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LTIPunits 會員2023-01-012023-03-310001595527US-GAAP：限制性股票成員2024-03-310001595527US-GAAP：限制性股票成員2023-03-310001595527NYCR: LTIPunits 會員2024-03-310001595527NYCR: LTIPunits 會員2023-03-310001595527US-GAAP：關聯黨成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：普通階級成員2024-04-012024-04-010001595527US-GAAP：關聯黨成員紐約證券交易所：紐約市房地產投資信託顧問有限責任公司成員US-GAAP：後續活動成員紐約證券交易所：資產管理費會員2024-04-012024-04-010001595527NYCR：二月份一般和行政報酬會員US-GAAP：關聯黨成員紐約證券交易所：紐約市房地產投資信託顧問有限責任公司成員US-GAAP：後續活動成員2024-04-012024-04-010001595527US-GAAP：關聯黨成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：普通階級成員2024-04-010001595527美國公認會計準則：抵押貸款成員NYCR: A9TimesSquare會員紐約證券交易所：SecuredOvernight FinancingRate會員US-GAAP：後續活動成員2024-04-282024-04-280001595527美國公認會計準則：抵押貸款成員NYCR: A9TimesSquare會員紐約證券交易所：SecuredOvernight FinancingRate會員US-GAAP：後續活動成員2024-04-292024-04-290001595527美國公認會計準則：抵押貸款成員NYCR: A9TimesSquare會員US-GAAP：後續活動成員2024-04-290001595527紐約證券交易所：招標會員紐約證券交易所：貝爾維尤會員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：普通階級成員2024-05-072024-05-070001595527紐約證券交易所：招標會員紐約證券交易所：貝爾維尤會員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：普通階級成員2024-05-07

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______ 到 __________ 的過渡期內
委員會文件編號： 001-39448
Picture1.jpg
美國戰略投資公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
馬裏蘭州  46-4380248
（公司或組織的州或其他司法管轄區）  （美國國税局僱主識別號）
貝爾維尤大道 222 號, 紐波特, 羅得島州
02840
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(212) 415-6500
根據該法第12（b）條註冊的證券：無。
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.01美元紐約市紐約證券交易所
A 類優先股購買權紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的每個交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 ☐ 加速過濾器 ☐
非加速過濾器☒規模較小的申報公司 ☒
新興成長型公司 ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。☐是的 ☒沒有
截至 2024 年 5 月 7 日，註冊人有 2,578,702已發行A類普通股的股票。


美國戰略投資公司

財務報表索引
頁面
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
截至2024年3月31日（未經審計）和2023年12月31日的合併資產負債表
3
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併運營和綜合虧損報表（未經審計）
4
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併權益變動報表（未經審計）
5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併現金流量表（未經審計）
6
合併財務報表附註（未經審計）
7
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
31
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
42
第 4 項。控制和程序
43
第二部分-其他信息
44
第 1 項。法律訴訟
44
第 1A 項。風險因素
45
第 2 項。未經登記的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
46
第 3 項。優先證券違約
46
第 4 項。礦山安全披露
46
第 5 項。其他信息
46
第 6 項。展品
46
簽名
49


2

第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表。

美國戰略投資公司

合併資產負債表
（以千計，股票和每股數據除外）
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
資產（未經審計） 
按成本計算的房地產投資：
土地
$188,935 $188,935 
建築物和裝修
479,672 479,265 
收購的無形資產
56,919 56,929 
按成本計算的房地產投資總額
725,526 725,129 
減去累計折舊和攤銷
(149,916)(144,956)
房地產投資總額，淨額
575,610 580,173 
現金和現金等價物5,293 5,292 
受限制的現金8,806 7,516 
經營租賃使用權資產
54,682 54,737 
預付費用和其他資產 5,908 6,150 
按公允價值計算的衍生資產— 400 
應收直線租金30,782 30,752 
遞延租賃成本，淨額8,718 9,152 
總資產
$689,799 $694,172 
負債和股東權益  
應付抵押貸款票據，淨額$396,088 $395,702 
應付賬款、應計費用和其他負債（包括應付給關聯方的金額 $615和 $20分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
15,488 12,975 
經營租賃責任54,641 54,657 
低於市場的租賃負債，淨額1,848 2,061 
遞延收入4,367 3,983 
負債總額
472,432 469,378 
優先股，$0.01面值， 50,000,000授權股份， 無已於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日發行和尚未到期
— — 
普通股，$0.01面值， 300,000,000授權股份， 2,403,994和 2,334,340分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行和流通股份
24 23 
額外的實收資本730,230 729,644 
累計其他綜合收益— 406 
超過累計收益的分配(512,887)(505,279)
權益總額217,367 224,794 
負債和權益總額
$689,799 $694,172 
所附附附註是這些未經審計的合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
美國戰略投資公司

合併運營報表和綜合虧損報表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）



 截至3月31日的三個月
20242023
來自租户的收入$15,481 $15,534 
運營費用： 
向關聯方收取的資產和物業管理費1,903 1,884 
物業運營8,382 8,421 
基於股權的薪酬54 2,200 
一般和行政2,801 3,181 
折舊和攤銷5,261 6,952 
運營費用總額18,401 22,638 
營業虧損(2,920)(7,104)
其他收入（支出）：
利息支出(4,697)(4,663)
其他收入（支出）9 9 
其他支出總額(4,688)(4,654)
所得税前淨虧損(7,608)(11,758)
歸屬於普通股股東的淨虧損和淨虧損$(7,608)$(11,758)
其他綜合收益（虧損）：
衍生品未實現（虧損）收益的變化(406)(382)
其他綜合（虧損）收益 (406)(382)
綜合損失$(8,014)$(12,140)
已發行股票的加權平均值——基本股和攤薄股票 2,322,594 2,038,880 
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄虧損 $(3.28)$(5.77)
已發行股票的加權平均值——基本股和攤薄股票2,322,594 2,038,880 
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄虧損$(3.28)$(5.77)
所附附附註是這些未經審計的合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
美國戰略投資公司

權益變動綜合報表
（以千計，股票數據除外）
（未經審計）

截至2024年3月31日的三個月
A 類普通股
的數量
股份 		面值額外
付費
資本		累計其他綜合虧損超過累計收益的分配股東權益總額非控股權益權益總額
餘額，2023 年 12 月 31 日2,334,340 $23 $729,644 $406 $(505,279)$224,794 $— $224,794 
向顧問發行的與管理費相關的普通股（見 注意事項 7)
70,607 1 532 — — 533 — 533 
基於股權的薪酬(953)— 54 — — 54 — 54 
淨虧損— — — — (7,608)(7,608)— (7,608)
其他綜合損失— — — (406)— (406)— (406)
餘額，2024 年 3 月 31 日2,403,994 $24 $730,230 $— $(512,887)$217,367 $— $217,367 


截至2023年3月31日的三個月
A 類普通股
的數量
股份 		面值
額外
付費
資本 (1)
累計其他綜合虧損超過累計收益的分配股東權益總額非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日1,886,298 $19 $698,761 $1,637 $(399,355)$301,062 $20,514 $321,576 
與供股相關的發行普通股386,100 4 4,055 — — 4,059 — 4,059 
向顧問發行的與管理費有關的普通股（見附註7）31,407 — 485 — — 485 — 485 
贖回普通股的部分股份(1,948)(24)(24)(24)
基於股權的薪酬2,038 — 108 — — 108 2,092 2,200 
淨虧損— — — — (11,758)(11,758)— (11,758)
其他綜合損失— — — (382)— (382)— (382)
餘額，2023 年 3 月 31 日
2,303,895 $23 $703,385 $1,255 $(411,113)$293,550 $22,606 $316,156 
所附附附註是這些未經審計的合併財務報表不可分割的一部分。
5
目錄
美國戰略投資公司
  
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
截至3月31日的三個月
20242023
來自經營活動的現金流：  
淨虧損$(7,608)$(11,758)
為使淨虧損與（用於）經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷
5,261 6,952 
遞延融資成本的攤銷
386 386 
低於市場水平的租賃負債和資產的增加和攤銷，淨額
(55)36 
基於股權的薪酬
54 2,200 
顧問支付/再投資於普通股的管理費 533 485 
房地產投資減值— — 
資產和負債的變化：
應收直線租金
(30)(204)
應付直線租金
27 27 
預付費用、其他資產和遞延成本
234 (865)
應付賬款、應計費用和其他負債
2,470 1,193 
遞延收入
383 806 
由（用於）經營活動提供的淨現金1,655 (742)
來自投資活動的現金流：
資本支出
(364)(2,308)
用於投資活動的淨現金(364)(2,308)
來自融資活動的現金流：  
供股收益，淨額（見 注意事項 7)
— 4,059 
贖回普通股和限制性股票的部分股份— (24)
由（用於）融資活動提供的淨現金— 4,035 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動1,291 985 
現金、現金等價物和限制性現金，期初12,808 16,117 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$14,099 $17,102 
現金和現金等價物$5,293 $8,753 
受限制的現金8,806 8,349 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$14,099 $17,102 
補充披露：
支付利息的現金
$4,321 $4,190 
非現金投資和融資活動：
該期間應計資本支出的淨變動43 (867)
向顧問發行的與管理費相關的普通股（見 注意事項 7)
533 485 
所附附附註是這些未經審計的合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）

注意事項 1 — 組織
美國戰略投資公司（包括紐約市運營合夥企業有限責任公司（“OP”）及其子公司，“公司”）是一家外部管理的公司，目前擁有位於紐約市五個行政區（主要是曼哈頓）的商業房地產投資組合。該公司的房地產資產包括辦公物業和辦公物業附帶的某些房地產資產，包括零售空間和便利設施。截至2024年3月31日，該公司擁有 七屬性包括 1.2百萬可出租平方英尺。
2022年12月30日，該公司宣佈將通過擴大其可能擁有和運營的資產和業務範圍來改變其業務戰略。該公司現在可能尋求收購酒店等資產，擴大其共享辦公空間業務，並尋求投資和運營酒店或停車場管理公司等業務。通過投資 o其他資產類型，公司產生的收入可能不構成符合美國（“美國”）聯邦所得税（“REIT”）房地產投資信託資格的收入。 不包括酒店，這些額外資產不會產生符合房地產投資信託基金資格的收入，屬於經營業務。 因此，公司董事會於2023年1月9日批准終止公司的房地產投資信託基金選舉，該選舉於2023年1月1日生效。從歷史上看，該公司選擇以房地產投資信託基金的形式徵税，從其開始截至2014年12月31日的應納税年度，對於截至2022年12月31日或之前的每個應納税年度，該年度仍然有效。
由於公司決定終止其作為房地產投資信託基金徵税的選擇，其章程第5.7節中規定的所有權限制，包括但不限於其中定義的 “總股份所有權上限”，不再適用。該公司向馬裏蘭州評估和税務部提交了一份通知書，該通知書反映了董事會的決定，即繼續獲得房地產投資信託基金的資格不再符合其最大利益，因此總股權限額將不再有效。
2023 年 1 月 11 日，公司進行了 1 比 8 的反向股票拆分，該拆分此前已獲得 t 的批准公司的董事會，從而產生A類普通股的每股已發行股份。面值美元0.01每股（“A類普通股”）轉換為 0.125普通股，不發行部分股票（“反向股票拆分”）。隨附的合併財務報表和適用的披露中所有提及的股票或每股金額均已進行追溯調整，以反映反向股票拆分。
此外，自2023年1月19日起，公司修改了章程，將其名稱從 “紐約市房地產投資信託基金有限公司” 改為 “美國戰略投資有限公司”。公司以新名稱在紐約證券交易所的A類普通股於2023年1月20日開始交易，現有交易代碼為 “NYC”。公司的A類普通股於2020年8月18日首次在紐約證券交易所（“NYSE”）上市。此外，2023年2月22日，公司完成了不可轉讓的權利發行，籌集了總收益 $5.0百萬（“供股”）。結果，該公司發行了 386,100在2023年2月27日的供股中認購的A類普通股股份。
該公司幾乎所有的業務都是通過OP及其全資子公司開展的。該公司的顧問紐約市顧問有限責任公司（“顧問”）在公司的物業經理紐約市地產有限責任公司（“物業經理”）的協助下管理公司的日常業務。顧問和物業經理受AR Global Investments, LLC（“AR Global”）的共同控制，這些關聯方因向公司提供服務而獲得報酬和費用。公司還向這些實體報銷他們在提供這些服務時產生的某些費用。請看 注意事項 9— 關聯方交易和安排瞭解有關公司顧問和顧問關聯公司的更多信息，包括所有權百分比。
注意事項 2 —重要會計政策摘要
會計基礎
此處所附的公司合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及本10-Q表季度報告和第S-X條例第10條的説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。所提供的信息包括所有正常的經常性調整和應計賬款，管理層認為，這些調整和應計費用是公允列報中期業績所必需的。分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年或任何後續中期的業績。
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
這些合併財務報表應與截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，後者包含在公司於2024年4月1日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告中。除了下文討論的新會計公告所要求的內容外，在截至2024年3月31日的三個月中，公司的重大會計政策沒有重大變化。
整合原則
合併財務報表包括公司、OP及其子公司的賬目。所有公司間賬户和交易在合併中均被清除。在確定公司是否擁有合資企業的控股權以及合併該實體的賬户的要求時，管理層會考慮其他合夥人或成員的所有權、決策權以及合同和實質性參與權等因素，以及該實體是否是公司為主要受益人的可變利益實體（“VIE”）。公司的所有資產和負債基本上都由OP持有。公司已確定OP是VIE，公司是其主要受益人。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。管理層對收入確認、用於記錄房地產投資的購買價格分配以及公允價值衡量（如適用）做出了重要的估計。
非控股權益
非控股權益代表OP中不歸公司所有的股權部分。根據與顧問簽訂的多年業績跑贏大盤協議（“2020年OPP”），OP在2020年發行了一類有限合夥單位（“LTIP單位”），這些單位歷來被反映為非控股權益的一部分。2020年OPP的績效期已於2023年8月18日到期。在業績期結束後，根據2020 OPP的要求，公司董事會薪酬委員會確定任何一項 501,605受2020年OPP約束的LTIP單位已獲得，因此自2023年8月18日起，這些LTIP單位被自動沒收。當天，公司對美元進行了重新分類25.8數百萬美元反映在這些LTIP單位的非控股權益中，計入其合併資產負債表和合並權益變動表上的額外實收資本。到期日後，非控股權益中沒有任何金額剩餘。請看看 注意事項 7— 股東權益和 注意事項 11— 基於股權的薪酬以獲取更多信息。
自 COVID-19 大流行以來持續的不利影響
根據公認會計原則編制合併財務報表要求公司做出估算和假設，這些估算和假設會影響截至合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。該公司所有物業所在的紐約市是該國受災最嚴重的地點之一，並於2022年3月從相關限制和封鎖中完全重新開放。
儘管所有租户都可以使用公司的房產，運營限制現已到期，但一些租户已經騰空、終止或以其他方式沒有續訂租約。由於公司的入住率尚未完全恢復到疫情前的水平，公司的未報銷物業運營費用有所增加，而且通貨膨脹加劇了這些增加的支出。由於整個市場的租賃和入住趨勢有所放緩，紐約市寫字樓市場從 COVID-19 疫情中復甦的步伐仍然充滿挑戰，這導致政治、社區和商界領袖為許多空置率高的紐約市辦公資產提出了重新定位計劃。無法保證公司能夠以可接受或優惠的條件或完全租賃任何物業中當前空置空間的全部或任何部分。
現金收取和抵押貸款契約違約行為
在之前的時期，COVID-19 疫情導致公司的某些租户無法及時或根本無法向公司支付租金。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度中，公司租户的租金通常是及時收取的，並且沒有簽訂新的延期或減免協議。在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度中，公司與租户執行了不同類型的租賃修正案，其中包括延期、減免、延長租賃期限，以及一次縮短租賃期限。
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
從2020年第三和第四季度開始，（i）時代廣場9號、（ii）美洲大道1140號、（iii）Laurel/Riverside和（iv）第五大道8713處房產的經營業績在其無追索權抵押貸款下引發了現金陷阱事件，這些事件不被視為違約事件。當現金陷阱處於活動狀態時，還本付息後來自該物業的運營現金流將以限制性現金形式作為貸款的額外抵押品，並且公司無法將這些資金用於其他用途。截至2024年3月31日，該公司仍違反美洲大道1140號和第五大道8713筆貸款。參見 注意事項 4— 應付抵押貸款票據，淨額瞭解有關截至2024年3月31日上述抵押貸款下的債務契約狀況的更多詳細信息。
收入確認
該公司的收入主要來自租賃合同，包括每位租户在租賃初始期限內根據直線報告的每份租約條款支付的租金。截至2024年3月31日，這些租約的剩餘租賃期限為加權平均值m 的 6.3年份. B由於公司的許多租約都規定在特定的間隔內增加租金，因此直線會計要求公司記錄未開單的應收租金，並將未開票的應收租金計入租户的收入，如果租户在租賃初始期限到期之前支付所有租金，公司將收到這些應收租金。當公司收購房產時，收購日期被視為計算的開始日期。對於收購後的新租約，生效日期被視為租户控制空間的日期。對於租賃修改，生效日期被視為執行租約修改的日期。公司推遲與租户在到期日之前收到的租賃付款相關的收入。根據公司的某些租賃協議，租户除了支付基本租金外，還必須向公司償還某些物業運營費用（記錄在租户總收入中），而根據某些其他租賃協議，租户直接承擔相應房產的所有運營成本。如果此類成本超過適用租户的基準年，則公司的許多（但不是全部）租約要求租户支付其在運營費用增加中的可分配份額，其中可能包括公共區域維護成本、房地產税和保險。根據ASC 842，公司選擇在 “租户收入” 一行中報告合併的租賃和非租賃部分。對於租户根據ASC 842和840直接支付的費用，公司均按淨額反映了這些費用。
公司持續審查與租金和未開票應收租金相關的應收賬款，並通過考慮租户的付款記錄、租户的財務狀況、租户經營所在行業的業務狀況以及物業所在地區的經濟狀況來確定可收取性。根據租賃標準，公司必須根據信用風險評估公司是否有可能在租約開始之日收取幾乎所有的租賃款項，此後必須根據影響租户信用風險的新事實和情況繼續定期重新評估可收款性。在分別截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的財政年度中，該評估包括考慮 COVID-19 疫情對公司租户根據合同支付租金的能力的影響。不再允許部分儲備或假設部分收回的能力。如果公司確定很可能會收取幾乎所有的租賃付款（基本租金和額外租金），則租賃將繼續按應計制（即直線）入賬。但是，如果公司確定不太可能收取幾乎所有的租賃款項，則租約將按現金記賬，應計的直線應收租金以及任何應收賬款將被註銷，隨後得出結論，不太可能收款。根據現行會計規則，向租户收回的成本包含在租户的營業收入中，視情況而定，載於隨附的合併運營報表和相關成本發生期間的綜合虧損。
根據租賃會計規則，公司將無法收回的金額記錄為租户收入的減少。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該公司的收入沒有減少，其中不包括未收取的按現金向租户收取的租金。
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
租賃會計
出租人會計
根據租賃會計準則，所有在採用之前作為出租人的租賃都記作經營租賃。公司根據新的指導方針評估在通過之日之後（由公司或前任出租人/所有者）簽訂的新租約，如果租户面臨重大所有權風險和回報，則出租人將部分或全部建築物的租約歸類為銷售類租約。除其他外，如果在租賃期間存在自動所有權轉移、討價還價購買期權、不可取消的租賃期限超過資產剩餘經濟使用壽命的大部分（例如，等於或大於75％），最低租賃付款的現值幾乎代表租賃開始時租賃財產公允價值的全部（例如，等於或大於90％），或者資產的公允價值，則滿足這種情況本質上是專門的，它沒有為出租人提供其他用途（因此也不會提供任何其他用途）租賃期後的未來價值（出租人的未來價值）。此外，對此類新租賃進行評估，以考慮其是否會失敗的售後回租交易，並由出租人記作融資交易。在截至2023年12月31日的三年期內，作為出租人，公司沒有任何根據售後回租規則被視為銷售類租賃或融資的租約。截至2024年3月31日，公司作為出租人沒有任何租約，根據售後回租規則被視為銷售類租賃或融資。
作為房地產出租人，公司選擇按標的資產類別將租賃和非租賃部分（例如租户償還的物業運營費用）列為經營租賃的單一租賃部分，因為（a）非租賃部分的轉讓時間和模式與相關的租賃部分相同；（b）租賃部分如果單獨考慮，將被歸類為經營租賃。此外，根據會計指導，只能將遞增的直接租賃成本資本化。與新租户或長期租户租賃相關的間接租賃成本（如果有）計為支出。
承租人會計
對於承租人而言，會計準則要求採用雙重租賃分類方法，根據租賃是否實際上是承租人融資購買的原則，將租賃歸類為經營租賃或融資租賃。經營租賃的租賃費用在租賃期內按直線法確認，而融資租賃的租賃費用在租賃期內根據實際利息法確認。此外，承租人必須確認所有期限超過12個月的租賃的使用權資產（“ROU”）和租賃負債，無論其分類如何。此外，如果某些交易不是合格的售後回租並記作融資交易，則在租賃開始時買方出租人將交易記作購買房地產和新租約的某些交易，現在可能需要對賣方承租人進行對稱的核算。 有關公司經營租賃的其他信息和披露，請參閲 注意事項 8 — 承諾和突發事件.
我們是土地租賃的承租人，該租約在採用租賃會計之前被歸類為經營租賃，除非隨後進行修改，否則在過渡選舉中將繼續被歸類為經營租約。該租約反映在公司的合併資產負債表上，租金支出在租賃期內以直線方式反映出來。
最近發佈的會計公告
截至 2024 年 3 月 31 日尚未通過
2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07年《分部報告——對應報告的分部披露的改進》（主題280）。主題280中的指導方針可能會從2023年12月15日開始選出，隨着分部報告活動的進行，過渡期從2024年12月15日之後開始。新標準要求公共實體披露重要分部支出類別和每個應申報分部的金額。鉅額支出是指（i）對該細分市場具有重大意義的支出，（ii）定期提供或根據定期提供給管理層的信息易於計算的支出，（iii）包含在報告的損益衡量標準中。公司正在繼續評估對公司財務報表的影響。該公司認為，採用該準則對財務報表的影響不大。
注意事項 3 — 房地產投資
在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中，沒有收購任何房地產資產或承擔任何負債。此外，在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中，沒有處置任何房地產。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表披露了合併運營報表中確認的金額以及與現有租賃和其他無形資產攤銷以及高於和低於市場價格的租賃資產和負債的攤銷和增加相關的綜合虧損，淨額為所列期間：
截至3月31日的三個月
20242023
就地租賃
$580 $1,094 
其他無形資產177 177 
折舊和攤銷中包含的總額$757 $1,271 
高於市場的租賃無形資產$145 $280 
低於市場的租賃負債
(213)(256)
租户收入中包含的總額 $(68)$24 
低於市場的地面租賃，包含在物業運營費用中$12 $12 
下表提供了截至2024年3月31日的未來五年的預計攤銷費用和收入調整：
（以千計）2024 年（剩餘部分）2025202620272028
就地租賃$1,509 $1,164 $632 $624 $584 
其他無形資產531 708 708 708 708 
總額將包含在折舊和攤銷中
$2,040 $1,872 $1,340 $1,332 $1,292 
高於市場的租賃資產$277 $123 $117 $117 $112 
低於市場的租賃負債(638)(503)(183)(180)(180)
總額將包含在租户收入中$(361)$(380)$(66)$(63)$(68)
重要租户
截至2024年3月31日和2023年12月31日，沒有租户的租户的直線年化租金收入佔所有投資組合物業按直線計算的年化租金收入超過10％。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 4 — 應付抵押貸款票據，淨額
截至2024年3月31日和2023年12月31日的公司應付抵押貸款票據淨額如下：
未償貸款金額
投資組合抵押財產3月31日
2024		十二月三十一日
2023		有效利率利率成熟度
（以千計）（以千計）
威廉街 123 號1$140,000 $140,000 4.74 %已修復2027 年 3 月
9 時代廣場 (5)
149,500 49,500 3.73 %已修復(1)2024 年 4 月
美洲大道 1140 號 (2)
199,000 99,000 4.18 %已修復2026 年 7 月
東 67 街 400 號-Laurel Condominium /河濱大道 200 號-ICON 車庫 250,000 50,000 4.59 %已修復2028 年 5 月
第五大道 8713 號 (3)
110,000 10,000 5.05 %已修復2028 年 11 月
烏節街 196 號151,000 51,000 3.91 %已修復2029 年 8 月
應付抵押貸款票據，總額 7399,500 399,500 4.36 %
減去：遞延融資成本，淨額 (4)
(3,412)(3,798)
應付抵押貸款票據，淨額 $396,088 $395,702 
_______
(1)修復，原因是公司在截至2024年3月31日的合併資產負債表上以公允價值簽訂了 “固定支付” 利率互換協議，該協議包含在衍生品中（見 注意事項 6— 衍生品和套期保值活動 以獲取更多信息）。
(2)由於違約行為導致該物業陷入現金陷阱，運營該物業產生的所有現金都存放在一個獨立的賬户中，在契約違規行為得到清理之前，公司將無法獲得多餘的現金流。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 $2.6百萬和美元2.5現金管理賬户中分別持有百萬美元，這是公司合併資產負債表上限制性現金的一部分。見 “債務契約” 有關其他詳細信息，請參見下文。
(3)由於違約行為導致該物業陷入現金陷阱，因此運營該物業產生的所有現金（如果有）都必須存放在獨立賬户中，在契約違規行為得到清理之前，公司將無法獲得多餘的現金流。截至2024年3月31日和2023年12月31日，沒有發現與該物業有關的現金。該公司於2021年11月與新租户簽署了該物業的租約，該租户在截至2023年3月31日的季度開始佔用部分租賃空間，預計將在截至2024年12月31日的第二季度佔用剩餘空間，這將使入住率達到 100.0%.
(4)遞延融資成本是指承諾費、律師費以及與獲得融資承諾相關的其他成本。這些成本在相應融資協議的條款內使用實際利息法攤銷為利息支出。未攤銷的遞延融資成本在關聯債務再融資或到期前償還時計入支出。尋求未完成的金融交易所產生的成本在確定融資不會完成的時期內記為支出。
(5)2024年3月31日之後，公司對貸款協議進行了修訂，將貸款的到期日延長至2024年10月31日，（可以選擇在某些條件下進一步延期至2025年1月31日），有效浮動利率為一個月的SOFR加上利息 2.60每年百分比。正如該公司在2024年4月29日的新聞稿中宣佈的那樣，該公司已決定出售其某些房產，包括時代廣場9號。經修訂的協議允許公司開始銷售待售房產，如果該物業已簽訂銷售合同，但在到期時尚未關閉，則可以選擇延期。欲瞭解更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
抵押品和本金支付
美元的房地產資產和無形資產716.3截至2024年3月31日，按成本計算（扣除低於市場的租賃負債），已將百萬美元作為公司應付抵押貸款票據的抵押品，除非首先償還該物業的應付抵押貸款票據，否則無法用於償還公司的其他義務。公司必須按月支付抵押貸款票據的利息。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表彙總了2024年3月31日之後的預定本金支付總額：
（以千計）未來的最低本金還款額
2024 年（剩餘部分）$49,500 
2024 (1)
— 
202699,000 
2027140,000 
202860,000 
此後51,000 
總計$399,500 
(1)2024 年 3 月 31 日之後, 公司訂立了貸款協議修正案，將貸款的到期日延長至2024年10月31日（可選擇在某些條件下進一步延期至2025年1月31日），有效浮動利率為一個月的SOFR加上利差 2.60每年百分比。正如該公司在2024年4月29日的新聞稿中宣佈的那樣，該公司已決定出售其某些房產，包括時代廣場9號。經修訂的協議允許公司開始銷售待售房產，如果該物業已簽訂銷售合同，但在到期時尚未關閉，則可以選擇延期。欲瞭解更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
債務契約
美洲大道 1140 號
在截至2024年3月31日的最後15個季度中，該公司每個季度都違反了由美洲大道1140號房產擔保的無追索權抵押貸款下的還本付息條款和儲備基金條款。貸款的本金為美元99.0截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。這些違規行為不是違約事件，而是要求將物業產生的多餘現金（在支付運營成本、還本付息和資本/租户替代儲備金後）存入獨立賬户，作為貸款下的額外抵押品。如果公司滿足所需的還本付息覆蓋率，則該貸款的契約可能會得到解除 二連續幾個季度，屆時將發放額外的抵押品。公司可以在貸款到期之前繼續遵守這一準備金要求，而不會受到進一步的罰款或後果。截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司的收入為美元2.6百萬和美元2.5分別為百萬y,截至當日由貸款人保留並在公司合併資產負債表上以限制性現金形式保留的現金。
第五大道 8713 號
在截至2024年3月31日的最後15個季度中，該公司每個季度都違反了第五大道8713號擔保的無追索權抵押貸款下的還本付息覆蓋率協議。貸款的本金為美元10.0截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。違反該契約並未導致違約事件，而是引發了持續的超額現金流週期。公司有能力通過選擇為金額為美元的儲備金提供資金來避免過多的現金流週期125,000以現金或信用證形式提供的額外抵押品。截至提交本10-Q表季度報告之日，該公司尚未確定是否會這樣做。如果公司繼續不選擇為美元提供資金125,000額外的抵押品，那麼超額流量清理期將從該季度開始，一直持續到根據貸款協議的條款糾正違約行為。
此外，如果還本付息比率契約仍未達到或低於當前水平 二連續幾個日曆季度，貸款人合理地確定此類違規行為是由於現任經理未謹慎管理財產所致，貸款人有權但沒有義務要求公司用公司選擇的第三方經理取代現任經理。自違規行為發生以來，該財產沒有產生任何多餘的現金，因此從未出現過與該財產有關的現金。該公司於2021年11月與新租户簽署了該物業的租約，該租户在截至2023年3月31日的季度開始佔用部分租賃空間，預計將在截至2024年12月31日的第二季度佔用剩餘空間，這將使入住率達到 100.0%.
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
東 67 街 400 號/河濱大道 200 號
在截至2024年3月31日的三個月中，公司在東67街400號/河濱大道200號擔保的無追索權抵押貸款項下進入了租賃劃轉期，原因是該物業的主要租户與該物業的主要租户簽訂了接近到期的租約，該租約將於2024年第二季度到期，截至2024年3月31日，尚未續訂或延期。貸款的本金為美元50.0截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。根據貸款協議，租賃期限在以下情況下觸發：(i) 十二個月在主要租約期限結束之前，（ii）主要租户要求通知其行使續訂選擇權的日期，（iii）任何主要租户的租約在到期日之前交出或終止，（iv）如果主要租户停止運營並且主要租户的長期債務評級不低於投資等級，（v）主要租户租約下的任何重大違約，（vi）任何主要租户的重大違約租户破產程序。在租賃期內，產生的任何多餘現金（如果有）將作為額外抵押品存放在貸款人控制的獨立儲備賬户中。
9 時代廣場
2024年3月31日之後，根據一項修正案，公司根據一項修正案進入了由時代廣場9號資產擔保的抵押貸款下的現金轉移期，該修正案除其他外將貸款的到期日從2024年4月延長至2024年10月。該修正案規定，超額現金流（定義見修正案）應在十週內存入行政代理人開設的賬户（10) 每個月底的日曆日。如需更多信息，請參閲 注意 14— 後續事件。
截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $1.1該貸款機構在公司合併資產負債表上的限制性現金賬户中保留了百萬美元。當主要租户執行續訂或延期選項時，公司可能會退出租賃期限。
其他債務契約
截至2024年3月31日，該公司遵守了其他應付抵押貸款票據下的剩餘契約，並將繼續監督這些條款的遵守情況。如果公司因租户破產或其他原因進一步終止租約，或者以現金為基礎的租户繼續不支付租金，則其他貸款的某些契約可能會被違反，公司也可能受到限制，無法從這些房產中獲得多餘的現金流。與上述貸款類似，該公司的其他抵押貸款也包含不被視為違約事件的現金管理條款，因此，本金的加速增長只能在前夕發生不是默認的。
注意事項 5 — 金融工具的公允價值
公司根據可用的報價確定公允價值，或者通過使用其他方法來確定公允價值，例如使用與信貸質量和工具期限相稱的市場利率對預期現金流進行折扣。這種替代方法還酌情反映了該工具的合同條款，包括到期期，並可能使用可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率，以及不可觀察的投入，例如預期波動率。該指南定義了可用於衡量公允價值的三個投入級別：
第 1 級—申報實體在計量日能夠獲得的相同資產和負債在活躍市場上的報價。
第 2 級—除報價以外的投入，包括在第一級中，這些投入是可以觀察到的資產和負債的，或者可以用資產或負債的整個合同期限內的可觀察市場數據來證實。
第 3 級—不可觀察的輸入反映了實體自己的假設，市場參與者將在資產或負債定價中使用這些假設，因此不是基於市場活動，而是基於特定的估值技術。
確定資產或負債在層次結構中的位置需要大量的判斷，並考慮資產或負債的特定因素。在公允價值衡量標準的確定基於公允價值層次結構不同層次的輸入的情況下，整個公允價值衡量所屬的公允價值層次結構的級別是基於對整個公允價值衡量具有重要意義的最低級別的輸入。
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
經常性按公允價值計量的金融工具
衍生工具
公司的衍生工具按公允價值定期計量。儘管公司已確定用於估值其衍生品的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級，但與該衍生品相關的信用估值調整使用了三級投入，例如對當前信用利差的估計，來評估公司及其交易對手違約的可能性。但是，截至2024年3月31日，公司已評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對公司衍生品的整體估值並不重要。因此，公司已確定其全部衍生品估值歸類為公允價值層次結構的第二級。
衍生工具的估值是通過對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析來確定的。該分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期，以及可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。此外，信用估值調整已納入公允價值，以考慮公司的潛在不良行為風險和交易對手的業績風險。
（以千計）報價
處於活動狀態
市場
第 1 級		重要的其他
可觀察
輸入
第 2 級		意義重大
無法觀察
輸入
第 3 級		總計
2024年3月31日    
利率 “支付-固定” 掉期-資產$— $— $— $— 
總計$— $— $— $— 
2023年12月31日
利率 “支付-固定” 掉期-資產$— $400 $— $400 
總計$— $400 $— $400 
未按公允價值報告的金融工具
公司必須至少每年披露可以估算價值的金融工具的公允價值。由於其短期性質，現金和現金等價物、限制性現金、預付費用和其他資產、應付賬款和應付分配等短期金融工具的公允價值接近其在合併資產負債表上的賬面價值。
未在合併資產負債表上按公允價值報告的公司金融工具的公允價值列報如下：
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）級別本金餘額總額公允價值 本金餘額總額公允價值
應付抵押貸款票據 — 時代廣場9號
3$49,500 $49,452 $49,500 $49,265 
應付抵押貸款票據 — 美洲大道 1140 號
399,000 69,570 99,000 69,619 
應付抵押貸款票據 — 威廉街 123 號
3140,000 129,242 140,000 130,463 
應付抵押貸款票據 — 東 67 街 400 號-Laurel Condominium /河濱大道 200 號-ICON 車庫
350,000 44,837 50,000 45,442 
應付抵押貸款票據 — 第五大道8713號
310,000 9,050 10,000 9,193 
應付抵押貸款票據 — 烏節街 196 號
351,000 44,590 51,000 44,857 
總計 $399,500 $346,741 $399,500 $348,839 
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
注意事項 6 — 衍生品和套期保值活動
使用衍生品的風險管理目標
該公司目前使用衍生金融工具，包括利率互換，將來可能會使用其他工具，包括期權、下限和其他利率衍生品合約，來對衝與其借款相關的全部或部分利率風險。此類安排的主要目標是最大限度地降低與公司運營和財務結構相關的風險和成本，並對特定的預期交易進行套期保值。除利率風險管理外，公司無意將衍生品用於投機或其他目的。使用衍生金融工具會帶來某些風險，包括這些合同安排的交易對手無法根據協議履行的風險。為了降低這種風險，公司努力只與信用評級高的交易對手以及與公司及其關聯公司可能存在其他財務關係的主要金融機構簽訂衍生金融工具。公司預計任何交易對手都不會未能履行其義務。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司衍生金融工具的公允價值及其在公司合併資產負債表中的分類。
（以千計）資產負債表地點3月31日
2024		2023年12月31日
被指定為對衝工具的衍生品：
利率 “固定支付” 掉期按公允價值計算的衍生資產$— $400 
對衝利率風險的現金流對衝
該公司使用利率衍生品的目標是增加利息支出的穩定性並管理其利率變動風險。為了實現這一目標，公司主要使用利率互換和國債作為其利率風險管理戰略的一部分。指定為現金流套期保值的利率互換涉及從交易對手那裏獲得浮動利率金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率的款項，而無需交換標的名義金額。被指定為現金流套期保值的利率項圈包括在利率升至合同上限行使利率以上時獲得浮動利率金額；如果利率降至合同下限行使利率以下，則支付浮動利率金額。
指定和符合現金流套期保值條件的衍生品公允價值的變化記錄在累計的其他綜合收益中，隨後被重新歸類為對衝預測交易影響收益期間的收益。在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，此類衍生品被用來對衝與浮動利率債務相關的可變現金流。由於公司於2022年3月修改並部分償還了其時代廣場9號房產的抵押貸款，公司終止了1美元55.0百萬美元名義的、基於倫敦銀行同業拆借利率的 “固定付息” 利率互換，取而代之的是美元49.5百萬名義、基於SOFR的 “固定付息” 利率互換。與本次掉期衍生品的終止/置換有關，公司將收取的費用（與減少的名義金額有關）約為美元38,338在截至2022年6月30日的六個月期間公司運營報表上的其他收入（支出）中。修改時，反映已付金額和場外價值的淨賬面金額計入新的互換，並保留在累計其他綜合收益中。該金額將在對衝項目的期限內分攤為利息支出。有 $66截至 2024 年 3 月 31 日剩餘的未攤銷餘額。
隨着公司浮動利率債務的利息支付，與衍生品相關的累計其他綜合收益（虧損）中報告的金額將重新歸類為利息支出。在接下來的12個月中，該公司估計 $65將從其他綜合收益（虧損）中重新歸類為利息支出的減少。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司擁有以下衍生品被指定為利率風險的現金流套期保值。
2024年3月31日2023年12月31日
利率衍生品的數量
樂器		名義金額的數量
樂器		名義金額
（以千計）（以千計）
利率 “固定支付” 掉期1$49,500 1$49,500 
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表詳細説明瞭指定時期內指定為現金流套期保值的利率衍生品在財務報表中確認的損益的位置：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
利率衍生品累計其他綜合虧損（有效部分）中確認的收益（虧損）金額$8 $(74)
從累計其他綜合收益（虧損）重新分類為收入的收益（虧損）金額作為利息支出$414 $308 
合併運營報表中記錄的利息支出總額和綜合虧損
$4,697 $4,663 
抵消衍生品
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司衍生品的總列報情況、抵消效果以及淨列報方式。衍生資產或負債的淨額可以與表格的公允價值披露進行對賬。公允價值的表格披露提供了在公司合併資產負債表上列報衍生資產和負債的位置。
資產負債表上未抵消的總金額
（以千計）已確認資產的總金額確認總額（負債）資產負債表上抵消的總金額資產負債表上列報的資產（負債）淨額金融工具收到的現金抵押品（已過賬）淨額
2024年3月31日$— $— $— $— $— $— — 
2023年12月31日$400 $— $— $400 $— $— 400 
與信用風險相關的偶然特徵s
公司與其衍生品交易對手簽訂了協議，其中包含一項條款，即如果公司違約或能夠宣佈其任何債務違約，則公司也可以被宣佈違約其衍生債務。
截至2024年3月31日，公司的淨負債狀況中沒有任何具有公允價值的衍生品，包括應計利息，但不包括任何非績效風險調整。截至2024年3月31日，公司沒有發佈與這些協議相關的任何抵押品，也沒有違反任何協議條款。
注意事項 7 — 股東權益
截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司已經 2.4百萬和 2.3百萬分別是已發行的普通股，包括未歸屬的限制性股票。截至2024年3月31日，公司所有已發行普通股均為A類普通股，包括未歸屬的限制性股。
版權發行
2023 年 2 月，公司籌集了總收益 $5.0百萬 ($)4.1來自其供股的百萬淨收益），這使權利持有人有權購買 0.20130805每持有一項權利，認購價為美元，即可獲得其A類普通股的股份12.95每整股。結果，該公司發行了 386,100在2023年2月27日的供股中認購的A類普通股股份。在供股方面，Bellevue及其附屬公司收購了大約 367,956股份。
分紅
2022年7月1日，公司宣佈，從截至2022年6月30日的季度開始，它暫停支付股息，並且沒有申報或支付股息。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
向顧問發行的A類普通股以代替現金
2023年1月，該顧問選擇接收A類普通股以代替現金作為當月的管理費。該公司發行了 31,407使用其A類普通股的股份 10-日平均價格為 $15.92每股，高於紐約證券交易所規則要求的最低價格。在截至2024年2月的後續幾個月中，公司以現金向顧問支付了顧問的管理費。
2024年3月，該顧問選擇接收A類普通股以代替現金作為當月的管理費。該公司發行了 70,607使用其A類普通股的股份 10-日平均價格為 $7.08每股，高於紐約證券交易所規則要求的最低價格。
出於會計目的，顧問選擇以現金代替管理費發行的公司A類普通股按發行之日的收盤價視為已發行。相關費用反映為美元0.5百萬和美元0.5截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日與諮詢和物業管理協議相關的已發行股票：
發行期限收件人協議已發行股票收盤股價
2023 年 1 月顧問諮詢協議
31,407(1)
$
15.44(1)
2024 年 3 月顧問諮詢協議70,607$7.54
__________
(1)根據反向股票拆分的影響進行了追溯性調整（參見 注意事項 1— 組織以獲取更多信息）。
之後 2024 年 3 月 31 日，該公司發佈了 91,165根據諮詢協議和物業管理協議，顧問決定選擇分別獲得3月份的物業管理費和2月份的一般和管理費用報銷的公司股票以代替現金，因此於2024年4月向顧問出售其A類普通股股票。這些股票是使用發行的 10-日平均價格為 $6.64每股。此外，該公司還發行了 83,543由於顧問決定選擇以現金代替5月份的資產管理費，於2024年5月向顧問出售其A類普通股股票。這些股票是使用發行的 10-日平均價格為 $6.04每股。這些股票的發行價格介於紐約證券交易所法規要求的最低價格與《第二修正和重述的諮詢協議》和《物業管理和租賃協議第三修正案》條款規定的價格之間，每股價值更高。這個 10-日平均價格是根據該證券的每日市場價格的平均值計算得出的 十在該估值之日之前的連續交易日。如需更多信息，請參閲 注意事項 9— 關聯方交易和協議和 注意 14— 後續事件。
股票發行
A 類普通股
開啟2020年10月1日，公司簽訂了股權分配協議，根據該協議，公司可以通過其銷售代理不時向公眾發行、發行和出售總髮行價格不超過$的A類普通股250.0百萬美元的 “市場” 股票發行計劃（“普通股自動櫃員機計劃”）。除非非關聯公司持有的A類普通股的總價值超過美元，否則公司根據其現有貨架註冊聲明（包括普通股自動櫃員機計劃）出售股票的能力僅限於公司市值的三分之一或 “公眾持有量”75.0百萬。涵蓋普通股自動櫃員機計劃下銷售的現成註冊聲明已於2023年10月1日到期。
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2024年3月31日
（未經審計）
股東權利計劃
2020 年 5 月，公司宣佈其董事會批准了股東權益計劃，但沒有采取行動宣佈分紅以使該計劃生效。2020年8月，關於公司股票在紐約證券交易所上市以及將普通股分為A類和B類普通股的相關事宜，公司簽訂了經修訂和重述的權利協議，該協議修訂並重申了2020年5月批准的股東權益計劃，並宣佈於2020年8月派發股息 一A類普通股每股的A類權利以及 一B類普通股每股的B類權利，均為2020年8月28日營業結束時向該日登記在冊的股東未償還的B類普通股的權利。每項權利都使註冊持有人有權從公司購買A系列優先股的千分之一股份，面值美元0.01公司的每股（“A系列優先股”），價格為美元55.00每千分之一的A系列優先股，以權利表示，視情況而定。這些權利的到期日隨後延長至2025年8月18日。
分銷再投資計劃
與公司股票在紐約證券交易所上市相關的分配再投資計劃（“A&R DRIP”）的修正和重述於2020年8月28日生效。A＆R DRIP允許選擇參與的股東就其全部或部分A類普通股和B類普通股再投資於A類普通股的額外股份支付股息。A&R DRIP參與者獲得的股票將是指在公司選舉時直接從公司收購的股票，該公司將發行新股，其價格基於再投資之日紐約證券交易所A類普通股最高和最低銷售價格的平均值，或（ii）計劃管理人通過公開市場收購以基於實際股權加權平均值的價格收購的價格收購為計劃管理人使用再投資收益購買的所有A類普通股支付的價格相關季度向參與者分紅，減去每股手續費。
股票發行公司根據A＆R DRIP（如果有）在申報股息或其他分配期間，將計入合併資產負債表中的股東權益。在結束的三個月中 2024 年 3 月 31 日並於年底結束 2023 年 12 月 31 日，任何DRIP交易均通過公開市場交易結算，公司未發行任何股票。
非控股權益
根據2020年OPP的要求，截至2023年8月18日的業績期結束後，公司董事會薪酬委員會確定，沒有一項 501,605受2020年OPP約束的LTIP單位已獲得，因此自2023年8月18日起，這些LTIP單位被自動沒收。當天，公司對美元進行了重新分類25.8數百萬美元反映在這些LTIP單位的非控股權益中，計入其合併資產負債表和合並權益變動表上的額外實收資本。到期日後，非控股權益中沒有任何金額剩餘。有關 2020 年 OPP 的更多信息，請參閲 注意事項 11— 基於股權的薪酬。
顧問關聯公司的投標要約
2023 年 9 月 27 日，貝爾維尤宣佈了一項收購要約，最多可購買 350,000公司A類普通股的股份，收購價等於美元10.25每股。要約於 2023 年 10 月 26 日到期， 223,460Bellevue投標並接受了股票，收購價總額約為$bellevue2.3百萬，減去任何預扣的費用、支出或税款。
2024年3月31日之後，貝爾維尤宣佈了一項收購要約，最多可購買 125,000公司A類普通股的股份，收購價等於美元9.25每股。除非要約延期或終止，否則要約將於2024年7月5日到期。
注意事項 8 — 承付款和或有開支
承租人安排-地租
該公司於2016年簽訂了與根據租賃權益安排收購美洲大道1140號有關的地面租賃協議，並在截至2019年12月31日的年度中採用亞利桑那州立大學2016-02時記錄了與該租約相關的ROU資產和租賃負債。地面租賃被視為經營租賃。在計算租賃負債時，公司在採用或收購時（如果晚些時候），按估計的增量借款利率對未來的租賃付款進行折扣。公司地面租賃的期限明顯長於公司在全額抵押基礎上可用的借款期限。該公司對增量借款利率的估計需要做出重大判斷。
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2024年3月31日
（未經審計）
截至2024年3月31日，該公司的地面租賃的加權平均剩餘租期為 42.8年份和折扣率為 8.6%。截至2024年3月31日，公司的資產負債表包括淨資產負債為美元54.7百萬和美元54.6分別包含在合併資產負債表上的經營租賃使用權資產和經營租賃負債中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司支付的現金均為美元1.2百萬美元，用於計量租賃負債和入賬支出的金額為美元1.2根據標準，按直線計算，百萬元。
租賃費用在合併運營報表和綜合虧損報表中記錄在財產運營費用中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該公司沒有以承租人的身份簽訂任何額外的地面租約。
下表反映了公司應付的地租租金以及截至2024年3月31日這些款項淨現值的對賬情況：
（以千計）未來的基本租金付款
2024 年（剩餘部分）$3,560 
20254,746 
20264,746 
20274,746 
20284,746 
此後188,262 
租賃付款總額210,806 
減去：折扣的影響(156,165)
租賃付款的現值總額$54,641 
訴訟和監管事宜
在正常業務過程中，公司可能會受到訴訟、索賠和監管事宜的約束。沒有針對公司的重大法律或監管程序待審或已知正在考慮提起任何重大法律或監管程序。
環境問題
在房地產的所有權和運營方面，公司可能對與環境問題相關的成本和損害承擔責任。截至2024年3月31日，任何政府機構尚未向公司通報任何違規行為、責任或其他索賠，也沒有發現任何其他它認為會對經營業績產生重大不利影響的環境狀況。
注意事項 9 — 關聯方交易和安排
截至2024年3月31日和2023年12月31日，AR Global全資擁有的實體擁有 361,544和 290,937分別是公司已發行的A類普通股的股份。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，貝爾維尤擁有大約 47.0% 和 45.4分別佔公司已發行股份的百分比。
與公司運營相關的費用和參與費
諮詢協議摘要
根據與顧問簽訂的諮詢協議（不時修訂的 “諮詢協議”），顧問管理公司的日常運營。諮詢協議的初始期限將於2030年7月結束，並將自動連續續期 五年條款，除非任何一方書面通知其選擇至少不要延期 180當時適用的到期日前幾天。只有在公司至少三分之二的獨立董事事先批准的情況下，公司才能在此基礎上選擇不續訂諮詢協議，並且如果公司做出這種選擇，則無需支付控制權變更費（定義見諮詢協議）。
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2024年3月31日
（未經審計）
資產管理費和可變管理/激勵費
概述
公司在每個月的第一個工作日向顧問支付基本資產管理費，金額等於（x）美元0.5百萬加上 (y) 等於 (a) 的可變金額 1.252018年11月16日之後收到的股權收益的百分比除以（b）12。基礎資產管理費由顧問選擇以現金、普通股或其組合支付。股權收益的定義是，就任何時期而言，公司及其子公司在此期間發行的所有普通股、優先股和股票掛鈎證券的累計淨收益，包括：（i）根據發行之日股票價格以交換或轉換可交換票據的方式發行的任何股權和可轉換股權；（ii）任何其他股權發行，包括但不限於OP中的單位（不包括股票薪酬，但包括髮行）與收購、投資、合資或相關的業務合夥關係）；以及（iii）在公司開始支付至少 $ 的股息後生效0.05自2018年11月16日（諮詢協議最新修訂和重述的生效之日）以來，向股東每年支付的每股累計核心收益（定義見諮詢協議），向股東支付的累計核心收益（定義見諮詢協議）。
諮詢協議還賦予顧問獲得激勵性可變管理費的權利。目前，自截至2021年12月31日的年度以來，可變管理費等於 (i) (a) 該日曆季度普通股攤薄後的加權平均已發行普通股（不包括任何受當前未實現的業績指標約束的股票獎勵）乘以 (b) 15.0％乘以（c）前三個月調整後每股核心收益超過美元的超額部分0.1458（在對反向股票拆分進行任何調整之前），加上（ii）（x）該日曆季度普通股攤薄後的加權平均已發行股票的乘積（不包括受當前未實現的業績指標約束的任何股票獎勵）乘以（y） 10.0％乘以（z）前三個月調整後每股核心收益超過美元的超額部分0.1944（在對反向股票拆分進行任何調整之前）。可變管理費按季度拖欠的現金、普通股或其組合支付，由顧問選出。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中，沒有賺取任何激勵性可變管理費。
管理費支出
該公司y 已記錄的開支的 $1.5百萬和美元1.5在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內和截至2023年3月31日的三個月內，分別為百萬美元的基礎資產管理費。在這兩個時期都沒有產生可變的管理費。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，管理費部分以現金支付，部分用公司A類普通股支付。顧問可以選擇但沒有義務接受股票代替現金來支付這些管理費，並按月進行選擇。這兩個時期的管理費支付方式如下：
•公司以現金支付了基本管理費 $1.0在截至2024年3月31日的三個月中發行了百萬美元（2024年1月和2月），併發行了美元0.5在截至2024年3月31日的三個月中，有100萬股（2024年3月）的A類普通股代替現金。因此，該公司 發行的 70,607其 A 類普通股的股份 使用 10-日平均價格 $7.08.
•公司以現金支付了基本管理費 $1.0在截至的三個月中，有百萬個（2023 年 2 月和 3 月） 2023年3月31日它發行了美元0.5在截至的三個月中，有百萬個（2023 年 1 月） 2023年3月31日以A類普通股代替現金。因此，該公司 發行的 31,407其A類普通股的股份（根據反向股票拆分進行了調整） 使用 10-日平均價格為 $15.92（根據反向股票拆分進行了調整）。
•2024 年 5 月 1 日，公司發行了 $0.5以百萬股A類普通股代替現金，以支付2024年5月的資產管理費。結果，該公司發行了 83,543使用其A類普通股的 10-日平均價格 $6.04每股。欲瞭解更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
出於會計目的，顧問選擇的公司在2024年3月和2023年1月以現金代替現金髮行的A類普通股被視為已發行，相關費用總額為美元0.5百萬換成了 三 幾個月已結束 分別是 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日。
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2024年3月31日
（未經審計）
物業管理費
根據最近於2018年11月16日修訂的物業管理和租賃協議（“PMA”），除非公司與第三方簽訂合同的某些情況下，否則公司向物業經理支付的物業管理費等於：（i）非酒店物業， 3.25所管理物業總收入的百分比，加上基於市場的租賃佣金；以及（ii）對於酒店物業，根據總收入的百分比收取基於市場的費用。PMA的期限與諮詢協議的期限相同。
根據PMA，公司向物業經理報銷物業級別的費用。這些報銷金額不受限制，可能包括物業經理僱用的個人的合理工資、獎金和福利，但同時擔任公司執行官或物業經理或其任何關聯公司執行官的個人的工資、獎金和福利除外。物業經理還可以將其物業管理和租賃服務職責的履行分包給第三方，並向與其簽訂這些服務合同的第三方支付全部或部分物業管理費。
2018年4月13日，就其東67街400號勞雷爾公寓和河濱大道200號房產的貸款，該公司與物業經理簽訂了新的物業管理協議（“2018年4月PMA”），以管理貸款擔保的房產。對於這些物業，2018年4月PMA的實質性條款與PMA的條款相同，唯一的不同是非酒店物業的物業管理費為 4.0所管理物業總收入的百分比，加上基於市場的租賃佣金。2018年4月的PMA的初始期限為 一年它會自動擴展到無限次數的連續播放 一年每年年底的條款，除非任何一方給出 60提前幾天向其他各方發出終止意向的書面通知。
2024年3月，公司和物業經理修訂了PMA，允許物業經理選擇接收公司的A類單位或普通股以代替現金，以支付應付給物業經理的所有費用。2024 年 3 月 31 日之後，公司發行了 22,857由於顧問決定接受公司股票以代替3月份的物業管理費，該顧問於2024年4月向顧問出售了其A類普通股股票。這些股票是使用發行的 10-日平均價格為 $6.644月份發行的每股價值，其中紐約證券交易所法規要求的最低價格與PMA條款（經修訂）規定的價格之間的較高每股價值。這個 10-日平均價格是根據該證券在緊接該估值之日前連續十個交易日的每日市場價格的平均值計算得出的。如需更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
公司花費了大約 $0.4截至2024年3月31日的三個月中，物業管理費為百萬美元，以及美元0.4在截至2023年3月31日的三個月中，物業管理費為百萬美元。
專業費用和其他報銷
對於顧問或其關聯公司根據諮詢協議向公司提供的服務支付或產生的所有費用，公司直接支付或按月向顧問償還拖欠的費用，但須遵守以下限制：
•(a) 關於顧問的管理和管理費用，包括顧問或其關聯公司直接或間接參與服務提供的所有員工的管理和管理費用，但不包括他們的工資、工資和福利，這些費用在任何財政年度都不得超過，
(i) $0.4百萬，或
(ii) 如果截至該月前一財政季度最後一天的資產成本（定義見諮詢協議）等於或大於美元1.25十億，（x）截至本財政季度最後一天的資產成本乘以（y） 0.10%.
•(b) 關於顧問或其附屬機構直接或間接參與服務提供的所有員工（包括公司執行官）的工資、工資和福利，這些金額必須與市場費率相當，在任何財政年度，報銷額都不得超過
(i) $3.0百萬 ($)2.6在截至2024年3月31日的三個月之前為百萬美元），或
(ii) 如果截至財政年度最後一天的資產成本等於或大於美元1.25十億，（x）截至該財政年度最後一天的資產成本乘以（y） 0.30%.
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
專業費用和其他報銷包括向顧問報銷的行政、間接費用和人事服務，這些費用受上述限額的約束，以及與董事和高級管理人員保險相關的費用，這些費用不受這些限額的約束。
截至2024年3月31日的三個月的專業費用和其他報銷額為美元1.4百萬。在截至2024年3月31日的三個月中，與顧問提供和報銷的行政、管理費用和人事服務相關的專業費用和其他報銷中包含的費用為美元1.2百萬 ($0.9百萬用於支付工資、工資和福利， $0.3百萬與管理和管理費用有關）。
截至2023年3月31日的三個月的專業費用和其他報銷額為 $1.4百萬。 在截至2023年3月31日的三個月中，與顧問提供和報銷的行政、管理費用和人事服務相關的專業費用和其他報銷中包含的費用為美元1.0百萬 ($0.8百萬用於支付工資、工資和福利， $0.2百萬與管理和管理費用有關）。
2024年3月，公司和顧問修訂了諮詢協議，將顧問或其關聯公司直接或間接參與服務提供的所有員工（包括公司執行官）的工資、工資和福利產生的費用限額從美元上調至2.6百萬到美元3.0百萬，並允許顧問選擇根據諮詢協議以現金、OP單位、公司普通股或其任何組合形式獲得任何費用報銷金額。2024 年 3 月 31 日之後，公司發行了 68,308由於顧問決定選擇以現金代替現金來報銷2月份的專業費用，因此該顧問於2024年4月向顧問發行了其A類普通股的股份。這些股票是使用發行的 10-日平均價格為 $6.64每股。此次發行是紐約證券交易所法規要求的最低價格與諮詢協議（經修訂）條款規定的價格之間的較高每股價值。這個 10-日平均價格是根據該證券在緊接該估值之日前連續十個交易日的每日市場價格的平均值計算得出的。如需更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
費用、支出和相關應付賬款摘要
下表詳細列出了截至本報告所述期間與公司上述運營相關服務相關的金額：
截至3月31日的三個月截至的應付款（應收款）
（以千計）202420232024年3月31日2023年12月31日
持續費用： 
向關聯方收取的資產和物業管理費 (1)
$1,903 $1,884 $615 $20 
專業費用和其他報銷 (2)
1,392 1,361 — — 
關聯方運營費用和報銷總額
$3,295 $3,245 $615 $20 
________
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，約為美元0.5其中百萬美元用於以公司A類普通股（見上文）代替現金支付的資產和財產管理費。
(2)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的金額包含在未經審計的合併運營和綜合虧損報表中的一般和管理費用中。
應付給顧問的解僱費
諮詢協議要求在某些有限的情況下，如果諮詢協議在初始期限到期之前終止，公司必須向顧問支付解僱費。如果公司或顧問行使終止與首次控制權變更相關的諮詢協議的權利（定義見諮詢協議），則終止費將支付給顧問。解僱費等於 $15百萬加上等於以下乘積的金額：(i) 三（如果終止於2020年6月30日或之前生效）或（ii） 四（如果終止在 2020 年 6 月 30 日之後生效），乘以 按適用的主題費用（定義見下文）。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
“標的費用” 等於以下的產品 12以及諮詢協議終止當月前一個月的實際基本管理費，加上以下的產品 四以及諮詢協議終止前一個季度的實際可變管理費，外加基本管理費的年度增長，但不重複，源自公司及其子公司在諮詢協議終止的財政季度之前的財政季度發行的任何股權的累計淨收益。
在諮詢協議的終止或到期時，顧問將有權獲得當時應計和應付給顧問的所有款項（除任何終止費外），包括相當於其當時公司A類普通股的公允市場價值和OP權益的金額。
注意事項 10 — 經濟依賴
根據各種協議，公司已經或將聘請顧問、其關聯公司和與顧問共同控制的實體提供某些對公司至關重要的服務，包括資產管理服務、監督公司所擁有物業的管理和租賃、資產收購和處置決策以及公司的其他管理職責，包括會計服務、交易管理服務和投資者關係。
由於這些關係，公司依賴顧問及其關聯公司。如果顧問及其關聯公司無法向公司提供相應的服務，則公司將被要求尋找這些服務的替代提供商。
注意事項 11 — 基於股權的薪酬
股權計劃
限制性股票計劃
在公司在紐約證券交易所上市之前，公司制定了員工和董事激勵限制性股票計劃（經修訂的 “RSP”）。退休儲蓄計劃規定自動授予等於美元的限制性股票30,000除以當時的估計每股資產淨值，該資產淨值是在首次選舉董事會之後和每次年度股東大會之後在未經公司董事會或股東進一步批准的情況下得出的，此類限制性股票每年的歸屬時間超過一年 五年授予日期之後的期限，增量為 20.0每年百分比。退休儲蓄計劃還使公司能夠向公司董事會、高級職員和員工（如果公司有員工）、顧問及其關聯公司的員工、向公司提供服務的實體的員工、顧問或向公司提供服務的實體的董事、公司和顧問及其關聯公司的某些顧問或向公司提供服務的實體發放限制性股票獎勵。
2020 年股權計劃
自上市之時起，公司的獨立董事批准了顧問的股權計劃（“顧問計劃”）和個人股權計劃（“個人計劃”，以及顧問計劃的 “2020年股權計劃”）。顧問計劃與個人計劃基本相似，但符合條件的參與者除外。個人計劃下的獎勵向公司的董事、高級管理人員和員工（如果公司有員工）、員工、高級管理人員和顧問董事以及一般而言，向公司提供服務的顧問附屬公司的員工開放。顧問計劃下的獎勵只能授予顧問及其關聯公司（包括顧問將指導或執行公司日常業務事務的幾乎所有責任分包給的任何人）。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
2020年股權計劃成功取代了當時現有的退休儲蓄計劃。2020年股權計劃在紐約證券交易所上市時生效後，退休儲蓄計劃下沒有或將要授予更多獎勵；但是，退休儲蓄計劃下的任何未償還獎勵，例如公司獨立董事持有的未歸屬限制性股票，將根據其條款和退休儲蓄計劃條款保持有效，直到所有這些獎勵被行使、結算、沒收、取消或以其他方式行使、結算、沒收、取消或以其他方式失效終止。當沒收發生時，公司會對其進行核算。雖然退休儲蓄計劃僅規定了限制性股票的獎勵，但2020年股權計劃是e擴大到還允許授予限制性股票單位、股票期權、股票增值權、股票獎勵、LTIP單位和其他股權獎勵。此外，2020年股權計劃取消了退休儲蓄計劃中的 “自動授予” 條款，該條款規定了向獨立董事發放限制性股票的年度條款和金額。對獨立董事的補助金是根據公司新的董事薪酬計劃發放的，如下文 “—董事薪酬” 中所述。2020年股權計劃的期限為 10年，將於 2030 年 8 月 18 日到期。根據2020年股權計劃可能發行或獲得獎勵的公司股本總數等於 20.0隨時按全面攤薄計算的公司A類普通股已發行股份的百分比。根據個人計劃獲得獎勵的股票減少了顧問計劃下可供獎勵的股票數量 一-一對一，反之亦然。
董事薪酬
2020年8月18日，公司在紐約證券交易所上市其A類普通股（“上市日期”），自該日起，公司的獨立董事批准了公司董事薪酬計劃的變更。從與公司2021年年度股東大會相關的限制性股票年度獎勵開始，年度獎勵金額從 $30,000到 $65,000。公司的董事薪酬計劃未作其他修改。
限制性股票
限制性股票獎勵使接受者有權根據規定在指定時間段內歸屬的條款從公司獲得普通股。通常，在取消限制且股份歸屬之前，限制性股票不得出售或以其他方式轉讓。在限制性股票限制到期之前及之後，限制性股票的持有人獲得的現金分紅與普通股（如果有）的股息相同。以普通股支付的任何股息都受到與標的限制性股票相同的限制。
2022年3月，薪酬委員會授權公司首席執行官授予最高獎勵 25,000向參與向公司提供服務的顧問或其關聯公司的員工（包括公司的首席財務官）的限制性股票（根據反向股票拆分進行了調整），但須遵守薪酬委員會規定的某些限制和限制。薪酬委員會仍負責批准和管理向公司首席財務官或公司任何其他執行官發放的所有獎勵，包括公司首席執行官建議的任何限制性股票獎勵。根據此授權，不得向同時也是顧問母公司的合夥人、成員或股權所有者的任何人發放2020年股權計劃下的任何獎勵。截至2024年3月31日，尚未向同時也是顧問母公司的合夥人、成員或股權所有者的任何人授予任何股份。
授予公司董事的限制性股票獎勵規定加速歸屬未歸屬的限制性股份，該部分計劃在接受者自願終止或未能連任公司董事會成員之年歸屬。
在截至2023年3月31日的季度中，公司發行了 2,038向公司董事會成員提供限制性股票（根據反向股票拆分進行了調整）。在截至2023年6月30日的季度中，公司發行了 13向顧問及其關聯公司的員工提供限制性股票。在截至2023年9月30日的季度中，公司發行了 24,042股份歸公司董事會所有，這是公司每年向董事會授予的限制性股票的一部分。這些向董事會發行的限制性股票將歸屬 20每個第一個的增量百分比 五相應撥款日期的週年紀念日。此外，在截至2023年9月30日的季度中，該顧問的幾名前僱員被解僱，根據獎勵協議的定義，共沒收了總額 2,792限制性股票。在截至2023年12月31日的季度中，公司批准了 10,139向顧問的員工提供限制性股票。授予顧問員工的限制性股票將歸屬 25每個第一個的增量百分比 四授予日期的週年紀念日。
在截至2024年3月31日的季度中， 三顧問的前僱員終止了工作，根據獎勵協議的定義，共沒收了 953限制性股票。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中的限制性股票獎勵活動：
的數量
限制性股票 (1)
加權平均發行價格 (1)
未歸屬，2023 年 12 月 31 日36,198 $29.37 
已授予— — 
既得(408)15.44 
沒收(953)65.86 
未歸屬，2024 年 3 月 31 日
34,837 $28.53 
截至 2024 年 3 月 31 日，該公司哈d $0.7與授予的未歸屬限制性股票獎勵相關的百萬美元未確認的薪酬成本，預計將在加權平均時間內得到確認 3.6年份。限制性股票獎勵ds 是根據所需的服務期限計入費用的。與限制性股票獎勵相關的薪酬支出約為Ely $0.1截至2024年3月31日的三個月中為百萬美元，以及美元0.1截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。與限制性股票獎勵相關的薪酬支出在隨附的未經審計的合併運營報表和綜合虧損報表中記錄為股權薪酬。
多年跑贏大獎
2020 OPP
上市之日，公司、OP和顧問簽訂了2020年OPP，根據該計劃，向顧問授予了基於績效的股權獎勵。該裁決基於公司薪酬顧問的建議，並經公司獨立董事集體批准。
最初，2020年OPP下的獎勵是以單一的LTIP單位的形式頒發的。2020 年 9 月 30 日， 30根據其條款，上市日期後的第二個交易日將單個LTIP單位自動轉換為 501,605LTIP 單位（根據反向股票拆分進行了調整），商為 $50.0百萬除以美元99.68（根據反向股票拆分進行了調整），表示一股A類普通股的平均收盤價高於該股的平均收盤價 十2020年9月30日之前的連續交易日。該LTIP單位數量代表了顧問在截至2023年8月18日的業績期內本可以獲得的最大LTIP單位數。公司董事會薪酬委員會認定，任何一項 501,605受2020年OPP約束的LTIP單位是根據績效指標獲得的。
出於會計目的，2020年7月19日被視為授予日期（“授予日期”），因為公司的獨立董事批准了2020年OPP以及根據該授予的獎勵。該公司聘請了第三方專家，他們使用蒙特卡羅模擬，計算截至單個LTIP單位轉換之日（2020年9月30日）的公允價值，公允價值也是固定的。LTIP 單位的總公允價值為 $25.8在所需的服務期內記錄了百萬美元 3.07年份自授予日起至上市日期三週年（2023年8月18日）結束。因此，在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有記錄任何與LTIP單位相關的股權薪酬支出。在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄了與LTIP單位相關的股票薪酬支出（美元）2.1百萬。截至2023年8月18日，LTIP單位的總公允價值已攤銷為支出，未來沒有支出餘額。與LTIP單位相關的股權薪酬支出記錄在合併運營報表和綜合虧損報表的股票薪酬中。
根據2020年OPP發行的LTIP單位可能是顧問在截至2023年8月18日的業績期內獲得的。公司董事會薪酬委員會認定，任何一項 501,605受2020年OPP約束的LTIP單位是根據績效指標獲得的。因此，這些LTIP單位自2023年8月18日起自動沒收，公司或OP無需支付任何對價。當天，公司將這些LTIP單位的非控股權益所反映的金額重新歸類為合併資產負債表和合並權益表中的額外實收資本。
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2024年3月31日
（未經審計）
LTIP 單位/分銷/兑換
顧問作為LTIP單位持有者的權利受OP有限合夥協議中規定的LTIP單位條款的管轄。LTIP單位的持有人有權獲得等於LTIP單位的分配 10在獲得LTIP單位以及何時獲得之前，每個A類單位（銷售收益的分配除外）分配的百分比。儘管LTIP單位未賺取且已被沒收，但對A類單位支付的分紅等於支付的A類普通股的股息，並且不可沒收。如果獲得了 LTIP 單位，則顧問將有權獲得每個 LTIP 單位的優先補發分配，金額等於 90在適用的業績期內，A類單位支付的總分配額的百分比。任何賺取的LTIP單位都有權獲得與A類單位相同的分配。如果顧問在賺取的LTIP單位上的資本賬户等於A類單位的資本賬户餘額，則作為賺取的LTIP單位的持有人的顧問將有權自行決定將LTIP單位轉換為A類單位，而A類單位反過來又可以兑換成A類單位 一-在公司選擇時，A類普通股或其現金等價物的逐一基準。在截至2022年6月30日的六個月中，我們以目前的年利率向普通股股東派發了股息3.20A類普通股的每股（根據反向股票拆分進行了調整），或美元0.80每季度每股（根據反向股票拆分調整後）。隨後，董事會決定不宣佈任何進一步的分紅。無法保證董事會何時或是否會宣佈未來分紅或可能宣佈的任何未來股息的金額。由於LTIP單位只有在A類普通股獲得股息時才能獲得分配， 不自截至2022年3月31日的季度以來，已支付了分紅。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該公司做到了 不LTIP 單位的薪酬分配。如上所述，自2023年8月18日起，LTIP單位自動沒收，公司或OP無需支付任何對價。
績效衡量標準
如上所述，在 2023 年 8 月 18 日到期的業績期結束後，公司董事會薪酬委員會於 2023 年 11 月 7 日確定任何 501,605已獲得2020年OPP下的LTIP單位。因此，自2023年8月18日起，這些LTIP單位被自動沒收，公司或OP無需支付任何對價。
對於根據2020年OPP授予的LTIP單位的一半，截至業績期的最後一天，可能賺取的LTIP單位數量是根據公司實現的絕對股東總回報率（“TSR”）水平確定的，如下表所示。
性能等級絕對股東總回報率獲得 LTIP 單位的百分比
低於閾值 小於12%0 %
閾值 12%25 %
目標 18 %50 %
最大值 24 %或更高100 %
如果公司的絕對股東總回報率超過 12% 但小於 18%，或大於 18% 但小於 24%，本來可以獲得的絕對TSR LTIP單位的百分比將分別使用這些等級之間的線性插值來確定。
對於根據2020年OPP授予的LTIP單位的剩餘一半，可能獲得的LTIP單位數量是截至業績期的最後一天確定的，其依據是公司在業績期最後一天的絕對股東總回報率與由帝國大廈組成的同行集團的平均股東總回報率之間的差異（以正或負基點表示，如下表所示）房地產信託公司、富蘭克林街地產公司、派拉蒙集團公司和快船公司截至業績期最後一天的房地產公司。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
性能等級相對股東總回報率超額獲得 LTIP 單位的百分比
低於閾值 小於-600基點0 %
閾值 -600基點25 %
目標 0基點50 %
最大值 +600基點100 %
如果相對股東總回報率超額介於-600基點和 零基點，或介於 零基點和 +600基點，本來可以獲得的 LTIP 單位數量將分別使用這些等級之間的線性插值來確定。
注意事項 12 — 所得税
2022年12月30日，公司宣佈將通過擴大公司可能擁有和運營的資產和業務範圍來改變其業務戰略。通過投資其他資產類型，公司產生的收入可能不構成符合房地產投資信託基金資格的收入。因此，公司董事會於2023年1月9日批准終止公司的房地產投資信託基金選舉，該選舉自2023年1月1日起生效。從歷史上看，從截至2014年12月31日的應納税年度起至2022年12月31日，公司選擇作為房地產投資信託基金徵税。
公司需繳納美國聯邦、州和地方所得税。對於遞延項目，公司記錄遞延所得税淨資產，以公司認為這些資產更有可能變現。由於公司最近的應納税虧損運營歷史以及自 COVID-19 疫情以來對公司經營業績的持續不利經濟影響，公司無法得出結論，認為其更有可能實現遞延所得税資產的未來收益；因此，公司提供了 100截至的估值補貼百分比 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日。如果公司認為更有可能收回其遞延所得税資產，則公司將在其合併綜合收益（虧損）報表中將估值補貼作為所得税優惠予以撤銷。
有效税率是 零對於 三 幾個月已結束 2024 年 3 月 31 日和 2023。該公司預計，截至2024年12月31日的年度中，聯邦、州和地方所得税將出現應納税虧損。因此，公司記錄了 不和的所得税支出（在考慮了估值補貼的變化之後） 三 幾個月已結束 2024 年 3 月 31 日。公司保持遞延所得税淨資產狀況，兩者均有全額估值補貼 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司的税收狀況沒有實質性的不確定性。
註釋 13 — 每股淨虧損
以下是本報告所述期間基本和攤薄後的每股淨虧損計算的摘要：
截至3月31日的三個月
（以千計，股票和每股數據除外）20242023
歸屬於普通股股東的淨虧損 （以千計）
$(7,608)$(11,758)
對歸屬於普通股股東的淨虧損的調整— — 
歸屬於普通股股東的調整後淨虧損$(7,608)$(11,758)
加權平均已發行股票——基本和攤薄 2,322,594 2,038,880 
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄虧損 $(3.28)$(5.77)
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合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
根據目前確定每股收益的權威指導，所有包含不可喪失的分配權的未歸屬股權支付獎勵均被視為參與證券，因此在兩類方法下的每股收益計算中均包含在每股收益的計算中。兩類方法是一種收益分配公式，它根據申報（或累計）的股息和未分配收益中的參與權來確定每類普通股和分紅證券的每股收益。除某些有限的情況外，公司未歸屬的限制性股票、A類單位和未賺取的LTIP單位包含獲得被視為不可沒收的分配的權利，因此公司採用兩類方法計算每股收益。上述每股收益的計算調整了淨虧損，將根據2020年OPP發行的未歸屬限制性股票、A類單位和未賺取的LTIP單位的分配排除在分子之外。2022年7月1日，公司宣佈暫停其A類普通股股息的政策，從截至2022年6月30日的季度本應支付的股息開始。因此，截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月期間，對拖欠支付的LTIP單位的分配沒有調整。因此，由於LTIP單位僅在A類普通股獲得股息時獲得分配，因此從截至2022年6月30日的季度及其後的季度分配開始，LTIP單位沒有分配。
攤薄後的每股淨虧損假設將所有A類普通股等價物轉換為等量的A類普通股，除非效果具有反稀釋作用。公司將未歸屬的限制性股票、A類單位和未歸屬的LTIP單位視為普通股等價物。 下表顯示了按加權平均值計算的普通股等價物，這些普通股等價物不包括在攤薄後每股收益的計算中，因為在所列期內，它們的影響本來是反稀釋的。
截至3月31日的三個月
20242023
未歸屬的限制性股票 (1)
35,025 20,104 
LTIP 單位 (2)
— 501,605 
加權平均反稀釋普通股等價物總額35,025 521,709 
_______
(1)有 34,837和 20,172分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的未歸屬限制性股票。
(2)有 不截至 2024 年 3 月 31 日，未償還的 LTIP 單位有 501,605截至 2023 年 3 月 31 日未償還的 LTIP 單位（見 注意事項 11— 基於股權的薪酬以獲取更多信息）。
如果在適用的資產負債表日期為計量期結束時將發行的股票，則在計算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的全面攤薄後每股收益時（視情況而定）包括與2020年OPP獎勵相關的稀釋性、有條件可發行的股票，分別計算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的全面攤薄後每股收益。在截至2024年3月31日的三個月期間，計算中沒有包括LTIP單位的股票等價物，因為其中一個或兩個期限（i）根據A類普通股的交易價格，包括截至2024年3月31日和2023年3月31日支付的任何累計股息（自2020年OPP開始以來），本來不會獲得任何LTIP單位的淨虧損，或者（ii）公司在所有提交期限和有條件發行的任何股票中都記錄了普通股股東的淨虧損 LTips 將是反稀釋的。
注意事項 14 — 後續事件
公司通過提交本10-Q表季度報告對後續事件進行了評估，並確定除以下情況外，沒有發生任何需要調整合並財務報表披露的事件：
資產管理、物業管理費和顧問費用報銷
2024 年 4 月 1 日，公司發行了 91,165顧問決定選擇以公司普通股代替3月份的物業管理費作為現金而向顧問提供的A類普通股總股份（22,857股票）和二月份的一般和管理費用報銷（68,308股票）。這些股票是使用發行的 10-日平均價格為 $6.64，這是紐約證券交易所法規要求的最低價格與諮詢協議和房地產管理和租賃協議（如適用）條款中規定的價格之間的較高每股價值。這個 10-日平均價格是根據該證券的每日市場價格的平均值計算得出的 十在該估值之日之前的連續交易日。
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美國戰略投資公司

合併財務報表附註
2024年3月31日
（未經審計）
2024 年 5 月 1 日，公司發行了 83,543由於顧問決定選擇以現金代替5月份的資產管理費，於2024年5月向顧問出售其A類普通股股票。這些股票是使用發行的 10-日平均價格為 $6.04每股。這些發行是紐約證券交易所法規要求的最低價格與諮詢協議（經修訂）條款規定的價格之間的更高每股價值。這個 10-日平均價格是根據該證券的每日市場價格的平均值計算得出的 十在該估值之日之前的連續交易日。
9 時代廣場貸款協議修正案
2024年4月29日，公司與Capital One簽訂了對時代廣場9號貸款協議的第二項修正案。
第二修正案主要影響以下變化：（i）將抵押貸款的到期日延長至2024年10月31日（可選擇在某些條件下進一步延長至2025年1月31日），以促進時代廣場9號房產的出售，（ii）將一個月的SOFR的利差從 1.60% 至 2.60%，（iii）規定，多餘的運營現金流應存入貸款人開設的賬户，（iv）要求公司向貸款機構交付有關時代廣場9號的買賣協議（或與潛在買家簽訂的另一份發行文件） 60第二修正案的天數，（v）禁止公司在抵押貸款未償還期間進行分配，（vi）如果抵押貸款在到期時或之前未全額支付，則要求OP將其在時代廣場9號的股權作為抵押貸款的額外抵押品。
正如該公司在2024年4月29日的新聞稿中宣佈的那樣，該公司已決定出售其某些房產，包括時代廣場9號。經修訂的協議為公司銷售待售房產提供了便利，如果該物業已簽訂銷售合同，但在2024年10月31日之前尚未關閉，則可以選擇將到期日延長至2025年1月31日。無法保證該公司能夠在2025年1月31日之前出售該物業。在物業上市出售期間，公司可能會記錄該物業的重大減值費用。
顧問關聯公司的投標要約
2024 年 5 月 7 日，Bellevue Capital Partners, LLC 宣佈了一項收購高達 125,000公司A類普通股的股份，收購價等於美元9.25每股。除非要約延期或終止，否則要約將於2024年7月5日到期。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
前瞻性陳述
本10-Q表季度報告中包含的某些非歷史事實的陳述可能是前瞻性陳述，包括有關美國戰略投資公司的意圖、信念或當前預期的陳述。（根據上下文的要求，包括紐約市運營合夥企業（“OP”）及其子公司 “我們”、“我們的” 或 “我們”）和我們的管理團隊成員，以及此類陳述所依據的假設，通常通過使用 “可能”、“將”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計” 等詞語來識別期望”、“計劃”、“項目”、“潛力”、“預測”、“打算”、“將”、“可以”、“應該” 或類似表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述包含這些識別詞。實際結果可能與此類前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。此外，前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改前瞻性陳述以反映假設的變化、意外事件的發生或未來經營業績隨時間推移而發生的變化。
這些前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，這可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。這些風險和不確定性包括與俄羅斯和烏克蘭以及以色列和哈馬斯之間持續的軍事衝突導致的地緣政治不穩定相關的風險，包括美國和歐盟實施的相關制裁和其他處罰，以及對我們、我們的租户以及全球經濟和金融市場的相關影響；我們未來可能進行的任何收購都受市場條件和資本可用性影響，可能無法在優惠條件下確定或完成的風險；以及風險我們可能不會見面紐約證券交易所的上市要求。一些可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述存在重大差異的風險和不確定性，儘管並非全部是風險和不確定性，這些風險和不確定性載於我們截至2023年12月31日的10-K表年度報告的風險因素部分、本報告和我們的其他10-Q表季度報告以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件。
概述
我們是一家外部管理的公司，擁有位於紐約市五個行政區（主要是曼哈頓）內的商業地產投資組合。我們的房地產資產包括辦公物業和辦公物業附帶的某些房地產資產，包括零售空間和便利設施以及不附帶辦公空間的停車庫。截至2024年3月31日，我們擁有七處房產，佔地120萬平方英尺，總收購價為7.835億美元，總入住率為87.2％。
2022年12月30日，我們宣佈將通過擴大我們可能擁有和運營的資產和業務範圍來改變我們的業務戰略。通過投資其他資產類型，我們可能產生的收入在其他方面不構成符合房地產投資信託基金資格的收入。因此，我們董事會於2023年1月9日授權終止房地產投資信託基金選舉，該選舉自2023年1月1日起生效。從歷史上看，我們已經申請了從截至2014年12月31日的應納税年度開始作為房地產投資信託基金徵税的選擇，該選擇對於截至2022年12月31日或之前的每個後續應納税年度仍然有效。
2023年1月11日，我們進行了先前獲得董事會批准的1比8的反向股票拆分，結果A類普通股（“A類普通股”）的每股已發行股份（“A類普通股”）被轉換為0.125股普通股，不發行零碎股票（“反向股票拆分”）。有關其他信息，請參見 注意事項 7— 股東權益查看本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表。此外，自2023年1月19日起，我們修改了章程，將名稱從 “紐約市房地產投資信託基金有限公司” 改為 “美國戰略投資有限公司”。我們的A類普通股以新名稱在紐約證券交易所的交易於2023年1月20日開始，現有交易代碼為 “NYC”。我們的A類普通股於2020年8月18日首次在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）上市。此外，2023年2月22日，我們完成了不可轉讓的權利發行，籌集了500萬美元的總收益（“供股發行”）。結果，我們發行了在2023年2月27日供股中認購的386,100股A類普通股。
我們幾乎所有的業務都是通過OP及其全資子公司進行的。紐約市顧問有限公司（我們的 “顧問”）在紐約市地產有限責任公司（我們的 “物業經理”）的協助下管理我們的日常業務。我們的顧問和物業經理受AR Global Investments, LLC（“AR Global”）的共同控制，這些關聯方因向我們提供服務而獲得報酬和費用。我們還向這些實體報銷他們在向我們提供這些服務時產生的某些費用。
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管理層關於 COVID-19 疫情以來持續的不利經濟影響的最新情況
我們所有物業所在的紐約市一直是美國受災最嚴重的地點之一，並於2022年3月7日從相關限制和封鎖中完全重新開放。紐約市寫字樓市場從 COVID-19 疫情中復甦的步伐繼續受到挑戰，因為整個市場的租賃和入住趨勢已經放緩，導致政治、社區和商界領袖為許多空置率高的紐約市辦公資產提出重新定位計劃。
2020 年和 2021 年 COVID-19 疫情的負面影響導致我們的某些租户無法及時或根本無法向我們支付租金。結果，我們在2021年確實遇到了租金收取延遲的情況，但是，除了截至2022年9月30日的季度內的一次小額租約延期外，我們的租户已經支付了租金。在截至2023年9月30日的季度中，我們有一份租户租約到期。在截至2023年6月30日的期間，一位租户選擇提前終止其租約，該租約將於2023年10月生效，這與 COVID-19 的影響無關。此外，在截至2023年9月30日的季度中，我們的新租約開始了。
從2020年第三和第四季度開始，美洲大道1140號、時代廣場9號、東67街400號——勞雷爾公寓/河濱大道車庫200號和第五大道8713號房產的經營業績受到 COVID-19 疫情的負面影響，導致這些房產的無追索權抵押貸款下的現金陷阱事件被觸發。因此， 在現金陷阱事件發生期間，我們無法使用房產的多餘現金流（如果有的話）來為其他物業的運營費用和其他資本需求提供資金。 截至2024年3月31日，我們的兩筆本金總額為1.090億美元的抵押貸款仍處於現金陷阱中，詳情見下文 流動性和資本資源部分。
我們採取了多項措施來減輕疫情對我們業務的影響，在某些情況下，在2020年和2021年，我們執行了不同類型的租賃修正案，包括延期和減免租金，在某些情況下，還延長了租賃期限。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有新的延期或減免措施。
我們的投資組合主要由辦公室和零售租户組成。在截至2024年3月31日的三個月中，我們在整個投資組合中收取了原始現金租金的100％。我們在2023年和2022年全年的整個投資組合中收取了原始現金租金的100％。但是，無法保證租户將繼續支付所有到期的現金租金。2024年第一季度的現金租金收取包括截至2024年4月30日的現金收入，包括4月收到的截至2024年3月31日的季度到期的現金租金。但是，2024年4月收到的現金不包括在我們2024年3月31日的合併資產負債表上的現金和現金等價物中，而且截至2024年3月31日的季度金額並不重要。“原始現金租金” 是指租户在簽訂時最初簽署的租賃協議中或在任何租金延期協議之前經修訂的以現金為基礎的合同租金。我們通過將該期間收取的租金總額與原始應付的現金租金進行比較來計算 “原始現金租金收款”。在此期間收取的總租金包括應付的原始現金租金和租户根據租金延期協議支付的款項。
我們收取的現金租金可能不代表未來的任何時期。此外，無法保證我們能夠收取未來幾個月到期的現金租金，包括根據我們與租户簽訂的延期協議，我們預計將在2024年剩餘時間內收到的往年度的剩餘延期租金。
重要會計估算和關鍵會計政策
有關我們的重要會計估算和關鍵會計政策的討論，請參閲我們的2023年10-K表年度報告的 “重要會計估算和關鍵會計政策” 部分。除了下文討論的新會計公告所要求的以外，這些重要的會計估計和關鍵會計政策沒有實質性變化。
最近發佈的會計公告
參見 注意事項 2— 重要會計政策摘要-最近發佈的會計公告 請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表以供進一步討論。
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屬性
下表列出了截至2024年3月31日我們擁有的投資物業的某些信息：
投資組合收購日期房產數量可出租平方英尺佔用率
剩餘租期 (1)
東67街400號-勞雷爾公寓2014 年 9 月158,750 100.0 %3.2
河濱大道 200 號-ICON 車庫2014 年 9 月161,475 100.0 %13.3
9 時代廣場2014 年 11 月1167,390 70.6 %6.8
威廉街 123 號2015 年 3 月1544,610 92.5 %5.0
美洲大道 1140 號2016 年 6 月1245,821 77.1 %6.3
第五大道 8713 號 (2)
2018 年 10 月117,500 88.6 %10.4
烏節街 196 號2019 年 7 月160,297 100.0 %10.8
總投資組合71,155,843 87.2 %6.3
______
(1)根據截至2024年3月31日的加權平均值計算（如適用）。
(2)我們於2021年11月與該物業的新租户簽署了租約，新租户在截至2023年3月31日的季度開始佔用部分租賃空間，預計將在2024年第二季度佔用剩餘空間，這將使入住率達到100.0％。

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運營結果
下表彙總了我們在2024年前三個月的季度租賃活動。
Q1 2024
租賃活動：
新租約：
新租約已開始1 
租賃總平方英尺8,122 
每平方英尺的年化直線租金 (1)
$22.16 
加權平均租賃期限（年） (2)
1.2 
已終止或到期的租約：
終止或到期的租約數量— 
平方英尺— 
每平方英尺的年化直線租金 (1)
$— 
______
(1)代表按公認會計原則計算的年化直線租金，該租約在整個期限內確認，其中包括免費租金、定期租金上漲，不包括回收款。
(2)加權平均剩餘租期（年）基於年化直線租金。
截至2024年3月31日，我們的投資組合總入住率從投資組合的總入住率提高至87.2％ 截至 84.0% 2023 年 3 月 31 日來自以下內容：
•截至2024年3月31日期間，時代廣場9號的入住率提高至70.6％，而截至2023年3月31日的入住率為62.4％。這種改善可以歸因於在截至2023年12月31日的年度中籤署的新租約。
•截至2024年3月31日期間，美洲大道1140號的入住率增至77.1％，而截至2023年3月31日的入住率為74.6％。這種改善可以歸因於在截至2023年12月31日的年度中籤署的新租約。
•截至2024年3月31日和2023年3月31日期間，位於烏節街196號、東67街400號/河濱大道200號的房產的入住率為100％。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的比較
截至2024年3月31日，我們擁有七處房產，全部是在2023年1月1日之前收購的。與截至2023年3月31日的三個月相比，我們截至2024年3月31日的三個月的經營業績主要反映了租賃活動和入住率引起的變化。
歸屬於普通股股東的淨虧損
截至2024年3月31日的季度，歸屬於普通股股東的淨虧損為760萬美元，而截至2023年3月31日的季度為1180萬美元。以下各節將詳細討論合併運營報表中每個細列項目的歸屬於普通股股東的淨虧損收益的變化。
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截至3月31日的季度增加
（減少）
（以千計）20242023$
來自租户的收入$15,481 $15,534 $(53)
運營費用：
向關聯方收取的資產和物業管理費
1,903 1,884 19 
物業運營8,382 8,421 (39)
基於股權的薪酬54 2,200 (2,146)
一般和行政2,801 3,181 (380)
折舊和攤銷5,261 6,952 (1,691)
運營費用總額
18,401 22,638 (4,237)
營業虧損
(2,920)(7,104)4,184 
其他收入（支出）：
利息支出(4,697)(4,663)(34)
其他收入9 9 — 
其他支出總額
(4,688)(4,654)(34)
所得税前淨虧損(7,608)(11,758)4,150 
所得税支出— — — 
歸屬於普通股股東的淨虧損和淨虧損$(7,608)$(11,758)$4,150 
來自租户的收入
租户收入保持不變，為1,550萬美元 為了截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，租户收入中包括租金收入和運營費用報銷。
房地產資產和物業管理費ted 派對
我們產生了 向我們的顧問和物業經理支付了190萬美元的資產和物業管理服務費用r 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。 參見 注意事項 9— 關聯方交易和安排有關顧問和物業經理產生的費用的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表。顧問以現金支付了2024年1月和2月的基本管理費，但是，顧問選擇以股票代替現金支付2024年3月的基本管理費。在截至2023年3月31日的季度中，顧問選擇以股票代替現金作為2023年1月的基本管理費，但是，2023年2月和3月的管理費是以現金支付的。截至本季度以現金代替發行的股票 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的估值分別為 50 萬美元。
物業運營費用
物業運營支出保持不變截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，為840萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的財產支出包括公用事業維護、房地產税、清潔服務和其他與財產支出相關的服務。
基於股權的薪酬
截至2024年3月31日的三個月，股票薪酬減少了210萬美元至10萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為220萬美元。這些金額包括限制性股票攤銷費用和我們在2020年8月授予顧問的多年期跑贏大盤獎勵（“2020年OPP”）的攤銷。2020年OPP的支出總體上與同期持平，但是2023年第三季度僅包括截至業績期末，即2023年8月18日的支出，這導致截至2024年3月31日的三個月的權益薪酬與截至2023年3月31日的三個月相比有所減少。參見 注意事項 11— 基於股權的薪酬有關2020年OPP和普通股限制性股票的更多詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表。
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一般和管理費用
截至2024年3月31日的三個月，一般和管理費用從截至2023年3月31日的三個月的320萬美元降至280萬美元。與截至2023年3月31日的三個月相比，一般和管理費用減少了約20萬美元，紐約年度資本基礎税應計減少了20萬美元，以及截至2024年3月31日的三個月的專業費用降低。
顧問在三個月內提供的行政和人事服務的報銷費用總額2024 年 3 月 31 日死亡， 2023 為 120 萬美元（90 萬美元與 工資、工資和福利以及 30 萬美元與 管理和管理費用） 和100萬美元，（80萬美元涉及 工資、工資和福利以及 20 萬美元 與 分別是行政和管理費用）。
根據我們的諮詢協議，償還行政和管理費用工資、工資和福利的支出和報銷受年度限額的限制 300 萬美元（截至 2024 年 3 月 31 日的三個月前為 260 萬美元）與工資、工資和福利有關，以及 40 萬美元與行政和管理費用有關。參見 注意事項 9— 關聯方交易和安排有關更多詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表。
折舊和攤銷
截至2024年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用降至530萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用為700萬美元。下降的主要原因是兩個時期之間的折舊資產基礎降低，這主要與截至2023年12月31日的三個月期間記錄的美洲大道1140號減值費用有關。欲瞭解更多信息，請參閲我們於2024年4月1日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告。
利息支出
利息支出感覺保持不變 470 萬美元在截至2024年3月31日的三個月中，以及 2023，分別地。在截至2024年3月31日的三個月中， 2023，我們的加權平均未償債務餘額為3.995億美元，加權平均實際利率為 4.36%在每個時期。我們所有的抵押貸款債務要麼是固定利率，要麼轉換為固定利率，因此，我們目前沒有受到利率上升的影響。
來自經營活動的現金流
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中我們在運營中提供（用於）的淨現金與淨虧損的對賬情況 2023:
截至3月31日的季度增加
20242023（減少）
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(7,608)$(11,758)$4,150 
為使淨虧損與（用於）經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷5,261 6,952 (1,691)
遞延融資成本的攤銷386 386 — 
低於市場水平的租賃負債和資產的增加和攤銷，淨額(55)36 (91)
基於股權的薪酬54 2,200 (2,146)
顧問支付/再投資於普通股的管理費533 485 48 
資產和負債的變化：— 
應收直線租金(30)(204)174 
應付直線租金27 27 — 
預付費用、其他資產和遞延成本234 (865)1,099 
應付賬款、應計費用和其他負債2,470 1,193 1,277 
遞延收入383 806 (423)
由（用於）經營活動提供的淨現金1,655 (742)$2,397 
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運營活動中使用或提供的現金流水平受我們需要維持的限制性現金量、利息支付時間、預定租金的收取以及物業運營費用水平的影響。
來自投資活動的現金流
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中我們通過（用於）投資活動提供的淨現金的對賬情況 2023:
截至3月31日的季度增加
20242023（減少）
來自投資活動的現金流：
資本支出(364)(2,308)$1,944 
由（用於）投資活動提供的淨現金(364)(2,308)$1,944 
來自融資活動的現金流
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中我們通過（用於）融資活動提供的淨現金的對賬情況 2023:
截至3月31日的季度增加
20242023（減少）
來自融資活動的現金流：
供股收益，淨額（見附註7）— 4,059 (4,059)
贖回普通股和限制性股票的部分股份— (24)24 
由（用於）融資活動提供的淨現金— 4,035 (4,035)
流動性和資本資源
我們對現金的主要需求是為運營和管理費用、資本支出、租户改善和租賃佣金費用提供資金，這些費用與我們的房產、償債義務以及收購有關（視資金可用情況而定）。截至本季度，我們沒有進行任何新的收購或投資 2024 年 3 月 31 日.
現金、現金等價物和限制性現金
截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物of 530 萬美元作為 c相比之下，截至2023年12月31日為530萬美元。在我們的抵押貸款項下借款人的某些列舉追索權負債的擔保下，我們需要將最低淨資產維持在1.75億美元以上，最低流動資產（即現金和現金等價物）為1,000萬美元，其中包括現金和現金等價物以及限制性現金，截至2024年3月31日，總額為1,410萬美元。
截至2024年3月31日，我們的限制現金為880萬美元，而截至2023年12月31日為750萬美元。我們的限制性現金餘額包括截至2024年3月31日和2023年12月31日美洲大道1140號分別為260萬美元和250萬美元的現金清償，限制性現金的剩餘餘額由各種託管賬户和其他限制用途的現金賬户組成。我們可以將部分限制性現金用於某些物業運營費用和資本支出。對於與我們在美洲大道1140號房產特別相關的某些房地產運營費用和資本支出，使用限制性現金賬户中因違反該物業擔保貸款契約而持有的任何現金（見下文）都需要貸款人的批准。因此，截至2024年3月31日，將使用限制性現金支付的部分房地產運營費用和資本支出可能屬於我們合併資產負債表上的應付賬款和應計費用。
隔離現金賬户-違反貸款契約
自 COVID-19 疫情以來持續的不利經濟影響已經並將繼續導致我們的某些租户無法及時或根本無法向我們支付租金，並且可能繼續對我們從運營中獲得的現金金額產生不利影響，從而對我們為運營費用和其他資本需求提供資金的能力產生不利影響。從2020年第三和第四季度開始，包括美洲大道1140號和第五大道8713號房產在內的一些物業的經營業績受到了 COVID-19 疫情的負面影響，導致了無追索權抵押貸款下的現金陷阱事件，在還本付息後，該物業的超額運營現金流（如果有）以限制性現金作為貸款的額外抵押品來觸發這些房產。因此， 截至本季度，我們無法使用這些物業的多餘現金流（如果有）來支付其他物業的運營費用和其他資本需求 2024 年 3 月 31 日。
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目錄
截至2024年3月31日，我們在美洲大道1140號和第五大道8713號的兩個現金陷阱下運營，截至2024年3月31日，這兩個地方共佔我們投資組合中可出租平方英尺的23％。截至2024年3月31日和2023年12月31日，由於違反了美洲大道1140號房產擔保的貸款契約，隔離和限制性現金賬户中分別存有260萬美元和250萬澳元的現金。合併資產負債表上歸類為限制性現金的剩餘現金存放在託管賬户中。截至2024年3月31日，我們在第五大道8713號的房產在還本付息後尚未產生多餘的現金，該物業的隔離和限制性現金賬户中也沒有相關現金。除非各種違規行為得到糾正，否則未經貸款人批准，我們可能無法從美洲大道1140號的房產中提取現金。美洲大道1140號房產產生的多餘現金將繼續存入單獨的現金管理賬户，直到貸款下的借款人能夠遵守所有適用的契約為止。
流動性
直到2024年4月，本金為4,950萬美元並由時代廣場9號擔保的貸款到期，我們才有任何可觀的定期債務本金還款到期。2024年4月29日，我們簽訂了定期貸款協議的第二項修正案，將貸款的到期日延長至2024年10月31日（可選擇延長至2025年1月31日，但須遵守某些條件），浮動利率為一個月的SOFR外加每年2.60％的利差，以促進我們出售房產的努力。根據該協議，產生的多餘現金將存入貸款人開設的賬户。作為我們收入分散努力的一部分，出售該物業產生的任何現金都將用於為進一步的投資提供資金。但是，無法保證我們能夠在重新商定的到期日之前出售該房產。欲瞭解更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
2023年2月，我們通過供股籌集了500萬澳元（淨收益410萬美元）的總收益，這使權利持有人有權以每股12.95美元的認購價購買我們持有的每股權利的0.20130805股A類普通股。結果，我們在2023年2月27日的供股中發行了386,100股A類普通股。淨收益用於一般公司用途。
為了進一步增加我們的流動性，我們有可能通過可能發行或配售無抵押債務或發行股權證券來籌集資金來滿足這些需求，儘管無法保證我們的證券的債務或股票發行市場會存在。我們也可能會進一步處置財產，但目前沒有這樣做的計劃。
在截至2023年12月31日的年度和截至2024年3月31日的三個月中，我們還得以通過與顧問的安排保留現金。根據諮詢協議，顧問已同意選擇接受我們的普通股以代替現金作為基礎資產管理費以及財產管理費和報銷費用（見 注意 14— 後續事件）致顧問。在下述月份中，公司以股票代替現金支付了資產管理費。欲瞭解更多信息，請參閲 注意事項 9— 關聯方交易和安排有關更多詳情，請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表).
顧問或貝爾維尤在截至2024年3月31日的月份和截至2023年12月31日的年度中的投資金額摘要如下：
發行期限收件人協議已發行股票收盤股價
2023 年 1 月顧問諮詢協議
31,407 (1)
$
15.44 (1)
2024 年 3 月顧問諮詢協議70,607$7.54
__________
(1)根據反向股票拆分的影響進行了追溯性調整（參見 注意事項 1以獲取更多信息）。
我們將繼續專注於通過為到期或以其他方式終止的租約尋找新的和替代租户來增加投資組合的入住率。我們認為，我們已經使用並預計將繼續使用的某些市場租户激勵措施，包括免費租金期和租户改善，將支持我們的入住率，並在已執行的租賃開始時延長租賃的平均期限。這些激勵措施已經延遲，並可能在一段時間內延遲或減少未來的現金流。我們從房地產業務中產生淨現金的能力在一定程度上取決於我們通過新租約或續訂租約可以產生的額外現金金額，而這並不能保證，也取決於我們能否在發生現金陷阱事件時從抵押貸款擔保的房產中獲得任何多餘的現金（更多細節見下文），這也無法保證。
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目錄
股息政策
在截至2022年6月30日的六個月中，我們按目前的A類普通股每股3.20美元（經反向股票拆分調整後）或每股0.80美元（經反向股票拆分調整後）的年利率向普通股股東派發了股息。董事會隨後決定在截至2024年3月31日的後續期間不宣佈任何進一步的分紅。無法保證董事會何時或是否會宣佈未來分紅或可能宣佈的任何未來股息的金額。
應付抵押貸款票據
我們有六筆抵押貸款，由七筆抵押貸款擔保 總餘額為的房產 3.995 億美元 a截至 2024 年 3 月 31 日加權平均有效利率為 4.36%。我們所有的抵押貸款都按固定利率計息，但由Capital One N.A. 擔保的抵押貸款協議除外，該協議的條款現在以SOFR為基礎，我們有一份相關的 “固定付款” 互換衍生品協議，該協議實際上將貸款轉換為固定利率。在截至止的三個月中，我們的抵押貸款票據沒有到期的預定本金還款 2024 年 3 月 31 日。季度末之後，我們的貸款到期本金由時代廣場9號擔保. 這筆貸款由時代廣場9號擔保，本金為4,950萬美元，將於2024年4月到期。這筆貸款的年利率等於3.73％。2024年4月29日，我們與現有貸款機構簽訂了經修訂的貸款協議，將貸款的到期日延長至2024年10月31日，並可以選擇將到期日延長至2025年1月31日（視某些條件而定），有效浮動利率為每年2.60％的SOFR。正如我們在2024年4月29日的新聞稿中宣佈的那樣，我們已決定出售他們的某些房產，包括時代廣場9號。經修訂的協議允許我們開始銷售待售房產，如果房產已簽訂銷售合同，但在到期時尚未關閉，則可以選擇延期，但是，無法保證我們能夠在延長的到期日之前出售該房產。欲瞭解更多信息，請參閲 注意 14— 後續活動.
我們目前沒有承諾提供公司級循環信貸額度或任何其他公司級債務，也無法保證我們能夠以優惠條件或根本獲得公司層面的融資。我們目前預計不會產生由現有房產擔保的額外債務，但是，儘管信貸市場收緊，但我們預計能夠繼續使用債務融資作為資本來源，尤其是在我們收購更多房產的情況下。
美洲大道 1140 號
在截至2024年3月31日的最後15個季度中，我們每個季度都違反了由美洲大道1140號房產擔保的無追索權抵押貸款下的還本付息保障條款和儲備基金條款。截至2024年3月31日，該貸款的本金為9,900萬美元。這些違規行為不是違約事件，而是要求將物業產生的多餘現金（在支付運營成本、還本付息和資本/租户替代儲備金後）存入獨立賬户，作為貸款下的額外抵押品。如果我們連續兩個季度滿足所需的還本付息覆蓋率，則該貸款的契約可能會得到糾正，然後將發放額外的抵押品。我們可以在貸款到期之前繼續遵守這一儲備金要求，而不會產生進一步的罰款或後果。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 260 萬美元以及 截至當日，貸款機構保留的250萬美元現金，並以限制性現金形式保存在我們的合併資產負債表中。
第五大道 8713 號
在截至2024年3月31日的最後15個季度中，我們每個季度都違反了第五大道8713號擔保的無追索權抵押貸款下的還本付息覆蓋率協議。截至2024年3月31日，該貸款的本金為1,000萬美元。違反該契約並未導致違約事件，而是引發了超額的現金流週期。我們有能力選擇以現金或信用證形式為12.5萬美元的額外抵押品儲備金提供資金，從而避免過剩的現金流週期。截至提交本10-Q表季度報告之日，我們尚未確定是否會這樣做，此前也沒有這樣做。如果我們不選擇在隨後的季度繼續為12.5萬美元的額外抵押品提供資金，那麼超額流量轉移期將從該季度開始，一直持續到根據貸款協議的條款糾正違約行為為止。此外，如果償債覆蓋率契約連續兩個日曆季度仍處於或低於當前水平，並且貸款機構合理地確定此類違規行為是由於現任經理未謹慎管理財產所致，則貸款機構有權但沒有義務要求我們用我們選擇的第三方經理取代現任經理。自違規行為發生以來，該財產沒有產生任何多餘的現金，因此從未出現過與該財產有關的現金。我們於2021年11月與該物業的租户簽訂了租約。租户在截至2023年3月31日的季度中開始佔用部分租賃空間，預計將在截至2024年6月30日的季度佔用剩餘空間，這將使入住率達到100％。我們預計，一旦空間被佔用，將遵守無追索權抵押貸款的還本付息覆蓋率。
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目錄
東 67 街 400 號/河濱大道 200 號
在截至2024年3月31日的三個月中，我們在東67街400號/河濱大道200號擔保的無追索權抵押貸款項下進入了租賃劃轉期，這是因為該物業的主要租户的近期租約將於2024年第二季度到期，截至2024年3月31日，尚未續訂或延期。截至2024年3月31日，該貸款的本金為5000萬美元。根據貸款協議，租賃期限在以下情況下觸發：（i）主要租約期限結束前十二個月的日期，（ii）主要租户要求通知其行使續訂選擇權的日期，（iii）任何主要租户的租約在到期日之前交出或終止，（iv）如果主要租户停止運營並且主要租户的長期債務評級不低於低於投資等級，（v）主要租户租約下的任何重大違約，（vi）任何主要租户破產程序。在租賃期內，產生的任何多餘現金（如果有）將作為額外抵押品存放在貸款人控制的獨立儲備賬户中。
截至2024年3月31日，該貸款機構在合併資產負債表上的限制性現金賬户中保留了110萬美元。當主要租户執行續訂或延期選項時，我們可能會退出租約有效期。
其他信息
在截至2024年3月31日的三個月中，我們在威廉街123號簽訂了一份新租約。我們還在努力增加其他未完全佔用的房產的租金收入。但是，無法保證我們將能夠以可接受或優惠的條件租賃任何物業的全部或部分空置空間，或者根本無法保證，也無法保證我們不會再遭到解僱。除非我們能夠增加美洲大道1140號和第五大道8713號的入住率，使我們能夠糾正上述剩餘的兩起違約行為，否則我們將無法從這些房產中獲得多餘的現金流，貸款人可能能夠採取額外的補救措施。在主要租户簽署延期或續訂協議，或者空間隨後填補之前，我們也將無法使用與東67街400號/河濱大道200號租約期相關的限制性現金。
任何僅限於美洲大道1140號和第五大道8713號抵押貸款（如上所披露）剩餘違規行為的現金均不可用於其他公司用途。與東67街400號/河濱大道200號相關的限制性現金也不能用於其他公司用途。無法保證我們能夠糾正這些違規行為。此外，如果我們因租户破產或其他原因而進一步終止租約，或者以現金為基礎的租户繼續不支付租金，則其他貸款的某些契約可能會被違反，我們也可能受到限制，無法從這些房產中獲得多餘的現金流。除本文所述外，截至2024年3月31日，我們遵守了應付抵押貸款票據下的其餘條款。
租賃活動/佔用率
我們的入住率增加了轉到 87.2% 截至2024年3月31日，我們的投資組合中，這一比例為86.7％ 2023 年 12 月 31 日。入住率的變化如下：
•時代廣場 9 號的入住率降至 70.6%截至2024年3月31日，這一比例為71.2％ 2023 年 12 月 31 日。下降的主要原因是修訂了租約，並將租户遷至較小的套房。
•威廉街 123 號的入住率增加到 92.5%截至2024年3月31日，這一比例為91.4％ 2023 年 12 月 31 日。增長是由於簽署了一份協議 三年期間的新租約截至 2024 年 3 月 31 日的月份。
•美洲大道1140號的入住率保持不變 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，這一比例為 77.1%。
•截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們位於烏節街196號、東67街400號/河濱大道200號的物業的入住率為100％。
•截至2024年3月31日和2023年12月31日，第五大道8713號的入住率保持不變，為88.6％。我們於2021年11月與該物業的新租户簽署了租約，該租户在截至2023年3月31日的季度開始佔用部分租賃空間，預計將在截至2024年12月31日的第二季度佔用剩餘空間，這將使入住率達到100.0％。
資本支出
在截至2024年3月31日的三個月中，我們共為40萬美元的資本支出提供了資金，主要用於威廉街123號、美洲大道1140號時代廣場9號和第五大道8713號的租户和建築物改善。我們可能會投資額外的資本支出，以進一步提高我們物業的價值。此外，我們與租户簽訂的許多租賃協議都包括租户改善津貼的條款。
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我們預計，與截至2023年12月31日止年度的投資金額相比，我們在截至2024年12月31日的全年中投資於資本支出的金額，包括我們預計在新租賃或替代租賃下提供資金的金額，將有所降低。但是，如果管理層認為有必要，這種情況可能會改變。在截至2024年3月31日的三個月中，我們用手頭現金為資本支出提供了資金，包括先前發行/融資的收益，以及顧問通過選擇接收A類普通股以代替現金作為2024年3月基本管理費而從顧問那裏保留的現金。
收購和處置
在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中，我們沒有進行任何收購或處置。
非公認會計準則財務指標
本節討論我們用來評估業績的非公認會計準則財務指標，包括扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）以及調整後的息税折舊攤銷前利潤。
息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤均為非公認會計準則指標，在評估我們的經營業績時，不應將其解釋為比根據公認會計原則計算和列報的其他指標（包括淨虧損）更為相關或準確。應將用於評估GAAP下房地產價值和績效的方法解釋為更相關的運營業績衡量標準，並且應比非GAAP指標更突出地考慮。
我們認為息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們業績的有用指標。由於這些指標的計算不包括房地產資產的折舊和攤銷、利息支出、減值費用、股權薪酬、經營性房地產資產銷售收益或虧損（根據歷史成本核算和使用壽命估計，在類似條件下相同資產的所有者之間可能會有所不同），因此這些指標的列報有助於比較不同時期之間以及使用這些衡量標準的其他公司之間的經營業績。
因此，我們認為，將這些非公認會計準則指標與所需的GAAP報告一起使用，可以更全面地瞭解我們的表現，包括相對於同行的表現，併為做出涉及運營、融資和投資活動的決策提供更明智和適當的基礎。但是，這些非公認會計準則指標並不表示可用於為持續的現金需求提供資金的現金，包括支付現金分紅和資本支出的能力。投資者請注意，這些非公認會計準則指標只能用於評估我們經營業績的可持續性，不包括這些活動，因為它們不包括在這些成本產生期間對我們的經營業績產生負面影響的某些成本。
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的調整後收益
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨虧損，不包括（i）利息支出，（ii）所得税支出，（iii）折舊和攤銷費用，（iv）減值費用，（v）利息收入和其他收入或支出，（vii）債務清償損益，（vii）股權薪酬支出，（viii）資產銷售損益以及（ix）發行所支付的費用用我們的普通股代替現金。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨虧損的對賬情況：
三個月已結束
（以千計）2024年3月31日2023年3月31日
歸屬於普通股股東的淨虧損和淨虧損（根據公認會計原則）$(7,608)$(11,758)
利息支出4,697 4,663 
折舊和攤銷5,261 6,952 
EBITDA2,350 (143)
房地產投資減值— — 
股權補償54 2,200 
其他收入(9)(9)
以普通股代替現金支付給顧問的管理費533 485 
調整後 EBITDA$2,928 $2,533 
分紅
如上所述，自截至2022年6月30日的六個月中申報和支付股息以來，我們一直沒有向股東支付過股息。
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目錄
關於我們在A類普通股上支付任何未來股息的頻率和金額的決定完全由董事會自行決定。我們未來支付股息的能力將取決於我們的盈利能力和從運營中產生足夠現金流的能力。我們無法保證我們能夠定期為我們的A類普通股或未來可能發行的任何其他類別或系列股票支付股息。無法保證我們會按先前的利率重新發放派息紅利，也無法保證根本無法保證。我們可能向股東支付的股息金額由董事會根據多個因素確定，包括可用於分紅的資金、財務狀況、貸款條款以及我們簽署的任何可能限制我們支付股息或回購股票能力的協議、資本支出要求（如適用）以及馬裏蘭州法律要求。
上次作為房地產投資信託基金的選舉 
我們選擇作為房地產投資信託基金徵税，自截至2014年12月31日的應納税年度起生效。我們的董事會隨後批准終止我們的房地產投資信託基金選舉，該選舉於2023年1月1日生效。我們認為，在截至2014年12月31日的應納税年度至2022年12月31日期間，我們的組織和運營方式使我們有資格成為房地產投資信託基金。在此期間，要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須每年分配房地產投資信託基金應納税所得額的至少90％（不等於根據公認會計原則計算的淨收益），不考慮已付股息的扣除額，不包括淨資本收益，並遵守其他幾項組織和運營要求。作為房地產投資信託基金，我們分配給股東的房地產投資信託基金應納税所得額通常無需繳納美國聯邦企業所得税。特定年度的税收損失消除了分配房地產投資信託基金應納税所得額以滿足該年度90％的分配要求的必要性，並最大限度地減少或消除了為滿足隨後一年或多年的分配要求而支付分配款的需求。在截至2022年12月31日的年度中，我們在税收方面出現了虧損，因此在截至2022年12月31日的年度中，沒有房地產投資信託基金的應納税所得額需要分配，以維持我們的房地產投資信託基金資格。
通脹
我們可能會受到通貨膨脹的不利影響，這些租約不包含指數上漲條款，或者那些以不超過或接近當前通貨膨脹率的租約上漲的租約。截至2024年3月31日，美國勞工統計局公佈的12個月所有項目的消費者價格指數漲幅為3.5％。為了幫助減輕通貨膨脹的不利影響，我們與租户簽訂的租約中約有84％包含租金上漲條款，隨着時間的推移，這些租賃下應付的現金租金平均每年累計增長2.2％。這些規定通常在租賃期內以固定費率或其他措施提高租金。截至2024年3月31日，根據直線租金，約有84％是固定利率，按直線計算的預定上漲幅度，16％不包含任何上漲條款。
此外，由於通貨膨脹可能導致成本和運營費用增加，我們可能需要支付房產的維護和運營費用，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。目前，通貨膨脹的影響對運營成本沒有實際影響。但是，如果此類成本超過租户的基準年，我們的某些但不是全部的租賃要求租户支付其可分配的運營費用份額，其中可能包括公共區域維護成本、房地產税和保險。這可能會減少我們因通貨膨脹而面臨的成本和運營費用增加的風險。隨着一般商品和服務成本的持續上漲，我們可能會受到總體通貨膨脹導致的一般和管理成本增加的不利影響。
關聯方交易和協議
請看看 注意事項 9— 關聯方交易和安排請參閲本10-Q表季度報告中的合併財務報表以供進一步討論。
資產負債表外安排
我們沒有已經或合理可能對我們的財務狀況、財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源產生當前或未來影響的資產負債表外安排。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的市場風險敞口沒有實質性變化。有關我們的市場風險敞口的討論，請參閲我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中的第7A項 “市場風險的定量和定性披露”。
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目錄
第 4 項。控制和程序。
根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（b）條和第15d-15（b）條，我們的管理層在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了評估 2024年3月31日，本10-Q表季度報告所涵蓋期的結束。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，自2024年3月31日起，我們的披露控制和程序在及時記錄、處理、總結和報告我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息方面是有效的。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟。
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們尚未參與任何未決法律訴訟。
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目錄
第 1A 項。風險因素。
請參閲第一部分第1A項中披露的風險因素。我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”，經修訂和補充如下：
我們的A類普通股價格的負波動可能會影響我們的市值以及我們滿足紐約證券交易所持續上市要求的能力。
我們的A類普通股價格的波動不時導致公司的市值跌至1500萬美元以下。根據紐約證券交易所上市公司手冊中的第802.01B條，公司必須將三十個交易日的平均市值維持在1500萬美元。如果我們無法滿足市值測試，紐約證券交易所將把我們的A類普通股從紐約證券交易所退市，這可能會對股東流動性和公司籌集資金的能力產生負面影響。
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目錄
第 2 項。未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券。
近期未註冊證券的銷售
沒有。
出售註冊證券所得收益的使用
沒有。
發行人及關聯買家購買股權證券
沒有。
第 3 項。優先證券違約。
沒有。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
物品 5。其他信息。
交易計劃
根據第16a-1（f）條的定義，在我們上一個財政季度中，沒有董事或高級職員， 採用要麼 終止“規則10b5-1交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，均定義見S-K法規第408項。
物品 6。展品。
以下證物包含或以引用方式納入截至2024年3月31日的三個月的10-Q表季度報告中（根據S-K法規第601項編號）。
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目錄
展品索引
展品編號  描述
3.1 (1)
修訂和重述條款，日期為 2018 年 7 月 17 日
3.2 (2)
與公司名稱變更有關的修正條款，日期為2019年3月13日
3.3 (3)
與反向股票拆分有關的修正條款，日期為2020年8月5日
3.4 (3)
與面值減少和普通股名稱變更有關的修正條款，日期為2020年8月5日
3.5 (3)
文章 B 類普通股的補充分類和指定，日期為 2022 年 3 月 16 日
3.6 (4)
文章 2020 年 8 月 17 日發佈的 A 系列優先股的補充分類和指定
3.7 (5)
文章將B類普通股重新歸類為A類普通股的補充資料，日期為2022年3月16日
3.8 (6)
2023 年 1 月 10 日與反向股票拆分 (2023) 有關的修正條款
3.9 (6)
2023 年 1 月 10 日與面值減少有關的修正條款（2023 年）
3.10 (7)
2023 年 1 月 18 日與名稱變更有關的修正條款 (2023)
3.11 (8)
美國戰略投資公司第二版修訂和重述章程
4.1 (7)
經2021年8月12日第1號修正案和2022年8月10日美國戰略投資公司與北卡羅來納州計算機共享信託公司作為版權代理人的經修訂和重述的權利協議的第三修正案於2023年1月23日生效
4.2 (7)
美國戰略投資有限公司的通知書，日期為2023年1月18日
10.1 (9)
美國戰略投資有限公司、紐約市運營合夥企業有限責任公司和紐約市顧問有限責任公司於2024年3月29日對第二份經修訂和重述的諮詢協議的第二修正案
10.2 (9)
美國戰略投資有限公司、紐約市運營合夥企業有限責任公司和紐約市顧問有限責任公司於2024年3月29日簽訂的《物業管理和租賃協議第三修正案》
31.1 *
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條，對公司首席執行官進行認證。
31.2 *
 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條，對公司首席財務官進行認證。
32 +
 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條，公司首席執行官兼首席財務官的書面聲明。
101.INS *
行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH *內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL *內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF *內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB *內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101. PRE *內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104 *
封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。
_______
* 隨函提交
+ 隨函提供
(1)作為我們於2018年8月14日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告的附錄提交。
(2)作為我們於2019年3月15日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告的附錄提交。
(3)作為我們於2020年8月5日向美國證券交易委員會提交的關於8-K表的最新報告的附錄提交。
(4)作為我們於2020年8月18日向美國證券交易委員會提交的關於8-K表的最新報告的附錄提交。
(5)作為我們於2022年3月18日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告的附錄提交。
(6)作為我們於 2023 年 1 月 12 日向美國證券交易委員會提交的 8-K 表格的附錄提交。
(7)作為我們於 2023 年 1 月 24 日向美國證券交易委員會提交的 8-K 表格的附錄提交。
(8)作為我們於2023年8月11日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告的附錄提交。
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目錄
展品索引
(9)作為我們於 2023 年 4 月 1 日向美國證券交易委員會提交的 10-K 表年度報告的附錄提交
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目錄
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 美國戰略投資公司
 來自：
/s/邁克爾·安德森
  邁克爾·安德森
  首席執行官
（首席執行官）
來自：
/s/ 邁克爾·勒桑託
 邁克爾·勒桑託
 首席財務官
（首席財務官兼首席會計官）
日期：2024 年 5 月 10 日
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