附錄 5.1

CLIFFORD CHANCE 我們哈哈

西 52 街 31 號

紐約州紐約 10019-6131

電話 +1 212 878 8000

傳真 +1 212 878 8375

www.clifordchance.com

2019年4月12日

iShares®特拉華信託贊助有限責任公司

霍華德街 400 號

加利福尼亞州舊金山 94105

回覆：

iShares®白銀信託

女士們、先生們：

我們曾擔任iShares的法律顧問®特拉華州信託贊助商有限責任公司，特拉華州的一家有限責任公司，以iShares的發起人（以此身份稱為 “贊助商”）®Silver Trust（“信託”）根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）編制並於本文發佈之日向美國證券交易委員會提交S-3表格的自動上架註冊聲明（“註冊聲明”），以持續發行代表信託淨資產中部分不可分割受益權益的股票（“股份”）。

在編寫本意見時，我們審查了以下文件的副本：

1.

保薦人與作為受託人的紐約銀行梅隆銀行（以下簡稱 “受託人”）簽訂的第二份經修訂和重述的存託信託協議（“存託信託協議”），日期為2016年12月22日。

2.

受託管理人與摩根大通銀行（一家通過其倫敦分行行事的全國性銀行協會）於2016年12月22日簽訂的第一份經修訂和重述的託管協議（以此身份稱為 “託管人”）。

3.

註冊聲明。

4.

我們認為必要或適當的其他記錄或文件作為本文所述意見的依據。

在這類審查中，我們假定了以下幾點：(i) 原始文件的真實性和所有簽名的真實性；(ii) 以副本形式提交給我們的所有文件的原件是否符合原件；(iii) 我們審查的記錄、文件、文書和證書中所載信息、陳述和保證的準確性和完整性。

CLIFFORD CHANCE 是哈哈哈

在提出本文所載意見時，我們在某些事實問題上僅依據本信第二段所列文件中包含的陳述、證明和其他信息。我們沒有進行或承諾進行任何獨立調查，以確定或驗證此類事實陳述、證明和其他信息的準確性或完整性。

我們對紐約州以外的任何司法管轄區的法律問題均不發表任何意見。

除非本信中另有明確規定，否則我們的意見完全基於法律和截至本信函發佈之日存在的事實，我們不承諾，也沒有義務就可能影響本文所述任何事項或觀點的後續法律或事實或情況的變化向您提供建議。

基於上述內容並符合本信中規定的條件，我們認為，股票在根據存託信託協議的條款，包括託管人代表受託管理人收到的發行股票所需的對價時，將合法發行、全額支付且不可評估。

我們特此同意將本意見書作為註冊聲明的附錄提交，並同意在註冊聲明中使用我們的名字。

真的是你的，

/s/ Clifford Chance 美國律師事務所

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