EX-99.1

附錄 99.1 業務最新情況 2024 年 6 月 3 日

前瞻性陳述和風險因素本文件包含 1995 年《私人證券訴訟改革法》中定義的 “前瞻性陳述”。當Welltower使用諸如 “可能”、“將”、“打算”、“應該”、“相信”、 “期望”、“預測”、“項目”、“預期”、“預測”、“預計”、“預期”、“預期”、“估計” 等詞語時，Welltower是在發表前瞻性陳述。前瞻性陳述並不能保證未來的業績，涉及的風險和不確定性可能導致Welltower的實際業績與前瞻性聲明中討論的Welltower的預期存在重大差異。這可能是多種因素造成的，包括但不限於：經濟狀況；資本市場狀況，包括資本的可用性和成本；醫療保健行業面臨的問題，包括對法規和支付政策的遵守和變化、對政府調查和懲罰性協議的迴應，以及運營商/租户難以以經濟實惠的方式獲得和維持足夠的責任和其他保險；融資條款的變化；醫療保健和老年人住房內部的競爭行業；運營商/租户經營業績或財務狀況的負面發展，包括但不限於他們支付租金和償還貸款的能力；Welltower 過渡或出售具有盈利業績的房產的能力；未能按預期進行新的投資或收購；自然災害、突發衞生事件（例如 COVID-19 疫情）和其他影響 Welltower 房產的上帝行為；Welltower 重新租賃空間的能力空缺率與空缺率相似；Welltower 的及時處理能力以與出售資產類似的利率對出售收益進行再投資；運營商/租户或合資夥伴破產或破產；合資夥伴的合作；影響醫療保險和醫療補助報銷率和運營要求的政府法規；由運營商/租户提出或針對運營商/租户的責任或合同索賠；與未來投資或收購相關的意外困難和/或支出；影響Welltower財產的環境法；管理Welltower的規則或做法的變化財務報告；美國和外幣匯率的變動；Welltower維持其房地產投資信託基金資格的能力；關鍵管理人員的招聘和留用；以及Welltower不時向美國證券交易委員會提交的報告中描述的其他風險。Welltower沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，也沒有義務更新實際業績可能與任何前瞻性陳述中預測的結果不同的原因。2

近期要點——自4月29日上一次業務更新以來， 2024（1）股息更新指引更新 • 宣佈董事會批准將2024年季度正常運營資金（FFO）股息指導區間提高10％，至攤薄後每股0.67美元，這反映了 Welltower穩健的財務業績，歸因於普通股股東，攤薄後每股4.05美元至4.17美元，這推動了低派息率達到驚人的現金流增長水平，而董事會主要通過強勁而增加的資本部署活動對公司未來強勁增長前景充滿信心Atria投資組合過渡的假日•與Atria Senior Living達成協議，將Atria社區的89 Holiday過渡到六個 Welltower在各自地區具有強大運營頭腦和深厚專業知識的現有運營合作伙伴•老年人住房運營組合更新2024年FFO指南先前的2024年FFO指南•進入租賃旺季（2024年6月3日）的老年人住房基本面保持健康（2024年6月3日）（4月）2024 年 29 日) 4.02 美元-4.15 美元 4.05 美元-4 美元。17 • 非同店物業繼續表現出顯著的強勁勢頭，最近過渡資產的攤薄後每股收益強於預期資本部署最新情況 • 自2024年4月29日以來，除了先前宣佈的28億美元已平倉或低於（2）的合約攤薄每股增加0.025美元外，達成協議，完成2024年中點以上的正常FFO指導區間投資股價至4.11美元 • 資本部署機會持續擴大，達成協議所有地區、房地產類型以及資本堆棧上下波動的流量加速Welltower信用評級展望修訂為正值 • 2024年5月22日，標普全球將Welltower的信用評級展望從穩定下調至正面，理由是老年人住房行業強勁利好因素，資產負債表大幅增強，以及預計未來關鍵信貸指標將繼續改善1.有關非公認會計準則財務指標的定義和對賬表，請參閲本演示文稿末尾的 “補充財務指標” 3 2。代表按比例計算的收購和貸款總投資，不包括開發資金；此前於2024年4月29日披露的28億美元合同下投資

Welltower 獨特的價值創造飛輪確立了競爭力優勢推動可持續股東價值創造內部增長 Welltower 增值和護城河 • 長期人口不利因素和新一流產品的顯著下降：供應預計將推動的持續超大增長 • 本地和區域運營商：在高度一致的RIDEA 3.0/4.0合同下運營的行業領先密度的高級經理人運營• RevPor增長（單位收入）預計將繼續至超越 • 數據分析：圍繞Resultower的增長（單位支出）開發了無與倫比的數據分析平臺，從而在過去八年中進一步開展了運營，為資本配置和運營平臺利潤率提供了依據的擴張決策 • 行業領先的業績由Welltower的優勢推動 • 運營平臺：投資組合的制度化有望推動微型市場選址、嚴格的資本配置策略進一步提高效率，同時改善居民和員工以及與重要區域高度一致的合作伙伴密度體驗在Welltower的平臺上物業的價值要高得多 Welltower的競爭優勢 ✓ 區域運營商資本配置利用機會的卓越能力 ✓ 數據分析 • 宏觀經濟的不確定性和資本市場失調 • 獲得多種資本來源，包括普通 ✓ 運營平臺，創造了以越來越具吸引力的股權、私募股權、無抵押和有擔保債務、基差、持續收益率和未兑現的IRRs可交換票據收購資產的機會空前的獲得外部增長的機會 • 精細的資本配置方法提供了機會 • 有機會在每種資本來源之間進行調整資本機會根據成本和可用性以重置成本的大幅折扣收購資產，以補充 Welltower 的區域密度戰略 • 強勁的短期可用流動性（包括手頭現金，(1) • 自 4Q2020 以來按信貸額度完成了近150億美元的投資，預計貸款還款和性格誘人，從高個位數到低雙數-數字（未償還的IRR（含收益）可以為已宣佈的收購提供全額資金，從而有可能從WELL平臺增強中獲得進一步的上行空間。Welltower在數據科學、運營平臺和資本配置能力方面競爭，而不是資本成本 4 1。代表截至 2024 年 5 月 31 日已完成的投資活動

社會與技術趨勢 | 對房地產行業的影響受長期利好風變化的推動，延長複合現金流增長的先例房地產行業影響生命科學實驗室空間的電子商務工業/物流主題過去 10 年不動產房地產的運營自助倉儲/單户家庭租賃未來10年以上人口老齡化的主題醫療保健 5

Atria/Holiday 投資組合過渡通過區域密度化戰略最大限度地提高 NOI 潛力

內容提要 • Welltower 將把89處Holiday by Atria 房產移交給六家現有的區域運營商，包括艾睿、Cogir US、Discovery、QSL、Sagora和StoryPoint • 截至2024年6月3日，89處房產中有27處已過渡，其餘62處房產預計將在 3Q2024 中過渡 • 過渡將創造強勁的地理密度，美國一流的區域運營合作伙伴在房產所在市場擁有良好往績位於（參見幻燈片 13-17 上的案例研究）• 有意義的 NOI 增長是預計過渡後將通過入住率上升和全投資組合翻新計劃的完成當前區域密集化運營合作伙伴入住率關閉狀態物業機會過渡房產德克薩斯州薩戈拉和美國南部已關閉 14 73% StoryPoint 中西部已關閉 13 74% Arrow Plains ~2024 年第三季度 6 84% Cogir 美國太平洋西北地區 ~2024 年第三季度 20 77% Discovery California 和 Florida 23% 78% QSL 東南部 ~2024 年第三季度 1378% (1) 在實現疫情之前的入住率和超過2000萬美元的利潤率後，潛在的NOI上行空間將達到近4700萬美元如果實現承保經濟學，則在新冠疫情之前的穩定之外還有更多上行空間 7 1.有關其他基本假設的詳細信息，請參見幻燈片 25 “恢復之路”

新社區假日過渡 | 區域密集化插圖就地社區 Cogir 美國 — 太平洋西北地區 StoryPoint-中西部 QSL-南卡羅來納州東南部西雅圖 MSA 密歇根州密西西比州華盛頓州路易斯安那州波特蘭 MSA 俄亥俄州印第安納州布雷克在卡恩斯十字路口 (2) 俄勒岡州收購 QSL 5 件裝 (2) 採購 (1) (1) 平均行駛時間平均行駛時間約 35 分鐘約 45 分鐘分鐘 ~85 分鐘魁北克省和安大略省東南部 QO uebe ontario c • Welltower-QSL 的戰略合作伙伴關係始於2021年和 • 美國Welltower與Cogir的關係始於2018年，•Welltower與StoryPoint的關係始於2010年，預計Atria過渡將擴大到45個預計過渡資產， StoryPoint將運營94個過渡資產的預計運營，QSL將管理東南社區的25個Welltower擁有的社區Welltower擁有的社區 • QSL近年來的強勁經營業績有 • Cogir 在集羣運營方面擁有豐富的專業知識 • StoryPoint 擁有豐富的運營經驗通過過渡和收購，包括位於卡恩斯十字路口的布萊克西北中西部市場和五個社區的投資組合，擴大由Welltower管理的加利福尼亞獨立生活資產投資組合和五個社區的投資組合 • Cogir在整合2021年10月和2023年12月分別收購的過渡方面也有着悠久的歷史。通過本地化方法領導力和運營以及收購物業納入其管理組合 Holiday資產靠近現有社區，這使公司能夠成功地向其擴張，同時培育以消費者為中心的高質量品牌，這將推動額外的收入和支出與鄰近市場的協同效應。創建由同一運營商管理的社區集羣以發揮顯著的協同效應注意：有關反映區域密度化戰略取得成功的案例研究 8 1，參見幻燈片13-17。表示 Atria 過渡社區每個假日與過渡前最近的就地資產之間的平均行車時間 2.有關 Blake at Carnes Crossroads 和 QSL 5 件裝收購的更多信息，請參閲幻燈片 17

更新後的每單位假日過渡資產單位數單位總購買價格 89 10,500 美元 149,900 美元目標是交付經過翻新的投資組合（+）已完成的翻新成本和同類交易（+）正在進行的翻新 1,500 個投資組合 1,500 個投資組合預計將穩定在 8% 以上的收益率（+）在過渡資本支出基礎上 Welltower 的總投資報銷/過渡成本為 4,700 89 10,500 164,200 (+) 預計過渡後的裝修支出 6,700 預計全包資本支出後的基差 89 10,500 美元 171,000 美元 9

案例研究 | 夏威夷凱度假前物業過渡

案例研究 | Hawaii Kai — 度假前物業過渡頂級度假物業的上行潛力可為投資組合翻新提供全額資金夏威夷凱概述 • Hawaii Kai 在承保假日投資組合時被選為實質性目標指標金額 372 號單元 • Oakmont 被Welltower的數據科學平臺確定為該物業的新運營商；該物業隨後於2022年12月過渡（1）個ACU得分100個百分位數 • 根據的競爭和人口統計，該財產，位於檀香山的分數高於WELL投資組合的97％鄰裏分數87％ • 鑑於其海景、低密度和費用簡單所有權，該場地在競爭對手中是獨一無二的。最終場地得分 97% 此外，約有25％的單位具有前院上行潛力 • 除了運營商過渡外，還確定了幾個 NOI 進一步上升的領域：• 鑑於內存嚴重短缺，有機會增加內存醫療單位島嶼 • 執行價值提高資本支出，以增加外觀並推動更高的租金 • 其他有針對性的投資可能包括旨在提高能源效率的高投資回報率項目 11 1. 調整後的競賽單元

案例研究 | Hawaii Kai 的上行潛力 Oakmont 帶來了一流的運營專業知識；NOI 在增值翻新之前顯著改善了夏威夷凱在第 1 季度的業績和單位價值創造説明性價值創造潛力（000 人）與 COVID 之前相比的預期改善：收購時年化潛在單位 372 44% RevPor 增長 + 業績 ~125% NOI 增長購買價格 78,584 美元入住率 76% 82% 95% 潛在價值（763萬美元/單位退出價格）283,850 美元 revPor 5,400 美元 6,236 美元 7,410 美元價值創造 202,266 美元 NOI (000s) 4,024 美元 7 美元,248 美元 14,192 美元裝修資本支出 46,500 美元一處房產的淨價值創造利潤率為 22% 32% 45% 基本上有可能為資本支出提供資金用於淨價值創造 158,766 美元整個投資組合每 89 個過渡社區 1,784 美元 12

Welltower 區域密度案例研究深化與一流的本地和區域運營商的關係

案例研究 | 區域密度化戰略數據科學驅動積極的投資組合管理和嚴格的資本配置創造區域密度 • Welltower 繼續採取積極的投資組合管理方法，深化與關鍵市場和地區領先運營商的關係，通過數據科學驅動的資產管理和增值計劃 • 更大的區域密度還可以擴大員工的職業發展機會並提高留存率 • 此處的案例研究詳細介紹了我們的資產過渡致Cogir、StoryPoint和QSL，這反映了我們與最強合作伙伴共同創造區域密度的戰略 • 通過基於位置的運營協同效應以及資產管理平臺運營商過渡投資組合收購和運營商過渡案例研究 1 案例研究 2 案例研究 3 幻燈片 15 幻燈片 16-17 2021 年，Welltower 的過渡管理收購了老年人投資組合，該投資組合包含四個主要的記憶護理設施在俄亥俄州和東南部的資產中，是太平洋西北地區的 Cogir，隨後過渡到了 StoryPoint 和 QSL，分別實現了可觀的 NOI 利潤率和入住率，帶來了顯著的 NOI 增長改善和巨大的價值創造 14

Cogir案例研究 | Soleil投資組合向美國Cogir的四個資產的過渡使NOI利潤率和入住率遠高於之前的峯值區域快照•2021年年中，Welltower將由196套單元組成的四個社區的Soleil投資組合（“Soleil”）過渡到加利福尼亞州和華盛頓州Atria-Holiday資產的Cogir。該投資組合之所以過渡，是因為Cogir在該地區擁有強大的區域密度，其Soleil投資組合現有的Cogir美國辦事處已證明有能力在過渡資產上創造豐厚的回報 • Cogir US之所以被選中運營該投資組合，是因為其在太平洋西北地區的悠久運營歷史、數據驅動的文化、Cogir美國地區以及成功改善過渡資產運營的歷史 Office • 截至2024年4月，該投資組合的入住率達到83.9％，淨資產淨利潤率比之前的峯值高出19.7％（+790個基點和+600個基點）西雅圖（MSA）級別），代表了以記憶護理為主的投資組合的卓越運營指標。華盛頓 • Cogir將業績歸因於其區域密度，這使其運營團隊能夠對當地市場形成深入的瞭解，並通過積極的資產管理。的實地人員團隊擅長創造積極的居民體驗，並得到位於俄勒岡州波特蘭管理局Soleil無縫融合的物業附近的高級管理團隊的支持現有的Cogir 美國投資組合，允許通過提高區域密度來提高運營效率和房地產基本面持續增長 Cogir 美國區域辦事處 (1) (1) 2024 年 4 月 T-3 入住率低於 2024 年 4 月 Cogir 之下的 T-3 NOI 利潤率現在比其 Pre-Cogir 高出約 790 個基點，目前比新冠疫情前的高點 19.0% 加州 85.0% 高出約 600個基點 83.9% 83.9% 80.0% 15.0% 75.0% 13.8% 76.0% 舊金山 MSA 10.0% 70.0% 55.0% 60.0% 61.1% 0.0% 55.0% -4.1% 50.0% -5.0% 50.0% -5.0% 20年 2月 21日（過渡）4月24日2月21日6月（過渡）過渡) 4 月 24 日 15 1.T-3 NOI 利潤率和入住率代表過去三個月經營業績的平均值

StoryPoint案例研究 | 丹伯裏投資組合收購與過渡收購19項資產並同時過渡到StoryPoint帶來了物資佔用率和NOI改善區域概況 • 2022年年中，Welltower收購了由約2,000套單元組成的丹伯裏投資組合（“丹伯裏”），這些投資組合在收盤時過渡到StoryPoint Senior Living • StoryPoint因其成功運營記錄而被選中運營丹伯裏中西部高端微型市場的房產和整合消費者-將品牌聚焦到其管理平臺上 • 在最近的報告期內，丹伯裏實現了85.4％的入住率和23.6％的NOI利潤率，比過渡前時期的指標分別高出約1300個基點和約1,800個基點 • StoryPoint將業績的改善歸因於其過渡團隊在將資產整合到克利夫蘭MSA更廣泛的投資組合方面的強勁執行以及由於鄰近丹伯裏而實現的顯著運營協同效應其在俄亥俄州地區現有管理資產的投資組合收購後投資組合向StoryPoint的過渡帶來了更大的微觀市場密度、更有效的資產管理、更有效的資產管理、支出協同效應，最終增值使WELL Columbus MSA（1）（1）2024年4月 T-3的入住率現在約為1,300個基點 T-3 NOI 利潤率比過渡前的佔用率高出約 1,800 個基點 23.6% 辛辛那提 MSA 85.4% 72.7% 5.1% 收購投資組合現有StoryPoint資產 Atria-Holiday Asset 2022年8月24日（過渡）22年4月24日（過渡）24年4月24日 16 1.T-3 NOI 利潤率和入住率代表過去三個月經營業績的平均值

QSL 案例研究 | 近期收購和過渡繼東南地區集羣的強勁運營表現之後，QSL 的關係顯著擴大卡恩斯十字路口的布萊克：• QSL 在將東南部的過渡資產流暢地整合到其現有的房產投資組合方面有着悠久的歷史 100.0% 入住率自 2021 年 10 月以來增長了約 2,900 個基點 • 2021 年 10 月，位於南卡羅來納州卡恩斯十字路口的布萊克被收購併過渡到 QSL，價格為 6,000 入住率為95.0％，入住率在不到15個月後達到95％過渡 94.9% 90.0% • 繼QSL在布雷克的運營迅速改善之後，Welltower將2023年12月收購的五處房產投資組合過渡到QSL。85.0％ • 五處房產投資組合由481個單元組成，位於東南部有吸引力的微型市場 80.0% • 該投資組合表現跑贏大盤，淨資產淨值比最初的承保75.0％ 70.0％高出約18％ • Welltower正在創造更高的區域密度通過最近的5處房產投資組合收購/過渡，與其最強大的運營合作伙伴之一QSL合作，以及東南假日房產即將過渡 65.0% 66.4% • QSL 投資組合與過渡資產之間的平均行駛時間約為85分鐘，Welltower創建了60.0％的社區集羣，通過更有針對性的21年10月（過渡）穩定資產管理和互補產品提供區域快照就地QSL Asset QSL 5包收購（就地）Atria-Holiday，預計將通過更有針對性的運營協同效應實現顯著的協同效應位於卡恩斯十字路口的布萊克資產（就地）南卡羅來納州密西西比州喬治亞州路易斯安那 17

老年人住房趨勢（自上次更新以來保持不變）

預計供需失衡將支持2024年的持續入住率增長根據2024年4月29日發佈的此前業務更新，老年人住房需求仍然強勁... 雖然供應持續快速下降（1）TTM 吸收建築管道 NIC MAP 主要和二級市場 NIC 主要和二級市場 TTM 平均起始價 6萬13K 自2022年第一季度以來建築業吸收率為 +135% K與疫情前的平均水平相比下降了約75％，較峯值2萬 9K 0K 7K -20K 下降了約75％ Welltower 1Q2024 同比入住率 5K +340 個基點 -40K 3K -60K -80K 1K 19 1 1.資料來源：國家老年人住房和護理投資中心2。疫情前平均值為2020年第一季度至2020年第一季度

有利的單位經濟推動利潤率大幅擴張根據 2024 年 4 月 29 日發佈的上一次業務更新 (1) 單位收入和支出趨勢同店 revPor 同店 ExpPor RevPor 的增長繼續超過出口增長 14%，推動 1Q2024 的淨資產淨利潤率增長 12%，而 1Q2023 為 10% 6% 2% 0% -2% -4% 2016年第一季度第四季度2017 年第一季度第二季度 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 4Q20 2Q20 3Q20 4Q20 4Q21 3Q21 3Q21 3Q21 3Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 3Q22 4Q22 2Q23 3Q23 1Q24 20 1 1。表示 SS RevPor 和 SS ExpPor 的同比增長百分比。有關更多信息，請參閲Welltower網站上投資者關係部分的24年第一季度非公認會計準則財務指標

老年人住房 | 多年收入增長的引人注目的背景根據 2024年4月29日發佈的上一次業務更新加速80歲以上人口增長恰逢新供應減少和可負擔性提高美國80歲以上人口增長老年人住房 TTM 開工老年人住房負擔能力指數增長自2008年以來2,000萬 4.5% 2023年人口增長 4.4% 1900萬人口支持的重要定價力創52年來最高水平 4萬老年人財富創造了52年來的最高水平 1800 萬 300% 3.5萬 1700 萬 250% 可負擔性 +3.5 倍自 2008 年以來 1600 萬 3000萬自2008年以來租金增長+1.6倍 200% 1,500萬 2.5萬 150% 1300萬 2萬 100% 1200萬 15k 50% 1,100萬 0% 1,000萬 0% 1,000萬 21 來源：經濟合作與發展組織、NIC MAP 願景、美聯儲消費者財務調查

未來幾年的最低新供應量為多年入住率增長奠定了基礎根據2024年4月29日發佈的上一次業務更新，交付量下降受到服務交付單位水平的上升過時淨庫存增長 TTM 交付量 TTM 交付量（% 庫存量）TTM 刪除（% 存貨）TTM 庫存增長年度庫存增長（同比）4.3k 4.5% 0k 0.0% 35k 4.0% SH TTM 商品移除量仍為-2k 41k 0.2%，佔庫存的 1.2% 3.5% 4.0% -4k 3萬 3.9k 0.4% 3.0% -6k 3.7k 0.6% 2.5% -6k 3.5% -8k 2.5% 3.5% 3.5% 3.5% 3.5% -1萬 0.8% -1萬 20k 2.0% 3.0% 3.3k 1.0% 3.0% -1.5% 3.1% 1.2% 15k -14k 1.0% 2.4% -1.6% -1.6% -1.8k 上海 TTM 交付量 -32% 自 2018 年第一季度以來淨庫存增長 -32% 2.0% -2萬 1.8% 5k 0.0% 交付量下降 + 庫存過時率高 Anemble IC 庫存增長 22 來源：國家老年人住房與護理投資中心

預計到十年末，老年人住房供應低迷根據 2024年4月29日發佈的上一次業務最新情況：建築融資市場中斷和開發團隊的解散預計將導致多年供應減少過去18個月的利率激增導致開發商的浮動利率債務昂貴得令人望而卻步，在極少數情況下，建築融資延期 • SOFR的平均利差在350個基點至>400個基點之間，暗示建築貸款的總成本為9％-10％以上 •嚴格的貸款標準和更高的資本儲備要求正在增加資本費用，進一步提高建築融資成本 • 貸款成本比率已降至約50％，這要求開發商提供更多的前期股權，並給槓桿內部收益率帶來壓力 • 更高的建築/融資成本和更高的股權要求導致許多開發商和建築貸款機構大幅減少活動 • 由於施工開工不景氣，開發平臺被拆除；需要在開發資本之前重建人力資本組建開發人員在重建開發團隊和恢復施工後，面臨項目穩定的時間延長融資人力資本權益建設盈虧平衡穩定形成 ~1 年 1-5 年以上 2 年 1 年平均穩定時間約為 7 年，進入門檻較高的市場中的許多項目所花的時間要長得多 23

全球金融危機案例研究根據2024年4月29日發佈的先前業務更新全球金融危機期間的彈性需求受老年人住房基於需求的性質推動 TTM 市場租金增長現有房屋銷售老年人住房平均入住率 7.0 4.0% 95% 儘管房屋銷售和房價顯著惡化但通過全球金融危機仍保持穩定6.5 2.0％儘管房屋銷售和價值大幅惡化 6.0 0.0% 5.0 -4.0% 4.0% 4.5% -6.0% 4.0 -8.0% 辦公 80% 零售業 3.5 -10.0% 多户家庭工業老年人住房 3.0-12.0% 75% 2008 2009 2010 2011 2012 24 資料來源：NIC MAP Vision、CoStar 和彭博社

世衞組織投資組合 | 復甦之路根據先前發佈的業務更新 2024年4月29日發佈的類別NOI（百萬美元）4.9億美元的嵌入式NOI增長回報（1）A）24年第一季度投資組合總額——IPNOI投資組合1343至COVID之前的佔用率和利潤率 B) Revera + Chartwell合資公司所有權增加+宣佈的NNN轉換 47 C) 24年第一季度總投資組合投資組合——調整後的IPNOI投資組合1,3個 90 入住率 88.4% D) 2019 年第四季度開放物業佔用率回升（例如Transitions) 9 E) 過渡地產 106 2億美元 F) 填補房產 87 1880 美元 204 G) 收購租賃 (4Q20-1Q24) 84 H) 24 年第 1 季度總投資組合——新冠疫情復甦後 NOI 1,676 1676 美元 84 美元 1,700億美元 I) 上行空間 (假設第 1 季度已實現 RevPor 204 入住率 87 萬美元) 第 1 季度總投資組合-COVID 復甦後 NOI 假設第 1 季度 RevPor 1,8Por 1,84 億美元 80 82.4% $106 A) 24年第一季度投資組合到位NOI 9美元1390美元47億美元對24年第一季度IPNOI的調整，以反映之前與Revera的合資企業擁有的房產所有權的增加，以及13.43億美元) (2) Chartwell並宣佈了NNN轉換 C) 調整後的24年第一季度投資組合在位NOI D) 2019年第四季度開業物業的增量NOI從恢復到2019年第四季度的NOI水平，不包括分部或運營商過渡 11億美元 E) 2019年第四季度開業但隨後經歷運營商或細分市場過渡的物業的增量NOI Q20。NOI 穩定假設收購物業的淨投資回到 Covid 之前的 NOI，以及承保穩定的 NOI（8 億美元 G）從 2020 年第 4 季度至 24 年第 1 季度之間收購的房產的穩定所產生的增量 NOI）第 1 季度投資組合（Covid 復甦後 NOI）。表示投資組合佔用率為88.4％，營業利潤率為31.1％（3）I）假設2019年第四季度開業的處房產在24年第一季度實現的淨收益為5億美元 A B C D E F G H I J) 24年第一季度投資組合在COVID復甦後的NOI基礎上，假設在2015年第四季度恢復到91.2％的峯值入住率為91.2％，則有更多上行空間。代表 1Q2024 中IPNOI的13.44億美元，不包括HHS的100萬美元。有關非公認會計準則財務指標的定義和對賬，請參閲本演示文稿末尾的 “補充財務指標” 25 2.D類至G類假設先前與Revera和Chartwell 3合資企業擁有的房產的所有權增加。增量 NOI 假設在 2019 年第 4 季度開業的房產（包括 D、E 和 G 分區內的房產）在 24 年第一季度實現了 RevPor

資產負債表

資本來源的多樣性根據2024年4月29日發佈的先前業務更新 29日利用高效和低成本資本執行投資策略 ✓ 獲得有擔保和無擔保 ✓ 在多種資本來源之間進行轉移 ✓ 根據成本和可用性回收資本以提高投資組合質量債務融資根據市場效率低下的情況200億美元 | 公開股權190億美元 | 債務 • 自2015年以來主要通過ATM和DRIP籌集資金的投資級別資產負債計劃 (bbbb) +/baa1) 可以獲得多種債務資本 40億美元 |私人資本以國內生產總值計價的有擔保債務 • 通過合資夥伴關係籌集的資金與機構資本合作伙伴的美元定期貸款570億美元可交換票據加元計價的有擔保債務 140億美元 | 處置美元計價的擔保債務 • 自2015年以來完成的資產出售優先無抵押債務 • 多種房地產類型的投資允許機會性地利用相對價值收購資產 27 注：截至2015年1月1日至2024年3月31日的數據

2024年5月22日，標普全球將Welltower的信貸（1,2,3）評級展望從穩定上調至樂觀，理由是老年人住房行業的強勁債務到期日程安排良好，資產負債表大幅走強，以及預計關鍵信貸指標將繼續改善 6.0年（百萬美元）美元無抵押美元有擔保美元可轉換債務英鎊無抵押加元無抵押加元加元加權平均利息6美元 ,000 5.04% 4.88% 4.75% 5,000 美元 4.66% 4.03% 4.03% 3.81% 3.79% 4,000 3.38% 3.13%流動性概況包括40億美元的 2.77% 3,000 美元循環信貸容量 2,000 美元 1,000 美元 0 2024 2025 2026 2028 2029 2030 2031 2032 2033 其後（百萬美元）2024 2025 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 扣除無抵押債務後-1,260 700 1,906 1,480 1,350 1,050-1,782 有擔保債務 401 855 181 292 117 353 91 40 52 367 156 合計 401 2,115 881 2,198 2,597 1,403 841 1,390 1,390 1,102 367 1,938 1.截至 2024 年 3 月 31 日 2.表示未攤銷的保費/折扣或其他公允價值調整的到期本金 28 3. 2027 包括1億美元的無抵押定期貸款和2.5億加元的無抵押定期貸款（截至2024年3月31日約為184,638,000美元）。貸款將於 2026 年 7 月 19 日到期。貸款利率調整後，美元的SOFR + 0.85％，加元的加元利率調整為0.85％。我們可以選擇將這兩筆定期貸款連續延長兩期，為期六個月。

補充財務措施

FFO 和標準化 FFO 根據美國公認會計原則對房地產資產進行歷史成本核算，隱含地假設房地產資產的價值會隨着時間的推移可預見地減少，折舊準備金就證明瞭這一點。但是，由於房地產價值歷來是隨着的市場狀況而上升或下跌的，因此許多行業投資者和分析師認為，使用歷史成本核算的房地產公司的經營業績報告是不夠的。作為迴應，全國房地產協會投資信託基金（NAREIT）創建了FFO，作為房地產投資信託基金經營業績的補充衡量標準，其中不包括淨收入中的歷史成本折舊。根據NAREIT的定義，歸屬於普通股股東的FFO是指根據美國公認會計原則計算的歸屬於普通股股東的淨收益，不包括房地產銷售的收益（或虧損）和折舊資產減值，加上房地產折舊和攤銷，以及未合併實體和非控股權益的調整後。歸屬於普通股股東的正常化FFO是指根據對賬中詳述並在相關時期的收益新聞稿中描述的某些項目進行調整的FFO。我們認為，歸屬於普通股股東的正常化FFO是衡量經營業績的有用補充指標，因為投資者和股票分析師可以使用這一衡量標準來持續比較我們在不同時期的經營業績或與其他房地產投資信託基金或其他公司的經營業績，而不必考慮意外和/或無法計算的項目造成的差異。30

收益展望對賬（單位：百萬美元，每股數據除外）截至2024年12月31日的年度先前展望當前展望低高低高FFO對賬：歸屬於普通股股東的淨收益879美元957美元868美元 940美元（1,2）房地產處置減值和虧損（收益），淨額（154）（154）（154）（154）（1）折舊和攤銷 1,638 1,638 1,653 1,653 歸屬於普通股股東的 NAREIT FFO 2,363 2,441 2,367 2,439 (1,3) 正常化項目，淨額 29 29 55 55 歸屬於普通股股東的正常化 FFO 2,392 美元，470 美元 2,422 美元 2,494 美元歸屬於普通股股東的攤薄後每股數據：淨收益 1.48 美元 1.61 美元 1.45 美元 1.57 美元 NAREIT FFO 美元 3.97 美元 4.10 美元 3.96 美元 4.08 正常化 FFO 美元 4.02 美元 4.15 美元 4.17 美元 4.17 正常化 FFO 中點 4.05 美元 4.11 (1) 其他項目：淨直線租金及高於/低於市場價格的租金攤銷美元 (138) 美元 (138) 美元 (138) 美元 (138) 非現金利息支出 48 48 48 48 經常性資本支出、租户改善和租賃佣金 (235) (235) (235) (235) 股票薪酬 40 40 40 (1) 扣除非控股權後的金額權益份額和Welltower在未合併實體中的份額。（2）包括預計處置的估計收益。（3）有關更多信息，請參閲我們的收益新聞稿。還包括預計將在本季度確認的增量支出，超出與終止財產管理協議相關的應計支出。31

NOI、IPNOI、SSNOI、RevPor、ExpPor、SS RevPor 和 SS ExpPor 我們將 NOI 定義為總收入，包括租户報銷減去房地產運營費用。物業運營費用是指與管理、維護和服務我們物業的租户相關的成本。這些費用包括但不限於與物業相關的工資和福利、支付給運營商的物業管理費、營銷、客房服務、餐飲服務、維護、水電費、財產税和保險。一般和管理費用代表一般管理費用，這些費用與物業運營無關，無法分配給房產。這些費用包括但不限於與公司員工、專業服務、辦公費用和公司固定資產折舊相關的工資和福利。IPNOI代表NOI，不包括利息收入、其他收入和非IPNOI，並根據本季度投資組合變動的時間進行了調整，例如收購、開發轉換、細分市場過渡、處置和持有待售的投資。SSNOI用於評估我們物業的經營業績，使用一致的人口來控制我們投資組合構成的變化。在本文中，同一家門店通常定義為投資組合中在相關同比報告期內創收的物業。收購和開發轉化在收購或投入使用後整整五個季度的門店金額中均包含在同一門店金額中。土地地塊、貸款和轉租以及在此期間出售或歸類為待售的任何房產均不包括在相同的商店金額中。在重建項目完成後整整五個季度之前，重新開發的房產（包括老年人住房運營物業的重大翻新，其中20％或以上的單元同時停止使用30天或更長時間，或門診醫療物業改變預期用途）不包括在相同的門店金額中。在運營商過渡或分段過渡完成後的整整五個季度之前，正在進行運營商轉換和/或分段過渡的房產也將從相同的存儲金額中排除。此外，受不可抗力、天災或其他特殊不良事件嚴重影響的財產在房產恢復使用後的整整五個季度之前，不包括在相同的門店金額中。SSNOI 不包括非現金 NOI，包括調整，以提供穩定的財產所有權百分比，並使用一致的匯率折算加拿大房產和英國房產。考慮到SSNOI（一種補充的非公認會計準則績效指標），標準化指標包括管理層認為在中適當的調整。這些可能增加或減少SSNOI的調整均未反映在我們根據美國公認會計原則編制的財務報表中。重要的正常化指標（定義為任何單獨超過每種物業類型SSNOI增長0.50％的指標）將在相關的補充報告包中單獨披露和解釋。我們認為，NOI、IPNOI和SSNOI為投資者提供了相關和有用的信息，因為它們以非槓桿率衡量我們在房地產層面的經營業績。我們使用NOI、IPNOI和SSNOI來做出資源分配決策並評估我們物業的房地產層面表現。本新聞稿中沒有包含綜合基礎或按房地產類型對SSNOI預測區間的對賬，因為如果沒有不合理的努力，我們就無法量化需要包含在可比GAAP財務指標中的某些金額，而且我們認為這種對賬將意味着一定程度的精確性，可能會使投資者感到困惑或誤導。RevPor代表我們的老年人住房運營物業每個佔用房間每月產生的平均收入，ExpPor代表我們的老年人住房運營物業每月每個佔用房間的平均支出。這些指標的計算方法是：損益表中居民費和服務收入或財產運營支出的比例除以每月平均佔用房間天數。SS RevPor和SS Exppor用於評估我們房產在穩定的人羣下的RevPor和Exppor表現，這消除了我們投資組合構成的變化。它們基於用於SSNOI的相同資產池，幷包括用於SSNOI的任何收入或支出標準化。我們使用RevPor、ExpPor、SS RevPor和SS ExpPor來評估我們的老年人住房運營投資組合的創收能力和盈利潛力，不受入住率波動的影響。如果已知，它們還用於與行業和競爭對手的統計數據進行比較，以評估我們的老年人住房運營投資組合的質量。32

2024 年 3 月 31 日按房產類型劃分的就地國民收入對賬（千美元）2024 年 3 月 31 日佔總淨收入（虧損）131,634 美元老年人住房運營費 1,344,032 美元 51% 房地產處置虧損（收益），淨額（4,707）老年人住房三重淨額 407,064 16% 來自非合併實體的虧損（收入）7,783 526,384 20% 所得税支出（福利）6,191 長期/急性後護理 332,320 13% 其他費用 14,131 總到位淨資產淨值 2,609,800 美元 100% 資產減值 43,331 貸款損失準備金，淨1,014 清償債務的虧損（收益），淨6衍生品和金融工具的虧損（收益），淨額（3,054）按財產類型分列的21季度一般和管理費用佔總額的百分比 53,318 名老年人住房運營費用647,632美元折舊和攤銷 365,863 老年人住房三重淨利息支出 147,318 門診醫療合併淨營業收入 762,828 衞生系統 (1) 歸屬於未合併投資的淨投資32,090 長期/急性期後護理 (2) 歸屬於非控股權益的NOI (22,796) 在位淨投資總額按比例計算的淨營業收入 (NOI) 772,122 調整：利息收入 (56,869) 其他收入 (27,068) 已售/持有待售 (8,384) (3) 非運營收入 1,921 (4) 非就地 NOI (30,882) (5) 時機調整 1,610 就地淨收入 652,450 美元 2,609,800 美元 (1)) 代表Welltower在合資企業中的權益，其中Welltower是少數合夥人。(2) 代表少數合夥人在Welltower為多數合夥人的合資企業中的權益。(3) 主要包括開發地產和地塊。(4) 主要代表非現金NOI。(5) 代表本季度收購、施工改造以及細分市場或運營商過渡的時間調整。33

SSNOI 對賬（千美元）2024 年 3 月 31 日 3 月 31 日， 2023 年同比增長百分比淨收益（虧損）131,634 美元 28,635 美元房地產處置虧損（收益），淨（4,707）（747）來自未合併實體的虧損（收入）7,783 7,071 所得税支出（收益）6,191 3,045 其他費用 14,131 22,745 減值資產中 43,331 12,629 貸款損失準備金 1,014 777 清償債務的損失（收益），淨額 6 5 衍生品和金融工具的虧損（收益），淨額（3,054）930 一般和管理費用 53,318 44,371 折舊和攤銷 365,863 339,112 利息支出 147,318 144,403 合併淨資產淨值 762,828 602,976 (1) 歸屬於未合併投資的NOI 32,090 26,354 (2) 歸屬於非控股權益的NOI (22,796) (25,057) (3) 按比例計算 NOI 772,122 604,273 非現金歸屬於同店物業（11,530）（28,727）非同一門店房產的淨資產淨值（222,298）（101,335）（4）貨幣和所有權調整（713）3,779（5）其他調整 1,558（545）同店 NOI（SSNOI）539,139 美元 477,445 美元 12.9% 的老年人住房運營量 266，907 212,749 25.5% 老年人住房三倍淨收入 93,740 90,310 3.8% 門診醫療 119,184 116,879 2.0% 長期/急性後護理 59,308 57,507 3.1% SSNOI 總額 539,139 美元 477,445 美元 12.9% (1) 代表Welltower在合資企業中的權益。(2) 代表少數合夥人的利益以Welltower為主要合作伙伴的合資企業。（3）代表Welltower在 NOI中的比例份額。（4）包括為反映穩定的財產所有權百分比和房地產的外幣匯率而進行的調整英國和加拿大。(5) 包括 24 年第一季度補充信息包中描述的其他調整。 34

SHO RevPor 增長對賬（以千美元計，SS RevPor 和單位除外）2023 年 3 月 31 日 SHO SS RevPor Growth 合併 SHO 收入 1,136,681 美元 1,366,760 美元 (1) 歸屬於非控股權益的 SHO 收入 63,581 (2) SHO 收入 (52,518) (43,523) (3) SHO 按比例收入 1,143,744 1,386,818 同店物業的非現金和非盈利收入 (1,935) (1,295) 歸屬於非同一門店物業的收入 (239,416) (381,958) (4) 貨幣和所有權調整 6,049 (1,317) (5) SHO SS RevPor 收入 908,442 美元 1,002,248 美元 (6) 平均佔用單位/月 57,143 59,502 (7) SH SS RevPor 5,373 美元 5,630 美元 SS RevPor 同比增長 — 4.8% (8) SH SS RevPor 閏年收入調整 3,093 美元 (5) SHO SS revPor 閏年收入調整總額 3,093 美元 (5) SHO SS revPor 總收入調整數 911,535美元 (6) 月平均佔用單位57,143 (7) 經閏年調整的SHO SS RevPor為5,332美元 SS RevPor按閏年調整後的同比增長5.6％ (1) 代表Welltower在合資企業中的權益，其中Welltower是少數合夥人。(2) 代表少數合夥人的以Welltower為主要合夥人的合資企業的權益。（3）代表按Welltower所有權比例計算的SHO收入。（4）包括適當的調整以反映穩定的財產所有權百分比，以1.36的美元/加元匯率折算加拿大房產，按英鎊/美元匯率1.25折算英國房產。（5）代表按Welltower所有權比例計算的SS SHO RevPor收入。（6）代表按比例計算的 SS 房產的平均佔用單位。(7) 代表按比例計算的每個佔用房間產生的平均收入每月，並在適用的情況下根據每個季度的持續天數進行調整。(8) 表示對每天計費的運營商進行增量一天的調整。35

SHO SS出口增長對賬（以千美元計，SS 出口額和單位除外）2023 年 3 月 31 日 SHO SS ExpPor Growth 合併SHO 物業運營費用 883,784 美元 1,019,347 (1) 歸屬於WELL 47,455 41,799 (2) SHO 非控股權益 (36,258) (26,164) (3) SHO 按比例支出 894,981 1,034,982 同一門店物業的非現金支出 (257) (212) 歸屬於非同一門店物業的支出 (204,263) (295,851) (4) 貨幣和所有權調整 5,692 (943) (5) 正常化管理費調整 4,298 — (6) 正常化傷亡相關費用 (3,931) (1,945) (7) 其他正常化調整 — 198 (8) SHO SS費用 696,520 美元 736,229 美元 SHO SS 支出同比增長 5.7% (9) 平均佔用單位/月 57,143 59,502 (10) SHO SS 支出同比增長 5.7% (9) 平均佔用單位/月 57,143 59,502 (10) SHO SS ExpPor 4,119 美元 4,136 美元 SS ExpPor 同比增長 0.4% (11) SH SS 閏年出口支出調整 4,288 美元 (8) SHO SS ExpPor 根據閏年調整後的總支出 700,808 美元 (9) 月平均佔用單位數 57,143 (10) SHO SS Exppor 根據躍升調整後的總支出年度4,099美元 SS ExpPor經閏年調整後的同比增長0.9％（1）代表Welltower在以Welltower為少數合夥人的合資企業中的權益。（2）代表少數合夥人在Welltower為主要合夥人的合資企業中的權益。（3）代表按Welltower所有權比例計算的SHO房地產運營費用。（4）包括適當的調整，以反映加拿大房地產的穩定性財產所有權百分比美元/加元匯率為1.36，英鎊/美元匯率折算英國房產匯率為1.25。(5)代表與我們在兩項老年人住房運營管理公司投資中的所有權權益處置相關的調整正常化。(6) 表示與意外傷害相關費用相關的調整正常化。(7) 表示個人總額小於 SSNOI 增長的 0.50% 的歸一化調整。(8) 代表按照 Welltower 所有權比例計算的 SHO 同店物業運營支出。(9) 代表 SS 的平均佔用單位財產。(10) 表示按比例計算的每個 SS 平均支出每月佔用房間，，並在適用的情況下進行調整，以保持每季度的持續天數。36 (11) 表示對可變支出增量一天的估計值。