上圖顯示了一種情況，其中顯示了索引日常工作波動性，全年持平或無休止(即，年初和年底為0%)，但做空基金(-0.5x)已經停了。
上圖顯示了基準測試的場景，它展示了日常工作波動性，一年來都在上升，但做空基金(-0.5x)的降幅超過一半基準的倒數。
25
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的截至本財政年度的年度報告 |
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡期報告 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
每個班級的標題 |
交易代碼 |
每個人的姓名 所在的交易所 註冊 | ||
期中考試 期貨ETF |
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| ☒ | 加速後的文件管理器 | ☐ | ||||
非加速文件管理器 |
☐ | 規模較小的新聞報道公司 | ||||
| 新興市場成長型公司 | ||||||
基金 |
總市值 持有的基金單位數量 由非附屬機構 截至2022年6月30日 |
批優秀 單位截至 2023年2月22日 |
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ProShares Short VIX短期期貨ETF |
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ProShares超彭博原油 |
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ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
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ProShares超級歐元 |
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ProShares Ultra Gold |
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ProShares超銀牌 |
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ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
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ProShares超級日元 |
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ProShares UltraShort彭博原油 |
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ProShares UltraShort彭博天然氣 |
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ProShares UltraShort歐元 |
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ProShares UltraShort金牌 |
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ProShares UltraShort銀牌 |
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ProShares UltraShort日元 |
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ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
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ProShares VIX短期期貨ETF |
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ProShares信託II
目錄表
| 頁面 | ||||
| 第一部分： |
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| 項目1.業務 |
1 | |||
| 第1A項。風險因素。 |
20 | |||
| 項目1B。未解決的員工評論。 |
53 | |||
| 項目2.財產 |
54 | |||
| 項目3.法律訴訟 |
54 | |||
| 第4項礦山安全信息披露 |
54 | |||
| 第二部分。 |
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| 第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。 |
55 | |||
| 第六項。[已保留]. |
58 | |||
| 第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。 |
58 | |||
| 第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。 |
82 | |||
| 項目8.財務報表和補充數據 |
95 | |||
| 第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。 |
100 | |||
| 第9A項。控制和程序。 |
100 | |||
| 項目9B。其他信息。 |
101 | |||
| 項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。 |
101 | |||
| 第三部分。 |
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| 項目10.董事、行政人員和公司治理 |
102 | |||
| 第11項.行政人員薪酬 |
104 | |||
| 第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。 |
105 | |||
| 第十三條某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。 |
105 | |||
| 第14項主要會計費用及服務 |
105 | |||
| 第四部分。 |
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| 項目15.證物和財務報表附表 |
106 | |||
| 項目16.表格10-K總結。 |
106 | |||
| 展品索引 |
106 | |||
| 簽名 |
107 | |||
第一部分：
項目1.業務。
摘要
ProShares Trust II(“信託”)是一家特拉華州法定信託基金，成立於2007年10月9日，目前分為不同的系列(每個系列為“基金”，統稱為“基金”)。截至2022年12月31日，該信託的以下16個系列已開始投資業務：(I)ProShares VIX短期期貨ETF和ProShares VIX期中考試(Ii)ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF和ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF(各為“槓桿式VIX基金”，統稱為“槓桿式VIX基金”)；及(Iii)ProShares UltraShort Bloomberg原油、ProShares UltraShort Bloomberg Natural、ProShares UltraShort Gold、ProShares UltraShort Silver、ProShares UltraShort Euro、ProShares UltraShort Yen、ProShares Ultra Bloomberg原油、ProShares Ultra Bloomberg Natural、ProShares Ultra Gold、ProShares Ultra Silver、ProShares Ultra Euro及ProShares Ultra Yen(各自為“槓桿式基金”及統稱為“槓桿式基金”)；上述各基金均發行共同實益權益單位(“股份”)，代表於該基金中僅擁有的零碎實益權益單位。除匹配波動率指數基金和齒輪波動率指數基金外，每隻基金的份額均在紐約證券交易所上市。匹配波動率指數基金和齒輪波動率指數基金在芝加哥期權交易所(CBOE BZX)上市。槓桿基金和齒輪波動率指數基金統稱為齒輪基金。波動率指數基金和配套的波動率指數基金統稱為“波動率指數基金”。
2020年3月15日，ProShare資本管理有限責任公司宣佈，計劃關閉和清算ProShares UltraPro 3x原油ETF(股票代碼：OILU)和ProShares UltraPro 3x短原油ETF(股票代碼：OILD)。清算基金接受創設指令的最後一天是2020年3月27日。每隻清算基金在2020年3月30日開盤前暫停交易。清算所得於2020年4月3日送交股東。從2020年3月30日到2020年4月3日，清算基金的股票沒有在紐約證交所Arca交易，也沒有二級市場。任何在2020年4月3日留在清算基金中的股東，都會自動以當天的資產淨值贖回其股票，以換取現金。
2022年3月11日，ProShares Capital Management LLC宣佈計劃關閉和清算ProShares UltraShort Australian Dollar ETF（股票代碼：CROC）和ProShares Short Euro ETF（股票代碼：EUFX）。清算基金接受創建訂單的最後一天是2022年5月2日。各清算基金於2022年5月3日開市前暫停交易。清盤所得款項已於二零二二年五月十二日送交股東。從2022年5月3日至2022年5月12日，清算基金的股票沒有在紐約證券交易所Arca交易，也沒有二級市場。任何於2022年5月12日仍留在清算基金中的股東，其股份於當日按當前資產淨值自動贖回為現金。
該信託基金在2008年11月24日之前沒有任何業務，除了與其組織、根據修訂後的1933年證券法登記每個系列以及向ProShare Capital Management LLC(“贊助商”)出售和發行以下基金中的14股股票有關的事項外：ProShares UltraShort Bloomberg原油、ProShares UltraShort Gold、ProShares UltraShort Silver、ProShares UltraShort Euro、ProShares UltraShort Yen、ProShares Ultra Bloomberg原油、ProShares Ultra Silver、ProShares Ultra Silver、ProShares Ultra Euro和ProShares Ultra Yen。
發起人還擔任信託的商品池運營商。Wilmington Trust Company為該信託之受託人（“受託人”）。本基金為商品池，定義見《商品交易法》（“CEA”）和商品期貨交易委員會（“CFTC”）的適用法規，並由發起人（一家在CFTC註冊的商品池運營商）運營。該信託基金不是根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊的投資公司。
基金組在本年度報告表格中統稱10-K以幾種不同的方式。提及的“空頭基金”、“UltraShort基金”或“Ultra Funds”是指根據其投資目標制定的不同基金，但不區分基金的基準。“商品指數基金”、“商品基金”和“貨幣基金”指的是根據一般基準類別的不同基金，而不區分基金的投資目標或基金特定基準。“波動率基金”指的是根據其投資目標和一般基準類別的不同基金。
1
正如各基金的招股説明書所述，各基金有意投資於“金融工具”(金融工具是指其價值源自標的資產、利率或基準的價值的工具，包括期貨合約、掉期協議、遠期合約及其他工具)，以替代直接投資於商品、貨幣或現貨波動產品，以獲得對波動率指數、天然氣、原油、貴金屬或貨幣的敞口。金融工具也被用來為槓桿式基金產生經濟上的“反向”、“反向槓桿”或“槓桿”投資結果。
“做空”基金尋求在扣除費用和費用前的每日投資結果，與一半與之相反(-0.5x)其相應基準的日常表現。每隻“UltraShort”基金在扣除手續費和費用之前，都在尋求相當於反向兩倍的每日投資結果(-2x)其相應基準的日常表現。每隻“超級”基金在扣除手續費和費用之前，都會尋求與其中之一相對應的每日投資結果一半是其相應基準的每日業績的1.5倍或2倍。每隻匹配的波動率指數基金尋求的投資結果，在扣除費用和費用之前，單日和一段時間內，都與其相應基準的業績匹配(1倍)。每日業績是從計算每個基金的資產淨值(“資產淨值”)到基金下一次資產淨值的計算。
每隻齒輪基金只尋求一天的投資結果，而不是其他任何時期的投資結果。這與大多數交易所買賣基金不同，這意味着這類基金在超過一個交易日的期間內的回報將是該期間內每一天的回報的複合結果，這很可能在金額上甚至方向上與-0.5x, -2x,該基金在該期間所參照的基準回報率的1.5倍或2倍。基準的波動性對齒輪基金的回報率的重要性可能至少與基準的回報率一樣。使用槓桿的齒輪基金比不使用槓桿的類似基準交易所交易基金風險更高。因此，這些基金可能不適合所有投資者，只應由瞭解尋求每日槓桿、反向或反向槓桿投資結果的潛在後果的知識淵博的投資者使用。投資於齒輪基金的股東應積極管理及監察其投資，頻率可達每日一次。
每隻匹配的波動率指數基金都尋求與標準普爾500波動率指數短期期貨指數(“短期波動率指數”)或標準普爾500波動率指數表現相匹配的費用和費用前的投資結果期中考試期貨指數(該指數“中期波動率指數“)(每一個都是”波動率指數期貨指數“)。每隻齒輪驅動的波動率指數基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，與短期波動率指數的每日表現的倍數或倒數相對應。每隻波動率指數基金均有意透過持有以芝加哥期權交易所(“芝加哥期權交易所”)波動率指數(“波動率指數”)為基礎的期貨合約(“波動率指數期貨合約”)而獲得基準風險敞口。
ProShares UltraShort Bloomberg原油、ProShares Ultra Gold、ProShares Ultra Silver、ProShares UltraShort Gold、ProShares UltraShort Silver、ProShares UltraShort Bloomberg Natural、ProShares Ultra Bloomberg原油和ProShares Ultra Bloomberg Natural均以指數為基準，根據需要跟蹤商品期貨合約的表現。這些指數和相應基金的日常表現可能在金額上甚至方向上與相關實物商品價格的日常表現截然不同。
每個齒輪基金以50,000股為單位持續發售和贖回其股份，而每個匹配的波動率指數基金則以25,000股為單位持續發售和贖回其股份(每個此類單位為“創建單位”)。只有經授權的參與者才能從基金購買和贖回股票，然後只能在創造單位購買和贖回股票。授權參與者是指與一個或多個基金簽訂了授權參與者協議的實體。基金的份額在每個基金各自的資產淨值中提供給創設單位的授權參與者。然後，獲授權參與者可不時以每股市價向公眾發售他們所創建的任何創設單位的股份，而市價的變動主要視乎適用的上市交易所的每隻基金股份的交易價、資產淨值及發售時的供求情況而定。同一創設單位的股票可能會在不同的時間發行，並可能根據上述因素有不同的發行價。《授權參與者協議》和相關的授權參與者手冊列出了授權參與者可以購買或贖回創設單元的條款和條件。授權參與者不會從任何基金、保薦人或其任何關聯公司獲得與其向公眾出售股票相關的任何承銷費或補償。
正向股票分割和反向股票分割
2020年4月3日，信託宣佈 25投1中ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil（股票代碼：UCO）的受益股份反向拆分 10投1中ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas（股票代碼：BOIL）的受益股份反向拆分。反向分拆於2020年4月21日市場開盤前生效，當時基金開始以分拆後的價格交易。反向分拆在所有期間追溯適用，減少了已發行股份的數量，並導致這些基金的每股價格和每股信息按比例增加。因此，反向拆分不會改變反向拆分時股東投資的總淨資產價值。
2
2021年5月11日，該信託宣佈了一項10投1中ProShares Ultra VIX短期期貨ETF(股票代碼：UVXY)實益權益份額反向拆分，a4投1中ProShares UltraShort Bloomberg原油(股票代碼：SCO)實益權益股份反向拆分，a4投1中ProShares UltraShort Silver(股票代碼：ZSL)實益權益股份的反向拆分4投1中反向拆分ProShares VIX短期期貨ETF的實益權益份額(股票代碼：VIXY)。反向拆分在2021年5月26日市場開盤前生效，當時這些基金開始以拆分後的價格交易。反向拆分在提交的所有期間都有追溯力，減少了流通股數量，導致4只基金的每股價格和每股信息按比例增加。因此，反向拆分不會改變反向拆分時股東投資的總資產淨值。
2021年12月22日，信託宣佈了一項5投1中反向拆分ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF（股票代碼：KOLD）的實益權益股份。反向拆分於2022年1月14日開市前生效，當時基金開始按拆分後的價格交易。反向拆分在所有呈列期間追溯應用，減少了發行在外的股份數量，並導致基金的每股價格和每股信息按比例增加。因此，反向拆分不會改變反向拆分時股東投資的總資產淨值。
2022年5月11日，該信託基金宣佈對ProShares UltraShort Yen和ProShares Ultra Bloomberg原油進行正向股票拆分，並對ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas和ProShares UltraShort Bloomberg原油進行反向股票拆分。拆分並沒有改變股東投資的價值。ProShares UltraShort Yen對其股票進行了2：1的遠期拆分。ProShares Ultra Bloomberg原油執行了4：1的股票遠期拆分。遠期拆分在2022年5月26日市場開盤時生效，當時這些基金開始以遠期拆分後的價格交易。這些基金的股票代碼沒有變化。遠期拆分降低了基金的每股價格，流通股數量按比例增加。ProShares UltraShort彭博天然氣執行了1：4的股票反向拆分。ProShares UltraShort彭博原油執行了1：5的股票反向拆分。反向拆分在2022年5月26日市場開盤時生效，當時這些基金開始以反向拆分後的價格交易。這些基金的股票代碼沒有變化，但基金髮行了新的CUSIP編號(74347Y813代表KOLD，74347Y797代表SCO)。反向拆分提高了基金的每股價格，流通股數量相應減少。
投資目標和主要投資策略
投資目標
配套資金
“配套波動率指數”基金的投資目標
每個匹配的波動率指數基金都在尋求與短期波動率指數或短期波動率指數的表現相匹配的投資結果，不計費用和費用，無論是單日還是一段時間期中考試VIX指數(統稱為“VIX期貨指數”)。波動率指數期貨指數尋求通過公開交易的期貨市場提供遠期市場股票波動的敞口。如果匹配的波動率指數基金成功達到其目標，當基準上升時，其扣除費用和支出前的價值應該會獲得與相應波動率指數期貨指數水平大致相同的百分比收益。相反，當基準下跌時，其未扣除費用和費用的價值在百分比基礎上的損失應該與基準水平大致相同。每個匹配波動率指數基金通過任何一種或多種金融工具(包括適用的匹配波動率指數基金的金融工具)獲得風險敞口；因此，每個匹配波動率指數基金的風險敞口在其資產淨值計算時旨在接近其適用的波動率期貨指數。波動率指數期貨指數跟蹤波動率指數期貨合約的表現；它們不跟蹤芝加哥期權交易所波動率指數的表現，不應期望匹配的波動率指數基金與波動率指數的表現相匹配。
槓桿式基金
“做空”基金的投資目標
ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，與一半與之相反(-0.5x)其基準的每日表現。如果ProShares Short VIX短期期貨ETF成功實現其目標，則其在指定日期的價值（扣除費用和開支）應大致上漲 一半當基準下跌時，與其對應的基準一樣多的百分比。相反，在未扣除費用和費用的情況下，它在某一天的價值應該損失大約一半當基準時，按百分比計算與相應基準相同
3
上升。ProShares Short VIX短期期貨ETF將通過任何一種或多種金融工具的組合獲得空頭風險敞口，包括與ProShares Short VIX短期期貨ETF基準相關的金融工具，使該基金的風險敞口接近 一半逆(-0.5x)在其資產淨值計算時，其相應基準的價值。該基金以S波動率指數短期期貨指數為基準，該指數是波動率指數期貨合約的可投資指數。該基金並未以波動率指數為基準。
“超短線”基金的投資目標
每隻“UltraShort”基金在扣除手續費和費用之前，都在尋求相當於反向兩倍的每日投資結果(-2x)其相應基準的日常表現。除其他事項外，支出可能包括與購買、銷售和儲存商品或貨幣有關的成本以及槓桿成本，所有這些成本都可能包含在該基金使用的金融工具中。如果UltraShort基金成功地實現了其目標，當基準下跌時，其在特定日期的未扣除費用和費用的價值應該會獲得大約是相應基準的兩倍的百分比收益。相反，當基準上升時，其在特定日期的未扣除費用和費用的價值在百分比基礎上的損失應該是相應基準的大約兩倍。每隻UltraShort基金通過金融工具(包括金融工具)中的任何一種或其組合獲得相對於適用的UltraShort基金基準的做空敞口，使得每個UltraShort基金的敞口旨在接近反向的兩倍(-2x)在其資產淨值計算時，其相應基準的價值。
“超級”基金的投資目標
除ProShares Ultra VIX短期期貨ETF外，每隻“Ultra”基金都尋求相當於相應基準每日業績兩倍(2倍)的費用和費用前的每日投資結果。除其他事項外，支出可能包括與購買、銷售和儲存商品或貨幣有關的成本以及槓桿成本，所有這些成本都可能包含在該基金使用的金融工具中。如果一隻超級基金(ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF除外)成功實現了其目標，當基準上升時，其在特定日期的未扣除費用和費用的價值應該會獲得大約兩倍於相應基準的百分比收益。相反，當基準下跌時，其在特定日期的未扣除費用和費用的價值在百分比基礎上的損失應該是相應基準的大約兩倍。除ProShares Ultra VIX短期期貨ETF外，每隻超級基金通過任何一種金融工具(包括與適用的超級基金基準相關的金融工具)或其組合獲得多頭敞口，從而使每隻超級基金(ProShares Ultra VIX Short Term Futures ETF除外)的風險敞口旨在接近其資產淨值計算時相應基準的兩倍(2倍)。
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，相當於一個和一半乘以其相應基準的每日表現(1.5倍)。如果ProShares Ultra VIX短期期貨ETF成功實現其目標，其在給定日期的未扣除費用和費用的價值應會獲得約1%和一半當基準上升時，按百分比計算的倍數是相應基準的倍數。相反，在未扣除費用和費用的情況下，它在某一天的價值應該損失大約1%和一半當基準下跌時，按百分比乘以相應基準的倍數。ProShares Ultra VIX短期期貨ETF通過任何一種或多種金融工具，包括與ProShares Ultra VIX短期期貨ETF基準有關的金融工具，獲得多頭敞口，使基金的敞口旨在接近1和一半乘以(1.5倍)其資產淨值計算時的相應基準。該基金以S波動率指數短期期貨指數為基準，該指數是波動率指數期貨合約的可投資指數。該基金並未以波動率指數為基準。
各基金的相應基準如下：
ProShares VIX短期期貨ETF、ProShares Short VIX短期期貨ETF和ProShares Ultra VIX短期期貨ETF：S指數--波動率指數S 500波動率指數短期期貨指數旨在通過公開交易的期貨市場提供對市場波動的敞口，旨在衡量第一個月和第二個月波動率指數期貨合約滾動多頭頭寸的回報。
ProShares VIX期中考試期貨ETF：S指數期中考試期貨指數。S指數期中考試期貨指數旨在通過公開交易的期貨市場提供對市場波動的敞口，旨在衡量第四、第五、第六和第七個月波動率指數期貨合約滾動多頭頭寸的回報。
ProShares UltraShort彭博原油和ProShares超彭博原油：彭博商品均衡WTI原油指數SM。彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM旨在跟蹤原油期貨價格。
4
ProShares UltraShort彭博天然氣和ProShares超彭博天然氣：彭博社天然氣分類指數SM。彭博社天然氣分類指數SM旨在跟蹤NYMEX交易的天然氣期貨價格。
ProShares UltraShort金牌和ProShares Ultra Gold：彭博黃金分類指數SM。彭博黃金分類指數SM旨在反映以COMEX黃金期貨合約價格衡量的黃金錶現。
ProShares UltraShort銀牌和ProShares超銀牌：彭博白銀分類指數SM。彭博白銀分類指數SM旨在反映以COMEX白銀期貨合約價格衡量的白銀表現。
ProShares UltraShort歐元和ProShares超歐元：下午4：00(東部時間)歐元兑美元的現貨價格，使用彭博社提供的歐元/美元匯率，以每單位外幣的美元表示。
ProShares UltraShort Yen和ProShares Ultra Yen：下午4：00(東部時間)日元兑美元的現貨價格使用彭博社提供的日元/美元匯率，以每單位外幣的美元表示。
本金投資策略
在尋求實現每個基金的投資目標時，發起人使用數學方法進行投資。使用這種方法，發起人確定其認為應產生與基金目標一致的每日回報的金融工具的類型、數量和組合。該基金並非通過傳統方法積極管理（例如，通過根據與經濟、金融和市場狀況相關的判斷改變投資組合的構成，以期在所有市場狀況下獲得積極的結果）。每隻基金都尋求始終全額投資於金融工具和貨幣市場工具，這些工具綜合起來提供與其投資目標一致的基礎基準風險敞口，而不考慮市場狀況、趨勢或方向。
其中一些基金可能通過金融工具獲得對其標的指數中具有代表性的成分樣本的敞口，這些成分的總體特徵與標的基準的特徵相似。這一“抽樣”過程通常涉及選擇基準中具有代表性的成分樣本，主要是為了增強流動性和降低交易成本，同時尋求與基礎基準保持高度的相關性和相似的總體特徵(例如，基礎商品和估值)。此外，基金可能獲得未包括在標的基準中的成分的風險敞口，投資於未包括在標的基準中的資產，或可能增持或減持標的基準中包含的某些成分。有關金融工具的進一步討論，請參閲下文“金融工具和商品市場信息”。
關於金融工具和商品市場的信息
互換協議
互換協議包括兩方傳統上主要由機構投資者在場外交易(“OTC”)市場簽訂的合同，期限從一天到一年以上不等。然而，多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(“多德-弗蘭克法案”)規定對場外衍生品市場進行重大改革，包括要求在CFTC監管的市場上執行某些掉期和遠期交易和/或通過CFTC監管的中央清算組織清算此類交易。在標準掉期交易中，雙方同意將特定預定投資、工具或指數的回報交換為預定名義金額的固定或浮動回報率(“利率腿”，也將包括短期掉期的借款成本)。協議的名義金額反映了基金在互換協議下的總投資敞口的程度。交易或佣金成本反映在達成交易的基準水平上。交換的總回報是根據名義金額和與掉期掛鈎的基準回報計算的。掉期交易通常是以淨額結算的，即在協議規定的付款日期，這兩個付款流以現金結算方式結清，雙方視情況只收取或支付兩筆付款的淨額。因此，雖然名義金額反映基金在掉期協議下的總投資風險(即淨額是指基金在互換協議項下的當期債務(或權利)，即根據協議各方在任何特定終止日期持有的頭寸的相對價值，根據協議應支付或收到的淨額。在UltraShort基金或做空基金簽訂的典型掉期協議中，如果沒有手續費、交易成本和利息，此類基金將被要求在基準上升時向掉期交易對手付款，並在基準下降時有權獲得結算付款。在超級基金簽訂的典型掉期協議中，如果沒有費用、交易成本和利息，超級基金將有權在基準上升的情況下獲得和解付款，並在基準下降的情況下被要求向掉期交易對手付款。
5
掉期協議在不同程度上涉及超過財務狀況表所反映金額的市場風險和損失風險。協議的名義金額反映了每隻超級基金在互換協議下的總投資敞口的程度。UltraShort基金或做空基金的風險敞口不受名義金額的限制，其風險敞口理論上可能是無限的，因為任何指數值的增長都沒有固定的限制。與使用互換協議相關的主要風險來自交易對手無力履行。在掉期交易對手違約或破產的情況下，每個投資掉期的基金都承擔根據掉期協議預期收到的淨額(如果有的話)的損失風險。每個此類基金只與主要的全球金融機構簽訂或打算簽訂互換協議；然而，對每個基金可投資於與特定交易對手的互換協議的資產百分比沒有限制。投資於掉期交易的每個基金可以使用各種技術將信用風險降至最低，包括提前終止或重置並付款，使用不同的交易對手，以及限制任何單個交易對手的淨額。
每個投資於掉期的基金通常以現金和/或某些證券作為掉期協議的抵押。與場外衍生品交易相關的抵押品通常是為交易對手的利益而單獨持有的三方在託管人處的帳户，以保護交易對手免受不付款由基金提供。對手方也可以用現金和/或某些證券抵押場外交易互換協議，這些抵押品通常是為基金的利益而單獨持有的三方在第三方託管人處開户。如果交易對手違約，而基金在場外掉期交易中被拖欠款項，基金將尋求從獨立賬户中提取該抵押品，並可能產生行使其對抵押品的權利的某些費用。就其預期從交易對手處獲得的金額而言，這些基金仍然面臨信用風險。
這些基金尋求減輕與場外掉期相關的這些風險，一般要求每個基金的交易對手同意為基金的利益提供抵押品，每天按市場計價，但受某些最低門檻的限制；然而，對每個基金可投資於與特定交易對手的掉期協議的資產的百分比沒有限制。如果任何此類抵押品不足或在獲取抵押品方面出現延誤，資金將面臨如上所述的交易對手風險，包括可能因破產程序而延遲收回金額。
清算衍生品交易的交易對手風險一般低於場外衍生品交易的交易對手風險，因為一般情況下，結算組織將取代清算衍生品合約的每一方交易對手，並實際上保證了交易各方在合同項下的履行，因為交易的每一方當事人只向結算所尋求履行財務義務。此外，已清算的衍生品交易受益於每日按市價計價以及適用於中介機構的隔離和最低資本要求。
遠期合約
遠期合約是在未來指定日期或之前以指定價格購買或出售特定數量特定標的資產的合同義務，因此在經濟上類似於期貨合約。然而，與期貨合約不同的是，遠期合約通常在場外交易市場交易，不是標準化合約。一種特定商品或貨幣的遠期合同通常有不同的金額和期限，並取決於有關各方之間的個別談判。此外，通常沒有像美國交易所的期貨合約那樣通過建立抵消頭寸來抵消或平倉遠期合約的直接手段。如果交易者想要平倉一個遠期合約頭寸，他通常會在合約中建立一個相對的頭寸，但會在交割日同時結算和確認這兩個頭寸的損益。因此，與期貨合約市場不同的是，在期貨合約市場中，持倉被抵消的交易者將立即確認利潤或虧損，而在遠期市場中，持倉已被獲利抵消的交易者通常在交割日之前不會收到這種利潤，同樣地，持有被虧損抵消的頭寸的交易者通常在交割日之前不必支付資金。然而，近些年來，遠期合同的條款變得更加標準化，在某些情況下，這類合同現在規定了抵銷權或現金結算權，作為支付或收取標的商品或貨幣的替代辦法。與使用遠期合同有關的主要風險來自交易對手無法履行合同。
每個投資於遠期合約的基金通常以現金和/或某些證券作為場外遠期合約的抵押。這種抵押品通常是為了交易對手的利益而單獨持有的。三方在託管人處的帳户，以保護交易對手免受不付款由基金提供。對手方還可以用現金和/或某些證券抵押場外遠期合約，這些抵押品通常是為基金的利益而單獨持有的三方在第三方託管人處開户。如果交易對手違約，而基金在場外遠期交易中被拖欠款項，基金將尋求從獨立賬户中提取該抵押品，並可能產生行使其對抵押品的權利的某些費用。就預計從場外交易對手那裏獲得的金額而言，這些基金仍面臨信用風險。
6
各基金試圖減輕場外遠期的這些風險，一般要求每個基金的交易對手同意為基金的利益提供抵押品，按每日市值計價，但須受某些最低門檻的限制；然而，對每個基金可投資於與特定交易對手簽訂的遠期合同的資產的百分比沒有限制。如果任何此類抵押品不足或在獲取抵押品方面出現延誤，資金將面臨如上所述的交易對手風險，包括可能因破產程序而延遲收回金額。
遠期市場為外匯交易提供了一個典型的高流動性市場，在某些情況下，外匯遠期合約的報價可能比在美國交易所交易的外匯期貨合約的價格更優惠。遠期合約傳統上不會得到第三方的清算或擔保。然而，《多德-弗蘭克法案》規定對場外衍生品市場進行重大改革。作為多德-弗蘭克法案的結果，CFTC現在監管非-可交割遠期(包括當事人不接受交割的可交割遠期)。一定的不可交割遠期合約，如不可交割外匯遠期，可能作為掉期協議受到監管，包括強制清算。所有外匯遠期，包括不可交割外匯遠期以及實物結算的外匯遠期都受到新的報告要求的約束。遠期市場的變化可能會導致成本增加，並導致繁重的報告要求。
參與場外外匯遠期合約交易的商業銀行通常不需要保證金，而是依賴於內部信用限制及其對交易對手信譽的判斷。然而，近年來，許多場外外匯交易市場參與者已開始要求交易對手公佈保證金。
期貨合約
期貨合約是在交易所交易或遵守交易所規則的標準化合約，要求在特定時間和地點交割特定數量和類型的商品，或者要求現金結算，就像波動率指數期貨合約一樣。期貨合約交易的商品種類繁多，包括債券、利率、農產品、股指、貨幣、能源、金屬、經濟指標和統計指標。特定商品的期貨合約的名義規模和日曆期限相同，除價格和買賣雙方之間交易的合約數量外，不得進行任何談判。每隻基金一般向期貨事務監察委員會(“期貨事務監察委員會”)存放現金，以持有期貨合約的未平倉合約，而期貨事務監察委員會商人又可將該等存款轉移至結算所，以保障結算所免受不付款由基金提供。結算所取代了期貨合約的每個交易對手，實際上是對履約的保證。此外，FCM可能會要求基金存放的抵押品超過清算所的保證金要求，以保護FCM自身。
某些期貨合約，如波動率指數期貨合約，以及股指合約和某些商品期貨合約，以現金結算，反映合約買賣價格與合約結算價之間的差額。現金結算機制避免了任何一方必須交付標的資產的可能性。就其他期貨合約而言，買方或賣方一般可透過在指定交割日期前在同一交易所或聯繫交易所進行相同期貨合約的抵銷賣出或買入，以履行買賣雙方的合約義務。期貨合約的買入或賣出價格與為抵銷賣出或買入而支付的價格之間的差額，在扣除經紀佣金後，構成交易者的利潤或損失。
條例
美國的衍生品交易所受CFTC根據CEA進行的監管，CFTC是負責監管衍生品交易所和在這些交易所進行交易的政府機構。在多德-弗蘭克法案通過後，CFTC還有權監管場外衍生品市場，包括某些場外外匯市場。商品期貨交易委員會擁有為特定期貨合約和期貨合約期權交易指定交易所的專有權力，並規定每種交易所的營銷規則和條例。商品期貨交易委員會還監管“商品池經營者”的活動，商品期貨交易委員會通過了關於某些這類人活動的規定。根據CFTC的授權，CFTC要求商品池運營商，如保薦人，對其運營的每個池保持準確、最新和有序的記錄。商品期貨交易委員會對不遵守商品期貨交易委員會規則或規定的註冊人，可以暫停、修改或終止其註冊。暫停、限制或終止保薦人作為商品池經營者的登記將使其在恢復登記之前無法進行管理，並可能導致資金終止。如果贊助人無法向基金提供服務和/或諮詢，基金將無法實現其投資目標，除非恢復贊助人向基金提供服務和諮詢的能力，或找到替代贊助人成為商品池經營者的人。這種情況可能會導致基金的終止。
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CEA要求所有FCM滿足並保持特定的健康和財務要求，將客户資金與自營基金分開，並對所有客户資金和頭寸進行單獨核算，並保存特定的簿冊和記錄，以供CFTC工作人員查閲。見“第1A項。風險因素。金融市場管理公司未能隔離資產，可能會增加基金的虧損。在本表格年報中10-K.
CEA還賦予各州某些權力，以執行其條款和CFTC的規定。
在某些情況下，《商品交易法》授予股東向商品期貨交易委員會提起針對保薦人(作為註冊商品池運營商)、FCM以及根據《商品交易法》必須註冊的各自僱員的賠償程序的權利。股東還可以對某些違反《CEA》的行為保留私人訴權。
根據CEA的授權，全國期貨協會(“NFA”)已經成立，並在CFTC註冊為註冊期貨協會。目前，NFA是除交易所外唯一針對大宗商品專業人士的自律組織。因此，NFA頒佈了管理商品專業人員行為的規則，並對不符合此類標準的專業人員進行了紀律處分。商品期貨交易委員會已授權NFA負責商品池運營商、FCM、掉期交易商、商品交易顧問、介紹經紀商及其各自的聯繫人和場內經紀商的註冊責任。贊助商是國家足協的成員(基金本身不需要成為國家足協的成員)。作為NFA成員，贊助商必須遵守NFA關於公平貿易做法、財務狀況和消費者保護的標準。法規禁止CFTC監管外國大宗商品交易所和市場的交易。
CEA和CFTC規則禁止市場濫用，一般要求所有以期貨交易所為基礎的交易必須遵守旨在確保市場價格完整性的規則，並且沒有任何操縱價格的意圖。CFTC法規和期貨交易所規則還對個人可以持有或控制的頭寸規模以及某些頭寸的彙總標準進行了限制。商品期貨交易委員會和期貨交易所的規則還授權採取特別緊急行動，以停止、暫停或限制整體交易，或限制、停止、暫停或限制個別交易商的交易，或以其他方式施加特別報告或保證金要求。另見“第1A項。風險因素。監管方面的變化或行動，包括實施新的立法，可能會改變基金的運作和盈利能力“和”第1A項。風險因素。監管和交易所的責任水平可能會限制創設單位的創建和信託基金的運作表格10-K
彭博商品指數簡介SM以及它的分類指數
彭博指數系列概述
彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM
ProShares UltraShort Bloomberg原油和ProShares Ultra Bloomberg原油在扣除費用和費用前，設計為相當於相反的兩倍(-2x)或分別是彭博商品均衡WTI原油指數日表現的兩倍(2倍)SM, a 分類指數彭博商品指數。彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM旨在跟蹤WTI原油期貨3個獨立合同計劃的表現。三分之一的基準遵循每月滾動計劃，比附近合同晚兩個月。基準的第二三分之一遵循6月的年度滾動時間表，而其餘三分之一遵循12月的年度滾動時間表。基準權重每半年在三月和九月第一個工作日結束時重置一次。基準中包含的期貨合約權重與WTI原油的“現貨”價格無關。有關與滾動期貨頭寸相關風險的更多信息，請參閲“第1A項。危險因素滾動期貨頭寸的潛在負面影響”在本年度報告中 表格10-K
彭博天然氣分類指數SM
ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas和ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas的設計目的是在扣除費用和費用前相當於兩倍的倒數(-2x)或彭博天然氣分類指數每日表現的兩倍(2倍)SM, a 分類指數彭博商品指數。彭博社天然氣分類指數SM旨在反映在NYMEX交易的天然氣期貨合約的滾動頭寸的表現，而不考慮現金頭寸賺取的收入。天然氣期貨合約的投資表現通常與實物天然氣的價格非常不同(例如，井口或最終用户天然氣價格)。見“第1A項。風險因素。大宗商品指數基金與由大宗商品期貨合約組成的指數掛鈎，與基礎實物大宗商品的現貨價格無關。商品期貨合約的表現可能與標的實物商品的現貨價格大相徑庭。10-K.
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彭博社天然氣分類指數SM是以彭博商品指數中的天然氣成分為基礎的，這一成分在上面的彭博商品指數中進行了描述SM，並跟蹤所謂的滾動期貨頭寸。根據一家公司的數據，在某些月份，彭博商品指數在五個工作日內進行滾動預先確定的時間表，一般從每月第六個工作日開始，到第十個工作日結束。每天，包含在當月滾動中的每個滾動期貨頭寸的大約20%被滾動，從0%增加到20%，40%，60%，80%，最後是100%。具體的滾動方法因某些商品而異。該指數將反映其基礎天然氣合約的表現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。有關滾動期貨頭寸相關風險的更多信息，請參閲“第1A項。風險因素。《期貨滾動頭寸的潛在負面影響》在本年度報告中發表10-K.
彭博黃金分類指數SM
ProShares Ultra Gold和ProShares UltraShort Gold的設計目的是在扣除費用和費用之前，相當於兩倍(2倍)或兩倍的反向(-2x),分別為彭博黃金分類指數的每日表現SM, a 分類指數彭博商品指數。彭博黃金分類指數旨在反映以COMEX黃金期貨合約價格衡量的黃金錶現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。黃金分類指數並不直接與黃金的“現貨價格”掛鈎。期貨合約的表現可能與黃金現貨價格大相徑庭。
黃金分類指數以彭博商品指數的黃金成分為基礎，跟蹤所謂的滾動期貨頭寸。與股票不同，股票使持有者有權繼續持有一家公司的股份，大宗商品期貨合約指定了標的實物商品或其現金等價物的交割日期。黃金分類指數是一種“滾動指數”，這意味着黃金分類指數不持有任何商品。持有滾動期貨頭寸的投資者能夠避免交割(或交割)標的實物商品，同時保持對這些商品的敞口。滾動發生在特定月份的五個黃金分類指數工作日內，根據預先確定的時間表，一般從每月第六個工作日開始，到第十個工作日結束。每天，包含在當月滾動中的每個滾動期貨頭寸的大約20%被滾動，從0%增加到20%，40%，60%，80%，最後是100%。黃金分類指數將反映其標的黃金期貨合約的表現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。
彭博白銀分類指數SM
ProShares Ultra Silver和ProShares UltraShort Silver的設計目的是在扣除費用和費用之前，相當於兩倍(2倍)或兩倍的反向(-2x),分別為彭博白銀分類指數的每日表現SM, a 分類指數彭博商品指數。彭博白銀分類指數旨在反映白銀的表現，以COMEX白銀期貨合約的價格衡量，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。白銀分類指數並不直接與白銀的“現貨價格”掛鈎。期貨合約的表現可能與白銀現貨價格大相徑庭。
白銀分類指數以彭博商品指數的白銀成分為基礎，跟蹤所謂的滾動期貨頭寸。與股票不同，股票使持有者有權繼續持有一家公司的股份，大宗商品期貨合約指定了標的實物商品或其現金等價物的交割日期。白銀分類指數是一種“滾動指數”，這意味着白銀分類指數不持有任何商品。持有滾動期貨頭寸的投資者能夠避免交割(或交割)標的實物商品，同時保持對這些商品的敞口。滾動發生在特定月份的五個白銀分類指數工作日內，根據預先確定的時間表，一般從每月第六個工作日開始，到第十個工作日結束。每天，包含在當月滾動中的每個滾動期貨頭寸的大約20%被滾動，從0%增加到20%，40%，60%，80%，最後是100%。白銀分類指數將反映其標的白銀期貨合約的表現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。
有關索引許可方的信息
“彭博社®彭博商品指數SM彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM彭博天然氣分類指數SM“，”彭博黃金分類指數SM和《彭博白銀分類指數》SM是Bloomberg Finance L.P.及其聯屬公司的服務標誌，包括指數的管理人Bloomberg Index Services Limited(“BISL”)(統稱為“Bloomberg”)，並已獲ProShares Trust II(“被許可人”)許可用於某些目的。
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這些產品不是由彭博社贊助、認可、銷售或推廣的。彭博新聞社不向產品的所有者或交易對手(S)或任何公眾人士作出任何明示或默示的陳述或擔保，説明一般或特別投資於產品(S)的證券或商品是否明智。彭博與被許可方的唯一關係是許可某些商標、商號和服務標誌以及彭博商品指數SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM和彭博白銀分類指數SM，由BISL確定、合成和計算，而不考慮被許可方或產品(S)。彭博沒有義務在確定、組成或計算彭博商品指數時考慮被許可方或產品所有者(S)的需求SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM或者彭博白銀分類指數SM。彭博社不負責也沒有參與確定產品(S)的發行時間、價格或數量，也沒有參與產品(S)兑換成現金的公式的確定或計算。彭博對產品的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任，包括但不限於對產品客户的義務或責任(S)。
本表格的年報10-K只與產品有關，與任何彭博商品指數相關的交易所交易實物商品無關SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM或者彭博白銀分類指數SM組件。產品的購買者不應得出結論，將期貨合約納入彭博商品指數SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM或者彭博白銀分類指數SM是彭博社對期貨合約或標的交易所交易實物商品的任何形式的投資推薦。本年報中的表格資料10-K關於彭博大宗商品指數SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM和彭博白銀分類指數SM組件僅從公開提供的文檔中派生。彭博尚未就彭博商品指數進行任何盡職調查查詢SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM或者彭博白銀分類指數SM與產品相關的組件。彭博社不表示這些公開可獲得的文件或任何其他關於彭博社商品指數的公開可得信息SM，彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM，彭博天然氣分類指數SM，彭博黃金分類指數SM或者彭博白銀分類指數SM組件，包括但不限於對影響此類組件價格的因素的描述，是準確或完整的。
布隆伯格不保證布隆伯格商品指數的準確性和/或完整性SM、布隆伯格商品平衡WTI原油指數SM，彭博社天然氣分類指數SM，彭博黃金子索引SM或彭博銀子索引SM或與此相關的任何數據，並且不對任何泄露、遺漏或中斷承擔任何責任。對於被許可人、產品所有者或任何其他個人或實體通過使用彭博商品指數獲得的結果，彭博社不做出任何明確或暗示的保證SM、布隆伯格商品平衡WTI原油指數SM，彭博社天然氣分類指數SM，彭博黃金子索引SM或彭博銀子索引SM或任何與此相關的數據。彭博社不做出任何明確或暗示的保證，並明確否認有關彭博社商品指數的銷售性或特定用途的適用性或使用性的所有保證SM、布隆伯格商品平衡WTI原油指數SM，彭博社天然氣分類指數SM，彭博黃金子索引SM或彭博銀子索引SM或與之相關的任何數據。在不限制任何前述規定的情況下，在法律允許的最大範圍內，彭博新聞社、其許可人、其各自的員工、承包商、代理商、供應商和銷售商對與產品名稱或索引名稱或與之相關的任何數據或價值產生的任何直接、間接、後果性、偶然性、懲罰性或其他方面的傷害或損害不承擔任何責任，無論是由於他們的疏忽還是其他原因，即使被告知可能發生的情況也是如此。
貨幣基準説明
貨幣基金在扣除費用和開支前， (-2x),或適用貨幣對美元的現貨價格每日表現的兩倍（2x）。每種貨幣的現貨價格以彭博社提供的下午4點（東部時間）的現貨價格計算，以每單位外幣的美元表示。貨幣基金不一定直接或實際持有相關貨幣，而是透過使用若干金融工具（其價值基於相關貨幣的價格）尋求風險承擔，以達致其投資目標。
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歐元
ProShares UltraShort Euro和ProShares Ultra Euro旨在對應於費用和支出之前的兩個倒數 (-2x),或兩倍（2x），分別為歐元現貨價格對美元的每日表現。這些基金使用彭博社提供的下午4：00（東部時間）歐元/美元匯率（以每單位外幣的美元表示）作為基礎基準。
1998年，奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙和西班牙在法蘭克福組建了歐洲中央銀行，以建立一個共同的 貨幣報歐元.與美國聯邦儲備系統、日本銀行和其他類似的中央銀行不同，歐洲中央銀行是一箇中央機構，為一個由許多其他基本上自治的國家組成的經濟區制定貨幣政策。
歐元在1999年1月1日問世時，是作為銀行、外匯交易商和股票市場使用的電子貨幣推出的。2002年，歐元成為12個歐洲國家(除希臘以外的上述11個國家)約3億公民的現金貨幣。截至2022年12月31日，23個國家使用歐元，包括安道爾、奧地利、比利時、塞浦路斯、愛沙尼亞、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、意大利、拉脱維亞、立陶宛、盧森堡、馬耳他、荷蘭、葡萄牙、聖馬力諾、斯洛伐克、斯洛文尼亞和梵蒂岡城。
歐洲金融市場和歐元價值經歷了重大波動，部分原因與失業、預算赤字和經濟衰退有關。此外，歐洲聯盟（“歐盟”）經濟及貨幣聯盟（“歐洲貨幣聯盟”）若干成員國經歷信貸評級下調、政府債務水平上升及若干歐盟成員國（包括希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭及意大利）主權債務疲弱。在2016年6月的全民公投之後，英國於2020年1月31日正式退出歐盟（稱為“Brexit”）。在過渡時期，英國仍然受歐盟規則的約束，但在歐盟中沒有任何作用。 立法在這一過程中，英國和歐盟代表就未來關係的確切條款進行了談判，並於2020年12月24日達成協議。於二零二零年十二月三十一日，過渡期結束，新協議的條款於二零二一年一月一日生效。新協議的完整影響以及退出後果的全部範圍和性質目前尚不清楚，在相當長的一段時間內也不太可能知道，但 非美國貨幣或美元，並進而影響貨幣基金的價值。此外，這些不確定性可能會增加市場價格的波動， 非美國貨幣或美元，並進而影響貨幣基金的價值。英國脱歐的影響將取決於英國談判達成的協議，以在過渡期或更永久地保留進入歐盟市場的機會。英國脱歐可能導致法律和税收的不確定性，並可能導致不同的國家法律和法規，因為英國決定哪些歐盟法律可以取代和複製。
雖然採用歐元的歐洲國家是歐洲聯盟(“歐盟”)的成員，但英國、丹麥和瑞典是沒有采用歐元作為其國家貨幣的歐盟成員。
日圓
ProShares UltraShort Yen和ProShares Ultra Yen的設計目的是在扣除費用和費用之前，相當於兩倍的逆數(-2x)或者分別是日元現貨價格對美元每日表現的兩倍(2倍)。這些資金使用下午4點。(東部時間)彭博社提供的日元/美元匯率，以每單位外幣的美元表示，作為基礎基準的基礎。
自1871年以來，日元一直是日本的官方貨幣。自1882年以來，日本央行一直以日本央行的身份運作。
波動率指數期貨指數描述
波動率指數基金尋求通過獲得波動率指數期貨指數的敞口來提供對遠期股市波動的敞口，波動率指數指數基於公開交易的波動率指數期貨合約。波動率指數期貨指數旨在反映通過對構成每個波動率指數期貨指數的波動率指數期貨合約進行非槓桿投資而獲得的潛在回報。波動率指數不是波動率指數基金的基礎指數，它是根據S指數的看跌期權和看漲期權價格計算得出的。預計波動率指數基金的表現將與波動率指數截然不同。
短期波動率指數採用規則來選擇包含短期波動率指數的波動率指數期貨合約，並使用公式根據這些波動率指數期貨合約的價格計算該指數的水平。具體地説，組成短期波動率指數的波動率指數期貨合約代表兩個近期波動率指數期貨合約的價格，複製的頭寸每天以相等的分數金額將最近的一個月波動率指數期貨滾動到下一個月的波動率指數期貨。這導致恆定加權平均到期日為一個月。滾動期從月度CBOE波動率指數期貨結算前一個星期二開始，一直持續到下一個月CBOE波動率指數期貨結算日的前一個星期二。
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這個期中考試VIX指數還採用規則來選擇其VIX期貨合約，包括期中考試波動率指數和一個根據這些波動率指數期貨合約的價格計算該指數水平的公式。具體地説，波動率指數期貨合約包括期中考試波動率指數代表波動率指數期貨合約四個合約月的價格，代表第四、第五、第六和第七個月波動率指數期貨合約的滾動多頭頭寸。這個期中考試波動率指數在每個月持續滾動，同時維持第五個月和第六個月合約的頭寸。這導致了5個月的恆定加權平均到期日。
每個VIX期貨指數的水平將由Bloomberg L.P.在每個VIX期貨指數交易日收盤時實時發佈，股票代碼如下：
| 索引 |
彭博社：Ticker的象徵 | |||
| 標準普爾500波動率指數短期期貨指數 |
SPVXSP | |||
| S&標普500波動率指數期中考試期貨指數 |
SPVXMPID | |||
波動率指數期貨指數的表現受到S指數(及其期權)和波動率指數的影響。波動率指數期貨合約、波動率指數和S指數的描述如下：
波動率指數期貨合約
這兩個波動率指數期貨指數都由波動率指數期貨合約組成。波動率指數期貨合約於2004年首次由芝加哥期權交易所推出交易。波動率指數期貨合約允許投資者根據他們對S指數遠期隱含市場波動性的看法進行投資。認為S指數的遠期隱含市場波動率將增加的投資者可能會買入波動率指數期貨合約。相反，認為S指數的遠期隱含市場波動率將下降的投資者可能會拋售波動率指數期貨合約。
雖然波動率指數代表的是S指數在未來30天的當前預期波動率，但波動率指數期貨合約的價格是基於期貨合約到期時S指數30天的預期波動率的當前預期。由於波動率指數和波動率指數期貨合約是兩種截然不同的衡量標準，波動率指數和波動率指數期貨合約的表現通常截然不同。
波動率指數
波動率指數基金不與波動率指數掛鈎，預計其表現將與波動率指數截然不同。波動率指數是一種指數，旨在衡量未來30天內S指數的隱含波動率，並基於S指數的某些看跌期權和看漲期權的價格進行計算。波動率指數反映了投資者為與S指數水平掛鈎的某些期權支付的溢價。在投資者不確定性上升的時期，包括市場不穩定時期，S指數的隱含波動率水平通常會上升，因此，與S指數掛鈎的期權價格通常會上升(假設所有其他相關因素保持不變或變化可以忽略不計)。這反過來又會導致波動率指數水平上升。從歷史上看，波動率指數與S指數呈負相關。波動率指數由芝加哥期權交易所開發，由芝加哥期權交易所計算、維護和發佈。芝加哥期權交易所沒有義務繼續發佈波動率指數，也可能停止發佈波動率指數。據彭博社報道，波動率指數的股票代碼為“VIX”。
波動率指數的計算涉及一個公式，該公式使用一系列加權的錢花光了S指數水平上的看跌期權和看漲期權(SPX期權)，具有兩個相鄰的到期日，以得出一個常數30天衡量市場波動性的遠期指標。波動率指數的計算獨立於任何特定的期權定價模型，這樣做旨在消除任何偏差，否則在使用基於某些假設的期權定價方法時可能會包括這些偏差。儘管VIX指數衡量的是
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30天SPX期權隱含的S指數的遠期波動率，30天選項每月只提供一次。要達到波動率指數水平，廣泛的錢花光了選擇在最近兩個月到期的SPX期權(分別為“近期期權”和“下一期期權”)，以便將a括起來30天日曆期間。到期日少於8天的SPX期權在一開始就被排除在外，當近期期權還有8天或更短的時間到期時，波動率指數滾動到第二個和第三個合約月，以將接近到期時發生的定價異常降至最低。使用近期期權和下一期限期權價格的無模型隱含波動率然後在執行價格加權平均的基礎上計算，以得出每個月的單一平均隱含波動率值。然後對這兩個月的每個月的結果進行內插，得出一個恆定到期日為30天到到期的單一值。
標準普爾500指數
S指數是衡量大盤股美國股市表現。它是一個浮動調整的市值加權指數，由500家美國運營公司和房地產投資信託基金組成，由S美國指數委員會通過非-一種機械過程，考慮了諸如住所、可投資權重係數、流動性、市值和財務生存能力等標準。對指數構成的更改是根據需要進行的。沒有預定的重組計劃。相反，根據企業行動和市場發展做出的改變可以隨時做出。截至2022年12月31日，S標準普爾500指數包括市值在36億美元至2.1萬億美元之間的公司。組成該指數的公司的平均資本約為672億美元。S出版了S標準普爾500指數。S 500指數的每日現值是根據500家公司普通股在特定時間的總市值與S 500指數成立時500家類似公司普通股的初始總市值的相對價值計算的。這500家公司並不是500家最大的上市公司，也不是所有的500家公司都在紐約證交所上市。成員選擇由指數委員會酌情決定，並以資格標準為基礎。這些指數的固定成分股公司數量分別為500、400和600家。在選擇指數的公司時，也會考慮板塊平衡，即通過比較每個GIC板塊在S指數總市場指數中在相關市值範圍內的權重來衡量。S&寶潔五月份時不我待，為實現上述目標，該公司可自行決定在S指數成份股中增加或刪除公司。S採用的相關標準包括特定公司的生存能力、該公司代表其所屬行業集團的程度、該公司普通股被廣泛持有的程度以及該公司普通股的市值和交易活動。
波動率指數基金並非由S及其附屬公司或芝加哥期權交易所贊助、背書、出售或推廣。S和芝加哥期權交易所不向波動率指數基金的所有者或任何公眾作出任何明示或默示的陳述、條件或擔保，説明投資於證券或波動率指數基金特別是波動率指數基金的明智性，或指數跟蹤市場表現和/或資產組或資產類別和/或實現其所述目標和/或構成成功投資策略的基礎的能力。S和芝加哥期權交易所代表其適用的系列和保薦人與信託基金的唯一關係是授予某些商標和商品名稱以及波動率指數期貨指數的許可，而不考慮代表其適用的系列和保薦人或波動率指數基金的信託。在確定、組成或計算波動率指數期貨指數時，S沒有義務代表其適用的系列以及保薦人或波動率指數基金的所有者考慮信託的需求。S及芝加哥期權交易所並非波動率指數基金的顧問，亦不負責亦沒有參與釐定波動率指數基金的價格及金額，或決定或出售波動率指數基金的時間，或決定或計算波動率指數基金份額轉換為現金的方程式。S和芝加哥期權交易所對波動率指數基金的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任。
S和道瓊斯指數或第三方許可方均不擔保S 500波動率指數的充分性、準確性、及時性和/或完整性期中考試期貨指數或與其相關的任何數據或任何通信，包括但不限於口頭或書面通信(包括電子通信)。S和道瓊斯指數和芝加哥期權交易所均不承擔任何損失或對其中的任何錯誤、遺漏或延誤承擔責任。S和道瓊斯指數及芝加哥期權交易所不作任何明示或默示的擔保，亦明確表示不對ProShares Trust II代表其適用系列、ProShare Capital Management LLC、基金持有人或任何其他人或實體使用S 500 VIX短期期貨ER MCAP指數或與其相關的任何數據將獲得的結果作出任何適銷性或適用性的擔保。在任何情況下，S和道瓊斯指數或芝加哥期權交易所不對任何間接、特殊、附帶、懲罰性或後果性損害負責，包括但不限於，
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利潤損失、交易損失、時間損失或商譽損失，即使他們已被告知此類損害的可能性，無論是在合同、侵權、嚴格責任或其他方面。除S道瓊斯指數的許可人外，並無第三方受益人代表其適用系列或ProShare Capital Management LLC從S道瓊斯指數與ProShares Trust II之間訂立任何協議或安排。
股份的設立和贖回
每個基金不時地創建和贖回股票，但僅限於一個或多個創建單位。創設單位是齒輪基金的50,000股或配套波動率指數基金的25,000股。創建單位只能由授權參與者創建或贖回。除非合計於創設單位，否則該等股份不得為可贖回證券。
購買和贖回創作單位的方式由授權參與者協議和授權參與者手冊的條款規定。通過下購買訂單，授權參與者同意向基金託管人存入現金(除非招股説明書中另有規定)。
保薦人可隨時自行決定限制每名授權參與者每天可創建的創造單位數量，或限制所有授權參與者在該日可創造的創造單位總數，或可完全暫停購買和/或贖回創造單位。例如，如果保薦人認為這樣做將有助於基金管理其投資組合，如允許基金遵守交易對手或頭寸限制，或管理或以其他方式遵守股份登記要求，或應對基金規模因創設活動增加而大幅和/或迅速增加，則保薦人可實施此類限制或暫停。
如保薦人就某隻基金全權酌情準許，獲授權參與者亦可同意與有關基金訂立或安排一份期貨合約，以換取相關倉位(“EFCRP”)或大宗交易，據此獲授權參與者亦可將若干及各類交易所買賣的期貨合約轉移至該基金，該等合約的收市價或接近該等合約在購買訂單當日的收市價。同樣，保薦人可自行決定同意授權參與者使用EFCRP來影響贖回創造單位的命令。
EFCRP是適用的期貨交易所規則允許的一種技術，由保薦人酌情使用，允許該基金在期貨合約中從授權參與者手中持有頭寸，或在贖回情況下將期貨合約交給授權參與者，而不是進入期貨交易所市場獲得此類頭寸。EFCRP本身不會實質性地改變任何一方的淨風險頭寸。由於基金為達到其投資目標而需要持有的期貨頭寸可以在不對金融或期貨市場或其定價造成不必要影響的情況下獲得，因此EFCRP通常可被視為對基金有利的交易。大宗交易是一種技術，允許某些基金在不通過市場拍賣系統的情況下獲得期貨頭寸，通常可被視為對基金有利的交易。
獲授權參與者就每一筆設立或贖回創設單位的訂單支付最高250美元的固定交易費，以補償紐約梅隆銀行(“紐約梅隆銀行”)作為每隻基金及其股份的管理人、託管人和轉讓代理處理設立和贖回創設單位的服務，以及抵消增加或減少衍生品頭寸的成本。除非保薦人免除或以其他方式調整交易手續費，否則授權參與者亦可向基金支付最高達0.10%的可變交易費(以及向匹配的波動率指數基金支付0.05%的可變交易費)，除非保薦人豁免或以其他方式調整交易費用。保薦人在免除或調整交易手續費之前，會向上述獲授權參與者發出即時通知。授權參與者可以在二級市場向其他投資者出售其從基金購買的創建單位所包括的股票。
《授權參與者協議》格式和相關的授權參與者手冊規定了創建和贖回創設單位的程序，以及支付此類創建和贖回所需的現金的程序。保薦人可以授權參與者協議的形式將其職責和義務委託給SEI投資分銷公司(“SEI”)或作為管理人的紐約梅隆銀行，而無需任何股東或授權參與者的同意。發起人可以修改《授權參與者協議》的格式及其所附的相關程序，而無需任何股東或授權參與者的同意。從基金購買創造單位的授權參與者不會從保薦人或基金獲得任何費用、佣金或其他形式的補償或誘因，且該等人士對保薦人或基金沒有任何義務或責任影響任何股份的出售或轉售。
獲授權參與者請注意，他們的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為法定的承銷商，並使他們受制於經修訂的1933年證券法(“1933年法”)的招股説明書交付和責任條款。
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每名獲授權參與者必須根據1934年法令註冊為經紀交易商，並受金融業監管局(“FINRA”)監管，或獲豁免或以其他方式不受如此監管或註冊，且必須具備在其業務性質需要的州或其他司法管轄區擔任經紀或交易商的資格。某些授權參與者可能受到聯邦和州銀行法律和法規的監管。每個獲授權的參與者必須有自己的一套規則和程序、內部控制和信息障礙，因為它根據自己的監管制度確定是適當的。
受權參與者可以代表自己的賬户，也可以作為經紀交易商、託管人和其他希望設立或贖回創設單位的證券市場參與者的代理人。
有興趣購買創造單位的人應與贊助商或管理員聯繫，以獲得授權參與者的聯繫信息。非授權參與者的股東只能通過授權參與者贖回其股份。
根據《授權參與者協定》，保薦人同意賠償授權參與者的某些責任，包括1933年法案下的責任，並分擔授權參與者可能被要求就這些債務支付的款項。
以下有關設立及贖回設立單位程序的説明僅為摘要，投資者應參閲經不時修訂及重新簽署的信託協議(“信託協議”)的相關條文及授權參與者協議的格式，以瞭解更多詳情。信託協議和授權參與者協議的格式以引用的方式併入本年度報告中10-K.
創作程序
在任何工作日，授權參與者都可以向總代理商下訂單，以創建一個或多個Creation Units。為了同時處理申購和贖回訂單，每隻基金的“營業日”是指確定該基金資產淨值的任何一天。採購訂單必須由截斷如基金的主要上市交易所或其他與該基金的估值或運作有關的交易所(定義為“交易所”)在以下日期或之前關閉，則為下述或更早的時間截斷時間到了。如果在適用日期之前收到採購訂單截斷時間，SEI收到有效採購訂單的日期為採購訂單日期。如果採購訂單是在適用的截斷時間，採購訂單日期將在第二天。採購訂單是不可撤銷的。通過下購買訂單，並在交付此類創建單元之前，授權參與者的DTC帳户將被收取不能退款採購訂單到期的交易費。
規定付款的釐定
創建每個創設單位所需支付的總金額為申購訂單日50,000股適用齒輪基金或25,000股適用配套波動率指數基金的資產淨值，外加適用的交易費。對於每個基金，授權參與者都有創建/贖回截斷資產淨值計算時間之前的時間，可能與美國市場收盤時不同，如下表所示。
| 基礎基準 |
創建/兑換截止 * |
資產淨值計算時間 | ||
| 白銀 |
東部時間下午1：00(東部時間) | 東部時間下午1：25(東部時間) | ||
| 黃金 |
下午1：00(東部時間) | 下午1：30(東部時間) | ||
| 標準普爾500波動率指數短期期貨指數 |
下午2點(東部時間) | 下午4：00(東部時間) | ||
| S&標普500波動率指數期中考試期貨指數 |
下午2點(東部時間) | 下午4：00(東部時間) | ||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM |
下午2點(東部時間) | 下午2：30(東部時間) | ||
| 彭博天然氣分類指數SM |
下午2點(東部時間) | 下午2：30(東部時間) | ||
| 歐元 |
下午3：00(東部時間) | 下午4：00(東部時間) | ||
| 日元 |
下午3：00(東部時間) | 下午4：00(東部時間) |
| * | 儘管在計算最終資產淨值後，基金的股票可能會繼續在二級市場交易，但這些時間代表着在截至2022年12月31日的年度內進行創設或贖回單位交易的最後機會。 |
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現金的交付
結算所需的現金通常會透過以下方式轉移至託管人：(1)透過國家證券結算公司(“NSCC”)的連續淨結算(“CNS”)結算程序，因為該等程序已獲加強，以產生及贖回設立單位；或(2)透過DTC的交割與付款(DVP)機制，即買方於交割時應支付證券款項的程序。安全交付和支付是同時進行的。如果託管人在購買訂單日期(T+1)之後的第一個營業日收盤時沒有收到現金，該訂單可能會因延遲結算或取消而收取利息。保薦人保留將託管人收到結算所需現金的最後期限延長至購買訂單日期(T+2)之後的第二個工作日的權利。如果訂單被取消，授權參與方將負責向基金償還與取消訂單有關的所有費用，包括重新定位投資組合的費用。贊助商可自行決定同意T+2以外的交付日期。特殊結算可收取額外費用。在託管人收到購買金額後，創建單位將交付給授權參與者。
交割相關頭寸的期貨合約(“EFCRP”)期貨合約或大宗交易
如果保薦人已決定允許授權參與者根據EFCRP轉讓期貨合約，或從事與基金有關的授權參與者的期貨合約的大宗交易購買，並在創建過程中交付現金，則結算所需的期貨合約必須直接轉移到基金在FCM的賬户。如果在購買訂單日期(T+2)後的第二個營業日收盤時沒有收到現金，此類訂單可能會因延遲結算或取消而收取利息。如果採購訂單被取消，授權參與者將負責向基金償還與取消訂單相關的所有費用，包括重新定位投資組合的費用。保薦人可自行決定同意T+2以外的交割日期。在託管人收到現金購買金額和期貨合約後，創設單位將交付給授權參與者。
暫停或拒絕採購訂單
對於任何基金，保薦人可酌情暫停購買權利或推遲購買結算日：(1)在任何與基金(每個交易所)的估值或運營有關的紐交所、紐交所Arca、芝加哥期權交易所、CFE、芝加哥商品交易所(包括CBOT和NYMEX)或洲際交易所或其他交易所材料關閉的期間，或在任何標的商品的此類交易所暫停或限制交易的期間；(2)因緊急情況而導致履行購買訂單不合理可行的任何期間；(三)保薦人認為需要保護股東的其他期限。贊助商將不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害承擔責任。
在下列情況下，保薦人也可以拒絕採購訂單：
| • | 它確定採購訂單的格式不正確； |
| • | 保薦人認為，購買訂單將對基金或其股東產生不利的税收後果； |
| • | 該命令將是非法的；或 |
| • | 在發起人無法控制的情況下，出於所有實際目的，處理創造單位的創造都是不可行的。 |
保薦人、管理人、轉讓代理、經銷商或託管人均不對暫停或拒絕任何採購訂單承擔任何責任。
贖回程序
授權參與者贖回一個或多個創造單位的程序反映了創造單位的創造程序。在任何工作日，授權參與者均可向總代理商下單兑換一個或多個創作單位。如果在適用之前收到贖回訂單截斷時間，或如交易所或其他與該基金的估值或運作有關的交易所材料在截斷如果贖回訂單是在適用的截斷時間到了，贖回單的日期將在第二天。贖回令是不可撤銷的。贖回程序允許授權參與者贖回創造單位。個人股東不得直接從基金贖回。
通過發出贖回訂單，獲授權參與者同意在贖回訂單日期(T+1)後的第一個營業日(T+1)中午之前(東部時間)，將通過DTC的簿記系統贖回的創建基金單位交付給適用的基金。保薦人保留將基金收到結算所需單位的最後期限延長至贖回令日期(T+2)後的第二個營業日的權利。透過發出贖回指示，在收到贖回收益前，獲授權參與者必須電匯給託管人不能退款贖回訂單的到期交易手續費或任何到期收益將減去應付手續費的金額。贊助商可自行決定同意T+2以外的交付日期。特殊結算可收取額外費用。
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如獲授權參與者在發出贖回令時提出要求，保薦人除交付贖回收益外，可自行決定根據EFCRP將期貨合約轉讓予獲授權參與者，或向獲授權參與者進行大宗交易出售期貨合約。
贖回收益的確定
基金的贖回收益包括現金贖回金額，如果保薦人就基金單獨酌情允許，則包括EFCRP或與相關基金的大宗交易，如上文“股份的設立和贖回”所述。現金贖回金額相等於於獲授權參與者於贖回訂單日計算該基金的資產淨值時，在獲授權參與者的贖回指令中要求的該基金的創建單位(S)數目的資產淨值，減去交易手續費及任何適用的EFCRP或大宗交易的任何金額。
交付贖回收益
基金到期的贖回收益將於緊接贖回令日期後的第二個營業日中午(東部時間)交付予獲授權參與者，條件是在緊接贖回令日期後的該營業日的該時間前，基金的DTC賬户已記入將贖回的創建單位的貸方。基金應通過以下方式記入貸方：(1)NSCC的CNS結算程序，因為這種程序已得到加強，以實現創建單位的創建和贖回；或(2)DTC以貨到付款的方式提供便利。如果基金的存託憑證賬户尚未存入所有待贖回的創造單位的貸方，贖回分配將在收到整個創造單位的範圍內交付。在以下情況下，任何剩餘的贖回分配將於下一個營業日交付，前提是：(1)保薦人收到適用於延長贖回分配日期的費用，並且(2)剩餘的贖回單位將在該下一個營業日中午(東部時間)之前記入基金的DTC賬户。贖回令的任何未清償款項可予取消。經授權的參與者將負責向基金償還與取消訂單有關的所有費用，包括重新定位投資組合的費用。
保薦人亦獲授權交付贖回分配，即使在緊接贖回訂單日期後的第二個營業日中午(東部時間)之前，將贖回的創造單位並未存入基金的DTC賬户，但獲授權的參與者已抵押其義務，按保薦人決定的條款，透過DTC的記賬系統交付創造單位時不我待。
如果授權參與者提出要求，並且保薦人已決定允許授權參與者在贖回過程中根據EFCRP接收期貨合約以及現金贖回收益，則結算所需的期貨合約應直接從基金在其金融中心的賬户轉移到授權參與者在其金融中心的賬户。
暫停執行或拒絕執行贖回令
對於任何基金，保薦人可酌情暫停贖回權利，或推遲贖回交收日期：(1)任何交易所或與基金估值或運作有關的其他交易所關閉，或任何相關商品的該等交易所暫停或限制交易的任何期間；(2)因緊急情況而導致贖回分配不合理可行的任何期間；或(3)保薦人認為為保障股東而需要的其他期間。贊助商將不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害承擔責任。
如果贖回訂單的格式不符合授權參與者協議的格式，或者如果訂單的履行可能是非法的，贊助商將拒絕贖回訂單。
創建和贖回交易費
為了補償BNY Mellon在處理創建和贖回創建單位時提供的服務，並抵消部分或全部交易成本，授權參與者可能需要向BNY Mellon支付每筆創建或贖回創建單位的固定交易費，最高可達250美元，並可向基金支付高達創建單位價值的0.10%的可變交易費(以及向匹配的VIX基金支付0.05%的可變交易費)。一個訂單可以包含多個創建單位。保薦人可自行決定降低、增加或更改交易手續費(S)。
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特殊安置
保薦人可以允許提前結算購買或贖回訂單。這樣的安排可能會向授權參與者收取額外費用。
NAV
基金的資產淨值是指基金的總資產，包括但不限於所有現金和現金等價物或其他債務證券減去基金的總負債，按照權責發生制會計方法一貫適用。具體而言，資產淨值包括未結清金融工具上的任何未實現利潤或虧損，以及基金應計但未支付或未收到的任何其他貸方或借方。每隻基金的每股資產淨值是除以該基金的淨資產值(即總資產減去總負債)除以總流通股數量。費用和費用按日累計，並考慮到確定淨資產淨值的目的。每隻基金的資產淨值是在聯交所正常交易休市日以外的每一天計算。該等基金於下列時間計算其資產淨值，或於交易所或其他交易所資料所需的較早時間計算其資產淨值，或於www.ProShares.com所載較早時間計算資產淨值，或提早結束交易。每隻基金的資產淨值在每個交易日只計算一次。
| 基金 |
資產淨值計算時間 | |
| ProShares UltraShort銀牌和ProShares超銀牌 |
東部時間下午1：25(東部時間) | |
| ProShares UltraShort Gold和ProShares Super Gold |
下午1：30(東部時間) | |
| ProShares UltraShort彭博原油和ProShares超彭博原油 |
下午2：30(東部時間) | |
| ProShares UltraShort彭博天然氣和ProShares超彭博天然氣 |
下午2：30(東部時間) | |
| ProShares UltraShort歐元和ProShares超歐元 |
下午4：00(東部時間) | |
| ProShares UltraShort Yen和ProShares Ultra Yen |
下午4：00(東部時間) | |
| ProShares VIX短期期貨ETF、ProShares Ultra VIX短期期貨ETF和 |
||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
下午4：00(東部時間) | |
| ProShares VIX期中考試期貨ETF |
下午4：00(東部時間) |
在計算基金的資產淨值時，基金的非交換交易金融工具，是通過將相應基準的當時折現值應用於此類基金的條款來確定的非交換交易金融工具。然而，如果標的參考資產因每日限額的實施或其他原因而不能交易，保薦人可自行決定對基金的非交換用於資產淨值計算的交易金融工具。此類公允價值價格一般將根據有關標的參考資產現值的現有投入來確定，並將基於發起人認為公平和公平的原則，只要這些原則與正常的行業標準一致。
在美國交易所交易的期貨合約是按照其當時的當前市值計算的，當時的市值是基於資產淨值時間之前的結算價格(對於波動率指數基金和商品指數基金)或在資產淨值確定之日在適用的美國交易所交易的特定期貨合約的最後交易價(對於貨幣基金)。如果在美國交易所交易的期貨合約由於交易該頭寸的交易所的每日漲跌停板或其他規則的實施或其他原因而無法在該日清算，保薦人可自行決定確定公允價值價格作為確定該日該頭寸的市值的基礎。
此外，保薦人可自行決定就下列期間的資產淨值計算對基金的金融工具進行公允價值評估：(1)保薦人自行決定市場報價或結算價格未能準確反映金融工具的公允價值的任何期間；(2)交易所或任何其他被視為影響基金正常運作的交易所、市場或交易中心關閉的期間；或(3)保薦人自行決定的其他期間。以保護基金股東的利益是必要的。
此類公允價值價格一般將根據有關標的參考資產現值的現有投入來確定，並將基於發起人認為公平和公平的原則，只要這些原則與正常的行業標準一致。
這些基金可能會使用各種貨幣市場工具來投資多餘的現金。在這種情況下使用的貨幣市場工具按攤銷成本計價，按每日資產淨值的公允價值計算。
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指示性優化投資組合價值(“IOPV”)
IOPV是傳播IOPV時基金淨資產價值的一個指標。IOPV在整個交易日每15秒計算和傳播一次。一般以基金前一日的收盤淨資產為基數，並在整個交易日更新基金持有的金融工具的價值變化。IOPV不應被視為資產淨值的實際實時更新，因為資產淨值只在每個交易日結束時計算一次。IOPV也不應被視為股票的準確價值。對於IOPV計算中的任何錯誤或未能傳播IOPV，基金和贊助商均不承擔任何責任。
該基金的主要上市交易所傳播IOPV。此外，增值税在基金的主要上市交易所網站上公佈，並可通過以下途徑獲取在-行業信息服務，如彭博財經和/或路透社。
費用及開支
報銷費用
發行成本將由基金在12個月內按直線方式攤銷，自基金開始運作後開始。保薦人不會在基金運作的第一年收取相當於發行成本的管理費。在基金開始交易後，因持續發售基金股份而產生的正常及預期開支，將由保薦人支付。
發售費用是指與根據適用的聯邦法律對每個基金的股份進行資格和登記以及發售、分發和處理每個基金的股份有關的費用，以及實際發生並直接或間接與該基金的每次股份發售的組織有關的任何其他費用，包括但不限於以下費用：
| • | 美國證券交易委員會初始註冊費、美國證券交易委員會和FINRA備案費； |
| • | 編制、印刷(包括排版)、修改、補充、郵寄、分發信託登記説明書、證物及相關招股説明書的費用； |
| • | 與股票發行有關的銷售材料的合格、印刷(包括排版)、修改、補充和郵寄的費用；以及 |
| • | 與此相關的會計、審計和法律費用(包括與之相關的費用)。 |
管理費
每個齒輪基金向保薦人支付每月拖欠的管理費，金額相當於該基金每日平均資產淨值的0.95%。每個匹配的波動率指數基金向保薦人支付管理費，每月拖欠，金額相當於其平均每日資產淨值的0.85%。這些基金不支付其他管理費。管理費是根據保薦人的交易諮詢服務和保薦人直接支付給基金的其他服務支付的。
許可費
保薦人向S支付使用波動率指數期貨指數作為波動率指數基金基準的許可費。贊助商向彭博支付彭博商品指數的許可費SM，以及作為大宗商品指數基金基準的每個分類指數。
日常業務、行政和其他普通費用
保薦人支付每個基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，通常由保薦人決定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、保薦人的關聯經紀交易商ProFunds分銷商和轉讓代理的費用、許可費、會計和審計費用和開支、税務準備費用、律師費每年不超過100,000美元、持續的美國證券交易委員會註冊費不超過基金資產淨值的0.021%、FINRA備案費用、個人K-1準備和郵寄費用，每年不超過基金資產淨值的0.10%，以及報告準備和郵寄費用。
非複發性費用及開支
每個基金支付其所有非複發性如有特殊費用和開支，由發起人確定。非複發性非常費用和費用是指性質意外或不尋常的費用和費用，如法律索賠和債務、訴訟費用或賠償或其他不屬於基金目前預期義務的物質費用。日常業務、行政和其他普通費用不被視為非常費用。
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銷售佣金
散户投資者可以通過傳統的經紀賬户買賣股票。預計投資者的經紀人將向他們收取與購買股票有關的慣常佣金，不同的投資者將有所不同。鼓勵投資者審查其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。受權參與者出售股份的價格可以高於或低於該受權參與者在設立單位設立股份時所支付的價格。
經紀佣金及費用
除匹配VIX基金外，每隻基金均支付其所有經紀佣金，包括適用的交易所費用、NFA費用和 放棄費用、場內經紀費及其他與交易活動有關的手續費及與各基金在CFTC監管投資中的投資有關的開支。保薦人目前為匹配的波動率指數基金支付波動率指數期貨合約的經紀佣金，金額超過匹配波動率指數基金每年平均淨資產的0.02%以上收取的浮動創造/贖回費用。
其他交易成本
這些基金承擔其他交易成本，包括與使用金融工具有關的交易利差和融資成本/費用(如果有)的影響，以及與購買美國國債或類似的高信用質量短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的份額和抵押回購協議)有關的成本。
員工
該信託基金沒有員工。
| 項目1A. | 風險因素。 |
風險因素摘要
槓桿式基金特有的風險
| • | 由於每日回報的複合，齒輪基金在超過一天的期間內的回報可能會在數額上甚至可能與齒輪基金的方向相差數倍於期間的基準回報。 |
| • | 由於掛鈎基金尋求每日重新平衡其投資組合，以保持每日風險敞口與其投資目標保持一致，從而與適用的標的基準保持高度的每日相關性，因此可能會出現特定於槓桿式基金的相關性風險。 |
| • | 槓桿、反向和/或反向槓桿頭寸的使用可能導致投資者的投資在一天內全部損失。 |
| • | 一些因素可能會對石油、黃金、白銀和天然氣等大宗商品的價格以及基於這些商品的金融工具的價格產生負面影響。 |
| • | 槓桿式基金的盤中價格/業績可能與基金每日公佈的價格/業績相差數倍於當天基準業績。 |
貨幣基金、貴金屬基金、天然氣基金和石油基金特有的風險
| • | 貨幣基金面臨多項風險，影響非美國貨幣和基於這些貨幣的金融工具的價值。例如，歐洲金融市場和歐元幣值經歷了大幅波動，部分原因與失業、預算赤字和經濟低迷有關。此外，歐元未來可能會被已經採用歐元的國家拋棄。 |
| • | 貴金屬基金不持有黃金或白銀。相反，貴金屬基金使用金融工具來獲得黃金和白銀的敞口。使用金融工具獲取黃金或銀條的敞口可能會導致跟蹤誤差，並使貴金屬基金受到期貨溢價和現貨溢價的影響。 |
| • | 天然氣基金與一個由天然氣期貨合約組成的指數掛鈎，與天然氣的“現貨”價格沒有直接掛鈎。天然氣期貨合約的表現可能與天然氣現貨價格大相徑庭。 |
| • | 石油基金與一個由原油期貨合約組成的指數掛鈎，與原油的“現貨”價格沒有直接聯繫。石油期貨合約的表現可能與原油現貨價格大相徑庭。 |
| • | 2020年4月，原油期貨合約市場經歷了一段“異常期貨溢價”時期(一種商品的現貨價格顯著低於該商品的期貨合約價格)，導致2020年5月WTI原油期貨合約價格下跌。如果石油基金在未來某個日期持有的全部或很大一部分期貨合約價格為負值，任何此類基金的投資者都可能失去全部投資。 |
波動率指數基金特有的風險
| • | 波動率指數基金的基準是波動率指數期貨指數。它們沒有以波動率指數或S指數的實際已實現波動率為基準。 |
20
| • | 波動率指數期貨合約的波動性可能很大，基金在買賣或持有此類工具時可能會遭遇突然的鉅額損失。 |
| • | 波動率指數的水平在歷史上已恢復到長期均值水平，並可能突然和意外地回到均值水平。因此，投資者不應期望波動率指數基金在較長一段時間內保持升值。 |
與所有基金相關的風險
| • | 不能保證一隻基金將實現其投資目標，或一隻基金的回報將與其指數的回報乘以其所述倍數相關。在某些情況下，基金可能無法以符合其投資目標和主要投資戰略的方式運作。 |
| • | 基金投資的資產可能波動性很高，基金在購買、出售或持有此類工具時可能會遭受巨大損失;您可能會在一天內損失投資。 |
即使在基金基準表現持平或基準變動可能導致基金價值下降的時期，每隻基金仍尋求實現其投資目標。
| • | 基金份額的價值與該基金持有的金融工具和其他資產的價值以及實現的損益直接相關。這些金融工具或資產的價格波動可能會對對該基金股票的投資產生重大不利影響。 |
| • | 適用於期貨合約和掉期合約的保證金要求和頭寸限制可能會限制基金實現足夠敞口的能力，並阻止基金實現其投資目標。 |
| • | 可能缺乏流動性的市場可能導致或加劇損失；基金可能獲得的大量頭寸增加了這些風險。 |
| • | 這些基金可能因滾動期貨頭寸而遭受重大和持續的損失。 |
| • | 未來可能不可能使用交易所交易的金融工具獲得基準風險敞口。 |
| • | 無論基金的回報如何，都會收取費用，並可能導致資產枯竭。 |
| • | 對於與基準掛鈎的基金，基準供應商實施的影響基準的構成和估值的變化可能對基金份額的價值和對基金份額的投資產生不利影響。 |
| • | 基金所使用的特定基準可能表現遜於其他資產類別，也可能遜於基於同一標的參考資產的其他指數或基準。 |
| • | 這些資金可能會面臨交易對手風險。 |
| • | 基金基準與其他資產類別之間的歷史相關性趨勢可能不會繼續或可能逆轉，從而限制或消除擁有基金的任何潛在多樣化或其他好處。 |
| • | 基金的任何一份股份缺乏活躍的交易市場，可能會導致投資者在處置這些股份時的投資損失。 |
| • | 基金可能會改變其投資目標、基準或策略，並可能在對股東不利的時候進行清算。 |
| • | 投資者可能會受到贖回或創設指令的不利影響，這些指令在某些情況下可能會被推遲、暫停或拒絕。 |
| • | 每股資產淨值可能與每股市場價格不符。 |
| • | 由於所採用的估值方法或資產淨值計算中的錯誤，基金資產淨值的誇大或低估可能會對投資者造成不利影響。 |
| • | 監管和交易所的頭寸限制或責任水平可能會限制創設單位的創建，並對信託基金的運作產生負面影響。 |
| • | 基金基準中包含的標的成分股的數量可能會影響波動性，這可能會對股票投資產生不利影響。 |
| • | 股票的流動性也可能受到授權參與者退出參與的影響，這可能會對股票的市場價格產生不利影響。 |
| • | 非授權參與者的股東只能在二級市場買賣其股票，二級市場交易的相關條件可能會對投資者的股票投資產生不利影響。 |
| • | 適用的交易所可以暫停基金的股票交易，這將對投資者出售股票的能力造成不利影響。 |
| • | 股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。 |
21
| • | 股東在某些其他工具中不享有投資者享有的權利，並可能因缺乏法定權利和有限的投票權和分配權而受到不利影響。 |
| • | 如果需要資金來賠償威爾明頓信託公司(“受託人”)和/或保薦人，股份的價值將受到不利影響。 |
| • | 雖然基金的份額是有限責任投資，但在某些情況下，如基金破產，會增加股東的責任。 |
| • | 金融市場管理公司未能隔離資產，可能會增加基金的損失。 |
| • | 法院可能會得出結論，一個基金的資產和負債沒有與另一個基金的資產和負債分開，從而可能使一個基金的資產暴露在另一個基金的負債之下。 |
| • | 倫敦銀行間拆借利率的終止可能會導致或加劇市場波動，並可能影響基金投資的市值和/或流動性。 |
| • | 由於越來越多地使用技術，有意和無意的網絡攻擊構成了業務和信息安全風險。 |
| • | 在美國以外的交易所進行交易通常不受美國監管，可能會導致不同的投資者保護措施或受到削弱。 |
| • | 相互競爭的知識產權主張可能會影響基金和對股票的投資。 |
| • | 股東的納税義務可能超過對股票的現金分配。 |
| • | 如果美國國税局(“國税局”)不接受基金採用的假設或慣例，可以調整或重新分配與股票有關的收入、收益、扣除、損失和信貸項目。 |
| • | 股東將如期收到合作伙伴信息納税申報單K-1,這可能會增加納税申報單的複雜性。 |
| • | 每個基金的股東可以確認大量的普通收入和短期資本收益。 |
| • | 出於聯邦所得税的目的，基金可以被視為公司，這可能會大幅降低股票的價值。 |
| • | 美國聯邦所得税法的變化可能會影響對這些股票的投資。 |
| • | 基金和贊助商受到廣泛的法律和監管要求。監管變化或行動，包括實施新的立法，可能會改變基金的運作和盈利能力。 |
| • | 投資者不能保證保薦人繼續提供服務，因為停止服務可能會對基金造成損害。 |
| • | 自然災害和公共衞生中斷，如新冠肺炎病毒(包括任何變種)可能對每個基金的業績產生重大負面影響；此處所述的風險和其他信息可能會因此類事件而過時。 |
| • | 針對俄羅斯2022年2月入侵烏克蘭以及兩國之間持續不斷的衝突，美國和其他國家以及歐盟發佈了廣泛的經濟制裁措施，旨在對俄羅斯經濟施加嚴重壓力。這種制裁以及總體上的衝突可能對區域和全球經濟市場產生不利影響，並可能導致波動性增加，並可能對基金的業績和基金份額的流動性和價格產生負面影響。 |
這些風險因素應與本表格年度報告中包含的其他信息一起閲讀10-K,包括《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》、《基金財務報表》及相關的《基金財務報表附註》。就本條而言：
| • | 術語“匹配VIX基金”是指ProShares VIX短期期貨ETF和ProShares VIX 期中考試期貨ETF; |
| • | “齒輪波動率指數基金”是指ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF和ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF; |
| • | 術語“波動率指數基金”是指每一個齒輪式波動率指數基金和每一個匹配的波動率指數基金; |
| • | “Geared基金”一詞是指ProShares UltraShort Bloomberg原油、ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas、ProShares UltraShort Gold、ProShares UltraShort Silver、ProShares UltraShort Euro、ProShares UltraShort Yen、ProShares Ultra Bloomberg原油、ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas、ProShares Ultra Gold、ProShares Ultra Silver、ProShares Ultra Euro和ProShares Ultra Yen，以及每個Geared VIX基金; |
| • | “天然氣基金”指ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas及ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas; |
| • | “石油基金”指ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil及ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil; |
| • | “貴金屬基金”指ProShares UltraShort Gold、ProShares UltraShort Silver、ProShares Ultra Gold及ProShares Ultra Silver;及 |
| • | “貨幣基金”一詞是指ProShares UltraShort Euro、ProShares UltraShort Yen、ProShares Ultra Euro和ProShares Ultra Yen。 |
22
槓桿式基金特有的風險
除本“風險因素”一節其他地方所述的風險外，以下風險適用於齒輪傳動基金。
由於每日回報的複合，齒輪基金在超過一天的期間內的回報可能會在數額上甚至可能與齒輪基金的方向相差數倍於期間的基準回報。
每一個齒輪基金都是“齒輪”的意思是，每個基金都有一個投資目標，在費用和開支之前， 一半逆（例如：, -0.5x),反倍數（例如：, -2x),或多個（例如：、1.5x、2x），基準在給定日期的性能。每個Geared基金僅尋求單日的投資結果，從其資產淨值計算時間到下一個資產淨值計算時間，而不是任何其他時期。Geared基金超過單日的回報是該期間每天回報的複合結果，通常與 一半逆（例如：, -0.5x),一和一半乘以（1.5x），兩倍的倒數 (-2x)或該期間Geared Fund基準回報率的兩倍（2x）。如果一個齒輪基金的基準表現隨着時間的推移是平坦的，它將賠錢，它是可能的齒輪基金賠錢隨着時間的推移，無論表現的基礎基準，由於每日再平衡，基準的波動性和複合。較長的持有期、較高的基準波動率、反向風險敞口和較高的槓桿率都會影響複利對齒輪基金回報的影響。在高波動期間，齒輪基金投資回報的每日複利可能對其長期表現產生重大不利影響。波動性對齒輪基金的回報率在一段時間內可能至少與齒輪基金的基礎基準回報率一樣重要。
如果指數的表現隨時間持平，齒輪基金將虧損，並且由於每日重新平衡、指數波動、複利和其他因素，無論指數的表現如何，齒輪基金都可能隨時間虧損。較長的持有期、較高的指數波動性、反向風險敞口和較高的槓桿率都會影響複利對齒輪基金回報的影響。齒輪基金投資回報的每日複利可能會對業績產生巨大的不利影響，尤其是在高波動時期。波動性對齒輪基金的表現有負面影響，而指數的波動性對齒輪基金在一段時間內的回報可能至少與指數的回報同樣重要。
每隻超短期或超短型基金均使用槓桿，並應產生比其基準更波動的每日回報。例如，具有2倍倍數的超級基金的每日回報率的波動性應約為目標匹配相同基準的基金回報率的兩倍。具有1.5倍倍數的超級基金的日回報率應約為1， 一半與目標為匹配同一基準的基金的回報相比，其每日波動倍數。短期基金的每日回報旨在回報 一半與之相反(-0.5x)對於一個目標是與同一基準相匹配的基金來説，這是預期的回報率。齒輪基金並不適合所有投資者，並且與其他基金相比存在不同的風險。超短型基金的日回報率是其倒數的兩倍 (-2x)對於一隻以匹配相同基準為目標的基金來説，這將是預期的回報率。使用槓桿的槓桿型基金比不使用槓桿的類似基準交易所交易基金的風險更高。投資者只有在瞭解尋求每日槓桿、每日反向或每日反向槓桿投資結果的後果的情況下，才應考慮投資於齒輪基金。每日目標槓桿基金如果使用得當，並結合投資者對未來市場走向和波動性的看法，對於希望管理其在各種市場和細分市場的敞口，並願意監控和/或定期重新平衡其投資組合的投資者來説，可以是有用的工具。投資於槓桿基金的股東應積極管理和監督他們的投資，就像每天一樣頻繁。
下面的假設例子説明瞭每日對衝基金回報在超過一天的時期內的表現。每隻基金都涉及一隻假設的基金XYZ，該基金旨在將基準XYZ的每日表現翻一番。基金XYZ每天的表現符合其目標（是基準扣除費用和費用前每日表現的兩倍（2倍））。請注意，在第一個示例中（顯示該期間的總體基準損失），在整個 七天期間內，基金的總收益是基準期間收益損失的兩倍以上。對於七天在此期間，基準XYZ下跌3.26%，基金XYZ下跌7.01%(與-6.52%或2倍-3.26%).
| 基準XYZ | 基金XYZ | |||||||||||||||
| 水平 | 每天 性能 |
每天 性能 |
淨資產淨值 | |||||||||||||
| 開始 |
100.00 | $ | 100.00 | |||||||||||||
| 第1天 |
97.00 | -3.00 | % | -6.00 | % | 94.00 | ||||||||||
| 第2天 |
99.91 | 3.00 | % | 6.00 | % | 99.64 | ||||||||||
| 第3天 |
96.91 | -3.00 | % | -6.00 | % | 93.66 | ||||||||||
| 第4天 |
99.82 | 3.00 | % | 6.00 | % | 99.28 | ||||||||||
| 第5天 |
96.83 | -3.00 | % | -6.00 | % | 93.32 | ||||||||||
| 第6天 |
99.73 | 3.00 | % | 6.00 | % | 98.92 | ||||||||||
| 第7天 |
96.74 | -3.00 | % | -6.00 | % | 92.99 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 總回報 |
-3.26 | % | -7.01 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
23
類似地，在另一個例子中(顯示該期間的總體基準收益)，在整個七天在這段期間內，基金的總回報大大低於基準期間回報的兩倍。對於七天在此期間，基準XYZ上漲了2.72%，基金XYZ上漲了4.86%(5.44%(或2 x 2.72%))。
| 基準XYZ | 基金XYZ | |||||||||||||||
| 水平 | 每天 性能 |
每天 性能 |
淨資產淨值 | |||||||||||||
| 開始 |
100.00 | $ | 100.00 | |||||||||||||
| 第1天 |
103.00 | 3.00 | % | 6.00 | % | 106.00 | ||||||||||
| 第2天 |
99.91 | -3.00 | % | -6.00 | % | 99.64 | ||||||||||
| 第3天 |
102.91 | 3.00 | % | 6.00 | % | 105.62 | ||||||||||
| 第4天 |
99.82 | -3.00 | % | -6.00 | % | 99.28 | ||||||||||
| 第5天 |
102.81 | 3.00 | % | 6.00 | % | 105.24 | ||||||||||
| 第6天 |
99.73 | -3.00 | % | -6.00 | % | 98.92 | ||||||||||
| 第7天 |
102.72 | 3.00 | % | 6.00 | % | 104.86 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 總回報 |
2.72 | % | 4.86 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
這些效應是由複利引起的，複利存在於所有投資中，但在槓桿式基金中影響更大。一般來説，在基準波動率較高的時期，複利將導致一隻超基金超過一天的業績低於兩倍(2倍)(或小於一倍)。一半ProShares Ultra VIX短期期貨ETF的1.5倍)基準回報。複利將導致做空基金的期限超過一天的結果小於一半與之相反(-0.5x)基準指數的迴歸。此外，複利將導致UltraShort Fund超過一天的結果不到反向的兩倍(-2x)分別是基準收益率的高低。隨着波動性的增加，這種影響變得更加明顯。相反，在基準波動性較低的時期(特別是當與較高的基準回報相結合時)，超基金在較長時期的回報可能高於兩倍(2倍)(或高於一倍和一半ProShares Ultra VIX短期期貨ETF的1.5倍)基準回報。除基準波動率外，某一特定期間的實際業績，除取決於基準波動率外，還取決於基準收益率的大小。對於做空基金和超短線基金也存在類似的影響，對於這種反向或反向槓桿基金，這些影響的重要性可能會更大。
下面的圖表説明了這一點。每張圖都顯示了一個模擬的假設一年制與完美實現其日常投資目標的齒輪基金的業績相比，基準基金的業績。圖表顯示，在超過一天的時間內，槓桿式基金的表現可能遜於基準業績或超過(但不是匹配)基準業績(或基準業績的倒數)乘以作為每日基金目標的倍數。投資者應瞭解持有每日再平衡基金超過一天的後果，並應積極管理和監控他們的投資，就像每天一樣頻繁。一個一年制句點僅用於説明目的。偏離基準回報(或基準回報的倒數)乘以基金倍數的情況可能發生在短至兩天的期間(以資產淨值對資產淨值衡量的每一天)，也可能發生在短於一天的期間(以日內衡量，而不是資產淨值對資產淨值的衡量)。有關更多詳細信息，請參閲下面的“盤中價格表現風險”。為了隔離每日槓桿、反向或反向槓桿敞口的影響，這些圖表假設：a)沒有資金支出或交易成本；b)借款/貸款利率(以獲得所需的反向、反向槓桿或槓桿敞口)和零%的現金再投資利率；以及c)基金始終保持完美的敞口。(-0.5x, -2x,1.5倍，或2倍)，截至基金每天的資產淨值時間。如果這些假設不同，該基金的表現就會與所顯示的不同。如果計入大於零的基金費用、交易成本和融資費用，基金的表現也會與顯示的不同。每個圖表還假設波動率為73%，這是本文引用的波動性最大的基準(S&P500波動率指數短期期貨指數)的五年曆史波動率的近似平均值。基準的波動率是對其回報波動幅度的統計衡量。
24
上圖顯示了一種情況，其中顯示了索引日常工作波動性，全年持平或無休止(即，年初和年底為0%)，但做空基金(-0.5x)已經停了。
上圖顯示了基準測試的場景，它展示了日常工作波動性，一年來都在上升，但做空基金(-0.5x)的降幅超過一半基準的倒數。
25
上圖顯示了基準測試的場景，它展示了日常工作波動性，一年來有所下降，但做空基金(-0.5x)的漲幅低於一半基準的倒數。
26
上圖顯示了一種情況，其中顯示了索引日常工作波動性，全年持平或無休止(即年初和年底為0%)，但Ultra Fund(1.5倍)下跌。
上圖顯示了一種情況，其中顯示了索引日常工作波動性，一年來有所上升，但Ultra Fund(1.5倍)上漲不到1倍一半乘以索引。
27
上圖顯示了一種情況，其中顯示了索引日常工作波動性，一年來一直在下降，但超級基金(1.5倍)下降了不到一倍一半乘以索引。
上圖顯示了基準測試的場景，它展示了日常工作波動性，全年持平或無休止(即，在一年中提供0%的回報)，但Ultra Fund(2x)和UltraShort Fund(-2x)都跌下來了。
28
上圖顯示了基準測試的場景，它展示了日常工作波動性，一年來有所上升，但Ultra Fund(2倍)的漲幅不到基準和UltraShort基金的兩倍(-2x)跌幅不到基準指數的兩倍。
上圖顯示了基準測試的場景，它展示了日常工作波動性，一年來有所下降，但Ultra Fund(2倍)的跌幅不到基準和UltraShort基金的兩倍(-2x)的漲幅不到基準指數的兩倍。
29
如下表所示，基金使用的基準的歷史五年平均波動率範圍為7.20%至81.02%。
| 索引 |
識別符 | 歷史五年 平均波動率截至 2022年12月31日 |
||||||
| 標準普爾500波動率指數短期期貨指數 |
SPVXSP | 81.02 | % | |||||
| S&標普500波動率指數期中考試期貨指數 |
SPVXMP | 36.76 | % | |||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數SM |
BCBCLIT | 38.11 | % | |||||
| 彭博天然氣分類指數SM |
BCOMNGTR | 55.22 | % | |||||
| 彭博黃金分類指數SM |
BCOMGCTR | 15.28 | % | |||||
| 彭博白銀分類指數SM |
BCOMSITR | 31.06 | % | |||||
| 歐元的美元價格 |
美元兑歐元 | 7.20 | % | |||||
| 日元的美元價格 |
美元兑日元 | 8.03 | % | |||||
下表説明瞭影響齒輪基金業績的兩個因素的影響，基準波動率和基準回報。基準波動率是對基準收益率波動幅度的統計衡量，計算方法為一加基準收益率的自然對數的標準差(每日計算)乘以每年交易天數的平方根(假設為252)。這些表格顯示了基準波動率和基準回報在一年內的多種組合的估計基金回報一年制句號。為了隔離每日槓桿、反向或反向槓桿敞口的影響，這些圖表假設：a)沒有資金支出或交易成本；b)借款/貸款利率為零(以獲得所需的反向、反向槓桿或槓桿敞口)和零%的現金再投資率；以及c)基金始終保持完美的敞口。(-0.5x, -2x,1.5倍，或2倍)，截至基金每天的資產淨值時間。如果這些假設不同，該基金的表現就會與所顯示的不同。如果計入基金費用、交易成本和融資費用，基金的表現將與顯示的不同。下表顯示了槓桿式基金在扣除費用和費用前的投資目標與一半與之相反(-0.5x),兩倍的倒數(-2x),兩次(2x)、一次和一半乘以基準的每日表現(1.5倍)。如果基準回報率為10%，投資目標相當於基準日業績的兩倍(2倍)的槓桿式基金可能被錯誤地預期實現20%的年回報率，而沒有複利效應。然而，如下表所示，在基準波動率為40%的情況下，這樣一隻基金的回報率為3.1%。在下面的圖表中，陰影區域代表了具有所述投資目標的槓桿式基金的表現將優於(即，回報超過)基準表現乘以基金投資目標中所述的倍數；相反，未陰影的區域表示基金將表現不佳(即，回報小於)基準業績乘以作為每日基金目標陳述的倍數。
一年內的估計基金回報，當基金的目標是在不計費用和費用的情況下，尋求一天的每日投資結果時，一半與之相反(-0.5x)指數的每日表現。
|
指數的波動性 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一年 索引 性能 |
一半的人 反轉(-0.5x) 一年多 索引 性能 |
0% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | 40% | 45% | 50% | 55% | 60% | 65% | 70% | 75% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -60% |
30.0 | % | 58.1 | % | 58.0 | % | 57.5 | % | 56.8 | % | 55.8 | % | 54.5 | % | 52.9 | % | 51.0 | % | 48.9 | % | 46.6 | % | 44.0 | % | 41.2 | % | 38.1 | % | 34.9 | % | 31.6 | % | 28.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -55% |
27.5 | % | 49.1 | % | 48.9 | % | 48.5 | % | 47.8 | % | 46.9 | % | 45.6 | % | 44.1 | % | 42.4 | % | 40.4 | % | 38.2 | % | 35.7 | % | 33.1 | % | 30.2 | % | 27.2 | % | 24.0 | % | 20.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -50% |
25.0 | % | 41.4 | % | 41.3 | % | 40.9 | % | 40.2 | % | 39.3 | % | 38.1 | % | 36.7 | % | 35.1 | % | 33.2 | % | 31.1 | % | 28.8 | % | 26.3 | % | 23.6 | % | 20.7 | % | 17.7 | % | 14.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -45% |
22.5 | % | 34.8 | % | 34.7 | % | 34.3 | % | 33.7 | % | 32.8 | % | 31.7 | % | 30.4 | % | 28.8 | % | 27.0 | % | 25.0 | % | 22.8 | % | 20.4 | % | 17.8 | % | 15.1 | % | 12.2 | % | 9.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -40% |
20.0 | % | 29.1 | % | 29.0 | % | 28.6 | % | 28.0 | % | 27.2 | % | 26.1 | % | 24.8 | % | 23.3 | % | 21.6 | % | 19.7 | % | 17.5 | % | 15.3 | % | 12.8 | % | 10.2 | % | 7.4 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -35% |
17.5 | % | 24.0 | % | 23.9 | % | 23.6 | % | 23.0 | % | 22.2 | % | 21.2 | % | 19.9 | % | 18.5 | % | 16.8 | % | 15.0 | % | 12.9 | % | 10.7 | % | 8.4 | % | 5.9 | % | 3.2 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -30% |
15.0 | % | 19.5 | % | 19.4 | % | 19.1 | % | 18.5 | % | 17.7 | % | 16.8 | % | 15.6 | % | 14.2 | % | 12.6 | % | 10.8 | % | 8.8 | % | 6.7 | % | 4.4 | % | 2.0 | % | -0.5 | % | -3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -25% |
12.5 | % | 15.5 | % | 15.4 | % | 15.0 | % | 14.5 | % | 13.8 | % | 12.8 | % | 11.6 | % | 10.3 | % | 8.7 | % | 7.0 | % | 5.1 | % | 3.1 | % | 0.9 | % | -1.4 | % | -3.9 | % | -6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -20% |
10.0 | % | 11.8 | % | 11.7 | % | 11.4 | % | 10.9 | % | 10.1 | % | 9.2 | % | 8.1 | % | 6.8 | % | 5.3 | % | 3.6 | % | 1.8 | % | -0.2 | % | -2.3 | % | -4.6 | % | -7.0 | % | -9.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -15% |
7.5 | % | 8.5 | % | 8.4 | % | 8.1 | % | 7.6 | % | 6.9 | % | 6.0 | % | 4.9 | % | 3.6 | % | 2.1 | % | 0.5 | % | -1.2 | % | -3.2 | % | -5.2 | % | -7.4 | % | -9.7 | % | -12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -10% |
5.0 | % | 5.4 | % | 5.3 | % | 5.0 | % | 4.5 | % | 3.8 | % | 3.0 | % | 1.9 | % | 0.7 | % | -0.7 | % | -2.3 | % | -4.0 | % | -5.9 | % | -7.9 | % | -10.0 | % | -12.3 | % | -14.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -5% |
2.5 | % | 2.6 | % | 2.5 | % | 2.2 | % | 1.7 | % | 1.1 | % | 0.2 | % | -0.8 | % | -2.0 | % | -3.4 | % | -4.9 | % | -6.6 | % | -8.4 | % | -10.4 | % | -12.4 | % | -14.6 | % | -16.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0% |
0.0 | % | 0.0 | % | -0.1 | % | -0.4 | % | -0.8 | % | -1.5 | % | -2.3 | % | -3.3 | % | -4.5 | % | -5.8 | % | -7.3 | % | -8.9 | % | -10.7 | % | -12.6 | % | -14.7 | % | -16.8 | % | -19.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5% |
-2.5 | % | -2.4 | % | -2.5 | % | -2.8 | % | -3.2 | % | -3.9 | % | -4.7 | % | -5.6 | % | -6.8 | % | -8.1 | % | -9.5 | % | -11.1 | % | -12.9 | % | -14.7 | % | -16.7 | % | -18.8 | % | -21.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10% |
-5.0 | % | -4.7 | % | -4.7 | % | -5.0 | % | -5.5 | % | -6.1 | % | -6.9 | % | -7.8 | % | -8.9 | % | -10.2 | % | -11.6 | % | -13.2 | % | -14.9 | % | -16.7 | % | -18.6 | % | -20.7 | % | -22.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 15% |
-7.5 | % | -6.7 | % | -6.8 | % | -7.1 | % | -7.5 | % | -8.1 | % | -8.9 | % | -9.8 | % | -10.9 | % | -12.2 | % | -13.6 | % | -15.1 | % | -16.7 | % | -18.5 | % | -20.4 | % | -22.4 | % | -24.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 20% |
-10.0 | % | -8.7 | % | -8.8 | % | -9.1 | % | -9.5 | % | -10.1 | % | -10.8 | % | -11.7 | % | -12.8 | % | -14.0 | % | -15.4 | % | -16.9 | % | -18.5 | % | -20.2 | % | -22.1 | % | -24.0 | % | -26.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 25% |
-12.5 | % | -10.6 | % | -10.6 | % | -10.9 | % | -11.3 | % | -11.9 | % | -12.6 | % | -13.5 | % | -14.6 | % | -15.8 | % | -17.1 | % | -18.6 | % | -20.1 | % | -21.9 | % | -23.7 | % | -25.6 | % | -27.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30% |
-15.0 | % | -12.3 | % | -12.4 | % | -12.6 | % | -13.0 | % | -13.6 | % | -14.3 | % | -15.2 | % | -16.2 | % | -17.4 | % | -18.7 | % | -20.1 | % | -21.7 | % | -23.4 | % | -25.1 | % | -27.0 | % | -29.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 35% |
-17.5 | % | -13.9 | % | -14.0 | % | -14.3 | % | -14.7 | % | -15.2 | % | -15.9 | % | -16.8 | % | -17.8 | % | -18.9 | % | -20.2 | % | -21.6 | % | -23.2 | % | -24.8 | % | -26.5 | % | -28.4 | % | -30.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 40% |
-20.0 | % | -15.5 | % | -15.6 | % | -15.8 | % | -16.2 | % | -16.7 | % | -17.4 | % | -18.3 | % | -19.3 | % | -20.4 | % | -21.7 | % | -23.0 | % | -24.5 | % | -26.2 | % | -27.9 | % | -29.7 | % | -31.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45% |
-22.5 | % | -17.0 | % | -17.0 | % | -17.3 | % | -17.7 | % | -18.2 | % | -18.9 | % | -19.7 | % | -20.7 | % | -21.8 | % | -23.0 | % | -24.4 | % | -25.9 | % | -27.4 | % | -29.1 | % | -30.9 | % | -32.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 50% |
-25.0 | % | -18.4 | % | -18.4 | % | -18.7 | % | -19.0 | % | -19.6 | % | -20.2 | % | -21.1 | % | -22.0 | % | -23.1 | % | -24.3 | % | -25.7 | % | -27.1 | % | -28.7 | % | -30.3 | % | -32.1 | % | -33.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 55% |
-27.5 | % | -19.7 | % | -19.8 | % | -20.0 | % | -20.4 | % | -20.9 | % | -21.5 | % | -22.3 | % | -23.3 | % | -24.4 | % | -25.6 | % | -26.9 | % | -28.3 | % | -29.8 | % | -31.4 | % | -33.2 | % | -35.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 60% |
-30.0 | % | -20.9 | % | -21.0 | % | -21.2 | % | -21.6 | % | -22.1 | % | -22.8 | % | -23.6 | % | -24.5 | % | -25.5 | % | -26.7 | % | -28.0 | % | -29.4 | % | -30.9 | % | -32.5 | % | -34.2 | % | -36.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30
當基金的目標是尋求費用和費用前的每日投資結果時，一年內的估計基金回報相當於兩倍於相反的結果(-2x)基準的每日表現。
|
基準波動率 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一年多 基準 性能 |
兩次《紐約時報》 反轉(-2倍) 一年中的一年 基準 性能 |
0% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | 40% | 45% | 50% | 55% | 60% | 65% | 70% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -60% |
120 | % | 525.0 | % | 520.3 | % | 506.5 | % | 484.2 | % | 454.3 | % | 418.1 | % | 377.1 | % | 332.8 | % | 286.7 | % | 240.4 | % | 195.2 | % | 152.2 | % | 112.2 | % | 76.0 | % | 43.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -55% |
110 | % | 393.8 | % | 390.1 | % | 379.2 | % | 361.6 | % | 338.0 | % | 309.4 | % | 277.0 | % | 242.0 | % | 205.6 | % | 169.0 | % | 133.3 | % | 99.3 | % | 67.7 | % | 39.0 | % | 13.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -50% |
100 | % | 300.0 | % | 297.0 | % | 288.2 | % | 273.9 | % | 254.8 | % | 231.6 | % | 205.4 | % | 177.0 | % | 147.5 | % | 117.9 | % | 88.9 | % | 61.4 | % | 35.8 | % | 12.6 | % | -8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -45% |
90 | % | 230.6 | % | 228.1 | % | 220.8 | % | 209.0 | % | 193.2 | % | 174.1 | % | 152.4 | % | 128.9 | % | 104.6 | % | 80.1 | % | 56.2 | % | 33.4 | % | 12.3 | % | -6.9 | % | -24.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -40% |
80 | % | 177.8 | % | 175.7 | % | 169.6 | % | 159.6 | % | 146.4 | % | 130.3 | % | 112.0 | % | 92.4 | % | 71.9 | % | 51.3 | % | 31.2 | % | 12.1 | % | -5.7 | % | -21.8 | % | -36.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -35% |
70 | % | 136.7 | % | 134.9 | % | 129.7 | % | 121.2 | % | 109.9 | % | 96.2 | % | 80.7 | % | 63.9 | % | 46.5 | % | 28.9 | % | 11.8 | % | -4.5 | % | -19.6 | % | -33.4 | % | -45.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -30% |
60 | % | 104.1 | % | 102.6 | % | 98.1 | % | 90.8 | % | 81.0 | % | 69.2 | % | 55.8 | % | 41.3 | % | 26.3 | % | 11.2 | % | -3.6 | % | -17.6 | % | -30.7 | % | -42.5 | % | -53.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -25% |
50 | % | 77.8 | % | 76.4 | % | 72.5 | % | 66.2 | % | 57.7 | % | 47.4 | % | 35.7 | % | 23.1 | % | 10.0 | % | -3.2 | % | -16.0 | % | -28.3 | % | -39.6 | % | -49.9 | % | -59.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -20% |
40 | % | 56.3 | % | 55.1 | % | 51.6 | % | 46.1 | % | 38.6 | % | 29.5 | % | 19.3 | % | 8.2 | % | -3.3 | % | -14.9 | % | -26.2 | % | -36.9 | % | -46.9 | % | -56.0 | % | -64.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -15% |
30 | % | 38.4 | % | 37.4 | % | 34.3 | % | 29.4 | % | 22.8 | % | 14.7 | % | 5.7 | % | -4.2 | % | -14.4 | % | -24.6 | % | -34.6 | % | -44.1 | % | -53.0 | % | -61.0 | % | -68.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -10% |
20 | % | 23.5 | % | 22.5 | % | 19.8 | % | 15.4 | % | 9.5 | % | 2.3 | % | -5.8 | % | -14.5 | % | -23.6 | % | -32.8 | % | -41.7 | % | -50.2 | % | -58.1 | % | -65.2 | % | -71.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -5% |
10 | % | 10.8 | % | 10.0 | % | 7.5 | % | 3.6 | % | -1.7 | % | -8.1 | % | -15.4 | % | -23.3 | % | -31.4 | % | -39.6 | % | -47.7 | % | -55.3 | % | -62.4 | % | -68.8 | % | -74.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0% |
0 | % | 0.0 | % | -0.7 | % | -3.0 | % | -6.5 | % | -11.3 | % | -17.1 | % | -23.7 | % | -30.8 | % | -38.1 | % | -45.5 | % | -52.8 | % | -59.6 | % | -66.0 | % | -71.8 | % | -77.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5% |
-10 | % | -9.3 | % | -10.0 | % | -12.0 | % | -15.2 | % | -19.6 | % | -24.8 | % | -30.8 | % | -37.2 | % | -43.9 | % | -50.6 | % | -57.2 | % | -63.4 | % | -69.2 | % | -74.5 | % | -79.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10% |
-20 | % | -17.4 | % | -18.0 | % | -19.8 | % | -22.7 | % | -26.7 | % | -31.5 | % | -36.9 | % | -42.8 | % | -48.9 | % | -55.0 | % | -61.0 | % | -66.7 | % | -71.9 | % | -76.7 | % | -81.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 15% |
-30 | % | -24.4 | % | -25.0 | % | -26.6 | % | -29.3 | % | -32.9 | % | -37.3 | % | -42.3 | % | -47.6 | % | -53.2 | % | -58.8 | % | -64.3 | % | -69.5 | % | -74.3 | % | -78.7 | % | -82.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 20% |
-40 | % | -30.6 | % | -31.1 | % | -32.6 | % | -35.1 | % | -38.4 | % | -42.4 | % | -47.0 | % | -51.9 | % | -57.0 | % | -62.2 | % | -67.2 | % | -72.0 | % | -76.4 | % | -80.4 | % | -84.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 25% |
-50 | % | -36.0 | % | -36.5 | % | -37.9 | % | -40.2 | % | -43.2 | % | -46.9 | % | -51.1 | % | -55.7 | % | -60.4 | % | -65.1 | % | -69.8 | % | -74.2 | % | -78.3 | % | -82.0 | % | -85.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30% |
-60 | % | -40.8 | % | -41.3 | % | -42.6 | % | -44.7 | % | -47.5 | % | -50.9 | % | -54.8 | % | -59.0 | % | -63.4 | % | -67.8 | % | -72.0 | % | -76.1 | % | -79.9 | % | -83.3 | % | -86.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 35% |
-70 | % | -45.1 | % | -45.5 | % | -46.8 | % | -48.7 | % | -51.3 | % | -54.5 | % | -58.1 | % | -62.0 | % | -66.0 | % | -70.1 | % | -74.1 | % | -77.9 | % | -81.4 | % | -84.6 | % | -87.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 40% |
-80 | % | -49.0 | % | -49.4 | % | -50.5 | % | -52.3 | % | -54.7 | % | -57.7 | % | -61.1 | % | -64.7 | % | -68.4 | % | -72.2 | % | -75.9 | % | -79.4 | % | -82.7 | % | -85.6 | % | -88.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45% |
-90 | % | -52.4 | % | -52.8 | % | -53.8 | % | -55.5 | % | -57.8 | % | -60.6 | % | -63.7 | % | -67.1 | % | -70.6 | % | -74.1 | % | -77.5 | % | -80.8 | % | -83.8 | % | -86.6 | % | -89.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 50% |
-100 | % | -55.6 | % | -55.9 | % | -56.9 | % | -58.5 | % | -60.6 | % | -63.2 | % | -66.1 | % | -69.2 | % | -72.5 | % | -75.8 | % | -79.0 | % | -82.1 | % | -84.9 | % | -87.5 | % | -89.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 55% |
-110 | % | -58.4 | % | -58.7 | % | -59.6 | % | -61.1 | % | -63.1 | % | -65.5 | % | -68.2 | % | -71.2 | % | -74.2 | % | -77.3 | % | -80.3 | % | -83.2 | % | -85.9 | % | -88.3 | % | -90.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 60% |
-120 | % | -60.9 | % | -61.2 | % | -62.1 | % | -63.5 | % | -65.4 | % | -67.6 | % | -70.2 | % | -73.0 | % | -75.8 | % | -78.7 | % | -81.5 | % | -84.2 | % | -86.7 | % | -89.0 | % | -91.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
估計一年的基金回報，當基金的目標是尋求一天的每日投資結果，費用和費用前，相當於一天和一半乘以（1.5x）指數的每日表現。
| 指數波動率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一年 索引 性能 |
一和 一半 泰晤士報(1.5倍) 一年多 索引 性能 |
0% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | 40% | 45% | 50% | 55% | 60% | 65% | 70% | 75% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -60% |
-90.0 | % | -74.7 | % | -74.7 | % | -74.8 | % | -74.9 | % | -75.1 | % | -75.3 | % | -75.5 | % | -75.8 | % | -76.2 | % | -76.6 | % | -77.0 | % | -77.4 | % | -77.9 | % | -78.4 | % | -78.9 | % | -79.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -55% |
-82.5 | % | -69.8 | % | -69.8 | % | -69.9 | % | -70.1 | % | -70.3 | % | -70.5 | % | -70.8 | % | -71.2 | % | -71.6 | % | -72.0 | % | -72.5 | % | -73.1 | % | -73.6 | % | -74.2 | % | -74.9 | % | -75.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -50% |
-75.0 | % | -64.6 | % | -64.7 | % | -64.8 | % | -64.9 | % | -65.2 | % | -65.5 | % | -65.8 | % | -66.2 | % | -66.7 | % | -67.2 | % | -67.8 | % | -68.4 | % | -69.1 | % | -69.8 | % | -70.6 | % | -71.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -45% |
-67.5 | % | -59.2 | % | -59.2 | % | -59.4 | % | -59.6 | % | -59.8 | % | -60.2 | % | -60.6 | % | -61.0 | % | -61.6 | % | -62.2 | % | -62.9 | % | -63.6 | % | -64.4 | % | -65.2 | % | -66.1 | % | -67.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -40% |
-60.0 | % | -53.5 | % | -53.6 | % | -53.7 | % | -53.9 | % | -54.2 | % | -54.6 | % | -55.1 | % | -55.6 | % | -56.2 | % | -56.9 | % | -57.7 | % | -58.5 | % | -59.4 | % | -60.3 | % | -61.3 | % | -62.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -35% |
-52.5 | % | -47.6 | % | -47.6 | % | -47.8 | % | -48.0 | % | -48.4 | % | -48.8 | % | -49.3 | % | -49.9 | % | -50.6 | % | -51.4 | % | -52.3 | % | -53.2 | % | -54.2 | % | -55.3 | % | -56.4 | % | -57.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -30% |
-45.0 | % | -41.4 | % | -41.5 | % | -41.7 | % | -41.9 | % | -42.3 | % | -42.8 | % | -43.4 | % | -44.1 | % | -44.8 | % | -45.7 | % | -46.7 | % | -47.7 | % | -48.8 | % | -50.0 | % | -51.3 | % | -52.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -25% |
-37.5 | % | -35.0 | % | -35.1 | % | -35.3 | % | -35.6 | % | -36.0 | % | -36.6 | % | -37.2 | % | -38.0 | % | -38.8 | % | -39.8 | % | -40.9 | % | -42.0 | % | -43.3 | % | -44.6 | % | -46.0 | % | -47.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -20% |
-30.0 | % | -28.4 | % | -28.5 | % | -28.7 | % | -29.0 | % | -29.5 | % | -30.1 | % | -30.8 | % | -31.7 | % | -32.6 | % | -33.7 | % | -34.8 | % | -36.1 | % | -37.5 | % | -38.9 | % | -40.5 | % | -42.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -15% |
-22.5 | % | -21.6 | % | -21.7 | % | -21.9 | % | -22.3 | % | -22.8 | % | -23.4 | % | -24.2 | % | -25.2 | % | -26.2 | % | -27.4 | % | -28.6 | % | -30.0 | % | -31.5 | % | -33.1 | % | -34.8 | % | -36.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -10% |
-15.0 | % | -14.6 | % | -14.7 | % | -14.9 | % | -15.3 | % | -15.9 | % | -16.6 | % | -17.5 | % | -18.5 | % | -19.6 | % | -20.9 | % | -22.3 | % | -23.8 | % | -25.4 | % | -27.1 | % | -29.0 | % | -30.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -5% |
-7.5 | % | -7.4 | % | -7.5 | % | -7.8 | % | -8.2 | % | -8.8 | % | -9.6 | % | -10.5 | % | -11.6 | % | -12.8 | % | -14.2 | % | -15.7 | % | -17.3 | % | -19.1 | % | -21.0 | % | -22.9 | % | -25.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0% |
0.0 | % | 0.0 | % | -0.1 | % | -0.4 | % | -0.8 | % | -1.5 | % | -2.3 | % | -3.3 | % | -4.5 | % | -5.8 | % | -7.3 | % | -8.9 | % | -10.7 | % | -12.6 | % | -14.7 | % | -16.8 | % | -19.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5% |
7.5 | % | 7.6 | % | 7.5 | % | 7.2 | % | 6.7 | % | 6.0 | % | 5.1 | % | 4.0 | % | 2.8 | % | 1.3 | % | -0.3 | % | -2.0 | % | -3.9 | % | -6.0 | % | -8.2 | % | -10.5 | % | -12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10% |
15.0 | % | 15.4 | % | 15.3 | % | 14.9 | % | 14.4 | % | 13.7 | % | 12.7 | % | 11.5 | % | 10.2 | % | 8.7 | % | 6.9 | % | 5.0 | % | 3.0 | % | 0.8 | % | -1.5 | % | -4.0 | % | -6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 15% |
22.5 | % | 23.3 | % | 23.2 | % | 22.9 | % | 22.3 | % | 21.5 | % | 20.5 | % | 19.2 | % | 17.8 | % | 16.1 | % | 14.3 | % | 12.3 | % | 10.1 | % | 7.7 | % | 5.3 | % | 2.6 | % | -0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 20% |
30.0 | % | 31.5 | % | 31.3 | % | 31.0 | % | 30.3 | % | 29.5 | % | 28.4 | % | 27.1 | % | 25.6 | % | 23.8 | % | 21.8 | % | 19.7 | % | 17.4 | % | 14.9 | % | 12.2 | % | 9.4 | % | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 25% |
37.5 | % | 39.8 | % | 39.6 | % | 39.2 | % | 38.6 | % | 37.7 | % | 36.5 | % | 35.1 | % | 33.5 | % | 31.6 | % | 29.5 | % | 27.2 | % | 24.8 | % | 22.1 | % | 19.3 | % | 16.3 | % | 13.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30% |
45.0 | % | 48.2 | % | 48.1 | % | 47.7 | % | 47.0 | % | 46.0 | % | 44.8 | % | 43.3 | % | 41.6 | % | 39.6 | % | 37.4 | % | 35.0 | % | 32.3 | % | 29.5 | % | 26.5 | % | 23.3 | % | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 35% |
52.5 | % | 56.9 | % | 56.7 | % | 56.3 | % | 55.5 | % | 54.5 | % | 53.2 | % | 51.7 | % | 49.8 | % | 47.7 | % | 45.4 | % | 42.8 | % | 40.0 | % | 37.0 | % | 33.9 | % | 30.5 | % | 27.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 40% |
60.0 | % | 65.7 | % | 65.5 | % | 65.0 | % | 64.3 | % | 63.2 | % | 61.8 | % | 60.2 | % | 58.2 | % | 56.0 | % | 53.5 | % | 50.8 | % | 47.9 | % | 44.7 | % | 41.4 | % | 37.8 | % | 34.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45% |
67.5 | % | 74.6 | % | 74.4 | % | 73.9 | % | 73.1 | % | 72.0 | % | 70.6 | % | 68.8 | % | 66.8 | % | 64.4 | % | 61.8 | % | 59.0 | % | 55.9 | % | 52.6 | % | 49.0 | % | 45.3 | % | 41.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 50% |
75.0 | % | 83.7 | % | 83.5 | % | 83.0 | % | 82.2 | % | 81.0 | % | 79.5 | % | 77.6 | % | 75.5 | % | 73.0 | % | 70.3 | % | 67.3 | % | 64.0 | % | 60.5 | % | 56.8 | % | 52.9 | % | 48.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 55% |
82.5 | % | 93.0 | % | 92.8 | % | 92.3 | % | 91.4 | % | 90.1 | % | 88.5 | % | 86.6 | % | 84.3 | % | 81.7 | % | 78.9 | % | 75.7 | % | 72.3 | % | 68.6 | % | 64.7 | % | 60.6 | % | 56.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 60% |
90.0 | % | 102.4 | % | 102.2 | % | 101.6 | % | 100.7 | % | 99.4 | % | 97.7 | % | 95.7 | % | 93.3 | % | 90.6 | % | 87.6 | % | 84.3 | % | 80.7 | % | 76.8 | % | 72.7 | % | 68.4 | % | 63.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
31
一年內的估計基金回報當基金目標是尋求相當於基準每日表現兩倍（2x）的每日投資結果（不包括費用和費用）時。
| 基準波動率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一年多 基準 性能 |
兩次 (2個)1個 年 基準 性能 |
0% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | 40% | 45% | 50% | 55% | 60% | 65% | 70% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -60% |
-120 | % | -84.0 | % | -84.0 | % | -84.2 | % | -84.4 | % | -84.6 | % | -85.0 | % | -85.4 | % | -85.8 | % | -86.4 | % | -86.9 | % | -87.5 | % | -88.2 | % | -88.8 | % | -89.5 | % | -90.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -55% |
-110 | % | -79.8 | % | -79.8 | % | -80.0 | % | -80.2 | % | -80.5 | % | -81.0 | % | -81.5 | % | -82.1 | % | -82.7 | % | -83.5 | % | -84.2 | % | -85.0 | % | -85.9 | % | -86.7 | % | -87.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -50% |
-100 | % | -75.0 | % | -75.1 | % | -75.2 | % | -75.6 | % | -76.0 | % | -76.5 | % | -77.2 | % | -77.9 | % | -78.7 | % | -79.6 | % | -80.5 | % | -81.5 | % | -82.6 | % | -83.6 | % | -84.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -45% |
-90 | % | -69.8 | % | -69.8 | % | -70.1 | % | -70.4 | % | -70.9 | % | -71.6 | % | -72.4 | % | -73.2 | % | -74.2 | % | -75.3 | % | -76.4 | % | -77.6 | % | -78.9 | % | -80.2 | % | -81.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -40% |
-80 | % | -64.0 | % | -64.1 | % | -64.4 | % | -64.8 | % | -65.4 | % | -66.2 | % | -67.1 | % | -68.2 | % | -69.3 | % | -70.6 | % | -72.0 | % | -73.4 | % | -74.9 | % | -76.4 | % | -77.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -35% |
-70 | % | -57.8 | % | -57.9 | % | -58.2 | % | -58.7 | % | -59.4 | % | -60.3 | % | -61.4 | % | -62.6 | % | -64.0 | % | -65.5 | % | -67.1 | % | -68.8 | % | -70.5 | % | -72.3 | % | -74.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -30% |
-60 | % | -51.0 | % | -51.1 | % | -51.5 | % | -52.1 | % | -52.9 | % | -54.0 | % | -55.2 | % | -56.6 | % | -58.2 | % | -60.0 | % | -61.8 | % | -63.8 | % | -65.8 | % | -67.9 | % | -70.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -25% |
-50 | % | -43.8 | % | -43.9 | % | -44.3 | % | -45.0 | % | -46.0 | % | -47.2 | % | -48.6 | % | -50.2 | % | -52.1 | % | -54.1 | % | -56.2 | % | -58.4 | % | -60.8 | % | -63.1 | % | -65.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -20% |
-40 | % | -36.0 | % | -36.2 | % | -36.6 | % | -37.4 | % | -38.5 | % | -39.9 | % | -41.5 | % | -43.4 | % | -45.5 | % | -47.7 | % | -50.2 | % | -52.7 | % | -55.3 | % | -58.1 | % | -60.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -15% |
-30 | % | -27.8 | % | -27.9 | % | -28.5 | % | -29.4 | % | -30.6 | % | -32.1 | % | -34.0 | % | -36.1 | % | -38.4 | % | -41.0 | % | -43.7 | % | -46.6 | % | -49.6 | % | -52.6 | % | -55.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -10% |
-20 | % | -19.0 | % | -19.2 | % | -19.8 | % | -20.8 | % | -22.2 | % | -23.9 | % | -26.0 | % | -28.3 | % | -31.0 | % | -33.8 | % | -36.9 | % | -40.1 | % | -43.5 | % | -46.9 | % | -50.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -5% |
-10 | % | -9.8 | % | -10.0 | % | -10.6 | % | -11.8 | % | -13.3 | % | -15.2 | % | -17.5 | % | -20.2 | % | -23.1 | % | -26.3 | % | -29.7 | % | -33.3 | % | -37.0 | % | -40.8 | % | -44.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0% |
0 | % | 0.0 | % | -0.2 | % | -1.0 | % | -2.2 | % | -3.9 | % | -6.1 | % | -8.6 | % | -11.5 | % | -14.8 | % | -18.3 | % | -22.1 | % | -26.1 | % | -30.2 | % | -34.5 | % | -38.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5% |
10 | % | 10.3 | % | 10.0 | % | 9.2 | % | 7.8 | % | 5.9 | % | 3.6 | % | 0.8 | % | -2.5 | % | -6.1 | % | -10.0 | % | -14.1 | % | -18.5 | % | -23.1 | % | -27.7 | % | -32.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10% |
20 | % | 21.0 | % | 20.7 | % | 19.8 | % | 18.3 | % | 16.3 | % | 13.7 | % | 10.6 | % | 7.0 | % | 3.1 | % | -1.2 | % | -5.8 | % | -10.6 | % | -15.6 | % | -20.7 | % | -25.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 15% |
30 | % | 32.3 | % | 31.9 | % | 30.9 | % | 29.3 | % | 27.1 | % | 24.2 | % | 20.9 | % | 17.0 | % | 12.7 | % | 8.0 | % | 3.0 | % | -2.3 | % | -7.7 | % | -13.3 | % | -19.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 20% |
40 | % | 44.0 | % | 43.6 | % | 42.6 | % | 40.8 | % | 38.4 | % | 35.3 | % | 31.6 | % | 27.4 | % | 22.7 | % | 17.6 | % | 12.1 | % | 6.4 | % | 0.5 | % | -5.6 | % | -11.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 25% |
50 | % | 56.3 | % | 55.9 | % | 54.7 | % | 52.8 | % | 50.1 | % | 46.8 | % | 42.8 | % | 38.2 | % | 33.1 | % | 27.6 | % | 21.7 | % | 15.5 | % | 9.0 | % | 2.4 | % | -4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30% |
60 | % | 69.0 | % | 68.6 | % | 67.3 | % | 65.2 | % | 62.4 | % | 58.8 | % | 54.5 | % | 49.5 | % | 44.0 | % | 38.0 | % | 31.6 | % | 24.9 | % | 17.9 | % | 10.8 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 35% |
70 | % | 82.3 | % | 81.8 | % | 80.4 | % | 78.2 | % | 75.1 | % | 71.2 | % | 66.6 | % | 61.2 | % | 55.3 | % | 48.8 | % | 41.9 | % | 34.7 | % | 27.2 | % | 19.4 | % | 11.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 40% |
80 | % | 96.0 | % | 95.5 | % | 94.0 | % | 91.6 | % | 88.3 | % | 84.1 | % | 79.1 | % | 73.4 | % | 67.0 | % | 60.1 | % | 52.6 | % | 44.8 | % | 36.7 | % | 28.5 | % | 20.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45% |
90 | % | 110.3 | % | 109.7 | % | 108.2 | % | 105.6 | % | 102.0 | % | 97.5 | % | 92.2 | % | 86.0 | % | 79.2 | % | 71.7 | % | 63.7 | % | 55.4 | % | 46.7 | % | 37.8 | % | 28.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 50% |
100 | % | 125.0 | % | 124.4 | % | 122.8 | % | 120.0 | % | 116.2 | % | 111.4 | % | 105.6 | % | 99.1 | % | 91.7 | % | 83.8 | % | 75.2 | % | 66.3 | % | 57.0 | % | 47.5 | % | 37.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 55% |
110 | % | 140.3 | % | 139.7 | % | 137.9 | % | 134.9 | % | 130.8 | % | 125.7 | % | 119.6 | % | 112.6 | % | 104.7 | % | 96.2 | % | 87.1 | % | 77.5 | % | 67.6 | % | 57.5 | % | 47.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 60% |
120 | % | 156.0 | % | 155.4 | % | 153.5 | % | 150.3 | % | 146.0 | % | 140.5 | % | 134.0 | % | 126.5 | % | 118.1 | % | 109.1 | % | 99.4 | % | 89.2 | % | 78.6 | % | 67.8 | % | 56.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
以上表格旨在隔離基準波動率和基準業績對反向、反向槓桿或槓桿基金回報的影響。由於以上討論的任何因素或在描述相關風險的以下風險因素下，槓桿式基金的實際回報可能顯著高於或低於上文所示的回報。
槓桿式基金特有的相關性風險。
為了與其適用的基礎基準實現高度相關性，Geared Funds尋求每天重新平衡其投資組合，以保持風險敞口與其投資目標一致。嚴重低於或過度暴露於基準可能會阻止此類Geared基金與其適用的基礎基準實現高度相關性。市場中斷或關閉、資產大量進出Geared基金、監管限制或市場極端波動將對此類Geared基金將風險敞口調整至必要水平的能力產生不利影響。投資組合目標金額
32
曝光量受每天基準變動的動態影響。在其他條件相同的情況下，其基準價值的更大幅度的上升或下降將需要對基金的投資組合進行更重大的調整。正因為如此，槓桿基金不太可能完全暴露在(即, -0.5x, -2x,1.5倍，或2倍，在每天結束時，在接近交易日結束時基準水平波動較大的日子，風險敞口大幅不足或過度敞口的可能性更高。此外，與其他基金不會如此頻繁地重新平衡其投資組合不同，每個齒輪基金可能會受到與每日投資組合重新平衡相關的交易成本增加的影響，以維持對相關基準的適當敞口。此類成本包括支付給FCM的佣金，可能會因FCM而異。
每一隻齒輪基金每天都在尋求重新平衡其投資組合。槓桿式基金重新平衡其投資組合的時間和方式可由保薦人酌情決定，視市場情況和其他情況而定。與其他不經常重新平衡投資組合的基金不同，每個齒輪基金可能會受到與日常投資組合重新平衡相關的交易成本增加的影響。這些交易成本的影響已被估計幷包括在盈虧平衡表中。
有關基金的一般關聯風險，請參閲《所有基金的關聯風險》。下面。
盤中價格表現風險。
每個齒輪基金通常在其資產淨值計算時間(可能不是美國股市收盤時)進行再平衡。因此，齒輪基金的盤中頭寸通常與齒輪基金所述的每日投資目標不同(即, -0.5x, -2x,1.5倍或2倍)。負債基金的日內價格表現可能與基金所稱的每日價格表現不同，是當天基準表現的數倍。
槓桿、反向和/或反向槓桿頭寸的使用可能導致投資者的投資完全損失。
每隻槓桿型基金都利用槓桿來尋求實現其各自的投資目標，在與其各自的日常投資目標背道而馳的市場環境中，它們將比不使用槓桿的基金損失更多的錢。槓桿和/或反向槓桿頭寸的使用可能導致投資者的投資完全損失，即使在一天之內也是如此。即使只持有一天，基金也極易受到指數每日走勢突然大幅變動的影響。
例如，因為在此提供的Ultra Funds和UltraShort基金包括兩倍(2x)或兩倍逆(-2x)乘數，a單日其中一個基金的基準在一天中的任何時候變動接近50%，如果這種變動與基金的投資目標背道而馳，則可能導致對該基金的投資全部或幾乎全部虧損。這將是向下的情況單日或UltraShort基金標的基準的日內或日內波動，或UltraShort基金的基準的單日或盤中上行，即使標的基準始終保持在大於零的水平，即使基準隨後朝着相反的方向移動，消除了之前的全部或部分不利波動。無法預測指數的每日移動何時可能發生突然的大變化。
一些因素可能會對石油、黃金、白銀和天然氣等大宗商品的價格以及基於這些商品的金融工具的價格產生負面影響。
關於天然氣基金、貴金屬基金和石油基金，若干因素可能影響這些商品的價格，進而影響此類基金擁有的金融工具和其他資產的價格，包括但不限於：
| • | 由於自然、技術或其他因素，實物商品可用供應量的顯著增加或減少。自然因素將包括一種商品的已知成本效益來源的耗盡，或惡劣天氣或其他自然事件對該商品的生產或分配能力的影響。技術因素，如新的或改進的開採、提煉和加工設備和方法造成的可獲得性增加，或主要提煉和加工設備的故障或不可用(例如，關閉或建設天然氣加工廠)造成的減少，也對商品的供應產生重大影響。世界或主要地區的總體經濟狀況，如人口增長率、內亂時期、政府緊縮計劃或貨幣匯率波動，可能會影響基礎商品的價格。 |
| • | 大宗商品的勘探和生產是一個具有諸多風險的不確定過程。開採、完成和運營井/礦的成本往往不確定，一些因素可能延誤或阻止商品的運營或生產，其中包括：(1)意外的開採或鑽井條件；(2)地層壓力或不規範；(3)設備故障或維修；(4)火災或其他事故；(5)惡劣天氣條件；(6)管道破裂、泄漏或其他供應中斷；(7)開採輸送設備短缺或延誤。 |
33
| • | 對於石油基金來説，原油的勘探和生產是一個不確定的過程，具有許多風險。原油鑽井、完井和運營油井的成本往往是不確定的，許多因素可能會推遲或阻止原油的運營或生產，包括(1)意外的鑽井條件，(2)地層壓力或不規則，(3)設備故障或維修，(4)火災或其他事故，(5)不利天氣條件，(6)管道破裂、泄漏或其他供應中斷，以及(7)開採或輸送設備短缺或延誤。 |
| • | 由於自然、技術或其他因素，對實物商品的需求顯著增加或減少。自然因素將包括影響商品需求的異常氣候或健康狀況(如疾病或流行病)等事件。技術或其他因素可能包括特定商品的替代品或新用途等發展，或特定商品需求的變化。世界或主要地區的總體經濟狀況，如人口增長率、內亂時期、政府緊縮計劃或貨幣匯率波動，可能會影響基礎商品的價格。例如，黃金和白銀在廣泛的工業應用中使用，對黃金和白銀的需求除其他外受到珠寶需求的推動。經濟低迷可能會對黃金和白銀的需求產生負面影響，從而影響它們的價格。 |
| • | 投機者和投資者對一種商品的態度或商品生產者的商品套期保值活動的重大變化。如果投機界對任何特定商品持否定或正面看法，或如果商品生產公司、國家和(或)組織的對衝活動水平增加或減少，這種行動可能會導致任何特定商品的世界價格發生變化。 |
| • | 官方部門大量購買或出售實物商品。各國政府和大型機構持有大量大宗商品，或可能建立重要的大宗商品頭寸。例如，世界貴金屬總持有量的很大一部分由政府、中央銀行和相關機構擁有。同樣，能源生產組織集中或國有化的國家可能控制某些大宗商品的大量實物。其中一家機構的大量購買或出售可能會導致該商品的價格發生變化。 |
| • | 關於石油基金，擁有集中或國有化石油生產的國家和石油輸出國組織(歐佩克)等組織控制着大量原油實物質量。其中一家機構的大量購買或出售可能會導致該商品的價格發生變化。美國政府和石油出口國之間的緊張關係、國內動亂和破壞、OPEC成員國就油價和產量水平達成一致並維持的能力，以及原油儲備能力的波動，都可能影響未來的油價。 |
| • | 政治活動，如修改立法、實施條例或加入貿易條約，以及社會崩潰、叛亂、恐怖主義、流行病、破壞和/或戰爭造成的政治混亂，都可能對商品價格產生重大影響。 |
| • | 在天然氣基金方面，對天然氣的需求與一般經濟增長率密切相關。經濟衰退或其他經濟低增長或負增長時期的出現，通常會對天然氣需求和天然氣價格產生直接不利影響。天然氣的供應和需求也可能受到利率、通貨膨脹和其他當地或地區天氣和市場狀況變化的影響，以及替代能源的發展。 |
| • | 傳統上，對天然氣的需求是週期性的，冬季需求較高，夏季需求較低。天然氣價格在短時間內易受波動、突然、不可預測和/或暫時性價格波動的影響。 |
| • | 最近與商品有關的產品的激增及其對商品市場的未知影響。 |
| • | 關於石油和天然氣基金，來自清潔電力公司的競爭、替代能源供需的波動、能源節約、消費者對使用可再生能源取代化石燃料的偏好的變化以及税收和其他政府法規可能會對石油和天然氣的價格產生重大影響。 |
| • | 黃金和白銀的價格、供需也可能受到利率、通脹和其他當地或地區市場狀況變化以及投資者信心的影響。就未來購買力而言，無法保證黃金或白銀都會保持其長期價值。截至本招股説明書日期，黃金和白銀價格處於或接近歷史高位。黃金和白銀價格波動不定，價格波動突然且不可預測，包括逆轉。黃金和白銀市場歷史上也曾經歷過長時間的價格持平或下跌。無法保證黃金或白銀價格將維持截至本招股説明書日期的價格水平。 |
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這些因素中的每一個都可能對基金的價值產生負面影響。這些因素以複雜的方式相互聯繫，一個因素對基金市值的影響可能抵消或加強另一個因素的影響。
貨幣基金特有的風險。
許多因素可能會對價值產生負面影響非美國貨幣和基於這些貨幣的金融工具的價值。
許多因素可能會影響非美國貨幣或美元，反過來，金融工具基於這樣的非美國貨幣或美元。這些因素包括：
| • | 自然災害或環境災害和廣泛傳播的疾病，包括公共衞生中斷、流行病和流行病(例如新冠肺炎)； |
| • | 有關外國的債務水平和貿易逆差； |
| • | 美國及有關國家的通貨膨脹率和投資者對通貨膨脹率的預期； |
| • | 美國和有關國家的利率及投資者對利率的預期； |
| • | 共同基金、對衝基金和其他市場參與者的投資和交易活動； |
| • | 全球或區域政治、經濟或金融事件和情況； |
| • | 設定或限制貨幣兑換的主權行動； |
| • | 美國境內中央銀行的貨幣政策和其他相關活動以及其他相關非美國市場； |
| • | 有關國家經濟的整體增長和表現；以及 |
| • | 非美國金融市場可能在美國國內市場開放交易的那一天關閉。因此，流動性和/或定價可能會受到特定貨幣交易缺失的影響。 |
在金融動盪時期，資本可以迅速流出被認為比其他國家或地理區域更容易受到危機影響的國家或地理區域，從而對這些國家或地理區域的貨幣造成突然和嚴重的不利影響。這些因素中的每一個都可能對貨幣基金的價值產生負面影響。這些因素以複雜的方式相互聯繫，一個因素對貨幣基金市值的影響可能抵消或加強另一個因素的影響。所有這些因素反過來又對有關國家以及對國際貿易和金融重要的其他國家所奉行的貨幣、財政和貿易政策十分敏感。此外，與以下內容相關的信息非美國國家或貨幣可能不像有關美元或美元的信息那樣廣為人知，也不像報道得那麼迅速或徹底。
波動率指數期貨基金的股份價值與該基金持有的金融工具及其他資產的價值及已實現收益或虧損直接相關。這些金融工具或資產的價格波動可能會對波動率指數期貨基金的股票投資產生重大不利影響。
幾個因素可能會影響波動率指數期貨合約和波動率指數期貨基金擁有的其他資產(如果有的話)的價格和/或流動性，包括但不限於：
| • | 美國股票市場、S指數、S指數中包含的股票以及S指數期權、波動率指數、波動率指數的期權、相關波動率指數期貨合約或與S指數和波動率指數或波動率指數或波動率指數期貨合約相關的任何其他金融工具的當前市場價格和遠期波動率水平； |
| • | 利率和投資者對利率的預期；通貨膨脹率和投資者對通貨膨脹率的預期； |
| • | 經濟、金融、政治、監管、地理、司法和其他影響期中考試波動率指數期貨指數或美國股票市場的市場價格或遠期波動率，包括S指數、S指數、波動率指數或波動率指數上的相關期貨或期權合約的股票； |
| • | 上市和場外股票衍生品市場的供求和對衝活動； |
| • | 保證金要求的水平； |
| • | 期貨交易所的持倉限額，以及金融期貨市場和掉期交易對手的持倉限額或風險限額； |
| • | S指數、S指數期貨合約或S指數期權交易中斷；以及 |
| • | 波動率指數期貨合約市場的期貨溢價或現貨溢價水平。 |
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這些因素以複雜的方式相互關聯，一個因素對波動率指數期貨基金市值的影響可能抵消或增強另一個因素的影響。
天然氣基金與一個由天然氣期貨合約組成的指數掛鈎，與天然氣的“現貨”價格沒有直接掛鈎。天然氣期貨合約的表現可能與天然氣現貨價格大相徑庭。
每個天然氣基金使用的基準是為了反映天然氣期貨合約價格的表現。天然氣基金與天然氣的“現貨”價格沒有直接掛鈎。期貨合約的價格反映了商品在未來交割時的預期價值，而商品的現貨價格反映了商品的即期交割價值。儘管天然氣掉期、期貨合約和其他衍生品合約的價格與基礎現貨市場(即“現貨市場”)的價格相關，但它們的表現通常與天然氣現貨價格截然不同，而且通常表現不佳。這主要是由於各種因素，包括當前(和未來)對儲存成本的預期、地緣政治風險、為購買商品融資而產生的利息費用，以及對商品供求的預期。在某些時間段內，由於衍生品合同條款的差異，或由於供應、需求或其他經濟或監管因素在現貨或衍生品市場上變得更加明顯，不同衍生品合約的表現可能大幅低於或高於天然氣現貨市場價格。因此，天然氣基金的表現可能遜於與天然氣“現貨”價格掛鈎的類似投資。
石油基金與一個由原油期貨合約組成的指數掛鈎，與原油的“現貨”價格沒有直接聯繫。石油期貨合約的表現可能與原油現貨價格大相徑庭。
每個石油基金使用的基準，彭博大宗商品平衡WTI原油指數SM(“石油指數”)，旨在反映以西德克薩斯中質原油(“WTI”)價格衡量的原油表現，WTI是在紐約商品交易所(NYMEX)交易的低硫輕質原油期貨合約。石油基金與原油的“現貨”價格沒有直接聯繫。期貨合約的價格反映了商品在未來交割時的預期價值，而商品的現貨價格反映了商品的即期交割價值。雖然原油期貨合約和其他衍生品合約的價格與基礎現貨市場(即“現貨”市場)的價格有關，但由於各種因素，包括當前(和未來)對儲存成本的預期、地緣政治風險、為購買商品融資而產生的利息費用以及對商品供求的預期，它們可能沒有很好的相關性，表現通常與原油現貨價格大不相同，而且通常表現不佳。在某些時間段內，衍生品合約價格可能與現貨市場價格無關，但由於衍生品合約條款的差異，或由於現貨或衍生品市場的供應、需求或其他經濟或監管因素變得更加明顯，衍生品合約價格可能大幅低於或高於石油現貨市場價格。因此，石油基金的表現可能遜於與原油“現貨”價格掛鈎的類似投資。
ProShares超歐元和ProShares UltraShort歐元特有的風險
歐洲金融市場和歐元幣值經歷了大幅波動，部分原因與失業、預算赤字和經濟衰退有關。此外，歐洲聯盟(下稱“歐盟”)的幾個經濟及貨幣聯盟(下稱“經貨聯盟”)成員國的信用評級被下調，政府債務水平上升，對某些歐盟成員國(包括希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和意大利)來説，主權債務也出現了疲軟。繼2016年6月公投後，英國於2020年1月31日正式退出歐盟(也就是大家熟知的退歐)。在過渡期內，英國仍然受制於歐盟規則，但在歐盟中沒有角色立法在這一過程中，英國和歐盟代表就未來關係的確切條款進行了談判，並於2020年12月24日達成協議。2020年12月31日，過渡期結束，新協議條款於2021年1月1日生效。新協議的完整影響，以及退出的全部範圍和後果的性質，目前尚不清楚，也不太可能在很長一段時間內知道，但可能會影響未來價值的方向非美國貨幣或美元，並進而影響貨幣基金的價值。此外，這些不確定性可能會增加市場價格的波動， 非美國貨幣或美元，並進而影響貨幣基金的價值。英國脱歐的影響將取決於英國談判達成的協議，以在過渡期或更永久地保留進入歐盟市場的機會。英國脱歐可能導致法律和税收的不確定性，並可能導致不同的國家法律和法規，因為英國決定哪些歐盟法律可以取代和複製。
此外，歐元有可能在未來被已經採用歐元的國家拋棄。如果發生這種情況，歐元的價值可能會大幅波動。與歐元相關的波動性增加可能會加劇每日複利對超歐元基金和超短線歐元基金超過一天的業績的影響。如果歐元被所有或大量採用歐元的國家拋棄，超歐元基金和超短期歐元基金可能會被迫改變基準或終止。
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波動率指數基金特有的風險
除了在本“風險因素”部分的其他部分描述的風險外，以下風險適用於波動率指數基金。
波動率指數基金的基準是波動率指數期貨指數。它們沒有以波動率指數或S指數的實際已實現波動率為基準。
每個波動率指數期貨指數的水平是基於相關波動率指數期貨合約的價值，該合約基於芝加哥期權交易所公司波動率指數(“波動率指數”)，該指數由適用的波動率指數組成。每隻波動率指數基金均以其各自的波動率指數期貨指數為基準。波動率指數基金與波動率指數(這是從期權價格得出的S指數在未來30天內隱含波動率的衡量標準)、S指數的已實現波動率或波動率指數計算背後的期權無關。每個波動率指數基金在所有時間段的表現都應該與波動率指數截然不同。在許多情況下，波動率指數期貨指數的表現將明顯遜於波動率指數。
波動率指數期貨合約並不直接基於可交易的標的資產。
波動率指數不能直接投資。波動率指數期貨合約到期結算價是根據決定波動率指數水平的計算得出的。因此，波動率指數期貨合約的行為可能不同於傳統期貨合約，後者的結算價是基於特定的可交易資產。
從歷史上看，波動率指數的水平已恢復到長期均值水平，並受到迴歸均值相關風險的影響。因此，投資者不應期望波動率指數基金在較長一段時間內保持升值。
過去，波動率指數的水平通常會在較長期內恢復到歷史平均水平，其絕對水平一直被限制在一個區間內。因此，波動率指數期貨合約的多頭或空頭敞口的潛在上行空間可能是有限的，在這種向均值迴歸的過程中，任何收益都可能受到急劇逆轉的影響。
當經濟不確定性增加，預期波動率相應增加時，波動率指數期貨合約的價值可能也會增加，相應地，投資波動率指數做空基金的潛在上行空間將受到限制。同樣，當經濟不確定性消退，預期波動率相應降低時，波動率指數期貨合約的價值可能也會減少，投資于波動率指數超基金或匹配的波動率指數基金的潛在上行空間將相應受到限制。
波動率指數期貨基金的股份價值與該基金持有的金融工具及其他資產的價值及已實現損益直接相關。這些金融工具或資產的價格波動可能會對對該基金股票的投資產生重大不利影響。
幾個因素可能會影響波動率指數期貨合約和波動率指數期貨基金擁有的其他資產(如果有的話)的價格和/或流動性，包括但不限於：
| • | 美國股票市場、S指數、S指數中包含的股票以及S指數期權、波動率指數、波動率指數的期權、相關波動率指數期貨合約或與S指數和波動率指數或波動率指數或波動率指數期貨合約相關的任何其他金融工具的當前市場價格和遠期波動率水平； |
| • | 利率，以及投資者對利率的預期； |
| • | 通貨膨脹率和投資者對通貨膨脹率的預期； |
| • | 經濟、金融、政治、監管、地理、生物或司法事件期中考試波動率指數或美國股票市場的市場價格或遠期波動率，包括S指數、S指數、波動率指數或波動率指數上的相關期貨或期權合約的股權證券； |
| • | 上市和場外股票衍生品市場的供求和對衝活動； |
| • | S指數、S指數期貨合約或S指數期權交易中斷； |
| • | 波動率指數期貨合約市場的期貨溢價或現貨溢價水平； |
| • | 功能界別管理委員會施加的持倉限額；及 |
| • | 保證金要求的水平。 |
波動率指數期貨合約的保證金要求，以及交易所和/或FCM施加的持倉限制，可能會限制波動率指數期貨基金實現足夠敞口的能力，並阻礙該基金實現其投資目標。
保證金是指基金為在期貨合約中建立未平倉頭寸而必須在其金融期貨市場存入和維持的最低保證金金額。與特定期貨合約有關的最低保證金金額由交易該合約的交易所設定，並可在合約期限內隨時更改。期貨合約的買賣保證金通常為合約總買入價或賣出價的一個百分比。
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FCM每天可以多次計算保證金要求。當一隻基金擁有未平倉期貨合約頭寸時，它將受到FCM的每日變動追加保證金要求的約束，在價格出現不利波動的情況下，這一要求可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或初始保證金的形式進行少量初始投資，因此它們涉及高槓杆程度。持有未平倉基金的基金，其未平倉合約的保證金須維持或變動。當特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時，FCM將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金的要求，FCM可以平倉基金的頭寸。如果一隻基金沒有足夠的現金來滿足每日變動保證金要求，它可能需要在出售金融工具不利的時候出售金融工具。期貨市場波動性很大，期貨合約的使用或風險敞口可能會增加基金資產淨值的波動性。
波動率指數期貨合約一直受到突發性和極端波動性的影響。因此，波動率指數期貨合約的保證金要求高於大多數其他類型期貨合約的保證金要求。此外，除結算所施加的保證金要求外，基金所採用的金融穩定機制亦可施加保證金要求。保證金要求可能會改變，未來可能會由結算所和FCM中的一家或兩家提高。較高的保證金要求可能會阻止基金獲得對波動率指數期貨合約的足夠敞口，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。FCM未能及時向基金退還所需保證金，可能會導致基金延遲贖回結算日期和/或限制、推遲或限制贖回權利。
期貨合約存在流動性風險。本基金使用的某些FCA已對基金施加了自己的“頭寸限制”。頭寸限制了基金可以通過此類FCA獲得的期貨合約風險敞口金額。因此，基金可能需要通過多個FCA進行交易才能實現其投資目標。如果足夠多的FCA不願意與基金進行交易，或者該等FCA施加的頭寸限制未能提供足夠的風險敞口，基金可能無法實現其投資目標
與所有基金相關的風險
所有基金的關聯風險。
儘管這些基金尋求實現它們的投資目標，但不能保證它們會這樣做。可能影響基金達到其投資目標的能力的因素包括：(1)保薦人以與基金目標相關的方式購買和出售每個基金的金融工具的能力；(2)基金持有的金融工具的表現與相應基準的表現之間的不完全相關性；(3)出價-要價各基金金融工具的利差；(4)與使用各基金金融工具有關的費用、費用、交易成本、佣金、融資成本和保證金要求
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(br}工具；(5)在流動性變差或被擾亂的市場中持有或交易金融工具；(6)將基金的股價四捨五入至最接近的美分和/或其他估值方法；(7)未事先公佈的基準變化；(8)需要使基金的金融工具符合投資限制或政策或監管或税法要求；(9)基金所持資產交易的市場提前和意外關閉；(10)會計準則；(11)基金僅對基準組成部分中具有代表性的樣本進行敞口、增持或低估基準的某些組成部分或獲得不包括在基準中的資產的敞口所造成的差異；和(12)資產大量流入和/或流出基金。
每隻槓桿式基金尋求提供的投資結果，在扣除費用和開支前，與基準的每日表現的倒數或反倍數相對應，即使在適用的基準持平以及基準以導致基金資產淨值下降的方式移動時也是如此，從而對該基金造成損失。
除現金管理用途外，基金並非以傳統方法(例如：，根據與經濟、金融和市場考慮有關的判斷，改變投資組合的組成，以期在所有市場條件下獲得積極的結果)。相反，發起人尋求使資產淨值根據每個基金的投資目標跟蹤基準的每日表現，即使在基準持平或波動導致基金資產淨值下降的時期也是如此。由於每日再平衡、波動性和複利的影響(如適用)，無論基礎基準的表現如何，隨着時間的推移都有可能出現虧損(請參閲本年度報告中的10-K瞭解更多詳細信息)。
這些基金投資的資產可能波動很大，在買賣或持有此類工具時，基金可能會遭受巨大損失。
與傳統證券投資相比，與波動性、大宗商品、貨幣或固定收益市場相關的投資可能波動性很大，基金可能會遭遇鉅額虧損。這些投資的價值可能會受到整體市場走勢、商品或貨幣基準(視情況而定)、波動性、利率變化、通貨膨脹率的變化以及投資者對通貨膨脹率或影響特定行業、商品或貨幣的因素的預期的影響。例如，商品期貨合約(可能由商品指數基金持有)可能受到許多因素的影響，包括乾旱、洪水、火災、天氣、牲畜疾病、管道破裂或泄漏、禁運、關税和國際、經濟、政治或監管事態發展。特別是，波動率指數期貨合約和天然氣期貨合約(或其他與天然氣掛鈎的金融工具)的交易一直非常不穩定，可以預計未來將非常不穩定。高波動性可能會對基金產生不利影響，而不是基礎基準的任何基於業績的損失的影響。
滾動期貨頭寸的潛在負面影響。
某些基金投資於期貨合約或有期貨合約敞口，並須承受與“滾動”這類期貨合約有關的風險，“滾動”期貨合約是指基金在到期月份前結清期貨頭寸，並在較後的到期日買入相同的期貨合約。這些基金不打算在期貨合約到期時持有這些合約，而是打算在期貨合約接近到期時“滾動”它們各自的頭寸。持有期貨合同到期的買受人或者出賣人的合同義務，可以按照合同説明書的約定以現金結算的方式履行。如下文進一步解釋的那樣，距離到期日較遠的期貨合約的價格可能更高(稱為“期貨溢價”)或更低(稱為“現貨溢價”)，這可能會影響基金的回報。
當這些期貨合約的市場在較遠的交割月份的價格高於較近的交割月份時，較近的合約在滾動過程中的出售價格將低於較遠的期貨合約的價格。這種到期時間較長的期貨合約價格較高的模式通常被稱為“期貨溢價”。或者，當這些期貨合約的市場在較近的月份的價格高於較遠的月份時，較近的合約在滾動過程中的銷售價格將高於較遠的期貨合約的價格。到期時間較短的期貨合約價格較高的這種模式被稱為“現貨溢價”。期貨溢價在滾動時出現在某些期貨合約中，預計將對持有多頭頭寸的相關基金產生不利影響，並對持有空頭頭寸的基金產生積極影響。同樣，在滾動某些期貨合約時出現現貨溢價，預計會對持有空頭頭寸的基金產生不利影響，而對持有多頭頭寸的基金產生積極影響。
期貨合約市場中存在期貨溢價或現貨溢價的時期已經很長，預計未來還會出現這種時期。這些延長的期限在過去造成了重大損失，今後也可能造成重大損失，隨着時間的推移，這些期限的影響可能與基金基準水平的變動一樣多或更大。此外，由於基金滾動期貨合約的頻率，這種期貨溢價或現貨溢價對基金業績的影響可能比基金滾動期貨合約頻率較低時更大。
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貴金屬基金不持有黃金或白銀。相反，貴金屬基金使用金融工具來獲得黃金和白銀的敞口。使用金融工具獲取黃金或銀條的敞口可能會導致跟蹤誤差，並使貴金屬基金受到這裏所述的期貨溢價和現貨溢價的影響。
使用掉期、遠期和期貨等金融工具，試圖複製黃金或白銀的反向表現，可能會導致跟蹤誤差，即頭寸的價格行為與基準價格行為之間的背離。雖然金融工具的價格與基礎現貨市場的價格相關，但它們可能並不完全相關，通常表現不同。此外，使用遠期或期貨合約使基金面臨與本文所述的“滾動”相關的風險(遠期合約與滾動期貨合約面臨相同的風險)，包括可能發生期貨溢價或現貨溢價。歷史上，黃金和白銀在大多數時期都表現出期貨溢價行情。雖然歷史上普遍存在的期貨溢價市場的存在預計會對貴金屬基金有利，但不能保證這種期貨溢價市場將一直存在。另一種情況是，過時市場的存在預計將對貴金屬基金產生不利影響。
與抵押回購協議相關的信貸和流動性風險。
每個基金的部分資產可以現金和/或美國國債、機構證券或其他高信用質量的短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的份額和抵押回購協議)的形式持有。這些證券可用於直接投資或用作該基金的金融工具交易的抵押品(視情況而定)，並可包括抵押回購協議。抵押回購協議涉及購買證券並以商定的價格將該證券回售給原始賣方的協議。轉售價格反映的是購買價格加上商定的增量金額，與所購買證券的票面利率或到期日無關。作為對原賣方不履行其義務的風險的保護，買方收到抵押品。按市值計價儘管基金簽訂的抵押回購協議要求交易對手(作為原始賣方)將欠基金的美國國債和/或機構證券的金額過度抵押，但存在這樣的風險，即在交易對手違約回購證券的同時，此類抵押品的價格可能會下降。如果發生這種情況，基金可能會在收到收益時蒙受損失或延誤。為了將這些風險降至最低，這些基金通常只與主要的全球金融機構進行交易。
停止美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)可能會導致或加劇市場波動，並可能影響基金投資的市值和/或流動性。
股東應意識到：(I)有關逐步淘汰LIBOR的相關監管公告；(Ii)計算和發佈LIBOR基礎的可能性(或停止發佈LIBOR)；(Iii)任何替代參考利率是否或如何取代LIBOR的不確定性；(Iv)基金的第三方服務提供商和/或交易對手基於替代參考利率支持和處理基金投資的能力；以及(V)洲際交易所基準管理部門採取的任何其他行動。金融市場行為監管局(“金融市場行為監管局”)或任何其他實體就倫敦銀行同業拆息或其替代利率(如有)可能導致或助長市場波動，並可能對基金投資的市值、可獲得性及/或流動資金造成負面影響。LIBOR的不可用或替換可能會影響某些基金投資的估值。替代參考匯率對基金投資的任何定價調整也可能對基金的業績和/或資產淨值產生不利影響。然而，目前還不可能預測或確定這些措施將對基金產生什麼確切影響。
可能缺乏流動性的市場可能會加劇損失。
金融工具不能總是以理想的價格清算。
市場流動性不足可能會給基金造成損失。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險，既使它們的頭寸更難平倉，也增加了在試圖這樣做時發生的損失。任何類型的中斷或流動性不足都可能加劇，因為基金通常會投資於與一個基準相關的金融工具，而在許多情況下，基準是高度集中的。交易對手、交易所或其他監管組織施加的限制，如責任水平、頭寸限制和每日價格波動限制，可能會導致某些金融工具缺乏流動性。
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未來可能不可能使用交易所交易的金融工具獲得基準風險敞口。
這些基金可能會利用交易所交易的金融工具。未來可能不可能通過這些金融工具獲得基準風險敞口。如果這些金融工具停止在受監管的交易所交易，它們可能會被在交易設施上交易的金融工具取而代之，這些交易工具受到的監管程度較低，在某些情況下沒有實質性的監管。因此，此類金融工具的交易，以及相關交易機構報告價格和成交量的方式，可能不受CEA或其他適用法規和相關法規提供的保護，這些條款和保護適用於受監管的美國期貨交易所的交易，或管理受監管的英國期貨交易所的類似法規和法規。因此，在這類設施上進行合約交易，以及將這類合約納入基準，可能會受到美國或英國交易所交易的期貨合約沒有出現的某些風險的影響，包括與相關合約的流動性和價格歷史相關的風險。
無論基金的回報如何，都會收取費用，並可能導致資產枯竭。
這些基金須支付本文所述的費用和開支，而不論基金的回報如何，以及佣金、交易利差、內含融資、借款成本和與適用的掉期、遠期、期貨合約有關的費用，以及與購買美國國債或類似的高信用質量、短期固定收益或類似證券有關的費用的影響。附加費用可能包括適用的其他費用。這些費用和支出對基金收益產生了負面影響。
對於與基準掛鈎的基金，基準供應商實施的影響基準的構成和估值的變化可能對基金份額的價值和對基金份額的投資產生不利影響。
除貨幣基金外，這些基金與與基金或贊助商無關的第三方供應商維護的基準掛鈎。不能保證或保證第三方供應商創建基準時使用的方法將導致基金獲得高回報，甚至是正回報。每個基準供應商執行的關於基準的計算或組成的政策可能影響基準的價值，從而影響相應基金份額的價值。基準提供商可以更改基準的組成，或進行其他可能改變基準價值的方法更改。此外，基準提供者可以更改、中止或暫停基準的計算或傳播。這些行動中的任何一項都可能對使用該基準的基金的股票價值產生不利影響。不能保證基準的基礎方法是沒有錯誤的。基準提供商在計算或修訂基準時沒有義務考慮基金股東的利益。這些因素中的每一個都可能對基金的業績產生負面影響。
此外，對於波動率指數期貨基金，芝加哥期權交易所(“芝加哥期權交易所”)可以對波動率指數的計算方法進行更改，這可能會影響波動率指數期貨合約的價值，從而影響波動率指數期貨基金的股票價值。不能保證芝加哥期權交易所不會以可能影響波動率指數期貨基金股票價值的方式改變波動率指數的計算方法。芝加哥期權交易所還可以更改、停止或暫停波動率指數的計算或傳播和/或行使結算值。第三方也可能試圖操縱波動率指數期貨指數或波動率指數的價值。S道瓊斯指數也可能對S指數的股票或指數中包含的期貨合約做出改變，或者做出其他可能改變S指數水平的方法上的改變。這些行動中的任何一項都可能對該基金的股份價值產生不利影響。
在保薦人無法合理控制的某些事件或情況下，基準的計算可能是不可能或不可行的，這反過來可能對基準和/或股票產生不利影響(視情況而定)。此外，基準計算容易出錯，可能會受到展期中斷、再平衡中斷和/或市場緊急情況的幹擾，這可能會對股票價值產生不利影響。
基金所使用的特定基準可能表現遜於其他資產類別，也可能遜於基於同一標的參考資產的其他指數或基準。
除貨幣基金外，基金與與基金或保薦人無關聯的第三方供應商所維持的基準掛鈎。概無保證或保證第三方提供者用以建立基準的方法將導致基金取得高回報，甚至正回報。此外，無法保證基準所依據的方法或基準的每日計算不會出錯。基準或其相關參考資產的價值亦可能受到第三方市場參與者的蓄意操縱。各基金所使用的特定基準可能表現遜於其他資產類別，亦可能表現遜於基於同一相關參考資產的其他指數或基準。這些因素中的每一個都可能對基金的業績產生負面影響。
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這些資金可能會面臨交易對手風險。
各基金可按本文所述方式使用互換協議和遠期合同等衍生工具(在此統稱為“衍生工具”)，作為實現其各自投資目標的手段。基金使用衍生品會使基金面臨交易對手風險。
金融市場，包括基金使用的金融工具，可能會受到不尋常的交易活動、波動性以及第三方可能的欺詐和/或操縱的影響.
金融市場，包括基金投資的金融工具，可能會非常不穩定，基金的價格可能會經歷突然和大幅的波動。與經濟基本面無關的異常交易活動，包括被認為是市場欺詐和/或操縱或過度投機的活動，可能導致商品、貨幣或證券價格的異常波動，進而可能增加此類商品、貨幣或證券的價格波動性，並在市場異常波動期間增加投資此類工具的風險。市場欺詐和/或操縱和其他欺詐性交易做法(例如故意傳播虛假或誤導性信息(例如虛假謠言))可能會擾亂市場的有序運作，導致市場大幅波動，並導致基金和/或基金持有的金融工具的價值在沒有警告的情況下迅速波動。這種波動可能是巨大的，可能是暫時的，也可能持續更長的時間。高波動性可能會對基金的業績產生不利影響。對商品、貨幣或證券的廣泛需求可能會導致商品、貨幣或證券的價格上漲，這可能導致對股票的需求增加。這些基金可能會遇到困難，難以及時登記增發股份，以應對對股份的高需求。對商品、貨幣或證券的需求增加也可能使基金難以創建或贖回創造單位。任何一隻基金的投資者都可能在一天內損失其投資的全部本金價值。
規範性治療
衍生品交易通常是在非處方藥(“場外”)市場，直到最近才在美國受到全面監管。現金結算的遠期合約通常作為“掉期”進行監管，而實物結算的遠期合約通常不受監管(就貨幣以外的商品而言)或聯邦證券法(就證券而言)。
多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)第七章(以下簡稱第七章)建立了一個衍生品監管制度，商品期貨交易委員會負責監管掉期，美國證券交易委員會負責監管“基於證券的掉期”。美國證券交易委員會的要求基本上尚未生效，但商品期貨交易委員會的要求基本上已經到位。CFTC的要求包括針對基金將參與的一些交易類型的規則，包括某些類別掉期的強制性清算和交易所交易、報告和場外掉期的保證金。第七條還創造了受監管的市場參與者的新類別，如“掉期交易商”、“基於證券的掉期交易商”、“主要的掉期參與者”和“基於證券的主要的掉期參與者”，這些參與者正在或將受到重大的新資本、註冊、記錄保存、報告、披露、商業行為和其他監管要求的約束。第七章下的監管要求仍在繼續發展，可能會有進一步的修改，可能會對基金、基金交易市場以及基金與之進行衍生品交易的交易對手產生重大不利影響。
如上所述，CFTC規則可能不適用於基金簽訂的所有實物結算遠期合同。因此，投資者可能得不到CFTC法規或CEA關於每個基金實物結算遠期合約的法定方案的保護。在某些情況下，這些市場缺乏監管可能使投資者蒙受重大損失，包括在參與者濫用交易或財務失敗的情況下。
交易對手信用風險
這些資金將受到衍生品交易對手的信用風險的影響。在清算衍生品的情況下，資金對票據交換所的信用風險將與資金對期貨合約的信用風險類似。對於場外衍生品，資金將受到交易對手--通常是一家銀行或金融機構--的信用風險的影響。因此，作為基金主要投資戰略的一部分，基金預計從場外衍生品交易對手那裏獲得的金額將面臨更大的信用風險。如果交易對手因財務困難或其他原因而破產或未能履行其義務，基金可能會在這些合同上遭受重大損失，投資者對基金的投資價值可能會下降。
各基金尋求減輕這些風險，一般要求每個基金的交易對手同意為基金提供抵押品，按每日市值計價，但須受某些最低門檻的限制。然而，對每個基金可以投資於與特定交易對手的互換協議或遠期合同的資產百分比沒有限制。如果任何此類抵押品不足或在獲取抵押品方面出現延誤，資金將面臨如上所述的交易對手風險，包括可能因破產程序而延遲收回金額。這些基金通常只與主要的全球金融機構進行交易。
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基金可能利用的那種場外衍生品的流動性通常低於期貨合約，因為它們不在交易所交易，沒有統一的條款和條件，通常是根據當事人的信譽和信用支持的可用性(如抵押品)訂立的，通常未經交易對手同意不得轉讓。這些協議包含各種條件、違約事件、終止事件、契諾和陳述。某些事件的觸發或協議某些條款的違約可能允許一方當事人終止協議項下的交易，並要求立即支付相當於協議項下欠該方的淨頭寸的金額。例如，如果基金的基準水平在盤中出現劇烈波動，將導致基金的淨資產淨值大幅下降，則掉期條款可能允許交易對手立即完成與基金的交易。在這種情況下，基金可能無法進行另一次掉期交易或投資於其他必要的金融工具，以實現與基金目標一致的預期風險敞口。這反過來又可能妨礙基金實現其投資目標，特別是如果基金的基準水平在一天結束時逆轉了全部或部分盤中變動。
此外，已清算的衍生品受益於每日按市價計價以及適用於中介機構的隔離和最低資本要求。在基金進行清算掉期交易時，基金將把抵押品存入已清算掉期客户賬户，CFTC法規要求這些抵押品必須與其為已清算掉期交易入賬的自有抵押品分開。清算掉期客户抵押品受監管期貨交易客户分離基金的監管規定(如上所述)，但在清算經紀或清算經紀客户違約的情況下，為清算掉期抵押品提供某些額外的保護。例如，在結算經紀和結算經紀的客户同時違約的情況下，結算所只被允許訪問結算經紀違約清算掉期客户在法律上獨立(但在操作上相互關聯)賬户中的已清算掉期抵押品，而不是處理客户隔離基金，在這種情況下，結算所可以訪問違約結算經紀人的所有混合客户隔離資金。在兩個對手方之間直接簽訂的場外衍生品不一定受益於此類保護，特別是在與未在CFTC註冊為“掉期交易商”的實體簽訂的情況下。這使資金面臨風險，即由於合同條款的爭議(無論是否是真正的)，或由於信用或流動性問題，交易對手不會按照其條款和條件結算交易，從而導致資金遭受損失。
每一交易對手和/或其任何關聯公司可以是基金的授權參與者或股東，但須符合適用法律。
清算衍生品交易的交易對手風險通常低於場外衍生品。一旦交易被清算，票據交換所就被取代，併成為基金在衍生品上的交易對手。票據交換所保證衍生品的另一方履行義務。然而，仍然存在一些風險，因為不能保證票據交換所或其成員將履行其對基金的義務。
截至2022年12月31日，這些基金的掉期協議和遠期合約的獲批交易對手為加拿大皇家銀行、花旗銀行、瑞銀、高盛、高盛國際、摩根士丹利國際和法國興業銀行。贊助商定期審查其交易對手的業績，其中包括信譽和執行質量。此外，發起人還定期考慮增加新的交易對手。因此，上述交易對手名單可能隨時發生變化。每天，基金披露其截至前一個營業日的投資組合持有量(該術語在本年度報告表格第I部分第1項中的“設立和贖回股份-設立程序”中定義10-K).各基金的投資組合持有量視情況確定其交易對手。此投資組合持有量信息可通過贊助商網站www.ProShares.com訪問。
關於加拿大皇家銀行的更多信息，包括其當前的財務報表，可以在美國證券交易委員會的EDGAR網站上找到，編號：0001000275(針對加拿大皇家銀行)。有關花旗銀行的更多信息，包括其當前的財務報表，也可以在美國證券交易委員會的EDGAR網站上找到，編號為0000036684(針對花旗銀行)。有關瑞銀集團的更多信息，包括其當前的財務報表，也可以在美國證券交易委員會的EDGAR網站上找到，編號為0001114446(針對瑞銀集團)。有關高盛公司的更多信息，包括其當前的財務報表，也可以在美國證券交易委員會的EDGAR網站上找到，其編號為0000042352(針對高盛有限責任公司)。有關高盛國際的更多信息，也可以在美國證券交易委員會的EDGAR網站上找到，該公司是一家英國經紀自營商，也是高盛的子公司。高盛股份有限公司將包括高盛公司和高盛國際公司在內的每一家子公司的財務報表與自己的合併。有關摩根士丹利國際公司的更多信息，請訪問美國證券交易委員會的EDGAR網站，編號：0000924186(為摩根士丹利國際公司提供)。有關法國興業銀行的更多信息，包括其目前提交給AMF(法國證券監管機構)的財務報表，可在法國興業銀行的網站上找到。請注意，對第三方網站的引用僅供參考
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目的。基金和贊助商都不認可任何第三方網站所載的內容或信息，也不對此負責，包括任何財務報表。此外，基金和贊助商均不對任何此類信息的準確性、完整性或有用性作出任何明示或暗示的保證或承擔任何法律責任或責任。
每一交易對手和/或其任何關聯公司可以是基金的授權參與者或股東，但須符合適用法律。
清算衍生品交易的交易對手風險一般低於場外衍生品交易的交易對手風險，因為一般情況下，結算組織將取代清算衍生品合約的每一方交易對手，並實際上保證了交易各方在合同項下的履行，因為交易的每一方只向結算所尋求履行財務義務。然而，不能保證該結算所或其成員將履行其對基金的義務。
基金基準與其他資產類別之間的歷史相關性趨勢可能不會繼續或可能逆轉，從而限制或消除擁有基金的任何潛在多樣化或其他好處。
如果投資者基於基金或其基本基準與其他資產類別之間的歷史相關性(無論是正相關性或負相關性)購買一隻尋求多樣化收益的基金，這種歷史相關性可能不會繼續下去，或者可能會逆轉。在這種情況下，尋求的多樣化或其他利益可能是有限的或不存在的。如果發起人決定改變基金的基準或以其他方式修改基金的投資目標或戰略，基金投資者尋求的多樣化或其他利益也可能變得有限或不復存在。
投資者不能保證保薦人繼續提供服務，因為停止服務可能會對基金造成損害。
投資者不能保證贊助商能夠在任何時間內繼續為資金提供服務。如果發起人停止代表基金的活動，基金可能會受到不利影響，因為在一段時間內可能沒有實體為基金提供服務。如果贊助商在CFTC的註冊或在NFA的會員資格被撤銷或暫停，贊助商將不再能夠向基金提供服務和/或提供建議。如果贊助人無法向基金提供服務和/或諮詢，基金將無法實現其投資目標，除非恢復贊助人向基金提供服務和諮詢的能力，或找到替代贊助人成為商品池經營者的人。這種情況可能會導致基金的終止。
基金的任何一份股份缺乏活躍的交易市場，可能會導致投資者在處置這些股份時的投資損失。
雖然基金的股份在適用的交易所公開上市及買賣，但不能保證任何基金的股份會發展或維持一個活躍的交易市場。在這方面，如果一隻基金不能達到其第一上市交易所的持續上市標準並被摘牌，該基金的股票將不會有活躍的交易市場。如果投資者需要在不存在活躍市場的情況下出售股票，假設投資者能夠出售股票，投資者獲得的股票價格可能會低於如果市場活躍的情況下投資者將獲得的價格。
基金可以隨時改變其投資目標、基準和投資策略，和/或可以在沒有股東批准的情況下終止。
保薦人有權隨時更改基金的投資目標、基準或投資策略，或在任何情況下終止信託或基金，而無需股東批准或事先通知，但須符合適用的監管要求。雖然此類變更可能需要獲得適用的監管部門的批准，但保薦人可以在適用的批准(如有)尚待批准的情況下，決定按照其新的投資目標、基準或投資戰略運營基金。這種變化可能會使股東在基金的投資中蒙受損失。當基金的資產作為基金終止的一部分被出售時，分配給股東的收益可能少於在終止範圍外的出售中本可實現的收益。
投資者可能會受到贖回或創設指令的不利影響，這些指令在某些情況下可能會被推遲、暫停或拒絕。
基金可酌情暫停創設或贖回權利，或可推遲贖回或贖回交收日期，為期(1)被視為影響任何基金的正常運作的交易所或任何其他交易所、市場或交易中心關閉的任何期間，或在該等交易所限制或暫停基金的任何期貨合約的交易的任何期間；(2)因履行申購單或贖回而出現緊急情況的任何期間
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分配不合理可行，或(3)發起人認為為保護基金股東而需要的其他期限。此外，如果贖回指令不符合《授權參與者協議》中所述的適當形式，或者如果履行指令可能是非法的，基金將拒絕贖回指令。任何此類延期、暫停或拒絕都可能對贖回授權參與者產生不利影響。例如，如果基金的資產淨值在延遲期間下降，由此產生的延遲可能會對授權參與者的贖回收益的價值產生不利影響。這些基金對任何此類暫停或延期可能造成的任何損失或損害不承擔任何責任。暫停創設特權可能會對股票在二級市場上的交易和套利產生不利影響，這可能導致它們的交易水平(溢價和折扣)與其所持股份的公允價值存在重大差異。
每股資產淨值可能與每股市場價格不符。
基金的每股資產淨值隨着基金投資組合市值的波動而變化。投資者應注意，基金的每股公開交易價格可能與基金每股資產淨值有所不同(即二級市場價格可能高於或低於資產淨值)。投資者可以隨時出售股票的價格，特別是在市場波動的時候，可能會大大低於出售時基金每股資產淨值。因此，授權參與者可能能夠以低於基金每股公開交易價的折扣價或溢價創建或贖回基金的創建單位。
如果獲授權參與者或其客户能夠以低於基金股份公開交易價的價格購買創造單位，或能夠以高於基金股份公開交易價的溢價贖回創造單位，則他們可能有機會實現盈利。保薦人預期，獲授權參與者及其客户和客户利用這種套利機會，會導致公開交易價格隨時間的推移而與基金每股資產淨值密切相關。
在二級市場購買基金股票並支付高於基金指示性最優投資組合價值(“IOPV”)的溢價購買價格的投資者，如果在市場上不再存在溢價時出售該基金股票，可能會產生重大損失。
股票的價值可能受到以下因素的影響非併發交易所與交易基金持有的金融工具(或相關參考資產，視情況而定)的市場之間的交易時間。每隻基金的股票從上午9：30開始在交易所交易。至下午4：00(東部時間)。然而，特定基金持有的金融工具(及/或相關參考資產，視情況而定)可能有較早的定盤或交收時間。因此，金融工具(及/或相關參考資產，視乎適用而定)的流動資金可能會在該定盤或交收時間後減少。因此，在相關成分的適用定盤或交收時間後交易所開業期間，基金股份的交易利差和由此產生的溢價或折價可能會擴大，因此可能會增加基金股份價格與該等股份資產淨值之間的差額。此外，在聯交所開市但基金資產淨值已確定的期間，可能會有市場發展或其他事件導致或加劇該等基金在二級市場的股份價格與該等股份的資產淨值之間的差價。
波動率指數期貨基金投資的波動率指數期貨合約可以全天交易，直到下午4點15分。包括下午4：30之間和下午5：00(東部時間)。因此，在聯交所休市期間，可能會出現市場發展或其他事件，導致或加劇波動率指數期貨基金股份在二級市場的價格與該等股份的資產淨值之間的差距。
基金基準中包含的標的成分股的數量可能會影響波動性，這可能會對股票投資產生不利影響。
基金基準中基礎成分的數量也可能影響波動性，這可能會對股票投資產生不利影響。例如，商品指數基金的每個指數都集中在所代表的商品的數量和類型上，一些分類指數僅集中在單一的商品期貨合約中。此外，貨幣基金的基準只集中在單一貨幣上，波動率指數基金的基準只集中在波動率指數期貨合約中。投資者應該意識到，其他基準在包括的投資數量和種類方面都更加多樣化。集中於較少的基本組成部分可能會導致基準和基金資產淨值在特定市場條件下和時間上對應於該基準的更大程度的波動。
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在美國以外的交易所進行交易通常不受美國監管，可能會導致不同的投資者保護措施或受到削弱。
如果基金在美國以外的交易所進行交易，在此類交易所進行交易通常不受任何美國政府機構的監管，並可能涉及某些不適用於在美國交易所進行交易的風險，包括不同的或削弱的投資者保護。在以美元以外的貨幣計價的交易合同中，股票面臨美元與此類合同的功能貨幣之間的不利匯率波動的風險。如果這些基金的交易僅限於美國市場，投資者在外匯交易中可能會蒙受巨大損失，否則這些投資者就不會受到影響。
相互競爭的知識產權主張可能會影響基金和對股票的投資。
發起人認為，就運作基金所需的知識產權而言，它已獲得所有必要的許可證或所有必要各方的適當同意。然而，其他第三方可以聲稱對這些權利擁有所有權，並可以提起法律訴訟，聲稱自己的權利。訴訟、談判、交叉許可或以其他方式解決此類索賠的費用可能對基金產生不利影響。此外，由於這種行動，基金可能會改變其投資目標、戰略或基準。這些因素中的每一個都可能對基金的業績產生負面影響。
由於所採用的估值方法或資產淨值計算中的錯誤，基金資產淨值的誇大或低估可能會對投資者造成不利影響。
在正常情況下，基金的資產淨值反映基金在計算資產淨值時所持有的金融工具的價值。基金的資產淨值部分包括未平倉金融工具的任何未實現利潤或虧損。在某些情況下(例如，保薦人認為市場報價不能準確反映一項投資的公允價值，或暫停交易導致交易所或市場提前關閉)，保薦人可自行決定確定一個公允價值價格，作為確定該日持倉市值的依據。發起人確定的一項投資的公允價值可能與同一投資的其他價值確定不同。這種公允價值價格一般將根據有關基礎參考資產現值的現有投入確定，並將根據發起人認為公平和公平的原則確定。基金資產淨值的估值方法或計算錯誤也可能導致基金的資產淨值被誇大或低估，並可能影響基金的業績和股票投資的價值。
股票的流動性也可能受到授權參與者退出參與的影響，這可能會對股票的市場價格產生不利影響。
倘若一名或多名在股份中擁有重大權益的獲授權參與者退出參與，股份的流動資金可能會減少，這可能會對股份的市價造成不利影響，並導致投資者蒙受投資損失。
此外，持有大量股份的授權參與者可以選擇終止信託。這種權力可能由相對較少的持有人行使，如果行使，投資者可能不得不尋找另一種投資工具，並且可能很難找到提供與信託相同功能的工具
非授權參與者的股東只能在二級市場買賣其股票，二級市場交易的相關條件可能會對投資者的股票投資產生不利影響。
只有經過授權的參與者才能創建或贖回創建單位。所有其他投資者如欲買賣股份，必須透過聯交所或其他可買賣股份的市場(如有的話)進行。股票的交易價格可能是每股資產淨值的溢價或折讓。
適用的交易所可以暫停基金的股票交易，這將對投資者出售股票的能力造成不利影響。
基金的股份可因市場情況或根據適用的交易所規則及程序而暫停買賣，或因適用交易所認為不宜買賣基金股份的理由而暫停買賣。此外，根據“熔斷機制”規則，如果市場出現異常波動，交易將被暫停，該規則要求根據市場指數的特定跌幅或漲幅暫停交易一段特定的時間(例如：、道瓊斯工業平均指數）或基金股票價格。此外，當前一天的官方收盤價發生10%或以上變化時，賣空基金股票的能力可能會受到限制。無法保證維持基金股份上市所需的要求將繼續得到滿足或保持不變。
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股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。
這些資金不受1940年法案的登記或監管。因此，股東沒有根據1940年法案向投資公司投資者提供的監管保護。這些保護包括但不限於1940年法案中的條款，這些條款限制與關聯公司的交易，禁止暫停贖回(有限情況下除外)，要求董事會必須包括無利害關係的董事，限制槓桿，就接受服務補償向基金經理施加受託責任，要求股東批准某些根本性變化，限制銷售負荷，並要求對基金資產進行適當估值。
股東在某些其他工具中不享有投資者享有的權利，並可能因缺乏法定權利和有限的投票權和分配權而受到不利影響。
這些股票的投票權和分配權有限。例如，股東無權選舉董事，基金可以在未經股東批准的情況下進行拆分或反向拆分，基金不需要支付定期分配，儘管基金可以由發起人酌情支付分配。
如果需要資金來賠償威爾明頓信託公司(“受託人”)和/或保薦人，股份的價值將受到不利影響。
根據信託協議，受託人和保薦人各自有權就沒有嚴重疏忽或故意不當行為而產生的任何責任或費用獲得賠償。這意味着保薦人可以要求出售基金的資產，以彌補基金或受託人遭受的損失或責任。任何此類出售都會降低對受影響基金的投資價值。
雖然基金的份額是有限責任投資，但在某些情況下，如基金破產，會增加股東的責任。
基金的份額屬於有限責任投資；投資者的損失不得超過其投資金額加上其投資確認的任何利潤。然而，根據破產法，股東可以被要求將他們在基金實際上破產或違反信託協議時收到的任何分配返還給該基金的財產。
金融市場管理公司未能隔離資產，可能會增加基金的損失。
CEA要求清算經紀商將從客户那裏收到的所有資金與該經紀商的自有資產分開。在某些情況下，保薦人代表基金存放於金融市場管理公司作為保證金的資產可能會被用來彌補金融管理公司其他客户的損失。如果金融管理公司未能將從保薦人那裏收到的資金分開，在金融管理公司破產的情況下，基金的資產可能無法得到充分的保護。此外，在FCM破產的情況下，基金份額可能僅限於收回按比例代表FCM的綜合客户賬户分離的所有可用資金份額，即使特定基金的某些財產由FCM持有。每個FCM可能不時地成為某些監管和私人訴訟的標的。
同樣，CEA要求被CFTC批准為衍生品清算組織的結算組織將從結算會員客户那裏收到的與國內期貨和期權合約有關的所有資金和其他財產與該結算組織持有的任何資金分開，以支持該結算會員的自營交易。然而，在結算組織持有的與任何期貨或期權合約有關的客户資金可以存放在一個混合的綜合賬户中，該賬户可能不會指明結算會員的個別客户的姓名。對於期貨和期權合約，結算組織可以使用非違約在結算組織的綜合賬户中持有的客户，以履行結算成員違約客户對結算組織的付款義務。因此，如果清算FCM的其他客户違約，或清算FCM未能就任何此類違約擴大自己的資金，基金可能無法收回結算FCM代表基金向結算組織交存的全部資產。
在任何交易所或結算所破產或無力償債的情況下，基金可能會損失透過其作為保證金存入交易所或結算所的資金，損失其在交易所的未平倉利潤，以及在交易所的已平倉未實現利潤的損失。
法院可能會得出結論，一個基金的資產和負債沒有與另一個基金的資產和負債分開，從而可能使一個基金的資產暴露在另一個基金的負債之下。
每個基金都是特拉華州法定信託的單獨系列，而不是單獨的法律實體。經修訂的《特拉華州法定信託法》第3804(A)節規定，如果在串聯組織的法定信託的形成和管理文件中有某些規定，並且任何系列都保存了單獨和不同的記錄，並且與該系列相關的資產以單獨和不同的記錄(直接或間接地，包括通過代名人或其他方式)持有，並在
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該等與法定信託或其任何系列的其他資產分開的獨立及不同的記錄，則就某一系列而招致、訂立合約或以其他方式存在的債項、負債、義務及開支，只可針對該系列的資產而強制執行，而不能針對該法定信託的一般資產或任何其他系列的資產強制執行，而就該法定信託一般或任何其他系列而招致、訂立合約或以其他方式存在的任何債務、負債、義務及開支，均不得針對該系列的資產強制執行。發起人不知道有任何法庭案例解釋了DSTA第3804(A)條，或提供了關於遵守要求的任何指導。發起人為每個基金保持單獨和不同的記錄，並分別對其進行核算，但法院可能會得出結論，所使用的方法不符合DSTA第3804(A)節，從而可能使一個基金的資產暴露在另一個基金的負債之下。
在某些情況下，基金可能無法以符合其投資目標和主要投資戰略的方式運作。
可能存在保薦人和/或基金無法控制的情況，可能會阻止或使重新定位基金的投資組合、處理申購或贖回訂單或以與其投資目標和本金投資策略一致的方式運作是不切實際的。此類情況的例子包括：市場中斷；市場大幅波動，特別是在交易日晚些時候；自然災害；公共服務中斷或公用事業問題，如火災、洪水、極端天氣條件和停電導致的電話、傳真和電腦故障；導致交易暫停的市場狀況或活動；涉及計算機或其他信息系統的系統故障，影響到上述各方，以及影響到存託信託公司(DTC)、國家證券結算公司(NSCC)或基金交易或運營的任何其他參與者；以及類似的特殊事件。
雖然發起人實施並測試了旨在處理上述情況的業務連續性計劃和災後恢復計劃，但這些情況和其他情況可能會妨礙基金以符合其投資目標和(或)主要投資戰略的方式運作。
由於越來越多地使用技術，有意和無意的網絡攻擊構成了業務和信息安全風險。
隨着越來越多地使用因特網等技術，並依賴計算機系統履行必要的業務職能，基金及其服務提供者容易受到業務和信息安全風險的影響。一般來説，網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡攻擊包括但不限於未經授權訪問數字系統，目的是挪用資產或敏感信息、破壞數據或造成運營中斷。網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權的訪問的方式進行，例如導致拒絕服務對網站的攻擊。基金的第三方服務提供商(包括但不限於指數提供商、管理人和轉讓代理)或基金所投資證券的發行人發生網絡安全故障或被攻破，有能力造成中斷和影響業務運營，可能導致財務損失、基金股東無法進行業務交易、違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、罰金、聲譽損害、補償或其他賠償成本、和/或額外的合規成本。此外，為了防止未來發生任何網絡事件，可能會產生鉅額成本。因此，這些基金及其股東可能會受到負面影響。雖然這些基金已經建立了業務連續性計劃和系統，以防止此類網絡攻擊，但這些計劃和風險管理系統存在固有的侷限性，包括某些風險可能尚未被識別。此外，這些基金不能控制每個基金的服務提供商、做市商、授權參與者或每個基金投資的證券發行商的網絡安全計劃和系統。
股東的納税義務可能超過對股票的現金分配。
每個基金的股東可能需要繳納美國聯邦所得税，在某些情況下，他們在基金應納税所得額中的份額，無論他們是否從基金獲得現金分配，都需要繳納州、地方或外國所得税。每個基金目前都預計不會對資本收益或普通收入進行分配。因此，基金的股東將不會收到與其在基金的應税收入中所佔份額相同的現金分配或因這種收入而產生的納税義務。基金的收益、收益、損失和扣減按月分配給股東。如果你在月初持有一隻基金的股票，並在當月出售，那麼到那個月底，你通常仍然被視為股東。
如果美國國税局(“國税局”)不接受基金採用的假設或慣例，可以調整或重新分配與股票有關的收入、收益、扣除、損失和信貸項目。
適用於合夥企業的美國聯邦所得税規則，預計每個基金都將被視為1986年修訂的《國內税法》(下稱《税法》)，這些規則很複雜，其適用並不總是明確的。此外，這些規則一般不是為合夥企業中公開交易的利益制定的，在某些方面很難適用。這些基金適用某些假設和慣例，旨在遵守規則的意圖，並報告收入、收益、扣除、損失和貸方。
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股東以反映股東經濟損益的方式，但這些假設和慣例可能不符合適用法規的所有方面。因此，國税局有可能成功斷言這些假設或慣例不滿足該準則或根據該準則頒佈的財政部法規的技術要求，並將要求以可能對投資者不利的方式調整或重新分配收入、收益、扣除、損失和信貸項目。
股東將如期收到合作伙伴信息納税申報單K-1,這可能會增加納税申報單的複雜性。
合作伙伴信息如期納税申報單K-1基金將分配給股東的文件將包含有關基金收入項目和支出項目的信息。如果您尚未收到日程安排K-1S在其他投資中，你可能會發現準備報税表可能需要額外的時間，或者你可能需要保留一名會計師或其他報税人，這對你來説是額外的費用，以幫助你準備你的報税表。
每個基金的股東可以確認大量的普通收入和短期資本收益。
由於基金的投資策略，基金可能會變現大量普通收入和短期資本利得，並將其傳遞給股東，而不是長期資本利得，後者通常按優惠税率徵税。基金的收益、收益、損失和扣減按月分配給股東。如果你在月初持有一隻基金的股票，並在當月出售，該基金通常仍會將你視為股東，直至該月底。
由於美國國税局審計的結果，基金可能對因調整而導致的任何“推定少付”税款承擔美國聯邦所得税責任。估計的少付金額一般包括分配給任何股東的收入或收益項目的增加，以及分配給任何股東的扣除、損失或信貸項目的減少，但不對相應減少分配給任何股東的收入或收益項目或增加分配給任何股東的扣除、損失或信貸項目進行任何抵消。如果基金被要求為任何推定的少付款項支付任何美國聯邦所得税，由此產生的納税義務將減少基金的淨資產，並可能對股票價值產生不利影響。在某些情況下，基金可能有資格作出選擇，促使股東考慮任何推算的少付金額，包括任何利息和罰款。然而，不能保證這樣的選舉將會進行或有效。如果作出選擇，基金將被要求在調整後的分配所涉及的年度向擁有股份實益權益的股東提供一份報表，列出其在調整中的比例份額(“調整報表”)。這些股東將被要求在發佈調整報表的納税年度考慮調整。
出於聯邦所得税的目的，基金可以被視為公司，這可能會大幅降低股票的價值。
每個基金都收到了律師的意見，根據美國現行的聯邦所得税法，此類基金將被視為合夥企業，在美國聯邦所得税方面不應納税，條件除其他外，(I)此類基金的年度總收入的至少90%將來自合格收入，包括股息、利息、出售或以其他方式處置股票和債務工具的資本利得，如果是主要活動是買賣商品或與商品有關的某些頭寸的合夥企業，來自與商品有關的某些掉期協議或受監管的期貨或遠期合約的收入和收益，(Ii)此類基金是根據其管轄協議和適用法律組織和運營的，以及(Iii)此類基金不選擇作為公司繳納聯邦所得税。儘管發起人預計每個基金已經並將繼續滿足其所有納税年度的“合格收入”要求，但這樣的結果是不能保證的。這些基金沒有也不會要求美國國税局就其分類做出任何裁決，即每個基金都被視為合夥企業，在聯邦所得税方面不應作為公司徵税。如果美國國税局成功地斷言，一隻基金在任何納税年度作為一家公司應納税，而不是按比例將其收入、收益、虧損和扣減轉嫁給股東，則該基金將按21%的公司税率繳納當年淨收益的税。此外，雖然每個基金目前不打算對股票進行分配，但任何分配都將作為股息收入向股東徵税。對作為公司的基金徵税可以大大減少税後投資股票的回報，並可能大幅降低股票的價值。
美國聯邦所得税法的變化可能會影響對這些股票的投資。
最近頒佈的通常被稱為《減税和就業法案》的立法對美國聯邦所得税規則做出了重大改變。截至提交申請之日，減税和就業法案的長期影響，包括對股票的影響，尚不清楚。投資者被敦促在投資股票之前，就減税和就業法案的影響諮詢他們的税務顧問。
強烈要求投資者就投資A股基金對他們可能產生的税務後果諮詢他們自己的税務顧問和法律顧問；不同的投資者可能會有不同的税務後果。
49
監管變化或行動，包括實施新的立法，可能會改變基金的運作和盈利能力。
美國衍生品市場和市場參與者一直受到全面監管，不僅受到CFTC的監管，還受到包括NFA和衍生品合約交易和/或清算所在內的自律組織的監管。對商品利益交易和市場的監管，包括根據《多德-弗蘭克法案》，是一個快速變化的法律領域，並受到政府和司法行動的不斷修改。特別是，《多德-弗蘭克法案》擴大了對市場、市場參與者和金融工具的監管。《多德-弗蘭克法案》下的監管制度給期貨和其他商品利益市場的參與者帶來了額外的合規和法律負擔。例如，根據《多德-弗蘭克法案》，對市場中介機構提出了新的資本和風險要求。這些要求可能會導致基金等市場參與者的交易成本增加，這些參與者必須與這些中介機構互動才能開展交易活動。這些增加的成本可能會影響這些基金的業績。
與任何受監管的活動一樣，法規的變化可能會產生意想不到的結果。例如，衍生品合約交易員為確保其未平倉頭寸而被要求提供的抵押品的數量或質量的變化，或交易員在給定時間可能持有的頭寸數量或規模限制的變化，可能會對基金進行某些交易的能力產生不利影響，否則這些交易可能帶來有利可圖的機會。相當大的監管關注已經集中在非傳統在美國公開分配的投資池。未來的監管改革有可能在很大程度上改變對基金的投資性質或基金繼續執行其投資戰略的能力。
2019年11月，美國證券交易委員會發布了擬議的規定，限制像齒輪基金這樣的基金的買賣。2020年10月，美國證券交易委員會沒有采納這些規定，而是指示其工作人員對與槓桿基金等基金買賣相關的現有監管框架進行審查。雖然無法預測這種審查的結果，但它的影響可能對負債基金的影響是不利的。
此外，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和交易所被授權在市場出現緊急情況時採取非常行動，例如，追溯實施投機頭寸限制或更高的保證金要求，設定每日限價和暫停交易。美國對掉期、遠期和期貨交易的監管是一個快速變化的法律領域，可能會受到政府和司法行動的修改。未來任何監管變化對這些基金的影響是無法預測的，但可能是巨大的和不利的。
特別是，多德-弗蘭克法案於2010年7月21日簽署成為法律。多德-弗蘭克法案已經並將繼續徹底改變美國金融體系的監管方式。多德-弗蘭克法案第七章為場外衍生品制定了一個新的立法框架，包括某些金融工具，如掉期，某些基金可以投資於這些金融工具。多德-弗蘭克法案第七章對場外衍生品市場進行了廣泛的改革，賦予美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會重大的新權力，以監管場外衍生品和市場參與者，並將要求許多場外衍生品交易進行清算和交易所交易。
根據商品期貨交易委員會最近通過的法規，掉期交易商必須註冊，並須遵守各種監管要求，包括但不限於保證金、記錄保存、報告和各種業務行為要求，以及擬議的最低金融資本要求。
根據多德-弗蘭克法案，CFTC和聯邦銀行監管機構通過的法規目前有效，要求掉期交易商在與基金進行場外掉期交易時公佈和收取與場外掉期交易相關的變動保證金(由指定的流動性工具組成，並須進行必要的減記)。這些要求可能會增加基金需要提供的抵押品數量以及與提供抵押品相關的成本。
提交結算的場外掉期協議須遵守相關結算所設定的最低初始和變動保證金要求，以及商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會和/或聯邦銀行監管機構強制規定的保證金要求。掉期交易商通常還要求能夠單方面提高基金對清算掉期協議的抵押品要求，超過任何監管和票據交換所的最低要求。這樣的要求可能會使基金等投資基金更難進行定製交易，成本也會更高。它們還可能使基金本來可能參與的某些戰略變得不可能或成本太高，從而使執行這些戰略不再合算。如果基金決定通過這種交換或執行機制執行互換協議，基金將遵守交換或執行機制的規則，這將帶來額外的風險和負債，以及適用條例和相關交換或執行機制規則下的潛在要求。
對於已清算的場外衍生品，基金不會直接面對結算所，而是通過在商品期貨交易委員會或美國證券交易委員會註冊並作為結算會員的掉期交易商進行交易。基金可能面臨另一個結算會員客户未能履行其對其結算會員的義務的間接風險。這種風險可能是由於結算會員因客户未能履行其對結算會員的義務而導致其對票據交換所的義務違約所致。
50
掉期交易商還被要求向清算所交納保證金，通過這些清算所清算客户的交易，而不是像《多德-弗蘭克法案》出臺前普遍允許的那樣，在操作中使用保證金。這已經並將繼續增加掉期交易商的成本，這些增加的成本通常以更高的前期和按市值計價保證金、不太有利的交易定價以及徵收新的或增加的費用，包括結算賬户維護費。
雖然某些法規已經頒佈並已經生效，但多德-弗蘭克法案對任何一家基金的全面影響仍不確定。已經頒佈並可能在未來頒佈的立法和相關條例可能會通過對基金投資的限制或對基金或其任何對手方提出的要求，對基金實現其投資目標的能力產生負面影響。特別是，新的要求，包括資本金要求和場外衍生品交易的強制清算，可能會增加衍生品交易對手的成本，預計通常會以更高的前期和按市值計價保證金、不太有利的交易定價以及徵收新的或增加的費用，包括票據交換所的賬户維護費，可能會增加基金的投資成本和業務成本，從而可能對投資者造成不利影響。
美國以外的監管機構也已經通過或提議，或可能在未來提出與多德-弗蘭克法案類似的立法，或包含其他限制的立法，這些限制可能會對參與大宗商品市場的流動性產生不利影響，並增加參與成本。
此外，2019年開始生效的美國聯邦銀行監管機構通過的法規將要求某些銀行監管的掉期交易商交易對手及其關聯公司和子公司(包括掉期交易商)在某些金融合同中包括條款，這些條款推遲或限制交易對手(如基金)在交易對手和/或其關聯公司面臨某些類型的清盤或破產程序時終止此類合同、喪失抵押品贖回權、行使其他違約權利或限制信貸支持轉讓的權利。聯合王國和歐洲聯盟也通過了適用於設在這些法域的基金對手方的類似法規和法律。這些新要求可能會對基金終止現有衍生品協議或變現根據此類協議收到的金額的能力產生不利影響。
監管和交易所的責任級別可能會限制創設單位的創建和信託的運作。
許多美國期貨交易所通過被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”的規定，限制了期貨合約價格在一個交易日內允許的波動量。一旦某一合約達到每日漲停，當日不得以超過該漲跌停板的價格進行交易，或在交易日內暫停交易一段特定時間。衍生品合約價格可能連續幾個交易日漲至上限，幾乎沒有交易，從而阻止迅速清算或進入衍生品頭寸，並可能使基金蒙受重大損失，或在基金沒有設立額外創設單位的時期內。
此外，CFTC、美國期貨交易所和某些非美國交易所對任何人在美國和某些地區交易的期貨合約中可以持有或控制的最大淨多頭或空頭期貨頭寸設定了被稱為“投機頭寸限制”或“責任水平”的限制。非美國交流。商品期貨交易委員會的規則要求，負責此類賬户交易決策的實體擁有或管理的所有賬户、其委託人及其附屬公司出於頭寸限制的目的進行彙總。CFTC於2016年12月修訂了這些彙總規則。
關於這些限制，多德-弗蘭克法案修訂了商品交易法，因此，商品期貨交易委員會通過了規定，建立適用於受監管期貨和場外衍生品的投機頭寸限制，並對受監管的美國期貨、場外頭寸和某些期貨合約施加總投機頭寸限制。 非美國交流CFTC多年來一直尋求修改其頭寸限制規則，2020年10月15日，CFTC 重新提出關於25種實物交割商品期貨合約和期貨期權的頭寸限額的規則，以及關於與此類合約和期貨及其期權在經濟上等同的掉期的頭寸限額的規則，這些掉期直接或間接地與此類合約的價格或與此類合約的相同基礎商品（例如，現金結算 看起來很像期貨)。
交易所可以建立適用於期貨合約的責任級別，而不是頭寸限制。責任水平不是嚴格的限制，但當某人持有或控制的頭寸超過頭寸責任水平時，相關交易所可以根據從該人那裏收集的關於此人的投資意圖和戰略的信息，將責任水平轉換為限制，作為頭寸責任過程和市場狀況的一部分。此外，如果交易所確定，持有或控制的頭寸超過頭寸責任水平，則該交易所可命令持有或控制頭寸的人不得進一步增加其頭寸，遵守任何超過所擁有或控制的頭寸規模的預期限制，或減少任何超過頭寸責任水平的未平倉頭寸。職位
51
如果基金交易商品期貨合約，問責制水平可能會對基金建立和維持這種水平所適用的商品期貨合約的頭寸的能力產生不利影響。這一結果可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
目前，保薦人和基金受CFTC和交易所設定的頭寸限額和問責水平的約束。因此，保薦人及基金可能被要求減少未平倉頭寸的規模，或被限制訂立本應為基金持有的新頭寸，或不得代表基金在某些市場進行交易，以遵守該等限額或商品期貨交易委員會及相關交易所訂立的任何未來限額。如實施該等限制，可能會限制各基金投資於額外期貨合約、按所需金額增加現有持倉或增設額外增設單位的能力，並可能對基金運作造成重大負面影響。
於2020年5月及6月，保薦人與芝加哥商品交易所就石油基金有關2020年9月西德克薩斯中質油石油期貨合約的持倉限額進行討論。對特定石油期貨合約頭寸的任何限制都可能限制石油基金增加其石油期貨合約的能力，使其達到實現各自投資目標所需的程度，並可能迫使石油基金尋求通過替代工具（如果有的話）獲得經濟上類似的合約。這可能對石油基金產生負面影響，因為替代工具的交易成本可能增加，或無法獲得所需的風險敞口。於2020年5月，為迴應一項指示石油基金於2020年9月WTI原油期貨合約中不得超過指定持倉責任水平的通知，並協助管理原油及原油期貨合約及相關金融工具市場前所未有的價格波動的影響，以及其他市況，各石油基金於5月初重新定位其投資組合，將約2/3的投資組合暴露於2020年9月WTI原油期貨合約，約1/3的投資組合暴露於2020年12月原油期貨合約。2020年7月，由於預期原油基準即將推出，併為了幫助管理近期原油和相關金融工具市場的異常狀況和波動的影響，各石油基金於7月初重新定位其投資組合，將其投資組合的約1/3暴露於2020年10月WTI原油期貨合約，其投資組合中約1/3投資於2020年11月WTI原油期貨合約，約1/3投資於2020年12月原油期貨合約。2020年8月，由於預期原油基準即將推出，併為了幫助管理近期原油和相關金融工具市場的異常狀況和波動的影響，各石油基金於8月初重新定位其投資組合，將其投資組合的約2/3暴露於2020年12月WTI原油期貨合約，以及約1/3的投資組合暴露於2021年6月原油期貨合約。在某種程度上，石油基金對不包括在其基準中的WTI原油期貨合約的風險敞口，此類石油基金的業績不應預期對應於兩倍（2x）或兩倍的倒數。 (-2x),（如適用）其基準的每日表現，而該基金的表現可能與其所述投資目標有重大差異。此外，當石油基金投資於較長期的期貨合約時，與投資於較短期的期貨合約相比，基金的業績預期偏離西德克薩斯中質原油“現貨”價格的程度應更大。
此外，保薦人可能被要求結清某些未平倉頭寸，以確保以不利的價格遵守投機頭寸限制，這可能會導致相關資金的重大損失。也不能保證保薦人將以比例的方式清算代表保薦人所有賬户持有的頭寸，包括任何專有賬户。如果發起人選擇以不利的價格平倉代表任何基金持有的不成比例的頭寸，這些基金可能會遭受重大損失，股票價值可能會受到不利影響。
CFTC或交易所規則(視情況而定)通常要求個人彙總賬户中該人擁有10%或更多所有權或控制權的所有頭寸。然而，CFTC和交易所規則提供了某些豁免，不受這一要求的限制。例如，如果某人能夠滿足豁免聚合這些賬户的要求，則不需要在其擁有或控制的多個賬户中聚合頭寸，包括在可能的情況下，獨立賬户控制人豁免。任何未能遵守獨立賬户控制人豁免或另一項豁免彙總要求的行為，都可能使保薦人有義務彙總其控制下的多個賬户的倉位，其中可能包括保薦人控制下的基金和其他商品池或賬户。在這種情況下，基金可能無法獲得實現其投資目標所需的一種或多種金融工具的敞口，或者它們可能被要求平倉現有的期貨合約頭寸，以遵守限制。這一結果可能會對基金實現其投資目標或取得良好業績的能力產生不利影響。
這些基金目前受到頭寸限制和問責級別的限制，未來可能受到新的或更具限制性的頭寸限制或問責級別的限制。如果基金達到頭寸限制或責任水平或受到每日限制，它們發行新的創造單位或將收入再投資於額外商品期貨合約的能力可能受到限制，因為這些限制限制了其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。根據這些要求，限制基金的規模或限制基金的期貨交易，可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
52
信託或保薦人可向商品期貨交易委員會或有關交易所申請解除某些持倉限制。如果信託或保薦人無法獲得這種救濟，基金髮行新的創造單位的能力，或基金將收入再投資於額外期貨合約的能力，可能受到這些活動導致信託超過適用頭寸限制的程度的限制。限制基金的規模可能會影響在交易所交易的股票價格與基金資產淨值之間的相關性。因此，無法創建額外的創建單位或以所需的金額增加現有頭寸可能導致股票交易相對於資產淨值溢價或折價。
的餘地 未清除掉期和遠期交易
2015年，監管機構通過了，2016年CFTC通過了新的強制性保證金要求未清除掉期和外幣遠期交易以及衍生品交易商持有抵押品的新規定。這些要求仍有待最終採納，可能會增加基金向衍生品交易商提供的抵押品金額未清除掉期和外幣遠期。
監管變化或行動可能會改變基金的運營和盈利能力。
對商品利益交易和市場的監管，包括根據《多德-弗蘭克法案》，是一個快速變化的法律領域，並受到政府和司法行動的不斷修改。特別是，《多德-弗蘭克法案》擴大了對市場、市場參與者和金融工具的監管。《多德-弗蘭克法案》下的監管制度給期貨和其他商品利益市場的參與者帶來了額外的合規和法律負擔。例如，根據《多德-弗蘭克法案》，對市場中介機構提出了新的資本和風險要求。這些要求可能會導致基金等市場參與者的交易成本增加，這些參與者必須與這些中介機構互動才能開展交易活動。這些增加的成本可能會影響這些基金的業績。
如果FCM降低基金的內部風險限額，基金的業績可能會受到不利影響。
此外，商品期貨交易委員會的規則要求清算成員FCM建立基於風險的頭寸和訂單規模限制。因此，該信託的FCM可能被要求降低其將為基金執行或清算的頭寸規模的內部限制，基金進行期貨合約交易的能力可能會降低。在這種情況下，信託可能會尋求使用額外的FCM，這可能會增加基金的成本，降低基金的交易效率或更容易出錯，或對股票價值產生不利影響。
基金和贊助商受到廣泛的法律和監管要求。
這些基金受到聯邦商品期貨交易和證券法、期貨交易所規則以及其股票的規則和上市標準的全面監管方案的約束。每個基金和發起人都可能因未能遵守這些要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績及其實現其投資目標的能力產生不利影響。此外，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和交易所有權對各自的市場進行幹預，以應對極端市場狀況。這些幹預措施可能會對基金實現其投資目標的能力造成不利影響，並可能導致基金及其股東蒙受損失。
此外，由於這些基金的股票是公開交易的，因此每個基金都要遵守重大的信息披露、內部控制、治理和財務報告要求。
例如，基金負責建立和維持對財務報告的內部控制。根據這一要求，基金必須採用、實施和維持一套內部控制制度，以便就編制和公平列報已公佈的財務報表向其管理層提供合理保證。基金還必須採用、實施和維護披露控制和程序，以確保基金在提交或提交給美國證券交易委員會的報告中披露的信息在美國證券交易委員會指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。存在這樣一種風險，即這些基金對財務報告和披露控制程序的內部控制可能無法按設計運行，或者無法滿足美國證券交易委員會的要求。這種失職可能導致報告或披露不正確的信息或未能及時報告信息。這種失敗可能對股東不利，可能使這些基金受到處罰，或者以其他方式對每一隻基金在聯邦證券法和美國證券交易委員會法規下的地位產生不利影響。任何內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的制度，也只能就財務報表的編制和列報以及其他披露事項提供合理的保證。
項目1B。未解決的員工評論。
沒有。
53
項目2.財產。
不適用。
第三項：法律訴訟。
在以下日期向美國紐約南區地區法院提起的據稱是集體訴訟的訴訟中，發起人和信託基金被列為被告：(I)於2019年1月29日提起，標題為福特訴ProShares Trust II等；(Ii)於2019年2月27日，標題為Bittner訴ProShares Trust II等；(Iii)於2019年3月1日提起，標題為Mareno訴ProShares Trust II等。起訴書中的指控基本相同，即被告違反了1933年法案第11和15節、第10(B)和20(A)節以及規則。10b-5《1934年法案》和《條例》第303和105條S-K，17 C.F.R.第(229.303)(A)(3)(Ii)條，229.105在ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF的招股説明書中發佈關於重大事實的不真實陳述和遺漏重大事實，以及據稱沒有陳述其他必要的事實，以使所作陳述不具誤導性。贊助商的某些負責人和信託基金的官員也是訴訟的被告，其他一些人也是被告。法院合併了Re ProShares Trust II證券訴訟標題下的三項訴訟，並任命了首席原告和首席律師。2020年1月3日，法院批准了被告提出的全部駁回合併集體訴訟的動議，並下令結案。2020年1月31日，原告向第二巡迴上訴法院提出上訴通知書。2021年3月4日，第二巡迴上訴法院聽取口頭辯論。2021年3月15日，第二巡迴上訴法院認定原告的論據不成立，維持了區法院的判決。沒有進一步的上訴待決，這件事現在已經了結。
2020年7月28日，在美國紐約南區地區法院提起的一起據稱是集體訴訟的訴訟中，發起人The Trust和該Trust的系列產品ProShares Ultra Bloomberg原油(UCO)被列為被告，標題為Di Scala訴ProShares Ultra Bloomberg原油等人案。起訴書中的指控稱，被告違反了第10(B)條和第20(A)條以及規則10b-51934年法案以及條例第303和105項S-K，17 C.F.R.§229.303(A)(Ii)，229.105，在ProShares Ultra Bloomberg原油的招股説明書披露中發佈關於重大事實的不真實陳述和遺漏重大事實，並據稱沒有陳述其他必要的事實，以使所作陳述不具誤導性。贊助商的某些負責人和信託基金的官員也是訴訟中的被告。在法院任命了一名首席原告和首席律師，併發出了提交修正後的起訴書和駁回簡報的動議的時間表命令後，主要原告決定自願駁回訴訟。2021年2月22日，當事人提出自願解聘的規定，案件即告結案。雙方沒有交換金錢對價，每一方將承擔自己的費用和律師費。
第四項礦山安全披露。
不適用。
54
第二部分。
第五項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
| a) | 已開始投資業務的每個基金的份額列於附表。各基金的股份開始買賣日期、其編號及其主要上市交易所如下： |
| 基金 |
生效日期 |
代碼機 |
每個人的姓名 | |||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF | 2011年10月3日 | SVXY | 芝加哥期權交易所和BZX交易所 | |||
| ProShares超彭博原油 | 2008年11月25日 | UCO | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 | 2011年10月4日 | 煮沸 | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares超級歐元 | 2008年11月25日 | ULE | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares Ultra Gold | 2008年12月3日 | UGL | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares超銀牌 | 2008年12月3日 | AGQ | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF | 2011年10月3日 | UVXY | CBOE BZX交易所 | |||
| ProShares超級日元 | 2008年11月25日 | YCL | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares UltraShort彭博原油 | 2008年11月25日 | 上海合作組織 | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 | 2011年10月4日 | KOLD | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares UltraShort歐元 | 2008年11月25日 | Euo | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares UltraShort金牌 | 2008年12月3日 | GLL | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares UltraShort銀牌 | 2008年12月3日 | ZSL | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares UltraShort日元 | 2008年11月25日 | YCS | 紐約證券交易所Arca | |||
| ProShares VIX期中考試期貨ETF | 2011年1月3 | VIXM | CBOE BZX交易所 | |||
| ProShares VIX短期期貨ETF | 2011年1月3 | 維克西 | CBOE BZX交易所 |
截至2022年12月31日，各基金股票持有人大致人數如下：
| 基金 |
持有人户數 | |||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
10,125 | |||
| ProShares超彭博原油 |
108,559 | |||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
45,082 | |||
| ProShares超級歐元 |
1,250 | |||
| ProShares Ultra Gold |
12,078 | |||
| ProShares超銀牌 |
28,087 | |||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
123,897 | |||
| ProShares超級日元 |
1,052 | |||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
24,930 | |||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
21,384 | |||
| ProShares UltraShort歐元 |
7,577 | |||
| ProShares UltraShort金牌 |
1,870 | |||
| ProShares UltraShort銀牌 |
3,296 | |||
| ProShares UltraShort日元 |
1,737 | |||
| ProShares VIX期中考試期貨ETF |
8,102 | |||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
30,357 | |||
|
|
|
|||
| 聯合信託： |
429,383 | |||
|
|
|
|||
截至2022年12月31日的財年內，該基金沒有向股東進行分配。該基金沒有義務定期向股東進行分配。
55
| b) | 不適用 |
| c) | 該信託不會直接從股東手中購買股份。下表總結了截至2022年12月31日止三個月內授權參與者的贖回情況： |
| 註冊證券名稱 * |
總人數： 贖回股份 |
均價每 分享 |
||||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
200,000 | $ | 48.98 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
— | $ | — | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
2,750,000 | $ | 57.66 | |||||
| ProShares超彭博原油 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
2,850,000 | $ | 31.26 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
2,550,000 | $ | 32.50 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
4,850,000 | $ | 28.96 | |||||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
2,400,000 | $ | 44.79 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
10,000,000 | $ | 45.11 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
9,000,000 | $ | 34.47 | |||||
| ProShares超級歐元 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
50,000 | $ | 9.55 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
200,000 | $ | 10.54 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
550,000 | $ | 11.08 | |||||
| ProShares Ultra Gold |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
100,000 | $ | 47.66 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
100,000 | $ | 47.96 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
150,000 | $ | 54.15 | |||||
| ProShares超銀牌 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
800,000 | $ | 21.05 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
1,700,000 | $ | 24.62 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
2,100,000 | $ | 30.78 | |||||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
11,000,000 | $ | 12.56 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
1,100,000 | $ | 10.20 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
11,400,000 | $ | 7.32 | |||||
| ProShares超級日元 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
50,000 | $ | 27.35 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
50,000 | $ | 32.09 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
— | $ | — | |||||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
2,800,000 | $ | 25.73 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
3,550,000 | $ | 24.77 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
2,500,000 | $ | 27.64 | |||||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
8,450,000 | $ | 20.94 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
30,250,000 | $ | 15.91 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
22,600,000 | $ | 18.97 | |||||
| ProShares UltraShort歐元 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
150,000 | $ | 34.43 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
300,000 | $ | 31.99 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
150,000 | $ | 30.01 | |||||
56
| ProShares UltraShort金牌 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
200,000 | $ | 37.35 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
200,000 | $ | 32.94 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
— | $ | — | |||||
| ProShares UltraShort銀牌 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
500,000 | $ | 30.79 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
150,000 | $ | 25.20 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
100,000 | $ | 20.99 | |||||
| ProShares UltraShort日元 |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
50,000 | $ | 64.97 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
150,000 | $ | 60.25 | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
400,000 | $ | 55.62 | |||||
| ProShares VIX期中考試期貨ETF |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
750,000 | $ | 35.38 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
— | $ | — | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
25,000 | $ | 30.63 | |||||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
||||||||
| 共同受益單位 |
||||||||
| 10/01/22至10/31/22 |
4,375,000 | $ | 16.74 | |||||
| 22年1月11日至22年11月30日 |
— | $ | — | |||||
| 12/01/22至12/31/22 |
2,425,000 | $ | 11.61 |
| * | 登記聲明涵蓋了將發行或出售的證券的不確定數量。 |
57
第6項。[已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
本資料應與本年報所載的財務報表及財務報表附註一併閲讀10-K.接下來的討論和分析可能包含與未來事件或未來表現有關的陳述。在某些情況下，此類前瞻性陳述可以通過諸如“將”、“可能”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“打算”、“項目”、“尋求”或這些術語的否定或其他類似術語來識別。信託公司、保薦人、受託人或管理人均不對任何前瞻性陳述的準確性或完整性負責。除聯邦證券法明確要求外，信託公司、保薦人、受託人或管理人均無義務更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或預期或預測的變化相一致。
由於前瞻性陳述與未來有關，它們受到難以預測的內在不確定性、風險和環境變化的影響，其中許多情況不在基金的控制範圍之內。基金的前瞻性陳述並不保證未來的結果和條件，基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、適用於保薦人、基金和基金服務提供商的法律和監管制度以及整體經濟中的重要因素、風險和不確定因素可能會導致基金的實際結果與前瞻性陳述中表達的結果大不相同。
引言
各基金通常投資於金融工具（即價值源自基礎資產、利率或指數價值的工具），包括期貨合同、掉期協議、遠期合同和其他工具，作為直接投資大宗商品、貨幣或現貨波動率產品的替代品，以獲得對其適用基礎商品期貨指數、商品、貨幣匯率或股票波動率指數的風險敞口。金融工具還用於為Geared Funds產生經濟上的“反向”、“反向槓桿”或“槓桿”投資結果。
如本年度報告表格10-K中的第1項進一步所述，每個“做空”基金尋求的每日投資結果，在扣除費用和費用之前，相當於其相應基準每日業績的一半的倒數(-0.5x)。每隻“UltraShort”基金尋求的每日投資結果(費用和支出前)相當於其相應基準的每日表現的兩倍(-2倍)。每隻“超級”基金尋求的每日投資結果，在扣除費用和費用之前，要麼相當於其相應基準的1.5倍(1.5倍)或2倍(2倍)的每日表現。每個匹配的波動率指數基金尋求的投資結果，無論是在一天內還是在一段時間內，在扣除費用和費用之前，都與其相應基準的業績匹配(1倍)。每日業績是從計算每個基金的資產淨值(“資產淨值”)到基金下一次資產淨值的計算。
58
每隻齒輪基金只尋求一天的投資結果，而不是其他任何時期的投資結果。這與大多數交易所買賣基金不同，這意味着這類基金在超過一個交易日的期間內的回報將是該期間內每一天的回報的複合結果，這很可能在金額上甚至方向上與-0.5x, -2x,該基金在該期間所參照的基準回報率的1.5倍或2倍。基準的波動性對齒輪基金的回報率的重要性可能至少與基準的回報率一樣。使用槓桿的齒輪基金比不使用槓桿的類似基準交易所交易基金風險更高。因此，這些基金可能不適合所有投資者，只應由瞭解尋求每日槓桿、反向或反向槓桿投資結果的潛在後果的知識淵博的投資者使用。投資於齒輪基金的股東應積極管理及監察其投資，頻率可達每日一次。
每隻匹配的波動率指數基金都尋求與標準普爾500波動率指數短期期貨指數(“短期波動率指數”)或標準普爾500波動率指數表現相匹配的費用和費用前的投資結果期中考試期貨指數(該指數“中期波動率指數“)(每一個都是”波動率指數期貨指數“)。每隻齒輪驅動的波動率指數基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，與短期波動率指數的每日表現的倍數或倒數相對應。每隻波動率指數基金均有意透過持有以芝加哥期權交易所(“芝加哥期權交易所”)波動率指數(“波動率指數”)為基礎的期貨合約(“波動率指數期貨合約”)而獲得基準風險敞口。
ProShares UltraShort Bloomberg原油、ProShares Ultra Gold、ProShares Ultra Silver、ProShares UltraShort Gold、ProShares UltraShort Silver、ProShares UltraShort Bloomberg Natural、ProShares Ultra Bloomberg原油和ProShares Ultra Bloomberg Natural均以指數為基準，根據需要跟蹤商品期貨合約的表現。這些指數和相應基金的日常表現可能在金額上甚至方向上與相關實物商品價格的日常表現截然不同。
59
流動性與資本資源
為了抵押指數、商品或貨幣的衍生品頭寸，每個基金的資產淨值的一部分以現金和/或美國國債、機構證券或其他高信用質量的短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的股票、銀行存款、銀行貨幣市場賬户、某些可變利率即期票據和以政府證券為抵押的回購協議，無論是以美元或貨幣基金的適用外幣計價)持有。這些投資中的一部分可以作為與掉期協議、期貨和/或遠期合約相關的抵押品。隨着標的掉期、期貨合約和遠期合約的市值變化，美國國庫券和其他短期固定收益證券佔每隻基金股東權益的百分比在不同時期有所不同。在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度內，各基金賺取的利息收入如下：
60
| 基金 |
總收入 截至的年度 12月31日， 2022 |
總收入 截至的年度 12月31日， 2021 |
||||||
| ProShares做空歐元* |
(41 | ) | 1,451 | |||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
3,512,477 | $ | 101,467 | |||||
| ProShares超彭博原油 |
8,777,690 | 488,829 | ||||||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
4,362,018 | 50,091 | ||||||
| ProShares超級歐元 |
149,251 | 1,922 | ||||||
| ProShares Ultra Gold |
2,321,780 | 92,581 | ||||||
| ProShares超銀牌 |
3,844,119 | 261,655 | ||||||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
8,744,418 | 249,487 | ||||||
| ProShares超級日元 |
120,631 | 1,187 | ||||||
| ProShares UltraShort澳元** |
139 | 1,414 | ||||||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
4,116,166 | 51,207 | ||||||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
2,635,445 | 44,855 | ||||||
| ProShares UltraShort歐元 |
906,928 | 24,790 | ||||||
| ProShares UltraShort金牌 |
215,724 | 13,048 | ||||||
| ProShares UltraShort銀牌 |
215,031 | 12,422 | ||||||
| ProShares UltraShort日元 |
496,989 | 12,708 | ||||||
| ProShares VIX期中考試期貨ETF |
860,134 | 41,362 | ||||||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
3,668,406 | 101,051 | ||||||
| * | 這些業務包括ProShares做空歐元ETF和ProShares UltraShort澳元ETF的活動，直至2022年5月12日清算之日。 |
各基金的標的掉期、期貨、期權、遠期合約及外幣遠期合約可能會因市場情況、監管考慮及其他原因而出現流動資金不足的情況。例如，掉期和遠期合約不在交易所交易，沒有統一的條款和條件，通常未經交易對手同意不得轉讓。就期貨合約而言，商品交易所可以通過被稱為“每日限價”的規定來限制某些期貨合約價格在一天內的波動。單日內，不得以超過每日漲停的價格進行期貨交易。一旦期貨合約的價格增加或減少了相當於每日漲跌停板的金額，除非交易者願意在漲跌停板或漲跌停板內進行交易，否則該期貨合約的頭寸既不能持有，也不能平倉。期貨合約價格偶爾會連續幾天漲停，幾乎沒有成交。這種市場狀況可能會阻止基金迅速結清其期貨頭寸。
簽訂掉期協議或遠期合同可能會進一步影響流動性，因為這些合同協議是執行的“場外”因此，抵消或“平倉”這些頭寸所需的時間可能比交易所交易工具的時間更長。如果對手方不是美國人，這種潛在的拖延可能會加劇。
基金可能持有的大量頭寸增加了流動性不足的風險，既使其頭寸更難結清，也增加了在試圖結清頭寸時發生的損失。任何類型的中斷或流動性不足都可能加劇，因為這些基金通常會投資於與一個基準相關的金融投資，而在許多情況下，該基準高度集中。
由於每個基金可能簽訂掉期合約並可能交易期貨和遠期合約，其資本因這些合約的價值變化(市場風險)或交易對手無法根據合約條款履行義務(信用風險)而面臨風險。
市場風險
衍生工具合約的交易涉及每隻基金訂立合約承諾，以特定日期及價格買入或出售該基金基準相關的商品、貨幣或現貨波動率產品，前提是該基金在可交割期內持有該等衍生工具合約。如果基金訂立了出售實物商品、貨幣或現貨波動率產品的合同承諾，它將被要求按合同價格交割該商品、貨幣或現貨波動率產品，然後按現行市場價格回購合同或以現金結算。由於一種大宗商品、貨幣或現貨波動率產品的價值可以上升的回購價格是無限的，因此承諾出售大宗商品、貨幣或現貨波動率產品將使基金面臨理論上無限的風險。
有關詳細信息，請參閲“項目7A”。《關於市場風險的定量和定性披露》表格10-K
61
信用風險
當基金訂立掉期協議、期貨合約或遠期合約時，基金面臨合約對手方將無法履行其義務的信貸風險。
在美國和大多數外國期貨交易所以及某些掉期交易的期貨合約的交易對手是與特定交易所有關的結算所。一般而言，結算所得到其公司成員的支持，這些公司成員可能被要求分擔因其中一名成員不履行義務而產生的財務負擔，因此，應顯著降低這一信用風險。如果結算所沒有得到結算會員(即一些未來可能適用的外國交易所)的支持，它可以由銀行或其他金融機構組成的財團提供支持。
某些互換和遠期協議是直接與交易對手簽訂的。不能保證任何交易對手、結算會員或結算所將履行其對基金的義務。
互換協議一般不涉及在交易開始或結算時交付標的資產。因此，如果場外掉期協議的對手方違約，基金的損失風險通常包括基金根據合同有權收到的付款淨額(如果有的話)。互換交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回單獨入賬的抵押品相關的成本。三方在基金託管銀行的賬户。
遠期協議不涉及在交易開始時交付資產，但如果此類合同一直持有到到期，特別是在貨幣遠期的情況下，可以在標的資產中進行實物結算。因此，在結算之前，如果遠期合同的對手方違約，基金的損失風險通常包括基金根據合同有權收到的付款淨額(如果有的話)。然而，如果實物結算的遠期合約一直持有到到期(目前沒有這樣做的計劃)，在結算時，基金可能面臨遠期合約的全部名義價值的風險，這取決於所使用的結算程序的類型。
贊助商通常試圖通過以下方式將某些市場和信用風險降至最低：
| • | 與發起人確定的信譽良好的交易對手進行交易執行和清算； |
| • | 限制交易對手對基金的欠款； |
| • | 不直接向交易對手過帳保證金； |
| • | 要求對手方提供的抵押品的金額與每日按市場計價的欠基金的金額大致相等，但須受某些最低門檻的限制； |
| • | 限制在FCM公佈的保證金或保費金額；以及 |
| • | 確保可交付合同不會持有到可以要求交付標的資產的日期。 |
失衡紙張安排和合同義務
截至2023年2月28日，基金尚未使用、也預計未來不會使用特殊目的實體來促進 失衡單筆融資安排，且沒有貸款擔保安排或失衡除在正常業務過程中達成的協議外的任何類型的單據安排，其中可能包括與服務提供者在提供符合基金最佳利益的服務時承擔的某些風險有關的賠償條款。雖然無法估計每個基金在這種賠償條款下的風險，但這些一般業務賠償預計不會對基金的財務狀況產生實質性影響。
向贊助商支付的管理費按每個基金資產淨值的固定百分比計算。因此，贊助商無法預計根據這些安排在未來期間所需的付款金額，因為淨資產淨值要到未來某個日期才能得知。與保薦人的協議可由任何一方在30天內書面通知另一方而終止。
關鍵會計政策
按照美利堅合眾國公認的會計原則編制財務報表和相關披露，需要適用適當的會計規則和指導，並使用估計數。信託及基金應用該等政策涉及判斷，實際結果可能與所用估計不同。
每隻基金對金融工具的敞口都很大。這些基金以掉期、期貨、遠期合約或外幣遠期合約的形式持有大部分資產，所有這些合約均按交易日並按公允價值在財務報表中記錄，公允價值變動在經營報表中報告。
62
使用公允價值計量金融工具，並在每個期間的收益中確認相關的未實現收益或虧損，這是信託基金和基金財務報表的基礎。金融工具的公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的金額(退出價格)。
就財務報告而言，這些基金根據其一級市場的收盤價對投資進行估值。因此，這些財務報表中的投資估值可能與計算某些基金在截至2022年12月31日的年度的最終創造/贖回資產淨值時使用的估值不同。
短期投資按攤餘成本計價，與按每日資產淨值計算的公允價值相近。就財務報告而言，短期投資是使用第三方定價服務機構提供的信息或市場報價按其市場價格進行估值的。
衍生品(如期貨合約、期權、掉期協議、遠期協議和外幣遠期合約)一般使用獨立來源和/或與交易對手達成的協議或保薦人確定的其他程序進行估值。期貨合約，除黃金和白銀基金所訂立的合約外，一般以該期貨交易所在的適用交易所的最後結算價格估值。黃金、白銀、基金簽訂的期貨合約按基金每股資產淨值確定前的最後銷售價格估值。就財務報告而言，所有期貨合約的估值均以最後結算價格計算。期貨合約的估值在公允價值層次結構中通常被歸類為I級。掉期協議、遠期協議和外幣遠期合約的估值在公允價值等級中通常被歸類為II級。保薦人可自行決定確定公允價值價格，作為確定該頭寸市場價值的基礎。此類公允價值價格一般將根據有關標的金融工具或商品當前價值的現有投入來確定，並將基於發起人認為公平和公平的原則，只要這些原則符合正常的行業標準。發起人可以根據發起人採取的符合正常行業標準的政策對基金的資產進行公允估值。根據估值投入的來源和相關重要性，這些工具在公允價值層次結構中可能被歸類為II級或III級。
公允價值定價可能需要對一項投資的價值進行主觀確定。雖然每個基金的政策都旨在計算基金的資產淨值，以公平地反映定價時的投資價值，但基金不能確保發起人或按其指示行事的人所確定的公允價值準確反映基金在定價時處置該投資(例如，在強迫出售或賤賣時)時可獲得的投資價格。
基金使用的價格可能與出售投資所實現的價值不同，這種差異可能會對財務報表產生重大影響。
這些基金在一個層次結構中披露其投資的公允價值，該層次結構優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入。
購買的短期證券折價攤銷，並在營業報表中反映為利息收入。
未平倉投資的已實現收益(虧損)和未實現收益(虧損)變動分別在合同結束或變更發生期間按具體識別基礎確定並在經營報表中確認。
每隻基金支付各自的經紀佣金，包括適用的交換費、NFA費用、放棄費用、場內交易賬户費用和與每隻基金投資於美國商品期貨交易委員會監管投資的交易活動相關的其他交易相關費用和開支。期貨合約的經紀佣金按半價確認。保薦人目前在波動率指數期貨合約中為匹配波動率指數基金支付的經紀佣金超過了匹配波動率指數基金每年平均淨資產的0.02%以上收取的可變創造/贖回費用。
63
截至2022年12月31日的年度經營業績與截至2021年12月31日的年度經營業績比較
關於2021年業績的討論和與2020年業績的比較，請參考我司年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》。10-K截至2021年12月31日的財年。
ProShares Short VIX短期期貨ETF
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 423,812,594 | $ | 409,371,468 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 339,591,638 | $ | 423,812,594 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(19.9 | )% | 3.5 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
6,884,307 | 9,884,307 | ||||||
| 流通股期末 |
5,784,307 | 6,884,307 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(16.0 | )% | (30.4 | )% | ||||
| 已創建的共享 |
7,150,000 | 5,100,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
8,250,000 | 8,100,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 61.56 | $ | 41.42 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 58.71 | $ | 61.56 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(4.6 | )% | 48.6 | % | ||||
| 基準的百分比變化 |
(23.1 | )% | (72.2 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
70.1 | % | 78.0 | % | ||||
截至2022年12月31日止年度，基金資產淨值下降主要是由於已發行股份從2021年12月31日的6，884，307股減少至2022年12月31日的5，784，307股。該基金資產淨值的下降部分原因是股東活動的時機，但該基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應抵消了這一下降 一半與之相反(-0.5x)標準普爾500 VIX短期期貨指數的每日表現。相比之下，截至2021年12月31日止年度，該基金資產淨值的增加主要是由於該基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應，該結果對應於 一半與之相反(-0.5x)S 500波動率指數短期期貨指數的每日表現。基金資產淨值的增加被從2020年12月31日的9,884,307股流通股減少到2021年12月31日的6,884,307股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金每日業績的統計相關性超過其基準每日業績的0.99至0.5倍。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值下降44.6%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值上升48.6%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值折舊。
截至2022年12月31日的年度，基準指數的平均跌幅為23.1%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數的跌幅為72.2%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度內期貨價格價值的跌幅較小。
64
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (1,450,019 | ) | $ | (6,142,394 | ) | ||
| 管理費 |
3,901,784 | 4,358,107 | ||||||
| 經紀佣金 |
663,288 | 848,956 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
381,085 | 1,036,798 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
16,339 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
21,368,088 | 194,998,324 | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(20,123,277 | ) | 22,890,058 | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (205,208 | ) | $ | 211,745,988 | |||
與截至2021年12月31日的年度相比，基金在截至2022年12月31日的年度的淨收入下降了5%，這主要是由於截至2022年12月31日的年度內期貨價格的價值降幅較小。
ProShares超級彭博原油**
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 1,103,783,570 | $ | 902,739,250 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 859,094,274 | $ | 1,103,783,570 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(22.2 | )% | 22.3 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
51,243,096 | 99,243,096 | ||||||
| 流通股期末 |
28,393,096 | 51,243,096 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(44.6 | )% | (48.4 | )% | ||||
| 已創建的共享 |
31,700,000 | 29,200,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
54,550,000 | 77,200,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 21.54 | $ | 9.10 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 30.26 | $ | 21.54 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
40.5 | % | 136.8 | % | ||||
| 基準的百分比變化 |
29.0 | % | 63.1 | % | ||||
| 基準年化波動率 |
39.9 | % | 31.2 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於流通股從2021年12月31日的51,243,096股減少到2022年12月31日的28,393,096股。基金資產淨值的減少被基金尋求費用和支出前每日投資結果的累積影響所抵消，這些投資結果相當於彭博大宗商品平衡WTI原油指數每日表現的兩倍(2倍)SM。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果的累積效應，相當於彭博商品餘額WTI原油指數每日表現的兩倍(2倍)SM。基金資產淨值的增加被從2020年12月31日的99,243,096股流通股減少到2021年12月31日的51,243,096股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99倍至2倍。基金截至2022年12月31日止年度的每股資產淨值增幅為40.5%，而截至2021年12月31日止年度的每股資產淨值增幅為136.8%，主要是由於基金於截至2022年12月31日止年度所持資產的增值幅度較小所致。
截至2022年12月31日的年度，基準原油的平均漲幅為29%，而截至2021年12月31日的年度，基準原油的漲幅為63.1%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度，WTI原油價值的漲幅較小，加上股東活動的時機。
65
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (2,421,625 | ) | $ | (11,983,206 | ) | ||
| 管理費 |
10,254,003 | 10,774,039 | ||||||
| 經紀佣金 |
512,547 | 871,807 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
400,349 | 798,214 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
32,416 | 27,975 | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
728,828,780 | 952,826,131 | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(110,838,459 | ) | 48,532,601 | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 615,568,696 | $ | 989,375,526 | ||||
與截至2021年12月31日止年度相比，該基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度WTI原油價值漲幅較小，加上股東活動的時機。
*見本年報表格第IV部分第15項財務報表附註110-K關於ProShares Ultra Bloomberg原油的遠期股份分割。
ProShares Ultra Bloomberg天然氣
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 193,892,178 | $ | 169,800,371 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 586,151,113 | $ | 193,892,178 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
202.3 | % | 14.2 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
7,587,527 | 8,087,527 | ||||||
| 流通股期末 |
32,287,527 | 7,587,527 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
325.5 | % | (6.2 | )% | ||||
| 已創建的共享 |
63,350,000 | 15,350,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
38,650,000 | 15,850,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 25.55 | $ | 21.00 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 18.15 | $ | 25.55 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(29.0 | )% | 21.7 | % | ||||
| 基準的百分比變化 |
19.4 | % | 28.1 | % | ||||
| 基準年化波動率 |
79.2 | % | 52.4 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2021年12月31日的7,587,527股增加到2022年12月31日的32,287,527股。基金資產淨值增加的部分原因還在於，基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，相當於彭博天然氣分類指數每日表現的兩倍(2倍)SM，這被股東活動的時機所抵消。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於基金尋求費用和支出前的每日投資結果，相當於彭博天然氣分類指數每日表現的兩倍(2倍)SM。基金資產淨值的增加被從2020年12月31日的8,087,527股流通股減少到2021年12月31日的7,587,527股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99倍至2倍。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值下降29.0%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值上升21.7%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值減少。
截至2022年12月31日的年度，基準價格上漲19.4%，而截至2021年12月31日的年度，基準價格上漲28.1%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度，Henry Hub天然氣的價值增幅較小。
66
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 765,271 | $ | (1,609,859 | ) | |||
| 管理費 |
2,676,608 | 1,031,508 | ||||||
| 經紀佣金 |
626,331 | 352,618 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
278,411 | 275,824 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
15,397 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
109,675,787 | (51,850,483 | ) | |||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(302,342,668 | ) | (14,721,467 | ) | ||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (191,901,610 | ) | $ | (68,181,809 | ) | ||
與截至2021年12月31日止年度相比，該基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤有所下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度，Henry Hub Natural Gas的價值增幅較小，以及股東活動的時機。
ProShares超級歐元
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 8,659,095 | $ | 4,737,350 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 10,704,662 | $ | 8,659,095 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
23.6 | % | 82.8 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
650,000 | 300,000 | ||||||
| 流通股期末 |
950,000 | 650,000 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
46.2 | % | 116.7 | % | ||||
| 已創建的共享 |
1,550,000 | 500,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
1,250,000 | 150,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 13.32 | $ | 15.79 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 11.27 | $ | 13.32 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(15.4 | )% | (15.6 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
(5.9 | )% | (6.9 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
10.0 | % | 5.8 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2021年12月31日的650,000股增加到2022年12月31日的950,000股。基金資產淨值的增加被基金尋求每日費用和支出前投資結果的累積影響所抵消，這些投資結果相當於歐元兑美元現貨價格每日表現的兩倍(2倍)。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2020年12月31日的300,000股增加到2021年12月31日的650,000股。基金資產淨值的增加被基金尋求每日費用和支出前投資結果的累積影響所抵消，這些投資結果相當於歐元兑美元現貨價格每日表現的兩倍(2倍)。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99倍至2倍。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值跌幅為15.4%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值跌幅為15.6%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值折舊幅度較小。
67
在截至2022年12月31日的一年中，該基準指數的平均跌幅為5.9%，而截至2021年12月31日的年度跌幅為6.9%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中歐元兑美元匯率的跌幅較小。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 48,182 | $ | (35,528 | ) | |||
| 管理費 |
100,481 | 37,450 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
588 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(959,302 | ) | (498,935 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
333,456 | (6,536 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (577,664 | ) | $ | (540,999 | ) | ||
與截至2021年12月31日止年度相比，本基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤有所下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度歐元兑美元波動較大。
ProShares Ultra Gold
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 232,780,534 | $ | 263,540,473 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 173,524,136 | $ | 232,780,534 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(25.5 | )% | (11.7 | )% | ||||
| 期初已發行股份 |
3,900,000 | 3,900,000 | ||||||
| 流通股期末 |
3,150,000 | 3,900,000 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(19.2 | )% | — | % | ||||
| 已創建的共享 |
1,750,000 | 1,350,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
2,500,000 | 1,350,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 59.69 | $ | 67.57 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 55.09 | $ | 59.69 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(7.7 | )% | (11.7 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
(0.7 | )% | (4.3 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
15.5 | % | 14.9 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的減少主要是由於流通股從2021年12月31日的3,900,000股減少到2022年12月31日的3,150,000股流通股。基金資產淨值下降的部分原因還在於，基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，相當於彭博黃金分類指數每日表現的兩倍(2倍)。SM。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於基金尋求費用和支出前的每日投資結果，相當於彭博黃金分類指數每日表現的兩倍(2倍)SM。自2020年12月31日至2021年12月31日，該基金的流通股沒有淨變化。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99倍至2倍。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值跌幅為77.7%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值跌幅為11.7%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值折舊幅度較小。
在截至2022年12月31日的一年中，該基準指數的平均跌幅為0.7%，而截至2021年12月31日的年度，該基準指數的跌幅為4.3%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中期貨價格的跌幅較小。
68
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (21,878 | ) | $ | (2,288,875 | ) | ||
| 管理費 |
2,259,459 | 2,262,422 | ||||||
| 經紀佣金 |
49,272 | 41,241 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
28,169 | 77,793 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
6,758 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(32,910,658 | ) | (31,323,946 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
475,522 | 1,497,196 | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (32,457,014 | ) | $ | (32,115,625 | ) | ||
與截至2021年12月31日止年度相比，該基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤有所下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度股東活動的時機和期貨價格價值下跌。
ProShares超銀牌
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 515,453,594 | $ | 745,304,028 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 414,285,878 | $ | 515,453,594 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(19.6 | )% | (30.8 | )% | ||||
| 期初已發行股份 |
14,796,526 | 14,696,526 | ||||||
| 流通股期末 |
13,046,526 | 14,796,526 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(11.8 | )% | 0.7 | % | ||||
| 已創建的共享 |
6,350,000 | 4,500,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
8,100,000 | 4,400,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 34.84 | $ | 50.71 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 31.75 | $ | 34.84 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(8.9 | )% | (31.3 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
2.6 | % | (12.3 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
31.8 | % | 30.8 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於流通股從2021年12月31日的14,796,526股減少到2022年12月31日的13,046,526股。基金資產淨值下降的部分原因還在於股東活動的時機，這被基金尋求費用和支出前每日投資結果的累積影響所抵消，這些結果相當於彭博白銀分類指數每日表現的兩倍(2倍)SM。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於基金尋求費用和支出前的每日投資結果，相當於彭博白銀分類指數每日表現的兩倍(2倍)SM。基金資產淨值的減少被從2020年12月31日的14,696,526股流通股增加到2021年12月31日的14,796,526股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99倍至2倍。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值跌幅為88.9%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值跌幅為31.3%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值折舊幅度較小。
在截至2022年12月31日的一年中，基準指數上漲了2.6%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數下跌了12.3%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中期貨價格的上漲。
69
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (340,870 | ) | $ | (6,093,025 | ) | ||
| 管理費 |
4,008,030 | 5,912,386 | ||||||
| 經紀佣金 |
135,647 | 145,545 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
26,693 | 296,749 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
14,619 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(68,909,709 | ) | (172,447,879 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
25,616,009 | (50,874,626 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (43,634,570 | ) | $ | (229,415,530 | ) | ||
截至2022年12月31日止年度，本基金的淨利潤較截至2021年12月31日止年度有所增加，主要是由於截至2022年12月31日止年度期貨價格價值上漲。
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 816,679,636 | $ | 1,356,204,199 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 639,318,362 | $ | 816,679,636 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(21.7 | )% | (39.8 | )% | ||||
| 期初已發行股份 |
65,828,420 | 12,713,091 | ||||||
| 流通股期末 |
93,078,420 | 65,828,420 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
41.4 | % | 417.8 | % | ||||
| 已創建的共享 |
274,150,000 | 135,235,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
246,900,000 | 82,119,671 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 12.41 | $ | 106.68 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 6.87 | $ | 12.41 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(44.6 | )% | (88.4 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
(23.1 | )% | (72.2 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
70.1 | % | 78.0 | % | ||||
70
截至2022年12月31日止年度，基金資產淨值下降主要是由於基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應，相當於1和 一半乘以（1.5倍）標準普爾500 VIX短期期貨指數的每日表現。該基金資產淨值的下降被已發行股份從2021年12月31日的65，828，420股增加至2022年12月31日的93，078，420股所抵消。相比之下，截至2021年12月31日止年度，基金資產淨值下降主要是由於基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應，相當於1和 一半乘以（1.5倍）標準普爾500 VIX短期期貨指數的每日表現。該基金資產淨值的下降被已發行股份從2020年12月31日的12，713，091股增加至2021年12月31日的65，828，420股所抵消。
截至2022年和2021年12月31日的年度，該基金的每日表現的統計相關性超過其基準每日表現的0.99至1.5倍。截至2022年12月31日止年度，該基金的每股資產淨值下降44.6%，而截至2021年12月31日止年度，該基金的每股資產淨值下降88.4%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，該基金持有的資產價值貶值幅度較小。
截至2022年12月31日的年度，基準指數的平均跌幅為23.1%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數的跌幅為72.2%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度內期貨價格價值的跌幅較小。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (5,973,389 | ) | $ | (20,156,985 | ) | ||
| 管理費 |
8,937,342 | 11,128,589 | ||||||
| 經紀佣金 |
3,993,956 | 5,427,481 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
1,749,320 | 3,850,402 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
37,189 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(151,299,433 | ) | (1,983,414,849 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
90,347,140 | (78,354,915 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (66,925,682 | ) | $ | (2,081,926,749 | ) | ||
截至2022年12月31日止年度，本基金的淨利潤較截至2021年12月31日止年度有所增加，主要是由於截至2022年12月31日止年度期貨價格跌幅較小。
ProShares超級日元
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 2,362,849 | $ | 2,989,499 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 13,814,796 | $ | 2,362,849 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
484.7 | % | (21.0 | )% | ||||
| 期初已發行股份 |
49,970 | 49,970 | ||||||
| 流通股期末 |
399,970 | 49,970 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
700.4 | % | — | % | ||||
| 已創建的共享 |
500,000 | — | ||||||
| 贖回的股份 |
150,000 | — | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 47.29 | $ | 59.83 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 34.54 | $ | 47.29 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(27.0 | )% | (21.0 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
(12.3 | )% | (10.3 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
12.1 | % | 5.6 | % | ||||
71
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2021年12月31日的49,970股增加到2022年12月31日的399,970股。基金資產淨值的增加被基金尋求費用和支出前的每日投資結果的累積影響所抵消，這些投資結果相當於日元兑美元現貨價格每日表現的兩倍(2倍)。相比之下，在截至2021年12月31日的一年中，基金資產淨值的下降主要是由於基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果，相當於日元兑美元現貨價格每日表現的兩倍(2倍)。自2020年12月31日至2021年12月31日，該基金的流通股沒有淨變化。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99倍至2倍。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少約27.0%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少21.0%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值出現較大折舊。
在截至2022年12月31日的一年中，該基準指數的平均跌幅為12.3%，而截至2021年12月31日的一年中，該基準指數的跌幅為10.3%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中，日元兑美元匯率的跌幅更大。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 55,053 | $ | (23,787 | ) | |||
| 管理費 |
65,070 | 24,974 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
508 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(1,140,278 | ) | (442,664 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
1,077,661 | (160,199 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (7,564 | ) | $ | (626,650 | ) | ||
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，基金的淨收入增長了，這主要是由於股東活動的時機以及截至2022年12月31日的年度內日元對美元的貶值幅度更大。
ProShares UltraShort彭博原油*
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 114,167,602 | $ | 96,839,233 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 222,697,337 | $ | 114,167,602 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
95.1 | % | 17.9 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
1,776,760 | 416,994 | ||||||
| 流通股期末 |
9,305,220 | 1,776,760 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
423.7 | % | 326.1 | % | ||||
| 已創建的共享 |
44,940,000 | 2,677,500 | ||||||
| 贖回的股份 |
37,411,540 | 1,317,734 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 64.26 | $ | 232.23 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 23.93 | $ | 64.26 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(62.8 | )% | (72.3 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
29.0 | % | 63.1 | % | ||||
| 基準年化波動率 |
39.9 | % | 31.2 | % | ||||
截至2022年12月31日止年度，基金資產淨值增加主要是由於已發行股份從2021年12月31日的1，776，760股增加至2022年12月31日的9，305，220股。基金資產淨值的增加被基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應所抵消，該結果相當於兩個
72
乘以倒數 (-2x)彭博大宗商品均衡WTI原油指數的每日表現SM.相比之下，截至2021年12月31日止年度，該基金資產淨值的增加主要是由於已發行股份從2020年12月31日的416，994股增加至2021年12月31日的1，776，760股。基金資產淨值的增加被基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應所抵消，該結果相當於倒數的兩倍 (-2x)彭博大宗商品平衡WTI原油指數每日表現SM.
截至2022年和2021年12月31日的年度，該基金的每日表現的統計相關性超過其基準每日表現倒數的0.99至2倍。截至2022年12月31日止年度，該基金的每股資產淨值下降62.8%，而截至2021年12月31日止年度，該基金的每股資產淨值下降72.3%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，該基金持有的資產價值貶值幅度較小。
截至2022年12月31日的年度，基準原油的平均漲幅為29%，而截至2021年12月31日的年度，基準原油的漲幅為63.1%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度，WTI原油價值的漲幅較小，加上股東活動的時機。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 134,017 | $ | (1,039,167 | ) | |||
| 管理費 |
3,324,952 | 847,440 | ||||||
| 經紀佣金 |
427,485 | 139,273 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
214,920 | 103,661 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
14,792 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(108,954,702 | ) | (105,294,702 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
18,690,259 | 6,211,074 | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (90,130,426 | ) | $ | (100,122,795 | ) | ||
與截至2021年12月31日止年度相比，該基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤有所增加，主要是由於截至2022年12月31日止年度WTI原油價值增幅較小，以及股東活動的時機。
*見本年報表格第IV部分第15項財務報表附註110-K關於ProShares UltraShort Bloomberg原油的反向股份分割。
73
ProShares UltraShort彭博天然氣*
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 242,145,130 | $ | 24,977,745 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 134,109,520 | $ | 242,145,130 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(44.6 | )% | 869.4 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
978,742 | 26,242 | ||||||
| 流通股期末 |
4,966,856 | 978,742 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
407.5 | % | 3,629.7 | % | ||||
| 已創建的共享 |
134,540,000 | 3,005,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
130,551,886 | 2,052,500 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 247.20 | $ | 951.82 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 27.00 | $ | 247.20 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(89.1 | )% | (74.0 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
19.4 | % | 28.1 | % | ||||
| 基準年化波動率 |
79.2 | % | 52.4 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的減少主要是由於基金尋求費用和支出前的每日投資結果的累積效果，這些結果相當於兩倍於相反的結果(-2x)彭博天然氣分類指數的每日表現SM。基金資產淨值的減少被從2021年12月31日的978,742股流通股增加到2022年12月31日的4966,856股流通股所抵消。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2020年12月31日的26,242股增加到2021年12月31日的978,742股。基金淨資產淨值的增加被基金尋求費用和支出前的每日投資結果的累積效應所抵消，這些結果相當於兩倍於費用和支出的投資結果(-2x)彭博天然氣分類指數的每日表現SM.
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金每日業績的統計相關性是其基準每日業績倒數的0.99到2倍以上。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少約89.1%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少74.0%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值出現較大折舊。
截至2022年12月31日的年度，基準價格上漲19.4%，而截至2021年12月31日的年度，基準價格上漲28.1%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度，Henry Hub天然氣的價值增幅較小。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (627,566 | ) | $ | (1,767,953 | ) | ||
| 管理費 |
2,255,264 | 1,104,237 | ||||||
| 經紀佣金 |
713,500 | 495,800 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
283,983 | 212,771 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
10,264 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(165,453,289 | ) | 9,183,902 | |||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
72,499,952 | 13,022,687 | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (93,580,903 | ) | $ | 20,438,636 | |||
與截至2021年12月31日止年度相比，該基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤有所下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度Henry Hub Natural Gas的價值增加，以及股東活動的時機。
*見本年報表格第IV部分第15項財務報表附註110-K關於ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas的反向股份分割。
74
ProShares UltraShort歐元
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 54,263,045 | $ | 52,953,339 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 75,113,179 | $ | 54,263,045 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
38.4 | % | 2.5 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
2,100,000 | 2,350,000 | ||||||
| 流通股期末 |
2,550,000 | 2,100,000 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
21.4 | % | (10.6 | )% | ||||
| 已創建的共享 |
2,200,000 | 1,050,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
1,750,000 | 1,300,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 25.84 | $ | 22.53 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 29.46 | $ | 25.84 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
14.0 | % | 14.7 | % | ||||
| 基準的百分比變化 |
(5.9 | )% | (6.9 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
10.0 | % | 5.8 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2021年12月31日的2,100,000股增加到2022年12月31日的2,550,000股流通股。基金資產淨值增加的部分原因還在於，基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果的累積效應相當於兩倍於費用和支出的投資結果(-2x)歐元兑美元現貨價格的每日表現。相比之下，在截至2021年12月31日的一年中，基金資產淨值的增加主要是由於基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果的累積效應，這些結果相當於相反的兩倍(-2x)歐元兑美元現貨價格的每日表現。基金資產淨值的增加被從2020年12月31日的2,350,000股流通股減少到2021年12月31日的2,100,000股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金每日業績的統計相關性是其基準每日業績倒數的0.99到2倍以上。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值增幅為14.0%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值增幅為14.7%，主要是由於截至2022年12月31日止年度內，基金所持資產價值增值減少所致。
在截至2022年12月31日的一年中，該基準指數下跌了5.9%，而截至2021年12月31日的一年，該基準指數的跌幅為6.9%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中，歐元對美元的跌幅較小。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 227,038 | $ | (455,947 | ) | |||
| 管理費 |
676,052 | 480,737 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
3,838 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
7,003,039 | 6,311,782 | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(2,241,250 | ) | 921,251 | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 4,988,827 | $ | 6,777,086 | ||||
與截至2021年12月31日止年度相比，本基金截至2022年12月31日止年度的淨利潤有所下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度歐元兑美元的跌幅較小。
75
ProShares UltraShort金牌
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 26,859,844 | $ | 20,337,376 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 15,456,037 | $ | 26,859,844 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(42.5 | )% | 32.1 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
846,977 | 646,977 | ||||||
| 流通股期末 |
496,977 | 846,977 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(41.3 | )% | 30.9 | % | ||||
| 已創建的共享 |
1,600,000 | 2,050,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
1,950,000 | 1,850,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 31.71 | $ | 31.43 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 31.10 | $ | 31.71 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(1.9 | )% | 0.9 | % | ||||
| 基準的百分比變化 |
(0.7 | )% | (4.3 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
15.5 | % | 14.9 | % | ||||
截至2022年12月31日止年度，基金資產淨值下降主要是由於已發行股份從2021年12月31日的846，977股減少至2022年12月31日的496，977股。該基金資產淨值的下降也部分是由於股東活動的時機造成的，這被該基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應所抵消，該結果相當於倒數的兩倍 (-2x)彭博黃金分類指數的每日表現SM.相比之下，截至2021年12月31日止年度，該基金資產淨值的增加主要是由於已發行股份從2020年12月31日的646，977股增加至2021年12月31日的846，977股。該基金資產淨值的增加部分原因是該基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應相當於倒數的兩倍 (-2x)彭博黃金分類指數的每日表現SM.
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金每日業績的統計相關性是其基準每日業績倒數的0.99到2倍以上。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值下降約1.9%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值上升0.9%，主要是由於截至2022年12月31日止年度內基金持有的資產價值折舊所致。
截至2022年12月31日的年度，基準指數的平均跌幅為0.7%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數的跌幅為4.3%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度內期貨價格的跌幅較小。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (64,689 | ) | $ | (280,600 | ) | ||
| 管理費 |
266,018 | 271,758 | ||||||
| 經紀佣金 |
10,874 | 11,667 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
2,446 | 10,223 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
1,075 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
2,576,565 | (2,448,551 | ) | |||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
146,776 | (372,961 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 2,658,652 | $ | (3,102,112 | ) | |||
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，基金的淨收入增加了5%，這主要是由於期貨價格的價值下降幅度較小，加上截至2022年12月31日的年度內股東活動的時機。
76
ProShares UltraShort銀牌
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 26,537,000 | $ | 28,885,775 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 31,932,799 | $ | 26,537,000 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
20.3 | % | (8.1 | )% | ||||
| 期初已發行股份 |
991,329 | 1,041,744 | ||||||
| 流通股期末 |
1,641,329 | 991,329 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
65.6 | % | (4.8 | )% | ||||
| 已創建的共享 |
4,200,000 | 4,650,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
3,550,000 | 4,700,415 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 26.77 | $ | 27.73 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 19.46 | $ | 26.77 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(27.3 | )% | (3.5 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
2.6 | % | (12.3 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
31.8 | % | 30.8 | % | ||||
截至2022年12月31日止年度，基金資產淨值增加主要是由於已發行股份從2021年12月31日的991，329股增加至2022年12月31日的1，641，329股。基金資產淨值的增加被基金尋求每日投資結果（扣除費用和費用）的累積效應所抵消，該結果相當於倒數的兩倍 (-2x)彭博白銀分類指數的每日表現SM。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於流通股從2020年12月31日的1,041,744股減少到2021年12月31日的991,329股。基金資產淨值減少的部分原因還在於股東活動的時間安排，這被基金尋求費用和支出前的每日投資結果的累積影響所抵消，這些結果相當於兩倍於費用和支出的投資結果(-2x)彭博白銀分類指數的每日表現SM.
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金每日業績的統計相關性是其基準每日業績倒數的0.99到2倍以上。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少約27.3%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少3.5%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值出現較大折舊。
在截至2022年12月31日的一年中，基準指數的平均漲幅為2.6%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數的平均跌幅為12.3%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中期貨價格的上漲。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (64,184 | ) | $ | (369,924 | ) | ||
| 管理費 |
246,718 | 330,111 | ||||||
| 經紀佣金 |
26,948 | 26,469 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
4,443 | 25,766 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
1,106 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(1,670,159 | ) | (17,795 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(1,393,342 | ) | 2,147,856 | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (3,127,685 | ) | $ | 1,760,137 | |||
截至2022年12月31日止年度，本基金淨利潤較截至2021年12月31日止年度有所下降，主要是由於截至2022年12月31日止年度期貨價格價值上漲。
77
ProShares UltraShort日元*
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 24,840,784 | $ | 23,691,070 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 21,397,736 | $ | 24,840,784 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(13.9 | )% | 4.9 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
598,580 | 698,580 | ||||||
| 流通股期末 |
398,580 | 598,580 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(33.4 | )% | (14.3 | )% | ||||
| 已創建的共享 |
1,300,000 | 400,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
1,500,000 | 500,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 41.50 | $ | 33.91 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 53.68 | $ | 41.50 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
29.3 | % | 22.4 | % | ||||
| 基準的百分比變化 |
(12.3 | )% | (10.3 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
12.1 | % | 5.6 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於流通股從2021年12月31日的598,580股減少到2022年12月31日的398,580股。基金淨資產淨值的減少被基金尋求費用和支出前的每日投資結果的累積影響所抵消，這些結果相當於兩倍於費用和支出的投資結果(-2x)日元兑美元現貨價格的每日表現。相比之下，在截至2021年12月31日的一年中，基金資產淨值的增加主要是由於基金尋求扣除費用和費用前的每日投資結果的累積效應，這些結果相當於相反的兩倍(-2x)日元兑美元現貨價格的每日表現。基金資產淨值的增加被從2020年12月31日的698,580股流通股減少到2021年12月31日的598,580股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金每日業績的統計相關性是其基準每日業績倒數的0.99到2倍以上。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值增幅為29.3%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值增幅為22.4%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金所持資產價值錄得更大增值。
在截至2022年12月31日的一年中，該基準指數的平均跌幅為12.3%，而截至2021年12月31日的一年中，該基準指數的跌幅為10.3%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中，日元兑美元匯率的跌幅更大。
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 121,996 | $ | (247,388 | ) | |||
| 管理費 |
372,853 | 260,096 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
2,140 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
9,123,513 | 4,126,928 | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(3,892,009 | ) | 1,432,303 | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 5,353,500 | $ | 5,311,843 | ||||
78
截至2022年12月31日止年度，本基金的淨利潤較截至2021年12月31日止年度有所增加，主要是由於截至2022年12月31日止年度日元兑美元貶值幅度較大。
*見本年報表格第IV部分第15項財務報表附註110-K關於ProShares UltraShort Yen的遠期股份分割。
ProShares VIX期中考試期貨ETF
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 112,875,680 | $ | 72,075,095 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 84,014,959 | $ | 112,875,680 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(25.6 | )% | 56.6 | % | ||||
| 期初已發行股份 |
3,687,403 | 1,962,403 | ||||||
| 流通股期末 |
2,762,403 | 3,687,403 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
(25.1 | )% | 87.9 | % | ||||
| 已創建的共享 |
2,275,000 | 3,100,000 | ||||||
| 贖回的股份 |
3,200,000 | 1,375,000 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 30.61 | $ | 36.73 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 30.41 | $ | 30.61 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(0.7 | )% | (16.7 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
1.6 | % | (15.6 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
28.8 | % | 29.2 | % | ||||
在截至2022年12月31日的年度內，基金資產淨值的減少主要是由於流通股從2021年12月31日的3,687,403股減少到2022年12月31日的2,762,403股。基金資產淨值的減少被基金尋求與S指數每日表現相對應的費用和支出前的每日投資結果的累積效應所抵消期中考試期貨指數。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的增加主要是由於流通股從2020年12月31日的1,962,403股增加到2021年12月31日的3,687,403股。基金資產淨值的增加被基金尋求與S指數每日表現相對應的費用和費用前的每日投資結果的累積效應所抵消期中考試期貨指數
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少約0.7%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少16.7%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值折舊幅度較小。
在截至2022年12月31日的一年中，基準指數上漲了1.6%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數下跌了15.6%，這可以歸因於截至2022年12月31日的一年中期貨價格的上漲。
79
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (99,925 | ) | $ | (1,005,813 | ) | ||
| 管理費 |
809,060 | 858,979 | ||||||
| 經紀佣金 |
73,842 | 66,076 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
73,303 | 122,120 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
3,854 | — | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
9,333,594 | (15,245,794 | ) | |||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(4,146,850 | ) | 494,235 | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 5,086,819 | $ | (15,757,372 | ) | |||
截至2022年12月31日止年度，本基金的淨利潤較截至2021年12月31日止年度有所增加，主要是由於截至2022年12月31日止年度期貨價格價值上漲。
ProShares VIX短期期貨ETF
基金業績
下表提供了基金在2022年12月31日和2021年12月31日終了的三個年度的業績摘要資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 資產淨值期初 |
$ | 269,703,164 | $ | 293,390,549 | ||||
| 資產淨值期末 |
$ | 266,580,320 | $ | 269,703,164 | ||||
| 資產淨值的百分比變化 |
(1.2 | )% | (8.1 | )% | ||||
| 期初已發行股份 |
17,832,826 | 5,331,579 | ||||||
| 流通股期末 |
23,382,826 | 17,832,826 | ||||||
| 流通股變動百分比 |
31.1 | % | 234.5 | % | ||||
| 已創建的共享 |
40,500,000 | 22,606,250 | ||||||
| 贖回的股份 |
34,950,000 | 10,105,003 | ||||||
| 每股資產淨值期初 |
$ | 15.12 | $ | 55.03 | ||||
| 每股資產淨值期末 |
$ | 11.40 | $ | 15.12 | ||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
(24.6 | )% | (72.5 | )% | ||||
| 基準的百分比變化 |
(23.1 | )% | (72.2 | )% | ||||
| 基準年化波動率 |
70.1 | % | 78.0 | % | ||||
在截至2022年12月31日止年度內，基金資產淨值下降主要是由於基金尋求與S指數短期期貨指數每日表現相對應的費用及開支前每日投資結果的累積效應。基金資產淨值的減少被流通股從2021年12月31日的17,832,826股增加到2022年12月31日的23,382,826股所抵消。相比之下，在截至2021年12月31日的年度內，基金資產淨值的下降主要是由於基金尋求與S指數短期期貨指數的每日表現相對應的費用和支出前的每日投資結果的累積效應。基金資產淨值的減少被從2020年12月31日的5,331,579股流通股增加到2021年12月31日的17,832,826股流通股所抵消。
在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了的年度中，基金的每日業績與其基準每日業績的統計相關性超過0.99。截至2022年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少約24.6%，而截至2021年12月31日止年度，基金每股資產淨值減少72.5%，主要是由於截至2022年12月31日止年度，基金持有的資產價值折舊幅度較小。
截至2022年12月31日的年度，基準指數的平均跌幅為23.1%，而截至2021年12月31日的年度，基準指數的跌幅為72.2%，這可以歸因於截至2022年12月31日的年度內期貨價格的跌幅較小。
80
淨收益/淨虧損
下表提供了基金2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的收入彙總資料：
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (458,127) | $ | (3,922,951 | ) | |||
| 管理費 |
3,056,712 | 2,825,547 | ||||||
| 經紀佣金 |
570,374 | 459,431 | ||||||
| 期貨賬户手續費 |
483,606 | 739,024 | ||||||
| 非複發性費用及開支 |
15,841 | – | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
(35,673,890 | ) | (360,304,827 | ) | ||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
20,377,669 | (23,793,649 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (15,754,348 | ) | $ | (388,021,427 | ) | ||
截至2022年12月31日止年度，本基金的淨利潤較截至2021年12月31日止年度有所增加，主要是由於截至2022年12月31日止年度期貨價格跌幅較小。
所有對LBMA黃金價格PM的引用均經ICE Benchmark Administration Limited許可使用，僅供參考。ICE Benchmark Administration Limited對價格或價格可能涉及的基礎產品的準確性概不負責。
81
| 項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露。 |
量化披露
匯率敏感度、股市波動敏感度和商品價格敏感度
每個基金都面臨與使用金融工具有關的某些風險。每一隻貨幣基金持有的金融工具都面臨匯率風險。每隻波動率指數基金都因其持有的金融工具而面臨股市波動風險。每隻商品基金及商品指數基金均因持有金融工具而面臨商品價格風險。
下表提供了有關貨幣基金金融工具、VIX基金金融工具、商品基金和商品指數基金金融工具的信息。截至2022年和2021年12月31日，本基金的各項頭寸如下：
ProShares Short VIX短期期貨ETF
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Short VIX短期期貨ETF基金因持有VIX期貨合約而面臨反向股票市場波動風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在VIX期貨合約中的頭寸信息，這些合約對股市波動風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
短的 | 2023年1月 | 4,215 | $ | 23.10 | 1,000 | $ | (97,358,492 | ) | |||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
短的 | 2023年2月 | 2,951 | 24.55 | 1,000 | (72,433,180 | ) | |||||||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
短的 | 2022年1月 | 6,294 | $ | 19.67 | 1,000 | $ | (123,831,303 | ) | |||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
短的 | 2022年2月 | 4,000 | 21.97 | 1,000 | (87,882,000 | ) | |||||||||||||||
2022年12月31日和2021年賣空期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。空頭名義價值將隨着期貨合約價格的下降（增加）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於短期名義價值的任何後續減少（增加）。該基金通常會嘗試每天調整其在金融工具中的頭寸，使每1.00美元的淨資產就有0.50美元的指數空頭敞口。在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報並乘以負來估計未來期間的回報 一半。見“第1A項。風險因素”的年度報告表格 10-K有關超過一天的性能的其他信息。
82
ProShares Ultra Bloomberg原油：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra Bloomberg原油基金因持有原油期貨合約和持有與Bloomberg Commodity平衡WTI原油指數相關的掉期協議而面臨大宗商品價格風險SM.下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
長 | 2023年3月 | 2,041 | $ | 80.45 | 1,000 | $ | 164,198,450 | ||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
長 | 2023年6月 | 2,149 | 80.20 | 1,000 | 172,349,800 | ||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
長 | 2023年12月 | 2,251 | 77.31 | 1,000 | 174,024,810 | ||||||||||||||
截至2022年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
北卡羅來納州花旗銀行 | 長 | $ | 84.6949 | $ | 190,907,386 | ||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
高盛國際 | 長 | 84.6949 | 237,359,151 | ||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
摩根士丹利國際公司 | 長 | 84.6949 | 330,659,477 | ||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
法國興業銀行 | 長 | 84.6949 | 180,171,630 | ||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
瑞銀集團 | 長 | 84.6949 | 268,224,768 | ||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
長 | 2022年3月 | 5,530 | $ | 74.88 | 1,000 | $ | 414,086,400 | ||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
長 | 2022年6月 | 5,709 | 73.37 | 1,000 | 418,869,330 | ||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
長 | 2022年12月 | 5,924 | 69.83 | 1,000 | 413,672,920 | ||||||||||||||
截至2021年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
北卡羅來納州花旗銀行 | 長 | $ | 65.6654 | $ | 148,013,752 | ||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
高盛國際 | 長 | 65.6654 | 209,403,677 | ||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
摩根士丹利國際公司 | 長 | 65.6654 | 256,365,929 | ||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
法國興業銀行 | 長 | 65.6654 | 139,690,137 | ||||||||
| 彭博大宗商品均衡WTI原油指數 |
瑞銀集團 | 長 | 65.6654 | 207,959,236 | ||||||||
2022年12月31日和2021年期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。2022年12月31日和2021年掉期名義價值是通過單位數量乘以指數收盤水平來計算的。這些名義價值將隨着期貨合約價格或指數水平的增加（減少）而成比例增加（減少）（如適用）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的指數敞口。未來期間在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報並乘以2來估計回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。互換交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
83
ProShares Ultra Bloomberg天然氣：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra Bloomberg天然氣基金因持有天然氣期貨合約而面臨大宗商品價格風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 天然氣(NYMEX) |
長 | 2023年3月 | 28,571 | $ | 4.10 | 10,000 | $ | 1,172,553,840 | ||||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 天然氣(NYMEX) |
長 | 2022年3月 | 10,905 | $ | 3.56 | 10,000 | $ | 387,890,850 | ||||||||||||
2022年12月31日和2021年期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。名義價值將隨着期貨合約價格的增加（減少）而按比例增加（減少）（如適用）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的指數敞口。未來期間在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報並乘以2來估計回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的性能的其他信息。
ProShares超級歐元：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra Euro基金因持有歐元/美元外幣遠期合約而面臨匯率價格風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對匯率價格風險敏感。
截至2022年12月31日的外幣遠期合約
| 參考貨幣 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
本地 貨幣 |
轉發 費率 |
市場價值 美元 |
||||||||||||||
| 歐元 |
高盛國際 | 長 | 01/13/23 | 13,074,921 | 1.0548 | $ | 13,791,780 | |||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/13/23 | 18,393,502 | 1.0553 | 19,411,301 | ||||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/13/23 | (11,492,000 | ) | 1.0629 | (12,214,774 | ) | ||||||||||||
截至2021年12月31日的外幣遠期合同
| 參考貨幣 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 遠期利率 | 市場價值 美元 |
||||||||||||||
| 歐元 |
高盛國際 | 長 | 01/14/22 | 4,308,921 | 1.1356 | $ | 4,893,354 | |||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/14/22 | 11,055,502 | 1.1313 | 12,507,577 | ||||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/14/22 | (138,000 | ) | 1.1272 | (155,550 | ) | ||||||||||||
2022年和2021年12月31日美元市值等於歐元數乘以遠期匯率。這些名義價值將隨着遠期價格的增加（減少）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的歐元敞口。未來期間扣除費用和支出前的回報，不能簡單地通過估計歐元的升值或貶值並乘以2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與外幣遠期合同有關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回單獨入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
84
ProShares Ultra Gold：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra Gold Fund因持有與彭博黃金子目錄相關的黃金期貨合約和掉期協議而面臨大宗商品價格風險SM.下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 黃金期貨(COMEX) |
長 | 2023年2月 | 407 | $ | 1,826.20 | 100 | $ | 74,326,340 | ||||||||||||||||
截至2022年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
花旗銀行，北卡羅來納州 | 長 | $ | 195.7868 | $ | 108,414,576 | ||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
高盛國際 | 長 | 195.7868 | 51,493,495 | ||||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
瑞銀集團 | 長 | 195.7868 | 112,779,772 | ||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 黃金期貨(COMEX) |
長 | 2022年2月 | 775 | $ | 1,828.60 | 100 | $ | 141,716,500 | ||||||||||||||||
截至2021年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
花旗銀行，北卡羅來納州 | 長 | $ | 201.3048 | $ | 111,470,102 | ||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
高盛國際 | 長 | 201.3048 | 96,328,238 | ||||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
瑞銀集團 | 長 | 201.3048 | 115,958,326 | ||||||||||
2022年12月31日和2021年期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。2022年12月31日和2021年12月31日的掉期名義價值等於單位乘以掉期價格。這些名義價值將隨着期貨或掉期合同價格的增加（減少）而按比例增加（減少）（如適用）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的指數敞口。未來期間在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報並乘以2來估計回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與互換協議相關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares Ultra Silver：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra Silver基金因持有與彭博白銀子目錄相關的白銀期貨合約和掉期協議而面臨大宗商品價格風險SM.下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 白銀期貨(COMEX) |
長 | 2023年3月 | 2,281 | $ | 24.04 | 5,000 | $ | 274,176,200 | ||||||||||||||||
85
截至2022年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
花旗銀行，北卡羅來納州 | 長 | $ | 212.8127 | $ | 178,442,142 | ||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
高盛國際 | 長 | 212.8127 | 23,573,901 | ||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
摩根士丹利國際金融有限公司 | 長 | 212.8127 | 195,959,211 | ||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
瑞銀集團 | 長 | 212.8127 | 156,363,322 | ||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 白銀期貨(COMEX) |
長 | 2022年3月 | 1,345 | $ | 23.35 | 5,000 | $ | 157,042,200 | ||||||||||||||||
截至2021年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
花旗銀行，北卡羅來納州 | 長 | $ | 211.7212 | $ | 232,088,114 | ||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
高盛國際 | 長 | 211.7212 | 232,177,948 | ||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
摩根士丹利國際公司 | 長 | 211.7212 | 216,331,853 | ||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
瑞銀集團 | 長 | 211.7212 | 193,206,858 | ||||||||||
2022年12月31日和2021年期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。2022年12月31日和2021年12月31日的掉期名義價值等於單位乘以掉期價格。這些名義價值將隨着期貨或掉期合同價格的增加（減少）而按比例增加（減少）（如適用）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的指數敞口。未來期間在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報並乘以2來估計回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與互換協議相關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra VIX短期期貨ETF基金因持有VIX期貨合約以及持有與VIX期貨合約相關的掉期協議而面臨股市波動風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些頭寸對股市波動風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年1月 | 23,808 | $ | 23.10 | 1,000 | $ | 549,919,565 | ||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年2月 | 16,666 | 24.55 | 1,000 | 409,071,970 | ||||||||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年1月 | 34,949 | $ | 19.67 | 1,000 | $ | 687,604,101 | ||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年2月 | 22,236 | 21.97 | 1,000 | 488,536,038 | ||||||||||||||||
86
截至2021年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
索引 關 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| IPATH B系列S&P500波動率指數短期期貨ETN iNAV指數 |
Goldman Sachs & Co. | 長 | $ | 18.5300 | $ | 48,872,875 | ||||||||
12月31日、2022年和2021年期貨名義價值的計算方法是持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。12月31日、2022年和2021年的掉期名義價值是通過將單位數乘以該指數的收盤水平來計算的。這些名義價值將隨期貨合約價格或指數水平(視何者適用而定)的上升(下降)而按比例增加(下降)。在計入價差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益(損失)將等於隨後名義價值的任何增加(減少)。基金通常會嘗試每天調整其在金融工具的頭寸，使其對指數的敞口為每1.00美元的淨資產。費用和費用前的未來期間回報不能簡單地通過估計指數的回報並乘以1和一半。見“第1A項。風險因素”的年度報告表格 10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。互換交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares Ultra Yen：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares Ultra Yen Fund因持有日元/美元外幣遠期合約而面臨匯率價格風險。下表提供了基金截至2022年12月31日、2022年和2021年在這些對匯率價格風險敏感的金融工具中的頭寸信息。
截至2022年12月31日的外幣遠期合約
| 參考 貨幣 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 遠期利率 | 市場價值 美元 |
||||||||||||||||
| 日元 |
高盛國際 | 長 | 01/13/23 | 2,416,807,517 | 0.007349 | $ | 17,760,588 | |||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/13/23 | 1,820,713,856 | 0.007378 | 13,433,499 | ||||||||||||||||
| 日元 |
高盛國際 | 短的 | 01/13/23 | (26,985,000 | ) | 0.007453 | (201,110 | ) | ||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/13/23 | (585,973,000 | ) | 0.007355 | (4,309,592 | ) | ||||||||||||||
截至2021年12月31日的外幣遠期合同
| 參考 貨幣 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 轉發 費率 |
市場價值 美元 |
||||||||||||||||
| 日元 |
高盛國際 | 長 | 01/14/22 | 316,556,517 | 0.008863 | $ | 2,805,612 | |||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/14/22 | 239,872,756 | 0.008852 | 2,123,370 | ||||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/14/22 | (11,776,900 | ) | 0.008759 | (103,156 | ) | ||||||||||||||
2022年和2021年12月31日美元市值等於日元數乘以遠期匯率。這些名義價值將隨着遠期價格的增加（減少）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1美元的淨資產就有2美元的日元敞口。未來期間扣除費用和支出之前的回報，不能簡單地通過估計日元的升值或貶值並乘以2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與外幣遠期合同有關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回單獨入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares UltraShort彭博原油：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares UltraShort彭博原油基金因持有原油期貨合約和持有與彭博商品平衡WTI原油指數相關的掉期協議而面臨大宗商品價格反向風險SM.下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
87
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
短的 | 2023年3月 | 1,780 | $ | 80.45 | 1,000 | $ | (143,201,000 | ) | |||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
短的 | 2023年6月 | 1,875 | 80.20 | 1,000 | (150,375,000 | ) | |||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
短的 | 2023年12月 | 1,963 | 77.31 | 1,000 | (151,759,530 | ) | |||||||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
短的 | 2022年3月 | 1,013 | $ | 74.88 | 1,000 | $ | (75,853,440 | ) | |||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
短的 | 2022年6月 | 1,046 | 73.37 | 1,000 | (76,745,020 | ) | |||||||||||||||
| 西德克薩斯中質原油(NYMEX) |
短的 | 2022年12月 | 1,085 | 69.83 | 1,000 | (75,765,550 | ) | |||||||||||||||
2022年12月31日和2021年賣空期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。2022年12月31日和2021年短期掉期名義價值是通過單位數量乘以指數收盤水平來計算的。這些空頭名義價值將隨着期貨合約價格或指數水平（如適用）的下降（增加）而成比例增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於短期名義價值的任何後續減少（增加）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產中有2.00美元的指數空頭敞口。未來期間費用和支出前的回報不能簡單地通過估計指數的回報並乘以負2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。互換交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares UltraShort彭博天然氣：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas Fund因持有天然氣期貨合約而面臨反向大宗商品價格風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 天然氣(NYMEX) |
短的 | 2023年3月 | 6,533 | $ | 4.10 | 10,000 | $ | (268,114,320 | ) | |||||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 天然氣(NYMEX) |
短的 | 2022年3月 | 13,619 | $ | 3.56 | 10,000 | $ | (484,427,830 | ) | |||||||||||||
2022年12月31日和2021年賣空期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。賣空名義價值將隨着期貨合約價格的下降（增加）而按比例增加（減少）（視情況而定）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於短期名義價值的任何後續減少（增加）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產中有2.00美元的指數空頭敞口。未來期間費用和支出前的回報不能簡單地通過估計指數的回報並乘以負2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的性能的其他信息。
88
ProShares UltraShort歐元：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares UltraShort Euro Fund因持有歐元/美元外幣遠期合約而面臨反向匯率價格風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對匯率價格風險敏感。
截至2022年12月31日的外幣遠期合同
| 參考 貨幣 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 遠期利率 | 市場價值 美元 |
||||||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/13/23 | 21,858,000 | 1.0626 | $ | 23,226,807 | |||||||||||||||
| 歐元 |
高盛國際 | 短的 | 01/13/23 | (68,000,263 | ) | 1.0550 | (71,738,495 | ) | ||||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/13/23 | (94,167,199 | ) | 1.0552 | (99,363,203 | ) | ||||||||||||||
截至2021年12月31日的外幣遠期合同
| 參考 貨幣 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 遠期利率 | 市場價值 美元 |
||||||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/14/22 | 17,360,000 | 1.1302 | $ | 19,620,976 | |||||||||||||||
| 歐元 |
高盛國際 | 短的 | 01/14/22 | (47,563,263 | ) | 1.1363 | (54,044,805 | ) | ||||||||||||||
| 歐元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/14/22 | (65,034,199 | ) | 1.1340 | (73,750,639 | ) | ||||||||||||||
2022年和2021年12月31日美元市值等於歐元數乘以遠期匯率。這些空頭名義價值將隨着遠期價格的下降（增加）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於短期名義價值的任何後續減少（增加）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的歐元空頭敞口。未來期間不能簡單地通過估計歐元的升值或貶值，然後乘以負2來估算費用和支出前的回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K關於外幣遠期合約超過一天的交易對手風險的額外信息，通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回單獨入賬的抵押品相關的費用。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares UltraShort金牌：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares UltraShort黃金基金因持有與彭博黃金子目錄相關的黃金期貨合約和掉期協議而面臨大宗商品價格反向風險SM.下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 黃金期貨(COMEX) |
短的 | 2023年2月 | 35 | $ | 1,826.20 | 100 | $ | (6,391,700 | ) | |||||||||||||||
截至2022年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
花旗銀行，北卡羅來納州 | 短的 | $ | 195.7868 | $ | (7,508,482 | ) | |||||||
| 彭博黃金分類指數 |
高盛國際 | 短的 | 195.7868 | (9,602,167 | ) | |||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
瑞銀集團 | 短的 | 195.7868 | (7,460,487 | ) | |||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 黃金期貨(COMEX) |
短的 | 2022年2月 | 93 | $ | 1,828.60 | 100 | $ | (17,005,980 | ) | |||||||||||||||
89
截至2021年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
北卡羅來納州花旗銀行 | 短的 | $ | 201.3048 | $ | (15,091,478 | ) | |||||||
| 彭博黃金分類指數 |
高盛國際 | 短的 | 201.3048 | (9,872,954 | ) | |||||||||
| 彭博黃金分類指數 |
瑞銀集團 | 短的 | 201.3048 | (11,805,955 | ) | |||||||||
2022年12月31日和2021年賣空期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。2022年12月31日和2021年12月31日的短期掉期名義價值等於單位乘以掉期價格。這些空頭名義價值將隨着期貨或掉期合約價格的下降（增加）而成比例地增加（減少）（如適用）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續減少（增加）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產中有2.00美元的指數空頭敞口。未來期間費用和支出前的回報不能簡單地通過估計指數的回報並乘以負2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與互換協議相關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares UltraShort銀牌：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares UltraShort Silver Fund因持有與彭博白銀子目錄相關的白銀期貨合約和掉期協議而面臨大宗商品價格反向風險SM.下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在這些金融工具中的頭寸信息，這些工具對大宗商品價格風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 白銀期貨(COMEX) |
短的 | 2023年3月 | 330 | $ | 24.04 | 5,000 | $ | (39,666,000 | ) | |||||||||||||||
截至2022年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
北卡羅來納州花旗銀行 | 短的 | $ | 212.8127 | $ | (2,869,720 | ) | |||||||
| 彭博白銀分類指數 |
高盛國際 | 短的 | 212.8127 | (10,453,997 | ) | |||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
摩根士丹利國際公司 | 短的 | 212.8127 | (8,265,858 | ) | |||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
瑞銀集團 | 短的 | 212.8127 | (2,643,157 | ) | |||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||||
| 白銀期貨(COMEX) |
短的 | 2022年3月 | 103 | $ | 23.35 | 5,000 | $ | (12,026,280 | ) | |||||||||||||||
截至2021年12月31日的掉期協議
| 參考索引 |
交易對手 |
長時間運行 短的 |
指數收盤 | 名義金額 按價值計算 |
||||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
北卡羅來納州花旗銀行 | 短的 | $ | 211.7212 | $ | (7,855,856 | ) | |||||||
| 彭博白銀分類指數 |
高盛國際 | 短的 | 211.7212 | (10,400,384 | ) | |||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
摩根士丹利國際公司 | 短的 | 211.7212 | (8,223,463 | ) | |||||||||
| 彭博白銀分類指數 |
瑞銀集團 | 短的 | 211.7212 | (14,572,793 | ) | |||||||||
90
12月31日、2022年和2021年的空頭期貨名義價值是通過持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數來計算的。12月31日、2022年和2021年的空頭掉期名義價值等於單位乘以掉期價格。這些空頭名義價值將隨着期貨或掉期合約價格的下降(增加)而按比例增加(減少)。在計入價差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益(損失)將等於隨後短期名義價值的任何此類減少(增加)。基金組織一般會嘗試調整其在金融工具方面的頭寸。每一天每1.00美元的淨資產中有2.00美元的指數空頭敞口。未來期間費用和支出前的回報不能簡單地通過估計指數的回報並乘以負2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與互換協議相關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回以單獨方式入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares UltraShort Yen：
截至2022年和2021年12月31日，ProShares UltraShort日元基金因持有日元/美元外幣遠期合約而面臨反向匯率價格風險。下表提供了基金截至2022年12月31日、2022年和2021年在這些對匯率價格風險敏感的金融工具中的頭寸信息。
截至2022年12月31日的外幣遠期合約
| 參考 貨幣 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 轉發 費率 |
市場價值 美元 |
||||||||||||||||
| 日元 |
高盛國際 | 長 | 01/13/23 | 569,978,000 | 0.007453 | $ | 4,247,839 | |||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/13/23 | 7,644,081,000 | 0.007521 | 57,490,426 | ||||||||||||||||
| 日元 |
高盛國際 | 短的 | 01/13/23 | (3,651,154,165 | ) | 0.007349 | (26,831,531 | ) | ||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/13/23 | (10,142,708,574 | ) | 0.007342 | (74,472,471 | ) | ||||||||||||||
截至2021年12月31日的外幣遠期合同
| 參考 貨幣 |
交易對手 | 長時間運行 短的 |
安置點 日期 |
當地貨幣 | 轉發 費率 |
市場價值 美元 |
||||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 長 | 01/14/22 | 1,993,400,000 | 0.008874 | $ | 17,689,084 | |||||||||||||||
| 日元 |
高盛國際 | 短的 | 01/14/22 | (1,825,330,165 | ) | 0.008860 | (16,173,235 | ) | ||||||||||||||
| 日元 |
瑞銀集團 | 短的 | 01/14/22 | (5,863,453,575 | ) | 0.008847 | (51,875,027 | ) | ||||||||||||||
2022年和2021年12月31日美元市值等於日元數乘以遠期匯率。這些空頭名義價值將隨着遠期價格的下降（增加）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於短期名義價值的任何後續減少（增加）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天每1.00美元的淨資產就有2.00美元的日元空頭敞口。未來期間扣除費用和支出之前的回報，不能簡單地通過估計日元的升值或貶值並乘以負2來估計。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的時間段的性能的其他信息。與外幣遠期合同有關的交易對手風險通常限於任何未實現收益的金額，儘管在交易對手破產的情況下，可能會有延遲和與收回單獨入賬的抵押品相關的成本。三方基金第三方託管人的賬户。
ProShares VIX期中考試期貨ETF
截至2022年和2021年12月31日，ProShares VIX 期中考試期貨ETF基金因持有VIX期貨合約而面臨股市波動風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在VIX期貨合約中的頭寸信息，這些合約對股市波動風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年4月 | 627 | $ | 25.88 | 1,000 | $ | 16,223,876 | ||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年5月 | 1,066 | 26.20 | 1,000 | 27,929,200 | ||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年6月 | 1,066 | 26.34 | 1,000 | 28,082,704 | ||||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年7月 | 439 | 26.79 | 1,000 | 11,759,537 | ||||||||||||||||
91
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年4月 | 907 | $ | 24.69 | 1,000 | $ | 22,395,009 | ||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年5月 | 1,484 | 25.25 | 1,000 | 37,466,251 | ||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年6月 | 1,484 | 25.57 | 1,000 | 37,944,099 | ||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年7月 | 577 | 26.15 | 1,000 | 15,088,550 | ||||||||||||||
2022年12月31日和2021年期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。名義價值將隨着期貨合約價格的增加（減少）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天以與該指數的表現相匹配。在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報來估計未來期間的回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的性能的其他信息。
ProShares VIX短期期貨ETF
截至2022年和2021年12月31日，ProShares VIX短期期貨ETF基金因持有VIX期貨合約而面臨股市波動風險。下表提供了截至2022年和2021年12月31日基金在VIX期貨合約中的頭寸信息，這些合約對股市波動風險敏感。
截至2022年12月31日的期貨持倉量
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年1月 | 6,618 | $ | 23.10 | 1,000 | $ | 152,863,226 | ||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2023年2月 | 4,632 | 24.55 | 1,000 | 113,693,830 | ||||||||||||||
截至2021年12月31日的期貨頭寸
| 合同 |
長時間運行 短的 |
期滿 | 合同 | 估值 價格 |
合同 乘數 |
名義金額 按價值計算 |
||||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年1月 | 8,015 | $ | 19.67 | 1,000 | $ | 157,691,117 | ||||||||||||
| 波動率指數期貨(CBOE) |
長 | 2022年2月 | 5,101 | 21.97 | 1,000 | 112,071,521 | ||||||||||||||
2022年12月31日和2021年期貨名義價值的計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。名義價值將隨着期貨合約價格的增加（減少）而成比例地增加（減少）。在考慮利差或交易或融資成本之前，與這些合同相關的額外收益（損失）將等於名義價值的任何後續增加（減少）。本基金通常會嘗試調整其在金融工具中的頭寸 每一天以與該指數的表現相匹配。在扣除費用和費用之前，不能簡單地通過估計指數的回報來估計未來期間的回報。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的性能的其他信息。
定性披露
如上所述，在本表格年度報告第7項中10-K,每個齒輪基金的投資目標是在扣除費用和費用之前尋求每日投資結果，該結果對應於其相應基準的每日業績的倍數、倒數或倒數倍。每隻做空基金在扣除手續費和費用前尋求符合以下條件的每日投資結果一半與之相反(-0.5x)其相應基準的日常表現。每隻UltraShort基金都尋求扣除費用和支出前的每日投資結果，相當於反向投資的兩倍(-2x)其相應基準的日常表現。每隻超級基金尋求的每日投資結果(費用和支出前)相當於其相應基準的每日表現的1.5倍(1.5倍)或2倍(2倍)。每個匹配的波動率指數基金都尋求與基準表現相匹配的費用和費用前的投資結果。槓桿式基金不尋求在超過一天的時間內實現上述投資目標，因為數學複利阻止了槓桿式基金實現這種結果。較長時期的業績將不僅受到相應基準的累計期間業績的影響，而且同樣受到基準的中間波動以及費用和支出(包括與使用金融工具相關的成本，如融資成本和交易利差)的影響。費用和費用前的未來期間回報不能簡單地通過估計相應基準的百分比變化並乘以負3、負2、負1來估計。
92
陰性一半，一、一和一半，兩三個。投資於這些基金的股東應該像每天一樣積極管理和監督他們的投資。見“第1A項。本年度報表中的“風險因素”10-K有關超過一天的性能的其他信息。
一級市場風險敞口
基金面臨的主要市場風險取決於每個基金的投資目標和相應的基準。例如，ProShares UltraShort Bloomberg原油基金和ProShares Ultra Bloomberg原油基金面臨的主要市場風險分別是對原油價格的反向敞口和長期敞口，這些敞口是通過持有和定期滾動的原油期貨合約(彭博商品指數和其分類指數基於滾動期貨頭寸的價格，而不是基於相應商品的即時交割的現金價格）。
每個基金的市場風險敞口還受到一些因素的影響，包括交易合同的市場的流動性以及所持合同之間的關係。每個基金交易策略的內在不確定性和其他因素，最終可能導致所有或基本上所有投資者的資本損失。
如上所述，在本表格年度報告第7項中10-K,某些期貨合約或遠期協議的交易涉及各基金訂立合約承諾，在其持有該等期貨合約或遠期協議至交割期的情況下，於指定日期及價格買入或賣出基金基準的相關商品。倘基金訂立合約承諾出售實物商品，則須按合約價格交付該商品，然後按當時市價購回合約或以現金結算。由於一種商品的價值可以上升到的回購價格是無限的，承諾出售商品將使基金面臨理論上無限的風險。
商品價格敏感度
如上文進一步描述的，“項目1A.風險因素”的年度報告表格 10-K,各基金的股份價值與基金持有的金融工具及其他資產的價值及已實現的利潤或虧損直接相關，而這些資產的價格波動可能對股份投資產生重大不利影響。就商品指數基金或商品基金而言，若干因素可能會影響商品指數基金或商品基金的相關商品的價格，進而影響金融工具及其他資產（如有），實物商品或商品指數價格變動的影響（由商品期貨合約組成）對投資者的影響將視乎投資者所投資的基金而有所不同。相關商品或商品指數的價格每日上漲將對超短型基金股份的每日表現產生負面影響，而相關商品或商品指數的價格每日下跌將對超短期基金股份的每日表現產生負面影響。
此外，隨着時間的推移，業績是將每天的槓桿回報或反向槓桿回報按幾何方式聯繫在一起的累積效應。例如，如果相應的基準先上漲10%，然後再下跌10%，這將導致(1.1*0.9)-1 = -1%期間基準收益率，兩天理論上的期間回報兩次基金將等於a(1.2*0.8)-1 = -4%定期基金回報（而不是簡單的兩倍於基準的定期回報）。
匯率敏感度
如上文進一步描述的，“項目1A.風險因素”的年度報告表格 10-K,各基金的股份價值與基金持有的金融工具及其他資產的價值及已實現的利潤或虧損直接相關，而這些資產的價格波動可能對股份投資產生重大不利影響。就貨幣基金而言，若干因素可能會影響外幣或美元的價值，進而影響基金所擁有的金融工具及其他資產（如有）的價值。貨幣價格變動對投資者的影響將視乎投資者所投資的基金而有所不同。貨幣價格的每日上漲將對空頭基金或超短型基金的股份的每日表現產生負面影響，而貨幣價格的每日下跌將對超短型基金的股份的每日表現產生負面影響。
此外，隨着時間的推移，業績是將每天的槓桿回報或反向槓桿回報按幾何方式聯繫在一起的累積效應。例如，如果相應的基準先上漲10%，然後再下跌10%，這將導致(1.1*0.9)-1 = -1%期間基準收益率，兩天理論上的期間回報兩次基金將等於a(1.2*0.8)-1 = -4%定期基金回報（而不是簡單的兩倍於基準的定期回報）。
股市波動敏感度
如上文進一步描述的，“項目1A.風險因素”的年度報告表格 10-K,每隻波動率指數基金的股份價值與基金持有的金融工具及其他資產的價值及已實現利潤或虧損直接相關，而該等資產價格的波動可能對股份投資產生重大不利影響。有幾個因素可能會影響波動率指數期貨合約和波動率指數基金擁有的其他資產的價格和/或流動性。這些資產價格變化對投資者的影響將因投資者投資的基金而有所不同。
93
管理市場風險
每個基金力求在相關投資目標所暗示的水平上保持對相應基準的充分敞口(-0.5x, -2x,1.5x或2x），無論市場方向或情緒如何。在每個交易日相關市場收盤時（請參閲資產淨值計算時間），各基金將尋求對其投資組合進行定位，使其基準風險敞口與其投資目標一致。如上本年度報告表格第7項所述 10-K,這些調整是通過使用各種金融工具來完成的。可能需要投資組合的所有基金共有的因素重新定位創建/贖回活動和指數再平衡。
對於Geared Funds而言，指數每日變動的影響也會影響基金的投資組合是否需要重新平衡。例如，如果Ultra基金的指數在某一天上升，則基金的淨資產應上升。因此，養恤基金的長期風險敞口將需要增加到沒有贖回活動等抵消因素的程度。相反，如果指數在某一天下跌，則Ultra基金的淨資產應會下跌。因此，養恤基金的長期風險投資一般需要減少。當指數在某一天上漲時，短期基金和超短基金的淨資產一般會減少，但在沒有抵消因素的情況下。因此，養恤基金的短期風險可能需要減少。相反，如果指數在某一天下跌。因此，養恤基金的短期風險可能需要增加。
某些金融工具的使用帶來了交易對手風險。基金預計將從基金訂立的金融工具的交易對手那裏獲得的金額，將面臨信用風險。如果交易對手不履行其義務，基金可能會受到負面影響。每個基金只打算與符合某些信貸質量標準和監測政策的主要全球金融機構簽訂互換和遠期協議。每一基金可使用各種技術將信貸風險降至最低，包括提前終止或重置和付款，限制任何單個交易對手的淨金額，以及一般要求交易對手提供與基金所欠金額相關的抵押品，並按每日市場計價。
這些基金持有的大多數金融工具都是“無資金來源”的，這意味着基金將獲得相應基準的風險敞口，同時仍持有其原始現金資產。因使用此類金融工具而產生的現金頭寸的持有方式是將利率和信用風險降至最低。在本報告所述期間，兩個機構的現金狀況都保持不變。非利息有息和有息活期存款賬户。這些基金還可以將這些現金的一部分投資於現金等價物(如貨幣市場基金的股份、銀行存款、銀行貨幣市場賬户、某些可變利率即期票據和以政府證券為抵押的回購協議)。
94
項目8.財務報表和補充數據。
各基金截至2022年和2021年3月31日、2022年和2021年6月30日、2022年和2021年9月30日、2022年和2021年12月31日以及截至2022年和2021年12月31日的三個月期間的運營報表（如適用）。
ProShares短波動率指數短期期貨ETF
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
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| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (1,296,922 | ) | $ | (1,094,000 | ) | $ | (91,106 | ) | $ | 1,032,009 | $ | (1,450,019 | ) | ||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (36,813,201 | ) | $ | (47,612,992 | ) | $ | 10,224,384 | $ | 75,446,620 | $ | 1,244,811 | ||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (38,110,123 | ) | $ | (48,706,992 | ) | $ | 10,133,278 | $ | 76,478,629 | $ | (205,208 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (7.01 | ) | $ | (6.41 | ) | $ | 0.37 | $ | 10.19 | $ | (2.85 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
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| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (1,442,366 | ) | $ | (1,865,757 | ) | $ | (1,466,273 | ) | $ | (1,367,998 | ) | $ | (6,142,394 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 66,334,535 | $ | 96,028,887 | $ | (8,777,241 | ) | $ | 64,302,201 | $ | 217,888,382 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 64,892,169 | $ | 94,163,130 | $ | (10,243,514 | ) | $ | 62,934,203 | $ | 211,745,988 | |||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 5.71 | $ | 8.48 | $ | (1.15 | ) | $ | 7.10 | $ | 20.14 | |||||||||
出售ULTRA Bloomberg原油 *
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
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| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (3,224,160 | ) | $ | (2,084,704 | ) | $ | 158,502 | $ | 2,728,737 | $ | (2,421,625 | ) | |||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 704,755,947 | $ | 151,747,330 | $ | (377,668,604 | ) | $ | 139,314,150 | $ | 615,566,998 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 701,531,787 | $ | 149,662,626 | $ | (377,673,114 | ) | $ | 142,047,397 | $ | 615,568,696 | |||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 16.40 | $ | 3.67 | $ | (15.40 | ) | $ | 4.05 | $ | 8.72 | |||||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
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| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (2,759,147 | ) | $ | (3,210,719 | ) | $ | (3,130,493 | ) | $ | (2,882,847 | ) | $ | (11,983,206 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 369,386,884 | $ | 478,424,798 | $ | 89,447,233 | $ | 64,099,817 | $ | 1,001,358,732 | ||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 366,627,737 | $ | 475,214,079 | $ | 86,316,740 | $ | 61,216,970 | $ | 989,375,526 | ||||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 4.04 | $ | 6.42 | $ | 1.56 | $ | 0.42 | $ | 12.63 | ||||||||||
ProShares超彭博天然氣
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (516,598 | ) | $ | (566,073 | ) | $ | 106,387 | $ | 1,741,555 | $ | 765,271 | ||||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 161,084,980 | $ | (106,297,775 | ) | $ | 91,328,230 | $ | (338,782,316 | ) | $ | (192,666,881 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 160,568,382 | $ | (106,863,848 | ) | $ | 91,434,617 | $ | (337,040,761 | ) | $ | (191,901,610 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 56.06 | $ | (16.53 | ) | $ | 13.69 | $ | (35.07 | ) | $ | (7.40 | ) | |||||||
95
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
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| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (415,145 | ) | $ | (217,363 | ) | $ | (212,510 | ) | $ | (764,841 | ) | $ | (1,609,859 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 23,784,068 | $ | 33,249,205 | $ | 59,061,431 | $ | (182,666,654 | ) | $ | (66,571,950 | ) | ||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 23,368,923 | $ | 33,031,842 | $ | 58,848,921 | $ | (183,431,495 | ) | $ | (68,181,809 | ) | ||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 0.31 | $ | 14.02 | $ | 48.14 | $ | (57.92 | ) | $ | 4.55 | |||||||||
ProShares超歐元
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (15,691 | ) | $ | (8,515 | ) | $ | 5,288 | $ | 67,100 | $ | 48,182 | ||||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (585,404 | ) | $ | (727,655 | ) | $ | (1,713,393 | ) | $ | 2,400,606 | $ | (625,846 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (601,095 | ) | $ | (736,170 | ) | $ | (1,708,105 | ) | $ | 2,467,706 | $ | (577,664 | ) | ||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (0.85 | ) | $ | (1.39 | ) | $ | (1.51 | ) | $ | 1.70 | $ | (2.05 | ) | ||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (9,494 | ) | $ | (8,978 | ) | $ | (8,271 | ) | $ | (8,785 | ) | $ | (35,528 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (338,394 | ) | $ | 82,193 | $ | (181,366 | ) | $ | (67,904 | ) | $ | (505,471 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (347,888 | ) | $ | 73,215 | $ | (189,637 | ) | $ | (76,689 | ) | $ | (540,999 | ) | ||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (1.34 | ) | $ | 0.22 | $ | (0.75 | ) | $ | (0.60 | ) | $ | (2.47 | ) | ||||||
ProShares超金
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (617,466 | ) | $ | (419,722 | ) | $ | 191,709 | $ | 823,601 | $ | (21,878 | ) | |||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 32,998,085 | $ | (52,930,040 | ) | $ | (37,603,461 | ) | $ | 25,100,280 | $ | (32,435,136 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 32,380,619 | $ | (53,349,762 | ) | $ | (37,411,752 | ) | $ | 25,923,881 | $ | (32,457,014 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 7.30 | $ | (10.53 | ) | $ | (9.39 | ) | $ | 8.02 | $ | (4.60 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (579,670 | ) | $ | (569,965 | ) | $ | (596,194 | ) | $ | (543,046 | ) | $ | (2,288,875 | ) | |||||
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|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (52,480,390 | ) | $ | 12,028,064 | $ | (6,283,805 | ) | $ | 16,909,381 | $ | (29,826,750 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (53,060,060 | ) | $ | 11,458,099 | $ | (6,879,999 | ) | $ | 16,366,335 | $ | (32,115,625 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (13.25 | ) | $ | 2.96 | $ | (1.64 | ) | $ | 4.05 | $ | (7.88 | ) | |||||||
ProShares超銀
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (1,128,206 | ) | $ | (695,746 | ) | $ | (14,327 | ) | $ | 1,497,409 | $ | (340,870 | ) | ||||||
|
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 58,600,792 | $ | (206,331,148 | ) | $ | (55,913,842 | ) | $ | 160,350,498 | $ | (43,293,700 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 57,472,586 | $ | (207,026,894 | ) | $ | (55,928,169 | ) | $ | 161,847,907 | $ | (43,634,570 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 4.22 | $ | (14.28 | ) | $ | (3.94 | ) | $ | 10.91 | $ | (3.09 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (1,741,775 | ) | $ | (1,639,236 | ) | $ | (1,424,705 | ) | $ | (1,287,309 | ) | $ | (6,093,025 | ) | |||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (132,833,039 | ) | $ | 67,976,234 | $ | (207,338,320 | ) | $ | 48,872,620 | $ | (223,322,505 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (134,574,814 | ) | $ | 66,336,998 | $ | (208,763,025 | ) | $ | 47,585,311 | $ | (229,415,530 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (9.36 | ) | $ | 4.62 | $ | (14.26 | ) | $ | 3.13 | $ | (15.87 | ) | |||||||
96
ProShares超波動率短期期貨ETF
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (3,585,362 | ) | $ | (3,277,402 | ) | $ | (396,838 | ) | $ | 1,286,213 | $ | (5,973,389 | ) | ||||||
|
|
|
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|
|
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|||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 245,978,647 | $ | 287,436,850 | $ | (128,128,471 | ) | $ | (466,239,319 | ) | $ | (60,952,293 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 242,393,285 | $ | 284,159,448 | $ | (128,525,309 | ) | $ | (464,953,106 | ) | $ | (66,925,682 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 1.09 | $ | 1.01 | $ | (1.64 | ) | $ | (6.00 | ) | $ | (5.54 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (8,069,549 | ) | $ | (3,975,284 | ) | $ | (3,993,799 | ) | $ | (4,118,353 | ) | $ | (20,156,985 | ) | |||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (988,858,835 | ) | $ | (610,411,676 | ) | $ | (11,638,769 | ) | $ | (450,860,484 | ) | $ | (2,061,769,764 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (996,928,384 | ) | $ | (614,386,960 | ) | $ | (15,632,568 | ) | $ | (454,978,837 | ) | $ | (2,081,926,749 | ) | |||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (50.36 | ) | $ | (28.41 | ) | $ | (3.48 | ) | $ | (12.02 | ) | $ | (94.27 | ) | |||||
ProShares超級日元
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (4,556 | ) | $ | (4,972 | ) | $ | 3,923 | $ | 60,658 | $ | 55,053 | ||||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (258,588 | ) | $ | (609,293 | ) | $ | (1,667,271 | ) | $ | 2,472,535 | $ | (62,617 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (263,144 | ) | $ | (614,265 | ) | $ | (1,663,348 | ) | $ | 2,533,193 | $ | (7,564 | ) | ||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (5.27 | ) | $ | (8.51 | ) | $ | (4.48 | ) | $ | 5.51 | $ | (12.75 | ) | ||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (6,293 | ) | $ | (5,955 | ) | $ | (5,973 | ) | $ | (5,566 | ) | $ | (23,787 | ) | |||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (395,512 | ) | $ | (21,391 | ) | $ | (14,495 | ) | $ | (171,465 | ) | $ | (602,863 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (401,805 | ) | $ | (27,346 | ) | $ | (20,468 | ) | $ | (177,031 | ) | $ | (626,650 | ) | |||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (8.05 | ) | $ | (0.54 | ) | $ | (0.41 | ) | $ | (3.54 | ) | $ | (12.54 | ) | |||||
ProShares超短彭博原油*
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (585,973 | ) | $ | (849,692 | ) | $ | 390,992 | $ | 1,178,690 | $ | 134,017 | ||||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (104,553,059 | ) | $ | (67,836,886 | ) | $ | 143,432,834 | $ | (61,307,332 | ) | $ | (90,264,443 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (105,139,032 | ) | $ | (68,686,578 | ) | $ | 143,823,826 | $ | (60,128,642 | ) | $ | (90,130,426 | ) | ||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (35.10 | ) | $ | (6.13 | ) | $ | 7.30 | $ | (6.41 | ) | $ | (40.33 | ) | ||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (301,184 | ) | $ | (208,741 | ) | $ | (241,725 | ) | $ | (287,517 | ) | $ | (1,039,167 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (43,538,921 | ) | $ | (35,957,853 | ) | $ | (12,970,455 | ) | $ | (6,616,399 | ) | $ | (99,083,628 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (43,840,105 | ) | $ | (36,166,594 | ) | $ | (13,212,180 | ) | $ | (6,903,916 | ) | $ | (100,122,795 | ) | |||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (88.24 | ) | $ | (53.44 | ) | $ | (14.89 | ) | $ | (11.40 | ) | $ | (167.97 | ) | |||||
PROSHARES超短布倫伯格天然氣*
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (837,419 | ) | $ | (610,379 | ) | $ | (3,202 | ) | $ | 823,434 | $ | (627,566 | ) | ||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (202,511,379 | ) | $ | (54,567,757 | ) | $ | (15,351,617 | ) | $ | 179,477,416 | $ | (92,953,337 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (203,348,798 | ) | $ | (55,178,136 | ) | $ | (15,354,819 | ) | $ | 180,300,850 | $ | (93,580,903 | ) | ||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (182.69 | ) | $ | (22.06 | ) | $ | (25.30 | ) | $ | 9.65 | $ | (220.40 | ) | ||||||
97
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (260,407 | ) | $ | (313,757 | ) | $ | (358,817 | ) | $ | (834,972 | ) | $ | (1,767,953 | ) | |||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 9,535,670 | $ | (43,999,065 | ) | $ | (113,481,414 | ) | $ | 170,151,398 | $ | 22,206,589 | ||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 9,275,263 | $ | (44,312,822 | ) | $ | (113,840,231 | ) | $ | 169,316,426 | $ | 20,438,636 | ||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (169.11 | ) | $ | (351.64 | ) | $ | (290.67 | ) | $ | 107.00 | $ | (704.42 | ) | ||||||
ProShares超短歐元
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (102,051 | ) | $ | (107,923 | ) | $ | 25,953 | $ | 411,059 | $ | 227,038 | ||||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 3,021,849 | $ | 6,104,867 | $ | 10,793,890 | $ | (15,158,817 | ) | $ | 4,761,789 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 2,919,798 | $ | 5,996,944 | $ | 10,819,843 | $ | (14,747,758 | ) | $ | 4,988,827 | |||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 1.46 | $ | 3.08 | $ | 4.46 | $ | (5.38 | ) | $ | 3.62 | |||||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (116,872 | ) | $ | (109,040 | ) | $ | (111,725 | ) | $ | (118,310 | ) | $ | (455,947 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 4,462,764 | $ | (1,306,927 | ) | $ | 2,356,508 | $ | 1,720,688 | $ | 7,233,033 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 4,345,892 | $ | (1,415,967 | ) | $ | 2,244,783 | $ | 1,602,378 | $ | 6,777,086 | |||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 1.88 | $ | (0.60 | ) | $ | 1.13 | $ | 0.90 | $ | 3.31 | |||||||||
ProShares超短金
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (61,130 | ) | $ | (59,266 | ) | $ | (8,664 | ) | $ | 64,371 | $ | (64,689 | ) | ||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (4,279,890 | ) | $ | 4,847,821 | $ | 5,829,774 | $ | (3,674,364 | ) | $ | 2,723,341 | ||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (4,341,020 | ) | $ | 4,788,555 | $ | 5,821,110 | $ | (3,609,993 | ) | $ | 2,658,652 | ||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (4.48 | ) | $ | 4.32 | $ | 5.63 | $ | (6.08 | ) | $ | (0.61 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (69,041 | ) | $ | (70,877 | ) | $ | (68,386 | ) | $ | (72,296 | ) | $ | (280,600 | ) | |||||
|
|
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 3,823,506 | $ | (3,178,494 | ) | $ | (684,698 | ) | $ | (2,781,826 | ) | $ | (2,821,512 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 3,754,465 | $ | (3,249,371 | ) | $ | (753,084 | ) | $ | (2,854,122 | ) | $ | (3,102,112 | ) | ||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 6.17 | $ | (2.93 | ) | $ | 0.13 | $ | (3.09 | ) | $ | 0.28 | ||||||||
ProShares超短銀
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (60,608 | ) | $ | (51,484 | ) | $ | (13,304 | ) | $ | 61,212 | $ | (64,184 | ) | ||||||
|
|
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|
|
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|||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (5,584,284 | ) | $ | 13,264,544 | $ | 2,139,883 | $ | (12,883,644 | ) | $ | (3,063,501 | ) | |||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (5,644,892 | ) | $ | 13,213,060 | $ | 2,126,579 | $ | (12,822,432 | ) | $ | (3,127,685 | ) | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (5.32 | ) | $ | 10.29 | $ | 2.32 | $ | (14.60 | ) | $ | (7.31 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (99,063 | ) | $ | (78,184 | ) | $ | (102,532 | ) | $ | (90,145 | ) | $ | (369,924 | ) | |||||
|
|
|
|
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|
|
|
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 4,534,245 | $ | (6,801,776 | ) | $ | 10,584,741 | $ | (6,187,149 | ) | $ | 2,130,061 | ||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 4,435,182 | $ | (6,879,960 | ) | $ | 10,482,209 | $ | (6,277,294 | ) | $ | 1,760,137 | ||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 0.19 | $ | (4.55 | ) | $ | 7.90 | $ | (4.50 | ) | $ | (0.96 | ) | |||||||
98
股票超短日元 *
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (50,421 | ) | $ | (66,268 | ) | $ | 7,640 | $ | 231,045 | $ | 121,996 | ||||||||
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|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 2,621,608 | $ | 6,549,241 | $ | 5,356,002 | $ | (9,295,347 | ) | $ | 5,231,504 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 2,571,187 | $ | 6,482,973 | $ | 5,363,642 | $ | (9,064,302 | ) | $ | 5,353,500 | |||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 4.82 | $ | 10.74 | $ | 7.98 | $ | (11.36 | ) | $ | 12.18 | |||||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (62,957 | ) | $ | (68,876 | ) | $ | (54,645 | ) | $ | (60,910 | ) | $ | (247,388 | ) | |||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 4,161,315 | $ | (47,391 | ) | $ | 7,512 | $ | 1,437,795 | $ | 5,559,231 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 4,098,358 | $ | (116,267 | ) | $ | (47,133 | ) | $ | 1,376,885 | $ | 5,311,843 | ||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 4.95 | $ | 0.12 | $ | (0.01 | ) | $ | 2.53 | $ | 7.59 | |||||||||
ProShares VIX期中考試期貨ETF
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (252,097 | ) | $ | (184,164 | ) | $ | (1,269 | ) | $ | 337,605 | $ | (99,925 | ) | ||||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 4,317,662 | $ | 11,854,722 | $ | 2,018,937 | $ | (13,004,577 | ) | $ | 5,186,744 | |||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 4,065,565 | $ | 11,670,558 | $ | 2,017,668 | $ | (12,666,972 | ) | $ | 5,086,819 | |||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 0.84 | $ | 3.84 | $ | 0.19 | $ | (5.07 | ) | $ | (0.20 | ) | ||||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (204,800 | ) | $ | (227,144 | ) | $ | (262,156 | ) | $ | (311,713 | ) | $ | (1,005,813 | ) | |||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (4,736,206 | ) | $ | (10,833,512 | ) | $ | 6,628,819 | $ | (5,810,660 | ) | $ | (14,751,559 | ) | ||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (4,941,006 | ) | $ | (11,060,656 | ) | $ | 6,366,663 | $ | (6,122,373 | ) | $ | (15,757,372 | |||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (1.99 | ) | $ | (4.23 | ) | $ | 1.71 | $ | (1.61 | ) | $ | (6.12 | ) | ||||||
ProShares VIX短期期貨ETF
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | 2022年6月30日 | 2022年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (952,113 | ) | $ | (852,779 | ) | $ | 260,042 | $ | 1,086,723 | $ | (458,127 | ) | |||||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 40,285,843 | $ | 70,259,562 | $ | 6,241,628 | $ | (132,083,254 | ) | $ | (15,296,221 | ) | ||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 39,333,730 | $ | 69,406,783 | $ | 6,501,670 | $ | (130,996,531 | ) | $ | (15,754,348 | ) | ||||||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | 1.49 | $ | 1.61 | $ | (1.12 | ) | $ | (5.70 | ) | $ | (3.72 | ) | |||||||
| 截至三個月(未經審計) | 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||
| 2021年3月31日 | 2021年6月30日 | 2021年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | (1,224,804 | ) | $ | (897,582 | ) | $ | (897,586 | ) | $ | (902,979 | ) | $ | (3,922,951 | ) | |||||
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | (130,065,447 | ) | $ | (136,854,294 | ) | $ | (9,700,136 | ) | $ | (107,478,599 | ) | $ | (384,098,476 | ) | |||||
| 淨收益(虧損) |
$ | (131,290,251 | ) | $ | (137,751,876 | ) | $ | (10,597,722 | ) | $ | (108,381,578 | ) | $ | (388,021,427 | ) | |||||
| 每股資產淨值淨增(減) |
$ | (17.74 | ) | $ | (13.20 | ) | $ | (1.41 | ) | $ | (7.56 | ) | $ | (39.91 | ) | |||||
請參閲第134頁的財務報表索引，瞭解作為本表格年度報告的一部分提交的財務報表列表10-K.這些財務報表以及與之相關的附註和附表以引用方式併入本項目8。
*見本年報表格第IV部分第15項財務報表附註110-K.
99
第9項會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧。
不適用。
項目9A。控制和程序。
披露控制和程序
在信託基金主要執行幹事和主要財務幹事的監督下，信託管理部門評估了信託基金和基金的披露控制和程序的有效性，主要執行幹事和主要財務幹事得出結論，信託基金和基金的披露控制和程序(定義見規則)13A-15(E)和15D-15(E)根據經修訂的1934年證券交易法(下稱“1934年法”)，自2022年12月31日起生效，以提供合理保證，在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內，信託代表信託和資金提交或根據1934年法存檔或提交的報告中需要披露的信息已被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並酌情傳達給信託的管理層，包括主要高管和主要財務官，以便及時就所需披露做出決定。
管理層財務報告內部控制年度報告
信託的管理層負責按照規則的規定，對信託和基金的財務報告建立和維持適當的內部控制13A-15(F)和15D-15(F)根據1934年法案。信託基金和基金對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映信託和基金資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且信託和基金的收入和支出僅根據信託代表信託和基金管理的適當授權進行；(三)防止或及時發現可能對信託或基金的財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置信託或基金資產的行為，並提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
管理層，包括信託的首席執行官和首席財務官，評估了截至2022年12月31日信託和基金對財務報告的內部控制的有效性。他們的評估包括對信託基金和基金財務報告內部控制的設計進行評價，並測試其財務報告內部控制的運作效力。在進行評估時，信託基金管理層採用了特雷德韋委員會贊助組織委員會在其題為內部控制--綜合框架(2013)。根據他們的評估和這些標準，管理層，包括信託的首席執行官和首席財務官，得出結論，信託和基金對財務報告的內部控制截至2022年12月31日是有效的。
信託基金和基金截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，如本文所述。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年12月31日的年度內，信託或基金對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對信託或基金的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
證書
2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節和第906節要求的信託首席執行官和首席財務官的證明，作為本年度報告的證物以表格形式存檔或提供10-K,適用於作為整體的信託和每個基金，而信託的首席執行幹事和首席財務官正在對作為整體的信託和作為每個基金的兩個證明。
100
項目9B。其他信息。
不適用。
項目9C。披露妨礙檢查的司法管轄區。
不適用。
101
第三部分。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
贊助商
ProShare Capital Management LLC是該信託基金和基金的發起人。發起人獨家管理和控制基金業務的方方面面。受託人沒有義務或責任監督保薦人的表現，也不對保薦人的作為或不作為承擔任何責任。
截至2022年12月31日，發起人擔任信託的商品池運營商。
具體地説，關於信託，發起人：
| • | 選擇基金的服務提供商； |
| • | 洽談各種協議和費用； |
| • | 執行發起人認為信託可能不時需要的其他服務； |
| • | 選擇FCM和金融工具交易對手； |
| • | 管理每個基金的其他資產組合，包括現金等價物； |
| • | 管理基金，以期實現基金的投資目標。 |
背景和主要內容
截至2022年12月31日，發起人擔任信託和基金的商品池運營商，此前還擔任信託和基金的商品交易顧問。贊助商在CFTC註冊為商品池運營商和商品交易顧問，並且是NFA信譽良好的成員。贊助商的NFA會員資格最初於1999年6月11日獲得批准。它於2000年8月31日退出了NFA的會員資格，但後來 重新應用其成員資格隨後於2001年1月8日獲得批准。它在NFA的成員資格目前是有效的。保薦人的商品交易顧問註冊於1999年6月11日獲得批准。保薦人註冊為商品池經營者最初於1999年6月11日獲批。它於2000年8月30日撤回了作為商品池運營商的註冊，但後來重新應用並於2007年11月28日獲得註冊批准。它作為商品池運營商的註冊目前有效。作為註冊商品池運營商，保薦人必須遵守CEA下的各種監管要求，以及CFTC和NFA的規則和規定，包括投資者保護要求、反欺詐禁令、披露要求以及報告和記錄保存要求。NFA於2013年1月4日批准贊助商為掉期公司。贊助商還接受CFTC和NFA的定期檢查和審計。它的主要營業地點是威斯康星大道7272號，21號ST地址：馬裏蘭州貝塞斯達，郵編：20814，電話：497-6400.贊助商在CFTC的註冊及其在NFA的成員資格不能被視為CFTC或NFA推薦或批准了贊助商、信託和基金。
保薦人以商品池經營者的身份，是經營或為商品池募集資金的組織；也就是説，將若干人出資的資金結合在一起進行期貨合約交易的企業。
信託和負責人的高級管理人員和贊助商的重要員工
| 名字 |
職位 | |
| Michael L.薩皮爾 | 贊助商首席執行官兼負責人 | |
| 路易斯·M梅貝格 | 保薦人的委託人 | |
| William E.瑟爾 | 保薦人的委託人 | |
| 薩皮爾家族信託基金 | 保薦人的委託人 | |
| 北極星信託 | 保薦人的委託人 | |
| 安妮特·J·勒格 | 贊助商首席財務官兼負責人 | |
| 愛德華·J·卡波維奇 | 信託的首席財務官和保薦人的負責人 | |
| 託德·B·約翰遜* | 信託基金首席執行官兼保薦人首席投資官兼負責人 | |
| 赫拉奇·納賈裏安 | 董事，投資組合管理和保薦人 | |
| 亞歷山大·伊利亞索夫 | 保薦人高級投資組合經理 | |
| 詹姆斯·林曼 | 發起人的委託人和投資組合經理 | |
| 喬治·巴尼安 | 贊助商的投資組合經理 | |
| 維克多·M·弗萊 | 保薦人的委託人 |
| * | 指保薦人的負責人，負責監督參與基金交易決策的人員。 |
102
以下是該信託的執行人員和贊助商的負責人和重要員工的商業經驗的傳記摘要。
Profund Advisors LLC(“PFA”)和ProShare Advisors LLC(“PSA”)是根據1940年《投資顧問法案》註冊的投資顧問，以及根據CEA註冊的商品池運營商。PFA也是根據CEA註冊的大宗商品交易顧問。
邁克爾·L·薩皮爾自2008年8月14日起擔任贊助商主席兼首席執行官及上市主管；自1997年4月起擔任PFA主席兼首席執行官及上市主管，並自2012年11月26日起擔任PFA上市主管；自2005年1月起擔任PSA主席兼首席執行官及成員，並自2014年1月起擔任PSA上市主管。作為贊助商PFA和PSA的董事長兼首席執行官，薩皮爾先生的職責包括分別監督贊助商PFA和PSA的各個方面。
路易·M·梅伯格，自2008年6月9日起擔任保薦人成員及上市主管；自1997年4月起擔任PFA成員，自2012年11月26日起擔任PFA上市主管；自2005年1月起擔任PSA成員，並自2014年1月至14日起擔任PSA上市主管。梅伯格先生於2008年6月至2013年12月期間擔任該信託基金的首席執行官。
威廉·E·西爾博士自1999年6月11日起擔任保薦人成員及上市主管；自1997年4月起擔任PFA成員及自2013年11月8日起擔任PFA上市主管；自2005年4月起擔任PSA成員及自2014年1月14日起擔任PSA上市主管。Seale博士於2003年1月至2005年7月和2006年10月至2008年6月擔任太平洋投資局首席投資官，並於1997年1月至2003年1月擔任董事投資組合。Seale博士於2006年10月至2008年6月擔任PSA首席投資官。在這些職位上，Seale博士的職責包括監督各實體的投資管理活動。西爾博士是CFTC的前委員。
薩皮爾家族信託基金，保薦人的上市委託人。薩皮爾家族信託基金擁有贊助商和PSA的所有權權益。薩皮爾家族信託基金對贊助商擁有被動所有權權益，不對資金行使管理權。
北極星信託，保薦人的上市委託人。北極星信託擁有贊助商和PFA的所有權權益。北極星信託對贊助商擁有被動所有權權益，不對資金行使管理權。
安妮特·J·勒格，自2023年1月3日起擔任保薦人首席財務官兼上市負責人；自2023年1月3日起擔任PFA首席財務官兼上市負責人；自2023年1月3日起擔任PSA首席財務官兼上市負責人。作為贊助商的首席財務官，萊格女士的職責包括監督贊助商的財務事宜。
愛德華·J·卡波維奇，自2008年7月起擔任該信託的首席財務官，並自2013年9月18日起擔任保薦人的上市委託人。卡爾波維奇先生自2002年7月以來一直受僱於PFA，PSA自成立以來一直擔任財務管理部副總裁。
託德·B·約翰遜，2014年1月起擔任信託首席執行官；2009年2月至27日起擔任保薦人首席投資官；2013年1月4日至2021年1月31日期間為保薦人的註冊掉期聯營人；2010年1月29日起為保薦人的註冊聯營人；2009年1月16日起為保薦人的上市委託人。作為信託基金的首席執行官，約翰遜先生的職責包括監督信託基金的運作。作為保薦人的首席投資官，約翰遜先生的職責包括監督保薦人的投資管理活動。約翰遜先生自2008年12月起擔任PFA及PSA首席投資官，自2012年12月5日起註冊為PFA聯營人士，並於2012年11月26日起掛牌為PFA負責人。此外，約翰遜先生自2014年1月14日起被列為PSA的負責人和關聯人。約翰遜先生於2002年至2008年12月在世界資產管理公司(一家金融服務公司)任職，2006年1月至2008年12月擔任總裁兼首席投資官，2002年1月至2005年12月擔任資產管理公司蒙德資本管理公司董事董事總經理兼量化投資部首席投資官。
赫拉奇·納賈裏安，董事自2013年8月起擔任保薦人投資組合管理，自2013年10月15日起擔任保薦人上市委託人。在這些職位上，納賈裏安先生的職責包括監督贊助商的投資管理活動。納賈裏安先生自2013年8月起兼任董事、PFA及PSA的投資組合管理，並於2014年1月8日起被列為PFA負責人，並於2014年1月14日起被列為PSA的負責人及聯營人士。納賈裏安先生於2009年12月至2013年9月擔任PSA高級投資組合經理。2009年12月至2003年，他還擔任PFA高級投資組合經理
103
2013年9月，2007年5月至2009年11月擔任PFA投資組合經理，2004年11月至2007年4月擔任PFA助理投資組合經理。納賈裏安先生在2014年1月至2021年2月期間擔任NFA聯繫成員、聯繫人和交換聯繫人以換取PSA。
亞歷山大·伊利亞索夫，自2016年8月22日起擔任保薦人高級投資組合經理。在這一職位上，伊利亞索夫先生的職責包括監督波動率指數期貨基金和信託基金的某些其他系列的投資管理活動。伊利亞索夫先生自2013年10月起擔任PFA高級投資組合經理，並自2013年10月起擔任PSA投資組合經理。
詹姆斯·林曼自2021年2月起擔任保薦人負責人，自2021年1月起擔任保薦人互換聯營人員，自2019年4月起擔任保薦人投資組合經理，自2015年8月11日起擔任保薦人註冊聯營人員及NFA聯營成員。在這些角色中，李·林曼先生的職責包括日常工作信託基金和某些其他系列基金的投資組合管理。林曼先生自2021年2月起擔任PSA負責人，自2019年4月起擔任PSA掉期聯營人士及PSA投資組合經理。此外，林曼先生於2016年8月至2019年4月擔任保薦人及PSA的聯席投資組合經理，並於2014年2月至2016年8月擔任保薦人及PSA的投資組合分析師。
喬治·巴尼安，自2022年3月11日起擔任保薦人投資組合經理。在這一職位上，卡巴尼安先生的職責包括日常工作信託基金某些系列的投資組合管理。卡巴尼安先生自2022年2月起擔任PSA投資組合經理，2016年8月至2022年2月擔任PSA副投資組合經理，2010年12月至2016年8月擔任PSA高級投資組合分析師，2007年12月至2010年12月擔任PSA投資組合分析師。此外，巴尼安先生自2022年2月起擔任PFA投資組合經理，並於2021年7月至2022年2月擔任PFA副投資組合經理。
維克多·M·弗萊，自2008年12月2日起為保薦人上市委託人，自2012年11月至26日起為PFA上市委託人，自2014年1月至14日起為PSA上市委託人。弗萊先生的職責包括審查和批准贊助商的廣告材料。弗萊先生自2002年10月以來一直擔任PFA的首席合規官，自2004年12月以來一直擔任PSA的首席合規官。
賠償
信託協議規定，保薦人或其聯營公司或其各自董事、高級管理人員、股東、合夥人、成員、經理或僱員(“保薦關聯方”)的任何行動或不作為導致信託蒙受的任何損失，保薦人及其聯營公司無需對信託或任何股東承擔責任，前提是保薦人關聯方真誠地認定該行為過程符合基金的最佳利益，且該行為過程不構成保薦人關聯方的重大疏忽或故意不當行為。信託已同意根據保薦人關聯方與信託有關的行為，賠償保薦人關聯方的索賠、損失或責任，但條件是導致索賠、損失或責任的行為不構成嚴重疏忽或故意行為不當，且是本着善意並以合理地相信符合基金最佳利益的方式進行的。
道德守則
本信託已採納適用於其首席執行官及首席財務官的道德守則（“道德守則”）。如果申辦者提出書面請求，可免費獲得道德準則副本，地址如下：ProShare Capital Management LLC，收件人：總法律顧問，地址：7272 Wisconsin Avenue，21ST地址：Bethesda，MD 20814
項目11.高管薪酬。
該等基金並無僱員或董事，並由保薦人管理。信託的任何官員或發起人的成員或官員都不從基金中獲得報酬。
贊助商每月從各基金收取管理費（各匹配VIX基金除外），每年相當於每月末每股平均每日資產淨值的0.95%。贊助商從每個匹配VIX基金收取每月管理費，每年相當於每月末每股平均每日資產淨值的0.85%。在各基金運營的第一年，贊助商將免除管理費，但該金額累計超過各基金產生的發行成本。截至2022年12月31日止年度，以下代表贊助商賺取的管理費：
104
| 基金 |
金額 | |||
| ProShares做空歐元* |
$ | 10,297 | ||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
3,901,784 | |||
| ProShares超彭博原油 |
10,254,003 | |||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
2,676,608 | |||
| ProShares超級歐元 |
100,481 | |||
| ProShares Ultra Gold |
2,259,459 | |||
| ProShares超銀牌 |
4,008,030 | |||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
8,937,342 | |||
| ProShares超級日元 |
65,070 | |||
| ProShares超短期澳元 * |
7,647 | |||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
3,324,952 | |||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
2,255,264 | |||
| ProShares UltraShort歐元 |
676,052 | |||
| ProShares UltraShort金牌 |
265,949 | |||
| ProShares UltraShort銀牌 |
266,018 | |||
| ProShares UltraShort日元 |
372,853 | |||
| ProShares VIX期中考試期貨ETF |
809,060 | |||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
3,056,712 | |||
| * | 這些業務包括ProShares做空歐元ETF和ProShares UltraShort澳元ETF的活動，直至2022年5月12日清算之日。 |
項目12.某些受益所有人和管理層的證券所有權以及相關股東事宜。
不適用。
項13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。
不適用。
項目14.主要會計費用和服務。
| (1) | 到（4）。截至2022年和2021年12月31日止年度，普華永道（“普華永道”）提供的服務費用如下： |
| 截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
| 審計費 |
$ | 680,065 | $ | 660,710 | ||||
| 審計相關費用 |
80,700 | 60,000 | ||||||
| 税費 |
3,539,445 | 3,995,179 | ||||||
| 所有其他費用 |
— | — | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 聯合信託： |
$ | 4,300,210 | $ | 4,715,889 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
截至2022年12月31日止年度的審計費用包括向普華永道支付的審計年度報告中包含的基金2022年12月31日年度財務報表的費用 10-K2022年12月31日終了年度，用於審查每份表格所列財務報表10-Q,以及對登記報表中包含的財務報表的審計。截至2021年12月31日止年度的審計費用包括向普華永道支付的審計年度報告中包含的基金2021年12月31日年度財務報表的費用 10-K截至2021年12月31日的年度，用於審查每個表格中包含的財務報表 10-Q,以及對登記報表所列財務報表的審計。税費包括普華永道向信託提供的某些税務合規和報告服務，包括處理與編制納税申報包和隨後向美國國税局交付相關信息有關的受益所有權信息。服務還包括使用基於Web的普華永道開發的税收套餐產品和免費税收套餐支持幫助熱線。
| (5) | 贊助商批准了普華永道提供的上述所有服務。贊助商預先審批所有審核並允許非審計信託的獨立註冊會計師事務所的服務，包括所有聘用費和條款。 |
105
第四部分。
項目15.物證和財務報表附表。
財務報表明細表
請參閲財務報表索引，查看作為本年度報表的一部分提交的財務報表列表10-K.時間表可能已被省略，因為它們要麼不是必需的，要麼不適用，或者已經以其他方式包括在信息中。
| 展品 不是的。 |
文件説明 | |
| 4.1 | ProShares信託II信託協議(1) | |
| 4.2 | ProShares信託II修訂及重訂信託協議格式(二) | |
| 4.2.1 | 修訂和重新簽署ProShares Trust II信託協議(3) | |
| 4.3 | 授權參與者協議格式(4) | |
| 10.1 | 保薦人協議書格式(二) | |
| 10.2 | 行政及過户代理服務協議表格（4） | |
| 10.3 | 託管人協議格式(5) | |
| 10.4 | 分銷協議格式(4) | |
| 10.5 | 期貨賬户協議格式(四) | |
| 23.1 | 獨立註冊會計師事務所的同意（6） | |
| 31.1 | 信託基金首席執行官根據規則 13A-14(A)根據1934年證券交易法（經修訂）（6） | |
| 31.2 | 信託公司首席財務官根據《規則》出具的證明 13A-14(A)根據1934年證券交易法（經修訂）（6） | |
| 32.1 | 根據18 U.S.C.第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過（6） | |
| 32.2 | 信託首席財務官根據18 USC認證第1350條，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過（6） | |
| 101.INS | XBRL實例文檔 | |
| 101.SCH | XBRL分類擴展架構 | |
| 101.CAL | XBRL分類可拓計算鏈接庫 | |
| 101.DEF | XBRL分類擴展定義鏈接庫 | |
| 101.LAB | XBRL分類擴展標籤鏈接庫 | |
| 101.PRE | XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫 | |
| 104.1 | 封面交互數據文件-封面交互數據文件不會出現在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | |
| (1) | 參考2007年10月18日提交的信託註冊聲明成立為公司。 |
| (2) | 通過參考2008年8月15日提交的信託註冊聲明而註冊成立。 |
| (3) | 參照信託於2008年9月18日提交的註冊説明書註冊成立。 |
| (4) | 通過參考2008年11月17日提交的信託註冊聲明而註冊成立。 |
| (5) | 通過參考2008年10月22日提交的信託註冊聲明而註冊成立。 |
| (6) | 現提交本局。 |
項目16.表格10-K總結。
不適用。
106
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本年度報告。
| ProShares信託II |
| /s/託德·約翰遜 |
| 作者：託德·約翰遜 |
| 首席執行幹事 |
| 日期：2023年2月28日 |
| /S/Edward Karposicz |
| 作者：愛德華·卡爾波維奇 |
| 首席財務和會計幹事 |
| 日期：2023年2月28日 |
107
| 文件 |
頁面 |
|||
| 獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB編號： |
F-1 |
|||
| 財務狀況表、投資表、經營表、股東權益變動表和現金流量表： |
||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
F-2 | |||
| ProShares超彭博原油 |
F-8 | |||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
F-14 | |||
| ProShares超級歐元 |
F-20 | |||
| ProShares Ultra Gold |
F-26 | |||
| ProShares超銀牌 |
F-32 | |||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
F-38 | |||
| ProShares超級日元 |
F-44 | |||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
F-50 | |||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
F-56 | |||
| ProShares UltraShort歐元 |
F-62 | |||
| ProShares UltraShort金牌 |
F-68 | |||
| ProShares UltraShort銀牌 |
F-74 | |||
| ProShares UltraShort日元 |
F-80 | |||
| ProShares VIX期中考試期貨ETF |
F-86 | |||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
F-92 | |||
| ProShares Trust II |
F-98 | |||
| 財務報表附註 |
F-102 | |||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF(A) |
ProShares UltraShort彭博原油(A) | |
| ProShares超彭博原油(A) |
ProShares UltraShort彭博天然氣(A) | |
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣(A) |
ProShares UltraShort歐元(A) | |
| ProShares超級歐元(A) |
ProShares UltraShort Gold(A) | |
| ProShares Ultra Gold(A) |
ProShares UltraShort銀牌(A) | |
| ProShares Ultra Silver(A) |
ProShares UltraShort Yen(A) | |
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF(A) |
ProShares VIX 期中考試 期貨ETF（a） | |
| ProShares Ultra Yen(A) |
ProShares VIX短期期貨ETF(A) | |
ProShares Trust II（“合併”）（b） | ||
(a) |
截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況表，包括投資時間表，以及截至2022年12月31日的三年內每年的相關經營報表、股東權益變化和現金流量 |
(b) |
截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併財務狀況表，以及截至2022年12月31日的三年內每年的相關合並經營報表、股東權益變動表和現金流量表 |
| /s/ |
| |
| 2023年2月28日 |
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
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|
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| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
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| 為贖回股本支付的款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
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| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
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| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
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| 流通股 |
||||||||
| |
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| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
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| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
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本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年1月到期 |
$ | $ | ||||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年2月到期 |
||||||||||||
| $ | ||||||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 ( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
VIX Futures—Cboe，2022年1月到期 |
$ | $ | ||||||||||
VIX期貨- Cboe，2022年2月到期 |
||||||||||||
| $ | ||||||||||||
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
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| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
|
|
|
|
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|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
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|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
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|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
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2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
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|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ||||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
||||||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
— | ( |
) | |||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期初現金 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀人達成掉期協議的單獨現金餘額 |
— | |||||||
| 互換協議的未實現增值 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
— | |||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 已發行股份(注1) |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值(注1) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(注1)(注2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
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美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
† |
||||||||
† |
||||||||
† |
||||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
WTI原油- NYMEX，2023年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
WTI原油- NYMEX，2023年6月到期 |
||||||||||||
WTI原油-NYMEX，2023年12月到期 |
||||||||||||
| $ | ||||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
與花旗銀行基於彭博大宗商品平衡WTI原油指數的互換協議 |
% | $ | $ | |||||||||||||
與高盛國際基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數的互換協議 |
||||||||||||||||
與摩根士丹利國際PLC基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數的掉期協議 |
||||||||||||||||
基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數與法國興業銀行的互換協議 |
||||||||||||||||
基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數與瑞銀集團的互換協議 |
||||||||||||||||
| |
未變現總額 欣賞 |
|
$ | |||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映了截至2022年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報掉期協議應在終止/到期時支付。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
WTI原油- NYMEX，2022年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
WTI原油—NYMEX，到期日2022年6月 |
||||||||||||
WTI原油-NYMEX，2022年12月到期 |
||||||||||||
| $ | ||||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
與花旗銀行基於彭博大宗商品平衡WTI原油指數的互換協議 |
% | $ | $ | |||||||||||||
與高盛國際基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數的互換協議 |
||||||||||||||||
與摩根士丹利國際PLC基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數的掉期協議 |
||||||||||||||||
基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數與法國興業銀行的互換協議 |
||||||||||||||||
基於彭博大宗商品均衡WTI原油指數與瑞銀集團的互換協議 |
||||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映截至2021年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報互換協議付款應在終止/到期時到期。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
|
|
|
|
|
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| 總費用 |
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| |
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|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
||||||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
經營活動現金流 |
||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
增發股份所得收益 |
||||||||||||
贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
期初現金 |
||||||||||||
期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 出售股本應收賬款 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 流通股 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
天然氣-NYMEX，2023年3月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
天然氣- NYMEX，2022年3月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 經紀佣金 |
||||||||||||
| 期貨賬户手續費 |
||||||||||||
| 非複發性 費用及開支 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
|
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|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
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|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加（贖回） |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
經營活動現金流 |
||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | ( |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
向保薦人支付的款項增加(減少) |
||||||||||||
增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | — | |||||||||
增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
增發股份所得收益 |
||||||||||||
贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
||||||||||||
現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
期初現金 |
||||||||||||
期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | — | $ | |||||
| 現金 |
||||||||
| 與經紀商就外幣遠期合約的單獨現金餘額 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現升值 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 流通股 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 外幣遠期合約 ^ |
||||||||||||||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元計價 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
| 採購合同 |
||||||||||||||||
| 與高盛國際合作的歐元 |
$ | $ | ||||||||||||||
| 歐元與瑞銀集團 |
||||||||||||||||
| |
|
|||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| |
|
|||||||||||||||
| 銷售合同 |
||||||||||||||||
| 歐元與瑞銀集團 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||||
| |
|
|||||||||||||||
| 完全未實現 折舊 |
|
$ | ( |
) | ||||||||||||
| |
|
|||||||||||||||
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
外幣遠期合約 ^ |
||||||||||||||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元計價 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
與高盛國際合作的歐元 |
$ | $ | ||||||||||||||
歐元與瑞銀集團 |
||||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
歐元與瑞銀集團 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||||
| 完全未實現 折舊 |
|
$ | ( |
) | ||||||||||||
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 非複發性 費用及開支 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加（贖回） |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
經營活動現金流 |
||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | — | |||||||||
投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
增發股份所得收益 |
||||||||||||
贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
現金淨增(減) |
||||||||||||
期初現金 |
||||||||||||
期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀人達成掉期協議的單獨現金餘額 |
— | |||||||
| 互換協議的未實現增值 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
— | |||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
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| 流通股 |
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| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
購買的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
黃金期貨-COMEX，2023年2月到期 |
$ | $ | ||||||||||
總回報互換協議 ^ |
||||||||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | $ | |||||||||||||
基於彭博黃金分類指數的與高盛國際的互換協議 |
||||||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與瑞銀集團的互換協議 |
||||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映了截至2022年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報掉期協議應在終止/到期時支付。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
購買的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
黃金期貨- COMEX，2022年2月到期 |
$ | $ | ||||||||||
總回報互換協議 ^ |
||||||||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | $ | |||||||||||||
基於彭博黃金分類指數的與高盛國際的互換協議 |
||||||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與瑞銀集團的互換協議 |
||||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映截至2021年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報互換協議付款應在終止/到期時到期。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 經紀佣金 |
||||||||||||
| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | — | |||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀人達成掉期協議的單獨現金餘額 |
— | |||||||
| 互換協議的未實現增值 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
— | |||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
— | |||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
— | |||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 流通股 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
† |
||||||||
† |
||||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
白銀期貨- COMEX，2023年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | $ | |||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與高盛國際的互換協議 |
||||||||||||||||
與摩根士丹利國際有限公司基於彭博白銀分類指數的掉期協議 |
||||||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與瑞銀集團的掉期協議 |
||||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映了截至2022年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報掉期協議應在終止/到期時支付。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
白銀期貨- COMEX，2022年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | $ | |||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與高盛國際的互換協議 |
||||||||||||||||
與摩根士丹利國際有限公司基於彭博白銀分類指數的掉期協議 |
||||||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與瑞銀集團的掉期協議 |
||||||||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映截至2021年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報互換協議付款應在終止/到期時到期。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
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| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
— | |||||||||||
| |
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| 總費用 |
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
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| 已實現淨收益(虧損) |
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| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
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|
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|
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| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
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| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
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|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|||||||
| 添加 |
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| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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|
|
|
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|||||||
| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
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| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
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|
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|
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|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | — | |||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
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|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
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| |
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|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
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|
|
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| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 掉期協議的未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
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|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
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| |
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| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
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| 流通股 |
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| |
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|
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| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
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| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
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本金金額 |
價值 |
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美國政府和機構的短期債務 |
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( |
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美國國庫券 ^^ : |
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| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
||||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年1月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年2月到期 |
( |
) | ||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 ( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
||||||||||
VIX Futures—Cboe，2022年1月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
VIX期貨- Cboe，2022年2月到期 |
( |
) | ||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
根據iPath Series B S & P 500 VIX短期期貨ETN iNAV指數與高盛公司達成互換協議 |
% | $ | $ | ( |
) | |||||||||||
| 未變現總額 折舊 |
|
$ | ( |
) | ||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映截至2021年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報互換協議付款應在終止/到期時到期。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
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| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|
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| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
— | |||||||||||
| |
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|
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|
|
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| 總費用 |
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| |
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
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| 已實現淨收益(虧損) |
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| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 互換協議 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | — | |||||||||
| |
|
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|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
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|
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| 添加 |
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| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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| 淨增加（贖回） |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
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| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | — | |||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 融資活動產生的現金流 |
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| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 現金淨增(減) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期初現金 |
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| |
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|
|
|
|
|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 現金 |
$ | $ | ||||||
| 與經紀商就外幣遠期合約的單獨現金餘額 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現升值 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
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| 流通股 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元計價 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
日元與高盛國際 |
$ | $ | ||||||||||||||
日元與瑞銀集團 |
||||||||||||||||
| |
未變現總額 欣賞 |
|
$ | |||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
日元與高盛國際 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||||
日元與瑞銀集團 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| |
完全未實現 折舊 |
|
$ | ( |
) | |||||||||||
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元計價 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
日元與高盛國際 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||||||
日元與瑞銀集團 |
( |
) | ||||||||||||||
| 未變現總額 折舊 |
|
$ | ( |
) | ||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
日元與瑞銀集團 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ||||||||||
| 未變現總額 欣賞 |
|
$ | ||||||||||||||
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 非複發性 費用及開支 |
— | |||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 總費用 |
||||||||||||
| |
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
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|
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
— | |||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
— | — | ||||||||||
| 贖回 |
( |
) | — | ( |
) | |||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加（贖回） |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | — | |||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
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|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
— | — | ||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | — | ( |
) | |||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
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|
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|
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| 現金淨增(減) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期初現金 |
||||||||||||
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|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
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2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 出售股本應收賬款 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
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| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
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| 總資產 |
||||||||
| |
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|
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| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
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| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
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|
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| 已發行股份(注1) |
||||||||
| |
|
|
|
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| 每股資產淨值(注1) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
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| 每股市值(注1)(注2) |
$ | $ | ||||||
| |
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本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
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美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
售出的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
WTI原油- NYMEX，2023年3月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
WTI原油- NYMEX，2023年6月到期 |
||||||||||||
WTI原油-NYMEX，2023年12月到期 |
||||||||||||
| $ | ||||||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
售出的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 at Value |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
WTI原油- NYMEX，2022年3月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
WTI原油—NYMEX，到期日2022年6月 |
( |
) | ||||||||||
WTI原油-NYMEX，2022年12月到期 |
||||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|
|
|
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|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 經紀佣金 |
||||||||||||
| 期貨賬户手續費 |
||||||||||||
| 非複發性 費用及開支 |
— | |||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
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|
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|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 互換協議 |
— | |||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
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|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 互換協議 |
— | |||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
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|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
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|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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|||||||
| 淨增加（贖回） |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
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|
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|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|
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|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
— | ( |
) | |||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
||||||||||||
| |
|
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|
|
|
|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 已發行股份(注1) |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值(注1) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(注1)(注2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
售出的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 at Value |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
天然氣-NYMEX，2023年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
售出的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
天然氣- NYMEX，2022年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 經紀佣金 |
||||||||||||
| 期貨賬户手續費 |
||||||||||||
| 非複發性 費用及開支 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加（贖回） |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ||||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | — | |||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 與經紀商就外幣遠期合約的單獨現金餘額 |
— | |||||||
| 外幣遠期合約未實現升值 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 流通股 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
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本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
外幣遠期合約 ^ |
||||||||||||||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元為單位 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
歐元與瑞銀集團 |
$ | $ | ||||||||||||||
| 完全未實現的增值 | $ | |||||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
與高盛國際合作的歐元 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||||
歐元與瑞銀集團 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 未實現折舊共計 | $ | ( |
) | |||||||||||||
| † | 全部或部分作為外幣遠期合約抵押品的金額。 |
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
外幣遠期合約 ^ |
||||||||||||||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元為單位 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
歐元與瑞銀集團 |
$ | $ | ||||||||||||||
完全未實現的增值 |
$ | |||||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
與高盛國際合作的歐元 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||||
歐元與瑞銀集團 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
未實現折舊共計 |
$ | ( |
) | |||||||||||||
| † | 全部或部分作為外幣遠期合約抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
||||||||||||
| |
|
|
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| 總費用 |
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| |
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
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|
|
|
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
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| 外幣遠期合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
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|
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| 淨收益(虧損) |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||
| |
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截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
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| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
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| 淨增加（贖回） |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
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| 淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
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| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
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截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
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| 融資活動產生的現金流 |
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| 增發股份所得收益 |
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| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
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| 現金淨增(減) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期初現金 |
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| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
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2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
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| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | — | $ | |||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀人達成掉期協議的單獨現金餘額 |
— | |||||||
| 應收利息 |
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|
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| 總資產 |
||||||||
| |
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| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
— | |||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 掉期協議的未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
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|
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| 承付款和或有事項(附註2) |
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| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
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| |
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|
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|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
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| 流通股 |
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| |
|
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| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
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|
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| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
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|
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售出的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
黃金期貨-COMEX，2023年2月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
總回報互換協議 ^ |
||||||||||||||||
所付房價如何 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||||||
基於彭博黃金分類指數的與高盛國際的互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與瑞銀集團的互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
未實現折舊共計 |
$ | ( |
) | |||||||||||||
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| * | 反映了截至2022年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報掉期協議應在終止/到期時支付。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
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美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
黃金期貨- COMEX，2022年2月到期 |
$ | $ | ||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||||||
基於彭博黃金分類指數的與高盛國際的互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
基於彭博黃金分類指數與瑞銀集團的互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 未實現折舊總額 | $ | ( |
) | |||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映截至2021年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報互換協議付款應在終止/到期時到期。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
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| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
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| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| 總費用 |
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
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| 已實現淨收益(虧損) |
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| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
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| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
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| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
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| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
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|
|
|
|
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| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
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|
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|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
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2022 |
2021 |
2020 |
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| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
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| 添加 |
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| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ||||||||||
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
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2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | — | |||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
— | ( |
) | |||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 融資活動產生的現金流 |
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| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
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|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
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|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
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| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
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| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | — | $ | |||||
| 現金 |
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| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀人達成掉期協議的單獨現金餘額 |
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| 出售股本應收賬款 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
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| |
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|
|
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| 總資產 |
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| |
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|
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| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
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| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
— | |||||||
| 應向保薦人付款 |
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| 掉期協議的未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
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| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
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| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
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| |
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|
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|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
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| 流通股 |
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| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
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| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
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數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
白銀期貨- COMEX，2023年3月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||||||
基於彭博白銀分類指數與高盛國際的互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
與摩根士丹利國際有限公司基於彭博白銀分類指數的掉期協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與瑞銀集團的掉期協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 未實現折舊總額 | $ | ( |
) | |||||||||||||
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| * | 反映了截至2022年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報掉期協議應在終止/到期時支付。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
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美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
白銀期貨- COMEX，2022年3月到期 |
$ | $ | ||||||||||
已支付的費率 (已收到) * |
終端 日期 |
名義金額 按價值計算 ** |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
|||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與花旗銀行的互換協議 |
% | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||||||
基於彭博白銀分類指數與高盛國際的互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
與摩根士丹利國際有限公司基於彭博白銀分類指數的掉期協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
基於彭博白銀分類指數與瑞銀集團的掉期協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 未實現折舊總額 | $ | ( |
) | |||||||||||||
| † | 全部或部分質押作為互換協議抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
| * | 反映截至2021年12月31日支付給交易對手或從交易對手收到的掉期協議名義金額的浮動融資利率，不包括任何佣金。總回報互換協議付款應在終止/到期時到期。 |
| ** | 對於掉期協議，正數代表對基準指數的“多頭”敞口。負值代表對基準指數的“做空”敞口。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
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| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
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| 總費用 |
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
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| 已實現淨收益(虧損) |
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| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
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| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
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| 期貨合約 |
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) | ||||||||
| 互換協議 |
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) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
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| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
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| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | |||||
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截至2013年12月31日止的年度， |
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2022 |
2021 |
2020 |
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| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
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| 添加 |
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| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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| 淨增加（贖回） |
( |
) | ||||||||||
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| 淨投資收益(虧損) |
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) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
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) | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
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) | ( |
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| 淨收益(虧損) |
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) | ( |
) | ||||||||
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| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
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截至2013年12月31日止的年度， |
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2022 |
2021 |
2020 |
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| 經營活動現金流 |
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| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
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| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
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| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | — | |||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
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) | ||||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | — | |||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
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| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
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| 融資活動產生的現金流 |
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| 增發股份所得收益 |
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| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
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| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
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| 現金淨增(減) |
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| 期初現金 |
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| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
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| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
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| 與經紀商就外幣遠期合約的單獨現金餘額 |
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| 外幣遠期合約未實現升值 |
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| 應收利息 |
||||||||
| |
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|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
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|
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| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
— | |||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
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| 已發行股份(注1) |
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| |
|
|
|
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| 每股資產淨值(注1) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
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| 每股市值(注1)(注2) |
$ | $ | ||||||
| |
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本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
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( |
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美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣計算 |
合同金額 以美元計價 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
日元與高盛國際 |
$ | $ | ||||||||||||||
日元與瑞銀集團 |
||||||||||||||||
| 未實現增值總額 | $ | |||||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
日元與高盛國際 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||||
日元與瑞銀集團 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 未實現折舊總額 | $ | ( |
) | |||||||||||||
| ^ | 本協議的持倉和交易對手為截至2022年12月31日。基金不斷評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
† |
$ | $ | ||||||
† |
||||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
結算日期 |
合同金額 以當地貨幣表示 |
合同金額 以美元計價 |
未實現 欣賞 (折舊)/ 價值 |
|||||||||||||
採購合同 |
||||||||||||||||
日元與瑞銀集團 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||||||
| 未實現折舊總額 | $ | ( |
) | |||||||||||||
銷售合同 |
||||||||||||||||
日元與高盛國際 |
( |
) | $ | ( |
) | $ | ||||||||||
日元與瑞銀集團 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 未實現增值總額 | $ | |||||||||||||||
| † | 全部或部分作為外幣遠期合約抵押品的金額。 |
| ^ | 此處的頭寸和交易對手截至2021年12月31日。該基金持續評估不同交易對手的交易，交易對手可能會發生變化。可以隨時添加新的交易對手。 |
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
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|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
|
|
|
|
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| 總費用 |
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| |
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|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | — | |||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
— | ( |
) | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
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| |
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|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
— | |||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
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| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
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| 流通股 |
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| |
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|
|
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| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
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|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
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本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
VIX Futures—Cboe，2023年4月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
VIX期貨- Cboe，2023年5月到期 |
( |
) | ||||||||||
VIX期貨- Cboe，2023年6月到期 |
( |
) | ||||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年7月到期 |
( |
) | ||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
| ( |
||||||||
| 美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| |
$ | $ | ||||||
| |
||||||||
| |
||||||||
| |
|
|||||||
| 美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
| |
|
|||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
| VIX期貨- Cboe，2022年4月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
| VIX期貨- Cboe，2022年5月到期 |
||||||||||||
| VIX期貨- Cboe，2022年6月到期 |
( |
) | ||||||||||
| VIX Futures—Cboe，2022年7月到期 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
| |
|
|||||||||||
| ^^ | |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
|
|
|
|
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|||||||
| 總費用 |
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| |
|
|
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | ( |
) | $ | |||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加(贖回)( |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | ( |
) | $ | |||||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | — | |||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||||||
| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期初現金 |
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| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 出售股本應收賬款 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總資產 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
||||||||
| 為贖回股本支付的款項 |
— | |||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 流通股 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股資產淨值 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 每股市值(附註2) |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年1月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
波動率指數期貨-CBOE，2023年2月到期 |
( |
) | ||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
| ^^ |
本金金額 |
價值 |
|||||||
美國政府和機構的短期債務 |
||||||||
( |
||||||||
美國國庫券 ^^ : |
||||||||
| $ | $ | |||||||
美國政府和機構的短期債務總額 (cost $ |
$ | |||||||
購買的期貨合約 |
||||||||||||
數量： 合同 |
名義金額 按價值計算 |
未實現 欣賞 (折舊)/價值 |
||||||||||
VIX Futures—Cboe，2022年1月到期 |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
VIX期貨- Cboe，2022年2月到期 |
( |
) | ||||||||||
| $ | ( |
) | ||||||||||
| ^^ |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 費用 |
||||||||||||
| 管理費 |
||||||||||||
| 經紀佣金 |
||||||||||||
| 期貨賬户手續費 |
||||||||||||
| 非複發性 費用及開支 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 總費用 |
||||||||||||
| |
|
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 添加 |
||||||||||||
| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨增加（贖回） 股票 ，分別 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||||||
| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
||||||||||||
| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | — | |||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少)未平倉期貨合約的應付金額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
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|||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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| 融資活動產生的現金流 |
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| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
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|
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| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
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| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
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| |
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| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 資產 |
||||||||
| 美國政府和機構的短期債務(附註3)(成本為$ |
$ | $ | ||||||
| 現金 |
||||||||
| 期貨合約與經紀商的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀商就外幣遠期合約的單獨現金餘額 |
||||||||
| 與經紀人達成掉期協議的單獨現金餘額 |
||||||||
| 互換協議的未實現增值 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現升值 |
||||||||
| 出售股本應收賬款 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 |
||||||||
| 應收利息 |
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| |
|
|
|
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| 總資產 |
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| |
|
|
|
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| 負債和股東權益 |
||||||||
| 負債 |
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| 為贖回股本支付的款項 |
||||||||
| 未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||
| 應付經紀佣金和期貨賬户手續費 |
||||||||
| 應向保薦人付款 |
||||||||
| 掉期協議的未實現折舊 |
||||||||
| 外幣遠期合約未實現折舊 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 承付款和或有事項(附註2) |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| 股東權益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 總負債和股東權益 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 已發行股份(注1) |
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| |
|
|
|
|||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020^ |
||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||
| 利息 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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|
|
|
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|||||||
| 費用 |
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| 管理費 |
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| 經紀佣金 |
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| 期貨賬户手續費 |
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| 非複發性 費用及開支 |
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| |
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|
|
|
|
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| 總費用 |
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| |
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|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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|
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| 已實現和未實現的投資活動收益(損失) |
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| 已實現淨收益(虧損) |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 選項 |
( |
) | ||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)的變化 |
||||||||||||
| 期貨合約 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 互換協議 |
||||||||||||
| 外幣遠期合約 |
( |
) | ||||||||||
| 美國政府和機構的短期債務 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
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|
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| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
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|
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| 淨收益(虧損) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| ^ | 這些業務包括ProShares UltraPro 3x原油ETF的活動至2020年4月3日，以及ProShares UltraPro 3x空頭原油ETF的活動至2020年4月13日（清算日期）。 |
| ** | 這些業務包括ProShares做空歐元ETF和ProShares UltraShort澳元ETF的活動，直至2022年5月12日清算之日。 |
截至2013年12月31日的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020^ |
||||||||||
| 期初股東權益 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
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| 添加 |
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| 贖回 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
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| 淨增加（贖回） |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
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| 淨投資收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
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|
|
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| 期末股東權益 |
$ |
$ |
$ |
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| |
|
|
|
|
|
|||||||
| ^ | 這些業務包括ProShares UltraPro 3x原油ETF的活動至2020年4月3日，以及ProShares UltraPro 3x空頭原油ETF的活動至2020年4月13日（清算日期）。 |
| ** | 這些業務包括ProShares做空歐元ETF和ProShares UltraShort澳元ETF的活動，直至2022年5月12日清算之日。 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020^ |
||||||||||
| 經營活動現金流 |
||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
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| 購買短期美國政府和機構債券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 出售或到期的短期美國政府和機構債務的收益 |
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| 美國政府和機構短期債務的淨攤銷和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投資已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 投資未實現(增值)折舊變動 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 售出應收證券減少(增加) |
||||||||||||
| 期貨合約應收賬款減少(增加) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 應收利息減少(增加) |
( |
) | ||||||||||
| 向保薦人支付的款項增加(減少) |
( |
) | ||||||||||
| 增加(減少)經紀佣金和應付期貨賬户手續費 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期貨合約應付金額增加(減少) |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 增加(減少) 非複發性 應付費用及開支 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 融資活動產生的現金流 |
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| 增發股份所得收益 |
||||||||||||
| 贖回股份的付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 現金淨增(減) |
( |
) | ||||||||||
| 期初現金 |
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| |
|
|
|
|
|
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| 期末現金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| ^ | 這些業務包括ProShares UltraPro 3x原油ETF的活動至2020年4月3日，以及ProShares UltraPro 3x空頭原油ETF的活動至2020年4月13日（清算日期）。 |
| ** | 這些業務包括ProShares做空歐元ETF和ProShares UltraShort澳元ETF的活動，直至2022年5月12日清算之日。 |
基金 |
執行日期 |
拆分類型 |
交易日期 在華盛頓郵報恢復採訪- 拆分價格 |
|||||
ProShares超彭博原油 |
||||||||
ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
||||||||
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
||||||||
ProShares UltraShort彭博原油 |
||||||||
ProShares UltraShort銀牌 |
||||||||
ProShares VIX短期期貨ETF |
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ProShares UltraShort彭博天然氣 |
||||||||
ProShares UltraShort日元 |
||||||||
ProShares超彭博原油 |
||||||||
ProShares UltraShort彭博天然氣 |
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ProShares UltraShort彭博原油 |
||||||||
基金 |
創建/兑換 斷線* |
淨資產淨值計算 時間 |
NAV 計算開始日期 |
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超白銀和超短銀 |
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超黃金和超短金 |
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超級彭博原油， |
||||||||
超級彭博天然氣公司， |
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超短彭博原油和 |
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超短彭博天然氣 |
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超級歐元， |
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超日圓， |
||||||||
超短歐元和 |
||||||||
超短日圓 |
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短期波動率指數短期期貨ETF， |
||||||||
超波動率短期期貨ETF， |
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VIX 期中考試 期貨ETF和 |
||||||||
波動率指數短期期貨ETF |
||||||||
| * | 儘管在計算最終資產淨值後，基金的股票可能會繼續在二級市場交易，但這些時間代表着在截至2022年12月31日的12個月內進行創設或贖回單位交易的最後機會。 |
第I級-報價 |
II級--其他重要事項 可觀測輸入 |
|||||||||||||||||||
基金 |
短期美國 政府和 代理機構 |
期貨 合同* |
外國 貨幣 轉發 合同 |
交換 協議 |
總計 |
|||||||||||||||
ProShares Short VIX短期期貨ETF |
$ | $ | $ | — | $ | — | $ | |||||||||||||
ProShares超彭博原油 |
– | |||||||||||||||||||
ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
( |
) | – | — | ( |
) | ||||||||||||||
ProShares超級歐元 |
— | — | — | |||||||||||||||||
ProShares Ultra Gold |
— | |||||||||||||||||||
ProShares超銀牌 |
— | |||||||||||||||||||
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
( |
) | — | ( |
) | |||||||||||||||
ProShares超級日元 |
— | — | — | |||||||||||||||||
ProShares UltraShort彭博原油 |
— | — | ||||||||||||||||||
ProShares UltraShort彭博天然氣 |
— | — | ||||||||||||||||||
ProShares UltraShort歐元 |
— | ( |
) | — | ||||||||||||||||
ProShares UltraShort金牌 |
— | ( |
) | — | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
ProShares UltraShort銀牌 |
— | ( |
) | — | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
ProShares UltraShort日元 |
— | ( |
) | — | ||||||||||||||||
ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
ProShares VIX短期期貨ETF |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
聯合信託： |
$ |
$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
$ |
$ |
|||||||||||
| * | 包括投資明細表中報告的期貨合同的累計增值(折舊)。在未平倉期貨的應收/應付財務狀況表中只報告當日的變動保證金。 |
第I級-報價 |
II級--其他重要事項 可觀測輸入 |
|||||||||||||||||||
基金 |
短期美國 政府和 代理機構 |
期貨 合同* |
外國 貨幣 轉發 合同 |
交換 協議 |
總計 |
|||||||||||||||
ProShares做空歐元 |
$ | — | $ | ( |
) | $ | — | $ | — | $ | ( |
) | ||||||||
ProShares Short VIX短期期貨ETF |
— | — | ||||||||||||||||||
ProShares超彭博原油 |
— | |||||||||||||||||||
ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
ProShares超級歐元 |
— | — | ||||||||||||||||||
ProShares Ultra Gold |
— | |||||||||||||||||||
ProShares超銀牌 |
— | |||||||||||||||||||
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
( |
) | — | ( |
) | |||||||||||||||
ProShares超級日元 |
— | — | ( |
) | — | ( |
) | |||||||||||||
ProShares UltraShort澳元 |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
ProShares UltraShort彭博原油 |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
ProShares UltraShort彭博天然氣 |
— | — | ||||||||||||||||||
ProShares UltraShort歐元 |
— | ( |
) | — | ||||||||||||||||
ProShares UltraShort金牌 |
— | ( |
) | |||||||||||||||||
ProShares UltraShort銀牌 |
— | ( |
) | |||||||||||||||||
ProShares UltraShort日元 |
— | — | ||||||||||||||||||
ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
ProShares VIX短期期貨ETF |
( |
) | — | — | ||||||||||||||||
聯合信託： |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
|||||||||||||||
| * | 包括投資明細表中報告的期貨合同的累計增值(折舊)。在未平倉期貨的應收/應付財務狀況表中只報告當日的變動保證金。 |
| 資產衍生品 |
負債衍生工具 |
|||||||||||||
| 未入帳的衍生品 對於AS 套期保值工具 |
基金 |
的聲明 財務狀況 位置 |
未實現 欣賞 |
聲明日期： 財務狀況 位置 |
未實現 折舊 |
|||||||||
| 波動率指數期貨合約 |
未平倉期貨合約的應收賬款 |
未平倉期貨合約的應付款項 |
||||||||||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
$ |
* |
$ |
— |
||||||||||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
— |
* | ||||||||||||
| ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
— |
* | ||||||||||||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
— |
* | ||||||||||||
| 大宗商品合約 |
未平倉期貨合約的應收款和/或掉期協議的未實現增值 |
未平倉期貨合約的應付和/或掉期協議的未實現折舊 |
||||||||||||
| ProShares超彭博原油 |
* |
— |
||||||||||||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
— |
* | ||||||||||||
| ProShares Ultra Gold |
* |
— |
||||||||||||
| ProShares超銀牌 |
* |
— |
||||||||||||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
* |
* | ||||||||||||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
* |
— |
||||||||||||
| ProShares UltraShort金牌 |
* | |||||||||||||
| ProShares UltraShort銀牌 |
* | |||||||||||||
外匯合約 |
外匯遠期合同和/或未平倉期貨合同應收款的未實現增值 |
外幣遠期合約未實現折舊，和/或未平倉期貨合約應付款項 |
||||||||||||
| ProShares超級歐元 |
||||||||||||||
| ProShares超級日元 |
||||||||||||||
| ProShares UltraShort歐元 |
||||||||||||||
| ProShares UltraShort日元 |
||||||||||||||
| |
|
|
|
|||||||||||
聯合信託： |
$ |
* |
$ |
* | ||||||||||
* |
包括投資明細表中報告的期貨合同的累計增值(折舊)。在未平倉期貨的應收/應付財務狀況表中只報告當日的變動保證金。 |
| 資產衍生品 |
負債衍生工具 |
|||||||||||||
| 衍生品不是 入賬為 套期保值工具 |
基金 |
的聲明 財務狀況 位置 |
未實現 欣賞 |
的聲明 財務狀況 位置 |
未實現 折舊 |
|||||||||
| 波動率指數期貨合約 | 未平倉期貨合約的應收賬款、掉期協議的未實現增值 |
未平倉期貨合約的應付、掉期協議的未實現折舊 |
||||||||||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
$ | * | $ | — | ||||||||||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
— | * | ||||||||||||
| ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
* | * | ||||||||||||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
— | * | ||||||||||||
| 大宗商品合約 | 未平倉期貨合約的應收款和/或掉期協議的未實現增值 |
未平倉期貨合約的應付和/或掉期協議的未實現折舊 | ||||||||||||
| ProShares超彭博原油 |
* | — | ||||||||||||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
— | * | ||||||||||||
| ProShares Ultra Gold |
* | — | ||||||||||||
| ProShares超銀牌 |
* | — | ||||||||||||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
* | * | ||||||||||||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
* | — | ||||||||||||
| ProShares UltraShort金牌 |
* | * | ||||||||||||
| ProShares UltraShort銀牌 |
* | * | ||||||||||||
| 外匯合約 | 外匯遠期合同和/或未平倉期貨合同應收款的未實現增值 |
外幣遠期合約未實現折舊，和/或未平倉期貨合約應付款項 | ||||||||||||
| ProShares超級歐元 |
||||||||||||||
| ProShares超級日元 |
||||||||||||||
| ProShares UltraShort歐元 |
||||||||||||||
| ProShares UltraShort日元 |
||||||||||||||
| |
|
|
|
|||||||||||
聯合信託： |
$ |
* |
$ |
* | ||||||||||
| * | 包括投資明細表中報告的期貨合同的累計增值(折舊)。在未平倉期貨的應收/應付財務狀況表中只報告當日的變動保證金。 |
| 未入帳的衍生品 AS套期保值工具 |
增益的位置 衍生品(虧損) 在收入中確認 |
基金 |
已實現收益 (虧損)在 衍生品 認可於 收入 |
更改中 未實現 欣賞 (折舊)等 衍生品 認可於 收入 |
||||||||
| 波動率指數期貨合約 |
期貨合約和/或掉期協議的已實現淨收益(虧損)/期貨合約和/或掉期協議的未實現升值(折舊)變動 |
|||||||||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
$ | $ | ( |
) | ||||||||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
( |
) | ||||||||||
| ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
( |
) | ||||||||||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
( |
) | ||||||||||
| 大宗商品合約 |
期貨合約和掉期協議的已實現淨收益(虧損)/期貨合約和掉期協議的未實現升值(折舊)變動 |
|||||||||||
| ProShares超彭博原油 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares Ultra Gold |
( |
) | ||||||||||
| ProShares超銀牌 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares UltraShort金牌 |
||||||||||||
| ProShares UltraShort銀牌 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 外匯合約 |
期貨和/或外幣遠期合約的已實現淨收益(虧損)/期貨和/或外幣遠期合約的未實現升值(貶值)變動 |
|||||||||||
| ProShares超級歐元 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares超級日元 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares UltraShort歐元 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares UltraShort日元 |
( |
) | ||||||||||
| |
|
|
|
|||||||||
聯合信託： |
$ |
$ |
( |
) | ||||||||
| 未入帳的衍生品 AS套期保值工具 |
利潤的區位優勢 衍生品（損失） 在收入中確認的收入增加 |
基金 |
已實現收益 (虧損)在 衍生品 認可於 收入 |
更改中 未實現 欣賞 (折舊)等 衍生品 認可於 收入 |
||||||||
| 波動率指數期貨合約 |
期貨合約和/或掉期協議的已實現淨收益(虧損)/期貨合約和/或掉期協議的未實現升值(折舊)變動 |
|||||||||||
| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
$ | $ | ||||||||||
| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
( |
) | ||||||||||
| ProShares VIX短期期貨ETF |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 大宗商品合約 |
期貨合約和掉期協議的已實現淨收益(虧損)/期貨合約和掉期協議的未實現升值(折舊)變動 |
|||||||||||
| ProShares超彭博原油 |
||||||||||||
| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| ProShares Ultra Gold | ( |
) | ||||||||||
| ProShares超銀牌 | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| ProShares UltraShort彭博原油 |
( |
) | ||||||||||
| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
||||||||||||
| ProShares UltraShort金牌 | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| ProShares UltraShort銀牌 | ( |
) | ||||||||||
| 外匯合約 |
期貨和/或外幣遠期合約的已實現淨收益(虧損)/期貨和/或外幣遠期合約的未實現升值(貶值)變動 |
|||||||||||
| ProShares做空歐元 | ||||||||||||
| ProShares超級歐元 | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| ProShares超級日元 | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| ProShares UltraShort澳元 |
||||||||||||
| ProShares UltraShort歐元 | ||||||||||||
| ProShares UltraShort日元 | ||||||||||||
| |
|
|
|
|||||||||
| 聯合信託： |
$ |
( |
) |
$ |
( |
) | ||||||
| 未入帳的衍生品 AS套期保值工具 |
增益的位置 衍生品(虧損) 在收入中確認 |
基金 |
已實現收益 (虧損)在 衍生品 認可於 收入 |
更改中 未實現 欣賞 (折舊)等 衍生品 認可於 收入 |
||||||||
| 波動率指數期貨合約 |
期貨合約和/或掉期協議的已實現淨收益(虧損)/期貨合約和/或掉期協議的未實現升值(折舊)變動 |
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| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
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| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
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) | ( |
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| ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
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| ProShares VIX短期期貨ETF |
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| 大宗商品合約 |
期貨合約和掉期協議的已實現淨收益(虧損)/期貨合約和掉期協議的未實現升值(折舊)變動 |
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| ProShares超彭博原油 |
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| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
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| ProShares Ultra Gold |
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| ProShares超銀牌 |
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| ProShares UltraShort彭博原油 |
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| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
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| ProShares UltraShort金牌 |
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| ProShares UltraShort銀牌 |
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| 外匯合約 |
期貨和/或外幣遠期合約的已實現淨收益(虧損)/期貨和/或外幣遠期合約的未實現升值(貶值)變動 |
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| ProShares做空歐元 |
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| ProShares超級歐元 |
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| ProShares超級日元 |
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| ProShares UltraShort澳元 |
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| ProShares UltraShort歐元 |
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| ProShares UltraShort日元 |
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| 完全信任 |
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衍生工具截至2022年12月31日的公允價值 |
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資產 |
負債 |
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基金 |
總金額 被認可的 列報的資產 在 的聲明 金融 條件 |
總金額 的偏移量 的聲明 金融 條件 |
淨資產總額為： 列報的資產 在 的聲明 金融 條件 |
總金額 被認可的 負債 在會議上提交了報告 的聲明 金融 條件 |
總金額 的偏移量 的聲明 金融 條件 |
淨資產總額為： 負債 在會議上提交了報告 的聲明 金融 條件 |
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ProShares Ultra Bloomberg原油 |
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互換協議 |
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ProShares超級歐元 |
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外幣遠期合約 |
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ProShares Ultra Gold |
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互換協議 |
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ProShares超銀牌 |
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互換協議 |
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ProShares超級日元 |
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外幣遠期合約 |
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ProShares UltraShort歐元 |
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外幣遠期合約 |
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ProShares UltraShort金牌 |
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互換協議 |
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ProShares UltraShort銀牌 |
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互換協議 |
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ProShares UltraShort日元 |
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外幣遠期合約 |
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截至2022年12月31日財務狀況表中未抵銷的總額 |
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基金 |
已確認的金額為 資產/(負債) 在 財務報表 條件 |
金融工具 為了(該組織)的利益 資金)/ 交易對手 |
現金和抵押品用於支付 基金的受益者/ 對手方 |
網絡 金額 |
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ProShares Ultra Bloomberg原油 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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Morgan Stanley & Co. 國際PLC |
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法國興業銀行 |
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瑞銀集團 |
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ProShares超級歐元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares Ultra Gold |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares超銀牌 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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Morgan Stanley & Co. 國際PLC |
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) | ||||||||||||||
瑞銀集團 |
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ProShares超級日元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort歐元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort金牌 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort銀牌 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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Morgan Stanley & Co. 國際PLC |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort日元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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截至2021年12月31日的衍生工具公允價值 |
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資產 |
負債 |
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基金 |
總金額 被認可的 列報的資產 在 的聲明 金融 條件 |
總金額 的偏移量 的聲明 金融 條件 |
淨資產總額為： 列報的資產 在 的聲明 金融 條件 |
總金額 被認可的 負債 在會議上提交了報告 的聲明 金融 條件 |
總金額 的偏移量 的聲明 金融 條件 |
淨資產總額為： 負債 在會議上提交了報告 的聲明 金融 條件 |
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ProShares超彭博原油 |
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互換協議 |
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ProShares超級歐元 |
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外幣遠期合約 |
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ProShares Ultra Gold |
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互換協議 |
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ProShares超銀牌 |
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互換協議 |
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ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
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互換協議 |
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ProShares超級日元 |
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外幣遠期合約 |
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ProShares UltraShort歐元 |
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外幣遠期合約 |
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ProShares UltraShort金牌 |
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互換協議 |
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ProShares UltraShort銀牌 |
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互換協議 |
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ProShares UltraShort日元 |
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外幣遠期合約 |
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截至2021年12月31日的財務狀況報表中未抵銷的毛額 |
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基金 |
已確認的金額為 資產/(負債) 在 財務報表 條件 |
金融工具 為了(該組織)的利益 資金)/ 交易對手 |
現金和抵押品用於支付 （基金）的利益 /交易對手 |
淨資產金額 |
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ProShares超彭博原油 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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摩根士丹利國際公司 |
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法國興業銀行 |
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瑞銀集團 |
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ProShares超級歐元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares Ultra Gold |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares超銀牌 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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摩根士丹利國際公司 |
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瑞銀集團 |
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ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
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Goldman Sachs & Co. |
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ProShares超級日元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort歐元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort金牌 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort銀牌 |
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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高盛國際 |
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摩根士丹利國際公司 |
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瑞銀集團 |
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ProShares UltraShort日元 |
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高盛國際 |
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瑞銀集團 |
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| 基金 |
截至的年度 2022年12月31日 |
截至的年度 2021年12月31日 |
截至的年度 2020年12月31日 |
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| ProShares做空歐元 ** |
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| ProShares Short VIX短期期貨ETF |
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| ProShares超彭博原油 |
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| ProShares Ultra Bloomberg天然氣 |
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| ProShares超級歐元 |
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| ProShares Ultra Gold |
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| ProShares超銀牌 |
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| ProShares Ultra VIX短期期貨ETF |
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| ProShares超級日元 |
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| ProShares UltraPro 3x原油ETF * |
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| ProShares UltraPro 3x賣空原油ETF * |
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| ProShares UltraShort澳元 ** |
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| ProShares UltraShort彭博原油 |
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| ProShares UltraShort彭博天然氣 |
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| ProShares UltraShort歐元 |
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| ProShares UltraShort金牌 |
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| ProShares UltraShort銀牌 |
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| ProShares UltraShort日元 |
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| ProShares VIX 期中考試 期貨ETF |
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| ProShares VIX短期期貨ETF |
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| 聯合信託： |
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| * | 這些業務包括ProShares UltraPro 3x原油ETF的活動至2020年4月3日，以及ProShares UltraPro 3x空頭原油ETF的活動至2020年4月13日（清算日期）。 |
| ** | 這些業務包括ProShares做空歐元ETF和ProShares UltraShort澳元ETF的活動，直至2022年5月12日清算之日。 |
| 每股營業 性能 |
做空波動率指數 短期 期貨交易所買賣基金 |
超 布隆伯格 **原油價格** |
超 布隆伯格 天然氣 |
超級歐元 |
超級金 |
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| 資產淨值，截至2021年12月31日 |
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| 淨投資收益(虧損) |
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| 已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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| 營運資產淨值變動 |
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| 資產淨值，截至2022年12月31日 |
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| 每股市值，2021年12月31日 † |
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| 每股市值，2022年12月31日 † |
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| 總回報，按資產淨值計算 |
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| 按市值計算的總回報 |
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| 對平均淨資產的比率 |
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| 費用比率^^ |
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| 淨投資收益收益(虧損) |
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)% | % | % | ( |
)% | ||||||||||||
| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
| 每股營業 性能 |
超銀牌 |
Ultra-VIX 短期 期貨交易所買賣基金 |
超日圓 |
超短 布隆伯格 **原油價格** |
超短 布隆伯格 天然氣** |
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| 資產淨值，截至2021年12月31日 |
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| 淨投資收益(虧損) |
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| 已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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| 營運資產淨值變動 |
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| 資產淨值，截至2022年12月31日 |
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| 每股市值，2021年12月31日 † |
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| 每股市值，2022年12月31日 † |
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| 總回報，按資產淨值計算 |
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| 按市值計算的總回報 |
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| 對平均淨資產的比率 |
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| 費用比率^^ |
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| 淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
| 每股營業 性能 |
超短 歐元 |
超短 黃金 |
超短 白銀 |
超短 日元 * |
波動率指數-年中 期貨期限 etf |
波動率指數簡稱- 期貨期限 etf |
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| 資產淨值，截至2021年12月31日 |
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| 淨投資收益(虧損) |
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| 已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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| 營運資產淨值變動 |
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| 資產淨值，截至2022年12月31日 |
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| 每股市值，2021年12月31日 † |
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| 每股市值，2022年12月31日 † |
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| 總回報，按資產淨值計算 |
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| 按市值計算的總回報 |
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| 對平均淨資產的比率 |
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| 費用比率^^ |
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| 淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
| 每股營業 性能 |
做空歐元 |
做空波動率指數 短期 期貨交易所買賣基金 |
超 布隆伯格 **原油價格** |
超 布隆伯格 天然氣 |
超級歐元 |
超級金 |
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| 資產淨值，截至2020年12月31日 |
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| 淨投資收益(虧損) |
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| 已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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| 營運資產淨值變動 |
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| 資產淨值，截至2021年12月31日 |
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| 每股市值，2020年12月31日 † |
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| 總回報，按資產淨值計算 |
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| 按市值計算的總回報 |
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| 對平均淨資產的比率 |
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| 淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
每股營業 性能 |
超銀牌 |
Ultra-VIX 短期 期貨交易所買賣基金 |
超日圓 |
超短 澳籍 美元 |
超短 布隆伯格 **原油價格** |
超短 布隆伯格 天然氣** |
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資產淨值，截至2020年12月31日 |
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淨投資收益(虧損) |
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已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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營運資產淨值變動 |
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資產淨值，截至2021年12月31日 |
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按市值計算的總回報 |
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對平均淨資產的比率 |
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淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
每股營業 性能 |
超短 歐元 |
超短 黃金 |
超短 白銀 |
超短 日元 * |
波動率指數-年中 期貨期限 etf |
VIX 短小的- 期貨期限 etf |
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資產淨值，截至2020年12月31日 |
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已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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營運資產淨值變動 |
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資產淨值，截至2021年12月31日 |
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每股市值，2020年12月31日 † |
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總回報，按資產淨值計算 |
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按市值計算的總回報 |
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對平均淨資產的比率 |
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費用比率^^ |
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淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
每股營業 性能 |
做空歐元 |
做空波動率指數 短期 期貨交易所買賣基金 |
超 布隆伯格 **原油價格** |
超 布隆伯格 天然氣 |
超級歐元 |
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資產淨值，於2019年12月31日 |
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淨投資收益(虧損) |
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資產淨值，截至2020年12月31日 |
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每股市值，2020年12月31日 † |
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總回報，按資產淨值計算 |
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按市值計算的總回報 |
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對平均淨資產的比率 |
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費用比率^^ |
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淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市場價值確定為 適用的一級上市交易所收盤，可能晚於計算基金淨資產價值的時間。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
每股營業 性能 |
超銀牌 |
Ultra-VIX 短期 期貨 ETF* |
超日圓 |
超短 澳籍 美元 |
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資產淨值，於2019年12月31日 |
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淨投資收益(虧損) |
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已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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營運資產淨值變動 |
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資產淨值，截至2020年12月31日 |
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2019年12月31日每股市值 † |
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每股市值，2020年12月31日 † |
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總回報，按資產淨值計算 |
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按市值計算的總回報 |
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對平均淨資產的比率 |
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費用比率^^ |
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淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| * | 此處列出的每股經營業績是截至2020年3月27日（清算確定即將到來之日）期間的業績。參見注1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| @ | 資產淨值為2020年3月27日，清算確定即將到來。參見注1。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^ | 截至2020年3月27日止期間，貸款並未按年化。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
| ** | 百分比按年率計算。 |
| 每股營業 性能 |
超短 布隆伯格 **原油價格** |
超短 布隆伯格 天然氣** |
超短 歐元 |
超短 黃金 |
超短 銀色* |
超短 日元 * |
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| 資產淨值，於2019年12月31日 |
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| 淨投資收益(虧損) |
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| 已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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| 營運資產淨值變動 |
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| 資產淨值，截至2020年12月31日 |
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| 2019年12月31日每股市值 † |
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| 每股市值，2020年12月31日 † |
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| 總回報，按資產淨值計算 |
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| 按市值計算的總回報 |
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| 對平均淨資產的比率 |
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| 費用比率^^ |
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| 淨投資收益收益(虧損) |
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| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |
| 每股營業 性能 |
波動率指數-年中 期貨期限 etf |
波動率指數簡稱- 期貨期限 ETF* |
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| 資產淨值，於2019年12月31日 |
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| 淨投資收益(虧損) |
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| 已實現和未實現淨收益(虧損)# |
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| 營運資產淨值變動 |
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| 資產淨值，截至2020年12月31日 |
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| 2019年12月31日每股市值 † |
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| 每股市值，2020年12月31日 † |
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| 總回報，按資產淨值計算 |
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| 按市值計算的總回報 |
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| 對平均淨資產的比率 |
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| 費用比率^^ |
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| 淨投資收益收益(虧損) |
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)% | ( |
)% | ||||
| * | 見本財務報表附註1。 |
| # | 由於創設和贖回單位的時間與期間資產淨值的波動有關，因此在整個期間顯示的已發行股份的金額可能與期間損益合計的變化不一致。 |
| † | 市值在適用的一級上市交易所收盤時確定，這可能晚於計算基金資產淨值時。 |
| ^^ | 費用比率應該是 非複發性 費用和支出、經紀佣金和期貨賬户費用不包括在內。 |