豁免招標通知

註冊人姓名：國際餐廳品牌公司

依賴豁免的人的姓名：嘉布欽騎士團的聖約瑟夫省

依賴豁免的人的地址：1820 Mt.埃利奧特街，密歇根州底特律 48207

書面材料是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14（a）-6（g）（1）條提交的。根據該規則的條款，不要求該申報人提交，但出於公開披露和考慮這些重要問題的利益，是自願提交的。

為項目 #6 投票

股東關於水風險的提案

摘要：

Restaurant Brands International Inc.（“RBI” 或 “公司”）是全球最大的快餐店（QSR）公司之一，全系統年銷售額超過400億美元，在100多個國家擁有超過30,000家餐廳¹使其獨一無二地面臨與水相關的氣候風險，有可能影響其運營能力。印度儲備銀行表示，它承諾 “在能源、水和廢物方面儘自己的一份力量²”，但該公司未能説明其如何分析其運營和供應鏈中的水風險，也沒有説明其如何管理與水相關的供應鏈影響和中斷，這些影響和中斷可能導致投入價格上漲和收入減少。

已決定：考慮到氣候變化對供水構成的壓力越來越大，股東要求印度儲備銀行進行評估並向股東報告，酌情使用量化指標，進行評估以確定其供應鏈的水風險敞口，並採取相應的政策和做法來降低這種風險，為與氣候變化相關的供水不確定性做好準備。

支持聲明：支持者要求報告披露，由管理層自行決定：

• 確定印度儲備銀行或其供應商用來評估供應鏈水相關風險的水資源評估工具

• 整個農業供應鏈的水風險評估結果，包括確定存在風險的原料生產和供應鏈區域

• 對供應鏈水資源的任何其他監測

• 水資源短缺規劃和應對行動

• 描述如何將水資源管理納入治理機制

• 描述與價值鏈合作伙伴的水相關互動

理由：投贊成票

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¹https://www.rbi.com/English/about-us/overview/default.aspx

²https://s26.q4cdn.com/317237604/files/doc_downloads/governance/Code-of-Business-Ethics-and-Conduct-for-Vendors.pdf

財務風險 — 對於像印度儲備銀行這樣依賴水密集型農產品的公司來説，水資源的減少帶來了財務、監管和聲譽風險。

落後於同行和投資者對披露的預期——許多同行公司——包括 Yum！品牌、麥當勞、星巴克、多米諾和Chipotle——進行供應鏈水風險評估，投資者越來越期望各公司進行這種基本面分析。

投資者已經窮盡了其他參與途徑——自2019年以來，投資者定期通過信函和對話與印度儲備銀行就水資源管理問題進行接觸；儘管投資者持續參與，但該公司未能採取有意義的行動來應對水風險。

1。財務風險

供應鏈與水相關的風險包括更大的大宗商品價格波動和供應可靠性降低。對食品公司的研究表明，水資源短缺造成的潛在財務影響可能比碳相關風險高三倍，農業風險敞口被確定為金融風險的關鍵決定因素。³

摩根士丹利資本國際公司在其全球指數（ACWI）中對食品公司的分析發現，4590億美元的收入可能因缺乏灌溉或動物消費用水而面臨風險，而影響當前作物產區的降水模式變化可能會使1,980億美元面臨風險。⁴

對於食品行業的公司而言，他們的大部分水足跡來自農業供應鏈。穀神星2022年發佈的一份報告揭示了行業行為如何推動全球淡水面臨的嚴重威脅，該報告指出，食品行業是破壞全球淡水系統功能的最大責任行業之一。⁵ 該報告指出：“農業是全球水資源退化的主要驅動力，廣泛依賴農業供應鏈的行業比其他行業面臨更高的風險。”

從氣候信息披露中可以明顯看出，印度儲備銀行擁有重要的農業供應鏈，該供應鏈與高水資源緊張地區重疊，主要大宗商品的來源是水密集型。例如，該公司報告其範圍 3 排放佔其總排放量的 99%，其中 84% 來自購買的商品和服務。公司對牛肉、雞肉、豬肉、穀物和乳製品等來源的排放進行分類。

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³https://www.cnbc.com/2021/06/29/water-scarcity-why-some-of-the-worlds-biggest-companies-are-worried.html

⁴https://www.ceres.org/sites/default/files/reports/Ceres_InvestWaterToolkit.pdf

⁵ https://www.ceres.org/resources/reports/global-assessment-private-sector-impacts-water

印度儲備銀行還指出，來自巴西的採購有所增加，世界 15% 的牛肉產自巴西。牛肉生產是水資源密集度最高的農產品。“飼養肉牛消耗最多的水，估計每千克牛肉消耗 15,000 升水⁶。”在巴西亞馬遜，65% 的森林砍伐可歸因於養牛、耕作和其他農業用地活動，加劇了水土流失和鹽度，污染了水體。該地區面臨前所未有的乾旱，專家們呼籲制定緩解乾旱的計劃。^7,8

印度儲備銀行明確承認水對其業務的重要意義，並在 2024 年 10-K 中指出：“我們、我們的加盟商和我們的供應鏈面臨氣候變化、温室氣體以及能源和水資源減少的影響所產生的風險和成本⁹”

在印度儲備銀行的供應商守則中，鼓勵供應商建立程序，以管理、衡量並在可能的情況下減少與其環境影響相關的因素，包括能源使用、化石燃料的使用、用水、廢水和固體廢物（包括副產品和危險廢物）、空氣排放（包括温室氣體）和危險物質的處理，並應印度儲備銀行的要求向印度儲備銀行提供有關此類程序的報告。¹⁰但是，這些不是強制性要求，而且公司不報告供應商的水管理評估，因此尚不清楚供應商水風險是否得到適當緩解。該公司是CDP森林問卷的創始成員和迴應者，但是他們沒有迴應CDP的水問卷，這使投資者對用水和管理做法一無所知。總體而言，印度儲備銀行沒有充分披露其供應鏈和業務中的水風險。

印度儲備銀行在其反對聲明中指出，通過與TCFD一致的報告可以更好地評估水風險。如果該公司將要求的披露納入其與TCFD一致的報告中，而不是獨立的水風險報告，投資者就會發現這足夠了。但是，該公司目前的氣候報告並未披露與水質或可用性相關的水風險和影響。例如，印度儲備銀行的反對聲明提到對其咖啡供應鏈進行與TCFD一致的氣候風險分析，但是，該公司沒有透露該評估中與水風險相關的任何有意義的發現。此外，該公司未能確定如何衡量其他優先原料的水相關風險，包括牛肉、雞肉和乳製品，該公司指出，所有這些原料 “都受到氣候變化、温室氣體以及能源和水資源減少的影響所產生的風險和成本的影響”。¹¹

為了確保管理層的應對措施有效、具有成本效益，並最大限度地降低風險，公司的風險緩解戰略必須與其價值鏈的水依賴和資源安全的規模和範圍保持一致。如果不進行全面的供應鏈評估，當地的水問題可能不被發現，並對業務活動造成重大幹擾。公司和投資者都將無法評估供應商是否充分應對了這些風險，可能會出現哪些迫在眉睫的問題，以及他們是否對可持續的水管理採取了積極的態度。

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⁶https://www.ceres.org/resources/reports/global-assessment-private-sector-impacts-water

⁷ https://www.reuters.com/business/environment/brazil-sets-up-task-force-unprecedented-drought-amazon-minister-2023-09-27/

⁸https://www.nature.com/articles/d41586-021-03625-w

⁹https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001618756/ff672f2e-6fcc-4299-8d30-5cbfef712132.html

¹⁰https://s26.q4cdn.com/317237604/files/doc_downloads/governance/Code-of-Business-Ethics-and-Conduct-for-Vendors.pdf

¹¹https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/98362/000009836224000042/tkr-20231231.htm

印度儲備銀行應瞭解其供應鏈的水風險敞口，因為它與印度儲備銀行的氣候影響和業務影響直接相關。制定響應式政策和實踐來緩解與氣候變化相關的供水不確定性併為之做好準備，既有助於實現可持續的水資源管理，也有助於降低整體商業風險。

2。落後於同行和投資者的披露預期

印度儲備銀行在評估和披露供應鏈水相關風險方面落後於競爭對手。該公司的許多主要競爭對手已採取措施識別和報告供應鏈與水相關的風險，設定有時限的減排目標，並將這些風險和目標納入治理和監督戰略。許多同行快餐公司——包括星巴克、百勝！麥當勞、多米諾和Chipotle等品牌進行供應鏈水風險評估。

隨着全球水資源緊張局勢的加劇，消費者、投資者和公眾要求在整個行業供應鏈中採取更好的水資源行動。如果印度儲備銀行不採取積極行動來評估和降低水風險，該公司可能會面臨嚴重的財務和市場份額損失的風險。如果沒有完整的價值鏈水風險評估、量化績效指標和水資源管理最佳實踐策略的披露，投資者和消費者就無法衡量印度儲備銀行是否充分管理了水風險。

此外，超過240家公司批准了聯合國全球契約首席執行官的水資源使命，其六個承諾領域是：直接運營、供應鏈和流域管理、集體行動、公共政策、社區參與和透明度。 ¹²

投資者越來越期望公司披露有關其環境風險和影響（包括水）的信息。

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麥當勞今年的一項要求該公司評估在供應鏈中實施減少用水量目標的可行性的決議被撤回，原因是該公司同意在短期內進行更多水資源披露，並確定了制定戰略以應對其對缺水地區水資源短缺的影響的時間表。¹³

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多米諾在2023年通過的一項決議被撤回，該決議要求該公司進行評估以確定其供應鏈的水風險敞口。該公司已使用世界資源研究所的渡槽工具和世界野生動物基金會的水風險地圖完成了水風險評估，該公司將繼續評估和降低水風險。¹⁴

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Chipotle在2022年制定了水風險評估實施時間表，概述了該公司將如何衡量並開始降低其餐廳、食材和供應鏈中的風險。 ¹⁵

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¹²https://ceowatermandate.org/about/what-is-the-mandate/#endorser-commitments

¹³https://www.pggm.nl/en/blogs/pggm-and-mcdonald-s-sign-a-resolution-withdrawal-agreement/

¹⁴https://biz.dominos.com/stewardship/environmental-footprint/

¹⁵https://www.chipotle.com/content/dam/chipotle/pages/sustainability/us/2023/updated-2021-annual-cmg-report-update-11-17-22.pdf

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好極了！各品牌利用世界資源研究所 Aqueduct 和供應商管理工具，對其前 1,450 家雞肉、牛肉、乳製品和包裝類別供應商進行了水風險評估。該公司披露了其供應鏈中面臨不同水風險水平的百分比，並計劃大約每兩年進行一次審查。 ¹⁶

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星巴克已承諾實現資源正值，到2030年將用水量減少一半，同時優先考慮整個價值鏈中的高風險水域。¹⁷

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聯合利華、通用磨坊、瑪氏、嘉吉和百事可樂公司等其他公司已在其供應鏈中進行了水資源評估，並設定了有時限的減排目標。¹⁸

印度儲備銀行的業績滯後可能會帶來利潤問題；缺乏應急計劃且未能採取積極措施應對供應商和當地水資源挑戰的企業可能會發現難以避免或快速應對突發事件。

印度儲備銀行在其反對聲明中辯稱，披露供應鏈風險評估的結果是不恰當的。鑑於同行和供應商披露了有關來自高風險地區的大宗商品百分比的詳細信息以及供應鏈水風險評估確定的優先區域地圖，投資者不同意這一立場。 ^19,20,21

3.投資者已經用盡了其他參與途徑

自2019年以來，投資者定期通過信函和對話與印度儲備銀行就水資源管理進行接觸。儘管投資者始終如一地進行真誠的參與，但該公司未能採取有意義的行動。

該公司在2020年可持續發展報告中表示：“2020年，我們首次測量了供應鏈用水量，我們將以此為我們的管理戰略提供信息。”²²但是，在2021年通過FAIRR和Ceres組織的全球投資者肉類採購參與活動後，該公司透露，正在努力減少其全球餐廳和辦公室的用水量，但沒有透露更多信息，也沒有透露已經進行了包括其農業供應鏈在內的全面的水風險評估。²³

在隨後的2023年11月對話中，該公司在進行水風險評估方面沒有取得進展，也無法就其計劃如何衡量和披露重大水風險提供明確的細節。在用盡了其他參與途徑之後，該決議已提交。

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¹⁶https://www.yum.com/wps/wcm/connect/yumbrands/5c5d560b-8d77-4ea2-bdc0-bc9f595bdc2c/R4G-Report-2021.pdf?MOD=AJPERES&CONVERT_TO=url&CACHEID=ROOTWORKSPACE.Z18_2Q82H202O02550QCJUO2J60000-5c5d560b-8d77-4ea2-bdc0-bc9f595bdc2c-o9EO5zQ

¹⁷stories.starbucks.com/press/2021/星巴克擴大了對水的承諾並概述了綜合戰略/

¹⁸https://feedingourselvesthirsty.ceres.org/key-findings#toc-water-risk-assessments

¹⁹https://www.yum.com/wps/wcm/connect/yumbrands/5c5d560b-8d77-4ea2-bdc0-bc9f595bdc2c/R4G-Report-2021.pdf?MOD=AJPERES&CONVERT_TO=url&CACHEID=ROOTWORKSPACE.Z18_2Q82H202O02550QCJUO2J60000-5c5d560b-8d77-4ea2-bdc0-bc9f595bdc2c-o9EO5zQ

²⁰https://www.chipotle.com/content/dam/chipotle/pages/sustainability/us/2024/2023%20Report.pdf

²¹https://www.cargill.com/sustainability/priorities/water

²²https://s26.q4cdn.com/317237604/files/doc_downloads/2021/04/RBI-RB4G-2021-ENGLISH.pdf

²³https://www.fairr.org/resources/reports/global-investor-engagement-on-meat-sourcing-phase-3

因此，鼓勵投資者對餐廳品牌國際委託書中的第6號提案投贊成票。

如果你有任何疑問或需要更多信息，請通過 Natalie@sgicri.org 聯繫第七代跨信仰公司的娜塔莉·瓦塞克。