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級會員2024-03-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國財政證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國財政證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001448893US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：市政債券成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：市政債券成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：市政債券成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：市政債券成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001448893US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員ESNT：住宅和商業抵押貸款證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員ESNT：住宅和商業抵押貸款證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員ESNT：住宅和商業抵押貸款證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員ESNT：住宅和商業抵押貸款證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：資產支持證券會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員2023-12-310001448893美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001448893美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001448893US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001448893ESNT: EssentGuarantyInc 會員SRT: 附屬機構身份會員2023-03-310001448893ESNT: essentPamemberSRT: 附屬機構身份會員2024-03-310001448893ESNT: essentPamemberSRT: 附屬機構身份會員2023-03-310001448893SRT: 附屬機構身份會員ESNT: EssentreInsuranceLTD 會員2023-12-310001448893SRT: 附屬機構身份會員ESNT: EssentreInsuranceLTD 會員2024-01-012024-03-310001448893SRT: 附屬機構身份會員ESNT: EssentreInsuranceLTD 會員2023-01-012023-03-310001448893ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2023-07-012023-07-010001448893ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2024-01-012024-03-310001448893ESNT: NetPremiumeRearned 會員ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2024-01-012024-03-310001448893ESNT：結算服務收入會員ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2024-01-012024-03-310001448893ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2023-07-012024-03-310001448893ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2023-07-010001448893ESNT：代理人國家頭銜和波士頓全國冠名會員2024-03-310001448893ESNT: DavidWeinStock 會員2024-01-012024-03-310001448893ESNT: DavidWeinStock 會員2024-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
 
（Mark One）
 
☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在已結束的時期內 2024 年 3 月 31 日
 
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
 
委員會檔案編號 001-36157 
ESSENT 集團有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
百慕大 不適用
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
識別碼）
克拉倫登故居
2 教堂街
漢密爾頓HM11， 百慕大
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）
(441)297-9901
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.015美元發送紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的☒ 沒有 ☐
 
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232-405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 沒有 ☐
 
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒ 加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司 ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有☒
截至2024年5月2日，註冊人的已發行普通股數量為 106,673,099。

目錄
Essent 集團有限公司及子公司
 
10-Q 表格
 
索引
 
第一部分
財務信息
1
   
第 1 項。
財務報表（未經審計）
1
   
 
簡明合併資產負債表（未經審計）
1
   
 
簡明綜合收益表（未經審計）
2
   
 
股東權益變動簡明合併報表（未經審計）
3
   
 
簡明合併現金流量表（未經審計）
4
   
 
簡明合併財務報表附註（未經審計）
5
   
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
   
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
47
   
第 4 項。
控制和程序
47
   
第二部分。
其他信息
49
   
第 1 項。
法律訴訟
49
   
第 1A 項。
風險因素
49
   
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
49
   
第 6 項。
展品
50
   
簽名
51
 

我
目錄
除非上下文另有説明或要求，否則本10-Q表季度報告中使用的 “我們”、“我們的”、“Essent” 和 “公司” 是指Essent集團有限公司及其直接和間接擁有的子公司，包括我們的主要運營子公司Essent Guaranty, Inc.和Essent Reinsurance Ltd.，作為合併實體，除非另有説明或條款明確規定僅指Essent集團有限公司，不包括其子公司。
 
關於前瞻性陳述的特別説明
 
根據1995年《私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款，本10-Q表季度報告或季度報告包括前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及預期、信念、預測、未來計劃和戰略、預期事件或趨勢，以及與非歷史事實或事實或條件有關的事項的類似表述，例如有關我們未來財務狀況或經營業績、未來增長前景和戰略、新產品和服務的推出以及我們的營銷和品牌戰略實施的陳述。在許多情況下，您可以通過這些術語或其他類似術語的 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或否定等術語來識別前瞻性陳述。
 
本季度報告中包含的前瞻性陳述反映了我們截至本季度報告發布之日對未來事件的看法，並受風險、不確定性、假設和情況變化的影響，這些變化可能導致事件或我們的實際活動或結果與任何前瞻性陳述中表達的顯著差異。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證未來的事件、結果、行動、活動水平、業績或成就。許多重要因素可能導致實際業績與前瞻性陳述中顯示的業績存在重大差異，包括但不限於下述因素，即本季度報告第一部分第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，以及我們向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素”。這些因素包括但不限於以下因素：
 
•房利美和房地美（我們統稱為 GSE）的變更或變動，無論是通過聯邦立法、重組還是商業慣例的轉變；

•未能繼續滿足GSE的抵押貸款保險公司資格要求；

•爭奪我們的客户或失去重要客户；
 
•尋求私人抵押貸款保險替代方案的貸款人或投資者；

•增加通過聯邦政府抵押貸款保險計劃（包括聯邦住房管理局提供的貸款）投保的貸款數量；

•低首付抵押貸款發放量下降；

•損失準備金估算的不確定性；

•縮短我們的保險單的生效時間；

•經濟狀況惡化；

•最近頒佈的美國聯邦税收改革及其對我們、我們的股東和我們運營的影響；

• “合格抵押貸款” 的定義縮小了抵押貸款發放市場的規模或為使用政府抵押貸款保險計劃創造了激勵措施；

• “合格住宅抵押貸款” 的定義減少了低首付貸款或尋求私人抵押貸款保險替代方案的貸款人和投資者的數量；

•巴塞爾協議III的實施，這可能會阻礙私人抵押貸款保險的使用；

•我們投資組合中的風險管理；

•利率波動；
ii
目錄

•我們為彌補損失而收取的保費不足；

•對管理團隊和合格人員的依賴；

•對我們的信息技術系統的幹擾；

•客户資本要求的變化阻礙了抵押貸款保險的使用；

•借款人房屋價值下降；

•資本或再保險的可用性有限；

•我們的合同承保計劃引起的意外索賠以及與之相關的風險；

•行業慣例是，只有在貸款違約時才建立損失準備金；

•抵押貸款服務中斷；

•未來法律訴訟的風險；

•客户的技術需求；

•我們的非美國業務需要繳納美國聯邦所得税；

•出於美國聯邦所得税的目的，被視為被動外國投資公司；以及

•對我們的保險子公司支付股息的能力的潛在限制。
 
我們敦促讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些因素，並提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述。我們在本季度報告中包含的所有前瞻性陳述均基於截至本季度報告發布之日我們獲得的信息。除非法律另有規定，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
 

iii
目錄
第一部分 — 財務信息
 
第 1 項。財務報表（未經審計）
 
Essent 集團有限公司及子公司

簡明合併資產負債表（未經審計）
 
 3月31日十二月三十一日
（以千計，每股金額除外）20242023
資產  
投資  
可供出售的固定到期日債券，按公允價值計算（攤銷成本：2024 — 美元）4,519,993;
2023 — 美元4,658,168)
$4,172,237 $4,335,008 
可按公允價值出售的短期投資（攤銷成本：2024 —
$1,196,961; 2023 — $928,562)
1,196,837 928,731 
可供出售的投資總額5,369,074 5,263,739 
其他投資資產279,625 277,226 
投資總額5,648,699 5,540,965 
現金164,255 141,787 
應計投資收益35,817 35,689 
應收賬款68,932 63,266 
遞延保單購置成本8,980 9,139 
財產和設備（按成本計算，減去累計折舊美元）72,080 在 2024 年和
$71,168 在 2023 年）
43,751 41,304 
預付聯邦所得税467,183 470,646 
商譽和無形資產，淨額
72,271 72,826 
其他資產55,095 51,051 
總資產$6,564,983 $6,426,673 
負債和股東權益  
負債  
損失準備金和 LAE$267,324 $260,095 
未賺取的保費儲備133,235 140,285 
遞延所得税負債淨額368,955 362,753 
信貸額度借款（按賬面價值計算，減去未攤銷的遞延成本（美元）2,816 2024 年和 $3,080 在 2023 年）
422,184 421,920 
其他應計負債147,131 139,070 
負債總額1,338,829 1,324,123 
承付款和意外開支（見附註7）
股東權益  
普通股，美元0.015 面值：
  
已授權- 233,333；已發行和未決- 106,742 2024 年的股票以及 106,597
2023 年的股票
1,601 1,599 
額外的實收資本1,293,424 1,299,869 
累計其他綜合虧損(302,262)(280,496)
留存收益4,233,391 4,081,578 
股東權益總額5,226,154 5,102,550 
負債和股東權益總額$6,564,983 $6,426,673 
 
參見簡明合併財務報表的附註。

1
目錄
Essent 集團有限公司及子公司
 
簡明綜合收益表（未經審計）
 
 截至3月31日的三個月
（以千計，每股金額除外）20242023
收入：  
寫入的淨保費$238,540 $205,900 
減少未賺取的保費7,050 5,358 
淨賺取的保費245,590 211,258 
淨投資收益52,085 43,236 
已實現的投資虧損，淨額(1,140)(488)
來自其他投資資產的（虧損）收入(1,915)(2,702)
其他收入3,737 4,942 
總收入298,357 256,246 
損失和開支：  
損失準備金（收益）和 LAE9,913 (180)
其他承保和運營費用57,349 48,195 
代理商保留的保費
9,491 — 
利息支出7,862 6,936 
損失和支出總額84,615 54,951 
所得税前收入213,742 201,295 
所得税支出32,023 30,468 
淨收入$181,719 $170,827 
每股收益：  
基本$1.72 $1.60 
稀釋1.70 1.59 
已發行股票的加權平均值：  
基本105,697 106,943 
稀釋106,770 107,585 
淨收入$181,719 $170,827 
其他綜合收益損失：
  
扣除税收支出（收益）後的投資未實現增值（折舊）變動為（美元）3,122) 和 $9,428 在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月中。
(21,766)58,753 
其他綜合收益損失總額
(21,766)58,753 
綜合收入$159,953 $229,580 
 
參見簡明合併財務報表的附註。

2
目錄
Essent 集團有限公司及子公司
 
股東權益變動簡明合併報表（未經審計）
 
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
普通股  
期初餘額$1,599 $1,615 
發行管理激勵股7 8 
沒收管理激勵股份(1)— 
註銷庫存股(4)(8)
期末餘額1,601 1,615 
額外的實收資本
期初餘額1,299,869 1,350,377 
申報的股息和股息等價物289 403 
發行管理激勵股(7)(8)
沒收管理激勵股份1 — 
股票薪酬支出6,820 5,106 
註銷庫存股(13,548)(21,271)
期末餘額1,293,424 1,334,607 
累計其他綜合虧損
期初餘額(280,496)(382,790)
其他綜合收益（虧損）(21,766)58,753 
期末餘額(302,262)(324,037)
留存收益
期初餘額4,081,578 3,493,107 
淨收入181,719 170,827 
申報的股息和股息等價物(29,906)(27,178)
期末餘額4,233,391 3,636,756 
國庫股
期初餘額— — 
收購庫存股(13,552)(21,279)
註銷庫存股13,552 21,279 
期末餘額— — 
股東權益總額$5,226,154 $4,648,941 

參見簡明合併財務報表的附註。

3
目錄
Essent 集團有限公司及子公司
 
簡明合併現金流量表（未經審計）
 
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
運營活動  
淨收入$181,719 $170,827 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
出售投資的虧損，淨額1,140 488 
其他投資資產的損失（收益）1,915 2,702 
來自其他投資資產的收入分配1,806 851 
折舊和攤銷1,390 698 
股票薪酬支出6,820 5,106 
投資證券溢價的攤銷4,544 3,203 
遞延所得税準備金9,324 16,878 
改進：  
應計投資收益(128)(3,734)
應收賬款(695)(2,602)
遞延保單購置成本159 399 
預付聯邦所得税3,463 — 
其他資產(3,882)(4,061)
損失準備金和 LAE7,229 (442)
未賺取的保費儲備(7,050)(5,358)
其他應計負債9,181 (166)
經營活動提供的淨現金216,935 184,789 
投資活動  
短期投資的淨變動(268,106)(95,725)
購買可供出售的投資(63,092)(798,280)
可供出售的投資到期所得113,323 412,441 
出售可供出售的投資的收益77,182 333,513 
購買其他投資資產(6,348)(1,945)
其他投資資產的投資回報227 1,044 
購買財產和設備(4,484)(390)
用於投資活動的淨現金(151,298)(149,342)
融資活動  
收購庫存股(13,552)(21,279)
已支付的股息(29,617)(26,775)
用於融資活動的淨現金(43,169)(48,054)
現金淨增加（減少）
22,468 (12,607)
年初現金141,787 81,240 
期末現金$164,255 $68,633 
現金流信息的補充披露
所得税支付$621 $— 
利息支付(7,610)(6,402)
非現金交易
因獲得使用權資產而產生的租賃負債$— $87 
 
參見簡明合併財務報表的附註。
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Essent 集團有限公司及子公司
 
簡明合併財務報表附註（未經審計）
 
除非上下文另有要求，否則在這些簡明合併財務報表附註中，“Essent”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 是指Essent Group Ltd.及其子公司。
 
注意事項 1。 業務性質和列報依據
 
Essent Group Ltd.（“Essent Group”）是一家總部位於百慕大的控股公司，通過其全資子公司為在美國的住宅物業擔保的抵押貸款提供私人抵押貸款保險和再保險。抵押貸款保險促進了低首付的銷售（通常低於 20%）向二級抵押貸款市場提供抵押貸款，主要是向兩家政府資助的企業（“GSE”）房利美和房地美提供抵押貸款。

主要抵押貸款保險業務通過總部位於賓夕法尼亞州的Essent Guaranty, Inc.（“Essent Guaranty”）進行。Essent Guaranty總部位於賓夕法尼亞州的拉德諾，並在北卡羅來納州的温斯頓·塞勒姆設有運營中心。Essent Guaranty被GSE批准為合格抵押貸款保險公司，並獲準承保全部抵押貸款保險 50 各州和哥倫比亞特區。

Essent Guaranty為向Essent Reinsurance Ltd.（“Essent Re”）開立的新保險（“NIW”）提供再保險。Essent Reinsurance Ltd.（“Essent Re”）是一家註冊於百慕大的附屬3B類保險公司，根據1978年《百慕大保險法》第4條獲得許可，為抵押貸款風險提供保險和再保險。2021年4月，Essent Guaranty和Essent Re同意將Essent Re提供的配額份額再保險覆蓋範圍從 25% 至 35% 自 2021 年 1 月 1 日起生效。2021年1月1日之前為Essent Guaranty的NIW提供的配額份額再保險承保範圍將繼續保持不變 25%，NIW首次割讓時有效的配額份額百分比。Essent Re還為房地美和房利美提供保險和再保險。2016年，Essent Re成立了全資子公司Essent Agency（百慕大）有限公司，為第三方再保險公司提供承保諮詢服務。根據某些州法律要求，Essent Guaranty還為超過該部分的風險提供保障 25在考慮其他再保險後，2019年4月1日之前向居住在賓夕法尼亞州的子公司Essent Guaranty of PA（“Essent PA”）投保的任何貸款的抵押貸款餘額的百分比。

除了提供抵押貸款保險外，我們還通過特拉華州有限責任公司CUW Solutions, LLC（“CUW Solutions”）提供有限的合同承保服務，該公司向貸款人提供抵押合同承保服務，向關聯公司提供抵押貸款保險承保服務等。CUW Solutions總部位於賓夕法尼亞州的拉德諾，在北卡羅來納州的温斯頓·塞勒姆設有一個運營中心，該中心是從Essent Guaranty轉租的。

由於我們於2023年7月1日收購了Agents National Title Insurance Company和波士頓國家控股有限責任公司，我們現在提供產權保險產品以及產權和結算服務。我們的產權保險業務總部位於密蘇裏州哥倫比亞，我們在北卡羅來納州夏洛特和賓夕法尼亞州匹茲堡經營產權代理業務。

我們根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制了此處包含的簡明合併財務報表。我們簡要或省略了某些信息和腳註披露，這些信息和腳註披露通常包含在根據此類規則和條例根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的合併財務報表中。管理層認為，這些報表包括公允表列報的中期財務狀況、經營業績和現金流量所需的所有調整（包括正常的經常性調整）。這些報表應與合併財務報表及其附註（包括合併財務報表附註1和附註2）一起閲讀，這些報表包含在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中，該報告披露了合併原則和重要會計政策摘要。過渡期的經營業績不一定代表全年的業績。我們評估了在發佈這些簡明合併財務報表之前確認或披露2024年3月31日之後發生的事件的必要性。


 
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簡明合併財務報表附註（未經審計）

注意事項 2。 最近發佈的會計準則

在此期間採用的會計準則

2022年6月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2022-03號《公允價值計量（主題820）：受合同銷售限制的權益證券的公允價值計量》。本更新闡明瞭ASC 820中關於受合同銷售限制約束的股權證券公允價值計量的指導方針，該證券需要與此類股權證券相關的具體披露。該更新澄清説，禁止出售股權證券的合同銷售限制是持有股權證券的申報實體的特徵，不包括在股權證券的記賬單位中。因此，實體在衡量股權證券的公允價值時不應考慮合同銷售限制。該更新還要求披露與受合同銷售限制的股權證券相關的具體信息，包括（1）資產負債表中反映的此類股權證券的公允價值，（2）相應限制的性質和剩餘期限，以及（3）任何可能導致限制失效的情況。亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後的財政年度以及這些財政年度內的過渡期有效，允許提前採用。該亞利桑那州立大學的採用並未對公司的合併經營業績或財務狀況產生實質性影響。

會計準則尚未通過

2023年11月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-07《分部報告（主題280）：改進應申報細分市場披露》，要求公共實體在中期和年度基礎上披露有關其應申報板塊重大支出的信息。亞利桑那州立大學要求公共實體披露每個可申報細分市場的重大支出類別和金額，這些支出來自1）定期向實體首席運營決策者（CODM）報告的支出，2）該細分市場報告的損益衡量標準中包含的支出。公共實體還必須披露 “其他細分項目” 的金額，即1）分部收入減去重要的分部支出和2）應申報細分市場的損益指標之間的差額。還需要描述 “其他細分項目” 的構成，以及CODM的標題和地位，各實體必須解釋CODM如何使用報告的損益衡量標準來評估細分市場的表現。亞利桑那州立大學還要求對某些與細分市場相關的披露進行中期披露，而這些披露以前僅要求每年進行一次，並闡明擁有單一可申報板塊的實體必須遵守主題280下新的和現有的分部報告要求。它還澄清説，只要滿足某些標準，允許實體披露分部損益的多種衡量標準。亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。各實體必須追溯採納對分部報告指南的修改，並允許提前採用。該公司目前正在評估亞利桑那州立大學將對我們合併財務報表產生的影響。

2023 年 12 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-09《所得税披露的改進》。該標準要求提供有關申報實體有效税率對賬的分類信息，以及已繳所得税的信息，包括司法管轄區繳納的税款。亞利桑那州立大學將在2024年12月15日之後開始的年度內生效。該指南將在預期的基礎上適用，可以選擇回顧性地應用該標準，並允許提前採用。該公司目前正在評估亞利桑那州立大學將對我們合併財務報表產生的影響。

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簡明合併財務報表附註（未經審計）

注意事項 3. 投資
 
可供出售的投資包括以下內容：
2024 年 3 月 31 日（以千計）攤銷
成本		未實現
收益		未實現
損失		公平
價值
美國國債$1,057,616 $187 $(21,016)$1,036,787 
美國機構證券1,574 — (1)1,573 
美國機構抵押貸款支持證券901,725 105 (114,545)787,285 
市政債務證券 (1)581,274 3595 (45,191)539,678 
非美國政府證券77,443 — (11,048)66,395 
公司債務證券 (2)1,311,746 2,079 (94,665)1,219,160 
住宅和商業抵押證券558,754 327 (52,301)506,780 
資產支持證券537,758 292 (15,698)522,352 
貨幣市場基金689,064 — — 689,064 
可供出售的投資總額$5,716,954 $6,585 $(354,465)$5,369,074 
2023 年 12 月 31 日（以千計）攤銷
成本		未實現
收益		未實現
損失		公平
價值
美國國債$1,014,076 $1,434 $(19,128)$996,382 
美國機構證券7,199 — (4)7,195 
美國機構抵押貸款支持證券922,907 438 (101,999)821,346 
市政債務證券 (1)585,047 6,660 (44,449)547,258 
非美國政府證券77,516 — (10,069)67,447 
公司債務證券 (2)1,380,533 4,425 (87,903)1,297,055 
住宅和商業抵押證券571,163 286 (53,509)517,940 
資產支持證券584,168 203 (19,376)564,995 
貨幣市場基金444,121 — — 444,121 
可供出售的投資總額$5,586,730 $13,446 $(336,437)$5,263,739 

 3月31日十二月三十一日
(1) 下表彙總了截至的市政債務證券：20242023
特別收入債券81.7 %81.4 %
一般債務債券18.3 18.6 
總計100.0 %100.0 %

 3月31日十二月三十一日
(2) 下表彙總了截至的公司債務證券：20242023
金融41.8 %42.0 %
消費類，非週期性15.9 15.9 
工業8.0 8.1 
消費者，週期性7.2 7.1 
通信7.1 7.2 
公共事業6.4 6.3 
科技6.2 6.2 
能量4.9 4.7 
基礎材料2.5 2.5 
總計100.0 %100.0 %

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簡明合併財務報表附註（未經審計）

按合同到期日分列的截至2024年3月31日可供出售的投資的攤銷成本和公允價值如下所示。預期到期日將與合同到期日不同，因為借款人可能有權要求或預付債務，包括或不收取提前還款或預付罰款。由於大多數美國機構抵押貸款支持證券、住宅和商業抵押貸款證券以及資產支持證券都規定在其生命週期中定期付款，因此它們分為不同的類別列出。
 
（以千計）攤銷
成本		公平
價值
美國國債：  
1 年後到期$633,987 $632,624 
1 年後到期，但在 5 年內到期370,211 355,791 
5 年後到期，但在 10 年內到期38,986 35,391 
10 年後到期14,432 12,981 
小計1,057,616 1,036,787 
美國機構證券：  
1 年後到期1,574 1,573 
小計1,574 1,573 
市政債務證券：  
1 年後到期6,934 6,852 
1 年後到期，但在 5 年內到期87,058 84,352 
5 年後到期，但在 10 年內到期133,277 124,643 
10 年後到期354,005 323,831 
小計581,274 539,678 
非美國政府證券：
1 年後到期4,797 4,691 
1 年後到期，但在 5 年內到期31,909 30,432 
5 年後到期，但在 10 年內到期5,789 4,666 
10 年後到期34,948 26,606 
小計77,443 66,395 
公司債務證券：  
1 年後到期169,890 168,104 
1 年後到期，但在 5 年內到期442,671 421,440 
5 年後到期，但在 10 年內到期552,880 509,315 
10 年後到期146,305 120,301 
小計1,311,746 1,219,160 
美國機構抵押貸款支持證券901,725 787,285 
住宅和商業抵押證券558,754 506,780 
資產支持證券537,758 522,352 
貨幣市場基金689,064 689,064 
可供出售的投資總額$5,716,954 $5,369,074 

減去簡明合併綜合收益報表中的已實現投資（虧損）收益的組成部分如下：
 
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
已實現的總收益$3 $869 
已實現的總虧損(1,143)(1,357)
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Essent 集團有限公司及子公司
 
簡明合併財務報表附註（未經審計）

 
未實現虧損頭寸中可供出售的投資的公允價值以及未記錄信用損失備抵額的相關未實現虧損如下：
 
 少於 12 個月12 個月或更長時間總計
2024 年 3 月 31 日（以千計）公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失
美國國債$516,852 $(2,708)$318,693 $(18,308)$835,545 $(21,016)
美國機構證券1,573 (1)— — 1,573 (1)
美國機構抵押貸款支持證券92,502 (1,363)683,424 (113,182)775,926 (114,545)
市政債務證券62,169 (882)318,055 (44,309)380,224 (45,191)
非美國政府證券— — 66,395 (11,048)66,395 (11,048)
公司債務證券202,873 (2,606)888,500 (92,059)1,091,373 (94,665)
住宅和商業抵押證券
20,677 (323)473,205 (51,978)493,882 (52,301)
資產支持證券118,848 (511)286,205 (15,187)405,053 (15,698)
總計$1,015,494 $(8,394)$3,034,477 $(346,071)$4,049,971 $(354,465)
 
 少於 12 個月12 個月或更長時間總計
2023 年 12 月 31 日（以千計）公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失
美國國債$139,398 $(1,075)$355,921 $(18,053)$495,319 $(19,128)
美國機構證券5,572 (2)1,623 (2)7,195 (4)
美國機構抵押貸款支持證券129,359 (1,616)654,018 (100,383)783,377 (101,999)
市政債務證券59,301 (987)297,039 (43,462)356,340 (44,449)
非美國政府證券— — 67,447 (10,069)67,447 (10,069)
公司債務證券119,764 (733)905,606 (87,170)1,025,370 (87,903)
住宅和商業抵押證券
31,936 (999)459,789 (52,510)491,725 (53,509)
資產支持證券65,195 (347)459,324 (19,029)524,519 (19,376)
總計$550,525 $(5,759)$3,200,767 $(330,678)$3,751,292 $(336,437)
 
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們舉行了 2,216 和 2,256 分別處於未實現虧損狀況的個人投資證券。在決定是否將這些證券的減值記錄為未實現虧損時，我們會評估我們出售這些證券的意圖，以及是否需要在收回攤銷成本基礎之前出售這些證券。在評估其中任何證券截至2024年3月31日的公允價值下降是否由信用損失或其他因素導致時，我們詢問了投資經理，以確定每個發行人是否按計劃支付了利息和本金。我們審查了這些證券的信用評級，注意到大約 98截至2024年3月31日，有百分比的證券的評級為投資級。我們得出的結論是，上述未實現虧損總額主要與收購後的利率變化有關，而不是信用減值引起的。曾經有 不 在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中記錄的減值。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司的其他投資資產總額為美元279.6 百萬和美元277.2 分別為百萬。其他投資資產主要由有限合夥權益組成，這些權益通常使用權益法或公允價值進行核算，使用淨資產價值（或其等價物）作為實際權宜之計。我們在收益或虧損或公允價值變動中所佔的比例在簡明合併綜合收益表中以其他投資資產的收入形式列報。對於遵循投資公司行業特定指導方針的權益法核算的實體，我們在收益或虧損中所佔的比例包括這些實體標的資產公允價值的變化。由於從這些夥伴關係接收財務信息的時機，結果通常會延遲一個月或一個季度才能報告。

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簡明合併財務報表附註（未經審計）

使用淨資產價值（或其等價物）作為實際權宜措施按公允價值核算的其他投資資產總額為美元134.7 截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。這些投資大多是投資於房地產或消費信貸的有限合夥企業。截至2024年3月31日，未來的最大資金承諾為美元46.4百萬。對於合同到期日的有限合夥投資，我們預計標的資產將在下一個清算日進行 九年。對於其中某些投資，公司沒有贖回的合同選擇權，但根據標的資產的清算獲得分配。此外，未經個人有限合夥企業普通合夥人的同意，公司通常無權出售或轉讓這些投資。

為滿足法定要求而存入保險監管機構的投資的公允價值為 $9.1 2024 年 3 月 31 日的百萬美元和美元9.2 截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元。在保險和再保險活動方面，Essent Re必須維護信託資產，以造福其合同對手。這些信託的存款投資的公允價值為美元1.0 截至 2024 年 3 月 31 日，為十億美元1.1 截至 2023 年 12 月 31 日，已達十億。為了固定收益投資承諾的發起人的利益，Essent Guaranty還必須維持存款資產。存款資產的公允價值為美元9.6 2024 年 3 月 31 日的百萬美元和美元9.2 截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元。

淨投資收入包括：
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
固定到期日$46,288 $43,473 
短期投資7,143 1,721 
總投資收入53,431 45,194 
投資費用(1,346)(1,958)
淨投資收益$52,085 $43,236 
 
注意事項 4。 再保險
 
在正常業務過程中，我們的保險子公司可能會使用再保險來提供保護，以免遭受不利損失，並擴大我們的資本來源。根據再保險公司履行再保險協議義務的能力，再保險可追回款項作為資產記錄幷包含在我們簡明的合併資產負債表中的其他資產中。如果再保險公司無法履行協議規定的義務，我們的保險子公司將對此類違約金額承擔責任。

再保險對承保和賺取的淨保費的影響如下：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
寫出的淨保費：
直接$268,931 $239,491 
割讓 (1)(30,391)(33,591)
寫入的淨保費$238,540 $205,900 
淨賺取的保費：
直接$275,981 $244,849 
割讓 (1)(30,391)(33,591)
淨賺取的保費$245,590 $211,258 
(1) 淨利潤佣金。

配額股份再保險

Essent Guaranty已與第三方再保險公司小組簽訂了配額股份再保險協議（“QSR” 協議）。標普全球評級對每家第三方再保險公司的財務實力評級均為A-或更高，
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A.M. 最佳或兩者兼而有之。根據每份QSR協議，Essent Guaranty將割讓在指定期限內開具的所有符合條件的保單所賺取的保費，以換取對割讓的索賠和承保保單的索賠費用的報銷、特定的割讓佣金以及與割讓索賠成反比變化的利潤佣金。Essent Guaranty在每份QSR協議下都擁有一定的終止權，包括終止每份QSR協議的選擇權，但需支付終止費。

下表彙總了Essent Guaranty截至2024年3月31日的配額股份再保險協議：

QSR 協議保障期限割讓百分比割讓委員會利潤委員會
QSR-20192019 年 9 月 1 日-2020 年 12 月 31 日(1)20%63%(2)
QSR-20222022年1月1日-2022年12月31日20%20%62%
QSR-20232023 年 1 月 1 日-2023 年 12 月 31 日17.5%20%58%
QSR-20242024 年 1 月 1 日-2024 年 12 月 31 日15.0%20%57%
_________________________________
(1) 根據 QSR-2019，Essent Guaranty 割讓 40單一保單保費的百分比以及 20所有其他策略的百分比。
(2) QSR-2019 的原始利潤佣金最高為 60%；但是，由於Essent Guaranty沒有在2021年12月31日行使終止QSR協議的選擇權，因此Essent Guaranty可以獲得的最大利潤佣金增加到 632022年及以後的百分比。

根據QSR協議割讓的RIF總額為$8.2 截至 2024 年 3 月 31 日，已達十億。

超額損失再保險

Essent Guaranty已與總部設在百慕大的非關聯特殊目的保險公司簽訂了全額抵押再保險協議（“Radnor Re交易”）。在再保險承保期內，Essent Guaranty及其附屬公司保留相應總損失的第一層，然後，Radnor Re特殊用途保險公司將提供第二層保險，最高不超過未償還的再保險保險金額。Essent Guaranty及其附屬公司保留的損失超過未償還的再保險金額。每家Radnor Re特殊用途保險公司應繳的再保險費的計算方法是，將期初未償還的再保險金額乘以票面利率，即一個月的SOFR加上風險保證金的總和，然後減去該期間從相關再保險信託中資產收取的實際投資收益。損失再保險承保範圍的總超額減少了 十年 標的擔保抵押貸款攤銷的時期。Essent Guaranty有權終止Radnor Re的交易。Radnor Re實體通過發行抵押貸款保險相關票據（“ILN”）來抵押保險，其總金額等於向非關聯投資者提供的初始承保額。這些筆記有 十年 法定到期日，對Essent Guaranty或其關聯公司的任何資產無追索權。票據的收益存入再保險信託基金，用於Essent Guaranty的利益，並將成為向Essent Guaranty支付再保險索賠和ILN本金償還的來源。

Essent Guaranty還與再保險公司小組簽訂了再保險協議，這些再保險公司提供的損失總額超過了Radnor Re Transactions提供的承保範圍之上或同等水平。損失再保險承保範圍的總超額減少了 十年 標的擔保抵押貸款攤銷的時期。Essent Guaranty有權終止這些再保險協議。

Essent Guaranty已與一組再保險公司簽訂了再保險協議，該小組為2021年10月1日至2022年12月31日以及2023年1月1日至2023年12月31日期間開具的新保險提供超額損失保障。在再保險承保期內，Essent Guaranty及其附屬公司保留相應總損失的第一層，然後再保險小組將提供第二層保險，直至未償還的再保險保險金額。Essent Guaranty及其附屬公司保留的損失超過未償還的再保險金額。
    
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下表彙總了Essent Guaranty截至2024年3月31日的超額損失承保額和保留金額，由保險關聯票據提供：

（以千計）
交易名稱復古剩餘的
保險
生效		剩餘的
風險
生效		剩餘的
生效的再保險		剩餘的
第一層
保留		可選終止日期
Radnor Re 2021-12020 年 8 月-2021 年 3 月29,772,296 7,817,502 280,941 278,416 2028年6月26日
Radnor Re 2021-22021 年 4 月-2021 年 9 月34,555,672 9,408,534 322,709 278,709 2027年11月25日
Radnor Re 2022-12021 年 10 月-2022 年 7 月30,751,105 8,334,892 219,606 302,892 2028年9月25日
Radnor Re 2023-1
2022年8月-2023年6月
30,145,794 8,250,148 281,462 281,462 2028年7月25日
總計$125,224,867 $33,811,076 $1,104,718 $1,141,480 


下表彙總了截至2024年3月31日Essent Guaranty的超額損失再保險承保範圍和再保險小組提供的保留額：

（以千計）
交易名稱復古剩餘的
保險
生效		剩餘的
風險
生效		剩餘的
生效的再保險		剩餘的
第一層
保留		可選終止日期
XOL 2019-12018 年 1 月-2018 年 12 月5,274,449 1,385,510 76,144 245,590 2026年2月25日
XOL 2020-12019 年 1 月-2019 年 12 月6,574,279 1,728,344 35,024 212,934 2027年1月25日
XOL 2022-12021 年 10 月-2022 年 12 月68,954,857 18,681,548 141,992 504,904 2030 年 1 月 1 日
XOL 2023-12023 年 1 月-2023 年 12 月39,984,013 11,066,581 36,627 366,270 2028 年 1 月 1 日
總計$120,787,598 $32,861,983 $289,787 $1,329,698 


由於一個月的SOFR的變化以及影響再保險信託資產收取的投資收益的貨幣市場利率的變化，割讓給Radnor Re實體的每月再保險保費金額將波動。由於再保險保費將根據這些費率的變化而變化，我們得出的結論是，Radnor Re交易包含嵌入式衍生品，這些衍生品將像獨立衍生品一樣單獨核算。嵌入式衍生品公允價值的變化在收益中列報，幷包含在其他收入中。

關於Radnor Re的交易，我們得出的結論是，由於每個Radnor Re實體都承擔了重大的保險風險和發生重大損失的合理可能性，因此再保險會計的風險轉移要求已得到滿足。此外，我們還評估了每個Radnor Re實體是否為可變權益實體（“VIE”），以及如果Radnor Re實體是VIE，則應採用何種會計方法。VIE是一個法律實體，如果沒有額外的附屬財務支持，沒有足夠的風險股權來為其活動提供資金，或者其結構使股權投資者缺乏通過投票權做出與實體運營相關的重大決策的能力，或者無法實質性地參與該實體的收益和損失。VIE 由其主要受益人合併。主要受益人是既有（1）有權指導VIE中對實體經濟業績影響最嚴重的活動，又有（2）有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益的實體。在考慮這些因素的同時，整合結論取決於決策能力的廣度以及影響顯著影響VIE經濟表現的活動的能力。我們得出的結論是，Radnor Re實體是VIE。但是，鑑於Essent Guaranty（1）沒有單方面權力來指導對其經濟表現影響最大的活動，而且（2）沒有義務吸收損失或沒有權利獲得可能對這些實體具有重大意義的收益，因此Radnor Re實體未合併到這些財務報表中。

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下表列出了每家Radnor Re特殊用途保險公司的總資產以及我們與每個Radnor Re實體相關的最大損失敞口，代表嵌入式衍生品的公允價值，使用活躍市場（2級）、包含在我們簡明合併資產負債表中的其他資產（其他應計負債）中的可觀察投入，以及截至2024年3月31日再保險信託資產投資收益的估計淨現值：
最大損失敞口
（以千計）VIE 資產總額在資產負債表上資產負債表外總計
Radnor Re 2021-1 Ltd.280,941 (5,210)47 (5,163)
Radnor Re 2021-2 有限公司322,709 (5,743)76 (5,667)
Radnor Re 2022-1 Ltd.219,606 40 56 96 
Radnor Re 2023-1 Ltd.
281,462 (63)84 21 
總計$1,104,718 $(10,976)$263 $(10,713)

注意事項 5。 損失和損失調整費用儲備金
 
下表提供了截至3月31日的三個月期初和期末虧損調整費用（“LAE”）準備金餘額的對賬情況：
 
（以千計）20242023
期初損失準備金和LAE$260,095 $216,464 
減去：再保險可收賬款24,104 14,618 
期初淨虧損準備金和LAE235,991 201,846 
增加扣除再保險後的損失和LAE準備金，發生在：
當前時期39,396 32,694 
前幾年(29,483)(32,874)
本期淨虧損和LAE9,913 (180)
扣除扣除再保險後的損失和LAE的付款，發生在：
當前時期404 — 
前幾年4,846 2,001 
本期淨虧損和LAE付款5,250 2,001 
期末淨虧損準備金和LAE240,654 199,665 
另外：再保險可追回款項26,670 16,357 
期末損失準備金和LAE$267,324 $216,022 
 
在截至2024年3月31日的三個月中，美元4.8 為前幾年的保險事件產生的索賠和索賠調整費用支付了100萬美元。已經有一美元了29.5 在截至2024年3月31日的三個月中，去年同期增長了百萬美元。截至2024年3月31日，前幾年的剩餘儲備金為美元201.7 百萬美元，這是重新估算未付損失和損失調整費用的結果。在截至2023年3月31日的三個月中，美元2.0 為前幾年的保險事件產生的索賠和索賠調整費用支付了100萬美元。有一美元32.9 在截至2023年3月31日的三個月中，去年同期增長了百萬美元。截至2023年3月31日，前幾年的剩餘儲備金為美元167.0 百萬美元，這是重新估算未付損失和損失調整費用的結果。在這兩個時期，前幾年的虧損增長都是重新估算違約庫存中上一年度違約金額的最終支付金額的結果，包括先前確定的已治癒的違約的影響。隨着有關個人索賠的更多信息的公佈，最初的估計數會增加或減少。

美聯儲在2022年和2023年多次提高目標聯邦基金利率，以降低消費者價格通脹。這些利率上調導致抵押貸款利率上升，這可能會降低房屋銷售活動並影響拖欠借款人的選擇。由於經濟環境的變化、抵押貸款利率上升對房屋銷售活動、住房庫存和房價的影響，我們對損失的估計在短期內可能會發生變化。

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注意事項 6。 債務義務
 
信貸額度

Essent集團及其子公司埃森特愛爾蘭中質控股有限公司和Essent美國控股有限公司（統稱為 “借款人”）是協議的當事方 五年 承諾容量為美元的擔保信貸額度825百萬（信貸額度”）。信貸額度還提供高達 $175未承諾的增量定期貸款和/或循環信貸額度本金總額為百萬美元，只要借款人收到貸款人的承諾，這些貸款和/或循環信貸額度就可以由借款人選擇行使。信貸額度下的借款可用於營運資金和一般公司用途，包括但不限於向Essent的保險和再保險子公司繳納資本。借款按浮動利率累計利息，該浮動利率與公司選擇的標準短期借款指數掛鈎，外加適用的利潤。承諾費按未提取的循環承諾的平均每日金額按季度支付。適用的利潤率和承諾費基於Essent集團的優先無抵押債務評級或長期發行人評級，或Essent Guaranty的保險公司財務實力評級。2024 年 3 月 31 日的年度承諾費率為 0.25%。信貸額度下的債務由借款人的某些資產擔保，不包括其保險和再保險子公司的股票和資產。信貸額度包含多項契約，包括與最低淨資產、資本和流動性水平、最高債務資本水平和Essent Guaranty遵守PMIERs的情況有關的財務契約（見附註14）。根據合同，信貸額度下的借款將於2026年12月10日到期。截至2024年3月31日，公司遵守了契約和美元425 在信貸額度的定期貸款部分下借入了100萬美元，加權平均利率為 7.06%。截至2023年12月31日，美元425 已借入百萬美元，加權平均利率為 7.11%.

注意事項 7。 承付款和或有開支
 
擔保下的義務
 
根據CUW Solutions與貸款人簽訂的合同承保協議的條款，在遵守合同責任限制的前提下，如果我們在確定所處理的貸款是否符合規定的承保標準時犯了錯誤，我們同意賠償某些貸款人蒙受的損失，前提是此類錯誤嚴重限制或損害了此類貸款的可銷售性，導致此類貸款的價值大幅下降或導致貸款機構回購貸款。賠償可以採取金錢或其他補救措施的形式。我們支付的費用少於 $0.1在截至2024年3月31日的三個月中，我們支付了100萬美元的補救金，我們支付了 不 截至2023年3月31日的三個月內的補救款項。截至2024年3月31日，管理層認為，截至2024年3月31日，任何與合同承保服務相關的潛在賠償索賠對我們的合併財務狀況或經營業績都不重要。
 
除上述賠償外，在正常業務過程中，我們還與第三方簽訂協議或其他關係，根據這些協議或其他關係，在特定情況下，我們可能有義務就某些事項對交易對手進行賠償。我們的合同賠償義務通常是在我們簽訂的協議的背景下產生的，這些協議的目的包括購買或出售服務、為我們的業務和商業交易融資、租賃不動產和許可知識產權。如果索賠或損失是由於我們違反協議（包括陳述或擔保不準確）造成的，我們在正常業務過程中籤訂的協議通常要求我們向另一方支付一定金額的索賠或損失。我們簽訂的協議還可能包含其他賠償條款，這些條款要求我們在某些事件發生時支付款項，例如員工的疏忽或故意不當行為、侵犯第三方知識產權或聲稱履行協議構成違法行為。通常，我們根據賠償條款進行的付款以另一方提出索賠為條件，通常我們可以對另一方的索賠提出質疑。此外，我們的賠償義務可能在時間和/或金額上受到限制，在某些情況下，我們可能會就我們在賠償協議或義務下支付的某些款項向第三方追索權。截至2024年3月31日，觸發實質性賠償義務或付款的突發事件歷來沒有發生，預計也不會發生。據信，上述各類協議和關係中賠償條款的性質是低風險且普遍存在的，我們認為它們存在損失或付款的風險微乎其微。我們在簡要合併資產負債表上沒有記錄任何與賠償有關的準備金。

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注意事項 8。 資本存量
 
我們的法定股本包括 233.3 單一類別普通股的百萬股。普通股沒有優先權或其他認購額外股票的權利，也沒有贖回、轉換或交換的權利。在某些情況下，根據百慕大法律和我們的章程的規定，我們可能需要提出回購會員持有的股份的提議。在支付權和分配權方面，普通股在所有方面均處於同等地位。通常，普通股持有人將擁有 一 對他們持有的每股普通股進行投票，並有權在所有股東大會上以非累積方式進行投票。如果股東被視為 9.5股東百分比根據我們的細則，此類股東的選票將減少任何必要的金額，因此，在進行任何此類削減之後，該股東的選票不會導致任何其他人被視為股東 9.5就該事項進行投票的股東百分比。根據這些條款，某些股東的投票權可能限制在 一 每股投票，而其他股東的投票權可能超過 一 每股投票。

分紅
 
下表列出了每季度每股普通股申報和支付的金額：

季度結束20242023
3 月 31 日$0.28 $0.25 
6 月 30 日—0.25 
9 月 30 日—0.25 
12 月 31 日—0.25 
申報和支付的每股普通股股息總額$0.28 $1.00 

2024 年 4 月，董事會宣佈季度現金分紅為 $0.28 每股普通股將於2024年6月10日支付給2024年5月31日的登記股東。

股票回購計劃

2023 年 10 月，董事會批准了一項股票回購計劃，授權公司回購美元2502024年1月1日至2025年12月31日期間，公開市場上有數百萬股普通股。截至 2024 年 3 月 31 日，公司回購了 97,111 普通股，成本為美元5.1根據2023年計劃，剩下百萬美元244.9截至2024年3月31日，根據授權回購計劃，仍有100萬美元未使用。

注意事項 9。 股票薪酬
 
2013 年，Essent 集團董事會通過了 Essent Group Ltd. 2013 年長期激勵計劃（“2013 年計劃”），該計劃在首次公開募股完成後生效，Essent 集團的股東也批准了該計劃。最近對2013年計劃進行了修訂，該修訂於2023年5月股東批准後生效，目的是將2013年計劃下可供發行的股票數量增加到 2百萬股。2013年計劃下可用的獎勵類型包括非歸屬股份、非歸屬股票單位、非合格股票期權、激勵性股票期權、股票增值權以及其他基於股份或現金的獎勵。根據2013年計劃授予的非既得股份和非歸屬股份單位擁有分紅權，這使持有人有權以股息等值單位（“DEU”）的形式獲得與普通股持有人相同的每股股息價值。DEU受與相應的非歸屬股份和非歸屬股份單位相同的歸屬和其他條款和條件的約束。當標的股份或股份單位歸屬時，DEU將歸屬，如果標的股份或股份單位在歸屬前沒收，則DEU將被沒收。可供發行的股票和股票單位的最大數量為 7.5根據經修訂的2013年計劃，金額為100萬英鎊。截至 2024 年 3 月 31 日，有 3.3根據2013年計劃，百萬股普通股可供未來授予。
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下表彙總了截至2024年3月31日的三個月的非既得普通股、非既得普通股單位和DEU活動：
 
 時間和表現-
基礎股票獎勵		以時間為基礎的
分享獎勵		共享單位DEU
（以千股為單位）的數量
股份		加權
平均值
授予日期
公允價值		的數量
股份		加權
平均值
授予日期
公允價值		的數量
共享單位		加權
平均值
授予日期
公允價值		股息等值單位加權
平均值
授予日期
公允價值
年初表現出色
844 $14.29 149 $44.40 724 $41.49 57 $44.00 
已授予244 21.84 53 53.87 292 49.52 9 57.70 
既得(167)15.64 (73)44.44 (169)41.06 (18)43.49 
被沒收(84)15.64 — — (6)42.66 (5)44.08 
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清
837 $16.09 129 $48.26 841 $44.36 43 $47.00 


2024年2月，根據2013年計劃，某些高級管理層成員獲得了非既得普通股，這些普通股須按時間和績效歸屬。2024 年 2 月發放的基於時間的股票獎勵從授予年度的次年 3 月 1 日開始，分三次等額分期發放。2024 年 2 月授予的基於業績的股票獎勵基於我們在該期間的複合年每股賬面價值增長百分比和相對的股東總回報率 三年 績效期從 2024 年 1 月 1 日開始，於 2027 年 3 月 1 日結束。股票發行量達到最大值 200目標的百分比。 這些基於績效的非歸屬股票獎勵中將獲得的部分如下：

相對股東總回報率
與標普1500金融服務指數對比
≤第 25 個百分位數
第 50 個百分位數
≥第 75 個百分位數
三年書
每股價值
CAGR
12%
100%150%200%
11%75%125%175%
10%50%100%150%
8%25%75%125%
7%0%50%100%


如果複合年每股賬面價值增長或相對總股東回報率介於上述業績水平之間，則非歸屬普通股收益將在所示相應水平之間的直線基礎上確定。
2024年2月，向某些副總裁和員工級別的員工發行了非歸屬普通股單位，並須在2025年1月6日和2026年1月6日分兩次等額分期進行分期歸屬。我們的激勵計劃涵蓋2023年績效年度的獎勵，在2024年2月，向某些員工發放了基於時間的股票單位，這些員工在2025年、2026年和2027年3月1日分三次等額分期進行分期投資。同樣在2024年2月，向某些副總裁和員工級別的員工授予了基於時間的股份單位，這些員工在2027年、2028年和2029年3月1日分三次等額分期歸屬。

報價市場價格用於對授予的不包含ASC 718市場狀況的普通股進行估值。2022年、2023年和2024年2月授予的基於績效的股票獎勵包含市場狀況，並根據第三方估值公司提供的分析進行了估值，該分析採用了風險中立模擬，同時考慮了贈款的歸屬條件。


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簡明合併財務報表附註（未經審計）

歸屬的非歸屬股份、股份單位或DEU在歸屬日的總公允價值為美元8.4 百萬和美元13.2 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。截至 2024 年 3 月 31 日，有 $42.4 截至2024年3月31日，與已發行的非既得股票或股票單位相關的未確認薪酬支出總額為百萬美元，我們預計將在加權平均期內確認該支出 2.6 年份。

員工可以選擇向Essent集團投標股份，以支付與股份歸屬時相關的最低員工法定預扣税。員工為繳納員工預扣税而投標的普通股總計 157,273 在截至2024年3月31日的三個月中。投標的股票按成本入賬，幷包含在庫存股中。自2024年3月31日起，所有庫存股均已取消。
 
扣除沒收後的薪酬支出和與非歸屬股份相關的税收影響後確認的薪酬支出如下：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
補償費用$6,820 $5,106 
所得税優惠1,378 1,018 
 
注意 10。 分紅限制

我們的美國保險子公司受授權運營的司法管轄區規定的某些資本和股息規則和法規的約束。根據賓夕法尼亞聯邦的保險法，Essent Guaranty和Essent PA可以在任何12個月期限內支付股息，金額等於（i）前一年終法定保單持有人盈餘的10％或（ii）前一年的法定淨收入中的較大值。賓夕法尼亞州法規還規定，無需事先批准，即可從正未分配盈餘中支付股息和其他分配。截至2024年3月31日，Essent Guaranty的未分配盈餘約為美元325.5 百萬美元，賓夕法尼亞州埃森特的未分配盈餘約為美元17.1 百萬。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，Essent Guaranty支付了5美元的股息45百萬和美元90向其母公司埃森特美國控股公司捐贈了100萬美元。賓夕法尼亞州埃森特這樣做了 不在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月內派發股息。截至2024年3月31日，Essent Guaranty和Essent PA可能會在2023年額外支付普通股息為美元325.5 百萬和美元5.4 分別為百萬。

根據百慕大金融管理局以及與交易對手的某些協議，Essent Re受某些股息限制的約束。關於與Essent Guaranty簽訂的配額股份再保險協議，Essent Re已同意將最低總權益維持在美元100 百萬。截至2024年3月31日，Essent Re的總權益為美元1.8 十億。截至2024年3月31日，我們的保險子公司遵守了這些規則、法規和協議。

注意 11。 每股收益（EPS）
 
下表核對了淨收益和在計算普通股每股基本收益和攤薄後收益時使用的加權平均已發行普通股：
 
三個月已結束
3月31日
（以千計，每股金額除外）20242023
淨收入$181,719 $170,827 
基本加權平均已發行股份105,697 106,943 
非既得股份的稀釋效應1,073 642 
攤薄後的加權平均已發行股數106,770 107,585 
每股基本收益$1.72 $1.60 
攤薄後的每股收益$1.70 $1.59 
 
有 167,730 和 111,870 分別是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的反稀釋股票。
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就每股收益計算而言，基於業績的非歸屬股票獎勵被視為可臨時發行。2024 年、2023 年和 2022 年基於業績的股票獎勵基於我們在該期間的複合年每股賬面價值增長百分比和相對的股東總回報率 三年 演出期。 下表彙總了在報告日期為應急期結束時可發行的基於業績的股票。

2024 年績效補助金2023 年績效補助金2022年基於績效的補助金2021 年績效補助金
報告日期相對於目標的可發行百分比佔已發行股票的百分比相對於目標的可發行百分比佔已發行股票的百分比相對於目標的可發行百分比佔已發行股票的百分比相對於目標的可發行百分比佔已發行股票的百分比
2024年3月31日179%89.5%200%100%200%100%(1)(1)
2023年3月31日200%100%170%85%100%50%
(1) 2021 年基於績效的獎勵歸於 133與 2024 年 3 月 1 日的目標相比百分比。

注意 12。 累計其他綜合收益（虧損）
 
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中累計其他綜合虧損的展期情況：
 截至3月31日的三個月
20242023
（以千計）税前税收影響扣除税款税前税收影響扣除税款
期初餘額$(322,992)$42,496 $(280,496)$(443,230)$60,440 $(382,790)
其他綜合收益（虧損）：      
未實現的投資持有收益（虧損）：
期內產生的未實現持有（虧損）收益(26,028)3,366 (22,662)67,693 (9,476)58,217 
減去：淨收入所含收益的重新分類調整 (1)1,140 (244)896 488 48 536 
投資未實現（虧損）淨收益(24,888)3,122 (21,766)68,181 (9,428)58,753 
其他綜合（虧損）收入(24,888)3,122 (21,766)68,181 (9,428)58,753 
期末餘額$(347,880)$45,618 $(302,262)$(375,049)$51,012 $(324,037)
(1) 包含在我們簡明合併綜合收益報表的已實現投資淨虧損中。

注意 13。 金融工具的公允價值
 
我們按公允價值持有某些金融工具。我們將公允價值定義為用於出售資產或轉移負債的當前金額，強制清算除外。
  
公允價值層次結構
 
ASC第820號規定了估值技術的層次結構，其依據是這些估值技術的輸入是可觀察還是不可觀察。可觀察的輸入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察的輸入反映了我們的市場假設。衡量金融工具的公允價值層次結構中的水平應根據對公允價值計量具有重要意義的最低水平投入來確定。公允價值層次結構的三個級別如下：

•級別 1 — 在測定日期可獲得的活躍市場中相同工具的報價。
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•2級 — 活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或相似工具的報價；以及活躍市場中所有重要投入均可觀察到的估值。基本上在金融工具的整個期限內都可以觀察到輸入。

•級別 3 — 從一項或多項不可觀察的重要輸入得出的估值。
 
公允價值的確定
 
如果可用，我們通常使用報價來確定公允價值，並將金融工具歸類為1級。在有類似金融工具的報價市場價格的情況下，我們將這些輸入用於估值技術，並將金融工具歸類為二級。在沒有報價市場價格的情況下，公允價值基於使用折扣現金流、現值或其他估值技術的估計。這些技術受到所用假設的重大影響，包括貼現率和對未來現金流的估計，我們將金融工具歸類為第三級。因此，該工具的即時結算可能無法實現公允價值估算。
 
我們在估算金融工具的公允價值時使用了以下方法和假設：

•可供出售的投資-可供出售的投資在可用時使用活躍市場的報價進行估值，這些投資被歸類為公允價值層次結構的第一級。可供出售的1級投資包括美國國債和貨幣市場基金等投資。如果沒有報價市場價格，公允價值是使用類似證券的報價或最近執行的證券交易估算的，則可供出售的投資被歸類為公允價值層次結構的二級。美國機構證券、美國機構抵押貸款支持證券、市政債務證券、非美國政府證券、公司債務證券、住宅和商業抵押貸款證券以及資產支持證券被歸類為二級投資。
 
我們使用獨立的定價來源來確定公允價值層次結構中第一級和第二級可供出售的證券的公允價值。我們使用一項主要定價服務，根據可觀察的市場數據提供個人證券定價，併為每隻證券獲得一份報價。為了確保證券在公允價值層次結構中得到適當分類，我們審查了獨立定價服務的定價技術和方法，並認為其政策充分考慮了市場活動，要麼基於估值債券的具體交易，要麼基於最近交易的信用質量、期限、收益率和結構相似的證券的建模。美國機構證券、美國機構抵押貸款支持證券、市政債務證券、非美國政府證券和公司債務證券由我們的主要供應商根據利差、收益曲線和信用風險等可觀測輸入使用最近執行的交易和專有模型進行估值。住宅和商業抵押貸款證券和資產支持證券由我們的主要供應商根據可觀察的投入（例如利差、預付速度和信用風險）使用專有模型進行估值。作為我們對主要定價服務提供的投資價格進行評估的一部分，我們獲取並審查了他們的定價方法，其中包括對每種證券類型的評估和定價方式的描述。我們通過比較從其他定價來源獲得的價格來審查從我們的主要定價服務獲得的價格的合理性。我們尚未對從我們的主要定價服務獲得的價格進行任何調整。
 
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按公允價值計量的資產和負債
 
所有按公允價值計量的資產均根據估值的最低重要投入水平在下表中進行了分類。在報告日，所有公允價值計量都是經常性的。
 
2024 年 3 月 31 日（以千計）報價
處於活動狀態
的市場
相同
樂器
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		總計
定期公允價值測量    
金融資產：    
美國國債$1,036,787 $— $— $1,036,787 
美國機構證券— 1,573 — 1,573 
美國機構抵押貸款支持證券— 787,285 — 787,285 
市政債務證券— 539,678 — 539,678 
非美國政府證券— 66,395 — 66,395 
公司債務證券— 1,219,160 — 1,219,160 
住宅和商業抵押證券— 506,780 — 506,780 
資產支持證券— 522,352 — 522,352 
貨幣市場基金689,064 — — 689,064 
按公允價值計算的總資產 (1) (2)$1,725,851 $3,643,223 $— $5,369,074 

2023 年 12 月 31 日（以千計）報價
處於活動狀態
的市場
相同
樂器
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		總計
定期公允價值測量    
金融資產：    
美國國債$996,382 $— $— $996,382 
美國機構證券— 7,195 — 7,195 
美國機構抵押貸款支持證券— 821,346 — 821,346 
市政債務證券— 547,258 — 547,258 
非美國政府證券— 67,447 — 67,447 
公司債務證券— 1,297,055 — 1,297,055 
住宅和商業抵押證券— 517,940 — 517,940 
資產支持證券— 564,995 — 564,995 
貨幣市場基金444,121 — — 444,121 
按公允價值計算的總資產 (1) (2)
$1,440,503 $3,823,236 $— $5,263,739 
(1) 不包括嵌入式衍生品的公允價值，我們在簡明合併資產負債表中將其作為獨立衍生品單獨核算，幷包含在其他資產或其他應計負債中。有關更多信息，請參見注釋 4。
(2) 不包括使用每股淨資產價值（或等值資產）作為實際權宜之計以公允價值計量的某些其他投資資產，因為適用的會計準則沒有規定在公允價值層次結構中進行分類。

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注意 14。 法定會計
 
我們的美國保險子公司根據各自州保險部規定或允許的會計慣例編製法定財務報表，這是除GAAP以外的綜合會計基礎。我們沒有使用任何規定或允許的法定會計慣例（單獨或總計），這些慣例導致報告的法定盈餘或資本與遵循全國保險專員協會的法定會計慣例本應報告的法定盈餘或資本有顯著差異。 下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中Essent Guaranty和Essent PA的法定淨收益，以及截至2024年3月31日和2023年12月31日的法定盈餘和應急準備金負債：
 
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
精華保障  
法定淨收入$125,356 $123,936 
Essent PA  
法定淨收益（虧損）
$153 $(112)

3月31日十二月三十一日
（以千計）20242023
精華保障  
法定盈餘1,030,779 1,004,104 
應急準備金負債2,316,323 2,265,713 
Essent PA  
法定盈餘56,101 54,044 
應急準備金負債50,340 52,244 

根據法定會計慣例確定的淨收入與GAAP不同。在2024年和2023年，Essent Guaranty和Essent PA根據法定會計慣例確定的淨收益與GAAP之間的更顯著差異與保單收購成本和所得税有關。根據法定會計慣例，保單購置成本按發生時列為支出，而根據公認會計原則，此類成本則在保單有效期內資本化並攤銷為支出。我們有資格獲得税收減免，但對於購買財政部發行的無息美國抵押擔保税和損失債券（“T&L 債券”）時，州法律或法規要求在法定應急準備金中預留的金額有一定的限制。根據法定會計慣例，與根據公認會計原則確定的淨收益和權益相比，這種扣除減少了Essent Guaranty和Essent PA記錄的税收準備金，因此，增加了法定淨收入和盈餘。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們美國保險子公司的法定資本（定義為法定盈餘和應急準備金總額）超過了滿足其監管要求所需的法定資本。

自2015年12月31日起，房利美和房地美在聯邦住房金融局的指導下，實施了新的協調私人抵押貸款保險公司資格要求，我們將其稱為 “PMIERs”。PMIER代表了私人抵押貸款保險公司有資格為房利美和房地美擁有或擔保的貸款提供抵押貸款保險的標準。PMIER包括財務實力要求，其中包含基於風險的框架，要求經批准的保險公司擁有足夠水平的流動資產來支付索賠。PMIER還包括提高運營績效預期，並定義了在經批准的保險公司未能遵守這些要求時適用的補救措施。2018年，GSE發佈了修訂後的PMIers框架（“PMIers 2.0”），該框架於2019年3月31日生效。截至2024年3月31日，我們獲得GSE批准的抵押貸款保險公司Essent Guaranty已遵守PMIers 2.0標準。
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第58號法定會計原則聲明，即抵押擔保保險，要求抵押貸款保險公司為法定會計目的設立特別應急儲備金，該儲備金包括在總負債中，相當於當年所得保費的50％。該儲備金必須維持120個月，以防受不利經濟週期的影響。120 個月後，儲備金將發放給未分配的基金。但是，如果保險公司在任何日曆年度的損失率超過35％，則在監管部門批准後，保險公司可以從其應急儲備金中發放相當於此類損失超額部分的金額。在截至2024年3月31日的三個月中，Essent Guaranty將其應急準備金增加了1美元50.6 百萬美元，Essent PA將其應急儲備金減少了美元1.9 百萬。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，Essent Guaranty釋放了應急準備金1美元20.4 百萬和美元9.8 分別為百萬美元，Essent PA釋放了應急儲備金2.0 百萬和美元0.8 在120個月的持有期結束後，將分別存入未分配資金。

根據經修訂的1978年《保險法》和百慕大的相關法規（“保險法”），Essent Re必須每年根據《保險法》的財務報告條款編製法定財務報表和法定財務報表，該條款是公認會計原則以外的依據。《保險法》還要求Essent Re將最低股本維持在100萬美元，並且必須確保其一般商業資產的價值超過其一般業務負債的金額，超過規定的最低償付能力利潤率和與一般業務相關的增強資本要求。到 2023 年 12 月 31 日，所有這些要求均已滿足。

Essent Re的法定資本和盈餘為美元1.8 截至 2024 年 3 月 31 日的十億美元和美元1.9 截至 2023 年 12 月 31 日，已達十億。Essent Re的法定淨收入為美元82.2 百萬和美元72.6 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日的法定資本和盈餘以及根據法定會計慣例確定的截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的法定淨收益與根據公認會計準則確定的金額沒有顯著差異。


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注意 15。 收購

自2023年7月1日起，Essent Holdings以美元的價格收購了代理人全國產權控股公司（“代理人全國所有權”）的所有已發行和流通股本以及波士頓國家控股有限責任公司（“波士頓國家所有權”）的已發行和未償還的會員權益92.6在與賣方的一次和解中獲得百萬現金。如交易各方之間的證券購買協議所述，收購價格將受到收盤後進一步的慣例調整。此次收購為我們的抵押貸款保險業務提供了互補的產品和服務，為Essent增加了一支由經驗豐富的產權專業人員組成的團隊，併為利用我們在完善的鄰近房地產領域的資本、貸款人網絡和運營專業知識提供了一個平臺。

收購的企業貢獻了美元的收入17.9 百萬，主要由美元組成15.3 百萬的淨保費收入和美元1.4 百萬美元的結算服務收入，包含在其他收入中，税前淨虧損為美元4.0截至2024年3月31日的三個月，我們的業績增長了百萬美元。

我們花了 $3.4截至2023年3月31日的三個月，與收購相關的成本為百萬美元。這些費用包含在我們簡明合併損益表中的其他承保和運營費用中。

對Agents National Title和Boston National Title的收購使用收購會計方法記作業務組合，因此，收購的資產、承擔的負債和轉移的對價均按收購之日的估計公允價值入賬。轉讓的對價超過所購淨資產公允價值的部分記作商譽。該公司將商譽分配給其產權運營部門。

下表彙總了為收購Agents National Title和Boston National Title而轉移的對價以及收購的已確認資產和承擔的負債金額，包括Essent在衡量期內記錄的購買會計調整：

最初報道
測量週期調整
正如報道的那樣
已付對價：
現金$92,625 $—$92,625 
收購的資產：
現金和現金等價物5,864 —5,864 
短期投資21,108 —21,108 
固定到期日可供出售9,668 —9,668 
可識別的無形資產26,300 (2,800)23,500 
其他資產16,366 (2,677)13,689 
假設負債：
損失儲備金14,613 (464)14,149 
其他負債10,399 6,512 16,911 
可識別淨資產總額 54,294 (11,525)42,769 
善意$38,331 $11,525 $49,856 

商譽調整主要與索賠準備金負債、機構關係、無形資產和其他資產的公允價值有關。

儘管收購資產和負債的估值已基本完成，但隨着更多信息的出現，與Agents National Title和Boston National Title的資產和負債相關的公允價值估算值將在收購截止日期後長達一年的時間內進行調整。隨着管理層繼續審查估計的公允價值並評估假設的税收狀況，需要調整的估值包括但不限於機構關係和客户名單無形資產、儲備金和遞延所得税。當估值最終確定時，對估值的任何更改
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對收購資產和負債的初步估值可能導致對已確定的無形資產和商譽進行調整。收購資產和假定負債的公允價值預計將在調整期內最終確定，調整期自截止日起一年，即2024年7月1日結束。此外，支付的對價仍受Essent和賣方之間可能的收購價格調整的影響。

記錄的商譽金額反映了此次收購預計將帶來的市場份額和相關協同效應的增加，也代表了從Agents National Title和Boston National Title收購的淨資產估計公允價值之上的超額收購價格。截至2024年3月31日，無形資產為美元22.4百萬，淨額 $1.1百萬的累計攤銷額。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
 
以下討論應連同我們向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的 “精選財務數據” 和我們經審計的合併財務報表和相關附註，此處稱為 “年度報告”，以及本季度第一部分第1項中截至2024年3月31日的三個月的簡明合併財務報表和相關附註 10-Q表報告，我們稱之為 “季度”報告。”除歷史信息外，本討論還包含前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，可能導致實際業績與管理層的預期存在重大差異。本季度報告中標題為 “關於前瞻性陳述的特別説明” 的章節以及我們的年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 以及本季度報告第二部分第1A項 “風險因素” 的部分討論了可能導致這種差異的因素。我們沒有義務更新我們在以下討論中或本文檔其他地方可能做出的任何前瞻性陳述或其他陳述，儘管這些陳述可能受到前瞻性陳述或其他陳述發表後發生的事件或情況的影響。
 
概述
 
Essent Group Ltd.（合稱 “Essent”）通過向抵押貸款機構、借款人和投資者提供私人抵押貸款保險、再保險、風險管理產品以及產權保險和結算服務，為住房金融行業提供服務，以支持房屋所有權。

Essent Guaranty, Inc. 是我們的全資抵押貸款保險子公司，我們稱之為 “Essent Guaranty”，已獲得房利美和房地美的批准，並獲準在所有50個州和哥倫比亞特區承保。截至2024年3月31日的三個月，我們的抵押貸款保險業務產生了約83億美元的新保險（NIW），而截至2023年3月31日的三個月中約為129億美元。Essent Guaranty的財務實力評級為A3，穆迪投資者服務公司（“穆迪”）的前景樂觀，標普全球評級（“標準普爾”）的A-展望穩定，A.M. Best的財務實力評級為A（優秀），前景穩定。

我們還通過我們在百慕大的全資子公司Essent Reinsurance Ltd.（我們稱之為 “Essent Re”）提供抵押貸款相關保險和再保險。截至2024年3月31日，Essent Re提供了與GSE風險分擔和其他再保險交易相關的保險或再保險，涵蓋約23億美元的風險。Essent Re還根據配額股份再保險協議為Essent Guaranty的NIW提供再保險。2021年4月，Essent Guaranty和Essent Re同意將Essent Guaranty提供的NIW的配額份額再保險覆蓋範圍從25％提高到35％，自2021年1月1日起生效。2021年1月1日之前，Essent Re為Essent Guaranty的NIW提供的配額份額再保險承保範圍將繼續為25％，這是NIW首次割讓時有效的配額份額百分比。Essent Re的保險公司財務實力評級為A-標普前景穩定，A.M. Best的財務實力評級為A（優秀），前景穩定。
由於我們自2023年7月1日起收購了Agents National Title Insurance Company和波士頓國家控股有限責任公司，因此我們提供產權保險產品以及產權和結算服務。

截至 2024 年 3 月 31 日，我們擁有一支經驗豐富、才華橫溢的團隊，擁有 526 名員工。我們的控股公司位於百慕大，我們的美國抵押貸款保險業務總部位於賓夕法尼亞州的拉德諾。

當前的經濟發展

美聯儲在2022年和2023年多次提高目標聯邦基金利率，以降低消費者價格通脹。這些利率上調導致抵押貸款利率上升，減少了購房和抵押貸款再融資活動，導致抵押貸款發放、新的書面保險和產權保險以及結算服務交易量減少。這些加息還導致我們的投資組合和抵押貸款保險的持續生效所產生的淨投資收入增加。


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立法和監管的發展
 
我們的業績受到影響住房金融行業的立法和監管發展的重大影響，我們未來的成功可能會受到影響。有關我們所遵守的法律法規以及影響住房金融行業的立法和監管進展的討論，請參閲我們的年度報告中的第一部分第1項 “業務監管” 和第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——立法和監管的發展”。

美國税收改革

2022年8月16日，頒佈了《2022年通貨膨脹降低法》（“IRA”），該法案除其他外，規定了企業替代性最低税和對公司股票回購徵收消費税。根據我們目前對條款的分析，我們預計IRA不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。隨着美國國税局發佈與IRA相關的其他指導方針，我們將評估對合並財務報表的任何潛在影響。

百慕大企業所得税

2023年12月27日，百慕大政府頒佈了《2023年企業所得税法》（“CIT”）。從2025年1月1日起，CIT將對居住在百慕大或在百慕大擁有常設機構的範圍內實體徵收新的15％的企業所得税，無論此前根據1966年《豁免企業税收保護法》做出的任何保證。

CIT 還包括我們正在評估的各種過渡條款和選舉。特別是，我們認為，根據其目前的結構和運營，我們的百慕大公司將有資格根據CIT選擇為期五年的 “有限國際存在” 豁免。我們打算在百慕大法律規定的時限內進行這次選舉，因此，在我們不再符合免税標準或2030年1月1日，即税收開始五週年之前，無論哪一個時間較早，預計CIT都不會對我們的有效税率產生重大影響。豁免標準視百慕大現行法律以及百慕大政府可能發佈的任何相關新法規的解釋而定。無法保證我們在整個五年期間將繼續達到這些標準。

影響我們經營業績的因素
 
保費淨額和收入淨額
 
與我們的美國抵押貸款保險業務相關的保費基於整個或部分時期內的有效抵押貸款保險（IIF）。與前一時期相比，一段時間內平均IIF的變化會導致保費增加或減少。與之前的時期相比，給定時期有效的平均淨保費率也將導致保費有所不同。報告期結束時的IIF是該報告期開始時的IIF加上NIW減去該期間取消的保單（包括已支付的索賠）的函數。因此，保費通常受以下因素的影響：
 
•NIW，這是一段時間內投保的新抵押貸款的總本金額。影響NIW的因素有很多，包括低首付住房抵押貸款的發放量、為這些抵押貸款提供信用增強的競爭、批准我們提供抵押貸款保險的客户數量以及某些客户對NIW的變化；
 
•我們的保險單的取消，這些保單受抵押貸款支付、房價上漲或再融資的影響，而再融資反過來又受到抵押貸款利率的影響。取消還受到索賠付款和撤銷水平的影響；
 
•保費率，表示應付保費金額佔IIF的百分比。保費率基於被保險貸款的風險特徵、貸款承保百分比、來自其他抵押貸款保險公司的競爭以及一般行業狀況；以及

•根據再保險安排割讓或承擔的保費。見我們的簡明合併財務報表附註4。
 
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抵押貸款保險費要麼按月分期付款（“月度保費”），要麼在發放時一次性付款（“單一保費”），或者在某些情況下按年保費支付。對於月度保費，我們每月收到一筆保費，該保費將記為提供保險當月的淨保費。每月保費的支付基於原始抵押貸款金額，而不是攤銷的貸款餘額。保費淨額可能超過單一保費保單所賺取的淨保費。對於單一保費，我們在發放時會收到一次性保費，該保費被記錄為 “未賺取的保費”，並在保單的預計壽命內賺取，保單的預計壽命從36個月到156個月不等，具體取決於基礎抵押貸款的期限和發放之日的貸款與價值比率。如果由於償還基礎貸款而取消單一保費保單並且保費不可退還，則剩餘的未賺保費餘額將立即確認為已賺保費收入。截至2024年3月31日，我們生效的所有單一保費保單基本上都是不可退還的。根據年度保單收取的保費被確認為保險年度內按直線計算的淨保費。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，月度保費保單分別佔我們NIW的98％和96％。

與我們的GSE和其他風險分擔交易相關的保費基於有效的風險水平和交易的溢價率。

產權保險保費基於已發行的產權保險單的數量，這些保單通常被確認為交易截止日期（大概是保單生效日期）的收入。
 
持續性和業務組合
 
任何12個月後仍留在我們賬面上的IIF百分比定義為我們的持續率。由於我們的保險費是在保單有效期內賺取的，因此更高的持續率會對我們的盈利能力產生重大影響。截至2024年3月31日，我們投資組合的持續率為86.9％。通常，較高的預付款速度會降低持續性。

預付速度以及單一保費保單和月度保費保單之間的相對業務組合也影響了我們的盈利能力。我們的保費率包括有關抵押貸款還款或預付速度的某些假設。由於保費是在單一保費保單發放時支付的，假設所有其他因素保持不變，如果貸款的預付時間早於預期，我們這些貸款的盈利能力可能會增加，如果貸款的償還速度慢於預期，則這些貸款的盈利能力可能會下降。相比之下，如果每月保費貸款的償還時間早於預期，我們從這些貸款中獲得的保費就會下降，因此我們的盈利能力也會下降。目前，單一保費保單的預期回報低於月度保單的預期回報率。
 
淨投資收益
 
截至2024年3月31日，我們的投資組合主要由投資級固定收益證券和貨幣市場基金組成。影響投資收益的主要因素是投資組合的規模和個別證券的收益率。以攤銷成本（不包括公允市場價值的變化，例如利率變動）來衡量，我們的投資組合的規模主要取決於運營中產生或使用的資本和現金的增加，受收到的淨保費、投資收益、淨索賠付款和支出的影響。已實現收益和虧損是出售證券所得金額與證券攤銷成本之間的差額以及收益中確認的信貸損失或減值準備金之間的差額的函數。與出售時同類證券的收益率相比，出售固定收益證券所得金額受證券票面利率的影響。

來自其他投資資產的收入

作為我們整體投資策略的一部分，我們還將投資組合中相對較小的比例分配給房地產、消費信貸以及傳統風險投資和私募股權投資方面的有限合夥投資。這些投資活動的結果以其他投資資產的收入形式報告。這些投資通常以權益法或公允價值進行核算，使用淨資產價值（或其等價物）作為實際權宜之計。對於遵循投資公司行業特定指導方針的權益法核算的實體，我們在收益或虧損中所佔的比例包括這些實體標的資產公允價值的變化。這些實體公允價值的波動可能會增加公司報告的經營業績的波動性。

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其他收入
 
其他收入包括與向第三方再保險公司提供承保諮詢服務、產權結算服務和合同承保服務相關的收入。這些收入的水平取決於聘請我們提供這些服務的客户數量。向第三方再保險公司提供承保諮詢服務的收入還取決於與為這些客户承保的交易相關的保費水平。產權結算服務的收入和合同承保收入還取決於為這些客户承保的貸款數量。

在收購我們的抵押貸款保險平臺方面，我們與Triad Guaranty Inc.及其全資子公司Triad Guaranty Insurance Corporation（我們統稱為 “Triad”）簽訂了服務協議，以提供某些信息技術維護和開發以及與客户支持相關的服務。作為這些服務的回報，我們將獲得固定月費，該費用記入其他收入。2023年期間，Triad簽訂了為期三年的續約，並將服務協議延長至2026年11月。
 
正如我們的簡明合併財務報表附註4中更全面地描述的那樣，根據與非關聯第三方簽訂的某些再保險合同割讓的保費因市場利率的變化而異。根據公認會計原則，這些合約包含嵌入式衍生品，這些衍生品作為獨立衍生品單獨核算。嵌入式衍生品公允價值的變化在收益中列報，幷包含在其他收入中。
 
損失和損失調整費用準備金
 
損失和損失調整費用準備金反映了在特定時期內記錄的當期支出，以反映我們認為最終將由違約的保險貸款支付的實際和估計損失支付。
 
所產生的損失通常受以下因素影響：
 
•整體經濟狀況，它廣泛影響借款人拖欠貸款並有能力糾正此類違約的可能性；
 
•住房價值的變化，這會影響我們通過出售違約貸款的房產來減輕損失的能力，也影響借款人在房屋價值低於或被認為低於抵押貸款餘額時繼續償還抵押貸款的意願；

•IIF的產品組合，具有較高風險特徵的貸款通常會導致更高的違約和索賠；

•受保貸款的規模，較高的平均貸款金額往往會增加所產生的損失；

•貸款價值比率，較高的平均貸款與價值比率往往會增加所產生的損失；

•保險貸款的承保百分比，較高的平均承保範圍往往會增加所產生的損失；

•借款人的信用質量，包括較高的債務收入比率和較低的FICO分數，這往往會增加所產生的損失；

•向第三方維持的再保險水平和金額；

•我們撤銷保單的速度。由於抵押貸款行業普遍更嚴格的承保標準以及我們的主保單中規定的條款，我們預計我們的撤銷活動水平將低於抵押貸款保險行業針對金融危機之前的年份的撤銷活動；以及

•一本書在整個生命週期中的索賠分佈。截至2024年3月31日，我們的IIF中有46％與自2022年1月1日起撰寫且成立不到三年的企業有關。因此，根據行業的歷史表現，我們預計我們遇到的違約和索賠數量以及我們的損失和損失調整費用準備金（“LAE”）將隨着投資組合的季節而增加。請參閲下面的 “—抵押貸款保險收入和現金流週期”。
 
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當我們被告知借款人至少連續兩個月未還款時，我們會為拖欠貸款建立損失準備金（“案例儲備金”），以及可能發生但尚未向我們報告的違約的預計準備金（“IBNR儲備金”）。我們還為相關的損失理算費用設立儲備金，包括索賠管理程序的估計費用，包括法律和其他費用。我們使用內部和外部信息，根據違約情況達到索賠狀態的可能性和預計的索賠嚴重程度來確定儲備金。有關更多信息，請參閲我們的年度報告中第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策”。
 
根據我們的經驗和行業數據，抵押貸款保險的索賠發生率通常在貸款發放後的第三至第六年中最高。截至2024年3月31日，我們的IIF中有46％與自2022年1月1日起撰寫且成立不到三年的企業有關。儘管迄今為止我們開具的新保險的理賠經驗良好，但我們預計，隨着這本保險賬簿中越來越多的金額達到預期的最高索賠頻率，蒙受的損失和索賠將增加。我們在投資組合到期時所經歷的實際違約率和平均違約準備金很難預測，這取決於我們當前有效賬面的具體特徵（包括借款人的信用評分、抵押貸款的貸款價值比率、地理集中度等），以及我們未來撰寫的新業務概況。此外，違約率和平均違約準備金將受到房價、利率和就業等未來宏觀經濟因素的影響。

美國經濟一直處於較高的消費者物價通脹水平。美聯儲在2022年和2023年多次提高目標聯邦基金利率，以降低消費者價格通脹。這些利率上調導致抵押貸款利率上升，這可能會降低房屋銷售活動並影響拖欠借款人的選擇。由於經濟環境的變化、消費者價格通脹水平上升對房屋銷售活動、住房庫存和房價的影響，我們對損失的估計在短期內可能會發生變化。

正如我們在簡明合併財務報表附註4中更全面地描述的那樣，截至2024年3月31日，我們在2018年1月1日至2019年12月31日以及2020年8月1日至2023年12月31日期間有約14億美元的超額虧損再保險，以及自2019年9月1日至2020年12月31日以及2022年1月1日至2024年12月31日的NIW部分的配額份額再保險。對我們未來儲備金的影響將取決於從貸款服務商那裏收到的拖欠通知的數量、違約情況以及我們對這些拖欠最終損失金額的預期。

第三方再保險

我們使用第三方再保險來提供保護，以防出現不利損失，並擴大我們的資本來源。當我們簽訂再保險協議時，再保險公司將獲得保費，作為交換，他們同意為商定的部分損失投保。這些安排不僅降低了我們的所得保費，而且還降低了我們的有效風險（“RIF”），後者提供資本減免，並可能包括PMIERS財務實力要求下的資本減免。我們的損失減去根據再保險協議割讓的任何蒙受的損失。有關再保險的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註4。

其他承保和運營費用
 
我們的其他承保和運營費用包括基本固定的部分，以及通常與NIW水平相應增加或減少的費用。
 
我們最重要的支出是員工的薪酬和福利，在截至2024年3月31日的三個月中，這佔其他承保和運營支出的61％，而截至2023年3月31日的三個月中，這一比例為55％。薪酬和福利支出包括基本和激勵性現金薪酬、股票薪酬支出、福利和工資税。
 
承保和其他費用包括法律、諮詢、其他專業費用、保費税、差旅、娛樂、營銷、許可、用品、硬件、軟件、租金、公用事業、折舊和攤銷以及其他費用。我們預計，隨着我們繼續增加新客户和增加抵押貸款保險（IIF）、已發行的產權保險單和提供的結算服務，我們的支出也將繼續增加。
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代理商保留的保費

代理商保留的保費是指我們的第三方代理商根據各自代理合同條款保留的產權保險費的一部分。根據行業慣例，這些金額記為支出，並在簡明的綜合收益報表中單獨報告。代理商保留的保費百分比根據房地產結算做法和州監管的地區差異而有所不同。

利息支出

利息支出是通過我們的擔保信貸額度（“信貸額度”）借款產生的。信貸額度下的借款可用於營運資金和一般公司用途，包括但不限於向Essent的保險和再保險子公司繳納資本。借款按浮動利率累計利息，該浮動利率與公司選擇的標準短期借款指數掛鈎，外加適用的利潤。
 
所得税
 
所得税是根據我們經營所在司法管轄區產生的收益或損失金額以及這些司法管轄區的適用税率和法規產生的。在我們運營的大多數州，我們的美國保險子公司通常無需繳納所得税；但是，我們的非保險子公司需要繳納州所得税。我們的保險子公司繳納保費税以代替州所得税，這些保費税記錄在其他承保和運營費用中。

Essent Group Ltd.（“Essent Group”）及其全資子公司Essent Re位於百慕大，其收入目前無需繳納企業所得税。參見上面的 “—立法和監管發展—百慕大企業所得税”。根據配額股份再保險協議，Essent Re在2020年12月31日之前為Essent Guaranty的NIW的25％進行再保險，在2020年12月31日之後為Essent Guaranty的NIW的35％進行再保險。Essent Re還為房地美和房利美提供保險和再保險。

未來時期記錄的所得税支出或福利金額將取決於我們經營所在的司法管轄區以及現行的税收法律法規。

抵押貸款保險收入和現金流週期
 
通常，一本賬簿產生的所有承保利潤（保費收入減去虧損）的大部分發生在賬面的最初幾年，所有承保利潤的最大一部分是在第一年實現的。一本書的後續年份通常會導致適度的承保利潤或承保虧損。之所以出現這種模式，通常是因為一本書最終將面臨的索賠相對較少，這時保費收入最高，而隨後的幾年則受到保費收入下降、保險貸款數量減少（主要是由於貸款預付款）和損失增加的影響。
 
關鍵績效指標
 
保險生效
 
如上所述，我們收取和賺取的保費是根據我們的IIF生成的，這是我們的NIW和取消的函數。下表包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月美國抵押貸款保險組合的IIF變動摘要。此外，該表還包括每個週期末的退休收入基金。
 
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 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
IIF，期初$239,078,262$227,062,055
NIW-Flow8,323,54412,893,789
NIW-批量——
取消(8,924,404)(8,418,429)
IIF，期末$238,477,402$231,537,415
該期間的平均IIF$238,595,268$228,885,174
退休收入基金，期末$54,686,533$51,469,312
 
以下是我們按年份分列的截至2024年3月31日的IIF摘要：
 
（以千美元計）$%
2024 年（直到 3 月 31 日）8,249,2383.5%
202344,842,52018.8%
202255,899,90723.4
202158,766,27124.6
202043,791,80318.4
201911,776,7114.9
2018 年及之前15,150,9526.4
 $238,477,402100.0%
 
平均淨保費率
 
我們的平均淨保費率是通過將美國抵押貸款保險組合的淨保費除以該期間有效的平均保費計算得出的，這取決於多種因素，包括：（1）我們投保的抵押貸款的風險特徵和平均承保範圍；（2）投資組合中月保費與單一保費的組合；（3）在此期間取消不可退還的單一保費；（4）我們NIW定價的變化；以及 (5) 根據第三方再保險協議割讓的保費.下表顯示了我們美國抵押貸款保險組合的平均淨保費率：

截至3月31日的三個月
20242023
基本平均保費率
0.41%0.40%
取消單次保費——
總平均保費率0.410.40
割讓的保費(0.05)(0.06)
淨平均保費率0.36%0.34%
 
繼續使用第三方再保險，以及未來取消不可退還的單一保費保單和IIF組合的水平的變化，可能會影響我們未來時期的平均淨保費率。

持續率
 
評估取消保單對IIF影響的衡量標準是我們的持續率，定義為任何十二個月後仍在我們賬面上的IIF的百分比。有關持續率對我們業績影響的更多討論，請參閲 “— 影響我們經營業績的因素——持續性和業務組合”。
 
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風險轉化為資本
 
風險資本比率歷來被用作衡量美國抵押貸款保險行業資本充足率的標準，並按有效的淨風險與法定資本的比率計算。有效淨風險是指扣除割讓的再保險後的有效風險總額，以及扣除已設立損失準備金的保單的風險敞口。我們的美國保險公司的法定資本是根據賓夕法尼亞州保險部規定或允許的會計慣例計算的。請參閲 “—流動性和資本資源—保險公司資本” 中的更多討論。
 
截至2024年3月31日，我們的美國抵押貸款保險公司的合併淨風險為345億美元，合併法定資本為35億美元，風險資本比率為10. 0:1。所需的資本金額因我們運營的每個司法管轄區而異；但是，通常，允許的最大風險資本比率為25.0比1。州保險監管機構目前正在審查各自的資本規則，以確定鑑於金融危機，是否需要進行修改，以更準確地評估抵押貸款保險公司承受緊張經濟條件的能力。因此，他們評估和衡量資本充足率所依據的資本指標將來可能會發生變化。管理層獨立於州監管機構和GSE的資本要求，不斷評估我們的保險投資組合的風險以及當前的市場和經濟狀況，以確定支持我們業務的適當資本水平。
 
運營結果
 
下表列出了我們在指定期間的經營業績：
 
操作摘要截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
收入：
寫入的淨保費$238,540$205,900
減少未賺取的保費7,0505,358
淨賺取的保費245,590211,258
淨投資收益52,08543,236
已實現的投資收益（虧損），淨額(1,140)(488)
其他投資資產的收益（虧損）(1,915)(2,702)
其他收入3,7374,942
總收入298,357256,246
損失和開支：
損失準備金（收益）和 LAE
9,913(180)
其他承保和運營費用57,34948,195
代理商保留的保費
9,491—
利息支出7,8626,936
損失和支出總額84,61554,951
所得税前收入213,742201,295
所得税支出32,02330,468
淨收入$181,719$170,827
 
截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
 
在截至2024年3月31日的三個月中，我們公佈的淨收入為1.817億美元，而截至2023年3月31日的三個月的淨收入為1.708億美元。與2023年同期相比，我們在2024年的經營業績增長主要是由於淨保費收入和淨投資收入的增加，但部分被運營費用和虧損準備金和LAE的增加所抵消。

保費淨額和收入淨額
 
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的淨保費和收入增長了16％。截至2024年3月31日的三個月中已計入和賺取的淨保費包括我們的產權保險業務的1,530萬美元淨保費。保費淨額和收入淨保費的增加
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這也是由於我們的平均IIF從2023年3月31日的2289億美元增加到2024年3月31日的2386億美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，平均淨保費率分別為0.36％和0.34％。在截至2024年3月31日的三個月期間，平均淨保費率的上漲是由於割讓保費減少、我們投保的抵押貸款組合發生變化、持續性提高以及定價變化的結果。在截至2024年3月31日的三個月中，割讓保費從截至2023年3月31日的三個月的3,360萬美元降至3,040萬美元，這主要是由於我們在2023年有兩筆經驗豐富的ILN交易的未償債券的未償還票據在截至2024年3月31日的三個月中未償還的虧損再保險盈餘額比去年同期有所減少。
 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，未賺保費分別減少了710萬美元和540萬美元。未賺保費的變化是由於單一保費保單上的淨保費分別為290萬美元和690萬美元，但分別被該期間在收益中確認的1,000萬美元和1,230萬美元未賺保費所抵消。


淨投資收益
 
在所述期間，我們的淨投資收入來自以下來源：
 
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
固定到期日$46,288$43,473
短期投資7,1431,721
總投資收入53,43145,194
投資費用(1,346)(1,958)
淨投資收益$52,085$43,236
 
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，淨投資收益的增加是由於我們投資組合的加權平均餘額增加以及税前投資收益率的增加。截至2024年3月31日的三個月，平均現金和投資組合餘額從截至2023年3月31日的三個月的53億美元增至58億美元。平均現金和投資組合的增加主要是由於運營現金流的投資。税前投資收益率從截至2023年3月31日的三個月的3.4％增加到截至2024年3月31日的三個月的3.7％，這主要是由於利率上升導致投資收益率普遍增加。税前投資收益率根據攤銷成本計算，不包括投資費用。有關我們投資組合的更多詳細信息，請參見 “—流動性和資本資源”。

其他投資資產的收益（虧損）

截至2024年3月31日的三個月，其他投資資產的收益（虧損）為虧損190萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的虧損為270萬美元。其他投資資產虧損減少的主要原因是，與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中記錄的公允價值調整有所改善。

其他收入
 
截至2024年3月31日的三個月，其他收入為370萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，其他收入為490萬美元。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，其他收入下降的主要原因是我們的某些再保險協議中包含的嵌入式衍生品的公允價值發生了變化。在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的這些嵌入式衍生品的公允價值下降了190萬美元，而在截至2023年3月31日的三個月中，嵌入式衍生品的公允價值下降了40萬美元。其他收入還包括三合會服務費收入、合同承保收入和向第三方再保險公司提供的承保諮詢服務。在截至2024年3月31日的三個月中，其他收入還包括來自我們產權業務的結算服務收入。

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損失和損失調整費用準備金
 
在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的虧損準備金為990萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的收益為20萬美元。虧損準備金的增加主要是由於為本年度違約記錄的損失編列了準備金，以及每次違約準備金的增加，但前幾年報告的違約補救活動部分抵消了這一點。

下表顯示了我們在指定期限內美國抵押貸款保險組合中拖欠的保險貸款的展期情況：
 截至3月31日的三個月
 20242023
開始默認庫存14,81913,433
另外：新的默認值8,2607,015
減去：治療方法(8,951)(7,574)
減去：已支付的索賠(123)(94)
減去：撤銷和拒絕，淨額(13)(7)
終止默認庫存13,99212,773
 
下表包含有關截至美國抵押貸款保險組合指定日期的違約貸款的更多信息：
 截至3月31日，
 20242023
病例儲備（以千計）(1)
$233,884$199,108
總儲備（以千計）(1)
$253,565$215,957
終止默認庫存13,99212,773
每次默認的平均案例儲備金（以千計）$16.7$15.6
每次默認的平均總儲備金（以千計）$18.1$16.9
默認費率1.72%1.57%
收到的索賠包含在期末違約庫存中142113
(1) 截至2024年3月31日，美國抵押貸款保險投資組合儲備金不包括Essent Re現行的32,000美元的GSE儲備金和其他風險分擔風險，以及1,370萬美元的產權保險準備金。

下表提供了期初和期末虧損準備金餘額和LAE的對賬情況：
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
期初損失準備金和LAE$260,095$216,464
減去：再保險可收賬款24,10414,618
期初淨虧損準備金和LAE
235,991201,846
增加對發生在以下情況的損失和LAE的準備金：
當前時期39,39632,694
前幾年(29,483)(32,874)
本期發生的損失和LAE9,913(180)
扣除發生在以下情況的損失和 LAE 的付款：
當前時期404—
前幾年4,8462,001
本期的損失和LAE付款5,2502,001
期末淨虧損準備金和LAE240,654199,665
另外：再保險可追回款項26,67016,357
期末損失準備金和LAE$267,324$216,022

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下表按美國抵押貸款保險組合的未還款次數和待處理的索賠數量詳細列出了儲備金和違約退休收入基金：
 截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）的數量
中的政策
默認		的百分比
中的政策
默認		的金額
儲備		的百分比
儲備		已違約
RIF		儲備金為
的百分比
默認 RIF
錯過的付款：      
三筆或更少的款項6,52747%$42,35418%$482,1519%
四到十一筆付款5,44039104,12345426,51324
十二筆或更多款項1,8831380,02534130,81661
待處理的索賠14217,38238,35188
案件儲備總數 (1)
13,992100%233,884100%$1,047,83122%
IBNR  17,541   
晚期  2,140   
損失準備金總額和LAE (1)
  $253,565   
(1) 截至2024年3月31日，美國抵押貸款保險投資組合儲備金不包括Essent Re現行的32,000美元的GSE儲備金和其他風險分擔風險，以及1,370萬美元的產權保險準備金。
 截至2023年3月31日
（以千美元計）的數量
中的政策
默認		的百分比
中的政策
默認		的金額
儲備		的百分比
儲備		已違約
RIF		儲備金為
的百分比
默認 RIF
錯過的付款：      
三筆或更少的款項5,36642%$31,08016%$366,9938%
四到十一筆付款5,1064078,12539363,29922
十二筆或更多款項2,1881785,51743130,52066
待處理的索賠11314,38625,00488
案件儲備總數 (2)
12,773100%199,108100%$865,81623%
IBNR  14,933   
晚期  1,916   
損失準備金總額和LAE (2)
  $215,957   
(2) 美國抵押貸款保險投資組合儲備不包括截至2023年3月31日埃森特再保險生效的10萬美元GSE儲備金和其他風險分擔風險。

在截至2024年3月31日的三個月中，虧損準備金和LAE為990萬美元，其中包括本年度的3,940萬美元虧損，被往年利潤的2950萬美元部分抵消。在截至2023年3月31日的三個月中，虧損準備金和LAE的收益為20萬美元，其中包括3,290萬美元的往年有利虧損發展部分被3,270萬美元的本年度虧損準備金所抵消。在這兩個時期，前幾年的虧損增長都是重新估算違約庫存上年度違約金額的最終支付金額的結果，包括先前確定的已治癒的違約的影響。

下表包含有關我們在指定期限內已支付的索賠和美國抵押貸款保險組合的索賠嚴重程度的其他信息：
 
 截至3月31日的三個月
（以千美元計）20242023
已支付的索賠數量12394
已支付的索賠金額$3,605$1,959
索賠嚴重程度65%59%
 
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目錄
其他承保和運營費用
 
以下是我們在指定期限內的其他承保和運營費用的組成部分：
 截至3月31日的三個月
 20242023
（以千美元計）$%$%
薪酬和福利$34,70861%$26,62955%
保費税4,91994,65310
其他17,7223016,91335
其他承保和運營費用總額
$57,349100%$48,195100%
期末的員工人數
526 337
 
導致其他承保和運營費用變化的重要因素是：
 
•與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，薪酬和福利有所增加，這主要是由於收購產權業務導致員工人數增加，以及股票薪酬支出增加。薪酬和福利包括工資、工資和獎金、股票薪酬支出、福利和工資税。

•保費税的增加主要是由於截至2024年3月31日的三個月中保費的增加，包括扣除代理人保留的保費後的產權保險保費。

•其他開支的增加主要是由於在截至2024年3月31日的三個月中產生的產權和結算服務直接費用，而軟件相關支出的增加被專業費用的減少和QSR協議下獲得的割讓佣金的增加部分抵消。在截至2023年3月31日的三個月中，其他支出包括與公司產權業務收購相關的約340萬美元交易成本。其他費用包括專業費用、差旅、市場營銷、硬件、軟件、租金、折舊和攤銷以及其他設施費用。

利息支出

在截至2024年3月31日的三個月中，我們分別產生了790萬美元的利息支出，而截至2023年3月31日的三個月，分別為690萬美元。增長的主要原因是未償借款的加權平均利率上升。在截至2024年3月31日的三個月中，信貸額度下的借款的加權平均利率為7.15％，而截至2023年3月31日的三個月的加權平均利率分別為6.28％。

所得税
 
我們在美國的子公司提交了合併的美國聯邦所得税申報表。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的所得税支出分別為3,200萬美元和3,050萬美元。截至2024年3月31日的三個月的所得税準備金是使用估計的年有效税率為15.4％計算的，而截至2023年3月31日的三個月的估計年有效税率為15.1％。在截至2024年3月31日的三個月中，所得税支出包括與該期間確認的已實現和未實現虧損相關的170萬美元離散税收優惠，以及與普通股和普通股單位歸屬相關的超額税收優惠。在截至2023年3月31日的三個月中，所得税支出包括與該期間確認的已實現和未實現虧損相關的20萬美元離散税收優惠，部分抵消了與普通股和普通股單位歸屬相關的超額税收赤字。離散項目的税收影響將在其發生的報告期內予以確認，在確定年度有效税率時不予考慮。


流動性和資本資源
 
概述
 
我們的資金來源主要包括：
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•我們的投資組合和投資組合的利息收入；

•我們將從現有IIF以及未來制定的保單中獲得的淨保費；

•根據我們的信貸額度借款；以及

•發行股本。
 
我們的義務主要包括：

•根據我們的政策申請付款；

•根據我們的信貸額度支付利息和償還借款；

•我們業務的其他成本和運營費用；

•根據我們董事會批准的股票回購計劃回購普通股；以及

•支付我們的普通股股息。
 
截至2024年3月31日，我們擁有充足的流動性，現金為1.643億美元，短期投資為12億美元，固定期限投資為42億美元。我們在信貸額度的循環信貸部分下還有4億美元的可用容量，信貸額度下還有4.25億美元的未償借款。根據合同，信貸額度下的借款將於2026年12月10日到期。截至2024年3月31日，控股公司可供出售的淨現金和投資總額為7.204億美元。此外，Essent Guaranty是匹茲堡聯邦住房貸款銀行（“FHLBank”）的成員，可以獲得FHLBank的擔保借貸能力，為Essent擔保提供補充流動性。截至2024年3月31日，Essent Guaranty在FHLBank沒有未償還的借款。

管理層認為，公司的控股公司、保險和其他運營子公司都有足夠的流動性來滿足其未來12個月的運營現金需求和義務以及承諾的資本支出。
 
儘管預計公司及其所有子公司將有足夠的流動性來履行其所有預期債務，但可能需要額外的資本來滿足監管機構或GSE通過的任何新的資本要求，應對業務或經濟環境的變化，提供與抵押貸款保險組合中有效的風險增長相關的額外資本，或為新的業務計劃提供資金。我們會定期審查潛在的投資和收購，其中一些可能是實質性的，這些投資和收購一旦完成，將擴大我們的現有業務或開闢新的業務領域，並且我們可能隨時討論可能的交易。我們會根據市場狀況不斷評估機會，通過發行股權或債務或其他選項，包括再保險或信用風險轉移交易，進一步提高我們的財務靈活性。無法保證任何此類機會都將以可接受的條件提供，或者根本無法保證。
 
在運營子公司層面，流動性可能受到以下任何一個因素的影響：
 
•我們的投資價值大幅下降；

•無法出售投資資產以提供現金來滿足運營需求；

•運營產生的預期收入下降；

•與我們的IIF相關的預期索賠付款增加；或

•運營費用增加。

我們的美國抵押貸款保險子公司受其獲準運營的司法管轄區和GSE規定的某些資本和股息規則和法規的約束。根據賓夕法尼亞聯邦的保險法，保險子公司可以在任何十二個月期間支付股息，金額等於（i）前一年終法定保單持有人盈餘的10％或（ii）前一年的法定淨收入中的較大值。這個
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賓夕法尼亞州法規還要求在未經事先批准的情況下從正未分配盈餘中支付股息和其他分配。截至2024年3月31日，Essent Guaranty的未分配盈餘約為3.255億美元，Essent PA的未分配盈餘約為1710萬美元。截至2024年3月31日，Essent Guaranty和Essent PA可能在2024年分別支付3.255億美元和540萬美元的額外普通股息。

根據百慕大金融管理局以及與交易對手的某些協議，Essent Re受某些股息限制的約束。關於與Essent Guaranty簽訂的配額股份再保險協議，Essent Re已同意將最低總股本維持在1億美元。截至2024年3月31日，Essent Re的總股權為18億美元。在保險和再保險活動方面，Essent Re必須維護信託資產，以造福其合同對手。見我們的簡明合併財務報表附註3。截至2024年3月31日，我們的保險子公司遵守了這些規則、規章和協議。
 
現金流
 
下表彙總了我們來自運營、投資和融資活動的合併現金流：
 
 截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
經營活動提供的淨現金$216,935$184,789
用於投資活動的淨現金(151,298)(149,342)
用於融資活動的淨現金(43,169)(48,054)
現金淨增加（減少）
$22,468$(12,607)
 
運營活動
 
截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的現金流總額為2.169億美元，而截至2023年3月31日的三個月為1.848億美元。經營活動提供的現金流增加的主要原因是淨保費和投資收入的增加被截至2024年3月31日的三個月中支付的運營費用的增加部分抵消。
 
投資活動
 
截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的現金流總額為1.513億美元，而截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金流為1.493億美元。在這兩個時期，用於投資活動的現金流主要與運營產生的投資現金流有關。

融資活動
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，用於融資活動的現金流分別為4,320萬美元和4,810萬美元，主要與支付的季度現金分紅、根據我們的股票回購計劃回購普通股以及為履行預扣税義務而從員工手中收購的庫存股有關。
 
保險公司資本
 
我們在單獨的公司法定基礎上計算美國抵押貸款保險公司的風險資本比率，以及我們的合併抵押貸款保險業務的風險資本比率。風險資本比率是我們的有效淨風險除以我們的法定資本。我們的有效淨風險是指扣除割讓的再保險（如果有）後的有效風險，以及扣除已設立損失準備金的保單的風險敞口。法定資本主要由法定保單持有人盈餘（由於法定淨收入而增加，因法定淨虧損和支付的股息而減少）以及法定應急儲備金組成。法定應急儲備金在法定資產負債表上列為負債。抵押貸款保險公司必須每年嚮應急儲備金繳款，金額為淨保費的50％。這些繳款通常必須維持十年。但是，經監管部門批准，當發生的損失超過一個日曆年淨保費的35％時，抵押貸款保險公司可以提前從應急準備金中提款。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，沒有向我們的美國抵押貸款保險子公司繳納任何資本，Essent Guaranty向Essent US Holdings, Inc.支付了4,500萬美元和9000萬美元的股息，
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分別地。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有向我們的產權保險子公司繳納任何資本繳款。

Essent Guaranty已簽訂再保險協議，為2018年1月1日至2019年12月31日以及2020年8月1日至2023年6月30日期間發行的抵押貸款保險單投資組合的新違約提供超額損失再保險保障。隨着基礎承保抵押貸款的攤銷，損失再保險承保範圍的總盈餘額將在十年內減少。

Essent Guaranty已與第三方再保險公司簽訂了配額股份再保險協議（“QSR” 協議”）。根據標普全球評級、A.M. Best或兩者的評級，每家第三方再保險公司的保險公司最低財務實力評級均為A-或更高。根據每份QSR協議，Essent Guaranty將按一定風險百分比割讓出在指定期限內開具的所有符合條件的保單的保費，以換取對受保保單的割讓索賠和索賠費用的補償、特定的割讓佣金以及與割讓索賠成反比變化的利潤佣金。這些再保險還降低了有效的淨風險和PMIER的最低要求資產。見我們的簡明合併財務報表附註4。
 
下表彙總了Essent Guaranty截至2024年3月31日的QSR協議：
QSR 協議符合條件的保單期限割讓百分比割讓委員會利潤委員會
QSR-20192019 年 9 月 1 日-2020 年 12 月 31 日(1)20%63%(2)
QSR-20222022年1月1日-2022年12月31日20%20%62%
QSR-20232023 年 1 月 1 日-2023 年 12 月 31 日17.5%20%58%
QSR-20242024 年 1 月 1 日-2024 年 12 月 31 日15.0%20%57%
_________________________________
（1）根據QSR-2019，Essent Guaranty割讓了單一保單的40％的保費和所有其他保單的20％的保費。
(2) QSR-2019 的初始利潤佣金高達60％。由於Essent Guaranty沒有在2021年12月31日行使終止該QSR協議的選擇權，因此在2022年及以後，Essent Guaranty可以獲得的最大利潤佣金增加到63％。

截至2024年3月31日，我們對美國抵押貸款保險子公司的合併風險資本計算結果如下：
 
合併法定資本：
（以千美元計）		 
保單持有人盈餘$1,086,890
應急儲備金2,366,663
合併法定資本$3,453,553
有效的合併淨風險$34,463,082
綜合風險資本比率10. 0:1
 
有關監管資本的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註14。在消除了公司間交易的影響之後，我們的合併法定資本等於Essent Guaranty加上Essent PA的法定資本總和。合併風險資本比率等於Essent Guaranty和Essent PA的有效淨風險之和除以合併的法定資本。上述信息來自我們保險子公司的年度和季度報表，這些報表是根據賓夕法尼亞州保險部和《全國保險專員協會會計慣例和程序手冊》規定或允許的會計慣例編制的。這種做法不同於美國普遍接受的會計原則。
 
Essent Re已與房地美和房利美簽訂了GSE和其他風險分擔交易，包括與房地美和房利美的保險和再保險交易。根據配額股份再保險協議，Essent Re在2020年12月31日之前為Essent Guaranty的NIW的25％進行再保險，在2020年12月31日之後為Essent Guaranty的NIW的35％進行再保險。在截至2024年3月31日的三個月中，Essent Re向Essent集團支付了3,750萬美元的股息，在截至2023年3月31日的三個月中沒有分紅。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，Essent Group沒有向Essent Re進行任何資本出資。截至2024年3月31日，Essent Re的股東權益總額為18億美元，有效的淨風險為223億美元。

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財務實力評級
 
我們的主要抵押貸款保險子公司Essent Guaranty的保險公司財務實力評級被穆迪投資者服務公司（“穆迪”）評為A3，前景樂觀，標普評級為A-展望穩定，A.M. Best評級為A（優秀），前景穩定。保險公司對Essent Re的財務實力評級為A-級，標普前景穩定，A.M. Best的財務實力評級為A（優秀），前景穩定。
 
私人抵押貸款保險公司資格要求
 
房利美和房地美維持協調的私人抵押貸款保險公司資格要求，我們將其稱為 “PMIers”。PMIER代表了私人抵押貸款保險公司有資格為房利美和房地美擁有或擔保的貸款提供抵押貸款保險的標準。PMIER包括財務實力要求，其中包含基於風險的框架，要求經批准的保險公司擁有足夠水平的流動資產來支付索賠。這種基於風險的框架規定，與履約貸款相比，保險公司必須持有更高水平的違約保險貸款所需的資產。PMIER還包括提高運營績效預期，並定義了經批准的保險公司未能遵守這些要求時適用的補救措施。截至2024年3月31日，我們獲得GSE批准的抵押貸款保險公司Essent Guaranty遵守了PMIERs。根據我們對PMIER的解釋，截至2024年3月31日，Essent Guaranty的可用資產為35億美元，佔其20億美元最低要求資產的173％。

根據GSE發佈的自2020年6月30日起生效的PMIER指導方針，Essent將對每筆違約保險貸款採用0.30乘數，這些貸款由聯邦緊急事務管理局（“FEMA”）宣佈的有資格獲得個人援助的重大災區內的財產提供支持，並且任何一項（1）都受為應對聯邦緊急事務管理局宣佈的重大災難而批准的寬容計劃的約束，該計劃的條款基本一致其中的寬容計劃、還款計劃或貸款修改試用期的條款由房利美或房地美，或 2) 首次未付的款項發生在 (i) 聯邦緊急事務管理局重大災難申報中規定的事故期的第一天前 30 天或 (ii) 聯邦緊急事務管理局重大災難申報中規定的事故期最後一天之後的90天，自聯邦緊急事務管理局重大災難聲明中規定的事故期的第一天起不超過180天。就上述情況而言，0.30乘數應適用於不超過三個日曆月的不良主要抵押貸款擔保保險貸款的基於風險的所需資產金額係數，從該貸款成為不良初級抵押貸款擔保保險貸款之月開始，在沒有上文1）所述的寬容計劃的情況下，達到兩次未按月還款。此外，根據PMIers指導方針提供的臨時條款，Essent將對每筆違約投保貸款採用0.30乘數，適用於由2020年3月1日當天或之後以及2021年4月1日（COVID-19 危機時期）之前首次未還款的房產支持的每筆違約保險貸款，對基於風險的所需資產金額係數適用0.30乘數。0.30 乘數將適用於違約的保險貸款（1），前提是為應對與 COVID-19 相關的財務困難而批准的寬限計劃（應假設任何在 COVID-19 危機期間首次未還款的貸款都屬於這種情況，且受寬限計劃、還款計劃或貸款修改試用期的約束），其條款與房利美或房地美提供的條款基本一致 2) 從貸款變為貸款的當月開始，期限不超過三個日曆月不良初級抵押貸款擔保保險貸款，每月未還款兩次。

FHFA和GSE宣佈，自2023年11月1日起，違約貸款將不再有資格獲得COVID寬容計劃，今後將遵循GSE的標準寬容計劃。

財務狀況
 
股東權益
 
截至2024年3月31日，股東權益為52億美元，而截至2023年12月31日為51億美元。股東權益的增加主要是由於2024年產生的淨收益，但部分抵消了根據我們的股票回購計劃支付的股息和普通股的回購，以及與未實現投資淨虧損增加相關的累計其他綜合虧損的增加。

投資
 
截至2024年3月31日，投資總額為56億美元，而截至2023年12月31日為55億美元。此外，截至2024年3月31日，我們的總現金為1.643億美元，而截至2023年12月31日為1.418億美元。投資的增加主要是由於在截至2024年3月31日的三個月中投資了運營淨現金流，但部分被我們未實現投資淨虧損的增加所抵消。
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按資產類別劃分的可供出售的投資
 
資產類別2024年3月31日2023年12月31日
（以千美元計）公允價值百分比公允價值百分比
美國國債$1,036,78719.3%$996,38218.9%
美國機構證券1,5730.17,1950.1
美國機構抵押貸款支持證券787,28514.7821,34615.6
市政債務證券 (1)539,67810.1547,25810.5
非美國政府證券66,3951.267,4471.3
公司債務證券 (2)1,219,16022.71,297,05524.7
住宅和商業抵押證券506,7809.4517,9409.8
資產支持證券522,3529.7564,99510.7
貨幣市場基金689,06412.8444,1218.4
可供出售的投資總額$5,369,074100.0%$5,263,739100.0%
 3月31日十二月三十一日
(1) 下表彙總了截至的市政債務證券：20242023
特別收入債券81.7%81.4%
一般債務債券18.318.6
總計100.0%100.0%

 3月31日十二月三十一日
(2) 下表彙總了截至的公司債務證券：20242023
金融41.8%42.0%
消費類，非週期性15.915.9
工業8.08.1
消費者，週期性7.27.1
通信7.17.2
公共事業6.46.3
科技6.26.2
能量4.94.7
基礎材料2.52.5
總計100.0%100.0%

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按評級分類可供出售的投資
 
評分 (1)2024年3月31日2023年12月31日
（以千美元計）公允價值百分比公允價值百分比
Aaa$2,523,00353.9%$2,561,36353.2%
Aa1107,6592.3104,4742.2
Aa2281,5056.0291,5016.0
Aa3198,3164.2208,8824.3
A1368,3607.9377,1887.8
A2285,0586.1329,4236.8
A3269,3905.8253,0815.3
Baa1199,8804.3220,9014.6
Baa2210,5584.5226,4494.7
Baa3160,2193.4166,1213.4
低於 Baa376,0621.680,2351.7
總計 (2)$4,680,010100.0%$4,819,618100.0%
(1) 基於穆迪發佈的評級（如果有）。如果穆迪不可用，則使用標普或惠譽評級（“惠譽”）評級。
(2) 不包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為689,064美元和444,121美元的貨幣市場基金。
 
按有效期限劃分可供出售的投資
 
有效期限2024年3月31日2023年12月31日
（以千美元計）公允價值百分比公允價值百分比
$2,074,77638.6%$1,892,07435.9%
1 到 359,9206.7371,5837.1
2 到 496,2049.2538,77510.2
3 到 364,9686.8402,6687.6
4 到 422,6787.9376,7227.2
5 年或更長時間1,650,52830.81,681,91732.0
可供出售的投資總額$5,369,074100.0%$5,263,739100.0%

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可供出售的十大投資控股
 
 2024年3月31日
等級
（以千美元計）		安全公允價值攤銷
成本		未實現
收益（虧損）(1)		信用
評分 (2)
1美國財政法案 07/11/2024$75,078$75,100$(23)Aaa
2美國財政法案 2024 年 4 月 18 日67,28267,284(2)Aaa
32024 年 6 月 20 日美國財政法案59,43959,444(4)Aaa
4美國國庫法案 09/05/202447,77047,7673Aaa
5美國財政法案 08/08/202447,23047,248(18)Aaa
6美國財政部 4.000% 01/31/202940,51040,660(150)Aaa
7美國財政部 2.875% 2025 年 6 月 15 日40,26941,094(825)Aaa
8美國財政部 1.500% 08/15/202631,67834,272(2,593)Aaa
9GNMA 6.0% 11/20/205328,56928,743(174)Aaa
102024 年 7 月 23 日美國財政法案28,14528,148(4)Aaa
總計 $465,970$469,760$(3,790) 
可供出售的投資百分比8.7%   
(1) 截至2024年3月31日，對於處於未實現虧損狀況的證券，管理層認為，公允價值的下降主要與收購後利率環境的變化有關。另見我們的簡明合併財務報表附註3，其中彙總了按資產類別分列的未實現虧損總額，其中可供出售投資的公允價值低於成本的時間少於12個月和12個月或更長時間。

(2) 基於穆迪發佈的評級（如果有）。如果穆迪不可用，則使用標普或惠譽評級。

 
等級		2023年12月31日
（以千美元計）安全公允價值
1美國財政部 0.000% 2024 年 4 月 18 日$66,405
2美國財政部 0.000% 2024 年 7 月 11 日55,360
3美國財政部 2.875% 2025 年 6 月 15 日40,340
4美國財政部 0.000% 08/202434,100
5美國財政部 1.500% 08/15/202631,822
6美國財政部 0.000% 2024 年 6 月 23 日29,381
7GNMA 30 年白金卡 6.000% 11/20/205329,116
8美國財政部 0.000% 09/05/202428,716
9FHLMC 30 年 UMBS 5.500% 11/01/205227,827
10美國財政部 0.250% 2025 年 5 月 31 日24,117
總計 $367,184
可供出售的投資百分比7.0%

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下表包括截至2024年3月31日佔市政債券總額10％以上的州的市政債務證券：
（以千美元計）公允價值攤銷
成本		信用
評分 (1), (2)
紐約
紐約市過渡性財務認證$13,376$13,777Aa2
紐約州宿舍管理局9,4729,715A1
特里伯勒橋隧管理局9,1269,800Aa3
紐約市7,1417,051Aa2
紐約聖都市開發公司6,5366,797Aa1
紐約和新澤西港務局5,3305,948Aa3
紐約州門羅縣工業開發公司3,3693,240Aa3
大都會交通管理局3,1493,304A3
紐約市市政水務金融管理局2,9932,920Aa1
紐約交通發展公司2,1762,180A1
紐約揚克斯市2,1692,283A2
長島電力局1,6421,635A2
紐約 St Twy Auth1,2801,289A1
紐約（州）702790A1
紐約州拿騷縣270268Aa3
$68,731$70,997

 

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目錄
（以千美元計）公允價值攤銷
成本		信用
評分 (1), (2)
加利福尼亞
灣區收費局$9,196$10,829A1
加利福尼亞州8,8418,995Aa2
洛杉磯聯合學區/加利福尼亞州6,7377,249Aa3
聖華金山交通走廊管理局6,7177,725A1
加利福尼亞州阿納海姆市5,8017,725A1
加利福尼亞中部義務團體社區醫院5,5367,725A1
金州煙草證券化公司4,1245,033A3
舊金山市縣機場 COMM-舊金山國際機場3,7293,616A1
加利福尼亞州卡森市3,5014,385Aa3
聖何塞聯合學區3,2594,090Aaa
Redwoods/老年人社區3,1093,740Aa3
Tuolumne 風力項目管理局2,9813,031A2
加利福尼亞州克恩縣2,7282,743Baa2
Chabot-Las Positas 社區學院區2,6352,723Aa2
奧克蘭港2,4182,491A1
加利福尼亞州英格爾伍德市2,2663,109Aa2
加利福尼亞州蒙特雷公園市2,2112,969Aa2
加利福尼亞州里弗賽德縣2,1332,250Aa2
加利福尼亞州個人所得税收入2,0582,103Aa3
加利福尼亞州舊金山市公用事業委員會水收入2,0202,331Aa2
Foothill-Eastern 交通走廊管理局1,7622,350A1
灣區供水與保護局1,6651,687Aa3
裏弗賽德縣交通委員會1,3161,665A2
加州大學醫學中心攝政官集合收入1,3001,360Aa3
加州大學1,2581,292Aa2
加利福尼亞州託倫斯市1,1441,237Aa2
加利福尼亞州埃爾卡洪市9751,282Aa2
加利福尼亞州艾爾蒙特市8701,000Aa2
阿拉米達走廊交通管理局809852A3
大教堂城市重建局繼任機構704704Aa2
波莫納重建局繼任機構681700Aa2
加州獨立系統運營公司568725A1
加利福尼亞州薩克拉門託縣486483A1
洛杉磯縣證券化公司435468A3
加州州立大學239250Aa2
奧克斯納德聯合高中區217250Aa2
洛杉磯市機場管理局206208Aa3
加利福尼亞州聖何塞市179205Aa2
加利福尼亞州河濱市154155Aa2
康普頓社區學院區115114Aa3
加利福尼亞州洛杉磯市96110Aa3
$97,179$111,959

(1) 上述某些證券可能包括財務擔保保險或國家增值保險。如果適用，上述評級包括這些信用增強的影響。

(2) 基於穆迪發佈的評級（如果有）。如果穆迪不可用，則使用標普或惠譽評級。

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資產負債表外安排
 
Essent Guaranty已與總部設在百慕大的非關聯特殊目的保險公司簽訂了全額抵押再保險協議（“Radnor Re交易”）。Radnor Re特殊用途保險公司是特殊目的可變利息實體，未合併到我們的簡明合併財務報表中，因為我們沒有單方面權力來指導那些對其經濟表現具有重要意義的活動。截至2024年3月31日，我們估計Radnor Re實體在資產負債表外的最大虧損敞口為30萬美元，相當於再保險信託資產投資收益的估計淨現值。有關更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註4。


關鍵會計政策
 
截至本報告提交之日，我們的關鍵會計政策與2023年10-K表格中討論的政策相比沒有重大變化。有關最近發佈的採用或正在評估的會計準則，請參閲我們的簡明合併財務報表附註2。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
 
我們擁有並管理各種持股、類型和期限的大型投資組合。投資收入是我們支持運營和索賠付款的主要現金流來源之一。投資組合中的資產面臨的因素與影響整體金融市場表現的因素相同。儘管我們的投資組合受到影響全球市場的因素的影響，但它對美國市場驅動因素的波動最為敏感。
 
我們在董事會和高級管理層的監督下，通過財務部門實施的明確的投資政策來管理市場風險。我們監測和管理的市場風險敞口的重要驅動因素包括但不限於：
 
•利率水平的變化。提高利率可能會降低投資組合中持有的某些固定利率債券的價值。更高的利率可能會導致浮動利率資產產生額外收入。降低利率將產生相反的影響。利率的重大變化也可能影響利率和索賠率，這反過來可能要求對投資組合進行重組，使其更好地與未來的負債和索賠支付保持一致。當市場條件不利時，這種重組可能會導致投資被清算。
 
•利率期限結構的變化。利率上升或下降通常沿收益率曲線的變化幅度不同。這些變化可能會對某些資產的價值產生不可預見的影響。

•市場波動/投資實際或感知信貸質量的變化。通過調整我們自己的或第三方（例如評級機構）的評估來確定投資質量的惡化，將降低投資的價值，並可能降低投資的流動性。

•集中風險。如果投資組合高度集中於一項資產或價值高度相關的多項資產，則整個投資組合的價值可能會受到僅一項資產或一組高度相關的資產價值變化的極大影響。

•預付款風險。債券可能有看漲期權條款，允許債務人在有利時在到期前還款。這通常發生在利率降至債務利率以下時。
 
所有投資資產的市場風險都是在個人安全級別上衡量的。重點介紹了定量分析未完全反映的市場風險。此外，還討論了從上一個報告期到當前報告期發生的重大市場風險變化。還將確定和描述風險管理方式的變化。
 
截至2024年3月31日，我們可供出售的投資的有效期限為3.3年，這意味着100個基點的收益率曲線的瞬間平行移動（向上或向下移動）將導致我們可供出售的投資的公允價值變化3.3％。不包括短期投資，我們的可供出售投資的有效期為4.2年，這意味着100個基點的收益率曲線的瞬間平行移動（向上或向下移動）將導致可供出售投資的公允價值變化4.2％。
 
第 4 項。控制和程序
 
披露控制和程序
 
截至本季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（該術語的定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2024年3月31日，即本季度報告所涉期末起生效。

在評估截至2024年3月31日的披露控制和程序的有效性時，根據美國證券交易委員會總會計師辦公室發佈的指導方針，我們排除了對產權保險業務（Title）的收購（不得在收購之日或一個年度報告期之後延長一年）。此次收購於 2023 年 7 月 1 日完成。截至2024年3月31日的三個月，Title的資產佔合併資產的比例不到3％，收入佔合併收入的不到6％。有關此次收購及其對公司合併財務報表影響的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註15。

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目錄
 
財務報告內部控制的變化
 
在我們最近的財季中，我們對財務報告的內部控制（該術語在《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條中定義）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

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目錄
第二部分 — 其他信息
 
第 1 項。法律訴訟
 
我們目前沒有受到任何實質性的法律訴訟。
 
第 1A 項。風險因素
 
第一部分第1A項討論了影響我們業務和財務業績的風險因素。我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。除下文所述外，我們的風險因素與先前在年度報告中披露的風險因素相比沒有實質性變化。您應仔細考慮我們的年度報告中描述的風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。我們的年度報告中描述的風險以及以下披露的並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。如果實際發生任何風險，我們的業務、財務狀況和/或經營業績可能會受到負面影響。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

回購證券
 
下表列出了截至2024年3月31日的三個月內回購普通股的相關信息。
時期
（以千美元計，每股金額除外）		總計
的數量
股份
已購買		平均價格
每股支付		的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序		近似美元
股票的價值
可能還是
在下方購買
計劃或
節目 (1)
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日33,161$53.36200
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日57,208$52.2957,208
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日164,015$53.6039,703
總計254,384 97,111$244,867
(1) 截至2024年3月31日，公司獲準購買2022年5月宣佈的至多2.5億美元的普通股，其中510萬美元已使用。表中剩餘的2.449億美元代表截至2024年3月31日根據股票回購計劃可以回購股票的金額。2024年4月，該公司又回購了59,000股股票，總成本為320萬美元。4月份回購後，股票回購計劃的剩餘金額為2.417億美元。

第 5 項其他信息

2024 年年度股東大會

2024年5月1日，我們舉行了2024年年度股東大會（“年會”）。截至2024年3月8日，即年會的創紀錄日期，共有106,749,888股普通股有權投票，其中100,905,534股親自或通過代理人出席年會。

以下是在年會上向股東提交的每項事項的最終投票結果摘要。

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目錄
提案1——選舉三名第一類董事，任期至2027年年度股東大會：

投贊成票被扣留的選票經紀人非投票
將在2027年年度股東大會期間任職的一類董事：
阿迪亞·杜特
90,972,1178,526,9611,406,456
Henna Karna
97,040,8042,458,2741,406,456
羅伊 J. 卡斯馬爾
96,969,5232,529,5551,406,456

提案2——再次任命普華永道會計師事務所為截至2024年12月31日的年度以及2025年年度股東大會之前的公司獨立註冊會計師事務所，並將審計師薪酬的決定移交給董事會，已獲得批准：

投贊成票100,370,851
投反對票508,479
棄權票26,202

提案3——就我們的高管薪酬進行不具約束力的諮詢投票：

投贊成票72,055,922
投反對票27,390,718
棄權票52,434
經紀人非投票1,406,460

高管交易計劃

開啟 2024年3月11日， 大衞·温斯托克，該公司的 高級副總裁兼首席財務官r，訂立了10b5-1的銷售計劃（“計劃”），旨在滿足以下方面的肯定辯護 規則 10b5-1 (c) 根據《交易法》。該計劃規定最多可出售 4,000 在本計劃期限內，温斯托克先生實益持有的公司普通股，有效期至（1）2025年2月8日和（2）根據本計劃共出售4,000股公司普通股之日，以較早者為準。

第 6 項。展品
 
(a) 展品：
 
展覽
沒有。		 描述
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條或第15d-14 (a) 條要求對首席執行官進行認證
31.2
 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條或第15d-14 (a) 條要求對首席財務官進行認證
32.1
 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證
101 截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告中的以下財務信息，格式為Inline XBRL：（i）簡明合併資產負債表（未經審計）；（ii）簡明合併綜合收益表（未經審計）；（iii）簡明合併股東權益變動表（未經審計）；（iv）簡明合併現金流量表（未經審計）；以及（v））簡明合併財務報表（未經審計）附註。
*管理合同或補償計劃或安排。

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目錄
簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其在指定日期簽署本報告，經正式授權。
 
 ESSENT 集團有限公司
  
  
日期：2024 年 5 月 6 日/s/ MARK A. CASALE
 馬克·A·卡薩萊
 總裁、首席執行官兼董事長
（首席執行官）
  
  
日期：2024 年 5 月 6 日/s/ DAVID B. WEINSTOCK
 大衞·B·温斯托克
 高級副總裁兼首席財務官
（首席財務官）

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