展品 13.1
該公司的年度
向股東報告
截至 2024 年 3 月 31 日的財政年度
2024
年度報告
| 財務要聞 |
| （以千計，每股數據除外）
|
| 2024 財年 |
2023 財年 |
|||||||
| 淨銷售額 |
$ | 516,251 | $ | 547,542 | ||||
| 淨收益 |
$ | 17,345 | $ | 21,344 | ||||
| 每股淨收益（基本） |
$ | 2.39 | $ | 2.91 | ||||
| 每股現金分紅 |
$ | 0.10 | $ | 0.08 | ||||
| 股東權益 |
$ | 127,475 | $ | 115,432 | ||||
| 營運資金 |
$ | 115,957 | $ | 98,568 | ||||
致我們的股東：
2024財年是我們公司歷史上盈利第二高的年度，淨收入為1730萬美元。我們的銷量持續增長，併成功度過了又一年的鋼鐵價格大幅波動。
我們在2024財年的銷售量與上一財年相比增長了約19％，這得益於我們在德克薩斯州辛頓的新工廠的產出。隨着我們接近滿負荷產能，我們預計，我們的辛頓工廠將在2025財年進一步增長。在2024財年末，我們接近完成阿拉巴馬州迪凱特加工生產線的升級，這將使我們能夠在2025財年增加該工廠的銷售量。該公司的市場份額持續擴大，我們的產品已成為該國更多頂級鋼鐵消費者的既定供應鏈的重要組成部分。
2024財年是熱軋卷板（“HRC”）價格又一個動盪的一年。今年年初，價格約為每噸1200美元，然後在第二財季末跌至每噸約650美元。然後，價格在第三財季大幅上漲，在本季度末達到每噸約1,100美元。第四財季在財年結束時價格下降至每噸約800美元。我們在2024財年的每個季度都保持盈利能力，這表明我們有能力分析和適當應對不斷變化的市場狀況。
我很高興投資者開始認識到我們公司的價值。我們的股票在2024財年開始時交易價格在每股11美元的區間內，並在本財年末大幅上漲。通過在整個價格週期中提供穩定的盈利能力並最大限度地提高流動資產的產出，我們可以釋放更多的價值。此外，我們的戰略仍然側重於為公司及其股東帶來長期價值的機會。我們在3月份的股息增長反映了我們的良好前景；我認為弗裏德曼今天的價值以及未來的巨大增長機會。
真誠地，
邁克爾·J·泰勒
總裁兼首席執行官
董事會主席
軍官們
邁克爾·J·泰勒
總統和 首席 行政管理人員 警官
喬納森霍爾科姆
副總統 的銷售額—平卷各部門和採購副總裁
亞歷克斯·拉魯
首席財務官— 祕書兼財務主管
保羅·羅特曼
運營副總裁 —平卷分區
史蒂夫·泰特
副總統 運營的— 東南平卷分區
邁克·湯普森
副總統 兼總經理—管狀的 部門
公司辦公室和網站
公司辦公室和平卷產品銷售辦公室
賈德森路1121號，124號套房
德克薩斯州朗維尤 75601
903-758-3431
管狀產品銷售辦公室
3681 FM 250
德克薩斯州孤星 75668
903-639-2511
網站*
www.friedmaninstries.com
www.texastubular.com
律師
諾頓·羅斯·富布賴特美國律師事務所
1550 Lamar，2000 套房
得克薩斯州休斯頓 77010
審計員
莫斯·亞當斯律師事務所
達拉斯街 500 號，1900 號套房
德克薩斯州休斯頓 77002
過户代理人和註冊商
Equiniti 信託公司有限責任公司
挑戰者路 55 號，2 樓
新澤西州里奇菲爾德公園 07660
* 我們網站上的信息明確未以引用方式納入本文檔。
導演們
Durga D. Agrawal
管道技術與產品公司（管道製造）總裁
得克薩斯州休斯頓
馬克斯·賴興塔爾
德克薩斯鋼鐵和金屬總裁（鋼鐵產品銷售）
得克薩斯州休斯頓
桑迪·斯科特
已退休，曾任Sprint Industrial Holdings（租賃設備和運輸公司）首席執行官，目前在Terra Nova Solutions、Rowland Inc.、CEDA國際、DWD International, LLC和休斯敦商譽的董事會任職
得克薩斯州休斯頓
喬爾·斯皮拉
私人投資者；曾任温斯坦·斯皮拉公司（會計師事務所）合夥人
得克薩斯州休斯頓
蒂姆·史蒂文森
首席執行官兼創始人，Metal Edge 合作伙伴 (金屬價格風險管理和戰略諮詢服務)
明尼蘇達州普利
邁克爾·J·泰勒， 主席 董事會的
公司總裁兼首席執行官
得克薩斯州休斯頓
莎朗·泰勒
Martin Midstream Partners L.P. 和馬丁資源管理公司執行副總裁兼首席財務官（石油產品和副產品的終止、加工、運輸、儲存和包裝服務）
得克薩斯州基爾戈爾
喬·L·威廉姆斯
Pozmantier 合夥人， 威廉姆斯 和 Stone 保險顧問有限責任公司（保險和風險管理顧問）
得克薩斯州休斯頓
10-K 表格的年度報告
股東可以免費獲得公司向美國證券交易委員會提交的截至2024年3月31日止年度的10-K表年度報告的副本。書面請求應發送至：弗裏德曼工業公司首席財務官兼祕書兼財務主管亞歷克斯·拉魯，郵政信箱2192，德克薩斯州朗維尤市75606。
業務描述
Friedman Industries, Incorporated（“公司”）是鋼鐵產品的製造商和加工商，分為兩個產品領域：平軋產品和管狀產品。平卷段以前被稱為線圈段。該公司現在使用橫向滾動來描述該細分市場，因為它是公司行業中更常用的術語。
平卷產品
軋輥產品部門包括位於阿肯色州希克曼、阿拉巴馬州迪凱特、印第安納州東芝加哥、伊利諾伊州花崗巖城和德克薩斯州辛頓的五個熱軋卷材加工設施的運營。花崗巖城和東芝加哥的設施於2022年4月30日從Plateplus, Inc（“Plateplus”）手中收購。有關Plateplus交易的更多信息可以在註釋2中找到。位於辛頓的設施是一座新建的設施，於2022年10月開始運營。Hickman、Granite City和東芝加哥的工廠運營回火機和定尺切割生產線。迪凱特和辛頓工廠運營擔架平整定長度切割生產線。所有地點的設備都提高了線圈的平整度和表面質量，並將線圈切割成規定長度的板材和板材。綜合而言，這些設施能夠切割厚度從16號到1英寸厚的板材和板材，寬度從36英寸寬到96英寸不等。扁卷產品細分市場的絕大多數收入來自公司自有庫存的銷售，但該細分市場還通過加工或存儲客户自有卷材的收費來產生收入。
就生產的產品而言，加工設施基本相似。公司根據哪個設施提供所需產品來裝運扁平卷產品，或者，如果產品在多個設施有售，則根據其他因素，例如客户所在地、運費條件和設施及時履行訂單的能力。與其他熱軋鋼卷加工商競爭，平軋產品以批發、快速交付的方式出售。通過獨立的卡車司機或鐵路進行運輸。
平鋪市場從數量有限的供應商那裏購買庫存。這些供應商中的任何一家的損失都可能對公司的業務產生重大的不利影響。
該公司向主要位於美國中西部、西南部和東南部地區的大約480名客户銷售扁卷產品和加工服務。該公司這些產品和服務的主要客户是鋼鐵分銷商和製造鋼鐵產品的客户，例如鋼結構建築、火車車輛、駁船、儲罐和集裝箱、拖車、零部件和其他預製鋼鐵產品。
管狀產品
管材產品部門由該公司位於德克薩斯州孤星的德克薩斯管材產品部（“TTP”）組成。TTP 運營兩臺電阻焊管磨機，總外徑（“OD”）尺寸範圍為 2 3/8” 外徑到 8 5/8” 外徑。兩家制管廠均獲得美國石油協會（“API”）的許可，可製造管線管和石油國家管道，還生產符合其他公認行業標準的用於結構目的的管道。TTP擁有管道精加工設施，能夠將螺紋和聯軸器應用於石油國家的管狀產品，並提供管道精加工過程中的其他慣用服務。管道精加工設施目前處於閒置狀態。管狀板塊的所有收入均來自公司自有庫存的銷售。
該公司向全國約92名客户銷售其管狀產品。該公司這些產品的主要客户是鋼鐵和管道分銷商。
TTP 從有限數量的供應商那裏購買庫存。這些供應商中的任何一家的損失都可能對公司的業務產生重大不利影響。
與公司兩個產品組——扁平產品和管狀產品有關的重要財務信息載於本文所載公司合併財務報表附註的附註13。
普通股的高低銷售價格範圍
| 2024 財年 |
2023 財年 |
|||||||||||||||
| 高 |
低 |
高 |
低 |
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| 第一季度 |
$ | 12.70 | $ | 9.53 | $ | 10.51 | $ | 7.84 | ||||||||
| 第二季度 |
18.31 | 11.97 | 11.36 | 6.74 | ||||||||||||
| 第三季度 |
16.48 | 9.50 | 10.25 | 7.05 | ||||||||||||
| 第四季度 |
19.33 | 15.01 | 13.38 | 9.56 | ||||||||||||
普通股每股申報的現金分紅
| 2024 財年 |
2023 財年 |
|||||||
| 第一季度 |
$ | 0.02 | $ | 0.02 | ||||
| 第二季度 |
0.02 | 0.02 | ||||||
| 第三季度 |
0.02 | 0.02 | ||||||
| 第四季度 |
0.04 | 0.02 | ||||||
該公司的普通股主要在紐約證券交易所美國證券交易所上市（交易代碼FRD）。
截至2024年4月26日，公司登記在冊的普通股股東人數約為156人。由於公司的許多普通股是由經紀人和其他機構代表股東持有的，因此公司無法估計這些記錄持有者所代表的個人股東總數。
合併資產負債表
（以千計，股票數據除外）
資產
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 流動資產： | ||||||||
| 現金 | $ | $ | ||||||
| 應收賬款，扣除截至2024年3月31日和2023年3月31日的信貸損失備抵和現金折扣分別為97美元和183美元 | ||||||||
| 庫存 | ||||||||
| 衍生資產的流動部分 | ||||||||
| 其他流動資產 | ||||||||
| 流動資產總額 | ||||||||
| 財產、廠房和設備： | ||||||||
| 土地 | ||||||||
| 建築物和院子改善 | ||||||||
| 機械和設備 | ||||||||
| 施工中 | ||||||||
| 減去累計折舊 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他資產： | ||||||||
| 官員人壽保險和其他資產的現金價值 | ||||||||
| 經營租賃使用權資產 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
負債和股東權益
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 流動負債： | ||||||||
| 應付賬款和應計費用 | $ | $ | ||||||
| 應繳所得税 | ||||||||
| 應付股息 | ||||||||
| 退休計劃繳款 | ||||||||
| 員工薪酬和相關費用 | ||||||||
| 融資租賃的當前部分 | ||||||||
| 衍生負債的當期部分 | ||||||||
| 流動負債總額 | ||||||||
| 除養老金以外的退休後福利 | ||||||||
| 遞延所得税負債 | ||||||||
| 非流動租賃負債 | ||||||||
| 基於資產的貸款工具 | ||||||||
| 負債總額 | ||||||||
| 承付款和意外開支 (見附註12) | ||||||||
| 股東權益： | ||||||||
| 普通股，面值1美元： | ||||||||
| 授權股份 — 10,000,000 | ||||||||
| 已發行股份 — 截至2024年3月31日和2023年3月31日分別為8,873,203股和8,868,716股 | ||||||||
| 額外的實收資本 | ||||||||
| 累計其他綜合虧損 | ( | ) | ||||||
| 按成本計算的庫存股（截至2024年3月31日和2023年3月31日分別為1,896,892股和1,493,128股） | ( | ) | ( | ) | ||||
| 留存收益 | ||||||||
| 股東權益總額 | ||||||||
| 負債總額和股東權益 | $ | $ | ||||||
參見隨附的註釋。
合併運營報表
（以千計，每股數據除外）
| 截至3月31日的財年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 淨銷售額 | $ | $ | ||||||
| 成本和支出： | ||||||||
| 銷售材料的成本 | ||||||||
| 加工和倉儲費用 | ||||||||
| 配送費用 | ||||||||
| 銷售、一般和管理 | ||||||||
| 折舊和攤銷 | ||||||||
| 運營收益 | ||||||||
| 從經濟風險對衝中獲得收益 | ||||||||
| 利息支出 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他收入 | ||||||||
| 所得税前收益 | ||||||||
| 所得税準備金： | ||||||||
| 當前 | ||||||||
| 已推遲 | ||||||||
| 淨收益 | $ | $ | ||||||
| 每股淨收益： | ||||||||
| 基本 | $ | $ | ||||||
| 稀釋 | $ | $ | ||||||
| 每股普通股申報的現金分紅 | $ | $ | ||||||
綜合收益合併報表
（以千計）
| 截至3月31日的財年 |
||||||||
| 2024 |
2023 |
|||||||
| 淨收益 |
$ | $ | ||||||
| 其他綜合收入： |
||||||||
| 扣除税款的現金流套期保值 |
||||||||
| 綜合收入 |
$ | $ | ||||||
參見隨附的註釋。
股東權益合併報表
（以千計，每股數據除外）
| 累積的 |
||||||||||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||||||||||
| 全面 |
額外 |
|||||||||||||||||||||||
| 常見 |
收入， |
付費 |
財政部 |
已保留 |
||||||||||||||||||||
| 股票 |
扣除税款 |
資本 |
股票 |
收益 |
總計 |
|||||||||||||||||||
| 截至2022年3月31日的餘額 |
$ | $ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | $ | ||||||||||||||
| 淨收益 |
||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收入 |
||||||||||||||||||||||||
| 發行限制性股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 實收資本——限制性股票單位 |
||||||||||||||||||||||||
| 已發行股票-Plateplus 業務合併 |
||||||||||||||||||||||||
| 回購股票 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 現金分紅（每股0.08美元） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 截至2023年3月31日的餘額 |
$ | $ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | $ | ||||||||||||||
| 淨收益 |
||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收入 |
||||||||||||||||||||||||
| 發行限制性股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 實收資本——限制性股票單位 |
||||||||||||||||||||||||
| 回購股票 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 現金分紅（每股0.10美元） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 2024 年 3 月 31 日的餘額 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | $ | ||||||||||||||||
參見隨附的註釋。
合併現金流量表
（以千計）
| 截至3月31日的財年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 運營活動 | ||||||||
| 淨收益 | $ | $ | ||||||
| 為使淨收益與經營活動提供的現金保持一致而進行的調整： | ||||||||
| 折舊和攤銷 | ||||||||
| 遞延税 | ||||||||
| 限制性股票的補償費用 | ||||||||
| 退休後津貼的變化 | ||||||||
| 未指定用於對衝會計的開放衍生品上確認的（收益）虧損 | ( | ) | ||||||
| 衍生品的遞延已實現收益 | ||||||||
| 使用權資產 | | |||||||
| 扣除業務合併中收購的金額後，運營資產減少（增加）： | ||||||||
| 應收賬款 | ( | ) | ||||||
| 庫存 | ( | ) | ||||||
| 聯邦所得税可收回 | ||||||||
| 其他流動資產 | ( | ) | ||||||
| 扣除業務合併中收購的金額後，運營負債減少（增加）： | ||||||||
| 應付賬款和應計費用 | ( | ) | ||||||
| 應繳所得税 | ||||||||
| 員工薪酬和相關費用 | ||||||||
| 退休計劃繳款 | ( | ) | ||||||
| 經營活動提供的淨現金 | ||||||||
| 投資活動 | ||||||||
| Plateplus 業務組合 | ( | ) | ||||||
| 購買不動產、廠房和設備 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 官員人壽保險的現金退保金額增加 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用於投資活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 籌資活動 | ||||||||
| 債務發行成本 | ( | ) | ||||||
| 已支付的現金分紅 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 為融資租賃的本金部分支付的現金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 為股票回購支付的現金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 基於資產的貸款機制的借款 | ||||||||
| 以資產為基礎的貸款機制的還款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供的淨現金 | ||||||||
| 現金和限制性現金的增加（減少） | ( | ) | ||||||
| 期初的現金和限制性現金 | ||||||||
| 期末現金和限制性現金 | $ | $ | ||||||
截至2024年3月31日和2023年3月31日，現金和限制性現金分別包括抵押未平倉衍生品頭寸所需的約300萬美元和240萬美元現金。這些金額在公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合併資產負債表上的 “其他流動資產” 中列報。
參見隨附的註釋。
合併財務報表附註
1。重要會計政策摘要
合併基礎：合併財務報表包括弗裏德曼工業公司及其子公司（統稱為 “公司”）的賬目。所有重大公司間金額和交易均已清除。
重新分類：上一財年的合併財務報表 可能 包括某些改敍以符合目前的列報方式.為了符合本年度的演示文稿，”銷售產品的成本” 在合併運營報表上細分為 四單獨的行項目： “出售材料的成本”， “加工和倉儲費用”， “配送費用” 和 “折舊和攤銷”。該公司認為，這種詳細程度的提高使財務報表用户可以更好地瞭解公司的支出。“銷售材料的成本“代表已售庫存的交付成本。“加工和倉儲費用“代表我們加工設施的運營成本。“配送費用“代表向客户交付產品的成本。公司向客户收取的產品交付金額在” 之內報告淨銷售額“關於合併運營報表。這種改敍有 不 對先前報告的淨收益或股東權益的影響。
業務組合：自收購之日起，在企業合併中收購的業務的業績包含在公司的財務報表中。公司在收購之日的公允價值中將收購價格分配給收購企業的可識別資產和負債。購買價格超過分配給可識別資產和負債的金額（如果有）的部分記作商譽。確定收購資產和承擔的負債的公允價值需要管理層做出重大的判斷和估計，包括估值方法的選擇、未來收入和現金流的估計、貼現率和可比公司的選擇。與收購相關的交易成本在成本發生期間記作支出。請參考備註 2 以進一步討論公司在截至財政年度內完成的收購 2023 年 3 月 31 日。
收入確認：收入主要來自鋼鐵產品的製造或加工合同，並在履約義務完成時予以確認。通常，公司的履約義務得到履行，產品的控制權轉移到單一時間點，即產品運送的所有權轉讓給我們的客户或提供服務時，收入得到確認。收入的入賬金額反映了為換取這些商品或服務而預期收到的對價。SeeNote 14以獲取更多信息。
貿易應收賬款：公司的應收賬款在開單、預付或應計時入賬，代表索賠 第三 將以現金結算的各方。公司應收賬款的賬面價值，減去允許的信貸損失備抵和現金折扣，代表其估計的可變現淨價值。該公司根據歷史收款趨勢、未清應收賬款的賬齡和現有的經濟狀況來估算信貸損失備抵額。貿易應收賬款通常被視為逾期未付款 30自發票之日起的天數。當公司的內部收款工作未能成功收取到期金額時，逾期應收賬款餘額將被註銷。公司的可疑賬款備抵餘額約為 $
庫存：平軋板塊和管狀板塊的庫存均由原材料和製成品組成。公司幾乎所有庫存的成本都是使用平均成本法確定的。所有庫存均按成本或可變現淨值的較低者估值。該公司做到了 不 在財政期間對成本或淨可變現價值進行任何較低的調整 2024或者財政2023。過時或流動緩慢的庫存是 不 根據公司對庫存的審查，意義重大。因此， 不 已為此類物品提供了津貼。平軋原材料庫存包括鋼卷，公司將加工成板材和板材。平捲成品包括經過加工的板材和板材庫存。管狀原材料庫存包括熱軋鋼卷，該公司將把這些鋼卷製造成管道。管狀製成品庫存由公司製造的管道組成。
以下是按產品組劃分的庫存摘要（以千計）：
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 平卷原料 | $ | $ | ||||||
| 平捲成品 | ||||||||
| 管狀原料 | ||||||||
| 管狀成品 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
衍生工具：本公司不時 可能 使用期貨合約來部分管理價格風險敞口。財政期間簽訂的所有期貨合約 2024 被歸類為採用按市值計價（“MTM”）會計處理的經濟風險套期保值。在過去的財政年度中，公司選擇對衝會計核算其部分衍生品。對於指定用於對衝會計並歸類為現金流套期保值的衍生品，公允價值的變化被確認為其他綜合收益的組成部分，並重新歸類為套期保值交易影響收益期間的收益。對於指定用於套期保值會計並歸類為公允價值套期保值的衍生品，公允價值的變動將在與套期保值項目相同的資產負債表中確認，直到對衝項目影響收益為止。適用於套期保值會計的衍生品 不 當選後，公允價值的變動立即在收益中確認。該公司已經簽訂了遠期實物購買供應協議，以滿足其每月實物鋼鐵需求的一部分。這些供應協議是 不 由於公司選擇了《會計準則編纂》中規定的正常購買正常銷售排除條款，因此須按市值計價 815 -衍生品和套期保值。SeeNote 7 瞭解有關本公司衍生工具的更多信息。
不動產、廠房和設備：不動產、廠房和設備按成本列報，但通過企業合併獲得的資產除外，這些資產在收購之日以公允價值列報。折舊主要通過直線法計算各種資產的估計使用壽命，如下所示：
| 建築物（以年為單位） | ||||
| 機械和設備（以年為單位） | ||||
| 院子改善（以年為單位） | ||||
| 裝載機和其他機車車輛（以年為單位） |
每當事件或情況變化表明其長期資產賬面金額時，公司就會審查其長期資產是否存在減值 可能 不 可以恢復。公司通過將資產或資產組的賬面金額與該資產或資產組預計產生的未貼現未來現金流進行比較來評估可收回性。如果資產或資產組被視為減值，則應確認的減值損失以該資產或資產組的賬面金額超過其估計公允價值的金額來衡量。該公司做到了 不 確定財政期間的任何減值指標 2024或者財政 2023。
出售或以其他方式處置財產、廠房和設備時，任何收益或損失都反映在收入中。如果預計會出現處置損失，則在將資產重新歸類為待售資產時確認此類損失。
保養和維修按實際發生費用記賬。
除養老金以外的退休後福利：公司為每位高管提供人壽保險。公司董事會不時酌情批准在高管退休後將適用的保單轉讓給他們。公司對這些潛在未來轉賬的應計負債約為 $
運費：向客户開具的運費的銷售額增加，運費是銷售產品成本的一部分，單獨顯示為”配送費用“關於合併運營報表。
補充現金流信息：公司支付了約美元的利息
所得税：公司使用負債法對所得税進行入賬，通過該方法，公司確認遞延所得税資產和負債，這些資產和負債代表其資產和負債的財務和所得税申報基礎之間的差異。遞延所得税資產和負債是根據財務報告和納税申報中報告的收入和支出之間的臨時差異確定的。公司已使用所有可用的正面和負面證據，評估了從未來應納税所得額中收回遞延所得税資產的可能性。
該公司還分析了提交的納税申報表中的納税狀況，並且確實如此 不 相信任何可能性都大於 不 將被相應的税務管轄區推翻。因此，
估算值的使用：根據美國公認的會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。公司更重要的估計和判斷包括確定附註中討論的業務合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值 2。 公允價值的確定需要管理層做出重要的判斷和估計，包括估值方法的選擇、未來收入和現金流的估計、貼現率和可比公司的選擇。實際結果可能與這些估計值有所不同。
金融工具：由於公司的金融工具本質上被認為是短期的，因此其賬面價值接近公允價值。
每股收益：公司使用 二-計算每股收益的類別方法，它確定每類普通股和分紅證券的每股收益，就好像該期間的所有收益都已分配一樣。由於限制性股票的持有人有權在限制期內獲得不可沒收的股息，因此未歸屬的限制性股票有資格成為參與證券。未歸屬的限制性股票與普通股平等參與；因此，有 不 分配給每種參與證券的未分配收益的差額。未歸屬的限制性股票在賺取之前可以沒收，因此 不 每股基本收益被認為是未償還的。每股基本普通股的淨收益是使用該期間已發行普通股的加權平均數計算得出的，歸屬於普通股股東的淨收益經過調整，以分配支付給未歸屬股票的股息以及未分配的收益。攤薄後的每股普通股淨收益是使用該期間已發行普通股和參與證券的加權平均數計算得出的。
經濟關係：公司從有限數量的供應商那裏購買庫存。這些供應商中的任何一家的損失都可能對公司產生重大不利影響。
O'Neal Steel的平軋板塊銷售額約佔
該公司的銷售主要集中在美國中西部、西南部和東南部地區，主要面向鋼鐵分銷和製造行業的客户。公司定期對其客户的財務狀況進行信用評估，並且通常會這樣做 不 需要抵押品。通常，應收賬款的到期日為 30天。
2。業務組合
開啟 2022年4月30日，（在 “收購日期”）中，公司收購了Plateplus, Inc.（“Plateplus”）（“Metal One” 或 “賣方”）的全資子公司Plateplus, Inc.（“Plateplus”）的某些資產和負債，從而收購了Plateplus印第安納州東芝加哥和伊利諾伊州格拉尼特城設施的房地產、建築物、設備、庫存和其他資產，以及Plateplus在田納西州勞登和德克薩斯州休斯敦的某些鋼鐵庫存設施（“交易”）。東芝加哥和格拉尼特城的工廠是鋼卷加工設施，生產的產品與該公司在阿肯色州希克曼、阿拉巴馬州迪凱特和德克薩斯州辛頓的工廠相同。交易的結果是，該公司擴大了在美國中西部的業務版圖和分銷能力。
該交易導致公司收購了上述資產，總對價約為 $
根據主題，該交易使用收購會計方法進行核算 805, 業務合併, 即轉讓的對價和收購的假設可識別資產和負債按其各自的公允價值入賬.轉讓的對價超過這些可識別淨資產的公允價值的部分記作商譽。這筆交易導致
| 收購資產和承擔的負債的公允價值（以千計） | ||||
| 庫存 | $ | |||
| 不動產、廠房和設備 | ||||
| 經營租賃使用權資產 | ||||
| 應付賬款 | ( | ) | ||
| 經營租賃責任 | ( | ) | ||
| 總計 | $ |
在財政方面 2023年， 公司記錄了 一時間交易的特定成本約為 $
3. 股權補償計劃和股本
該公司維護弗裏德曼工業公司 2016 限制性股票計劃（“計劃”）。本計劃由董事會（“董事會”）的薪酬委員會（“委員會”）管理，無限期持續到董事會終止或本計劃允許的所有股份都獲得授予和賺取為止。根據本計劃，有資格獲得獎勵的公司普通股總數為
下表彙總了與限制性股票單位（“RSU”）相關的活動 二 歲月已結束 2024 年 3 月 31 日:
| 加權 | ||||||||
| 平均補助金 | ||||||||
| 的數量 | 日期公允價值 | |||||||
| 股份 | 每股 | |||||||
| 2022年3月31日未歸屬 | $ | |||||||
| 已授予 | ||||||||
| 既得 | ( | ) | ||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日未歸屬 | $ | |||||||
| 已授予 | ||||||||
| 既得 | ( | ) | ||||||
| 2024 年 3 月 31 日未歸屬 | $ | |||||||
我們以截至授予日普通股的市場價格來衡量限制性股票單位的薪酬支出。補償費用在適用於每項獎勵的必要服務期內確認。公司記錄的薪酬支出約為 $
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 與未歸屬限制性股票單位相關的未確認的薪酬支出約為 $
截至 2024 年 3 月 31 日，共有
該公司有
開啟 2023 年 12 月 13 日， 公司回購
4。債務
該公司有一美元
公司產生的債務發行成本約為 $
5。租賃
根據附註中披露的交易，該公司被分配了與從Plateplus手中收購的伊利諾伊州花崗巖城設施的不動產和租賃權益改善相關的經營租約 2。 在 2024 年 1 月， 此租約已續訂，到期日為 2028 年 8 月 31 日 有可選的續訂條款，最長可達4 續訂期限各為五年。租約要求按月支付租金，每年進行調整。每月租金的支付額為 2024 年 3 月 31 日 並在調整之前保持原位 2024 年 9 月 大約是 $
在 2019 年 10 月， 該公司收到了一輛新的重型叉車
截至財政年度的租賃相關支出組成部分如下 2024 年 3 月 31 日和 2023 （以千計）：
| 2024 財年 | 2023 財年 | |||||||
| 融資租賃 — ROU 資產的攤銷 | $ | $ | ||||||
| 融資租賃 — 租賃負債利息 | ||||||||
| 運營租賃費用 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
下表説明瞭截至ROU資產和租賃負債的資產負債表分類 2024 年 3 月 31 日和 2023 （以千計）：
| 2024年3月31日 | 2023年3月31日 | 資產負債表分類 | |||||||
| 資產 | |||||||||
| 經營租賃使用權資產 | $ | $ | 經營租賃使用權資產 | ||||||
| 融資租賃使用權資產 | 不動產、廠房和設備 | ||||||||
| 使用權資產總額 | $ | $ | |||||||
| 負債 | |||||||||
| 經營租賃負債，當前 | $ | $ | 應計費用 | ||||||
| 融資租賃負債，當前 | 融資租賃的當前部分 | ||||||||
| 經營租賃負債，非當期 | 非流動租賃負債 | ||||||||
| 融資租賃負債，非當期 | 非流動租賃負債 | ||||||||
| 租賃負債總額 | $ | $ | |||||||
截至 2024 年 3 月 31 日，加權平均剩餘租期為
截至的租賃負債到期日 2024 年 3 月 31 日如下（以千計）：
| 正在運營 | 財務 | |||||||
| 租賃 | 租賃 | |||||||
| 2025 財年 | ||||||||
| 2026 財年 | ||||||||
| 2027 財年 | ||||||||
| 2028 財年 | ||||||||
| 2029 財年及以後 | ||||||||
| 未貼現的租賃付款總額 | $ | $ | ||||||
| 減去：估算利息 | ( | ) | ||||||
| 租賃負債的現值 | $ | $ | ||||||
6。財產、廠房和設備
在 2022 年 10 月， 該公司在德克薩斯州辛頓建成了新工廠，該工廠是卷材產品板塊（以前稱為線圈產品板塊）的一部分，總完成成本約為美元
在 2024 年 3 月 31 日， 公司的在建工程餘額約為 $
折舊費用約為 $
7。衍生金融工具
我們期望不時利用衍生金融工具來最大限度地減少我們業務中固有的商品價格風險敞口。在簽訂衍生品合約時，我們會根據ASC的要求評估該工具的性質是否符合對衝會計處理的資格 815 — 衍生品和對衝（“ASC”） 815”）。通過使用衍生品，公司面臨信用和市場風險。公司的信用風險敞口包括交易對手未能履行衍生合約條款規定的履約義務。該公司試圖通過與高質量的交易對手進行交易來最大限度地降低其信用風險，並在可用時使用交易所交易的衍生品。市場風險是指大宗商品價格變動可能對金融工具的價值產生不利影響的風險。公司通過持續監控其風險管理戰略和投資組合中的風險敞口來管理市場風險。對於那些被指定為套期保值工具的交易，我們會記錄套期保值工具和對衝項目之間的所有關係，以及我們的風險管理目標和進行各種對衝交易的策略。我們還會在對衝初期和持續的基礎上評估套期保值交易中使用的衍生品在抵消對衝項目的現金流或公允價值變化方面是否非常有效。
不時指定用於對衝會計的衍生品 可能 在合同到期前關閉。已平倉頭寸的會計處理取決於平倉是由於對衝交易提前發生所致，還是對衝交易預計仍會按最初的預測進行。對於提前發生的套期保值交易，平倉會導致在加速套期保值交易影響收益的同一時期確認已實現的平倉收益或虧損。對於預計仍將按最初預測發生的套期保值交易，關閉會導致已實現的收益或虧損推遲到對衝交易影響收益為止。
如果確定與現金流套期保值相關的套期保值交易是 不 發生的可能性越長，與該工具相關的收益或損失將立即計入收益。
有時，我們 可能 擁有我們從事的衍生金融工具 不 選擇對衝會計。
該公司已經簽訂了遠期實物購買供應協議，以滿足其每月實物鋼鐵需求的一部分。這些供應協議是 不 由於公司選擇了ASC中規定的正常購買正常銷售除外條款，因此須按市值計價 815。
在 2024 年 3 月 31 日， 公司做到了 不 將任何熱軋卷材期貨合約指定為套期保值工具並被歸類為現金流套期保值。在 2023 年 3 月 31 日， 該公司持有熱軋卷材期貨合約，這些合約被指定為套期保值工具，被歸類為現金流套期保值，是對可變銷售價格的套期保值。因此，與這些工具相關的已實現和未實現損益被列為其他綜合收益的一部分，並重新歸類為套期保值交易影響收益期間的收益。
財政期間 2024 和財政 2023年， 該公司還簽訂了熱軋卷材期貨合約 不 被指定為用於會計目的的套期保值工具。因此，與這些工具相關的公允價值的變化立即被確認為這些時期的收益。
下表彙總了截至本公司衍生金融工具的公允價值及其在合併資產負債表中記錄的相應項目 三月31， 2024 （以千計）：
| 資產衍生品 | 負債衍生品 | |||||||||
| 資產負債表 | 資產負債表 | |||||||||
| 未被指定為對衝工具的衍生品： | 地點 | 公允價值 | 地點 | 公允價值 | ||||||
| 熱軋捲鋼合約 | 衍生資產的流動部分 | $ | 衍生負債的當期部分 | $ | ||||||
下表彙總了截至本公司衍生金融工具的公允價值及其在合併資產負債表中記錄的相應項目 三月31， 2023 （以千計）：
| 資產衍生品 | 負債衍生品 | |||||||||
| 資產負債表 | 資產負債表 | |||||||||
| 未被指定為對衝工具的衍生品： | 地點 | 公允價值 | 地點 | 公允價值 | ||||||
| 熱軋捲鋼合約 | 衍生資產的流動部分 | $ | 衍生負債的當期部分 | $ | ||||||
所有衍生品均按總額在合併資產負債表上列報。
在 2024 年 3 月 31 日， 該公司報告了大約 $
該公司做到了 不 有任何未平倉的現金流套期保值 2024 年 3 月 31 日 要麼 2023 年 3 月 31 日。
下表彙總了其他綜合收益中確認的税前收益以及從累計其他綜合收益重新分類為指定為現金流套期保值的衍生金融工具的收益 十二 幾個月已結束 三月31， 2024 和 2023 （以千計）：
| 損失地點 | 税前 | ||||||||
| 税前收益 | 重新分類 | 損失重新歸類自 | |||||||
| 在 OCI 中獲得認可 | 從 AOCI 到淨收益 | AOCI 進入淨收益 | |||||||
| 在截至 2024 年 3 月 31 日的十二個月中 | |||||||||
| 熱軋捲鋼合約 | $ | 銷售 | $ | ( | ) | ||||
| 總計 | $ | $ | ( | ) | |||||
| 在截至 2023 年 3 月 31 日的十二個月中 | |||||||||
| 熱軋捲鋼合約 | $ | 銷售 | $ | ( | ) | ||||
| 總計 | $ | $ | ( | ) | |||||
下表彙總了衍生工具收益中確認的收益 不 在財政期間被指定為套期保值工具 2024 （以千計）：
| 收益中確認的收益 | |||||
| 增益的位置 | 截至財政年度 | ||||
| 已在收益中確認 | 2024年3月31日 | ||||
| 熱軋捲鋼合約 | 從經濟風險對衝中獲得收益 | $ | |||
下表彙總了衍生工具收益中確認的收益 不 在財政期間被指定為套期保值工具 2023 （以千計）：
| 收益中確認的收益 | |||||
| 增益的位置 | 截至財政年度 | ||||
| 已在收益中確認 | 2023年3月31日 | ||||
| 熱軋捲鋼合約 | 從經濟風險對衝中獲得收益 | $ | |||
我們的衍生工具的名義金額（數量） 不 被指定為對衝工具 2024 年 3 月 31 日由
下表反映了所列期內扣除税款的累計其他綜合收益（虧損）的變化（以千計）：
| 收益（虧損）於 | ||||
| 衍生品 | ||||
| 截至2023年3月31日的餘額 | $ | ( | ) | |
| 重新分類前扣除虧損後的其他綜合收益 | ||||
| 從AOCI (1) 中重新歸類的損失總額 | ||||
| 本期其他綜合收益淨額 | ||||
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | $ | |||
(1) 從AOCI中重新歸類的虧損是扣除税款後列報的，約為美元
| 收益（虧損）於 | ||||
| 衍生品 | ||||
| 截至2022年3月31日的餘額 | ( | ) | ||
| 重新分類前扣除虧損後的其他綜合收益 | ||||
| 從AOCI (1) 中重新歸類的損失總額 | ||||
| 本期其他綜合收益淨額 | ||||
| 截至2023年3月31日的餘額 | ( | ) | ||
(1) 從AOCI中重新歸類的虧損是扣除税款後列報的，約為美元
在 2024 年 3 月 31 日 和 2023年， 大約 $ 的現金
8。公允價值測量
會計準則為衡量公允價值提供了全面的框架，規定了公允價值的定義，並建立了優先考慮估值技術投入的層次結構，將相同資產和負債的活躍市場的報價列為最高優先級，對不可觀察價值的投入給予最低優先級。層次結構中的級別定義如下：
| ● | 級別 1 — 活躍市場中相同資產和負債的報價。 |
| ● | 級別 2 — 關卡中包含報價以外的投入 1 可以直接或間接地觀察到資產和負債。 |
| ● | 級別 3 — 很少有人支持的不可觀察的輸入 不 市場活動，這些活動對資產和負債的公允價值具有重要意義。 |
定期公允價值測量
在 三月31， 2024年， 我們的經常性淨金融負債按公允價值計量如下（以千計）：
| 報價 | ||||||||||||||||
| 處於活動狀態 | 意義重大 | |||||||||||||||
| 的市場 | 其他 | 意義重大 | ||||||||||||||
| 相同 | 可觀察 | 無法觀察 | ||||||||||||||
| 資產 | 輸入 | 輸入 | ||||||||||||||
| （第 1 級） | （第 2 級） | （第 3 級） | 總計 | |||||||||||||
| 商品期貨——金融負債，淨額 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 總計 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
在 2023 年 3 月 31 日， 我們的經常性淨金融負債按公允價值計量如下（以千計）：
| 報價 | ||||||||||||||||
| 處於活動狀態 | 意義重大 | |||||||||||||||
| 的市場 | 其他 | 意義重大 | ||||||||||||||
| 相同 | 可觀察 | 無法觀察 | ||||||||||||||
| 資產 | 輸入 | 輸入 | ||||||||||||||
| （第 1 級） | （第 2 級） | （第 3 級） | 總計 | |||||||||||||
| 商品期貨——金融負債，淨額 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 總計 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
在 2024 年 3 月 31 日 和 2023年， 該公司做到了 不 在非經常性基礎上進行任何公允價值計量。
9。每股收益
每股基本和攤薄淨收益是根據以下信息計算得出的（以千計，股票數據除外）：
| 截至3月31日的財年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 分子（基本分子和稀釋分子） | ||||||||
| 淨收益 | $ | $ | ||||||
| 減去：對未歸屬限制性股票單位的分配 | $ | $ | ||||||
| 歸屬於普通股股東的淨收益 | ||||||||
| 分母（基本和稀釋） | ||||||||
| 已發行普通股的加權平均值 | ||||||||
用於財務 2024 和財政 2023年， 公司向未歸屬的限制性股票單位分配了股息和未分配收益。
由於限制性股票符合參與證券的資格，以下限制性股票單位是 不 計入計算攤薄後已發行普通股的加權平均值 二-類方法：
| 截至3月31日的財年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 限制性股票單位 | ||||||||
10。所得税
税收支出（福利）的組成部分如下（以千計）：
| 截至3月31日的財年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 聯邦 | ||||||||
| 當前 | $ | $ | ||||||
| 已推遲 | ||||||||
| 州 | ||||||||
| 當前 | ||||||||
| 已推遲 | ( | ) | ||||||
| 總計 | $ | $ | ||||||
美國聯邦法定所得税税率與有效税率對照如下：
| 截至3月31日的財年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 按美國聯邦法定税率計算的所得税支出 | % | % | ||||||
| 扣除聯邦所得税優惠後的本年度州和地方所得税 | ||||||||
| 其他 | ( | ) | ||||||
| 所得税準備金 | % | % | ||||||
公司的納税申報表 可能 在已結束的財政年度中，須接受美國國税局的審查 三月31， 2021 通過 三月31， 2023。 州和地方退貨 可能 在已結束的財政年度內須接受審查 三月31， 2020 通過 三月31， 2023。
遞延所得税用於財務報告目的的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差額。公司合併遞延所得税資產（負債）的重要組成部分如下（以千計）：
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 遞延所得税負債： | ||||||||
| 折舊 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 遞延所得税負債總額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 遞延所得税資產： | ||||||||
| 未實現的衍生品虧損-OCI | ||||||||
| 庫存資本化 | ||||||||
| 除養老金以外的退休後福利 | ||||||||
| 限制性股票補償 | ||||||||
| 未實現虧損——按市場衍生品計價 | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 遞延所得税資產總額 | ||||||||
| 遞延所得税負債淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
11。其他綜合收益
下表彙總了所列期間對其他綜合收益各個組成部分的税收影響（以千計）：
| 截至2024年3月31日的十二個月 | ||||||||||||
| 税前 | 税收條款 | 税收淨額 | ||||||||||
| 現金流套期保值 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 其他綜合收入 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日的十二個月 | ||||||||||||
| 税前 | 税收條款 | 税收淨額 | ||||||||||
| 現金流套期保值 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 其他綜合收入 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
12。退休計劃
公司維持弗裏德曼工業公司的員工退休金和 401(k) 計劃（“計劃”）。員工在服務六年後將完全歸屬於該計劃。
員工 可能 選擇參加 401(k) 計劃的一部分。員工完成本計劃後，員工有資格參與本計劃 六 服務月數。根據該計劃，參與的員工 可能 將部分收入推遲到美國國税局規定的某些限額以內。公司根據本計劃的規定提供配套繳款。與之相關的繳款費用 401(k) 該計劃的部分約為 $
該計劃的退休部分幾乎涵蓋所有僱員，包括官員。任何繳款金額均由董事會酌情決定 不 超過
13。細分行業數據
該公司從事鋼材加工、管道製造和加工以及鋼鐵和管道分銷業務。在公司內部，有 二 產品組：平卷和管狀。該公司的平軋業務主要包括將鋼卷轉化為根據客户規格切割的扁鋼和板鋼。通過其管狀業務，公司採購、加工、製造和銷售管狀產品。以下是與產品組相關的重要財務信息摘要（以千計）：
| 截至3月31日的財年 |
||||||||
| 2024 |
2023 |
|||||||
| 淨銷售額： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管狀的 |
||||||||
| 總淨銷售額 |
$ | $ | ||||||
| 營業利潤： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管狀的 |
||||||||
| 總營業利潤 |
||||||||
| 一般公司開支 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 從經濟風險對衝中獲得收益 |
||||||||
| 利息支出 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他收入 |
||||||||
| 所得税前總收入 |
$ | $ | ||||||
| 可識別資產： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管狀的 |
||||||||
| 一般公司資產 |
||||||||
| 總資產 |
$ | $ | ||||||
| 折舊： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管狀的 |
||||||||
| 企業和其他 |
||||||||
| $ | $ | |||||||
| 資本支出： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管狀的 |
||||||||
| 企業和其他 |
||||||||
| $ | $ | |||||||
營業利潤是總淨銷售額減去運營支出，不包括一般公司支出、經濟套期保值收益、利息支出和其他收入。一般公司費用反映一般和管理費用 不 與分部業務直接相關，主要包括公司和會計工資、專業費用和服務、壞賬、退休計劃繳款支出、公司保險費用、限制性股票計劃薪酬支出和辦公用品。在 2024 年 3 月 31 日 和 2023，公司資產主要包括現金、限制性現金、未攤銷的債務發行成本和高管人壽保險的現金價值。儘管庫存是按成本在產品組之間轉移的，但有 不 產品組之間的銷售。
14。收入
收入主要來自鋼鐵產品的製造或加工合同。公司的大部分收入來自銷售公司庫存中的材料，但公司的一部分收入來自客户自有材料的加工或存儲。通常，公司的履約義務得到履行，對我們產品的控制權得到轉移，收入的確認是在單一時間點，即產品運送的所有權轉讓給我們的客户或提供服務時。收入在扣除任何銷售激勵措施後入賬。向客户收取的運費和其他運輸費用被視為配送活動，並在控制權移交給客户時記錄在收入和銷售成本中。與獲得銷售合同相關的成本是附帶費用，在發生時記作支出。由於所有權轉讓時向客户開具發票，而且當時公司的對價權是無條件的，因此公司確實如此 不 維持合約資產餘額。此外，該公司確實如此 不 保持合同負債餘額，因為在客户支付產品款項之前就已履行了履約義務。該公司提供行業標準的付款條件。
該公司有兩個應報告的細分市場：Flat-Roll和Tubular。Flat-roll 主要通過切割一定長度的熱軋鋼捲來獲得收入。平鋪版分部的收入包括 二 產品類型：公司擁有的扁卷產品和客户自有線圈的加工或存儲。Tubular主要通過銷售其製造的鋼管來獲得收入，從而產生一種單一的產品類型：人造管道。
下表按產品分列了截至財政年度中我們每個應申報業務領域的收入 2024 年 3 月 31 日 和 2023，分別是（以千計）：
| 截至3月31日的財政年度 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 平卷部分： | ||||||||
| 公司擁有的平卷產品 | $ | $ | ||||||
| 客户自有線圈的加工或存儲 | ||||||||
| $ | 472,774 | $ | 485,641 | |||||
| 管狀部分： | ||||||||
| 人造管道 | $ | $ | ||||||
| $ | $ | |||||||
附表二 — 估值和合格賬户
弗裏德曼工業株式會社
（以千計）
| 描述 | 餘額為 | |||||||||||||||
| 開始 | 餘額為 | |||||||||||||||
| 週期的 | 新增內容 (A) | 扣除額 (B) | 期末 | |||||||||||||
| 截至2024年3月31日的年度 | ||||||||||||||||
| 信貸損失備抵金和現金折扣（從相關資產賬户中扣除） | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日的財年 | ||||||||||||||||
| 信貸損失備抵金和現金折扣（從相關資產賬户中扣除） | $ | $ | $ | |||||||||||||
| (A) | 增加的費用包括對壞賬開支的收費，約為美元 |
| (B) | 扣除額包括大約註銷的應收賬款 $ |
獨立註冊會計師事務所的報告
致股東和董事會
弗裏德曼工業公司
對財務報表的意見
我們審計了隨附的截至2024年3月31日和2023年3月31日的弗裏德曼工業公司及其子公司（“公司”）的合併資產負債表、截至該日止年度的相關合並經營報表、綜合收益、股東權益和現金流表以及相關的附註和附表（統稱為 “合併財務報表”）。我們認為，合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合併財務狀況以及截至該日止年度的合併經營業績和現金流量。
我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）的標準，根據中規定的標準，對公司截至2024年3月31日的財務報告內部控制進行了審計 內部控制-綜合框架 (2013）由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布，我們於2024年6月11日發佈的報告對公司對財務報告的內部控制表達了無保留的意見。
意見依據
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們對公司必須保持獨立性。
我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地保證合併財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行程序以評估合併後的重大錯報的風險 財務報表，無論是由於錯誤還是欺詐所致，並執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關合並財務報表中金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
關鍵審計事項是本期對合並財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已告知或要求傳達給審計委員會，並且（1）與財務報表相關的賬目或披露以及（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有關鍵的審計事項。
/s/ Moss Adams LLP
得克薩斯州休斯頓
2024年6月11日
自2017年以來，我們一直擔任公司的審計師。
獨立註冊會計師事務所的報告
致股東和董事會
弗裏德曼工業公司
關於財務報告內部控制的意見
根據中制定的標準，我們對弗裏德曼工業公司及其子公司（“公司”）截至2024年3月31日的財務報告內部控制進行了審計 內部控制-綜合框架 (2013) 由特雷德韋委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈。我們認為，根據中制定的標準，截至2024年3月31日，公司在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制 內部控制-綜合框架 (2013) 由 COSO 發行。
我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）的標準，審計了弗裏德曼工業公司和子公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合併資產負債表、截至該日止年度的相關合並運營報表、綜合收益、股東權益和現金流以及相關的附註和附表（統稱為 “合併財務報表”）和我們的報告 2024 年 6 月 11 日對這些問題發表了無保留的意見合併財務報表。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這些內部控制載於隨附的《財務報告內部控制管理報告》中。我們的責任是根據我們的審計對公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們對公司必須保持獨立性。
我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，即是否在所有重大方面都維持了對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效率。我們的審計還包括根據情況執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義和限制
公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應以合理的詳細程度準確、公允地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，即在必要時記錄交易以允許根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只能根據管理層的授權進行公司董事；以及 (3) 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理的保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。
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2024年6月11日
自2017年以來，我們一直擔任公司的審計師。
管理層關於財務報告內部控制的報告
根據《交易法》的規定，我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。財務報告的內部控制是一個旨在為我們的財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部報告目的編制財務報表提供合理保證的流程。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。
我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，根據以下框架，對財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制集成框架 (2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制已於2024年3月31日生效。
財務報告內部控制的變化
在我們上一財年中，管理層得出結論，我們的財務結算和報告流程存在某些重大缺陷。在2024財年，公司執行了一項補救計劃，該計劃涉及實施新的內部控制與改善先前現有控制措施的績效和文件相結合。通過這些努力，管理層得以得出結論，先前發現的所有重大缺陷均已得到糾正，沒有發現其他實質性缺陷。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
公司概述
Friedman Industries, Incorporated是一家鋼鐵產品的製造商和加工商，業務涉及兩個應申報領域：平軋產品和管狀產品。平卷段以前被稱為線圈段。該公司現在使用橫向滾動來描述該細分市場，因為它是公司行業中更常用的術語。
軋輥產品部門包括位於阿肯色州希克曼、阿拉巴馬州迪凱特、印第安納州東芝加哥、伊利諾伊州花崗巖城和德克薩斯州辛頓的五個熱軋卷材加工設施的運營。花崗巖城和東芝加哥的設施於2022年4月30日從Plateplus, Inc（“Plateplus”）手中收購。有關Plateplus交易的更多信息可以在合併財務報表附註2中找到。位於辛頓的設施是一座新建的設施，於2022年10月開始運營。Hickman、Granite City和東芝加哥的工廠運營回火機和定尺切割生產線。迪凱特和辛頓工廠運營擔架平整定長度切割生產線。所有地點的設備都提高了線圈的平整度和表面質量，並將線圈切割成規定長度的板材和板材。綜合而言，這些設施能夠切割厚度從16號到1英寸厚的板材和板材，寬度從36英寸寬到96英寸不等。扁卷產品細分市場的絕大多數收入來自公司自有庫存的銷售，但該細分市場還通過加工或存儲客户自有卷材的收費來產生收入。
管材產品部門由該公司位於德克薩斯州孤星的德克薩斯管材產品部（“TTP”）組成。TTP 運營兩臺電阻焊管磨機，總外徑（“OD”）尺寸範圍為 2 3/8” 外徑到 8 5/8” 外徑。兩家制管廠均獲得美國石油協會（“API”）的許可，可製造管線管和石油國家管道，還生產符合其他公認行業標準的用於結構目的的管道。TTP擁有管道精加工設施，能夠將螺紋和聯軸器應用於石油國家的管狀產品，並提供管道精加工過程中的其他慣用服務。管道精加工設施目前處於閒置狀態。管狀板塊的所有收入均來自公司自有庫存的銷售。
操作結果
截至2024年3月31日的年度與截至2023年3月31日的年度對比
在截至2024年3月31日的財年（“2024財年”）中，材料銷售額和成本分別下降了約3,130萬美元和3,930萬美元，毛利率比截至2023年3月31日的財年（“2023財年”）的可比金額增長了約800萬美元。銷售額下降主要與每噸平均銷售價格的下降有關，但銷量的增加部分抵消了下降。2024財年的銷售量包括來自庫存的約50.9萬噸和另外10.1萬噸的收費加工客户自有材料，而2023財年的銷售量包括約46.7萬噸的庫存和4.8萬噸的收費加工。銷售量的增長主要與德克薩斯州辛頓工廠在2024財年整個財年運營有關，而2023財年的2022年10月開始運營。毛利率從2023財年的約9,110萬美元增加到2024財年的約9,910萬美元。毛利率的計算方法是淨銷售額減去材料銷售成本。毛利率佔銷售額的百分比從2023財年的約16.6％增加到2024財年的約19.2％。
我們的經營業績受到熱軋鋼卷（“HRC”）市場價格的重大影響。該公司在2024財年和2023財年都經歷了鋼鐵價格的巨大波動。進入2023財年，由於俄羅斯入侵烏克蘭，HRC價格經歷了急劇而突然的上漲，從2022年3月到2022年4月上漲了約60％。然後，直到2022年12月中旬，HRC的價格下跌了約60％。從2022年12月到2023年4月，國內鋼鐵生產商宣佈了幾輪提價，在此期間，HRC價格上漲了約95％。從 2023 年 4 月中旬到 2023 年 10 月初，HRC 價格下降了約 45%。從 2023 年 10 月初到 2023 年 12 月，HRC 價格上漲了大約 66%。從2024年1月到2024財年末，HRC的價格下降了約25％。在2024財年和2023財年，公司在每年第一季度的利潤率最高，其次是第二和第三季度的利潤率下降，最後是第四季度的利潤率提高。
平滾段
2024財年的平鋪產品分部總銷售額約為4.728億美元，而2023財年的銷售額約為4.856億美元。為了更全面地瞭解所售商品的平均銷售價格，排除銷售中產生的任何與套期保值相關的收益或損失以及因處理或存儲客户自有材料而產生的任何銷售是很有幫助的。由於確認了與套期保值相關的虧損，2024財年的持倉板塊銷售額減少了約40萬美元。由於確認了與套期保值相關的虧損，2023財年的持倉板塊銷售額減少了約410萬美元。2024財年，客户自有材料的加工或存儲產生的銷售總額約為530萬美元，而2023財年的銷售額約為280萬美元。2024財年，平攤板塊庫存產生的銷售總額約為4.679億美元，不包括任何與套期保值相關的收益或虧損的影響，而2023財年的銷售額約為4.869億美元。與這些出貨相關的平均每噸銷售價格從2023財年的每噸約1,131美元下降到2024財年的每噸約987美元。2024財年平軋板塊的銷售量包括約47.4萬噸庫存和另外10.1萬噸的收費加工客户自有材料，而2023財年的銷量包括約430,500噸庫存和48,000噸的收費加工。銷售量的增長主要與德克薩斯州辛頓工廠在2024財年整個財年運營有關，而2023財年的2022年10月開始運營。在2024財年和2023財年，Flatroll分部的業務分別錄得約3320萬美元和2340萬美元的營業利潤。2024財年的營業利潤包括約40萬美元的套期保值活動的確認淨虧損，而2023財年的營業利潤包括約410萬美元的套期保值活動的確認淨虧損。
該公司的扁平分部從數量有限的供應商那裏購買庫存。這些供應商中的任何一家的損失都可能對公司的業務產生重大的不利影響。
管狀部分
2024財年的管狀產品分部總銷售額約為4,350萬美元，而2023財年的銷售額約為6190萬美元。2024財年和2023財年的管狀板塊銷售未受到任何與套期保值相關的收益或虧損的影響。由於每噸平均銷售價格下降，銷售量略有下降，銷售量下降。平均每噸銷售價格從2023財年的每噸約1,700美元下降到2024財年的每噸約1,239美元。銷量從2023財年的約36,500噸下降到2024財年的約35,000噸。管狀板塊業務在2024和2023財年分別錄得約300萬美元和860萬澳元的營業利潤。
管狀細分市場從數量有限的供應商那裏購買庫存。這些供應商中的任何一家的損失都可能對公司的業務產生重大不利影響。
銷售、一般和管理成本
在2024財年，銷售、一般和管理成本與2023財年相比減少了約80萬美元。這一下降主要與2023財年包含與Plateplus交易相關的一次性成本有關，這一下降被2024財年與員工人數增加相關的工資和福利增加所部分抵消。
所得税
所得税從2023財年的約680萬美元撥備減少到2024財年的約600萬美元。這種下降主要與2024財年的税前收益與2023財年相比下降有關。
財務狀況、流動性和資本來源
截至2024年3月31日和2023年3月31日，該公司的流動比率分別為3.1和3.2。截至2024年3月31日，營運資金約為1.16億美元，截至2023年3月31日為9,860萬美元。
在截至2024年3月31日的年度中，公司將資產和負債維持在其認為與運營相稱的水平。資產負債表金額的變化發生在正常業務過程中。現金和限制性現金的期末餘額與去年同期相當，經營活動產生的現金和融資活動提供的現金略高於用於購買不動產、廠房和設備的現金。公司預計將繼續根據市場狀況和公司運營的變化監測、評估和管理資產負債表組成部分。
該公司擁有1.5億美元的資產基礎貸款額度（“ABL信貸”），其中北卡羅來納州摩根大通銀行是安排代理人，北卡羅來納州BMO哈里斯銀行是三分之一的銀團參與者。ABL融資將於2026年5月19日到期，由公司幾乎所有資產擔保。公司可以選擇浮動利率或定期借款。浮動利率借款的利率累積利率等於最優惠利率每年減去1％。定期利率借款的累計利率等於適用於選定期限的SOFR利率加上每年1.8％。ABL融資機制下的資金可用性取決於借款基礎的計算方法，該計算方法是（a）90％的合格應收賬款加上（b）85％的乘積乘以最新庫存評估中確定的淨有序清算價值百分比乘以合格庫存。ABL融資機制包含一項新興的財務契約，根據該契約，只有當可用性低於循環承諾的15％或2,250萬美元中的較大值時，才對財務契約進行測試。財務契約限制公司允許截至任何日曆月末的過去十二個月期間的固定費用覆蓋率低於1.10至1.00。固定費用覆蓋率的計算方法是：（a）ABL融資機制中定義的息税折舊攤銷前利潤減去未融資資本支出與（b）現金利息支出加上定期債務本金付款加上以現金支付的税款加上以現金支付的限制性付款加上資本租賃義務付款加上對任何員工養老金福利計劃的現金繳款的比率。ABL 機制包含其他陳述和擔保，以及通常和慣常的肯定和否定承諾。如果滿足某些先決條件，ABL融資總額最多可增加2500萬美元，增量至少為500萬美元。截至2024年3月31日，該公司在ABL融資機制下的餘額約為4,030萬美元，適用的利率為7.5％。截至2024年3月31日，公司適用的借款基礎計算支持獲得約1.03億美元的ABL貸款。截至本10-K表格的提交日，該公司在ABL融資機制下有約3,490萬美元的未償借款，公司最新的借款基礎計算提供了約1.145億美元的ABL融資機制的使用權。
該公司認為，其當前的現金狀況以及運營現金流和財務狀況產生的借貸能力足以滿足其未來12個月的預期現金需求。
套期保值活動
該公司利用熱軋卷材期貨來管理未售庫存和長期固定價格銷售協議的價格風險。該公司此前曾為部分套期保值活動選擇套期保值會計，但最近該公司將其套期保值活動歸類為採用按市值計價（“MTM”）會計處理的風險經濟套期保值。套期保值決策旨在保護公司庫存的價值，並在價格週期內產生更穩定的財務業績。該公司確認了2024財年與指定用於套期保值的期貨相關的虧損約40萬美元，所有這些確認都發生在截至2023年6月30日的第一財季。在2024財年，公司確認了與經濟風險套期保值相關的收益約180萬美元。通過MTM會計處理，與套期保值相關的收益或損失可能會在與實際利潤率的相應改善或收縮不同的財政季度或財政年度的確認。有關公司套期保值活動的更多信息，請參閲附註7。
展望
該公司預計，其2025財年第一季度的銷售量將與2024財年第四季度的銷售量相似，儘管第一季度我們的迪凱特工廠的新設備安裝計劃停機時間為半個月，辛頓工廠的計劃維護停機時間為一週。該公司預計，由於第一季度HRC價格下跌，第一季度的利潤率將低於第四季度的利潤率，但預計較低的利潤率將被套期保值收益所抵消。截至本10-K表格的提交日，2025財年第一季度的套期保值收益總額約為530萬美元。
資產負債表外安排
該公司沒有資產負債表外的安排。
通脹
在2024財年和2023財年，公司認為總體通貨膨脹水平對公司的運營沒有實質性影響。
關鍵會計估計
根據美國公認的會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。對公司而言，更重要的估計和判斷包括確定附註2中討論的業務合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值。公允價值的確定需要管理層做出重要的判斷和估計，包括估值方法的選擇、未來收入和現金流的估計、貼現率和可比公司的選擇。實際結果可能與這些估計值有所不同。
關於前瞻性陳述的警示性説明
公司可能會不時發表某些包含前瞻性信息（定義見經修訂的1996年《私人證券訴訟改革法》）以及涉及風險和不確定性的陳述。此類陳述可能包括本報告管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析部分中披露的風險。這些前瞻性陳述可能包括但不限於公司財務狀況或經營業績、未來產能、產品質量和擬議擴張計劃的未來變化。管理層可以口頭或書面形式作出前瞻性陳述，包括但不限於本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及公司根據經修訂的1933年《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）向美國證券交易委員會提交的文件的其他部分，包括公司的10-K表年度報告及其10-Q表的其他季度報告。前瞻性陳述包括前面有 “將”、“預期”、“打算”、“預期”、“相信”、“項目”、“預測”、“提議”、“計劃”、“估計”、“啟用” 等詞語以及類似表述的內容，包括例如有關我們的業務戰略、行業、未來盈利能力、我們所服務的行業增長、我們的預期、信念、計劃的陳述戰略, 目標, 前景和假設以及對未來活動的估計和預測.這些前瞻性陳述並不能保證未來的表現。這些陳述基於管理層的預期，涉及許多業務風險和不確定性，其中任何一種都可能導致實際業績與前瞻性陳述中表達或暗示的業績存在重大差異。儘管前瞻性陳述反映了我們當前的信念，但不應依賴前瞻性陳述，因為前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述所表達或暗示的預期未來業績、業績或成就存在重大差異。未來的實際業績和趨勢可能存在重大差異，具體取決於各種因素，包括但不限於公司產品需求和價格的變化、政府鋼鐵政策的變化、對鋼鐵和鋼鐵產品的總體需求變化以及公司成功執行內部運營計劃的情況、原材料的變化和可用性、由於設備故障或其他問題導致生產設施的計劃外關閉、來自替代品的競爭加劇材料和風險涉及創新、新技術、產品和不斷增長的客户需求。因此，不應過分依賴我們的前瞻性陳述。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、情況變化還是其他原因。
十年財務摘要（未經審計）
（以千計，股數、每股數據和百分比數據除外）
| 截至3月31日的年度 |
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| 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 | 2019 | 調整後 | 2017* | 2016* | 2015* | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 |
$ | 516,251 | $ | 547,542 | $ | 285,235 | $ | 126,103 | $ | 142,102 | $ | 187,154 | $ | 121,157 | $ | 77,756 | $ | 81,631 | $ | 108,323 | ||||||||||||||||||||
| 淨收益（虧損） |
$ | 17,345 | $ | 21,344 | $ | 14,066 | $ | 11,424 | $ | (5,249) | ) | $ | 5,100 | $ | 3,934 | $ | (2,679) | ) | $ | 294 | $ | 382 | ||||||||||||||||||
| 流動資產 |
$ | 170,064 | $ | 143,656 | $ | 125,362 | $ | 77,535 | $ | 65,212 | $ | 74,456 | $ | 67,269 | $ | 45,433 | $ | 49,702 | $ | 50,117 | ||||||||||||||||||||
| 流動負債 |
$ | 54,107 | $ | 45,088 | $ | 60,811 | $ | 29,072 | $ | 9,645 | $ | 12,365 | $ | 11,031 | $ | 2,357 | $ | 2866 | $ | 2,651 | ||||||||||||||||||||
| 營運資金 |
$ | 115,957 | $ | 98,568 | $ | 64,551 | $ | 48,462 | $ | 55,566 | $ | 62,091 | $ | 56,239 | $ | 43,076 | $ | 46,836 | $ | 47,466 | ||||||||||||||||||||
| 總資產 |
$ | 230,019 | $ | 199,312 | $ | 159,275 | $ | 95,009 | $ | 77,344 | $ | 86,602 | $ | 81,653 | $ | 63,263 | $ | 66,890 | $ | 66,958 | ||||||||||||||||||||
| 股東權益 |
$ | 127,475 | $ | 115,432 | $ | 79,687 | $ | 65,340 | $ | 66,865 | $ | 72,482 | $ | 68,575 | $ | 60,356 | $ | 63,239 | $ | 63,217 | ||||||||||||||||||||
| 淨收益（虧損）佔淨銷售額的百分比 |
3.4 | 3.9 | 4.9 | 9.1 | (3.7) | ) | 2.7 | 3.2 | (3.4 | ) | 0.4 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 已發行普通股的加權平均數： |
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| 基本 |
7,183,702 | 7,216,142 | 6,623,769 | 7,027,707 | 7,000,403 | 7,010,266 | 7,009,444 | 6,851,944 | 6,799,444 | 6,799,444 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股淨收益（虧損）： |
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| 基本 |
$ | 2.39 | $ | 2.91 | $ | 2.04 | $ | 1.63 | $ | (0.75 | ) | $ | 0.73 | $ | 0.56 | $ | (0.39) | ) | $ | 0.04 | $ | 0.06 | ||||||||||||||||||
| 每股普通股現金分紅 |
$ | 0.10 | $ | 0.08 | $ | 0.08 | $ | 0.08 | $ | 0.10 | $ | 0.19 | $ | 0.05 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.07 | ||||||||||||||||||||
* 2015至2017財年的數字未根據會計原則的變化進行調整，即公司將優質線圈庫存的估值方法從後進先出法改為平均成本法。會計原則的變更於2019財年生效，並對2018財年的數字進行了調整以滿足比較財務報表報告要求。公司尚未量化會計原則變更對2015至2017財年的影響，可能是重大的，因此，這些數字可能無法與2018至2023財年相提並論。