10-Q

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mgeMember美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001161728MGEE: 電子會員mgee: mgeMember2024-01-012024-03-3100011617282024-01-012024-03-310001161728US-GAAP：其他流動資產成員2023-03-310001161728MGEE: 為電力發電購買的燃料 PowerMemberUS-GAAP：大宗商品合同成員2023-01-012023-03-310001161728mgee: mgeMemberUS-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001161728MGEE：金融傳輸權利會員MGEE: GassoldExpense 會員的費用2023-01-012023-03-310001161728MGEE: 巴黎達裏安聯隊會員2023-01-012023-03-310001161728US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001161728US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001161728MGEE: 電子會員MGEE: 向市場銷售會員2023-01-012023-03-310001161728US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001161728US-GAAP：運營部門成員mgee: mgeMemberMGEE: 非監管能源會員2024-01-012024-03-310001161728US-GAAP：大宗商品合同成員2023-12-310001161728美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001161728US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員mgee: mgeMemberUS-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001161728US-GAAP：公允價值輸入三級會員mgee: mgeMemberUS-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001161728mgee: mgeMember2023-03-310001161728US-GAAP：運營部門成員MGEE: 非監管能源會員2024-01-012024-03-310001161728MGEE: 為電力發電購買的燃料 PowerMemberUS-GAAP：大宗商品合同成員2024-01-012024-03-310001161728mgee: atceEquity MethodInvesteeMembermgee: mgeTranscomember2024-01-012024-03-310001161728MGEE: 哥倫比亞單位成員2024-01-012024-03-310001161728US-GAAP：企業和其他成員2024-01-012024-03-310001161728MGEE: GasMemberMGEE: 住宅會員2024-01-012024-03-310001161728US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001161728mgee: atceEquity MethodInvesteeMembermgee: mgeTranscomemberUS-GAAP：後續活動成員2024-04-012024-04-300001161728MGEE: 電費審理會員MGEE：威斯康星州公共服務委員會成員mgee: mgeMember2023-01-012023-12-310001161728MGEE: GasMemberMGEE: 其他收入會員2023-01-012023-03-310001161728mgee: mgeMember美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001161728MGEE: 監管資產會員2022-12-310001161728mgee: atceEquity MethodInvesteeMemberSRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-03-310001161728US-GAAP：非控股權益成員mgee: mgeMember2024-01-012024-03-31UTR: mwMGEE: 交易對手xbrli: purexbrli: sharesmgee: dth1iso4217: 美元xbrli: sharesUTR: mwhiso4217: 美元


美國證券交易委員會華盛頓特區 20549 表格 10-Q ☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告在截至的季度中： 3月31日 2024 ☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告在從 _______________ 到 _______________ 的過渡期內
佣金文件編號	註冊人姓名、公司所在州、地址主要行政辦公室和電話號碼	國税局僱主證件號
000-49965	MGE 能源公司 (a) 威斯康星公司）南布萊爾街 133 號麥迪遜, 威斯康星53788 (608) 252-7000\| mgeenergy.com	39-2040501
000-1125	麥迪遜天然氣和電力公司 (a) 威斯康星公司）南布萊爾街 133 號麥迪遜, 威斯康星53788 (608) 252-7000\| mge.com	39-0444025

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束：


MGE 能源公司是的☒ 沒有 ☐	麥迪遜天然氣和電力公司是的☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件：


MGE 能源公司是的☒ 沒有 ☐	麥迪遜天然氣和電力公司是的☒ 沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


	大型加速過濾器	已加速申報者	非加速文件管理器	規模較小的申報公司	新興成長型公司
MGE 能源公司	☒	☐	☐	☐	☐
麥迪遜天然氣和電力公司	☐	☐	☒	☐	☐

如果是新興成長型公司，請用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。


MGE 能源公司 ☐	麥迪遜天然氣和電力公司 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）：


MGE 能源公司是的 ☐沒有 ☒	麥迪遜天然氣和電力公司是的 ☐沒有 ☒

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個課程的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值1美元	MGEE	這個納斯達克股票市場


截至2024年4月30日，每類普通股的已發行股票數量
MGE 能源公司	普通股，面值1.00美元， 36,175,888已發行股份。
麥迪遜天然氣和電力公司	普通股，面值1.00美元， 17,347,894已發行股份（全部由MGE Energy, Inc.實益持有並記錄在案）。


第一部分財務信息	3
歸檔格式	3
前瞻性陳述	3
在哪裏可以找到更多信息	3
本報告文本和註釋中使用的定義、縮寫和首字母縮略詞	4
第 1 項。財務報表。	6
MGE 能源公司	6
合併收益表（未經審計）	6
合併現金流量表（未經審計）	7
合併資產負債表（未經審計）	8
合併普通股報表（未經審計）	9
麥迪遜天然氣和電力公司	10
合併收益表（未經審計）	10
合併現金流量表（未經審計）	11
合併資產負債表（未經審計）	12
合併權益表（未經審計）	13
MGE Energy, Inc. 和麥迪遜天然氣和電力公司——合併財務報表附註（未經審計）	14
1。重要會計政策摘要。	14
2。新會計準則。	15
3.投資ATC和ATC Holdco。	15
4。税收。	16
5。養老金和其他退休後計劃。	16
6。股權和融資安排。	17
7。基於股份的薪酬。	17
8。承諾和突發事件。	18
9。費率很重要。	21
10。衍生工具和套期保值工具。	22
11。金融工具的公允價值。	24
12。聯合工廠建設項目所有權。	26
13。收入。	27
14。區段信息。	27
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。	28
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。	39
第 4 項。控制和程序。	39
第二部分。其他信息。	40
第 1 項。法律訴訟。	40
第 1A 項。風險因素。	40
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。	40
第 3 項。優先證券違約。	40
第 4 項。礦山安全披露。	40
第 5 項。其他信息。	40
第 6 項。展品。	41
簽名-MGE Energy, Inc.	42
簽名-麥迪遜天然氣和電力公司	43

第一部分。財務信息。

歸檔格式

合併後的10-Q表格由MGE能源公司（MGE能源）和麥迪遜天然氣和電力公司（MGE）分別提交。MGE是MGE Energy的全資子公司，代表其大部分資產、負債、收入、支出和業務。因此，本報告中包含的所有信息都與MGE Energy有關並由MGE Energy提交。本報告中明確指出僅與MGE Energy相關的信息，例如其財務報表和與其非監管業務相關的信息，與MGE無關，也不是由MGE提交的。MGE對該信息不作任何陳述。除非另有説明，否則本報告中使用的 “我們” 和 “我們的” 這兩個術語是指MGE Energy及其合併子公司。

前瞻性陳述

本報告以及MGE Energy和MGE不時向美國證券交易委員會（SEC）提交的其他文件包含前瞻性陳述，這些陳述反映了管理層當前對未來業績和經濟狀況的假設和估計，尤其是與經濟狀況、未來負荷增長、收入、支出、資本支出和利率回收、財務資源、監管事項以及與未來環境監管相關的範圍和支出有關的假設和估計。這些前瞻性陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》的規定作出的。諸如 “相信”、“期望”、“預測”、“估計”、“可能”、“應該”、“打算”、“將”、“承諾”、“目標” 等詞語以及與目標、目標和預測相關的詞語通常指前瞻性陳述。MGE Energy和MGE都提醒投資者，這些前瞻性陳述存在已知和未知的風險和不確定性，可能導致實際業績與預測、明示或暗示的業績存在重大差異。

可能導致實際業績與註冊人前瞻性陳述存在重大差異的因素包括：（a）註冊人2023年10-K表年度報告中討論的因素：第1A項。風險因素，第7項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，經第一部分第2項更新。管理層在本報告和第8項中對財務狀況和經營業績的討論和分析。財務報表和補充數據——附註16，經第一部分第1項更新。財務報表 — 本報告附註8，以及（b）此處以及該註冊人向美國證券交易委員會提交的其他文件中討論的其他因素。

提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅適用於本報告發布之日。除非法律要求，否則MGE Energy和MGE沒有義務公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂以反映本報告發布之日之後的事件或情況。

在哪裏可以找到更多信息

我們向美國證券交易委員會提交10-K表的年度報告，10-Q表的季度報告以及8-K表的最新報告以及其他信息。美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護着一個互聯網站點，其中包含有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告、代理和信息聲明以及其他信息。
MGE Energy在mgeenergy.com上維護一個網站，MGE在mge.com上維護一個網站。我們向美國證券交易委員會提交的報告和其他信息的副本可以從我們的網站免費獲得。MGE Energy和MGE網站上包含的信息不應被視為已納入本報告或成為本報告的一部分。

本報告文本和註釋中使用的定義、縮寫和首字母縮略詞

本報告正文和註釋中使用的縮略語、縮略語和定義定義定義如下。


MGE 能源及其子公司：

CWDC	威斯康星州中央開發公司
MAGAEL	MAGAEL, LLC
MGE	麥迪遜天然氣和電力公司
MGE 能源	MGE 能源公司
MGE Power	MGE Power, LLC
MGE Power Elm Road	MGE Power Elm Road 有限責任公司
MGE 電力西部校區	MGE 電力西部校區有限責任公司
MGE 服務	MGE 服務有限責任公司
MGE 國家能源服務	MGE 國家能源服務有限責任公司
MGE Transco	MGE Transco投資有限責任公司
MGEE Transco	MGEE Transco, LLC
北門多塔	北門多塔能源與科技園有限責任公司

其他定義術語：

2017 年《税法》	2017 年減税和就業法案
2023 年 10-K 表年度報告	MGE Energy 和 MGE 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告
2021 年激勵計劃	MGE Energy 的 2021 年長期激勵計劃
AFUDC	施工期間使用的資金補貼
ATC	美國輸電公司有限責任公司
ATC Holdco	ATC Holdco, LLC
Badger Hollow	Badger Hollow I 太陽能農場
Badger Hollow	Badger Hollow II 太陽能發電
布朗特	布朗特站
BTA	現有的最佳技術
加州	權威證書
CBP	美國海關和邊境保護局
CCR	煤炭燃燒殘留物
編纂	財務會計準則委員會會計準則編纂
哥倫比亞	哥倫比亞能源中心
CSAPR	跨州空氣污染規則
哥倫比亞特區賽道	美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
達裏安	達裏恩太陽能中心
dth	Dekatherms，衡量天然氣的數量
EGU	發電機組
ELG	污水限制指南
榆樹路部隊	榆樹路發電站
環保局	美國環境保護署
FERC	聯邦能源監管委員會
FTR	金融傳輸權
GHG	温室氣體
加熱度天數 (HDD)	衡量日平均氣温低於華氏65度的程度，這被認為是供暖能源需求可能增加的指標
國税局	美國國税局
Koshkonong	Koshkonkong 太陽能中心
千瓦時	千瓦時，衡量產生的電能的指標
味增	中部大陸獨立系統運營商（區域傳輸組織）
兆瓦	兆瓦，衡量電能發電容量的指標
兆瓦時	兆瓦時，衡量產生的電能的指標
NAAQS	國家環境空氣質量標準
納斯達	納斯達克股票市場
氮氧化物	氮氧化物
巴黎	巴黎太陽能和電池公園
請願書	申請對機構行動進行司法審查
PGA	購買的天然氣調整條款，一種監管機制，用於將以費率回收的天然氣成本與實際成本進行對賬
下午	顆粒物
PSCW	威斯康星州公共服務委員會
Red Barn	Red Barn 風力發電場
羅伊	股本回報率
秒	證券交易委員會


SO2	二氧化硫
股票計劃	MGE Energy的直接股票購買和股息再投資計劃
UFLPA	《維吾爾族強迫勞動保護法》
你的	威斯康星大學麥迪遜分校
競爭	可變利息實體
WCCF	西校區熱電聯產設施
WDNR	威斯康星州自然資源部
西河邊	威斯康星州貝洛伊特的西河濱能源中心
營運資金	流動資產減去流動負債
WPDES	威斯康星州污染物排放消除系統
WRO	扣留釋放令
XBRL	可擴展的業務報告語言

第 1 項。財務報表。

MGE 能源公司

合併收益表（未經審計）

（以千計，每股金額除外）


	三個月已結束
	三月三十一日
	2024			2023
營業收入：
電力收入	$	116,167		$	117,291
天然氣收入		75,169			99,962
總營業收入		191,336			217,253

運營費用：
發電燃料		12,704			13,807
購買的電力		9,442			15,386
天然氣銷售成本		41,877			67,847
其他操作和維護		53,974			49,958
折舊和攤銷		26,600			24,611
其他一般税		5,994			5,610
總運營費用		150,591			177,219
營業收入		40,745			40,034

其他收入，淨額		3,881			5,355
利息支出，淨額		(8,004	)		(7,487	)
所得税前收入		36,622			37,902
所得税條款		(2,808	)		(6,824	)
淨收入	$	33,814		$	31,078

普通股每股收益
基本	$	0.93		$	0.86
稀釋	$	0.93		$	0.86

普通股每股分紅	$	0.428		$	0.408

加權平均已發行股數
基本		36,171			36,163
稀釋		36,189			36,180

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

MGE 能源公司

合併現金流量表（未經審計）

（以千計）


	三個月已結束
	三月三十一日
	2024			2023
經營活動：
淨收入	$	33,814		$	31,078
不影響現金的物品：
折舊和攤銷		26,600			24,611
遞延所得税		(521	)		6,056
可疑應收賬款準備金		2,200			441
員工福利計劃成本（信貸）		77			(648	)
投資中的股票收益		(2,746	)		(2,611	)
其他物品		939			(1,366	)
營運資金項目的變化：
流動資產減少		18,417			28,211
應付賬款減少		(13,072	)		(18,509	)
其他流動負債減少		(106	)		(6,742	)
投資分紅		2,106			2,206
對養老金和其他退休後計劃的現金繳款		(1,825	)		(1,785	)
其他非流動項目，淨額		(68	)		(4,939	)
經營活動提供的現金		65,815			56,003

投資活動：
資本支出		(44,771	)		(47,556	)
對投資的資本出資		(1,381	)		(1,527	)
其他		(274	)		(483	)
用於投資活動的現金		(46,426	)		(49,566	)

融資活動：
支付普通股的現金分紅		(15,460	)		(14,736	)
償還長期債務		(1,274	)		(20,542	)
發行長期債券		—			69,300
短期債務的收益（償還額）		3,000			(37,500	)
其他		(554	)		(1,296	)
用於融資活動的現金		(14,288	)		(4,774	)

現金、現金等價物和限制性現金的變化		5,101			1,663
期初的現金、現金等價物和限制性現金		15,026			17,968
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	20,127		$	19,631

現金流信息的補充披露：
重要的非現金投資活動：
應計資本支出	$	6,514		$	4,402

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

MGE 能源公司

合併資產負債表（未經審計）

（以千計）


	三月三十一日		十二月三十一日
資產	2024		2023
流動資產：
現金和現金等價物	$	16,687	$	11,140
應收賬款，減去儲備金美元8,152和 $6,537，分別地		45,342		46,734
其他應收賬款，減去儲備金美元1,864和 $1,561，分別地		9,687		15,618
未開具賬單的收入		32,775		33,181
材料和用品，按平均成本計算		34,417		33,385
發電燃料，按平均成本計算		13,563		13,423
儲存的天然氣，按平均成本計算		21,696		25,840
預付税款		14,348		22,310
監管資產-流動		20,037		20,979
其他流動資產		13,193		15,587
流動資產總額		221,745		238,197
監管資產		80,643		81,589
養老金福利資產		96,525		93,896
其他遞延資產及其他		20,595		20,741
財產、廠房和設備：
不動產、廠房和設備，淨額		2,029,858		2,018,121
施工正在進行中		110,049		110,091
財產、廠房和設備總計		2,139,907		2,128,212
投資		114,661		112,823
總資產	$	2,674,076	$	2,675,458

負債和資本
流動負債：
一年內到期的長期債務	$	5,180	$	5,146
短期債務		41,000		38,000
應付賬款		41,594		65,451
應計利息和税款		7,601		9,372
應計工資單相關項目		12,422		15,888
監管負債——流動		25,804		15,296
其他流動負債		6,054		8,003
流動負債總額		139,655		157,156
其他積分：
遞延所得税		283,421		279,029
投資税收抵免-延期		46,416		46,892
監管負債		157,272		162,316
應計養老金和其他退休後福利		55,279		55,058
資產報廢債務		55,532		54,430
其他遞延負債及其他		60,072		61,682
其他積分總計		657,992		659,407
資本化：
普通股股東權益		1,158,783		1,140,073
長期債務		717,646		718,822
資本總額		1,876,429		1,858,895
承付款和意外開支（見腳註8）
負債和資本總額	$	2,674,076	$	2,675,458

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

MGE 能源公司

合併普通股報表（未經審計）

（以千計，每股金額除外）


										累積的
					額外					其他
	普通股				付費		已保留			全面
	股票		價值		資本		收益			收入/（損失）		總計
截至2023年3月31日的三個月
期初餘額		36,163	$	36,163	$	395,657	$	649,854		$	—	$	1,081,674
淨收入								31,078					31,078
已宣佈的普通股分紅 ($0.408每股）								(14,736	)				(14,736	)
基於股權的薪酬計劃等						354							354
期末餘額-2023 年 3 月 31 日		36,163	$	36,163	$	396,011	$	666,196		$	—	$	1,098,370

截至2024年3月31日的三個月
期初餘額		36,163	$	36,163	$	396,750	$	707,160		$	—	$	1,140,073
淨收入								33,814					33,814
已宣佈的普通股分紅 ($0.428每股）								(15,460	)				(15,460	)
基於股權的薪酬計劃等	13		13			343							356
期末餘額-2024 年 3 月 31 日		36,176	$	36,176	$	397,093	$	725,514		$	—	$	1,158,783

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

麥迪遜天然氣和電力公司

合併收益表（未經審計）

（以千計）


	三個月已結束
	三月三十一日
	2024			2023
營業收入：
電力收入	$	116,167		$	117,291
天然氣收入		75,169			99,962
總營業收入		191,336			217,253

運營費用：
發電燃料		12,704			13,807
購買的電力		9,442			15,386
天然氣銷售成本		41,877			67,847
其他操作和維護		53,560			49,569
折舊和攤銷		26,600			24,611
其他一般税		5,994			5,610
總運營費用		150,177			176,830
營業收入		41,159			40,423

其他收入，淨額		1,108			2,907
利息支出，淨額		(8,076	)		(7,520	)
所得税前收入		34,191			35,810
所得税條款		(1,991	)		(6,167	)
淨收入	$	32,200		$	29,643
減去：歸屬於非控股公司的淨收益扣除税款後的利息		(5,597	)		(5,520	)
歸屬於MGE的淨收益	$	26,603		$	24,123

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

麥迪遜天然氣和電力公司

合併現金流量表（未經審計）

（以千計）


	三個月已結束
	三月三十一日
	2024			2023
經營活動：
淨收入	$	32,200		$	29,643
不影響現金的物品：
折舊和攤銷		26,600			24,611
遞延所得税		(784	)		5,679
可疑應收賬款準備金		2,200			441
員工福利計劃成本（信貸）		77			(648	)
其他物品		1,203			(1,146	)
營運資金項目的變化：
流動資產減少		17,746			27,758
應付賬款減少		(13,069	)		(18,515	)
其他流動負債增加（減少）		1,778			(4,835	)
對養老金和其他退休後計劃的現金繳款		(1,825	)		(1,785	)
其他非流動項目，淨額		(1,092	)		(5,224	)
經營活動提供的現金		65,034			55,979

投資活動：
資本支出		(44,771	)		(47,556	)
其他		(421	)		(387	)
用於投資活動的現金		(45,192	)		(47,943	)

融資活動：
MGE 向母公司支付的現金分紅		(14,000	)		(12,500	)
從非控股權益向母公司分配		(4,000	)		(6,0000	)
償還長期債務		(1,274	)		(20,542	)
發行長期債券		—			69,300
短期債務的收益（償還額）		3,000			(37,500	)
其他		(554	)		(1,296	)
用於融資活動的現金		(16,828	)		(8,538	)

現金、現金等價物和限制性現金的變化		3,014			(502	)
期初的現金、現金等價物和限制性現金		6,705			10,500
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	9,719		$	9,998

現金流信息的補充披露：
重要的非現金投資活動：
應計資本支出	$	6,514		$	4,402

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

麥迪遜天然氣和電力公司

合併資產負債表（未經審計）

（以千計）


	三月三十一日		十二月三十一日
資產	2024		2023
流動資產：
現金和現金等價物	$	6,279	$	2,819
應收賬款，減去儲備金美元8,152和 $6,537，分別地		45,342		46,734
其他應收賬款，減去儲備金美元1,864和 $1,561，分別地		9,682		15,616
未開具賬單的收入		32,775		33,181
材料和用品，按平均成本計算		34,417		33,385
發電燃料，按平均成本計算		13,563		13,423
儲存的天然氣，按平均成本計算		21,696		25,840
預付税款		15,062		22,338
監管資產-流動		20,037		20,979
其他流動資產		13,681		16,088
流動資產總額		212,534		230,403
監管資產		80,643		81,589
養老金福利資產		96,525		93,896
其他遞延資產及其他		20,534		20,780
財產、廠房和設備：
不動產、廠房和設備，淨額		2,029,886		2,018,149
施工正在進行中		110,049		110,091
財產、廠房和設備總計		2,139,935		2,128,240
投資		59		60
總資產	$	2,550,230	$	2,554,968

負債和資本
流動負債：
一年內到期的長期債務	$	5,180	$	5,146
短期債務		41,000		38,000
應付賬款		41,579		65,434
應計利息和税款		7,557		9,325
應計工資單相關項目		12,422		15,888
監管負債——流動		25,804		15,296
其他流動負債		6,437		6,502
流動負債總額		139,979		155,591
其他積分：
遞延所得税		248,763		244,634
投資税收抵免-延期		46,416		46,892
監管負債		157,272		162,316
應計養老金和其他退休後福利		55,279		55,058
資產報廢債務		55,532		54,430
其他遞延負債及其他		61,887		63,969
其他積分總計		625,149		627,299
資本化：
普通股股東權益		916,328		903,725
非控股權益		151,128		149,531
權益總額		1,067,456		1,053,256
長期債務		717,646		718,822
資本總額		1,785,102		1,772,078
承付款和意外開支（見腳註8）
負債和資本總額	$	2,550,230	$	2,554,968

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

麥迪遜天然氣和電力公司

合併權益表（未經審計）

（以千計）


										累積的
					額外					其他		非-
	普通股				付費		已保留			全面		控制
	股票		價值		資本		收益			收入/（損失）		利息			總計
截至2023年3月31日的三個月
期初餘額		17,348	$	17,348	$	252,917	$	583,958		$	—	$	148,163		$	1,002,386
淨收入								24,123					5,520			29,643
MGE 向母公司支付的現金分紅								(12,500	)							(12,500	)
向家長髮放的發放自非控股權益													(6,0000	)		(6,0000	)
期末餘額-2023 年 3 月 31 日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	595,581		$	—	$	147,683		$	1,013,529

截至2024年3月31日的三個月
期初餘額		17,348	$	17,348	$	252,917	$	633,460		$	—	$	149,531		$	1,053,256
淨收入								26,603					5,597			32,200
MGE 向母公司支付的現金分紅								(14,000	)							(14,000	)
向家長髮放的發放自非控股權益													(4,000	)		(4,000	)
期末餘額-2024 年 3 月 31 日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	646,063		$	—	$	151,128		$	1,067,456

附註是上述未經審計的合併財務報表的組成部分。

MGE Energy, Inc. 和麥迪遜天然氣和電力公司

合併財務報表附註（未經審計）

2024 年 3 月 31 日

1。

Signica 摘要nt 會計政策 — MGE 能源和 MGE。

a。

演示基礎。

本報告是MGE能源和MGE的合併報告。本報告中提及的 “MGE 能源” 指的是MGE Energy, Inc.及其子公司。本報告中提及的 “MGE” 指的是麥迪遜天然氣和電力公司。

MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus擁有發電資產，並將這些資產出租給MGE。根據適用的權威會計指導，這兩個實體都是可變利息實體。根據合同協議，MGE被視為這些實體的主要受益人。因此，MGE合併了MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus。參見MGE Energy和MGE2023年10-K表年度報告（10-K表2023年年度報告）第8項 “財務報表和補充數據” 下的合併財務報表附註腳註3。

隨附的截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日的三個月的合併財務報表未經審計，但包括MGE Energy和MGE管理層認為公允列報各自財務報表所必需的所有調整。除非另行披露，否則所有調整均為正常、經常性調整。年終合併資產負債表信息源自2023年10-K表年度報告中顯示的經審計的資產負債表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則所要求的所有披露。這些附註應與2023年10-K表年度報告第59至107頁的財務報表和附註一起閲讀。

b。

現金、現金等價物和限制性現金。

下表列出了合併資產負債表上現金總額、現金等價物和限制性現金的組成部分。


	MGE 能源				MGE
	三月三十一日		十二月三十一日		三月三十一日		十二月三十一日
（以千計）	2024		2023		2024		2023
現金和現金等價物	$	16,687	$	11,140	$	6,279	$	2,819
受限制的現金		638		858		638		858
應收賬款-保證金賬户		2,802		3,028		2,802		3,028
現金、現金等價物和限制性現金	$	20,127	$	15,026	$	9,719	$	6,705

現金等價物

所有購買的初始到期日為三個月或更短的高流動性投資均被視為現金等價物。

限制性現金

MGE有某些現金賬户，這些賬户僅限於當前業務以外的用途，並指定用於特定用途。MGE的限制性現金賬户包括受託人為某些員工福利而持有的現金和第三方持有的現金存款。這些資產包含在合併資產負債表上的 “其他流動資產” 中。

應收賬款 — 保證金賬户

交易對手作為某些金融交易的保證金抵押品持有的現金金額在合併資產負債表中 “其他流動資產” 中記錄為應收賬款——保證金賬户。被套期保值的成本是發電燃料、購買的電力和天然氣銷售成本。

c。

財產、廠房和設備。

哥倫比亞。

將在不久的將來報廢且大大提前於先前預期的報廢日期的資產需要進行放棄會計。2021年第二季度，哥倫比亞的運營商獲得了MISO的批准，可以退出哥倫比亞1號和2號機組。共同所有人打算在2026年6月之前退出1號單元和2號單元。最終時間和退休日期可能會根據運營、監管和其他因素而變化。截至2024年3月31日，哥倫比亞很可能會提前退休。

我們在該發電機組的所有權份額的淨賬面價值為 $119.5 截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。在合併資產負債表中，該金額被歸類為 “不動產、廠房和設備淨額” 中的待報廢工廠。哥倫比亞1號機組和2號機組的資產目前包含在基準利率中，MGE繼續使用PSCW批准的綜合折舊率進行直線折舊，其中包括這兩個單位的退休日期為2029年。

如果監管機構有可能不允許完全收回或可能被廢棄的發電機組的剩餘賬面淨值或回報其餘賬面淨值，則需要減值損失。只要發電機組的剩餘賬面淨值超過預計從納税人那裏收回的金額的現值，就會記錄減值損失。沒有截至 2024 年 3 月 31 日，已記錄減值。

2。

新賬户ng 標準-MGE 能源和 MGE。

2023年11月，財務會計準則委員會修改了該法典分部報告主題中的權威指南，加強了對重大分部支出和其他細分項目的披露要求。該權威指南將在2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期內生效。MGE將自生效之日起採用該標準。該標準的採用不會對MGE Energy和MGE的財務報表產生重大影響。

2023年12月，財務會計準則委員會發布了該法典所得税主題內的權威指南，將披露要求擴展到有效税率對賬和已繳所得税上。對於公共企業實體，權威指南將在2024年12月15日之後開始的財政年度內生效。MGE將自生效之日起採用該標準。該標準的採用不會對MGE Energy和MGE的財務報表產生重大影響。

投資我不在 ATC 和 ATC Holdco 中——MGE Energy 和 MGE。

ATC主要在威斯康星州擁有和運營輸電設施。當MGE像威斯康星州其他電力公司一樣，根據威斯康星州法律的要求向ATC提供輸電設施，從而獲得了ATC的興趣。該權益目前由MGE Energy的子公司MGE Transco持有。ATC Holdco由包括MGE Energy在內的多名ATC成員組建，旨在在威斯康星州以外地區進行電力傳輸開發和投資。ATC Holdco的所有權由MGE Energy的子公司MGEE Transco持有。

MGE Transco和MGEE Transco分別根據權益會計法核算了其對ATC和ATC Holdco的投資。投資的股票收益在MGE Energy的合併收益表中記為 “其他收益”。 MGE Transco記錄了以下與投資ATC相關的金額：


	三個月已結束
	三月三十一日
（以千計）	2024		2023
投資ATC的股權收益	$	2,722	$	2,583
從 ATC 收到的股息		2,106		2,206
對ATC的資本出資		715		357

2024 年 4 月，MGE Transco 賺了美元1.1 向ATC出資百萬美元。

ATC的彙總財務數據如下：


	三個月已結束
	三月三十一日
（以千計）	2024			2023
營業收入	$	211,928		$	200,426
運營費用		(104,842	)		(99,076	)
其他收入，淨額		187			391
利息支出，淨額		(35,418	)		(32,910	)
會員所得税前的收入	$	71,855		$	68,831

MGE 從 ATC 接收傳輸和其他相關服務。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，MGE的收入為美元9.1 百萬和美元8.5 分別為百萬用於傳輸服務。MGE 還為 ATC 提供各種運營、維護和項目管理工作，費用由 ATC 報銷。截至2024年3月31日和2023年12月31日，MGE的ATC應收賬款為美元2.1 百萬和美元5.3 分別為百萬。應收賬款主要與Badger Hollow和巴黎太陽能發電基地的輸電互連活動有關。在新一代資產投入使用後，MGE將獲得這些費用補償。

4。

税收-MGE E能源和 MGE。

有效税率。

合併所得税準備金不同於對所得税前收入適用法定聯邦所得税税率計算的金額，如下所示：


	MGE 能源								MGE
截至3月31日的三個月	2024				2023				2024				2023
法定聯邦所得税税率		21.0		%		21.0		%		21.0		%		21.0		%
州所得税，扣除聯邦福利		6.2				6.3				6.2				6.2
攤銷投資税收抵免		(2.2	)			(0.8	)			(2.4	)			(0.8	)
可再生能源發電信貸		(10.2	)			(6.0	)			(11.2	)			(6.5	)
AFUDC 股權，淨額		(0.6	)			(0.5	)			(0.7	)			(0.5	)
公用事業超額遞延税的攤銷——税收改革 (a)		(6.2	)			(1.8	)			(6.7	)			(1.9	)
其他，淨額，個人微不足道		(0.3	)			(0.2	)			(0.4	)			(0.3	)
有效所得税税率		7.7		%		18.0		%		5.8		%		17.2		%

(a)

其中包括2017年税法對受監管公用事業公司使用標準化會計方法確認的超額遞延税的影響，以承認美國國税侷限制向公用事業客户退還超額遞延税率的規定。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，MGE確認了美元0.9 百萬。在截至2024年3月31日的三個月中，MGE確認了美元1.0 百萬美元的遞延税不受美國國税局標準化規則的限制，而向客户收取的淨税額為美元0.3 截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。

2022年的《通貨膨脹減少法》包含一項條款，允許將某些税收抵免轉移給其他企業納税人以換取現金。MGE打算轉讓2023年和2024年的税收抵免，並將把轉讓的税收抵免作為所得税的一部分入賬。MGE還將在評估與税收抵免相關的遞延所得税資產的可變現性時納入税收抵免轉讓的任何預期收益，並記錄抵免税額與預期收益之間差額的估值補貼。PSCW批准MGE將税收抵免轉移收益與税率中反映的抵免税額之間的任何差額推遲到下一次税率案件提交中。

5。

Pension和其他退休後計劃——MGE Energy和MGE。

MGE為其員工和退休人員維持合格和不合格的養老金計劃、醫療保健和人壽保險福利以及401（k）固定繳款福利計劃。

除服務成本部分外，定期淨福利成本的組成部分記錄在合併損益表的 “其他淨收入” 中。服務成本部分記錄在合併損益表的 “其他運營和維護” 中。MGE 有監管待遇

並根據收回淨定期福利成本和確認成本之間的時間差異確認監管資產或負債。

下表列出了已確認的淨定期福利成本的組成部分。


	三個月已結束
	三月三十一日
（以千計）	2024			2023
養老金福利
定期淨福利成本的組成部分：
服務成本	$	759		$	752
利息成本		4,244			4,322
預期資產回報率		(7,151	)		(6,322	)
攤銷：
精算損失		116			388
淨定期福利（信貸）成本	$	(2,032	)	$	(860	)

退休後福利
定期淨福利成本的組成部分：
服務成本	$	211		$	200
利息成本		797			819
預期資產回報率		(691	)		(651	)
攤銷：
過渡義務		1			1
先前的服務積分		(4	)		—
精算（收益）損失		(77	)		(30	)
淨定期福利（信貸）成本	$	237		$	339

經PSCW批准，允許MGE推遲實際員工福利計劃成本與當前費率中反映的成本之間的差異。遞延費用可以在MGE的下一次費率申報中收回或退款。在截至2024年3月31日的三個月中，MGE收復了美元1.4 數百萬美元的養老金和其他退休後費用此前已推遲。在截至2023年3月31日的三個月中，MGE推遲了美元0.4 百萬的養老金和其他退休後費用。這些費用沒有反映在上表中。

6。

股權和融資融資安排-MGE Energy。

a。

普通股。

MGE Energy通過其直接股票購買和股息再投資計劃（股票計劃）出售其普通股。這些股票可能是新發行的股票，也可以是獨立代理人在公開市場上為股票計劃參與者購買的股票。根據股票計劃新發行的股票的銷售受MGE Energy向美國證券交易委員會提交的上架註冊聲明的保護。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，MGE Energy發行了不股票計劃下的新普通股。

b。

稀釋份額的計算。

截至2024年3月31日， 18,180 股票包含在與非既得股權獎勵相關的攤薄後每股收益的計算中。有關基於股份的薪酬獎勵的更多信息，請參閲腳註7。

7。

基於共享的 C薪酬-MGE 能源和 MGE。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，MGE的收入為美元1.2 百萬和美元1.1 與基於股份的薪酬獎勵相關的薪酬支出分別為百萬美元。

在2024年第一季度，現金支付為美元2.5 百萬和 12,518 股票的分配與2021年根據2021年激勵計劃和2019年根據2006年績效單位計劃授予的獎勵有關。

2024 年 3 月，MGE 發行了 16,414 性能單位和 29,733 根據2021年激勵計劃，將股票單位限制為符合條件的員工和非僱員董事。

MGE在必要的服務期內以直線方式確認股票薪酬支出。歸類為股權獎勵的獎勵是根據其授予日的公允價值來衡量的。歸類為責任賠償的賠償在每個報告期按公允價值記錄。績效單位可以用現金、普通股或現金和股票的組合支付，並被歸類為責任獎勵。限制性股票單位將以普通股形式支付，因此被歸類為股票獎勵。

8。

承諾ts 和突發事件-MGE Energy 和 MGE。

a。

環境。

2021年2月，MGE和哥倫比亞的其他共同所有人宣佈了退出該設施的計劃。共同所有人打算在2026年6月之前退出1號單元和2號單元。最終時間和單位退休日期可能會根據運營、監管和其他因素而變化。下文討論的環境合規要求的影響將取決於哥倫比亞大學批准的最終退休日期、當時的適用法規以及所需的合規日期。

MGE Energy和MGE在空氣質量、水質、土地利用、受威脅和瀕危物種、危險材料處理和固體廢物處置方面經常受到地方、州和聯邦法規的約束。這些法規影響運營的方式、運營成本以及資本和運營支出。這些環境規則中有幾項受到法律質疑、重審和/或其他不確定性。監管舉措、擬議規則以及法院對已通過規則的質疑可能會對資本支出和運營成本產生重大影響。管理層認為，合規成本將根據先前對環境合規項目的處理以未來的費率收回。

這些舉措、擬議規則和法庭質疑包括：

•

美國環保局頒佈的蒸汽發電廠排水限制指南（ELG）和標準側重於減少新建和現有發電廠廢水中的金屬和其他污染物。

隨着 2023 年濕池系統的關閉（詳見下文 CCR 部分），哥倫比亞遵守了 ELG 的要求。隨着額外污水處理設備的安裝於2023年完成，榆樹路機組符合ELG的要求。

2024年4月，美國環保局發佈了ELG最終規則的預發佈通知，該規則進一步規範了與燃煤發電廠相關的廢水排放。該規則側重於煙氣脱硫和底灰輸送水產生的廢水排放。該規定包括降低對已根據該規則先前版本安裝污染控制措施的工廠的要求，以及對將在特定日期之前退役或改用天然氣的工廠的要求。Elm Road Units的運營商認為，根據先前版本的規定和計劃中的燃料轉換安裝的污染預防措施將使榆樹路單元有資格滿足降低的要求。MGE和Elm Road Units的運營商目前正在評估最終規則。

•

美國環保局的冷卻水攝入規定要求發電廠的冷卻水進水結構符合現有最佳技術（BTA）標準，以降低因夾帶（將水生生物吸引到工廠的冷卻系統）和撞擊（將水生生物困在屏幕上）而造成的死亡。

布朗特於2023年10月獲得了威斯康星州自然資源部（WDNR）的最新WPDES許可。布朗特最新的WPDES許可證假設該工廠在該許可證有效期內符合BTA的夾帶標準，該許可證將於2028年到期。WDNR

包括要求對最新的許可證進行侵害研究，該許可證需要在2027年底之前完成。一旦WDNR確定了布朗特的衝擊要求，MGE將能夠確定滿足布朗特許可證要求的任何合規成本。

哥倫比亞大學的錄取受此規則的約束。哥倫比亞運營商的最新許可證要求在2023年11月之前向WDNR提交進氣結構的研究，以幫助確定BTA。哥倫比亞的許可證續訂申請將於2024年到期，哥倫比亞運營商於2023年11月及時向WDNR提交了續訂申請。續訂許可證要求的BTA改進將與業主計劃在2026年6月之前退出這兩個單元的計劃相協調。鑑於計劃退休，MGE將繼續與哥倫比亞的運營商合作，評估監管要求。MGE預計該規則不會對哥倫比亞產生實質性影響。

•

温室氣體（GHG）根據《清潔空氣法》制定了新的源性能標準和排放指南，供各州用於制定控制化石燃料發電機組（EGU）温室氣體排放的計劃，包括管理現有、新的或改裝的化石燃料發電機組的現有和擬議法規。

2023年5月，美國環保局根據《清潔空氣法》第111（b）條提出了一項規則，以制定新的源頭性能標準和排放指南，以限制現有化石燃料蒸汽EGU和固定式燃燒渦輪機以及新的、改造的和/或重建的化石燃料發電廠的温室氣體排放。2024年4月，美國環保局發佈了關於新燃燒渦輪機和現有用於發電的化石燃料鍋爐二氧化碳排放的最終性能標準和排放指南的預發佈通知。最終規則為在特定日期之前退役和/或更換燃料的現有燃煤機組提供了一定的排放靈活性。對於現有的天然氣鍋爐機組，最終規則規定了各州必須向美國環保局提交計劃以制定標準的程序。自這些規則發佈之日起，各州將有兩年時間向美國環保局提交計劃以供審查和批准。MGE正在評估該規則的最終版本，以評估對我們的化石燃料蒸汽發電機組的影響。美國環保局正在單獨制定現有天然氣燃燒渦輪機的温室氣體排放的性能標準和排放指南。MGE將監督該規則制定，以評估其對我們運營的影響。

•

美國環保局關於通過2015年臭氧國家環境空氣質量標準（NAAQS）調節環境臭氧水平的規定。

榆樹路單位位於威斯康星州密爾沃基縣，這是2015年臭氧NAAQS的 “中等” 未達標區域。中度機密區域達到達標標準的最後期限是2024年8月。目前，榆樹路單位的運營商預計2015年臭氧NAAQS或密爾沃基縣未達標稱不會對這些單位產生實質性影響。

•

美國環保局提議的細顆粒物（PM2.5）監管規則。

2024年3月，美國環保局發佈了一項最終規則，從2024年5月起將PM2.5的年平均NAAQS從12微克/立方米降至9微克/立方米。如果確定密爾沃基縣未達標，新的年度PM2.5 NAAQS可能會影響我們的榆樹路單位所在的密爾沃基縣。未達標的認證將要求威斯康星州制定一項計劃才能實現，其中可能包括對該縣新建和改造發電廠的額外限制。隨着Elm Road Units計劃向天然氣過渡，因此需要額外的排放限制的可能性很小。但是，在評估和發佈2023年和2024年的PM數據，EPA確定威斯康星州各縣的實現狀況以及威斯康星州制定成就實施計劃之前，我們不會知道該規則的影響。MGE將繼續關注該規則的發展。

•

管理氮氧化物（NOx）和二氧化硫（SO2）排放的規則，包括跨州空氣污染規則（CSAPR）和清潔空氣能見度規則。

美國環保局的CSAPR及其後代是一套州際空氣污染運輸規則，旨在降低EPA確定受上風州污染嚴重影響的地區的臭氧和PM2.5環境空氣水平。這是通過減少上風 “貢獻” 州符合條件的化石燃料發電廠和工業鍋爐中的氮氧化物和二氧化硫來實現的。氮氧化物和二氧化硫會造成細顆粒物污染，而氮氧化物會導致下風區域的臭氧形成。削減通常通過限額和交易制度來實現。個別工廠可以通過減少排放和/或在市場上購買補貼來達到上限。

2023年3月（2023年6月發佈），美國環保局最終確定了其聯邦實施計劃，以解決各州根據2015年臭氧NAAQS的《清潔空氣法》“好鄰居” 條款承擔的義務。最終規則影響23個州，包括威斯康星州。對於威斯康星州，該規則包括修訂當前化石燃料發電的義務，其中包括布朗特、哥倫比亞、榆樹路單位、WCCF、西河濱和西馬裏內特。最終規則於2023年8月在2023年臭氧季節的中途生效。通過計劃退役、燃料轉換和即時可用的措施，包括持續運行發電廠已經安裝的排放控制措施，可以滿足排放預算。MGE希望通過立即可用的措施實現減排。2026年，額外的義務將生效，包括進一步減少排放預算。威斯康星州需要提交州實施計劃以履行其義務或接受美國環保局的聯邦實施計劃。MGE正在審查最終規則，並正在監督質疑最終規則的多起訴訟。根據我們目前的評估，2026年的額外減排量可能會影響Elm Road Units，可能需要進行額外的升級才能合規，但是，在評估完成之前，我們不會知道最終的影響。

•

美國環保局的煤炭燃燒殘留物（CCR）規則。

CCR規則規範了固體廢物煤灰的處置，並定義了哪些煤灰使用活動通常被視為免除煤灰的有益再利用。CCR規則還通過規範垃圾填埋場、灰池和其他用於燃煤殘留物的地表蓄水池的設計、位置、監控和運營，對其進行監管。CCR規則要求燃煤發電廠的所有者和運營商停止將CCR和非CCR廢水輸送到無襯裏的地表蓄水池。隨着取代無襯裏地表蓄水池的煤炭燃燒殘留系統於 2023 年完工，哥倫比亞遵守了這一規則。

2023年5月，美國環保局提出了一項CCR遺留規則，該規則如果按目前的規定最終確定，將適用於先前關閉的CCR場地。哥倫比亞的運營商已經評估了擬議規則，並確定該規則的部分內容可能適用於哥倫比亞先前關閉的場地。2024年4月，美國環保局發佈了其最終規則的預發佈通知。MGE目前正在評估最終規則，以確定最終版本中是否對哥倫比亞產生影響。

b。

法律事務。

MGE參與了在正常業務過程中進行辯護和處理的各種法律事務。MGE 對可能發生的費用進行應計支付，但須經過合理估計。這些事項的應計金額對財務報表無關緊要。MGE預計這些問題的解決不會對其合併經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

某些環保組織對PSCW提出了請願書，質疑MGE在2022/2023年費率和解協議、2023年電動限量重新開放和2024/2025年費率令中設定的固定客户費用。MGE與PSCW合作幹預了請願書。有關此事的更多信息，請參見腳註 9.a。

9。

Rate Matters-MGE 能源和 MGE。

a。

對訴訟進行評級。


	提高費率	普通股回報率	監管資本結構的普通股組成部分	生效日期
批准了 2022/2023 年和解協議
煤氣	0.96%	9.8%	55.6%	2023 年 1 月 1 日
批准的 2023 年限量重新開瓶器 (a)
電動	9.01%	9.8%	55.6%	2023 年 1 月 1 日
批准的 2024/2025 年税率程序 (b) (c)
電動	1.54%	9.7%	56.1%	2024 年 1 月 1 日
煤氣	2.44%	9.7%	56.1%	2024 年 1 月 1 日
電動	4.17%	9.7%	56.1%	2025 年 1 月 1 日
煤氣	1.32%	9.7%	56.1%	2025 年 1 月 1 日

(a)

電費上漲是由發電資產推動的，包括我們對Badger Hollow II（太陽能）、巴黎（太陽能和電池）、Red Barn（風能）和西河濱（天然氣）的投資。此外，重新開放的要求包括增加燃料成本和收回2021年延期的燃料成本。重新開業公司還將哥倫比亞2號機組和共享設備的折舊時間表修改為2029年，以與1號機組的折舊時間表保持一致。

(b)

電力增長是由基準費率的提高所推動的，包括我們在西河濱的投資、當地太陽能和對電網現代化的持續投資，以及輸電、養老金和OPEB成本的上漲以及無法收回的成本（包括先前幾年推遲的成本）。電力成本的增加被燃料成本的下降所抵消，並受益於較低的税收支出（包括《通貨膨脹減少法》的影響）。MGE將在2024年向PSCW提交最新的2025年燃料預測，這可能會影響2025年的費率，具體取決於作為費率一部分提交的預測與更新的預測之間的任何差異。此外，PSCW授權MGE推遲收回和申報本費率申報中未反映的巴黎和達裏恩服務日期的任何變更以及Badger Hollow II、巴黎和達裏恩的不可抗力費用。PSCW還批准推遲PTC税收抵免中的任何差額，這些差額反映在税率和實際抵免額中。這些延期將反映在MGE的下一份利率案件中。天然氣費率的上漲還受到我們在電網現代化方面的投資以及更高的養老金和OPEB以及無法收回的成本（包括先前幾年推遲的成本）所推動。天然氣成本的增加被與超額遞延税相關的税收優惠所抵消。住宅燃氣費率中包括降低客户固定費用。

(c)

根據PSCW的2024/2025年利率令，MGE將建立收益分享機制，根據該機制，如果MGE的收入高於授權的投資回報率：（i）公用事業公司將在超過授權的ROE的前15個基點中保留收益的100.0％；（ii）將要求將未來60個基點中的50.0％退還給納税人；（iii）任何剩餘超額收益的100.0％將被要求退還給納税人。收益計算不包括燃料規則的調整。請參閲下面的 “燃料規則”。

Sierra Club和Vote Solar已向戴恩縣巡迴法院提交請願書，要求審查PSCW批准MGE2022/2023年電力和天然氣費率和解協議、2023年電力有限公司重新開放和2024/2025年費率令的決定。PSCW 被指定為迴應方；MGE 未被指定為當事方。請願書質疑不隨使用情況而變化的客户固定收費金額。所要求的救濟尚不清楚。PSCW在和解協議中批准的收入要求、有限的重新開放以及2024/2025年税率令沒有受到質疑。預計PSCW將大力捍衞其對利率案件和解協議、有限重新開放和2024/2025年利率令的批准。MGE幹預了訴訟，進一步為PSCW的決定辯護。戴恩縣巡迴法院確認了PSCW批准2022/2023年利率和解協議的決定，Sierra Club和Vote Solar現已就該裁決向威斯康星州上訴法院提出上訴。對2023年電力有限責任公司重新開放和2024/2025年費率令提出質疑的請願書已被擱置，等待巡迴法院對確認PSCW批准2022/2023年利率和解決定的裁決的上訴結果。

b。

傅el 規則。

燃料規則要求威斯康星州公用事業公司推遲與電力燃料相關的成本，這些成本超出了公用事業公司在年度燃料程序中批准的金額的對稱成本容忍區間。實際成本的任何超額或回收不足將在次年確定，然後反映在未來向電力零售客户開具的賬單中。燃料規則帶寬設置為正負值 22024 年和 2023 年的百分比。與電力燃料相關的成本需要接受超額收入測試。超額收入的定義是當年為MGE提供的普通股回報率高於PSCW在MGE最新利率令中授權的收入。回收不足的電燃料相關問題

成本將減少超過超額收入測試的金額。這些費用將視PSCW在延期後的第二年完成的燃料成本年度審查而定。下表彙總了遞延的電力燃料相關成本：


	燃料成本（節省）（單位：百萬）	退款或恢復期
2021	$3.3(a)	2023 年 1 月至 2023 年 12 月
2022	$8.8(a)	2023 年 10 月至 2024 年 9 月
2023	($7.2)	(b)

(a)

燃料規則程序中從MGE推遲的金額中追回的金額沒有變化。

(b)

這些節省將視PSCW對2023年燃料成本的年度審查而定，該審查預計將於2024年完成。MGE提議在2024年10月至2024年12月的三個月內退還這些儲蓄。

10。

衍生物ve 和對衝工具-MGE Energy 和 MGE。

a。

目的。

作為其常規業務的一部分，MGE簽訂合約，包括期權、掉期、期貨、遠期和其他合同承諾，以管理其大宗商品價格敞口。如果這些合約是衍生品，MGE會評估正常購買或正常銷售豁免是否適用。對於不適用此排除的合約，衍生品按公允價值在合併資產負債表中確認。MGE的金融商品衍生品活動是根據其電力和天然氣風險管理計劃進行的，該計劃已獲得PSCW的批准，並限制了MGE可以通過特定的風險管理策略進行套期保值的交易量。與能源商品相關的現金流可以對衝的最大時間為四年。如果衍生品符合監管延期的資格，則衍生品將按公允價值計價，並由相應的監管資產或負債抵消，具體取決於該衍生品處於淨虧損還是淨收益狀況。遞延收益或虧損在適用於該工具的交付月份的收益中確認。與符合監管待遇的套期保值相關的收益和損失可通過PGA以汽油費率或作為燃料規則機制組成部分的電費進行退還或收回。

b。

名義金額。

開放式衍生品的名義總交易量如下：

 
        2024 年 3 月 31 日

        2023年12月31日

商品衍生合約

340,680

兆瓦時

392,000

兆瓦時

商品衍生合約

5,240,000

dth

7,180,000

dth

FTR

701

兆瓦

1,824

兆瓦

c。

財務報表演示文稿。

MGE購買和出售交易所交易和場外交易期權、掉期和期貨合約。簽訂這些安排主要是為了幫助穩定與天然氣或電力購買相關的價格風險。這些交易由MGE的天然氣和電力部門採用。此外，由於MGE在MISO市場的輸電路徑上籤訂了堅定的輸電協議，MGE持有金融傳輸權（FTR）。FTR是一種金融工具，根據輸電網兩點之間每小時的每日能源價格的差異，持有人有權獲得一系列收入或費用。這些工具的公允價值會被相應的監管資產/負債所抵消，具體取決於它們是否處於淨虧損/收益狀況。根據儀器的性質，與這些交易相關的收益或損失將在適用於該儀器的交付月份反映為天然氣銷售成本、發電燃料或購買的電力支出。截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易所交易衍生品和FTR的成本基礎比其公允價值高出美元3.0 百萬和美元5.2 分別為百萬。

下表彙總了合併資產負債表上衍生工具的公允價值。本表中的所有衍生工具均按總額列報，是在根據主淨額結算協議與同一交易對手進行淨額結算之前計算得出的

抵押品淨額結算。出於財務報表的目的，根據主淨額結算協議以及抵押品淨額結算，將工具與同一個交易對手進行淨額結算。


	衍生物		衍生物
（以千計）	資產		負債		資產負債表地點
2024 年 3 月 31 日
商品衍生合約 (a)	$	449	$	3,264	其他流動負債
商品衍生合約 (a)		42		247	其他遞延負債及其他
FTR		11		—	其他流動資產

2023年12月31日
商品衍生合約 (a)	$	263	$	4,942	其他流動負債
商品衍生合約 (a)		156		882	其他遞延負債及其他
FTR		179		—	其他流動資產

(a)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，抵押品為美元3.0 百萬和美元5.4 與合併資產負債表上的衍生負債頭寸對照和淨額分別計入百萬美元。本表中披露的衍生負債的公允價值並未因已公佈的抵押品而降低。

下表顯示了淨額結算安排對受主淨額結算安排或類似安排約束的已確認衍生資產和負債對合並資產負債表的影響。

衍生資產和負債的抵消


（以千計）	總金額		資產負債表中抵消的總金額			針對衍生品頭寸發佈的抵押品			資產負債表中列報的淨金額
2024 年 3 月 31 日
資產
商品衍生合約	$	491	$	(491	)	$	—		$	—
FTR		11		—			—			11
負債
商品衍生合約		3,511		(491	)		(3,020	)		—

2023年12月31日
資產
商品衍生合約	$	419	$	(419	)	$	—		$	—
FTR		179		—			—			179
負債
商品衍生合約		5,824		(419	)		(5,405	)		—

下表彙總了合併資產負債表和合並損益表中與衍生工具相關的未實現和已實現收益/虧損。


	2024						2023
（以千計）	當前和長期監管資產			其他流動資產			當前和長期監管資產			其他流動資產
截至3月31日的三個月：
截至1月1日的餘額	$	5,226		$	1,569		$	5,094		$	2747
未實現虧損		2,140			—			14,303			—
已實現（虧損）收益重新歸類為遞延賬户		(2,157	)		2,157			(6,917	)		6,917
已實現虧損重新歸類為損益表		(2,200	)		(3,451	)		(4,667	)		(9,209	)
截至3月31日的餘額	$	3,009		$	275		$	7,813		$	455


	已實現虧損（收益）
	2024					2023
（以千計）	發電/購買電力的燃料			天然氣銷售成本		發電/購買電力的燃料			天然氣銷售成本
截至3月31日的三個月：
商品衍生合約	$	2,426		$	3,265	$	7,445		$	6,451
FTR		(40	)		—		(20	)		—

MGE的大宗商品衍生品合約和FTR受監管延期。這些衍生品按公允價值計價，並用相應的監管資產或負債抵消。已實現收益和虧損在合併資產負債表中遞延，並在適用於該工具的交付月份計入收益。由於上述處理方法，沒有流經收益的未實現收益或損失。

某些交易對手向MGE提供了信用額度。如果MGE超過這些限額，則交易對手可能要求公佈抵押品。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，不交易對手處於淨負債狀況。

非交易所交易衍生品的交易對手不履行義務可能會使MGE遭受信用損失。但是，MGE僅與符合或超過嚴格信貸準則的公司進行交易，並且它會持續監控這些交易對手，以降低其投資組合中的不良業績風險。截至2024年3月31日，不交易對手違約。

11。

金融的公允價值ancial Instruments——MGE 能源和 MGE。

公允價值的定義是，在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，在資產或負債的主要市場或最有利的市場中，出售資產將獲得或為轉移負債（退出價格）而支付的價格。會計準則明確指出，公允價值應基於市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設，包括風險假設。該標準還根據所用假設的可觀察性建立了三級公允價值層次結構，並要求在可用時使用可觀察的市場數據。等級是：

第 1 級-定價輸入是指活躍市場中相同資產或負債的報價。

第二級-定價輸入是指活躍市場中類似資產或負債的報價；非活躍市場中相同或相似工具的報價；以及與可觀察的市場數據相關或可通過其他方式驗證的模型推導的估值。

第三級——定價輸入不可觀察，反映了管理層對市場參與者在資產或負債定價時將使用什麼的最佳估計。

a。

以賬面金額記錄的金融資產和負債的公允價值。

由於這些投資和債務的到期時間短，現金、現金等價物和未償商業票據的賬面金額接近公允市場價值。長期債務的估計公允市場價值基於類似金融工具的報價。由於長期債務不在活躍市場上交易，因此被歸類為二級。金融工具的估計公允市場價值如下：


	2024 年 3 月 31 日				2023年12月31日
（以千計）	賬面金額		公允價值		賬面金額		公允價值
長期債務 (a)	$	727,272	$	662,122	$	728,546	$	675,922

(a)

包括一年內到期的長期債務。不包括債務發行成本和未攤銷的美元折扣4.4 百萬和美元4.6 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。

b。

定期公允價值計量。

下表列出了經常性按公允價值計量的資產和負債餘額。


	截至2024年3月31日的公允價值
（以千計）	總計		第 1 級		第 2 級		第 3 級
MGE 能源
資產：
衍生品，淨額 (b)	$	502	$	373	$	—	$	129
交易所交易投資		2,087		2,087		—		—
總資產	$	2,589	$	2,460	$	—	$	129
負債：
衍生品，淨額 (b)	$	3,511	$	1,656	$	—	$	1,855
遞延補償		5,629		—		5,629		—
負債總額	$	9,140	$	1,656	$	5,629	$	1,855

MGE
資產：
衍生品，淨額 (b)	$	502	$	373	$	—	$	129
交易所交易投資		59		59		—		—
總資產	$	561	$	432	$	—	$	129
負債：
衍生品，淨額 (b)	$	3,511	$	1,656	$	—	$	1,855
遞延補償		5,629		—		5,629		—
負債總額	$	9,140	$	1,656	$	5,629	$	1,855


	截至2023年12月31日的公允價值
（以千計）	總計		第 1 級		第 2 級		第 3 級
MGE 能源
資產：
衍生品，淨額 (b)	$	598	$	352	$	—	$	246
交易所交易投資		2,034		2,034		—		—
總資產	$	2,632	$	2,386	$	—	$	246
負債：
衍生品，淨額 (b)	$	5,824	$	2,974	$	—	$	2,850
遞延補償		5,246		—		5,246		—
負債總額	$	11,070	$	2,974	$	5,246	$	2,850

MGE
資產：
衍生品，淨額 (b)	$	598	$	352	$	—	$	246
交易所交易投資		60		60		—		—
總資產	$	658	$	412	$	—	$	246
負債：
衍生品，淨額 (b)	$	5,824	$	2,974	$	—	$	2,850
遞延補償		5,246		—		5,246		—
負債總額	$	11,070	$	2,974	$	5,246	$	2,850

(b)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，抵押品為美元3.0 百萬和 $5.4 與合併資產負債表上的衍生負債頭寸對照和淨額分別計入百萬美元。本表中披露的衍生負債的公允價值並未因已公佈的抵押品而降低。

交易所交易投資。投資包括使用活躍交易所報價估值的交易所交易投資證券，因此被歸類為1級。

遞延補償。遞延薪酬計劃允許參與者將某些現金補償延期到名義投資賬户。這些金額包含在合併資產負債表的 “其他遞延負債和其他” 中。某些遞延補償義務的價值基於參與者名義投資賬户的市場價值。標的名義投資主要由股票、共同基金和固定收益證券組成，這些證券基於直接和間接可觀察的市場價格。自推遲以來

補償義務本身不能在活躍的市場中兑換，它們被歸類為二級。

遺留遞延補償債務的價值基於名義投資，這些投資根據具有以下條件的美國國庫券的半年利率賺取利息 26-周成熟度增加了 1按月複利百分比，最低年利率為 7%，按月複利。名義投資基於可觀察的市場數據，但是，由於遞延薪酬債務本身不在活躍的市場中交換，因此被歸類為二級。

衍生品。衍生品包括交易所交易的衍生品合約、場外交易和FTR。大多數交易所交易的衍生品合約是根據活躍市場中未經調整的報價估值的，因此被歸類為1級。在交易量不足的市場中，少數交易所交易的衍生品合約使用市場報價進行估值，因此被視為不可觀察並被歸類為三級。與場外交易方進行的交易屬於非活躍市場，因此被歸類為三級。這些交易是根據具有類似交易所交易交易的市場的報價估值的。FTR根據封閉市場中相同或相似工具的月度拍賣結果定價，可用數據有限，因此被歸類為3級。

下表彙總了以公允價值計量的第三級大宗商品衍生資產和負債的經常性變化。


	三個月已結束
	三月三十一日
（以千計）	2024		2023
截至1月1日的餘額	$	(2,604)	$	(866)
已實現和未實現的收益（虧損）：
包含在監管資產中		878		(2,874)
包含在收入中		(2,204)		(4,671)
定居點		2,204		4,671
截至3月31日的餘額	$	(1,726)	$	(3,740)

下表列出了按經常性公允價值計量的第三級資產和負債收入中包含的已實現和未實現收益（虧損）總額（c）。


	三個月已結束
	三月三十一日
（以千計）	2024		2023
購買的電力開支	$	(2,204)	$	(4,671)

(c)

MGE的交易所交易衍生品合約、場外交易和FTR均受監管延期。因此，這些衍生品按公允價值計價，並在財務報表中用相應的監管資產或負債抵消。

12。

聯合工廠建設拍賣項目所有權-MGE Energy 和 MGE

MGE與其他共同所有者擁有發電項目的所有權權益，其中一些項目正在建設中，如下表所示。發生的成本反映在合併資產負債表上的 “不動產、廠房和設備淨額” 或 “在建工程” 中。

項目

        所有權權益

        來源

        的份額 
世代

        預計份額 
費用 (a)

        產生的費用是 
2024 年 3 月 31 日 (a)

        預計日期 
商用 
操作

巴黎 (b)

        10%

        太陽能/電池

        20MW/11兆瓦

        $61百萬 (d)

        $35.7百萬

        2024 太陽能
2025 電池

達裏安 (c)

        10%

        太陽能

        25兆瓦

        $48百萬 (d) (e)

        $29.5百萬

        2024

(a)

不包括 AFUDC。

(b)

巴黎太陽能電池公園位於威斯康星州基諾沙縣的巴黎鎮。

(c)

達裏恩太陽能中心位於威斯康星州南部的沃爾沃斯縣和洛克縣。

(d)

預計成本將超過PSCW先前批准的CA水平。當成本增加到超過 CA 水平時，會向 PSCW 發出通知。MGE已經並將繼續要求恢復其利率案件訴訟的最新情況。

(e)

作為訂單的一部分，PSCW批准了該項目的電池容量，該容量已不再包含在當前的估計中。我們將繼續評估安裝電池的時間、成本和可行性。

MGE 獲得了恢復的特別批准 100% AFUDC 對巴黎和達裏恩的看法。在截至2024年3月31日的三個月中，MGE確認了美元1.2 這些項目的税後AFUDC收入為百萬美元，相比之下0.4 2023 年同期為百萬美元。

13。

Revenue-MGE 能源和 MGE。

按收入來源分列的收入如下：


	三個月已結束
（以千計）	三月三十一日
電力收入	2024		2023
住宅	$	41,141	$	41,220
商用		59,863		59,537
工業		3,410		3,286
其他-零售/市政		9,690		9,619
零售總額		114,104		113,662
向市場銷售		1,076		2758
其他		945		824
電力收入總額		116,125		117,244
天然氣收入
住宅		43,398		55,724
商業/工業		29,524		41,503
零售總額		72,922		97,227
天然氣運輸		2,080		2,532
其他		167		203
天然氣總收入		75,169		99,962
不受監管的能源收入		42		47
總營業收入	$	191,336	$	217,253

14。

細分信息mation-MGE 能源和 MGE。

MGE Energy在以下業務領域開展業務：電力公用事業、燃氣公用事業、非監管能源、輸電投資等。有關每個細分市場的更多討論，請參閲 10-K 表上的 2023 年年度報告。


（以千計） MGE 能源	電動			煤氣		不受監管的能源		輸電投資		所有其他			整合/ 消除			合併總計
截至2024年3月31日的三個月
營業收入	$	116,125		$	75,169	$	42	$	—	$	—		$	—		$	191,336
部門間收入		(55	)		5,212		10,827		—		—			(15,984	)		—
總營業收入		116,070			80,381		10,869		—		—			(15,984	)		191,336
投資收益中的權益		—			—		—		2,746		—			—			2,746
淨收益（虧損）		15,763			10,614		5,823		1,996		(382	)		—			33,814

截至2023年3月31日的三個月
營業收入	$	117,244		$	99,962	$	47	$	—	$	—		$	—		$	217,253
部門間收入		(52	)		6,661		10,550		—		—			(17,159	)		—
總營業收入		117,192			106,623		10,597		—		—			(17,159	)		217,253
投資收益中的權益		—			—		—		2,611		—			—			2,611
淨收益（虧損）		13,314			10,759		5,570		1,899		(464	)		—			31,078


（以千計） MGE	電動			煤氣		不受監管的能源		整合/ 消除			合併總計
截至2024年3月31日的三個月
營業收入	$	116,125		$	75,169	$	42	$	—		$	191,336
部門間收入		(55	)		5,212		10,827		(15,984	)		—
總營業收入		116,070			80,381		10,869		(15,984	)		191,336
歸屬於MGE的淨收益		15,763			10,614		5,823		(5,597	)		26,603

截至2023年3月31日的三個月
營業收入	$	117,244		$	99,962	$	47	$	—		$	217,253
部門間收入		(52	)		6,661		10,550		(17,159	)		—
總營業收入		117,192			106,623		10,597		(17,159	)		217,253
歸屬於MGE的淨收益		13,314			10,759		5,570		(5,520	)		24,123

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

普通的

MGE Energy是一家投資者擁有的公用事業控股公司，通過五個業務領域的子公司運營：

•

通過MGE開展的受監管的電力公用事業運營，該公司為威斯康星州戴恩縣的大約16.3萬名客户發電和配電

•

通過MGE開展的受監管的天然氣公用事業運營，該公司向威斯康星州中南部和西部七個縣的大約17.6萬名客户輸送天然氣，

•

通過MGE Power及其子公司開展的非監管能源業務，後者擁有租賃給MGE的發電能力的權益，

•

輸電投資，代表我們對ATC的股權投資，ATC主要在威斯康星州擁有和運營輸電設施，以及ATC Holdco，一家為促進州外輸電開發和投資而成立的公司，以及

•

所有其他，包括企業運營和服務。

MGE將繼續專注於增加收益，同時控制運營和燃料成本。除了提供客户價值外，MGE 的目標是提供安全高效的運營。我們認為，為了實現這些目標，保持與MGE財務實力相一致的強大信用評級至關重要。

我們的非監管能源業務的所有權/租賃結構是根據適用於MGE參與這些發電設施的州監管指導方針採用的，主要包括在相關租賃期內對新一代設施的股權投資的穩定回報。不受監管的能源業務包括威斯康星州橡樹溪兩座燃煤發電機組的所有權權益以及威斯康星大學麥迪遜分校校園熱電聯產項目的部分所有權。第三方在橡樹溪運營這些機組，MGE運營熱電聯產項目。由於MGE參與這些設施的性質，根據適用的會計準則，MGE Energy非監管業務的業績也合併到MGE的合併財務狀況和經營業績中。

執行概述

我們主要通過提供電力和天然氣公用事業服務（包括髮電、電力和天然氣配送）來賺取收入和從運營中產生現金。公用事業業務的收益和現金流對各種外部因素敏感，包括：

•

天氣及其對客户銷售的影響，

•

經濟狀況，包括當前的商業活動和就業及其對客户需求的影響，

•

監管和監管問題及其對成本時間和回收的影響，

•

能源商品價格，包括天然氣價格，

•

與養老金相關資產相關的股票價格風險，

•

信貸市場狀況，包括利率和我們的債務信用評級，

•

環境法律法規，包括已通過和待通過的環境規則變更，以及

•

“第 1A 項” 中列出的其他因素。風險因素” 載於我們的2023年10-K表年度報告。

在截至2024年3月31日的三個月中，MGE Energy的收益為3,380萬美元，合每股收益0.93美元，而去年同期為3,110萬美元，合每股收益0.86美元。在截至2024年3月31日的三個月中，MGE的收益為2660萬美元，而去年同期為2410萬美元。

MGE Energy的淨收入來自我們的業務領域，如下所示：


	三個月已結束
（以百萬計）	三月三十一日
業務板塊：	2024		2023
電力公用事業	$	15.8	$	13.3
燃氣公司		10.6		10.8
不受監管的能源		5.8		5.6
輸電投資		2.0		1.9
所有其他		(0.4)		(0.5)
淨收入	$	33.8	$	31.1

與去年同期相比，我們在截至2024年3月31日的三個月中的淨收入主要反映了以下因素的影響：

電力公用事業

電力投資的增加為2024年的收益做出了貢獻。較低的燃料成本也促進了2024年前三個月的收入增加。

燃氣公司

2024年第一季度天氣高於正常水平，導致天然氣零售額下降，導致截至2024年3月31日的三個月天然氣收益下降。天然氣零售額下降了約7％。與去年同期相比，2024年前三個月的供暖度天數（用於確定供暖季節天氣影響的指標）下降了約7％。

重大事件

以下事件影響了2024年的前三個月：

2024/2025年費率程序：2023年12月，PSCW批准將2024年的電費提高1.54％，將汽油費率提高2.44％。PSCW還批准在2025年將電費提高4.17％，將汽油費率提高1.32％。有關2024/2025年税率程序的更多信息，請參閲下面的 “其他事項”。

根據PSCW的2024/2025年費率令，MGE將實行收益分享機制，根據該機制，如果MGE的收入高於9.7％的授權投資回報率：（i）公用事業公司將在超過授權投資回報率的前15個基點中保留100％的收益；（ii）將要求將接下來的60個基點中的50％退還給客户；（iii）任何剩餘退還的超額收益的100％將被要求退還給客户致客户。收益計算不包括燃料規則的調整。

公用事業太陽能：在建的大型太陽能發電項目如下表所示。發生的費用反映在合併資產負債表上在建項目的 “在建工程” 中。

項目

    所有權權益

    來源

    世代份額

    的份額
估計費用 (a)

    產生的成本 
截至 
2024 年 3 月 31 日 (a)

    預計日期 
商用 
操作

巴黎

    10%

    太陽能/電池

    20 兆瓦/11 兆瓦

    6100 萬美元 (c)

    3570萬美元 (b)

    2024 太陽能
2025 電池

達裏安

    10%

    太陽能

    25 兆瓦

    4,800萬美元 (c) (d)

    2950 萬美元 (b)

    2024

正午 (e)

    10%

    太陽能

    30 兆瓦

    6,500 萬美元

    100 萬美元

    2026

Koshkonong

    10%

    太陽能

    30 兆瓦

    6,500萬美元 (c) (d)

    -百萬美元

    2026

(a)

不包括 AFUDC。

(b)

MGE獲得了回收100％AFUDC的特別批准。税後，截至2024年3月31日，MGE在施工期間分別確認了巴黎和達裏恩的270萬美元和110萬美元的AFUDC股權。AFUDC不包括在上表所產生的費用中。

(c)

預計成本將超過PSCW先前批准的CA水平。當成本增加到超過 CA 水平時，會向 PSCW 發出通知。MGE已經並將繼續要求恢復其利率案件訴訟的最新情況。

(d)

作為訂單的一部分，PSCW批准了該項目的電池容量，該容量已不再包含在當前的估計中。我們將繼續評估安裝電池的時間、成本和可行性。

(e)

尚待PSCW批准。電池存儲已被提議作為該項目的一部分，但尚未包含在

2024-2028 年預測。MGE將繼續評估安裝電池的時間、成本和可行性。

在短期內，有幾項因素可能會影響我們，包括：

2023 年年度燃料程序：MGE 在 2023 年節省了燃料。截至2023年12月31日，MGE已推遲了2023年720萬美元的燃料儲蓄。這些費用將視PSCW對2023年燃料成本的年度審查而定，該審查預計將於2024年完成。MGE提議在2024年10月至2024年12月的3個月內退還這些儲蓄。

ATC的股本回報率：正如下文 “其他事項” 中所討論的那樣，用於計算其利率和收入的ATC的授權ROE受到了FERC的質疑。ATC的投資回報率下降可能會導致ATC未來的股票收益和分配減少。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別從對ATC的投資中獲得了約5.7％和5.9％的淨收入。

環境舉措：擬議的立法規則和舉措涉及與氣體排放、污水、危險材料和温室氣體有關的事項，所有這些都影響發電廠的資本支出和運營成本以及未來的運營規劃。解決氣候變化及相關問題的立法和規則制定可能會對擁有和運營化石燃料發電廠的成本產生重大影響。我們預計將尋求並收回任何此類費率成本。但是，由於任何立法或規則的時間和形式以及按費率收回費用的範圍和時間都存在不確定性，因此很難估計此類費用的數額，而回收成本可能發生在這些費用發生和支付之後。

下一代——到2030年實現80％的碳減排目標（從2005年的水平開始）：MGE概述了實現我們提高的目標的舉措。

•

遠離煤炭過渡。哥倫比亞：MGE和其他工廠的共同所有者宣佈計劃在2026年6月之前退出哥倫比亞1號機組和2號機組。根據運營、監管和其他因素，1號和2號機組的最終時間和停用日期可能會發生變化。MGE計劃在保持電力服務的可靠性的同時，取代哥倫比亞的發電，並將繼續評估該計劃。

Elm Road Units：MGE與工廠的共同所有者一起宣佈計劃停止在榆樹路單位使用煤炭作為主要燃料，並將該工廠過渡到天然氣。過渡計劃和費用將由PSCW批准。隨着榆樹路單位向天然氣過渡，預計MGE的剩餘煤炭使用量將進一步減少。MGE預計，到2030年底，煤炭將僅用作榆樹路單位的備用燃料。這種過渡將幫助MGE實現其2030年的碳減排目標。MGE預計，到2032年底，榆樹路機組將完全擺脱煤炭的使用，這將消除煤炭作為MGE內部發電來源。

•

不斷增長的可再生發電。MGE正在尋求收購多個可再生能源發電項目的共同權益。預計的資本支出包括已宣佈的項目，例如巴黎（太陽能和電池；20兆瓦/11兆瓦）、達裏安（太陽能；25兆瓦）、Koshkonong（太陽能；30兆瓦）、正午（太陽能，30兆瓦）以及其他預計將在未來宣佈的項目。參見第7項中披露的2024-2028年資本支出預測。管理層在我們關於10-K表的2023年年度報告中對財務狀況和經營業績的討論和分析。

•

天然氣作為燃料來源。西河濱：MGE獲得PSCW批准，可額外購買西河濱25兆瓦的容量，預計將於2024年關閉。MGE目前擁有西河濱25兆瓦的容量。西河濱是一座天然氣發電廠。

環境舉措——天然氣分配：在我們長期致力於提供負擔得起的可持續能源的基礎上，MGE設定了到2035年實現其天然氣分配系統的甲烷淨零排放的目標。如果MGE能夠加快計劃，通過發展可再生天然氣等新技術，實現其天然氣系統的甲烷淨零排放，那將如此。MGE 正在努力盡快以具有成本效益的方式減少其天然氣分配系統的總體排放。對於想要進一步減少足跡的客户，MGE正在推出一項可再生天然氣計劃。MGE 代表自願選擇參與該計劃的客户購買可再生熱能積分，以抵消與客户每月天然氣使用量相關的排放。

太陽能採購中斷：MGE正在監測《維吾爾族強迫勞動保護法》下的進口法規，以及美國商務部關於是否徵收新太陽能關税的調查。這些中斷有可能影響當前和未來的太陽能項目，從而可能導致成本增加或施工時間延遲。如果此類中斷導致成本超過特定項目的批准水平，我們已經向PSCW提交了通知，並預計將繼續向PSCW提交通知，並預計將要求收回MGE未來利率程序中任何上調的費用。有關太陽能採購中斷的更多信息，請參閲下面的 “其他事項”。

運營結果

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月

電力銷售和收入

下表比較了MGE在每個指定時期內按客户類別分列的電力收入和電kWh銷售額：


	收入							銷售額（千瓦時）
	截至3月31日的三個月							截至3月31日的三個月
（以千計）	2024		2023		% 變化			2024		2023		% 變化
住宅	$	41,141	$	41,220		(0.2	)%		199,692		206,190		(3.2)	)%
商用		59,863		59,537		0.5	%		420,792		421,172		(0.1)	)%
工業		3,410		3,286		3.8	%		37,448		36,252		3.3	%
其他-零售/市政		9,690		9,619		0.7	%		82,847		79,679		4.0	%
零售總額		114,104		113,662		0.4	%		740,779		743,293		(0.3)	)%
向市場銷售		1,076		2758		(61.0)	)%		24,981		3,616	n.m.%
其他		945		824		14.7	%		—		—		—	%
總計	$	116,125	$	117,244		(1.0)	)%		765,760		746,909		2.5	%

n.m. 沒有意義

在截至2024年3月31日的三個月中，電力收入與去年同期相比減少了110萬美元，原因如下：


（以百萬計）
向市場銷售	$	(1.7)	)
收入需退款，淨額		(1.4)	)
音量降低		(1.1)	)
費率變動		2.0
客户固定費用和按需費用		1.0
其他		0.1
總計	$	(1.1)	)

•

向市場銷售。當MGE在MISO市場的發電量和購買量超過其客户需求所需的數量時，通常會向市場進行銷售。然後，多餘的電力將出售給MISO市場上的其他公用事業公司或電力營銷商。在截至2024年3月31日的三個月中，市場成交量與去年同期相比有所增加，這反映了銷售額的增長。此外，產能銷售成本的下降抵消了過剩發電和購買帶來的市場銷售增加所產生的收入。這些銷售產生的收入包含在燃料規則成本中。參見合併財務報表附註腳註9中的燃料規則討論。

•

收入可退款。就成本回收機制而言，由於授權向客户收取的費用超過實際成本，任何超額收取的收入都將記作所涉期間收入的減少，因為超額收取的款項預計將在隨後的時期內退還給客户。在退還超額收款的那一年，税率會降低，並作為收入需要退款來抵消。費用退還當年對淨收入沒有影響。

•

音量。在截至2024年3月31日的三個月中，住宅銷售下降了約3％

與去年同期相比.這一下降是由2024年第一季度天氣比平常温暖所推動的。

•

費率變化。2023年12月，PSCW授權MGE將零售電力客户的2024年費率提高約1.54％。在截至2024年3月31日的三個月中，向零售客户收取的費率比去年同期高出200萬美元。有關加息的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註的腳註9。與燃料或購買電力成本相關的費率的任何上漲通常會被燃料和購買的電力成本所抵消，不會對淨收入產生重大影響。

•

客户固定和按需費用。在截至2024年3月31日的三個月中，固定費用和按需費用增加了100萬美元，這主要是由於商業客户需求費用的增加。

電力燃料和購買的電力


	截至3月31日的三個月
（以百萬計）	2024		2023		$ Change
發電燃料	$	12.7	$	13.8	$	(1.1)
購買的電力		9.4		15.4		(6.0)

發電燃料減少了110萬美元，這是由於平均成本下降了約29％，部分被內部發電的增長約29％所抵消。由於市場價格，在截至2024年3月31日的三個月中，哥倫比亞的發電量與去年同期相比有所增加。

不包括遞延燃料成本，購買力減少了720萬美元。購買的電力減少是由於客户銷售減少和內部發電量增加導致市場購買量減少了約45％。平均成本下降了約7％，這也導致了購買電力成本的降低。在截至2024年3月31日的三個月中，回收的遞延燃料成本為210萬美元，而去年同期為80萬美元。

燃料和購買的電力成本通常會被電力收入所抵消，不會對淨收入產生重大影響。MGE預計將尋求和收回超過燃料規則帶寬的客户費率的燃料和購買的電力成本。有關燃料規則帶寬的更多信息，請參閲本報告中合併財務報表附註的腳註9。

天然氣交付和收入

下表比較了MGE在每個指定時期內按客户類別交付的天然氣收入和天然氣熱量：


		收入				Therms 已送達
（以千計，硬盤和平均值除外）		截至3月31日的三個月				截至3月31日的三個月
零售客户的每熱量費率）		2024		2023	% 變化	2024	2023	% 變化
住宅	$	43,398	$	55,724	(22.1)%	43,807	47,153	(7.1)%
商業/工業		29,524		41,503	(28.9)%	39,224	42,455	(7.6)%
零售總額		72,922		97,227	(25.0)%	83,031	89,608	(7.3)%
天然氣運輸		2,080		2,532	(17.9)%	20,888	22,273	(6.2)%
其他收入		167		203	(17.7)%	—	—	—%
總計	$	75,169	$	99,962	(24.8)%	103,919	111,881	(7.1)%
加熱度天數（正常 3,561 天）						2,981	3,190	(6.6)%
零售客户的平均每股費率	$	0.878	$	1.085	(19.1)%

在截至2024年3月31日的三個月中，天然氣收入與去年同期相比減少了2480萬美元，原因如下：


（以百萬計）
費率變動	$	(15.4)	)
音量降低		(8.7)	)
其他		(0.7)	)
總計	$	(24.8	)

•

費率變動。2023年12月，PSCW授權MGE將零售天然氣客户的2024年費率提高約2.44％。

MGE通過購買的天然氣調整條款（PGA）收回其天然氣領域的天然氣成本。根據PGA，MGE能夠將天然氣成本轉嫁給其天然氣客户。PGA回收率的變化會影響收入，但鑑於成本的直通處理，不會改變淨收入。在截至2024年3月31日的三個月中，天然氣付款的減少推動了利率的降低。

截至2024年3月31日的三個月，不包括客户固定費用在內的每股平均零售費率與去年同期相比下降了約19％，這反映了天然氣商品成本的下降（通過PGA收回）。

•

音量。在截至2024年3月31日的三個月中，零售天然氣交付量與去年同期相比下降了約7％，這主要歸因於2024年第一季度的天氣比正常水平高。

天然氣銷售成本

在截至2024年3月31日的三個月中，天然氣銷售成本與去年同期相比下降了2600萬美元。交付的熱量減少了約7％，每熱的成本下降了約34％。如上文天然氣交付和收入中所述，MGE通過PGA收回其天然氣板塊的天然氣成本。

合併運營和維護費用

在截至2024年3月31日的三個月中，運營和維護費用與去年同期相比增加了400萬美元。以下因素促成了淨變化：


（以百萬計）
客户賬户成本增加	$	2.3
傳輸成本增加		1.3
電力生產費用增加		0.6
減少了其他開支		(0.2	)
總計	$	4.0

•

客户賬户成本的增加主要與收取前幾年的遞延壞賬費用有關。MGE已獲批准，可以在從2024年開始的兩年內收回2020年至2023年的遞延壞賬支出。壞賬支出通常被電力收入所抵消，不會對淨收入產生重大影響。

•

傳輸成本的增加主要是由於傳輸速率的提高和往年的遞延成本的收取。傳輸成本代表授權按費率收取的 ATC 和 MISO 網絡傳輸費用。PSCW已批准MGE將利率中包含的實際成本與在未來的費率程序中收回或退還的實際成本之間的差額作為監管資產或負債延期。輸電成本通常會被電力收入所抵消，對淨收入沒有重大影響。

合併折舊費用

在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，電氣折舊費用增加了170萬美元，天然氣折舊費用增加了30萬美元。MGE 收購了 West

河濱於 2023 年 3 月投入使用，Badger Hollow II 於 2023 年 12 月投入使用。投入使用日期的時間安排導致了電力折舊費用的增加。

電力和天然氣其他收入

在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，其他電力收入減少了70萬美元，天然氣其他收入減少了110萬美元，主要與養老金和除服務成本以外的其他退休後收入有關。

非監管能源業務-MGE Energy 和 MGE

不受監管的能源業務通過MGE Energy的子公司進行：MGE Power Elm Road（榆樹路單位）和MGE Power West Campus（WCCF），它們的成立是為了擁有和租賃發電能力以協助MGE。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，非監管能源業務板塊的淨收入分別為580萬美元和560萬美元。

輸電投資業務-MGE Energy

輸電投資板塊持有我們在ATC和ATC Holdco的權益，其收入反映了我們在這些投資收益中的淨值。ATC Holdco成立於2016年12月，旨在尋求輸電開發機會，這些機會在投入運營之前通常需要很長的開發和投資週期。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，輸電投資板塊的其他收入主要反映了ATC的業務，分別為270萬美元和260萬美元。有關ATC和 “其他事項” 的摘要財務信息，請參閲本報告合併財務報表附註的腳註3，以獲取有關ATC的更多信息。

合併所得税-MGE Energy 和 MGE

有關有效的税率對賬，請參閲本報告中合併財務報表附註的腳註4。

扣除税款的非控股權益-MGE

扣除税款後的非控股權益反映了MGE Energy在MGE Power Elm Road（榆樹路單位）和MGE Power West Campus（WCCF）的權益所需的會計核算。MGE Energy 擁有 MGE Power Elm Road 和 MGE Power West Campus的100％它們不歸 MGE 所有。由於這些項目與MGE簽訂了合同協議，這些實體就MGE而言被視為VIE，其業績與VIE的主要受益人MGE的業績合併。下表顯示了MGE Energy的扣除税款的非控股權益，反映在MGE的合併損益表中：


	三個月已結束
	三月三十一日
（以百萬計）	2024		2023
MGE Power Elm Road	$	3.8	$	3.7
MGE 電力西部校區		1.8		1.8

合同義務和商業承諾-MGE Energy 和 MGE

在截至2024年3月31日的三個月中，除了正常業務流程外，MGE Energy和MGE的合同義務（即被視為堅定承諾的現金債務）和商業承諾（由未來事件引發的承諾）沒有發生任何實質性變化。對合同義務和商業承諾的進一步討論包含在合併財務報表附註的腳註16以及2023年10-K表年度報告第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 下的 “MGE Energy和MGE的合同義務和商業承諾” 中。

流動性和資本資源

MGE Energy和MGE預計將有足夠的流動性來支持未來十二個月的未來運營和資本支出。可用資源包括現金和現金等價物、運營現金流、流動資產、循環信貸額度下的借款工作能力以及股權和債務資本市場準入。MGE Energy預計將通過運營以及長期和短期債務融資籌集資金。有關MGE Energy和MGE信貸額度的信息，請參閲2023年10-K表年度報告第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源” 下的 “信貸額度”。

現金流

以下彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中MGE Energy和MGE的現金流：


	MGE 能源				MGE
（以千計）	2024		2023		2024		2023
提供的現金（用於）：
運營活動	$	65,815	$	56,003	$	65,034	$	55,979
投資活動		(46,426)		(49,566)		(45,192)		(47,943)
融資活動		(14,288)		(4,774)		(16,828)		(8,538)

經營活動提供的現金

來自MGE Energy和MGE經營活動的現金流主要反映客户收到的電力和天然氣服務付款以及與發電燃料、購買的電力、天然氣以及運營和維護支出相關的流出。

與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中，經營活動現金流的主要增長（減少）如下：


（以百萬計）	MGE 能源		MGE
我們的發電廠減少了燃料和購買電力的支付，也降低了客户的天然氣成本，這主要是由於天然氣價格的下跌	$	40.5	$	40.5
降低其他運營和維護費用的支付		3.7		2.9
根據PGA客户費率調整後的天然氣購買成本降低，這推動了客户的總收款減少		(33.0)		(33.0)
受MGE在2023年下半年發行長期債務的推動，利息支付額增加		(1.7)		(1.7)
其他經營活動		0.3		0.4
經營活動提供的現金增加（減少）	$	9.8	$	9.1

資本要求和投資活動

MGE 能源

在截至2024年3月31日的三個月中，MGE Energy用於投資活動的現金與去年同期相比減少了310萬美元。

截至2024年3月31日的三個月，資本支出為4,480萬美元。這一數額比上一年同期的支出減少了280萬美元。這一下降主要反映了2023年收購西河濱的支出減少，但被可再生能源發電設施和其他電力公用事業支出的增加所抵消。

MGE

在截至2024年3月31日的三個月中，MGE用於投資活動的現金與去年同期相比減少了280萬美元。

截至2024年3月31日的三個月中，資本支出為4,480萬美元。這一數額比上一年同期的支出減少了280萬美元。這種下降主要是

反映了2023年收購西河濱的支出減少，但被可再生能源發電設施和其他電力公用事業支出的增加所抵消。

資本支出

MGE Energy和MGE的流動性主要受其資本支出要求的影響。在截至2024年3月31日的三個月中，MGE Energy和MGE的資本支出總額為4,480萬美元，其中包括4,150萬美元的公用事業資本支出。

MGE目前預計其在第二部分第7項下所列的2024年至2028年資本支出預測中列出的預測支出總額不會有任何重大變化。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——2023年表10-K年度報告中的流動性和資本資源。MGE計劃到2030年實現碳減排80％（從2005年的水平開始），其基礎是向煤炭過渡，增加新的可再生發電，以及增加為可靠滿足需求提供可靠能源的發電來源。隨着MGE繼續走在實現其碳減排目標的道路上，2024年至2028年的資本支出預測中提出的發電來源組合可能會根據可靠性需求而變化。此外，MGE正在監測《維吾爾族強迫勞動保護法》下的進口法規和美國商務部的調查。這些中斷已經並將繼續影響當前和未來的太陽能項目，從而增加成本或導致施工時間延遲。隨着項目的延遲，資本支出的時間將相應地改變。有關太陽能採購中斷的更多信息，請參閲下面的 “其他事項”。

用於融資活動的現金

現金的主要來源和用途與短期和長期借款和還款以及現金分紅的支付有關。

與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中，來自融資活動的現金流的主要增加（減少）如下：


（以百萬計）	MGE 能源		MGE
已支付的現金分紅，每股股息率更高（0.428美元對0.408美元）	$	(0.7)	$	—
向母公司（MGE Energy）分配更高的現金分紅		—		(1.5)
較低的非控股權益對母公司（MGE Energy）的分配，代表來自MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus的分配（a）		—		2.0
長期債務的變化 (b)		(50.0)		(50.0)
短期債務借款的變化，淨額		40.5		40.5
其他籌資活動		0.7		0.7
來自融資活動的現金流增加（減少）	$	(9.5)	$	(8.3)

(a)

非控股權益來自實體所需的會計，這些實體不歸MGE所有，而是合併為VIE。

(b)

在截至2023年3月31日的三個月中，MGE發行了5000萬美元的優先無抵押票據，用於協助為額外的資本支出和其他公司債務融資。此外，1 930萬美元的工業發展收入債券由其持有人根據債券條款的要求投標，並在這些條款允許的情況下重新銷售。

資本比率

MGE Energy的資本比率如下：


	MGE 能源
	2024 年 3 月 31 日	2023年12月31日
普通股股東權益	60.3%	59.9%
長期債務 (a)	37.6%	38.1%
短期債務	2.1%	2.0%

(a)

包括長期債務的當前部分。

信用評級

MGE Energy和MGE進入資本市場的機會，包括MGE的商業票據市場及其各自在這些市場的融資成本，可能取決於進入資本市場的實體的信用評級。

儘管降低MGE的信用評級會增加MGE Energy和MGE信貸協議下的費用和利息費用，但由於信用評級的下調，MGE Energy或MGE的借款均不構成違約或預付款。

環境問題

參見本報告合併財務報表附註腳註8.a更新的《2023年10-K表年度報告》中對環境問題的討論。

其他事項

費率很重要

2023年12月，PSCW批准了2024/2025年費率申請，要求在2024年將電費提高1.54％，汽油費率提高2.44％。PSCW還批准在2025年將電費提高4.17％，將汽油費率提高1.32％。

與MGE2024/2025年利率程序相關的詳細信息如下表所示：


（千美元）	授權平均基準費率 (a)		授權平均CWIP (b)		普通股授權回報率 (c)	監管資本結構的普通股組成部分	生效日期
電動（2024 年測試期）	$	1,185,550	$	10,727	9.7%	56.13%	2024 年 1 月 1 日
天然氣（2024 年測試期）	$	335,533	$	7,160	9.7%	56.13%	2024 年 1 月 1 日
電動（2025 年測試期）	$	1,241,502	$	7,106	9.7%	56.06%	2025 年 1 月 1 日
天然氣（2025 年測試期）	$	341,369	$	7,146	9.7%	56.06%	2025 年 1 月 1 日

(a)

平均費率基準金額反映了MGE在基準費率中的分配份額，不包括在建工程（CWIP）或現金營運資金補貼，是使用測試期13個月的預測平均值計算得出的。PSCW通過調整基準回報率百分比來提供選定CWIP的回報率和現金營運資金補貼。

(b)

在測試期間預測的13個月平均CWIP中，有50％獲得了AFUDC的回報。有資格獲得100％AFUDC的項目不包括在此餘額中，並在 “管理層討論與財務狀況和經營業績分析-重大事件” 部分進行了進一步討論。

(c)

普通股的授權回報率可能不代表實際賺取的回報或對未來回報的預測，因為實際回報將受到電力或天然氣銷售量的影響。

有關利率程序和MGE收入超過授權普通股回報率時的收益分享機制的進一步討論，請參閲本報告合併財務報表附註的腳註9。

ATC

包括ATC在內的MISO輸電所有者參與了多方向FERC提起的兩起投訴，他們質疑包括ATC在內的MISO輸電所有者的基本投資回報率已不再公正合理。每項投訴都規定了15個月的法定退款期：2013年11月12日至2015年2月11日（“第一投訴期”）以及2015年2月12日至2016年5月11日（“第二投訴期”）。

2020年5月，FERC發佈了一項命令，進一步完善了設定授權投資回報率的方法。這種完善的方法將授權的投資回報率從9.88％提高到10.02％。該基本投資回報率對第一輪有效

投訴期及2016年9月之後的所有時期。該命令還駁回了第二項申訴。因此，沒有下令在第二個投訴期內退款。

根據2020年5月的FERC訂單，我們在ATC收益中所佔的份額反映了我們的儲備金減少了60萬美元。此外，我們在ATC收入中所佔的份額反映了取消承認與第二投訴期相關的可能退款，因為ATC認為這種退款已不再可能。但是，由於重審請求尚待處理，與2015年的投訴相關的損失仍然可能發生。我們在第二投訴期的預計退款份額約為230萬美元。MGE沒有記錄第二投訴期可能發生的損失。

已向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院（“法院”）提交了幾份複審FERC先前命令的申請，並於2021年11月進行了口頭辯論。2022年8月，法院裁定申訴方提出的五個論點中有四個沒有説服力。但是，法院同意，FERC在其投資回報率方法中重新引入風險溢價模型的決定是武斷和反覆無常的。法院撤銷了第一申訴期的基本命令，併發回FERC進行進一步的訴訟。2022年，我們在ATC收益中所佔的份額反映了估計約90萬美元的損失，包括利息和税後，可能在第一個投訴期和第二個投訴期之後的期間獲得額外退款。儘管法院同意FERC使用第一份申訴中確定的基本ROE來裁決第二份申訴是正確的，而且FERC駁回第二份申訴是正確的，但第二份申訴也被髮回重審，要求FERC重啟訴訟。ATC投資回報率的任何降低都可能導致ATC未來的股票收益和分配減少。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別從對ATC的投資中獲得了約5.7％和5.9％的淨收入。

《維吾爾族強迫勞動保護法》

2021年6月，美國海關和邊境保護局（CBP）針對Hoshine Silicondustry Co.生產的二氧化硅基產品發佈了扣押釋放令（WRO）。有限公司，一家位於中國新疆維吾爾自治區的公司。由於這一 WRO，美國海關和邊境保護局扣留了許多進口到美國的太陽能電池板，直到進口商能夠證明這些電池板不包含來自該地區的材料。《維吾爾族強迫勞動保護法》（UFLPA）是一項於2022年6月21日生效的聯邦法律，它進一步規定，所有全部或部分在新疆或由某些特定實體開採、生產或製造的商品均禁止從美國進口。MGE當前太陽能項目的供應商能夠向美國海關和邊境保護局提供足夠的文件以滿足WRO合規要求，MGE預計UFLPA的目的也是如此，但是我們目前無法預測UFLPA將對美國太陽能電池板的總體供應產生什麼影響（如果有的話），以及對我們資本計劃中包含的太陽能項目的時間和成本的相關影響。如果此類中斷導致成本超過特定項目的批准水平，我們已經提交併預計將繼續向PSCW提交通知，並預計將要求收回MGE未來利率程序中任何增加的費用。

美國商務部調查

2022年3月，美國商務部宣佈對來自四個東南亞國家的太陽能電池板進行太陽能費率調查。這項調查可能導致對太陽能電池板徵收額外關税。2022年6月，美國商務部發布了對從這四個國家進口的太陽能電池板和組件的24個月關税豁免。MGE目前正在評估這些中斷對當前和未來太陽能項目的潛在影響，這可能會導致成本增加或施工時間延遲。如果此類中斷導致成本超過特定項目的批准水平，我們已經提交併預計將繼續向PSCW提交通知，並預計將要求收回MGE未來利率程序中任何增加的費用。

採用會計原則和最近發佈的會計公告

有關新會計公告的討論，請參閲本報告中合併財務報表附註的腳註2。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。

第7A項中披露的市場風險沒有實質性變化。我們在2023年10-K表年度報告中對市場風險的定量和定性披露。

第 4 項。控制和程序。

在2024年第一季度，每位註冊人的管理層，包括首席執行官和首席財務官，評估了與在向美國證券交易委員會提交的定期報告中記錄、處理、彙總和報告信息相關的披露控制和程序。這些披露控制和程序旨在確保與該註冊人（包括其子公司）相關的重要信息由該註冊人及其子公司的其他員工酌情收集並告知該註冊人的管理層，包括這些官員，以便及時就所需的披露做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內（如適用）記錄、處理、彙總、評估和報告這些信息。評估考慮了可能影響這些控制和程序的內部和外部操作環境的變化。由於控制系統的固有侷限性，並非所有的錯誤陳述都能被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能由於簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人的串通或管理層推翻控制來規避控制。此外，MGE Energy不控制或管理其某些未合併的實體，因此，與合併後的子公司相比，其對這些實體適用程序的准入和能力更加有限。

截至2024年3月31日，每位註冊人的首席執行官和首席財務官都得出結論，其披露控制和程序是有效的。每個註冊人都打算不斷努力改善其披露控制和程序，以提高其財務報告的質量。

在截至2024年3月31日的季度中，註冊人對財務報告的內部控制均未發生重大影響或合理可能對該註冊人財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息。

第 1 項。法律訴訟。

MGE Energy及其子公司，包括MGE，不時參與在正常業務過程中處理和辯護的各種法律訴訟。有關更多信息，請參閲本報告中合併財務報表附註的腳註8.a和8.b。

第 1A 項風險因素。

與第1A項中披露的風險因素相比沒有實質性變化。我們 2023 年 10-K 表年度報告中的風險因素。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

根據MGE Energy, Inc.直接股票購買和股息再投資計劃（股票計劃），計劃參與者購買的普通股可以是MGE Energy發行的股票，也可能是公開市場上購買的股票，由MGE Energy不時決定。MGE Energy發行的股票受現有的註冊聲明保護。在公開市場上購買的股票由MGE Energy的過户代理人的證券經紀交易商根據計劃參與者的指示為這些計劃參與者的賬户購買。根據該計劃的限制，公開市場購買的時間和金額由計劃參與者和經紀交易商決定。MGE Energy不參與公開市場收購。2024年，根據股票計劃購買的股票已在公開市場上購買。

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項。礦山安全披露。

不適用於 MGE 能源和 MGE。

第 5 項。其他信息。

在截至2024年3月31日的三個月中，沒有MGEE Energy或麥迪遜天然氣和電氣公司的董事或高級職員採用要麼終止 a 第10b5-1條交易安排或非規則10b5-1交易安排，定義見S-K條例第408（a）項。

第 6 項。展品。



例如。沒有。		展品描述
31.1	*	傑弗裏·基布勒根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條為MGE Energy, Inc.提交的認證

31.2	*	賈裏德·布舍克根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條為MGE Energy, Inc.提交的認證

31.3	*	傑弗裏·基布勒根據1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條為麥迪遜天然氣和電力公司提交的認證

31.4	*	賈裏德·布舍克根據1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條為麥迪遜天然氣和電力公司提交的認證

32.1	**	根據 Jeffrey M. Keebler 根據《美國法典》第 18 章（2002 年薩班斯-奧克斯利法案）第 18 章第 1350 條為MGE Energy, Inc.提交的認證

32.2	**	根據 Jared J. Bushek 為 MGE Energy, Inc. 提交的《美國法典》第 18 章（2002 年薩班斯-奧克斯利法案）第 63 章第 1350 節的認證

32.3	**	根據 Jeffrey M. Keebler 根據 Jeffrey M. Keebler 根據《美國法典》第 18 章（2002 年薩班斯-奧克斯利法案）第 18 章第 1350 條為麥迪遜天然氣和電力公司提交的認證

32.4	**	根據 Jared J. Bushek 根據《美國法典》第 18 章（2002 年薩班斯-奧克斯利法案）第 18 章第 1350 條為麥迪遜天然氣和電力公司提交的認證

101.INS	*	XBRL 實例
101.SCH	*	帶有嵌入式鏈接庫文檔的 XBRL 分類擴展架構
104.1	*	包含在封面中，格式為 Inline XBRL

*		隨函提交。
**		隨函提供。

簽名-MGE Energy, Inc.

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排以下經正式授權的簽署人代表其簽署本報告。


	MGE ENERGY, INC.



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 傑弗裏 M. 基布勒
	傑弗裏·M·基布勒董事長、總裁兼首席執行官（正式授權的官員）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ Jared J. Bushek
	賈裏德·J·布什克副總裁-首席財務官兼財務主管（首席財務官）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 塔瑪拉·約翰遜
	塔瑪拉·約翰遜副總裁-首席會計官兼財務總監（首席會計官）

簽名—麥迪遜天然氣和電力公司

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排以下經正式授權的簽署人代表其簽署本報告。


	麥迪遜天然氣和電力



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 傑弗裏 M. 基布勒
	傑弗裏·M·基布勒董事長、總裁兼首席執行官（正式授權的官員）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ Jared J. Bushek
	賈裏德·J·布什克副總裁-首席財務官兼財務主管（首席財務官）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 塔瑪拉·約翰遜
	塔瑪拉·約翰遜副總裁-首席會計官兼財務總監（首席會計官）


美國證券交易委員會華盛頓特區 20549 表格 10-Q ☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告在截至的季度中： 3月31日 2024 ☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告在從 _______________ 到 _______________ 的過渡期內
佣金文件編號	註冊人姓名、公司所在州、地址主要行政辦公室和電話號碼	國税局僱主證件號
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