附錄 99.1

簡明合併中期報告

財務報表

在結束的三個月裏

2024 年和 2023 年 3 月 31 日

（以千加元表示）

（未經審計）

關於不接受審計師審查的通知

簡明合併中期財務報表

根據National Instrument 51-102第4部分第4.3（3）（a）小節，如果審計師沒有對這些簡明的合併中期財務報表進行審查，則必須附有通知，表明簡明的合併中期財務報表未經審計師審查。

隨附的未經審計的公司簡明合併中期財務報表由公司管理層編制，由公司管理層負責。

運營的性質和持續性（注1）

承付款和意外開支（附註14）

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分。

這些簡明的合併中期財務報表由以下人員代表公司簽署：

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分。

隨附的附註是這些簡明合併中期財務報表的組成部分。

Northern Dynasty Minerals Ltd.（“公司”）根據加拿大不列顛哥倫比亞省的法律註冊成立，其主要業務活動是勘探礦產。該公司在多倫多證券交易所（“TSX”）上市，股票代碼為 “NDM”，在紐約證券交易所美國交易所（“NYSE American”）上市，代碼為 “NAK”。該公司的公司辦公室位於西喬治亞街 1040 號 14^第四樓層，温哥華，不列顛哥倫比亞省。

公司截至2024年3月31日止三個月的簡明合併中期財務報表（“財務報表”）包括公司及其子公司（統稱為 “集團”，單獨稱為 “集團實體”）的財務信息。公司是終極母公司。該集團的核心礦產權益是位於美利堅合眾國阿拉斯加（“美國” 或 “美國”）的Pebble銅金鉬銀銠項目（“Pebble項目”）。除非另有説明，所有美元金額在列報時均表示 “美元”，並以千美元表示。

該小組正在勘探和評估卵石項目，尚未確定該Pebble項目是否包含經濟上可開採的礦產儲量。集團的持續經營以及顯示的集團礦產權益金額的潛在價值和可收回性完全取決於經濟上可開採的礦產儲量的存在；集團為完成Pebble項目的勘探和開發獲得融資的能力；集團獲得必要的採礦許可證；以及Pebble項目的未來盈利產量或處置所得收益。

截至2024年3月31日，該集團擁有15,179美元（2023年12月31日——18,200美元）的現金和現金等價物用於滿足其運營需求，負營運資金（流動資產減去流動負債）為4,401美元（截至2023年12月31日的營運資金為899美元）（註釋7）。這些財務報表是根據持續經營情況編制的，該持續經營假設集團將能夠籌集足夠的資金，以繼續進行勘探和開發活動並履行到期的義務。在截至2024年3月31日的三個月中，該集團淨虧損5,328美元（2023年至7,060美元），截至2024年3月31日，赤字為702,049美元（2023年12月31日為696,958美元）。集團已優先分配其財政資源，以滿足企業和Pebble Project在短期內的關鍵支出需求，包括為集團迴應美國環境保護署（“EPA”）的最終裁決、上訴和還押決策記錄（“ROD”）（均在下文討論）提供資金。將需要額外的資金來推進與Pebble項目許可有關的任何重大支出。額外融資可能包括債務、股權（受可轉換票據條款（註釋7）、特許權使用費和/或可能的新Pebble Project參與者的捐款的任何或組合。在2023年11月執行特許權使用費協議修正案後，集團獲得了2,000美元的投資，用於第二批12,000美元。該修正案規定，特許權使用費持有人有權在五項2,000美元的投資中為第二筆投資的剩餘部分提供資金。無法保證專家組能夠在需要時成功地獲得額外資金或資金。如果集團無法籌集必要的資本資源併產生足夠的現金流來履行到期債務，則集團可能會在某個時候考慮減少或削減其業務。因此，存在實質性的不確定性，這使人們對該集團繼續作為持續經營企業的能力產生了重大懷疑。

這些財務報表並未反映在公司無法繼續經營的情況下可能需要對賬面價值和資產負債分類的調整，而且此類調整可能是重大的。

集團通過Pebble有限合夥企業（“Pebble Partnership”），於2017年12月向美國陸軍工程兵團（“USACE”）提交了《清潔水法》（“CWA”）404許可證文件，啟動了聯邦和州根據《國家環境保護法》（“NEPA”）對Pebble項目的許可。USACE於2019年2月發佈了環境影響聲明草案（“EIS”），並於2019年7月2日結束了為期120天的公眾意見徵詢期。2019年7月下旬，美國環保局撤回了2014年根據CWA第404（c）條啟動的對布裏斯托爾灣水域的決定（“擬議裁決”），該決定試圖在根據NEPA接受客觀的科學監管審查之前先發制人地否決Pebble項目。2020 年 7 月 24 日，USACE 公佈了最終的 EIS。2020年11月25日，USACE發佈了一份ROD，拒絕了Pebble Partnership的許可證申請，認為對擬議的補償性緩解計劃感到擔憂，並確定該項目將違背公共利益。ROD以 “不合規” 為由拒絕了補償性緩解計劃，並確定該項目將導致 “嚴重退化”，違背了公共利益。基於這一發現，USACE拒絕了Pebble Partnership根據CWA提出的許可證申請。2021年1月19日，Pebble Partnership向USACE太平洋分部（“USACE POD”）（“RFA”）提交了對ROD的上訴請求。2021年2月24日，USACE POD通知Pebble Partnership，RFA已完成並符合上訴標準，並指派了一名審查官員（“RO”）監督當時的行政上訴程序，但隨後分配了新的RO。USACE POD還表示，由於與Pebble Project案相關的問題的複雜性和大量材料，審查所需的時間將超過聯邦法規所建議的時間，即上訴應在90天內結束，任何案件的期限都不超過一年。2021年6月，USACE POD完成了上訴的 “行政記錄”，並向Pebble Partnership提供了副本，隨後，Pebble Partnership及其法律顧問審查了大量記錄的完整性和與USACE許可決定的相關性，以及該記錄是否足以支持公平、透明和有效的審查。2022年7月舉行了上訴會議。2023年4月24日，USACE POD發佈決定，將許可證申請的拒絕發回USACE阿拉斯加地區（“地區”），以便該地區可以重新評估具體問題。根據還押決定，並根據美國環保局的最終裁決（見下文），特區被指示覆審上訴決定，並有45天的時間通知各方其計劃如何進行。已申請並批准了六次延期。該特區的最後一次延期是在美國最高法院對阿拉斯加州的申訴法案採取行動之前，該法案質疑美國環保局行使其CWA第404（c）條的權力。2024年1月8日，美國最高法院宣佈他們不會直接審理該州的申訴，必須通過正常的美國聯邦法院程序。2024年4月，特區表示，在連續拖延數月之後，它拒絕參與與2020年11月25日事件相關的還押程序，拒絕了Pebble項目的許可證申請，理由是美國環保局幹預否決了Pebble的開發項目。該小組正在審查特區不參與還押程序的決定，並正在評估有關該公告的適當後續步驟，包括質疑該決定的任何可用行動。在沒有成功質疑最終裁決或成功質疑特區不參與還押程序的決定的情況下，該小組不太可能讓特區根據其2024年4月的決定重新考慮其立場。如果該小組成功質疑最終裁決，該小組預計該地區將重新參與還押程序，該小組將努力推翻還押候審程序。工作組指出，特區目前不參與還押程序的決定沒有偏見，也不是基於其上訴中提出的許多技術問題的案情。

2021年10月29日，法院批准了美國環保局的還押動議，並撤銷了環保局在2019年撤回擬議裁決的決定，從而恢復了擬議裁決。法院拒絕為EPA的還押訴訟規定時間表。2022年5月25日，美國環保局宣佈打算推進其對Pebble項目的先發制人否決權，併發布了修訂後的擬議決定。公眾對修訂後的擬議決定的意見徵詢已於 2022 年 9 月 6 日結束。Pebble Partnership對修訂後的擬議決定提交了大量評論，反對美國環保局對Pebble項目的先發制人否決，並對其中法律和事實缺陷表示擔憂。2023年1月30日，美國環保局根據CWA第404（c）條發佈了一項最終決定，限制使用布裏斯托爾灣流域的某些水域作為處置場所，排放與在Pebble礦牀開發礦山相關的疏浚或填充材料的某些排放。該最終決定是40 C.F.R. 第 231 部分規定的行政程序的最後一步，該部分規定了 EPA 根據第 404 (c) 條否決許可決定的權力。管理機構決定的司法審查的《行政程序法》（“APA”）（《美國法典》第5編第551條及其後各節）規定，因機構行動而受到侵害的個人可以尋求對任何 “最終機構行動” 的司法審查。可以通過向美國聯邦地方法院提起訴訟，要求推翻該決定，對環保局的行政決定提出質疑。

該公司和Pebble Partnership正在尋求對最終裁決的司法審查。2024年3月15日，該公司宣佈，它和Pebble Partnership已分別向美國聯邦法院提起兩起訴訟，質疑聯邦政府阻止其和Pebble Partnership在Pebble項目建造礦山的行動。

2024年3月14日，阿拉斯加州向華盛頓特區的美國聯邦索賠法院提起 “受理” 訴訟。2024年4月11日，阿拉斯加州向阿拉斯加聯邦地方法院提起訴訟，要求撤銷美國環保局對Pebble開發項目的否決權。

這些財務報表是根據國際會計準則34編制的, 中期財務報告， 由國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的解釋以及國際財務報告準則解釋委員會（“IFRIC”）發佈的解釋。它們不包括國際財務報告準則要求的完整年度財務報表的所有信息，應與集團截至2023年12月31日止年度的合併財務報表（“2023年年度財務報表”）一起閲讀。這些財務報表於2024年5月13日由審計和風險委員會授權發佈。

在編制這些財務報表時，管理層做出了判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設影響了會計政策的適用以及資產和負債的申報數額、收入和支出。實際結果可能與這些估計值有所不同。

與2023年年度財務報表附註2中描述的相比，本期使用的重要估計和判斷沒有變化，以下將討論這三個估計和判斷：

關鍵會計判斷

國際會計準則理事會發布了對現有準則的某些新準則、解釋、修正和改進。該小組於 2024 年 1 月 1 日通過了以下內容：

該集團的勘探和評估資產包括以下內容：

表格註釋：

包括卵石項目，這是一個由1,840個礦產地組成的連續區塊，佔地約274平方英里，位於阿拉斯加西南部，距離伊利亞姆納和紐瓦倫村17英里（30公里），安克雷奇市西南約200英里（320千米）。

ROU 資產,與辦公空間的使用, 辦公設備和院子儲藏有關的費用列在廠房和設備項下.以下包括 ROU 資產：

表格註釋：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，該集團的現金和現金等價物由手頭現金組成，投資於商業和儲蓄賬户。

集團向一家美國金融機構存放了現金，作為擔保提供人向阿拉斯加監管機構存放的2,000美元擔保債券的抵押品，該擔保債券是作為向Pebble Partnership持續開展的Pebble Project活動發放的雜項土地使用許可證的條件之一，為任何潛在的開墾負債提供履約擔保。一旦阿拉斯加監管機構完成了任何必要的填海工作並進行了評估，現金押金將予以發放。現金投資於貨幣市場基金。在截至2024年3月31日的三個月中，該集團的收入為11美元（2023年至9美元），這筆收入是再投資的。

截至2024年3月31日和2023年3月31日，法定股本由無限數量的無面值普通股（“股份”）組成，其中537,724,281股（2023年至529,779,388股）已發行並全額支付。

表格注意事項：

以下是根據集團截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月激勵計劃對已發行和未兑現的期權進行對賬：

在截至2024年3月31日的三個月中，集團在綜合虧損表中確認了零美元（2023年至407美元）的股權薪酬（“SBC”）。

下表彙總了截至報告日期的未決備選方案信息：

所有可行使的未償還期權的加權平均合同期限為每份期權2.05年（2023年12月31日至2.30年）。

以下彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中未償還的DSU：

在截至2024年3月31日的三個月中，集團根據授予日股票的總市值，在綜合虧損表中確認了SBC的5美元（2023年至6美元）的DSU補助金，同時相應增加了股權結算的股份支付準備金。

報告期結束後，集團發行了16,538份DSU，授予之日每份DSU的公允價值為0.42美元（附註8 (a)）。

外幣折算儲備是指將集團子公司的經營業績和淨資產以美元本位幣折算成集團的列報貨幣加元時產生的累計匯兑差額。

2023年12月，根據投資協議，投資者哥白尼環球投資有限責任公司代表其客户（統稱 “投資者”）購買了本金總額為1,500萬美元的可轉換票據（“票據”）。這些票據的期限為自發行之日起10年，即2023年12月18日，年利率為2.0％，從2024年6月30日開始，每半年以現金形式支付，每年的12月31日和6月30日拖欠一次。票據的本金可隨時由投資者選擇兑換，每股轉換價格為0.3557美元（“轉換價格”），在某些情況下（即包括控制權變更）可能會進行調整。如果集團將來繼續進行股權融資，則票據條款要求集團根據投資者的選擇以票據本金的150％以現金或按轉換價格（“融資贖回選項”）兑換票據，並以現金支付任何應計但未付的利息。本次融資受公司股權證券非融資發行的慣例例外情況的約束。此外，票據還包括控制權變更條款，根據該條款，（i）投資者可以選擇以固定轉換價格和控制權變更交易所暗示的每股普通股價格的較低者轉換票據；（ii）如果投資者不選擇轉換，則集團將被要求提出以本金的101％（“CoC期權”）加上應計金額的101％回購票據（“CoC期權”）已付但未付的利息。

由於待結算的票據金額是固定的美元金額，當兑換回公司的本位幣時，會產生可變的現金金額（即美元/加元匯率變動產生的金融負債的可變賬面金額），因此不符合股票分類的固定換固定標準。轉換期權、融資贖回期權和CoC期權是衍生負債，其價值取決於美元/加元匯率，嵌入式衍生品也是如此。因此，票據包括按攤銷成本核算的債務託管以及嵌入式衍生品，後者與債務主體分開，按公允價值入賬，公允價值變動記錄在綜合虧損表中。

發行票據產生的交易成本為196美元，其中22美元分配給債務主體，餘額記錄在綜合虧損表中。

由於投資者可以隨時行使轉換功能，因此集團無權將結算推遲至少十二個月。因此，在財務狀況表中，可轉換票據負債和可轉換票據的衍生品被歸類為流動負債。

可轉換票據負債

債務主體按攤銷成本核算，實際利率為30.14％。以下是對報告日期的走勢進行核對：

可轉換票據的衍生品

以下內容核對了報告日期的走勢：

轉換期權的公允價值是使用二項式期權定價模型估算的，其公式基於Cox-Ross-Rubenstein方法，每個日期都有以下輸入和假設：

2024年3月31日，該模型下轉換選項的估計價值為12,036美元（合16,297美元）（2023年12月31日——12,048美元（合15,960美元））。

對於融資贖回和CoC期權，該集團估算了期權的貼現現金流（“DCF”）價值，假設觸發這些期權的事件發生在票據發行和到期之間的中點。該小組根據DCF分析確定，除了轉換選項外，還有其他價值。因此，該集團估計，在2024年3月31日和2023年12月31日，兩種期權發生的可能性均為10％，按轉換價格進行轉換的概率為80％。因此，截至2024年3月31日，嵌入式衍生品的估計價值為12,596美元（合17,055美元）（2023年12月31日——12,597美元（合16,687美元）），因此集團錄得嵌入式衍生品公允價值變動368美元（2023年12月31日——收益1,179美元）的虧損。

嵌入式衍生品的估值對公司股價的變化和公司股價的假設波動率很敏感。如果假設波動率增加/下降10％，則嵌入式衍生品的公允價值將增加/減少約3-4％。如果股價下調/上漲10％，則嵌入式衍生品的公允價值將減少/增加約11％。

關聯方交易的組成部分如下：

合併後，公司與作為公司關聯方的子公司之間的餘額和交易已消除。集團與其他關聯方之間的詳細信息披露如下。

與KMP交易的總價值，KMP是集團的董事，包括首席執行官（“首席執行官”）和高級管理人員：首席財務官（“CFO”）、公司祕書兼總法律顧問、執行副總裁（“EVP”）、環境與可持續發展、企業發展執行副總裁（“VP”）、投資者關係、工程副總裁以及Pebble Partnership的首席執行官、公共事務副總裁截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，高級許可顧問如下：

表格註釋：

在本報告期結束後，向一名董事發放了16,538份存款憑證（附註6（e））。

HDSI是一傢俬營公司，根據管理服務協議，按年度設定費率向集團及其子公司提供地質、工程、環境、企業發展、財務、行政和管理服務。每年設定的費率還包括一部分間接費用，例如辦公室租金、信息技術服務和一般行政支助服務。HDSI還代表集團承擔第三方費用，這些費用由集團按成本報銷。HDSI的幾位董事和其他主要管理人員是密切的業務夥伴，也是集團的主要管理人員。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，與HDSI的交易如下：

表格註釋：

根據HDSI與公司之間的管理服務協議，控制權變更後，如果管理服務協議終止，公司將獲得解僱補助金。根據管理服務協議及其各自與HDSI的僱傭協議，公司必須向HDSI支付2,800美元的HDSI，總額相當於向某些個人服務提供商支付的六個月年薪。

表格註釋：

以下彙總了所示報告期的租賃負債：

下表提供了截至2024年3月31日的未貼現租賃負債表：

截至2024年1月1日，集團沒有少於一年的短期租賃承諾。在截至2024年3月31日和2022年3月31日的三個月中，該集團的短期租賃承諾為零，支出為零（2023年至41美元）。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，電子與環境包括以下內容：

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，G&A包括以下內容：