美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

對於 截止的財政年度3月31, 2024

或

對於 ，從_到_的過渡期

佣金文件編號001-13101

Ammo， Inc.

(註冊人在其章程中明確規定的姓名)

格雷東路7681號, 斯科茨代爾, AZ 85260

(主要執行機構地址 )(郵編)

註冊人的 電話號碼，包括地區代碼： (480) 947-0001

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用勾號表示 。是的☐不是 ☒

請勾選 登記人是否（1）在過去12個月內（或在登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告 和（2）在過去90天內遵守此類提交要求。 是 ☒No☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。

☐ 是☒不是

截至註冊人最近完成的第二財年（2023年9月30日）最後一個工作日，非附屬公司註冊人普通股的 總市值為美元179,118,089.

截至2024年6月10日 ，有 119,181,067 註冊人普通股的流通股。

通過引用併入的文檔

第三部分引用了註冊人2024年股東年度會議的最終委託聲明中的信息 ，該聲明將在註冊人財年結束後120天內提交。

目錄表

其他 信息

本報告中對協議或其他文件的描述 僅作為摘要，並不是對其的完整描述。請參閲 在此存檔或合併的協議或其他文件，以供參考。有關這些展品的完整列表，請參閲本報告結尾處的展品索引。

在我們提交給美國證券交易委員會的Form 10-K、Form 10-Q和Form 8-K文件中，提到：(A)“普通股”是指我們的普通股，每股面值0.001美元；(B)“2024年財政年度”是指截至2024年3月31日的財政年度；(C)“Ammo，Inc.”、“Ammo”、“Company”、“We”、“Us”、“Our”和類似術語指的是Ammo，Inc.及其全資運營子公司光線集團II，有限責任公司，彈藥彈藥公司，Firellight第一集團有限責任公司，Speedlight Group I，LLC，SNI，LLC，GB Investments，Inc.，IA Tech，LLC，Outdoor Online，LLC，Ensistast Commerce，LLC，在本年度報告中以10-K表格提交的附件21.1中列出的其他五家子公司，以及Ammo Technologies，Inc.(Ammo Technologies，Inc.目前處於非活動狀態)；和(D)“A系列優先股”是指我們8.75%的A系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.001美元。

有關前瞻性陳述的特別説明

本文檔包含某些“前瞻性 陳述”經修訂的1933年《證券法》第27A條(《證券法》)和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條(《交易法》)所指的證券。 此類“前瞻性陳述”可能包括但不限於對收益、收入或其他財務項目的任何預測，對未來運營的任何計劃、戰略、目標和管理目標的陳述，任何與擬議的新產品和服務或其發展有關的陳述，任何關於未來經濟狀況或業績的陳述，任何關於信念或信念的陳述，以及任何基於上述任何假設的陳述。

前瞻性陳述可能包括“可能”、“可能”、“估計”、“打算”、“繼續”、“相信”、“預期”或“預期”或其他類似的詞語，或其否定。在某些情況下，您還可以根據並非僅與歷史事實相關這一事實來識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅代表我們截至本報告之日的估計和假設。和 涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與此類前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、活動水平、業績或成就 大不相同。因此，告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，因為這些陳述僅説明瞭它們的發表日期。除非法律另有要求，否則我們不承諾更新前瞻性陳述，以反映事件發生之日之後發生的情況或事件的影響。但是，您應該參考我們在Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告中包含的進一步披露 和風險因素。

第 部分I

第 項1.業務

引言

Ammo Inc.是一家在射擊運動行業擁有兩個優質職位的企業集團。Ammo Inc.從彈藥製造開始，並在2021年收購了GunBroker.com(“GunBroker”)，從而擴大了其投資組合。GunBroker是一個電子商務市場(“市場”)，將買家和賣家與户外社區的新/舊槍支和輔助裝備和零部件 聯繫起來。GunBroker通過州和聯邦合規解決方案幫助促進這個社區，該解決方案將美國各地的買家和賣家聯繫起來。與當地獲得聯邦許可的槍械經銷商。這使我們大約810萬用户羣能夠通過我們超過31,000家獲得聯邦許可的槍支經銷商作為轉讓代理來遵循所有權政策和法規。Marketplace作為在線拍賣和銷售平臺的性質和運營也使我們公司能夠深入瞭解整個國內市場，以便了解户外和運動射擊空間所有要素的細粒度 銷售趨勢。

可報告的 個細分市場

我們 在內部運營我們的業務，我們的首席執行官根據下面描述的兩個運營部門 審查財務業績。

有關我們的可報告部門的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註20。

Marketplace 細分市場-GunBroker

我們於2021年4月30日收購了GunBroker.com，根據我們之間的協議和合並計劃，Speedlight Group I，LLC(特拉華州有限責任公司和本公司的全資子公司)、Gemini Direct Investments、 LLC(內華達州有限責任公司(“Gemini”))和Steven F.Urvan(日期為該日期)收購了GunBroker.com，從而Sub與Gemini合併並 成為雙子座，Sub作為我們的全資子公司繼續存在。在合併時，雙子座擁有9家子公司，所有這些子公司都與雙子座對GunBroker.com業務的所有權有關。

GunBroker 是一家致力於槍支、狩獵、射擊及相關產品的大型在線市場。除了帶有其標識的商品外，GunBroker不持有其網站上列出的任何庫存，併為買家和賣家之間的交易提供便利。第三方賣家在網站上列出物品，聯邦和州法律管理槍支和其他受限制物品的銷售。持牌槍械經銷商 充當轉讓代理，以確保在線交易期間遵守所有權政策和法規。GunBroker擁有約810萬註冊用户，2024財年其網站上的日均登錄數量超過260萬。

我們打算繼續擴大我們在GunBroker上提供的服務，這將使我們能夠成為我們行業 的合作伙伴。在這方面，我們從2023年1月開始實施以下服務；

● 支付處理-促進雙方之間的支付，允許賣家提供快速、安全的電子支付 並允許買家體驗即時結賬的輕鬆。

● 購物車功能-使買家能夠在一次交易中從多個賣家結賬購買多件物品。買家將能夠完成 交易，包括受監管和不受監管的項目，允許一次付款，同時還可以將其購買的商品運送到多個地點 。例如，買家將能夠通過一次付款完成交易，並將購買的受管制物品 發送給註冊的聯邦槍支許可證經銷商，而不受管制的物品直接發送到自己的地址。

● GunBroker Analytics-通過彙編和提煉大量的市場數據，我們為我們的行業同行提供電子商務市場分析，使他們能夠更好地管理業務戰略和規劃。分析服務將在2025財年更名為Outdoor Analytics，以擴展服務產品。

● GunBroker廣告-面向製造商的內容創作、電子郵件活動和橫幅 美國存托股份都是我們向户外行業提供的廣告服務的一部分。

此外，我們打算在2025財年實施以下額外服務：

●收藏家的精英-這是一項專門為有眼光的收藏家設計的新計劃。這一高級計劃提供精心策劃的高端拍賣 以稀有而獨特的槍支和收藏品為特色，具有獨特的、經濟高效的結構，以增強買家和賣家的體驗 。

● 融資合作伙伴關係-通過我們與Gearfire Capital的合作關係，我們的目標是通過為客户提供靈活的融資選擇來增強零售商的能力， 增強購買力並推動銷售增長。該計劃將使參與的零售商 能夠為其客户提供具有競爭力的融資選擇，使買家更容易購買他們需要和想要的產品。

提高市場份額、品牌認知度和客户忠誠度

我們 致力於增強和簡化GunBroker Marketplace平臺上的用户體驗，同時增加其商品和相關產品，旨在通過確保客户(買家和賣家)在訪問美國市場內最大的户外和射擊運動愛好者在線目的地之一時增強粘附性來提升GunBroker品牌。

彈藥 分部製造

我們的製造業務目前位於威斯康星州馬尼託沃克(“威斯康星州”)。我們為商業、軍事和執法部門生產小武器彈藥及其零部件。我們的核心競爭力在於我們能夠以高達50口徑的高精度拉深 步槍黃銅外殼。由於能夠拉深來複槍外殼，我們的製造工廠能夠精確控制尺寸， 確保子彈尺寸一致，從而實現可靠的槍械功能。我們的製造能力取決於組合、勞動力和我們運行的班次數量。我們強調美國傳統，在我們位於威斯康星州馬尼託沃克的工廠生產、檢驗和包裝的產品中使用主要由美國製造的部件和原材料。

我們 專注於製造優質手槍和步槍彈藥，並支持行業合作伙伴製造零部件。我們將 繼續利用我們的專有品牌，如Streak視覺彈藥^™和stelTH/™，並使用優質步槍系列和品牌擴展我們的產品供應。在我們尋找和有效利用基於政府的新機會時，我們還通過發展彈藥項目為美國軍方提供支持。我們的生產流程注重安全性、一致性、精確度和清潔度。每一輪都是為了一致性、速度、準確性和可重複性而開發的。每一輪都經過腔體測量、尺寸檢查過程，並通過質量控制過程進行檢查，達到或超過體育武器彈藥製造商協會(“SAAMI”)和L國際軍火出口委員會(“CIP”)的標準。

我們的 增長戰略

我們 打算通過我們的製造和相關銷售業務繼續提升我們作為彈藥產品設計者、生產商和營銷商的地位，同時加強和利用我們在GunBroker.com中擁有的數據，使我們能夠看到美國客户羣中不斷增長的 趨勢和需求，並相應地調整我們的業務計劃和戰略。

我們 認為，與截至2023年3月31日的年度相比，我們專注於更高黃銅外殼生產和銷售的運營戰略的轉變對我們截至2024年3月31日的年度的銷售額產生了負面影響 。

設計、生產和銷售創新、獨特、以性能為導向的高質量彈藥和彈藥部件

我們 專注於設計、生產和營銷創新、獨特、以性能為導向的高質量產品，以吸引 零售商、製造商和消費者，從而增強我們用户的拍攝體驗。我們的研發活動 繼續為我們的品牌創造機會和市場吸引力。我們在研發(“R&D”)能力與一流的運營效率之間取得平衡，並通過嚴格的持續改進舉措繼續降低成本。

繼續 加強與渠道合作伙伴和零售商的關係。

我們 繼續努力加強與現有分銷商、專業零售商、經銷商和OEM製造商的關係。 我們努力的成功取決於新口徑的引入、我們運營的創新、我們產品的質量、我們產品的性能、我們零售包裝的吸引力 以及我們通過客户支持努力為我們的用户社區帶來的保證。

強調客户滿意度和忠誠度

我們 計劃通過及時提供創新、獨特、高質量的產品，併為用户社區提供有效的客户服務、培訓和支持，繼續強調客户滿意度和忠誠度。我們將產品的功能、質量和性能視為客户滿意度和忠誠度努力的最重要組成部分。

持續 改善運營

我們 通過 設備採購、擴大班次、改進工藝、提高設備的運營可用性和整體效率，繼續努力提高我們的產量和精益運營。自2022年8月該公司位於威斯康星州馬尼託沃克的最先進製造廠開業以來，該公司將Ammo，Inc.定位為向OEM市場和我們進入市場的許多品牌供應黃銅外殼的領先者。該工廠使我們能夠根據市場需求並通過進一步擴大我們的套管和裝載生產線來增加產能。

產品

我們 設計、生產和銷售用於商業和軍事應用的各種口徑的小口徑彈藥和部件 從25自動口徑到50口徑。我們以子彈(或子彈)的形式運送彈藥，並通過大型步槍彈藥運送手槍彈藥的彈殼。子彈由四個組件組成：黃銅、鋼或聚合物製成的外殼，將子彈的所有其他組件固定在一起；底火，是一種爆炸性化合物，在被撞針擊中時會點燃火藥；槍粉，是一種化學混合物，被點燃時會產生膨脹的氣體，並將子彈推出槍管；以及子彈或彈丸，通常含有鉛，通過槍管發射擊中目標。

Streak 可視彈藥™

Streak 可視彈藥™使射手能夠看到子彈的路徑。Streak視覺彈藥™子彈利用不可燃的熒光粉材料，利用子彈放電時發出的光產生發光，使Streak視覺彈藥™發光。發光材料僅應用於射彈底部，使其僅對射手和30度觀察窗口內的射手可見。因此，與傳統示蹤器不同的是，目標看不到條紋可視彈藥™的發光 ，我們認為這對軍事和執法部門很重要。我們將我們的Streak可視彈藥™使用的 技術稱為單向發光或O.W.L.技術™。與傳統示蹤彈藥不同，Streak視覺彈藥™子彈不會燃燒，也不會利用燃燒的金屬發光，因此不會產生熱量，使其在各種環境中使用更安全，並避免嚴重的火災危險。Streak 可視彈藥™有380自動、9毫米、40史密斯和威森、44馬格南、45長柯爾特和38等特殊口徑。

我們 擁有我們的Streak可視彈藥™使用的專利O.W.L.Technology™的全球獨家銷售權和分銷權 ，並根據我們採用該技術的產品銷售情況支付版税。2020年10月13日，由於美國專利商標局S頒發了第10,801,821號專利，公司進一步擴大了其專利組合 ，承認了公司 開發了可保護的尖端工藝來批量生產發光體以及通過受保護的工藝生產的發光體 。

Stelth亞音速彈藥

Stelth 亞音速彈藥(“/stelTh/™”)是專門為在被壓制的槍支中提供優異性能而設計的。Stelth彈藥適用於沉默至上的領域，例如戰術訓練、捕食者夜間狩獵和祕密行動。Stelth彈藥被生產為清潔燃燒的全金屬護套，以減緩擋板腐蝕並減少在抑制器主體中聚集的鉛排放。Stelth彈藥有9毫米，40 Smith&Wesson，45自動柯爾特手槍，223和300 Blackout。

Jagemann彈藥部件

通過我們的全資子公司Jagemann軍需品零部件公司(“JMC”)，我們提供手槍和步槍彈藥的彈殼。Jagemann彈藥部件以數十年的製造經驗為後盾，可生產高質量的手槍黃銅和步槍黃銅部件。Jagemann彈藥零部件源於汽車行業，隨着時間的推移不斷完善，以提供耐用和一致的運動部件，已成為該國最大的黃銅製造商之一。

營銷

我們通過分銷商、經銷商、大眾市場和專業零售商向消費者推銷我們的產品和服務。我們保持 以消費者為中心的產品營銷和促銷活動，包括平面和數字廣告活動；社交和電子媒體；產品演示；銷售點材料；店內培訓和店內零售銷售。我們使用的社交媒體包括Instagram、Facebook、X(以前稱為“Twitter”)、LinkedIn和YouTube。我們還利用第三方代言、社會影響力人士和品牌大使。

產品 創新發展

公司成立的初衷是為槍支行業提供新的創新產品，如Streak可視彈藥™。 自2017年開始運營以來，我們為商業和軍事部門開發了專有產品。我們繼續 開發新的產品口徑和產品，以滿足和創造市場需求。我們製造工廠的核心競爭力在於其拉深步槍外殼的能力。我們的目標是圍繞這一核心能力，用創新產品 填補馬尼託沃克新工廠的產能。在截至2025年3月31日的財年中，我們將在我們的Ammo，Inc.標誌性系列和OEM製造商的黃銅產品系列中提供在高端細分市場中需求較高的產品口徑，如6.5 Precision Rifle Cartridge(“PRC”)、7 mm PRC、450 Bushmaster、35 Whelen、350 Legend和45-70。我們預計，我們和我們的競爭對手將繼續爭奪零售店的貨架空間，隨着我們的市場從高需求 時期過渡，我們必須推出新的產品口徑設計，以培養品牌實力、市場定位和忠誠度。我們拓展的目標市場包括運動射擊愛好者、狩獵專用彈藥、自衞彈藥、執法和軍事機構。我們的目標是通過產品差異化進一步滲透這些領域，重點是我們的Streak可視彈藥™、/stelTh/™、目標上簽名和Hunt產品線，所有這些產品線都提供比其售價更高的利潤率。我們將繼續 增加人才並利用一流的資源，使Ammo，Inc.能夠繼續沿着這條道路走下去。

自收購以來，我們發展了GunBroker Marketplace，以推動一流的電子商務標準。通過簡化客户服務 ，我們基於與賣方和買方社區的接觸來推動積極主動的客户參與。2024年3月，GunBroker 啟用了多項購物車和支付應用程序，以促進信用卡處理，為我們的買家和賣家提供簡化的結賬流程。這將使GunBroker能夠促進交叉銷售，併為我們的市場社區帶來收入。 我們繼續開發上市流程，改善買家和賣家之間的溝通流程，同時優化海量的市場數據。我們目前使用我們的平臺數據向用户羣展示 個性化營銷活動，並將繼續發展我們與客户羣互動的方式。到目前為止，營銷、分析和廣告計劃對我們的成功起到了重要作用，我們正在繼續加強我們的 團隊和結構，以便在本財年積極開展市場營銷活動。

研究和開發

我們 通過利用我們的人員和戰略關係，在我們位於威斯康星州馬尼託沃克的設施進行研究和開發活動，以增強現有產品並開發新產品。我們通過銷售商品的成本來支付與我們的研發工作相關的所有成本，因為它們是由生產我們的成品的同一員工執行的；如果產品尚未投放市場，則通過我們的一般和管理費用來支付。

GunBroker Marketplace研究並集成了搜索、文檔處理、數據庫和人工智能技術方面的先進技術。繼續進行研發投資，以增強安全性、數據保護、客户服務、 提高站點容量和系統彈性。

供應商

我們 為我們的彈藥產品購買某些原材料和組件，包括黃銅、鋼或銅外套；彈藥 用於點燃推進劑的底火；以及射彈。我們相信，我們的所有原材料和零部件需求都有可靠的供應來源，但原材料和零部件不時受到短缺和價格上漲的影響。我們的大多數供應商都位於美國，並以具有競爭力的價格向我們提供這些材料和組件。我們計劃繼續擴大我們的供應商基礎，並確保我們所需的所有原材料和組件的多個來源。

GunBroker持續評估合作伙伴關係和整合，以加強和簡化溝通 和效率。與同類最好的合作伙伴進行整合，通過最大限度地利用其產品和服務來加強關係並節省成本。

顧客

我們通過分銷商、大盒子零售商、製造商、專業零售商、當地彈藥商店和射擊場運營商銷售我們的產品。我們的消費者包括運動和休閒射擊運動員、獵人、競技射擊運動員、渴望居家和個人保護的個人、製造商、執法和軍事機構，以及選定的國際市場。我們在六個主要產品線下分銷我們的產品：Ammo，Inc.Signature、Streak Visual™、/stelTH/™、Hunt、Signature-on-Target和Jagemann彈藥組件。在美國以外的地區銷售需要獲得美國商務部或美國國務院的許可和批准。這使該公司能夠出口和經紀ITAR所涵蓋的彈藥和其他受管制物品。

GunBroker Marketplace的獨特定位是為面向户外的客户提供服務。傳統上，我們的客户 一直被視為市場上的買家和賣家，但我們正在成長為為製造商、賣家和 行業提供分析、廣告和促銷內容的服務。我們還支持眾多地區性連鎖店、個人和小企業。

競爭

彈藥和彈藥殼行業由少數幾家公司主導，其中一些公司是大型上市公司的部門。我們主要在產品的質量、可靠性、功能、性能、品牌知名度和價格方面進行競爭。我們的主要競爭對手包括聯邦優質彈藥公司、雷明頓武器公司、奧林公司的温徹斯特彈藥部門、Hornady製造公司，以及各種較小的製造商和供應商，包括Black-Hills彈藥公司、CBC集團、Fiocchi彈藥公司、PMC、Rio彈藥公司和Wolf彈藥公司。

我們的GunBroker Marketplace競爭形式多樣，包括其他在線市場、直接電子商務、實體商店、大型零售商、全國性、地區性和地方性商店。通過我們的市場，我們與這些企業建立了共生關係。隨着電子商務的發展，Sportsman‘s Warehouse、Bass Pro Stores、Cabela’s和Academy Sports等零售店前臺競爭對手有能力通過店內提貨和無需聯邦槍支許可證(FFL)轉讓費用來吸引我們的客户。擁有Palmetto State Armory、彈藥庫、Vista Outdoor和自由彈藥等電子商務業務的製造商 能夠通過其直接面向消費者的模式，以較小的利潤率影響積極營銷其產品。

人力資本

截至2024年6月10日，我們共有374名員工。在這些員工中，263人從事製造業，29人從事銷售、市場營銷和客户服務，33人從事研發、製造工程和軟件工程，49人從事各種公司和行政職能(信息技術、會計、高管等)。在與我們的集體談判中，我們沒有任何員工由工會代表 。我們相信我們的員工關係很好。

我們的人力資本主張以團隊為導向的工作環境為中心，促進培養敬業度、勤奮工作、 求勝慾望和責任感的文化。在我們的核心，我們努力吸引、發展和留住希望成為充滿活力的員工隊伍中的一部分的員工 以向我們熱情的用户羣提供新產品和服務為中心。我們重視多樣性、參與性和獨特的觀點，使我們能夠在市場中脱穎而出。

季節性

到目前為止，我們的業務還沒有表現出實質性的季節性，但隨着我們轉向更多的步槍生產，並努力滿足客户的預測和需求，季節性將對我們的銷售渠道產生更大的影響。特別是，由於秋季狩獵和度假季節，我們的淨銷售額在第二財季和第三財季可能會略高。

知識產權

我們 相信商號、商標和服務市場是使我們的產品與眾不同的重要因素。此外，我們 將我們的商業祕密、技術資源、專有技術、許可安排和背書視為重要的競爭因素。

根據我們的全資子公司Ammo Technologies Inc.(亞利桑那州一家公司(“ATI”)和Hallam，Inc.(“Hallam”))2017年合併的條款，ATI繼承了Hallam的所有資產，並承擔了Hallam的負債，而Hallam的負債 為零。Hallam的主要資產是根據路易斯安那大學拉斐特分校(“ULL”)擁有的美國專利8,402,896 B1，使用混合發光彈藥技術生產射彈和彈藥的獨家許可，發佈日期為2013年3月26日。 根據轉讓和獨家許可協議假設第一修正案，該許可被正式修訂並轉讓給ATI。 根據與Hallam合併的條款， 我們（ATI的唯一股東）向Hallam的兩名股東發行了600，000股普通股，但須遵守限制， 並支付200，000美元。向Hallam股東支付的第一筆100，000美元於2017年9月13日支付，第二筆100，000美元於2018年2月6日支付。

我們 擁有專利產品的全球獨家銷售權和分銷權O.W.L.Technology™ 由我們的Streak可視彈藥™通過我們與聯合利華的許可協議使用。我們根據採用該專利技術的產品銷售額向ULL支付版税。我們一直使用我們的O.W.L.Technology™來競爭軍事合同，部分原因是 我們認為目標看不到條紋視覺彈藥™的發光(這與傳統示蹤器不同)對軍方和執法部門 很重要。

根據經修訂的ATI 與ULL於2017年11月16日生效並於2018年1月1日生效的若干經修訂及重新簽署的獨家許可協議(“許可協議”)，此類軍事用途是被允許的。許可證 協議已續訂兩次，目前將於2026年1月1日到期，只要公司沒有違反許可證協議，該協議可由公司自行決定續簽連續四年。

我們 是與著名摩托車設計師Jesse James和德克薩斯州有限責任公司Jesse James Firearm，LLC簽訂許可協議的一方。該許可協議授予我們在2027年4月12日之前擁有James先生形象權和與Jesse James品牌產品的營銷、促銷、廣告、銷售和商業利用相關的所有商標的全球獨家權利。此外，詹姆斯先生同意參加某些促銷活動，並通過他自己的社交媒體渠道宣傳傑西·詹姆斯品牌的產品。我們同意向詹姆斯先生支付銷售彈藥和非彈藥品牌產品的特許權使用費，並補償他任何自付費用和合理的旅行費用。

通過我們在2018年收購SW Kenetics，Inc.(“SWK”)，我們獲得了模塊化射彈的專利權。我們使用 這項技術用於我們的AP和HAPI系列彈藥。

包括在收購Jagemann彈藥組件中，我們獲得了客户關係、知識產權和商標的使用。 這些無形資產通過Jagemann Munition組件用於我們彈藥外殼業務的運營和生產。

監管事項

彈藥的製造、銷售和購買受到廣泛的聯邦、州、地方和外國政府法律的約束。我們還受美國煙酒火器和爆炸物管理局(“ATF”)以及控制槍支、爆炸物和彈藥的製造、出口、進口、分銷和銷售的各種國家和國際機構的規章制度的約束。 此類法規可能會對我們的產品需求產生不利影響，因為這些限制會增加成本或限制我們產品的供應 。

我們 未能遵守適用的規章制度可能會導致我們的增長或業務活動受到限制，並可能導致我們業務所需的許可證被吊銷。適用的法律和法規規定了以下內容：

我們技術數據的處理和產品的國際銷售也可能受到美國國務院和商務部的監管。如果我們未能遵守適用的法律和法規，這些機構可以施加民事和刑事處罰，包括禁止我們出口產品。

此外，國會還提出了法案，以建立並考慮建立全國數據庫的可行性 記錄從新槍發射的彈藥的所謂“彈道圖像”。如果建立這樣的強制性數據庫， 我們、我們的經銷商和我們的客户的成本可能會很高，這取決於數據庫中包含的槍支和彈道信息的類型 。在過去的幾年裏，國會已經提出了影響彈藥製造和銷售的法案，包括規範彈藥製造、進口和銷售的法案。

我們的業務以及彈藥和槍支的所有生產商和營銷商的業務也受眾多聯邦、州、地方和外國法律、法規和協議的約束。 適用法律具有以下影響：

此外，我們產品的出口受國際武器貿易條例(ITAR)和出口管理條例(EAR)的管制。 國際武器貿易條例執行《武器出口管制法案》的規定，並由美國國務院執行。EAR執行《出口管理法》的規定，由美國商務部執行。在他們的眾多條款中，ITAR 和EAR要求我們的許多產品出口都需要許可證申請。此外，任何總價值在100萬美元或更高的槍支出口申請，都需要得到國會的批准。此外，由於我們的製造過程包括某些有毒、易燃和易爆化學品，我們必須遵守美國國土安全部管理的《化學設施反恐標準》，該標準要求我們採取與我們的製造過程相關的額外報告和安全措施。

我們 認為，與槍支彈藥監管相關的現有聯邦、州和地方立法並未對我們這些產品的銷售產生實質性的不利影響。然而，未來對槍支彈藥的監管可能會變得更加嚴格，任何此類發展都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響 。此外，監管建議即使從未通過，也可能會因消費者的看法而影響槍支或彈藥的銷售。

在GunBroker網站上進行的涉及合法銷售槍支的交易是從GunBroker的清單和文件角度提供便利的。交易在第三方買家和賣家之間完成，需要ATF FFL持有者的直接 參與，例如接受接收槍支的槍支商店或靶場 ，並在確認符合適用的聯邦和/或州法律的情況下完成交易和交付。

可用信息

您可以在我們的網站上找到關於我們公司的報告，包括我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告以及對這些報告的修改Www.ammoinc.com在“投資者關係” 標題下。這些報告可免費獲取，並在向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交後，在合理可行的情況下儘快提供。我們提供我們網站的地址僅供投資者參考，我們網站上的信息不是我們提交給美國證券交易委員會的這份報告或任何報告的一部分或納入其中。

第 1a項。風險因素

購買我們的普通股或A系列優先股具有很高的風險。在決定購買我們的普通股或A系列優先股之前，您應仔細考慮以下風險因素以及本10-K報表中包含的所有信息。我們相信下面描述的風險和不確定性是我們面臨的最重大的風險和不確定性。我們不知道或目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。如果發生以下任何風險，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們的普通股或A系列優先股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

與我們的業務相關的風險

我們 的運營歷史有限，您可以根據這些歷史來評估我們的公司。

除了GunBroker在合併前作為一傢俬人公司運營了大約25年的歷史之外，您可以根據我們有限的運營歷史來評估我們的 公司。雖然公司實體自1990年以來一直存在，但我們自2017年3月以來才作為彈藥製造商運營，我們在2021年收購了GunBroker。因此，我們的業務將受到建立新企業所固有的許多問題、費用、延誤和風險的影響。

我們的業績受到各種經濟、社會和政治因素的影響。

我們的業績受到各種經濟、社會和政治因素的影響。在截至2024年3月31日的一年中，我們認為，總體經濟狀況和消費者支出模式對我們的經營業績產生了負面影響，因為消費者購買的非必需品較少，如我們的產品。這些經濟狀況包括但不限於消費者信心下降和消費者債務水平上升。在經濟不確定時期，消費者傾向於推遲非必需品的支出，這會影響對我們產品的需求。經濟狀況也會影響政府的政治和預算政策。因此，經濟狀況 也可能對我們向執法、政府和軍事客户銷售產品產生不利影響。

政治 和其他因素也會對我們的業績產生不利影響。對總統、國會和州選舉以及這些選舉導致的立法和政策轉變的擔憂可能會對我們的產品需求產生不利影響。此外，聯邦、州和地方各級對槍支、槍支產品和彈藥控制的不確定性，以及對恐怖主義和犯罪的恐懼加劇，可能會對消費者對我們產品的需求產生不利影響。通常，這種擔憂會導致近期消費者需求增加，當這種擔憂消退時，需求會隨之疲軟。

聯邦立法機構和州立法機構經常審議與管制槍支有關的立法，包括修訂或廢除現有的立法。現有法律也可能受到未來司法裁決和解釋的影響。如果法規發生限制性更改 ，我們可能會發現很難、很昂貴，甚至不可能遵守這些更改，從而阻礙新產品的開發和現有產品的分銷 。

戰爭、恐怖主義、其他暴力行為、自然災害或人為災難，如全球大流行，可能會影響公司經營的市場、公司的客户、公司的產品交付和客户服務，並可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

公司的業務和供應鏈可能會受到其運營所在地理區域的不穩定、中斷或破壞的不利影響，無論原因為何，包括戰爭、恐怖主義、騷亂、內亂或社會動盪，以及自然災害或人為災害，包括饑荒、食品、火災、地震、風暴或大流行事件，以及疾病傳播。

此類 事件可能會導致客户暫停使用本公司產品和服務的決定，使客户無法訪問我們的部分庫存，並導致地區和全球經濟狀況和週期的突然重大變化，這些變化可能會干擾 購買商品或服務以及開發新產品和服務的承諾。這些事件還會對公司人員以及有形設施、運輸和運營構成重大風險，這可能會對公司的財務業績產生重大不利影響。

任何通信和旅行的重大中斷，包括旅行限制和政府機構針對疫情采取的其他潛在防護隔離措施 ，都可能使公司難以向客户提供商品服務。戰爭、騷亂或其他災難可能會增加對我們產品的需求，以及政府和軍隊對我們產品的需求，並可能使向其他客户提供我們的產品變得更加困難。

全球範圍內的經濟和社會不穩定可能會對我們的收入、財務狀況或運營結果產生不利影響。

全球經濟，特別是信貸市場和金融服務業的健康狀況，以及我們社會結構的穩定性，都會影響我們的業務和經營業績。例如，信貸和金融市場可能會受到當前俄羅斯和烏克蘭之間的衝突和應對措施的不利影響。如果信貸市場不景氣，我們可能無法在需要時或在優惠條件下籌集更多資金。我們的客户可能會遇到財務困難 或無法借錢為其運營提供資金，這可能會對他們購買我們的產品或及時支付我們的產品的能力造成不利影響。

我們 正在進行法律訴訟，這可能會導致我們產生不可預見的費用，並可能佔用我們管理層 的大量時間和注意力。

2023年4月30日，董事和股東Steve Urvan向特拉華州衡平法院提起訴訟，起訴公司、某些董事、前董事、員工、前僱員和顧問，要求撤銷公司對GunBroker及其某些關聯公司的收購。原告烏爾萬的主張包括撤銷、失實陳述和欺詐。 公司目前正在與其保險公司就承保範圍(辯護和賠償)進行溝通，已聘請 律師，目前正在協調流程的正式/法律服務。本公司和指定的被告一致認為，截至目前，這些索賠沒有法律依據，本公司已聘請特拉華州衡平法院訴訟專家為其在此案中所有方面的利益進行辯護。

Urvan先生提出的索賠以及可能不時針對公司或其高級管理人員或董事提出的此類訴訟或索賠，可能會對我們的業務、運營或財務狀況產生負面影響。隨着我們的發展，我們可能會看到針對我們的訴訟案件數量 有所增加。這些問題可能包括僱傭和勞工索賠、產品責任和其他與我們產品相關的索賠，以及消費者和證券集體訴訟，每一項訴訟的辯護成本通常都很高。訴訟糾紛 可能導致我們產生不可預見的費用，並佔用我們管理層大量的時間和精力，其中任何 都可能對我們的業務運營和財務狀況產生負面影響。

如果我們不能擴大我們的電子商務業務，我們未來的增長可能會受到限制。

消費者 越來越多地在網上購買產品。我們運營了直接面向消費者的電子商務商店，以保持與我們的最終用户的在線存在。我們在線業務未來的成功取決於我們利用營銷資源與現有 和潛在客户進行溝通的能力。我們面臨着提供促銷折扣的競爭壓力，這可能會影響我們的毛利率並增加我們的營銷費用。然而，我們完全響應競爭對手價格折扣的能力有限，因為我們無法以可能與經營實體店的客户產生不利關係的價格銷售我們的產品，因為他們可能認為自己處於劣勢，因為他們可能認為自己處於劣勢，因為他們對最終消費者的電子商務定價較低。不能保證我們 能夠成功擴展我們的電子商務業務，以應對不斷變化的消費者流量模式和直接面向消費者的購買趨勢。

此外，電子商務和直接面向消費者的運營面臨許多風險，包括實施和維護適當的技術以支持業務戰略、依賴第三方計算機硬件/軟件和服務提供商、數據泄露、違反州、聯邦或國際法律，包括與在線隱私、信用卡欺詐、電信故障、電子入侵和類似中斷以及互聯網服務中斷有關的法律。我們無法充分應對這些風險和不確定性，也無法成功維持和擴展我們的直接面向消費者業務，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

GunBroker拍賣網站促進了掛牌賣家和感興趣的買家之間的槍支、彈藥和配件的合法銷售，幷包括受ATF監管的FFL的直接交易參與。更改適用的聯邦或州法律以及禁止GunBroker提供促進拍賣平臺服務的限制將對其運營產生直接的重大財務影響，可能會對其運營的連續性造成不利影響。

如果 我們無法保護我們的知識產權，我們可能會失去競爭優勢或產生鉅額訴訟費用來保護我們的權利。

我們未來的成功取決於我們的專有技術。我們的保護措施，包括專利和商業祕密保護，可能被證明不足以保護我們的專有權。阻止他人在商業中濫用我們的商標、服務標誌和專利的權利 在某種程度上取決於我們是否有能力提供證據，證明我們在商業上濫用我們的權利。我們阻止 不當使用的努力如果不充分，可能會導致我們的客户 和潛在客户失去商標和服務標記權、品牌忠誠度和惡名。我們已經或可能獲得的任何專利的範圍可能不會阻止其他公司開發和銷售與之競爭的產品。技術專利所涵蓋的權利要求的有效性和廣度涉及複雜的法律和事實問題，此類權利要求的解決方案可能高度不確定，而且成本高昂。此外，我們的專利可能會在受到質疑時被認定為無效，或者其他人可能會要求我們的專利的權利或所有權。

我們 可能受到知識產權侵權索賠，這可能會導致我們產生訴訟費用，並轉移管理層對我們業務的注意力 。

任何針對我們的知識產權侵權索賠，無論有沒有正當理由，都可能代價高昂、耗時費力，而且會轉移我們管理層對我們業務的注意力。如果我們的產品被發現侵犯了第三方的專有權， 我們可能被要求籤訂昂貴的版税或許可協議才能銷售我們的產品。版税和許可協議(如果需要) 可能不會以我們可以接受的條款提供，或者根本不會。

我們的信息系統遭到破壞 可能會對我們的聲譽造成負面影響，擾亂我們的運營，並導致成本增加和銷售損失。

影響世界各地公司的網絡安全事件越來越多，這些事件已導致運營故障或敏感企業數據泄露。

如果我們的信息技術系統出現故障，或由於包括網絡攻擊在內的內部或外部因素而導致其運行中斷， 可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們的運營取決於我們保護我們的信息系統、計算機設備和信息數據庫免受系統故障影響的能力。 我們通常依靠我們的信息技術系統來管理業務的日常運營、操作我們的製造設施的元素、管理與客户的關係、履行客户訂單以及維護我們的財務和會計記錄。 我們的信息技術系統故障可能是由內部或外部事件引起的，例如入侵者或黑客的入侵、計算機病毒、網絡攻擊、硬件或軟件故障、電力或電信波動或故障。我們的信息技術系統因任何原因無法按預期運行或任何重大安全漏洞都可能擾亂我們的業務，並導致許多不利後果，包括運營效率和有效性降低、成本增加、 或重要信息丟失，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們用來降低這些漏洞風險的任何技術和信息安全流程以及災難恢復計劃 可能不足以確保在發生此類事件時我們的運營不會中斷。

與我們的產品和我們對第三方的依賴有關的風險

我們的成功取決於我們推出符合消費者偏好的新產品的能力。

我們的成功取決於我們推出符合消費者偏好的新產品的能力。我們向市場推出新產品的努力可能不會成功，我們推出的任何新產品都可能不會被客户或市場接受。我們開發 我們認為將符合消費者偏好的新產品。新產品的開發是一個漫長且昂貴的過程，可能不會產生成功的產品。未能開發對消費者有吸引力的新產品可能會降低我們的銷售額、運營利潤率和市場份額，並可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們 依賴於彈藥產品的銷售。

我們生產彈藥和彈殼，銷售給各種各樣的消費者，包括槍支愛好者、收藏家、獵人、運動員、競技射擊運動員、渴望家居和個人保護的個人、製造商、執法部門以及美國和世界各地的安全機構和官員。彈藥和彈藥部件的銷售受到槍支銷售和使用的影響。槍支銷售受到各種經濟、社會和政治因素的影響，這可能會導致銷售波動。彈藥銷售額佔我們截至2024年、2023年、2022年和2021年3月31日的財政年度淨銷售額的很大一部分。如果彈藥銷售下降，我們的財務業績可能會受到不利影響，我們普通股的市場價格可能會下降。

我們的製造設施對我們的成功至關重要。

我們的製造業務目前位於威斯康星州馬尼託沃克的兩個工廠，這對我們的成功至關重要，因為我們目前的所有產品都是在這些工廠生產的。這些設施還包含我們的主要研究、開發、工程和 設計職能。

任何導致這些設施運行中斷的事件，即使是在相對較短的時間內，都會對我們生產和發貨產品以及向客户提供服務的能力產生不利影響。我們不時對我們的製造業務進行某些更改 以增強設施及相關設備和系統，並在製造和其他流程中引入某些效率 以更高效、更具成本效益的方式生產我們的產品。我們為2,600萬美元的製造廠支出了大量資本和其他 支出，但我們可能無法繼續提高效率。

零部件和材料短缺 可能會延遲或減少我們的銷售，增加我們的成本，從而損害我們的運營結果。

無法獲得生產我們產品所需的足夠數量的原材料和組件，包括黃銅、鋼或銅護套、底漆、推進劑和彈丸，可能會導致銷售減少或延遲或失去 訂單。銷售或訂單的任何延遲或損失都可能對我們的經營業績產生不利影響。我們產品的生產中使用的許多材料只能從有限數量的供應商處獲得。我們沒有與任何 供應商簽訂長期供應合同。因此，我們可能會面臨成本增加、供應中斷以及難以獲得原材料和組件的問題。隨着全球衝突升級，硝化棉和推進劑的生產需求增加，因此這些事件可能會限制美國用於商業市場的推進劑的生產，這可能會對美國槍支和彈藥市場產生意想不到的影響。

我們依賴第三方供應商為我們的產品提供各種原材料和組件，這使我們在這些原材料和組件的供應、質量和價格方面面臨波動。我們與某些供應商的訂單可能只佔其總訂單的很小一部分 。因此，他們可能不會優先考慮我們的業務，從而可能導致我們的 訂單延遲或取消。第三方供應商的交貨中斷、產能限制、生產中斷、價格上漲或原材料或商品供應減少可能會對我們履行對客户的承諾的能力產生不利影響 或增加我們的運營成本。第三方供應商遇到的質量問題也會對我們產品的質量和有效性產生不利影響 並導致責任和聲譽損害。

我們的大部分製造設備都依賴第三方供應商。

我們 還依賴第三方供應商提供生產產品所需的大部分製造設備。供應商 未能及時或按合理的商業條款供應制造設備可能會推遲我們擴大業務的計劃 ，否則會打亂我們的生產計劃並增加我們的製造成本。我們與某些供應商的訂單可能只佔其總訂單的一小部分。因此，他們可能不會優先考慮我們的業務，從而可能導致我們的訂單延遲或 取消。如果任何單一來源供應商不能及時滿足我們的需求或停止向我們提供製造設備或組件，我們將被要求找到替代供應商並與其簽訂合同。我們可能難以以商業上合理的條款及時確定替代供應商。如果發生這種情況，我們的業務將 受到損害。此外，不利的經濟狀況，如最近的供應鏈中斷、勞動力短缺和持續的通脹，已經並可能繼續對我們的供應商向我們提供材料和組件的能力產生不利影響，這可能會 對我們的業務產生負面影響。這些經濟狀況使我們更難準確預測和規劃未來的業務活動 。

我們的收入主要依賴於各種零售商和分銷商的銷售額，其中一些分銷商佔我們銷售額的很大一部分。

我們裝載的彈藥和彈藥部件的收入依賴於我們通過各種領先的國家和地區零售商、當地特種槍械商店和在線商家的銷售。服務於户外娛樂市場的美國零售業已經變得相對集中。我們的銷售額可能會越來越依賴於幾個大型零售客户的購買。零售業的整合也可能對我們的業務產生不利影響。如果我們的銷售變得越來越依賴與幾家大型零售商的業務，我們可能會受到對其中一個或多個客户的損失或銷售額大幅下降的不利影響。此外，我們對少數零售商的依賴可能會導致他們的議價地位增加，並對我們收取的價格構成壓力。

我們的任何一個或多個大型或“大盒子”零售客户的流失，或我們的大型或“大盒子”零售客户的重大或大量取消、削減、 購買延遲或業務實踐的改變，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響 。

這些銷售渠道涉及許多特殊風險，包括：

儘管本公司在截至2024年3月31日的年度中沒有任何客户佔總收入的10%以上，但在截至2023年3月31日的年度中，一個客户佔我們收入的約12%，兩個客户佔我們截至2022年3月31日的年度收入的約18%。雖然我們打算擴大我們的客户羣，但如果我們失去任何主要客户，或者其中一個大客户因任何原因而大幅減少訂單，我們的收入可能會下降。由於我們的銷售是通過標準採購訂單進行的，而不是 長期合同，因此我們不能向您保證我們的客户將繼續按當前水平購買我們的產品，或全部按 購買。

此外，經濟低迷和消費者對我們主要市場未來經濟前景的不確定性可能會對我們客户的財務健康產生不利的 影響，進而可能對我們的業務、經營業績、 和財務狀況產生實質性的不利影響。

普遍通貨膨脹，包括能源價格上漲、利率和工資上漲，可能會增加我們的運營成本和借款成本，並減少客户購買我們產品的可用資金，從而對我們的業務產生負面影響。 最近，美國、歐洲和其他地區的總體通貨膨脹已經上升到近幾十年來未曾經歷過的水平。 此外，通貨膨脹和價格波動可能會導致我們的客户減少使用我們的產品，這將損害我們的業務 運營和財務狀況。

我們根據對客户財務狀況的評估，向客户提供不同期限的信貸，通常不需要抵押品，這增加了我們無法收回應收賬款的風險。此外，當我們與財務狀況不佳的零售商或面臨經濟不確定性的零售商打交道時，訂單減少或取消的風險增加。 我們可能會降低與遇到財務困難的客户和分銷商的業務級別，並且可能無法將該業務替換為其他客户的業務，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的毛利率取決於我們的銷售組合。

當我們的銷售組合向利潤率較高的專有產品線傾斜時，我們的 毛利率較高，而我們也生產的中端市場彈藥的毛利率較低。如果我們的實際銷售組合導致我們的專有產品線的總體百分比較低， 我們的毛利率將減少，這將對我們的運營結果產生負面影響。

我們 面臨激烈的競爭，這可能會導致我們失去或無法獲得市場份額，並遭受銷售額下降。

我們 在競爭激烈的市場中運營，其特點是價格侵蝕和來自國內和國際主要公司的競爭。我們所在市場的競爭基於一系列因素，包括價格、質量、產品創新、性能、可靠性、造型、產品功能和保修，以及銷售和營銷計劃。這種激烈的競爭可能 導致定價壓力、銷售額下降、利潤率下降和市場份額下降。

與我們相比，我們的 競爭對手可能擁有更大的市場認知度、更大的客户羣、長期的政府合同，以及更多的財務、技術、營銷、分銷和其他資源，這為他們提供了競爭優勢。因此，他們可能 能夠投入更多資源用於產品推廣和銷售，在知識產權和產品開發方面投入更多資金，協商更低的原材料和組件價格，以更低的價格提供有競爭力的產品，並比我們更快地推出新產品和響應消費者需求。

我們的 競爭對手可以以低於我們產品的價格推出具有卓越功能的產品，並且還可以將現有或新產品 與其他更成熟的產品捆綁在一起，與我們競爭。我們的某些競爭對手可能願意降低價格並接受較低的 利潤率來與我們競爭。我們的競爭對手還可以通過收購或與其他競爭對手建立戰略聯盟來獲得市場份額。

最後， 我們未來可能會面臨更多的競爭來源，因為互聯網和電子商務提供的新分銷方式消除了初創公司歷史上面臨的許多進入壁壘。零售商還要求供應商降低產品價格，這可能會導致利潤率降低。上述任何影響都可能導致我們的銷售額下降，這將損害我們的財務狀況和運營業績。

我們成功競爭的能力取決於許多因素，既有我們控制的，也有我們控制不了的。這些因素包括：

由於 我們認為我們市場上的競爭產品之間的技術和功能差異被許多最終用户消費者認為是相對較小的 ，因此營銷和製造的有效性是我們業務中特別重要的競爭因素。

季節性 和天氣狀況可能會導致我們的經營業績因季度而異。

由於我們的許多產品都用於季節性户外運動，因此我們的經營業績可能會受到不合時宜的天氣條件的嚴重影響。因此，當天氣模式不符合季節性標準時，我們的運營業績可能會受到影響。

狩獵彈藥運輸量 在六月至九月期間最高，以滿足消費者對秋季狩獵季節 和假期的需求。未來我們銷售的季節性可能會發生變化。我們經營業績的季節性變化可能會減少我們的手頭現金 、增加我們的庫存水平並延長我們的應收賬款收款期。這反過來可能會導致我們增加 的債務水平和利息支出，以滿足我們的運營資金需求。

我們 生產和銷售的產品可能會導致潛在的產品責任、保修責任或人身傷害索賠以及 訴訟。

我們的 產品用於存在人身傷亡風險的活動和場合。我們的產品使我們面臨與使用或誤用產品相關的潛在產品責任、保修責任、人身傷害索賠和訴訟，包括對製造缺陷、設計缺陷、未能就產品固有危險或與產品相關的活動發出警告的指控、疏忽和嚴格責任。如果成功，任何此類索賠都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。我們產品中的缺陷可能會導致銷售損失、召回費用、延遲市場接受度， 並損害我們的聲譽和增加保修成本，這可能會對我們的業務、經營業績、 和財務狀況產生重大不利影響。儘管我們將產品責任保險的金額維持在我們認為合理的範圍內，但我們可能無法以可接受的條款 維持此類保險，並且產品責任索賠可能超過保險金額 或可能不在我們的保單承保範圍之內。此外，我們的聲譽可能會受到此類索賠的不利影響，無論是否成功，包括對我們產品的潛在負面宣傳。

我們的業務高度依賴我們的品牌認知度和美譽度，如果不能保持或提升我們的品牌認知度或美譽度 ，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們的品牌認知度和聲譽是我們業務的關鍵方面。我們相信，保持和進一步提升我們的品牌，特別是我們的Streak VisualBullet™品牌和我們的聲譽，對於留住現有客户和吸引新客户至關重要。我們還相信，隨着我們市場競爭的繼續發展，我們的品牌認知度和聲譽的重要性將繼續增加。

我們 預計，在可預見的未來，隨着我們繼續尋求提升我們的品牌和消費者對我們產品的需求，我們的廣告、營銷和促銷工作將會增加。從歷史上看，我們一直依賴印刷和電子媒體廣告來提高消費者對我們品牌的認識，從而增加購買意向和對話。我們預計，我們將越來越依賴其他形式的媒體廣告，包括社交媒體和網絡營銷。我們未來的增長和盈利能力將在很大程度上取決於我們的廣告、促銷、公關和營銷計劃的有效性和效率。這些品牌推廣活動 可能不會增加收入，這些活動的效果將取決於許多因素，包括我們執行以下操作的能力：

此外，我們當前或未來的某些產品可能會受益於特定運動員、運動員或其他名人的代言和支持，而這些產品和品牌可能會與這些個人產生個人關聯。因此，如果這些個人的形象、聲譽或受歡迎程度受到 負面影響，則代言產品的銷售可能會受到實質性的不利影響。

我們一個或多個營銷和廣告渠道定價的上漲 可能會增加我們的營銷和廣告費用，或導致我們選擇成本較低但可能效率較低的營銷和廣告渠道。如果我們實施新的營銷和廣告策略 ，我們可能會產生比當前渠道高得多的成本，這反過來可能會對我們的運營結果產生不利影響。 實施新的營銷和廣告策略還可能會增加將大量資本和其他資源投入不具成本效益的努力的風險 。我們還可能在我們預計確認與此類費用相關的收入的時間 之前大量產生營銷和廣告費用，而我們的營銷和廣告支出可能無法產生足夠的品牌知名度和傳播力，或導致收入增加。即使我們的營銷和廣告費用 導致銷售額增加，增加的銷售額也可能無法抵消我們的相關支出。如果我們無法以符合成本效益的條款維持我們的營銷和廣告渠道，或者無法用類似或更有效的渠道取代或補充現有的營銷和廣告渠道，我們的營銷和廣告費用可能會大幅增加，我們的客户基礎可能會受到不利影響，我們的 業務、經營業績、財務狀況和聲譽可能會受到影響。

我們收入的一部分取決於與路易斯安那大學拉斐特分校簽訂的獨家許可協議。

我們很大一部分收入來自銷售我們的Streak可視彈藥^™。我們Streak產品的製造在一定程度上依賴於ULL擁有的一項專利。我們擁有在全球使用許可的 技術、衍生產品和相關技術的獨家許可。如果我們遵守本協議，我們可以連續續訂本許可協議四年 。如果我們違反許可協議，許可方可能會終止協議，如果我們未能續訂許可，我們可能無法使用該技術，在任何一種情況下，這都可能嚴重損害我們的運營結果、財務狀況和前景。

庫存過多可能導致資產減記，影響我們的財務報表和公司整體業績。

隨着時間的推移，多餘的庫存可能會過時、損壞或無法出售。如果我們過剩庫存的市場價值(主要由底漆組成)低於其賬面價值(資產負債表上記錄的歷史成本)，我們將被要求減記該庫存的價值。這種減記 將減少庫存餘額，反映減值，同時仍計入剩餘的可銷售庫存。庫存過剩對我們財務報表的影響包括：

監管風險

我們 受到廣泛的監管，並可能根據這些要求招致罰款、處罰和其他成本和責任。

像許多其他消費品製造商和經銷商一樣，我們必須遵守各種法律、規則和法規，包括與勞工、就業、環境、我們產品的進出口和税收有關的法律、法規和法規。這些法律、規則、 和法規目前對我們的業務有很高的合規性要求，未來可能會採用更具限制性的法律、規則和法規 。

我們的運營受到各種與環境保護相關的法律法規的約束，包括排放、處理、儲存、運輸、補救和處置某些材料和廢物，以及恢復對環境的破壞，以及健康和安全問題。我們可能會產生大量成本，包括補救成本、資源恢復成本、罰款、罰款、 以及因違反或違反此類法律法規或其所需許可而產生的第三方財產損失或人身傷害索賠 。雖然環境法律法規尚未對我們的業務產生重大不利影響，但經營結果、財務狀況、環境責任的最終成本很難準確預測，我們可能會因未來施加的要求或義務或確定的責任而產生重大額外成本。

作為消費品的製造商和分銷商，我們受《消費品安全法》的約束，該法案授權消費者產品安全委員會將被發現不安全或有害的產品排除在市場之外。在某些情況下， 消費品安全委員會可以要求我們回購或召回我們的一個或多個產品。此外，在一些城市和州以及我們銷售產品的其他國家和地區都有監管 某些消費品的法律，未來可能會採用更嚴格的 法律法規。對我們產品的任何回購或召回都可能會讓我們付出高昂的代價，並可能損害我們的聲譽。如果我們被要求將我們的產品從市場上撤下，或者我們自願從市場上撤下，我們的聲譽可能會受損， 我們可能會有大量無法銷售的成品。我們還必須遵守ATF的規章制度 。如果我們不遵守ATF的規章制度，ATF 可能會限制我們的增長或業務活動，對我們徵收罰款或吊銷我們的營業執照。我們的業務以及所有彈藥和槍支生產商和營銷商的業務也受到眾多聯邦、州、地方和外國法律、法規、 和協議的約束。

幾個州目前生效的法律與這些聯邦法律相似，在某些情況下，比這些聯邦法律更具限制性。 遵守所有這些法規既昂貴又耗時。任何違反這些規定的行為都可能導致我們受到罰款和 處罰，還可能導致我們製造和銷售我們的產品和服務以及進出口我們銷售的產品的能力受到限制，否則可能會損害我們的業務。

政府政策和槍支立法的變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。

槍支的銷售、購買、所有權和使用受眾多的聯邦、州和地方政府法規的約束。 管理槍支的聯邦法律包括《國家火器法》、《聯邦火器法》、《武器出口控制法》和《1968年槍支控制法》。這些法律一般管理槍支和彈藥的製造、進口、出口、銷售和擁有。

目前，聯邦立法機構和幾個州立法機構正在考慮有關槍支和彈藥監管的額外立法。這些擬議的法案千差萬別。如果通過，這種立法可以有效地禁止或嚴格限制受影響槍支和彈藥的銷售。此外，如果制定了此類限制且不一致，我們可能會發現難以、昂貴、 甚至幾乎不可能遵守這些限制，這可能會阻礙新產品開發和現有產品的分銷。 我們無法向您保證，未來對我們業務活動的監管不會變得更加嚴格，任何此類限制都不會對我們的業務產生實質性的不利影響。

對《第二修正案》(持槍權)的解釋的任何不利改變都可能影響我們開展業務的能力，因為它限制了槍支在美國的擁有和使用。

與我們的普通股相關的風險

如果我們未能遵守納斯達克股票市場的規則繼續上市或其他要求，我們的股票可能會被摘牌。

我們的 普通股在納斯達克(“納斯達克”)上市，代碼為“POWW”。如果我們未能遵守納斯達克繼續上市的規則，包括但不限於最低市值和其他 要求，納斯達克可能會採取措施將我們的股票摘牌。如果我們的納斯達克不能繼續上市，將使 股東更難出售我們的普通股，也更難獲得我們普通股的準確報價。 我們的股票退市可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。如果我們的普通股不在國家證券交易所交易，我們為融資或其他目的發行額外證券的能力，或以其他方式安排我們未來可能需要的任何融資的能力，也可能受到實質性和 不利的影響。

認股權證的行使和獎勵股票的發放可能會對我們的股票產生稀釋效應，並對我們普通股的市場價格產生負面影響。

截至2024年6月10日，我們擁有1,664,555股普通股的已發行認股權證，加權平均行權價為2.15美元。截至2024年6月10日，根據Ammo，Inc.2017股權激勵計劃，有權購買175,000股已發行普通股和2,303,159股普通股 以供未來發行。我們未來可能會增加該計劃下的可用股票數量，或採用新的股權激勵計劃，根據該計劃，我們可能會額外發行 股我們的普通股。我們希望能夠根據我們現有的股權激勵計劃和未來採用的任何類似計劃授予股票期權、限制性股票、限制性股票單位、股票增值權、紅利股票和績效獎勵 。

對於 任何未清償認股權證和未清償及未來期權的行使程度，我們的現有股東將 經歷他們目前持有的普通股的攤薄。在該等認股權證和期權的有效期內， 持有人將有機會從普通股價格上漲中獲利，從而稀釋普通股其他持有人的權益 。此外，此類認股權證和期權的存在可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的管理層得出結論認為，我們在財務報告的內部控制方面存在重大弱點，我們的披露控制 和程序無效。如果我們不能建立或保持有效的內部控制系統，我們可能無法準確地 報告我們的財務結果或防止財務欺詐。因此，現有股東和潛在股東可能會對我們的財務報告失去信心。

作為一家上市公司，我們必須遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條。第404條要求我們在Form 10-K的年度報告中包括管理層對截至會計年度末的財務報告內部控制有效性的評估。此報告還必須包括披露我們已確定的財務報告內部控制方面的任何重大弱點。

在對截至2024年3月31日的年度財務報表進行審計的過程中，我們的管理層發現了財務報告內部控制方面的重大缺陷，如“第9項控制和程序-管理層財務報告內部控制年度報告”所述。

這些 重大缺陷如果得不到補救，就會增加誤報公司財務業績的風險，如果是重大問題，未來可能需要重述財務業績。未能對財務報告實施改進的內部控制，或在實施或執行中遇到困難，可能會導致我們未來報告義務的延遲，並可能對我們和我們普通股的交易價格產生負面影響。如果這些弱點以及不充分的披露控制和程序繼續下去，投資者可能會對我們財務報告和其他披露的準確性和完整性失去信心 。

有效的財務報告內部控制以及相關控制和程序對於我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐是必要的。如果我們不能提供可靠的財務報告或防止欺詐，我們可能會受到監管行動或其他訴訟的影響，我們的業務和經營業績可能會受到損害。

一般風險因素

我們的 經營業績可能會出現大幅波動。

許多 因素可能會導致我們的運營結果出現顯著波動。這些因素包括：

由於這些和其他因素，我們認為，短期內對我們的經營業績進行逐期比較可能沒有意義 ，我們在特定時期的表現可能不能反映我們在未來任何時期的表現。

我們 可能無法以優惠條款獲得額外融資，或者根本無法滿足我們未來的資本需求。

在 未來，我們可能需要額外的資金來支持我們計劃中的業務擴展，並應對商業機會、挑戰、潛在收購或不可預見的情況。我們可能會遇到無法預見的困難，這些困難可能會迅速耗盡我們的資本資源，這可能需要我們在不久的將來尋求額外的融資。繼續擴大我們的業務和營銷我們的產品所需的任何額外融資的時間和金額 將取決於我們改善經營業績的能力和其他因素。我們可能無法及時或以優惠的 條款獲得額外的債務或股權融資，甚至根本無法。此外，如果獲得這種融資，可能會大大稀釋現有股東的股權權益。如果我們無法 獲得任何必要的額外融資，我們可能需要推遲擴張計劃、保存現金並減少運營費用。 不能保證任何額外的融資將是足夠的，不能保證融資將以對我們或現有股東有利的條款在所需的時間獲得，也不能保證我們將能夠獲得持續運營和業務增長所需的額外融資。我們未來獲得的任何債務融資都可能涉及與我們的融資活動以及其他財務和運營事項有關的限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外的 資本和尋求商業機會。如果我們通過進一步發行股權、可轉換債務證券或其他可轉換為股權的證券來籌集更多資金，我們現有股東對我們公司的持股比例可能會大幅稀釋，我們發行的任何新股權證券都可能擁有優先於我們普通股持有人的權利、優先權和特權。如果我們無法以令我們滿意的條款獲得足夠的融資或融資，當我們需要時，我們發展或支持我們的業務以及應對業務挑戰的能力可能會受到極大限制。

我們的憲章文件和特拉華州法律可能會使第三方更難收購我們，並阻止收購。

我們的公司註冊證書、 章程和特拉華州法律包含某些條款，這些條款可能會阻止或阻止對普通股股票的非協商 要約或交換要約、對我們公司控制權的代理權競爭、由一大批普通股持有者接管我們公司的控制權 ，以及罷免我們公司的管理層。此類規定還可能起到威懾或阻止本來可能有利於股東的交易的效果。我們的公司註冊證書還授權我們的董事會在未經股東批准的情況下發行一系列或多系列優先股，這些優先股可能具有投票權和轉換權，從而對普通股持有人的投票權產生不利影響或稀釋。特拉華州法律還對與“有利害關係的股東”進行的某些企業合併交易施加條件。此外，我們的章程授權我們的董事會 填補董事會的空缺，包括新設立的董事職位。其餘董事中的大多數可選舉 繼任者來填補任何空缺或新設立的董事職位。這些條款可能會限制投資者未來可能願意為我們普通股支付的價格，並阻礙股東更換管理層的能力。

根據我們的公司註冊證書 根據特拉華州法律免除我們董事的金錢責任，以及根據特拉華州法律和我們的公司註冊證書和章程存在對我們董事和高級管理人員的賠償權利，可能會導致我們的鉅額支出，並可能阻止針對我們的董事、高級管理人員和員工的訴訟。我們還與我們的執行官員簽訂了僱傭協議規定的合同賠償義務。上述賠償 義務可能會導致我們產生鉅額支出，以支付董事和高級管理人員的和解或損害賠償費用，而我們可能無法收回這些費用。這些規定和由此產生的成本也可能會阻止我們就違反受託責任對我們的董事和高級管理人員提起訴訟，並可能同樣阻止我們的股東對我們的董事和高級管理人員提起衍生品訴訟，即使此類訴訟如果成功，可能會使我們的公司和我們的 股東受益。

我們的公司認證將特拉華州的衡平法院指定為我們股東可能提起的訴訟或訴訟的唯一和獨家論壇，這些訴訟可能會阻止索賠或限制股東向公司、我們的董事、高級管理人員和員工提出索賠的能力。

我們的公司註冊證書聲明，除非本公司書面同意選擇替代的 法庭，否則特拉華州衡平法院應是任何股東(包括受益人) 提起(I)代表本公司提起的任何派生訴訟或法律程序，(Ii)聲稱本公司任何董事、高級職員或其他僱員違反對本公司或本公司股東的受信責任的索賠的訴訟， (Iii)針對本公司、其董事、高級職員、根據《特拉華州公司法》或我們的公司註冊證書或附例的任何規定產生的任何訴訟，或(Iv)針對公司、其董事、高級管理人員或受內部事務原則管轄的員工提出索賠的任何訴訟，但就上述(I)至(Iv)項中的每一項索賠而言，衡平法院裁定存在不受衡平法院管轄權管轄的不可或缺的一方(且不可或缺的一方在裁決後10天內不同意衡平法院的屬人管轄權)除外，屬於衡平法院以外的法院或法院的專屬管轄權，或衡平法院對其沒有標的物管轄權的法院或法院。

這些排他性論壇條款不適用於《證券法》或《交易法》下的債權。排他性法院條款可能會阻止 索賠或限制股東在司法法院提交他們認為有利的索賠的能力，並可能因此產生額外成本 。如果法院裁定排他性法院條款在訴訟中不適用和不可執行，我們在另一個司法管轄區解決爭端的努力可能會產生 額外費用，這可能會對我們的運營結果產生負面影響 。

與A系列優先股相關的風險

A系列優先股的排名低於我們所有的債務和其他負債。

在本公司破產、清算、解散或清盤的情況下，A系列優先股的持有者將有權 在償還所有債務和其他債務後獲得本公司剩餘的任何資產。A系列優先股持有人 參與我們資產分配的權利將排在我們當前和未來債權人的優先債權以及我們可能發行的任何優先股系列或類別的優先股之前。 此外，A系列優先股實際上排在我們現有和未來的所有債務以及我們現有子公司和任何未來子公司的債務和其他 債務的後面。我們現有的子公司是，未來的子公司也將是獨立的法人實體，沒有法律義務就A系列優先股的到期股息向我們支付任何金額。 如果我們被迫清算資產以償還債權人，我們可能沒有足夠的資產來支付任何或所有當時未償還的A系列優先股的到期金額。我們已經產生並可能在未來產生大量債務和其他債務，這些債務和其他債務將優先於A系列優先股。截至2024年3月31日，我們的總負債約為4330萬美元。

我們現有或未來的某些債務工具可能會限制授權、支付或撥備A系列優先股的股息 。此外，未來發行的債務或優先股權證券可能會對A系列優先股的市場價格產生不利影響 。如果我們決定在未來發行債務或優先股權證券，這些證券可能會 受到契約或其他包含限制我們經營靈活性的契約的工具的管轄。此外，我們未來發行的任何可轉換或可交換證券可能具有比A系列優先股更優惠的權利、優先和特權，並可能導致對A系列優先股所有者的攤薄。我們和我們的 股東將間接承擔此類證券的發行和服務成本。由於我們決定在未來的任何發行中發行債券或股票 將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，因此我們無法預測或估計我們未來發行的 金額、時間或性質。A系列優先股的持有者將承擔我們未來發行的風險，這可能會降低A系列優先股的市場價格，並稀釋他們在我們所持股份的價值。

A系列優先股的交易市場可能無法為投資者提供足夠的流動性。

A系列優先股在納斯達克上上市，代碼為“POWWP”。我們不能向您保證A系列優先股的持有者將能夠以優惠的價格出售他們的股票，或者根本不能。A系列優先股在任何二級市場的買入價和賣出價之間的差異可能很大。因此，無法保證A系列優先股的流動性或交易市場，A系列優先股的持有者可能被要求在無限期內承擔投資A系列優先股的財務風險。

我們 可以增發A系列優先股和額外系列優先股，在股息權、清盤時的權利或投票權方面與A系列優先股平價。

我們 獲準根據我們的公司註冊證書和與A系列優先股相關的指定證書，發行額外的A系列優先股和其他系列優先股，在股息支付和權利方面低於A系列優先股，而無需A系列優先股持有人的任何投票。發行A系列優先股的額外股份和根據我們的公司註冊證書和指定證書授權的其他系列優先股，可能會在我們的清算或解散或我們的事務結束時 減少A系列優先股的可用金額。 如果我們沒有足夠的資金支付所有A系列已發行優先股和其他類別或系列股票的股息，則還可能減少A系列優先股的股息支付。

此外，儘管A系列優先股的持有人享有有限的投票權，但就A系列優先股持有人有權投票的情況而言，A系列優先股與我們可能發行的所有其他系列優先股 一起作為一個類別單獨投票，我們已經授予並可以行使類似的投票權。因此，A系列優先股持有者的投票權可能被顯著稀釋，而我們可能發行的其他系列優先股的持有者可能能夠控制或顯著影響任何投票結果。

未來優先股或同等優先股的發行和出售，或認為此類發行和出售可能發生的看法，可能會導致A系列優先股和我們的普通股的現行市場價格下跌，並可能對我們在金融市場上籌集額外資本的能力產生不利影響， 價格對我們有利。

市場利率可能會對A系列優先股的價值產生重大負面影響。

影響A系列優先股市場價格的因素之一是A系列優先股的股息收益率(佔A系列優先股市場價格的百分比)相對於市場利率。市場利率的提高可能會導致A系列優先股的潛在購買者預期股息收益率更高(而更高的利率可能會增加我們的借款成本，並可能減少可用於股息支付的資金)。因此，較高的市場利率可能會導致A系列優先股的市場價格大幅下降。

如果我們沒有足夠的現金支付股息，我們 可能無法支付A系列優先股的股息。

我們 支付A系列優先股現金股息的能力要求我們在資本之外擁有淨利潤或正淨資產(總資產減去總負債)，以便能夠在正常業務過程中到期時償還債務。 此外，即使我們滿足這一標準，我們也可能沒有足夠的現金支付A系列優先股的股息。如果發生本報告中描述的任何風險，我們支付股息的能力可能會受到影響。此外，我們的股息支付 取決於我們的財務狀況和董事會可能不時認為相關的其他因素。我們不能 向您保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者我們未來的借款金額將足以使我們能夠對我們的優先股(包括A系列優先股)進行分配，以償還我們的債務或為我們的其他流動性需求提供資金。

在我們沒有義務支付毛付款的情況下，與A系列優先股有關的股息或其他付款 可能需要繳納預扣税，這可能會導致持有者在這種情況下收到的金額少於預期。

如果現行税法發生某些變化，要求從A系列優先股的股息或其他付款中預扣税款 ，我們不需要就該等税款支付毛利。這將導致A系列優先股的持有者獲得的收益低於預期，並可能對您的投資回報產生重大不利影響。

我們的 A系列優先股尚未評級。

我們 尚未尋求獲得A系列優先股的評級。然而，不能保證一個或多個評級機構 可能不會獨立決定發佈這樣的評級，或者如果發佈這樣的評級，不會對A系列優先股的市場價格產生不利影響 。此外，我們未來可能會選擇獲得A系列優先股的評級，這可能會對A系列優先股的市場價格產生不利影響。評級僅反映發佈評級的一個或多個評級機構的觀點，如果在其判斷情況下有此需要，評級機構可以下調評級，將其列入觀察名單，或完全由發佈評級機構自行決定撤銷評級。任何此類下調、列入觀察名單或撤回評級都可能對A系列優先股的市場價格產生不利影響。

我們 可以贖回A系列優先股。

在2026年5月18日或之後，我們可以隨時或隨時贖回全部或部分A系列優先股。 此外，一旦發生控制權變更(如A系列優先股指定證書中所定義)，我們可以在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回A系列優先股。 如果市場狀況允許我們以低於A系列優先股股息的利率發行 其他優先股或債務證券，我們可能有動力自願贖回A系列優先股。如果我們贖回A系列優先股，那麼從贖回日期起及之後，A系列優先股的股票將停止應計股息， A系列優先股的股票將不再被視為已發行股票，作為該等股票持有人的所有權利將終止， 獲得贖回價格的權利加上在贖回時支付的累計和未支付股息(如果有)除外。

A系列優先股的市場價格可能會受到各種因素的重大影響。

A系列優先股的市場價格取決於許多因素，這些因素可能會不時發生變化，包括：

由於這些和其他因素，A系列優先股的持有者可能會經歷A系列優先股市場價格的大幅和快速下降，包括與我們的經營業績或前景無關的下降。

A系列優先股的持有者的投票權極其有限。

A系列優先股持有人的投票權是有限的。我們的普通股是我們唯一擁有完全投票權的證券類別。A系列優先股持有者的投票權主要存在於以下方面： 有權選舉，與我們擁有類似投票權的任何其他優先股系列的持有者一起投票，在A系列優先股的應付股息拖欠四個或更多連續或非連續季度股息期的情況下，向我們的董事會增加兩名 董事，但受某些限制，關於對我們與A系列優先股相關的公司註冊證書或指定證書的修訂進行投票 ，這些修訂將對A系列優先股持有人的權利產生重大不利影響，或授權、增加或創建優先於A系列優先股的額外股本類別或系列 。除A系列優先股指定證書 中規定的有限情況外，除法律要求的範圍外，A系列優先股持有人沒有任何投票權。

A系列優先股不可轉換，如果普通股的市場價格上漲，投資者將無法實現相應的上行。

A系列優先股不能轉換為普通股，並以固定利率獲得股息。因此，我們普通股的市場價格的上漲並不一定會導致我們的A系列優先股的市場價格的上漲。A系列優先股的市場價值可能更多地取決於其他優先股、商業票據和其他投資選擇的股息和利率，以及我們實際和預期的支付股息的能力，以及在解散時滿足相對於A系列優先股的清算 優先股的能力。 

項目 1B。未解決的員工意見

沒有。

項目 1C。網絡安全

風險 管理和戰略

作為一家上市彈藥製造商和户外電子商務公司，我們深知強大的網絡安全措施在保護我們的信息資產、運營完整性和聲譽方面的重要性。我們的網絡安全風險管理方法已整合到我們更廣泛的風險管理框架中，並由我們的董事會進行監督。

我們 建立了全面的流程來評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險。這些流程 包括對潛在威脅的持續評估、對第三方服務提供商的定期安全評估以及嚴格的監控 程序，以降低與數據泄露和其他安全事件相關的風險。我們定期聘請第三方顧問、法律顧問和審計公司來評估和評估我們的風險管理系統，並在必要時協助修復潛在的網絡安全事件。

我們的 信息安全計劃(“計劃”)旨在保護個人和專有信息，以符合聯邦和州的要求。該計劃旨在：

我們 使用各種工具和服務，包括網絡監控、漏洞評估和桌面練習，以增強我們的 網絡安全態勢。我們的事件響應計劃是全面的，詳細説明瞭網絡安全事件的準備、檢測、響應和恢復的程序。該計劃包括對網絡安全事件進行分類、評估嚴重性、上報、遏制、調查和補救的流程，同時確保遵守相關的法律義務。

除內部措施外，我們還管理與第三方供應商相關的網絡安全風險，尤其是那些有權訪問我們的系統或機密數據的供應商。我們對關鍵的第三方供應商進行盡職調查，並監控已識別的網絡安全威脅。 我們要求這些供應商在合同中同意根據我們的標準管理其網絡安全風險，或接受由我們的代理進行的網絡安全審核。

我們 定期聘請第三方專家對我們的系統和基礎設施進行信息安全測試，包括滲透測試。 我們的信息安全計劃定期接受符合國家標準與技術網絡安全框架研究院和支付卡行業數據安全標準的外部評估。這有助於我們識別、評估和管理與我們業務相關的網絡安全風險。

治理

我們的董事會負責監督我們的網絡安全風險管理。董事根據管理層(包括高級IT領導層和第三方)的要求接收有關網絡安全問題的報告。此外，作為我們整體企業風險管理計劃的一部分，並通過定期業務更新，董事會可隨時瞭解網絡安全風險。

高級IT領導和合規官負責制定和實施適當的網絡安全計劃，並確保我們遵守適用的法律和法規。這些領導者擁有相關學位、證書和豐富的工作經驗，他們的網絡安全團隊會向他們通報正在進行的預防、檢測、緩解和補救網絡安全事件的工作。

有關網絡安全風險的信息 通過各種渠道進行溝通，包括主要領導和公司管理層之間的直接討論，以及向董事會及其委員會報告。董事會定期從我們的合規官員和高級IT領導那裏收到有關我們網絡安全措施的狀態和任何重大發展的最新信息。

我們對網絡安全的承諾是我們運營戰略的一個基本方面，確保我們的信息資產得到保護、我們運營的連續性和利益相關者的信任。

第 項2.屬性

我們的行政辦公室位於亞利桑那州斯科茨代爾(“亞利桑那州”)，在那裏我們以每月約25,000美元的三重月租租賃約21,000平方英尺。此空間包含我們的主要執行、管理和 營銷職能。

我們 以每月約20,000美元的價格租用位於佐治亞州亞特蘭大的10,000平方英尺設施。這個空間 是我們的GunBroker辦公室和運營場所。

我們 以每月約10,000美元的價格租賃了位於威斯康星州馬尼託沃克的36,000平方英尺的設施。我們利用該設施進行 製造和包裝。

我們在威斯康星州馬尼託沃克擁有一家18.5萬平方英尺的工廠。自截至2023年3月31日的第二財季以來，我們 已將該設施用於彈藥和彈殼製造、研發、包裝和運輸活動。此設施的一部分由我們的建設貸款提供資金。建設貸款的條款記錄在我們 合併財務報表的附註12中。

項目 3.法律訴訟

2023年4月30日，我們的董事之一Steve Urvan在特拉華州衡平法院對公司和某些個人 (包括公司的一些高管和董事)提起訴訟。Urvan先生的起訴書稱，他被欺詐性地引誘將GunBroker.com出售給該公司。Urvan先生尋求部分撤銷交易、金錢損害賠償和其他救濟。 本公司和個別被告計劃積極為本公司和自己辯護，對抗Urvan先生。

此外，在正常業務過程中，我們還參與或受制於、或可能參與或受制於例行訴訟、索賠、糾紛、法律程序和調查。雖然針對我們的訴訟和其他訴訟的結果無法確切預測 ，但管理層認為，此類訴訟不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。當很可能發生負債並且損失金額可以合理估計時，我們會記錄或有事項的應計費用。

請 參考我們財務報表附註2的或有事項部分，以瞭解更多信息。

第 項4.煤礦安全信息披露

不適用。

第 第二部分

第 項5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的 普通股自2020年12月1日起在納斯達克上市，目前在納斯達克上交易，代碼為“POWW”。

普通股持有者

截至2024年6月10日，已發行普通股總數為119,181,067股，普通股登記持有人約為271人。

分紅 信息

我們 從未宣佈或支付過普通股的股息。未來股息的支付(如果有的話)將由我們的董事會在考慮各種因素後酌情決定，這些因素包括任何信貸安排的條款、我們的財務狀況、經營 業績、當前和預期的現金需求以及擴張計劃。目前，我們打算保留業務中的任何收益，因此在可預見的未來不會支付股息。在截至2024年3月31日的一年中，我們為A系列優先股支付了300萬美元的優先股息。

截至本文件提交之日，我們的A系列優先股目前有10萬美元未支付的應計股息。因此，我們可能無法宣佈普通股的股息，除非A系列優先股的全部累計股息已經宣佈 或同時宣佈和支付或宣佈。

根據股權補償計劃授權發行的證券

下表列出了截至2024年3月31日有關我們可能 發行股本證券的薪酬計劃的信息。

轉接 代理

我們 已指定證券轉讓公司(“STC”)作為我們普通股和A系列優先股的轉讓代理。科技公司總部位於德克薩斯州普萊諾，380Suit380，達拉斯公園路北2901號，電話號碼是(75093)。

最近銷售的未註冊證券

沒有。

發行人 股權證券的回購。

2022年2月8日，我們宣佈我們的董事會批准了一項股份回購計劃，回購我們已發行的普通股，回購金額最高可達3000萬美元。2023年3月28日，我們宣佈董事會批准將我們的回購計劃延長至2024年2月。2024年2月8日，我們宣佈董事會批准將我們的回購計劃延長至2025年2月。

在2024財年第四財季，我們的回購計劃沒有股份回購。

截至2024年6月10日，總共回購了約140萬股股票。目前的計劃有效期至2025年2月，根據回購計劃，公司可動用的剩餘資金約為2740萬美元。

性能 圖表

下圖比較了我們的普通股(納斯達克股票代碼：POWW)與納斯達克資本市場綜合指數(納斯達克CMC)和羅素2000指數(羅素2000指數)在2019年3月31日至2024年3月31日期間的累計股東總回報。該圖表假設在2019年3月31日在我們的普通股和每個指數中投資100美元。納斯達克CMC和羅素2000的累計股東回報計算包括股息再投資，但我們普通股的累計股東回報計算不包括股息再投資，因為我們在衡量期間沒有支付任何股息。所顯示的表現並不一定預示着未來的表現。

第 項6.保留

不需要 。

第 項7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本 文檔包含某些“前瞻性陳述”。除歷史事實陳述外，就聯邦和州證券法而言，所有陳述均為“前瞻性陳述”，包括但不限於對收益、收入或其他財務項目的任何預測；任何有關未來運營的計劃、戰略、目標和管理目標的陳述；任何有關擬議的新產品和服務或其發展的陳述；任何有關未來經濟狀況或業績的陳述； 任何陳述或信念；以及任何與前述任何假設有關的陳述。

前瞻性陳述可能包括“可能”、“可能”、“估計”、“打算”、“繼續”、“相信”、“預期”或“預期”或其他類似的詞語或其否定。這些前瞻性的 陳述僅代表截至本報告日期的我們的估計和假設。因此，告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，因為這些陳述只説明瞭它們的發表日期。我們不承諾更新 前瞻性陳述，以反映它們作出日期後發生的情況或事件的影響。但是，您應該 查閲我們在本文的風險因素一節中包含的進一步披露和風險因素。

概述

Ammo，擁有為槍支和射擊運動行業提供服務的最大在線市場GunBroker Marketplace的 Inc.，以及一家垂直整合的高性能彈藥和優質零部件生產商，於2017年開始運營。

通過我們的GunBroker Marketplace細分市場(於2021年4月收購)，我們允許第三方賣家在我們的網站上列出由槍支、狩獵用具、釣魚用具、户外用具、收藏品等組成的物品，同時促進遵守管理槍支和限制物品銷售的聯邦和州法律。這使我們超過810萬的用户羣可以通過我們超過31,000家獲得聯邦許可的槍支經銷商作為轉讓代理來遵守所有權政策和法規。Marketplace作為在線拍賣和銷售平臺的性質和運營也為我們公司提供了一個瞭解整個國內市場的獨特視角，以便在粒度級別上了解户外運動 和射擊空間的所有要素的銷售趨勢。我們的願景是擴大GunBroker上的服務，成為我們行業的同行。我們最近對該平臺進行的擴展包括：

● 支付處理-促進雙方之間的支付，允許賣家提供快速、安全的電子支付 並允許買家體驗即時結賬的輕鬆。

● 購物車功能-使我們的買家能夠在一次交易中從多個賣家結賬購買多件商品。我們的買家 能夠完成一筆交易，包括受管制和不受管制的物品，同時還使他們能夠將購買的物品 運送到多個地點。

● GunBroker Analytics-通過彙編和提煉大量的市場數據，我們為我們的行業同行提供電子商務市場分析，使他們能夠更好地管理業務戰略和規劃。分析服務將在2025財年更名為Outdoor Analytics，以擴展服務產品.

● GunBroker廣告-為製造商創建內容、電子郵件活動和橫幅美國存托股份都是我們向户外行業提供的廣告 的一部分。

通過我們的彈藥部門，我們正在調整我們製造業務的重點，以生產優質手槍和步槍彈藥，並以優質手槍和步槍黃銅外殼等製造組件支持行業合作伙伴。 我們將繼續利用我們的旗艦品牌，這些品牌本質上是專有的，如Streak視覺彈藥™、/stelTh/™、Signature-on-Target和Hunt，並通過優質步槍系列和品牌擴展我們的產品供應，以補充我們的技術 創新傳統。我們還繼續確保在美國軍事綜合體的嚴格標準下的動態表現，以支持我們的尖端發展彈藥計劃，同時我們尋找並有效地利用基於政府的新機會 。

運營結果

以下討論旨在從管理角度為我們的財務報表提供有關財務狀況、經營結果、流動性以及可能影響我們未來業績的某些其他因素的説明。以下信息應與本年度報告中包括的合併財務報表一起閲讀 從F-1頁開始.

2024財年與2023財年的對比

截至2024年3月31日的年度財務業績 使我們過渡到新的運營戰略位置，專注於更高級別的黃銅外殼生產和銷售.我們相信，我們聘請了一支強大的專業團隊，並開發了創新的產品，從而確立了我們作為高質量彈藥供應商和市場的地位。我們繼續專注於通過我們的步槍黃銅製造來建立盈利能力。與截至2023年3月31日的財年相比，截至2024年3月31日的財年，我們的淨收入下降了24.2%。這 是我們兩個報告部門收入下降的結果，原因是市場需求的變化，特別是我們的彈藥部門，定價和銷售組合的變化。我們 認為，與截至2023年3月31日的年度相比，我們專注於更高黃銅外殼生產和銷售的運營戰略的轉變對我們 截至2024年3月31日的年度的銷售額產生了負面影響。此外，與我們位於馬尼託沃克的製造工廠的步槍生產相關的設備故障導致產量降低，從而導致銷售業績下降 。我們專注於創造盈利能力，這與收入增長形成了鮮明對比。

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度財務信息，摘自我們的綜合經營報表 ：

非公認會計準則 財務指標

我們 分析運營和財務數據以評估我們的業務、分配資源並評估我們的業績。除了 總淨銷售額、淨虧損和其他符合美國公認會計原則的結果 (“GAAP”)外，以下信息包括我們用來評估業務的關鍵運營指標和非GAAP財務指標。我們相信，這些措施對公司的期間比較是有用的。我們將 這些非GAAP財務指標納入這份Form 10-K年度報告，因為它們是我們用來評估我們的運營業績、為我們的運營制定未來戰略以及做出戰略決策的關鍵指標，包括與 運營費用和資源分配相關的決策。因此，我們相信這些措施為投資者和其他人提供了有用的信息，幫助他們瞭解和評估我們的經營業績，就像我們的管理層和董事會一樣。

調整後的EBITDA

調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標，顯示我們的淨虧損，調整以消除如下所述的某些項目的影響。

我們 已將以下非現金支出從我們的非GAAP財務指標中剔除：所得税撥備或收益； 折舊和攤銷；基於股票或認股權證的薪酬支出；或有對價公允價值的變化 。我們認為，排除這些非現金費用是有用的，因為任何特定時期的此類費用的金額可能與我們業務運營的基本業績沒有直接關係。

調整後的EBITDA作為非GAAP財務指標也不包括其他現金利息收入和支出，以及因代理權競爭而產生的非經常性支出，因為這些項目不是我們核心業務的組成部分。

非公認會計原則 財務措施具有侷限性，應被視為補充性質，並不意味着替代根據公認會計原則編制的相關財務信息。這些限制包括以下幾點：

由於這些限制，您應該將非GAAP財務指標與其他財務業績指標一起考慮，包括我們的 淨虧損和我們根據GAAP列報的其他財務結果。

淨收入

下表按不同類別顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的收入總額。“專有彈藥”包括我們在設施中生產並以“Streak視覺彈藥™”和“/stelthh/™”品牌銷售的那些系列彈藥。我們將“標準彈藥”定義為與其他品牌 製造商直接競爭的非專利彈藥。我們的“標準彈藥”包括我們在設施中生產的彈藥，以及我們在公開市場上購買並出售給他人的任何成品彈藥。這一類別還包括低成本目標手槍和步槍彈藥，以及我們使用經過再加工的黃銅彈殼製造的散裝彈藥。標準彈藥產品線中的彈藥的毛利率通常比我們的專有彈藥低得多。

由於市場狀況的變化，截至2024年3月31日的一年的淨收入比上年減少了4640萬美元，降幅為24.2%。這是由於散裝手槍和步槍彈藥的銷售額減少了4,020萬美元，專有彈藥的銷售額減少了450萬美元，我們的GunBroker Marketplace產生的銷售額減少了920萬美元，其中主要包括拍賣收入、支付處理收入和運輸收入，但我們的 彈殼銷售增加了750萬美元，部分抵消了這一下降。我們認為，與截至2023年3月31日的年度相比，我們專注於更高的黃銅外殼生產和銷售的運營戰略的轉變 對我們截至2024年3月31日的年度的銷售額產生了負面影響。此外，我們位於馬尼託沃克的製造工廠中與步槍生產相關的設備故障導致產量下降，從而導致銷售業績下降。管理層預計，隨着馬尼託沃克新工廠的產能上線，彈藥彈殼的銷量將會增加。

隨着我們新的馬尼託瓦克工廠上線，我們將繼續將分銷擴展到商業市場，推出新的 產品線，並繼續向美國執法、軍事和國際市場銷售。

例如，通過我們對SWK的收購，該公司開發和部署了一系列戰術裝甲穿透(AP)和硬甲穿透燃燒 (“HAPI”)精確彈藥，以滿足美國和外國軍事客户的殺傷力要求。我們繼續按計劃向軍事人員展示我們的AP和HAPI彈藥，並只邀請活動，從而增加了人們的興趣和採購 討論。自那以後，該公司根據與美國政府簽訂的合同，開發了彈道匹配(BMMPR)和目標籤名子彈，以支持根據政府授權公開宣佈的美國特殊行動。其他工作仍在繼續，以支持美國及其盟國軍事部門的軍事行動，目前不受披露。

需要注意的是，儘管美國執法、軍事和國際市場為我們公司帶來了巨大的商機，但它們的銷售週期也很長。該公司的銷售團隊在美國和海外建立了有效的銷售和分銷渠道，我們預計這些渠道將在軍事、執法、 和商業市場上創造持續的銷售機會。

收入成本

與截至2023年的同期相比，截至2024年3月31日的年度收入成本從1.36億美元降至1.024億美元，降幅約為3360萬美元。這是由於與2023年相比，2024年淨銷售額大幅下降，以及與生產設備增加、勞動力支出增加和用於生產成品的管理費用增加有關的非現金折舊增加的結果。我們彈藥部門的收入成本包括產品成本和使這些產品進入可銷售狀態的直接和間接成本，以及我們市場部門的收入成本，包括與促進平臺交易相關的成本 。

毛利

在截至2024年3月31日的一年中，我們的毛利率從截至2023年3月31日的28.9%增加到29.4%。毛利率衡量的是毛利潤佔銷售額的百分比。這主要是我們的市場GunBroker的結果，從本質上講，GunBroker的利潤率明顯高於我們的製成品，但我們彈藥部門的勞動力成本和管理費用的增加抵消了這一利潤率。

我們 相信，隨着我們通過新市場和擴大分銷增加彈藥細分市場的銷售，我們的毛利率將繼續 增加。我們在未來12到24個月的目標是繼續提高我們的毛利率。這將通過以下 實現：

運營費用

運營費用 包括銷售和營銷費用、公司一般和行政費用以及員工工資和相關 費用。在截至2024年3月31日的一年中，運營費用比上一年增加了約250萬美元 ，佔銷售額的比例從截至2023年3月31日的年度的30.6%增加到2024財年的42.2%。這一增長主要是由於在截至2024年3月31日的一年中，公司一般和行政費用增加了490萬美元，或18.4%，但與前一年相比，銷售和營銷費用減少了340萬美元， 或71.0%。

銷售和營銷費用 包括與我們的銷售相關的佣金以及廣告和營銷費用。在截至2024年3月31日的年度內，我們的銷售和營銷費用下降，主要是由於與截至2023年3月31日的年度相比，我們的產品和服務的銷售額減少導致銷售佣金減少。

我們公司一般和行政費用的增加主要是由於增加了920萬美元的非經常性 費用，其中包括非經常性的專業和法律費用，但與我們在2023年1月5日舉行的年度股東大會 相關的委託書競賽相關費用的缺乏被抵消，我們為此產生了470萬美元的費用。

此外，與截至2023年3月31日的年度相比，截至2024年3月31日的年度，員工工資和相關支出增加了約100萬美元。這一增長主要是由於我們在2024財年實施員工獎金計劃而產生的額外工資支出80萬美元。

其他收入和支出

與截至2023年3月31日的年度相比，截至2024年3月31日的年度的其他支出總額增加了40萬美元。這主要是由於在處置資產方面錄得20萬美元的損失。

利息支出的減少主要是由於在截至2024年3月31日的一年中，與上一年相比，我們應付施工票據的利息增加了約20萬美元，但被約30萬美元的利息收入所抵消。

所得税

在截至2024年3月31日的一年中，我們記錄了大約380萬美元的聯邦和州所得税福利，而截至2023年3月31日的一年，我們的聯邦和州所得税準備金為70萬美元，這是因為我們在2024財年的税前淨虧損比上一年增加了。

淨虧損

截至2024年3月31日的年度，我們的淨虧損約為1,560萬美元，而截至2023年3月31日的年度的淨虧損約為460萬美元。

我們的 目標是在專注於增加銷售額和降低運營費用的同時，繼續改善我們的運營業績。

2023財年與2022財年的對比

運營結果

我們截至2023年3月31日的年度財務業績隨着 我們過渡到新的製造設施，影響我們新定位的組織。我們相信，我們已經聘請了一支強大的專業團隊，開發了創新的 產品，並繼續籌集足夠的資金，以建立我們作為高質量彈藥供應商和市場的存在。我們 繼續專注於增加我們的營收和精簡我們的運營。我們將繼續專注於增加營收和精簡運營。與截至2022年3月31日的財年相比，截至2023年3月31日的財年，我們的淨收入下降了20.3%。這是由於市場需求變化導致彈藥銷售減少的結果。

下表列出了截至2023年和2022年3月31日止年度的財務信息摘要，摘自我們的綜合經營報表：

非公認會計準則財務指標

調整後的EBITDA

除了上述調整外，我們還修改了2023財年調整後的EBITDA計算，以刪除消費税的調整 ，因為我們相信這更好地代表了我們的運營。在前期，我們納入了消費税調整 ，但在未來期間不會納入此調整。

淨收入

下表按不同類別顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的收入，這些收入構成了我們的淨收入總額。

截至2023年3月31日的一年，由於散裝手槍和步槍彈藥的銷售額減少了4810萬美元，收入幾乎完全比上年減少了4880萬美元，或20.3%。由於市場狀況的變化，散裝手槍和步槍彈藥的銷售量同比下降。

收入成本

與截至2022年3月31日的財年相比，截至2023年3月31日的財年收入成本減少了1,550萬美元，降幅為10.2%。這是由於我們產品銷售額的下降，如上文“收入”中所述，以及與2022年相比，2023年生產設備、用於生產成品的人工、管理費用和原材料費用增加而導致的非現金折舊增加。

毛利率

在截至2023年3月31日的年度內，我們的毛利率百分比從截至2022年3月31日的36.9%下降至28.9%。這主要是由於我們彈藥部門的材料、勞動力和管理費用增加，但這被我們的在線市場GunBroker.com所抵消，而GunBroker.com本質上比我們的製成品利潤率高得多。

運營費用

與前一年相比，截至2023年3月31日的年度運營費用增加了710萬美元，佔銷售額的比例從截至2022年3月31日的21.5% 增至30.6%。這一增長主要是由於在截至2023年3月31日的一年中，公司一般和行政費用增加了800萬美元，或47.1%，員工工資和相關費用增加了210萬美元，或15.2%，與前一年相比，銷售和營銷費用減少了260萬美元，或35.3%。

在截至2023年3月31日的一年中，我們產生了560萬美元的額外費用，與委託書競賽有關，其中90萬美元包括非現金股票薪酬，以及120萬美元的非經常性費用。

與上一年相比，在截至2023年3月31日的年度內，銷售和營銷費用 有所下降，這主要是由於我們的產品銷售額同比下降導致銷售佣金減少所致。

公司 一般和行政費用同比增加，原因是2023年產生的660萬美元的法律和專業費用和支出 主要與如上所述的委託書競賽有關，以及120萬美元的非經常性費用，其中 包括非經常性的專業和法律費用，在截至2022年3月31日的年度內沒有可比費用。

員工 截至2023年3月31日的年度的薪資及相關開支較截至2022年3月31日的年度增加210萬美元 主要是由於代理結算協議(如我們的綜合財務報表的附註17關聯方交易中所述)以及我們的市場部門增加員工而產生的額外工資支出210萬美元。

其他收入和支出

截至2023年3月31日的年度，與截至2022年3月31日的年度相比，其他收入和利息支出保持不變。利息支出較前一期間的變化主要是由於與我們的應付施工票據相關的增加 約30萬美元，以及與我們的保理負債和我們的庫存信貸安排相關的活動減少 約30萬美元。