目錄

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項目 1.業務

有關我們業務部門和重要客户的組織結構的信息，請參閲注4的合併財務報表附註。

下面的項目1A和2中提出的信息通過引用併入本項目 1中。

引言

Hecla礦業公司及其子公司自1891年以來一直向美國和世界提供貴金屬和賤金屬(在本報告中，“我們”或“我們”或“我們”是指Hecla礦業公司及其附屬公司和子公司，除非上下文另有規定)。我們發現、收購及開發礦山及其他礦產權益，並生產及銷售(I)含銀、金及其他金屬的精礦，(Ii)含銀及金的碳素材料，及(Iii)含銀及金的未精煉多金屬。通過這樣做，我們打算以安全、對環境負責和具有成本效益的方式管理我們的業務活動。

我們生產的銀、鋅和貴金屬精礦和碳材料被出售給定製冶煉廠、金屬貿易商和第三方加工商，我們生產的未經精煉的多雷在出售給貿易商之前被出售給精煉商或進一步精煉。我們的組織和管理分為四個部分，包括我們運營的礦山和重要資產，分別是Greens Creek、Lucky Five、Keno Hill和Casa Berardi。

我們目前的業務戰略是將我們的財務和人力資本集中在以下領域：

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金屬價格

我們的經營業績在很大程度上取決於銀、金、鉛和鋅的價格，這些價格可能波動很大。下表説明瞭此類價格的波動性，其中列出了過去三年銀、金、鉛和鋅的平均實現價格以及高、低和平均每日收盤市場價格。市場價格的來源是倫敦金銀市場協會的倫敦市場白銀和黃金定價以及倫敦金屬交易所的鉛和鋅的現金官方價格。

銀、金、鉛和鋅的價格受到許多我們無法控制的因素的影響。看見項目1A. 風險因素-金屬價格大幅或長期下跌將對我們產生重大不利影響獲取可能影響我們生產的金屬價格的一些因素的信息。與2022年相比，我們2023年實現的所有金屬(鋅除外)的平均價格都有所上漲。2022年，除黃金外，我們出售的所有金屬的實現平均價格都低於2021年。我們無法預測金屬價格的波動，對精礦發貨時間的控制有限，這會影響我們的已實現價格。然而，我們對我們生產的金屬使用財務結算的遠期合約，目的是管理從銷售到最終結算期間精礦發貨中包含的那些金屬價格變化的風險敞口。此外，我們有時利用類似的計劃來管理我們預測的未來精礦發貨量中包含的鋅和鉛價格變化的風險敞口。看見注10 的 合併財務報表附註瞭解有關我們的基礎和貴金屬遠期合同計劃的更多信息。

對我們截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度財務業績、個人運營業績和其他重要項目的全面討論請參閲 項目7. 管理層對合並財務狀況和經營業績的討論和分析，以及 合併財務報表和備註就在那裏。

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產品和細分市場

我們的細分市場是按地理區域區分的。我們在Greens Creek生產鋅、銀和貴金屬浮選精礦，在幸運星期五生產銀和鋅浮選精礦，我們將每一種精礦出售給定製冶煉廠和金屬貿易商。格林斯克裏克和幸運星期五生產的浮選精礦含有應付的銀、鋅和鉛，在格林斯克裏克生產的浮選精礦也含有應付的黃金。在格林斯克裏克，我們還生產含銀、金和鉛的重力精礦。未精煉的金條由第三方加工商從重力精礦中提煉出來，然後運往精煉廠，然後再出售給貴金屬交易商。雖然基諾山尚未達到商業生產水平，但目前正在加速生產銀和鋅浮選精礦。我們還在Casa Berardi生產未精煉的金條和銀條(Doré)以及裝載的碳和沉澱物，在將金屬出售給貴金屬交易商之前，將其運往精煉商。有時，我們將裝載的碳和沉澱物直接出售給煉油廠。應付金屬是包括在我們的產品中的那些，我們是由冶煉廠、金屬貿易商和精煉商支付的。截至2023年12月31日，我們的細分市場包括：

位於內華達州北部的內華達業務也被認為是2024年1月之前的一個部門。內華達運營公司擁有100%的股份，由內華達州北部的四個地塊組成，總面積約為110平方英里，其中包括四個以前運營的有高品位黃金生產歷史的礦山：Fire Creek、Hollister、Midas和Aurora。2021年下半年停產。在2022年期間，我們從我們的庫存中開採並出售了剩餘的地下難選礦石。本年度報告中的10-K表格中列出的所有時期的內華達州運營活動均包括在“其他”中。

墨西哥的聖塞巴斯蒂安也被認為是2021年前的一個部分。2020年第四季度停產，目前正在進行勘探活動。聖塞巴斯蒂安在本年度報告中以表格10-K列出的所有時期的活動都包括在“其他”中。

2023年，我們的重要業務對我們金屬銷售總額的貢獻分別為：來自Greens Creek的53.7%、來自Casa Berardi的24.9%、來自幸運星期五的16.3%和來自基諾希爾的5.0%。幸運星期五的2023年產量受到8月份二級出口地下火災的影響，這場火災導致2023年剩餘時間的生產停產。

政府監管

以下是我們認為對我們的業務具有重要意義並可能對我們的綜合財務報表、收益和/或競爭地位產生重大影響的政府合規領域的摘要。

健康與安全

我們受美國礦山安全與健康管理局(“MSHA”)、魁北克勞工標準委員會、薪酬公平和職業健康與安全委員會、育空地區工人安全與補償委員會以及墨西哥經濟和礦業部的監管，並與這些機構合作解決任何調查和檢查中概述的問題，並繼續評估我們的安全做法。我們努力實現優秀的礦山安全和健康業績，並試圖在礦山安全和應急準備方面實施合理的最佳做法。實現和保持對法規的遵守將是具有挑戰性的，並可能增加我們的運營成本。看見人力資本--健康與安全在下面和項目 1A。風險因素 –我們面臨着大量的政府監管，包括《礦山安全和健康法》、各種環境法律法規和1872年《採礦法》。.

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環境

我們的運營受到聯邦和州/省層面的各種環境法律和法規的約束。遵守環境法規以及基於環境法律法規的訴訟涉及鉅額成本，並可能威脅現有業務或限制擴張機會。例如，自2022年9月收購基諾山礦以來，該工地出現了排放到環境中的水質超標的情況。我們正在努力評估現有的基礎設施，並對前業主實施的環境管理系統進行改進。作為這一過程的一部分，我們已向育空地區能源、礦產和資源部提交了計劃，以升級我們基諾山業務中伯明翰礦的水處理計劃。我們致力於做出改變，以確保遵守我們的授權和所有環境法規。看見附註16的合併財務報表附註有關基諾山許可證問題的更多信息。

基諾山位於育空地區的一個遺址上，那裏進行了廣泛的歷史採礦活動。組成我們的基諾山礦的採礦權和權利由我們的兩家間接全資子公司Alexo Keno Hill Mining Company和Elsa Reclamation and Development Company Ltd.(“ERDC”)擁有。ERDC和Alexo是2013年7月18日修訂和重新簽署的附屬協議(“ARSA”)的締約方，其中包括加拿大女王陛下(“加拿大”)，該協議涉及先前存在的環境狀況以及歷史基諾山遺址的環境護理和維護和復墾。根據ARSA和相關文件，ERDC作為育空地區政府的付費承包商，負責制定和最終實施地區範圍的填海和關閉計劃(“填海計劃”)，該計劃解決了Alexo和Hecla收購基諾山項目之前該地區過去採礦活動對環境造成的歷史責任，並負責在填海計劃實施之前在歷史悠久的基諾山遺址內的不同地點進行維護和維護(Hecla的前身Alexo之前在一個信託基金中存入1,000萬加元，為ERDC實施填海計劃提供資金，並同意收取1.5%的冶煉廠淨特許權使用費，上限為400萬加元。其中，截至2023年12月31日，已支付或累計約120萬加元)。當加拿大保留ERDC，在ARSA下的護理和維護、關閉和填海規劃範圍之外的歷史基諾山遺址提供環境服務時，ERDC獲得商定的商業承包商費率(在後一種情況下，ERDC從加拿大獲得90萬美元的年費，可根據範圍的重大變化進行調整)。根據ARSA的條款和條件，ERDC根據ARSA的條款和條件對與基諾山先前存在的環境條件相關的潛在責任進行賠償，但須遵守ERDC制定、許可和實施填海計劃的要求，或者，如果赫克拉和政府同意將歷史區域的一部分轉讓給基諾山單位內正在進行的採礦作業，則在該轉讓區域範圍內，這種賠償將停止。完成填海計劃預計需要大約5年時間，預計在此期間花費約1.4億美元，我們預計ERDC將獲得補償所產生的所有物質成本。然而，我們面臨ERDC支出資金和加拿大補償之間的任何時間差異的風險，以及任何有爭議或未償還的成本(例如，如果ERDC在ARSA範圍之外開展行動)。ERDC負責與加拿大分攤(I)在實施填海計劃之前的護理和維護成本，(Ii)支持填海計劃的詳細設計和工程成本，以及(Iii)在某些情況下，積極填海後的成本(即，如果Hecla將具有先前存在的環境條件的歷史區域帶入基諾山單元的積極運營)，在每種情況下和總體上，我們預計這些成本不會對我們的整體財務業績產生重大影響。

礦山關閉和開墾條例給我們的運營帶來了巨大的成本，幷包括要求我們為這些義務提供財務保證。我們目前有1.954億美元的財務擔保，主要是以擔保債券的形式，用於整個填海公司。我們預計2024年在環境許可合規和閒置物業管理方面的支出約為1350萬美元。我們還計劃投資約550萬美元，用於蒙大拿州前特洛伊礦正在進行的填海工程。預計在該地盤進行填海工程的剩餘成本，已包括在我們應累算的填海及關閉費用負債內。看見項目 1A。風險因素 –我們面臨着大量的政府監管，包括《礦山安全和健康法》、各種環境法律法規和1872年《採礦法》。;我們的業務受到複雜、不斷變化和日益嚴格的環境法律和法規的約束;遵守環境法規和基於這些法規的訴訟涉及鉅額成本，並可能威脅現有業務或限制擴張機會; 我們的環境和資產報廢義務可能會超過我們所做的撥備及新的聯邦和州法律、法規和倡議可能會影響我們的運營.

牌照、許可證及索償/特許權

我們需要獲得各種許可證和許可證才能經營我們的礦山，並進行勘探和開墾活動。看見項目 1A。風險因素 –我們需要獲得政府許可和其他批准才能進行採礦作業。如果我們成功地獲得了必要的許可，我們只能在聖塞巴斯蒂安(墨西哥)、Hatter Graben(內華達州)和Libby Explore(蒙大拿州)項目進行勘探。同樣，我們在Casa Berardi計劃中的露天採礦需要我們還沒有獲得的許可。2022年2月，我們向美國林業局(USFS)提交了信函，撤回了蒙大拿州Rock Creek和Libby Explore(前身為蒙大拿州)每個項目的先前運營計劃。

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僅限於地下勘探和評估活動的Libby勘探項目的新運營計劃已提交給美國地質調查局，目前正在根據國家環境政策法(“NEPA”)進行環境評估審查(EA)。這些行動反映了我們對這兩個項目的統一所有權和我們帶來的新想法，而不是項目先前所有者的獨立所有權和無效戰略。在《國家環境政策法》下的環境評估程序成功完成後，如果隨後的數據收集和分析活動表明開發礦山是可行的，那麼預計將提交一份關於在Libby勘探地點建造和開發礦山的新的運營計劃，以供批准。雖然目前沒有建議對Rock Creek、礦產和其他財產權進行任何護理和維護以外的活動，但我們目前對Libby勘探地點的評估應該不會受到影響。

我們是與Na-Cho Nyäk Dun第一民族(“FNNND”)簽訂的全面合作和利益協議(“CCBA”)的締約方，該協議承認雙方的權利、義務和機會。CCBA中的個別章節包括Hecla與FNNND協商的持續義務和年度財務貢獻，包括FNNND費用報銷、教育和培訓以及財富分享。財富分享部分尚未達成一致，但我們預計將在不久的將來和/或在基諾希爾實現商業生產後恢復談判，這樣的安排可能會對基諾·希爾的盈利能力產生實質性影響。

看見項目1A. 危險因素 –我們需要獲得政府許可和其他批准才能進行採礦作業和法律挑戰可能會阻止我們在蒙大拿州的項目開發。此外，我們在基諾山和育空、卡薩貝拉爾迪和聖塞巴斯蒂安的作業和勘探活動是根據東道國政府授予的索賠或特許權進行的，否則必須遵守索賠續期和最低工作承諾要求，這可能會受到與外國業務相關的某些政治風險的影響。看見項目 1A。風險因素 –我們的對外活動要承受額外的固有風險。. , 我們在加拿大的業務和物業使我們面臨額外的政治風險和 我們的某些礦山和勘探物業位於或可能受到傳統領土、所有權主張和/或具有文化意義的主張的影響，這種主張以及聯邦政府對這些部落社區和利益攸關方隨之而來的義務可能會影響我們目前和未來的業務。

税收和特許權使用費

在我們經營業務的司法管轄區，我們需要繳納各種税收和政府特許權使用費，包括那些專門針對採礦活動的税收和政府特許權使用費。這些税收包括：聯邦所得税；州/省所得税；美國的縣/市和局財產税以及銷售和使用税；加拿大的商品和服務税；墨西哥的增值税；阿拉斯加、愛達荷州、內華達州、魁北克省和育空地區的礦業特定税；以及阿拉斯加、內華達州和加拿大的礦業特許權使用費。遞延税項的應計和支付以及會計處理可能涉及重大估計和假設，並可能對我們的合併財務報表產生重大影響。税率和税收的計算可能會發生重大變化，並受到政治管理和其他因素變化的影響。看見項目 1A。風險因素 –我們的會計和其他估計可能不準確;我們確認與淨營業虧損相關的遞延税項資產收益的能力和其他項目取決於產生應税收入的未來現金流;我們的對外活動要承受額外的固有風險。及 我們面臨着大量的政府監管，包括《礦山安全和健康法》、各種環境法律法規和1872年《採礦法》。。另請參閲注7 的 合併財務報表附註有關所得税和礦業税的更多信息，請訪問。

實物資產

我們的業務是資本密集型的，需要持續的資本投資來更換、現代化和擴大設備和設施，並開發新的礦產儲備。截至2023年12月31日，我們的財產、廠房、設備和礦產權益的賬面價值，扣除累計折舊後，約為27億美元。有關詳細信息，請參閲項目 7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析我們為財產損失和業務中斷提供保險。然而，這種保險包含保險範圍的排除和限制，並且不能保證根據這種保險單支付與特定事件有關的索賠。當我們確實經歷了可保損失-比如2023年8月和9月幸運星期五的火災-我們可能需要很長一段時間才能收到任何或全部保險收益。項目 1A。風險因素 –我們的業務可能會受到與採礦業相關的風險和危險的不利影響，這些風險和危險可能不在保險範圍內。.

人力資本

截至2023年12月31日，我們約有1,775名員工，其中約990人在美國，765人在加拿大，20人在墨西哥。我們的絕大多數員工都是全職的。我們在幸運星期五的大約260名員工受到了集體談判協議的保護。

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吸引、發展和留住人才是實現我們的業務戰略的關鍵。我們重點關注的領域包括：

健康與安全

我們員工的安全和健康是至關重要的。我們的目標是通過促進根深蒂固的以價值為基礎的安全文化，並利用技術和創新來不斷提高我們運營的安全性，實現世界級的安全和健康績效。我們知道，員工和承包商的安全意識是使我們的工作場所儘可能安全的基礎。因此，我們投資於以安全第一為重點的培訓和勞動力發展計劃。所有員工和承包商都接受培訓，這些培訓符合或超過每個作業所在司法管轄區的管理機構制定的適用的安全和健康法規。作為我們對安全的承諾的一部分，我們跟蹤各種安全性能指標，包括受傷、險些錯過預期、觀察和設備損壞。我們的目標是減少安全事故。我們的所有傷害頻率比率(“AIFR”)的計算方法是該期間的事故數乘以200,000小時，再除以該期間的工作小時數。在全公司範圍內，我們2023年的AIFR為1.45。

薪酬和福利

我們是我們所在社區中最大的私營部門僱主之一，提供吸引、激勵和留住員工的薪酬和福利方案。除了有競爭力的基本工資和激勵性薪酬外，我們還提供退休福利、健康保險計劃和帶薪假期。

留任與員工發展

我們致力於聘用有才華的人，培養有效的領導者，提供包容性的工作場所，並長期保留大部分勞動力。未來的礦業勞動力和所有行業一樣，隨着我們採用新技術並使我們的工作場所更安全和更有效率，所需的工作和技能將不斷變化。我們也致力於幫助員工更新他們的技能。例如，與魁北克省Val-d‘Or的一所貿易學校合作，我們Casa Berardi礦的領導層為新的和現有的主管制定了定製的培訓計劃，以發展他們在領導力、溝通、角色和責任以及健康和安全領域的技能。此外，我們長期以來一直支持礦業職業之路計劃，這是與位於朱諾的阿拉斯加東南大學的職業培訓合作伙伴關係。我們還提供報銷計劃，幫助有興趣繼續深造的員工支付教育費用。高級教育可以改善員工的工作表現，增加員工的晉升機會，同時通過增加員工的知識庫和技能集為我們的公司提供靈活性。

每年進行一次員工調查，以衡量員工的擔憂和士氣。調查的結果和任何應對措施都會與我們的董事會分享。戰略人才評估和繼任計劃評估在所有業務領域定期進行，我們的培訓計劃也會相應地進行調整。首席執行官(“CEO”)、公司高層領導層和董事會定期評估Hecla的頂尖人才。為婦女和土著人民創造更多機會是我們員工發展的優先事項之一。我們還努力保持一個包容各方的工作場所，併為員工提供定期培訓，以幫助實現這一目標。我們的員工被要求遵守我們的行為準則，該行為準則在員工受聘時提供給員工，此後每年提供，並可在我們的網站上找到，以一貫合法和道德的方式促進我們的業務行為。在其他條款中，行為準則反映了我們的政策和做法，即不因種族、膚色、宗教、國籍、性別、性取向、性別認同或表達、年齡、身體或其他殘疾而歧視任何員工。我們希望我們的領導樹立榜樣，為員工樹立積極的榜樣和良好的導師。

我們聘請了首席行政官高級副總裁，他負責制定和執行我們的人力資本戰略。該職位是一個行政級別的職位，以反映我們對利用我們的人力資本資源來滿足我們的業務戰略的優先考慮。

可用信息

赫克拉礦業公司是特拉華州的一家公司。我們目前的控股公司結構始於2006年成立Hecla礦業公司，並將我們的子公司(前身為Hecla礦業公司)更名為Hecla Limited。我們的主要執行辦公室位於愛達荷州科達倫礦產大道北6500N，Suite200，Coeur d‘Alene，83815-9408。我們的電話號碼是(208)-769-4100。我們的網址是Www.hecla.com。我們網站上的信息不包含在這份Form 10-K年度報告中。我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告以及對這些報告的任何修訂，這些報告的副本可以在我們的網站上免費獲取或從美國證券交易委員會(Www.sec.gov或800-美國證券交易委員會-0330)。我們重述的公司註冊證書、章程、我們的審計、薪酬、治理和社會責任委員會的章程，以及我們的首席執行官和高級財務官道德準則以及我們的行為準則，也可以在我們的網站上找到。此外，任何修正案

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我們的道德準則或授予我們董事和高管的豁免將發佈在我們的網站上。這些文檔可能會定期修改，因此鼓勵您訪問我們的網站以獲取任何更新的條款。我們將根據股東的要求，使用上述聯繫信息，向投資者關係部提供這些材料的副本，或通過電子郵件請求發送至郵箱：hmc-info@herla.com.

我們經常在我們的網站上為投資者發佈重要信息，Www.herla.com，在“投資者”部分。我們也可以使用我們的網站作為一種披露材料、非公開信息的手段，並遵守我們在FD法規下的披露義務。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會申報文件、公開電話會議、演示文稿和網絡廣播外，還應該關注我們網站的投資者部分。我們網站上包含的或可能通過本網站訪問的信息未通過引用併入本文件，也不是本文件的一部分。

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項目7. 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下管理層討論與分析(“MD&A”)提供管理層認為與評估和了解Hecla礦業公司及其子公司(統稱為“公司”、“我們”或“我們”)的綜合財務狀況和經營結果相關的信息。我們在MD&A中使用某些非GAAP財務績效衡量標準。有關這些衡量標準的詳細説明，請參閲本項目末尾的“非GAAP財務績效衡量標準”。本項目應與本年度報告中包含的我們的綜合財務報表及其附註一併閲讀。

概述

我們成立於1891年，是美國曆史最悠久的貴金屬開採公司。我們是美國最大的白銀生產商，2022年美國白銀產量的45%以上來自我們的Greens Creek和幸運星期五工廠。我們還在我們的Casa Berardi和Greens Creek業務中生產黃金。此外，我們正在開發加拿大育空地區的基諾山礦，該礦是我們於2022年9月收購的。我們在2023年第二季度開始擴建基諾山磨坊，2023年6月開始投產。根據我們經營業務的司法管轄區，我們認為，與其礦山位於世界其他地區的其他礦業公司相比，我們的政治和經濟風險較低。我們目前的勘探興趣位於美國、加拿大和墨西哥。我們的運營和戰略框架以安全和負責任的方式擴大我們的生產，並尋找和開發新的資源潛力為基礎。

收購ATAC Resources Ltd.

2023年7月7日，我們完成了對加拿大上市公司ATAC Resources Ltd.(“ATAC”)的收購，通過向ATAC股東發行3,676,904股Hecla普通股，總代價約為1,940萬美元，換股比例為每股ATAC普通股換0.0166股Hecla股票，以及600,000美元的收購成本。收購被視為根據公認會計準則進行的資產收購，因為收購的總資產的公允價值幾乎全部集中在單一資產組，即礦產權益。總對價分配給收購的資產和承擔的負債的估計公允價值，其中1810萬美元分配給礦產權益。作為收購的一部分，我們還收購了5,502,956個單位，包括(I)Cascadia Minerals Ltd.(“Cascadia”)的股份，佔19.9%的股份，以及(Ii)對Cascadia的200萬加元現金投資的為期五年的全面認股權證。卡斯卡迪亞將由ATAC的前管理層管理，他們將勘探育空地區和不列顛哥倫比亞省的特定物業。我們有權任命兩名董事進入卡斯卡迪亞董事會。

2023年亮點

運行情況：

財務：

與2022年相比，我們2023年實現的白銀、黃金和鉛的平均價格上漲，而鋅的價格下降。與2021年相比，2022年我們的平均實現黃金價格上升，而我們的銀、鉛和鋅的實現價格下降。請參閲綜合經營成果以下部分提供了2023年、2022年和2021年我們的平均已實現金屬價格的信息。鉛和鋅是我們綠溪和幸運星期五的重要副產品，黃金也是綠溪的重要副產品。

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請參閲綜合經營成果下一節，討論影響適用於普通股股東的收入的因素，截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年的三個年度。

影響我們業務的關鍵問題

我們目前的業務策略是將我們的財政和人力資源集中在以下幾個方面：

我們力爭取得優異的礦山安全衞生績效。我們尋求通過以下方式實現這一目標：對員工進行安全工作實踐培訓；建立、遵守和改進安全標準；調查事故、事故和損失，以避免再次發生；讓員工參與安全標準的制定；以及參與全國礦業協會的CORESafe計劃。我們力求在礦山安全和應急準備方面實施合理的最佳做法。我們對MSHA、魁北克勞工標準委員會、薪酬公平和職業健康與安全委員會、育空地區工人安全和補償委員會以及墨西哥經濟和礦業部的調查和檢查中概述的問題做出迴應，並繼續評估我們的安全做法。不能保證我們的做法將減輕或消除所有安全風險。實現和保持對法規的遵守將是具有挑戰性的，並可能增加我們的運營成本。看見項目 1A。風險因素--我們面臨着大量的政府監管，包括《礦山安全與健康法》、各種環境法律法規和1872年《採礦法》。

許多關鍵因素可能會影響我們戰略的執行，包括監管問題、金屬價格和投入成本的通脹壓力。金屬價格可能非常不穩定，並受到許多我們無法控制的因素的影響(通過使用衍生品合約的有限基礎除外)。看見項目 7.關鍵會計估計和注10的合併財務報表附註。儘管我們認為，較長期的全球經濟和工業趨勢可能會導致對我們生產的金屬的持續需求，但價格一直不穩定，無法保證當前的價格將持續下去。

如果我們需要的話，全球金融市場的波動和其他因素可能會對我們進入信貸和股票市場的能力構成重大挑戰。我們利用遠期合約管理(I)已裝運但尚未結算的精礦所含的銀、金、鋅和鉛的價格下跌的風險敞口，以及(Ii)我們不時預測未來精礦發貨量的鋅和鉛的價格下跌。此外，我們還有一項1.5億美元的循環信貸協議，可以選擇增加總額不超過7500萬美元的貸款。截至2023年12月31日，690萬美元用於信用證，1.28億美元從貸款中提取，剩餘約1510萬美元可供借款。

我們面臨的另一個挑戰是與環境訴訟和正在進行的填海活動相關的風險。如中所述項目 1A。風險因素在.中附註16的合併財務報表附註，我們對這些負債的估計(以及我們估計總體負債的能力)可能會在未來發生變化，影響我們的戰略計劃。我們涉及多項環境法律事宜，我們對環境責任和流動資金需求的估計，以及我們的戰略計劃，可能會因這些事項或可能出現的新事項而受到重大影響。我們努力確保我們的活動符合適用的法律和法規，並試圖以儘可能有利於我們的條款解決環境訴訟。

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儲量和資源評估是採礦固有的一大風險。我們的儲量和資源估計(I)是我們採礦和投資計劃的基礎，(Ii)我們相當一部分長期資產的估值，以及(Iii)折舊、損耗和攤銷費用，可能會根據經濟因素和實際生產經驗而變化。在礦石被開採和加工之前，我們的儲量和資源的數量和等級必須被視為估計。隨着我們的開採，我們的儲量正在枯竭。儲量和資源也可能因經濟和經營假設的變化而發生變化。看見項目 1A。風險因素--我們對礦產儲量和資源的估計可能不準確。

綜合經營成果

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的金屬銷售總額，以及因金屬價格、銷量和冶煉廠條款差異而產生的大致差異如下：

2023年、2022年和2021年的平均市場和已實現金屬價格如下：

平均實現價格與平均市場價格不同，主要是因為精礦銷售一般在裝運時按估計結算月份的遠期價格計入收入，而遠期價格與平均市場價格不同。由於精礦裝運到與客户最終結算之間有一段時間，我們必須估計我們金屬銷售結算的價格。先前記錄的銷售於每一期間根據估計結算金屬價格進行調整，直至最終結算。2023年和2021年，我們對臨時定居點分別錄得1820萬美元和930萬美元的正價調整，2022年臨時定居點錄得淨負價調整2080萬美元。與我們精礦銷售中的銀、金、鋅和鉛相關的價格調整被這些金屬每年遠期合約的損益部分抵消(見注10的合併財務報表附註瞭解更多信息)。這些合同的收益和損失包括在收入中，並影響銀、金、鉛和鋅的實現價格。已實現價格的計算方法是將每種金屬的毛收入(包括上述遠期合約的價格調整和損益)除以期內銷售產品中每種金屬的應付數量。

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各時期金屬總產銷量如下表：

我們報告的“生產盎司/噸”和“應付盎司/噸已售出”之間的差異歸因於我們產品中所含金屬數量與我們客户根據銷售合同條款實際支付的金屬部分之間的差異。差異也可能源於運輸計劃附帶的庫存變化，或影響生產和銷售的精礦中所含金屬量的礦石品位差異。

2023年、2022年和2021年，我們運營單位的銷售額、銷售總成本、毛利潤（虧損）、現金成本、每盎司後副產品抵免（“現金成本”）（非GAAP）和AISC（非GAAP）如下（單位：千，現金成本和AISC除外）：

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雖然來自鋅、鉛和黃金副產品的收入相當可觀，但我們認為，將白銀確定為綠溪、幸運星期五和基諾山的主要產品是合適的，因為：

因此，我們認為在格林斯克裏克、幸運星期五和基諾山將黃金、鉛和鋅確定為副產品信用是合適的，因為與白銀相比，它們的經濟價值較低，而且白銀是我們打算在這些地點生產的主要產品。此外，我們一直沒有從任何單一副產品金屬獲得足夠的收入，以保證對此類副產品進行分類。

我們定期審查我們的收入，以確保報告主要產品和副產品是適當的。由於格林斯克裏克、幸運星期五和基諾山我們認為鋅、鉛和黃金是我們白銀生產的副產品，這些金屬的價值在我們計算的現金成本(扣除副產品信用後，每銀盎司和AISC，扣除副產品信用後，每銀盎司)內抵消了運營成本。

我們認為，在Casa Berardi將白銀確定為副產品信貸是合適的，因為與黃金相比，白銀的經濟價值較低，而且黃金是我們打算生產的主要產品。此外，我們在Casa Berardi沒有從白銀獲得足夠的收入，無法保證將此類產品歸類為聯名產品。由於我們認為白銀是Casa Berardi黃金生產的副產品，白銀的價值在我們計算的現金成本(扣除副產品信用後，每黃金盎司和AISC，扣除副產品信用後，每黃金盎司)中抵消了運營成本。

在截至2023年12月31日的一年中，我們報告了適用於普通股股東的虧損8480萬美元，而2022年和2021年的虧損和收入分別為3790萬美元和3450萬美元。以下因素是造成這些差異的原因：

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於2021年11月1日前，吾等並無就會計目的將任何基本金屬衍生合約指定及入賬為現金流量對衝，因此基本金屬衍生合約公允價值的任何變動均於衍生合約的收益(虧損)中確認。在2021年11月1日之後，被指定為現金流對衝的基本金屬衍生品合約的任何收益或虧損將在其他全面收益中遞延，直到交易發生。

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格林克裏克

毛利由2022年的102. 3百萬美元增加22. 3百萬美元至2023年的124. 6百萬美元，原因是與2022年相比，除鋅外的所有金屬銷售的實現價格較高，以及所有金屬銷售的應付金屬數量較高，被生產成本增加（反映更多的銑削噸）以及相關的勞動力、維護和消耗品成本增加所抵消。看到 項目1A. 風險因素-我們的盈利能力可能會受到通貨膨脹的影響，包括其他大宗商品的價格 討論與我們的運營盈利能力相關的某些風險。

毛利潤從2021年的1.717億美元下降6，940萬美元至2022年的1.023億美元，原因是除黃金外的所有銷售金屬的實際價格較低，以及銷售的應付金屬數量較2021年有所下降，而生產成本上升進一步加劇，反映了通貨膨脹壓力和更多的冶煉噸，以及精礦冶煉廠條款的不利變化。

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與2022年相比，2023年的資本增加了660萬美元，達到4350萬美元。2023年新增資本的重要組成部分是開發1940萬美元、移動設備980萬美元和索賠購買160萬美元.

下圖説明瞭導致2023年每盎司現金成本（扣除副產品抵免）與2022年和2021年差異的因素：

下表總結了每盎司副產品積分後現金成本的組成部分：

下表總結了AISC每盎司副產品積分後的組成部分：

與2022年相比，2023年每銀盎司扣除副產品信用後的現金成本和AISC增加的主要原因是與勞動力、維護和消耗品相關的生產成本上升，以及副產品信用下降. 與2021年相比，2022年每盎司的現金成本和AISC（分別是副產品信用後）的增加主要是由於生產成本上升和資本支出持續增加，部分被副產品信用和產量增加所抵消。

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幸運星期五

2023年8月，由於在修復2號通風井未使用的站時發生火災，該礦暫停了生產，2號通風井也是二級出口(MSHA規定)。到9月初，大火已經被撲滅，恢復了正常的通風，工人們被召回。在對備選方案進行評估後，確定為了以最快和最具成本效益的方式安全地使該礦恢復生產，需要開發一條新的二級出口來繞過2號豎井的損壞部分。新的出口包括延長現有的1600英尺的坡道，安裝290英尺長的人行道升降台，以及開發850英尺的通風升降台。2023年剩餘時間暫停生產。在MSHA於2024年1月9日進行檢查後，恢復了生產。

該公司有財產和商業中斷保險，地下分項限額為5,000萬美元。2024年1月3日，本公司收到保險公司的承保函，確定承保金額最高可達5,000萬美元，減去任何適用的扣除額。我們不能保證何時開始收到這類收益的總金額或時間。

2023年的毛利潤為3210萬美元，比2022年高出90萬美元，這是由於更高的品位，更高的已實現白銀和鉛價格，以及與2022年相比，8月份關閉前的日加工噸增加。在截至2023年12月31日的年度內，2550萬美元的現場特定暫停成本計入了我們綜合運營報表和全面(虧損)收入的提升和暫停成本。

2022年毛利潤為3120萬美元，比2021年下降270萬美元，原因是2022年實現價格下降和生產成本上升，反映出通脹成本壓力和更多的加工噸。看見項目1A. 風險因素-我們的盈利能力可能會受到通貨膨脹的影響，包括其他大宗商品的價格 討論與我們的運營盈利能力相關的某些風險。

18

與2022年相比，2023年的資本增加總額增加了1,430萬美元，達到6,530萬美元，這是因為為支持持續更高的吞吐量而進行的投資，以及在2023年8月火災後建設二級出口所產生的成本。主要部件包括開發(2170萬美元)、服務提升機(830萬美元)、粗礦庫(660萬美元)、豎井及相關基礎設施(440萬美元)、鑽探(490萬美元)和地下移動設備(460萬美元)。

下面的圖表説明了2023年、2022年和2021年每銀盎司扣除副產品信用後的現金成本差異的原因。

下表總結了每盎司副產品積分後現金成本的組成部分：

下表總結了AISC每盎司副產品積分後的組成部分：

與2022年相比，2023年每銀盎司扣除副產品信用後的現金成本和AISC的增加是由於2023年副產品信用的降低。與2021年相比，2022年每銀盎司扣除副產品信貸後的現金成本和AISC均有所下降，這是由於白銀產量增加和副產品信貸增加所致，但生產成本上升和持續資本支出部分抵消了這一下降。

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基諾山

作為收購Alexo的一部分，我們於2022年9月收購了我們的基諾山業務，並在第二季度專注於開發活動並開始擴建工廠。由於赫克拉的無損傷標準推動了基諾山的生產和開發步伐，一些與安全相關的問題減緩了坡道的速度。一項側重於培訓、監督、採礦做法和實施安全程序的安全行動計劃已經啟動，並應在2024年期間執行。該廠投產期間的平均生產能力為每天230噸，銀品位為每噸27.7盎司。開採的噸位受到基礎設施建設延誤的限制，這影響了開發速度。已完成的主要地下基礎設施項目包括噴射混凝土廠和水泥堆石場。對二次破碎迴路的改造也已完成，預計將提高破碎機的利用率和效率。

截至2023年12月31日止年度，基諾山錄得銷售額和總銷售成本3，550萬美元，與增產期間生產和銷售的精礦有關。截至2023年12月31日止年度，2，980萬美元的工地特定擴建成本包括在擴建和暫停成本中，470萬美元的工地特定勘探成本包括在勘探和預開發中，正如我們的綜合運營報表和全面（損失）收益中所報告的那樣。截至2023年12月31日的一年內，基諾山錄得4，470萬美元的資本增加，其中2，960萬美元與礦山開發有關，1，130萬美元與移動設備採購、破碎機改造和營地升級有關。

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卡薩貝拉爾迪

作為Casa Berardi礦從地下/露天礦作業向僅露天礦山作業過渡的一部分，較低邊緣的東礦地下作業於2023年7月關閉，只有西部地下礦山較好的邊緣採場將開採至2024年年中，屆時除勘探外，大部分地下活動將停止。這一戰略變化導致產量和銷售額與2022年和2021年的可比時期相比大幅下降。在2024年年中地下開採結束後，預計Casa Berardi將只從160個露天礦生產黃金，而且產量低於歷史水平。我們預計160個礦坑的生產將於2027年停產，屆時我們預計2028至2030年間將出現產量缺口，屆時將不開採任何礦石，屆時我們的重點將放在投資基礎設施和設備、剝離和批准預期的額外露天礦場、主礦和西礦皇冠礦柱。從2028年到2030年，預計Casa Berardi不會有任何現金流來抵消其運營和資本支出，相反，我們的流動性和資本資源預計將來自我們的其他運營部門。我們預計將於2030年恢復Casa Berardi的採礦，預計2030年後將有大量自由現金流。

與2022年的1380萬美元相比，2023年的總虧損增加了2990萬美元，達到4370萬美元，這是因為較高的已實現黃金價格並未抵消黃金產量下降的影響。這一增加的總虧損包括1,270萬美元的產品庫存可變現淨值減記，這是由於自2023年7月起直接生產成本上升以及折舊、損耗和攤銷費用增加所致，反映了西部地下礦山加速攤銷。總虧損增加的另一個原因是，與2022年相比，地下和地面作業加工的品位較低的礦石噸位、與磨機維護和優化活動相關的成本上升、生產車隊主要部件的維修和更換導致地下維護成本上升，以及燃料和其他消耗品成本上升。2023年的暫停成本為220萬美元，因為由於魁北克的野火導致魁北克自然資源和林業部關閉了某些林地和通道，Casa Berardi的業務在6月份暫停了20天。停產期間沒有生產或銷售。看見項目1A. 風險因素-我們的盈利能力可能會受到通貨膨脹的影響，包括其他大宗商品的價格 討論與我們業務的盈利能力相關的某些風險。

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與2021年相比，2022年毛利潤減少2,910萬美元，毛虧損1,380萬美元，這是因為較高的已實現黃金價格平均不能抵消黃金產量下降和銷售成本上升的影響。二零二二年銷售成本上升是由於生產成本上升：(I)礦石噸位較二零二一年增加4%，因加工了更多較低品位的地面材料；(Ii)營運成本上升，反映通脹壓力，特別是勞動力及消耗品的通脹壓力；(Iii)與維護及優化活動有關的磨機承建商成本上升；及(Iv)因維修及更換生產車隊的主要部件而導致的地下保養成本上升。與2021年相比，2022年的折舊、損耗和攤銷費用較低，原因是2021年儲量增加對生產單位折舊的影響，以及資產增加和銷售量下降。看見項目 1A。風險因素-我們的盈利能力可能會受到通脹的影響，包括其他大宗商品的價格討論與我們業務的盈利能力相關的某些風險。

與2022年相比，2023年資本增加總額增加3,040萬美元，主要原因是隨着礦山從地下作業過渡到露天作業以及建設尾礦儲存設施，購買了新的地面車隊設備。2023年資本支出的重要組成部分是尾礦庫建設成本4100萬美元，機械和設備成本1820萬美元，開發成本1120萬美元。與2021年相比，2022年資本增加總額減少1,000萬美元，主要是由於新的160區露天礦開發於2021年完成，於2021年第四季度開始生產礦石。

下表説明瞭2023年、2022年和2021年每金盎司扣除副產品信用後的現金成本的影響因素：

下表彙總了每金盎司扣除副產品信用後的現金成本的組成部分：

下表彙總了鞍鋼在扣除副產品信用後每金盎司的組成部分：

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與2022年和2021年相比，2023年每金盎司扣除副產品信貸後的現金成本和AISC均有所增加，主要是由於如上所述，Casa Berardi從地下/露天礦山作業過渡到僅露天礦山作業，導致黃金產量下降。

公司事務

員工福利計劃

我們的固定收益養老金計劃雖然為我們的員工提供了巨大的福利，但在歷史上一直是我們的重大負債。2023年期間，我們計劃資產的資金狀況略有增加，從2022年12月31日的2700萬美元增加到2023年12月31日的2750萬美元。在2023年期間，我們總共向該計劃貢獻了約100萬美元的普通股(見項目 5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券瞭解更多信息)。我們預計在2024年不會被要求為我們的固定福利計劃繳費，但我們可能會選擇這樣做。看見注6的合併財務報表附註以獲取更多信息。我們定期檢查固定收益養老金計劃和補充性超額退休計劃，以確定負擔能力和競爭力。

所得税和採礦税

我們的遞延税項資產和負債按當前頒佈的税率計量，預計適用於預計支付或實現這些資產和負債的年度。在每個報告期內，我們都會評估税務資產的變現能力。在評估是否需要估值免税額時，我們會評估所有重要的可用正面及負面證據，包括歷史經營業績、對未來應課税收入來源的估計、可供使用的結轉期間、是否存在審慎及可行的税務籌劃策略及其他相關因素。

我們的組織結構要求我們有兩個不合並的美國税務小組。截至2023年12月31日，Hecla礦業公司及其子公司(“Hecla美國集團”)的遞延税淨資產為290萬美元，而截至2022年12月31日的淨遞延税項資產為2100萬美元。減少1,810萬美元主要與利用税項虧損結轉和減少遞延税項負債有關。2021年，根據情況的變化和審查的適用證據的權重，記錄了5840萬美元的估值撥備，以支持更有可能得出使用遞延税項資產的結論。我們依賴所有可用的證據，包括遞延應税暫時性差異的逆轉和對未來應税收入的預測，以及積極的收益歷史來支持這一發布。

KLondex Mines Ltd(“KLondex”)是一個獨立的美國税務集團(“內華達美國集團”)，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，KLondex Mines Ltd和內華達美國集團的淨遞延納税義務分別為3080萬美元和3070萬美元。增加10萬美元是由於無限期終身礦物財產的納税義務。

截至2023年12月31日，我們的加拿大遞延納税淨負債為7,410萬美元，比2022年12月31日的9,520萬美元遞延納税淨負債減少了2,110萬美元。減少的原因是本期的活動。

截至2023年12月31日，我們在墨西哥的遞延税淨資產保持為零，與2022年12月31日相比沒有變化。由於無法確認與我們在墨西哥的業務勘探活動相關的税收損失帶來的好處，估值津貼增加了1320萬美元。

由於2017年12月頒佈的減税和就業法案(TCJA)，根據美國國税法第174條，要求在2021年12月31日之後的納税年度將研究和實驗支出資本化和攤銷，這一要求現在生效。這一修改並未對我們產生實質性影響。

如中所討論的注7的合併財務報表附註，我們2023年的有效税率為-1%，反映了120萬美元的税前虧損8300萬美元，而2022年為17%，反映了税前虧損4490萬美元的760萬美元的税收優惠。我們在美國和其他外國司法管轄區要繳納所得税。總體有效税率將繼續取決於我們在不同司法管轄區的收入的地理分佈、美國對百分比損耗的扣除、外幣匯率的波動和遞延税資產估值準備的變化。因此，2023年的有效税率可能與2022年的税率有很大差異。2018年生效的TCJA其他相關條款包括全球無形低税所得税和基數侵蝕和反濫用税；但這些條款並未對我們產生實質性影響。

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銷售總成本與現金成本、副產品貸項前和現金成本、副產品貸項後(非GAAP)和所有副產品貸項前和所有副產品貸項後維持成本(非GAAP)的對賬

下表列出了最具可比性的GAAP銷售總成本計量與非GAAP計量之間的對賬：(I)副產品信貸前的現金成本，(Ii)副產品信貸後的現金成本，(Iii)副產品信貸前的AISC和(Iv)AISC的副產品信貸後，以及本公司截至2023年12月31日、2023年12月和2021年12月31日的年度。

每盎司副產品信用後的現金成本和AISC副產品信用後的每盎司現金成本是貴金屬公司(包括白銀協會和世界黃金協會)為提供一個統一的標準進行比較而制定的衡量標準。然而，我們不能保證我們報告的這些非GAAP衡量標準與其他礦業公司報告的衡量標準相同。

扣除副產品信用後的每盎司現金成本是我們用來衡量每個礦山運營業績的一個重要運營統計數據。我們使用AISC，扣除副產品信用後，每盎司作為衡量我們的礦山在回收和持續資本成本後的淨現金流。這類似於我們報告的扣除副產品信用後的現金成本，每盎司非GAAP衡量標準，但也包括回收和持續資本成本。採礦業目前使用的公認會計準則衡量標準，如銷售商品成本，並未涵蓋發現、開發和維持白銀和黃金生產所產生的所有支出。扣除副產品信用後的每盎司現金成本和扣除副產品信用後的AISC每盎司現金成本也使我們能夠對我們每個礦山的業績與我們競爭對手的業績進行基準比較。作為一家白銀和黃金開採公司，我們也使用這些統計數據-彙總Greens Creek和Lucky Five礦場，以比較我們與其他銀礦公司的表現。同樣，這些統計數據有助於確定收購和投資機會，因為它們為衡量具有不同地質、冶金和經營特徵的其他礦山的財務業績提供了一種通用工具。

扣除副產品信貸和鞍鋼之前的現金成本，包括與生產金屬的實物活動直接相關的所有直接和間接經營現金成本，包括採礦、加工和其他工廠成本、第三方精煉費用、現場一般和行政成本、特許權使用費和採礦生產税。鞍鋼在扣除每個礦場的副產品信貸之前，還包括回收和維持資本成本。AISC在扣除我們合併的白銀物業的副產品信用之前，還包括一般和行政費用以及持續資本成本的公司成本。副產品信用包括從每個單位生產的初級金屬以外的所有金屬獲得的收入。如下表所示，副產品信用構成我們的白銀單位成本結構的一個基本元素，由於其礦體的多金屬性質，使我們的白銀業務與眾不同。

除上述用途外，每盎司副產品信用後的現金成本和AISC在副產品信用後的每盎司現金成本為管理層和投資者提供了在考慮生產平均價格後經營現金流的指標。我們還使用這些衡量標準，從現金流的角度對我們的採礦業務的業績進行逐期比較監測。

除上述用途外，每盎司副產品信用後的現金成本和AISC在副產品信用後的每盎司現金成本為管理層和投資者提供了在考慮生產平均價格後的運營現金流指標。我們還使用這些衡量標準，從現金流的角度對我們的採礦業務的業績進行逐期比較監測。

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Casa Berardi報告了生產黃金（其主要產品）的現金成本（扣除副產品抵免）和AISC（扣除副產品抵免）每金盎司的現金成本（扣除副產品抵免）以及從銀（Casa Berardi的副產品）中獲得的副產品收入。僅將與具有相同主要產品的單位相關的成本和盎司組合起來代表每盎司的現金成本（扣除副產品抵免）和AISC（扣除副產品抵免）每盎司。因此，在計算我們合併的白銀資產Greens Creek和Lucky Friday的總和時，我們Casa Berardi單位生產的黃金不作為副產品抵免計算每銀盎司的現金成本（扣除副產品抵免）和AISC（扣除副產品抵免）每銀盎司。同樣，在計算Casa Berardi的黃金指標時，我們其他三個單位生產的白銀不作為副產品信用計入。

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