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美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

£			根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明
或
R			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
			截至本財政年度止3月31日 2024
或
£			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
或
£			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告
			需要這份空殼公司報告的事件日期
			的過渡期    至

委託文件編號：001-14958

國家電網PLC

(註冊人的確切姓名載於其章程)

英格蘭和威爾士

(註冊成立或組織的司法管轄權)

1-3股, 倫敦WC2N 5EH, 英國

(主要執行辦公室地址)

賈斯汀·坎貝爾

011 44207004 3000

傳真號碼：011 44 20 7004 3004

集團法律事務總監兼公司祕書

國家電網公司

1-3股倫敦WC2N 5EH, 英國

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據1934年《證券交易法》第12(B)條登記或將登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股12,204/473便士			Ng			紐約證券交易所*
美國存托股份，每股相當於五股			NGG			紐約證券交易所
5.602% 2028年到期票據			NGG 28			紐約證券交易所
5.809% 2033年到期票據			NGG 33			紐約證券交易所
5.418% 2034年到期票據			NGG 34			紐約證券交易所

____________

*它不用於交易，僅與根據美國證券交易委員會的要求登記代表普通股的美國存托股份有關。

根據1934年《證券交易法》第12(G)條登記或將登記的證券：沒有。

根據1934年《證券交易法》第15(D)節負有報告義務的證券：沒有。

---

截至2024年3月31日，發行人各類別資本或普通股的已發行股數為

普通股12 204/473便士    3,967,138,214

根據證券法第405條的規定，用複選標記表示註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人：是R不是£

如果本報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記表明註冊人是否無需根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交報告。 是的 £ 不是R

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求：是R不是£

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件：是R不是£

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者還是新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器R 非加速文件服務器£						加速的文件管理器£ 新興成長型公司£

如果一家新興的成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則† 根據《交易法》第13(A)節提供。-☐

†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。R

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

美國公認會計原則£

國際財務報告準則由國際會計準則委員會發布R

其他£

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。項目17£項目18£

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是£ 不是R

根據美國證券交易委員會（“SEC”）的要求，這構成了國家電網有限公司（“公司”）截至2024年3月31日的年度20-F表格年度報告，日期為2024年5月23日。2024年5月22日年度報告批准後發生的事件的詳細信息總結在構成本表格20-F一部分的“進一步信息”部分中。集團網站（www.nationalgrid.com/uk）的內容不應被視為本20-F表格年度報告的一部分。

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---

表格20-F對照表格

項目									表格20-F標題						文檔中的位置												頁面
1									董事、高級管理人員和顧問的身份						不適用												—
2									報價統計數據和預期時間表						不適用												—
3									關鍵信息
									3A [已保留]																		—
									3B資本化和負債						不適用												—
									3C要約和使用收益的原因						不適用												—
									3D風險因素						“其他信息--內部控制和風險因素--風險因素”												226-231
4									關於該公司的信息
									4A公司的歷史和發展						“戰略報告-國家電網一覽”；“-我們在哪裏運營”；-我們的商業模式：“我們做什麼”“-我們如何創造價值”												2-5
															“戰略報告--主席聲明”												6
															《策略報告-行政長官檢討》												7-9
															《戰略報告--我們的營商環境》												12-15
															《戰略報告--成功實施我們的戰略》												16-17
															《戰略報告-我們的主要業績指標(KPI)》												18-21
															“戰略報告-我們的業務部門”-英國輸電公司(UK ET)；“-英國電力系統運營商(ESO)”；“-英國配電公司(UK Ed)”；-新英格蘭；-紐約；“-國家電網風險投資公司(NGV)”；“-其他活動”												32-36
															“策略性報告-財務回顧-截至2024年3月31日止年度集團財務表現摘要”												61-73
															“財務報表--合併財務報表附註--2.分段分析--(C)資本投資”												139
															“財務報表--合併財務報表附註--10.待售資產和停產業務”												156-158
															“附加信息-業務細節-英國監管”；“-美國監管”和“-美國價格管制和費率計劃摘要”												220-225
															“其他信息-股東信息-公司章程-一般信息”												232
															“其他信息-股東信息-展示的文件”												233
															“補充信息--其他未經審計的財務信息--替代業績計量/非國際財務報告準則對賬--以不變貨幣計算的資本投資”												248
															“其他信息-需要更多信息或幫助嗎？”												263
									4 B業務概覽						“戰略報告-國家電網一覽”；“-我們在哪裏運營”；-我們的商業模式：“我們做什麼”“-我們如何創造價值”												2-5
															“戰略報告--主席聲明”												6
												《戰略報告--我們的營商環境》																								12-15
												《戰略報告--成功實施我們的戰略》												16-17

i

---

												“戰略報告-我們的業務部門”-英國輸電公司(UK ET)；“-英國電力系統運營商(ESO)”；“-英國配電公司(UK Ed)”；-新英格蘭；-紐約；“-國家電網風險投資公司(NGV)”；“-其他活動”																		32-36
												“戰略報告-財務回顧-分部營業利潤”																		63-66
															“財務報表--合併財務報表附註--2.分部分析”												137-139
															“財務報表-合併財務報表註釋-3。收入”												140-143
															“財務報表--合併財務報表附註--10.待售資產和停產業務”												156-158
															“財務報表--合併財務報表附註--17.衍生金融工具--(B)商品合約衍生品”												171-172
															“附加信息-業務細節-英國監管”；“-美國監管”和“-美國價格管制和費率計劃摘要”																								220-225
															“其他信息--內部控制和風險因素--風險因素”																								226-231
									4C組織結構						“財務報表--合併財務報表附註--34.附屬企業、合營企業及聯營公司“												206-209
									4D不動產、廠房和設備						“國家電網一目瞭然--我們運營的地方”												3
															“戰略報告--與氣候有關的財務披露工作隊(TCFD)”												44-58
															“策略報告-財務檢討-財務狀況”												70
															“財務報表--綜合財務狀況表”																								131
															“財務報表-合併財務報表註釋-5。特殊項目和重新測量-“-2023-環境規定的變化”												148
															“財務報表-合併財務報表註釋-13。財產、廠房和設備”												162-165
															“財務報表--合併財務報表附註--21.借款“												175-176
															“其他信息-其他保險-不動產、廠房、設備和借款”																								240
4A									未解決的員工意見						“其他信息-其他披露-美國證券交易委員會工作人員未解決的評論”												239
5									經營和財務回顧與展望
									5A經營業績						“戰略報告-我們的商業模式”												4-5
															《戰略報告--我們的營商環境》												12-15
															“戰略報告-我們的業務部門”-英國輸電公司(UK ET)；“-英國電力系統運營商(ESO)”；“-英國配電公司(UK Ed)”；-新英格蘭；-紐約；“-國家電網風險投資公司(NGV)”；“-其他活動”												32-36
															“戰略報告-財務審查”												60-73
															“財務報表--合併財務報表附註--2.分部分析”												137-139
															“財務報表--合併財務報表附註--32.財務風險管理--(C)貨幣風險“												196
															“附加信息-業務細節-英國監管”；“-美國監管”和“-美國價格管制和費率計劃摘要”												220-225

II

---

															附加信息-內部控制和風險因素-風險因素-法律、法規以及政治和經濟不確定性												229
															“其他信息--關於合併財務報表的評註”												257-258
									5 B流動性和資本資源						《戰略報告-財務回顧》												60-73
															“財務報表-合併現金流量表”												132
															“財務報表--合併財務報表附註--1.持續經營”												133
															“財務報表.合併財務報表附註--17.衍生金融工具”												170-172
															“財務報表--合併財務報表附註--20.現金和現金等價物”												174
															“財務報表--合併財務報表附註--21.借款“												175-176
															“財務報表--合併財務報表附註--29.淨債務“												189-190
															“財務報表--合併財務報表附註--30.承諾和或有事項“												191
															“財務報表--合併財務報表附註--32.金融風險管理“												192-204
															“財務報表--合併財務報表附註--33.借貸便利“												205
															“附加信息--內部控制和風險因素--風險因素--融資和流動性”												231
									5C研發、專利和許可等						“其他信息-其他假設-研究、開發和創新活動”												241
									5D趨勢信息						《戰略報告-財務回顧》												60-73
									5E關鍵會計估計						不適用												—
6									董事、高級管理人員和員工
									6A董事及高級管理人員						《企業管治報告--我們的董事會》												78-79
									6 B補償						“公司治理報告-董事薪酬報告”												98-114
															“公司治理報告-董事薪酬報告-政策表摘要和2023/24年採取的方法以及2024/25年的預期方法”												100-114
															“公司治理報告-董事薪酬報告-2023/24年度政策實施説明”												103-105
															“公司治理報告-董事薪酬報告-2023/24年政策實施説明-單一薪酬總額-執行董事”												103
															“公司治理報告-董事薪酬報告-2023/24年度政策實施説明-單一薪酬總額-非執行董事”												109
															“財務報表-合併財務報表註釋-4。其他運營成本-（c）關鍵管理層薪酬”												145
															“財務報表-合併財務報表註釋-25。養老金和其他退休後福利”												178-184
									6C董事會實踐						“公司治理報告-我們的董事會”												78-79
															《企業管治報告-企業管治概覽》												76-77
															“企業管治報告-審計及風險委員會報告”												90-95

三、

---

“企業管治報告-董事薪酬報告”

98-114

“其他信息-股東信息-公司章程-董事”

232

6D員工

“戰略報告-我們的商業模式”

4-5

“戰略報告-我們致力於成為一家負責任的企業-我們的員工”-截至2024年3月31日的性別人口”

40

“財務報表--合併財務報表附註--4.其他業務費用--(B)僱員人數”

144

6 E持股

“公司治理報告-董事薪酬報告-2023/24年政策表和方法摘要以及2024/25年的預期方法”

100-102

“其他信息-其他披露-所有員工股票計劃”

238

“股權分置”

“更多信息”

6 F披露登記人為支付錯誤判給的賠償而採取的行動

不適用

—

7

大股東及關聯方交易

7A大股東

“其他資料-股東資料-股份的重大權益”

234

“股份的重大權益”及“美國存托股份的重大權益”

“更多信息”

7B關聯方交易

“財務報表--合併財務報表附註--30.承諾和或有事項“

191

“財務報表-合併財務報表註釋-31。關聯方交易”

192

“股份的實質權益”

“更多信息”

7 C專家和顧問的興趣

不適用

—

8

財務信息

8A合併報表和其他財務信息

“戰略報告--主席聲明”

6

《戰略報告-財務回顧》

60-73

“策略性報告-企業管治概覽-董事會年內工作重點”

80-81

“公司治理-審計與風險委員會報告-與財務報表相關的重大問題/判斷-集團特殊項目框架的應用”

91

財務報表--“財務報表”

127-218

“財務報表-合併財務報表註釋-5。特殊物品和重新測量”

146-149

“財務報表--合併財務報表附註--9.分紅”

156

“獨立註冊會計師事務所報告書-表格20-F的審計意見”

“更多信息”

8B重大變化

“戰略報告-財務回顧-資產負債表事件後”

73

“財務報表-合併財務報表註釋-36。資產負債表後事件”

211

“其他信息-股東信息-報告期後的事件”

233

“後續事件”

“更多信息”

9

報價和掛牌

四.

---

9A報價和列表詳細信息

“其他信息-股東信息-股票信息”

234

9 B分配計劃

不適用

—

9 C市場

“附加信息-股東信息-共享信息”

234

9D出售股東

不適用

—

9 E稀釋

不適用

—

9 F發行費用

不適用

—

10

更多信息

10A股本

不適用

—

10 B公司備忘錄及章程

“附加信息-股東信息-公司章程”

232

“其他信息-其他假設-控制條款的變更”

238

“其他信息-其他披露-公司治理實踐：與紐約證券交易所上市標準的差異”

238

10 C材料合同

“其他信息-其他披露-重要合同”

240

10 D交易所管制

“附加信息-股東信息-外匯管制”

233

10 E税收

“附加信息--股東信息--税務”

236-237

10 F股息和付款代理人

不適用

—

10 G專家聲明

不適用

—

10 H展示的文件

“其他信息-股東信息-展示的文件”

233

10 I附屬信息

“財務報表--合併財務報表附註--34.附屬企業、合營企業及聯營公司“

206-209

11

關於市場風險的定量和定性披露

11(A)關於市場風險的量化信息

“財務報表-合併財務報表註釋-17。衍生金融工具”

170-172

“財務報表--合併財務報表附註--32.金融風險管理“

192-204

“其他信息-內部控制和風險因素-風險因素”

226-231

11(B)關於市場風險的定性信息

“財務報表--合併財務報表附註--35.敏感度“

210-211

11（c）過渡期

不適用

—

11（d）前瞻性聲明安全港

“其他信息-警示聲明”

264

12

股本證券以外的證券的説明

12 A債務證券

不適用

—

12 B令狀和權利

不適用

—

12 C其他證券

不適用

—–

12 D美國存托股票

“其他信息-股東信息-向公司支付的存託款項”

233

“附加信息--定義和術語表”

259-262

“美國存托股份的實質性權益”

“更多信息”

13

違約、拖欠股息和拖欠股息

不適用

—

14

對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改

不適用

—

15

控制和程序

v

---

15（a）披露控制和程序

“其他信息-內部控制和風險因素-披露控制”

226

15（b）管理層關於財務報告內部控制的年度報告

“補充信息-內部控制和風險因素--財務報告的內部控制”

226

“企業管治報告-審計及風險委員會報告”

90-95

15（c）註冊會計師事務所的認證報告

“獨立註冊會計師事務所報告書-表格20-F的審計意見”

“更多信息”

16

16審計委員會財務專家

《企業管治報告--我們的董事會》

78-79

“公司治理-審計與風險委員會報告-委員會財務經驗”

91

16 B道德準則

“其他信息-其他披露-道德守則”

238

16 C主要會計師費用和服務

“公司治理報告-審計與風險委員會報告-外部審計師-外部審計師費用”

95

“公司治理報告-審計與風險委員會報告-外部審計-非審計服務”

95

“財務報表--合併財務報表附註--附註4.其他業務費用--(E)審計員的薪酬”

145

16D豁免審計委員會遵守上市標準

不適用

—

16e發行人和關聯購買者購買股權證券

“其他資料-股東資料-股份的重大權益-購買股份的權力”

235

16 F登記人認證會計師的變更

不適用

—

16 G公司治理

“其他信息-其他披露-公司治理實踐：與紐約證券交易所上市標準的差異”

238

16 H礦山安全揭祕

不適用

—

16 I有關阻止檢查的外國司法管轄區的披露

不適用

—

16 J內幕交易政策

“內幕交易政策”

“更多信息”和附件11（b）

16 K網絡安全披露

16 K（b）風險管理和戰略

“戰略報告-我們的主要風險和不確定性-災難性的網絡安全事件”

24

“戰略報告-我們的主要風險和不確定性-網絡安全風險管理和戰略”

29

“其他信息-內部控制和風險因素-風險因素-網絡或物理安全漏洞”

226

16 K（c）治理

“戰略報告-我們的主要風險和不確定性-災難性的網絡安全事件”

24

“戰略報告-網絡安全治理”

29

17

財務報表

不適用

—

18

財務報表

財務報表--“財務報表”

127-218

“財務報表-獨立註冊公共會計師事務所的報告-表格20-F的審計意見”

“更多信息”

19

陳列品

在美國證券交易委員會備案

—

NG plc年報及賬目2023/24

VI

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2024	備註		總計 £m
持續運營
收入	2(a),3		19,850
呆壞賬準備	4		(179)
其他運營成本	4		(15,208)
其他營業收入			12
營業利潤	2(b)		4,475
財政收入	6		248
融資成本	6		(1,712)
合資企業和聯營公司的税後收益份額	16		37
税前利潤	2(b)		3,048
税收	7		(831)
持續經營的税後利潤			2,217
非持續經營的税後利潤	10		74
本年度利潤總額(持續和停產)			2,291
歸因於：
母公司的股權股東			2,290
持續經營的非控制性權益			1
每股收益(便士)
基本每股收益(續)	8		60.0
稀釋後每股收益(續)	8		59.7
基本每股收益(持續和停產)	8		62.0
稀釋後每股收益(持續和停產)	8		61.7

2023	備註		總計 £m
持續運營
收入	2(a),3		21,659
呆壞賬準備	4		(220)
其他運營成本	4		(17,549)
其他營業收入			989
營業利潤	2(b)		4,879
財政收入	6		138
融資成本	6		(1,598)
合資企業和聯營公司的税後收益份額	16		171
税前利潤	2(b)		3,590
税收	7		(876)
持續經營的税後利潤			2,714
非持續經營的税後利潤	10		5,083
本年度利潤總額(持續和停產)			7,797
歸因於：
母公司的股權股東			7,797
持續經營的非控制性權益			—
每股收益(便士)
基本每股收益(續)	8		74.2
稀釋後每股收益(續)	8		73.8
基本每股收益(持續和停產)	8		213.1
稀釋後每股收益(持續和停產)	8		212.1

	財務報表

已整合損益表

截至3月31日的年度

	127	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

2022	備註		總計 £m
持續運營
收入	2(a),3		18,449
呆壞賬準備	4		(167)
其他運營成本	4		(14,139)
其他營業收入			228
營業利潤	2(b)		4,371
財政收入	6		50
融資成本	6		(1,072)
合資企業和聯營公司的税後收益份額			92
税前利潤	2(b)		3,441
税收	7		(1,258)
持續經營的税後利潤			2,183
非持續經營的税後利潤	10		171
本年度利潤總額(持續和停產)			2,354
歸因於：
母公司的股權股東			2,353
持續經營的非控制性權益			1
每股收益(便士)
基本每股收益(續)	8		60.6
稀釋後每股收益(續)	8		60.3
基本每股收益(持續和停產)	8		65.4
稀釋後每股收益(持續和停產)	8		65.0

合併損益表

截至3月31日止年度繼續

	128	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

			2024	2023	2022
	備註		£m	£m	£m
持續經營的税後利潤			2,217	2,714	2,183
非持續經營的税後利潤			74	5,083	171
持續經營的其他全面收入
不會重新歸類為損益的持續運營項目：
養卹金資產和退休後福利債務的重新計量(損失)/收益	25		(218)	(1,362)	2,172
通過其他全面收益按公允價值確定的權益工具淨收益			—	—	12
資本支出現金流量對衝的淨（損失）/收益			(37)	10	(1)
對永遠不會重新歸類為損益的項目徵税	7		59	341	(496)
永遠不會重新分類至損益的持續經營項目總數			(196)	(1,011)	1,687
來自持續經營的項目，可能隨後重新歸類為損益：
由淨投資對衝抵銷的淨資產的重新換算			(335)	883	630
匯兑差額重新分類到綜合損益表處置			—	(170)	—
現金流量對衝的淨收益/（損失）			240	—	(57)
套期保值成本的淨收益/(虧損)			26	(16)	1
以公允價值計量且其變動計入其他的債務工具投資的淨收益/（損失） 綜合收益			21	(25)	(11)
聯營公司其他綜合收入中扣除税項後的份額			—	1	1
對隨後可能重新歸類為損益的項目徵税	7		(66)	11	15
隨後可能重新分類至損益的持續經營業務項目總數			(114)	684	579
本年度其他綜合(虧損)/收入，扣除持續經營的税收淨額			(310)	(327)	2,266
年內其他全面收入/（虧損），扣除已終止業務的税款	10		10	(227)	211
本年度其他綜合(虧損)/收入，税後淨額			(300)	(554)	2,477
本年度持續經營業務的全面收入總額			1,907	2,387	4,449
本年度非持續經營業務的全面收入總額	10		84	4,856	382
本年度綜合收益總額			1,991	7,243	4,831
歸因於：
母公司的股權股東
從持續運營中			1,906	2,386	4,447
從中斷的運營中			84	4,856	382
			1,990	7,242	4,829
非控制性權益
從持續運營中			1	1	2

	財務報表

綜合全面收益表

截至3月31日的年度

	129	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

	分享 資本 £m	分享 補價 帳户 £m	保留 收益 £m	其他權益 儲量1 £m		總計 股東的 股權 £m	非- 控管 利益 £m		總計 股權 £m
2021年3月31日	474	1,296	23,163	(5,094)		19,839	21		19,860
本年度利潤	—	—	2,353	—		2,353	1		2,354
本年度其他全面收入	—	—	1,871	605		2,476	1		2,477
本年度綜合收益總額	—	—	4,224	605		4,829	2		4,831
股權分紅	—	—	(922)	—		(922)	—		(922)
與股息相關的股票發行2	11	(12)	—	—		(1)	—		(1)
發行庫藏股	—	—	17	—		17	—		17
自有股份交易	—	16	(3)	—		13	—		13
基於股份的支付	—	—	43	—		43	—		43
股份支付税	—	—	7	—		7	—		7
出售累計損益的轉讓 股本投資3	—	—	82	(82)		—	—		—
現金流量對衝轉入報表 財務狀況，扣除税款	—	—	—	8		8	—		8
在2022年4月1日	485	1,300	26,611	(4,563)		23,833	23		23,856
本年度利潤	—	—	7,797	—		7,797	—		7,797
本年度其他綜合(虧損)/收入	—	—	(1,253)	698		(555)	1		(554)
本年度綜合收益總額	—	—	6,544	698		7,242	1		7,243
股權分紅	—	—	(1,607)	—		(1,607)	—		(1,607)
與股息相關的股票發行2	3	(3)	—	—		—	—		—
發行庫藏股	—	—	16	—		16	—		16
自有股份交易	—	5	(4)	—		1	—		1
基於股份的支付	—	—	48	—		48	—		48
現金流量對衝轉入報表 財務狀況，扣除税款	—	—	—	5		5	—		5
2023年4月1日	488	1,302	31,608	(3,860)		29,538	24		29,562
本年度利潤	—	—	2,290	—		2,290	1		2,291
本年度其他全面虧損	—	—	(168)	(132)		(300)	—		(300)
本年度綜合收益/(虧損)總額	—	—	2,122	(132)		1,990	1		1,991
股權分紅	—	—	(1,718)	—		(1,718)	—		(1,718)
與股息相關的股票發行2	5	(6)	—	—		(1)	—		(1)
發行庫藏股	—	—	21	—		21	—		21
自有股份交易	—	2	(6)	—		(4)	—		(4)
基於股份的支付	—	—	37	—		37	—		37
股份支付税	—	—	2	—		2	—		2
現金流量對衝轉入報表 財務狀況，扣除税款	—	—	—	2		2	—		2
於2024年3月31日	493	1,298	32,066	(3,990)		29,867	25		29,892

1.有關其他股權儲備的更多詳細信息，請參閲註釋 28.

2.股票溢價賬户包括與股票股息相關的成本。

3.截至2022年3月31日止年度，本集團出售了與作為支持一些長期員工的金融工具組合一部分持有的股份相關的權益工具

l能力。權益工具之前按公允價值計入其他全面收益計量，在出售之前，本集團確認了收益 £12萬.

積累的收益 £82萬在其他全面收益中確認的出售時轉入保留收益.

合併權益變動表

截至3月31日的年度

	130	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

			2024	2023
	備註		£m	£m
非流動資產
商譽	11		9,729	9,847
其他無形資產	12		3,431	3,604
財產、廠房和設備	13		68,907	64,433
其他非流動資產1	14		848	620
養老金資產	25		2,407	2,645
金融和其他投資	15		880	859
對合資企業和聯營企業的投資	16		1,420	1,300
衍生金融資產	17		324	276
非流動資產總額			87,946	83,584
流動資產
庫存和流動無形資產	18		828	876
貿易和其他應收款1	19		3,415	3,830
流動納税資產			11	43
金融和其他投資	15		3,699	2,605
衍生金融資產	17		44	153
現金和現金等價物	20		559	163
持有待售資產	10		1,823	1,443
流動資產總額			10,379	9,113
總資產			98,325	92,697
流動負債
借款	21		(4,859)	(2,955)
衍生金融負債	17		(335)	(222)
貿易和其他應付款	22		(4,076)	(5,068)
合同責任	23		(127)	(252)
流動税項負債			(220)	(236)
條文	26		(298)	(288)
為出售而持有的負債	10		(1,474)	(109)
流動負債總額			(11,389)	(9,130)
非流動負債
借款	21		(42,213)	(40,030)
衍生金融負債	17		(909)	(1,071)
其他非流動負債	24		(880)	(921)
合同責任	23		(2,119)	(1,754)
遞延税項負債	7		(7,519)	(7,181)
養卹金和其他退休後福利義務	25		(593)	(694)
條文	26		(2,811)	(2,354)
非流動負債總額			(57,044)	(54,005)
總負債			(68,433)	(63,135)
淨資產			29,892	29,562
權益
股本	27		493	488
股票溢價帳户			1,298	1,302
留存收益			32,066	31,608
其他股權儲備	28		(3,990)	(3,860)
股東權益總額			29,867	29,538
非控制性權益			25	24
總股本			29,892	29,562

1.今年，我們修改了有關資本支出預付款在流動和非流動之間分類的政策，以使其與運營週期保持一致

與其相關的基礎資產。因此，比較金額已重新呈列以反映這一變化（見附註14和19）.

第127至211頁所載綜合財務報表已於5月22日獲得董事會批准 2024並簽署了

代表其：

約翰·佩蒂格魯行政長官

安迪·阿格首席財務官

國家電網公司

註冊號碼：4031152

	財務報表

綜合財務狀況表

截至3月31日

	131	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

			2024	2023	2022
	備註		£m	£m	£m
經營活動的現金流
持續經營的總營業利潤	2(b)		4,475	4,879	4,371
對以下各項進行調整：
出售投資的收益			—	(846)	(228)
其他公允價值變動			(16)	21	(65)
折舊、攤銷和減值			2,061	1,984	1,830
基於股份的支付			37	48	38
營運資金的變動			(147)	547	(223)
條文的更改			840	(155)	149
養卹金和其他退休後福利債務的變化			31	(46)	(84)
業務產生的現金--持續業務			7,281	6,432	5,788
已繳税款			(342)	(89)	(298)
經營活動的現金淨流入--持續經營			6,939	6,343	5,490
經營活動的現金淨流入--非連續性業務			—	555	782
投資活動產生的現金流
購買無形資產			(549)	(567)	(446)
購買房產、廠房和設備			(6,904)	(6,325)	(5,098)
財產、廠場和設備的損壞			52	87	26
對合資企業和聯營公司的投資			(332)	(443)	(265)
從合資企業、聯營公司和其他投資獲得的股息			176	190	166
收購國家電網配電網？			—	—	(7,837)
出售英國天然氣輸送業務的權益2	10		681	4,027	—
出售納拉甘西特電氣公司的權益2			—	2,968	—
出售千禧管道有限公司的權益			—	497	—
出售St William Home LLP的權益			—	—	413
處置財務和其他投資			102	116	215
收購金融投資			(81)	(95)	(197)
對國家電網可再生能源和翡翠能源風險投資有限責任公司的貢獻			(19)	(19)	(16)
短期金融投資的淨變動			(1,141)	586	(781)
收到的利息	29(b)		148	65	40
衍生產品的現金流入	29(b)		123	—	17
衍生品的現金流出	29(b)		—	(362)	(122)
財產、廠房和設備損失的保險索賠			143	79	—
淨現金流量（用於）/來自投資活動-持續經營			(7,601)	804	(13,885)
來自/（用於）投資活動的淨現金流量-已終止業務			102	(564)	(125)
融資活動產生的現金流
發行庫藏股所得款項			20	16	33
自有股份交易			(4)	1	(3)
從貸款獲得的收益	29(b)		5,563	11,908	12,347
償還貸款	29(b)		(1,701)	(15,260)	(1,261)
支付租賃負債	29(b)		(118)	(155)	(117)
短期借款的淨變動	29(b)		544	(511)	(11)
衍生產品的現金流入	29(b)		86	190	20
衍生品的現金流出	29(b)		(58)	(118)	(114)
支付的利息	29(b)		(1,627)	(1,430)	(1,053)
支付給股東的股息	9		(1,718)	(1,607)	(922)
來自/（用於）融資活動的淨現金流量-持續經營			987	(6,966)	8,919
融資活動中使用的淨現金流量-已終止業務			—	(207)	(1,150)
現金和現金等價物淨增加/(減少)	29(b)		427	(35)	31
重新分類為持有待售	10,29(b)		(30)	9	(11)
匯市動向	29(b)		(1)	7	5
年初現金及現金等價物			163	182	157
年終現金及現金等價物	20		559	163	182

1.餘額包括已支付的現金對價和從國家電網配電公司（NGED）獲得的現金。

2.截至2023年3月31日止年度的餘額包括已收現金收益（扣除出售現金）.

合併現金流量表

截至3月31日的年度

	132	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

1.編制基礎和最近的會計發展

會計政策描述了我們確認和計量本年度交易和餘額的方法。會計政策 適用於所有財務報表的會計政策如下所示，而特定於財務構成部分的會計政策 發言已納入相關説明。 本節還顯示了這些財務報表中的判斷領域和估計不確定性的主要來源。此外，我們還有 概述了國際會計準則理事會(IASB)新的會計準則、修訂和解釋，以及這些準則是否 在今年年底或以後幾年有效，解釋了重大變化預計將如何影響我們報告的業績。

國家電網的主要活動涉及輸電和

英國的電力分佈和英國的電力和天然氣

美國東北部。該公司正在成為一家公眾有限責任公司

在香港成立為法團和居所英格蘭和威爾士北部，並已註冊

辦公室地址：1-3 Strand，倫敦，WC2N 5EH.

本公司，國家電網公司，它是

集團，主要在倫敦證券交易所上市，並

紐約證券交易所也引用了這一消息。

這些合併財務報表已獲準印發

由董事會於5月22日提交2024.

這些合併財務報表編制於

按照國際會計準則(IAS)和

國際財務報告準則(IFRS)及相關準則

國際會計準則理事會發布的解釋。它們是在以下基礎上準備的

所有符合以下條件的國際財務報告準則和解釋

截至該期間的必填項2024年3月31日並根據

2006年的《公司法》。比較財務信息

也是在此基礎上做好準備的。

綜合財務報表已於

按歷史成本計算，但養卹金資產的記錄除外

和債務、衍生金融工具的重估和

某些商品合同和某些金融資產和負債

按公允價值計量。

這些合併財務報表以英鎊列報。

英鎊，這也是公司的職能貨幣。

財務報表附註的編制日期為

除非另有説明，否則為持續基礎。

A.持續經營的企業

作為董事考慮是否適當的一部分

在編制這些文件時，採用持續經營會計基礎

根據財務報表，董事已評估主要風險

以及潛在的下行業務現金流情景

集團的運營。董事特別考慮了一項

企業現金流的基本情況和合理的最壞情況。

作為評估的一部分，董事已將預期的

收到全包銷的配股發行。評估結果是

在保守的假設下編制，即專家組無法進入

債務資本市場。

在合理的最壞情況下確定的主要現金流影響

場景如下：

•出售歸類為持有待售資產的時間(見附註10);

•通貨膨脹和增量支出對我們資本的不利影響

支出方案；

•整個集團時間安排的不利影響(即淨額-

收回允許的收入或減少超額徵收）

未償應收賬款的收取速度較慢;

•運營和融資成本高於預期，包括

集團內未實現計劃效率;以及

•美國進一步重大風暴的潛在影響。

作為分析的一部分，董事會還考慮了以下內容

可自行決定改善已確定職位的潛在槓桿

如果債務資本市場無法進入，則通過分析：

•向股東支付股息；

•集團資本支出階段發生重大變化

計劃，包含非必要工程和計劃的元素

延遲;和

•各地進一步削減運營支出

中國集團。

考慮了合理的最壞情況以及進一步的

由董事會酌情決定，集團繼續擁有空間

針對註釋中確定的集團承諾貸款 33發送到

財務報表。

除上述外，還具備籌集新內容和擴展現有內容的能力

融資單獨納入分析中，董事

指出 £5.61000億美元期內新發行的長期優先債務的數量

從…2023年4月1日至2024年3月31日作為集團能力的證據

如果需要，繼續進入債務資本市場。

基於上述情況，董事得出結論，本集團狀況良好

能夠令人滿意地管理其融資和其他業務風險

併合理預期集團將有足夠的資金

資源將從12個月起繼續運營

該等綜合財務報表的簽署日期。因此他們

認為採用持續經營會計基礎是適當的

編制財務報表。

	財務報表

合併財務報表附註

	133	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

1.編制基礎和最近的會計發展 續

B.合併的基礎

合併財務報表包含結果、資產

以及公司及其子公司的負債和股份

包括聯合行動的結果、資產和負債。

子公司被定義為由集團控制的實體。控制是

在集團面臨或有權面臨可變因素的情況下實現

從與實體的參與中返回，並有能力影響

這些資本通過其對實體的權力迴歸。

本集團使用股權對合資企業和聯營公司進行會計處理

按成本加成本計價進行投資的會計方法

收購後合營企業淨資產份額的變化

或其聯營公司，減去任何減值準備。損失超過

在合資企業和聯營公司中的合併權益不被確認，

除非本公司或其附屬公司已作出承諾

以彌補這些損失。

如有需要，會作出調整，使會計政策

用於公司的個人財務報表、子公司、

聯合運營、合資企業和合作夥伴與使用的業務、合資企業和員工保持一致

在其根據國際財務報告準則編制的綜合財務報表中。

公司間的交易將被消除。

子公司、合資企業、合資企業和聯營公司的業績

年內收購或出售的資產計入綜合

自收購生效之日起或至

處置的生效日期，視情況而定。

收購是使用收購方法進行核算的，其中

收購價格分配給收購的可識別資產，並

按公允價值承擔的負債和確認的剩餘負債

作為一種善意。

C.外幣

以本幣以外的貨幣進行的交易

有關公司或附屬公司按匯率入賬

以交易日期為準。在每個報告日期，

以外幣計價的貨幣資產和負債

按收盤匯率重新換算。非貨幣資產不是

重新翻譯，除非它們是按公允價值計價的。

重新換算貨幣資產的損益及

負債包括在損益表中，但在下列情況下除外

套期保值會計的廣泛應用需要包括在其他

全面收益(見附註32(e)).

在合併時，具有

本位幣不同於公司本位幣

英鎊，主要是我們的美國業務，這些業務具有功能性

美元的貨幣，按現行匯率折算

第一個報告日期。收入和支出項目在

這些匯率沒有差異的期間的平均匯率

在交易發生之日起實質上不受利率的影響。匯兑差異

產生的收入在其他全面收益中確認並轉移

將合併折算準備金計入其他股本儲備

(見附註28).

D. 出售英國電力系統運營商

(經理股票期權計劃)

如在註釋中進一步描述的10，2023年10月底，

為使股票期權與股票期權分開所需的立法

組建國家能源系統運營商(NESO)獲得通過

通過議會。預計近地天體觀測系統將作為一個

獨立上市公司，本日曆年度，有責任

在電力和天然氣系統上。因此，該集團採取了

經理股票期權關聯資產與負債歸類的判斷

於綜合財務狀況表內持有以供出售

2023年10月底。股票期權不符合分類標準

作為一項不連續的業務，因此其結果還沒有

分別在損益表面上披露，併為

取而代之的是列入持續經營的結果。

E. 英國天然氣輸送業務的處置

繼本集團出售一間 60%英國天然氣公司的控股權

截至2023年3月31日止年度的輸電業務，本集團

完成了進一步的銷售20%其保留的在

業務(通過Gast TopCo Limited持有)，於2024年3月11日。這個

其他80%Of Gast TopCo Limited由麥格理基礎設施公司所有

和不動產(Mira)和不列顛哥倫比亞省投資管理公司

公司(BCI)(統稱為財團)。集團的剩餘部分

20%Gast TopCo Limited的權益被歸類為

在集團具有重大影響力的基礎上建立的合作伙伴

接管了這項業務。

剩下的20%利息受制於與公司簽訂的期權協議

財團，剩餘的收購協議(RAA)，其中

2023年7月9日取代了之前的進一步收購協議(FAA)

在這種情況下，20%當年處分執行完畢。RAA選項

可在2024年5月1日至2024年5月1日之間由財團選擇行使

2024年7月31日。如果RAA選擇權由財團部分行使，

集團將有權將其剩餘權益投入

Gast將TopCo Limited授予財團，該財團可由

2024年12月1日至2024年12月31日之間的團體。考慮到

考慮到RAA演練窗口的時機，小組已

繼續將其在Gast TopCo Limited的剩餘權益歸類為

持有待售股份並未佔其所佔股份的

合夥人的結果。

這一損失發生在20%出售Gast TopCo Limited及

與FAA選項和RAA選項相關的重新測量具有

在不連續的業務中被記錄。作為被扣留的合夥人

出售後，本集團尚未確認本年度的任何業績份額

截至2024年3月31日。分類對合並的影響

利潤表、合併全面收益表

和合並現金流量表以及每股收益

(EPS)分為持續運營和停止運營。

合併財務報表附註續

	134	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

1.編制基礎和最近的會計發展 續

F. 判斷領域和關鍵來源

估計不明朗因素之

財務報表的編制需要管理層做出

影響報告資產金額的估計和假設

和負債、或有資產和負債的披露以及

報告期內報告的收入和費用金額。

實際結果可能與這些估計不同。有關此類的信息

判斷和估計見財務報表附註，

重點領域概述如下。

對金額影響最大的判斷領域

財務報表中確認的是：

•認為將我們的公司歸類為20%股權

對GasT TopCo Limited的投資以及RAA期權，

持作出售，詳情見註釋 10及

•判決認為，儘管頒佈了立法並針對

紐約州和馬薩諸塞州承諾實現

到2050年温室氣體淨零排放，這些並不會縮短

我們美國天然氣網絡資產的剩餘有用經濟壽命（UEL），

我們認為其預計將在2050年之後發揮作用

(see估計不確定性的主要來源如下並請注意13).

具有重大風險的估計不確定性的關鍵來源

對資產的公允價值進行重大調整

下一財政年度的負債為：

•用於確定

美國環境條款，特別是與 三 超級基金

地點和某些其他遺留製造天然氣廠（MGP）地點

(見附註26);

•對我們天然氣網絡資產的UEL做出的估計

由於能源轉型交付速度的不確定性

以及它可以傳遞的多種途徑。我們

估計考慮了客户行為的預期變化，

新技術的發展、燃料脱碳的潛力

通過使用可再生天然氣和綠色氫，以及

增加電氣化的可行性和負擔能力(見附註13

瞭解詳細信息和敏感性分析)；及

•養老金和其他退休後負債的估值

好處（見註釋 25).

為了説明假設變化的影響

養老金資產和負債以及現金流的估值

環境規定可能對我們的業績和財務產生影響

立場，我們已在筆記中納入了敏感性分析 35.

G.氣候變化和轉型的影響

消除判斷區域和關鍵來源的淨零

估計不明朗因素之

在編制這些截至該年度的財務報表時3月31

2024，管理層已考慮到集團的承諾

關於其向淨零的過渡和氣候變化的影響。

該集團公佈了一份氣候過渡計劃，其中闡述了其

到2050年實現這一承諾的目標，與巴黎公約保持一致

協議。管理層還確定了一些重要的

與氣候有關的風險和機遇。對Group的更改

承諾和氣候變化的影響可能會對

對本集團目前報告的資產數額的影響以及

負債以及可確認的類似資產和負債

在今後的報告期內，如上文所述，

關於UELS的估計不確定度的判斷和主要來源

我們的美國天然氣網絡資產，並將在下文進一步詳細説明。

修繕物業、廠房和設備及氣候

適應活動

本集團的網絡資產計入物業、廠房及

設備(PP&E)有可能受到極端天氣的物理影響

諸如大風暴等可能因增加而加劇的事件

天氣事件的頻率和不斷變化的長期氣候趨勢，

從而導致資產損失。M風暴成本，扣除免賠額

和不允許，本集團發生的可收回為收入

我們的費率計劃下的未來時期，但相關的維修成本為

根據國際財務報告準則，在發生時作為其他運營成本支出。

財產、廠房和設備減值及商譽

包括在集團的工廠和機械中（見註釋 13)是

£325萬石油和天然氣發電機組，

大約3,800 發電容量MW位於

紐約長島。雖然集團保留這些的所有權

資產，它根據調度出售所有容量和能源

請求以及生成者提供的任何相關輔助服務

設施通過電源連接至長島電力局（LIPA）

協議有效期至2028年。

這些單位的最大UEL將在2040年結束，這與

紐約州為實現脱碳電力設定的目標

到2040年。然而，存在這樣一個風險，即UEL肯定，

或者，根據進展情況，可能會縮短所有單位

長島的脱碳活動。本集團相信有

沒有關於發電資產的重大會計判斷

而且UUUL在這一年裏並沒有加速。

與集團液化天然氣(LNG)儲存相關的資產

位於英國穀物島的設施最高可持續到2045年，

這符合目前的商業合同。的烏託邦

我們的主要資產與我們在普羅維登斯的液化天然氣商業運營相關，

羅德島州由用於制定差餉的恢復期通知

用途，並且大部分的uel都是固定價格的。

服務合同。這些資產的賬面淨值將為非物質的

到2050年。因此，專家組認為沒有任何材料

關於液化天然氣資產價格的會計判斷

截至2010年12月1日2024年3月31日.

	財務報表

	135	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

1.編制基礎和最近的會計發展 續

G.氣候變化和轉型的影響

消除判斷區域和關鍵來源的淨零

估計不明朗因素之 續

淨零途徑也可能影響我們的美國天然氣網絡，

進而可能影響我們紐約和紐約的可收回金額

英格蘭現金產生單位（CGUs）。在評估可恢復性時

我們的現金產生單位（請參閲註釋 11），我們計算使用價值是基於

預測結合了我們對未來現金流的最佳估計，

與我們管轄區的淨零計劃相關的假設

在。就我們的紐約和新英格蘭現金產生單位而言，我們的

我們的減損測試中使用的預測現金流持續時間是 五年.

我們採用根據長期預期確定的最終增長率

考慮經濟通貨膨脹和使用的貼現率

淨零計劃對我們天然氣業務的潛在影響。因此，

某些變量的影響將在中長期發揮

由於預期向脱碳電力過渡，

預計發電量不會對可回收量產生影響

我們紐約和新英格蘭現金產生單位的數量。

退役規定

規定將我們受監管的大部分內容退役

如果沒有法律規定，輸電和配電資產不予確認

義務是存在的，並且存在一個現實的替代方案來代替承擔成本

資產在其生命週期結束時退役。包括在集團的

截至日期的退役規定 2024年3月31日(見附註26)是

£57萬與清除石棉的法律要求有關

對我們的石油和天然氣電力進行重大改造或拆除

發電結構和設施位於紐約長島。

如上所述，朗脱碳活動的進展

島嶼可能會提前退役這些資產，從而

增加相關退役條款的現值。

本年度未發生重大變化

退役支出的預期時間。目前

退役支出的預期時間尚未重大

已提出，但管理層將繼續審查

事實和情況。

對商品合約衍生品的敏感性

本集團擁有與遠期購買相關的合同

天然氣並進入與大宗商品相關的衍生金融工具

價格，包括用於管理的天然氣期權和掉期

市場價格波動（見註釋 17（b））。截至 2024年3月31日，集團的

天然氣商品合約衍生品主要是短期的，

因此，我們預計不會因轉型而帶來風險

到淨零。

H.會計政策選擇

IFRS提供了會計準則中的某些可用選項。

我們已經做出並將繼續做出的選擇包括以下內容：

•呈現格式：我們使用費用方法的性質

利潤表和彙總我們的財務狀況表

淨資產和總權益。

•金融工具：我們通常選擇應用對衝會計

在大多數允許的情況下（見註釋 32(e)).

I.新的IFRS會計準則和

截至年底有效的解釋

2024年3月31日

本集團採納了以下新準則及修訂

符合對集團業績沒有重大影響的標準

或財務報表披露：

•IFRS 17“保險合同”;

•IAS 1和IFRS實踐聲明2的修訂-“制定

物質性判斷;

•IAS 12“國際税收改革-第二支柱模型”的修正案

規則的;和

•國際會計準則8“會計政策、會計變更”的修訂

估計和錯誤'。

2021年5月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第12號“所得税”的修訂

為了將初始承認豁免的範圍縮小到

不包括產生相等和抵消性臨時

不同之處。經修訂後，集團確認獨立的

與租賃負債和退役有關的遞延税項資產

與其使用權資產有關的債務和遞延税項負債

(見附註7)。由於餘額有資格抵銷，因此不會對

保留的合併財務狀況和期初報表

截至2023年4月1日的收益。

J.新《國際財務報告準則》會計準則和

尚未通過的解釋

以下是新會計準則和對現有會計準則的修訂

標準已經發布，但尚未生效：

•對國際財務報告準則第10號和國際會計準則第28號出售或出資資產的修正

投資者與其聯營公司或合資企業之間的關係；

•對《國際會計準則1》流動或負債分類的修正

非電流‘；

•對《國際會計準則》第1號“有契諾的非流動負債”的修正；

•對“國際會計準則7”和“國際財務報告準則7”“供應商融資安排”的修正；

•對國際財務報告準則第16號“銷售和回租中的租賃負債”的修訂；以及

•對國際會計準則第21號“外匯變動的影響”的修正

“差餉”。

該小組目前正在評估上述標準的影響，

但預計它們不會產生實質性影響。

本集團並無採納任何其他標準、修訂或

已經發布但尚未完全生效的解釋。

合併財務報表附註續

	136	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

2.分段分析

本附註列載按業務不同部分(經營分部)劃分的本年度財務表現。的表現 這些運營部門受到日常監控和管理。收入和業務結果按經營情況進行分析 部門，基於董事會內部使用的信息，目的是評估每項業務的業績 分段並確定它們之間的資源分配。董事會是國家電網的首席運營決策者(定義見IFRS 8 運營部門)，並主要根據不包括某些收入和利潤的利潤衡量標準評估運營的盈利能力 費用。我們稱這一措施為“調整後利潤”。調整後利潤不包括特殊項目和重新計量(定義見附註5)和IS 被管理層用來監測財務業績，因為它被認為有助於我們報告的財務業績的可比性 年復一年。當然，董事會也會逐個部門考慮盈利能力，不包括時機、重大風暴成本的影響 以及我們英國輸電和英國配電業務的遞延税款。然而，在本報告中披露的利潤衡量標準 注：特殊項目和重新計量前的營業利潤，因為這是與《國際財務報告準則》結果最一致的計量 在這些財務報表中報告。

我們的結果是六主要業務向董事會報告，並相應地被視為應報告的經營部門。

所有其他經營部門均按彙總方式向董事會報告。下表介紹了以下項目的主要活動

每個可報告的運營部門:

英國電力傳輸	英格蘭和威爾士的高壓輸電網絡。這包括我們的加速戰略 英國輸電投資項目將更多清潔、低碳的電力接入輸電網絡 和威爾士。
英國配電系統	英格蘭東部米德蘭茲郡、西米德蘭茲郡和英格蘭西南部的NGED配電網絡 南威爾士。
英國電力系統運營商	英國系統操作員。股票期權符合在2023年10月底被歸類為持有待售的標準 (見附註10)。
新英格蘭	燃氣配電網、配電網和高壓輸電網 在新英格蘭北部。
紐約	紐約的燃氣配電網、配電網和高壓輸電網。
國家電網風險投資公司	包括在英國穀物島和美國羅德島州普羅維登斯的液化天然氣的所有商業運營，我們的 美國的發電業務、我們在英國的電力互聯以及我們對國家電網的投資 可再生能源發展有限責任公司，我們在美國的主要可再生能源業務。雖然NGV在我們受監管的核心之外運行 商業方面，英國最大的電力互聯公司在回報水平方面受到Ofgem的間接監管 他們可以賺到錢。經過內部重組，我們的美國液化天然氣業務從新英格蘭部門重新分類 在這一年。

不屬於上表中任何部分的其他活動主要與我們的英國房地產業務以及保險業務有關

英國和美國的企業活動，以及集團通過國家電網合作伙伴對技術和創新公司的投資。

(A)收入

收入主要是指從能源的產生、傳輸和分配中獲得的銷售價值，以及銷售價值

衍生自向客户提供的其他服務。請參閲備註 3 瞭解更多細節。

經營部門之間的銷售是根據業務所受的監管和法律要求進行定價的。分析

按地理區域計算的收入是以目的地為基礎的。英國和美國的地理區域之間沒有實質性的銷售。

	2024				2023				2022
	總計 銷售額 £m	銷售額 之間 分段 £m	銷售額 至第三位 當事人 £m		總計 銷售額 £m	銷售額 之間 分段 £m	銷售額 至第三位 當事人 £m		總計 銷售額 £m	銷售額 之間 分段 £m	銷售額 至第三位 當事人 £m
運營部門--持續運營：
英國電力傳輸	2,735	(40)	2,695		1,987	(41)	1,946		2,035	(7)	2,028
英國配電系統	1,795	(5)	1,790		2,045	(12)	2,033		1,482	(14)	1,468
英國電力系統運營商	3,788	(35)	3,753		4,690	(31)	4,659		3,455	(18)	3,437
新英格蘭	3,948	—	3,948		4,427	—	4,427		4,550	—	4,550
紐約	6,094	—	6,094		6,994	—	6,994		5,561	—	5,561
國家電網風險投資公司	1,389	(57)	1,332		1,341	(58)	1,283		1,024	—	1,024
其他	244	(6)	238		317	—	317		381	—	381
持續運營的總收入	19,993	(143)	19,850		21,801	(142)	21,659		18,488	(39)	18,449
按地理區域分列--持續業務：
英國			9,063				9,611				7,803
我們			10,787				12,048				10,646
持續運營的總收入			19,850				21,659				18,449

	財務報表

	137	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

2.分段分析 續

(B)營業利潤

經營分部的利潤計量與持續經營業務税前利潤的對賬如下。之進一步詳情

註釋中提供了特殊項目和重新測量 5.

	扣除特殊項的 和重新測量				特殊項目 和重新測量（見註釋5）				在特殊項目之後 和重新測量
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
運營部門--持續運營：
英國電力傳輸	1,677	995	1,067		(3)	(2)	(12)		1,674	993	1,055
英國配電系統	993	1,091	909		(18)	(22)	—		975	1,069	909
英國電力系統運營商	880	238	7		(498)	(1)	(2)		382	237	5
新英格蘭	643	708	743		(2)	424	21		641	1,132	764
紐約	860	741	780		(498)	(200)	315		362	541	1,095
國家電網風險投資公司	469	490	286		89	467	(3)		558	957	283
其他	(60)	31	21		(57)	(81)	239		(117)	(50)	260
總營業利潤來自 繼續開展業務	5,462	4,294	3,813		(987)	585	558		4,475	4,879	4,371
按地理區域分列--持續業務：
英國	3,923	2,825	2,234		(487)	26	224		3,436	2,851	2,458
我們	1,539	1,469	1,579		(500)	559	334		1,039	2,028	1,913
總營業利潤來自 繼續開展業務	5,462	4,294	3,813		(987)	585	558		4,475	4,879	4,371

	扣除特殊項的 和重新測量				特殊項目 和重新測量（見註釋5）				在特殊項目之後 和重新測量
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
對賬至税前利潤：
持續經營的營業利潤	5,462	4,294	3,813		(987)	585	558		4,475	4,879	4,371
合資企業税後業績份額 及聯營公司	101	190	148		(64)	(19)	(56)		37	171	92
財政收入	244	166	65		4	(28)	(15)		248	138	50
融資成本	(1,723)	(1,680)	(1,146)		11	82	74		(1,712)	(1,598)	(1,072)
持續經營業務的税前利潤	4,084	2,970	2,880		(1,036)	620	561		3,048	3,590	3,441

以下項目按分部計入營業利潤總額：

折舊、攤銷和減值	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
運營細分市場：
英國電力傳輸	(521)	(484)	(508)
英國配電系統	(223)	(223)	(158)
英國電力系統運營商	(61)	(101)	(83)
新英格蘭	(420)	(393)	(364)
紐約	(658)	(620)	(537)
國家電網風險投資公司	(166)	(149)	(156)
其他	(12)	(14)	(24)
總計	(2,061)	(1,984)	(1,830)
資產類型：
財產、廠房和設備	(1,769)	(1,700)	(1,544)
非流動無形資產	(292)	(284)	(286)
總計	(2,061)	(1,984)	(1,830)

合併財務報表附註續

	138	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

2.分段分析 續

(c)資本投資

資本投資指增加不動產、廠房和設備，以及為確保與我們相關的產能而向供應商預付的款項

資本項目、非流動無形資產以及對合資企業和聯營企業的額外股權投資。用於內部的分段信息

年內修訂了決策，將資本支出預付款和合資企業的額外股權投資納入其中，

同事。因此，今年的比較信息s截至2023年3月31日和2022年已重新呈現以反映

集團當年的分部衡量標準。

	2024	20231	20221
	£m	£m	£m
運營細分市場：
英國電力傳輸	1,912	1,301	1,179
英國配電系統	1,247	1,220	899
英國電力系統運營商	85	108	108
新英格蘭	1,673	1,527	1,478
紐約	2,654	2,454	1,960
國家電網風險投資公司	662	970	989
其他	2	13	10
總計	8,235	7,593	6,623
資產類型：
財產、廠房和設備	7,124	6,783	5,622
非流動無形資產	481	578	471
合資企業和聯營企業的股權投資2	332	197	461
資本支出預付款	298	35	69
總計	8,235	7,593	6,623

1.比較金額是為了反映我們的美國液化天然氣業務在年內進行內部重組後從新英格蘭重新分類為NGV，

資本投資呈現方式的變化。

2.不包括£零 (2023: £零, 2022: £25萬）對St William Homes LLP合資企業的股權出資。根據合資企業安排的性質，這被排除在外。

我們通常向合資企業注入房地產資產以換取現金，因此不認為這些交易具有資本投資的性質。

(d)非流動資產的地理分析

按地域劃分的非流動資產包括善意、其他無形資產、不動產、廠房和設備、對合資企業的投資和

聯營公司和其他非流動資產。

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
按地理區域劃分：
英國	40,065	38,043	35,466
我們	44,270	41,761	36,411
	84,335	79,804	71,877
與非流動資產總額對賬：
養老金資產	2,407	2,645	3,885
金融和其他投資	880	859	830
衍生金融資產	324	276	305
非流動資產	87,946	83,584	76,897

	財務報表

	139	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

3.收入

收入來自日常活動，主要包括： •傳輸服務； •分銷服務；以及 •代服務。 輸電服務、分配服務和某些其他服務(不包括租金收入)屬於《國際財務報告準則》15年收入的範圍。 與客户的合同，而發電服務(僅與美國LIPA的合同有關)不計入IFRS 16 “租賃”作為租金收入，也在收入中列報。收入確認為反映商品或服務轉移給客户的情況 反映本集團預期有權用來交換這些貨物或服務的對價的數額，但不包括 代表第三方收取的金額和增值税。集團在轉讓對產品或產品的控制權時確認收入 為客户提供服務。 受監管活動的收入由監管協議確定，這些協議規定了在給定時期內對服務收取的價格。 基於預先確定的允許收入。服務使用的差異可能會導致實際收取的收入超過(過度恢復)或 低於(未收回)允許的收入。在監管協議允許回收不足或要求返還的情況下 在過度恢復的情況下，未來期間允許的收入通常會進行調整。在這些情況下，不確認任何資產或負債 在-或超額回收，因為調整涉及尚未交付的未來客户和服務。 非受監管活動的收入主要用於出售我們互聯網絡上的容量，這是在拍賣中確定的。 產能可以按日、月、季度或提前一年的分批出售。收取的價格是由市場基本面決定的，而不是 監管協議。互聯者在被允許賺取的回報水平方面受到間接監管。哪裏 如果金額低於這一範圍，他們將獲得充值收入，如果金額超過這一範圍，他們必須返還超出的部分。在這些 實例、資產或負債分別確認為充值或回傳。

下面，我們按可報告分部對本集團產生收入的主要活動進行了説明。瞭解更多詳細信息

有關我們細分市場的信息，請參閲備註2.

(A)英國電力傳輸

英國電力傳輸部門主要通過在英格蘭和威爾士提供電力傳輸服務來產生收入。我們的

企業作為壟斷經營，由Ofgem監管，Ofgem建立了價格控制機制，設定了每年允許的金額

我們的業務可以獲得回報(與蘇格蘭和離岸輸電運營商等一起)。

電力傳輸包括以下主要服務：

•高壓電力供應-收入是根據使用情況確認的。隨着時間的推移，我們的客户履行了我們的履約義務

利用我們的網絡。我們按月付款，付款期限最長為60天。價格是在我們財政年度結束前確定的

參照受監管的允許收益和估計年產量；以及

•建築工程(主要用於連接)-收入隨着時間的推移而確認，因為我們提供對我們網絡的訪問。客户可以支付

在連接或預付款的使用壽命內。如果客户預先付款，收入將作為合同負債遞延，並在以後釋放

資產的壽命。

對於沒有考慮任何未來服務的其他建築(例如改道)，收入被確認為建築

這項工作即將完成。

(B)英國配電

英國配電部門主要通過在英格蘭中部和西南部地區提供配電服務來獲得收入

產於英格蘭北部和南威爾士。與英國電力傳輸類似，英國電力分配公司在其管轄的司法管轄區內以壟斷形式運營

在中國運營，受Ofgem監管。

電力分配包括以下主要服務：

•電力分配-收入根據客户的使用量(隨着時間的推移)、數量和價格確認。價格管制

確定我們年度津貼的機制類似於英國電力傳輸。收入按月計費，付款條件為

通常在14天內；以及

•建築工程(主要用於連接)-隨着我們提供對網絡的訪問，收入會隨着時間的推移而確認。客户在哪裏付款

首先，收入作為合同負債遞延，並在資產的整個生命週期內釋放。

對於不考慮任何未來服務的其他建築，收入在建築工程完成時確認。

(C)英國電力系統運營商

這家英國電力系統運營商通過平衡英國電力傳輸系統的電力供需來賺取收入，

在那裏它充當委託人。平衡服務由Ofgem監管，由發電商和電力供應商支付的收入是

被確認為提供了服務。

這家英國電力系統運營商還代表輸電運營商收取收入，主要是國家電網輸電公司

以及蘇格蘭和蘇格蘭近海輸電運營商，來自連接或使用輸電系統的用户(電力供應商)。作為英國

電力系統運營商在這一身份中扮演着代理的角色，它記錄了向輸電運營商支付的傳輸網絡收入。

合併財務報表附註續

	140	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

3.收入 續

(D)新英格蘭

新英格蘭部門主要通過提供電力和天然氣供應和分配服務以及高壓電力來產生收入

新英格蘭的傳輸服務。供應和分銷服務由馬薩諸塞州公用事業部門(MADPU)監管

傳輸服務也由聯邦能源管理委員會(FERC)監管，這兩個委員會都監管可以收取的費率

為客户服務。

電力和天然氣的供應和分配以及電力傳輸設施的提供包括以下主要服務：

•電力和天然氣供應和分配以及電力傳輸-收入根據客户的使用情況確認(隨着時間的推移)。收入

按月收費，付款期限為30天；以及

•建築工程(主要用於連接)-隨着我們提供對網絡的訪問，收入會隨着時間的推移而確認。客户在哪裏付款

首先，收入作為合同負債或客户貢獻(如果與政府實體有關)遞延，並在整個生命週期內釋放

這是兩國之間的聯繫。

(E)紐約

紐約部門主要通過提供電力和天然氣供應和分配服務以及高壓電力來獲得收入

紐約的傳輸服務。供應和分銷服務由紐約公共服務委員會(NYPSC)和

傳輸服務由FERC監管，這兩個機構都監管可以向客户收取的費率。

電力和天然氣的供應和分配以及電力傳輸設施的提供包括以下主要服務：

•電力和天然氣供應和分配以及電力傳輸-收入根據客户的使用情況確認(隨着時間的推移)。收入

按月付款，付款期限為30天；以及

•建設工作(主要是連接)-收入隨着時間的推移而確認，因為我們提供對我們的移動網絡的訪問。客户在哪裏付款

首先，收入作為合同負債或客户貢獻(如果與政府實體有關)遞延，並在整個生命週期內釋放

這是兩國之間的聯繫。

(F)國家電網風險投資

國家電網風險投資公司的收入來自電力互聯設施、英國穀物島的液化天然氣以及美國羅德島州的普羅維登斯。

國家電網可再生能源和租金收入。

本集團確認透過互連及普羅維登斯島的輸送服務及液化天然氣進口所得的收入

客户使用容量和容量的手段。收入是隨着時間的推移確認的，並按月計費。付款期限最長為60天。

發電收入是通過提供能源服務和供應能力來生產供客户使用的能源而獲得的

LIPA通過供電協議，LIPA從資產獲得至少到2028年的所有能源和容量。這項安排是

在我們作為出租人的租賃標準範圍內被視為經營性租賃，租金收入記為其他收入，

這構成了總收入的一部分。租賃付款(容量付款)按直線確認，可變租賃付款為

人們認為這種能量是自然產生的。

IFRS 15範圍內的其他收入主要包括從國家電網可再生能源到Emerald Energy Venture的可再生能源項目的銷售

由國家電網和華盛頓州投資委員會(WSIB)共同控制的Emerald LLC(見附註16)。國家電網可再生能源

在美國開發風能和太陽能發電資產，而Emerald擁有購買、建造和運營這些資產的優先購買權。營收預期為

被認為是他們自己賺來的。

根據《國際財務報告準則》第15號以外的準則確認的其他收入，主要包括互連上限的調整。

以及Ofgem為某些全資擁有的互聯子公司構建的收入制度的下限和使用情況。在上限和下限制度下，

如果互聯網絡預計超過其總的五年上限，則在本報告期內確認收入的撥備和減少。

(見附註26)。如果互聯互通預計不會達到其五年底線，則未來流入的資產將被確認為

經濟利益被認為幾乎是確定的，或者在得出結論認為未來資金流入不太可能的情況下，或有資產將被披露。在……下面

在使用收入框架時，任何超過商定激勵水平的收入都必須作為儲蓄傳遞給消費者。在那裏

產生轉移超額收入的義務時，應付收入和收入減少在本報告期內確認。

(G)其他

其他方面的收入與我們英國的商業地產業務和保險業務有關。收入主要是按照標準確認的

除IFRS 15外，包括我們英國商業地產業務的物業銷售(包括對聖威廉合資企業的銷售，該合資企業

在截至2022年3月31日的年度內處置)。房地產銷售在合法完成銷售時被記錄下來。

	財務報表

	141	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

3.收入 續

(H)收入分類

在下表中，收入按主要地理市場和主要服務線細分。下表按分類進行了對賬

集團可報告分部的收入（見註釋 2).

截至2024年3月31日止年度收入	英國電力 傳輸 £m	英國電力 分佈 £m	英國電力 系統 運算符 £m	新的 英國 £m	新的 約克市 £m	全國 網格 風險投資 £m	其他 £m	總計 £m
《國際財務報告準則》15項下的收入
傳輸1	2,591	—	(10)	73	493	869	—	4,016
分佈	—	1,712	—	3,786	5,500	—	—	10,998
系統操作員	—	—	3,763	—	—	—	—	3,763
其他2	25	73	—	8	15	168	4	293
《國際財務報告準則15》總收入	2,616	1,785	3,753	3,867	6,008	1,037	4	19,070
其他收入
世代	—	—	—	—	—	360	—	360
其他3	79	5	—	81	86	(65)	234	420
其他收入合計	79	5	—	81	86	295	234	780
持續運營的總收入	2,695	1,790	3,753	3,948	6,094	1,332	238	19,850

1.英國電力系統運營商當年的輸電收入指收取的輸電收入，扣除向輸電所有者支付的款項。

2.英國輸電和英國配電的其他IFRS 15收入主要與工程再收費有關，即收回

客户要求的建設工作，例如現有網絡資產的重新路由。在NGV中，其他IFRS 15收入主要與產生的收入有關

我們的國家電網可再生能源業務。

3.根據IFRS 15以外的會計準則確認的其他收入包括我們英國商業房地產業務的房地產銷售、租金收入、產生的收入

與上一年出售Neco和英國天然氣輸送業務後的過渡服務協議以及年對NGV收入的調整有關

尊重Ofgem構建的互連器上限和下限以及收入使用制度。

截至年度的地域分項數字 2024年3月31日	英國電力 傳輸 £m	英國電力 分佈 £m	英國電力 系統 運算符 £m	新的 英國 £m	新的 約克市 £m	全國 網格 風險投資 £m	其他 £m	總計 £m
《國際財務報告準則》15項下的收入
英國	2,616	1,785	3,753	—	—	878	1	9,033
我們	—	—	—	3,867	6,008	159	3	10,037
《國際財務報告準則15》總收入	2,616	1,785	3,753	3,867	6,008	1,037	4	19,070
其他收入
英國	79	5	—	—	—	(76)	22	30
我們	—	—	—	81	86	371	212	750
其他收入合計	79	5	—	81	86	295	234	780
持續運營的總收入	2,695	1,790	3,753	3,948	6,094	1,332	238	19,850

截至該年度的收入2023年3月31日	英國電力 傳輸 £m	英國電力 分佈 £m	英國電力 系統 運算符 £m	新的 英國 £m	新的 約克市 £m	全國 網格 風險投資 £m	其他 £m	總計 £m
《國際財務報告準則》15項下的收入
傳輸	1,868	—	126	52	567	791	—	3,404
分佈	—	1,951	—	4,314	6,373	—	—	12,638
系統操作員	—	—	4,533	—	—	—	—	4,533
其他1	31	77	—	8	13	131	—	260
《國際財務報告準則15》總收入	1,899	2,028	4,659	4,374	6,953	922	—	20,835
其他收入
世代	—	—	—	—	—	394	—	394
其他2	47	5	—	53	41	(33)	317	430
其他收入合計	47	5	—	53	41	361	317	824
持續運營的總收入	1,946	2,033	4,659	4,427	6,994	1,283	317	21,659

1.英國輸電和英國配電的其他IFRS 15收入主要與工程再收費有關，即收回

客户要求的建設工作，例如現有網絡資產的重新路由。在NGV中，其他IFRS 15收入主要與產生的收入有關

我們的國家電網可再生能源業務。

2.根據IFRS 15以外的會計準則確認的其他收入包括我們英國商業房地產業務的房地產銷售、租金收入、產生的收入

與出售Neco和英國天然氣輸送業務後的過渡服務協議有關，以及對NGV收入的撥備和調整

Ofgem建造的互連器帽和地板制度。截至2023年3月31日止年度，本集團還確認了與保險索賠相關的其他收入。

合併財務報表附註續

	142	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

3.收入 續

(H)收入分類續

年末地區劃分 2023年3月31日	英國電力 傳輸 £m	英國電力 分佈 £m	英國電力 系統 運算符 £m	新的 英國 £m	新的 約克市 £m	全國 網格 風險投資 £m	其他 £m	總計 £m
《國際財務報告準則》15項下的收入
英國	1,899	2,028	4,659	—	—	799	—	9,385
我們	—	—	—	4,374	6,953	123	—	11,450
《國際財務報告準則15》總收入	1,899	2,028	4,659	4,374	6,953	922	—	20,835
其他收入
英國	47	5	—	—	—	(31)	205	226
我們	—	—	—	53	41	392	112	598
其他收入合計	47	5	—	53	41	361	317	824
持續運營的總收入	1,946	2,033	4,659	4,427	6,994	1,283	317	21,659

截至該年度的收入2022年3月31日	英國電力 傳輸 £m	英國電力 分佈 £m	英國電力 系統 運算符 £m	新的 英國 £m	新的 約克市 £m	全國 網格 風險投資 £m	其他 £m	總計 £m
《國際財務報告準則》15項下的收入
傳輸	1,983	—	—	52	405	627	—	3,067
分佈	—	1,375	—	4,434	5,110	—	—	10,919
系統操作員	—	—	3,418	—	—	—	—	3,418
其他？	35	89	19	10	10	147	—	310
《國際財務報告準則15》總收入	2,018	1,464	3,437	4,496	5,525	774	—	17,714
其他收入
世代	—	—	—	—	—	373	—	373
其他2	10	4	—	54	36	(123)	381	362
其他收入合計	10	4	—	54	36	250	381	735
持續經營業務總收入	2,028	1,468	3,437	4,550	5,561	1,024	381	18,449

1.英國輸電和英國配電的其他IFRS 15收入主要與工程再收費有關，即收回

客户要求的建設工作，例如現有網絡資產的重新路由。英國電力系統運營商其他IFRS 15收入反映其淨利潤

在傳輸網絡收入方面擔任代理人的角色。在NGV中，其他IFRS 15收入主要與國家電網可再生能源業務產生的收入有關。

2.根據IFRS 15以外的會計準則確認的其他收入包括英國商業地產業務的房地產銷售和租金收入。

NGV包括與Ofgem制定的互連器上限和下限制度相關的NGV收入撥備和調整。

年末地區劃分 2022年3月31日	英國電力 傳輸 £m	英國電力 分佈 £m	英國電力 系統 運算符 £m	新的 英國 £m	新的 約克市 £m	全國 網格 風險投資 £m	其他 £m	總計 £m
《國際財務報告準則》15項下的收入
英國	2,018	1,464	3,437	—	—	646	—	7,565
我們	—	—	—	4,496	5,525	128	—	10,149
《國際財務報告準則15》總收入	2,018	1,464	3,437	4,496	5,525	774	—	17,714
其他收入
英國	10	4	—	—	—	(132)	356	238
我們	—	—	—	54	36	382	25	497
其他收入合計	10	4	—	54	36	250	381	735
持續經營業務總收入	2,028	1,468	3,437	4,550	5,561	1,024	381	18,449

合同責任(見附註23) 代表未來期間將確認的與援助建設捐款相關的收入 £2,246百萬

(2023: £2,006萬; 2022: £1,472百萬). 收入在資產的整個生命週期內確認。該資產在英國電力公司的連接中有效

輸電、英國配電、新英格蘭和紐約是 40幾年來，69幾年來，51年度及截至 51分別是年。加權

平均攤銷期為 32三年了。

尚未收到現金形式的未履行績效義務相關的未來收入金額為 £6.1十億 (2023: £5.0十億; 2022: £5.2十億).

£1.91000億美元 (2023: £1.8十億; 2022: £1.71000億美元）與英國電力傳輸的連接合同有關，該合同將被確認為收入

完畢24五年和£3.8十億 (2023: £2.7十億; 2022: £3.01000億美元）與Grain液化天然氣合同項下賺取的收入有關，直到 2045。這個

剩餘金額將確認為收入 兩年.

截至年底確認的收入金額 2024年3月31日來自之前履行（或部分履行）的績效義務

期間，主要是由於完工階段估計的變化 £零 (2023: £零; 2022: £零).

	財務報表

	143	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

4.其他營運成本

以下我們單獨列出了持續經營業務運營成本中包含的某些項目。其中包括細分 工資成本（包括披露支付給主要管理人員的金額）和支付給我們的審計師的費用。

	總計
	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
折舊、攤銷和減值	2,061	1,984	1,830
工資成本	2,043	1,958	1,794
購買電力	1,497	2,055	1,280
購買天然氣	1,289	2,516	1,666
財產税和其他税	1,279	1,302	1,202
英國電力平衡成本	2,486	4,052	3,152
其他	4,553	3,682	3,215
其他運營成本	15,208	17,549	14,139
計提壞賬和壞賬準備	179	220	167
持續運營的總運營成本	15,387	17,769	14,306
持續運營的運營成本包括：
消耗的庫存	408	723	436
研發支出	32	23	11

(A)工資費用

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
工資和薪金1	3,206	2,971	2,563
社會保障費用	256	244	201
固定供款計劃成本	129	98	81
固定收益養老金成本	96	121	185
基於股份的支付	37	46	38
遣散費(不包括退休金費用)	12	3	5
	3,736	3,483	3,073
減去：工資成本資本化	(1,693)	(1,525)	(1,279)
持續運營的總工資成本	2,043	1,958	1,794

1.工資和薪資中包括美國其他退休後福利成本 £26萬 (2023: £37萬; 2022: £39萬).欲瞭解更多信息，請參閲註釋 25.

(B)僱員人數

	3月31 2024	每月 平均值 2024	3月31 2023	每月 平均值 2023	3月31 2022	每月 平均值 2022
英國	13,956	13,439	12,572	12,024	11,960	11,393
我們	17,469	17,406	16,878	16,539	17,332	17,314
員工總數(持續運營)	31,425	30,845	29,450	28,563	29,292	28,707

合併財務報表附註續

	144	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

4.其他營運成本 續

(C)密鑰管理薪酬

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
短期僱員福利	7	7	7
離職後福利	—	—	1
基於股份的支付	5	6	5
關鍵管理層薪酬總額	12	13	13

在所列年度，主要管理層薪酬與董事會（包括執行董事和非執行董事）有關。

(d)審計師薪酬

根據2006年公司法的要求和主要會計師費用，審計師薪酬如下

和表格20-F第16 C項的服務披露要求：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
應支付給母公司核數師及其關聯方的審計費用如下：
對母公司個別和合並財務報表的審計1	2.8	2.9	2.7
審計公司任何聯營公司的賬目	8.8	9.0	8.9
提供的其他服務2	7.3	7.4	7.3
	18.9	19.3	18.9
其他服務合計3
所有其他費用：
其他保險服務4	4.0	1.4	0.9
上述未涵蓋的其他非審計服務	—	0.2	0.1
	4.0	1.6	1.0
核數師薪酬總額	22.9	20.9	19.9

1.每年的審計費用是指審計本公司截至年度的財務報表的費用2024年3月31日, 2023和2022.

2.所提供的其他服務是與要求審計師進行的其他法定申報或業務有關的服務的應付費用。尤其是，這一點

包括根據2002年美國上市公司會計改革和投資者保護法(薩班斯-奧克斯利法案)第404條提交的報告、關於監管回報的審計和報告的費用

和對9月30日終了六個月期間中期財務報表的審查2023, 2022和2021分別進行了分析。

3.有幾個不是 税務遵從或税務諮詢費，不收取與審計有關的費用，如表格20-F第16C(B)項所述。

4.在所有年份中，主要涉及為債務發行和報告會計服務發出的慰問函提供的擔保服務。

審計與風險委員會考慮並向董事會提出建議，在每次年度股東大會上提交股東批准

負責本公司獨立核數師的委任、續任、免職及監督事宜。委員會根據大會授予的權力

年度股東大會，並根據競爭及市場管理局審計令，代表董事局審議和批准有關的審計費用

2014.

根據薩班斯-奧克斯利法案和財務彙報局2019年修訂的道德準則，某些服務被禁止由外聘審計師執行

標準在上述服務中，沒有一項是被禁止的。

	財務報表

	145	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

5.特殊項目和重新計量

為了監控我們的分部財務表現，我們使用調整後的綜合利潤衡量標準，其中不包括某些收入和費用。我們 將項目從調整後利潤中剔除，因為如果包括這些項目，可能會扭曲我們對今年業績的理解 時期之間的可比性。本説明分析了這些項目，這些項目包含在我們今年的結果中，但不包括在調整後的結果中 利潤。

持續業務的特殊項目和重新計量

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
計入營業利潤
特殊項目：
交易、分離和整合成本1	(44)	(117)	(223)
成本效益方案	(65)	(100)	(42)
IFA起火	92	130	—
環境條文的更改	(496)	176	—
英國電力平衡成本撥備	(498)	—	—
出售NECO的淨收益	—	511	—
出售千禧管道有限責任公司的淨收益	—	335	—
新運營模式實施成本	—	—	(24)
發佈St William Homees LLP遞延收入	—	—	189
出售St William Home LLP的淨收益	—	—	228
環境保險追償	—	—	38
	(1,011)	935	166
重新計量--商品合約衍生品	24	(350)	392
	(987)	585	558

1.交易、分離及整合成本指本集團於所述年度內進行的各項不同活動的總和。

本説明還提供了重新計量、税務例外項目以及例外項目和重新計量的税務影響的詳細信息。

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
包括在持續經營業務的營業利潤中	(987)	585	558
包括在財務收入和成本中
重新測量：
以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產的淨收益/（損失）	4	(28)	(15)
融資衍生品的淨收益	11	82	74
	15	54	59
包括在合資企業和聯營公司的税後業績份額中
重新測量：
金融工具淨損失	(64)	(19)	(56)
包括在税前利潤內的合計	(1,036)	620	561
包括在税項內
特殊項目-未包括在税前利潤中的項目引起的變動：
因英國税率變化而產生的遞延税費	—	—	(458)
對特殊物品徵税	159	(316)	(28)
重新測量的税收	(7)	75	(103)
	152	(241)	(589)
特殊項目和税後重新計量合計	(884)	379	(28)
全額例外項目及税後重新計量分析
特殊税後項目	(852)	619	(320)
税後重新計量	(32)	(240)	292
特殊項目和税後重新計量合計	(884)	379	(28)

合併財務報表附註續

	146	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

5.特殊項目和重新計量 續

特殊項目

管理層使用已由審計和風險委員會討論和批准的特殊項目框架。這是遵循三個步驟的

考慮事件的性質、所涉及的財務重要性以及任何特定事實和情況的過程。在考慮

對於事件的性質，管理層關注的是事件是否在集團的控制範圍內，以及此類事件通常發生的頻率。

關於重組費用，這些是與正常業務和日常無關的額外費用

活動。鑑於集團的規模、轉型的性質和複雜性，這些可能會在多個報告期內進行

由於戰略交易的影響和主動行動的影響。在確定事實和情況時，管理層會考慮以下因素

確保有利和不利交易之間的一致待遇、類似項目的先例、

成本將被分攤或賺取收益，以及特定交易的商業背景。最後一次更新了特殊物品框架

2022年3月下旬。

被管理層視為特殊項目的收入或支出項目包括重大重組、減記

或非流動資產的減值、環境或退役條款的重大變化、被收購企業的整合、收益

或因以下交易而造成的業務或投資處置損失和鉅額債務贖回成本

出售或出售股權、相關税收以及因公司税率變化而產生的遞延税收。

效率和改造方案產生的成本包括裁員成本。裁員費用記入合併收入中

本年度的聲明，其中對產生成本的主要承諾和重組計劃的主要特點已宣佈為

受影響的員工。

以下是我們考慮在每一項交易中適用我們的例外項目框架的交易的細節

提交結果的年份。

2024

交易、分離和整合成本

年內，離職費為£11百萬是與出售NECO有關的，£6百萬關於英國天然氣公司的處置

輸電業務和£27百萬與NGED的整合有關。產生的費用主要涉及專業費用、搬遷

成本和員工成本。根據我們的特殊項目政策，這些成本已被歸類為特殊項目。在交易進行的同時，

在此期間發生的分離和整合成本未達到在獨立設備上被歸類為特殊情況的數量門檻

基數與£340萬在前幾個時期的費用中，這些費用符合我們的特殊待遇

項目政策。這一時期的現金流出總額為1美元。£33萬。本集團有權收回與經理股票期權分拆有關的成本。

因此，這些費用沒有被歸類為特殊費用。

成本效益方案

期內，本集團進一步招致£65萬與2021年11月宣佈的主要成本效益方案有關的費用，

它的目標至少是£400萬截至年底本集團每年節省的開支三年。本期間確認的成本主要涉及

此外，還應考慮到裁員條款、僱員費用和交付方案所產生的專業費用。雖然在此期間發生的費用

未達到單獨歸類為例外的數量門檻，當與£142萬成本的比例

自該計劃宣佈以來發生的費用，根據我們的特殊項目政策，有資格獲得特殊待遇。總數

該期間的現金流出為£53萬。年內完成的成本效益計劃。

IFA換流站起火

2021年9月，肯特郡塞林奇的IFA1換流站發生火災，對現場基礎設施造成重大破壞。期內，本集團

已確認保險索賠淨額為£92萬，根據我們的特殊項目政策被確認為特殊項目，並與

上一年度的相關索賠。期內與保險收益有關的現金流入總額為 £92萬.

環境條文的更改

在美國，我們承認與修復Gowanus運河和前製造天然氣廠設施有關的環境條款

以前由本集團或其前身公司擁有或經營。這些地點都要接受州和聯邦環境補救措施。

美國的法律。歷史污染的潛在責任可由責任方共同或單獨承擔，而不考慮過錯，

即使這些活動在發生時是合法的。每次報告時都會重新評估撥備和本集團在估計費用中所佔份額

句號。在本財政年度下半年，在與紐約州環境保護局和

環境保護局關於與我們某些負責地點相關的補救活動的範圍和設計，我們已經重新評估

我們對總成本的估計，並將撥備增加了£496萬(見附註26)。根據我們費率計劃的條款，我們有權獲得賠償。

在今後的報告期內，從差餉繳納人那裏收取的環境清理費用。這類通過總體允許收入進行的回收不屬於

在未來期間出現的例外情況是，由於回收此類費用的持續時間較長，以及

在任何一年的復甦。

英國電力平衡成本撥備

於本年度內，由於在其監管架構下收取的準許收入大幅超額收回，因此經理股票期權的經營溢利有所增加。

如註釋中所述3，根據《國際財務報告準則》，對於超額回收的返還不確認相應的負債，因為這涉及到未來的客户。

以及尚未交付的服務。在2023年10月底，需要立法使股票期權和成立分開

國會通過了《股票期權管理條例》，因此，專家組作出判決，將股票期權的資產和負債歸類為持有

待售(見附註10)。超額回收的一部分現在將通過出售過程得到解決，它不再代表未確認的

本集團的監管責任。因此，已確認超額收回的收入的負債，這些收入預計將通過

處置權。

	財務報表

	147	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

5.特殊項目和重新計量 續

特殊項目續

2023

交易、分離和整合成本

的離職費用 £39萬是與出售NECO有關的，£38萬有關出售我們的多數股權

英國天然氣輸送業務和£40萬與NGED的整合有關。所產生的費用主要涉及律師費、銀行家的費用

費用、專業費用和員工成本。該成本已被歸類為特殊成本，與截至年度的類似成本一致

2022年3月31日和2021年3月31日，並符合特殊物品政策。期內現金流出總額為 £84萬.

成本效益方案

本集團進一步產生 £100萬與2021年11月宣佈的主要成本效率計劃相關的成本。費用

主要確認與實施計劃時產生的物業成本、員工成本和專業費用有關。雖然所產生的費用

與國家統計局合計，本期間未達到單獨歸類為特殊情況的數量門檻

£42萬截至2022年3月31日止年度發生的成本中，這些成本符合我們的特殊物品政策的特殊待遇。

期內現金流出總額為 £85萬.

IFA換流站起火

2021年9月，肯特郡塞林奇的IFA 1換流站發生火災，對現場基礎設施造成嚴重破壞。年內，集團

公認的£130萬 保險索賠（扣除資產核銷），根據我們的特殊項目，這些索賠被視為特殊項目

政策。期內現金流入總額為 £79萬.

環境條文的更改

適用於本集團環境撥備的實際貼現率修訂為1.5% (2022: 0.5%）以反映實質性和持續的

美國政府債券收益率曲線變化(see注26）.這次加息的主要影響是 £165萬我們美國的減少

環境規定和 £11萬我們英國環境規定的減少。我們現金的加權平均剩餘期限

流動無處不在 10.5年份.

出售NECO的淨收益

2022年5月25日，本集團完成以現金對價將全資子公司Neco出售給PPL Rhode Island Holdings，LLC

的 £3.11000億美元.因此，本集團終止確認淨資產 £2.71000億美元，導致税前收益 £511萬.現金收據是

在綜合現金流量表內用於投資活動的淨現金中確認。

出售千禧管道有限責任公司的淨收益

本集團確認收益 £335萬關於其全部的處置 26.25%Millennium Pipeline Company LLC關聯公司的股權

轉讓給DT Midstream以現金對價 £497萬.收到的現金在年內投資活動使用的淨現金內確認

合併現金流量表。

2022

交易和分手費

£223萬與收購NGED相關產生的交易和離職成本、Neco的處置 以及我們的處置

英國天然氣輸送業務.費用涉及法律費用、銀行費用和其他專業費用。這些費用被歸類為特殊費用，

與截至2021年3月31日止年度的類似成本一致。全年現金流出總額為 £196萬.

新的業務模式執行費用和成本效益方案

本集團進一步產生 £24萬與設計和實施我們新運營模式相關的成本，以及 £42萬相對

2021年11月宣佈的主要成本效益方案。已確認的成本主要與產生的專業費用和

裁員條款。

雖然所發生的費用沒有達到在單獨基礎上被歸類為特殊情況的數量門檻，但綜合來看

考慮到預計在成本效益方案期間發生的費用，我們得出的結論是，這些費用應歸類為

特殊項目符合我們的特殊項目政策。該期間的現金流出總額為£48萬.

出售St William Home LLP的淨收益和遞延收入的釋放

本集團確認收益 £228萬論對其全部資產的處置50%將St-William Home LLP合資企業的股權轉讓給

伯克利集團以現金對價收購£413萬。有關出售事項，本集團亦公佈遞延收入 £189萬

這與之前出售給St William Homees LLP的房地產遞延利潤有關。我們的結論是，遞延收入的釋放應該

鑑於此次發佈的結晶事件是出售本集團在St William Home LLP的股權，因此被歸類為例外。

環境保險追償

在美國，我們最重要的組成部分是£2.41000億美元 環境條款涉及幾個超級基金地點，並源於以前的

製造天然氣廠設施，以前由本集團或其前身公司擁有或運營。在聯邦和州超級基金下

法律規定，歷史污染的潛在責任可由責任方共同和單獨承擔，而不考慮過錯，即使

這些活動在發生時是合法的。在截至2022年3月31日的年度，我們確認了一項非凡的收益£38萬涉及一種

包括在我們的超級基金場地環境保護條款中的場地補救費用的應收保險。保險收據被記錄為

與相關費用的處理相一致的特殊項目。

合併財務報表附註續

	148	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

5.特殊項目和重新計量 續

重新測量

重新計量包括在綜合損益表中記錄的因若干公允價值變動而產生的未實現收益或虧損

我們所有的金融資產和負債以公允價值計入損益(FVTPL)。一旦實現公允價值變動(對於

例如，當衍生工具到期時)，先前確認的公允價值變動則通過重新計量和確認而逆轉。

在扣除特殊項目和重新計量前的收益內。這些資產和負債包括商品合同、衍生品和融資。

在對衝會計無法獲得或不是完全有效的程度上的衍生品。

在FVTPL處理的某些額外資產和負債的損益中報告的未實現收益或虧損也歸類於

重新測量。這些資產涉及金融資產(未通過國際財務報告準則第9號規定的“僅支付本金和利息測試”)，即貨幣市場基金。

集團金庫用於現金管理的投資以及借款活動的淨匯兑損益。這些

由按公允價值計量的融資衍生品彙兑損益抵銷。在所有情況下，這些公允價值都會增加或減少

因為我們無法控制的外匯、大宗商品或其他金融指數的變化。

我們報告與某些離散金融資產類別相關的未實現收益或虧損，這些資產在FVTPL在調整後利潤內入賬。這些

包括我們由National Grid Partners作出的投資組合、我們對Sunrun海王星2016 LLC的投資以及或有對價

因收購國家電網可再生能源公司(均在NGV內)而產生。這些資產的業績(包括公允價值變動)計入

我們對相關業務單位的調整後利潤的評估。

不包括調整後利潤的重新計量由以下類別組成：

i.商品合約衍生品的淨收益/(虧損)代表某些實物和金融商品合約按市值計價的變動。

在美國的義務。這些合同主要涉及向客户供應能源的遠期購買或經濟套期保值。

其中，這些資產要求按公允價值計量，不符合對衝會計條件。根據美國現有的費率計劃，

商品成本可以從客户那裏收回，儘管收回的時間可能不同於所發生的成本模式；

二、融資衍生工具的淨收益/(損失)包括衍生金融工具產生的收益和損失，扣除應計利息，用於

利率和外匯敞口的風險管理以及與之相關的外匯損益

借款活動。這些損益不包括對衝會計已經有效並直接在

其他全面收益表或由債務賬面價值調整抵銷(see注意到 17和32).淨

用於外匯風險管理的融資衍生品的外匯損益由外匯抵消

借款活動的匯率損失和收益;

三、按公平值計入損益計量的金融資產的淨收益/（損失）包括我們的保險俘虜持有的投資基金的收益和損失

這些被歸類為FVTPL(見附註15); 和

四、我們的合資企業和聯營公司內衍生品和其他金融工具的未實現淨收益/（損失）。

包括在税項內的物品

2022

英國公司税率的變化

英國政府在2021年春季預算中宣佈，從2023年4月1日起，英國公司税率將提高至 25%，這是

於2021年5月24日實質性頒佈。於2022年3月31日的遞延所得税餘額按已頒佈税率重新計量， £458萬公認的

與前幾個時期一致，屬於例外情況。

	財務報表

	149	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

6.財務收入和成本

本附註詳細介紹了我們的金融資產產生的利息收入和我們的金融負債（主要是我們的）產生的利息費用 融資組合（包括我們的融資衍生品）。它還包括我們的養老金和其他退休後資產的淨利息。

財務收入和成本重新計量包括按公平值計入損益的某些資產和負債的未實現損益。有效

這些項目的利息收入、利息費用和股息在重新計量前計入財務收入和財務成本

分別進行了分析。

			2024	2023	2022
	備註		£m	£m	£m
財政收入
養卹金和其他退休後福利債務的淨利息收入	25		100	85	—
金融工具的利息收入：
銀行存款和其他金融資產			139	80	32
通過其他全面收益(FVOCI)按公允價值持有的股權所獲得的股息			1	1	3
按公允價值計入損益金融資產的淨收益/（損失）			4	(28)	(15)
其他收入			4	—	30
			248	138	50
融資成本
按攤銷成本持有的金融負債的利息支出：
銀行貸款和透支			(140)	(328)	(216)
其他借款1			(1,424)	(1,330)	(961)
衍生品利息			(277)	(170)	(59)
取消準備金折扣	26		(102)	(88)	(73)
其他權益			(31)	(13)	11
指定為對衝會計對衝的衍生品²			13	22	45
未指定為對衝會計對衝的衍生品²			(2)	60	29
減：利息資本化³			251	249	152
			(1,712)	(1,598)	(1,072)
財政收入			248	138	50
融資成本4			(1,712)	(1,598)	(1,072)
持續運營的淨財務成本			(1,464)	(1,460)	(1,022)

1.包括租賃負債的利息費用(見附註13詳情）.

2.包括淨外匯 利得關於借款和投資活動 £271萬 (2023: £86萬 損失; 2022: £110萬 利得）被外匯損益抵消

關於以公允價值計量的衍生品融資以及對衝會計的影響。

3.本年度在建造過程中應佔資產的資金利息的資本化率為4.7% (2023: 4.7%; 2022: 3.2%).在英國，資本化利息

有資格獲得當年減税，並聲稱減税 £39萬 (2023: £30萬; 2022: £16萬).在美國，資本化利息被添加到財產、工廠的成本中

和設備，並有資格享受税收折舊免税額。

4.財務成本包括與通脹相關的負債的本金增加 £208萬 (2023: £483萬; 2022: £241萬).

合併財務報表附註續

	150	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

7.徵税

在我們經營業務的地區，主要是英國和美國，需要納税。本附註提供了有關總税費和税額的進一步細節。 負債，包括當期税和遞延税。當期税費是指本年度應税利潤應繳的税款。遞延税金是一種會計 對未來由於會計和税基不同而預計會產生的税項的調整。

該期間的税項計入損益表、全面收益表或直接計入

權益的變動，根據關聯交易的會計處理。税費包括當期税和遞延税。

當期税務資產和負債按預計應向税務機關追回或支付的金額計量。税率和

用於計算税額的税法是指在報告日期之前已經頒佈或實質性頒佈的税法。

該集團在具有不同和複雜税碼的地區開展國際業務。管理人員根據級別進行判斷

不確定的税收結果所需的撥備。未與税務機關約定納税立場的，對

立法可能會導致一系列結果。當局會根據個別情況和所得的意見，就每個職位作出判斷。

遞延税金採用資產負債表負債法進行撥備，並根據賬面金額之間的臨時差異予以確認。

財務報表中的資產和負債及其相應的計税基礎。

遞延税項負債一般按所有應税暫定差額確認，而遞延税項資產在下列情況下確認

不太可能有更多的應税利潤，可以用來抵銷可扣除的臨時差異。然而，遞延税項資產和

如果臨時差異是由於最初確認商譽或最初確認其他資產而產生的，則不確認負債

以及在不影響會計和應納税損益的交易(企業合併除外)中承擔的負債。

遞延税項負債按在附屬公司及聯合安排的投資所產生的應課税暫時性差額確認，但下列情況除外

本公司有能力控制暫時差額的沖銷，而暫時性差額很可能不會在

可預見的未來

遞延税金是按預計在清償負債或變現資產期間適用的税率計算的，基於

截至報告日期已頒佈或實質頒佈的税率和税法。

遞延所得税資產的公允價值在每個報告日進行審查，並在不再可能足夠的情況下減少

可獲得應税利潤以收回全部或部分遞延所得税資產。未確認的遞延所得税資產每年重新評估

並在未來應税利潤有可能允許收回遞延所得税資產的情況下確認。

當有合法可執行的權利將當前税務資產與當前税務負債抵消時，以及當

它們與同一税務機關徵收的所得税有關，公司及其子公司打算結算其流動税收資產，

淨負債。

	財務報表

	151	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

7.徵税 續

本年度的税項支出可分析如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
當期税額：
英國公司税 25% (2023: 19%; 2022: 19%)	410	161	255
英國前幾年的公司税調整	(36)	—	(9)
	374	161	246
海外公司税	82	225	6
前幾年的海外公司税調整	(90)	(16)	(26)
	(8)	209	(20)
持續經營的當期税金總額	366	370	226
遞延税金：
英國遞延税金	388	255	605
關於前幾年的英國遞延税金調整	43	13	(5)
	431	268	600
海外遞延税	(40)	233	425
有關往年的海外遞延税項調整	74	5	7
	34	238	432
持續經營業務的遞延税金總額	465	506	1,032
持續經營業務的總税費	831	876	1,258

税金(貸記)/計入綜合全面收益和權益表

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
當期税額：
基於股份的支付	(2)	(1)	—
遞延税金：
按公允價值計入其他全面收益的投資	1	(1)	—
現金流套期保值、套期保值成本和自身信用準備金	56	(7)	(12)
養卹金資產和退休後福利債務的重新計量	(50)	(344)	493
基於股份的支付	—	1	(4)
	5	(352)	477
在持續經營的全面收益表中確認的總税額	7	(352)	481
與持續經營中直接在權益中確認的基於股份的付款有關的總税額	(2)	—	(4)
	5	(352)	477

合併財務報表附註續

	152	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

7.徵税 續

本年度持續經營的税費為 更高 (2023: 更高税費; 2022: 更高税費）高於標準税率

英國的公司税 25% (2023: 19%; 2022: 19%):

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
持續經營的税前利潤	3,048	3,590	3,441
持續經營業務税前利潤乘以英國公司税率 25% (2023: 19%; 2022: 19%)	762	682	654
影響：
對前幾年的調整1	(9)	2	(33)
為税務目的不能扣除的費用	155	92	47
免税所得2	(43)	(75)	(49)
關於外國税率的調整3	(20)	147	170
英國税率變化對遞延納税的影響	—	66	501
合營企業和聯營企業的税後利潤計入税前利潤的調整	(9)	(27)	(17)
其他4	(5)	(11)	(15)
繼續運營的總税費	831	876	1,258
	%	%	%
有效税率--持續經營	27.3	24.4	36.6

1.上一年度的調整主要是由於同意了上期納税申報單。

2.包括抵銷資本損失後的應計税處置的税款。

3.前一年包括對美國期末州遞延税收餘額的重新計量，這是由於出售NECO後混合州税率預期增加的結果。

4.其他主要包括以前未確認資本損失的遞延税項資產變動、土地補救救濟索賠和研究與開發索賠

信用。

可能影響未來税收的因素收費

英國的主要公司税率是25%自2023年4月1日起生效。截至2024年3月31日的遞延税項結餘按25%計算。

美國政府繼續考慮對聯邦税收立法進行修改，但總體上沒有實質性的修改

於報表日期，截至2024年3月31日的遞延税項結餘已根據現行税法按現行税率計算。

實施經濟合作與發展組織(OECD)關於全球最低限度公司的建議的立法

税率(第二支柱)於2023年7月11日成為英國法律。該立法包括一項收入包容規則和一項國內最低税收，

這兩項措施旨在確保本集團經營業務的每個國家/地區的最低有效税率為15%。類似的立法正在實施中。

世界上其他國家的政府。該立法從2024年4月1日起對國家電網生效，因此這些規定不會影響

集團截至2024年3月31日止年度的綜合財務報表。該集團已在英國將強制性例外應用於承認

以及披露與第二支柱所得税有關的遞延税項資產和負債的信息

國際會計準則理事會於2023年5月23日公佈了《國際會計準則》第12條。本集團預期對我們未來的税項收費不會有重大影響。

	財務報表

	153	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

7.徵税 續

包括在財務狀況表內的税款

以下是在本報告期和以前報告期內確認的主要遞延税項資產和負債及其變動情況：

	監管 牌照 £m	加速 税費 折舊 £m	分享- 基於 付款 £m	養老金 及其他 郵寄- 退休 優勢 £m	金融 儀器 £m	其他淨額 臨時 差異1 £m	總計 £m
遞延税項負債/(資產)
在…2022年4月1日	429	7,710	(18)	775	(301)	(1,830)	6,765
匯兑調整和其他2	—	357	(2)	8	8	(116)	255
記入[貸記]損益表	—	145	(2)	51	(71)	386	509
記入/(貸記)其他全面收益和股權	—	—	1	(344)	(6)	—	(349)
處置	—	1	—	—	—	—	1
在…2023年4月1日(如之前報道的那樣)	429	8,213	(21)	490	(370)	(1,560)	7,181
IAS 12修正案的影響3	—	29	—	—	—	(29)	—
在…2023年4月1日(如上所述)	429	8,242	(21)	490	(370)	(1,589)	7,181
匯兑調整和其他2	—	(132)	—	(1)		23	(110)
記入[貸記]損益表	—	720	(5)	26	38	(312)	467
（計入）/計入其他全面收益和權益	—	—	—	(50)	57	—	7
處置	—	(2)	—	—		—	(2)
重新分類為持有以供出售(附註10)	—	(12)	1	(4)	—	(9)	(24)
在…2024年3月31日	429	8,816	(25)	461	(275)	(1,887)	7,519

1.遞延所得税資產 £1,887百萬截至2024年3月31日 (2023: £1,560萬）就其他淨暫時差異而言，主要涉及 £184百萬 (2023:

£47萬）、美國合同和租賃負債 £575萬 (2023: £511萬）、美國環境規定 £646百萬 (2023: £503萬）和美國壞賬撥備

£150萬 (2023: £148萬).

2.匯兑調整及其他主要包括換算美元遞延税項結餘所產生的外匯。

3.2021年5月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第12號的修訂，導致單獨確認遞延所得税資產和遞延所得税負債（見注 1).

只有在有合法可執行的抵消權並且有意結算餘額的情況下，遞延所得税資產和負債才會被抵消

net.就財務狀況表而言，遞延所得税餘額（抵消後）僅包括以下的遞延所得税負債 £7,519百萬

(2023: £7,181萬).

與一些資本損失以及交易損失和非貿易赤字相關的遞延所得税資產尚未被確認為其未來

復甦不確定或目前未預期。 未確認的遞延税項資產總額如下：

	2024	2023
	£m	£m
資本損失	2,483	2,367
交易損失	4	4

英國因出售某些業務或資產而產生資本損失。它們可以無限期結轉，但只能被抵消

對抗未來的資本收益。

在…2024年3月31日和2023年3月31日，未匯出的收入不存在應繳税款的已確認遞延税項負債。

由於本集團的英國、美國或海外附屬公司並無重大公司税後果，故本集團的附屬公司或其聯營公司

或合夥人向母公司支付股息。支付款項亦不會對本集團產生重大所得税後果

本集團向其股東派發股息。

合併財務報表附註續

	154	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

8.每股收益(EPS)

每股收益是指每股普通股的税後利潤。基本每股收益是根據當年應佔股本的税後利潤計算的。 股東除以年內已發行股份的加權平均數。稀釋後的每股收益顯示瞭如果所有 已發行購股權已於年底行使，並按普通股處理。加權平均股數增加 本公司於年內以股票代息形式發行的額外股份，並扣減本公司購回的股份。每股收益 計算依據為本公司權益股東應佔除非控股權益的除税後溢利。

(A)基本每股收益

	收益	易辦事	收益	易辦事	收益	易辦事
	2024	2024	2023	2023	2022	2022
	£m	便士	£m	便士	£m	便士
持續經營收益	2,216	60.0	2,714	74.2	2,182	60.6
已終止業務的收益	74	2.0	5,083	138.9	171	4.8
總收入	2,290	62.0	7,797	213.1	2,353	65.4
		2024		2023		2022
		百萬		百萬		百萬
普通股加權平均數-基本		3,692		3,659		3,599

(B)稀釋每股收益

	收益	易辦事	收益	易辦事	收益	易辦事
	2024	2024	2023	2023	2022	2022
	£m	便士	£m	便士	£m	便士
持續經營收益	2,216	59.7	2,714	73.8	2,182	60.3
已終止業務的收益	74	2.0	5,083	138.3	171	4.7
總收入	2,290	61.7	7,797	212.1	2,353	65.0
		2024		2023		2022
		百萬		百萬		百萬
普通股加權平均數-稀釋		3,709		3,676		3,616

(C)基本平均股數與稀釋後平均股數的對賬

	2024	2023	2022
	百萬	百萬	百萬
普通股加權平均數-基本	3,692	3,659	3,599
稀釋性潛在普通股的影響--僱員股份計劃	17	17	17
普通股加權平均數-稀釋	3,709	3,676	3,616

	財務報表

	155	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

9.派發股息

中期股息在支付給公司股東時確認。最終股息在收到時確認

經股東批准。

	2024				2023				2022
	便士 每股	現金 分紅 £m	腳本 分紅 £m		便士 每股	現金 分紅 £m	腳本 分紅 £m		便士 每股	現金 分紅 £m	腳本 分紅 £m
本年度的中期股息	19.40	393	320		17.84	488	163		17.21	339	282
上一年度的末期股息	37.60	1,325	56		33.76	1,119	114		32.16	583	562
	57.00	1,718	376		51.60	1,607	277		49.37	922	844

董事建議派發截至本年度的末期股息2024年3月31日的39.12p每股將吸收大約£1,455萬

股東權益(假設所有金額都以現金結算)。將於7月19日付清2024致會員登記冊上的股東

6月7日上午9：002024(有待股東在股東周年大會上批准)。股票股息將作為替代方案提供.

10.待售資產和停止經營的資產

年內出售的重要資產或業務的業績和現金流與我們的持續業務分開列示，以及 在損益表和現金流量表中列報非持續經營業務。資產和業務被歸類為持有待售資產 當其賬面價值預計通過出售而不是通過繼續使用而收回時。他們只滿足持有的待售股票 當資產在目前的狀況下準備好立即出售時，管理層承諾出售，這是極有可能的 交易將在一年內完成。當資產和業務被歸類為待售資產和業務時，折舊停止 如果收益減去銷售成本低於賬面價值，資產和業務就會減值。

(A)持有以供出售的資產

下列資產和負債被歸類為持有待售資產：

	2024				2023
	總計 資產 持有待售 £m	總計 負債 持有待售 £m	淨資產 持有待售 £m		總計 資產 持有待售 £m	總計 負債 持有待售 £m	淨資產 持有待售 £m
英國電力系統運營商	1,134	(1,427)	(293)		—	—	—
對Gast TopCo Limited的投資	689	—	689		1,443	—	1,443
美國聯邦航空局選項	—	—	—		—	(109)	(109)
RAA選項	—	(47)	(47)		—	—	—
持作出售淨資產	1,823	(1,474)	349		1,443	(109)	1,334

英國電力系統運營商

2023年10月底，議會通過了將ESO分離並組建NESO所需的立法。

NESO預計將於今年成立為一家上市公司，負責電力和天然氣系統。

因此，資產和負債在截至2013年的綜合財務報表中呈列為持作出售 2024年3月31日.

根據ESO的規模和傳遞性質，根據IFRS 5，它不被視為單獨的主要業務線或地域運營

作為已終止業務進行處理，其處置並非集團正在實施的單一協調計劃的一部分。因此

ESO的結果尚未在利潤表中單獨披露。

ESO的以下資產及負債被分類為持作出售 2024年3月31日.

	£m
無形資產	405
財產、廠房和設備	113
貿易和其他應收款	563
養老金資產	17
現金和現金等價物	30
融資衍生品	6
總資產	1,134
借款	(13)
其他負債	(916)
英國電力平衡成本撥備	(498)
總負債	(1,427)
淨負債	(293)

分類為持作出售的ESO資產和負債的重新分類時，並未確認任何虧損。ESO在之後產生了利潤

税 £178萬截至該年度為止2024年3月31日 (2023: £182萬利潤; 2022: £12萬損失）。

合併財務報表附註續

	156	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

10.待售資產和停止經營的資產 續

(A)持有以供出售的資產續

英國天然氣輸送業務

2023年1月31日，本集團出售 100%英國天然氣輸送業務，以現金對價 £4.01000億美元以及一個40%對以下項目感興趣

一家新成立的英國有限公司GasT TopCo Limited。另 60%由MIRA和BCI（統稱為財團）購買。對

出售後，集團確認了對GasT TopCo Limited的投資 £1.41000億美元.因此，本集團終止確認淨資產 £0.61000億美元

扣除交易成本後的處置收益為 £4.81000億美元.集團還與該公司簽訂了進一步收購協議（FAA選項）

財團對其剩餘部分 40%興趣對GasT TopCo Limited的投資和FAA期權均立即被歸類為持有

for sale.本集團尚未就其於GasT TopCo Limited的投資應用權益會計法。

2024年3月11日，財團部分行使FAA期權，集團被出售 20%的40%對GasT TopCo的興趣

有限是在2023年1月31日收購的。總銷售收入為£681萬而在扣除交易成本後的處置損失是

£4萬.

作為交易的一部分，本集團還與財團訂立了一項新的期權協議，即剩餘的收購協議(RAA

選項)，以取代聯邦航空局可能出售全部或部分剩餘資產的選項20%Gast TopCo Limited的股權。RAA選項是

可在2024年5月1日至2024年7月31日期間行使，由財團選擇。如果RAA選擇權由財團部分行使，則集團

將有權將其在Gast TopCo Limited的剩餘權益出售給財團，該財團可由本集團在

2024年12月1日和2024年12月31日。

RAA期權是按公允價值入賬的3級衍生工具，用於確定公允價值的假設特定於

該合約在活躍的市場中不易察覺。重要的不可觀察的輸入包括Gast TopCo Limited的估值和波動性

未上市的股權。這些投入被用作布萊克-斯科爾斯期權定價模型的一部分，以提供報告的公允價值。期權的公允價值為

在2024年3月31日是£47萬。當期權被行使或失效時，RAA期權將被終止。該選項不能以現金結算。

(B)停產運營

英國天然氣輸送

出售集團在Gast TopCo Limited的權益被認為是出售英國天然氣傳輸公司計劃的最後階段

該業務於2021年首次宣佈。作為已終止經營業務，確認該聯營公司之前的業務業績和

與上述金融衍生品相關的任何重新測量均與所列所有期間的持續業務分開顯示

在利潤表的正面。這也反映在全面收益表中，以及每股收益顯示為

持續和終止的業務。

截至3月31日止年度的利潤表摘要 2024, 2023和2022具體如下：

	總計
	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
停產經營
收入	—	1,604	1,362
其他運營成本	—	(889)	(725)
營業利潤	—	715	637
財政收入	17	21	—
融資成本1	62	(363)	(230)
税前利潤	79	373	407
税收2	(1)	(93)	(236)
税後溢利 停產經營	78	280	171
出售（虧損）/收益	(4)	4,803	—
税後利潤總額 停產經營	74	5,083	171

1.財務成本包括重新測量FAA和RAA選項。

2.中的£236萬截至2022年3月31日止年度的税費， £145萬與英國公司税率變化導致遞延所得税負債增加有關。

	財務報表

	157	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

10.待售資產和停止經營的資產 續

(b)終止經營業務 續

截至3月31日止年度已終止業務的全面收益彙總表 2024, 2023和2022具體如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
非持續經營的税後利潤	74	5,083	171
非持續經營的其他綜合(虧損)/收入
永遠不會重新歸類為損益的非連續性業務項目：
養卹金資產和退休後福利債務的重新計量(損失)/收益	—	(313)	309
按公允價值指定的金融負債淨虧損，通過損益計入，可歸因於自身信用風險的變化。	—	—	(1)
對永遠不會重新歸類為損益的項目徵税	—	78	(94)
永遠不會重新歸類為利潤或虧損的停產業務的總(虧損)/收益	—	(235)	214
來自非持續經營的項目，可能隨後重新歸類為損益：
現金流量套期保值淨收益	—	6	1
套期保值成本的淨收益/(虧損)	—	4	(4)
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的債務工具投資淨收益	13	—	—
對隨後可能重新歸類為損益的項目徵税	(3)	(2)	—
停產業務的總收益/(虧損)，隨後可能重新分類為損益	10	8	(3)
年內其他全面收入/（虧損），扣除已終止業務的税款	10	(227)	211
本年度非持續經營業務的全面收入總額	84	4,856	382

與已終止業務相關的現金流量詳情載於綜合現金流量表。投資現金流入

年內的活動包括從GasT TopCo Limited收取的股息 £102萬.

合併財務報表附註續

	158	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

11.商譽

商譽代表我們為收購企業支付的金額超過收購日其淨資產公允價值的部分。我們評估 商譽是否可以通過每年進行減值審查或更頻繁地進行減值審查來恢復，如果事件或情況變化表明 一種潛在的損害。

因收購外國實體而產生的商譽和公允價值調整被視為該外國實體的資產和負債

按收盤匯率計算。商譽被分配給CGU，這種分配被分配給那些預計將受益的CGU

從收購中產生商譽。

如果CGU的賬面價值與估計的CGU可收回金額之間存在差異，則確認減值

這一善意已經分配給了它。任何減值將立即在損益表中確認，且不會在其後沖銷。

任何減值損失將首先計入商譽的賬面價值，然後計入CGU內的其他資產。可收回的金額為

定義為公允價值減去銷售成本和在進行減值審查之日的估計使用價值兩者中較高者。使用價值

表示預期未來現金流的現值，使用反映當前市場評估的税前貼現率進行貼現

包括貨幣的實際時間價值和對未來現金流的估計沒有進行調整的資產特有的風險。

	總計 £m
截至2022年4月1日的賬面淨值	9,532
匯兑調整	315
截至2023年4月1日的賬面淨值	9,847
匯兑調整	(118)
截至2024年3月31日的賬面淨值	9,729

曾經有過不是截至2015年12月30日的重大累計減損費用 2024年3月31日或2023年3月31日.

商譽和無限期無形資產的減值複核

善意和無限壽命的無形資產（見註釋 12）每年審查是否有任何損害，並通過比較

我們業務的公允價值和預期可收回金額基於使用價值（使用前融資和税前現金流）的使用價值

以董事批准的集團財務計劃為基礎進行預測。 有關哪些操作的摘要，請參閲下文

我們的善意和無限有效的無形資產分配給：

	2024	2023
CGU或CGU組	£m	£m
商譽：
國家電網風險投資公司-美國	188	163
新英格蘭	1,541	1,609
紐約	3,279	3,354
英國配電系統1	4,721	4,721
總商譽	9,729	9,847
無限期無形資產(與英國配電相關的監管許可證)：
西米德蘭	518	518
東米德蘭茲郡	519	519
南威爾士	257	257
西南	420	420
完全無限生存的無形資產	1,714	1,714

1.這是西米德蘭茲郡、東米德蘭茲郡、南威爾士和西南CGU的組合，反映了監測善意的程度。

在每一次評估中，使用價值都是在假設穩定的監管框架下計算的，並基於以下預測

我們對未來現金流的最佳估計，包括成本、大宗商品價格變化、未來利率和增長。這樣的預測反映了我們目前的

監管協議，並允許今後的協議和投資的回收，包括與實現聯合國系統的淨零計劃有關的協議

我們所在的司法管轄區。我們的計劃在過去被證明是可靠的指導，董事們相信這些估計是適當的。

	財務報表

	159	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

11.商譽 續

(A)現金流動期、終值和貼現率假設

當我們的預測被認為是可靠的時，我們選擇超過五年的現金流持續時間。選擇的現金流持續時間反映了

我們對我們運營所處的監管環境，以及最重要的是，市場已經立法的監管環境的全面瞭解和理解

到2050年，我們可能會使用較長期的現金流預測，以反映實現這些承諾所需的投資

在應用終值之前，這些承諾將得到履行，市場增長預計將企穩。對於我們受監管的

英國ED運營，我們考慮持續到2050年的現金流持續時間，反映了網絡所需的預期投資，超過

整個經濟的長期增長率，以實現能源轉型。總支出預測，包括資本和運營

支出，是參照集團的戰略模型和對基於以下因素的合理能源過渡的預期進行估計的

今天已經到位的政策和承諾。與未承諾的未來重組和增強資本支出有關的現金流

(除了加強網絡和建立新聯繫的活動)被排除在預測之外。對於我們受監管的美國業務(紐約

和新英格蘭CGU)，我們將使用五年現金流預測。對於我們的國家電網風險投資業務，我們通常會對現金流進行建模

根據我們項目的長期視野，到每個項目的運營壽命結束。

對於我們的英國ED業務，名義終端增長率為2.3% (2023: 2.6%)按年終年度現金流計算，反映管理層

根據市場和運營經驗，對相關市場的預期長期增長持最佳看法。對於我們受監管的美國業務

我們將增長率定為2.4% (2023: 2.5%)。這一點是根據行業增長預測的數據確定的，特別是與

能源轉型，以及CGU所在地區的實際國內生產總值(GDP)預計增長。

税前現金流通過應用税前貼現率進行貼現，該貼現率反映了貨幣的時間價值和本集團特有的風險。

資產。在實踐中，有關資產組的税後貼現率是從税後加權平均資本成本得出的。這個

計算加權平均資本成本時使用的假設以外部可獲得的數據為基準。已確定的折扣

利率獨立於實體的資本結構，並反映市場參與者對特定於CGU或

一組CGU。然後，税後貼現率被計入税前貼現率，該貼現率適用於税前現金流。税前折扣

截至3月31日止年度的收費率2024具體如下：英國教育集團5.0% (2023: 5.6%)；英國ED分銷網絡運營商5.0% (2023:

5.6%)；紐約6.2% (2023: 6.4%)；新英格蘭6.1% (2023: 6.6%)；和國家電網風險投資公司-美國7.2% (2023: 8.6%).

(B)關鍵投入和敏感性分析

在評估商譽和許可證的賬面價值時，我們已將我們的預測變得敏感，以考慮到對每個模型的關鍵投入的調整。

雖然在測試商譽之前會對監管許可證進行減值測試，但我們會考慮可歸因於英國ED和

我們的美國業務和與牌照相關的業務分別在下文中受到監管。

商譽-英國ED、受監管的美國業務(紐約和新英格蘭)和國家電網風險投資公司-美國

雖然支持商譽估值的主要假設將隨着時間的推移而改變，但董事認為沒有合理可預見的變化

會導致商譽的減損。這是考慮到關鍵假設的長期性質，包括用於確定

適當的貼現率，特別是無風險利率和總市場回報率，即估計使用價值超出的邊際。

英國教育署和我們受監管的美國企業運營所依據的監管制度的性質和賬面價值。不，合理地説

美國國家電網風險投資公司對商譽進行的減值測試的投入可能發生的變化被確定為結果

在減值方面。

無限期有效的監管許可證-英國ED

在西南、東米德蘭茲、西米德蘭茲和南威爾士進行的減值測試的投入沒有合理可能的變化

經確認，分銷網絡運營商牌照造成減值。

合併財務報表附註續

	160	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

12.其他無形資產

其他無形資產包括由我們控制的軟件資產和為我們提供經營權的配電牌照。 並投資於在許可的地理區域內以壟斷方式運營的相關網絡。監管許可證是在以下情況下獲得的 集團對NGED的收購。

我們的配電牌照是無限期的無形資產，其有效期沒有可預見的限制。

預計將產生現金淨流入。一旦Ofgem授予許可證，許可證就會在其永久有效的基礎上發放給被許可人。

在此基礎上，分配給配電網牌照資產的價值被認為具有無限期的使用壽命。監管機構

許可證資產每年都要進行減值審查，如果事件或情況表明可能出現減值，則更頻繁地進行審查(見

注意事項11關於對無限期無形資產進行的減值測試的詳細信息)。任何減值都記入損益表。

因此，它也就出現了。

軟件按成本減去累計攤銷和任何減值準備入賬。我們的軟件資產只有在以下情況下才會進行減值測試

有跡象表明，它們的賬面價值可能已經受損。資產減值的計算方法為資產減值與

資產的價值和可收回的金額(如果較低)。如果這種資產不產生獨立於其他資產的現金流，

估計該資產所屬CGU的可收回金額。減值在綜合收益表中確認。

在其他運營成本內。對任何在上一時期發生減值的資產進行審查，以確定是否有可能在每項減值時沖銷

報告日期。

內部產生的無形資產只有在以下情況下才被確認：i)創建了可以識別的資產；ii)所創建的資產很可能將

產生未來經濟效益；以及iii)資產的開發成本可以可靠計量。沒有內部產生的無形資產

如果資產可以確認，發展支出在發生期間作為支出入賬。

審查雲計算安排，以確定本集團是否擁有對軟件無形資產的控制權。控制被認為存在

如果本集團有權取得軟件並在其自身或第三方的計算機基礎設施上運行，或者如果本集團

擁有該軟件的獨家使用權，因此供應商無法向其他客户提供該軟件。

評估與在雲計算佈置中配置或定製軟件有關的成本以確定是否存在單獨的

本集團控制的無形資產。如果一項資產被確認，它將被資本化，並在該資產的有用經濟壽命內攤銷。

在沒有確定單獨的無形資產的範圍內，成本要麼在發生時計入費用，要麼確認為預付款

如果得出結論認為費用不明顯，則在協議期限內分攤。

(A)其他無形資產分析

	監管 牌照 £m	軟件 £m	中的資產 課程設置 施工 £m	總計 £m
2022年4月1日的成本	1,714	2,075	870	4,659
匯兑調整	—	79	32	111
加法	—	34	544	578
處置	—	(17)	—	(17)
重新分類1	—	895	(885)	10
2023年4月1日的成本	1,714	3,066	561	5,341
匯兑調整	—	(45)	(6)	(51)
加法	—	17	464	481
處置	—	(23)	—	(23)
重新分類	—	598	(436)	162
重新分類為持有以供出售(附註10)	—	(520)	(191)	(711)
截至2024年3月31日的成本	1,714	3,093	392	5,199
2022年4月1日累計攤銷	—	(1,377)	(10)	(1,387)
匯兑調整	—	(51)	—	(51)
本年度攤銷費用	—	(291)	—	(291)
處置的累計攤銷	—	15	—	15
重新分類	—	(23)	—	(23)
2023年4月1日累計攤銷	—	(1,727)	(10)	(1,737)
匯兑調整	—	23	—	23
本年度攤銷費用	—	(301)	—	(301)
處置的累計攤銷	—	23	—	23
重新分類	—	(161)	—	(161)
重新分類為持有以供出售(附註10)	—	385	—	385
2024年3月31日累計攤銷	—	(1,758)	(10)	(1,768)
2024年3月31日的淨資產²	1,714	1,335	382	3,431
截至2023年3月31日的賬面淨值	1,714	1,339	551	3,604

1.重新分類包括轉入不動產、廠房和設備的金額（見註釋 13).

2.本集團已資本化 £320萬 (2023: £370萬）與美國的天然氣業務支持系統有關，其中 £320萬 (2023: £369萬）正在服役，

正在攤銷 10年份，其餘部分計入建設過程中的資產。另一 £81萬 (2023: £87萬）與我們的英國總賬系統有關

軟件內部並正在攤銷 10年份.

	財務報表

	161	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

12.其他無形資產 續

(B)資產有用的經濟壽命

監管牌照上不提供攤銷。軟件在我們預期從資產中獲得收益的期間內攤銷。

攤銷費用計入利潤表，以反映資產隨着時間的推移而減少的價值。攤銷按下列公式計算

估算資產的預期使用年限(其有用的經濟壽命或UEL)，並將資產的成本計入收益

在這段時間內平等地發表聲明。

				年份
軟件				3至10
監管牌照				不定

13.物業、廠房及設備

物業、廠房和設備是我們控制的實物資產。本集團的權益包括受法律保護的法定或合約權益 使用權。物業、廠房及設備按成本減去累計折舊及任何減值損失入賬。

物業、廠房和設備的成本主要是指最初支付的金額或收購企業之日的公允價值。

成本包括資產的購買價格；直接可歸因於房地產建設的任何工資和財務成本，

廠房和設備，以及與所進行的基本工程直接相關的管理費用的適當部分；以及

任何與之相關的資產報廢義務。

新增是指購買或建造新資產，包括用於安全和環境資產的資本支出，以及擴建

對現有資產進行增強或替換。與尚未完全委託的項目或活動相關的所有費用

在期末，在建設過程中被歸類為資產。

折舊費用計入損益表，以反映年度損耗和資產隨着時間的推移而減少的價值。

折舊是通過估計我們預計資產將被使用的年數(其有用的經濟壽命或UEL)並計入

在此期間將資產平均計入損益表的成本。

只有在有某種跡象表明資產的賬面價值可能

受到了損害。資產減值按資產賬面價值與可收回金額之間的差額(如較低)計算。

如果該資產不產生獨立於其他資產的現金流，則現金產生單位的可收回金額

對該資產所屬的資產進行估計。減值在損益表中確認，如果不重要，則計入折舊。

按年收費。

我們經營能源網絡業務，因此擁有可觀的實物資產基礎。我們繼續對我們的網絡進行投資，以

保持可靠性，創建新的客户連接，並確保我們的網絡靈活、彈性強，併為向淨零過渡做好準備。

我們的業務計劃設想，這些額外的投資將通過運營產生的現金和發行的現金混合提供資金

新的債務和股權。

合併財務報表附註續

	162	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

13.物業、廠房及設備 續

(A)財產、廠房和設備分析

	土地和 建築 £m	植物和 機械 £m	資產 在 課程設置 施工 £m	馬達 車輛 和辦公 裝備 £m	總計 £m
2022年4月1日的成本	3,659	63,022	5,587	1,072	73,340
匯兑調整	126	2,073	156	50	2,405
加法	158	1,196	5,345	154	6,853
處置	(163)	(331)	(4)	(156)	(654)
對退役準備金貼現率變化的調整(附註26)	—	(36)	(12)	—	(48)
重新分類1	286	3,841	(4,312)	102	(83)
2023年4月1日的成本	4,066	69,765	6,760	1,222	81,813
匯兑調整	(49)	(841)	(67)	(19)	(976)
加法	59	1,157	5,754	197	7,167
處置	(55)	(271)	(5)	(134)	(465)
對退役準備金貼現率變化的調整(附註26)	—	29	—	—	29
重新分類1	277	4,725	(5,389)	218	(169)
重新分類為持有以供出售(附註10)	(88)	(13)	(31)	(134)	(266)
截至2024年3月31日的成本	4,210	74,551	7,022	1,350	87,133
累計折舊在2022年4月1日	(773)	(14,441)	(60)	(534)	(15,808)
匯兑調整	(30)	(444)	—	(32)	(506)
當年折舊費²	(122)	(1,459)	(1)	(183)	(1,765)
處置	127	311	2	152	592
重新分類1	4	107	4	(8)	107
2023年4月1日累計折舊	(794)	(15,926)	(55)	(605)	(17,380)
匯兑調整	10	177	—	12	199
當年折舊費²	(80)	(1,515)	(20)	(189)	(1,804)
處置	50	252	2	134	438
重新分類1	(3)	281	—	(112)	166
重新分類為持有以供出售(附註10)	59	1	6	89	155
2024年3月31日的累計折舊	(758)	(16,730)	(67)	(671)	(18,226)
截至2024年3月31日的賬面淨值	3,452	57,821	6,955	679	68,907
截至2023年3月31日的賬面淨值	3,272	53,839	6,705	617	64,433

1.表示在類別之間轉移的金額，(轉至)/從其他無形資產轉出(見附註12)、(至)/自庫存。

2.資產在建設過程中的折舊涉及減值準備調整。

(B)資產有用的經濟壽命

在建設過程中，永久保有土地或資產不計提折舊。其他財產、廠房和設備折舊，

在直線的基礎上，按照估計沖銷其賬面價值超過其估計uel的比率。在評估uel時，考慮到了任何

與特定資產有關的合同安排和業務要求。的估算值和剩餘值的評估

資產每年執行一次。

某些網絡資產使用分組折舊法進行折舊，其中單個綜合折舊率應用於

特定類別的財產、廠房和設備。這種方法將相似的資產彙集在一起，然後將每組資產作為一個整體進行折舊

各自的有用壽命。在美國，公司定期進行獨立的折舊研究，作為監管費率制定的一部分

估計集團折舊率的流程。這些折舊研究需要得到美國州和聯邦監管機構的審查和批准，

折舊費用通過向客户收取的費率收回。同樣，在英國，綜合折舊率也是以基準計算的

內部工程研究和已知的資產表現壽命。折舊費用包括資產原始成本的組成部分和

未來拆除的估計成本的組成部分，扣除退休時的任何殘值。在公司網絡的組件退役後

資產，即報廢資產的原始成本（扣除剩餘價值）從累計折舊中扣除，不確認損益。

除非運營要求另有決定，否則主要類別不動產、廠房和設備的折舊期

下表中列出了英國和美國的情況，以及每一類財產、工廠的加權平均剩餘UEL

和設備（通過將每類資產的年度折舊費用應用於該資產類別的淨資產來計算）。

	財務報表

	163	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

13.物業、廠房及設備 續

(b)資產有用經濟壽命 續

		年份
	英國	我們	加權 平均值 剩餘 厄爾
永續和租賃建築物	最高可達60	最高可達100	38
廠房和機械：
輸電設備和電線	最高可達100	10至85	32
配電廠	14至99	5至85	46
發電廠	不適用	10至93	10
互連設備和其他	5至70	5至37	31
燃氣廠.總管道、設備和調節設備	不適用	25至95	53
天然氣廠-儲氣庫	5至20	20至60	18
燃氣站-儀表	不適用	14至45	24
機動車輛和辦公設備	最高可達50	最高可達26	3

(C)天然氣資產的壽命

我們的美國氣體網絡在實現#年司法管轄區設定的温室氣體減排目標的道路上所發揮的作用

我們運營的是哪一家，目前還不確定。紐約和馬薩諸塞州的政策制定者繼續表示將增加電氣化以滿足

他們各自的脱碳目標，同時作為一個集團，我們致力於向淨零過渡。因此，存在UULS的風險

我們天然氣網絡的某些要素可能會縮短，以符合未來旨在支持以下目標的政策、監管框架和規劃系統

能源行業的脱碳。

在美國，我們的天然氣分銷資產壽命是作為每個單獨費率程序的一部分完成的詳細折舊研究的一部分進行評估的。

折舊研究考慮資產的實際狀況和資產的預期使用壽命。加權平均剩餘UEL

因為我們的美國天然氣分銷固定資產基礎大約是53年份；然而，我們的資產中有相當大一部分被認為具有延伸的UL

2080年以後。在評估這些uuel時，我們考慮了與我們的天然氣資產相關的一系列不同路徑。這些路徑的淨值為零

集團的雄心和我們經營的司法管轄區、預期的客户行為變化、新技術的發展、

電氣化的可行性和可負擔性，以及通過使用可再生天然氣(RNG)和綠色氫氣來脱碳燃料的能力。

權衡所考慮的不同途徑，我們仍然相信由利率訴訟程序確定的生命是對資產的最佳估計。

鑑於需要提供安全、負擔得起和可靠的供暖服務。我們不斷審查這一假設，並繼續積極努力

讓我們的監管機構參與並支持我們實現清潔能源轉型。

資產折舊壽命直接進入我們的美國監管復甦機制，因此任何資產壽命的縮短和監管復甦

與監管機構達成協議的期限應可在未來期限內通過未來利率收回，作為更廣泛的

關於確保我們服務地區的天然氣持續可負擔性的考慮。

鑑於所描述的與我們的天然氣資產的uels有關的不確定性，下面我們對我們的

據推測，紐約和新英格蘭航段是較短的UEL。應該注意的是，我們認為可能的淨零路徑

所有這些都表明，天然氣在2050年後的建築供暖中發揮了一定作用，因此我們對2050年的敏感性分析説明瞭一種不太可能的最壞情況。

	年折舊費用增加 截至年底的年度2024年3月31日			年折舊費用增加 截至2009年底的第一年2023年3月31日
	紐約 £m	新英格蘭 £m		紐約 £m	新英格蘭 £m
限時2050年	208	66		185	54
僅限2060個房間	100	26		90	21
限時2070年	46	6		42	3

請注意，此敏感度計算不包括有關我們資產基礎的剩餘價值的任何假設，以及做空資產的影響

預計折舊壽命將取決於我們的監管復甦機制。如果任何美國天然氣分銷資產是

如被擱淺，本集團預期可收回相關成本。儘管復甦不能得到保證，並由美國監管機構決定，

美國公用事業公司收回擱淺資產成本的做法幾乎沒有先例。

(D)使用權資產

該集團租賃各種物業、土地、設備和汽車。簽訂的新租賃安排被確認為主要的使用權資產，

A於租賃資產可供本集團使用之日的相應負債。使用權資產及相關租賃負債

租賃產生的收益最初按租賃期內預期租賃付款的現值計量。租賃付款包括固定的

付款，任何取決於指數或費率的可變租賃付款，以及我們不合理確定的任何分手費或續訂期權成本

招致。適用的貼現率是租賃中隱含的利率，如果沒有，則為類似期限的借款增量利率，並且

類似的安全措施。這是根據已簽訂租約的特定集團實體的借款利率的可觀察數據確定的，

對租賃期限和任何租賃特定風險溢價的具體調整。租賃期限考慮到下列延期選項：

如果我們合理地確定將行使該選擇權和任何租賃終止選擇權，除非我們合理地確定不會行使

選擇。每筆租賃付款在負債和融資成本之間分攤。融資成本在租賃期間計入損益表。

使用有效利率法的期限。使用權資產按資產的使用年限和租賃期中較短的時間進行折舊

一條直線的基礎上。對於短期租賃(租期12個月或以下)和低價值資產(如計算機)的租賃，本集團繼續

以直線法確認租賃費用。

下表顯示了包括在不動產、廠房和設備中的使用權資產的淨資產的淨資產的變動 3月31

2024和2023年3月31日，按類別劃分。相關租賃負債在附註中披露 21.

合併財務報表附註續

	164	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

13.物業、廠房及設備 續

(d)使用權資產 續

	土地和 建築 £m	植物和 機械 £m	資產 在 課程設置 施工 £m	馬達 車輛 和辦公 裝備 £m	總計 £m
截至2022年4月1日的賬面淨值	225	70	—	210	505
匯兑調整	10	1	—	13	24
加法	101	97	—	88	286
處置	(13)	—	—	(1)	(14)
當年的折舊費用	(42)	(18)	—	(70)	(130)
截至2023年3月31日的賬面淨值	281	150	—	240	671
匯兑調整	(5)	(2)	—	(5)	(12)
加法	52	2	—	146	200
重新分類	—	(5)	—	5	—
重新分類為持有以供出售(附註10)	(12)	—	—	(1)	(13)
處置	(1)	—	—	(2)	(3)
當年的折舊費用	(22)	(17)	—	(76)	(115)
截至2024年3月31日的賬面淨值	293	128	—	307	728

以下餘額已計入截至年度的利潤表 2024年3月31日和2023年3月31日關於權利

使用資產：

				2024	2023
				£m	£m
包括在財務收入和費用淨額內：
租賃負債利息支出				(69)	(24)
包括在收入中：
租賃收入1				384	409
包括在運營費用中：
與短期和低價值租賃有關的費用				(20)	(19)

1.租賃收入中包括 £360萬 (2023: £394萬）可變租賃付款，其中大部分與與LIPA達成的電力供應安排有關

(see注意 3).

14.其他非流動資產

其他非流動資產包括不屬於特定非流動資產類別的資產（例如善意或不動產、廠房和 設備），其中從資產中獲得的收益要到2025年3月31日之後才能收到。

	2024	2023
	£m	£m
其他應收賬款？	458	496
預付款項？	390	124
	848	620

1.主要包括與向伯克利集團出售物業有關的應付金額。這些款項將在2031年之前全部收到。

2.預付款包括向供應商支付的資本支出預付款，以確保我們某些資本項目的生產能力。在這一年裏，我們還修訂了

我們關於資本支出預付款在流動和非流動之間的分類的主要政策，以使其與基礎資產的運營週期相一致，以

它們都與此相關。因此，上一年的非經常預付款增加了£53萬以反映這一變化，並相應減少當前預付款(注19).

資本支出預付款的相關現金流量計入綜合現金流量表中購置的物業、廠房和設備。

	財務報表

	165	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

15.金融和其他投資

該集團持有一系列金融和其他投資。這些投資包括短期貨幣市場基金、報價投資 在其他公司的股票或債券中，在我們風險投資組合(國家電網合作伙伴)中的投資，到期的銀行存款 超過三個月，以及不能隨時用於業務的投資，主要是與衍生品有關的抵押品。

本集團持有的每項投資的分類是根據兩個主要因素確定的：

•它的合同現金流--資產的現金流是否僅僅是金融資產本金和利息的支付

在預先確定的日期，或現金流量是否由公司業績等其他因素決定；以及

•持有投資的商業模式-是否打算長期持有投資(收集

合同(現金流)或出售資產，目的是管理出售時的任何收益或損失，或管理任何流動性要求。

這個三金融和其他投資的類別如下：

•按攤銷成本計算的金融資產--合同現金流僅為本金和利息支付的債務工具，以及

這些資產是在一種以收取合同現金流為目標的商業模式下持有的，按攤餘成本持有。這一類別包括

我們與存款和抵押品相關的應收賬款；

•FVOCI債務和其他投資-債務投資，如債券，其合同現金流僅為本金和

利息，並在一種商業模式下持有，其目標是收集合同現金流和出售債務工具，

是在FVOCI計量，損益在綜合全面收益表中確認，而不是通過收入確認

陳述。在處置時，任何收益或損失都在損益表的財務收入中確認(見附註6)。其他投資包括

為支持未建立資金的養老金負債的現值而持有的保險合同(見附註25)；及

•FVTPL投資-其他金融投資隨後按公允價值計量，任何收益或損失均在收入中確認

聲明(FVTPL)。這主要包括我們的貨幣市場基金、保險公司基金投資和企業風險投資。

由國家電網合作伙伴持有的投資。

財務和其他投資最初在交易日確認。在初步確認後，符合以下條件的金融資產的公允價值

在活躍的市場中報價是基於投標價格。當沒有獨立價格時，公允價值通過應用估值來確定。

相關市場使用的技術，儘可能包括可觀察到的市場數據(見説明32(G)更多詳情)。

合併財務報表附註續

	166	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

15.金融和其他投資 續

	2024	2023
	£m	£m
非當前
FVOCI債務和其他投資	397	407
公平值變動損益投資	483	452
	880	859
當前
公平值變動損益投資	3,084	1,764
按攤銷成本計算的金融資產	615	841
	3,699	2,605
	4,579	3,464
金融和其他投資包括：
投資於短期貨幣市場基金	2,668	1,449
國家電網合作伙伴持有的投資	375	346
對順潤的投資	108	106
在業務中受到限制或不容易使用的餘額：
抵押品1	496	764
保險公司與非合格計劃投資	578	490
人壽保險保單的現金退保額	235	232
其他投資	119	77
	4,579	3,464

1.抵押品餘額包括£466百萬 (2023: £734百萬)向我們與之訂立國際信貸支持附件的交易對手提供的抵押品

掉期交易和衍生品協會(ISDA)主協議，£24百萬 (2023: £25百萬)在國家電網電力系統內分配給特定項目的限量

運營商和國家電網輸電公司和£6百萬 (2023: £5百萬保險專屬信用證。

FVTPL和FVOCI投資按公允價值入賬。按攤銷成本計算的流動金融資產的賬面價值接近其公允價值。

價值，主要是由於短期到期日。報告日的信用風險敞口為金融投資的公允價值。

有關我們信用風險的進一步信息，請參閲附註32(a).

就減值評估而言，投資於債券被視為低風險，因為它們是投資級證券；人壽

保險單存放在受監管的保險公司；按攤銷成本計算的存款、應收抵押品和其他金融資產

根據投資政策，在加權基礎上的平均信用評級始終為AA或更高。在FVOCI持有或攤銷的所有金融資產

因此，成本被認為具有較低的信用風險，並具有相當於12個月預期信貸損失的無形減值損失準備。

在確定這些資產的預期信貸損失時，考慮了以下部分或全部信息：信用評級、金融

交易對手的立場、相關行業的未來前景和總體經濟預測。

在此期間，沒有FVOCI或攤銷成本金融資產改變了現金流。估計技術沒有變化。

或年內在評估該等金融資產的損失準備時所作的重大假設。沒有明顯的變化。

本年度內導致損失準備變動的金融資產的賬面價值總額。對於以下任何一項，均不持有抵押品

上表中的財務投資。本年度沒有逾期超過30天的餘額，也沒有註銷餘額。

	財務報表

	167	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

16.對合營企業及聯營公司的投資

對合資企業和聯營公司的投資是指我們不能控制但我們對其實行共同控制或重大控制的業務 影響力。它們使用權益法進行核算。合資企業是為從事經濟活動而設立的安排，其 本集團與其他各方共同控制，並有權分享該安排的淨資產。關聯是指符合以下條件的實體 非附屬公司或合營公司，但本集團對其有重大影響。

	2024				2023
	聯屬 £m	接合 風險投資 £m	總計 £m		聯屬 £m	接合 風險投資 £m	總計 £m
4月1日的淨資產份額	154	1,146	1,300		277	961	1,238
匯兑調整	(3)	(28)	(31)		20	52	72
加法	13	319	332		40	157	197
本年度税後業績份額	9	28	37		9	162	171
聯營公司其他綜合收入中扣除税項後的份額	—	—	—		1	—	1
收到的股息	(15)	(152)	(167)		(30)	(152)	(182)
discovered 1	(1)	—	(1)		(167)	—	(167)
其他運動²	1	(51)	(50)		4	(34)	(30)
截至3月31日的淨資產份額	158	1,262	1,420		154	1,146	1,300

1.上一年的處置包括出售集團的 26.25%Millennium Pipeline Company LLC的少數股權。

2.其他變動與本集團承擔的美國和某些英國聯營公司和合資企業的税務負債以及向

集團在合資企業中的份額。

注中提供了合資企業和關聯公司的列表，包括名稱和所有權比例 34.已交易和未償交易

與合資企業和聯營公司的餘額在附註中顯示 31.該合資企業及聯營公司並無重大或有負債

本集團面臨風險，且本集團並無與其於合資企業及聯營公司的權益相關的重大或有負債。本集團

對其合資企業和關聯公司有資本承諾 £1,286萬 (2023: £412百萬），這主要與資助有關

新的資本投資項目。

下表描述了本集團的重大合資企業及聯營公司 2024年3月31日:

合資企業1	%股權
英國發展有限公司	50%		BritNed是與荷蘭輸電系統運營商TenneT的合資企業，運營海底電力 英國和荷蘭之間的互連線，於2011年投入使用。
NEMO Link Limited	50%		Nemo是與比利時輸電運營商Elia的合資企業，是一家海底電力互連公司 英國和比利時，於2019年1月31日投入運營。
翡翠能源風險投資有限責任公司	51%		Emerald是與華盛頓州投資委員會的合資企業，負責建設和運營風能和太陽能資產。 Emerald於2019年7月11日被收購。
社區離岸風能公司	27.3%		Community Offshore Wind是與RWE Renewables的合資企業。合資企業擁有 六海底租賃 美國東北部，正在開發海上風電項目，該項目將在向 紐約的客户。

1.該合資企業的報告期截至12月31日，每月向本集團提供管理報告信息。

合併財務報表附註續

	168	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

16.對合營企業及聯營公司的投資 續

截至3月31日的財務資料摘要以及重大投資的賬面金額如下：

	英國發展公司 有限			尼莫鏈接 有限			翡翠能源 風險投資有限責任公司			社區離岸 Wind LLC
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
財務狀況表
非流動資產	376	397		478	514		2,171	1,598		1,005	925
現金和現金等價物	69	208		46	77		206	169		40	19
所有其他流動資產	36	29		6	8		16	14		42	—
非流動負債	(57)	(55)		(3)	(3)		(249)	(244)		(20)	(19)
非流動金融負債	(31)	(31)		(32)	(32)		(643)	(398)		—	—
流動負債	(39)	(34)		(55)	(131)		(217)	(131)		(1)	(3)
流動財務負債	—	—		—	—		(10)	(95)		—	—
淨資產	354	514		440	433		1,274	913		1,066	922
集團的所有權權益 在合資/聯營企業中	177	257		220	217		650	466		291	251
集團調整：淘汰 對一家合資企業的銷售利潤	—	—		—	—		(123)	(85)		—	—
本集團主要投資賬面金額	177	257		220	217		527	381		291	251

	英國發展公司 有限			尼莫鏈接 有限			翡翠能源 風險投資有限責任公司			社區離岸 Wind LLC
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
損益表
收入	158	358		109	88		87	75		—	—
折舊及攤銷	(16)	(16)		(23)	(23)		(38)	(29)		—	—
其他（成本）/收入	(25)	22		(15)	(1)		(152)	(46)		—	1
營業利潤/(虧損)	117	364		71	64		(103)	—		—	1
淨利息支出	(2)	(2)		—	(7)		(9)	(6)		—	—
税前利潤/(虧損)	115	362		71	57		(112)	(6)		—	1
所得税費用	(31)	(82)		(17)	(11)		—	—		—	—
本年度利潤/(虧損)	84	280		54	46		(112)	(6)		—	1
集團佔利潤/(虧損)的份額	42	140		27	23		(57)	(3)		—	—
集團調整：抵税	—	—		—	—		15	1		—	—
集團在税後業績中的份額 年度	42	140		27	23		(42)	(2)		—	—

	財務報表

	169	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

17.衍生金融工具

衍生品是從基礎項目（例如利率、外匯匯率， 信貸利差、大宗商品、股票或其他指數。根據董事會批准的政策，衍生品交易一般 更好地管理利率、匯率和大宗商品價格波動的風險敞口。我們的衍生品餘額包括兩個 大類： •融資衍生品-這些衍生品被用來管理我們對利率和外匯匯率的敞口。具體地説，我們使用這些 衍生品以更好地管理我們的融資組合、在海外業務中的持股和合同運營現金流；以及 •大宗商品合約衍生品--這些衍生品被用來管理我們的美國客户面臨的價格和供應風險。一些遠期合約 例如，購買的商品符合衍生品的定義。我們還簽訂了與商品掛鈎的衍生金融工具。 價格，包括期權和掉期，用於管理市場價格波動。

衍生工具最初按公允價值確認，其後於每個報告日期按公允價值重新計量。公允價值的變動被記錄下來

在此期間，無論是在合併損益表中還是在其他全面收益中，它們都會出現。凡在本年度記錄的損益

損益表源於衍生工具公允價值的變化，在這種情況下，套期保值會計不被應用或不完全有效，這些

記錄為重新測量，詳細記錄在附註中5和6。如果衍生工具的公允價值為正，則將其作為衍生資產列賬，並且

其中負作為衍生負債。

衍生金融工具的公允價值是以未來現金流量的現值計算，主要是結合市場。

可觀察到的輸入。各種輸入包括外匯現滙和遠期匯率、各自貨幣的收益率曲線、貨幣基礎

各自貨幣之間的利差、利率和通脹曲線、基礎大宗商品的遠期利率曲線，以及

沒有完全以現金擔保的頭寸會影響交易對手的信用質量。

嵌入在非衍生金融工具或其他合同中的某些條款被作為衍生工具提出，因為它們影響風險

其主合同的概況，並且他們被認為具有與這些主合同不密切相關的風險或回報。

有關衍生品如何估值和用於風險管理目的的更多信息在註釋中提供 32.商品信息

不符合衍生品定義的合同和其他承諾在註釋中列出 30.

按類別劃分的衍生工具的公允價值如下：

	2024				2023
	資產 £m	負債 £m	總計 £m		資產 £m	負債 £m	總計 £m
當前	44	(335)	(291)		153	(222)	(69)
非當前	324	(909)	(585)		276	(1,071)	(795)
	368	(1,244)	(876)		429	(1,293)	(864)
融資衍生品	333	(1,126)	(793)		363	(1,119)	(756)
商品合約衍生品	35	(118)	(83)		66	(174)	(108)
	368	(1,244)	(876)		429	(1,293)	(864)

(A)融資衍生品

按類型劃分的融資衍生品公允價值如下：

	2024				2023
	資產 £m	負債 £m	總計 £m		資產 £m	負債 £m	總計 £m
利率互換	43	(110)	(67)		49	(98)	(49)
交叉貨幣利率互換	234	(844)	(610)		192	(888)	(696)
外匯遠期合約？	16	(68)	(52)		100	(11)	89
通脹掛鈎掉期	40	(104)	(64)		22	(122)	(100)
	333	(1,126)	(793)		363	(1,119)	(756)

1.外匯遠期合同餘額中包括 £36萬 (2023: £4萬）與資本支出對衝有關的衍生負債.

合併財務報表附註續

	170	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

17.衍生金融工具 續

(A)融資衍生品續

融資衍生品的到期日情況如下：

	2024				2023
	資產 £m	負債 £m	總計 £m		資產 £m	負債 £m	總計 £m
當前
不到1年	18	(249)	(231)		100	(93)	7
	18	(249)	(231)		100	(93)	7
非當前
在1到2年內	6	(80)	(74)		13	(100)	(87)
在2到3年內	31	(44)	(13)		15	(96)	(81)
再過3到4年	32	(74)	(42)		32	(11)	21
在4到5年內	49	(83)	(34)		14	(107)	(93)
5年以上	197	(596)	(399)		189	(712)	(523)
	315	(877)	(562)		263	(1,026)	(763)
	333	(1,126)	(793)		363	(1,119)	(756)

按類型劃分的融資衍生品名義合同金額如下：

	2024	2023
	£m	£m
利率互換	(2,175)	(1,727)
交叉貨幣利率互換	(15,602)	(15,025)
外匯遠期合約	(7,675)	(5,263)
通脹掛鈎掉期	(3,190)	(2,387)
	(28,642)	(24,402)

(B)商品合約衍生品

按類型劃分的商品合約衍生品的公允價值如下：

	2024				2023
	資產 £m	負債 £m	總計 £m		資產 £m	負債 £m	總計 £m
商品採購合同作為衍生合同入賬
天然氣遠期購買量	—	(3)	(3)		2	(6)	(4)
與大宗商品價格掛鈎的衍生金融工具
電力容量	—	—	—		1	—	1
電力互換	33	(82)	(49)		53	(92)	(39)
電力選項	—	(1)	(1)		—	(3)	(3)
天然氣互換	2	(22)	(20)		9	(42)	(33)
天然氣選項	—	(10)	(10)		1	(31)	(30)
	35	(118)	(83)		66	(174)	(108)

	財務報表

	171	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

17.衍生金融工具 續

(B)商品合約衍生品續

商品合約衍生品的到期情況如下：

	2024				2023
	資產 £m	負債 £m	總計 £m		資產 £m	負債 £m	總計 £m
當前
不到一年	26	(86)	(60)		53	(129)	(76)
	26	(86)	(60)		53	(129)	(76)
非當前
在1到2年內	3	(28)	(25)		11	(29)	(18)
在2到3年內	5	(4)	1		2	(15)	(13)
再過3到4年	1	—	1		—	(1)	(1)
	9	(32)	(23)		13	(45)	(32)
	35	(118)	(83)		66	(174)	(108)

按類型劃分的商品合約衍生品名義數量如下：

	2024	2023
天然氣遠期購買量1	38m潛伏期	22m潛伏期
電力互換	14,128GWh	14,076GWh
天然氣互換	44m潛伏期	50m潛伏期
天然氣選項	78m潛伏期	57m潛伏期

1.遠期天然氣採購的條款最高可達一年 (2023: 一年).這些合同項下的合同義務是 £14萬 (2023: £24萬).

18.庫存和流動無形資產

庫存代表我們打算使用以在短期內產生收入的資產，可以通過出售資產本身（例如燃料 庫存）或使用它來為客户提供服務或維護我們的網絡（消耗品）。

庫存按加權平均成本和可變現淨值中的較低者列報。如果適用，成本包括直接材料和直接材料

勞動力成本以及將庫存恢復到目前地點和狀況直接產生的管理費用。

排放配額主要與英國的二氧化碳排放以及美國的硫和氮氧化物排放有關，記錄為

流動資產中的無形資產。它們最初按成本記錄，隨後按成本與可變現淨值中的較低者記錄。負債

就交付排放配額的義務進行記錄，排放費在本期利潤表中確認

其中排放。

	2024	2023
	£m	£m
燃料庫存	188	280
原材料和消耗品	542	460
流動無形資產--排放限額	98	136
	828	876

有一項關於報廢的規定 £4百萬與截至2015年的庫存相比 2024年3月31日 (2023: £6萬).

合併財務報表附註續

	172	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

19.貿易和其他應收款

貿易應收賬款和其他應收賬款包括客户因我們提供的服務而應收的款項、未提供的應計收入 尚未開票、預付款、需要實現某些里程碑的合同資產以及預計實現的其他應收賬款 12個月內解決。

貿易應收賬款及其他應收賬款初步按公允價值確認，但不具有重大融資成分的貿易應收賬款除外

它們是按交易價計量的，隨後按攤餘成本減去估計的任何適當準備金來計量

無法收回的金額。

	2024	2023
	£m	£m
應收貿易賬款	2,501	2,583
應計收益	885	1,126
應收賬款和應計收入減值準備	(559)	(560)
應收貿易賬款和應計收入淨額	2,827	3,149
提前還款？	385	389
合同資產	76	49
其他應收賬款	127	243
	3,415	3,830

1.年內，我們修訂了我們的政策，將資本支出預付款分為流動和非流動兩類，以便使其與運營相一致。

與之相關的標的資產的週期。因此，上一年的本期預付款減少了£53萬以反映這一變化，並相應增加

在非當期預付款中(注14).

應收貿易賬款是不計息的，通常期限長達60天。由於它們的到期日較短，貿易和其他的公允價值

應收賬款接近其賬面價值。貿易和其他應收款對信用風險的最大風險敞口是報告的賬面金額。

在整個資產負債表上。

應收款項減值撥備

計提信貸損失準備的金額與應收貿易賬款存續期內預期產生的信貸損失金額相等。

和應計收入。

	2024	2023
	£m	£m
在4月1日	560	741
匯兑調整	(12)	51
扣除回收後的年度費用	179	220
壞賬核銷金額	(163)	(452)
重新分類為持有以供出售(附註10)	(5)	—
3月31日	559	560

按地域劃分的應收賬款餘額、應計收入餘額和撥備餘額如下：

	截至2024年3月31日				截至2023年3月31日
	英國	我們	總計		英國	我們	總計
	£m	£m	£m		£m	£m	£m
應收貿易賬款	162	2,339	2,501		223	2,360	2,583
應計收益	337	548	885		650	476	1,126
應收賬款和應計收入減值準備	(3)	(556)	(559)		(11)	(549)	(560)
	496	2,331	2,827		862	2,287	3,149

英國企業中沒有零售客户。英國不使用撥備矩陣來評估個人的預期損失

債務人已履行且撥備不重大。

在美國，£2,437百萬 (2023: £2,325百萬)的應收賬款和應計收入餘額可歸因於零售客户。對於非零售業

在美國，對於客户應收賬款，不使用撥備矩陣，而是根據個別債務人確定預期損失。

在美國，零售客户應收賬款的撥備是根據受監管實體編制的一系列撥備矩陣計算的

並按客户類型分類。每個撥備矩陣中的預期損失率是基於根據當前和預測的經濟狀況調整後的歷史損失率。

資產負債表日的狀況。在《國際財務報告準則》第9號下的撥備矩陣制定過程中納入前瞻性信息會造成損失

反映預期未來經濟狀況的利率，以及即使在沒有發生損失事件的情況下，也確認所有債務人的預期損失。

2020年3月，集團的美國分銷業務因應監管機構的要求暫時停止了某些客户現金收取活動

指示以及州、聯邦和市級法規和指導的變化，以及將集團員工面臨的風險降至最低的行動

這是新冠肺炎的一個結果。根據有關地方當局的要求，客户終止活動也停止了，這導致承認

預計還會有更多信貸損失，儘管隨後在新英格蘭和新英格蘭都恢復了現金收款和客户終止活動

還有紐約。

在過去的幾年裏2024年3月31日和2023，該集團在美國的分銷業務得到了某些政府和州的支持

新冠肺炎融資方案，包括紐約的欠款管理方案，旨在為低收入客户提供新冠肺炎

救濟是通過一次性賬單抵免實現的。在前一年，集團註銷了£270萬 ($333萬）與COVID-19相關的貿易應收賬款

拖欠管理計劃，該計劃的資金來自 £44萬 ($51萬）政府資助。

	財務報表

	173	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

19.貿易和其他應收款 續

應收賬款減值準備續

在計算我們的應收賬款損失撥備時， 2024年3月31日，我們結合了一年內經歷的實際現金收款水平

三-年份確定運營公司按未償還應收賬款類別的預期損失率的時期。這些都是基準

根據新冠肺炎之前的行為和數據運行的撥備矩陣。我們分析的因素包括基於恢復交易的預期現金收入額

新英格蘭和紐約的募捐活動，以及政府和州政府資助方案的影響以及

更廣泛的宏觀經濟環境。所產生的費率彙總在如下所示的撥備矩陣中。

根據我們的審查，我們確認了一項指控£176萬 (2023: £215萬)，這代表了我們根據以下信息做出的最佳估計

可用。我們的審查基於某些宏觀經濟因素，包括失業水平、通貨膨脹、平均商品價格變化和

我們在債務人可收回方面的最新經驗。在對實際現金徵收水平進行審查時，我們還考慮了政府的影響

以及國家新冠肺炎融資計劃，以反映預期的收款率。

我們美國業務的零售客户應收賬款的平均預期損失率和總餘額如下。損失率

在我們的大多數老齡化類別中，這一數字都有所下降，主要是由於正在進行的現金收集活動的影響。

	2024			2023
	%	£m		%	£m
應計收益	3	533		3	462
逾期0-30天	3	822		3	838
逾期30-60天	14	219		13	235
逾期60-90天	21	125		23	139
逾期3-6個月	27	173		32	189
逾期6-12個月	34	191		43	178
逾期超過12個月	73	374		88	284
		2,437			2,325

美國零售客户應收賬款不作抵押。應收貿易賬款在滿足監管要求時予以註銷。核銷政策各不相同

在不同的司法管轄區之間，因為它們與當地的監管要求保持一致，而不同的監管機構之間的監管要求不同。沒有明顯的數量

在此期間仍需採取強制執行行動的核銷。我們內部對違約的定義與個人的定義一致

每個司法管轄區的監管機構。

有關本公司批發及零售信貸風險的進一步資料，請參閲32(a).

20.現金及現金等價物

現金和現金等價物包括現金餘額，以及最初到期日不到三個月的短期投資。 很容易兑換成現金。

現金流量表中反映的現金和現金等價物淨額是扣除銀行透支後的淨額，銀行透支在借款中報告。隨身攜帶

現金和現金等價物以及銀行透支金額接近其公允價值。

銀行現金以每日銀行存款利率為基礎，以浮動利率賺取利息。短期存款的期限在一個或多個

一天和三個月，視即時現金需求而定，並按各自的短期存款利率賺取利息。

以英鎊以外貨幣持有的現金和現金等價物已按年終匯率兑換成英鎊。欲瞭解更多信息

有關貨幣敞口的信息，請參閲附註32(c).

現金及現金等價物 2024年3月31日包括£11萬 (2023: £37萬)這是受限制的。受限現金餘額包括

出於保險目的需要維護的金額和只能用於低碳網絡基金項目的現金餘額。

	2024	2023
	£m	£m
銀行現金	259	163
短期存款	300	—
現金和現金等價物	559	163

合併財務報表附註續

	174	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

21.借貸

我們主要以債券和銀行貸款的形式借錢。這些債券的期限是固定的，利率可以是固定的或浮動的，或者是 與通貨膨脹指數掛鈎。我們使用衍生品來管理與利率、通貨膨脹率和外匯相關的風險。租賃負債 也包括在借款中。 我們的價格控制和費率計劃導致我們在一定的債務權益比或監管資產價值範圍內為我們的網絡提供資金，因此， 我們已經發行了大量債券。隨着我們繼續投資於我們的網絡，債務的價值預計會隨着時間的推移而增加。 為了保持強勁的資產負債表，並使我們能夠以商業上可接受的利率進入資本市場，我們平衡了 我們根據資產價值發行債務，並考慮信用評級機構使用的某些其他指標。

借款，包括計息和通脹掛鈎債務、透支和應付抵押品，最初按公允價值入賬。這

通常反映收到的收益(按攤餘成本衡量的負債的直接發行成本淨值)。隨後，對借款進行説明

(I)按攤銷成本；或(Ii)按公允價值計提損益。如果借款是以攤銷成本持有的，

在扣除直接發行成本和贖回價值後的所得款項，在借款期間在年度損益表中使用有效

利息法。

	2024	2023
	£m	£m
當前
銀行貸款	460	381
債券	2,841	1,638
商業票據	1,444	840
租賃負債	114	96
	4,859	2,955
非當前
銀行貸款	2,434	2,557
債券	39,114	36,855
租賃負債	665	618
	42,213	40,030
借款總額	47,072	42,985

借款總額的償還額如下：

	2024	2023
	£m	£m
不到1年	4,859	2,955
在1到2年內	2,706	2,799
在2到3年內	3,134	2,689
再過3到4年	2,948	3,129
在4到5年內	4,375	2,505
5年以上：
分期付款	736	922
除分期付款外	28,314	27,986
	47,072	42,985

借款（不包括租賃負債）的公允價值為 2024年3月31日曾經是£42,617萬 (2023: £38,219萬).市場價值在哪裏

可用，借款（第一級）的公允價值為 £34,281萬 (2023: £31,710萬).當市場價值不可用時，公允價值

借款（2級）為 £8,336萬 (2023: £6,509萬）並通過按現行利率貼現現金流量計算。名義

債務組合的未償金額 2024年3月31日曾經是£46,141萬 (2023: £42,353萬).此後再沒有發行過新的股票

年底。

抵押品存放在任何衍生交易對手處或從任何衍生交易對手處收到，在該交易對手處，我們已簽訂了ISDA主文件的信用支持附件

一旦雙方之間交易的當前按市值計價的估值超過商定的門檻，就會達成協議。包括在當前銀行中

貸款：£72萬 (2023: £111萬)根據抵押品協議收到的現金。有關我們借貸安排的更多詳情，請參閲

值得注意的是33。有關我們發行的債券的更多詳細信息，請參閲我們網站的債務投資者部分。除非包括在本文中，否則該信息

上，我們的網站未經審計。

	財務報表

	175	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

21.借貸 續

租賃負債

租賃負債最初按租賃期內預期租賃付款的現值計量。適用的貼現率

是指租賃中隱含的利率，如果沒有，則是類似期限和類似證券的借款增量利率。租約

條款1考慮到，如果我們合理地確定將行使期權以及任何延期期權，我們可以選擇行使任何延期期權。

租賃或終止選擇權，除非我們合理確定不行使選擇權。每筆租賃付款在債務之間分配

以及更高的融資成本。融資成本按實際利率法計入租賃期內的損益表。

	2024	2023
	£m	£m
租賃負債總額應償還如下：
不到1年	133	118
1至5年	370	318
5年以上	507	480
	1,010	916
減去：分配給未來期間的財務費用	(231)	(202)
	779	714
租賃負債的現值如下：
不到1年	114	96
1至5年	300	269
5年以上	365	349
	779	714

22.貿易和其他應付款

貿易及其他應付款項包括應在12個月內結算的欠供應商、税務機關和其他各方的款項。 總額還包括遞延金額，其中一些代表從客户收到但我們尚未交付的款項 相關服務。這些金額在提供服務時確認為收入。

貿易及其他應付款項初步按公允價值確認，隨後按攤銷成本計量，但或有款項除外

對價，隨後按公允價值計量。

	2024	2023
	£m	£m
貿易應付款	2,786	3,249
延期應付款	327	404
客户貢獻1	34	171
社會保障及其他税項	—	240
或有對價	—	19
其他應付賬款？	929	985
	4,076	5,068

1.涉及從政府相關實體收到的用於連接我們的網絡的金額，我們在合同中還有剩餘的義務。

2.其他應付款項中包括根據Ofgem制定的上限和下限制度而應支付的互連器超額收入的付款（見註釋 3).

由於到期日較短，貿易和其他應付款項的公允價值接近其賬面價值。

合併財務報表附註續

	176	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

23.合同責任

合同負債主要與從客户收取的建築合同預付對價有關，主要與 連接，其收入在資產的整個生命週期內確認。

	2024	2023
	£m	£m
當前	127	252
非當前	2,119	1,754
	2,246	2,006

本期間合同負債餘額的重大變化如下：

	2024	2023
	£m	£m
截至4月1日	2,006	1,472
匯兑調整	(27)	54
計入年初合同負債餘額的已確認收入	(252)	(292)
因收到現金而增加，不包括在該期間確認為收入的數額	519	772
3月31日	2,246	2,006

24.其他非流動負債

其他非流動負債包括遞延收入和客户繳款，這些要到3月31日以後才會確認為收入。 2025。它還包括或有對價和其他在該日期之後才到期的應付款項。

其他非流動負債最初按公允價值確認，其後按攤銷成本計量。

	2024	2023
	£m	£m
遞延收入	11	84
客户貢獻1	411	421
其他應付賬款？	458	416
	880	921

1.涉及從政府相關實體收到的用於連接我們的網絡的金額，我們在合同中還有剩餘的義務。

2.根據Ofgem建立的收入制度的使用，其他應付款項包括與IFA1互連有關的應付款項。

的確有不是其他應付款的公允價值與賬面價值之間的重大差異。

	財務報表

	177	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利

我們所有的員工都有資格參加養老金計劃。我們有固定繳費(DC)和固定收益(DB)養老金計劃 包括英國和美國。在美國，我們還將在退休後為符合條件的員工提供醫療和人壽保險福利。的公允價值 相關計劃資產和DB債務現值根據國際會計準則第19號“員工福利”每年更新。我們分別 展示我們的英國和美國養老金計劃，以進一步展示地理上的分歧。下面我們將更詳細地分析 主要財務報表和用於評估DB債務的精算假設。

英國養老金計劃

固定繳款計劃

英國員工有資格參加國家電網英國退休計劃(NGUKRP)，這是由Legal&管理的主信託安排的一個部分

將軍。年內，持續為非政府僱員提供的DC退休金由西部電力退休金計劃(WPPS)轉撥。

要求NGUKRP在英國各地統一福利條款。國家電網向NGUKRP捐款，代表以下機構提供DC福利

它的所有員工，通常提供雙重匹配的成員繳費，最高公司繳費12%工資的問題。

投資風險由會員承擔，國家電網沒有法律或推定義務支付額外的

投資業績不佳的例子。對這些DC計劃的付款在到期時作為費用計入。

固定福利計劃

國家電網在英國運營各種DB養老金安排。其中包括英國國家電網養老金計劃的A部分(A部分

在NGUKPS中)，全行業供電養老金計劃(ESPS)的三個部分，一個遺留計劃(WPUPS)，WPPS內的一個DB部分

以及一些無資金支持的養老金義務。這些計劃中的每一個都在單獨的受託人管理的基金中持有資產。這些安排是經過管理的

受託公司，董事會由公司和成員任命的董事組成。這些計劃都不對新成員開放，除了

對於在非常罕見的情況下使用ESPS計劃。

預計股票期權將轉出本集團，業務分離預計將於2024年夏季進行。因此，經理股票期權的

養老金資產和負債的份額已重新分配為持有出售(見附註10).

有關安排鬚視乎受託人委員會每隔一年進行的獨立精算基金估值而定。三年。經諮詢及

在與公司達成協議後，合資格精算師核證僱主的供款，連同指定供款由

員工和來自計劃資產的收益預計將足以支付應支付的福利。最新的全面精算估值

數據庫的每一項計劃都於2022年3月31日執行，三在估值之日顯示資金短缺的計劃。這些短板

通過公司支付的恢復計劃付款提供資金，總額約為£100萬同£12萬截至時仍須支付的款項中

2024年3月31日。公司還為每個DB計劃的未來福利應計費用(成員繳費以外的費用)提供資金，

截至2024年3月31日的一年中持續繳款總額(不包括恢復計劃付款)，共計£95萬 (2023: £74萬).

對於一些DB計劃，公司還支付計劃管理費用和養卹金保障基金的供款

(PPF)徵收。

該公司還與一些DB計劃建立了安全安排。這包括向國家電網提供的應急安全

EPS的電力集團(NGEG)，以擔保債券、信用證或現金付款的形式，在發生某些觸發事件時實施

發生在國家電網輸電公司。安全措施，目前上限為£180萬，然後將成為可支付的

就某些與公司有關的事件，如失去牌照或無力償債，向NGEG發出通知。關於NGUKPS的A部分，有一個適當的保證

可在破產或未能向A部分支付養老金義務時強制執行，並可向國家電網公司、國家電網公司提出索賠

控股One plc或晶格集團有限公司。

美國養老金計劃

美國的養老金計劃由一個信託委員會--退休計劃委員會(RPC)管理。RPC的結構符合

根據《僱員退休收入保障法》(ERISA)管理退休計劃的美國法律，包括指定的員工

一家公司的員工。

固定繳款計劃

國家電網有一個DC養老金計劃，允許員工和公司繳費。2011年1月1日後聘用的非工會員工，

以及大多數新僱用的工會員工，都可以獲得DC計劃的核心貢獻，範圍包括3%至9%工資，不分性別

員工在計劃中的貢獻。大多數員工還會收到相應的繳費，繳費金額在25%和50%%的員工

供款最高公司供款上限為8%。這些計劃的主要資產以信託形式持有，並由RPC管理。

合併財務報表附註續

	178	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利 續

美國的養老金計劃續

固定福利計劃

國家電網贊助商四非繳費型合格DB養老金計劃，提供2011年1月1日之前僱用的既得非工會員工，

以及已授予的符合條件的工會員工，退休福利在美國國税局定義的規定限額內。國家電網

還為具有指定公司投資的一組封閉的現任和前任員工提供不合格的DB養老金安排

撥出資金為這些義務提供資金。DDB計劃下的福利通常反映年齡、服務年限和薪酬，並以以下形式支付

指一筆年金或一筆總付。本公司為DB計劃提供的資金不少於所需的最低金額，但不超過

美國國税局法規允許的最大可扣税金額。根據這些規定確定的繳款範圍

根據計劃的資金狀況，法規可能會有很大差異。目前，捐款的數額有一定的靈活性。

按年計算。總體而言，該公司為美國養老金計劃提供資金的政策是以差餉和資本化的形式貢獻收取的金額

在年內的費率基數中，確保資金不少於所需的最低金額。就本財政年度而言，這些

捐款總額約為£26萬 (2023: £76萬).

在本年度和前一年，我們的一些美國DB養老金計劃進行了年金買斷交易，其中一部分現有退休人員

養老金支付被轉移到一家信譽良好的保險公司，以換取一次性的大宗保費支付。因此，所有關聯的

這些付款的財務、治理和行政責任已移交給選定的保險公司。

美國退休後的其他福利

國家電網為符合條件的員工提供退休後醫療和人壽保險福利。資格是基於一定的年齡和年限

在大多數情況下，服務需求和退休人員構成了他們的醫療保險費用。在美國，沒有政府要求

為退休後的醫療保健和人壽保險計劃提供前期資金。然而，總的來説，公司為美國退休人員醫療保健和

人壽保險計劃是在年內以差餉形式收取並在費率基礎上資本化的金額。就本財政年度而言，這些

捐款總額為£21萬 (2023: £11萬).

前一年，合併了幾個退休後福利計劃，以努力簡化計劃和信託結構。這一整合沒有

影響福利或計劃義務。

精算假設

在退休時，DB計劃的成員可以獲得福利，其價值取決於工資和可領取養老金的服務年限等因素。全國

網格對DB養老金計劃的義務是通過預測未來福利的估計金額為每個DB計劃單獨計算的

僱員在本期及以前期間的應計養卹金服務所賺取的款項。這些未來的福利支付將被貼現。

以確定負債的實際現值。

諮詢意見來自獨立精算師，涉及所應用的關鍵假設的適當性，包括預期壽命、預期工資

養老金增加和通貨膨脹。所用假設相對較小的變化可能會對確認的金額產生重大影響

在綜合利潤表、綜合其他全面收益表以及在

綜合財務狀況表。重大風險的敏感性在註釋中披露 35.養老金資產和

退休後福利義務在其發生期間在綜合其他全面收益表中全額確認。

該公司在評估DB負債時採用了以下財務假設：

	英國養老金				美國養老金				美國退休後的其他福利
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	%	%	%		%	%	%		%	%	%
折扣率-過去的服務	4.87	4.80	2.78		5.15	4.85	3.65		5.15	4.85	3.65
折扣率-未來服務	4.92	4.80	2.85		5.15	4.85	3.65		5.15	4.85	3.65
RPI-過去服務的增長率	3.05	3.17	3.60		不適用	不適用	不適用		不適用	不適用	不適用
RPI增長率--未來服務	2.92	3.07	3.33		不適用	不適用	不適用		不適用	不適用	不適用
加薪	3.10	3.11	3.47		4.50	4.50	4.60		4.50	4.50	4.60
初始醫療費用趨勢率	不適用	不適用	不適用		不適用	不適用	不適用		7.10	6.80	6.80
最終醫療費用趨勢率	不適用	不適用	不適用		不適用	不適用	不適用		4.50	4.50	4.50

對於英國養老金，出於演示目的，上文顯示了單一等效財務假設，儘管使用了完整的收益率曲線

在我們的計算中。貼現率參考報告日優質英國公司債券確定。上漲速度

工資已在適當的情況下使用促銷規模來確定。所述的增長率並不表明歷史上的增長率

或未來增長的保證，而只是評估DB負債時使用的適當假設。我們在英國的DB計劃提供養老金

上漲通常與零售價格指數（RPI）相關，但須遵守相關上限和下限。

美國養老金負債的貼現率是參考報告時優質美國公司債券的適當收益率確定的

日期基於計劃負債的持續時間。醫療費用趨勢率預計將達到最終趨勢率 2033 (2023: 2031).

	財務報表

	179	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利 續

精算假設 續

下表列出了英國和美國養老金安排採用的預期壽命：

	英國養老金				美國養老金
	2024	2023	2022		2024	2023	2022
	年份	年份	年份		年份	年份	年份
65歲退休人員的假設壽命預期
男性	21.5	21.9	22.0		21.6	21.6	21.4
女性	23.5	23.7	23.8		23.9	23.8	23.6
20年後：
男性	22.6	23.0	23.2		23.3	23.2	23.1
女性	24.9	25.1	25.2		25.5	25.4	25.3

每類計劃的DB債務的加權平均期限為11年份對於英國養老金計劃， 11年份對於美國養老金計劃和

12年份適用於美國其他退休後福利計劃。 下表彙總了按每類計劃的狀態劃分的DB債務：

	英國養老金			美國養老金			美國其他 退休後福利
	2024	2023		2024	2023		2024	2023
	%	%		%	%		%	%
活躍成員	14	14		37	37		29	33
延期成員	8	9		10	9		—	—
領取養老金的成員	78	77		53	54		71	67

在綜合財務狀況表中確認的金額

	2024	2023
	£m	£m
已出資債務的現值	(17,601)	(18,934)
計劃資產的公允價值	19,733	21,246
	2,132	2,312
未出資債務的現值	(266)	(292)
其他離職後負債	(52)	(69)
確定收益淨額資產	1,814	1,951
由以下人員代表：
負債	(593)	(694)
資產	2,407	2,645
	1,814	1,951

養卹金和其他退休後福利的地域分配情況如下：

	英國養老金			美國養老金			美國其他 退休後福利			總計
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
已出資債務的現值	(10,465)	(10,906)		(4,702)	(5,502)		(2,434)	(2,526)		(17,601)	(18,934)
計劃資產的公允價值	11,782	12,578		5,320	6,060		2,631	2,608		19,733	21,246
	1,317	1,672		618	558		197	82		2,132	2,312
未出資債務的現值	(56)	(58)		(210)	(234)		—	—		(266)	(292)
其他離職後負債	—	—		—	—		(52)	(69)		(52)	(69)
確定收益淨額資產	1,261	1,614		408	324		145	13		1,814	1,951
由以下人員代表：
負債	(56)	(58)		(210)	(234)		(327)	(402)		(593)	(694)
資產	1,317	1,672		618	558		472	415		2,407	2,645
	1,261	1,614		408	324		145	13		1,814	1,951

英國和美國對養老金資產的確認反映了我們就承認的法律和精算建議

IFRIC 14下的盈餘。在英國，本集團在清盤時擁有無條件退款的權利。在美國，剩餘資產

計劃的可用於支付根據該計劃預計賺取的未來福利。

合併財務報表附註續

	180	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利 續

在損益表和其他全面收益表中確認的金額

在集團損益表中確認的所有集團退休福利安排產生的支出或收入如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
包含在運營成本內
行政費用	22	19	20
包括在工資成本中
確定的福利計劃成本：
當前服務成本	143	194	223
過去的服務成本-擴充和裁員	9	8	11
和解收益	(30)	(45)	—
	122	157	234
包括在財務收入和成本中
淨利息收入	(100)	(85)	(2)
包括在損益表中的總額1	44	91	252
養卹金資產和退休後福利債務的重新計量(損失)/收益	(218)	(1,364)	2,481
匯兑調整	(6)	41	7
計入其他全面收益表的總計²	(224)	(1,323)	2,488

1.上表所示金額包括 £零 (2023: £零; 2022: £4百萬）;工資成本 £零 (2023: £零; 2022: £10萬）;和淨利息收入 £零

(2023: £零; 2022: £2百萬）在已終止業務的利潤中呈列。這些金額均與英國養老金有關。

2.上表所示金額包括養老金資產和退休後福利義務的重新測量 £零 (2023: £零; 2022: £309百萬 利得）呈現在

停止運營。這些金額均與英國養老金有關。

養卹金和其他退休後福利的地域分配情況如下：

	英國養老金				美國養老金				美國退休後的其他福利
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
包含在運營成本內
行政費用	13	9	11		7	8	7		2	2	2
包括在工資成本中
確定的福利計劃成本：
當前服務成本	45	69	83		72	88	101		26	37	39
過去的服務成本-增加 和宂餘	9	8	11		—	—	—		—	—	—
和解收益	—	—	—		(30)	(45)	—		—	—	—
	54	77	94		42	43	101		26	37	39
包括在財務收入和財務成本中
淨利息(收入)/成本	(84)	(64)	(7)		(13)	(21)	—		(3)	—	5
包括在損益表中的總額	(17)	22	98		36	30	108		25	39	46
養卹金資產的重新計量(損失)/收益 和退休後福利義務	(474)	(1,183)	1,577		99	(242)	532		157	61	372
匯兑調整	—	—	—		(5)	36	11		(1)	5	(4)
其他報表中包含的總數 綜合收益	(474)	(1,183)	1,577		94	(206)	543		156	66	368

	財務報表

	181	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利 續

確定收益淨額資產的對賬

	英國養老金			美國養老金			美國其他 退休後福利			總計
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
年初淨固定福利資產	1,614	2,590		324	484		13	1		1,951	3,075
在利潤表中確認的收入/（成本） （包括已終止的業務）	17	(22)		(36)	(30)		(25)	(39)		(44)	(91)
重新測量和確認的外匯影響 在其他全面收益表中	(474)	(1,183)		94	(206)		156	66		(224)	(1,323)
僱主供款	118	197		26	76		21	11		165	284
其他動作	3	2		—	—		(20)	(26)		(17)	(24)
重新分類為持有以供出售(附註10)	(17)	30		—	—		—	—		(17)	30
結算確定收益淨額資產	1,261	1,614		408	324		145	13		1,814	1,951

固定福利債務現值變動(包括無資金來源的債務)

下表顯示了一年來我們數據庫計劃中固定福利義務的變動情況。

	英國養老金			美國養老金			美國其他 退休後福利			總計
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
期初確定的福利義務	(10,964)	(14,275)		(5,736)	(6,779)		(2,526)	(2,813)		(19,226)	(23,867)
當前服務成本	(45)	(69)		(72)	(88)		(26)	(37)		(143)	(194)
利息成本	(536)	(334)		(258)	(252)		(117)	(111)		(911)	(697)
精算(損失)/收益-經驗	(2)	(235)		(34)	(17)		73	48		37	(204)
精算收益/(損失)--人口假設	98	135		12	5		(4)	10		106	150
精算收益/(損失)--財務假設	165	3,167		190	818		(7)	443		348	4,428
過去的服務成本-擴充和裁員	(9)	(8)		—	—		—	—		(9)	(8)
在和解時清償的債務	—	—		543	616		—	—		543	616
已收到醫療保險補貼	—	—		—	—		(26)	(28)		(26)	(28)
員工繳費	(10)	(10)		—	—		—	—		(10)	(10)
已支付的福利	710	711		312	426		152	153		1,174	1,290
匯兑調整	—	—		131	(465)		58	(191)		189	(656)
從其他離職後負債中重新分類	—	—		—	—		(11)	—		(11)	—
重新分類為持有以供出售(附註10)	72	(46)		—	—		—	—		72	(46)
結清確定的福利義務	(10,521)	(10,964)		(4,912)	(5,736)		(2,434)	(2,526)		(17,867)	(19,226)

計劃資產價值變動

下表顯示了我們數據庫計劃一年中養老金資產的變動情況。

	英國養老金			美國養老金			美國其他 退休後福利			總計
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
計劃資產期初公允價值	12,578	16,865		6,060	7,263		2,608	2,885		21,246	27,013
利息收入	620	398		271	273		120	111		1,011	782
計劃資產回報率(低於)/高於利息	(735)	(4,250)		(69)	(1,048)		95	(440)		(709)	(5,738)
行政費用	(13)	(9)		(7)	(8)		(2)	(2)		(22)	(19)
在和解協議上分配的資產	—	—		(513)	(571)		—	—		(513)	(571)
僱主供款	118	197		26	76		21	11		165	284
員工繳費	10	10		—	—		—	—		10	10
已支付的福利	(707)	(709)		(312)	(426)		(152)	(153)		(1,171)	(1,288)
匯兑調整	—	—		(136)	501		(59)	196		(195)	697
重新分類為持有以供出售(附註10)	(89)	76		—	—		—	—		(89)	76
計劃資產的期末公允價值	11,782	12,578		5,320	6,060		2,631	2,608		19,733	21,246
計劃資產的實際回報率	(115)	(3,852)		202	(775)		215	(329)		302	(4,956)
對計劃的預期繳款 在接下來的一年裏	108	99		28	36		15	14		151	149

合併財務報表附註續

	182	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利 續

資產配置

按資產類別劃分的資產分配如下。在這些資產配置中，各地區、資產之間存在顯着多元化

經理、貨幣和債券類別。

英國養老金

	2024				2023¹				2022¹
	引用	未引用	總計		引用	未引用	總計		引用	未引用	總計
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
股票	576	153	729		475	179	654		1,458	324	1,782
公司債券	1,910	—	1,910		1,892	—	1,892		2,741	—	2,741
政府證券和責任- 驅動投資	—	5,259	5,2592		762	4,906	5,6682,3		786	5,768	6,5542,3
屬性	—	6794	679		23	8604	883		122	1,0024	1,124
多樣化的替代方案	669	572	1,241		708	680	1,388		1,334	582	1,916
買入/批量年金保單	—	2,060	2,060		—	2,126	2,1265		78	2,706	2,7845
長壽互換	—	(94)	(94)		—	(88)	(88)		—	(80)	(80)
現金和現金等價物	3	—	3		8	—	8		38	—	38
其他(包括流動資產淨值和資產負債)	—	(5)	(5)		59	(12)	47		16	(10)	6
	3,158	8,624	11,7826		3,927	8,651	12,5786		6,573	10,292	16,8656

1.比較金額的表述是為了反映與負債驅動投資策略相關的資產的重新分類為內部資產之後的未報價

分類審查。

2.上述政府證券和負債驅動型投資包括 £2.71000億美元 (2023: £3.41000億美元; 2022: £6.11000億美元）的回購協議。這些都是用來增加的

負債匹配投資組合的市場暴露。

3.該資產類別已被重新定義，以包括負債驅動的投資，總計 £4,906萬 (2022: £5,857萬).這些以前主要分配在其他資產類別中，

買入/批量年金政策。

4.包括£288萬 (2023: £304萬; 2022: £283萬)對林業基金的投資。

5.該資產類別已被重新定義，僅包括買入/批量年金的價值，因此已被重述，以排除負債驅動投資的價值。

6.計劃資產的公允價值包括與僱主相關的投資風險 £44萬 (2023: £23萬; 2022: £32萬).

美國養老金

	2024				2023¹				2022¹
	引用	未引用	總計		引用	未引用	總計		引用	未引用	總計
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
股票	99	1,224	1,323		154	1,346	1,500		272	1,904	2,176
公司債券	1,987	403	2,390		2,147	528	2,675		2,311	697	3,008
政府證券	360	444	804		410	514	924		335	715	1,050
屬性	—	237	237		—	299	299		—	295	295
多樣化的替代方案	54	502	556		85	550	635		142	546	688
現金和現金等價物	9	—	9		16	—	16		31	—	31
其他(包括流動資產淨值和資產負債)	1	—	1		7	4	11		12	3	15
	2,510	2,810	5,320		2,819	3,241	6,060		3,103	4,160	7,263

1.比較金額的表述是為了反映內部資產分類審查後基礎設施資產的重新分類。

美國退休後的其他福利

	2024				2023				2022
	引用	未引用	總計		引用	未引用	總計		引用	未引用	總計
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
股票	37	524	561		74	510	584		185	1,013	1,198
公司債券	1,351	46	1,397		1,332	2	1,334		723	2	725
政府證券	410	1	411		431	2	433		511	2	513
多樣化的替代方案	92	9	101		100	9	109		144	120	264
其他1	—	161	161		1	147	148		—	185	185
	1,890	741	2,631		1,938	670	2,608		1,563	1,322	2,885

1.其他主要包括保險合同。

主要確定收益風險

國家電網承保與集團DB計劃相關的財務和人口風險。儘管管理機構擁有唯一

負責制定投資戰略和管理風險，國家電網與每個計劃的管理機構密切合作並提供支持，

協助它們減輕與其計劃相關的風險，並確保為這些計劃提供資金以履行其義務。

	財務報表

	183	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

25.退休金和其他退休後福利 續

主要確定收益風險續

與數據庫計劃相關的最重大風險如下：

主要風險	描述和緩解
投資風險	這些計劃投資於各種資產類別，實際回報可能與採用的基礎貼現率不同。 通過淨資產負債表資產或負債對計劃的資金狀況產生影響。每一項計劃都尋求平衡 所需的投資回報水平與它所能承受的風險，以設計最合適的投資組合。
債券收益率的變化	負債將隨着收益率的變化而波動。淨資產負債表資產或負債的波動性是通過負債控制的- 匹配策略。投資策略允許使用合成資產和實物資產進行對衝。 利率風險。
通貨膨脹風險	通脹的變化將影響當前和未來的養老金，但通過投資於通脹匹配，部分得到緩解 資產和對衝工具以及大宗年金買入政策。投資策略允許使用 用於對衝通脹風險的合成資產和實物資產。
會員長壽	預期壽命的提高將導致養老金支付的時間比預期的更長，最終將導致福利 變得更加昂貴。這一風險已通過包括長壽保險在內的計劃投資交易得到部分緩解 ESPS的NGEG合同(壽命互換)和NGUKPS的A部分的兩項買入政策。
交易對手風險	這是通過擁有不同的交易對手和強大的抵押流程來管理的(包括 用於ESPS的NGEG持有的長壽掉期)。交易對手風險的衡量和管理委託給 相關投資經理。對於我們的大宗年金保單，合同中引入了各種終止條款， 管理我們的交易對手風險敞口。保險公司的經營業績和財務實力受到監督 在不定期的基礎上。
違約風險	債務投資主要是在受監管的市場中進行的，這些資產被認為是投資級的。哪裏 投資於非投資級資產或在受監管的市場之外，投資水平保持不變 保持審慎的水平，並遵守商定的範圍，以更好地控制風險。
流動性風險	養老金計劃持有足夠的現金以滿足福利要求，其他投資以流動或可變現的形式持有。 資產以滿足意外的現金流需求。這些可能包括與計劃責任相關的抵押品催繳- 與極端市場波動可能導致的資產匹配。如果這些計劃沒有足夠的流動性來滿足 現金流要求，他們可能會被迫做出次優投資決策，比如以較低的價格出售資產 價格。這些計劃不會借錢，也不會充當擔保人，向其他各方提供流動性(除非是臨時性的)。
貨幣風險	外幣資產價值因受貨幣匯率影響而出現波動的情況，是透過以下途徑管理的 貨幣套期保值和部分投資經理進行的貨幣套期保值。

2023年6月，英國高等法院就Virgin Media Limited訴NTL養老金受託人II有限公司和其他與

某些歷史養老金變化的有效性。此案可能會對英國的其他固定福利計劃產生影響，儘管它受到

可能在2024年上訴。該小組對過去對其養卹金安排作出的重大變動進行了初步審查。在此基礎上

根據初步審查，該案的裁決不會對財務造成影響，儘管該集團將監測未來事態發展的影響。

投資策略

受託人和RPC在聽取了專業投資顧問的建議並與國家電網進行磋商後，制定了關鍵原則，

包括預期收益、風險和流動性要求。他們制定了投資戰略，通過分散投資來管理風險，考慮到

計算預期繳款、養老金負債的到期日，以及在英國，《公約》的力度。這些策略分配投資

在股票和房地產等尋求回報的資產與買入保單、政府證券和債務匹配的資產之間

旨在保護資金頭寸的公司債券。

我們計劃的大致投資分配如下：2024年3月31日具體如下：

	英國養老金	美國養老金	美國其他郵報- 退休福利
	%	%	%
尋求回報的資產	22	40	31
負債匹配資產	78	60	69

理事機構一般將挑選具體債券、證券和其他投資的責任委託給指定的投資機構。

管理人員，他們是根據所需的技能、這些市場的專業知識、流程和財務安全來挑選的，以更好地管理投資。

他們的業績定期對照可衡量的目標進行審查，與每個養老金計劃的長期目標保持一致，並得到認可

風險和水平。

在英國，我們的每個養老金計劃都有責任投資(RI)政策，其中考慮了ESG因素，並通常包括六個因素

聯合國支持的負責投資原則(UNPRI)。雖然每個受託人董事會都明白其實現回報最大化的主要受託責任

關於基於適當風險水平的投資，他們每個人都認識到ESG因素對財務結果可能是至關重要的，並可能具有

對長期投資回報的質量和可持續性的潛在影響。英國的主要固定繳款安排嵌入了

ESG因素在向成員提供的投資選擇中。除了提供一系列自選的道德基金外，它還直接納入了其氣候基金

Impact Pledge進入默認投資選項，該選項旨在使基金與碳排放淨額零的未來保持一致。

雖然在美國沒有監管要求在投資政策中嵌入ESG特定原則，但我們的投資經理

經常利用ESG原則為他們的決策過程提供信息。

合併財務報表附註續

	184	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

26.條文

如果由於過去的事件，在報告日期存在法律或推定義務，則確認撥備， 經濟利益是可能的，並且義務的金額能夠可靠地估計。

為環境修復成本確認撥備;我們需要拆除的某些資產的退役成本

在其有用經濟壽命結束時;重組成本;以及滿足上述閾值的某些其他情況。

長期撥備根據管理層對可能現金流量的最佳估計進行計量，並以適當的貼現率貼現。

折扣的解除計入利潤表的財務成本中。短期撥備按預期計量

現金流出且不打折。

	環境 £m	退役 £m	其他 £m	總計 條文 £m
在2022年4月1日	1,877	258	404	2,539
匯兑調整	114	5	12	131
加法	142	91	222	455
已沖銷未用金額	(38)	(10)	(14)	(62)
根據貼現率的變化進行調整？	(176)	(48)	—	(224)
取消折扣	72	10	6	88
已利用	(100)	(9)	(176)	(285)
2023年3月31日	1,891	297	454	2,642
匯兑調整	(37)	(2)	(8)	(47)
添加²	600	34	138	772
已沖銷未用金額	(18)	(7)	(100)	(125)
貼現率變化調整	4	29	—	33
取消折扣	85	11	6	102
已利用	(107)	(9)	(149)	(265)
重新分類為持有以供出售(附註10)	—	—	(3)	(3)
於2024年3月31日	2,418	353	338	3,109

	2024		2023
	£m		£m
當前	298		288
非當前	2,811		2,354
	3,109		2,642

1.上一年，美國和英國的環境規定減少了 £176萬由於實際貼現率從 0.5%至1.5%.的影響

退役撥備貼現率的變化根據不動產、廠房和設備的賬面值確認（見註釋 13).

2.添加中包括一個 £496百萬由於集團在戈瓦納斯運河及附近地區的清理行動所需工作範圍發生變化，撥備增加

紐約布魯克林的MGP遺留地點。這些是由於美國環境機構今年通報的補救設計變更而產生的。

	財務報表

	185	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

26.條文 續

環境保護條文

我們認可與以下公司擁有和管理的許多地點相關的估計恢復和補救成本的環境規定：

子公司，以及國家電網不再擁有的某些美國站點。 環境保護條款如下：

	2024						2023
	折扣 £m		真實 未打折 £m		真實 貼現 率		折扣 £m		真實 未打折 £m		真實 貼現 率
英國網站	108		118		1.0%		123		138		1.5%
美國網站	2,310		2,579		1.5%		1,768		2,006		1.5%
	2,418		2,697				1,891		2,144

美國的補救支出預計將持續到 2071，其中大部分與 三超級基金網站（即

由於本集團之前擁有或運營的製造天然氣工廠的歷史運營而存在危險物質

或其位於紐約布魯克林的前身公司）。預測現金流量的加權平均持續時間為 10年份.條款下

根據我們的税率計劃，我們有權從税率支付人收回環境清理費用。

英國的補救支出涉及舊天然氣生產場所和輸電場所。現金流預計為

發生直到 2070.

實際未貼現金額是管理層對所需實際現金流的最佳估計。準備金計算依據

這些現金流按司法管轄區的適當實際貼現率貼現，實際貼現率是根據相關的政府債券收益率確定的。

曲線和加權平均壽命的規定。

許多估計不確定因素影響這些撥備的計算，包括法規變化的影響和可能性。

要求、現場勘測的準確性、意外污染物、補救工作的範圍、運輸成本、

替代技術、預期的現金流時間、成本和持續時間，以及實際貼現率的變化。這些規定包括

我們對這些不確定性的財務影響的最佳估計，但任何假設未來的變化都可能對計算產生實質性影響

對這一條款的支持。

由於訂正估計數、貼現率或預期支出時間的變化而產生的撥備變動，在

損益表。對美國環境撥備實際貼現率和估計未來現金變化的影響的敏感性

流動情況如附註所示35。定期評估與特定案件有關的事實和情況，以確定環境是否

應修訂規定(見附註30).

退役規定

我們確認各種資產的退役費用撥備，這些資產需要在使用壽命結束時移走，包括安全移走

為我們的某些發電機組使用石棉，並修復我們的互連裝置的海牀。退役的條文

在不存在法律義務和現實的情況下，我們受監管的輸電和配電資產的很大一部分不被確認

除了在資產壽命結束時產生退役成本之外，還有其他選擇。

財產、廠房和設備退役費用的初步估計數記為相關財產費用的一部分，

廠房和設備。因訂正估計數、貼現率或預期支出時間的變化而引起的撥備變動

與財產、廠房和設備有關的資產被記錄為賬面價值的調整，並在剩餘時間內預期折舊

估計的有用經濟壽命。預計支出將發生至 2108.

其他條文

包括在其他條款中 2024年3月31日金額如下：

•£170萬 (2023: £182萬）就附屬事業承保的過去事件和保單超額承擔的估計負債

由運營公司。估計基於前幾年的經驗。我們預計現金流將持續到2040年;和

•£76萬 (2023: £108萬）有關互連器超額收入的估計負債，該收入將在未來報告中償還

期限符合與Ofgem商定的上限和下限制度（見註釋 3).這些估計基於各自的

互連器的業績相對於其累積上限和現金流出需要在財政年度之前結算這些負債

截至2028年3月31日。

合併財務報表附註續

	186	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

27.股本

普通股資本是指公開交易的已發行股票的總數。我們還披露了庫藏股的數量 公司持有的股份，是公司自己購買的股票，主要是為了積極管理股票發行和結算員工 股票期權和獎勵計劃負債。

股本作為一種權益工具入賬。股權工具是指包括合併後剩餘權益的任何合同。

扣除所有負債後公司的資產，在扣除直接發行成本後按收到的收益入賬，金額相等

將已發行股份的面值計入股本賬及計入股份溢價賬的結餘。

	已分配、已徵召和全額支付
	股票 百萬	名義價值 £m
在2022年4月1日	3,904	485
於年內發行以代替股息1	26	3
2023年3月31日	3,930	488
於年內發行以代替股息1	37	5
於2024年3月31日	3,967	493

1.根據2006年《公司法》的條款，根據股票股息計劃發行的股票被視為紅利發行，並以股票的面值計入

存入股票溢價賬户。

本公司股本由下列普通股組成12204⁄473每一便士的名義價值，包括美國存託憑證。普通股和美國存託憑證

(其中每一個都代表五普通股)允許持有人收取股息並在公司股東大會上投票。本公司持有

庫存股，但不得對這些股份行使任何權利，包括投票權或收取股息的權利。沒有任何限制

普通股的轉讓或出售。

根據2006年《公司法》的規定，公司修改了公司章程，不再授權

股份和資本。

本公司在完成追查及通知任何符合以下條件的股東後，會進行股份沒收計劃

根據本公司組織章程的規定，在過去12年內從未與本公司有過接觸。

根據股份沒收方案，與未被追查的成員的股份相關的股份和股息已被沒收，因此

所得款項轉移至本公司，以配合本公司與企業責任有關的策略。在本財政年度內，

該公司收到了£2萬 (2023: £5萬)出售未被追查的股份和取消確認的收益£5萬 (2023: £5萬)

與無人認領股息相關的負債，分別反映在股票溢價和損益表中。

國庫股

在…2024年3月31日，本公司持有247百萬 (2023: 254百萬）自己的股份。該等股份截至2015年12月30日的市值 2024年3月31日

是不是？£2,637萬 (2023: £2,783萬).

為了員工的利益並結合公司各項股票計劃的運營，公司做出了以下決定

截至年度內有關其自有股份的交易 2024年3月31日:

i.國家電網通過將庫存股票轉讓給其長期激勵計劃和“現賺即存”計劃來結算股票獎勵

員工股份信託。年內， 4百萬 (2023: 3百萬）庫藏股被贈送給國家電網員工股票信託基金， 3萬

(2023: 2百萬）就員工股份計劃重新發行庫存股，總數相當於 0.2% (2023: 0.1%）的平凡

已發行股份 2024年3月31日.這些股票的面值為 £1百萬 (2023: £1百萬）而收到的收益總額為

£21萬 (2023: £16萬).

二、年內，公司支付的款項總計 £6百萬 (2023: £4百萬）向國家電網員工共享信託基金提供支持

受託人將購買國家電網有限公司股份，以結算與所有員工股份計劃和酌情獎勵相關的股份獎勵

佈局此類購買的成本從交易發生期間的保留收益中扣除。

年內持有國庫券普通股的最大數量為 254百萬 (2023: 259百萬），代表 6.4% (2023: 6.6%)

截至目前已發行的普通股總數2024年3月31日並具有名義價值為£32百萬 (2023: £32百萬).

	財務報表

	187	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

28.其他股權儲備

其他權益準備金是會計準則要求的不同類別的權益，代表了我們歷史上的一些影響 本公司持有的某些金融工具的交易或公允價值變動。

其他權益準備金構成換算準備金(見附註1C)、現金流對衝準備金和對衝準備金成本(見附註32)、債務

通過其他全面收益準備金(FVOCI債務)按公允價值工具和通過其他綜合收益以公允價值進行股權投資

收入準備金(FVOCI權益)(見附註15)、資本贖回準備金和合並準備金。

合併準備金是由於根據當時通行的英國公認會計準則適用合併會計原則而產生的，根據國際財務報告準則1，合併會計原則是

保留用於在國際財務報告準則過渡日期之前發生的合併。根據合併會計原則，賬面價值之間的差額

收購工具的資本結構與被收購企業的資本結構的差額被視為合併差額，並計入準備金。

合併儲備代表子公司承擔投資的公允價值與其各自資本結構之間的差額

繼萊迪思從BG Group plc分拆並於1999年進行再融資後。

現金流量對衝儲備將在借款承諾的未來現金流量支付或資本化固定資產時攤銷（如所述

在筆記中：32)。請參閲備註15有關FVOCI債務和FVOCI股權儲備的更多詳細信息;和註釋 32關於對衝準備金成本。

由於其他股權儲備中包含的金額不應歸因於所呈列的任何其他類別股權，因此已披露

作為股權的單獨分類。

	翻譯 £m	現金流 樹籬 £m	成本 對衝 £m	FVOCI 股權 £m	FVOCI 債務 £m	自己人 學分 £m	資本 贖回 £m	合併 £m	總計 £m
在2021年4月1日	(35)	(48)	(28)	51	111	1	19	(5,165)	(5,094)
匯兑調整1	629	—	—	—	—	—	—	—	629
計入權益的淨虧損2	—	(96)	(2)	(70)	(11)	(1)	—	—	(180)
被計入股權的聯營公司的淨收益份額	—	1	—	—	—	—	—	—	1
轉入損益	—	40	(1)	—	—	—	—	—	39
現金流量對衝的淨損失 資本支出	—	(1)	—	—	—	—	—	—	(1)
税收	—	11	2	19	3	—	—	—	35
現金流量對衝轉入報表 財務狀況，扣除税款	—	8	—	—	—	—	—	—	8
在2022年4月1日	594	(85)	(29)	—	103	—	19	(5,165)	(4,563)
匯兑調整1	882	—	—	—	—	—	—	—	882
匯率差異重新分類至合併 處置損益表	(170)	—	—	—	—	—	—	—	(170)
計入權益的淨收益/(虧損)	—	142	(12)	—	(25)	—	—	—	105
被計入股權的聯營公司的淨收益份額	—	1	—	—	—	—	—	—	1
轉入損益	—	(136)	—	—	—	—	—	—	(136)
現金流量對衝的淨收益 資本支出	—	10	—	—	—	—	—	—	10
税收	—	2	3	—	1	—	—	—	6
現金流量對衝轉入報表 財務狀況，扣除税款	—	5	—	—	—	—	—	—	5
2023年4月1日	1,306	(61)	(38)	—	79	—	19	(5,165)	(3,860)
匯兑調整？	(335)	—	—	—	—	—	—	—	(335)
計入權益的淨收益/(虧損)	—	16	37	—	34	—	—	—	87
轉入損益	—	224	(11)	—	—	—	—	—	213
現金流量對衝的淨損失 資本支出	—	(37)	—	—	—	—	—	—	(37)
税收	—	(50)	(6)	—	(4)	—	—	—	(60)
現金流量對衝轉入報表 財務狀況，扣除税款	—	2	—	—	—	—	—	—	2
於2024年3月31日	971	94	(18)	—	109	—	19	(5,165)	(3,990)

1.兑換儲備中記錄的匯率調整包括 損失的£397萬 (2023: 利得的£1,080百萬; 2022: 利得的£754百萬）有關的翻譯

海外業務，被a所抵消 利得的£62萬 (2023: 損失的£198百萬; 2022: 損失的£125百萬）與借款、跨貨幣掉期和外匯遠期有關

用於對衝非英鎊計價子公司淨投資的合同。

2.截至2022年3月31日止年度，本集團出售了與作為支持一些長期員工的金融工具組合一部分持有的股份相關的權益工具

負債權益工具之前按公允價值計入其他全面收益計量，並且在出售之前，本集團確認了收益 £12萬.積累的收益 £82萬

截至2022年3月31日止年度在其他全面收益中確認的已轉入出售保留收益。

合併財務報表附註續

	188	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

29.淨債務

我們將淨債務定義為借款和融資衍生品減去現金和當前金融投資的金額。

(a)淨債務構成

淨債務構成如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
現金和現金等價物(見附註20)	559	163	204
經常財務投資(見附註15)	3,699	2,605	3,145
借款(見附註21)	(47,072)	(42,985)	(45,465)
融資衍生品1(見附註17)	(793)	(756)	(693)
	(43,607)	(40,973)	(42,809)

1.淨債務中包含的融資衍生品餘額不包括大宗商品衍生品（見註釋 17).

(b) 淨債務變化分析

	備註	借款 £m	融資 衍生物 用於對衝 債務 £m	總負債 來自融資 活動 £m	現金 和現金 等價物 £m	金融 投資 £m	其他融資 衍生物 £m	總計1 £m
2023年4月1日		(42,985)	(793)	(43,778)	163	2,605	37	(40,973)
現金及現金等價物淨增加情況		—	—	—	427	—	—	427
包括在融資現金流中：
從貸款獲得的收益		(5,563)	—	(5,563)	—	—	—	(5,563)
償還貸款		1,701	—	1,701	—	—	—	1,701
支付租賃負債		118	—	118	—	—	—	118
短期借款淨變動		(544)	—	(544)	—	—	—	(544)
衍生產品的現金流入		—	(86)	(86)	—	—	—	(86)
衍生品的現金流出		—	58	58	—	—	—	58
支付的利息		1,330	297	1,627	—	—	—	1,627
非淨債務融資現金流		(18)	—	(18)	—	—	—	(18)
包括在投資現金流中：
短期金融投資的淨變動		—	—	—	—	1,141	—	1,141
衍生產品的現金流入		—	—	—	—	—	(123)	(123)
衍生品的現金流出		—	—	—	—	—	—	—
包含在資本支出中的衍生現金流		—	—	—	—	—	5	5
收到的利息		—	—	—	—	(148)	—	(148)
衍生現金流計入收入		—	—	—	—	—	(11)	(11)
公允價值損益		(69)	40	(29)	—	4	60	35
外匯走勢		718	—	718	(1)	(49)	—	668
利息（費用）/收入	6	(1,564)	(284)	(1,848)	—	152	7	(1,689)
其他非現金流動		(209)	4	(205)	—	—	(4)	(209)
重新分類為持有待售2	10	13	—	13	(30)	(6)	—	(23)
於2024年3月31日		(47,072)	(764)	(47,836)	559	3,699	(29)	(43,607)
於2024年3月31日的餘額包括：
非流動資產		—	310	310	—	—	5	315
流動資產		—	1	1	559	3,699	17	4,276
流動負債		(4,859)	(231)	(5,090)	—	—	(18)	(5,108)
非流動負債		(42,213)	(844)	(43,057)	—	—	(33)	(43,090)
		(47,072)	(764)	(47,836)	559	3,699	(29)	(43,607)

1.包括應計利息 £490萬.

2.重新分類為持有待售代表ESO的收盤淨債務頭寸（見註釋 10).

	財務報表

	189	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

29.淨債務 續

	備註	借款 £m	融資 衍生物 用於對衝 債務 £m	總負債 來自融資 活動 £m	現金 和現金 等價物1 £m	金融 投資 £m	其他融資 衍生物 £m	總計² £m
在2022年4月1日		(45,465)	(750)	(46,215)	204	3,145	57	(42,809)
現金和現金等價物淨減少		—	—	—	(48)	—	—	(48)
包括在融資現金流中：
從貸款獲得的收益		(11,908)	—	(11,908)	—	—	—	(11,908)
償還貸款		15,260	—	15,260	—	—	—	15,260
支付租賃負債		155	—	155	—	—	—	155
短期借款淨變動		511	—	511	—	—	—	511
衍生產品的現金流入		—	(190)	(190)	—	—	—	(190)
衍生品的現金流出		—	118	118	—	—	—	118
支付的利息		1,277	153	1,430	—	—		1,430
非淨債務融資現金流		(27)	—	(27)	—	—	—	(27)
包括在投資現金流中：
短期金融投資的淨變動		—	—	—	—	(586)	—	(586)
衍生品的現金流出		—	—	—	—	—	362	362
與資本相關的衍生現金流出 支出		—	—	—	—	—	12	12
收到的利息		—	—	—	—	(65)		(65)
公允價值損益		367	46	413	—	(18)	(394)	1
外匯走勢		(1,311)	—	(1,311)	7	61	—	(1,243)
利息（費用）/收入	6	(1,658)	(170)	(1,828)	—	73	—	(1,755)
其他非現金流動		(283)	—	(283)	—	—	—	(283)
重新分類為持有待售3		97	—	97	—	(5)	—	92
2023年3月31日		(42,985)	(793)	(43,778)	163	2,605	37	(40,973)

1.年初現金及現金等值物不包括本集團截至4月1日的銀行透支 2022的£22萬.

2.包括應計利息 £401萬.

3.重新分類為持有待售代表出售Neco，該Neco未被歸類為已終止業務。

	備註	借款 £m	融資 衍生物 用於對衝 債務 £m	總負債 來自融資 活動 £m	現金 和現金 等價物1 £m	金融 投資 £m	其他融資 衍生物 £m	總計² £m
在2021年4月1日		(31,220)	96	(31,124)	157	2,342	79	(28,546)
現金及現金等價物淨增加情況		—	—	—	9	—	—	9
包括在融資現金流中：
從貸款獲得的收益		(12,347)	—	(12,347)	—	—	—	(12,347)
償還貸款		1,261	—	1,261	—	—	—	1,261
支付租賃負債		117	—	117	—	—	—	117
短期借款淨變動		11	—	11	—	—	—	11
衍生產品的現金流入		—	(20)	(20)	—	—	—	(20)
衍生品的現金流出		—	114	114	—	—	—	114
支付的利息		998	55	1,053	—	—	—	1,053
非淨債務融資現金流		(33)	—	(33)	—	—	—	(33)
包括在投資現金流中：
短期金融投資的淨變動		—	—	—	—	781	—	781
衍生產品的現金流入		—	—	—	—	—	(17)	(17)
衍生品的現金流出		—	—	—	—	—	122	122
與資本相關的衍生現金流出 支出		—	—	—	—	—	8	8
收到的利息		—	—	—	—	(40)	—	(40)
公允價值損益		286	(472)	(186)	—	(12)	(132)	(330)
外匯走勢		(652)	—	(652)	5	53	—	(594)
利息（費用）/收入	6	(1,177)	(54)	(1,231)	—	54	(5)	(1,182)
其他非現金流動		34	—	34	—	(15)	—	19
收購NGED		(8,286)	26	(8,260)	44	69	—	(8,147)
重新分類為持有待售3		5,543	(495)	5,048	(11)	(87)	2	4,952
2022年3月31日		(45,465)	(750)	(46,215)	204	3,145	57	(42,809)

1.年終現金及現金等值物不包括本集團截至3月31日的銀行透支 2022的£22萬.

2.包括應計利息 £351萬.

3.重新分類為持有待售代表英國天然氣輸送業務的開局淨債務頭寸。

合併財務報表附註續

	190	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

30.承付款和或有事項

承諾是指只要對方履行其義務，合同要求我們在未來支付的金額。這些 承諾主要與能源購買協議和資產購買合同有關，在許多情況下，這些協議和合同期限很長 段時間我們還披露任何意外情況，其中包括公司提供的擔保，我們將資產抵押給 將在特定時期內保留的當前義務。 或有資產在本集團認為有可能流入經濟利益時予以披露。

	2024	2023
	£m	£m
未來資本開支
簽約但未提供	3,329	3,035
能源採購承諾1
不到1年	1,244	1,391
在1到2年內	982	985
在2到3年內	1,062	1,057
再過3到4年	941	912
在4到5年內	866	929
5年以上	9,080	13,920
	14,175	19,194
擔保
美國房產轉租擔保(有效期至2040年)	67	219
東部綠線聯合運營某些義務的保證（不同到期日期）	2,465	—
對糧食液化天然氣某些義務的擔保(有效期至2025年)	32	32
國家電網北海線有限公司某些義務的擔保（不同到期日期）	271	281
St William Homes LLP某些義務的保證（不同的到期日期）	44	44
國家電網IFA 2 Limited某些義務的擔保（預計2024年到期）	121	144
國家電網Viking Link Limited某些義務的擔保（預計2024年到期）	243	1,185
其他擔保和信用證(不同到期日)	123	321
	3,366	2,226

1.能源購買承諾與購買電力或天然氣的合同承諾有關，用於滿足向客户或能源的實物交付要求

我們使用自己（即正常購買、銷售或使用），因此被視為普通購買合同（見註釋 32（f））。商品合約衍生品的詳細信息

不符合正常購買、銷售或使用標準，因此計入衍生品合同，如註釋所示 17(b).

通過我們的正常運作過程，我們參與了各種訴訟、索賠和調查。我們並不期待最終的解決方案

任何這些訴訟程序都不會對我們的運營結果、現金流或財務狀況產生實質性的不利影響。

或有負債

專家組受國家和地方法律管轄，負責清理以前在其業務中使用的場地。這些法律和相關的

條例要求專家組今後採取行動，補救化學品和其他物質釋放對環境的影響。

這種意外情況可能存在於不同的地點，包括製造受影響的天然氣廠、發電站和水道

活動。這些清理工作的最終成本涉及估計不確定性，因為工作可能會受到法規變化和額外工作的影響

一旦對場地進行了全面調查，就可能需要。估計的清理費用已列於附註。26基於管理層的

對未來可能的現金流的最佳估計。雖然未撥備的未來可能成本金額可能對本集團的

結果在確認期間，目前無法可靠地估計所涉及的金額。作為環境修復

由於成本可透過本集團釐定利率的程序收回，本集團預期該等成本不會對其流動資金造成重大影響。

	財務報表

	191	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

31.關聯方交易

關聯方包括合資企業、聯營公司、投資公司和關鍵管理人員。

以下與關聯方的重大交易在正常業務過程中進行。應收及應付有關款項

各方應按正常的商業條款付款。

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
銷售：為養老金計劃提供的商品和服務	—	—	3
銷售：向合資企業提供的商品和服務1	221	100	284
銷售：向聯營公司提供的商品和服務	1	1	—
銷售：向聯營公司的子公司提供的商品和服務1	70	6	—
採購：從合資企業獲得的貨物和服務2	6	—	19
採購：從聯營公司收到的商品和服務2	4	31	41
購買：從聯營公司的子公司收到的商品和服務	1	—	—
合資企業應收賬款3	80	58	43
聯營公司應收賬款	—	—	1
聯營公司子公司應收賬款	8	8	—
對合資企業的應付款項4	—	19	247
應付給合夥人的款項	1	1	4
從合資企業獲得的股息5	152	150	123
從聯營公司收到的股息6	117	32	35

1.年內，£126萬其中的銷售額為翡翠能源風險投資有限責任公司（Emerald Energy Venture LLC）（2023: £76萬; 2022: £74萬), £71萬 (2023: £零; 2022: £零）向尼莫進行了銷售

Link Limited和 £70萬 (2023: £零）的銷售是在出售天然氣輸送公司後，自2023年1月31日起成為本集團的關聯方後，向國家天然氣輸送公司進行的

英國天然氣輸送業務。截至2022年3月31日止年度， £202萬在集團出售之前，有40個房地產用地已出售給St William Homes LLP。

2.去年，本集團從多家美國聯營公司獲得了商品和服務，涉及美國天然氣運輸和管道服務，最引人注目的是

£22萬 (2022: £38萬）在截至2022年10月7日出售的期間內向Millennium Pipeline Company LLC進行了採購。截至2022年3月31日止年度，

本集團購買了 £18萬來自BritNed Development Limited。

3.應收合資企業金額包括 £77萬 (2023: £55萬; 2022: £33萬）來自Emerald Energy Venture LLC。

4.截至2022年3月31日止年度應付合資企業的金額包括 £223萬由於NGV與RWE Renewables的合資企業Community Offshore Wind，LLC，

在成功拍賣後，向NGV發出了資本呼籲 六紐約的海底租約。這是在截至2023年3月31日的年度結清的。

5.包括股息 £116萬 (2023: £84萬; 2022: £39萬）來自BritNed Development Limited和 £17萬 (2023: £47萬; 2022: £77萬）從

尼莫鏈接有限公司。

6.包括年內收到的股息 £102萬來自GasT TopCo Limited（見註釋10）和 £12萬 (2023: £12萬; 2022: £2萬)來自紐約Transco LLC。在.期間

前一年，£16萬 (2022: £34萬)在截至2022年10月7日出售之前的一段時間內從Millennium Pipeline Company LLC收到。

於主要附屬業務、合營企業及聯營公司的投資詳情於附註中披露。34，以及與退休金有關的資料

基金管理安排在附註中披露25。董事及主要管理人員薪酬詳情見附註4(c).

32.金融風險管理

我們的活動使我們面臨各種金融風險，包括信用風險、流動性風險、資本風險、貨幣風險、利率風險、通脹風險。 以及大宗商品價格風險。我們的風險管理計劃側重於金融市場的不可預測性，並尋求將潛在風險降至最低。 財務業績的波動性不受這些風險影響。我們使用包括衍生金融工具在內的金融工具來管理這些風險。

與融資活動有關的風險管理由中央財政部根據財務委員會批准的政策進行

董事會的成員。財務部的目標是管理資金和流動資金需求，包括管理相關的財務風險，

在可接受的範圍內。財務委員會提供全面風險管理的書面原則和涵蓋

以下具體領域：外匯風險、利率風險、信用風險、流動性風險、衍生金融工具和非衍生金融工具的使用

金融工具和過剩流動性投資。財務委員會已授權管理大宗商品價格風險

向能源採購風險管理委員會和國家電網提供美國大宗商品交易的政策和信貸政策

美國董事會。

我們面臨以下風險，下面將詳細介紹：

•信用風險；

•流動性風險；

•貨幣風險;

•利率風險；

•商品價格風險；

•估值風險;和

•資本風險。

在適當的情況下，正式指定用於對衝貨幣和利率風險的衍生品和其他金融工具

作為IFRS 9中定義的公允價值、現金流或淨投資對衝。對衝會計允許確定合格資格的損益影響的時間

將在同一報告期內確認為對衝風險的相應影響的對衝工具。有資格進行對衝

編制會計、文件，具體説明風險管理目標和策略、組成交易和方法

用於衡量有效性。

合併財務報表附註續

	192	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

對衝會計關係是根據下文進一步描述的風險管理活動指定的。錄入的套期保值類別

Into的分類如下：

•我們預測的外幣交易(資本支出或收入)產生的貨幣風險在現金流對衝中指定；

•我們在海外業務的淨投資產生的貨幣風險在淨投資套期保值中指定；

•借款產生的貨幣和利率風險在現金流量或公允價值套期保值中指定。

套期保值工具和套期保值項目的關鍵條款被交易，以匹配1：1按名義價值計算的比率。對衝低效可能

儘管如此，衍生工具和非衍生工具之間的內在差異以及包括信貸在內的其他市場因素，

相關性、供求關係和市場波動性。無效在財務收入的重新計量部分中確認，並

成本(見附註6)。當一種套期保值關係不再符合套期保值會計的條件時，套期保值會計就停止了。

某些套期保值工具組成部分被單獨視為以其他權益組成部分遞延的收益和損失進行對衝的成本。

儲備並系統地計入利潤或虧損，以與對衝風險敞口的時機和影響相對應，或全額釋放給財務

提前終止套期保值關係所產生的成本。

有關套期保值會計的進一步詳情，請參閲下文(C)貨幣風險和(D)利率風險部分。

(A)信貸風險

我們面臨交易對手違約所造成的損失風險，包括不付款或不交貨。

合同。這種風險在我們的商業活動中是固有的。風險敞口來自衍生金融工具、銀行存款和

金融機構、貿易應收賬款以及與批發和零售客户的承諾交易。

財政部信用風險

交易對手風險產生於盈餘資金的投資和衍生金融工具的使用。截至2024年3月31日，以下是

對銀行和金融機構持有的投資和衍生金融工具實行限制：

	最大限制 £m	利用 最大限制 £m	長期限制 £m	利用 長期限制 £m
AAA級G7主權實體(AAA)	2,818	—	2,114	—
AAA級汽車(AAA)	500	460	—	—
AAA級機構和非G7主權實體(AAA)	2,562	—	1,922	—
雙‘A+’G7主權實體(AA+)	2,562	—	1,922	—
雙‘A’評級機構(AA)	1,537至2,050	0至316	1,153至1,537	0至311
單一A類機構(A類)	512至1,025	0至542	384至769	0至376

最高限額適用於所有交易，包括長期交易。長期限額適用於年到期的交易

多過12個月時間到了。

年3月31日 2024和2023，我們對個別交易對手有許多風險敞口。根據我們的財政政策，交易對手

每天根據交易對手信用限額監控信用風險利用率。審查交易對手信用評級和市場狀況

持續不斷，並在適當的情況下修改限額並調整利用率。管理層預計不會因非

這些交易對手的表現。與保險和員工福利信託相關的投資，例如以FVOCI持有的投資，

不受財政部信用風險影響，並按照與其監管目的一致的個人授權進行管理。

商品信用風險

美國大宗商品交易的信貸政策由董事會財務委員會擁有，該委員會制定控制措施，並

確定、監控和最大限度減少對交易對手信用風險的程序。

批發和零售信貸風險

我們在英國的主要商業風險由受監管代碼中的信用規則管理：系統代碼的連接和使用。這

列出每個信用評級相對於RAV的信用級別。在美國，根據州政府的規定，我們必須供應電力和天然氣。

我們的政策和做法旨在通過在提供公用事業服務之前或之後收取保證金來限制信用風險。

如果滿足某些適用的法規要求，則已經開始。收集活動每天都會進行管理。面向零售客户的銷售

通常以現金、支票、電子銀行支付或使用主要信用卡進行結算。我們致力於測量、監控、

最大限度地減少和記錄批發業務中的交易對手信用風險。信用額度的使用受到定期監測，抵押品交易也受到監督

必要時從這些賬户中收取。

2020年3月，集團的美國分銷業務因應監管機構的要求暫時停止了某些客户現金收取活動

指示以及州、聯邦和市級法規和指導的變化，以及將集團員工面臨的風險降至最低的行動

這是新冠肺炎的一個結果。根據有關地方當局的要求，客户終止活動也停止了，這導致承認

預計還會有更多信貸損失，儘管隨後在新英格蘭和新英格蘭都恢復了現金收款和客户終止活動

還有紐約。在截至2024年和2023年3月31日的年度內，集團的美國分銷業務也得到了某些政府的支持

以及國家新冠肺炎融資計劃，這些計劃已被納入今年預期信貸損失的評估中(見注19為

更多細節)。

	財務報表

	193	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(A)信貸風險續

抵銷金融資產和負債

下表列出了我們的金融資產和負債，這些資產和負債應予以抵銷，並應遵守可執行的總淨額結算安排或類似安排

協議。這些表格顯示了在財務狀況表中抵銷和報告的淨額。無法抵銷的金額

根據國際財務報告準則，但如果出現某些條件，可根據主淨額結算安排進行淨額結算，並收到抵押品或

承諾，這些數據是為了顯示國家電網的淨敞口。

不同交易的金融資產和負債只有在交易相同的情況下才會在資產負債表中報告淨額。

對手方，存在目前可強制執行的法定抵銷權，現金流量打算按淨額結算。

不符合財務狀況表抵銷標準，但在某些情況下可以淨額結算的，

主要涉及ISDA協議下的衍生品交易，其中各方都有權在發生以下情況時以淨額結算

對方違約的可能性。

未在資產負債表上抵銷的商品合約衍生品在某些情況下可根據ISDA或North進行淨結算

美國能源標準委員會(NAESB)協議。

該集團擁有不是與銀行賬户結餘及銀行透支有關的抵銷安排2024年3月31日 (2023: £零).

受一般條款和條件約束的貿易應收款和應收款的抵銷總額微不足道。

					相關金額 可進行抵銷，但 報表中未進行抵銷 財務狀況
於2024年3月31日	毛收入 攜載 金額 £m	毛收入 金額 偏移量 £m	淨額 提交於 的聲明 金融 職位 £m		金融 儀器 £m	現金 抵押品 收到/ 已承諾 £m		淨額 £m
資產
融資衍生品	333	—	333		(246)	(28)		59
商品合約衍生品	35	—	35		(27)	—		8
	368	—	368		(273)	(28)		67
負債
融資衍生品	(1,126)	—	(1,126)		246	441		(439)
商品合約衍生品	(118)	—	(118)		27	11		(80)
	(1,244)	—	(1,244)		273	452		(519)
	(876)	—	(876)		—	424		(452)

					相關金額 可進行抵銷，但 報表中未進行抵銷 財務狀況
2023年3月31日	毛收入 攜載 金額 £m	毛收入 金額 偏移量 £m	淨額 提交於 的聲明 金融 職位 £m		金融 儀器 £m	現金 抵押品 收到/ 已承諾 £m		淨額 £m
資產
融資衍生品	363	—	363		(204)	(76)		83
商品合約衍生品	66	—	66		(28)	—		38
	429	—	429		(232)	(76)		121
負債
融資衍生品	(1,119)	—	(1,119)		204	681		(234)
商品合約衍生品	(174)	—	(174)		28	19		(127)
	(1,293)	—	(1,293)		232	700		(361)
	(864)	—	(864)		—	624		(240)

合併財務報表附註續

	194	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(b)流動性風險

我們的政策是通過使用短期和長期現金流預測來確定我們的流動性需求。這些預測是

輔以財務淨空分析，用於評估至少24個月的資金需求，並保持

充足的流動性支持經濟持續增長12-月期間。

我們相信我們的合同義務，包括附註中的承諾和或有事項中所示的義務。30，可以從現有現金中支付

以及我們合理預期未來能夠獲得的投資、運營現金流和其他融資，以及使用

所承諾的設施的數量(如果需要)。

我們的債務協定和銀行貸款包含契約，包括與定期和及時提供金融信息有關的契約。

通過發行實體，對處置和金融契約的限制，如對子公司負債水平的限制。未能做到

遵守這些公約，或試圖獲得這些要求的豁免，在某些情況下可能觸發貸款人酌情要求的權利

償還我們的部分債務，並可能限制我們利用我們的設施或進入資本市場的能力。

以下是我們的金融負債和衍生品的付款概況：

於2024年3月31日	少於 1年 £m	1到2 年份 £m	2至3 年份 £m	多過 3年 £m	總計 £m
非衍生金融負債
借款，不包括租賃負債	(4,480)	(2,627)	(3,036)	(35,243)	(45,386)
借款利息支付1	(1,505)	(1,442)	(1,386)	(17,247)	(21,580)
租賃負債	(133)	(118)	(97)	(662)	(1,010)
其他無息負債	(3,715)	(458)	—	—	(4,173)
或有對價	—	—	—	—	—
衍生金融負債
融資衍生工具--收據2	5,583	2,993	2,672	5,246	16,494
融資衍生品--支付2	(6,068)	(3,496)	(2,909)	(5,756)	(18,229)
商品合約衍生品--收據2	8	3	—	—	11
商品合約衍生品--付款2	(79)	(24)	(7)	—	(110)
衍生金融資產
融資衍生工具--收據2	1,927	311	3,993	2,485	8,716
融資衍生品--支付2	(1,884)	(312)	(3,935)	(2,305)	(8,436)
商品合約衍生品--收據2	23	8	1	—	32
商品合約衍生品--付款2	(9)	(5)	(1)	—	(15)
	(10,332)	(5,167)	(4,705)	(53,482)	(73,686)

2023年3月31日	少於 1年 £m	1到2 年份 £m	2至3 年份 £m	多過 3年 £m	總計 £m
非衍生金融負債
借款，不包括租賃負債	(2,433)	(2,722)	(2,614)	(33,866)	(41,635)
借款利息支付1	(1,220)	(1,244)	(1,148)	(15,301)	(18,913)
租賃負債	(118)	(102)	(86)	(610)	(916)
其他無息負債	(4,232)	(416)	—	—	(4,648)
或有對價	(19)	—	—	—	(19)
衍生金融負債
融資衍生工具--收據2	1,174	2,154	2,381	7,364	13,073
融資衍生品--支付2	(1,461)	(2,483)	(2,705)	(8,335)	(14,984)
商品合約衍生品--收據2	11	9	1	—	21
商品合約衍生品--付款2	(126)	(35)	(11)	(1)	(173)
衍生金融資產
融資衍生工具--收據2	4,757	701	745	3,299	9,502
融資衍生品--支付2	(4,679)	(676)	(719)	(3,183)	(9,257)
商品合約衍生品--收據2	48	11	—	—	59
商品合約衍生品--付款2	(11)	(6)	(3)	—	(20)
	(8,309)	(4,809)	(4,159)	(50,633)	(67,910)

1.借款利息根據3月31日持有的借款計算，不考慮未來問題。浮動利率利率使用遠期利率估算

截至3月31日的曲線。付款按公司可能被要求結算的最早日期計算。

2.在考慮個別合同內適用的任何合同淨額後，衍生品的收支項目包括未貼現的未來現金流總額。

當衍生品合同內的現金收支以淨額結算，且待收/（已付）金額超過待付/（已收）金額時，淨額為

在衍生品收據/（付款）中呈現。

	財務報表

	195	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(C)貨幣風險

國家電網在國際上運營，主要使用英鎊作為英國公司的功能貨幣，美元作為英國公司的功能貨幣

美國的企業。貨幣風險產生於三個主要領域：資金活動、資本投資和相關收入以及持有的外國資產。

行動。這種風險是使用包括政策批准的衍生品在內的金融工具來管理的，通常是跨貨幣利率互換，

外匯掉期和遠期。

融資活動-我們的政策是在最有利的市場借款。外幣融資會增加人民幣匯率波動的風險

要償還的本位幣現金金額。通過將本金和利息換回

發行商。所有外幣債務及交易均予對衝，除非該等債務及交易對本集團其他地方的資產提供自然抵銷。

資本投資和相關收入-資本項目經常產生成本或產生外幣收入，最常見的是歐元交易

由英國企業完成。我們管理外匯交易風險的政策是對衝合同承諾的外幣現金流。

超過規定的最低規模，通常是通過買入歐元遠期合約來對衝未來的支出，出售歐元遠期合約來對衝未來的收入。

對於預測現金流的對衝，我們的政策是對極有可能的現金流進行一定比例的對衝。

持有海外業務-我們的海外業務換算為英鎊時，我們會受到波動的影響。的保單

管理這種換算風險是發行外幣債務或使用以下列貨幣支付現金流的衍生品來複制外債

第一家外國公司。主要管理風險敞口來自我們美國業務持有的以美元計價的資產和負債，其中

在合資投資方面的歐元風險敞口。

D使用衍生金融工具管理外匯風險如下：

	2024						2023
	英鎊 £m	歐元 £m	美元 £m	其他 £m	總計 £m		英鎊 £m	歐元 £m	美元 £m	其他 £m	總計 £m
現金和現金等價物	402	—	157	—	559		96	14	53	—	163
金融投資	1,514	—	2,185	—	3,699		1,031	—	1,574	—	2,605
借款	(14,498)	(11,936)	(18,938)	(1,700)	(47,072)		(14,473)	(11,045)	(15,741)	(1,726)	(42,985)
前導數頭寸	(12,582)	(11,936)	(16,596)	(1,700)	(42,814)		(13,346)	(11,031)	(14,114)	(1,726)	(40,217)
導數效應	(9,102)	12,976	(6,625)	1,958	(793)		(6,751)	10,733	(6,476)	1,738	(756)
淨債務頭寸	(21,684)	1,040	(23,221)	258	(43,607)		(20,097)	(298)	(20,590)	12	(40,973)

美元風險敞口主要與我們的淨投資對衝活動有關，歐元風險敞口主要與我們未來的對衝有關

非英鎊資本支出和相關收入。

其他金融工具的貨幣風險敞口如下：

	2024						2023
	英鎊 £m	歐元 £m	美元 £m	其他 £m	總計 £m		英鎊 £m	歐元 £m	美元 £m	其他 £m	總計 £m
貿易和其他應收款	280	—	1,878	—	2,158		448	—	1,881	—	2,329
貿易和其他應付款	(1,330)	—	(2,385)	—	(3,715)		(1,624)	—	(2,629)	—	(4,253)
其他非流動負債	(169)	—	(289)	—	(458)		(147)	—	(269)	—	(416)

其他金融工具的公允價值以上述貨幣計值，在大多數情況下為功能貨幣

各自子公司的。我們的美元風險敞口是由於我們美國子公司的活動造成的。我們沒有任何其他重大風險

這些餘額的貨幣風險。

貨幣風險的對衝會計

在適用的情況下，為對衝而交易的衍生品指定用於對衝會計。經濟抵消是定性決定的，因為

對衝工具的關鍵條款（貨幣和數量）與對衝風險相匹配。如果預測交易不再預計

發生時，之前在權益中報告的累計損益將轉入利潤表。這在當前還沒有發生過

或比較年份。

資本支出和收入貨幣風險的現金流對衝被指定為對衝現貨變動風險

或存在遠期翻譯風險。未指定遠期點數和外幣基差產生的套期保值工具的損益

被排除在指定範圍之外，並立即在損益中確認，以及任何對衝無效。再論對社會責任的認識

套期保值或買賣在財務報表中，相關的套期保值損益，在現金流量中遞延的對衝準備金在其他

股權，即儲備，從儲備中轉移出來，幷包括在基礎交易的確認中。如果非金融資產或

如果因預期交易或確定承諾被套期保值而產生的非金融負債，則直接計入準備金中遞延的金額

在該資產或負債的初始計量中。

淨投資套期保值也被指定為僅對現貨換算率變動的風險敞口進行對衝：與現貨相關的收益和損失

套期保值工具計入其他股本準備金內的累計折算準備金，以抵消折算收益或損失。

這對衝了資產負債表的風險敞口。任何無效都會立即在損益表中確認。累計遞延金額

與淨投資對衝有關的換算準備金隨後在出售時在損益表中確認

有關的海外業務。在對衝準備金成本中遞延的任何剩餘金額也將計入損益表。

外幣資金套期保值被指定為遠期匯兑風險的現金流量套期保值或公允價值套期保值(對兩種貨幣進行套期保值

並在適用的情況下共同承擔利率風險)。外幣基礎利差的損益不在指定之列。

這些資產被視為套期保值的成本，最初在其他股權儲備中遞延，並在套期保值期間計入利潤或虧損

關係。對資金的對衝會計在接下來的利率風險部分進一步描述。

合併財務報表附註續

	196	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(D)利率風險

國家電網的利率風險來自我們的長期借款。我們的利率風險管理政策是力求將融資總額降至最低。

成本(指利息成本和債務市值的變化)。套期保值工具主要包括利率和交叉貨幣。

用於將外幣債務轉換為功能貨幣並調整固定利率和浮動利率在外匯儲備中的比例的掉期

借款組合在董事會財務委員會設定的範圍內。對衝的基準利率目前是基於

美元有擔保隔夜融資利率(SOFR)，英鎊隔夜指數平均利率(SONIA)。

我們還考慮了通脹風險，並持有一些與通脹掛鈎的借款。我們認為，這些措施部分抵消了通貨膨脹的經濟影響。

風險與我們的英國通脹掛鈎收入相關。

附註中的表格21列明按合約到期日計算，在採取行動前有利率風險的借款的賬面金額。

帳户利率互換。

N使用衍生金融工具管理ET債務，以對衝利率風險，如下所示：

	2024						2023
	固定費率 £m	漂浮 率 £m	通貨膨脹率 鏈接 £m	其他1 £m	總計 £m		固定費率 £m	漂浮 率 £m	通貨膨脹率 鏈接 £m	其他1 £m	總計 £m
現金和現金等價物	157	402	—	—	559		53	110	—	—	163
金融投資	—	3,640	—	59	3,699		—	2,569	—	36	2,605
借款	(39,948)	(2,378)	(4,746)	—	(47,072)		(36,631)	(1,744)	(4,610)	—	(42,985)
前導數頭寸	(39,791)	1,664	(4,746)	59	(42,814)		(36,578)	935	(4,610)	36	(40,217)
導數效應	5,034	(5,763)	(64)	—	(793)		4,213	(4,869)	(100)	—	(756)
淨債務頭寸	(34,757)	(4,099)	(4,810)	59	(43,607)		(32,365)	(3,934)	(4,710)	36	(40,973)

1.指不受利率風險直接影響的金融工具，例如股權或其他類似金融工具的投資。

利率風險的對衝會計

支付浮動利率或浮動利率的借款使國家電網面臨現金流利率風險，部分被以浮動利率持有的現金所抵消。哪裏

對衝工具導致支付固定利率，它被指定為現金流對衝，因為它降低了被對衝的現金流波動性

借款衍生品公允價值的變化最初在其他全面收益中確認為現金流量對衝的收益或損失

儲備，任何無效部分立即在利潤表中確認。

支付固定利率的借款使國家電網面臨公允價值利率風險。當對衝工具支付浮動利率時，它被指定

作為公允價值對衝，因為它降低了借款的公允價值波動性。衍生工具的公允價值變動及公允價值變動

與被套期保值有關的被套期保值項目的價值在資產負債表上進行調整，並在損益表中進行抵銷

公允價值對衝是有效的，剩餘差額仍然是無效的。

這兩種類型的套期保值都被指定為對遠期點數變化產生的貨幣和利率風險進行對衝。累積的金額

現金流量套期保值準備金(僅限於現金流量套期保值)和套期保值準備金的遞延成本(現金流量和公允價值套期保值)重新分類。

按系統基準從準備金計入損益表，作為對衝利息支出確認。對賬面價值作出的調整

公允價值對衝中的對衝項目同樣計入損益表，以配合對衝利息支出的時間。

當套期保值會計終止時，任何剩餘的累計套期保值會計餘額將繼續計入損益表

以更好地匹配未償還對衝項目的影響。在對衝準備金成本中遞延的任何剩餘金額立即釋放到

損益表作為財務成本。

	財務報表

	197	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(E)對衝會計

根據IFRS 7的要求，有關對衝會計的某些額外信息按風險類型和對衝分類

下表中的命名類型：

截至2024年3月31日止年度	公允價值對衝 外幣和/或 利率風險 £m	現金流套期保值 外幣和/或 利率風險 £m	現金流套期保值 外幣風險 £m	淨投資對衝 £m
綜合全面收益表
以下各項的淨收益/(虧損)：
現金流對衝	—	5	(26)	—
套期保值的成本成本	—	(1)	—	38
淨投資對衝	—	—	—	62
就下列事項轉賬至損益：
現金流對衝	—	220	4	—
套期保值成本	1	(4)	—	(8)
合併權益變動表
其他權益準備金--對衝餘額的成本	(11)	(16)	—	3
綜合財務狀況表
借款-對衝工具的公允價值
負債--非流動	—	—	—	(1,768)
套期保值工具的衍生工具賬面價值1
資產-流動	—	—	5	11
資產--非流動資產	33	161	1	—
負債--流動	(96)	(112)	(4)	(8)
負債--非流動	(499)	(164)	(32)	—
重要時機、價格和利率的概況 對衝工具信息
到期範圍	2024年7月至2044年9月	2024年7月至2040年11月	2024年4月至2030年2月	2024年4月至2034年1月
即期外匯交易區間：
英鎊：美元	不適用	1.30 – 1.66	1.23 – 1.27	1.22 – 1.29
英鎊：歐元	1.11 – 1.24	1.08 – 1.19	1.11 – 1.18	1.17 – 1.17
歐元：美元	1.07 – 1.15	1.07 – 1.15	不適用	不適用
利率區間：
英鎊	索尼婭+56每秒/+374Bps	0.976% – 7.410%	不適用	不適用
美元	SOFR+83每秒/+223Bps	2.095% – 5.989%	不適用	不適用

1.使用衍生品可能需要符合IFRS 9項下多個對衝類型指定資格的衍生品交易。因此，上表中的衍生品金額為

按對衝類型計算，而它們在財務狀況表中的工具層面以淨值呈列。

合併財務報表附註續

	198	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(E)對衝會計續

截至2023年3月31日止年度	公允價值對衝 外幣和/或 利率風險 £m	現金流套期保值 外幣和/或 利率風險 £m	現金流套期保值 外幣風險 £m	淨投資對衝 £m
綜合全面收益表
以下各項的淨收益/(虧損)：
現金流對衝	—	136	10	—
套期保值的成本成本	4	4	—	(24)
淨投資對衝	—	—	—	(198)
就下列事項轉賬至損益：
現金流對衝	—	(136)	—	—
套期保值成本	—	—	—	1
外幣折算儲備的重新分類1	—	—	—	373
合併權益變動表
其他權益準備金--對衝餘額的成本	(11)	(12)	—	(27)
綜合財務狀況表
套期保值工具的衍生工具賬面價值2
資產-流動	—	—	6	52
資產--非流動資產	25	166	1	—
負債--流動	(43)	(39)	(6)	—
負債--非流動	(559)	(248)	(1)	(15)
重要時機、價格和利率的概況 對衝工具信息
到期範圍	2023年8月-2044年9月	2024年7月至2040年11月	2023年4月-2029年5月	2023年6月-2027年9月
即期外匯交易區間：
英鎊：美元	不適用	1.30 – 1.66	1.20 – 1.36	1.18 – 1.22
英鎊：歐元	1.11 – 1.20	1.08 – 1.24	1.10 – 1.20	1.12 – 1.13
歐元：美元	1.13 – 1.17	1.13 – 1.15	不適用	不適用
利率區間：
英鎊	索尼婭+84每秒/+374Bps	0.976% – 7.410%	不適用	不適用
美元	Libor+68每秒/ SOFR+126Bps	2.095% – 3.864%	不適用	不適用

1.Neco和Millennium Pipeline Company LLC出售的淨投資對衝的重新分類已計入其他營業收入。

2.使用衍生品可能需要符合IFRS 9項下多個對衝類型指定資格的衍生品交易。因此，上表中的衍生品金額為

按對衝類型計算，而它們在財務狀況表中的工具層面以淨值呈列。

	財務報表

	199	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(E)對衝會計續

下表顯示了對衝會計對每種類型對衝的財務狀況和年初迄今表現的影響。

這些表格還列出了受IFRS 9利率影響的對衝工具（以及相等的對衝風險）的名義價值

上一年的基準改革修正案。

(1)確認借款的外幣和利率風險的公允價值對衝：

截至2024年3月31日			公允價值對衝餘額 借款調整			用於的值的變化 計算無效性
	對衝工具 概念上的		繼續 套期保值	停產 套期保值		套期保值項目	對衝 儀器		樹籬 效率低下
樹籬類型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
外幣和借款利率風險1	(5,096)		720	(35)		40	(22)		18

1.對衝借款的公允價值為 £4,364百萬，其中£271百萬是當前和 £4,093百萬是非當前的。

截至2023年3月31日			公允價值對衝餘額 借款調整			用於的值的變化 計算無效性
	對衝工具 概念上的		繼續 套期保值	停產 套期保值		套期保值項目	對衝 儀器		樹籬 效率低下
樹籬類型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
外幣和借款利率風險1,2	(4,779)		789	(43)		398	(351)		47

1.對衝借款的公允價值為 £4,042百萬，其中£511百萬是當前的， £3,531百萬是非當前的。

2.包含在對衝工具名義餘額中的是 £859百萬受到利率基準改革修正案的影響，該修正案仍有待過渡。

(2)外幣現金流對衝和利率風險：

截至2024年3月31日			現金流對衝餘額 保留			用於的值的變化 計算無效性
	對衝工具 概念上的		繼續 套期保值	停產 套期保值		套期保值項目	對衝 儀器		樹籬 效率低下
樹籬類型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
借款的外幣和利率風險 和預測現金流	(9,892)		154	—		(18)	3		(15)
外匯風險對預測現金流的影響	(2,039)		(31)	—		28	(28)		—

截至2023年3月31日			現金流對衝準備金餘額			用於的值的變化 計算無效性
	對衝工具 概念上的		繼續 套期保值	停產 套期保值		套期保值項目	對衝 儀器		樹籬 效率低下
樹籬類型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
外幣和借款利率風險	(9,357)		(73)	—		149	(154)		(5)
外匯風險對預測現金流的影響	(537)		(3)	—		(35)	35		—

(3)外幣風險的淨投資對衝：

截至2024年3月31日			翻譯準備金餘額			用於的值的變化 計算無效性
	對衝工具 概念上的		繼續 套期保值	停產 套期保值		套期保值項目	對衝 儀器		樹籬 效率低下
樹籬類型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
海外業務的貨幣風險	(2,999)		40	(2,564)		(62)	62		—

截至2023年3月31日			翻譯準備金餘額			用於的值的變化 計算無效性
	對衝工具 概念上的		繼續 套期保值	停產 套期保值		套期保值項目	對衝 儀器		樹籬 效率低下
樹籬類型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
海外業務的貨幣風險	(3,095)		(129)	(2,457)		198	(198)		—

合併財務報表附註續

	200	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(F)商品價格風險

我們購買電力和天然氣來供應我們在美國的客户，並滿足我們自己的能源需求。我們幾乎所有的採購成本

向客户供應的電力和天然氣可按與成本相等的金額回收。收回這些費用的時間可能會有所不同

在任何特定年度內導致復甦不足或過度的財政期間，這可能會導致損益表的大幅波動。我們

遵循我們批准的政策，以更好地管理我們大宗商品活動的價格和供應風險。

我們的能源採購風險管理政策和授權管理着我們在美國進行能源交易的大宗商品交易活動。

這項政策的主要目的是確保我們在預定義的風險參數內進行交易，並且僅在我們或

我們的客户對實物市場有一定的要求。此外，國家監管機構要求國家電網管理大宗商品風險和成本波動

審慎地通過多元化的定價策略。在一些司法管轄區，我們被要求提交一份計劃，概述我們的戰略，以獲得監管機構的批准。

在某些情況下，我們可能會收到關於具體套期保值限制的指導。

用於遠期購買電力或天然氣的能源購買合同，用於滿足向客户實物交付的要求，或

集團本身使用的能源符合IFRS 9的預期購買或使用要求。因此，這些能源不在財務報告中確認

聲明，直到它們實現。在附註中披露了此類合同下的承諾。30.

美國各州出臺了各種立法要求，目的是提高我國電力中來自

可再生能源或其他形式的清潔能源。關於可再生能源證書(和其他類似證書)水平的年度合規備案

環境證書)是相關公用事業部門要求的。為響應立法要求，國家電網已進入

簽訂長期的、通常是固定價格的能源供應合同，購買可再生能源和環境證書。我們有權

通過客户賬單收回根據這些合同產生的所有成本。

根據《國際財務報告準則》，在這些供應合同不作為租賃入賬的情況下，它們被認為由兩個部分組成，即遠期合同。

按現貨價格購買電力，以浮動價格(合同價格減去現貨價格)遠期購買環境證書

電價)。就我們目前的合同而言，這兩個組成部分都不符合作為衍生品入賬的要求。

出於合規目的，目前需要相關的環境證書，目前這些屬性沒有流動的市場。

此外，這一組成部分符合IFRS 9的預期購買或使用豁免。我們預計將進入越來越多的

這些合同是為了在中短期內滿足我們的合規要求。未來，如果流動性市場發展起來，以及

在我們收到的環境證書超過我們所要求的水平的範圍內，這項豁免可能停止適用，我們

可能還需要按公允價值通過損益核算環境證書作為衍生品的遠期購買承諾。

	財務報表

	201	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(G)公允價值分析

財務狀況表包括按公允價值計量的金融工具。這些公允價值可以歸類為

代表用於計量公允價值的投入的層次結構級別。公允價值的最好證據是積極的報價。

在市場上交易。在金融工具市場不活躍的情況下，使用估值技術。

	2024					2023
	1級 £m	2級 £m	3級 £m	總計 £m		1級 £m	2級 £m	3級 £m	總計 £m
資產
在FVTPL持有的投資	3,084	—	483	3,567		1,764	—	452	2,216
在FVOCI持有的投資1	—	397	—	397		—	407	—	407
融資衍生品	—	293	40	333		—	341	22	363
商品合約衍生品	—	35	—	35		—	62	4	66
	3,084	725	523	4,332		1,764	810	478	3,052
負債
融資衍生品	—	(1,022)	(104)	(1,126)		—	(997)	(122)	(1,119)
商品合約衍生品	—	(105)	(13)	(118)		—	(134)	(40)	(174)
或有對價2	—	—	—	—		—	—	(19)	(19)
	—	(1,127)	(117)	(1,244)		—	(1,131)	(181)	(1,312)
	3,084	(402)	406	3,088		1,764	(321)	297	1,740

1.持有的投資包括符合國際財務報告準則第9號或國際會計準則第19號標準的工具。

2.或有對價與收購國家電網可再生能源有關。

1級：	在活躍的市場上，具有相同工具報價的金融工具。
第2級：	活躍市場上同類工具的報價或相同或類似工具的報價的金融工具 在不活躍的市場中，以及使用模型估值的金融工具，其中所有重要投入都直接或間接基於 可觀察到的市場數據。
第3級：	使用估值技術進行估值的金融工具，其中一項或多項重要投入基於不可觀察到的市場數據。

我們按公允價值持有的一級金融投資和負債按流動市場報價進行估值，主要包括

對短期貨幣市場基金的投資。

我們以公允價值持有的二級金融投資主要包括期限超過一年的債券，並使用報價進行估值。

對於活躍市場中的類似工具，或在非活躍市場中相同或類似工具的報價。或者，使用以下方法對它們進行估值

所有重要投入都直接或間接基於可觀察到的市場數據的模型。

我們的二級融資衍生品包括交叉貨幣、利率和外匯衍生品。我們通過貼現所有的未來來重視這些

於報告日期按外部來源市場收益率曲線計算的現金流，並考慮到雙方的信用質量。這些衍生品

可以使用流動性交易的利率曲線和外匯匯率來定價，因此我們將我們的香草交易歸類為2級

國際財務報告準則13框架。

我們的二級商品合約衍生品包括場外天然氣和電力掉期以及遠期實物天然氣交易。我們珍視我們的

基於從紐約商品交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)獲得的市場數據的合約，其中每月

價格可供選擇。我們根據報告日的外部來源市場收益率曲線進行貼現，並考慮到這兩家公司的信用質量

政黨和市場的流動性。我們的大宗商品合約可以使用流動性交易的掉期進行定價。因此，我們將我們的香草交易分類為

國際財務報告準則第13號框架下的第2級。

我們的3級融資衍生品包括與通脹掛鈎的掉期，這是市場流動性不佳的地方。在對這些工具進行估值時，我們使用內部估值。

模型收集並獲取外部估值，以支持每個報告的公允價值。

我們的3級商品合約衍生品主要包括我們使用專有模型對電力和天然氣進行估值的遠期購買。

衍生品被歸類為第三級，其中估值技術的重大投入既不直接也不間接可見(包括我們的

如有必要，可調整自己的數據，以反映市場參與者在這種情況下將使用的假設)。

我們的第三級投資包括按公允價值計入損益的股權投資。這些股權是我們

由National Grid Partners持有的公司和風險投資組合，由一系列規模相對較小、處於早期階段的非控股少數人組成

利息是指價格或估值投入看不到的未報價投資。二十三個股權投資(來自38)是公允價值的

基於最新的交易價格(最近12個月內的價格)，即我們為投資支付的價格，標記為最新

根據我們的優惠權或基於內部模式進行調整的一輪融資和補貼。二投資是按成本計價的。此外，我們還有13

在過去12個月內沒有交易但使用布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價進行內部估值的投資

模型(OPM反解)。在12到18個月之間，使用OPM Backsolve和其他技術的混合，例如代理組

r平均倍數法、現金流貼現法、可比公司分析法和概率加權預期收益率法，以三角測量

估值。18個月後，由於最後的籌資價格不再是可靠的估值基礎，估值基於這些替代方法。

我們的第三級投資還包括我們對Sunrun Neptune 2016 LLC的投資，該投資按公允價值計入損益。

該投資通過使用Sunrun Neptune 2016 LLC特定的加權平均資本成本對預期現金流進行貼現而進行公允估值。

合併財務報表附註續

	202	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(G)公允價值分析續

T我們3級金融工具的價值變動如下：

	融資衍生品			商品合約 衍生物			其他3			總計
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
在4月1日	(100)	(187)		(36)	44		433	376		297	233
本年度淨收益/(虧損)1,2	36	87		—	(18)		6	(2)		42	67
購買	—	—		(16)	(56)		35	59		19	3
聚落	—	—		39	(6)		9	—		48	(6)
3月31日	(64)	(100)		(13)	(36)		483	433		406	297

1.利得的£36百萬 (2023: £87百萬 利得）歸因於報告期末持有的衍生金融工具，並已在財務成本中確認

合併損益表。

2.包括一個損失的£18百萬 (2023: £41百萬 損失）應歸因於報告期末持有並已確認的商品合同衍生金融工具

計入合併利潤表中的其他經營成本。

3.其他包括我們對Sunrun Neptune 2016 LLC的投資以及National Grid Partners的投資，該等投資按公允價值計入損益。

2023年3月，這還包括收購國家電網可再生能源所產生的或有對價，現已解決。淨收益和虧損於內確認

合併利潤表中的財務收入和成本。

重大第三級假設合理可能的變化對税後基礎的影響如下：

	融資衍生品			商品合約 衍生物			其他3
	2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m
大宗商品價格上漲10%1	—	—		4	5		—	—
大宗商品價格下降10%1	—	—		(4)	(6)		—	—
限價通脹(LPI)市場曲線+20個基點的變化？	(41)	(53)		—	—		—	—
-20個基點的LPI市場曲線變化？	41	51		—	—		—	—
RPI與消費者價格指數（CPI）上漲+20個基點	37	43		—	—		—	—
RPI與CPI下降-20個基點	(34)	(38)		—	—		—	—
貼現率變化+100個基點	—	—		—	—		(7)	(9)
貼現率變化-100個基點	—	—		—	—		9	10
風險投資價格變化+10%	—	—		—	—		28	28
--風險投資價格變動10%	—	—		—	—		(28)	(28)

1.第三級商品價格敏感性包含在註釋中披露的敏感性分析中 35.

2.對其他3級衍生金融工具假設的合理可能改變不太可能導致公允價值發生重大變化。

3.期內收購的投資是按市場條款進行的，敏感性被認為微不足道 2024年3月31日.

上述披露的影響是根據逐個合同考慮的，並確定了最重要的不可觀察輸入數據。

	財務報表

	203	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

32.金融風險管理 續

(H)資本風險管理

本集團的資本結構包括股東權益(如綜合權益變動表所披露)及淨負債

(注：29)。國家電網在管理資本時的目標是：確保我們作為一家持續經營的企業繼續存在的能力；保持在監管範圍內

限制我們受監管的營運公司；以及維持債務和股本融資的有效組合，從而實現最佳資本

資本結構和成本。我們將定期適當地審查和管理資本結構，以實現這些目標。

為我們的營運及控股公司維持適當的信貸評級，是我們資本風險管理策略的重要一環。

以及提高資產負債表的效率。我們使用多個指標監控資產負債表效率，包括留存現金流/淨債務(RCF/債務)、

監管槓桿率和利息覆蓋。截至該年度為止2024年3月31日，集團的這些指標是9.2% (2023: 9.3%), 69% (2023: 71%)

和3.9x (2023: 3.8x)。我們認為，這些與國家電網公司目前的信用評級在主要方面是一致的

根據評級機構的指導，該集團的公司。

我們監測國家電網輸電公司(NGET)和國家電網配電公司(NGED)內的RAV傳動裝置。這

是以淨債務表示的，佔RAV的百分比，它表示為我們受英國監管的業務提供資金的債務水平。它是

與Ofgem表示適合這些業務的RAV水平相比，槓桿率在55%至60%之間。我們還監控

淨債務佔我們主要美國運營公司利率基數的百分比，與每個公司固有的允許利率基數槓桿率進行比較

在我們之前商定的費率計劃中，通常在50%左右。

作為本集團債務融資安排的一部分，我們須遵守多項與現有借款有關的財務契約，以及

設施和設施安排：

•要求維持與非美國子公司和美國子公司有關的子公司債務(不包括國家電網北美公司)

將債務總額的絕對值限制為£351000億美元對於非美國子公司和$351000億美元對於美國子公司來説。截至3月31日2024,

這些公約的淨空空間超過£101000億美元;

•國家電網公司章程將集團借款總額減去現金和短期投資的絕對值限制為£551000億美元.

截至3月31日2024，限制上的淨空超過£101000億美元及

•淨債務對RAV槓桿率的契約將槓桿率限制為85%每個NGED運營公司的RAV。截至3月31日2024，這一點上的淨空

Covenant超過20%根據《公約》對淨債務的定義，對所有受影響的公司。

我們認為，鑑於目前的淨空程度，違反這些公約的風險微乎其微。

我們在美國和英國的大多數受監管的運營公司在支付股息方面都受到一定的限制，

行政命令、合同和/或許可證。一家公司可能具有的限制類型，這些限制將阻止宣佈股息

除非滿足要求，否則支付的費用包括以下內容：

•要求以證明方式通知監管機構和某些貸款人；

•分紅必須事先得到美國相關州監管委員會的批准；

•根據合同要求，子公司必須擁有一個或兩個至少具有投資級的認可評級機構信用評級；

•股息必須限於累計留存收益，包括收購前留存收益，並符合相關公司法律；

•國家電網公司的證券必須保持投資級信用評級，如果該評級是最低投資級債券評級，則

不能只對信用評級機構的降級通知進行負面觀察/審查；

•除許可證允許的活動外，子公司不得從事任何其他活動；

•子公司不得產生任何交叉違約義務，也不得給予或接受任何集團內交叉補貼；

•子公司的股本佔總資本的百分比必須保持在一定水平以上；以及

•在NGED的情況下，債務與子公司總RAV的百分比必須保持在以下85%.

這些限制可能會在美國與相關監管機構就新的費率案例或費率計劃達成一致時進行修改

每家都是運營公司，在英國，通過正常的許可證審查程序。

由於我們的大部分業務都受到監管，因此 2024年3月31日我們的大部分淨資產都受到上述一些限制。這些

限制被認為並不非常繁重，我們目前也預計它們不會阻止未來計劃支付股息

符合我們的股息政策。

所有上述要求都會定期監控，以確保合規性。本集團已遵守所有外部強加的規定

其所遵守的資本要求。

合併財務報表附註續

	204	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

33.借貸便利

為了支持我們的流動性需求併為商業票據和其他借款提供支持，我們同意承諾的信貸安排 金融機構超出可能需要的借款價值。這些承諾的信貸安排尚未提取。

對截至2013年我們未提取的承諾貸款的成熟度的分析 2024年3月31日如下所示：

	2024	2023
	£m	£m
即將到期的未提取承諾借款額度：
不到1年	—	42
在1到2年內	—	4,361
在2到3年內	195	2,100
再過3到4年	5,859	—
在4到5年內	106	—
5年以上	1,745	—
	7,905	6,503

有關位於未使用的設施 2024年3月31日, £7,864百萬 (2023: £6,461百萬）可用於流動性目的，而 £41百萬 (2023: £42百萬)

可作為特定美國借款的備份。

	財務報表

	205	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

雖然我們在這些財務報表中呈現綜合業績，就好像我們是一家公司一樣，但我們的法律結構是這樣的，即存在一個 對整體結果做出貢獻的不同運營和控股公司的數量。這種結構是通過收購演變而來的， 以及在單獨的法律實體內開展某些活動的監管要求。

附屬企業

截至日期的集團子公司名單 2024年3月31日如下所示。除下列情況外，附屬公司的全部股本均由本集團持有

顯示了該集團的所有權百分比。這些百分比提供了集團的最終利益，因此考慮到以下情況

子公司由部分持股的中間子公司擁有。在子公司擁有不同類別股份的情況下，這主要是出於歷史原因

原因，以及所提供的實際百分比持有量代表本集團的投票權及股權持有量。國家電網(美國)股份

控股有限公司、國家電網(美國)投資2有限公司*、國家電網香港有限公司*、國家電網盧森堡SARL和NGG Finance

PLC由國家電網公司直接持有。附屬公司的所有其他持股均由本集團內的其他附屬公司持有。所有子公司都是

綜合於本集團的財務報表。本集團並無任何分支機構。

信安集團公司在大膽。這些公司是註冊成立的，主要在它們所在的國家經營

都顯示出來了。所有在美國註冊成立的實體在美國都要對其全球收入徵税，但以下腳註中所示的除外。

除以下腳註所示外，其他實體是其註冊管轄區內的税務居民。

在英格蘭和威爾士註冊成立

註冊地址：1-3 Strand，London，WC2N 5EH，UK(除非腳註中另有説明)。

Birch Sites Limited

碳素哨兵有限公司

中央網絡信託人有限公司1

海德利潤分享信託有限公司1

冰島互連有限公司

凱爾斯頓地產2有限公司1

格子集團員工福利信託有限公司

格子集團有限公司

格子集團信託人有限公司

納特格麗一號有限公司2*

NatgridTW1有限公司

國家能源系統運營有限公司

國家電網(美國)控股有限公司3

國家電網(美國)投資2有限公司2*

國家電網(美國)投資4有限公司3

國家電網(美國)合作伙伴1有限公司3

國家電網碳素有限公司

國家電網商業控股有限公司

國家電網大陸有限公司

國家電網分佈式能源有限公司

國家電網配電(東米德蘭茲)有限公司1

國家電網配電(南威爾士)公司1

國家電網配電(西南)有限公司1

國家電網配電(西米德蘭茲)有限公司1

國家電網配電發電有限公司1

國家電網配電控股有限公司1

國家電網配電投資有限公司1

國家電網配電網米德蘭有限公司1

國家電網配電網控股有限公司1

國家電網配電有限公司1

國家電網配電物業投資有限公司1

國家電網電力集團信託有限公司

國家電網電力系統運營商有限公司

國家電網輸電公司

國家電網電能計量有限公司

國家電網糧食液化天然氣有限公司

國家電網直升機有限公司1

國家電網控股有限公司3

國家電網控股一號有限公司

國家電網氫能有限公司

國家電網IFA 2有限公司

國家電網互聯控股有限公司

國家電網互聯有限公司

國家電網國際有限公司3

國家電網獅聯有限公司

國家電網鸚鵡螺有限公司

國家電網北海環線有限公司

國家電網合作伙伴有限公司

國家電網有限公司

國家電網地產控股有限公司

國家電網電信有限公司1

國家電網十二局有限公司

國家電網二十八有限公司

國網二十七有限公司

國網二十三有限公司2*

英國國家電網有限公司

英國國家電網養老金服務有限公司2*

國家電網風險投資有限公司

國家電網維京環線有限公司

國家電網威廉有限公司

吳氏推薦人有限公司3

NGC員工股份信託有限公司

NGG金融公司

恩格麗知識產權有限公司

格林威治港口有限公司

Sheet Road Management Company Limited(51%)4

南威爾士電力股份計劃信託人有限公司1

泰康體育交匯處有限公司

國家電網集團探索信託有限責任公司

華威科技園管理(第二號)有限公司(60.56%)5

西部力量退休金信託有限公司1

WPD股票計劃信託人有限公司1

WPD WEM控股有限公司1

WPD WEM有限公司1

WW股票計劃信託人有限公司1

1.註冊辦事處：Avonbank，Feeder Road，Bristol，Avon，BS 2 0 TB，UK。

2.註冊辦事處：C/o Interpath Limited，10 Fleet Place，London，EC 4 M 7 RB，UK。

3.國家電網有限公司已就截至2024年3月31日的公司負債提供擔保，並且該公司正在豁免

公司法第479 A條允許的對其個人財務報表進行審計的要求。

4.註冊辦事處：Netley Old Hall Farm，Dorrington，Shrewsbury，SY 5 7 JY，UK。

5.註冊辦事處：Shire Hall，PO Box 9，Warwick，CV 34 4 RL，UK。

*正在清算中。

合併財務報表附註續

34.子公司、聯合安排和關聯公司

	206	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

在美國註冊成立

註冊辦事處：National Region Agents，Inc.，1209 Orange Street，Wilmington，DE 19801，USA(除非腳註另有説明)。

Apple River Solar，LLC

亞美尼亞太陽能有限責任公司

阿什蘭太陽能有限公司

雅典太陽能有限責任公司

奧陶加太陽能有限責任公司

Bazile Creek風電場有限責任公司

蜜蜂谷太陽能有限責任公司

Belle Plaine Solar，LLC

仁愛太陽能股份有限公司

烈焰太陽能有限責任公司

布萊文斯存儲有限責任公司

藍嶺之風有限責任公司

藍泉太陽能有限責任公司

布魯斯太陽能有限責任公司

Boone Solar，LLC

波士頓天然氣公司1

布羅克太陽能有限責任公司

斷橋公司2

Brook Trout Solar，LLC

伯利太陽能有限責任公司

Burr Ridge Wind有限公司

Cage Ranch Solar II，LLC

Cage Ranch Solar III，LLC

凱奇牧場太陽能有限公司

考德威爾太陽能二世有限責任公司

考德威爾太陽能有限責任公司

Camp Creek風電場有限責任公司

康乃馨太陽能有限責任公司

牛嶺風電場2，有限責任公司

錫達格羅夫太陽能有限責任公司

Charge Oak Solar LLC

Charter Oak Store，LLC

Clay Boswell Solar，LLC

克萊蒙太陽能有限責任公司

科爾斯太陽能有限責任公司

指南針草原風有限責任公司

Conestoga Wind，LLC

Creekview Solar，LLC

克羅克風電場2，有限責任公司

達科他州丘陵風電場有限責任公司

迪茨維爾太陽能有限責任公司

唐納森太陽能有限責任公司

門口社區有限責任公司3

埃爾本太陽能有限責任公司

Eldena Solar，LLC

Elk Creek Solar 2，LLC

Elk Creek Solar LLC

EUA能源投資公司1

Exie Solar，LLC

福爾斯城太陽能有限責任公司

Firstview風電場有限責任公司

Solar Fort，LLC

前場風電場有限責任公司

銀河太陽能有限責任公司

金太陽能有限責任公司

Goldendale Solar LLC

黃花風電場有限責任公司

金翅雀太陽能有限責任公司

花崗巖國家電力線有限責任公司3

格蘭特太陽能2，有限責任公司

格蘭特太陽能有限責任公司

格雷森太陽能有限責任公司

Greenbrier Creek Solar公司

格林伍德太陽能有限責任公司

網格NY有限責任公司4

磨石風電場有限責任公司5

黑爾縣太陽能有限責任公司

漢斯福德能源儲存有限責任公司

Harmonity Solar ND 2，LLC

Harmonity Solar ND公司

哈靈頓太陽能有限責任公司

哈特利太陽能有限責任公司

壁爐太陽能有限責任公司

High View Property，LLC

蜜蜂太陽能有限責任公司

Hoosier Solar公司

霍斯金斯太陽能有限責任公司

照明太陽能有限責任公司

伊塔斯卡能源開發有限責任公司6

伊塔斯卡能源服務有限責任公司

Jack Rabbit Wind，LLC

傑克遜縣太陽能有限責任公司

KeySpan CI Midstream Limited3

KeySpan能源公司4

KeySpan能源服務公司。3

KeySpan天然氣東部公司4

KeySpan國際公司3

KeySpan MHK，Inc.3

KeySpan Midstream，Inc.3

KeySpan管道解決方案公司4

基特·卡森風電有限責任公司

Kit Fox Storage，LLC

諾克斯太陽能有限責任公司

Kota Storage，LLC

KSI合同有限責任公司3

KSI電氣有限責任公司3

KSI機械有限責任公司3

夏洛特湖太陽能有限責任公司

湖畔太陽能有限責任公司

土地管理與開發公司4

蘭德韋斯特公司4

蘭辛太陽能有限責任公司

拉斯莫拉斯存儲有限責任公司

利奧拉風電場有限責任公司

Liberty Solar，LLC

利文斯頓縣太陽能公司

Long mount Storage，LLC

洛茲堡太陽能有限責任公司

路易莎太陽能有限責任公司

低地太陽能有限責任公司

Lydia Solar，LLC

馬薩諸塞州電力公司1

Maverick風電場有限責任公司

牧場太陽能有限責任公司

Mentha Solar，LLC

MetroWest Realty LLC3

米勒·費裏太陽能有限公司

摩根縣太陽能有限責任公司

晨曦太陽能有限責任公司6

渾水太陽能有限責任公司

野馬嶺風電場有限責任公司

神祕主義輪船公司7

南塔基特電氣公司1

國家電網發展控股公司。3

國家電網電力服務有限責任公司4

國家電網能源交易服務有限責任公司4

國家電網工程勘測公司。4

國家電網發電有限責任公司4

國家電網發電風險有限責任公司4

國家電網格倫伍德能源中心有限責任公司3

美國國家電網IGTS公司4

美國國家電網保險有限公司8

國家電網液化天然氣有限責任公司3

國家電網NE控股2有限公司1

國家電網北美公司。3

國家電網合作伙伴公司4

國家電網夥伴有限責任公司3

國家電網傑斐遜港能源中心有限責任公司3

國家電網可再生能源發展有限公司

美國國家電網可再生能源有限責任公司9

國家電網可再生能源運營有限責任公司3

國家電網可再生能源項目有限責任公司6

美國國家電網可再生能源有限責任公司

國家電網可再生能源有限責任公司3

國家電網服務公司。3

美國國家電網有限責任公司3

美國國家電網服務公司。1

美國國家電網公司3

尼斯能源公司1

新英格蘭電力傳輸公司2

新英格蘭能源公司1

新英格蘭水電金融公司(53.704%)1

新英格蘭水電傳輸公司(53.704%)2

新英格蘭水力輸電電力公司(53.704%)1

新英格蘭電力公司1

紐波特美國公司10

牛頓太陽能有限責任公司

Ng Renewables Energy Marketing，LLC3

NG可再生能源服務有限責任公司

NG Renewables遠程運營中心，LLC

	財務報表

34.子公司、聯合安排和關聯公司 續

附屬企業 續

	207	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

NGNE有限責任公司3

NGV Emerald Energy Venture Holdings，LLC3

NGV H2 Holdings LLC3

NGV液化天然氣控股有限公司3

NGV OSW控股有限責任公司3

NGV美國分佈式能源公司3

NGV美國變速器公司3

NGV US，LLC3

尼亞加拉莫霍克能源公司3

尼亞加拉莫霍克控股公司4

尼亞加拉莫霍克電力公司4

Niobrara Wind，LLC

NM Properties，Inc.4

來寶太陽能有限責任公司11

北歐Vos，LLC

東北輸電股份有限公司3

北福克風有限責任公司

東北可再生道路有限責任公司3

Opinac北美公司3

牡丹太陽能有限責任公司

費城可口可樂公司3

派克縣太陽能有限責任公司

Pipestone Solar LLC

梅溪風電場2，LLC

梅溪風電場有限責任公司

羣島北部港口有限責任公司4

波蒂奇太陽能有限責任公司

草原綠洲太陽能有限責任公司

草原玫瑰風2，有限責任公司6

繁榮風電場2，有限責任公司

繁榮風電場有限責任公司

紅巖太陽能SD，LLC

帝王太陽能2，有限責任公司

富豪太陽能有限責任公司

Reunion Solar，LLC

北河太陽能有限責任公司

羅伯遜太陽能有限責任公司

巖嶺風電場有限責任公司

滾山太陽能有限責任公司

皇家太陽能2號有限公司

皇家太陽能有限責任公司

羅伊爾頓太陽能有限責任公司

薩吉諾灣太陽能有限責任公司

Saltillo Storage，LLC

砂巖溪太陽能2號有限責任公司

砂巖溪太陽能有限責任公司

藍寶石天空風電場有限責任公司

Sherco Solar 2，LLC6

Sherco Solar 3，LLC

銀城太陽能有限責任公司

辛普森太陽能有限責任公司

春溪太陽能有限責任公司

春江太陽能有限責任公司

石溪之風有限責任公司

石點太陽能有限責任公司

爐溪太陽能有限責任公司

頂峯湖太陽能有限責任公司

陽光太陽能有限責任公司

日出太陽能有限責任公司

Sycamore Creek Solar，LLC

Tejano存儲有限責任公司

Thacker Solar，LLC

布魯克林聯合天然氣公司4

Torchlight Solar，LLC6

TransGas Inc.1

三城太陽能有限責任公司

猶他州太陽能有限責任公司

上哈德遜開發公司。4

硅谷太陽能有限責任公司

佛蒙特州綠線Devco，LLC(GM.N：行情)90%)3

紫羅蘭存儲有限責任公司

處女座社區太陽能花園有限責任公司6

美德太陽能有限責任公司

Vivid Solar，LLC

沃洛瓦太陽能有限責任公司

尋路集團，Inc.1

白榆樹風電場有限責任公司

野貓嶺風電場有限責任公司

Wilder Solar，LLC

野馬溪太陽能有限責任公司

Willard Solar，LLC

威廉斯縣太陽能有限責任公司

Wireggass Solar，LLC

伍德蘭太陽能有限責任公司

沃辛頓太陽能有限責任公司

楊郡太陽能有限公司

在根西島註冊成立

註冊辦事處：Elizabeth House一樓和二樓，Les Ruettes Brayes，

聖彼得港，KY 1 EW，根西島，海峽羣島

吳氏配電有限公司†

在香港成立為法團

註冊辦事處：香港九龍觀塘道348號宏利廣場5樓

國家電網香港有限公司*†

在馬恩島註冊成立

註冊辦事處：上教堂街聖喬治法院三樓

Douglas，IM 1 1 EE，馬恩島，英國

國家電網保險公司(馬恩島)有限公司

在盧森堡註冊成立

註冊辦事處：盧森堡大公國412 F，Route d ' Esch，L-2086

盧森堡

國家電網盧森堡SARL

1.註冊地址：美國馬薩諸塞州波士頓道富84號，公司服務公司，郵編：02109。

2.註冊辦公室：美國康科德NH 03301，渡船街10號，313室，公司服務公司。

3.註冊地址：美國威爾明頓DE 19808，小瀑布斯路251號，公司服務公司。

4.註冊地址：美國紐約州奧爾巴尼道富80號，公司服務公司，郵編：12207。

5.註冊辦事處：National Registered Agents Inc. 30600 Telegraph Road，Suite 2345，Bingham Farms MI 48025-5720，USA。

6.註冊辦事處：8400 Normandale Lake Blv.，Suite 1200，Bloomington明尼蘇達州55437，USA。

7.註冊辦事處：公司信託公司，1209 Orange Street，Wilmington DE 19801，USA。

8.註冊辦事處：100 Bank Street，Suite 630，Burlington，Chittenden County VT 05401，USA。

9.註冊辦事處：National Registered Agents，Inc. 301 S。貝德福德街，1號套房，麥迪遜威斯康星州5，美國。

10.註冊辦公室：公司服務公司，傑斐遜大道222號，200室，華威RI 02888，美國。

11.註冊辦事處：National Registered Agents，Inc. 1999 Bryan Street，Dallas TX 75201，USA。

*正在清算中。

†實體是英國的納税居民。

合併財務報表附註續

34.子公司、聯合安排和關聯公司 續

附屬企業 續

	208	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

截至日期的集團合資企業名單 2024年3月31日如下所示。

所有合資企業均使用以下方式計入集團的財務報表

權益會計法。

在英格蘭和威爾士註冊成立

註冊辦事處：1-3 Strand，London，WC 2N 5 EH，UK（除非另有説明

腳註中）。

英國發展有限公司(50%)**

National Places LLP(50%)1

NEMO Link Limited(50%)

在美國註冊成立

註冊辦事處：公司服務公司，251 Little Falls Drive，

威爾明頓，DE 19808，美國（除非腳註中另有説明）。

Community Offshore Wind，LLC(前身為Bight Wind Holdings LLC) (27.27%)2

Clean Energy Storage Systems LLC(CLE.N：行情)50%)

翡翠能源風險投資有限責任公司（51%)

海島公園能源中心有限責任公司(50%)

Li儲能系統有限公司(50%)

Li太陽能發電有限責任公司(50%)

在法國註冊成立

註冊處：TSA Tour Initiale，Terrasse Bellini 1號，電話：41000-9291，

巴黎拉德堡，CEDEX，法國

IFA2(50%)*

聯合作戰

截至日期，集團已註冊的聯合業務列表 2024年3月31日

如下所示。所有聯合業務均納入集團財務

IFRS 11聯合安排下的聲明。

在英格蘭和威爾士註冊成立

註冊辦事處：1-3 Strand，London，WC 2N 5 EH，UK（除非另有説明

腳註中）。

Eastern Green Link 1 Limited（50%)

東方綠聯2有限公司（50%)3

NGET/SPT升級有限公司(50%)†

截至2013年，集團員工名單 2024年3月31日如下所示。

除非另有説明，所有聯營公司均包括在本集團的

採用權益會計法的財務報表。

在英格蘭和威爾士註冊成立

註冊辦事處：國家電網大樓，沃裏克科技園，加洛斯山，

沃裏克，CV34 6 DA

GasT TopCo Limited（20%)

聯合廣播有限公司(25%)4***

在美國註冊成立

註冊辦事處：公司服務公司，251 Little Falls Drive，

威爾明頓，DE 19808，美國（除非腳註中另有説明）。

Clean Line Energy Partners LLC(Clear Line Energy Partners LLC：行情)32%)2

美國康涅狄格州揚基原子能公司(AAPL.O：行情)19.5%)5

Direct Global Power Inc.(26%)2

能源影響基金LP(9.41%)6

KHB Venture LLC(33.33%)7

緬因州揚基原子能公司(24%)8

紐約Transco LLC(NYT.N：行情)28.3%)9

NYSEARCH RMLD，LLC(22.63%)

The Have IV，LLC(The Have IV，LLC)28.2%)2

揚基原子電力公司(34.5%)10

在比利時註冊成立

註冊辦事處：比利時布魯塞爾，科滕堡大道71號，1000號

Coreso SA(15.84%)

其他投資

列出了集團截至2024年3月31日的其他投資清單

下面。

在英格蘭和威爾士註冊成立

註冊辦事處：倫敦再多1個倫敦廣場，英國SE1/2AF

Energis plc(33.06%)‡

註冊辦事處：諾森伯蘭大廈三樓，303-306 High Holborn，

倫敦，WC 1V 7 JZ

Electralink Limited(27.04%)

1.註冊地址：倫敦切普賽德80號，EC2V 6EE，英國。

2.註冊辦事處：公司信託公司，公司信託中心，1209Orange Street，威明頓DE 19801，美國。

3.註冊辦事處：No.1 Forbury Place，43 Forbury Road，Reading，RG 1 3 JH，UK。

4.註冊地址：英國考文垂莊園莊園大道Friars House，CV1 2TE，UK。

5.註冊地址：美國康涅狄格州東漢普頓印第安霍洛路362號，郵編：06424-3099.

6.註冊辦事處：哈佛商業服務公司，駭維金屬加工海岸16192號，美國路易斯市19958號。

7.註冊辦事處：美國馬薩諸塞州沃爾瑟姆海狸街135號4樓C/o de Maximis，Inc.，郵編：02452。

8.註冊地址：約瑟夫·D·費伊，郵編：04578，郵編：美國威斯卡塞特，老渡船路321號。

9.註冊地址：美國紐約州奧爾巴尼道富80號，公司服務公司，郵編：12207。

10.註冊地址：Karen Sucharzewski，美國馬薩諸塞州羅威揚基路49號，郵編：01367。

*正在清算中。

**國家電網互聯控股有限公司擁有 284,500,000 €0.20C普通股和一 £1.00普通股A股。

***國家電網輸電有限公司擁有 一 £0.50普通股。

†國家電網輸電有限公司擁有 50 £1.00A類普通股。

‡在行政方面。

我們的權益和活動是通過上述披露的子公司、聯合安排或聯營公司持有或經營的。這些利益

和活動（及其分支機構）在這些司法管轄區內開展，並遵守這些司法管轄區的法律和法規。

以下英國子公司將利用《2006年公司法》第479 A條規定的審計豁免，由

國家電網有限公司為其截至3月31日的年度負債提供擔保 2024:

公司名稱	公司編號
國家電網控股有限公司	3096772
國家電網國際有限公司	2537092
國家電網(美國)控股有限公司	2630496
國家電網(美國)投資4有限公司	3867128
國家電網(美國)合作伙伴1有限公司	4314432
吳氏推薦人有限公司	2489329

	財務報表

34.子公司、聯合安排和關聯公司 續

合資企業聯屬

	209	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

35歲。敏感度

為了更清楚地瞭解重大估計和假設的潛在變化對我們的業績或財務狀況的影響， 提出了以下敏感度。這些敏感性是基於年底普遍存在的假設和條件，應該 請謹慎使用。所提供的效果並不一定表示將體驗到的實際效果，因為我們的實際 曝光率在不斷變化。

下表中的敏感度顯示了損益表中的潛在影響(以及對淨資產的相應影響)

不同變量的可能範圍，每個變量都是單獨考慮的(即所有其他變量保持不變)。有一種

這些敏感性的數量是相互排斥的，因此，如果一個發生了，另一個就不會發生，這意味着顯示瞭如何

我們的結果對這些外部因素敏感是沒有意義的。

如果敏感度增加或減少相同的量，則下表中包含的敏感度大致具有相同和相反的影響

除非另有説明。

(A)估計不確定領域的敏感性

下表列出了對註釋中所列估計不確定度的某些領域的敏感性分析。1F.這些估計是那些有

導致資產和負債的賬面價值在下一年進行重大調整的重大風險。這包括

對資產負債表日確認的淨資產和計入以下損益表的金額的假設發生變化

年。請注意，我們的天然氣網絡資產的有用經濟壽命的敏感度分析包括在附註中13.

	2024				2023
	假設 使用	收入 陳述式 £m	網絡 資產 £m		假設 使用	收入 陳述式 £m	網絡 資產 £m
養老金和其他退休後福利負債（税前）：
英國貼現率變化³	1%	22	1,147		1%	29	1,264
美國貼現率變化³	1%	18	801		1%	26	977
英國通脹率變化²	1%	8	902		1%	8	933
英國薪資變動的長期增長率	1%	4	81		1%	4	50
美國工資變動的長期增長率	1%	2	37		1%	4	57
英國65歲時預期壽命的變化3	一年	2	402		一年	2	441
美國65歲時預期壽命的變化	一年	2	288		一年	3	344
假設美國醫療保健費用趨勢比率發生變化	1%	18	276		1%	24	324
美國環境規定4:
實際貼現率的變動	1%	173	173		1%	150	150
估計未來現金流的變化	20%	462	462		20%	354	354

1.貼現率的變化可能會受到債券收益率的變化的推動，因此預計將在很大程度上被債券價值的變化所抵消

該計劃持有的資產。在英國，也會有一個 £171百萬 (2023: £188百萬）淨資產從買入政策中抵消，其中買入資產的會計價值為

設置等於相關負債。

2.RPI變化產生的預計影響反映了對養老金支付和延期以及未來加薪上漲率的相關影響。買入

政策將有一個 £150百萬 (2023: £164百萬）淨資產抵消上述。

3.在英國，買入政策和長壽互換將產生 £126百萬 (2023: £136百萬）淨資產抵消上述。

4.在前一年，我們的敏感性分析包括我們的英國環境條款，這些條款不被認為是本年度估計不確定性的關鍵來源。因此，

可比數字也沒有根據本年度的披露情況進行重述。由於這一變化，實際貼現率的變化減少了£9百萬以及這一變化

預計未來現金流減少£24百萬.

養老金和其他退休後福利假設

已經準備了敏感性，以顯示定義的福利義務和預測金額如何計入#年的損益表

下一年可能會受到相關精算假設的變化的影響，而這些假設在2024年3月31日.

在準備敏感性時，通過單獨對每個假設應用更改並假設所有其他假設來計算潛在影響

假設保持不變。這是英國RPI的例外，在英國，養老金支付的相應變化是增加的，

遞延養老金的增加和工資的增加都被確認。

合併財務報表附註續

	210	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

35歲。敏感度 續

(B)金融工具的敏感性

我們還需要根據IFRS 7顯示額外的敏感性分析，這在下表中單獨列出，原因是

為產生有意義的敏感性披露而做出的其他假設。分析是在假設金額為

截至報告日止未清償負債總額全年均未清償。

我們的淨債務如附註所示29對市場變量的變化很敏感，主要是英國和美國的利率，英國的通貨膨脹率

美元兑英鎊匯率下跌。這些影響了我們的借款、存款和衍生金融工具的估值。分析

説明瞭我們的金融工具對這些市場變量合理可能的變化的敏感性。

在計算持續業務的敏感度分析時作了以下主要假設：

•淨負債額、債務和衍生工具組合的固定利率與浮動利率的比率，以及金融工具的比例

在外匯市場中，所有貨幣都是恆定的，並在對衝指定的基礎上2024年3月31日和2023分別；

•財務狀況對利率的敏感度報表涉及以公允價值列報的項目：衍生金融工具；以及

我們的主要投資以FVTPL和FVOCI衡量。進一步的債務和其他存款按攤銷成本入賬，其賬面價值也是如此。

不會隨着利率的變化而變化；

•利息支出對利率變動的敏感度是根據債務、存款和衍生產品的淨浮動利率風險敞口計算的。

儀器；

•假設指定現金流量對衝利率變動導致的衍生品公允價值變化將被完整記錄

在股權範圍內;和

•指定為淨投資對衝的衍生金融工具因利率變動而發生的公允價值變化是

在權益中列為對衝成本，並在一年內在利潤表中發佈。美元兑英鎊走勢的影響

匯率直接計入權益。

	2024				2023
	假設 使用	收入 陳述式 £m	其他權益 儲量 £m		假設 使用	收入 陳述式 £m	其他權益 儲量 £m
財務風險(税後)：
英國通脹變化³	1%	36	—		1%	35	—
英國利率變化	1%	24	304		1%	34	361
美國利率變化	1%	5	39		1%	14	50
美元匯率變化²	10%	58	268		10%	51	291

1.排除對LPI曲線的敏感性。有關敏感性的更多詳細信息請在説明中提供 32(g).

2.其他股權儲備影響並不反映我們美國子公司淨資產的兑換兑換。估計這會改變 £1,680百萬 (2023: £1,680萬)

如果美元匯率變動，則相反 10%.

我們的商品合約衍生品對價格風險敏感。大宗商品價格風險和衍生品公平方面的額外敏感性

值如下：

	2024				2023
	假設 使用	收入 陳述式 £m	網絡 資產 £m		假設 使用	收入 陳述式 £m	網絡 資產 £m
商品價格風險(税後)：
大宗商品價格上漲	10%	43	43		10%	49	49
大宗商品價格下降	10%	(43)	(43)		10%	(40)	(40)
按公允價值列賬的資產和負債(税後)：
衍生金融工具的公允價值變化³	10%	(59)	(59)		10%	(60)	(60)
商品合同衍生品負債的公允價值變化	10%	(6)	(6)		10%	(8)	(8)

1.A的影響10%公允價值變化假設沒有對衝會計.

36.結算日後事項

22日 2024, 董事會決議提供全額承銷的供股，以籌集總收益 £71000億美元.

	財務報表

	211	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

根據2006年《公司法》，我們必須納入最終母公司國家電網有限公司的獨立資產負債表。 這是因為公開交易的股票實際上是國家電網有限公司的股票，並且以下披露提供了額外信息 股東。

A.編制基準

國家電網有限公司是國家電網集團的母公司，

該公司從事電力的傳輸和分配，

英國和美國東北部的天然氣。本公司為一間

有限公司、股份有限。該公司成立並

總部位於英國，註冊辦事處位於倫敦斯特蘭德1-3號，

WC 2 N 5 EH。

國家電網公司截至本年度的財務報表

2024年3月31日已於5月22日獲得董事會批准

2024.該公司符合以下對合格實體的定義

財務部發布的財務報告準則100（FSA 100）

報告委員會。因此，這些單獨的財務報表

公司已按照財務編制

報告標準101“簡化披露框架”（FSA 101）。

在編制這些財務報表時，公司應用

國際金融的認可和衡量要求

英國採用的報告準則（IFRS），但使

為遵守規定而進行必要的修改

《2006年公司法》，並在下文中列出了

已經採取了新的FRS 101披露豁免。

這些個人財務報表是根據歷史數據編制的

除金融工具重估外，以成本為基礎，並

以英鎊表示，這是主要的貨幣

公司所處的經濟環境。這個

還在此基礎上編制了比較財務信息。

這些單獨的財務報表是在進行中編制的

關注基礎，假設公司有足夠的

繼續運作的資源，而董事們打算

如果這樣做，自財務報表之日起至少一年內

都已經簽署了。由於公司是一個更大的集團的一部分，它參與了

在中國集團的集中金庫安排等股份

銀行業務與其子公司的安排。該公司預計

不能產生正現金流，或者能夠獲得流動性

通過其承諾的信貸安排繼續為

可預見的未來

根據《條例》第408條所準許的豁免

2006年公司法，公司沒有公佈自己的利潤

以及損益表或全面收益表。

以下是《國際財務報告準則》要求的豁免

在編制公司這些財務報表時的應用

根據《財務報告準則101》：

•現金流量表及相關附註；

•披露與全資子公司的交易；

•披露有關資本管理的資料；及

•新的但尚未生效的國際財務報告準則的影響。

不披露關鍵管理人員

尚未獲得補償，因為

公司與員工有關的費用，且不再收取相關費用

致公司。

作為國家電網公司的合併財務報表，這些報表是

可從註冊辦事處獲得，包括同等披露，

本公司亦根據《財務報告準則101》就以下事項取得豁免

國際財務報告準則第13號“公允價值計量”要求的某些披露

國際財務報告準則7“金融工具：披露”所要求的披露。

沒有判斷的領域，也沒有關鍵的估計來源

被認為對經濟增長有重大影響的不確定性

在財務報表中確認的金額。

資產負債表是根據

董事會批准的公司會計政策和

下文將對此進行描述。

B.固定資產投資

作為固定資產持有的投資按成本減去任何撥備列報。

對於減值。如果出現以下情況，將審查投資的減值

情況的變化表明，賬面金額可能不會

是完全可以追回的。減值是這樣計算的，即賬面價值

固定資產投資以其成本較低或可收回者為準

金額。可收回金額是其公允價值減去成本後的較高者。

廢物處置及其使用價值。本公司佔公用事業

按成本控制交易。

C.税收

本期和上期的本期税額按

預計使用以下税率和税法支付或追回

在資產負債表日之前已經頒佈或實質上已經頒佈。

遞延税金是全額計提臨時差額的

在資產負債表日，有義務繳納更多的税款，或權利

在未來的某個日期，以預計將適用的税率繳納較少的税款

這些暫時的差異是基於税率和税法的逆轉

在資產負債表日之前已經頒佈或實質上已經頒佈。

遞延所得税是為使用資產負債表負債法和

是否根據賬面金額之間的暫時性差異確認

財務報表中的資產和負債以及相應的

計算應納税所得額時使用的計税依據。

遞延税項資產的確認程度取決於它被視為

因為它們更有可能被追回。遞延税項資產

而且負債不打折。.

D.外幣

以本幣以外的貨幣進行的交易

公司按當日的匯率記錄。

所有的交易。在每個資產負債表日期，貨幣資產和

以外幣計價的負債重新折算為

收盤匯率。因重新翻譯而產生的損益

貨幣性資產和負債計入損益表。

E.金融工具

本公司的會計政策與本集團的相同

《國際財務報告準則》下的會計政策，即國際會計準則第32號《金融工具》：

列報“，IFRS第9號”金融工具“和IFRS第7號”金融工具“

文書：披露‘。本公司僅適用這些政策

在其擁有的金融工具方面，即投資，

衍生金融工具、債務人、銀行和手頭現金，

借款和債權人。

政策在註釋中列出 15, 17, 19, 20, 21和22發送到

合併財務報表。該公司正在接受豁免

對於金融工具披露，因為IFRS 7披露是

載於綜合財務報表附註32和35。

F.套期保值會計

公司採用與本集團相同的會計政策

尊重公允價值對衝和現金流量對衝。此政策已定

於附註 32在合併財務報表中。

G.母公司擔保

公司已保證本金的償還，

某些人到期的特定貸款的任何相關溢價和利息

主要針對第三方的子公司。這種擔保

由公司核算為保險合同.

公司會計政策

	212	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

H.子公司員工的股份獎勵

承諾

公司向其子公司的員工發放補助金

超過公司的期權代表額外的注資

由公司對其子公司進行。額外投資

子公司導致股東權益相應增加。

額外出資基於期權的公允價值

在授予日期，在基礎授予的歸屬期內分配。

如果隨後從子公司收到付款，則為

作為出資返還並記入貸方

公司對子公司的投資。本公司並無

除集團非執行董事外的員工（參閲

第109頁的董事薪酬報告）.

一、分紅

中期股息在支付給公司的

股東最終股息在批准時確認

由股東。

J.董事薪酬

董事薪酬的全部細節在頁面上披露

98 – 114.

	財務報表

	213	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

			2024	2023
	備註		£m	£m
固定資產
投資	1		14,517	14,480
流動資產
債務人（一年內到期的金額）	2		14,628	15,369
債務人（一年多後到期的金額）	2		79	201
投資	5		1,746	599
銀行現金和手頭現金			366	55
流動資產總額			16,819	16,224
債權人(一年內到期的款項)	3		(7,264)	(6,701)
流動資產淨值			9,555	9,523
總資產減去流動負債			24,072	24,003
債權人(超過一年後到期的款項)	3		(9,053)	(7,755)
淨資產			15,019	16,248
權益
股本	7		493	488
股票溢價帳户			1,298	1,302
現金流對衝準備金			50	(53)
套期保值準備金成本			(7)	2
其他股權儲備			554	517
損益表	8		12,631	13,992
股東權益總額			15,019	16,248

該公司的利潤當年税後是 3.42億英鎊 (2023: 16.44億英鎊 利潤).公司可將利潤分配給

股東們125億英鎊在…2024年3月31日.公司第214 - 218頁的財務報表已獲得 衝浪板

董事在……上面22可以 2024並由以下人士代表簽署：

約翰·佩蒂格魯行政長官

安迪·阿格首席財務官

國家電網公司

註冊號： 4031152

公司資產負債表

截至3月31日

	214	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

	分享 資本 £m	分享 補價 帳户 £m	現金流 樹籬 保留 £m	成本 對衝 保留 £m	其他 股權 儲量 £m	利潤 和損失 帳户 £m	總計 股東的 股權 £m
在2022年4月1日	485	1,300	(15)	(3)	469	13,943	16,179
本年度利潤1	—	—	—	—	—	1,644	1,644
全年其他綜合利潤/(虧損)
轉出(轉出)/轉至股權(税後淨額)	—	—	(38)	5	—	—	(33)
本年度綜合(虧損)/利潤總額	—	—	(38)	5	—	1,644	1,611
其他股票走勢
與股息相關的股票發行2	3	(3)	—	—	—	—	—
發行庫藏股	—	—	—	—	—	16	16
自有股份交易	—	5	—	—	—	(4)	1
給予附屬企業僱員的股份獎勵	—	—	—	—	48	—	48
股權分紅	—	—	—	—	—	(1,607)	(1,607)
2023年3月31日	488	1,302	(53)	2	517	13,992	16,248
本年度利潤1	—	—	—	—	—	342	342
全年其他綜合利潤/(虧損)
轉入/（轉出）股權（扣除税）	—	—	103	(9)	—	—	94
全年綜合利潤/（虧損）總額	—	—	103	(9)	—	342	436
其他股票走勢
與股息相關的股票發行2	5	(6)	—	—	—	—	(1)
發行庫藏股	—	—	—	—	—	21	21
自有股份交易	—	2	—	—	—	(6)	(4)
給予附屬企業僱員的股份獎勵	—	—	—	—	37	—	37
股權分紅	—	—	—	—	—	(1,718)	(1,718)
於2024年3月31日	493	1,298	50	(7)	554	12,631	15,019

1.本年度利潤包括來自子公司的股息收入 1.5億英鎊 (2023: 16.91億英鎊).

2.股票溢價賬户包括與股票股息相關的成本。

	財務報表

公司權益變動表

截至3月31日的年度

	215	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

1.固定資產投資

	股份在 子公司 承諾 £m
2022年4月1日的成本	16,852
加法	48
2023年3月31日的成本	16,900
加法	37
截至2024年3月31日的成本	16,937
條文 2022年4月1日	(2,420)
按年收費	—
條文 2023年4月1日	(2,420)
按年收費	—
截至2024年3月31日的撥備	(2,420)
截至2024年3月31日的賬面淨值	14,517
截至2023年3月31日的賬面淨值	14,480

年內，出資額為 3700萬英鎊 (2023: 4800萬英鎊），代表授予的股權工具的公允價值

股權結算員工股份計劃產生的子公司員工。

公司截至日期的直接子公司承諾 2024年3月31日如下：國家電網（美國）控股有限公司、國家電網（美國）

Investments 2 Limited*、國家電網香港有限公司 *、國家電網盧森堡SARL和NGG Finance plc。間接子公司名稱

企業、合資企業和聯營公司包括在附註中 34在合併財務報表中。

董事相信，該等投資的賬面價值由其相關資產淨值的公允價值支持。

*正在清算中。

2.債務人

	2024	2023
	£m	£m
一年內到期的金額
衍生金融工具(附註4)	68	82
附屬經營所欠的款額	14,550	15,285
其他應收賬款	10	2
	14,628	15,369
超過一年後到期的款項
衍生金融工具(附註4)	79	60
附屬經營所欠的款額	—	124
遞延税金	—	17
	79	201

上述公允價值被視為代表資產的公允價值。就減損評估而言，貸款

由於子公司具有償付能力並受集團流動性安排的覆蓋，因此子公司的信用風險被認為較低。

本年度遞延税項變動的對賬如下所示：

	遞延税金 £m
在2022年4月1日	6
記入股權	11
2023年3月31日	17
記入股權	(31)
2024年3月31日½	(14)

1.遞延税務負債包含在附註3中。

公司財務報表附註

	216	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

3.債權人

	2024	2023
	£m	£m
一年內到期的金額
借款(附註6)	118	402
衍生金融工具(附註4)	96	131
欠附屬企業的款項	7,017	6,138
其他債權人	33	30
	7,264	6,701
超過一年後到期的款項
借款(附註6)	7,153	5,344
衍生金融工具(附註4)	245	315
欠附屬企業的款項	1,641	2,096
遞延税金	14	—
	9,053	7,755
對一年以上到期的附屬企業的欠款應償還如下：
在1到2年內	999	439
在2到3年內	—	999
再過3到4年	642	—
在4到5年內	—	658
	1,641	2,096

上述賬面價值被視為代表負債的公允價值。

4.衍生金融工具

衍生金融工具的公允價值如下：

	2024				2023
	資產 £m	負債 £m	總計 £m		資產 £m	負債 £m	總計 £m
一年內到期的金額	68	(96)	(28)		82	(131)	(49)
超過一年後到期的款項	79	(245)	(166)		60	(315)	(255)
	147	(341)	(194)		142	(446)	(304)

對於每一類衍生品，名義合同1金額如下：

	2024	2023
	£m	£m
利率互換	(541)	—
交叉貨幣利率互換	(8,154)	(8,232)
外匯遠期合約	(11,026)	(10,213)
	(19,721)	(18,445)

1.衍生工具的名義合同金額顯示資產負債表日未清償交易的名義總價值。

5.投資

	2024	2023
	£m	£m
投資於短期貨幣基金	1,696	492
受限餘額--抵押品	50	107
	1,746	599

	財務報表

	217	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

6.借款

下表分析了該公司的總借款情況：

	2024	2023
	£m	£m
一年內到期的金額
銀行貸款	31	66
債券	87	28
商業票據	—	308
	118	402
超過一年後到期的款項
銀行貸款	256	106
債券	6,897	5,238
	7,153	5,344
借款總額	7,271	5,746

借款總額的到期日如下：

	2024	2023
	£m	£m
借款總額的償還額如下：
不到1年	118	402
在2到3年內	549	—
再過3到4年	388	563
在4到5年內	2,067	387
5年以上	4,149	4,394
	7,271	5,746

截至2011年未償還借款的名義金額 2024年3月31日曾經是73.75億英鎊 (2023: 59.31億英鎊).

7.股本

募集股本總額為 4.93億英鎊 (2023: 4.88億英鎊）由 3,967,138,214普通股12204/473每個便士

(2023: 3,930,371,661普通股12204/473每個便士）。有關股本的更多信息，請參閲註釋 27綜合

財務報表。

8.股東權益及儲備金

在…2024年3月31日、損益賬户準備金為 126.31億英鎊 (2023: 139.92億英鎊），其中利潤可供分配

由公司向股東提出 125億英鎊 (2023: 139億英鎊).

有關已付和應付股東股息的更多詳情，請參閲註釋 9合併財務報表的財務報表。

9.母公司擔保

本公司已擔保償還某些附屬公司到期的本金、任何相關溢價及利息

主要是對第三方的承諾。在…2024年3月31日，等值英鎊相當於GB 23.84億GB (2023: GB 21.17億GB)。保證

期限從不到一年到無限期不等。

此外，作為2017年1月1日英國國家電網養老金計劃分段的一部分，一項涵蓋破產或破產的擔保

為支付養老金義務，國家電網公司、國家電網控股一號公司和格子集團有限公司已向A部分提供了養老金義務。這個

擔保涵蓋應付A節的所有債務和付款。財務報表中沒有明確計入這一擔保。

由於A部分的資金水平，受託人估計A部分在2023年12月31日的收購措施中有盈餘，以及

預計未來幾年的繳款要求將微乎其微。有關此保證的更多信息，請參閲註釋25的

合併財務報表。

10.審計費用

對母公司的審計費用為£34,000 (2023: £33,000)。應向德勤支付的非審計服務費用如下

不需要披露，因為它們包括在附註中4在合併財務報表中。

公司財務報表附註續

	218	國家電網公司	2023/24年度報告和賬目

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在年度報告中，提出了若干財務衡量標準。根據歐洲證券和市場管理局(ESMA)的指導方針和美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)關於使用非公認會計準則財務指標的條件，這些指標已被歸類為替代業績指標(APM)。APM是對歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的財務衡量，而不是IFRS定義的財務衡量。本集團使用一系列這些衡量標準，以更好地瞭解其基本業績。在可行的情況下，資產負債表應與最直接可比的《國際財務報告準則》財務指標進行核對。本集團已將下列財務指標定義為源自國際財務報告準則的平均收益指標：淨收入、各項經調整營業利潤、盈利及每股盈利指標(詳見下文‘經調整盈利措施’一節)、淨負債、營運資金(FFO)、營運資金(FFO)利息及留存現金流量(RCF)/經調整淨債務。對於其中的每一項，我們都提出了與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬。我們通過將當年平均匯率應用於列示的比較期內的相關美元金額來列報“不變貨幣”比較期的業績和資本投資，以消除外匯換算的同比影響。我們還有一些源自監管措施的APM，這些措施沒有國際財務報告準則的依據；我們稱之為監管績效衡量標準(RPM)。它們包括：集團淨資產收益率、運營公司淨資產收益率、受監管資產基礎、受監管財務業績、監管槓桿率、資產增長、增值(包括每股增值和價值增長)。這些措施包括公用事業監管機構用來設定我們許多業務的允許收入的投入。我們使用RPM來監控針對我們的監管協議和我們戰略目標的某些方面的進展情況。此外，其中某些績效指標的目標包含在公司的年度績效計劃(APP)和長期績效計劃(LTPP)中，並有助於我們如何獎勵員工。因此，我們認為它們與我們為股東創造的經濟價值密切相關，因此是我們股東瞭解業務表現和確保全面瞭解集團業績的重要補充措施。由於我們的RPM的起點不是IFRS，而且這些措施不受IFRS管轄，我們無法對任何直接可比的IFRS措施提供有意義的協調，因為IFRS和適用的監管確認規則之間的差異多年來已經積累起來。相反，對於其中的每一項，我們都解釋瞭如何確定這一措施，以及為什麼它很重要，並概述了為什麼向國際財務報告準則提供對賬沒有意義。另類業績指標淨收入和基礎淨收入“淨收入”是收入減去傳遞成本，例如英國的系統平衡成本和美國的天然氣和電力大宗商品成本。傳遞成本完全可以從我們的客户那裏收回，並通過單獨的費用收回，這些費用旨在收回這些成本，而不會產生利潤。如果已收到或應收的收入超過我們監管協議允許的最高金額，將對未來價格進行調整，以反映這種過度回收。由於對未來價格的調整涉及未來服務的提供，因此不確認任何負債。同樣，如果監管協議允許就復甦不足的未來價格進行調整，則不會確認任何資產。“基礎淨收入”進一步調整淨收入，以消除“時機”的影響，即根據我們在美國的費率計劃或英國的監管價格控制(但不包括與Totex相關的津貼和調整)，允許的收入和收取的收入之間的年內差異，包括收入激勵措施。截至2024年3月31日的年度總收入GB m直通成本GB m淨收入GB m計時GB m基礎淨收入GB m英國電力傳輸1,795(233)1,562 159 1,721英國電力系統運營商3,788(2,605)1,183(800)383新英格蘭3,948(1,653)2,295 69 2,364紐約6,094(2,057)4,037 20 4,057國家電網合資企業1,389-1,389-1,389其他244-244-244部門間銷售額(143)-(143)-(143)總計-持續運營19,850(6,773)13,077(915)12,162中斷運營-截至2023年3月31日的年度總計19,850(6,773)13,077(915)12,162總收入1 GB m傳遞成本1 GB m淨收入GB m計時GB m基礎淨收入GB m英國輸電1,987(217)1,770 112 1,882英國配電2,045(418)1,627 139 1,766英國電力系統運營商4,690(4,152)538(207)331英格蘭4,427(2,095)2,332 39 2,371紐約6,994(2,957)4,037(53)3,984國家電網風險投資公司1,341-1,341-1,341其他317-317-317部門之間的銷售額(142)-(142)-(142)總計-持續運營21,659(9,839)11,820 30 11,850停產運營1,604(658)946(12)934總計23,263(10,497)12,766 18 12,784 1.不包括特殊收入其他未經審計的財務信息242國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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截至2022年3月31日的年度總收入GB m直通成本GB m淨收入GB m計時GB m基礎淨收入GB m英國配電1,482(125)1,357(22)1,335英國電力系統運營商3,455(3,215)240 47 287新英格蘭4,550(2,050)2,500 32 2,532紐約5,561(2,161)3,400(126)3,274國家電網合資企業1,024-1,024-1,024其他192-192-192(39)-(39)合計-持續經營18,260(7,703)10,557 16 10,573停產經營1,362(397)965 80 1,045合計19,622(8,100)11,522 96 11,618考慮我們業務和部門的財務表現時，我們使用各種調整後的利潤計量，以幫助業績與去年同期相比具有可比性。各種措施載於第61-67頁，並在下文加以核對。調整後的結果--這些結果不包括特殊項目和重新計量的影響，這些項目和重新計量在國際財務報告準則下被視為離散交易，因此可以歸類為特殊項目和重新計量的影響。這是管理層用來計算每年為某些執行董事支付薪酬而設定的激勵目標的一部分，這些項目的進一步細節載於財務報表附註5。基本業績-進一步調整我們的調整後業績，以適應持續運營，以考慮到由於允許收入和收入之間的年內差異而產生的數量和其他收入時間差異，包括收入激勵，受我們在美國的費率計劃或英國監管價格控制的約束(但不包括某些Totex相關津貼和養老金赤字繳款的調整或津貼)。對於2023/24年度，如下所示，我們的基本結果不包括9.15億GB(2022/23年度：GB 3000萬)的時間差以及2.26億GB(2022/23年度：GB 2.58億)的主要風暴成本(因為這兩年的成本都超過了我們的1億美元門檻)。我們預計將通過美國的監管機制收回產生的重大風暴成本。基本業績還不包括我們英國監管業務(NGET和NGED)的遞延税收。我們的英國監管收入包含當期税，但不包括遞延税，因此不包括IFRS遞延税費，使我們的基本業績APM更接近我們的監管業績衡量標準。不變貨幣-調整後的利潤指標也按不變貨幣基礎顯示，以顯示不包括外幣換算變動任何影響的同比比較。法律法規的協調，按實際匯率計算的持續經營的調整和基本利潤截至2024年3月31日的年度法定調整GB m例外和重新測量GB m調整時間GB m重大風暴成本GB m基本利潤遞延税金1,674 3 1,677(363)--1,314英國配電975 18 993 159--1,152英國電力系統運營商382 498 880(800)-80新英格蘭641 2 643 69 90-802紐約362 498 860 20 136-1,016國家電網合資企業558(89)469-469其他(117)57(60)-(60)總營業利潤4,475 987 5,462(915)226-4,773淨財務成本(1,464)(15)(1,479)--(1,479)合資企業和聯營企業税後收益份額37 64 101--101税前利潤3,048 1,036 4,084(915)226-3,395税前利潤(831)(152)(983)227(61)302(515)税後利潤2,217 884 3,101(688)165 302 2,880補充信息243國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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1 GB m英國輸電993 2 995 112--1,107 GB m英國配電1,069 22 1，91 139--1,230英國電力系統運營商237 1 238(207)--31新英格蘭1 132(424)708 39 72-819紐約541 200 741(53)186-874國家電網風險投資公司957(467)490--490其他(50)81 31-31總營業利潤4,879(585)4,294 30 258-4,582淨財務成本(1,460)(54)(1,514)--(1,514)合資企業和聯營公司税後業績份額171 19 190--190税前利潤3,590(620)2,970 30 258-3,258税前(876)241(635)(4)(70)178(531)除税後溢利2,714(379)2,335 26 188 178 2,727 1.上年度比較已重新列報，以反映我們的基本盈利定義的改變，以剔除英國受監管業務(NGET和NGED)中的遞延税項。截至2022年3月31日的年度法定GB m例外和重新測量GB m調整後GB m計時GB m重大風暴成本GB m英國輸電1,055 12 1,067 85--1,152英國配電909-909(22)--887英國電力系統運營商5 2 7 47-54新英格蘭764(21)743 32 111-886紐約1,095(315)780(126)52-706國家電網企業283 286--其他260(239)21-21總營業利潤4,371(558)3,813 16 163-3,992淨財務成本(1,022)(59)(1,081)--(1,081)合資企業和聯營公司的税後業績份額92 56 148--148税前利潤3,441(561)2,880 16 163-3,059税前利潤(1,258)589(669)3(42)133(575)除税後溢利2,183 28 2,211 19 121 133 2,484 1.前一年的比較已重新列報，以反映我們的基本盈利定義的改變，以剔除英國受監管業務(NGET和NGED)的遞延税項。按不變貨幣按實際匯率調整不變貨幣持續經營的調整後收益和基本收益按實際匯率調整不變貨幣調整GB m調整後GB m時間調整GB m重大風暴成本GB m NGET和NGED GB m下1 GB m基礎利潤遞延税款截至2023年3月31日英國電力傳輸995-995 112--1,107英國配電1,091-1,091 139-1,230英國電力系統運營商238-238(207)--31新英格蘭708(26)682 37 69-788紐約741(27)714(51)179-842國家電網風險投資490(1)489-489其他31-31--31總營業利潤4,294(54)4,240 30 248-4,518財務成本淨額(1,514)22(1,492)--(1,492)合資企業和聯營企業税後收益份額190(1)189-189税前利潤2,970(33)2,93730 248-3,215税後利潤2,335(25)2,310 26 180 178 2,694可歸因於非控股權益-收益2,335(25)2,310 26 180 178 2,694每股收益(便士)63.8(0.7)63.1 0.7 4.9 4.9 73.6 1反映我們基本收益定義的變化，以取消英國受監管企業(NGET和NGED)中的遞延税。其他未經審計的財務信息繼續244國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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按實際匯率調整不變貨幣調整不變貨幣調整GB m調整後GB m時間調整GB m重大風暴成本1 GB m截至2022年3月31日英國輸電1,067-1，67 85--1,152英國配電909-909(22)--887英國電力系統運營商7-7 47-54新英格蘭743 81 824 35 123-982紐約780 85 865(140)58-783國家電網企業286 291總營業利潤3,813 172 3,985 5 181-4,171淨財務成本(1,081)(55)(1,136)--(1,136)合資企業和聯營公司的税後業績份額148 4 152-152税前利潤2,880 121 3,001 5 181-3,187税後利潤(669)(32)(701)6(47)133(609)税後利潤2,21189 2,300 11 134 133 2,578可歸因於非控股權益(1)-(1)-(1)每股收益2,210 89 2,299 11 134 133 2,577(便士)61.4 2.5 63.9 0.3 1.1 3.7 69.0 1.上一年度的比較已重述，以反映我們的基本收益定義的變化，以剔除英國受監管業務(NGET和NGED)中的遞延税項。持續經營的每股盈利計算-按實際匯率計算，下表將根據先前表格計算的持續經營的税後盈利與每項經調整的利潤計量的持續經營的每股盈利進行核對。每股收益只按按實際匯率計算的調整後利潤指標列報，而不按不變貨幣計算。税後利潤GB m非控股權益GB m股東應佔税後利潤GB m加權平均股數百萬股每股收益截至2024年3月31日法定2,217(1)2,216 3,692 60.0調整後3,101(1)3,100 3,692 84.0潛在2,880(1)2,879 3,692 78.0税後利潤GB m非控股權益GB m股東應佔税後利潤GB m加權平均每股收益百萬股截至2023年3月31日法定2,714-2,714 3,659 74.2調整後2,335-2,335 3,659 33.8税後利潤2,727 3,659 74.5 GB m非控股權益GB m股東應佔税後利潤GB m加權平均每股收益百萬股截至2022年3月31日法定2,183(1)2,182 3,599 60.6調整後2,211(1)2,210 3,599 61.4 1,484(1)2,483 3,599 69.0 1.上一年的比較數據已重述，以反映我們的基本收益定義的變化，以消除英國受監管業務(NGET和NGED)中的遞延税項。更多信息245國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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集團法定營業利潤總額與截至3月31日止年度的經調整盈利(包括及撇除計時、重大風暴成本及遞延税項對NGET及NGED基本溢利的影響，包括計時因素、重大風暴成本及不計入計時因素的NGET及NGED基礎溢利的遞延税項)的調整2024 2023 2022 2024 20231 20221 GB m持續經營調整後營業利潤5,462 4,294 3,813 4,773 4,582 3,992調整後淨財務成本(1,479)(1,514)(1,081)(1,479)(1,514)(1,514)(1,081)(1,581)(1,514)(1,081)(1,514)(1,081)(1,081)(1,514)(1,081)(1,081)(1,081)(1,514)(1,081)合資企業和聯營企業的税後收益份額101 190 148 101 190 148 148調整後税前利潤4,084 2,970 2,880 3,395 3,258 3,059可歸因於非控股權益的税後利潤3,101 2,335 2 211 2,880 2,727 2,484(1)-(1)(1)-(1)持續經營的調整後收益3,100 2,335 2,210 2,879 2,727 2,483特殊税後項目(852)619(320)(852)619(320)(852)619(320)292(32)(240)292(32)292,292持續經營的收益2,216 2,714 2,182 1,995 3,106 2,455停產調整後的營業利潤-714 654-702 734調整後淨財務成本17(295)(218)17(295)(218)(218)合資企業和聯營公司税後收益份額-調整後税前利潤17 419 436 17 407 516調整後税後利潤(4)(99)(92)(4)(97)(107)可歸因於非控股權益的調整後税後利潤13 320 344 13 310 409320 344 13 310 409特殊項目和税後處置收益(4)4,811(163)(4)4,811(163)税後重新計量65(48)(10)65(48)(10)非持續業務收益74 5,083 171 74 5,073 236集團(持續業務和非持續業務)調整後營業利潤總額5,462 5,008 4,467 4,773 5,284,726調整後淨財務成本(1,462)(1,299)(1,299)(1,809)(1,809)(1,299)合營企業及聯營公司101 190 148 101 190 148調整後税前利潤4,101 3,389 3,316 3,412 3,665 3,575調整後税後利潤(987)(734)(761)(519)(628)(682)調整後税後利潤3,114 2,655 2,555 2,893 3,037 2,893 2,893 2,037 2,893(1)-(1)-(1)持續及非持續經營的調整後利潤3,113 2,655 2,554 2,892 3,037 2,892税後特殊項目(856)5,430(483)(856)5,430(483))税後重新計量33(288)282 33(288)282集團來自持續和非持續業務的總收益2,290 7,797 2,353 2,069 8,179 2,691 1.前一年的比較已重新列報，以反映我們的基本收益定義的變化，以剔除英國受監管業務(NGET和NGED)中的遞延税項。截至3月31日止年度經調整每股盈餘與法定盈利(包括及撇除計時、重大風暴成本及遞延税項對NGET及NGED基本溢利的影響)的核對，包括計時、重大風暴成本及不計入計時因素的NGET及NGED基礎溢利的遞延税項，NGET和NGED 2024 2023 2022 2024 20231 20221便士持續運營的調整後每股收益84.0 63.8 61.4 78.0 74.5 69.0持續運營的特殊項目和税後重新計量(24.0)10.4(0.8)(24.0)10.4(0.8)持續運營的每股收益60.0 74.2 60.6 54.0 84.9 68.3非持續運營的調整後每股收益0.38.7 9.6 0.3 8.5 11.4非連續性業務的特殊項目和税後重新計量1.7 130.2(4.8)1.7 130.2(4.8)非連續性業務每股收益2.0 138.9 4.8 2.0 138.7 6.6持續和非連續性業務的調整後每股收益總額84.3 72.5 71.0 78.3 83.0 80.4持續和非連續性業務的特殊項目和税後重新計量總額(22.3)140.6(5.6)(22.3)140.6(5.6)持續和非持續業務的集團每股收益總額62.0 213.1 65.4 56.0 223.6 74.9 1.上一年度的比較已重新列報，以反映我們的基本收益定義的變化，以剔除英國受監管業務(NGET和NGED)中的遞延税項。其他未經審計的財務信息繼續246國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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如第220-225頁所述，我們允許的收入是根據我們的監管價格控制或費率計劃設定的。我們根據我們預計在未來一段時間內將交付的能源估計量來計算向客户收取的電費。實際交付的數量將與估計的不同。因此，我們的實際總收入將與我們允許的總收入有所不同。這些差異通常被稱為時間差異。如果我們徵收的收入超過允許的收入，將對未來的價格進行調整，以反映這種過度復甦；如果我們的收入低於允許的收入水平，則將對未來的價格進行調整，以反映復甦不足。在美國，我們很大一部分成本是轉嫁成本(包括大宗商品和能效成本)，完全可以從我們的客户那裏收回。發生這類成本與通過收入收回這類成本之間的時間差異也包括在時間上。作為時間差異計算的金額是估計值，在決定允許收入的變量最終確定之前，這些金額可能會發生變化。本年度持續經營溢利包括全年估計超收9.15億GB(2023年：少收3,000萬GB，或按不變貨幣計算少收3,000萬GB)。對於持續經營，我們於2024年3月31日的期末餘額為9.54億GB，超額收回。不包括已中斷的業務，截至2024年3月31日，英國累計超額回收7.44億GB(2023年：未充分回收2.46億GB)。在美國，截至2024年3月31日的累計計時超量恢復為2.1億GB(2023年：超量恢復2.99億GB)。年度估計多收或少收總額不包括與估計或最終確定餘額有關的期初餘額調整，作為監管提交的一部分。除了上述時間調整外，作為英國RIIO價格控制的一部分，TOEX激勵機制導致的相對於津貼的優異表現，以及原始價格控制中包括的與產出相關的津貼的變化，幾乎總是會在未來的收入恢復中進行調整，通常從兩年後開始。我們還收到與已發生或預期發生的某些成本(例如養老金赤字繳款)有關的收入，收入與已發生成本之間的差額將在未來的收入恢復中進行調整，例如在完成三年一次的養老金精算籌資估值之後。我們目前的國際財務報告準則收入和收益包括與前幾年發生的某些成本有關的金額，或需要在未來期間償還或收回的金額。這種調整將構成報告的國際財務報告準則結果與基於我們的監管義務的基本經濟表現之間持續差異的重要部分。就我們的英國受監管業務整體而言(包括停產業務)，時間安排及受監管收入調整於本年度合共超收1,004,000,000 GB(2023：32,000,000 GB未收回淨額)。在美國，累積的監管權利覆蓋了一系列不同的領域，其中最重要的是環境補救和養老金資產，以及遞延風暴成本。所有監管權利都可以在不同的期限內收回(或償還)，這些權利是與監管機構商定的，以匹配債務的預期支付概況。新英格蘭和紐約年度超過/(低於)-復甦和所有新英格蘭和紐約餘額已使用截至2024年3月31日的年度平均匯率1.26美元進行換算。英國輸電GB m英國配電GB m英國電力系統運營商GB m新英格蘭GB m紐約GB m持續GB m停產GB m總GB m 2023年4月期初餘額1(213)(124)77(384)683 39-39(不足)/超額回收363(159)800(69)(20)915-915 2024年3月31日至(恢復)/回報2 150(283)877(453)663 954-954英國輸電GB m英國配電GB m英國電力系統運營商GB m新英格蘭GB m紐約GB m持續GB m停產GB m總GB m 2022年4月期初餘額1(95)22(129)(330)632 100(160)(60)(不足)/超額回收(112)(139)207(37)51(30)12(18)處置-(17)-(17)148 131 31 2023年3月期初餘額2(207)(117)78(384)683 53-53英國輸電GB m英國配電GB m英國電力系統運營商GB m新英格蘭GB m紐約GB m持續GB m停產GB m 1 2021年4月期初餘額1--(80)(295)497 122(76)46超出/(低於)-恢復(85)22(47)(35)135(10)(80)(90)2022年3月31日期末餘額至(恢復)/返回2(85)22(127)(330)632 112(156)(44)1.重新列報期初餘額，以反映英國和美國計算的超額/(差額)回收的最終結果，並根據監管時間價值對期初餘額的影響進行調整，在適當的情況下，在英國。2.截至2024年3月31日的期末餘額為9.54億GB(按1.26美元的期末匯率折算：GB 1)。2023年3月31日超額收回5900萬GB(包括停止的業務，按1.23美元的結賬匯率折算：GB 1)。2022年3月31日是未充分回收的4,500萬GB(包括已停止的業務，按1.31美元的結賬匯率折算：GB 1)。更多信息247國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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按不變貨幣計算的資本投資我們今年更新了資本投資的定義。“資本投資”或“投資”均指物業、廠房及設備及無形資產的增加，包括期內對合營企業及聯營公司的資本預付款及股本出資。這一資本投資衡量標準與我們列報分部信息的方式一致(詳情見財務報表附註2(C))。我們監管網絡中的“資本投資”包括以下部分：英國電力傳輸、英國電力分配、英國電力系統運營商、新英格蘭和紐約，但不包括國家電網風險投資公司和“其他”。資本投資指標按實際匯率列報，但也按不變貨幣基礎列示，以顯示不包括外幣換算變動任何影響的同比比較。按不變貨幣計算的實際匯率2024 20231變化2024 20231變化GB英國輸電量1,912 1,301 47%1,912 1,301 47%英國配電1,247 1,220 2%英國電力系統運營商85 108(21%)85 108(21%)新英格蘭1,673 1,470 14%紐約2,654 2,454 8%2,654 2,363 12%資本投資(受監管網絡)7,571 6,615%7,571 6,462 17%國家電網企業662 970(32%)(31%)其他2 13(85%)2 13(85%)集團資本投資-繼續8,235 7,593 8%8,235 7,430 11%停產業務-301(100%)-301(100%)集團資本投資-總計8,235 7,894 4%8,235 7,731 7%1。資本支出資本支出(用於衡量符合歐盟分類的綠色資本支出)包括房地產、廠房和設備以及無形資產的增加，但不包括期內對合資企業和聯營公司的資本預付款和股本貢獻。2024年20231 GB m GB m資產類型：物業、廠房及設備7,124 6,783非流動無形資產481 578預付款43 70集團資本支出-繼續7,648 7,431於合資企業及聯營公司的股權投資332 197資本支出預付款298 35轉撥至資本支出增加(43)(70)集團資本投資-持續8,235 7,5931。下表信用指標計算中使用的現金流量表重新分析了我們的IFRS運營現金流，以便於計算某些信用衡量標準--RCF/調整後淨債務和FFO/調整後淨債務，如下所述。本表與合併現金流量表之間的差異與附註5中所述與被視為“非常”項目有關的現金流量的分類有關，如以下腳註所述：2024 2023 2022附註GB m GB m經營活動現金流量持續經營的總營業利潤2(B)4,475 4,879 4,371調整：特殊項目和重新計量5 987(585)(558)其他公允價值變動(16)21(65)折舊，攤銷和減值2,061 1,984 1,830以股份為基礎的付款37 48 38營運資本變動(49)286 361準備金變動(154)23 140退休金和其他退休後福利債務變動31(46)(76)與特別項目有關的現金流(91)(178)(253)經營活動產生的現金7,281 6,432 5,788已繳税款(342)(89)(298)經營活動現金淨流入-經營活動現金淨流入6,939 6,343 5,490-555 782其他未經審計的財務信息繼續248國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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淨債務的定義和核對見第189頁財務報表附註29。營運資金及利息回補FFO為本集團營運所產生的現金流量。信用評級指標，包括FFO，被用作資產負債表實力的指標。2024年2023年至3月31日年度利息支出(損益表)1,723 1,680 1,146混合利息重新分類為股息(38)(39)(38)資本化利息251 249 152養老金利息調整9 11 11撥備折扣的平倉(102)(88)(73)養老金利息94 85-利息費用(非持續經營)-218調整後利息支出1,937 1,898 1,416經營活動現金淨流入6,939 6,343 5,490金融工具利息148 65 40收到的利息(1,627)(1,430)(1,053)190 166營運資本調整49(286)(361)超額僱主養老金繳費27 116 99重新分類為股息的混合利息38 39 38將損益表中淨利息支出的差額增加到現金流量中(253)(395)(177)損益表中的本期税項與現金流量的差額(24)(281)72與前期有關的本期税項--(35)非持續經營的現金流量-555 668運營資金(FFO)5,681 5,399 5,188 FO利息覆蓋(FFO+調整後的利息支出)/調整後的利息支出)3.9x 3.8x 4.7x 1.2023年和2022年的數字反映了根據各自年度公佈的賬目計算的集團總額。留存現金流/調整後淨債務RCF/調整後淨債務是我們監測的兩個信用指標之一，以確保集團產生足夠的現金來償還債務，同時保持強勁的投資級信用評級。我們使用穆迪使用的方法計算RCF/調整後的淨債務，因為這是信用價值計算中最受限制的計算之一。淨債務分母包括考慮到混合債務的權益部分的調整。2024年20231 20221年度截至3月31日的營運資金5,681 5,399 5,188混合利息重新分類為股息(38)(39)(38)(38)支付給股東的普通股息(1,718)(1,607)(922)RCF 3,925 3,753 4,228借款47,072 42,985 45,465減：50%混合債務(1,034)(1,049)(1,027)現金及現金等價物(578)(126)(190)財務及其他投資(3,084)(1,764)(2,292)資金不足的退休金負債292 326待售借款5,234抵押品-根據抵押品協議收到的現金2-調整後淨債務(包括養老金赤字)42,655 40,338 47,516 RCF/調整後淨債務9.2%9.3%8.9%1。2023年和2022年的數字反映了根據該年度公佈的賬目對集團總額的計算。2.低於機構門檻在2024年、2023年和2022年進行調整。更多信息249國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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監管業績衡量受監管的財務業績-英國監管財務業績是一種息税前措施，從分段營業利潤開始，進行調整(如取消收入津貼和時間安排中包括的所有傳遞項目)，以接近英國受監管活動的監管利潤。這一措施為投資者提供了一座橋樑，使投資者能夠在公認的和可比的《國際財務報告準則》起點之間，通過所需的關鍵調整來接近監管利潤。這一措施也為計算集團淨資產收益率提供了基礎。根據英國RIIO監管安排，公司將受到激勵，根據監管機構設定的成本目標實現效率。總體而言，這些目標是根據監管機構對綜合運營和資本支出總額的定義設定的，也稱為“TOTEX”。TOEX的定義不同於根據IFRS會計原則在本報表中報告的合計的監管可控運營成本和監管資本支出總額。主要區別在於資本化利息、資本貢獻、特殊成本、其他監管安排覆蓋的成本以及非監管成本。由於上述原因，下表顯示了《國際財務報告準則》營業利潤和受監管財務業績之間的主要差異，但不是對《國際財務報告準則》同等衡量標準的正式對賬。英國輸電2024 2023 2022截至3月31日年度調整後營業利潤1,677 995 1,067調整後營業利潤1,677 995 1,067借條變動(363)107 82英國監管名義遞延税制調整219 73 26 RAV指數化-2%CPIH長期通脹343 309 287監管與IFRS折舊差異(553)(536)(433)快錢/其他(119)37(44)養老金(2)(44)(42)績效RAV創造68 68 75監管財務績效1,270 1,009 1,018英國配電2023 2022年截至3月31日GB m調整後營業利潤993 1,091 909減去非監管利潤(8)(46)(51)監管‘欠條’變動158 88(42)英國監管名義遞延税收調整38 65 28 RAV指數化-2%CPIH(2023和2022：3%RPI)長期通貨膨脹216 277 198監管與IFRS折舊差異(555)(506)(358)快錢/其他(36)11 17養老金-(157)(111)績效RAV創建5022 9監管財務業績856 845 599英國電力系統運營商2024 2023 2022截至3月31日的年度調整後營業利潤880 238 7監管‘欠條’變動(800)(223)31英國監管名義遞延税收調整2(4)(4)RAV指數化-2%CPIH長期通脹7 7 5監管與IFRS折舊差異(19)32 27快錢/其他(29)(2)(24)養老金-(11)(10)績效RAV創建--受監管的財務業績41 37 32其他未經審計的財務信息繼續250國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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英國天然氣傳輸2024 2023 2022截至3月31日的年度調整後營業利潤-714 654減去非監管利潤-(129)(150)監管‘欠條’變動-(24)72英國監管名義遞延税收調整-28 13 RAV指數化-2%CPIH(2021：3%RPI)長期通脹-109監管與IFRS折舊差異-(331)(281)快錢/其他-(1)(4)養老金-(9)-績效RAV創建-5 3受監管的財務績效-362 433受監管的財務績效-美國新英格蘭2024 2023 2022截至3月31日的年度美國新英格蘭2024 2023 2022年度調整後的營業利潤643 708 743重大風暴成本90 72 111定時69 39 32折舊調整1-(18)(67)美國公認會計準則養老金調整29 34 11受監管的財務績效831 835 830 1.折舊調整涉及國際財務報告準則下NECO在重新分類為待售後停止折舊的影響。紐約2024年2023年截至2022年3月31日的年度經調整營業利潤860 741 780撇除壞賬準備(新冠肺炎)，扣除回收因素？(34)(21)-重大風暴成本136 186 52時間20(53)(126)美國公認會計準則養老金調整42 11 66受監管財務業績1,024 864 772 1.紐約財務業績包括反映我們對未來收回新冠肺炎相關壞賬準備的預期的調整。更多信息251國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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總監管財務業績2024 2023 2022截至3月31日年度英國電力傳輸1,270 1,009 1,018英國配電856 845 599英國電力系統運營商41 37 32英國天然氣傳輸-362 433新英格蘭831 835 830紐約1,024 864 772新英格蘭和紐約的總監管財務業績4,022 3,952 3,684新英格蘭和紐約的時間，重大風暴成本和英國監管‘欠條’的變動-與一年業績相關的收入可能會在以後幾年收回。如果已收到或應收的收入超過我們監管協議允許的最高金額，將對未來價格進行調整，以反映這種過度回收。由於對未來價格的調整涉及未來服務的提供，因此不會根據國際財務報告準則確認負債。同樣，如果監管協議允許對回收不足的未來價格進行調整，則不會根據國際財務報告準則確認任何資產。在英國，這是根據其他受監管資產和負債的變動來計算的。業績房車-英國業績效率的部分報酬是通過創建額外的房車來實現的，根據監管安排，預計這將帶來未來的收益。其計算方法為年度TOTEX表現優於預期，乘以適當的監管資本化比率，再乘以留存公司激勵分攤率。養老金調整-根據監管合同，針對英國養老金赤字的現金支付是可以收回的。在美國受監管的業務中，美國公認會計準則的養老金費用通常可以通過費率收回。收入回收在國際財務報告準則下確認，但付款不計入國際財務報告準則本年度的營業利潤。2%的CPIH和3%的RPI RAV指數-預計未來英國的收入將使用經通脹調整的資產基礎來設定。這是根據英國RAV乘以RIIO-2下2%的CPIH長期通脹假設和RIIO-1下3%的長期RPI通脹假設來計算的。英國監管名義遞延税收調整-未來英國收入預計將收回現金税收成本，包括解除本年度創建的遞延税收餘額。這就是：(1)IFRS基礎EBITDA減去其他監管調整；以及(2)IFRS基礎EBITDA減去其他監管調整減去當前税收(根據利息和税盾調整)，然後按全英國法定税率計算的總收入之間的差異。監管折舊-美國和英國監管收入包括根據監管假設資產壽命返還監管資本的準備金。這一回報不構成監管利潤的一部分。快速/緩慢的資金調整-所產生的成本的監管報酬在年度收入津貼和創建額外的RAV之間平分。這與《國際財務報告準則》會計原則下將成本歸類為業務成本和固定資產增加不一致。這是按照《國際財務報告準則》將成本歸類為運營成本或固定資產增加與監管分類之間的差額計算的。受監管資產基礎受監管資產基礎是一種監管結構，基於不是基於國際財務報告準則的預先確定的原則。它實際上代表了我們被授權賺取現金回報的投資資本。通過對我們的網絡進行有效投資，我們長期增加了受監管的資產基礎，這反過來又有助於交付股東價值。我們的受監管資產基礎包括我們在英國的監管資產價值加上我們在美國的利率基礎。保持對我們受監管的資產基礎的有效投資，確保我們處於有利地位，為我們的客户提供始終如一的高水平服務，並在未來幾年增加我們的收入津貼。雖然我們沒有具體的目標，但我們的總體目標是通過繼續投資於我們在英國和美國的網絡，實現受監管資產基礎每年約10%的增長。在英國，我們的交易影響RAV的方式是由Ofgem制定的原則驅動的。在一些關鍵領域，這些原則不同於《國際財務報告準則》的要求，包括增加和折舊基礎等領域。此外，我們的英國房車每年都會根據通脹進行調整。自1990年私有化以來，我們保留的每一項英國業務的RAV都發生了變化，因此，RAV的初始確定與當時根據英國公認會計原則報告的餘額之間的歷史差異仍然存在。就英國ED而言，差異是由於收購公允價值調整(收購時PP&E的估值高於RAV)而產生的。在美國，利率基數是為我們每一家主要的美國運營公司確定的監管措施。它代表我們獲準賺取回報率的財產和其他資產或負債的價值，這是每個司法管轄區的監管當局所規定的。計算基於適用於每個司法管轄區的監管協議，幷包括我們美國公司的允許資產和負債元素。出於這個原因，提供從美國利率基礎到相當於IFRS衡量標準的有意義的協調是不切實際的。但是，我們在第253頁包含了計算。我們英國受監管企業的“總監管餘額和其他餘額”包括這些企業在任何一年計劃收取的津貼的收回不足或超額，這是基於監管機構對該年的預測。根據英國的價格控制安排，收入將在未來幾年進行調整，以考慮所收取的收入、成本和產出與監管預測不同時的實際水平。在美國，其他監管資產和負債包括不包括在利率基數定義中的監管資產和負債，在適當情況下包括營運資本。NGV和其他業務的受監管餘額和其他餘額包括根據IFRS計量的資產和負債，但不包括養老金、税收、淨債務和商譽等某些資產和負債。其中包括2021/22年度與出售NECO和UK Gas Transport相關的分離和交易成本的遞延餘額1.01億GB，這筆資金已被釋放，以抵消2022/23年度出售這些業務所收到的收益。其他未經審計的財務信息繼續252國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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截至3月31日的年度(按不變貨幣計算為GB m)RAV、利率基數或其他業務資產受監管及其他餘額2024 2023≈20242，3 20231，2，3 GB m英國輸電18,462 17,150 17,940 17,009英國配電11,469 10,787 11,611 10,776英國電力系統運營商425 355(452)277新英格蘭8,710 7,728 10,565 9,852紐約16,387 14,789 17,425 15,818受監管總資產55,453 50,809 57,089 53,732國家電網風險投資和其他企業餘額7,593,639 7,213 6,735集團受監管總餘額和其他餘額6,046 5,448 64,302 60,467 1.在完成英國監管報告包流程和最終確定美國餘額後，期初餘額調整。2.包括與Totex相關的5.14億GB(2023年：5.02億GB)的監管欠條和超收7.44億GB(2023年：2.46億GB欠收)的計時餘額。3.包括建築工程資產20.68億英磅(2023年：英磅23.19億英磅)、與計時和其他成本遞延有關的其他監管資產12.79億英磅(2023年：英磅7.71億英磅)和營運資本負債淨額4.55億英磅(2023年：英磅1.36億英磅營運資本資產淨額)。2023年3月31日新英格蘭和紐約州的利率基數和其他受監管的總餘額和其他餘額已按不變貨幣重新列示於上表。按實際貨幣計算，分別為101億GB和162億GB。Group Roe Group Roe為投資者提供與本集團投資於權益股東應佔資產的金額相比較的本集團整體業績。它是我們的監管財務業績與我們對資產的股權投資的衡量標準的比率。因此，它反映了受監管的活動以及我們不受監管的業務以及合資企業和非控股權益的貢獻。我們使用集團淨資產收益率來衡量我們為股東創造價值的表現，集團淨資產收益率的目標包括在APP和LTPP計劃的高管薪酬激勵機制中。集團Roe以我們受監管的資產基礎為基礎。由於上述原因，沒有提出與《國際財務報告準則》的對賬，因為我們認為這是不切實際的。然而，我們確實包括了下面的計算。計算：監管財務業績，包括長期通脹假設(RIIO-1的RPI為3%；RIIO-2的CPIH為2%)，減去調整後的利息和調整後的税收除以對資產的股權投資：·調整後的利息扣除長期通貨膨脹率、養老金利息、受監管業務的資本化利息和撥備貼現率的取消；·調整後的税收針對IFRS税前利潤和受監管財務業績減去調整後利息之間的差異調整集團税費(在特殊項目和重新計量之前)；和·資產股權投資的計算方法是：英國監管機構的總期初資產價值、美國期初利率基數加商譽加上國家電網風險投資和其他活動的期初賬面淨值(不包括養老金、税收和大宗商品等某些金額)以及我們在合資企業和聯營企業中的份額，減去根據IFRS重述的年度加權平均英鎊-美元匯率報告的期初淨債務。截至2024年3月31日的年度2023年2022 GB m GB m受監管的財務業績4,022 3,952 3,684其他活動的營業利潤-持續經營467 595 330其他活動的營業利潤-113 150集團財務業績4,489 4,660 4,164在合資企業和聯營企業的税後業績中的份額1 174 202 148非控股權益(1)-(1)調整後的集團利息總額(包括停產)(1,613)(1,546)(1,191)集團税項總支出(包括停產)(983)(734)(761)調整後的集團税項總額270 7 43除息税後財務表現2,336 2,589 2,402期初利率基數/RAV 50,806 55,558 41,043期初其他餘額7,973 5,410 4,864期初商譽11,444 12,253 5,266期初戰略支點(資產置換)調整2(3,464)--期初資本動用66,759 73,221 51,173期初淨債務(40,505)(49,691)(30,072)期初股本26,254 23,530 21,101集團淨資產收益率8.9%11.0%11.4%1.2024包括本集團於國家輸氣保留少數權益的7,300萬GB(2023：GB 1,200萬)2.在我們完成戰略重心後，出售NECO和UK Gas Transport的監管收益(基於收到的收益減去RAV、費率基數和其他用於計算集團淨資產收益率分母的相關餘額)已從收購國家電網配電公司時確認的國際財務報告準則商譽中扣除，以計算用於計算集團淨資產收益率的總分母。就這一指標而言，購買NGED以及出售NECO和UK Gas Transport被視為關聯交易，因此期初股本反映這些交易作為資產互換而不是不相關交易的影響。更多信息253國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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截至3月31日的英國和美國監管淨資產收益率年度監管債務：股本假設實現股本基礎回報率或允許股本回報率2024 2023 2023%%%%UK電力傳輸55/45 8.0 7.5 7.0 6.3英國電力分配60/40 8.5 13.2 7.4 9.6英國天然氣傳輸60/40-7.8-6.6新英格蘭平均。45/55 9.2 8.3 9.9 9.9紐約平均52/48 8.5 8.6 8.9英國企業受監管淨資產收益率英國受監管企業淨資產收益率是根據我們英國監管機構使用的假設衡量企業表現的指標。這些回報是根據以下假設計算的：企業是按照監管機構裁決的資本結構融資的，成本是監管機構承擔的債務，通貨膨脹率等於RIIO-1下3%的RPI和RIIO-2下2%的CPIH的長期假設。它們的計算方法是，根據監管假設的資本結構，將業績不佳/表現不佳的要素與監管合同(即上文披露的受監管財務業績)除以平均股本RAV，再加上基本允許淨資產收益率。這些是衡量英國受監管企業業績的重要指標，我們的運營戰略將繼續專注於這些指標。這些指標可以用來確定我們在RIIO框架下的表現，還可以幫助投資者將我們的表現與類似監管的英國實體進行比較。反映出這些指標的重要性，它們也是APP計劃的關鍵組成部分。這兩家公司在英國的RoE都是由它們的RAV支撐的。由於上述原因，沒有提出與《國際財務報告準則》的對賬，因為我們認為這是不切實際的。美國企業受監管的淨資產收益率美國受監管的企業的淨資產收益率是根據美國監管機構使用的假設衡量企業表現的指標。這一美國運營回報指標是在假設企業的融資符合監管機構裁決的資本結構和允許的債務成本的基礎上計算出來的。回報率除以平均利率基數(或在沒有報告的利率基數的情況下，根據先前利率申報文件中使用的利率基數計算得出的估算值)乘以監管裁決資本結構中裁決的股本部分。這些是衡量我們新英格蘭和紐約監管業務表現的重要指標，我們的運營戰略將繼續專注於這些指標。這一衡量標準可以用來確定我們的表現如何，還有助於投資者將我們的表現與類似監管的美國實體進行比較。反映出這些指標的重要性，它們也是APP計劃的關鍵組成部分。新英格蘭和紐約業務的回報是基於一個計算，該計算給予那些擁有較大費率基數的業務按比例更大的權重。由於上述原因，尚未就淨資產收益率措施向國際財務報告準則提出對賬，因為我們認為將國際財務報告準則資產負債表與權益基礎進行對賬是不切實際的。下表顯示了新英格蘭地區和紐約地區的國際財務報告準則結果與用於得出各自美國司法管轄區淨資產收益率的“回報”之間的主要差異。在概述這些差異時，我們還包括了美國公認會計原則下新英格蘭和紐約司法管轄區的綜合業務結果。就2022/23年度和2021/22年度而言，這一指標是我們的美國OpCo實體根據美國公認會計準則分別為新英格蘭司法管轄區和紐約司法管轄區編制的公開可用財務報表的營業利潤總額。就2023/24年而言，這一措施是我們目前的估計數，因為地方財務報表尚未編制。2024年2023年2022 GB m新英格蘭部門基本國際財務報告準則營業利潤802 819 886紐約部門基本國際財務報告準則營業利潤1,016 874 706加權平均GB/美元匯率$1.262$1.216$1.348其他未經審計的財務信息繼續國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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新英格蘭紐約2024 2023 2022 2022百萬美元國際財務報告準則美國分部的基本營業利潤1,013 995 1 194 1,283 1,060 951在我們的美國OpCo實體中適用的轉換為美國GAAP的調整(29)(26)(35)(37)(34)(30)養老金會計差異1 43 39 14 63 12 88根據美國GAAP記錄的環境費用10(3)3 21 58 42風暴成本和根據美國GAAP(56)(54)(75)6記錄的回收(39)(8)在處置年份取消部分羅德島年--(65)-其他監管延期，攤銷和其他項目(139)(217)(253)(155)86 46美國監管的OpCo實體的結果，根據美國公認會計準則2 842 669 848 1,181 1,143 1,089調整彙總，以確定用於美國淨資產收益率調整的監管營業利潤用於新冠肺炎相關壞賬和可疑債務撥備的調整3-(171)-其他淨額14 113 71 151 171 85監管營業利潤856 782 919 1,332 1,143 1,174養老金1 60(17)7 159 219 107監管利息費用(199)(176)(227)(374)(339)(316)監管税費(196)(159)(179)(305)(279)(263)用於確定美國淨資產收益率的監管收益521 430 520 812 744 702 1.在美國GAAP會計規則發生變化後，從2019年起，養老金費用的一部分在營業利潤之外報告。2.基於我們受美國監管的OpCo實體所實施的美國公認會計原則會計政策。3.US ROE包括一項調整，反映我們對2020/21年度與新冠肺炎相關的壞賬和可疑債務成本未來回收的預期。隨着受監管資產在我們的美國公認會計準則賬户中就相同債務確認，這一調整正在解除。新英格蘭地區為30億美元（2023年：27億美元），紐約地區為13億美元（2023年：13億美元）。 2023/24年度，新英格蘭地區的額外回報為6600萬美元（2023年：8100萬美元），紐約地區為7900萬美元（2023年：7800萬美元）。 用於確定美國資本回報率和當年利率基準以外資產回報率的監管收益總額新英格蘭為5.87億美元（2023年：5.11億美元），紐約為8.91億美元（2023年：8.22億美元）。新英格蘭紐約2024 2023 2022 2024 2023 2022 $m $m $m $m $m $m美國股票基礎（年度平均值）5，645 5，155 6，253 9，517 8，670 7，946美國司法管轄區RoE 9.2%8.3%8.3%8.5%8.6%8.8%關於IFRS和監管餘額之間差異的信息我們的IFRS資產負債表中包含了某些重大資產和負債，這些資產和負債在下文的分析中得到了不同的處理，我們提請讀者注意。我們的英國OpCo RAV與IFRS中PP&E和這些實體的無形資產的賬面價值不同。例如，適用於RAV的年度指數化(通脹上升)調整與這些資產的IFRS價值(按攤餘成本持有)或就英國ED而言，是收購公允價值調整的結果(收購時PP&E的估值高於RAV)。此外，根據國際財務報告準則，我們確認了與美國環境治理成本、養老金和OPEB成本有關的負債。出於監管目的，這些並未顯示為義務，因為我們有權通過現有的費率計劃完全收回成本。2017/18年美國税制改革的影響導致國際財務報告準則遞延納税義務減少，從監管角度來看，仍是一項未來義務，導致美國利率基礎內的監管責任。在我們的增值計算中，我們於2021/22年度確認了一項資產，以反映預期未來收回2.02億GB新冠肺炎相關壞賬和呆賬撥備。在2022/23年，這些壞賬的預期回收已被確認為我們美國運營公司的受監管資產。與我們的監管額度相比，反映淨收回超額或不足的監管欠條在本表中被視為義務(或權利)，但不符合國際財務報告準則確認為負債(或資產)的資格。但是，這些餘額包括在截至2022年3月31日報告的數額內。經調整的淨債務變動不包括在現金流對衝安排中指定且總資產和其他餘額沒有相應變動的衍生工具的變動。在我們的增值計算中，總資產和其他餘額、商譽和調整後的淨債務變動均不包括重新分類為持有待售的影響。資產增長、增值、每股增值及價值增長為協助讀者評估本集團的財務狀況，下表從監管角度列載本集團的綜合狀況。下表所載的資產增長及增值指標部分是根據財務資料計算而來，這些財務資料用以衍生發送至英國及美國監管機構並由其使用的措施，並相應告知本集團若干監管表現指標，但並非源自且不能與國際財務報告準則調和。這些替代業績指標包括監管資產和負債，以及根據IFRS 5分類為持有待售業務的某些IFRS資產和負債。資產增長是指按不變貨幣計算的我們的RAV和利率基數以及其他非監管業務餘額(包括我們在NGV、英國房地產和其他資產以及美國其他資產的投資)的年度百分比增長。附加值是反映現金股息對股東的價值、國家電網受監管和非監管資產(以受監管實體的受監管資產基礎衡量)的增長以及相應的淨債務增長的指標。 這是用於衡量我們績效的關鍵指標，並支撐我們的可持續決策和長期管理激勵安排方法。 增加值是使用我們的受監管資產基礎得出的，因此，由於我們的受監管資產基礎規定的原因，將該指標與等效的IFRS指標進行有意義的對賬是不切實際的。然而，計算如下。每股增加值的計算方法是將增加值除以財務報表附註8所載的加權平均股數（36.92億股）。 其他信息255國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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9.5%的價值增長(2023年：12.4%)是通過對RAV指數化和指數掛鈎債務利息增長的長期通貨膨脹率(RIIO-1的RPI為3%，RIIO-2的CPIH為2%)的估計調整增值而獲得的。2024年，價值增長的分子是25.03億GB(2023年：29.02億GB)。分母為集團淨資產收益率計算中使用的集團權益，並根據外匯變動進行調整。下表包括截至出售日NECO(2022年5月25日)和英國天然氣輸送和計量(2023年1月31日)的相關餘額和淨債務，儘管根據國際財務報告準則重新歸類為持有待售。2023/24 GB m 31 2024年3月31日增值變化英國RAV 30,356 28,292 2,064 7%美國利率基數25,097 22,517 2,580 11%總RAV和利率基數55,453 50,809 4,644 9%國家電網風險投資公司和其他7,593 6,639 954 14%總資產(用於計算資產增長)63,046 57,448 5,598 10%英國其他受監管餘額1(1,257)(230)(1,027)美國其他受監管餘額2，3 3,489 3,153 791其他餘額(976)96(1,072)總資產和其他調整後淨債務變動(3,077)增加值2,931 1.包括與TOEX相關的5.14億GB的監管欠條，未充分回收的計時餘額7.44億GB。2.年份變化不包括美國其他受監管餘額減少4.55億GB，這些餘額與2023/24年度淨營業虧損的税收資產相關，用於抵消2022/23年度出售的NECO的應繳税款。3.包括建築工程的資產20.68億加元、與時間和其他成本遞延有關的其他監管資產12.79億加元和營運資本負債淨額4.55億加元。2022/23 GB m 2023年3月31日處置NECO和英國天然氣傳輸1 2022年3月31日增值變化英國RAV 28,205(6,989)31,577 3,617 11%美國利率基數23,038(2,476)23,628 1,886 8%總RAV和利率基數51,243(9,465)55,205 5,503 10%國家電網風險投資公司和其他6,604(143)5,374 1,373 26%總資產(用於計算資產增長)57,847(9,608)60,579 6,876 11%英國其他監管餘額2(255)(141)75(189)美國其他監管餘額3(250)2,792 684其他餘額108 1,239(808)(323)總資產和其他餘額60,926(8,760)62,638 7,048現金股息1,607調整後淨債務變動1(3,848)增值4,807 1.2022年5月25日出售NECO和2023年1月31日出售英國天然氣傳輸公司導致資產增加，但已從用於計算2022/23年度資產增長和增值的年度總變化中剔除。於用以計算資產增長及增值的年度經調整淨債務變動總額中，不包括與出售業務有關的房租、利率基準及其他受監管餘額的減少，以及出售的債務淨額及收到的現金收益(加上相關交易成本)。2.包括與TOEX相關的監管欠條5.02億GB，未收回的計時餘額2.46億GB。3.包括23.19億加元的在建工程資產，7.71億加元的與時間和其他成本遞延有關的其他監管資產，以及1.36億加元的營運資本淨資產。有關過往期間的數字已於適當時以不變貨幣重新列報，以便在完成英國監管報告程序及敲定美國結餘後作出期初結餘調整。監管槓桿率監管槓桿率是衡量我們對RAV和利率基數的投資以及我們投資資本的其他要素(包括我們對NGV、英國房地產和英國其他資產以及美國其他資產的投資)中有多少是通過債務融資的。截至2023年3月31日的可比數額是按歷史匯率列報的，沒有為期初餘額調整重報。2024年2023年截至3月31日GB m英國RAV 30,356 28,205美國利率基數25,097 23,038計入負債計算的其他投資資本7,593 6,604計入負債計算的總資產63,046 57,847淨債務(包括100%的混合債務和持有以待售)(43,584)(40,973)變動集團負債(基於包括持有待售的100%淨債務)69%71%(2%pt)集團負債(不包括淨債務中50%的混合債務)67%69%(2%pt)其他未經審計的財務信息繼續256國家電網公司年度報告和賬目2023/24

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根據美國證券交易委員會規則，吾等摘要分析損益表的變動情況，並按經營分部分析經調整營業利潤(持續集團)的變動情況。閲讀本報告時應結合第60-73頁所載的2024年3月31日財務審查報告。截至2023年3月31日止年度的損益表分析截至2023年3月31日止年度的持續經營收入增加33.99億GB至216.59億GB。英國電力系統運營商的收入增加了12.35億GB(主要是由於平衡服務傳遞成本增加)，英國電力分配增加了5.63億GB(主要是由於全年的所有權和基本收入的通脹)，以及紐約增加了14.33億GB(主要是由於商品傳遞成本上升和費率增加)。來自NGV的收入增加了3.17億GB，這與更高的互聯收入有關。其他活動收入增加，受房地產網站銷售額上升(最明顯的是聖威廉)的推動。截至2023年3月31日止年度持續活動的營運成本為173.78億加元，較上年增加29.31億加元。這一成本增加不包括特殊項目和重新計量影響，下文將對此進行討論。運營成本的上升是由於英國電力系統運營商平衡了服務傳遞成本增加了9億GB，以及天然氣和電力購買量(主要代表我們的美國客户)增加了8.84億GB，這兩者的根本原因都是全球能源價格上漲。與2021/22年度相比，持續資產投資導致的較高折舊增加了1.54億GB。淨融資成本2022/23年度淨融資成本(不包括重新計量)為15.14億GB，增加4.33億GB，原因是通脹對RPI掛鈎債務的影響增加了2.44億GB，以及有機資產增長帶來的借款增加，但與2021/22年度相比，部分抵消了有利的非債務利息收入(養老金和資本化利息)。未計入特殊項目和重新計量的利潤的税費為6.35億GB，比2021/22年度低3400萬GB。這是由於2022/23年度與出售我們在美國的羅德島業務相關的州遞延税費重新計量的實際税費較低，以及較高比例的英國房地產銷售的實際税率較低。2022/23年度的特殊項目和重新計量，特殊項目包括與出售NECO有關的5.11億GB收益和與出售Millennium Pipeline Company LLC有關的3.35億GB收益。其他項目包括與IFA1火災有關的1.3億英磅的保險賠償，以及因環境撥備變化而獲得的1.76億英磅的保險賠償。2021/22年度的特殊項目包括髮布St William Home LLP遞延收入1.89億GB和St William Home LLP淨收益2.28億GB。交易、分離和整合成本在2022/23年度減少了1.06億GB，降至1.17億GB，成本效益方案成本從2021/22年度的6600萬GB增加到2022/23年度的1億GB。最後，2021/22年度與環境保險賠償有關的額外收益為3800萬加元。由於2023年4月起生效的英國公司税率變化，2021/22年度產生了4.58億英鎊的特殊遞延税費。2022/23年在商品合同上確認了3.5億GB的重新計量損失，而2020/21年度的收益為3.92億GB。截至2023年3月31日止年度的財務成本包括衍生金融工具及按公允價值計提損益的金融資產的財務重新計量淨收益5,400萬英磅，而2021/22年度的財務重新計量淨收益為5,900萬英磅。合資企業和聯營公司在2022/23年度扣除特殊項目前的合資企業和聯營公司的税後業績份額為1.9億GB，而2021/22年度為1.48億GB，這主要是由於我們在英國的互聯互連合資企業的收入增加。非持續經營的税後溢利2022/23年度經調整的非持續經營除税後溢利按年大致持平，為3.2億英磅，而2021/22年度則為3.44億英磅。非持續經營業務的法定税後利潤還包括特別運營成本和重新計量的2022/23年度4,600萬GB，而2021/22年度為2,900萬GB。2021/22年的法定税費包括1.44億GB的特殊項目，與英國公司税率變化的遞延税費有關。經調整收益及持續經營每股收益不包括特殊項目及重新計量的經調整收益及經調整每股收益乃按“經調整利潤”基準提供以反映本集團業績，詳情見附註8。有關經調整基本每股收益與經調整每股收益的對賬，請參閲第155頁。上述收益表現轉化為2022/23年度調整後每股收益為63.8便士，而2021/22年度為61.4便士。5便士，而2021/22年為71.0便士。匯率我們的財務業績以英鎊報告。我們美國業務的交易以美元計價，因此以英鎊報告的相關金額取決於美元兑英鎊的匯率。 下表顯示了英鎊兑美元的平均匯率和收盤匯率。 2022/23 2021/22%變化加權平均值（利潤表）1.22 1.35 10%年終（財務狀況表）1.23 1.31 6% 2022/23年度外匯變動導致收入增加11.34億英鎊，調整後營業利潤增加1.72億英鎊，基本營業利潤增加1.79億英鎊。截至2023年3月31日止年度合併財務報表評論257國家電網有限公司2023/24年度報告和賬目

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分析截至2023年3月31日止年度的經調整營業利潤英國輸電業務於2022/23年，英國輸電業務收入減少4,800萬GB至19.87億GB，調整後營業利潤減少7,200萬GB至9.95億GB。收入較低，原因是西環線違約金津貼的返還以及超級扣減的影響，但部分被較高的通脹所抵消。由於能源成本上升，抵消了能效節約的影響，包括養老金在內的受管制可控成本較高。折舊和攤銷減少反映了2021/22年威爾士中部項目的減記。其他成本較低，主要與前一年的結算和2022/23年度廢料銷售的利潤有關。與2021/22年度相比，資本投資增加了1.22億GB，達到13.01億GB，主要是由於LPT2和包括Cottam-Wymondley在內的架空線路項目，但部分被欣克利角Seabank支出減少所抵消。英國配電這項業務(以前稱為WPD)於2021年6月被國家電網收購。2022/23年，由於全年的交易和更高的通脹，英國配電部門的收入比2021/22年增加了5.63億GB。由於擁有一整年的所有權，受監管的可控成本更高。折舊和攤銷的增加是由於全年的所有權和持續投資帶來的額外資產增長。其他成本較低，主要是由於工程充值和2022/23年度完成的智能儀表業務的銷售利潤較低。2022/23年期間的資本投資為12.2億GB，由於一整年的所有權，比2021/22年度增加了3.21億GB。 由於TOtex增加和通脹上升導致RIIO-2下的基本收入增加，基礎淨收入增加了4400萬英鎊。 由於交付RIIO-2的工作量增加和IT支出增加，包括養老金在內的監管可控成本增加了4700萬英鎊。 由於電力平衡系統和2021/22年委託投資的提前資產核銷撥備，折舊和攤銷增加了1800萬英鎊。 資本投資與2021/22年持平，為1.08億英鎊。新英格蘭新英格蘭分部的收入減少了1.23億英鎊，至44.27億英鎊。其中11.64億英鎊的減少是由於當年羅德島業務的出售，其中大部分被美元走強和利率上升所抵消。此外，700萬GB是由於2021/22年度收入低於我們的監管津貼而導致的同比時間變動。調整後的營業利潤減少3500萬GB至7.08億GB。剔除傳遞成本、時間波動和羅德島出售的影響，基本淨收入增加4.16億英磅，主要反映馬薩諸塞州天然氣和馬薩諸塞州電力公司費率上升和美元走強。由於羅德島的出售和效率節約，受管制的可控成本減少了5800萬GB，但部分被美元走強和工作量增加所抵消。壞賬和壞賬撥備按不變貨幣計算增加了2600萬GB，不包括羅德島的影響，此前從2021/22年度起撥備較低。折舊和攤銷按不變貨幣計算減少了200萬GB，不包括羅德島的影響，主要是由於2021/22年的一次性調整不會再次發生，但部分被增加的投資所抵消。其他成本在貨幣不變的情況下大體一致，不包括羅德島的影響。資本投資增加4900萬GB至15.27億GB，反映美元走強以及天然氣資產支出增加，這是由於2022/23年羅德島出售部分抵消了天然氣系統改進計劃投資的增加，紐約業務的紐約收入增加14.33億GB至69.94億GB。在這一增長中，7.96億GB是由於向客户收取的商品傳遞成本增加以及美元走強的影響。調整後的營業利潤減少3900萬GB至7.41億GB。由於工作量增加、通貨膨脹影響和一次性項目部分被成本效益節省所抵消，受管制的可控成本較高。由於與欠款管理方案第一階段和第二階段有關的核銷，壞賬和呆賬準備金增加了7000萬英磅。由於資產增長，折舊和攤銷增加。由於更高的能效計劃和更高的財產税，其他成本增加，但部分被養老金買斷收益導致的養老金支出下降所抵消。資本投資增加4.94億GB至24.54億GB，這是由於Volney-Marcy和Gowanus租賃，對我們電力資產的投資增加，以加強網絡和增加容量，以及對數字增長的投資，以降低網絡安全風險，但因更換幹線減少而導致天然氣投資減少，部分抵消了這一增長。國家電網風險投資(NGV)在NGV業務的收入增加3.17億GB至13.41億GB，主要得益於全年高油價帶來的套利增加。此外，由於大宗商品價格上漲和我們在美國的陸上可再生能源收入增加，NSL將於22財年投產，這將帶來全年的貢獻。NGV的資本投資與2021/22年度基本一致，Sellindge火災導致對IFA1的投資增加，我們Grain LNG設施的支出增加，但這部分被去年完成的NSL互聯(挪威)、2021/22年度購買NY Bight Seabed租賃導致的合資企業投資減少以及對Emerald的現金募集減少所抵消。2022/23年度的其他活動，調整後的營業利潤增加了1000萬GB，達到3100萬GB，這主要是由St William物業的出售推動的。與2021/22年度的公允價值收益相比，社區支持付款和NG合作伙伴的虧損部分抵消了這一損失。資本投資與上一年基本一致。停止運營-英國天然氣傳輸和計量2022/23年度，由於直通成本上升，英國天然氣傳輸部門的收入增加了2.3億GB，達到16.04億GB。調整後的營業利潤增加了6000萬GB，達到7.14億GB。收入受到2.61億GB傳遞成本上升和9200萬GB同比有利時間波動的影響。淨收入(經時間調整)減少1.23億GB，反映擁有量減少2個月。受監管的可控成本(包括養老金)和其他成本大致一致，主要是因為所有權減少了2個月，部分抵消了客户資金增加的工程。由於在2021/22年度被歸類為持有待售，折舊和攤銷減少了9100萬GB。與2021/22年度相比，資本投資增加了4,000萬GB至3.01億GB，主要來自彼得堡和亨廷登壓縮機站的持續投資、更高的資本化利息和更高的網絡支出。截至2023年3月31日的年度合併財務報表評論續258國家電網公司2023/24年度報告和賬目

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進一步資料

股份所有權

於二零二四年五月二十二日(最後實際可行日期)，概無董事擁有超過本公司股份1%的個人實益權益。

股份的重大權益

以下是我們的主要股東在過去三年中持有的股權百分比的重大變化：

截至2021年3月31日，貝萊德股份有限公司持有本公司已發行股本的7.21%，於2021年5月31日，該等持股降至7.16%，於2021年12月6日，該等持股降至7.04%，於2022年12月31日，該等持股增至9.0%。於2023年3月31日，貝萊德股份有限公司持有本公司已發行股本的7.04%，該等股份於2023年5月25日增至7.22%，而該等股份於2023年6月1日則維持不變。如2023/2024年年報及賬目第234頁所述，截至2024年3月31日，貝萊德股份有限公司持有本公司已發行股本的6.88%。

截至2021年3月31日，Capital Group Companies，Inc.持有我們已發行股本的3.88%，截至2022年3月31日，該等持股增至5.05%。如2023/2024年年報及賬目第234頁所述，截至2023年3月31日，Capital Group Companies，Inc.持有已發行股本的4.99%，該等持股量與2023年6月1日及2024年3月31日的持股量相同。

截至2023年6月7日，美國銀行持有本公司已發行股本的5.89%。如2023/2024年年度報告和賬目第234頁所述，此類持有量與2024年3月31日相同。

自2024年3月31日以來，吾等並未接獲2023/2024年年報及賬目第234頁所列股東所持股份百分比的任何其他重大變動通知。

美國存托股份的重大權益

截至2024年5月22日，我們的美國存托股份(ADS)有11,305名登記持有人，佔我們已發行和已發行股本的8.60%，不包括以國庫持有的普通股。於二零二四年五月二十二日，根據吾等掌握的資料，吾等相信約8.60%的已發行及已發行股本(不論以股份或美國存託憑證的形式)(不包括以金庫持有的股份)實益持有於美國。

內幕交易政策

我們有通過管理董事、高級管理層和員工購買、出售和其他證券處置的內幕交易政策和程序，這些政策和程序經過合理設計，以促進遵守適用的內幕交易法律、規則和法規，以及適用於我們的任何上市標準。保單副本作為本年度報告的附件11(B)存檔。

後續事件

沒有。

展品中的陳述和保證

根據美國證券交易委員會的規章制度，公司以Form 20-F的形式將某些協議作為證物提交給本年度報告。這些協議可能包含雙方當事人的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了該協議的另一方或各方的利益而作出的，並且(I)可能不是作為事實的陳述，而是為了在這些陳述被證明是不準確的情況下將風險分配給該協議的一方，(Ii)可能因向該另一方或其他各方所作的披露而受到限制，並且該披露已經反映在公司的備案文件中或不需要在該備案文件中披露，(Iii)可對投資者適用與可能被視為重大的標準不同的重要性標準，及(Iv)僅於該等協議的日期或該等協議所指定的其他一個或多個日期作出。

根據20-F表格展品須知第2(B)(I)項的指示，國家電網同意應要求向美國證券交易委員會提供一份不超過國家電網及其子公司總資產10%的長期債務工具的副本。

獨立註冊會計師事務所報告-表格20-F的審計意見

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除了第7頁表格20-F對照表格中第18項下引用的頁面所載的財務信息外，德勤有限責任公司(PCAOB ID)的報告1147)，獨立註冊會計師事務所，詳情如下：

獨立註冊會計師事務所報告

致國家電網公司股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們已經審計了隨附的國家電網公司的合併財務狀況報表。本集團及其附屬公司(統稱“本集團”)於二零二四年三月三十一日及二零二三年三月三十一日之相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表及現金流量表(截至二零二四年三月三十一日止三個年度各年度)及相關附註(統稱為“財務報表”)。吾等認為，該等財務報表在各重大方面均公平地反映本集團於二零二四年三月三十一日及二零二三年三月三十一日的財務狀況，以及截至二零二四年三月三十一日止三個年度的經營業績及現金流量，並符合國際會計準則委員會頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計本集團截至2024年3月31日的財務報告內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們於2024年5月22日發佈的報告，對本集團的財務報告內部控制提出了無保留意見。

意見基礎

該等財務報表由本集團管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對集團的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與集團保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

不動產、廠房和設備--能源轉型對美國天然氣資產的影響--見財務報表附註1F、1G和13

關鍵審計事項説明

美國政府和美國業務部門所在的州已經制定了立法，並制定了到2050年實現淨零碳排放的目標。因此，氣候變化對該集團來説是一項戰略挑戰，該集團還制定了在同一日期之前減少温室氣體排放的目標。天然氣燃燒時會排放二氧化碳，被認為是温室氣體。因此，戰略挑戰涉及本集團美國天然氣分銷資產未來的潛在用途，加權平均剩餘可用經濟壽命為約53年，遠遠超過2050年淨零承諾日。如財務報表附註13所述，改變美國天然氣資產的可用經濟年限(UEL)，使其在2050年前完全折舊，其影響將是年折舊支出總額增加272,000,000 GB。由於2050年以後繼續使用天然氣作為一次能源似乎與淨零目標相沖突，而將天然氣資產的使用期限縮短至2050年的影響對年度折舊具有實質性影響，因此管理層在淨零承諾的背景下確定美國天然氣資產使用壽命的估計可能是不合理的。該集團的清潔能源願景(CEV)於2023年8月進行了更新，以符合該集團更新後的2030年1.5°C路徑目標，該目標由以科學為基礎的目標倡議(“SBTI”)認可。集團的最新消息

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CEV繼續開闢一條混合動力道路，增加電氣化和可再生天然氣(RNG)和綠色氫氣的使用，以期在2050年之前從紐約州和馬薩諸塞州的天然氣網絡中淘汰化石燃料。

紐約和馬薩諸塞州是該集團在美國開展業務的最大州，這兩個州此前都宣佈了不具法律約束力的氣候行動計劃，這些計劃在2014財年沒有變化。紐約範圍規劃的目標是到2050年，紐約85%的住宅和商業建築空間實現電氣化，但有某些豁免。馬薩諸塞州2025年和2030年清潔能源和氣候計劃(CECP)的目標是高度使用電氣化，包括在建築物中廣泛部署熱泵。這兩個計劃都設想了2050年對RNG和氫氣的適度需求。

2023年12月，馬薩諸塞州公用事業部門(“DPU”)發佈了20-80號命令(“該命令”)，這是一項天然氣監管戰略，旨在啟動一項有管理且負擔得起的天然氣分配系統過渡。該命令指出，在沒有證明考慮了非天然氣管道替代方案的情況下，DPU將不再允許回收新的天然氣基礎設施的成本。該命令明確表示，當地天然氣分銷公司對天然氣基礎設施的現有投資不會受到影響。此外，DPU拒絕改變其天然氣供應採購政策，以強制將RNG添加到當地天然氣分銷公司的供應組合中。然而，DPU也注意到，對於完全電氣化的客户的負擔能力，包括改裝所需的前期費用，存在許多關切。

雖然管理層認識到RNG的作用和家庭供暖使用氫氣的不確定性，因為這兩項技術都處於開發的早期階段，但管理層認為，考慮到運營所在州的氣候和住房存量，混合電-燃氣供暖系統方法比完全電氣化更可行和更可實現的途徑，以實現聯邦和州的脱碳目標。管理層最新的CEV將需要立法和監管支持才能實施。這種混合方法支持了對本集團美國天然氣資產的長期需求，因此管理層的判斷是，美國天然氣資產的監管壽命繼續被視為對其UUL的最佳估計。

管理層披露了與美國天然氣資產UUL有關的估計不確定性的一個關鍵來源，以及如果資產壽命被縮短，還披露了敏感性分析。由於所涉判決的重要性，我們已將本集團在美國的天然氣分銷資產的估計uels確定為關鍵審計事項。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們測試了對管理層評估能源轉型和氣候變化對美國天然氣資產及其相關披露的影響的控制的有效性。在我們可持續發展專家的協助下，我們對美國天然氣資產的適用性提出了質疑，包括管理層的判斷，即鑑於集團運營所在的美國各州與淨零相關的不同目標、承諾和立法，這些資產很可能會延續到2050年以後：

·幫助瞭解管理層更新的CEV和其他潛在途徑，以實現紐約和馬薩諸塞州的淨零目標；

·繼續獲取和閲讀關鍵的聯邦和州政策公告，以實現淨零目標，包括下面列出的那些，並評估它們與管理層更新的CEV一致或矛盾的程度，包括馬薩諸塞州DPU命令20-80(於2023年12月發佈)；

·繼續獲取和閲讀關於完全家庭電氣化相對於混合動力方案的可負擔性的研究；

·幫助獲得和閲讀第三方工程和技術研究報告，以評估潛在路徑的可行性；

·與我們在其他國家的專家討論未來不同的能源情景，包括管理層更新的CEV；

·向關鍵的業務、戰略和財務管理部門詢問在uels時間表內實現全面電氣化的可能性；

·正在評估該集團監管機構的通信，包括美國的利率案件，以考慮他們是否提出了任何相互矛盾的證據；以及

·正在評估財務報表附註1F和1G中的披露，以及財務報表附註13中關於美國天然氣資產遵守《國際會計準則1--財務報表列報》披露要求的敏感性分析。

美國環境規定--請參閲財務報表附註1F、26和35

關鍵審計事項説明

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於二零二四年三月三十一日，本集團擁有2,418,000,000 GB(2023：1,891,000,000)的環保撥備，其中23,100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000本集團已確認本年度的總新增金額為6億GB。本集團的環保條款涉及若干由本集團擁有及管理的地盤，以及若干不再擁有的美國地盤。

在美國，撥備是針對218個地點，這些地點迄今已進行的補救程度和需要進行的剩餘補救程度各不相同。在美國23.1億GB的全部環境規定中，大部分涉及被環境保護局(“EPA”)確定為嚴重污染的三個舊場地(超級基金場地)或傳統的人造氣體工廠場地(“MGP”)。環保局和其他州一級的環境機構，包括紐約州環境保護局(“DEC”)，有權迫使對這些地點的污染負有責任的各方進行補救工程，或償還由其他各方牽頭的補救費用。於截至二零二四年三月三十一日止年度內從環境機構收到的函件，本集團已確認與Gowanus Canal Superfund工地及若干遺留MGP工地的修復有關的額外費用496,000,000 GB。

環境撥備是根據管理層對所需現金流的最佳估計計算的，按實際貼現率貼現，並基於美國政府債券收益率曲線和撥備的加權平均壽命計算。所有網站都存在一些估計的不確定性，包括超級基金和MGP網站。超級基金和MGP網站尤其複雜，因為它們的規模、涉及的各方數量以及項目所處的補救階段。與這些地點相關的不確定因素包括：

·評估法規變化或環境機構對法規的解釋和執行的影響；

·評估正在進行的勘探和補救工作中確定和模擬的污染程度；

·包括所需補救的形式、時間、範圍和相關費用；

·評估補救工作中使用的方法和技術；

·確定補救責任的分配；以及

·調整適用於預測現金流的貼現率。

管理層需要在選擇適當的貼現率時做出判斷，該貼現率反映了美國國債利率的變化，作為當前市場對貨幣時間價值的評估。在美國政府債券收益率曲線沒有發生重大和持續變化的基礎上，本集團繼續對未貼現的現金流使用1.5%的實際貼現率(2023年：1.5%)。如附註35所述，適用的貼現率變動可能對下一年的撥備餘額產生重大影響。

由於估計未來補救成本的複雜性以及確定適用貼現率所涉及的判斷，我們已將美國的環境條款確定為關鍵審計事項。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們測試了對管理層編制預測現金流和確定貼現率的控制的有效性。

關於估計的現金流出情況：

·中國：我們進行了詳細的風險評估，根據規模和估計不確定性水平對美國網站進行分類；

·在我們環境專家的協助下，我們閲讀了與環境機構的相關信件和會議記錄，以評估所確認撥備的時間和衡量標準，以評估管理層在存在重大估計不確定性的情況下的地位；

·關於Gowanus運河超級基金遺址和MGP遺留遺址，我們將擬議的補救活動與可用的環境機構的協議進行了協調，或考慮了尚未就補救計劃達成一致的與環境機構的最新通信。這些活動的相關費用與第三方合同和估計數達成一致。我們利用我們的環境專家來幫助我們評估管理層的關鍵假設；

·：為了評估截至2024年3月31日的負債完整性，我們完成了對集團所有子公司的聯邦數據庫的公共領域搜索，以確定是否遺漏了任何相關成本或適用地點。我們進一步檢查了聯邦和地方層面的最新監管變化，以及最近與環境機構達成的補救計劃的先例，以確定是否適當地考慮了對其他地點的潛在影響；

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·我們對選定地點正在進行的環境測試的結果進行了評估，以確定是否存在潛在的不遵守情況，或是否有證據表明現有或計劃的補救活動將需要修改或加強；以及

·中國：我們在Gowanus Canal Superfund網站上執行了額外的程序，但責任分配仍存在不確定性。具體而言，關於估計的補救總費用分配的判決，我們詢問了內部法律顧問，並直接從外部法律顧問那裏獲得了分析，以瞭解先前確定的關於潛在責任方分配的立場是否有任何潛在的變化。我們對PRPS期間的和解進行了評估，並將結果與他們假設的份額進行了比較。我們評估了可公開獲得的財務報表信息和披露的部分PRP，以確定其份額百分比中相互矛盾的證據，並評估財務可行性。我們評估了在多大程度上獲得的證據表明，所有各方都將基本上遵守撥款。

在我們估值專家的支持下，我們對管理層計算貼現率所採用的方法提出了質疑。此外，我們獨立計算了一個合適的貼現率範圍，並用它來評估管理層的貼現率。

我們評估了管理層在附註1F、26和35中披露的信息是否符合國際財務報告準則的披露要求。

/s/德勤律師事務所

聯合王國，倫敦
2024年5月22日

我們審計的第一個會計期間是2018年3月31日。2017年，我們開始為審計公司轉型做準備。

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獨立註冊會計師事務所報告

致國家電網公司股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們對國家電網公司財務報告的內部控制進行了審計。及附屬公司(統稱“集團”)於2024年3月31日，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2024年3月31日，本集團在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的準則，審核本集團截至及截至2024年3月31日止年度的綜合財務報表及本公司於2024年5月22日的報告，對該等財務報表表達無保留意見。

意見基礎

本集團管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在附加資料一節第226頁所附的財務報告內部控制一節中。我們的責任是根據我們的審計對集團財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與集團保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/ 德勤律師事務所

聯合王國，倫敦

2024年5月22日

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			描述
1.1			經2021年7月26日通過的特別決議修訂的國家電網公司章程。(國家電網公司2022年6月7日20-F表格1-14958號文件的附件1.1)						以引用方式併入
2(a)			修訂並重述截至2013年5月23日國家電網公司和紐約梅隆銀行之間的存託協議，作為託管人，以及根據該協議發行的所有美國存托股份的不時所有者和持有人。(國家電網公司2013年5月15日F-6表格的附件1，文件編號333-178045)						通過引用併入
2(b).1			修訂和重新簽署了2012年2月22日國家電網天然氣公司、國家電網天然氣金融(第一號)有限公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與1,000億歐元中期票據計劃有關。 (國家電網公司於2012年6月12日提交的20-F表格1-14958號文件附件2(B).3)						以引用方式併入
2(b).2			國家電網有限公司、國家電網輸電有限公司和法律債務信託公司之間於2011年8月2日修訂和重述的信託契約與15，000，000，000歐元歐元中期票據計劃有關。（國家電網plc表格20-F的附件2（b）.5，日期為2012年6月12日，文件編號1-14958）						以引用方式併入
2(b).3			修訂和重新簽署了2012年9月10日國家電網公司、國家電網輸電公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與15億歐元中期票據計劃有關。(2013年6月10日國家電網公司20-F表格1-14958號文件附件2(B).6)						以引用方式併入
2(b).4			修訂和重新簽署了2014年9月12日國家電網公司、國家電網輸電公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與國家電網公司和國家電網電力傳輸公司有關的15,000,000歐元中期票據計劃。(2015年6月5日國家電網公司20-F表1-14958號文件附件2(B).9)						以引用方式併入
2(b).5			修訂和重新簽署了2014年12月18日美國國家電網、國家電網北美公司和法律債務信託公司之間的信託契約。與美國國家電網有關的4,000,000歐元中期票據計劃。(2015年6月5日國家電網公司20-F表格1-14958號文件的附件2(B).10)						通過引用併入
2(b).6			修訂和重新簽署了2015年9月21日國家電網公司、國家電網輸電公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與國家電網公司和國家電網電力傳輸公司有關的15,000,000歐元中期票據計劃。(2016年6月7日國家電網公司20-F表1-14958號文件附件2(B).13)						以引用方式併入
2(b).7			修訂和重新簽署了2015年12月9日美國國家電網、國家電網北美公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與美國國家電網有關的4,000,000歐元中期票據計劃。(國家電網公司2016年6月7日20-F表格1-14958號文件附件2(B).14)						以引用方式併入
2(b).8			修訂和重新簽署了2019年7月30日國家電網公司、國家電網輸電公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與國家電網公司和國家電網電力傳輸公司有關的15,000,000歐元中期票據計劃。(國家電網公司於2020年6月25日提交的20-F表格1-14958號文件的附件2(B).8)						*通過引用成立為法團
2(b).9			修訂和重新簽署了2019年7月30日國家電網天然氣公司與法律債券信託公司之間的信託契約。與1,000億歐元中期票據計劃有關。(國家電網公司於2020年6月25日提交的20-F表格1-14958號文件附件2(B).9)						*通過引用成立為法團

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2(b).10			NGG Finance plc、National Grid plc和Law Debenture Trust Corporation p.l.c.之間的信託契約日期為2019年9月5日。與2079年到期的5億歐元固定利率可重置資本證券有關。(國家電網公司於2020年6月25日提交的20-F表格1-14958號文件附件2(B).9)						*通過引用成立為法團
2(b).11			NGG Finance plc、National Grid plc和Law Debenture Trust Corporation p.l.c.之間的信託契約日期為2019年9月5日。與2082年到期的7.5億歐元固定利率可重置資本證券有關。(國家電網公司於2020年6月25日提交的20-F表格1-14958號文件附件2(B).9)						*通過引用成立為法團
2(b).12			國家電網股份有限公司、國家電網輸電股份有限公司和法律債券信託公司之間於2020年8月7日簽署的信託文件。與15億歐元中期票據計劃有關。(證物2(B)。至國家電網公司2021年6月8日的20-F表格1-14958號文件)						*通過引用成立為法團
2(b).13			美國國家電網北美公司和法律債券信託公司之間於2020年10月22日簽署的信託協議。與8,000,000,000歐元中期票據計劃有關。(證物2(B)。至國家電網公司2021年6月8日的20-F表格1-14958號文件)						*通過引用成立為法團
2(b).14			修訂和重新簽署了2021年8月16日國家電網公司、國家電網輸電公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與15億歐元中期票據計劃有關。(證據2(B).14.至國家電網公司2022年6月7日的20-F表格1-14958號文件)						以引用方式併入
2(b).15			修訂和重新簽署了2021年10月22日國家電網北美公司和法律債券信託公司之間的信託契約。關於8,000,000,000歐元中期票據計劃(附件2(B).15.至國家電網公司2022年6月7日的20-F表格1-14958號文件)						以引用方式併入
2(b).16			修訂和重新簽署了2022年8月11日國家電網公司、國家電網輸電公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與200億歐元中期票據計劃有關。(國家電網公司2023年6月6日20-f表格1-14958號文件的附件2(B).16)						以引用方式併入
2(b).17			西部配電(東米德蘭茲)有限公司、西部配電(南威爾士)有限公司、西部配電(西米德蘭茲)有限公司及滙豐企業信託公司(英國)有限公司於2022年8月24日訂立的關於6,000,000,000歐元中期票據計劃的信託契約經修訂及重訂。(國家電網公司2023年6月6日20-f表格1-14958號文件的附件2(B).17)						以引用方式併入
2(b).18			修訂和重新簽署了2023年8月4日國家電網北美公司和法律債券信託公司之間的信託契約。與8,000,000,000歐元中期票據計劃有關。						隨函存檔
2(b).19			國家電網配電(東米德蘭茲)有限公司、國家電網配電(南威爾士)有限公司、國家電網配電(西南)有限公司、國家電網配電(西米德蘭茲)有限公司及滙豐企業信託公司(英國)有限公司之間於2023年8月10日就一項6,000,000,000歐元中期票據計劃訂立的修訂及重訂信託契約。						隨函存檔
2(c)			根據《交易法》第12條登記的證券説明						隨函存檔：
4(a).1*			國家電網公司與承銷銀行簽訂的承銷協議，日期為2024年5月23日。						隨函存檔

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4(b).1*			修訂及重訂Lattice Group Limited與Luppier Bidco Limited於2023年7月19日訂立的關於收購Gast TopCo股份的進一步收購協議。						隨函存檔
4(b).2*			Lattice Group Limited與Luppier Bidco Limited於2023年7月19日就收購Gast TopCo股份訂立的餘下收購協議。						隨函存檔
4(c).2			國家電網電力傳輸公司與約翰·馬克·佩蒂格魯於2014年11月2日簽署的服務協議。(國家電網公司於2014年6月5日提交的20-F表格1-14958號文件的附件4(C).5)						以引用方式併入
4(c).3			2015年11月2日國家電網電力傳輸公司與約翰·馬克·佩蒂格魯之間的服務協議修正案。(國家電網公司於2014年6月5日提交的20-F表格1-14958號文件的附件4(C).4)						以引用方式併入
4(c).4			國家電網電力傳輸公司與Nicola Shaw於2016年3月23日簽訂的服務協議。(國家電網公司2017年6月6日20-F表1-14958號文件的附件4(C).4)						以引用方式併入
4(c).5			國家電網公司和安德魯·阿格於2018年12月21日簽署的服務協議。 (國家電網公司2019年6月4日20-F表格1-14958號文件附件4(C).5)						以引用方式併入
4(c).6			任命信-雅基·弗格森						隨函存檔
4(c).7			聘書--特蕾西·埃斯佩迪。(2013年6月10日國家電網公司20-F表格1-14958號文件附件4(C).14)						通過引用併入
4(c).8			委任書-厄爾·希普。(國家電網公司2019年6月4日20-F表格1-14958號文件附件4(C).15)						以引用方式併入
4(c).9			聘書-喬納森·西爾弗。(國家電網公司於2020年6月25日提交的20-F表格的附件4(C).15文件編號1-14958)						*通過引用成立為法團
4(c).10			聘書-伊麗莎白(利茲)休伊特。(國家電網公司於2020年6月25日提交的20-F表格的附件4(C).16文件編號1-14958)						*通過引用成立為法團
4(c).11			聘書-保拉·羅斯普特·雷諾茲。(國家電網公司2021年6月8日20-F表格1-14958號文件附件4(C).17)						通過引用併入
4(c).12			委任書-伊恩·利文斯頓勛爵。(國家電網公司2022年6月7日20-F表格1-14958號文件附件4(C).18)						以引用方式併入
4(c).13			聘書-安妮·羅賓遜。(國家電網公司2022年6月7日20-F表格1-14958號文件附件4(C).19)						以引用方式併入
4(c).14			聘書-Tony·伍德。(2022年6月7日國家電網公司20-F表格1-14958號文件附件4(C).20)						以引用方式併入
4(c).15			推薦信-Martha Wyrsch（國家電網plc的附件4（c）.21表格20-F，日期：2022年6月7日，文件編號1-14958）						以引用方式併入
4(c).16			任命書-Iain Mackay（國家電網plc的附件4（c）.17表格20-F，日期：2023年6月6日，文件編號1-14958）						通過引用併入
4(c).17			國家電網公司延期分享計劃。(國家電網公司S 2011年7月28日第333-175852號文件附件4.2)						以引用方式併入

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4(c).18			2002年國家電網高管股票期權計劃。(附件4)2002年6月21日國家電網集團表格20-F第1-14958號文件)						以引用方式併入
4(c).19			2002年國家電網集團股份配對計劃。(附件4)2002年6月21日國家電網集團表格20-F第1-14958號文件)						以引用方式併入
4(c).20			《2002年國家電網交易公司業績分享計劃》(2002年7月23日國家電網集團公司股東決議通過，2002年10月17日國家電網集團公司董事會決議通過，2003年6月26日經國家電網交易公司股份計劃小組委員會修訂，2004年5月5日國家電網交易公司股份計劃小組委員會修訂)。(2004年6月16日國家電網交易表格第20-F號文件第4.19號附件)						以引用方式併入
4(c).21			國家電網高管股票期權計劃。(2001年7月26日國家電網集團S-8號文件附件333-65968)						以引用方式併入
4(c).22			格子集團短期激勵計劃(經BG Group plc股東決議批准，自2000年10月23日起生效；經國家電網Transco plc董事會決議批准，於2004年4月30日生效；經Lattice Group plc董事會決議修訂，於2002年10月21日及2004年5月13日生效)。(國家電網交易表格20-F附件4.23，日期為2004年6月16日，文件編號：T1-14958)						以引用方式併入
4(c).23			美國國家電網公司固定繳費補充高管退休計劃。(國家電網公司S-8 2012年10月23日文件第333-184558號附件4.2)						以引用方式併入
8			子公司名單-截至2024年3月31日，公司重要子公司名單通過參考“財務報表-合併財務報表註釋-34”納入。第206-208頁的“子公司企業、合資企業和關聯企業-子公司企業”包含在截至2024年3月31日財政年度20-F表格的年度報告中。該列表不包括截至2024年3月31日總計不構成法規S-X第1-02（w）條所定義的“重要子公司”的子公司。						隨函存檔
11(b)			分享交易政策						隨函存檔
12.1			根據《交易法》第13a-14(A)條對約翰·佩蒂格魯進行認證。						隨函存檔
12.2			根據《交易法》第13a-14(A)條對安德魯·阿格進行認證。						隨函存檔
13.1			約翰·佩蒂格魯和安德魯·阿格根據《證券法》規則13a-14(B)提供的證明(此類證明不被視為就《交易法》第18條而言已提交，也未通過引用併入《證券法》下的任何文件中)。						隨函存檔
15.1			國家電網有限公司（獨立註冊會計師事務所Deloitte LLP）的同意。						隨函存檔
17.1			子公司擔保人和擔保證券發行人						以引用方式併入
97.1			美國追回政策						隨函存檔
*本展覽的部分內容已被已編輯符合……規則S-K項目601(b)(10).

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註冊人特此證明，它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。

國家電網PLC

作者：S/安德魯·阿格

安德魯·阿格

首席財務官

英國倫敦

2024年5月23日