Adecogro S.A.

截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的簡明合併中期財務報表



法律信息


面值：Adecoagro S.A.
法定地址：盧森堡 L-2453 歐仁·魯珀特街 6 號 Vertigo Naos 大廈


公司活動：農業和農產工業
註冊日期：二零一零年六月十一日
公司章程到期：未定義期限
登記冊數量（盧森堡 RCS）：B153.681
已發行股本：111,381,815股普通股（註釋20）
流通股本：103,922,671股普通股
庫存股：7,459,144股普通股

F - 1

Adecogro S.A.
簡明合併中期收益表
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）
截至3月31日的三個月中
注意20242023
（未經審計）
收入
4261,775 246,258 
收入成本
5(205,341)(194,888)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動
1563,105 60,924 
收穫後農產品可變現淨值的變化
(9,018)(151)
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率 110,521 112,143 
一般和管理費用 6(21,684)(21,476)
銷售費用 6(28,585)(27,744)
其他運營費用，淨額8(20,474)(6,909)
運營利潤39,778 56,014 
財務收入
99,504 21,519 
財務成本
9(21,734)(26,581)
其他財務業績-通貨膨脹對貨幣項目的影響淨收益/（虧損）932,717 (11,729)
財務業績，淨額 920,487 (16,791)
所得税前利潤 60,265 39,223 
所得税支出10(12,921)(16,217)
該期間的利潤47,344 23,006 
可歸因於：
母公司的股權持有人 47,387 21,569 
非控股權益 (43)1,437 
在此期間歸屬於母公司股東的每股收益：
每股基本收益0.452 0.200
攤薄後的每股收益0.450 0.200





隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 2

Adecogro S.A.
簡明綜合中期綜合收益報表
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）


截至3月31日的三個月中
20242023
（未經審計）
該期間的利潤47,344 23,006 
其他綜合收入：
隨後可能重新歸類為損益的項目：
翻譯國外業務時的匯兑差額
291,884 31,737 
扣除税款的現金流套期保值（注2）
(56)3,242 
不會重新歸類為損益的項目：
扣除税款的重估盈餘
(170,444)(15,167)
其他綜合收入 121,384 19,812 
該期間的綜合收入總額 168,728 42,818 
可歸因於：
母公司的股權持有人 166,906 41,200 
非控股權益 1,822 1,618 



隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 3

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務狀況表
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）
3月31日十二月三十一日
注意20242023
（未經審計）
資產
非流動資產
不動產、廠房和設備 111,640,862 1,549,565 
使用權資產12408,775 406,713 
投資物業 1333,364 33,364 
無形資產 1435,132 27,519 
生物資產 1532,674 23,706 
遞延所得税資產
108,964 9,777 
貿易和其他應收賬款，淨額 1736,464 39,060 
衍生金融工具1617,911 18,001 
其他資產 2,142 1,515 
非流動資產總額 2,216,288 2,109,220 
流動資產
生物資產 15245,858 204,331 
庫存 18353,981 256,051 
貿易和其他應收賬款，淨額 17221,784 179,055 
衍生金融工具 163,378 13,819 
短期投資1646,109 62,637 
現金和現金等價物 19135,511 339,781 
流動資產總額 1,006,621 1,055,674 
總資產 3,222,909 3,164,894 
股東權益
歸屬於母公司股東的資本和儲備
股本 20167,073 167,073 
分享溢價 20725,595 743,810 
累積翻譯調整 (442,436)(603,861)
股權結算的薪酬 19,961 18,654 
現金流對衝 (17,180)(17,124)
其他儲備150,684 150,677 
國庫股 (11,187)(8,062)
重估盈餘275,748 317,598 
出售子公司非控股權益的儲備金 41,574 41,574 
留存收益 466,176 418,789 
歸屬於母公司股東的權益 1,376,008 1,229,128 
非控股權益 38,342 36,520 
股東權益總額 1,414,350 1,265,648 
負債
非流動負債
貿易和其他應付賬款 221,041 1,008 
借款 23694,079 697,843 
租賃負債24355,138 325,569 
遞延所得税負債 10403,551 376,331 
工資和社會保障負債 251,745 1,570 
其他負債準備金 262,840 2,871 
非流動負債總額 1,458,394 1,405,192 
流動負債
貿易和其他應付賬款 22160,695 190,730 
當期所得税負債 5,089 5,023 
工資和社會保障負債 2532,979 37,357 
借款 23126,731 207,106 
租賃負債2423,918 52,941 
衍生金融工具 16— 169 
其他負債準備金 26753 728 
流動負債總額 350,165 494,054 
負債總額 1,808,559 1,899,246 
股東權益和負債總額 3,222,909 3,164,894 

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 4


Adecogro S.A.
股東權益變動簡明合併中期報表
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）
歸屬於母公司的股權持有人
股本（附註20）分享高級版累積翻譯調整股權結算的薪酬現金流對衝其他儲備庫存股重估盈餘出售子公司非控股權益的儲備金留存收益小計非控股權益股東權益總額
2023 年 1 月 1 日的餘額167,073793,169(456,029)18,792(44,872)126,925(4,792)281,90941,574202,3421,126,09137,5521,163,643
該期間的利潤— — — — — — — — — 21,569 21,5691,437 23,006
其他綜合收入：
-隨後可能重新歸類為損益的項目：
翻譯國外業務時的匯兑差額 ——21,758————8,761——30,5191,21831,737
現金流對衝 (*)
— — — — 3,242 — — — — — 3,242— 3,242
重新估值盈餘 (**)———————(14,130)——(14,130)(1,037)(15,167)
該期間的其他綜合收益 ——21,758—3,242——(5,369)——19,63118119,812
該期間的綜合收益總額 ——21,758—3,242——(5,369)—21,56941,2001,61842,818
政府補助金儲備金 (1)— — — — — 1,798 — — — (1,798)—— —
-限制性股票和限制性單位（注21）：
員工服務的價值 — — — 2,103 — — — — — — 2,103— 2,103
-購買自有股份（注20）— (6,396)— — — — (1,502)— — — (7,898)— (7,898)
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額（未經審計）167,073786,773(434,271)20,895(41,630)128,723(6,294)276,54041,574222,1131,161,49639,1701,200,666
(*) 扣除（1,739）所得税。
(**) 扣除2,859筆所得税。
(1) 對應於ICMS（對我們的糖、乙醇和能源業務銷售價值徵收的估計）對應於ICMS（市場流通和服務價格徵收）對應的假定信貸。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 5


Adecogro S.A.
股東權益變動簡明合併中期報表
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間（續）
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）
歸屬於母公司的股權持有人
股本（附註20）分享高級版累積翻譯調整股權結算的薪酬現金流對衝
其他儲備
庫存股重估盈餘出售子公司非控股權益的儲備金留存收益小計非控股權益股東權益總額
2024 年 1 月 1 日的餘額167,073 743,810 (603,861)18,654 (17,124)150,677 (8,062)317,598 41,574 418,789 1,229,128 36,520 1,265,648 
該期間的利潤— — — — — — — — 47,387 47,387 (43)47,344 
其他綜合損失：
-隨後可能重新歸類為損益的項目：
翻譯國外業務時的匯兑差額 — — 161,425 — — — — 114,595 — — 276,020 15,864 291,884 
現金流對衝 (*)
— — — — (56)— — — — — (56)— (56)
-不會重新歸類為損益的項目：
重估盈餘 (**)
— — — — — — — (156,445)— — (156,445)(13,999)(170,444)
該期間的其他綜合收益 — — 161,425 — (56)— — (41,850)— — 119,519 1,865 121,384 
該期間的綜合收益總額 — — 161,425 — (56)— — (41,850)— 47,387 166,906 1,822 168,728 
-限制性股票和限制性單位（注21）：
員工服務的價值— — — 1,307 — — — — — — 1,307 — 1,307 
被沒收— — — — — 7 (7)— — — — — — 
-購買自有股份（注20）— (18,215)— — — — (3,118)— — — (21,333)— (21,333)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額（未經審計）167,073 725,595 (442,436)19,961 (17,180)150,684 (11,187)275,748 41,574 466,176 1,376,008 38,342 1,414,350 

(*) 扣除所得税的29％。
(**) 扣除所得税的14,405美元。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 6

Adecogro S.A.
現金流量簡明合併中期報表
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

注意3月31日
2024		3月31日
2023
（未經審計）
來自經營活動的現金流：
該期間的利潤47,344 23,006 
對以下各項的調整：
所得税支出 1012,921 16,217 
不動產、廠房和設備的折舊1139,958 30,644 
使用權資產的折舊1216,523 10,951 
投資物業公允價值調整產生的淨虧損1314,302 1,061 
無形資產的攤銷14564 541 
處置其他財產物品的收益8(718)(1,813)
授予股權結算的基於股份的薪酬 71,844 2,977 
衍生金融工具的損失8, 99,322 4,985 
利息、與租賃負債相關的財務成本和其他財務費用，淨額916,803 1,743 
非採集生物資產（未實現）公允價值的初始確認和變動 (41,776)(40,731)
收穫後農產品可變現淨值的變化（未實現） 3,264 349 
準備金和津貼
(257)265 
通貨膨脹對貨幣項目的淨（收益）/損失9(32,717)11,729 
外匯收益，淨額 9(5,624)(5,780)
現金流對衝——從股權轉移 9— 8,861 
小計 81,753 65,005 
運營資產和負債的變化：
貿易和其他應收賬款增加(32,358)(38,078)
庫存增加(64,226)(9,131)
生物資產減少31,323 40,754 
其他資產的增加(381)(167)
衍生金融工具減少/（增加）118 (9,769)
貿易和其他應付賬款減少(51,632)(97,999)
工資和社會保障負債減少(2,701)(3,075)
其他負債準備金增加271 633 
納税前經營活動產生的淨現金 (37,833)(51,827)
已繳納的所得税 (868)(896)
經營活動提供的淨現金 (a)(38,701)(52,723)


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 7

Adecogro S.A.
簡明合併中期現金流量表
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間（續）
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）
注意3月31日
2024		3月31日
2023
（未經審計）
來自投資活動的現金流：
收購一家企業，扣除收購的現金及現金等價物(12,736)(2,792)
購買不動產、廠房和設備 11(93,954)(80,058)
購買牛和非流動生物資產 (184)(742)
購買無形資產 14(596)(294)
收到的利息和其他利息2,306 10,387 
出售不動產、廠房和設備的收益 359 1,406 
收購短期投資16(3,609)(5,000)
處置短期投資1620,970 37,296 
用於投資活動的淨現金 (b)(87,444)(39,797)
來自融資活動的現金流：
長期借款收益 2,988 19,965 
短期借款收益 9,730 194,585 
支付短期借款 (70,229)(222,250)
衍生金融工具的支付60 (104)
租賃付款(18,294)(19,222)
已支付的利息 (c)(12,084)(12,898)
購買自有股份 (21,333)(7,898)
支付給非控股權益的股息 (124)— 
用於融資活動的淨現金 (d)(109,286)(47,822)
現金和現金等價物的淨減少(235,431)(140,342)
期初的現金和現金等價物 19339,781 230,653 
匯率變動和通貨膨脹對現金和現金等價物的影響 (e)31,161 (4,444)
期末現金及現金等價物 19135,511 85,867 

阿根廷子公司的《國際會計準則》29和《國際會計準則》21的綜合影響：
3月31日
2024		3月31日
2023
經營活動(a)(53,103)(23,675)
投資活動(b)331 741 
已付利息(c)(483)89 
籌資活動(d)43,878 25,158 
匯率變動和現金及現金等價物的通貨膨脹(e)8,894 (2,224)

對於非現金交易，請參閲使用權資產附註12。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 8


Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）






1。一般信息

Adecoagro S.A.（“公司” 或 “Adecoagro”）是集團的最終母公司，是一家根據盧森堡大公國法律組建的匿名興業銀行（股份公司）。Adecoagro是一家控股公司，主要通過其運營子公司從事農業和農產工業活動。本公司及其運營子公司以下統稱為 “集團”。該集團的活動通過兩個主要業務領域開展，即農業和糖業、乙醇和能源。農業業務範圍還包括三個可報告的細分市場，這些簡明合併中期財務報表（以下簡稱 “中期財務報表”）附註3對此進行了詳細描述。
Adecoagro是一家在紐約證券交易所（NYSE）上市的上市公司，是一家外國註冊公司，股票代碼為AGRO。
這些中期財務報表已於 2024 年 5 月 14 日由董事會批准發佈。

2。財務風險管理

風險管理原則和流程

集團面臨金融工具產生的多種風險，包括價格風險、匯率風險、利率風險、流動性風險和信用風險。年度合併財務報表全面解釋了集團的風險以及集團識別、評估和緩解風險的方法。自2023年12月31日以來，集團的風險敞口和風險管理原則和流程沒有重大變化。有關更多信息，請參閲年度合併財務報表附註2。

但是，集團認為，下表為了解集團截至2024年3月31日的三個月期間的中期業績提供了有用的信息。這些披露不按潛在重要性或發生概率的任何特定順序出現。

阿根廷現狀：
集團的阿根廷子公司在經濟環境中運營，由於國內和國際環境中的政治和經濟不確定性，主要變量波動很大。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，阿根廷的通貨膨脹率分別為51.6％和21.7％。2023年12月31日、2022年和2021年12月31日分別為211.4％、94.8％和50.9％。該集團使用阿根廷的官方匯率來核算在阿根廷的交易，主要影響農業業務板塊，截至2024年3月31日和2023年3月31日，農業業務板塊兑美元分別為858和209.01。

2023年12月10日，新政府上任，旨在促進放鬆對阿根廷經濟的管制和其他監管。某些法規和/或限制已經放寬，其他法規和/或限制仍然有效，儘管預計它們將逐步取消。但是，截至本合併財務報表發佈之日，這些措施的範圍和時間，包括但不限於現有的外匯法規，仍不確定。

前任管理下的阿根廷中央銀行已實施某些措施，控制和限制公司和個人為某些交易進入名為MULC（西班牙語縮寫）的外匯市場的能力。但是，被稱為 “Contado con Liquidación” 或CCL（西班牙語縮寫）的藍籌互換交易的表現是一種另一種合法機制。藍籌股互換交易是資本市場交易，可以以不同的方式實施，包括資金流入和流出。適用於此類交易的隱含匯率高於官方外匯匯率。

公司一直在監測該計劃的演變，以確定這些新措施可能對公司的業務和財務狀況產生的影響。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 9

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

2。財務風險管理（續）
•匯率風險

下表顯示了截至2024年3月31日集團按各種貨幣細分的淨貨幣頭寸，該集團運營所使用的每種功能貨幣的淨貨幣狀況。所有金額均以美元顯示。
2024年3月31日
（未經審計）
功能貨幣
淨貨幣頭寸（負債）/資產阿根廷的
比索		巴西人
雷亞爾		烏拉圭人
比索		美元總計
阿根廷比索 (6,793)— — — (6,793)
巴西雷亞爾 — (558,652)— — (558,652)
美元 (102,859)(342,614)40,137 (5,925)(411,261)
烏拉圭比索 — — (26,607)— (26,607)
總計 (109,652)(901,266)13,530 (5,925)(1,003,313)

下表所示的集團分析是根據各功能貨幣子公司兑美元的風險敞口進行的。該集團估計，在其他因素不變的情況下，假設在截至2024年3月31日期間，美元兑巴西雷亞爾各自的功能貨幣或烏拉圭比索升值/（貶值）10％，或者美元兑阿根廷比索升值/（貶值）25％。這種影響的一部分本來可以被確認為其他綜合收益，因為該公司的一部分借款被用作現金流對衝，以抵消其未來極有可能的美元收入的一部分的外匯匯率風險（詳情見下文對衝會計——現金流對衝）。

這種影響的一部分將被認定為其他綜合收益，因為公司的一部分借款被用作現金流對衝，以抵消其未來極有可能的美元收入的一部分的外匯匯率風險（詳情見下文對衝會計——現金流對衝）。

2024年3月31日
（未經審計）
功能貨幣
淨貨幣頭寸
阿根廷的
比索		巴西人
雷亞爾		烏拉圭人
比索		總計
美元
(25,715)(34,261)4,014 (55,962)
所得税前利潤（減少）或增加
(25,715)(34,261)4,014 (55,962)


對衝會計-現金流對衝

集團正式記錄並指定現金流套期保值關係，根據需要使用部分以美元計價的借款、貨幣遠期和外幣浮動至固定利率互換，對衝其極有可能的未來收入中的一部分美元匯率風險。
 
通常，長期借款（非衍生金融工具）的本金和外幣遠期合約（衍生金融工具）的名義價值被指定為套期保值工具。這些工具面臨外幣風險，主要是與巴西業務相關的巴西雷亞爾/美元，以及與阿根廷業務相關的阿根廷比索/美元。截至2024年和2023年3月，這些國家的預計收入中約有10％符合對衝會計目的極有可能的預測交易，並被指定為套期保值項目

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

2。財務風險管理（續）
集團準備正式文件以支持對衝的指定，包括解釋對衝關係的指定如何與集團的風險管理政策保持一致、對衝工具的確定、對衝交易、對衝風險的性質以及表明預期對衝將非常有效的分析。該集團持續地重新評估套期保值的預期和追溯效力，比較套期保值工具賬面金額中的外幣部分和極有可能的未來收入。
 
在現金流對衝會計中，外幣匯率變動對衍生和非衍生套期保值工具的影響不會立即在損益中確認，而是在未來收入出現的時期從權益重新歸類為損益，因此可以更恰當地列報該期間的業績，反映集團風險管理政策中的戰略。

該集團預計，現金流將在2024年至2028年之間發生並影響損益。

在截至2024年3月31日的三個月期間，85美元的所得税前虧損在其他綜合收益中確認（2023年3月31日：4,059美元），零（2023年3月31日：8,963美元）從權益重新歸類為 “淨財務業績” 中的損益。

•利率風險

下表顯示了截至2024年3月31日集團發放貸款的子公司每種貨幣面額和本位幣的固定利率和浮動利率借款明細（所有金額均以美元顯示）：
2024年3月31日
（未經審計）
功能貨幣
每種貨幣面值的匯率阿根廷的
比索		巴西人
雷亞爾		美元總計
固定利率：
阿根廷比索 12,430 — — 12,430 
巴西雷亞爾 — 9,357 — 9,357 
美元 33,910 376,134 167,070 577,114 
固定利率借款小計 46,340 385,491 167,070 598,901 
可變利率：
巴西雷亞爾 — 206,523 — 206,523 
美元 15,386 — — 15,386 
浮動利率借款小計 15,386 206,523 — 221,909 
根據分析，借款總額 61,726 592,014 167,070 820,810 

到2024年3月31日，如果浮動利率借款的利率高出1％（或更低），而所有其他變量保持不變，則該期間的所得税前利潤將下降如下：
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

2。財務風險管理（續）
2024年3月31日
（未經審計）
功能貨幣
每種貨幣面值的匯率阿根廷的
比索		巴西人
雷亞爾		總計
可變利率：
巴西雷亞爾 —(2,065)(2,065)
美元 (154)—(154)
所得税前利潤減少 (154)(2,065)(2,219)

•信用風險

截至2024年3月31日，六家銀行佔存款總額的75％以上（摩根大通、個人投資組合、加利西亞、法國農業信貸銀行、拉丁美洲對外商業銀行和伊塔烏）。

•衍生金融工具

下表顯示了截至2024年3月31日每種衍生品合約的未平倉頭寸：

§ 期貨/期權
2024年3月31日
的類型數量（千）
(**)		名義上的市場
盈利/（虧損）
(*)
衍生合約金額價值資產/（負債）
（未經審計）（未經審計）
期貨：
出售
玉米 5 850 25 33 
大豆 — 6 6 6 
糖 191 96,012 2,150 2,045 
場外交易：
買入看跌
糖 112 55,696 1,172 1,075 
總計 308 152,564 3,353 3,159 

(*) 包含在 “商品衍生金融工具的收益/（虧損）” 附註8中。
(**) 除非另有説明，否則所有數量均以噸表示。

商品期貨合約的公允價值是參照期貨交易所的報價計算的。

▪ 其他衍生金融工具

浮動利率與固定利率互換
2022年4月，集團在巴西的子公司烏西納·蒙特·阿萊格里（“UMA”）與伊塔烏BBA簽訂了2000萬雷亞爾的貸款。這筆貸款的應計利息為每年13.23％的固定利率。同時，UMA簽訂了互換協議，以有效地將固定利率轉換為以CDI（以雷亞爾計算的銀行間浮動利率）計價的可變利率，外加年利率為1.29％。該貸款和互換協議將於2024年3月24日到期。在截至2024年3月31日的三個月期間，互換造成了微不足道的損失。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

2。財務風險管理（續）
2020年12月，該集團在巴西的子公司Adecoagro Vale do Ivinhema與Itaü BBA簽訂了總額為4億美元的利率互換協議。根據互換工具，Adecoagro Vale do Ivinhema每年獲得4.24％的IPCA（擴展全國消費者價格指數），並每年支付CDI（以雷亞爾計算的銀行間浮動利率）加上1,85％。該互換每半年到期一次，直至2026年12月。互換協議確認了截至2024年3月31日的三個月期間的40萬美元收益。

▪ 遠期貨幣
在截至2024年3月31日的三個月期間，集團與一些巴西銀行簽訂了多份貨幣遠期合約，以對衝巴西雷亞爾兑美元的波動，總金額為500萬美元。這些金融工具使截至2024年3月31日的三個月期間確認了總額為09萬美元的收益。貨幣遠期合約將於2024年4月到期。
此外，集團簽訂了幾份貨幣遠期合約，以對衝美元兑歐元的波動，名義總額為119萬美元。貨幣遠期合約將於2024年6月到期。未履行的合同使截至2024年3月31日的三個月期間確認了總額為02萬美元的收益。
遠期貨幣合約的損益包含在損益表的 “財務業績，淨額” 中。


3。細分信息

該集團從事農業、製造業和土地改造活動。我們的農業活動包括收穫某些農產品，包括農作物、粗稻和甘蔗，出售給第三方，供內部用作各種製造過程的投入，以及生產液態奶。製造活動包括（i）銷售製成品，包括加工花生、向日葵米、糖、乙醇和能源等，（ii）在我們的牛奶設施中，我們生產超高温滅菌和UP牛奶、粉末奶和半硬質奶酪等；（iii）提供服務，例如穀物倉儲和調理以及處理和乾燥服務等。土地轉型活動包括收購農業用地未開發或未得到充分利用的農田或企業，以及在集團的農田上實施生產技術和農業最佳實踐，以提高產量和增加其價值，從而通過出售實現潛在價值。

根據國際財務報告準則第8號，運營部門是基於 “管理方法” 確定的。運營部門是一個實體的組成部分，可以獲得單獨的財務信息，首席運營決策者（“CODM”）在決定如何分配資源和評估業績時定期對這些信息進行評估。集團的CODM是管理委員會。《國際財務報告準則第8號》規定了基於集團內部組織和管理結構以及向首席運營決策者提交的內部財務報告的外部分部報告。

自截至2023年12月31日的年度起，我們的CODM更改了內部報告，主要是為了完善其看待我們的農業業務及其與此類農業業務中包含的總體土地轉型活動的互動。此前，我們的CODM在處置改造後的農田和/或其他農村地產，或收購未得到充分利用的土地時，將我們的土地轉型戰略作為一項單獨的活動對結果進行了審查。從2023年第四季度起，我們的CODM開始將處置農田所得的任何利潤或低價收購收益作為此類農田所屬農業活動的一部分進行分配。我們的CODM認為，這種分配可以更好地協調多年來為實現土地的全部增長潛力而開展的活動，使其最終實現增量價值。因此，實現土地改造活動所得的任何利潤現在都包括在處置/收購的土地所屬的相應農業業務運營板塊中。

此外，我們的CODM開始將我們的小型養牛活動的結果分配給分配給牛羣所在的農田，這些活動以前被列為 “所有其他細分市場” 的一部分，因為它們沒有達到披露的量化門檻。我們將養牛作為農業活動的補充活動，而不是將其作為一項單獨的業務來維護。牛有助於保持農田的價值和生產能力，避免不想要的大麻的生長。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

3。細分信息（續）
這些變化導致我們在CODM評估我們的財務業績和決策過程中，經常對提供給我們的財務信息進行修改。我們的CODM認為，這些變化更好地反映了我們可報告的細分市場的表現。因此，我們對國際財務報告準則第8號下的分部報告進行了修改，詳情見下文。此前公佈的分部財務信息對截至2023年3月31日的三個月期間進行了重繪，以反映新的應報告板塊的結構。

基於前述內容，我們在兩大業務領域開展業務，即 “農業” 和 “糖、乙醇和能源”。

•“ 農業” 業務還包括三個可報告的細分市場：

• “作物” 細分市場包括穀物、油籽和纖維（包括小麥、玉米、大豆、花生、棉花和向日葵等）的種植、收穫和銷售，並在較小程度上向第三方提供穀物倉儲/調理以及處理和乾燥服務。該細分市場的每種基礎作物並不代表單獨的運營細分市場。管理層力求通過種植一種或多種作物來最大限度地利用土地。作物的種類和表面量可能因收穫年份而異，具體取決於多種因素，其中一些因素是我們無法控制的。管理側重於生產用地的長期績效，從這個意義上講，績效評估要考慮在土地上種植的作物的總體組合（如果有的話）。單一經理負責管理所有作物的經營活動，而不是每種作物的經營活動。

• “水稻” 板塊，包括水稻的種植、收穫、加工和銷售。

• “乳製品” 板塊，包括生產和銷售生牛奶和工業化產品，包括超高温滅菌、奶酪和奶粉等。

• “糖、乙醇和能源” 板塊，包括種植甘蔗，甘蔗在自有糖廠加工，轉化為乙醇、糖和電力，然後上市；

分部資產和負債總額的計量方式與中期財務報表一致。這些資產和負債是根據該分部的運營和資產的實際位置分配的。

正如我們在截至2023年12月31日的年度合併財務報表附註32中進一步討論的那樣，我們將IAS 29適用於我們在阿根廷的業務。根據國際會計準則第29號，財務狀況表中所有以阿根廷比索計價的非貨幣項目均從最初確認之日起至報告期結束時採用一般價格指數進行調整。同樣，損益表中所有以阿根廷比索計價的項目均以報告期末的計量單位表示，因此，損益表項目從最初在財務報表中確認之日起至報告期末按月適用一般價格指數進行調整。這個過程被稱為 “重新測量”。調整過程完成後，所有以阿根廷比索計價的賬户將按照國際會計準則第21號 “外匯匯率變動的影響”（“IAS 21”）中的指導方針折算成美元，這是我們的報告貨幣。《國際會計準則》第21號要求金額按最新財務狀況表之日的收盤匯率折算。這個過程被稱為 “翻譯”。在年底之前，按月進行重新評估和翻譯流程。由於這些流程，給定月份重新衡量和轉換的運營業績在年底之前可能會發生變化，從而影響比較和分析。

但是，我們的CODM審查的內部報告與上文討論的IAS 29和IAS 21重新評估和翻譯流程的應用有所不同。為便於分部報告，阿根廷在每個報告期的業務分部業績均根據通貨膨脹率進行了調整，並使用報告期平均匯率折算成報告貨幣。隨後沒有根據國際會計準則29和IAS 21指南對翻譯後的金額進行重新計量和折算。為了評估該細分市場的表現，阿根廷的經營業績基於經通貨膨脹調整後的月度數據，並轉換為每月美元平均匯率。這些轉換後的金額隨後不會按照《國際會計準則》29和《國際會計準則》21的規定進行調整和重新轉換。應該注意的是，這種評估分部信息的轉換方法與我們在翻譯來自未被指定為惡性通貨膨脹經濟體的國家的子公司的經營業績時使用的方法相同，因為它允許對細分市場信息進行更準確的分析
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

3。細分信息（續）

其整個業務的經濟表現。我們的CODM認為，將重新評估和轉換流程排除在分部報告結構中可以提供更有用的陳述方式，也便於同期比較和績效分析。

對於集團的所有細分市場，主要的經營業績衡量標準是根據上述程序衡量的 “運營損益”。
下表顯示了我們的CODM審查的可申報分部信息與根據所列期間的中期財務報表根據IAS 29和IAS 21衡量的應申報分部信息的對賬情況。這些表格不包括糖、乙醇和能源應申報板塊的信息，因為這些信息不受國際會計準則29適用的影響，因此我們的CODM審查的信息與中期財務報表中包含的信息沒有區別：
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

3。細分信息（續）

截至三個月期間的分部對賬
2024 年 3 月 31 日（未經審計）作物賴斯乳製品
細分市場總額報告調整損益表所列總額細分市場總額報告調整損益表所列總額細分市場總額報告調整損益表所列總額
收入31,959 2,268 34,227 57,939 2,679 60,618 56,694 3,029 59,723 
收入成本(30,274)(2,094)(32,368)(40,445)(1,209)(41,654)(46,899)(2,247)(49,146)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動 14,101 1,293 15,394 21,702 2,097 23,799 357 403 760 
收穫後農產品可變現淨值的變化 (8,499)(886)(9,385)17 (5)12 — — — 
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率 7,287 581 7,868 39,213 3,562 42,775 10,152 1,185 11,337 
一般和管理費用 (2,373)(118)(2,491)(3,756)(167)(3,923)(2,394)(139)(2,533)
銷售費用 (2,533)(170)(2,703)(6,726)(248)(6,974)(5,181)(352)(5,533)
其他營業收入，淨額 (10,596)(1,306)(11,902)(598)(125)(723)1,267 156 1,423 
（虧損）/運營利潤 (8,215)(1,013)(9,228)28,133 3,022 31,155 3,844 850 4,694 
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷 (1,723)(104)(1,827)(3,103)(174)(3,277)(2,603)(162)(2,765)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損(11,274)(1,292)(12,566)(1,549)(187)(1,736)— — — 
2024 年 3 月 31 日（未經審計）企業總計
細分市場總額報告調整損益表所列總額細分市場總額報告調整損益表所列總額
收入— — — 253,799 7,976 261,775 
收入成本— — — (199,791)(5,550)(205,341)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動 — — — 59,312 3,793 63,105 
收穫後農產品可變現淨值的變化 — — — (8,127)(891)(9,018)
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率 — — — 105,193 5,328 110,521 
一般和管理費用 (6,533)(301)(6,834)(20,959)(725)(21,684)
銷售費用 (80)(10)(90)(27,805)(780)(28,585)
其他營業收入，淨額 541 — 541 (19,199)(1,275)(20,474)
（虧損）/運營利潤(6,072)(311)(6,383)37,230 2,548 39,778 
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷(319)(19)(338)(40,063)(459)(40,522)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損— — — (12,823)(1,479)(14,302)


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

3。細分信息（續）
截至三個月期間的分部對賬
2023 年 3 月 31 日（未經審計）作物賴斯乳製品
細分市場總額報告調整損益表所列總額細分市場總額報告調整損益表所列總額細分市場總額報告調整損益表所列總額
收入34,562 (257)34,305 55,357 (183)55,174 58,608 (575)58,033 
收入成本(30,386)234 (30,152)(42,243)(21)(42,264)(51,102)497 (50,605)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動(1,015)(422)(1,437)8,983 (194)8,789 5,480 (164)5,316 
收穫後農產品可變現淨值的變化(269)(7)(276)— — — — — — 
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率2,892 (452)2,440 22,097 (398)21,699 12,986 (242)12,744 
一般和管理費用(1,513)35 (1,478)(4,419)86 (4,333)(3,001)74 (2,927)
銷售費用(5,631)57 (5,574)(7,705)76 (7,629)(6,417)80 (6,337)
其他營業收入，淨額244 (4)240 200 4 204 (44)2 (42)
（虧損）/運營利潤(4,008)(364)(4,372)10,173 (232)9,941 3,524 (86)3,438 
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷(2,121)47 (2,074)(3,034)70 (2,964)(2,598)65 (2,533)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損(886)16 (870)(194)3 (191)— — — 
2023 年 3 月 31 日（未經審計）企業總計
細分市場總額報告調整損益表所列總額細分市場總額報告調整損益表所列總額
收入— — — 247,273 (1,015)246,258 
收入成本— — — (195,598)710 (194,888)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動— — — 61,704 (780)60,924 
收穫後農產品可變現淨值的變化— — — (144)(7)(151)
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率— — — 113,235 (1,092)112,143 
一般和管理費用(6,278)(9)(6,287)(21,662)186 (21,476)
銷售費用(14)(1)(15)(27,956)212 (27,744)
其他營業收入，淨額(48)— (48)(6,911)2 (6,909)
（虧損）/運營利潤(6,340)(10)(6,350)56,706 (692)56,014 
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷(292)9 (283)(31,376)191 (31,185)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損— — — (1,080)19 (1,061)

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

3。細分信息（續）
截至2024年3月31日的三個月期間的分部分析（未經審計）
農業糖、乙醇和能源企業總計
作物賴斯乳製品農業小計
收入31,959 57,939 56,694 146,592107,207 — 253,799
收入成本(30,274)(40,445)(46,899)(117,618)(82,173)— (199,791)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動 14,101 21,702 357 36,16023,152 — 59,312
收穫後農產品可變現淨值的變化 (8,499)17 — (8,482)355 — (8,127)
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率 7,287 39,213 10,152 56,65248,541 — 105,193
一般和管理費用 (2,373)(3,756)(2,394)(8,523)(5,903)(6,533)(20,959)
銷售費用 (2,533)(6,726)(5,181)(14,440)(13,285)(80)(27,805)
其他經營（虧損）/收入，淨額 (10,596)(598)1,267 (9,927)(9,813)541 (19,199)
（虧損）/運營利潤(8,215)28,133 3,844 23,76219,540 (6,072)37,230
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷(1,723)(3,103)(2,603)(7,429)(32,315)(319)(40,063)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損(11,274)(1,549)— (12,823)— — (12,823)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動（未變現） 14,162 18,949 (5,673)27,43814,338 — 41,776
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動（已實現） (61)2,753 6,030 8,7228,814 — 17,536
收穫後農產品可變現淨值的變化（未實現） (3,264)— — (3,264)— — (3,264)
收穫後農產品可變現淨值的變化（已實現） (5,235)17 — (5,218)355 — (4,863)
截至2024年3月31日：
農田和農田改良，淨額 468,153 155,890 1,606 625,64978,321 — 703,970
機械、設備、建築物和設施以及其他固定資產，淨額 48,847 78,728 120,686 248,261279,754 — 528,015
承載植物，網 1,076 — — 1,076379,736 — 380,812
工作正在進行中 738 255 10,125 11,11816,947 — 28,065
使用權資產16,395 19,129 660 36,184372,008 583 408,775
投資物業 29,192 4,172 — 33,364— — 33,364
善意 8,708 5,292 — 14,0004,370 — 18,370
生物資產 109,819 12,499 32,431 154,749123,783 — 278,532
成品 26,904 22,548 10,970 60,422126,187 — 186,609
原材料、第三方持有的庫存和其他人 30,442 96,587 15,495 142,52424,848 — 167,372
分部資產總額 740,274 395,100 191,973 1,327,3471,405,954 583 2,733,884
借款 21,345 38,859 40,382 100,586598,031 122,193 820,810
租賃負債10,554 19,256 263 30,073348,636 347 379,056
分部負債總額 31,899 58,115 40,645 130,659946,667 122,540 1,199,866
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 18

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

3。細分信息（續）
截至2023年3月31日的三個月期間的分部分析（未經審計）
農業糖、乙醇和能源企業總計
作物賴斯乳製品農業小計
收入34,562 55,357 58,608 148,527 98,746 — 247,273 
收入成本(30,386)(42,243)(51,102)(123,731)(71,867)— (195,598)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動 (1,015)8,983 5,480 13,448 48,256 — 61,704 
收穫後農產品可變現淨值的變化 (269)— — (269)125 — (144)
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率 2,892 22,097 12,986 37,975 75,260 — 113,235 
一般和管理費用 (1,513)(4,419)(3,001)(8,933)(6,451)(6,278)(21,662)
銷售費用 (5,631)(7,705)(6,417)(19,753)(8,189)(14)(27,956)
其他營業收入/（虧損），淨額 244 200 (44)400 (7,263)(48)(6,911)
（虧損）/運營利潤(4,008)10,173 3,524 9,689 53,357 (6,340)56,706 
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷(2,121)(3,034)(2,598)(7,753)(23,331)(292)(31,376)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損(886)(194)— (1,080)— — (1,080)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動（未變現） (2,638)6,523 (1,861)2,024 37,583 — 39,607 
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動（已實現）1,623 2,460 7,341 11,424 10,673 — 22,097 
收穫後農產品可變現淨值的變化（未實現） (349)— — (349)— — (349)
收穫後農產品可變現淨值的變化（已實現） 80 — — 80 125 — 205 
截至 2023 年 12 月 31 日：
農田和農田改良，淨額 447,772 178,291 1,462 627,525 78,322 — 705,847 
機械、設備、建築物和設施以及其他固定資產，淨額 24,250 71,584 86,670 182,504 264,561 — 447,065 
承載植物，網 753 — — 753 375,089 — 375,842 
工作正在進行中 10 291 5,584 5,885 14,926 — 20,811 
使用權資產13,608 15,076 29 28,713 377,420 580 406,713 
投資物業 29,192 4,172 — 33,364 — — 33,364 
善意 6,095 3,704 — 9,799 4,510 — 14,309 
生物資產 55,545 32,843 23,191 111,579 116,458 — 228,037 
成品 33,407 9,306 9,927 52,640 126,971 — 179,611 
原材料、第三方持有的庫存和其他人 26,779 16,577 11,230 54,586 21,854 — 76,440 
分部資產總額 637,411 331,844 138,093 1,107,348 1,380,111 580 2,488,039 
借款 44,692 (9,207)84,557 120,042 604,827 180,080 904,949 
租賃負債12,341 13,475 57 25,873 352,238 399 378,510 
分部負債總額 57,033 4,268 84,614 145,915 957,065 180,479 1,283,459 

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）






4。收入

下表顯示了我們在所述期間的各種收入來源：
三個月期限已結束
20242023
（未經審計）
所提供的製成品和服務的收入：
乙醇36,079 43,530 
糖63,042 47,730 
能量 (*)3,203 3,130 
花生9,397 15,067 
向日葵1,508 2,342 
棉花1,111 1,985 
大米 (*)51,881 52,538 
液態奶 (UHT)26,529 23,291 
奶粉12,800 14,331 
其他乳製品14,144 10,581 
服務1,189 1,872 
租金收入242 213 
其他10,980 5,692 
提供的製成品和服務小計232,105 222,302 
農產品和生物資產：
大豆5,968 2,289 
玉米3,740 2,385 
小麥7,960 5,017 
向日葵1,387 2,066 
大麥1,513 2,242 
牛奶2,021 6,137 
牛1,358 1,309 
牛換奶製品2,779 1,792 
其他2,944 719 
農產品和生物資產小計29,670 23,956 
總收入261,775 246,258 

(*) 包括第三方生產的兆瓦時能源和噸稻的收入，分別為36萬美元和70萬美元（2023年3月31日：第三方生產的兆瓦時能源和噸稻的收入，分別為74萬美元和273萬美元）。

承諾在未來日期出售大宗商品

集團簽訂了通過遠期銷售合同出售非金融工具，主要是糖、大豆和玉米的合同。持有這些合同的目的是按照集團的預期銷售額交付非金融工具。因此，由於符合自有使用例外標準，因此這些合約不作為衍生品入賬。

截至2024年3月31日（2023年3月31日：1.204億美元），這些合同的名義金額為1.01億美元，主要包括14,496升乙醇（800萬美元）、528,024兆瓦時的能源（2,700萬美元）、50,346噸糖
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註（續）
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

4。收入（續）

（2,300萬美元）、92,022噸大豆（2900萬美元）、76,540噸玉米（1,400萬美元）和1,601噸小麥（40萬美元），將在2024年4月至2024年12月之間到期。

5。收入成本
下表顯示了我們在指定時期內的收入成本：
截至2024年3月31日的三個月期間（未經審計）
作物
賴斯
乳製品
糖、乙醇和能源
總計
2024 年初的製成品（注 18）
33,407 9,306 9,927 126,971 179,611 
製成品的生產成本（注6）
4,791 58,641 44,445 86,321 194,198 
購買
2,716 1,197 2,238 171 6,322 
農產品
22,656 — 4,800 4,872 32,328 
轉移到原材料
(10,379)(6,981)— — (17,360)
農產品直接銷售費用
2,378 — — — 2,378 
退税 (i)
— — — (5,556)(5,556)
收穫後農產品可變現淨值的變化
(9,385)12 — 355 (9,018)
截至 2024 年 3 月 31 日的成品（注 18）
(26,904)(22,548)(10,970)(126,187)(186,609)
交易所差額
13,088 2,027 (1,294)(4,774)9,047 
收入成本和農產品直接銷售支出期
32,368 41,654 49,146 82,173 205,341 
(i)：與ICMS（Imposto sobre Circadorias e Prestação de Mercadorias e Prestação de Servicao de Servicos）在銷售價值上的推定功勞相對應。
截至2023年3月31日的三個月期間（未經審計）
作物
賴斯
乳製品
糖、乙醇和能源
總計
2023 年初的成品
37,539 13,659 12,825 88,693 152,716 
製成品的生產成本（注6）
13,793 45,207 40,670 55,193 154,863 
購買
5,200 2,733 — 396 8,329 
農產品
13,018 — 6,137 7,515 26,670 
轉移到原材料
(8,754)(5,922)— — (14,676)
農產品直接銷售費用
1,613 — — — 1,613 
退税 (i)
— — — (2,399)(2,399)
收穫後農產品可變現淨值的變化
(276)— — 125 (151)
截至 2023 年 3 月 31 日的成品
(33,271)(13,319)(9,818)(79,024)(135,432)
交易所差額
1,290 (94)791 1,368 3,355 
收入成本和農產品直接銷售支出期
30,152 42,264 50,605 71,867 194,888 
(i)：與ICMS（Imposto sobre Circadorias e Prestação de Mercadorias e Prestação de Servicao de Servicos）在銷售價值上的推定功勞相對應。


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





6。按性質劃分的費用

下表提供了所需的額外披露，説明開支的性質及其與集團內部職能的關係：

截至2024年3月31日的三個月期間按性質分列的支出（未經審計）：
製成品的生產成本（注5）一般和管理費用銷售費用總計
作物賴斯乳製品糖、乙醇和能源總計
工資、社會保障費用和員工福利
752 4,333 2,453 6,119 13,657 9,294 2,598 25,549
原材料和消耗品
1,187 229 6,877 1,082 9,375 — — 9,375
折舊和攤銷
921 1,137 1,150 20,928 24,136 5,336 336 29,808
使用權資產的折舊
— 11 — 2,321 2,332 1,996 36 4,364
燃料、潤滑油等
16 72 337 7,096 7,521 236 87 7,844
維護和維修
302 1,343 501 5,542 7,688 738 220 8,646
貨物
12 10,269 754 111 11,146 — 13,055 24,201
出口税/銷售税
— — — — — — 5,980 5,980
出口費用
— — — — — — 2,549 2,549
承包商和服務
126 519 84 3,693 4,422 — — 4,422
能量傳輸
— — — — — — 424 424 
能量功率
171 857 582 191 1,801 71 14 1,886
專業費用
13 79 16 151 259 2,230 366 2,855
其他税收
6 76 43 765 890 108 6 1,004
突發事件
— — — — — 292 — 292
租賃費用和類似安排
54 242 44 — 340 387 142 869
第三方原材料
299 4,155 14,835 1,827 21,116 — — 21,116
税款回收
— — — (10)(10)— — (10)
其他
153 1,714 789 1,111 3,767 996 2,772 7,535
小計
4,012 25,036 28,465 50,927 108,440 21,684 28,585 158,709
自己消耗的農產品
779 33,605 15,980 35,394 85,758 — — 85,758
總計
4,791 58,641 44,445 86,321 194,198 21,684 28,585 244,467


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

6。按性質分列的支出（續）

截至2023年3月31日的三個月期間按性質分列的支出（未經審計）：
製成品的生產成本（注5）一般和管理費用銷售費用總計
作物賴斯乳製品糖、乙醇和能源總計
工資、社會保障費用和員工福利
960 3,414 2,717 4,643 11,734 9,832 2,220 23,786 
原材料和消耗品 101 1,696 5,819 1,166 8,782 — — 8,782 
折舊和攤銷
1,156 999 1,151 12,570 15,876 4,786 288 20,950 
使用權資產的折舊— 61 227 2,204 2,492 1,599 324 4,415 
燃料、潤滑油等
30 309 290 5,796 6,425 159 95 6,679 
維護和維修
326 905 436 3,173 4,840 415 179 5,434 
貨物
32 7,201 681 13 7,927 — 11,712 19,639 
出口税/銷售税
— — — — — — 6,326 6,326 
出口費用
— — — — — — 3,547 3,547 
承包商和服務
130 1,150 50 1,644 2,974 — — 2,974 
能量傳輸
— — — — — — 609 609 
能量功率
308 785 647 184 1,924 78 15 2,017 
專業費用
23 32 25 113 193 2,631 142 2,966 
其他税收
6 70 35 896 1,007 134 8 1,149 
突發事件
— — — — — 451 — 451 
租賃費用和類似安排
28 220 56 — 304 267 74 645 
第三方原材料
279 8,229 16,589 1,222 26,319 — — 26,319 
税收回款
— — — (283)(283)— — (283)
其他
260 1,131 297 678 2,366 1,124 2,205 5,695 
小計
3,639 26,202 29,020 34,019 92,880 21,476 27,744 142,100 
自己消耗的農產品
10,154 19,005 11,650 21,174 61,983 — — 61,983 
總計
13,793 45,207 40,670 55,193 154,863 21,476 27,744 204,083 

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





7。工資和社會保障費用

三個月期限已結束
20242023
（未經審計）
工資和薪水 37,507 33,302 
社會保障費用 10,213 9,111 
以股權結算的基於股份的薪酬 1,844 2,977 
49,564 45,390 

8。其他運營（支出），淨額
三個月期限已結束
20242023
（未經審計）
商品衍生金融工具的損失(10,126)(6,936)
處置其他財產物品的收益718 1,813 
投資物業公允價值調整產生的淨虧損(14,302)(1,061)
其他 3,236 (725)
(20,474)(6,909)


9。財務業績，淨額
三個月期限已結束
20242023
（未經審計）
財務收入：
-利息收入 2,798 2,031 
-外匯收益，淨額5,624 5,780 
-利率/外匯匯率衍生金融工具的收益748 1,614 
-其他收入 334 12,094 
財務收入 9,504 21,519 
財務成本：
-利息支出 (6,244)(13,274)
-與租賃負債相關的財務成本(10,760)(626)
-現金流對衝——從股權轉移— (8,861)
-税收 (2,056)(1,587)
-其他費用 (2,674)(2,233)
財務成本 (21,734)(26,581)
其他財務業績——通貨膨脹對貨幣項目的影響的淨收益/（虧損）32,717 (11,729)
財務業績總額，淨額 20,487 (16,791)

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 24


Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





10。税收

過渡期的所得税使用適用於預期年總收益的税率進行確認。

3月31日
2024		3月31日
2023
（未經審計）
當期所得税 (1,899)(785)
遞延所得税 (11,022)(15,432)
所得税（費用）(12,921)(16,217)

遞延所得税負債的總變動如下：
3月31日
2024		3月31日
2023
（未經審計）
週期的開始 (367,632)(292,656)
交易所差額 (107,159)(8,857)
公允價值估值對農田的影響91,735 8,066 
與現金流套期保值相關的税費 (i) 29 (1,739)
其他(538)(862)
所得税（費用）(11,022)(15,432)
期末 (394,587)(311,480)

(i) 它涉及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間分別將85美元股權虧損和8,861美元虧損重新歸類為損益的金額。

阿根廷的税收通脹調整

阿根廷税收通脹調整的信息，詳見年度合併財務報表附註10。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

10。税收（續）
集團税前利潤的税收與使用適用於合併實體利潤的加權平均税率所產生的理論金額不同，如下所示：

3月31日
2024		3月31日
2023
（未經審計）
按相應國家/地區適用於利潤的税率計算的税率 (21,024)(13,248)
不可扣除的物品 (226)(286)
阿根廷法定所得税税率變化的影響— 4,739 
非應税收入531 2,294 
未確認遞延所得税資產的税收損失 — (9,094)
以前未確認的税收損失現在可以彌補以減少税收支出 (1)
4,906 9,955 
《國際會計準則》第29號對阿根廷股東權益和遞延所得税的影響。4,076 (8,739)
其他 (1,184)(1,838)
所得税（費用）(12,921)(16,217)
（1）2024年包括阿根廷税收損失結轉額的4,881次按通貨膨脹率進行的調整（2023年為9,924次）。

經合組織第二支柱示範規則

該小組屬於經合組織（經濟合作與發展組織）第二支柱示範規則（全球反税基侵蝕規則或GloBE）的範圍。第二支柱立法在公司註冊司法管轄區盧森堡頒佈，並於2024年1月生效。

根據第二支柱，集團有責任為其每個司法管轄區的Globe有效税率與15％的最低税率之間的差額繳納增值税。該集團內所有司法管轄區的有效税率均超過15％，或者在所得税前存在虧損。

截至2024年3月31日，我們對第二支柱沒有產生任何影響。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 26

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





11。不動產、廠房和設備

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，集團不動產、廠房和設備的變化如下：

農田改善農田建築物和設施機械、設備、傢俱和
接頭		承載植物其他工作進行中總計
截至2023年3月31日的三個月期間
期初淨賬面金額。 727,591 16,742 268,380 91,212 352,727 29,614 79,089 1,565,355 
交易所差額 22,935 379 5,354 8,009 7,997 457 2,234 47,365 
補充 — — 7,129 31,318 25,026 205 14,769 78,447 
重估盈餘(23,236)— — — — — — (23,236)
轉賬 — — 4,432 2,368 — 7 (6,807)— 
處置 — — — (507)— (3)— (510)
重新歸類為非所得税抵免 (*) — — — (43)— — — (43)
折舊— (915)(6,119)(12,893)(10,155)(562)— (30,644)
期末賬面淨額 727,290 16,206 279,176 119,464 375,595 29,718 89,285 1,636,734 
2023 年 3 月 31 日（未經審計）
成本 727,290 46,527 543,379 934,317 891,846 53,512 89,285 3,286,156 
累計折舊 — (30,321)(264,203)(814,853)(516,251)(23,794)— (1,649,422)
賬面淨額 727,290 16,206 279,176 119,464 375,595 29,718 89,285 1,636,734 
截至 2024 年 3 月 31 日的三個月期間
期初淨賬面金額 694,202 11,645 241,156 196,995 375,842 8,914 20,811 1,549,565 
交易所差額 258,244 2,911 46,488 13,216 (11,456)3,052 2,051 314,506 
補充 — — 6,814 29,545 34,432 204 8,204 79,199 
重估盈餘(262,188)— — — — — — (262,188)
轉賬 — — 884 2,117 — — (3,001)— 
處置 — — (19)(174)— (2)— (195)
重新歸類為非所得税抵免 (*) — — — (67)— — — (67)
折舊— (844)(6,501)(14,157)(18,006)(450)— (39,958)
期末賬面淨額 690,258 13,712 288,822 227,475 380,812 11,718 28,065 1,640,862 
截至2024年3月31日（未經審計）
成本 690,258 46,337 582,144 1,125,055 989,143 36,884 28,065 3,497,886 
累計折舊 — (32,625)(293,322)(897,580)(608,331)(25,166)— (1,857,024)
賬面淨額 690,258 13,712 288,822 227,475 380,812 11,718 28,065 1,640,862 
(*) 巴西聯邦税法允許實體將所購資產總成本的一定百分比作為税收抵免。自2024年3月31日起，ICMS税收抵免被重新歸類為貿易和其他應收賬款。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 27

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簡明合併中期財務報表附註（續）
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

11。不動產、廠場和設備（續）

該集團使用獨立專家編制的 “銷售比較方法” 確定了農田的估值（截至2024年3月31日為6.97億美元）。根據銷售比較方法，該集團使用可比物業的銷售價格，在考慮每處房產的具體方面進行進一步調整後，最相關的前提是每公頃的價格。（第 3 級）。該集團估計，在其他因素不變的情況下，截至2024年3月31日將銷售價格下調10％將使農田的價值減少6,970萬美元，扣除對股東權益變動表中 “重估盈餘” 項目的税收影響，這將產生影響。

折舊費用包含在 “生物資產生產成本”、“製成品生產成本”、“一般和管理費用”、“銷售費用” 中，並在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間以 “不動產、廠房和設備” 資本化。

截至2024年3月31日，1,652美元（2023年3月31日：815美元）的借貸成本作為收購或建設合格資產成本的組成部分進行了資本化。

集團的某些資產已被質押為抵押品，以擔保集團的借款和其他應付賬款。截至2024年3月31日，質押資產的賬面淨值為217,831美元（2023年3月31日：351,148美元）。


12。使用權資產

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，集團使用權資產的變動如下：

農業夥伴關係 (*)其他總計
（未經審計）
截至2023年3月31日
期初淨賬面金額333,562 26,619 360,181 
交易所差異9,274 699 9,973 
添加和重新測量15,405 1,544 16,949 
折舊(7,958)(2,993)(10,951)
期末賬面淨額350,283 25,869 376,152 
截至 2024 年 3 月 31 日
期初淨賬面金額384,848 21,865 406,713 
交易所差額 (1,977)(379)(2,356)
添加和重新測量20,898 43 20,941 
折舊 (13,885)(2,638)(16,523)
期末賬面淨額 389,884 18,891 408,775 

(*) 農業夥伴關係的平均期限為6年。



隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 28

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





13。投資物業

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，集團投資物業的變化如下：
3月31日
2024		3月31日
2023
（未經審計）
期初 33,364 33,330 
公允價值調整造成的損失（附註8）(14,302)(1,061)
交易所差額 14,302 1,061 
期末 33,364 33,330 
公允價值33,364 33,330 
淨賬面金額33,364 33,330 


該小組使用獨立專家編制的 “銷售比較方法” 確定了投資物業的估值。可比房產的銷售價格是根據每處房產的具體方面進行調整的，最相關的前提是每公頃的價格。（第 3 級）。公允價值的增加/減少在收益表中 “其他營業收入淨額” 項下確認。在2024年3月31日和2023年3月31日期間，估值技術沒有變化。該集團估計，在其他因素不變的情況下，截至2024年3月31日銷售價格下調10％將使投資物業的價值減少330萬美元，這將影響 “公允價值調整淨虧損” 這一細列項目。


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 29

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





14。無形資產

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，集團無形資產的變化如下：

善意
軟件
商標
其他
總計
截至 2023 年 3 月 31 日
期初淨賬面金額 18,544 7,742 9,101 733 36,120 
交易所差額 570 249 263 20 1,102 
補充— 283 — 11 294 
攤銷費用 (i)— (400)(115)(26)(541)
期末賬面淨額 19,114 7,874 9,249 738 36,975 
2023 年 3 月 31 日（未經審計）
成本 19,114 17,787 12,111 1,308 50,320 
累計攤銷 — (9,913)(2,862)(570)(13,345)
賬面淨額 19,114 7,874 9,249 738 36,975 
截至 2024 年 3 月 31 日
期初淨賬面金額 14,309 6,042 6,431 737 27,519 
交易所差異4,061 1,414 2,065 41 7,581 
補充
— 587 — 9 596 
攤銷費用 (i)— (454)(109)(1)(564)
期末賬面淨額 18,370 7,589 8,387 786 35,132 
截至2024年3月31日（未經審計）
成本 18,370 18,909 11,559 1,394 50,232 
累計攤銷 — (11,320)(3,172)(608)(15,100)
賬面淨額 18,370 7,589 8,387 786 35,132 

(i) 攤銷費用分別包含在截至2024年3月31日和2023年3月31日期間的 “一般和管理費用” 和 “銷售費用” 中。

如果事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回，則集團每年進行一次減值測試，或更頻繁地進行減值測試。上一次商譽減值測試是截至2023年9月30日進行的。


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 30

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





15。生物資產

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，集團生物資產的變化如下：
2024 年 3 月 31 日（未經審計）
農作物 (i)
賴斯 (i)
乳製品
甘蔗 (i)
總計
年初
55,545 32,843 23,191 116,458 228,037 
因購買而增加
13 170 — — 183 
生物資產的初始確認和公允價值的變化
15,394 23,799 760 23,152 63,105 
因收穫/處置而減少
(24,013)(104,238)(21,808)(43,110)(193,169)
在此期間發生的費用
39,946 47,011 20,346 30,951 138,254 
交易所差額
22,934 12,914 9,942 (3,668)42,122 
期末
109,819 12,499 32,431 123,783 278,532 

2023 年 3 月 31 日（未經審計）
農作物 (i)
賴斯 (i)
乳製品
甘蔗 (i)
總計
年初
72,843 54,125 30,045 109,431 266,444 
因購買而增加557 185 — — 742 
生物資產的初始確認和公允價值的變化
(1,437)8,789 5,316 48,256 60,924 
因收穫/處置而減少
(13,018)(78,036)(20,115)(30,362)(141,531)
在此期間發生的費用
13,910 24,083 16,330 25,298 79,621 
交易所差額
2,326 1,552 955 4,073 8,906 
期末
75,181 10,698 32,531 156,696 275,106 

(i) 在等級制度第三級內按公允價值計量的生物資產。

貼現現金流估值技術和用於計算這些生物資產公允價值的重要不可觀察的輸入與附註16中描述的截至2023年12月31日止年度的年度財務報表一致。請參閲這些簡明合併中期財務報表附註16中的第三級定義。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 31

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

15。生物資產（續）


截至2024年3月31日的三個月期間的生產成本：
2024年3月31日
（未經審計）
作物賴斯乳製品糖、乙醇和能源總計
工資、社會保障費用和員工福利
1,488 3,885 1,836 2,437 9,646 
折舊和攤銷
— — — 579 579 
使用權資產的折舊
— — — 10,201 10,201 
化肥、農用化學品和種子
27,734 13,890 19 11,625 53,268 
燃料、潤滑油等
298 841 356 909 2,404 
維護和維修
438 2,430 925 575 4,368 
貨物
594 409 41 — 1,044 
承包商和服務
6,964 19,495 — 4,211 30,670 
餵養費用
— — 9,972 — 9,972 
獸醫費用
53 33 1,219 — 1,305 
能量功率
10 1,418 573 — 2,001 
專業費用
122 53 20 80 275 
其他税收
307 34 2 6 349 
租賃費用和類似安排
1,777 4,170 — — 5,947 
其他
102 307 160 328 897 
小計
39,887 46,965 15,123 30,951 132,926 
自己消耗的農產品
— — 5,223 — 5,223 
總計
39,887 46,965 20,346 30,951 138,149 


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 32

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

15。生物資產（續）


截至2023年3月31日的三個月期間的生產成本：
2023年3月31日
（未經審計）
作物賴斯乳製品糖、乙醇和能源總計
工資、社會保障費用和員工福利
1,238 2,398 2,049 2,250 7,935 
折舊和攤銷
— — — 554 554 
使用權資產的折舊— — — 5,223 5,223 
化肥、農用化學品和種子
4,638 4,357 — 12,093 21,088 
燃料、潤滑油等
350 855 315 826 2,346 
維護和維修
578 1,013 914 355 2,860 
貨物
41 178 24 — 243 
承包商和服務
5,619 12,056 — 3,139 20,814 
餵養費用
340 — 7,732 — 8,072 
獸醫費用
46 15 858 — 919 
能量功率
12 1,096 698 — 1,806 
專業費用
65 151 16 68 300 
其他税收
242 64 4 18 328 
租賃費用和類似安排
446 1,488 — 378 2,312 
其他
93 379 130 394 996 
小計
13,708 24,050 12,740 25,298 75,796 
自己消耗的農產品
202 33 3,590 — 3,825 
總計
13,910 24,083 16,330 25,298 79,621 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，生物資產如下：

3月31日
2024		2023年12月31日
（未經審計）
非當前
用於乳製品生產的牛
32,134 23,191 
繁殖牛
263 371 
其他牛
277 144 
32,674 23,706 
當前
繁殖牛
7,998 6,037 
其他牛
297 0 
播種的土地 — 農作物
102,381 49,813 
播種土地 — 水稻
11,399 32,023 
播種土地 — 甘蔗
123,783 116,458 
245,858 204,331 
生物資產總額
278,532 228,037 


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

15。生物資產（續）


“拉尼娜” 天氣事件

“拉尼娜” 是一種天氣現象，是由大氣變化導致赤道太平洋中部和東部的海洋温度波動引起的，它影響了全球多個地區的氣候。當海洋温度比四分之五的平均水平下降0.5°C時，所謂的 “拉尼娜” 天氣模式就開始了。這種不管現象的特徵是南美洲春季和夏季的降水量低於平均水平。在過去的連續三年中，我們在阿根廷和烏拉圭經歷了這種天氣模式，其影響在2023年延長，導致阿根廷和烏拉圭幾乎所有生產區都出現嚴重乾旱。我們在地理足跡和種植作物（大豆、花生、玉米、小麥、向日葵等）方面的多樣化是抵禦天氣風險的天然對衝工具，使我們能夠採取防禦策略，例如推遲種植活動，在更能抵禦乾燥天氣或發展階段較晚的作物之間進行轉換。但是，儘管我們有能力部分緩解這種影響，但在2023年，由於拉尼娜天氣事件，我們不同作物的產量下降了18％至60％，視作物而定，因此嚴重影響了我們的經營業績。


16。金融工具

截至2024年3月31日，財務狀況表中以公允價值確認的金融工具包括衍生金融工具。

對於1級工具，估值基於集團在財務狀況表發佈之日可以參考的相同金融資產在活躍市場上未經調整的報價。如果交易的頻率和數量足以持續提供價格信息，則市場被視為活躍。由於活躍市場的報價是最可靠的公允價值指標，因此應始終使用該指標（如果有）。一級金融工具主要包括在股票市場上交易的農作物期貨和期權。就證券而言，當有股票市場價格或根據實際市場交易通過報價提供價格時，集團將其分配到這一水平。

未在股票市場交易的衍生品被歸類為二級工具，並使用基於可觀察市場數據的模型進行估值。該集團使用市場上可直接或間接觀察到的投入，但報價除外。如果衍生金融工具有固定的合約期限，則用於估值的投入必須在整個合約期內均可觀察。二級金融工具主要包括利率互換和外幣利率互換。

對於三級工具，該集團使用的估值技術並非基於市場上可觀察到的投入。只有在沒有可觀察的市場數據的情況下才允許這樣做。所使用的輸入反映了集團對這些因素的假設，市場參與者將在定價時考慮這些因素。為此，本集團使用現有的最佳信息，包括內部公司數據。該集團在報告所述期間沒有任何三級金融工具。

在本報告所述期間，任何級別之間都沒有調動。

下表列出了截至2024年3月31日以公允價值計量的集團金融資產和金融負債及其在公允價值層次結構中的分配：

2024
第 1 級
第 2 級
總計
資產
衍生金融工具
3,378 17,911 21,289 
短期投資 (1)
46,109 — 46,109 
總資產
49,487 17,911 67,398 
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

16。金融工具（續）


(1) 它包括自收購之日起到期日超過90天的美國國庫券，價格為44,806美元，以及1,303美元的BOPREAL（阿根廷自由重建獎金）。截至2024年3月31日，這些美國國庫券沒有被用作短期借款的抵押品（截至2023年12月31日為59,475美元），不能供集團其他實體使用。參見注釋 23。

當活躍市場中沒有報價時，公允價值（尤其是衍生品）基於公認的估值方法。為此，專家組使用了一系列估值模型，其詳細信息可從下表中獲得：
班級定價方法參數定價模型級別總計
期貨報價--12,181 
場外的報價--11,172 
NDF報價外匯曲線現值法125 
利率互換理論價格貨幣市場利率曲線。現值法217,911 
美國國庫券報價--146,109 

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





17。貿易和其他應收賬款，淨額
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
非當前
貿易應收賬款 1,733 — 
給供應商的預付款 4,552 3,266 
所得税抵免 682 2,332 
非所得税抵免 (i) 21,724 24,860 
司法存款 2,083 2,187 
出售子公司所得應收賬款3,476 3,899 
其他應收賬款 2,214 2,516 
非流動部分 36,464 39,060 
當前
貿易應收賬款 114,726 90,526 
減去：貿易應收賬款備抵額 (2,494)(2,888)
貿易應收賬款——淨額 112,232 87,638 
預付費用 16,058 6,953 
向供應商預付款 48,718 42,808 
所得税抵免 1,443 1,253 
非所得税抵免 (i) 26,959 22,812 
出售子公司所得應收賬款3,414 3,971 
現金抵押品 11 11 
其他應收賬款 12,949 13,609 
小計 109,552 91,417 
當前部分 221,784 179,055 
貿易和其他應收賬款總額，淨額 258,248 218,115 

(i) 包括截至2024年3月31日的三個月期間從不動產、廠房和設備中重新分類的67美元（截至2023年12月31日的年度：293美元）。
由於其短期性質，當前貿易和其他應收賬款的公允價值接近其各自的賬面金額。非流動貿易和其他應收賬款的公允價值接近其賬面金額，因為折扣的影響不大。

集團貿易和其他應收賬款的賬面金額以以下貨幣計價（以美元表示）：
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 36

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註（續）
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

17。貿易和其他應收賬款，淨額（續）

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
貨幣
美元 88,203 88,811 
阿根廷比索 65,655 24,304 
烏拉圭比索 9,665 6,570 
巴西雷亞爾 94,725 98,430 
258,248 218,115 

截至2024年3月31日，24,780美元（2023年12月31日：22.989美元）的貿易應收賬款已過期但未減值。這些應收賬款的賬齡分析表明，在2024年3月31日和2023年12月31日，341美元和449美元分別超過6個月。

貿易應收賬款備抵的設立和發放已包含在損益表的 “銷售費用” 中。在不指望收回額外現金的情況下，通常會註銷記入備抵賬户的金額。

其他應收賬款中的其他類別不包含減值資產。

報告日的最大信用風險敞口為上述每類應收賬款的賬面價值。

18。庫存
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
原材料 167,372 76,440 
成品（注5）
186,609 179,611 
353,981 256,051 


19。現金和現金等價物
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
銀行和手頭現金 72,714 179,068 
短期銀行存款 62,797 160,713 
135,511 339,781 

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 37


Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）








20。股東的出資

股票數量（千股）股本和股權溢價
2023 年 1 月 1 日111,382 960,242 
購買自有股票
— (6,396)
截至2023年3月31日（未經審計）111,382 953,846 
2024 年 1 月 1 日111,382 910,883 
購買自有股票
— (18,215)
截至2024年3月31日（未經審計）111,382 892,668 
股票回購計劃

2013 年 9 月 12 日，公司董事會批准了公司高達 5% 已發行股份的股票回購計劃。自啟動以來，董事會每年續訂回購計劃。2023 年 8 月 15 日，董事會將該計劃又延長了 12 個月，截至 2024 年 9 月 23 日。

根據該計劃，可以不時回購股票（i）在公開市場交易中，根據經修訂的1934年《美國證券交易法》第10b-18條的交易條件以及適用的規章制度；（ii）通過私下談判進行交易。股票回購計劃不要求Adecoagro收購任何特定數量或金額的股票，公司可以隨時自行決定修改、暫停、恢復或終止股份，恕不另行通知。回購的規模和時間將取決於市場狀況、適用的法律要求和其他因素。

截至2024年3月31日，公司根據該計劃共回購了26,772,875股股票，其中8,448,951股已用於支付公司員工股票期權計劃和限制性股票計劃的行使和授予，並減少了1,100萬股股本。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，公司分別回購了2,078,470和2745,698股股票。

年度分紅

2023年4月19日，公司股東大會決定分兩次向已發行股票支付3500萬美元的年度股息。2023年的第一筆款項為1,750萬美元（每股0.1626美元），已於2023年5月24日支付，第二筆款項將於2023年11月24日支付。

年度分紅提案

2024年4月17日，公司股東大會決定在2024年5月和11月分兩次向已發行股票支付3500萬美元的年度股息。


21。股權結算的基於股份的付款

2004年，集團制定了 “2004年激勵期權計劃”（“期權計劃”），根據該計劃，集團向集團子公司的高級經理和部分員工授予股權結算期權。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 38

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

21。以股權結算的股份支付（續）

此外，集團在2010年制定了 “Adecoagro限制性股票和限制性股票單位計劃”（“限制性股票計劃”），根據該計劃，集團向董事會董事、中高級管理層和集團關鍵員工授予限制性股票或限制性股票單位。

(a) 期權計劃

根據期權計劃，這兩個期間均未計入任何費用。

截至2024年3月31日，沒有行使任何期權（2023年3月31日：無）。在所提交的任何期限內，沒有期權被沒收或到期。2023年8月15日，該計劃又延長了10年，而行使期權的到期時間被延長。

(b) 限制性股票和限制性股票單位計劃

截至2024年3月31日，集團確認了與根據限制性股票計劃（2023年3月31日：300萬美元）授予的限制性股票相關的180萬美元薪酬支出。在截至2024年3月31日的三個月期間，沒有授予任何限制性股票（2023年3月31日：零），沒有授予任何股份（2023年3月31日：零），4,359股限制性股票被沒收（2023年3月31日：零）。



22。貿易和其他應付賬款
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
非當前
貿易應付賬款566 514 
其他應付賬款 475 494 
1,041 1,008 
當前
交易應付賬款 137,831 140,949 
來自客户的預付款 10,326 16,351 
應付税款 8,434 9,482 
要支付的股息846 1,024 
收購子公司產生的應付賬款— 13,404 
其他應付賬款 3,258 9,520 
160,695 190,730 
貿易和其他應付賬款總額 161,736 191,738 

由於其短期性質，當前交易和其他應付賬款的公允價值接近其各自的賬面金額。非流動貿易和其他應付賬款的公允價值接近其賬面金額，因為折扣的影響不大。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 39


Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）






23。借款
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
非當前
優先票據 (*) 498,458 498,347 
銀行借款 (*) 195,621 199,496 
694,079 697,843 
當前
優先票據 (*) 750 8,250 
銀行透支 6 4,386 
銀行借款 (*) 125,975 194,470 
126,731 207,106 
借款總額 820,810 904,949 

(*) 截至2024年3月31日，集團遵守了相應貸款協議下的相關財務契約。

截至2024年3月31日，銀行借款總額包括15,231美元的抵押負債（2023年12月31日：77,055美元）。這些貸款主要由不動產、廠房和設備、甘蔗種植園、糖出口合同、集團某些子公司的股份和限制性短期投資作為抵押，見附註16。

2027 年筆記

2017年9月21日，公司發行了5億美元的優先票據（“票據”），年名義利率為6％。該票據將於2027年9月21日到期。這些票據的利息每半年支付一次，分別在每年的3月21日和9月21日拖欠一次。扣除開支後的收益總額為4.965億美元。

這些票據由我們當前和未來的某些子公司在優先無抵押的基礎上全額無條件擔保，目前：Adeco Agropecuaria S.A.、Adecoagro Brasil Particaçöes S.A.、Adecoagro Vale do Ivinhema S.A.、Pilagá股份公司和Usina Monte Alegre有限公司是唯一的子公司擔保人。

這些票據包含慣常的財務契約和限制，這些契約和限制要求我們滿足預先設定的財務比率以及其他限制。

向國際金融公司（IFC）貸款

2020年6月，我們的阿根廷子公司Adeco Agropecuaria S.A.、Pilaga S.A. 和L3N S.A. 與世界銀行集團成員國際金融公司（IFC）簽訂了1億美元的貸款協議。該貸款的期限為八年，包括兩年的寬限期，目前的利率為有擔保隔夜財務利率（SOFR）。2020年10月，收到了協議總額中的2200萬美元。

該貸款包含慣常的財務契約和限制，這些契約和限制要求我們滿足預先設定的財務比率以及其他限制。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 40

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

23。借款（續）

集團借款的到期日以及集團的固定和浮動利率敞口如下：

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
固定利率：
少於 1 年
89,214 117,105 
介於 1 到 2 年之間
5,892 6,010 
介於 2 到 3 年之間
5,337 5,508 
介於 4 到 5 年之間
498,458 498,347 
598,901 626,970 
可變利率：
少於 1 年
37,517 90,001 
介於 1 到 2 年之間
37,320 37,712 
介於 2 到 3 年之間
89,893 91,878 
介於 3 到 4 年之間
55,673 56,605 
介於 4 到 5 年之間
1,506 1,783 
221,909 277,979 
820,810 904,949 

本集團按貨幣劃分的借款細目載於附註2——利率風險。

由於短期到期，短期借款的賬面金額近似其公允價值。受浮動利率約束的長期借款接近其公允價值。受固定利率影響的長期股票的公允價值與其公允價值沒有顯著差異。優先票據的公允價值（二級）等於4.66億美元，佔名義金額的93.22％。


隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 41

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





24。租賃負債
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
非當前355,138 325,569 
當前23,918 52,941 
379,056 378,510 

集團租賃負債的到期日如下：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
少於 1 年23,918 52,941 
介於 1 到 2 年之間88,004 66,474 
2 到 3 年之間61,243 61,398 
在 3 到 4 年之間49,220 47,677 
在 4 到 5 年之間40,345 39,254 
超過 5 年116,326 110,766 
379,056 378,510 

25。工資和社會保障負債
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）
非當前
應付的社會保障 1,745 1,570 
1,745 1,570 
當前
應付工資 7,404 4,498 
應付的社會保障 5,561 4,062 
休假經費 11,326 12,783 
獎金準備金 8,688 16,014 
32,979 37,357 
工資和社會保障負債總額34,724 38,927 

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 42

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）





26。其他負債準備金

該集團受其運營所在國家的多項法律、法規和商業慣例的約束。在正常業務過程中，本集團面臨與現有或潛在的索賠、訴訟和其他程序有關的某些或有負債，包括涉及税收、勞動和社會保障、行政和民事及其他事項的或有負債。當可能產生未來成本並且可以合理估計這些成本時，集團應計負債。該小組的應計賬款以最新動態、對案件結果的估計以及法律顧問在異議、訴訟和解決問題方面的經驗為依據。隨着負債範圍的界定更加明確或有更多信息可用，集團可能需要更改其對未來成本的估計，這可能會對其經營業績、財務狀況或流動性產生重大影響。自2023年12月31日以來，索賠金額和當前訴訟程序沒有實質性變化。

27。關聯方交易

以下是與關聯方的餘額和交易彙總：

關聯方關係交易描述收入表中包含的費用應付餘額
3月31日
2024		3月31日
2023		3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未經審計）（未經審計）（未經審計）
董事和高級管理層就業薪酬選定員工 (6,200)(2,214)(17,502)(18,781)


28。準備和演示的基礎

隨附的截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併中期財務報表（“中期財務報表”）中提供的信息未經審計，管理層認為反映了為公允列報集團截至2024年3月31日的財務狀況、截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的經營業績和現金流而進行的所有必要調整。所有這些調整都屬於正常的反覆性質。在編制這些隨附的中期財務報表時，管理層做出了某些估計和假設，這些估計和假設影響了財務報表中報告的金額和意外開支的披露。實際結果可能與這些估計值不同。中期業績不一定代表年度業績。

這些中期財務報表是根據國際會計準則理事會（IASB）發佈的《國際會計準則第34號》（IAS 34），即 “中期財務報告” 編制的，應與根據國際財務報告準則編制的截至2023年12月31日止年度的年度財務報表一起閲讀。

編制中期財務報表時採用的會計政策與編制集團截至2023年12月31日止年度的年度合併財務報表時遵循的會計政策一致。

運營的季節性

集團的業務活動本質上是季節性的。該集團通常在二月至八月期間收穫和銷售其穀物（玉米、大豆、大米和向日葵），小麥除外，其收穫時間為12月至1月。花生的收穫時間為4月至5月，第三季度的收入執行強度更高。棉花的獨特之處在於，雖然通常在6月至8月收穫，但需要大約兩到三個月的加工才能完成。我們的乳製品業務板塊的收入往往更加穩定。但是，第四季度的牛奶產量通常較高，那時天氣更適合生產。儘管我們的糖、乙醇和電力集羣目前正在 “不間斷” 或 “持續” 收穫下運營，並且在傳統的淡季不間斷，但其餘部分
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

F- 43

Adecogro S.A.
簡明合併中期財務報表附註
（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

28。準備和陳述的基礎（續）

巴西的行業仍以運營為主，從12月/1月到3月/4月有較長的淡季期。較長淡季的結果是我們的糖和乙醇收入以及庫存波動，通常在12月達到峯值，以利用傳統淡季期間（即1月至4月）價格上漲的機會。由於上述因素，我們的財務業績從一個季度到另一個季度的財務業績可能會有很大差異。此外，由於大宗商品價格、產量和成本波動對初始確認的確定以及生物資產和農產品公允價值變動的影響，我們的季度業績可能會有所不同。

29。後續事件

2024年4月，該公司出售了位於烏拉圭的 “La Pecuaria” 農場，這是一座佔地3,177公頃的農場，總金額為2,070萬美元，在收盤時已全額收回。該交易將帶來570萬美元的税前收益，將計入截至2024年6月30日的六個月期損益表中 “其他營業收入” 細列項目。
隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分

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