附錄 99.1

布魯克菲爾德基礎設施公司

2024 年第一季度中期報告

布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡要和合並財務報表

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，以及

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間

Brookfield Infrastructure Corporation（我們的 “公司”）擁有並運營高質量、必不可少的長壽命資產，這些資產可產生穩定的現金流，所需的維護資本支出相對較少。我們目前的業務包括受英國監管的配送業務、巴西監管的天然氣輸送業務和全球多式聯運物流業務。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡明和合並財務狀況表

附註是未經審計的中期簡明和合並財務報表的組成部分。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡要和合並經營業績報表

每股收益未在財務報表中列報，因為根據國際會計準則第33號 “每股收益”，標的股票不構成 “普通股”。

附註是未經審計的中期簡明和合並財務報表的組成部分。

 

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期綜合收益簡明和合並報表

附註是未經審計的中期簡明和合並財務報表的組成部分。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡明和合並股權報表

附註是未經審計的中期簡明和合並財務報表的組成部分。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡要和合並現金流量表

附註是未經審計的中期簡明和合並財務報表的組成部分。

未經審計的中期簡明和合並財務報表附註

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，以及

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間

1。我們公司的組織和描述

布魯克菲爾德基礎設施公司

布魯克菲爾德基礎設施公司（我們的 “公司”）及其子公司在巴西和英國擁有受監管的公用事業投資以及全球多式聯運物流業務（“企業”）。我們公司成立於2019年8月30日，是一家根據《商業公司法》（不列顛哥倫比亞省）成立的公司，是布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司（“合夥企業”）的子公司，我們也稱其為母公司和布魯克菲爾德基礎設施。合夥企業、我們的公司和我們各自的子公司統稱為我們的集團。布魯克菲爾德公司是我們公司的最終母公司。布魯克菲爾德公司和布魯克菲爾德公司的任何附屬公司，除我們集團外，統稱為 “布魯克菲爾德”，除非文中另有要求，否則包括布魯克菲爾德資產管理有限公司。我們公司的A類可交換次級有表決權股份（“可交換股份”）在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，股票代碼為 “BIPC”。我們公司的註冊總部位於美國紐約州紐約市維西街 250 號。我們公司的可交換股份的結構旨在在經濟上與合夥企業的單位相等。鑑於經濟等效性，我們預計可交換股票的市場價格將受到合夥企業單位的市場價格以及我們公司和整個布魯克菲爾德基礎設施的合併經營業績的重大影響。

2。物料會計政策信息

a) 合規聲明

我們公司及其子公司的這些未經審計的中期簡要和合並財務報表（“中期財務報表”）是根據國際會計準則委員會（“IASB”）發佈的國際會計準則第34號中期財務報告（“IAS 34”）編制的，並使用了我們公司截至2023年12月31日止年度的合併財務報表（“合併財務報表”）中適用的會計政策。我們公司在合併財務報表中適用的會計政策已在該財務報表的附註3中披露，在閲讀這些中期財務報表時應參考這些附註3。

這些中期財務報表已於2024年5月10日由我們公司董事會授權發佈。

b) 重要的會計判斷和估算不確定性的關鍵來源

在編制中期財務報表時，我們在適用會計政策時做出判斷。判斷領域與我們的合併財務報表中報告的領域一致。正如我們在合併財務報表中披露的那樣，我們公司使用重要的假設和估計來確定我們的不動產、廠房和設備的公允價值以及使用價值或公允價值減去處置分配商譽或無形資產的現金產生單位或現金產生單位組的成本。此外，對關聯公司投資的減值評估需要估算投資的可收回金額。

c) 最近採用的會計準則

國際税收改革——第二支柱示範規則（對IAS 12的修訂）

我們公司在已頒佈新法律以實施全球最低充值税的國家開展業務。我們公司已暫時強制性減免，不承認和披露與增值税相關的信息，並將在增值税發生時將其記作當期税。截至2024年3月31日的季度，當前的税收沒有重大影響。加拿大的立法尚未實質性頒佈，如果以目前的形式頒佈，將從2024年1月1日起生效。預計全球最低充值税不會對我們公司的財務狀況產生重大影響。

負債分類為流動或非流動（對IAS 1的修訂）

國際會計準則1的修正案闡明瞭如何將債務和其他負債歸類為流動或非流動負債。修正案追溯適用於 2024 年 1 月 1 日或之後開始的年度期間，允許提前申請。該修正案對我們公司的財務狀況沒有重大影響。

3.收購企業

2023 年完成的收購

a) 收購全球多式聯運物流業務

2023年9月28日，我們公司與機構合作伙伴（“海衞一財團”）一起完成了對全球最大的多式聯運集裝箱所有者和出租人海衞國際有限公司（“海衞一”）的收購，對價為12億美元（海衞一財團——45億美元）。我們公司實際持有海衞一28％的權益。同時，我們公司與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了投票協議，賦予我們公司指導該實體相關活動的權利，從而為我們公司提供了控制權。因此，自2023年9月28日起，我們公司合併了該實體。在截至2023年12月31日的年度合併經營業績報表中，約4900萬美元的收購成本記為其他（支出）收入。

已轉移的對價：

收購資產和負債的公允價值（臨時）（1）：

1. 鑑於收購接近報告日，這些業務的某些收購資產和負債的公允價值是在最終確定收購資產和負債的公允價值之前臨時確定的。我們公司正在獲取更多信息，主要是為了評估截至收購之日不動產、廠房和設備、無形資產、遞延所得税的公允價值以及由此對商譽的影響。

2. 應收賬款和其他主要包括融資租賃應收款、貿易應收賬款和其他金融資產。

3.非控股權益包括作為收購一部分轉讓的6.41億美元優先股工具，剩餘餘額代表我們公司未收購的權益，按收購之日的公允價值計算。

我們公司收購了7億美元的無形資產，包括客户關係、品牌和技術。交易中獲得的客户關係使用折扣現金流模型進行估值，估計使用壽命為50年。收購的客户關係資產是根據收入增長率、客户流失率和使用資本資產定價模型確定的貼現率等關鍵投入進行估值的。收購的品牌和技術使用折扣現金流模型進行估值，估計使用壽命在10至50年之間，關鍵輸入是技術遷移因子、收入增長率、税後特許權使用費率和使用資本資產定價模型確定的貼現率。

收購時記錄的商譽在很大程度上反映了Triton在潛在的全球經濟增長以及我們提供的服務和運營市場的擴張的支持下，隨着時間的推移，Triton實現機隊增長的潛力。已確認的商譽不可用於所得税扣除。

4。金融工具的公允價值

金融工具的公允價值是指在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值酌情參照報價或賣出價確定。如果買入價和賣出價不可用，則使用該工具最新交易的收盤價。在沒有活躍市場的情況下，公允價值是根據買入價和賣出價等現行市場利率確定的，適用於具有相似特徵和風險狀況的工具，或內部或外部估值模型，例如期權定價模型和貼現現金流分析，使用可觀察的市場投入。

使用估值模型確定的公允價值需要使用有關預計未來現金流和貼現率的金額和時間的假設。在確定這些假設時，我們公司主要考慮外部易於觀察的市場輸入，例如利率收益率曲線、貨幣利率以及適用的價格和利率波動。構成融資安排一部分的利率互換合約的公允價值是使用市場利率和適用的信貸利差通過貼現現金流計算的。

金融工具的分類

歸類為公允價值且計入損益的金融工具在未經審計的中期簡要和合並財務狀況報表中按公允價值記賬。歸類為公允價值且計入損益的金融工具公允價值的變動在損益中確認。對處於有效套期保值關係的證券的按市值調整以及通過其他綜合收益被指定為公允價值的證券的公允價值的變化在其他綜合收益中確認。

金融工具的賬面價值和公允價值

下表提供了截至2024年3月31日的金融工具的分配及其相關的金融工具分類：

1.總額為1.23億美元的套期保值會計衍生工具包含在金融資產中，6,500萬美元包含在金融負債中。

2.Class C股由於具有現金兑換功能，也被歸類為金融負債。但是，C類股票符合某些資格標準，並以股權形式列報。參見附註12，權益。

下表提供了截至2023年12月31日的金融工具的分配及其相關的金融工具分類：

1. 總額為1.03億美元的套期保值會計衍生工具包含在金融資產中，7,500萬美元包含在金融負債中。

2.Class C股由於具有現金兑換功能，也被歸類為金融負債。但是，C類股票符合某些資格標準，並以股權形式列報。參見附註12，權益。

下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日金融工具的賬面價值和公允價值：

1. 無追索權借款被歸類為公允價值層次結構的第二級，但我們的全球多式聯運物流業務中的某些借款除外，這些借款被歸類為1級。對於二級公允價值，未來現金流是根據報告期末可觀察到的遠期利率估算的。

2.Class C股由於具有現金兑換功能，也被歸類為金融負債。但是，C類股票符合某些資格標準，並以股權形式列報。參見附註12，權益。

套期保值活動

我們公司使用衍生品和非衍生金融工具來管理或維持利息和貨幣風險敞口。對於某些用於管理風險敞口的衍生品，我們公司決定是否可以應用對衝會計。當可以應用對衝會計時，可以將對衝關係指定為公允價值對衝、現金流對衝或使用美元以外本位貨幣對外國業務淨投資的外幣敞口的套期保值。要獲得套期保值會計的資格，必須將衍生品指定為特定風險敞口的套期保值，並且套期保值關係必須滿足所有對衝有效性要求，以實現抵消在對衝初期和整個套期內可歸因於套期保值風險的公允價值或現金流變化的目標。如果確定套期保值關係不符合所有對衝有效性要求，則預期將終止套期保值會計。

現金流套期保值

我們公司使用利率互換來對衝與浮動利率資產或負債相關的現金流波動，以及極有可能的預測債務發行。結算日期與標的債務利息的支付日期相吻合，在債務浮動利率利息支付影響損益期間，權益累計金額被重新歸類為損益。在截至2024年3月31日的三個月期間，現金流套期保值有效部分的其他綜合收益中記錄了900萬美元的税前未實現淨收益（2023年：虧損500萬美元）。截至2024年3月31日，與指定為現金流套期保值的衍生品合約相關的淨衍生資產餘額為5,800萬美元（2023年12月31日：資產餘額為2,800萬美元）。

公允價值等級——金融工具

公允價值等級直接取決於與這些資產和負債的估值投入相關的主觀性，如下所示：

我們公司的金融資產和金融負債的公允價值以公允價值定期計量。下表彙總了我們公司金融資產和金融負債的估值技術和重要投入：

1. 估值技術：貼現現金流。未來的現金流是根據遠期匯率和利率（來自報告期末可觀察到的遠期匯率和利率）以及合約遠期利率估算的，折現的利率反映了我們的信用風險和各交易對手的信用風險。

在截至2024年3月31日的三個月期間，沒有在1級和2級或2級和3級之間進行過任何轉賬。

5。財產、廠房和設備

1. 更多詳情請參閲附註3 “企業收購”。

我們公司的不動產、廠房和設備定期按公允價值計量，所有資產類別的重估生效日期為2023年12月31日。我們公司根據收入法或折舊重置成本來確定公允價值。在可以可靠地衡量公允價值的情況下，對正在開發的資產進行了重新估值。

6。無形資產

無形資產分配給以下現金產生單位：

1. 更多詳情請參閲附註3 “企業收購”。

下表顯示了無形資產成本餘額的變化：

1. 更多詳情請參閲附註3 “企業收購”。

下表顯示了我們公司無形資產的累計攤銷額：

7。善意

下表列出了我們公司商譽的賬面金額：

1. 更多詳情請參閲附註3 “企業收購”

每年對商譽進行減值評估，如果事件或情況表明可能存在減值，則更頻繁地進行商譽減值評估。減值是通過評估現金產生單位的賬面價值（包括分配的商譽）是否超過其可收回金額來確定的，其可收回金額是估計公允價值減去處置成本或使用價值中的較大值。在截至2024年3月31日的三個月期間，沒有發現任何減值指標。

8。借款

無追索權借款

與2023年12月31日相比，無追索權借款有所增加，這是由於淨借款約15億美元，主要來自巴西監管的天然氣輸送業務，但由於巴西雷亞爾和英鎊兑美元貶值，外匯的影響部分抵消了這一影響。

9。金融負債

可交換股份、B類股票和C類股票

由於其可交換和現金兑換功能，可交換和B類股票被歸類為負債。發行後，可交換股票和B類股票按其公允價值確認。首次確認後，可交換股票和B類股票按攤銷成本進行確認，並進行重新計量，以反映與股票相關的合同現金流的變化。這些合同現金流以合夥企業中一個單位的價格為基礎。

2021年8月，該合夥企業收購了Inter Pipeline Limited（“IPL”）的控股權，對價包括布魯克菲爾德基礎設施公司交易所有限合夥企業（“BIPC Exchange LP”）的現金、可交換股份和B類可交換有限合夥企業（“BIPC可交換有限合夥企業”）（“BIPC可交換有限合夥企業”）。BIPC Exchange LP是合夥企業的子公司，BIPC可交換有限合夥企業的持有人有權要求合夥企業購買BIPC可交換有限合夥企業單位，併為每購買一個BIPC可交換有限合夥企業單位交付一股可交換股份。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們公司根據BIPC Exchange LP單位持有人的交換申請發行了40,207股可交換股票。發行後，可交換股票按其公允價值確認。

2023年9月，我們公司發行了約2,110萬股可交換股票，以收購我們的全球多式聯運物流業務。此外，我們公司向布魯克菲爾德基礎設施發行了約900萬股C類股票，為收購提供部分資金。

在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的股東將2656股可交換股份換成了相同數量的合夥單位。截至2024年3月31日，對可交換股票和B類股票進行了重新測量，以反映紐約證券交易所一個單位的收盤價，即每股31.21美元。與這些股票相關的重估收益或虧損記錄在未經審計的中期簡要和合並經營業績報表中。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們公司宣佈並支付了5300萬美元的已發行可交換股票的股息（2023年：4200萬美元）。支付的可交換股票的股息在未經審計的中期簡要和合並經營業績報表中列報為利息支出。

下表提供了已發行可交換股票和B類股票的連續性時間表，以及我們相應的負債和調整損益：

1. 更多詳情請參閲附註3 “企業收購”

與B類股票類似，C類股票由於具有現金兑換功能而被歸類為負債。但是，鑑於《國際會計準則》32中存在的狹義列報例外情況，C類股票是所有普通股中最次要的類別，符合某些資格標準，並作為股票工具列報。有關C類股票的更多詳情，請參閲附註12 “股權”。

10。收入

a) 按服務項目劃分的收入

隨着時間的推移，幾乎所有這些收入都是在提供服務時確認的。下表按服務項目分列了收入：

在截至2024年3月31日的三個月期間，收入受益於對我們的全球多式聯運物流業務的收購，以及通貨膨脹的關税上調和投入費率基礎的資本。

b) 來自外部客户的收入

下表按地理區域分列了收入：

1. 我們公司的大部分租賃收入來自國際集裝箱，這些集裝箱由客户在各種全球貿易路線上部署。租賃收入合同以美元計價，並按客户居住的地理區域進行分類。

我們公司的客户羣主要由投資級公司組成，只有一個客户佔我們公司合併收入的10％以上。在截至2024年3月31日的三個月期間，該客户產生的收入為3.4億美元（2023年：3.38億美元）。我們公司已經完成了對主要交易對手信用風險的審查。根據他們的流動性狀況、經營業績和應收賬款賬齡情況，我們目前的預期信貸損失沒有任何重大變化。

11。直接運營成本

直接運營成本是為賺取收入而產生的成本，包括所有應佔費用。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的直接運營成本。

12。公平

我們公司的股權由以下股票組成：

我們公司的股本由可交換股份、B類股票和C類股票組成。由於可交換股票的交換特徵以及B類和C類股票的現金贖回特徵，可交換股份、B類股票和C類股票被歸類為金融負債。但是，鑑於《國際會計準則》第32條中存在的狹義列報例外情況，C類股票是所有普通股中次要地位最高的股票，符合某些資格標準，並作為股票工具列報。有關可交換和B類股票的更多詳情，請參閲附註9 “金融負債”。

2023年9月，我們公司以每股37.64美元的價格向該合夥企業發行了900萬股C類股票，總價值為3.39億美元。

13。關聯方交易

在正常運營過程中，我們公司與關聯方進行了以下交易。我們公司的最終母公司是布魯克菲爾德。我們公司的其他關聯方代表布魯克菲爾德的子公司和運營實體。

自成立以來，該合作伙伴關係與作為布魯克菲爾德子公司的服務提供商簽訂了管理協議，即主服務協議。

根據主服務協議，我們的集團每季度向服務提供商支付基本管理費，相當於合夥企業和我們公司合併市值的0.3125％（每年1.25％）。我們公司向合夥企業償還我們在管理費中所佔的相應份額。為了計算基本管理費，合夥企業的市場價值等於布魯克菲爾德基礎設施未持有的所有已發行單位（假設布魯克菲爾德在Holdings LP中的可贖回合夥單位全部轉換為單位）、優先單位和其他服務接受者的證券（包括布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴交易所有限責任公司和布魯克菲爾德基礎設施公司交易所有限責任公司的可交換股份和可交換單位）的總價值，以及所有未償還的第三方債務和向服務接收者追索權，減去此類實體持有的所有現金。歸屬於我們公司的金額基於已發行單位和股票的加權平均值。

截至2024年3月31日的三個月期間，歸屬於我們公司的基本管理費為1,600萬美元（2023年：1,500萬美元），並已作為一般和管理費用的一部分記錄在中期財務報表中。

我們公司的關聯公司在正常運營過程中按市場條件向Brookfield Property Partners L.P的關聯公司和關聯公司提供連接服務。在截至2024年3月31日的三個月期間，產生的收入不到100萬美元（2023年：不到100萬美元），產生的支出為零（2023年：零美元）。

我們公司是與布魯克菲爾德基礎設施簽訂的兩份信貸協議的當事方，一份是借款人，另一項是貸款人，每份協議都提供十年期循環的10億美元信貸額度，目的是根據需要為我們公司和布魯克菲爾德基礎設施提供債務融資，最大限度地提高我們的靈活性並促進集團內部的現金流動。我們打算將信貸額度提供的流動性用於營運資金，併為成長資本投資和收購提供資金。確定我們公司在任何特定情況下將獲得哪些資金來源將取決於當時優化需求和機會。

信貸額度以美元或加元提供，預付款將通過SOFR、基準利率、CDOR或最優惠利率貸款發放。兩個運營設施的利息均按基準利率加上適用的利差，在每種情況下，均會根據雙方的協議不時進行調整。此外，每項信貸額度都考慮了潛在的存款安排，根據該安排，貸款人經借款人同意，按需將資金按市場利率存入此類借款人的賬户。截至2024年3月31日，根據與布魯克菲爾德基礎設施的信貸協議，從信貸額度中提取了零美元（2023年12月31日：零美元）。

布魯克菲爾德基礎設施向我們公司提供了10億美元的股權承諾。本公司可以要求兑現股權承諾，以換取向布魯克菲爾德基礎設施發行多股C類股票或優先股（視情況而定），相當於認購C類股票時所謂的股權承諾金額除以（i）除以我們的可交換股份上市的五（5）天內在主要證券交易所的交易價格的交易量加權平均值緊接在通話日期之前，以及 (ii) 如果是訂閲優先股，25.00美元。股權承諾將永久減少所謂的金額。截至2024年3月31日，股權承諾為零（2023年12月31日：零美元）。

BIPC Holdings Inc. 是我們公司的全資子公司，對（i）布魯克菲爾德基礎設施金融ULC、布魯克菲爾德基礎設施金融有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司和布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司（我們統稱為 “共同發行人”）發行的任何無抵押債務證券提供全額和無條件的擔保，在每種情況下，在到期時支付本金、溢價（如果有）和利息並根據共同發行人於2012年10月10日簽訂的信託契約或與之相關的應付款以及發行此類證券的加拿大Computershare信託公司，（ii）BIP投資公司（“BIPIC”）的優先優先股，涉及到期分紅的支付、贖回時到期金額的支付以及BIPIC清算、解散或清盤時應付款項的支付，（iii）合夥企業的某些優先股，到期時的分配、贖回應金額的支付支付合夥企業清算、解散或清盤時應付的款項，以及 (iv)布魯克菲爾德基礎設施在其雙邊信貸額度下的義務。這些安排沒有或不可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源產生當前或未來的重大影響。此外，BIPC Holdings Inc.擔保（i）布魯克菲爾德基礎設施金融ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次級基礎上發行的次級債務證券，用於支付本金、溢價（如果有）和利息，以及根據發行此類證券的信託契約支付的本金、溢價（如果有）和利息，以及（ii）布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）根據其發行的信託契約承擔的義務商業票據計劃。

截至2024年3月31日，我們在布魯克菲爾德基礎設施的存款未償餘額為15.76億美元（2023年12月31日：10.38億美元）。截至2024年3月31日，應付給布魯克菲爾德基礎設施的活期存款為2600萬美元（2023年12月31日：2600萬美元）。存款安排每年累計利息0.2％。在截至2024年3月31日的三個月期間，每筆存款的利息低於100萬美元（2023年：低於100萬美元）。此外，2023年3月28日，我們公司與布魯克菲爾德基礎設施簽訂了2.5億美元的貸款協議（作為貸款人）。這筆貸款在未經審計的中期財務狀況表和簡明合併財務狀況表中以布魯克菲爾德基礎設施的到期金額列報，應計利息按SOFR加每年200個基點計算，到期日為2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三個月期間，應計利息為500萬美元。

2023年3月28日，我們公司的一家子公司與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了貸款協議，總收益為2.5億美元。這筆貸款對我們公司無追索權，在未經審計的中期和簡明合併財務狀況表中以無追索權借款的形式列報，按SOFR加每年200個基點的應計利息，到期日為2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三個月期間，應計利息為500萬美元。

截至2024年3月31日，我們公司向布魯克菲爾德基礎設施子公司支付的應付賬款為900萬美元（2023年12月31日：1,000萬美元），布魯克菲爾德基礎設施子公司的應收賬款為1,900萬美元（2023年12月31日：1900萬美元）。

2023年8月31日，我們公司將其在澳大利亞監管的公用事業業務中7.9％的實際權益出售給了布魯克菲爾德的一家子公司，淨收益約為4.35億美元。處置後，我們公司在合併經營業績表中確認了3200萬美元的收益，2,800萬美元的累計貨幣折算虧損已從累計其他綜合收益重新歸類為合併經營業績表。

14。補充現金流信息

已付和收到的利息金額在未經審計的中期簡要和合並現金流量表中反映為運營現金流。支付的利息扣除與債務相關的套期保值，包括對歸類為負債的可交換股票支付的股息。

根據標的交易的性質，所得税繳納的金額在未經審計的中期簡要和合並現金流報表中反映為運營現金流或投資現金流。

未經審計的中期簡要和合並現金流量表中 “非現金營運資本淨變動” 的詳細信息如下：

管理層的討論和分析

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，以及

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間

導言

以下管理層的討論與分析（“MD&A”）由布魯克菲爾德基礎設施公司（我們的 “公司”）管理層負責。本 MD&A 的日期為 2024 年 5 月 10 日，並已獲得我們公司董事會的批准，將於當日發行。董事會主要通過其完全由獨立董事組成的審計委員會履行審查本文件的責任。審計委員會根據董事會授予的權力，審查並批准本管理層和分析報告，然後再予以批准。“我們”、“我們” 和 “我們的” 這兩個術語是指布魯克菲爾德基礎設施公司，以及我們公司的直接和間接運營實體作為一個整體。本MD&A應與我們公司最近發佈的年度和中期財務報表一起閲讀。更多信息可在我們的網站bip.brookfield.com/bipc、SEDAR+的網站www.sedarplus.com和EDGAR的網站www.sedarplus.com上查閲，網址為www.sec.gov。

我們公司的A類可交換次級有表決權股份（均為 “可交換股份”）的結構旨在在經濟上等同於布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司（“合夥企業”、“母公司”，或與其子公司合稱，但不包括我們公司的 “布魯克菲爾德基礎設施”）（紐約證券交易所代碼：BIP；多倫多證券交易所股票代碼：BIP.UN）的無表決權有限合夥單位（“單位”）。我們認為，經濟等效性是通過對可交換股份和合夥企業單位進行相同的股息和分配來實現的，並且每股可交換股份可以隨時由持有人選擇交換為合夥企業的一個單位。鑑於經濟等效性，我們預計可交換股票的市場價格將受到合夥企業單位的市場價格以及我們公司和整個布魯克菲爾德基礎設施的合併經營業績的重大影響。除了仔細考慮本文件中的披露外，強烈鼓勵股東徹底審查合夥企業的定期報告。該合夥企業必須向美國證券交易委員會（“SEC”）提交報告，包括20-F表格的年度報告和其他信息。該合作伙伴關係的美國證券交易委員會文件可從美國證券交易委員會的網站向公眾公開，網址為 http://www.sec.gov。向加拿大證券管理局提交的文件副本可在www.sedarplus.com上獲得。有關該合作伙伴關係的信息，包括其向美國證券交易委員會提交的文件，也可在其網站上查閲，網址為 https://bip.brookfield.com。https://bip.brookfield.com 上找到或可通過訪問的信息未納入本 MD&A，也不構成本 MD&A 的一部分。

除歷史信息外，本MD&A還包含前瞻性陳述。提醒讀者，這些前瞻性陳述存在風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示性陳述”。

演示基礎

我們未經審計的中期簡要和合並財務報表（“中期財務報表”）是根據國際會計準則委員會（“IASB”）發佈的國際會計準則34中期財務報告（“IAS 34”）編制的。我們的中期財務報表包括我們公司及其控制實體的賬目。我們公司使用權益法對它具有重大影響力但無法控制的投資進行核算。除非另有説明，所有美元參考均以百萬美元（“美元”）為單位。

我們公司的概述

我們公司是一家根據不列顛哥倫比亞省法律註冊成立並受其管轄的加拿大公司。我們通過合作伙伴關係成立，旨在為更願意通過公司結構擁有我們的基礎設施業務的投資者提供另類投資工具。雖然我們目前的業務包括受英國監管的配送業務、巴西監管的天然氣輸送業務和全球多式聯運物流業務，但由於我們公司的可交換股份的交易功能，股東可以進入布魯克菲爾德基礎設施的公用事業、運輸、中游和數據運營領域的其他幾個市場。雖然我們公司可以選擇用現金或合夥單位來結算交換義務，但我們打算交付單位。

2023年9月，我們公司與機構合作伙伴一起收購了全球多式聯運物流業務——海衞國際有限公司（“海衞一”）。Triton是世界上最大的多式聯運集裝箱的所有者和出租人，也是全球運輸物流基礎設施的重要提供商。集裝箱租賃行業的進入門檻很高，其特點是行業參與者很少。Triton全球網絡的規模和規模使其與競爭對手區分開來，使其成為全球十大航運公司的首選合作伙伴，這些航運公司的總裝運量約佔全球運輸能力的85％。

現在，我們的業務包括受英國監管的配送業務、受巴西監管的天然氣輸送業務和全球多式聯運物流業務。這些企業根據受監管或名義規定的資產基礎（我們稱之為基準利率）或根據長期協議從收入中獲得回報。隨着我們投資用於升級和擴展系統的資本，我們的利率基礎就會增加。根據司法管轄區的不同，我們的基準利率還可能因通貨膨脹和維護資本支出而增加，並因監管貶值而減少。我們獲得的回報通常由監管機構在規定的時間內決定。此後，可能會根據既定標準對其進行習慣性審查。我們的多元化資產組合使我們能夠減少任何單一監管制度的風險。此外，由於我們的特許經營框架和業務規模經濟，我們在競爭擴大税率基礎和獲得增量收入的項目方面通常具有顯著的競爭優勢。因此，我們預計，隨着時間的推移，我們的業務將產生穩定的收入和利潤率，隨着資本的增加和通貨膨脹的投資，這種收入和利潤率應該會增加。我們幾乎所有的收入都是受監管的或合同的。

從長遠來看，我們的公司、我們的子公司和布魯克菲爾德基礎設施（統稱為 “集團”）的目標是，其擁有的基礎設施資產的年總回報率為12％至15％。我們集團打算通過投資資產基礎的升級和擴張以及收購，從運營的現有現金流以及增長中獲得這種回報。

股息政策

該合夥企業的分配由運營產生的穩定、高度監管和合約的現金流支撐。合夥企業普通合夥人董事會批准將合夥企業的季度分配額從2024年3月支付的分配額增加6％，至每單位0.4050美元（按年計算每單位1.62美元）。這一增長反映了該合夥企業最近委託的資本項目的預計捐款，以及最近收購的預期現金收益率。鑑於其預計的業務增長，該合作伙伴關係的目標是每年分銷增長5％至9％。

我們的董事會可以自行決定宣佈分紅。但是，我們的每股可交換股份的結構都旨在提供相當於合夥企業一個單位的經濟回報。預計我們的可交換股票的股息將同時申報和支付，其金額與合夥企業單位的分配申報和支付相同。因此，我們的董事會批准了每股可交換股0.4050美元（按年計算每股可交換股1.62美元）的等值季度股息，從2024年3月支付的股息開始。

操作結果

下表彙總了我們公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的主要財務業績：

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間

在截至2024年3月31日的三個月期間，我們公司公佈的淨收入為1.97億美元，其中2,800萬美元歸因於該合夥關係。相比之下，截至2023年3月31日的三個月期間淨虧損為1.95億美元，其中3.01億美元歸因於該合夥企業。本季度的淨收入得益於對全球多式聯運物流業務的收購、巴西受監管的天然氣輸送業務的通貨膨脹指數化以及我們在英國監管的分銷業務中以利率為基礎的資本。根據國際財務報告準則，我們公司被歸類為負債的可交換股票確認了3700萬美元的再評估收益，而截至2023年3月31日的三個月期間，調整虧損為3.07億美元。

總收入與去年同期相比增加了4.05億美元。本季度的收入受益於對我們的全球多式聯運物流業務的收購，該業務帶來了3.81億美元的額外收入。由於外匯和我們的年度通貨膨脹費率調整的綜合收益，巴西的基礎天然氣輸送收入增加了1000萬美元。由於銷量增加和通貨膨脹指數化，英國的分銷收入有所增加，這帶來了1200萬美元的額外收入。我們的收入進一步受益於英鎊的升值，與2023年相比，英鎊的升值使我們的收入增加了700萬美元。

截至2024年3月31日的三個月期間，直接運營成本為3.39億美元，與上年相比增加了1.92億美元。增長主要是由於與收購我們的全球多式聯運物流業務相關的1.76億美元增量成本（包括折舊）。由於通貨膨脹、有機增長、去年資本支出的增量折舊、我們的重估過程導致的資產價值增加以及外匯的影響，直接成本也有所增加。

截至2024年3月31日的三個月期間，利息支出增加了8,600萬美元，達到2.39億美元。增長主要是由於與收購我們的全球多式聯運物流業務相關的5800萬美元增量利息支出。利息支出進一步受到巴西監管天然氣輸送業務的增量借款以及可交換股息的增加（歸類為利息支出）的影響，這是由於我們公司的季度股息與去年同期相比增長了6％。

截至2024年3月31日的三個月期間，與我們歸類為負債的可交換股票的重估相關的重估收益為3,700萬美元，而上一年的調整虧損為3.07億美元。調整收益反映了基於紐約證券交易所收盤價的合夥單位市場價格的下跌。

截至2024年3月31日的三個月期間，所得税支出與上年相比增加了1900萬美元。這主要是由於與我們在巴西監管的天然氣輸送業務收入增加相關的當期税收增加，以及與收購我們的全球多式聯運物流業務相關的所得税支出增加。

季度財務信息摘要

鑑於其監管和合同性質，我們的業務提供穩定、可預測的收入和利潤。我們公司收入的季度差異主要是由於通貨膨脹指數、以利率為基礎的資本以及外匯的影響。我們公司淨收入和歸屬於合夥企業的淨收益的季度差異主要是由於根據國際財務報告準則被歸類為負債的我們公司可交換股票的重估收益和虧損。在截至2024年3月31日的三個月期間，重估收益總額為3700萬美元。

合併財務狀況表

下表彙總了我們公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的財務狀況表：

截至2024年3月31日，總資產為239億美元，而截至2023年12月31日為239億美元。我們公司在布魯克菲爾德基礎設施存款的增加被現金和現金等價物的減少所抵消，這主要是由於我們在巴西監管的天然氣輸送業務的所得税負債的結算以及外匯的影響，外匯的總資產分別減少了2億美元和2億美元。

我們的會計政策是按公允價值持有財產、廠房和設備，按攤銷成本進行無形資產。我們衡量不動產、廠房和設備以及對無形資產和商譽進行減值測試的最後一次重估日期是2023年12月31日。我們對不動產、廠房和設備的估值以監管或長期合同現金流為基礎。我們的地方收入基本上沒有受到最近宏觀經濟環境變化的影響，因為我們通過向用户提供基礎設施以最小的數量和價格風險來獲得監管的資產基礎回報。鑑於我們的業務產生的穩定現金流，我們認為這些資產的長期價值與我們最近的估值相比沒有重大變化。

由於其可交換和現金兑換功能，我們的可交換和B類股票被歸類為負債。我們公司於2023年9月發行了與收購全球多式聯運物流業務相關的2100萬股可交換股票。在首次按公允價值確認後，股票按攤銷成本計量，並進行重新計量，以反映與股票相關的合同現金流的變化。這些合同現金流以一個合夥單位的價格為基礎。截至2024年3月31日，對股票進行了重新計量，以反映紐約證券交易所一個合夥單位的收盤價，即每股31.21美元。

由於淨借款的增加，截至2024年3月31日，無追索權借款增加了15億美元，達到135億美元，但由於巴西雷亞爾和英鎊兑美元貶值，外匯的影響部分抵消了這一影響。

總權益從2023年12月31日的41億美元降至截至2024年3月31日的29億美元，這是由於與歸類為負債的可交換股票相關的運營和調整收益所產生的收入被分配所抵消。

外幣兑換

對影響我們公司的最重要貨幣匯率的討論載於下文以及所示期間的匯率：

下表按所示時期內最重要的非美元貨幣分列了外幣折算對我們公司股權的影響：

截至2024年3月31日的三個月期間，外幣折算對我們公司股權（包括歸屬於非控股權益的股權）的影響分別減少了1,700萬美元（2023年：增加3,800萬美元）。三個月期間淨值下降的主要原因是巴西雷亞爾和英鎊兑美元貶值。

比較而言，平均貨幣匯率會影響非美國業務收入和淨收入的美元等價物。在截至2024年3月31日的三個月期間，巴西雷亞爾和英鎊的平均匯率相對於美元升值。

與合作伙伴關係相關的財務信息摘要

由於預計我們的可交換股票的市場價格將受到單位市場價格和整個集團合併業務業績的重大影響，因此我們提供以下有關該合作伙伴關係的摘要財務信息。欲瞭解更多詳情，請查看本MD&A導言部分中提及的夥伴關係的定期報告。

流動性和資本資源

我們資產基礎的性質和相關現金流的質量使我們能夠維持穩定和低成本的資本結構。我們努力隨時保持足夠的金融流動性，以便我們能夠在有吸引力的機會出現時參與其中，更好地抵禦經濟環境的突然不利變化，維持對股東的分配。我們的主要流動性來源是來自我們運營的現金流、資本回收、進入公共和私人資本市場的機會、獲得合夥企業未提取信貸額度和股權承諾的機會以及集團範圍內的流動性。我們對資產的所有權進行架構，以增強我們將其貨幣化的能力，從而提供額外的流動性。在某些情況下，子公司向我們公司申報和支付股息的能力可能會受到限制。但是，在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日，不存在重大限制。

截至2024年3月31日，我們認為我們公司的流動性足以滿足其目前的需求。我們公司的流動性包括以下內容：

根據合作伙伴關係，我們公司在集團範圍內評估流動性，因為藉助我們公司可交換股票的交易功能，股東可以獲得更廣泛的基礎設施投資基礎。截至2024年3月31日，我們集團的總流動性為44.5億美元（2023年12月31日：52.11億美元）。

我們主要在運營公司層面為資產融資，債務通常是長期到期的，很少有限制性契約，對我們的公司或其他業務沒有追索權。

截至2024年3月31日，按合併計算，未來五年的預定本金還款額如下：

正如我們在截至2024年3月31日的三個月期間未經審計的中期簡要和合並財務報表附註中所討論的那樣，我們公司與布魯克菲爾德基礎設施簽訂了兩份信貸協議，一份是借款人，另一項是貸款人，每份協議都提供十年期循環的10億美元信貸額度，目的是根據需要為我們的公司和布魯克菲爾德基礎設施提供債務融資，最大限度地提高我們的靈活性，促進集團內部的現金流動。我們打算將信貸額度提供的流動性用於營運資金，併為成長資本投資和收購提供資金。確定我們公司在任何特定情況下將獲得哪些資金來源將取決於當時優化需求和機會。

金融工具

外幣對衝策略

在我們認為這樣做具有經濟效益的範圍內，我們的策略是對衝公司暴露於外幣的部分股權投資和/或現金流。以下關鍵原則構成了我們的外幣對衝策略的基礎：

•我們利用運營中可能存在的任何天然套期保值

•我們儘可能利用當地貨幣的債務融資

•在自然套期保值不足的範圍內，我們可能會使用衍生合約

我們集團的大部分外匯敞口由合夥企業直接對衝，因此，截至2024年3月31日，我們公司已簽訂零美元（2023年12月31日：零美元）的公司外匯合約來對衝外幣風險。

下表顯示了截至2024年3月31日我們的外幣敞口：

有關更多信息，請參閲我們未經審計的中期簡明和合並財務報表中的附註4 “金融工具的公允價值”。

資本再投資

從資金管理的角度來看，我們公司管理現金儲備的目的是最大限度地減少外匯和管理成本，並增強我們獲得資產級債務融資的能力。雖然資本主要在公司層面籌集，為有機增長資本支出的股權部分提供資金，但項目的實際融資可以通過向子公司注入現金或利用我們公司產生和保留的運營現金流來執行。重要的是，現金的實際流動與我們公司為資本支出提供資金或進行分配的能力無關。

資本支出

由於我們公司資產基礎的資本密集型性質，需要持續的資本投資來增建和改進、生命週期維護和維修與運營相關的廠房和設備。我們公司審查所有資本支出，並將其歸類為以下兩個類別之一：

i) 增長資本支出：資本支出以增量收入為支撐，這將提高我們公司的回報。這些項目有資格納入我們公用事業業務的費率基準；以及

ii) 維護資本支出：維持系統當前運行狀態和可靠性所需的資本支出，同時確保遵守監管和安全要求

我們對兩類資本支出分別管理不同的審查和批准流程。成長型資本支出是單獨承保的，必須達到我們公司設定的12-15％的税後股票回報率目標門檻。達到這些回報目標的項目將提交給資本支出委員會，該委員會由合夥企業普通合夥人的高級人員組成。除了分析與這些項目相關的各種執行風險外，該委員會還會根據目標回報和融資計劃來審查擬議的項目計劃。項目一旦獲得資本支出委員會的批准，通常就會添加到待辦事項中。

維護資本支出遵循不同但同樣穩健的流程，因為未能進行必要的投資來維持我們的運營可能會損害我們公司為客户羣提供服務或繼續現有運營的能力。首先，參與特定業務的運營團隊在年度預算過程中對所有計劃和擬議的維護資本支出進行詳細審查。這些計劃是在收購時與企業商定的企業維護資本方針的背景下進行審查的，並考慮了包括公眾和員工健康與安全、環境和監管合規性、系統可靠性和完整性在內的業績驅動因素。然後，獲得資產層面批准的維護資本項目將提交給我們公司的企業資產管理團隊，這些團隊負責監督我們公司的運營，在管理公用事業資產方面擁有豐富的經驗。通過與公司高級運營高管的反覆過程，通過全面審查對該計劃進行了完善，包括確定非全權項目的優先順序以及與行業基準的比較。一旦達成協議，維護資本支出計劃即獲得批准，並構成提交給合夥企業高級管理團隊的年度和五年業務計劃的一部分。一旦獲得批准，這些維護計劃將在下一年執行，運營和資產管理團隊將密切監控與這些計劃相關的績效。

除了各級內部審查外，我們公司每年還將聘請一家信譽良好、全球認可的工程服務公司，對其維護資本支出的總體方法和詳細的資本計劃進行獨立審查。每年，工程服務公司將輪流審查投資組合的一部分，涵蓋所有資產。對於給定年份中每項受審查的資產，工程服務公司將根據行業標準、監管要求或其他基準數據審查歷史支出和預測支出，並根據業務性質以及資產的年齡和狀況確定維護資本支出計劃的合理性。我們還聘請了一家會計師事務所審查工程服務公司提供的報告的調查結果，並評估與我們編制年度維持資本支出範圍的過程相關的控制活動。這些項目的結果證實，我們規定的年度持續維護資本支出範圍是合理的，符合類似性質資產的行業標準。

審查合併現金流量表

下表彙總了合併的現金流量表：

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間

來自經營活動的現金

在截至2024年3月31日的三個月期間，來自經營活動的現金總額為2.78億美元，而去年同期經營活動使用的現金為1000萬美元。運營現金流的增加主要歸因於收購我們的全球多式聯運物流業務所產生的捐款，以及通貨膨脹指數化和以利率為基礎的資本所帶來的好處。這些增長被支付的可交換股息（列為利息支出）的增加以及無追索權借款的利息的增加部分抵消了這些增長。

投資活動使用的現金

在截至2024年3月31日的三個月期間，投資活動使用的現金為6600萬美元，而去年同期投資活動使用的現金為1.29億美元。投資活動主要涉及對我們受英國監管的分銷業務的長期資產的額外投資。

融資活動使用的現金

在截至2024年3月31日的三個月期間，融資活動使用的現金為3.88億美元，而去年同期融資活動使用的現金為400萬美元。融資活動所用現金的增加主要是由於支付給非控股權益的分配增加，以及我們在布魯克菲爾德基礎設施的存款增加，這是由於我們的巴西受監管天然氣輸送業務的分配增加，淨借款的增加部分抵消了這一點。

股本

我們公司的股權包括公眾股東持有的可交換股份以及合夥企業持有的B類和C類股份。我們每股可交換股票的股息預計將與每個單位的分配同時申報和支付，每股金額相同。C類股票的所有權將使持有人有權在董事會宣佈時獲得股息。

我們公司的資本結構由以下股票組成：

我們公司的股本由可交換股份、B類股票和C類股票組成。2021年8月，該合夥企業收購了IPL的控股權，對價包括布魯克菲爾德基礎設施公司交易所有限合夥企業（“BIPC Exchange LP”）的現金、可交換股份和B類可交換有限合夥企業（“BIPC可交換有限合夥企業”）（“BIPC可交換有限合夥企業”）。BIPC Exchange LP是合夥企業的子公司，BIPC可交換有限合夥企業的持有人有權要求合夥企業購買BIPC可交換有限合夥企業單位，併為每購買一個BIPC可交換有限合夥企業單位交付一股可交換股份。在截至2024年3月31日的三個月期間，根據BIPC Exchange LP單位持有人的交換申請，我們公司發行了40,207股可交換股票。

可交換股票可隨時由持有人選擇以等於單位市場價格的價格進行交換。我們公司可以選擇通過交付單位或單位的現金等價物來滿足交易需求。我們公司打算與單位解決任何交換請求。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的股東將2656股可交換股份換成了相同數量的合夥單位。B類股票和C類股票可兑換為現金，金額等於單位的市場價格。迄今為止，尚未贖回B類股票或C類股票。由於可交換股票的交換特徵以及B類和C類股票的現金贖回特徵，可交換股份、B類股票和C類股票被歸類為金融負債。但是，鑑於《國際會計準則》32中存在的狹義列報例外情況，C類股票是所有普通股中最次要的類別，符合某些資格標準，並作為股票工具列報。

2023年9月，我們公司發行了21,094,441股可交換股份，以收購我們的全球多式聯運物流業務。此外，我們公司向合夥企業發行了9,013,983股C類股票，為收購提供部分資金。

在截至2024年3月31日的三個月期間，我們公司以每股0.4050美元的利率宣佈並支付了可交換股票的股息，因此支付的股息總額為5,300萬美元。在中期財務報表中，為我們的可交換股票支付的股息列報為利息支出。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的B類股票或C類股票沒有宣佈分紅。

2024年加拿大聯邦預算包括與共同基金公司相關的税收規則的潛在變化。我們意識到潛在的變化，並將繼續考慮這些變化，但我們目前預計它們不會對我們的業務或投資者產生重大影響。

上市單位的價格範圍和交易量

這些單位在多倫多證券交易所（“TSX”）上市並上市交易，代碼為 “BIP.UN”。下表以加元列出了多倫多證券交易所報告的各單位在上述時期內的價格區間（在考慮特別分配的影響後）和交易量：

這些單位在紐約證券交易所上市和上市交易，代碼為 “BIP”。下表列出了紐約證券交易所報告的各單位在指定時期內的價格範圍和交易量，以美元為單位：

趨勢信息

我們尋求通過收購和有機增長機會增加運營現金流，如下所述。特別是，我們專注於布魯克菲爾德有足夠的影響力或控制權來部署我們以運營為導向的方法的財團和合作夥伴關係，而布魯克菲爾德在領導此類交易方面有着良好的記錄，這為通過收購擴大現金流提供了機會。我們對公司通過收購和有機增長增加現金流的機會的信念是基於對公司和市場的假設，管理層認為這些假設在當時情況下是合理的。無法保證我們的現金流會增長，也無法保證為收購或有機增長而部署的資本。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示聲明”。

我們相信，我們的全球規模和一流的運營集團為我們提供了獨特的競爭優勢，因為我們能夠有效地在全球範圍內向回報最大的行業和地區分配資本。當資產負債表上的資產到期時，我們會積極回收這些資產，並將所得款項再投資於更高收益的投資策略，從而進一步提高回報。

資本回收一直是我們全週期投資戰略的關鍵組成部分，對我們公司很重要，原因如下：

•關鍵價值創造槓桿——大多數基礎設施資產已達到成熟點，資本增值或同店增長的步伐趨於平穩。在運營改善、產能利用率提高和資本擴張的時期，資本增值最大化。如果沒有這些因素，我們通常會認為這些資產具有成熟的收入來源。目前，我們將考慮以誘人的回報出售它們，並將所得款項重新部署到新的收入來源中，從而獲得12-15％的目標回報。

•替代資本來源-我們有時會發行股票來為增長提供資金，但是資本市場並不總是可用的，因此資本回收成為重要的替代資金來源。我們認為，資本回收使我們能夠更具戰略性，專注於以極低的折扣率出售債券類業務，同時有可能通過避免稀釋我們的高增長業務來增加股東的回報。

•制定資本紀律——對我們來説，必須出售企業以實現收益最大化，而不是在需要現金時出售，因為在脅迫下出售幾乎無法優化價值。儘管我們的方法可能會導致我們擁有充足的流動性，從而在短期內拖累業績，但作為長期投資者，我們認為這是長期創造價值的最佳途徑。

我們正在經歷強勁增長的全球經濟中運營，特別需要資本來資助投資項目。我們正在利用我們在規模、全球足跡、運營能力和資本渠道方面的競爭優勢來執行增值項目。我們認為，發達經濟體和新興經濟體都有機會以物有所值的方式進行購買。

關聯方交易

在正常運營過程中，我們公司與關聯方進行了以下交易。我們公司的最終母公司是布魯克菲爾德。我們公司的其他關聯方代表布魯克菲爾德的子公司和運營實體。

自成立以來，該合作伙伴關係與作為布魯克菲爾德子公司的服務提供商簽訂了管理協議，即主服務協議。

根據主服務協議，我們的集團每季度向服務提供商支付基本管理費，相當於合夥企業和我們公司合併市值的0.3125％（每年1.25％）。我們公司向合夥企業償還我們在管理費中所佔的相應份額。為了計算基本管理費，合夥企業的市場價值等於布魯克菲爾德基礎設施未持有的所有已發行單位（假設布魯克菲爾德在Holdings LP中的可贖回合夥單位全部轉換為單位）、優先單位和其他服務接受者的證券（包括布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴交易所有限責任公司和布魯克菲爾德基礎設施公司交易所有限責任公司的可交換股份和可交換單位）的總價值，以及所有未償還的第三方債務和向服務接收者追索權，減去此類實體持有的所有現金。歸屬於我們公司的金額基於已發行單位和股票的加權平均值。

截至2024年3月31日的三個月期間，歸屬於我們公司的基本管理費為1,600萬美元（2023年：1,500萬美元），並已作為一般和管理費用的一部分記錄在中期財務報表中。

我們公司的關聯公司在正常運營過程中按市場條件向Brookfield Property Partners L.P的關聯公司和關聯公司提供連接服務。在截至2024年3月31日的三個月期間，產生的收入不到100萬美元（2023年：不到100萬美元），產生的支出為零（2023年：零美元）。

我們公司是與布魯克菲爾德基礎設施簽訂的兩份信貸協議的當事方，一份是借款人，另一項是貸款人，每份協議都提供十年期循環的10億美元信貸額度，目的是根據需要為我們公司和布魯克菲爾德基礎設施提供債務融資，最大限度地提高我們的靈活性並促進集團內部的現金流動。我們打算將信貸額度提供的流動性用於營運資金，併為成長資本投資和收購提供資金。確定我們公司在任何特定情況下將獲得哪些資金來源將取決於當時優化需求和機會。

信貸額度以美元或加元提供，預付款將通過SOFR、基準利率、CDOR或最優惠利率貸款發放。兩個運營設施的利息均按基準利率加上適用的利差，在每種情況下，均會根據雙方的協議不時進行調整。此外，每項信貸額度都考慮了潛在的存款安排，根據該安排，貸款人經借款人同意，按需將資金按市場利率存入此類借款人的賬户。截至2024年3月31日，根據與布魯克菲爾德基礎設施的信貸協議，從信貸額度中提取了零美元（2023年12月31日：零美元）。

布魯克菲爾德基礎設施向我們公司提供了10億美元的股權承諾。本公司可以要求兑現股權承諾，以換取向布魯克菲爾德基礎設施發行多股C類股票或優先股（視情況而定），相當於認購C類股票時所謂的股權承諾金額除以（i）除以我們的可交換股份上市的五（5）天內在主要證券交易所的交易價格的交易量加權平均值緊接在通話日期之前，以及 (ii) 如果是訂閲優先股，25.00美元。股權承諾將永久減少所謂的金額。截至2024年3月31日，股權承諾為零（2023年12月31日：零美元）。

BIPC Holdings Inc. 是我們公司的全資子公司，對（i）布魯克菲爾德基礎設施金融ULC、布魯克菲爾德基礎設施金融有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司和布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司（我們統稱為 “共同發行人”）發行的任何無抵押債務證券提供全額和無條件的擔保，在每種情況下，在到期時支付本金、溢價（如果有）和利息並根據共同發行人於2012年10月10日簽訂的信託契約或與之相關的應付款以及發行此類證券的加拿大Computershare信託公司，（ii）BIP投資公司（“BIPIC”）的優先優先股，涉及到期分紅的支付、贖回時到期金額的支付以及BIPIC清算、解散或清盤時應付款項的支付，（iii）合夥企業的某些優先股，到期時的分配、贖回應金額的支付支付合夥企業清算、解散或清盤時應付的款項，以及 (iv)布魯克菲爾德基礎設施在其雙邊信貸額度下的義務。這些安排沒有或不可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源產生當前或未來的重大影響。此外，BIPC Holdings Inc.擔保（i）布魯克菲爾德基礎設施金融ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次級基礎上發行的次級債務證券，用於支付本金、溢價（如果有）和利息，以及根據發行此類證券的信託契約支付的本金、溢價（如果有）和利息，以及（ii）布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）根據其發行的信託契約承擔的義務商業票據計劃。

截至2024年3月31日，我們在布魯克菲爾德基礎設施的存款未償餘額為15.76億美元（2023年12月31日：10.38億美元）。截至2024年3月31日，應付給布魯克菲爾德基礎設施的活期存款為2600萬美元（2023年12月31日：2600萬美元）。存款安排每年累計利息0.2％。在截至2024年3月31日的三個月期間，每筆存款的利息低於100萬美元（2023年：低於100萬美元）。此外，2023年3月28日，我們公司與布魯克菲爾德基礎設施簽訂了2.5億美元的貸款協議（作為貸款人）。這筆貸款在未經審計的中期財務狀況表和簡明合併財務狀況表中以布魯克菲爾德基礎設施的到期金額列報，應計利息按SOFR加每年200個基點計算，到期日為2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三個月期間，應計利息為500萬美元。

2023年3月28日，我們公司的一家子公司與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了貸款協議，總收益為2.5億美元。這筆貸款對我們公司無追索權，在未經審計的中期和簡明合併財務狀況表中以無追索權借款的形式列報，按SOFR加每年200個基點的應計利息，到期日為2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三個月期間，應計利息為500萬美元。

截至2024年3月31日，我們公司向布魯克菲爾德基礎設施子公司支付的應付賬款為900萬美元（2023年12月31日：1,000萬美元），布魯克菲爾德基礎設施子公司的應收賬款為1,900萬美元（2023年12月31日：1900萬美元）。

2023年8月31日，我們公司將其在澳大利亞監管的公用事業業務中7.9％的實際權益出售給了布魯克菲爾德的一家子公司，淨收益約為4.35億美元。處置後，我們公司在合併經營業績表中確認了3200萬美元的收益，2,800萬美元的累計貨幣折算虧損已從累計其他綜合收益重新歸類為合併經營業績表。

資產負債表外的安排

我們沒有任何資產負債表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或對投資者具有重大意義的資本資源的當前或未來產生重大影響。

BIPC Holdings Inc. 是我們公司的全資子公司，對（i）布魯克菲爾德基礎設施金融ULC、布魯克菲爾德基礎設施金融有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司和布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司（我們統稱為 “共同發行人”）發行的任何無抵押債務證券提供全額和無條件的擔保，在每種情況下，在到期時支付本金、溢價（如果有）和利息並根據共同發行人於2012年10月10日簽訂的信託契約或與之相關的支付以及發行此類證券的加拿大Computershare信託公司，（ii）BIPIC的優先優先股，涉及到期的股息支付、贖回時到期金額的支付以及BIPIC清算、解散或清盤時應付款項的支付，（iii）合夥企業的某些優先股股份，到期時的分配、贖回應金額的支付和清算應付款的支付，合夥企業的解散或清盤，以及（iv）布魯克菲爾德的義務其雙邊信貸額度下的基礎設施。這些安排沒有或不可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源產生當前或未來的重大影響。此外，BIPC Holdings Inc.擔保（i）布魯克菲爾德基礎設施金融ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次級基礎上發行的次級債務證券，用於支付本金、溢價（如果有）和利息，以及根據發行此類證券的信託契約支付的本金、溢價（如果有）和利息，以及（ii）布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）根據其發行的信託契約承擔的義務商業票據計劃。

在正常運營過程中，我們執行的協議規定在業務處置和收購、建築項目、資本項目以及資產和服務的銷售和購買等交易中向第三方提供賠償和擔保。我們還同意賠償我們的董事以及我們的某些高級職員和員工。幾乎所有賠償承諾的性質使我們無法合理估計可能需要向第三方支付的最大潛在金額，因為許多協議沒有規定最高金額，而且金額取決於未來或有事件的結果，而這種事件的性質和可能性目前無法確定。從歷史上看，我們沒有根據此類賠償協議支付過大筆款項。

合同義務的表格披露

下表概述了我們公司截至2024年3月31日的合同義務：

此外，根據主服務協議，合夥企業每季度向服務提供商支付基本管理費，即基礎管理費，相當於合夥企業和我們公司合併市值的0.3125％（每年1.25％）。為了計算基本管理費，合夥企業的市場價值等於所有未償還單位的總價值，加上根據主服務協議向服務接受者支付的所有未償第三方債務，減去此類實體持有的所有現金。根據截至2024年3月31日的三個月期間歸屬於我們公司的支出，分配給我們公司的基本管理費估計每年約為6400萬美元。

我們集團戰略的一個組成部分是與機構投資者一起參與布魯克菲爾德贊助的基礎設施基金，這些基金的目標是符合我們集團概況的收購。在正常業務過程中，如果確定，我們集團將向布魯克菲爾德贊助的基礎設施基金做出承諾，在未來參與這些目標收購。

關鍵會計估計

財務報表的編制要求管理層做出重大判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債數額和或有資產負債的披露，以及在報告所述期間從其他來源看不見的已報告的收入和支出數額。這些估計和相關假設基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。實際結果可能與這些估計值有所不同。

持續審查估計數和基本假設。如果修訂僅影響該期間，則在修訂估計數的期間內確認對會計估計數的修訂；如果修訂同時影響本期和未來期間，則在修訂期間和未來期間予以確認。

下文概述了管理層做出並在編制公司中期財務報表的正常過程中使用的重大判斷和估計，我們認為這些判斷和估計至關重要。

i) 不動產、廠房和設備的重新估值

不動產、廠房和設備定期重新估值。我們公司的不動產、廠房和設備定期按公允價值計量，所有資產類別的重估生效日期為12月31日。我們公司在確定收益法下的公允價值時適當考慮了貼現率、終值倍數和總體投資期限等重要投入。

控制和程序

在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本 MD&A 包含適用證券法（包括 1995 年美國證券訴訟改革法）所指的前瞻性信息和前瞻性陳述。我們可能會在本報告、向加拿大和美國證券監管機構提交的其他文件以及其他公共通信中發表此類聲明。“傾向”、“尋求”、“目標”、“預見”、“相信”、“期望”、“可以”、“瞄準”、“打算”、“目標”、“展望”、“努力”、“估計”、“可能”、“繼續”、“計劃” 等詞語、其衍生詞和其他具有相似含義的表達方式或其否定變體，以及未來或條件動詞的類似表達，例如 “將”、“可能”、“應該” 是對未來事件、趨勢或前景的預測或指示，且與歷史問題無關，用於識別前瞻性陳述。本MD&A中的前瞻性陳述除其他外包括與我們的資產價值隨着時間的推移而趨於升值的陳述、資產和運營的增長、資本回報率和股本回報率、對大宗商品和全球貨物流動需求的增長、預期的資本支出、我們業務客户計劃中的資本項目對這些業務業績和增長的影響、我們的公司、一般和管理支出規模、我們完成收購的能力、我們的承受能力的優勢市場機會，我們運營或將要運營的資產的未來前景，與機構投資者合作，識別、收購和整合新收購機會的能力，資產的長期目標回報率，股息水平的可持續性，股息增長和派息率，我們公司和每項業務的經營業績和利潤率，我們產品市場的未來前景，我們通過內部增長和資本投資實現增長的計劃，實現既定目標的能力，驅動能力運營效率、我們公司的資本回報率預期、合同價格和運營監管利率、我們預期的未來維護和資本支出、在增值投資中部署資本的能力、我們對未來經濟狀況的看法對公司的影響、我們維持充足金融流動性的能力、我們在銀行信貸額度下提取資金的能力、通過發行股權或債務獲得融資的能力、擴大現有業務、可能的未來來源我們經營所在市場的機會、運營業務的融資計劃、外幣管理活動以及與我們的信念、展望、計劃、期望和意圖有關的其他聲明。儘管我們認為前瞻性陳述和信息中表達或暗示的我們公司的預期未來業績、業績或成就基於合理的假設和預期，但讀者不應過分依賴前瞻性陳述和信息，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們公司的實際業績、業績或成就與明示或暗示的預期的未來業績、業績或成就存在重大差異通過此類前瞻性陳述和信息。

可能導致實際業績與本文所含前瞻性陳述所設想或暗示的業績存在重大差異的因素包括我們經營所在司法管轄區和其他地方可能影響我們產品或服務市場的總體經濟狀況、實現業務增長的能力、我們實現實現目標回報所必需的里程碑的能力（尚不確定），其中一些取決於資本渠道和持續有利的大宗商品價格、市場條件的影響就我們的業務而言，我們公司的成功取決於市場對基礎設施公司的需求（這是未知的）、我們公司的股權和債務融資的可得性、在競爭激烈的基礎設施領域有效完成新收購的能力（包括仍需滿足先決條件的潛在收購），以及無法與目前正在進行的交易的交易對手達成最終協議，因為無法保證會有任何此類交易已同意或已完成），並將收購納入現有業務、有可能擾亂我們所投資業務和行業的技術變革、關鍵大宗商品的市場狀況、可能對我們業務的財務和經營業績產生重大影響的價格、供應或需求、影響我們受監管業務的監管決定、我們獲得優惠合同的能力、影響我們業務的天氣事件、收費公路業務的交通量、流行病或流行病，以及我們向加拿大和美國證券監管機構提交的文件中描述的其他風險和因素，包括我們最新的20-F表年度報告中的 “風險因素” 以及其中描述的其他風險和因素。

我們警告説，上述可能影響未來結果的重要因素清單並不詳盡。在依靠我們的前瞻性陳述做出有關我們公司的決策時，投資者和其他人應仔細考慮上述因素以及其他不確定性和潛在事件。除非法律要求，否則我們公司沒有義務公開更新或修改可能由於新信息、未來事件或其他原因而產生的任何前瞻性陳述或信息，無論是書面還是口頭的。