RiverNorth 機會基金公司

投資聲明

2024年4月30日 （未經審計）

參見 季度投資報表附註。

RiverNorth Opportunities Fund，Inc. 季度投資報表説明
2024年4月30日(未經審計)

1. 組織

RiverNorth Opportunities Fund，Inc.(“基金”)是一家馬裏蘭州的公司，根據修訂後的1940年投資公司法(“1940法案”)註冊為多元化封閉式管理投資公司。

該基金的投資目標是由資本增值和當期收益組成的總回報。為達致投資目標，本基金致力推行策略性資產配置策略，並在正常情況下機會性地投資封閉式基金、交易所買賣基金(“ETF”)、業務發展公司(“BDC”及統稱為“相關基金”)及特殊用途收購公司(“SPAC”)。所有相關基金均根據修訂後的1933年《證券法》(《證券法》)註冊。本基金在投資基礎基金時會產生更高和更多的費用 。還存在基金可能因相關基金的投資做法或業務而蒙受損失的風險。如果基金投資於集中於某一特定行業的一個或多個標的基金，基金將容易受到影響該行業的因素的影響，而集中的標的基金和基金的業績可能比不集中的標的基金的表現更不穩定。此外，一隻標的基金可以購買另一隻標的基金正在出售的證券。

在正常情況下，基金打算維持相關基金的多頭頭寸，但可能出於投資目的而進行賣空 。當基金進行賣空時，它出售自己不擁有的證券，並從經紀商或其他機構借入相同的證券來完成出售。當做空證券的價值下降時，基金可能受益於空頭頭寸。

2. 重要會計政策

使用估計數：根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響報告的金額和披露，包括披露或有資產和負債。管理層認為估計和證券估值是適當的；然而，實際結果可能與這些估計不同，財務報表中反映的證券估值可能與基金在出售證券時最終實現的價值 不同。該基金被視為公認會計準則下的投資公司，並遵循財務會計準則委員會適用於投資公司的會計和報告指南。會計準則編碼 (“ASC”)主題946。財務報表已於2024年4月30日紐約證券交易所(“NYSE”)收盤時編制。

投資組合 估值：基金的每股資產淨值是在紐約證券交易所開盤交易的每一天確定的，即紐約證券交易所常規交易結束時(通常為下午4點)的每股資產淨值。紐約時間)。基金的每股資產淨值是用基金總資產價值減去負債除以流通股數量計算得出的。

證券交易和投資收益：投資證券交易按交易日入賬。股息收入 在除股息日入賬。利息收入，包括使用到期收益率計算的折扣的增加和保費的攤銷，應計並記錄為賺取的。證券交易的已實現損益和未實現的證券增值和折舊採用財務報告和税務方面的特定識別方法確定。

公允價值計量：公允價值被定義為基金在將一項投資及時交易出售給投資本金或最有利市場的獨立買家時可能合理預期獲得的價格。美國公認會計準則建立了一個三級體系，以最大限度地利用可觀察到的市場數據，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，併為披露目的建立 公允價值計量分類。

投入 泛指市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設，包括關於風險的假設，例如，用於計量公允價值的特定估值技術所固有的風險，包括使用這種定價模型和/或估值技術的投入所固有的風險。輸入可以是可觀測的，也可以是不可觀測的。可觀察的 投入是反映市場參與者將根據從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據制定的資產或負債定價時使用的假設。不可觀察到的投入是反映報告實體自己對市場參與者將根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時使用的假設的投入。

在確定截至本報告所述期間結束時基金投資的價值時，使用了各種 投入。根據適用的財務會計準則，這些投入按以下層次進行分類：

用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在該等情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對整體公允價值計量重要的最低水平輸入而釐定的。

股權 證券，包括封閉式基金和業務發展公司票據，通常使用市場報價進行估值，但當顧問認為此類價格更準確地反映此類證券的公平市場價值時，可能會根據定價服務提供的價格進行估值。在任何證券交易所交易的證券通常由定價服務按最後報價的銷售價格進行估值。由於缺少最後成交價，交易所交易證券通常由定價服務按其最後成交價進行估值。在納斯達克場外交易市場交易的證券一般按納斯達克官方收盤價定價 服務進行估值。當使用定價服務提供的市場報價或收盤價時，當市場被視為活躍時，該證券將被歸類為1級證券。有時，基金擁有的股權證券 將由定價服務根據市場報價以外的因素或在市場被視為不活躍時進行估值。當發生這種情況時，安全將被歸類為2級安全。當沒有現成的市場報價時， 當顧問確定市場報價或定價服務提供的價格沒有準確反映當前公允價值時，或當對受限或非流動性證券進行估值時，該等證券將由作為估值指定人的顧問以誠意確定的方式進行估值，以符合董事會通過的指導方針並接受董事會的審查。 該等證券將被歸類為3級證券。

共同基金的投資 ，包括短期投資，通常以基金服務代理提供的終止資產淨值定價。這些證券將被歸類為1級證券。

國內和國外固定收益證券，包括外國和美國公司債券、外國和美國政府債券、非機構抵押貸款債券、美國政府/機構抵押貸款支持證券、銀行貸款和抵押貸款債券 通常根據從經紀商和交易商或獨立定價服務獲得的報價進行估值。

外幣頭寸，包括遠期外幣合約，按收盤報價和要價之間的平均值定價 下午4：00。東部時間。從獨立定價服務獲得的價格通常使用做市商提供的信息，或從與具有類似特徵的投資或證券有關的收益率數據中獲得的市場價值估計。用於建立報價的數據 包括現金流分析、預付款速度、違約率、拖欠假設以及有關抵押品和損失假設的假設 。這些證券將被歸類為2級證券。

根據《1940年法令》第2a-5條的要求，聯委會核準了基金最新的估值程序，並指定該顧問為基金的估值指定人，在聯委會的監督下，對基金的投資組合作出所有公平的估值決定。

根據基金的誠信定價準則，顧問需要考慮與證券價值相關的所有適當因素，如上文所述，它已確定證券的其他定價來源不可用或不可靠。 沒有確定公允價值的單一標準，因為公允價值取決於個別情況。 作為一般原則，顧問正在估值的證券的當前公允價值似乎是所有者在當前出售時可能合理預期獲得的金額。根據這一 原則的方法可以基於(I)收益倍數；(Ii)貼現現金流模型；(Iii)加權平均成本或加權平均價格；(Iv)類似自由交易證券(包括衍生證券或在其他市場、交易所或交易商之間交易的一籃子證券)的市場折扣；或(V)債務發行的到期收益率， 或這些和其他方法的組合。如果顧問認為市場報價的有效性 基於以下因素似乎有問題，則允許進行誠信定價：基於少量報價的證券市場清淡的證據、在市場收盤後但基金的資產淨值計算之前發生可能影響證券價值的重大事件，或者顧問知道任何其他質疑市場報價可靠性的數據。

當基金投資的債券違約或以其他方式不再有現成的市場報價時，也可以使用誠信定價。

以下是截至2024年4月30日用於評估基金投資的投入摘要：

基金並無任何證券在釐定公允價值時使用重大不可觀察到的投入(第三級)，期間亦無任何第三級轉撥或轉出。

賣空風險：基金及其標的基金可能進行賣空。賣空是一種交易，在這種交易中，基金在預期該證券的市場價格將會下跌的情況下，出售其並不擁有的證券。要建立空頭頭寸，基金必須首先從經紀商或其他機構借入證券。基金並不總是能夠在特定時間或以可接受的價格借入證券 。因此，基金有可能因缺乏可用證券或其他原因而無法實施其投資戰略。在出售借入的證券後，基金有義務通過購買證券並在以後將其返還給貸款人來“回補”賣空。基金和基礎基金不能保證以可接受的價格獲得證券。做空證券的頭寸 是投機性的，比證券的多頭頭寸(購買)風險更大，因為所購買的證券的最大可持續損失 限於為該證券支付的金額加上交易成本，而做空證券沒有最高可達到價格 。因此，從理論上講，賣空證券的風險是無限的。賣空還會導致更高的交易成本(如利息和股息)，並可能導致更高的税收，從而降低基金的回報。

特殊目的收購公司風險：基金可以投資於SPAC。 SPAC是集合資金以尋找潛在收購機會的集體投資結構。SPAC通常是指通過首次公開募股(IPO)籌集資金的上市公司，目的是收購SPAC或在SPAC首次公開募股(IPO)後與另一家待確定的公司合併。SPAC的證券通常以“單位”發行，其中包括一股普通股和一項權利或認股權證(或部分權利或認股權證)，以傳達 購買額外股份或部分股份的權利。除非收購完成，否則SPAC通常將其資產(減去支付費用的金額)投資於美國政府證券、貨幣市場基金證券和現金。SPAC和類似實體可能是空白支票公司，除了尋求潛在收購外，沒有經營歷史或正在進行的業務。 因此，其證券的價值特別取決於實體管理層識別 並完成盈利收購的能力。某些SPAC可能只在有限的行業或地區尋求收購，這可能會增加其價格的波動性 。如果符合SPAC要求的收購或合併沒有在預定的時間段內完成，投資的資金將返還給實體的股東，減去某些允許的費用。 因此，SPAC發行的任何權利或認股權證都將失效。SPAC中的某些私人投資可能是非流動性的 和/或受轉售限制。此外，基金可能會收購SPAC發行的某些私人權利及其他權益(通常稱為“創辦人股份”)，這些股份可能會被沒收或到期一文不值，而這些股份 的流動資金通常較在IPO中發行的SPAC股份為有限。如果SPAC投資於現金或類似的證券，這可能會影響基金實現其投資目標的能力。

私人債務風險：基金可能投資於私人基金髮行的票據(“私人債務”)。與公共基金髮行的類似證券相比，私人債務往往缺乏流動性，通常不在交易所上市，交易也不那麼活躍。對於某些私人債務，交易可能只能通過最初將證券帶到市場並與發行者有關係的經紀人的協助 。由於市場交易有限，獨立的定價服務可能無法提供私人債務的價格，因此，證券的公允價值可能會根據董事會批准的程序真誠地確定，其中通常包括使用一個或多個獨立的 經紀人報價。

權利和權證風險：權證是一種證券，賦予持有人權利但不是義務，在特定期限內或永久地以給定價格(通常高於發行時的股票價值)購買發行人的股票。 權證不附帶其有權購買的證券的股息或投票權，也不代表發行人資產的任何權利。因此，權證可能被認為比某些其他類型的投資具有更多的投機性特徵。此外，權證的價值不一定隨着標的證券的價值而變化，如果權證在到期日之前沒有行使，權證就不再具有價值。

權利 通常授予公司的現有股東在新發行的普通股向公眾發行 之前認購其股份。該權利賦予其持有者以特定價格購買普通股的權利。權利具有與權證相似的特徵 ，不同之處在於權利的有效期通常要短得多，通常為幾周。

在截至2024年4月30日的期間內，基金投資於權利和認股權證，這些權利和認股權證在投資報表中披露。

市場 和地緣政治風險：您對基金的投資價值基於基金所持證券的市場價格 。由於影響一般市場的經濟和其他事件，以及影響特定地區、國家、行業、公司或政府的事件，這些價格每天都在變化。這些價格變動，有時稱為波動性，根據基金持有的證券類型和證券交易市場的不同，可能會更大或更小。全球經濟和金融市場之間日益增強的互聯互通 增加了一個地區或金融市場的事件或狀況可能對另一個國家、地區或金融市場的發行人造成不利影響的可能性。由於通貨膨脹(或對通貨膨脹的預期)、利率、全球對特定產品或資源的需求、自然災害、流行病、恐怖主義、監管事件以及政府或半政府行動，基金投資組合中的證券可能表現不佳。 與近年來類似的全球事件的發生，如世界各地的恐怖襲擊、自然災害、社會和政治動盪或債務危機和評級下調等，可能會導致市場波動，並可能對美國和全球金融市場產生長期影響。很難預測影響美國或全球金融市場的類似事件可能發生的時間、這些事件可能產生的影響以及這些影響的持續時間。任何此類事件(S)都可能對基金投資組合的價值和風險狀況產生重大不利影響。您投資本基金有可能會損失 錢。