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美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）

☑	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
	在截至的季度期間 3月31日 2024
	或者
☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
	在從到的過渡期內

委員會檔案編號 1-34370

廢物連接有限公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

安大略，加拿大

（公司或組織的州或其他司法管轄區）

98-1202763

（美國國税局僱主識別號）

6220 7 號高速公路, 600 套房

伍德布里奇

安大略L4H 4G3

加拿大

（主要行政辦公室地址）

(905) 532-7510

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值	WCN	紐約證券交易所 (”紐約證券交易所”) 多倫多證券交易所（“TSX”）

用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告；（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。

是的 þ沒有 ◻

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。

是的 þ沒有 ◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一個）：


þ 大型加速申報者	◻已加速申報者	◻非加速申報者	☐較小的報告公司	☐新興增長公司

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ◻

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。

是的 ☐沒有 þ

指明發行人每類普通股的已發行股票數量：

截至 2024 年 4 月 12 日： 258,021,193普通股

廢物連接有限公司

表格 10-Q


		頁面
第一部分 — 財務信息（未經審計）
第 1 項。	財務報表
	簡明合併資產負債表	1
	簡明合併淨收益表	2
	簡明綜合收益表	3
	簡明合併權益表	4
	簡明合併現金流量表	6
	簡明合併財務報表附註	7
第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	33
第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	52
第 4 項。	控制和程序	54
第二部分 — 其他信息
第 1 項。	法律訴訟	55
第 6 項。	展品	55
簽名		56

第一部分 — 財務信息

第 1 項。財務報表

廢物連接有限公司

簡明的合併資產負債表

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股金額除外）


	3月31日		十二月三十一日
	2024		2023
資產
流動資產：
現金及等價物	$	111,985	$	78,399
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元22,858和 $23,553分別在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日		896,682		856,953
預付費用和其他流動資產		208,387		206,433
流動資產總額		1,217,054		1,141,785

受限制的現金		105,683		105,639
限制性投資		74,655		70,350
財產和設備，淨額		7,827,304		7,228,331
經營租賃使用權資產		273,371		261,782
善意		7,597,175		7,404,400
無形資產，淨額		1,877,226		1,603,541
其他資產，淨額		110,192		100,048
總資產	$	19,082,660	$	17,915,876
負債和權益
流動負債：
應付賬款	$	589,861	$	642,455
圖書透支		14,584		14,855
遞延收入		370,380		355,203
應計負債		507,259		521,428
經營租賃負債的流動部分		36,430		32,533
或有對價的當前部分		96,931		94,996
長期債務和應付票據的當前部分		16,096		26,462
流動負債總額		1,631,541		1,687,932

債務和應付票據的長期部分		7,795,191		6,724,771
經營租賃負債的長期部分		249,419		238,440
或有對價的長期部分		20,802		20,034
遞延所得税		1,052,508		1,022,480
其他長期負債		542,239		524,438
負債總額		11,291,700		10,218,095

承付款和或有開支（注17）

股權：
普通股： 258,019,417已發行的股票和 257,961,725截至2024年3月31日的已發行股份； 257,659,921已發行的股票和 257,600,479截至 2023 年 12 月 31 日的已發行股份		3,279,130		3,276,661
額外的實收資本		272,450		284,284
累計其他綜合虧損		(62,836)		(9,826)
庫存股： 57,692和 59,442分別在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票		—		—
留存收益		4,298,171		4,141,690
廢物連接的總股權		7,786,915		7,692,809
子公司的非控股權益		4,045		4,972
權益總額		7,790,960		7,697,781
負債和權益總額	$	19,082,660	$	17,915,876

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

廢物連接有限公司

簡明合併淨收益表

（未經審計）

（以千美元計，股票和每股金額除外）


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
收入	$	2,072,653	$	1,900,503
運營費用：
運營成本		1,221,783		1,146,941
銷售、一般和管理		220,735		193,667
折舊		222,691		204,059
無形資產的攤銷		40,290		39,282
減值和其他運營項目		354		1,865
營業收入		366,800		314,689

利息支出		(78,488)		(68,353)
利息收入		2,051		2,715
其他收入（支出），淨額		(1,823)		3,174
所得税準備金前的收入		288,540		252,225

所得税條款		(59,413)		(54,389)
淨收入		229,127		197,836
加（減）：歸因於非控股權益的淨虧損（收益）		927		(23)
歸因於廢物連接的淨收入	$	230,054	$	197,813

歸屬於Waste Connections普通股股東的每股普通股收益：
基本	$	0.89	$	0.77
稀釋	$	0.89	$	0.77

每股計算中使用的份額：
基本		257,801,116		257,372,942
稀釋		258,482,473		257,988,971

每股普通股現金分紅	$	0.285	$	0.255

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

廢物連接有限公司

綜合收益的簡明合併報表

（未經審計）

（以千美元計）


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
淨收入	$	229,127	$	197,836

税前其他綜合收益（虧損）：
利率互換金額重新歸類為利息支出		(5,385)		(4,080)
利率互換公允價值的變化		9,972		(3,299)
外幣折算調整		(56,381)		1,682
税前其他綜合收益（虧損）		(51,794)		(5,697)
與其他綜合收益（虧損）項目相關的所得税支出（收益）		(1,216)		1,955
其他綜合收益（虧損），扣除税款		(53,010)		(3,742)
綜合收入		176,117		194,094
加（減）：歸因於非控股權益的綜合虧損（收益）		927		(23)
歸因於廢物連接的綜合收益	$	177,044	$	194,071

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

廢物連接有限公司

簡明合併權益表

（未經審計）

（以千美元計，股票金額除外）


	浪費連接的權益
						積累
				額外		其他
	普通股			付費		全面的		庫存股			保留		非控制性
	股份	金額		資本		收入（虧損）		股份	金額		收益		利益		總計
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額	257,600,479	$	3,276,661	$	284,284	$	(9,826)	59,442	$	—	$	4,141,690	$	4,972	$	7,697,781
出售信託持有的普通股	1,750		286		—		—	(1,750)		—		—		—		286
限制性股份單位的歸屬	329,996		—		—		—	—		—		—		—		—
基於績效的限制性股票單位的歸屬	153,555		—		—		—	—		—		—		—		—
遞延薪酬計劃中釋放的限制性股票單位	19,149		—		—		—	—		—		—		—		—
與股權薪酬淨股結算相關的預扣税	(256,512)		—		(30,850)		—	—		—		—		—		(30,850)
基於股權的薪酬	—		—		19,016		—	—		—		—		—		19,016
行使認股權證	97,901		—		—		—	—		—		—		—		—
根據員工股票購買計劃發行股票	15,407		2,183		—		—	—		—		—		—		2,183
普通股現金分紅	—		—		—		—	—		—		(73,573)		—		(73,573)
金額重新歸類為扣除税款後的收益	—		—		—		(3,958)	—		—		—		—		(3,958)
扣除税款的現金流套期保值公允價值的變化	—		—		—		7,329	—		—		—		—		7,329
外幣折算調整	—		—		—		(56,381)	—		—		—		—		(56,381)
淨收益（虧損）	—		—		—		—	—		—		230,054		(927)		229,127
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額	257,961,725	$	3,279,130	$	272,450	$	(62,836)	57,692	$	—	$	4,298,171	$	4,045	$	7,790,960

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

廢物連接有限公司

簡明合併權益表

（未經審計）

（以千美元計，股票金額除外）


	浪費連接的權益
						積累
				額外		其他
	普通股			付費		全面的		庫存股			保留		非控制性
	股份	金額		資本		收入（虧損）		股份	金額		收益		利益		總計
截至2022年12月31日的餘額	257,145,716	$	3,271,958	$	244,076	$	(56,830)	65,459	$	—	$	3,649,494	$	4,946	$	7,113,644
出售信託持有的普通股	5,803		765		—		—	(5,803)		—		—		—		765
限制性股份單位的歸屬	325,490		—		—		—	—		—		—		—		—
基於績效的限制性股票單位的歸屬	140,498		—		—		—	—		—		—		—		—
遞延薪酬計劃中釋放的限制性股票單位	19,151		—		—		—	—		—		—		—		—
與股權薪酬淨股結算相關的預扣税	(176,837)		—		(22,966)		—	—		—		—		—		(22,966)
基於股權的薪酬	—		—		17,374		—	—		—		—		—		17,374
行使認股權證	13,019		—		—		—	—		—		—		—		—
根據員工股票購買計劃發行股票	14,594		1,841		—		—	—		—		—		—		1,841
普通股現金分紅	—		—		—		—	—		—		(65,788)		—		(65,788)
金額重新歸類為扣除税款後的收益	—		—		—		(2,999)	—		—		—		—		(2,999)
扣除税款的現金流套期保值公允價值的變化	—		—		—		(2,425)	—		—		—		—		(2,425)
外幣折算調整	—		—		—		1,682	—		—		—		—		1,682
淨收入	—		—		—		—	—		—		197,813		23		197,836
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額	257,487,434	$	3,274,564	$	238,484	$	(60,572)	59,656	$	—	$	3,781,519	$	4,969	$	7,238,964

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

廢物連接有限公司

簡明的合併現金流量表

（未經審計）

（以千美元計）


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	229,127	$	197,836
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
資產處置損失和減值		1,649		1,910
折舊		222,691		204,059
無形資產的攤銷		40,290		39,282
扣除收購後的遞延所得税		30,395		28,229
本期預期信貸損失準備金		3,730		2,247
債務發行成本的攤銷		4,055		1,621
基於股份的薪酬		21,952		18,469
利息增加		11,279		4,884
對或有對價的調整		—		(637)
其他		902		(2,937)
扣除收購後的運營資產和負債淨變動		(75,761)		(52,605)
經營活動提供的淨現金		490,309		442,358

來自投資活動的現金流：
收購款項，扣除獲得的現金		(1,156,422)		(144,611)
財產和設備的資本支出		(169,951)		(175,786)
處置資產的收益		1,085		1,260
其他		(9,291)		1,378
用於投資活動的淨現金		(1,334,579)		(317,759)

來自融資活動的現金流量:
長期債務的收益		2,353,022		336,649
應付票據和長期債務的本金支付		(1,350,932)		(320,027)
收購之日記錄的或有對價的支付		(11,295)		(1,319)
賬面透支額的變化		(271)		5,421
現金分紅的支付		(73,573)		(65,788)
與股權薪酬淨股結算相關的預扣税		(30,850)		(22,966)
債務發行成本		(10,093)		—
根據員工股票購買計劃發行股票的收益		2,183		1,841
出售信託持有的普通股的收益		286		765
由（用於）融資活動提供的淨現金		878,477		(65,424)

匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響		(577)		(54)

現金、現金等價物和限制性現金淨增加		33,630		59,121
期初現金、現金等價物和限制性現金		184,038		181,364
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	217,668	$	240,485

非現金融資活動：
承擔的負債和向收購企業的賣方發行的應付票據	$	149,634	$	34,224

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

1.陳述和摘要的基礎

隨附的簡明合併財務報表涉及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的Waste Connections, Inc.及其子公司（“公司”）。管理層認為，隨附的資產負債表和相關的淨收益、綜合收益、現金流和權益中期報表包括所有調整，僅包括正常的經常性項目，這些調整是按照美國公認會計原則（“GAAP”）進行公平陳述所必需的。編制財務報表要求管理層做出影響所報告的資產、負債、收入和支出金額的估計和假設。例子包括垃圾填埋場會計、應計自保、所得税、收購購買價格分配、應計或有對價和資產減值。另一個涉及估算的領域是，公司根據意外開支會計指導估算其在訴訟、索賠和評估方面可能面臨的潛在風險金額。所有估算的實際結果可能與公司在編制簡明合併財務報表時使用的估計和假設存在重大差異。

中期業績不一定代表全年的業績。這些中期財務報表應與公司截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。

2.報告貨幣

公司作為母公司實體及其在美國的運營子公司的本位貨幣是美元。公司在加拿大業務的本位貨幣是加元。公司的報告貨幣為美元。通過應用合併資產負債表日有效的外幣匯率，公司的合併加元財務狀況折算成美元。通過應用報告期內有效的平均外幣匯率，將公司的合併加元經營業績和現金流折算成美元。由此產生的折算調整包含在其他綜合收益或虧損中。外幣交易的收益和損失包含在該期間的收益中。

3.新的會計準則

待採用的會計準則

重要分部支出和其他分部項目的披露。2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）修訂了其現有的分部報告指南，要求公共實體按年度和中期披露重大分部支出和其他分部項目，並在中期提供目前每年要求的有關應申報板塊損益和資產的所有披露。修訂後的指南並未改變公共實體如何確定其運營部門、彙總運營部門或應用定量閾值來確定其應報告的細分市場。除非不切實際，該指導方針可追溯適用於財務報表中列報的所有期間。該指南適用於所有公共實體，對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的過渡期有效。允許提前收養。公司預計該指導方針的通過不會對其合併財務報表產生重大影響。

額外所得税披露。2023年12月，財務會計準則委員會發布了改善所得税披露的最終標準。該標準要求公共企業實體在其税率對賬表中披露有關聯邦、州和外國所得税的其他類別的信息，如果這些項目達到量化門檻，則必須提供有關某些類別中對賬項目的更多詳細信息。該指南還要求所有實體披露

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

每年繳納的所得税（扣除收到的退款），按聯邦（國家）、州和外國税收分列，並根據量化閾值按司法管轄區對信息進行分類。該標準適用於所有須繳納所得税的實體。對於公共企業實體，新要求將從2024年12月15日之後的年度開始生效。該指南將在前瞻性基礎上適用，並可選擇追溯適用該標準。允許提前收養。公司預計該指導方針的通過不會對其合併財務報表產生重大影響。

4.收入

該公司的業務主要包括提供非危險廢物收集、轉移、處置和回收服務、非危險石油和天然氣勘探和生產（“E&P”）廢物處理、回收和處置服務以及多式聯運服務。下表按服務項目分列了公司在指定時期內的收入：


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
商用	$	642,859	$	602,279
住宅		546,211		514,053
工業和建築業的下滑		325,990		318,315
藏品總數		1,515,060		1,434,647
垃圾填埋場		353,478		343,433
轉移		301,882		273,521
回收利用		49,025		31,301
E&P		97,408		51,759
多式聯運及其他		49,541		38,212
公司間		(293,741)		(272,370)
總計	$	2,072,653	$	1,900,503

影響每項服務項目確認收入的時間和金額的因素可能因所提供服務的性質而異。通常，公司在提供服務時確認收入。如果公司在履行服務之前開具服務賬單，則會確認賬單金額的遞延收入，然後在提供服務時確認收入。截至2023年12月31日記錄的所有遞延收入幾乎都被確認為截至2024年3月31日提供該服務的三個月中的收入。

有關按可申報分部劃分的收入的更多信息，請參閲附註 10。

合同收購成本

獲得合同的直接增量成本，包括銷售激勵措施，在公司的簡明合併資產負債表中被確認為其他資產，並在相關客户關係的估計期限內分攤至銷售、一般和管理費用，範圍從一到五年。如果公司本應確認的資產攤銷期為一年或更短，則公司將獲得合同的增量成本確認為發生時的費用。該公司有 $26,102和 $25,977分別在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的遞延銷售激勵措施。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

5.應收賬款

應收賬款在開單或應計時入賬，代表對第三方的索賠，將以現金結算。公司應收賬款的賬面價值，扣除信貸損失備抵後，代表其估計的可變現淨價值。

信貸損失備抵金的依據是管理層對彙集資產的可收性以及類似風險特徵的評估。由於所有貿易應收賬款都具有相似的風險特徵，該公司將其貿易應收賬款作為一個整體資金池進行監控。公司根據歷史收款趨勢、未清應收賬款的年限、客户的地理位置、現有的經濟狀況和合理的預測來估算信貸損失備抵額。如果事件或情況變化表明特定的應收賬款餘額可能受到減值，則將進一步考慮這些餘額的可收性，並相應調整備抵額。當公司的內部收款工作未能成功收取到期金額時，逾期應收賬款餘額將被註銷。

以下是公司在指定期限內的信用損失備抵金的延期情況：


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
期初餘額	$	23,553	$	22,939
本期預期信貸損失準備金		3,730		2,247
從津貼中扣除的註銷款		(5,728)		(5,017)
已收回的款項		1,356		2,068
外幣變動的影響		(53)		2
期末餘額	$	22,858	$	22,239

6.垃圾填埋場會計

截至2024年3月31日，該公司的垃圾填埋場包括 100自有垃圾填埋場，五根據場地壽命運營協議運營的垃圾填埋場，以及七垃圾填埋場根據限期運營協議運營。該公司的垃圾填埋場的場地成本為賬面淨值為 $3,297,7522024 年 3 月 31 日。對於公司根據限期運營協議和場地終身運營協議運營的垃圾填埋場，該物業的所有者（通常是市政當局）通常擁有許可證，公司按合同期經營垃圾填埋場。如果合同期限不是垃圾填埋場的使用期限，則財產所有者通常負責最終封頂、關閉和關閉後的義務。公司負責根據場地壽命運營協議運營的垃圾填埋場的所有最終封頂、關閉和關閉後負債。

該公司的內部和第三方工程師至少每年進行一次調查，以估計其垃圾填埋場的剩餘處置能力。該公司現有的許多垃圾填埋場有可能擴大處置能力，使其超過目前允許的數量。根據場地壽命協議，該公司擁有的垃圾填埋場和運營但不擁有的垃圾填埋場的剩餘處置能力基於剩餘處置能力，同時考慮允許和可能的擴建空域。該公司的垃圾填埋場耗盡率基於其運營的垃圾填埋場運營協議的條款，該協議已將支出資本化。擴張空域包括通過尚未允許的擴建手段追加處置能力。符合特定標準的擴張空域包含在垃圾填埋場總空域的估算值中。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

根據截至2024年3月31日的剩餘允許容量和預計的年度處置量，公司自有垃圾填埋場和根據場地壽命運營協議運營的垃圾填埋場的平均剩餘垃圾填埋場壽命估計約為 32 歲。截至2024年3月31日，該公司正在尋求擴大允許的產能九其自有垃圾填埋場和二它根據場地壽命運營協議運營的垃圾填埋場，並認為這些擴建有可能實現。儘管公司無法確定未來的所有擴建都將按設計進行，但考慮到根據場地壽命運營協議運營的公司自有垃圾填埋場和垃圾填埋場的剩餘允許容量、可能的擴建能力和預計的年度處置量，平均剩餘壽命約為 35 年。據估計，該公司自有垃圾填埋場和根據場地壽命運營協議運營的垃圾填埋場的剩餘壽命範圍為二到 382 歲，大約 90剩餘壽命小於的垃圾填埋場預計年度處置量的百分比 70 年了.

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司支出了美元62,525和 $59,055，分別為 $5.29和 $5.06每噸消耗量分別與自有垃圾填埋場和根據場地壽命協議運營的垃圾填埋場的填埋場耗盡有關。

公司為其擁有的垃圾填埋場和根據場地壽命運營協議運營的垃圾填埋場的預計最終封頂、關閉和關閉後的維護義務進行預留。公司計算其最終上限、關閉和收盤後負債的淨現值，方法是估算以當期美元計算的負債總額，根據預計支出日期對債務進行膨脹，並使用信用調整後的無風險利率將膨脹後的總額折現為其現值。任何導致估計未貼現現金流向上修正的預期變化均被視為新負債，並按反映市場狀況的利率進行膨脹和折現。任何導致估計未貼現現金流向下修正（或未修訂）的預期變化都會導致負債按反映最初估算現金流時的市場狀況的利率進行膨脹和貼現。該政策導致公司的最終上限、關閉和收盤後負債被 “分層” 記錄。該公司為計算最終上限、關閉和收盤後負債的 “層數” 而推出的貼現率假設基於其長期信貸調整後的無風險利率。為了計算2024年和2023年的最終上限、關閉和收盤後債務的 “層數”，公司的貼現率假設為 5.50兩個時期的百分比。該公司的長期通貨膨脹率假設是 2.75截至2024年12月31日和2023年12月31日的每年的百分比。由此產生的最終封頂、關閉和關閉後債務以及場地成本的抵消性增加記錄在簡明的合併資產負債表中，隨着剩餘垃圾填埋場空域的消耗，這些費用將攤銷到耗盡費用中。利息按相應的貼現率計入入賬負債的利息。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司支出了美元9,356和 $4,474，分別為 $0.78和 $0.38每噸消耗量分別與最終封頂、關閉和關閉後的增量費用有關。如果關閉和封閉後負債估計值的變化與垃圾填埋場或非運營部分的事實和情況的重大變化有關，則在切實可行的情況下儘快對記錄的負債和減值及其他運營項目進行相應的調整。

以下是公司自2023年12月31日至2024年3月31日的最終上限、關閉和關閉後負債餘額的對賬表：


截至 2023 年 12 月 31 日的最終上限、關閉和收盤後負債	$	522,233
負債調整		(8,726)
與垃圾填埋義務相關的增建費用		9,356
停業補助金		(28,950)
承擔收購產生的關閉負債		48,220
外幣折算調整		(829)
截至 2024 年 3 月 31 日的最終上限、關閉和收盤後負債	$	541,304

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

美元的負債調整8,726在截至2024年3月31日的三個月中，代表最終上限、關閉和關閉後負債的非現金變動，記錄在簡明合併資產負債表中，以及場地成本的抵消性增加，隨着剩餘垃圾填埋場空域的消耗，場地成本將攤銷為耗盡費用。最終上限、關閉和收盤後負債包含在簡明合併資產負債表中的其他長期負債中。該公司在每年第一季度對其成本和產能估算進行年度審查。如果關閉和封閉後負債估計值的變化與垃圾填埋場或非運營部分的事實和情況的重大變化有關，則在切實可行的情況下儘快對記錄的負債和減值及其他運營項目進行相應的調整。

在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，$7,655和 $12,381分別是公司的限制性現金餘額和美元63,697和 $59,551該公司的限制性投資餘額分別用於確保其履行未來的最終上限、關閉和收盤後債務。

7.收購

該公司收購九個人非物質非危險固體廢物的收集、轉移、回收和處置企業，以及一截至2024年3月31日的三個月中，勘探和生產廢物處理和處置業務。在截至2024年3月31日的三個月中，這些收購產生的交易相關費用總額為美元9,847。這些費用包含在公司簡明合併淨收益表中的銷售、一般和管理費用中。

該公司收購四在截至2023年3月31日的三個月中，個人非物質非危險固體廢物的收集、轉移、回收和處置業務。在截至2023年3月31日的三個月中，這些收購產生的交易相關費用總額為美元2,081。這些費用包含在公司簡明合併淨收益表中的銷售、一般和管理費用中。

自收購之日起，被收購企業的經營業績已包含在公司的簡明合併財務報表中。公司預計，這些收購的業務將為實現公司通過收購進行擴張的戰略做出貢獻。收購的商譽歸因於公司收購這些業務後預計將出現的協同效應和輔助增長機會。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

下表彙總了為收購這些業務而轉移的對價，以及在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中完成的收購之日收購的可識別資產的初步金額和承擔的負債：


	2024		2023
	收購		收購
轉讓對價的公允價值：
現金	$	1,156,422	$	144,611
假設債務		64,450		17,097
		1,220,872		161,708

已確認的收購的可識別資產金額和與收購的企業相關的負債：
應收賬款		51,852		3,882
預付費用和其他流動資產		9,951		2,290
限制性投資		—		5,462
經營租賃使用權資產		2,317		587
財產和設備		688,906		67,201
長期特許經營協議和合同		77,384		58,630
客户名單		102,418		1,527
許可證和其他無形資產		136,868		2,403
其他資產		1,617		—
應付賬款和應計負債		(4,727)		(4,159)
經營租賃負債的流動部分		(1,515)		(53)
遞延收入		(11,886)		(761)
或有考慮		(12,012)		(6,000)
經營租賃負債的長期部分		(3,857)		(534)
其他長期負債		(51,187)		(4,543)
遞延所得税		—		(1,077)
可識別淨資產總額		986,129		124,855
善意	$	234,743	$	36,853

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中收購的商譽，總額為美元234,743和 $36,853預計將分別出於税收目的進行扣除。與以下內容相關的收購營運資金的公允價值九在截至2024年3月31日的十二個月內完成的個人非實質性收購是臨時性的，有待收購方提供信息，以支持所收資產和承擔的負債的公允價值。與最終確定這些營運資金相關的任何調整記錄九預計收購不會對公司的財務狀況產生重大影響。在截至2024年3月31日的三個月中記錄的與最終確定截至2024年3月31日的十二個月中完成的個人非實質性收購的營運資金有關的調整對公司的財務狀況並不重要。

在截至2024年3月31日的三個月中，根據收購的合同到期的貿易應收賬款總額為美元52,335，其中 $483預計無法收回。在截至2023年3月31日的三個月中，根據收購的合同到期的貿易應收賬款總額為美元4,164，其中 $282預計無法收回。該公司沒有因收購這些業務而收購任何其他類別的應收賬款。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

8.無形資產，淨額

截至2024年3月31日，不包括商譽在內的無形資產包括以下內容：


	格羅斯				累積的		網
	攜帶		累積的		減值		攜帶
	金額		攤銷		損失		金額
有限壽命的無形資產：
長期特許經營協議和合同	$	1,035,243	$	(359,900)	$	—	$	675,343
客户名單		905,627		(619,901)		—		285,726
許可證及其他		919,818		(144,490)		(40,784)		734,544
		2,860,688		(1,124,291)		(40,784)		1,695,613
無限期存續的無形資產：
固體廢物收集和運輸許可證		181,613		—		—		181,613

無形資產，不包括商譽	$	3,042,301	$	(1,124,291)	$	(40,784)	$	1,877,226

在截至2024年3月31日的三個月中獲得的長期特許經營協議和合同的加權平均攤還期為 12.1年份。在截至2024年3月31日的三個月中獲得的客户名單的加權平均攤銷期為 10.1年份。在截至2024年3月31日的三個月中，獲得的有限壽命許可證和其他許可證的加權平均攤還期為 40.0年份。

截至2023年12月31日，不包括商譽在內的無形資產包括以下內容：


	格羅斯				累積的		網
	攜帶		累積的		減值		攜帶
	金額		攤銷		損失		金額
有限壽命的無形資產：
長期特許經營協議和合同	$	960,033	$	(343,099)	$	—	$	616,934
客户名單		806,257		(606,192)		—		200,065
許可證及其他		784,905		(139,192)		(40,784)		604,929
		2,551,195		(1,088,483)		(40,784)		1,421,928
無限期存續的無形資產：
固體廢物收集和運輸許可證		181,613		—		—		181,613

無形資產，不包括商譽	$	2,732,808	$	(1,088,483)	$	(40,784)	$	1,603,541

與截至2024年3月31日擁有的有限壽命無形資產相關的未來五年預計攤銷費用如下：


截至2024年12月31日的財年	$	172,784
截至2025年12月31日的財年	$	155,871
截至2026年12月31日的財年	$	136,081
截至2027年12月31日的財年	$	118,791
截至2028年12月31日的財年	$	105,796

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

9.長期債務

下表顯示了公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的長期債務：


	3月31日		十二月三十一日
	2024		2023
循環信貸協議，利息範圍從 6.30% 至 6.43% ^(a)	$	2,237,794	$	—
2021年循環和定期信貸協議下的循環貸款，利息範圍從 6.40% 至 8.50% ^(b)		—		453,245
根據2021年循環和定期信貸協議提供的定期貸款，利息為 6.50% ^(b)		—		650,000
2022年定期貸款協議下的定期貸款，利息為 6.44% ^(b)		—		800,000
4.252028 年到期的優先票據百分比		500,000		500,000
3.502029 年到期的優先票據百分比		500,000		500,000
2.602030 年到期的優先票據百分比		600,000		600,000
2.202032年到期的優先票據百分比		650,000		650,000
3.202032年到期的優先票據百分比		500,000		500,000
4.202033 年到期的優先票據百分比		750,000		750,000
5.002034年到期的優先票據百分比		750,000		—
3.052050 年到期優先票據百分比		500,000		500,000
2.952052年到期優先票據百分比		850,000		850,000
應付給賣方和其他第三方的票據，利息範圍從 2.42% 至 10.35百分比，定期到期的本金和利息支付，到期日從2028年到2036年不等 ^(a)		37,124		48,774
融資租賃，利息範圍從 1.89% 至 5.07%，租約到期日期從 2026 年到 2029 年不等 ^(a)		9,292		10,034
		7,884,210		6,812,053
更少 — 當前部分		(16,096)		(26,462)
減去——未攤銷的債務折扣和發行成本		(72,923)		(60,820)
債務和應付票據的長期部分	$	7,795,191	$	6,724,771

____________________

(a)	利率代表2024年3月31日的利率。

(b)	利率代表2023年12月31日的利率。

2021 年循環信貸和定期貸款協議

2024年2月27日，公司將循環信貸協議（定義和描述見下文）下的部分借款收益用於（i）預付公司中截至2021年7月30日的第二修正和重述循環信貸和定期貸款協議（經不時修訂、重述、補充或以其他方式修改，即 “2021年循環和定期信貸協議”）下的未償還款項借款人，北卡羅來納州美國銀行，通過其加拿大分行行事，作為全球代理人，搖擺線貸款機構和作為美國代理人和信用證發行人的美國銀行的信用證發行人，以及貸款人和任何其他金融機構不時簽署該協議的當事方，以及（ii）終止2021年循環和定期信貸協議及與之相關的貸款文件。

2022年定期貸款協議

2024年2月27日，公司將循環信貸協議下的部分借款收益用於（i）預付截至2022年10月31日的特定定期貸款協議下的未償還款項

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

（不時修訂、重述、補充或以其他方式修改的 “2022年定期貸款協議”），作為借款人的公司、作為管理代理人的美國銀行以及貸款人和任何其他金融機構不時簽署該協議的當事方，以及（ii）終止2022年定期貸款協議及與之相關的貸款文件。

循環信貸協議

截至2024年3月31日的循環信貸協議的詳細信息以及截至2023年12月31日的2021年循環和定期信貸協議的詳細信息如下：


	3月31日			十二月三十一日
	2024			2023
左輪手槍
可用	$	723,386		$	1,357,013
未兑現的信用證	$	38,820		$	39,742
提取的總金額，如下所示：	$	2,237,794		$	453,245
提取金額 — 美國定期SOFR利率貸款	$	1,150,000		$	90,000
適用利率 — 美國定期SOFR利率貸款		6.43	%		6.46	%
提取金額 — 美國定期SOFR利率貸款	$	45,000		$	150,000
適用利率 — 美國定期SOFR利率貸款		6.43	%		6.50	%
提取金額 — 美國基準利率貸款	$	—		$	28,000
適用利率 — 美國基準利率貸款		—	%		8.50	%
提取金額 — 加拿大定期CORRA貸款	$	987,444		$	—
適用利率-加拿大定期CORRA貸款		6.30	%		—	%
提取金額 — 加拿大定期CORRA貸款	$	55,350		$	—
適用利率-加拿大定期CORRA貸款		6.31	%		—	%
提取金額 — 加拿大最優惠利率貸款	$	—		$	15,122
適用利率-加拿大最優惠利率貸款		—	%		7.20	%
提款金額 — 加拿大銀行承兑匯票	$	—		$	153,111
適用利率 — 加拿大銀行承兑匯票		—	%		6.46	%
提款金額 — 加拿大銀行承兑匯票	$	—		$	17,012
適用利率 — 加拿大銀行承兑匯票		—	%		6.40	%
承諾 — 適用費率		0.09	%		0.09	%
定期貸款
提取金額 — 美國定期SOFR利率貸款	$	—		$	650,000
適用利率 — 美國定期SOFR利率貸款		—	%		6.50	%

除了 $38,820在截至2024年3月31日根據循環信貸協議簽發和未償還的信用證中，公司已簽發和未償還的信用證總額為美元102,960根據循環信貸協議以外的設施。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

根據循環信貸協議的條款和條件，貸款人承諾提供上述循環信貸額度。循環信貸協議 (i) 的預定到期日為2029年2月27日（視其中某些延期機制而定，公司可以要求再延長兩次一年到期日），（ii）規定循環預付款，總額不超過本金總額為美元3,000,000在任何時候都未償還（視預付款時滿足某些條件而定）和（iii）規定公司可以靈活地將未承諾的本金總額增加至多美元1,000,000（本金總額不超過 $4,000,000）。循環信貸協議規定，信用證總額不超過美元320,000以及總額不超過美元的週轉貸款100,000，在每種情況下，均應公司的要求發行，但須遵守其中的條款，並將此類次級限額包含在信貸額度的總承諾中。

根據循環信貸協議，預付款以美元和加元提供。循環預付款的應計利息，由公司選擇，(i) 定期利率基於紐約聯邦儲備銀行（或其繼任管理人）管理的有擔保隔夜融資利率（“期限SOFR”）或美元借款的基準利率，加上適用的利率，以及（ii）基於加拿大銀行管理和公佈的加拿大隔夜回購利率平均值的定期利率（或其繼任管理人）（“期限CORRA”）或按加元借款的最優惠利率計算，外加適用的利潤。定期SOFR貸款利息的信用利差調整為 0.10所有適用利息期的百分比和CORRA定期貸款的利息的信用利差調整為 0.29547為期一個月的利息期的百分比，以及 0.32138為期三個月的利息期的百分比。以美元和加元開具的信用證費用也根據適用的利潤率計算。與利率和費用相關的適用利潤率基於公司公共非信用增強型優先無抵押長期債務的債務評級（“債務評級”）。定期SOFR貸款、定期CORRA貸款和信用證費用的適用利潤率範圍為 0.750% 至 1.250％，美國基準利率貸款、加拿大最優惠利率貸款和週轉額貸款的適用利潤率範圍為 0.00% 至 0.250%。公司還將根據債務評級根據循環承付款總額的每日實際未使用金額支付承諾費，金額包括 0.065% 至 0.150%.

循環信貸協議下的借款是無擔保的，循環信貸協議下沒有附屬擔保人。循環信貸協議包含慣常陳述、擔保、契約和違約事件，包括違約控制權變更事件和對產生債務和留置權的限制、新的業務範圍、合併、與關聯公司的交易以及繁瑣的協議等。在違約事件持續期間，貸款人可以採取多項行動，包括宣佈循環信貸協議下當時未償還的全部款項到期應付。

循環信貸協議包括財務契約限制, 截至每個財政季度的最後一天，（a）截至該日的合併融資債務總額（定義見循環信貸協議）與（b）過去12個月的合併息税折舊攤銷前利潤（定義見循環信貸協議）的比率不超過 3.75到 1.00（或 4.25在材料獲取期間為 1.00，但有某些限制）. 截至2024年3月31日，公司遵守了循環信貸協議中的所有適用條款.

高級票據

2024年2月21日，公司完成了美元的承銷公開發行（“發行”）750,000其本金總額 5.002034年到期的優先票據百分比（“2034年優先票據”）。公司於2018年11月16日根據該契約發行了2034年優先票據（“基礎契約”），由公司與作為受託人（“受託人”）的美國銀行信託公司全國協會的權益繼承人（“受託人”）互動，並由截至2024年2月21日的第八份補充契約（“補充契約”）予以補充以及補充後的基本契約，即 “契約”）。

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（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

從2024年9月1日起，公司將在每年的3月1日和9月1日支付2034年優先票據的利息，2034年優先票據的到期日為 2034年3月1日。2034年優先票據是公司的優先無抵押債務，與其其他現有和未來的非次級債務以及任何未來次級債務的優先債券的支付權排名相同。2034年優先票據將不受公司任何子公司的擔保。

公司可以，在此之前 2033年12月1日（到期日前三個月）（“面值看漲日”），隨時以等於兩者中較大值的贖回價格贖回部分或全部2034年優先票據 100已贖回的2034年優先票據本金的百分比，或截至贖回日折現的2034年優先票據剩餘定期支付的本金和利息的現值總和（假設2034年優先票據在面值收回日到期），無論哪種情況，均加上截至贖回日的應計和未付利息。開始於 2033年12月1日（到期日前三個月），公司可以隨時不時地贖回部分或全部2034年優先票據，其贖回價格等於所贖回的2034年優先票據的本金加上截至贖回日的應計和未付利息。

在某些情況下，公司可能有義務為2034年優先票據支付額外款項（“額外金額”），以確保2034年優先票據的每位持有人收到的淨金額不少於該持有人在根據或與2034年優先票據有關的付款未產生預扣税或扣除的情況下本應獲得的金額。如果此類額外款項的支付是由於法律或法規的變化，包括任何官方職位的變動、官方職位的引入或有司法管轄權的法院持有的，來自或代表有權納税的2034年優先票據進行支付，並且公司無法通過合理的措施避免支付此類額外款項，則公司可以贖回當時未償還的2034年優先票據贖回價格等於 100截至贖回日（但不包括贖回日）的本金的百分比，加上應計和未付利息（如果有）（但不包括贖回日）（受相關記錄日登記持有人有權在贖回日當天或之前的利息支付日獲得應付利息）。

如果公司出現某些類型的控制權變動，則2034年優先票據的每位持有人可能要求公司以等於的價格以現金購買2034年優先票據的全部或部分股票 101截至但不包括購買之日此類2034年優先票據本金總額的百分比，加上應計和未付利息（如果有）。

契約中的契約包括對留置權的限制、售後回租交易以及公司全部或幾乎全部資產的合併和出售。該契約還包括2034年優先票據的慣常違約事件。

發生違約事件時，受託人或不少於2034年優先票據的持有人可以宣佈所有2034年優先票據的本金、應計和未付利息到期並支付 252034年未償還優先票據的本金百分比。申報後，所有2034年優先票據的此類本金和應計利息將立即到期並支付。如果因某些破產、破產或重組事件而發生違約事件，則所有未償還的2034年優先票據的本金（或此類指定金額）、應計和未付利息（如果有）將立即到期和支付，受託人或2034年優先票據的任何持有人無需作出任何聲明或其他行動。在某些情況下，2034年未償還優先票據本金的多數持有人可以撤銷與2034年優先票據相關的任何此類加速措施及其後果。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

10.分段報告

該公司的收入主要來自非危險固體廢物的收集、轉移、回收和處置以及非危險勘探和生產廢物的處理、回收和處置。在本報告所述期間，按合併或可報告的細分市場層面，沒有任何一份合同或客户佔公司總收入的10％以上。

在截至2024年3月31日的三個月中，公司通過以下方式管理其業務六地理固體廢棄物運營細分市場：西部、南部、中部、東部、加拿大和中南部。該公司的六地理固體廢物業務分部包括其應報告的細分市場。每個運營部門負責管理多個由地區組成的垂直整合業務。某些公司或區域間接費用分配可能會影響此處提供的分部信息在同期基礎上的可比性。

公司的首席運營決策者評估運營部門的盈利能力，並根據多個因素確定資源分配，其中主要財務指標是分部息税折舊攤銷前利潤。公司將分部息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊、攤銷、減值和其他運營項目前的收益以及其他收入（支出）。分部息税折舊攤銷前利潤不是衡量GAAP下營業收入、經營業績或流動性的指標，可能無法與其他公司報告的類似標題的指標進行比較。公司管理層使用分部息税折舊攤銷前利潤來評估分部的經營業績，因為這是一項利潤指標，通常在運營板塊的控制範圍內。本附註10的末尾包括分部息税折舊攤銷前利潤與所得税準備金前收入的對賬。

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中有關公司應申報分部的財務信息摘要：


三個月已結束			公司間		已舉報		細分市場
2024年3月31日	收入		收入^(b)		收入		EBITDA^(c)
西方的	$	476,703	$	(54,454)	$	422,249	$	113,050
南方		473,953		(55,007)		418,946		128,412
中央		403,086		(42,159)		360,927		125,922
東部		431,969		(71,906)		360,063		95,016
加拿大		307,346		(26,984)		280,362		121,361
中南部		273,337		(43,231)		230,106		57,507
企業^(a)		—		—		—		(11,133)
	$	2,366,394	$	(293,741)	$	2,072,653	$	630,135

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）


三個月已結束			公司間		已舉報		細分市場
2023年3月31日	收入		收入^(b)		收入		EBITDA^(c)
西方的	$	444,796	$	(48,957)	$	395,839	$	110,689
南方		451,000		(51,107)		399,893		121,914
中央		383,525		(43,540)		339,985		115,756
東部		388,797		(59,669)		329,128		73,275
加拿大		253,670		(26,514)		227,156		82,984
中南部		251,085		(42,583)		208,502		57,731
企業^(a)		—		—		—		(2,454)
	$	2,172,873	$	(272,370)	$	1,900,503	$	559,895

____________________

(a)

公司的大部分開支都分配給六運營部門。直接收購費用、與遞延薪酬計劃中持有的普通股兑換其他投資期權相關的費用，以及與公司延續的截至2016年6月1日未償還的基於Progressive Waste股份的補助金相關的基於股份的補助金的基於股份的薪酬支出不分配給六運營板塊，包括本報告所述期間公司分部的淨息税折舊攤銷前利潤。

(b)

公司間收入反映了每個細分市場的公司間總銷售額，包括一個細分市場內和分部之間的公司間銷售額。區段內和區間的交易通常是在旨在反映服務市場價值的基礎上進行的。

(c)

對於確定分部息税折舊攤銷前利潤時包含的項目，該細分市場的會計政策與公司最新的10-K表年度報告中所述的相同。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司每個應申報分部的總資產如下：


	3月31日		十二月三十一日
	2024		2023
西方的	$	3,434,367	$	3,432,529
南方		3,500,113		3,501,953
中央		2,793,648		2,811,016
東部		3,281,517		3,228,244
加拿大		3,625,769		2,794,795
中南部		1,991,424		1,705,180
企業		455,822		442,159
總資產	$	19,082,660	$	17,915,876

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中按應申報分部劃分的商譽變化：


	西方的		南方		中央		東部		加拿大		中南部		總計
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額	$	779,455	$	1,559,703	$	1,008,500	$	1,587,491	$	1,723,068	$	746,183	$	7,404,400
收購商譽		5,653		1,322		—		37,289		91,389		98,665		234,318
商譽收購調整		—		—		425		—		—		—		425
外幣變動的影響		—		—		—		—		(41,968)		—		(41,968)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額	$	785,108	$	1,561,025	$	1,008,925	$	1,624,780	$	1,772,489	$	844,848	$	7,597,175

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）


	西方的		南方		中央		東部		加拿大		中南部		總計
截至2022年12月31日的餘額	$	732,335	$	1,547,894	$	1,003,470	$	1,189,111	$	1,684,670	$	744,817	$	6,902,297
收購商譽		30,703		—		397		3,440		—		3,249		37,789
商譽收購調整		—		(647)		—		—		(289)		—		(936)
外幣變動的影響		—		—		—		—		1,417		—		1,417
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額	$	763,038	$	1,547,247	$	1,003,867	$	1,192,551	$	1,685,798	$	748,066	$	6,940,567

公司衡量分部盈利能力的主要指標（分部息税折舊攤銷前利潤）與簡明合併淨收益表中所得税準備金前收入的對賬情況如下：


	三個月已結束
	3月31日
	2024		2023
西部板塊 EBITDA	$	113,050	$	110,689
南方板塊 EBITDA		128,412		121,914
中央板塊 EBITDA		125,922		115,756
東部板塊 EBITDA		95,016		73,275
加拿大分部息折舊攤銷前利潤		121,361		82,984
中南板塊息税折舊攤銷前利潤		57,507		57,731
可報告的分段合計		641,268		562,349
未分配的公司管理費用		(11,133)		(2,454)
折舊		(222,691)		(204,059)
無形資產的攤銷		(40,290)		(39,282)
減值和其他運營項目		(354)		(1,865)
利息支出		(78,488)		(68,353)
利息收入		2,051		2,715
其他收入（支出），淨額		(1,823)		3,174
所得税準備金前的收入	$	288,540	$	252,225

11.衍生金融工具

公司按公允價值確認簡明合併資產負債表上的所有衍生品。公司的所有衍生品均被指定為現金流套期保值；因此，衍生品的收益或虧損將在累計的其他綜合收益（虧損）（“AOCIL”）中確認，並在對衝交易影響收益的同期重新歸類為收益，並列於與套期保值項目的收益效應相同的損益表細列項目中。公司在簡明合併現金流量表中對經營活動中衍生品的現金流入和流出進行了分類。

該公司使用衍生工具的目標之一是減少因循環信貸協議下某些借款的浮動利率變化而導致的現金流波動的風險。公司實現該目標的戰略包括進行利率互換。截至2024年3月31日的未償利率互換是專門用於循環信貸協議的，並記作現金流套期保值。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

截至2024年3月31日，該公司的衍生工具包括四利率互換協議如下：


			已修復		變量
	名義上的		利息		利率
輸入的日期	金額		已付費率 ^(a)		已收到	生效日期 ^(b)	到期日期
2017 年 8 月	$	200,000	2.1230	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2025 年 10 月
2018 年 6 月	$	200,000	2.8480	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2025 年 10 月
2018 年 6 月	$	200,000	2.8284	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2025 年 10 月
2018 年 12 月	$	200,000	2.7715	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2027 年 7 月

____________________

(a)加上適用的利潤。

(b)2022年10月，公司修改了所有未償利率互換合約的參考利率，將一個月倫敦銀行同業拆借利率改為一個月期SOFR和某些信用利差調整。該公司沒有記錄這些利率互換合約中參考利率轉換後的任何收益或虧損，公司認為這些修正不會對其簡明合併財務報表產生重大影響。

截至2024年3月31日，指定為現金流套期保值的衍生工具的公允價值如下：


指定為現金的衍生品	資產衍生品			負債衍生品
FlowHedges	資產負債表地點	公允價值		資產負債表地點	公允價值
利率互換	預付費用和其他流動資產^(a)	$	18,500	應計負債	$	—
	其他資產，淨額		8,874
指定為現金流套期保值的衍生品總額		$	27,374		$	—

____________________

(a)代表截至2024年3月31日的現有未實現利率互換收益的估計金額（基於當時的利率收益率曲線），包含在AOCIL中，預計將在未來12個月內重新歸類為税前收益。重新歸類為收益的實際金額取決於利率的未來變動。

截至2023年12月31日，指定為現金流套期保值的衍生工具的公允價值如下：


指定為現金的衍生品	資產衍生品			負債衍生品
FlowHedges	資產負債表地點	公允價值		資產負債表地點	公允價值
利率互換	預付費用和其他流動資產	$	15,842	應計負債	$	—
	其他資產，淨額		6,945
指定為現金流套期保值的衍生品總額		$	22,787		$	—

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月公司現金流套期保值對經營業績、綜合收益（虧損）和AOCIL的影響：


衍生品					的聲明	重新分類的（收益）或損失金額
指定為現金	確認的收益或（損失）金額				淨收入	從 AOCIL 到收益，
FlowHedges	如AOCIL關於衍生品的，扣除税款 ^(a)				分類	扣除税款^(b)
	三個月已結束					三個月已結束
	3月31日					3月31日
	2024		2023			2024		2023
利率互換	$	7,329	$	(2,425)	利息支出	$	(3,958)	$	(2,999)

____________________

(a)根據衍生品和套期保值指南，利率互換公允價值的變化已作為AOCIL的組成部分記錄在股票中。由於利率互換的關鍵條款與對衝的標的債務相匹配，所有未實現的公允價值變動都記錄在AOCIL中。

(b)從AOCIL重新分類為與利率互換已實現收益和虧損相關的收益的金額在發生與互換合約相關的利息支付或收入時予以確認，互換合約對應於對公司的套期保值債務支付利息時。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

有關公司套期保值會計對其合併綜合收益（虧損）和AOCIL的影響的進一步討論，請參閲附註15。

12.金融工具的公允價值

公司的金融工具主要包括現金及等價物、貿易應收賬款、限制性現金和投資、貿易應付賬款、債務工具、或有對價債務和利率互換。截至2024年3月31日和2023年12月31日，現金及等價物、貿易應收賬款、限制性現金和投資、貿易應付賬款和或有對價的賬面價值被視為代表其各自的公允價值。根據當前借款利率、當前剩餘平均到期年限和類似類型借款安排的借款人信貸質量，公司債務工具的賬面價值，不包括下表中列出的某些票據，近似於2024年3月31日和2023年12月31日的公允價值，在公允價值層次結構中被歸類為二級。截至2024年3月31日和2023年12月31日，賬面價值不接近其公允價值的公司債務工具的賬面價值和公允價值如下：


	賬面價值為				公允價值 ^(a)在
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		十二月三十一日
	2024		2023		2024		2023
4.252028 年到期的優先票據百分比	$	500,000	$	500,000	$	488,300	$	496,800
3.502029 年到期的優先票據百分比	$	500,000	$	500,000	$	470,750	$	478,350
2.602030 年到期的優先票據百分比	$	600,000	$	600,000	$	532,020	$	539,460
2.202032年到期的優先票據百分比	$	650,000	$	650,000	$	533,325	$	543,725
3.202032年到期的優先票據百分比	$	500,000	$	500,000	$	439,100	$	450,200
4.202033 年到期的優先票據百分比	$	750,000	$	750,000	$	706,275	$	729,600
5.002034年到期的優先票據百分比	$	750,000	$	—	$	741,975	$	—
3.052050 年到期優先票據百分比	$	500,000	$	500,000	$	341,350	$	362,600
2.952052年到期優先票據百分比	$	850,000	$	850,000	$	568,990	$	601,460

____________________

(a)

優先票據在公允價值層次結構中被歸類為二級。公允價值輸入包括第三方對相似行業中評級相似的票據的剩餘票據期限的市場利率的計算。

有關公司利率互換、限制性現金和投資以及或有對價的公允價值的詳細信息，請參閲附註14。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

13.每股淨收益信息

下表列出了計算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中歸屬於公司股東的每股普通股基本收益和攤薄後淨收益時使用的分子和分母的計算方法：


	三個月已結束
	3月31日
	2024		2023
分子：
歸屬於Waste Connections的每股基本收益和攤薄收益的淨收益	$	230,054	$	197,813
分母：
已發行基本股數		257,801,116		257,372,942
股票類獎勵的稀釋效應		681,357		616,029
攤薄後的流通股票		258,482,473		257,988,971

14.公允價值測量

公司使用三級公允價值層次結構對所有按公允價值計量的資產和負債進行分類和披露，這些資產和負債在初始計量後的時期內定期進行分類和披露。這些等級包括：1級，定義為活躍市場中相同資產或負債的報價市場價格；2級，定義為除1級以外的其他可直接或間接觀察的投入，例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價、市場上所有重要假設均可觀察到的基於模型的估值技術，或其他可觀測或可觀測的市場數據證實的輸入實質上是資產或負債的全部期限；以及第 3 級，定義為未經市場數據證實的不可觀察的輸入。

公司定期按公允價值記錄的金融資產和負債包括衍生工具和限制性現金和投資。截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司的衍生工具包括固定支付、收益可變利率互換。公司的利率互換是根據交易這些合約的金融機構提供的報價以估計的公允價值記錄的。截至編制財務報表的每個日期，公司使用其他金融機構的類似報價來驗證這些報價的合理性。對於公司的利率互換，公司在確定淨負債狀況中這些工具的公允價值衡量時還會考慮公司的信譽，在確定這些工具在淨資產狀況中的公允價值計量時還會考慮交易對手的信譽。公司的限制性現金按活躍市場上相同資產的報價估值，公司從代表其持有此類投資的金融機構那裏獲得這些資產。公司按公允價值計量的限制性現金主要投資於貨幣市場賬户、銀行定期存款以及美國政府和機構證券。公司的限制性投資按活躍市場中類似資產的報價估值，公司從代表其持有此類投資的金融機構那裏獲得這些資產。公司按公允價值計量的限制性投資主要投資於貨幣市場賬户、銀行定期存款、美國政府和機構證券以及加拿大銀行的承兑匯票。

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司按公允價值定期計量的資產和負債如下：


	使用 2024 年 3 月 31 日的公允價值計量
			的報價		意義重大
			活躍市場		其他		意義重大
			用於相同		可觀察		無法觀察
			資產		輸入		輸入
	總計		（第 1 級）		（第 2 級）		（第 3 級）
利率互換衍生工具——淨資產頭寸	$	27,374	$	—	$	27,374	$	—
受限制的現金	$	103,773	$	103,773	$	—	$	—
限制性投資	$	76,929	$	—	$	76,929	$	—
或有考慮	$	(117,733)	$	—	$	—	$	(117,733)


	使用 2023 年 12 月 31 日的公允價值計量
			的報價		意義重大
			活躍市場		其他		意義重大
			用於相同		可觀察		無法觀察
			資產		輸入		輸入
	總計		（第 1 級）		（第 2 級）		（第 3 級）
利率互換衍生工具——淨資產頭寸	$	22,787	$	—	$	22,787	$	—
受限制的現金	$	105,639	$	105,639	$	—	$	—
限制性投資	$	70,658	$	—	$	70,658	$	—
或有考慮	$	(115,030)	$	—	$	—	$	(115,030)

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中與或有對價相關的三級負債公允價值的變化：


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
期初餘額	$	115,030	$	81,415
收購之日記錄的或有對價		12,012		6,000
收購之日記錄的或有對價的支付		(11,295)		(1,319)
對或有對價的調整		—		(637)
利息增加費用		1,986		363
期末餘額	$	117,733	$	85,822

15.其他綜合收益（虧損）

其他綜合收益（虧損）包括符合套期會計條件的利率互換公允價值的變化。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，其他綜合收益（虧損）和相關税收影響的組成部分如下：


	截至2024年3月31日的三個月
	格羅斯		税收影響		扣除税款
利率互換金額重新歸類為利息支出	$	(5,385)	$	1,427	$	(3,958)
利率互換公允價值的變化		9,972		(2,643)		7,329
外幣折算調整		(56,381)		—		(56,381)
	$	(51,794)	$	(1,216)	$	(53,010)

廢物連接有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）


	截至 2023 年 3 月 31 日的三個月
	格羅斯		税收影響		扣除税款
利率互換金額重新歸類為利息支出	$	(4,080)	$	1,081	$	(2,999)
利率互換公允價值的變化		(3,299)		874		(2,425)
外幣折算調整		1,682		—		1,682
	$	(5,697)	$	1,955	$	(3,742)

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除税款後的AOCIL所含金額的向前滾動如下：


			國外		累積的
			貨幣		其他
	利息		翻譯		全面
	利率互換		調整		收入（虧損）
2023 年 12 月 31 日的餘額	$	16,749	$	(26,575)	$	(9,826)
金額重新歸類為收益		(3,958)		—		(3,958)
公允價值的變化		7,329		—		7,329
外幣折算調整		—		(56,381)		(56,381)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額	$	20,120	$	(82,956)	$	(62,836)


			國外		累積的
			貨幣		其他
	利息		翻譯		全面
	利率互換		調整		收入（虧損）
截至2022年12月31日的餘額	$	23,378	$	(80,208)	$	(56,830)
金額重新歸類為收益		(2,999)		—		(2,999)
公允價值的變化		(2,425)		—		(2,425)
外幣折算調整		—		1,682		1,682
截至2023年3月31日的餘額	$	17,954	$	(78,526)	$	(60,572)

有關公司衍生工具的進一步討論，請參閲附註11。

16.股東權益

基於股份的薪酬

限制性股份單位

截至2024年3月31日的三個月期間，與限制性股票單位（“RSU”）相關的活動摘要如下：


		未歸屬股份
截至 2023 年 12 月 31 日未平息		936,267
已授予		361,108
被沒收		(16,114)
已歸屬並已發行		(329,996)
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清		951,265

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

在截至2024年3月31日的三個月期間，授予的限制性股票單位所依據的普通股的加權平均授予日每股公允價值為美元164.63.

參與公司不合格遞延薪酬計劃的公司限制性股票單位的接受者可能選擇在2015年之前的幾年中將其歸屬的部分或全部RSU推遲到他們選擇的一個或多個指定日期。在延期期結束時，除非合格的參與者做出某些其他選擇，否則公司將向延期的受讓人發放延期限制性股票單位所依據的公司普通股。截至2024年3月31日和2023年3月31日，該公司有 29,980和 62,201分別歸還未償還的既得遞延限制性股票單位。

基於績效的限制性股票單位

截至2024年3月31日的三個月期間，與基於績效的限制性股票單位（“PSU”）相關的活動摘要如下：


		未歸屬股份
截至 2023 年 12 月 31 日未平息		259,532
已授予		113,166
已歸屬並已發行		(153,555)
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清		219,143

在截至2024年3月31日的三個月中，公司薪酬委員會向PSU授予了三年公司在獲得這些獎勵之前必須達到的基於績效的指標，這些補助金的績效期限結束於 2026年12月31日。薪酬委員會將確定業績的實現情況以及每個績效期內PSU的相應歸屬。在截至2024年3月31日的三個月期間，所有PSU所依據的普通股的加權平均授予日每股公允價值為美元138.29.

遞延股份單位

截至2024年3月31日的三個月期間，與遞延股份單位（“DSU”）相關的活動摘要如下：


		既得股票
截至 2023 年 12 月 31 日未平息		30,481
已授予		3,363
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清		33,844

DSU由公司在漸進式廢物收購後延續的基於累進廢物股份的薪酬計劃下未償還的DSU補助金和自漸進式廢物收購以來公司發放的DSU補助金組合而成。在截至2024年3月31日的三個月期間，授予的DSU所依據的普通股的加權平均授予日每股公允價值為美元167.56.

其他限制性股票單位

在累進廢棄物收購後，公司繼續根據基於累進廢物的股份薪酬計劃未償還的RSU補助金，並允許在收購累進廢物後向員工發行股票或進行現金結算

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（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

授予或其他分發活動。在截至2024年3月31日的三個月期間，與累進廢物限制性單位相關的活動摘要如下：


截至 2023 年 12 月 31 日未平息		51,812
現金已結算		(1,750)
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清		50,062

沒有基於累進廢物股份的薪酬計劃下的限制性股權單位是在2016年6月1日之後批准的。截至2019年3月31日，所有剩餘的限制性股票單位均歸屬。

員工股票購買計劃

2020年5月15日，公司股東批准了2020年員工股票購買計劃（“ESPP”）。根據ESPP，符合條件的員工可以選擇在每個工資發放日從其符合條件的薪酬中扣除的工資扣除額，金額等於或大於一百分比 (1%) 但不超過十符合條件的薪酬的百分比（10％），用於根據某些條款購買公司的普通股，但須遵守ESPP中規定的某些限制。行使價等於 95公司普通股在相關發行期最後一天收盤價的百分比，但前提是該行使價不低於 85該發行期最後五個交易日多倫多證券交易所（“TSX”）反映的公司普通股成交量加權平均價格的百分比。根據ESPP可以發行的最大股票數量為 1,000,000。根據ESPP，員工購買了 15,407以美元計價的公司普通股2,183在截至2024年3月31日的三個月中。根據ESPP，員工購買了 14,594以美元計價的公司普通股1,841在截至 2023 年 3 月 31 日的三個月中。

普通課程發行人出價

2023年7月25日，公司董事會批准了每年續訂公司正常股權發行人的出價（“NCIB”），但須獲得監管部門的批准 12,881,5342023 年 8 月 10 日至 2023 年 8 月 10 日期間公司普通股的百分比 2024 年 8 月 9 日或者直到NCIB完成或由公司選擇終止的更早時間。續約是在公司NCIB的結論之後進行的，該結論已於2023年8月9日到期。該公司於2023年8月8日獲得多倫多證券交易所批准對NCIB的年度續約。根據NCIB，公司只能以交易時的現行市場價格在公開市場上進行股票回購，包括在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）、多倫多證券交易所和/或另類加拿大交易系統。

根據多倫多證券交易所的規定，通過多倫多證券交易所和加拿大另類交易系統進行的任何每日回購最多限於 63,103普通股，佔多倫多證券交易所每日平均交易量的25％ 252,4122023 年 2 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日期間的普通股。多倫多證券交易所的規則還允許公司每週一次購買一批不由任何內部人士持有的普通股，這可能會超過該每日限額。紐約證券交易所每天可以購買的最大股票數量為 25購買之日前四個日曆周平均每日交易量的百分比，但大宗購買的某些例外情況除外。

根據NCIB進行的任何回購的時間和金額將取決於許多因素，包括公司的資本結構、普通股的市場價格、任何適用的股票回購税以及整體市場狀況。在NCIB下購買的所有普通股在回購後應立即取消。

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（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司均未根據該期間有效的NCIB回購任何普通股。截至2024年3月31日，當前NCIB下可供回購的最大股票數量為 12,881,534.

現金分紅

2023 年 10 月，公司宣佈其董事會將其定期季度現金股息增加了 $0.03，從 $ 起0.255到 $0.285每股公司普通股。美元的現金分紅73,573和 $65,788分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內付款。

17.承付款和意外開支

在正常業務過程中，由於政府對固體廢物和勘探和生產廢物行業的廣泛監管，公司受到涉及加拿大監管機構以及美國聯邦、州和地方機構的各種司法和行政訴訟的約束。在這些訴訟中，機構可以傳喚公司進行記錄，或試圖對公司處以罰款，或者撤銷或拒絕續訂公司持有的授權，包括運營許可證。公司還可能不時受到特殊利益集團或其他團體、鄰近土地所有者或居民提起的與垃圾填埋場、轉運站和勘探與生產廢物處理、回收和處置業務的許可和許可有關的訴訟，或指控環境損害或違反公司運營所依據的許可證和執照的行為。該公司使用 $1,000作為披露涉及潛在金錢制裁的環境問題的門檻。

此外，公司是各種索賠和訴訟的當事方，這些索賠和訴訟涉及的人員和財產損失、涉嫌違反某些法律的行為以及因公司業務正常運營期間發生的事項而產生的涉嫌責任。除下述事項中另有説明外，截至2024年3月31日，公司認為目前沒有涉及公司或其財產的訴訟或訴訟可能對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

路易斯安那州傑斐遜教區垃圾填埋訴訟

2016年6月至2020年12月31日期間，該公司的一家子公司路易斯安那地區垃圾填埋公司（“LRLC”）在位於路易斯安那州埃文代爾靠近新奧爾良市的名為傑斐遜教區垃圾填埋場（“JP 垃圾填埋場”）的城市固體廢物填埋場進行了某些運營。LRLC的運營受LRLC以其原名IESI LA垃圾填埋公司和日本垃圾填埋場的所有者傑斐遜教區（“教區”）於2012年5月簽訂的運營協議管轄。該教區還持有路易斯安那州運營日本垃圾填埋場的許可證。根據與教區簽訂的單獨合同，Aptim公司以及後來的River Birch, LLC在日本垃圾填埋場運營垃圾填埋場氣體收集系統。

2018年7月和8月，路易斯安那州法院分別對LRLC和公司的某些其他子公司、Parish和Aptim公司提起了四起尋求集體訴訟地位的訴訟，隨後在新奧爾良的蘇西·摩根法官面前移交給美國路易斯安那州東區地方法院。法院後來合併了假定的集體訴訟原告的索賠。從2018年12月開始，路易斯安那州法院對LRLC和公司的某些其他子公司、帕里斯和Aptim公司提起了一系列實質上相同的大規模訴訟。大規模訴訟原告的索賠已移交路易斯安那州東區聯邦法院，並由蘇西·摩根法官審理（”艾迪生” 動作）。2023年12月19日，52名原告向路易斯安那州東區聯邦地方法院提起了大規模訴訟， Areceneaux 訴路易斯安那州區域垃圾填埋公司等案。該投訴與合併投訴基本相同 艾迪生行動（再加上

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（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

Areceneaux 現在共有593名原告），對相同的被告提出了相同的訴訟理由，但是由一家新的律師事務所提出的。該公司和Aptim已於2024年3月21日送達。

假定的集體訴訟和 艾迪生和 Areceneaux羣眾行動要求賠償據稱來自日本垃圾填埋場的氣味。合併後的假定集體訴訟指控JP垃圾填埋場向原告的財產和周圍社區釋放了 “有害氣味”，並對所有被告提出了一系列責任理論——滋擾、疏忽（自被駁回）和嚴格責任。目前的假定階層被描述為傑斐遜教區的居民因接觸垃圾填埋場的氣味而受傷，他們生活在一個距離垃圾填埋場向北和向東延伸約五英里的劃定區域中。假定的集體原告提議就責任和分配問題對集體進行認證，並將具體的因果關係留給個人決定。在完成事實和專家調查後，假定的集體原告將能夠提出修改後的集體認證動議。假定的集體原告尋求未指明的賠償。這個 艾迪生和 Areceneaux原告根據《路易斯安那州憲法》提出滋擾、疏忽和（就教區而言）違憲收取的訴訟理由；代表兩名原告， 艾迪生申訴還斷言了非法死亡和倖存者的訴訟理由。

法院在2022年1月和2月期間就一般因果關係進行了為期八天的審判。

2022年11月29日，法院發佈了一份長達45頁的關於一般因果關係審判的裁決。法院得出結論，所有假定的集體訴訟和集體訴訟原告都確立了一般因果關係，特別是日本垃圾填埋場的排放和氣體能夠造成原告指控的某些損失。法院認為，它只需要確定造成傷害所需的暴露水平，而且該水平存在於場外的某個地方，不需要在地理區域內劃定這種暴露水平。但是，法院確實將賠償期限限制在2017年7月至2019年12月之間，以及原告可以要求賠償的涉嫌傷害的類型，包括頭痛、噁心、嘔吐、食慾不振、睡眠中斷、頭暈、疲勞、焦慮和擔憂、生活質量下降以及失去享受或使用財產。這個 艾迪生原告關於財產價值下降的索賠與這些損害賠償分開處理，沒有得到解決。

在作出一般因果關係裁決後，法院於2023年4月17日下達了案件管理令，計劃對13人的部分案件進行審判 艾迪生 在確定對假定集體案件的集體認證之前，原告的案情是非曲直的。該公司通過動議反對和反對這一順序，但被法院駁回。

2023年4月17日，公司和其他被告向第五巡迴上訴法院申請命令狀，質疑4月17日案件管理命令在集體認證之前進行案情審判的順序。2023年8月24日，第五巡迴法院駁回了該公司的命令令申請。在第五巡迴法院作出裁決後，法院下令規定了以下關鍵截止日期：（i）雙方將在2024年6月26日之前完成集體認證簡報；（ii）雙方將開始對前13個案件進行為期三週的案情審判 艾迪生原告於 2024 年 8 月 12 日提起訴訟。

該公司已經獲得約三分之一的原始解僱 艾迪生原告，並認為它對案情有辯護 艾迪生和 Areceneaux行動，包括該地區其他氣味來源引起的特定因果問題。該公司還認為，它對假定的集體訴訟的認證有辯護。公司將繼續在這些訴訟中大力為自己辯護；但是，目前，公司無法確定相關索賠可能出現任何結果，包括在公司、Parish和Aptim公司之間分配任何潛在責任。

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（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

加利福尼亞州洛杉磯縣垃圾填埋場擴建訴訟

奇基塔峽谷有限責任公司對洛杉磯縣提起訴訟

2004年10月，該公司當時由先前所有權的子公司奇基塔峽谷有限責任公司（“CCL”）向洛杉磯縣（“縣”）區域規劃部（“DRP”）提交了有條件使用許可證（“CUP”）的申請（“CUP”），以授權奇基塔峽谷垃圾填埋場（“CC垃圾填埋場”）的繼續運營和擴建。CC 垃圾填埋場自 1972 年開始運營，作為區域垃圾填埋場，大約已被接受 2.52023年將有百萬噸材料用於處置和有益用途。該申請要求擴大CCL鄰近財產上的現有廢物足跡，增加最大海拔，建造新的入口和新的支持設施，為該縣或其他第三方運營商建造一個舉辦家庭危險廢物收集活動的設施，指定一個混合有機物/堆肥區域以及進行其他改造。

經過多年的審查和延誤，根據縣工作人員的建議，該縣的區域規劃委員會（“委員會”）於2017年4月19日批准了該申請，但施加了運營條件、費用和罰款，這極大地減少了歷史垃圾填埋場的運營，也意味着税收和費用總額的大幅增加。CCL反對委員會提出的許多要求。目前估計，根據CUP對CCL徵收的新成本超過美元300,000.

CCL對委員會的決定向縣監事會提出上訴，但上訴未成功。在隨後的2017年7月25日聽證會上，監事會批准了CUP。2017年10月20日，CCL向加利福尼亞州洛杉磯縣高等法院提交了一份經過驗證的針對該縣和縣監事會的授權令和申訴申請，標題為Chiquita Canyon, LLC訴洛杉磯縣案，No.BS171262（洛杉磯有限公司Super Ct.）（“投訴”）。該投訴在13項罪名中對CUP的條款提出質疑，通常指控該縣違反了多項加利福尼亞州和聯邦法規以及加利福尼亞州和聯邦的憲法保護。CCL尋求以下救濟：（a）針對CUP的某些運營限制、税收和費用發佈禁令和授權令，（b）宣佈受到質疑的條件違憲並違反了州和聯邦法規，（c）補償在抗議中支付的任何此類非法費用，（d）損害賠償，（e）對錄用給予公正補償，（f）律師費，以及（g）所有其他適當費用法律和公平救濟。

繼2018年和2019年就CCL質疑的允許範圍提起廣泛訴訟之後，高等法院於2020年7月2日發佈了裁決，部分批准了CCL的授權令申請，部分駁回了該申請。CCL在12項受質疑的條件中佔了上風，其中許多條件對CC垃圾填埋場徵收了新的費用和罰款。2022年10月11日，CCL與該縣簽訂了一項和解協議，要求CCL向該縣提交體現和解協議條款的CUP修改申請。CCL於2022年11月10日提交了CUP修改申請，並於2024年1月12日根據《加州環境質量法》提交了CCL環境影響報告的附錄。縣政府完成審查後，CUP修改申請將安排在洛杉磯縣區域規劃委員會舉行聽證會。如果CUP修改申請獲得縣的批准並且某些其他突發事件得到滿足，CCL將駁回該訴訟。但是，目前，公司無法確定此事出現任何結果的可能性。

2017 年 12 月 11 日關於某些 CUP 條件的違規通知。

該縣通過其DRP發佈了日期為2017年12月11日（“NOV”）的違規通知，指控CCL未能支付1美元，違反了CUP的某些條件，包括CUP第79（B）（6）條11,600據稱於2017年7月25日到期的橋樑和通道費（“B&T Fee”）。所謂的B&T費用表面上是為了資助垃圾填埋場地區交通基礎設施的建設。在NOV發佈時，CCL有

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（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

已在2017年10月20日向洛杉磯縣高等法院對該縣提起的申訴（“CUP訴訟”）中對B&T費的合法性提出質疑，該申訴已在上文A段中描述。

2018年1月12日，CCL對11月涉嫌的違規行為提起上訴。隨後，CCL提交了其他法律論點和證物，對NOV提出異議。2018年3月6日，一名被指定為聽證官的DRP員工維持了NOV，包括美元11,600B&T 費用，並處以金額為 $ 的行政處罰83以及 $ 的不合規費0.75。2018年7月10日發佈了一項書面決定，以紀念聽證官的調查結果和命令。2018年4月13日，CCL向加利福尼亞州洛杉磯縣高等法院提交了針對該縣的行政命令請願書，要求推翻維持NOV的裁決，辯稱NOV和裁決沒有事實或法律的支持。2018年7月17日，法院批准了CCL支付美元的許可11,600B&T費用並修改其在CUP訴訟中的投訴，以反映抗議的付款，從而允許在CUP訴訟中繼續對《緩解費法》下的B&T費提出質疑。CCL於2018年8月10日支付了抗議的B&T費用，並於當天支付了美元的行政罰款83以及 $ 的不合規費0.75。法院表示，NOV案將與CUP訴訟進行協調。2022年10月11日，CCL與該縣簽訂了和解協議，如上文A段所述。如果CUP修改申請獲得縣政府的批准，並且某些其他突發事件得到滿足，CCL將駁回該訴訟。但是，目前，公司無法確定此事出現任何結果的可能性。

高温垃圾填埋場事件

2023年，該公司的子公司奇基塔峽谷有限責任公司（“CCL”）開始收到監管機構就氣味和其他影響發出的違規通知，CCL在高温垃圾填埋場（“ETLF”）事件中聘請的專家顧問將這些異味和其他影響歸因於奇基塔峽谷垃圾填埋場（“CC垃圾填埋場”）的非活躍區域發生的ETLF事件。

從2023年5月開始，根據公眾對CC垃圾填埋場氣味的投訴，CCL收到了來自南海岸空氣質量管理區（“SCAQMD”）的違規通知（“NOV”），理由是他們涉嫌違反《加州健康與安全法》第41700條和SCAQMD規則402，SCAQMD檢查人員表示，他們已經證實了這一點。NOV第402條均指控CC垃圾填埋場 “排放如此數量的空氣污染物，對相當多的人造成傷害、損害、滋擾或煩惱。”

自 2023 年 5 月以來，CCL 因涉嫌違反 SCAQMD 第 402 條而收到大約 163 份 NOV。CCL還收到了來自SCAQMD的另外七份NOV，指控其違反了SCAQMD的其他規定和CCL的第五章許可證。這些額外的 NOV 中的大多數似乎與ETLF事件導致的液體和垃圾填埋氣的增加有關。

2023年8月15日，SCAQMD向其聽證委員會請願，要求下達減免聽證委員會第6177-4號案件的裁決令，以解決因ETLF事件而由SCAQMD檢查人員發佈的第402條NOV。SCAQMD和CCL就一項規定減排令（“規定命令”）進行了談判，該命令由聽證委員會於2023年9月6日發佈。聽證委員會在2024年1月16日和17日以及2024年3月21日的聽證會後批准了對規定命令的修改。修改後的規定訂單包含 72 個條件。地位和修改聽證會定於2024年4月24日和25日舉行。

2024年2月15日，CCL收到了有毒物質控制部（“DTSC”）的違規摘要（“SOV”）。SOV指控違反了加利福尼亞州的危險廢物控制法及其實施條例。具體而言，SOV 指控了五起第一類違規行為：四起涉嫌違反 2023 年 12 月 27 日異地運輸滲濾液的各種法律法規，該滲濾液的抽取樣本已超過監管閾值，運往非危險廢物處理和處置設施；一起涉嫌違反 22 CCR § 66265.31

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

（美元金額以千美元計，每股、每噸和每加侖金額除外）

對於 “失敗”[ing]儘量減少向空氣、土壤或地表水釋放可能威脅人類健康或環境的危險廢物或危險廢物成分的可能性。”

2024年3月29日，CCL收到了DTSC的第二份SOV，再次指控其違反了加州危險廢物控制法及其實施條例。具體而言，SOV 指控了三起第 1 類違規行為：另一起涉嫌違反 22 CCR § 66265.31；以及兩起涉嫌違反《健康與安全法》第 25189.2 (c) 條涉嫌違反《健康與安全法》第 25189.2 (c) 條的行為，涉嫌違反《健康與安全法》第 25189.2 (c) 條[ing]，或原因[ing]在兩起單獨的事件中，在 “未經授權的地點” 處置危險或極其危險的廢物。

CCL 已向每個 SOV 提交了完整的回覆。

目前，CCL無法確定監管機構對這些違規行為可能採取的處罰，但處罰可能很嚴厲。CCL在努力應對ETLF事件和任何相關影響（包括隨之產生的氣體排放）以及管理液體產量的增加和成分變化的同時，還承擔了鉅額成本。目前，公司無法確定SCAQMD NOV或DTSC SOV的決議產生任何結果的可能性，包括罰款金額。

18.後續事件

開啟 2024年4月24日，該公司宣佈，其董事會批准了每季度定期的現金分紅 $0.285每股公司普通股。股息將在以下時間支付 2024年5月23日，致營業結束時的登記股東 2024年5月8日.

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

前瞻性陳述

以下討論應與我們的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的相關附註一起閲讀。

我們在本10-Q表季度報告中發表了具有前瞻性的陳述。其中包括：

●

有關我們的垃圾填埋場的聲明，包括容量、工期、特殊項目、對可回收物的需求和定價、預計的關閉和關閉後的負債、垃圾填埋場替代方案和相關資本支出、運營費用和滲濾液；

●

討論競爭、合同損失、價格上漲以及額外的獨家和/或長期收款服務安排；

●

預測運營所需的現金流和降低槓桿率的自由現金流，以及我們利用信貸額度和進入資本市場進行再融資或擴張的能力；

●

關於我們獲得資本資源或信貸市場能力的聲明；

●

我們現有和新收購的房產和設備的某些資本支出的計劃和金額；

●

有關燃料、石油和天然氣需求、價格和價格波動的聲明；

●

評估監管發展和環境、健康、安全和税收法律法規的潛在變化；以及

●

關於各種主題的其他聲明，例如通貨膨脹、客户信用風險、季節性、勞動力/養老金成本和工會活動、員工留用成本、運營和安全風險、收購、訴訟發展和結果、商譽減值、保險成本和網絡安全威脅。

通過使用諸如 “相信”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“將”、‎‎ “可能”、“應該” 或 “預期” 等前瞻性術語或類似術語或戰略討論，這些陳述可以是‎identified。

我們的‎business 和業務受到各種風險和不確定性的影響，因此，實際業績可能與任何前瞻性陳述的預測不同‎materially。可能導致實際業績不同的因素‎from 預測的因素包括但不限於我們在向美國證券交易委員會（SEC）以及加拿大證券委員會或類似監管機構提交的文件中不時詳述的風險因素。

可能還有其他風險，這些風險是我們目前尚未意識到的，或者我們目前認為這些風險並不重要，因為‎could 會對我們的業務產生不利影響。除非適用的證券法要求，否則我們不承諾修改或更新任何前瞻性‎statements 以反映可能發生變化的事件或情況。

我們的業務概述

我們是一家綜合固體廢物服務公司，主要在美國 46 個州和加拿大六個省的專屬和二級市場提供非危險廢物收集、轉移和處置服務，主要通過回收和可再生燃料生產進行資源回收，包括鐵路收集、轉移和處置服務。Waste Connections 還提供非危險的石油和天然氣勘探和生產（“E&P”）廢物處理、回收和處置

在美國和加拿大的多個流域提供服務，以及太平洋西北地區貨物和固體廢物容器運輸的多式聯運服務。

自1997年成立以來，環境、組織和財務可持續發展舉措一直是我們成功的關鍵組成部分。隨着行業和技術的不斷髮展，我們將繼續發展和擴大這些努力，並披露在實現這些努力方面取得的進展。為此，我們已承諾提供5億美元用於推進長期、雄心勃勃的ESG目標，這些目標已納入高管薪酬指標。我們的投資主要集中在減少排放、提高可回收商品和清潔能源燃料的資源回收率、減少對場外處置垃圾滲濾液的依賴、通過減少事故進一步提高安全性以及通過提高自願離職率和服務領導力分數來提高員工參與度。我們的2023年可持續發展報告可在www.wasteconnections.com/Sustainability上找到，但不構成本10-Q表季度報告的一部分，也未以引用方式納入本季度報告。

我們通常尋求避開競爭激烈的大型城市市場，而是瞄準能夠通過獨家合同、縱向整合或資產定位獲得高市場份額的市場。在根據獨家安排提供廢物收集服務，或者廢物處理由市政所有或資助或由多個市政來源提供的市場中，我們認為，通過獨家安排提供收集服務來控制廢物流對我們的增長和盈利能力通常比擁有或運營垃圾填埋場更為重要。我們還瞄準利基市場，例如非危險的勘探和生產廢物處理、回收和處置服務。

固體廢物行業是地方性的，本質上競爭激烈，需要大量的勞動力和資本資源。我們爭奪收款賬户的主要依據是價格，在較小程度上也取決於服務質量，而在小費費、地理位置和運營質量的基礎上競爭垃圾填埋業務。固體廢物行業一直在整合並將繼續整合，這歸因於多種因素，包括與廢物管理業務和監管合規相關的成本和複雜性不斷增加。許多小型獨立運營商和市政當局缺乏在這種環境中有效運營所需的資本資源、管理、操作技能和技術專長。整合趨勢導致固體廢物公司運營更大的垃圾填埋場，這些填埋場有互補的收集路線，可以使用公司自有的處置能力。隨着垃圾填埋場的持續關閉以及處置能力距離其所服務的收集市場越來越遠，控制從運輸商到垃圾填埋場的轉移點變得越來越重要。

通常，固體廢物行業中最賺錢的運營商是那些縱向整合或簽訂長期收集合同的公司。垂直整合的運營商將受益於：（1）廢物的內部化，將廢物帶到公司擁有的垃圾填埋場；（2）能夠在垃圾填埋場或轉運站向第三方運輸商收取小費；（3）能夠在垃圾填埋之前在轉運站聚合和處理廢物所提高的效率。

關鍵會計估計和假設

根據美國公認會計原則（GAAP）編制財務報表需要估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表中報告的資產和負債金額、收入和支出以及或有資產和負債的相關披露。正如美國證券交易委員會所描述的那樣，關鍵會計估計和假設是指那些可能具有重要意義的估計和假設，這些估計和假設是解釋高度不確定性的問題所必需的主觀性和判斷力，或者此類事項容易發生變化，並且會對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。這些重要的會計估計和假設適用於我們的應報告細分市場。有關我們的關鍵會計估計和假設的完整描述，請參閲我們最新的10-K表年度報告。

新的會計公告

有關影響我們的新會計準則的描述，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註3。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績

下表列出了我們的簡明合併淨收益報表中的項目，以千美元為單位，以及佔所述期間收入的百分比。


	截至3月31日的三個月
	2024				2023
收入	$	2,072,653	100.0	%	$	1,900,503	100.0	%
運營成本		1,221,783	59.0			1,146,941	60.3
銷售、一般和管理		220,735	10.7			193,667	10.2
折舊		222,691	10.7			204,059	10.7
無形資產的攤銷		40,290	1.9			39,282	2.1
減值和其他運營項目		354	0.0			1,865	0.1
營業收入		366,800	17.7			314,689	16.6

利息支出		(78,488)	(3.8)			(68,353)	(3.6)
利息收入		2,051	0.1			2,715	0.1
其他收入（支出），淨額		(1,823)	(0.1)			3,174	0.2
所得税條款		(59,413)	(2.9)			(54,389)	(2.9)
淨收入		229,127	11.0			197,836	10.4
歸屬於非控股權益的淨虧損（收益）		927	0.1			(23)	(0.0)
歸因於廢物連接的淨收入	$	230,054	11.1	%	$	197,813	10.4	%

收入。截至2024年3月31日的三個月，總收入從截至2023年3月31日的三個月的19.01億美元增長了1.722億美元，增幅9.1％，至20.73億美元。

在截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購在截至2024年3月31日的三個月中增加了8,060萬美元的收入。

在截至2023年3月31日的三個月期間或之後剝離的業務在截至2024年3月31日的三個月中減少了260萬美元的收入。

在截至2024年3月31日的三個月中，我們現有業務向客户收取的價格淨增長了1.285億美元，其中包括1.406億美元的核心價格上漲和1,210萬美元的附加費減少。

在截至2024年3月31日的三個月中，我們確認的交易量損失總額為6,960萬美元，這主要是由於故意削減了東部、加拿大和南部地區的某些低利潤市政合同，商業收入減少以及滾裝和後收款量減少，部分原因是天氣影響了某些地理市場的運營。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，自有設施的勘探和生產廢物收入增加了860萬美元，這是由於某些盆地的鑽探和生產活動水平增加導致對我們的勘探和生產廢物服務的總體需求增加。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，自有設施的可回收商品銷售收入增加了1,530萬美元。增長的主要原因是舊瓦楞紙板、塑料和其他紙製品的平均商品價格與前一時期相比有所提高。

加元兑美元的平均匯率上漲導致截至2024年3月31日的三個月收入增加了40萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們加拿大收入的加元對美元的平均匯率分別為0.7412和0.7397。

在截至2024年3月31日的三個月中，其他收入增加了1,100萬美元，這主要是由於可再生能源信貸額度的增加和垃圾填埋氣量的增加，垃圾填埋氣收入增加了1170萬美元，以及

其他非核心收入來源增加了90萬美元，部分被多式聯運收入減少的160萬美元所抵消。

運營成本。截至2024年3月31日的三個月，總運營成本從截至2023年3月31日的三個月的11.47億美元增加了7,480萬美元，增幅6.5％，至12.22億美元。增長的主要原因是，在截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購增加了3,940萬美元的運營成本；假設外幣平價，我們現有業務的運營成本增加了3,650萬美元；由於本期有效的平均外幣匯率降低，運營成本增加了30萬美元，但部分被在此期間或之後剝離業務的140萬美元減少所抵消，截至 2023 年 3 月 31 日的三個月。

假設外幣平價，截至2024年3月31日的三個月，我們現有業務的運營成本增加了3,650萬美元，其中包括勞動力和經常性激勵薪酬支出增加1,610萬美元，由於索賠和保費成本增加而增加1,580萬美元，關閉後負債利息增加支出430萬美元，福利成本增加330萬美元，處置成本增加 310萬美元，滲濾液成本增加了300萬美元，卡車、集裝箱、設備和設施維護和維修費用增加220萬美元，收入税增加190萬美元，其他支出淨增加220萬美元，但部分被柴油和天然氣價格下跌導致的540萬美元燃料支出減少540萬美元、分包合同支出減少370萬美元、轉讓減少導致第三方卡車運輸和運輸費用減少320萬美元所部分抵消車站和多式聯運的運量，以及為此支付的費用減少加工310萬美元的可回收材料主要是由於商品價值的上漲。

截至2024年3月31日的三個月，運營成本佔收入的百分比從截至2023年3月31日的三個月的60.3％下降了1.3個百分點至59.0％。收入百分比的下降主要是由價格主導的收入增長的影響，第三方卡車運輸和運輸費用下降0.5個百分點，柴油和天然氣價格下跌導致燃料成本下降0.5個百分點，卡車、集裝箱、設備和設施維護和維修費用下降0.3個百分點，處置成本下降0.3個百分點，分包成本下降0.2個百分點，其他所有費用下降0.2個百分點淨變化，部分被風險管理費用增加0.7個百分點所抵消。

SG&A。截至2024年3月31日的三個月，銷售和收購支出從截至2023年3月31日的三個月的1.937億美元增加了2700萬美元，增幅為14.0％，至2.207億美元。增幅包括：假設我們現有業務的外幣平價，增加2180萬美元；在截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購所得的510萬美元；以及本期有效的平均外幣匯率提高所產生的10萬美元增長。

在截至2024年3月31日的三個月，假設外幣平價，我們現有業務的銷售和併購支出增加了2180萬美元，其中包括由於本期收購活動增加而導致的直接收購費用增加780萬美元，激勵性薪酬支出增加740萬美元，管理工資支出增加260萬美元，差旅、會議和培訓費用總共增加210萬美元，增加與之相關的120萬美元的壞賬成本收入的增加、100萬美元的軟件許可費增加以及320萬美元的其他淨支出增加，但部分被專業費用減少的200萬美元以及與我們每年定期向員工發放限制性股份單位相關的150萬美元股權薪酬支出減少150萬美元所抵消。

截至2024年3月31日的三個月，銷售和收購費用佔收入的百分比從截至2023年3月31日的三個月的10.2％增長了0.5個百分點至10.7％。佔收入百分比的增長主要歸因於收購活動增加導致的直接收購費用增加了0.4個百分點，激勵性薪酬成本增加了0.3個百分點，但部分被應計權益薪酬支出減少0.2個百分點所抵消。

折舊。截至2024年3月31日的三個月，折舊費用從截至2023年3月31日的三個月的2.04億美元增加了1,870萬美元，增幅9.1％，至2.227億美元。增幅包括

由於在截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購，折舊和損耗支出增加了1,340萬美元，折舊費用增加了610萬美元，這歸因於我們為支持現有業務而購買的增購機隊和設備的影響，部分被某些市場垃圾填埋量減少的80萬美元消耗支出減少所抵消。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，折舊費用佔收入的百分比保持在10.7％。與去年相比，由於固體廢物服務價格驅動的收入增長的影響，支出佔收入的百分比有所下降，但被截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購收入百分比的增長所抵消，折舊費用佔收入的百分比高於我們公司的平均水平。

無形資產的攤銷。截至2024年3月31日的三個月，無形資產攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的3,930萬美元增加了100萬美元，增幅2.6％，至4,030萬美元。這一增長是由於在截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購中收購的580萬美元無形資產所產生的580萬美元，但部分被2023年3月31日之後全部攤銷的某些無形資產減少的480萬美元所抵消。

截至2024年3月31日的三個月，無形資產支出攤銷佔收入的百分比從截至2023年3月31日的三個月的2.1％下降了0.2個百分點至1.9％。佔收入的百分比下降歸因於我們固體廢物服務價格驅動的收入增長的影響。

減值和其他運營項目。截至2024年3月31日的三個月，減值和其他運營項目從截至2023年3月31日的三個月的淨虧損總額為190萬美元減少了150萬美元，淨虧損總額為40萬美元。

截至2024年3月31日的三個月中記錄的40萬美元淨虧損包括110萬美元的財產和設備處置淨虧損以及60萬美元的其他淨調整額，部分被優惠訴訟和解產生的130萬美元收益所抵消。

在截至2023年3月31日的三個月中，淨虧損190萬美元源於財產和設備的處置。

營業收入。截至2024年3月31日的三個月，營業收入從截至2023年3月31日的三個月的3.147億美元增長了5,210萬美元，增長了16.6％，至3.668億美元。

截至2024年3月31日的三個月中，我們營業收入的增長主要是由於我們的固體廢物服務價格上漲、在截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購所產生的營業收入、勘探和生產廢物業務收益的增加、與垃圾填埋氣發電相關的可再生能源信貸增加所產生的營業收入貢獻以及可回收商品價格上漲所產生的貢獻，但部分被風險管理成本的增加所抵消，增加與去年同期相比，與收購活動增加相關的直接收購費用以及激勵性薪酬支出的增加。

截至2024年3月31日的三個月，營業收入佔收入的百分比從截至2023年3月31日的三個月的16.6％增長了1.1個百分點至17.7％。佔收入百分比的增長包括運營成本下降1.3個百分點，攤銷費用下降0.2個百分點以及減值和其他運營項目減少0.1個百分點，但銷售和收購支出增長0.5個百分點部分抵消。

利息支出。截至2024年3月31日的三個月，利息支出從截至2023年3月31日的三個月的6,840萬美元增加了1,010萬美元，增幅為14.8％。增長的主要原因是我們在截至2024年3月31日的三個月中籤訂的循環信貸協議下的平均未償借款增加了760萬美元，比截至2024年3月31日的三個月中發行的7.5億美元優先無抵押票據增加了410萬美元，比2024年3月31日增加了270萬美元

比較期內未償借款利率的上升，以及其他淨支出增加150萬美元，但部分抵消了580萬美元的減少，這歸因於我們的2021年循環和定期信貸協議以及2022年定期貸款協議下的平均未償借款減少，這些協議在截至2024年3月31日的三個月中提前終止。

利息收入。截至2024年3月31日的三個月，利息收入從截至2023年3月31日的三個月的270萬美元減少了60萬美元至210萬美元。下降的主要原因是本期平均投資率降低。

其他收入（支出），淨額。其他收入（支出）淨額從截至2023年3月31日的三個月的320萬美元收入減少了500萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的180萬美元支出。

在截至2024年3月31日的三個月中記錄的180萬美元其他支出包括註銷2021年循環和定期信貸協議及2022年定期貸款協議導致的未攤銷貸款費用的230萬美元，來自可比報告期內生效的平均外幣匯率上調，減少了結算國際負債所需的美元對價，以及70萬美元其他來源的淨虧損，部分抵消了170萬美元增加為員工遞延薪酬義務提供資金而購買的投資的價值。

在截至2023年3月31日的三個月中，記錄的320萬美元其他收入包括本期限制性現金利率提高所產生的190萬美元其他收入的增加，以及130萬美元來自為員工遞延薪酬義務提供資金而購買的投資價值的增加。

所得税準備金。所得税從截至2023年3月31日的三個月的5,440萬美元增加了500萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的5,940萬美元。截至2024年3月31日的三個月，我們的有效税率為20.6％。截至2023年3月31日的三個月，我們的有效税率為21.6％。

截至2024年3月31日的三個月的所得税準備金包括在結算時在損益表中確認的基於股份的支付獎勵的520萬美元收益，以及我們的部分內部融資按大大低於美國聯邦法定税率的有效税率徵税。

截至2023年3月31日的三個月的所得税準備金包括在結算時在損益表中確認的基於股份的支付獎勵的270萬美元收益，以及我們的部分內部融資按大大低於美國聯邦法定税率的有效税率徵税。

分部結果

普通的

在本報告所述期間，按合併或可報告的細分市場層面，沒有任何一份合同或客户佔我們總收入的10％以上。下表按服務項目分列了我們在所述期間的收入（以千美元計）。


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
商用	$	642,859	$	602,279
住宅		546,211		514,053
工業和建築業的下滑		325,990		318,315
藏品總數		1,515,060		1,434,647
垃圾填埋場		353,478		343,433
轉移		301,882		273,521
回收利用		49,025		31,301
E&P		97,408		51,759
多式聯運及其他		49,541		38,212
公司間		(293,741)		(272,370)
總計	$	2,072,653	$	1,900,503

在截至2024年3月31日的三個月中，我們通過以下六個地理固體廢物運營板塊管理運營：西部、南部、中部、東部、加拿大和中南部。我們的六個地域固體廢物運營部門構成了我們的應報告細分市場。每個運營部門負責管理多個由地區組成的垂直整合業務。某些公司或區域間接費用分配可能會影響此處提供的分部信息在同期基礎上的可比性。

我們的首席運營決策者評估運營板塊的盈利能力，並根據多個因素確定資源分配，其中主要財務指標是分部息税折舊攤銷前利潤。我們將分部息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊、攤銷、減值和其他運營項目及其他收入（支出）前的收益。分部息税折舊攤銷前利潤不是衡量GAAP下營業收入、經營業績或流動性的指標，可能無法與其他公司報告的類似標題的指標進行比較。我們的管理層使用分部息税折舊攤銷前利潤來評估細分市場的經營業績，因為這是一項利潤指標，通常在運營板塊的控制範圍內。

下表中以千美元為單位顯示了我們應報告細分市場的彙總財務信息，並按所示期間分部總收入的百分比顯示。


三個月已結束					EBITDA		折舊和
2024年3月31日	收入		税前利潤 ^(b)		利潤		攤銷
西方的	$	422,249	$	113,050	26.8	%	$	51,221
南方		418,946		128,412	30.7	%		44,707
中央		360,927		125,922	34.9	%		40,787
東部		360,063		95,016	26.4	%		53,548
加拿大		280,362		121,361	43.3	%		39,109
中南部		230,106		57,507	25.0	%		29,889
企業^(a)		—		(11,133)	—			3,720
	$	2,072,653	$	630,135	30.4	%	$	262,981


三個月已結束					EBITDA		折舊和
2023年3月31日	收入		税前利潤 ^(b)		利潤		攤銷
西方的	$	395,839	$	110,689	28.0	%	$	47,646
南方		399,893		121,914	30.5	%		45,049
中央		339,985		115,756	34.0	%		41,376
東部		329,128		73,275	22.3	%		48,037
加拿大		227,156		82,984	36.5	%		29,992
中南部		208,502		57,731	27.7	%		27,483
企業^(a)		—		(2,454)	—			3,758
	$	1,900,503	$	559,895	29.5	%	$	243,341

____________________

(a)	公司的大部分支出分配給六個運營部門。直接收購費用、與遞延薪酬計劃中持有的普通股兑換其他投資期權相關的費用，以及與公司延續的截至2016年6月1日未償還的Progressive Waste股份補助金相關的基於股份的補助金相關的基於股份的薪酬支出不分配給六個運營部門，構成本報告所述期間我們公司板塊的淨息税折舊攤銷前利潤。

(b)	對於分部息税折舊攤銷前利潤的確定中包含的項目，該細分市場的會計政策與我們在最新的10-K表年度報告中描述的相同。

分部息税折舊攤銷前利潤與所得税準備金前收入的對賬已包含在本報告第1部分第1項的簡明合併財務報表附註10中。

下文討論了截至2024年3月31日的三個月期間與截至2023年3月31日的三個月期間相比，我們應申報分部的收入、息税折舊攤銷前利潤和折舊、損耗和攤銷的重大變化。

西方的

截至2024年3月31日的三個月，收入從截至2023年3月31日的三個月的3.958億美元增長了2640萬美元至4.222億美元，這要歸因於價格上漲、收購貢獻和住宅收集量的增加，但轉運量的減少和多式聯運收入的減少部分抵消了這一點。

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從1.107億美元增長了240萬美元至1.131億美元，增長了26.8％，即截至2023年3月31日的三個月的息税折舊攤銷前利潤率為28.0％。我們的息税折舊攤銷前利潤率下降是由於索賠和保費成本增加導致的風險管理費用增加、關閉後負債利息增加支出的增加、滲濾液成本的增加以及分配的公司管理費增加，但部分抵消了回收處理費的減少、柴油和天然氣價格下降導致的燃料成本降低、卡車、集裝箱、設備和設施維護和維修成本的下降以及其他運營成本的降低上一年的時期。

折舊、損耗和攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的4,760萬美元增加了360萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的5,120萬美元，這要歸因於收購中收購的資產、增加我們的機隊和設備，以及與垃圾填埋場開發和關閉成本增加相關的枯竭費用增加，從而提高了我們的每噸垃圾填埋場枯竭率。

南方

截至2024年3月31日的三個月，收入從截至2023年3月31日的三個月的3.999億美元增加1,900萬美元至4.189億美元，這要歸因於固體廢物價格上漲、收購貢獻、勘探和生產廢物收入增加歸因於對我們的勘探和生產廢物服務的需求增加以及可回收商品價格與上年同期相比的上漲，但部分被該目的導致的住宅回收量減少所抵消在本年度和上一年度期間完全不續簽收款合同，較低商業收藏量和後期收款量減少.

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從1.219億美元增長了650萬美元至1.284億美元，即30.7％的息税折舊攤銷前利潤率，即截至2023年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤率為30.7％。我們的息税折舊攤銷前利潤率的增長是由價格主導的固體廢物收入的增長、勘探和生產廢物業務收益的增加、法律成本的降低、燃料成本的下降以及故意不續簽某些住宅合同所部分抵消的，風險管理費用的增加、滲濾液支出的增加、分配的管理費用增加、福利成本的增加和壞賬支出的增加。

折舊、損耗和攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的4,500萬美元減少了30萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的4,470萬美元，這是由於與某些住宅服務合同損失相關的攤銷費用減少。

中央

截至2024年3月31日的三個月，收入從截至2023年3月31日的三個月的3.40億美元增長了2,090萬美元至3.609億美元，這要歸因於價格上漲和可回收商品價格與上年同期相比的上漲，但部分被郵政收集量的減少和住宅收集量的減少所抵消。

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從1.158億美元增長了1,010萬美元至1.259億美元，增長了34.9％，即截至2023年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤率為34.9％。我們的息税折舊攤銷前利潤率的增長是由於價格主導的收入增長和燃料成本的下降所帶來的好處，但風險管理費用的增加和分配的公司管理費用的增加部分抵消了這一點。

折舊、損耗和攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的4,140萬美元減少了60萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的4,080萬美元，這是由於垃圾填埋量減少以及與某些無形資產在2023年3月31日之後全部攤銷相關的攤銷費用減少，但與去年同期相比，我們的機隊和設備的增加部分抵消了這一點。

東部

截至2024年3月31日的三個月，收入從截至2023年3月31日的三個月的3.291億美元增長了3,100萬美元至3.601億美元，這要歸因於收購的貢獻、價格上漲以及可回收商品價格與上年同期相比的上漲，但住宅和商業服務收入的減少以及滾動量的減少部分抵消了這一點。

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從7,330萬美元增長了2,170萬美元至9,500萬美元，增長了26.4％，即截至2023年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤率為22.3％。我們的息税折舊攤銷前利潤率的增長主要是由於價格主導的收入增長，勞動力和福利成本降低，某些市場故意損失和內部化程度提高導致的卡車運輸和處置費用減少，滲濾液成本降低，法律成本降低導致的專業費用降低，以及卡車、集裝箱、設備和設施維護和維修費用的減少，但部分被收購減少的影響所抵消息税折舊攤銷前利潤率高於我們細分市場的平均水平，風險增加管理費用。

折舊、損耗和攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的4,800萬美元增加了550萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的5,350萬美元，這要歸因於通過收購和增建我們的機隊和設備而獲得的資產，但與某些住宅服務合同損失相關的攤銷費用的減少部分抵消了這一點。

加拿大

截至2024年3月31日的三個月，收入從截至2023年3月31日的三個月的2.272億美元增長了5,320萬美元至2.804億美元，這要歸因於收購的貢獻、價格上漲、垃圾填埋氣收入的增加以及可回收商品的價格上漲，但住宅和商業收集量的減少部分抵消了這一點。

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從截至2023年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤率從8,300萬美元增長至1.214億美元，增長了43.3％，息税折舊攤銷前利潤率為36.5％。我們息税折舊攤銷前利潤率的增加是由於收購的息税折舊攤銷前利潤率高於我們細分市場的平均水平、價格主導的收入增長、可再生能源信貸額和更高的垃圾填埋氣量帶來的與垃圾填埋氣量相關的收益增加，以及平均燃料價格下跌導致的柴油和天然氣成本下降，但與去年同期相比，分配的公司管理費用增加部分抵消了這些影響。

由於收購中收購的資產，折舊、損耗和攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的3,000萬美元增加了910萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的3,910萬美元。

中南部

截至2024年3月31日的三個月，收入從截至2023年3月31日的三個月的2.085億美元增長了2,160萬美元，至2.301億美元，這要歸因於價格上漲和收購貢獻，但滾動量的減少部分抵消了這一點。

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從5,770萬美元下降20萬美元至5,750萬美元，或截至2023年3月31日的三個月的息税折舊攤銷前利潤率為25.0％，息税折舊攤銷前利潤率為27.7％。我們的息税折舊攤銷前利潤率下降主要是由於風險管理費用增加、分配的公司管理費用和福利支出的增加、勞動力成本的增加和壞賬支出的增加，但價格主導的收入增長、某些市場內部化程度提高導致的處置和卡車運輸成本降低、滲濾液成本降低、專業費用減少和燃料成本降低部分抵消了這一下降。

折舊、損耗和攤銷費用從截至2023年3月31日的三個月的2750萬美元增加了240萬美元，至截至2024年3月31日的三個月的2990萬美元，這要歸因於通過收購和增加我們的機隊和設備而獲得的資產。

企業

截至2024年3月31日的三個月，息税折舊攤銷前利潤從截至2023年3月31日的三個月的虧損250萬美元減少了860萬美元，至虧損1,110萬美元。截至2024年3月31日的三個月，我們的息税折舊攤銷前利潤下降是由於直接收購費用增加、激勵性薪酬成本增加、專業費用增加、管理工資成本增加和軟件成本增加所導致的直接收購費用增加，部分抵消了差旅和會議減少以及運營部門成本分配增加所導致的成本降低。

流動性和資本資源

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的現金流信息（以千美元計）：


	三個月已結束
	3月31日
	2024		2023
經營活動提供的淨現金	$	490,309	$	442,358
用於投資活動的淨現金		(1,334,579)		(317,759)
由（用於）融資活動提供的淨現金		878,477		(65,424)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響		(577)		(54)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加		33,630		59,121
期初現金、現金等價物和限制性現金		184,038		181,364
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	217,668	$	240,485

經營活動現金流

截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金從截至2023年3月31日的三個月中運營活動提供的淨現金為4.423億美元，增加了4,800萬美元，至4.903億美元。增長的重要組成部分包括以下內容：

收入增加—我們經營活動提供的淨現金增長受到了54.8美元的有利影響百萬來自淨收入的增加，不包括折舊、無形資產攤銷、股份薪酬、關閉和關閉後負債的調整、資產處置收益和虧損中記錄的或有對價的調整和支付，這主要是由於價格上漲、截至2023年3月31日的三個月期間或之後完成的收購收益、與垃圾填埋氣發電相關的可再生能源信貸的增加以及收益的增加在我們的勘探和生產廢物處操作。

應付賬款和應計負債— 我們經營活動提供的淨現金增長受到了應付賬款和應計負債的3330萬美元的有利影響，因為應付賬款和應計負債的變化導致截至2024年3月31日的三個月的運營現金流減少了5,960萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的運營現金流減少了9,290萬美元。截至2024年3月31日的三個月，下降的主要原因是本年度支付的截至2023年12月31日的供應商未清債務和應計年度管理獎金薪酬，但部分被應計保險成本的增加和利息支付時機導致的應計利息增加所抵消。截至2023年3月31日的三個月的下降主要是由於本年度支付的供應商未清債務和截至2022年12月31日的應計年度管理獎金薪酬。

結賬和結賬後支出 — 我們經營活動提供的淨現金的增加受到關閉和關閉後活動付款增加的2360萬美元的不利影響，這是因為這些項目的支出變化導致截至2024年3月31日的三個月的運營現金流減少了2,890萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的運營現金流減少了530萬美元。

應收賬款 — 應收賬款1,560萬美元對我們經營活動提供的淨現金的增長產生了不利影響，因為應收賬款的變化導致截至2024年3月31日的三個月的運營現金流增加了540萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的運營現金流增加了2,100萬美元。截至2023年3月31日和2024年3月31日的三個月的增長是由於該期間增加了收款日，但部分被收入的增長所抵消，收入在期末仍是未清的應收賬款。

預付費用 — 我們經營活動提供的淨現金的增長受到預付費用820萬美元的不利影響，這是因為預付費用的變化導致截至2024年3月31日的三個月的運營現金流增加了1,040萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的運營現金流增加了1,860萬美元。截至2024年3月31日的三個月中，這一增長主要是由於與保險索賠支付時間相關的預付款減少。截至2023年3月31日的三個月的增長主要是由於預付所得税的減少和年度保險費的減少。

遞延收入— 遞延收入的變化導致截至2024年3月31日的三個月的運營現金流增加了410萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，運營現金流增加了1,080萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，運營現金流增加了1,080萬美元，對我們造成了不利影響。在這兩個比較期內，由於我們的預付住宅和商業收款服務的價格上漲，遞延收入有所增加。

截至2024年3月31日，我們的營運資金赤字為4.145億美元，其中包括1.12億美元的現金及等價物。我們的營運資本赤字從2023年12月31日的5.461億美元營運資本赤字減少了1.316億美元，其中包括7,840萬美元的現金及等價物，這主要是由於向供應商支付債務的時機和支付年度管理獎金薪酬的時機推動的應付賬款和應計負債的減少，收入增加和現金餘額增加導致的應收賬款增加。迄今為止，我們沒有遇到任何損失或無法獲得現金及等價物的情況；但是，我們無法保證現金及等價物的獲取不會受到不利財務狀況的影響

市場。我們管理營運資金的策略通常是將滿足營運資本和資本支出要求後剩餘的運營產生的現金以及股票回購和分紅計劃用於減少循環信貸協議下未對衝債務的部分，並最大限度地減少現金餘額。

投資活動現金流

截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金從截至2023年3月31日的三個月的3.178億美元增加了10.17億美元，至13.35億美元。增長的重要組成部分包括以下內容：

為收購支付的現金增加了10.12億美元；減去

由於垃圾填埋場成本的降低，同期自有業務的資本支出減少了580萬美元，但部分被土地和設施支出的增加所抵消。

融資活動現金流

截至2024年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金從截至2023年3月31日的三個月中用於融資活動的淨現金增加了9.439億美元，至8.785億美元。增長的重要組成部分包括以下內容：

較長期借款淨變動9.855億美元有所增加，其中長期借款在截至2024年3月31日的三個月中增加了10.03億美元，在截至2023年3月31日的三個月中增加了1730萬美元；減去

與截至2024年3月31日的三個月中發行1,010萬美元債務相關的更高還款額有所減少；

在截至2024年3月31日的三個月中，未包含在收益中的1,000萬美元或有對價的更高付款有所減少；

由於股權補償獎勵的價值增加，與股票薪酬淨股結算相關的預扣税額減少了790萬美元；以及

較高的780萬美元現金分紅有所減少，這主要是由於我們截至2024年3月31日的三個月的季度股息率從截至2023年3月31日的三個月的每股0.255美元提高至每股0.285美元。

2023年7月25日，我們董事會批准了在2023年8月10日至2024年8月9日期間或直到NCIB完成或終止NCIB的更早時間內，每年續訂我們普通股發行人的出價或NCIB，以購買最多12,881,534股普通股，但須獲得監管部門的批准。股東可以致電（832）442-2200向我們的執行副總裁兼首席財務官提出要求，免費獲得我們的TSX表格12——有意向發行人出價的通知的副本。根據NCIB進行的任何回購的時間和金額將取決於許多因素，包括我們的資本結構、普通股的市場價格、適用的任何股票回購税以及整體市場狀況。在NCIB下購買的所有普通股將在回購後立即取消。有關我們的NCIB計劃的信息可以在本10-Q表季度報告第一部分第1項所含簡明合併財務報表附註16中的 “普通課程發行人出價” 部分下找到，並以引用方式納入此處。

我們的董事會於 2010 年 10 月批准啟動季度現金分紅，並已逐年增加。2023 年 10 月，我們宣佈，董事會將定期的季度現金股息增加了0.03美元，從每股0.255美元增加到0.285美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，分別支付了7,360萬美元和6,580萬美元的現金分紅。我們無法保證未來分紅的金額或時間。

我們的業務是資本密集型的。我們的資本要求包括收購和資本支出，包括垃圾填埋場建設、垃圾填埋場開發、垃圾填埋場關閉活動和未來多式聯運設施建設。

在截至2024年3月31日的三個月中，我們在不動產和設備方面的資本支出為1.70億美元，我們預計到2024年，財產和設備的資本支出總額將達到約11.5億美元，其中包括與可再生天然氣設施相關的約1.5億美元。我們已經為2024年計劃的資本支出餘額提供資金並打算主要通過手頭現金、內部產生的資金和循環信貸協議下的借款來提供資金。此外，我們可能會在收購土地和固體廢物業務方面投入大量額外資本支出。如果我們收購更多的垃圾填埋場處置設施，我們可能還必須投入大量資金，使其符合適用的監管要求，獲得許可證或擴大我們的可用處置能力。我們目前無法確定這些支出的金額，因為它們將取決於任何收購的垃圾填埋處置設施的數量、性質、條件和許可狀態。我們認為，我們的現金及等價物、循環信貸協議以及我們預計從運營中產生的資金將提供足夠的現金，為我們在可預見的將來的營運資金和其他現金需求提供資金。但是，資本和信貸市場的混亂可能會對我們利用循環信貸協議或籌集其他資金的能力產生不利影響。我們根據循環信貸協議獲得資金的機會取決於協議當事方銀行履行其融資承諾的能力。如果這些銀行出現資本和流動性短缺，或者在短時間內收到過多的借款請求，則可能無法履行其融資承諾。

2024年2月21日，我們完成了2034年到期的5.00％優先票據（“2034年優先票據”）本金總額為7.5億美元的承銷公開發行。2034年優先票據由本公司與作為受託人的美國銀行全國協會的權益繼任者美國銀行信託公司全國協會根據契約發行，日期截至2018年11月16日，由截至2024年2月21日的第八份補充契約予以補充。有關2034年優先票據的更多詳情，請參閲我們的簡明合併財務報表附註9。

2024年2月27日，公司將循環信貸協議下的部分借款收益用於 (i) 預付截至2022年10月31日的特定定期貸款協議（經不時修訂、重述、補充或以其他方式修改 “2022年定期貸款協議”）下的未償還款項，該協議是作為借款人的公司、作為管理代理人的美國銀行以及貸款人和貸方和貸方和貸方任何其他金融機構不時簽署該協議，以及 (ii) 終止《2022年定期貸款協議》和貸款文件與之相關。

2024年2月27日，公司作為借款人，北卡羅來納州美國銀行通過其加拿大分行行事，作為全球代理人、週轉貸款人和信用證發行人，美國銀行作為美國代理人和信用證發行人，其他貸款機構（“貸款人”）不時簽訂了某些補充的循環信貸協議（經修訂、重述，或不時以其他方式修改 “循環信貸協議”），貸款人根據該協議向公司提供貸款和其他信貸延期在循環信貸額度下。公司打算將循環信貸協議下的幾乎所有借款收益用於償還其他信貸額度下的某些未償債務，（ii）在該協議允許的每種情況下為收購、分紅或其他股權分配融資，（iii）用於資本支出、營運資金和某些交易費用、成本和支出的支付，以及（iv）其他合法的公司用途。有關新循環信貸協議的更多詳情，請參閲我們的簡明合併財務報表附註9。

截至2024年3月31日，根據循環信貸協議，循環信貸額度下的未償還額度為22.38億美元，其中不包括3,880萬美元的未償備用信用證。我們還收到了1.030億美元的信件

根據循環信貸協議以外的貸款於2024年3月31日發放和未償還的信貸。我們的循環信貸協議將於2029年2月27日到期。

我們是一家知名的經驗豐富的發行人，在2021年9月提交的S-3表格上有有效的上架註冊聲明，該聲明登記了金額不詳的債務證券，包括債券、票據或其他類型的債務。將來，我們可能會根據市場狀況和可用價格，在機會主義的基礎上不時根據我們的現貨架註冊聲明或私募發行債務證券。除非相關發行文件中另有説明，否則我們預計將任何此類發行的收益用於一般公司用途，包括償還、贖回或回購債務、收購額外資產或業務、資本支出和增加營運資金。

截至2024年3月31日，我們有以下合同義務：


	按期到期的付款
	（金額以千美元計）
			小於		1 到 3				大於 5
記錄的債務	總計		1 年		年份		3 到 5 年		年份
長期債務	$	7,884,210	$	16,096	$	13,523	$	2,747,572	$	5,107,019
現金利息支付	$	2,998,960	$	322,299	$	665,493	$	667,584	$	1,343,584
或有考慮	$	133,733	$	96,931	$	3,224	$	3,224	$	30,354
經營租賃	$	363,369	$	35,850	$	81,893	$	67,712	$	177,914
最終封頂、封口和後期關閉	$	2,158,430	$	85,919	$	70,697	$	49,042	$	1,952,772

____________________

長期債務償還包括：

2029年2月27日到期的22.38億美元本金與循環信貸協議下的循環信貸額度有關。我們可以選擇從循環信貸協議中提取美元定期SOFR利率貸款、美元基準利率貸款、加元定期CORRA利率貸款和加元最優惠利率貸款。截至2024年3月31日，在循環信貸額度下提取的未償借款中有11.95億美元是美國定期SOFR利率貸款，其利息按定期SOFR利率加上適用的利潤率（當日總利率為6.43％）計算。截至2024年3月31日，在循環信貸額度下提取的未償借款中有10.43億美元是加拿大的CORRA利率貸款，其利息按期CORRA利率加上適用的利潤率（當日的總利率在6.30％至6.31％之間）計算。

與我們的2028年優先票據相關的2028年到期的5億美元本金。2028年優先票據的利率為4.25％。

與我們的2029年優先票據相關的2029年到期的5億美元本金。2029年優先票據的利率為3.50％。

與我們的2030年優先票據相關的2030年到期的6億美元本金。2030年優先票據的利率為2.60％。

與我們的2032年優先票據相關的2032年到期的6.5億美元本金。2032年優先票據的利率為2.20％。

與我們的2032年新優先票據相關的2032年到期的5億美元本金。新的2032年優先票據的利率為3.20％。

與我們的2033年優先票據相關的2033年到期的7.5億美元本金。2033年優先票據的利率為4.20％。

與我們的2034年優先票據相關的2034年到期的7.5億美元本金。2034年優先票據的利率為5.00％。

與我們的2050年優先票據相關的2050年到期的5億美元本金。2050年優先票據的利率為3.05％。

10)

與我們的2052年優先票據相關的2052年到期的8.5億美元本金。2052年優先票據的利率為2.95％。

11)

與我們應付給賣方和其他第三方的票據相關的3,710萬美元本金。截至2024年3月31日，我們應付給賣方和其他第三方的票據的利率在2.42％至10.35％之間，到期日從2028年到2036年不等。

12)

與我們的融資租賃相關的930萬美元本金。截至2024年3月31日，我們的融資租賃利率在1.89％至5.07％之間，到期日從2026年到2029年不等。

在計算現金利息支付時做出了以下假設：

我們在循環信貸協議中使用期限SOFR利率加上適用的期限SOFR利率、基準利率加上適用的基準利率利率、期限CORRA利率加上適用利潤率以及加拿大最優惠利率加上2024年3月31日適用的最優惠利率保證金來計算循環信貸協議的現金利息支付。我們假設循環信貸協議將在2024年2月27日到期時得到還清。

我們使用互換協議中規定的利率減去掉期限提前到期或信貸額度期限內的定期SOFR利率來計算利率互換的現金利息支付。

或有對價付款包括截至2024年3月31日在我們簡明合併財務報表中記為負債的1.177億美元，以及記錄債務的1,600萬美元未來利息增加。

我們是經營租賃協議和融資租賃的當事方。這些租賃協議是在我們的正常業務過程中籤訂的，旨在為我們提供以具有競爭力的市場驅動價格獲得設施和設備的機會。

上文列示的最終上限、結賬和關閉後支出估計數是按現值美元計算的。


	每個週期的承諾到期金額
	（金額以千美元計）
			小於		1 到 3		3 到 5		大於 5
未記錄的債務⁽¹⁾	總計		1 年		年份		年份		年份
無條件的購買義務	$	143,185	$	113,353	$	28,280	$	1,242	$	310

____________________

(1)

我們是無條件購買義務的當事方。這些購買義務是在我們的正常業務過程中確定的，旨在為我們提供以具有競爭力、市場為導向的價格獲得產品的機會。截至2024年3月31日，我們的無條件購買義務包括多份固定價格的燃料購買合同，根據這些合同，我們還有4,720萬加侖有待購買，總額為1.432億美元。當前的燃料購買合同將於2029年9月30日當天或之前到期。在截至2024年3月31日的三個月中，這些安排並未對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響，預計也不會對我們未來的財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。

我們獲得了財務擔保債券，主要是為了支持我們的財務保障需求以及垃圾填埋場和勘探開發廢物業務。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們向客户和各監管機構提供了總額約為16.88億美元和16.45億美元的擔保債券。在截至2024年3月31日的三個月中，這些安排並未對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響，預計也不會對我們未來的財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。

我們會不時評估我們現有的業務及其對我們的戰略重要性。如果我們確定給定的運營單位沒有未來的戰略重要性，我們可能會出售或以其他方式處置這些業務。儘管我們認為我們的申報單位不會因此類處置而受到損失，但我們可能會蒙受損失。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，我們在所有垃圾填埋場收到的處置噸位如下所示（千噸）：


	截至3月31日的三個月
	2024		2023
	數字	總計	數字	總計
	的站點	噸	的站點	噸
自有運營垃圾填埋場和根據場地壽命協議運營的垃圾填埋場	105	11,820	94	11,681
運營的垃圾填埋場	7	170	7	160
	112	11,990	101	11,841

非公認會計準則財務指標

調整後的自由現金流

我們補充介紹了調整後的自由現金流，這是一項非公認會計準則財務指標，因為它被投資者廣泛用作固體廢物行業的流動性衡量標準。我們將調整後的自由現金流計算為經營活動提供的淨現金，加上或減去賬面透支的變化，再加上處置資產的收益，減去財產和設備的資本支出以及對非控股權益的定期分配。我們進一步調整了這一計算方法，以排除管理層認為影響我們業務運營流動性評估能力的項目的影響。該指標不能替代GAAP流動性或財務指標，應與之結合使用。其他公司可能會以不同的方式計算調整後的自由現金流。我們在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間調整後的自由現金流計算如下（金額以千美元計）：


	三個月已結束
	3月31日
	2024		2023
經營活動提供的淨現金	$	490,309	$	442,358
優點（減去）：賬面透支的變化		(271)		5,421
另外：處置資產的收益		1,085		1,260
減去：財產和設備的資本支出		(169,951)		(175,786)
調整：
與交易相關的費用 ^(a)		4,976		1,249
先前存在的基於累進廢物股份的補助金 ^(b)		14		(2)
税收影響 ^(c)		(1,369)		(519)
調整後的自由現金流	$	324,793	$	273,981

____________________

(a)	反映了與收購相關的交易成本的增加。

(b)	反映了在此期間先前存在的基於累進浪費股份的獎勵的現金結算。

(c)	腳註 (a) 至 (b) 的總税收影響是根據相應時期的適用税率計算的。

調整後 EBITDA

我們補充介紹了調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標，因為它被投資者廣泛用作固體廢物行業的業績和估值指標。管理層使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為評估和監控我們業務持續財務業績的主要衡量標準之一。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於Waste Connections的淨收益，加上或減去歸屬於非控股權益的淨收益（虧損），加上所得税準備金，加上利息支出，減去折舊和攤銷費用，加上或減去任何減值和其他運營項目的虧損或收益，再加上其他費用，減去其他收入。我們進一步調整了這一計算方法，以排除管理層認為影響我們業務經營業績評估能力的其他項目的影響。該指標不能取代公認會計原則財務指標，應與公認會計原則財務指標結合使用。其他公司可能以不同的方式計算調整後的息税折舊攤銷前利潤。我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間調整後的息税折舊攤銷前利潤計算如下（金額以千美元計）：


	三個月已結束
	3月31日
	2024		2023
歸因於廢物連接的淨收入	$	230,054	$	197,813
加（減）：歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）		(927)		23
另外：所得税條款		59,413		54,389
加：利息支出		78,488		68,353
減去：利息收入		(2,051)		(2,715)
另外：折舊和攤銷		262,981		243,341
另外：封口和封閉後增生		9,405		4,520
另外：減值和其他運營項目		354		1,865
加（減）：其他支出（收入），淨額		1,823		(3,174)
調整：
另外：與交易相關的費用 ^(a)		9,847		2,081
另外：股票獎勵的公允價值變動 ^(b)		1,286		373
調整後 EBITDA	$	650,673	$	566,869

____________________

(a)	反映了與收購相關的交易成本的增加。

(b)	反映與某些股權獎勵相關的公允價值會計變動.

歸屬於廢物連接的調整後淨收益和歸屬於廢物連接的攤薄後每股調整後淨收益

我們提供了歸屬於Waste Connections的調整後淨收益和歸屬於Waste Connections的調整後每股淨收益，這兩者都是非公認會計準則財務指標，因為它們被投資者廣泛用作固體廢物行業的估值指標。管理層使用歸屬於Waste Connections的調整後淨收益和歸屬於Waste Connections的調整後攤薄後每股淨收益作為評估和監控我們業務持續財務業績的主要衡量標準之一。我們提供歸因於Waste Connections的調整後淨收益，以排除管理層認為影響各期經營業績可比性的項目的影響。歸屬於Waste Connections的調整後淨收益存在侷限性，因為它不包括對我們的財務狀況和經營業績有影響的項目。歸屬於Waste Connections的調整後淨收益和歸屬於廢物連接的調整後攤薄後每股淨收益不能替代GAAP財務指標，應與GAAP財務指標一起使用。其他公司可能會以不同的方式計算這些非公認會計準則財務指標。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，我們歸屬於廢物連接的調整後淨收益和調整後歸屬於廢物連接的攤薄後每股淨收益計算如下（金額以千美元計，每股金額除外）：


	三個月已結束
	3月31日
	2024		2023
歸因於廢物連接的列報淨收入	$	230,054	$	197,813
調整：
無形資產的攤銷 ^(a)		40,290		39,282
減值和其他運營項目 ^(b)		354		1,865
與交易相關的費用 ^(c)		9,847		2,081
股權獎勵的公允價值變動 ^(d)		1,286		373
税收影響 ^(e)		(13,162)		(11,024)
歸因於廢物連接的調整後淨收益	$	268,669	$	230,390

歸屬於Waste Connections普通股股東的攤薄後每股普通股收益：
報告的淨收入	$	0.89	$	0.77
調整後淨收益	$	1.04	$	0.89

____________________

(a)	反映了取消與收購相關的無形資產的非現金攤銷.

(b)	反映減值和其他運營項目的調整。

(c)	反映了與收購相關的交易成本的增加。

(d)	反映與某些股票獎勵相關的公允價值會計變動。

(e)	腳註 (a) 至 (d) 中調整的總體税收影響是根據相應時期的適用税率計算的。

通脹

在當前的環境下，我們已經看到，某些市場的燃料、材料和勞動力成本上漲，以及由此產生的經紀、維修和建築等領域的第三方成本上漲，導致了通貨膨脹壓力。與行業慣例一致，我們的許多合同允許我們將某些費用轉嫁給客户，包括垃圾填埋場小費的增加，在某些情況下還包括燃料成本。在某種程度上，燃料成本有所降低，在某些情況下，這些削減的一部分會以降低燃料和材料附加費的形式轉嫁給客户。因此，我們認為，我們應該能夠提高價格，以抵消正常業務過程中因通貨膨脹而導致的許多成本增加。但是，根據我們的某些合同，競爭壓力或加息時機的延誤可能要求我們至少吸收部分成本增加，尤其是在成本增長超過平均通貨膨脹率的情況下。管理層與通貨膨脹相關的估計影響了我們對垃圾填埋負債的核算。

季節性

根據歷史趨勢，不包括經濟衰退的任何影響，我們預計我們的經營業績將因季節性變化而異，第一季度收入通常最低，第二和第三季度更高，第四季度低於第二和第三季度。這種季節性反映了（a）由於加拿大和美國冬季建築和拆除活動減少，秋末、冬季和早春產生的固體廢物量減少；（b）惡劣天氣條件下勘探和生產活動減少，由於最高和最低季度之間的季節性，預計會出現約10％的波動。此外，在冬季，我們的一些運營成本可能會更高。惡劣的冬季天氣條件減緩了廢物收集活動，導致更高的勞動力和運營成本。冬季降水量增加會增加收集到的城市固體廢物的重量，從而提高處置成本，這些成本是按每噸計算的。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

在正常業務過程中，我們面臨市場風險，包括利率的變化、某些商品的價格和外幣匯率風險。我們使用對衝協議來管理與利率相關的部分風險。儘管如果我們的對衝協議的交易對手不履行，我們將面臨信用風險，但在所有情況下，此類交易對手都是評級很高的金融機構，我們預計在當前的市場條件下不會出現業績。我們不持有或發行用於交易目的的衍生金融工具。我們通過定期評估市場頭寸以及對未套期保值的浮動利率債務頭寸進行敏感性分析來監控我們的套期保值頭寸。

截至2024年3月31日，我們的衍生工具包括四項利率互換協議，這些協議有效地將浮動利率債務的適用名義利率定為以下利率（以千美元計）：


			已修復		變量
	名義上的		利息		利率		到期
輸入的日期	金額		已付費率 ^(a)		已收到	生效日期 ^(b)	日期
2017 年 8 月	$	200,000	2.1230	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2025 年 10 月
2018 年 6 月	$	200,000	2.8480	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2025 年 10 月
2018 年 6 月	$	200,000	2.8284	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2025 年 10 月
2018 年 12 月	$	200,000	2.7715	%	1 個月期限 SOFR	2022 年 11 月	2027 年 7 月

____________________

(a)

加上適用的利潤。

(b)	2022年10月，我們修改了所有未償利率互換合約的參考利率，將一個月倫敦銀行同業拆借利率改為一個月期SOFR和某些信用利差調整。我們沒有記錄這些利率互換合約中參考利率轉換後的任何收益或虧損，我們認為這些修正不會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。

根據衍生品和套期保值指導，利率互換協議被視為我們部分浮動利率債務的現金流套期保值，我們採用套期保值會計來核算這些工具。互換協議的名義金額和所有其他重要條款與對衝的可變利率債務的條款和條款相匹配。

我們已經進行了敏感度分析，以確定市場利率變化將如何影響我們未套期保值的浮動利率債務的公允價值。這種分析本質上是有限的，因為它反映了一組單一的假設假設。實際市場走勢可能與我們的假設有很大差異。公允價值敏感度不一定表示我們將從假設的市場利率變動中識別出的最終現金流或收益影響。由於截至2024年3月31日和2023年12月31日的未對衝浮動利率餘額分別為14.38億美元和10.99億美元的利率變動，我們面臨現金流風險，其中包括我們的循環信貸協議（或截至2023年12月31日，2021年循環和定期信貸協議以及2022年定期貸款協議）下的浮動利率債務。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的浮動利率債務利率提高一個百分點將使我們的年度税前收入分別減少約1,440萬美元和1,100萬美元。我們所有剩餘的債務工具均為固定利率，或根據上述利率互換協議進行有效固定；因此，這些工具下市場利率的變化不會對我們的現金流或經營業績產生重大影響，但會受到交易對手違約風險的影響。

柴油的市場價格是不可預測的，可能會大幅波動。由於我們每年購買的燃料量很大，燃料價格的大幅上漲可能會對我們的業務產生不利影響，降低我們的營業利潤率。為了管理部分風險，我們會定期簽訂與預測的柴油燃料購買相關的燃料對衝協議，我們還簽訂固定價格的燃料購買合同。截至2024年3月31日，我們尚未簽訂燃料對衝協議；但是，我們已經簽訂了截至2024年3月31日的三個月的固定價格柴油購買合同，如下所述。

在截至2024年12月31日的年度中，我們預計將購買約8,960萬加侖的柴油，其中5,030萬加侖將按市場價格購買，3,930萬加侖將根據我們的固定價格柴油購買合同購買。我們已經進行了敏感度分析，以確定市場利率變化將如何影響我們未對衝的市場利率柴油購買的公允價值。這種分析本質上是有限的，因為它反映了一組單一的假設假設。實際市場走勢可能與我們的假設有很大差異。公允價值敏感度不一定表示我們將從假設的市場利率變動中識別出的最終現金流或收益影響。在2024年4月1日至2024年12月31日的九個月期間，我們預計將按市場價格購買約3,770萬加侖柴油；因此，在2024年的剩餘九個月中，柴油價格每加侖上漲0.10美元，將使我們在這一期間的税前收入減少約380萬美元。

我們銷售各種可回收材料，包括堆肥、紙板、混合紙、塑料容器、玻璃瓶以及黑色金屬和鋁金屬。我們擁有並經營回收業務，並將收集的可回收材料銷售給第三方，以便在轉售前進行處理。在可能的情況下，為了減少我們在回收材料方面面臨的商品價格風險，我們採取了定價策略，對從第三方收取的回收量收取回收和處理費。如果回收商品價格下跌，平均回收商品價格比截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的平均價格下降10％，將分別對收入產生470萬美元和310萬美元的影響。

我們在加拿大開展業務，在重大情況下，我們量化並描述了外幣折算對收入組成部分的影響，包括營業收入和運營成本。但是，外幣的影響並未對我們在2024年或2023年的經營業績產生重大影響。加元兑美元匯率變動0.01美元將使我們的年收入和息税折舊攤銷前利潤分別影響約1,700萬美元和700萬美元。

第 4 項。控制和程序

根據經修訂的1934年《美國證券交易法》或《交易法》第13a-15 (b) 條的要求，我們在包括總裁兼首席執行官和執行副總裁兼首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（該術語的定義見交易法第13a-15（e）條）的設計和運作的有效性進行了評估）截至本10-Q表季度報告所涵蓋的財政季度末。在設計和評估披露控制和程序時，我們的管理層認識到，任何控制措施和程序，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，我們的管理層必須運用自己的判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。

根據這項評估，我們的總裁兼首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的，因此我們的《交易法》報告中要求披露的信息：（1）在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；（2）積累並傳達給我們的管理層，包括我們的總裁和首席執行官執行官兼執行官酌情為副總裁兼首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

在截至2024年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

有關我們法律訴訟的信息可在本報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註17中找到，並以引用方式納入此處。

第 6 項。展品

展覽數字		展品描述
3.1		修正條款（參照註冊人於2017年5月26日提交的8-K表附錄3.1納入）
3.2		合併條款（參照註冊人於2016年6月7日提交的8-K表附錄3.2納入）
3.3		修正條款（參照註冊人於2016年6月7日提交的8-K表附錄3.1納入）
3.4		註冊人第 1 號章程（參照註冊人於 2016 年 6 月 7 日提交的 8-K 表附錄 3.3 納入）
4.1		Waste Connections, Inc.與作為受託人的美國銀行全國協會的權益繼任者的美國銀行信託公司全國協會簽訂的契約，日期截至2018年11月16日（參照公司於2018年11月16日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄4.1併入）
4.2		第八份補充契約，截至2024年2月21日，由Waste Connections, Inc.和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會簽訂並簽訂該契約（參照註冊人於2024年2月21日提交的8-K表附錄4.2納入）
4.3		截至2024年2月27日的循環信貸協議（參照註冊人於2024年2月29日提交的8-K表附錄4.1納入）
31.1		根據《交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證
31.2		根據《交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證
32.1		根據《美國法典》第 18 篇第 1350 條對首席執行官進行認證
32.2		根據《美國法典》第 18 篇第 1350 條對首席財務官進行認證
101.INS		該實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中
101.SCH		XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL		XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB		XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE		XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
101.DEF		XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
104		封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


	廢物連接有限公司

日期：2024 年 4 月 25 日	來自：	/s/ 羅納德·J·米特爾施泰特
		羅納德·J·米特爾施泰特
		總裁兼首席執行官

日期：2024 年 4 月 25 日	來自：	/s/ 瑪麗·安妮·惠特尼
		瑪麗安妮惠特尼
		執行副總裁兼首席財務官


þ 大型加速申報者	◻已加速申報者	◻非加速申報者	☐較小的報告公司	☐新興增長公司