目錄

正如2022年2月4日向美國證券交易委員會提交的那樣

註冊聲明第 333 號-

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 S-1

註冊聲明

下

1933 年的《證券法》

iShares® GOLD TRUST 微型信託

由特拉華州iShares信託贊助商有限責任公司贊助

（註冊人章程中規定的確切名稱）

c/o iShares 特拉華信託贊助商有限責任公司

加利福尼亞州舊金山霍華德街 400 號 94105

收件人：產品管理組，

iShares 產品研究與開發

(415) 670-2000

（註冊人主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號）

iShares 特拉華信託贊助商有限責任公司

加利福尼亞州舊金山霍華德街 400 號 94105

收件人：產品管理組，

iShares 產品研究與開發

(415) 670-2000

（服務代理人的姓名、地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號）

複製到：

擬向公眾出售的大致開始日期：在本註冊聲明生效後儘快開始。

如果根據1933年《證券法》第415條延遲或連續發行在本表格上註冊的任何證券，請選中以下複選框：☒

如果提交本表格是為了根據《證券法》第462（b）條為發行註冊額外證券，請勾選以下方框並列出同一次發行先前生效註冊聲明的《證券法》註冊聲明編號。☐

如果本表格是根據《證券法》第462（c）條提交的生效後修正案，請選中以下方框並列出同一次發行先前生效的註冊聲明的《證券法》註冊聲明編號。☐

如果本表格是根據《證券法》第462（d）條提交的生效後修正案，請勾選以下方框並列出同一發行的先前有效註冊聲明的《證券法》註冊號。☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《證券法》第7（a）（2）（B）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☒

註冊人特此在必要的日期修訂本註冊聲明，將其生效日期推遲到註冊人提交進一步的修正案，該修正案明確規定本註冊聲明隨後將根據1933年《證券法》第8（a）條生效，或者直到註冊聲明在委員會根據上述第8（a）條可能確定的日期生效。

本招股説明書中的信息不完整，可能會更改。在向美國證券交易委員會提交的註冊聲明生效之前，不得出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約，也不是在任何不允許要約或出售的州徵求購買這些證券的要約。

招股説明書

待竣工，日期為 2022 年 2 月 4 日

iShares® Gold Trust 微型公司

iShares Gold Trust Micro（“信託”）發行股票（“股份”），代表其淨資產中部分不可分割的受益權益。信託的資產主要由託管人代表信託持有的黃金組成。該信託旨在總體上反映黃金價格的表現。信託旨在在支付信託的費用和負債之前反映此類業績。iShares 特拉華信託贊助商有限責任公司（“贊助商”）是信託的保管人；紐約梅隆銀行（“受託人”）是信託的受託人，摩根大通銀行倫敦分行（“託管人”）是信託的託管人。該信託不是根據經修訂的1940年美國投資公司法（“投資公司法”）註冊的投資公司。就經修訂的1936年《美國商品交易法》（“商品交易法” 或 “CEA”）而言，該信託不是商品池，其發起人作為信託的商品池運營商或大宗商品交易顧問不受美國商品期貨交易委員會（“CFTC”）的監管。

該信託打算持續發行股票。信託僅以50,000個區塊或其整數倍數發行和贖回股份。一個包含5萬股股票的區塊被稱為 “籃子”。這些交易是為了換取黃金。在信託接受創建籃子訂單的當天，將以每股淨資產價值（“NAV”）持續發行50,000股的籃子。只有通過與贊助商和受託人簽訂合同成為授權參與者的註冊經紀交易商（“授權參與者”）才能購買或兑換籃子。股票將不時以不同的價格向公眾發行，這將反映出發行時黃金價格和紐約證券交易所Arca, Inc.（“NYSE Arca”）股票的交易價格。

這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易，股票代碼為 “IAUM”。股票的市場價格可能與資產淨值不同。

2022年2月3日，紐約證券交易所阿卡的股票收於18.05美元，倫敦金銀市場協會（“LBMA”）下午的黃金價格為每盎司1,792.70美元。

除非按籃子合計，否則股票不是可贖回證券。籃子只能由授權參與者兑換。

該信託是一家 “新興成長型公司”，正如《Jumpstart Our Business Startups Act》（“JOBS Act”）中使用的那樣，但美國聯邦證券法對上市公司的報告要求有所降低。

投資股票涉及重大風險。參見第 8 頁開頭的 “風險因素”。

美國證券交易委員會（“SEC”）和任何州證券委員會均未批准或不批准本招股説明書中提供的證券，也未確定本招股説明書是真實還是完整。任何與此相反的陳述均屬刑事犯罪。

股份不是保薦人、受託人或其各自關聯公司的權益或義務。

“iShares” 是貝萊德公司或其附屬公司的註冊商標。

本招股説明書的日期是2022年2月。

目錄

目錄

（續）

風險因素

在做出投資決策之前，您應仔細考慮下述風險以及本招股説明書中包含的其他信息。

與黃金相關的風險

用於確定倫敦金銀市場協會黃金價格下午的流程的實際或感知中斷，或對該基準缺乏信心，可能會對您的股票投資回報率（如果有）產生不利影響。

由於信託的目標是反映黃金價格的表現，因此任何影響與市場決定金價相關的流程的中斷都將影響股票的價值。

倫敦金銀市場協會黃金價格上漲和倫敦金銀市場協會黃金價格下午是由倫敦金銀市場協會任命的獨立專業基準管理機構ICE基準管理機構（“IBA”）管理的黃金價格基準機制。在倫敦工作時間內，IBA每天兩次舉辦一次電子拍賣，包括一輪或多輪30秒。

投資者應記住，正如Facebook和BATS Global Markets首次公開募股的經驗所表明的那樣，電子市場也不能免於失敗。

截至本招股説明書發佈之日，LBMA黃金價格上午和倫敦金銀市場協會黃金價格下午已經接受了大約六年的實際交易市場的考驗。與任何創新一樣，可能會發生電子故障或其他意想不到的事件，這些事件可能導致系統在任何一天推遲發佈LBMA金價上午或LBMA黃金價格下午時段，或者該系統無法在任何一天發佈LBMA金價上午或LBMA黃金價格下午。此外，如果人們認為LBMA黃金價格AM或LBMA黃金價格下午容易受到操縱企圖的影響，或者如果圍繞LBMA黃金價格AM或LBMA黃金價格下午的確定和公佈的行政程序被市場視為不公平、有偏見或以其他方式妥協，則投資者和交易者的黃金行為可能會改變，這些變化可能會對黃金價格產生影響（因此，，股票的價值）。在任何情況下，對外部事件的幹預，在任何給定時間幹擾黃金供求關係的正常互動，都可能導致價格扭曲，股票投資蒙受損失，如果沒有此類外來事件，這種情況可能不會發生。

在確定LBMA黃金價格上午或LBMA黃金價格下午時發生中斷或拍賣價格設定中的任何不準確之處對信託運營的其他影響包括信託黃金估值可能不正確、贊助商費用計算不準確，以及以無法準確反映黃金市場基本面的價格出售黃金以支付信託費用。所有這些事件都可能對股票的價值產生不利影響。決定LBMA黃金價格的拍賣過程的運作還取決於LBMA和IBA及其適用系統的持續運作。

倫敦金銀市場協會黃金價格上午和倫敦金銀市場協會黃金價格下午由英國金融行為監管局（“FCA”）監管。

截至本招股説明書發佈之日，贊助商沒有理由相信LBMA黃金價格下午不會公平地代表信託基金持有的黃金價格。如果這種情況發生變化，保薦人預計將利用信託管理文件授予的權力，尋求用更可靠的信託黃金價值指標取代LBMA黃金價格下午。無法保證此類替代價值指標會被確定，也無法保證從倫敦金銀市場協會黃金價格下午改為新的基準價格的過程不會對股票價格產生不利影響。

未來的政府決策可能會對黃金價格產生重大影響，這可能導致信託的淨資產價值和淨資產價值的大幅下降或增加。

通常，黃金價格反映了可用黃金的供需。政府決定，例如1933年美國總統發佈的要求美國所有人向美聯儲提供黃金的行政命令或美國在1971年放棄金本位制，都被認為對黃金的供求和金價產生了重大影響。未來的政府決策可能會對黃金價格產生影響，並可能導致信託淨資產價值和淨資產價值的大幅下降或增加。適用於在美國經營的美國銀行和非美國銀行實體交易貴金屬等實物商品的進一步監管可能會進一步影響美國的黃金價格。

由於信託僅持有黃金，因此對信託的投資可能比投資更廣泛分散的投資組合更具波動性。

信託基金只持有黃金。因此，信託的持股並未實現多元化。因此，信託的淨資產價值可能比其他具有更廣泛分散投資組合的投資工具更具波動性，並且可能在短期或長期內大幅波動。預計黃金價格的波動將直接影響股票的價值。

對信託的投資可能被視為投機性的，並不打算作為一項完整的投資計劃。只有在財務上有能力維持其投資並且能夠承擔與信託投資相關的損失風險的人才應考慮對股票的投資。如本文所述，投資者應仔細審查信託的目標和策略以及贖回權，並熟悉與信託投資相關的風險。

與股票相關的風險

由於股票是為了反映信託持有的黃金價格而創建的，因此股票的市場價格將像歷史上黃金價格一樣不可預測。無論您是短期、中期還是長期持有股票，這都可能造成損失。

股票的創建旨在反映信託當時擁有的黃金的市場價格減去信託的支出和負債。由於股票的價值取決於黃金價格，因此其波動與影響黃金價格的波動類似。如果您需要在黃金價格低於投資股票時出售股票，這會使您的股票投資面臨潛在的損失。即使您能夠持有中期或長期股票，也可能永遠無法實現盈利，因為黃金市場歷來經歷了價格長期持平或下跌的時期。

在投資股票之後，有幾個因素可能會導致黃金價格下跌和股票價格相應下跌。其中：

相反，在您投資股票之前，有幾個因素可能會觸發黃金價格的暫時上漲。如果是這樣，您將以受暫時高金價影響的價格購買股票，當暫時上漲的原因消失時，您可能會蒙受損失。

投資者應意識到，儘管全球投資者使用黃金來保護財富，但無法保證黃金在未來購買力方面會保持其長期價值。如果黃金價格下跌，保薦人預計股票投資的價值將相應下降。

此外，儘管黃金因其與股票和債券的歷史低至負相關性而被用作投資組合分散工具，但分散投資並不能確保也無法預防損失風險。

由於需要出售黃金來支付保薦人費用和其他信託費用，每股股票所代表的黃金數量將在信託的整個生命週期內減少。如果金價上漲不足以彌補這種下跌，股票價格也將下跌，您將在股票投資中蒙受損失。

儘管保薦人已同意承擔信託產生的所有組織費用和某些普通管理和營銷費用，但並非所有信託費用均由保薦人承擔。例如，發起人不會支付可能對信託財產徵收的任何税款和其他政府費用。作為自2022年1月31日起承擔信託部分普通管理費用的協議的一部分，保薦人已同意支付每年不超過50萬美元的律師費和信託費用。在2022年1月31日之前，保薦人已同意支付每年不超過10萬美元的信託律師費和開支。任何超過該金額的律師費和開支將由信託負責。

由於信託沒有任何收入，它需要出售黃金來支付贊助商的費用和保薦人未承擔的費用。信託還可能承擔保薦人未承擔的其他責任（例如，訴訟結果）。支付這些負債的唯一資金來源將是出售信託持有的黃金。即使除了保薦人承擔的費用之外沒有其他費用，並且信託沒有其他負債，受託人仍需要出售黃金來支付保薦人的費用。這些銷售的結果是每股所代表的黃金數量減少。為換取信託發行的新股而收到的新黃金存款並不能扭轉這一趨勢。

即使黃金價格沒有變化，每股所代表的黃金數量的減少也會導致其價格下跌。為了保持股票的原始價格，黃金價格必須上漲。如果沒有這種增長，股票所代表的黃金數量越少，價格就會相應降低。如果這些增長沒有發生，或者不足以抵消每股所代表的較少黃金數量，則您的股票投資將蒙受損失。

保薦人未承擔的信託費用的增加，或影響信託的意外負債的存在，將迫使受託管理人出售更多數量的黃金，並將導致每股所代表的黃金數量更快地減少，其價值相應下降。

信託是一種被動投資工具。該信託基金的管理不積極，將受到金價普遍下跌的影響。

受託人不積極管理信託持有的黃金。這意味着受託管理人不會在黃金價格居高不下時出售黃金，也不會在預期未來價格上漲的情況下以低價收購黃金。這也意味着受託管理人不使用專業黃金投資者可用的任何套期保值技術來嘗試降低價格下跌造成的損失風險。信託遭受的任何損失都將對您的股票價值產生不利影響。

出售股票時獲得的價格可能低於股票所代表的黃金價值。

從信託當天擁有的黃金價格中減去信託在任何一天的支出和負債所得的結果是信託的淨資產價值，除以當天已發行的股票數量，得出資產淨值。

股票的交易價格可能等於、高於或低於其資產淨值。資產淨值將隨着信託資產市值的變化而波動。股票的交易價格將根據其資產淨值的變化以及市場供需的變化而波動。交易價格相對於資產淨值的折扣或溢價金額可能會受到主要黃金市場和紐約證券交易所Arca之間非同步交易時間的影響。雖然股票將在紐約證券交易所Arca交易至下午4點（紐約時間），但在包括倫敦、蘇黎世和芝加哥商品交易所（“COMEX”）在內的世界主要黃金市場收盤後，黃金市場的流動性將減少。因此，在此期間，交易點差以及由此產生的股票溢價或折扣可能會擴大。

買入或賣出股票的固有成本可能會大大減損投資業績。

在交易所買入或賣出股票涉及兩種類型的成本，適用於在交易所進行的所有證券交易。通過經紀人或其他中介機構買入或賣出股票時，您可能會產生經紀佣金或該經紀人或中介機構收取的其他費用。此外，您可能會產生 “價差” 成本，即投資者或做市商願意為股票支付的費用（“買入價”）與他們願意出售股票的價格（“賣出價”）之間的差額。由於買入或賣出股票的固有成本，頻繁交易可能會嚴重影響投資業績，對於預計定期進行小額投資的投資者而言，可能不建議投資股票。

來自其他黃金投資方法的競爭可能會對股票的投資產生不利影響。

該信託與其他金融工具競爭，包括黃金行業公司發行的傳統債務和股權證券，以及其他由黃金支持或與黃金相關的證券（包括交易所交易產品）、對黃金的直接投資以及類似於信託的投資工具。市場和財務狀況以及保薦人無法控制的其他條件可能會使投資其他金融工具或直接投資黃金更具吸引力，這可能會限制股票市場並減少股票的流動性。

信託的清算可能發生在信託黃金的處置將導致股票投資者蒙受損失的時候。

信託的期限是永久的。但是，如果某些事件發生，受託人必須隨時終止信託。有關終止信託的更多信息，包括保薦人、受託人或股東無法控制的事件何時可能促使信託終止，請參閲 “股份和信託協議的描述——修訂和終止”。

信託終止後，受託人將出售必要金額的黃金，以支付所有清算費用，並支付信託的任何未償負債。剩餘的黃金將分配給交出股票的授權參與者。受託管理人在 90 天后剩餘的任何黃金將由受託管理人根據保薦人的指示出售，或者，如果保薦人沒有提供任何指示，則按照受託管理人的決定，出售收益將由受託人持有，直到任何剩餘的股份持有人提出申領為止。在低價出售與信託清算相關的黃金可能會導致股票投資的損失或對您的收益產生不利影響。

股票的流動性也可能受到授權參與者退出參與的影響。

如果一個或多個在股票中擁有大量權益的授權參與者退出參與，則股份的流動性可能會降低，這可能會對股票的市場價格產生不利影響，並導致您的股票投資蒙受損失。

在某些情況下，授權參與者可能無法兑換購物籃。在黃金價值下降的情況下，這些延遲可能會導致授權參與者在贖回時獲得的黃金價值下降，以及二級市場所有股東的流動性減少。

儘管授權參與者按籃子大小合計交出的股票可以兑換基礎金額，但在紐約證券交易所Arca的常規交易暫停或限制期間，或者存在緊急情況導致交付、處置或評估黃金合理不切實際的任何時期，贖回可能會暫停。如果其中任何事件發生在授權參與者打算贖回股票的時候，並且在該授權參與者能夠再次交出一籃子進行贖回之前，黃金價格下跌，則如果贖回是在該授權參與者最初打算贖回股票時進行贖回的，則該授權參與者本來可以獲得的金額將蒙受損失。因此，授權參與者可以在暫停期間減少股票交易，減少二級市場股票的潛在買家數量，從而降低股東在出售時可能獲得的價格。

該信託是一家 “新興成長型公司”，無法確定適用於新興成長型公司的較低披露要求是否會降低股票對投資者的吸引力。

該信託基金是《喬布斯法案》中定義的 “新興成長型公司”。只要信託繼續是一家新興成長型公司，它就可以選擇利用適用於其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，但不適用於新興上市公司，其中包括：

該信託可以是新興成長型公司，直至首次公開募股五週年後的財政年度最後一天，也可以最早直到 (1) 年總收入達到或超過10.7億美元的財政年度最後一天；(2) 在過去三年期間發行超過10億美元的不可轉換債務的日期；或 (3) 被視為不可轉換債務的日期聯邦證券法規定的大型加速申報人。該信託從第一財年的第一天起就有資格成為大型加速申報人，此前（A）截至最近結束的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的未償股權已超過7億美元，（B）已公開至少12個月，（C）在10-K表格上提交了至少一份年度報告。

根據喬布斯法案，如果新的或修訂的會計準則適用於未申報公司，則新興成長型公司也可以選擇推遲採用新的或修訂的會計準則，直到要求沒有定期報告義務的公司遵守為止。但是，信託基金選擇退出這一延長的過渡期，以遵守新的或修訂的會計準則。《就業法》第107條規定，為遵守新的或修訂的會計準則而選擇退出延長的過渡期的決定是不可撤銷的。

信託基金無法預測如果依賴這些豁免，投資者是否會發現對信託的投資吸引力降低。

持有大量資產的授權參與者可以選擇終止信託。

75% 股份的持有人有權終止信託。這種權力可以由相對較少的持有人行使。如果這樣行使，希望繼續通過信託工具投資黃金的投資者將不得不尋找另一種工具，並且可能無法找到其他具有與信託相同功能的工具。

股票缺乏活躍的交易市場可能會導致您在處置股票時遭受投資損失。

儘管股票在紐約證券交易所Arca上市交易，但您不應假設股票的活躍交易市場將保持不變。如果您需要在沒有活躍市場的情況下出售股票，那麼這種缺乏活躍市場很可能會對您的股票價格產生不利影響（假設您能夠出售它們）。

如果Baskets的創建和贖回過程遇到任何意想不到的困難，則授權參與者可能不可能進行套利交易，以使股票價格與黃金價格緊密掛鈎，因此，股票價格可能會下跌或以其他方式偏離資產淨值。

如果股票的創建和贖回過程（取決於託管人及時向託管人轉移黃金）遇到任何意想不到的困難，則潛在的市場參與者，例如授權參與者及其客户，他們本來願意購買或贖回籃子以利用股票價格與標的黃金價格之間的差異所產生的任何套利機會，則可能不會冒由於這些困難而可能出現的風險他們無法實現利潤期望。在這種情況下，股票的流動性可能會下降，股票的價格可能會獨立於黃金價格波動，並可能下跌或以其他方式偏離資產淨值。此外，如果倫敦實物黃金市場應

變得相對缺乏流動性，從而通過交付黃金來換取籃子來嚴重限制套利機會，股票價格可能與實物黃金的價值有所不同。

作為股份的所有者，您將沒有通常與其他類型股份的所有權相關的權利。

股票無權享有與公司發行的股票相同的權利。通過收購股票，您並不獲得選舉董事、領取股息、就與股票發行人有關的某些事項進行投票或採取通常與股票所有權相關的其他行動的權利。您將只擁有 “股份描述和信託協議” 中描述的有限權利。

作為股票的所有者，您將得不到通常與根據《投資公司法》註冊的投資公司的股份所有權相關的保護，也沒有CEA提供的保護。

該信託未註冊為投資公司，也無需根據《投資公司法》進行註冊。因此，股票所有者不享有《投資公司法》向註冊投資公司投資者提供的保護。例如，《投資公司法》中限制與關聯公司交易、禁止暫停贖回（某些有限情況除外）或限制銷售量等條款不適用於信託。

信託不持有或交易由美國商品期貨交易委員會管理的商品期貨合約或受CEA監管的任何其他工具。此外，就CEA而言，信託不是商品池。因此，受託人和保薦人無需註冊為信託的商品池運營商。股票所有者沒有收到註冊商品池運營商要求的CEA披露文件和經認證的年度報告，股票所有者沒有向註冊商品池運營商運營的商品池投資者提供的監管保護。

如果要求信託按照信託協議和託管協議的規定對保薦人或託管人進行賠償，則股票的價值將受到不利影響。

根據信託協議，保薦人有權在沒有疏忽、惡意或故意不當行為的情況下獲得信託賠償其承擔的任何責任或費用。同樣，《託管協議》規定信託在某些情況下向託管人提供賠償。這意味着可能需要出售信託資產，以彌補保薦人或託管人遭受的損失或責任。任何此類出售都會降低信託的淨資產價值和股票的價值。

與信託及其運營相關的風險

該信託基金面臨各種運營風險。

信託基金面臨各種運營風險，包括人為錯誤、信息技術故障和未能遵守旨在減輕這些風險的正式程序，尤其依賴於電子通信、記錄保存和以其他方式開展業務。此外，信託基金通常免除其服務提供商和代理人因不可預見的情況和事件而造成的損失的責任，這些情況和事件可能包括紐約證券交易所Arca的交易中斷、暫停或限制或關閉、電力或其他機械或技術故障或中斷、計算機病毒、通信中斷、停工、自然災害、火災、戰爭、恐怖主義、騷亂、叛亂或信託或其服務提供商和代理人無法控制的其他情況。因此，信託通常在與信託或股票相關的範圍內承擔與這些不可預見的情況和事件相關的損失風險，這可能會限制或阻止信託產生與指數相應的回報或以其他方式使其蒙受損失。

儘管人們普遍預計，信託的直接服務提供商和代理人將制定災難恢復或類似計劃或保障措施來減輕此類不可預見的情況和事件的影響，但無法保證這些保障措施能夠為其活動可能影響信託業績的所有各方提供保障，也無法保證這些保障措施即使已付諸實施，也無法保證這些保障措施能夠成功防止與此類不可預見的情況和事件相關的損失。也無法保證信託基金所依賴的系統和應用程序將繼續按預期運行。除了可能導致信託的績效失敗或直接損失外，任何此類不可預見的情況和事件或運營失誤都可能進一步分散信託所依賴的服務提供商、代理或人員的注意力，從而降低他們開展信託所依賴活動的能力。這些風險無法完全緩解或預防，為此還需要進一步的努力或支出

可能不具有成本效益，無論是由於實施額外或多餘的保障措施所帶來的收益減少，還是由於相關的維護要求和其他開支的增加，這可能會使信託基金在更典型的情況下運營的成本增加。

疾病傳播或其他突發公共衞生事件對全球經濟以及與信託業績相關的市場和服務提供商的影響可能會對信託基金產生負面影響。

由一種名為 COVID-19 的新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病疫情於 2019 年 12 月在中國首次被發現，現已蔓延到全球。這次疫情導致了旅行限制、國際邊境關閉、入境口岸和其他地方的健康篩查得到加強、醫療服務準備和交付中斷和延誤、長期隔離、活動取消、供應鏈中斷、消費者需求減少、裁員、違約和其他重大經濟影響，以及普遍的擔憂和不確定性。這次疫情的影響對許多國家的經濟和整個全球經濟產生了不利影響，並可能以無法預見的方式影響個別發行人和資本市場。未來可能出現的其他傳染病疫情可能會產生類似的影響。疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球先前存在的其他政治、社會和經濟風險。

COVID-19 疫情可能繼續對社會、經濟和金融體系產生嚴重的負面影響，包括金融市場的巨大不確定性和波動。例如，暫停開採、生產或儲存黃金的礦山、煉油廠和金庫的運營，推遲或阻止黃金運輸的旅行限制，以及黃金需求的增加，可能會擾亂黃金的供應鏈，這可能導致二級市場利差擴大，損害我們按時結算交易的能力。由於疫情，信託無法發行或贖回股票，或者託管人或任何次級託管人無法接收或交付黃金，都將對信託的運營產生負面影響。

無法確定疫情的持續時間及其影響。長期的疫情可能導致信託成本增加，影響黃金市場的流動性以及股票價格與信託淨資產價值之間的相關性，所有這些都可能對您的股票價值產生不利影響。此外，疫情還可能損害信託服務提供商（包括保薦人、受託人和託管人）所依賴的信息技術和其他操作系統，並可能幹擾信託服務提供商的員工代表信託執行基本任務的能力。過去，世界各地的政府和準政府當局及監管機構通過各種財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟混亂，包括但不限於向公司直接注入資本、新的貨幣計劃和降低利率。這些政策的意外或迅速逆轉，或者這些政策的無效，可能會增加黃金市場的波動，這可能會對股票價格產生不利影響。

此外，疫情可能會干擾或阻止IBA為確定LBMA黃金價格而主辦的電子拍賣的運作，受託人使用該電子拍賣對信託持有的黃金進行估值並計算信託的淨資產價值。疫情還可能導致期貨交易所關閉，這可能會削弱授權參與者對衝購買籃子的能力，增加股票的交易成本，並導致股票的持續溢價或折扣。所有這些結果都將對信託基金產生負面影響。

信託依賴託管人、受託管理人以及在較小程度上贊助商的信息和技術系統，這些系統可能會受到信息系統中斷、網絡安全攻擊或其他中斷的不利影響，這些中斷可能會對我們的記錄保存和運營產生重大不利影響。

託管人、受託人以及保薦人（在較小程度上）依賴信息技術基礎設施，包括網絡、硬件和軟件系統來開展與信託相關的業務。網絡安全事件，或未能保護其計算機系統、網絡和信息免受網絡安全威脅，可能會導致信息丟失或意外披露或信託資產丟失或被盜，並可能對信託服務提供商開展業務（包括代表信託開展業務）的能力產生不利影響。儘管實施了網絡和其他網絡安全措施，但這些安全措施可能不足以防範所有網絡安全威脅。

保薦人及其關聯公司管理其他賬户、基金或信託，包括投資金條或其他貴金屬的賬户、基金或信託，並且可能會發生利益衝突，這可能會降低信託淨資產的價值、資產淨值和股票的交易價格。

保薦人或其關聯公司和關聯公司目前從事主要投資於金條或其他貴金屬的其他賬户、基金或信託的推廣、管理或投資管理，並將來也可能參與這些活動。儘管保薦人管理層的高級職員和專業人員打算在信託中投入儘可能多的時間來履行其職責，但保薦人的管理層可以在信託和其他賬户、基金或信託之間分配時間和服務。贊助商將向信託提供任何此類服務，其優惠條件不亞於非關聯方提供的服務。潛在投資者應意識到，如果任何訴訟指控此類衝突違反了保薦人或受託人對股東應承擔的任何義務，則保薦人和受託人打算斷言，股東通過購買股票已同意 “利益衝突” 部分所述的利益衝突。

保薦人和受託人可以在未經股東同意的情況下同意修改信託協議。

未經股東同意，保薦人和受託人可以同意修改信託協議，包括增加保薦人費用。發起人應確定任何信託協議修訂通知的內容和交付方式。如果修正案徵收新的費用和收費或增加現有費用或收費，包括保薦人費用（税收和其他政府收費、註冊費或其他此類費用除外），或者損害了股東的實質性權利，則該修正案將在向註冊所有者發出此類修正通知30天后對已發行股票生效。非註冊所有者（大多數股東不會）的股東除了通過修訂招股説明書外，可能不會收到具體的費用增加通知。此外，在修正案生效時，通過繼續持有股份，股東被視為同意該修正案並受經修訂的信託協議的約束，但未就此類增加達成具體協議（通過上述 “否定同意” 程序除外）。

與黃金保管相關的風險

託管人的金條託管業務不受特定的政府監管監督。

託管人負責保管信託的金條，還為將金條轉入和轉出信託提供便利。儘管託管人是做市商，根據LBMA的規則（為金銀市場的參與者規定了良好做法），更明確且獲得認可，但LBMA不是官方或政府監管機構。此外，儘管託管人在英國通常受英國審慎監管局和英國金融行為管理局的監管，但此類法規並不直接涵蓋託管人在英國的金條託管業務。因此，信託依賴託管人遵守LBMA的最佳實踐，並對其金條託管業務實施令人滿意的內部控制，以保持信託的金條安全。

如果信託擁有的黃金在信託無法彌補相應損失的情況下丟失或損壞，股票的價值將受到不利影響。

僅在有限的情況下，託管人對信託黃金的損失或損害負責。託管協議規定，只有在信託存在疏忽、欺詐行為或故意違反《託管協議》規定的義務的情況下，託管人才對信託負責。此外，託管人已同意賠償信託因違反託管人在《託管協議》中的契約、協議、陳述和保證、託管人未能按照受託管理人的指示行事或信託賬户中持有的黃金遭受任何實際損失、破壞或損壞而直接造成的任何損失或責任，核事故、恐怖主義、騷亂、天災造成的損失除外, 叛亂, 罷工和監護人無法控制的類似原因不對信託負責。在託管人對信託負有責任的情況下，託管人沒有義務補償任何丟失的黃金。託管人對信託的責任（如果有）將僅限於託管人疏忽、欺詐或故意違約時，或在引起賠償索賠的作為或不作為發生時，損失的任何黃金的價值或在未分配基礎上持有的任何餘額金額。

此外，由於託管協議受英國法律管轄，因此股份持有人對託管人可能擁有的任何權利將不同於根據其他司法管轄區的法律本可以享有的權利並可能更加有限。但是，選擇英國法律來管理託管協議，預計不會影響股票持有人對信託或受託人可能擁有的任何權利。

信託擁有的黃金的任何損失都將導致資產淨值的相應損失，可以合理地預計，這種損失還將導致股票在紐約證券交易所Arca的交易價值下降。

儘管託管人和受託人之間關於信託分配黃金的關係明確受英國法律管轄，但審理與該安排有關的任何法律爭議的法院可能會無視該法律選擇並適用美國法律，在這種情況下，信託向託管人尋求法律補救的能力可能會受到限制。

託管人協議下的託管人義務受英國法律管轄。該信託基金是紐約普通法信託基金。任何位於美國的美國、紐約或其他法院都可能難以解釋英國法律（就託管安排而言，英國法律主要來自法院裁決而不是法規）、倫敦金銀市場管理局規則或倫敦託管市場的習俗和慣例。信託可能很難或不可能在美國、紐約或其他位於美國的法院起訴託管人。此外，信託基金在外國法院執行美國、紐約或其他位於美國的法院做出的判決可能很困難、耗時和/或昂貴。

根據託管協議，股東和授權參與者缺乏直接向託管人提出索賠的權利，這極大地限制了他們的追索選擇。

根據託管協議，股東或任何授權參與者均無權向託管人提出受託管理人的索賠。託管協議下的索賠只能由受託人代表信託提出。

因創建籃子而轉移給信託的黃金可能不符合信託協議所要求的質量。如果受託人無意中發行股票以換取劣質黃金，信託將蒙受損失，這種損失將對所有現有股票的價值產生不利影響。

與託管人商定的程序規定，託管人必須承擔某些任務，檢查授權參與者為換取籃子而交付的黃金。保管人的檢查包括審查相應的金條清單，以確保清單準確描述了金條上的重量、純度、精煉廠標記和金條編號，但不包括任何旨在驗證收到的黃金確實符合信託協議中提及的純度要求的化學或其他測試。因此，此類檢查程序可能無法阻止不符合這些純度標準的黃金的沉積。如果黃金不符合信託協議的要求，則在信託中存入黃金的每位授權參與者均應對信託承擔責任。如果託管人以其他方式適當檢查的任何黃金不符合信託協議中規定的純度要求，則託管人將不對信託或任何投資者承擔任何責任或義務。如果發行籃子是為了換取質量較差的黃金，而信託無法從存入該黃金的授權參與者那裏追回損失，則信託資產的總價值將受到不利影響，資產淨值也將受到不利影響。在這種情況下，可以合理地預計，股票在紐約證券交易所Arca的交易價值也將受到不利影響。

信託缺乏保險保障，股東對信託、受託人、保薦人、託管人和任何次級託管人的法律追索權有限，這使股東面臨信託黃金損失的風險，任何人都不承擔任何責任。

信託不為其黃金投保。託管人根據其認為適當的條款和條件維持保險，以履行其在《託管人協議》下的託管義務，並負責承擔因保單或多項保單產生的所有費用、費用和開支。信託不是任何此類保險的受益人，也無權決定承保範圍的存在、性質或金額。因此，無法向股東保證，託管人為託管人代表信託持有的黃金保有足夠的保險或任何保險。此外，《託管協議》不要求任何直接或間接的次級託管人為其託管活動或他們代表信託持有的黃金投保或抵押。此外，股東對信託、受託人、保薦人、託管人和

任何次級託管人都是有限的。因此，信託的黃金可能會蒙受損失，這種損失不在保險範圍內，也沒有人對此承擔損害賠償責任。

關於前瞻性陳述的聲明

本招股説明書包括與未來事件或未來業績有關的聲明。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“應該”、“可能”、“期望”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或否定等術語或其他類似術語來識別此類前瞻性陳述。本招股説明書中包含的所有涉及未來可能發生的活動、事件或事態發展的陳述（歷史事實陳述除外），包括大宗商品價格和市場狀況（黃金和股票）的變化、信託的運營、保薦人的計劃以及對信託未來成功和其他類似事項的提及等事項均為前瞻性陳述。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述基於保薦人根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法，以及其認為適合具體情況的其他因素做出的某些假設和分析。但是，實際業績和發展是否符合保薦人的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響，包括本招股説明書中討論的特殊考慮因素、總體經濟、市場和商業狀況、政府當局或監管機構做出的法律或法規的變化，包括與税收有關的法律或法規的變化，以及其他世界經濟和政治發展。請參閲 “風險因素”。因此，本招股説明書中作出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制，無法保證保薦人預期的實際業績或發展會實現，即使已基本實現，也無法保證會對信託的運營或股票價值產生預期後果或產生預期影響。信託基金和保薦人均沒有義務更新任何前瞻性陳述，使此類陳述與實際業績或保薦人預期或預測的變化保持一致。

所得款項的使用

信託從發行和出售Baskets中獲得的收益包括黃金存款。此類存款由託管人代表信託持有，直到 (1) 因贖回籃子而交付給授權參與者，或 (2) 出售此類存款以支付保薦人和信託費用及保薦人未承擔的負債。請參閲 “信託業務——信託費用”。

黃金行業

導言

本節通過研究一些主要參與者來簡要介紹黃金行業，詳細介紹了需求和供應的主要來源，並概述了 “官方” 行業的作用（即，中央銀行）在市場上。

市場參與者

世界黃金行業的參與者可以分為以下行業：採礦和生產者部門、銀行部門、官方部門、投資部門和製造業。以下是對每項內容的簡要描述。

採礦和生產者行業

該羣體包括專門生產黃金和白銀的礦業公司；作為其他生產（例如銅或白銀生產）副產品生產黃金的礦業公司；以及廢品商人和回收商。

銀行業

金銀銀行向黃金市場及其參與者提供各種服務，從而促進其他各方之間的互動。金銀行業提供的服務包括傳統銀行產品以及礦業融資、實物黃金購買和銷售、套期保值和風險管理、工業用户和消費者的庫存管理以及黃金存款和貸款工具。

官方部門

官方部門包括黃金持有國的各種中央銀行業務的活動。1999年9月，由15家中央銀行組成的小組採取行動，澄清其持有黃金的意圖，簽署了通常被稱為 “華盛頓黃金協議” 的中央銀行黃金協議。簽署方包括歐洲中央銀行和奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英國的中央銀行。最初的協議將15個簽署方在隨後的五年內年增量銷售量限制在400噸以內。最初的《華盛頓黃金協議》於2004年9月到期，幾乎所有原始簽署國都將其續訂了第二個五年期（英國在2004年沒有續訂）。第二份《華盛頓協議》於2009年9月到期，第二份協議的所有簽署方再次將其續延第三個五年。此外，塞浦路斯、希臘、馬耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亞的中央銀行簽署了2009年的協議。自2014年9月起，第四份華盛頓協議的所有簽署方將第四份華盛頓協議延期為第四個五年期。此外，愛沙尼亞、拉脱維亞和芬蘭的銀行簽署了第四份協議。第四個《華盛頓協議》的簽署方在協議於2019年9月26日到期時沒有續訂該協議。

投資領域

該部門包括專業和私人投資者以及投機者的投資和交易活動。這些參與者包括大型對衝基金和共同基金，到期貨交易所的日間交易者和零售級別的硬幣收藏家。

製造業

製造業代表所有黃金的商業和工業用户，對他們來説，黃金是其日常業務的一部分。珠寶行業是黃金的大用户。黃金的其他工業用户包括電子和牙科行業。

世界黃金供應和需求（2011-2020）

下表彙總了2011年至2020年世界黃金的供需情況：

來源： 聚焦金屬

黃金價格歷史走勢圖

黃金價格波動不定，其波動預計將直接影響股票的價值。但是，過去金價的變動以及過去或現在的任何趨勢都不是未來走勢的可靠指標。走勢可能受到各種因素的影響，包括中央銀行關於一國儲備黃金持有的公告、中央銀行之間的協議、美元價值的波動、供求關係、地緣政治的不確定性、通貨膨脹等經濟問題以及投資者的實際或投機利益。

下圖説明瞭從2004年12月到2022年1月倫敦金銀市場協會黃金價格的變化：

資料來源：LBMA

黃金市場的運作

全球黃金交易包括現貨、遠期、期權和其他衍生品的場外交易（“場外交易”），以及交易所交易的期貨和期權。

場外市場

場外黃金市場包括現貨、遠期、期權和其他以本金對本金為基礎進行的衍生品交易。雖然這是一個全球性的、每天近24小時的市場，但其主要中心是倫敦、紐約和蘇黎世。

大多數場外交易都通過倫敦清算。LBMA在制定場外黃金交易行業標準方面發揮着重要作用。倫敦合格交割金額（如下所述）可以用於任何場外交易的結算，但與發行籃子有關的向信託基金交付也是可以接受的。

期貨交易所

期貨交易所力求為大宗商品衍生品合約的交易提供一箇中立、受監管的市場。期貨合約的條款由每種商品的適用交易所定義。對於每種交易的商品，合同都規定了精確的質量和數量標準。合同的條款和條件還定義了實物交付的地點和時間。

交易所不買入或賣出這些合約，但力求提供一個透明的論壇，讓會員可以代表自己或代表客户以安全、有效和有序的方式交易合約。

最重要的黃金期貨交易所是紐約商品交易所（“NYMEX”）的子公司大宗商品交易所和東京商品交易所（“TOCOM”）運營的COMEX。COMEX是世界上最大的金屬期貨和期權交易所，自1974年以來一直在交易黃金。TOCOM自1982年以來一直在交易黃金。

COMEX

黃金期貨於1974年12月31日在紐約商品交易所開盤交易，恰逢美國政府取消對美國普通公民持有黃金的禁令。在COMEX的正常交易時間內，商品合約通過公開抗議進行交易；口頭拍賣，所有出價、報價和交易都必須向所有成員公開宣佈。每種大宗商品全天交易的價格作為世界基準。根據與交易所的安排，它們通過各種價格報告服務立即傳送到世界各地。交易所在正常市場交易時間之後提供電子交易。除了晚上和早上在公開抗議和電子交易之間切換的短暫休息外，黃金期貨每週五個工作日，每天幾乎24小時交易。

COMEX的規則和程序旨在確保交易過程的完整性。除此之外，還有一個旨在確保期貨合約下交割的實物黃金質量的系統。為了使黃金符合COMEX合約交割的資格，必須將其存入能夠保證黃金質量的來源的交易所許可的存管機構。這三個來源包括：（1）獲準交割COMEX黃金的煉油廠，（2）獲準檢驗此類黃金的化驗商，或（3）其他持牌存管機構通過（1）或（2）進入該存管庫時從該持牌存管機構獲得的檢驗人員。只有經COMEX批准的交付商才能從這些來源轉移黃金。在每一個步驟中，金條都必須附有關於其運動的完整紀錄片。如果這種完整鏈在任何時候都被打破，則該金條不符合資格，要麼必須重新檢測以證明其質量，要麼送回煉油廠進行重鑄。

COMEX黃金期貨合約的交易單位為100金衡盎司。投標交付的金條可以以一根金條或三根一千克金條的形式鑄造。無論採用哪種形式，每張合約的投標金條的總重量都必須在百分之五的容差範圍內。棒的測定細度必須不低於 995 即 99.5% 純金。經批准的煉油商必須在每根鋼筋上清楚地刻出煉油廠的重量、細度、條號和識別印章。收貨的買家支付金塊中的實際含金量，稱為精細重量。罰款重量是通過將每份合約投標的一條或多根金條的毛重乘以其細度來確定的。例如，毛重為 100 盎司、細度為 995 的金條的精細重量為 99.5 金衡盎司。COMEX黃金的交割以收據上標明的特定金塊的可轉讓倉庫收據（稱為認股權證）為基礎，這些金條存儲在紐約市的持牌存管處。

上述所有程序均載於自本招股説明書發佈之日起生效的COMEX規章制度中。這些規章制度由紐約商品交易所董事會制定，並可能由該機構修改。

交易所監管

除了定價的公開性質外，美國期貨交易所還受到兩個層面的監管，即內部和外部的政府監督。內部監管是通過自我監管進行的，包括定期監控以下內容：公開抗議程序，確保其進行符合所有交易所規則；所有交易所成員公司的財務狀況以確保其持續履行財務承諾；商業和非商業客户的狀況，以確保實物交付和其他商業承諾能夠得到兑現，並且定價不會受到任何特定客户規模的不當影響。外部政府監督由美國商品期貨交易委員會執行，該委員會審查美國期貨交易所的所有規章制度並監督其執行情況。美國商品期貨交易委員會監督包括COMEX在內的美國商品期貨市場的運作。《商品交易法》的主要公共政策目標之一是確保其所監管市場的完整性以及這些市場交易價格的可靠性。《商品交易法》和美國商品期貨交易委員會要求包括COMEX在內的市場制定規則和程序，以防止市場操縱、濫用貿易行為和欺詐，美國商品期貨交易委員會定期審查市場的規則執行計劃。

倫敦金銀市場

大多數實物黃金交易都是在場外交易市場上進行的，主要是在倫敦。LBMA協調各種場外市場活動，包括清算和保管，充當實物黃金市場參與者與相關監管機構之間的主要中介機構，促進良好的交易慣例並發展標準市場

文檔。此外，LBMA通過維持 “倫敦合格交割清單” 來促進黃金市場的煉油標準，該清單列出了已獲得倫敦金銀市場管理局批准的黃金煉油商。

在場外交易市場上，符合倫敦金銀市場管理局發佈的 “黃金和銀條良好交割規則” 中描述的重量、尺寸、細度（或純度）、識別標記（包括倫敦金銀市場管理局可接受的煉油廠的化驗印章）和外觀規格的金條被稱為 “倫敦合格交割金條”。倫敦合格交割金條（通常稱為 “400 盎司金條”）必須含有 350 到 430 金衡盎司的黃金（1 金衡盎司 = 31.1034768 克），最低細度（或純度）為每 1000 個 995 份（99.5%），外觀美觀且易於操作和堆疊。金條的精金含量是通過將金條的毛重（以 0.025 金衡盎司的單位表示）乘以金條的純度計算得出的。倫敦合格交割酒吧還必須蓋有倫敦合格交割清單上列出的煉油廠之一的印章。

倫敦市場監管

繼2012年《金融市場法》頒佈後，英格蘭銀行審慎監管局負責監管活躍在金銀市場的大多數金融公司，英國金融行為管理局負責消費者和競爭問題。金銀市場的現貨、遠期和批發存款交易受市場參與者通過的《非投資產品守則》的約束。

不是受監管的商品池

該信託不在COMEX或任何其他期貨交易所交易黃金期貨合約。該信託接受符合倫敦金銀市場協會黃金交割規則的實物黃金的交付。由於該信託基金不在任何期貨交易所交易黃金期貨合約，因此根據《商品交易法》，該信託不受 CFTC 的監管，作為 “商品池”，也不由美國商品期貨交易委員會監管的商品池運營商運營。信託的投資者得不到向註冊商品池運營商運營的商品池投資者提供的監管保護，COMEX或任何期貨交易所也不得執行其與信託活動有關的規則。此外，信託基金的投資者無法受益於受監管期貨交易所向黃金期貨合約投資者提供的保護。

投資黃金的其他方法

該信託與其他金融工具競爭，包括黃金行業公司發行的傳統債務和股權證券，以及由黃金支持或與黃金相關的其他證券、對黃金的直接投資以及類似於信託的投資工具。

信託業務

信託的活動僅限於（1）發行籃子以換取存放在託管人的黃金作為對價；（2）在必要時出售黃金以支付保薦人的費用、保薦人未承擔的信託費用和其他負債；（3）交付黃金以換取交出的贖回籃子。信託未得到積極管理。它不從事任何旨在從黃金價格變動中獲利或改善因黃金價格變動而造成的損失的活動。

信任目標

該信託旨在總體上反映黃金價格的表現。信託旨在在支付信託的費用和負債之前反映此類業績。這些股票旨在構成一種簡單且具有成本效益的投資方式，用於進行類似於黃金投資的投資。對實物黃金的投資需要昂貴的，有時甚至是複雜的安排，涉及金屬的化驗、運輸、倉儲和保險。傳統上，這種費用和複雜性導致實物黃金的投資效率只有在許多投資者無法承受的金額上。股票的設計旨在消除實物黃金投資所涉及的費用和複雜性所代表的障礙，同時其內在價值反映信託當時持有的黃金的價格減去信託的支出和負債。儘管股票並不完全等同於黃金投資，但它們為投資者提供了一種替代方案，允許通過證券市場在一定程度上參與黃金市場。

對股票的投資是：

由託管人代表信託持有的黃金支持。

股票由信託資產支持。受託管理人與託管人的安排設想，在每個工作日結束時，託管人維持的信託賬户中不得有未分配的黃金。因此，信託持有的黃金以實物黃金為代表，在託管人或（如果適用）次級託管人的賬簿上確定為信託的財產，由託管人在紐約、倫敦和未來可能獲得授權的其他地點持有。

與任何其他股票投資一樣容易獲得且易於處理。

散户投資者可以通過傳統經紀賬户購買和出售股票。由於每股股票的內在價值是信託持有的僅一盎司黃金價格的函數，因此投資股票所需的現金支出應低於當前投資實物黃金的方式所需的金額。股票有資格開立保證金賬户。

已上市。

這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易，股票代碼為 “IAUM”。

相對具有成本效益。

由於實物黃金投資所涉及的費用分散在所有股票持有人中，因此對於無法直接參與實物黃金市場的投資者來説，股票投資可能是投資實物黃金的一種具有成本效益的替代方案。

二級市場交易

儘管信託旨在總體反映黃金價格的表現減去信託的費用和負債，但股票的交易價格可能等於、高於或低於其資產淨值。股票的資產淨值將隨着信託資產市值的變化而波動。股票的交易價格將根據其資產淨值的變化以及市場供需的變化而波動。交易價格相對於資產淨值的折扣或溢價金額可能會受到主要黃金市場與紐約證券交易所Arca之間非同步交易時間的影響。雖然股票將在紐約證券交易所Arca交易至下午4點（紐約時間），但在包括倫敦、蘇黎世和紐約商品交易所在內的世界主要黃金市場收盤後，黃金市場的流動性可能會減少。因此，在此期間，股票的交易點差以及由此產生的溢價或折扣可能會擴大。但是，鑑於可以創建和兑換籃子以換取基礎金額，贊助商認為，套利機會可以提供一種機制來減輕此類溢價或折扣的影響。

就美國聯邦證券法而言，該信託未註冊為投資公司，也不受美國證券交易委員會作為投資公司的監管。因此，股票所有者沒有向註冊投資公司的投資者提供的監管保護。例如，《投資公司法》中限制與關聯公司交易、禁止暫停贖回（某些有限情況除外）或限制銷售量等條款不適用於信託。

信託不持有或交易商品期貨合約或由美國商品期貨交易委員會管理的《商品交易法》監管的任何其他工具。此外，就CEA而言，信託不是商品池。因此，受託人和保薦人無需註冊為信託的商品池運營商。股票所有者沒有收到註冊商品池運營商要求的CEA披露文件和經認證的年度報告，股票所有者沒有向註冊商品池運營商運營的商品池投資者提供的監管保護。

黃金估值；資產淨值的計算

在每個工作日下午 4:00（紐約時間）之後，受託管理人會盡快評估信託持有的黃金，並確定信託的淨資產價值和資產淨值。為了進行這些計算，工作日是指除紐約證券交易所Arca關閉常規交易之日以外的任何一天。

受託人使用當天的倫敦金銀市場協會黃金價格下午對信託持有的黃金進行估值。

LBMA黃金價格是IBA在倫敦交割的未記名黃金的每金衡盎司價格，以美元為單位，在倫敦黃金市場開放的每一天上午 10:30（倫敦時間）或下午 3:00（倫敦時間）（倫敦金銀市場協會黃金價格下午）開始，包括一輪或多輪30秒的電子拍賣之後確定，並於此後不久出版。在每輪拍賣開始時，IBA都會公佈該輪拍賣的價格。然後，參與者有30秒的時間輸入、更改或取消訂單（即他們想以該價格買入或賣出多少黃金）。在每輪結束時，訂單輸入會被凍結，系統會檢查失衡（即買入和賣出之間的差額）是否在閾值之內（黃金通常為10,000金衡盎司）。如果一輪結束時不平衡超出閾值，則拍賣不平衡，價格會進行調整，新一輪開始。如果失衡在閾值之內，則拍賣結束，價格將視情況設定為當天的倫敦金銀市場協會黃金價格上午或倫敦金銀市場協會黃金價格下午。任何不平衡將在所有直接參與者之間平均分擔（即使他們沒有下訂單或沒有登錄），每個參與者的淨交易量按最終價格進行交易。拍賣期間的價格由算法確定，該算法考慮了當前的市場狀況和拍賣活動。每次拍賣都由IBA工作人員積極監督。截至本招股説明書發佈之日，IBA網站上公開的信息表明，目前有資格在用於每日確定LBMA黃金價格的電子拍賣中提交訂單的直接參與者是中國銀行、交通銀行、花旗銀行、北美倫敦分行、Coins 'N'Things Inc.、DRW Investments, LLC、高盛國際有限公司、美國滙豐銀行、中國工商銀行（ICBC））、StoneX Financial Ltd、Jane Street Global Trading LLC、摩根大通銀行、北美倫敦分行、Koch Supply以及Trading LP、Marex金融有限公司、摩根士丹利、渣打銀行和多倫多道明銀行。

如果任何一天都沒有LBMA黃金價格下午，則受託人有權使用最近公佈的LBMA金價上午，除非贊助商認為該價格不適合作為評估依據。在以下情況下，贊助商可以得出結論，LBMA黃金價格上午不合適：（i）當天沒有LBMA黃金價格上午；（ii）它與最近的報價有顯著差異或似乎不再反映公允價值；或（iii）價格公佈後發生重大事件。如果保薦人在信託的黃金定價之前或定價時在其合理的商業判斷中確定該事件可能導致信託持有的黃金價格發生重大變化，則該事件被視為發生。一旦確定了信託黃金的價值，受託管理人將從信託的黃金和所有其他資產的總價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債。由此得出的數字是信託的淨資產價值。受託管理人通過將信託的淨資產價值除以計算當天已發行的股票數量來確定資產淨值。

信託費用

信託基金唯一的普通經常性支出預計是贊助商費用。作為保薦人費用的交換，保薦人已同意承擔信託產生的營銷和以下管理費用：受託人費用及其合理的自付費用報銷、託管人費、紐約證券交易所Arca上市費、美國證券交易所註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和支出以及每年最高50萬美元的律師費和開支。保薦人可以自行決定承擔超過信託協議要求的每年500,000美元的信託律師費和開支。如果保薦人不自願承擔此類費用和開支，則將由信託基金負責。保薦人還支付了信託組織的費用和股票的首次出售。

保薦人費用每日累計，年化利率等於信託淨資產價值的0.15％，並按月拖欠支付。贊助商可以自行決定不時在規定的時間內免除贊助商的全部或部分費用。贊助商沒有義務免除其任何部分費用，任何此類豁免均不構成在豁免未涵蓋的任何時期內免除任何此類費用的義務。自股票在紐約證券交易所Arca上市交易之日起，保薦人自願同意免除部分贊助商費用，因此到2024年6月30日，費用減免後的贊助商費用將不超過0.07％。儘管贊助商目前無意這樣做，但由於費用減免是自願的，因此贊助商可能會在2024年6月30日之前恢復到0.15％的費用。如果保薦人選擇在2024年6月30日之前恢復0.15％的費用（或高於0.07％但不超過0.15％的年化金額），它將通過註冊聲明的招股説明書補充文件或通過表格8-K中提供的報告，至少提前30天向股東提供此類變更的書面通知。請參閲 “風險因素——保薦人和受託人可以在未經股東同意的情況下同意修改信託協議。”受託人將在保薦人的指示下，在沒有此類指示的情況下，

可自行決定在必要數量和時間出售黃金，以允許支付贊助商費用和保薦人未承擔的信託費用或負債。受託管理人有權在到期時以允許此類付款所需的最小金額出售黃金，其目的是避免或儘量減少信託持有的黃金以外的資產。因此，出售的黃金數量將不時變化，具體取決於信託的支出水平和黃金的市場價格。託管人已同意應受託管理人的要求從信託購買用於支付信託費用所需的黃金，其價格等於受託管理人在出售之日用於確定信託持有的黃金價值的價格。

受託人在支付信託費用之前持有的現金將不計入任何利息。信託基金出售的每筆黃金對股東來説都是應納税事件。請參閲 “美國聯邦所得税後果——美國股東的税收”。

信託費用對信託淨資產價值的影響

信託出售黃金以籌集支付保薦人費用以及保薦人未承擔的所有信託費用或負債所需的資金。請參閲 “贊助商——贊助商費用”。作為此類出售對價而獲得的收購價格是信託支付其負債的唯一資金來源。信託不從事任何旨在從黃金價格變動中獲利的活動。贖回籃子或支付保薦人費用和信託費用或信託費用或未由受託人承擔的負債所需的黃金將由託管人以實物形式持有。由於定期出售支付保薦人費用所需的黃金，以及保薦人未承擔的信託費用或負債，信託的淨資產價值以及相應的每股所代表的黃金的部分金額將在信託的整個生命週期內減少。為換取信託基金髮行的額外新籃子而收到的新黃金存款並不能扭轉這一趨勢。

下表由贊助商編制，説明瞭上述黃金銷售對每股已發行股票所代表的黃金份額的預期影響。它假設黃金的唯一銷售將是支付贊助商費用所需的銷售，並且黃金價格和股票數量在所涵蓋的三年期內保持不變。該表未顯示信託可能產生的任何特別開支的影響。任何此類特殊開支，無論何時發生，都將加速每股所代表的黃金份額的減少。

資產淨值的計算：

股份和信託協議的描述

該信託基金成立於2021年6月15日，當時保薦人和紐約梅隆銀行簽署了信託協議，種子資本投資者為發行十個籃子存入了初始存款。信託的目的是擁有轉移到信託的黃金，以換取信託發行的股票。信託受發起人、受託人、股票註冊持有人和受益所有人以及所有為創建股票而存入黃金的人之間的信託協議的約束。信託協議規定了黃金存款人和註冊股份持有人的權利以及保薦人和受託人的權利和義務。紐約法律管轄信託協議、信託和股份。以下是信託協議重要條款的摘要。參照整個信託協議對其進行限定，該協議作為註冊聲明的附錄提交，招股説明書是其中的一部分。

每股代表信託淨資產中的部分不可分割實益權益。贖回股份後，適用的授權參與者應僅從信託的資金和財產中支付。所有股份均可轉讓、全額支付且不可估税。信託的資產主要由託管人代表信託持有的黃金組成。但是，預計信託基金將每天銷售黃金，以支付贊助商的費用，並支付贊助商未承擔的費用和負債。此類銷售導致信託基金在短時間內持有現金。此外，信託可能在其他情況下持有現金。例如，可能會對託管人、授權參與者或任何其他第三方提出索賠，以現金結算。在信託意外收到現金或任何其他資產的情況下，信託協議規定不接受任何黃金存款（例如.，在分配此類現金或其他財產的記錄日期過去之前，不會發行新股）。受託人將向DTC分配此類現金或其他資產，股票的註冊持有人有權獲得與所持股份數量成比例的此類分配。請參閲 “—現金和其他分配”。信託僅以50,000的籃子或其整數倍數發行股票。信託可以贖回籃子，以換取以已贖回股份總數表示的黃金金額。該信託不是《投資公司法》規定的註冊投資公司，也無需根據該法進行註冊。

存入黃金；發行籃子

該信託基金預計將持續創建和贖回股票，但只能以50,000股為一籃子進行贖回。只有已與贊助商和受託人簽訂書面協議的註冊經紀交易商授權參與者才能存入黃金並獲得籃子作為交換。向託管人存入相應數量的黃金，並支付了受託人的適用費用和任何費用、税收或費用（例如印花税或股票轉讓税或費用）後，受託管理人將向存款授權參與者的DTC賬户交付適當數量的籃子。截至本招股説明書發佈之日，高盛公司有限責任公司、摩根大通證券有限公司、美林證券專業清算公司和Virtu Americas LLC是唯一的授權參與者。贊助商和受託人將維護最新的授權參與者名單。存放在託管人的黃金必須符合金條的重量、尺寸、純度（或純度）、識別標記和外觀的規格，並且從2020年1月1日起，必須由符合LBMA發佈的 “合格交割清單規則——合格交割煉油商上市條件” 中規定的特定吞吐量和有形淨資產要求的煉油商生產。存入的黃金不得受到適用的制裁。

在存款之前，授權參與者必須向受託管理人提交書面採購訂單或通過受託管理人的電子訂單輸入系統提交採購訂單，註明其打算收購的籃子數量以及預計向託管人存入相應黃金的地點。除非受託人或發起人決定按下文 “受託人行動要求” 中所述拒絕存款，否則受託管理人將確認採購訂單。受託人收到該訂單的日期將決定授權參與者需要存入的籃子黃金金額（定義見下文）。但是，受託人在工作日下午 3:59（紐約時間）之後收到的訂單將不被接受，應在下一個工作日重新提交。受託管理人已與託管人簽訂協議，其中包含可以將黃金交付給紐約、倫敦或將來可能獲得授權的其他地點的託管人的安排。

如果受託管理人接受採購訂單，它將不遲於收到或視為收到該採購訂單之日下午 5:00（紐約時間），通過傳真或電子郵件向授權參與者發送一份

受託管理人認可 “接受” 的採購訂單的副本，並註明授權參與者必須向託管人交付的籃子黃金金額，以換取每個籃子。對於通過受託人的電子訂單系統提交的採購訂單，授權參與者將收到一封自動電子郵件，表明已接受採購訂單，並且採購訂單將在受託人的電子訂單系統中標記為 “已接受”。在受託人接受上述規定之前，採購訂單僅代表授權參與者單方面提出的存入黃金以換取籃子的提議，對信託、受託人、託管人或任何其他方不具有約束力。

創建籃子所需的籃子黃金金額每天都在變化。初始籃子黃金金額為500盎司黃金。在紐約證券交易所Arca開放常規交易的每一天，受託管理人將酌情調整構成籃子黃金金額的黃金數量，以反映黃金的銷售、可能發生的任何黃金損失和應計費用。受託人在下午 4:00（紐約時間）之後儘快進行計算。有關如何確定LBMA黃金價格下午的描述以及受託人如何確定資產淨值的描述，請參閲 “信託業務——黃金估值；淨資產價值的計算”。受託人將通過將資產淨值乘以每個籃子中的股票數量（50,000），然後將所得產品除以當天的倫敦金銀市場協會黃金價格下午來確定給定一天的籃子黃金金額。在計算籃子黃金金額時，小於0.001細盎司的精細盎司黃金的部分將被忽略。如此確定的籃子黃金金額將通過傳真或電子郵件通知所有授權參與者，並將在贊助商的股票網站上公佈。預計紐約證券交易所Arca還將公佈受託人確定的籃子黃金金額，如上所示。

由於贊助商已經承擔了信託的大部分開支的預期，並且在沒有任何特別支出或負債的情況下，保薦人的費用每天按相同的利率累積，因此籃子黃金金額每天減少的黃金數量是可以預測的。受託管理人打算在每個工作日通過與傳播受託管理人確定的實際籃子黃金金額相同的渠道提供下一個工作日的指示性籃子黃金金額，如上所示。授權參與者可以使用該指示性籃子黃金金額作為指導，説明對於他們在下一個工作日下達並由受託管理人接受的採購訂單，他們可能需要向託管人存入的黃金金額。但是，與每位授權參與者簽訂的協議規定，一旦受託管理人接受了採購訂單，授權參與者將被要求向託管人存入受託管理人在採購訂單生效之日確定的籃子黃金金額。

除非託管人通知受託管理人已向信託賬户分配了相應數量的黃金，否則不會發行任何股票。

兑換籃子；提取黃金

授權參與者可以根據註冊股票持有人的授權交出籃子，以換取受託管理人宣佈的相應籃子黃金金額。在交出此類股份並支付受託人的適用費用以及任何開支、税款或費用（例如印花税或股票轉讓税或費用）後，受託管理人將向贖回的授權參與者交付與所贖回的籃子相對應的金額。只能以每股50,000股的籃子形式交出股票進行贖回。

在交出籃子進行贖回之前，授權參與者必須向受託人提交書面申請，或通過受託人的電子訂單輸入系統提交贖回令，註明其打算兑換的籃子數量。受託人收到該訂單的日期決定了作為交換而收到的籃子黃金金額。但是，受託人在工作日下午 3:59（紐約時間）之後收到的訂單將不被接受，應在下一個工作日重新提交。

如果黃金由次級託管人持有，則託管人可以在其辦公室或次級託管人辦公室提供黃金以供收集。黃金在與受託管理人協商後在託管人指定的地點交付。兑換的授權參與者有權表達他們希望將黃金交付到何處的優先權，但無權在指定地點收貨。向託管人交付黃金以換取籃子（包括任何適用的增值税）所產生的所有税款將由進行此類交付的授權參與者全權負責。

除非託管人另有約定，否則黃金僅以實物金條的形式交付給贖回的授權參與者（但任何少於430盎司的金額均可轉入贖回的授權參與者的未分配賬户或按照其訂購的指令）。

只有（1）在紐約證券交易所Arca的常規交易暫停或限制或交易所關閉的任何時期（預定假日或週末休市除外），或（2）在緊急情況下，由於交付、處置或評估黃金不合理可行，才可以暫停兑換。受託人應拒絕任何形式不正確的採購訂單或贖回訂單。

證明股票的證書

股票由受託人代表信託簽發和交付的證書來證明。預計DTC將通過其賬面記賬結算系統接受股票進行結算。只要股票有資格獲得DTC結算，就只有一份全球證書證明股票將以DTC被提名人的名義註冊。投資者只能以賬面記賬擔保權的形式向DTC或DTC的直接或間接參與者擁有股票。任何投資者都無權獲得單獨的股票證明。由於股票只能通過DTC及其參與者以賬面記賬的形式持有，因此投資者必須依靠DTC、DTC參與者以及他們持有股票的任何其他金融中介機構來獲得收益和行使本節所述的權利。投資者應諮詢其經紀商或金融機構，瞭解以DTC賬面記賬形式持有的證券的程序和要求。

現金和其他分配

如果保薦人和受託人確定信託中持有的現金超過了支付下個月信託費用所需的現金，則受託管理人將向DTC分配額外的現金。

如果信託收到除黃金或現金以外的任何財產，受託人將以贊助人認為合法、公平和可行的任何方式將該財產分配給DTC。如果無法以這種方式進行分配，受託人將出售財產並以與現金相同的方式分配淨收益。受託人和保薦人對受託管理人根據保薦人的指示或受託管理人本着誠意作出的其他方式出售或以其他方式處置財產而造成的任何損失或折舊不承擔任何責任。

股份的註冊持有人有權獲得與所持股份數量成比例的這些分配。在進行分配之前，受託人可以扣除任何適用的預扣税以及信託未支付的任何費用和開支。贊助商僅分發整美元和美分，無需將小數美分四捨五入到最接近的整美分。如果受託管理人認為向註冊持有人提供分發是非法或不切實際的，則不承擔任何責任。

投票權

股票所有者通常沒有任何投票權。但是，至少25％股份的註冊持有人有權要求受託管理人糾正其違反信託協議的任何重大行為，並且至少75％股份的註冊持有人有權要求受託管理人終止信託協議，如下所述。這些股票不代表傳統投資，與經營擁有管理層和董事會的商業企業的公司的股票不相似。所有股票均屬於同一類別，具有平等的權利和特權。每股股份使持有人有權對股東根據信託協議可以投票的有限事項進行投票。股票不賦予其持有人獲得任何轉換權或優先購買權或任何贖回權的權利。

共享拆分

如果保薦人認為二級市場的每股價格已跌出理想的交易價格區間，或者如果保薦人出於任何原因認為這是可取的，則保薦人可以要求信託宣佈對已發行股票數量進行拆分或反向拆分，並對構成一籃子的股票數量進行相應的更改。

信託的管理

信託沒有董事會或審計委員會，但受發起人董事會和審計委員會的監督。請參閲 “贊助商——贊助商的關鍵人員”。

受託人的費用和開支

為創建Baskets而存入的每筆黃金存款以及為提取信託財產（包括信託協議終止的情況）而交出的每筆Baskets都必須同時向受託管理人支付500美元的費用（或受託人在獲得保薦人事先書面同意的情況下可能不時宣佈的其他費用）。

受託管理人有權從信託的資產中自行償還其可能向信託提供的特殊服務或與受託人為保護信託或持有人利益而可能採取的任何自由裁量行動有關的所有費用和支出。

信託費用和黃金銷售

除了應支付給保薦人的費用（參見 “贊助人——贊助人費用”）外，以下費用還從信託資產中支付：

受託管理人將在保薦人的指示下，在沒有此類指示的情況下，視需要自行決定不時出售信託的黃金，以允許支付信託需要支付的費用和開支。請參閲 “信託業務——信託費用”。

受託人對因根據信託協議出售黃金而產生的任何折舊或損失概不負責。

繳納税款

受託人可以從其進行的任何分配中扣除所欠的任何税款。它還可以通過公開或私下出售的方式出售信託資產，以支付任何所欠税款。如果出售的收益不足以支付税款，則股票的註冊持有人仍將承擔責任。

黃金和信託資產評估

請參閲 “信託業務——黃金估值；淨資產價值的計算”。

修改和終止

未經股份持有人同意，保薦人和受託人可以同意修改信託協議。如果修正案徵收或增加了除税收和其他政府費用以外的費用或收費，或者損害了股票持有人的實質性權利，則該修正案要等到受託人向DTC通報該修正案的30天后才能對已發行股票生效。修正案生效時，通過繼續持有股份或其中的權益，投資者被視為同意該修正案並受經修訂的信託協議的約束。

在以下情況下，受託人將終止信託協議：

信託的期限是永久的（除非在某些情況下提前終止）。終止後，受託人及其代理人將根據信託協議採取以下行動，但不做其他任何事情：（i）收取與信託財產有關的分配；（ii）支付信託費用並在必要時出售黃金以支付這些費用；（iii）在股份交出和註銷時交付信託財產。終止後九十天或更長時間，受託管理人應根據保薦人的指示，通過公開或私下出售出售任何剩餘的信託財產，如果保薦人沒有提供任何指示，則由受託人決定。之後，受託人將持有出售所得款項以及根據信託協議持有的任何其他現金，以按比例向尚未交出股份的註冊持有人提供利益。它不會投資這筆錢，也不承擔利息責任。受託人的唯一義務是在扣除適用費用、信託費用、税收和政府費用後，將這筆錢和其他現金入賬。受託人和保薦人對受託管理人根據保薦人的指示或受託管理人本着誠意作出的其他方式出售或以其他方式處置財產而造成的任何損失或折舊不承擔任何責任。

義務和責任限制

信託協議明確限制了保薦人和受託人的義務和責任。正如信託協議中進一步規定的，保薦人和受託人：

此外，受託人：

正如信託協議中進一步規定的，受託人在信託協議下的所有職責、權利、特權和責任均受以下約束：

此外，根據信託協議，信託有義務賠償保薦人及其股東、董事、高級職員、員工、關聯公司和子公司因履行信託協議義務或根據信託協議條款採取的任何行動而產生或與之相關的任何損失、責任或費用，除非該人存在疏忽、惡意、故意不當行為、故意不當行為、故意不當行為或魯莽地無視這種人的職責和義務.

受託人行動要求

在受託人交付或登記股份轉讓、分配股份或允許提取信託財產之前，受託管理人可能要求：

受託管理人可以根據保薦人的指示，暫停接受採購訂單或股份轉讓的交付或登記，也可以根據保薦人的指示，拒絕特定的股票購買訂單、交付或登記（i）在受託人轉讓賬簿關閉的任何時期，或（ii）如果保薦人出於任何原因認為可取，則可以隨時拒絕特定的股票購買訂單、交付或登記。受託管理人可根據保薦人的指示，暫停交出股票或推遲黃金或其他信託財產的交付日期或推遲與特定贖回訂單有關的黃金或其他信託財產的交付日期（i）在紐約證券交易所Arca暫停或限制常規交易或交易所關閉的任何時期，或（ii）由於交付、處置或評估黃金不合理可行的緊急情況。受託人應拒絕任何形式不正確的採購訂單或贖回訂單。

證券存管機構；僅限賬面記錄的系統；全球安全

DTC充當股票的證券存管機構。DTC是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司，是聯邦儲備系統的成員，《紐約統一商法》所指的 “清算公司”，以及根據《交易法》第17A條的規定註冊的 “清算機構”。DTC的創建是為了持有其參與者的證券並促進其清算和結算

通過電子賬簿條目變更在DTC參與者之間進行這些證券的交易。這樣就無需實際轉移證券證書。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織，其中一些組織（和/或其代表）擁有DTC。銀行、經紀商、交易商和信託公司等通過直接或間接與DTC參與者保持託管關係的其他人也可以訪問DTC系統。DTC同意並向其參與者表示，它將根據其規則和章程以及法律要求管理其賬面記錄系統。

不為股票發行個人證書。取而代之的是，全球證書由受託人代表信託簽署，以Cede & Co. 的名義註冊，作為DTC的被提名人，並代表DTC存放給受託人。全球證書代表所有在任何時候已發行的股票。

在任何股票創建、轉讓或贖回的結算之日，DTC將在其賬面記賬登記和轉讓系統上將以這種方式創建、轉讓或贖回的股份數量記入或借記到相應的DTC參與者的賬户。受託人和DTC參與者將指定在創建或贖回股份時存入和扣除的賬户。

股份的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接參與者持有權益的人。股份實益權益的所有者將顯示在DTC保存的有關DTC參與者的記錄；與間接參與者有關的DTC參與者的記錄；以及非DTC參與者或間接參與者的受益所有人的間接參與者的記錄，所有權轉讓只能通過這些記錄來實現。預計受益所有人將從或通過DTC參與者收到與購買股票有關的書面確認。

投資者可以通過DTC轉讓股份，指示他們持有股份的DTC參與者或間接參與者轉讓股份。將根據證券行業的標準慣例進行轉賬。

DTC可以通過向受託人和保薦人發出通知來決定停止為股票提供服務。在這種情況下，保薦人要麼尋找DTC的替代品，以類似的成本履行其職能，要麼在沒有替代品的情況下，將單獨的股票證書交給由保薦人確定並可以行事的繼任授權存託機構，或者，如果沒有確定繼任者並能夠採取行動，受託人應終止信託。

通常，股東的權利必須由代表股東行事的DTC參與者根據DTC的規則和程序行使。

信託協議規定，只要股票由以DTC或其被提名人名義註冊的全球證書代表，受託人就有權將DTC視為股票的持有人。

贊助商

該信託的發起人是特拉華州iShares信託贊助商有限責任公司，這是一家特拉華州的有限責任公司，也是貝萊德的間接子公司。贊助商的主要辦公室位於加利福尼亞州舊金山霍華德街400號94105。

贊助商的角色

保薦人已同意承擔信託產生的營銷和以下管理費用：受託人費用及其合理的自付費用報銷、託管人費、紐約證券交易所Arca上市費、美國證券交易所註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支以及每年最高50萬美元的律師費和開支。保薦人可以自行決定承擔超過500,000美元的信託律師費和開支信託協議要求的每年。如果保薦人不自願承擔此類費用和開支，則將由信託基金負責。保薦人還支付了信託組織的費用和股票的首次出售。

保薦人通常監督受託人和託管人的業績，但不對受託管理人或託管人進行日常監督。如果受託管理人停止滿足某些客觀要求（包括要求其擁有資本、盈餘和

不可分割的利潤（至少1.5億美元），或者如果受託人在收到嚴重違反信託協議義務的書面通知後，未在30天內糾正違約行為。保薦人還有權在任何合併、合併或轉換後的90天內更換受託人，如果受託人不是倖存實體，則保薦人有權自行決定在信託成立五週年之際或其後的任何三週年之際更換受託人。保薦人還有權批准受託管理人可能希望任命的任何新的或額外的託管人。發起人負責代表信託基金向美國證券交易委員會準備和提交定期報告，並將為此類報告提供任何必要的認證。保薦人負責指定信託的獨立註冊會計師事務所，並可能不時為信託聘請法律顧問。

贊助商的關鍵人員

信託沒有任何董事、高級職員或員工。以下人員分別以保薦人（特拉華州有限責任公司）的董事或執行官的身份履行與信託有關的某些職能，如果信託有董事或執行官，則這些職能通常由他們履行。

保羅·洛雷是總裁兼首席執行官，特倫特·沃克是贊助商的首席財務官。

贊助商由瑞秋·阿吉雷、菲利普·詹森、彼得·蘭迪尼、基蒙·李和保羅·洛雷組成的董事會管理。

保羅·洛裏，現年59歲的CFA，自2015年11月起擔任贊助商的總裁兼首席執行官。洛雷先生於2010年6月加入全球資產管理公司貝萊德公司，擔任董事總經理，履行監督和管理職能。在加入貝萊德之前，洛雷先生曾於2008年10月至2010年5月在資產管理公司先鋒集團擔任歐洲首席投資官，履行監督和管理職能。自1994年8月起在Vanguard任職期間，他還曾在股票和固定收益投資組合管理領域擔任過多個職位。Lohrey 先生於 1984 年獲得杜克大學經濟學文學學士學位，1986 年獲得芝加哥大學金融學工商管理碩士學位。

特倫特·W·沃克現年47歲，自2021年6月起擔任贊助商的首席財務官。沃克先生自2019年9月起受僱於貝萊德，在全球會計和產品服務團隊擔任董事總經理兼美洲產品監督和治理主管，履行監督和管理職能。沃克先生以此身份擔任iShares Trust、iShares, Inc.和iShares美國ETF信託基金的財務主管兼首席財務官，以及貝萊德基金、貝萊德基金II、貝萊德基金IV、貝萊德基金V和貝萊德基金VI的首席財務官。在加入貝萊德之前，沃克先生曾擔任太平洋投資管理有限責任公司的高級副總裁兼註冊負責人，包括在2015年1月16日至2019年8月30日期間擔任PIMCO基金、PIMCO可變保險信託、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT、PIMCO管理賬户信託、PIMCO贊助的間隔基金和PIMCO贊助的封閉式基金的財務主管。Walker 先生擁有西北密蘇裏州立大學會計學理學學士學位，是一名註冊會計師。

雷切爾·阿吉雷現年39歲，自2021年6月起擔任保薦人董事。阿吉雷女士自 2005 年 3 月起受僱於貝萊德，包括她在巴克萊環球投資的歲月。巴克萊環球投資於 2009 年與貝萊德合併並擔任董事總經理。阿吉雷女士自2021年3月起擔任美國產品工程主管，履行管理和監督職能。阿吉雷女士以此身份監督一個設計、推出和評估貝萊德指數ETF產品質量的團隊，並且是該公司ETF和指數投資（“EII”）市場與投資執行委員會和EII全球產品執行委員會的成員。2020年1月至2021年3月，阿吉雷女士在EII擔任美洲投資組合工程團隊聯席主管。在此職位上，阿吉雷女士負責監督管理美國iShares EII產品系列的團隊。在此之前，阿吉雷女士在2016年5月至2019年12月期間擔任發達市場投資組合工程主管。Aguirre 女士擁有加州大學聖塔芭芭拉分校創意研究學院的數學理學學士學位和斯坦福大學的金融數學理學碩士學位。

菲利普·詹森， 63，是保薦人審計委員會主席。2001年6月，詹森先生加入保羅資本合夥人，這是一家專注於二級私募股權和醫療保健市場的投資公司，他目前擔任該公司的合夥人，此前曾在2002年至2020年期間擔任首席運營官。Jensen 先生擁有舊金山州立大學理學學士學位，並在 1992 年之前一直擔任加州註冊會計師。

彼得·蘭迪尼現年70歲，是保薦人審計委員會的成員。2003年1月，蘭迪尼先生加入財務規劃諮詢公司RBP Investment Advisors, Inc.，目前擔任該公司的合夥人兼財富經理。Landini 先生擁有聖塔克拉拉大學會計學理學學士學位和金門大學金融學工商管理碩士學位。蘭迪尼先生是一名註冊財務規劃師。

Kimun Lee現年75歲，是保薦人審計委員會的成員。李先生是加州註冊的投資顧問，自1980年1月以來一直以合併資源的名義開展諮詢業務。自 2010 年 9 月起，李先生一直擔任共同基金公司 Firsthand Technology Value Fund, Inc. 的董事會成員。自2013年4月以來，李先生一直擔任共同基金公司Firsthand Funds的董事會成員。自2014年4月起，李先生一直擔任共同基金公司FundX投資信託的董事會成員。在2005年1月之前，李先生還曾擔任共同基金公司弗裏蒙特共同基金公司的董事會成員。Lee 先生擁有太平洋大學文學學士學位和內華達大學裏諾分校工商管理碩士學位。他還完成了斯坦福商學院的公司治理高管教育課程。

保薦人的道德守則（“道德守則”）適用於其執行官，包括首席執行官、總裁、首席財務官和財務主管，他們履行與信託有關的某些職能，如果信託有執行官，這些職能通常由他們履行。《道德守則》可通過致電加利福尼亞州舊金山霍華德街400號94105或致電（415）670-2000致電贊助商獲得。贊助商的《道德守則》旨在編纂指導贊助商的商業和道德原則，遏制不當行為，促進 (1) 誠實和道德的行為（包括對實際或明顯利益衝突的道德處理），(2) 在公開報告、文件和通信中進行充分、公平、準確、及時和易於理解的披露，(3) 遵守適用的法律和政府規章制度，(4) 及時進行內部報告違反道德守則和 (5) 遵守道德守則的責任道德守則。

贊助商的費用

保薦人費用每日累計，按年化費率按信託淨資產價值的0.15％按月拖欠支付。贊助商可以自行決定不時在規定的時間內免除贊助商的全部或部分費用。贊助商沒有義務免除其任何部分費用，任何此類豁免均不構成在豁免未涵蓋的任何時期內免除任何此類費用的義務。自股票在紐約證券交易所Arca上市交易之日起，保薦人自願同意免除部分贊助商費用，因此到2024年6月30日，費用減免後的贊助商費用將不超過0.07％。儘管贊助商目前無意這樣做，但由於費用減免是自願的，因此贊助商可能會在2024年6月30日之前恢復到0.15％的費用。如果保薦人選擇在2024年6月30日之前恢復0.15％的費用（或高於0.07％但不超過0.15％的年化金額），它將通過註冊聲明的招股説明書補充文件或通過表格8-K中提供的報告，至少提前30天向股東提供此類變更的書面通知。請參閲 “風險因素——保薦人和受託人可以在未經股東同意的情況下同意修改信託協議。”

受託人

紐約梅隆銀行是一家根據紐約州法律組建的具有信託權的銀行公司，擔任受託人。紐約梅隆銀行在格林威治街240號8樓設有信託辦公室，紐約10286。紐約梅隆銀行受紐約州金融服務部和聯邦儲備系統理事會的監督。有關創建和贖回籃子黃金金額、信託資產淨值、交易費用以及各自簽署授權參與者協議的各方名稱的信息，可通過撥打以下號碼從紐約梅隆銀行獲取：(718) 315-7500。信託協議的副本可在上述紐約梅隆銀行信託辦公室查閲。截至2021年12月31日，紐約梅隆銀行擁有至少5億美元的資本和留存收益。

受託人的角色

受託人負責信託的日常管理。這包括（i）處理創建和贖回籃子的訂單；（ii）與託管人協調每次發行和贖回籃子時轉移給信託或由信託基金轉移的黃金的接收和交付；（iii）計算籃子的淨資產價值

在每個工作日進行信託；以及（iv）根據需要出售信託的黃金以支付信託的費用。此外，受託管理人將編制信託的財務報表。受託人還擔任信託的過户代理人。

受託人費用和受託人合理的自付費用由保薦人支付。

受託人及其任何關聯公司可以不時為自己的賬户、作為客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户購買或出售股票。

受託人尚未簽署本招股説明書所包含的註冊聲明，根據聯邦證券法，發行人對本招股説明書中包含的信息以及聯邦證券法中有關股票發行和出售的信息不承擔發行人責任。根據此類法律，受託人（無論是以受託人身份還是以個人身份），還是受託人的任何董事、高級管理人員或控股人，都不是發行人或股份發行人的董事、高級管理人員或控股人，也不承擔任何責任。受託管理人與股票發行和出售有關的責任僅限於信託協議中規定的受託管理人的明確義務。

受託人沒有義務或義務監督或監督信託服務提供商的表現，受託管理人對此類服務提供商的行為或不作為也不承擔任何責任。股東在信託業務和運營的日常管理中沒有發言權。

保管人

摩根大通銀行N.A. 是一家全國性銀行協會，通過其倫敦分行行事，擔任信託黃金的託管人。

保管人的角色

保管人負責保管與創建籃子有關的存放在其中的黃金。託管人由受託人任命，僅對受託人負責。

託管人負責對授權參與者交付的黃金進行某些有限的檢查，並採取與自己賬户相似的謹慎程度。但是，託管人不負責進行任何旨在驗證此類黃金是否符合信託協議中提及的純度要求的化學或其他測試。

託管人費用由贊助商支付。

託管人已同意應受託管理人的要求從信託購買支付信託費用所需的黃金，其價格等於受託管理人在出售之日用於確定信託持有的黃金價值的價格。

託管人及其任何子公司和關聯公司可以不時為自己的賬户、作為客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户購買或出售股票。

信託黃金的保管

以下是受託管理人與作為託管人的摩根大通銀行倫敦分行之間的《託管協議》的重要條款的描述，根據該協議，託管人將持有屬於信託的黃金。有關更多信息，請參閲以引用方式納入的作為註冊聲明附錄的託管協議，本招股説明書是其中的一部分。託管人的註冊辦事處是倫敦倫敦牆125號，EC2Y 5AJ，英格蘭。英國法律管轄《託管協議》。

託管人將接收並持有存入信託賬户的黃金。託管人將在受託管理人的書面指示下從信託賬户中釋放黃金，而不是以其他方式解凍黃金。

除非託管人和受託人另有協議（經保人批准），否則託管人可以將信託的黃金保存在其位於紐約或倫敦的金庫中，或英格蘭、美國或加拿大的任何次級託管人的金庫中。託管人可以使用次級託管人來履行其在《託管協議》下對信託的義務。託管人在指定任何次級託管人時必須採取合理的謹慎態度。任何

次級託管人必須是LBMA的成員。使用次級託管人不影響託管人根據託管協議對受託人承擔的責任。

託管人已同意在履行其對信託的職責時採取合理的謹慎措施，並且僅對由於託管人在履行職責時的疏忽、欺詐或故意違約直接導致的信託遭受的任何損失或損害負責。託管人對信託的責任（如果有）將僅限於託管人疏忽、欺詐或故意違約時損失的任何黃金的市值或未分配的任何餘額金額。

如果由於任何法律或法規，或者由於天災、戰爭、恐怖主義或託管人無法控制的其他情況，託管人或其董事、員工、代理人或關聯公司被阻止或禁止或因延遲履行其在託管協議下的義務而受到任何民事或刑事處罰，則託管人或其董事、員工、代理人或關聯公司均不對信託承擔任何責任。託管人已同意賠償因違反託管協議中的託管人契約、陳述、陳述和保證、託管人未能按照受託管理人的指示行事或信託賬户中持有的黃金遭受任何實際損失、破壞或損壞而直接造成的任何損失或責任，核事故、恐怖主義、騷亂、保險行為造成的損失除外，監護人無法控制的懲罰、罷工和監護人無法控制的類似原因對信託負責。託管人將對信託在次級託管人處的黃金負責，就像這些黃金存放在託管人自己的金庫中一樣。

受託管理人應根據要求對託管人可能遭受或直接承擔的與託管協議相關的所有成本和開支、損害賠償、負債和損失（包括但不限於合理的律師費和開支）向託管人提供賠償和保障（包括但不限於合理的律師費和開支），除非此類損失是直接由託管人造成的的疏忽、故意違約或欺詐。

託管人可以在未分配的基礎上為信託賬户持有黃金。但是，託管人必須向信託賬户分配金條，這樣在託管人的每個工作日結束時，信託賬户中就不會在未分配的基礎上為信託賬户持有黃金。

託管人已同意維持保險，以支持其在《託管協議》下的託管義務，包括承保任何黃金損失。託管人有權減少、取消此類保險或允許在不更換的情況下過期，前提是它事先向受託管理人發出書面通知。如果是減免，託管人將尋求在減免生效日期前30天發出通知。如果取消或到期且不予更換，則所需的通知必須在保險最後一天前至少 30 天發出。截至本招股説明書發佈之日，受託管理人尚未收到託管人的任何減少、取消或到期的通知。持有保險是為了託管人的利益，而不是為了信託或受託人的利益，受託管理人不得根據託管人維持的保險提出索賠。

託管人已同意允許信託管理人的高級管理人員和適當指定的代表以及獨立公共會計師訪問託管人的記錄，以確認這些記錄的內容。在至少提前十天通知後，任何此類官員或適當指定的代表、信託的獨立公共會計師以及對受託管理人或信託具有管轄權的任何監管機構指定的任何人員都有權在託管人的場所檢查託管人持有的黃金以及託管人賬户在次級託管人賬户中持有的黃金的記錄。託管人已同意，只有在次級託管人同意授予信託管理人和信託獨立註冊會計師事務所訪問與上述類似的記錄和檢查權的情況下，託管人才會保留他們。

受託人或託管人均可通過向另一方發出不少於180個工作日的書面通知來終止託管協議。

受託管理人已同意就託管協議引起的任何爭議接受英國法院的非專屬管轄。受託管理人向其提交司法管轄權的行為不影響股份持有人可能擁有的任何權利，即在任何其他有管轄權的法院對信託、受託人或託管人提起訴訟。

美國聯邦所得税後果

以下討論了美國聯邦所得税的重大後果，這些後果通常適用於美國股東購買、所有權和處置股份（定義見下文），以及可能適用於非美國股東投資股票的某些美國聯邦所得税後果股東（定義見下文）代表保薦人的美國聯邦所得税特別法律顧問Clifford Chance US LLP的意見，就其描述有關美國聯邦所得税法的結論以及其中描述的限制和資格而定。以下討論以《守則》、美國國税局根據該法頒佈的税收法規（“財政條例”）以及對該法的司法和行政解釋為基礎，所有這些解釋均在本招股説明書發佈之日生效，所有這些解釋都可能發生潛在或追溯性變化。股東的税收待遇可能會根據他們自己的特殊情況而有所不同。某些股東（包括銀行、金融機構、保險公司、免税組織、經紀交易商、交易商、以美國聯邦所得税為目的的合夥企業的股東、出於美國聯邦所得税目的在 “套期保值”、“跨界”、“轉換” 或 “建設性出售” 交易中持有股份的人、“本位貨幣” 不是美元的個人或其他具有特殊情況的投資者）可能受特殊規則的約束下文討論。此外，以下討論僅適用於將股票作為《守則》第1221條所指的 “資本資產” 持有的投資者。此外，以下討論未涉及任何州、地方或外國税法對股票所有者的影響。敦促股票購買者就可能適用於其股票投資的所有聯邦、州、地方和外國税法注意事項諮詢自己的税務顧問。

就本討論而言，“美國股東” 是指符合以下條件的股東：

不是（1）上述定義的美國股東或（2）以美國聯邦所得税為目的的合夥企業的股東被視為 “非美國股東”股東” 以本次討論為目的。

信託的税收

出於美國聯邦所得税的目的，保薦人和受託人將信託視為授予人信託。保薦人的美國聯邦所得税特別顧問Clifford Chance US LLP認為，出於美國聯邦所得税的目的，該信託將被歸類為設保人信託。因此，信託基金本身將無需繳納美國聯邦所得税。相反，信託的收入和支出將流向股東，受託人將在此基礎上向美國國税局報告信託的收入、收益、虧損和扣除額。Clifford Chance 美國律師事務所的意見僅代表其最佳法律判斷，對美國國税局或任何法院都沒有約束力。因此，無法保證美國國税局會同意律師意見的結論，而且美國國税局或其他税務機關有可能主張與其中一項或全部結論相反的立場，法院可以維持這種相反的立場。保薦人和受託人均不會要求國税局就用於美國聯邦所得税目的的信託分類作出裁決。如果美國國税局成功斷言該信託未被歸類為設保人信託，則出於美國聯邦所得税的目的，該信託將被歸類為合夥企業，這可能會影響時機和其他對股東的税收後果。

以下討論假設出於美國聯邦所得税的目的，該信託將被歸類為設保人信託。

美國股東的税收

出於美國聯邦所得税的目的，股東將被視為直接擁有信託所持標的資產的比例份額。股東也將被視為直接獲得各自的按比例分配

信託收入的份額（如果有），就好像他們直接承擔了各自按比例分攤的信託開支一樣。對於以現金購買股票的股東，其收購股份時信託所持資產的比例的初始税基將等於其收購股票的成本。如果股東在創建籃子時收購其股份，則向信託交付黃金以換取股票所代表的標的黃金對股東來説不是應納税事件，股東的納税基礎和股東按比例持有在信託中持有的黃金的持有期將與其税基和以此交換的黃金的持有期相同。出於本次討論的目的，除非另有説明，否則假設股東的所有股份均在同一日期以相同的每股價格收購。持有多批股票或正在考慮收購多批股票的股東應就與此類股票相關的標的黃金的税基和持有期限的確定諮詢自己的税務顧問。

當信託出售黃金時，例如為了支付費用，股東確認的收益或損失金額等於（1）股東在信託出售時變現金額中的比例份額和（2）股東按比例出售黃金的納税基礎之間的差額。股東在信託出售的任何黃金中所佔份額的納税基礎通常將由股東在出售前持有的信託中持有的所有黃金的總份額乘以一小部分，其分子是出售的黃金數量，其分母是出售前信託中持有的黃金總額。進行任何此類出售後，股東在信託中剩餘黃金的比例的納税基礎將等於其在出售前在信託中持有的黃金總額中所佔份額的税基減去該基礎中可分配給其出售黃金份額的部分。向信託基金交付指定面額的黃金（例如，LBMA黃金（以400盎司計價）以及信託基金隨後交割的不同面額的黃金將不構成應納税事件。

股東出售部分或全部股份後，該股東將被視為已出售出售其在信託中按比例持有的部分黃金，該份額可歸因於所售股份。因此，股東確認出售的收益或虧損金額通常等於（1）出售股票後實現的金額與（2）股東在出售時持有的信託中按比例持有的黃金中歸因於出售股份的部分的納税基礎之間的差額，按前段所述方式確定。

對於股東來説，贖回部分或全部股東股份以換取所贖回的股份所代表的標的黃金通常不是應納税事件。此外，通過向信託基金交付指定面額的黃金來收購其股份作為創建籃子計劃的一部分的股東（例如，LBMA黃金（面額為400盎司），隨後將其股票贖回信託交付的不同面額的黃金不構成應納税事件，前提是贖回時收到的黃金金額包含創建時交付的黃金的等值金屬含量，減去為支付信託費用和其他費用而應計或出售的金額。股東在贖回時獲得的黃金的納税基礎通常與股東在贖回前持有的信託中按比例持有的可歸因於所贖回股份的部分的税基相同。股東對收到的黃金的持有期應包括股東持有已贖回股份的期限。隨後出售股東收到的黃金將屬於應納税事件。

出售或贖回少於所有股東股份後，股東在出售或贖回後立即按比例持有的信託黃金份額的納税基礎通常等於其在出售或贖回前信託持有的黃金總額中所佔份額的納税基礎，減去在確定股東確認的收益或損失金額時考慮的該基準的部分或者，如果是贖回，則被視為收到的黃金的基礎由股東在贖回中進行。

美國個人股東的最高長期資本利得税税率為28％

根據現行法律，個人出售持有超過一年的 “收藏品”（包括黃金）所確認的收益的最高税率為28％，而不是目前適用於大多數其他長期資本收益的20％的最高税率。出於這些目的，個人在出售持有收藏品的信託權益時確認的收益被視為出售收藏品時確認的收益，前提是該收益可歸因於信託持有的收藏品的未實現價值升值。因此，美國個人認可的任何收益

一般而言，因出售持有超過一年的股份而應歸因的股東，或因信託出售任何黃金而被視為持有超過一年的股東應按最高税率徵税（通過其股份所有權）。出售美國個人股東持有一年或更短時間的資產或美國個人納税人以外的納税人所確認的資本收益税率通常與對普通收入徵税的税率相同。

對淨投資收益徵收3.8％的税

某些美國個人股東需要為修改後的調整後總收入超過門檻金額（已婚人士聯合申報25萬美元，單身納税人為200,000美元）或 “淨投資收益”（通常包括處置財產的資本收益）的超額部分繳納3.8％的税。該税是對此類投資收入應繳的任何資本利得税的補充。類似的税收將適用於遺產和信託。美國股東應就該法律對他們的股票投資可能產生的影響（如果有）諮詢自己的税務顧問。

經紀費和信託費用

股東在購買股票時產生的任何經紀費或其他交易費用將被視為信託標的資產中股東納税基礎的一部分。同樣，股東在出售股票時產生的任何經紀費用都將減少股東在出售時實現的金額。

股東必須確認信託出售黃金的全部收益或虧損（如上所述），儘管受託管理人將此類出售的部分或全部收益用於支付信託費用。股東可以按比例從信託產生的每項費用中扣除其各自的份額，其幅度與直接產生費用相同。但是，個人、遺產或信託股股東或某些密切控股公司的股東在使用信託扣除額和損失中的可分配份額的能力可能會受到各種限制。潛在股東應根據其特殊情況，就持有股票的美國聯邦所得税後果諮詢自己的税務顧問。

美國免税股東的投資

某些美國股東（“美國免税股東”）僅對其無關的營業應納税所得額（“UBTI”）繳納美國聯邦所得税。除非他們為購買股票而承擔債務，否則預計美國免税股東不應在股票收入或收益方面實現UBTI。美國免税股東應根據其特殊情況，就持有股票的美國聯邦所得税後果諮詢自己的獨立税務顧問。

受監管投資公司的投資

《守則》第851條所指的 “受監管的投資公司” 的共同基金和其他投資工具應就以下問題諮詢其税務顧問：（1）就守則第851（b）條而言，股票投資雖然是《投資公司法》所指的 “證券”，但可能被視為對標的黃金的投資，以及（2）股票投資在多大程度上可能與其保護一致《守則》第 851 條規定的資格。

某些退休計劃的投資

《守則》第408（m）條規定，購買 “收藏品” 作為個人退休賬户的投資，或根據該法第401（a）條符合納税條件的任何計劃所開立的參與者直接賬户，被視為賬户向個人退休賬户所有者或維持計劃賬户的參與者提供的應納税分配，金額等於購買該收藏品賬户的成本。美國國税局已向包括贊助商附屬公司在內的納税人發佈了私信裁決，規定根據守則第408（m）條通過IRA或根據該法第401（a）條具有納税資格的計劃開設的參與者導向賬户購買股票不構成對收藏品的收購，也不被視為向IRA所有者或計劃參與者分配應納税分配。但是，如果任何股票的贖回都會導致金條分配到IRA或根據本節具有納税資格的計劃所開設的參與者導向賬户

《守則》第401（a）條規定，在《守則》第408（m）條規定的範圍內，此類分發將構成對收藏品的收購。私人信函裁決僅對發給的納税人對國税局具有約束力。信託基金既沒有要求也沒有獲得這樣的私人信函裁決，如果被問及，也無法保證美國國税局會對信託作出有利的裁決。強烈敦促IRA的所有者或保留計劃賬户的參與者在指示任何此類賬户投資股票之前諮詢其税務顧問，因為收購股票可能被視為IRA的應納税分配。請參閲 “ERISA 及相關注意事項”。

對非美國的税收股東

A 非美國股東通常無需就出售或以其他方式處置股票或信託出售黃金時確認的收益繳納美國聯邦所得税，除非（1）非美國股東股東是指個人，在出售或其他處置的應納税年度內在美國居住183天或更長時間，收益被視為來自美國的收益或（2）收益實際上與非美國人的行為有關。美國貿易或企業的股東和某些其他條件都得到滿足。

美國信息報告和備份預扣税

受託人將向國税局提交某些信息申報表，並向股東提供與信託有關的某些税收相關信息。將向每位股東提供有關其在信託年收入（如果有）和支出中的可分配部分的信息。在某些情況下，美國股東可能需要繳納美國備用預扣税，除非其提供納税人識別號並遵守某些認證程序。非美國股東可能必須遵守認證程序以確定他們不是美國人，以避免信息報告和備用預扣税要求。

任何備用預扣的金額都將允許作為股東在美國聯邦所得税負債中的抵免，並且可以使該股東有權獲得退款，前提是及時向國税局提供所需信息。

美國以外司法管轄區的税收

建議總部在美國以外司法管轄區或在其境外行事的股票的潛在購買者諮詢自己的税務顧問，瞭解根據該司法管轄區（或他們所管轄的美國以外的任何其他司法管轄區）的法律，購買、持有、出售和贖回或任何其他股票交易的税收後果，特別是是否需要繳納任何增值税、其他消費税或轉讓税與此類購買、持有、出售、贖回或其他交易的關係。

ERISA 及相關注意事項

1974年《僱員退休收入保障法》（“ERISA”）和/或《守則》第4975條對以下方面提出了某些要求：（i）員工福利計劃和某些其他計劃和安排，包括個人退休賬户和年金、Keogh計劃和某些集體投資基金或投資此類計劃或安排的保險公司普通賬户或獨立賬户，這些計劃或安排受ERISA第一章和/或該法第4975條（統稱為 “計劃”）的約束；以及 (ii) 作為投資受託人的人根據經計劃ERISA（“計劃資產條例”）第3（42）條修訂的美國勞工部（“DOL”）第29 C.F.R. § 2510.3-101條的定義，資產被視為 “計劃資產”。計劃投資受信託要求以及ERISA和該守則中禁止的交易限制的適用性的約束。

ERISA第3（32）條所指的 “政府計劃”、ERISA第3（33）條所指的某些 “教會計劃” 和ERISA第4（b）（4）節所述的 “非美國計劃”，雖然不受ERISA第一章或該法第4975條的信託責任和禁止交易條款的約束，但可能受任何聯邦、州、地方、非美國的約束或其他與ERISA和該法典的上述條款基本相似的法律或法規。建議任何此類計劃的受託人在投資股票之前諮詢其律師。

在考慮將計劃資產的一部分投資於股票時，負責進行此類投資的計劃信託機構應考慮到本計劃的事實和情況，仔細考慮 “風險因素”

上文討論了此種投資是否符合其信託責任。除其他問題外，計劃信託機構應考慮：（1）信託機構是否有權根據適當的管理計劃工具進行投資；（2）該投資將構成與ERISA和該守則第4975條分別所指的 “利益方” 或 “取消資格的人” 進行的直接或間接的非豁免違禁交易；（3）投資符合計劃的融資目標；以及 (4) 根據一般信託投資標準，此類投資適用於本計劃謹慎和分散投資，同時考慮到本計劃的總體投資政策、計劃投資組合的構成以及計劃需要足夠的流動性以在到期時支付養卹金。在評估股票投資的謹慎性時，計劃信託機構應考慮美國勞工部的投資關税法規，該法規見29 C.F.R. § 2550.404a-1。

旨在：(a) 保薦人、受託人、託管人或其任何關聯公司（“交易方”）均未通過本招股説明書和相關材料向本計劃提供任何與購買或收購此類股票的決定有關的投資建議；以及（b）本招股説明書和相關材料中提供的信息不會使交易方成為該計劃的信託人。

種子資本投資者

種子資本投資者同意於2021年6月15日購買9,325,500美元的股票，並於2021年6月17日以每股18.651美元（“種子創造籃子”）的價格交割了50萬股股票。2021年6月15日的每股價格等於根據倫敦金銀市場協會黃金價格下午確定的每盎司黃金的1/100。2021 年 6 月 15 日下午 LBMA 黃金價格為 1,865.10 美元。截至本招股説明書發佈之日，種子資本投資者已剝離了包含種子創造籃子的股份。

種子資本投資者過去和將來都不會從信託、發起人或其任何關聯公司那裏獲得與出售種子創作籃子有關的任何費用或其他補償。種子資本投資者擔任種子創造籃子的承銷商。

保薦人和信託已同意向種子資本投資者賠償某些負債，包括《證券法》規定的負債，並繳納種子資本投資者可能需要為此支付的款項。

分配計劃

除了種子資本投資者的首次購買（如上所述）之外，信託還向授權參與者發行籃子股票，以換取持續的黃金存款。截至本招股説明書發佈之日，授權參與者為高盛公司。有限責任公司、美林證券專業清算公司、Virtu Americas LLC和摩根大通證券公司由於可以持續創建和發行新股，因此將在信託存在期間的任何時候進行《證券法》中使用的 “分配”。提醒授權參與者、其他經紀交易商和其他人員，他們的某些活動將導致他們被視為分銷的參與者，這將使他們成為法定承銷商，使他們受到《證券法》的招股説明書交付和責任條款的約束。例如，如果授權參與者、其他經紀交易商公司或其客户從信託購買一籃子股票，將該籃子分成成成份股並將股票出售給客户；或者如果它選擇將創造新股供應與涉及徵集股票二級市場需求的積極出售活動結合起來，則將被視為法定承銷商。在確定特定市場參與者是否為承銷商時，必須考慮與經紀交易商或其客户在特定案例中的活動有關的所有事實和情況，不應將上述例子視為對可能導致被指定為承銷商的所有活動的完整描述。

通過執行授權參與者協議，授權參與者將成為有資格向信託購買籃子並將籃子兑換給信託的各方的一部分。授權參與者沒有義務創建或兑換籃子，授權參與者沒有義務向公眾發行其創建的任何籃子的股份。

通過佣金/收費經紀賬户購買股票的投資者可以支付經紀賬户收取的佣金/費用。我們建議投資者查看其經紀賬户的條款

有關適用費用的詳細信息。不是 “承銷商” 但參與分配（與普通二級交易交易形成鮮明對比），從而處理《證券法》第4（a）（3）（C）條所指的 “未售出配股” 一部分的股票的交易商將無法利用《證券法》第4（a）（3）條規定的招股説明書交付豁免。

保薦人打算在保薦人選定的州對股票進行資格，並通過身為金融業監管局有限公司（“FINRA”）成員的經紀交易商進行銷售。打算通過授權參與者在不涉及在該投資者居住地或居住州註冊的經紀交易商的交易商的交易中創建或贖回籃子的投資者，應在創建或贖回此類交易之前，就州證券法規定的適用的經紀交易商或證券監管要求諮詢其法律顧問。

由於FINRA將股票視為直接參與計劃的權益，因此除非遵守FINRA規則第2310條，否則任何FINRA成員或與成員有關的人都不會參與股票的公開發行。授權參與者不從信託或贊助商那裏獲得與股票發行有關的任何補償。

種子資本投資者未擔任種子創作籃子的授權參與者，其在種子創作籃子方面的活動將與授權參與者的活動有所不同。與大多數授權參與者不同，種子資本投資者不從事為自己或他人賬户購買和出售證券的業務。種子資本投資者將來不會作為授權參與者購買（或兑換）籃子。

這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易，股票代碼為 “IAUM”。

利益衝突

普通的

潛在投資者應意識到，如果任何訴訟指控此類衝突違反了保薦人或受託人對股東應承擔的任何義務，則保薦人和受託人打算斷言，股東通過購買股票已同意以下利益衝突。

保薦人和受託人希望您知道，保薦人或受託人可能與某些實體有關係，這可能會導致利益衝突或出現利益衝突。這些實體包括：保薦人和受託人的關聯公司（包括貝萊德公司及其各關聯公司、董事、合夥人、受託人、管理成員、高級職員和員工，統稱為 “關聯公司”）。

保薦人、受託人和關聯公司在管理自己的賬户和他們管理的其他賬户方面的活動或其在這些賬户中的權益，可能存在利益衝突，可能使信託及其股東處於不利地位。一個或多個保薦人、受託人或關聯公司向可能遵循與信託類似的投資計劃的其他投資工具、基金和全權管理賬户提供投資管理服務。發起人、受託人和關聯公司在全球範圍內共同參與廣泛的金融服務和資產管理活動，並可能在正常業務過程中從事其利益或客户利益可能與信託及其股東利益發生衝突的活動。一個或多個保薦人、受託人或關聯公司充當投資者、投資銀行家、研究提供商、投資經理、金融家、承銷商、顧問、做市商、交易員、主要經紀人、貸款人、代理人和委託人，並對信託直接和間接投資的資產擁有其他直接和間接權益。

因此，信託很可能會與保薦人、受託人或關聯公司提供或尋求為其提供投資銀行業務或其他服務的實體建立多種業務關係，並將與這些實體進行交易或從中獲得服務。

某些衝突的解決

信託協議規定，如果受託人、保薦人及其關聯公司與股份持有人之間存在利益衝突，受託人和保薦人將考慮到各方的相關利益（包括他們自己的利益）和相關的利益和負擔、任何習慣或公認的行業慣例以及任何適用的公認會計慣例或原則，採取商業上合理的努力來解決此類衝突。信託協議規定，在保薦人或受託人沒有惡意的情況下，此類決議將不構成對信託協議或保薦人或受託人任何責任或義務的違反。儘管有上述規定，在任何情況下，都不會要求保薦人或受託人或其各自的關聯公司剝離其目前或可能代表自己或代表任何客户、客户或任何其他人持有、管理或控制的任何資產的服務或其他活動。

法律事務

位於紐約州的Clifford Chance US LLP已將股票的有效性移交給保薦人，該公司作為保薦人的美國特別税務顧問，還就與股票相關的聯邦所得税的重大後果發表了意見。

許可協議

2004年1月29日，紐約梅隆銀行根據紐約梅隆銀行的專利和專利申請，向信託發起人（“被許可人”）的子公司授予了永久、全球性、非排他性、不可轉讓的許可，該許可涵蓋證券化黃金產品（“許可人專利權”），其目的僅限於建立、運營和營銷任何所贊助的證券化黃金金融產品，或由被許可人簽發。

2021年6月15日，被許可人授予信託再許可，允許其使用許可方專利權，其目的僅限於建立、運營和營銷信託出售、贊助或發行的任何證券化黃金金融產品。

LBMA 黃金價格

所有提及LBMA金價的內容均經IBA許可使用，僅供參考。IBA對價格或可能引用價格的標的產品的準確性不承擔任何責任或責任。

由IBA管理和發佈的LBMA黃金價格作為iShares GOLD TRUST MICRO的輸入或標的參考數據或基礎參考的一部分。

LBMA 黃金價格是貴金屬價格有限的商標，由作為倫敦金銀市場協會黃金價格管理機構的IBA授權。IBA 是 IBA 和/或其關聯公司的商標。經國際律師協會許可，貝萊德使用倫敦金銀市場協會上午的黃金價格、倫敦金銀市場協會下午的黃金價格以及商標LBMA GOLD PRICE和IBA。

IBA及其關聯公司不對使用LBMA金價所得結果或LBMA金價可能用於任何特定目的（包括iShares GOLD TRUST MICRO）的適當性或適用性提出任何明示或暗示的索賠、預測、擔保或陳述。在適用法律允許的最大範圍內，特此排除與LBMA金價有關的所有默示條款、條件和保證，包括但不限於質量、適銷性、用途適用性、所有權或非侵權行為，IBA或其任何關聯公司均不對合同或侵權行為（包括疏忽）、違反法定義務或滋擾行為承擔責任，也不會根據反壟斷法或其他規定承擔任何責任，對於任何不準確、錯誤、遺漏、延遲、故障、停止或更改（實質性或其他方面）LBMA 黃金價格，或因您可能對倫敦金價的依賴而導致或與之相關的任何損失、費用或其他損失（無論是直接損失還是間接損失），您可能遭受的損失、費用或其他損失。

專家們

本招股説明書中截至2021年6月15日的財務報表是根據獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所根據該公司作為審計和會計專家的授權提交的報告而納入的。

在哪裏可以找到更多信息；通過引用納入某些信息

根據《證券法》，保薦人已代表信託基金向美國證券交易委員會提交了S-1表格的註冊聲明。本招股説明書不包含註冊聲明中規定的所有信息（包括註冊聲明的證物），根據美國證券交易委員會的規章制度，部分信息已被省略。有關信託或股份的更多信息，請參閲註冊聲明，您可以免費在www.sec.gov上在線查看該聲明。有關信託或股票的信息也可以從贊助商的網站獲得，網址為 http://www.iShares.com。此處提供的互聯網地址只是為了方便您，信託網站上包含或連接到信託網站的信息不被視為本招股説明書的一部分。在提交或提供此類文件後，我們將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供我們的10-K表格、10-Q表的季度報告和8-K表的最新報告（包括其任何修正案）、委託書和其他向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會的信息。

信託將受《交易法》的信息要求的約束，保薦人將代表信託向美國證券交易委員會提交某些報告和其他信息。這些文件將包含本招股説明書中未出現的某些重要信息。有關信託的更多信息，您可以在美國證券交易委員會的互聯網站點（www.sec.gov）上閲讀和複製這些文件，該網站還包含有關以電子方式向美國證券交易委員會提交文件的發行人的報告、代理和信息聲明以及其他信息。

美國證券交易委員會允許 “以引用方式納入” 本招股説明書中的信息，這意味着可以通過向您推薦向美國證券交易委員會提交或將要提交的其他文件來向您披露信息。

除非其中另有規定，否則信託基金在本招股説明書發佈之日之後以及本次發行終止或完成之前根據《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）條向美國證券交易委員會提交的任何報告均應被視為以提及方式納入本招股説明書，並自此類招股説明書的提交之日起成為其中的一部分

文件，並應在適用的情況下自動更新或取代本招股説明書中包含或以引用方式納入的任何信息。本招股説明書中以引用方式納入的未來文件中的陳述或部分陳述可能會更新和取代本招股説明書或上述文件中的部分陳述。

根據您的書面或口頭要求，贊助商將免費向您提供任何或全部信息的副本，這些信息以引用方式納入本招股説明書，但未隨招股説明書一起提供。請將您的書面或電話請求發送至位於加利福尼亞州舊金山霍華德街400號的特拉華州iShares信託贊助商有限責任公司94105，收件人：iShares產品研發部產品管理團隊（電話：1-800-474-2737）。您也可以通過訪問信託基金的網站www.iShares.com來獲取有關該信託基金的信息。信託網站中包含的信息不屬於本招股説明書的一部分。

詞彙表

在本招股説明書中，以下每個術語的含義如下：

“授權參與者” — 在向受託人提交創建或兑換一個或多個籃子的訂單時（i）是註冊的經紀交易商，（ii）是DTC參與者或間接參與者，以及（iii）具有有效的授權參與者協議的人。

“授權參與者協議” — 由授權參與者、保薦人和受託人簽訂的協議，規定了創建和兑換籃子的程序。

“籃子” — 一個由50,000股股票組成的區塊（根據信託協議，該數量可能會增加或減少）。

“籃子黃金金額” — 受託人在每個工作日確定的黃金金額（以細盎司計量），授權參與者必須將其轉移到信託以換取一籃子黃金，或者將以每交出一籃子進行兑換而獲得的金額。

“貝萊德” — 貝萊德公司

“工作日” — 除了：（1）星期六或星期日，或（2）紐約證券交易所Arca休市進行常規交易的日子之外的任何一天。

“CFTC” — 美國商品期貨交易委員會，一個負責監管美國商品期貨和期權市場的獨立機構，或美國的任何後續政府機構。

“守則” — 經修訂的1986年《美國國税法》。

“COMEX” — 紐約商品交易所的子公司商品交易所公司運營的黃金期貨合約交易市場。

“商品交易法” 或 “CEA” ——經修訂的1936年美國商品交易法。

“託管人” ——摩根大通銀行，N.A.，一家通過其倫敦分行行事的全國性銀行協會。

“託管協議” — 受託人與託管人之間關於信託黃金保管的協議，受英國法律管轄。

“DOL” — 美國勞工部

“DTC” — 存託信託公司，根據《紐約銀行法》組建的有限目的信託公司、《紐約銀行法》定義的 “銀行組織”、美國聯邦儲備系統的成員、《紐約統一商法》所指的 “清算公司” 以及根據1934年《證券交易法》第17A條的規定註冊的 “清算機構”。

“DTC 參與者” — 在 DTC 擁有賬户的實體。

“ERISA” ——經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》。

“交易法” ——經修訂的1934年美國證券交易法。

“FCA” — 英國金融行為監管局。

“精盎司” — 一盎司 100% 純金。金條中細盎司的數量可以通過將以盎司為單位的毛重乘以純度來計算，細度以每 1000 個零件的精細金屬含量的一小部分表示。

“FINRA” — 金融業監管局有限公司

“金條” —（a）符合倫敦良好交割標準要求的金條，或（b）存入未分配賬户，該賬户代表獲得符合倫敦良好交割標準要求的金條的權利。

“IBA” — ICE基準管理機構，由LBMA任命的專業基準管理員。

“間接參與者” — 通過DTC參與者清算證券或與其保持託管關係來訪問DTC清算系統的實體。

“投資公司法” ——經修訂的1940年美國投資公司法。

“IRA” — 個人退休賬户。

“國税局” — 美國國税局。

“喬布斯法案” —《Jumpstart 我們的商業創業法》。

“LBMA” — 倫敦金銀市場協會，一個貿易協會，負責協調代表其成員和其他倫敦金銀市場參與者開展的活動。

“LBMA黃金價格上午” ——從任何一天起，金價在當天上午（倫敦時間）由IBA主辦的拍賣中確定。

“LBMA黃金價格下午” ——從任何一天起，黃金價格在當天下午（倫敦時間）由IBA主辦的拍賣中確定。

“被許可人” — 根據許可協議被授予許可人專利權的贊助商附屬公司。

“倫敦合格交割金條” — 符合倫敦合格交割標準的金條。

“倫敦合格交割標準” ——倫敦金銀行業管理局發佈的 “金條和銀條的良好交割規則” 中規定的金條的重量、尺寸、細度（或純度）、識別標記和外觀規範。

“倫敦下午定盤價” ——從任何一天起，倫敦黃金市場定價有限公司在該日下午（倫敦時間）確定的黃金價格。

“NAV” — 每股淨資產價值。有關如何計算信託淨資產價值和資產淨值的説明，請參閲 “信託業務——黃金估值；淨資產價值的計算”。

“非美國股東” — 不是美國股東的股東。

“NYMEX” — 紐約商品交易所有限公司

“紐約證券交易所阿卡” ——由紐約證券交易所Arca Equities, Inc.運營的紐約證券交易所阿卡市場

“OTC” — 黃金交易的全球場外交易市場，包括現貨、遠期、期權和其他衍生品的交易。

“盎司” — 金衡盎司，等於 1.0971428 盎司。“Avoirdupois” 是美國和英國對除貴金屬、寶石和毒品以外的其他商品使用的重量系統。在該系統中，一磅有 16 盎司，一盎司有 16 德拉姆。

“計劃” — 任何（a）受ERISA信託責任條款約束的（a）員工福利計劃（定義見ERISA第3（3）節），如其第一章所述，（b）《守則》第4975（e）（1）條所述的受《守則》第4975條約束的計劃，包括個人退休賬户和Keogh計劃，或（c）標的資產包括的實體根據計劃對此類實體的投資來規劃資產。

“SEC” — 美國證券交易委員會或美國的任何繼任政府機構。

“證券法” — 經修訂的1933年美國證券法。

“種子資本投資者” — 貝萊德財務管理公司

“種子創造籃子” ——2021年6月17日向種子資本投資者交付了十個籃子，以換取5,000盎司的精美黃金。

“股東” — 股份實益權益的所有者。

“股份” — 信託發行的信託淨資產中的部分不可分割實益權益單位。

“贊助商” — iShares 特拉華信託贊助商有限責任公司，貝萊德公司的間接子公司

“保薦人費用” ——保薦人的費用，每日累計，按月拖欠的年利率支付，年化利率等於信託淨資產價值的0.15％。贊助商可以自行決定不時在規定的時間內免除贊助商的全部或部分費用。贊助商沒有義務免除其任何部分費用，任何此類豁免均不構成在豁免未涵蓋的任何時期內免除任何此類費用的義務。自股票在紐約證券交易所Arca上市交易之日起，保薦人自願同意免除部分贊助商費用，因此到2024年6月30日，費用減免後的贊助商費用將不超過0.07％。儘管贊助商目前無意這樣做，但由於費用減免是自願的，因此贊助商可能會在2024年6月30日之前恢復到0.15％的費用。如果保薦人選擇在2024年6月30日之前恢復0.15％的費用（或高於0.07％但不超過0.15％的年化金額），它將通過註冊聲明的招股説明書補充文件或通過表格8-K中提供的報告，至少提前30天向股東提供此類變更的書面通知。請參閲 “風險因素——保薦人和受託人可以在未經股東同意的情況下同意修改信託協議。”

“TOCOM” — 東京商品交易所。

“噸” — 一公噸，相當於 1,000 千克或 32,150.7465 金衡盎司。

“財政條例” —國税局發佈的税收法規。

“信託” — iShares Gold Trust Micro，一家根據信託協議成立的紐約信託基金。

“信託協議” — 第一份經修訂和重述的存託信託協議，日期為2022年1月31日，保薦人紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）作為受託人，不時持有股份的註冊和受益所有人以及所有存入黃金以創建信託所依據的股份的人。

“受託人” ——紐約梅隆銀行，一家根據紐約州法律組建的具有信託權的銀行公司。

“UBTI” — 無關的營業應納税所得額。

“未分配” — 如果以其名義持有黃金的人有權收到與其賬户存入的金額相等的交割黃金，但該人對賬户的託管人擁有或持有的任何特定黃金沒有所有權權益，則據稱以未分配的形式在託管人處持有黃金。相比之下，當託管人持有的特定金條被確定為 “已分配” 賬户持有人的財產時，則以 “分配” 形式持有黃金。

“美國股東” — 股東是（1）出於美國聯邦所得税目的被視為美國公民或居民的個人；（2）在美國法律或其任何政治分支機構中或根據美國法律或其任何政治分支機構創建或組建的公司（或被視為美國聯邦所得税的公司的實體）；（3）遺產，其收入可計入美國聯邦所得税的總收入目的不論其來源如何；或 (4) 信託（如果美國境內的法院能夠行使主要權力）對信託管理的監督，一個或多個美國人有權控制信託的所有實質性決定，或者根據適用的財政部條例作出有效選擇的信託被視為國內信託。

iShares® Gold Trust 微型公司

資產負債表（未經審計）

2021 年 9 月 30 日和 2021 年 6 月 15 日（成立日期）

見財務報表附註。

iShares® Gold Trust 微型公司

運營報表（未經審計）

在截至2021年9月30日的三個月以及從2021年6月15日（成立之日）至2021年9月30日的這段時間內

見財務報表附註。

iShares® Gold Trust 微型公司

淨資產變動表（未經審計）

在截至2021年9月30日的三個月以及從2021年6月15日（成立之日）至2021年9月30日的這段時間內

見財務報表附註。

iShares® Gold Trust 微型公司

現金流量表（未經審計）

在 2021 年 6 月 15 日（成立日期）至 2021 年 9 月 30 日期間

見財務報表附註。

iShares® Gold Trust 微型公司

投資表（未經審計）

2021 年 9 月 30 日和 2021 年 6 月 15 日（成立日期）

見財務報表附註。

iShares® Gold Trust 微型公司

財務報表附註（未經審計）

2021年9月30日

iShares Gold Trust Micro（“信託”）於2021年6月15日作為紐約信託基金成立。受託人是紐約梅隆銀行（“受託人”），負責信託的日常管理。該信託的贊助商是特拉華州的一家有限責任公司iShares Delaware信託贊助商有限責任公司（“贊助商”）。信託受託人和保薦人自2021年6月15日起簽署的存託信託協議（“信託協議”）的條款管轄。信託發行實益權益單位（“股份”），代表其淨資產中部分不可分割的受益權益。

貝萊德財務管理公司（“種子資本投資者”）於2021年6月15日出資5,000盎司黃金，以換取50萬股股票（“種子創作籃子”），讓貝萊德財務管理公司受益。作為出資，存入信託的黃金價值基於每盎司1,865.10美元的黃金價格。種子資本投資者是贊助商的附屬公司。種子資本投資者過去和將來都不會從信託、發起人或其任何關聯公司那裏獲得與出售種子創作籃子有關的任何費用或其他補償。

該信託旨在總體上反映黃金價格的表現。信託旨在在支付信託的費用和負債之前反映此類業績。該信託旨在為投資者提供一種工具，使他們能夠進行類似於黃金投資的投資。

隨附的未經審計的財務報表是根據美利堅合眾國公認的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）以及10-Q表的説明和美國證券交易委員會（“SEC”）的規則和條例編制的。管理層認為，所有重大調整均已作出，僅包括公允列報中期財務報表所必需的正常經常性調整。中期業績不一定代表全年業績。這些財務報表及其附註應與2021年6月23日向美國證券交易委員會提交的S-1表格註冊聲明中包含的信託財務報表一起閲讀。

該信託僅出於會計目的而具有投資公司的資格，不得用於任何其他目的，並遵循財務會計準則委員會會計準則編纂主題946下的會計和報告指導， 金融服務-投資公司， 但未根據經修訂的1940年 “投資公司法” 註冊為投資公司, 也不需要註冊.

信託基金在根據美國公認會計原則編制財務報表時一貫遵循以下重要會計政策。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

摩根大通銀行倫敦分行（“託管人”）負責保管信託所擁有的金條。

信託持有的金條的公允價值基於當天的倫敦金銀市場協會（“LBMA”）黃金價格下午發佈的。“LBMA黃金價格下午” 是指每金衡盎司黃金的價格，以美元表示，由ICE基準管理局（“IBA”）在倫敦黃金市場每天下午 3:00（倫敦時間）開始的一輪或多輪30秒的電子拍賣中確定，倫敦黃金市場每天開放營業並在不久之後公佈。如果任何一天都沒有倫敦金銀市場協會的黃金價格，則受託管理人有權使用在IBA主辦的電子拍賣中確定的最近公佈的黃金價格，該拍賣從倫敦時間上午10點30分開始（“LBMA黃金價格上午”）（“LBMA黃金價格上午”），除非受託人在與保薦人協商後確定該價格不適合作為評估依據。

金條銷售的收益或虧損是使用平均成本法在交易日的基礎上計算的。

下表彙總了截至2021年9月30日的三個月以及2021年6月15日（成立日期）至2021年9月30日期間的金條活動：

在每個工作日下午 4:00（紐約時間）之後，信託的淨資產價值是通過從信託持有的黃金和其他資產的公允價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債得出的。受託人通過將信託的淨資產價值除以計算之日已發行的股票數量來計算每股淨資產價值。

信託股份的發行和贖回總額為50,000股，以換取金條而不是現金。個人投資者不能通過與信託的直接交易購買或贖回股份。信託僅與註冊經紀交易商進行交易，這些經紀交易商有資格通過存託信託公司的賬面記賬工具結算證券交易，並且與受託人和保薦人簽訂了有關股票創建和贖回等事項的合同安排（此類經紀交易商，“授權參與者”）。信託股份的持有人可以隨時通過授權參與者贖回其股份，總額為50,000股。 提供的，在紐約證券交易所Arca, Inc.（“NYSE Arca”）的常規交易暫停或限制期間，或者在出現緊急情況而導致黃金的交付、處置或評估不合理可行的情況下，可以暫停股票贖回。

用於購買或贖回的每股黃金金額代表信託在履行負債後持有的每股黃金金額。

當以贖回結算進行金條交換時，出於會計目的，它被視為出售金條。

出於聯邦所得税的目的，該信託被視為設保人信託，因此無需為聯邦所得税編列經費。任何利息、支出、收益和損失都將轉嫁給信託股份的持有人。

截至2021年9月30日，保薦人已經分析了適用的税收法律法規及其對信託的適用情況，認為沒有任何不確定的税收狀況需要確認納税義務。

信託向發起人支付保薦人費用，該費用每天應計，年化利率等於信託淨資產價值的0.15％，按月拖欠支付。自2021年6月29日起，贊助商自願同意免除部分贊助商費用，這樣，到2024年6月30日，費用減免後的贊助商費用將不超過0.07％。儘管贊助商目前無意這樣做，但由於費用減免是自願的，因此贊助商可能會在2024年6月30日之前恢復到0.15％的費用。如果保薦人選擇在2024年6月30日之前恢復0.15％的費用（或高於0.07％但不超過0.15％的年化金額），它將通過註冊聲明的招股説明書補充文件或通過表格8-K中提供的報告至少提前30天向股東提供此類變更的書面通知。保薦人已同意承擔信託產生的以下管理和營銷費用：受託人費用及其合理的自付費用報銷、託管人費用、紐約證券交易所Arca上市費、美國證券交易所註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支，以及每年最高100,000美元的律師費和開支。免除的金額包含在運營報表中免除的贊助商費用中。在截至2021年9月30日的季度中，豁免金額為107,095美元。

保薦人和受託人被視為信託的關聯方。受託人的費用由保薦人支付，不是信託的單獨費用。

截至2021年9月30日，保薦人的子公司貝萊德財務管理公司擁有該信託的500,000股股份。

信託協議規定，受託管理人應賠償保薦人及其董事、高級職員、僱員和代理人免受任何損失、責任、成本、開支或判斷（包括合理的律師費用和開支）（i）由於受託人的疏忽或惡意造成的，或（ii）受託人以書面形式向保薦人提供明確用於註冊聲明的任何信息所引起的任何損失、責任、成本、費用或判斷（包括合理的律師費用和開支），或（ii）受託管理人以書面形式向保薦人提供的任何信息所產生的損失、責任、成本、費用或判斷（包括合理的律師費用和開支），受託人應賠償保薦人及其董事、高級職員、僱員和代理人，並使他們每人免受損或其任何修正案，或向美國證券交易委員會提交的與股票無關的定期報告或其他報告由贊助商進行了重大修改。

信託協議規定，保薦人及其股東、董事、高級職員、員工、關聯公司（該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》）和子公司應獲得信託的賠償，並使其免受因履行信託協議義務而產生或與之相關的疏忽、惡意、故意不當行為或故意不當行為而產生的任何損失、責任或費用根據信託協議的規定採取的任何行動或 (2)魯莽地無視信託協議規定的義務和職責。

信託已同意，託管人僅對信託在履行職責時的疏忽、欺詐或故意違約直接造成的任何損失或損害負責。

在正常業務過程中，信託可以與服務提供商簽訂包含一般賠償條款的合同。信託基金在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出的尚未發生的索賠。

該信託的幾乎所有資產都是持有的金條，這帶來了與黃金價格波動相關的集中風險。因此，黃金價格的下跌將對信託股票的價值產生不利影響。可能導致黃金價格下跌的因素包括官方部門（政府、中央銀行和相關機構）的大量銷售；黃金生產商對衝活動的顯著增加；投機者、投資者和其他市場參與者對黃金態度的重大變化；全球黃金供需；全球或區域政治、經濟或金融事件和情況；投資者對通貨膨脹率的預期；利率；投資以及的交易活動對衝基金和商品基金；收入增長、經濟產出和貨幣政策等其他經濟變量；以及投資者信心。

以下財務要點與截至2021年9月30日的三個月以及2021年6月15日（成立日期）至2021年9月30日期間未償還股票的投資業績和運營有關。

美國公認會計原則將公允價值定義為信託在衡量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。信託的政策是按公允價值對其投資進行估值。

各種輸入用於確定資產和負債的公允價值。投入可以基於獨立的市場數據（“可觀察的輸入”），也可以是內部開發的（“不可觀察的輸入”）。出於財務報告的目的，這些投入分為三個主要層次的披露層次結構。在公允價值層次結構中為資產或負債確定的價值水平基於對整個公允價值計量具有重要意義的所有輸入中的最低水平。公允價值層次結構的三個層次如下：

截至2021年9月30日，信託持有的金條價值被歸類為1級。

獨立註冊會計師事務所的報告

致iShares® 的贊助商和股東金信微型

對財務報表的意見

我們已經審計了隨附的iShares® 資產負債表，包括投資表截至2021年6月15日的金信微型信託（“信託”），包括相關附註（統稱為 “財務報表”）。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了信託截至2021年6月15日的財務狀況。

意見依據

這些財務報表由保薦人的管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對信託的財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對信託保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中數額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層採用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/ 普華永道會計師事務所

賓夕法尼亞州費城

2021年6月18日

自2021年以來，我們一直擔任信託基金的審計師。

iShares 黃金信託微型

資產負債表

2021 年 6 月 15 日

參見財務報表附註

iShares 黃金信託微型

投資日程表

2021 年 6 月 15 日

參見財務報表附註

財務報表附註

注意事項 1.組織：

iShares Gold Trust Micro（“信託”）於2021年6月15日作為紐約信託基金成立。受託人是紐約梅隆銀行（“受託人”），負責信託的日常管理。該信託的贊助商是特拉華州的一家有限責任公司iShares Delaware信託贊助商有限責任公司（“贊助商”）。信託受託人和保薦人於2021年6月15日簽署的存託信託協議（“信託協議”）的條款管轄。信託發行實益權益單位（“股份”），代表其淨資產中部分不可分割的受益權益。

種子資本投資者貝萊德金融管理公司於2021年6月15日出資5,000盎司黃金，以換取50萬股股票，讓貝萊德財務管理公司受益。作為出資，存入信託的黃金價值基於每盎司1865.10美元的黃金價格。種子資本投資者是贊助商的附屬公司。種子資本投資者不會從信託、贊助商或其任何關聯公司那裏獲得與出售種子創作籃子有關的任何費用或其他補償。

該信託旨在總體上反映黃金價格的表現。信託旨在在支付信託的費用和負債之前反映此類業績。這些股票旨在構成一種簡單且具有成本效益的投資方式，用於進行類似於黃金投資的投資。

該信託僅出於會計目的而具有投資公司的資格，不得用於任何其他目的，並遵循財務會計準則委員會會計準則編纂主題946下的會計和報告指導， 金融服務-投資公司，但未根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊為投資公司，也不需要註冊。

注意 2.重要會計政策：

信託基金在根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制財務報表時始終遵循以下重要會計政策。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

摩根大通銀行倫敦分行（“託管人”）負責保管信託所擁有的金條。

信託持有的金條的公允價值基於當天的倫敦金銀市場協會（“LBMA”）黃金價格下午發佈的。“LBMA黃金價格下午” 是指每金衡盎司黃金的價格，以美元表示，由ICE基準管理局（“IBA”）在倫敦黃金市場每天下午 3:00（倫敦時間）開始的一輪或多輪30秒的電子拍賣中確定，並在此後不久公佈。如果任何一天都沒有倫敦金銀市場協會的黃金價格，則受託管理人有權使用在IBA主辦的電子拍賣中確定的最近公佈的黃金價格，該拍賣從倫敦時間上午10點30分開始（“LBMA黃金價格上午”）（“LBMA黃金價格上午”），除非受託人在與保薦人協商後確定該價格不適合作為評估依據。

金條銷售的收益或虧損是使用平均成本法在交易日的基礎上計算的。

下表彙總了本財務報表所涉期間的金條活動：

在每個工作日下午 4:00（紐約時間）之後，信託的淨資產價值是通過從信託持有的黃金和其他資產的公允價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債得出的。受託人通過將信託的淨資產價值除以計算之日已發行的股票數量來計算每股淨資產價值。

信託股份的發行和贖回總額為50,000股，以換取金條而不是現金。個人投資者不能通過與信託的直接交易購買或贖回股份。信託僅與註冊經紀交易商進行交易，這些經紀交易商有資格通過存託信託公司的賬面記賬工具結算證券交易，並且與受託人和保薦人簽訂了有關股票創建和贖回等事項的合同安排（此類經紀交易商，“授權參與者”）。信託股份的持有人可以隨時通過授權參與者贖回其股份，總額為50,000股。 提供的，在紐約證券交易所Arca, Inc.（“NYSE Arca”）的常規交易暫停或限制期間，或者在出現緊急情況而導致黃金的交付、處置或評估不合理可行的情況下，可以暫停股票贖回。

用於購買或贖回的每股黃金金額代表信託在履行負債後持有的每股黃金金額。

當以贖回結算進行金條交換時，出於會計目的，它被視為出售金條。

分享活動如下：

出於聯邦所得税的目的，該信託被視為設保人信託，因此無需為聯邦所得税編列經費。任何利息、支出、收益和損失都將轉嫁給信託股份的持有人。發起人審查了截至2021年6月15日的税收狀況，並確定信託的財務報表中無需為所得税編列經費。

3-信託費用

信託將向保薦人支付保薦人費用，該費用將按年化利率累計，相當於信託調整後每日淨資產價值的0.15％，拖欠支付。保薦人已同意承擔信託產生的以下管理和營銷費用：受託人的月費、託管人費、紐約證券交易所Arca上市費、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支，以及每年最高100,000美元的律師費和開支。保薦人還支付了信託組織的費用和股票的初始銷售費用，包括適用的美國證券交易委員會註冊費。

4-關聯方

保薦人和受託人被視為信託的關聯方。受託人的費用由保薦人支付，不是信託的單獨費用。

截至2021年6月15日，保薦人的子公司貝萊德財務管理公司擁有該信託500,000股股份。

5-賠償

信託協議規定，信託應賠償保薦人及其股東、董事、高級職員、員工、關聯公司和子公司因履行信託協議規定的義務或根據信託協議條款採取的任何行動而產生或與之相關的任何損失、責任或費用，除非該人的疏忽、惡意、故意不當行為、故意瀆職或魯莽的漠視該人的職責和義務。

信託已同意，託管人僅對託管人在履行職責時的疏忽、欺詐或故意違約直接導致的信託遭受的任何損失或損害負責。

6-承付款和或有負債

在正常業務過程中，信託可以與服務提供商簽訂包含一般賠償條款的合同。信託基金在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出的尚未發生的索賠。

7-集中風險

該信託的幾乎所有資產都是持有的金條，這帶來了與黃金價格波動相關的集中風險。因此，黃金價格的下跌將對信託股票的價值產生不利影響。可能導致黃金價格下跌的因素包括官方部門（政府、中央銀行和相關機構）的大量銷售、黃金生產商對衝活動的增加以及投機者、投資者和其他市場參與者對黃金態度的變化。

8-投資估值

美國公認會計原則將公允價值定義為信託在衡量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。信託的政策是按公允價值對其投資進行估值。

各種輸入用於確定資產和負債的公允價值。投入可以基於獨立的市場數據（“可觀察的輸入”），也可以是內部開發的（“不可觀察的輸入”）。出於財務報告的目的，這些投入分為三個主要層次的披露層次結構。在公允價值層次結構中為資產或負債確定的價值水平基於對整個公允價值計量具有重要意義的所有輸入中的最低水平。公允價值層次結構的三個層次如下：

2021年6月15日，信託持有的金條價值被歸類為1級。

iShares 黃金信託微型

招股説明書

2022年2月

第二部分——招股説明書中不需要的信息

第 13 項。其他發行和分發費用。*

信託不承擔與發行和分銷註冊證券相關的任何費用。這些費用應由贊助商支付。

第 14 項。對董事和高級管理人員的賠償。

信託協議第 5.6 (b) 節規定，受託管理人應賠償保薦人及其董事、高級職員、僱員和代理人免受任何損失、責任、成本、開支或判斷（包括合理的律師費用和開支）（i）由於受託人的疏忽或惡意造成的，或（ii）受託人以書面形式向保薦人提供的任何信息所造成的任何損失、責任、成本、費用或判斷（包括合理的律師費用和開支），或（ii）受託人以書面形式向保薦人提供的任何信息所造成的任何損失、責任、費用、費用或判斷（包括合理的律師費用和開支），受託管理人應賠償保薦人及其董事、高級職員、僱員和代理人，並使他們每個人在向美國證券交易委員會提交的與註冊聲明有關的註冊聲明、其任何修正案或定期報告或其他報告中使用保薦人未進行重大變更的股票。

信託協議第5.6（d）條規定，保薦人及其成員、經理、董事、高級職員、員工、關聯公司（該術語的定義見《證券法》）和子公司應獲得信託賠償，並使其免受因履行信託協議義務而產生或與之相關的疏忽、惡意、故意不當行為或故意不當行為而產生的任何損失、責任或費用或根據信託協議的規定採取的任何行動或 (2)魯莽地無視信託協議規定的義務和職責。

第 15 項。近期未註冊證券的銷售。

沒有。

第 16 項。展品。

(a) 展品

展品編號描述

^* 隨函提交。

(b) 財務報表附表

不適用。

第 17 項。承諾。

(a) 下列簽名的註冊人特此承諾：

(1) 在報價或銷售的任何時期內，對本註冊聲明提交生效後的修正案：

(i) 包括1933年《證券法》第10 (a) (3) 條要求的任何招股説明書；

(ii) 在招股説明書中反映在註冊聲明（或其最新的生效後修正案）生效之日之後出現的任何事實或事件，這些事實或事件單獨或總體上代表註冊聲明中規定的信息的根本變化。儘管如此，如果總的來説，交易量和價格的變化代表的最高總髮行價格的變化不超過20％，則發行證券交易量的增加或減少（前提是已發行證券的美元總價值不超過註冊證券的美元總價值）以及與估計最大發行區間的低端或最高端的任何偏差，都可以在根據第424（b）條向委員會提交的招股説明書的形式中反映出來生效的 “註冊費計算” 表註冊聲明；以及

(iii) 包括先前未在註冊聲明中披露的與分配計劃有關的任何重要信息，或註冊聲明中對此類信息的任何重大變更。

但是，提供了，那個：

如果註冊聲明在表格S-1上，並且這些段落要求在生效後的修正案中包含的信息包含在註冊人根據1934年《證券交易法》（15 U.S.C. 78m或78o（d））第13條或第15（d）條向委員會提交或提供的報告中，則本節第（1）（i）、（ii）和（iii）段不適用以引用方式納入註冊聲明；以及

(2) 為了確定1933年《證券法》規定的任何責任，每項此類生效後的修正案均應被視為與其中發行的證券有關的新註冊聲明，當時發行此類證券應被視為其首次善意發行。

(3) 通過生效後的修正案將任何在發行終止時仍未出售的正在註冊的證券從註冊中刪除。

(4) 為了確定1933年《證券法》對任何購買者的責任：

(i) 如果註冊人依賴規則 430B：

(A) 自提交的招股説明書被視為註冊聲明的一部分幷包含在註冊聲明之日起，註冊人根據第424 (b) (3) 條提交的每份招股説明書均應被視為註冊聲明的一部分；以及

(B) 根據第424 (b) (2)、(b) (5) 或 (b) (7) 條要求提交的每份招股説明書都必須作為註冊聲明的一部分提交，這些招股説明書是根據第415 (a) (1) (i)、(vii) 或 (x) 條進行的，目的是提供證券第10 (a) 條所要求的信息自生效後首次使用此類招股説明書之日起，1933年法案應被視為註冊聲明的一部分幷包含在註冊聲明中，或自該發行中第一份證券銷售合同簽訂之日起，以較早者為準招股説明書。根據第430B條的規定，就發行人和當時擔任承銷商的任何人的責任而言，該日期應被視為與該招股説明書相關的註冊聲明中與證券相關的註冊聲明的新生效日期，當時此類證券的發行應被視為首次真誠發行。 已提供, 但是，在作為註冊聲明一部分的註冊聲明或招股説明書中作出的任何聲明，或者在註冊聲明或招股説明書中納入或視為註冊聲明一部分的招股説明書中的任何聲明，對於在該生效日期之前簽訂銷售合同的買方，均不得取代或修改註冊聲明或招股説明書中作出的或在任何註冊聲明中作出的任何聲明在該生效日期之前的此類文件；或

(ii) 如果註冊人受規則430C的約束，則根據第424 (b) 條提交的每份招股説明書，自生效後首次使用之日起，應視為註冊聲明的一部分幷包含在註冊聲明中，但依賴規則430B的註冊聲明或根據第430A條提交的招股説明書除外。 但是，提供了，對於在首次使用之前已簽訂銷售合同的買方，在註冊聲明或招股説明書中作為註冊聲明一部分的註冊聲明或招股説明書中納入或視為以提及方式納入註冊聲明或招股説明書中的任何陳述，均不得取代或修改註冊聲明或招股説明書中作為註冊聲明一部分或立即在任何此類文件中作出的任何聲明在首次使用日期之前。

(5) 為了確定註冊人根據1933年《證券法》在證券的首次分配中對任何購買者的責任：

下列簽名的註冊人承諾，在根據本註冊聲明首次發行下列簽名註冊人的證券時，無論使用哪種承銷方式向買方出售證券，如果證券是通過以下任何通信向該買方發行或出售的，則下列簽名的註冊人將是買方的賣方，將被視為向該買方提供或出售此類證券：

(i) 下列簽署人與發行有關的任何初步招股説明書或招股説明書，均須根據第424條提交；

(ii) 由下列簽名註冊人或代表下列簽名註冊人編寫或由下列簽名註冊人使用或提及的與本次發行有關的任何自由書面招股説明書；

(iii) 與本次發行有關的任何其他自由書面招股説明書中包含有關下列簽名註冊人或其由下列簽署人或代表其提供的證券的重要信息的部分；以及

(iv) 下列簽名註冊人向買方發出的任何其他作為要約的通信。

(b) 下列簽署的註冊人特此承諾，為了確定1933年《證券法》規定的任何責任，註冊人根據1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條提交的每份年度報告（如果適用，根據1934年《證券交易法》第15（d）條提交的每份員工福利計劃的年度報告），該報告以引用方式納入了註冊聲明應被視為與其中提供的證券有關的新註冊聲明，並且當時發行此類證券應被視為首次真誠發行。

(c) 就根據上述規定或其他規定允許註冊人的董事、高級管理人員和控股人對1933年《證券法》產生的責任進行賠償而言，註冊人被告知，證券交易委員會認為，這種賠償違反了1933年《證券法》中規定的公共政策，因此不可執行。如果該董事、高級管理人員或控股人就與正在註冊的證券有關的此類負債提出賠償要求（註冊人支付註冊人的董事、高級管理人員或控股人在成功辯護任何訴訟、訴訟或程序中發生或支付的費用除外），則註冊人將，除非其律師認為此事已通過控制先例得到解決, 向具有適當管轄權的法院提出這樣的問題它的賠償違反了1933年《證券法》中規定的公共政策，並將受該問題的最終裁決管轄。

簽名

根據1933年《證券法》的要求，註冊人證明其有合理的理由相信其符合提交S-1表格的要求，並已正式促成下列簽署人於2022年2月4日在加利福尼亞州舊金山市代表其簽署本註冊聲明，經正式授權。

委託書

簽名如下所示的每個人特此構成並任命保羅·洛雷、特倫特·沃克、雷切爾·阿吉雷、菲利普·詹森、彼得·蘭迪尼和基蒙·李，他們分別是他或她的真實合法律師，有權以下述身份代表該人簽署對本註冊聲明的任何和所有修正案以及根據第462條提交的任何後續相關注冊聲明（b) 根據1933年《證券法》，通常以該人的名義和代表該人做所有這些事情下述能力，使註冊人能夠遵守1933年《證券法》的規定以及證券交易委員會在該法下的所有要求，特此批准並確認該代理律師或其中任何一人在本註冊聲明或任何此類後續相關注冊聲明的任何和所有修正案中可能簽署的簽名。

根據1933年《證券法》的要求，本註冊聲明由以下人員以身份簽署^* 並在所示的日期進行。