KFS-20201231錯誤金斯威金融服務公司。000107262712/31非加速文件管理器10-K2020-12-312020財年錯誤22,958,519不是不是是37,291,31720,48822,1361,1572,8951,0791,57910,66210,22547863420120124,44120,50315,43313,1421,000,0001,000,000182,876222,876182,876222,8766,6587,69650,000,00050,000,00022,211,06921,866,95922,211,06921,866,959247,450247,450004.004.103.954.203.854.000.252.000010726272020-01-012020-12-31Xbrli:共享00010726272021-03-12Iso4217:美元00010726272020-06-3000010726272020-10-012020-12-31Kfs:UnrealizedLossPosition00010726272020-12-310001072627KFS:PennMember2020-12-310001072627KFS:PrimeStandAloneMember2020-12-3100010726272019-12-310001072627US-GAAP:公允價值輸入級別2成員2020-12-310001072627US-GAAP:公允價值輸入級別2成員2019-12-3100010726272019-01-012019-12-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-01-012020-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享00010726272018-12-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2018-12-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2018-12-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-12-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2019-01-012019-12-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-12-310001072627美國-GAAP:SecuryStockCommonMember2019-01-012019-12-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-12-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-12-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001072627美國-GAAP:SecuryStockCommonMember2020-12-310001072627美國-GAAP:公司成員2019-01-012019-12-310001072627美國-GAAP:BuildingMemberSRT:最大成員數2020-01-012020-12-310001072627SRT:最小成員數US-GAAP:LandandLandImprovementsMembers2020-01-012020-12-310001072627US-GAAP:LandandLandImprovementsMembersSRT:最大成員數2020-01-012020-12-310001072627SRT:最小成員數美國-GAAP:租賃改進成員2020-01-012020-12-310001072627SRT:最大成員數美國-GAAP:租賃改進成員2020-01-012020-12-310001072627SRT:最小成員數美國-GAAP:傢俱和固定設備成員2020-01-012020-12-310001072627美國-GAAP:傢俱和固定設備成員SRT:最大成員數2020-01-012020-12-310001072627SRT:最小成員數US-GAAP:ComputerEquipmentMember2020-01-012020-12-310001072627KFS:CMCAcquisitionLLCMember2020-01-012020-12-310001072627Kfs:ExtendedWarrantySegmentMember2020-01-012020-12-310001072627美國-GAAP:首選類別成員2020-12-310001072627美國-GAAP:從屬債務成員2020-12-31Xbrli:純00010726272020-12-0100010726272020-12-012020-12-3100010726272019-03-0100010726272019-01-012019-03-3100010726272019-10-012019-12-310001072627美國-GAAP:商標和貿易名稱成員2019-03-010001072627US-GAAP:客户關係成員2019-03-0100010726272019-03-012019-12-310001072627Kfs:MendotaInsuranceCompanyMendakotaInsuranceCompanyandMendakotaCasualtyCompanyMember2020-01-012020-12-310001072627Kfs:MendotaInsuranceCompanyMendakotaInsuranceCompanyandMendakotaCasualtyCompanyMember2019-01-012019-12-3100010726272019-06-300001072627Kfs:MendotaInsuranceCompanyMendakotaInsuranceCompanyandMendakotaCasualtyCompanyMember2018-10-1800010726272020-01-012020-03-310001072627KFS:ArgoHoldingsMember2020-01-012020-12-310001072627KFS:NetLeaseMember2020-01-012020-12-310001072627Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001072627Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001072627Kfs:VariableInterestEntityRealEstateRelatedMember2020-12-310001072627Kfs:VariableInterestEntityRealEstateRelatedMember2019-12-310001072627Kfs:VariableInterestEntityNonRealEstateRelatedMember2020-12-310001072627Kfs:VariableInterestEntityNonRealEstateRelatedMember2019-12-310001072627Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-12-310001072627Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001072627Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-12-310001072627美國-GAAP:Corporation 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-K
x 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告
截至2020年12月31日的財年
或
o 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委員會檔案第001-15204號
金斯威金融服務公司(Kingsway Financial Services Inc.)
(註冊人的確切姓名見其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 85-1792291 | |
| (註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主識別號碼) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 皮爾斯東道150號 伊塔斯卡,伊利諾伊州 | | 60143 | |
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) | |
1-847-871-6408
(註冊人電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券:
| | | | | |
每節課的標題 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,無面值 | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券:無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。*是。o*x
用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告。o*x
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。**是。x*o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。x*o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器o | 加速文件管理器o | 非加速文件服務器o
| 規模較小的報告公司x | 新興成長型公司o |
| | | | |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。o
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。o*x
截至2020年6月30日,註冊人的非關聯公司持有的註冊人有表決權普通股的總市值為28,785,944美元,這是根據紐約證券交易所報告的普通股的收盤價計算的。僅就這一計算而言,註冊人的所有高管和董事都被視為關聯公司。
截至2021年3月29日,註冊人的已發行普通股(包括限制性普通股)數量為22,711,069股。
以引用方式併入的文件
本10-K表格的第三部分引用了2020年度股東大會委託書的某些部分,該委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。
| | | | | | | | |
目錄 |
有關前瞻性陳述的注意事項 | | 3 |
第一部分 | | 4 |
項目1.業務 | | 4 |
第1A項風險因素 | | 10 |
第1B項。未解決的員工意見 | | 20 |
項目2.屬性 | | 20 |
項目3.法律訴訟 | | 20 |
項目4.礦山安全信息披露 | | 20 |
第二部分 | | 21 |
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | | 21 |
項目6.精選財務數據 | | 22 |
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | | 22 |
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露 | | 42 |
項目8.財務報表和補充數據 | | 43 |
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | | 105 |
第9A項。管制和程序 | | 105 |
第9B項。其他資料 | | 108 |
第三部分 | | 109 |
項目10.董事、高級管理人員和公司治理 | | 109 |
項目11.高管薪酬 | | 110 |
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項 | | 110 |
項目13.某些關係和相關交易,以及董事獨立性 | | 110 |
項目14.主要會計費用和服務 | | 110 |
第四部分 | | 111 |
項目15.證物、財務報表明細表 | | 111 |
項目16.表格10-K總結 | | 116 |
簽名 | | 117 |
展品索引 | | 118 |
有關前瞻性陳述的注意事項
本2020年度報告為Form 10-K(“2020年度報告”),包括所附的Kingsway Financial Services Inc.(“Kingsway”)及其子公司(在此單獨和統稱為“本公司”)的合併財務報表及其在本報告第8項中的附註(“合併財務報表”)、本報告第7項中的管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析(“MD&A”)。作為本文的一部分或以引用方式併入本文的其他展品和財務報表明細表可能包含或包含以1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節的含義內的前瞻性陳述為基礎的信息,或通過引用將這些信息併入本新聞稿中,這些信息包括或以前瞻性陳述為基礎,符合1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節的含義。
前瞻性陳述與未來事件或未來業績有關,反映了金斯威管理層基於現有信息的當前信念。“預期”、“預期”、“相信”、“可能”、“應該”、“估計”、“項目”、“展望”、“預測”等詞彙以及類似的詞彙和表述用於識別此類前瞻性信息,但這些詞彙並不是識別前瞻性陳述的唯一手段。具體地説,有關(I)公司保留和使用其淨營業虧損的能力;(Ii)公司的預期流動資金;(Iii)動盪的投資市場和其他經濟狀況對公司投資組合的潛在影響等的陳述是前瞻性的,公司還可能就以下事項作出前瞻性陳述:
•其經營業績和財務狀況(包括淨營業收入和營業收入、投資收入和業績、股本回報率和預期當期回報等);
•影響確定其未付損失和損失調整費用撥備的假設的事實和情況的變化;
•影響評估其法律程序所用假設的事實和情況的變化;
•行業趨勢的變化和行業的重大發展;
•公司作出的某些擔保和賠償的影響;
•成功完成和整合當前或未來收購的能力;
•成功實施重組活動和實施戰略舉措的能力;以及
•與新冠肺炎疫情相關的不確定性對公司業務的短期和長期經濟影響的潛在影響。
有關可能導致實際結果不同的一些因素的討論,請參閲本2020年度報告中MD&A中的第1A項“風險因素”和我們在“重大會計政策和關鍵估計”項下的披露。
除非適用的證券法明確要求,否則公司不打算或義務更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因,這些前瞻性陳述可能在本2020年度報告日期之後出現。
第一部分
項目1.業務
在本報告中,術語“Kingsway”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”指的是Kingsway金融服務公司和我們合併財務報表中包括的所有實體。
金斯威金融服務公司於1989年9月19日根據“商業公司法”(安大略省)註冊成立。自2018年12月31日起,本公司將其註冊司法管轄區從加拿大安大略省改為特拉華州。該公司的註冊辦事處位於伊利諾伊州伊塔斯卡市皮爾斯路150E號,郵編60143。Kingsway的普通股在紐約證券交易所上市,交易代碼為“KFS”。
Kingsway是一家控股公司,在美國設有運營子公司。該公司擁有或控制主要在延長保修、資產管理和房地產行業的子公司。Kingsway通過兩個可報告的部門開展業務:延長保修和租賃房地產。延長保修和租賃房地產公司在美國開展業務和分銷產品。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,有關Kingsway的可報告業務部門的財務信息包含在本2020年度報告的以下部分:(I)綜合財務報表附註24,“分段信息”,以及(Ii)MD&A的“持續經營業績”部分。
本2020年度報告中的所有金額均以美元表示,除非另有説明。對“美元”或“$”的引用是指美元,任何對“C$”的引用都是對加元的引用。
業務的總體發展
收購PWI Holdings,Inc.
2020年12月1日,公司以現金對價$收購了PWI控股公司100%的流通股。24.4百萬美元。最終購買價格以2021年敲定的真實價格為準。PWI控股公司通過其子公司首選保修公司、高級保修公司、佛羅裏達公司的首選保修公司和首選全國再保險公司(統稱為“PWI”),主要通過汽車經銷商合作伙伴網絡在所有50個州營銷、銷售和管理車輛服務協議。PWI包含在延長保修部分中。更多信息包含在合併財務報表附註4“收購”中。
延長保修部分
延長保修包括本公司的以下子公司(統稱為“延長保修”):
•IWS收購公司(“IWS”)
•雙子座控股公司(下稱“雙子座”)
•PWI
•專業保修服務公司(“PWSC”)
•利邦保修解決方案有限責任公司(“利邦”)
IWS是一家持牌機動車服務協議公司,是一家由信用社在#年分銷的售後車輛保護服務提供商。26各州和哥倫比亞特區向其成員致敬。
吉米納斯公司主要通過其子公司賓夕法尼亞保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care Inc.(“Prime”)向全美的二手車購買者出售車輛服務協議。賓夕法尼亞州立大學和Prime經銷這些產品32和40各州分別通過獨立的二手車經銷商和特許汽車經銷商。
普華永道通過經批准的汽車和摩托車經銷商合作伙伴的獨立二手車和特許經營網絡,向所有50個州的二手車購買者營銷、銷售和管理車輛服務協議。PWI的商業模式得到了內部銷售和運營團隊的支持,並與美國汽車之盾(American Auto Shield)在三個州的合作伙伴簽訂了“白標”協議。
PWSC銷售新的房屋保修產品,併為全美的房屋建築商和房主提供行政服務。普華永道通過內部銷售團隊以及保險經紀人和保險承運人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分銷其產品和服務。
利邦銷售供暖、通風、空調(“HVAC”)、備用發電機、商用LED照明和製冷保修產品,併為美國各地的公司提供設備故障和維護支持服務。作為保修產品的銷售商,利邦在全美範圍內為暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷行業的某些新產品和二手產品營銷和管理產品保修合同。利邦公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理。利邦不擔保其出售的保修合同的履行情況。作為設備故障和維護支持服務的提供商,利邦為其客户提供特定設備故障和設備計劃維護的單一聯繫點。利邦將通過與某些HVAC供應商簽訂合同來提供此類維修和故障服務。
延長保修產品
汽車
IWS、Gminus和PWI在全美營銷和管理新車和二手車的車輛服務協議(“VSA”)和相關產品。PWI還營銷和管理摩托車和亞視的VSA。VSA是公司與車輛購買者之間的協議,根據該協議,公司同意在機械故障發生時在特定期限內更換或維修指定的車輛部件。VSA補充或取代製造商的保修,並提供多種延長覆蓋範圍的選項。VSA的成本是合同期限、覆蓋範圍和車輛類型的函數。
•IWS作為其發起的所有合同的管理員。VSA的範圍從一年到七年和/或12,000英里到125,000英里。VSA的平均期限在四到五年之間。
•雙子座通過其子公司賓夕法尼亞大學(Penn)和Prime大學進入市場。賓夕法尼亞州立大學和Prime擔任它們發起的所有合同的管理人,其VSA從3個月到60個月和/或3,000英里到165,000英里不等。賓夕法尼亞大學提供有限的車輛服務協議產品線,不限里程,平均期限為12至24個月。
•PWI在除阿拉斯加、佛羅裏達和華盛頓州以外的所有州擔任合同管理人和發起人。在阿拉斯加、佛羅裏達和華盛頓州,PWI與美國汽車盾牌(AAS)建立了白標合作關係。在這些州銷售的VSA被貼上PWI品牌,並由AAS管理。在這些州,AAS是合同發起人,PWI從出售的每一份合同中賺取手續費收入。 PWI擁有豐富的VSA菜單,期限從3個月到96個月不等,里程數最高可達20萬英里。產品範圍從基本動力總成到排他性產品(Premier)。
除了營銷車輛服務協議外,IWS和Gminus還通過其分銷渠道管理和經紀有擔保的資產保護產品(“GAP”)。如果車輛被盜或損壞無法修復,GAP通常涵蓋消費者與汽車貸款或租賃相關的自付金額。IWS和Gminus在消費者購買GAP證書時賺取佣金,但不承擔任何保險風險。
家
PWSC管理新房建築公司的保險保修計劃,並向新購房者發放保修。保修範圍由一家評級為A+的保險公司在全國範圍內提供。保修文件是房屋建築商和房屋購買者之間的協議,包括與覆蓋的缺陷相關的具體容差和損害的準確定義。每個損壞類別包括第一年的材料缺陷覆蓋範圍,第二年的主要系統覆蓋範圍,以及三到十年的工藝和結構覆蓋範圍。保修使房屋建築商能夠在不承認過錯或疏忽的情況下解決某些損害,保修提供了一種有效的方法來解決買家的投訴,並通過調解和強制性有約束力的仲裁避免代價高昂的訴訟。
PWSC還有一項未投保的保修管理服務計劃。通過本計劃發佈的保修文件是房屋建築商和房屋購買者之間的協議,其中包括房屋建築商制定的性能標準和在整個保修期內可能構成建築缺陷的房屋保修條件。該計劃使房屋建築商能夠通過調解和強制性有約束力的仲裁,有效和友好地解決建築缺陷,以避免代價高昂的訴訟。索賠在法律要求的一段時間內承保,在特定州的建築商選定的時間範圍內承保,或者根據與一般責任保險承運人的協議承保。保修文件旨在確保各方利益一致,以便在沒有律師幹預的情況下,迅速處理與建築缺陷有關的索賠。
暖通
利邦銷售暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷保修產品。作為保修產品的銷售商,利邦在全美範圍內為暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷行業的某些新產品和二手產品營銷和管理產品保修合同。利邦公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理。利邦不擔保其出售的保修合同的履行情況。
利邦還為美國各地的公司提供設備故障和維護支持服務。作為此類服務的提供商,利邦為其客户提供特定設備故障和定期設備維護的單一聯繫點。利邦將通過與某些HVAC供應商簽訂合同來提供此類維修和故障服務。
營銷、分銷與競爭
任何延長保修客户或關聯客户羣均不會佔本公司綜合收入的10%或以上,任何客户或關聯客户羣的流失均不會對本公司造成重大不利影響。
汽車
IWS主要通過信用社銷售其產品。IWS與每個信用社簽訂了一項排他性協議,根據該協議,信用社將收到發放給其成員的每一份車輛服務協議的規定入場費。這些信用社由分佈在美國各地的IWS員工代表提供服務,這些員工代表在地理上與他們所服務的信用社非常接近。IWS在中國分銷和營銷其產品。26各州和哥倫比亞特區。
IWS專注於汽車金融市場,其核心VSA和相關產品供應,而其在信用社渠道的大部分競爭對手的產品方法針對性較差。IWS的典型競爭對手採取通才的方式進入市場,向信用社提供各種不同的產品。他們可能無法提供與IWS同等的專業知識,也可能無法給予VSA產品健康的盈利能力和強大的風險管理所需的關注。
Ginous通過其子公司Penn和Prime進入市場,這些子公司主要通過獨立的汽車經銷商和特許汽車經銷商營銷他們的產品。賓夕法尼亞大學和Prime簽訂經銷商批發協議,允許經銷商以零售費率轉售Penn和Prime車輛服務協議,零售費率因州而異,因為他們在再營銷中賺取潛在佣金。該交易商基地由該公司在美國各地的員工提供服務,這些員工在地理上與他們所服務的交易商非常接近。賓夕法尼亞大學和Prime大學在中國分銷和營銷他們的產品32和40分別為州和州。
Penn和Prime憑藉其核心的VSA和相關產品產品專門專注於汽車金融市場,而它的大部分競爭對手都不是基於員工或以代理商為中心的。賓夕法尼亞大學和Prime大學典型的競爭對手進入市場的方式是通過非僱員或代理商提供各種不同的產品。賓夕法尼亞和Prime只專注於其提供的VSA套件,這使得健康的盈利和風險管理所需的適當關注。
PWI主要通過經批准的汽車經銷商合作伙伴網絡,向所有50個州的二手車買家營銷、銷售和管理VSA。PWI與經銷商合作伙伴簽訂了一項經銷商協議,允許經銷商合法地向其客户銷售PWI產品。PWI VSA的分銷由一個內部銷售團隊提供支持,該團隊位於全國各地,距離其經銷商合作伙伴很近。
普華永道專門經營汽車金融市場,其唯一的重點是VSA。PWI確實在競爭激烈的環境中運營,其中產品定價和產品選項非常重要。它的大多數競爭對手都有全面的產品和服務菜單,為獨立和特許經銷商提供服務。PWI未來的戰略將通過將新產品添加到其現有的VSA菜單中來推動額外的競爭力。PWI的競爭對手是實施基於員工和代理的銷售模式的全國性和地區性競爭對手的混合體。
家
PWSC通過一支銷售隊伍直接向房屋建築商和其未投保的建築商通過建築業一般責任保險公司和國內保險經紀人網絡銷售其保險保修產品。住宅建築商的前景是通過加入當地住宅建築商協會、參加住宅建築商大會、分發促銷產品和直接郵寄努力來開發的。對於其未投保的房屋建築商支持的產品,PWSC專門安排高級人員與建築業一般責任保險公司和國內保險經紀公司合作,尋找和協助開發新的機會,並投入營銷資源銷售其產品。
對於其受保險的保修產品,PWSC在與幾個競爭對手競爭的環境中運營。普華永道通過與一家A+級全球保險公司的關係和支持、在新住宅保修管理領域擁有20多年的經驗、其糾紛解決服務以及一流的客户服務而脱穎而出。對於其未投保的建築商支持的產品,PWSC在競爭對手寥寥無幾的環境中運營。建築商支持的產品有別於其競爭對手的最重要特徵是對所有建築缺陷的明示擔保,這是在其對建築缺陷的定義和覆蓋範圍中與一般責任政策完全結合的唯一擔保,以及房屋建築商和購房者之間的相互協議,即所有索賠通過調解或在必要時具有約束力的仲裁來解決。
暖通
利邦直接向暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷設備的製造商、分銷商和安裝商營銷和分銷其保修產品。作為設備故障和維護支持的提供商,利邦通過其客户直接營銷和分銷其產品,這些客户主要是在美國各地直接擁有和經營多個地點的公司。
利邦的運營環境幾乎沒有市場競爭對手。利邦在兩個重要方面展開競爭:一是相信自己提供的客户服務優於競爭對手,二是有能力通過保險公司合作伙伴的支持,為比競爭對手更廣泛的暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷設備提供保修解決方案。
理賠管理
索賠管理是延長保修確定索賠的有效性和金額的過程。該公司認為,索賠管理對其經營業績至關重要。本公司的目標是以符合保單語言和本公司的監管和法律義務的方式,為被保險人和本公司保險公司合作伙伴的被保險人的利益公平解決索賠。
IWS、Gminus和PWI利用內部專業知識和信息系統有效和高效地管理索賠。他們僱傭了經驗豐富的索賠人員,在某些情況下包括汽車服務卓越認證的機械師,對車輛維修和潛在索賠的方方面面都瞭如指掌。此外,每一家公司都擁有自己的專有數據庫,其中包括幾年前的歷史索賠數據。 管理層對此數據庫進行分析,以推動實時定價調整和戰略決策。
根據PWSC的保修產品,當房主對建築商的期望與建築商認為其合法的保修服務責任之間存在差異時,通常會發生糾紛。PWSC僱傭了一名經驗豐富的理賠人員,他們回答所有來自房主和建築商的詢問。收到的任何查詢或投訴都會提交或傳達給建築商。工務小組委員會不會就任何投訴的有效性或解決辦法作出任何決定,但工務小組委員會會與各方商討爭議的替代辦法或解決辦法,並可調解或協商公平解決爭議的辦法。這一過程確保房屋建築商可以有效地管理新房建設風險,並減少與訴訟相關的鉅額法律費用的可能性。PWSC有時可以作為保險保修產品索賠的第三方管理人,但在任何時候,PWSC都不承擔保修產品索賠的損失。
利邦對保修產品的索賠由利邦與其合作的保險公司管理。利邦有時可以作為此類索賠的第三方管理人;但是,利邦在任何時候都不承擔保修產品索賠的損失。
租賃房地產細分市場
租賃房地產包括該公司的子公司CMC Industries,Inc.(“CMC”)。CMC通過一家間接全資子公司(“業主”)擁有位於德克薩斯州的一塊佔地約192英畝的不動產(“不動產”),該地產須與單一客户BNSF鐵路公司簽訂長期三重淨租賃協議。來自該單一客户的收入佔公司綜合收入的10%以上。不動產亦須辦理按揭,在綜合資產負債表中記作應付票據(“按揭”)。
定價和產品管理
延長保修期間,定價和產品管理責任由公司的個別運營子公司負責。通常,由定價精算師、產品經理和業務開發經理組成的團隊按區域一起工作,以制定政策表格和語言、評級結構、監管文件和新產品創意。數據
解決方案和索賠小組每月跟蹤虧損情況,以提醒運營子公司可能需要調整表格或費率。
未付虧損和虧損調整費用
本公司記錄了截至給定評估日期已發生的未償虧損的準備金,以及與我們的保險子公司Kingsway Amigo保險公司(“Amigo”)相關的虧損調整費用的估計負債。Amigo在2012年第四季度被安排進行自願決選。
有關公司建立未付損失和損失調整費用撥備的詳細説明,請參閲MD&A的“重要會計政策和關鍵估計”部分。有關未付損失和損失調整費用撥備(扣除可從再保險公司收回的金額)的前滾,請參見綜合財務報表附註13“未付損失和損失調整費用”。
投資
該公司管理其投資,以支持其負債、保存資本、保持充足的流動性,並在可接受的風險範圍內最大化税後投資回報。固定期限投資組合由第三方公司管理,主要由期限相對較短的高質量固定期限組成。股權、有限責任和其他投資由一組員工和顧問管理,這些員工和顧問致力於識別提供不對稱風險/回報潛力的投資機會,並提供由私人市場價值支持的安全邊際。按公允價值計算的有限責任投資、私人公司投資和房地產投資均由第三方經理管理。董事會投資委員會負責監督本公司的投資業績和遵守本公司的投資政策和指導方針,並每年對其進行審查。我們的保險子公司Amigo持有的投資必須符合規定投資類型、質量和集中度的所在州法規。
欲進一步説明該公司的投資,請參閲MD&A中的“投資”和“重要的會計政策和關鍵估計”,以及合併財務報表中的附註7,“投資”和附註25,“金融工具的公允價值”。
監管環境
保險
該公司在美國有一家保險子公司Amigo,該子公司是根據佛羅裏達州的保險法組織和註冊的,正在進行自願決選。據本公司所知,它符合以下討論的規定。
美國保險公司在其開展業務的司法管轄區受保險控股公司法規的約束。這些法規要求控股公司系統中的每一家美國保險公司向其註冊州的保險部門登記,並提供有關控股公司系統中可能對該州註冊的控股公司中的保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響的公司的運營信息。這些法規還一般規定,控股公司系統成員之間的所有交易都必須保持一定的距離,並證明對受監管的保險公司是公平合理的。保險公司子公司及其母公司和附屬公司之間的交易通常必須向州監管機構披露,任何重大或非常交易都需要事先獲得適用的州保險監管機構的批准。變更國內保險公司或任何控制人的控制權,需事先獲得國家保險監管機構的批准。一般而言,任何人如取得該保險人或其母公司10%或以上的未償還有表決權證券,均被推定為已取得該國內保險人的控制權。
根據大多數州的擔保基金法,美國保險公司必須支付不超過規定限額的評估,以資助破產保險公司的投保人損失或債務。美國保險公司還被要求參與各種非自願池或分配的風險池。在大多數州,非自願的集合參與與這些州的相關業務線的自願寫作是成比例的。
美國保險公司受州法律法規的約束,這些法規要求我們的投資組合多樣化,並限制某些類別的投資額。不遵守這些法律和法規將導致不符合條件的投資在衡量法定盈餘時被視為未確認資產,在某些情況下需要剝離。
美國保險公司必須按照州保險監管機構會同全國保險專員協會(NAIC)規定或允許的法定會計原則報告其財務狀況和經營結果。國家保險監管機構還規定了法定財務報表的形式和內容,對保險公司進行定期財務檢查,設定最低準備金和虧損率要求,制定投資類型和金額的標準,並要求最低資本和盈餘水平。這些法定資本和盈餘要求反映了NAIC頒佈的基於風險的資本(“RBC”)標準。這些加拿大皇家銀行標準旨在評估保險公司業務的內在風險水平,並考慮資產風險、信用風險、承保風險和其他與其業務相關的業務風險等項目。根據RBC公式,計算保險公司的RBC要求,並將其與NAIC定義的調整後資本總額進行比較,以確定是否有必要進行監管幹預。一般而言,根據NAIC的定義,截至12月31日,報告投保人盈餘低於NAIC定義的授權控制水平200%的保險公司,都會受到不同程度的監管行動的影響,包括停止運營。截至2020年12月31日,Amigo報告的投保人盈餘超過了200%的門檻。請參閲合併財務報表附註28“監管資本要求和比率”以作進一步討論。
對Amigo有管轄權的國家保險部門可以進行實地考察和檢查,特別是對財務狀況、對投保人履行義務的能力、市場行為、索賠做法以及其他法律和適用法規的遵守情況。通常,這些檢查每三到五年進行一次。此外,如果情況需要,監管機構有權對保險公司進行特殊或有針對性的檢查,以解決特定的關切或問題。這些審查的結果可能會引起監管命令,要求作為審查對象的公司採取補救、強制令或其他糾正行動,或評估對該公司的罰款或其他處罰。佛羅裏達州保險監管辦公室於2016年完成了對Amigo截至2014年12月31日的三年期的財務審查,並於2018年第一季度完成了對Amigo截至2016年12月31日的兩年期的財務審查。這兩項檢查均不需要對財務報表進行調整。
《格蘭姆-利奇-布萊利法案》保護消費者免受未經授權傳播某些個人信息的侵害。大多數州都實施了額外的法規來解決隱私問題。這些法律和法規適用於所有金融機構,並要求本公司保持適當的程序,以管理和保護其客户的某些個人信息,並向其客户充分披露其隱私做法。該公司還可能面臨未來的隱私法律和法規,這可能會增加成本,並對其運營業績或財務狀況產生不利影響。
延期保證
車輛服務協議在美國所有州都受到監管,IWS、雙子座和PWI也受這些規定的約束。大多數州採用NAIC在20世紀90年代初採用的《統一服務合同法》(Uniform Service Contract Act)的方法。在該計劃下,各州通過要求車輛服務合同公司每年提交文件,以及一份符合特定州監管要求的保險合同副本,來監管車輛服務合同公司。IWS、Gminus和PWI遵守其銷售車輛服務協議的每個州的規定。
某些州(但不是所有州)對暖通空調和設備保修合同的銷售進行監管。利邦在那些需要服務合同的州獲得了服務合同提供商的許可。
為PWSC提供的保險保修產品提供合同責任保險的保險公司在所有州都被指定為富餘線路運營商。富餘線路保險的提供在所有州都受到監管。保險公司已經在PWSC內部指定了一名代理人,他是持牌財產和意外傷害經紀人,並在所有需要此類許可證的州擔任富餘線路經紀人。*PWSC遵守其提供保險保修產品的每個州的規定。此外,新澤西州和馬裏蘭州要求PWSC提交保修計劃文件,並在所有需要此類許可證的州擔任富餘線路經紀人。*PWSC符合其提供保險保修產品的每個州的規定。此外,新澤西州和馬裏蘭州要求PWSC提交其保修計劃文件並新澤西州要求每兩年提交一次這樣的申請。馬裏蘭州要求每年提交一份文件。PWSC符合每個州的文件要求。
人力資本管理
截至2020年12月31日,公司擁有239名支持其持續運營的人員,均為全職員工。我們的員工都不受集體談判協議的約束,我們認為我們與員工的關係很好。
我們相信,員工的技能和經驗是我們業務的重要推動力,對我們的未來前景也很重要。為了吸引合格的應聘者並留住我們的員工,我們根據資歷、個人表現和公司業績向員工提供我們認為具有競爭力的工資、全面福利待遇、股權薪酬獎勵和可自由支配的獎金。這些員工福利的主要目的是吸引、留住、獎勵和激勵我們的員工,並提供長期激勵,使員工的利益與我們股東的利益保持一致。
訪問報告
公司的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的這些報告的修正案可通過公司網站免費獲取,網址為:Www.kingsway-financial.com在以電子方式向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交或提供此類材料後,應在合理可行的情況下儘快採取行動。
第1A項風險因素
包括Kingsway在內的大多數發行人都面臨着許多風險因素,這些風險因素可能導致實際業績與最近的業績或預期的未來業績大不相同。下面描述的風險和不確定性是我們目前認為有可能是實質性的公司特有的風險和不確定性,但它們可能不是我們面臨的唯一風險和不確定性。如果下列任何風險,或我們尚未確定或我們目前認為不是重大的任何其他風險和不確定性實際發生或成為重大風險,我們的業務、前景、財務狀況、經營結果和現金流可能會受到重大和不利的影響。建議投資者將這些因素與本2020年度報告中包括的其他信息一起考慮,並在提交給美國證券交易委員會的文件中參考Kingsway就相關主題所做的任何進一步披露。
金融風險
我們有大量未償還的追索權債務,這可能會對我們未來獲得融資、對業務變化做出反應以及履行義務的能力產生不利影響。
截至2020年12月31日,我們有9050萬美元的未償還追索權次級債務本金價值,以信託優先債務工具的形式存在,贖回日期從2032年12月開始,除了9050萬美元的本金外,截至2020年12月31日的遞延利息為1410萬美元。與我們於2020年12月1日收購PWI Holdings,Inc.及其各子公司(統稱“PWI”)相關,截至2020年12月31日,我們有2570萬美元的未償還收購融資本金價值。因為我們有大量未償還的追索權債務:
•我們在不籌集額外股本或獲得額外債務融資的情況下進行收購的能力可能會受到限制;
•我們為營運資本、資本支出、收購、償債要求或一般公司目的獲得額外融資的能力,以及我們履行債務義務的能力可能會在未來受到損害;
•我們的現金流中有很大一部分必須專門用於支付債務利息,從而減少了我們可用於其他目的的資金;
•我們面臨利率上升的風險,因為我們未償還的次級債務和未償還的收購融資承擔與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或基礎貸款文件中定義的任何同等重置基準直接相關的利息;
•我們可能更難履行對債權人的義務,從而可能導致此類債務的違約和加速;
•我們可能更容易受到普遍不利的經濟和行業狀況的影響;
•與我們的競爭對手相比,我們可能處於競爭劣勢,因為我們的債務比例較低,或者以更優惠的條件擁有可比債務,因此,他們可能更有能力抵禦經濟低迷;
•我們為債務再融資的能力可能有限,或者相關成本可能會增加;
•我們在各子公司之間轉移資金和/或將這些資金分配給控股公司的能力可能有限;
•我們適應不斷變化的市場狀況的靈活性和承受競爭壓力的能力可能會受到限制;
•我們可能無法在要求的日期贖回我們的可贖回優先股的流通股,這可能導致融資成本和/或與涉及該優先股持有人的糾紛相關的成本增加;以及
•我們可能會被阻止進行資本支出,因為這些支出對我們的增長戰略和改善業務運營業績的努力是必要的或重要的。
利率上升將增加我們未償還追索權債務的還本付息成本,並可能對我們的經營業績產生不利影響。
我們與收購PWI相關的未償還追索權債務本金價值9050萬美元和未償還收購融資2570萬美元計入與LIBOR直接相關的利息(未來將涉及一個或多個尚未確定的重置基準)。因此,倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)增加 (或適用的替代基準)將增加我們的償債成本,並可能對我們的運營結果產生不利影響。倫敦銀行間同業拆借利率(或替代基準)每提高100個基點,我們的年度利息支出將增加約130萬美元。
預計倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的終止可能會對我們未償債務的償債成本產生不利影響。
我們未償還的本金追索權次級債務為9050萬美元,贖回日期從2032年12月4日到2034年1月8日,我們與收購PWI相關的2570萬美元的未償還收購融資(到期日為2025年12月1日)計入與LIBOR直接相關的利息,並持續到2021年之後,屆時負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(Financial Authority)已宣佈打算逐步淘汰LIBOR。如果LIBOR逐步退出,管理公司未償還追索權債務的契約和管理未償還收購融資的貸款和擔保協議提供了確定公司未償還債務利息支出的替代手段。目前,公司還無法合理估計停止LIBOR的預期影響。
我們的業務受到債務契約條款的限制,這可能會限制我們計劃或應對市場狀況或滿足我們的資本需求的能力。
我們的債務契約包含許多契約,這些契約可能會限制我們支付特定類型的限制性付款、支付股息或贖回股本的能力。我們債務協議下的契約可能會限制我們計劃或應對市場狀況或滿足我們的資本需求的能力。我們不能保證我們會繼續遵守這些公約。
如果我們不能遵守債務契約所載的契諾和其他規定,有關債務工具下的違約事件便可能發生。
董事會密切監控債務和資本狀況,並不時根據公司的情況建議資本計劃。
房地產根據長期三重淨額租賃,租户未能履行其在租賃項下的責任可能對房地產的狀況或租賃房地產分部的業績產生不利影響。
由於房地產是根據長期三重淨租租賃的,我們依賴租户支付所有保險、税、水電費、公共區域維護費、維護和維修費用,並就與其業務相關的各種索賠、訴訟和責任(包括任何環境責任)向我們進行賠償、辯護和保護,使我們不受損害。不能保證租户將擁有足夠的資產、收入和融資渠道,使其能夠履行租約項下對我們的付款義務。對於租户沒有能力或不願意支付租金,我們不能保證承租人將有足夠的資產、收入和融資渠道來履行其向我們支付的義務。我們不能保證承租人有足夠的資產、收入和融資渠道來履行其根據租約向我們支付的義務。此外,承租人沒有能力或不願意支付租金此外,租户沒有能力或不願意履行租約項下的其他義務,例如支付保險、税款和水電費,可能會對房地產的狀況產生重大不利影響。
我們的三重淨值租賃協議要求承租人投保綜合責任險和危險險;然而,某些類型的損失(包括因環境條件或地震、颶風和洪水等災難性性質造成的損失)可能無法投保或不能在經濟上投保。保險覆蓋範圍可能不足以支付損失的全部當前市值或當前重置成本。由於通貨膨脹、建築法規和條例的變化、環境考慮以及其他因素,在財產受損或被毀後,使用保險收益來替換財產也可能是不可行的。此外,如果我們經歷了未投保的損失,也可能會導致無法使用保險收益來更換財產。此外,如果我們經歷了未投保的損失,也可能無法使用保險收益來更換財產。此外,如果我們經歷了未投保的損失,則可能無法使用保險收益來更換財產。此外,如果我們經歷了未投保的損失,也可能無法使用保險收益來更換財產。我們可能會失去投資於房地產的資本,以及來自房地產的預期未來現金流。
我們可能無法實現我們的投資目標,這可能會顯著降低我們的收益和流動性。
我們很大一部分流動性依賴於我們的投資。截至2020年12月31日,我們的投資包括2070萬美元的固定到期日,按公允價值計算。一般經濟狀況可能會對利率敏感型工具市場產生不利影響,包括投資者參與此類市場的程度和時機、利率水平和波動性以及固定期限的公允價值。此外,不斷變化的經濟狀況可能會導致我們擁有的投資的發行人違約增加。利率對許多因素高度敏感,包括貨幣政策、國內外經濟和政治狀況以及其他我們無法控制的因素。鑑於固定期限的低利率環境,投資收益率的大幅增加或我們擁有的投資的減值可能會降低我們擁有的投資的公允價值,從而對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響,特別是如果我們被迫虧損清算投資的話。多年來,固定期限的低利率環境也讓我們面臨着隨着這些投資到期而面臨的再投資風險,因為這些資金可能會以低於到期投資的利率進行再投資。
截至2020年12月31日,我們的投資還包括40萬美元的股權投資,370萬美元的有限責任投資,3280萬美元的公允價值有限責任投資,80萬美元的私人公司投資,1070萬美元的公允價值房地產投資和其他投資,成本為30萬美元。與固定期限相比,這些投資的流動性較差。我們在進行這些投資時通常會考慮到長期的時間範圍。一般經濟狀況、股市狀況和許多其他因素都會對我們擁有的投資的公允價值產生不利影響。如果情況需要我們過早處置我們的有限責任投資,以便為運營目的產生流動資金,我們將面臨變現低於賬面價值的風險。
我們實現投資目標的能力受到我們無法控制的一般經濟狀況的影響,以及我們自身為運營目的而需要的流動性。我們可能無法實現我們的投資目標,這可能會對我們的經營業績、財務狀況和可用現金資源產生不利影響。
我們將繼續受到新冠肺炎爆發的不利影響。
2020年3月,由一種新型冠狀病毒株引起的新冠肺炎疫情被世界衞生組織認定為大流行。此後不久,美國總統宣佈全國進入緊急狀態,原因是這種疫情爆發。疫情在美國變得越來越普遍,包括在我們開展業務的市場。我們目前正在採取措施評估疫情的影響,並減輕疫情對我們企業的不利影響;然而,儘管影響的規模仍在繼續發展,但我們的業務已經並將繼續受到新冠肺炎疫情的不利影響。
除了美國國內和全球的不利宏觀經濟影響(包括對汽車銷售和新房建設的不利影響,這些影響已經並可能繼續減少),消費者對我們產品和服務的需求下降,我們獲得資金的能力降低,並以其他方式對我們的業務運營產生不利影響外,新冠肺炎的爆發已經並將繼續通過自我隔離、旅行限制、商業限制和其他方式對我們的員工、分銷渠道、投資者、租户和客户造成重大幹擾,所有這些都導致了銷售額下降。這些影響,無論是個別的還是總體的,都將繼續對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響,這些不利影響可能是實質性的。
上述任何因素,或新冠肺炎疫情的其他目前無法預見的連鎖影響,都可能大幅增加我們的成本,對我們的銷售產生負面影響,並可能在很大程度上損害公司的運營業績和流動性狀況。任何此類影響的持續時間都無法預測。
經濟困難一般會對信貸、投資和金融市場造成重大負面影響,而信貸、投資和金融市場又可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大負面影響。
市場狀況的不利變化,包括新冠肺炎疫情造成的變化,導致全球信貸市場不穩定,給我們的業務帶來了額外的風險和不確定性。根據未來的市場狀況,我們可能在未來一段時間內發生重大的已實現和未實現虧損,這可能會對我們的運營業績或財務狀況產生不利影響。根據相關信託協議的條款和條件,為關聯公司和第三方的利益設立了若干信託賬户,並將抵押品存入銀行。抵押品的價值可能會低於這些協議要求的水平,從而導致子公司違反協議。
如果交易變得不那麼頻繁,市場波動也可能會使我們的某些投資更難估值。全球信貸市場的中斷、不確定性和波動性也可能對我們為未來收購獲得融資的能力產生不利影響。如果融資可用,可能只能以不具吸引力的資本成本獲得,這將降低我們的盈利能力。不能保證市場狀況在不久的將來不會惡化。
金融中斷或長期的經濟低迷可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。
全球金融市場最近經歷了非常混亂和波動的時期,新冠肺炎疫情加劇了這一點,導致信用風險上升,投資估值下降,經濟活動減少。此外,在市場動盪和波動期間,許多公司都經歷了流動性下降和籌集資金能力的不確定性。如果這些情況再次出現或導致長期的經濟低迷,我們的經營業績、財務狀況和/或流動性可能會受到重大和不利的影響。這些市場狀況可能會影響公司進入債務和股權資本市場的能力。
我們是和解協議的一方,該協議可能要求我們不時支付現金,這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
2016年5月,宙斯盾安全保險公司(“宙斯盾”)在賓夕法尼亞州東區對本公司提出違約和聲明救濟投訴,指控(其中包括)我們違反了合同義務,即在林肯通用保險公司(“林肯通用”)是林肯通用保險公司(“林肯通用”)的子公司期間,我們違反了賠償宙斯盾在賠償下發生的某些海關保證金損失的合同義務,並持有我們向宙斯盾提供的關於林肯通用保險公司(“林肯通用”)再保險的某些海關保證金的無害協議。
自2020年1月20日起,吾等與宙斯盾就此類訴訟達成和解協議,根據該協議,吾等同意向宙斯盾一次性支付90萬美元的和解金額,並償還宙斯盾未來可能遭受的與該等關税債券相關的60%損失,最高賠償金額為480萬美元。在2020年第三季度和第四季度,該公司就和解協議向宙斯盾支付了總計50萬美元的補償。根據本和解協議,我們未來付款的時間和嚴重程度無法合理確定。然而,我們不能保證在本和解協議下,我們不會被要求以對我們的業務、運營結果或財務狀況有實質性不利影響的方式履行職責。
我們被要求賠償我們非標準汽車業務的買家,這些業務可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
2018年7月16日,我們宣佈已達成最終協議,出售我們的非標準汽車保險公司Mendota、Mendakota和MCC(統稱為Mendota)。2018年10月18日,我們完成了之前宣佈的門多塔出售。最終的總收購價2860萬美元被重新調配,主要用於收購在交易結束時由門多塔公司擁有的各種投資,並將500萬美元存入一個託管賬户,用於履行最終股票購買協議下的潛在賠償義務。作為交易的一部分,我們將賠償買方在2018年6月30日與未結索賠和某些特定索賠有關的任何損失和損失調整費用,這些損失和損失調整費用超過了門多塔的進賬未付損失和損失調整費用。就未決索賠而言,對該公司的最高債務為250萬美元。對於指定的索賠,本公司沒有最大義務。
在2019年期間,門多塔通知我們,它已達成協議,以了結指定的索賠。我們在賠償義務下與未清償索賠相關的潛在風險無法合理確定,我們的綜合財務報表中也沒有記錄任何負債。然而,不能保證我們不會被要求履行對我們的業務、經營業績或財務狀況有重大不利影響的未決索賠的賠償義務。
出於美國所得税的目的,我們產生了淨營業虧損結轉,但我們利用這些淨營業虧損的能力可能會受到我們無法產生未來應税收入的限制。
截至2020年12月31日,我們的美國業務為美國聯邦所得税產生了約8.455億美元的合併淨營業虧損結轉(美國NOLS)。這些美國NOL可以用來降低所得税,否則可能會對未來的美國應税收入產生影響,並將對我們的現金流產生積極影響。我們的
然而,運營仍然面臨挑戰,不能保證我們未來會產生利用這些美國NOL並實現正現金流好處所需的應税收入。此外,我們幾乎所有的美國NOL都有有效期。不能保證,如果我們未來從運營或出售資產或業務中獲得應税收入,我們將在我們的美國NOL到期之前產生此類應税收入。
我們已經產生了美國NOL,但我們保存和使用這些美國NOL的能力可能會受到未來所有權變更的限制或損害。
我們在“所有權變更”後使用美國NOLS的能力受1986年修訂的“美國國税法”第382節(“第382節”)的規定所約束。如果股東(或特定股東羣體)直接或間接擁有或曾經直接或間接擁有我們股票價值的5%(5%)或以上,或者根據第382條和據此頒佈的法規被視為5%(5%)股東,且在三年的滾動期內,他們對我們股票價值的總所有權百分比比這些股東擁有的股票價值的最低百分比增加了五十(50)個百分點以上,則發生所有權變更。所有權變更也可能由其他活動引發,包括出售我們由5%(5%)股東持有的股份。
如果所有權發生變化,第382條將對我們可以用美國NOLS抵銷的應税收入金額施加年度限制。這一年度限額通常等於我們在所有權變更之日的股票價值乘以所有權變更之日生效的長期免税率的乘積。長期免税税率由美國國税局(Internal Revenue Service)每月公佈。任何未使用的第382條年度限制可以延續到以後幾年,直到相應的美國NOL的適用到期日。如果發生第382條規定的所有權變更,我們利用美國NOL的能力將受到很大限制。這一限制的後果將是潛在的未來重大現金流利益的損失,因為我們將不再能夠用美國NOL大幅抵消未來的應税收入。不能保證這樣的所有權變更在未來不會發生。
我們的税收優惠保留計劃到期可能會增加我們經歷第382條定義的所有權變更的可能性。
為了降低我們在未經董事會批准的情況下發生所有權變更的可能性,我們的股東批准並批准了本公司與ComputerShare Investor Services Inc.(作為權利代理)於2010年9月28日簽署的僅用於保護美國NOL的税收優惠保護計劃協議(“計劃”)。該計劃已於2013年9月28日到期。不能保證我們的董事會將建議我們的股東批准一個類似的税收優惠保留計劃來取代過期的計劃;此外,也不能保證如果我們的董事會提交一個新的税收優惠保留計劃供股東批准,我們的股東是否會批准任何新的税收優惠保留計劃。在沒有新的税收優惠保留計劃的情況下,該計劃的到期將使我們面臨某些股權變化,而這些變化是我們無法阻止的,因為根據該計劃,我們將能夠防止這些變化。如上所述,股份所有權的這種變化可能會觸發第382條規定的所有權變更,從而導致在未來一段時間內限制NOL的使用。
如果我們能夠將被收購的公司納入我們的美國綜合納税申報組,我們將只能利用我們的美國NOL來抵銷我們收購的公司未來產生的應税收入。
我們過去曾收購過一些公司,預計未來還會這樣做。我們是否有能力將被收購的公司納入我們的美國綜合納税申報組受1986年美國國税法(修訂)第1504節的規定約束。如果確定被收購公司沒有資格納入我們的美國綜合納税申報組,該被收購公司將被要求在我們的美國綜合納税申報組之外單獨提交一份美國納税申報單。在這種情況下,被收購公司將被要求為其應税收入繳納美國所得税,儘管存在我們的美國NOL,這將是被收購公司使用現金的一種方式;此外,如果被收購公司在這種情況下的所得税義務大於其可用現金,我們可能有義務向我們的子公司提供現金,以履行其所得税義務。不能保證被收購的公司會產生應税收入,如果被收購的公司確實產生了應税收入,也不能保證被收購的公司將被允許納入我們的美國綜合納税申報組。
合規風險
如果我們不遵守適用的保險和證券法律或監管要求,我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流可能會受到不利影響。
作為一家在紐約證券交易所上市的上市控股公司,我們受到眾多法律法規的約束。這些法律法規將監管、監督和行政權力下放給聯邦、省或州監管機構。
鑑於多年來的財務表現和大量重大交易,本公司已被要求回答加拿大和美國監管保險和/或證券法的監管機構提出的問題,並向其提供信息。該公司在各方面都配合了這些審查,並及時迴應了信息要求。
任何不遵守適用法律或法規或適用監管機構命令的行為都可能導致對我們的業務能力施加罰款或重大限制,這可能會對我們的運營業績或財務狀況產生不利影響。此外,法律或法規(或其解釋或適用,包括適用判例法和判例的更改)的任何變化都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。無法預測改變聯邦、州和省法律或法規(或其解釋或應用)對我們運營的未來影響,也不能保證未來頒佈的法律和法規不會比現有法律和法規更具限制性。
我們的業務受到與訴訟相關的風險的影響。
就我們在正常業務過程中的運作而言,我們在各種訴訟中被列為被告,要求原告支付據稱由其承擔的損害賠償和費用。雖然目前無法估計與任何一項訴訟相關的損失或損失範圍(如果有的話),但個別行動可能會導致損失,對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷,可能導致我們的合併財務報表出現重大錯報。
我們被要求評估我們根據1934年證券交易法的披露控制和程序的設計和操作的有效性。正如本2020年度報告第9A項“控制和程序”所述,我們發現財務報告內部控制存在重大缺陷。正如在2020年2月27日提交的截至2018年12月31日的2018年年度報告Form 10-K的附註3“重述之前發佈的財務報表”中所討論的那樣,我們已重報截至2017年12月31日的年度和截至2017年12月31日的年度的合併財務報表。吾等正積極制定及實施本2020年度報告第9A項“控制及程序”所述的補救計劃,但吾等不能保證未來不會發現財務報告內部控制的其他重大弱點,亦不能保證該等重大弱點(如發現)不會導致我們的綜合財務報表出現重大錯報。
如果不遵守紐約證券交易所持續的上市要求和規則,可能會導致紐約證券交易所將我們的普通股摘牌,這可能會對我們的公司、我們普通股的價格以及您出售我們普通股的能力產生負面影響。
2020年4月17日,公司收到紐約證券交易所的通知,稱公司不符合紐約證券交易所上市標準802.01B,因為我們連續30個交易日的全球平均市值低於5000萬美元,股東權益低於5000萬美元。根據紐約證券交易所的上市要求,我們提交了一份計劃,表明我們預計如何重新遵守紐約證券交易所的上市標準802.01B。2020年7月9日,紐約證券交易所通知我們,我們的計劃被接受了。2021年1月18日,紐約證券交易所通知我們,我們再次符合紐約證券交易所上市標準802.01B,但我們將接受為期12個月的持續監測和審查。如果我們在整個期間未能達到持續上市標準,我們可能會受到紐約證券交易所的糾正行動,其中可能包括暫停上市和退市程序。
如果我們不能滿足紐交所繼續上市的標準,我們的普通股將被摘牌。我們的普通股退市可能會對我們產生負面影響,其中包括:降低我們普通股的流動性和市場價格;減少願意持有或收購我們普通股的投資者數量,這可能對我們籌集股權融資的能力產生負面影響;減少對我們的新聞和分析師報道的數量;以及限制我們的發行能力。
或在未來獲得額外的融資。此外,從紐約證券交易所退市可能會對我們的聲譽產生負面影響,從而影響我們的業務。
戰略風險
我們戰略目標的實現高度依賴於有效的變革管理。
我們已經重組了我們的運營保險子公司,包括退出州和業務線,將子公司置於自願決選狀態,終止管理總代理關係,聘請新的管理團隊,並於2018年10月18日出售Mendota,目標是專注於我們的延長保修部門,創建更有效和高效的運營結構,並專注於盈利能力。這些操作導致我們的結構和業務流程發生變化。雖然這些變化預計會以更靈活、更專注的業務形式給我們帶來好處,但成功取決於管理層有效地實現預期的好處。變更管理可能會導致業務運營中斷,或者可能導致員工的行為方式與我們的目標不一致。這些事件中的任何一個都可能對我們的業績產生負面影響。我們可能並不總是能實現預期的成本節約和我們的計劃帶來的其他好處。
鑑於我們的業務規模和規模大幅縮減,我們可能難以在繼續削減控股公司開支的同時留住員工。
我們已經剝離了許多子公司。與此同時,我們一直在縮減控股公司的費用基數,試圖彌補規模的縮減。不能保證我們的剩餘業務將產生足夠的現金流來充分補償和留住員工,並償還我們的其他控股公司義務,特別是我們剩餘未償債務的利息支出負擔。
我們所處的競爭激烈的環境可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。
我們競爭的車輛服務協議市場由幾家大公司組成,這些公司在全國範圍內營銷服務協議,擁有比我們多得多的財務、營銷和管理資源,以及其他幾家在規模上與我們的延長保修公司略有相似的公司。此外,我們經營的房屋建築商保修市場由幾個競爭對手組成。也可能有其他我們不知道的公司,可能計劃進入車輛服務協議和房屋建築商保修行業。
我們市場上的競爭對手通常在提供的承保範圍、索賠處理、客户服務、財務穩定性以及較小程度上的價格上競爭。我們的較大競爭對手則從行業背書和首選供應商地位等額外優勢中受益。我們認為,僅憑價格競爭並不符合我們的最佳利益。相反,我們將營銷重點放在總體價值體驗上,重點放在客户服務上。雖然從歷史上看,當競爭對手關注價格時,我們能夠調整產品供應,以保持競爭力,但我們的業務可能會受到業務損失的不利影響
從事收購涉及風險,如果我們不能有效地管理這些風險,我們的業務可能會受到實質性的損害。
我們不時就收購機會進行討論,並可能因此而進行收購交易。
收購涉及許多潛在風險,包括以下風險:
•在整合被收購業務方面遇到困難,包括對財務報告實施適當的內部控制;
•承擔未知的重大責任;
•將管理層的注意力從其他業務上轉移;
•未能實現財務或經營目標和/或預期的成本節約;以及
•潛在流失被收購公司的客户或關鍵員工。
我們可能無法成功整合或運營未來可能收購的任何業務、運營、人員、服務或產品。
從事新的創業涉及風險,如果我們不能有效地管理這些風險,我們的業務可能會受到實質性的損害。
我們不時地就成立一家新的企業進行討論,並作為這種討論的結果,可能會成立一家新的企業並將其資本化。
新業務初創企業會帶來許多潛在風險,包括以下風險:
•確定合適的管理層來經營新業務;
•瞭解新業務或行業的戰略、競爭和市場動態;
•建立適當的財務和業務控制;
•將管理層的注意力從其他業務上轉移;以及
•未能實現財務或經營目標。
我們可能無法成功運營任何我們未來可能組織為新業務初創企業的業務、運營、人員、服務或產品。
操作風險
我們對未付虧損和虧損調整費用的撥備可能不足,這將導致我們的淨收入減少,並可能對我們的財務狀況產生不利影響。
我們對Amigo的未付損失和損失調整費用的撥備並不代表對我們實際負債的準確計算,而是涉及特定時間點的精算和統計預測,即我們預計報告的索賠和IBNR索賠的最終結算和管理成本。建立未付損失和損失調整費用準備金的過程反映了在估計報告的索賠和IBNR索賠的未來結果時固有的不確定性和重大判斷因素,因此,這一過程本質上是複雜和不精確的。這些估計是根據各種因素作出的,包括:
•對理賠和索賠管理費用的精算預測,反映當時已知的事實和情況;
•責任法理;
•索賠處理程序的可變性;
•通貨膨脹等經濟因素;
•司法和立法趨勢、集體訴訟等訴訟,以及對保險或保單排除的司法解釋;以及
•保險欺詐的程度。
大多數或所有這些因素都不能直接量化,特別是在前瞻性的基礎上,這些因素和不可預見的因素的影響可能會對我們準確評估未完成政策的風險的能力產生負面影響。此外,保險事件的發生與實際向我們報告的時間之間可能存在很大的報告延遲,而報告時間與最終理賠時間之間也可能存在額外的延遲。
隨着時間的推移和關於索賠的更多信息的瞭解,估計值會適當地向上或向下調整,以反映這些額外的信息。由於這一估計過程中包含的不確定性因素,以及解決許多較大金額索賠可能需要較長的時間,可能需要幾年的經驗,才能在實際損失與最初的未付損失和損失調整費用撥備之間進行有意義的比較。
我們不能保證我們未來不會有不利的發展,也不能保證這種不利的發展不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們延長保修子公司的遞延服務費可能不足,這將導致我們的淨收入減少,並可能對我們的財務狀況產生不利影響。
我們延長保修子公司的遞延服務費並不代表一個精確的計算,而是我們對未來提供保單管理和索賠服務的剩餘義務所預計的未來剩餘收入在特定時間點的精算和統計預測。確定遞延服務費的過程反映了在估計與我們未來服務義務相關的時間長度和工作量時固有的不確定性和重大判斷因素。如果我們太快地攤銷遞延服務費,我們可能會誇大當前的收入,這可能會對未來報告的經營業績產生不利影響。
隨着時間的推移和有關剩餘服務義務的更多信息的瞭解,估計會適當地向上或向下調整,以反映這些額外的信息。我們不能保證我們在未來不會對遞延服務費進行不利的重估,也不能保證這種不利的重估不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。此外,我們過去和將來可能會收購記錄遞延服務費的公司。我們不能保證我們收購的公司的遞延服務費是足夠的或將是足夠的。
延長保修對信用社和經銷商的依賴,以及我們對汽車銷售的整體依賴,可能會對我們維持業務的能力產生不利影響。
延長保修業務通過美國的信用社和經銷商網絡營銷和分銷車輛服務協議。我們有專門通過信用社提供類似產品的競爭對手,也有通過經銷商分銷類似產品的競爭對手。失去全部或很大一部分現有關係可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外,我們的車輛服務協議業務嚴重依賴新車和二手車的銷售來推動產品銷售。因此,新車和二手車銷量的大幅下降可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們對房屋建築商和新房銷售的依賴可能會對我們維持業務的能力產生不利影響。
我們通過美國各地的房屋建築商營銷和分銷我們的核心房屋保修產品。因此,我們嚴重依賴這些房屋建築商來創造新的業務。建築商是新房建築業的一部分,該行業是週期性的,與利率和失業率、工資增長和政府監管等大型宏觀經濟因素密切相關。我們在保單期限結束時向某些建築商開具賬單,保單期限可能會延長一年以上。在經濟低迷時期,我們的客户建造的房屋較少,也通過外包關鍵功能(如保修管理)來減少運營費用;反過來,我們的收入在這段時間有下降的趨勢。所有或大部分現有房屋建築商關係的喪失、新房銷售的大幅下降或未開賬單應收賬款帶來的收款風險都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
我們對有限數量的保修和維護支持客户和客户的依賴可能會對我們維持業務的能力產生不利影響。
我們通過全美有限數量的客户和客户營銷和分銷我們的保修產品和設備故障及維護支持服務。失去全部或很大一部分現有客户和客户可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
我們信息技術系統的中斷或安全故障可能會給我們帶來責任和/或限制我們有效監控、運營和控制運營的能力,並對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
我們的資訊科技系統使我們有能力監察、操作和控制我們的運作。對我們信息技術系統的更改或修改可能會對我們的運營造成幹擾,或在遵守法律、法規或其他適用標準方面帶來挑戰。例如,新信息技術系統的延誤、高於預期的成本或不成功的實施可能會對我們的運營產生不利影響。此外,我們的信息技術系統的任何中斷或未能按預期運行,都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響,這取決於問題的嚴重程度,包括限制我們有效監控、運營和控制運營的能力。我們的信息技術系統故障還可能導致違反與我們的客户和員工相關的隱私法律、法規、行業指導方針或做法。如果我們的災難恢復計劃沒有按預期運行,或者我們外包了某些信息技術或其他服務的第三方供應商未能履行對我們的義務,我們的運營可能會受到不利影響。這些情況中的任何一種都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。
我們的成功取決於我們為承保的風險準確定價的能力。
我們的經營業績或財務狀況取決於我們對各種風險進行準確定價的能力。適當的税率是產生足以支付開支和賺取利潤的收入所必需的。為了準確定價,我們必須收集和適當分析大量數據;開發、測試和應用適當的定價方法;密切監測並及時識別趨勢變化;以合理的準確性預測損失的嚴重程度和頻率。我們能否成功地進行這些努力,從而為我們的產品準確定價,受到許多風險和不確定性的影響,其中一些風險和不確定性是我們無法控制的,包括:
•可靠數據的可用性以及我們正確分析現有數據的能力;
•估計和假設固有的不確定性;
•我們選擇和應用適當的定價方法;以及
•適用法律責任標準的變化和民事訴訟制度的普遍變化。
因此,我們可能會低估風險,這將對我們的業績產生不利影響,或者我們可能會高估風險,這將降低我們的銷售量和競爭力。無論是哪種情況,我們的經營結果都可能受到實質性的不利影響。
我們的經營業績或財務狀況可能會受到我們自願剝離保險子公司的結果的不利影響。
該公司目前有Amigo在自願決選中運營。我們能否成功管理這一決選,高度依賴於正確的索賠處理,剩餘未結索賠的結果,以及在到期時是否有必要的流動性來支付索賠。關於我們出售Mendota,Amigo與Mendota簽訂了索賠和行政服務協議(“CASA”),根據該協議,除其他事項外,Mendota為Amigo提供某些索賠和保單管理服務以及收款服務,Amigo依賴這些服務來有效管理其決選。因此,我們在一定程度上依賴於門多塔根據CASA的條款繼續履行服務的能力,以及門多塔留住受過適當培訓和監督的索賠處理人員服務的能力。在我們的決選中失去任何此類關鍵索賠處理人員的服務,未來無法識別、僱用和留住其他高素質的索賠處理人員,CASA的終止或Mendota未能根據CASA的條款提供服務,都可能對我們的運營結果產生不利影響。我們還依賴於剩餘未結索賠的結果,其中一些可能是不穩定的。我們還有賴於持續提供必要的流動資金,以妥善解決索賠問題。有關Amigo自願決選的更多細節,請參見MD&A的“流動性和資本資源”一節。
人力資源風險
我們的業務依賴於關鍵員工,如果我們不能留住這些關鍵員工的服務,或者不能吸引和留住更多的合格人員,我們的業務可能會受到不利影響。
我們在改善業績方面的成功,在一定程度上取決於我們能否留住現有關鍵員工的服務,以及在未來吸引和留住更多的合格人員。失去我們的任何關鍵員工的服務,或無法在未來發現、聘用和留住其他高素質的人員,都可能對我們的運營結果產生不利影響。
第1B項。未解決的員工意見
沒有。
項目2.屬性
租賃物業
延長保修在4個州的6個地點租賃總面積約為44757平方英尺的設施。現有租約的最後到期日是2026年7月。
該公司在一個州的一個地點租賃了一處總面積約為6338平方英尺的公司辦公設施。現有租約的到期日為2023年1月。
上述各項性能均處於良好狀態。我們認為我們的辦公設施對於我們目前的運營水平是合適和足夠的。
擁有的屬性
租賃房地產擁有房地產,受長期三重淨租賃協議的約束。Real Property包括軌道車輛軌道,提供軌道車輛存儲空間,雙端軌道長72英里。Real Property還包括一座5760平方英尺的寫字樓,以及一座1150平方英尺的觀景塔。
投資物業
該公司擁有六處受長期三重淨租賃協議約束的投資物業。這些物業包括租給分銷和零售部門租户的57360平方英尺。
項目3.法律訴訟
就其在正常業務過程中的運作而言,本公司及其附屬公司在多宗訴訟中被列為被告,以索償原告據稱蒙受的損害賠償及訟費。雖然目前無法合理估計與任何一項法律程序有關而招致的損失或損失範圍(如有),但個別行動可能會導致損失,對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第二部分
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)上市,交易代碼為“KFS”。
下表列出了紐約證券交易所報告的我們普通股的最高和最低銷售價格。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 紐交所 |
| | 高--美元 | | 低-美元 |
2020 | | | | |
第四季度 | | $ | 4.72 | | | $ | 2.90 | |
第三季度 | | 3.10 | | | 2.17 | |
第二季度 | | 2.33 | | | 1.45 | |
第一季度 | | 2.29 | | | 1.59 | |
2019 | | | | |
第四季度 | | $ | 2.39 | | | $ | 1.66 | |
第三季度 | | 2.95 | | | 2.20 | |
第二季度 | | 3.04 | | | 2.20 | |
第一季度 | | 3.10 | | | 2.11 | |
登記在冊的股東
截至2021年3月26日,據紐約證券交易所報道,我們普通股的收盤價為每股4.50美元。
截至2021年3月29日,我們發行和發行了22,711,069股普通股。截至2021年3月29日,我們普通股共有11名登記在冊的股東。登記在冊的股東人數包括一名單一股東,即我們的股東在銀行、經紀商和機構開設的個人經紀賬户中持有的所有股份。
分紅
自2009年第一季度以來,該公司一直沒有宣佈分紅。宣佈和支付股息取決於我們的董事會在考慮了許多因素後的酌情權,包括財務狀況、經營業績、預期的現金需求和我們的董事會認為相關的其他因素。有關我們的現金資源和需求的討論,請參閲MD&A的“流動性和資本資源”部分。
根據股權補償計劃授權發行的證券
與股權補償計劃下授權發行的證券相關的所需信息在此併入,參考我們2020年度股東大會的委託書,該委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
最近出售的未註冊證券
在截至2020年12月31日的年度內,我們沒有任何未經註冊的股權證券銷售。
發行人購買股票證券
在截至2020年12月31日的年度內,我們沒有任何股權證券回購。
項目6.精選財務數據
根據交易法第12b-2條的定義,我們是一家較小的報告公司;因此,根據S-K規則,我們不需要在這一項下進行披露。
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下管理層對我們財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)應與本2020年度報告第II部分第8項中包含的綜合財務報表一起閲讀。
概述
Kingsway是特拉華州的一家控股公司,在美國設有運營子公司。該公司擁有或控制主要在延長保修、資產管理和房地產行業的子公司。Kingsway通過以下兩個可報告的部門開展業務:延長保修和租賃房地產。
延長保修包括公司的以下子公司:IWS Acquisition Corporation(“IWS”)、Ginous Holding Company,Inc.(“Ginous”)、PWI Holdings,Inc.(“PWI”)、專業保修服務公司(Professional Warranty Service Corporation)(“PWSC”)和利邦保修解決方案有限責任公司(Trinity Warranty Solutions LLC)(“利邦”)。在這份2020年度報告中,術語“延長保修”指的是這一部分。
IWS是一家持牌機動車服務協議公司,是一家由信用社在#年分銷的售後車輛保護服務提供商。26各州和哥倫比亞特區向其成員致敬。
Ginous主要通過其子公司賓夕法尼亞保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care,Inc.向全美的二手車購買者出售車輛服務協議。賓夕法尼亞州立大學和Prime經銷這些產品32和40各州分別通過獨立的二手車經銷商和特許汽車經銷商。
PWI通過獨立的二手車和經批准的汽車和摩托車經銷商合作伙伴的特許經營網絡,向所有50個州的二手車購買者營銷、銷售和管理車輛服務協議。PWI的商業模式得到了內部銷售和運營團隊的支持,並與美國汽車之盾公司(American Auto Shield)在三個州的合作伙伴簽訂了白標協議。
PWSC銷售新的房屋保修產品,併為全美的房屋建築商和房主提供行政服務。普華永道通過內部銷售團隊以及保險經紀人和保險承運人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分銷其產品和服務。
利邦銷售供暖、通風、空調(“HVAC”)、備用發電機、商用LED照明和製冷保修產品,併為美國各地的公司提供設備故障和維護支持服務。作為保修產品的銷售商,利邦在全美範圍內為暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷行業的某些新產品和二手產品營銷和管理產品保修合同。利邦公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理。利邦不擔保其出售的保修合同的履行情況。作為設備故障和維護支持服務的提供商,利邦為其客户提供特定設備故障和設備計劃維護的單一聯繫點。利邦將通過與某些HVAC供應商簽訂合同來提供此類維修和故障服務。
租賃房地產包括該公司的子公司CMC Industries,Inc.(“CMC”)。CMC透過一間間接全資附屬公司(“物業擁有人”)擁有位於德克薩斯州的一塊約192英畝的不動產(“不動產”),須遵守長期三重淨租賃協議。不動產亦須辦理按揭,在綜合資產負債表中記作應付票據(“按揭”)。在本2020年度報告中,術語“租賃房地產”用於指代這一細分市場。
新冠肺炎的影響
2020年3月,由一種新型冠狀病毒株引發的新冠肺炎疫情被世界衞生組織認定為大流行,疫情在美國越來越廣泛,包括我們開展業務的市場。新冠肺炎疫情對總體經濟狀況產生了顯著影響,包括但不限於許多企業暫時關閉;“避難所到位”和其他政府監管;以及由於失業和新冠肺炎造成的其他影響而導致的消費者支出減少。仍有許多未知因素,該公司將繼續監測其服務的預期趨勢和相關需求,並已經並將繼續相應地調整其運營。
新冠肺炎的近期影響主要與我們的延長保修部分有關。由於消費者支出受到影響,包括新車和二手車購買量下降,以及我們分銷產品的許多企業要麼關閉,要麼開業,但受到產能限制,我們看到現金流受到汽車服務協議新保修銷售減少的影響。在房主保修方面,我們看到,由於新冠肺炎對美國新房銷售的影響,我們房屋保修計劃的新登記人數最初有所減少。
公司可能會受到新冠肺炎的其他潛在影響,包括但不限於商譽、無限期無形資產和長期資產賬面價值的潛在減值費用、投資價值的損失,以及對公司債務契約財務比率的潛在不利影響。本公司並不知悉有任何特定事件或情況需要更新其估計或判斷,或修訂截至本2020年度報告刊發日期的資產或負債的賬面價值。隨着新冠肺炎範圍的發展,或者如果業務中斷的持續時間比最初預期的更長,實際結果可能與公司目前的估計大不相同。我們繼續密切關注新冠肺炎疫情的影響。然而,新冠肺炎爆發將在多大程度上影響我們的運營或財務業績還不確定。
非美國GAAP財務衡量標準
在這份2020年度報告中,我們以我們認為對任何使用這些財務信息來評估我們業績的人來説最有意義、最有用和最透明的方式展示我們的運營。除了按美國公認會計原則列報淨虧損外,我們還將部門營業收入作為非美國公認會計原則財務指標列報,我們認為這在管理我們的業務和與同行進行比較方面很有價值。以下是我們的非美國GAAP衡量標準的定義及其與美國GAAP的關係。
分部營業收入(虧損)
分部營業收入(虧損)是衡量我們分部税前盈利能力的一項指標,其計算方法是直接分部收入減去直接分部費用。綜合經營報表中列報的收入和支出不按部門小計;然而,這些信息在合併財務報表附註24“分部信息”中關於可報告的部門信息可以全部和按部門提供。衡量部門營業收入總額的最接近的可比美國公認會計原則是所得税前持續經營的虧損,除部門營業收入總額外,還包括淨投資收入、已實現淨收益、股權投資公允價值變動收益、有限責任投資公允價值變動收益、私人公司投資未實現虧損淨變動、非臨時性減值損失、未分配給部門的利息支出、未分配給部門的其他收入和費用、淨額、無形資產攤銷、債務公允價值變化收益。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,部門總營業收入與所得税優惠前持續經營虧損的對賬情況顯示在MD&A《持續經營業績》一節的表1中。
重要會計政策和關鍵估計
按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中資產和負債、收入和費用的報告金額和分類,以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字及其基本假設。估計的變動記錄在確定這些變動的會計期間。
公司最關鍵的會計政策是那些對描述其財務狀況和經營結果最重要的政策,這些政策要求公司做出最困難和最主觀的判斷,這往往是因為需要對本質上不確定的事項進行估計。該公司已確定以下是其最重要的會計政策和判斷。雖然管理層相信其估計和假設是合理的,但它們是基於作出估計時可獲得的信息,因此,在不同的假設或條件下,實際結果可能與這些估計不同。
計提未付損失和損失調整費用準備
概述
該公司記錄了截至給定評估日期已發生的未償損失準備金,以及損失調整費用的估計負債。未償損失準備金包括與已報告索賠有關的損失準備金(通常稱為案件準備金),以及已發生但未報告的索賠準備金(“IBNR”)。損失調整費用準備金是調查和理賠的費用。
未付損失和損失調整費用準備金不是對負債的準確計算,而是管理層利用精算和統計程序在特定會計日期對所有未付損失和損失調整費用最終淨成本的未貼現估計的最佳估計。
對未付虧損和虧損調整費用撥備的任何調整都反映在已知期間的合併經營報表中,這些調整計入估計的變化。即使在這些調整之後,最終責任或追回可能超過或低於修訂後的規定。
未計提損失和損失調整費用準備的建立過程
建立未付損失和損失調整費用準備金的過程反映了在預測報告的索賠和IBNR索賠的未來結果時固有的不確定性和重大判斷因素。未付虧損和虧損調整費用撥備的建立過程取決於若干個人的判斷和意見,包括本公司外部準備金精算師的意見。
我們公司的外部準備金精算師在我們的分析中使用以下普遍接受的精算損失和損失調整費用準備金方法,對於我們分析的每個覆蓋範圍或細分市場:
•有償虧損發展-我們使用離散時間段的歷史虧損和虧損調整費用付款來估計未來的虧損和虧損調整費用付款。有償開發方式假設過去期間發生的已支付虧損和虧損調整費用的支付模式與未來期間發生的虧損和虧損調整費用支付模式相似。
•已發生損失發展-我們使用歷史案例發生的損失和損失調整費用(累計損失和損失調整費用支付加上未償案件損失的總和)在離散的時間段內估計未來的損失和損失調整費用。已發生的開發方法假定案例損失和損失調整費用準備做法隨着時間的推移得到一致應用。
除了上述精算過程外,還考慮了法律顧問為目前正在訴訟的某些索賠提供的估計數。
上述方法都是計算最終總損失的估計值。我們對損失和損失調整費用的撥備是通過從我們估計的最終損失總額中減去已支付損失總額來計算的。我們對IBNR的估計是通過從我們的損失和損失調整費用準備金中減去案例準備金來計算的。
我們的外部儲備精算師還在其提交給本公司的精算報告中,圍繞截至2020年12月31日的結轉撥備,為我們的財產和意外傷害公司制定了140萬美元的未付損失和損失調整費用的估計範圍。他們的報告顯示,截至2020年12月31日,該公司的未支付虧損和虧損調整費用的進賬準備金在110萬美元至180萬美元之間,將在他們的合理估計範圍內。這一範圍並不代表對未來宂餘或短缺的預測,因為與當前未付虧損撥備和虧損調整費用相關的未來已支付虧損的實際發展可能受到許多變量的影響。截至2020年12月31日記錄的未付損失和損失調整費用撥備代表我們對將支付的最終金額的最佳估計。
若最終已支付虧損高於或低於本公司於2020年12月31日記錄的未付虧損及虧損調整費用撥備,則差額將計入確定差額的會計期間的本公司綜合經營報表。不能保證這樣的差異不會是實質性的。
固定期限和股權投資的估值
我們的股權投資(包括認股權證)按公允價值記錄,公允價值變動在淨虧損中確認。我們股權投資的公允價值是使用基於最新投標價格的報價市場價值(如果存在活躍的市場)或基於重要的市場可觀察到的投入的模型(如果不存在活躍的市場)來確定的。
對於固定期限,我們使用可觀察的輸入,如活躍市場中類似資產的報價;非活躍市場中相同或類似資產的報價;或基於可觀察到或可由可觀察到的市場數據證實的模型的估值。我們的投資組合中沒有任何需要我們使用不可觀察到的投入的固定到期日。本公司聘請第三方供應商,該供應商利用第三方定價來源,主要採用市場方法來確定我們固定到期日的公允價值。市場方法主要包括從獨立的第三方定價服務獲得價格,以及在較小程度上從經紀自營商那裏獲得報價。我們的第三方供應商還監控市場指標以及行業和經濟事件,以確保定價合適。我們所有類別的固定到期日都是使用這種技術進行估值的。我們已經瞭解了第三方供應商的估值方法和投入。本公司不對從第三方供應商處獲得的公允價值進行調整。
處置投資實現的損益按先進先出原則確定,並貸記或計入綜合經營報表。投資的溢價和折價採用利息法攤銷,並計入或貸記投資淨收益。
投資減值評估
對一項投資設立非臨時性減值需要許多判斷和估計。
我們對歸類為可供出售的投資和有限責任投資進行季度分析,以確定市值下降是否是暫時的。可供出售投資的分析包括以下部分或全部程序(視情況而定):
•確定存在至少六個月的所有未實現虧損頭寸;
•識別管理層認為可能影響未實現虧損頭寸可回收性的其他情況;
•根據第三方投資經理的知識和經驗,結合基於市場的估值技術,對這些投資的內在價值進行估值分析;
•審查上一歷期內特定投資的交易範圍;
•根據第三方評級機構的投資級信用評級,評估債務工具的市值下降是否是暫時的;
•根據其償債記錄的連續性,評估具有非投資級信用評級的任何債務工具的市值下降是否是暫時的;
•根據所進行的分析,確定被視為非臨時性的市場價值下降的必要撥備;以及
•評估公司至少在收回任何投資減值之前持有這些投資的能力和意圖。
用於確定市值下跌的評估方法中固有的非臨時性風險和不確定性包括但不限於以下風險和不確定性:
•專業投資經理的觀點可能是不正確的;
•個人投資過去的交易模式可能不能反映未來的估值趨勢;
•獨立信用評級機構給予的信用評級可能因與公司財務狀況有關的不可預見或未知事實而不正確;以及
•非投資級工具的償債模式可能不能反映未來的償債能力,也可能不能反映公司未知的潛在財務問題。
我們每季度對我們在私營公司的投資進行分析。該分析包括以下部分或全部程序(如果適用):
•外部投資和投資組合經理的意見;
•被投資方的財務狀況和前景;
•被投資方近期經營趨勢和預期業績;
•被投資方經營的地理區域或行業的當前市場狀況;
•信用評級的變化;以及
•監管環境的變化。
由於進行了分析以確定非臨時性的市值下降,該公司記錄了與其某些投資有關的非臨時性減值。有關詳細信息,請參閲下面的“投資”部分和合並財務報表附註7“投資”。
有限責任投資按公允價值計價
按公允價值計算的有限責任投資是指公司合併實體淨租賃投資級投資組合有限責任公司(“淨租賃”)和Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”)的基礎投資。本公司按公允價值計入這些投資,並在綜合經營報表中報告公允價值變動。
Net Lease擁有持有投資性物業的有限責任公司的投資。淨租賃投資的公允價值以相關投資公司的資產淨值為基礎,作為估計公允價值的實際權宜之計。
Argo Holdings投資於有限責任公司和有限合夥企業,這些公司持有搜索基金和私人運營公司的投資。Argo Holdings持有搜索基金投資的有限責任投資的公允價值是基於對搜索基金的初始投資。Argo Holdings持有私人運營公司投資的有限責任投資的公允價值採用市場法進行估值。
有關詳細信息,請參閲合併財務報表附註25,“金融工具的公允價值”。
淺談房地產投資的價值評估
房地產投資的公允價值涉及市場和收益評估技術的結合。在這種方法下,基於市場的資本化率是從可比交易中得出的,根據每項資產的任何獨特特徵進行調整,並適用於正在考慮的資產。承保及隨後估值期間使用的上限費率考慮了空置和收款損失的風險、擁有租賃淨資產的行政成本以及可能確定為房東費用的資本支出。
遞延所得税的估值
所得税撥備是根據我們合併財務報表中記錄的交易的預期税收處理來計算的。在確定所得税撥備時,我們解釋了不同司法管轄區的税法,並對遞延所得税資產和負債的預期沖銷時間以及遞延所得税的估值做出了假設。
遞延所得税資產餘額的最終實現取決於公司臨時差額逆轉併成為可扣除期間未來應税收入的產生情況。當遞延所得税資產餘額的全部或部分不可能全部或部分變現時,就建立估值免税額。在確定是否需要估值津貼時,管理層將考慮影響特定遞延所得税資產餘額的所有可用的正面和負面證據,包括公司過去和預期的未來業績、遞延所得税負債的沖銷情況以及税收籌劃策略的可用性。
客觀的正面證據是必要的,以支持這樣一個結論,即當存在重大負面證據時,公司的全部或部分遞延所得税資產餘額不需要計入估值免税額。累計損失是管理層在這一決定中考慮的最具説服力的負面證據形式。如果在某一期間設立估值免税額,費用必須在合併經營報表的所得税撥備中記錄。截至2020年12月31日,該公司維持1.732億美元的估值津貼,所有這些都與其美國遞延所得税有關。美國遞延所得税資產餘額中最大的部分與因公司美國業務產生的虧損而產生的税項虧損結轉有關。該公司在短期內利用這些虧損的能力存在不確定性,導致該公司記錄了估值津貼。
未來的事件可能會導致估值津貼的調整,這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。如果未來出現足夠的積極證據表明全部或部分遞延所得税資產將達到標準,那麼所有或部分估值免税額將在得出該結論的期間內全部或部分倒置。
強制贖回優先股的估值
強制性可贖回優先股於發行時根據發售所得款項總額減去(I)發售所得款項減去(I)發售所得款項(根據作為發售一部分發行的股權分類認股權證及不含認股權證的優先股的相對公允價值而分配予額外繳入資本)入賬;(Ii)發售所得款項根據有利轉換特徵的計算分配予額外繳入資本;及(Iii)分配予優先股的發售成本。通過將收益分配給認股權證和有利的轉換特徵以及向優先股分配發售成本而產生的優先股賬面價值的折讓,隨着時間的推移作為股息費用遞增。有關我們的強制可贖回優先股的更多信息包括在合併財務報表的附註21“可贖回的A類優先股”中。
無形資產的計價與減值評估
無形資產按收購之日的估計公允價值入賬。具有一定使用年限的無形資產包括數據庫、客户關係、就地租賃和競業禁止協議。只要發生事件或環境變化表明一項資產或資產組的賬面價值可能無法收回,具有確定使用年限的無形資產就會被審查減值。如果情況要求對一項確定的無形資產進行可能的減值測試,我們首先將該確定的無形資產預期產生的未貼現現金流與其賬面價值進行比較。如果該已確定壽命的無形資產的賬面價值無法按未貼現現金流量法收回,則在賬面價值超過其公允價值的範圍內確認減值。
無限期的無形資產由租户關係和商號組成。截至10月31日,具有無限壽命的無形資產每年都會進行減值評估,如果事件或情況表明賬面價值可能無法收回,則會更頻繁地評估減值。本公司可以選擇進行定性評估,以確定一項無限期無形資產是否更有可能減值。如果事實和情況表明無形資產更有可能減值,則需要進行以公允價值為基礎的減值測試。管理層在確定可能影響任何由此產生的減值的無限期無形資產的公允價值時,必須作出估計和假設。這包括對相關無形資產或其報告單位的未來現金流和未來收入的假設。管理層隨後將無限期無形資產的公允價值與其各自的賬面價值進行比較。如果無形資產的賬面價值超過該無形資產的公允價值,則計入減值。
2020或2019年沒有記錄無形資產的減值費用。有關我們無形資產的更多信息包括在合併財務報表的附註11“無形資產”中。
商譽可回收性
自12月31日起每年對商譽進行減值評估,如果事件或情況表明賬面價值可能無法收回,則更頻繁地評估商譽的減值。在評估商譽的可回收性時,本公司估計其報告單位的公允價值(採用收益法確定),並將其與賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值,則確認相當於該超出部分的減值損失。
根據收益法,公允價值是根據估計的未來現金流量的現值確定的,並按適當的風險調整利率貼現。我們使用內部預測來估計未來的現金流,並根據我們對每項業務長期前景的最新看法,對未來的長期增長率進行估計。我們使用的貼現率與各自業務和我們內部制定的預測中固有的風險和不確定性相稱。
估計報告單位的公允價值需要使用基於多個因素的重大判斷,這些因素包括實際經營業績、內部預測、類似業務的市場可觀察定價倍數和可比交易,以及確定適當的折現率和長期增長率假設。在商譽減值分析中,這些因素和管理層的判斷存在內在的不確定性。上述判斷和估計有可能在未來一段時間內發生變化。
由於報告單位的估計公允價值超過各自的賬面價值,2020或2019年沒有記錄商譽減值費用。有關我們商譽的更多信息包括在合併財務報表的附註10“商譽”中。
儘管該公司相信其對公允價值的估計是合理的,但由於做出此類估計所涉及的固有不確定性,實際財務結果可能與這些估計不同。關於未來的假設的變化
財務業績或其他基本假設可能對報告單位的公允價值、商譽減值費用金額或兩者都產生重大影響。
就租賃房地產而言,本公司以假設出售相關資產的方式得出公允價值,由於租賃房地產的獨特性質,本公司認為這是一種符合公允價值計量目標的技術。該公司相信其對未來現金流和貼現率的估計是合理的;然而,公允價值超過報告單位賬面價值的金額已經大幅下降,這主要是綜合財務報表附註27“承諾和或有負債”中討論的CMC和解協議的結果。租賃房地產的估計公允價值對所應用的貼現率高度敏感,而由於作出該等估計的固有不確定性,未來相關假設的變化可能會有重大差異。此外,對未來銷售收益的估計以及此類收益的時間安排也可能對公允價值產生重大影響。
遞延收購成本
遞延收購成本是指我們因成功收購新業務或續簽現有業務而產生的費用的遞延。收購成本,主要是與發放車輛服務協議有關的佣金和代理費用,將遞延,並從與收入確認模式一致的收入中扣除。管理層定期審查遞延的收購成本類別,並評估這項資產的可回收性。
次級債務債券的公允價值假設
我們的次級債務按公允價值計量和報告。次級債務的公允價值是使用基於重要的市場可觀察到的投入和由第三方開發的投入的模型來計算的。這些輸入包括由第三方開發的信用利差假設和市場可觀察到的掉期利率。
股票補償負債的公允價值假設
該公司的子公司PWSC已授予限制性股票獎勵。普華永道授予的某些限制性股票獎勵被歸類為負債。負債分類獎勵按公允價值計量和報告,並計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。PWSC授予的限制性股票獎勵的公允價值是使用內部估值模型估計的,沒有相關的可觀察到的市場投入。模型中使用的重要投入包括適用於過去12個月未計利息、税項、折舊和攤銷前收益的估值倍數。沒收在沒收限制性股票獎勵期間確認。
收入確認
有關我們的收入確認會計政策的信息,請參閲合併財務報表的附註2,“重要會計政策摘要”。
持續經營的結果
下表1列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度部門總營業收入與淨虧損的對賬:
表1截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的分部營業收入
截至12月31日的年度(單位:千美元)
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| 2020 | | 2019 | 變化 |
分部營業收入(虧損) | | | | |
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延期保證 | 6,221 | | | 4,611 | | 1,610 | |
租賃房地產 | (504) | | | 2,761 | | (3,265) | |
部門總營業收入 | 5,717 | | | 7,372 | | (1,655) | |
淨投資收益 | 2,625 | | | 2,905 | | (280) | |
已實現淨收益 | 580 | | | 796 | | (216) | |
股權投資公允價值變動收益 | 1,267 | | | 561 | | 706 | |
有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | 4,046 | | | 4,475 | | (429) | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | (744) | | | (324) | | (420) | |
非暫時性減值損失 | (117) | | | (75) | | (42) | |
利息支出未分配給細分市場 | (7,719) | | | (8,991) | | 1,272 | |
未分配給分部的其他收入和費用,淨額 | (10,606) | | | (8,524) | | (2,082) | |
無形資產攤銷 | (2,291) | | | (2,548) | | 257 | |
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債務公允價值變動收益 | 1,173 | | | 1,052 | | 121 | |
債務清償損失淨額 | (468) | | | — | | (468) | |
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被投資人淨收益中的權益 | — | | | 169 | | (169) | |
所得税優惠前持續經營虧損 | (6,537) | | | (3,132) | | (3,405) | |
所得税優惠 | (1,115) | | | (363) | | (752) | |
持續經營虧損 | (5,422) | | | (2,769) | | (2,653) | |
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處置停產業務的收益(虧損),税後淨額 | 6 | | | (1,544) | | 1,550 | |
淨損失 | (5,416) | | | (4,313) | | (1,103) | |
持續經營虧損、每股淨虧損和稀釋虧損
截至2020年12月31日止年度,本公司持續經營虧損540萬美元(每股攤薄虧損0.35美元),而截至2019年12月31日止年度則為280萬美元(每股攤薄虧損0.25美元),這主要歸因於以下段落解釋的項目。
截至2020年12月31日的年度,我們報告淨虧損540萬美元(稀釋後每股0.35美元),而截至2019年12月31日的年度淨虧損為430萬美元(稀釋後每股0.32美元)。
延期保證
截至2020年12月31日的財年,延長保修服務費和佣金收入增長了3.3%(或150萬美元),達到4760萬美元,而截至2019年12月31日的財年為4610萬美元。2020年,服務費和佣金收入受到以下因素的影響:
•250萬美元,因為在2020年12月1日收購PWI後,2020年將其納入其中;
•雙子座增加220萬美元,主要是因為在2019年收購後僅納入了10個月的業績,但由於新冠肺炎疫情導致合同銷售額下降,這部分抵消了這一增幅;
•在2020年下半年房地產市場走強的推動下,PWSC的收入增加了30萬美元;
•利邦減少290萬美元,原因是失去了一個主要客户以及新冠肺炎疫情的影響,導致其設備故障和維護支持服務收入減少,但這一減少被其延長保修服務產品的增加部分抵消;以及
•國際工作站減少60萬美元,主要是由於新冠肺炎疫情導致合同銷售額下降。
截至2020年12月31日的年度,延長保修營業收入為620萬美元,而截至2019年12月31日的年度為460萬美元。營業收入增加的主要原因是:
•70萬美元,因為在2019年12月1日收購PWI後,2020年將其納入其中;
•雙子座增加110萬美元,主要是因為在2019年3月1日起收購雙子座後,2020年整個12個月都納入了雙子座,以及新冠肺炎大流行導致的成本控制舉措到位;
•工務公司增加80萬美元,主要原因是收入增加,一般和行政費用減少,原因是新冠肺炎疫情帶來的成本控制舉措到位,以及持續的運營效率;
•國際工作站減少30萬美元,主要原因是收入減少,但因新冠肺炎疫情而實施的成本控制舉措部分抵消了這一減少額;以及
•利邦減少70萬美元,原因是與2019年相比,其設備故障和維護支持服務收入減少,部分抵消了銷售服務成本的相關下降、運營費用和延長保修服務產品利潤率的增加。
租賃房地產
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩年中,租賃房地產的租金收入分別為1340萬美元。租金收入來自CMC的長期三重淨租賃。
截至2020年12月31日的年度,租賃房地產的運營虧損為50萬美元,而截至2019年12月31日的年度的營業收入為280萬美元,這主要是由於截至2020年12月31日的年度,根據與未決訴訟相關的和解協議記錄的管理費支出為260萬美元,以及更高的訴訟費用130萬美元,而截至2019年12月31日的年度為60萬美元。租賃房地產營業(虧損)收入包括截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的利息支出分別為600萬美元和610萬美元。有關CMC訴訟和解的進一步討論,請參閲合併財務報表附註27,“承付款和或有負債”。
淨投資收益
2020年淨投資收入為260萬美元,而2019年為290萬美元。2020年減少的主要原因是,由於市場狀況的總體變化,本公司固定到期日和股權投資股息的投資收入減少,但與2019年相比,本公司2020年按公允價值計算的有限責任投資收入有所增加,部分抵消了這一影響。
已實現淨收益
該公司在2020年錄得60萬美元的已實現淨收益,而2019年為80萬美元,主要來自Argo Holdings確認的已實現收益。
股權投資公允價值變動收益
2020年股權投資公允價值變動收益為130萬美元,而2019年為60萬美元。重要的驅動因素包括:
•截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內持有的股權投資未實現虧損20萬美元和未實現收益70萬美元;以及
•在截至2020年12月31日的一年中,出售的股票投資的已實現淨收益為150萬美元,而截至2019年12月31日的一年中,已實現淨虧損為20萬美元。截至2020年12月31日止年度的已實現淨收益主要與出售公司持有的林巴赫控股公司(“林巴赫”)股份有關。
普通股。2020年第三季度,該公司出售了其持有的所有林巴赫普通股,獲得的現金收益總計320萬美元。他説:
按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動收益
2020年,按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動收益為400萬美元,而2019年為450萬美元。截至2020年12月31日的年度收益代表着與淨租賃相關的公允價值增加了490萬美元,但與Argo Holdings相關的公允價值減少了80萬美元,部分抵消了這一增長。截至2019年12月31日止年度的收益包括與Net Lease相關的公允價值增加300萬美元及與1347 Investors LLC(“1347 Investors”)相關的220萬美元,但被與Argo Holdings相關的公允價值減少70萬美元部分抵銷。
本公司對Net Lease的財務報表進行了三個月的合併。2020年淨租賃的公允價值增加主要是由於以4010萬美元出售了三個淨租賃投資物業中的一個,該物業於2020年10月30日完成交易。鑑於此次出售臨近2020年9月30日,本公司認為最終售價是截至2020年9月30日的最佳價值指標。
2019年第四季度,本公司對1347名投資者的投資被解散。有關1347名投資者解散的更多信息,請參見綜合財務報表附註26,“關聯方”。
私營公司投資未實現虧損淨變化
2020年,私人公司投資的未實現虧損淨變化為70萬美元,而2019年為30萬美元。該公司在2020年和2019年分別錄得零和20萬美元的降幅,以調整私人公司某些投資的公允價值,以應對可觀察到的價格變化。此外,由於對其在私營公司的投資進行了季度減值分析,該公司決定,由於新冠肺炎對投資基礎業務的影響,應在截至2020年12月31日的年度減記其兩項投資,非臨時性減值70萬美元。該公司在截至2019年12月31日的年度記錄了與私人公司投資相關的減值20萬美元。
利息支出未分配給細分市場
2020年未分配給細分市場的利息支出為770萬美元,而2019年為900萬美元。2020年的減少主要歸因於本公司的次級債務,這是由於2020年三個月期美元存款的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)普遍低於2019年。該公司次級債務的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),外加3.85%至4.20%的利差。有關詳細信息,請參閲下面的“債務”部分。
未分配到分部的其他收入和費用,淨額
2020年,未分配給細分市場的其他收入和支出為淨支出1060萬美元,而2019年為850萬美元。
2020年淨開支增加主要是由於根據本公司與宙斯盾安全保險公司(“宙斯盾”)之間有關未決訴訟的和解協議入賬的開支為140萬美元,以及與限制性股票獎勵和審計專業服務費相關的工資開支增加,但與2019年相比,2020年的虧損和虧損調整費用減少了60萬美元,部分抵消了這一增長。在截至2019年12月31日的年度內,Kingsway Amigo保險公司(“Amigo”)增加了與剩餘未清償索賠相關的損失準備金,作為其持續自願決算的一部分。截至2019年12月31日的年度的不利發展部分被Kingsway再保險公司(“Kingsway Re”)在未償虧損和虧損調整費用方面的有利發展所抵消。
有關宙斯盾的進一步討論,請參閲合併財務報表附註27,“承付款和或有負債”。
債務公允價值變動收益
2020年,債務公允價值變化帶來的收益為120萬美元,而2019年為110萬美元。2020和2019年的收益反映了次級債務公允價值的減少,這是由於對公司公允價值模型的投入(而不是特定於工具的信用風險)的變化,這主要是由於整體LIBOR利率降低所致。有關詳細信息,請參閲下面的“債務”部分。
債務清償損失淨額
2020年,債務清償損失,淨額包括:
•2019年千瓦時貸款到期造成的90萬美元損失,其中包括註銷未攤銷的債務發行成本和60萬美元的折扣,以及支付給貸款人的20萬美元的提前終止費。
•公司通過“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE”)的Paycheck Protection Program(“PPP”)獲得的其中一筆貸款的餘額免除帶來的40萬美元的收益。
見合併財務報表附註14,“債務”,作進一步討論。
被投資人淨收益中的權益
被投資方淨收入中的股本代表該公司對伊塔斯卡資本有限公司(“ICL”)的投資。2019年被投資方淨收入中的股權為20萬美元,其中包括2019年出售股票的10萬美元收益和被投資方淨收入中的10萬美元股權。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩餘投資。見合併財務報表附註8,“對被投資人的投資”,以作進一步討論。
所得税優惠
2020年的所得税優惠為110萬美元,而2019年為40萬美元。2020和2019年所得税優惠主要涉及:
•部分釋放公司與無限期業務利息支出相關的遞延所得税估值免税額(僅限於2020年);
•部分釋放公司與其收購CMC(僅限2020年)和Gminus(僅限2019年)相關的遞延所得税估值免税額;
•未確認税收優惠的變化;
•無限期遞延所得税負債的變化;以及
•州所得税。
有關分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度記錄的所得税優惠的更多細節,請參閲合併財務報表附註17“所得税”。
投資
投資組合構成
以下是我們如何對各種投資進行會計核算的概述:
•固定期限的投資被歸類為可供出售,並按公允價值報告。
•股權投資按公允價值報告。
•有限責任投資按照權益會計法核算。適用權益法時使用有限責任投資的最新財務報表。有限責任投資報告期末與本公司報告期末相差不超過三個月。
•按公允價值計算的有限責任投資是本公司合併實體Net Lease和Argo Holdings的基礎投資。按公允價值計算的有限責任投資報告期末與本公司報告期末之差不超過三個月。
•對私人公司的投資包括:對私人所有公司的可轉換優先股和票據;以及對公司利益被認為較小的有限責任公司的投資。這些投資不容易確定公允價值,因此按成本報告,並根據可見的價格變化和減值進行調整。
•房地產投資按公允價值報告。
•其他投資包括抵押品貸款,並報告為未償還本金餘額。
•短期投資包括原始到期日在三個月至一年之間的投資,按成本報告,接近公允價值。
截至2020年12月31日,我們持有現金和現金等價物、限制性現金和賬面價值為1.145億美元的投資。
我們的保險子公司Amigo持有的投資必須符合規定投資類型、質量和集中度的所在州法規。我們的美國業務通常投資於以美元計價的工具,以減輕它們對匯率波動的風險敞口。
下表2概述了投資的賬面價值,包括現金和現金等價物以及限制性現金在所示日期的賬面價值。
表2投資賬面價值,包括現金和現金等價物以及限制性現金
截至12月31日(單位為千美元,不包括百分比)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投資類型 | | 2020 | | 佔總數的百分比 | | 2019 | | 佔總數的百分比 |
固定期限: | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | 10,104 | | | 8.8 | % | | 13,316 | | | 13.7 | % |
州、市和政治分區 | | 1,454 | | | 1.3 | % | | 600 | | | 0.6 | % |
抵押貸款支持 | | 5,394 | | | 4.7 | % | | 2,939 | | | 3.0 | % |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,764 | | | 3.3 | % | | 5,340 | | | 5.5 | % |
總固定到期日 | | 20,716 | | | 18.1 | % | | 22,195 | | | 22.8 | % |
股權投資: | | | | | | | | |
普通股 | | 155 | | | 0.1 | % | | 2,406 | | | 2.5 | % |
認股權證 | | 289 | | | 0.3 | % | | 15 | | | — | % |
股權投資總額 | | 444 | | | 0.4 | % | | 2,421 | | | 2.5 | % |
有限責任投資 | | 3,692 | | | 3.2 | % | | 3,841 | | | 4.0 | % |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 32,811 | | | 28.7 | % | | 29,078 | | | 30.0 | % |
對私營公司的投資 | | 790 | | | 0.7 | % | | 2,035 | | | 2.1 | % |
房地產投資 | | 10,662 | | | 9.3 | % | | 10,662 | | | 11.0 | % |
其他投資 | | 294 | | | 0.2 | % | | 1,009 | | | 1.0 | % |
短期投資 | | 157 | | | 0.1 | % | | 155 | | | 0.2 | % |
總投資 | | 69,566 | | | 60.7 | % | | 71,396 | | | 73.6 | % |
現金和現金等價物 | | 14,374 | | | 12.6 | % | | 13,478 | | | 13.9 | % |
受限現金 | | 30,571 | | | 26.7 | % | | 12,183 | | | 12.5 | % |
總計 | | 114,511 | | | 100.0 | % | | 97,057 | | | 100.0 | % |
非暫時性減損
該公司對其投資進行季度分析,以確定市值下降是否是暫時的。關於我們在確定投資非臨時性減值時考慮的詳細分析和因素的更多信息,將在MD&A的“重要會計政策和關鍵估計”一節中討論。
作為分析的結果,公司記錄了以下非臨時性減值的減記:
•其他投資:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為10萬美元和零。
•有限責任投資:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為零和10萬美元。
•公允價值有限責任投資:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為10萬美元和10萬美元,分別計入合併經營報表中按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動收益。
•對私營公司的投資:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為70萬美元和20萬美元,這兩項投資分別計入合併經營報表中私人公司投資未實現虧損的淨變化。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,與可供出售投資相關的非臨時性減值沒有記錄減記。
固定期限投資處於未實現虧損狀態的時間長度可能會根據投資經理的意見以及他們各自關於估值和可能阻止我們收回本金投資的各種信用風險的分析而有所不同。在固定期限投資的情況下,如果投資經理確定在持有的股票到期之前違約風險很小或沒有違約風險,我們將選擇以未實現虧損的頭寸持有該投資,直到價格回升或投資到期。在事實出現可能增加與收回本金相關的風險的情況下,公司可以選擇虧本出售固定期限投資。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,固定期限未實現虧損總額不到10萬美元,沒有可歸因於非投資級固定期限的未實現虧損。在2020年12月31日和2019年12月31日,個人投資的所有未實現虧損都被認為是暫時的。
“新冠肺炎”對投資的影響
該公司繼續評估新冠肺炎疫情可能對其各項投資的價值產生的影響,這可能導致相關投資價值在未來大幅縮水。這種減少可能被認為是臨時性的,也可能被視為非臨時性的,管理層可能需要在未來的報告期內記錄相關投資的減記。
未付虧損和虧損調整費用
未償虧損和虧損調整費用是指報告的虧損事件、IBNR虧損事件和相關的估計虧損調整費用的估計負債。
表3按業務分類列出了未付損失準備金和損失調整費用的分配情況。
表3:未付損失和損失調整費用準備金
截至12月31日(單位:千美元)
| | | | | | | | |
業務線 | 2020 | 2019 |
非標汽車 | 238 | | 475 | |
商用汽車 | 86 | | 73 | |
其他 | 1,125 | | 1,226 | |
總計 | 1,449 | | 1,774 | |
非標汽車
在2020年12月31日和2019年12月31日,我們的非標汽車業務的未償虧損和虧損調整費用撥備分別為20萬美元和50萬美元。減少的原因是支付了Amigo的損失調整費用。
商用汽車
截至2020年12月31日和2019年12月31日,我們商用汽車業務的未償虧損和虧損調整費用撥備為10萬美元。
其他
截至2020年12月31日和2019年12月31日,我們其他業務的未償虧損和虧損調整費用撥備分別為110萬美元和120萬美元。減少的原因是支付了Amigo的虧損和虧損調整費用。
表4提供了有關我們為前幾年的虧損和虧損調整費用制定撥備的信息。
表4.前幾年虧損和虧損調整費用準備金的增加
截至12月31日的年度(單位:千美元)
| | | | | | | | | | |
| | | 2020 | 2019 |
前幾個事故年度損失和損失調整費用準備金的不利變化 | | | 149 | | 711 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,前幾年虧損和虧損調整費用撥備的淨變動分別增加了10萬美元和70萬美元。2020和2019年的不利發展主要與Amigo持續自願流失導致的未償虧損和虧損調整費用增加有關。2019年的不利發展被Kingsway Re的未償虧損和虧損調整費用的有利發展部分抵消。隨着有關個別索賠的更多信息的瞭解,最初的估計數會增加或減少。
債務
銀行貸款
2017年10月12日,本公司向一家銀行借款本金500萬美元,為其收購PWSC提供部分資金(“PWSC貸款”)。PWSC貸款的固定利率為5.0%,於2019年12月31日以未償還本金餘額計入綜合資產負債表。PWSC貸款原定於2022年10月12日到期;然而,本金已於2020年1月30日全額償還。
2019年,該公司成立了KWH,其子公司包括IWS、雙子座和利邦。2019年3月1日,千瓦時向一家銀行借款本金1,000萬美元,為其收購雙子座提供資金(“2019千瓦時貸款”)。2019年千瓦時貸款的年利率相當於LIBOR,下限為2.00%,外加9.25%,於2019年12月31日在綜合資產負債表中按攤銷成本列賬,這反映了季度還本以及使用實際利率法對債務貼現和發行成本進行攤銷的情況。這筆貸款的年利率為2.00%,外加9.25%,按攤銷成本計入2019年12月31日的綜合資產負債表,反映季度還本情況以及使用實際利率法對債務貼現和發行成本的攤銷。2019年千瓦時貸款原定於2024年3月1日到期;然而,本金已於2020年12月1日全額償還。詳情見合併財務報表附註14“債務”。
作為2020年12月1日收購PWI的一部分,PWI成為廣華銀行的全資附屬公司,廣華銀行向一家銀行借款本金2,570萬元,為收購PWI提供資金(“2020千瓦時貸款”)。2020千瓦時貸款年利率等於倫敦銀行同業拆息,下限為0.75%加3.00%,於2020年12月31日按攤銷成本計入綜合資產負債表,按季度償還本金以及按實際利率法攤銷債務貼現和發行成本。2020千瓦時貸款將於2025年12月1日到期。詳情見合併財務報表附註14“債務”。
2020千瓦時貸款包含多項契約,包括但不限於槓桿率、固定收費比率和年度資本支出限額,所有這些都根據2020千瓦時貸款的定義和計算,其中包括限制千瓦時產生額外債務、設立留置權、派息和分派、進行合併、收購和合並、進行某些付款和投資以及處置某些資產的能力。
應付票據
作為其於2016年7月收購CMC的一部分,本公司承擔按揭並按其估計公允價值1.917億美元記錄按揭,其中包括截至收購日的未付本金1.8億美元加上溢價1,170萬美元。該抵押貸款將於2034年5月15日到期,固定利率為4.07%。按揭按攤銷成本計入綜合資產負債表,按月償還本金及按實際利率法攤銷保費。
2015年1月5日,Flower Portfolio 001,LLC在購買投資性房地產物業的同時,承擔了920萬美元的抵押貸款。花票於2031年12月10日到期,固定息率為4.81%。花卉票據於綜合資產負債表中以其未付本金結餘列賬。
2015年10月15日,Net Lease Investment在購買投資性房地產物業的同時,承擔了900萬美元的夾層債務(“Net Lease Note”)。淨租賃票據於2020年11月1日到期,固定利率為10.25%。淨租賃票據於綜合資產負債表中以未付本金結餘列賬。隨着Net Lease Note於2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投資組合的價值。作為這一過程的結果,Net Lease選擇出售其三個投資房地產中的一個,同時對剩餘的房地產進行再融資。現有融資被2023年11月1日到期的三年期無追索權債務取代,固定利率為4.35%。這些交易都是在2020年10月30日完成的,然而,由於公司報告淨租賃有三個月的滯後,截至2020年12月31日的合併資產負債表繼續報告900萬美元的夾層債務。他説:
2020年4月,本公司若干附屬公司根據購買力平價計劃獲得貸款收益,總額為290萬美元,聲明年利率為1.00%。PPP作為CARE法案的一部分,由美國小企業管理局(SBA)管理,向符合條件的企業提供貸款,金額最高可達符合條件的企業月平均工資成本(根據PPP的定義)的2.5倍。只要借款人在收到貸款後的24周內將貸款所得用於符合條件的用途,包括工資、成本、租金和水電費,並保持其工資水平和員工人數,貸款和累算利息就可以免除。如果借款人在基準期間將員工人數減少到低於其平均員工人數,或者在覆蓋期間大幅降低某些員工的工資,貸款減免金額將會減少。
該公司將全部貸款金額用於符合條件的費用。美國財政部宣佈,將對超過200萬美元的PPP貸款進行審計。如果我們接受審計,並在這樣的審計中收到不利的結果,我們可能被要求全額返還PPP貸款,並可能面臨民事和刑事罰款和處罰。
2020年12月21日,SBA批准了五筆PPP貸款中的一筆的全額減免。這筆寬恕包括40萬美元的本金和利息,這筆本金和利息包括在截至2020年12月31日的年度合併運營報表中的債務清償損失中。2021年1月,小企業管理局向該公司發出了免除剩餘四筆貸款中兩筆的全額通知。這筆寬恕包括總計140萬美元的本金和利息。未償還的購買力平價在2020年12月31日的綜合資產負債表中以未償還本金餘額計入。
次級債
2002年12月4日至2003年12月16日期間,該公司的6個附屬信託公司以單獨的非公開交易方式向第三方發行了9050萬美元的30年期資本證券。在每一種情況下,Kingsway America Inc.隨後都向該信託發行了相應的浮動利率次級遞延利息債券,以換取私下出售的收益。浮動利率債券的利息為倫敦銀行同業拆借利率,外加3.85%至4.20%的利差。本公司有權在這些證券發行至到期五年後的任何時間按面值贖回每一種證券。
於2018年第三季度,本公司向其信託優先受託人發出通知,表示有意行使其自願
根據其未償還信託優先契約的合同條款,有權最多推遲20個季度支付利息,這些契約允許推遲利息支付。這一行動並不構成公司信託優先契約或其任何其他債務契約的違約。於2020年12月31日和2019年12月31日,應付遞延利息分別為1,410萬美元和890萬美元,計入合併資產負債表的應計費用和其他負債。
管理我們次級債務的協議包含許多契約,其中包括限制公司產生額外債務、支付股息和分派以及就公司已發行證券支付某些款項的能力。
本公司的次級債務按公允價值計量和報告。截至2020年12月31日,次級債務的賬面價值為5090萬美元。次級債務的公允價值是使用基於重要的市場可觀察到的投入和由第三方開發的投入的模型來計算的。關於用於確定債務公允價值的第三方開發的市場可觀察到的投入和投入的説明,請參閲合併財務報表附註25,“金融工具的公允價值”。
截至2020年12月31日止年度,市場可觀察到的掉期利率發生變化,本公司經歷了第三方開發的信用利差假設的增加。市場可觀察掉期利率的變化以不同的方式影響公允價值模型。提高libor掉期利率的效果是增加了
當無風險掉期利率增加時,公司的次級債務會降低公允價值。信用利差假設的增加會降低公司次級債務的公允價值,而信用利差假設的減少則會增加公允價值。影響債務公允價值計算的另一個主要變量是時間的流逝,它總是會產生增加債務公允價值的效果。2020年期間信用利差和掉期利率變量的變化,隨着時間的推移,導致公司次級債務在2019年12月31日至2020年12月31日期間的公允價值減少了370萬美元。
在2019年12月31日至2020年12月31日期間本公司次級債務公允價值減少370萬美元中,260萬美元在本公司綜合全面虧損表中報告為可歸因於特定工具信用風險的債務公允價值減少,120萬美元在本公司綜合經營報表中報告為債務公允價值變動收益。
儘管市場上可觀察到的掉期利率的變化將繼續在每個季度給公司報告的債務公允價值變化損益帶來一些波動,但第三方制定的信用價差假設的變化不會給公司的綜合運營報表帶來波動。公司次級債務的公允價值最終將在每個信託聲明的贖回日期時等於次級債務的本金價值,總計9050萬美元,從信託於2032年12月4日到期開始,一直持續到2034年1月8日,也就是公司最後一筆未償還信託的贖回日期。
有關該公司6個子公司信託基金的詳細説明,請參閲綜合財務報表附註14“債務”。
流動性和資本資源
流動性管理的目的是確保有足夠的現金來履行到期的所有財務承諾和義務。本公司及其附屬公司的流動資金需求主要來自營運、集資、出售停產業務、投資到期日及收益,以及投資或出售投資所得的其他回報所產生的資金。這些來源提供的現金主要用於投資、保修費用、虧損和虧損調整費用支付、償債和其他運營費用。虧損和虧損調整費用的支付時間和金額可能與我們未支付的虧損和虧損調整費用的撥備存在重大差異,這可能會增加流動性需求。
現金流
2020年,該公司報告經營活動提供的現金淨額為170萬美元。公司報告的540萬美元淨虧損與經營活動提供的170萬美元現金淨額之間的對賬,主要是由於670萬美元的非現金折舊和攤銷費用、860萬美元的其他資產和負債淨額變化,這主要是由於與次級債務相關的遞延應付利息增加520萬美元,以及根據CMC訴訟和解記錄的應計管理費260萬美元(見合併財務報表附註27,“承諾和或有負債”,以供進一步討論)。應收服務費增加90萬美元,被按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動收益400萬美元、遞延服務費增加230萬美元、股權投資公允價值變動收益130萬美元和債務公允價值變動收益120萬美元所抵消。
2020年,投資活動提供的淨現金為400萬美元。這一現金來源主要歸因於固定期限的銷售和到期日的收益,以及超過購買固定期限的股票投資的收益。
2020年,融資活動提供的現金淨額為1360萬美元。這一現金來源主要歸因於2530萬美元的銀行貸款淨收益和290萬美元應付票據的本金收益(與收到的購買力平價貸款有關),但被1010萬美元的銀行貸款本金償還和420萬美元的應付票據本金償還部分抵消。
從本公司的保險子公司收取股息通常不被認為是控股公司的流動資金來源。保險子公司的資本返還需要監管部門的批准,在某些情況下,還需要在支付股息之前獲得批准。2020年12月31日,根據所在地的國家保險法規,Amigo被限制在未經監管機構批准的情況下向控股公司支付任何股息。
公司的延長保修子公司主要通過服務費和佣金收入為其義務提供資金。該公司的租賃房地產子公司通過租金收入為其債務提供資金。該公司的保險子公司主要通過可用現金和現金等價物為其債務提供資金。
控股公司的流動性與其子公司分開管理。控股公司的義務主要包括控股公司的運營費用;與交易有關的費用;投資;以及對控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可採取的增加流動資金以履行其義務的行動包括出售被動投資、出售子公司、發行債務或股權證券、本公司延長保修子公司的分派(詳情如下),以及向其信託優先受託人發出通知,表明其有意行使自願權利,將本公司次級債務的六個附屬信託的利息支付推遲至多20個季度,本公司在2018年第三季度行使了這項權利。
2020年12月1日,公司完成了對車輛服務協議全方位服務提供商PWI的收購。與收購PWI相關,本公司獲得2020千瓦時貸款,IWS、利邦、雙子座和PWI為2020千瓦時貸款的借款方。為了履行2020千瓦時貸款的契諾,IWS、利邦、雙子座和PWI獲準在任何12個月內向控股公司分派總額不超過150萬美元的款項(與前身貸款下的金額相同)。
另外,根據為在2017年10月12日收購PWSC提供部分資金而擔保的PWSC貸款下的契諾,未經貸款人同意,PWSC不得向控股公司進行分派。PWSC的貸款原定於2022年10月12日到期;然而,總計30萬美元的剩餘本金已於2020年1月30日全額償還,因此,PWSC不再受此類限制。
從歷史上看,租賃房地產部門的股息通常不被認為是控股公司的流動性來源。然而,正如綜合財務報表附註27“承諾和或有負債”中更全面地描述的那樣,控股公司現在預計將獲得因早先修改租約而增加的租金支付收益的20%(或針對該增加的租金支付而進行的任何借款),以及150萬美元的一次性優先付款。
2018年7月16日,本公司宣佈已達成最終協議,出售旗下非標準汽車保險公司門多塔保險公司、門達科塔保險公司和門達科塔意外傷害公司(統稱為門多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣佈的門多塔出售交易。作為交易的一部分,公司將賠償買方在2018年6月30日未結索賠和某些特定索賠超過門多塔未支付虧損和虧損調整費用的任何損失和虧損調整費用。就未清償索償而言,對該公司的最高負債為250萬美元。本公司在其合併子公司Net Lease的股權的擔保權益,以及Net Lease對本公司的任何分派,是本公司支付與未平倉債權有關的債務的抵押品。對於指定的索賠,本公司沒有最大義務。
控股公司的流動性,定義為Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.銀行賬户中的現金數量,截至2020年12月31日和2019年12月31日分別為110萬美元(約為經營性現金流出的兩到三個月)和230萬美元。截至2020年12月31日的金額不包括:2021年1月從延長保修部門收到的130萬美元分配;預計將從租賃房地產部門收到的現金;以及控股公司未來可以採取的增加流動性的行動。控股公司現金金額反映在公司綜合資產負債表上分別於2020年12月31日和2019年12月31日報告的現金和現金等價物1,440萬美元和1,350萬美元。現金和現金等價物以及控股公司流動資金以外的限制性現金是由Amigo、Kingsway Re以及本公司的延長保修和租賃房地產部門持有的受限和非限制性現金。
截至公司2020年年報提交日期,控股公司的130萬美元流動資金相當於在任何交易相關費用、任何新的控股公司投資或對控股公司的任何其他特別要求之前大約三個月的定期經常性運營費用,不包括公司認為將在提交日期後不久收到的租賃房地產部門的任何收益。
控股公司於2020年12月31日及截至本公司2020年年報提交日期的流動資金僅代表手頭實際現金,不包括出售控股公司擁有的投資將向控股公司提供的現金。此外,如上所述,控股公司還可以獲得延長保修子公司產生的部分營運現金。雖然這些來源不代表控股公司截至2020年年報提交日期的現金,但它們確實代表了未來的流動性來源。
截至2020年12月31日,公司A類優先股(“優先股”)已發行和流通股共計182,876股。任何已發行優先股均須由本公司於2021年4月1日(“贖回日期”)贖回,贖回價值為670萬美元(假設所有現有已發行優先股均已贖回),前提是本公司有足夠的流動資金及合法資金可供贖回。此外,本公司已行使延期支付其未償還次級債務(“信託優先證券”)利息的權利,並且由於於2020年12月31日總計1410萬美元的延期,本公司被禁止在推遲支付信託優先證券利息的同時贖回其股本中的任何股票。如果截至2021年4月1日,該公司被要求支付信託優先證券的遞延利息,並贖回所有目前已發行的優先股,那麼該公司目前預計它將沒有足夠的合法可用資金來這樣做。然而,根據特拉華州的法律,公司將被禁止這樣做,因此,(A)根據契約的允許,信託優先證券在2021年3月31日估計為1490萬美元的利息將繼續延期,(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日(贖回價值為670萬美元)贖回,而是將保持流通狀態,並繼續應計股息,直到公司有足夠的合法可用資金贖回優先股在這種情況下,該公司會繼續按正常程序運作。
公司注意到在這種情況下有幾個變數需要考慮,管理層目前正在探索以下機會:與優先股持有人就贖回日期和/或其他關鍵條款進行談判,通過資本市場交易籌集更多資金,以及公司繼續努力將其非核心投資貨幣化,同時試圖最大限度地平衡流動性和收到的價值。
根據公司目前的業務計劃和收入預期,現有的現金、現金等價物、投資餘額和預期的運營現金流預計將足以滿足公司未來12個月的營運資本和運營支出需求,不包括贖回優先股和信託優先證券遞延利息所需的現金。然而,該公司的評估也可能受到各種風險和不確定性的影響,包括但不限於新冠肺炎疫情的影響。
監管資本
在美國,全國保險專員協會(NAIC)使用基於風險的資本(RBC)公式來識別可能資本不足的財產和意外保險公司。一般而言,根據NAIC的定義,截至12月31日,報告投保人盈餘低於NAIC定義的授權控制水平200%的保險公司,都會受到不同程度的監管行動的影響,包括停止運營。截至2020年12月31日,Amigo報告的投保人盈餘超過了200%的門檻。
在二零一二年第四季度,本公司開始採取措施,將所有Amigo進行自願決選。截至2012年12月31日,Amigo的RBC為157%。2013年4月,Kingsway向佛羅裏達州保險監管辦公室提交了一份全面的決選計劃,該辦公室概述了Amigo的決選計劃。朋友們仍然遵守這一計劃。截至2020年12月31日,Amigo的RBC為1045%。
根據巴巴多斯監管機構的要求,我們在巴巴多斯註冊的再保險子公司Kingsway Re必須保持最低法定資本為125,000美元。Kingsway Re目前的法定資本接近監管最低要求,要求我們定期出資,為運營費用提供資金。金斯威再保險公司每年的運營費用約為10萬美元。截至2020年12月31日,Kingsway Re維持的資本超過巴巴多斯的監管資本要求。
紐約證券交易所上市標準
2020年4月17日,本公司收到紐約證券交易所(“NYSE”)的通知,稱本公司在其普通股繼續上市時不符合紐約證券交易所的某些標準。具體地説,Kingsway低於紐約證交所的持續上市標準,因為其連續30個交易日的平均總市值不到5,000萬美元,同時報告的股東權益低於5,000萬美元。根據紐交所的持續上市標準,紐交所上市公司必須在連續30個交易日內保持平均市值不低於5,000萬美元,或上報的股東權益不低於5,000萬美元。
該公司於2020年6月1日向紐約證券交易所提交了一份商業計劃,旨在證明其有能力在收到通知後18個月內實現上市標準的合規。2020年7月9日,紐約證券交易所通知該公司,該計劃已被接受。
2021年1月18日,公司收到紐約證券交易所的通知,公司現在重新符合紐約證券交易所的持續上市標準。這主要是由於遵守了紐約證券交易所的最低市值要求。本公司須接受為期12個月的跟進審查期,在此期間將監察本公司持續遵守紐交所持續上市標準的情況,以及紐交所正常的持續上市監察情況。
合同義務
表5彙總了與公司按期間預測的合同義務有關的現金支出,包括債務到期日、未償債務的利息支付、未償虧損和虧損調整費用撥備以及經營租賃項下未來的最低付款。表5中與次級債務和2020千瓦時貸款相關的未償還債務的利息支付假設LIBOR在整個預測期內保持不變。此外,未償債務的利息支付反映了上文“次級債務”部分所述的利息遞延。
我們關於未付損失和損失調整費用的規定沒有合同付款日期。在下面的表5中,我們根據歷史付款模式預測了我們預計何時支付未付虧損和虧損調整費用。支付未付損失和損失調整費用的確切時間無法確切預測。我們維持大量的短期投資,為表5中預計的付款提供充足的現金流。
表5按期間預測的與合同義務相關的現金付款
截至2020年12月31日(單位:千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 此後 | 總計 |
銀行貸款 | 4,014 | | 3,705 | | 3,705 | | 3,705 | | 10,571 | | — | | 25,700 | |
應付票據 | 4,582 | | 5,023 | | 5,489 | | 5,979 | | 6,496 | | 145,422 | | 172,991 | |
次級債 | — | | — | | — | | — | | — | | 90,500 | | 90,500 | |
| | | | | | | |
未償債務的利息支付 | 7,932 | | 7,592 | | 35,679 | | 10,888 | | 10,478 | | 68,202 | | 140,771 | |
未付虧損和虧損調整費用 | 845 | | 543 | | 61 | | — | | — | | — | | 1,449 | |
未來最低租賃付款 | 997 | | 909 | | 628 | | 554 | | 382 | | 165 | | 3,635 | |
總計 | 18,370 | | 17,772 | | 45,562 | | 21,126 | | 27,927 | | 304,289 | | 435,046 | |
上文表5並未反映於2020年12月31日贖回已發行的182,876股A類優先股(“優先股”)可能支付的金額。每股優先股可於2021年4月1日(“贖回日期”)前根據持有人的選擇權隨時轉換為6.25股普通股,轉換價格為每股普通股4.00美元。於2016年2月3日及之後,本公司可贖回當時已發行的全部或任何部分優先股,價格為每股優先股28.75美元,另加其應計但未支付的股息,不論是否已申報,直至贖回日(包括該日)為止。若優先股未轉換,截至贖回日的優先股贖回總額預計為670萬美元。於贖回日期前須支付的現金(如有)的時間及金額,將視乎本公司在贖回日期前行使贖回任何優先股的權利或優先股持有人行使將任何優先股轉換為普通股的選擇權的程度(如有)而定。
有關優先股的更多信息,請參閲合併財務報表附註21,“可贖回的A類優先股”。
表外安排
該公司有與擔保有關的表外安排,這在綜合財務報表附註27“承諾和或有負債”中有進一步描述。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
根據交易法第12b-2條的定義,我們是一家較小的報告公司;因此,根據S-K規則,我們不需要在這一項下進行披露。
項目8.財務報表和補充數據
年合併財務報表索引
金斯威金融服務公司(Kingsway Financial Services Inc.)
| | | | | | | | |
獨立註冊會計師事務所報告書 | | 44 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 | | 46 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度綜合經營報表 | | 47 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合全面虧損表 | | 48 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合股東權益報表 | | 49 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併現金流量表 | | 50 |
合併財務報表附註 | | 52 |
注1-業務 | | 52 |
附註2-主要會計政策摘要 | | 52 |
附註3--最近發佈的會計準則 | | 60 |
注4-收購 | | 61 |
注5-停產運營 | | 64 |
附註6-可變利息實體 | | 64 |
注7-投資 | | 66 |
附註8--對被投資人的投資 | | 69 |
附註9--延期購置費用 | | 70 |
附註10-商譽 | | 70 |
附註11-無形資產 | | 71 |
附註12--財產和設備 | | 72 |
附註13-未付虧損和虧損調整費用 | | 72 |
附註14--債務 | | 78 |
| | |
附註15-租契 | | 81 |
附註16--與客户簽訂合同的收入 | | 82 |
附註17--所得税 | | 83 |
附註18-每股持續經營虧損 | | 86 |
附註19-基於股票的薪酬 | | 87 |
附註20-僱員福利計劃 | | 89 |
附註21-可贖回A類優先股 | | 90 |
附註22-股東權益 | | 90 |
附註23-累積其他全面收入 | | 91 |
注24-分段信息 | | 92 |
附註25-金融工具的公允價值 | | 94 |
附註26-關聯方 | | 101 |
附註27--承付款和或有負債 | | 102 |
附註28-監管資本要求和比率 | | 104 |
附註29-法定資料及政策 | | 104 |
獨立註冊會計師事務所報告書
致Kingsway Financial Services Inc.的股東和董事會。
對財務報表的意見
我們審計了Kingsway Financial Services Inc.(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表,截至2020年12月31日的兩年期間每年的相關經營報表、全面虧損、股東權益和現金流量,以及相關的附註和時間表(統稱為“財務報表”)。我們認為,上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況,以及截至2020年12月31日的兩年期間每年的運營結果和現金流量,符合美國公認的會計原則。
意見基礎
公司管理層對這些財務報表負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和規定,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要,也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分,我們被要求瞭解財務報告的內部控制,但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此,我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評估財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項,該事項已傳達或要求傳達給審計委員會,並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露,(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
關鍵審計事項説明
該公司與客户的合同收入(ASC 606)涉及延長保修服務費和佣金收入,這由多種收入流組成,包括:車輛服務協議費、擔保資產保護佣金、維護支持服務費、保修產品佣金、房屋建築商保修服務費和房屋建築商保修佣金。該公司的許多合同包括從具有多項履約義務的合同中產生的收入。因此,收入確認政策的應用要求公司在以下方面作出重大判斷:
•確定個別服務是否是被視為不同履行義務的承諾。
•評估公司在向合同中的最終客户提供服務方面是委託人還是代理人。
•根據車輛服務合同及相關商業慣例提供給客户的退款權利,評估可歸因於每份合同的可變對價和相關可變對價的相關估計,這些可變對價在車輛服務合同中具有重要意義。
•確定每項不同服務的獨立銷售價格,並在相對銷售價格的基礎上分配給每項單獨的履約義務。
•確定何時為單獨的履約義務確認收入的時間,以及是否認為履約發生在一段時間或某個時間點。
•對於一段時間內履行的履約義務,選擇最能描述根據合同向客户轉移服務的適當方法。
出於這些原因,我們將收入確認確定為一項關鍵的審計事項。
如何在審計中處理關鍵審計事項
除其他程序外,我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括:
•我們瞭解了ASC 606範圍內與每項重要創收活動相關的流程和內部控制。
•我們評估了該公司將投資組合方法應用於各個合同組的情況,以確保該應用符合ASC 606的要求。
•我們測試了管理層確定的個人履約義務,以確保確定的不同履約義務與基礎合同一致。我們還測試了每個合同中所有不同的履約義務是否都是完整的,並反映了所有能夠區分的實質性承諾。
•我們評估和測試了管理層應用的關鍵判斷,包括:
◦評估公司是否被視為向客户提供服務的委託人或代理人。我們評估了關鍵因素,以確定公司是否有責任履行提供給客户的每項重要服務。
◦估計可變對價,主要與車輛服務合同的退款責任有關,基於客户退款請求的歷史模式和未來預期。我們測試了預期退款的估計金額,包括管理層對每種重要類型保修合同退款率的評估,以評估退款責任的整體合理性。
◦當合同中存在多個履約義務時,根據管理層對成本的內部估計加上支持預期銷售價格的適當邊際,估算獨立銷售價格。我們測試了在合同開始時為滿足提供服務而預計發生的相關成本,以及預計在合同有效期內發生的相關成本,這些成本主要與合同管理服務有關。我們還測試了合同價格對每個單獨履行義務的相對售價分配。
◦應用隨時間推移的識別模式,包括管理層對每組獨立合同的索賠緊急模式的估計,這些合同具有類似的特徵,忠實地代表了向客户轉移服務的情況。我們測試了保修公司子公司的合同,以確定索賠出現模式的準確性和一致性。
/s/Plante&Moran PLLC
自2020年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
丹佛,CO
2021年3月29日
合併資產負債表
(單位為千,共享數據除外) | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
資產 | | | | |
投資: | | | | |
固定到期日,按公允價值計算(攤銷成本分別為20488美元和22136美元) | | $ | 20,716 | | | $ | 22,195 | |
按公允價值計算的股權投資(費用分別為1157美元和2895美元) | | 444 | | | 2,421 | |
有限責任投資 | | 3,692 | | | 3,841 | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 32,811 | | | 29,078 | |
對私營公司的投資,按調整後的成本計算 | | 790 | | | 2,035 | |
按公允價值計算的房地產投資(費用分別為10225美元和10225美元) | | 10,662 | | | 10,662 | |
其他投資,按接近公允價值的成本計算 | | 294 | | | 1,009 | |
短期投資,成本接近公允價值 | | 157 | | | 155 | |
總投資 | | 69,566 | | | 71,396 | |
現金和現金等價物 | | 14,374 | | | 13,478 | |
受限現金 | | 30,571 | | | 12,183 | |
| | | | |
應計投資收益 | | 757 | | | 562 | |
| | | | |
應收服務費,扣除壞賬準備後的淨額分別為478美元和634美元 | | 3,928 | | | 3,400 | |
其他應收賬款,扣除壞賬準備後的淨額分別為201美元和201美元 | | 16,323 | | | 14,013 | |
| | | | |
| | | | |
遞延收購成本,淨額 | | 8,835 | | | 8,604 | |
| | | | |
財產和設備,分別扣除累計折舊24441美元和20503美元 | | 95,015 | | | 99,064 | |
使用權資產 | | 2,960 | | | 3,327 | |
商譽 | | 121,130 | | | 82,104 | |
無形資產,累計攤銷淨額分別為15,433美元和13,142美元 | | 84,133 | | | 86,424 | |
其他資產 | | 4,882 | | | 5,068 | |
| | | | |
總資產 | | $ | 452,474 | | | $ | 399,623 | |
負債與股東權益 | | | | |
| | | | |
負債: | | | | |
應計費用和其他負債 | | $ | 42,502 | | | $ | 26,993 | |
應付所得税 | | 2,859 | | | 2,758 | |
遞延服務費 | | 87,945 | | | 56,252 | |
未付虧損和虧損調整費用 | | 1,449 | | | 1,774 | |
銀行貸款 | | 25,303 | | | 9,240 | |
應付票據 | | 192,057 | | | 194,634 | |
次級債務,按公允價值計算 | | 50,928 | | | 54,655 | |
租賃責任 | | 3,213 | | | 3,529 | |
遞延所得税淨負債 | | 27,555 | | | 29,015 | |
| | | | |
總負債 | | 433,811 | | | 378,850 | |
| | | | |
可贖回A類優先股,無面值;分別於2020年12月31日和2019年12月31日授權贖回100萬和100萬股;2020年12月31日和2019年12月31日分別發行和發行182,876和222,876股;2020年12月31日和2019年12月31日分別贖回金額6,658美元和7,696美元 | | 6,504 | | | 6,819 | |
| | | | |
股東權益: | | | | |
普通股,無面值;分別於2020年12月31日和2019年12月31日授權發行5000萬股和5000萬股;分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行和發行22,211,069股和21,866,959股 | | — | | | — | |
額外實收資本 | | 355,242 | | | 354,101 | |
庫存股,按成本計算;截至2020年12月31日和2019年12月31日的未償還股票分別為247,450和247,450 | | (492) | | | (492) | |
累計赤字 | | (394,807) | | | (388,082) | |
累計其他綜合收益 | | 38,059 | | | 35,347 | |
普通股股東應佔股東權益 | | (1,998) | | | 874 | |
合併子公司中的非控股權益 | | 14,157 | | | 13,080 | |
總股東權益 | | 12,159 | | | 13,954 | |
總負債、A類優先股和股東權益 | | $ | 452,474 | | | $ | 399,623 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併業務報表
(單位為千,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | |
手續費和佣金收入 | | $ | 47,607 | | | $ | 46,111 | |
租金收入 | | 13,365 | | | 13,365 | |
其他收入 | | 390 | | | 472 | |
總收入 | | 61,362 | | | 59,948 | |
運營費用: | | | | |
車輛服務協議授權索賠 | | 9,922 | | | 9,141 | |
虧損和虧損調整費用 | | 149 | | | 711 | |
佣金 | | 5,530 | | | 4,477 | |
售出服務成本 | | 2,692 | | | 4,701 | |
一般和行政費用 | | 41,950 | | | 36,261 | |
租賃房地產分部利息支出 | | 5,950 | | | 6,066 | |
| | | | |
總運營費用 | | 66,193 | | | 61,357 | |
營業虧損 | | (4,831) | | | (1,409) | |
其他收入(費用),淨額: | | | | |
淨投資收益 | | 2,625 | | | 2,905 | |
已實現淨收益 | | 580 | | | 796 | |
股權投資公允價值變動收益 | | 1,267 | | | 561 | |
有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | | 4,046 | | | 4,475 | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | (744) | | | (324) | |
非暫時性減值損失 | | (117) | | | (75) | |
營業外其他(費用)收入 | | (58) | | | 257 | |
利息支出未分配給細分市場 | | (7,719) | | | (8,991) | |
無形資產攤銷 | | (2,291) | | | (2,548) | |
| | | | |
債務公允價值變動收益 | | 1,173 | | | 1,052 | |
債務清償損失淨額 | | (468) | | | — | |
被投資人淨收益中的權益 | | — | | | 169 | |
其他費用合計(淨額) | | (1,706) | | | (1,723) | |
所得税優惠前持續經營虧損 | | (6,537) | | | (3,132) | |
所得税優惠 | | (1,115) | | | (363) | |
持續經營虧損 | | (5,422) | | | (2,769) | |
| | | | |
| | | | |
處置停產業務的收益(虧損),税後淨額 | | 6 | | | (1,544) | |
淨損失 | | (5,416) | | | (4,313) | |
減去:可歸因於合併子公司非控股權益的淨收入 | | 1,309 | | | 1,573 | |
減去:優先股股息 | | 1,066 | | | 1,019 | |
普通股股東應佔淨虧損 | | $ | (7,791) | | | $ | (6,905) | |
每股虧損-持續運營: | | | | |
基本: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
稀釋: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
每股收益(虧損)-停產業務: | | | | |
基本: | | $ | — | | | $ | (0.07) | |
稀釋: | | $ | — | | | $ | (0.07) | |
每股虧損-普通股股東應佔淨虧損: | | | | |
基本: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.32) | |
稀釋: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.32) | |
加權平均流通股(2000年): | | | | |
基本: | | 22,176 | | | 21,860 | |
稀釋: | | 22,176 | | | 21,860 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併全面損失表
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
| | | | |
淨損失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額(1): | | | | |
可供出售投資的未實現收益(虧損): | | | | |
期內產生的未實現收益 | | 104 | | | 259 | |
對計入淨虧損的金額進行重新分類調整 | | 64 | | | (28) | |
| | | | |
可歸因於特定工具信用風險的債務公允價值變動 | | 2,555 | | | (5,685) | |
有限責任投資其他綜合收益中的權益 | | — | | | 45 | |
| | | | |
其他綜合收益(虧損) | | 2,723 | | | (5,409) | |
綜合損失 | | $ | (2,693) | | | $ | (9,722) | |
減去:合併子公司非控股權益的綜合收益 | | 1,320 | | | 1,585 | |
普通股股東應佔綜合虧損 | | $ | (4,013) | | | $ | (11,307) | |
*(1)2020年和2019年所得税優惠淨額分別為0美元和0美元 | | |
請參閲合併財務報表附註。
合併股東權益報表
(單位為千,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 額外實收資本 | | 庫存股 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 普通股股東應佔股東權益 | | 合併子公司中的非控股權益 | | 總股東權益 |
| | 股票 | | 金額 | | | | | | | | | | | | | | |
餘額,2018年12月31日 | | 21,787,728 | | | $ | — | | | $ | 353,890 | | | $ | — | | | $ | (382,196) | | | $ | 40,768 | | | 12,462 | | | $ | 11,796 | | | 24,258 | |
限制性股票獎勵的歸屬,扣除預扣税款的股份結算後的淨額 | | 79,231 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
淨(虧損)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,886) | | | — | | | (5,886) | | | 1,573 | | | (4,313) | |
優先股股息 | | — | | | — | | | (1,019) | | | — | | | — | | | — | | | (1,019) | | | — | | | (1,019) | |
非控股權益的解除合併 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (301) | | | (301) | |
普通股回購 | | — | | | — | | | — | | | (492) | | | — | | | | | (492) | | | — | | | (492) | |
其他綜合(虧損)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,421) | | | (5,421) | | | 12 | | | (5,409) | |
基於股票的薪酬,扣除罰金後的淨額 | | — | | | — | | | 1,230 | | | — | | | — | | | — | | | 1,230 | | | — | | | 1,230 | |
餘額,2019年12月31日 | | 21,866,959 | | | $ | — | | | $ | 354,101 | | | $ | (492) | | | $ | (388,082) | | | $ | 35,347 | | | $ | 874 | | | $ | 13,080 | | | $ | 13,954 | |
限制性股票獎勵的歸屬,扣除預扣税款的股份結算後的淨額 | | 94,110 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
將可贖回的A類優先股轉換為普通股 | | 250,000 | | | — | | | 1,381 | | | — | | | — | | | — | | | 1,381 | | | — | | | 1,381 | |
淨(虧損)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,725) | | | — | | | (6,725) | | | 1,309 | | | (5,416) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股股息 | | — | | | — | | | (1,066) | | | — | | | — | | | — | | | (1,066) | | | — | | | (1,066) | |
對非控股股東的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (243) | | | (243) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,712 | | | 2,712 | | | 11 | | | 2,723 | |
基於股票的薪酬,扣除罰金後的淨額 | | — | | | — | | | 826 | | | — | | | — | | | — | | | 826 | | | — | | | 826 | |
平衡,2020年12月31日 | | 22,211,069 | | | $ | — | | | $ | 355,242 | | | $ | (492) | | | $ | (394,807) | | | $ | 38,059 | | | $ | (1,998) | | | $ | 14,157 | | | $ | 12,159 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併現金流量表
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
現金由(用於): | | | | |
經營活動: | | | | |
淨損失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
對淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: | | | | |
| | | | |
(收益)處置停產業務的虧損,税後淨額 | | (6) | | | 1,544 | |
被投資方淨收益中的權益 | | — | | | (169) | |
| | | | |
有限責任投資淨收益中的權益 | | (30) | | | (36) | |
| | | | |
折舊及攤銷費用 | | 6,728 | | | 6,917 | |
| | | | |
基於股票的補償費用,扣除沒收後的淨額 | | 826 | | | 1,230 | |
已實現淨收益 | | (580) | | | (796) | |
股權投資公允價值變動收益 | | (1,267) | | | (561) | |
有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | | (4,046) | | | (4,475) | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | 744 | | | 324 | |
債務公允價值變動收益 | | (1,173) | | | (1,052) | |
遞延所得税,根據PWI和承擔的雙子座負債進行調整 | | (1,001) | | | (785) | |
非暫時性減值損失 | | 117 | | | 75 | |
| | | | |
*固定期限溢價和折扣攤銷 | | 140 | | | 8 | |
| | | | |
應付票據溢價攤銷 | | (888) | | | (915) | |
債務清償損失淨額 | | 468 | | | — | |
| | | | |
| | | | |
營業資產和負債變動情況: | | | | |
應收服務費,淨額,根據PWI和雙子座獲得的資產進行調整 | | 931 | | | 547 | |
其他應收賬款,經PWI和雙子座購得資產調整後為淨額 | | 438 | | | (4,478) | |
| | | | |
| | | | |
遞延收購成本,淨額 | | (231) | | | (1,700) | |
| | | | |
未付損失和損失調整費用 | | (325) | | | (299) | |
| | | | |
| | | | |
遞延服務費,根據PWI和承擔的雙子座負債進行調整 | | (2,333) | | | (1,442) | |
其他淨額,經PWI和雙子座獲得的資產和承擔的負債調整 | | 8,576 | | | 9,617 | |
| | | | |
| | | | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | | 1,672 | | | (759) | |
投資活動: | | | | |
出售收益和固定期限的到期日 | | 14,168 | | | 12,742 | |
出售股權投資所得收益 | | 3,249 | | | 1,355 | |
| | | | |
| | | | |
購買固定期限的債券 | | (12,560) | | | (18,075) | |
| | | | |
有限責任投資淨收益 | | 179 | | | 355 | |
有限責任投資(購買)的淨收益,按公允價值計算 | | 787 | | | (118) | |
投資於私營公司的淨收益 | | 719 | | | 824 | |
其他投資淨收益 | | 390 | | | 1,121 | |
短期投資淨收益 | | (4) | | | 49 | |
出售被投資方的收益 | | — | | | 395 | |
| | | | |
| | | | |
收購業務,扣除收購現金後的淨額 | | (2,706) | | | (4,902) | |
財產和設備處置淨額,根據PWI和所購雙子座資產進行調整 | | (213) | | | (212) | |
| | | | |
| | | | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | | 4,009 | | | (6,466) | |
融資活動: | | | | |
| | | | |
非控制性利益持有人的出資 | | (243) | | | — | |
與限制性股票獎勵的股票淨結算相關的税款 | | (83) | | | (89) | |
銀行貸款本金收益,扣除2020年和2019年的債券發行成本分別為403美元和981美元 | | 25,297 | | | 9,019 | |
銀行貸款本金支付 | | (10,062) | | | (3,855) | |
應付票據本金收益 | | 2,858 | | | — | |
應付票據的本金支付 | | (4,164) | | | (3,767) | |
| | | | |
| | | | |
融資活動提供的現金淨額 | | 13,603 | | | 1,308 | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | | 19,284 | | | (5,917) | |
期初現金及現金等價物和限制性現金 | | 25,661 | | | 31,578 | |
| | | | |
| | | | |
期末現金及現金等價物和限制性現金 | | $ | 44,945 | | | $ | 25,661 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
現金流量信息的補充披露: | | | | |
年內支付的現金: | | | | |
利息 | | $ | 7,816 | | | $ | 8,481 | |
所得税 | | $ | 81 | | | $ | 138 | |
非現金投融資活動: | | | | |
作為出售ICL普通股的部分代價獲得的庫存股 | | $ | — | | | $ | (492) | |
將可贖回的A類優先股轉換為普通股 | | $ | 250 | | | $ | — | |
林巴赫的股權投資與1347名投資者的清算有關 | | $ | — | | | $ | 1,725 | |
| | | | |
| | | | |
發行的A類優先股的應計股息 | | $ | 343 | | | $ | 246 | |
請參閲合併財務報表附註。
注1生意場
Kingsway金融服務公司(“公司”或“Kingsway”)於1989年9月19日根據“商業公司法”(安大略省)註冊成立。自2018年12月31日起,本公司將其註冊司法管轄區從加拿大安大略省改為特拉華州。Kingsway是一家控股公司,在美國設有運營子公司。該公司擁有或控制主要在延長保修、資產管理和房地產行業的子公司。
注2重要會計政策摘要
(a)合併原則:
2020年年報所附資料乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
隨附的合併財務報表包括Kingsway及其控股和控股子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中取消。
此外,本公司根據與根據財務會計準則委員會(“FASB”)規定的可變利息模式合併可變利息實體(“VIE”)有關的權威會計指導,評估其待合併的關係或投資。
該公司的投資包括某些投資,主要是對公司持有可變權益的有限責任公司和有限合夥企業的投資。該公司根據VIE的特點對這些投資進行評估。可變利率模式確定了VIE的特徵,即包括以下投資:(1)缺乏足夠的股本為沒有額外從屬支持的活動融資,或(2)投資中面臨風險的股權持有人缺乏控制性財務利益的特徵,如指導對法人經濟業績影響最大的活動的權力;承擔法人實體預期損失的義務;或獲得法人實體預期剩餘收益的權利。(2)在沒有額外從屬支持的情況下,或(2)投資中面臨風險的股權持有人缺乏控制性財務利益的特徵,如指導對法人經濟業績影響最大的活動的權力;承擔法人實體預期損失的義務;或獲得法人實體預期剩餘收益的權利。當(1)部分投資者的投票權與其承擔法律實體預期虧損的義務或其獲得法律實體預期剩餘收益的權利不成正比,以及(2)法律實體的幾乎所有活動都代表投票權極少的投資者進行時,股權投資者作為一個羣體被認為沒有權力指導對法人的經濟表現最有重大影響的活動。(2)在以下情況下,股權投資者被認為缺乏領導能力:(1)部分投資者的投票權與其承擔法人實體預期虧損的義務或其獲得法人實體預期剩餘收益的權利不成比例。在評估一項投資是否缺乏控制性財務利益特徵時, 在下列情況下,本公司認為有限責任公司和有限合夥企業缺乏財務控股權的權力:(1)簡單多數或更低門檻的有風險股權的合夥人或成員能夠通過對普通合夥人或管理成員的投票權行使實質性啟動權,或(2)有風險股權的有限合夥人能夠對普通合夥人或管理成員行使實質性參與權。
如果符合VIE的特徵,公司將評估其是否符合主要受益人標準。主要受益人被認為是持有可變權益的實體,該實體有權指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動;有義務吸收VIE的損失;或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。在公司被認為是主要受益人的情況下,公司合併VIE。當本公司不被認為是VIE的主要受益人時,VIE不合並,本公司使用權益法對投資進行會計處理。根據此方法,賬面價值一般為本公司應佔未合併實體的資產淨值,本公司應佔資產淨值的變動計入淨投資收益。
子公司
該公司的綜合財務報表包括控股公司及其子公司的資產、負債、股東權益、收入、費用和現金流量,並根據美國公認會計原則編制。附屬公司是指直接或間接控制的實體,通過擁有超過50%的尚未行使的投票權,或本公司有權管理財務和經營政策,以從其活動中獲得利益。控制權評估以本公司與該實體之間關係的實質為基礎,幷包括考慮現有投票權及(如適用)目前可行使及可兑換的潛在投票權。已被處置的子公司的經營業績包括截至停止控制之日的經營業績,與公允之間的任何差異
已收到對價的價值和已出售子公司的賬面價值在綜合經營報表中確認。所有公司間餘額和交易都將全部沖銷。
截至2020年12月31日的合併財務報表是根據同一日期的個別公司財務報表編制的,如果是某些合併的有限責任公司,則在三個月的滯後基礎上編制。子公司的會計政策已在必要時調整,以確保與Kingsway的政策一致。
本公司的子公司Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”),Flow Portfolio 001,LLC(“Flower”)和Net Lease Investment Level Portfolio LLC(“Net Lease”)符合投資公司的定義,並遵循財務會計準則編纂主題946中的會計和報告指南。金融服務-投資公司.
非控制性權益
該公司擁有可歸因於其某些子公司的非控股權益。如果公司擁有一家子公司少於100%的投票權和經濟權益,就會產生非控制性權益。非控制性權益最初按收購日子公司可識別淨資產的比例確認,隨後根據非控制性權益在被收購方淨收益(虧損)中所佔份額和資本變動進行調整。具有非控股利益的交易的影響被記錄在沒有控制權變更的股東權益中。
(b)預算的使用:
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中資產和負債、收入和費用的報告金額和分類,以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字及其基本假設。估計的變動記錄在確定這些變動的會計期間。
隨附的綜合財務報表中的關鍵會計估計和假設包括但不限於:未付虧損和虧損調整費用撥備;固定到期日和股權投資的估值;投資的減值評估;有限責任投資的公允價值估值;房地產投資的估值;遞延所得税的估值;強制贖回優先股的估值;無形資產的估值和減值評估;商譽可回收性;遞延收購成本;次級債務的公允價值假設;基於股票的補償負債的公允價值假設;以及收入。
(c)外幣折算:
擁有非美元功能貨幣的子公司的資產和負債按期末匯率換算成美元,收入和費用按月平均匯率換算,股東權益按資本交易日的現行匯率換算。非美國子公司財務報表折算產生的未實現淨收益或淨虧損在累計其他綜合收益中確認。此類貨幣換算收益或損失在出售外國子公司時在合併經營報表中確認。外幣換算調整計入股東權益,計入累計其他綜合收益項下。以非實體本位幣計價的交易產生的外幣損益反映在合併經營報表的營業外其他(費用)收入中。
(d)業務組合:
會計收購法是指對子公司或其他業務的收購進行會計核算。被收購子公司或其他業務的結果自收購之日起計入合併經營報表。收購成本按交換當日收到的資產、發行的股權工具以及產生或承擔的負債的公允價值計量。在企業合併中收購的可識別資產以及承擔的負債和或有負債最初按其在收購日的公允價值計量,而不考慮任何非控制權益的程度。收購成本超過公司在所收購的可識別淨資產中所佔份額的公允價值的部分計入商譽。如果收購成本低於被收購子公司淨資產的公允價值,差額在合併經營報表中確認。合併實體淨資產中的非控股權益在股東權益中單獨報告,最初按公允價值計量。
(e)投資:
固定期限的投資被歸類為可供出售,並按公允價值報告。未實現損益計入累計其他全面收益(税後淨額),直至出售或確認非臨時性減值,此時累計未實現損益重新歸類到合併經營報表中。
股權投資包括普通股和權證,按公允價值報告。股權投資的公允價值變動在淨虧損中確認。
有限責任投資包括對有限責任公司和有限合夥企業的投資,在這些投資中,公司的利益不被視為次要的,因此按照權益會計方法入賬。在應用權益法時,使用了最新可用的財務報表。有限責任實體的報告期末與本公司的報告期末相差不超過三個月。有限責任投資的收益或虧損根據公司在有限責任實體收益中的份額確認,並計入淨投資收益。
有限責任投資按公允價值計入公允價值,公允價值變動計入有限責任投資公允價值變動收益。按公允價值計算的有限責任投資報告期末與本公司報告期末之差不超過三個月。
對私人公司的投資包括對私人所有公司的可轉換優先股和票據,以及對公司利益被認為較小的有限責任公司的投資。這些投資不容易確定公允價值,因此按成本報告,並根據可見的價格變化和減值進行調整。賬面價值變動計入私人公司投資未實現虧損淨變動。
房地產投資按公允價值報告。
其他投資包括抵押品貸款,並以接近公允價值的未償還本金餘額報告。
短期投資包括原始到期日在三個月至一年之間的投資,按成本報告,接近公允價值。
銷售的已實現損益按先進先出原則確定,計入已實現淨收益。
股息和利息收入計入淨投資收益。投資收益在應計時入賬。
該公司使用交易日期會計核算所有金融工具。
該公司每季度進行一次審查,以確定和評估顯示可能減值的客觀跡象的投資。如果一項工具的公允價值低於其成本/攤銷成本,並且這種下降被認為是非臨時性的,則減值將計入綜合營業報表。在確定虧損是否是暫時性虧損時考慮的因素包括公允價值低於成本的時間長度和程度;發行人的財務狀況和近期前景;以及公司持有投資的能力和意圖,以實現任何預期的復甦。
(f)現金和現金等價物:
現金和現金等價物包括購買時原始到期日不超過三個月的現金和可隨時轉換為現金的投資。
(g)受限現金:
限制性現金是指因取款或使用而受到限制的某些現金和現金等價物餘額。該公司的限制性現金主要包括根據某些合同協議條款為支付車輛服務協議索賠而持有的現金、以第三方託管方式持有的資金、法定存款以及作為存款或抵押債務質押給第三方的金額。
(h)應收服務費:
應收服務費包括客户的應收餘額和未收餘額。應收手續費是扣除預計壞賬準備後報告的。壞賬準備是根據對應收賬款的定期評估、歷史業務數據、管理層經驗和當前經濟狀況確定的。
(i)遞延收購成本,淨額:
該公司推遲了與成功收購新的或現有的車輛服務協議直接相關的佣金和代理費用,只要它們被認為是可以收回的。車輛服務協議的遞延成本在賺取相關收入時攤銷。估計的變動(如果有)記錄在確定這些變動的會計期間。預期投資收入計入確定遞延收購成本的可變現價值。
(j)財產和設備:
財產和設備在合併財務報表中按成本列報。財產和設備的折舊是使用直線法在這些資產的估計使用年限內計提的。維修和維護在發生的期間內在運營中確認。土地不會貶值。該公司估計使用壽命為四十建築年限;五至五十工地改善的年數;三至十租賃權改善的年限;四至十傢俱和設備的使用年限;以及三在電腦硬件上花了幾年的時間。
(k)商譽和無形資產:
當本公司收購對其有重大影響的附屬公司或其他業務時,所收購的有形和無形資產淨值的公允價值將被確定,並與收購的子公司或業務的支付金額進行比較。支付金額超過這些淨資產公允價值的任何部分都被認為是商譽。
截至12月31日,商譽每年進行減值測試,如果事件或情況表明賬面價值可能無法收回,則更頻繁地測試商譽,以確保其公允價值大於或等於賬面價值。任何超過公允價值的賬面價值將計入確定減值期間的綜合經營報表。
當本公司收購對其有重大影響的子公司或其他業務或收購某些資產時,可能會收購無形資產,並按收購時的公允價值計入。具有確定使用年限的無形資產在其預計使用年限內在合併經營報表中攤銷。當預計未貼現現金流不能完全收回賬面價值時,本公司減記具有一定使用年限的無形資產的價值。
使用年限不確定的無形資產不需攤銷,並於12月31日每年進行減值測試,或在事件或情況表明賬面價值可能無法收回的情況下更頻繁地進行減值測試,以確保公允價值大於或等於賬面價值。任何超過公允價值的賬面價值將計入確定減值期間的綜合經營報表。
(l)未付虧損和虧損調整費用:
未償虧損和虧損調整費用是指已報告虧損事件、已發生但尚未報告的虧損事件的估計負債以及包括調查在內的相關估計虧損調整費用。未付虧損和虧損調整費用是使用基於案例的評估和統計分析(包括行業虧損數據)確定的,代表截至資產負債表日期發生的所有索賠的最終成本估計。雖然此類估計存在相當大的變異性,但管理層認為,未付損失和損失調整費用的負債是足夠的。這些估計數會根據需要不斷審查和調整,這些調整計入當前業務並計入估計數的變化。
(m)債務:
銀行貸款及應付票據於綜合資產負債表按面值列報,經未攤銷折價或溢價及未攤銷發行成本調整後計算。與發行債務直接相關的貼現、溢價和成本採用實際利率法資本化和攤銷至債務到期日,並計入綜合經營報表中未分配給分部的利息支出。清償債務損益計入清償債務損失淨額。
本公司的次級債務按公允價值計量和報告。次級債務的公允價值是使用基於重要的市場可觀察到的投入和由第三方開發的投入的模型來計算的。這些輸入包括由第三方開發的信用利差假設和市場可觀察到的掉期利率。次級債務公允價值變動中與特定工具信用風險相關的部分在其他全面收益(虧損)中確認。
(n)所得税:
本公司採用資產負債法核算所得税,遞延所得税資產和負債確認為(I)現有資產和負債的賬面金額與其各自税基之間的差額和(Ii)虧損和税收抵免結轉。遞延所得税資產和負債採用制定的税率計量,預計適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈之日在內的期間的收入中確認。未來税項優惠會在更有可能實現的程度上予以確認,併為管理層認為不會實現的遞延税項資產的任何部分設立估值免税額。當前的聯邦所得税是根據本年度的應税業務估計應支付或可收回的金額計入或貸記業務的。本公司根據所得税會計指引對不確定的税務狀況進行會計處理。該公司確認與所得税優惠中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。
(o)租約:
自2019年1月1日起,本公司為所有預計租期超過12個月的租賃記錄使用權資產和租賃負債。在下列情況下,公司將合同視為租賃:(1)轉讓在一段時間內使用有形不同的財產或設備資產的權利,以換取對價;(2)公司指示資產的使用;(3)公司獲得資產的幾乎所有經濟利益。使用權資產及租賃負債乃根據開始日期租賃期內未來最低租賃付款的現值計量及確認。由於本公司的租賃為寫字樓租賃,本公司無法確定隱含利率;因此,本公司使用基於租賃開始日可獲得的信息的遞增借款利率來確定該等租賃的未來付款的現值。該公司在計量使用權資產和租賃負債時包括延長或終止租賃的選擇權,當合理確定這些選擇權將被行使時。最低租賃付款的租賃費用在租賃期限內以直線基礎確認。
本公司在開始之日確定租賃類別。未分類為銷售型(出租人)或融資租賃(出租人和承租人)的租賃被歸類為經營性租賃。本公司在經營租賃分類中使用的主要會計準則是:(A)租賃在租賃期結束時沒有將標的資產的所有權轉讓給承租人,(B)租賃沒有授予承租人合理地肯定會行使的購買選擇權,(C)除了其他定性因素外,使用75%或更多的門檻,租賃期不是標的資產剩餘經濟壽命的主要部分,(D)除了其他定性因素外,使用90%或更多的門檻,租賃付款和承租人提供的剩餘價值擔保之和(如有)的現值不等於或大幅超過標的資產的公允價值。
作為一項會計政策,本公司已選擇不將ASC 842中的確認要求應用於短期租約(通常期限為12個月或以下的租約)。相反,本公司按直線原則將租賃付款確認為租賃期內的費用,並在產生該等付款義務的期間內確認任何可變租賃付款。
本公司為出租人的經營租賃的租金收入以合同租賃條款為基礎,在合理確保可收回性的情況下,以固定和可確定的增幅確認相關租賃的不可撤銷期限。確認的租金收入超過合同規定的到期金額和根據相關租賃收取的金額,在綜合資產負債表的其他應收賬款中入賬。
經營租賃的租金支出在租賃期內以直線法確認,扣除任何適用的租賃激勵攤銷後的淨額。與收購會計方法有關的低於市價租賃負債在收購日確定的租賃剩餘期限內按直線攤銷,並計入綜合資產負債表中的應計費用和其他負債。低於市價租賃負債的攤銷作為租金收入的調整計入綜合營業報表。
(p)收入確認:
手續費及佣金收入和遞延手續費
服務費和佣金收入包括車輛服務協議費、擔保資產保護產品(“GAP”)佣金、維修支持服務費、保修產品佣金、房屋建築商保修服務費和
房屋建築商保修佣金基於與信用社、消費者、企業和房屋建築商達成的各種協議條款。客户可以在保修合同或佣金產品銷售開始時全額支付,也可以根據公司慣例的信用審查條款全額支付。
車輛服務協議費包括為支付未來汽車機械故障索賠和與這些索賠相關的管理費用而收取的費用。車輛服務協議費用在車輛服務協議合同期限內,在履行單一履行義務時賺取。車輛服務協議費最初記為遞延服務費。該公司將遞延服務費餘額與車輛服務協議合同下預計的未來索賠金額進行比較,如果遞延服務費餘額低於預期的未來索賠成本,則記錄額外的應計項目。
在某些司法管轄區,如果客户在期限結束前取消協議,本公司被要求按比例向客户退還車輛服務協議費用的一部分。根據司法管轄區的不同,公司可能有權從退款中扣除取消費用和/或取消之前發生的索賠金額。雖然退款根據提供的產品期限和類型而有所不同,但從歷史上看,退款平均為車輛服務協議費原始金額的9%至13%。本公司記錄的收入是扣除與退款相關的可變對價後的淨額,相關的退款負債包括在應計費用和其他負債中。本公司根據按保修類型劃分的實際歷史退款率估計退款,並在估計每個報告期的預期未來客户退款金額時考慮到當前可觀察到的退款趨勢。
GAP佣金包括銷售GAP產品的佣金。本公司代表承保和擔保這些缺口合同的第三方保險公司擔任代理人。在向客户出售缺口合同時,該公司將收到一筆佣金作為其交易價格。每個GAP合同包含兩個獨立的履約義務--銷售GAP合同和GAP索賠管理。第一個履行義務與銷售缺口合同有關,在銷售結束時履行。第二項履行義務與缺口合同期內的索賠管理有關。公司確認的收入金額是基於缺口合同期內提供服務的成本,包括對利潤率的適當估計。
維護支持服務費包括為管理設備故障和維護支持服務而收取的服務費,並在提供服務時賺取。
保修產品佣金包括銷售若干新的和二手供暖、通風、空調(“HVAC”)、備用發電機、商用LED照明和製冷設備的保修合同的佣金。本公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理人。本公司不擔保其出售的保修合同的履行情況。保修產品佣金在保修產品銷售時賺取。
房屋建築商保修服務費包括出售新房屋建築商簽發的保修所收取的費用。在與每個建築商客户簽訂書面合同時,該公司將收到一筆保修服務費作為其交易價格。每份合同包含兩個獨立的履行義務-保修管理服務和其他保修服務。保修管理服務包括將建築商銷售的每一套房屋登記到計劃和保修管理系統中,並交付保修產品。其他保修服務包括回答建築商或房主有關房屋保修和爭議解決服務的問題。
對於每個單獨的房屋保修履行義務,在合同中不能直接看到獨立的銷售價格。因此,該公司應用預期成本加保證金的方法來開發模型,以估算其每項履約義務的獨立銷售價格,以便將交易價格分配給確定的兩項單獨的履約義務。
對於與保修管理服務履約義務相關的模型,公司會判斷其哪些實際成本與將建築商出售的每套房屋登記到計劃和保修管理系統並交付保修產品相關。對於與其他保修服務履約義務相關的模型,公司會判斷哪些實際成本與活動相關,例如回答建築商或房主有關房屋保修和爭議解決服務的問題,這些問題是在保修期內執行的。保修行政服務履約義務的預期成本的相對百分比加上與保修行政服務履約義務相關的保證金適用於交易價格,以確定保修行政服務履約義務的估計獨立售價,公司確認該價格在
首頁已註冊,保修產品已交付。預期成本的相對百分比加上與其他保修服務履約義務相關的保證金應用於交易價格,以確定其他保修服務履約義務的估計獨立售價,公司確認該價格是在保修期間履行服務時賺取的。
對於其他保修服務履約義務,公司根據預期成本加上提供服務的利潤率,採用輸入計量方法來確定其服務在保修期內的轉移。除了登記的房屋數量外,該公司還使用有關其接到的電話數量和進行的活動的歷史數據來估計在覆蓋範圍到期之前每年將收到的投訴和爭議解決請求的數量,這使公司能夠開發一種收入確認模式,它認為該模式真實地描述了其他保修服務履行義務隨着時間的推移轉移服務的情況。
房屋建築商的保修佣金包括為那些要求並接受其保修義務的保險支持的建築商出售保修合同的佣金。本公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理人。房屋建築商的保修佣金是在認證日賺取的,這通常是向買家出售房屋的結束日期。該公司還賺取費用來管理與保險擔保義務索賠相關的補救或維修服務,這些費用是在索賠結束時賺取的。
(q)基於股票的薪酬:
該公司對發放給員工的股票薪酬獎勵採用公允價值會計方法。費用在預期授予獎勵的必要服務期內以直線方式確認,並相應增加股權分類獎勵的額外實收資本或責任分類獎勵的責任。負債分類獎勵按公允價值計量和報告,並計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。對於有分級歸屬時間表的獎勵,費用在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內以直線方式確認。對於受業績條件約束的獎勵,當業績條件已經滿足或可能滿足時,確認費用。沒收在賠償被沒收期間予以確認。
(r)金融工具的公允價值:
本公司固定到期日及股權投資、有限責任投資、按公允價值計算的投資、房地產投資、次級債務、認股權證負債及基於股票的補償負債的公允價值均採用公允價值等級進行估算,以對其在估值技術中使用的投入進行分類。其他投資的公允價值接近其未付本金餘額。由於現金及現金等價物、限制性現金、短期投資及若干其他資產及其他負債的短期性質,綜合資產負債表中報告的賬面金額與公允價值相近。
(s)控股公司流動性:
公司的延長保修子公司主要通過服務費和佣金收入為其義務提供資金。該公司的租賃房地產子公司通過租金收入為其債務提供資金。該公司的保險子公司主要通過可用現金和現金等價物為其債務提供資金。
控股公司的流動性與其子公司分開管理。控股公司的義務主要包括控股公司的運營費用;與交易有關的費用;投資;以及對控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可採取的增加流動資金以履行其義務的行動包括出售被動投資、出售子公司、發行債務或股權證券、本公司延長保修子公司的分派(受某些限制),以及向其信託優先受託人發出通知,表明其有意行使自願權利,將本公司次級債務的六個附屬信託的利息支付推遲至多20個季度,本公司在2018年第三季度行使了這項權利。
從歷史上看,租賃房地產部門的股息通常不被認為是控股公司的流動資金來源,除非發生某些可能引發支付服務費的事件。然而,正如附註27“承諾和或有負債”中更全面地描述的那樣,控股公司現在預計將獲得20%的
較早修訂租約所帶來的租金增加所得收益(或因租金增加而借入的任何款項),以及一次性優先付款#美元。1.52000萬。
控股公司的流動資金,定義為Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.(“KAI”)銀行賬户中的現金金額,為#美元。1.1百萬美元(大約兩到三個月的運營現金流出)和$2.32020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。截至2020年12月31日的金額不包括:澳元1.32021年1月從延長保修部門收到的100萬份分配;預計將從租賃房地產部門收到的現金;以及控股公司未來可以採取的增加流動性的行動。控股公司的現金金額反映在現金和現金等價物#美元中。14.4300萬美元和300萬美元13.5百萬美元,分別於2020年12月31日和2019年12月31日在本公司的綜合資產負債表上報告。現金及現金等價物及控股公司流動資金以外的限制性現金指由Kingsway Amigo保險公司(“Amigo”)、Kingsway再保險公司(“Kingsway Re”)以及本公司的延長保修和租賃房地產部門持有的限制性和非限制性現金。
截至2020年12月31日,有182,876已發行和已發行的公司A類優先股(“優先股”)。任何已發行優先股須由本公司於2021年4月1日(“贖回日期”)贖回,贖回價值為$6.7(假設所有目前已發行的優先股將被贖回),如果公司有足夠的合法可用資金這樣做的話。此外,該公司還行使了延期支付其未償還次級債務(“信託優先證券”)利息的權利,並且由於延期共計#美元。14.1於2020年12月31日,本公司被禁止贖回其股本中的任何股份,同時推遲支付信託優先證券的利息。如果截至2021年4月1日,該公司被要求支付信託優先證券的遞延利息,並贖回所有目前已發行的優先股,那麼該公司目前預計它將沒有足夠的流動性和合法可用資金來這樣做。然而,根據特拉華州的法律,該公司將被禁止這樣做,因此,(A)估計利息為#美元14.9在2021年3月31日,信託上的優先證券將在契約允許的情況下繼續延期,以及(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日贖回(贖回價值為$);(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日贖回(贖回價值為$6.7公司將繼續派發股息,直至本公司有足夠的合法可用資金贖回優先股,且不會因其他原因而被禁止贖回優先股,否則將繼續派發股息,直至本公司有足夠的合法可用資金贖回優先股為止。在這種情況下,該公司會繼續按正常程序運作。
公司注意到在這種情況下有幾個變數需要考慮,管理層目前正在探索以下機會:與優先股持有人就贖回日期和/或其他關鍵條款進行談判,通過資本市場交易籌集更多資金,以及公司繼續努力將其非核心投資貨幣化,同時試圖最大限度地平衡流動性和收到的價值。
根據公司目前的業務計劃和收入預期,現有的現金、現金等價物、投資餘額和預期的運營現金流預計將足以滿足公司未來12個月的營運資本和運營支出需求,不包括贖回優先股和信託優先證券遞延利息所需的現金。然而,該公司的評估也可能受到各種風險和不確定性的影響,包括但不限於新冠肺炎疫情的影響。
(t)新冠肺炎:
2020年3月,由一種新型冠狀病毒株引發的新冠肺炎疫情被世界衞生組織認定為大流行,疫情在美國越來越廣泛,包括我們開展業務的市場。新冠肺炎疫情對總體經濟狀況產生了顯著影響,包括但不限於許多企業暫時關閉;“避難所到位”和其他政府監管;以及由於失業和新冠肺炎造成的其他影響而導致的消費者支出減少。新冠肺炎的近期影響主要與該公司的延長保修部分有關。由於消費者支出受到影響,包括新車和二手車購買量下降,公司分銷產品的許多業務要麼關閉,要麼開業,但受到產能限制,公司看到現金流受到車輛服務協議新保修銷售減少的影響。在房主保修方面,由於新冠肺炎對美國新房銷售的影響,該公司的房屋保修計劃的新登記人數最初有所減少。仍有許多未知因素,該公司將繼續監測其服務的預期趨勢和相關需求,並已經並將繼續相應地調整其運營。
公司可能會受到新冠肺炎的其他潛在影響,包括但不限於商譽、無限期無形資產和長期資產賬面價值的潛在減值費用、投資價值的損失,以及對公司債務契約財務比率的潛在不利影響。本公司並不知悉有任何特定事件或情況需要更新其估計或判斷,或修訂截至本2020年度報告刊發日期的資產或負債的賬面價值。隨着新冠肺炎範圍的發展,或者如果業務中斷的持續時間比最初預期的更長,實際結果可能與公司目前的估計大不相同。
注3近期發佈的會計準則
(A)鼓勵採用新會計準則:
自2020年1月1日起,本公司採用了2017-04年度最新會計準則(“ASU”)。無形資產-商譽和其他(話題350):簡化商譽減損測試(“亞利桑那州立大學2017-04”)。ASU 2017-04的發佈是為了簡化要求實體測試商譽減值的方式,取消了商譽減值測試中的步驟2,此前商譽減值測試通過將報告單位商譽的隱含公允價值與賬面金額進行比較來衡量商譽減值損失。本次更新要求實體將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較,而不是將商譽賬面金額與其隱含公允價值進行比較,從而改變了減值測試。採用ASU 2017-04對本公司的綜合財務報表沒有影響。
自2020年1月1日起,本公司採用ASU 2018-17,合併(主題810):有針對性地改進可變利益實體的關聯方指南(“亞利桑那州立大學2018-17年度”)。除其他事項外,ASU 2018-17改變了所有應用可變利益實體(VIE)指導的實體評估決策費的方式。根據ASU 2018-17,當一個實體確定決策費是否為可變利益時,它會按比例而不是全部考慮通過關聯方持有的共同控制的間接利益。新方法與在確定報告實體是否是VIE的主要受益者時,評估共同控制下的關聯方持有的間接利益的方式是一致的。採用ASU 2018-17年度對公司的綜合財務報表沒有影響。
自2020年1月1日起,本公司採用ASU 2018-13,公允價值計量(主題820):披露框架-公允價值計量披露要求的變化(“亞利桑那州立大學2018-13年度”)。ASU 2018-13修改了按公允價值計量的資產和負債的披露要求。有關披露公允價值層次的第一級和第二級之間轉移的金額和原因、兩級之間轉移的時間政策以及第三級公允價值計量的估值過程的要求均已取消。然而,報告期末持有的經常性第3級公允價值計量的其他全面收益中包含的未實現損益的變化,必須與用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值一起披露(如果更合理,也可以披露其他量化信息)。最後,對於以資產淨值衡量的投資,要求已作了修改,只有在被投資人已將清算時間通知實體或公開宣佈時間的情況下,才會披露清算時間和贖回限制可能失效的日期。由於該等修訂僅與披露有關,採納該等修訂對本公司的綜合財務報表並無重大影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04,參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響(“亞利桑那州立大學2020-04”). ASU 2020-04為將美國GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易(如果滿足某些標準)提供了可選的權宜之計和例外。如果當選,ASU 2020-04中的指導意見只適用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或另一種預期因參考利率改革而停止的參考利率的合約和對衝關係。ASU 2020-04對2020年3月12日至2022年12月31日期間進行的合同修改有效。採用新指引對本公司的綜合財務報表沒有影響,因為本公司沒有任何指定的套期保值關係。該公司將繼續評估這一指導對其合併財務報表的影響。
(B)尚未採用的國際會計準則:
2020年1月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU 2020-01,投資-股票證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。ASU 2020-01澄清了與權益證券(ASC 321)、權益法投資(ASC 323)和某些衍生品(ASC815)相關的會計準則之間的相互作用。ASU 2020-01在2020年12月15日之後開始的年度和中期報告期內有效。公司是
目前正在對ASU 2020-01進行評估,以確定採用該標準將對其合併財務報表產生的潛在影響。
2016年6月,FASB發佈了ASU 2016-13,金融工具-信貸損失(主題326):金融信貸損失的衡量L儀器(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。ASU 2016-13用貿易、再保險和其他應收款以及按攤餘成本衡量的金融工具的預期損失模型取代了目前用於衡量減值損失的已發生損失模型。ASU 2016-13年度將要求以攤銷成本計量的金融資產,包括可收回的再保險餘額,按預計將通過貫穿淨虧損的信貸損失準備金收取的淨額列報。與可供出售債務證券有關的信貸損失也將通過信貸損失撥備計入。然而,修正案將把免税額限制在公允價值低於攤銷成本的數額。現行GAAP對可供出售投資的信貸損失的衡量類似,但更新要求使用撥備賬户,通過該賬户可以沖銷金額,而不是通過不可逆轉的減記。2019年11月15日,FASB發佈了ASU 2019-10,其中(1)提供了一個框架,以錯開未來主要會計準則的生效日期,(2)修改某些主要新會計準則的生效日期,以減輕某些類型的實體的實施壓力。具體地説,根據ASU 2019-10,公司將從2023年1月1日開始採用ASU 2016-13,因為公司是一家較小的報告公司。該公司目前正在評估ASU 2016-13年度,以確定採用這一標準將對其合併財務報表產生的潛在影響。
注4收購
(A)收購普華永道控股有限公司(PWI Holdings,Inc.)。
2020年12月1日,公司收購了100PWI Holdings,Inc.已發行股份的%,現金代價為$24.4百萬美元。最終收購價格取決於將於2021年敲定的營運資金調整。PWI控股公司通過其子公司首選保修公司、高級保修公司、佛羅裏達公司的首選保修公司和首選全國再保險公司(統稱為“PWI”),主要通過汽車經銷商合作伙伴網絡在所有50個州營銷、銷售和管理車輛服務協議。如附註24“分段信息”中進一步討論的,PWI包括在延長保修部分中。此次收購使該公司擴大了其保修公司的投資組合,並進一步擴展到車輛服務協議業務。
由於收購的時間在12月份,公司尚未完成與收購PWI相關的收購價格分配,並打算在2021年完成對收購的資產和承擔的負債的收購價格分配公允價值分析。收購的資產和承擔的負債在確認任何可識別的無形資產或其他公允價值調整之前,按其估計公允價值在合併財務報表中入賬,超出的收購價全部臨時分配給商譽。隨着我們獲得進一步的信息,這些估計、分配和計算可能會發生變化;因此,收購的資產和承擔的負債的最終公允價值預計會與這些合併財務報表中包括的估計值發生變化。根據歷史收購和對PWI的初步分析,該公司預計將記錄與客户關係和商號有關的無形資產,並記錄遞延所得税淨負債和遞延服務費的減少。任何此類調整都將根據下表所示的初步商譽金額進行。商譽不能在納税時扣除。只要PWI公司記錄了遞延所得税淨負債,本公司可能能夠在綜合經營報表中釋放其遞延所得税估值撥備的一部分。
下表彙總了在收購之日收購的PWI資產和承擔的負債的估計分配情況:
| | | | | | | | |
(單位:千) | | |
| | 2020年12月1日 |
| | |
現金和現金等價物 | | $ | 90 | |
受限現金 | | 21,578 | |
| | |
| | |
應收服務費 | | 1,459 | |
其他應收賬款 | | 2,748 | |
| | |
可追回的所得税 | | 60 | |
財產和設備,淨額 | | 175 | |
使用權資產 | | 254 | |
商譽 | | 39,026 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
其他資產 | | 1,320 | |
總資產 | | $ | 66,710 | |
| | |
應計費用和其他負債 | | $ | 8,055 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
租賃責任 | | 255 | |
遞延服務費 | | 34,026 | |
總負債 | | $ | 42,336 | |
| | |
購貨價格 | | $ | 24,374 | |
綜合營業報表包括PWI自收購之日起的收益。從收購之日到2020年12月31日,PWI的收入為$2.5百萬美元,淨收入為$0.7百萬美元。
(B)收購美國雙子座控股公司(Gminus Holdings Company,Inc.)。
2019年3月1日,公司收購了100雙子座控股公司(下稱“雙子座”)已發行股份的%,現金代價為#美元8.4百萬美元,其中包括$7.7百萬美元現金和付給賣方的分期付款$0.7100萬美元將於2020年2月15日到期。應付給賣方的款項於2020年2月15日前全額支付。截至2019年12月31日,應付給賣方的餘額為$0.1百萬美元。
正如在附註24“分段信息”中進一步討論的那樣,雙子座包括在延長保修部分中。雙子座是一家專業的全方位服務提供商,向全國各地的二手車購買者提供車輛服務協議和其他金融和保險產品。總部設在賓夕法尼亞州威爾克斯-巴雷的吉米納斯公司自1988年以來一直通過其子公司賓夕法尼亞保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care Inc.(“Prime”)在高里程二手車上開發、營銷和管理這些產品。賓夕法尼亞大學和Prime分別通過獨立的二手車經銷商和特許汽車經銷商分銷這些產品。此次收購使該公司擴大了其保修公司的投資組合,並進一步擴展到車輛服務協議業務。
本次收購採用會計收購法,作為一項業務合併入賬。收購價根據收購日的估計公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。商譽$7.41000萬美元被認可,以及$5.7由於對收購的客户關係和商號的估值,確認了數百萬可單獨確認的無形資產。有關與此次收購相關的無形資產的進一步披露,請參閲附註11,“無形資產”。商譽代表支付的溢價,超過收購的有形和無形資產淨值的公允價值,該公司支付這筆溢價是為了擴大其保修公司的投資組合,並收購一支集結起來的勞動力。商譽不能在納税時扣除。
下表彙總了收購之日收購的雙子座資產和承擔的負債的估計公允價值:
| | | | | | | | |
(單位:千) | | |
| | (2019年3月1日) |
投資 | | $ | 4,405 | |
現金和現金等價物 | | 755 | |
受限現金 | | 2,650 | |
應計投資收益 | | 32 | |
| | |
應收服務費 | | 513 | |
其他應收賬款 | | 12 | |
| | |
| | |
財產和設備,淨額 | | 79 | |
商譽 | | 7,445 | |
不受攤銷影響的無形資產--商標名 | | 1,974 | |
| | |
應攤銷的無形資產-客户關係 | | 3,732 | |
其他資產 | | 620 | |
總資產 | | $ | 22,217 | |
| | |
應計費用和其他負債 | | $ | 2,018 | |
應付所得税 | | 1 | |
遞延服務費 | | 10,564 | |
| | |
| | |
遞延所得税淨負債 | | 1,263 | |
總負債 | | $ | 13,846 | |
| | |
購貨價格 | | $ | 8,371 | |
合併後的營業報表包括雙子座公司自收購之日起的收益。從收購之日起至2019年12月31日,雙子座的收入為$9.9百萬美元,淨收入為$0.6百萬美元。
以下未經審計的備考摘要展示了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的綜合財務報表,猶如PWI和Gminus已於收購前一年1月1日被收購。備考摘要僅供説明之用,並不表示在本報告所述期間開始時收購發生時實際發生的經營結果,或預測我們截至任何未來日期或任何未來期間(視情況而定)的經營結果。預計結果主要包括與收購Gminus有關的購買會計調整、利息支出以及與PWI收購相關融資(見附註14,“債務”)相關的債務發行成本和折價攤銷、與税務相關的調整和與收購相關的費用。有關收購PWI的購入會計調整並未包括在以下備考資料內,以待收購的資產及承擔的負債的公允價值分析最後敲定。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位為千,每股數據除外) | | | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | | | $ | 89,121 | | | $ | 93,431 | |
普通股股東應佔持續經營虧損 | | | | | | $ | (3,999) | | | $ | (6,718) | |
每股基本虧損-持續運營 | | | | | | $ | (0.18) | | | $ | (0.31) | |
稀釋每股虧損-持續運營 | | | | | | $ | (0.18) | | | $ | (0.31) | |
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度,本公司產生收購相關開支$0.4百萬美元和$0.5在合併業務報表中,分別計入一般費用和行政費用的總費用和行政費用分別為600萬美元和670萬美元。
注5停產經營
門多塔保險公司、門達科塔保險公司和門達科塔傷亡公司:
2018年7月16日,本公司宣佈已達成最終協議,出售旗下非標準汽車保險公司門多塔保險公司、門達科塔保險公司和門達科塔意外傷害公司(統稱為門多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣佈的門多塔出售交易。該公司確認出售門多塔的收益不到$0.1截至2020年12月31日的年度為百萬美元,處置虧損為$1.5截至2019年12月31日的年度為100萬美元。
最終購買總價為$28.6100萬美元主要用於收購在交易結束時由門多塔擁有的股權投資、有限責任投資、有限責任投資、公允價值投資和其他投資,併為#美元提供資金。5.0100萬美元存入托管賬户,用於履行最終股票購買協議下的潛在賠償義務。作為交易的一部分,公司將賠償買方在2018年6月30日未結索賠和某些特定索賠超過門多塔未支付虧損和虧損調整費用的任何損失和虧損調整費用。就未清償索償而言,對本公司的最高責任為$。2.5百萬美元。本公司在其合併子公司Net Lease的股權的擔保權益,以及Net Lease對本公司的任何分派,是本公司支付與未平倉債權有關的債務的抵押品。
就指定的索賠而言,本公司並無最高責任。在2019年第一季度,門多塔解決了兩項具體索賠中的一項,索賠金額為#美元。0.52000萬美元,因此公司沒有虧損。在2019年第四季度,Mendota通知本公司,Mendota已達成協議,解決剩餘的指定索賠#美元。1.62000萬。扣除費用後,該公司錄得不到#美元的收益0.1截至2020年12月31日的年度虧損100萬美元1.5截至2019年12月31日的年度,與結算剩餘的指定索賠有關,該等索賠在綜合經營報表中報告為處置停產業務的收益(虧損)。$1.61000萬美元的和解資金來自5.0百萬託管賬户,和$3.4根據託管協議的條款,託管賬户中剩餘的600萬美元在2020年第一季度發放給公司。
注6可變利息實體
(A)綜合職業介紹所
Argo Holdings Fund I,LLC:
公司舉行了一次43.4截至2020年12月31日和2019年12月31日對Argo Holdings的投資比例。Argo Holdings通過投資搜索基金進行投資,主要是對總部設在北美的老牌中低端市場公司進行投資。Argo Holdings的管理成員是Argo Management Group,LLC(“Argo Management”),它是公司的全資子公司。Argo Holdings被認為是一家VIE,因為持有風險股權的成員缺乏控股權的特徵。由於公司有權吸收Argo控股公司的大量經濟收入,並通過其在Argo管理公司的控股權益,公司持有Argo控股公司的可變權益,公司有權通過這些權益指導Argo控股公司的重要活動。因此,本公司是Argo Holdings和合並Argo Holdings於2020年12月31日和2019年12月31日的主要受益者。
Net Lease投資級投資組合,LLC:
公司舉行了一次71.0淨租賃於2020年12月31日和2019年12月31日的投資百分比。Net Lease根據三重淨租賃持有三個商業物業。物業由按揭貸款擔保。淨租賃被視為VIE,因為持有風險股權的成員缺乏控制財務權益的特徵。由於本公司有權吸收淨租賃的重大經濟利益及控制淨租賃的管理決策,因此本公司持有淨租賃的可變權益,這使本公司有權指導淨租賃的重大活動。因此,本公司於2020年12月31日及2019年12月31日為淨租賃及綜合淨租賃的主要受益人。
下表彙總了本公司於2020年12月31日和2019年12月31日合併的VIE相關資產負債情況:財務報表、財務報表。
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 | | | | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 32,811 | | | $ | 29,078 | |
| | | | |
現金和現金等價物 | | 538 | | | 311 | |
應計投資收益 | | 454 | | | 244 | |
| | | | |
總資產 | | 33,803 | | | 29,633 | |
負債 | | | | |
應計費用和其他負債 | | 352 | | | 347 | |
應付票據 | | 9,000 | | | 9,000 | |
總負債 | | $ | 9,352 | | | $ | 9,347 | |
不存在要求本公司向綜合VIE提供超出本公司對其綜合VIE的未出資承諾的額外資金的安排。在2020年12月31日和2019年12月31日,Comp任何人都有不是資金不足的承諾。對由這些VIE合併的資產沒有限制不存在由這些VIE合併的有組織的負債結算。作為這些VIE的主要受益人,債權人對公司的一般信貸沒有追索權。
(B)非綜合職業介紹所
本公司的投資包括某些非合併投資,主要是本公司持有可變權益的有限責任公司和有限合夥企業,由於法人實體持有的股本不足,這些投資被視為VIE;在沒有控制財務權益的法人實體中存在風險的股權持有人;和/或具有非比例投票權的風險股權持有人。
該公司與其未合併的VIE相關的虧損風險是有限的,並取決於投資。按權益法入賬的有限責任投資僅限於公司的初始投資。於2020年12月31日及2019年12月31日,本公司不是對其非合併VIE的無資金承諾。
下表彙總了本公司未合併VIE於2020年12月31日和2019年12月31日的賬面價值和最大虧損敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
| | 賬面價值 | | 最大損失暴露 | | 賬面價值 | | 最大損失暴露 |
對非合併VIE的投資 | | $ | 2,940 | | | $ | 2,940 | | | $ | 3,116 | | | $ | 3,116 | |
| | | | | | | | |
下表按類別彙總了本公司於2020年12月31日和2019年12月31日的未合併VIE:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
| | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 | | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 |
對非合併VIE的投資: | | | | | | | | |
與房地產相關的 | | $ | 1,610 | | | 54.8 | % | | $ | 1,654 | | | 53.1 | % |
與房地產無關 | | 1,330 | | | 45.2 | % | | 1,462 | | | 46.9 | % |
| | | | | | | | |
對非合併VIE的總投資 | | $ | 2,940 | | | 100.0 | % | | $ | 3,116 | | | 100.0 | % |
下表提供了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的非合併VIE的彙總財務信息。對於某些非合併VIE,財務信息是在滯後的基礎上列報的,這與本公司在這些權益法被投資人的資產淨值中所佔份額的變化在淨投資收入中的記錄方式一致。權益法被投資人的報告期末與本公司的報告期末之間的差額通常不超過三個月。
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 | | $ | 325,215 | | | $ | 379,994 | |
負債 | | $ | 307,464 | | | $ | 354,468 | |
權益 | | $ | 23,930 | | | $ | 25,526 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 27,419 | | | $ | 5,027 | |
注7投資
本公司於2020年12月31日和2019年12月31日的可供出售投資的攤銷成本、未實現損益總額和估計公允價值彙總如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 |
固定期限: | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 9,999 | | | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | 10,104 | |
州、市和政治分區 | | 1,447 | | | 7 | | | — | | | 1,454 | |
抵押貸款支持 | | 5,334 | | | 66 | | | 6 | | | 5,394 | |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,708 | | | 56 | | | — | | | 3,764 | |
總固定到期日 | | $ | 20,488 | | | $ | 234 | | | $ | 6 | | | $ | 20,716 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2019年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 |
固定期限: | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 13,246 | | | $ | 74 | | | $ | 4 | | | $ | 13,316 | |
州、市和政治分區 | | 601 | | | — | | | 1 | | | 600 | |
抵押貸款支持 | | 2,951 | | | 2 | | | 14 | | | 2,939 | |
| | | | | | | | |
公司 | | 5,338 | | | 8 | | | 6 | | | 5,340 | |
總固定到期日 | | $ | 22,136 | | | $ | 84 | | | $ | 25 | | | $ | 22,195 | |
下表按合同到期期彙總了本公司於2020年12月31日的固定到期日。實際結果可能會有所不同,因為發行人可能有權在這些債務的合同到期之前贖回或預付債務,包括罰款或不罰款。
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 估計公允價值 |
在一年或更短的時間內到期 | | $ | 4,192 | | | $ | 4,218 | |
在一年到五年後到期 | | 14,736 | | | 14,921 | |
在五年到十年後到期 | | 346 | | | 358 | |
十年後到期 | | 1,214 | | | 1,219 | |
總計 | | $ | 20,488 | | | $ | 20,716 | |
下表強調了截至2020年12月31日和2019年12月31日,按證券類型劃分的未實現虧損頭寸中可供出售投資的未實現虧損頭寸合計。這些表格根據投資持續處於未實現虧損頭寸的時間段對持有量進行了分隔。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | 2020年12月31日 |
| 少於12個月 | | 超過12個月 | | 總計 |
| 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | $ | 511 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 511 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持 | 834 | | | 6 | | | — | | | — | | | 834 | | | 6 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
總固定到期日 | $ | 1,345 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,345 | | | $ | 6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | 2019年12月31日 |
| 少於12個月 | | 超過12個月 | | 總計 |
| 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | $ | 305 | | | $ | — | | | $ | 1,002 | | | $ | 4 | | | $ | 1,307 | | | $ | 4 | |
州、市和政治分區 | — | | | — | | | 453 | | | 1 | | | 453 | | | 1 | |
抵押貸款支持 | 1,063 | | | 1 | | | 1,271 | | | 13 | | | 2,334 | | | 14 | |
| | | | | | | | | | | |
公司 | 2,495 | | | 4 | | | 526 | | | 2 | | | 3,021 | | | 6 | |
總固定到期日 | $ | 3,863 | | | $ | 5 | | | $ | 3,252 | | | $ | 20 | | | $ | 7,115 | | | $ | 25 | |
大約有幾個五和48截至2020年12月31日和2019年12月31日分別處於未實現虧損狀態的個人可供出售投資。
對可供出售投資或有限責任投資設立非臨時性減值需要作出若干判斷和估計。該公司對個人投資進行季度分析,以確定市值下降是否是暫時的。請參閲“管理層討論與分析”中的“重要會計政策和關鍵估計”部分,瞭解有關公司在確定投資非臨時性減值時的詳細分析和考慮因素的更多信息。
由於公司進行了分析,以確定非臨時性的市值下降,公司記錄了與以下相關的非臨時性減值:
•其他投資:$0.1百萬和零分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度;以及
•的有限責任投資零及$0.1截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
該公司已經審查了目前可獲得的有關估計公允價值低於賬面價值的投資的信息,並認為這些未實現虧損不是臨時性的,主要是由於臨時性的市場和行業相關因素,而不是發行人特有的因素。該公司不打算出售這些投資,也不太可能需要在收回攤銷成本之前出售這些投資。
該公司對次級抵押貸款支持的投資沒有任何風險敞口。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,有限責任投資的賬面價值合計為美元。3.7百萬美元和$3.8分別為百萬美元。截至2020年12月31日,本公司已不是與有限責任投資有關的無資金承諾。
按公允價值計算的有限責任投資代表Net Lease和Argo Holdings的基礎投資。在2019年第四季度之前,按公允價值計算的有限責任投資包括本公司對1347 Investors LLC(“1347 Investors”)的投資。
公司對1347名投資者的投資的公允價值是根據一個模型計算的,該模型將1347名投資者的淨股本分配給所有類別的會員權益。該模型使用了報價的市場價格和重要的市場可觀察到的投入。該模型最重要的輸入是林巴赫控股公司(“林巴赫”)普通股的觀察股價。2019年第四季度,本公司對1347名投資者的投資解散,導致本公司直接持有林巴赫普通股股份。在2020年第三季度,該公司出售了其持有的所有林巴赫普通股,獲得的現金收益總額為1美元。3.2百萬美元,導致公司錄得實現收益$1.5截至2020年12月31日的一年為100萬美元。他説:
本公司對Net Lease的財務報表進行了三個月的合併。Net Lease報告其標的投資的公允價值增加了#美元。2.4在2020年第三季度,這一數字達到了100萬。由於三個月的滯後,該公司報告這是2020年第四季度按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動的收益。公允價值增加的主要原因是以#美元的價格出售了三個淨租賃投資物業中的一個。40.1100萬美元,於2020年10月30日關閉。鑑於此次出售臨近2020年9月30日,本公司認為最終售價是截至2020年9月30日的最佳價值指標。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,本公司有限責任投資的賬面價值(按公允價值計算)為1美元。32.8百萬美元和$29.1分別為百萬美元。該公司記錄了與有限責任投資有關的減值,公允價值為#美元。0.1百萬美元和$0.1分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內,按公允價值計入有限責任投資公允價值變動收益。截至2020年12月31日,本公司已不是與有限責任投資有關的無資金承諾,按公允價值計算。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司對私營公司投資的賬面價值總計為1美元。0.8百萬美元和$2.0分別為2000萬人。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度,本公司錄得零及$0.2於綜合經營報表中,因可見價格變動而分別減少私人公司若干投資之公平價值(計入私人公司投資之未實現虧損淨變動)。
該公司對其在私人公司的投資進行季度減值分析。根據所進行的分析,該公司記錄了與私人公司投資有關的減值#美元。0.7百萬美元和$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元,這兩項分別計入綜合經營報表中私人公司投資的未實現虧損淨變化中。截至2020年12月31日的年度錄得的減值是新冠肺炎對投資基礎業務影響的結果。
該公司此前曾向五名前僱員(“債務人”)發行期票(“票據”),這些票據在綜合資產負債表中作為其他投資入賬。在2020年第三季度和第四季度,公司
同意接受債務人的部分付款,以全數清償債務人在票據項下的責任,並確認損失#元0.2截至2020年12月31日的年度的淨已實現收益為100萬美元,計入合併運營報表中的已實現淨收益。截至2020年12月31日止年度,本公司錄得減記$0.1與其中一名債務人的債券有關的非暫時性減值。截至2020年12月31日,票據的未償還本金餘額為零。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的淨投資收入構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
投資收益 | | | | |
固定到期日的利息 | | $ | 310 | | | $ | 484 | |
分紅 | | 153 | | | 263 | |
有限責任投資收益 | | 30 | | | 36 | |
有限責任投資收益,按公允價值計算 | | 937 | | | 885 | |
| | | | |
房地產投資收益 | | 800 | | | 800 | |
其他 | | 461 | | | 506 | |
總投資收益 | | 2,691 | | | 2,974 | |
投資費用 | | (66) | | | (69) | |
淨投資收益 | | $ | 2,625 | | | $ | 2,905 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,可供出售投資、有限責任投資、有限責任投資、公允價值投資和對私營公司投資的已實現損益總額如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
已實現毛利 | | $ | 806 | | | $ | 1,399 | |
已實現虧損總額 | | (226) | | | (603) | |
已實現淨收益 | | $ | 580 | | | $ | 796 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度股權投資公允價值變動收益如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
期內出售股權投資確認的淨收益(虧損) | | | | | | $ | 1,506 | | | $ | (156) | |
期末持有的股權投資未實現(虧損)收益的變化 | | | | | | (239) | | | 717 | |
股權投資公允價值變動收益 | | | | | | $ | 1,267 | | | $ | 561 | |
“新冠肺炎”對投資的影響
該公司繼續評估新冠肺炎疫情可能對其各項投資的價值產生的影響,這可能導致相關投資價值在未來大幅縮水。這種減少可能被認為是臨時性的,也可能被視為非臨時性的,管理層可能需要在未來的報告期內記錄相關投資的減記。
注8對被投資人的投資
該公司以前持有對Itasca Capital Ltd.(“ICL”)普通股的投資,這筆投資在2019年12月31日之前在綜合資產負債表中記錄為對被投資人的投資。
2019年第四季度,本公司通過兩筆獨立的交易出售了其在ICL普通股的投資:
•2019年10月9日,本公司簽署了出售1,974,113ICL普通股,價格為加元0.35每股,現金收益總計為加元0.7百萬美元。該公司確認了由此獲得的10萬美元的收益
交易,在合併經營報表中計入被投資方淨收益的權益。此次交易的結果是,該公司在ICL的持股比例降至13.8%。由於所有權的改變,公司認定其對ICL普通股的投資不再符合權益會計方法,並將這項投資重新歸類為權益投資。
•2019年10月31日,本公司與其前首席執行官簽署了一項協議,出售其剩餘的3,011,447ICL普通股,價格為加元0.35每股,代價總計為加元1.1100萬加元,其中包括現金收益加元0.2百萬和247,450公司普通股的股份。該公司確認的損失不到#美元。0.1這筆交易的收益為100萬美元,包括在綜合經營報表中的股權投資公允價值變動收益中。更多信息見附註26(B),“關聯方”。
本公司報告被投資方淨收益中的權益為#美元。0.2截至2019年12月31日的年度收入為400萬美元,其中包括0.1300萬美元的銷售收益和300萬美元0.1在被投資人的淨收入中佔3.8億美元的股權。
注9遞延收購成本
遞延收購成本主要包括與成功收購車輛服務協議相關的佣金和代理費用,並在賺取相關收入期間攤銷。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的遞延收購成本及相關攤銷費用構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
1月1日的餘額,淨額 | | $ | 8,604 | | | $ | 6,904 | |
加法 | | 4,896 | | | 5,854 | |
攤銷 | | (4,665) | | | (4,154) | |
12月31日的餘額,淨額 | | $ | 8,835 | | | $ | 8,604 | |
注10商譽
下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度商譽活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 延期保證 | | 租賃房地產 | | 公司 | | 總計 |
餘額,2018年12月31日 | | $ | 12,944 | | | $ | 60,983 | | | $ | 732 | | | $ | 74,659 | |
採辦 | | 7,445 | | | — | | | — | | | 7,445 | |
餘額,2019年12月31日 | | 20,389 | | 20389 | 60,983 | | | 732 | | | 82,104 | |
採辦 | | 39,026 | | | — | | | — | | | 39,026 | |
平衡,2020年12月31日 | | $ | 59,415 | | | $ | 60,983 | | | $ | 732 | | | $ | 121,130 | |
如附註4“收購”中進一步討論的,該公司記錄的商譽為#美元。39.0與2020年12月1日收購PWI有關的100萬美元,這是臨時的,可能會進行調整。該公司打算在2021年完成對作為收購PWI的一部分而收購的資產和承擔的負債的公允價值分析。於2020年12月31日記錄的估計、分配和計算可能會隨着我們獲得進一步的信息而發生變化;因此,收購的資產和承擔的負債的最終公允價值可能與這些合併財務報表中包括的估計值不一致。根據歷史上的收購和對PWI的初步分析,該公司預計將記錄與客户關係和商號有關的無形資產,並記錄遞延服務費的減少。任何此類調整都將根據下表所示的初步商譽金額進行。
如附註4“收購”中進一步討論的,該公司記錄的商譽為#美元。7.42019年3月1日收購雙子座相關的百萬美元。
自12月31日起每年對商譽進行減值評估,如果事件或情況表明賬面價值可能無法收回,則更頻繁地評估商譽的減值。該公司於2020年12月31日和2019年12月31日測試了商譽的可恢復性。根據進行的評估,2020和2019年沒有確認商譽減值。
儘管該公司相信其對公允價值的估計是合理的,但由於做出此類估計所涉及的固有不確定性,實際財務結果可能與這些估計不同。有關未來財務業績的假設或其他基本假設的變化可能會對報告單位的公允價值、商譽減值費用金額或兩者都產生重大影響。
就租賃房地產而言,本公司以假設出售相關資產的方式得出公允價值,由於租賃房地產的獨特性質,本公司認為這是一種符合公允價值計量目標的技術。本公司相信其對未來現金流和貼現率的估計是合理的;然而,公允價值超過報告單位賬面價值的金額已大幅下降,這主要是由於附註27“承諾和或有負債”中討論的CMC和解協議的結果。租賃房地產的估計公允價值對所應用的貼現率高度敏感,而由於作出該等估計的固有不確定性,未來相關假設的變化可能會有重大差異。此外,對未來銷售收益的估計以及此類收益的時間安排也可能對公允價值產生重大影響。
注11無形資產
截至2020年12月31日和2019年12月31日的無形資產構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2020年12月31日 |
| | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 |
應攤銷的無形資產 | | | | | | |
數據庫 | | $ | 4,918 | | | $ | 3,997 | | | $ | 921 | |
有效的車輛服務協議 | | 3,680 | | | 3,680 | | | — | |
客户關係 | | 12,646 | | | 7,305 | | | 5,341 | |
就地租賃 | | 1,125 | | | 281 | | | 844 | |
| | | | | | |
競業禁止 | | 266 | | | 170 | | | 96 | |
不受攤銷影響的無形資產 | | | | | | |
租户關係 | | 73,667 | | | — | | | 73,667 | |
| | | | | | |
商品名稱 | | 3,264 | | | — | | | 3,264 | |
總計 | | $ | 99,566 | | | $ | 15,433 | | | $ | 84,133 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2019年12月31日 |
| | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 |
應攤銷的無形資產 | | | | | | |
數據庫 | | $ | 4,918 | | | $ | 3,505 | | | $ | 1,413 | |
有效的車輛服務協議 | | 3,680 | | | 3,680 | | | — | |
客户關係 | | 12,646 | | | 5,622 | | | 7,024 | |
就地租賃 | | 1,125 | | | 218 | | | 907 | |
| | | | | | |
競業禁止 | | 266 | | | 117 | | | 149 | |
不受攤銷影響的無形資產 | | | | | | |
租户關係 | | 73,667 | | | — | | | 73,667 | |
| | | | | | |
商品名稱 | | 3,264 | | | — | | | 1,290 | |
總計 | | $ | 99,566 | | | $ | 13,142 | | | $ | 86,424 | |
如附註4“收購”中進一步討論的,在2019年第一季度,公司記錄了#美元。5.7作為收購Ginous的一部分,與收購的客户關係和商號相關的可單獨識別的無形資產達100萬美元。客户關係的無形資產為$3.7根據無形資產的經濟利益預計將在10年內攤銷的模式,100萬歐元將在未來10年內攤銷。該商品名稱無形資產為$。2.0100萬美元被認為具有無限期的使用壽命,不會攤銷。
本公司其他具有一定使用年限的無形資產,要麼根據無形資產的經濟效益預計消耗模式進行攤銷,要麼採用超出其估計的直線法攤銷
使用壽命,範圍從5至18好幾年了。無形資產攤銷為#美元。2.3百萬美元和$2.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。預計所有無形資產的未來攤銷費用總額為#美元。2.02021年為百萬美元,$1.62022年為百萬美元,$0.92023年百萬美元,$0.72024年為百萬美元,0.52025年的百萬美元。
租户關係和商號無形資產有無限期使用年限,不攤銷。本公司每年對所有使用年限不確定的無形資產進行減值審查。不是減值費用是在2020年或2019年對無形資產計入的。
正如附註4“收購”中進一步討論的那樣,該公司於2020年12月1日收購了PWI公司,並打算在2021年完成對收購的資產和承擔的負債的公允價值分析。根據歷史上的收購和對PWI的初步分析,該公司預計將記錄與客户關係和商號有關的無形資產。
注12財產和設備
截至2020年12月31日和2019年12月31日的物業和設備構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2020年12月31日 |
| | 總資產和設備 | | |
| | 成本 | | 累計折舊 | | 賬面價值 | | | | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $ | — | | | $ | 21,120 | | | | | | | |
場地改善 | | 91,308 | | | 18,428 | | | 72,880 | | | | | | | |
建築物 | | 580 | | | 65 | | | 515 | | | | | | | |
租賃權的改進 | | 296 | | | 125 | | | 171 | | | | | | | |
傢俱和設備 | | 1,223 | | | 1,074 | | | 149 | | | | | | | |
計算機硬件 | | 4,929 | | | 4,749 | | | 180 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 119,456 | | | $ | 24,441 | | | $ | 95,015 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2019年12月31日 |
| | 總資產和設備 | | |
| | 成本 | | 累計折舊 | | 賬面價值 | | | | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $ | — | | | $ | 21,120 | | | | | | | |
場地改善 | | 91,308 | | | 14,295 | | | 77,013 | | | | | | | |
建築物 | | 580 | | | 50 | | | 530 | | | | | | | |
租賃權的改進 | | 156 | | | 109 | | | 47 | | | | | | | |
傢俱和設備 | | 1,121 | | | 1,010 | | | 111 | | | | | | | |
計算機硬件 | | 5,282 | | | 5,039 | | | 243 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 119,567 | | | $ | 20,503 | | | $ | 99,064 | | | | | | | |
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的每個年度,財產和設備的折舊費用為$4.4百萬美元計入綜合經營報表中的一般和行政費用。
注13未付虧損和虧損調整費用
建立未付損失和損失調整費用準備金的過程反映了在預測已報告和已發生但未報告的索賠的未來結果時固有的不確定性和重大判斷因素。本公司對未付虧損和虧損調整費用充足性的評估包括與先前確定的負債相比,對上一財政年度的未付虧損和虧損調整費用的負債進行重新評估。
本次對比結果以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的未償虧損和虧損調整費用撥備變動情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
期初餘額,毛額 | | $ | 1,774 | | | $ | 2,073 | |
與未付損失和損失調整費用相關的可收回再保險減少 | | — | | | — | |
期初餘額,淨額 | | 1,774 | | | 2,073 | |
招致的費用與以下事項有關: | | | | |
*本年度* | | — | | | — | |
*前幾年* | | 149 | | | 711 | |
付款對象: | | | | |
*本年度* | | — | | | — | |
*前幾年* | | (474) | | | (1,010) | |
期末餘額淨額 | | 1,449 | | | 1,774 | |
加上與未付損失和損失調整費用相關的可收回再保險 | | — | | | — | |
期末餘額,毛額 | | $ | 1,449 | | | $ | 1,774 | |
公司報告未付虧損和虧損調整費用為$$的不利發展0.1百萬美元和$0.72020年和2019年分別為100萬美元,與Amigo虧損調整費用的增加有關。於2019年第二季度,本公司同意了結三宗相關未結Amigo索償,金額超過本公司就該三宗未結索償提列的未付虧損及虧損調整費用撥備。在截至2019年12月31日的年度內,本公司因和解這些索賠而產生了約80萬美元的虧損。隨着有關個別索賠的更多信息的瞭解,最初的估計數會增加或減少。
下表包含截至2020年12月31日和2020年12月31日發生和支付的虧損和虧損調整費用發展(扣除再保險後)的信息,以及累計索賠頻率和IBNR負債總額,包括淨髮生虧損和已分配損失調整費用金額中包括的報告未償損失和損失調整費用的預期發展。截至2011年12月31日至2019年12月31日發生和支付的虧損和虧損調整費用開發的信息,以及截至2020年12月31日按年齡劃分的已發生索賠的年均支付百分比,作為補充信息提供。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非標車險--私人乘用車責任 | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | | | | | |
| | 已發生損失和已分配損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | | | | |
| | 截至12月31日止年度, | | 截至2020年12月31日 |
事故年 | | 2011年未經審計 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020 | | 報告損失的IBNR Plus預期發展合計 | | 報告的累計索賠數量 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2011 | | 29,034 | | 29,458 | | 28,744 | | 28,094 | | 27,865 | | 27,613 | | 27,597 | | 27,851 | | 27,830 | | 27,942 | | | 93 | | | — | |
2012 | | | 13,736 | | 13,536 | | 13,273 | | 12,926 | | 12,815 | | 12,720 | | 13,037 | | 13,101 | | 13,016 | | | 128 | | | — | |
2013 | | | | 6,456 | | 6,434 | | 5,474 | | 4,488 | | 4,617 | | 4,654 | | 4,645 | | 4,616 | | | 15 | | | — | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | 4 | | 3 | | | — | | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | | | — | | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | | | | | | | | | 45,577 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非標車險--私人乘用車責任 | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | |
| | 累計已付損失和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 |
| | 截至12月31日止年度, |
事故年 | | 2011年未經審計 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020 |
| | | | | | | | | | | |
2011 | | 18,456 | | 25,296 | | 26,599 | | 27,023 | | 27,378 | | 27,431 | | 27,479 | | 27,677 | | 27,732 | | 27,848 | |
2012 | | | 7,060 | | 11,724 | | 12,284 | | 12,530 | | 12,618 | | 12,635 | | 12,738 | | 12,813 | | 12,889 | |
2013 | | | | 3,575 | | 4,277 | | 4,437 | | 4,496 | | 4,562 | | 4,571 | | 4,598 | | 4,601 | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | 3 | | 3 | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 總計 | 45,341 | |
| | | | | | | | | | | |
非標汽車-私家乘用車責任2011年前未償損失和已分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
*非標汽車負債總額-私人乘用車責任未償損失和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | 237 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非標車險--汽車物理損害保險 | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | | | | | |
| | 已發生損失和已分配損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | | | | |
| | 截至12月31日止年度, | | 截至2020年12月31日 |
事故年 | | 2011年未經審計 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020 | | 報告損失的IBNR Plus預期發展合計 | | 報告的累計索賠數量 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2011 | | 4,366 | | 3,247 | | 3,241 | | 3,263 | | 3,262 | | 3,260 | | 3,269 | | 3,261 | | 3,261 | | 3,261 | | | — | | | — | |
2012 | | | 1,755 | | 1,920 | | 1,990 | | 2,015 | | 2,007 | | 2,018 | | 1,908 | | 1,908 | | 1,908 | | | — | | | — | |
2013 | | | | 1,085 | | 996 | | 1,001 | | 999 | | 1,003 | | 988 | | 988 | | 988 | | | — | | | — | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | | | — | | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | | | | | | | | | 6,157 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非標車險--汽車物理損害保險 | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | |
| | 累計已付損失和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 |
| | 截至12月31日止年度, |
事故年 | | 2011年未經審計 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020 |
| | | | | | | | | | | |
2011 | | 2,971 | | 3,268 | | 3,270 | | 3,270 | | 3,266 | | 3,267 | | 3,269 | | 3,261 | | 3,261 | | 3,261 | |
2012 | | | 1,783 | | 1,951 | | 2,006 | | 2,016 | | 2,017 | | 2,018 | | 1,908 | | 1,908 | | 1,908 | |
2013 | | | | 1,050 | | 1,015 | | 1,001 | | 1,002 | | 1,002 | | 988 | | 988 | | 988 | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 總計 | 6,157 | |
| | | | | | | | | | | |
扣除再保險後的2011年前非標準汽車-汽車實物損害未償損失和分攤損失調整費用的負債 | — | |
| | | | | | | | | | | |
*非標汽車-汽車實物損害未償損失和分攤損失調整費用的總負債,扣除再保險後的淨額 | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商用汽車 | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | | | | | |
| | 已發生損失和已分配損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | | | | |
| | 截至12月31日止年度, | | 截至2020年12月31日 |
事故年 | | 2011年未經審計 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020 | | 報告損失的IBNR Plus預期發展合計 | | 報告的累計索賠數量 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2011 | | 8,521 | | 9,784 | | 8,990 | | 8,752 | | 8,791 | | 8,812 | | 8,816 | | 8,901 | | 8,767 | | 8,767 | | | — | | | — | |
2012 | | | 9,503 | | 7,759 | | 7,548 | | 7,349 | | 7,562 | | 7,766 | | 8,078 | | 8,128 | | 8,281 | | | 82 | | | — | |
2013 | | | | 597 | | 477 | | 489 | | 350 | | 364 | | 316 | | 284 | | 284 | | | — | | | — | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | | | — | | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | | | | | | | | | 17,332 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商用汽車 | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | |
| | 累計已付損失和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 |
| | 截至12月31日止年度, |
事故年 | | 2011年未經審計 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020 |
| | | | | | | | | | | |
2011 | | 5,005 | | 7,926 | | 8,326 | | 8,533 | | 8,638 | | 8,747 | | 8,765 | | 8,767 | | 8,767 | | 8,767 | |
2012 | | | 5,034 | | 6,607 | | 7,028 | | 7,150 | | 7,457 | | 7,681 | | 7,943 | | 8,066 | | 8,200 | |
2013 | | | | 299 | | 352 | | 358 | | 358 | | 358 | | 284 | | 284 | | 284 | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 總計 | 17,251 | |
| | | | | | | | | | | |
2011年前商用汽車未償損失和已分攤損失調整費用的負債,扣除再保險後的淨額 | 5 | |
| | | | | | | | | | | |
| *商用汽車未償損失和分攤損失調整費用的負債總額,扣除再保險後的淨額 | 86 | |
下表將上表中列出的扣除再保險後的未付虧損和已分配虧損調整費用與截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表中報告的未付虧損和虧損調整費用進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | | | |
損失負債和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | | | | |
規範非標汽車--私家乘用車責任 | | 237 | | | 462 | |
| | | | |
商用汽車 | | 86 | | | 73 | |
**其他短期保險額度 | | 1,122 | | | 1,225 | |
未付損失負債和已分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | | 1,445 | | | 1,760 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
未付損失和損失調整費用可收回的再保險總額 | | — | | | — | |
| | | | |
未分配虧損調整費用 | | 4 | | | 14 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
未付損失和損失調整費用的總負債 | | 1,449 | | | 1,774 | |
以下是截至2020年12月31日的平均歷史虧損持續時間的補充信息。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按年齡劃分的年平均賠付百分比(再保險淨額)(未經審計) |
| | 第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 | 第5年 | 第6年 | 7年級 | 8年級 | 第9年 | 第10年 |
非標機動車-私家乘用車責任 | | 85.7 | % | 13.0 | % | 1.2 | % | 0.1 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % |
| | | | | | | | | | | |
商用汽車 | | 64.4 | % | 29.9 | % | 5.7 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % |
附註14債務
截至2020年12月31日和2019年12月31日,債務由以下工具組成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 校長 | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 校長 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
銀行貸款: | | | | | | | | | | | | |
PWSC貸款 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 437 | | | $ | 437 | | | $ | 435 | |
2020千瓦時貸款 | | 25,700 | | | 25,303 | | | 25,893 | | | — | | | — | | | — | |
2019年千瓦時貸款 | | — | | | — | | | — | | | 9,625 | | | 8,803 | | | 11,820 | |
銀行貸款總額 | | 25,700 | | | 25,303 | | | 25,893 | | | 10,062 | | | 9,240 | | | 12,255 | |
應付票據: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款 | | 166,106 | | | 173,696 | | | 194,158 | | | 169,818 | | | 178,297 | | | 182,265 | |
花語 | | 6,885 | | | 6,885 | | | 7,863 | | | 7,337 | | | 7,337 | | | 8,071 | |
淨租賃附註 | | 9,000 | | | 9,000 | | | 9,054 | | | 9,000 | | | 9,000 | | | 9,396 | |
購買力平價 | | 2,476 | | | 2,476 | | | 2,476 | | | — | | | — | | | — | |
應付票據總額 | | 184,467 | | | 192,057 | | | 213,551 | | | 186,155 | | | 194,634 | | | 199,732 | |
次級債 | | 90,500 | | | 50,928 | | | 50,928 | | | 90,500 | | | 54,655 | | | 54,655 | |
總計 | | $ | 300,667 | | | $ | 268,288 | | | $ | 290,372 | | | $ | 286,717 | | | $ | 258,529 | | | $ | 266,642 | |
上述次級債由下列信託優先債務工具組成:
| | | | | | | | | | | | | | |
發行人 | 校長 (單位:千) | 發行日期 | 利息 | 贖回日期 |
金斯威CT法定信託I | $ | 15,000 | | 12/4/2002 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 12/4/2032 |
金斯威CT法定信託II | $ | 17,500 | | 5/15/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加4.10%的季度付息率 | 5/15/2033 |
金斯威CT法定信託III | $ | 20,000 | | 10/29/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的3.95% | 10/29/2033 |
金斯威DE法定信託III | $ | 15,000 | | 5/22/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加4.20%的季度付息率 | 5/22/2033 |
Kingsway DE法定信託IV | $ | 10,000 | | 9/30/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的3.85% | 9/30/2033 |
Kingsway DE法定信託VI | $ | 13,000 | | 12/16/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 1/8/2034 |
(一)銀行、銀行、銀行貸款:
於2019年,本公司成立Kingsway Warranty Holdings LLC(“kWh”),其附屬公司包括IWS Acquisition Corporation(“IWS”)、Gminus及Trinity Warranty Solutions LLC(“Trinity”)。作為2020年12月1日收購PWI的一部分,PWI成為KWH的全資子公司,KWH借入本金$25.7百萬美元,其中包括一美元24.71000萬美元定期貸款和1美元1.05億循環信貸安排(“2020千瓦時貸款”)。2020千瓦時貸款所得款項用於為收購PWI提供部分資金,並全額償還下文討論的千瓦時貸款。2020千瓦時貸款的年利率相當於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),3個月期美元存款(LIBOR)的下限為0.75%,外加3.00%。2020年12月31日,利率為3.75%。2020千瓦時貸款將於2025年12月1日到期。本公司亦記錄為對2020千瓦時貸款發行成本賬面價值的折讓,金額為#美元。0.42000萬美元,具體與2020千瓦時貸款有關。2020千瓦時貸款於2020年12月31日在綜合資產負債表中按攤銷成本列賬,這反映了季度本金的償還以及使用實際利率法對債務貼現和發行成本的攤銷。上表披露的2020千瓦時貸款的公允價值是從B級和BB級減去類似期限的評級工業債券的報價市場價格得出的,屬於公允價值層次的第二級。2020千瓦時貸款由千瓦時及其子公司的某些股權和資產擔保。
2020千瓦時貸款包含多項契約,包括但不限於槓桿率、固定收費比率和年度資本支出限額,所有這些都根據2020千瓦時貸款的定義和計算,其中包括限制千瓦時產生額外債務、設立留置權、派息和分派、進行合併、收購和合並、進行某些付款和投資以及處置某些資產的能力。
作為2019年3月1日收購雙子座的一部分,KWH借入本金#美元10.0年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR),下限為2.00%,外加9.25%(“2019年千瓦時貸款”),將大部分所得資金用於收購雙子座。2019年12月31日,利率為11.25%。作為2019年千瓦時貸款的一部分,千瓦時還向貸款人發行了可行使購買總額的認股權證(以下簡稱認股權證)。1.25千瓦時會員權益百分比。該公司分配了$0.42019年千瓦時貸款收益中的100萬美元計入負債,作為綜合資產負債表中應計費用和其他負債的一部分,以反映千瓦時權證的估計公允價值,因為權證包含持有人可行使的認沽權利。千瓦時認股權證的估計公允價值變動記錄在綜合經營報表中。本公司還計入2019年千瓦時貸款發行成本的賬面價值折讓#美元。1.0100萬專門與2019年千瓦時貸款相關。2019年千瓦時貸款於2019年12月31日按攤銷成本計入綜合資產負債表,反映了季度還本以及使用實際利率法對債務貼現和發行成本的攤銷。上表披露的2019年千瓦時貸款的公允價值是從類似期限的B級和BB級減去評級的工業債券的報價市場價格得出的,屬於公允價值層次的第二級。2019年千瓦時貸款由千瓦時及其子公司的某些股權和資產擔保。
2019年千瓦時貸款原定於2024年3月1日到期,但剩餘本金已於2020年12月1日全額償還。該公司產生了$0.9與2019年千瓦時貸款清償相關的成本(包括註銷未攤銷債務發行成本、支付給貸款人的貼現和提前終止費用)在截至2020年12月31日的年度綜合經營報表中記為清償債務損失。於2020年12月1日,本公司亦以現金代價$購回千瓦時認股權證。0.32000萬美元,相當於權證負債的公允價值。
作為2017年10月12日收購專業保修服務公司(“PWSC”)的一部分,該公司借入本金#美元。5.0從一家銀行借出100萬美元,固定利率為5.0%(“PWSC貸款”)。PWSC貸款的賬面價值代表其未償還本金餘額。上表披露的PWSC貸款的公允價值是從B級和B級減去類似期限的評級工業債券的報價市場價格得出的,屬於公允價值等級的第二級。PWSC貸款原定於2022年10月12日到期;然而,剩餘本金已於2020年1月30日全額償還。
(B)*應付票據:
作為2016年7月收購CMC Industries,Inc.(“CMC”)的一部分,本公司承擔了一項抵押,該抵押記錄為綜合資產負債表中的應付票據(“抵押”)。抵押貸款是對CMC及其附屬公司的無追索權債務,Kingsway或其附屬公司不會、也不會為抵押貸款提供擔保。抵押以德克薩斯州一塊約192英畝的不動產(“不動產”)為抵押,並轉讓與與無關第三方簽訂的長期三重淨租賃協議有關的租賃和租金。按揭在綜合資產負債表中記錄為應付票據,按其估計公允價值#美元入賬。191.7百萬美元,其中包括未償還的本金$180.0百萬美元,外加溢價$11.7百萬美元。按揭於2034年5月15日到期,固定息率為4.07%。按揭按攤銷成本計入綜合資產負債表,按月償還本金及按實際利率法攤銷保費。上表所披露的按揭公允價值乃根據類似到期日的A級工業債券的報價市場價格計算,屬公允價值等級的第二級。
2015年1月5日,弗勞爾假設了一美元9.2於綜合資產負債表中記錄為應付票據(“花卉票據”)的百萬按揭連同購買投資性房地產物業。花卉票據要求每月支付本金和利息,並以花卉的某些投資為抵押。花票於2031年12月10日到期,固定息率為4.81%。花卉票據於2020年12月31日的賬面價值為$6.9百萬代表其未付本金餘額。上表所披露的花卉票據的公允價值來自於類似到期日的A級和BBB級工業債券的報價市場價格,屬於公允價值等級的第二級。
2015年10月15日,Net Lease假設為$9.0於綜合資產負債表中列賬為應付票據(“淨租賃票據”)之夾層債務與購買投資性房地產有關。淨租賃票據要求每月支付利息,並以淨租賃的某些投資為抵押。淨租賃票據於2020年11月1日到期,固定息率為10.25%。隨着Net Lease Note於2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投資組合的價值。作為這一過程的結果,Net Lease選擇出售其三個投資房地產中的一個,同時對剩餘的房地產進行再融資。現有融資被三年期無追索權債務取代,該債務將於2023年11月1日到期,固定利率為4.35%。然而,由於公司報告淨租賃有三個月的滯後,截至2020年12月31日的綜合資產負債表繼續報告美元,因此這些交易均於2020年10月30日完成。9.0100萬夾層債務,代表其未付本金餘額。上表披露的租賃淨額票據的公允價值是根據B級和B級減去類似期限的評級工業債券的報價得出的,屬於公允價值層次的第二級。
2020年4月,該公司的某些子公司根據支付寶保護計劃(PPP)獲得了貸款收益,總額為#美元。2.9百萬美元,規定年利率為1.00%。PPP作為冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案的一部分,由美國小企業管理局(SBA)管理,向符合條件的企業提供貸款,金額最高可達符合條件的企業月平均工資成本(根據PPP的定義)的2.5倍。只要借款人在收到貸款後的24周內將貸款所得用於符合條件的用途,包括工資、成本、租金和水電費,並保持其工資水平和員工人數,貸款和累算利息就可以免除。如果借款人在基準期間將員工人數減少到低於其平均員工人數,或者在覆蓋期間大幅降低某些員工的工資,貸款減免金額將會減少。
該公司將全部貸款金額用於符合條件的費用。美國財政部宣佈,將對超過美元的購買力平價貸款進行審計。2.02000萬。如果該公司接受審計,並在這種審計中收到不利的結果,它可能被要求全額返還購買力平價貸款,並可能受到民事和刑事罰款和處罰。
2020年12月21日,SBA批准了五筆PPP貸款中的一筆的全額減免。寬恕包括本金和利息$。0.42000萬美元,包括在債務清償虧損中,淨額計入截至2020年12月31日的年度綜合營業報表。2021年1月,小企業管理局向該公司發出了免除剩餘四筆貸款中兩筆的全額通知。寬恕包括總計$的本金和利息。1.42000萬。購買力平價在2020年12月31日的賬面價值為$2.5百萬代表其未付本金餘額。
(C)債務抵押貸款、債務抵押貸款和次級債務:
在2002年12月4日至2003年12月16日期間,公司的六個附屬信託發行了$90.5在單獨的私人交易中向第三方出售數百萬美元的30年期資本證券。在每種情況下,KAI隨後向該信託發行相應的浮動利率次級遞延利息債券,以換取私下出售的收益。浮動利率債券的利率為倫敦銀行同業拆借利率,另加利差從3.85%至4.20%。本公司有權在這些證券發行至到期五年後的任何時間按面值贖回每一種證券。
次級債務按公允價值計入綜合資產負債表。有關次級債務的進一步討論,請參閲附註25,“金融工具的公允價值”。次級債務公允價值變動中與特定工具信用風險相關的部分在其他全面收益(虧損)中確認。在$3.72019年12月31日至2020年12月31日期間公司次級債務公允價值減少百萬美元2.6百萬美元在公司綜合全面損失表中報告為可歸因於特定於工具的信用風險的債務的公允價值減少和#美元。1.2在公司的綜合經營報表中,100萬美元被報告為債務公允價值變化的收益。在$4.62018年12月31日至2019年12月31日期間公司次級債務公允價值增加百萬美元5.71000萬美元在公司綜合全面損失表中報告為可歸因於特定於工具的信用風險的債務的公允價值增加,部分抵消了#美元。1.12000萬美元在公司的綜合經營報表中報告為債務公允價值變化的收益。
於2018年第三季度,本公司向其信託優先受託人發出通知,表示其有意行使自願權利,根據允許利息延期的未償還信託優先契約的合同條款,將利息支付推遲至多20個季度。這一行動並不構成公司信託優先契約或其任何其他債務契約的違約。截至2020年12月31日和2019年12月31日,遞延應付利息為$14.1百萬美元和$8.9百萬美元分別計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。
管理次級債務的協議包含許多契約,其中包括限制公司產生額外債務、支付股息和分派以及就公司已發行證券支付某些款項的能力。
注15租契
(A)租賃權、租賃權:
該公司有辦公空間的運營租賃,包括固定基數租金支付,以及可變租金支付,以補償房東的運營費用和税收。該公司的可變租賃付款不依賴於公佈的指數或費率,因此在發生時計入費用。該公司在計量使用權資產和租賃負債時只包括租賃部分的固定付款。沒有剩餘價值擔保。
截至2020年12月31日止年度,計入銷售及行政成本的營運租賃成本及變動租賃成本分別為90萬美元及不足10萬美元。
截至2020年12月31日的租賃負債年度到期日如下: | | | | | | | | |
(單位:千) | | 租賃承諾額 |
2021 | | $ | 979 | |
2022 | | 899 | |
2023 | | 624 | |
2024 | | 550 | |
2025 | | 381 | |
2026年及其後 | | 165 | |
未貼現的租賃付款總額 | | 3,598 | |
推算利息 | | 385 | |
租賃總負債 | | $ | 3,213 | |
經營租賃的加權平均剩餘租賃期為4.52截至2020年12月31日。營業租賃的加權平均貼現率為5.28截至2020年12月31日。計入租賃負債的金額支付的現金為#美元。0.7300萬美元和300萬美元1.0截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度為3.8億美元。
截至2020年12月31日的年度,與租賃相關的補充非現金信息包括#美元的使用權資產。0.3百萬美元以換取美元0.3幾百萬美元的租賃義務。
(二)承租人、承租人、承租人租賃:
本公司擁有與無關第三方簽訂長期三重淨租賃協議的房地產。租約規定了未來租金上漲和續簽的選項。初始租賃期將於2034年5月結束。承租人承擔維護費和財產税。經營租賃的租金收入以合同租賃條款為基礎,在合理保證可收回性的情況下,以固定和可確定的增幅超過相關租賃的不可撤銷期限,以直線方式確認。租金收入包括攤銷低於市值的租賃負債#美元。0.1百萬美元和$0.1截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。低於市值的租賃負債未來攤銷總額估計為#美元。0.12021年為百萬美元,$0.12022年為百萬美元,$0.12023年百萬美元,$0.12024年為百萬美元,0.12025年的百萬美元。租賃資產剩餘價值的變現取決於未來在當前市場條件下銷售資產的能力。租賃被歸類為經營租賃,相關租賃資產計入綜合資產負債表中的物業和設備。請參閲附註12,“財產和設備”。
與經營租賃有關的租賃收入為#美元。13.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的每一年均為百萬美元。
下表提供了合併資產負債表中的財產和設備所包含的經營租賃財產的賬面淨值:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $21,120 | |
場地改善 | | 91,308 | | | 91,308 | |
建築物 | | 580 | | | 580 | |
租賃的總財產和設備 | | $ | 113,008 | | | $ | 113,008 | |
累計折舊 | | (18,493) | | | (14,345) | |
租賃的淨財產和設備 | | $ | 94,515 | | | $ | 98,663 | |
截至2020年12月31日,未來五年及以後每年將收到的不可撤銷經營租賃的未來未貼現現金流如下:
| | | | | | | | |
(單位:千) | | |
2021 | | $ | 12,099 | |
2022 | | 12,371 | |
2023 | | 12,649 | |
2024 | | 12,934 | |
2025 | | 13,225 | |
此後 | | 123,738 | |
注16與客户簽訂合同的收入
與客户簽訂的合同收入包括延長保修部分服務費和佣金收入。服務費和佣金收入是指車輛服務協議費、缺口佣金、維護支持服務費、保修產品佣金、房屋建築商保修服務費和房屋建築商保修佣金,基於與信用社、消費者、企業和房屋建築商的各種協議條款。客户可以在保修合同或佣金產品銷售開始時全額支付,也可以根據公司慣例的信用審查條款全額支付。
下表按收入類型對與客户簽訂的合同中的收入進行了細分:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
| | | | |
車輛服務協議費和差價佣金-IWS、雙子座和PWI | | $ | 33,137 | | | $ | 29,097 | |
| | | | |
維修支持服務費-三位一體 | | 3,457 | | | 6,997 | |
保修產品佣金-利邦 | | 3,622 | | | 2,963 | |
房屋建築商保修服務費-PWSC | | 6,290 | | | 6,058 | |
房屋建築商保修佣金-PWSC | | 1,101 | | | 996 | |
| | | | |
| | | | |
手續費和佣金收入 | | $ | 47,607 | | | $ | 46,111 | |
與客户簽訂合同的應收賬款在合併資產負債表中報告為應收服務費淨額,2020年12月31日和2019年12月31日的應收賬款為美元。3.9300萬美元和300萬美元3.4分別為百萬美元。
本公司在履行履約義務之前收到付款時,記錄因與客户簽訂合同而產生的遞延服務費。遞延服務費為$87.9300萬美元和300萬美元56.32020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。截至2020年12月31日止年度遞延服務費增加,主要是由於收購PWI的遞延服務費為#美元。34.0這筆款項以暫定金額入賬,待本公司收購價格分配最終敲定(見附註4,“收購”)後再作記錄。
公司預計在一年內確認手續費和佣金收入約51.7截至2020年12月31日的遞延服務費的%。大約$23.5百萬美元和$14.5600萬美元的手續費和佣金
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度確認的收入分別計入截至2019年12月31日和2018年12月31日的遞延服務費。
注17所得税
該公司及其所有符合條件的美國子公司提交一份美國綜合聯邦所得税申報單(“KFSI税務集團”)。在KFSI税務集團的公司之間分配聯邦所得税的方法須經每個公司的董事會批准後才能達成書面協議。分配主要是在單獨的報税表基礎上進行的,任何淨營業虧損或合併的聯邦所得税報税表中使用的其他項目的當前抵免。該公司的非美國子公司單獨提交外國所得税申報單。巴塞羅那
所得税優惠包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度 |
| | 2020 | | | 2019 | |
| | | | |
當期所得税費用 | | $ | 345 | | | $ | 423 | |
遞延所得税優惠 | | (1,460) | | | (786) | |
所得税優惠 | | $ | (1,115) | | | $ | (363) | |
所得税優惠不同於在所得税優惠前將適用的美國公司所得税税率21%適用於持續經營的虧損所產生的金額。下表彙總了不同之處: | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度 |
| | 2020 | | 2019 |
按美國法定所得税率享受所得税優惠 | | $ | (1,373) | | | $ | (658) | |
減税和就業法案調整 | | — | | | (156) | |
估值免税額 | | (322) | | | 1 | |
無限生命的無形資產 | | 215 | | | 194 | |
未確認税收優惠的變更 | | 244 | | | 276 | |
補償 | | 220 | | | 208 | |
投資收益 | | (269) | | | (218) | |
州所得税 | | 192 | | | 135 | |
| | | | |
其他 | | (22) | | | (145) | |
持續經營的所得税優惠 | | $ | (1,115) | | | $ | (363) | |
導致很大一部分遞延所得税資產和負債的暫時性差異的税收影響如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | | 2019 | |
遞延所得税資產: | | | | |
結轉虧損 | | $ | 184,130 | | | $ | 181,427 | |
未付虧損和虧損調整費用以及未到期保費 | | 3,911 | | | 2,331 | |
無形資產 | | 1,705 | | | 2,515 | |
發債成本 | | 835 | | | 966 | |
投資 | | 145 | | | 748 | |
遞延租金 | | 624 | | | 664 | |
遞延收入 | | 1,350 | | | 1,135 | |
管理費 | | 550 | | | — | |
* | | 265 | | | 187 | |
其他 | | 660 | | | 833 | |
估值免税額 | | (173,202) | | | (173,411) | |
遞延所得税資產 | | $ | 20,973 | | | $ | 17,395 | |
遞延所得税負債: | | | | |
無限生命的無形資產 | | $ | (17,483) | | | $ | (17,269) | |
折舊及攤銷 | | (14,632) | | | (15,299) | |
債務公允價值 | | (6,716) | | | (5,747) | |
土地 | | (4,435) | | | (4,435) | |
無形資產 | | (452) | | | (620) | |
遞延收入 | | (1,239) | | | (262) | |
投資 | | (1,716) | | | (971) | |
遞延收購成本 | | (1,855) | | | (1,807) | |
遞延所得税負債 | | $ | (48,528) | | | $ | (46,410) | |
遞延所得税淨負債 | | $ | (27,555) | | | $ | (29,015) | |
該公司維持其遞延所得税總資產#美元的估值津貼。173.2百萬美元(美國業務-$173.2百萬美元;其他--不到$0.1百萬美元)和$173.42000萬美元(美國業務-$173.4百萬美元;其他--不到$0.1百萬),分別於2020年12月31日和2019年12月31日。該公司的業務在前幾年產生了巨大的營業虧損。這些虧損可以用來減少未來應税收入可能產生的所得税;然而,目前還不確定該公司是否會產生利用這些虧損或其他扭轉暫時性差異所需的應税收入。這種不確定性導致管理層對2020年12月31日和2019年12月31日的遞延所得税淨資產給予全額估值津貼,不包括下一段所述的遞延所得税資產和負債額。
2020年,本公司將與業務利息支出相關的130萬美元估值津貼計入收入,並無限期結轉。2020年,由於收購了CMC,公司還將50萬美元的估值津貼計入收入,原因是遞延所得税淨負債預計將在公司擁有遞延所得税資產期間沖銷。2019年,公司收入為$0.8由於預期將在本公司擁有遞延所得税資產期間沖銷的遞延所得税負債淨額,其估值津貼中的670萬美元將因收購Ginous而減少,這是由於預計將在本公司擁有遞延所得税資產期間沖銷的遞延所得税負債淨額。
該公司承擔的遞延所得税淨負債為#美元。27.6300萬美元和300萬美元29.0截至2020年12月31日和2019年12月31日,分別為100萬,其中包括:
•$7.6百萬美元和$8.0KFSI税務集團合併的美國淨營業虧損結轉後計劃在一段時期內沖銷的遞延所得税負債;
•$21.9與土地和無限期無形資產有關的遞延所得税負債分別為100萬美元和2170萬美元;
•$1.31000萬美元,零與業務利息支出相關的遞延所得税資產,無限期結轉;
•$0.6百萬美元和$0.6遞延國家所得税資產1.8億美元;以及
•零值及$0.1與替代最低税收抵免相關的遞延所得税資產1.8億美元。
減税和就業法案(“税法”)修改了美國淨營業虧損扣除,適用於2017年12月31日之後開始的納税年度產生的虧損。然而,税法並未限制在2018年及以後的納税年度對2017年及之前納税年度產生的美國淨營業虧損的利用。
KFSI税務集團美國合併淨營業虧損結轉的金額、起始日期和到期日,總額為$845.5百萬美元,具體如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
淨營業虧損年度 | | 到期日 | | 淨營業虧損 (單位:千) |
| | | | |
2007 | | 2027 | | 54,652 | |
2008 | | 2028 | | 53,895 | |
2009 | | 2029 | | 496,889 | |
2010 | | 2030 | | 92,058 | |
2011 | | 2031 | | 39,865 | |
2012 | | 2032 | | 30,884 | |
2013 | | 2033 | | 30,779 | |
2014 | | 2034 | | 7,245 | |
2016 | | 2036 | | 16,006 | |
2017 | | 2037 | | 20,848 | |
2020 | | 2040 | | 341 | |
2020 | | 不定 | | 2,047 | |
此外,上表未反映的是結轉的淨營業虧損為(I)#美元。10.6百萬美元,涉及在不同的美國納税申報年度產生的虧損,這些虧損將在2037年之前的不同年份到期,以及(Ii)$1.5與巴巴多斯業務相關的100萬美元,這些虧損將在2029年之前的不同年份到期。
對期初和期末未確認的税收優惠(不包括利息和罰金)的對賬如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | | 2019 | |
未確認的税收優惠-年初 | | $ | 1,381 | | | $ | 1,381 | |
| | | | |
總增加量 | | — | | | — | |
毛減 | | — | | | — | |
| | | | |
訴訟時效過期的影響 | | — | | | — | |
未確認的税收優惠-年終 | | $ | 1,381 | | | $ | 1,381 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日確認的未確認税收優惠金額將影響公司的有效税率,費用為$0.2百萬美元和$0.3分別為百萬美元。
該公司承擔未確認税收優惠的責任為#美元。1.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的100萬美元,計入合併資產負債表中的應付所得税。該公司將與未確認的税收優惠相關的利息和懲罰性應計項目(如果有的話)歸類為所得税費用。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內,公司確認利息和罰款費用為$0.2百萬美元和$0.3分別為百萬美元。於2020年12月31日和2019年12月31日,公司計入支付利息和罰款的應計費用$1.6百萬美元和$1.3應繳所得税分別計入綜合資產負債表中的應付所得税。
截至2016年,該公司美國業務的聯邦所得税申報單已關閉,以供美國國税局(IRS)審查。該公司的聯邦所得税申報單目前沒有接受美國國税局任何開放納税年度的審查。公司加拿大業務截至2015年的聯邦所得税申報單已關閉
參加加拿大税務局(“CRA”)考試。該公司的加拿大聯邦所得税申報單目前沒有接受CRA對任何開放納税年度的審查。
注18每股持續經營虧損
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度持續運營每股計算的基本虧損和稀釋虧損的分子和分母的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位為千,每股數據除外) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
分子: | | | | |
持續經營虧損 | | $ | (5,422) | | | $ | (2,769) | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收入 | | (1,309) | | | (1,573) | |
減去:優先股股息,税後淨額 | | (1,066) | | | (1,019) | |
普通股股東應佔持續經營虧損 | | $ | (7,797) | | | $ | (5,361) | |
分母: | | | | |
加權平均基本股份 | | | | |
加權平均已發行普通股 | | 22,176 | | | 21,860 | |
加權平均稀釋股份 | | | | |
加權平均已發行普通股 | | 22,176 | | | 21,860 | |
潛在攤薄證券的影響(A) | | — | | | — | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
總加權平均稀釋股份 | | 22,176 | | | 21,860 | |
每股持續運營的基本虧損 | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
每股持續經營攤薄虧損 | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
(a)潛在稀釋證券包括股票期權、未授予的限制性股票獎勵、認股權證和可轉換優先股。由於公司報告截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度普通股股東應佔持續運營虧損,所有未償還的潛在稀釋證券都被排除在持續運營每股稀釋虧損的計算之外,因為納入這些證券將是反稀釋的。
每股持續經營的基本虧損採用加權平均已發行普通股計算。每股持續經營的攤薄虧損採用加權平均攤薄股份計算。加權平均稀釋股份的計算方法是將潛在稀釋證券的影響加到加權平均已發行普通股中。
以下加權平均潛在稀釋證券不包括在上面計算的每股持續運營的稀釋虧損中,因為它們將對每股持續運營的虧損產生反稀釋作用:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
股票期權 | | — | | | 40,000 | |
未歸屬的限制性股票獎勵 | | 500,000 | | | 729,500 | |
認股權證 | | 4,923,765 | | | 4,923,765 | |
可轉換優先股 | | 1,142,975 | | | 1,392,975 | |
總計 | | 6,566,740 | | | 7,086,240 | |
注19基於股票的薪酬
(A)提供更多股票期權
2020年9月21日,公司股東批准了2020年度股權激勵計劃(《2020計劃》)。在授予未來股權獎勵方面,2020計劃取代了本公司之前的2013年股權激勵計劃(“2013計劃”)。2020年計劃允許授予非限制性股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、業績股票獎勵、股息等價權、其他以股票為基礎的獎勵和以現金為基礎的獎勵(統稱為“獎勵”)。根據2020年計劃,所有獎項將提供總計160萬股普通股,在發生某些公司交易時可能會進行調整。在截至2020年12月31日的一年中,沒有頒發任何獎項。
2013年5月13日,公司股東批准了2013年度計劃。根據2013年計劃,公司保留向公司股票期權(“2013股票期權”)選定的關鍵員工發行股票,以購買最多額外的300,000普通股。沒有剩餘的2013年股票期權可供未來授予。二零一三年購股權於授出日期已全部歸屬及可行使,行使期為四年。
下表彙總了截至2020年12月31日的年度內2013年的股票期權活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 未完成的選項數量 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘合同期限(年) | | 聚合內在價值 (單位:千) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2019年12月31日未償還 | | 40,000 | | | $ | 4.67 | | | 0.3 | | $ | — | |
授與 | | — | | | — | | | | | |
| | | | | | | | |
過期 | | (40,000) | | | 4.67 | | | | | |
| | | | | | | | |
在2020年12月31日未償還 | | — | | | $ | — | | | 0.0 | | $ | — | |
可於2020年12月31日行使 | | — | | | $ | — | | | 0.0 | | $ | — | |
已發行和可行使的股票期權的總內在價值是公司普通股的市場價格與期權的行權價格之間的差額乘以公允價值超過行權價格的期權數量。
該公司使用Black-Scholes期權定價模型來估計每個期權在授予日的公允價值。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內,沒有授予任何期權。
(B)宣佈公司的個限制性股票獎勵
根據二零一三年計劃,本公司於二零一四年三月二十八日向本公司若干高級人員授予限制性普通股獎勵(“二零一四年限制性股票獎勵”)。2014年限制性股票獎勵將成為完全歸屬的,限制期將於2024年3月28日屆滿,但須受高級職員持續受僱至歸屬日期的限制。2014年的限制性股票獎勵是在十年必需服務期內以直線方式攤銷的。2014年度限制性股票獎勵的授予日公允價值是根據授予日Kingsway普通股的收盤價確定的。截至2020年12月31日,沒有2014年限制性股票獎勵。
2018年9月5日,本公司與其前首席執行官簽署了經修訂並重新簽署的限制性股票獎勵協議(“經修訂RSA協議”)。根據經修訂RSA協議的條款,本公司向前任行政總裁授予350,000股經修訂的限制性普通股獎勵(“2018年經修訂限制性股票獎勵”)。本公司認為2018年度經修訂的限制性股票獎勵於修訂日期應向前行政總裁課税。因此,公司取消了102,550在2018年修改後的限售股獎勵的35萬股中,履行預扣税款義務。剩下的247,4502018年修訂限制性股票獎勵的股份將在滿足經修訂的RSA協議中定義的某些業績條件後完全歸屬。於2019年9月30日,本公司認為經修訂RSA協議所述的履行條件已獲滿足。2019年10月31日,本公司簽署協議收購剩餘股份247,450作為部分對價,出售其在ICL普通股的剩餘投資。進一步討論見附註26,“關聯方”。
於2019年第四季度,本公司錄得0.6百萬美元的補償費用,相當於剩餘部分的公允價值247,4502018年度修正限售股獎全額既得股。2018年修改限制性股票獎勵的授予日期公允價值是根據修改日期Kingsway普通股的收盤價確定的。
2019年1月31日,公司與一名前高管簽署了《員工離職協議》(《2019年離職協議》)。分居協議修改了與以下相關的歸屬條款115,500原2014年度限售股票獎勵(“2014修訂限售股票獎勵”),使其於2019年1月31日全部歸屬。
該公司在2019年第一季度還記錄了$0.1百萬美元的補償費用,相當於剩餘部分的公允價值79,2312014年度修正限制性股票獎的全部既得股票。2014年度修訂限制性股票獎勵的授予日公允價值是根據授予日Kingsway普通股的收盤價確定的。
2020年2月28日,公司與一名前高級管理人員簽訂了《離職協議》(簡稱《2020年離職協議》)。根據2020年分居協議的條款,這名前軍官被沒收93,7132014年度限制性股票大獎的股票。公司的會計政策是在沒收發生時對其進行核算。因此,該公司在2020年第一季度逆轉了$0.22014年3月28日至2020年2月28日之前確認的百萬薪酬支出。前警官的遺體135,787原2014年度限售股獎勵(“2020修正限售股獎勵”)股票於2020年2月28日部分歸屬。
2018年9月5日,公司授予500,000授予高級職員的限制性普通股獎勵(“2018年限制性股票獎勵”)。2018年限制性股票獎勵將成為完全歸屬的,限制期將於2024年3月28日到期,前提是該官員繼續受僱至歸屬日期。2018年限制性股票獎在必要的服務期內按直線攤銷。2018年限制性股票獎勵的授予日期公允價值是根據授予日Kingsway普通股的收盤價確定的。截至2020年12月31日,與2018年未歸屬限制性股票獎勵相關的未攤銷補償支出總額為$1.2百萬美元。
下表彙總了截至2020年12月31日的年度內,2014年度未歸屬限售股票獎勵、2020年度修正限售股票獎勵和2018年度限售股票獎勵(統稱為限售股票獎勵)相關活動:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 限制性股票獎勵的數量 | | 加權平均授予日期公允價值(每股) |
未授權日期為2019年12月31日 | | 729,500 | | | $ | 5.23 | |
授與 | | — | | | — | |
既得 | | (94,110) | | | 4.14 | |
取消預扣税款 | | (41,677) | | | 4.14 | |
沒收 | | (93,713) | | | 4.14 | |
未歸屬於2020年12月31日 | | 500,000 | | | $ | 5.73 | |
上表中截至2020年12月31日的未歸屬餘額包括500,0002018年度限制性股票獎的股票。
(C)頒發兩個普華永道限制性股票獎
工務小組委員會獲批1,000根據2018年9月7日的一項協議,向PWSC的一名高管授予限制性B類普通股獎勵(“2018年PWSC RSA”)。2018 PWSC RSA同時包含影響歸屬的服務和性能條件。2020年12月18日,對2018年PWSC RSA進行了修訂,修改了與服務和履行條件相關的歸屬條款(以下簡稱修改後的PWSC RSA)。
工務小組委員會獲批250根據2020年12月18日的一項協議(“2020年PWSC RSA”),向PWSC的一名高級管理人員授予限制性B類普通股。2020 PWSC RSA同時包含影響歸屬的服務和性能條件。
經修訂的PWSC RSA和2020 PWSC RSA的服務條件根據分級歸屬時間表歸屬,並將於2022年2月20日完全歸屬,但須受該人員持續受僱至適用歸屬日期的限制。履約條件歸屬於2022年2月20日,以PWSC的內部收益率為基礎。修改後的PWSC RSA和2020年PWSC RSA的授予日期公允價值是使用內部估值模型估計的。有關修改後的PWSC RSA和2020年PWSC RSA的估值的進一步討論,請參閲附註25,“金融工具的公允價值”。
修改後的PWSC RSA和2020 PWSC RSA包括可在2022年2月20日至2023年2月20日期間行使的非或有看跌期權。由於認沽期權可於若干股份歸屬後不到六個月行使,因此與該等股份有關的補償開支被分類為負債,並計入綜合資產負債表的應計開支及其他負債。經修訂的PWSC RSA和2020 PWSC RSA的負債分類部分的公允價值將在每個報告期重新評估。
修改後的PWSC RSA的使用條件和性能條件都有可能在緊接修改之前和之後歸屬。因此,公司確認修改後的PWSC RSA的補償費用等於授予日期的公允價值加上修改日期傳達的遞增公允價值。在2020年第四季度,公司記錄了額外的薪酬費用$0.82000萬美元與修改後的PWSC RSA有關,其中$0.41000萬美元是股權分類和美元0.42000萬美元是2020年12月31日的負債分類。截至2020年12月31日,有625經修訂PWSC RSA的未歸屬股份,加權平均授出日期公允價值為$1,672每股。截至2020年12月31日,與修改後的PWSC RSA的未歸屬股權分類部分相關的未攤銷補償支出總額為60萬美元。
2020年12月31日,2020年PWSC RSA的服務條件和性能條件都有可能歸屬。因此,公司確認2020年PWSC RSA的補償費用等於授予日期公允價值$0.22020年第四季度為2000萬美元,其中0.11000萬美元歸類為股權,不到300萬美元0.12000萬美元是2020年12月31日的負債分類。截至2020年12月31日,2020 PWSC RSA有172股未歸屬股份,加權平均授予日期公允價值為$1,672每股。截至2020年12月31日,與2020年PWSC RSA的未歸屬股權分類部分相關的未攤銷補償支出總額不到$0.1百萬美元。
包括上述PWSC的2013年股票期權、限制性股票獎勵和限制性股票獎勵在內,扣除沒收後的股票薪酬總支出為#美元。0.8300萬美元和300萬美元1.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為3.6億美元和3.8億美元。
(四)實施員工購股計劃
公司有一項員工購股計劃(“ESPP計劃”),根據該計劃,符合條件的員工每年可選擇最多5被扣留的年度基本收益的%用於購買本公司的普通股。入職一年後,公司匹配100員工供款金額的%,供款立即歸屬。所有出資都由計劃管理人用於在公開市場購買普通股。本公司的貢獻為已付費用,截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度總額為$0.1百萬美元和$0.1分別為百萬美元。
注20員工福利計劃
該公司在美國為其所有合格員工維持一項固定繳費計劃。符合資格的員工可以選擇自願供款,最高可達60年收入的%,但總限額為$19,500及$19,000分別在2020年和2019年。公司匹配的金額相當於50每位參與者貢獻的%,以貢獻較少者為限,最高可達5參與者收入的%或7250美元。
該計劃的繳費是根據在以下公司工作的年限計算的100服務五年後的%歸屬。本公司的貢獻為已付費用,截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度總額為$0.2百萬美元和$0.2分別為百萬美元。截至2020年12月31日,公司對該計劃的所有義務都已獲得全額資金。
注21可贖回A類優先股
2013年5月13日,公司股東批准了對公司公司章程的修訂,以創建不限數量的零面值A類優先股。公司董事會有能力確定每個優先股系列股票的名稱、權利、特權、限制和條件。優先股優先於普通股。
有182,876和222,876分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行的優先股。每股優先股可轉換為6.25普通股,換股價格為$4.00在2021年4月1日之前,持有者可以隨時選擇每股普通股。在2020年第一季度,40,000優先股被轉換為250,000普通股,換股價格為$4.00每股普通股,或$1.0300萬美元,由持有者選擇。截至2020年12月31日,優先股轉換後可發行的普通股最大數量為1142,975股。
優先股沒有投票權。優先股的持有者有權獲得固定的、累積的、優先的現金股息,股息率為#美元。1.25每年每股優先股。現金股息率調整為#美元。1.875每股優先股,如果股息自最近一次股息支付之日起連續30個月以上累計。在2016年2月3日及之後,公司可贖回全部或部分當時已發行的優先股,價格為$28.75每股優先股,加上應計但未支付的股息,不論是否宣佈,直至指定贖回日期(包括該日)為止。該公司將贖回任何以前未轉換為普通股的優先股,這些優先股在2021年4月1日仍未發行,價格為$25.00每股優先股,另加應計但未支付的股息,不論是否宣佈,直至指定贖回日期(包括該日)為止。有關2021年4月1日任何贖回的進一步討論,請參閲附註2“重要會計政策摘要”的“(S)控股公司流動性”。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,應計股息為$2.1百萬美元和$2.1100萬股包括在合併資產負債表中的A類優先股中。優先股的贖回金額為$,猶如它們目前可贖回一樣。6.7百萬美元和$7.72020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。
根據FASB ASC主題480-10-S99-3A,SEC工作人員公告:可贖回證券分類計量,不完全在發行人控制範圍內的贖回功能必須在綜合資產負債表上永久股本之外呈現。如上所述,持有人有權隨時轉換優先股;不過,如果不轉換,則需要在2021年4月1日贖回。因此,優先股在綜合資產負債表上以臨時權益或夾層權益列示,並將以利息法增值,最高可達所述贖回價值$。4.6從發行之日起至2021年4月1日贖回日,通過額外的實收資本作為視為股息,達到100萬歐元。公司還按規定的息票通過額外的實收資本應得股息,公司預計股息總額將為$2.2因此,如果優先股沒有轉換,那麼截至贖回日優先股的總贖回金額預計為$6.7百萬美元。
注22股東權益
該公司被授權發行5000萬股零面值普通股。有22,211,069和21,866,959分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行的普通股。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內,沒有宣佈分紅。
如附註21“可贖回A類優先股”所述,在2020年間,40,000優先股被轉換為250,000普通股。因此,$1.0截至2020年12月31日,在合併資產負債表上,4.5億美元從可贖回的A類優先股重新分類為額外的實收資本。
如附註26,“關聯方”進一步所述,本公司於2019年10月31日簽署協議收購剩餘股份247,450作為部分對價,出售其在ICL普通股的剩餘投資。本公司按成本計入庫存股。有247,450於2020年12月31日和2019年12月31日發行的庫存股股份。
該公司擁有記錄在股東權益中的未償還認股權證,每位認購人將有權以每份認股權證購買一股Kingsway普通股。下表彙總了截至2020年12月31日未償還權證的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 |
行權價格 | | 發出日期 | | 到期日 | | 剩餘合同期限(以年為單位) | | 未完成的數字 |
$ | 5.00 | | | 9月16日至13日 | | 9月15日至23日 | | 2.71 | | 3,280,790 | |
$ | 5.00 | | | 3-2月-14日 | | 9月15日至23日 | | 2.71 | | 1,642,975 | |
| | | | 共計: | | 2.71 | | 4,923,765 | |
注23累計其他綜合收益
下表詳細説明瞭截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度累計其他全面收益(扣除税項)各組成部分餘額的變化,因為它與合併資產負債表上普通股股東應佔股東權益有關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | |
| | 可供出售投資的未實現收益(虧損) | | 外幣折算調整 | | 可歸因於特定工具信用風險的債務公允價值變動 | | 有限責任投資其他綜合損失中的權益 | | 累計其他綜合收益(虧損)合計 |
餘額,2018年12月31日 | | $ | (160) | | | $ | (3,286) | | | $ | 44,259 | | | $ | (45) | | | $ | 40,768 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
期內產生的其他綜合收益(虧損) | | 247 | | | — | | | (5,685) | | | — | | | (5,438) | |
從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | (28) | | | — | | | — | | | 45 | | | 17 | |
| | | | | | | | | | |
當期其他綜合收益(虧損)淨額 | | 219 | | | — | | | (5,685) | | | 45 | | | (5,421) | |
| | | | | | | | | | |
餘額,2019年12月31日 | | $ | 59 | | | $ | (3,286) | | | 38,574 | | | $ | — | | | $ | 35,347 | |
| | | | | | | | | | |
期內產生的其他全面收入 | | 93 | | | — | | | 2,555 | | | — | | | 2,648 | |
從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | 64 | | | — | | | — | | | — | | | 64 | |
當期其他綜合收益淨額 | | 157 | | | — | | | 2,555 | | | — | | | 2,712 | |
| | | | | | | | | | |
平衡,2020年12月31日 | | $ | 216 | | | $ | (3,286) | | | $ | 41,129 | | | $ | — | | | $ | 38,059 | |
應注意的是,綜合全面損失表僅顯示截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的其他全面收益(虧損)的税後淨額組成部分,幷包括合併子公司非控股權益的組成部分。
累計其他全面收益的組成部分被重新分類到截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度合併經營報表的以下各行:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
將可供出售投資未實現收益(虧損)的累計其他綜合收益重新分類為: | | | | |
已實現淨收益 | | $ | (64) | | | $ | (17) | |
非暫時性減值損失 | | — | | | — | |
所得税優惠前持續經營虧損 | | (64) | | | (17) | |
所得税優惠 | | — | | | — | |
持續經營虧損 | | (64) | | | (17) | |
| | | | |
淨損失 | | $ | (64) | | | $ | (17) | |
附註24分段信息
該公司通過以下兩個可報告的部門開展業務:延長保修和租賃房地產。
延長保修期
延長保修包括本公司的以下子公司:IWS、Gminus、PWI、PWSC和利邦(統稱為“延長保修”)。
IWS是一家持牌機動車服務協議公司,是一家由信用社在#年分銷的售後車輛保護服務提供商。26各州和哥倫比亞特區向其成員致敬。
Ginous主要通過其子公司Penn和Prime向美國各地的二手車買家出售車輛服務協議。賓夕法尼亞州立大學和Prime經銷這些產品32和40各州分別通過獨立的二手車經銷商和特許汽車經銷商。
PWI通過獨立的二手車和經批准的汽車和摩托車經銷商合作伙伴的特許經營網絡,向所有50個州的二手車購買者營銷、銷售和管理車輛服務協議。PWI的商業模式由一個內部銷售和運營團隊以及與美國汽車之盾公司(American Auto Shield)在三個州的合作伙伴提供支持,並簽署了一項“白標”協議。
PWSC銷售新的房屋保修產品,併為全美的房屋建築商和房主提供行政服務。PWSC通過內部銷售團隊以及保險經紀人和保險承運人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分銷產品和服務。
利邦銷售暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷保修產品,併為美國各地的公司提供設備故障和維護支持服務。作為保修產品的銷售商,利邦在全美範圍內為暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷行業的某些新產品和二手產品營銷和管理產品保修合同。利邦公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理。利邦不擔保其出售的保修合同的履行情況。作為設備故障和維護支持服務的提供商,利邦為其客户提供特定設備故障和預定時間的單一聯繫點
設備的維護。利邦將通過與某些HVAC供應商簽訂合同來提供此類維修和故障服務。
租賃房地產細分市場
租賃房地產包括該公司的子公司CMC。CMC擁有根據與單一客户簽訂的長期三重淨租賃協議出租給第三方的Real Property。截至2020年12月31日的一年,收入為13.4來自這個客户的百萬美元代表着超過10佔公司綜合收入的%。不動產也受抵押權的約束。在評估和衡量租賃房地產分部的經營和財務業績時,與抵押相關的利息支出計入租賃房地產分部的營業收入。
按可報告部門劃分的收入和營業收入
本公司應報告部門的業績以本公司的內部財務報告系統為基礎,與編制綜合財務報表時遵循的結果一致。下表提供了管理層使用的財務數據。分部資產未分配用於管理用途,因此不包括在以下分部披露中。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,按可報告部門調整為合併收入的收入為:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | |
延長保修: | | | | |
手續費和佣金收入 | | $ | 47,607 | | | $ | 46,111 | |
其他收入 | | 146 | | | 195 | |
總延長保修 | | 47,753 | | | 46,306 | |
租賃房地產: | | | | |
租金收入 | | 13,365 | | | 13,365 | |
其他收入 | | 244 | | | 277 | |
租賃房地產合計 | | 13,609 | | | 13,642 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
總收入 | | $ | 61,362 | | | $ | 59,948 | |
下表中按可報告部門劃分的營業收入(虧損)是在所得税前,包括收入和直接部門成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,與持續運營合併虧損核對的部門營業收入總額為:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
分部營業收入(虧損) | | | | |
延期保證 | | $ | 6,221 | | | $ | 4,611 | |
租賃房地產 | | (504) | | | 2,761 | |
部門總營業收入 | | 5,717 | | | 7,372 | |
淨投資收益 | | 2,625 | | | 2,905 | |
已實現淨收益 | | 580 | | | 796 | |
股權投資公允價值變動收益 | | 1,267 | | | 561 | |
有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | | 4,046 | | | 4,475 | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | (744) | | | (324) | |
非暫時性減值損失 | | (117) | | | (75) | |
利息支出未分配給細分市場 | | (7,719) | | | (8,991) | |
未分配給分部的其他收入和費用,淨額 | | (10,606) | | | (8,524) | |
無形資產攤銷 | | (2,291) | | | (2,548) | |
| | | | |
| | | | |
債務公允價值變動收益 | | 1,173 | | | 1,052 | |
債務清償損失淨額 | | (468) | | | — | |
被投資人淨收益中的權益 | | — | | | 169 | |
所得税優惠前持續經營虧損 | | (6,537) | | | (3,132) | |
所得税優惠 | | (1,115) | | | (363) | |
持續經營虧損 | | $ | (5,422) | | | $ | (2,769) | |
注25金融工具的公允價值
公允價值是指在計量日出售資產時收到的價格,或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。在活躍的市場中,公允價值最好的證明是報價或要價(視情況而定)。如果沒有買入或要價,例如在流動性不佳或不活躍的市場,則採用該工具最近一次交易的收盤價,但須根據需要進行適當調整。如無市場報價,則採用類似金融工具或估值模型的報價,並以可觀察到的基於市場的投入來估計公允價值。這些估值模型可能使用多個可觀察到的市場輸入,包括可觀察到的利率、匯率、指數水平、信用利差、股票價格、交易對手信用質量、相應的市場波動水平和期權波動率。對於使用模型的報價市場價格或可觀察到的市場輸入計算的公允價值,需要最低限度的管理判斷。在不活躍的市場中對金融工具進行估值調整或使用不存在可觀測參數的模型時,需要更大的主觀性。此外,估計公允價值的計算是基於特定時間點的市場狀況,可能不能反映未來的公允價值。就本公司按成本或攤銷成本列賬的金融工具而言,賬面價值不會作出調整,以反映因市場波動(包括利率變動)而導致的公允價值增加或減少,因為本公司打算持有該等工具,直至公允價值回升,而該等公允價值可能會到期。
本公司採用公允價值等級對其在估值技術中用於計量公允價值的投入進行分類。以下公允價值層次結構用於選擇投入,其中級別1具有最高優先級:
•一級-活躍市場中相同工具的報價。
•第2級-活躍市場中類似工具的報價;非活躍市場中相同或類似工具的報價;以及所有重要投入在活躍市場中均可觀察到的模型衍生估值。
•3級-從估值技術中得出的估值,其中一個或多個重要輸入不可見。
該公司將其固定期限的投資歸類為可供出售,並按公允價值報告這些投資。本公司的股權投資、有限責任投資、公允價值、房地產投資、次級債務、認股權證負債和股票補償負債均按公允價值計量和報告。
固定期限-不存在活躍市場的固定到期日的公允價值是根據類似工具的市場報價或其他第三方證據得出的。本公司所有類別的固定到期日,主要包括在美國的投資。國庫券和政府債券;州、市政府和政治分區的義務;抵押貸款支持證券;以及公司證券,被歸類為第二級。第二級適用於基於活躍市場中類似資產的報價的估值;基於不活躍市場中相同或類似資產的報價的估值;或者基於重大投入可以觀察到或可以由可觀察到的市場數據證實的模型的估值。
本公司聘請第三方供應商,該供應商利用第三方定價來源,主要採用市場方法來確定我們固定到期日的公允價值。市場方法主要包括從獨立的第三方定價服務獲得價格,以及在較小程度上從經紀自營商那裏獲得報價。我們的第三方供應商還監控市場指標以及行業和經濟事件,以確保定價合適。我們所有類別的固定到期日都是使用這種技術進行估值的。本公司已瞭解我們第三方供應商的估值方法和投入。本公司不對從第三方供應商處獲得的公允價值進行調整。
以下是第三方定價服務用來確定第2級中包括的固定到期日的公允價值的重要投入(按資產類別)的説明:
•美國政府、政府機構和當局通常使用市場方法定價。投入通常包括相同或相似證券的交易、不活躍市場的報價和到期日。
•各州、直轄市和政治分區通常採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、新發行的債券和信用利差。
•抵押貸款支持證券通常採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、預期提前還款、預期信用違約率、違約率和發行特定信息,包括但不限於抵押品類型、資歷和年份。
•公司證券通常使用市場定價方法,使用定價供應商進行定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、發行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
股權投資-股權投資(包括認股權證)的公允價值反映基於最新投標價格的報價市場價值(在存在活躍市場的情況下),或基於重大市場可觀察到的投入的模型(在沒有活躍市場的情況下)。
按公允價值計算的有限責任投資-有限責任投資,公允價值 包括Net Lease和Argo Holdings的標的投資。Net Lease擁有持有投資性物業的有限責任公司的投資。Argo Holdings投資於有限責任公司和有限合夥企業,這些公司持有搜索基金和私人運營公司的投資。
•Net Lease對有限責任公司的投資的公允價值是以公司相關投資的資產淨值為基礎的,作為估計公允價值的實際權宜之計。除非本公司可能會以不同於投資資產淨值的金額出售一項投資的一部分,否則本公司按逐項投資原則將資產淨值實際適宜應用於淨租賃的有限責任投資。使用資產淨值實際權宜之計按公允價值計量的投資不需要使用公允價值等級進行分類。
•Argo Holdings持有搜索基金投資的有限責任投資的公允價值是基於對搜索基金的初始投資。Argo控股公司持有私人運營公司投資的有限責任投資的公允價值採用市場方法進行估值,包括適用於相應業績指標的估值倍數,如利息、税項、折舊和攤銷前收益、收入或淨收益。選定的估值倍數是根據被投資人提供的倍數估計的,並根據投資者最新情況、業績報告、財務報表和其他相關信息對這些倍數進行審查。這些投資被歸類在公允價值層次的第三級。
房地產投資-房地產投資的公允價值涉及市場和收益評估技術的結合。在這種方法下,基於市場的資本化率是從可比交易中得出的,根據每項資產的任何獨特特徵進行調整,並適用於正在考慮的資產。承保及隨後估值期間使用的上限費率考慮了空置和收款損失的風險、擁有租賃淨資產的行政成本以及可能確定為業主費用的資本支出。這些投資被歸類在公允價值層次的第三級。
次級債-次級債務的公允價值是使用基於重要的市場可觀察到的投入和由第三方開發的投入的模型來計算的。這些輸入包括由第三方開發的信用利差假設和市場可觀察到的掉期利率。次級債務被歸類在公允價值層次的第二級。
認股權證責任 - 如附註14“債務”所述,本公司於2019年3月1日發行千瓦時認股權證。2020年12月1日,本公司回購了千瓦時認股權證。千瓦時權證按公允價值計量及報告,於2019年12月31日計入綜合資產負債表的應計開支及其他負債。權證負債的公允價值是在沒有相關可觀察到的市場投入的情況下使用內部模型估計的。模型中使用的重要輸入包括適用於扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益的企業價值倍數。隱含企業價值減去與2019年千瓦時貸款相關的剩餘債務,以確定隱含股權價值。負債分類認股權證分類在公允價值層次的第三級。
基於股票的賠償責任 - 如附註19“基於股票的補償”所述,PWSC授予的某些限制性股票獎勵被歸類為負債。負債分類獎勵按公允價值計量和報告,並計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。PWSC授予的限制性股票獎勵的公允價值是使用內部估值模型估計的,沒有相關的可觀察到的市場投入。模型中使用的重要投入包括適用於過去12個月未計利息、税項、折舊和攤銷前收益的估值倍數。負債分類限制性股票獎勵被歸類在公允價值層次的第三級。
資產和負債按公允價值經常性計量
截至2020年12月31日和2019年12月31日,本公司在公允價值層次內按公允價值按經常性計量的金融資產和負債餘額如下。對有限責任公司的某些投資,如果使用資產淨值實用辦法按公允價值計量,則不需要使用公允價值層次結構進行分類,但在下表中列出,以使公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額相一致:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | 2020年12月31日 |
| | 報告期末的公允價值計量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 總計 | | 相同資產的活躍市場報價(第1級) | | 重要的其他可觀察到的輸入(級別2) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) | | 按資產淨值計量 |
經常性公允價值計量 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
資產: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 10,104 | | | $ | — | | | $ | 10,104 | | | $ | — | | | $ | — | |
州、市和政治分區 | | 1,454 | | | — | | | 1,454 | | | — | | | — | |
抵押貸款支持 | | 5,394 | | | — | | | 5,394 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
公司 | | 3,764 | | | — | | | 3,764 | | | — | | | — | |
總固定到期日 | | 20,716 | | | — | | | 20,716 | | | — | | | — | |
股權投資: | | | | | | | | | | |
普通股 | | 155 | | | 155 | | | — | | | — | | | — | |
認股權證 | | 289 | | | 17 | | | 272 | | | — | | | — | |
股權投資總額 | | 444 | | | 172 | | | 272 | | | — | | | — | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 32,811 | | | — | | | — | | | 3,263 | | | 29,548 | |
房地產投資 | | 10,662 | | | — | | | — | | | 10,662 | | | — | |
其他投資 | | 294 | | | — | | | 294 | | | — | | | — | |
短期投資 | | 157 | | | — | | | 157 | | | — | | | — | |
總資產 | | $ | 65,084 | | | $ | 172 | | | $ | 21,439 | | | $ | 13,925 | | | $ | 29,548 | |
| | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | |
次級債 | | $ | 50,928 | | | $ | — | | | $ | 50,928 | | | $ | — | | | $ | — | |
認股權證責任 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股票的賠償責任 | | 443 | | | — | | | — | | | 443 | | | — | |
總負債 | | $ | 51,371 | | | $ | — | | | $ | 50,928 | | | $ | 443 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | 2019年12月31日 |
| | | | 報告期末的公允價值計量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 總計 | | 相同資產的活躍市場報價(第1級) | | 重要的其他可觀察到的輸入(級別2) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) | | 按資產淨值計量 |
經常性公允價值計量 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
資產: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 13,316 | | | $ | — | | | $ | 13,316 | | | $ | — | | | $ | — | |
州、市和政治分區 | | 600 | | | — | | | 600 | | | — | | | — | |
抵押貸款支持 | | 2,939 | | | — | | | 2,939 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
公司 | | 5,340 | | | — | | | 5,340 | | | — | | | — | |
總固定到期日 | | 22,195 | | | — | | | 22,195 | | | — | | | — | |
股權投資: | | | | | | | | | | |
*普通股 | | 2,406 | | | 2,406 | | | — | | | — | | | — | |
* | | 15 | | | 5 | | | 10 | | | — | | | — | |
*總股本投資* | | 2,421 | | | 2,411 | | | 10 | | | — | | | — | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 29,078 | | | — | | | — | | | 4,392 | | | 24,686 | |
房地產投資 | | 10,662 | | | — | | | — | | | 10,662 | | | — | |
其他投資 | | 1,009 | | | — | | | 1,009 | | | — | | | — | |
短期投資 | | 155 | | | — | | | 155 | | | — | | | — | |
總資產 | | $ | 65,520 | | | $ | 2,411 | | | $ | 23,369 | | | $ | 15,054 | | | $ | 24,686 | |
| | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | |
次級債 | | $ | 54,655 | | | $ | — | | | $ | 54,655 | | | $ | — | | | $ | — | |
保修責任 | | 249 | | | — | | | — | | | 249 | | | — | |
總負債 | | $ | 54,904 | | | $ | — | | | $ | 54,655 | | | $ | 249 | | | $ | — | |
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度經常性第3級公允價值計量的公允價值對賬:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
資產: | | | | |
按公允價值計算的有限責任投資: | | | | |
期初餘額 | | $ | 4,392 | | | $ | 4,124 | |
購買 | | 21 | | | 1,403 | |
收到的分發 | | (808) | | | (1,284) | |
已實現收益計入淨虧損 | | 474 | | | 825 | |
按公允價值計入淨虧損的有限責任投資公允價值變動 | | (816) | | | (676) | |
期末餘額 | | $ | 3,263 | | | $ | 4,392 | |
有限責任投資的未實現虧損,按期末持有的公允價值計算: | | | | |
計入淨虧損 | | $ | (816) | | | $ | (676) | |
計入其他綜合收益(虧損) | | $ | — | | | $ | — | |
房地產投資: | | | | |
期初餘額 | | $ | 10,662 | | | $ | 10,662 | |
計入淨虧損的房地產投資公允價值變動 | | — | | | — | |
期末餘額 | | $ | 10,662 | | | $ | 10,662 | |
期末持有的房地產投資確認的未實現收益: | | | | |
計入淨虧損 | | — | | | — | |
計入其他綜合收益(虧損) | | — | | | — | |
期末餘額-資產 | | $ | 13,925 | | | $ | 15,054 | |
負債: | | | | |
認股權證責任: | | | | |
期初餘額 | | $ | 249 | | | $ | — | |
認股權證的發行 | | — | | | 361 | |
手令的終止 | | (336) | | | — | |
計入淨虧損的權證負債公允價值變動 | | 87 | | | (112) | |
期末餘額 | | $ | — | | | $ | 249 | |
期末持有的認股權證負債確認的未實現虧損(收益): | | | | |
計入淨虧損 | | $ | 87 | | | $ | (112) | |
計入其他綜合收益(虧損) | | $ | — | | | $ | — | |
基於股票的薪酬責任: | | | | |
期初餘額 | | $ | — | | | $ | — | |
發放以股票為基礎的薪酬獎勵 | | 443 | | | — | |
計入淨虧損的股票補償負債公允價值變動 | | — | | | — | |
期末餘額 | | $ | 443 | | | $ | — | |
期末持有的基於股票的薪酬負債確認的未實現收益: | | | | |
計入淨虧損 | | — | | | — | |
計入其他綜合收益(虧損) | | — | | | — | |
期末餘額--負債 | | $ | 443 | | | $ | 249 | |
下表彙總了在確定公司截至2020年12月31日被歸類為3級的投資的公允價值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值 | | 評估技術 | | 不可觀測的輸入 | | 輸入值 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 3,263 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 3.1x-8.0x |
房地產投資 | | $ | 10,662 | | | 市場法和收益法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
基於股票的賠償責任 | | $ | 443 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 6.0x |
| | | | | | | | |
下表彙總了在確定公司截至2019年12月31日被歸類為3級的投資的公允價值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值 | | 評估技術 | | 不可觀測的輸入 | | 輸入值 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 4,392 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 3.1x-7.0x |
房地產投資 | | $ | 10,662 | | | 市場法和收益法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
保修責任 | | $ | 249 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 6.0x |
用每股資產淨值計量的投資實踐權宜之計
下表彙總了公允價值使用2020年12月31日每股資產淨值計量的投資,這是切實可行的做法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值(千) | | 資金不足的承付款 | | 贖回頻率 | | 贖回通知期 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 29,548 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
下表彙總了公允價值使用2019年12月31日每股資產淨值計量的投資,這是切實可行的做法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值(千) | | 資金不足的承付款 | | 贖回頻率 | | 贖回通知期 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 24,686 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
某些資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量,包括因減值而根據可見價格變化進行調整或減記為公允價值的資產。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度,本公司錄得調整,以減少私人公司某項投資的公允價值,以供觀察到的價格變動零及$0.2分別計入綜合經營報表中私人公司投資的未實現虧損淨變動中。該公司記錄了與私人公司投資有關的減值#美元。0.7百萬美元和$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元,這兩項分別計入綜合經營報表中私人公司投資的未實現虧損淨變化中。截至2020年12月31日的年度錄得的減值是新冠肺炎對投資基礎業務影響的結果。為了確定對這些私營公司的投資的公允價值,該公司考慮了幾輪融資和第三方交易、貼現現金流分析和基於市場的信息,包括可比交易、交易倍數和市場前景的變化等因素。該公司已將這些私人公司投資的公允價值計量歸類為第3級,因為它們涉及重大的不可觀察的投入。
正如附註4“收購”中進一步討論的那樣,該公司於2019年3月1日收購了雙子座。與收購Gineus相關的無形資產公允價值和遞延服務費被確定為公允價值層次下的第3級。
下表總結了在確定這些3級計量的公允價值時使用的估值技術和重要的不可觀察的輸入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值 | | 評估技術 | | 不可觀測的輸入 | | 輸入值 |
客户關係 | | $ | 3,732 | | | 多期超額收益 | | 增長率 | | 3.0 | % |
| | | | | | 流失率 | | 20.0 | % |
| | | | | | 貼現率 | | 13.0 | % |
商品名稱 | | $ | 1,974 | | | 免收特許權使用費 | | 特許權使用費 | | 0.25% - 2.0% |
| | | | | | 貼現率 | | 13.0 | % |
遞延服務費-賓夕法尼亞大學 | | $ | 8,734 | | | 自下而上 | | 正常利潤率 | | 15.5 | % |
| | | | | | 總直接成本 | | 70.3 | % |
| | | | | | 貼現率 | | 5.0 | % |
遞延服務費-Prime | | $ | 1,830 | | | 自下而上 | | 正常利潤率 | | 8.5 | % |
| | | | | | 總直接成本 | | 69.8 | % |
| | | | | | 貼現率 | | 5.0 | % |
附註26關聯方
關聯方交易,包括向本公司子公司提供或收到的服務,部分以雙方確定和商定的支付或收到的對價金額衡量。除了在這些合併財務報表中的其他地方披露的情況外,以下是關聯方關係和交易的摘要。
(a) Argo Management Group,LLC
該公司於2016年4月收購了Argo Management。Argo Management的主要業務是擔任Argo Holdings的管理成員。於2020年12月31日及2019年12月31日,本公司、本公司首席執行官兼總裁John T.Fitzgerald(“Fitzgerald”)及Fitzgerald的若干直系親屬分別擁有Argo Holdings的股權,該等權益均於本公司收購Argo Management之前收購。受某些限制的限制,Argo Holdings的管理文件要求所有在Argo Holdings擁有股權的個人和實體在提出請求時按比例出資在Argo Holdings的任何資金需求中按比例提供資金,最高總額不得超過他/她/她的總資本承諾(每次資金請求被稱為“資本募集”)。在2019年,該公司資助了大約美元0.62000萬美元,以迴應資本的號召。在2019年,菲茨傑拉德和菲茨傑拉德的直系親屬為他們各自的資本募集提供了資金。Argo Holdings利用資本募集所得進行投資,支付一般運營費用,並支付欠Argo Management的管理費。Argo Holdings在截至2020年12月31日的一年中沒有進行資本募集。
(b) 伊塔斯卡資本有限公司
該公司以前持有對加拿大上市公司ICL普通股的投資,這筆投資在合併資產負債表中被記錄為對被投資人的投資。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩餘投資。公司擁有零ICL於2020年12月31日和2019年12月31日的普通股。
菲茨傑拉德於2016年6月9日至2019年12月11日擔任ICL董事會成員。菲茨傑拉德在公司收購Argo後於2016年4月加入公司擔任執行副總裁。菲茨傑拉德自2018年9月5日起擔任公司首席執行官,並自2016年4月21日起擔任公司董事會成員。
2019年10月9日,本公司簽署了出售1,974,113ICL普通股,價格為加元0.35每股,出售給第三方,現金收益總計為加元0.7百萬美元。2019年10月31日,本公司簽署了出售3,011,447ICL普通股,價格為加元0.35每股,致小拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets,Jr.)(“汗衫”)供考慮
總計加元1.1100萬加元,其中包括現金收益加元0.2百萬和247,450公司普通股的股份。這兩筆交易都是在2019年第四季度完成的。
這個247,450根據2018年9月5日簽署的關於Swets離開本公司的經修訂RSA協議,本公司普通股授予Swets。有關詳細信息,請參閲附註19,“基於股票的薪酬”。
斯威茨於2010年7月1日至2018年9月5日擔任公司首席執行官,並於2013年9月16日至2018年12月21日擔任公司董事會成員。
(c) 有限責任投資
本公司的投資包括對有限責任公司的投資,在這些公司中,本公司的一名高級管理人員或前高級管理人員被任命為經理,或根據各自的經營協議被授權代表經理行事。
1347 Investors LLC:
1347 Investors成立於2014年4月15日,目的是投資和持有1347 Capital Corp.的證券,1347 Capital Corp.隨後與上市公司Limbach合併。公司擁有零2020年12月31日和2019年12月31日的會員單位。本公司於2019年第四季度清盤前對1347名投資者的投資在綜合資產負債表中按公允價值計入並報告為有限責任投資,公允價值的任何變動將在綜合經營報表中按有限責任投資的公允價值變動計入收益。這項投資的公允價值是根據一個模型計算的,該模型將1347名投資者的淨股本分配給所有類別的會員權益。該模型使用了報價的市場價格和重要的市場可觀察到的投入。該模型最重要的輸入是林巴赫普通股的觀察股價。
ICL擁有100.02020年12月31日和2019年12月31日的會員單位比例為%,菲茨傑拉德在2016年6月9日至2019年12月11日期間擔任ICL董事會成員。
根據截至2019年9月30日由1347名投資者及其成員簽署的分配和贖回協議,公司於2019年11月19日收到現金收益$0.6百萬,594,750林巴赫普通股和400,000認股權證,可按$行使15並於2023年7月20日在林巴赫普通股到期。由於這一分配,該公司不再擁有1347名投資者的會員單位。
附註27承付款和或有負債
(一)包括法院、法院和其他法律程序:
2018年4月,在美國紐約南區地區法院提起的與CMC及其子公司有關的訴訟中,Kingsway的間接子公司TRT LeaseCo,LLC(簡稱TRT LeaseCo)被列為被告。Kingsway間接通過其間接全資子公司CMC Acquisition,LLC(簡稱CMCA)擁有81TRT租賃公司(CMC的間接全資子公司)與DGI-BNSF Corp.(DGI)(CRIC TRT Acquisition,LLC(CRIC)的附屬公司)簽訂了管理服務協議(MSA),CRIC TRT Acquisition,LLC(CRIC19DGI於2016年7月同意向TRT LeaseCo提供服務,以換取MSA中規定的費用。DGI提起的申訴稱,DGI根據MSA被拖欠某些尚未支付的費用,其中一項條件是,DGI同意向TRT LeaseCo提供服務,以換取MSA中規定的費用。(DGI提出的申訴稱,DGI根據MSA被拖欠某些尚未支付的費用。
於2021年3月,華大基因、TRT租賃公司及各自關聯的多個其他實體就該等訴訟及若干其他事宜訂立和解協議(“CMC和解協議”)。根據CMC和解協議,雙方同意將因早些時候修訂房地產租賃而增加的租金支付所得收益(或任何針對該增加的租金支付而借款)進行平分80%作為MSA下的管理費支付給DGI,並且20在CMCA收到$的優先付款後,作為其對CMC所有權的優先分配,%授予CMCA1.52000萬。雙方還同意,最終出售或續簽不動產租賃的淨收益(在償還未償債務和各種其他費用和開支後)將按如下方式分配:
(A)該等淨收益等於或大於$722000萬美元,(I)CMCA將獲得第一筆美元40作為對其擁有CMC的優先回報的分配,(Ii)CRIC將獲得下一筆$9.4作為對CMC所有權的分配,(Iii)DGI將獲得下一筆$30.62000萬美元作為MSA下的管理費,以及(Iv)該等淨收益的剩餘部分(如果有)將被平分48.6%給CMCA作為在以下方面的分發
它對CMC的所有權,40%以管理費的形式支付給DGI,在MSA項下,以及11.4%就其對CMC的所有權向CRIC的a分配;或
(B)如該等淨收益少於$721000萬,(I)55%給CMCA,作為其對CMC所有權的優先回報的分配,(Ii)12.9%給CRIC,作為其對CMC所有權的分配,以及(Iii)32.1根據MSA,以管理費的形式向DGI支付%。關於CMC和解協議,公司記錄了#美元的負債。2.61000萬美元80於2020年12月31日到期應付華大基因的%管理費,計入其截至2020年12月31日止年度的綜合經營報表中的一般及行政費用。
2016年5月,宙斯盾安全保險公司(“宙斯盾”)在賓夕法尼亞州東區對該公司提出違約和聲明救濟的申訴,指控除其他事項外,該公司違反了一項合同義務,即在林肯通用保險公司(“林肯通用”)為林肯通用保險公司(“林肯通用”)再保險的期間,該公司違反了賠償宙斯盾在賠償下發生的某些海關保證金損失的合同義務,並持有由林肯通用保險公司(“林肯總公司”)再承保的某些海關保證金的公司向宙斯盾提供的無害協議。二零二零年,宙斯盾與本公司就該等訴訟訂立和解協議,根據該協議,本公司同意向宙斯盾一次性支付和解金額#美元。0.9百萬美元,並償還宙斯盾60宙斯盾未來可能遭受的與此類關税債券相關的損失的%,最高報銷金額為$4.8百萬美元。在2020年第三季度和第四季度,該公司向宙斯盾支付了#美元0.5與和解協議相關的百萬美元。該公司在截至2020年12月31日的年度綜合營業報表中報告了向宙斯盾支付的一般和行政費用。截至2020年12月31日,本公司在這些協議下的潛在風險無法合理確定,截至2020年12月31日的綜合財務報表中也沒有記錄任何負債。
(二)提供金融機構、金融機構、金融機構的擔保:
正如在附註5“非持續經營”中進一步討論的那樣,作為出售門多塔的交易的一部分,公司將賠償買方有關未結索賠的損失和虧損調整費用,這些損失和虧損調整費用超過了門多塔截至2018年6月30日的未結虧損和與未結索賠相關的虧損調整費用。截至2020年12月31日,本公司在這些協議下的潛在風險無法合理確定,截至2020年12月31日的綜合財務報表中也沒有記錄任何負債。
(三)新的投資承諾:
該公司已簽訂認購協議,承諾最高可達$2.6百萬資本,允許參與有限責任投資。截至2020年12月31日,未獲資金的承諾為零.
(D)抵押、質押和限制性現金:
估計公允價值為#美元的短期投資0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日,有100萬人存放在州監管機構。
該公司還限制現金為#美元。30.6百萬美元和$12.22020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。受限現金包括:
•零及$1.1分別在2020年12月31日和2019年12月31日以第三方託管形式持有的100萬美元,作為出售門多塔交易的一部分;
•$27.7百萬美元和$8.6截至2020年12月31日和2019年12月31日,分別由IWS、PWSC、Gminus和PWI作為存款持有的100萬美元;
•$1.92020年12月31日和2019年12月31日,100萬美元,存放在國家監管部門;以及
•$100萬及$60萬分別於2020年12月31日和2019年12月31日質押給第三方作為存款或債務抵押。抵押品質押交易按照與標準抵押品質押相同和習慣的條款進行,並受公司標準風險管理控制的約束。
注28監管資本要求和比率
在美國,全國保險專員協會(NAIC)使用基於風險的資本(RBC)公式來識別可能資本不足的財產和意外保險公司。一般而言,保險公司報告的有關投保人的盈餘如下200根據NAIC的定義,截至12月31日,授權控制水平的%受到不同程度的監管行動,包括停止運營。截至2020年12月31日,Amigo報告的投保人盈餘超過了200%閾值。
在二零一二年第四季度,本公司開始採取措施,將所有Amigo進行自願決選。截至2012年12月31日,Amigo的RBC157%。2013年4月,Kingsway向佛羅裏達州保險監管辦公室提交了一份全面的決選計劃,該辦公室概述了Amigo的決選計劃。朋友們仍然遵守這一計劃。截至2020年12月31日,Amigo的RBC為1,045%.
根據巴巴多斯監管機構的要求,註冊在巴巴多斯的Kingsway Re必須保持最低資本水平。截至2020年12月31日,Kingsway Re維持的資本超過巴巴多斯的監管資本要求。
注29法定信息和政策
該公司的保險子公司Amigo根據佛羅裏達州保險法規辦公室規定或允許的會計慣例編製法定基礎財務報表。“規定”的法定會計實務包括國家法律、法規和一般行政規則,以及NAIC的各種出版物。“允許”的法定會計慣例包括所有未規定的會計慣例。這種做法可能因州而異,可能因州內的公司而異,也可能在未來發生變化。
AMIGO必須根據法定會計慣例向保險監管機構報告經營結果和財務狀況。在從法定會計準則轉換為美國公認會計準則的過程中,典型的調整包括將法定未承認資產計入資產負債表,以及將遞延税項資產和負債的變化計入淨虧損。
Amigo的法定資本、盈餘和法定淨虧損為:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | | 2019 | |
淨虧損,法定基礎 | | $ | (138) | | | $ | (536) | |
資本和盈餘,法定基礎 | | $ | 1,987 | | | $ | 2,143 | |
Amigo被要求持有最低水平的法定資本和盈餘,以滿足監管要求。滿足對Amigo的監管要求所需的最低法定資本和盈餘,或公司行動水平RBC為$。0.4截至2020年12月31日,為100萬。公司行動級別RBC是要求保險公司向其監管機構提交糾正行動計劃的級別,等於200授權控制級別RBC的%。
Amigo支付的股息受到佛羅裏達州保險監管辦公室的監管要求的限制。未經監管部門事先批准,在佛羅裏達州註冊的保險公司可支付給股東的最高股息金額一般限於(I)公司法定資本的10%和上一年末盈餘的10%或(Ii)公司上一年淨收益的100%,一般要求從保險公司的未分配資金中支付。
2020年12月31日,Amigo被限制在未經監管部門批准的情況下向控股公司支付任何股息。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
無
第9A項。管制和程序
信息披露控制和程序的評估
公司管理層在我們首席執行官和首席財務官的參與下,對截至2020年12月31日,公司根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)的第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性進行了評估。公司的披露控制和程序旨在確保記錄、處理和處理公司根據交易法提交的報告中要求披露的信息。在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內彙總和報告這些信息,並將這些信息積累並傳達給公司管理層,包括公司的首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時,公司管理層認識到,無論披露控制和程序的構思和操作有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證。*我們的披露控制和程序的設計符合合理的保證標準。此外,披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,要求公司管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的好處時應用其判斷。任何披露控制和程序的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設,不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其所述目標。
根據這一評估,公司首席執行官和首席財務官得出結論,截至2020年12月31日,公司的披露控制和程序沒有有效,這是由於在2018年外部審計期間發現的公司財務報告內部控制中的重大薄弱環節,涉及某些複雜和非經常性交易的會計和披露;某些其他項目的會計和披露;監測應收賬款餘額的可收回性;股權法投資的非臨時性減值;以及某些賬户以及本公司在2019年外部審計賬目過程中發現的財務報告內部控制存在重大缺陷,這與某些投資的公允價值會計有關(統稱為“已識別的重大缺陷”)。由於當前和未來期間已經發生或可能發生的不同事件和交易,並不是所有重大弱點在各個時期都會帶來相同的風險。
管理層關於財務報告內部控制的報告
公司管理層有責任建立和維護交易法第13a-15(F)和15d-15(F)條規定的對財務報告的充分內部控制。本公司管理層根據特雷德威委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》對其財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這一評估,公司管理層得出結論,截至2020年12月31日,由於財務報告內部控制存在重大弱點,我們的財務報告內部控制無效。
財務報告內部控制的實質性弱點
重大弱點被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,原因是年度或中期合併財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。
由於對某些複雜和非經常性交易的內部披露的設計和操作不充分,對會計文獻應用的控制在以下方面沒有有效地運作:
•將與權益法投資會計有關的投資收益從停業虧損、税後淨額重新分類為合併經營報表中的投資收益淨額;
•確認、會計和披露具有可變利益主體特徵的投資,包括合併某些投資;
•ASU 2014-09的採用和應用情況;
•股權分類權證的識別、披露和會計;以及
•採購會計,因為它涉及無形資產和商譽的確認和估值。
關於某些其他項目的會計和披露,對會計文獻應用的控制在將合併資產負債表上的限制性現金與現金和現金等價物分開方面沒有有效運作。此外,該公司在披露關聯方方面沒有足夠的控制措施。
關於應收賬款餘額的可收回性,該公司在評估應收賬款餘額方面沒有足夠的控制和程序,包括缺乏規範賬户審查以及計算和記錄必要準備金的正式政策。
關於權益法投資的非臨時性減值,本公司在進行分析以確定截至2018年12月31日其對被投資人的投資是否為非臨時性減值時,沒有正確應用會計文獻。
關於某些賬户調節缺乏適當程序的問題,賬户餘額的調節存在錯誤,因為沒有及時和(或)精確地對某些現金、應收賬款、存款、應付賬款、遞延收入、欺詐負債和投資收益賬户進行核對,以找出錯誤和不正確的資產負債表和損益表分類。
最後,關於某些投資的公允價值會計,本公司沒有按2019年12月31日的公允價值正確更新某些有限責任投資的公允價值。
這些事項是在對賬目進行外部審計過程中發現的,並與公司審計委員會進行了審查。2018年的某些重大缺陷導致了2020年2月27日提交的截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K附註3中所述的重述,即之前發佈的財務報表的重述。
由於發現了重大弱點,公司管理層指示對其綜合財務報表進行全面審查,以評估可能仍未查明的進一步重大錯報的可能性。作為審查的結果,儘管存在上述重大弱點,公司管理層(包括公司首席執行官和首席財務官)認為,本2020年度報表10-K表格中包含的經審計的合併財務報表在所有重要方面都與我們按照美國公認會計原則提出的會計年度的財務狀況、經營結果和現金流量相一致。
修復過程
本公司一直在評估重大弱點,並正在執行其計劃,以加強其內部控制環境的設計和運營的有效性。補救計劃包括以下操作:
•對所有現有會計政策進行全面評估,並根據需要修訂現有政策和/或引入新政策;
•加強對任何新投資的會計核算以及對現有投資的定期評估的審查程序的正式性;
•根據ASC 606對其會計實施額外的審查程序,以確保公司的會計在未來的基礎上繼續符合該標準;
•對複雜和非經常性交易實施額外的識別、會計和審查控制,並酌情利用外部熟練會計資源增加現有工作人員,並加強審查進程,以改進財務報告和相應的內部控制的運作;
•加強識別和跟蹤所有重大關聯方交易的形式和嚴格性,並更新其披露控制,以加強對關聯方披露要求的關注;
•加強對應收賬款餘額可收回性和對賬程序的審查的形式和嚴格性;
•更新其按公允價值核算有限責任投資的政策,包括按季度計算和審查此類投資的公允價值。
公司正在採取的行動正在接受高級管理層的持續審查以及審計委員會的監督。該公司致力於維持一個強大的內部控制環境,並相信這些補救努力將代表其控制方面的重大改進。該公司已開始實施這些步驟,但注意到
2020年期間,有相當一部分資源專門用於使公司瞭解最新的美國證券交易委員會(SEC)文件;然而,其中一些步驟需要時間才能完全整合,並被證實是有效和可持續的。隨着時間的推移,可能還需要額外的控制。在上述補救措施完全實施和測試之前,上述已確定的重大弱點將繼續存在。
財務報告內部控制的變化
2020年12月1日,公司收購了普華永道100%的流通股。自收購之日起,公司一直在分析和評估程序和控制程序,以確定其有效性,並使其與我們的披露控制程序和程序保持一致。在美國證券交易委員會的許可下,PWI已被排除在我們關於以下財務報告內部控制重大變化的季度討論範圍之外。
除了我們對財務報告內部控制中發現的重大弱點進行補救後可能實施的流程和控制外,從2020年10月1日開始至2020年12月31日止期間,公司財務報告內部控制沒有發生任何變化,這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對公司財務報告內部控制產生重大影響,但PWI方面的內部控制除外。
第9B項。其他資料
無
第三部分。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本項目所要求的信息通過參考我們2020年度股東大會的委託書併入本文,委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
我們已經通過了適用於所有員工的商業行為和道德準則,包括我們的首席執行官、首席財務官和其他高級財務人員,以及我們的董事。商業行為和道德準則的副本張貼在我們網站的“公司治理”部分,網址是www.kingsway-Finance al.com。未來對《商業行為和道德準則》的任何修訂,以及對根據適用的SEC規則要求披露的準則條款的任何豁免,都將在我們網站的“公司治理”部分披露。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息通過參考我們2020年度股東大會的委託書併入本文,委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項
本項目所要求的信息通過參考我們2020年度股東大會的委託書併入本文,委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
項目13.某些關係和相關交易,以及董事獨立性
本項目所要求的信息通過參考我們2020年度股東大會的委託書併入本文,委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
項目14.主要會計費用和服務
本項目所要求的信息通過參考我們2020年度股東大會的委託書併入本文,委託書將在我們截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會。
第IV部
項目15.證物、財務報表明細表
(A)作為本報告一部分提交的文件
(一)財務報表。我們已經提交了以下文件,這些文件包括在本2020年度報告的第二部分,項目8Form 10-K中。他説:
*獨立註冊會計師事務所報告
*合併資產負債表
*
*
*
現金流量表:現金流量表合併報表
**合併財務報表附註*
(2)財務報表附表。以下財務報表明細表與獨立註冊會計師事務所的相關報告一起作為本財務報表的一部分提交於第二部分第8項。未在此列出的明細表因不適用或所需信息已包含在合併財務報表中而被省略。
以下是附表一:註冊人(母公司)的財務濃縮信息
(3)展品。本報告簽名頁後隨附的“展品索引”中列出的展品作為本10-K表格的一部分進行歸檔或合併,以供參考。
(B)展品。包括在上文第15(A)(3)項中
(C)財務報表附表。包括在上文第15(A)(2)項中
附表一.註冊人(母公司)的簡明財務信息
母公司資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | | | |
資產 | | | | |
對附屬公司的投資 | | $ | 6,155 | | | $ | 8,036 | |
| | | | |
現金和現金等價物 | | 186 | | | 636 | |
| | | | |
其他資產 | | 428 | | | 426 | |
總資產 | | $ | 6,769 | | | $ | 9,098 | |
負債與股東權益 | | | | |
負債: | | | | |
應計費用和其他負債 | | $ | 2,263 | | | $ | 1,405 | |
總負債 | | 2,263 | | | 1,405 | |
| | | | |
可贖回A類優先股 | | 6,504 | | | 6,819 | |
| | | | |
股東權益: | | | | |
普通股 | | — | | | — | |
額外實收資本 | | 355,242 | | | 354,101 | |
庫存股,按成本計算 | | (492) | | | (492) | |
累計赤字 | | (394,807) | | | (388,082) | |
累計其他綜合收益 | | 38,059 | | | 35,347 | |
普通股股東應佔股東權益 | | (1,998) | | | 874 | |
| | | | |
總負債、A類優先股和股東權益 | | $ | 6,769 | | | $ | 9,098 | |
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表一.註冊人(母公司)的簡明財務信息
母公司營業報表
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
其他收入(費用),淨額: | | | | |
| | | | |
| | | | |
股權投資公允價值變動損失 | | $ | — | | | $ | (27) | |
一般和行政費用 | | (1,735) | | | (2,389) | |
營業外其他費用 | | (3) | | | (9) | |
被投資人淨收益中的權益 | | — | | | 169 | |
其他費用合計(淨額) | | (1,738) | | | (2,256) | |
在扣除所得税優惠和子公司權益損失前的持續經營虧損 | | (1,738) | | | (2,256) | |
所得税優惠 | | (214) | | | — | |
子公司虧損中的權益 | | (3,892) | | | (2,057) | |
淨損失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表一.註冊人(母公司)的簡明財務信息
母公司全面損失表
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
| | | | |
淨損失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額(1): | | | | |
可供出售投資的未實現虧損: | | | | |
期內產生的未實現虧損 | | — | | | — | |
對計入淨虧損的金額進行重新分類調整 | | — | | | — | |
| | | | |
其他全面虧損-僅限家長 | | — | | | — | |
子公司其他綜合收益(虧損)中的權益 | | 2,723 | | | (5,409) | |
其他綜合收益(虧損) | | 2,723 | | | (5,409) | |
綜合損失 | | $ | (2,693) | | | $ | (9,722) | |
*(1)2020年和2019年所得税優惠淨額分別為0美元和0美元 | | |
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表一.註冊人(母公司)的簡明財務信息
母公司現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
現金由(用於): | | | | |
經營活動: | | | | |
淨損失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整: | | | | |
子公司淨虧損中的權益 | | 3,892 | | | 2,057 | |
被投資人淨收益中的權益 | | — | | | (169) | |
| | | | |
基於股票的薪酬費用,扣除沒收後的淨額 | | 219 | | | 1,230 | |
| | | | |
股權投資公允價值變動損失 | | — | | | 27 | |
其他,淨額 | | 855 | | | 38 | |
用於經營活動的現金淨額 | | (450) | | | (1,130) | |
投資活動: | | | | |
| | | | |
出售股權投資所得收益 | | — | | | 672 | |
出售被投資方的收益 | | — | | | 395 | |
投資活動提供的淨現金 | | — | | | 1,067 | |
融資活動: | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
對附屬公司的出資 | | — | | | (60) | |
| | | | |
用於融資活動的淨現金 | | — | | | (60) | |
現金和現金等價物淨減少 | | (450) | | | (123) | |
期初現金及現金等價物 | | 636 | | | 759 | |
期末現金和現金等價物 | | $ | 186 | | | $ | 636 | |
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | 金斯威金融服務公司。 |
| | | |
日期: | 2021年3月29日 | 由以下人員提供: | /s/約翰·T·菲茨傑拉德 |
| | 姓名: | 約翰·T·菲茨傑拉德 |
| | 標題: | 首席執行官、總裁兼董事 |
| | | (首席行政主任) |
根據1934年證券交易法的要求,本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
| | | | | | | | |
/s/約翰·T·菲茨傑拉德 約翰·T·菲茨傑拉德 | 首席執行官、總裁兼董事 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/肯特·A·漢森(Kent A.Hansen) 肯特·A·漢森 | 首席財務官兼執行副總裁 (首席財務官) | 2021年3月29日 |
| | |
/s/Terence Kavanagh 特倫斯·卡瓦納 | 董事會主席兼董事 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/格雷戈裏·漢農 格雷戈裏·漢農 | 導演 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/Doug Levine 道格·萊文 | 導演 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/Corissa Porcelli Corissa Porcelli | 導演 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/約瑟夫·史迪威 約瑟夫·史迪威 | 導演 | 2021年3月29日 |
展品索引
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展品 | 描述 |
2.1 | 股票購買協議,日期為2015年4月1日,買方為National General Holdings Corp.,賣方為Kingsway America Inc.和Mendota Insurance Company(作為2015年4月7日提交的表格8-K的附件2.1包括在此作為參考)。 |
| |
2.2 | 股票購買協議,日期為2016年5月17日,由CMC Acquisition、LLC、CRIC TRT Acquisition LLC和BNSF-Delpres Investments Ltd.簽署。(作為表格8-K的附件2.1,於2016年7月20日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
2.3 | CMC Acquisition、LLC、CRIC TRT Acquisition LLC和BNSF-Delpres Investments Ltd.對截至2016年6月17日的股票購買協議的修正案。(作為表格8-K的附件2.1,於2016年6月17日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
2.4 | Premier Holdings,LLC,Advantage Auto MGA,LLC,Mendota Insurance Company,Kingsway America Inc.和Kingsway Financial Services Inc.之間的股票購買協議,日期為2018年7月16日(包括在2018年7月20日提交的表格8-K的附件2.1,並通過引用併入本文)。 |
| |
2.5 | 股票購買協議,日期為2020年10月12日,由Kingsway Warranty Holdings LLC和Kingsway Warranty Holdings LLC簽訂, Kingsway America Inc.、PWI Holdings,Inc.和ADESA Dealer Services,LLC(作為附件2.1至 表格8-K,於2020年10月13日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
3.1 | 金斯威金融服務公司註冊證書。(作為表格8-K的附件3.1,於2018年12月31日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
3.2 | 金斯威金融服務公司章程。(包含於2018年12月31日提交的表格8-K的附件3.2,並通過引用併入本文)。 |
| |
4.1 | 2002年12月4日Kingsway America Inc.與康涅狄格州道富銀行和信託公司簽訂的全國協會契約(作為2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.3包括在此作為參考)。 |
| |
4.2 | Kingsway America Inc.與美國銀行全國協會之間日期為2003年5月15日的契約(作為2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.4包括在此作為參考)。 |
| |
4.3 | Kingsway America Inc.與美國銀行全國協會之間日期為2003年10月29日的契約(作為2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.5包括在此作為參考)。 |
| |
4.4 | Kingsway America Inc.、Kingsway Financial Services Inc.和Wilmington Trust Company於2003年5月22日簽訂的契約(作為2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.6包含在此作為參考)。 |
| |
4.5 | Kingsway America Inc.與摩根大通銀行於2003年9月30日簽訂的初級附屬契約(作為2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.7包含在此作為參考)。 |
| |
4.6 | Kingsway America Inc.、Kingsway Financial Services Inc.和Wilmington Trust Company於2003年12月16日簽訂的契約(作為2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.8包含在此作為參考)。 |
| |
4.7 | 修訂並重新簽署普通股B系列認股權證協議,日期為2014年7月8日(作為表格8-K的附件4.1,於2014年7月10日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
4.8 | 股票證書的格式(包括在2018年12月31日提交的表格8-K的附件4.1,並通過引用併入本文)。 |
| |
| | | | | |
10.1 | Kingsway Financial Services Inc.2013股權激勵計劃(包括在2013年4月11日提交給證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書的附表B,並通過引用併入本文)。* |
| |
10.2 | 認購協議的格式(作為表格8-K的附件10.1,於2013年12月27日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.3 | 公司與簽字方之間於2014年2月3日簽訂的註冊權協議(作為表格8-K的附件10.2,於2014年2月4日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.4 | Kingsway America Inc.員工購股計劃(包括在2014年4月30日提交給證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書的附表B,並通過引用併入本文)。* |
| |
10.5 | 1347 Advisors LLC和1347 Property Insurance Holdings,Inc.於2015年2月24日達成買斷和釋放協議。(作為2015年2月27日提交的表格8-K的附件10.1包括在此作為參考)。 |
| |
10.6 | CMC Industries,Inc.、CMC Acquisition LLC和CRIC TRT Acquisition LLC之間的股東協議,日期為2016年7月14日(作為附件10.1至Form 8-K,於2016年7月20日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.7 | 管理服務協議,日期為2016年7月14日,由TRT LeaseCo,LLC和DGI-BNSF Corp.簽訂,並在TRT LeaseCo,LLC和DGI-BNSF Corp.之間簽訂。(作為附件10.2至Form 8-K,提交於2016年7月20日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.8 | TRT LeaseCo,LLC 4.07%高級擔保票據,2034年5月15日到期(作為附件10.3包括在Form 10-Q中,提交於2016年8月4日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.9 | 信託契約、擔保協議、租賃和租金轉讓以及固定裝置備案聲明,日期為2015年3月12日,由TRT LeaseCo,LLC授予馬爾科姆·莫里斯(Malcolm Morris)為信託契約受託人,受託人為新澤西州富國銀行(Wells Fargo Bank Northwest)作為受託人(作為附件10.4包括在Form 10-Q中,提交於2016年8月4日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.10 | TRT LeaseCo,LLC作為房東,BNSF鐵路公司(f/k/a伯靈頓北方和聖達菲鐵路公司)作為租户之間的租約,日期為2014年6月1日(作為附件10.5包括在Form 10-Q中,提交於2016年8月4日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.11 | 註冊權協議,日期為2016年11月16日,由本公司、GrizzlyRock Institution Value Partners,LP和W.H.I.Growth Fund Q.P.,L.P.(作為附件10.4至Form 8-K,提交於2016年11月16日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.12 | 註冊權協議,由本公司與Yorkmont Capital Partners,LP之間簽署,日期為2016年11月16日。(作為附件10.5至Form 8-K,提交於2016年11月16日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.13 | 第一要約權協議,日期為2016年11月16日,由本公司與GrizzlyRock Institution Value Partners,LP之間簽署。(包括在2016年11月16日提交的作為表8-K的附件10.6,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.14 | 第一要約權協議,日期為2016年11月16日,由本公司與W.H.I.Growth Fund Q.P.,L.P.(作為附件10.7至Form 8-K,於2016年11月16日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.15 | Kingsway Financial Services Inc.2013股權激勵計劃第1號修正案(包括在2018年8月8日提交的表10-Q中作為附件10.1,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.16 | 公司與John T.Fitzgerald之間的聘書,日期為2018年9月5日(包括在2018年9月10日提交的作為表8-K的附件10.2,並通過引用併入本文)。 |
| |
| | | | | |
10.17 | 公司與約翰·T·菲茨傑拉德於2018年9月5日簽訂的遣散費協議(包括在2018年9月10日提交的作為表8-K的附件10.3,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.18 | 公司與約翰·T·菲茨傑拉德於2018年9月5日簽訂的限制性股票協議(作為表8-K的附件10.4,於2018年9月10日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.19 | 董事及高級人員的彌償協議格式(作為表8-K的附件10.5,於2018年9月10日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.20 | 公司與拉里·斯威茨於2018年5月30日簽署的信函協議(作為附件10.9包含在Form 10-Q中,於2018年11月9日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.21 | Kingsway America Inc.和Kingsway America Inc.於2019年1月31日簽署的離職協議和解除僱傭協議 哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar) (作為附件10.1至Form 8-K,於2019年2月14日提交,併合並於此 參考文獻)。 |
| |
10.22 | Kingsway America Inc.和紅杉金融有限責任公司之間的顧問協議,日期為2019年1月31日 (作為附件10.2至Form 8-K,提交於2019年2月14日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.23 | 肯特·A·漢森(Kent A.Hansen)和金斯威美國(Kingsway America)之間的錄用邀請函,日期為2019年10月23日 公司(包括在2020年2月28日提交的作為表8-K的附件10.2,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.24 | Kingsway與Kingsway簽訂的僱傭分居協議和解除僱傭協議,日期為2020年2月28日 美國公司和小威廉·A·希基(William A.Hickey,Jr.)(作為附件10.3至Form 8-K,於2020年2月28日提交,以及 通過引用合併於此)。 |
| |
10.25 | 諮詢協議,日期為2020年2月28日,由Kingsway America Inc.和William A. 小希基(Hickey,Jr.)(作為表8-K的附件10.4,於2020年2月28日提交,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.26 | Kingsway Financial Services Inc.2020股權激勵計劃(包括作為2020年8月20日提交給證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書的附表A,並通過引用併入本文)。* |
| |
10.27 | 貸款和擔保協議,日期為2020年12月1日,借款人為借款人的Kingsway Warranty Holdings LLC、利邦擔保解決方案有限責任公司(Trinity Warranty Solutions LLC)、Gminus Holding Company,Inc.、IWS Acquisition Corporation和PWI Holdings,Inc.,以及作為貸款人和發行貸款人的CIBC Bank USA(作為附件10.1至Form 8-K,提交於2020年12月2日,並通過引用併入本文)。 |
| |
10.28 | 信件協議,於2020年12月31日生效,由Kingsway Warranty Holdings LLC、Trinity Warranty Solutions LLC、Ginous Holding Company,Inc.、IWS Acquisition Corporation和PWI Holdings,Inc.作為借款人,其他貸款方,以及CIBC Bank USA作為貸款人。 |
| |
10.29 | 限制性股票協議格式。 * |
| |
14 | *Kingsway Financial Services Inc.商業行為與道德準則Inc.商業行為與道德準則(包括在2018年3月16日提交的表格10-K的附件14,並通過引用併入本文。 |
| |
21 | 金斯威金融服務公司(Kingsway Financial Services Inc.)的子公司。 |
| |
23.1 | Plte&Moran,PLLC同意 |
| |
23.2 | Plte&Moran,PLLC同意 (上一年) |
| |
31.1 | 根據“交易所法令”第13a-14(A)條認證行政總裁 |
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31.2 | 根據“交易法”第13a-14(A)條認證首席財務官 |
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32.1 | 依據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明 |
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32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的證明 |
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101.INS | XBRL實例文檔 |
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101.SCH | XBRL分類擴展架構 |
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101.CAL | XBRL分類可拓計算鏈接庫 |
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101.DEF | XBRL分類擴展定義鏈接庫 |
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