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客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2023-01-012023-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員CQP：應收賬款和合同資產會員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員CQP：應收賬款和合同資產會員2023-01-012023-12-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: customerBMeber美國公認會計準則：銷售收入淨成員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: customerBMeber美國公認會計準則：銷售收入淨成員2023-01-012023-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: customerBMeberCQP：應收賬款和合同資產會員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: customerBMeberCQP：應收賬款和合同資產會員2023-01-012023-12-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2023-01-012023-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP：應收賬款和合同資產會員CQP: 客户會員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP：應收賬款和合同資產會員CQP: 客户會員2023-01-012023-12-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2023-01-012023-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP：應收賬款和合同資產會員CQP: 客户會員2023-01-012023-12-310001383650CQP: 客户記住US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2024-01-012024-03-310001383650CQP: 客户記住US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2023-01-012023-03-310001383650CQP: 客户記住US-GAAP：客户集中度風險成員CQP：應收賬款和合同資產會員2023-01-012023-12-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP: 客户會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員2023-01-012023-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP：應收賬款和合同資產會員CQP: 客户會員2024-01-012024-03-310001383650US-GAAP：客户集中度風險成員CQP：應收賬款和合同資產會員CQP: 客户會員2023-01-012023-12-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q    
☒    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年3月31日
要麼
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
 在過渡期內            到            
委員會檔案編號001-33366
Cheniere Energy Partners，L.P
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華20-5913059
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
德克薩斯大道 845 號, 1250 套房
休斯頓, 德州77002
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(713) 375-5000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
代表有限合夥人利益的普通單位CQP紐約證券交易所
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的☒ 沒有 ☐
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 ☒
截至 2024 年 4 月 25 日，註冊人已經 484,040,623普通單位表現出色。



CHENIERE 能源合作伙伴，L.P.
目錄

定義
1
第一部分財務信息
第 1 項。
合併財務報表
3
合併運營報表
3
合併資產負債表
4
合夥人合併赤字表
5
合併現金流量表
6
合併財務報表附註
7
附註1：業務性質和陳述基礎
7
附註2——單位持有人權益
7
附註3——限制性現金和現金等價物
8
附註4——扣除當前預期信貸損失後的貿易和其他應收賬款
8
附註 5—庫存
8
附註6—扣除累計折舊後的財產、廠房和設備
9
注7——衍生工具
9
附註8——應計負債
12
附註9——債務
13
附註10—收入
14
附註11——關聯方交易
16
附註12—每個普通單位的淨收益
16
附註13—客户集中度
18
附註14—補充現金流信息
18
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
19
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
28
第 4 項。
控制和程序
28
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
29
第 1A 項。
風險因素
29
第 5 項。
其他信息
29
第 6 項。
展品
29
簽名
30






i
目錄

定義

在本季度報告中使用的術語具有以下含義：

常用行業和其他條款
ASU會計準則更新
bcf/d每天十億立方英尺
bcfe十億立方英尺當量
母鹿美國能源部
EPC工程、採購和施工
ESG環境、社會和治理
FASB財務會計準則委員會
FERC聯邦能源監管委員會
查找最終的投資決定
自由貿易區國家與美國簽訂了規定天然氣貿易國民待遇的自由貿易協定的國家
GAAP美國公認的會計原則
亨利·哈布紐約商品交易所Henry Hub天然氣期貨合約在相關貨物的交付窗口計劃開始的當月的最終結算價格（以美元/百萬英熱單位計）
知識產權管理協議綜合生產營銷協議，根據該協議，天然氣生產商以全球液化天然氣或天然氣指數價格向美國出售天然氣，扣除固定液化費、運費和其他成本
液化天然氣液化天然氣，天然氣的產物，通過製冷過程冷卻成液態，其體積約為其氣態的1/600
mmBTU百萬英制熱量單位；一個英國熱量單位衡量將一磅水的温度提高一華氏度所需的能量
mtpa每年百萬噸
非自由貿易協定國家與美國沒有規定天然氣貿易國民待遇的自由貿易協定以及允許與之進行貿易的國家
秒美國證券交易委員會
軟弱有擔保的隔夜融資利率
水療中心液化天然氣銷售和購買協議
TBTU
萬億英國熱量單位；一個英國熱量單位衡量將一磅水的温度提高一華氏度所需的能量
火車由一系列製冷劑壓縮機迴路組成的工業設施，用於將天然氣冷卻成液化天然氣
TUA終端使用協議



1
目錄

簡化的法律實體結構

下圖描述了我們截至2024年3月31日的簡要法人實體結構，包括我們對某些子公司的所有權以及本季度報告中對這些實體的引用：

CQP_OrgChart_Q1_2024.jpg

除非上下文另有要求，否則提及的 “CQP”、“合夥企業”、“我們” 和 “我們的” 是指Cheniere Energy Partners, L.P. 及其合併子公司。



2
目錄


第一部分財務信息



第 I 項合併財務報表
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司
合併運營報表
（以百萬計，每單位數據除外）
（未經審計）

截至3月31日的三個月
20242023
收入
液化天然氣收入$1,720 $2,106 
液化天然氣收入——附屬公司524 761 
再氣化收入34 34 
其他收入17 16 
總收入2,295 2,917 
運營成本和支出
銷售成本（不包括下文單獨顯示的項目）964 313 
銷售成本—附屬公司4 17 
運營和維護費用200 206 
運營和維護費用—附屬機構43 44 
運營和維護費用相關方13 16 
一般和管理費用3 3 
一般和管理費用—附屬公司22 22 
折舊和攤銷費用168 167 
其他3 — 
運營成本和支出總額1,420 788 
運營收入875 2,129 
其他收入（支出）
扣除資本化利息的利息支出(202)(208)
利息和股息收入9 14 
其他支出總額(193)(194)
淨收入$682 $1,935 
每普通單位的基本和攤薄後的淨收益 (1)
$1.18 $3.50 
已發行普通股的基本和攤薄後的加權平均值484.0 484.0 
(1)在計算每個普通單位的基本和攤薄後的淨收益時，淨收益減去分配給普通單位以外的參與證券的未分配淨收益金額，這是兩類方法所要求的。參見 附註12—每個普通單位的淨收益.

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

3
目錄
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（以百萬計，單位數據除外）

3月31日十二月三十一日
20242023
資產（未經審計） 
流動資產  
現金和現金等價物$333 $575 
限制性現金和現金等價物59 56 
扣除當前預期信貸損失後的貿易和其他應收賬款237 373 
貿易應收賬款—附屬機構160 278 
向附屬機構預付款109 84 
庫存134 142 
當前的衍生資產37 30 
其他流動資產，淨額33 43 
其他流動資產——關聯公司1 — 
流動資產總額1,103 1,581 
不動產、廠房和設備，扣除累計折舊16,071 16,212 
經營租賃資產78 81 
衍生資產59 40 
其他非流動資產，淨額186 188 
總資產$17,497 $18,102 
負債和合作夥伴的赤字
 
流動負債
應付賬款$34 $69 
應計負債488 806 
應計負債——關聯方5 5 
當前債務，扣除未攤銷的債務發行成本2,145 300 
應付給分支機構32 55 
遞延收入84 114 
遞延收入——附屬公司— 3 
當前衍生負債144 196 
其他流動負債16 18 
流動負債總額2,948 1,566 
長期債務，扣除未攤銷的折扣和債務發行成本13,616 15,606 
經營租賃負債69 71 
融資租賃負債13 14 
衍生負債1,566 1,531 
其他非流動負債84 75 
其他非流動負債——關聯公司23 23 
合作伙伴的赤字
基金單位持有人的共同利益 (484.0截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日均已發行和未償還的百萬台）
1,205 1,038 
普通合夥人的利益 (2利息百分比 9.9截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日均已發行和未償還的百萬台）
(2,027)(1,822)
合作伙伴的赤字總額
(822)(784)
負債總額和合作夥伴赤字
$17,497 $18,102 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

4
目錄
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司
合夥人合併赤字報表
（單位：百萬）
（未經審計）

截至2024年3月31日的三個月
基金單位持有人的共同利益普通合夥人的利益合作伙伴的總赤字
單位金額單位金額
截至2023年12月31日的餘額484.0 $1,038 9.9 $(1,822)$(784)
淨收入
— 668 — 14 682 
分佈
常用單位，$1.035/單位
— (501)— — (501)
普通合作伙伴單位— — — (219)(219)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額484.0 $1,205 9.9 $(2,027)$(822)

截至2023年3月31日的三個月
基金單位持有人的共同利益普通合夥人的利益合作伙伴的總赤字
單位金額單位金額
截至2022年12月31日的餘額484.0 $(1,118)9.9 $(1,013)$(2,131)
淨收入— 1,897 — 38 1,935 
分佈
常用單位，$1.070/單位
— (518)— — (518)
普通合作伙伴單位— — — (236)(236)
截至2023年3月31日的餘額484.0 $261 9.9 $(1,211)$(950)

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

5
目錄
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司
合併現金流量表
（單位：百萬）
（未經審計）
 截至3月31日的三個月
20242023
來自經營活動的現金流  
淨收入
$682 $1,935 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷費用168 167 
折扣和債券發行成本的攤銷7 7 
衍生工具的總收益，淨額
(55)(1,260)
由（用於）衍生工具結算提供的淨現金
12 (11)
其他5 6 
運營資產和負債的變化：
貿易和其他應收賬款136 358 
貿易應收賬款—附屬機構118 288 
向附屬機構預付款(25)18 
庫存8 10 
應付賬款和應計負債(343)(617)
應計負債——關聯方— (2)
應付給分支機構(22)(40)
遞延收入總額(21)(61)
其他，淨額3 53 
其他，網絡會員(4)(4)
經營活動提供的淨現金
669 847 
來自投資活動的現金流  
財產、廠房和設備，淨額(36)(89)
其他(1)(5)
用於投資活動的淨現金
(37)(94)
來自融資活動的現金流  
償還債務(150)— 
分佈(720)(754)
其他(1)(1)
用於融資活動的淨現金
(871)(755)
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物的淨減少
(239)(2)
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物——期初631 996 
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物——期末$392 $994 

每個合併資產負債表的餘額：
3月31日
2024
現金和現金等價物$333 
限制性現金和現金等價物59 
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物總額$392 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

6
目錄
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司 
合併財務報表附註
（未經審計）


註釋 1—業務性質和列報依據

我們在路易斯安那州卡梅倫教區的薩賓山口擁有一座天然氣液化和出口設施（ “薩賓山口液化天然氣接收站”) 它有 六運營列車，總生產能力約為 30液化天然氣的 mtpa（ “液化項目”）。Sabine Pass 液化天然氣接收站還擁有可運營的再氣化設施其中包括 五液化天然氣儲罐、蒸發器和 三海上泊位。此外，薩賓山口液化天然氣接收站還包括一個 94-英里天然氣供應管道，將薩賓山口液化天然氣接收站與多條大型州際和州內管道互連（ “克里奧爾步道管道”).

我們正在進行擴建項目，以提供額外的液化產能，並且我們已經開始商業化，以支持與該潛在擴建項目相關的額外液化產能。在我們做出積極的外國直接投資之前，該場地或其他項目的開發，包括支持天然氣供應和液化天然氣需求的基礎設施項目，除其他外，將需要可接受的商業和融資安排。

我們沒有員工，因此我們和我們的子公司在正常業務過程中與Cheniere的關聯公司簽訂了各種服務協議，包括建造、運營和維護液化項目所需的服務以及管理服務。參見 附註11——關聯方交易瞭解截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內根據這些服務協議開展的活動的更多詳情。

截至 2024 年 3 月 31 日，Cheniere 擁有 48.6我們有限合夥人權益的百分比，形式為 239.9我們的百萬個通用單位。Cheniere 還擁有 100我們的普通合夥人權益和激勵分配權的百分比 (“IDR”).

演示基礎

隨附的未經審計的CQP合併財務報表是根據中期財務信息的GAAP和第S-X條例第10-01條編制的，反映了管理層認為公允列報中期財務業績所必需的所有正常經常性調整。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註，應與我們的合併財務報表和附註一起閲讀 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告.

截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的年度將實現的經營業績。

我們無需繳納聯邦或州所得税，因為我們的合作伙伴根據其在應納税所得額中的可分配份額單獨納税。

最新會計準則

亞利桑那州 2023-07

2023 年 11 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 第 2023-07 號 分部報告（主題 280）。該指南要求公共實體，包括擁有單一可報告分部的實體，每年和中期披露重要分部支出和其他分部項目，並在過渡期內提供目前每年要求的有關應申報分部的損益和資產的所有披露。我們計劃在截至2024年12月31日的年度報告中強制生效時，採用該指導方針並遵守適用的披露內容。

注意 2—單位持有人權益
 
普通單位代表我們的有限合夥人權益，這使單位持有人有權參與合夥分配，行使有限合夥人根據我們的合夥協議享有的權利和特權。儘管普通單位持有人沒有義務為合夥企業的虧損提供資金，但其資本賬户繼續分攤虧損，如果合夥企業清盤，將在分配合夥企業的淨資產時予以考慮。
7
目錄
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司 
合併財務報表附註——續
（未經審計）
普通合夥人的權益至少有權獲得 2佔我們進行的所有分配的百分比。此外，普通合夥人持有IDR，這允許普通合夥人在達到其他目標水平時從營業盈餘中獲得更高比例的季度可用現金分配，但可以將這些權利與普通合夥人的權益分開轉讓。較高的百分比範圍是 15% 至 50%，包括普通合夥人的利益。
我們的合作協議要求，在 45在每個季度結束後的幾天內，我們將分配所有可用現金，根據我們的合作協議的定義，這通常是我們在一個季度末的手頭現金減去普通合夥人設立的任何儲備金額。我們迄今為止支付的所有分配均來自合夥協議中規定的累計營業盈餘。
截至2024年3月31日，我們以普通單位形式持有的實益證券總額已持有 48.6% 由 Cheniere 撰寫， 41.5% 由 CQP Target Holdco L.L.C. 提供 (“CQP Target Holdco”）以及 Blackstone Inc. 的其他附屬公司（“黑石”）和布魯克菲爾德資產管理公司（“布魯克菲爾德”) 和 7.9公眾的百分比。我們所有的 2百分比普通合夥人的權益由Cheniere持有。CQP Target Holdco的股權是 50.0% 由黑石集團的子公司BIP Chinook Holdco L.L.C. 持有，以及 50.0％由布魯克菲爾德的子公司BIF IV Cypress Aggregator（特拉華州）有限責任公司擁有。CQP Target Holdco、Blackstone和Brookfield的所有權基於他們最近向美國證券交易委員會提交的文件。

注意 3—限制性現金和現金等價物
 
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $59百萬和美元56分別為數百萬的限制性現金和現金等價物，根據合同或法律規定，此類現金的使用或提取僅限於支付某些債務安排所要求的與液化項目相關的負債。

注意 4—貿易和其他應收賬款，扣除當前預期的信貸損失

扣除當前預期信貸損失後的貿易和其他應收賬款包括以下內容（以百萬計）：
 3月31日十二月三十一日
20242023
貿易應收賬款$235 $364 
其他應收賬款2 9 
扣除當前預期信貸損失後的貿易和其他應收賬款總額$237 $373 

注意 5—庫存

庫存包括以下內容（以百萬計）：
 3月31日十二月三十一日
20242023
材料$109 $107 
液化天然氣7 12 
天然氣16 22 
其他2 1 
總庫存$134 $142 

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（未經審計）
注意 6—不動產、廠房和設備，扣除累計折舊
 
扣除累計折舊後的不動產、廠房和設備包括以下各項（以百萬計）：
3月31日十二月三十一日
20242023
液化天然氣站  
碼頭和互連管道設施$20,194 $20,176 
在建工程196 189 
累計折舊(4,339)(4,173)
液化天然氣接收站總量，扣除累計折舊16,051 16,192 
固定資產 
固定資產30 29 
累計折舊(26)(26)
扣除累計折舊後的固定資產總額4 3 
融資租賃下的資產
拖船23 23 
累計折舊(7)(6)
融資租賃下的總資產，扣除累計折舊16 17 
不動產、廠房和設備，扣除累計折舊$16,071 $16,212 

折舊費用為 $167百萬和美元165在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，分別為百萬人。

注意 7—衍生工具

我們有大宗商品衍生品，包括天然氣供應合同，包括根據我們的IPM協議簽訂的合同，用於液化項目和擴建項目的運營，以及相關的經濟套期保值（統稱為 “液化供應衍生品”).

我們將我們的衍生工具視為資產或負債，並按公允價值衡量這些工具。 沒有我們的衍生工具被指定為現金流、公允價值或淨投資套期保值工具，公允價值的變動將記錄在我們的合併運營報表中，但未用於委託流程，在這種情況下，此類變動將資本化。

下表顯示了需要定期按公允價值計量的衍生工具的公允價值，按公認會計原則規定的公允價值層次結構級別進行區分（以百萬計）：
截至的公允價值測量
2024年3月31日2023年12月31日
活躍市場的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）		總計活躍市場的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）		總計
液化供應衍生品資產（負債）
$18 $3 $(1,635)$(1,614)$18 $1 $(1,676)$(1,657)

我們使用基於市場或期權的方法對液化供應衍生品進行估值，根據需要採用現值技術，其中包括可觀測的大宗商品價格曲線（如果有）以及其他相關數據。

我們將液化供應衍生品的很大一部分列為估值層次結構中的第三級，因為公允價值是通過使用包含大量不可觀察投入的內部模型得出的。在無法獲得可觀測數據的情況下，會考慮市場參與者在估值資產或負債時可能使用的假設。在使用期權定價模型進行估值的範圍內，我們認為不可觀察時期內能源單位的未來價格是估計淨公允價值的重要不可觀察的投入。在估算能源單位的未來價格時，我們利用可用的市場數據對與大宗商品指數的流動性和波動性相關的市場風險做出判斷。事實和情況的變化或補充信息可能會導致訂正的估計數和判斷，而實際情況則可能導致訂正
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（未經審計）
結果可能與這些估計和判斷不同。我們根據觀察到的歷史結算的全球液化天然氣市場定價或公認的全球液化天然氣市場定價代理以及已結算的國內天然氣定價得出波動率假設。此類波動率假設還考慮了截至資產負債表日期的此類指數的可觀測遠期曲線數據，以及不斷變化的可用行業數據和獨立研究。

在制定波動率假設時，我們承認，全球液化天然氣行業本質上受到計劃外供應限制、地緣政治事件、包括乾旱和異常温和的異常氣候事件、冬季和夏季以及對全球能源基礎設施的實際或威脅的破壞性運營影響等事件的影響。我們目前對波動率的估計包括原本罕見的事件的影響，除非我們認為市場參與者會將此類事件排除在外，因為他們斷言這些事件是我們公司特有的，被認為是在我們的控制範圍之內。我們的公允價值估算納入了基於市場參與者的假設，這些假設與某些合同的不確定性有關，包括與交貨點市場信息的可用性，以及某些事件的滿意時機或支持天然氣收集和運輸的基礎設施發展相關的假設。如果此類不確定性得到解決，我們可能會通過收益確認公允價值的變化，這些變化可能會對我們的經營業績產生重大影響。

液化供應衍生品中天然氣頭寸的三級公允價值衡量標準可能會受到某些天然氣和國際液化天然氣價格重大變化的重大影響。 下表包含截至2024年3月31日的3級液化供應衍生品不可觀測輸入的定量信息：
淨公允價值負債
（單位：百萬）
估值方法不可觀測的重要輸入不可觀測的重要輸入範圍/加權平均值 (1)
液化供應衍生品$(1,635)結合現值技術的市場方法
亨利中心基礎利差
$(0.470) - $0.445 / $0.025
期權定價模型
與 Henry Hub 相關的國際液化天然氣定價差 (2)
92% - 502% / 187%
(1)不可觀察的輸入是根據工具的相對公允價值加權的。
(2)利差考慮以美元計價的定價。
單獨地説，基差或定價差的增加或減少將分別降低或增加液化供應衍生品的公允價值。

下表顯示了三級液化供應衍生品公允價值的變化（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20242023
期初餘額$(1,676)$(3,719)
淨收益 (1) 中包含的已實現和公允價值收益（虧損）的變動：
已包含在銷售成本中 (2)(2)1,049 
包含在銷售成本中，新優惠 (3)9 3 
購買和結算：
購買 (4)— — 
定居點 (5)34 165 
轉出第 3 級 (6)— — 
期末餘額$(1,635)$(2,502)
與期末仍持有的票據相關的公允價值的有利變化
$7 $1,052 
(1)不包括與通過實物交割結算的衍生工具相關的已實現價值，因為結算等於自交易之日起的合約固定價格乘以合同交易量。請參閲此表中的結算單列項目。
(2)對期初存在並在期末繼續存在的交易的收益的影響。
(3)對報告期內達成的交易的收益的影響，並在報告期末繼續存在。
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（未經審計）
(4)包括在報告期內確認的在報告期內達成的交易在第一天確認的任何收益（虧損），這些收益（虧損）在報告期末仍存在。
(5)由於本期標的工具的結算，本期將滾動前一期末合併資產負債表中確認的金額。
(6)由於基礎天然氣購買協議的市場可觀察，已退出第 3 級。

所有現有的交易對手衍生合約都規定了在違約情況下無條件的抵消權。我們選擇按淨額報告來自相同交易對手的衍生品合約產生的衍生資產和負債以及無條件的合同抵消權。衍生工具的使用使我們面臨交易對手的信用風險，或交易對手無法履行其承諾的風險，例如當衍生工具處於資產狀況時。此外，在衍生工具處於負債狀況的情況下，交易對手有可能無法履行承諾。根據衍生品的狀況，我們將不履約風險和相應交易對手的不履約風險納入公允價值衡量標準。在根據非履約風險的影響調整衍生品合約的公允價值時，我們考慮了任何適用的信用增強措施的影響，例如抵押品過賬、抵消權和擔保。

液化供應衍生品

我們持有液化供應衍生品，主要與天然氣市場和國際液化天然氣指數掛鈎。截至2024年3月31日，液化供應衍生品的剩餘固定期限約為 15年份，其中一些年是在滿足某些事件或發展支持天然氣收集和運輸的基礎設施時開始或加速的。

液化供應衍生品的遠期名義金額約為 6,199tBTU 和 6,245截至2024年3月31日和2023年12月31日的TBTu分別包括合同條件未滿足的合同下的金額，不包括截至2024年3月31日尚不確定可採取的延期期權。

下表顯示了我們的合併運營報表中記錄的液化供應衍生品的影響和地點（以百萬計）：
合併運營報表中確認的收益
合併運營報表地點 (1)
截至3月31日的三個月
20242023
銷售成本$55 $1,260 
(1)不包括與通過實物交割結算的液化供應衍生品相關的已實現價值。與大宗商品衍生品活動相關的公允價值波動的分類和列報方式與經濟套期保值項目以及衍生工具的性質和意圖一致。

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（未經審計）
合併資產負債表上衍生資產和負債的公允價值和位置

下表顯示了我們合併資產負債表中液化供應衍生品的公允價值和位置（以百萬計）：
截至 (1) 的公允價值計量
合併資產負債表位置2024年3月31日2023年12月31日
當前的衍生資產$37 $30 
衍生資產59 40 
衍生資產總額96 70 
當前衍生負債(144)(196)
衍生負債(1,566)(1,531)
衍生負債總額(1,710)(1,727)
衍生負債，淨額$(1,614)$(1,657)
(1)不包括我們向交易對手發佈的美元抵押品1百萬和 零分別截至2024年3月31日和2023年12月31日，這包括在其他流動資產中，扣除我們的合併資產負債表上的淨額，以及交易對手向我們公佈的抵押品 零和 $4截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬美元，這已包含在我們合併資產負債表上的其他流動負債中。

合併資產負債表演示文稿

下表顯示了我們的合併資產負債表中按淨額列報的衍生工具的總額和淨額（以百萬計）的未償衍生品的公允價值：
液化供應衍生品
2024年3月31日2023年12月31日
總資產$130 $88 
抵消金額(34)(18)
淨資產$96 $70 
負債總額$(1,713)$(1,746)
抵消金額3 19 
淨負債$(1,710)$(1,727)

注意 8—應計負債
 
應計負債包括以下內容（以百萬計）：
 3月31日十二月三十一日
20242023
購買天然氣$263 $464 
利息成本和相關債務費用145 256 
液化天然氣接收站和相關管道成本63 77 
其他應計負債17 9 
應計負債總額 $488 $806 

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（未經審計）
注意 9—債務

債務包括以下內容（以百萬計）：
3月31日十二月三十一日
20242023
SPL:
高級擔保票據：
5.7502024 年到期的百分比（ “2024 SPL 優先票據”)
$150 $300 
5.6252025年到期的百分比
2,000 2,000 
5.8752026 年到期的百分比
1,500 1,500 
5.002027 年到期百分比
1,500 1,500 
4.2002028 年到期百分比
1,350 1,350 
4.5002030 年到期百分比
2,000 2,000 
4.7462037 年到期的加權平均利率百分比
1,782 1,782 
SPL 高級擔保票據總額
10,282 10,432 
循環信貸和擔保協議（ “SPL 循環信貸額度”)
— — 
債務總額——SPL
10,282 10,432 
CQP:
高級筆記：
4.5002029 年到期的百分比
1,500 1,500 
4.0002031年到期的百分比
1,500 1,500 
3.25% 將於 2032 年到期
1,200 1,200 
5.950% 將於 2033 年到期（ “2033 CQP 高級票據”)
1,400 1,400 
CQP 優先票據總額
5,600 5,600 
循環信貸和擔保協議（ “CQP 循環信貸額度”)
— — 
債務總額-CQP
5,600 5,600 
債務總額15,882 16,032 
當前債務，扣除未攤銷的債務發行成本(2,145)(300)
未攤銷的折扣和債務發行成本(121)(126)
長期債務總額，扣除未攤銷的折扣和債務發行成本$13,616 $15,606 

信貸設施

以下是我們截至2024年3月31日的未償信貸額度摘要（以百萬計）：
SPL 循環信貸額度
CQP 循環信貸額度
設施總面積$1,000 $1,000 
減去：
未清餘額— — 
已簽發的信用證272 — 
可用承諾$728 $1,000 
優先級排名高級安全資深不安全
可用餘額利率 (1)
SOFR 加上信用利差調整 0.1%，加上利潤率 1.0% - 1.75% 或基本利率加上 0.0% - 0.75%
SOFR 加上信用利差調整 0.1%，加上利潤率 1.125% - 2.0% 或基本利率加上 0.125% - 1.0%
未提取餘額的承諾費 (1)
0.075% - 0.30%
0.10% - 0.30%
到期日2028年6月23日2028年6月23日
(1)利率的保證金和承諾費可能會根據適用實體的信用評級而變化。

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（未經審計）
限制性債務契約

管理我們的優先票據的契約和債務所依據的其他協議包含慣常的違約條款和事件以及某些契約，除其他外，這些契約可能會限制我們和我們的受限制子公司進行某些投資或支付股息或分配的能力。除其他要求外，在為使用現金或信用證還本付息建立適當的儲備金以及歷史還本付息覆蓋率和預計還本付息比率至少為之前，SPL只能根據管理其債務的協議進行分配 1.25:1.00 很滿意。

截至2024年3月31日，我們和SPL遵守了與各自債務協議相關的所有契約。
利息支出

扣除資本化利息後的利息支出總額包括以下各項（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20242023
總利息成本$204 $210 
資本化利息(2)(2)
利息支出總額，扣除資本化利息$202 $208 

公允價值披露

下表顯示了我們優先票據的賬面金額和估計的公允價值（以百萬計）：
2024年3月31日2023年12月31日
 攜帶
金額		估計的
公允價值 (1)		攜帶
金額		估計的
公允價值 (1)
高級筆記$15,882 $15,345 $16,032 $15,636 
(1)截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元1.3我們的優先票據的公允價值中有10億美元被歸類為三級，因為這些優先票據的估值是通過對條款、到期日和信用狀況相似的工具的交易或指示性出價得出的價格進行不可觀察的流動性不足調整來估值的。根據交易價格或工具的指示性出價，我們的其餘優先票據被歸類為二級。

我們的信貸額度的估計公允價值近似於未償還的本金，因為利率是可變的，反映了市場利率，並且可以隨時全額或部分償還債務，而無需支付罰款。
注意 10—收入

下表對所得收入進行了分類（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20242023
與客户簽訂合同的收入
液化天然氣收入$1,720 $2,106 
液化天然氣收入——附屬公司524 761 
再氣化收入34 34 
其他收入17 16 
與客户簽訂合同的總收入$2,295 $2,917 


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（未經審計）
合同資產和負債

下表顯示了扣除當前預期信貸損失後的合約資產，這些資產被歸類為合併資產負債表中淨額的其他流動資產、淨資產和其他非流動資產（以百萬計）：
3月31日十二月三十一日
20242023
合約資產，扣除當前預期信貸損失$1 $1 

下表反映了我們的合同負債的變化，我們在合併資產負債表上將其歸類為遞延收入和其他非流動負債（以百萬計）：
截至2024年3月31日的三個月
遞延收入，期初$190 
已收到但尚未確認收入的現金168 
上期延期確認的收入(190)
遞延收入，期末$168 

下表反映了我們對關聯公司的合同負債的變化，我們在合併資產負債表中將其歸類為遞延收入（關聯公司和其他非流動負債）子公司（以百萬計）：
截至2024年3月31日的三個月
遞延收入——附屬公司，期初$5 
已收到但尚未確認收入的現金6 
上期延期確認的收入(5)
遞延收入——附屬公司，期末$6 

分配給未來履約義務的交易價格

由於我們的許多銷售合同都有長期期限，因此根據合同，我們有權獲得尚未確認為收入的重大未來對價。 下表披露了分配給尚未履行的履約義務的交易價格總額：
2024年3月31日2023年12月31日
不滿意
交易價格
（以十億計）		加權平均識別時間（年）(1)不滿意
交易價格
（以十億計）		加權平均識別時間（年）(1)
液化天然氣收入 (2)$46.7 8$47.6 8
液化天然氣收入——附屬公司1.1 21.4 2
再氣化收入0.6 30.7 3
總收入$48.4 $49.7 
(1)加權平均確認時間代表對我們確認未滿足交易價格一半的年數的估計。
(2)我們可以簽訂銷售液化天然氣的合同，條件是當事一方或雙方實現某些里程碑，例如在某一液化列車上實現外國直接投資、獲得融資或實現列車和任何相關設施的實質性完工。如果認為條件有可能得到滿足，並且對價不受最終定價和收據的限制，則這些合約包含在上述交易價格中。

根據我們選擇的豁免，上表中省略了以下潛在的未來收入來源：（1）作為合同一部分的所有履約義務，最初的預期期限為一年或更短；（2）我們的SPA和TUA下的幾乎所有可變對價，以及完全分配給完全未履行的履約義務或完全未兑現的轉讓構成單一績效義務一部分的獨特商品或服務的承諾的可變對價當那場演出時義務符合系列條件。交易價格中未包含的可變費用收入金額將根據標的可變指數（主要是Henry Hub）在整個合同條款中的未來價格而有所不同，以客户選擇接收液化天然氣的交付為限，以及
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（未經審計）
消費者物價指數的調整。根據偶然事件的結果和各種指數的走勢，我們的某些合約包含額外的可變對價。由於最終定價和收據的不確定性，我們沒有將此類可變對價納入交易價格，因為對價被視為受限。此外，我們排除了與產量相關的可變對價，這些產量根據合同需要在目前的施工或運營中增加液化容量。

下表彙總了上表中包含的根據與客户簽訂的合同獲得的可變對價金額：
截至3月31日的三個月
20242023
液化天然氣收入50 %61 %
液化天然氣收入——附屬公司63 %73 %
再氣化收入8 %7 %

注意 11—關聯方交易
 
以下是我們的合併運營報表中報告的我們在正常業務過程中與關聯方和其他關聯方的交易摘要（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20242023
液化天然氣收入——附屬公司
與 Cheniere Marketing 簽訂的 SPA 和信函協議
$524 $761 
銷售成本—附屬公司
Cheniere 營銷協議4 — 
天然氣和液化天然氣的買賣合同— 17 
銷售總成本—附屬公司4 17 
運營和維護費用—附屬機構
服務協議（參見 注意事項 1)
43 44 
運營和維護費用相關方
天然氣運輸和儲存協議 (1)13 16 
一般和管理費用—附屬公司
服務協議（參見 注意事項 1)
22 22 
(1)該關聯方由布魯克菲爾德部分擁有，布魯克菲爾德間接擁有我們有限合夥人的部分權益。
我們有 $32百萬和美元55根據上表中提及的與關聯公司的協議，截至2024年3月31日和2023年12月31日，應分別向關聯公司支付百萬美元。

與關聯公司簽訂的收入合同下與未來對價有關的披露包含在 附註10—收入.

查看我們的 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告瞭解有關上表中提及的協議的更多信息，以及我們與附屬公司達成的其他協議（包括《碼頭海運服務協議》）的描述。根據該協議，Tug Services分發了$1在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，向Cheniere Terminals分配了100萬英鎊，這被視為我們合併合夥人赤字報表中向普通合夥人利息持有人分配的一部分。

注 12—每個普通單位的淨收益
 
給定時期內每個普通單位的淨收益是基於我們在報告期內向普通單位持有人分配的收益或虧損，加上根據合夥協議條款分配的未分配淨收益除以未發行普通單位的加權平均數。我們申報的發行版
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（未經審計）
在此期間，在合夥人合併赤字報表中列報。2024 年 4 月 29 日，我們宣佈現金分配為 $0.810截至2024年5月9日向登記在冊的單位持有人支付每普通單位股份，以及截至2024年3月31日的三個月將於2024年5月15日支付的相關普通合夥人分配。這些分配的基準金額為 $0.775每單位，可變金額為 $0.035每單位。

兩類方法規定，將一段時期的淨收益減去該期間將分配的可用現金金額，並將任何代表未分配淨收益的剩餘金額分配給普通單位持有人和其他參與單位持有人，只要每個單位可以分享淨收益，就好像該期間的所有淨收益都已根據合夥協議分配一樣。未分配收入根據合夥協議中規定的可用現金的分配瀑布分配給參與證券。根據合夥協議的規定，未分配的損失（包括因分配超過淨收益而產生的損失）按比例分配給普通單位和其他參與證券。儘管現金分配不一定來自本期收益，但在計算本期普通單位收益時，分配被視為分佈式收益。

下表提供了淨收入和淨收益分配給普通單位、次級單位、普通合夥單位和IDR的對賬情況，用於計算單位基本和攤薄後的淨收益（以百萬計，單位數據除外）。
 總計有限合夥人普通單位普通合作伙伴單位
印尼盾
截至2024年3月31日的三個月
淨收入$682 
已聲明的發行版501 392 10 99 
未分配淨收益的假設分配 (1)$181 177 4 — 
淨收入的假設分配$569 $14 $99 
未償還單位的加權平均值484.0 
基本和攤薄後的每單位淨收益$1.18 
截至2023年3月31日的三個月
淨收入$1,935 
已聲明的發行版714 499 14 201 
未分配淨收益的假設分配 (1)$1,221 1,197 24 — 
淨收入的假設分配$1,696 $38 $201 
未償還單位的加權平均值484.0 
基本和攤薄後的每單位淨收益$3.50 
(1)根據我們的合作協議，IDR僅在實際申報的現金分配金額的範圍內參與淨收益，因此IDR不包括在未分配的淨收益中。
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目錄
CHENIERE 能源合作伙伴、有限責任公司和子公司 
合併財務報表附註——續
（未經審計）
注意 13—客户集中度
  
扣除當前預期信貸損失和合同資產，扣除當前預期信貸損失，我們的客户信用風險集中度超過總收入和/或貿易及其他應收賬款的10％，如下所示：
來自外部客户的總收入的百分比來自外部客户的淨貿易和其他應收賬款、淨資產和合同資產的百分比
截至3月31日的三個月3月31日十二月三十一日
2024202320242023
客户 A24%27%23%22%
客户 B15%17%16%16%
客户 C14%15%29%12%
客户 D13%15%*15%
客户 E12%11%*12%
客户 F*—%13%—%
* 小於 10%

注意 14—補充現金流信息
 
下表提供了實質性現金流信息（以百萬計）的補充披露：
截至3月31日的三個月
20242023
期內為債務利息支付的現金，扣除資本化金額$304 $252 
非現金投資活動：
未付款購買不動產、廠房和設備20 44 
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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

有關前瞻性陳述的信息
本季度報告包含某些屬於或可能被視為 “前瞻性陳述” 的陳述。除歷史或當前事實或條件陳述外，此處包含或以引用方式納入的所有陳述均為 “前瞻性陳述”。除其他外，“前瞻性陳述” 中包括：
•關於我們向單位持有人支付分紅能力的聲明；
•關於我們預計從SPLNG、SPL或CTPL獲得現金分配的聲明；
•關於我們預計將在特定日期或根本之前開始或完成我們擬建的液化天然氣接收站、液化設施、管道設施或其他項目，或其任何擴建或部分擴建或部分建設的聲明；
•關於未來國內和國際天然氣生產、供應或消費水平的聲明，或從北美和全球其他國家進口或出口的液化天然氣或天然氣購買的未來水平的聲明，無論此類信息的來源如何，或者運輸或其他基礎設施或對天然氣、液化天然氣或其他碳氫化合物產品的需求和價格；
•關於任何融資交易或安排或我們進行此類交易的能力的聲明；
•關於我們未來流動性來源和現金需求的聲明；
•與我們的火車建造有關的聲明，包括與任何EPC承包商或其他承包商的聘用以及與任何EPC或其他承包商達成的任何協議的預期條款和條款以及與之相關的預期成本的聲明；
•關於未來將簽訂或履行的任何SPA或其他協議的聲明，包括預期獲得的任何收入及其預期時間，以及有關受合同約束的液化天然氣再氣化、天然氣液化或儲存容量總量的聲明；
•關於我們的商業合同、施工合同和其他合同對手的聲明；
•關於我們計劃開發和建造更多列車的聲明，包括此類列車的融資；
•聲明我們的列車建成後將具有某些特徵，包括液化容量；
•有關我們的業務戰略、我們的優勢、我們的業務和運營計劃或任何其他計劃、預測、預測或目標的聲明，包括預期收入、資本支出、維護和運營成本以及現金流，任何或全部可能發生變化；
•與我們在環境問題上的目標、承諾和戰略相關的聲明；
•有關立法、政府、監管、行政或其他公共機構行動、批准、要求、許可、申請、申報、調查、訴訟或決定的聲明；以及
•任何其他與非歷史有關的陳述l 或者未來的信息。
除歷史或當前事實或條件的陳述外，所有這些類型的陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過諸如 “可能”、“將”、“可能”、“應該”、“實現”、“預測”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“估計”、“打算”、“打算”、“潛在”、“預測”、“項目”、“追求”、“目標” 等術語或其他類似術語的否定詞來識別。本季度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們的預期，這些預期反映了我們管理層的估計和假設。這些估計和假設反映了我們基於當前已知市場狀況和其他因素的最佳判斷。儘管我們認為這樣的估計是合理的，但它們本質上是不確定的，並且涉及許多我們無法控制的風險和不確定性。此外，假設可能被證明是不準確的。我們警告説，本季度報告中包含的前瞻性陳述並不能保證未來的表現，此類陳述可能無法實現，或者前瞻性陳述或事件可能不會發生。實際結果可能存在重大差異
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目錄
來自前瞻性陳述中由於本季度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和其他信息中描述的各種因素而產生的預期或暗示的內容，包括我們在 “風險因素” 下討論的內容 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告。所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受這些風險因素的明確限制。這些前瞻性陳述僅代表截至發佈之日，除法律要求外，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，也沒有義務提供實際業績可能不同的理由，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

導言
 
以下討論和分析介紹了管理層對我們的業務、財務狀況和整體業績的看法，應與我們的合併財務報表和隨附的附註一起閲讀。這些信息旨在讓投資者瞭解我們過去的表現、當前的財務狀況和未來展望。

我們的討論和分析包括以下主題：
•概述 
•重大事件概述
•運營結果
•流動性和資本資源 
•重要會計估計摘要
•最新會計準則
 
概述

我們是由Cheniere成立的特拉華州上市有限合夥企業。我們向世界各地的綜合能源公司、公用事業和能源貿易公司提供清潔、安全和負擔得起的液化天然氣。我們渴望以安全和負責任的方式開展業務，為我們的客户提供可靠、有競爭力的綜合液化天然氣來源。

液化天然氣是液態的天然氣（甲烷）。我們生產的液化天然氣運往世界各地，轉化迴天然氣（稱為 “再氣化”），然後通過管道輸送到家庭和企業，用作供暖、烹飪和其他工業用途必不可少的能源，並作為間歇性能源的備用能源。天然氣是一種燃燒更清潔、豐富且負擔得起的能源。當液化天然氣轉化迴天然氣時，它可以用來代替煤炭，這減少了傳統上因燃燒化石燃料而產生的污染量，例如二氧化硫和進入我們呼吸的空氣的顆粒物。此外，與煤炭相比，它產生的碳排放量要少得多。通過液化天然氣，我們能夠將其體積減少600倍，這樣我們就可以將其裝載到特殊的液化天然氣運輸船上，該船旨在保持液化天然氣的低温和液態狀態，以便高效地向海外運輸。

我們在路易斯安那州卡梅倫教區的薩賓山口擁有一座天然氣液化和出口設施（ “薩賓山口液化天然氣接收站”），世界上最大的液化天然氣生產設施之一，有六列運營列車，液化天然氣的總產能約為3000萬噸/年（ “液化項目”）。Sabine Pass 液化天然氣接收站還擁有運營中的再氣化設施，包括 五個總容量約為 17 Bcfe 的液化天然氣儲罐和氣化容量約為 40 bcf/d 的蒸發器，以及三個海上泊位，其中兩個可容納標稱容量高達 266,000 立方米的船舶，第三個泊位可容納標稱容量不超過 200,000 立方米的船隻。我們還通過子公司CTPL擁有一條94英里的天然氣供應管道，該管道將薩賓山口液化天然氣接收站與幾條大型州際和州內管道互連（ “克里奧爾步道管道”).

我們的長期客户安排構成了我們業務的基礎，為我們提供了可觀的、穩定的長期現金流。我們已經根據SPA和IPM協議簽訂了大部分預期產能，在該協議中，我們的客户無論選擇取消或暫停液化天然氣貨物的交付，通常都需要根據合同量支付固定費用；根據IPM協議，天然氣生產商按全球液化天然氣或天然氣指數價格向我們出售天然氣，扣除固定液化費、運費和其他費用。水療中心也有可變的費用部分，
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目錄
其結構通常用於支付天然氣採購、運輸和生產液化天然氣所消耗的液化燃料的成本。由於我們從美國採購用於液化天然氣生產的大部分原料，因此這些合同的結構有助於限制我們受美國天然氣價格波動的影響。通過我們的SPA和IPM協議，我們簽訂了液化項目預計總產量的大約85％的合同，截至2024年3月31日，加權平均剩餘壽命約為14年，不包括根據合同受當前施工或運營之外額外液化能力約束的產量。
我們仍然專注於安全、卓越運營和客户滿意度。對液化天然氣需求的增加使我們能夠以財務紀律的方式擴大我們的液化基礎設施。通過消除瓶頸和其他優化項目，我們增加了液化項目的可用液化能力。我們認為，這些因素為我們未來客户合同組合的進一步增長奠定了基礎。我們在Sabine Pass液化天然氣接收站佔有重要的地位，這為進一步擴大液化產能提供了機會。我們正在液化項目附近開發擴建項目，液化天然氣的總產能高達約2,000萬噸/年，包括預計的消除瓶頸機會（ “SPL 擴建項目”）。2024年2月，我們的某些子公司根據《天然氣法》向FERC提交了申請（ “NGA”）以獲得選址、建造和運營SPL擴建項目的授權，以及向美國能源部申請批准向自由貿易協定國家和非自由貿易協定國家出口液化天然氣，這兩項申請均不包括消除瓶頸。SPL擴建項目或其他項目的開發，包括支持天然氣供應和液化天然氣需求的基礎設施項目，除其他外，將需要可接受的商業和融資安排，然後才能做出積極的外國直接投資。

此外，我們致力於管理我們最重要的ESG影響、風險和機遇。2023 年 8 月，Cheniere 出版了 連接的力量，其第四項企業責任 (“CR”）報告，其中詳細介紹了其在ESG問題上的方法和進展。切尼爾的企業責任報告可在cheniere.com/our-responbility/reporting-center上查閲。Cheniere網站上的信息，包括企業責任報告，未以引用方式納入本10-Q表季度報告。

重大事件概述

自2024年1月1日起至本10-Q表提交之日為止，我們的重大事件包括以下內容：

戰略性

•2024年2月，我們的某些子公司根據NGA向FERC提交了申請，要求批准SPL擴建項目的選址、建造和運營，並向美國能源部提交了申請，要求授權向自由貿易協定國家和非自由貿易協定國家出口液化天然氣，這兩項申請都排除了消除瓶頸。
運營

•截至2024年4月25日，液化項目累計生產、裝載和出口了超過2490批液化天然氣貨物，總計超過1.7億噸液化天然氣。
金融

•2024年4月29日，我們宣佈向截至2024年5月9日的登記單位持有人每普通單位0.810美元的現金分配，並將於2024年5月15日支付相關的普通合夥人分配。這些分配包括每單位0.775美元的基本金額和每單位0.035美元的可變金額。
•2024年3月，SPL預付了2024年到期的5.750％優先擔保票據的未償本金總額1.5億美元（ “2024 SPL 優先票據”).

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目錄
運營結果

截至3月31日的三個月
（以百萬計，每單位數據除外）20242023方差
收入
液化天然氣收入$1,720 $2,106 $(386)
液化天然氣收入——附屬公司524 761 (237)
再氣化收入34 34 — 
其他收入17 16 1 
總收入2,295 2,917 (622)
運營成本和支出
銷售成本（不包括下文單獨顯示的項目）964 313 651 
銷售成本—附屬公司4 17 (13)
運營和維護費用200 206 (6)
運營和維護費用—附屬機構43 44 (1)
運營和維護費用相關方13 16 (3)
一般和管理費用3 3 — 
一般和管理費用—附屬公司22 22 — 
折舊和攤銷費用168 167 1 
其他3 — 3 
運營成本和支出總額1,420 788 632 
運營收入875 2,129 (1,254)
其他收入（支出）
扣除資本化利息的利息支出(202)(208)6 
利息和股息收入9 14 (5)
其他支出總額(193)(194)1 
淨收入$682 $1,935 $(1,253)
每普通單位的基本淨收益和攤薄後的淨收益
$1.18 $3.50 $(2.32)
從液化項目加載和識別的體積

截至3月31日的三個月
20242023方差
裝載並確認為收入的液化天然氣量（單位 TBtU）417 403 14 
淨收入

與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，淨收入13億美元的不利差異幾乎全部歸因於兩個時期之間12億美元的公允價值和衍生品結算的不利變化。衍生品差異基本上全部歸因於我們與Tourmaline Oil Marketing Corp的IPM協議的收益大幅減少，該協議從截至2023年3月31日的三個月的10億美元收益變為截至2024年3月31日的三個月中的600萬美元收益，這是由於本期國際天然氣價格相對於2023年同期的波動有所緩和。不包括上述公允價值和衍生品結算的變化，扣除銷售成本後的液化天然氣收入在同期之間相對一致。

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目錄
以下是對按細列項目分列的淨收入差異的重要驅動因素的進一步討論：
收入

在截至2024年3月31日的三個月中，我們的收入與2023年同期相比減少了6.22億美元，這主要是由於Henry Hub定價下跌導致的每百萬英熱單位定價下降了7.31億美元，但部分被產量增加帶來的1.04億美元增長所抵消，這主要是由於與2023年同期相比運營和維護活動減少以及天氣寒冷。

運營成本和支出

在截至2024年3月31日的三個月至2023年3月31日的三個月中，增長了6.32億美元，這歸因於公允價值和包括銷售成本在內的衍生品結算出現12億美元的不利差異，從截至2023年3月31日的三個月的13億美元收益增至截至2024年3月31日的三個月的5,500萬美元收益，這主要是由於本期國際天然氣價格波動緩和，導致公允價值非現金收益減少在這三年中，我們的大宗商品衍生品與該價格掛鈎截至 2024 年 3 月 31 日的月份，特別與《電氣石 IPM 協議》有關，如上所述 淨收入。這一增長被銷售成本下降的5.67億美元部分抵消，其中不包括上述衍生品變動的影響，這主要是由於美國天然氣價格下跌導致天然氣原料成本下降了5.15億美元。

影響我們經營業績的重要因素

以下是影響我們經營業績的重要因素。

衍生工具的收益和損失

衍生工具用於管理我們的大宗商品相關營銷和價格風險敞口，並在合併財務報表中按公允價值報告。對於與我們的IPM協議相關的大宗商品衍生工具，經濟套期保值的標的液化天然氣銷售採用應計制會計法進行核算，即預期來自未來液化天然氣銷售的收入只有在標的交易交付或實現時才予以確認。儘管運營意圖是隨着時間的推移降低風險敞口，但按公允價值確認衍生工具的效果是確認與未來時期風險敞口相關的收益或損失，鑑於我們某些衍生品合約的交易量、長期持續時間和價格基礎的波動，基於市場定價、交易對手信用風險和我們可能無法控制的其他相關因素的變化，衍生工具的使用可能會導致我們的經營業績持續波動。例如，如中所述 注7——衍生工具在我們的合併財務報表附註中，液化供應衍生品的公允價值包含了基於市場參與者的假設，這些假設涉及某些合同不確定性，包括與交付點市場信息可用性相關的假設，這可能需要基礎設施的未來發展，以及滿足某些事件的時機或發展支持天然氣收集和運輸的基礎設施的發展。如果此類不確定性得到解決，我們可能會通過收益確認公允價值的變化，這些變化可能會對我們的經營業績產生重大影響。

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目錄
流動性和資本資源
 
以下信息描述了我們在短期和長期內產生和獲得足夠數量的現金以滿足我們需求的能力。在短期內，我們預計將利用運營現金流和可用流動性來滿足現金需求，包括現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物以及信貸額度下的可用承諾。此外，我們希望通過使用運營現金流和其他未來潛在的流動性來源（可能包括我們或子公司的債券發行以及我們的股票發行）來滿足我們的長期現金需求。下表彙總了我們的可用流動性（以百萬計）。下文討論了未來的實質性流動性來源。
2024年3月31日
現金和現金等價物$333 
為液化項目指定的限制性現金和現金等價物
59 
我們的信貸額度下的可用承諾 (1)：
SPL 循環信貸額度
728 
CQP 循環信貸額度
1,000 
我們的信貸額度下的可用承付款總額1,728 
可用流動性總額$2,120 
(1)可用承付款是指截至2024年3月31日在每項信貸額度下未償還的貸款和發放的信用證的總承付款。參見 附註9——債務查看我們的合併財務報表附註，瞭解有關我們的信貸額度和其他債務工具的更多信息。

我們在2024年3月31日之後的流動性狀況將由未來的流動性來源和未來的現金需求驅動。有關我們未來的流動性來源和用途的討論，請參閲我們的流動性和資本資源披露 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告.

儘管從合併的角度來看，我們的現金來源和用途如下所示，但我們和我們的子公司SPL以獨立的資本結構運營。SPL執行的債務工具下的某些限制限制了其分配現金的能力，包括：
•根據某些債務協議，SPL必須將收到的所有現金存入限制性現金和現金等價物賬户。此類現金的使用或提取僅限於支付與液化項目有關的負債和其他限制性付款。此外，根據關聯協議，SPL的運營成本由Cheniere的子公司管理，這可能要求SPL向相應的關聯公司預付現金；以及
•除非滿足特定要求，否則SPL支付某些款項（包括分配）的能力受到某些債務協議中包含的肯定和否定契約的限制。
儘管存在上述限制，但我們認為存在足夠的靈活性，使每個獨立的資本結構都能滿足其當前預期的現金需求。SPL的流動性來源主要為SPL的現金需求提供資金，任何不受限制的剩餘流動性，再加上我們其他業務提供的流動性，都可以使CQP滿足其現金需求。
擔保人補充信息

CQP 的某些債務義務（ “擔保債務”）包括CQP循環信貸額度、2029年到期的15億美元4.500％優先票據、15億美元2031年到期的4.000％優先票據、12億美元2032年到期的3.25％優先票據以及2033年到期的5.950％的優先票據（ “2033 CQP 高級票據”以及上述每個系列以及2033年的CQP優先票據， “CQP 高級筆記”），所有這些都由CQP的某些子公司共同和單獨擔保，如相應的債務協議（每份協議a “擔保人”總的來説，“CQP 擔保人”).
CQP擔保人對此類債務的擔保是全額和無條件的，但須遵守某些免責條款，包括（視情況而定）出售、處置或轉讓（通過合併、合併或其他方式）擔保人的全部或基本全部資產；（2）擔保人的清算或解散；（3）在解除擔保人之後
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目錄
另一項擔保的擔保人，該擔保導致其對擔保債務的擔保，以及（4）根據管理CQP優先票據的契約履行或義務的合法抗辯或清償。如果我們違約支付本金或利息，無論是在相應債務到期時還是通過宣佈加速、要求贖回或其他方式，都可以對CQP擔保人提起法律訴訟以執行擔保。
擔保債務包含相應債務工具慣用的肯定和否定契約，包括對CQP和CQP擔保人承擔額外債務和/或留置權、簽訂套期保值安排和/或與關聯公司進行交易的能力的限制，但有限的例外情況除外。擔保債務還包括相應債務工具的慣常違約事件，這些違約事件受慣例寬限期和重要性標準的約束。

根據美國破產法或州欺詐性轉讓或運輸法，CQP擔保人的擔保義務持有人的權利可能會受到限制。每項擔保都包含一項條款，旨在將CQP擔保人的責任限制在其可能承擔的最大金額內，而不會導致根據美國聯邦或州法律承擔的擔保義務是欺詐性的轉讓或轉讓。但是，無法保證法院在確定CQP擔保人的最大責任時將採用什麼標準。此外，該條款可能無法有效保護擔保免因欺詐性運輸法而失效。整個擔保有可能被撤銷，在這種情況下，全部責任可能會消失。

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目錄
下表包括CQP的彙總財務信息（ “母發行人”）和 CQP 擔保人（連同母發行人 “債務人集團”）在組合的基礎上。對SPL收益的投資和股權，以及Sabine Pass LP（與SPL合稱，在某些擔保條件的前提下， “非擔保人”），目前不屬於義務人集團的成員，已被排除在外。債務人集團各實體之間的公司間餘額和交易已被清除。儘管債務人集團的債權人對非擔保人沒有索賠，但由於對非擔保人實體的投資，債務人集團在非擔保人破產、清算或重組時可能會獲得對非擔保人資產的使用權。但是，對非擔保人資產的此類債權將從屬於非擔保人的債權人，包括貿易債權人的任何索賠。

資產負債表彙總（以百萬計）3月31日十二月三十一日
20242023
資產
流動資產
現金和現金等價物$333 $575 
來自非擔保人的貿易應收賬款28 55 
其他流動資產，淨額— 39 
流動資產—附屬公司112 86 
非擔保人的流動資產37 1 
流動資產總額510 756 
不動產、廠房和設備，扣除累計折舊2,904 2,915 
其他非流動資產，淨額108 110 
總資產$3,522 $3,781 
負債
流動負債
應付給分支機構$126 $121 
來自非擔保人的遞延收入22 3 
其他流動負債123 177 
來自非擔保人的其他流動負債1 — 
流動負債總額272 301 
長期債務，扣除溢價、折扣和債務發行成本5,544 5,542 
融資租賃負債13 14 
其他非流動負債64 67 
非流動負債——附屬公司17 18 
負債總額$5,910 $5,942 

運營報表摘要（單位：百萬美元）截至2024年3月31日的三個月
收入$51 
來自非擔保人的收入
140 
總收入191 
運營成本和支出59 
運營成本和費用—附屬公司52 
運營成本和開支——非擔保人
1 
運營成本和支出總額112 
運營收入79 
淨收入18 

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目錄
現金的來源和用途

下表彙總了我們的現金、現金等價物以及限制性現金和現金等價物（以百萬計）的來源和用途。該表按收付實現制列資本支出；因此，這些金額不同於本報告其他地方提及的資本支出金額，包括應計費用。下表對這些項目進行了進一步的討論。
截至3月31日的三個月
20242023
經營活動提供的淨現金$669 $847 
用於投資活動的淨現金(37)(94)
用於融資活動的淨現金(871)(755)
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物的淨減少
$(239)$(2)

運營現金流

這兩個時期之間的1.78億美元減少主要與銷售液化天然氣貨物的現金收入減少有關，而每百萬英熱單位的定價較低，這主要是由於Henry Hub定價下跌所致。天然氣原料現金流減少部分抵消了這一下降，這主要是由於美國天然氣價格下跌。

投資現金流

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，不動產、廠房和設備的現金流出主要與優化和其他場地改善項目有關。
為現金流融資

下表彙總了我們的融資活動（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20242023
償還債務(150)— 
分佈(720)(754)
其他(1)(1)
用於融資活動的淨現金$(871)$(755)

向單位持有人分配現金
 
我們的合作協議要求我們在每個季度結束後的45天內分配所有可用現金（定義見我們的合作協議）。我們的可用現金是我們在一個季度末的手頭現金減去普通合夥人設立的任何儲備金額。迄今為止支付的所有分配均來自累計的營業盈餘。
以下彙總了我們在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內支付的分紅：
總分配（以百萬計）
付款日期分發所涵蓋的時期每個普通單位的分佈常用單位普通合作伙伴單位激勵分配權
2024年2月14日2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日1.035 501 14 204 
2023年2月14日2022年10月1日至12月31日1.070 518 15 220 

此外，Tug Services在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，根據其碼頭海運服務協議向切尼爾碼頭分發了100萬美元，該協議被視為向我們的普通合夥人權益持有人分配的一部分。

2024年4月29日，我們宣佈向截至2024年5月9日的登記單位持有人每普通單位0.810美元的現金分配，並將於2024年5月15日支付相關的普通合夥人分配。這些分配包括每單位0.775美元的基本金額和每單位0.035美元的可變金額。
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目錄

重要會計估計摘要

按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表及附註中報告的金額。與我們的關鍵會計估算相比，我們的關鍵會計估算沒有重大變化 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告.

最新會計準則 

有關最近發佈的會計準則的摘要，請參閲 附註1：業務性質和陳述基礎我們的合併財務報表附註。

第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露

營銷和交易大宗商品價格風險

我們有大宗商品衍生品，包括用於液化項目運營的天然氣供應合同（ “液化供應衍生品”）。為了測試液化供應衍生品公允價值對基礎大宗商品價格變化的敏感性，管理層對每個交付地點天然氣大宗商品價格的10％變化進行了建模，如下所示（以百萬計）：
2024年3月31日2023年12月31日
公允價值 公允價值的變化公允價值 公允價值的變化
液化供應衍生品
$(1,614)$351 $(1,657)$362 

參見注7——衍生工具查看我們的合併財務報表附註，瞭解有關我們的衍生工具的更多詳細信息。

第 4 項。控制和程序
 
我們維持一套披露控制措施和程序，旨在確保我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》第21E條提交的報告中需要披露的信息（ 《交易法》）將在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。截至本報告所涉期末，我們在包括普通合夥人首席執行官和首席財務官在內的普通合夥人管理層的監督和參與下，評估了根據《交易法》第13a-15條規定的披露控制和程序的有效性。根據該評估，我們的普通合夥人的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
 
在最近的財政季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

將來，我們可能會作為當事方參與各種法律訴訟，這些訴訟是正常業務過程的附帶訴訟。我們會定期分析當前信息，並在必要時提供這些事項最終處置時可能產生的應計負債。我們披露的法律訴訟沒有實質性變化 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告.

第 1A 項。風險因素

與我們披露的風險因素相比，沒有實質性變化 截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告.

第 5 項。其他信息

《交易法》第10b5-1條提供了一種肯定性辯護，允許預先安排證券交易，從而避免擔心在未來某個日期啟動交易，同時可能擁有重要的非公開信息。我們的內幕交易政策允許我們的普通合夥人的董事和執行官簽訂旨在遵守第10b5-1條的交易計劃。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的普通合夥人的執行官或董事均未通過或終止第10b5-1條的交易計劃，也沒有通過或終止非規則10b5-1的交易安排（定義見S-K法規第408（c）項）。

第 6 項。展品
展品編號描述
10.1*
SPL 和 Bechtel Oil Gas and Chemicals, Inc. 於 2018 年 11 月 7 日簽訂的《關於設計、採購和施工 Sabine Pass 液化天然氣第 4 階段液化設施的一次性總包協議》的變更單：(i) 2023 年 8 月 30 日變更令 CO-00081 子項目6 (a) 信用證削減
22.1
發行人和擔保子公司名單（參照合夥企業於2024年2月22日提交的10-K表年度報告（美國證券交易委員會文件編號001-33366）附錄22.1合併）
31.1*
《交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條要求首席執行官的認證
31.2*
《交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條要求首席財務官的認證
32.1**
首席執行官根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 條第 1350 條進行認證
32.2**
首席財務官根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 條第 1350 條進行認證
101.INS*XBRL 實例文檔
101.SCH*XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB*XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE*XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104*封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
*隨函提交。
**隨函提供。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
CHENIERE 能源合作伙伴，L.P.
來自：切尼爾能源合作伙伴 GP, LLC，
它的普通合夥人
  
日期：2024年5月2日來自：/s/ 扎克·戴維斯
扎克·戴維斯
執行副總裁兼首席財務官
 （代表註冊人和
作為首席財務官）
日期：2024年5月2日來自：/s/ David Slack
大衞·斯萊克
高級副總裁兼首席會計官
 （代表註冊人和
作為首席會計官）
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