管理層的討論與分析

在截至2024年3月31日的三個月中

（除非另有説明，以美元表示）

本管理層對Equinox Gold Corp.（“公司” 或 “Equinox Gold”）財務狀況和經營業績的討論與分析（“MD&A”）應與公司截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表以及公司截至2024年3月31日的三個月未經審計的簡明合併中期財務報表及其相關附註一起閲讀根據發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制國際會計準則理事會。有關該公司的更多信息，請查閲其在SEDAR+上公開的文件，網址為www.sedarplus.ca，以及在EDGAR上提交的公開文件，網址為www.sec.gov/edgar。

自 2024 年 5 月 8 日起，本 MD&A 由管理層編制並由董事會批准。本討論涵蓋截至2024年3月31日的三個月（“2024年第一季度” 或 “季度”）以及截至本MD&A發佈之日的後續時期。除非另有説明，所有美元金額均以美元（“美元”）為單位。

本 MD&A 包含前瞻性陳述。提醒讀者注意與前瞻性陳述相關的風險和不確定性、與投資公司證券相關的風險和不確定性，以及與National Instrument 43-101（“NI 43-101”）中有關公司材料特性的技術和科學信息（包括有關礦產儲量和礦產資源的信息）相關的風險和不確定性。

在本MD&A中，現金成本、出售的每盎司（“盎司”）現金成本、總維持成本（“AISC”）、每盎司AISC、AISC的出資利潤率、調整後的淨收益、調整後的每股收益（“EPS”）、礦場自由現金流、息税折舊攤銷前利潤（“扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益）、調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨負債和持續資本支出是非國際財務報告準則的財務指標根據國際財務報告準則，沒有標準含義。本MD&A的 “非國際財務報告準則指標” 部分進一步討論了非國際財務報告準則指標。

操作描述

Equinox Gold是一家注重增長的礦業公司，正在執行其創建美洲首屈一指的黃金生產商的戰略。在最初的六年中，公司已從單一資產開發商發展成為一家多資產黃金生產商，在美洲擁有七座運營中的金礦，第八座金礦預計將於2024年開始運營，擁有數百萬盎司的黃金儲備基地，以及一系列擴張項目的強勁增長態勢。在本MD&A發佈之日，該公司運營的金礦是美國的梅斯基特礦（“梅斯基特”）和城堡山礦（“城堡山”）、墨西哥的洛斯菲洛斯礦山綜合體（“Los Filos”）、奧裏佐納礦（“Aurizona”）、Fazenda礦（“Fazenda”）、RDM礦（“RDM”）和聖盧茲我的（“Santa Luz”）在巴西。該公司還在加拿大設立了綠石項目（“Greenstone”），該項目已於2023年底開始投產，並有望在2024年上半年注金。

Equinox Gold成立的戰略願景是建立一家以美國為重點的多元化黃金公司，該公司每年將負責任和安全地生產超過一百萬盎司的黃金，為東道社區帶來長期的社會和經濟利益，為員工和承包商創造一個安全和有回報的工作場所，併為股東提供高於平均水平的投資回報。為了實現其增長目標，Equinox Gold打算通過勘探和開發擴大其現有資產基礎的產量，還將考慮有機會收購其他公司，生產適合公司投資組合和戰略的礦山和開發項目。

Equinox Gold的普通股在加拿大多倫多證券交易所（“TSX”）和美國的紐約證券交易所（“NYSE-A”）上市，股票代碼為 “EQX”。

運營

•生產了111,725盎司黃金

•以每盎司2,066美元的平均已實現黃金價格出售了116,504盎司黃金

•總現金成本為每盎司1,567美元，AISC為每盎司1,950美元 (1)

•兩起失時損傷；12個月滾動期內每百萬小時工時可記錄的總傷害頻率（2）為1.55起（本季度為1.61）

•重大環境事故頻率（2），每百萬小時工作12個月的累積週期為每百萬小時工作0.30次（本季度為0.00）

收益

•礦山運營收入為1140萬美元

•淨虧損4,280萬美元或每股虧損0.13美元（基本）

•調整後的淨虧損為1,440萬美元，合每股虧損0.04美元 (1)

金融

•非現金營運資本變動前的運營現金流為4,770萬美元（非現金營運資本變動後為1,790萬美元）

•調整後的息税折舊攤銷前利潤為5,220萬美元 (1)

•維持支出為4,460萬美元，非維持支出為6,930萬美元

企業

•提供了2024年66萬至75萬盎司黃金的產量和成本指導，現金成本為每盎司1340美元至1445美元，AISC為每盎司1,630至1740美元 (1)

•提供了2024年維持和非維持支出4.24億美元的指導

◦2.12億美元的維持支出，其中1.96億美元為維持性資本支出 (1)

◦2.13億美元的非維持性支出，其中2.05億美元為非持續性資本支出

◦非持續性資本支出包括將格林斯通推向商業生產的9500萬美元

•在截至2024年3月31日的三個月中，公司根據其市場股票計劃（“ATM計劃”）發行了1,090萬股普通股，加權平均股價為每股普通股4.61美元，總收益為5,020萬美元

建造、開發和勘探

•高級綠石調試：

◦調試了破碎迴路、礦石儲存穹頂、高壓研磨輥 (HPGR)、球磨機 #1 以及增稠劑和浸出罐；在 3 月的最後一週將絮凝劑和石灰裝入系統

◦為啟動儲備了超過150萬噸礦石

◦本季度花費了5400萬美元（Equinox Gold的60％份額）

◦有望在2024年第二季度實現生產

◦迄今為止完成了大約 640 萬小時的項目，其中有 1 人失時受傷；12 個月的滾動平均 TRIFR 為 2.03

•開始在格林斯通加工礦石

◦礦石於 2024 年 4 月 6 日引入研磨迴路

◦預計在5月份首次湧金，目標是在2024年第三季度末實現商業生產

•2024年4月23日，該公司宣佈已與Orion Mine Finance Management LP（“Orion”）管理的某些基金簽訂了具有約束力的股票購買協議（“SPA”），以收購獵户座在Greenstone Gold Mine GP Inc. 的40％權益（“交易”），讓Equinox Gold擁有Greenstone 100％的所有權

◦Equinox Gold將支付9.95億美元收購獵户座在Greenstone的40％權益，支付方式為：

▪ 價值2.5億美元的4200萬股Equinox Gold普通股；

▪ 交易時應付7.05億美元的現金；以及

▪ 在 2024 年 12 月 31 日之前應付現金 4,000 萬美元

◦Equinox Gold將通過新的5億美元三年期定期貸款和收購的49,060,000股Equinox Gold普通股股權融資的淨收益為現金對價提供資金，價格為每股普通股5.30美元（“發行”），總收益約為2.6億美元

◦這筆5億美元的定期貸款將包括要求Equinox Gold在2026年中期之前對衝預期黃金產量的15％

◦2024年4月26日，公司宣佈，包括超額配股權在內的本次發行已經結束，公司已發行56,419,000股普通股，總收益為2.99億美元

◦該交易預計將於2024年第二季度完成，但須遵守慣例成交條件並獲得某些監管和其他批准

•在2024年3月31日之後，延長了現有的2019年和2020年可轉換票據

◦2024年4月12日到期的1.397億美元本金5.00％可轉換票據（“2019年可轉換票據”）的到期日延長了六個月，至2024年10月12日

◦2025年3月10日到期的1.393億美元本金4.75％的可轉換票據（“2020年可轉換票據”）的到期日延長了六個月，至2025年9月10日，轉換價格從7.80美元上調至6.50美元

•2024年4月8日，該公司報告了在Aurizona發生的巖土工程事件，並在公司制定補救計劃期間暫停了採礦活動；礦石庫存一直持續到4月。隨後，該公司開始開採位於奧裏佐納的塔塔朱巴露天礦，並預計到2024年6月將加大采礦活動，生產用於植物飼料的礦石

•2024年4月9日，公司從公司的循環信貸額度（“循環信貸額度”）中提取了6,000萬美元

(1) 每盎司售出的現金成本、每盎司售出的AISC、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨虧損、調整後的每股收益和淨負債均為非國際財務報告準則衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和注意事項。

(2) 每盎司的合併AISC不包括公司一般和管理費用。

(3) 由於四捨五入，本MD&A各表中的數字可能不相和。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的黃金盎司銷售量下降了6％，這主要是由於洛斯菲洛斯計劃減少產量，但梅斯基特和RDM的產量增加部分抵消了這一點。洛斯菲洛斯計劃產量下降的原因是礦山排序，與2023年第一季度相比，該季度的廢物清理量有所增加，而且由於計劃對部分輸送機進行重新定位，破碎機在本季度的大部分時間裏處於脱機狀態。在梅斯基特，產量增加的主要原因是與2023年第一季度的一個礦坑相比，本季度有三個礦坑的貢獻使滲濾墊上堆積的礦石噸數增加。在RDM，由於從現場採礦中開採出更高的品位，產量有所提高。RDM 在 2023 年第一季度的主要礦石來源是較低品位的庫存。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的收入有所增加，這主要是由於已實現的黃金價格上漲了9％，但部分被出售的黃金盎司減少所抵消。該公司在2024年第一季度實現了每盎司售出2066美元，創造了2.413億美元的收入，而2023年第一季度每盎司的銷售額為1895美元，創造了2.341億美元的收入。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司銷售的現金成本和每盎司售出的AISC分別增長了16％和18％，這主要是由洛斯菲洛斯產量下降以及Fazenda和Santa Luz成本上漲所推動的，但部分被梅斯基特產量增加的影響所抵消。儘管2024年的投入成本普遍較低，但墨西哥比索（“MXN”）和巴西雷亞爾（“BRL”）相對於美元走強的影響足以抵消墨西哥和巴西在2024年第一季度降低的成本。

2024年第一季度，礦山運營收入為1140萬美元，而2023年第一季度為1,450萬美元。與2023年第一季度相比，2024年第一季度礦山運營收入減少的主要原因是城堡山、法森達和聖盧斯運營收入減少，但部分被梅斯基特礦山運營收入的增加所抵消。與2023年第一季度相比，城堡山和法澤達的礦山運營收入受到運營成本上漲的影響，而聖盧斯則受到產量下降的影響。與2023年第一季度相比，梅斯基特2024年第一季度的礦山運營收入增長是由與2023年第一季度相比產量增加所推動的。此外，所有產地都受益於已實現黃金價格的上漲，但部分被墨西哥比索和巴西雷亞爾走強對公司洛斯菲洛斯和巴西業務的影響所抵消。

2024年第一季度的淨虧損為4,280萬美元（2023年第一季度——淨收入為1,740萬美元）。與2023年第一季度的淨收入相比，2024年第一季度的淨虧損主要是由於2024年第一季度的其他支出為1,390萬美元，而2023年第一季度的其他收入為3190萬美元，此外與2023年第一季度相比，礦山運營收入減少以及一般和行政及財務支出增加（參見財務業績部分）。2024年第一季度的其他支出主要是由於本季度平均遠期黃金價格上漲導致黃金合約公允價值變動虧損1160萬美元。2023年第一季度的其他收入主要來自出售公司部分權益和對i-80 Gold Corp投資的重新分類所產生的3,450萬美元收益。

2024年第一季度，調整後的息税折舊攤銷前利潤為5,220萬美元（2023年第一季度為5,700萬美元）。2024年第一季度，調整後的淨虧損為1,440萬美元（2023年第一季度——820萬美元）。調整後息税折舊攤銷前利潤的減少和調整後淨虧損的增加主要是由於與2023年第一季度相比，礦山運營收入減少、已實現外匯虧損增加以及一般和管理費用增加，但部分被2024年第一季度外匯合約的已實現收益1430萬美元與2023年第一季度的已實現收益540萬美元相比的影響所抵消。調整後的各期淨虧損的增加也是由於與2023年第一季度相比財務支出增加。

持續支出和非持續支出 (1)

(1) 維持和非維持支出包括勘探費用和資本支出。持續支出和非維持支出不包括非現金增加，包括使用權資產增加、資本化利息支出和資本化折舊費用。維持支出是一項非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 截至2024年3月31日的三個月，維持和非維持資本支出總額分別為3,900萬美元和5,960萬美元（截至2023年3月31日的三個月，分別為3,250萬美元和8,840萬美元）。

(3) 在截至2024年3月31日的三個月中，格林斯通的非持續支出不包括1,560萬美元的資本化利息（截至2023年3月31日的三個月——740萬美元）。

(4) 格林斯通的非持續支出反映了該公司對該項目60％的所有權。

美國加利福尼亞州梅斯基特金礦

梅斯基特是一座露天的原礦（“ROM”）堆浸金礦，位於加利福尼亞帝國縣，位於城堡山以南約200英里處。梅斯基特自1986年開始生產，並於2018年第四季度被Equinox Gold收購。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量增長了34％，每盎司的AISC下降了33％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷售量增長了45％，已實現的平均黃金價格上漲了8％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的產量有所增加，因為2024年第一季度向滲濾池輸送的可回收盎司的兩倍多，其中有三個礦坑提供礦石，而在2023年第一季度，礦石的交付主要來自布朗尼礦。

2024年第一季度的開採總噸數與2023年第一季度相似，但開採的礦石噸數是2023年第一季度的兩倍，這反映了採礦順序中的相對地位，當前階段的唐胡安和維斯塔東礦開採工作已經完成，金傑礦牀的開採工作也開始預剝離。2024 年第一季度的不動產比率為 4.27，而 2023 年第一季度為 9.35。

儘管帶材比率要低得多，但2024年第一季度的採礦單位成本與2023年第一季度持平，因為Vista East 3在2023年第一季度的廢物運輸量比2024年第一季度的廢物運輸時間長得多。由於堆放的礦石噸數是2024年第一季度的兩倍，2024年第一季度的加工單位成本低於2023年第一季度。2024年第一季度，氰化物和石灰價格走低，而消費量上漲反映了新鮮礦石數量的增加。儘管礦石堆積量有所增加，但2024年第一季度的G&A單位成本與2023年第一季度持平，這主要是由於租賃付款的時機。

2024 年第一季度銷售的每盎司現金成本與 2023 年第一季度一致。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的每盎司AISC銷量有所下降，這是由於與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷量增加且維持資本支出最少，後者出現了大量資本剝離。

2024 年第一季度的持續資本支出為零。2024年第一季度的非持續支出為410萬美元，主要與運輸卡車的租賃付款、Ginger礦坑的資本化開採和資本化勘探鑽探成本有關。

探索與開發

2024 年第一季度，梅斯基特的勘探工作包括一項長達 4,970 米（“m”）的階梯式反循環（“RC”）鑽探計劃，該鑽探計劃旨在測試金傑礦牀的延伸，主要是向北和向西延伸，以及對主要露天礦坑進行持續的地質測繪，以進一步增強地質模型。2024年第一季度，梅斯基特的勘探支出為80萬美元。

外表

2024年的梅斯基特產量預期為7.5萬至8.5萬盎司黃金，其中約60％的產量預計在2024年上半年（“2024年上半年”）。2024年的成本指導是現金成本為每盎司1345至1445美元，AISC為每盎司1,410美元至1,510美元。500萬美元的預算維持支出主要與加工設備有關。編入預算的8200萬美元非持續性支出主要用於對Ginger礦坑進行資本化廢物清理。

2024年，梅斯基特的採礦將側重於開採金傑礦的廢物，預計該礦將在2025年初交付大部分盎司。通過勘探和資源鑽探建立更多礦產儲量的努力預計將繼續進行，該公司還將繼續獲得必要的許可，以便將礦山壽命延長到2024年以後。

美國加利福尼亞州城堡山金礦

城堡山是一座露天堆浸金礦，位於加利福尼亞州聖貝納迪諾縣，位於梅斯基特以北約200英里處。在前所有者的領導下，城堡山從1992年到2004年生產了超過130萬盎司的黃金，當時由於黃金價格低迷而停止了生產。Equinox Gold 於 2017 年 12 月收購了城堡山，並於 2020 年第四季度開始第一階段運營。2021年，Equinox Gold完成了第二階段擴建的可行性研究，預計該擴建將把黃金的年平均產量提高到20萬盎司以上。2022年3月，該公司申請修改現有許可證，以適應開發項目中所述的第二階段擴建。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量增長了6％，每盎司的AISC增長了67％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷售量增長了6％，已實現的平均黃金價格上漲了10％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的產量略有增加，這主要是由於更高的飼料等級和更高的材料被粉碎的比例。2024年第一季度加工的礦石中有85％實現了破碎和團聚，而2023年第一季度為63％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的採礦單位成本更高，這主要是由於採礦承包商費率的提高。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的加工單位成本更高，因為與堆疊普通礦石（“ROM”）礦石相比，2024年第一季度礦石粉碎和凝聚的比例更高，這導致單位成本更高，但可用於浸出墊的礦石量較少。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的G&A單位成本有所增加，這主要是由於儘管開採的總噸數增加，但加工的礦石總噸數卻減少了。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司銷售的現金成本有所增加，這是由於工程持續增加產量，採礦、加工和併購單位成本的增加。與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司的AISC銷量有所增加，這主要是由於每盎司售出的現金成本較高。受上述單位運營成本上漲的推動，將庫存減記為淨可變現價值（“NRV”），2024年第一季度現金成本和每盎司銷售的AISC也受到250萬美元（每盎司售出532美元）的影響。

2024年第一季度的持續資本支出為30萬美元，用於資本化勘探。2024年第一季度的非持續支出為130萬美元，主要與第二階段的許可和工程有關。

探索與開發

2024年第一季度，城堡山沒有勘探鑽探，今年也沒有計劃。地質測繪和河道採樣的地表勘探計劃預計將於2024年第三季度啟動，主要目標是對先前發現的暴露在地表的礦化進行採樣，以便這些數據可用於未來的礦產資源估算。2024年第一季度，城堡山的勘探支出為40萬美元。

外表

2024年，城堡山的黃金產量預期為3萬至35,000盎司，現金成本為每盎司2,045美元至2,145美元，AISC為每盎司2,125至2,200美元。

由於對破碎和凝聚迴路進行了改造，以提高礦石滲透率和黃金產量，預計城堡山的成本將保持在較高水平。2024年城堡山的預算維持支出包括用於各種設備升級的300萬美元維持資金。如開發項目部分所述，該公司正在推進城堡山第二階段擴建計劃。編入預算的400萬美元非維持性支出包括擴建工程和許可工作。

在完成第一階段運營的內部評估之前，城堡山礦的生產和成本指導可能會發生變化。該礦目前作為一個小型 “第一階段” 項目運營，旨在處理先前採礦作業中沉積在露天礦坑中的礦化材料，同時正在推進第二階段擴大到每年超過20萬盎司黃金產量的許可和工程設計。由於該許可程序預計將持續到2026財年，該公司正在評估第一階段的運營，以確保資本的適當分配和保值，這可能會導致城堡山第一階段至剩餘的第二階段許可期的運營相關活動和黃金產量減少。

墨西哥格雷羅洛斯費洛斯金礦

Los Filos 位於墨西哥格雷羅州，於 2008 年開始生產。2024年的採礦作業涉及三個露天礦坑（洛斯費洛斯、貝爾梅哈爾和瓜達盧佩）和一個地下礦山（洛斯菲洛斯）。2023年2月，Bermejal地下運營因推遲開發資金而暫停，同時該公司推進了提高生產力和降低成本的計劃。來自各種礦牀的碎礦石和 ROM 礦石通過堆浸處理。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量下降了39％，每盎司的AISC增長了43％。在2024年第一季度，盎司的銷售量與2023年第一季度相比下降了34％，與2023年第一季度相比，已實現的平均黃金價格上漲了8％。

2024年第一季度的產量好於計劃，但與2023年第一季度相比有所降低，因為2024年第一季度主要集中在廢物開採和按計劃開發，分離率為11.2，而2023年第一季度為4.7。此外，堆浸墊上破碎機和凝聚機之間的輸送機部分被重新安置，導致破碎機按計劃在本季度約70％的時間內處於脱機狀態。

2024 年第一季度的露天採礦單位成本與 2023 年第一季度一致。由於 2023 年第一季度與伯梅哈爾地下活動有關的成本增加，2024 年第一季度的地下采礦單位成本與 2023 年第一季度相比有所降低。由於2024年第一季度投放的礦石噸數減少，2024年第一季度的加工單位成本與2023年第一季度相比有所增加，而由於破碎機和輸送機按計劃在本季度約70％處於脱機狀態，2024年第一季度的總加工成本有所下降。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的G&A單位成本增長了61％，這是由於與2023年第一季度相比，加工的噸數減少了63％。

由於礦山測序，每盎司銷售的現金成本高於2023年第一季度，2024年第一季度礦石噸和盎司的投放比例降低，導致每盎司的平均成本上漲。與2023年第一季度相比，2024年第一季度墨西哥比索兑美元上漲8％，每盎司的現金成本也受到影響。與2023年第一季度相比，每盎司AISC的銷售量增長是由於每盎司售出的現金成本增加，以及與2023年第一季度相比維持支出增加，這是由於與2024年第一季度伯梅哈爾、瓜達盧佩和洛斯菲洛斯露天礦開採相關的支出增加。

2024年第一季度的持續資本支出為1,650萬美元，主要與伯梅哈爾、瓜達盧佩和洛斯菲洛斯露天資本化開採和洛斯菲洛斯地下開發有關。2024 年第一季度的非持續支出為零。

探索與開發

2024年第一季度在洛斯費洛斯進行的勘探鑽探包括在洛斯菲洛斯露天礦區進行1,982米的填充巖心鑽探和在洛斯菲洛斯地下鑽探519米的階梯式鑽探。除鑽探計劃外，一項重大的巖心重測井工作正在進行中，2024年第一季度又對19.55億個以前未採樣的歷史巖心進行了採樣。洛斯費洛斯在 2024 年第一季度的勘探支出總額為 130 萬美元。

外表

洛斯菲洛斯2024年的黃金產量預期為15.5萬至17.5萬盎司，其中約60％的產量預計在2024年下半年，現金成本為每盎司1,785美元至1,885美元，AISC為每盎司2,090美元至2,190美元。

洛斯菲洛斯2024年5000萬美元的預算維持支出包括1500萬美元用於伯梅哈爾露天礦開發，800萬美元用於洛斯菲洛斯露天礦開發，500萬美元用於瓜達盧佩露天開發，300萬美元用於洛斯菲洛斯北部地下開發，700萬美元用於加工設備，500萬美元用於勘探。2024年，洛斯費洛斯沒有預算中的非維持性支出。

目前，Los Filos是一家露天和地下采礦企業，所有礦石都在堆浸設施上加工。為了確保該礦的長期生存能力並最大限度地提高洛斯菲洛斯黃金儲備的價值，需要一座碳浸出（“CIL”）工廠，以增加從地下和露天礦牀中高品位礦石中採集的金礦。

洛斯菲洛斯的成本和生產指導取決於與當地社區利益相關者和土地所有者成功執行新的社會和土地准入協議。洛斯菲洛斯團隊正在與礦山所在的三個社區進行對話，目標是以合作和透明的方式與每個社區達成新的土地使用協議。這些新協議對於幫助確保該礦的長期經濟和投資可行性是必要的，包括新建一座每天10,000噸的CIL加工廠。如果公司無法令人滿意地完成這些協議，公司將重新評估當前的業務，並可能選擇停止運營。因此，洛斯菲洛斯2024年的產量和成本指導可能會發生變化。

巴西馬拉尼昂州奧裏索納金礦

Aurizona是位於巴西東北部的露天金礦。Aurizona於2019年7月開始生產，目前在皮亞巴和皮亞巴東部露天礦中開採，礦石正在CIL加工廠進行加工。該公司正在推進與擴建相關的許可、勘探和研究，預計擴建將延長礦山壽命並提高年黃金產量，開發地下礦山和衞星露天礦牀，這些礦將與現有露天礦同時運營。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量下降了8％，每盎司的AISC增長了21％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷售量下降了8％，已實現的平均黃金價格上漲了9％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的產量有所下降，這是由於採礦順序，皮亞巴露天礦的運輸時間更長，暴雨和巖土工程活動的增加減少了皮亞巴礦坑下部礦石的獲取。因此，在2024年第一季度，帶材比率為42.3，而2023年第一季度為8.0，該業務依賴於處理庫存礦石。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的採礦單位成本更高，這主要是由於與當前採礦承包商以更高的費率續訂合同的影響。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的加工單位成本有所降低，這主要是由於氰化物和其他試劑的價格降低。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司售出的現金成本更高，這是由於深層開採和Piaba礦井拖運時間更長的影響，以及巴西雷亞爾兑美元與2023年第一季度相比上漲了3％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司售出的AISC有所增加，這反映了黃金產量下降、持續資本支出增加以及每盎司售出的現金成本增加。

2024年第一季度維持1400萬美元的資本支出，主要與資本化開採和完成新的尾礦儲存設施（“TSF”）的建設有關，該設施現已投入使用。2024年第一季度的非持續支出為220萬美元，主要與計劃中的地下入口的工程研究以及地下開發和鑽探的下降有關。

探索與開發

2024年第一季度的勘探鑽探活動仍在繼續，主要重點是塔塔朱巴礦牀西部延伸部分的資源劃定，以及對高潛力區域目標的持續測試。本季度共完成了對塔塔朱巴礦牀的1832米巖心鑽探，對區域勘探目標進行了3,391米的巖心鑽探。2024年第一季度，奧裏佐納的勘探支出為130萬美元。

外表

奧裏佐納2024年的黃金產量預期為11萬至12萬盎司，現金成本為每盎司10.70美元至1170美元，AISC為每盎司15.75美元至1675美元。2024年奧裏佐納的預算維持支出為5,800萬美元，包括3500萬美元的資本開採和1,600萬美元的TSF擴張。2024年，奧裏佐納的非持續預算支出為1,100萬美元，主要與地下基礎設施和開發有關。

2024年3月27日，由於巴西馬拉尼昂州的持續暴雨，奧裏佐納礦皮亞巴礦坑南牆的兩個地點出現了物料流動。由於這次巖土工程事件，進入皮亞巴礦坑的通道受到限制，採礦已暫停，同時公司制定了初步的修復計劃並確認了礦坑的安全。

將現有礦石庫存的制粉和黃金生產持續到2024年4月底。該公司預計，在2024年第二季度，該工廠將閒置4至6周，同時採礦過渡到塔塔朱巴礦牀，原計劃在2024年第四季度從該礦牀開採。2024 年 4 月，塔塔朱巴露天礦開始採礦。用於植物飼料的礦石產量預計將在2024年6月完成。當有更多信息可用時，該公司將提供2024年生產指南的更新。

該公司將對皮亞巴礦坑和附近的基礎設施進行最新的巖土工程評估，以確定是否需要進一步修復才能實現長期穩定。在得知最新評估結果後，公司將評估是否存在減值指標，以及是否需要對Aurizona礦進行減值測試。

正如 “開發項目” 部分所述，該公司正在推進Aurizona的擴張計劃。

巴西巴伊亞州法森達金礦

Fazenda位於巴西巴伊亞州，自1984年以來一直在運營。Fazenda主要是地下作業，輔之以幾個小型露天礦坑的生產。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量下降了8％，每盎司的AISC增長了36％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷售量下降了10％，已實現的平均黃金價格上漲了11％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的產量有所下降，這主要是由於礦山測序推動露天採礦的品位降低，以及由於開發速度緩慢而開採的地下噸位減少。這些問題導致加工品位降低了14％，但部分被工廠加工量增加8％所抵消。

2024 年第一季度的露天採礦單位成本與 2023 年第一季度一致。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的地下采礦單位成本有所增加，這是由於合同重新談判導致勞動力成本增加，以及開採的地下礦石噸數減少。與 2023 年第一季度相比，2024 年第一季度的加工單位成本有所降低，這主要是由於加工的礦石噸位增加。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司銷售的現金成本有所增加，這主要是由於延遲在露天和地下開採更高品位的礦石噸位導致產量下降，以及與2023年第一季度相比，巴西雷亞爾兑美元上漲了3％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的每盎司售出AISC有所增加，這是由於每盎司售出的現金成本增加，以及與2023年第一季度相比維持資本支出增加。

2024年第一季度的持續資本支出為280萬美元，主要與地下開發和TSF加油站的建設有關。2024年第一季度的非持續支出為270萬美元，主要與地下開發和勘探有關。

探索與開發

2024年第一季度，該公司鑽探了15,525米的巖心，主要用於地下礦區的礦產儲量置換。地表勘探於本季度末開始，在多個棕地和區域目標上鑽探了676米的巖心。2024年第一季度，Fazenda的勘探支出為190萬美元。

外表

Fazenda的2024年黃金產量預期為6.5萬至7萬盎司，現金成本為每盎司1,195至1,295美元，AISC為每盎司1,560至1,660美元。

2024年，Fazenda的預算維持支出為2500萬美元，主要涉及600萬美元的地下開發、700萬美元的設備購置和500萬美元的勘探。

巴西米納斯吉拉斯州 RDM 金礦

RDM位於巴西米納斯吉拉斯州，作為傳統露天礦場於2014年初開始生產。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量增長了72％，每盎司的AISC下降了24％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷售量增長了85％，已實現的平均黃金價格上漲了9％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的產量有所增加，這是由於從現場開採中開採出更高的品位，以及2023年第一季度延遲獲得許可證，這意味着該公司要到2023年1月的第三週才能加工礦石，然後主要加工低品位庫存。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的採礦單位成本更高，這是由於租賃船隊的可用性降低、採礦承包商的生產率降低以及自營車隊的維護。隨着租賃車隊的更換由RDM人員運營，預計未來幾個季度的生產率將有所提高。由於加工的礦石噸數增加，2024年第一季度的加工和併購單位成本與2023年第一季度相比有所降低。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司銷售的現金成本有所增加，這主要是由於採礦單位成本上漲，此外，與2023年第一季度相比，巴西雷亞爾兑美元上漲了3％，但部分被開採品位提高導致的黃金產量增加所抵消。與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司的AISC銷售量有所下降，這主要是由於維持資本支出減少，但每盎司售出的現金成本上漲部分抵消了這一點。

2024年第一季度持續的40萬美元資本支出主要與採礦設備有關。2024年第一季度的非持續支出為560萬美元，與資本化剝離有關。

探索與開發

2024 年第一季度，RDM 沒有進行任何勘探鑽探。

外表

2024年的RDM產量預期為5萬至6萬盎司黃金，現金成本為每盎司1,260美元至1360美元，AISC為每盎司1,800至1900美元。

2024年RDM的預算維持支出為2900萬美元，其中包括500萬美元的幹尾礦儲存設施以及2200萬美元的設備支出和租金。2024 年 4 月，RDM 獲得了幹尾礦儲存設施的許可。2024年編入預算的非持續支出為1,400萬美元，主要與資本化剝離有關。

巴西巴伊亞州聖盧斯金礦

聖盧斯是一個露天金礦，位於巴西巴伊亞州。聖盧斯於2022年3月30日澆注了第一批黃金，並於2022年10月1日實現商業化生產。

截至2024年3月31日的三個月的經營和財務業績

(1) 現金成本、持續資本、AISC、AISC的出資利潤率、礦場自由現金流、每盎司售出的現金成本和每盎司售出的每盎司AISC均為非國際財務報告準則的衡量標準。參見非國際財務報告準則指標和警示説明。

(2) 列報的收入已扣除白銀收入。

2024 年第一季度分析

製作

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司產量下降了18％，每盎司的AISC增長了56％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司銷售量下降了19％，已實現的平均黃金價格上漲了10％。

2024年第一季度的產量低於2023年第一季度，這是由於回收率降低了14％，加工的礦石減少了2％，飼料等級下降了6％。2024 年第一季度遇到了加工挑戰，該工廠因改造排毒、吸附/解吸/回收（“ADR”）和電解電路而延長了停機時間。該團隊將繼續通過計劃中的優化舉措開展工作。2024年4月，復甦率逐漸增加，平均約為69％，符合2024年上半年的預期。

2024 年第一季度的採礦單位成本與 2023 年第一季度的單位成本一致。受氰化物成本降低的推動，2024年第一季度的加工單位成本低於2023年第一季度。2024年第一季度的G&A單位成本低於2023年第一季度，這要歸因於共享區域成本的減少，這些成本是根據收入分配的。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司銷售的現金成本有所增加，這主要是由於該季度的產量下降，此外，與2023年第一季度相比，巴西雷亞爾兑美元上漲了3％。與2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司的每盎司售出的AISC有所增加，這是由於每盎司售出的現金成本上升，以及資本開採量增加所推動的持續資本支出增加。

2024年第一季度的持續資本支出為500萬美元，主要與資本化廢物清理和TSF籌集有關。2024年第一季度的非持續支出為80萬美元，主要與勘探有關。

探索與開發

聖盧斯2024年的地表勘探計劃正在進行中，其中包括626米的巖心鑽探和18.6線千米的區域目標土壤採樣計劃。2024年第一季度，聖盧斯的勘探支出為80萬美元。

外表

聖盧斯2024年的重點是提高穩態工廠的吞吐量，以實現每年250萬噸的設計產能並提高回收率，目標是在2024年下半年實現73％或以上的回收率。除了對排毒、ADR和電解迴路進行改造外，Santa Luz還計劃在2024年第二季度末增加新的耳軸和除泥迴路。新的耳軸預計將使吞吐量提高多達10％。增加脱泥迴路旨在從礦石飼料中去除最高的總有機碳，預計將使整體回收率提高多達6％。

聖盧斯2024年的黃金產量預期為7萬至8萬盎司，現金成本為每盎司1,495美元至1,595美元，AISC為每盎司1,720美元至1,820美元。

2024年，聖盧斯的預算維持支出為1700萬美元，主要與TSF的700萬美元籌資以及新的耳軸和脱泥迴路有關。2024年編入預算的400萬美元非持續支出主要與勘探有關。

加拿大安大略省格林斯通項目

2024年4月23日，該公司宣佈將通過收購獵户座礦業融資集團（“獵户座”）在該項目中40％的所有權來全面整合其對格林斯通的所有權。此次收購預計將於2024年5月完成。該公司於2021年4月收購了格林斯通最初50％的權益，隨後又從獵户座購買了10％的權益，使其在該項目中的總權益達到60％。Greenstone將是一個露天礦，預計在最初的14年礦山壽命中將生產超過500萬盎司的黃金。據估計，運營前五年的黃金年產量超過40萬盎司，礦山壽命年平均產量為36萬盎司。

2024 年更新和展望

在 2024 年第一季度，調試活動側重於高壓研磨輥 (HPGR)、球磨機 #1 以及增稠劑和浸出罐。絮凝劑和石灰在 2024 年 3 月的最後一週被裝入系統。在本季度，重力迴路、試劑、碳剝離、精煉和金庫的濕式調試活動取得了進展，並已接近完成。截至2024年3月31日，該礦已經運送了超過2410萬噸材料，儲存了超過150萬噸礦石用於調試。運營團隊在 2024 年第一季度完成了另外一臺小松 PC5500 剷車和一臺小松 L1850 輪式裝載機的組裝和調試。十四輛 CAT 793F 卡車、兩臺安百拓 D65 鑽機、兩臺安百拓 Pit Viper 235 鑽機、三臺小松 PC5500 剷車和四臺小松 D375A-8 推土機於 2024 年 3 月 31 日投入使用。工廠運營準備活動在季度末基本完成，為工廠運營和擴建做好了準備，所有高級工廠操作員都已加入，招聘工作已步入正軌，填補了400多個職位。

到2024年第一季度末，已在施工和調試上花費了13億美元（100％）。該公司在本季度的股票為5400萬美元，項目迄今為止為7.8億美元，其中不包括資本化利息和其他非現金資本金額。該公司在本季度資本化了1,600萬美元的利息，迄今為止資本化了7,600萬美元的項目。

預計調試活動將在2024年第二季度繼續進行。礦石於2024年4月6日引入該系統，預計在2024年5月首次淘金，目標是在2024年第三季度末實現商業生產。加工廠設施將在2024年第二季度移交給運營團隊，施工團隊的復員活動預計將在2024年第二季度末基本完成。採礦活動將繼續增加，計劃在 2024 年第二季度和第三季度再交付兩臺 Pit Viper 235 鑽機、一臺小松 PC5500 剷車和十一輛 CAT 793F 卡車。

洛斯菲洛斯擴建項目，墨西哥格雷羅

2022年10月19日，該公司發佈了關於可能擴建項目的最新可行性研究結果，該擴建將通過開發Bermejal地下礦牀和建造一座CIL加工廠來提高產量並延長洛斯菲洛斯的礦山壽命，該加工廠將加工更高品位的礦石並與現有的堆浸設施同時運行。

2024 年更新和展望

儘管可行性研究中概述的經濟和產量估計是以2023年開始的CIL工廠建設為前提的，但Equinox Gold目前尚未做出施工決定。任何繼續擴建洛斯費洛斯的決定都將考慮該地區的運營穩定性、成功重新談判現有土地准入協議的能力、修訂後的環境許可證、市場條件以及資本的可用性和成本。目前，Los Filos團隊專注於實施運營改進、推進社區對話和社會投資項目。

城堡山擴建項目，加利福尼亞州，美國

2021年3月，該公司公佈了城堡山第二階段擴建的可行性研究結果。目前的業務包括開採在先前的採礦作業中沉積在露天礦坑中的礦化材料，以及在堆浸設施上處理這些材料。第二階段預計將在14年內將產量提高到平均每年21.8萬盎司，然後進行浸濾墊沖洗以回收殘留的黃金。單獨來看，第二階段預計將生產320萬盎司黃金，AISC處於行業下四分位數。

2024 年更新和展望

在2024年第一季度，公司繼續推進處理電路的優化工作，並繼續推進前端工程設計（“FEED”）方面的工作。雖然第二階段預計將在現有批准的礦山邊界內運行，但要改變先前分析的影響，例如礦山邊界內的土地幹擾增加和用水量的增加，需要修改公司批准的該項目採礦和填海計劃（“計劃”）。計劃修正申請已於2022年3月提交給牽頭機構（聖貝納迪諾縣和美國土地管理局（BLM））。牽頭機構在2023年初審查了計劃的完整性，BLM要求對計劃進行細微的修改，這些修改已於2023年第三季度重新提交給BLM的最終審查。

公司收到了BLM的決定，即該計劃將於2024年第一季度完成。下一步是BLM、聖貝納迪諾縣和城堡山之間簽訂諒解備忘錄，以進行環境影響聲明（“EIS”）/環境影響報告，以分析第二階段擴建的潛在環境影響。該公司預計，正式環境分析的環境影響評估草案階段將持續到2024年和2025年。

巴西奧裏索納擴建項目

該公司認為，通過開發新的地下礦山和衞星露天礦牀，有可能將Aurizona礦的壽命延長至10年以上，並提高年產量。地下礦將與現有的露天礦同時運行，直到皮亞巴礦完全開採；之後，衞星露天礦將與地下礦同時開採。

2024 年更新和展望

2024 年第一季度，公司繼續推進皮亞巴礦井地下礦山的工程研究。該公司專注於提高地下工作區域的通風、出入口和採礦的準確性，以及計劃於2024年底開始建造入口和地下通道之前所需的規劃。地下下降將允許進行批量採樣和地下鑽探。門户和地下開發項目的規模將最終可用作地下作業的產量下降。

健康與安全

雖然Equinox Gold在本季度有兩次失時受傷，但該公司的六個礦場在2024年第一季度沒有發生損失工傷事故。該公司的失時工傷頻率為12個月的滾動期內每百萬小時工時0.35次（本季度為0.46），而2024日曆年度的目標為每百萬工時0.61小時。該公司的TRIFR是衡量所有需要接受過醫學培訓的人員照顧的傷害的指標，在12個月的滾動期內，每百萬小時工作時數為1.55小時（本季度為1.61小時），而2024日曆年的目標是每百萬小時工作3.00小時。

環境

該公司的SEIFR在12個月的滾動期內為每百萬小時工作0.30小時（本季度為0.00），而2024日曆年度的目標為每百萬小時工作1.26小時。在本季度，沒有發生公司環境標準所定義的重大環境事故。

社區參與與發展

Equinox Gold尋求與利益相關者進行及早、頻繁和透明的對話，以此來建立信任併為合作和長期承諾提供空間。在所有業務中，專門的社區參與團隊都會尋求當地社區和利益相關者的反饋，以便實施針對問題的協作解決方案。

在本季度，公司開展了多項土著和社區參與活動。

在加拿大，格林斯通贊助了傑拉爾頓和朗拉克的冰壺和曲棍球錦標賽。格林斯通還開始為其員工提供土著跨文化意識培訓，格林斯通團隊的成員參加了萊克黑德大學的Powwow。

在巴西，所有地點繼續實施支持教育、體育、文化發展和技能培訓的社區方案。Aurizona通過提供體育活動機會來支持社區健康，例如建立健身設施，投資街頭足球項目以及贊助女子足球錦標賽。Fazenda與其承包商之一合作，支持他們的社區招聘計劃，並於3月成功從巴羅卡斯和特奧菲蘭迪亞僱用了14名員工。

Fazenda還為來自坎託、巴雷拉斯和巴西萊羅莊園的40名婦女組織了復活節彩蛋製作課程，為她們提供了寶貴的技能和其他創收活動。聖盧斯協助當地政府進行道路維護，還在諾瓦埃斯佩蘭薩社區組織了一次環境教育講座。RDM支持地方政府開展預防和對抗登革熱傳播的運動。

在墨西哥，洛斯費洛斯繼續開展社區對話進程，就修改土地使用和社會協議達成協議，以提高該礦的長期經濟可行性。該網站繼續致力於通過其獎學金計劃支持教育。此外，洛斯菲洛斯已在格雷羅自治大學的合作和監督下在梅斯卡拉啟動了植樹造林活動，繼續建造卡里扎利洛醫療中心，並支持了當地經濟項目，例如在霍奇帕拉生產梅斯卡爾。

在美國，城堡山與沙漠研究所保持着持續的合作伙伴關係，專注於生態學研究。為了支持保護工作，該團隊向莫哈韋沙漠遺產與文化協會捐贈了十幾棵打撈的仙人掌，並向拉斯維加斯谷水區捐贈了打撈的約書亞樹、絲蘭和其他仙人掌。

ESG 報告

在2024年第一季度，公司繼續制定2023年ESG報告週期，其中包括提高站點級數據收集的自動化程度。到本季度末，所有數據都已收集和合並。2023年ESG報告發布後，公司將對選定指標進行內部審計，這將有助於確定改善公司ESG數據系統的機會。

2024年3月，該公司獲得了晨星可持續發展ESG風險評級，得分為31分（滿分100分）（數值越低越好），與2023年的分數相比提高了14％。

收購 Orion 在 Greenstone 的 40% 權益

2024年4月23日，該公司宣佈已與獵户座管理的某些基金簽訂了具有約束力的協議，以收購獵户座在格林斯通的40％權益。交易完成後，公司將擁有格林斯通100％的股份。根據SPA的條款，公司將要支付的對價包括7.05億美元的收盤現金、2024年12月31日之前的4000萬美元應付現金以及公司的4200萬股普通股。交易的完成受慣例成交條件的約束，包括獲得某些監管部門的批准。

在本次交易中，公司收到了銀行集團對5億美元三年期定期貸款（“定期貸款”）的承諾，該貸款將用於為根據SPA應付的現金對價提供部分資金。定期貸款的期限為三年，前兩年不償還本金。從截止日起兩年後，定期貸款將按季度分期償還，相當於定期貸款當時未償還本金的10％，剩餘的本金將在到期時償還。定期貸款將享有與公司循環融資機制相同的擔保，即公司及其重要子公司所有現有和未來財產和資產的頭等擔保權益，以及公司在格林斯通的當前和未來股權，並受與循環融資機制相同的財務契約約的約束。定期貸款將包括要求Equinox Gold在2026年中期之前對衝預期黃金產量的15％。

在宣佈交易的同時，公司簽訂了一項協議，以每股普通股5.30美元的價格收購高達49,060,000股Equinox Gold普通股的股權融資，並有15％的超額配股權（“本次發行”）。本次發行於2024年4月26日結束，公司發行了56,419,000股普通股，總收益約為2.99億美元。公司打算使用本次發行的部分收益為根據SPA應付的現金對價提供部分資金。

市場股票發行計劃

在截至2024年3月31日的三個月中，公司根據自動櫃員機計劃發行了1,090萬股普通股，加權平均股價為每股普通股4.61美元，總收益為5,020萬美元。截至2024年3月31日，公司已根據自動櫃員機計劃累計發行了2,250萬股（2023年12月31日至1160萬股）普通股，總收益為1億美元（2023年12月31日為4,980萬美元），自動櫃員機計劃已得到充分利用。

可轉換票據修正案和債務契約

2024年3月31日之後，2019年可轉換票據的到期日從2024年4月12日延長至2024年10月12日，2020年可轉換票據的到期日從2025年3月10日延長至2025年9月10日。此外，2020年可轉換票據的轉換價格從每股7.80美元修改為每股6.50美元。

2019年可轉換票據和2020年可轉換票據受標準條件和契約的約束。在本季度，公司修訂了循環融資機制下的某些財務契約。截至2024年3月31日，公司遵守了適用的契約。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的精選財務業績

採礦業務收入

2024年第一季度的收入為2.413億美元（2023年第一季度為2.341億美元），黃金銷售額為116,504盎司（2023年第一季度為123,295盎司）。與2023年第一季度相比，2024年第一季度的收入增長了3％，這主要是由於每盎司已實現的平均黃金價格增長了9％。

與2023年第一季度相比，2024年第一季度的黃金盎司銷售量下降了6％。下降的主要原因是洛斯菲洛斯的產量下降，但部分被梅斯基特和RDM的產量增加所抵消。洛斯菲洛斯產量下降是由於礦山排序，本季度廢物清理量增加，以及在搬遷部分輸送機期間，破碎機在本季度的大部分時間裏處於脱機狀態。在梅斯基特，產量增加的主要原因是與2023年第一季度的一個礦坑相比，本季度有三個礦坑的貢獻使滲濾墊上堆積的礦石噸數增加。在RDM，產量增加的主要原因是現場採礦開採的品位更高，以及2023年第一季度延遲獲得許可證，這意味着該公司直到2023年1月的第三週才能加工礦石，然後主要加工低品位庫存。

2024年第一季度的運營支出為1.838億美元（2023年第一季度為1.722億美元）。增長主要是由於產量增加導致RDM的運營費用增加，而城堡山的運營費用在較高的運營成本的推動下，部分被產量下降導致的洛斯菲洛斯運營支出減少所抵消。

2024年第一季度的折舊和損耗為4,620萬美元（2023年第一季度為4,740萬美元）。下降的主要原因是產量下降導致洛斯菲洛斯折舊和損耗降低，但部分被梅斯基特因銷量增加導致的折舊和損耗增加所抵消。

一般與行政

2024年第一季度的一般和管理費用為1,410萬美元（2023年第一季度為990萬美元）。增長的主要原因是專業費用的增加，這是由於與公司運營場所相關的某些成本分類的變化以及與業務發展活動相關的成本的影響，以及基於股份的薪酬支出以及工資和福利的增加，部分原因是與2023年第一季度相比員工人數增加。

財務費用

2024年第一季度的財務支出為1,740萬美元（2023年第一季度為1,270萬美元）。增長主要是由於與2023年第一季度末和2023年第二季度執行的黃金銷售預付安排相關的利息支出，以及與沙盒特許權使用費公司（“沙盒”）的黃金銷售安排，該安排於2023年第四季度結束（統稱為 “黃金預付交易”）。

關聯公司淨收益（虧損）份額

2024年第一季度關聯公司淨收益份額為40萬美元（2023年第一季度——淨虧損份額為1,600萬美元）。淨虧損份額從淨虧損份額增加到淨收益主要是由於i-80 Gold在2022年第四季度產生的淨虧損，該公司在2023年第一季度確認了其份額。2024年第一季度的收入僅與公司對Sandbox的投資有關，因為公司於2023年3月31日出售了i-80 Gold的部分股份，停止使用權益法來核算其對i-80 Gold的投資。

其他收入（支出）

2024年第一季度的其他支出為1,390萬美元（2023年第一季度——其他收入為3190萬美元）。

下表彙總了其他收入（支出）的重要組成部分：

2024年第一季度外匯合約公允價值的變化為虧損400萬美元（2023年第一季度——收益1,850萬美元）。2024年第一季度確認的虧損主要是由於巴西雷亞爾和加元兑美元與2023年第四季度相比疲軟的影響。2023年第一季度確認的收益主要是由於與2022年第四季度相比，墨西哥比索和巴西雷亞爾兑美元走強的影響。

2024年第一季度黃金合約公允價值的變化為虧損1160萬美元（2023年第一季度——虧損500萬美元）。2024年第一季度的虧損與2023年和2024年第一季度簽訂的金領合約有關。2023年第一季度的虧損與公司收購Leagold Mining Corporation時簽訂的金領合約有關。兩次虧損都是由遠期金價相對於黃金合約行使價的變化所致。

所得税退税（費用）

2024年第一季度，公司確認了850萬澳元的税收支出（2023年第一季度——税收回960萬美元）。2024年第一季度的税收支出主要是由於巴西和墨西哥盈利業務的影響。2023年第一季度的税收回主要是由於巴西和墨西哥的營業虧損的影響，以及與2022年第四季度相比，巴西雷亞爾和墨西哥比索兑美元走強以及墨西哥的通貨膨脹調整對外匯回收的税收優惠，但部分被美國的盈利業務所抵消。

精選季度信息

下表列出了截至2024年3月31日的最後八個季度的未經審計的部分合並季度業績：

截至2024年3月31日，該公司的財務、運營和資本承諾為7.2億美元，需要在未來12個月內結算。2024年4月，2020年可轉換票據的到期日從2025年3月延長至2025年9月，導致需要在未來12個月內結算的承付款減少了1.455億美元（參見 “承諾和意外開支” 部分）。

截至2024年3月31日，該公司的現金及現金等價物為1.253億美元，有價證券為7,130萬美元。該公司有7億美元的循環貸款可用於一般公司用途，截至2024年3月31日，其中1.646億美元仍未提取。2024年4月9日，該公司從循環融資中提取了6000萬美元。循環融資機制還提供了一種未承諾的手風琴功能，允許公司要求將該設施的本金增加至多1億美元。

2024年4月，與該交易相關的公司收到了銀行集團對5億美元定期貸款的承諾，並在2024年4月26日發行結束時獲得了約2.99億美元的總收益。

管理層認為，公司未來12個月的預計運營現金流，加上其流動資產、循環貸款的可用信貸以及與本次發行相關的收益（預計不會用於為根據SPA應付的現金對價提供部分資金），足以滿足其需要在未來12個月內結算的財務、運營和資本承諾，其中包括在2024年10月償還其2019年可轉換票據以及所需的資金綠石在調試期間。

黃金價格的波動加劇了這樣的風險，即來自運營和其他流動性來源的現金流將不足以履行公司到期的財務義務，也不足以為公司正在進行的開發和建設項目提供資金。如果Equinox Gold的現金流和資本資源不足以為其還本付息義務提供資金，則公司可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重要資產或業務，尋求額外的債務或股權資本或重組或再融資，包括循環融資下的債務。公司可能無法以商業上合理的條件或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法使Equinox Gold履行其定期還本付息義務。

營運資金

截至2024年3月31日，現金及現金等價物為1.253億美元（2023年12月31日為1.920億美元），淨營運資金為1.013億美元（2023年12月31日為3.544億美元）。與2023年12月31日相比，營運資金減少的主要原因是貸款和借款的流動部分以及與黃金預付交易相關的遞延收入增加，以及有價證券、衍生資產、貿易和其他應收賬款的減少。營運資金的重要組成部分如下所述。

截至2024年3月31日，當前庫存為4.146億美元（2023年12月31日為4.12億美元）。這一增長主要是由於Los Filos的堆浸液庫存增加，這受到浸出墊每盎司成本上漲19％的推動，但部分抵消了從浸出墊中減少的9％的盎司。Aurizona當前庫存的減少抵消了這一增長，這是由於雨季通常對庫存礦石進行加工。

截至2024年3月31日，有價證券為7,130萬美元（2023年12月31日為9,270萬美元）。下降的主要原因是公司對i-80 Gold的投資的公允價值減少了2,230萬美元。

截至2024年3月31日，貿易和其他應收賬款為6,550萬美元（2023年12月31日為8,230萬美元）。下表彙總了貿易和其他應收賬款的重要組成部分：

應收增值税（“增值税”）的減少主要與洛斯費洛斯和奧裏索納的減少有關。

截至2024年3月31日，流動負債為6.112億美元（2023年12月31日為4.796億美元）。增長的主要原因是將與2025年3月到期的公司2020年可轉換票據相關的1.361億美元從非流動負債重新歸類為流動負債。2024年3月31日之後，2020年可轉換票據的到期日延長至2025年9月。

現金流

2024年第一季度經營活動提供的現金為1790萬美元（2023年第一季度為1.434億美元）。經營活動提供的現金減少主要是由於與2023年3月簽訂的黃金預付安排相關的淨現金支付額為1.395億美元。

2024年第一季度用於投資活動的現金為1.088億美元（2023年第一季度為5,680萬美元）。2024年第一季度，公司在資本支出上花費了1.048億美元（2023年第一季度——1.279億美元）。資本支出減少的主要原因是格林斯通的資本支出減少，因為施工已於2023年底實際完成。格林斯通在2024年第一季度的資本支出為5,570萬美元，其中不包括1,560萬美元的資本利息（2023年第一季度——8,380萬美元，不包括740萬美元的資本利息）。2023年第一季度，公司收到了與處置Solaris股票相關的5,340萬美元和與出售i-80 Gold部分權益相關的2,290萬美元。2024年第一季度沒有類似的處置。

2024年第一季度的融資活動提供了2490萬澳元的現金（2023年第一季度——已用現金350萬美元）。2024年第一季度，公司發行股票的淨收益為4,920萬美元（2023年第一季度為1,660萬美元）。在2024年第一季度，公司沒有提取其循環貸款（2023年第一季度——1.267億美元），償還了1,580萬美元的本金和利息（2023年第一季度——1.413億美元），並支付了880萬澳元（2023年第一季度——850萬美元）。

企業投資

截至2024年3月31日，該公司的企業投資包括以下內容：

•i-80 Gold（多倫多證券交易所股票代碼：IAU）的5,020萬股股票，基本上約佔i-80黃金的17.2％

•Sandbox（目前未上市）的5,810萬股股份，基本上約佔Sandbox的20.3％

•Bear Creek（多倫多證券交易所股票代碼：BCM）的2540萬股股票，基本上約佔熊溪的11.2％

•印加一號（多倫多證券交易所股票代碼：IO）的1,080萬股股份，基本上約佔印加一號的19.99％

截至本MD&A發佈之日，公司已發行和流通股386,395,908股，股票期權下可發行590,515股股票，限制性股票單位下可發行7,816,123股股票。該公司還可能通過轉換可轉換票據發行75,410,406股股票。截至本MD&A發佈之日，全面攤薄後的已發行股票數量為470,212,952股。

公司在正常業務過程中籤訂合同，從而承諾未來付款。下表彙總了截至2024年3月31日公司金融負債的合同到期日以及運營和資本購買承諾：

(1) 金額包括本金和利息支付，但應計利息除外，應計利息包含在應付賬款和應計負債中。

(2) 金額代表未貼現的未來現金流。

截至2024年3月31日，公司有以下涉及突發事件的未決事項，如果得不到積極解決，可能會對公司的財務業績、現金流和經營業績產生不利影響：

法律

該公司是其運營所在司法管轄區內涉嫌罰款、勞動相關事項和其他事項的各種訴訟和法律訴訟的被告。管理層定期與外部法律顧問一起審查這些訴訟和法律訴訟，以評估公司最終為解決索賠而產生大量現金流出的可能性。如果管理層認為清理索賠很可能會產生現金流出，則確認了估計和解金額的準備金。截至2024年3月31日，公司確認了730萬美元（2023年12月31日為780萬美元）的準備金，用於法律事務，這筆準備金包含在其他非流動負債中。

環保

2021年3月，一次歷史性的降雨事件在奧裏佐納地區造成了大面積洪水，奧裏佐納遺址上的一個淡水池塘溢出。Aurizona基地的TSF和其他基礎設施仍在運營。截至2024年3月31日，該公司收到了當地州政府關於與奧裏佐納當地供水混濁度有關的環境違規行為的通知，並處以總額為1,020萬加元（2023年至1,060萬美元）的相關罰款。除罰款外，還在州和聯邦法院對該公司提起了公開民事訴訟，要求因雨水事件造成各種損失。該公司及其顧問認為，罰款和公共民事訴訟沒有法律依據，不太可能出現現金外流。因此，尚未確認與罰款和公共民事訴訟有關的數額。

該公司的關聯方包括其子公司、關聯公司、聯合運營人員和主要管理人員。公司的主要管理人員由執行和非執行董事以及執行管理層成員組成。2024 年第一季度沒有重大關聯方交易。

本MD&A指現金成本、每盎司售出的現金成本、AISC、每盎司售出的AISC、AISC的貢獻利潤率、調整後的淨收益、調整後的每股收益、礦場自由現金流、調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨負債和持續資本支出，這些指標在國際財務報告準則下沒有標準含義，即它們是非國際財務報告準則指標，可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。它們的衡量和列報方式是連貫一致的，旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。由於四捨五入，下表中顯示的數字可能不相和。

每售出一盎司的現金成本和現金成本

現金成本是金礦開採業中常見的財務業績衡量標準；但是，根據國際財務報告準則，它沒有標準含義。該公司按每盎司的銷售量報告總現金成本。該公司認為，除了根據國際財務報告準則制定的傳統衡量標準外，某些投資者還利用這些信息來評估公司的業績以及通過採礦業務產生營業收入和現金流的能力。現金成本按礦場運營成本計算，扣除白銀收入。現金成本除以售出的盎司，得出每售出一盎司的現金成本。在計算現金成本時，公司扣除白銀收入，因為它認為黃金生產過程附帶的副產品銷售降低了黃金生產成本，從而使管理層和其他利益相關者能夠評估黃金生產的淨成本。該指標不一定表示國際財務報告準則下運營的現金流或根據國際財務報告準則列報的運營成本。

每盎司 AISC 已售出

該公司使用每售出一盎司黃金的AISC來衡量業績。計算AISC的方法是內部開發的，計算方法如下。黃金行業目前使用的國際財務報告準則衡量標準，例如運營費用，並未涵蓋為發現、開發和維持黃金生產而產生的所有支出。該公司認為，AISC措施進一步提高了與黃金生產相關的成本的透明度，並將幫助分析師、投資者和公司的其他利益相關者評估其經營業績、從當前業務中產生自由現金流的能力及其總體價值。AISC包括現金成本（如上所述），還包括維持資本支出（將在下一節中介紹）、維持租賃付款、開墾成本的增加和攤銷以及勘探和評估成本。

該措施旨在反映當前業務的黃金生產的全部成本，因此，不包括擴張性資本和非維持性支出。

在2023年第二季度之前，公司對現金成本的計算包括維持租賃付款的本金部分。從2023年第二季度開始，為了提高公司財務業績指標與同行的可比性並與世界黃金協會概述的標準保持一致，該公司已將維持租賃付款排除在現金成本的計算範圍之外，並將其列為AISC的組成部分。對比較期間的現金成本和AISC的計算進行了調整，以符合現行方法，並不同於先前報告的衡量標準。

下表彙總了每售出一盎司黃金的現金成本和出售每盎司黃金的AISC與最直接可比的國際財務報告準則衡量標準的對賬情況：

維持資本和維持支出

持續支出定義為不會增加礦區每盎司金產量的支出，不包括公司項目的所有支出和公司運營場所被視為擴張性的某些支出。持續資本可以包括但不限於露天礦山的資本化開採成本、地下礦山開發、採礦和制粉設備以及TSF的融資。維持支出包括維持資本、維持租賃付款、開墾費用和維持勘探費用。

下表顯示了維持支出與公司持續經營總支出的對賬情況：

(1) 公司財務報表中每項礦產地產、廠房和設備附註。資本增加不包括因回收條款中貼現率和通貨膨脹率假設的變化而產生的回收資產的非現金變動。

(2) 非現金增加包括與期內確認的租賃相關的使用權資產、延期剝離活動的資本化折舊以及基於股份的資本化非現金薪酬。

礦場自由現金流總額

礦場自由現金流是非國際財務報告準則的財務業績指標。該公司認為，這項指標是衡量其在不依賴額外借款或使用現有現金的情況下運營能力的有用指標。在計算礦場自由現金流總額時，公司排除了公允價值調整對收購庫存的影響，因為這些調整不會影響運營礦場的現金流。礦場自由現金流僅旨在提供額外信息，在《國際財務報告準則》下沒有任何標準化含義，可能無法與其他礦業公司提出的類似業績衡量標準相提並論。不應孤立地考慮礦場自由現金流，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》制定的業績衡量標準的替代品。

在 2023 年第一季度之前，礦場自由現金流的計算包括所購庫存的公允價值調整。對比較期內礦場自由現金流的計算方法進行了調整，以符合現行方法，與先前報告的衡量標準不同。

2023年第四季度，公司修改了計算方法，將非現金營運資金的變化和非現金營運資金變動後的礦場自由現金流變化包括在內。該公司認為，在非現金營運資金變動之前和之後提供礦場自由現金流很有用，因為由於多種因素，營運資金可能會在不同時期之間大幅波動。

下表彙總了礦場自由現金流與最直接可比的《國際財務報告準則》衡量標準之間的對賬情況：

(1) 包括已繳税款和黃金預付款的收益，這些收益未計入礦場自由現金流，在現金流量表中營運資金的非現金變動之前包含在運營現金流中。

AISC貢獻利潤率、息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前

該公司認為，除了根據國際財務報告準則制定的傳統指標外，某些投資者和其他利益相關者還使用AISC的繳款利潤率、每售出黃金盎司的AISC貢獻利潤率、息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估公司的業績以及產生現金流和還本付息債務的能力。

AISC的繳款利潤率定義為收入減去AISC。息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，調整後不包括重要但不能反映公司基本經營業績的特定項目，例如認股權證、外匯合約和黃金合約公允價值變動的影響；未實現的外匯損益、交易成本和基於非現金股份的薪酬支出。它還進行了調整，以排除無法合理預先估計時間或金額或被認為不代表核心經營業績的項目，例如資產處置的減值和損益。

下表提供了公司計算的AISC繳款利潤率、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的計算結果：

AISC 供款利潤率

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷

調整後淨收益和調整後每股收益

管理層和投資者使用調整後的淨收益和調整後的每股收益來衡量公司的基本經營業績。調整後淨收益定義為經調整後的淨收益，不包括重要但不能反映公司基本經營業績的特定項目，例如認股權證、外匯合約和黃金合約價值變動的影響、未實現的外匯收益和虧損以及基於非現金股份的薪酬支出。它還進行了調整，以排除無法合理預先估計時間或金額或被認為不代表核心經營業績的項目，例如資產處置的減值和損益。調整後的每股淨收益金額是使用國際財務報告準則確定的基本和攤薄後的已發行股票的加權平均數計算得出的。

下表提供了公司調整和計算的調整後淨收益和調整後每股收益的計算：

淨負債

該公司認為，除了根據國際財務報告準則制定的傳統指標外，公司和某些投資者和分析師還使用淨負債來評估公司的業績。淨負債不具有《國際財務報告準則》規定的任何標準化含義，因此可能無法與其他公司採用的類似衡量標準相提並論。該措施旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。淨負債的計算方法是貸款和借款的當期和非流動部分的總和，減去截至資產負債表日的現金和現金等價物餘額。下文提供了淨負債的對賬情況。

編制基礎和會計政策

公司的合併財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》編制的。重要會計政策的詳細信息在公司截至2023年12月31日止年度的年度經審計的合併財務報表附註3中披露。除公司簡明合併中期財務報表附註2（d）中披露的外，編制簡明合併中期財務報表時適用的會計政策與公司截至2023年12月31日止年度的年度經審計的合併財務報表中適用的會計政策一致。

關鍵會計估計和判斷

在根據國際財務報告準則編制公司的簡明合併財務報表時，管理層做出的判斷、估計和假設影響了公司會計政策的適用以及報告的資產、負債、收入和支出金額。實際結果可能有所不同。關鍵會計估計是指不確定的估計值，這些估計值的變化可能會對合並財務報表產生重大影響。對所有估算和基本假設進行持續審查。修訂在修訂估計數的時期和任何受影響的未來時期內予以確認。公司截至2023年12月31日的年度經審計的合併財務報表附註4中披露了影響最大的判斷領域和主要的估計不確定性來源。

公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，負責建立和維持對財務報告和披露控制和程序的適當內部控制。公司對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性以及根據國際財務報告準則編制用於外部目的的財務報表的可靠性提供合理保證的過程。任何財務報告內部控制系統，無論設計多麼周密，都有固有的侷限性。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤造成的。此外，可以通過一個人的行動、兩個人或更多人的串通或未經授權的控制權來規避控制。因此，即使那些被確定有效的制度也只能為財務報表的編制和列報提供合理的保證。在截至2024年3月31日的三個月中，財務報告的內部控制沒有發生對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

本 MD&A 包含適用證券立法所指的某些前瞻性信息和前瞻性陳述，可能包括面向未來的財務信息或財務展望信息。實際經營業績和隨之產生的財務業績可能與任何面向未來的財務信息或財務展望信息中列出的金額有重大差異。本MD&A中的前瞻性陳述和前瞻性信息涉及：公司的戰略願景以及對勘探潛力、生產能力、增長潛力和未來財務或經營業績的預期，包括投資回報；公司的生產和成本指導；成功推進增長和發展項目的時機以及公司成功推進其增長和發展項目的能力，包括Greenstone的投產以及城堡山、洛斯菲洛斯和奧裏佐納的擴建；公司的成功完成交易的能力及其時間，包括獲得所有必要的監管部門批准；定期貸款的完成和結束；公司支付與交易相關的延期付款的能力；格林斯通實現首次淘金和商業生產的時機；公司成功重新談判洛斯菲洛斯現有土地准入協議的能力以及談判失敗後對洛斯菲洛斯的預期影響；公司緩解交易的能力的影響皮亞巴礦坑的巖土工程事件涉及奧裏佐納計劃於2024年開採的產量；公司完成對皮亞巴礦和附近基礎設施的最新巖土工程評估以及制定修復長期穩定和重新開始開採皮亞巴礦的計劃的時機和能力；公司資產負債表的實力以及公司的流動性和未來現金需求；根據基本貨架招股説明書或相應的註冊聲明未來可能發行的證券在 F-10 表格和任何招股説明書補充文件中；公司對減少温室氣體排放及其運營對氣候變化的影響的預期，包括實現温室氣體減排目標和實施水資源管理戰略；對公司投資沙盒、i-80 Gold和Bear Creek的預期；以及將礦產資源轉換為礦產儲量。

前瞻性陳述或信息，通常使用 “相信”、“將”、“提前”、“實現”、“戰略”、“增加”、“計劃”、“願景”、“改進”、“保持”、“潛力”、“打算”、“預期”、“預期”、“估計”、“步入正軌”、“目標”、“目標” 以及類似的表述和短語來識別或關於某些行為、事件或結果 “可能” 或 “應該” 的陳述，或此類術語的負面含義，旨在識別前瞻性陳述和信息。儘管公司認為此類前瞻性陳述和信息中反映的預期是合理的，但不應過分依賴前瞻性陳述，因為公司無法保證此類預期會被證明是正確的。

公司的這些前瞻性陳述和信息基於公司當前對未來事件的預期和預測，這些假設包括：Equinox Gold實現其各自業務和項目的勘探、生產、成本和開發預期的能力；保留現有資產並繼續按當前利率生產；對宏觀經濟因素對公司運營、股價表現和黃金價格影響的預期；黃金價格保持預期；貨幣匯率保持預期不變；公司項目和未來現金需求的可用資金；能源投入、勞動力、材料、用品和服務的價格保持預期不變；綠石的調試按當前預期完成和執行；洛斯費洛斯、城堡山和奧裏索納的擴建項目按當前預期完成和實施；公司確定和實施機會以減輕奧裏佐納巖土工程事件影響的能力;每個項目的技術報告中概述的礦山計劃，包括估計的開發時間表，保持不變；待開採和加工的礦石噸位，礦石品位和回收率與礦山計劃一致；資本、退役和開墾估算值保持不變；礦產儲量和礦產資源估算及其所依據的假設；沒有與勞動力相關的中斷，也沒有因封鎖等原因造成的計劃外延遲或中斷或工業行動；公司與洛斯菲洛斯工人、工會和社區的合作經歷；及時收到所有必要的許可證、執照和監管部門的批准；公司遵守環境、健康和安全法律及其他監管要求的能力；公司實現成為負責任採礦和可持續發展行業領導者目標的能力；Sandbox、i-80 Gold和Bear Creek的戰略願景及其各自成功推進業務的能力；Bear Creek 的能力兑現其對公司的付款承諾；以及Equinox Gold與其在格林斯通的土著合作伙伴進行富有成效合作的能力。儘管根據當前可用信息，公司認為這些假設是合理的，但它們可能被證明是不正確的。因此，提醒讀者不要過分依賴本MD&A中包含的前瞻性陳述或信息。

公司警告説，前瞻性陳述和信息涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致實際業績和發展與本MD&A中包含的此類前瞻性陳述和信息所表達或暗示的結果存在重大差異，公司已根據其中許多因素或與之相關的假設和估計。這些因素包括但不限於：黃金價格的波動；能源投入、勞動力、材料、供應和服務價格的波動；貨幣市場的波動；最近的市場事件和狀況；採礦業務固有的運營風險和危害（包括環境事故和危害、巖土工程故障、工業事故、設備故障、異常或意外的地質或結構構造、塌方、洪水和惡劣天氣）；保險不足或無法獲得承保的保險這些風險和危害；員工關係；與當地社區和土著居民的關係以及他們的索賠；封鎖和社區問題對公司生產和成本估算的影響；公司及時或根本獲得所有必要許可、執照和監管批准的能力；法律、法規和政府慣例的變化，包括採礦、環境和進出口法律法規；與採礦有關的法律限制；與徵用有關的風險；競爭加劇採礦業；公司與其合資夥伴之間的成功關係；Bear Creek未能履行對公司的承諾；以及Equinox Gold於2024年2月21日發佈的截至2023年12月31日的年度管理與分析中標題為 “風險和不確定性” 的部分以及公司最近提交的年度信息表中標題為 “與業務相關的風險” 的部分中確定的因素，均可在SEDAR+上查閲，網址為www.sedarplus.ca 和 EDGAR 上的 www.sec.gov/edgar。

前瞻性陳述和信息旨在幫助讀者瞭解管理層當時對未來事件的看法，並且僅在發表之日發表時發表意見。除非適用法律要求，否則公司沒有義務更新或公開宣佈為反映實際業績、未來事件或發展、假設變化或影響前瞻性陳述和信息的其他因素的變化而包含或納入的任何前瞻性陳述或信息的任何變更結果。如果公司更新任何一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷公司將對這些陳述或其他前瞻性陳述進行更多更新。本MD&A中包含的所有前瞻性陳述和信息均受本警示聲明的全部明確限制。

美國讀者關於礦產儲量和礦產資源估算的警示説明

有關公司礦產特性的披露，包括本MD&A中包含的礦產儲量和礦產資源估算，是根據國家儀器43-101——礦產項目披露標準（“NI 43-101”）編制的。NI 43-101是由加拿大證券管理局制定的一項規則，為發行人公開披露與礦業項目有關的科學和技術信息制定了標準。NI 43-101與美國證券交易委員會（“SEC”）通常適用於美國公司的披露要求有很大不同。因此，本MD&A中包含的信息無法與根據美國證券交易委員會披露要求報告的美國公司公開的類似信息進行比較。

首席運營官道格·雷迪理學碩士、P.Geo和Exploration執行副總裁斯科特·赫弗南是北愛爾蘭43-101規定的Equinox Gold合格人員，他們已經審查並批准了本文檔的技術內容。