內容

隨附的附註是未經審計的中期簡明合併財務報表的組成部分。

隨附的附註是未經審計的中期簡明合併財務報表的組成部分。

隨附的附註是未經審計的中期簡明合併財務報表的組成部分。

隨附的附註是未經審計的中期簡明合併財務報表的組成部分。

附註是中期合併財務報表的組成部分。

(i) 收購子公司向非控股股東支付的股息。

隨附的附註是未經審計的中期簡明合併財務報表的組成部分。

1. 背景信息

Lavoro Limited是一家開曼羣島豁免公司，於2022年8月22日註冊成立。

Lavoro Limited是一家在美國證券交易委員會（“SEC”）上市的上市公司，其股票在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為 “LVRO”。

Lavoro Limited（“Lavoro” 及其子公司統稱 “集團”）是拉丁美洲主要的農業投入分銷平臺之一，在巴西和哥倫比亞設有相關的農業投入分銷業務，在烏拉圭設有農業投入貿易公司。此外，根據垂直化戰略，該集團通過自己的設施生產農業生物肥料和特種肥料產品。該集團為農民提供完整的產品和服務組合，目標是通過提供多渠道支持來幫助農民客户取得成功。

截至2024年3月31日，該集團由帕特里亞投資有限公司（“Patria”）管理的投資基金控制。帕特里亞投資有限公司（“Patria”）是一家全球另類資產管理公司，股票在納斯達克上市。

季節性

農業綜合企業全年都受到季節性的影響，尤其是由於作物週期取決於特定的天氣條件。與其他生產農產品的國家相比，巴西的業務具有獨特的天氣條件，因此每年可以在同一地區收穫兩到三種作物。因此，考慮到集團客户的活動與作物週期直接相關，而作物週期本質上是季節性的，銷售收入和現金流也可能在很大程度上是季節性的。

我們產品的銷售取決於種植和生長季節，這些季節每年都有所不同，預計將導致高度季節性的模式以及季度銷售和盈利能力的巨大波動。對我們產品的需求通常在10月至12月之間更強勁，第二階段的強勁需求在1月至3月之間。農業投入的季節性使我們的銷售量和淨銷售額通常在9月至2月期間達到最高水平，而我們的營運資金和總債務要求通常在該期間結束後最高。

2. 重要的會計政策

(a) 編制未經審計的中期簡明合併財務報表的依據

截至2024年3月31日的九個月期間未經審計的中期簡明合併財務報表是根據IAS 34中期財務報告編制的。專家組編制財務報表的依據是將繼續作為持續經營企業運營。董事們認為，不存在可能對這一假設產生重大懷疑的重大不確定性。他們作出的判斷是，可以合理地期望專家組有足夠的資源在可預見的將來，自報告期結束之日起不少於12個月內繼續運作。

中期簡明合併財務報表不包括年度財務報表中要求的所有信息和披露，應與集團截至2023年6月30日的年度合併財務報表一起閲讀。

這些截至 2024 年 3 月 31 日以及截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的九個月期間的中期簡明合併財務報表已獲董事會於 2024 年 6 月 3 日批准發佈。

(b) 專家組通過的新標準、解釋和修正案

在編制未經審計的中期簡明合併財務報表時採用的會計政策與編制截至2023年6月30日的集團年度合併財務報表時使用的會計政策一致。專家組尚未及早通過任何已經發布但尚未生效的標準、解釋或修正案。

2024年和2023年首次適用的某些修正案不會對以下方面產生影響

集團的中期合併財務報表。

(c) 合併/合併程序的基礎

與集團公司之間交易有關的所有未實現的集團內部和公司間餘額、交易、損益均已全部清除。

中期簡明合併財務報表包括Lavoro Limited的以下子公司：

(i) 參見子公司收購附註18。

(ii) 股權的變動是子公司之間出資的結果。

此外，中期簡明合併財務報表包括以下非合併關聯公司：

(d) 現金流量表

2024年，與收購非控股權益相關的現金流出被歸類為融資活動提供的淨現金流。2023年，該金額被歸類為用於投資活動的淨現金流。

儘管從投資到融資的現金流分類變化所產生的影響並不大，但管理層為了比較起見，對這些期限進行了追溯性修訂。

比較時期的回顧性變化可以歸納如下：

3.區段信息

(a) 管理層可報告的細分市場

集團（“CODM”）的主要運營決策者是董事會，負責在各運營部門之間分配資源，評估其業績並做出戰略決策。

應申報細分市場的確定基於CODM審查的內部報告，其中包括與風險和回報、組織結構等相關的考慮。各細分市場的某些支出是根據合理的分配標準（例如收入或歷史趨勢）分配的。

該集團的可報告的細分市場如下：

•巴西集羣：包括位於巴西的銷售農業投入的公司；

•LATAM 集羣：由位於哥倫比亞的銷售農業投入的公司組成；

•作物護理集羣：由生產和進口自己的專有產品組合的公司組成，包括非專利的作物保護和特種產品（例如生物製劑和特種肥料）。

(b) 按部門分列的財務信息

截至2024年3月31日的分部資產和負債：

(i) 公司項目是指具有某些公司需求的餘額和支出，與任何運營部門都不直接相關。

（ii）作物護理板塊與巴西分部之間的交易。

截至2024年3月31日的三個月期間的損益表數據：

(i) 公司項目是指具有某些公司需求的餘額和支出，與任何運營部門都不直接相關。

(ii) 作物護理板塊與巴西板塊之間的銷售額。

(iii) 銷售、一般和管理費用以及銷售成本包括折舊和攤銷。

截至2024年3月31日的九個月期間的損益表數據：

(i) 公司項目是指具有某些公司需求的餘額和支出，與任何運營部門都不直接相關。

(ii) 作物護理板塊與巴西板塊之間的銷售額。

(iii) 銷售、一般和管理費用包括折舊和攤銷。

截至2023年6月30日的分部資產和負債：

(i) 公司項目是指具有某些公司需求的餘額和支出，與任何運營部門都不直接相關。

（ii）作物護理板塊與巴西分部之間的交易。

截至2023年3月31日的三個月期間的損益表數據：

(i) 公司項目是指具有某些公司需求的餘額和支出，與任何運營部門都不直接相關。

(ii) 作物護理板塊與巴西板塊之間的銷售額。

(iii) 銷售、一般和管理費用包括折舊和攤銷。

截至2023年3月31日的九個月期間的損益表數據：

(i) 公司項目是指具有某些公司需求的餘額和支出，與任何運營部門都不直接相關。

（ii）作物護理板塊和巴西分部之間的銷售額。作物護理板塊與巴西分部之間的銷售。

(iii) 銷售、一般和管理費用包括折舊和攤銷。

附註25中披露了每種產品和服務的外部客户收入。無法獲得與本集團提供的產品和服務有關的進一步明細，如果不進行不合理的努力，就無法提供此類信息。

4. 現金等價物

(i) 代表巴西銀行同業存款利率，即巴西隔夜銀行同業拆借利率（“CDI”）的平均值。

(ii) 哥倫比亞投資利率，即銀行間和企業融資（“DTF”）的平均值。

（iii）去年從海外銀行賬户獲得的平均年化收益率。

5. 貿易應收賬款

截至2024年3月31日的三個月和九個月期間，用於貼現貿易應收賬款的平均實際利率為每月0.96％（截至2023年6月30日為0.96％）。集團沒有任何客户佔其貿易應收賬款或收入的10％以上。

截至2024年3月31日，該集團還向FIAGRO（農產工業供應鏈投資基金）轉移了貿易應收賬款，該基金是根據巴西法律成立的結構性實體，金額為178,841雷亞爾（2023年6月30日為167,278雷亞爾）。

由於集團保留了所有權的風險和回報，這些金額並未從貿易應收賬款中扣除。因此，這些業務產生的責任被記錄為對FIAGRO配額持有者的債務。

預期信貸損失備抵金：

(i) 集團的信用風險見附註7.b。

貿易應收賬款的賬齡分析如下：

6. 金融工具

該集團的金融工具按以下類別分類：

專家組認為，按攤銷成本計量的資產和負債的賬面價值接近其公允價值，因此，沒有提供有關其公允價值的信息。

(a) 公允價值的層次結構

該集團使用各種方法來衡量和確定公允價值（包括市場方法和收入或成本方法），並估算市場參與者將用來對資產或負債進行定價的價值。按公允價值記賬的金融資產和負債按以下公允價值層次結構進行分類和披露：

第一級-活躍、流動和可見市場的報價（未經調整），適用於在計量日期隨時可用的相同資產和負債；

第 2 級-可直接或間接觀察到對公允價值計量具有重要意義的最低水平投入的估值技術；以及

第 3 級 — 無法觀察到對公允價值衡量具有重要意義的最低水平投入的估值技術。

對於在財務報表中定期按公允價值確認的資產和負債，專家組在每個報告期結束時通過重新評估分類（基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低級別輸入）來確定層次結構中各級之間是否發生了轉移。

所有按公允價值核算的金融工具均歸類為2級，但歸類為1級的認股權證負債除外。2024年3月31日和2023年6月30日，金融工具的公允價值方法沒有變化，因此，水平之間沒有轉移。

7. 財務和資本風險管理

(a) 對可能影響集團業務的風險因素的考慮

該集團面臨多種可能影響其業務的市場風險因素。集團董事會負責監控這些風險因素，並制定應對這些風險因素的政策和程序。集團的風險管理結構考慮了其活動的規模和複雜性，這使人們能夠通過委員會和其他內部會議更好地瞭解此類風險將如何影響集團的戰略。

目前，該小組側重於與可能對其戰略目標產生重大影響的風險相關的行動計劃，包括適用法規所要求的行動計劃。為了有效地管理和減輕這些風險，其風險管理結構進行風險識別和評估，以確定風險的優先順序，這些風險是尋求潛在機會的關鍵，這些機會可能會阻礙價值的創造或可能損害現有價值，有可能影響其業績、資本、流動性、客户關係和/或聲譽。

集團的風險管理策略旨在減輕和/或減少其面臨的金融市場風險，具體如下：

•信用風險

•流動性風險

•資本風險

•利率風險

•匯率風險

•易貨交易中的大宗商品價格風險

(b) 信用風險

信用風險是指客户或金融工具的交易對手未能履行其合同義務時的財務損失風險，合同義務主要來自集團的貿易應收賬款。本集團根據分散此類風險的客觀標準，向其管理層批准的金融機構維持短期投資和衍生工具。

集團根據對信用管理流程的分析，為每個交易對手設定信用額度，力求降低與貿易應收賬款相關的信用風險。這種信用風險的確定是在考慮每個交易對手的定性和定量信息的情況下進行的。該集團還專注於其投資組合的多元化，並監控其交易對手的不同償付能力和流動性指標。此外，主要針對分期付款的應收賬款，該小組監測預期信貸損失準備金餘額（見附註5）。

信貸風險管理的主要策略列舉如下：

•為新老客户制定信貸批准政策和程序。

•通過審查信貸機構報告、財務報表和/或信用證明（如果有），向合格客户提供信貸。

•根據信用額度每十二個月審查一次現有客户賬户。

•評估客户和區域風險。

•通過認可農村生產者票據（“CPR”）獲得擔保，這些票據賦予客户違約時相關農產品的實際所有權。

•為供應商建立信用審批，以防提前付款。

•考慮到金融工具預期壽命內所有可能的違約事件，使用終身預期信用損失法設置準備金，應收賬款根據逾期天數和/或客户的信用風險狀況進行分類，應收賬款的估計損失基於已知問題賬户和歷史損失，應收賬款被視為違約，當所有剩餘的到期合同付款可能無法按照規定收取時，應收賬款被視為違約並在信貸損失備抵中註銷協議的條款。

•要求金融交易對手提供最低可接受的交易對手信用評級。

•為交易對手或信用風險設定限額；以及

•與投資級交易對手建立關係。

當前的信貸政策根據集團信用管理領域的信用評分分析為客户設定了信用額度。這樣的分數是確定的

考慮與每個客户相關的定性和定量信息，得出評級分類和擔保要求等級，如下所示：

(i) 種植面積在100至10,000公頃之間的中型農民，他們通常不由農業投入生產者直接提供服務，

哥倫比亞也有類似的信用評分流程，但是，不需要根據信用評級提供擔保，而是基於定性因素，例如關係和過去與客户的經驗。

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 6 月 30 日的最大信用風險敞口：

(c) 流動性風險

本集團將流動性風險定義為無法在到期時及時履行與以現金或其他金融資產結算的金融負債相關的付款義務時發生的財務損失風險。集團管理這種風險的方法是確保有足夠的現金來償還債務，而不會造成損失或影響業務。管理層最終負責管理流動性風險，流動性風險管理模式依賴流動性風險管理模型來管理短期、中期和長期的資金需求和流動性。

集團的現金狀況由其高級管理層通過管理報告和定期業績會議進行監測。集團還通過維持儲備、銀行信貸額度和其他認為適當的借貸額度，通過持續監測預測和實際現金流以及通過金融資產和負債的到期日狀況相結合來管理其流動性風險。

以下對集團金融負債和已結算的衍生金融工具合約（現金流同時結算）的到期分析基於從年終日到合同到期日的預期未貼現合同現金流：

(d) 資本風險

集團通過槓桿政策管理其資本風險，以確保其持續經營的能力，並通過優化債務和股權餘額來最大限度地提高利益相關者的回報。

集團的戰略是在截至2024年6月30日的十二個月內，將集團淨負債總額維持在預計調整後息税折舊攤銷前利潤的2倍以內。

(i) 利率風險

利率的波動，例如巴西銀行同業存款利率（巴西銀行間隔夜利率的平均值）和哥倫比亞的投資利率（銀行同業和金融公司貸款的平均值）可能會影響集團的借款和新借款的成本。

該集團定期監測市場利率變化對其金融工具組合的影響。集團籌集的資金用於為每個作物季節的營運資金提供資金，通常在短期條件下籌集。

截至2024年3月31日和2023年6月30日，該集團沒有用於降低利率風險的衍生金融工具。

(i) 敏感度分析——利率敞口

為了減輕利率風險敞口，集團使用不同的情景來評估受CDI利率和IBR利率影響的差異交易的敏感度。考慮到最新（2024年4月）的CDI利率和IBR利率，情景1代表了對預訂金額的影響，並反映了管理層的最佳估計。情景2和情景3考慮將税前市場利率提高25％和50％，這代表着敏感性方面的可能情景的重大變化。

下表列出了對損益表的潛在影響：

(ii) 匯率風險

該集團面臨與農業投入相關的業務所產生的外匯風險，主要與美元有關，這會對全球農業投入的總體價格產生重大影響。儘管所有購買和銷售都是在當地進行的，但某些購買和銷售合同都與美元掛鈎。

集團目前的商業部門力求減少這種風險敞口。其營銷部門負責管理定價表和商業策略，以尋求購買和銷售之間的自然對衝，並最大限度地匹配貨幣和條款。

集團的企業財務部門負責監控預測的美元現金流敞口，每當發現條款和貨幣不匹配時，都會購買不可交割的遠期衍生金融工具以抵消這些風險，從而滿足內部政策要求。通過分析未來兩次收穫的預測現金流，通過宏觀套期保值來管理美元的敞口。本集團可能沒有任何槓桿衍生品頭寸。

集團的匯率風險監測委員會定期在商業、財政和企業業務部門舉行會議。還有

專家組主要交易商品的購買估值和商業情報委員會。

本集團不採用套期會計。因此，如附註27所披露，衍生品業務的收益和虧損在損益表中得到充分確認。

(i) 敏感度分析——匯率敞口

為了評估其匯率風險敞口，集團使用不同的情景來評估其外幣資產和負債狀況及其對業績的潛在影響。

以下情景1代表了最新（2024年4月）美元市場匯率（5.1115雷亞爾兑1美元）對賬面金額的影響。該分析假設所有其他變量，尤其是利率，保持不變。情景2e情景3考慮巴西雷亞爾對美元的税前匯率分別為25％和50％的升值，這代表着敏感性方面的可能情景的重大變化。

下表列出了對損益表的潛在影響：

(iii) 易貨交易中的商品價格風險

在附註10中提及的所有易貨交易中，集團使用未來大宗商品市場價格作為參考，對遠期合約中包含的大宗商品數量進行估值，這些大宗商品將由客户交付，作為對集團產品的貨幣付款。該集團使用大宗商品交易的報價

公司為了對農民的穀物購買合同進行估值，Lavoro與貿易公司簽訂穀物銷售合同，或與金融機構簽訂遠期衍生品，以與與農民購買的合同相同的價格出售相同的穀物。因此，集團的戰略是通過在類似條件下籤訂買賣合同，管理其對這些大宗商品價格的敞口。

這些交易由公司部門進行，該部門負責管理和控制此類合同以及集團政策的合規性。

(i) 敏感度分析——大宗商品價格敞口

為了評估其大宗商品價格風險敞口，集團使用不同的情景來評估其在大豆和玉米大宗商品遠期合約中的資產和負債狀況及其對業績的潛在影響。

下面的 “當前風險” 情景代表了截至2024年3月31日對賬面金額的影響，附註10中描述了假設。其他情景考慮主要假設的税前升值率分別為25％和50％，這意味着出於敏感性考慮，可能的情景發生了重大變化。

截至2024年3月31日：

(i) 購買合同的風險敞口將不會隨着穀物的交付而結算，公司仍負有出售合同的義務。

(iv) 衍生金融投資

該集團面臨的市場風險主要與匯率和大宗商品價格的波動有關。集團使用金融保護工具維持運營，以減輕這些風險的風險。專家組一直在實施和改進內部控制措施，以確定和衡量與貿易公司和金融機構交易的影響，以便在合併財務報表中記錄、確認和披露此類交易。本集團不對衍生品或任何其他風險資產進行投機性質的投資。交易衍生品被歸類為流動資產或負債。

(i) 見説明初級商品價格和數量風險的附註7 (d)。

8. 庫存

(a) 存貨構成

(b) 存貨損失備抵金

9. 可退還的税款

(i) 指巴西的銷售和服務增值税，集團的ICMS主要與投入的購買有關，集團受益於ICMS税率的降低。

(ii) 包括：a) 巴西政府向社會融合計劃（PIS）和社會保障計劃（COFINS）收取的税收以及巴西企業所得税和社會繳款產生的抵免，這些抵免被確認為流動資產，將由集團用來抵消其他聯邦税；b）預扣和多付的税款，可用於結清逾期或未來應付的聯邦税；c) 預扣所得税現金等價物，可用於抵消日曆年末所欠税款，以防萬一應納税利潤，或在出現税收損失時結轉；以及

ICMS扣除產生的所得税優惠

在2023/2024年期間，集團獲得了扣除所得税計算中 (i) 項所述的ICMS福利的好處。這適用於本年度和前幾年的税收計算，併產生了截至2024年3月31日期間記錄的所得税抵免，金額為71,130雷亞爾，記錄在 “巴西聯邦繳款” 項下。

根據第12,973/2014號法律第30條，在有足夠的情況下，ICMS的福利金額必須分配給財政激勵儲備金類別

每家子公司的利潤。此外，根據同一法律，在向子公司股東分配股息或向股東退還資本時，這些税收優惠必須包含在企業所得税（IRPJ）和淨利潤社會繳款（CSLL）的計算基礎中。

截至2024年3月31日，子公司的財政激勵儲備金額為367,720雷亞爾，由於該分配的利潤不足而尚未分配的財政福利餘額為952,594雷亞爾。集團無意讓我們的子公司向母公司分配激勵金額。根據税法的規定，如果進行股息分配，將適用税收。

10. 商品遠期合約——易貨交易

截至2024年3月31日，大宗商品遠期合約的公允價值如下：

損益表中確認的公允價值變動見附註27。

公允價值計算中使用的主要假設如下：

(i) 美國期貨和期權交易所芝加哥交易所公佈的市場價格。

(ii) B3 — Brasil、Bolsa、Balcão公佈的市場價格，Balcão是巴西的期貨、期權和證券交易所。

11. 使用權資產和租賃負債

(a) 使用權資產

截至2024年3月31日的九個月期間，使用權資產攤銷費用為64,699雷亞爾（截至2023年3月31日的九個月期間為38,160雷亞爾）

(b) 租賃負債

截至2024年3月31日的九個月期間，租賃負債總利息為14,750雷亞爾（截至2023年3月31日的九個月期間為12,689雷亞爾）。

12. 財產、廠房和設備

(a) 財產、廠房和設備餘額如下：

截至2024年3月31日的九個月期間，不動產、廠房和設備的折舊費用為14,985雷亞爾（截至2023年3月31日的九個月期間為12,512雷亞爾）。

截至2024年3月31日的九個月期間，沒有財產和設備減值的跡象。

13. 無形資產

(a) 無形資產餘額如下：