附錄 99.1

管理層的 討論和分析

的三個月和九個月將於 2024 年 3 月 31 日結束

以下關於SolarBank 公司財務狀況和經營業績的管理層討論與分析（“MD&A”）。（“SUNN” 或 “公司”）由管理層於 2024 年 5 月 13 日起編制，並經董事會審查和批准 。以下關於業績、財務狀況和未來前景的討論應與 截至3月31日的公司中期合併財務報表及其附註一起閲讀^st， 2024。此處提供的信息是對財務報表的補充，但不構成財務報表的一部分。除非另有説明，所有金額均以加元 美元表示。

概述

企業 簡介

SolarBank 公司在加拿大安大略省註冊成立，註冊總部位於安大略省多倫多市消費者路505號803套房， M2J 4V8。該公司最初於2013年在加拿大成立，名為Abuncy Solar Energy Inc.，並於2017年成立了100％控股的美國 子公司Abuncy Solar Power Inc.，以滿足兩國對可再生能源的需求。該公司於2023年3月2日開始在加拿大證券交易所（“CSE”）交易其普通股，股票代碼為 “SUNN”。2024 年 2 月 14 日，公司將其上市遷移到加拿大芝加哥期權交易所，現有交易代碼 “SUNN”。2024 年 4 月 8 日 8 日，該公司的普通股開始在納斯達克全球市場（“納斯達克”）上市，股票代碼為 “SUUN”。

公司是一家成長中的可再生能源行業公司，專門在 加拿大和美利堅合眾國提供太陽能和其他可再生能源發電廠。多年來，該公司一直致力於提供安全、可靠和低成本的 太陽能發電廠，這些發電廠將產生太陽能可再生電力，以：(a) 以太陽能可再生能源信貸（“SREC”）的形式滿足日益增長的減少碳排放 的需求；以及（b）為傳統電力 發電提供具有成本競爭力的替代方案，以進一步實現電網脱碳。

作為 一家知名的獨立可再生和清潔能源項目開發商和資產運營商，該公司從事太陽能發電廠的場地創建、 開發、工程、採購和施工（“EPC”）、運營和維護（“O&M”）以及資產 管理，無論是電網互連還是商業和/或工業屋頂上的儀表後式（“BTM”）太陽能光伏 發電廠建築物或地面太陽能發電場，其規模為社區規模或公用事業規模。 太陽能發電廠可以採用淨計量或虛擬網絡計量，以向特定的商業和工業 客户提供可再生能源，或者向社區太陽能用户提供綠色能源，或者將可再生能源或 SREC 出售給公用事業公司以滿足 的可再生採購標準（“RPS”）合規要求，或者大型公司滿足其碳排放 限制或淨零目標，例如 NZ2050 或 NZ2035。

公司正在將其商業模式從 “開發到銷售” 戰略轉變為作為獨立 電力生產商擁有可再生能源項目。該公司將通過有機增長和併購加速其投資組合的增長。

業務發展

美國

公司專注於紐約、馬裏蘭和加利福尼亞的主要市場。在紐約，該公司有3個項目已進入通知 待續（“NTP”）階段，並於2023年11月開始施工。該公司於 2024 年 1 月在紐約獲得了 1 個項目的運營許可（“PTO”） 。該公司還預計，在 FY2024 結束之前，一個3.7兆瓦的項目將獲得PTO；該項目 將歸公司所有，但須收到融資。大約有20個項目正在進行公用事業互聯研究。此外， 該公司正在研究潛在社區太陽能和公用事業規模太陽能項目的發起地。

社區 太陽能需要州級政策才能蓬勃發展。該公司正在監測某些潛在市場，例如伊利諾伊州、賓夕法尼亞州、 密歇根州、俄亥俄州和弗吉尼亞州，這些市場已經通過或正在提出社區太陽能計劃立法。

加拿大

公司於2023年10月簽訂了總承包協議，在安大略省建造三個獨立的電池儲能系統（“BESS”）項目 。

公司開始在艾伯塔省建設一個1.4兆瓦的直流屋頂太陽能項目。此外，艾伯塔省的2個項目和新斯科舍省的3個項目正在進行公用事業互聯研究，開發工作正在進行中。

公司除了在加拿大為太陽能項目提供運營和維護服務的持續業務外，還在開發 解決方案，以幫助房地產行業實現温室氣體淨零排放。

收購

根據2023年10月23日簽訂的股票購買協議（“SPA”）， 公司收購了兩家公司的控制權，即OFIT GM Inc.（“OFIT GM”）和OFIT RT Inc.（“OFIT RT”）（“收購的 實體”）。收購實體 持有位於安大略省的太陽能項目，總容量為2.5兆瓦，自2017年以來一直在運營。該交易於 2023 年 11 月 1 日結束 。收購實體的股份是從N. Fine Investments Limited和Linden Power Inc手中收購的。根據SPA的條款，該公司收購了OFIT RT Inc.49.9％的所有權和OFIT GM Inc.49.9％的所有權。

公司還於2023年12月5日收購了位於紐約的US1項目和VC1項目（“項目”）的100％權益。 該公司此前持有這些項目67％的權益，現在已從少數股權股東手中收購了剩餘的33％。 這些項目的總裝機容量為687.6千瓦直流電。

公司收購了位於紐約卡米盧斯鎮一個封閉的垃圾填埋場的開發階段太陽能項目。該公司打算 在該場地上開發一個3.15兆瓦的直流地面安裝太陽能發電項目，該項目將作為社區太陽能項目運營。

最近的事態發展

自 截至2024年3月31日的季度開始以來，公司實現了以下業務目標：

精選 季度信息

下表顯示了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月和九個月期間的部分財務信息，應與公司截至2024年3月31日和2023年6月30日的合併財務報表、 以及該期間的相關附註一起閲讀。

公司 簡明中期合併財務報表是根據國際金融 報告準則（“IFRS”）編制的，以加元表示。

以下討論涉及公司截至3月 31日的三個月和九個月的經營業績和財務狀況^st，2024年，與截至3月31日的三個月和九個月相比^st, 2023.

操作結果

截至2024年3月31日的三個月和九個月，而截至2023年3月31日的三個月和九個月

趨勢

在 2024財年，公司繼續專注於通過擴大管道和推進美國 的EPC項目以及繼續在美國和加拿大的項目開發活動來擴大其業務模式。隨着美國向霍尼韋爾國際出售的三個項目（總計21兆瓦）於本季度開始施工，預計該公司的收入將在2024財年保持增長。 EPC 合同總價值為 4100 萬美元。該公司充當EPC承包商。此外，Geddes項目（目前歸 公司所有）預計將在2024年完成施工並達到PTO。

截至2024年3月31日的三個月， 淨收入與截至2023年3月 31日的三個月淨收入相比增加了425,151美元，2024年第三季度確認的淨收入為3,499,241美元，而2023年第三季度的淨收入為3,074,090美元。

與截至2023年3月 31日的九個月的淨收入相比，截至2024年3月31日的九個月淨收入增加了2,096,113美元，該期間確認的淨收入為5,522,702美元，而2023財年同期的淨收入為3,426,589美元。

FY2024 中的關鍵 業務亮點和項目更新

收入

公司的收入主要來自EPC服務、開發費用和運維服務。

下表顯示了自 2023 年以來收入的重大變化

開支

費用 包括與所提供服務的成本和開發新項目的成本相關的支出，以及企業業務發展 和管理費用。

下表顯示了自2023年以來支出的重大變化：

其他 收入（費用）

在截至2024年3月31日的三個月 中，該公司的其他收入為3534,692美元，而截至2023年3月31日的三個 個月的其他收入為6,363,363美元。截至2024年3月31日的三個月，其他收入主要包括3,376,686美元的壞賬追回、65,715美元的外匯收益和92,271美元的其他收入。截至2023年3月31日的三個月，其他收入主要包括 從IESO中收回的6,338,640美元的施工前開發成本、18,327美元的CESIR退款以及6,396美元的其他收入。

在 截至2024年3月31日的九個月中，該公司的其他收入為5,270,382美元，而截至2023年3月31日的九個月 個月的其他收入為6,473,127美元。截至2024年3月31日的九個月中的其他收入主要包括收回的4,839,438美元的壞賬、收購195,893美元的非控股權益的 收益、160,748美元的外匯收益和74,758美元的其他收益。截至2023年3月31日的九個月中，其他收入 主要包括從IESO中收回的6,338,640美元的施工前開發成本、114,900美元的國外 匯兑收益、18,327美元的CESIR退款、2,808美元的政府補貼，由1,548美元的利息支出所抵消。

減值 損失

2024年3月31日確定的1,124,791美元的 減值損失與2024年3月27日之前收購的702,820股SFF股票有關。在 公司於 2024 年 3 月 20 日與 SFF 簽訂了收購 SFF 所有已發行和流通普通股的最終協議後，公司 確定，根據收購協議的條款，先前收購的股票被高估了。 記錄了減值虧損，以反映收購協議的或有部分。有關協議的更多詳情，請參閲 “法律事務和或有資產” 部分 下的第 (4) 點。

淨收入

截至2024年3月31日的三個月， 淨收益為3499,241美元，根據27,136,075股已發行股票 ，每股收益為0.13美元，而根據同期的26,800,000股已發行股票，每股收益為3,074,090美元，每股收益為0.11美元。

截至2024年3月31日的九個月中， 淨收益為5,522,702美元，根據26,993,260股已發行股票 ，每股收益為0.20美元，而根據同期的26,800,000股已發行股票，每股收益為3,426,589美元，每股收益為0.13美元。

法律 事項和或有資產

公司受以下法律事務和突發事件的約束：

根據 SFF交易的條款，該公司已同意發行最多5,859,567股SolarBank普通股（“SolarBank股票”） ，總收購價最高為4180萬美元，相當於每收購SFF普通股4.50美元。SolarBank的股票數量 是使用截至協議簽訂之日的90個交易日交易量的加權平均交易價格確定的，該價格等於7.14美元（ “協議日期VWAP”）。SFF交易比Evans & Evans, Inc.編寫的SFF及其資產估值報告高出7％。

SFF交易的 對價包括預付約3575,638股SolarBank股票（合2553萬加元） 和一筆或有付款，相當於另外2,283,929股SolarBank股票（合1,631萬美元），這些股票將以 或有價值權利（“CVR”）的形式發行。一旦SFF、安大略省獨立電力系統運營商（“IESO”）和SFF BESS投資組合的主要供應商 確定了最終合同定價 條款，並商定了BESS投資組合的債務融資的約束性條款（“CVR條件”），CVR所依據的SolarBank股票將發行。 在滿足CVR條件後，埃文斯和埃文斯公司將對BESS投資組合進行重估，然後SolarBank將發行SolarBank 股票，其總價值等於（i）1,631萬加元和（ii）由埃文斯和埃文斯公司確定的BESS投資組合的最終估值 加上BESS投資組合中可能出售的任何部分的出售收益，以較低者為準，無論哪種情況， 除以協議日期 VWAP。為CVR發行的最大額外股票數量為2,283,929股SolarBank股票。

季度業績摘要

歷史 季度經營業績和每股收益數據不一定反映任何經常性支出模式或可預測的 趨勢，唯一的不同是，由於冬季 條件不利於施工，公司第三季度的收入通常最少。該公司的收入根據收入確認的時間逐季度波動，這取決於正在開發的各種太陽能發電項目的階段。但是，總體而言， 公司在過去四個季度的收入有所增加，這是因為繼2023年3月首次公開募股 之後，其獲得資本的途徑有所增加，為其開發、建造、運營和/或擁有太陽能項目提供了更多資源。有關其他討論，請參閲 “操作結果 ”。

流動性 和資本資源

下表彙總了公司的流動性狀況：

公司正在努力獲得融資，以支持其持續運營和越來越多的項目的進展，但是 它目前沒有足夠的營運資金在未來十二個月內繼續運營。迄今為止，公司的 業務資金來自運營、債務融資和股權融資的現金流。公司將繼續尋找 融資機會，包括股票發行，以提供額外的財務靈活性並執行公司的 增長計劃。儘管該公司過去成功籌集了必要的資金，但無法保證 將來會這樣做。

為協助滿足潛在的流動性需求，公司已向加拿大各省的證券監管機構提交了最終的簡短基本貨架招股説明書（“貨架招股説明書”） 。現成招股説明書將使公司能夠在25個月內不時單獨或一起發行公司不超過2億美元的普通股、認股權證、認股權證、認購收據、單位和股票購買合同 的組合，其金額、價格和條款將根據發行時的市場狀況 確定，以及隨附的招股説明書補充文件中所述現成招股説明書 仍然有效。

任何此類融資（如果有）的 性質、規模和時間將部分取決於公司對其 融資需求的評估和總體市場狀況。除非與特定證券發行相關的招股説明書補充文件中另有規定，否則出售任何證券的淨收益將用於推進公司的業務目標和一般 公司用途，包括為持續運營或營運資金需求提供資金、不時償還未償債務、全權資本計劃和潛在的未來收購。未來任何發行的具體條款將在現成招股説明書的招股説明書補充文件中確定 ，該補充文件將向適用的加拿大證券監管機構 機構提交。

另外 。該公司已與Research Capital Corporation（“代理人”）簽訂了股權分配協議（“分配‎Agreement”），以建立一項at-the-‎market 股票計劃（“ATM計劃”）。根據‎the ATM 計劃， 公司可以從國庫中發行高達1500萬美元的公司普通股（“自動櫃員機發行的股票”）。自動櫃員機發行的股票將由公司 自行決定不時向公眾（‎through 代理人）發行。根據自動櫃員機計劃出售的自動櫃員機發行的股票（如果為‎any）將按出售時的現行市場價格出售。由於自動櫃員機發行的股票將按出售時的交易價格進行分配，因此 購買者之間和分配期間的價格可能會有所不同。公司打算將根據自動櫃員機計劃 出售任何自動櫃員機發行股票的淨收益（如果有）用於推進公司的業務目標和一般公司用途，包括但不限於 為正在進行的運營或營運資金需求提供資金、不時償還未償債務、全權資本 計劃和潛在的未來收購。

公司的現金存放在流動性高的賬户中。沒有金額投資於資產支持商業票據。

下面 圖表突出顯示了公司的現金流：

來自經營活動的現金 流

在截至2024年3月31日的九個月中， 公司的經營活動產生的正現金流為10,919,336美元，而該公司 在截至2023年3月31日的同期創造了4,653,394美元的現金。在截至2024年3月31日的九個月中，公司通過運營 活動產生了4,294,116美元的現金，並通過營運資金變動產生了6,625,220美元，而公司從業務活動中產生了6,084,225美元 的現金為6,084,225美元，用於截至2023年3月31日的同期營運資金變動。

來自融資活動的現金 流

在截至2024年3月31日的九個月中， 公司使用了來自融資活動的310,121美元的現金，而該公司在截至2023年3月31日的同期產生了4,546,451美元的現金。在截至2024年3月31日的九個月中，融資活動中的現金使用量是由271,001美元的長期債務的償還和102,029美元的租賃義務的支付推動的。 發行普通股的淨收益為21,659美元，經紀人認股權證的收益為41,250美元，從而抵消了這一點。截至2023年3月31日的九個月中，融資 活動產生的現金是2022年10月完成的債券融資 獲得的125萬美元淨收益以及發行普通股的淨收益5,611,802美元，由發行1,284,393美元的應收票據、 償還593,167美元的短期貸款、417,996美元的長期貸款所抵消。

來自投資活動的現金 流

在截至2024年3月31日的九個月中， 公司在投資活動中使用了5,078,827美元的現金，而在截至2023年3月31日的同期內，該公司在投資活動中使用了468萬美元的現金。截至2024年3月31日的九個月中使用的現金包括 收購42,908美元的房地產、廠房和設備，收購6,316,741美元的開發資產，收購2465,000美元的合夥單位 以及購買95,333美元的非控股權益，由收購和贖回GIC 獲得的淨現金11,155美元所抵消。截至2023年3月31日的九個月中，用於投資活動的現金是收購了4,68萬美元的ST GIC的結果。

資本 交易

在 截至2024年3月31日的九個月中，公司發行了以下股票：

資本 結構

公司被授權發行無限數量的普通股。下表列出了截至2024年3月31日以及截至本MD&A發佈之日公司已發行的普通股 股和可轉換證券：

下表反映了截至本MD&A發佈之日已發行和未兑現的認股權證的詳細信息：

下表反映了截至本MD&A發佈之日已發行和未兑現的期權的詳細信息：

下表反映了截至本MD&A發佈之日已發行和未償還的RSU的詳細信息：

資本 管理

公司管理流動性和資本的目標是保障公司繼續經營的能力 併為實現其戰略目標提供財務能力。公司的資本結構包括以下內容：

公司管理資本結構，並根據經濟狀況的變化和標的資產的風險特徵 對其進行調整。為了維持或調整資本結構，公司採用的策略可能包括髮行 或償還債務、支付股息、發行股權或出售資產。該公司已確定自報告之日起至少12個月內，將有足夠的資金 來履行其當前的運營和發展義務。

與去年相比，資本管理沒有 變化。

非平衡表 表單安排

公司不是任何資產負債表外安排或交易的當事方。

關聯方之間的交易

關鍵 管理層薪酬

關鍵 管理人員包括那些有權和負責規劃、指導和控制整個公司活動 的人員。公司已確定，主要管理人員由公司董事會 成員和公司高管組成，包括公司的首席執行官、首席財務官、首席運營 官和首席行政官。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月和九個月中，董事和其他主要管理人員的 薪酬如下：

短期 員工福利包括諮詢費和向主要管理層支付的工資。

如上所述，與關聯方的交易 是針對在正常運營過程中向公司提供的服務， 是根據關聯方制定和同意的對價進行衡量的。關聯方交易沒有明確的還款或利息條款 。與關聯方的餘額是無擔保的，應要求支付。

公司於 2023 年 11 月 1 日收購了 OFIT GM 和 OFIT RT 的控制權。公司總裁兼首席執行官兼董事Richard Lu博士間接是被收購實體的股東，並間接獲得對價 股份的三分之一。因此，該交易被視為關聯方交易。

關鍵 會計估算和政策

根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制合併財務報表要求管理層做出影響合併財務報表中報告的金額的估計 和假設。這些關鍵會計估計代表了 管理層的不確定估計，這些估計值的任何變化都可能對公司的合併 財務報表產生重大影響。管理層使用現有的最新信息不斷審查其估計和假設。 截至2023年6月30日的年度經審計的 合併財務報表附註3描述了 公司的關鍵會計政策和估計。

金融 工具和其他工具（金融風險管理）

公平 價值

公司按公允價值記賬的金融資產和負債是根據公允價值層次結構 來衡量和確認的，該層次結構優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入。該等級制度將活躍市場中相同資產和負債的未經調整的 報價列為最高優先級，對不可觀察的投入給予最低優先級。公允價值層次結構的三個級別 如下所示：

現金 使用一級公允價值衡量標準按公允價值計量。合夥單位的投資使用 3 級公允價值衡量標準按公允價值記賬。在折扣現金流法中使用了大量不可觀察的投入來確定 對SFF股票的投資的公允價值，在截至2024年3月31日期間，沒有轉入或轉出第三級。

由於這些項目的短期到期 ，貿易和其他應收賬款、貿易和其他應付賬款的 賬面金額接近其公允價值。應付貸款、租賃負債、税收權益負債和長期債務的賬面金額在按當前市場利率進行折扣時接近其 公允價值。

信用 風險

信用 風險是指與交易對手無法履行其付款義務相關的財務損失風險。公司 與其交易對手沒有重大信用風險。扣除減值後的金融資產賬面金額（如果有）代表 公司的最大信用風險敞口。

公司已經評估了其貿易和其他應收賬款的信用度，金額確定信用風險較低。公用事業 存款是向信譽良好的地方政府公用事業公司存入的。現金由國際認可的 金融機構持有，因此信用風險較低。

集中度 風險和經濟依賴性

未清的應收賬款餘額相對集中，少數大客户佔其價值的大部分。參見下表 ，該表顯示了佔總收入10％以上的少數客户以及佔未付應收賬款百分比超過10％的客户。

流動性 風險

流動性 風險是指公司在到期時無法履行其財務義務的風險。公司管理流動性風險的方法 是通過維持充足的儲備、 銀行設施和借貸額度，確保其有足夠的流動性來償還到期的負債。公司的所有金融負債均受正常貿易條款的約束。

利息 利率風險

利息 利率風險是指由於市場 利率的變化而導致金融工具未來現金流的公允價值波動的風險。公司不以浮動利率持有債務，其現金面臨利率風險，這不被視為 巨大。

後續的 事件

值得注意的後續事件不是 的重大事件。

風險 因素

請讀者注意，本MD&A中討論的上述風險因素並非詳盡無遺。讀者還應仔細考慮本管理報告和分析中在 “前瞻性信息” 標題下以及公司截至2023年6月30日的年度信息表中 “風險因素” 標題下討論的事項 ，並在SEDAR+上提交的www.sedarplus.com上。

前瞻性 陳述

本 MD&A 包含前瞻性陳述和前瞻性信息‎within 加拿大證券立法 （統稱為 “前瞻性‎statements”）的含義，與公司當前對未來 事件的預期和看法有關。‎Any 表達或涉及討論期望、信念、計劃、‎objectives、假設或 未來事件或績效的陳述（通常，但並非總是如此，通過 “可能的結果”、 “預期”、“預期”、“將‎continue”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、 ” 等詞語或短語‎use認為”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、‎‎” 預測”、 “戰略”、“目標” 和 “展望”）不是歷史事實，可能是類似‎forward 的陳述 ，可能涉及估計、假設和不確定性‎which 可能導致實際結果或結果與 中表達的結果存在重大差異‎such 前瞻性陳述。特別是，但不限於本MD&A‎contains 前瞻性 陳述，涉及公司對其行業趨勢和整體市場增長的預期；公司 對其未來十二個月運營的流動性和充足的營運資金的預期；公司的增長 戰略；本MD&A中提到的太陽能項目的預期能源產量；減少碳排放； 獲得的激勵措施項目；EPC合同的預期價值；以及公司開發渠道的規模。 無法保證‎can 這些預期會被證明是正確的，不應過分依賴本 MD&A 中包含的此類前瞻性‎statements。這些‎statements 僅代表截至本管理報告發布之日。‎

前瞻性 陳述基於公司根據對歷史 趨勢、當前狀況和預期未來發展的經驗和看法以及其認為適當的其他因素做出的某些假設和分析，並受風險和 不確定性的影響。在發表本MD&A中包含的前瞻性陳述時，公司做出了各種重大假設， 包括但不限於：獲得必要的監管批准；監管要求將得到維持；總體業務和經濟狀況；公司成功執行其計劃和意圖的能力；合理條件下的融資 ；公司吸引和留住熟練員工的能力；市場競爭；所提供的產品和服務 由公司的競爭對手撰寫；公司目前與其服務提供商和其他第三方 的良好關係將保持不變；政府對可再生能源的補貼和資金將按目前的計劃繼續下去。儘管公司 認為這些陳述所依據的假設是合理的，但這些假設可能被證明是不正確的，並且公司無法保證 實際業績將與這些前瞻性陳述一致。鑑於這些風險、不確定性和假設，投資者 不應過分依賴這些前瞻性陳述。

實際業績、業績或成就是否符合公司的預期和預測取決於許多 已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素，包括公司年度信息表中 “遠期‎Looking 陳述” 和 “風險‎Factors” 中列出的因素，以及公司的其他公開文件，其中包括： 公司可能受到揮發性太陽能的不利影響電力市場和行業狀況；公司增長 戰略的執行取決於第三方融資安排的持續可用性；公司未來的成功在一定程度上取決於其在多個關鍵市場擴大能源業務管道的能力；政府可能會修改、減少或取消對太陽能和電池儲能的激勵措施 和政策支持計劃；總體全球經濟狀況可能會對我們的 經營業績和經營業績產生不利影響；公司的項目開發和施工活動可能不成功； 開發和運營太陽能項目使公司面臨各種風險；公司面臨許多風險，涉及購電 協議（“PPA”）和項目級融資安排； 公司受制的法律、法規和政策的任何變更都可能對購買和使用太陽能構成技術、監管和經濟障礙； 的市場公司競爭激烈且發展迅速；這是一種反規避行為調查可能會提高太陽能項目建設關鍵供應品的價格，從而對 公司產生不利影響；外匯匯率波動； 公司有效税率的變化可能對其業務產生重大不利影響；與施工週期和天氣條件相關的需求 的季節性變化可能會影響公司的經營業績；公司可能無法 產生足夠的現金流或獲得外部融資；公司可能會承擔大量額外費用 未來的債務；公司面臨供應鏈問題的風險；與通貨膨脹相關的風險；公司保險單可能無法充分承保的意外保修費用；如果公司無法吸引和留住關鍵人員，它 可能無法在可再生能源市場上進行有效競爭；公用事業規模的 電力合規購買者數量有限；環境法律法規可能代價高昂；企業責任可能會帶來不利影響額外 成本；COVID-19 對公司的未來影響目前尚不清楚；公司的保險範圍有限；公司 將依賴信息技術系統，並可能受到破壞性的網絡攻擊；公司可能會受到訴訟； 無法保證公司將如何使用其可用資金；公司將繼續以現金出售證券來為 運營、資本擴張、兼併提供資金將稀釋現有股東的收購；以及 導致的未來稀釋融資。

除非法律要求，否則無論是由於新信息、未來的 事件還是‎otherwise 所致， 公司沒有義務更新或修改任何‎forward 類聲明。新因素不時出現，‎is 公司無法預測所有因素，也無法評估每個‎factor 的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致任何前瞻性陳述中包含的結果變成‎differ 實質性結果。‎this 警告聲明對本 MD&A 中包含的任何向前‎looking 陳述 進行了明確的全部限定。‎

批准

公司 董事會已批准本 MD&A 中包含的披露。