第1部分

有關前瞻性陳述的警示説明

本年度文件中非歷史事實的陳述屬於前瞻性陳述。 NHC警告投資者，任何前瞻性陳述都涉及風險和不確定性，並且不能保證未來業績。投資者還應參考“第1部分”中確定的風險。項目1A.風險因素”討論公司的各種風險因素以及醫療保健行業固有的風險因素。 鑑於這些風險和不確定性，我們無法保證這些前瞻性陳述實際上會發生，因此警告投資者不要過度依賴它們。 此處包含的風險並非詳盡無遺。 所有前瞻性陳述均代表NHC截至本申請之日的最佳判斷。

第1部分

國家醫療保健公司，我們也稱為NHC或公司，於1971年開始運營。我們的主要業務是運營熟練的護理設施、輔助生活設施、獨立生活設施、家庭護理和臨終關懷機構以及行為健康醫院。我們的業務包括提供亞急性和急性後熟練護理、中級護理、康復護理、記憶和阿爾茨海默氏症護理、老年生活服務、家庭保健服務、臨終關懷服務和行為健康服務。此外，我們還為醫療設施的第三方經營者提供管理服務、會計和金融服務，以及保險服務。我們還擁有10處醫療保健物業的房地產，並將這些物業出租給第三方運營商。我們在8個州開展業務，我們的業務主要位於美國東南部和中西部。

業務描述

下表按所有權狀態彙總了截至2023年12月31日的運營情況：

淨病人收入。我們提供的服務包括全面的醫療保健服務。在2023財年，我們95.3%的淨運營收入來自此類醫療保健服務。2023年期間保健服務活動的要點如下：

下表顯示了我們自有和租用的熟練護理設施的入住率。我們將入住率定義為任何測算期內的實際病人天數與設施中的手術牀位數量的比率。運營牀位的數量可能少於許可牀位容量。與許可牀位相比，運營牀位減少的原因有很多，其中一些原因包括符合政府要求、提高運營效率或增強患者體驗。我們認為，基於運營牀位的入住率報告符合行業慣例，並提供了更有意義的績效衡量標準。

“我們有一個獨立的生活設施，這是一個”持續關懷社區“，居民支付可觀的入場費和每月的維護費。然後，居民可以接受全方位的服務，包括熟練的護理和家庭健康，而不需要額外收費。

其他收入。我們為醫療機構的第三方運營商提供管理、會計和金融服務，為我們管理的醫療機構提供保險服務，並從租金收入中獲得收入。在2023財年，我們淨運營收入的4.7%來自這些來源。我們其他收入的主要來源如下：

政府刺激收入。我們收到了政府刺激資金，作為冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(CARE ACT)的一部分。CARE法案以向個人、企業、非營利組織、州和市政當局提供財政援助的形式，提供了2.2萬億美元的經濟刺激。CARE法案向公共衞生和社會服務緊急基金撥款1780億美元，稱為提供者救濟基金(“PRF”)。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，該公司分別從PRF記錄了0美元、11,457,000美元和63,360,000美元的政府刺激收入。

營業外收入。我們從未合併投資的權益、股息和有價證券的已實現損益、利息收入和其他雜項非經營性收入中產生營業外收入。

病人護理的質量

CMS推出了五星級質量評級系統，以幫助消費者、他們的家人和護理人員更輕鬆地比較熟練的護理設施。五星質量評級系統為每個熟練護理操作提供各個類別的一到五星的評級（五星為最好）。該公司一直致力於實現以患者為中心的護理和優質成果，作為出色財務業績的先決條件。

2022年7月，CMS推出了增強型五星質量評級系統，該系統整合了護士週末人員配備率以及護士和管理人員年度流動率信息。下表總結了截至2023年12月31日NHC在這些五星評級中與熟練護理行業的總體表現：

發展和增長

我們正在承諾擴大急性後和老年醫療保健業務，同時保護我們現有的業務和市場。下表列出了我們最近的建設和採購活動。

業務細分

該公司有兩個可報告的經營部門：(1)住院服務，包括運營熟練的護理設施、輔助和獨立生活設施以及行為健康醫院，以及(2)家庭護理和臨終關懷服務。該公司還報告了一個“所有其他”類別，其中包括來自租金收入、管理和會計服務費、保險服務以及公司辦公室成本的收入。有關本公司經營分部的進一步披露，請參閲綜合財務報表附註6。

客户和收入來源

沒有任何個人客户或相關客户羣體佔我們收入的很大一部分。我們預計，失去一個客户或一組相關客户不會產生實質性的不利影響。

某些羣體的患者從一個共同的來源獲得資金來支付他們的護理費用。下表列出了所示期間患者淨收入的來源：

我們試圖通過提供康復和其他急性後護理服務來吸引更多的醫療保險和私人付費患者。這些服務旨在加快患者的康復，並讓患者在可行的情況下儘快回家。

聯邦醫療保險是一項由聯邦政府運營的針對老年人和某些其他長期殘疾個人的健康保險計劃。醫療保險包括為急診醫院出院後需要護理和/或康復服務的受益人提供熟練的護理服務。對於聯邦醫療保險受益人在熟練護理機構的每一天，聯邦醫療保險向該機構支付每日付款，取決於某些因素的調整，如地理區域的工資指數。這筆付款包括當天由熟練護理設施為受益人提供的所有服務，包括食宿、護理、治療和藥物，以及提供這些服務的與資本有關的估計費用。

醫療補助是一項針對窮人的醫療援助計劃，由各州運營，聯邦政府提供資金參與。我們運營的州主要使用基於成本的補償系統。在以成本為基礎的補償制度下，熟練護理機構在提供方案規定的常規住院護理服務時，在一個基準年度內發生的合理的直接和間接允許費用得到補償。作為私人付費患者進入熟練護理機構的老年人，一旦他們的資產大幅耗盡，就有資格獲得醫療補助。醫療補助通常是最熟練的護理設施的最大資金來源。

私人支付、管理醫療和其他支付來源包括商業保險、個人患者基金、管理醫療計劃和退伍軍人管理局。雖然這些來源的付款率各不相同，但市場力量和成本在很大程度上決定了這些比率。私人付費患者、私人保險公司和退伍軍人管理局通常根據中心的收費或專門談判的合同進行支付。

我們與管理型醫療機構(“MCO”)和保險公司簽訂合同，由我們擁有、租賃和管理的醫療機構提供醫療服務。

政府監管

一般信息

醫療保健是一個廣泛的監管監督和頻繁的監管變化的領域。聯邦政府和我們所在的州監管着我們業務的各個方面。除其他事項外，這些監管機構還要求我們每年向我們的熟練護理設施和其他醫療保健業務發放許可證。為了運營熟練的護理設施並提供醫療保健服務，我們必須遵守聯邦、州和地方法律，這些法律涉及醫療保健的提供和充分性、藥品、設備、人員的分配、運營政策、防火、費率設定、建築法規和環境保護。適用於熟練護理設施、家庭健康和臨終關懷或我們醫療保健業務的其他組成部分的法律的變化或對現有法律的新解釋可能會對我們的運營產生重大影響。

政府和其他當局定期檢查我們的醫療設施以及家庭健康和臨終關懷機構，以確保我們繼續遵守他們的各種標準。我們必須通過這些檢查，才能繼續根據州法律發放許可證，根據聯邦醫療保險和醫療補助計劃獲得認證，並繼續參與退伍軍人管理局計劃。如果我們的設施通過了這些檢查，我們才能參加其他第三方項目。

與醫療保健行業的其他公司一樣，我們可能會不時收到聯邦和州監管機構的通知，指控我們未能遵守適用的標準。這些通知可能要求我們採取糾正措施，並可能施加民事罰款和/或其他經營限制。如果我們的醫療保健業務未能遵守這些指令，或未能實質上遵守許可證和認證法律、規則和法規，我們可能會失去作為聯邦醫療保險和醫療補助提供者的認證和/或失去我們的許可證。

地方和州衞生和社會服務機構以及特定於其所在地區的其他監管機構在不同程度上管理我們的輔助生活設施。雖然各州的法規和許可證要求有很大不同，但除其他事項外，它們通常涉及人員教育、培訓和記錄；設施服務，包括藥物管理、協助監督藥物管理和有限的護理服務；實物設備規格；居民單位的配備；食品和客房服務；緊急疏散計劃；以及居民的權利和責任。如果輔助生活設施不符合許可證要求，這些設施可能會被吊銷許可證。大多數州還要求輔助生活設施遵守州或地方建築法規、消防法規和食品服務許可證或認證要求。此外，聯邦和州兩級對輔助生活行業的監管方式和程度也在不斷變化。

在我們開展業務的所有州，在熟練護理機構可以進行超過特定特定數額的資本支出或建造任何新的熟練醫療牀位之前，必須獲得州醫療保健監管機構的批准，並頒發需要證明。適當的州衞生規劃機構必須根據州的具體指導方針審查需要證書，然後才能發放需要證書。需要證書一般是針對特定的最高支出金額簽發的，項目必須在特定的時間段內完成。我們不能預先保證我們在任何情況下都能獲得需要證明。在一些州，購買現有的醫療牀位也需要批准，儘管購買者通常被允許避免全面的需要證明申請程序，方法是提前發出收購書面通知，並向州監管機構提供書面保證，即所有權的變更不會導致設施的牀位數量、提供的服務以及在某些情況下的報銷費率發生變化。

雖然目前在我們開展業務的州沒有重要的立法建議來取消與熟練護理有關的需要證明，但需要證明領域的放松管制可能會導致競爭加劇，並可能對入住率和持證和認證人員的供應產生不利影響。

聯邦醫療保健系統的一個重要目標是通過要求醫療服務提供者對所提供的醫療服務的成本和質量負責來改變醫療服務的提供。聯邦醫療保險和許多商業第三方付款人正在實施責任醫療組織(ACO)模式，在這種模式下，提供者團體分擔向指定的一組個人提供醫療服務的利益和風險。我們正在參與或預期參與的其他報銷方法改革包括基於價值的採購，即根據指定的經濟、臨牀質量和患者滿意度指標的相對錶現重新分配供應商報銷的一部分。此外，CMS正在實施一些計劃，將急性護理和急性護理後報銷捆綁在一起，以使提供者對更廣泛的連續護理的成本負責。這些補償方法和類似的計劃可能會繼續並擴大，無論是在公共衞生計劃還是商業衞生計劃中。成功應對這些趨勢並能夠以較低成本提供高質量護理的提供者可能會在經濟上受益。

患者保密

我們還受到為保護患者健康信息機密性而制定的法律和法規的約束。美國衞生與公眾服務部(HHS)發佈了管理我們使用和披露受保護健康信息的規則。我們制定了符合HIPAA隱私和安全要求的政策和程序。我們維護公司範圍內的HIPAA合規計劃，我們認為該計劃符合HIPAA隱私和安全法規。HIPAA隱私和安全法規已經並將繼續給公司帶來鉅額成本，以遵守這些標準。我們的運營還受到任何聯邦或州隱私相關法律的約束，這些法律比HIPAA發佈的隱私法規更具限制性。這些法律各不相同，可能會對違反隱私和安全的行為施加額外的懲罰。

參加聯邦醫療保險和醫療補助計劃

所有由我們擁有、租賃或管理的熟練護理設施都經過認證，可以參加聯邦醫療保險。除了8家(7家擁有，1家管理)，我們的附屬護理機構都參加了醫療補助計劃。我們所有的家庭護理和臨終關懷機構都參與了聯邦醫療保險和醫療補助計劃，其中醫療保險佔其收入的大部分。我們的行為健康醫院也參與了醫療保險和醫療補助計劃。

在報告的財政年度內，我們收到了來自Medicare的付款，如果參加了，還收到了Medicaid的付款。我們將根據聯邦醫療保險和醫療補助計劃最終預期收到的金額記錄為應收賬款，並將中期或最終結算時收到的任何金額差額記錄在損益中。在過去三年內，沒有對公司產生實質性不利影響的任何調整。

醫療保險立法和法規

熟練的護理設施

聯邦醫療保險在全國範圍內是統一的，並根據一種名為技能護理設施預期支付系統(SNF PPS)的固定支付方法向熟練護理機構報銷。SNF PPS包括一種名為患者驅動支付模式(PDPM)的新型病例混合模式，該模式側重於居民的病情和護理需求，而不是提供的護理數量，以確定報銷水平。PDPM通過使用ICD-10診斷代碼和其他患者特徵作為患者分類的基礎，利用臨牀相關因素來確定醫療保險支付。PDPM利用五個病例組合調整後的支付組成部分：物理治療(PT)、職業治療(OT)、言語語言病理(SLP)、護理和社會服務以及非治療輔助服務(NTA)。它還使用第六個非病例組合組成部分，以涵蓋不隨住院醫師特徵而變化的熟練護理設施(“SNF”)資源的使用。

2023年7月，CMS發佈了最終規則，概述了從2023年10月1日開始的2024財年醫療保險支付率和針對熟練護理設施的政策變化。2024財年的規則相當於2024財年向SNF支付的聯邦醫療保險A部分款項比2023財年淨增加4.0%，約合14億美元。該規則包括3.0%的市場籃子費率增加，3.6%的市場籃子預測誤差調整，減去0.2%的生產率調整，以及由於患者驅動的支付模型平價調整重新校準的第二階段，2024年SNF支付預期系統費率的負2.3%或約7.89億美元的下降。

《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE》法案)和其他後續國會法案從2020年5月1日起至2022年3月31日暫停了聯邦醫療保險的自動減支。聯邦醫療保險自動減支政策將按服務收費的聯邦醫療保險支出減少了2%。從2022年4月1日起，自動減支得以恢復，但從2022年4月1日至2022年6月30日，聯邦醫療保險支出僅減少了1%。從2022年7月1日開始，自動減支增加到2022年剩餘時間內醫療保險支出減少2%的水平。CARE法案將自動減支政策延長至2030年，以換取暫時暫停。

家庭式家庭

聯邦醫療保險在全國範圍內是統一的，並根據患者驅動的分組模式(“PDGM”)向家庭護理機構報銷。根據PDGM，聯邦醫療保險為家庭護理機構提供向受益人提供的每30天護理期間的付款。如果受益人在第一個30天付款期結束後仍有資格獲得護理，則可以開始第二個30天付款期。仍然有資格享受家庭健康福利的受益人可以獲得的護理期限沒有限制。雖然對每30天護理期間的付款進行了調整，以反映受益人的健康狀況和需要，但存在一項特殊的例外規定，以確保為那些有最昂貴護理需求的受益人提供適當的付款。聯邦醫療保險計劃下的支付也根據某些變量進行了調整。

2023年11月，CMS發佈了其最終規則，概述了2024財年的醫療保險支付費率。CMS預計，2024財年支付給家庭健康機構的款項將總計增加0.8%，即1.4億美元。這一增長是市場籃子更新3.3%的結果，減去了0.3%的生產率調整。這一增長被行為調整所抵消，該調整將淨削減2.6%的付款。這一行為調整旨在實現PDPM的預算中性執行。最後，CMS還調整了異常付款的固定美元損失率，這將使付款增加0.4%。

臨終關懷

聯邦醫療保險的支付費率是按照我們提供的四個護理級別中的每一個級別的每日費率計算的。費率根據具體的護理水平設定，由工資指數調整，以反映全國的醫療保健勞動力成本，並每年通過聯邦立法確定。以下是臨終關懷福利下提供的四個級別的護理：

醫療保險支付有兩個固定的年度上限，根據提供者數量進行評估，並分為住院上限金額和總支付上限。這些上限金額由聯邦醫療保險財政中介機構每年計算和公佈。

2023年7月，CMS發佈了其最終規則，概述了2024財年的醫療保險支付費率。CMS發佈了3.1%的加息措施，即7.8億美元，從2023年10月1日起生效。這一增長是3.3%的市場籃子增長被0.2%的生產率調整減去的結果。2024財年臨終關懷支付的更新還包括對法定總上限金額的更新，該金額限制了每名患者每年支付的總金額。2024財年的上限為33,494美元。

醫療補助立法和法規

熟練的護理設施

受預算限制的州醫療補助計劃是我們特別關注的問題。聯邦資金的變化，加上州預算問題和《平價醫療法案》下的醫療補助擴張，造成了不確定的環境。一些州將無法跟上急性後醫療保健通脹的步伐。各州目前面臨着尋求技術護理的其他替代方案的壓力，例如社區和家庭服務。

醫療補助計劃由聯邦政府和各州聯合資助，並由各州根據批准的計劃進行管理。 大多數州醫療補助付款是根據預期付款系統或與個人提供者協商付款水平的計劃進行的。 一些州使用或已申請使用CMS授予的豁免來實施擴展、施加不同的資格或入學限制，或以其他方式實施與聯邦標準不同的計劃。

從2023年7月1日起，田納西州在2024財年實施了具體的個人護理設施增加。我們估計，2024財年由此帶來的收入增長約為每年15,000,000美元，或每季度3,750,000美元。

從2023年10月1日起，南卡羅來納州在2024財年實施了具體的個人護理設施增加。我們估計，2024財年由此帶來的收入增長約為每年900萬美元，或每季度2250,000美元。

從2023年7月1日起，密蘇裏州在2024財年實施了具體的個人護理設施增加。我們估計，2024財年由此帶來的收入增長將約為每年500萬美元，或每季度125萬美元。

我們還從我們運營醫療補助的許多州收到了補充醫療補助付款，以幫助緩解大流行造成的通脹勞動力和醫療用品以及成本。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，由於這些補充醫療補助付款，我們分別記錄了20,214,000美元、19,442,000美元和20,482,000美元。我們已將這些付款記錄在我們的合併手術報表中的患者淨收入中。

競爭

在我們經營衞生保健設施的大多數社區，我們與該地區的其他衞生保健設施競爭。在這些州中的每個州都有數百家急性後醫療服務運營商，除了一些競爭有限的小型農村市場外，沒有任何一家運營商，包括我們在內，主導着任何市場。在爭奪病人和工作人員的過程中，我們依賴於急診醫院、醫生、住宿護理機構、教會團體和其他社區服務組織的轉介。社區的聲譽和我們設施的外觀對於獲得病人是很重要的，因為病人的家庭成員通常在更大程度上參與選擇熟練的護理設施，而不是選擇急救醫院。我們相信，通過提供和強調康復以及以患者為中心的醫療服務，我們可以擴大我們的患者基礎，並將我們的手術與競爭對手的手術區分開來。

隨着我們繼續擴展到老年保健的所有領域，我們監督擬議的或現有的競爭業務。我們的發展目標是將我們熟練的護理設施與我們的老年生活社區、家庭健康和臨終關懷運營、心理和行為健康醫院聯繫起來；因此，通過為我們的運營獲得競爭優勢。

人力資本

員工

截至2023年12月31日，我們通過我們的行政服務承包商(國家健康公司)擁有13,123名全職和兼職員工(“合作伙伴”)。我們的合作伙伴中沒有一個代表集體談判協議。我們相信與我們的合作伙伴的關係是良好的。我們的合作伙伴遵循NHC的行為準則，他們為自己的工作感到自豪。公司的合作伙伴欣賞不同的觀點，並接受與不同背景的人合作的機會。

總獎勵

為了吸引和留住頂尖人才，我們相信我們必須為我們的合作伙伴提供並保持具有競爭力的總回報。這些獎勵不僅包括工資和薪水，還包括健康、福利和退休福利。我們的合作伙伴可根據自己的意願靈活使用這段時間，從而獲得應得的休假時間(“ETO”)。我們為所有符合條件的合作伙伴提供全面的健康保險，以及合作伙伴和家庭病假計劃，該計劃允許合作伙伴根據工作時間累積帶薪病假時間，並將這些時間用於需要護理的自己或家庭成員。我們提供401(K)計劃，其中包括匹配的公司繳費。此外，為了培養更強的所有權意識，我們提供了員工股票購買計劃，合作伙伴可以通過工資扣減來購買公司股票。

我們面臨着聘用和留住護士、技術人員、助手等高素質專業和非專業員工的競爭。為了增強我們的競爭地位，我們提供強大的教育學費報銷計劃，美國飲食協會批准的實習計劃，專門設計的護士助理培訓課程，併為各種醫療保健職業計劃提供經濟獎學金。

我們還舉辦了為期24個月的“管理人員培訓”課程，對熟練的護理設施管理人員進行專業培訓。目前，我們在這個項目中有6名全職個人(4名男性和2名女性)。我們所有的六名地區醫療副總裁和68名醫療保健中心管理員中的52名都是這個項目的畢業生。

我們經常利用第三方顧問進行匿名調查，從我們的合作伙伴那裏尋求關於各種主題的反饋，包括但不限於對公司領導層的信心、我們薪酬和福利方案的競爭力、職業發展機會以及如何繼續使我們的公司成為首選僱主的改進。結果與我們的合作伙伴分享，並由高級領導層審查，他們分析進展或惡化的領域，並根據反饋確定行動和活動的優先順序，以推動合作伙伴參與度的有意義的改善。

健康與安全

我們合作伙伴的健康和安全是我們的首要任務。我們注重安全培訓，以維護安全的工作環境，最大限度地減少工傷。當大流行開始時，我們確保並繼續確保我們的夥伴能夠獲得口罩、温度計、防護手套、消毒用品以及保護自己所需的所有個人防護設備。我們密切遵循世界衞生組織、美國疾病控制中心和地方政府的建議，並採取行動確保我們的合作伙伴的安全。

社區

在我們生活和工作的社區投資方面，我們有着悠久而自豪的歷史。通過國家健康基金會(“基金會”)和老年教育基金會(“TFGE”)，我們通過向非營利性組織提供贈款並向合作伙伴提供學費補償來回饋他們，以繼續他們在老年病領域的教育。我們還有一個慈悲基金，用於在有需要的時候幫助合作伙伴。我們的許多合作伙伴通過志願服務和在慈善組織的董事會中服務，貢獻自己的時間和才華，在他們生活的社區產生了積極的影響。

環境可持續性

我們正在努力工作，通過節約能源和保護我們的自然資源，將我們對環境的影響降到最低。我們專注於提高能源效率，減少用水和廢水排放，同時繼續為我們的患者、合作伙伴和訪客提供一個健康的環境。我們致力於遵守適用的聯邦、州和地方環境法規。我們的目標是將患者和我們運營的社區的環境風險降至最低。

通過回收計劃，我們正在努力減少送往垃圾填埋場的廢物量。我們的電子垃圾是通過一家零垃圾填埋場回收公司回收的。

可用信息

公司的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告，以及根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的這些報告的修正案，可在以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交報告後，在合理可行的情況下儘快在www.nhcare.com上免費獲取。美國證券交易委員會設有一個網站，其中包含這些報告以及委託書和其他有關以電子方式提交的發行人的信息。美國證券交易委員會的網站是www.sec.gov。NHC的網站及其內容不被視為通過引用被納入本報告。

您應仔細考慮以下列出的風險因素以及本10-K年度報告中包含的其他信息。在評估本10-K年度報告中包含的前瞻性陳述時應考慮這些風險因素，因為這些因素可能導致實際結果和條件與前瞻性陳述中預測的結果和條件大不相同。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務運營產生重大和不利的影響。以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績和現金流產生重大不利影響。

與我們的運營相關的風險

新冠肺炎和其他流行病、流行病或傳染性疾病的爆發可能會對我們的經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。新冠肺炎疫情對我們的業務和運營結果產生了負面影響。新冠肺炎和其他流行病、流行病或傳染病的爆發和類似事件可能會對我們、我們的合作伙伴(員工)、我們的患者、我們的供應商和供應鏈合作伙伴以及金融機構造成傷害，從而可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。影響可能包括但不限於：

新冠肺炎的進一步傳播，以及聯邦、州政府和地方衞生當局為限制病毒傳播而採取的措施，可能會影響我們照常開展業務所需的資源，並可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。新冠肺炎疫情將在多大程度上影響我們的業務和財務業績，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法預測。這些事態發展可能包括病毒的持續地理傳播，醫療和疫苗(包括額外劑量的疫苗)的時間、可獲得性和有效性，病毒任何突變的影響，以及各政府當局為遏制病毒或治療其影響而可能採取的行動的類型、持續時間和效力等。這些發展中的任何一項，無論是單獨的還是總體的，都可能對我們的業務以及我們的財務結果和狀況產生重大影響。

我們依賴於醫療保險、醫療補助和其他第三方的報銷–政黨支付者，此類支付者的償還率可能會降低。我們很大一部分收入來自第三方付款人，包括聯邦醫療保險和醫療補助計劃。第三方付款人計劃受到嚴格監管，並經常發生重大變化。改變報銷費率或第三方付款人的付款方式，包括Medicare和Medicaid計劃，或實施其他措施以減少對我們服務的報銷，過去和未來都可能導致我們的收入和運營利潤率大幅下降。例如，2011年的《預算控制法案》要求自動削減開支以減少聯邦赤字，規定每個財政年度最多削減2%的聯邦醫療保險開支，所有聯邦醫療保險計劃的削減百分比都是統一的。CMS從2013年開始對醫療保險索賠減少2%，這些減少已經延長到2030年。CARE法案和相關立法在2022年3月31日之前暫時暫停了2%的減税，並在2022年4月1日至6月30日期間將自動減支調整從2%降至1%。全部2%的降幅於2022年7月1日生效。

根據第三方付款人協議可變現的淨收入，在理賠過程中付款人進行審查和追溯性調整後，或作為付款後審計的結果，可能會發生變化。如果確定某些費用不能報銷或不合理，因為需要附加文件，或者因為某些服務沒有覆蓋或不合理且醫療上有必要，則支付人可以拒絕報銷請求。

我們的臨終關懷機構受到兩個付款上限的限制，這兩個上限限制了每個聯邦財政年度的醫療保險報銷，一個是住院上限，另一個是總上限。住院天數上限將住院天數限制在患者總護理天數的20%以內。總上限限制了臨終關懷機構根據每年每個受益人的上限金額和接受服務的醫療保險患者數量可能獲得的醫療保險報銷總額。如果我們的任何一家臨終關懷提供者收到的付款超過住院或總計上限，我們必須償還Medicare超過上限的付款，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們不能向您保證，我們將繼續為我們提供的服務提供足夠的補償水平。對報銷的服務範圍和報銷率的進一步限制可能會對我們的流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。支付系統的進一步改進可能會導致支付給我們的金額減少或州醫療補助資金削減，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。見項目1，“企業-政府監管”和“企業--醫療保險立法和條例”。

行業傾向於基於價值的採購可能會對我們的收入產生負面影響。在醫療保健行業，政府和商業付款人對醫療保健服務的價值購買的趨勢繼續增長。基於價值的採購計劃強調服務的質量和效率，而不是服務量。例如，CMS使用PDPM向SNF提供者報銷，這是一種支付方法，根據臨牀因素使用診斷代碼而不是服務量將患者分類到付款組。此外，CMS要求SNF、家庭健康機構和臨終關懷機構報告質量數據，以便獲得全額補償。不報告質量數據或業績不佳可能對收到的償還額產生負面影響。CMS通過其Care Compare網站在線發佈質量測量數據，允許公眾搜索和比較經Medicare認證的提供者的數據。

根據SNF基於價值的採購計劃，CMS將SNF Medicare付款減少2個百分點，並根據SNF質量衡量業績將這些資金中的大部分作為激勵付款進行重新分配。2022年1月，CMS開始在全國範圍內推廣基於家庭健康價值的採購(HHVBP)模式。在該模式下，家庭健康機構將根據相對於其他提供商表現的特定質量指標的表現，獲得高達5%的醫療保險服務費支付的增減。在每個業績年度收集的數據將影響兩年後的聯邦醫療保險支付。2023年日曆年是擴展的HHVBP模式下將影響付款的第一個業績年。

旨在改善護理費用的其他舉措包括替代支付模式，如ACO和捆綁支付安排。聯邦醫療保險和許多商業第三方付款人正在實施ACO模式，在這種模式下，提供者羣體分擔以較低成本向指定羣體提供護理的好處和風險。此外，CMS正在實施將急性護理和急性護理後報銷捆綁在一起的計劃，以使提供者對更廣泛的連續護理的成本負責。2021年10月，CMS創新中心發佈了未來十年的戰略綱要，指出需要加快向基於價值的醫療服務的轉變，並推動更廣泛的系統轉型。到2030年，CMS創新中心的目標是讓所有按服務收費的聯邦醫療保險受益人和絕大多數醫療補助受益人與負責質量和總醫療成本的提供者建立負責任的護理關係。CMS創新中心表示，它打算簡化其支付模式，並通過實施更多強制性模式來增加提供商的參與。

這些補償方法和其他基於價值的護理舉措可能會在聯邦和州兩級以及公共和商業衞生計劃中繼續並擴大。目前尚不清楚替代支付模式是否會成功地協調護理並降低成本，或者它們是否會減少總體報銷。因此，很難預測基於價值的採購趨勢最終將如何影響我們的業務。如果我們未能在任何適用的基於價值的採購計劃下達到或超過質量績效標準，在低於競爭對手所展示的結果的水平上表現，或者未能有效地提供或協調高質量醫療保健服務的有效交付，我們在行業中的聲譽可能會受到負面影響，我們可能會獲得更少的報銷金額，我們可能會欠付款人的款項，導致我們的收入下降。未能成功應對基於價值的採購趨勢可能會對我們的業務、運營結果和/或財務狀況產生負面影響。

通過承諾向其他實體提供管理服務、諮詢服務和/或金融服務，我們至少承擔了滿足這些實體的監管要求的部分責任。 我們為熟練的護理設施提供管理和/或財務服務，協助第三方擁有的生活設施和獨立生活設施。本文中包含的適用於我們的“風險因素”在許多情況下可能同樣適用於我們為其提供服務的其他實體。我們過去和將來可能會受到我們向其提供管理、諮詢或金融服務的實體的索賠，或第三方對這些實體的索賠。在任何有關此類索賠的法律程序中，任何不利的裁決都可能對我們的業務、我們的經營結果、我們的財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們為熟練的護理機構和其他保健機構提供管理服務 因此，我們的服務付款服從於醫療機構的其他支出。此外，我們與某些第三方簽訂了提供服務的合同，根據歷史收藏品不足和預期未來收藏品的缺乏，我們確定服務收入的實現是不確定的。因此，我們可能會支出與提供服務有關的費用，而這些服務是我們沒有獲得報酬的。

更換或保留合格護士、衞生保健專業人員和其他關鍵人員的成本可能會對我們的財務業績產生不利影響，我們可能無法遵守某些州的規定’人員配置要求。由於合格護士、醫療保健專業人員和其他關鍵人員的短缺，我們的運營成本可能會大幅增加。這些關鍵人員的市場競爭非常激烈。與其他醫療保健提供者一樣，我們在吸引和留住合格人員方面遇到了困難，特別是設施管理人員、護士、註冊護士助手和其他重要的醫療保健提供者。目前護士短缺，趨勢表明這種短缺將在未來持續或惡化。我們熟練的護理機構在招聘和留住合格人員方面遇到了困難，這提高了我們的平均工資率。由於需要更高的工資和更多的福利來吸引和留住合格的醫療保健人員，我們的勞動力成本可能會繼續上升。我們控制勞動力成本的能力將對我們未來的經營業績產生重大影響。此外，如果我們不能吸引和留住合格和熟練的人才，我們有效開展業務運營的能力可能會受到損害。

我們運營熟練護理設施的某些州已經採用了最低人員配備標準，其他州也可能在未來建立類似的要求。我們能否符合這些要求，將視乎我們能否吸引和挽留合資格的護士、執業護士助理和其他員工。如果不遵守這些要求，可能會受到罰款或其他制裁。如果各州不撥出足夠的額外資金(通過醫療補助計劃撥款或其他方式)來支付因最低人員要求而產生的任何額外運營成本，我們的盈利能力可能會受到不利影響。

在CMS療養院五星質量評級系統中，獲得五星級評級所需的人員配備水平是根據人員配備水平與養老院質量指標之間的關係進行分析而確定的。CMS非常重視註冊護士(RN)的人員配備。CMS在Care Compare網站上發佈了療養院人員配備措施的信息，包括員工流失率和週末人員配備水平。這一新數據已納入養老院五星質量評級體系。

儘管我們目前沒有與我們工廠的工會達成集體談判協議，但不能保證這種情況會繼續下去。如果我們的任何設施與工會簽訂了集體談判協議，我們可能會遇到或產生與工會代表員工代表相關的額外行政費用。

我們的高級管理團隊在醫療保健行業擁有豐富的經驗。我們相信，他們在指導我們的業務、建立有價值的性能和質量監控以及推動創新方面發揮了重要作用。因此，我們未來的業績在很大程度上取決於我們高級管理團隊的持續服務。失去這些人中的任何一個人的服務都可能對我們產生實質性的不利影響。

災害和類似事件可能會因氣候變化而增加，可能會嚴重損害我們的業務。 天災人禍和類似事件，包括恐怖襲擊和自然行為，如颶風、龍捲風、地震和野火，可能會對我們、我們的員工和我們的設施造成損害或中斷，這可能會對我們的患者和我們的業務產生不利影響。為了為我們的患者提供護理，我們依賴於向我們的設施持續可靠地提供食品、藥品、公用事業和其他物品，以及是否有員工在我們的設施提供服務。如果由於自然災害或其他原因，貨物的交付或員工到達我們設施的能力在任何實質性方面中斷，將對我們的設施和我們的業務產生重大影響。此外，自然災害的影響或迫在眉睫的威脅在過去和未來可能需要我們疏散一個或多個設施，這將是昂貴的，並將涉及風險，包括潛在的致命風險，患者。災難和類似事件的影響本質上是不確定的。此類事件可能會傷害我們的患者和員工，嚴重損壞或摧毀我們的一個或多個設施，損害我們的業務、聲譽和財務業績，或者以其他方式導致我們的業務以我們目前無法預測的方式受到影響。

我們的設施所在地區的氣候可能會發生重大變化，我們可能會經歷更頻繁的極端天氣事件，這可能會導致我們位於這些地區或受這些條件影響的設施受到物理損害或需求減少。此外，聯邦和州關於氣候變化的立法和法規的變化可能會導致資本支出增加，以提高我們設施的能效，而不會相應增加收入。氣候變化也可能對我們的業務產生間接影響，因為它增加了我們認為可以接受的財產保險的成本(或使其無法獲得)。如果氣候變化的影響是實質性的，包括對我們設施的破壞，或長期發生，我們的財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

未來的收購或新的發展可能很難完成，使用大量資源，或不成功，並可能使我們面臨不可預見的負債。 我們可能會有選擇地在目標市場尋求收購或新的發展。收購和新的發展可能涉及重大的現金支出、債務支出、資本支出、額外的運營虧損、被收購公司無形資產的攤銷、股權證券的稀釋發行以及可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響的其他費用。收購還涉及許多其他風險，包括整合收購的業務、人員和信息系統的困難、管理層從現有業務中轉移時間、被收購公司的主要員工或客户的潛在損失、對重大負債的假設、對被收購公司不可預見的負債的風險敞口以及我們債務的增加。

我們不能保證我們將以合理的成本成功地為任何收購獲得融資，也不能保證任何融資不會包含限制我們運營靈活性的限制性契約。我們也可能無法以有利可圖的方式運營所獲得的設施，或成功地改善其財務業績。

我們在收購任何設施方面也可能面臨競爭。我們的競爭對手可能會收購或尋求收購許多適合我們收購的設施。這可能會限制我們通過收購實現增長的能力，或者增加我們收購的成本。

此外，聯邦和州的監管可能會對我們完成收購或尋求新發展的能力產生不利影響。例如，聯邦醫療保險條例被稱為“36個月規則”，禁止經聯邦醫療保險認證的家庭保健機構的買家在被收購機構參加聯邦醫療保險或在收購前不到36個月的時間內改變多數所有權的情況下，享有被收購機構的聯邦醫療保險記賬特權，但某些例外情況除外。相反，買家必須將收購的家庭健康機構登記為聯邦醫療保險的新提供者。36個月規則可能會增加對不受該規則約束的收購目標的競爭，並可能導致受該規則約束的家庭健康機構的購買出現重大的聯邦醫療保險賬單延遲。此外，我們在一個州擴大業務的能力取決於我們是否有能力獲得必要的州運營許可證，並在需要時獲得必要的證書批准。各州可能會限制他們發放的許可證數量。未能獲得任何所需的許可證或證書可能會削弱我們運營或擴大業務的能力。

醫療保健物業的維護是資本密集型的，需要我們不斷地將財務資源用於維護和增強我們的物理廠房和設備。 截至2023年12月31日，我們租賃或擁有60個熟練護理設施，24個輔助生活設施，3個行為健康醫院，9個和4個獨立生活設施。我們有能力在合適的條件下維護和提升我們的實體廠房和設備，以達到監管標準、高效運營並在我們的市場上保持競爭力，這要求我們將相當大一部分自由現金流用於繼續投資於我們的實體廠房和設備。我們的某些競爭對手運營的中心可能沒有我們的中心那麼老，或者看起來比我們的中心更現代化，因此對潛在客户可能更具吸引力。此外，通過收購或建設更換我們現有中心的成本大大高於我們中心的賬面價值。我們正在進行一個過程，在我們自有和租賃的設施內分配更積極的資本支出，以努力解決與老化的實體工廠相關的問題。

如果包括這些“風險因素”所示因素在內的因素以及其他我們無法控制的因素導致我們無法將必要的財政和人力資源用於維護、升級和更新我們的實體廠房和設備，我們的業務、經營結果、財務狀況和現金流可能會受到不利影響。

我們是重大法律訴訟的被告，這在我們的行業中是司空見慣的，可能會使我們承擔更高的運營成本和大量未投保的債務，這將對我們的流動性和財務狀況產生實質性和不利的影響。與醫療保健行業的典型情況一樣，我們會受到索賠，稱我們的服務導致居民受傷或其他不利影響。與我們的行業同行一樣，我們經歷了針對我們的專業責任和工人賠償索賠和訴訟的頻率和嚴重性不斷增加的趨勢。在我們有大量業務的一些州，由於州法律的禁止或可獲得性的限制，在某些情況下，可能無法為專業責任索賠和/或訴訟引起的懲罰性賠償風險提供保險。我們不能向您保證，對於不在承保範圍內或超過我們保單限額的懲罰性損害賠償，我們不承擔任何責任。我們還認為，政府已經並將繼續對長期護理提供者進行調查，特別是在醫療保險/醫療補助虛假申報領域，以及這些調查導致的執法行動的增加。沒有保險可以彌補這樣的損失。在法律程序或政府調查中的任何不利裁決，無論是目前聲稱的還是未來出現的，都可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

由於職業責任和工傷賠償保險的成本上升和可獲得性有限，我們在很大程度上對所有這些計劃進行了自我保險，因此，我們或我們的保險子公司在任何保單期間可以承擔的最大索賠數量或金額沒有限制。雖然我們的損失估計是基於使用我們迄今掌握的信息進行的獨立精算分析，但損失的金額可能會超過我們的估計。如果我們的實際負債超過我們對任何特定時期的估計，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。此外，我們的保險覆蓋範圍可能不包括針對我們的所有索賠。如果我們無法維持我們目前的保險範圍，如果獲得的判決超過了我們維持的範圍，如果我們被要求支付未投保的懲罰性賠償，或者如果在目前的自我保險保留範圍內解決的索賠數量大幅增加，我們可能會面臨巨大的額外責任。我們不能向您保證，我們在自我保險計劃下支付的索賠不會超過我們為支付索賠而預留的準備金。在自我保險保留範圍內的索賠數量可能會增加。

如果我們不能有效地與其他醫療保健提供者競爭，我們的收入和盈利能力可能會下降。 醫療保健服務行業競爭激烈。我們熟練的護理設施、輔助生活設施、獨立生活設施、臨終關懷、家庭護理服務和其他業務在當地和地區範圍內與其他提供與我們類似服務的護理中心、醫療保健提供商和高級生活服務提供商競爭。我們競爭對手的一些設施位於較新的建築內，可能提供不是我們提供的服務，或者由擁有比我們更多的財政和其他資源的實體運營。我們的某些競爭對手是由非營利性、非納税或政府機構運營的，這些機構可以在免税的基礎上為資本支出提供資金，並接受我們無法獲得的資金和慈善捐款。非營利實體的合併可能會加劇這種競爭壓力。許多相互競爭的普通急症護理醫院比我們的設施更大、更成熟。

第三方支付者行業的整合也在增加，包括第三方支付者和醫療保健提供者之間的垂直整合努力。醫療保健行業的參與者越來越多地實施醫生調整戰略，例如僱用醫生、收購醫生執業小組以及參與ACOS或其他臨牀整合模式。其他行業參與者，如大型僱主團體及其附屬公司，可能會加劇競爭壓力，並以難以預測的方式影響該行業。臨牀透明度和基於價值的購買的趨勢可能會影響我們的競爭地位和患者數量。

我們的設施基於以下因素進行競爭：我們在高質量護理方面的聲譽；我們員工的承諾和專業知識；我們治療計劃的質量和全面性；我們設施的外觀、位置和狀況，以及在有限程度上的服務費用。此外，我們與其他醫療保健提供者競爭醫院和其他提供者的客户轉介。因此，在推薦方面未能有效競爭可能會對我們的業務產生不利影響。我們不能保證未來日益激烈的競爭不會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

患者和付款人組合的病例組合可能發生的變化可能會顯著影響我們的盈利能力。 我們病人收入的來源和數額將由許多因素決定，包括我們設施的許可牀位容量和入住率、病人的組合以及付款人的報銷率。患者病例組合以及私人薪酬、聯邦醫療保險和醫療補助之間的支付者組合的變化將顯著影響我們的盈利能力。特別是，醫療補助人口的任何顯著增加都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響，特別是如果運營這些計劃的州繼續限制或更積極地尋求限制報銷率或服務水平。

私人第三方–政黨支付者繼續努力降低醫療保健成本。 私人第三方付款人正在繼續努力控制醫療成本，方法包括與醫療保健提供者簽訂直接合同、增加利用率審查、增加管理醫療保健計劃和首選提供者組織的登記人數等。這些私人付款人越來越多地要求折扣的費用結構和醫療保健提供者承擔全部或部分財務風險。保險公司的日益合併以及健康保險公司與醫療保健提供者的垂直整合可能會增強私人付款人控制醫療成本的能力。私人第三方付款人繼續努力限制我們獲得的醫療服務報銷金額，可能會對我們產生不利影響。我們不能向您保證，私人第三方付款人計劃下的報銷水平將保持在與當前水平相當的水平，或者將足以支付根據此類計劃有資格獲得報銷的患者的可分配費用。未來私人或第三方付款人的償還率或方法的變化，或實施其他措施以減少我們服務的償還額，可能會導致我們的淨營業收入大幅減少。由於競爭壓力，我們通過提高對私人患者的價格來維持運營利潤率的能力是有限的。

此外，未能以有利的合同條款獲得、續訂或保留付款人協議可能會對我們的運營和/或收入產生負面影響。我們與付款人簽訂合同的能力取決於我們的服務質量和聲譽，以及我們幾乎無法控制的其他因素，例如國家撥款和提供者資格要求的變化。

我們被允許承擔更多的債務，這可能會進一步加劇上述風險。我們和我們的子公司未來可能會招致鉅額債務。如果再加上債務，我們現在面臨的相關風險可能會加劇。

與政府監管相關的風險

我們在一個受到嚴格監管的行業開展業務，法規的變化或違反可能會導致成本增加或制裁，從而減少我們的收入和盈利能力。 在我們的正常業務過程中，我們定期接受聯邦和州機構的詢問、調查和審計，以確定我們是否遵守有關熟練護理設施和養老院、輔助生活和獨立生活設施、臨終關懷、家庭健康機構、行為健康醫院和我們其他運營區域的運營和報銷的規定。這些規定包括與許可證、認證和政府計劃的登記、運營的進行、設施的所有權、新設施的建設和現有設施的擴建、允許成本、服務的充分性和質量、人員的資格和培訓、與患者和消費者的溝通、服務的計費和編碼、所提供的服務的文件的充分性和方式、最低直接醫療支出比率、服務的服務和價格以及藥品和受控物質有關的規定。各種法律，包括聯邦和州反回扣和反欺詐法規，禁止可能影響聯邦和/或州醫療保健計劃(如聯邦醫療保險和醫療補助)下可報銷的醫療服務的提供和成本的某些商業行為和關係，包括支付或接受轉介病人的報酬，這些病人的護理將由聯邦政府計劃或醫療保健提供者之間旨在誘使將病人轉介給醫療產品和服務提供者的費用分攤安排支付。此外，許多州禁止商業公司提供或堅稱自己是醫療保健提供者。

此外，《斯塔克法》廣泛規定了聯邦醫療保健計劃禁止將醫生轉介給他們擁有所有權的提供者或其他財務安排的範圍。許多州已經通過或正在考慮類似於這些法律的立法提案，其中一些提案超出了聯邦醫療保健計劃的範圍，禁止支付或收取轉診病人和醫生轉診的報酬，無論醫療費用的來源如何。

根據一項旨在打擊醫療保健行業欺詐和濫用行為的聯邦舉報人法規，我們還可能面臨訴訟，該法規被稱為聯邦虛假索賠法案。這些訴訟可能涉及向成功提起這些訴訟的私人原告支付鉅額金錢賠償。當私人當事人根據《虛假索賠法》提起Qui訴訟時，它會加蓋印章向法院提起訴訟，在政府決定是否介入並帶頭訴訟之前，被告一般不會知道這起訴訟。

這些法律和條例很複雜，存在的司法或管理解釋有限。我們不能向您保證，負責執行這些法律法規規定的政府官員不會斷言我們的一項或多項安排違反了這些法律法規的規定。

圍繞急性後和長期護理行業的監管環境已經加強，特別是對於像我們這樣的較大的營利性、多機構提供者。聯邦政府實施了廣泛的執法政策，導致檢查次數大幅增加，援引監管缺陷和其他監管制裁，包括終止聯邦醫療保險和醫療補助計劃，拒絕支付新的聯邦醫療保險和醫療補助入院費用，以及民事罰款。

如果我們未能獲得或續期所需的監管批准或許可證，或未能遵守或被視為未能遵守適用於我們業務的其他廣泛法律法規，我們可能會被暫停或吊銷執照，沒有資格獲得政府計劃報銷，被要求退還從Medicare、Medicaid或私人付款人那裏收到的金額，遭受民事或刑事處罰，在各個市場遭受我們的聲譽損害，或被要求對我們的業務進行重大改變。這些制裁中的任何一項都可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。此外，如果我們因監管行動或其他原因而失去許多設施的許可證或證書，根據我們的一些協議，包括管理未償債務的協議，我們可能被視為違約。

我們已經制定了政策和程序，我們相信這些政策和程序足以確保我們的運營基本上符合這些反欺詐和濫用的要求。我們可能會不時就這些法律的解釋尋求指導，但不能保證最終會以與我們的實踐一致的方式解釋這些法律。此外，根據這些法律或法規，我們可能會被迫花費大量資源來應對調查或其他執法行動。雖然我們相信我們的業務實踐符合聯邦醫療保險和醫療補助標準，但這些標準往往含糊不清，可能會發生變化和解釋。我們無法預測聯邦、州和地方法規或立法的未來走向，包括聯邦醫療保險和醫療補助法規，或者聯邦和州執法行動的強度。積極的反欺詐行動已經並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。見項目1，“企業--政府監管”。

我們面臨着與新冠肺炎突發公共衞生事件到期和逐步結束相關的不確定性，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。新冠肺炎PHE的終止將在多大程度上影響我們的運營，這將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，也無法預測。衞生與公眾服務部對我們熟練的護理設施和高級生活設施的應急要求將做出哪些改變，以便更好地應對在新冠肺炎公共衞生行動期間遇到的問題，這一點仍然存在不確定性。就新冠肺炎的地方性而言，我們可能會面臨持續的感染控制和應急準備要求的持續挑戰，這些要求已成為州法律或法規的一部分。此外，新冠肺炎大流行的長期影響可能包括對熟練護理設施和老年生活設施的護理需求的長期下降。

我們的業務可能會受到醫療改革努力的影響。近年來，美國國會和某些州立法機構審議並通過了大量旨在導致醫療行業重大變化的法律，包括ACA。ACA通過擴大公共和私人醫療保險覆蓋範圍、降低聯邦醫療保險和醫療補助支出的增長，以及建立和擴大將補償與質量和整合聯繫在一起的計劃，來影響醫療服務的提供和補償方式。ACA一直受到立法和監管改革以及法院的挑戰。儘管現任總統政府已經表示，它總體上打算保護和加強ACA，但ACA、其執行或解釋可能會繼續發生變化。國會或政府機構的變化可能會取消或改變對我們有利的條款，而保留減少我們的報銷或以其他方式對我們的業務產生負面影響的條款。

是否、何時和採取什麼其他醫療改革措施，以及這些努力對醫療服務提供者和其他醫療行業參與者的影響，也存在不確定性。一些國會議員提議擴大政府資助的保險覆蓋範圍，包括建議擴大聯邦資助的保險計劃的覆蓋範圍，作為私人保險的替代方案，或者建立單一付款人制度(此類改革通常被稱為“全民醫療保險”)，一些州已經實施或提議了公共醫療保險選項。

此外，CMS管理員可以更改Medicaid支付模式或在州Medicaid計劃的管理中授予各州額外的靈活性，包括擴大豁免範圍，根據這些豁免，各州可以實施Medicaid擴展條款、施加不同的資格或登記限制，或以其他方式實施與聯邦標準不同的計劃。其他行業參與者，如私人付款人，也可能引入金融或交付系統改革。我們無法預測此類倡議的性質和成功。醫療改革舉措可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們必須遵守管理健康信息傳輸、隱私和安全的法律。 1996年的《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)要求對以電子方式提交或接收的醫療索賠和支付交易使用統一的電子數據傳輸標準。此外，根據HIPAA的要求，HHS發佈了隱私和安全法規，對可單獨識別的健康信息(稱為受保護的健康信息，或PHI)的使用和披露進行了廣泛的監管，並要求涵蓋的實體，包括醫療保健提供者和健康計劃，以及被稱為“商業夥伴”的供應商，實施行政、物理和技術保障措施，以保護PHI的安全。承保實體必須立即向受影響的個人、衞生和公眾服務部以及在較大規模的違規情況下的媒體報告不安全的PHI違規行為。隱私、安全和呼吸通知法規已經並將繼續給我們的運營帶來巨大的合規成本。

在聯邦和州一級還有許多其他法律以及立法和監管舉措，以解決隱私和安全問題。這些法律各不相同，可能會施加額外的義務或處罰。例如，額外的聯邦和州義務可能適用於行為、成癮障礙和其他類型的敏感信息。此外，各種州的法律和法規可能要求我們在涉及個人身份信息的數據泄露事件中通知受影響的個人(即使不涉及與健康相關的信息)。此外，聯邦貿易委員會利用其消費者保護權發起執法行動，以應對數據泄露。如果我們未能遵守一個或多個聯邦和/或州的隱私和安全要求，或者如果我們被發現對供應商的違規行為負有責任，我們可能會受到鉅額罰款或處罰，以及第三方索賠，並損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生實質性的不利影響。

此外，醫療保健提供者和行業參與者還受到越來越多旨在促進患者健康信息的互操作性和交換的要求的約束。例如，根據《21世紀治療法案》，大多數醫療保健提供者和某些其他實體受到信息阻止限制，禁止可能幹擾電子健康信息的訪問、交換或使用的行為，除非法律要求或HHS指定為合理和必要的活動。

我們受到與僱傭相關的法律法規的約束，這可能會增加我們的經營成本，並使我們面臨鉅額欠薪獎勵、罰款和訴訟。*我們的業務受各種聯邦、州和地方就業相關法律和法規的約束，包括但不限於美國公平勞工標準法，它管理最低工資、家庭醫療假法、加班費、可補償時間、記錄保存和其他工作條件、民權法第七章、僱員退休收入保障法、美國殘疾人法、國家勞動關係法、平等就業機會委員會條例、民權辦公室條例、勞工部條例、聯邦和州工資和工時法，以及由聯邦和州政府頒佈的各種類似的法律，管理這些和其他與就業有關的事務。由於勞動力佔我們運營成本的很大一部分，遵守這些不斷變化的聯邦和州法律法規可能會大幅增加我們的經營成本，而如果不這樣做，我們可能會面臨鉅額補發工資、罰款和訴訟。此外，聯邦政府提出的引入強制醫療保險和彈性工作時間制度以及其他類似舉措的建議，如果得到實施，可能會對我們的運營產生不利影響。我們未能遵守聯邦和州就業相關的法律和法規，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生實質性的不利影響。

我們的業務受各種聯邦、州和地方環境法律法規的約束。作為一家醫療保健提供商，我們在空氣和水質量控制、醫療和低放射性廢物管理和處置、石棉管理、對我們設施中黴菌和含鉛油漆的反應以及員工安全等方面面臨監管要求。

作為醫療保健設施的運營商，我們還可能被要求調查和補救位於物業上和/或物業下的危險物質，包括可能已經從物業中遷移出來的任何此類物質，或者可能已經從物業中排出或運輸出去的任何此類物質。我們的部分業務涉及處理、使用、儲存、運輸、處置和排放醫療、生物、傳染病、有毒、易燃和其他危險材料、廢物、污染物或污染物。此外，我們有時無法確定之前使用我們的設施和物業或周圍物業是否可能造成持續的環境污染或不符合規定，特別是在做出此類決定的時間或成本被認為不符合成本效益的情況下。這些活動以及此類材料可能存在於我們的財產內、之上和之下，可能會對個人、財產或環境造成損害；可能會中斷運營或增加成本；可能會導致法律責任、損害賠償、禁令或罰款；可能會導致調查、行政訴訟、處罰或其他政府機構行為；並且可能不在保險範圍之內。

我們相信，我們在實質上遵守了適用的環境和職業健康安全要求。然而，我們不能向您保證，我們未來不會遇到環境責任，此類責任可能會對我們的運營或財務狀況造成重大不利後果。

我們要繳納聯邦和州所得税。 税收法律法規的變化或此類法律的解釋可能會對我們對所得税和估計收入負債的立場產生不利影響。在税法可能允許替代解釋或收入確認的時間取決於判斷的情況下，可能會出現不確定的税收狀況。我們相信，對於與不確定的税收狀況相關的未確認税收優惠，我們有足夠的撥備。儘管我們相信我們已經準確地估計了我們的納税義務，但各税務機關的解釋的不確定性以及管理層可能沒有認識到的問題可能會導致額外的納税義務。我們認為，我們的負債反映了已知的不確定税收狀況的預期結果，符合ASC主題740所得税。

我們還接受美國國税局和其他税務機關關於我們的税收的定期審查、檢查和審計。《2017年減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)的適用存在不確定性和模糊性，美國國税局可能會發布後續指導或對審計採取與我們的解釋和假設不同的立場。儘管我們相信我們的税收估計是合理的，但如果税務機關不同意我們的立場，我們可能面臨額外的税收責任，包括利息和罰款。我們的有效税率可能會受到不同法定税率州收入組合的變化、遞延税資產和負債估值的變化、税收法律法規的變化、我們對税法的解釋(包括税法)的變化的不利影響。我們税率的意外變化或承擔額外的所得税負債可能會影響我們的盈利能力。不能保證在最終裁決任何糾紛時支付這類額外金額不會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。

與我們的結構和上市公司合規相關的風險

未能根據《薩班斯法案》第404條維持有效的內部控制–《奧克斯利法案》可能導致重述我們的財務報表，導致投資者對我們的財務報表和公司失去信心，並對我們的業務和股票價格產生實質性的不利影響。我們按照美國公認會計準則的要求編制合併財務報表。有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告，幫助降低欺詐風險，並作為一家上市公司成功運營是必要的。作為一家上市公司，我們必須記錄和測試我們的內部控制程序，以滿足2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條或第404條的要求，該條款要求管理層對我們財務報告內部控制的有效性進行年度評估。

測試和維護內部控制可以將我們管理層的注意力從對我們業務重要的其他事務上轉移開。我們可能無法持續地得出結論，即我們根據第404條對財務報告進行了有效的內部控制，或者如果我們得出結論，我們對財務報告的內部控制無效，我們的獨立註冊會計師事務所可能無法出具無保留意見的報告。如果我們無法得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或者我們的獨立註冊會計師事務所無法按照第404條的要求向我們提供無保留的報告，投資者可能會對我們報告的財務信息和我們的公司失去信心，這可能導致我們普通股的市場價格下跌，並導致我們未來無法履行報告義務，這反過來可能會影響我們在未來需要時籌集額外融資的能力。

上市成本的增加可能會影響我們未來的綜合財務狀況和運營結果。 根據2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》，我們受制於要求我們的管理層報告財務報告內部控制有效性的規則。如果我們未能建立有效的內部控制和財務報告程序，我們可能無法提供及時和可靠的財務信息，這反過來可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

重大的監管變化，包括薩班斯-奧克斯利法案和由於薩班斯-奧克斯利法案而頒佈的規則和條例，已經增加，而且在未來可能會進一步增加一般和行政成本。為了遵守2002年的薩班斯-奧克斯利法案、紐約證券交易所的上市標準以及美國證券交易委員會實施的規則，我們不得不僱用額外的人員並利用額外的外部法律、會計和諮詢服務，並可能繼續需要此類額外資源。此外，在我們經營所處的快速變化的監管環境中，對於需要遵守哪些法規存在很大的不確定性。因此，在我們制定合規計劃時，我們可能需要花費比目前估計的要多得多的費用，並可能需要從其他活動中轉移資源。

我們財務報表中的損失準備金可能不夠充分。 我們財務報表中的自我保險計劃的損失準備金是在相關期間以未貼現的基礎計提的。這些準備金的依據是對個別索賠案情的內部和外部評價、對索賠歷史的分析和獨立精算確定的估計數。我們的管理層經常審查確定這些估計和確定由此產生的應計負債的方法，以及因反映在當前收益中而產生的任何重大調整。雖然我們認為我們的財務報表中的自保損失準備金是足夠的，但最終的責任可能會超過記錄的金額。如果我們的財務報表中反映的損失準備金不足，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大影響。

實施新的信息技術可能會導致業務中斷，並對我們的盈利能力和現金流產生負面影響。 我們繼續改進和實施我們的信息技術，以改善客户服務，提高運營效率，併為業務運營提供更有效的管理。實施信息技術會帶來成本超支、項目延誤以及業務中斷和延誤等風險。如果我們因實施現有或未來的信息技術基礎設施而遭遇重大業務中斷，或無法獲得這一新基礎設施的預期好處，可能會對我們造成不利影響，並可能對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們依賴於我們的信息系統的適當功能和可用性。我們依賴於我們的信息系統的適當功能和可用性。儘管我們已採取措施保護我們的信息系統以及這些系統中維護的數據的安全和保障，但不能保證我們的安全和安保措施以及災難恢復計劃將防止我們的系統和運營受到損害或中斷，並且我們可能容易受到與我們的信息系統的不正常運行、安全漏洞或不可用相關的損失。如果我們的信息系統未能保持適當的功能和可用性，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。

此外，支持我們業務和信息系統的某些軟件是由獨立軟件開發商授權給我們的。我們或這些開發人員無法繼續維護和升級我們的信息系統和軟件，可能會擾亂或降低我們的運營效率。此外，與實施新的或升級的系統和技術或與維護或充分支持現有系統相關的成本、潛在問題和中斷也可能擾亂或降低我們的運營效率，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。

網絡安全風險可能會損害我們有效運營的能力。網絡安全是指為保護信息技術系統和數據免受未經授權的訪問、攻擊或破壞而建立的技術、流程和程序的組合。我們依靠我們的信息系統為處理、傳輸和存儲機密的患者、居民、員工和其他消費者信息提供安全保障，例如個人身份信息，包括與HIPAA保護的健康相關的信息。儘管我們已採取措施保護我們的信息系統、存儲敏感數據的醫療設備以及這些系統和設備中維護的數據的安全，但我們的安全和安全措施可能無法防止不正常運行或不當訪問或披露個人身份信息，例如在發生網絡攻擊的情況下。我們可能面臨更大的風險，因為我們將某些服務或功能外包給第三方，或者擁有與第三方接口的系統。其中一些第三方可能存儲或訪問我們的數據，並且可能沒有有效的控制、流程或做法來保護我們的信息免受攻擊、損壞或未經授權的訪問。影響任何第三方的漏洞或攻擊，包括由更新和其他版本引起的漏洞或攻擊，都可能損害我們的業務。

如果我們的患者或其他人的個人身份信息被不正當地訪問、篡改或分發，我們可能會產生鉅額費用來補救受影響患者可能受到的傷害，如果我們被發現違反了HIPAA或其他保護機密個人身份信息的類似聯邦或州法律下的隱私或安全規則，我們可能會受到制裁和民事或刑事處罰。

安全漏洞，包括物理或電子入侵、計算機病毒、黑客攻擊和類似漏洞，可造成系統中斷或關閉或未經授權泄露機密信息。此外，醫療保健企業越來越多地成為網絡攻擊的目標，黑客通過網絡攻擊擾亂業務運營或獲取受保護的健康信息，通常要求鉅額贖金。隨着網絡威脅的持續發展，我們可能需要花費大量額外資源來繼續修改或增強我們的保護措施，或調查和補救任何網絡安全漏洞。任何此類事件的發生都可能導致對患者的傷害；業務中斷或延遲；數據丟失、挪用、腐敗或未經授權訪問數據；根據隱私、安全和消費者保護法或其他適用法律提起訴訟和可能承擔的責任；聲譽損害；或聯邦和州政府調查。任何未能維護我們信息系統的適當功能和安全的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能無法滿足我們所有的資本需求。 我們不能向您保證，我們的業務將從預期收入增長和運營效率提高的運營中產生現金流，或者我們未來的借款金額將足以使我們償還任何未來的債務或滿足我們的其他流動性需求。我們可能需要承擔債務、出售資產或進行某些可自由支配的資本支出。

我們的固定性能–收入和我們的股權投資組合都受到各種投資風險的影響。 我們的投資組合主要由固定收益證券和普通股組成。我們的固定收益投資組合由一個投資集團積極管理，包括短期投資和固定期限證券。我們的固定收益和股票投資組合的表現受到許多風險的影響，包括：

此外，我們在固定收益投資組合中的投資策略和資產配置的成功程度可能會因市場環境而異。在以下情況下，固定收益投資組合的表現也可能受到不利影響：我們購買的證券的發行人的基礎業務缺乏透明度；國家公認的信用評級機構對此類證券的信用評級基於不完整的信息或被證明是沒有根據的；或者我們的風險緩解策略在適用的市場條件下無效。

普通股投資組合受到股票市場價值和我們所持證券價格變化的影響。股票市場、行業、行業和個人證券可能會受到高波動性和長期低迷或估值下降的影響。

如果固定收益或股票投資組合或兩者都因市場、行業或發行人的具體情況而大幅縮水，我們的流動性、財務狀況和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

我們的股票價格波動很大，我們的經營業績、季度收益和其他因素的波動可能會導致我們的普通股價格下降。股票市場很容易出現價格和成交量的極端波動，而且在過去幾年裏也經歷了這種波動。過去幾年的波動對許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響，包括我們和醫療保健行業的其他公司。如果我們不能像過去那樣有利可圖地經營我們的業務，或者像我們的股東期望我們在未來那樣盈利，我們普通股的市場價格可能會下降，因為當市場預期明顯無法實現時，股東可以出售我們普通股的股票。除了我們的經營業績外，許多我們無法控制的經濟和其他因素可能對我們的普通股價格產生不利影響，包括：

我們可能無法支付或維持股息，如果不這樣做，將對我們的股價產生不利影響我們目前為普通股支付季度股息，我們的董事會打算繼續支付季度股息。然而，我們支付和維持現金股息的能力是基於許多因素的，包括我們的財務狀況、運營資金、我們的資本支出水平和未來業務前景、我們進行收購和融資的能力、預期的運營成本水平、對我們牀位的需求水平、我們收取的費率以及可能與預期大不相同的實際結果。其中一些因素是我們無法控制的，任何此類因素的變化都可能影響我們支付或維持股息的能力。未能支付或維持股息可能會對我們的股票價格產生不利影響。

沒有。

公司董事會認真履行防範網絡安全威脅的責任，遵守2023年7月26日通過的《美國證券交易委員會網絡安全條例》。董事會在每年11月的董事會會議上收到首席信息官(CIO)和首席信息安全官(CISO)的年度網絡安全更新，並相應地在2023年11月2日的會議上收到CIO和CISO的常規詳細簡報。董事會今年還聽取了首席信息官和外部專家顧問在2023年8月3日的會議上就網絡安全威脅和法規提交的廣泛的單獨簡報。

首席信息官向認證委員會報告有關網絡安全威脅和風險的相關信息，認證委員會由審計委員會主席擔任主席。然後，審計委員會主席將根據需要向審計委員會全體成員提出任何重要事項。然後，審計委員會可以根據需要或需要，將問題進一步提升到董事會全體成員。

該公司已採用流程來識別、評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險。它還採取了評估網絡安全威脅和以前網絡安全事件風險的實質性影響或合理可能的實質性影響的程序。公司已採取程序來評估和評估在Form 8-K中要求的任何重大披露的必要性。

該公司的首席信息官在醫療保健領域的信息技術和網絡事務方面擁有40多年的經驗。公司的CISO在網絡安全事務方面有26年的經驗，並擔任公司的CISO達6年之久。公司有一個事件響應規劃委員會，該委員會將在必要時召開會議，以應對、識別和管理任何重大網絡安全威脅。公司還有一個由合規官、總法律顧問、首席財務官、人力資源官、設施管理管理員和網絡系統管理員組成的危機小組，將在事件對公司構成重大風險時聘用。

公司和董事會致力於隨時更新不斷髮展的網絡安全法規和最佳實踐，以及開發和修改流程，以滿足這些不斷變化的需求。

出租給他人的醫療設施

下表包括有關我們擁有並出租給他人的醫療設施的某些信息：

（1）從NHI租賃

(2)諾克斯維爾行為醫學中心由獨立的有限責任公司所有。該公司擁有運營實體65%的股份，擁有房地產實體89%的股份。

（3）Ascension at Home St. Thomas由一家獨立的有限責任公司擁有。公司擁有有限責任公司50%的股份。

普通責任保險和專業責任保險及訴訟

老年護理行業因護理機構及其僱員在向居民提供護理方面涉嫌疏忽而提出的人身傷害/不當死亡索賠數量和賠償嚴重程度均有所增加。本公司一直並將繼續受到在正常業務過程中出現的索賠和法律行動的影響，包括與患者護理和治療有關的潛在索賠。無論結果如何，為這些訴訟辯護可能會導致鉅額法律費用，並可能導致鉅額和解金額或損害賠償。

由於我們的保單條款和我們使用的是一家全資保險公司，我們保留了關於一般和專業責任的重大自保風險。附加保險是通過第三方提供商購買的，這些提供商通過我們全資擁有的專屬自保保險公司提供補充保險。我們使用獨立精算師來幫助管理層估計我們的索賠義務(包括已斷言和未斷言的索賠)的風險敞口，這些風險與超過承保限額的風險敞口有關，我們為這些義務保留了準備金。針對我們的索賠可能會超過我們的保險限額和我們的準備金，這將對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

一般訴訟

奎訴訟

美利堅合眾國，前版本。Jennifer Cook和Sally Gaither訴集成行為健康公司，NHC Healthcare/Moulton，LLC等人，案件編號2：20-CV-00877-AMM(北亞拉巴馬州)  這是一起最初於2020年6月22日封存的奎案。美國於2021年3月1日拒絕幹預。此後，原告對Sanja Malhotra博士、綜合行為保健公司和其他據稱Malhotra博士擁有或在其中有經濟利益的實體提出了修改後的起訴書。起訴書還將多家熟練護理機構列為被告，包括國家醫療保健公司的附屬公司NHC Healthcare/Moulton，LLC。起訴書稱，與Malhotra博士有關聯的護士從業者向這些設施提供免費服務，以換取轉介到Malhotra博士擁有或在其中擁有經濟利益的實體，這違反了《虛假申報法》和《反回扣法令》。NHC Healthcare/Moulton，LLC否認了這些指控，並於2021年11月4日提交了駁回動議。2022年1月28日，地區法院擱置了這一問題，並行政終止了駁回動議，等待美國最高法院對一項與此無關但涉及駁回動議中提出的法律論點之一的移送請願書進行審查。此後，美國最高法院駁回了在這一無關案件中要求移送的請求。因此，NHC Healthcare/Moulton，LLC再次提出駁回動議。地區法院批准了NHC Healthcare/Moulton的駁回動議，以及其他未決的駁回動議，並於2023年3月23日發佈了駁回令，並於2023年4月4日發佈了修訂的駁回令，就原告聲稱的索賠而言，整個案件被駁回。原告於2023年4月20日向美國第十一巡迴上訴法院提交上訴通知，就駁回上訴一事提出上訴。2023年12月21日，第十一巡迴法院作出命令，確認地區法院駁回訴訟請求。自駁回令生效後，原告有90天的時間向美國最高法院提出申請，要求進行復審；否則，第十一巡迴法院發佈的確認駁回的命令將是最終命令。

不適用。

第二部分

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“NHC”。截至2023年12月31日，NHC大約有13,250名股東，其中包括大約1,950名登記在冊的股東和另外11,300名通過證券頭寸清單表明的股東。

股利政策

我們沒有正式的分紅政策，但目前我們打算繼續定期向我們普通股的持有者支付季度紅利。該公司自2004年以來一直支付普通股息，儘管不能保證我們的季度股息將在未來宣佈、支付或增加。

股票回購計劃

2023年，該公司購買了44，349股普通股，總成本為2，482，000美元。該等股份由手頭現金融資，已註銷並恢復為授權但未發行的狀態。

股權補償計劃

下表列出了有關我們股權薪酬計劃的信息：

下圖比較了從2019年1月1日至2023年12月31日期間，在(I)NHC普通股、(Ii)標準普爾500股票指數(“S指數”)和(Iii)標準普爾醫療保健指數(“S醫療保健指數”)投資100美元期間的累計總股東回報。累計股東總回報假設對所有股息進行再投資。圖表中顯示的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

概述

國家醫療保健公司，我們也稱為NHC或公司，是急性後護理和高級衞生保健服務的領先提供商。截至2023年12月31日，我們運營或管理着68家熟練護理機構，8,732張牀位，26家輔助生活設施，1,501個單元，5家獨立生活設施，3家行為健康醫院，35家家庭護理機構和30家臨終關懷機構，分佈在8個州。此外，我們還為醫療保健物業的第三方運營商提供管理服務、會計和金融服務以及保險服務。我們還擁有10處醫療保健物業的房地產，並將這些物業出租給第三方運營商。

新冠肺炎帶來的立法和政府刺激

美國政府從2020年3月開始頒佈了幾項法律，旨在幫助國家應對新冠肺炎疫情。新法律以各種方式影響了醫療保健提供者，但從貨幣救濟的角度來看，最大的立法是CARE法案。通過CARE法案以及PPPCHE，聯邦政府向公共衞生和社會服務緊急基金撥款1780億美元，該基金被稱為提供者救濟基金。提供者救助基金通過贈款和其他機制向熟練護理提供者、家庭健康提供者、醫院和其他參加聯邦醫療保險和醫療補助的提供者管理，以彌補因新冠肺炎導致的未報銷醫療保健相關費用或收入損失。

提供者救濟基金贈款帶有條款和條件證明，其中所有提供者都被要求提交文件，以確保資金用於醫療保健相關支出或新冠肺炎造成的收入損失。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，本公司分別從提供者救濟基金記錄了0美元、11,457,000美元和63,360,000美元的政府刺激收入。贈款收入是根據贈款旨在彌補的特定費用和損失收入的確認而系統確定的。本公司對所收到款項的條款和條件是否符合收入確認的條款和條件的評估以及本公司的相關收入計算考慮了HHS迄今發佈的所有常見問題和其他解釋性指導。

執行摘要

收益

為了監控我們的收入，我們制定了預算和管理報告，以監控勞動力、人口普查和收入構成。在某些通脹時期，我們的患者淨收入和政府報銷可能跟不上我們費用的通脹增長，這可能會導致淨收益下降。

入住率

管理重點的一個主要領域仍然是我們熟練護理設施的入住率。2023年擁有和租賃的熟練護理機構的總體人口普查（基於運營牀位）為87.9%，而2022年和2021年分別為83.8%和80.6%。

這場大流行給美國醫療保健勞動力帶來了更大的壓力，這給維持理想的患者普查水平帶來了挑戰。管理層已採取多項措施，以最佳定位我們當前和未來的運營。這包括內部合作檢查和改進系統，使其對轉介來源和付款人最敏感，並尋找創造性的舉措來留住和吸引合格的醫療保健專業人員。此外，NHC正處於與醫院系統、支付方和其他急性後聯盟的不同合作階段，以更好地定位自己，使我們積極參與提供急性後醫療保健服務。

病人護理的質量

CMS推出了五星級質量評級系統，以幫助消費者、他們的家人和護理人員更輕鬆地比較熟練的護理設施。五星質量評級系統為每個熟練護理操作提供各個類別的一到五星的評級（五星為最好）。該公司一直致力於實現以患者為中心的護理和優質成果，作為出色財務業績的先決條件。

2022年7月，CMS推出了增強型五星質量評級系統，該系統整合了護士週末人員配備率以及護士和管理人員年度流動率信息。下表總結了截至2023年12月31日NHC在這些五星評級中與熟練護理行業的總體表現：

發展和增長

我們正在承諾擴大急性後和老年醫療保健業務，同時保護我們現有的業務和市場。下表列出了我們最近的建設和採購活動。

應計風險準備金

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的應計職業責任和工人補償準備金總額分別為103,259,000美元和102,469,000美元，是管理重點的主要領域。我們已撥出受限現金和受限有價證券，為我們的職業責任和工人補償準備金提供資金。

至於專業責任索賠的風險，我們已經制定了業績衡量標準，將重點放在最有可能產生專業責任風險的患者護理問題上，包括內部獲得性壓瘡、顯著體重減輕和跌倒次數。這些認證計劃，我們定期修改和改進，在減少這些事件方面產生了顯著的改善。我們的經驗是，在這些患者護理領域實現目標可以提高患者和員工的滿意度。

細分市場報告

該公司有兩個可報告的經營部門：(1)住院服務，包括運營熟練的護理設施、輔助和獨立生活設施以及行為健康醫院；以及(2)家庭護理和臨終關懷服務。這些可報告的經營部門與公司首席執行官作為首席運營決策者(“CODM”)用來評估業績和分配資源的信息一致。該公司還報告了一個“所有其他”類別，其中包括來自租金收入、管理和會計服務費、保險服務以及公司辦公室成本的收入。

該公司的CODM根據一種旨在提高患者護理質量和公司盈利能力的運營模式，評估業績並向每個部門分配資本資源，同時提高長期股東價值。首席財務總監在其資源分配中不按類別審查資產，因此，按類別劃分的資產不在下文中披露。

下表列出了公司按業務板塊劃分的合併經營報表 (單位：千):