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年到期的初級次級附屬票據普通股成員2006-08-310001519449美國公認會計準則:次級債務成員US-GAAP:循環信貸機制成員2024-03-152024-03-150001519449SKWD:管理普通保險代理人和經紀人委員會收入會員2024-01-012024-03-310001519449SKWD:管理普通保險代理人和經紀人委員會收入會員2023-01-012023-03-310001519449SKWD:管理普通保險代理和經紀費 ICOME 會員2024-01-012024-03-310001519449SKWD:管理普通保險代理和經紀費 ICOME 會員2023-01-012023-03-310001519449SKWD:管理普通保險代理人和經紀人其他會員2024-01-012024-03-310001519449SKWD:管理普通保險代理人和經紀人其他會員2023-01-012023-03-310001519449SKWD: 股票單位會員2024-01-012024-03-310001519449SKWD: 股票單位會員2023-01-012023-03-310001519449US-GAAP:員工股權會員2024-01-012024-03-310001519449US-GAAP:員工股權會員2023-01-012023-03-310001519449SKWD: 股票單位會員2024-01-012024-03-310001519449SKWD: 股票單位會員2023-01-012023-03-310001519449US-GAAP:員工股權會員2024-01-012024-03-310001519449US-GAAP:員工股權會員2023-01-012023-03-310001519449SKWD:臨時可發行的工具普通股成員2024-01-012024-03-310001519449SKWD:臨時可發行的工具普通股成員2023-01-012023-03-310001519449SKWD: WestaimHIIGLP 會員SKWD:SkywardSpecialtyInsurance 集團成員2023-01-012023-12-310001519449SKWD: WestaimHIIGLP 會員SKWD:SkywardSpecialtyInsurance 集團成員2024-01-012024-03-310001519449SRT: 附屬機構身份會員SKWD: 代理協議會員SKWD: Riscom 會員2016-01-012016-12-310001519449SRT: 附屬機構身份會員SKWD: 代理協議會員SKWD: Riscom 會員2024-01-012024-03-310001519449SRT: 附屬機構身份會員SKWD: 代理協議會員SKWD: Riscom 會員2023-01-012023-03-310001519449SRT: 附屬機構身份會員SKWD: 代理協議會員SKWD: Riscom 會員2024-03-310001519449SRT: 附屬機構身份會員SKWD: 代理協議會員SKWD: Riscom 會員2023-12-310001519449SKWD:專業費用和獎勵會員US-GAAP:關聯黨成員2024-01-012024-03-310001519449SKWD:專業費用和獎勵會員US-GAAP:關聯黨成員2023-01-012023-03-31
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
___________________________________________
表單 10-Q
________________________________
(Mark One)
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
或者
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
| 在從 ____________ 到 ______________ 的過渡期內 |
委員會檔案編號 001-41591
SKYWARD 專業保險集團有限公司
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
| | | | | |
特拉華 | 14-1957288 |
(公司或組織的州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主 證件號) |
| |
蓋斯納路 800 號, 600 套房 休斯頓, 德州 | 77024-4284 |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
(713) 935-4800
註冊人的電話號碼,包括區號
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值0.01美元 | SKWD | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
用勾號指明註冊人是否:(1)在過去的12個月中(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條要求提交的所有報告;以及(2)在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 沒有☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內(或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限)是否以電子方式提交了根據 S-T 法規(本章第 232.405 條)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | ☐ | 加速過濾器 | ☐ |
非加速過濾器 | ☒ | 規模較小的申報公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☒ |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見該法第12b-2條)。是的☐不是 ☒
截至 2024 年 4 月 26 日,註冊人已經 39,995,027已發行普通股。
目錄
| | | | | | | | |
10-Q 表格 | 商品和描述 | 頁面 |
第一部分 | | |
第 1 項。 | 財務報表 | 3 |
| 截至2024年3月31日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表(未經審計) | 3 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的簡明合併運營報表和綜合收益(虧損)(未經審計) | 4 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的股東權益變動簡明合併報表(未經審計) | 5 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的簡明合併現金流量表(未經審計) | 6 |
| 簡明合併財務報表附註 | 7 |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 24 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 33 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 33 |
第二部分 | | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 34 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 34 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 34 |
第 3 項。 | 優先證券違約 | 34 |
第 4 項。 | 礦山安全披露 | 34 |
第 5 項。 | 其他信息 | 34 |
第 6 項。 | 展品 | 34 |
簽名 | | 35 |
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
簡明的合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
(千美元,股票和每股金額除外) | | (未經審計) | | |
資產 | | | | |
投資: | | | | |
按公允價值出售的固定期限證券(攤銷成本為美元)1,102,190和 $1,047,713,分別是) | | $ | 1,065,175 | | | $ | 1,017,651 | |
按攤銷成本持有至到期的固定期限證券(扣除信貸損失備抵金後的美元)329) | | 42,700 | | | 42,986 | |
按公允價值計算的股權證券 | | 117,083 | | | 118,249 | |
按公允價值計算的抵押貸款 | | 44,309 | | | 50,070 | |
權益法投資 | | 103,962 | | | 110,653 | |
其他長期投資 | | 2,045 | | | 3,852 | |
按公允價值計算的短期投資 | | 297,932 | | | 270,226 | |
投資總額 | | 1,673,206 | | | 1,613,687 | |
現金和現金等價物 | | 85,059 | | | 65,891 | |
受限制的現金 | | 30,210 | | | 34,445 | |
應收保費,淨額 | | 273,410 | | | 179,235 | |
再保險應收賬款,淨額 | | 612,043 | | | 596,334 | |
割讓未賺取的保費 | | 204,625 | | | 186,121 | |
遞延保單購置成本 | | 104,697 | | | 91,955 | |
遞延所得税 | | 23,607 | | | 21,991 | |
商譽和無形資產,淨額 | | 88,137 | | | 88,435 | |
其他資產 | | 92,063 | | | 75,341 | |
總資產 | | $ | 3,187,057 | | | $ | 2,953,435 | |
負債和股東權益 | | | | |
負債: | | | | |
損失準備金和損失調整費用 | | $ | 1,376,946 | | | $ | 1,314,501 | |
未賺取的保費 | | 621,794 | | | 552,532 | |
延期割讓佣金 | | 41,062 | | | 37,057 | |
再保險和應付保費 | | 193,760 | | | 150,156 | |
為他人持有的資金 | | 88,864 | | | 58,588 | |
應付賬款和應計負債 | | 53,443 | | | 50,880 | |
應付票據 | | 100,000 | | | 50,000 | |
次級債務,扣除債務發行成本 | | 18,916 | | | 78,690 | |
負債總額 | | 2,494,785 | | | 2,292,404 | |
股東權益 | | | | |
| | | | |
普通股,$0.01面值, 500,000,000授權股份, 39,995,027和 39,863,756分別發行和流通股份 | | 400 | | | 399 | |
| | | | |
額外的實收資本 | | 711,309 | | | 710,855 | |
應收股票票據 | | (5,234) | | | (5,562) | |
累計其他綜合虧損 | | (29,279) | | | (22,953) | |
留存收益(累計赤字) | | 15,076 | | | (21,708) | |
股東權益總額 | | 692,272 | | | 661,031 | |
負債和股東權益總額 | | $ | 3,187,057 | | | $ | 2,953,435 | |
| | | | |
附註是合併財務報表的組成部分。
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
簡明合併運營報表
和綜合收益(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(千美元,股票和每股金額除外) | | | | | | 2024 | | 2023 |
收入: | | | | | | | | |
淨賺取的保費 | | | | | | $ | 236,342 | | | $ | 182,831 | |
佣金和費用收入 | | | | | | 2,026 | | | 1,492 | |
淨投資收益 | | | | | | 18,297 | | | 4,646 | |
淨投資收益 | | | | | | 8,303 | | | 961 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
總收入 | | | | | | 264,968 | | | 189,930 | |
費用: | | | | | | | | |
損失和損失調整費用 | | | | | | 143,914 | | | 114,900 | |
承保、收購和保險費用 | | | | | | 69,774 | | | 51,655 | |
| | | | | | | | |
利息支出 | | | | | | 2,727 | | | 2,152 | |
攤銷費用 | | | | | | 388 | | | 387 | |
其他開支 | | | | | | 1,188 | | | 1,114 | |
支出總額 | | | | | | 217,991 | | | 170,208 | |
所得税前收入 | | | | | | 46,977 | | | 19,722 | |
所得税支出 | | | | | | 10,193 | | | 4,166 | |
淨收入 | | | | | | 36,784 | | | 15,556 | |
歸屬於分紅證券的淨收益 | | | | | | — | | | 1,274 | |
歸屬於普通股股東的淨收益 | | | | | | $ | 36,784 | | | $ | 14,282 | |
綜合收入: | | | | | | | | |
淨收入 | | | | | | $ | 36,784 | | | $ | 15,556 | |
其他綜合(虧損)收入: | | | | | | | | |
未實現的投資損益: | | | | | | | | |
扣除税款後的未實現(虧損)投資收益的淨變動 | | | | | | (5,418) | | | 7,788 | |
扣除税款後不再持有的證券損失的重新分類調整 | | | | | | (908) | | | (47) | |
其他綜合(虧損)收入總額 | | | | | | (6,326) | | | 7,741 | |
綜合收入 | | | | | | $ | 30,458 | | | $ | 23,297 | |
每股數據: | | | | | | | | |
每股基本收益 | | | | | | $ | 0.94 | | | $ | 0.43 | |
攤薄後的每股收益 | | | | | | $ | 0.90 | | | $ | 0.42 | |
已發行普通股的加權平均值 | | | | | | | | |
基本 | | | | | | 39,108,351 | | | 32,848,243 | |
稀釋 | | | | | | 41,085,136 | | | 36,952,073 | |
| | | | | | | | |
附註是合併財務報表的組成部分。
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
股東權益合併報表(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計,股份金額除外) | | 2024 | | 2023 |
優先股: | | | | |
期初餘額 | | — | | | 1,969,660 | |
優先股轉換為普通股 | | — | | | (1,969,660) | |
3 月 31 日的餘額 | | — | | | — | |
普通股: | | | | |
期初餘額 | | 39,863,756 | | | 16,599,666 | |
發行股票 | | 131,271 | | | 4,753,332 | |
優先股轉換為普通股 | | — | | | 16,305,113 | |
3 月 31 日的餘額 | | 39,995,027 | | | 37,658,111 | |
優先股: | | | | |
期初餘額 | | $ | — | | | $ | 20 | |
優先股轉換為普通股 | | — | | | (20) | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | — | | | $ | — | |
普通股: | | | | |
期初餘額 | | $ | 399 | | | $ | 168 | |
普通股的發行 | | 1 | | | — | |
優先股轉換為普通股 | | — | | | 161 | |
股票發行收益,淨額 | | — | | | 48 | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | 400 | | | $ | 377 | |
庫存股: | | | | |
期初餘額 | | $ | — | | | $ | (2) | |
優先股轉換為普通股 | | — | | | 2 | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | — | | | $ | — | |
額外的實收資本: | | | | |
期初餘額 | | $ | 710,855 | | | $ | 577,289 | |
普通股的發行 | | 454 | | | 1,864 | |
優先股轉換為普通股 | | — | | | (143) | |
股票發行收益,淨額 | | — | | | 62,358 | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | 711,309 | | | $ | 641,368 | |
應收股票票據: | | | | |
期初餘額 | | $ | (5,562) | | | $ | (6,911) | |
員工股權交易 | | 328 | | | 193 | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | (5,234) | | | $ | (6,718) | |
累計其他綜合虧損: | | | | |
期初餘額 | | $ | (22,953) | | | $ | (43,485) | |
扣除税款的其他綜合(虧損)收入 | | (6,326) | | | 7,741 | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | (29,279) | | | $ | (35,744) | |
留存收益(累計赤字): | | | | |
期初餘額 | | $ | (21,708) | | | $ | (105,417) | |
對採用亞利桑那州立大學第2016-13號的累積影響 | | — | | | (2,276) | |
淨收入 | | 36,784 | | | 15,556 | |
3 月 31 日的餘額 | | $ | 15,076 | | | $ | (92,137) | |
股東權益總額 | | $ | 692,272 | | | $ | 507,146 | |
| | | | |
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | 2024 | | 2023 |
來自經營活動的現金流 | | | | |
淨收入 | | $ | 36,784 | | | $ | 15,556 | |
為將淨收入與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整 | | 57,481 | | | 91,651 | |
經營活動提供的淨現金 | | 94,265 | | | 107,207 | |
來自投資活動的現金流: | | | | |
購買可供出售的固定期限證券 | | (97,426) | | | (72,466) | |
| | | | |
購買股權證券 | | (2,035) | | | (12,889) | |
購買權益法投資 | | (261) | | | (286) | |
投資直接和間接貸款 | | 10,816 | | | 14,665 | |
購買財產和設備 | | (260) | | | (614) | |
投資證券的銷售和到期日 | | 53,473 | | | 34,980 | |
| | | | |
權益法和其他長期投資的收益 | | 4,871 | | | 355 | |
短期投資的變化 | | (27,706) | | | (166,193) | |
證券應收賬款/應付賬款的變動 | | (13,755) | | | 3,984 | |
存款會計提供的現金 | | 2,417 | | | 5,038 | |
| | | | |
用於投資活動的淨現金 | | (69,866) | | | (193,426) | |
來自融資活動的現金流: | | | | |
| | | | |
應收股票票據的償還 | | 328 | | | 193 | |
利用循環信貸額度提款 | | 50,000 | | | 50,000 | |
償還定期貸款 | | — | | | (50,000) | |
優先償還信託 | | (59,794) | | | — | |
首次公開募股的收益 | | — | | | 66,262 | |
融資活動提供的(用於)淨現金 | | (9,466) | | | 66,455 | |
現金和現金等價物以及限制性現金的淨增加(減少) | | 14,933 | | | (19,764) | |
期初的現金和現金等價物以及限制性現金(1) | | 100,336 | | | 125,011 | |
期末的現金和現金等價物以及限制性現金(1) | | $ | 115,269 | | | $ | 105,247 | |
現金流信息的補充披露: | | | | |
支付利息的現金 | | $ | 2,656 | | | $ | 3,145 | |
| | | | |
(1)合併資產負債表中現金和現金等價物以及限制性現金的總和 | | | | |
| | | | |
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
目錄
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
1.重要會計政策摘要
演示基礎
Skyward Specialty Insurance Group, Inc.(“公司”)未經審計的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國中期財務報告的公認會計原則(“GAAP”)以及10-Q表和S-X條例的説明編制的。因此,它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表的所有披露。我們敦促讀者查看公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告,以更完整地描述公司的業務和會計政策。管理層認為,簡明合併財務報表的公允表所需的所有調整均已包括在內。此類調整僅包括正常的重複項目。中期業績不一定代表全年的經營業績。截至2023年12月31日的合併資產負債表來自公司經審計的年度合併財務報表。
估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設,以影響合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有重大差異。
2.投資
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日按投資類別分列的攤銷成本和公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 格羅斯 攤銷 成本 | | 格羅斯 未實現 收益 | | 格羅斯 未實現 損失 | | 信用損失備抵金 | | 公允價值 |
2024年3月31日 | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | | | |
美國政府證券 | | $ | 36,109 | | | $ | 30 | | | $ | (573) | | | $ | — | | | $ | 35,566 | |
公司證券及其他 | | 428,985 | | | 4,016 | | | (17,245) | | | — | | | 415,756 | |
市政證券 | | 101,697 | | | 586 | | | (6,466) | | | — | | | 95,817 | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 297,164 | | | 2,446 | | | (16,596) | | | — | | | 283,014 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 31,878 | | | 502 | | | (1,854) | | | — | | | 30,526 | |
其他資產支持證券 | | 206,357 | | | 1,416 | | | (3,277) | | | — | | | 204,496 | |
可供出售的固定到期證券總額 | | $ | 1,102,190 | | | $ | 8,996 | | | $ | (46,011) | | | $ | — | | | $ | 1,065,175 | |
持有至到期的固定期限證券: | | | | | | | | | | |
其他資產支持證券 | | $ | 43,029 | | | $ | 25 | | | $ | (1,324) | | | $ | (329) | | | $ | 41,401 | |
持有至到期的固定到期證券總額 | | $ | 43,029 | | | $ | 25 | | | $ | (1,324) | | | $ | (329) | | | $ | 41,401 | |
| | | | | | | | | | |
|
目錄
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 格羅斯 攤銷 成本 | | 格羅斯 未實現 收益 | | 格羅斯 未實現 損失 | | 信用損失備抵金 | | 公允價值 |
2023年12月31日 | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | | | |
美國政府證券 | | $ | 44,685 | | | $ | 202 | | | $ | (721) | | | $ | — | | | $ | 44,166 | |
公司證券及其他 | | 392,773 | | | 6,408 | | | (15,761) | | | — | | | 383,420 | |
市政證券 | | 98,266 | | | 655 | | | (6,143) | | | — | | | 92,778 | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 292,568 | | | 3,556 | | | (14,498) | | | — | | | 281,626 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 31,411 | | | 449 | | | (1,926) | | | — | | | 29,934 | |
其他資產支持證券 | | 188,010 | | | 1,221 | | | (3,504) | | | — | | | 185,727 | |
可供出售的固定到期證券總額 | | $ | 1,047,713 | | | $ | 12,491 | | | $ | (42,553) | | | $ | — | | | $ | 1,017,651 | |
持有至到期的固定期限證券: | | | | | | | | | | |
其他資產支持證券 | | $ | 43,315 | | | $ | — | | | $ | (1,969) | | | $ | (329) | | | $ | 41,017 | |
持有至到期的固定到期證券總額 | | $ | 43,315 | | | $ | — | | | $ | (1,969) | | | $ | (329) | | | $ | 41,017 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
下表列出了截至2024年3月31日按合同到期日分列的可供出售固定期限證券的攤銷成本和公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | |
(以千美元計) | | 攤銷 成本 | | 公允價值 |
不到一年的到期 | | $ | 32,270 | | | $ | 31,793 | |
一年到五年後到期 | | 297,619 | | | 286,500 | |
五年到十年後到期 | | 187,841 | | | 183,251 | |
十年後到期 | | 49,061 | | | 45,595 | |
抵押貸款支持證券 | | 329,042 | | | 313,540 | |
其他資產支持證券 | | 206,357 | | | 204,496 | |
總計 | | $ | 1,102,190 | | | $ | 1,065,175 | |
| | | | |
預期到期日可能與合同到期日不同,因為借款人有權要求或預付債務,有或沒有催繳或預付罰款。此外,利率、税收考慮或其他因素的變化可能會導致投資組合在到期前出售。
該公司截至2024年3月31日持有至到期的固定到期證券完全由未在單一到期日到期的資產支持證券組成。
目錄
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日個別證券處於持續未實現虧損狀態的時間長度,彙總了未實現虧損總額和相應的投資公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少於 12 個月 | | 12 個月或更長時間 | | 總計 |
(以千美元計) | | 公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 公允價值 | | 未實現虧損總額 |
2024年3月31日 | | | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | | | | | |
美國政府證券 | | $ | 19,473 | | | $ | (79) | | | $ | 11,240 | | | $ | (494) | | | $ | 30,713 | | | $ | (573) | |
公司證券及其他 | | 95,105 | | | (1,049) | | | 177,017 | | | (16,196) | | | 272,122 | | | (17,245) | |
市政證券 | | 18,761 | | | (369) | | | 49,031 | | | (6,097) | | | 67,792 | | | (6,466) | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 80,072 | | | (1,351) | | | 103,169 | | | (15,245) | | | 183,241 | | | (16,596) | |
商業抵押貸款支持證券 | | 3,765 | | | (27) | | | 15,426 | | | (1,827) | | | 19,191 | | | (1,854) | |
其他資產支持證券 | | 36,528 | | | (258) | | | 60,458 | | | (3,019) | | | 96,986 | | | (3,277) | |
可供出售的固定到期證券總額 | | 253,704 | | | (3,133) | | | 416,341 | | | (42,878) | | | 670,045 | | | (46,011) | |
持有至到期的固定期限證券: | | | | | | | | | | | | |
其他資產支持證券 | | — | | | — | | | 39,371 | | | (1,324) | | | 39,371 | | | (1,324) | |
持有至到期的固定到期證券總額: | | — | | | — | | | 39,371 | | | (1,324) | | | 39,371 | | | (1,324) | |
總計 | | $ | 253,704 | | | $ | (3,133) | | | $ | 455,712 | | | $ | (44,202) | | | $ | 709,416 | | | $ | (47,335) | |
| | | | | | | | | | | | |
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SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少於 12 個月 | | 12 個月或更長時間 | | 總計 |
(以千美元計) | | 公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 公允價值 | | 未實現虧損總額 |
2023年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | | | | | |
美國政府證券 | | $ | 7,342 | | | $ | (25) | | | $ | 25,604 | | | $ | (696) | | | $ | 32,946 | | | $ | (721) | |
公司證券及其他 | | 26,742 | | | (570) | | | 174,947 | | | (15,191) | | | 201,689 | | | (15,761) | |
市政證券 | | 16,815 | | | (290) | | | 47,269 | | | (5,853) | | | 64,084 | | | (6,143) | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 37,634 | | | (602) | | | 103,495 | | | (13,896) | | | 141,129 | | | (14,498) | |
商業抵押貸款支持證券 | | 4,942 | | | (74) | | | 15,290 | | | (1,852) | | | 20,232 | | | (1,926) | |
其他資產支持證券 | | 27,887 | | | (106) | | | 75,253 | | | (3,398) | | | 103,140 | | | (3,504) | |
可供出售的固定到期證券總額 | | 121,362 | | | (1,667) | | | 441,858 | | | (40,886) | | | 563,220 | | | (42,553) | |
持有至到期的固定期限證券: | | | | | | | | | | | | |
其他資產支持證券 | | — | | | — | | | 41,017 | | | (1,969) | | | 41,017 | | | (1,969) | |
持有至到期的固定到期證券總額: | | — | | | — | | | 41,017 | | | (1,969) | | | 41,017 | | | (1,969) | |
總計 | | $ | 121,362 | | | $ | (1,667) | | | $ | 482,875 | | | $ | (42,855) | | | $ | 604,237 | | | $ | (44,522) | |
| | | | | | | | | | | | |
公司定期監控其公允價值低於成本或攤銷成本的可售固定期限證券是否存在減值跡象,這項評估需要管理層對已知證據做出重大判斷。隨着更多信息的公佈,此類判斷將來可能會發生變化,這可能會對報告的金額產生負面影響。管理層考慮的固定期限證券的因素包括髮行人的財務狀況,包括定期本金和利息現金流的收益,以及出售意向,包括公司是否更有可能被要求在復甦之前出售這些投資。
截至 2024 年 3 月 31 日,該公司已經 692許多固定到期證券處於未實現虧損狀態。公司無意出售這些證券,因此要求公司在到期或收回成本基礎之前出售這些證券的可能性不大。公司確定未實現持股虧損總額不存在信用減值,因為這些證券的信用評級與購買和/或發起時的信用評級一致,發行人的財務狀況沒有不利變化,標的資產也沒有不利的信用質量事件。該公司將未實現的虧損歸因於利率的變化。
目錄
SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月淨投資收益的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
已實現收益總額 | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券 | | | | | | $ | 499 | | | $ | 493 | |
股權證券 | | | | | | 1,081 | | | 1,227 | |
其他 | | | | | | 18 | | | 1 | |
總計 | | | | | | 1,598 | | | 1,721 | |
已實現虧損總額 | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券 | | | | | | (394) | | | (237) | |
股權證券 | | | | | | (1,874) | | | (4,289) | |
其他 | | | | | | (18) | | | (1) | |
總計 | | | | | | (2,286) | | | (4,527) | |
未實現的投資收益淨額 | | | | | | | | |
股權證券 | | | | | | 8,020 | | | 3,745 | |
抵押貸款 | | | | | | 971 | | | 22 | |
淨投資收益 | | | | | | $ | 8,303 | | | $ | 961 | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中可供出售的固定到期證券和股票證券的銷售收益:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | 2024 | | 2023 |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 12,093 | | | $ | 8,392 | |
股權證券 | | 10,458 | | | 13,325 | |
| | | | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月淨投資收益的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
收入: | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券 | | | | | | $ | 12,231 | | | $ | 6,676 | |
持有至到期的固定期限證券 | | | | | | 1,126 | | | 1,003 | |
股權證券 | | | | | | 627 | | | 726 | |
權益法投資 | | | | | | 1,098 | | | (4,664) | |
抵押貸款 | | | | | | 1,419 | | | 1,473 | |
間接貸款 | | | | | | (1,694) | | | (1,319) | |
短期投資和現金 | | | | | | 4,240 | | | 1,789 | |
其他 | | | | | | 869 | | | (20) | |
總投資收入 | | | | | | 19,916 | | | 5,664 | |
投資費用 | | | | | | (1,619) | | | (1,018) | |
淨投資收益 | | | | | | $ | 18,297 | | | $ | 4,646 | |
| | | | | | | | |
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SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中公司投資組合未實現(虧損)/收益淨額(扣除遞延所得税)的變化,其中包含在其他綜合虧損中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
固定期限證券 | | | | | | $ | (7,989) | | | $ | 9,786 | |
遞延所得税 | | | | | | 1,663 | | | (2,045) | |
總計 | | | | | | $ | (6,326) | | | $ | 7,741 | |
| | | | | | | | |
3.公允價值測量
公司的金融工具包括按公允價值記賬的資產和負債,以及按成本或攤銷成本記賬但在合併財務報表中按公允價值披露的資產和負債。在確定公允價值時,通常採用市場方法,即根據涉及相同或可比資產和負債的市場交易使用價格和其他相關數據。
公司使用主要由第三方投資經理或定價供應商提供的數據來確定其投資的公允價值。對從第三方收到的價格進行定期分析,以確定價格是否是公允價值的合理估計。分析包括審查逐月的價格波動,並在需要時將定價服務的估值與其他定價服務的相同證券的估值進行比較。
該公司將其金融工具分為以下三級層次結構:
第 1 級-投入是未經調整的計量時活躍市場中相同資產或負債的報價
日期。
第 2 級-投入是指第 1 級中包含的報價以外的報價,資產或負債可通過以下方式觀察
與測量日期的市場數據進行證實。
第 3 級-不可觀察的輸入反映了管理層對市場參與者將使用的內容的最佳估計
在計量日期對資產或負債進行定價。
在估算所附合並財務報表和附註中金融工具的公允價值披露時,使用了以下方法和假設:
美國政府證券、共同基金和普通股
該公司使用活躍交易所中相同工具的未經調整的報價來衡量代表一級投入的公允價值。
優先股、市政證券、公司證券及其他
該公司使用的定價模型利用基於市場的投入,例如在流動性不足的市場中交易特定證券,或在活躍市場上交易具有相似特徵的證券。該模型考慮了其他輸入,例如基準收益率、發行人利差、證券條款和條件以及其他市場數據。這些代表二級公允價值投入。
商業抵押貸款支持證券、住宅抵押貸款支持證券和其他資產支持證券
該公司使用的定價模型利用基於市場的輸入,可能包括交易商報價、市場利差和收益率曲線。它可以通過使用證券的條款和條件、抵押品表現、信用信息基準收益率和估計的預付款來確定現金流來評估證券的各個部分。這些代表二級公允價值投入。
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未經審計的簡明合併財務報表附註
抵押貸款
抵押貸款利率可變,由不動產抵押。公司使用可觀察和不可觀察的投入(3級)使用收益法確定抵押貸款的公允價值。不可觀察的輸入包括應用於用於折現現金流的最優惠利率的利差。利差代表基於借款人未來還款能力的增量資本成本,以及抵押品相對於貸款餘額的價值,有待判斷和不確定性。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的價差範圍和按相對公允價值加權後的加權平均值:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
高 | | 9.75 | % | | 9.50 | % |
低 | | 4.27 | % | | 3.25 | % |
加權平均值 | | 7.39 | % | | 7.05 | % |
| | | | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司在公允價值層次結構中的投資:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 |
(以千美元計) | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 總計 |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | |
美國政府證券 | | $ | 35,566 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35,566 | |
公司證券及其他 | | — | | | 415,756 | | | — | | | 415,756 | |
市政證券 | | — | | | 95,817 | | | — | | | 95,817 | |
住宅抵押貸款支持證券 | | — | | | 283,014 | | | — | | | 283,014 | |
商業抵押貸款支持證券 | | — | | | 30,526 | | | — | | | 30,526 | |
其他資產支持證券 | | — | | | 204,496 | | | — | | | 204,496 | |
可供出售的固定到期證券總額 | | 35,566 | | | 1,029,609 | | | — | | | 1,065,175 | |
持有至到期的固定期限證券: | | | | | | | | |
其他資產支持證券 | | — | | | — | | | 41,401 | | | 41,401 | |
持有至到期的固定到期證券總額 | | — | | | — | | | 41,401 | | | 41,401 | |
股權證券: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
普通股 | | 70,378 | | | — | | | — | | | 70,378 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
優先股 | | — | | | 1,189 | | | — | | | 1,189 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
共同基金 | | 45,516 | | | — | | | — | | | 45,516 | |
股票證券總額 | | 115,894 | | | 1,189 | | | — | | | 117,083 | |
抵押貸款 | | — | | | — | | | 44,309 | | | 44,309 | |
短期投資 | | 297,932 | | | — | | | — | | | 297,932 | |
總計 | | $ | 449,392 | | | $ | 1,030,798 | | | $ | 85,710 | | | $ | 1,565,900 | |
| | | | | | | | |
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未經審計的簡明合併財務報表附註
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 |
(以千美元計) | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 總計 |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | |
美國政府證券 | | $ | 44,166 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 44,166 | |
公司證券及其他 | | — | | | 383,420 | | | — | | | 383,420 | |
市政證券 | | — | | | 92,778 | | | — | | | 92,778 | |
住宅抵押貸款支持證券 | | — | | | 281,626 | | | — | | | 281,626 | |
商業抵押貸款支持證券 | | — | | | 29,934 | | | — | | | 29,934 | |
其他資產支持證券 | | — | | | 185,727 | | | — | | | 185,727 | |
可供出售的固定到期證券總額 | | 44,166 | | | 973,485 | | | — | | | 1,017,651 | |
持有至到期的固定期限證券: | | | | | | | | |
其他資產支持證券 | | — | | | — | | | 41,017 | | | 41,017 | |
持有至到期的固定到期證券總額: | | — | | | — | | | 41,017 | | | 41,017 | |
股權證券: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
普通股 | | 67,425 | | | — | | | — | | | 67,425 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
優先股 | | — | | | 7,358 | | | — | | | 7,358 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
共同基金 | | 43,466 | | | — | | | — | | | 43,466 | |
股票證券總額 | | 110,891 | | | 7,358 | | | — | | | 118,249 | |
抵押貸款 | | — | | | — | | | 50,070 | | | 50,070 | |
短期投資 | | 270,226 | | | — | | | — | | | 270,226 | |
總計 | | $ | 425,283 | | | $ | 980,843 | | | $ | 91,087 | | | $ | 1,497,213 | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中以公允價值計量為3級計量的工具的公允價值的變化:
| | | | | | | | |
(以千美元計) | | 抵押貸款 |
截至2023年12月31日的餘額 | | $ | 50,070 | |
本期淨投資收益(虧損)中確認的總收益 | | 971 | |
發行 | | 187 | |
定居點 | | (6,919) | |
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | | $ | 44,309 | |
本期淨投資收益(虧損)中確認的收益總額,可歸因於截至期末持有的資產的未實現收益或虧損的變化 | | $ | 952 | |
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(以千美元計) | | 抵押貸款 |
截至2022年12月31日的餘額 | | $ | 52,842 | |
本期淨投資收益(虧損)中確認的虧損總額 | | 22 | |
發行 | | 892 | |
定居點 | | (11,421) | |
截至2023年3月31日的餘額 | | $ | 42,335 | |
本期虧損總額計入淨投資收益(虧損),可歸因於截至期末持有的資產的未實現收益或虧損的變化 | | $ | (14) | |
| | |
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公司僅在某些資產被視為減值時才以非經常性公允價值計量某些資產,包括對間接貸款和貸款抵押品的投資、權益法投資和其他投資資產。
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SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
除了先前對合並資產負債表中以公允價值記錄的資產負債的披露外,公司還必須披露可以估算公允價值的某些其他金融工具的公允價值。估計的公允價值金額,定義為金融工具的報價市場價格,是使用可用的市場信息和其他適當的估值方法確定的。但是,在沒有報價市場價格的情況下,在估算公允價值時需要作出大量判斷。因此,這些估計不一定表示當前市場交易所可以實現的金額。使用不同的市場假設或估算方法可能會對估計的公允價值金額產生影響。
在估算其他金融工具的公允價值披露時使用了以下方法和假設:
持有至到期的固定期限證券:持有至到期的固定期限證券包括具有目標回報率的優先票據和初級票據。截至2024年3月31日,公司使用不可觀察的投入(3級)使用收益法確定了這些工具的公允價值。
應付票據:賬面價值近似於應付票據的估計公允價值,因為應付票據按當前市場利率加上利差累計利息。公司使用可觀測的投入(2級)使用收益法確定公允價值。
次級債務:次級債務由兩種債務工具組成,即2036年9月15日到期的初級次級利息債券和2039年5月24日到期的無抵押次級票據。初級次級利息債券的賬面價值近似於該工具按當前市場利率加上利差累計利息時的估計公允價值。無抵押次級票據的利率是固定的。公司使用可觀察的投入(2級)使用收益法確定這些工具的公允價值。
下表列出了公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的應付票據和次級債務的賬面和公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
(以千美元計) | | 攜帶 價值 | | 公平 價值 | | 攜帶 價值 | | 公平 價值 |
應付票據 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
循環信貸額度 | | 100,000 | | | 100,000 | | | 50,000 | | | 50,000 | |
應付票據 | | $ | 100,000 | | | $ | 100,000 | | | $ | 50,000 | | | $ | 50,000 | |
次級債務 | | | | | | | | |
初級次級利息債券 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 59,186 | | | $ | 59,794 | |
無抵押次級票據 | | 18,916 | | | 21,168 | | | 19,504 | | | 21,378 | |
次級債務,扣除債務發行成本 | | $ | 18,916 | | | $ | 21,168 | | | $ | 78,690 | | | $ | 81,172 | |
| | | | | | | | |
其他金融工具符合保險相關產品的資格,特別不受公允價值披露要求的約束。
4.抵押貸款
該公司投資了由Arena Investors, LP(“Arena”)管理的獨立管理賬户(“SMA1” 和 “SMA2”),該公司隸屬於韋斯泰姆公司(“Westaim”),後者直接或通過Westaim HIIG GP Inc.(由Westaim控制的普通合夥企業)是該公司的最大股東。截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司通過SMA1和SMA2對來自不同債權人的抵押貸款進行了直接投資。
該公司的抵押貸款組合主要是美國各地房地產的優先貸款。這些貸款以高於最優惠利率的固定利差賺取利息,到期時間約為 1年至 3自貸款發放之日起的年數和貸款本金的範圍介於 64% 至 90%貸款時財產的評估價值。
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未經審計的簡明合併財務報表附註
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司抵押貸款的賬面價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
商用 | | $ | 15,322 | | | $ | 14,469 | |
零售 | | 14,123 | | | 16,072 | |
招待費 | | 7,928 | | | 12,744 | |
工業 | | 6,936 | | | 6,785 | |
| | | | |
| | | | |
| | $ | 44,309 | | | $ | 50,070 | |
| | | | |
下表列出了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的抵押貸款總投資收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
商用 | | | | | | $ | 458 | | | $ | 494 | |
零售 | | | | | | 490 | | | 595 | |
招待費 | | | | | | 471 | | | 161 | |
辦公室 | | | | | | — | | | 106 | |
多家庭 | | | | | | — | | | 117 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | $ | 1,419 | | | $ | 1,473 | |
| | | | | | | | |
個人貸款的無法收回的貸款金額是根據公司專業投資經理的磋商和建議以及對可能影響借款人還款能力、標的抵押品的估計價值和其他相關因素的任何不利情況的考慮確定的。公司在確定無法收回的款項期間註銷了這筆無法收回的款項。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,沒有註銷無法收回的款項。
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,大約 $6.9百萬和美元7.1分別有數百萬的抵押貸款處於取消抵押品贖回權的過程中。截至2024年3月31日,美元6.9在過去的12個月中,數百萬筆抵押貸款沒有產生收入。
5.權益法投資及其他
在公司具有重大影響力但沒有控制權的情況下,公司在大多數權益法投資中的所有權權益從大約3%到不到5%不等。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司權益法投資的賬面價值:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
競技場特別機會基金,LP 單位 | | $ | 40,643 | | | $ | 41,046 | |
JVM 基金有限責任公司單位 | | 19,293 | | | 20,061 | |
競技場 SOP LP 單位 | | 2,752 | | | 2,463 | |
RISCOM | | 3,807 | | | 4,121 | |
哈德遜風險投資基金 2 LP 單位 | | 4,742 | | | 4,669 | |
道林資本合夥人有限合夥人單位 | | 858 | | | 1,708 | |
| | | | |
Brewer Lane 風險投資基金二期唱片單位 | | 663 | | | 560 | |
| | $ | 72,758 | | | $ | 74,628 | |
| | | | |
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SKYWARD 專業保險集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中權益法投資淨投資收益(虧損)的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
道林資本合夥人有限合夥人單位 | | | | | | $ | 1,342 | | | $ | 267 | |
RISCOM | | | | | | 286 | | | 81 | |
Brewer Lane 風險投資基金 II LP | | | | | | (32) | | | — | |
哈德遜風險投資基金二期有限合夥人單位 | | | | | | (52) | | | (255) | |
JVM 基金有限責任公司 | | | | | | (484) | | | (420) | |
環球黑天鵝唱片單元 | | | | | | — | | | (556) | |
競技場 SOP LP 單位 | | | | | | 289 | | | (2,051) | |
競技場特別機會基金,LP 單位 | | | | | | (251) | | | (1,730) | |
| | | | | | $ | 1,098 | | | $ | (4,664) | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日權益法投資的無準備金承諾:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
Brewer Lane 風險投資基金二期唱片單位 | | $ | 4,227 | | | $ | 4,610 | |
哈德遜風險投資基金 2 LP 單位 | | 722 | | | 848 | |
道林資本合夥人有限合夥人單位 | | 386 | | | 386 | |
| | $ | 5,335 | | | $ | 5,844 | |
| | | | |
投資成本與其在淨資產中標的權益的比例比例之間的差額分配給權益法投資的各種資產和負債。公司在與標的權益法投資相同的類似資產的使用壽命內攤銷淨資產的差額。對於對RISCOM的投資,類似的資產將是代理關係。公司將這筆差額攤銷至 15 年使用壽命。
下表列出了公司在RISCOM的入賬投資與截至2024年3月31日和2023年12月31日的標的股票份額的比較:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
對RISCOM的投資: | | | | |
標的股權 | | $ | 2,367 | | | $ | 2,620 | |
區別 | | 1,440 | | | 1,501 | |
記錄的投資餘額 | | $ | 3,807 | | | $ | 4,121 | |
| | | | |
下表列出了公司對JVM Funds LLC的入賬投資與截至2024年3月31日和2023年12月31日的標的股票份額的比較:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
對JVM Funds LLC的投資: | | | | |
標的股權 | | $ | 18,574 | | | $ | 19,304 | |
區別 | | 719 | | | 757 | |
記錄的投資餘額 | | $ | 19,293 | | | $ | 20,061 | |
| | | | |
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未經審計的簡明合併財務報表附註
投資間接貸款和貸款抵押品
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司通過SMA1和SMA2對抵押貸款和貸款抵押品進行了間接投資。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,SMA1和SMA2的賬面價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | | | 2023年12月31日 | | |
| | | | | | | | |
SMA1 | | $ | 24,883 | | | | | $ | 30,816 | | | |
SMA2 | | 6,321 | | | | | 5,209 | | | |
投資間接貸款和貸款抵押品 | | $ | 31,204 | | | | | $ | 36,025 | | | |
| | | | | | | | |
|
6.應付票據和次級債務
循環信貸額度
該公司在2023年第一季度與參與銀行集團簽訂了一項協議,以獲得新的無抵押循環信貸額度(“循環信貸額度”)。循環信貸額度為公司提供了高達一美元的資金150.0百萬循環信貸額度,手風琴可以將容量增加美元50.0百萬,以及不超過美元的信用證次級貸款30.0百萬。截至2023年12月31日,該公司提取了美元50.0百萬美元用於循環信貸額度。在截至2024年3月31日的三個月中,公司額外提取了美元50.0百萬美元存入循環信貸額度,並將所得款項用於償還其現有債券(定義見下文)的本金。
循環信貸額度的利息按季度支付。循環信貸額度的利率為有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加上兩者之間的差額 150和 190根據債務佔總資本的比率和信用利差調整得出的基點 10基點。 下表列出了截至2024年3月31日的循環信貸額度的未清提款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | | | | | 2024年3月31日 |
| | 金額 | | 利潤 | | 六個月的 SOFR | | 淨利率 |
2024年3月15日 | | $ | 50,000 | | | 1.60 | % | | 5.25 | % | | 6.85 | % |
2023年3月29日 | | $ | 50,000 | | | 1.60 | % | | 5.23 | % | | 6.83 | % |
| | | | | | | | |
該公司受循環信貸額度契約的約束,其基礎是最低淨資產、最高債務資本比率、最低上午最佳評級和最低流動性。截至2024年3月31日,公司遵守了所有契約。
債券
2006 年 8 月,該公司收到了 $58.0通過法定信託Delos Capital Trust(“信託”)發行債券所得的數百萬美元收益。信託的唯一資產包括固定/浮動利率初級次級可延期利息債券(“債券”),本金為美元59.8公司發行的百萬美元和現金 $1.8從發行信託普通股中獲得的百萬美元,相當於公司購買的信託普通股 3信託資本的百分比。2024 年 3 月 15 日,公司贖回了債券並支付了美元1.4百萬的應計利息。
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7.所得税
下表列出了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的所得税支出和有效税率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
所得税支出 | | | | | | $ | 10,193 | | | $ | 4,166 | |
有效税率 | | | | | | 21.7 | % | | 21.1 | % |
| | | | | | | | |
有效税率將與21%的法定税率有所不同,這是由於不允許的税收支出和免税收入、收到的股息扣除額和不可扣除的費用的優惠調整的永久性差異。
8.損失和損失調整費用
下表列出了截至2024年和2023年3月31日的三個月的簡明合併資產負債表中報告的未付損失和損失調整費用(“LAE”)的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | 2024 | | 2023 |
虧損儲備金和LAE,期初 | | $ | 1,314,501 | | | $ | 1,141,757 | |
減去:期初未付索賠可追回的再保險 | | (455,484) | | | (435,986) | |
期初虧損和LAE儲備金,扣除再保險 | | 859,017 | | | 705,771 | |
扣除再保險後的支出與以下內容有關: | | | | |
當前時期 | | 144,155 | | | 115,142 | |
前幾年 | | — | | | — | |
扣除再保險後的支出總額 | | 144,155 | | | 115,142 | |
已付款,扣除再保險,涉及: | | | | |
當前時期 | | 11,805 | | | 8,744 | |
前幾年 | | 80,516 | | | 68,745 | |
支付總額 | | 92,321 | | | 77,489 | |
期末虧損和LAE淨準備金 | | 910,851 | | | 743,424 | |
另外:期末,未付索賠可追回再保險 | | 466,095 | | | 429,752 | |
期末虧損儲備金和LAE | | $ | 1,376,946 | | | $ | 1,173,176 | |
| | | | |
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9.佣金和費用收入
Skyward Underwriters Agency, Inc.(“SUA”)是公司的子公司,是一家管理一般保險代理人和再保險經紀人,負責專業利基市場的財產和意外傷害以及事故和健康風險。佣金和費用收入主要來自SUA,用於向第三方保險或再保險公司投保保單。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中公司與客户簽訂的合同的分類收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
美國佣金收入 | | | | | | $ | 990 | | | $ | 857 | |
美國費用收入 | | | | | | 846 | | | 456 | |
其他 | | | | | | 190 | | | 179 | |
佣金和費用收入總額 | | | | | | $ | 2,026 | | | $ | 1,492 | |
| | | | | | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司來自佣金和費用收入的合同資產為美元1.5百萬和美元1.0分別為百萬。合約資產為 $1.3截至2023年3月31日和2022年12月31日,均為百萬人。
10.承保、收購和保險費用
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的承保、收購和保險費用的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
保單收購成本的攤銷 | | | | | | $ | 31,977 | | | $ | 21,235 | |
其他業務和一般開支 | | | | | | 37,797 | | | 30,420 | |
承保、收購和保險費用總額 | | | | | | $ | 69,774 | | | $ | 51,655 | |
| | | | | | | | |
11.再保險
根據各種再保險協議,某些保費和福利由其他保險公司承擔並割讓給其他保險公司。再保險協議增強了公司承保更大風險並在資本資源範圍內維持損失敞口的能力。如果再保險公司不履行其義務,公司仍有義務支付割讓的款項。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中再保險對書面和收入保費、虧損和虧損調整費用的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | 書面的 | | 贏了 | | 書面的 | | 贏了 |
直接保費 | | $ | 366,796 | | | $ | 327,172 | | | $ | 308,213 | | | $ | 262,658 | |
假定保費 | | 91,824 | | | 62,186 | | | 52,285 | | | 39,131 | |
割讓的保費 | | (171,520) | | | (153,016) | | | (158,357) | | | (118,958) | |
淨保費 | | $ | 287,100 | | | $ | 236,342 | | | $ | 202,141 | | | $ | 182,831 | |
割讓損失和產生的 LAE | | | | $ | 85,619 | | | | | $ | 64,794 | |
| | | | | | | | |
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下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的再保險可追回款和割讓的未賺保費的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
割讓未付損失和LAE | | $ | 466,095 | | | $ | 455,484 | |
割讓已付損失和LAE | | 127,385 | | | 122,287 | |
虧損投資組合轉移 | | 20,858 | | | 20,858 | |
信用損失備抵金 | | (2,295) | | | (2,295) | |
再保險可收回款 | | $ | 612,043 | | | $ | 596,334 | |
割讓未賺取的保費 | | $ | 204,625 | | | $ | 186,121 | |
| | | | |
該公司與幾家再保險公司簽訂了協議,根據該協議,再保險公司建立了資金信託賬户,公司是唯一的受益人。這些信託賬户為公司提供了額外的安全保障,可以根據再保險合同收取可追回的索賠,而公司不將其記入資產負債表,因為只有在再保險公司未能支付到期金額的情況下,公司才會託管這些賬户。截至2024年3月31日,這些賬户的市值約為美元171.2百萬。信託金額將根據索賠付款和可追回的損失準備金定期進行調整,經雙方同意。
某些僅轉移重大時機風險且未轉移足夠承保風險的割讓再保險合同使用存款會計法進行核算。截至2024年3月31日和2023年12月31日,該公司的存款資產為美元27.5百萬和美元29.9分別為百萬元,幷包含在簡明合併資產負債表中的其他資產中。
12.每股收益
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月基本和攤薄後每股淨收益的彙總:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計,股票和每股金額除外) | | | | | | 2024 | | 2023 |
分子 | | | | | | | | |
淨收入 | | | | | | $ | 36,784 | | | $ | 15,556 | |
減去:分配給參與證券的未分配收入 | | | | | | — | | | (1,274) | |
歸屬於普通股股東的淨收益(每股基本收益的分子) | | | | | | 36,784 | | | 14,282 | |
加回:分配給分紅證券的未分配收入 | | | | | | — | | | 1,274 | |
淨收益(兩類方法下攤薄後每股收益的分子) | | | | | | $ | 36,784 | | | $ | 15,556 | |
分母 | | | | | | | | |
基本加權平均普通股 | | | | | | 39,108,351 | | 32,848,243 |
| | | | | | | | |
優先股的稀釋效應 | | | | | | — | | 2,931,256 |
股票票據的稀釋作用 | | | | | | 711,752 | | 708,746 |
股票單位的稀釋效應 | | | | | | 935,890 | | 444,612 |
期權的稀釋效應 | | | | | | 329,143 | | 19,216 |
攤薄後的加權平均普通股等價物 | | | | | | 41,085,136 | | 36,952,073 |
每股基本收益 | | | | | | $ | 0.94 | | | $ | 0.43 | |
攤薄後的每股收益 | | | | | | $ | 0.90 | | | $ | 0.42 | |
| | | | | | | | |
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該公司的優先股按折算後的普通股參與股息和分配,是參與證券。授予員工的向持有人提供以固定價格購買普通股的權利的工具被列為潛在普通股,如果是稀釋性的,則按授予期限的部分進行加權。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,在計算攤薄後的加權平均普通股等價物時未包括的反稀釋工具:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
庫存單位 | | | | | | 70,671 | | 443,951 |
選項 | | | | | | 48 | | 333,551 |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中未計入基本每股收益的臨時可發行票據的普通股等價物:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
普通股 | | | | | | 866,428 | | | 1,054,510 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
13.關聯方交易
Westaim
2023年7月,Westaim解散了Westaim HIIG LP,並獲得了該合夥企業持有的公司普通股的直接所有權。Westaim隨後將公司股票的直接所有權轉讓給了全資普通合夥企業Westaim HIIG GP Inc.。截至2024年3月31日和2023年12月31日,Westaim擁有的股份,包括通過Westaim HIIG GP Inc.實益擁有的股份 17.5公司普通股的百分比。
RISCOM
RISCOM為公司提供批發經紀服務。RISCOM和公司還簽訂了管理總代理協議。該公司持有 20RISCOM 的所有權權益百分比。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,與這些協議相關的淨收入保費和總佣金支出如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
淨賺取的保費 | | | | | | $ | 25,894 | | | $ | 22,185 | |
佣金 | | | | | | 6,887 | | | 6,853 | |
| | | | | | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日的應收保費為美元15.6百萬和美元10.6分別是百萬。
其他
截至2024年3月31日的三個月中,向各關聯股東和董事支付的諮詢和專業服務費用以及費用報銷額為美元2.0百萬,相比之下2.1截至2023年3月31日的三個月,為百萬美元。
有關涉及關聯公司的投資和其他關聯方交易,請參閲附註4和5。
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14.承付款和或有開支
訴訟
在根據保險單和合同提出的索賠引起的各種法律訴訟中,該公司被指定為被告。公司在估算虧損和虧損調整費用儲備金時會考慮這些行動。此外,公司不時成為各種法律訴訟的被告,這些訴訟涉及惡意索賠、與第三方的糾紛或涉及所謂的錯誤和遺漏。在損失可能和合理估計的範圍內,公司記錄這些項目的應計損失。儘管目前無法確定這些問題的最終結果,但根據目前的信息、保險範圍的可用性和外部法律顧問的建議,公司認為,任何此類問題的解決,無論是單獨還是總體而言,都不會對公司的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
賠償
在出售商業資產和子公司的同時,公司還向某些買家提供了賠償。某些賠償包括與銷售合同規定的履行責任相關的典型陳述和保證。很難確定賠償所涵蓋的潛在風險金額,因為賠償涵蓋各種事項、業務和情景。其中一些賠償沒有時間限制。目前,公司沒有理由相信存在任何此類重大索賠。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
下文使用的 “Skyward Specialty” 一詞僅指Skyward Specialty Insurance Group, Inc.,下文使用的 “我們公司”,“我們” 和 “我們的” 等術語指的是Skyward Specialty Insurance Group及其合併子公司。下文使用的 “第一季度” 一詞是指截至3月31日的三個月,即當時的三個月。我們將討論某些關鍵指標,這些指標為我們的業務和財務業績背後的運營因素提供了有用的信息。這些指標中有許多通常是保險公司的標準指標,有助於提供與同行的可比性。Skyward Specialty的精選保險、會計、運營和財務條款的定義見我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告(“2023年10-K表格”)中包含的 “精選保險和財務條款” 和 “關鍵運營和財務指標” 部分。
以下討論和分析包括某些前瞻性陳述,這些陳述受截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中 “風險因素” 中描述的風險、不確定性和其他因素的影響。由於許多因素,我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。
截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的全年或未來任何其他時期的預期業績。以下討論應與本季度報告第一部分第1項中未經審計的簡明合併財務報表及其附註,以及我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。
隨附的簡明合併財務報表和相關附註是根據美國(“美國”)公認會計原則(“GAAP”)編制的。
概述
Skyward Specialty成立於2006年,是一家在特拉華州註冊的專業保險控股公司。我們有一個可申報的細分市場,通過該細分市場,我們在非准入(或 E&S)和准入的基礎上提供廣泛的商業財產和意外傷害產品和解決方案,主要是在美國。我們將業務重點放在服務不足、錯位和/或標準保險範圍不足或不足以滿足企業需求的市場,包括我們的客户和在這些市場運營的潛在客户。我們的客户通常需要高度專業化的定製承保解決方案和理賠能力。因此,我們開發和提供量身定製的保險產品和服務,以滿足我們所服務的每個利基市場。
我們八個不同的承保部門均擁有專門的承保領導層,並由在各自領域擁有豐富經驗的高素質技術人員提供支持。我們相信,這種結構和專業知識使我們能夠有效地滿足客户的需求,成為分銷商的增值合作伙伴,同時獲得誘人的風險調整後回報。
我們所有的保險公司子公司均為集團評級,財務實力評級為 “A-”(優秀),A.M. Best Company的前景樂觀。
運營結果
下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的業績:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 | | | | |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 | | | | |
書面保費總額 | | | | | | $ | 458,620 | | | $ | 360,498 | | | | | |
割讓的書面保費 | | | | | | (171,520) | | | (158,357) | | | | | |
淨書面保費 | | | | | | $ | 287,100 | | | $ | 202,141 | | | | | |
淨賺取的保費 | | | | | | $ | 236,342 | | | $ | 182,831 | | | | | |
佣金和費用收入 | | | | | | 2,026 | | | 1,492 | | | | | |
損失和 LAE | | | | | | 143,914 | | | 114,900 | | | | | |
承保、收購和保險費用 | | | | | | 69,774 | | | 51,655 | | | | | |
承保收入(1) | | | | | | $ | 24,680 | | | $ | 17,768 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | $ | 18,297 | | | $ | 4,646 | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | $ | 8,303 | | | $ | 961 | | | | | |
所得税前收入 | | | | | | $ | 46,977 | | | $ | 19,722 | | | | | |
淨收入 | | | | | | $ | 36,784 | | | $ | 15,556 | | | | | |
調整後的營業收入(1) | | | | | | $ | 30,974 | | | $ | 15,486 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
損失和 LAE 比率 | | | | | | 60.9 | % | | 62.8 | % | | | | |
支出比率 | | | | | | 28.7 | % | | 27.4 | % | | | | |
合併比率 | | | | | | 89.6 | % | | 90.2 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
調整後的虧損和LAE比率(1) | | | | | | 61.0 | % | | 62.9 | % | | | | |
支出比率 | | | | | | 28.7 | % | | 27.4 | % | | | | |
調整後的綜合比率(1) | | | | | | 89.7 | % | | 90.3 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
年化股本回報率 | | | | | | 21.7 | % | | 13.4 | % | | | | |
有形資產的年化回報率(1) | | | | | | 25.0 | % | | 16.6 | % | | | | |
年化調整後股本回報率(1) | | | | | | 18.3 | % | | 13.3 | % | | | | |
年化調整後的有形資產回報率(1) | | | | | | 21.1 | % | | 16.5 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)參見本項目2中的 “非公認會計準則財務指標對賬” |
|
非公認會計準則財務指標的對賬
調整後的營業收入
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月調整後營業收入與淨收入的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | | | | | | | | | 税前 | | 税後 | | 税前 | | 税後 |
報告的收入 | | | | | | | | | | $ | 46,977 | | | $ | 36,784 | | | $ | 19,722 | | | $ | 15,556 | |
減去(添加): | | | | | | | | | | | | | | | | |
LPT 的淨影響 | | | | | | | | | | 241 | | | 190 | | | 242 | | | 191 | |
淨投資收益 | | | | | | | | | | 8,303 | | | 6,559 | | | 961 | | | 759 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他開支 | | | | | | | | | | (1,188) | | | (939) | | | (1,114) | | | (880) | |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | $ | 39,621 | | | $ | 30,974 | | | $ | 19,633 | | | $ | 15,486 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
承保收入
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的承保收入與聯邦所得税前收入的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
聯邦所得税支出前的收入 | | | | | | $ | 46,977 | | $ | 19,722 |
添加: | | | | | | | | |
利息支出 | | | | | | 2,727 | | 2,152 | |
攤銷費用 | | | | | | 388 | | 387 |
其他開支 | | | | | | 1,188 | | 1,114 |
減去: | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | 18,297 | | 4,646 |
淨投資收益 | | | | | | 8,303 | | 961 |
| | | | | | | | |
承保收入 | | | | | | $ | 24,680 | | $ | 17,768 |
| | | | | | | | |
調整後的虧損比率/調整後的合併比率
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,調整後的虧損和LAE比率以及調整後的合併比率與虧損和LAE比率以及合併比率的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
淨賺取的保費 | | | | | | $ | 236,342 | | $ | 182,831 |
| | | | | | | | |
損失和 LAE | | | | | | 143,914 | | 114,900 |
虧損投資組合轉移的税前淨影響 | | | | | | 241 | | 242 |
調整後的虧損和LAE | | | | | | $ | 144,155 | | $ | 115,142 |
| | | | | | | | |
損失比率 | | | | | | 60.9 | % | | 62.8 | % |
減去:LPT 的淨影響 | | | | | | (0.1) | % | | (0.1)% |
調整後的虧損率 | | | | | | 61.0 | % | | 62.9 | % |
| | | | | | | | |
合併比率 | | | | | | 89.6 | % | | 90.2 | % |
減去:LPT 的淨影響 | | | | | | (0.1) | % | | (0.1)% |
調整後的綜合比率 | | | | | | 89.7 | % | | 90.3 | % |
| | | | | | | | |
有形股東權益
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日期間有形股東權益與股東權益的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024 | | 2023 |
股東權益 | | $ | 692,272 | | $ | 507,146 |
| | | | |
減去:商譽和無形資產 | | 88,137 | | 89,503 |
有形股東權益 | | $ | 604,135 | | $ | 417,643 |
| | | | |
年化調整後股本回報率
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的年化調整後股本回報率與年化股本回報率的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
分子:年化調整後營業收入 | | | | | | $ | 123,896 | | | $ | 61,943 | |
分母:平均股東權益 | | | | | | $ | 676,652 | | | $ | 464,404 | |
年化調整後股本回報率 | | | | | | 18.3 | % | | 13.3 | % |
| | | | | | | | |
有形資產的年化回報率
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,有形資產的年化回報率與年化股本回報率的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
分子:年化淨收益 | | | | | | $ | 147,136 | | | $ | 62,224 | |
分母:平均有形股東權益 | | | | | | $ | 588,366 | | | $ | 374,718 | |
有形資產的年化回報率 | | | | | | 25.0 | % | | 16.6 | % |
| | | | | | | | |
年化調整後有形資產回報率
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,調整後的年化有形股本回報率與年化股本回報率的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | | | | | 2024 | | 2023 |
分子:年化調整後營業收入 | | | | | | $ | 123,896 | | | $ | 61,943 | |
分母:平均有形股東權益 | | | | | | $ | 588,366 | | | $ | 374,718 | |
年化調整後的有形資產回報率 | | | | | | 21.1 | % | | 16.5 | % |
| | | | | | | | |
承保結果
保費
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中按承保部門劃分的總承保保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
(以千美元計) | | 2024 | | 2023 | | 改變 | | % 變化 |
全球房地產與農業 | | $ | 100,633 | | | $ | 74,340 | | | $ | 26,293 | | | 35.4 | % |
行業解決方案 | | 78,259 | | | 67,633 | | | 10,626 | | | 15.7 | % |
俘虜 | | 68,408 | | | 46,080 | | | 22,328 | | | 48.5 | % |
程式 | | 52,178 | | | 48,699 | | | 3,479 | | | 7.1 | % |
專業專線 | | 42,239 | | | 33,172 | | | 9,067 | | | 27.3 | % |
交易性 E&S | | 42,195 | | | 29,617 | | | 12,578 | | | 42.5 | % |
事故與健康 | | 40,901 | | | 36,013 | | | 4,888 | | | 13.6 | % |
保證金 | | 33,842 | | | 24,701 | | | 9,141 | | | 37.0 | % |
總承保保費(1) | | $ | 458,655 | | | $ | 360,255 | | | $ | 98,400 | | | 27.3 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1) 不包括退出的業務 | | | | | | | | |
與2023年同期相比,2024年第一季度的總承保保費增長主要是由兩位數的保費增長推動的,這主要來自我們的專屬保費、交易性環境與安全、擔保、全球房地產
以及農業和專業承保部門。兩位數的保費增長歸因於新業務和利率的提高。
2024年3月31日第一季度的淨書面保費為2.871億美元,與2023年同期相比增長了8,500萬美元,增長了42.0%。
截至2024年3月31日的三個月,淨收入保費為2.363億美元,與2023年同期相比增加了5,350萬美元,增長了29.3%。淨收入保費的增加主要是由推動上述總書面保費增加的原因相同的。
有關我們再保險計劃的更多信息,請參閲本第 2 項中包含的 “再保險” 討論.
損失和 LAE
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的虧損和LAE比率以及調整後的虧損和LAE比率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | 損失 還有 LAE | | % 的 淨收入 保費 | | 損失 還有 LAE | | % 的 淨收入 保費 |
損失和 LAE: | | | | | | | | |
非 CAT 損失和 LAE(1) | | $ | 143,155 | | | 60.6 | % | | $ | 111,902 | | | 61.1 | % |
貓丟失和 LAE(1) | | 1,000 | | | 0.4 | % | | 3,240 | | | 1.8 | % |
| | | | | | | | |
事故前年份的發展情況-LPT | | (241) | | | (0.1) | % | | (242) | | | (0.1)% |
損失總額和 LAE | | $ | 143,914 | | | 60.9 | % | | $ | 114,900 | | | 62.8 | % |
調整後的虧損和LAE(2): | | | | | | | | |
非 CAT 損失和 LAE(1) | | $ | 143,155 | | | 60.6 | % | | $ | 111,902 | | | 61.1 | % |
貓丟失和 LAE(1) | | 1,000 | | | 0.4 | % | | 3,240 | | | 1.8 | % |
| | | | | | | | |
調整後損失總額和 LAE(2) | | $ | 144,155 | | | 61.0 | % | | $ | 115,142 | | | 62.9 | % |
| | | | | | | | |
(1) 當前事故年份 |
(2)參見本項目2中包含的 “非公認會計準則財務指標對賬” |
與2023年同期相比,2024年第一季度的虧損率提高了1.9個百分點。2024年第一季度受災損失的影響微乎其微,而2023年第一季度受到風和冰雹事件的影響,包括龍捲風,這使2023年的損失率增加了1.8個百分點。與2023年同期相比,非貓虧損和LAE比率提高了0.5個百分點,這主要是由業務結構的變化推動的。
支出比率
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的支出比率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | 開支 | | % 的 淨收入保費 | | 開支 | | % 的 淨收入保費 |
保單收購費用淨額 | | $ | 31,977 | | | 13.6 | % | | $ | 21,235 | | | 11.6 | % |
其他業務和一般開支 | | 37,797 | | | 16.0 | % | | 30,420 | | | 16.6 | % |
承保、收購和保險費用 | | 69,774 | | | 29.6 | % | | 51,655 | | | 28.2 | % |
減去:佣金和費用收入 | | (2,026) | | | (0.9 | %) | | (1,492) | | | (0.8 | %) |
淨支出總額 | | $ | 67,748 | | | 28.7 | % | | $ | 50,163 | | | 27.4 | % |
| | | | | | | | |
與2023年同期相比,2024年第一季度的支出比率增加了1.3個百分點,這主要是由業務結構的變化推動的。
2024年第一季度和2023年第一季度的支出比率分別不包括與首次公開募股相關的股票薪酬和二次發行支出的影響,這些費用在我們簡明合併運營報表和綜合收益報表中的其他支出中列報。
投資業績
從 2024 年 1 月 1 日起,我們簡化了投資組合分類,以符合我們的戰略和投資組合的潛在風險特徵。前一期間已重新分類,以符合本期的列報方式。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的淨投資收益和淨投資收益(虧損)的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
以千美元計 | | | | | | 2024 | | 2023 |
短期投資和現金及現金等價物 | | | | | | $ | 5,088 | | | $ | 1,776 | |
固定收益 | | | | | | 12,478 | | 7,461 |
股票 | | | | | | 627 | | (2) |
另類投資和戰略投資 | | | | | | 104 | | (4,589) |
淨投資收益 | | | | | | $ | 18,297 | | | $ | 4,646 | |
| | | | | | | | |
仍持有證券的未實現淨收益 | | | | | | $ | 8,991 | | $ | 3,767 |
已實現的淨虧損 | | | | | | (688) | | (2,806) |
淨投資收益 | | | | | | $ | 8,303 | | | $ | 961 | |
|
與2023年同期相比,2024年第一季度的淨投資收入增加了1,370萬美元。
與2023年同期相比,2024年第一季度固定收益投資組合的收入增加是由於(i)隨着我們繼續增加對這部分投資組合的配置,資產基礎有所擴大;(ii)截至2024年3月31日的賬面收益率從2023年3月31日的4.0%提高到4.7%。與2023年同期相比,2024年第一季度的短期投資收入以及現金和現金等價物的增加是由於更高的投資收益率和更大的資產基礎。與2023年同期相比,我們2024年第一季度的另類和戰略投資組合的公允價值有所增加,這受到有限合夥投資公允價值下降的影響。
當確定固定到期日有減值時,減值費用將分成代表信用損失的金額,該金額在收益中確認為已實現虧損,在資產負債表上作為抵免額度減去固定到期日攤銷成本的信貸損失備抵金。如果與信貸因素有關,未來公允價值的增加將通過收益進行確認,但僅限於先前確認的信貸損失備抵金額。與非信貸因素相關的金額在累計的其他綜合收益中確認,未來公允價值的增加或減少,如果不是信貸損失,則包含在累計的其他綜合(虧損)收益中。我們審查了截至2024年3月31日的可供出售固定到期日,並確定未實現持有虧損總額不存在信用減值。有關更多信息,請參閲本10-Q表第1項中包含的簡明合併財務報表附註2 “投資”。
投資
投資組合的構成
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日按賬面價值計算的投資組合的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 | | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 |
現金和現金等價物 | | $ | 85,059 | | | 4.8 | % | | $ | 65,891 | | | 3.9 | % |
短期投資 | | $ | 297,932 | | | 16.9 | % | | $ | 270,259 | | | 16.1 | % |
固定收益 | | 1,109,484 | | | 63.1 | % | | 1,067,721 | | | 63.6 | % |
股票 | | 117,083 | | | 6.7 | % | | 118,249 | | | 7.0 | % |
另類投資和戰略投資 | | 148,707 | | | 8.5 | % | | 157,458 | | | 9.4 | % |
總投資組合 | | $ | 1,758,265 | | | 100.0 | % | | $ | 1,679,578 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | |
固定收益
我們的固定收益投資組合主要包括投資級固定收益證券(主要是高評級和流動性債券)和商業抵押貸款。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定收益證券的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 | | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 |
美國政府證券 | | $ | 35,566 | | | 3.2 | % | | $ | 44,166 | | | 4.1 | % |
公司證券及其他 | | 415,756 | | | 37.5 | % | | 383,420 | | | 35.9 | % |
市政證券 | | 95,817 | | | 8.6 | % | | 92,778 | | | 8.7 | % |
住宅抵押貸款支持證券 | | 283,014 | | | 25.5 | % | | 281,626 | | | 26.4 | % |
商業抵押貸款支持證券 | | 30,526 | | | 2.8 | % | | 29,934 | | | 2.8 | % |
其他資產支持證券 | | 204,496 | | | 18.4 | % | | 185,727 | | | 17.4 | % |
可供出售的固定收益投資組合總額 | | 1,065,175 | | | 96.0 | % | | 1,017,651 | | | 95.3 | % |
商業抵押貸款 | | $ | 44,309 | | | 4.0 | % | | $ | 50,070 | | | 4.7 | % |
固定收益投資組合總額 | | $ | 1,109,484 | | | 100.0 | % | | $ | 1,067,721 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,標準普爾金融服務有限責任公司(“標準普爾”)對我們可供出售的固定收益投資組合的加權平均信用評級為 “AA-”。下表列出了標準普爾或同等機構評級的截至2024年3月31日和2023年12月31日可供出售的固定收益投資組合的信貸質量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | | 2023 |
(以千美元計) | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 |
AAA | | $ | 478,029 | | | 44.9 | % | | $ | 493,252 | | | 48.6 | % |
AA | | 118,290 | | | 11.1 | % | | 105,906 | | | 10.4 | % |
A | | 272,004 | | | 25.5 | % | | 233,487 | | | 22.9 | % |
BBB | | 173,597 | | | 16.3 | % | | 154,096 | | | 15.1 | % |
BB 及以下 | | 23,255 | | | 2.2 | % | | 30,910 | | | 3.0 | % |
可供出售的固定收益投資組合總額 | | $ | 1,065,175 | | | 100.0 | % | | $ | 1,017,651 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | |
我們的商業抵押貸款主要是美國各地房地產的優先貸款。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我們的固定收益投資組合的平均期限分別約為4.18年和4.24年。
股票
股票投資組合主要包括國內優先股、普通股、交易所交易基金、有限合夥企業、有限責任公司和其他類型的股權,其中 100.0% 是公開交易的。
另類投資和戰略投資
另類投資包括期票、有限合夥企業、合資企業和股權。標的投資主要是浮動利率的優先擔保貸款,包括短期、有抵押的、以資產為導向的信貸投資。隨着資產價值的貨幣化和收入的分配,有限合夥企業和合資企業的資產價值將來會增加或減少。截至2024年3月31日和2023年12月31日,分別有78.9%和77.8%的另類投資由隸屬於我們最大股東Westaim的LPAArena Investors管理。戰略投資包括保險業內私人實體的股權。
其他物品
所得税
截至2024年3月31日的三個月,所得税支出為1,020萬美元,而2023年同期為420萬美元。截至2024年3月31日的三個月,我們的有效税率為21.7%,而2023年同期為21.1%。有關更多信息,請參閲本10-Q表第1項中包含的簡明合併財務報表附註7。
流動性和資本資源
資金的來源和用途
我們最重要的現金來源是從被保險人那裏獲得的保費,對於大多數保單,我們在保險期開始時收到的保費,扣除保單的相關佣金金額。我們最重要的現金流出是保單持有人遭受保險損失時產生的索賠。由於索賠是在收到保費後支付的,通常是在幾年之後,因此我們將現金投資於通常可賺取利息和股息的各種投資證券。我們還使用現金來支付運營費用,例如工資、租金和税收以及技術系統等資本支出。我們使用再保險來管理我們在保單上承擔的風險。我們會將收到的部分保費割讓或支付給再保險公司,並在支付受再保險範圍內的損失時收取現金返還。
由於付款或收款的時間不同,我們來自經營活動的現金流的時間可能會因時期而異。我們的一些付款和收益,包括虧損結算和隨後的再保險收入,可能相當可觀,因此,它們的時機可能會影響任何給定時期內來自經營活動的現金流。管理層認為,保費的現金收入和投資收益足以彌補可預見的將來的現金流出。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,我們的現金流為:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | 2024 | | 2023 |
由(用於)提供的現金和現金等價物: | | | | |
經營活動 | | $ | 94,265 | | | $ | 107,207 | |
投資活動 | | (69,866) | | | (193,426) | |
籌資活動 | | (9,466) | | | 66,455 | |
現金和現金等價物以及限制性現金的變化 | | $ | 14,933 | | | $ | (19,764) | |
| | | | |
2024年和2023年經營活動提供的現金增加主要是由於我們的保險業務產生的正現金流。由於保費收取、索賠支付和再保險活動的時間,運營現金可能因時期而異。過去兩年中每年的運營現金流主要用於為投資活動提供資金。
2024年和2023年用於投資活動的淨現金主要是由固定期限證券和短期投資的購買推動的。
2024 年用於融資活動的淨現金是由債務淨支付額推動的。
信貸協議
循環信貸額度
2023年3月29日,我們與參與銀行集團簽訂了無抵押循環信貸額度(“循環信貸額度”)。循環信貸額度為我們提供了高達1.5億美元的循環信貸額度,手風琴可以將容量增加5000萬美元,信用證次級貸款額度可高達3,000萬美元。
2024年3月14日,我們從循環信貸額度中提取了5000萬美元,並使用所得款項和現有現金為債券的贖回提供資金(有關贖回的更多信息,請參閲下方的 “債券”)。截至2024年3月31日,我們在循環信貸額度下有1億美元的未償還額,還有5,000萬美元的未動用能力。
循環信貸額度的利息按季度支付。循環信貸額度的利率為SOFR加上基於債務佔總資本的比率和10個基點的信貸利差調整後的150至190個基點的利差。下表列出了截至2024年3月31日的循環信貸額度的未清提款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元計) | | | | | | 2024年3月31日 |
| | 金額 | | 利潤 | | 六個月的 SOFR | | 淨利率 |
2024年3月15日 | | $ | 50,000 | | | 1.60 | % | | 5.25 | % | | 6.85 | % |
2023年3月29日 | | $ | 50,000 | | | 1.60 | % | | 5.23 | % | | 6.83 | % |
| | | | | | | | |
我們受循環信貸額度的約束,其基礎是最低淨資產、最高債務資本比率、最低上午最佳評級和最低流動性。截至2024年3月31日,我們遵守了所有契約。
債券
2006年8月,我們通過法定信託Delos Capital Trust(“信託”)發行債券獲得了5,800萬美元的收益。信託的唯一資產包括固定/浮動利率初級次級可延期利息債券(“信託優先股”),本金為5,980萬美元,以及發行信託普通股產生的180萬美元現金,由我們購買的信託普通股相當於信託資本的3%。2024年3月15日,公司贖回了債券並支付了140萬美元的應計利息。
次級債務
2019年5月,我們發行了本金總額為2,000萬美元的無抵押次級票據(“票據”)。次級票據前八年的固定利息為7.25%,此後的固定利息為8.25%。在八年承諾之前提前償還債務需要全額支付所有利息,並返還所有資本。本金將於2039年5月24日到期時到期,利息按季度支付。
截至2024年3月31日,包括循環信貸額度、信託優先股和票據在內的未償債務總額佔總市值(定義為總債務加上股東權益)的比率為14.7%,截至2023年12月31日,包括定期貸款、循環貸款、信託優先股和票據在內的未償債務總額佔總資本的比率為16.3%。
再保險
我們戰略性地從第三方購買再保險,通過保護資本免受嚴重事件(重大單一事件損失或災難)和減少收益波動來增強我們的業務。我們的再保險合同期限主要為一年,每年續訂。在每次年度續保時,我們都會考慮影響再保險購買變化的幾個因素,包括任何更改我們提供的基礎保險承保範圍的計劃、最新的虧損活動、資本和盈餘水平、風險偏好的變化以及再保險協議的成本和可用性。
我們購買配額股份再保險、超額虧損再保險和兼職再保險,以限制我們在任何一次事件中遭受損失的風險。購買的再保險組合考慮了效率、成本、我們的風險偏好以及我們承保的潛在風險的具體因素。
•配額股份再保險指再保險合同,根據該合同,再保險公司同意承擔割讓公司因特定業務類別而產生的損失的特定百分比,以換取扣除割讓佣金後的相應百分比的保費。
•超額損失再保險指再保險合同,根據該合同,再保險公司同意承擔割讓公司的個人索賠或超過規定金額的事件的全部或部分損失,以換取雙方協商的應付保費金額,其中包括我們的災難再保險計劃。
•兼職報道指的是針對個人風險的再保險合同,而不是集團或企業類別的再保險合同。使用它的原因多種多樣,包括補充條約承保範圍規定的限額或承保不在條約再保險範圍之外的風險或危險。
在截至2024年3月31日的三個月中,我們的書面淨留存率(按淨書面保費佔總保費的百分比計算)為62.6%,而2023年同期為56.1%。
以下是截至2024年3月31日的再保險計劃的摘要:
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業務線 | | 最大公司留存率 |
事故與健康 | | 每次發生 90 萬美元 |
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商用汽車(1) | | 每次發生 100 萬美元 |
賽博 | | 每次發生269萬美元 |
超額傷亡(1)(2) | | 每次發生 125 萬美元 |
一般責任(1) | | 每次發生 150 萬美元 |
專業專線(2) | | 每次發生 521 萬美元 |
財產(3) | | 每次發生 280 萬美元 |
陳述和保證 | | 每次發生 325 萬美元 |
保證金(2) | | 每次發生 300 萬美元 |
工傷補償(2) | | 每次發生233萬美元 |
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(1)法律辯護費用可能會迫使超額意外險、商用汽車和一般責任的風險敞口超過公司最高保留額。 |
(2)再保險受損失比率上限或總損失保障水平的限制,超過模擬的 1:250 年度 PML 事件。 |
(3)災難損失保護的購買額高達2,800萬美元,超過1,200萬美元的留存額,為每年 1:250 的PML事件提供保障。 |
信用和財務實力評級
2023年8月25日,A.M. Best確認了Skyward Specialty的財務實力評級為A-(優秀),並將前景從穩定下調至樂觀。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
從我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中提供的信息來看,市場風險沒有重大變化。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們維持披露控制和程序,旨在確保在根據經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告,並確保收集此類信息並將其傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”),酌情允許及時就所需的財務披露作出決定.在編制本10-Q表季度報告的過程中,截至2024年3月31日,我們的管理層在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估,該術語的定義載於《交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條。根據該評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序自2024年3月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
在上一財季中,我們對財務報告的內部控制(定義見《交易法》第13a-15(f)條)沒有發生對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是正常業務過程中出現的法律訴訟的當事方。我們認為,此類事項的個別和總體結果不會對我們的合併財務狀況產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
在截至2024年3月31日的季度中,我們的風險因素與我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
沒有。
第 5 項。其他信息
在截至2024年3月31日的季度中,我們的任何董事或高級職員(定義見1934年《證券交易法》第16a-1(f)條) 採用, 終止或修改了第10b5-1條的交易安排或非規則10b5-1的交易安排(這些術語的定義見S-K法規第408項)。
第 6 項。展品
(a)展品.
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展品編號 | | 展品描述 |
3.1 | | 經修訂和重述的公司註冊證書(參照公司於2023年1月18日向委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入)。 |
3.2 | | 經修訂和重述的章程(參照公司於2023年1月18日向委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.2納入)。 |
4.1 | | 經修訂和重述的公司與其中所列股東之間的股東協議(參照2022年11月14日向美國證券交易委員會提交的S-1表格公司註冊聲明附錄4.1納入)。 |
31.1 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(a)條或第15d-14(a)條對首席執行官進行認證。 |
31.2 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(a)條或第15d-14(a)條對首席財務和會計官進行認證。 |
32.1 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350節對首席執行官進行認證。 |
101.INS | | 內聯 XBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中,因為 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。 |
101.SCH | | 帶有嵌入式 Linkbase 文檔的內聯 XBRL 分類擴展架構 |
104 | | 封面交互式數據文件(嵌入在行內 XBRL 文檔中) |
(b)財務報表附表。所有財務報表附表之所以被省略,是因為所要求的信息不是必填的,或者顯示在合併財務報表或其附註中。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | Skyward 專業保險集團有限公司 |
日期:2024 年 5 月 3 日 | 來自: | /s/ 安德魯·羅賓遜 |
| | 安德魯羅賓遜 |
| | 董事長兼首席執行官 |
| | (首席執行官) |
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日期:2024 年 5 月 3 日 | 來自: | /s/ Mark Haushill |
| | 馬克·豪希爾 |
| | 首席財務官 |
| | (首席財務和會計官) |