美國 美國
證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 20-F

(標記 一)

☐ 根據1934年證券交易所法第12（b）或（g）條的註冊聲明

或

☒ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

對於 結束的財年 12月31日, 2023

或

☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

對於 從            從現在開始            .

或

☐ 殼牌公司根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的報告

需要此空殼公司報告的事件日期             

佣金 文件編號：001-41993

哈登 科技公司 (註冊人的確切名稱見其章程)

不 適用 （註冊人姓名的英語翻譯）

英屬維爾京羣島 (公司或組織的管轄範圍)

建築物 8, 敬業路6號

火炬 開發區

中山 市

公關 中國528400

+86-760-89935422（主要行政辦公室地址）

嘉文 妙，首席執行官
8號樓, 敬業路6號

火炬 開發區

中山 市

公關 中國528400

+86-760-89935422 (公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

將 拷貝到:

布拉德利 A.哈內伯格先生

Haneberg Hurlbert PLC

東大街1111號，套房2010
弗吉尼亞州里士滿，郵編：23219
電話：（804）814-2209

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：

無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：

無

説明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量 。

截至2023年12月31日的 已發行普通股數量為 10,000,000普通股

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。

是的 不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第 13或15(D)節提交報告。

是的 不是 ☒

注- 勾選上述方框並不免除根據《1934年證券交易法》第13或15（d）條提交報告的任何註冊人根據這些條款承擔的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 沒有預設

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。

是 沒有預設

用複選標記指示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器還是非加速文件服務器。請參閲《交易法》規則12b-2中的 “加速文件服務器和大型加速文件服務器”的定義。(勾選一項)：

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用複選標記表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

檢查 註冊人是否已根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404（b）條提交了其管理層對其財務報告內部控制有效性的評估的報告和證明 （15 U.S.C. 7262（b））由編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所執行： ☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示備案中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正：☐

檢查 檢查這些錯誤更正是否是需要對註冊人的任何高管在相關恢復期內根據§240.10D-1（b）收到的激勵性補償進行恢復分析的重述 ：

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。

收件箱項目 17 項目18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易所規則》第12b-2條所述)。

是 否 ☒

目錄表

術語

除 另有説明或文意另有所指外，本年度報告表格20-F中提及：

前瞻性陳述

本表格20-F的年度報告包含構成前瞻性陳述的陳述。本年度報告中包含的許多前瞻性表述可以通過使用“預期”、“相信”、 “可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“旨在”、“可能”、“預測”、“繼續”、“估計”和“潛在”等前瞻性詞彙或這些詞彙的負面含義來識別。

前瞻性 陳述出現在本年度報告的多個位置，包括但不限於有關我們的意圖、信念或當前預期的陳述。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設，以及我們管理層目前掌握的信息。此類陳述會受到風險和不確定因素的影響，由於各種因素，包括但不限於本年度報告中“風險因素”一節確定的因素，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。這些風險和不確定性包括與以下因素有關的因素：

前瞻性 陳述僅表示截止日期，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展對其進行更新，或公開發布對這些陳述的任何修訂以反映後來的事件或情況，或 以反映意外事件的發生。

第 部分I

第 項1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

不適用 。

不適用 。

第 項2.報價統計數據和預期時間表

不適用 。

不適用 。

第 項3.關鍵信息

不適用 。

不適用 。

此 部分旨在總結本年度報告中其他部分包含的更詳細的討論。下面介紹的風險並不是我們面臨的唯一風險。如果這些風險中的任何一項成為現實，我們的業務、運營結果或財務狀況都可能受到損害。

與我們的業務相關的風險

新型冠狀病毒可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、現金流或流動性產生實質性的不利影響。

在過去的幾年裏，一種新型冠狀病毒株(“新冠肺炎”)的爆發在世界各地迅速蔓延。新冠肺炎，並導致中國和世界各地的隔離、旅行限制和商店和設施暫時關閉 。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。政府遏制冠狀病毒傳播的努力，以及企業和個人為減少感染風險而採取的應對措施，對全球經濟和越來越多的國家和行業的正常業務運營造成了重大幹擾。這些努力可能會對企業信心和消費者信心造成不利影響，而且過去一直是，而且可能繼續伴隨着金融和大宗商品市場的大幅波動 。冠狀病毒和各種變種的傳播還可能產生更廣泛的宏觀經濟影響， 包括經濟增長水平下降和可能的全球衰退，其影響可能遠遠超過感染傳播得到控制的時間 。

在對我們和中國工業回收機械、零部件及設備行業的影響方面，2019年12月中國爆發新冠肺炎後，中國許多城市和鄉村都被封鎖，以控制疾病的傳播。我們的工廠以及我們供應商的工廠在2020年初關閉了幾個月。2022年12月7日，中國宣佈了10項新規 ，這構成了對其幾乎所有嚴格的新冠肺炎疫情控制措施的放鬆。在宣佈後不久，地方政府發佈的額外 流動限制也被取消。2023年5月5日，世界衞生組織宣佈， 新冠肺炎現在是一個既定和持續的衞生問題，不再構成國際關注的突發公共衞生事件。 然而，新冠肺炎對我們公司未來財務業績的影響程度將取決於未來的發展 ，如新冠肺炎的持續時間和嚴重程度、新冠肺炎的潛在死灰復燃、未來政府為應對新冠肺炎而採取的行動以及新冠肺炎對全球經濟和資本市場的整體影響，以及許多其他因素，所有這些仍然高度不確定和不可預測。鑑於這種不確定性，我們目前無法量化新冠肺炎對其未來運營、財務狀況、流動性和運營結果的預期影響。

我們 目前無法預測新冠肺炎及其響應對我們的業務和運營以及對我們的運營結果、財務狀況、現金流和流動性的全面影響 ，因為這些取決於快速發展的發展，這些發展具有高度的不確定性 並將是我們無法控制的因素的函數，例如：

雖然我們預計我們將遭受不利影響，但疫情越嚴重、持續時間越長，對我們的財務狀況和運營結果造成實質性不利影響的可能性就越大。

我們的 收入和淨收入可能會受到中國經濟放緩的實質性不利影響。

近年來，中國政府實施了幾項措施來控制經濟增長率，包括提高利率和調整商業銀行的存款準備金率，以及通過實施其他旨在收緊信貸和流動性的措施。這些措施導致了中國經濟的放緩。據中國國家統計局統計，中國的國內生產總值比2000年增長8.1%。任何持續或惡化的放緩都可能顯著 減少中國的國內貿易。中國的經濟下滑，無論是實際或預期的、經濟增長率的進一步下降或其他不確定的經濟前景，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響 。

我們的業務依賴於第三方供應商，我們與供應商關係的變化或困難可能會損害我們的業務 和財務業績。

我們 依賴供應商提供製造我們產品所需的材料。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，沒有任何供應商的採購量超過公司總採購量的10%。截至2023年12月31日，一家供應商約佔公司應付賬款總額的12%。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，沒有任何供應商的應收賬款佔公司應付賬款總額的10%以上。

我們的 供應商可能無法履行時間表或合同義務，或無法向我們提供足夠的產品，這可能會對我們的業務造成不利影響。我們與主要供應商的某些合同，供應商在一定期限內發出通知即可終止，並限制我們使用其他供應商。未能適當地構建或充分管理我們與第三方的協議可能會 對我們的產品供應產生不利影響。對於我們的第三方供應商，我們也面臨信用風險。任何此類供應商的破產 可能導致收費增加或服務合同終止。我們可能無法在合理的時間內按優惠條款或在不中斷我們運營的情況下更換 供應商。我們與第三方供應商關係的任何不利變化都可能對我們的形象、品牌和聲譽以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，如果我們的信譽受損或整體經濟狀況惡化，我們的某些主要供應商可能會 要求苛刻的付款條件，從而對我們的營運資金狀況產生重大不利影響，或者這些供應商可能會拒絕繼續向我們供貨。

我們的業務依賴於某些主要客户，我們與主要客户關係的變化或困難可能會損害我們的 業務和財務業績。

我們可能會不時地與可能佔很大業務量的客户進行業務往來。在截至2023年12月31日的年度中，客户約佔公司總收入的13%。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，沒有任何客户佔公司總收入的10%以上。截至2023年12月31日，沒有客户佔公司應收賬款總額的10%以上。截至2022年12月31日，一個客户約佔公司應收賬款總額的12% 。截至2021年12月31日，一個客户約佔公司應收賬款總額的11%。任何重要客户的流失都可能對我們的業務和財務狀況產生重大影響。

我們業務的成功取決於能否獲得新客户。

我們 在很大程度上依賴於我們高質量的產品和服務、一流的工程和卓越的客户服務的聲譽 來吸引新客户和發展我們的業務。在2023財年，來自新客户的收入約佔我們總收入的78%。如果我們未能在計劃的時間期限內繼續交付我們的產品和服務，如果我們的產品和服務未能達到預期效果，或者如果我們取消了項目，潛在客户可能會選擇購買我們的競爭對手提供的產品和服務。我們未能有效地向新客户進行營銷，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

地緣政治風險和政治不確定性可能對經濟狀況產生不利影響，增加市場波動性，導致我們的運營中斷，並影響我們的戰略計劃，這可能會對我們的業務及其盈利能力產生不利影響。

我們 在我們運營的市場中面臨地緣政治風險和政治不確定性。地緣政治風險和政治不確定性 可能會對我們的運營產生不利影響。地緣政治緊張局勢加劇可能會增加跨境網絡活動，從而增加 網絡安全風險。地緣政治緊張局勢也可能導致內亂和/或公民抗命行為。此類事件可能會擾亂我們的系統、運營、新業務銷售和續訂、分銷渠道和向 客户提供的服務，從而影響 的運營彈性，這可能會導致盈利能力下降、財務損失、不利的客户影響和聲譽損害。此外， 監管變化的程度和性質以及我們在某些市場的競爭地位可能會受到影響，例如，通過有利於當地企業的措施 ，例如改變外國公司非國內所有權的最高水平。

目前國際經濟關係的緊張局勢可能會對我們的服務需求產生負面影響，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

最近國際經濟關係緊張加劇，比如美國和中國之間的緊張關係。美國政府已經並將繼續提議對從中國進口的某些產品徵收額外、新的或更高的關税，以懲罰中國的不公平貿易行為。中國的迴應是對從美國進口的某些產品徵收並提議徵收額外的、新的或更高的關税。在這些緊張局勢中，美國政府已經並可能對中國的實體實施額外的措施，包括制裁。影響貿易關係的緊張局勢升級可能會導致全球經濟總體增長放緩，進而可能對我們客户的業務產生負面影響，並大幅減少對我們產品和服務的需求，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生潛在的負面影響。

原材料(包括鋼鐵和銅)供應的任何下降或成本的增加，都可能對我們的收益產生重大影響。

我們的產品和工程安裝業務在很大程度上依賴於各種原材料的現成供應，包括鋼鐵和銅。 原材料的可用性可能會下降，其價格可能會波動。如果我們的供應商不能或不願意以對我們有利的條件向我們提供原材料，我們可能無法生產某些產品。無法為客户生產某些產品或安裝項目可能會導致利潤下降並損害我們的聲譽。如果我們的原材料成本增加，我們可能無法將這些更高的成本全部或根本轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的 業務和財務狀況產生重大影響。

我們 可能受到知識產權侵權索賠，這可能是昂貴的辯護費用，並可能擾亂我們的業務。

我們 不能確定我們的業務或業務的任何方面不會或不會侵犯或以其他方式侵犯第三方持有的知識產權 。我們沒有，但將來可能會受到與其他人的知識產權相關的法律程序和索賠的約束。也可能存在我們沒有意識到我們的產品 可能無意中侵犯的現有知識產權。我們不能向您保證，據稱與我們技術、產品或業務的某些方面有關的知識產權持有人(如果存在)不會在中國或任何其他司法管轄區向我們強制執行此類知識產權。如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會為我們的侵權行為承擔責任，或者可能被禁止使用此類知識產權，我們可能會產生許可費或被迫開發我們自己的替代產品。此外，我們可能會產生鉅額費用，並可能被迫將管理層的時間和其他 資源從我們的業務和運營中轉移出來，以對抗任何此類侵權索賠，無論其是非曲直。針對我們的成功侵權或許可索賠可能會導致重大的金錢責任，並可能通過限制或禁止我們使用相關知識產權而嚴重擾亂我們的業務和運營 ，並且我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響 。

損壞 針對我們產品的索賠可能會減少我們的銷售額和收入。

如果我們的任何產品被發現造成傷害或損壞，我們可能會遭受經濟損失。到目前為止，我們還沒有收到關於產品損壞或損失的重大索賠。我們不投保產品責任險。任何與我們銷售的產品相關的損害索賠都可能損害我們的聲譽並減少我們的收入。

我們 沒有商業保險。我們未來遇到的任何業務責任、中斷或訴訟都可能轉移管理層 對業務的關注，並可能對我們的財務業績產生重大影響。

中國提供的商業保險產品和承保範圍有限，大多數此類產品相對於所提供的承保範圍來説都很昂貴。 我們已確定，中斷風險、此類保險的成本以及以商業合理條款獲得此類保險的相關困難使我們維持此類保險是不切實際的。因此，我們在中國的業務不承擔任何商業責任、中斷或訴訟保險。因此，業務中斷、訴訟或自然災害 可能導致鉅額成本並轉移管理層對我們業務的注意力，這將對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

如果我們未能採用新技術來滿足不斷髮展的客户需求或新興的行業標準，我們的業務可能會受到實質性的不利影響 。

要 保持競爭力，我們必須繼續跟上不斷髮展的行業趨勢、市場狀況或客户偏好 ，並相應地增強和改進我們的技術。我們的成功在一定程度上將取決於我們識別、開發、獲取或許可在我們業務中有用的領先技術的能力。不能保證我們能夠有效地使用新技術或進行調整以滿足客户要求。如果由於技術、法律、財務或其他原因，我們無法以經濟高效和及時的方式適應不斷變化的市場條件或客户偏好，我們的業務可能會受到實質性和不利的影響 。

中國的加薪可能會阻止我們保持競爭優勢，並可能降低我們的利潤率。

根據2008年1月生效的《中華人民共和國勞動合同法》及其2013年7月生效的修正案和2008年9月生效的實施細則，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期、單方面終止勞動合同等方面都有更嚴格的要求。如果我們決定解僱部分員工或以其他方式改變僱傭或勞動慣例，《勞動合同法》及其實施細則可能會限制我們以理想或經濟高效的方式實施這些改變的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利的 影響。由於這些新法律法規的解釋和實施仍在發展中， 我們的就業實踐可能不會在任何時候都被視為符合新法律法規。如果我們因勞資糾紛或調查而受到處罰或承擔重大責任，我們的業務和盈利能力可能會受到不利影響 。

我們 不能向您保證我們的增長戰略會成功，這可能會對我們的增長、財務狀況、 運營業績和現金流造成負面影響。

我們打算在一定程度上通過向新市場擴張來實現增長。然而，這種擴張存在許多障礙，包括來自類似企業的競爭加劇、意外成本以及與營銷工作相關的成本。因此，我們無法向您保證我們將 能夠成功克服這些潛在挑戰，並在更多市場建立我們的業務。我們無法成功實施此增長戰略，可能會對我們的增長、未來的財務狀況和運營結果或現金流產生負面影響。

如果 我們的信息技術系統遭遇重大中斷或安全漏洞，或者如果我們未能成功實施、管理或集成新系統、軟件和技術，則可能會損害我們的業務。

我們的信息技術(IT)系統是我們業務不可分割的一部分。我們依賴我們的IT系統來處理交易、管理物流、保存財務記錄、編制財務報告以及運行其他關鍵功能。安全漏洞、網絡攻擊或我們IT系統的其他嚴重中斷可能造成系統中斷、關閉或未經授權泄露機密信息 。如果我們無法防止或充分應對此類違規、攻擊或其他中斷，我們的運營可能會受到不利影響，或者我們可能遭受財務或聲譽損失。此外，我們在快速發展的市場中有效實施業務計劃的能力需要有效的規劃、報告和分析流程和系統。我們正在改進，並預計 我們將需要持續改進和進一步集成我們的IT系統、報告系統和運營程序 。如果我們不能有效地做到這一點，可能會對我們實現目標的能力產生不利影響。

我們 依賴於我們的關鍵人員，如果失去他們的服務，我們的業務和增長前景可能會嚴重中斷。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們主要高管的持續服務。如果我們的任何主要高管不能或不願繼續擔任他/她目前的職位，或者如果他/她違反僱傭協議加入競爭對手或組建競爭對手公司，我們可能無法輕鬆更換他/她，我們的業務可能會嚴重中斷，我們的財務狀況和 經營業績可能會受到重大不利影響。

我們 不為我們的任何高級管理人員或關鍵人員提供關鍵人人壽保險。其中任何一項的損失都將對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。對高級管理人員和其他關鍵人員的競爭非常激烈， 合適的候選人有限。我們可能無法為我們失去的任何高級管理人員或關鍵人員找到合適的繼任者 。此外，如果我們的任何高級管理人員或關鍵人員加入競爭對手或組建競爭公司，他們 可能會與我們爭奪我們公司的客户、業務合作伙伴和其他關鍵專業人員和員工。儘管每個關鍵的 高管都簽署了與其受僱於我們有關的保密和競業禁止協議，但我們不能保證 如果我們與我們的任何高級管理層成員或關鍵人員之間發生糾紛，我們將能夠成功地執行這些條款。

此外，我們還與其他行業競爭對手爭奪人才，在吸引技術人才和留住高級管理團隊成員方面也面臨競爭。這些人員擁有技術和業務能力，包括與廢物管理和回收設備製造行業相關的專業知識，這是難以替代的。在廢物管理和回收設備製造行業，對具有技術和行業專業知識的經驗豐富的高級管理人員的競爭非常激烈 ，我們可能無法留住關鍵人員。對這些人員的激烈競爭可能會導致我們的薪酬成本增加，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們未來的成功和業務增長的能力 將在一定程度上取決於這些人員的持續服務，以及我們識別、聘用和留住更多合格人員的能力。 如果我們無法吸引和留住合格員工，我們可能無法實現我們的業務和財務目標。

我們 可能面臨《反海外腐敗法》和中國反賄賂法規定的責任。

我們 受美國《反海外腐敗法》(“FCPA”)和其他法律的約束，這些法律禁止法規規定的美國個人和發行人出於獲得或保留業務的目的，向外國政府及其官員和政黨支付或提供不正當的付款。我們還受《中華人民共和國反不正當競爭法》和《中華人民共和國刑法》或《中華人民共和國反賄賂法》中有關反賄賂規定的約束。中國現行的反賄賂法律禁止在商業交易中向政府官員、私人公司或個人或其代理人行賄。我們在中國進行運營，與第三方達成協議，並進行銷售，這可能會發生腐敗。我們在中國的活動造成了我們公司的一名員工、顧問或總代理商客户未經授權付款或提出付款的風險，因為這些人並不總是受我們的控制。我們正在實施反腐敗計劃，禁止為獲得或保留業務而直接或間接向外國官員提供或給予任何有價值的東西。 反腐敗計劃還要求在與外國銷售代理、銷售顧問和分銷商的所有合同中包含強制遵守我們政策的條款，並且他們每年都要證明他們符合我們的政策。它還要求 所有涉及向外國政府和政府所有或控制的實體進行銷售促銷的招待都必須符合 指定的指導方針。與此同時，我們相信到目前為止，我們在所有實質性方面都遵守了《反海外腐敗法》和 中國反賄賂法律的規定。

但是， 我們現有的保障措施和未來的任何改進措施可能會被證明效果不佳，我們公司的員工、顧問或經銷商 可能會從事我們可能要承擔責任的行為。違反《反海外腐敗法》或《中華人民共和國反賄賂法》可能導致嚴重的刑事或行政處罰，我們還可能承擔其他責任，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。 此外，政府可能會要求我們公司對我們投資或收購的公司違反《反海外腐敗法》的行為負責。

我們的 高級管理層缺乏管理上市公司的經驗，並且不遵守適用於在英屬維爾京羣島註冊的美國上市公司運營的法律，如果不遵守這些法律，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們公司的高級管理層都沒有管理上市公司或管理英屬維爾京羣島公司的經驗。此外，我們的高級管理層目前在遵守與管理上市公司或遵守英屬維爾京羣島法律有關的法律、法規和義務方面沒有豐富的經驗。高級管理層僅在符合中國法律的情況下經營業務 。我們現在需要提交符合美國證券和其他 法律的年度和當前報告。這些義務可能是繁重和複雜的，如果不遵守這些義務，可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，我們預計，在瞭解作為美國上市公司的此類新義務的過程中，我們的高級管理層將需要投入時間和資源，否則可能會花費在我們業務的運營上。

我們 未來可能需要融資，如果我們無法在需要時獲得所需的融資，我們的業務可能會減少。

我們 可能需要獲得債務或股權融資，為未來的資本支出提供資金。額外的股權融資可能會導致我們已發行股本的持有者的股權被稀釋。債務融資可能會強加積極和消極的公約，限制我們經營業務的自由，包括：

我們 無法確保我們能夠以我們可以接受的條款籌集資金或獲得額外融資，或者根本不能獲得任何融資 ，如果無法獲得足夠的融資，可能會對我們的業務運營造成不利影響。

資本和信貸市場的潛在中斷可能會對我們的業務產生不利影響，包括滿足流動性要求的短期資金的可用性和成本 ，這可能會對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

全球經濟的潛在變化可能會影響商業和消費信貸的可用性。我們可能需要依賴信貸市場，特別是中國銀行的短期借款，以及資本市場，以滿足我們的財務承諾和短期流動性需求，如果我們運營的內部資金無法分配用於此類目的。信貸和資本市場的中斷可能會對我們利用此類短期銀行貸款的能力產生不利影響。我們能否獲得此類信貸安排下的資金取決於參與這些安排的銀行履行其資金承諾的能力，而這可能取決於中國的政府經濟政策。如果這些銀行 遇到資本和流動性短缺，或者在短時間內遇到來自我們和其他借款人的過多借款請求，它們可能無法履行對我們的融資承諾 。

信貸和資本市場的長期 中斷可能是由於不確定性、法規的變化或增加、替代品的減少 或金融機構的倒閉而導致的，這些都可能對我們獲得業務所需的流動性產生不利影響。任何中斷都可能 需要我們採取措施保存現金，直到市場穩定，或者直到可以安排替代信貸安排或其他資金以滿足 我們的業務需求。這些措施可能包括推遲資本支出，減少或取消現金的自由使用。該等事件將對我們的經營業績、現金流量及財務狀況造成不利影響。

我們在中國的銀行賬户不投保，也不保損失。

我們的運營子公司在位於中國的多家銀行設有現金賬户。此類現金賬户未投保或以其他方式受到保護。 雖然我們沒有因未投保的銀行存款遭受任何損失，也不認為我們在銀行賬户中持有的現金 面臨重大風險，但如果持有此類現金存款的任何銀行破產，或者如果我們的運營子公司無法 提取資金，這些實體將損失存放在該特定銀行的現金。

如果我們未能實施和維持有效的內部控制制度，或未能糾正已確定的財務報告內部控制的重大弱點，我們可能無法履行報告義務或無法準確 報告我們的經營業績或防止欺詐，投資者信心和我們普通股的市場價格可能會受到重大影響 和不利影響。

直到 最近，我們一直是一傢俬人公司，會計人員和其他資源有限，無法解決我們對財務報告的內部控制 。我們的獨立註冊會計師事務所沒有對我們的財務報告內部控制進行審計 。然而，在編制截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩個年度的經審計綜合財務報表時，我們發現了財務報告內部控制中的兩個重大弱點，這兩個弱點在PCAOB建立的標準 中定義。-“重大弱點”是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法得到及時防止或發現。

發現的主要弱點包括(1)我們沒有足夠的具有適當會計知識和經驗的全職人員 來監控交易的日常記錄，解決複雜的美國GAAP會計問題，並根據美國GAAP編制和審查財務報表和相關披露；以及(2)我們缺乏有效的內部審計部門或人員來監督預防性內部控制程序的一致性，我們缺乏足夠的內部審計政策和程序來確保這些政策和程序按計劃執行。

在 發現重大弱點和控制缺陷後，我們已經並計劃繼續採取補救措施 ，包括(I)聘請更多具有相關美國公認會計準則和美國證券交易委員會報告經驗和資格的合格會計人員，以加強財務報告職能，並建立財務和系統控制框架；(Ii)對我們的會計和財務報告人員實施定期和持續的美國公認會計準則會計和財務報告培訓計劃； (Iii)通過聘請外部諮詢公司協助我們評估《薩班斯-奧克斯利法案》的合規要求和改善整體內部控制，從而建立內部審計職能；以及(Iv)加強公司治理。然而，這些措施的實施可能無法完全解決我們在財務報告內部控制方面的重大弱點。

我們 不受薩班斯-奧克斯利法案的約束。薩班斯-奧克斯利法案第404節將要求我們在我們的Form 20-F年度報告中包括一份關於我們財務報告內部控制的管理層報告 ，從我們成為上市公司後在Form 20-F的第二份年度報告中開始。此外，一旦我們不再是“新興成長型公司”，如《就業法案》中所定義的那樣，我們的獨立註冊會計師事務所可以證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性 ，如果符合薩班斯-奧克斯利法案404(B)的要求。新興成長型公司 可以利用特定的減少報告和其他一般適用於上市公司的要求。 這些條款包括在對新興成長型公司的財務報告內部控制進行評估時，豁免2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條規定的審計師認證要求。

我們 將因成為上市公司而增加成本。作為一家新的上市公司，我們預計將產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。薩班斯-奧克斯利法案以及美國證券交易委員會和芝加哥期權交易所隨後實施的規則對上市公司的公司治理實踐提出了各種要求。作為一家上一財年淨收入低於12.35億美元的公司，根據《就業法案》 ，我們有資格成為一家“新興成長型公司”。新興成長型公司可以利用特定的減少報告和其他要求，否則這些要求 一般適用於上市公司。這些條款包括在評估新興成長型公司的財務報告內部控制時，豁免遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條下的審計師認證要求。

我們 預計這些規章制度將增加我們的法律和財務合規成本，並使某些企業活動更加耗時且成本高昂。我們預計將產生鉅額費用並投入大量管理工作，以確保遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節的要求 以及美國證券交易委員會的其他規則和規定。此外，我們還將產生與上市公司報告要求相關的額外成本 。我們也可能更難找到合格的人加入我們的董事會或擔任高管。我們目前正在評估和監測與這些規則和條例有關的發展，我們不能以任何程度的確定性預測或估計我們可能產生的額外成本或此類成本的時間 。

與我們公司結構相關的風險

我們 在可預見的未來可能不會分紅。

我們 之前沒有支付過任何現金股息，我們預計在可預見的 未來不會對我們的普通股支付任何股息。股息政策取決於我們董事會的決定權，並將取決於我們的收益、財務狀況、資本要求和其他因素。如果我們決定在未來為我們的任何普通股支付股息，我們將在很大程度上依賴於從我們的運營子公司收到的資金來滿足我們的現金需求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配(如果有)所需的資金，以償還我們可能產生的任何債務和支付我們的運營 費用。中國組織的實體的股息支付受到本文所述的限制。根據英屬維爾京羣島法律，如果董事信納或有合理理由認為公司在支付股息後將立即滿足償付能力測試，則公司董事可通過董事決議，授權公司在 時間和數額向成員支付股息。一家英屬維爾京羣島公司在以下情況下符合償付能力測試：(A)該公司的資產價值超過其負債，以及(B)該公司有能力在債務到期時償還債務。

如果我們決定在未來為我們的任何普通股支付股息，作為控股公司，我們將依賴於從我們的運營子公司收到資金 。

根據中國企業所得税法，外國投資實體支付給其外國投資者的股息應徵收10%的預扣税。同樣，外國投資實體向其香港投資者支付的股息，如持有該外國投資實體至少25%的股權，則需繳納5%的預扣税。

中國組織的單位支付股息有限制、有程序、有手續。中國的規定目前 允許只能從按照會計準則和中國的規定確定的累計利潤中支付股息。根據中國公司法及中國會計準則年度，我們的營運附屬公司亦須預留至少10%的税後利潤作為其強制性公積金，直至該等公積金累計金額達其註冊資本的50%為止。

在將任何股息分配給股東之前，必須將資金轉入此儲備金。除清算期間外，盈餘公積金不得分配，可用於彌補以前年度的虧損，並可用於業務擴展或轉為註冊資本，但發行後的剩餘準備金餘額不得低於註冊資本的25%。截至2023年12月31日和2022年12月31日，法定準備金的累計批款分別為1,360,464美元和1,360,464美元。

如果我們的任何運營子公司宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

《中華人民共和國企業破產法》規定，企業到期未清償債務，且企業資產不足以清償債務的，可予清算。我們的運營子公司 持有對我們的業務運營非常重要的某些資產。如果我們的任何運營子公司進行自願或非自願的清算程序 ，無關的第三方債權人可能會要求部分或全部這些資產的權利，從而阻礙我們的業務運營能力 ，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

與在中國做生意有關的風險

由於我們的所有業務都在中國，我們的業務受到那裏複雜且快速變化的法律法規的約束。中國 政府可能對我們的業務行為行使重大監督和自由裁量權，並可能隨時幹預或影響我們的業務 ，這可能導致我們的業務和/或我們普通股的價值發生重大變化。

作為在中國運營的企業，我們受到中國法律法規的約束，這些法律法規可能很複雜，發展很快。中國 政府有權對我們的業務行為行使重大監督和自由裁量權，我們所遵守的法規可能會迅速變化，而不會通知我們或我們的股東。因此，新的和現有的法律法規在中國的適用、解釋和執行往往是不確定的。此外，這些法律和法規可能會被不同的機構或當局解釋和實施，並與我們當前的政策和做法不一致。中國的新法律、法規和其他政府指令的遵守成本也可能很高，此類遵守或任何相關調查或調查或任何其他政府行動可能：

新法律或法規的頒佈或對現有法律和法規的新解釋，在每一種情況下都會限制或以其他方式不利地影響我們開展業務的能力或方式，並可能要求我們更改業務的某些方面以確保 合規，這可能會減少對我們產品的需求，減少收入，增加成本，要求我們獲得更多許可證、許可證、 批准或證書，或者使我們承擔額外的責任。如果需要實施任何新的或更嚴格的措施，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響，並大幅降低我們普通股的價值 ，有可能使其一文不值。

如果中國政府選擇對以中國為基礎的發行人的外國投資施加更多監督和控制，這種行動可能會 顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。

中國政府最近發表的聲明表明，有意對以中國為基地的發行人的外國投資施加更多監督和控制。中國最近提出了新的規定，要求收集或持有大量數據的公司在外國上市前必須接受網絡安全審查，此舉將顯著加強對中國互聯網巨頭的監管。《網絡安全審查辦法(2021年版)》於2021年12月28日公佈，自2022年2月15日起施行。這些措施規定，任何控制100多萬 用户個人信息的“在線平臺運營商”尋求在外國證券交易所上市，都必須接受事先的網絡安全審查。

我們的業務 屬於中國的廢物管理和回收設備製造行業，不涉及收集用户數據 ，不涉及網絡安全，也不涉及任何其他類型的受限行業。然而，不確定性仍然存在，因為中國的法律、法規或政策可能在未來迅速變化。由於這些聲明和監管行動 是新的，中國的立法或行政法規制定機構將在多長時間內對其做出迴應，也不確定現有或新的法律或法規將被修改或頒佈(如果有)，或者這些修改或新的法律法規將對我們的日常業務運營或我們接受外國投資並在美國交易所上市的能力產生潛在影響 。中國政府未來採取的任何行動 擴大其境外證券交易須接受CAC審查的行業和公司的類別 可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並可能 導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。

如果我們直接成為最近涉及美國上市公司中國的審查、批評和負面宣傳的對象，我們 可能不得不花費大量資源來調查和解決可能損害我們的業務運營和我們的聲譽的問題， 特別是如果此類問題得不到積極處理和解決的話。

近年來，幾乎所有業務都在中國的美國上市公司一直受到投資者、金融評論員和監管機構(如美國證券交易委員會)的密切關注、 批評和負面宣傳。許多審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規行為、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不健全或缺乏遵守，在某些情況下還存在欺詐指控。 由於審查、批評和負面宣傳，許多美國上市中國公司的上市股票大幅貶值，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前尚不清楚這種審查、批評和負面宣傳可能會對我們的公司或我們的業務產生什麼影響。如果我們成為任何不利的 指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們都將不得不花費大量資源來調查此類 指控和/或為我們的公司辯護。這種情況可能會嚴重分散我們管理層的注意力。如果此類指控沒有被證明是毫無根據的，我們的公司和業務運營可能會受到嚴重阻礙，我們的股票可能會變得一文不值。

匯率波動 可能會對我們的業務和證券價值產生不利影響。

人民幣對美元幣值的變化受到中國政治經濟條件變化等因素的影響。人民幣的任何重大升值都可能對我們的收入和財務狀況以及我們股票的美元價值和應付股息產生實質性的不利影響。例如，如果我們的業務需要將美元 兑換成人民幣，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響 。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元，以支付我們的普通股 股票的股息或用於其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元 金額產生負面影響。此外，人民幣對其他貨幣的波動可能會增加或降低進口和出口的成本，從而影響我們產品相對於外國製造商的產品或依賴外國投入的產品的價格競爭力。

自 2005年7月起，人民幣不再與美元掛鈎。儘管中國人民銀行定期幹預外匯市場 以防止匯率出現明顯的短期波動，但從中長期來看，人民幣兑美元可能會大幅升值或貶值。而且，中國當局今後可能會放開對人民幣匯率波動的限制，減少對外匯市場的幹預。

我們 將貨幣換算調整的影響反映在我們的財務報表中“外幣換算調整”的標題下。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我們的外幣換算調整金額分別為299,149美元、787,376美元和198,574美元。中國可以進行的對衝交易非常有限，以減少我們對匯率波動的風險敞口 。到目前為止，我們還沒有達成任何對衝交易。雖然我們未來可能會進行對衝交易 ，但這些交易的可用性和有效性可能是有限的，我們可能根本無法成功對衝我們的風險。此外，中國的外匯管理規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力，這可能會放大我們的外幣匯兑損失。

根據企業所得税法，我們可以歸類為中國的居民企業。這種分類可能會 導致對我們和我們的非中國股東不利的税收後果。

根據2008年1月1日生效的《中華人民共和國企業所得税法》(以下簡稱《企業所得税法》)和《中國企業所得税法實施條例》(以下簡稱《細則》)，前一次修訂是在2018年12月29日，後一次修訂是在2019年4月23日，在中國境外設立的在中國內部有 “實際管理主體”的企業被視為“常駐企業”，其全球所得將按25%的税率繳納企業所得税。企業所得税規則將事實上的管理定義為“對企業的生產經營、人員、會計和財產的實質性和全局性管理和控制”。根據這些規定，居民企業向非中國股東支付股息時，需按10%的税率繳納預提税金。

2009年4月22日，中國國家税務總局發佈第82號通知，進一步解釋了個人所得税法適用於中國企業或集團控制的離岸實體的問題。根據第82號通知，在離岸司法管轄區註冊的、由中國企業或集團控制的企業，如果(一)其負責日常運營的高級管理人員主要在中國居住或履行職責；(二)其財務或人事決策由中國的團體或個人作出或批准；(三)其實物資產和財產、 會計賬簿、公司印章、董事會和股東紀要保存在中國；以及(Iv)至少一半有投票權的董事或高級管理人員經常居住在中國。

我們 不認為我們符合上一段所述的條件，因為我們的公司沒有中國企業或企業集團作為其主要控股股東。此外，本公司是中國以外註冊成立的控股公司，其主要資產 為其在子公司中的所有權權益，其記錄(包括董事會決議和股東決議)保存在中國以外。然而，由於企業的税務居留地位取決於中國税務機關的決定 ，而“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然存在不確定性， 不能保證中國政府最終會採取與我們的立場一致的觀點。我們將繼續 監控我們的納税狀況。

如果中國税務機關就中國企業所得税而言認定我們為“居民企業”，我們可能需要按25%的税率對我們的全球應納税所得額以及中國企業所得税申報義務繳納企業所得税。 此外，我們可能被要求從我們支付給非居民企業股東的股息中預扣10%的預扣税。 此外，非居民企業股東出售或以其他方式處置我們的股份所獲得的收益可能需要繳納中華人民共和國税。如果該收入被視為來自中國境內。此外，若吾等被視為中國居民企業，則支付予吾等非中國個人股東的股息及該等股東轉讓吾等股份所得的任何收益可按非中國企業的10%税率或非中國個人的20%税率繳納 中國税項，除非根據適用的税務條約可獲減税 。目前尚不清楚，如果我們被視為中國居民企業，我公司的非中國股東是否可以享受其税務居住國與中國之間的任何税收協定的好處。 任何此類税收可能會減少您對我們股票的投資回報。

您 在履行法律程序、執行外國判決或在中國對我們或我們基於外國法律的管理人員提起訴訟時可能會遇到困難。

我們 是一家根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的公司，我們幾乎所有的業務都在中國進行，而我們的幾乎所有資產都位於中國。因此，可能很難將流程送達給我們或中國中的那些 人。此外，中國沒有與英屬維爾京羣島和其他許多國家和地區簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國中，承認和執行這些非中國司法管轄區法院對不受具有約束力的仲裁條款約束的任何事項的判決可能是困難的或不可能的。

人民幣波動 可能通過影響跨境資金流動量，間接影響我國的金融狀況。

雖然我們使用美元進行財務報告，但我們運營的子公司進行的所有交易都是以中國的貨幣--人民幣--計價。人民幣的幣值是波動的，會受到中國政治和經濟條件的變化。我們目前不從事對衝活動，以防範外匯風險。即使我們選擇 從事這樣的對衝活動，我們也可能無法有效地這樣做。未來人民幣匯率的變動可能會 對我們的財務狀況產生不利影響，因為我們在將從中國境外籌集的資金轉移到國內或向供應商支付在中國境外提供的服務時，可能會遭受經濟損失。

如果在未來宣佈任何股息並以外幣支付，則您繳納的美元税款可能會超過您最終實際獲得的美元金額。

如果我們未來派發股息，股東將按收到股息時的美元價值(如果有的話)徵税，即使他們在實際支付時收到的美元金額較少。 具體地説，如果股息是以外幣宣佈和支付的，股東作為美國持有者必須 包括在其收入中的股息分配金額將是以外幣支付的美元價值，以股息分配可計入您的收入之日的外幣對美元的現貨匯率確定，而不考慮支付是否真的兑換成美元。因此，如果在股東 實際將外幣兑換成美元之前外幣的價值下降，他們繳納的美元税款可能會超過他們最終實際獲得的美元金額。

中國政府出臺新的法律法規或更改現有法律法規的速度可能會很快，而事先幾乎不會通知 ，這些新的法律法規或更改可能會對我們的業務產生不利影響。

中國的法律體系是由成文法律、法規、通知、行政指示和內部指導方針組成的成文法律體系。與美國等普通法司法管轄區不同，已裁決的案件(可作為先例)不構成中國的法律結構的一部分，因此不具有約束力。此外，隨着從中央計劃經濟向更加市場化的經濟的轉變，中國政府仍在制定一套全面的法律法規。 由於中國的法律體系仍在發展，法律法規或其解釋可能會進一步快速變化。 中國法律體系的這種不確定性和預期變化可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們 在中國可能會受到外匯管制，這可能會限制我們資金的使用，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響 。

我們 受中國貨幣兑換規章制度的約束。在中國，外匯局對人民幣兑換外幣進行監管。目前，外商投資企業(“外商投資企業”)需要在境內和境外直接投資項下向銀行申請外匯登記。WFOE是一家外商投資企業，擁有這樣的註冊。允許外商獨資企業開立外幣賬户，包括“經常賬户”和“資本賬户”。目前，“經常項目”和一般“資本項目”範圍內的轉換均可實現，無需外匯局批准。但是，在一些受限制的“資本項目”(例如，直接投資、貸款和證券等資本項目)中的貨幣兑換 ，除法律法規明確豁免外，仍需經外管局批准。

特別是，如果WFOE通過我們公司或其他外國貸款人的貸款借入外幣，這些貸款必須在外管局登記 。如果WFOE是通過額外出資的方式提供資金，則需要某些中國政府機關的註冊和/或批准或其當地同行。這些限制可能會限制我們資金的使用，這可能會對我們的業務產生不利的 影響。

政府對貨幣兑換的控制可能會影響我們股東對我們公司的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對從中國匯出的貨幣實施管制，正常情況下可能需要長達六個月的時間。我們的大部分收入是人民幣。 在我們目前的公司結構下，我們的收入來自WFOE的付款。外幣短缺 可能會限制我公司匯出足夠的外幣向我們支付股息或其他款項，或以其他方式履行我們的外幣債務。根據中國現行的外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付和貿易相關交易的支出，可以用外幣支付， 無需外匯局事先批准，並符合某些程序要求。然而，人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付資本支出，如償還以外幣計價的銀行貸款 ，則需要獲得有關政府部門的批准。中國政府未來還可能自行決定限制經常賬户交易使用外國貨幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的貨幣需求，我們可能無法向我們的股東支付外幣股息。

如果 未能遵守中國有關勞工和員工福利的法律法規，我們可能會受到處罰或支付額外費用。

在中國經營的公司必須遵守與勞動就業福利有關的各項法律法規。例如，公司 被要求參加各種政府資助的員工福利計劃，包括某些社會保險、住房公積金和其他福利支付義務，並向計劃繳納相當於員工工資的一定百分比的金額， 包括獎金和津貼，最高金額由當地政府不時在我們員工所在的地點 指定。由於不同地區的經濟發展水平不同，中國地方政府對員工福利計劃的要求沒有得到始終如一的落實。此外，如果公司打算採取靈活的工作時間安排和全面的工作時間制度，應滿足相關規定的要求，並向勞動部門備案，否則將受到處罰，並可能被要求向員工支付額外費用。

我們 不能向您保證我們已經遵守或將能夠遵守所有與勞動有關的法律法規，包括與繳納社會保險、繳納住房公積金以及申請全面工作時間計劃有關的義務。我們未能為各種員工福利計劃繳費並未遵守適用的中國勞動相關法律 可能會導致我們面臨罰款、處罰、政府調查或勞資糾紛，我們可能會被要求補繳這些計劃的繳費 以及支付滯納金和罰款，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

中國的勞動法可能會對我們的經營結果產生不利影響。

2007年6月，全國人民代表大會制定了《勞動合同法》，自2008年1月1日起施行，並於2012年12月28日修訂。為明確《勞動合同法》實施的若干細節，中國國務院於2008年9月18日公佈了《勞動合同法實施細則》，並於即日起施行。 這些勞動法規定用人單位承擔重大責任，影響用人單位裁員決定的成本。 勞動法正式規定了勞動者的加班時間、養老金、裁員、僱傭合同和工會的作用等權利。除其他事項外，這些勞動法規定了終止僱傭合同的具體標準和程序。 此外，在大多數情況下，法律要求在終止僱傭合同時支付法定遣散費，包括固定期限僱傭合同到期的情況。勞動法還要求僱主向所有員工提供社會福利 ，增加了我們的勞動力成本。此外，2018年7月，中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《國税地方税税制改革方案》，提出自2019年1月1日起，基本養老保險費、基本醫療保險費、失業保險費、工傷保險費、生育保險費由税務機關徵收。在新制度下，社會保險費的徵收可能會受到嚴格的管理和執行。 我們在中國內部專門為我們工作的所有員工都受這些勞動法的保護，如果我們決定大幅 改變或減少我們的員工，這些勞動法可能會對我們以對我們的業務最有利的方式或以及時且具有成本效益的方式實施此類變化的能力產生不利影響，從而對我們的財務狀況 和經營業績產生實質性的不利影響。

中國有關中國居民設立離岸特殊目的公司的規定可能會使我們的中國居民 股東承擔個人責任，並限制我們向我們的中國子公司注資的能力，限制我們的子公司增加其註冊資本、向我們分配利潤的能力，或者以其他方式對我們產生不利影響。

2014年7月4日，中國所屬外匯局發佈了《國家外匯管理局關於境內居民利用特殊目的載體境外投融資和往返投資有關問題的通知》或《第37號通知》，自2014年7月4日起施行。2015年2月13日，外管局發佈了《國家外匯管理局關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，即《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》。根據第37號通知和第13號通知，中國居民向離岸公司(簡稱SPV)提供境內資產或利益，必須事先在當地外匯局分支機構或符合條件的銀行進行外匯登記。此外，第37號通知具有追溯力。因此，中國居民向特殊目的機構出資境內資產或利益，未按規定於2014年7月4日前完成境外投資外匯登記的，應致函外匯局及其分支機構進行説明。 外匯局及其分支機構應本着合法、合法的原則進行補充登記，對違反外匯管理規定的，依法給予行政處罰。

我們 已根據第37號通告、第13號通告和其他相關規則，要求我們的中國居民股東提出必要的申請、備案和修改。截至本年度報告日期，我們所有為中國個人的實益擁有人 已根據通告37和通告13完成了他們的初步註冊。我們試圖遵守並試圖確保 受這些規則約束的股東遵守相關要求。然而，我們不能提供任何保證 我們的所有中國居民股東將遵守我們的要求進行或獲得任何適用的登記或 遵守通函37、通函13或其他相關規則所要求的其他要求。我們的中國居民 股東未能或不能進行任何必要的登記或遵守其他要求，或對外商投資企業的控制人做出失實陳述或未能披露 ，可能會對屬於中國居民的此類股東和我們的中國子公司處以罰款 和法律制裁，還可能限制我們向WFOE注入額外資本或向WFOE提供貸款的能力，從而限制WFOE向我們支付股息或以其他方式分配利潤的能力。

中國居民股東如未能遵守《個人外匯規則》關於境外直接投資或參與境外證券發行或交易的規定，可能會被處以罰款或其他責任。

除《第37號通函》外，我行在中國開展外匯業務的能力須受國家外匯局2007年1月5日公佈的《個人外匯管理辦法實施細則》(經修訂後補充的《個人外匯管理辦法》)和國務院於1996年1月29日公佈的《中華人民共和國外匯管理條例》於1996年4月1日起施行，上一次修訂於2008年8月1日(2008年8月5日起施行)的解釋和執行。根據《個人外匯規則》和《外匯管理條例》， 中國個人在境外進行直接投資或從事有價證券或衍生品的境外發行或交易，必須按照外匯局的規定辦理相應的登記。未能進行此類登記的中國個人可能會受到警告、罰款或其他責任。

我們 可能不會被完全告知我們所有中國居民受益人的身份。例如，由於我們股票的投資或交易將發生在海外公開市場或二級市場，股票通常由經紀賬户中的經紀人持有，因此我們不太可能知道我們所有中國居民受益者的身份。此外，我們無法控制我們未來的任何受益人，我們不能向您保證這些中國居民將能夠完成個人外匯規則所要求的必要的審批和登記程序。

不確定個人外匯規則將如何解釋或執行，以及此類解釋或執行是否會影響我們進行外匯交易的能力 。由於這種不確定性，我們不能確定我們的任何中國居民股東未能進行所需註冊是否會對我們的子公司的運營、股息匯款限制或其他懲罰性行動造成罰款或法律制裁 ，從而對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們 在隱私、數據安全、網絡安全和數據保護方面受到各種法律和其他義務的約束，任何未能遵守適用法律和義務的行為都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們 受中國有關隱私、數據安全、網絡安全和數據保護的法律約束。特別是，有許多關於隱私以及個人信息和其他數據等機密和私人信息的收集、使用、共享、保留、安全和傳輸的法律和法規 。這些法律不僅適用於第三方交易，也適用於我們與中國子公司之間以及我們與與我們有商業關係的其他方之間的信息傳輸。這些法律將繼續發展，中國政府未來可能會採取其他規則和限制。不遵守規定可能會導致處罰或其他重大法律責任。

經修正案7(2009年2月28日生效)和修正案9(2015年11月1日生效)修正的《中華人民共和國刑法》禁止機構、公司及其員工在執行職務、提供服務、以盜竊或者其他非法方式獲取公民個人信息的過程中出售或者以其他方式非法泄露公民的個人信息。全國人大於2020年5月28日頒佈並於2021年1月1日起施行的《中華人民共和國民法》為中國民法下的隱私權和個人信息侵權提供了主要的法律依據。

2016年11月7日，中國全國人民代表大會常務委員會發佈了《中華人民共和國網絡安全法》(簡稱《網絡安全法》)，自2017年6月1日起施行。根據《網絡安全法》，網絡運營者未經用户同意，不得收集個人信息，只能收集用户提供服務所需的個人信息。提供商還有義務為其產品和服務提供安全維護，並應 遵守相關法律法規關於保護個人信息的規定。《網絡安全法》是中國第一部系統規定網絡安全和數據保護監管要求的法律，將許多以前監管不足或不受監管的網絡空間活動置於政府審查之下。

2020年4月，中國民航總局等監管部門頒佈了《網絡安全審查辦法》，並於2020年6月1日起施行。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買影響或可能影響國家安全的網絡產品和服務時，必須通過網絡安全審查。

SCPNC於2021年6月10日公佈並於2021年9月1日起施行的《中華人民共和國數據安全法》要求，數據收集必須合法、妥善進行，並規定，出於數據保護的目的，數據處理活動 必須基於數據分類和數據安全分級保護制度進行。由於最近頒佈了《數據安全法》 ，我們可能需要對我們的業務做法進行進一步調整，以符合該法律。如果我們的數據處理活動被發現不符合本法的規定，我們可能會被責令改正，在一些嚴重的情況下，如嚴重的數據泄露，我們可能會受到處罰，包括吊銷我們的營業執照或其他許可。

此外，2021年7月6日發佈的《關於依法嚴厲打擊證券違法行為的意見》要求，(一)加快修訂《關於加強證券境外發行上市保密和檔案管理的規定》 ；(二)完善數據安全、跨境數據流動和保密信息管理方面的法律法規。

2021年7月10日，中國網信辦發佈了《網絡安全審查辦法修訂意見徵求意見稿》 ，其中要求，除關鍵信息基礎設施運營者外，進行影響或可能影響國家安全的數據處理活動的 數據處理者也應接受網絡安全審查，並進一步闡述了評估相關活動的國家安全風險時應考慮的因素，其中包括：(一)核心數據、重要數據或大量個人信息被盜的風險，泄露、銷燬、非法使用或者出境的；以及(Ii)關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據或大量個人信息在境外上市後被外國政府影響、控制或惡意使用的風險。 中國網信辦表示，根據擬議的規則，持有超過100萬用户數據的公司現在尋求在其他國家上市必須 申請網絡安全審批，因為此類數據和個人信息可能會被 “外國政府影響、控制和惡意利用”，網絡安全審查還將調查 海外IPO帶來的潛在國家安全風險。

2021年8月20日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國個人信息保護法》(簡稱《個人信息保護法》)，並於2021年11月起施行。作為中國第一部專門針對個人信息保護的系統和全面的法律，《個人信息保護法》規定：(1)使用敏感個人信息，如生物特徵和個人位置跟蹤，應 徵得個人同意；(2)使用敏感個人信息的個人 信息運營者應通知個人這種使用的必要性和對個人權利的影響；(3)個人信息運營者拒絕個人行使其權利的請求的，個人 可以向法院提起訴訟。

2021年12月28日，民航委、國家發改委等多個部門聯合發佈了修訂後的《網絡安全審查辦法》(《修訂後的審查辦法》)。根據修訂後的《審查辦法》， 擁有百萬以上用户個人數據的網絡平臺經營者欲在境外上市的，必須申請網絡安全審查。鑑於經修訂的《審查措施》的印發時間較晚， 普遍缺乏指導，在解釋和執行方面存在不確定性。

此外，民航委於2021年11月發佈了《網絡數據安全管理條例》徵求意見稿，其中規定，境外上市的數據處理商必須自行或委託數據安全服務商進行年度數據安全審查，並於次年1月31日前將年度數據安全審查報告提交市網絡安全部門 。

2022年7月7日，中國民航總局發佈了《出境數據傳輸安全評估辦法》(《辦法》)，自2022年9月1日起施行。本辦法適用於數據處理者在中華人民共和國境內運行過程中收集和生成的重要數據和個人信息向境外接收者提供的安全評估。《辦法》規定了對外數據傳輸安全評估申報的情形，包括：(一)數據處理者對外轉移重要數據；(二)關鍵信息基礎設施運營商或者個人信息處理者將個人信息對外轉移 ；(三)自上一年1月1日起累計對外轉移個人信息100萬人或者敏感個人信息的個人信息處理者對外轉移個人信息；或者(四)國家網絡空間管理機構規定需要申請對外數據傳輸安全評估的其他情形。《辦法》依據《網絡安全法》、《數據安全法》、《個人信息保護法》中有關對外數據傳輸的相關規定，規定了對外數據傳輸安全評估的範圍、條件和程序，從而為對外數據傳輸安全評估提供了具體指引。

由於這些法律法規的進一步解釋和實施仍然存在不確定性，我們不能向您保證我們將在所有方面遵守這些新法規，我們可能會被責令糾正和終止任何被監管機構視為非法並可能受到罰款和其他制裁的行為。因此，我們可能被要求暫停我們的相關業務或面臨其他處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

中國政治和經濟政策的變化 可能會損害我們的業務。

基本上 我們所有的業務運營都在中國進行。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景受中國的經濟、政治和法律發展的影響。中國的經濟與大多數發達國家的經濟有許多不同之處，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。

中國經濟歷史上一直是受政府計劃和配額約束的計劃經濟，並正在向更加市場化的經濟轉型。雖然我們相信中國政府的經濟改革和宏觀經濟措施 對中國的經濟發展產生了積極的影響，但我們無法預測這些經濟改革的未來方向，或者這些措施可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生的影響。此外，中國經濟不同於大多數經濟合作與發展組織(“OECD”)國家的經濟。這些 區別包括但不限於：

由於這些差異，如果中國經濟與經合組織成員國經濟相似，我們的業務可能不會以同樣的方式或速度發展。

自1978年以來，中國政府頒佈了許多涉及一般經濟事務的新法律法規。即使中國有足夠的法律 ，現有法律或基於現有法律的合同的執行也可能不確定，可能很難 迅速執行或獲得其他司法管轄區法院的判決執行。此外，對法規和條例的解釋可能受制於反映國內政治變化的政府政策。我們在中國的活動還將接受中國政府各國家和地方機構的行政審批。由於中國的法律和監管結構發生了變化，我們可能無法確保我們的活動獲得必要的政府批准。 雖然我們已經獲得了經營我們當前業務所需的所有政府批准，但如果我們無法 獲得或保持所需的政府批准，中國政府可能會全權禁止我們開展業務 。

國際貿易政策的變化、貿易爭端、貿易壁壘或貿易戰的出現可能會抑制中國的增長，並可能 對我們的業務產生實質性的不利影響。

政治事件、國際貿易爭端和其他業務中斷可能會損害或擾亂國際商業和全球經濟， 並可能對我們和我們的客户、服務提供商和其他合作伙伴產生實質性的不利影響。國際貿易爭端 可能導致關税和其他保護主義措施，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。關税可能會增加商品和產品的成本，這可能會影響客户的消費水平。此外，圍繞國際貿易爭端的政治不確定性以及貿易戰升級和全球經濟衰退的可能性可能會對客户 信心產生負面影響，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。我們也可能獲得更少的商業機會，因此我們的運營可能會受到負面影響。此外，美國或中國目前和未來影響貿易關係的行動或升級可能會導致全球經濟動盪，並可能對我們的市場、我們的業務、 或我們的運營結果產生負面影響，我們無法保證此類行動是否會發生或可能採取的形式。

由於我們的業務位於中國，因此無法從獨立的第三方來源獲取有關我們業務的信息。

由於我們的業務總部設在中國，我們的股東可能比美國公司的股東更難及時獲取有關他們的信息 。我們的業務將繼續在中國進行，股東可能難以從公司本身以外的其他來源獲得信息。從報紙、行業期刊或地方、地區或國家監管機構獲得的信息，如開發項目施工許可證的發放和合同授予，將不會隨時提供給股東，如果有，可能只有中文版本。股東將依賴管理層報告他們的進展、發展、活動和收益支出。

我們 可能不時捲入法律訴訟以及商業或合同糾紛，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響 。

我們有時會捲入法律訴訟和商業糾紛。此類訴訟或糾紛通常是在正常業務過程中產生的索賠，包括但不限於商業或合同糾紛、與客户和供應商的其他糾紛、知識產權問題、環境問題、税務問題和僱傭問題。不能保證 如果發生此類訴訟和索賠，不會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

風險 我們普通股的關聯所有權

我們 是一家“新興成長型公司”，我們不能確定選擇降低適用於新興成長型公司的報告要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

根據《就業法案》的定義，我們 是一家新興成長型公司。只要我們繼續是一家新興成長型公司， 我們就可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的豁免，包括不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案404節的審計師認證要求，減少我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務，以及免除 就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何金降落傘付款進行非約束性諮詢投票的要求 。我們可能會在長達五年的時間內成為新興成長型公司，儘管如果我們的收入超過12.35億美元，如果我們在三年內發行超過10億美元的不可轉換債券，或者如果在此之前的任何6月30日，非關聯公司持有的普通股市值 超過7億美元，我們可能會更早失去這一地位，在這種情況下，我們將從次年12月31日起不再是新興成長型公司。我們無法預測投資者是否會發現我們的普通股吸引力下降 ，因為我們可能依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

根據 《JOBS法案》，新興成長型公司也可以推遲採用新的或修訂的會計準則，直到這些準則 適用於私營公司。我們已不可撤銷地選擇不利用本公司的這一豁免新的或修訂的會計準則 ，因此，將受到相同的新的或修訂的會計準則作為其他上市公司，不是新興成長 公司。

如果我們未來不能對財務報告實施和保持有效的內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心 ，我們普通股的市場價格可能會下跌。

作為一家上市公司，我們將被要求對財務報告保持內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。此外，從本年度報告開始，我們必須提交一份管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條對財務報告進行內部控制的有效性的報告。此外，我們的獨立註冊會計師事務所將被要求證明我們對財務報告的內部控制的有效性，從我們不再是“新興成長型公司”之日起 至整整五年的20-F表格年度報告開始。如果我們發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點，如果我們無法及時遵守 第404條的要求或斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的 獨立註冊會計師事務所無法在需要時對我們的財務報告內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的普通股市場價格可能會受到負面影響，我們可能會成為我們的證券上市交易所美國證券交易委員會的調查對象。或其他監管機構，這可能需要額外的財政和管理資源。

如果我們無法遵守某些條件，我們的普通股可能無法在CBOE BZX市場交易。

我們 已申請將我們的普通股在CBOE BZX交易所上市，該交易所規定我們支付入場費餘額，並證明 我們滿足適用的初始上市要求。如果我們無法滿足這些條件，我們的股票可能無法在CBOE BZX 交易所交易。

我們 可能成為被動的外國投資公司，這可能會給美國投資者帶來不利的美國税收後果。

根據我們業務活動的性質，我們可能被美國國税局(IRS)歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)，以繳納美國聯邦所得税。如果您是美國投資者，這種描述可能會給您帶來不利的美國 税收後果。例如，如果我們是一家PFIC，美國投資者將受到繁瑣的報告要求的約束。我們是否為PFIC的決定是每年一次的，將取決於我們的收入和資產的構成 不時。具體地説，出於美國税務目的，我們將被歸類為PFIC，條件是：

我們 不能保證我們在任何課税年度都不會成為PFIC。

公開披露信息的義務可能會使我們在競爭對手面前處於不利地位，這些競爭對手是私人公司，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們是美國的一家報告公司。作為一家報告公司，我們必須在 發生對我公司和股東具有重大意義的事項時，向美國證券交易委員會提交定期報告。在某些情況下，我們將需要披露重大協議或財務運營結果，而如果我們是一傢俬人公司，則不需要披露這些信息。我們的競爭對手可能有權訪問此信息，否則這些信息將是保密的。這可能會使他們在與我們公司競爭時具有優勢。同樣，作為一家在美國上市的上市公司，我們將受美國法律的管轄，而我們的競爭對手，主要是中國民營公司， 不需要遵守這些法律。如果遵守美國法律增加了我們的費用或降低了我們相對於此類公司的競爭力，我們的上市可能會影響我們的運營結果。

由於英屬維爾京羣島法律規定的股東權利與美國法律規定的不同，我們的股東得到的保護可能較少.

我們的公司事務將受我們經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則(“備忘錄及細則”)、 英屬維爾京羣島商業公司法(經修訂)(“英屬維爾京羣島法”)及英屬維爾京羣島普通法管轄。根據英屬維爾京羣島法律，股東對我們的董事採取法律行動的權利、少數股東的訴訟以及我們董事的受託責任在很大程度上受英屬維爾京羣島普通法和英屬維爾京羣島法的管轄。英屬維爾京羣島的普通法部分源於英屬維爾京羣島相對有限的司法判例，以及對英屬維爾京羣島法院具有説服力但不具約束力的英國普通法。根據英屬維爾京羣島法律，我們股東的權利和我們董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法判例那樣明確。尤其是，與美國相比，英屬維爾京羣島的證券法體系不太發達，一些州(如特拉華州) 的公司法體系更完善，也得到了司法解釋。因此，我們普通股的持有人 可能更難通過針對我們的管理層、董事或大股東的訴訟來保護他們的利益，而他們 作為美國公司的股東，其管理層、董事和/或大股東也是在美國司法管轄區註冊成立、居住或以其他方式設立的。

由於以上所有原因，我們股票的持有者可能比作為美國公司股東更難通過針對我們的管理層、董事或大股東的訴訟來保護他們的利益。

英屬 維爾京羣島公司可能無法發起股東衍生訴訟，從而剝奪了股東 保護其利益的能力。

英屬維爾京羣島公司的股東可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。然而，英屬維爾京羣島公司的股東可以在英屬維爾京羣島法院提起派生訴訟，而且根據英屬維爾京羣島法第184C條，有明確的法定權利開始此類派生索賠。可以提起任何此類訴訟的情況，以及針對任何此類訴訟可能採取的程序和抗辯措施，可能會導致英屬維爾京羣島公司股東的權利比在美國組織的公司股東的權利受到更大的限制。因此，如果股東認為公司發生了不當行為，他們可以選擇的選擇可能會更少。英屬維爾京羣島法院也不太可能(I)承認或執行美國法院基於美國證券法的某些責任條款作出的判決，或(Ii)在英屬維爾京羣島提起的原始訴訟中根據美國證券法的某些刑事責任條款對我們施加責任。英屬維爾京羣島沒有法定的 承認在美國獲得的判決，儘管英屬維爾京羣島的法院通常會承認和執行具有管轄權的外國法院的非刑事判決，而不會對案情進行重審。 這意味着即使股東成功起訴我們，他們也可能無法追回任何東西來彌補 遭受的損失。

英屬維爾京羣島的法律對少數股東提供的保護很少，因此如果股東對我們的事務處理不滿意，少數股東將幾乎沒有追索權或沒有追索權.

根據英屬維爾京羣島的法律，除了《英屬維爾京羣島法》中涉及股東救濟的條款外，保護少數股東的成文法有限。成文法規定的主要保障是，股東可以提起訴訟以強制執行公司的組成文件，並有權根據英屬維爾京羣島法和公司的組織章程大綱和章程細則處理公司的事務。因此，如果控制公司的人無視英屬維爾京羣島法案的要求或公司的組織章程大綱和章程細則的規定，或反對這樣做，法院可能會給予救濟。一般而言，法院將介入的領域如下：(I)被投訴的行為 超出授權業務的範圍或非法或不能得到多數人的認可；(Ii)違法者控制公司的少數人構成欺詐的行為；(Iii)侵犯股東人身權利的行為， 如表決權或違反公司對股東的義務；以及(Iv)公司未遵守需要特別多數股東或非常多數股東批准的條款的行為，這些條款比美國許多州法律賦予少數股東的權利更為有限。

我們 是一家“外國私人發行人”，我們的披露義務不同於美國國內的報告公司。因此，我們可能不會向您提供與美國國內報告公司相同的信息，或者我們可能會在不同的 時間提供信息，這可能會使您更難評估我們的業績和前景。

我們 是外國私人發行人，因此，我們不受與美國國內發行人相同的要求。根據《交易所法案》，我們將承擔報告義務，在某種程度上，這些義務比美國國內的報告公司更寬鬆，頻率更低。例如，我們不會被要求發佈季度報告或委託書，我們也不打算提交 季度報告。我們不會被要求披露詳細的個人高管薪酬信息，我們也不打算 披露詳細的高管薪酬信息。此外，我們的董事和高管將不會被要求根據交易所法案第16條報告所持股權，也不會受到內幕短期利潤披露和追回制度的約束。我們不打算為高級管理人員和董事提交第16條報告。

作為外國私人發行人，我們還將免除FD(公平披露)法規的要求，這些要求通常是為了確保選定的投資者羣體不會先於其他投資者瞭解發行人的具體信息。不過，我們目前確實計劃向所有投資者披露重要信息. 此外，我們仍將受制於美國證券交易委員會的反欺詐和反操縱規則，如《交易法》下的規則10b-5。由於作為外國私人發行人對我們施加的許多披露義務與對美國國內報告公司施加的披露義務不同，您不應期望與美國國內報告公司提供的信息同時收到關於我們的 信息。

由於我們是在英屬維爾京羣島註冊成立且未在任何證券交易所上市的控股公司，我們的公司治理做法 可能與在特拉華州或美國其他州註冊的公司或在證券交易所上市的公司的公司治理做法有很大不同，這些做法可能會對股東提供較少的保護。

Harden 是根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的控股公司，目前未在任何證券交易所上市。作為英屬維爾京羣島公司，Harden的公司事務受其組織章程大綱和章程、英屬維爾京羣島法律和英屬維爾京羣島普通法的管轄。英屬維爾京羣島的普通法部分源於 英屬維爾京羣島相對有限的司法判例以及英格蘭普通法，但並不遵循 最近的英國成文法。

此外，由於哈登目前沒有在任何證券交易所上市，哈登不受任何上市規則或上市標準的約束。根據哈登選擇遵循CBOE BZX公司治理上市標準的程度，我們可以根據董事會或管理層的酌情決定，隨時停止遵循任何或所有這些上市標準。尤其是， 哈登董事會目前沒有審計委員會，薪酬委員會或提名委員會。哈登的董事會一直在承擔這些委員會的職能和職責。哈登已申請將其普通股在CBOE BZX交易所上市。如果交易所批准我們的上市申請，哈登的董事會 將創建審計、薪酬和提名委員會，旨在滿足CBOE BZX交易所的上市標準。因此，與在特拉華州或美國其他州註冊成立的公司的股東或根據CBOE BZX或其他證券交易所的公司治理上市標準 相比，Harden的公司治理實踐為股東提供的保護可能較少。

我們 未來可能會失去外國私人發行人的身份，這可能會導致大量的額外成本和支出。

如上文所述，我們是一家外國私人發行商，因此，我們不需要遵守《交易法》的所有定期披露和當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日 進行。例如，如果 超過50%的普通股由美國居民直接或間接持有，而我們無法滿足維持我們的外國私人發行人地位所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人地位。如果我們在此日期失去外國私人發行人身份，我們將被要求 向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細 和廣泛。我們還必須強制遵守美國聯邦委託書的要求，我們的高級管理人員、董事和主要股東將受到《交易法》第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。作為一家不是外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人不會產生這些費用，以及會計、報告和其他費用 以維持在美國證券交易所的上市。

如果PCAOB從2021年開始連續兩年不能檢查我們的審計師，我們的普通股可能被禁止交易，並根據HFCA法案和AHFCA法案要求從國家交易所退市。我們的普通股退市或面臨退市威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。

《HFCA法案》於2020年12月18日頒佈。《反海外腐敗法》規定，如果美國證券交易委員會認定一家公司提交了由註冊會計師事務所出具的審計報告，而該註冊會計師事務所自2021年起連續三年未接受美國上市公司會計準則委員會的檢查，則美國證券交易委員會應禁止該公司的股票在美國全國證券交易所或場外交易 市場進行交易。

2022年12月29日，AHFCA法案簽署成為法律，將觸發HFCA法案下的上市和交易禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。

此外，由於美國證券交易委員會和中國上市公司會計監督管理委員會最近實施了更嚴格的標準，如果我們的審計師無法得到全面檢查，我們的證券可能會被禁止交易。2021年12月2日，美國證券交易委員會發布修正案，最終確定實施《HFCA法案》中提交和披露要求的規則，該法案於2022年1月10日起生效。這些規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告並提交由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，以及 PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人。例如，2021年12月16日，PCAOB發佈了一份報告，報告稱，由於中國當局在中國內地和香港(中華人民共和國的一個特別行政區)的職位，PCAOB無法全面檢查或調查在PCAOB註冊的會計師事務所。然而，2022年12月15日，PCAOB撤銷了之前關於PCAOB無法檢查或調查總部位於中國內地和香港的完全註冊的會計師事務所的裁決。

我們在2022年11月24日之前的審計師Friedman LLP(“Friedman”)和我們現在的審計師Marcum Asia CPAS LLP(“Marcum Asia”)發佈了本年度報告中其他部分包含的審計報告， 作為在美國上市公司和在PCAOB註冊的公司的審計師，我們的審計師受美國法律的約束，根據該法律，PCAOB將進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。 我們的審計師目前受到PCAOB的檢查，PCAOB可以檢查我們的審計師。但是，我們不能向您保證，在考慮了我們的審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性、資源的充分性、地理範圍或與財務報表審計相關的 經驗後，監管機構是否會對我們應用額外的、更嚴格的標準。

這些法律法規的影響是不確定的。這種不確定性可能導致我們普通股的市場價格受到重大不利影響，我們的證券可能被摘牌或被禁止在國家證券交易所交易。 如果到那時我們的普通股無法在另一家證券交易所上市，這樣的退市將大大削弱股東出售或購買我們普通股的能力，與潛在退市相關的風險和不確定性將對我們普通股的價格產生負面影響 。

第 項。關於該公司的信息

4. 公司的歷史與發展

我們的歷史

我們 是一家在英屬維爾京羣島註冊成立的控股公司，擁有我們全資擁有的香港子公司哈登國際的所有已發行股本。反過來，哈登國際擁有我們位於廣東省中山市的運營子公司中國的全部已發行股本。

我們 於2021年6月完成了對我們公司的重組(簡稱“重組”)。根據重組，我們公司 成立了我們公司的全資香港子公司哈登國際和哈登國際的全資子公司WFOE。 2021年5月14日，WFOE向哈登董事長兼首席執行官苗家文借入了2,467,433美元的無擔保、無息債務。WFOE進一步從現有股東手中收購了哈登機械的所有股權 ，現金對價為2,464,429美元。重組的現金對價於2021年7月12日前全額支付。

組織結構和宗旨

Harden Technologies Inc.(“Harden”)-我們於2021年4月8日成立了我們的英屬維爾京羣島控股公司Harden Technologies Inc.。

哈登國際有限公司(“哈登國際”)-我們於2021年4月20日成立了我們在香港的全資子公司哈登國際。哈登國際是WFOE的控股公司。

哈威爾科技有限公司(“哈維”)-我們於2021年5月13日成立了哈登國際的全資子公司、我們在中國的主要運營公司--哈維。WFOE是哈登機械的控股公司。

哈登機械有限公司(“哈登機械”)-2010年5月10日，我們成立了哈登機械，這是我們在中國的前身運營公司，也是WFOE的全資子公司。其業務範圍包括定製工業回收設備的設計和製造。

施萊德博士科技有限公司(以下簡稱施萊德博士)-施萊德博士是一家於2017年9月29日在中國註冊成立的公司，是哈登機械持有55%股權的子公司。博士施萊德剩餘45%的股份由哈登的三名前僱員擁有。施萊德博士從事中小型工業粉碎機和數據銷燬粉碎機的製造和銷售。

企業信息

我們的主要執行辦公室位於廣東省中山市火炬開發區興達街道，郵編：528400，郵編：中國。 我們的電話號碼是+86-760-89935422。我們在英屬維爾京羣島的註冊辦事處位於VG 1110，英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮Wickhams Cay II維斯特拉公司服務中心的辦公室。

我們在美國的流程服務代理是Vcorp代理服務公司。25 Robert Pitt Dr.，Suite204，Monsey，New York 10952。Www.industrial-shredder.info和Www.siruide.com。我們網站上包含的信息或可通過該網站訪問的信息不是本年度報告的一部分，也不應通過引用將其納入本年度報告。

B. 業務概述

概述

我們 是中國的一家廢物管理設備和回收設備製造商，專門製造定製化的工業粉碎機和材料分揀機和生產線。我們成立於2010年5月10日，由董事會主席董事 兼首席執行官苗家文先生創立。我們位於中國所在的廣東省中山市。我們目前全職僱傭了219人--管理崗位21人；銷售和營銷崗位33人；研發崗位28人；技術工程師崗位41人；售後服務崗位26人；製造和安裝崗位70人。

行業和市場背景

根據國際市場研究公司Grand View Research的數據，到2027年，全球工業回收設備市場規模預計將達到13億美元左右，年複合年增長率為5.8%。預計到2025年，亞太地區的市場規模將超過4.5億美元，中國將成為主要的收入來源。

我們 預計，人們對回收加工材料的經濟和環境效益的認識不斷提高，將對我們的市場產生重大影響 。此外，我們預計，隨着許多國家 政府為促進材料回收利用而做出的努力不斷增加，人們對碳足跡不斷增加的擔憂日益加劇，從而為製造商創造了重大機遇。工業回收設備 在這一過程中發揮着重要作用。廢舊材料，包括廢棄的電器和電子產品、汽車零部件、紙張和建築材料，從許多來源收集，以供進一步加工。然後使用工業回收設備，包括打包機、造粒機、粉碎機和剪切機，以減小廢物的形狀和大小，然後再將其用於回收。

由於人們對重複利用和回收廢舊材料的可持續優勢和好處的認識不斷增強，我們相信回收材料的最終用途利用將進一步造福於該行業。我們預計，鋼鐵、塑料、橡膠和混凝土等回收材料將在汽車、電氣和電子、建築和包裝 等行業推動市場。

描述 工業粉碎機類型和用途

工業粉碎機

工業粉碎機是一種重型設備，用於粉碎密度大、重量輕的材料，為回收利用或銷燬無法使用的產品做好準備。這是一種環保設備，它將原本無用的材料轉化為原材料，用於再製造或廢物管理。工業粉碎機種類繁多，從設計用來銷燬敏感文件的辦公設備，到準備處理或回收材料的大型商業工業粉碎機。近年來，粉碎機已經成為製造和生產中必不可少的一部分，作為一種資產，可以減少傾倒在垃圾填埋場的廢物量。

工業粉碎機總體設計

單軸粉碎機-單軸粉碎機用於廢物回收，有一個帶有旋轉葉片的軸，一個液壓推進器 板，下面有一個過濾篩，以過濾符合適當大小的材料。單軸以每分鐘低轉速旋轉，將材料粉碎成小塊。當需要一致的顆粒大小時使用，是粉碎塑料材料的理想選擇。

雙軸粉碎機-雙軸或雙軸粉碎機利用安裝在兩個軸上的剪切刀片，以低速旋轉進入彼此 ，將大量材料粉碎成小塊。低速有助於防止粉碎機操作期間產生粉塵。 雙軸粉碎機的主要用途是處理大量散裝材料。

三軸粉碎機-三軸粉碎機的三個刀片以不同的速度旋轉，以提供連續的粉碎 物料。碎料的大小選擇由物料離開碎紙室時必須通過的濾網決定。如果物料不夠小，則通過機器進行循環，直到達到合適的尺寸，即可通過濾網。

四軸式粉碎機-四軸或四軸粉碎機有四個剪切輥和四組不同切割形狀的剪切刀輥。四軸粉碎機的工藝允許同時進行預切碎和二次切碎，從而提高了生產效率。四軸或四軸粉碎機用於粉碎需要分離的物料，顆粒大小均勻。

研磨機 -研磨機使用研磨劑或壓縮將材料壓平，對大物體進行剃鬚、切屑和研磨。 研磨機將材料分解為碎片。有兩種類型的磨牀：盆式和卧式。浴缸研磨機是頂部裝載式，設計用於研磨較寬的材料。卧式磨牀有傳送帶，磨削平穩一致。粉碎機類似於雙軸粉碎機，帶有兩排鋒利的鋼刀，慢慢旋轉以分解材料。

造粒機 -造粒機將材料製成片狀或顆粒狀，可作為再製造的原材料出售。他們有一個電動馬達，可以轉動裝有切割刀片的轉子，並將其封閉在一個房間裏。它們有各種各樣的大小和形狀。 在氣室中，轉子上的葉片將材料粉碎成可重複使用的顆粒。

工業粉碎機是如何工作的

粉碎機的操作 -粉碎機的操作是一個簡單的過程，但粉碎機操作背後的工程原理要複雜得多。碎紙機的基本部件包括轉子、一個或多個反刀片、外殼、電機、進給、動力系統和控制系統，並可包括抓取。

轉子 -碎紙機上的轉子有刀片，用來切碎廢料。

刀片 -刀片是粉碎機的核心，但必須仔細選擇以適應要粉碎的材料，因為並非所有刀片 都可以用於所有材料。它們是由硬化合金鋼製成的，可以進行塗層以延長其使用壽命。

外殼 -外殼包含碎紙機的所有組件，由重負荷金屬製成。

馬達 -碎紙機上的馬達以低速運行，以減輕其應力。低轉速和高扭矩使 粉碎機可以粉碎各種材料。

電力系統-電力系統分為液壓和電力兩種類型。電力系統是首選，因為它們佔用的空間更小，而且可以處理大多數材料。液壓動力系統是重型加工的首選系統，可處理批量加料造成的過載。

喂料 -最常見的喂料方式是分批喂料和儀表喂料。分批加料用於粉碎大量材料。 計量加料是將材料均勻地放置在粉碎機中，通常使用某種形式的傳送帶。

抓取 -這是碎紙機將材料拉入切割刀片的過程。其功能取決於切割鈎的大小和形狀以及材料的質地和重量。

控制 系統-隨着技術的進步，現代工業用碎紙機採用觸摸屏控制系統，可在粉碎過程中進行調整，無需接觸機械即可進行更改和調整。

粉碎過程

進料 -要切碎的材料被送入碎紙機。這可以通過料斗來實現，物料從頂部或傳送帶落入料斗。

抓取 -切割機構抓取材料並將其拉過旋轉刀片，將大的整個材料變成小塊。 當材料通過粉碎機時，它會被切割成各種大小的形狀，具體取決於要粉碎的材料和粉碎機的設計。對於某些材料，可以使用二次或造粒機來進一步減小顆粒的尺寸。

過濾 散裝粉碎機上有過濾或排出篩，用於篩選物料，並將超大尺寸的物料通過碎紙片送回 以確保達到特定大小。濾網專為適應材料類型而設計，有多種尺寸可供選擇。粉碎機過濾篩與旋轉切割機對齊，因此切割機和篩網之間存在相互作用。

收集 -收集切碎材料的過程分為幾個類別，每種類型的切碎設備、切碎材料和顆粒物的最終用途有不同的方法。某些系統具有輸送機系統，可以收集材料以用作原材料以進行再利用。與普通碎紙機不同，普通碎紙機有一個垃圾桶式容器供切碎的材料落入其中，工業碎紙機需要其他步驟來準備材料以供回收。在某些系統中，切碎的材料通過 恆温器將其轉化為更小的顆粒、丸粒或其他類型的原材料。其他過程可能會將材料傾倒到 一個大垃圾箱中或打包。切碎過程的目的是避免將可重複使用的材料傾倒到垃圾填埋場併為 再製造或廢物管理做好準備。

粉碎的材料

可以粉碎的材料類型沒有限制 ，可以包括計算機、磁盤驅動器、汽車、鋁罐、過時的 和無法使用的設備。對於每種類型的材料，都有特定的粉碎機設計，可以精確地粉碎固體材料，並準備 用於再利用、再利用或廢物管理。

塑料 -塑料生產從粉碎機中獲益最多，將粉碎過程與造粒相結合，以準備粉碎的 塑料材料進行再加工。塑料工業粉碎機粉碎大型塑料材料，如汽車保險槓、管道和存儲桶 以減少它們的造粒。粉碎機以較慢的速度移動，將大物體分解成小塊，然後收集起來，清洗、處理，然後粉碎以供回收。

輪胎 -輪胎碎紙機準備處理或回收使用過的輪胎。為了將輪胎重新利用或送到廢物管理部門， 輪胎必須滿足加工所在省或地區的尺寸要求。

金屬 -金屬粉碎機的目的是擠壓過大的金屬塊，使其無法進行廢物管理或運輸 並將其撕成更可用的碎片。金屬粉碎機有不同的型號，取決於它們加工的金屬。大型車型 可以配備10,000馬力的馬達，能夠粉碎卡車和汽車。

木材 -作為回收過程的一部分，工業碎木機或切紙機將木塊切割成更小的細小碎屑、碎片或鋸末。碎紙機刀片的設計決定了碎紙機能夠處理的木材的大小。

生物質 -生物質是一種可再生能源，由於含有大量儲存的化學能，已成為許多國家的重要能源。生物質粉碎機的目的是減少發電廠生物質鍋爐使用的材料的尺寸。生物質粉碎機將農林產品中的材料轉化為適當的形式。所有生物質都有不同的特性 需要為每種類型專門設計生物質粉碎機。

紡織品 -紡織纖維的獨特結構對其粉碎提出了挑戰，因為它們可以是合成的、人造的、 或自然編織的，並且包含拉鍊、緊固件、鈕釦和橡膠。紡織品粉碎機分離各種材料， 移除和分離它們。服裝、紡織品和其他織物被粉碎成長絲、方形短單纖維或片狀或粉末狀的碎片。來自紡織品粉碎機的粉碎材料被重複使用，用於絕緣和填充。

醫療廢物-醫療廢物粉碎機是為處理可能有毒、不安全或有害的無菌醫療廢物而設計的。 空的葡萄糖瓶、軟管注射器、血袋、手術刀、針頭、手套和其他醫療設備不能通過焚燒的方式處理 因為它們會釋放危險氣體。醫療廢物粉碎將醫療設備切成無法辨認的碎片，並使其能夠安全地進行適當的處理。醫療廢物粉碎機的機制包括使用帶有多個剪切盤的固定切割器來摧毀和減少醫療設備的碎片。

鋁 -就像塑料粉碎一樣，鋁粉碎已經成為一個重要的回收行業。該過程包括將 件鋁材切碎成更易於處理的形式，以便進一步處理。在粉碎之前，鋁要經過一個旨在去除污染物的過程。然後，它被送到一套磁選機中，以去除任何黑色金屬。清洗和分離後，將其倒入碎紙機。一旦碎了，它就被熔化並鑄造成鋁塊。

玻璃 瓶子-玻璃破碎機用於將玻璃瓶和產品變成粉末，進行清洗並模製成新產品 或中空積木。他們可以粉碎各種大小的瓶子，以顯著減少垃圾填埋場的垃圾量。將瓶子粉碎或粉碎成粉末或可重複使用的大小有幾個好處。該工藝節省了浪費、存儲空間，並提供了可重新熔化成新產品的材料 。

紙張 -工業碎紙機能夠批量銷燬大量機密材料，一次粉碎超過500張 。他們不斷地跑着給壓路機送貨，壓路機把碎紙變成包。與家用粉碎機不同，工業粉碎機 需要一種方法來清除每天粉碎的數千張紙中的紙塵。

汽車 -汽車粉碎機已成為收集廢金屬必不可少的一部分。粉碎汽車的過程從粉碎汽車以減小其體積開始。汽車粉碎的常見進給方法是位於粉碎刀片和刀具上方的料斗。為了確保碎紙機不會一次接收太多的材料，進給裝置控制小車進入碎紙機刀片的運動。這一過程的結果是高密度、均勻的廢料，這些廢料隨後被分離成塑料、橡膠、地毯和玻璃，這些都將被加工。

紙板 -紙板粉碎機的操作非常像碎紙機，將未受污染的紙板轉換成小尺寸的紙片供 進一步處理。與碎紙機不同的是，某些紙板碎紙機將紙板打孔用作包裝材料。

粉碎的好處

隨着對環境的關注持續增加並得到更多的關注，越來越多的行業逐漸注意到使用碎紙機 作為一種方法，將無用和過期的材料轉化為原材料進行再製造的好處。

金融 -在競爭激烈的行業中，公司會尋找機會來降低成本和增加收入。我們相信，碎紙機在這些努力中提供了戰略優勢。即使在這個日益關注環境可持續性效率的時代，廢物仍然是一個重要的問題。從本質上講，製造過程會產生廢物。工業粉碎機 可以將生產中的廢舊材料轉化為可重複使用的原材料。

回收 成本-對碳足跡、環境影響和廢物管理的擔憂促使各國政府通過法規 ，要求公司遵守有關廢物材料的具體指導方針。更令人擔憂的是回收成本的上升。 通過使用碎紙機，公司可能會開發自己的回收計劃。可以檢查操作中的每一件物品是否可能進行回收和再利用。

新的收入來源-碎紙機的使用產生了原材料，這些原材料可以由生產這些原材料的公司重複使用，也可以銷售給其他企業。例如，木材和建築行業經常將切碎的材料與樹脂結合在一起，形成晶片或顆粒板。粉碎塑料的用途似乎是永無止境的，從造粒成樹脂 用於製造新的塑料產品，到用作填料和絕緣材料。隨着工業粉碎設備的進步，將塑料轉化為可重複使用的原材料變得更加高效和高產。

降低 開發成本-粉碎機將原本無用的廢舊材料轉化為美化環境、填充產品和降低建築絕緣成本的材料。如果僱用回收公司從開發項目中清除廢物，當廢物被加工成廢料時，他們收取的費用會大大降低。開發項目可以安裝現場粉碎機，作為開發計劃的一部分。

生產 廢物回收-所有制造過程都會產生廢物作為副產品。即使有效率監測、簡化流程和廢物管理，仍有相當數量的廢物。造型、衝壓、鑄造和裝飾尤其如此，這些都是生產中必不可少的部分。通過安裝粉碎機造粒機，公司可以挽回損失並 利用廢舊材料。

環境因素 今天的公司都在專注於減少碳足跡和環境影響的方法。有了相關政府機構提供的經濟獎勵和對環境的好處，公司正在尋找解決廢物問題的方法。 碎紙機是一種實用而方便的重新利用材料的方法，否則這些材料將最終進入垃圾填埋場。

垃圾填埋場 -垃圾填埋場的空間變得越來越稀少。垃圾收集公司和公司正在尋求粉碎技術，以減少必須運往垃圾填埋場的垃圾量。粉碎的材料可以重複使用、再利用、再利用和再製造 以達到有用的目的。這些方法大大減少了最終進入垃圾填埋場的廢物數量。此外，粉碎的材料在垃圾填埋場中佔用的空間更小。

自然資源保護 通過將已加工和加工的金屬粉碎成可用的碎片， 公司可以消除使用天然礦物進行產品生產的需要。

排放 -碎紙機有助於減少環境排放，因為舊產品可以被粉碎和重新利用，而不是焚燒，這會產生氣體和排放.

公共關係-我們認為，專注於環境保護和自然資源維護的企業通常受到消費者的高度評價。粉碎機和其中包含的技術為企業提供了實現適當綠色並與消費者態度保持一致的目標的機會。

應用

工業粉碎機在許多應用中提高了產量並降低了成本，包括：

生物質 發電廠和生物質生產-生物質是一種有機能源，可以是從林業到農業殘渣的任何東西。對於試圖減少總體碳排放的焚燒設施運營商來説，它是一種有吸引力的燃料。 工業粉碎機通常用於提高生物質的質量-使有機燃料保持一致，並在大小和形狀上達到最佳 ，以最大限度地產生能量。例如，碎紙機用於木材回收，以生產鍋爐燃料、動物牀墊、覆蓋物，以及用於生產刨花板或其他複合材料(如木材/塑料甲板)的材料。在當今具有環保意識的世界中，碎紙機可用於加快堆肥過程，或準備木材和其他生物質以轉換為替代燃料，包括顆粒燃料、纖維素乙醇和其他第二代生物燃料。

垃圾衍生燃料生產 -廢物是各種製造和加工廠的潛在能源。垃圾衍生燃料(“RDF”)是一種可以燃燒產生能量的固體燃料。RDF是由混合廢物製成的，它是一種常見的能源，例如在垃圾轉化廠、氣化廠和水泥窯中。工業粉碎機通常用於RDF生產 以將混合垃圾減少到均勻的大小和形狀，從而改善燃燒並最大限度地提高廢燃料的能量輸出。

垃圾轉化為能源的工廠 -廢物轉化能源工廠(WtE)使用廢物作為主要能源來源。廢物燃料可以從幾乎任何類型的廢物中產生，如大型廢物、城市固體廢物、商業和工業廢物、木材、建築和 拆卸廢物、生物質或稻草或紙張等打包材料。在垃圾處理廠中，工業粉碎機用於將混合廢物 降低到最佳粒度，並通過焚燒產生穩定的流量，以最大限度地提高能量輸出。

回收中心和轉運站-像大多數材料一樣，廢物材料的運輸費用通常很高。從本質上講，殘留物、 垃圾和廢物通常大小和重量都很笨重，這使得它們很難緊密包裝。笨重的物體需要更大的空間和更高的運輸成本。因此，回收中心和中轉站的位置通常儘可能靠近廢物收集點。工業粉碎機通常用於這些設施，以將收集的廢物減少到均質和可管理的大小。然後，較小尺寸的垃圾可以大量運輸到其他地點，這使得搬遷變得更容易， 降低了運輸成本。

機械生物處理 -機械生物處理(“MBT”)設施通過將分類與消化和堆肥等生物處理相結合來處理廢物。MBT工廠最常見的三種產出是可回收物(塑料和金屬)、用於土地開墾的材料和廢物燃料(垃圾衍生燃料)。在MBT工廠，垃圾粉碎機將混合的垃圾減少到更容易分類的均質和可管理的大小，並幫助進行厭氧消化和堆肥。在粉碎的幫助下， 機械和生物過程都更高效，從而增加了利潤。

產品

我們 為客户生產定製的工業回收設備，並提供可輕鬆集成到客户廢物管理和材料處理設施中的各種設備。我們的設備系列包括：

單軸粉碎機 -單軸粉碎機通常稱為粉碎機，可在無人值守的情況下高效地粉碎大量材料。我們的單軸粉碎機能夠一次將大範圍的材料粉碎成細小一致的顆粒。 單軸粉碎機通常用於塑料、紙張、紙管、飲料紙盒和任何紙板等材料。

雙軸粉碎機 -我們的雙軸工業粉碎機有相反的旋轉轉子，將物料拉到兩個轉子之間。在雙軸粉碎機中，當材料經過切割器和相對的反刀時，刀具或刀具會切割材料。 雙軸粉碎機產生均勻的材料輸出。雙軸粉碎機通常用於抗張材料，因此 廣泛用於大型木屑、紙張和文件、大型塑料物品和大型城市固體廢物等應用。

四軸碎紙機 -四軸粉碎機可以粉碎範圍廣泛的材料，併產生一致的小材料。四軸式粉碎機能夠在機器內粉碎和再循環物料，直到其降到合適的水平才能通過過濾 篩網。四軸碎紙機一般以低速運轉，扭矩大。他們能夠加工堅硬的材料，如金屬、輪胎和地毯。此外，他們還有能力處理有時不適合篩選材料的材料，如膠片、紡織品和污泥。四軸粉碎機的應用包括電子廢料、輪胎回收、替代燃料生產、 和減少需要均勻、小到中等顆粒的污染材料。

主碎紙機 -初級粉碎機可減少堅硬材料，並採用液壓傳動。它們 可以調整為不同的大小，以獲得所需的粉碎產品大小。初級粉碎機的使用領域包括金屬、輪胎、鋁廢料、銅、鎧裝電纜、工業廢料和城市固體廢物。

移動碎紙機 -移動式粉碎機配備與固定式粉碎機相同的粉碎機。但是，不同的移動式 碎紙機型號構建在爬行器或拖車上，這使得它們可以在生產站點上輕鬆移動，或者在需要時在站點之間進行運輸 。

造粒機 -造粒機將材料製成片狀或顆粒狀，可以作為再製造的原材料出售。他們有一臺電動馬達，可以轉動裝有切割刀片的轉子，並將其封閉在一個房間裏。它們有各種尺寸和形狀 。在氣室中，轉子上的葉片將材料粉碎成可重複使用的顆粒。

磁盤 屏幕-使用圓盤篩網按塊大小分類垃圾。

空氣分離器 -空氣分離器使用鼓風機和其他機制來分離可回收材料的較輕部分。

我們的競爭優勢

專注於技術和研發我們致力於研究和開發新產品 以滿足客户需求。我們相信，科技創新將幫助我們公司實現其長期戰略目標。我們開發了各類工業回收設備生產的關鍵技術和技能。我們相信 我們僱傭了一支強大的研發團隊。我們擁有115項專利，用於生產我們的產品，我們 致力於研究和開發新的建築材料，以及用於生產這些材料的設備的設計和製造 。此外，我們還申請了另外54項正在等待批准的專利。

提升我們品牌意識的能力 。我們的品牌名稱和形象對於我們業務的增長和我們擴大業務戰略的實施是不可或缺的。我們相信，哈登品牌在我們的行業中是一個知名的、受人尊敬的品牌。我們相信，我們的品牌使我們有別於競爭對手，對於我們在潛在和現有客户發現、評估和購買我們的產品和服務時與他們互動和保持聯繫的能力至關重要。持續的客户 參與有助於宣傳和加速我們的創新文化，並改善我們實現成為中國領先的工業回收設備製造商的願景的方式。通過這些方式，我們的品牌直接促進和推動了我們的增長。我們相信，隨着品牌知名度的增長和加深，我們將繼續加強我們在整個工業回收設備行業創造和獲取價值的能力，從而增強我們在我們認為沒有其他任何一家公司比我們更瞭解的類別中的競爭優勢。我們 相信，我們的消息的一致性和質量幫助我們將我們的品牌打造成知名品牌，並創造了大量的消費者 追隨者。我們相信，我們的品牌實力將使我們能夠繼續在市場和產品上擴張，使我們能夠更深入地進入市場。

Strong 現金流管理**我們相信，由於與競爭對手相比，我們的應收賬款餘額較低，我們的現金流管理使我們能夠在快速變化和日益複雜的中國市場中有效地競爭，並 經受住工業回收設備行業的經濟低迷。我們相信，我們可以繼續保持較低的應收賬款餘額，同時由於我們積極的發票和收款努力，對我們設備的需求仍然很高。

有效的 質量控制。因此，我們的產品和製造設備的始終如一的質量只有通過對我們運營的各個方面(從採購到生產和銷售)進行有效管理才能實現。在每一步，我們都有訓練有素、經驗豐富、技術嫻熟的員工，他們齊心協力，確保我們工業回收設備的質量。此外，我們擁有訓練有素的管理人員，他們接受了我們的企業文化，瞭解我們的業務戰略。

經驗豐富的 管理團隊和人員，具有良好的業績記錄*我們的管理團隊由董事會主席、董事董事長兼首席執行官苗家文先生領導，在管理成本、適應不斷變化的市場狀況和開發新產品方面擁有豐富的行業經驗和卓越的業績記錄。此外，苗先生還擁有廣泛的人脈和對市場的瞭解。我們的員工隊伍經過專門的培訓，技術嫻熟，旨在解決複雜且個性化的客户問題。

定價策略 .    通過在我們的平臺上以具有競爭力的價格提供我們的工業回收設備，我們努力為我們的客户提供最佳的價值主張。我們使用我們的行業知識和對競爭對手價格的研究來確定我們平臺上每種產品的市場價格。因此，我們根據自己的市場調查，為我們的產品提供具有競爭力的價格。此外，我們相信，我們具有競爭力的價格自然會促進競爭環境，使我們的客户受益，並幫助我們保持忠誠的客户基礎。

我們的戰略

我們打算通過擴大我們的國際業務網絡來增加我們的收入和市場份額.     我們打算通過將我們的業務網絡擴展到其他省份和國際來增加我們的收入和市場份額。 我們從我們在廣東的工廠中國開始。目前，我們的大部分客户都在中國。我們打算將我們的業務擴展到位於歐洲和美國的客户。為了拓展我們的國際市場，我們計劃 參加有針對性的國際營銷活動，如研討會、研討會和貿易展，在這些活動中，我們可以會見潛在客户，宣傳我們的產品，並加深我們的網絡，以進一步擴大我們的銷售。此外，我們還將評估增加地區總代理商的情況，以便 接觸到國際客户。

尋求戰略收購 我們打算繼續通過戰略收購在現有和新市場以及核心和鄰近類別尋求擴張機會。我們打算在選擇性技術和業務方面進行戰略性收購和投資，以增強我們的技術能力和市場滲透率。我們相信 我們的戰略收購和投資戰略將對我們加速增長和加強競爭地位至關重要。

市場機會 中國是中國的14個國家。^這是五年計劃(2021-2025年)促進減少對外國技術的依賴和對進口資源的依賴，加強工業現代化和技術創新。這表明了明確的重點是為經濟制定一條可持續的長期發展道路。這14個^這是五年計劃為私營部門提供了 支持中國提高自給自足能力和減少對進口資源依賴的目標的機會。目前，我們能夠通過幫助回收和再利用材料以及通過使用我們的碎紙機設備來降低廢物處理費用來利用這些機會。

繼續 開發新產品. 我們致力於根據市場趨勢研發新產品。 我們相信科技創新將幫助我們實現長期戰略目標。

瞄準固體廢物管理和回收行業市場根據國際市場研究公司IBISWorld的數據，中國的固體廢物回收行業在過去五年中發展迅速，預計在截至2022年的五年中，該行業的收入將以9.6%的年化增長率增長，達到252億美元。除了中國市場，全球廢物管理市場在發達國家和發展中國家也在快速增長。根據總部位於美國的市場研究公司聯合市場研究公司的數據，全球廢物管理市場預計將從2020年的約1.6萬億美元增長到2030年的約2.5萬億美元，年複合增長率為3.4%。作為這種增長的結果，聯合市場研究公司還確定，我們參與競爭的全球廢物管理設備市場將從2019年的457.5億美元增加到2027年的556.3億美元，年複合增長率為4.1%。

銷售 和市場營銷

我們 依靠我們與現有客户建立的關係、客户推薦以及我們在工業粉碎機行業的聲譽 來擴大我們的業務。我們與環境行業的系統集成商和總承包商密切合作，為最終用户推薦我們的設備。除了通過推薦獲得新客户外，我們還通過直接向他們推銷我們的工業粉碎機設備，以及參加環境貿易展會和材料回收貿易展會來尋找新客户。我們相信，這是一種在行業中吸引新客户和建立我們品牌知名度的行之有效的方法，因為它允許現有的 和潛在客户通過直接溝通更多地瞭解我們的業務、設備和優勢。我們的直接營銷 努力，無論是通過參加交易會、參加交易會還是面對面的會議，也讓我們有機會 更多地瞭解我們的競爭對手。我們還尋求與省級和地方政府機構發展戰略合作伙伴關係，通過利用他們的優勢來推動銷售，這些優勢包括對我們目標客户基礎的瞭解、在省級和當地市場的影響力，以及 廣泛的政府和行業資源。

我們 擁有一支經驗豐富的銷售團隊，有33名員工，其中許多人擁有多年的銷售經驗。目前，我們的銷售主要 來自東南沿海的中國發達地區和中部內陸的中國。我們打算擴展到中國更多元化的 地區，以努力增加我們的市場份額。我們還打算繼續建設我們的內部銷售隊伍。除了我們銷售團隊的努力外，對於國際銷售和中國內部的較小銷售，我們還可以利用獨立銷售機構的服務，利用他們對當地的瞭解，簡化銷售流程。但是，我們並不認為這些獨立的本地銷售機構的銷售額會佔我們銷售額的很大一部分。

我們的客户

在截至2023年12月31日的一年中，哈登向總計220家客户供應產品。其中，184%的客户屬於工業廢物行業(工業危險廢物、醫療廢物和工廠傾倒廢物)，約佔我們總客户的83.6%。21家客户屬於城市垃圾行業(生活垃圾、餐飲垃圾、大件垃圾、有機垃圾、 等)，約佔我們總客户的9.6%。其餘15家客户從事其他固體廢物處置行業，如廢舊文件媒體、農業廢物和林業廢物，約佔我們總客户的6.8%。 截至2023年12月31日的年度，我們最大的客户是私人持股公司拉薩市宏石材料有限公司(以下簡稱“宏石”)。 截至2023年12月31日的年度，宏石約佔我們總收入的13.1%。

在截至2022年12月31日的一年中，哈登向總計238名客户提供了產品。其中，屬於工業廢物行業(工業危險廢物、醫療廢物和工廠傾倒廢物)的客户有134家，約佔我們總客户的56.3%。44家客户屬於城市垃圾行業(生活垃圾、餐飲垃圾、散裝垃圾、有機垃圾等)，約佔我們總客户的18.5%。其餘60家客户從事其他固體廢物處理行業，如廢舊文件介質、農業廢物和林業廢物，約佔我們總客户總數的25.2%。截至2022年12月31日止年度，我們最大的客户為私人持股公司華信環境工程有限公司(“華信”)。在截至2022年12月31日的一年中，華信約佔我們總收入的7.2%。

在截至2021年12月31日的一年中，哈登向212家客户提供了產品。其中，148家客户屬於工業廢物行業(工業危險廢物、醫療廢物和工廠傾倒廢物)，約佔我們總客户的69.8%。47家客户屬於城市垃圾行業(生活垃圾、餐飲垃圾、大件垃圾、有機垃圾、 等)，約佔我們總客户的22.2%。其餘17家客户從事其他固體廢物處理行業，如廢舊文件媒體、農業廢物和林業廢物，約佔我們總客户的8.0%。

研究和開發

我們 在研發方面投入了大量資源-不僅是為了支持我們現有的業務，增強我們的服務和產品供應，而且還為了孵化新的技術突破和業務計劃。截至本年度報告之日，我們的研發團隊由28名員工組成，約佔員工總數的12.8%。 我們已投入大量資源來保持我們的技術優勢，並打算繼續廣泛投資於我們的研發能力 。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，我們的研發支出分別約為160萬美元、210萬美元和160萬美元。

競爭

我們 在工業粉碎機制造市場面臨着激烈的競爭，擁有國內和國際競爭對手。 我們的國內競爭對手包括但不限於SID機械(北京)有限公司、Genox回收技術有限公司、環創 科技、Zerma機械與回收技術和3E機械擁有不同的優勢和專長，例如專注於塑料回收或生物質產業。我們相信，我們在國內市場的競爭優勢在於我們有能力保持較低的應收賬款餘額，進而從運營中獲得強勁的現金流。此外，我們相信我們以具有競爭力的價格生產高質量的機械，而許多較小的製造商生產價格較低、質量較差的碎紙機。

在國際市場上，我們的主要競爭對手是歐洲設備製造商。歐洲的競爭對手包括Vecoplan AG(德國)、Untha粉碎技術有限公司(奧地利)、Metso丹麥A/S(丹麥)、林德回收技術有限公司(奧地利)和WEIMA Maschinenbau GmbH(德國)。我們相信，與這些歐洲公司相比，我們的競爭優勢在於我們的設備成本較低-儘管成本較低，但仍能滿足高技術標準。我們尋求在歐洲獲得本地合作伙伴，以進一步提高我們的市場滲透率。北美還擁有許多知名品牌，包括但不限於SSI Shredding Systems，Inc.(美國)和Shred-tech(加拿大)。我們認為，我們的劣勢在於北美公司有能力為位於美國的客户提供 簡化的客户服務。但是，我們目前尚未進入美國市場。許多加拿大公司從歐洲進口機械，因此我們將在進入加拿大市場的程度上與歐洲公司爭奪加拿大的業務。

我們市場中的主要競爭因素包括：

知識產權 產權。

我們 不認為我們的業務作為一個整體依賴於任何特定專利的撤銷、終止、到期或侵權，也不認為其盈利能力會受到重大影響。然而，我們保護我們的商業利益，並確保我們獨特的企業文化和設計。我們結合使用商業祕密、版權、商標、專利和其他權利來保護我們的知識產權和我們的品牌。我們已經完成了115項專利在中國政府的登記。中國的專利主要受中國專利法的保護。發明專利權期限為二十年，實用新型專利權期限為十年，外觀設計專利權期限為十五年，自申請日起計算。我們的專利將在2024年9月18日至2041年5月18日之間的不同日期到期。

我們 已在中國國家工商行政管理總局商標局完成了14項商標的註冊。我們的商標將在2028年4月27日至2033年12月13日之間的不同日期到期。這些商標是可續期的。

我們 已在中國國家版權局完成六項著作權、四項計算機軟件著作權和兩項作品著作權的登記。法人或者其他組織的軟件著作權保護期為50年，截止日期為12月31日^ST在50個國家中^這是軟件自初始發佈之日起一年內未發佈的，但自軟件開發完成之日起50年內未發佈的，不再受相關規定的保護。我們有兩項計算機軟件著作權尚未公佈。另外兩個軟件版權將在2068年12月31日至2072年12月31日之間的不同日期 到期。

員工

我們 目前全職僱用219人：管理崗位21人；銷售和營銷崗位33人；研發崗位28人；技術工程崗位41人；售後服務崗位26人；製造和安裝崗位70人。我們的員工沒有工會代表，也沒有集體談判協議的覆蓋範圍。我們從未經歷過任何與僱傭有關的停工，我們認為我們與員工的關係很好。

法律訴訟

我們 目前不參與管理層認為會對我們的 業務產生重大不利影響的任何法律程序。但是，我們可能會不時捲入法律程序，或在我們的正常業務過程中可能受到索賠的影響。雖然訴訟和索賠的結果不能確切地預測，但我們相信，普通課程事項的最終結果 不會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

《裝備製造業管理條例》

根據中國人民代表大會於2008年8月29日公佈並於2018年10月26日修訂的《中華人民共和國循環經濟促進法》，國務院和省、區、市人民政府設立循環經濟促進基金，支持循環經濟的科技研發、循環經濟技術和產品的示範推廣、循環經濟重大項目的實施、循環經濟信息服務的發展。國家對在生產、流通、消費過程中進行的減量化、循環再利用等有利於發展循環經濟的工業活動給予税收優惠。

根據13國集團的提綱^這是2016年3月16日，全國人民代表大會公佈了《中華人民共和國國民經濟和社會發展五年計劃》，國家鼓勵發展節能環保技術諮詢、系統設計、裝備製造、工程建設和運行管理等方面的專業服務，增強節能環保工程技術和裝備製造能力，研發、示範和推廣一批節能環保先進技術裝備。

根據2017年10月17日公佈的《工業和信息化部關於加快環境裝備製造業發展的指導意見》，國家將推動產業結構持續優化，在固體廢物處理處置設備等9個重點領域扶持一批具有示範帶動作用的標準企業，培育10家百億元規模的龍頭企業，建設數千家專精特新的中小企業，形成帶動效應強、特色鮮明的產業集羣。國家積極推廣綠色信貸、綠色債券、融資租賃、知識產權質押貸款、信用保險保單質押貸款等金融產品，加大對環保裝備製造的支持力度，鼓勵社會資本設立產業基金投資環保裝備製造 產業。

與安全生產有關的規定

根據中國人民代表大會於2002年6月29日公佈、2002年11月1日起施行、2009年8月27日、2014年8月31日和2021年6月10日修訂的《中華人民共和國安全生產法》，從事生產的單位應當執行依法制定的保障安全生產的國家標準或者行業標準，符合有關法律、行政法規和國家、行業標準要求的安全生產條件。不符合條件的，不得從事生產經營活動。此外，還要求單位對從業人員進行安全生產教育培訓，向從業人員提供符合國家標準或者行業標準的勞動防護用品，監督教育職工按照規定佩戴或者使用。

與產品質量相關的法規

《中華人民共和國產品質量法》由全國人大常委會於1993年2月22日公佈，並分別於2000年7月8日、2009年8月27日和2018年12月29日修訂，適用於中國的所有生產和銷售活動。根據本法，提供銷售的產品必須符合相關的質量和安全標準。企業不得以任何方式生產、銷售假冒產品，包括偽造品牌標籤或者提供虛假的產品製造商信息。違反國家或行業健康和安全標準以及任何其他相關違規行為可能會導致民事責任和行政處罰，如損害賠償、罰款、停業或關閉，以及沒收非法生產和銷售的產品和銷售收益 。嚴重的違法行為可能會追究責任人或企業的刑事責任。瑕疵產品造成人身傷害或者財產損失的，受害人可以向產品的生產者或者銷售者索賠。 如果銷售者支付了賠償金，責任由製造者承擔，銷售者有權向製造者追償。同樣，如果製造商支付賠償，而賣方應承擔責任，製造商 有權向賣方追償。

關於進出口貨物的條例

2022年12月30日，全國人大常委會修訂了《中華人民共和國對外貿易法》，規定經營進出口業務的企業不再需要辦理對外貿易經營者備案登記手續，企業自動享有進出口權，但仍需辦理海關登記手續才能獲得申報權。

根據中國人民代表大會1987年1月22日頒佈並於2021年4月29日修訂的《中華人民共和國海關法》和相關規定，進出口貨物的申報可以由收發貨人自行辦理，也可以由其委託的報關員在海關備案辦理。進出口貨物收發貨人和從事報關業務的報關人員應當依法向海關備案。進出口商品檢驗的主要規定 載於1989年2月21日中國人民代表大會頒佈的《中華人民共和國進出口商品檢驗法》，最近一次修訂於2021年4月29日及其實施細則。根據上述 相關法律法規，對列入國家行政管理總局《目錄》的進出口強制檢驗商品，由依法設立的商檢機構進行檢驗；對未實施法定檢驗的進出口商品，實行隨機抽查。收發貨人或者其委託代理人可以向商檢機構提出報驗申請。

與環境保護有關的條例

在中國從事生產活動的企業 必須遵守中國環境法律法規關於噪音、廢水、空氣排放和其他工業廢物的規定。主要的環境法規包括：於2014年4月24日修訂並於2015年1月1日生效的《中華人民共和國環境保護法》、於2017年6月27日修訂並於2018年1月1日生效的《中華人民共和國水污染防治法》、最近一次修訂並於2018年10月26日生效的《中華人民共和國大氣污染防治法》、《中華人民共和國固體廢物污染防治法》。最近一次修訂於2020年4月29日並於2020年9月1日生效的《中華人民共和國噪聲污染防治法》和最近一次修訂並於2022年6月5日生效的《中華人民共和國噪聲污染防治法》及相關實施細則(統稱為《環境法》)。根據《環境法》，中國企業應建立附屬於生產設施的必要的環境處理設施，使其產生的廢氣、廢水和廢物能夠按照有關規定得到妥善處理。

根據2002年10月28日公佈並於2016年7月2日和2018年12月29日修訂的《中華人民共和國環境影響評價法》、1998年11月29日公佈並於2017年7月16日修訂並於2017年10月1日起施行的《建設項目環境保護管理條例》、中華人民共和國環境保護部2017年11月20日公佈的《建設項目環境保護設施驗收暫行辦法》，規劃建設項目的企業應當提交評估報告。關於此類項目的環境影響的聲明或登記表。評估報告和報告必須經環境保護主管部門批准後，方可開工建設，同時向其提交登記表。除法律、法規另有規定外，除法律、法規另有規定外，需出具評估報告和説明書的企業，應自行承擔建設項目竣工後對環境保護設施進行驗收的責任。建設項目經相應的環保設施驗收合格，方可正式投產或者使用。主管部門可以對環境保護設施的實施情況進行抽查和監督。

根據全國人大常委會1995年頒佈、2020年4月29日修訂的《固體廢物污染環境防治法》，危險廢物產生單位應當按照國家和環境保護標準的有關要求儲存、利用、處置危險廢物，不得擅自傾倒、堆放危險廢物。此外，禁止將危險廢物委託給未經許可處置的單位，否則由生態環境主管部門責令改正，處以罰款，沒收違法所得，情節嚴重的，經政府部門批准，責令停業或者關閉。

根據2013年國務院頒佈的《城市排水和污水處理條例》和住房和城鄉建設部2015年頒佈並於2022年修訂的《城鎮污水排放管道許可管理辦法》，從事工業、建築、食品飲料、醫療服務等向城市排水設施排放污水的企事業單位和個體工商户，應當向城市排水主管部門申請《排水管網排污許可證》。或者排水許可證。 未取得排水許可證擅自向城市排水設施排放污水的，由城市排水主管部門責令停止違法行為，限期改正，重新申請排水許可證，可以並處五十萬元以下的罰款。

與租賃相關的規定

根據全國人大常委會於1994年7月5日公佈並於2007年8月30日、2009年8月27日和2019年8月26日修訂的《中華人民共和國城市房地產管理法》，出租人和承租人在租賃房產時，須訂立書面租賃合同，包括租賃期限、用途、租賃價格、維修責任和雙方的其他權利和義務。出租人和承租人還需向房地產管理部門登記備案。出租人和承租人未辦理登記手續的，根據《商品房租賃管理辦法》，出租人和承租人均可被處以人民幣一萬元以下的罰款。

根據《民法典》，承租人經出租人同意，可以將租賃的房屋轉租給第三方。承租人轉租房屋的，承租人與出租人之間的租賃合同繼續有效。承租人未經出租人同意轉租房屋的，出租人有權終止租賃合同。此外，出租人轉讓房屋的，承租人與出租人之間的租賃合同仍然有效。

根據《民法典》，抵押財產在抵押權成立前已出租並轉讓佔有的， 原租賃關係不受抵押的影響。

與知識產權有關的條例

專利、技術和服務。中國的專利主要受中國專利法的保護。中國的專利法規定了“發明”、“實用新型”和“外觀設計”三種類型的專利。國家知識產權局負責審查和批准專利申請。專利權的期限為自申請之日起10年(實用新型)、15年(外觀設計)或20年(發明)，具體取決於專利權的類型。

版權所有。新聞發佈會上。中國的著作權，包括受著作權保護的軟件，主要受中國著作權法及相關規章制度的保護。 根據著作權法，公司的著作權保護期為作品完成(發表權)或作品首次發表之日起50年。根據2001年12月20日國務院發佈並於2013年1月30日修訂的《計算機軟件著作權保護條例》，軟件著作權人可向國務院著作權行政主管部門認可的軟件登記機關辦理登記手續。

商標權。品牌名稱。註冊商標受中國商標法和相關法規的保護。商標在國家工商行政管理總局商標局註冊。《商標法》對商標註冊實行先備案原則。申請註冊的商標與已經註冊或者初步審批在相同或者類似類別的商品或者服務中使用的其他商標相同或者相似的，可以駁回該商標的註冊申請。商標註冊有效期為可續展的十年， 除非另行撤銷。

域 名稱。互聯網域名受工信部發布的《互聯網域名管理辦法(2017)》保護。工信部是負責中文互聯網域名管理的主要監管機構，由中國互聯網絡信息中心負責.cn域名和中文域名的日常管理工作。工信部對域名註冊實行先備案原則。 域名註冊申請人必須向域名註冊服務機構提供真實、準確、完整的身份信息。 完成註冊手續後，申請者將成為此類域名的持有人。

與勞動有關的規定

根據上次修訂於2018年12月29日並於同日生效的《中國勞動法》和上次修訂於2012年12月28日並於2013年7月1日生效的《中國勞動合同法》，用人單位與勞動者建立僱傭關係時，應當簽訂書面勞動合同。中國勞動法規定了每天和每週的最高工作時數 ，而中國其他與勞動有關的法規和細則則規定了最低工資標準。 用人單位應當建立職業安全衞生制度，執行國家職業安全衞生規章制度和標準，對職工進行職業安全衞生教育，預防工作事故，減少職業危害。

用人單位在連續兩次簽訂固定期限勞動合同後，繼續聘用勞動者的，用人單位有義務與勞動者簽訂無限期勞動合同，但有例外情況。如果用人單位終止無限期勞動合同，用人單位也要向勞動者支付賠償金，但有例外情況。除用人單位提出以維持或提高勞動合同條件續簽勞動合同，且勞動者不同意續簽的，用人單位應當在定期勞動合同期滿時對勞動者進行補償。此外，根據國務院2007年12月發佈並於2008年1月起施行的《職工帶薪年假條例》，職工為用人單位服務1年以上不滿10年的，享受5天帶薪休假；工齡10至20年的，享受10天帶薪休假；為用人單位服務20年以上的，享受15天帶薪休假。如果員工 沒有應僱主的要求使用此類假期，則在每個放棄的假期中，必須按其正常日工資的三倍進行補償。

根據2003年頒佈並於2010年修訂的《工傷保險條例》和1995年通過的《企業職工生育保險暫行辦法》，中國企業必須為職工繳納工傷保險費和生育保險費。根據1999年通過並於2019年修訂的《社會保險費徵繳暫行條例》，基本養老保險、醫療保險和失業保險 統稱為社會保險。中國公司及其員工都被要求為社會保險計劃繳費。 2010年10月頒佈並於2018年12月修訂的《中國社會保險法》重申了上述措施，其中規定了中國的社會保險制度，包括基本養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險。根據中國的《社會保險法》，用人單位 未繳納社會保險繳費的，可以責令其在規定的期限內繳納所需的繳費，並按到期之日起按未繳金額每日0.05%的比例繳納滯納金。如果用人單位仍未在規定的期限內改正 未繳納社會保險繳費的，可以處以逾期一倍至三倍的罰款。2018年7月，中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《國税地方税税制改革方案》，其中明確，自2019年1月1日起，上述社會保險費由税務機關徵收。在新的制度下，社會保險費的徵收可能會得到嚴格的管理和執行。根據1999年通過並於2002年和2019年修訂的《住房公積金管理條例》，中國企業必須在適用的住房公積金管理中心登記，並幫助每位員工在委託銀行建立住房公積金專用賬户。中國企業及其職工均須繳納住房公積金。根據《住房公積金管理條例》，未繳納住房公積金的企業可被責令改正，並在規定期限內繳納規定的繳費；否則，可向當地法院申請強制執行。

有關隱私、數據安全、網絡安全和數據保護的規定

經修正案7(2009年2月28日生效)和修正案9(2015年11月1日生效)修正的《中華人民共和國刑法》禁止機構、公司及其工作人員出售或者以其他方式非法泄露公民在執行職務、提供服務或者以盜竊或者其他非法方式獲取個人信息的過程中獲得的個人信息。 2020年5月28日由全國人民代表大會頒佈並於2021年1月1日起施行的《中華人民共和國民法典》為中國民法下的隱私權和個人信息侵權索賠提供了主要的法律依據。

2016年11月7日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會發佈了《中華人民共和國網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。根據《網絡安全法》，網絡運營商未經用户同意，不得收集其個人信息，只能收集用户提供服務所必需的個人信息。提供商還有義務為其產品和服務提供安全維護，並應遵守相關法律法規關於保護個人信息的規定。《網絡安全法》是中國第一部系統規定網絡安全和數據保護監管要求的法律，將許多以前監管不足或不受監管的網絡空間活動置於政府審查之下。

2020年4月，中國民航總局等監管部門頒佈了《網絡安全審查辦法》，並於2020年6月1日起施行。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買影響或可能影響國家安全的網絡產品和服務時，必須通過網絡安全審查。

中國全國人大於2021年6月10日公佈並於2021年9月1日起施行的《中華人民共和國數據安全法》要求，數據收集必須合法、妥善進行，並規定，出於數據保護的目的，數據處理活動必須基於數據分類和數據安全分級保護制度進行。由於最近頒佈了《數據安全法》 ，我們可能需要對我們的業務做法進行進一步調整，以符合該法律。如果我們的數據處理活動被發現不符合本法的規定，我們可能會被責令改正，在一些嚴重的情況下，如嚴重的數據泄露，我們可能會受到處罰，包括吊銷我們的營業執照或其他許可。

此外，2021年7月6日發佈的《關於依法嚴厲打擊證券違法行為的意見》要求，(一)加快修訂《關於加強證券境外發行上市保密和檔案管理的規定》 ；(二)完善數據安全、跨境數據流動和保密信息管理方面的法律法規。

2021年7月10日，中國網信辦發佈了《網絡安全審查辦法修訂意見徵求意見稿》 ，其中要求，除關鍵信息基礎設施運營者外，進行影響或可能影響國家安全的數據處理活動的 數據處理者也應接受網絡安全審查，並進一步闡述了評估相關活動的國家安全風險時應考慮的因素，其中包括：(一)核心數據、重要數據或大量個人信息被盜的風險，泄露、銷燬、非法使用或者出境的；以及(Ii)關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據或大量個人信息在境外上市後被外國政府影響、控制或惡意使用的風險。 中國網信辦表示，根據擬議的規則，持有超過100萬用户數據的公司現在尋求在其他國家上市必須 申請網絡安全審批，因為此類數據和個人信息可能會被 “外國政府影響、控制和惡意利用”，網絡安全審查還將調查 海外IPO帶來的潛在國家安全風險。

2021年8月20日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國個人信息保護法》，或稱《個人信息保護法》，並於2021年11月起施行。作為中國第一部專門保護個人信息的系統和全面的法律，《個人信息保護法》規定：(1)使用敏感個人信息，如生物特徵和個人位置跟蹤，應徵得個人同意；(2)使用敏感個人信息的經營者應通知個人使用此類信息的必要性及其對個人權利的影響；(3)個人信息經營者拒絕個人行使其權利的請求的，個人可以向法院提起訴訟。

2021年12月28日，民航委、國家發改委等多部門聯合發佈了修訂後的《網絡安全審查辦法》，或修訂後的《審查辦法》。根據修訂後的《審查辦法》，擁有百萬以上用户個人數據的 網絡平臺經營者擬在境外上市的，必須申請網絡安全審查。鑑於經修訂的《審查措施》的印發時間較晚，普遍缺乏指導意見，在解釋和執行方面存在不確定性。

此外，民航委於2021年11月發佈了《網絡數據安全管理條例》徵求意見稿，其中規定，境外上市的數據處理商必須自行或委託數據安全服務商進行年度數據安全審查，並於次年1月31日前將年度數據安全審查報告提交市網絡安全部門 。

2022年7月7日，中國民航總局發佈了《出境數據傳輸安全評估辦法》，自2022年9月1日起施行。本辦法適用於數據處理者在中華人民共和國境內運行過程中收集和生成的重要數據和個人信息向境外接收者提供的安全評估。《辦法》規定了對外數據傳輸安全評估申報的情形，包括：(一)數據處理者對外轉移重要數據；(二)關鍵信息基礎設施運營商或者個人信息處理者將個人信息對外轉移 ；(三)自上一年1月1日起累計對外轉移個人信息100萬人或者敏感個人信息的個人信息處理者對外轉移個人信息；或者(四)國家網絡空間管理機構規定需要申請對外數據傳輸安全評估的其他情形。《辦法》依據《網絡安全法》、《數據安全法》、《個人信息保護法》中有關對外數據傳輸的相關規定，規定了對外數據傳輸安全評估的範圍、條件和程序，從而為對外數據傳輸安全評估提供了具體指引。

由於這些法律法規的進一步解釋和實施仍然存在不確定性，我們不能向您保證我們將在所有方面遵守這些新法規，我們可能會被責令糾正和終止任何被監管機構視為非法並可能受到罰款和其他制裁的行為。因此，我們可能被要求暫停我們的相關業務或面臨其他處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

中國反壟斷條例

2007年8月30日頒佈的《中華人民共和國反壟斷法》於2022年6月24日修訂，並於2022年8月1日起施行，禁止訂立壟斷協議、濫用市場支配地位、集中具有排除或限制競爭效果的經營者等壟斷行為。

具有市場支配地位的經營者不得濫用市場支配地位，以不公平的高價銷售商品或者以不公平的低價購買商品，無正當理由以低於成本價的價格銷售產品， 無正當理由拒絕與交易方進行交易。對違反禁止濫用市場支配地位行為的制裁包括責令停止相關活動、沒收違法所得和罰款(從上一年銷售收入的1%至 10%)。2019年6月26日，國資委發佈了《關於禁止濫用市場支配地位行為的暫行規定》，並於2019年9月1日起施行，進一步防範和禁止濫用市場支配地位行為。

C. 組織結構

見 第4項.公司信息--A.公司的歷史和發展。

D. 財產、廠房和設備

我們 租賃了位於廣東省中山市火炬開發區興達街的約97,680平方英尺，郵編：528400。 我們的租約將於2025年3月31日到期。2021年8月28日，我們簽署了一份約20,900平方英尺的新租賃協議，從2021年9月1日至2025年3月31日期間增加 工廠空間。2021年11月1日，我們簽署了約8,000平方英尺的新增工廠空間的新租約。租約將於2025年3月31日到期。最終，在2022年3月24日，我們簽署了一份新的租約， 增加了約28,000平方英尺的工廠空間。租約將於2025年3月25日到期。我們相信我們現有的設施 足以滿足我們目前的需求，我們相信在延長租約條款方面不會遇到任何困難。

另請參見 第4項：公司信息-B.業務概述。

項目 4A。未解決的員工意見

不適用 。

第 項5.經營和財務回顧與展望

以下對我們財務狀況和經營結果的討論應與我們經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。以下討論包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。 由於各種因素，包括“前瞻性陳述”和“關鍵信息-D.風險因素”中陳述的因素，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。

概述

Harden 是一家根據英屬維爾京羣島法律於2021年4月8日成立的控股公司。該公司通過其子公司專門生產定製的工業回收設備。苗家文先生(“苗族先生”) 為董事董事局主席兼首席執行官。

我們 是中國的一家廢物管理設備製造商。我們提供多樣化的廢物管理和回收設備系列，可以輕鬆地集成到客户的單一處理設施中。我們的大部分收入來自設備銷售合同。 截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，我們的收入分別約為2110萬美元、3060萬美元和3160萬美元。 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我們的淨收益分別約為60萬美元、100萬美元和170萬美元。

重組

對於在CBOE BZX交易所上市的目的，我們的法律結構重組於2021年6月3日完成。重組涉及將本公司的全資附屬公司哈登國際有限公司(“哈登香港”)及哈登香港的全資附屬公司哈登科技有限公司(“Wofe”)合併，並將所有股東於哈登機械有限公司(“哈登機械”)的股權轉讓予Wofe。

由於我們的業務在重組前後實際上由同一組股東控制，因此被視為共同控制。上述交易被計入資本重組。本公司及其附屬公司的合併已按歷史成本入賬，並按綜合財務報表所載第一期期初上述交易已 生效的基準編制。

影響運營結果的關鍵因素

我們 目前大部分收入來自我們的設備銷售合同。我們打算通過更深的市場覆蓋率和更廣泛的地理覆蓋範圍來增加市場滲透率，從而在設計、生產和獲得新客户方面不斷增強或補充我們的技術 。我們維持和擴大客户基礎的能力會影響我們的經營業績。

隨着廢物管理行業的持續擴張，我們預計現有和潛在客户的數量也將增加。 我們打算通過繼續在研究和開發活動以及銷售和營銷活動上進行大量投資來保持現有客户和獲得新客户，以增加我們的收入和利潤。

我們生產定製化廢物管理設備和工業回收設備的業務需要具有專業領域知識和技術專長的高技能專業人員。我們招聘、培訓、培養和留住具備滿足現有客户和新客户需求所需技能和資質的專業人員的能力對我們的經營業績具有重大影響。

我們 打算保持我們的有機增長，同時在選擇性技術和業務上進行戰略性收購和投資 ，以增強我們的技術能力並增加我們的市場滲透率。我們相信，我們的戰略收購和投資戰略對我們加速增長和加強競爭地位至關重要。我們識別和執行戰略性收購和投資的能力將對我們的經營業績產生影響。

最近的發展

2019年12月，一種新的冠狀病毒株(新冠肺炎)浮出水面。2020年上半年，新冠肺炎迅速擴展到中國許多地區和世界其他地區，導致中國和國際市場大幅波動。2023年5月5日， 世界衞生組織宣佈，新冠肺炎現在是一個既定的和持續的衞生問題，不再構成國際關注的突發公共衞生事件。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，新冠肺炎疫情並未對公司的財務狀況和經營業績產生重大淨影響。對公司未來財務業績的影響程度將取決於未來的事態發展，如危機的持續時間和嚴重程度、危機可能捲土重來 、政府未來應對危機的行動以及新冠肺炎疫情對全球經濟和資本市場的整體影響，以及許多其他因素，所有這些因素仍然高度不確定和不可預測。鑑於這種不確定性，如果目前的情況持續下去，公司 目前無法量化新冠肺炎疫情對其未來運營、財務狀況、流動性 和運營結果的預期影響。

A. 經營業績

下表彙總了我們在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度的經營業績，並提供了有關這些期間的美元和增加(減少)百分比的 信息。

收入

截至2023年12月31日的年度，我們的總收入約為2,110萬美元，而截至2022年12月31日的年度總收入約為3,060萬美元，減少了約950萬美元，降幅為31%。在2023財年，來自新客户的收入約佔我們總收入的78%。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年中，來自設備銷售的收入分別約為1690萬美元和2670萬美元。 在2023財年，我們銷售了129台設備，平均價格為131,375美元，而在2022財年，我們銷售了265台設備，平均價格為100,902美元。平均價格的上漲是因為我們的客户在2023財年需要更多的定製設備規格。2023財年，來自新客户的收入約佔我們設備銷售收入的92%。

配件和用品銷售收入增加了約50萬美元，或19%，從截至2022年12月31日的年度的約260萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的約310萬美元。由於收到了更多訂單，2023財年來自新客户的收入約佔我們配件和用品銷售收入的27%。

來自服務型保修的收入 從截至2022年12月31日的年度的約120萬美元下降到截至2023年12月31日的約110萬美元，降幅約為20萬美元或16%。

公司的設備銷售合同主要是以固定價格為基礎的，這要求公司根據客户的技術規格交付一定數量的粉碎機設備。當客户收到設備時，通常要求客户接受 。包括在合同中，公司一般為客户提供12至15個月的保修期 當客户在操作設備時遇到任何技術問題時，公司提供合同後客户支持。 根據一般付款條款，簽訂合同時支付合同價款的30%，設備交付時支付合同價款的50%，客户接受交付時支付合同價款的5%至15%，合同後客户支持期滿後支付合同價款的剩餘百分比。通常從客户接受設備交付之日起計12個月至15個月。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，來自服務型保修的收入分別為1,053,733美元和1,247,727美元。

收入成本

收入成本 包括與收入合同相關的材料成本、人工成本、管理費用和差旅費用。收入成本從截至2022年12月31日的年度的約2,180萬美元下降至截至2023年12月31日的年度的約1,480萬美元，降幅約為700萬美元，降幅為32%，歸因於設備銷售額的下降。在收入成本中，產品銷售成本減少了約700萬美元，或33%，從截至2022年12月31日的年度的約2,140萬美元降至截至2023年12月31日的年度的約1,440萬美元，而服務型保修成本增加了15,016美元，或約 4%，從截至2022年12月31日的年度的426,619美元增至截至2023年12月31日的年度的441,635美元。

毛利

毛利潤 從截至2022年12月31日止年度的約880萬美元減少約250萬美元或28%至截至2023年12月31日止年度的約630萬美元。截至2023年和2022年12月31日止年度，毛利率佔總收入的百分比分別約為30%和29%。

運營費用

運營費用包括銷售費用、一般和行政費用、研發費用和信貸損失準備金。運營費用從截至2022年12月31日的年度的約830萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的約670萬美元，減少了約160萬美元，降幅為19%。我們運營費用的減少主要是由於銷售費用減少了約50萬美元 ，研發費用減少了約50萬美元，一般和行政費用減少了41,481美元，信貸損失撥備減少了約50萬美元。

銷售費用主要包括與我們的銷售和營銷人員相關的工資和薪酬，還包括娛樂、 差旅和交通費用以及與我們的銷售和營銷活動相關的其他費用。銷售費用從截至2022年12月31日的年度的約420萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的約370萬美元，原因是：(A)售後服務費用減少了約110萬美元，或58%，從截至2022年12月31日的年度的約180萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的約80萬美元；(B)與員工相關的支出減少約10萬美元，或10%，從截至2022年12月31日的年度的約110萬美元減少至截至2023年12月31日的年度的約100萬美元；(C)包括差旅費、交通費、專業服務費等在內的其他雜項支出增加約70萬美元。

一般費用和行政費用主要包括與我們的會計、人力資源和管理人員有關的工資和薪酬費用，包括租金、折舊和攤銷費用、辦公管理費用、專業服務費和差旅費用 和交通費。一般和行政費用減少了41,481美元，或3%，從截至2022年12月31日的年度的約130萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的約130萬美元，原因是：(A)員工相關費用減少了約10萬美元，從截至2022年12月31日的年度的約70萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的約60萬美元；(B)專業諮詢和法律費用從截至2022年12月31日的年度的約60萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的約70萬美元，增加了約10萬美元，(C)包括庫存撥備、折舊和攤銷、租金和物業管理費用等在內的其他費用 減少了約10萬美元。

研發費用主要包括與我們的研發人員有關的薪酬和福利，以及與我們的研發活動有關的辦公室管理費用和其他費用。我們的研發費用從截至2022年12月31日的年度的約210萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的約160萬美元，減少了約50萬美元或24%，分別佔我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度收入的7.5%和6.8%。

信貸損失撥備 從截至2022年12月31日的年度的約60萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的44,465美元，降幅約為50萬美元或92%。

其他 淨收入

其他收入，淨額主要包括政府補貼收入、利息收入、利息支出和其他淨收入。截至2023年12月31日的年度，其他收入總額淨額約為90萬美元，較截至2022年12月31日的年度約30萬美元增加約50萬美元，增幅為157%。其他收入淨額的增加是由於(A)利息 支出減少約10萬美元，從截至2022年12月31日的年度的約30萬美元降至截至2023年12月31日的年度的約20萬美元，原因是關聯方的貸款利率從截至2022年12月31日的年度的10%降至截至2023年12月31日的年度的3.5%，(B)本公司在截至2023年12月31日的年度收到增值税和附加税退款約 美元，從截至2022年12月31日的年度的約30萬美元增加了約40萬美元。退税由當地政府批准，作為刺激當地經濟和技術創新的一般激勵措施，並不取決於公司的任何進一步行動或業績，在任何情況下都無需退還金額。鑑於沒有明確的規則和法規來規範退税的時間和金額，且退税的發放完全由相關政府部門酌情決定，本公司僅在收到相關政府部門批准和支付的退税時才將退税確認為其他收入 。

所得税優惠

截至2023年12月31日的年度所得税優惠為79,088美元，而截至2022年12月31日的年度所得税優惠為146,200美元。根據中國税務法規，經當地税務機關批准的本年度研發費用的200%可從截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的税收收入中扣除 。根據中國的所得税法，公司一般按25%的税率繳納所得税。然而，本公司於中國的主要營運附屬公司哈登機械於2015年取得“高科技企業”税務地位，使其法定所得税率降至15%。該公司於2021年進一步續簽了“高新技術企業”的納税地位。新證書的有效期到2024年12月。

淨收入

由於上述原因，截至2023年12月31日止年度的淨收益由截至2022年12月31日止年度的約100萬美元減少約40萬美元或39%至約60萬美元。

其他 全面虧損

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，外匯換算調整分別造成約30萬美元和80萬美元的虧損。截至2023年12月31日的資產負債表金額(除股權外)折算為人民幣7.0999元兑1美元，而截至2022年12月31日的資產負債表金額為人民幣6.8972元兑1美元。權益賬按其歷史匯率列報。 截至2023年12月31日止年度及截至2022年12月31日止年度，適用於損益表賬目的平均折算匯率分別為人民幣7.0809元兑1美元及人民幣6.7290元兑1美元。截至2023年12月31日止年度的虧損主要是由於人民幣兑美元持續貶值所致。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度

下表彙總了截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度的經營結果，並提供了有關這些期間的美元和增加(減少)百分比的信息。

收入

截至2022年12月31日的年度，我們的總收入約為3060萬美元，而截至2021年12月31日的年度總收入約為3160萬美元，減少了約100萬美元，降幅為3%。在2022財年，來自新客户的收入約佔我們總收入的77%。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩年中，來自設備銷售的收入約為2670萬美元。在2022財年，我們售出了265台設備，平均價格為100,902美元；而在2021財年，我們售出了225台設備，平均價格為118,782美元。平均價格的下降是由於我們的客户在2022財年要求的定製設備規格較少。在2022財年，來自新客户的收入約佔我們設備銷售收入的85%。

配件和用品銷售收入從截至2021年12月31日的年度的約360萬美元下降到截至2022年12月31日的年度的約260萬美元，降幅為28%。由於收到的訂單減少，2022財年來自新客户的收入約佔我們配件和用品銷售收入的26%。

來自服務類型保修的收入 增加了10,701美元或約1%，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩年中保持不變。

公司的設備銷售合同主要是以固定價格為基礎的，這要求公司根據客户的技術規格交付一定數量的粉碎機設備。當客户收到設備時，通常要求客户接受 。包括在合同中，公司一般為客户提供12至15個月的保修期 當客户在操作設備時遇到任何技術問題時，公司提供合同後客户支持。 根據一般付款條款，簽訂合同時支付合同價款的30%，設備交付時支付合同價款的50%，客户接受交付時支付合同價款的5%至15%，合同後客户支持期滿後支付合同價款的剩餘百分比。通常從客户接受設備交付之日起計12個月至15個月。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，來自服務型保修的收入分別為1,247,727美元和1,237,026美元。

收入成本

收入成本 包括與收入合同相關的材料成本、人工成本、管理費用和差旅費用。請參閲 上表中以美元計算的收入成本部分以及截至 2022年和2021年12月31日止年度我們收入成本的減少百分比。

收入成本從截至2021年12月31日的年度的約2,200萬美元下降至截至2022年12月31日的年度的約2,180萬美元，降幅約為10萬美元，降幅為1%，這是由於配件和用品的銷售額下降所致。在收入成本中，產品銷售成本下降了約10萬美元，從截至2021年12月31日的年度的約2,150萬美元下降到截至2022年12月31日的年度的約2,140萬美元，服務型保修成本下降了 美元，從截至2021年12月31日的年度的440,964美元下降到截至2022年12月31日的年度的426,619美元。

毛利