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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

對於財政年度告一段落12月31日, 2023

的過渡期 至

委託文件編號：1-09447

凱撒鋁業公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(629) 252-7040

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒不是☐

如果註冊人無需根據法案第13條或第15（d）條提交報告，則通過勾選標記進行驗證。是的 ☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

截至註冊人最近完成的第二財政季度（2023年6月30日）的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為 $1.1十億美元。

截至2024年2月19日，有16,015,791註冊人的流通普通股股份。

常用或定義的術語

目錄

帕RT I

前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條(視適用情況而定)的“前瞻性陳述”。這些陳述貫穿於本表格10-K，包括第1項。“企業--企業業務”，項目1A。“風險因素”和項目7。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”這些前瞻性表述可以通過使用“相信”、“預期”、“可能”、“估計”、“將”、“應該”、“計劃”或“預期”或前述或其他變體或類似術語的否定或戰略討論來識別。

請讀者注意，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，涉及重大風險和不確定因素，由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中的結果不同。這些因素包括：(I)管理層戰略和決策的有效性，包括戰略投資、資本支出戰略、為應對運營和供應鏈挑戰而實施的流程和對策以及這些戰略的執行情況；(Ii)一般經濟和商業狀況，包括地緣政治因素的影響以及政府和其他應對行動的影響、週期性、迴流、勞動力挑戰、供應中斷，以及影響我們所服務的航空/HS產品、包裝、通用電氣產品、汽車擠壓和其他終端市場需求驅動因素的其他條件；(Iii)我們參與預計將在未來推出的成熟和預期的新汽車計劃併成功推出新汽車計劃的能力；(Iv)由於相互競爭的國家優先事項而導致國防支出的變化或轉變；(V)定價、市場狀況以及我們有效執行商業和勞動力戰略、通過成本增加(包括徵收附加費)和彈性成本來應對不斷變化的經濟狀況、波動的商品成本和通貨膨脹的能力；(Vi)技術的發展；(Vii)我們未來的收益、現金流、財務狀況、資本要求和其他因素對我們財務實力和靈活性的影響；(Viii)新的或修訂的法律或法規要求；(Ix)收購業務和技術的成功整合；(X)利益相關者，包括監管機構，對我們的環境、社會和治理(“ESG”或“可持續性”)目標和舉措的看法，以及我們無法控制的因素對該等目標和舉措的影響；以及(Xi)在項目1A中討論的其他因素。“風險因素”和本表格10-K中的其他部分。不能保證這些都是可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的所有因素。

敦促讀者在評估任何前瞻性陳述時仔細考慮這些因素，並告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。本文中包含的前瞻性聲明僅在本10-K表日作出，我們沒有義務更新或修改本10-K表中包含的任何信息，也沒有義務公開發布為反映本10-K表日後發生的或我們知道的事件或情況而做出的任何前瞻性聲明的任何修訂，除非法律要求。

第1項。 B有用性

信息的可用性

我們向美國證券交易委員會提交Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告、委託書、對這些報告和聲明的任何修訂以及其他信息。您可以從美國證券交易委員會網站獲取我們以電子方式提交的文件，網址為Http://www.sec.gov。我們向美國證券交易委員會提交的文件可在我們的網站上免費獲取，網址為Http://www.kaiseraluminum.com在我們向美國證券交易委員會提交材料或提供材料後，在合理可行的範圍內儘快提供材料。新聞稿、即將召開的財報電話會議和我們管理層與投資界成員一起參與或主持的活動的公告，以及此類財報電話會議、投資者活動和相關投資者演示的網絡直播檔案，也可在我們的網站上查閲。除非特別註明，否則我們網站上的信息不會包含在本10-K表格中。

業務概述

凱撒鋁業公司是特拉華州的一家公司，為以下終端市場應用製造和銷售半成品專用鋁廠產品：(I)航空/HS產品；(Ii)包裝；(Iii)GE產品；(Iv)汽車擠壓件；以及(V)其他產品。我們製造的鋁廠產品包括平軋(板材、薄板和卷材)、擠壓(棒材、棒材、中空和型材)、拉拔(棒材、棒材、管材、管材和線材)和某些鑄鋁產品。我們產品的精密性歸功於金屬的冶金和物理性能以及特定終端用途所需的特殊特性。我們戰略性地選擇服務於具有技術挑戰性的應用，我們可以針對這些應用部署我們的核心冶金和工藝技術能力，以生產具有差異化特徵的高度工程化的磨機產品，為我們提供獲得溢價並創造長期盈利增長的機會。我們商業模式的一個基本部分是對鋁和某些合金市場價格波動的影響保持中性，從而賺取利潤，主要是通過將鋁轉化為

半成品廠的產品。我們將此稱為“金屬價格中性”。有關更多詳細信息，請參閲下面的“定價、金屬價格風險管理和對衝”部分。

關於全球平軋鋁廠產品市場，我們的重點是用於需要更高強度和普通合金軋製產品無法實現的其他所需產品屬性的應用的熱處理板材和薄板。平軋熱處理板和薄板的主要終端市場應用是Aero/HS產品(我們在全球銷售)和GE產品(我們主要在北美銷售)。2021年3月31日，隨着對Warrick的收購完成，我們擴展了我們的平軋鋁產品，包括北美飲料和食品包裝行業罐頭庫存應用的裸鋁卷和塗層鋁卷。我們的包裝產品要求苛刻的屬性，並可以進一步加工，以包括塗層和縱切根據客户的規格。

同樣，在擠壓和拉拔鋁廠產品領域，我們的重點是Aero/HS產品、GE產品和汽車擠壓產品，用於要求高強度、可加工性或其他特定性能的苛刻應用，我們可以憑藉其專業的技術、強大的生產能力和高產品質量創造並保持不可抗拒的競爭地位。我們主要服務於北美對擠壓和拉拔鋁廠產品的需求。

我們的軋鋼廠特倫特伍德工廠生產用於航空航天和一般工程終端市場應用的熱處理板材和薄板，我們的Warrick工廠生產用於飲料和食品包裝行業罐裝應用的裸鋁卷和塗層鋁卷。我們的11個擠壓/拉伸設施，其中10個在美國，1個在加拿大，為航空航天、一般工程或汽車應用提供服務。我們的工廠位於新澤西州哥倫比亞市，專注於多材料先進製造方法和技術，包括多軸計算機數控(“NC”)加工、加法制造(“3D打印”)、針對要求苛刻的航空航天和國防、高科技以及一般工業和汽車應用的焊接和製造。2023年，我們從工廠發運的11.964億英鎊的綜合淨銷售額總計30.87億美元。

我們以每月浮動的價格購買主要原材料原鋁、軋製鋼錠和廢鋁或回收鋁和合金，我們的定價政策通常允許我們將鋁和某些合金的基本指數成本(見下文“原材料”部分)轉嫁給我們的客户，因此我們對金屬定價保持中性。然而，對於我們在現貨基礎上銷售的一些利潤率較高的產品，競爭動態可能會限制銷售價格上漲的金額和/或推遲銷售價格上漲的時間，以收回我們增加的鋁和合金成本，導致我們可能面臨長達幾個月的滯後，在此期間我們可能面臨金屬價格風險。因此，當鋁和合金價格上漲時，我們可能會受到不利影響，而當鋁和合金價格下降時，我們可能會受到有利影響，因為我們和我們的競爭對手傾向於推遲調整定價，除非在金屬成本不斷下降的環境下市場動態需要這樣做。我們也可以簽訂固定價格的客户銷售協議，其中規定了固定的基礎金屬價格加上轉換價格。鋁和合金價格滯後的現貨銷售以及固定價格銷售協議為我們創造了價格敞口，我們通過對衝和相關計劃緩解了這種風險，目的是保持金屬價格中性。此外，我們還簽訂了某些合同，這些合同可能會根據某些合金的前期平均成本調整這些合金在未來一段時期的價格。因此，在銷售價格重新設定之前，我們可以經歷合金價格上漲時的不利影響和合金價格下降時的有利影響。

我們進一步努力通過有效利用廢鋁或回收鋁來提高我們的利潤率。由於廢鋁的收購價格通常低於我們出售時的鋁指數價格，因此我們可以通過提高廢鋁的利用率來產生額外的利潤率。然而，由於廢鋁的可獲得性及其相對於指標價的折扣受市場動態的影響，在可獲得性較低的時期，當廢鋁更容易獲得時，我們的業績可能會受到不利影響，而有利影響可能會出現。此外，由於製造要求、供應鏈中斷或市場對我們產品需求的快速變化，我們可能無法有效利用廢料，從而對我們的利潤率造成不利影響，我們稱之為庫存失衡。

我們與我們的客户有着長期的合作關係，這些客户主要由藍籌公司組成，包括領先的航空航天和汽車製造商、一級航空航天和汽車供應商、飲料和食品包裝製造商以及金屬服務中心。我們大約75%的發貨直接賣給製造商或一級供應商，大約25%賣給金屬服務中心。在我們的服務市場中，我們追求以質量、供貨、服務和交付性能為驅動的“同類最佳”客户滿意度，從而成為首選供應商。我們相信，我們通過提供廣泛的產品和我們的凱撒選擇®這些產品的設計和製造旨在提供增強的產品特性和更好的一致性，從而為我們的客户帶來更好的性能、更低的浪費，在許多情況下，還能降低生產成本。

通過緊密整合我們在多個生產設施、產品線和目標市場的運營管理，我們進一步努力提高向客户流動產品的效率和我們作為首選供應商的地位。此外，我們成為首選供應商和低成本生產商的戰略是由持續改進的文化推動的，這種文化是由

凱撒生產系統(“KPS”)，是精益製造、六西格瑪和全面生產製造等工具的綜合應用。使用KPS，我們尋求不斷降低我們自己的製造成本，並在整個價值鏈中消除浪費。

我們商業模式的一個關鍵組成部分是在商業和經濟週期中保持財務實力和靈活性。我們通過在不同商業和經濟週期的情況下對我們的流動性狀況進行例行分析來管理和監控我們的財務實力。我們還將我們的資本配置優先用於有機增長，例如每個終端市場的效率和質量，同時保持強勁的資產負債表，以獲得無機機會和市場增長潛力，併為股東提供回報。這些基本項目的詳細情況見第二部分第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，此表格為10-K，標題為“流動性和資本資源”。

產品

概述

我們的業務專注於生產軋製、擠壓和拉拔的鋁產品，主要用於航空航天和國防、鋁飲料和食品包裝、一般工程(包括耐用消費品)、電子產品、電氣和機械設備應用產品以及汽車產品。我們的工程師、冶金專家和銷售人員與我們的客户通力合作，幫助我們的客户為具有挑戰性的應用設計產品，這些應用對產品性能至關重要。此外，我們的卓越中心是致力於在我們的生產運營中提高產品性能和工藝開發的專門研究和開發中心，專注於：(I)控制製造過程；(Ii)最大限度地使用再生鋁；(Iii)提高產品質量；以及(Iv)確保一致性和增強的產品屬性。請參閲“選定的運營和財務信息” 第二部分，第7項。《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》 表格10-K，用於按終端市場應用程序選擇我們的鋁製品的裝運和銷售信息。

我們認為鋁是高度可持續的，因為它是無限可回收的，與最初的開採和精煉過程相比，回收過程所需的能源明顯減少。我們精心設計的解決方案有助於提高消費產品的性能，實現飛機和交通等應用的輕量化以提高燃油效率，並增加可回收鋁飲料和食品包裝的使用，從而減少碳排放。總體而言，我們仍然專注於提供滿足客户需求的產品，以滿足要求苛刻的應用，同時成為Carbon解決方案的一部分，以實現“同類最佳”的客户滿意度。

Aero/HS產品。我們的Aero/HS產品包括熱處理板材和薄板、硬質合金擠壓型材、冷精軋棒材、無縫拉拔管材和鋼坯，用於全球航空航天、航天和國防工業的各種終端用途。典型的應用是結構飛機部件，由於頻繁的起飛、着陸和高度變化，這些部件必須在温度和壓力的極端變化下持續運行。所需的物理性能包括高抗拉強度、卓越的抗疲勞性和即使在惡劣環境中也具有出色的耐用性。我們使用高強度的2000系列、7000系列和某些6000系列鋁合金，並應用各種熱實踐來製造我們的Aero/HS產品，以滿足此類安全關鍵應用所需的苛刻規格。雖然鈦和複合材料等競爭材料已經在幾種較新的飛機設計中取代了鋁的某些應用，但鋁仍然是結構航空航天和國防應用中使用最廣泛的材料，因為它重量輕，可以滿足苛刻的性能要求，並且相對於其他材料具有成本效益。

包裝。我們的包裝產品由飲料和食品包裝行業中使用的裸露和塗層3000和5000系列鋁合金卷材組成，應用範圍包括塗層食品庫存、塗層末端和標籤庫存、主體庫存和瓶庫存。我們的Warrick軋鋼廠是北美目前專用於包裝行業的四大鋁軋廠之一，擁有世界上最大的鑄錠設施之一，包括熱軋和冷軋、塗層精整和縱切能力。沃裏克軋鋼廠擁有生產高利潤率塗層包裝產品的獨特能力，約佔我們總包裝出貨量的%。

通用電氣產品。我們廣泛的GE產品組合主要包括6000系列鋁合金板材、板材、棒材、棒材、管材、線材和標準擠壓型材。6000系列合金是一種用途極其廣泛、中等強度、可熱處理的合金，既可以擠壓也可以軋製。我們的GE產品具有廣泛的用途和應用，其中許多涉及為大量運輸和其他工業終端市場應用進行進一步製造，其中板材、棒材和棒材的加工非常密集。例如，我們的GE產品用於生產軍用車輛的裝甲、軍械、半導體生產的製造單元、大量電子設備、售後汽車運動部件、工裝盤、機械和設備部件、螺栓、螺絲和鉚釘。

汽車擠出物。汽車擠壓件由用於北美許多汽車應用的擠壓鋁產品組成。我們向汽車行業供應的各種擠壓產品包括白車身結構部件、碰撞管理系統、防抱死制動系統和驅動軸拉拔管的擠壓產品。對於一些汽車擠出件，我們進行有限的製造，包括鋸切和切割到一定長度。近年來，汽車原始設備製造商(“OEM”)及其供應商一直在以越來越快的速度將許多傳統上由鋼製成的汽車零部件轉換為鋁，以在不犧牲結構完整性和安全性能的情況下減輕重量，從而實現嚴格的美國企業平均燃油經濟性或類似的州法規要求的更高的燃油效率標準。我們的汽車擠出物的設計和生產旨在提供北美OEM和汽車平臺的廣泛組合中的汽車應用所需的特定機械性能和性能屬性。我們相信，我們的競爭對手不容易複製這些屬性，而且對我們的客户來説很重要，他們通常是一級汽車供應商。

其他產品。其他產品包括用於北美各種工業終端的重新軋製、擠壓、拉拔和澆鑄的方坯鋁產品。我們繼續退出這些非核心應用，並將我們的資源和產能集中在戰略性Aero/HS產品、包裝、GE產品和汽車擠出領域。

市場

銷售、市場營銷和分銷

製成品的行業銷售隨着競爭和市場動態的變化而波動。我們在美國、加拿大和西歐的銷售人員以及亞洲、拉丁美洲和中東其他地區的獨立銷售代理直接向客户進行銷售。我們的銷售和營銷工作主要集中在Aero/HS產品、包裝、GE產品和汽車擠出物市場。

Aero/HS產品。我們將我們的Aero/HS產品銷售給金屬服務中心，以及直接銷售給航空製造商和一級供應商。銷售主要是根據長期協議進行的，但也會按訂單進行。我們擁有一支專注於Aero/HS產品的北美和西歐銷售隊伍，為這一市場服務。隨着飛機制造商轉向整體式部件設計，航空航天板的需求增長已經超過了對其他形式的航空/HS產品的需求增長，在這種設計中，一塊鋁(通常是一塊板)被深度加工以形成所需的部件，而不是通過組裝由鋁板、擠壓件或鍛件製成的子部件來製造相同的部件，這些部件使用鉚釘、螺栓或焊接彼此固定。對我們Aero/HS產品的需求受到商業機身建造速度的嚴重影響，在較小程度上，還受到與國防相關的機身和其他產品的影響。此外，建造速度和正在建造的飛機型號組合的意外變化可能會在整個航空航天供應鏈中引發補充庫存或去庫存，暫時影響需求。雖然商用機身的建造費率可能受到某些短期事件的影響(見第一部分，第1A項)。我們相信，對航空旅行和燃油效率的長期需求將繼續推動我們產品的長期增長。

包裝。我們的包裝產品主要銷往北美的飲料罐頭製造商、灌裝商和食品包裝製造商。銷售主要是根據北美直銷團隊的長期協議進行的。鋁罐的需求是由包裝行業向環境可持續材料的轉變推動的，因為鋁是無限可回收的，並且是飲料容器中消費者回收率最高的。主要參與者已經將一些塑料瓶裝水和碳痠軟飲料的生產過渡到鋁製。我們預計進一步的增長將受到可持續發展趨勢、從塑料到鋁的長期轉變以及北美包裝產能已重新分配到其他終端市場的事實的支撐，包括汽車和工業。此外，終端消費者對某些罐裝飲料和/或食品和寵物食品偏好的意外變化可能會在整個包裝供應鏈中引發補充庫存或減少庫存，從而暫時影響需求。

通用電氣產品。我們的大多數GE產品按訂單銷售給北美的大型金屬服務中心，訂單主要由交貨期相對較短的標準目錄類型的產品組成。我們擁有一支專注於GE產品的北美銷售隊伍，為這個市場提供服務。對通用電氣產品的需求與北美一般工業和半導體的增長密切相關，以及許多公司最近希望通過轉移供應商和縮短供應鏈來降低供應鏈中斷的風險。需求還受到整個供應鏈庫存去庫存和再庫存的影響。

汽車擠出物。我們的汽車擠出物主要銷售給一級汽車供應商。幾乎所有的銷售都是通過與我們的技術銷售支持組織密切合作的北美直銷團隊，通過直接渠道簽訂的長期協議完成的。對汽車擠壓件的需求是根據北美的汽車生產率和鋁含量來確定的。我們認為，燃油效率標準，以及消費者對更大車輛的偏好和

越來越多的人轉向電動汽車和其他替代汽車，這將繼續推動乘用車對鋁擠壓部件的需求增長，以取代較重的鋼部件。

顧客

2023年，我們擁有約520名客户。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我們最大的客户分別佔淨銷售額的18%和19%。雖然失去該客户可能會對我們產生重大不利影響，但我們相信我們與客户的長期關係良好，並且失去客户的風險很小。有關我們的重大集中度的信息，請參閲本表格10-K中包含的合併財務報表註釋的註釋17。

競爭

半成品鋁行業競爭激烈。我們尋求通過持續投資，不斷提高產品的質量和可加工性，製造和提供獨特的產品屬性，進一步與競爭對手區分開來（凱撒選擇®)，並提供廣泛的產品供應，同時保持對客户的強烈關注，以在我們的市場上獲得“同類最佳”的地位。

我們在全球航空/HS產品市場上的主要競爭對手是Arconic Corporation、Constellium N.V.和Novelis Inc.。在北美，我們在包裝方面的主要競爭對手是Arconic Corporation、Constellium N.V.、Novelis Inc.和Tri-Arrow Al，Inc.。在為我們的北美客户提供GE產品和汽車擠壓產品方面，我們的主要競爭對手是Arconic Corporation和Norsk Hydro ASA，在某些產品方面，我們還與規模較小的地區性參與者競爭。在北美，我們還與從南非、歐洲和中國進口的通用工程熱處理板產品競爭。我們的一些競爭對手規模更大，擁有更多的財務資源，可能還擁有其他戰略優勢。

由於我們的許多產品用於關鍵的安全應用，我們的客户對產品質量和一致性有苛刻的標準，這使得我們很難成為合格的供應商。供應商必須通過嚴格的資格認證程序才能向機身和汽車製造商銷售產品，還必須在基礎設施和專門設備方面進行重大投資，以提供這些高強度應用的產品。此外，複雜的製造工藝使其很難成為合格的供應商，即使擁有適當的設備。例如，生產熱處理板材和薄板產品，特別是用於航空航天應用的產品，需要只有少數公司通過大量研發投資和數十年的運營經驗才能形成的技術專長。要成為包裝市場的供應商，還需要有苛刻的標準。為罐頭市場生產塗層端部、凸片和主體坯料需要開發合金和應用塗層，這些塗層必須通過嚴格的客户資格，並符合食品和藥物管理局的規定。我們經驗豐富且敬業的研發團隊與我們的客户服務團隊相結合，與塗層供應商、製造運營和我們的客户協調，創造出這些合金和塗層系統。

研究與開發

我們的產品根據金屬的冶金和物理性能以及特定最終用途所需的特殊特性進行區分。我們的大量研究和開發致力於生產運營中的產品和工藝開發，主要專注於控制製造工藝，以提高產品質量，確保一致性，並增強一個或多個特定的產品屬性。這導致了我們高度差異化的凱撒選擇®產品。

我們運營着以下四個研發中心：

我們位於新澤西州哥倫比亞市的帝國機牀有限公司(“IMT”)子公司為我們提供了重要的技術和知識產權，這些技術和知識產權與我們的冶金和應用工程專業知識相輔相成，進一步提高了我們為客户提供高度工程化解決方案的能力。

我們擁有大量與產品設計、使用和營銷相關的專利、商標、商業祕密和版權。我們認為這一知識產權很重要，但沒有任何一項財產對我們業務的整體運作具有實質性影響。

資源

製造工藝

我們使用兩種主要工藝，平軋和擠壓/拉拔，使用合金化優質鋁和回收鋁鑄件生產我們的半成品，這些鋁具有所需的形狀和尺寸以及所需的物理性能。這兩種工藝的開始都是將鋁軋鋼錠或擠壓坯料加熱到金屬具有延展性的高温，然後施加壓力，使金屬變成所需的形狀，並開始對金屬進行“加工”，以提高其強度和相關性能。

平軋。我們的鋁扁軋產品的製造工藝使用鋼錠，一種大的矩形鋁板材，作為起始件材料。鋼錠經過一系列軋製操作，這些操作可以在高温(熱)或室温(冷)下完成。精加工步驟可包括熱處理、退火、拉伸、矯直、塗覆和切割，以獲得所需的冶金、尺寸和/或性能特性。鋁扁軋產品有多種合金、各種回火(硬度)、厚度(厚度)、寬度和各種光潔度。扁軋鋁半成品分為板材(厚度為0.250英寸或更大)、薄板(厚度為0.249英寸至0.008英寸)或卷材(厚度為0.249英寸至0.001英寸)。

拉伸/拉伸。我們的擠壓過程從鑄坯開始，鑄坯是從鑄造原木切割而來的不同長度和直徑的鋁圓柱體。在加熱坯料以使金屬具有延展性之後，將其放入擠壓機中並通過模具擠壓(擠壓)，從而使材料具有所需的二維橫截面。材料可以在離開印刷機時淬火，或通過後擠壓熱處理循環進行處理，以控制材料的物理性質。擠壓是拉直的，通常通過拉伸，然後切成一定長度，然後在老化的烤箱中硬化。拉拔是一種製造操作，其中擠壓的管材和棒材被拉過模具或拉出。拉深的主要目的是在改善物理性能和尺寸的同時減小直徑和壁厚。材料可能要經過多個繪製步驟才能達到最終的尺寸規格。擠壓和拉拔的半成品由多種合金和多種回火工藝製造。

此外，我們的一些工廠有重熔和鑄造工序，分別生產用於扁軋或擠壓加工的鋼錠或原木。為了生產鋼錠或原木，我們購買原鋁和/或由合金和其他金屬(包括但不限於銅、鋅和鎂)分離的回收廢鋁，這些金屬是製造各種鋁合金所必需的。我們還回收我們自己製造過程中內部產生的廢料。鋁最初是固態的，在容器中加熱到熔化的温度。而在熔融狀態下，引入額外的金屬(鋁合金廢料、合金金屬、原鋁或高純鋁)，以實現特定鋁合金的化學元素的適當混合。當熔融的金屬達到所需的化學成分時，通過模具澆注，熔融的金屬以受控的方式冷卻並凝固成軋製的鋼錠或擠壓原木。模具的大小決定了軋製鋼錠或擠壓原木的尺寸。我們在密歇根州卡拉馬祖、安大略省倫敦、加利福尼亞州洛杉磯、俄亥俄州希斯和德克薩斯州謝爾曼的工廠生產擠壓原木和切坯，用於他們的運營和我們其他沒有鑄造業務的工廠。我們的特倫特伍德和沃裏克工廠鑄造軋鋼錠供他們自己消費。

IMT是先進製造方法和技術的領先者，包括航空航天和國防、高科技、一般工業和汽車應用的多軸數控加工、3D打印、焊接和製造。

我們的許多工廠採用相同的基本製造工藝，生產相同類型的產品。我們做出重大努力，將我們多個製造地點、生產線和終端市場應用的管理緊密集成在一起，以最高效、最有效地滿足客户需求。為了更好地管理價格、信貸和其他利益，我們集中採購我們的原始、軋製鋼錠和廢鋼，或回收鋁要求和相關的合金劑。我們相信，整合我們的業務使我們能夠提高效率，同時使我們的設施能夠高度專注於其特定的流程和終端市場應用。

原材料

為了製造我們的成品，我們從第三方供應商那裏以不同的百分比購買原鋁和廢鋁，或回收鋁，這取決於各種市場因素，包括價格和供應情況。我們為原鋁支付的價格通常基於平均MWTP，這反映了北美原鋁的供需動態。2023年、2022年和2021年的平均LME和中西部溢價分別為1.02美元+0.23美元、1.23美元+0.30美元和1.12美元+0.26美元。廢鋁通常以低於MWTP的價格購買，但可能需要額外的處理。

除了向第三方銷售鋁製品外，我們的一些生產設施還向我們的一些其他設施供應原木、坯料或其他中間材料，以進行進一步的附加值轉換加工。例如，我們位於安大略省倫敦的工廠向我們位於弗吉尼亞州里士滿的工廠供應鋼坯，我們位於俄亥俄州希思的工廠向我們位於田納西州傑克遜的工廠供應原木和鋼坯。

供應商

我們從各種各樣的供應商那裏購買原材料。在大多數情況下，我們有多家原材料供應商，以減輕其中一家表現不佳或停產時供應中斷的風險。我們的一些投入材料是大宗商品，受到市場價格波動的影響，我們努力通過我們的金屬價格中性和對衝計劃來緩解這種波動。有關我們的重大集中的信息，請參見本表格10-K中包含的合併財務報表附註17。

定價、金屬價格風險管理與套期保值

如上所述，我們以浮動價格購買原始的、軋製的鋼錠和廢料，或再生鋁，這是我們的主要原材料，通常基於MWTP的平均水平。我們對半成品鋁產品的定價通常是為了鎖定轉換利潤率(代表製造過程中增加的價值)，並將鋁和某些合金價格的波動傳遞給我們的客户。為了實現我們保持金屬價格中性的目標，我們通過我們的定價政策和使用金融衍生品來管理鋁價波動的風險。我們的三個主要定價機制如下：

除了上述鋁定價機制外，我們還努力通過加價或附加費機制來轉嫁某些合金的成本。在某些情況下，這種合金成本的轉嫁可能滯後於實際的合金成本，轉嫁的時機取決於市場狀況和客户協議，當合金價格下降時對我們有有利影響，當合金價格上漲時對我們產生不利影響。與鋁材一樣，我們不時與第三方進行套期保值交易或簽訂實貨價格合約，以最大限度地減少合金價格波動的影響。

所有金屬採購和對衝活動都是集中管理的，以最大限度地減少交易成本，監控合併的淨敞口，並對市場因素的變化迅速做出反應。套期保值活動按照董事會批准的政策進行，並由我們的套期保值委員會(成員包括首席執行官、首席財務官、首席會計官、財務主管、執行製造副總裁和首席執行官挑選的其他高級管理人員和員工)進行。

季節性

在正常的運營和經濟條件下，我們的整體投資組合的季度業績通常會有非實質性的波動。在我們各自的終端市場中，我們的包裝出貨量一般比上半年更接近下半年，而我們的Aero/HS產品、GE產品和汽車擠出物的出貨量通常比下半年略高一些。出貨量的這種波動通常是由暑假期間需求下降和年終假期停工以及我們的終端客户年終庫存再平衡所推動的。在這些需求較低的時期，我們通常會在設施中進行有計劃的主要維護，這可能會影響成本和運營結果。

政府監管

我們的運營受到眾多聯邦、州和地方就業、進出口、報告、環境、健康和安全法律和法規的約束。雖然我們受到各種各樣的政府法規的約束， 一般來説，對我們的運營結果和資本支出影響最大的是環境法律法規，這些法規對危險材料和污染物(包括温室氣體)的排放施加限制，併為危險材料和固體及危險廢物的處理、運輸、分配、處理、儲存和處置建立標準。這些法規可能要求對環境影響進行調查、評估、清理或監測，或對環境影響進行賠償，包括自然資源損害。我們持續監控我們的運營，以應對潛在的環境問題，包括法律要求和補救技術的變化。我們已經建立了定期評估環境損失或有事項的程序。我們的環境應計項目是根據當前頒佈的法律法規、現有要求、現有事實、現有技術以及我們對可能採取的補救行動的評估，對合理預期發生的成本進行的未貼現估計。見本表格10-K中包含的合併財務報表附註10。

政府合同

我們是為數不多的為美國國防工業供貨的美國鋁半成品生產商之一。雖然我們的產品廣泛用於軍事應用，包括軍用飛機、裝甲車和軍械，但這些產品通常是由國防工業供應商的一些服務中心和機械車間從我們那裏採購的。由於我們通常向供應商鏈銷售產品，這些供應商要麼轉包給直接承包商，要麼直接與政府簽訂合同，因此我們沒有重大的直接政府協議。

人力資本

截至2023年12月31日，我們僱傭了大約4,000人，其中約3,910人受僱於我們的製造、銷售和支持辦公地點，約90人受僱於公司。

治理與文化

我們的人才隊伍是我們成功的關鍵因素。我們通過提供平等的就業和非歧視性的工作場所，保護員工的健康和安全，提供培訓計劃，並與大多數員工都是工會成員的工會保持積極和建設性的關係，努力成為首選的僱主。我們的價值觀支持我們的戰略舉措，並作為其基礎，旨在反映公司的“頂層基調”，我們認為這種基調支撐着我們的文化，一種繼續驅動我們行為的文化。此外，成為有價值的企業公民的目標指導着我們的環境、社會和治理決策。我們致力於成為我們所在的行業和社區中具有社會責任感和積極主動的成員，我們的員工及其家人生活在其中。

與我們的公司價值觀一致，我們通過以下方式促進公平的商業實踐以及責任、責任和道德行為的文化：

我們相信，尊重人權是我們價值觀和企業責任的基本組成部分。我們努力在與員工、供應商、客户和利益相關者的關係中尊重和促進人權，並遵循國際人權法案(《世界人權宣言》和兩項國際公約)和國際勞工組織《關於工作中的基本原則和權利宣言》的原則。我們的人權政策被傳達給我們的員工，作為他們年度行為準則培訓的一部分，我們希望我們的員工遵守這一政策。

多樣性、公平性、包容性和歸屬感

我們致力於多樣性、公平、包容性和歸屬感，並努力成為首選僱主，其中包括：(I)根據能力吸引、培養和留住來自所有文化和人口部分的最佳人才；(Ii)以尊嚴和尊重對待所有員工；(Iii)提供多元化、包容、歸屬感、賦權、責任和問責的環境；以及(Iv)提供具有競爭力的、平等的薪酬和福利，以吸引和留住員工。我們的重點是：(I)在確定培訓隊列和機會時，繼續考慮種族和性別多樣性；(Ii)利用我們不同員工和領導人的觀點和觀點；(Iii)按地點和工作職能制定有意義的衡量標準和基準，以衡量我們努力的有效性；(Iv)加強與教育機構、職業介紹所和專業團體的關係，以擴大潛在候選人和僱員的人才庫，以實現更多樣化的勞動力隊伍；(V)側重於實習、入門職位和獎學金的多樣化候選人；以及(Vi)積極從軍事基地招聘軍人和退伍軍人。我們的人權政策和多元化、公平、包容和歸屬感政策與我們的公司價值觀和商業行為與道德準則保持一致，由我們的董事會和高級領導團隊監督。

勞動實踐和政策

安全。我們相信，員工安全始於通過我們的行政領導和由我們的首席行政官和總法律顧問領導的公司健康和安全團隊提供監督的最高層強有力和一致的基調。為了幫助我們實現和保持強大的安全文化，我們有強大的合規和評估計劃，如年度安全規劃、每月安全電話會議、針對目標的例行績效評估和例行審計。此外，我們還與美國鋁業協會和包括鋁業協會在內的各個行業組織建立合作伙伴關係，以分享和確定最佳實踐。我們利用內部和外部資源，包括美國國家標準協會和國際標準化組織，評估我們遵守法規和內部標準的情況，提供培訓、執行風險評估、審計和損失控制檢查，並制定緩解戰略，特別強調更有可能造成嚴重傷害的風險。我們強調風險意識和安全工作實踐，並通過各種溝通渠道，包括一對一溝通，讓員工參與有關安全和安全培訓的對話。

我們還認為，擁有健康和安全的文化，包括整個組織各級的每一名員工，通過認識風險和採取其他行動將受傷風險和嚴重性降至最低，承擔起預防工作場所傷害的責任。降低風險是我們每個設施的一項關鍵舉措，也是我們年度計劃流程的一部分，我們致力於培養與成為首選僱主一致的文化。我們通過對我們的安全流程和績效進行例行審查來監控我們的進展。我們利用領先和落後指標來監控我們的進展。雖然跟蹤指標，如總事故發生率(“TCIR”)、丟失時間事故發生率(“LTIR”)和間隔天數、限制和轉移率，可幫助我們監控安全績效，而領先指標，如重大傷亡可能性和實際事故率、險情預期、內部和外部審計結果的及時糾正行動、及時的安全計劃執行信息和安全文化風險，有助於我們監控和評估風險以及我們的安全計劃和流程的有效性。工廠安全指標被整合到我們的月度質量、生產和財務報告中，並由高級領導團隊每月審查。此外，TCIR和LTIR安全修改器包括在我們的每個短期激勵薪酬計劃中，包括適用於我們每一位高管和高級管理層成員的公司計劃。

健康。多年來，我們在全公司範圍內實施了計劃，以提高對員工健康重要性的認識。我們繼續推出教育和幫助員工選擇健康生活方式的計劃，並提供激勵和折扣以鼓勵整個組織的參與，包括：

工會從屬關係。我們相信結社自由，並尊重我們的員工根據我們所在州和國家的法律選擇是否由工會代表，而不必擔心報復、恐嚇或騷擾。我們大約65%的員工由工會代表，他們簽訂的勞動合同期限和到期日各不相同。下表顯示了截至2023年12月31日的每個製造地點、主要工會從屬關係(如果有)以及當前工會合同的到期日期。如表所示，我們的工會隸屬於USW、國際機械師協會(IAM)和國際卡車司機兄弟會(“卡車司機”)。有關集體談判協議所規定的勞動力集中的其他信息，請參閲本表格10-K中包含的合併財務報表附註17。

招聘、培訓、發展和留用

招聘。我們致力於招聘一支反映所有文化和不同人羣能力的員工隊伍。我們的舉措超越了法律合規的範疇，包括：(I)識別和招聘不同的人才，包括退伍軍人；(Ii)培養與大學、職業介紹所和與更多不同人羣合作的專業團體的關係；(Iii)利用包容性的招聘網站；以及(Iv)專注於實習、入門職位和獎學金的多樣化候選人。我們有一套完善的人才審查流程，其中包括運營和職能負責人，他們是及早發現高表現和高潛力員工的關鍵。我們還跟蹤和審查求職者和新僱員的性別和種族多樣性，以評估我們為繼續增加本組織多樣性所做的努力。我們董事會的ESG委員會負責監督我們高管的繼任計劃以及關鍵員工的領導力、晉升和發展。

培訓、發展和保留。我們致力於通過廣泛的內部和外部計劃資源組合來發展我們的員工，其中包括通過Kaiser領導力計劃、一線領導者發展計劃、Kaiser鋁業女性領導力計劃(“KWLP”)、Kaiser大學、學費援助計劃和冶金卓越與技術實力計劃進行的在職培訓和發展。我們繼續擴大我們的人才管理計劃，以追求我們持續成功的巨大長期潛力。我們的成功有賴於我們現在和未來的領導者和員工的知識、技能和能力。

Kaiser領導力課程是一項全年制課程，旨在加速關鍵人才的準備，將個性化的領導力發展和專注於Kaiser管理系統的課程與獨特的機會相結合，以建立與不同地點和職能的內部領導者網絡的關係。Kaiser領導力計劃的使命是加強業績，發展板凳力量，並加快公司關鍵人才的準備工作。該項目使用隊列模式融合了課堂、在線模塊和現場網絡活動，以提供靈活、方便的學習環境，幷包括由西點軍校的塞耶領導力進行的培訓和輔導。

前線領導發展計劃是一個為期六個月的計劃，旨在通過為新的和經驗豐富的一線主管提供道德、有效和持續的戰術領導來加強組織績效。該計劃使用隊列模式來鼓勵協作和團隊建設，並確保問責、促進小組討論和有效的最佳實踐分享。

KWLP提供以女性為重點的職業發展課程、指導和網絡機會，旨在提高凱撒鋁業女性的知名度，增加女性在各級領導中的代表性，並增強現有和潛在女性領導者的包容性和歸屬感。與Kaiser領導力計劃類似，KWLP使用面對面活動、計劃會議、自我指導的學習和作業、輔導會議和隊列集體會議。

凱撒大學是我們基於網絡的學習和發展平臺，為員工提供數千門點播課程目錄，涵蓋範圍廣泛的主題，包括合規、維護、健康和安全、精益六西格瑪、溝通技能、商業技能、計算機技能、網絡安全、歧視和騷擾預防，以及我們的流程和政策。

學費援助方案按照集體談判協議的規定，為受薪僱員和某些有代表性的僱員提供學費補償。該計劃的使命是支持我們的員工完成對我們的員工和公司都有好處的學位。

冶金卓越和技術實力計劃為我們有才華的冶金專業人員提供專業發展，以促進他們開發和實施過程控制系統的能力，並確定能夠使公司受益的新技術。該計劃提供與公司領導人和專家的指導機會，以及參與職業提升培訓，以確保我們的競爭優勢。

獎勵

我們的所有員工，包括我們生產設施的小時工和工薪族，都參與了短期激勵薪酬計劃，該計劃基於業績指標的實現，以推動和支持我們的“一流”承諾。我們還為高管、整個公司的高級管理人員和其他關鍵員工提供基於股票的薪酬，併為某些員工提供遞延薪酬計劃。我們所有的美國員工都可以獲得401(K)儲蓄計劃，這取決於他們的僱傭條款，我們安大略省倫敦市工廠的受薪員工可以獲得固定收益養老金計劃，該計劃根據每位受薪員工的年齡和服務年限進行年度繳費。通過集體談判程序，我們根據工會代表的大多數員工的某些集體談判協議的條款，向四個多僱主養老金計劃繳費。我們Warrick工廠的某些工會員工參加了固定收益養老金計劃，以及與退休人員醫療和人壽保險福利相關的退休後福利計劃。此外，某些小時工和工薪族還可以通過VEBA獲得規定的退休後健康和福利福利。

第1A項。 國際扶輪SK因素

除了本10-K表格中其他地方討論的因素外，下面描述的風險是我們認為對我們公司至關重要的風險。以下討論的任何事件的發生都可能對我們的業務、前景、財務狀況、經營結果、現金流以及我們證券的交易價格產生重大和不利的影響。

與我們產品需求變化相關的風險。

最近的宏觀經濟因素，包括勞動力短缺、供應鏈中斷、通脹和衰退風險，都對我們的業務產生了不利影響，並可能導致航空航天、汽車和地面運輸行業進一步下滑，這將進一步對我們的業務造成不利影響。

我們很大一部分收入來自銷售給航空航天、汽車和地面運輸行業的產品。宏觀經濟因素包括但不限於：(1)勞動力短缺；(2)供應鏈中斷；(3)國際和區域商業的其他中斷；(4)通貨膨脹；(5)利率上升；(6)衰退風險。此外，由於新的汽車需求與整體經濟實力密切相關，經濟不確定性、利率上升和/或失業率上升可能導致對新車、輕型卡車、SUV以及重型汽車和拖車的需求疲軟或產量下降，這可能會對我們的產品需求產生不利影響。其他不利的宏觀經濟發展可能導致對我們產品的需求減少，這可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們在一個競爭激烈的行業中運營。

在鋁行業的半成品領域，我們在質量、供應、價格、客户服務和交付性能方面與其他公司展開競爭。我們的一些競爭對手比我們大得多，擁有比我們更多的財務資源，運營比我們更多的設施，比我們更接近客户，使用比我們更高效或更先進的技術，或者擁有其他戰略優勢。新的交易方可能會有能力製造類似的產品，並使其符合我們客户的要求，這可能會導致進一步的競爭壓力。與我們位於美國和加拿大的工廠相比，競爭對手在某些其他國家的工廠可能具有製造成本優勢。這些外國競爭對手可能會以更低的價格銷售與我們產品類似的產品，這是因為製造成本較低，或者由於匯率週期性地有利於外國競爭。一些外國競爭對手還可能違反現有貿易法，在美國和加拿大傾銷他們的產品。我們可能無法通過產品或客户服務的質量、可獲得性和交付情況來區分自己，從而進行競爭。此外，我們可能無法降低我們的成本結構和我們的銷售價格以與其他公司競爭，而為保護美國和加拿大的製造商免受外國價格競爭而引入的關税可能不會完全有效。競爭加劇可能導致對我們產品和出貨量的需求減少，我們的產品定價，或出貨量和產品定價都減少，這可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

對我們產品的需求減少可能比對我們客户產品的需求減少更嚴重，而且可能發生在此之前。

我們的大多數產品在部署到最終用途之前，都要經過其他方的進一步製造。特別是，我們的Aero/HS產品由供應鏈中的多個方進行多個階段的進一步製造或組裝，通常需要數月的時間。從我們銷售Aero/HS產品到將成品安裝到飛機上，交貨期通常超過一年。由於交貨期較長，對我們產品的需求可能先於對我們客户的產品的需求而增加，或者在我們的客户經歷或預期對其產品的需求疲軟時減少。我們的客户通常會通過消耗庫存來應對產品需求減少的情況，直到庫存降至新的所需水平。這導致對我們產品的需求比我們的客户對他們產品的體驗更大地減少。此外，如果我們的客户的庫存水平高於正常水平，如果特定的商用機身型號的生產被推遲，如果我們的客户以前以超過其實際需求的承諾銷售合同量從我們那裏購買產品，或者由於其他原因，對我們產品的需求的減少可能會加劇。當我們的客户消耗他們的庫存以滿足他們的業務需求(去庫存)時，對我們產品的需求的放大減少可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的客户可能會減少對鋁產品的需求，轉而使用替代材料。

我們的產品在各種客户應用中與其他材料競爭。例如，商業航空航天行業已經使用並繼續評估進一步使用鈦、複合材料和碳纖維材料作為鋁的替代品，以減輕飛機重量和提高燃料效率。此外，儘管汽車行業在汽車生產中繼續增加鋁的使用，以減輕車輛重量和提高燃油效率，但製造商可能會在某些應用中恢復使用鋼或其他材料，並依賴於改進的傳動系統技術、更高效的發動機、空氣動力學或其他措施來實現燃油效率目標。最後，包裝業已經並將繼續使用鋼、錫、塑料、玻璃和紙板作為鋁的替代品來包裝和運送食品和飲料。包裝工業受包裝材料的成本和可回收性的影響很大。客户使用鋁以外材料的意願可能會對我們產品的需求產生不利影響，特別是我們的Aero/HS產品、包裝和汽車擠壓件，從而可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

如果政府放鬆燃油效率標準或油價長期保持在低位，我們的客户可能會減少對我們產品的需求。

化石燃料的高效利用在一定程度上推動了交通應用中對鋁的需求。美國環保局、其他聯邦監管機構和某些州的監管機構普遍尋求通過建立更嚴格的燃油效率標準來限制化石燃料使用量的增長。此外，新當選的和/或換屆的政府可以加快努力，不僅限制而且減少化石燃料的使用和碳排放，超出某些產品和製造過程在技術上可能達到的範圍，並重新審視或逆轉前幾屆政府在以前確立的燃油效率標準方面的環境議程。此外，在油價較低的時期，用更省油的機型取代舊飛機和汽車的經濟效益不那麼令人信服。監管機構放鬆燃油效率標準或油價長期處於温和水平可能會減少對新的更高效飛機和汽車的需求，這可能會對我們的產品需求產生不利影響，並對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

商業航空航天行業是週期性的，商業航空航天行業的低迷可能會對我們的業務產生不利影響。

我們很大一部分收入來自銷售給航空航天行業的產品。儘管航空航天行業的長期增長趨勢持續了近20年，但它具有很強的週期性。許多影響新商用飛機需求的因素可能導致取消或推遲飛機訂單，並導致全球新商用飛機交貨量減少。這些因素包括但不限於：(I)全球旅行和航空客運量下降或減少的增長趨勢；(Ii)用更省油的飛機取代舊飛機的速度；(Iii)航空公司戰略的變化影響對單通道飛機型號而不是雙通道或巨型飛機型號的偏好；(Iv)航空業的盈利能力；(V)區域和全球經濟的狀況；(Vi)對恐怖主義或恐怖主義威脅的擔憂；(Vii)對新的傳染病流行的擔憂；(Viii)對新推出和現有飛機的安全擔憂。儘管存在積壓，但任何一個或多個這些影響因素的不利發展可能會導致對使用我們產品的新飛機的需求減少，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

減少航空航天和非航空航天軍事應用的國防開支可能會對我們的產品需求產生不利影響。

我們的產品廣泛用於軍事應用，包括軍用飛機、裝甲車和軍械。某些軍事項目被美國武裝部隊使用，也被我們盟國的國防力量使用。目前使用或未來可能使用我們產品的軍事項目可能會受到軍事戰略和政府優先事項的影響。此外，雖然美國政府的許多項目跨越了幾年，但它們通常是每年提供資金的，而且資金通常取決於國會撥款。當美國和外國盟國政府面臨相互競爭的國家優先事項時，如應對金融或支出危機或公共衞生緊急情況，可能會面臨削減國防開支的巨大壓力，這可能會減少對我們產品的需求，並對我們的財務狀況、業務結果和現金流產生不利影響。

汽車和地面運輸行業的不景氣可能會對我們的業務產生不利影響。

對我們的汽車擠出物以及我們的許多一般工程和其他工業產品的需求依賴於北美的轎車、輕型卡車、SUV以及重型車輛和拖車的生產。汽車行業是高度週期性的，因為新的汽車需求依賴於消費者支出，並與北美經濟的整體實力密切相關。即使汽車行業越來越多地使用鋁來減輕車輛重量，但新車、輕型卡車、SUV、重型車輛和拖車的需求疲軟或產量下降可能會對我們的產品需求產生不利影響，並對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

消費者對特定機動車需求的變化可能會對我們的業務產生不利影響。

對燃油價格的敏感性、對環保替代品的日益偏好以及其他消費者偏好，都會影響消費者對我們供應的汽車鋁型材含量較高的汽車的需求。我們作為重要供應商的一個或多個特定車型的業務損失或缺乏商業成功，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

鋁飲料和食品包裝產品面臨替代產品的競爭和需求下降，這可能導致利潤下降和現金流減少。

為北美飲料和食品包裝行業苛刻的終端市場應用而生產的鋁卷面臨着來自替代包裝生產商的激烈競爭，這些替代包裝由玻璃、紙張、柔性材料、塑料和有機或可堆肥材料製成，在保持食品和飲料質量和/或可持續性方面可能比鋁更有利。我們的客户在食品和飲料市場的銷售量的變化，以及消費者對預先包裝的食品和飲料罐頭的產品和包裝的偏好的變化，可能會對我們的銷售產生重大影響。我們的客户對包裝偏好的改變可能需要我們重新調整製造操作，這可能需要材料支出。此外，替代包裝成本的降低或消費者需求的進一步增加可能會導致我們的利潤下降和現金流減少。例如，鋁價的上漲和塑料樹脂價格的下降可能會增加塑料食品和飲料容器對金屬容器的替代。塑料樹脂是一種石化產品，可能會隨着石油和天然氣市場的價格波動而波動。此外，由於固定成本的相關高百分比，如果我們的生產設備無法實現高產能利用率，我們可能無法將鋁包裝產品的毛利率維持在過去的水平。在鋁包裝產品需求低迷或行業擴張造成產能過剩的情況下，我們可能會遇到產能利用率相對較低的情況，這可能會導致這段時間的利潤率下降，並可能對我們的業務產生不利影響。

與銷售相關的風險。

我們依賴於一個核心的重要客户羣體。

我們的五大客户總計約佔我們2023年淨銷售額的53%。這些客户中的大多數都與我們簽訂了一份或多份可觀的銷售協議。如果這些客户中的一個或多個經歷了長期的不利需求、業務活動低迷或財務困境，如果這些客户中的任何一個違反或尋求解除其在與我們的銷售協議下的合同義務，或者如果這些客户關係中的任何一個以其他方式終止或嚴重惡化，而該等損失的業務沒有成功地被替換，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

我們經歷了某些成本的波動，我們無法轉嫁給客户，並面臨來自客户的定價壓力。

我們無法將某些成本的波動轉嫁給我們的客户，包括能源、某些原材料、運營用品和運費的成本。此外，我們的許多客户都採取了削減成本的舉措，這通常會導致價格下行壓力。如果我們無法在未來產生足夠的生產率提高和成本節約來抵消我們銷售價格的下降和我們無法轉嫁給客户的成本的增加，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

我們面臨與應收賬款供應鏈融資安排相關的風險。

我們是幾個供應鏈融資安排的一方，在這些安排中，我們可以出售客户的某些貿易應收賬款，而不向這些客户的金融機構追索。在這些安排終止的情況下，我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動性可能會因付款期限延長、延遲或未能收回貿易應收賬款而受到不利影響。某些供應鏈融資安排的效用還取決於SOFR期限利率，因為它是適用於某些安排的貼現率的一個組成部分。如果SOFR利率大幅增加或長期保持在較高水平，我們可能會受到負面影響，因為我們可能無法將這些增加的成本轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

與地緣政治因素有關的風險。

我們的行業對外國經濟、監管和政治因素非常敏感，這些因素可能會對我們的業務產生不利影響。

我們從國外進口原鋁和某些合金金屬，並製造在國外使用的成品。我們的財務狀況、經營結果和現金流可能會受到政治和經濟不同司法管轄區眾多因素的不利影響：(I)我們的投入材料來自哪裏；(Ii)我們在哪裏經營；(Iii)我們的客户在哪裏經營；或(Iv)我們的產品是在哪裏消費或進一步製造的。這些因素包括但不限於：

與產品和製造相關的風險。

我們可能會在新產品的推出或擴大生產方面遇到困難，這可能會對我們的業務產生不利影響。

隨着我們加快新產品的製造流程，我們可能會遇到困難，包括製造中斷、延誤或其他複雜情況，這可能會對我們為客户服務的能力、我們的聲譽、我們的生產成本以及最終影響我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

意外事件可能會中斷我們的生產運營，這可能會對我們的業務產生不利影響。

鋁產品的生產會受到意外事件的影響，如爆炸、火災、惡劣天氣、自然災害、事故、設備故障、勞動力中斷、運輸中斷、公用事業中斷和供應鏈中斷。運營中斷可能會在一段時間內大幅削減工廠的生產能力。我們有多餘的產能和能力在我們的製造平臺內生產我們的許多擠壓產品，以降低此類中斷帶來的業務風險，但我們集中生產板材和薄板的特倫特伍德工廠或我們集中生產包裝材料的Warrick工廠的中斷可能會嚴重影響我們滿足客户需求的能力。將我們的產品延遲交付給需要我們按時交付的客户，可能會導致客户以更高的成本購買替代產品，重新安排自己的生產計劃，或產生其他增量成本。客户可能會就他們的增量成本向我們提出財務索賠，我們可能會產生糾正此類問題的費用，以及此類索賠所產生的任何責任。中斷還可能損害我們在實際和潛在客户中的聲譽，可能導致業務損失。如果這些損失不在保險範圍內，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到此類事件的不利影響。

我們的知識產權可能會面臨挑戰，這可能會對我們的聲譽、業務和競爭地位造成不利影響。

我們的知識產權在維持我們在我們服務的多個市場的競爭地位方面發揮着重要作用。我們的競爭對手可能會開發類似於或優於我們專有技術的技術，或者圍繞我們擁有或許可的專利進行設計。儘管我們採取了控制和保護措施，但我們的技術可能會被我們的員工、我們的競爭對手或其他第三方盜用。對任何盜用我們知識產權的行為尋求補救是昂貴的，最終的補救可能被認為是不夠的。與知識產權有關的發展或針對我們的主張，以及任何無法充分保護或執行我們的權利的情況，都可能對我們的業務和競爭地位產生不利影響。

與我們的戰略交易和計劃相關的風險。

我們可能無法成功實施提高生產力和降低成本的措施，而這些措施是抵消競爭性價格壓力所必需的。

隨着時間的推移，我們經歷了許多產品的定價壓力，並預計未來將繼續面臨定價壓力。持續和加劇的競爭價格壓力使我們成為一家低成本生產商變得越來越重要。儘管我們已經並預期將繼續實施提高生產率和降低成本的舉措，包括對我們的設施進行重大投資，以提高我們的製造效率、成本和產品質量，但我們不能保證我們將完成所有這些舉措、我們將充分實現此類活動的估計成本節約、實現新效率和較低成本結構帶來的短期至中期改善將成為永久性的，或者我們將能夠長期繼續降低成本和提高生產率。

我們的投資和其他擴建項目可能無法如期完成、開工或交付預期的產能和其他好處。

我們能否完成我們的投資和擴建項目，以及這樣做的時間和成本，都受到與所有主要建設項目相關的各種風險的影響，其中許多項目是我們無法控制的，包括技術或機械問題和經濟狀況。此外，在這些項目完成後啟動業務可能是複雜和昂貴的。如果我們無法完全完成這些項目，如果這些項目的實際成本超出我們的預期，如果完成後的啟動階段比預期的更復雜，或者如果這些項目的產能和其他效益低於預期，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

我們可能沒有意識到收購沃裏克軋鋼廠的好處。

我們在2021年收購沃裏克軋鋼廠可能會擾亂我們的業務和/或稀釋或不利影響我們普通股的價格。與收購Warrick軋鋼廠相關的風險可能包括難以將被收購業務的財務、技術和管理標準、流程、程序和控制與我們現有業務的財務、技術和管理標準、流程、程序和控制相結合。此外，我們可能會在實現Warrick預期的運營改進方面遇到困難。如果我們未能成功整合Warrick軋鋼廠，我們可能無法實現交易的預期收益和/或它可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們依賴美國鋁業提供我們在沃裏克的業務日常運營所必需的某些資源。

我們依賴美國鋁業提供我們在Warrick的業務日常運營所需的某些資源，包括提供飲用水、壓縮空氣、實驗室服務、電力、蒸汽和熱水等“支持服務”。為了將Warrick從依賴支持服務轉變為獨立的設施，並擁有自己的自給自足的基礎設施，美國鋁業同意提供“過渡服務”，包括提供生產蒸汽、熱水和壓縮空氣的基礎設施和設備，以及輸送目前用於供應飲用水的過濾廠。此外，美國鋁業已同意支付Warrick從第三方電力供應商獲得電力所需的基礎設施開發費用，但須遵守某些條件，最遲不遲於2024年6月30日。如果美國鋁業未能在商定的時間範圍內和在商定的條款(包括質量和性能標準)內提供支持服務或過渡服務，可能會導致我們為保持Warrick軋鋼廠的運營而產生鉅額成本，或導致Warrick的運營暫時或永久關閉。如果美國鋁業未能提供支持或過渡服務，沃裏克的生產受到負面影響，我們的運營、業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

與商品相關的價格波動相關的風險。

我們的業務可能會受到原鋁定價和供應的不利影響。

我們生產鋁製品的最大投入是原鋁和回收廢鋁。原鋁價格隨着全球供需情況而波動，也反映了美國和其他某些國家徵收的關税的影響。原鋁市場定價變化的時間和幅度在很大程度上是不可預測的。我們製造鋁產品的定價結構通常允許我們將原鋁價格的波動轉嫁給我們的客户，以便我們可以將我們對金屬價格風險的敞口降至最低。然而，我們某些高利潤率產品的競爭動態可能會限制我們產品的銷售漲價金額或推遲銷售價格上漲的時間，以收回我們增加的鋁成本，從而導致一段時間滯後，在此期間我們可能會部分暴露於金屬價格風險。如果發生這些事件，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，如果原鋁的市場價格在較長一段時間內保持在較高水平，我們的製成品銷售價格的相應提高可能會導致我們的一些客户轉而使用其他材料來代替我們的產品，導致我們的制鋁產品的銷售額下降，這可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

我們的業務可能會受到回收廢鋁的定價和供應的不利影響。

在我們的運營中，我們可以有效地使用某些形式的回收廢鋁來代替原鋁和合金金屬，因為回收的廢鋁的交易價格低於原鋁。原鋁較原鋁的貼水幅度取決於地區廢鋁供需動態。更大的折扣，通常在地區廢鋁供應相對於需求充足的時期提供，增強了我們使用回收廢鋁代替原鋁和合金金屬的經濟優勢。相對於原鋁的廢鋼折扣變化的時間和幅度在很大程度上是不可預測的。如果回收廢鋁在我們地區市場的供應收緊，相對於原鋁的廢鋁折扣可能會下降，我們可以採購用於我們業務的回收廢鋁數量可能會下降，這兩種情況都可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

我們的業務可能會受到合金金屬定價和供應的不利影響。

我們在運營中使用某些合金金屬，如銅、鋅、鎂和硅，以便在我們的產品中實現所需的性能特性。在某些情況下，由於供應商有限、政府法規、能源、供應鏈中斷和/或總體需求動態，這些合金的供應一直受到限制，未來可能會受到限制。當這些材料突然受到限制時，我們一直受到價格快速上漲和供應有限的影響，未來可能會受到影響，這兩種情況都可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

降低鋁價可能會減少我們的借款可獲得性，導致我們的流動性下降。

較低的鋁價降低了我們庫存的市場價值，通常會導致我們的應收賬款減少，因為我們將較低的基礎鋁價轉嫁給我們的客户。由於我們的循環信貸安排下我們可以借入的金額由作為該安排抵押品的應收賬款和存貨的價值決定，鋁價下跌可能會減少我們的借款可獲得性和我們的流動性，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

由於供應鏈中斷、地緣政治活動和總體經濟狀況的影響，我們的對衝計劃已經並可能繼續受到波動的不利影響。

我們使用遠期合約來防範大宗商品價格波動和匯率風險。這些對衝的有效性在一定程度上取決於我們準確預測未來產品需求和相關現金流的能力。由於供應鏈中斷、地緣政治活動、總體經濟狀況和其他因素的影響，我們的客户業務受到許多不確定因素的影響，因此，我們已經並可能繼續經歷產品需求和相關現金流的意外波動。當我們遇到這種波動或無法對被指定為現金流對衝的遠期掉期做出準確預測時，此類對衝活動可能會變得無效。提前結算、累計虧損重新分類和/或通過與無效對衝活動相關的淨收益(虧損)定期調整至公允價值，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大負面影響。

如果我們的對衝計劃沒有到位，我們的對衝計劃可能會限制我們原本預計獲得的收入和現金流，否則可能會影響我們的業務。

在正常業務過程中，我們進行套期保值交易，以限制我們對原鋁、某些合金金屬、天然氣、電力的市場價格變化以及外幣匯率波動的風險敞口。在某種程度上，這些對衝交易到期時的市場價格或匯率將比這些對衝交易確定的固定價格或匯率更有利於我們，我們的收入和現金流將低於否則。由於相關商品的市場價格或外幣匯率與我們未完成的對衝交易確定的固定、最低或最高價格或利率產生不利偏離，我們的流動性也可能受到不利影響，因為我們的對衝交易對手要求我們追加保證金。我們未能履行相關對衝文件中的某些契約或發生違約事件也可能觸發追加保證金通知，從而可能對我們的流動性、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。我們的套期保值計劃還使我們暴露於對衝交易對手的信譽，這本身就很難評估，而且可能會迅速而戲劇性地發生變化。套期保值交易對手的不履行可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

與我們的負債有關的風險。

我們債務工具中的契約和違約事件可能會限制我們進行某些類型交易的能力，並對我們的流動性產生不利影響。

我們的循環信貸安排和管理我們優先票據的契約包含許多限制性契約，這些契約對我們施加了經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的能力，包括對我們以下能力的限制：

此外，我們的循環信貸安排中的限制性條款要求我們在某些情況下保持特定的財務比率，並滿足其他財務狀況測試。我們滿足這些財務比率和測試的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，我們可能無法滿足這些要求。

違反我們的循環信貸機制或管理優先票據的契約下的契諾或限制，可能會導致適用債務項下的違約事件。這樣的違約可能會讓債權人加速償還相關債務。在我們的循環信貸安排或我們的優先票據契約下發生違約事件後，付款違約或加速可能會觸發其他債務義務項下的違約事件，以及適用交叉加速條款或交叉違約條款的任何其他債務，這可能導致所有該等債務的本金、應計和未付利息到期並應支付。此外，我們的循環信貸機制下的違約事件可能允許我們的循環信貸機制下的貸款人終止在該機制下提供進一步信貸的所有承諾。此外，如果我們無法償還循環信貸安排下的任何到期和應付金額，這些貸款人可以針對授予他們的抵押品進行擔保，以確保這筆債務。如果我們的貸款人或票據持有人加速償還我們的借款，我們和我們的子公司可能沒有足夠的資產來償還這筆債務。

由於這些限制，我們可能會：

此外，我們的財務結果、我們的負債水平和我們的信用評級可能會對任何額外或替代融資的可用性和條款產生不利影響。

有關我們的循環信貸安排和管理我們優先票據的契約的更詳細説明，包括在我們提交給美國證券交易委員會的文件中，以及文件本身，這些文件提供了這些契約的全文。

我們債務工具中的限制性契約包含了重大的限制和例外。

雖然我們的循環信貸安排和管理優先債券的契約限制了我們支付股息或進行其他分配、回購或贖回股本、發放貸款和投資以及產生額外債務的能力，但投資者應該意識到，這些限制受到重大限制和例外情況的影響。為遵守這些限制而支付的款項或產生的增量債務總額可能是巨大的。

如上所述，我們向美國證券交易委員會提交的文件中更詳細地描述了我們的循環信貸安排和管理我們優先票據的契約，以及提供這些契約全文的文件本身。

償還債務需要大量現金，我們的業務可能沒有足夠的現金流來償還債務。

我們是否有能力為債務支付預定的利息和本金，或對該等債務進行再融資，取決於我們的財務狀況和經營業績，這受當時的經濟和競爭狀況以及某些我們無法控制的金融、商業、立法、監管和其他因素的影響。我們可能無法維持經營活動的現金流水平，使我們能夠支付債務的利息、本金和溢價(如果有的話)。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，處置重大資產或業務，重組或再融資我們的債務，或尋求額外的債務或股本。如有必要，我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法使我們履行預定的償債義務。我們的循環信貸安排和管理優先票據的契約限制了我們處置資產和使用該等處置所得收益的能力，也可能限制我們籌集債務或某些形式的股權資本以在到期時償還其他債務的能力。我們可能無法完成資產處置或獲得足夠金額的收益來償還任何當時到期的償債義務。

如果我們不能按計劃償還我們的債務，我們將違約，優先票據的持有人可以宣佈所有未償還本金和利息到期和支付，我們的循環信貸安排下的貸款人可以終止他們對貸款的承諾，貸款人可以取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

我們是一家控股公司，依靠子公司的現金來履行我們的義務和支付任何股息。

我們是一家控股公司，我們的所有業務都通過我們的子公司進行，其中一些子公司不是我們的優先票據或循環信貸安排的擔保人。因此，我們優先票據的償還以及我們循環信貸機制下的任何未來到期金額取決於我們的子公司產生的現金流以及它們通過股息、貸款、償還債務或其他方式向我們提供現金的能力。本公司的附屬公司並非優先票據或循環信貸安排的擔保人，並無義務支付優先票據或循環信貸安排的到期金額，或為此目的提供資金。我們的子公司可能無法或不被允許進行分配，以使我們能夠就我們的債務進行付款。我們的每一家子公司都是一個獨立的法律實體，在某些情況下，法律和合同限制可能會限制我們從子公司獲得現金的能力。如果我們沒有從子公司收到分派，我們可能無法支付高級票據、我們的循環信貸安排或其他債務所需的利息和本金。

我們無法從我們的子公司獲得分配，否則產生足夠的現金流來償還我們的債務義務，或以商業合理的條款為我們的債務再融資，或根本無法對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們的集體談判協議有關的風險。

如果我們不能保持令人滿意的勞資關係，可能會對我們的業務造成不利影響。

截至2023年12月31日，我們大約65%的員工由工會代表，他們簽訂的勞動合同期限和到期日各不相同。我們特倫特伍德和紐瓦克工廠的員工由USW代表，合同將持續到2025年9月。USW還代表其他六家工廠的員工，其中一家的合同將於2024年到期。作為任何勞資談判的一部分，未來可能產生的工資、醫療福利和消費税，以及我們同意的其他福利，可能會對我們未來的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，談判可能轉移管理層的注意力，導致不令人滿意的條款和條件，根本無法達成任何協議，或者導致罷工、停工或其他由工會發起的工作行動，其中任何一項都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，勞動協議的存在可能不會阻止這種由工會發起的工作行動。

我們參與多僱主工會養老金計劃可能會對我們的財務業績產生不利影響。

根據我們的集體談判協議，我們參加了幾個多僱主養老金計劃。我們對這些計劃的貢獻是通過集體談判確定的，與福利水平和相關項目一起，將是我們未來集體談判的問題。根據複雜的精算和分配規則，退出或部分退出多僱主養卹金計劃的僱主可能會因該計劃的資金不足部分而承擔提取責任。如果退出的僱主未能為這些義務提供資金，可能會增加剩餘參與僱主彌補資金缺口的負擔，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。我們對這些多僱主養老金計劃的供款的增加或減少將取決於我們未來的集體談判、管理計劃的受託人採取的行動、其他參與計劃的僱主的行動、政府法規和計劃中持有的實際資產回報等因素。

負債貼現率的不利下降、養老金資產投資回報低於預期以及其他因素可能會影響我們未來一段時期的業務、財務狀況、經營業績或養老金基金繳費金額。

我們的運營結果可能會受到我們為養老金和其他退休後福利計劃記錄的費用金額、計劃資產公允價值的減少和其他因素的負面影響。我們根據公認會計原則使用精算估值來計算我們計劃的收入或費用。

這些估值反映了對金融市場和其他經濟狀況的假設，這些假設可能會根據關鍵經濟指標的變化而變化。我們用來估計下一年養老金或其他退休後福利收入或支出的最重要的年終假設是適用於計劃負債的貼現率和計劃資產的預期長期回報率。此外，我們被要求對計劃資產和負債進行年度計量，這可能會導致股東權益的重大費用。詳情見第二部分第7項。“管理層對財務狀況的討論和分析”，標題為“關鍵會計估計和政策--養老金和其他退休後福利”，以及本表格10-K中的合併財務報表附註5。儘管GAAP費用和養老金基金繳款受到不同法規和要求的影響，但影響GAAP費用的關鍵經濟因素也可能影響我們為養老金計劃貢獻的現金數量。

潛在的養老金繳費包括聯邦法律規定的強制性繳費和改善計劃資金狀況的可自由支配繳費。由於貼現率下降導致計劃的資金狀況下降或計劃資產的投資回報低於預期，養老金繳費高於預期，可能會對我們的現金流產生實質性的負面影響。不利的資本市場狀況可能導致計劃資產的公允價值減少，並增加我們與此類計劃相關的負債，對我們的流動性和運營結果產生不利影響。

工會擁有董事提名權，它可能會通過這一權利影響我們，工會的利益可能與我們的利益或我們股東、債務持有人和其他利益相關者的利益不一致。

根據我們與USW達成的協議，USW有權在一定的限制下提名候選人，如果當選，到2025年12月31日，候選人將佔我們董事會的40%。因此，由USW提名的董事在我們董事會的決策中擁有重要的發言權。USW可能會尋求將協議期限及其提名董事會成員的權利延長至2025年之後。

與環境法律法規和可持續性倡議相關的風險。

環境合規、清理和損害索賠可能會減少我們的現金流，並對我們的業務產生不利影響。

我們受到許多環境法律和法規的約束，包括許可和其他行政要求，涉及以下方面：(1)空氣和水的排放和排放；(2)固體和危險材料的產生、儲存、處理、運輸和處置；以及(3)向環境中排放危險或有毒物質、污染物和污染物。除了環境法律法規，環保活動人士、遊説者和消費者還針對製造商的運營對環境造成的所謂影響。遵守現有和新的環境法律和標準，或第三方採取任何行動的影響，代價高昂，而且在某些情況下是不可預測的。

根據現有信息，我們已累計並將按合理預期產生費用，這些費用涉及涉嫌違反環境法律和法規的許可、罰款、罰款和費用，以及與我們現有業務相關的環境法律和法規，以及與我們以前的某些業務相關的調查和環境清理活動。然而，實際成本可能會超過應計金額，而且這種支出可能會比預期更早發生，這可能會對我們的財務狀況、業務結果和現金流產生不利影響。

此外，我們可能會受到政府當局或第三方的新索賠，這些索賠涉及對環境、人類健康或自然資源的損害，包括關於廢物處置場地、我們目前或以前使用的場地的清理或個人暴露在危險材料中的索賠。還可能頒佈新的法律或法規或對現有法律和法規的修改，從而增加遵守的成本或複雜性。與任何新的調查、清理或其他補救措施、罰款或處罰、解決第三方索賠或遵守新的或修訂的法律和法規(包括加強許可要求)相關的成本可能會很大，並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

與温室氣體排放相關的政府法規可能會使我們面臨新的重大成本和運營限制，並可能影響我們的供應鏈和材料成本.

政府機構頒佈的法律或包括美國環保局和美國證券交易委員會在內的監管機構的政策可以通過總量管制與交易制度、碳税或其他計劃來監管温室氣體排放，根據這些計劃，排放者將被要求購買配額以抵消温室氣體的排放，繳納基於碳的税收，對排放進行某些披露(這可能是廣泛的)，進行重大資本投資，改變生產實踐或削減生產。此外，包括我們擁有製造業務的華盛頓州在內的幾個州已經通過立法提案、行政命令和投票倡議實施並繼續考慮各種温室氣體監管和減少計劃。我們的某些製造工廠使用大量的電力和天然氣，我們的某些工廠排放的温室氣體超過已經或可能設定的某些最低門檻。雖然我們的某些業務，包括鋁的熔化，需要使用天然氣來達到所需的温度，但温室氣體法規可能會限制我們獲得天然氣的機會，限制我們使用天然氣的能力，並提高我們支付天然氣和電力的價格，其中任何一項都可能顯著增加我們的成本，降低我們在全球經濟中的競爭力，或者以其他方式對我們的業務、運營或財務業績產生不利影響。

此外，温室氣體減排的法規或其他目標可能會影響能源和原材料的可獲得性和價格，最終可能導致供應需求失衡、成本上升和供應鏈中斷。長期短缺或減速可能會對我們的商品成本產生負面影響，並導致我們的產品延遲或無法發貨。這些或其他變化的未來影響可能是監管或自願的，並可能通過我們的客户或我們的供應鏈直接或間接影響我們的運營。這些潛在影響可能會對我們的運營、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

與可持續性考慮相關的預期使我們面臨潛在的責任、增加的成本和報告要求、聲譽損害和對我們業務的其他不利影響.

許多政府、監管機構、投資者、僱員、客户和其他利益攸關方越來越關注與企業有關的可持續性考慮，包括氣候變化和温室氣體排放、人力資本和多樣性、公平和包容性。我們通過網站上提供的信息、新聞聲明和其他溝通，包括通過我們的企業可持續發展報告，就我們的可持續發展目標和倡議發表聲明。響應這些可持續性考慮並實施這些目標和計劃涉及風險和不確定因素，包括“前瞻性陳述”中描述的風險和不確定性，需要投資，並受到我們可能無法控制的因素的影響。此外，一些利益相關者可能不同意我們的目標和計劃，而且利益相關者的重點可能會隨着時間的推移而變化和發展。利益相關者對應將可持續發展的重點放在哪裏也可能有非常不同的看法，包括我們運營的不同司法管轄區的監管機構的不同看法。我們未能或被認為未能實現我們的目標、推進我們的計劃、遵守我們的公開聲明、遵守聯邦、州或國際可持續發展法律法規或滿足不斷變化的利益相關者期望和標準，都可能導致針對我們的法律和監管程序，這可能會對我們的業務、聲譽、運營結果、財務狀況和股票價格產生實質性的不利影響。

與網絡安全和隱私相關的風險。

我們受到與我們的信息技術系統和我們的第三方服務提供商的系統相關的風險的影響。

我們依靠信息技術網絡和系統來處理、傳輸和存儲電子信息，運營我們的業務，並在我們的地點之間以及與我們的客户、供應商和其他感興趣的各方進行溝通。其中許多系統是由第三方服務提供商根據協議提供給我們和/或代表我們維護的，這些協議規定了不同程度的某些安全和服務級別標準。我們的信息技術系統依賴於這些供應商。此類信息技術系統容易受到：(1)停電造成的中斷或損壞；(2)網絡安全漏洞和其他類型的未經授權的訪問和/或使用；(3)以計算機病毒、蠕蟲、惡意計算機程序、拒絕服務攻擊和其他非法或非法手段為形式的網絡攻擊。網絡攻擊和安全突破的戰略和方法在繼續發展，並變得更加複雜。因此，預防入侵和檢測成功的入侵併進行防禦仍然是更加困難的，需要不斷提高警惕。

我們的系統或任何第三方服務提供商的網絡安全漏洞可能會導致敏感數據的操縱和破壞，導致關鍵系統發生故障、損壞或關閉，並導致我們的運營中斷和生產停機，可能會持續很長一段時間。由於網絡安全漏洞，個人或其他機密數據和敏感專有信息也可能被盜，使我們面臨與我們運營所在司法管轄區的隱私和數據安全法律相關的成本和責任。此外，信息泄露可能會使我們、我們的客户、我們的供應商和我們的員工面臨濫用此類信息的風險。網絡攻擊或安全漏洞的這種負面後果可能會對我們的聲譽、競爭地位、業務或運營結果產生不利影響。與網絡或其他安全威脅或中斷有關的利潤損失和增加的成本可能無法通過其他方式完全投保或得到賠償。

此外，我們可能會不時採用新的科技系統，或更換和/或升級現有的資訊科技系統。這些升級或更換可能不會將我們的生產率提高到預期的水平，並可能使我們面臨與實施、更換和更新這些系統相關的固有成本和風險，包括可能擾亂我們的內部控制結構、鉅額資本支出、管理時間需求以及在過渡到新系統或將新系統整合到其他現有系統時出現延誤或困難的其他風險。我們無法防止信息技術系統中斷或減輕此類中斷的影響，這可能會對我們產生不利影響。

與税務法規相關的風險。

我們可能無法利用我們結轉的所有淨營業虧損。

我們利用淨營業虧損、結轉和其他税收屬性的能力可能受限於它們在我們完全利用它們之前到期的程度，或者如果聯邦或某些州税法的變化減少或消除我們使用它們來抵銷所得税的能力。此外，我們所有權的變更，特別是在連續36個月的任何期間內所有權變更超過50%(“所有權變更”)，如1986年國税法(“準則”)所確定的，可能會降低我們充分利用我們的淨營業虧損結轉和其他重要税務屬性的能力。

此外，我們過去若干年度的報税表仍須由税務機關審核，而在未來期間使用經營虧損結轉淨額，可能會在其他不受審核的年度引發對屬性及其他税務事宜的審核。在我們的淨營業虧損結轉和其他重要的税收屬性被充分利用後，或者如果我們在充分利用它們之前無法獲得這些屬性，我們未來的收入將不會被免除聯邦和州所得税，否則可用於一般企業用途的資金將減少。

我們可以從事涉及我們的普通股的交易，這會損害我們聯邦所得税屬性的使用。

守則第382節影響我們使用我們的聯邦所得税屬性的能力，包括我們的淨營業虧損結轉，在連續36個月的任何期間所有權變更超過50%後，根據守則確定的所有權變更。某些交易可能包括在所有權變更的計算中，包括涉及我們回購或發行我們的普通股的交易。當我們從事任何涉及我們的普通股的交易時，如果這些交易可能包括在所有權變更的計算中，我們的做法是首先進行必要的計算，以確認我們使用聯邦所得税屬性的能力不會受到影響。這些計算很複雜，反映了某些必要的假設。因此，我們可能會參與一項涉及我們普通股的交易，這會導致所有權變更，並無意中損害我們聯邦所得税屬性的使用。此外，如果我們的戰略發生變化，我們可能會有意進行一項損害我們聯邦所得税屬性使用的交易。

與我們普通股相關的風險。

未來可能不會繼續支付股息，我們支付股息和股票回購受到限制。

自2007年夏季以來，我們的董事會已經宣佈了每個季度的現金股息。此外，我們的董事會已經批准了一項股票回購計劃。未來宣佈和支付股息以及根據回購計劃購買我們的股票(如果有)由董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的財務和經營業績，包括盈餘和/或淨利潤的可用性、流動資金狀況、預期現金需求和監管規則。此外，我們的循環信貸安排和優先票據的契約限制了我們支付股息和回購普通股的能力。我們不能保證將宣佈和支付股息，不能保證股息不會減少，也不能保證根據我們的回購計劃購買我們的股票將在未來發生。

特拉華州的法律和我們的管理文件可能會阻礙或阻止收購，這可能會對我們普通股的價值產生不利影響。

特拉華州法律以及我們的公司註冊證書和章程的規定可能會阻止我們公司控制權的變更或阻止對我們普通股的收購要約。根據特拉華州的法律，我們目前受到反收購條款的約束。這些反收購條款對第三方獲得對我們的控制權的能力施加了各種障礙。此外，我們的公司註冊證書和章程的條款規定了各種程序和其他要求，這可能會使股東更難採取某些公司行動。例如，我們的公司註冊證書授權我們的董事會決定優先股未發行股票的權利、優惠、特權和限制，而不需要我們的股東投票或採取任何行動。因此，我們的董事會可以授權和發行具有投票權或轉換權的優先股，這些投票權或轉換權可能對普通股持有人的投票權或其他權利產生不利影響。我們的公司註冊證書還將我們的董事會分為三類董事，他們的任期是交錯的。保密董事會的一個重要影響可能是阻止敵意收購企圖，因為收購方在更換大多數董事方面可能會遇到延誤。此外，股東不被允許召開特別會議。

與美國上市制造公司相關的風險。

作為一家上市的美國製造公司，我們面臨着各種其他風險，每一種風險都可能對我們的財務狀況、運營業績或現金流或我們普通股的價格產生不利影響。這些風險包括但不限於：

項目1B。 取消解析D工作人員評論

沒有。

項目1C。網絡安全

風險管理和戰略

我們使用信息系統來支持我們的業務。與其他類似規模和範圍的製造公司一樣，我們不時會遇到針對我們信息系統的網絡攻擊企圖。我們還面臨與我們的信息技術網絡其他潛在的重大故障或中斷相關的風險。我們採用基於風險的多層次信息安全方法，其中納入了美國國家標準與技術研究院(NIST)網絡安全框架(CSF)的部分內容。我們採用並實施了這一方法，以識別和緩解信息安全風險，並以我們認為對我們這種規模和範圍的製造公司來説在商業上合理的方式。

網絡安全風險和威脅的審查被納入我們的企業風險管理(“ERM”)。我們的企業風險管理計劃包括年度風險優先排序流程，以識別關鍵企業風險。每個關鍵風險都被分配給風險所有者，以制定行動計劃並實施風險緩解戰略。網絡安全威脅風險行動計劃由我們的首席信息官(“CIO”)在企業層面進行管理。管理層在整個企業中採用了深入的防禦機制。作為我們整體ERM的一部分，我們定期與獨立的第三方顧問進行接觸和諮詢，包括滲透測試和定期桌面演習，以更好地為我們應對潛在的網絡威脅做好準備。我們還每年進行信息安全培訓，教育員工，讓他們意識到信息安全風險，並使他們能夠採取措施減輕這些風險。作為該計劃的一部分，我們採取合理措施，為可能掌握機密財務信息的執行管理層和員工提供適當的信息安全意識培訓。此外，我們還採用多因素身份驗證和漏洞管理來緩解和/或防止網絡安全事件。

可以通過多種方式檢測網絡安全事件，包括但不限於通過自動報告機制、網絡和系統指示器、入侵檢測系統、員工報告、執法報告或其他第三方通知。為了日常監督和識別網絡安全威脅風險，包括來自第三方服務提供商的威脅風險，公司擁有一支全天候監控的網絡安全運營團隊，網絡安全部門的首席信息官和董事定期收到行業活動報告。在收到網絡安全事件的通知後，網絡安全運營團隊會採取行動隔離和遏制威脅。首席信息官將與網絡安全部門的董事一起協商並確定事件的嚴重程度，這決定了事件是否應該升級。嚴重和高度嚴重的事件必須報告給我們的首席執行官總裁和首席執行官總裁兼首席財務官，執行副總裁總裁，首席行政官兼總法律顧問兼執行副總裁總裁-製造。公司可能會聘請第三方專家協助進行危機管理，包括法醫調查、贖金談判或危機溝通。在這一過程中，網絡安全運營小組將採取措施儘快保存證據，包括但不限於內存轉儲、日誌保存和取證硬盤收集。此外，我們的執行副總裁、首席行政官兼總法律顧問總裁將與網絡安全的首席信息官和董事一起，及時評估事件是否需要法律通知或披露，包括事件是否需要根據美國證券法進行披露。在發生網絡安全事件後，執行副總裁總裁和首席財務官將指導制定應對經驗教訓的文件，包括評估準備能力，以不斷加強公司的網絡安全態勢。

管理層尚未從網絡安全威脅(包括之前的任何網絡安全事件)中發現已對公司產生重大影響或可能對公司產生重大影響的風險，包括公司的業務、戰略、運營結果或財務狀況。見“第1A項。風險因素-與網絡安全和隱私相關的風險“，瞭解更多信息。雖然我們繼續努力保護我們使用的信息系統以及其中駐留的專有、機密和個人信息，並減輕潛在風險，但不能保證此類行動將足以防止網絡安全事件或減輕此類系統、網絡和數據或我們第三方提供商的所有潛在風險。在攻擊或其他入侵成功的情況下，我們有一支由內部和外部資源組成的響應團隊，並準備做出反應。我們還擁有一份網絡風險保險單，通過在成功攻擊或其他入侵的情況下抵消恢復和補救所涉及的成本，幫助我們降低風險敞口。

治理

審計委員會負責審查與我們的信息技術系統有關的風險，包括網絡安全、新出現的網絡安全發展和威脅，以及我們緩解網絡安全風險的策略。我們的整個董事會負責監督管理層的風險評估和風險管理流程，旨在監控和緩解信息安全風險。網絡安全首席信息官和董事主要通過審計委員會每半年向董事會報告一次網絡安全事項。管理層向審計委員會提供基準信息和關鍵運營和合規指標的最新情況。此外，還向審計委員會提供網絡安全培訓，使董事瞭解當前的網絡安全威脅環境以及公司可以採取的措施，以減輕網絡攻擊的風險和影響。

如上所述，管理層積極參與評估和管理公司的重大網絡安全風險。首席信息官和網絡安全領域的董事主要領導這些努力。首席信息官向公司執行副總裁總裁和首席財務官彙報，管理全球信息技術和網絡安全項目。首席信息官擁有洛約拉·馬裏蒙特大學工商管理學士和碩士學位，專業是信息系統和定量方法。首席信息官擁有超過25年的信息技術專業知識，在企業風險管理方面擁有豐富的經驗，包括分析、開發、評估和測試控制目標和程序，以降低風險。網絡安全董事負責監督並幫助確保在網絡安全、終端保護、數據保護、事件響應、身份和訪問管理等領域實施適當的能力和控制。此外，在這一角色中，網絡安全的董事與第三方安全合作伙伴密切合作，圍繞監控和事件響應服務。

第二項。 新聞歌劇

下表提供了截至2023年12月31日我們主要生產設施的位置、規模和所有權信息：

生產設施和設備總體狀況良好，適合其預期用途。有關我們生產設施的更多信息，請參閲本10-K表格中第1項“業務資源-製造流程”下的表格。

第三項。 法律訴訟程序

沒有。

第四項。地雷安全信息披露

不適用。

部分第二部分：

第五項。註冊人普通股市場，與Sto相關股票持有人事項與發行人購買股權證券

市場信息

我們的流通普通股在納斯達克全球精選市場以股票代碼“Kulu”交易。

持有者

截至2024年2月19日，約有495名持有我們普通股的記錄。

股票表現圖表

下圖將我們普通股的累積股東總回報與：（i）羅素2000指數和（ii）標準普爾小盤600材料指數進行了比較。我們是這些指數中每個指數的組成部分。該圖表假設：（i）截至2018年12月31日的初始投資為100美元;（ii）所有股息的再投資。表現圖表並不一定表明我們股價的未來表現。

五年累計總回報比較

凱撒鋁業公司、羅素2000指數和

標準普爾小盤600指數材料指數

發行人回購股權證券

下表提供了有關我們在截至2023年12月31日的季度回購普通股的信息：

第六項。 [回覆上菜]

第7項。 管理層的討論與分析財務狀況及經營業績

以下對我們的財務狀況和業務結果的討論和分析應結合我們的合併財務報表和項目8中所列的相關附註閲讀。本表格10-K的“財務報表及補充數據”。關於影響2021年12月31日終了年度的項目的詳細討論，以及對2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的財務狀況和業務成果的年度比較，請參閲第二部分，項目7。我們分別於2022年3月1日和2023年2月23日向美國證券交易委員會提交了截至2021年和2022年12月31日的10-K表格年度報告的《管理層討論和分析》。

非公認會計準則財務指標

該信息包含某些非公認會計準則財務衡量標準。非公認會計原則財務計量是指一家公司的財務業績的數字計量，該計量不包括或包括不同於根據美國公認會計原則在公司的損益表(損益表)、資產負債表或現金流量表中計算和列報的最直接可比計量的金額。我們在附表中提供了非公認會計準則財務計量與最直接可比財務計量的對賬。我們還討論了我們認為非GAAP財務指標的列報為投資者提供有用信息的原因，以及我們使用非GAAP財務指標的任何其他方式。以下討論中使用的非公認會計準則財務指標為轉換收入(定義為淨銷售額減去合金金屬的套期成本，見下文“金屬定價政策”討論)、調整後的EBITDA和相關比率。之所以提出這些措施，是因為管理層使用這些信息來監測和評估財務結果和趨勢，並相信這些信息對投資者也很有用。

在下面對經營結果的討論中，我們將某些項目稱為“非運行率項目”。就這種討論而言，非運行費率項目是指下列項目，儘管它們可能在不同期間重複出現：(1)對結果特別重要；(2)主要由於外部市場因素而影響成本；(3)如果未來期間出現相同水平的基本業績，則可能不會再次發生。非運行率項目是我們業務和經營環境的一部分，但為了我們財務報表的讀者的利益，值得強調。我們的目的是讓財務報表的使用者既可以根據這些項目考慮我們的結果，也可以單獨考慮這些項目。關於調整後的EBITDA與淨收入(虧損)的對賬，請參見下文“經營業績--選定的經營和財務信息”。某些前瞻性非GAAP財務指標與可比GAAP指標的對賬沒有提供，因為此類對賬所需的某些項目不在我們的控制範圍之內，和/或在沒有不合理努力的情況下無法合理預測或提供。

金屬定價政策

我們的定價政策和套期保值計劃旨在顯著減少或消除原鋁和廢鋁(我們的主要原材料)和某些合金的基礎價格波動對我們盈利能力的影響，以便我們的收益主要與將鋁轉換為半成品工廠產品有關。為了使我們財務報表的使用者能夠考慮鋁和合金成本對我們淨銷售額的影響，我們披露了淨銷售額和轉換收入，即淨銷售額減去合金金屬的套期成本。如本討論中所用，“合金化金屬的套期成本”是按平均MWTP計算的鋁成本加上合金化元素的成本，以及與在參考期間銷售的金屬有關的任何已結算套期收益和/或虧損。鋁的平均MWTP反映了北美原鋁的供需動態。有關轉換收入與淨銷售額的對賬，請參閲下文“經營結果-選定的經營和財務信息”。

熔融金屬和鎂的供應鏈問題

2021年9月，Warrick面臨着其主要鎂供應商美國鎂有限責任公司(US Mag)宣佈不可抗力的具體挑戰，這導致交貨量大幅減少，同時我們也受到美國鋁業在其鄰近向Warrick供應熔融金屬的冶煉廠面臨的運營挑戰的影響。2022年6月，美國MAG出人意料地停止交付，而冶煉廠的業績也迅速惡化，對Warrick的運營效率和財務業績產生了負面影響。由於鎂供應的突然和意外下降，2022年7月7日，我們宣佈Warrick發生不可抗力，原因是用於我們飲料和食品包裝產品生產的鎂供應有限，降低了我們當時生產這些產品的能力。在成功地從其他來源獲得鎂並獲得資格後，我們於2022年9月6日宣佈取消了不可抗力聲明。我們相信，我們的供應基礎現在已經非常多樣化，因為它不依賴於任何一家供應商或地理區域，包括向我們的Warrick業務供應熔融金屬。

2023年管理回顧與未來展望

回顧

儘管面臨挑戰，2023年對Kaiser來説是奠基的一年，我們認為為抓住未來的巨大增長機會奠定了必要的基礎。我們專注的執行使我們以穩健的地位結束了這一年，全年淨收入為4720萬美元，調整後的EBITDA比2022年增長了48%，達到約2.1億美元。在我們退出2022年和2023年上半年時，我們的營銷組織成功地與客户合作制定了定價舉措，以應對影響我們業績的更高的通脹成本。此外，我們在確保含金屬通過方面領先於行業，以解決合金成本的波動問題。Aero/HS產品需求保持強勁，淨銷售額和轉換收入均創下歷史新高。雖然對一般工程板材產品的需求持續下降，但我們獨特的能力--靈活利用特倫特伍德工廠的產能，以支持日益增強的航空需求--進一步促進了我們的業績。在連續五個季度之後，通用工程長線產品的去庫存活動在2023年第四季度企穩。在我們的包裝業務中，我們繼續穩定業務，此前幾年供應鏈中斷的影響和飲料產品去庫存週期的開始一直持續到2023年上半年。雖然飲料產品的去庫存在2023年下半年穩定下來，但2023年第四季度受到食品相關產品去庫存的進一步影響。我們新的滾塗設備將把我們現有約25%的包裝能力轉換為更高價值的塗層產品，進展順利，預計將於2024年底完工並獲得客户資格。我們相信，我們有充足的財務資源，包括截至2023年12月31日的5.991億美元流動資金，以及強大的資本支出預算，以實施我們的增長計劃，努力推動可持續的長期增長。

展望

我們相信，在當前的需求環境中，Kaiser作為與戰略合作伙伴簽訂了多年合同的不同終端市場的關鍵供應商，仍然處於有利地位，並預計整個2024年關鍵市場的需求將繼續改善。在Aero/HS產品方面，預計2023年以來的強勁勢頭將繼續下去，這得益於商用噴氣式飛機的客户聲明以及對國防、空間和商務噴氣式飛機的強勁需求。在包裝應用方面，隨着塗層食品去庫存化的結束，預計發貨量和轉換收入將略有改善，隨着時間的推移，飲料和食品的預期需求將穩步改善。預計隨着下半年發貨量的改善，通用電氣產品的去庫存在2024年上半年將繼續減弱。預計汽車擠出需求將繼續温和復甦，發貨量和轉換收入保持穩定。

因此，2024年全年的轉換收入預計將增長2%-3%，調整後的EBITDA利潤率將比2023年提高70-170個基點。該公司相信，隨着我們在業務中實施成本削減措施，提高製造效率，並在航空/HS產品和包裝應用方面推行我們的戰略增長計劃，其調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率將繼續改善。

經營成果

2023財年摘要

合併選定的運營和財務信息

以下數據應與我們的合併財務報表及項目8中所列的附註一併閲讀。本表格10-K的“財務報表及補充數據”。

淨銷售額。我們報告2023年的淨銷售額為30.87億美元，而2022年的淨銷售額為34.279億美元。淨銷售額的下降反映出出貨量減少了5780萬英鎊(5%)，每磅平均實現銷售價格下降了0.15美元(5%)。出貨量的減少反映了：(I)通用電氣產品減少了8830萬英鎊(29%)，這主要是因為我們的板材和擠壓棒材產品在服務中心去庫存；(Ii)反映飲料和食品罐頭市場去庫存的包裝減少了4290萬英鎊(7%)；和(Iii)我們其他產品減少240萬英鎊(20%)，部分被以下因素所抵消：(I)Aero/HS產品增加6780萬英鎊(36%)，反映對商業航空應用的需求增強；(Ii)汽車排出量增加800萬英鎊(8%)，反映北美汽車製造速度增加。每磅平均實現銷售價格的下降反映出每磅合金金屬價格的平均對衝成本下降了0.28美元/磅(17%)，被轉換收入增加了0.13美元/磅(12%)所抵消 每磅反映更高的定價和附加費，以抵消更高的通脹和商品相關成本。有關詳細信息，請參閲下面“選定的業務和財務信息”中的表格。

小齒輪。2023年的齒輪總銷售額為27.549億美元，佔淨銷售額的89%，而2022年為31.802億美元，佔淨銷售額的93%。2023年與2022年相比減少了4.253億美元，反映了：(1)合金金屬套期成本減少了4.241億美元；(2)製造轉換和其他淨成本減少了120萬美元。在合金金屬套期成本減少的4.241億美元中，3.297億美元是由於套期金屬成本降低，9440萬美元是由於出貨量減少，如上文“淨銷售額”中所討論的。製造轉換和其他成本淨額減少120萬美元，主要是由於：(1)出貨量減少1,980萬美元；(2)其他成本減少1,090萬美元，主要原因是運費降低；(3)環境成本減少320萬美元，但被以下因素部分抵消：(1)製造成本淨增加2,530萬美元，主要原因是勞動力和材料成本增加；(2)主要維護費用增加740萬美元。關於2023年和2022年業務的比較結果的進一步討論，見下文“業務和財務資料選編”。

折舊和攤銷。2023年的折舊和攤銷為1.086億美元，而2022年為1.069億美元。增加170萬美元的主要原因是與製造成本效益舉措有關的各種在建項目投入使用。

銷售、一般、行政、研發(“SG&A和R&D”)。2023年SG&A和研發支出總額為1.227億美元，而2022年為1.109億美元。2023年與2022年相比增加了1180萬美元，主要原因是：(I)工資、福利和激勵性薪酬增加了1120萬美元，(Ii)法律費用增加了270萬美元，但諮詢和外包服務減少了360萬美元，部分抵消了這一增長。

商譽減值。有關詳情，請參閲本表格10-K所載合併財務報表附註4。

重組成本。重組成本反映了我們在2022年和2020年啟動的重組計劃的影響。有關重組計劃的進一步資料，請參閲本表格10-K所包括的綜合財務報表附註12。

其他營業費用，淨額。截至2022年12月31日的年度的其他營業費用淨額為320萬美元，主要是由於我們有利的商品合同無形資產的減值。有關詳情，請參閲本表格10-K所載合併財務報表附註4。

利息支出。利息支出是指在我們的優先票據和循環信貸安排上發生的現金和非現金利息支出，扣除資本化利息。有關利息支出、資本化利息支出以及對我們在2023年和2022年每年生效的債務和信貸安排的討論，請參閲本表格10-K中包括的合併財務報表附註9。

其他收入(費用)，淨額。有關詳情，請參閲本表格10-K所載合併財務報表附註13。

所得税(撥備)優惠。2023年所得税撥備為910萬美元，實際税率為16.2%。2023年的實際税率與預計的混合法定税率之間的差異主要是由於：(I)與聯邦研發抵免有關的税率下降了6%；(Ii)與州税收有關的税率下降了3%，但與不可扣除的補償支出相關的增加了3%，部分抵消了這一下降。

2022年所得税優惠為830萬美元，實際税率為21.9%。實際税率與2022年預測的混合法定税率之間的差異主要是由於：(I)由於各種永久性項目不能用於税務目的而增加了3%；(Ii)與不可抵扣的補償支出有關的增加了2%；以及(Iii)與州税收有關的增加了1%，但與聯邦研究和開發抵免有關的減少了6%，部分抵消了這一增幅。

精選運營和財務信息

以下數據應與我們的合併財務報表及其附註一併閲讀，載於第二部分第8項。本表格10-K的“財務報表及補充數據”。

下表提供了選定的業務和財務信息(單位：百萬美元)：

2023年調整後的EBITDA比2022年調整後的EBITDA高出6770萬美元。截至2023年12月31日止年度的經調整EBITDA受以下因素影響：(I)定價及附加費有所改善，以抵銷通脹及商品相關成本上升；(Ii)運費因出貨量下降而減少；及(Iii)能源成本下降，但由以下因素部分抵銷：(I)材料及間接費用增加；(Ii)人員費用增加；及(Ii)主要維修費用增加。更多詳情見上文“綜合業務成果”。

下表按終端市場應用提供了我們的發貨和轉換收入信息(單位：百萬美元，不包括髮貨量和每磅的轉換收入)：