美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 20-F

(標記一)

或

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

關於從到的過渡期

或

需要本空殼公司報告的事件日期_

委託文件編號：001-42007

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：

根據該法第(Br)15(D)節負有報告義務的證券：

註明截至年度報告所述期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量：

截至2023年12月31日，有9,200,000已發行和發行的普通股 ，每股普通股面值0.0025美元。

勾選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名發行人。

☐ 是☒ 不是

如果此報告是年度報告或過渡報告， 請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

☐ 是☒ 不是

注-勾選上述方框不會免除任何根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交報告的 註冊人根據這些條款承擔的義務。

用複選標記表示註冊人(1) 是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求 。

☒ 是 ☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

☒ 是 ☐不是

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表 ，勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守†根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

†術語“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後對其會計準則彙編 發佈的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性提交了一份報告，並證明其管理層對編制或發佈其 審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☐

如果證券是根據該法第12(B)條 登記的，則在備案中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤的更正。☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本文件中包含的財務報表：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號標明登記人選擇遵循的財務報表項目。

☐ 第17項☐項目18

如果這是年度報告，請勾選標記 表明註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第12 b-2條）。

☐ 是☒ 不是

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人 )

根據法院確認的計劃分發證券後，通過複選標記來確定註冊人是否已 提交了1934年證券交易法第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告。

☐ 是☐不是

目錄

引言

除非另有規定，否則説明書 或上下文另有要求，本年度報告中的所有提及：

我們對本年度報告中包含的一些數字進行了四捨五入的調整 。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合。

除非上下文另有説明，否則本年度報告中的所有信息 均假定承銷商沒有行使其超額配售選擇權，也沒有行使代表的認股權證。

我們的本位幣是人民幣。我們的合併財務 報表以美元表示。我們在合併財務報表和本年度報告中使用美元作為報告貨幣。自資產負債表日起，資產負債按人民銀行中國銀行公佈的統一匯率折算為美元，損益表按報告期內的平均匯率折算，權益賬户按歷史匯率折算。此流程產生的換算調整計入累計其他全面收益(虧損)。以職能貨幣以外的貨幣計價的交易因匯率波動而產生的交易損益計入發生的經營業績。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，計入累計其他全面收益(虧損)的調整金額分別為2,009,421美元、1,490,621美元和559,752美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，除股東權益外，資產負債表金額分別按7.08元和6.96元折算為1.00美元，按7.81港元和7.80港元折算為1.00美元。股東權益賬户按其歷史匯率列報。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的損益表的平均折算匯率分別為7.05元、6.73元及6.45元兑1.00元，分別為7.83港元、7.83港元及7.77港元兑1.00美元。現金流量也按各期間的平均換算率換算 ，因此，現金流量表上報告的金額不一定與合併資產負債表上相應餘額的變化一致。

關於本年度報告中其他地方包含的我們的合併財務報表中未記錄的金額，除非另有説明，否則所有從人民幣到美元的折算均按2023年12月29日中午買入匯率人民幣7.0999至1美元進行，這一點載於美聯儲理事會的H.10統計數據發佈 。我們不表示本年度報告中提到的人民幣或美元金額 可以或可以按任何特定匯率或根本就可以轉換為美元或人民幣。

前瞻性陳述

這份Form 20-F年度報告包含涉及重大風險和不確定性的前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過以下詞語識別前瞻性陳述：“可能”、“可能”、“將”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“目標”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”和“正在進行”，“或這些術語的否定 ，或旨在識別有關未來的陳述的其他可比術語。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述中明示或暗示的信息大不相同。本年度報告中包含的前瞻性陳述和意見基於截至本年度報告發布之日我們所掌握的信息，雖然我們認為這些信息構成此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的陳述 不應被閲讀以表明我們擁有對所有可能獲得的相關信息進行詳盡的 調查或審查。前瞻性陳述包括有關以下方面的陳述：

您 應參考O標題為“項目3.關鍵信息-D.風險因素”的部分討論了可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的重要因素。由於這些因素，我們不能向您保證本年度報告中的前瞻性陳述將被證明是準確的。此外， 如果我們的前瞻性陳述被證明是不準確的，那麼這種不準確可能是實質性的。鑑於 這些前瞻性聲明中存在重大不確定性，您不應將這些聲明視為我們或任何其他人對我們將在任何特定時間範圍內實現我們的目標和計劃的陳述或保證，或者根本不能。我們沒有義務公開更新任何前瞻性的 聲明，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非法律要求。

您應閲讀本年度報告以及我們在本年度報告中引用的文件 ，並將其作為本年度報告的證物完整存檔，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同 。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

A. [已保留]

B.資本化和負債

不適用。

C.提出和使用收益的理由

不適用。

D.風險因素

與我們的業務相關的風險

我們的運營歷史有限 。不能保證我們未來的業務將是盈利的業務。如果我們無法產生足夠的收入來 盈利運營，我們可能會暫停或停止運營。

考慮到我們有限的運營歷史， 不能保證我們可以建立我們的業務，使我們能夠賺取可觀的利潤，或者根本沒有利潤。我們業務的未來將取決於我們獲得和留住客户的能力，以及在需要時從債權人那裏獲得足夠的資金和支持的能力，同時我們努力實現並保持盈利運營。成功的可能性必須考慮到與我們進行的操作相關的問題、費用、困難、併發症和延誤。對於我們的業務將被證明是成功的，沒有 歷史可以作為任何假設的基礎，我們將無法 產生實現盈利運營所需的銷售量和收入的風險很大。如果我們無法實現我們的 計劃並在持續的基礎上產生超出支出的收入，我們的業務、運營結果、財務狀況和 前景將受到重大不利影響。

我們的管理團隊擁有有限的上市公司經驗。我們以前沒有在美國作為上市公司運營，我們的幾個高級管理職位目前由在我們工作了一段時間的員工擔任。我們的整個管理團隊以及其他 公司人員將需要投入大量時間來合規，並且可能無法有效或高效地管理我們向上市公司的過渡。如果我們不能有效地遵守適用於上市公司的規定，或者如果我們不能編制準確及時的財務報表，這可能導致我們的財務報表中出現重大錯報或可能重述財務業績 ，我們的股價可能會受到實質性的不利影響，我們可能無法保持遵守納斯達克的上市 要求。任何此類失敗還可能導致美國證券交易委員會或其他監管機構提起訴訟或採取監管行動， 投資者失去信心，我們的證券被摘牌，我們的聲譽受到損害，財務和管理資源從我們的業務運營中轉移，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。此外，關鍵員工在其當前職位上表現不佳可能會導致我們無法繼續發展業務或實施業務戰略。

我們面臨着與自然災害、衞生流行病和其他疫情有關的風險，特別是冠狀病毒，這可能會嚴重擾亂我們的運營。

近年來，包括中國和美國在內的各國都出現了疫情暴發。2019年12月，一種新型冠狀病毒株，或稱新冠肺炎或冠狀病毒，浮出水面。迅速蔓延到中國的許多地方和包括美國在內的世界其他地方。新冠肺炎已導致中國和包括美國在內的世界其他幾個地區的隔離、旅行限制和 商店和商業設施暫時關閉。 2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為疫情。我們所有的收入都通過子公司集中在中國。 因此，我們的收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我們不得不 遵守2020年第一季度暫時關閉中國設施的命令。 因此，我們於2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月下旬重新開放。新冠肺炎疫情對我們2020年和2021年的業務運營、財務狀況和經營業績造成了實質性的不利影響 ，包括但不限於對我們的總收入造成重大負面影響 ，應收賬款收回速度放緩和額外的壞賬準備，並可能繼續 對我們的業務運營、財務狀況和經營業績造成不利影響。儘管新冠肺炎疫情仍在持續，但我們在2020年3月之後恢復了相對正常的業務運營。然而，新冠肺炎的復興，尤其是奧密克戎的復興，導致政府在2022年頭幾個月對中國部分地區和世界各地的隔離、旅行和臨時關閉的商店和商業設施進行了限制。截至本年度報告之日，中國政府已經取消了上述限制。 2022年12月，中國政府出臺了一系列新的冠狀病毒相關政策，放鬆了零冠狀病毒政策，並提升了現有的針對新冠肺炎疫情的防控措施。2022年12月26日，中國領導的國家衞生健康委員會宣佈，新冠肺炎感染不受甲類傳染病防控措施 ，這意味着新冠肺炎感染將不再納入檢疫傳染病管理。從2023年1月8日起，除其他變化外，中國不再對所有入境旅客進行核酸檢測或集中檢疫， 國際客運航班數量管制措施也已取消。我們預計我們的業務運營、財務狀況和經營業績將繼續從新冠肺炎疫情的負面影響中恢復過來。然而，由於圍繞新冠肺炎疫情的重大不確定性 ，業務中斷的程度和相關的財務影響目前無法合理估計 .

總的來説，我們的業務可能會受到自然災害、衞生流行病或其他影響中國和世界的公共安全問題的實質性和不利影響 特別是冠狀病毒。自然災害可能導致服務器中斷、故障、系統故障、技術平臺故障或互聯網故障，這可能會導致數據丟失或損壞或軟件或硬件故障，並對我們的業務運營和提供服務和解決方案的能力造成不利影響。近年來，中國和全球爆發了豬冠狀病毒、甲型~H一~N一流感、禽流感等疫情。除了任何其他流行病外，我們的業務運營可能會受到這些疫情的任何一種影響。此外，我們的運營結果可能會受到不利影響，因為任何健康疫情都會損害中國整體經濟。任何此類疾病的長期暴發或其他不利的公共衞生事態在中國或世界其他地方 可能會對我們的業務運營產生重大不利影響。此類疫情可能會對我們的行業造成重大影響，可能會嚴重擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的總部和工廠分別設在深圳和南平，中國。因此，如果任何自然災害、衞生疫情或其他公共安全問題影響到深圳或南平，我們的業務可能會發生重大中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大影響。

我們在競爭激烈的市場中運營，我們許多競爭對手的規模和資源可能使他們能夠比我們更有效地競爭，從而阻止我們 實現盈利。

我們競爭的市場競爭非常激烈。競爭可能導致定價壓力、利潤率下降或失去市場份額，或無法擴大我們的市場份額 ，任何這些都可能對我們的業務和運營結果造成重大損害。我們主要根據我們的品牌名稱、價格以及我們提供的一系列產品和服務來爭奪客户。在我們的整個業務中，我們面臨着不斷 尋求吸引客户的想法並推出與我們的產品競爭的新產品的競爭對手。與我們相比，我們的許多競爭對手都具有顯著的競爭優勢，包括更長的運營歷史、更廣泛的客户羣、更低的生產成本、與更廣泛的供應商和客户建立的更多關係、更高的品牌認知度以及更多的財務、研究和 開發、營銷、分銷和其他資源。我們不能保證能夠成功地與 新的或現有的競爭對手競爭。如果我們不能保持聲譽和競爭力，客户對我們的產品和項目的需求可能會下降 。

除了現有的競爭對手外，具有流行產品理念的新參與者可能會在短時間內接觸到客户併成為重要的競爭來源 。這些現有的和新的競爭對手也許能夠比我們更快地對客户偏好的變化做出反應。我們的 競爭對手的產品可能比我們的產品獲得更高的市場接受度，並可能減少對我們產品的需求， 我們的收入和盈利能力。

可獲得性的任何下降或原材料成本的增加都可能對我們的收益產生重大影響。

我們的產品和項目安裝在很大程度上依賴於各種原材料的現成供應。原材料的可獲得性可能會下降，其價格可能會大幅波動。如果我們的供應商不能或不願意以對我們有利的條件向我們提供原材料，我們可能 無法生產某些產品。無法為客户生產某些產品或安裝項目可能會導致 利潤下降並損害我們的聲譽。如果我們的原材料成本增加，我們可能無法將這些更高的 成本全部或根本轉嫁給我們的客户。

如果我們和我們的客户所在的行業經歷長期放緩，我們的收入將會下降 。

我們受制於影響經濟的經濟狀況的一般變化。如果我們和我們的客户所在的行業沒有增長，或者這些行業出現收縮，包括如果政府支出受到影響，對我們業務的需求將會減少。對我們業務的需求通常受到許多主要經濟因素的影響，包括利率、環境法律法規、政府支出， 包括基礎設施項目中私人和政府投資的可用性和規模以及整體經濟的健康狀況 。如果中國和我們經營的市場的經濟活動下降，或者我們銷售所依賴的行業長期放緩，對我們的項目、產品和收入的需求也會下降，這將對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的業務在很大程度上取決於我們的供應商和外包商的成功，我們的品牌和聲譽可能會因第三方採取的行動而受到損害， 不在我們的控制範圍之內。此外，此類供應商或外包商造成的任何重大故障、不足或中斷 都可能損害我們有效運營業務的能力。

我們依賴供應商和外包 與第三方的關係來提供服務和系統，包括製造和物流。我們將綜合 農村污水處理系統的製造主要外包給了江蘇省和福建省的三家供應商。供應商或外包商的任何缺點， 特別是影響這些服務或系統質量的問題，可能會被客户歸咎於我們，從而損害我們的聲譽 和品牌價值，並可能影響我們的運營結果。此外，將這些服務和系統過渡到這些供應商和外包商的問題 或運營失敗可能會導致產品銷售延遲，並降低我們的運營效率， 可能需要大量資本投資來解決問題。

我們主要依賴數量有限的供應商，任何此類供應商的損失都可能損害我們的業務。

在截至2023年12月31日的年度內，一家供應商分別佔我們總採購量的27.3%，沒有任何供應商佔我們應付賬款的10.0% 。在截至2022年12月31日的一年中，兩家供應商分別佔我們總採購量的19.7%和10.0%，兩家供應商分別佔我們應付賬款的12.6%和10.9%。截至2021年12月31日止年度，四家供應商分別佔本公司採購總額的40.7%、23.6%、11.7%及10.0%，五家供應商分別佔本公司應付賬款的15.3%、14.5%、13.2%、11.3%及10.3%。我們通常與供應商沒有長期協議或安排。我們選擇供應商的決定通常基於多種因素的綜合考慮，其中包括定價、地點、交貨條款和信用額度等。我們的供應商通常為我們提供用於污水處理和集成污水處理設備的標準件。更換此類供應商的任何困難都可能對我們的業績產生負面影響。如果我們因影響供應商的政治、民事、勞工或其他非我們所能控制的因素(包括自然災害或流行病)而被阻止或延遲 獲取產品或產品組件，我們的運營可能會嚴重中斷，可能會持續很長時間 。此類延遲可能會顯著降低我們的收入和盈利能力，並在確保替代供應來源的同時損害我們的業務 。

我們對有限數量的客户的依賴可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

一個或幾個客户在過去和未來可能佔我們在任何一年或幾年期間總收入的很大一部分。 例如，在截至2023年12月31日的一年中，兩個客户分別佔我們總收入的23.4%和10.2%。 和兩個客户分別佔我們應收賬款的13.0%和12.3%。截至2022年12月31日止年度，三家客户 分別佔我們總收入的48.5%、15.2%和14.6%，四家客户分別佔我們應收賬款的18.2%、15.1%、12.9%和11.2%。截至2021年12月31日止年度，兩家客户分別佔本公司總收入的48.9%及20.8%，四家客户分別佔本公司應收賬款的16.1%、13.1%、11.6%及10.2%。

在截至2023年12月31日的一年中，佔我們總收入23.4%的客户歸功於連江項目。我們預計，一旦連江項目建成，可歸因於該項目的收入的百分比將會下降。我們在2023年1月獲得了承接連江項目的協議。本項目合同總金額暫定為人民幣1.4億元(約合1910萬美元)。我們於2023年1月開始前期建設和材料採購，預計在2024年7月完成整個連江項目。我們關於廉江項目的協議的關鍵條款包括項目名稱和地點、工期、價格和付款條件、質量、安全和施工要求以及違反合同條款。

客户在截至2023年12月31日的年度中佔我們總收入的不到10%，在截至2022年12月31日的年度中佔我們總收入的15.2% 這要歸功於武夷山項目。我們預計，一旦武夷山項目建成，可歸因於該項目的收入百分比將下降 。我們於2022年9月獲得了承接武夷山項目的協議。本項目合同總金額暫定為人民幣3700萬元(約合510萬美元)。根據與該客户的口頭討論，我們於2022年9月開始了前期建設和材料採購，並於2023年8月完成了整個武夷山項目。 我們關於武夷山項目的協議的關鍵條款包括項目名稱和地點、工期、價格和付款條件、質量、 安全和施工要求以及違反合同條款。此外，我們於2023年7月與該客户簽訂了一份單獨的協議，擴大工作範圍，我們稱之為武夷山項目二期。武夷山項目二期的合同總金額暫定為人民幣3,000萬元(約合410萬美元)。我們預計在2024年5月之前完成整個武夷山項目-二期。我們關於武夷山項目-二期項目的協議的主要條款包括項目名稱和地點、工期、價格和付款條件、質量、安全和施工要求，以及違反合同條款。

客户在截至2022年12月31日的年度中佔我們總收入的14.6%，在截至2021年12月31日的年度中佔我們總收入的48.9%，這要歸功於中山項目。中山項目在截至2023年12月31日的年度總收入中所佔比例不到10%。我們預計，一旦中山項目建成，可歸因於該項目的收入比例將會下降。 我們於2021年4月獲得了承接中山項目的協議。根據協議，該項目的合同總金額暫定為人民幣1.8億元(約2690萬美元)，並以實際工程量結算為準。 我們於2021年6月開始前期建設和材料採購，根據與該客户的口頭討論，預計於2024年8月底完成整個中山項目。我們中山項目協議的關鍵條款包括： 項目名稱和地點、工期、價格和付款條件、質量、安全和施工要求，以及違約條款 。根據中山項目的協議，如果深圳CDT未能在合同規定的時間內完成一項任務，則深圳CDT必須每天支付合同總金額的0.1% ；(Ii)如果一項任務在延遲45天內沒有完成，客户選擇終止合同並要求深圳CDT支付該等違約金，深圳CDT可能需要支付合同總金額的10%。因此，如果發生這種情況，深圳CDT可能被要求 支付此類違約金，這可能會導致鉅額現金支出。

客户佔我們截至2023年12月31日的年度總收入的10.2%，歸因於此類項目的四個不同階段，佔我們截至2022年12月31日的年度總收入的48.5%，歸因於此類項目的兩個不同階段，佔我們截至2021年12月31日的總收入的20.8% 歸因於關口項目。我們與 此類客户沒有長期協議或安排。我們預計，隨着關口項目的完成，該項目的收入比例將會下降。 我們在2021年9月獲得了承接關口項目的協議。本項目合同總金額暫定為人民幣9500萬元(約合1420萬美元)，

並根據協議以實際工程量結算為準。 根據與該客户的口頭討論，我們於2021年10月開始前期施工和材料採購，並於2023年3月完成整個關口項目。我們關口項目協議的主要條款包括項目名稱和地點、工期、價格和付款條件、質量、安全和施工要求，以及違反合同條款。因此，任何一家此類客户的業務流失都可能對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。此外，如果客户大規模違約或延遲付款，可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨大量庫存 風險，如果不解決此類風險，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們必須為我們的產品和項目訂購材料，並在生產前建立庫存。我們通常通過採購訂單、供應商合同和未結訂單的組合來獲取材料，每種情況下都基於預計的需求。

由於我們的市場競爭激烈 ，並且受到技術和價格變化的影響，因此存在預測錯誤、訂購或生產錯誤數量的產品或未充分利用採購承諾的風險。如果我們未能準確量化適當的庫存水平， 我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

原材料和我們產品供應鏈的任何中斷都可能對我們生產和交付產品的能力造成不利影響，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

為了優化我們的產品製造 我們必須管理我們的原材料供應鏈和產品交付。中國內部的供應鏈碎片化和地方保護主義 進一步加劇了供應鏈中斷的風險。為保護當地利益而建立的地方行政機構和有形基礎設施可能會給原材料運輸和產品交付帶來運輸挑戰。此外，盈利能力和銷量可能會受到供應鏈固有限制的負面影響，包括競爭、政府、法律、自然災害以及其他可能影響供應和價格的事件。這些事件中的任何一種都可能對我們的供應鏈、製造能力和分銷系統造成重大中斷，從而對我們生產和交付產品的能力產生不利影響。 如果我們未能成功保持供應鏈的高效運行，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響 。

我們在客户項目中的投資回報 可能與我們的預測不同。

我們對客户 項目的投資回報通常需要一些時間才能實現。在項目投資和建設的初期，固定資產折舊可能會對我們的經營業績產生負面影響。此外，在安裝和實施階段，項目可能會受到市場狀況變化的影響。行業政策、項目進度、項目管理、原材料供應、市場狀況和其他變量的變化可能會影響我們的盈利能力和項目盈利時間，這可能與我們最初的預測不同 ，從而影響項目的實際投資回報。

產品的問題或缺陷 可能導致產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回、產品更換或政府當局的監管 行動，這些行動可能會轉移資源、影響業務運營、減少銷售、增加成本，並使我們 處於競爭劣勢，其中任何一項都可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

我們可能會遇到產品問題或缺陷 ，這些問題或缺陷可能會導致產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回、更換產品，或者政府當局採取監管行動。這些活動中的任何一項都可能導致政府加強審查，損害我們的聲譽，客户對我們產品的需求減少，我們的服務提供商為這些產品提供支持的意願降低，如果有保險，則沒有保險或保險成本增加，或者額外的安全和測試要求。這樣的結果 可能會轉移開發和管理資源，對我們的業務運營造成不利影響，減少銷售額，增加法律費用和其他 成本，並使我們與其他沒有受到類似產品問題影響的公司相比處於競爭劣勢，這些 任何問題都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們未來的增長在一定程度上取決於新產品和新技術創新，如果不能發明和創新，可能會對我們的業務前景產生不利影響。

我們未來的增長在一定程度上取決於在新的和現有的市場中保持我們現有的產品，以及我們開發新產品和技術以服務於這些市場的能力 。如果競爭對手開發出具有競爭力的產品和技術，或新產品或新技術獲得更高的客户滿意度，我們的業務前景可能會受到不利影響。此外，可能需要對新產品或新技術進行監管審批，這些審批可能無法及時或經濟高效地獲得，從而對我們的業務前景產生不利影響 。

對我們產品的需求以及與主要客户和供應商的業務關係的變化可能會對經營結果產生負面影響。

為了實現我們的目標，我們必須 開發和銷售符合客户需求的產品。這取決於幾個因素，包括管理和維護與關鍵客户的關係，應對技術變化和淘汰的快速步伐，這可能需要我們增加投資，或導致更大的壓力，要求我們迅速將開發商業化或以可能無法完全收回相關投資的價格進行商業化，以及客户的研發、資本支出計劃和產能利用率對需求的影響。如果我們不能跟上客户的需求，我們的銷售、收益和經營業績可能會受到負面影響。

我們可能無法按時交付我們的積壓訂單，這可能會影響未來的銷售和盈利能力以及我們與客户的關係。

我們滿足客户交貨期的能力 取決於許多因素，包括足夠的製造能力、獲得生產所需的原材料和其他庫存的充足供應渠道 、訓練有素且有能力的員工隊伍、某些項目的工程專業知識以及對製造資源的適當計劃和調度。未能按照客户預期交付產品 可能導致合同取消和財務處罰，並可能導致現有客户關係受損，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們留住關鍵高管以及吸引、留住和激勵合格人員的能力。

我們高度依賴 本年度報告中其他部分列出的執行團隊的主要成員，他們的服務的喪失可能會對我們目標的實現產生不利影響。為我們的業務招聘和留住其他 合格員工，包括技術人員，對我們的成功也至關重要。技能人才競爭激烈 ，流失率可能很高。我們可能無法以可接受的條件吸引和留住人才，因為許多公司都在爭奪擁有相似技能的人員。無法招聘或失去任何高管或關鍵員工的服務可能會對我們的業務產生不利影響。

我們將需要擴展我們的 組織，我們在管理這種增長時可能會遇到困難，這可能會中斷我們的運營。

截至2023年12月31日，我們有員工 114人，其中專職員工107人，兼職員工7人，全部位於中國。隨着我們公司的成熟，我們希望擴大我們的員工基礎。此外，我們打算通過擴大業務、增加現有產品的市場滲透率、開發新產品和增加對中國某些市場的目標來實現增長。未來的增長將使我們的管理層承擔更多的責任，包括需要開發和改進我們現有的行政和運營系統以及我們的財務和管理控制，以及確定、招聘、維護、激勵、培訓、管理和整合更多的員工、顧問和承包商。此外，我們的管理層可能需要將不成比例的注意力從我們的日常活動中轉移出來，並投入大量時間來管理這些增長活動。我們可能無法有效地管理我們業務的擴展 ，

這可能會導致我們的基礎設施薄弱，導致操作錯誤、失去商業機會、 員工流失以及剩餘員工的生產率下降。未來的增長可能需要大量資本支出， 可能會將財務資源從其他項目中轉移出來，例如開發我們現有或未來的候選產品。如果我們的管理層 不能有效地管理我們的增長，我們的支出可能會比預期增加得更多，我們創造和增長收入的能力可能會 降低，我們可能無法實施我們的業務戰略。我們未來的財務業績和有效競爭的能力將在一定程度上取決於我們有效管理未來任何增長的能力。

作為中國居民的我們股票的實益擁有人 未能遵守中國的某些外匯法規，可能會限制我們分配利潤的能力， 限制我們的海外和跨境投資活動，並使我們承擔中國法律規定的責任。

外匯局已頒佈規定，包括《關於境內居民投融資外匯管理有關問題的通知》和《關於特殊目的載體往返投資有關問題的通知》，或外匯局第37號通知及其附件。這些規定要求中國居民，包括中國機構和個人，以境外投資和融資的目的，直接設立或間接控制離岸實體，向外滙局當地分支機構登記，這些中國居民的合法擁有的資產或在境內企業或離岸資產或權益中的股權，在外管局第37號通函中被稱為“特殊目的工具”，或SPV。外管局第37號通函下的“控制權”一詞廣義定義為中國居民以收購、信託、委託、投票權、回購、可換股債券或其他安排等方式取得的離岸特殊目的公司的經營權、受益人權利或決策權。外管局第37號通函還要求在特殊目的機構發生任何重大變化(如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件)的情況下對登記進行修訂。如果持有SPV權益的中國股東未能完成規定的外匯局登記，該SPV的中國子公司可能被禁止向離岸母公司進行利潤分配 ，並可能被禁止開展後續的跨境外匯活動，SPV向其中國子公司注入額外資本的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上述各項外管局登記規定，根據中國法律，可能會因逃滙而負上法律責任。

這些規定適用於我們的直接和間接股東，他們是中國居民，如果我們的股票是向中國居民發行的，也可能適用於我們未來進行的任何離岸收購或股份轉讓。但在實踐中，不同地方外匯局對外匯局條例的適用和執行可能會有不同的看法和程序 ，執行情況仍存在不確定性。我們不能 向您保證，我們公司的這些直接或間接股東是中國居民，將來能夠根據需要成功更新其直接和間接股權的登記 。如果他們未能更新註冊，我們的中國子公司 可能會受到罰款和法律處罰，外管局可能會限制我們的跨境投資活動和我們的外匯活動 ，包括限制我們的中國子公司向我們公司分配股息或從我們公司獲得以外幣計價的貸款的能力，或阻止我們向我們的中國子公司注入額外資本。因此，我們的業務 運營和向您分發產品的能力可能會受到重大不利影響。此外，如果非美國股東 被確定為中國居民企業，則該非美國股東可能會遭受不利的税收後果。 有關詳細信息，請參閲“第四項公司信息-法規-中國税收法律法規”和“第十項附加信息-E.税務-中國税務”。

未能按照中國法規的要求為各種員工福利計劃繳納足夠的費用，我們可能會受到處罰。

在中國經營的公司被要求參加各種政府資助的員工福利計劃，包括一定的社會保險、住房公積金和其他福利支付義務，並向計劃繳納相當於員工工資的一定百分比的資金，包括 獎金和津貼，最高限額由當地政府在其經營地點 不時規定。由於不同地區的經濟發展水平不同，中國地方政府對員工福利計劃的要求沒有得到一致的落實。如果我們未能為各種員工 福利計劃繳費，並在未來未能遵守適用的中國勞動相關法律，我們可能會受到拖欠工資的處罰。我們可能會被要求補繳這些計劃的繳費，並支付滯納金和罰款。如果我們因薪酬過低的員工福利而受到滯納金或罰款 ，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們不承保商業保險 。我們未來遇到的任何業務責任、中斷或訴訟都可能分散我們業務的管理重點，並可能 顯著影響我們的財務業績。

中國提供的商業保險產品和承保範圍有限，大多數此類產品相對於所提供的承保範圍來説都很昂貴。我們已確定 中斷風險、此類保險的成本以及以商業合理的條款獲得此類保險的相關困難使我們維持此類保險是不切實際的。因此，我們在中國的業務不承擔任何業務責任、中斷或訴訟 保險覆蓋範圍。因此，業務中斷、訴訟或自然災害可能導致鉅額成本，並轉移管理層對業務的注意力，這將對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響 。

我們未來可能需要額外的 資金，如果我們無法在需要時獲得所需的額外資金，我們的業務可能會縮減。

除了在首次公開募股中籌集的淨收益 ，我們可能需要獲得額外的債務或股權融資，為未來的資本支出提供資金。 雖然我們預計近期不會尋求額外的融資，但任何額外的股權融資可能會導致我們已發行普通股的持有者稀釋 。額外的債務融資可能會強加肯定和否定的契約，限制我們經營業務的自由。我們不能保證我們將能夠以我們可以接受的條款獲得額外的融資，或者根本不能獲得任何融資，而無法獲得足夠的融資可能會對我們的業務運營產生不利影響。

與知識產權相關的風險

如果我們不能充分 保護我們的專有知識產權和信息，並防止第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權 ，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們業務的價值在一定程度上取決於我們保護我們的知識產權和信息的能力，包括我們的專利、商業祕密和與中國和世界各地的第三方達成的協議規定的權利，以及我們的客户、員工和客户數據。第三方可能會試圖挑戰我們在中國和世界各地對我們知識產權的所有權。此外，中國的知識產權和保護可能不足以保護中國的物質知識產權。此外，我們的業務還面臨第三方仿冒我們的產品或侵犯我們的知識產權的風險。我們採取的步驟可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權。我們可能需要訴諸訴訟來保護我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和資源轉移。如果我們未能保護我們的專有知識產權和信息，包括 對我們知識產權所有權的任何成功挑戰或對我們知識產權的實質性侵犯， 這種失敗可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們無法充分 保護我們的知識產權，或者如果我們被指控侵犯他人的知識產權，我們的競爭地位可能會受到損害，或者我們可能會被要求支付鉅額費用來強制或捍衞我們的權利。

我們的商業成功將在一定程度上取決於我們能否在中國和其他地方獲得和維護已授權的專利和其他知識產權，並 保護我們的專有技術。如果我們沒有充分保護我們的知識產權和專有技術，競爭對手 可能會使用我們的技術或我們在市場上獲得的商譽，侵蝕或否定我們可能擁有的任何競爭優勢，這可能會損害我們的業務和實現盈利的能力。我們業務的核心是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是在農村污水處理和化糞池處理方面。截至2023年12月31日，我們擁有2項發明專利、38項實用新型專利、3項商標和2項計算機軟件著作權。 我們正在通過自主研發和與第三方機構的合作，不斷升級我們的快速分離技術和化糞池處理系統，進一步開發我們的移動式化糞池處理系統。

我們不能 保證我們的任何專利已經，或我們的任何未決專利申請成熟為已發行專利，將包括 範圍足以保護我們的產品、我們為我們的產品開發的任何附加功能或任何新產品的權利要求。其他方可能 已經開發了可能與我們的系統相關或與我們的系統競爭的技術，可能已經提交或可能提交專利申請，並且可能已經收到或可能收到與我們的專利申請重疊或衝突的專利，或者通過要求相同的方法或設備 或通過要求可能主導我們專利地位的主題事項。我們的專利立場可能涉及複雜的法律和事實問題，因此，我們可能獲得的任何專利主張的範圍、有效性和可執行性無法確定地預測。專利如果頒發，可能會受到質疑、被視為不可執行、無效或被規避。挑戰我們的專利的訴訟可能導致 專利喪失或專利申請被拒絕，或者專利或專利申請的一項或多項權利要求的範圍丟失或縮小。此外，這樣的訴訟可能代價高昂。因此，我們可能擁有的任何專利可能無法針對 競爭對手提供任何保護。此外，幹預程序中的不利決定可能導致第三方獲得我們尋求的專利權，這反過來可能會影響我們將產品商業化的能力。

雖然已頒發的專利被推定為 有效和可強制執行，但其頒發並不能確定其有效性或可執行性，並且它可能無法為我們提供足夠的 專利保護或競爭優勢以對抗具有類似產品的競爭對手。競爭對手可能購買我們的產品， 試圖複製我們從開發工作中獲得的部分或全部競爭優勢，故意侵犯我們的知識產權，圍繞我們的專利進行設計，或為更有效的技術、設計或方法開發和獲得專利保護。 我們可能無法阻止顧問、供應商、供應商、前員工和現任員工未經授權披露或使用我們的技術知識或商業機密。

我們執行專利 權利的能力取決於我們檢測侵權的能力。可能很難檢測到沒有宣傳其產品中使用了 組件的侵權者。此外，可能很難或不可能獲得競爭對手或潛在競爭對手的產品侵權的證據。我們可能不會在我們發起的任何訴訟中獲勝，如果我們獲勝，那麼獲得的損害賠償或其他補救措施可能沒有商業意義。

此外，強制執行或保護我們的專利的訴訟程序可能會使我們的專利面臨無效、無法強制執行或被狹隘地解釋的風險。此類訴訟 還可能引發第三方對我們提出索賠，包括我們一項或多項專利中的部分或全部索賠無效或無法強制執行。如果涉及我們產品的任何專利無效或無法強制執行，或者如果法院 發現第三方持有的有效、可強制執行的專利涵蓋我們的一個或多個產品，我們的競爭地位可能會受到損害 或者我們可能被要求支付鉅額費用來強制執行或捍衞我們的權利。

的程度未來對我們專有權利的保護是不確定的，我們不能確保：

我們在一定程度上依賴於非專利 商業祕密、非專利專有技術和持續的技術創新來發展和保持我們的競爭地位。此外， 我們的商業祕密可能會被我們的競爭對手知曉或獨立發現。

訴訟或其他訴訟程序或侵犯知識產權的第三方索賠可能需要我們花費大量時間和金錢，並可能阻止我們 銷售我們的產品或影響我們的股票價格。

我們的商業成功將在一定程度上取決於不侵犯專利或侵犯他人的其他專有權利。在我們的行業中，涉及專利權的重大訴訟 。我們在美國和海外的競爭對手，其中許多擁有更多的資源，並在專利組合和競爭技術方面進行了大量投資，他們可能已經申請或獲得了專利，或者可能在未來申請並獲得專利，這些專利將阻止、限制或以其他方式幹擾我們製造、使用和銷售我們產品的能力。我們並不總是對頒發給第三方的專利進行獨立審查。此外，中國等地的專利申請可能會等待多年才能頒發，或者無意中放棄的專利或申請可以重新啟動，因此可能存在其他正在等待批准或最近重新啟動的專利的申請 而我們並不知道。這些申請可能會在以後導致已頒發的專利或以前放棄的專利的復興，這將阻止、限制或以其他方式幹擾我們製造、使用或銷售我們產品的能力。 未來，第三方可能會聲稱我們未經授權使用他們的專有技術，包括來自競爭對手或非執業實體的索賠 這些實體沒有相關的產品收入，而且我們自己的專利組合可能對他們沒有威懾作用 。隨着我們繼續以當前或更新的形式將我們的產品商業化，推出新產品並進入新的市場，我們預計競爭對手可能會聲稱我們的一個或多個產品侵犯了他們的知識產權，這是旨在阻礙我們成功商業化和進入新市場的商業戰略的一部分。專利數量多、新專利申請和發佈速度快、涉及的技術複雜以及訴訟的不確定性可能會增加企業資源和管理層將注意力轉移到專利訴訟上的風險。我們已經並可能在未來收到來自第三方的信件或其他威脅或索賠，邀請我們獲取他們專利的許可，或聲稱我們侵犯了他們的專利。

此外，我們可能會成為未來有關我們的專利組合或第三方專利的對抗性訴訟的一方。專利可能會受到反對、授權後審查或在各種外國、國家和地區專利局提起的類似訴訟。提起訴訟或有爭議的訴訟的法律門檻 可能較低，因此即使是勝訴概率較低的訴訟或訴訟也可能提起 。訴訟和有爭議的訴訟程序也可能既昂貴又耗時，而我們在這些訴訟程序中的對手可能有能力投入比我們更多的資源來起訴這些法律行動。我們還可能偶爾 利用這些訴訟程序來挑戰他人的專利權。我們不能確定任何特定挑戰在限制或消除第三方受挑戰的專利權方面是否會成功 。

此類指控引發的任何訴訟都可能使我們承擔重大的損害賠償責任，並使我們的財產無效有 權利。任何潛在的知識產權訴訟也可能迫使我們採取以下一項或多項行動：

任何針對我們的訴訟或索賠，即使是那些沒有法律依據的訴訟或索賠，都可能導致我們產生鉅額成本，並可能給我們的財務資源帶來巨大壓力， 轉移管理層對我們核心業務的注意力，並損害我們的聲譽。如果我們被發現侵犯了第三方的知識產權 ，我們可能會被要求支付大量損害賠償(最高可增加到所判損害賠償的三倍) 和/或大量版税，並可能被禁止銷售我們的產品，除非我們獲得許可證或能夠重新設計我們的產品以避免侵權 。任何此類許可可能不會以合理的條款提供(如果有的話)，並且不能保證我們能夠以不侵犯他人知識產權的方式重新設計我們的產品。當我們嘗試開發替代方法或產品時，可能會在產品推介方面遇到延遲 。如果我們無法獲得任何所需的許可證或對我們的產品或技術進行 任何必要的更改，我們可能不得不將現有產品從市場上撤回，或者可能無法將我們的一個或多個產品商業化。

如果我們不能保護我們商業祕密的機密性，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

除了專利保護，我們還依賴商業祕密保護以及與員工、顧問和第三方的保密協議，並且 未來可能依賴版權和/或商標保護來保護我們的機密和專有信息。除了合同措施外，我們還嘗試使用公認的物理和技術安全措施來保護我們專有信息的機密性。例如，在員工或擁有授權訪問權限的第三方盜用商業祕密的情況下，此類措施可能不會為我們的專有信息提供足夠的保護。我們的安全措施可能無法阻止 員工或顧問盜用我們的商業祕密並將其提供給競爭對手，我們對此類不當行為採取的補救措施可能無法提供充分的補救措施來充分保護我們的利益。未經授權的各方還可能試圖複製或反向設計我們認為是專有的產品的某些方面。執行一方非法披露或挪用商業祕密的主張可能是困難、昂貴和耗時的，結果是不可預測的。儘管我們使用普遍接受的安全措施，但侵犯商業祕密往往是州法律的問題，保護商業祕密的標準在不同的司法管轄區可能會有所不同。此外，商業祕密可能由其他人以阻止我們進行合法追索的方式獨立開發。如果我們的任何機密或專有信息(如我們的商業祕密)被泄露或挪用， 或者任何此類信息是由競爭對手獨立開發的，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

第三方可能會主張我們開發的發明的所有權或商業權，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

第三方可能在未來 對我們知識產權的庫存或所有權提出質疑。任何侵權索賠或訴訟，即使不具有可取之處， 辯護也可能既昂貴又耗時，分散管理層的注意力和資源，要求我們重新設計產品和服務 ，如果可行，需要我們支付版税或簽訂許可協議，以獲得使用必要技術的權利，和/或可能嚴重擾亂我們的業務行為。

解決所有權糾紛可能需要訴訟，如果我們不成功，我們可能會被禁止使用某些知識產權，或者可能會失去我們在該知識產權上的專有權利。

第三方可能會聲稱我們的員工或承包商錯誤地使用或泄露機密信息或盜用商業祕密，這可能會導致訴訟。

我們可能會僱傭以前與其他公司合作過的個人，包括我們的競爭對手或潛在競爭對手。儘管我們努力確保我們的員工和承包商在為我們工作時不使用他人的專有信息或專有技術，但我們或我們的員工 或承包商可能會因疏忽或以其他方式使用或泄露前僱主或其他第三方的知識產權或個人數據，包括商業祕密或其他 專有信息。可能有必要提起訴訟來抗辯這些指控。如果我們 未能為任何此類索賠辯護或解決這些索賠，除了支付金錢損害賠償或和解付款外，我們還可能失去 寶貴的知識產權或人員。即使我們成功地對此類索賠進行了辯護，訴訟也可能導致鉅額成本，並分散管理層和其他員工的注意力。

我們的計算機系統和 操作可能容易受到安全漏洞的攻擊，這可能會對我們的業務造成不利影響.

我們相信，計算機網絡的安全和信息在互聯網上的安全傳輸對我們的運營和服務至關重要。我們的網絡 和我們的計算機基礎設施可能容易受到物理入侵或引入計算機病毒、濫用使用 以及類似的破壞性問題和安全漏洞的影響，這些問題和安全漏洞可能會導致我們的用户失去(經濟和其他方面的)、中斷、延遲或失去服務 。計算機功能或新技術的進步可能會導致我們用來保護用户交易數據的技術受到損害或遭到破壞。能夠繞過我們的安全系統的一方可能會盜用 專有信息，導致我們的運營中斷或未經授權使用我們的網絡。安全漏洞還可能 損害我們的聲譽，並使我們面臨損失、訴訟和可能的責任風險。我們不能向您保證我們的安全措施 將防止安全漏洞。

在中國做生意的相關風險

我們的總部設在中國，我們的業務通過我們的子公司設在中國。我們在中國的業務能力可能會因中國法律法規的變化而受到影響，包括與税收、環境法規、外國投資限制和其他事項有關的變化。

由於我們的業務是通過我們的子公司在中國進行的，中國政府可能對我們的業務行為行使重大監督和自由裁量權， 可能隨時幹預或影響我們的業務，並可能。發揮作用對以中國為基礎的發行人進行的海外和/或外國投資的更多控制權，這可能會導致我們的業務和/或我們普通股的價值發生實質性變化。中國政府已經並將繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個部門進行實質性的控制。在中國範圍內有管轄權的中央政府或地方政府可能會實施新的、更嚴格的規定或對現有規定的解釋，這將需要我們方面額外的 支出和努力，以確保我們遵守此類規定或解釋。因此，我們在中國的子公司在其運營的省份可能會受到政府和監管機構的幹預。我們還可能受到各種政治和監管實體的監管，包括地方和市政機構以及其他政府部門的監管。我們在中國開展業務的能力可能會因任何此類法律或法規或中國法律法規的任何變化而受到損害。我們可能會因遵守現有和未來的法律法規或任何不遵守的處罰而招致增加的 成本。

中國政府最近出臺了一系列新的聲明和行動來規範中國的商業經營。例如，網絡安全審查辦法 於2021年12月28日發佈，並於2022年2月15日起施行，其中規定，關鍵信息基礎設施運營商 或CIIO有意購買互聯網產品和從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的網絡平臺運營商，必須接受中華人民共和國網絡安全審查辦公室的網絡安全審查。根據《網絡安全審查辦法》，

網絡安全審查評估任何採購數據處理過程中可能出現的潛在國家安全風險。《網絡安全審查辦法》進一步要求，擁有超過100萬用户個人數據的網絡平臺經營者，在境外上市前應向網絡安全審查辦公室申報進行網絡安全審查。 截至本年度報告之日，我們尚未收到任何當局認定我們為CIIO或網絡平臺經營者的通知，或要求我們接受CAC網絡安全審查的通知。我們相信我們的業務和上市不會受到影響 ，我們的首次公開募股不會受到CAC的網絡安全審查，因為：(I)作為一家廢物處理公司 我們和我們的中國子公司不太可能被中國監管機構歸類為CIIO或在線平臺運營商； (Ii)我們的客户是中國不同省份的企業，我們的客户不是個人客户；因此，截至本年度報告之日，我們在業務運營中擁有的個人數據不到100萬人，預計 我們在不久的將來將收集超過100萬人的個人信息，否則我們可能會 使我們受到網絡安全審查措施的影響；以及(Iii)我們行業的數據處理不太可能對國家安全產生影響 ，因此不太可能被有關當局列為核心或重要數據。然而，對於網絡安全審查措施將如何解釋或實施，以及包括CAC在內的中國監管機構是否可能採用與網絡安全審查措施相關的新法律、法規、規則或詳細實施和解釋，仍存在不確定性。 如果任何此類新法律、法規、規則或實施和解釋生效，我們將採取一切合理措施和行動遵守這些措施，並將對我們業務的任何不利影響降至最低。然而，我們不能保證我們在未來不會受到網絡安全審查。如果有必要或有必要進行此類審查，我們可能會被要求暫停我們的運營，或者 我們的運營會受到其他幹擾。網絡安全審查還可能導致對我們公司的負面宣傳 以及轉移我們的管理和財務資源，這可能會對我們的業務、財務狀況、 和運營結果產生實質性的不利影響。

美國監管機構對我們在中國的業務進行調查或檢查的能力可能有限。

我們可能會不時收到來自某些美國機構的請求，要求調查或檢查我們的業務或以其他方式提供信息。雖然我們將遵守這些監管機構的請求，但不能保證向我們提供服務的實體或與我們有關聯的實體，特別是位於中國的任何此類實體，會遵守此類請求。此外，這些監管機構中的任何一個對我們的設施進行現場檢查可能是有限的，也可能是完全禁止的。這種檢查雖然得到了我們及其附屬公司的允許，但受到中國執法部門和其他政府機構的不可預測性的影響，因此可能不可能提供便利。

我們目前的審計師Enrome LLP 是PCAOB註冊的，總部設在新加坡。根據HFCAA，PCAOB被允許檢查我們目前的獨立公共會計事務所 。此外，2021年12月16日，PCAOB發佈了一份認定報告，認定PCAOB無法檢查或調查總部位於以下地區的完全註冊的會計師事務所：(1)中國人民Republic of China的內地中國；以及(2)中國當局在該等司法管轄區擔任的職位，而該等裁定 於2022年12月15日被PCAOB撤銷。安羅美律師事務所的總部不在內地中國或香港，曾是。不PCAOB在其報告中將 確定為受PCAOB決定的公司，這些決定於2022年12月15日由PCAOB撤銷。然而，如果PCAOB後來確定它無法檢查或全面調查我們的審計師，根據HFCAA可能 禁止交易我們的證券，因此，納斯達克可能決定將我們的證券退市。

中國的經濟、政治或社會條件或政府政策的變化可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

我們所有的資產和業務 都通過我們的子公司位於中國。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況的影響，因此也受到中國政府當局重大裁量權的影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。 儘管中國政府採取了強調利用市場力量進行經濟改革、減少生產性資產的國有所有權、建立完善的企業法人治理等措施，

中國的相當一部分生產性資產仍然歸政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及為特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重要控制。全球對環境和社會問題的日益關注，以及中國可能在這些領域採取更嚴格的標準，可能會對包括我們在內的中國發行人的運營產生不利影響。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在各個經濟部門之間，增長都是不平衡的，而且自2012年以來增長速度一直在放緩。中國的經濟狀況、中國政府的政策或中國的法律法規的任何不利變化都可能對中國的整體經濟增長產生實質性的不利影響。此類發展 可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。中國政府已經實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。 其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，我們的財務狀況和經營業績可能會受到政府對資本投資的控制或税收法規變化的不利影響。此外，中國政府過去採取了包括利率調整在內的一些措施來控制經濟增長的速度。這些措施可能會導致中國的經濟活動減少，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

如果我們成為 最近涉及在美國上市的中國公司的審查、批評和負面宣傳的對象，我們可能不得不花費大量資源 來調查和解決可能損害我們的業務運營和我們的聲譽並可能導致您對我們普通股的投資損失的問題，特別是如果此類問題不能得到有利的處理和解決的話。

最近，幾乎所有業務都在中國的美國上市公司 成為了 投資者、財經評論員和監管機構密切關注、批評和負面宣傳的對象。大部分審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規行為、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在某些情況下還涉及欺詐指控。由於審查、批評和負面宣傳，許多在美國上市的中國公司的股票已經貶值，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前尚不清楚這種全行業範圍的審查、批評和負面宣傳 將對我們或我們的業務產生什麼影響。如果我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們都將不得不花費大量資源來調查此類指控和/或為我們的公司辯護。這種情況可能會 嚴重分散我們管理層的注意力。如果這些指控沒有被證明是毫無根據的，我們的業務運營將受到嚴重阻礙，您對我們普通股的投資可能會變得一文不值。

對中國法律制度的尊重的不確定性可能會對我們產生不利影響。

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民事法律制度。與普通法制度不同，大陸法系以前的法院判決可以援引以供參考，但先例價值有限。

1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律法規體系。三十年來立法的總體效果 大大加強了對中國各種形式的外商投資的保護。然而，中國法律仍然對中國的某些外國投資施加限制，而且這些法律還在不斷演變，更全面的描述見“第 4.本公司信息-B.業務概述-規章-外商投資相關條例”。中國 還沒有形成一個完全完整的法律體系，最近頒佈的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面。特別是，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。由於中國行政和法院當局在解釋和執行法定條款和合同條款方面擁有很大的自由裁量權 ，因此可能很難評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平。 這些不確定性可能會影響我們對法律要求的相關性以及我們執行合同安排和權利或侵權索賠的能力的判斷 。此外，監管的不確定性可能會被利用，通過不當或輕率的法律行動或 威脅，試圖從我們那裏獲取付款或利益。

此外，中國法律制度 部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈，可能具有追溯力 。因此，我們可能會在違反這些政策和規則後才意識到我們違反了其中任何一項政策和規則。 此外，中國的任何行政和法院訴訟可能會曠日持久，導致大量成本和資源分流 和管理層的注意力。此外，這種不斷變化的法律法規及其不一致的執行也可能導致 無法獲得或保持在中國經營的許可證和許可，這將對我們造成不利影響。

海外 監管機構在中國境內進行調查或取證可能會有困難。

股東索賠或監管調查在美國很常見，但在中國，從法律或實際角度來看，通常很難追究。例如，在中國，提供監管調查或在中國以外提起的訴訟所需的信息存在重大的法律和其他障礙。雖然中國可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但如果沒有相互的、務實的合作機制，這種與美國證券監管機構的合作可能會效率低下。此外，根據2020年3月生效的《中國證券法》第一百七十七條或第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。雖然第一百七十七條的詳細解釋或實施細則尚未公佈，但海外證券監管機構無法在中國內部直接進行調查或取證活動，可能會進一步增加您在保護自己 利益方面面臨的困難。另請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的普通股相關的風險-您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的”，瞭解與我們作為開曼羣島公司投資相關的風險。

國際貿易政策的變化、貿易爭端、貿易壁壘或貿易戰的出現可能會抑制中國的增長，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

政治事件、國際貿易爭端和其他業務中斷可能會損害或擾亂國際商業和全球經濟，並可能對我們和我們的客户、服務提供商和其他合作伙伴產生實質性的不利影響。國際貿易爭端可能導致關税和其他保護主義措施，可能對我們的業務產生不利影響。關税可能會增加商品和產品的成本，這可能會影響客户的消費水平。此外，圍繞國際貿易爭端的政治不確定性以及貿易戰升級和全球經濟衰退的潛在 可能會對客户信心產生負面影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們也可能獲得更少的商業機會，我們的運營可能會因此受到負面影響。此外， 美國或中國目前和未來影響貿易關係的行動或升級可能會導致全球經濟動盪，並可能對我們的市場、我們的業務或我們的經營業績產生負面影響，我們無法對此類行動是否會發生或可能採取的形式提供任何保證。

我們目前的污水處理系統客户主要是中國的國有公司，我們系統的最終用户主要是中國的地方政府， 地方政府的付款審批流程很複雜，這可能會增加我們的未償還天數，如果我們的主要客户出現重大延遲付款，可能會影響我們的 流動性。

我們目前的污水處理系統 客户主要是中國的國有企業，我們系統的最終用户主要是中國的地方政府。地方政府的付款審批流程很複雜，因為它需要我們經過幾個程序，通常需要較長的時間 ，因為必須提供所有適當的檢查文件才能發放資金。此外，還有其他承包商 也在非污水處理相關工段的工地上工作，檢查人員有時會要求其他承包商 完成其工段，然後才能檢查整個項目。因此，我們的未完成銷售天數從2017年12月31日的171天增加到2018年12月31日的180天，到2019年12月31日的306天，到2020年12月31日的615天，減少到2021年12月21日的204天，然後增加到2022年12月31日的220天，然後增加到2023年12月31日的262天。 我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間，如果他們出現任何重大延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響。

我們必須將首次公開募股的收益 匯給中國，然後才能用於我們在中國的業務，我們不能保證我們能及時完成所有必要的政府註冊程序。

我們首次公開募股的收益必須先發送給中國，然後才能用於我們在中國的業務，而將這些收益發送給 中國的過程可能需要在我們首次公開募股結束後幾個月的時間。在以“第14項.對證券持有人權利的重大修改及所得款項的使用-所得款項的用途”所述方式使用本公司首次公開發售所得款項 時，作為我們中國附屬公司的開曼羣島控股公司，吾等只能(I)向我們的中國附屬公司發放貸款，或(Ii)向我們的中國附屬公司作出額外出資 。任何股東貸款或額外出資均受中國法規的約束。例如，我們向我們在中國的子公司(即外商投資企業)提供的貸款或向其提供額外出資為其活動提供資金的貸款不能 超過法定限額，而股東貸款也必須在外匯局登記，額外出資必須事先獲得中國政府的批准。外商投資企業外債總額的法定限額為經商務部或者地方批准的總投資額與該外商投資企業註冊資本的差額。

為了將首次公開募股的收益匯出，我們必須採取中國法律規定的合法步驟，包括獲得中國政府的註冊和批准。 鑑於中國法規對境外控股公司向中國實體的貸款和對中國實體的直接投資提出的各種要求，我們無法向您保證，我們將能夠完成必要的政府登記或及時獲得必要的政府 批准，如果我們能夠完成必要的政府登記或獲得必要的政府批准的話，對於我們未來向中國子公司提供的貸款或我們未來對中國子公司的出資 。若吾等未能完成該等註冊或未能獲得該等批准，本公司使用中國首次公開招股所得款項及將我們在中國的業務資本化或以其他方式提供資金的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動資金、為我們的業務及普通股提供資金及擴展業務的能力造成重大影響。

您在履行法律程序、執行外國判決(包括在美國獲得的判決)或在中國根據外國法律對我們或我們的管理層提起訴訟時可能會遇到困難 。

我們CDT開曼羣島是一家根據開曼羣島法律註冊成立的控股公司。我們國泰開曼通過我們的子公司在中國開展所有業務，我們的所有資產都位於中國。此外，我們的所有高級員工大部分時間都居住在中國境內，其中大部分是中國居民。因此，吾等的股東可能難以向吾等或內地的中國人士(包括吾等的管理層)送達法律程序文件。此外，中國沒有與開曼羣島和許多其他國家和地區簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國看來，承認和執行這些非中國司法管轄區(包括美國)法院對不受具有約束力的仲裁條款約束的任何事項的判決可能是困難的或不可能的。

我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金，而對我們的中國子公司向我們付款的能力的任何限制 都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。

我們，CDT開曼羣島，是一家開曼羣島的控股公司，我們可能依賴我們中國子公司的股息和其他股權分配來滿足我們的現金需求，包括我們可能產生的任何債務的償還。到目前為止，我們、CDT開曼及其子公司一直通過股東出資、銀行貸款、第三方貸款和關聯方貸款獲得資金。截至2023年12月31日，這包括以面值反映的股東資本750萬美元，以及本年報其他部分包括的簡明綜合財務報表中的額外實收資本、280萬美元的銀行貸款、30萬美元的第三方貸款和540萬美元的關聯方貸款。 見F-4頁的簡明綜合股東權益變動表以及F-25至F-28頁的附註。我們未來可能還會依賴我們中國子公司的股息和其他股本分配。我們中國子公司分配股息的能力 基於其可分配收益。根據中國現行法規，我們的中國附屬公司只能從根據中國會計準則及法規釐定的累計利潤(如有)中向其各自的股東派發股息。此外，我們每個中國子公司都被要求每年至少留出其税後利潤的10%，

如有，為法定準備金提供資金，直至該準備金達到其註冊資本的50%。作為外商投資企業的我們的每一家中國子公司也被要求進一步預留其税後利潤的一部分作為員工福利基金，儘管將預留的金額(如果有)由其 酌情決定。這些儲備不能作為現金股息分配。如果我們的中國子公司將來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或其他付款的能力。對我們中國子公司向其各自股東分配股息或其他付款的能力的任何限制都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成實質性和不利的限制。

此外，《企業所得税法》及其實施細則規定，中國公司支付給非中國居民企業的股息，適用最高10%的預提税率，除非根據中華人民共和國中央政府與非中國居民企業註冊成立的其他國家或地區政府之間的條約或安排另行免税或減税。

中國監管境外控股公司對中國實體的貸款和對中國實體的直接投資，以及政府對貨幣兑換的控制，可能會推遲我們 利用首次公開募股所得向我們的中國子公司提供貸款或額外出資，這可能會對我們的流動性以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響。

我們向中國子公司轉移的任何資金，無論是作為股東貸款還是作為註冊資本的增加，都需要得到中國相關 政府部門的批准或登記，這可能需要幾個月的時間。根據中國有關中國外商投資企業的相關規定，對我們中國子公司的出資必須事先獲得商務部、國家外匯管理局和國家外匯局的批准，並在中國其他政府部門進行登記。此外，(A)我們的中國子公司獲得的任何外國貸款都必須在外匯局或其當地分支機構登記，(B)我們的中國子公司獲得的貸款不得超過商務部或其當地分支機構批准的法定金額。我們向我們的中國子公司提供的任何中長期貸款都必須得到國家發改委和外匯局或其當地分支機構的批准。對於我們未來對中國子公司的出資或對外貸款，我們可能無法及時獲得這些政府批准或完成此類登記 。如果我們未能獲得此類批准或完成此類註冊，我們使用首次公開募股所得資金以及將我們在中國的業務資本化的能力可能會受到負面影響 ，這可能會對我們的流動性以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

2008年，外匯局發佈了《關於完善外商投資企業外幣資本支付結算管理有關操作問題的通知》或《外匯局第142號通知》。外匯局第142號通知通過限制兑換人民幣的使用來規範外商投資企業將外幣兑換成人民幣。外管局第142號通函規定，外商投資企業以外幣註冊資本轉換成的任何人民幣資本只能用於中國政府批准的業務範圍內的用途，除非中國法律另有允許，否則該等人民幣資本不得用於中國的股權投資。此外，外匯局還加強了對外商投資企業外幣註冊資本人民幣資本流動和使用的監管。未經外匯局批准，不得改變人民幣資本金的用途，未使用人民幣貸款所得的，人民幣資本金不得用於償還人民幣貸款。2014年7月4日，外匯局發佈了《外匯局關於外商投資企業外匯資金兑換管理辦法部分地區試點有關問題的通知》或《外匯局關於在16個試點地區啟動外商投資企業外幣註冊資本兑換管理改革試點的通知》。根據外管局第36號通函，外管局第142號通函的部分限制將不適用於試點地區普通外商投資企業的外匯資金結算，允許該外商投資企業在其授權的業務範圍內使用其外幣註冊資本折算的人民幣在中國境內進行股權投資，但須遵守外管局第36號通函規定的某些登記和結算程序。由於本通知相對較新，其解釋和應用以及未來任何其他外匯相關規則仍存在不確定性 。2015年3月30日，外匯局發佈了《外匯局關於改革外商投資企業資本結匯管理的通知》，

或外管局第19號通函。外管局第19號通函自2015年6月1日起生效，並已於同日被部分廢除並取代外管局第142號通函。外匯局第19號通知在全國範圍內啟動了外商投資企業外匯資金結算管理改革，允許外商投資企業自行結算外匯資金，但繼續禁止外商投資企業將外匯資金折算為人民幣資金用於超出業務範圍的支出、提供委託貸款或償還非金融企業之間的貸款 。違反這些通告可能會導致嚴重的罰款或其他處罰。外管局第19號通函可能會大大限制我們使用從首次公開招股所得款項淨額兑換的人民幣為我們的附屬公司在中國設立新實體、通過我們的中國附屬公司投資或收購任何其他中國公司或在中國設立 綜合可變權益實體的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

匯率波動 可能對我們的運營結果和您的投資價值產生重大不利影響。

人民幣對美元和其他貨幣的價值可能會波動，並受到中國政治經濟條件變化和中國外匯政策等因素的影響。2005年7月21日，中國政府改變了長達十年的人民幣與美元掛鈎的政策，在接下來的三年裏，人民幣對美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期間，人民幣對美元的升值停止了，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在大幅波動，有時波動幅度很大，而且難以預測。 2015年11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執行董事會完成了對特別提款權(SDR)貨幣籃子的定期五年審查，決定從2016年10月1日起，人民幣被確定為可自由使用的貨幣，並將與美元、歐元、日元和英鎊一起作為第五種貨幣納入SDR貨幣籃子。隨着外匯市場的發展，利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向您保證，未來人民幣對美元不會大幅升值或大幅貶值。很難預測市場力量或中國或美國政府的政策在未來會如何影響人民幣對美元的匯率。

人民幣大幅升值可能會對您的投資產生實質性的不利影響。例如，就我們的業務需要將美元轉換為人民幣的程度而言，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元，用於支付我們普通股的股息或用於其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生 負面影響。此外，人民幣相對於美元的升值或貶值將影響我們以美元計算的財務業績，無論我們的業務或 經營業績發生任何根本變化。

中國提供的對衝選擇非常有限 ，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有在 中進行任何對衝交易，以努力降低我們對外匯兑換風險的敞口。雖然我們未來可能決定進行套期保值交易，但這些套期保值的可用性和有效性可能是有限的，我們可能無法充分對衝我們的風險敞口，甚至根本無法對衝。 此外，我們的貨幣匯兑損失可能會因中國外匯管制法規而放大，這些法規限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力 。

中國環境法律和政策的變化可能會影響我們的財務狀況。

我們的產品和項目主要用於農村污水處理和城鄉化糞池處理領域。我們相信我們的業務符合中國目前對環境保護政策的關注，特別是水污染防治行動計劃，也被稱為水十計劃，以及中國國民經濟和社會發展第十三個五年計劃(2016-2020年)， 也被稱為十三五計劃。然而，如果中國改變其環境政策，減少監管，我們相信對我們產品的需求可能會減少，對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用收益的能力，並影響您的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對人民幣匯入或匯出中國實施管制，這基本上可能限制資金流入或匯出中國的能力。我們所有的收入都是通過子公司以人民幣計價的。在我們目前的公司架構下，開曼羣島控股公司CDT Cayman可能會依賴我們的中國子公司支付股息 ，為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金。到目前為止，我們CDT開曼及其子公司已通過股東出資、銀行貸款、第三方貸款和關聯方貸款獲得資金。截至2023年12月31日，這包括股東出資750萬美元(在本年報其他部分的簡明綜合財務報表中以面值和額外實收資本反映)、280萬美元的銀行貸款、30萬美元的第三方貸款和540萬美元的關聯方貸款。見F-4頁的簡明綜合股東權益變動表及F-25至F-28頁的附註10及11頁的簡明股東權益變動表。根據中國現行的外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務相關的外匯交易，都可以用外幣支付，而無需外匯局的事先批准 ，並遵守某些程序要求。具體地説，根據現有的外匯限制，在沒有外管局事先批准的情況下，我們在中國的中國子公司的運營產生的現金可能用於向我公司支付股息。然而，將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付償還外幣貸款等資本支出的，需要獲得有關政府部門的批准或登記。因此，我們需要獲得 安全批准，才能使用我們中國子公司運營產生的現金以人民幣以外的貨幣償還各自欠中國以外實體的債務，或以人民幣以外的貨幣支付中國以外的其他資本支出。 中國政府未來可能會酌情限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制制度阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能 無法向我們的股東支付外幣股息。

中國的某些法規可能會 使我們更難通過收購實現增長。

其中，由六個中國監管機構於2006年通過並於2009年修訂的《關於外國投資者併購境內企業的規定》或《併購規則》設立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜。此類規定要求，如果觸發了國務院2008年發佈的《經營者集中事前通知門檻規定》規定的某些門檻，外國投資者獲得對中國境內企業或在中國有大量業務的外國公司的控制權的任何控制權變更交易，必須事先通知商務部。此外，2008年起施行的全國人大常委會頒佈的《反壟斷法》要求，被視為集中且涉及特定成交額門檻的當事人的交易，必須 經商務部批准才能完成。此外，2011年9月生效的中華人民共和國國家安全審查規則要求，外國投資者收購從事軍事相關或某些對國家安全至關重要的其他行業的中國公司，在完成任何此類收購之前，必須接受安全審查。我們可能會尋求與我們的業務和運營互補的潛在戰略收購 。遵守這些規定的要求來完成此類交易可能非常耗時 ，任何必要的審批流程，包括獲得商務部的批准或批准，都可能推遲或 抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

與中國居民設立離岸特殊目的公司有關的中國法規可能會使我們的中國居民實益擁有人或我們的中國子公司承擔法律責任或受到處罰，限制我們向我們的中國子公司注資的能力，限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或者可能以其他方式對我們產生不利影響。

2014年7月，外匯局發佈了《關於境內居民離岸投融資及往返投資外匯管理有關問題的通知》或《外匯局第37號通知》，以取代《關於境內居民境外特殊目的工具融資及往返投資外匯管理有關問題的通知》或《外匯局第75號通知》。外管局第37號通函適用於我們的中國居民股東，並可能適用於我們未來進行的任何海外收購 。

根據《國家外匯管理局第37號通函》，在《國家外匯管理局第37號通函》實施前對境外特殊目的券商進行直接或間接投資的中國居民 將被要求 向外滙局或其當地分支機構登記此類投資。此外，作為特殊目的機構的直接或間接股東的任何中國居民都必須向外滙局當地分支機構更新其關於該特殊目的機構的備案登記，以反映任何重大變化 。此外，該特殊目的公司在中國的任何附屬公司均須督促中國居民股東向外匯局當地分支機構更新其登記。如果該特殊目的公司的任何中國股東未能完成規定的登記或更新之前提交的登記 ，該特殊目的公司的任何中國股東未能完成或更新該登記將影響 將其從上市公司獲得的任何股息轉回中國的程序。2015年2月13日，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理政策的通知》，簡稱《外匯局第13號通知》，並於2015年6月1日起施行。根據外匯局第13號通知，境外直接投資和境外直接投資的外匯登記申請，包括第37號通知要求的外匯登記，將直接向符合條件的銀行備案，而不是外匯局。 符合條件的銀行將在外匯局的監督下直接審核和受理登記。

我們不能向您保證，我們所有可能受外管局監管的股東已按照外管局第37號通告的要求，在當地外管局分支機構或合格銀行完成了所有必要的登記，我們也不能向您保證，這些個人可以繼續及時或根本不提交所需的備案或更新 。我們不能保證我們現在或將來會繼續獲知所有在本公司持有直接或間接權益的中國居民的身份。註冊境外特殊目的公司變更其中國居民個人股東、名稱、經營條件等基本情況，或者變更中國居民個人股東增資、減資、股權轉讓或置換、合併、分立等重大事項時，應及時向外滙局辦理境外投資外匯變更登記手續。根據外匯局第37號通函 的規定，除雲霧Li外，本次掛牌的其他相關人員均不需辦理外匯登記或外匯變動登記。截至本年報發佈之日，據我們瞭解，我司首席執行官兼董事長、深圳CDT董事長Li雲武已完成外匯登記，但尚未完成變更登記，正在辦理中。*雲霧Li變更登記完成後，將影響其從國開通開曼取得的任何股息轉給中國的程序。但是，我們首次公開募股的淨收益 必須匯給中國不會受到影響，因為深圳國開已於2016年完成了外商直接投資外匯登記。如果這些個人未能或不能遵守安全法規，我們可能會受到罰款或法律制裁。

此外，由於這些外匯 法規仍然是相對較新的，其解釋和實施一直在不斷演變，目前尚不清楚相關政府部門將如何解讀、修訂和實施這些 法規以及未來任何有關離岸或跨境交易的法規。例如，我們可能會對我們的外匯活動 進行更嚴格的審查和審批，如股息匯款和外幣借款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，如果我們決定收購一家中國境內公司，我們不能向您保證 我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯法規所要求的必要備案和註冊。這可能會限制我們實施收購戰略的能力， 可能會對我們的業務和前景產生不利影響。

我們面臨非中國控股公司間接轉讓中國居民企業股權的不確定性。

2015年2月3日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業間資產轉讓有關企業所得税若干問題的公告》，即《國家税務總局公告7》，該公告已於2017年12月29日部分廢止。Sat Bullett7將其税務管轄權擴大到涉及通過境外轉讓外國中間控股公司轉讓應税資產的交易。此外，SAT Bulleting7還為集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權引入了安全港。Sat公告7也給應税資產的外國轉讓人和受讓人(或有義務支付轉讓費用的其他人)帶來了挑戰。

2017年10月17日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於從源頭代扣代繳非居民企業所得税有關問題的公告》，或《國家税務總局第37號公報》，對其進行了部分修訂。Sat Bullet 37於2017年12月1日生效，並於2018年6月15日修訂。37號公報進一步明確了代扣代繳非居民企業所得税的做法和程序。

非居民企業通過處置境外控股公司股權間接轉移應納税資產的，屬於間接轉移， 非居民企業作為轉讓方或者受讓方或者直接擁有應納税資產的境內機構可以向有關税務機關申報。根據“實質重於形式”的原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且是為了減少、避税或遞延中國税款而設立的，中國税務機關可以不考慮該公司的存在。因此，該等間接轉讓所得收益可能須繳交中國企業所得税，而受讓人或其他有責任支付轉讓款項的人士有責任預扣適用税項，目前轉讓中國居民企業股權的税率為10%。如果受讓方未代扣代繳税款，且受讓方未繳納税款，根據中國税法，轉讓方和受讓方均可能受到處罰。

我們面臨着涉及中國應税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。根據《SAT公告7》和/或《SAT公告37》，如果我公司是此類交易的轉讓方，我公司可能要承擔申報義務或納税義務，如果我公司是此類交易的受讓方，我公司可能要承擔扣繳義務。對於非中國居民企業的投資者轉讓我公司股份，我們的中國子公司可能會被要求協助根據SAT Bullet7和/或SAT Bullet37進行備案。因此，我們可能需要 花費寶貴的資源來遵守SAT公告7和/或SAT公告37，或要求我們向其購買應税資產的相關轉讓人遵守這些通知，或確定我們的公司不應根據這些通知徵税，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與在中國做生意相關的、我們無法控制的其他因素可能會對我們的業務產生負面影響。

其他可能對我們的業務產生負面影響的因素包括人民幣可能大幅升值，這可能導致中國的產品生產成本上升，中國的勞動力短缺和勞動力成本上升，以及由於港口擁堵、勞資糾紛、減速、產品法規和/或檢查或其他因素而難以將中國製造的產品運出中國。 長期的爭端或減速可能會對貨物運輸時間和成本產生負面影響。影響中國的自然災害或衞生流行病 也可能對我們的業務產生重大負面影響。此外，對我們從中國進口的產品實施貿易制裁或其他規定，或者失去與中國的“正常貿易關係”地位，可能會顯著增加我們出口到中國以外的產品的成本，損害我們的業務。

美國證券交易委員會和PCAOB最近的聯合聲明 ，納斯達克提交的擬議規則修改，以及HFCAA都呼籲在評估新興市場公司的審計師資格時適用更多和更嚴格的標準，特別是沒有 接受PCAOB檢查的非美國審計師。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了投資於包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司所面臨的風險。聯合聲明 強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場較高的欺詐風險 。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三份 建議：(I)對主要在“限制性市場”經營的公司實施最低發行規模要求， (Ii)對限制性市場公司採用有關董事管理層或董事會資格的新要求，以及(Iii) 根據公司審計師的資格對申請人或上市公司實施額外的、更嚴格的標準。

2020年5月20日，美國參議院通過了HFCAA，要求外國公司在PCAOB因使用不受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計指定報告的情況下，證明其不是由外國政府擁有或控制的。如果PCAOB連續兩年無法檢查該公司的審計師，發行人的證券將被禁止在美國證券交易所或美國場外交易市場進行交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了HFCAA。2020年12月18日，《HFCAA》簽署成為法律。此外，2020年7月，美國總裁金融市場工作組發佈了建議 ，建議行政部門、美國證券交易委員會、美國上市公司會計準則委員會或其他聯邦機構和部門可以對在美國證券交易所上市的中國公司及其審計公司採取行動，以保護在美投資者。對此，美國證券交易委員會於2020年11月23日發佈指導意見，重點指出了與投資中國發行人相關的某些風險及其對美國投資者的影響，並總結了美國證券交易委員會建議中國發行人就此類風險進行的強化披露。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了關於實施HFCAA某些披露和文件要求的規則 最終修正案，並於2022年1月10日生效。如果美國證券交易委員會將我們標識為規則中定義的“未檢驗”年，我們將被要求遵守這些規則。根據HFCAA，如果我們的審計師連續兩年沒有接受PCAOB的檢查，我們的證券將被禁止在納斯達克或其他美國證券交易所或任何美國場外交易市場交易，這最終 可能導致我們的股票被摘牌。2021年6月22日，美國參議院通過了《加速追究外國公司責任法案》，該法案。於2022年12月29日根據2023年12月29日的《政府綜合撥款法案》頒佈， 如下所述，並已修訂*HFCAA要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所或交易所交易。任何美國場外交易市場如果其審計師 連續兩年而不是連續三年不接受PCAOB檢查，這意味着“不檢查”的年限從三年減少到兩年，從而縮短了證券被禁止交易或退市之前的時間。 2021年9月22日，PCAOB通過了實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB提供了一個框架，供PCAOB根據HFCAA確定，PCAOB是否因任何非美國司法管轄區的一個或多個當局採取的立場而無法檢查或調查位於非美國司法管轄區的完全註冊的公共會計師事務所。

2021年12月16日，PCAOB 發佈了一份裁決報告，認定PCAOB無法檢查或調查總部位於：(1)人民Republic of China的內地中國和(2)中華人民共和國香港特別行政區[br}]的完全註冊的公共會計師事務所，原因是中國當局在該等司法管轄區擔任職務，PCAOB於2022年12月15日撤銷了該等裁決。我們目前的審計師恩羅梅有限責任公司，總部不在內地中國或香港，曾是。不PCAOB在其2021年12月16日的報告中將 確定為PCAOB決定的對象，這些決定於2022年12月15日被PCAOB撤銷。

2022年8月26日，PCAOB與中國證監會和中國所在的財政部簽署了《議定書聲明》。SOP與兩個規範檢查和調查的議定書協議一起，建立了一個具體的、負責任的框架，使PCAOB能夠按照美國法律的要求，對設在中國和香港的審計公司進行全面檢查和調查。

2022年12月15日，PCAOB 宣佈，它能夠確保2022年完全進入PCAOB註冊的會計師事務所，檢查和調查總部位於內地中國和香港的會計師事務所。PCAOB撤銷了之前2021年關於PCAOB無法檢查或調查總部位於內地和香港的中國會計師事務所的完全註冊會計師事務所的裁決。然而，PCAOB 能否繼續令人滿意地對總部設在內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所中國 進行檢查存在不確定性，這取決於我們和我們的審計師控制之外的許多因素。PCAOB繼續 要求完全進入內地中國和香港，並自2023年3月起恢復定期檢查。PCAOB 正在繼續進行調查，並可能根據需要啟動新的調查。PCAOB表示，如果需要，它將立即採取行動，考慮是否需要向HFCAA發佈新的決定。儘管如上所述，如果後來確定PCAOB無法對我們的審計師進行全面檢查或調查，則這種缺乏檢查可能會導致我們的證券從證券交易所退市。我們的股票退市或面臨退市威脅，可能會對您的投資價值產生重大影響。

2022年12月29日，美國總裁將《2023年綜合撥款法》簽署為法律，其中修訂了《HFCAA》，將觸發《HFCAA》規定的交易禁止的連續未檢驗年數從三年減少到兩年(《HFCAA》規定的門檻原為連續三年)，因此，任何非美國司法管轄區可能是PCAOB沒有完全權限檢查或調查一家公司的會計師事務所的原因(最初，HFCAA僅適用於PCAOB檢查或調查的能力是由於相關公共會計師事務所所在司法管轄區的當局採取的立場)。如上所述，2022年12月15日，PCAOB撤銷了之前在2021年做出的無法全面檢查和調查在PCAOB註冊的會計師事務所的決定 ，該會計師事務所的總部分別設在內地中國和香港。

如果PCAOB未來再次確定無法全面檢查和調查內地中國和香港的審計師，則無法接觸到PCAOB在中國的檢查將使PCAOB無法對駐中國的審計師的審計和質量控制程序進行全面評估。因此，如果PCAOB未來再次認定無法全面檢查和調查內地中國和香港的審計師，投資者可能會被剝奪此類PCAOB檢查的好處。PCAOB無法對中國的審計師進行 檢查，這將使評估這些會計師事務所審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難，這可能會導致我們股票的現有和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及財務報表的質量失去信心。雖然我們的審計師是。不PCAOB在其報告中確定 受PCAOB決定的公司，該決定已於2022年12月15日被PCAOB撤銷，如果PCAOB無法全面檢查我們在中國的審計師的工作底稿，這可能會基於上述原因對我們和我們的證券造成不利的 影響。

我們的審計師是出具本年度報告中其他地方包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國公開交易的公司和在PCAOB註冊的公司的審計師，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB 進行定期檢查，以評估我們的審計師是否符合適用的專業標準。我們目前的審計師 總部設在新加坡，目前正在接受PCAOB的檢查，PCAOB能夠檢查我們的審計師與我們的財務報表相關的 。但是，我們不能向您保證，納斯達克或監管機構在考慮我們的審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性 或與我們的財務報表審計相關的資源、地理範圍或經驗的充分性後，是否會對我們應用更多更嚴格的標準。

我們所有的業務都通過我們的子公司設在中國。我們在中國的運營能力可能會受到中國法律法規變化的影響，包括與税收、環境法規、外國投資限制和其他事項有關的變化。

 我們CDT開曼羣島是開曼羣島的一家控股公司。我們所有的業務都通過我們的子公司設在中國。中國政府通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個領域都行使了並繼續實施實質性控制。 我們在中國的運營能力可能會受到中國法律法規變化的影響。中國政府最近頒佈了一系列新的聲明和行動來規範中國的商業經營。

根據《通知》，自《試行辦法》於2023年3月31日起施行之日起，備案範圍內的境內企業如已在境外上市或符合下列情形的，均為《已有企業》：《試行辦法》於2023年3月31日生效前，境外間接發行上市申請已獲境外監管機構或境外證券交易所批准(如註冊書已在美國市場生效)，不再要求 履行境外監管機構或境外證券交易所的發行上市監管程序。而海外發行和上市將於2023年9月30日之前完成。現有企業不需要立即向中國證監會備案， 涉及再融資等備案事項的，應按要求向證監會備案。截至2023年3月31日《試行辦法》施行之日， 已提交有效境外發行上市申請但尚未獲得境外監管機構或境外證券交易所批准的境內企業，可合理安排向中國證監會提出申請的時間 ，並在境外發行上市前向中國證監會完成備案。

我們沒有被歸類為現有的 企業。因此，我們被要求向中國證監會備案，並必須根據與我們的首次公開募股相關的試行辦法向中國證監會完成備案。2023年8月2日，我們按照試行辦法的要求，向中國證監會提交了備案材料並申請註冊。我們已經完成了向中國證監會的備案，並於2023年11月28日獲得了中國證監會關於我們首次公開募股所需的 備案通知，這是中國證監會關於我們向中國證監會完成首次公開募股所需備案程序的通知。備案公告 主要內容如下：(1)擬發行不超過230萬股普通股(不含代表人認股權證相關普通股)，在美國納斯達克證券市場有限責任公司上市；(2)自備案通知書下發之日起至首次公開募股完成之日，按照《通知》、《試行辦法》和五項配套指引等境內企業境外發行上市的有關規定，通過證監會備案管理信息系統向證監會報告重大事項；(3)本公司應在發行完成後15個工作日內，通過中國證監會備案管理信息系統報告與本次發行相關的股票發行和上市情況，該系統已向中國證監會備案；和(4)如果本公司未能在備案通知發佈之日起12個月內完成發行，並打算繼續進行發行，我們將被要求向中國證監會更新備案材料。

雖然吾等相信，除根據《試行辦法》的要求向中國證監會完成備案外，吾等目前並不需要獲得任何中國當局的任何其他許可 才可經營或向外國投資者發行吾等普通股，而吾等及其附屬公司亦不需要 取得中國當局對吾等普通股的任何其他許可或批准，但此等行動 可能需要中國各當局的許可或同意。此外，吾等相信吾等及吾等的附屬公司並不需要 取得中國當局(包括中國證監會)與吾等普通股有關的許可或批准，但須按試行辦法的要求向中國證監會及中國證監會提交有關吾等子公司經營的完整文件，而吾等或吾等的附屬公司亦未就吾等的首次公開招股獲任何其他批准或拒絕。因此， 我們的理解是，我們及其子公司目前不在中國證監會的許可要求範圍內，除了根據試行辦法的要求向中國證監會、CAC或任何其他需要批准我們的業務的政府機構完成了 備案外，除了向中國證監會完成備案程序外，沒有收到或拒絕任何此類許可或批准。

截至本年度報告日期 ，除中國證監會對上述備案材料和備案通知提出意見外，我們尚未收到中國證監會對本公司首次公開發行股票的任何正式 查詢、通知、警告、處罰或異議。我們的中國法律顧問北京大成律師事務所(福州)已告知我們，根據其對中國現行法律法規的理解，除備案通知及以上已向中國證監會備案的首次公開募股完成後15個工作日內報告與我們的首次公開募股相關的股票發行和上市的要求外，我們及其子公司無需獲得中國當局的任何其他許可、同意或批准，或向中國當局提交任何備案或其他 通知。包括中國證監會，與我們的首次公開募股有關。

中國的任何政府行為，包括任何在任何時間幹預或影響我們的運營或對中國發行人進行的海外和/或外國投資進行的證券發行施加控制的決定，可能會導致我們的業務發生重大變化，可能限制或完全 阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，和/或可能導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。

與我們普通股相關的風險

如果我們未能實施並 保持有效的內部控制系統，我們可能無法準確報告經營業績、履行報告義務 或防止欺詐。

在首次公開募股之前，我們是一傢俬人公司，會計人員和其他資源有限，無法解決我們的內部控制程序和程序。 我們的管理層尚未完成對我們財務報告內部控制有效性的評估，我們的獨立註冊會計師事務所也沒有對我們的財務報告內部控制進行審計。

在審計截至2023年12月31日及截至該年度的綜合財務報表的過程中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了財務報告內部控制中的兩個重大缺陷以及其他控制缺陷。如美國上市公司會計監督委員會制定的標準所定義，“重大缺陷”是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報有可能無法得到及時預防或發現。 發現的重大弱點涉及(1)我們缺乏足夠的具有美國公認會計準則知識和美國證券交易委員會報告知識的熟練員工來進行財務報告，以及缺乏正式的會計政策和程序手冊來確保 根據美國公認會計準則和美國證券交易委員會報告要求進行適當的財務報告；以及(2)我們缺乏內部審計職能來建立正式的風險評估 流程和內部控制框架。

我們現在是受2002年《薩班斯-奧克斯利法案》約束的美國上市公司。2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條將要求我們在我們的Form 20-F年度報告中包括一份關於我們財務報告內部控制的管理層報告，從我們截至2024年12月31日的財年報告開始 。此外，一旦我們不再是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制 的有效性。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外， 即使我們的管理層得出結論認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所在進行了自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制 或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同 ，也可以出具合格的報告。此外，在可預見的未來，我們的報告義務可能會給我們的管理、運營和財務資源以及系統帶來巨大的壓力。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。

在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404節的要求，我們 可能會發現我們在財務報告內部控制方面的其他弱點和不足。此外，如果我們未能保持財務報告內部控制的充分性，因為這些標準會不時修改、補充或修訂， 我們可能無法根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條持續得出結論，認為我們對財務報告實施了有效的內部控制。一般來説，如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境， 我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，並損害我們的運營結果。此外，對財務報告的內部控制不力可能使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查 以及民事或刑事制裁。

我們普通股的活躍交易市場可能不會持續下去。

我們的普通股自2024年4月18日才在納斯達克上市，我們不能向您保證我們普通股的活躍交易市場將持續 或保持。缺乏活躍的交易市場可能會損害您的股票價值和您在您希望出售的時間出售股票的能力。 不活躍的交易市場也可能削弱我們通過出售我們的普通股和進入戰略合作伙伴關係或以我們的普通股為代價收購其他補充產品、技術或業務來籌集資金的能力。 此外，如果我們無法滿足交易所上市標準，我們可能會被摘牌，這將對我們的普通股價格產生負面影響。

我們預計我們的 普通股價格將大幅波動，您可能無法以或高於您購買股票的價格出售您的股票 。

我們普通股的市場價格可能波動很大，可能會因為許多因素而大幅波動，包括：

近幾年來，股票市場通常經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關 或不成比例。無論我們的實際經營業績如何，廣泛的市場和行業因素可能會對我們普通股的市場價格產生重大影響。

此外，在過去，針對證券經歷了市場價格波動時期的公司經常會提起集體訴訟。 我們的股價波動後對我們提起的證券訴訟，無論此類訴訟的優點或最終結果如何，都可能導致鉅額費用，這將損害我們的財務狀況和經營業績，並分散管理層的 注意力和資源。

我們的股票交易價格可能低於每股普通股5.00美元，因此可能被稱為細價股，但某些例外情況除外。細價股的交易有一定的限制，這些限制可能會對我們普通股的價格和流動性產生負面影響。

我們的股票交易價格可能低於每股5美元。因此，我們的股票可能被稱為“細價股”，受某些例外情況的約束，這些規定涉及在購買任何細價股之前向您披露信息。美國證券交易委員會通過的規定一般 將“細價股”定義為市場價格低於每股5美元的任何股權證券，但某些例外情況除外。根據市場波動，我們的普通股可被視為“細價股”，但有某些例外情況。細價股受規則約束，這些規則對將這些證券出售給現有會員和認可投資者以外的人的經紀人/交易商施加了額外的銷售實踐要求。對於本規則涵蓋的交易，經紀商/交易商必須作出購買這些證券的特別適宜性確定。此外，經紀人/交易商必須在購買之前獲得購買者對交易的書面同意，並且還必須向購買者提供某些書面披露。因此，如果“細價股”規則適用，則“細價股”規則可能會限制經紀/交易商出售我們普通股的能力，並可能對我們普通股持有者轉售普通股的能力產生負面影響。這些披露 要求您承認您瞭解與購買細價股相關的風險，並且您可以承擔您的全部投資的損失。通常情況下，細價股的交易量不是很高。因此，股票價格通常不穩定 ，您可能無法在您想要的時候買入或賣出股票。

如果我們未能滿足適用的上市要求，納斯達克可能會將我們的普通股摘牌，在這種情況下，我們普通股的流動性和市場價格可能會下降。

我們無法向您保證，我們將能夠 在未來達到納斯達克的持續上市標準。例如，美國的立法或其他監管行動可能導致上市標準或其他要求，如果我們不能滿足這些要求，可能會導致退市，並對我們在美國上市或交易的股票的流動性或交易價格產生不利影響。如果我們未能遵守適用的上市標準，納斯達克將我們的普通股退市，我們和我們的股東S 可能面臨重大的物質不良後果，包括：

我們總流通股的很大一部分被限制立即轉售，但可能在不久的將來出售給市場。這可能會導致我們普通股的市場價格下跌。值得注意的是，即使我們的業務 表現良好。

我們的大量普通股隨時可能在公開市場上出售。截至2024年5月9日，已發行普通股有10,700,000股。其中，8,555,816股目前因證券法和/或鎖定協議而受到限制，但將能夠 在未來根據證券法和/或鎖定協議進行出售。如果由我們的一家附屬公司持有，這些證券的轉售將受到證券法第144條規定的成交量限制。

我們的董事、高級管理人員和主要股東擁有重大投票權，可能會採取可能不符合其他股東最佳利益的行動。

截至本年度報告日期，我們的董事、高級管理人員和持有5%或以上普通股的主要股東合計控制了我們約69%的已發行普通股。因此，如果這些股東一起行動，他們將能夠控制我們公司的管理和 事務，以及大多數需要股東批准的事務，包括選舉董事和批准重大公司交易。這些股東的利益可能與你的利益不同，甚至可能與你的利益衝突。例如， 這些股東可能試圖推遲或阻止我們控制權的變更，即使控制權變更將使我們的其他 股東受益，這可能會剝奪我們的股東在出售我們或我們的資產的過程中獲得普通股溢價的機會，並可能影響我們普通股的現行市場價格，因為投資者認為可能存在或可能出現利益衝突 。因此，這種所有權集中可能不符合我們其他股東的最佳利益。

我們在將首次公開募股的收益指定用於營運資金和一般公司用途方面擁有廣泛的酌處權 。

2024年4月，我們在首次公開募股中發行和出售了1,500,000股普通股。我們打算將首次公開募股的淨收益用於農村污水處理業務的營運資金，包括建造我們的污水處理設備，實施新系統和服務，以及潛在的子公司合併和收購，儘管尚未確定明確的合併或收購目標， 研發、銷售和營銷，以及額外的營運資金和一般公司用途，包括增加我們的 流動性。在這些類別中，我們沒有確定首次公開募股淨收益的具體分配。 我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，可以在這些類別中使用和投資我們的首次公開募股淨收益 。因此，投資者掌握的關於管理層具體意圖的信息有限，需要依賴我們管理層對收益使用的判斷。

作為一家上市公司，我們預計會產生大量的額外成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

作為一家上市公司，我們預計 將根據 薩班斯-奧克斯利法案、2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法以及美國證券交易委員會規則 產生與公司治理要求相關的顯著額外成本，包括納斯達克的規則和法規。這些規則和法規預計將顯著增加我們的會計、法律和財務合規成本 ，並使某些活動更加耗時。我們還預計這些規章制度將使我們獲得和維護董事和高級管理人員責任保險的成本更高。因此，我們可能更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會或擔任高管。因此，由於 成為上市公司而產生的成本增加可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的披露控制和 程序可能無法阻止或檢測所有錯誤或欺詐行為。

我們必須遵守《交易法》的定期報告要求。我們將設計我們的披露控制和程序，以提供合理的保證， 我們必須在根據交易所法案提交或提交的報告中披露的信息被累積並傳達給管理層，並在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。我們認為，任何披露 控制和程序，無論其構思和操作多麼周密，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標 得以實現。

這些固有的限制包括：決策過程中的判斷可能會出錯，故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過某些人的個人行為、兩個或多個人的合謀或未經授權覆蓋控制 來規避控制。因此，由於我們控制系統的固有限制，可能會發生因錯誤或舞弊而導致的錯誤陳述 並且無法檢測到。

由於我們預計在可預見的未來不會對我們的股本支付任何現金股息，因此資本增值(如果有的話)將是您唯一的收益來源。

我們從未宣佈或支付過 現金股息。我們目前打算保留所有未來收益(如果有)，為業務的增長和發展提供資金。 因此，在可預見的未來，我們普通股的資本增值(如果有的話)將是您唯一的收益來源。

證券分析師可能不會 發佈對我們業務有利的研究或報告，或者根本不會發布任何信息，這可能會導致我們的股價或交易量 下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上受到行業或金融分析師發佈的關於我們和我們業務的研究和報告的影響。 我們不控制這些分析師。作為一家新上市公司，我們吸引研究報道的速度可能較慢，發佈有關我們普通股信息的分析師對我們或我們所在行業的經驗相對較少，這可能會影響他們準確預測我們業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的估計。在我們獲得證券 或行業分析師報道的情況下，如果跟蹤我們的任何分析師提供不準確或不利的研究或對我們的股價發表不利意見 ，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止報道我們或未能定期發佈有關我們的報告 ，我們可能會失去在市場中的可見性，進而可能導致我們的股價或交易量下跌 ，並導致您對我們的全部或部分投資損失。

最近出臺的開曼羣島經濟實體立法可能會影響我們和我們的業務。

開曼羣島與 其他幾個非歐盟司法管轄區最近推出了立法，旨在解決歐盟理事會對從事某些在沒有實際經濟活動的情況下賺取利潤的活動的離岸結構提出的擔憂。國際税務合作組織 自2019年1月1日起生效2018年（經濟實質）法案或《實質法》，併發布的法規 和指導説明在開曼羣島生效，對從事某些“相關活動”的“相關實體”引入了某些經濟實質要求，對於1月1日之前註冊的豁免公司， 2019年，

將適用於2019年7月1日及以後的財政年度。“相關實體”包括在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司，但不包括在開曼羣島以外納税的實體。因此，只要我們是開曼羣島以外的納税居民，我們就不需要滿足經濟實體測試。儘管目前預計《物質法》對我們和我們的運營幾乎不會有實質性影響，但由於該立法是新的 並仍有待進一步澄清和解釋，目前無法確定這些 立法變化對我們和我們的運營的確切影響。

您在保護您的利益方面可能面臨困難 ，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的 。

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。我們的公司事務受我們的組織章程大綱和章程、開曼羣島公司法(2023年修訂版)和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事採取行動的權利、我們小股東的行動以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和我們董事的受託責任 並不像美國某些司法管轄區的法規或司法判例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

像我們這樣的開曼羣島豁免公司的股東，根據開曼羣島法律，沒有查看公司記錄(除備忘錄和組織章程細則外)或獲取這些公司股東名單副本的一般權利。根據我們經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則，我們的董事有酌情權決定是否及在何種條件下，吾等的股東可查閲吾等的公司記錄，但除非開曼羣島公司法或其他適用法律要求或董事或普通決議案授權，否則董事並無責任將其提供予吾等股東查閲。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或就代理競爭向其他股東徵集委託書 。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊成立的公司的要求有很大差異。目前，我們不打算在任何公司治理問題上依賴母國做法。 如果我們選擇在公司治理問題上遵循母國做法，我們的股東獲得的保護可能會少於適用於美國和國內發行人的規則和法規。

由於上述原因，我們的公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為在美國註冊的公司的公眾股東更難保護自己的利益。

我們的股東獲得的對我們不利的某些判決可能無法強制執行。

我們CDT開曼羣島是一家開曼羣島控股公司，我們的所有資產都位於美國以外。我們目前的所有業務都是通過我們的子公司在中國進行的。此外，我們目前的董事和官員大多是美國以外國家的國民和居民。這些人的幾乎所有資產都位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟 。即使您成功提起此類訴訟， 開曼羣島和中國的法律可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

我們是證券法意義上的新興成長型公司，將利用某些降低的報告要求。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們正在利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的某些豁免要求，包括最重要的是，只要我們仍然是一家新興成長型公司，我們就不需要遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節的審計師認證要求。因此，只要我們選擇不遵守此類審計師認證要求，我們的投資者可能無法訪問他們 認為重要的某些信息。

《就業法案》還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私營公司被要求遵守該新的或修訂的財務會計準則。我們不打算從提供給新興成長型公司的此類 豁免中“選擇退出”。由於這次選舉，我們的財務報表可能無法與符合上市公司生效日期的公司的財務報表 進行比較。

我們符合外國私人發行人的資格，因此，我們將不受美國委託書規則的約束，並受《交易法》報告義務的約束，這些義務允許 報告比美國國內上市公司更少的細節和頻率。

我們根據交易法 作為一傢俱有外國私人發行人地位的非美國公司進行報告。由於我們符合《交易所法》規定的外國私人發行人資格，因此我們不受《交易所法》適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括：(I)《交易所法》中規範就根據《交易所法》註冊的證券徵集委託書、同意書或授權書的 條款；(Ii)《交易所法》中要求內部人士提交其股票所有權和交易活動的公開報告以及在短時間內從交易中獲利的內部人士的責任的條款；以及(Iii)遵守交易所 法案規定的規則，要求在發生指定重大事件時，向美國證券交易委員會提交包含未經審計的財務和其他指定信息的10-Q表格季度報告、 表格8-K表格的當前報告。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東不受《交易法》第#16節的報告和“短期”利潤回收條款及其規則的約束。因此，我們的股東可能無法及時瞭解我們的高管、董事和主要股東購買或出售我們的普通股的時間。此外，外國私人發行人在每個財年結束後120天前不需要以20-F表提交年度報告，而作為加速提交者的美國國內發行人則被要求在每個財年結束後75天內以表10-K提交年度報告。外國私人發行人也不受公平披露規則的約束，該規則旨在防止發行人選擇性地披露重大信息。由於上述原因，您可能得不到向非外國私人發行人的股東提供的同等保護。

如果我們失去了外國私人發行人的身份，我們將被要求遵守《交易法》報告和適用於美國國內發行人的其他要求， 這些要求比對外國私人發行人的要求更詳細和更廣泛。我們還可能被要求根據美國證券交易委員會和納斯達克的各種規則對我們的公司治理實踐進行更改。根據美國證券法，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的報告要求，我們面臨的監管和合規成本可能會遠遠高於我們作為外國私人發行人所產生的成本。因此，我們預計失去外國私人發行人地位將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動非常耗時和昂貴。我們還預計，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的規則和法規，將使 我們獲得和維護董事和高級管理人員責任保險變得更加困難和昂貴，我們可能被要求接受降低的承保範圍 或產生更高的承保成本。這些規章制度還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。

作為一家外國私人發行人，我們被允許在與納斯達克公司治理上市標準顯著不同的公司治理事項上採用某些母國做法。 如果我們完全遵守公司治理上市標準，這些做法對股東的保護可能會低於他們所享有的保護。

作為外國私人發行人，我們 被允許利用納斯達克規則中的某些條款，這些條款允許我們在某些治理事項上遵循我們所在國家的法律 。我們的母國開曼羣島的某些公司治理做法可能與公司治理上市標準有很大不同。目前，我們不打算在公司治理方面依賴母國做法。然而，如果我們 未來選擇遵循本國的做法，我們的股東獲得的保護可能會低於適用於美國國內發行人的納斯達克公司治理上市標準。

不能保證我們在任何課税年度不會成為被動的外國投資公司或PFIC，以繳納美國聯邦所得税，這可能會給我們普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

符合以下條件的非美國公司在任何應納税年度將被視為PFIC：(1)該年度至少75%的總收入包括某些類型的“被動”收入；或(2)該年度至少50%的資產價值(基於資產季度價值的平均值)可歸因於產生被動收入的資產或用於產生被動收入的資產，或資產測試。根據我們目前的 以及預期的收入和資產(考慮到預期的現金收益和我們首次公開募股後的預期市值)，我們目前預計不會在本納税年度或可預見的未來成為PFIC。然而，在這方面不能給出任何保證，因為對我們是否成為或將成為PFIC的決定是一項每年進行的密集事實調查，在一定程度上取決於我們的收入和資產構成。此外，不能保證國税局(IRS)會同意我們的結論，或者國税局不會成功挑戰我們的地位。我們普通股市價的波動 可能會導致我們在本課税年度或以後的納税年度成為PFIC，因為我們的資產在資產測試中的價值可能會參考我們普通股的市場價格來確定。我們的收入和資產的構成 還可能受到我們使用流動資產和首次公開募股籌集的現金的方式和速度的影響 。如果我們在任何課税年度成為或成為美國持有者持有我們普通股的PFIC，美國聯邦所得税的某些不利後果可能適用於該美國持有者。見“第10項.附加信息-E.税收-被動 外國投資公司的後果。”

我們可能會在未來失去外國私人發行人的身份，這可能會導致大量的額外成本和支出。

如上所述，我們是外國 私人發行人，因此，我們不需要遵守《交易所法案》的所有定期披露和當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日進行。例如，如果我們超過50%的普通股由美國居民直接或間接持有，而我們無法滿足維持我們的外國私人發行人地位所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人地位。如果我們在這一天失去外國私人發行人身份，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細和廣泛 。我們還必須強制遵守美國聯邦委託書要求，我們的高級管理人員、董事和主要股東將受到交易所法案第16節的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們將失去依賴豁免納斯達克規則下某些公司治理要求的能力。 作為一家非外國私人發行人的美國上市公眾公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人不會產生這些費用，以及會計、報告和其他費用，以維持在美國證券交易所的上市 。

我們普通股的實際價格可能會受到快速波動和大幅波動的影響，這種波動可能會使潛在投資者難以評估我們普通股的快速變化的價值。

最近的首次公開募股(IPO)出現了極端的股價上漲，隨後是快速下跌和強烈的股價波動，尤其是那些上市規模相對較小的公司。作為一家市值相對較小、公眾流通股相對較少的上市公司，我們可能會經歷比大盤股更大的股價波動、極端的價格上漲、更低的交易量和更少的流動性。 尤其是我們的普通股可能會受到快速而大幅的價格波動、低交易量和大的買賣價差的影響。 這種波動，包括任何股票上漲，可能與我們的實際或預期經營業績 以及財務狀況或前景無關，使潛在投資者難以評估我們普通股的快速變化的價值。

此外，如果我們普通股的成交量 較低，買入或賣出數量較少的人很容易影響我們普通股的價格。 這種低成交量也可能導致我們普通股的價格波動很大，在任何一個交易日都會出現較大的價格百分比變化。我們普通股的持有者也可能無法隨時變現他們的投資，或者由於交易量低而被迫以低價出售。廣泛的市場波動和一般的經濟和政治條件也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。由於這種波動，投資者在投資我們的普通股時可能會遭受損失。我們普通股的市場價格下跌也可能對我們發行額外普通股的能力以及我們未來獲得額外融資的能力產生不利影響。不能保證我們普通股的活躍市場將持續，因此我們普通股的持有者可能無法隨時出售他們持有的股票，或者可能根本無法出售他們的股票。

項目4.關於公司的信息

A.公司的歷史和發展

CDT環境技術投資控股有限公司，簡稱CDT開曼羣島，是根據開曼羣島法律於2016年11月28日註冊成立的控股公司。CDT Cayman除持有根據英屬維爾京羣島法律於2015年12月14日成立的超強控股有限公司(簡稱CQ BVI)的全部未償還股本，以及於2015年6月26日根據英屬維爾京羣島的法律成立的CDT Environmental Technology Group Limited(簡稱CDT BVI)的全部未償還股本外，並無實質 業務。

CQ BVI是一家控股公司，持有於2015年2月27日在香港成立的Ultra Leader Investments Limited或Ultra HK的全部已發行股權。Ultra HK是一家控股公司，持有深圳市CDT環境科技有限公司或深圳CDT已發行股權的15%，該公司於2012年8月27日根據中國法律成立。

CDT BVI是一家控股公司，持有於2015年7月30日在香港成立的CDT環境科技(香港)有限公司或CDT HK的全部已發行股權。CDT HK也是一家控股公司，持有深圳CDT 85%的流通股。我們通過Ultra HK和CDT HK持有深圳CDT已發行股權的100%。深圳CDT持有下表所示中國附屬公司的股權。

我們通過包括深圳CDT在內的子公司 從事污水處理系統的開發、生產、銷售和安裝，並提供污水處理服務。

2019年10月，我們的股東決定增加50,000,000股面值為0.001美元的授權普通股，或增加股本。隨着股本的增加 ，我們向現有股東發行了23,000,000股面值為0.001美元的普通股，或已發行的美元股份 作為面值全額繳足股份。美元股份發行後，我們回購並註銷了900,000股當時面值為0.01港元的已發行普通股，然後從我們的現有股東那裏發行和發行了90,000,000股普通股，並註銷了38,000,000股面值為0.01港元的法定普通股。

吾等認為上述交易為本公司普通股的1股25.56股拆分，並將註銷900,000股面值為港幣0.01元的原有普通股及 向本公司現有股東新發行23,000,000股面值為0.001美元的普通股視為完成首次公開發售前我們資本重組的一部分。我們認為，根據FASB ASC 260以類似於股票拆分或股息的追溯基礎反映上述交易是適當的。除非另有説明，本報告及本報告其他地方的合併財務報表中使用的所有股份和每股金額均已追溯重述，以反映股份拆分。2020年12月，我們的 股東決定將50,000,000股面值為0.001美元的我們的法定普通股，或股本的減少， 分成20,000,000股面值為0.0025美元的我們的法定普通股。隨着股本的減少，我們當時存在的23,000,000股面值為0.001美元的普通股被分成了總共9,200,000股面值為0.0025美元的普通股。 我們認為上述交易是我們普通股的2.5股1股反向拆分。我們認為，根據FASB ASC 260，以類似於股票拆分或股息的追溯基礎反映上述交易是適當的。除非另有説明，本文和合並財務報表中使用的所有股份和每股金額 均已追溯調整，以反映股份拆分。

因此，就在我們首次公開發售之前，我們的法定普通股股本為20,000,000股每股面值0.0025美元的普通股，以及9,200,000股已發行和已發行普通股，每股面值0.0025美元。截至本年報日期，已發行普通股和已發行普通股共計10,700,000股，每股面值0.0025美元。

本組織內部現金流的結構和適用法規摘要如下：

1.我們的股權結構是直接控股結構。 在開曼羣島成立的擬在美國上市的海外實體CDT環境技術投資控股有限公司或CDT開曼直接控制在中國成立的深圳CDT環境技術有限公司或深圳CDT CDT在中國的其他國內運營子公司的所有已發行股本。

CDT Cayman持有在英屬維爾京羣島成立的潮強控股有限公司(簡稱CQ BVI)和在英屬維爾京羣島成立的CDT環境技術集團有限公司(簡稱CDT BVI)的全部已發行股權。

CQ BVI持有在香港成立的Ultra Leader Investments Limited或Ultra HK的全部已發行股權。CDT BVI持有在香港成立的CDT環境科技(香港)有限公司或CDT HK的全部已發行股權。

Ultra HK持有深圳CDT已發行股權的15%。CDT HK持有深圳CDT 85%的流通股。

CDT Cayman通過Ultra HK和CDT HK持有深圳CDT 100%的流通股。見“項目4.關於公司-C組織結構的信息”。

2.在我們的直接控股結構內，我們企業集團內的跨境資金轉移是合法的，符合中國的法律和法規。在本公司首次公開發售結束時，境外投資者的資金進入CDT Cayman後，資金可直接轉移至CDT BVI，然後轉移至CDT HK，然後根據適用的中國法規，通過深圳CDT轉移至下屬中國實體，如下所述。我們首次公開募股的淨收益 必須匯給中國，然後我們才能使用這筆資金在中國發展業務。

我們向中國子公司轉移的任何資金，包括從首次公開募股收到的資金，都必須作為股東貸款或增加註冊資本轉移， 需要得到中國相關政府部門的批准或登記，這可能需要幾個月的時間。我們首次公開募股的淨收益 必須匯給中國，我們才能使用這筆資金在中國發展業務。首次公開募股完成後，匯款程序可能需要幾個月的時間，在匯款完成之前，我們將無法使用中國的募集資金 。增加註冊資本的程序須經商務部、國家外匯管理局、國家外匯局批准。此外，(A)我們的中國子公司購買的任何外國貸款都必須向外滙局或其當地分支機構登記，並且(B)我們的中國子公司購買的貸款不得超過商務部或其當地分支機構批准的法定金額。此外，我們向我們的中國子公司提供的任何中長期貸款都必須得到國家發改委和外匯局或其當地分支機構的批准。

此外，包括外管局通告19在內的貨幣兑換管制規定可能會大大限制我們使用從首次公開招股所得款項淨額兑換的人民幣為我們的子公司在中國設立新實體、通過我們的中國子公司投資或收購任何其他中國公司或在中國設立綜合可變權益實體的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況 和經營業績產生不利影響。見“項目3.主要信息-D.風險因素-與在中國-中國做生意有關的風險 監管境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資，以及政府對貨幣兑換的控制 可能會延誤我們使用首次公開募股所得向我們的中國子公司發放貸款或額外出資的時間， 這可能會對我們的流動性以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力造成重大不利影響。”

此外，外管局第37號通函要求中國居民(包括中國個人和中國法人實體)就其直接或間接離岸投資活動向外管局或其當地分支機構進行登記。註冊境外特殊目的公司變更其中國居民個人股東、名稱、經營條件等基本情況，或者變更增資、減資、股權轉讓或置換、中國居民個人股東合併、分立等重大事項時，應當及時向外滙局辦理境外投資外匯變更登記手續。根據外匯局第37號通函的規定，除雲武Li外，本次掛牌的其他相關人員均不需辦理外匯或外匯變動登記。截至本年度報告 發佈之日，據我們瞭解，深圳國開通首席執行官、董事長、總經理Li雲武已完成外匯登記，但尚未完成變更登記， 正在辦理變更登記。其變更登記的完成將影響其從國開通獲得的任何股息向中國轉移的程序。雲霧Li在完成境外投資外匯變動登記前，不能辦理利潤和股息匯出。然而，我們首次公開募股的淨收益必須 匯給中國，不會受到影響，因為深圳國開此前於2016年完成了外商直接投資外匯登記 。見“第3項.主要信息-D.風險因素-中國中與經商有關的風險-中華人民共和國關於中國居民設立離岸特殊目的公司的規定 可能使我們的中國居民實益擁有人或我們的中國子公司承擔責任或受到處罰，限制我們向我們的中國子公司注資的能力，限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或可能以其他方式對我們產生不利影響。”

如果我們打算派發股息，我們將根據中國法律法規將股息轉移到CDT香港，然後CDT香港將股息轉移到CDT BVI，然後再轉移到CDT開曼羣島，CDT開曼羣島將根據股東所持股份的比例分別將股息從CDT開曼羣島分配給所有股東，無論股東是美國投資者還是其他國家或地區的投資者。

3.截至本年度報告日期，我們、CDT開曼羣島和我們的子公司之間未發生現金和其他資產轉移 ；任何子公司迄今未向我們、CDT開曼羣島或投資者進行任何股息或分配；我們CDT開曼羣島尚未向我們的子公司或美國投資者進行任何轉移、股息或分配。在可預見的未來，我們打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和擴張提供資金。因此，我們預計不會支付任何現金股息。到目前為止，我們、CDT開曼及其子公司 通過股東出資、銀行貸款、第三方貸款和關聯方貸款獲得資金。請參閲本年報其他部分所載簡明綜合財務報表附註的F-4頁及F-25至F-28頁附註10及11的簡明綜合股東權益變動表。截至2023年12月31日，這些資本包括股東資本750萬美元，在本年報其他地方的簡明綜合財務報表中以面值和額外實收資本反映(見本年報其他地方的簡明綜合財務報表F-4頁的簡明綜合股東權益變動表)，280萬美元的銀行貸款(見本年報其他地方的簡明綜合財務報表附註11的F-26至F-27頁)， 第三方貸款30萬美元(見本年報其他地方簡明綜合財務報表附註11 F-27頁)和關聯方貸款540萬美元(見本年報其他地方簡明綜合財務報表附註10 F-25頁)。見本年報其他部分簡明綜合財務報表附註的F-4頁及附註10頁及F-25至F-28頁的簡明綜合股東權益變動表 。截至本年度報告之日，CDT Cayman或其子公司均未制定現金管理政策或程序來規定資金的轉移方式。相反，資金可以根據適用的中國法律法規進行轉移。

4.我們中國子公司的股息分配能力是基於其可分配收益。根據中國現行法規，該等中國附屬公司只能從根據中國會計準則及法規釐定的累計利潤(如有)中向其各自的股東派發股息。此外，我們的每一家中國子公司每年必須預留至少10%的税後利潤(如果有的話)，以建立法定的 準備金，直至準備金達到各自注冊資本的50%。這些儲備不能作為現金股息分配。

為了應對持續的資本外流和2016年第四季度人民幣對美元的貶值，人民銀行中國銀行和外匯局在接下來的幾個月裏實施了一系列資本管制措施，包括對中國公司匯出外匯進行海外收購、支付股息和償還股東貸款的更嚴格的審查程序。中國政府可能會繼續加強其資本管制，我們中國子公司的股息和其他分配在未來可能會受到更嚴格的審查。 中國政府還對人民幣兑換成外幣和將貨幣匯出中國實施管制。因此，我們可能會在完成從我們的任何中國子公司(如有)的利潤中獲取和匯出外幣以支付股息所需的行政程序方面遇到困難。此外，如果我們在中國的任何子公司未來自行產生債務，管理債務的工具可能會限制它們支付股息或支付其他款項的能力。

此外，《企業所得税法》及其實施細則規定，內地中國公司向非中國居民企業支付的股息，適用10%的預提税率，除非根據中華人民共和國中央政府與非中國居民企業所在國家或地區政府簽訂的條約或安排予以減免。根據內地中國與香港特別行政區的税收協議，內地中國企業向香港企業支付股息的預提税率可從10%的標準税率降至5%。但是，如果有關税務機關認定我們的交易或安排是以享受優惠税收待遇為主要目的，有關税務機關可能會決定，我們的香港子公司未來從我們的內地中國子公司獲得的股息，適用高於5%的優惠預提税率的税率。因此，不能保證降低的5%預扣費率將適用於我們的香港子公司從我們的內地中國子公司收到的股息 。更高的預提税率將減少我們可能從大陸中國子公司獲得的股息。

B.業務概述

我們通過子公司成為一家廢物處理公司，通過污水處理系統的設計、開發、製造、銷售、安裝、運行和維護以及提供污水處理服務來創造收入。通過我們的子公司，我們主要從事兩項業務：中國城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。污水處理系統有時也稱為農村污水處理，污水處理服務有時也稱為化糞池處理。

對於污水處理系統，我們 銷售完整的污水處理系統，建設農村污水處理廠，安裝系統，併為市政和企業客户提供中國的此類系統和工廠的持續運行和維護服務。我們使用先進的快速分離技術，通過集成的專有系統提供分散的農村污水處理服務。我們的快速分離技術 採用生化工藝，經濟而充分地處理農村污水。此外，在不更換核心部件的情況下，我們的集成設備通常具有10年以上的使用壽命。由於我們的快速分離技術和我們的技術專長和經驗，我們的集成農村污水處理系統產生高質量的出水，自動化程度高， 高效的建設和啟動，以及低運行成本。此外，我們的設備通常能夠處理污水流量的突然增加和高污染。我們的集成設備由緊湊的結構組成，並按順序埋在地下，以最大限度地減少對周圍環境的影響。

農村污水處理市場很大，而且還在不斷增長。根據前瞻產業研究院的數據，截至2020年10月，在中國，2019年中國分散的農村污水處理服務和設備產生的總收入約為人民幣925億元(約合138億美元)，2015年至2019年的複合年增長率約為40.3%。根據中國環保部和中國財政部的數據，截至2016年12月，中國僅有約22%的建制村處理了農村污水。2016年，住房和城鄉建設部中國製定了30年內在中國90%的鄉鎮建立下水道和污水處理設施及服務體系的目標。2019年4月，中國住房和城鄉建設部、中國生態環境部、

發改委聯合發佈了《城鎮污水處理提質增效三年行動計劃(2019-2021年)》，提出政府要加大資金投入，多渠道籌集資金支持污水處理。此外，中國生態環境部於2022年4月22日召開新聞發佈會，發言人表示，中國住房和城鄉建設部的數據顯示，截至2021年，中國只有28%的農村污水在排放前得到處理， 在2016年至2022年的五年間，這一比例僅上升了6%，我們認為這表明農村污水處理有很大的市場 。根據Forward the Economist的數據，由於這些政府政策，截至2018年1月，預計2030年農村污水處理的市場規模將達到約2000億元人民幣(約合299億美元)。我們相信，憑藉我們的專有技術和成功的業績，我們將保持作為農村污水處理行業領導者的地位。我們已經在中國建成了福建、江西、遼寧三省的60多個農村污水處理廠，總處理能力超過3400噸/天，並通過我們的運維服務與客户建立了長期的合作關係。

對於污水處理服務， 我們在中國城鄉地區為市政當局以及住宅和企業物業管理公司提供現場或現場化糞池處理服務。我們開發了移動和固定系統，以滿足客户的各種需求。我們的移動系統使用在車輛上組裝的自動化設備，以便在城市和農村地區分散的化糞池之間進行運輸。我們的移動式系統在每個站點處理廢物，並通過一個狹窄的開口從化糞池中提取此類廢物，這減少了氣味和噪音，以及在泵送和運輸化糞池污水的傳統方法中出現的溢出和安全問題。我們的移動系統處理過程包括化糞池廢物提取、從液體污水中分離固體廢物、分離廢物脱水、殘渣過濾和固體廢物壓縮。我們的固定系統是一個集成的垃圾處理系統，它使用快速分離技術為城市地區的公廁化糞池污水收集站提供服務，併為高速公路沿線服務站的公廁提供服務。這是一個緊湊的、獨立的系統，能夠分解固體廢物和處理污水，以滿足中國政府在...污水排放市政下水道水質標準 (GB/T 31962-2015年)。

目前，城市化糞池的污水經過簡單的處理後排放到下水道系統。中國政府實施了新的政策。污水排放城市下水道水質標準(GB/T 31962-2015年)2016年加強化糞池污水處理。 但我們認為，在大多數地區，化糞池排放到市政下水道的污水不符合中國政府頒佈的標準 。我們相信，按照政府標準有效處理化糞池污水的市場是巨大的，我們相信這是我們收入顯著增加的一個領域。

我們將農村污水綜合處理系統和移動式化糞池處理系統組件的製造外包給多家供應商，我們與這些供應商建立了長期合作關係。供應商依賴我們提供設計和技術支持，因為我們保持着我們的專有技術和技術訣竅。我們實施了嚴格的質量控制程序，並對供應商進行年度評估，以確保他們繼續滿足我們在質量、交貨時間和售後服務方面的要求。

我們在中國的多個省份的多個城市建立了銷售和營銷網絡，並在中國建立了12個控股子公司和2個分支機構。對於農村污水處理，我們從負責建設農村污水基礎設施的市級或省級國有建築公司獲得合同，供地方政府銷售、安裝和運營分散的農村污水處理系統。 對於化糞池處理，我們與中國子公司的戰略合作伙伴合作，從我們的客户，特別是地方政府和住宅和商業物業管理公司那裏採購化糞池處理和維修合同。

我們業務的核心是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是在農村污水處理和化糞池處理方面。截至2023年12月31日，擁有發明專利2項、實用新型專利38項、商標3項、計算機軟件著作權2項。我們正在通過自主研發和與第三方機構的合作，不斷升級我們的快速分離技術和化糞池處理系統 ，以進一步開發我們的移動式化糞池處理系統 。

我們打算擴大我們的農村污水處理系統的銷售和營銷力度，以進一步滲透到福建和浙江兩省的市場。我們正在與中央政府層面的國有企業談判合作伙伴關係，以擴大農村污水處理的地理市場 。我們還打算推廣我們新開發的化糞池處理系統，特別是在城市的化糞池、污水收集站和服務站的公共廁所。我們已經為城市化糞池污水收集站設計並完成了固定化糞池處理系統的內部測試，我們正在積極與北京政府合作，處理順義、朝陽和東城地區現有的約1000個公廁的污水。我們還打算垂直擴展到使用我們的移動式化糞池處理系統的脱水固體廢物生產有機肥。

此外，我們還打算 與一家總部位於美國的科技公司合作，開發一種基於雲的監控系統，該系統使用“物聯網”(IoT)。農村污水處理站地理位置分散，運營和維護成本較高。因此，我們打算安裝一個基於雲的物聯網監控系統，同時監控多個處理站的核心機電設備。基於雲的物聯網監控系統可以記錄進出水量、水質和其他運行數據。因此，操作員和維護人員可以根據實時數據做出及時有效的判斷。該公司預計 基於雲計算的物聯網監控系統將可從移動電話等便攜設備訪問，並將允許我們遠程 監控治療站，從而有可能極大地降低與旅行時間和人力資本相關的成本。

我們的服務和 產品

我們目前在城市和農村地區提供兩個主要業務線：污水處理系統和污水處理服務。對於污水處理系統，我們銷售和安裝我們專有的農村污水處理系統，併為客户提供持續的運行和維護服務。 對於污水處理服務，我們通過我們的移動式和固定式化糞池處理系統提供現場處理服務。污水處理系統有時也稱為農村污水處理，污水處理服務有時也稱為化糞池處理。

農村污水處理

我們的農村污水處理系統具有分散處理的特點，每天可以處理五五百噸污水，我們認為適合中國的村鎮。我們為我們的客户提供交鑰匙解決方案，包括建設污水處理廠，安裝我們的專有設備，以及利用我們的技術專長和專有技術運營和維護此類工廠。我們積極 簽訂長期運營和維護服務合同。

我們的農村污水處理系統 採用快速分離技術，這是近5到10年來新興的污水處理生化工藝。初級過濾和處理過程在快速分離球內進行，快速分離球是許多多孔陶瓷球，收集在球形塑料框架中的微生物。快速分離技術不需要額外的壓力。由於吹氣裝置迫使污水通過快速分離球，因此多孔陶瓷球表面的流速降低，流體中的懸浮固體積聚在球內。在陶瓷球表面附近發生分解有機物的好氧過程，而在核心附近發生減少磷和氮的厭氧過程。我們的快速分離技術創新地在一個水箱中創造了多種多樣的好氧和厭氧環境，而傳統的生化方法，如A/O方法，在一個水箱中只維持一個環境 。

我們相信我們的快速分離技術在處理小規模污水方面是有效的。其他方法包括MBR、A2/O和A/O。MBR能夠將污水 轉化為高質量的清潔水，但通常需要較高的資本投資，因此通常在大型集中處理廠中找到。A2/O和A/O用於分散式污水處理在經濟上是可行的，但會產生不穩定的處理水，有時達不到國家污水排放標準。我們的快速分離技術具有以下優點，我們相信這些優點大於缺點例如，需要使用額外的化學品來降低廢水中的硫，以及快速分離罐中的生化需氧量有時水平較低，這可能會使快速分離球中的微生物在沒有額外碳源的情況下難以維持：

通過我們多年的農村污水處理經驗，我們改進了我們的快速分離技術和工藝，具有以下 獨特的優勢：

我們的農村污水綜合處理系統的工藝流程如下：

我們已經在福建、江西和遼寧的中國建成了60多家工廠，並通過我們的運維服務與客户建立了長期的合作關係。

化糞池處理

我們提供化糞池處理服務，提供兩種類型的化糞池處理系統，每個系統都在現場處理化糞池垃圾：(1)城市和農村家庭的移動系統，和(2)城市地區公共廁所的固定系統。

我們的移動系統由一個集成的廢物處理系統組成，該系統安裝在車輛上，可以運輸到所有地區的化糞池。該系統採用模塊化設計，具有靈活性，由泵、壓實機、機械脱水系統中的污泥的多盤螺桿脱水機和小型管道挖泥機組成。我們的移動系統能夠通過提取廢物、從液體污水中分離固體廢物、固體廢物脱水、殘渣過濾和壓捆等過程來管理化糞池廢物處理。此處理工藝可減少傳統處理的氣味和噪音，並減少運輸過程中的溢出。我們的移動系統是高度自動化的，在運行期間每個系統只需要兩到三名工作人員。一個移動系統每天通常能夠處理一個400立方米的化糞池。

我們的固定系統是為城市公廁設計的集成和獨立的垃圾處理系統。它採用了我們的快速分離技術，結構緊湊，每天處理20噸污水的系統只需要12平方米。由於我們先進的快速分離技術，我們的固定系統能夠分解固體廢物和處理污水，以滿足需求。城市下水道污水排放水質標準(GB/T 31962-2015年)。

我們主要從地方政府以及住宅和商業物業管理公司採購外包合同。我們已經在中國的幾個省份與當地合作伙伴建立了12家子公司，以擴大我們的地理市場覆蓋面。我們已經建立了穩定的客户羣，通常每年或每兩年續簽我們的化糞池服務合同。

我們的客户

我們目前的客户主要是中國的地方政府、國有企業以及住宅和商業物業管理公司。我們根據特定客户的規模、信譽和財務實力來確定其信用額度，以限制拒付的可能性。截至2023年12月31日的一年中，我們最大的客户佔同期總收入的23.4%。截至2022年12月31日的財年，我們最大的客户佔同期總收入的48.5%。在截至2021年12月31日的一年中，我們最大的客户佔我們同期總收入的48.9%。

銷售和市場營銷

我們已經在中國的九個省的多個城市建立了銷售和營銷網絡，擁有12個控股子公司和兩個分支機構，我們正在 滲透福建和浙江市場，擴大我們在中國北部的銷售和營銷努力。 我們的銷售和營銷業務目前主要是由我們總部的總經理和我們的子公司的總經理以及我們的子公司的總經理和我們的業務開發部在我們的工程部的協助下發起的。

對於農村污水處理，我們的客户是市級或省級國有建築公司，為地方政府提供農村污水基礎設施建設的交鑰匙解決方案，包括排水、管道和污水處理。在獲得新客户時，我們首先確定 地方政府在農村污水處理方面的需求。然後，我們接觸有能力和經驗 承接污水處理相關項目的國有企業。我們協助國有企業在與地方政府的競標過程中，特別是在農村污水處理技術和工藝方面。最後，國有企業中標後將使用我們的農村污水處理設備和服務。我們與國有企業建立了互惠互利的合作伙伴關係，為農村污水處理提供技術支持，國有企業與地方政府、知名品牌關係良好， 營運資金充足。對於我們協助的項目，國有企業在招標過程中表現出了很高的中標率。中國的國有企業經常與中國政府簽訂工程採購建設(EPC)合同，還經常承接公私合作(PPP)或建設-運營-轉讓(BOT)項目。EPC合同表明，承包商負責特定設施或授予它的工作的工程、採購和建造。BOT項目 完全由承包方出資，承包方在一定時間內負責建設和運營。PPP 項目由這些公司和中國政府共同出資，這些公司與中國政府共同分擔項目的成本和風險。為了完成大型EPC、PPP或BOT項目，國有企業將向我們採購農村污水處理設備和服務。我們負責建設和運營分散的農村污水處理廠。我們對新建或改造污水處理廠以及提供農村污水處理服務收取建設費和服務費。

對於化糞池處理系統，我們通過與擁有出色的本地網絡和資源的戰略合作伙伴建立子公司， 我們已擴展到不同的地理市場。我們在中國的幾個省份設立了12家子公司。通過這些子公司，我們從地方政府以及住宅和商業物業管理公司獲得了化糞池處理合同。

我們的銷售和營銷努力 專注於與相關政府機構、國有戰略合作伙伴以及住宅和商業物業管理公司進行積極和持續的溝通。我們還積極尋求與中央政府層面的國有企業建立合作伙伴關係，因此 將更多地接觸到更廣闊的地理市場。我們還經常參加政府舉辦的行業研討會。我們 打算通過在廢物處理行業的雜誌上刊登廣告和參加相關的 展覽來增加我們的銷售和營銷力度。

製造業

農村污水處理

我們將農村污水綜合處理系統的生產主要外包給江蘇和福建的三家供應商。我們與供應商建立了穩定和長期的合作關係，他們通常會及時交付我們的訂單。一個綜合設備系統每天處理不到100噸污水，從合同執行到交付的平均時間一般在45至60天之間。我們的供應商有能力製造我們的任何集成農村污水處理系統。所有集成設備必須在三個階段通過嚴格的質量控制程序：(1)在我們選擇供應商期間，(2)在採購和實施前的測試階段，以及(3)在我們進行的年度供應商評估期間。在選擇我們的供應商的過程中，我們進行盡職調查，以確保供應商符合我們的標準，包括獲得必要的許可， 他們符合國家質量控制標準，他們擁有滿足我們需求的必要設備和能力，以及他們 同意我們的測試標準。在接受供應商的產品之前，我們通常還會進行幾次測試。此外，我們每年都會對供應商進行評估，以確保他們繼續滿足我們對質量、交貨時間和售後服務的期望。

化糞池處理

我們在南平的中國工廠組裝我們的移動式化糞池處理系統的組件，並在我們的車輛上安裝此類設備，我們根據一份將於2025年7月到期的租約運營該工廠。我們與第三方供應商簽訂了生產組件的合同，其中包括一個泵、一個破碎機、一個多盤螺桿脱水機和一個小型管道疏通機。我們維護我們的專有技術，併為供應商提供設計和技術支持。我們進一步將關鍵組件分為五到六個部分，併為每個 組件與不同的供應商簽訂合同，以保護我們的專有技術。

我們從數量有限的供應商處購買產品中包含的部分組件和組件。我們相信，我們可以獲得並鑑定替代的 來源來供應這些組件。然而，任何長期無法獲得這些組件的情況都可能對我們的經營業績產生不利影響，並可能對我們的客户關係造成不利影響。

研究與開發

我們致力於研究和開發我們的污水處理技術和化糞池處理系統，以滿足我們客户在廢物處理市場的需求。我們從已完成的項目中收集反饋，並根據以前的經驗修改我們的集成設備和技術。我們相信，科技創新將幫助我們實現成為中國一流的垃圾處理解決方案公司的長期戰略目標。為此，我們投入了大量的財力和人力資源進行研發。我們目前的研發工作主要集中在提高我們農村污水處理系統中微生物的效率 ，探索膜技術和快速分離技術的結合，以最大限度地提高水處理的效率。我們的研發團隊由技術精湛的工程師和科學家組成，他們在污水和化糞池技術、化學和設計方面擁有豐富的經驗。為了補充我們的內部專業知識，我們還與第三方機構進行了合作，我們為這些機構提供了研發資金。對於為化糞池污水收集站提供的新型化糞池處理服務，我們不斷進行研究，以創建高效緊湊的系統。我們還在探索不同污水處理方法的組合，以最大限度地提高出水質量。

在截至2023年12月31日的年度內，我們的研發費用為80,948美元，在截至2022年12月31日的年度內為112,668美元，在截至2021年12月31日的年度內為136,690美元。我們打算繼續投資於研究和開發，以支持和增強我們現有的產品和服務 ，並開發未來的產品和服務，以提高我們的市場地位。

知識產權

我們的成功和未來收入的增長 可能在一定程度上取決於我們保護知識產權的能力，因為這些產品對我們的經營業績至關重要 採用專利技術。

自2012年成立以來，我們一直致力於知識產權保護，並將知識產權工作的重點放在了中國身上。我們的專利戰略 旨在平衡我們戰略市場的覆蓋需求和保持合理成本的需求。

我們相信，我們的專利和其他 知識產權有助於區分和保護我們的產品免受侵權，並有助於我們的競爭優勢。 截至2023年12月31日，我們擁有2項發明專利、35項實用新型專利、3項商標和2項計算機軟件著作權。

我們不能向您保證，我們的任何待定申請都將授予任何專利 。此外，根據我們現有或未來的任何專利授予的任何權利可能無法 為我們提供有意義的保護或任何商業優勢。對於我們的其他專有權利， 第三方可能會未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的專有技術，或者獨立開發類似的技術。 我們未來可能會對第三方提起索賠或訴訟，以確定 其他人的專有權利的有效性和範圍。此外，我們未來可能會提起訴訟，以強制執行我們的知識產權或保護我們的商業祕密。 有關與我們的知識產權相關的風險的其他信息，請參見“第3項.關鍵信息-D. 風險因素-與知識產權相關的風險”。

競爭

我們在農村污水處理行業和化糞池處理行業面臨着來自幾個地區競爭對手的競爭。我們還可能面臨來自新公司和新興公司的競爭。

農村污水處理和化糞池處理是中國的新興產業。我們認為，我們的主要競爭對手是承建農村污水處理廠並提供運營和維護服務的地區性公司，以及化糞池處理行業的地區性公司。由於中國農村污水集中處理困難，大公司通常不會進入農村污水處理市場 。與我們競爭的地區性公司通常規模較小，依賴於它們與大型企業和國有企業的關係，後者將農村污水處理業務外包。這類公司通常使用A2/O或A/O方法來處理農村污水，其效率不如我們的快速分離技術。

我們認為，我們的市場存在進入壁壘，這限制了合格競爭對手的數量。這些障礙源於嚴格的性能標準、產品 鑑定協議以及對一致的服務和支持級別的要求。我們相信，我們廣泛的產品和產品設計，加上我們的工程專業知識和經驗豐富的服務提供商，使我們能夠為客户提供差異化的 產品性能、價值和客户支持。

媒體我們市場中的主要競爭因素包括：

我們 相信，在上述因素方面，我們的競爭是有利的。

季節性泰伊

我們的業務受季節性影響。 在冬季，由於惡劣天氣，我們的處理系統建設通常很慢，而在中國節假日前後，由於政府和其他原因，我們的處理系統建設通常很慢。

員工與人力資本

截至2023年12月31日，我們有員工 114人，其中專職員工107人，兼職員工7人，全部位於中國。我們的成功取決於我們吸引、激勵、培訓和留住合格人才的能力。我們相信，我們為員工提供具有競爭力的薪酬方案和鼓勵自我發展的環境，因此，我們通常能夠吸引和留住合格的人才 ，並保持穩定的核心管理團隊。我們沒有任何員工由工會代表或集體談判協議涵蓋 。我們從未經歷過任何與僱傭有關的停工，我們認為我們與員工的關係很好。

法律訴訟

我們目前沒有參與任何法律程序，因為我們的管理層認為這些法律程序會對我們的業務產生重大不利影響。但是，我們可能會不時捲入法律訴訟，或可能會受到在我們正常業務過程中產生的索賠。雖然訴訟和索賠的結果不能確定地預測，但我們相信普通課程事項的最終結果不會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

新冠肺炎更新

2019年12月，一種新的冠狀病毒株 或新冠肺炎或冠狀病毒浮出水面，它。迅速蔓延到中國的許多地方和包括美國在內的世界其他地方。新冠肺炎疫情已導致中國和包括美國在內的世界其他幾個地區的隔離、旅行限制和商店和商業設施暫時關閉。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。我們所有的收入都通過子公司集中在中國。 因此，我們的收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我們不得不 遵守2020年第一季度中國暫時關閉門店和商業設施的命令，也就是‘庇護所到位’的命令。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月下旬重新開放。新冠肺炎疫情對我們2020年和2021年的業務運營、財務狀況和經營業績造成了實質性的不利影響，包括但不限於：對我們的總收入造成實質性的負面影響，應收賬款收回速度放緩，以及額外的壞賬準備。 儘管新冠肺炎疫情持續，我們在2020年3月之後恢復了相對正常的業務運營。然而，新冠肺炎的復興，尤其是奧密克戎的復興，導致政府在2022年頭幾個月限制隔離、旅行，並暫時關閉中國部分地區和世界各地的商店和商業設施。截至本年報發佈之日起，中國政府已取消上述限制。2022年12月，中國政府出臺了一系列新的COVID相關政策，放鬆了零COVID政策，並提升了現有的針對新冠肺炎疫情的防控措施。2022年12月26日，中國領導的國家衞生健康委員會宣佈，新冠肺炎感染不再受 A類傳染病防控措施的約束，這意味着新冠肺炎感染將不再納入 檢疫傳染病管理。從2023年1月8日起，除其他變化外，中國不再對所有入境旅客進行核酸檢測或集中檢疫，並取消了國際旅客班次管制措施。我們預計我們的業務運營、財務狀況和經營業績將繼續從新冠肺炎疫情的負面影響中恢復過來。然而，由於圍繞新冠肺炎疫情的重大不確定性，目前無法合理估計業務中斷的程度和相關的財務影響. 有關新冠肺炎相關風險的討論，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國開展業務相關的風險 我們面臨與自然災害、衞生流行病和其他疫情相關的風險，特別是冠狀病毒，這可能會嚴重擾亂我們的運營 。”

條例

下面總結了影響我們在中國的業務活動的最重要的規章制度。

水處理設備製造業相關法規和國家政策

根據2016年3月16日起施行的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃(2016-2020年)》，或2016年3月16日生效的《第十三個五年規劃》，《加強環境基礎設施建設》第44章《加強環境綜合治理》第四節《加強環境基礎設施建設》規定，中國要加快城鎮污水處理設施及管網建設和改造，推進污泥無害化處理和資源化利用，實現城鎮污水和垃圾處理設施全覆蓋、穩定合規運行。另外，第三十六章《促進城鄉協調發展》第二章《加快建設美麗宜居鄉村》規定，中國要全面改善農村生產生活條件，加快農村環境衞生設施改造。

根據《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃綱要(2021-2025年)》，或於2021年3月12日生效的《第十四個五年規劃綱要》，《改善農村人居環境》第24章《農村建設實施行動》規定，中國要開展農村人居環境整治工作，穩步解決包括農村黑臭水問題在內的突出環境問題，因地制宜推進農村廁所革命，全面改善農村水系。此外，在第38章“持續改善環境質量”的第二節“全面提升環境基礎設施水平”中規定，中國的目標是建設集污水、垃圾、固體廢物、危險廢物、醫療廢物處理處置設施和監測監管能力為一體的環境基礎設施體系，形成從城市延伸到鄉鎮的環境基礎設施網絡。中國政府的目標是推動城市污水管網全覆蓋，對污水處理進行差別化、精準化升級，推進污泥集中焚燒無害化處理。

中國的五年計劃是包含國家社會、經濟和政治目標的藍圖。它們包含並與現有政策、區域計劃和戰略計劃交織在一起。五年計劃標誌着中國政府對未來改革的願景，並將其傳達給官僚機構的其他部門、行業參與者和中國公民。

根據(A)1984年通過的《中國水污染防治法》、2018年修訂的《水污染防治法》、2018年通過的《循環經濟促進法》、2014年通過的《城市排水污水處理條例》，中國政府支持應用先進適用技術防治水污染，支持科學技術的研究、開發和推廣。此外，中國政府鼓勵社會資金投資、建設和運營城市排水和污水處理設備。

根據中華人民共和國於2015年4月發佈的《水污染防治行動計劃》，中國政府制定了與水質和環境保護相關的具體目標。為了實現這些目標，政府將促進水污染治理和循環利用方面的研究和先進技術。

此外，在水十計劃中， 更加強調了在水處理工藝設備領域與外國技術合作夥伴合作的重要性。我們相信，除了其他政策外，這些政策將導致更多的行業在水處理中使用新技術。

管理中國水處理設備製造企業外資持股的主要規定是商務部和國家發改委於2022年10月26日發佈的《外商投資鼓勵產業目錄》，並於2023年1月1日起施行。在我們的主營業務，水處理設備製造業務的指導目錄下，是一個鼓勵外商投資的行業。

與環境保護有關的規例

1989年通過的《環境保護法》 上一次修訂是在2014年，並於2015年生效，有效地為中國的環境保護奠定了法律框架。環境保護法要求環保部對中國的環境保護工作實行全國統一的監督管理，制定國家廢物排放標準。產生環境污染和其他公害的企業必須將環境保護工作納入規劃，建立環境保護制度。截至本年度報告日期，本公司及其子公司的業務符合《環境保護法》的相關規定。

通過2018年中國的《環境影響評價法》和最近於2020年修訂並於2021年1月1日生效的建設項目環境影響評價分類管理目錄，中國政府建立了建設項目環境影響評價制度，並根據建設項目造成的環境影響程度對評價進行分類。截至本年度報告日期，本公司及其子公司已根據相關規章制度編制了環境影響評價文件 ，並已獲有關部門批准。

2018年10月16日，中國工業和信息化部頒佈實施了《環保裝備製造業污水處理規範條件》，其中規定，污水處理企業包括污水處理設備企業和污水處理工程企業。它還規定，污水處理企業必須符合下列條件：(一)具有獨立法人資格，取得營業執照，從事污水處理設備生產或者污水處理工程。(2)企業應具備研發、設計、安裝、調試等能力，並具備相關資質。裝備企業要有與生產規模相適應的固定生產場所。(三)企業生產、建設所使用的工藝、設備應當符合國家產業政策的要求，不得生產國家淘汰的產品，不得使用國家淘汰的設備、材料和工藝。(四)企業財務狀況良好，財務資料真實可信，由在中國註冊的會計師事務所審計，並出具最近三年的第三方財務審計報告。(五)企業應具有良好的信用、公眾形象和履約能力，依法納税，近三年未受到違反國家法律法規的行政處罰，不得發生重大質量安全事故等事故，不得有惡意低價競標行為或不正當競爭行為。(六)企業近三年平均利潤率不低於6%。(7)企業應與研發機構、高校、科研院所建立穩定的技術研發合作機制。企業內部應當有大專以上學歷的科技人員佔從事污水處理工作人員總數的30%以上，其中從事污水處理領域研發工作的科技人員應佔職工總數的6%以上或不少於100人。(8)設備企業近三年在污水處理研究開發方面的年投資不低於污水處理設備銷售額的3%，工程企業年投資不低於2000萬元人民幣(約合300萬美元)。(九)近三年內，企業在污水處理領域取得一項以上授權發明專利或十項以上實用新型專利(含軟件 著作權)，或主要承擔完成一項以上污水處理領域國家科技項目。同時，條例要求企業按照本條例的條件，自願申請辦理條例公告 。中國所在的工業和信息化部負責 公佈企業名單的動態管理。地方各級行業和信息技術主管部門負責對已公佈的全區企業進行監管，社會各界對已公佈的企業進行監督。符合《環保裝備製造業污水處理規範》的要求。

中華人民共和國知識產權法律法規

版權所有

根據1990年9月7日由全國人民代表大會常務委員會首次公佈並於1991年6月1日起施行、於2020年11月11日最後一次修訂並於2021年6月1日生效的《中華人民共和國著作權法》，著作權包括髮表權、署名權等人身權利以及複製權、發行權等財產權。除《中華人民共和國著作權法》另有規定外，未經著作權人同意，通過信息網絡向公眾複製、分發、表演、篩選、廣播、編譯、傳播作品，構成侵犯著作權。

商標

根據全國人民代表大會常務委員會於1982年8月23日首次公佈並於1983年3月1日起施行、最近一次於2019年4月23日修訂並於2019年11月1日生效的《中華人民共和國商標法》，註冊商標的專用權僅限於已獲準註冊的商標和已獲準使用該商標的商品。註冊商標的有效期為十年，自核準註冊之日起計算。根據本法，未經註冊商標所有人授權，在與註冊商標相同或者相似的商品上使用與註冊商標相同或者相似的商標，構成對註冊商標專用權的侵犯。

專利

根據全國人民代表大會常務委員會於1984年3月12日公佈並於1985年4月1日起施行，最近一次修改於2020年10月17日並於2021年6月1日生效的《中華人民共和國專利法》，發明或者實用新型專利權被授予後，除專利法另有規定外，任何組織和個人未經專利權人許可，不得實施專利，即不得製造、使用、要約銷售、銷售或進口此類專利產品 用於製造和商業目的，或者使用專利方法並根據專利方法使用、要約銷售或進口直接獲得的產品 。外觀設計專利權授予後，未經專利權人許可，任何組織和個人不得實施專利，即不得製造、要約銷售、銷售或者進口用於製造和經營目的的外觀設計專利產品。

域名

根據工信部中國最近於2017年8月24日修訂並於2017年11月1日起施行的《互聯網域名管理辦法》，域名是指層次結構的字符標記， 用於在互聯網上標識和定位一臺計算機，與該計算機的IP地址相對應。域名註冊服務遵循 先到先得的原則。域名註冊完成後，申請者即成為其註冊的域名的持有者。此外，持有者應按期繳納註冊域名的運營費。域名持有人未按要求繳納相應費用的，由原域名註冊商進行核銷，並書面通知域名持有人。我們已按要求為我們的 域名支付了相應的費用，服務期限為2026年4月28日。

中華人民共和國勞動保護法律法規

根據1994年7月5日全國人民代表大會常務委員會公佈的《中華人民共和國勞動法》或《勞動法》，自1995年1月1日起施行，最近一次修訂是在2018年12月29日，用人單位應當制定和完善維護勞動者權利的規章制度。用人單位應當建立健全勞動安全衞生制度，嚴格執行國家勞動安全衞生規程和標準，對勞動者進行勞動安全衞生教育，防範勞動事故，減少職業危害。勞動安全衞生設施必須符合國家標準。用人單位必須為勞動者提供符合國家規定的勞動安全衞生條件的必要的勞動防護裝備，

以及為從事有職業危害的作業的工人提供定期健康檢查。從事特種作業的勞動者應當經過專門培訓，取得相應的從業資格。用人單位應建立職業培訓制度。職業培訓經費按照國家規定撥備使用，結合企業實際，系統開展職工職業培訓。

中國全國人大於2007年6月29日公佈的《中華人民共和國勞動合同法》 於2008年1月1日起施行，2012年12月28日修訂並自2013年7月1日起施行，2008年9月18日公佈施行的《勞動合同法實施條例》通過勞動合同對雙方，即用人單位和勞動者進行了規範，並對勞動合同條款作出了具體規定。勞動合同法和勞動合同法實施條例規定，勞動合同必須以書面形式訂立。用人單位和勞動者經協商一致後，可以訂立固定期限勞動合同、 無固定期限勞動合同或者完成一定工作任務後訂立的勞動合同。用人單位與勞動者協商一致或者符合法定條件後，可以依法解除勞動合同，辭退員工。《勞動法》頒佈前訂立的、在勞動法有效期內存續的勞動合同繼續有效。已經建立勞動關係但尚未訂立正式書面合同的，應當自用工之日起一個月內簽訂書面勞動合同。

根據《社會保險費徵繳暫行條例》、《工傷保險條例》、《失業保險條例》和《企業職工生育保險試行辦法》，企業應當為職工提供基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險和基本醫療保險等福利計劃。企業必須向當地社會保險經辦機構辦理社會保險登記，提供社會保險，併為職工或代表職工繳納或代扣代繳相關社會保險費。《中華人民共和國社會保險法》於2010年10月28日由全國人民代表大會常務委員會公佈，自2011年7月1日起施行，最近一次更新於2018年12月29日，綜合了基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險、基本醫療保險的有關規定，並詳細闡述了不遵守社會保險相關法律法規的用人單位的法律義務和責任。

根據中國人力資源和社會保障部 於2011年9月6日公佈並於2011年10月15日起施行的《在中國境內工作的外國人蔘加社會保險制度暫行辦法》，用人單位 用人單位應依法參加基本養老保險、失業保險、基本醫療保險、工傷保險和產假保險，社會保險費由用人單位和外籍員工按規定分別繳納。根據暫行辦法，社會保險管理機構應行使對外籍職工和用人單位合法合規情況進行監督檢查的權利，對不依法繳納社會保險費的用人單位，適用《社會保險法》和上述有關法規的管理規定。

根據1999年4月3日由國家法律顧問公佈施行的《住房公積金管理條例》，於2002年3月24日修訂，2019年3月24日經《國務院關於修改部分管理條例的決定》(國務院令第710號)部分修改的《住房公積金管理條例》規定，職工個人繳納的住房公積金和用人單位繳納的住房公積金，歸職工個人所有。中國公司必須到適用住房公積金管理中心登記，並在委託銀行為每位員工開立住房公積金專用賬户。

用人單位應當及時補繳、足額繳存住房公積金，嚴禁逾期繳存或少繳。用人單位應當向住房公積金管理中心辦理住房公積金繳存登記。對違反上述規定，未為職工辦理住房公積金繳存登記或開立住房公積金賬户的企業，

住房公積金管理中心責令住房公積金企業在規定期限內辦理手續。未在指定期限內辦理登記的，將被處以人民幣10,000元(約合1,500美元)至人民幣50,000元(約合7,500美元)的罰款。企業違反本規定，未足額繳納住房公積金的，由住房公積金管理中心責令限期補繳，逾期仍不補繳的，可以向人民法院申請強制執行。

截至2023年12月31日，深圳國通及其子公司未按時足額為39名職工繳納社會保險費。根據《社會保險費徵繳暫行規定》 ，深圳鼎通及其子公司因未足額繳納全體職工社會保險費，代收機構可以責令其補繳或者補繳，並可處以滯納金。如果深圳CDT未能支付此類逾期罰款，他們可能會被進一步罰款。

截至2023年12月31日，深圳國旅及其子公司拖欠87名職工住房公積金。根據《住房公積金管理規定》 ，因未為全體職工繳納住房公積金，深圳CDT或將被勒令住房公積金管理中心限期繳納。此外，深圳CDT未辦理住房公積金繳存登記或未為職工建立住房公積金賬户的，住房公積金管理中心將責令限期繳存，逾期未繳納住房公積金的，將被處以1萬元(約1500美元)以上5萬元(約7500美元)以下罰款。

中華人民共和國税收法律法規

所得税

2008年1月，《中華人民共和國企業所得税法》生效，全國人大常委會於2018年12月29日對《中華人民共和國企業所得税法》進行了最後一次修訂。 《中華人民共和國企業所得税法》對外商投資企業和國內企業統一適用25%的企業所得税税率，但對特殊行業和項目給予税收優惠的除外。中國企業所得税法將“居民企業” 定義為在中國境外設立但其“事實上的管理機構”在中國境內的企業， 還將適用25%的企業所得税税率。《實施細則》將事實管理機構定義為對企業的業務、生產、人員、會計和財產實施全面、實質性控制和全面管理的機構。根據《中國企業所得税法》及其實施條例，如果中國税務機關認定外國投資者為非居民企業，中國子公司在2008年1月1日後從業務中產生的應付給其外國投資者的股息可按10%的預提税率徵收預提税率，除非與中國簽訂了税收條約，規定了優惠的預提税率。2008年1月1日之前產生的收益分配免徵中國預提税金 。

2009年1月，國家税務總局公佈了《非居民企業所得税扣繳管理暫行辦法》或《非居民企業辦法》，並於2017年12月1日起施行，2018年6月15日修訂，《國家税務總局關於非居民企業所得税來源扣繳問題的公告》或《國家税務總局第37號公告》廢止。37號公報進一步明確了代扣代繳非居民企業所得税的做法和程序。適用於依照《企業所得税法》第三十七條、第三十九條、第四十條的規定辦理非居民企業所得税源頭扣繳事項。根據《企業所得税法》第三十七條第三十九條的規定，對非居民企業所得依照第三條第三款的規定徵收所得税，從源頭上予以扣繳，由繳費人作為扣繳義務人。扣繳義務人應從已支付或應付的税款中扣繳每筆已付或到期的税款。扣繳義務人未依照第三十七條的規定扣繳税款或者履行扣繳義務的，納税人應當在所得所在地繳納税款。納税人 未依法繳納税款的，税務機關可以要求納税人繳納中國其他應納税所得額中的應納税款。

2009年4月30日，財政部和國家税務總局聯合發佈了《關於企業改制業務企業所得税處理有關問題的通知》，即第59號文，自2008年1月1日起追溯施行，2014年1月1日部分修改。 本通知的頒佈實施，中國税務機關加強了對非居民企業直接或間接轉讓中國居民企業 股權的審查。

2015年2月3日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業間資產轉讓有關企業所得税若干問題的公告》，即《國家税務總局公告7》，該公告已於2017年12月29日部分廢止。國家税務總局公告7將其税收管轄權擴大到涉及轉讓中國不動產和外國公司在成立期間持有的資產，並通過境外轉讓外國中間控股公司在中國配售的交易。Sat Bulleting7還廣泛討論了轉讓外國中間控股公司股權的問題。此外，SAT公告7還介紹了適用於集團內部重組的避風港方案。然而，這也給間接轉讓的外國轉讓方和受讓方都帶來了挑戰 ，因為他們必須評估交易是否應該繳納中國税，並相應地申報或扣繳中國税。

如果非居民投資者 參與了我們的私募股權融資，如果此類交易被税務機關認定為缺乏合理的商業目的， 我們和我們的非居民投資者可能面臨被要求提交申報表並根據SAT公告7納税的風險，我們可能被要求 花費寶貴的資源來遵守SAT Bulletin 7或確定我們不應對 SAT Bulletin 7的任何義務承擔責任。

增值税

根據最近一次於2017年11月19日修訂的《增值税暫行條例》和2011年10月28日修訂並於2011年11月1日起施行的《增值税暫行條例實施細則》，納税人在中國境內銷售貨物、提供加工、修理、更換服務或者進口貨物，均應繳納增值税。一般納税人銷售、進口各類貨物，適用17%的税率；提供加工、修理、更換服務的納税人，適用17%的税率；納税人出口貨物，除另有規定外，適用零税率。《財政部、國家税務總局關於調整增值税税率的通知》於2018年4月4日發佈，自2018年5月1日起施行。聲明：自2018年5月1日起，向中國銷售貨物、提供加工、修理和更換服務以及進口貨物的增值税税率由原來的17%降至16%。

此外，根據財政部和國家統計局公佈的《營業税改徵增值税試點方案》，中國從2012年1月1日起陸續啟動税制改革，在經濟發展輻射效應明顯、改革示範突出的地區，從交通運輸等生產性服務業和部分現代服務業開始，試行增值税代徵增值税。

根據《財政部、國家税務總局關於全面推開2016年5月1日起全面推開增值税代徵營業税試點工作的通知》，經國務院批准，自2016年5月1日起在全國範圍內全面推開增值税代徵營業税試點，所有從事建築業、房地產業、將金融業和生活服務業納入增值税代徵營業税試點範圍。我們的主營業務是水處理設備製造業務，試點範圍是增值税而不是營業税。

外匯管理條例

外幣 兑換

根據2008年修訂的《人民Republic of China外匯制度條例》，以及外匯局和其他中國政府有關部門發佈的各項規定，人民幣在經常項目範圍內可自由兑換，如與貿易有關的收入和付款、利息和股息。資本項目，如直接股權投資、貸款和投資匯回，除法律法規明確豁免外，將人民幣兑換成美元等外幣，以及將外幣匯出中國境外，仍需經外匯局或其省級分支機構批准。在中國境內進行的交易必須以人民幣支付。根據外匯局規定的要求和條件，中國企業收到的外幣收入可匯回中國境內或保留在中國境外。

股利分配

在中國境內的外商獨資企業和中外合資企業只能從其按照中國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中支付股息。此外，這些外商投資企業不得支付股息，除非它們每年至少拿出各自税後利潤的10%(如果有)作為一定的公積金，直到該公積金的累計金額達到企業註冊資本的50%。此外，這些公司還可以根據中國會計準則將其税後利潤的一部分分配給員工福利和獎金基金。這些儲備不能作為現金股息分配 。

中華人民共和國居民境外投資外匯登記有關規定

由外管局 發佈並於2014年7月4日生效的《國家外匯管理局第37號通函》規範了中國居民或實體使用特殊目的機構尋求離岸投融資和在中國進行往返投資的外匯事宜。根據第37號通函，SPV是指中國居民或實體以尋求離岸融資或進行離岸投資為目的而直接或間接設立或控制的離岸實體 ，而“往返投資”是指中國居民或實體通過SPV對中國進行直接投資，即設立外商投資企業，以獲得所有權、控制權和經營權。 外管局第37號通知要求，中國居民或實體在出資設立SPV之前，必須向外滙局或其當地分支機構辦理外匯登記。外管局第37號通函進一步規定，非上市特殊目的機構的期權或基於股份的激勵工具持有人可行使期權或股份激勵工具成為該非上市特殊目的機構的股東，但須在國家外匯管理局或其當地分支機構登記。

已將境內或境外合法權益或資產出讓給特殊目的機構，但在《國家外匯局第37號通函》實施前尚未獲得外匯局登記的中國居民或實體，應向外滙局或其當地分支機構登記其在此類特殊目的機構的所有權權益或控制權。如果登記的特殊目的機構發生重大變化，如基本信息(包括該中國“居民姓名”和經營期限的變化)、投資額的增加或減少、股份的轉讓或交換、合併或分立等發生變化，則需要對登記進行修改。不遵守外管局第37號通函規定的登記程序，或對通過往返投資設立的外商投資企業的控制人進行虛假陳述或未能披露，可能導致相關外商投資企業的外匯活動受到限制，包括向其離岸母公司或關聯公司支付股息和其他分配，如減資、股份轉讓或清算的收益，以及來自離岸母公司的資本流入，並可能 根據中國外匯管理法規對相關中國居民或實體進行處罰。2015年2月13日，外匯局進一步發佈了《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理的通知》，即《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理工作的通知》，並於2015年6月1日起施行。外管局第13號通函修訂了外管局第37號通函，要求中國居民或實體在設立或控制為境外投資或融資目的而設立的離岸實體時，須向合資格的銀行而非外管局或其本地分行登記。2020年4月10日，外匯局發佈了《外匯局關於優化外匯管理支持涉外業務發展的通知》，即《外匯局通知》8。《外匯局通知8》規定，在資金使用真實且符合現行管理規定的情況下，允許企業使用資本金、外債、境外上市公司等資本項目下的收益進行境內支付，無需在每次交易前向銀行報送此類支付的真實性材料。

截至2023年12月31日，據我們 瞭解，深圳CDT首席執行官兼董事長、總經理Li雲武尚未完成變更登記，正在辦理變更登記。

2015年3月30日，外匯局發佈了《外匯局關於改革外商投資企業資本結匯管理的通知》，自2015年6月1日起施行，現已部分廢止。根據《第十九號通知》，外商投資企業的外匯資金實行自行結匯。自行結匯是指外商投資企業資本項目中經當地外匯局確認貨幣出資權益(或銀行辦理貨幣出資登記)的外匯資金，可根據外商投資企業實際經營需要在銀行結匯。外商投資企業外匯資本金的自由結匯比例暫定為100%。從外匯資金折算的人民幣將保留在指定賬户 ，如果外商投資企業需要從該賬户繼續付款，仍需提供證明文件，並與銀行辦理審核 流程。

2016年6月9日，外管局發佈了《關於改革和規範資本項目外匯結算管理政策的通知》，或第16號通知，同時施行。根據第16號通知，在中國註冊的企業也可以酌情將其外債從外幣兑換成人民幣。《國家外匯管理局關於進一步深化改革促進跨境貿易投資便利化的通知》(或稱《第28號通知》)於2023年12月4日發佈並施行。《第16號通知》和《第28號通知》為資本項目(包括外幣資本和外債)項下的外匯自由兑換提供了一個統一的標準，適用於所有在中國註冊的企業。通知 16重申，公司外幣資本折算成的人民幣不得直接或間接 用於超出其經營範圍或被中國法律法規禁止的用途，且該折算後的人民幣不得作為貸款提供給其非關聯實體。

境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資規定

根據國務院於2020年11月29日公佈的《外債統計監測暫行規定(2020年修訂)》，同時施行的《外債統計監測暫行規定》，以及外匯局、國家發改委、財政部發布的《外債管理暫行規定》，自2003年3月1日起施行，並於2022年7月26日修訂並於2022年9月1日起施行，外國公司向其在中國境內的子公司提供的貸款，即外商投資企業，均為外債，必須向外滙局地方分支機構登記。根據規定，外商投資企業累計的中長期外債總額和借入的短期債務餘額，以外商投資企業的投資總額與註冊資本之差為限。

2017年1月12日，中國人民銀行發佈《中國人民銀行關於全面跨境融資宏觀審慎管理有關事項的通知》，即中國人民銀行9號文，自同日起施行。中國人民銀行9號文建立了基於資本或淨資產的跨境融資約束機制。在此機制下，公司可自行決定以人民幣或外幣進行跨境融資。公司的跨境融資總額應採用風險加權法計算， 不得超過上限。上限計算為資本或資產乘以跨境融資槓桿率 ，再乘以宏觀審慎監管參數。

此外，根據中國人民銀行第九號通知，自中國人民銀行第九號通知發佈之日起，對外商投資企業規定一年的過渡期，在此過渡期內，外商投資企業可以採用現行的跨境融資管理模式，也可以採用中國人民銀行第九號通知中的模式。過渡期結束後，外商投資企業跨境融資管理模式由人民銀行中國銀行確定，外匯局根據本通知第九條全面實施後評估確定。

根據適用的中國外商投資企業法規 ，外國控股公司向其中國子公司（被視為外商投資企業）的出資，只有在獲得商務部或其當地對應部門的批准或登記後，才可進行。

關於外商投資的規定

外商投資產業指導目錄

2022年10月26日，國家發改委和商務部聯合發佈了《外商投資鼓勵產業目錄(2022年版)》或《鼓勵目錄(2022年版)》，自2023年1月1日起施行。《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)或《負面清單(2021年版)》由國家發改委和商務部於2021年12月27日聯合發佈，並於2022年1月1日起施行。負面清單(2021年版)和鼓勵目錄(2022年版) 對外資市場準入作出了具體規定，按照鼓勵行業、限制行業和禁止行業的類別 詳細規定了准入規則。未列入《負面清單(2021年版)》的行業，除中國其他法律法規明確禁止或限制外，一般對外商投資開放。鼓勵類的外商投資 享受政府給予的某些優惠和獎勵，而限制類的外商投資 是允許的，但受中國法律的某些限制。禁止外商投資禁止的類別 。根據負面清單和鼓勵目錄，我們通過我們的子公司是一家廢物處理公司， 我們不在任何限制行業或禁止行業運營。我們在一個受鼓勵的行業中運營，該行業對外國投資開放。

《外商投資法》

2019年3月15日，全國人民代表大會批准了《外商投資法》，該法於2020年1月1日起施行，取代了現行的三部外商投資法律，即《中華人民共和國合資經營企業法》、《中華人民共和國合作經營企業法》和《外商獨資企業法》及其實施細則和附屬條例。《外商投資法》體現了中國 預期的監管趨勢，即根據現行國際慣例合理化其外商投資監管制度，以及 統一在華外資企業和國內投資企業的公司法律要求的立法努力。《外國投資法》 從投資保護和公平競爭的角度確立了獲得、促進、保護和管理外國投資的基本框架。

根據外商投資法，外商投資是指一個或者多個自然人、 經營主體或者其他外國組織(統稱“外國投資者”)在 中國境內直接或間接進行的投資活動，包括下列情形：(一)外國投資者單獨或者集體與其他 投資者在中國境內設立外商投資企業；(二)外國投資者在中國境內取得企業的股份、股權、資產股份或者其他類似權益；(三)外國投資者單獨或者與其他投資者共同投資中國境內的新項目；(四)法律、行政法規、國務院規定的其他投資方式。

根據《外商投資法》，國務院將公佈或批准公佈外商投資特別管理措施"負面清單"。《外商投資法》給予外商投資實體或外商投資企業國民待遇，但在"負面清單"中被視為"限制"或"禁止"行業的外商投資企業除外。 《外商投資法》規定，在外國限制或禁止行業經營的外商投資企業需要獲得中國相關政府部門的市場準入許可 和其他批准。如果發現外國投資者投資於 "負面清單"中禁止的行業，可以要求該外國投資者停止其投資活動，在規定的期限內處置 其股權或資產，並沒收其所得。 外國投資者的投資活動違反《負面清單》規定的限制准入特別管理措施的， 有關主管部門應當責令外國投資者改正，並採取必要措施，以符合限制准入特別管理措施的要求 。

此外，中國政府還建立了外商投資信息通報制度，外商或外商投資企業應通過企業登記制度和企業信用信息公示制度向有關商務主管部門報送投資信息，並建立安全審查制度，對影響或可能影響國家安全的外商投資進行安全審查。

此外，《外商投資法》規定，根據現行有關外商投資的法律設立的外商投資企業，在《外商投資法》實施後五年內，可以維持其結構和公司治理。

此外，《外商投資法》還為外國投資者及其在中國的投資提供了若干保護性規則和原則，其中包括： 外國投資者可以自由地將其出資、利潤、資本收益、資產處置所得、知識產權使用費、在中國境內依法取得的賠償金、清算所得等；地方政府應當遵守對外國投資者的承諾；各級政府 及其部門應當依照法律法規制定有關外商投資的地方性規範性文件 不得損害外商投資企業的合法權益，不得附加義務，不得設定市場準入限制和退出條件，不得幹預外商投資企業的正常生產經營活動；但有特殊情況的， 應當依照法定程序及時給予公平合理的賠償，禁止徵用或徵用外國投資者的投資，禁止強制性技術轉讓。

外商投資安全審查辦法

為適應形成全面開放新格局的需要，在積極促進外商投資的同時，有效防範和化解國家安全風險，根據《中華人民共和國外商投資法》、《中華人民共和國Republic of China安全法》和有關法律， 出臺了《外商投資安全審查辦法》。 經國務院批准，現將2020年11月27日國家發改委第十三次常務會議審議通過的《外商投資安全審查辦法》印發。並於2021年1月18日起施行。僅對影響或可能影響國家安全的外商投資進行安全審查。根據第四條的規定，外國投資者或中國的有關方面在投資前，應主動向工作機制辦公室報告下列範圍內的外商投資：(1)投資於兵器工業、軍工附屬領域或其他與國防安全有關的領域，投資于軍事設施或軍工設施周邊地區；(二)投資於重要農產品、重要能源資源、關鍵裝備製造、重要基礎設施、重要交通運輸服務、重要文化產品和服務、重要信息技術和互聯網產品服務、重要金融服務、關鍵技術或者其他關係國家安全的重要領域，使外國投資者獲得對被投資企業的實際控制權。我們作為外商投資企業，雖然受《外商投資安全審查辦法》的約束，但經營範圍不在第四條規定的審查範圍內，因此，不需要主動向工作機制辦公室報告。

《公司法》

根據全國人民代表大會常務委員會於1993年12月29日公佈，自1994年7月1日起生效的《中國公司法》，以及經1999年12月25日、2004年8月28日、2005年10月27日、2013年12月28日、2018年10月26日和2023年12月29日修訂的《中國公司法》，中國境內法人實體的設立、經營和管理受《中國公司法》管轄。《中華人民共和國公司法》規定了兩種類型的公司：有限責任公司和股份有限公司。

我們在中國的運營子公司是一家有限責任公司。除有關外商投資法律另有規定外，外商投資公司也必須遵守《中華人民共和國公司法》的規定。

保護消費者權益的法律法規

向消費者提供和銷售製成品或服務的企業經營者 ，應遵守全國人大常委會於1993年10月31日頒佈的《中華人民共和國消費者權益保護法》或《消費者權益保護法》，自1994年1月1日起生效，最後修訂於10月25日，2013年，2014年3月15日生效。

根據《消費者權益保護法》，經營者必須保證其提供的商品或者服務符合保障人身、財產安全的要求。對於可能危及人身和財產安全的商品和服務，應當向消費者提供真實的描述 和明確的警告，以及正確使用商品或接受服務的方式以及防止危害發生的方法 的描述和指示。經營者提供的商品或者服務給消費者或者第三人造成人身傷害的，經營者應當賠償受害人的損失。

《中華人民共和國民法典》

我們的所有合同均受《中華人民共和國民法典》管轄，該法於2020年5月28日頒佈，並於2021年1月1日起生效。根據《中華人民共和國民法典》，自然人、法人或者其他依法成立的組織在訂立合同時應當具有完全的民事行為能力。除法律另有規定或者當事人另有約定外，合同的成立、效力、履行、變更、轉讓、終止、違約責任由《中華人民共和國民法典》規定。締約一方未履行或未履行其合同義務的，應承擔繼續履行《中華人民共和國民法典》規定的義務或提供救濟和賠償的責任 。

產品質量法

根據1993年9月1日頒佈並分別於2000年、2009年和2018年修訂的《中華人民共和國產品質量法》 ，禁止生產或銷售不符合 保障人體健康的標準或要求或對人體生命或財產安全構成不合理威脅的產品。如果缺陷產品造成人身傷害或財產損失，受害方 可以向該產品的製造商或經銷商索賠。

生產、銷售不符合保障人體健康的國家、行業相關標準的產品，或者對生命財產安全構成不合理威脅的，有關部門將責令特定的生產、經銷單位停止生產、銷售缺陷產品，沒收生產、銷售的產品，並處以缺陷產品價值3倍以下的罰款。如有違法所得或涉及違法所得，將予以沒收。 情節嚴重的，可以吊銷相關生產、經銷企業的營業執照。 構成犯罪的，可以依法追究責任。

中國《中華人民共和國標準化法》

Republic of China於1988年12月29日第七屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過《人民標準化法》，2017年11月4日修訂，2018年1月1日起施行。為了發展社會主義商品經濟，促進科學技術進步，提高產品質量，適應社會主義現代化建設和對外經濟關係發展的需要，制定本法。本法適用於工業產品。

人民Republic of China認證認可條例

《人民認證認可條例》自2003年9月3日起施行，並於2016年2月6日和2020年11月29日進行了修訂。為規範認證認可工作，提高產品、服務質量和管理水平，制定本條例。本規定適用於中國境內所有認證機構、認證服務機構和認證服務機構。

C.組織結構

以下圖表彙總了我們的公司法律結構 ，並列出了截至本年度報告日期的子公司：

D.財產、廠房和設備

我們的主要行政辦公室 位於深圳市南山區科發路8號金融基地1棟4樓C1，郵編：518057，我們在此租用了約3,440平方英尺的辦公空間。我們租用這個空間的租約將於2024年9月30日終止。我們還租賃了位於福建省南平市建陽區上辰工業園上平路2號中國的廠房，廠房面積約5,382平方英尺。我們租用這個空間的租約將於2025年7月31日終止。我們還租賃 我們認為對我們的業務不重要的其他空間。

我們相信，我們的設施 足以滿足我們近期的需求，並且，如果需要，將以商業上合理的條款提供適當的額外空間，以適應我們業務的任何擴張。

項目4A。未解決的員工意見

沒有。

項目5.業務和財務審查及展望

A.經營業績

您應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，並結合我們的合併財務報表和本年度報告20-F中其他部分的相關附註。本討論以及本年度報告中關於Form 20-F的其他部分可能包含基於當前信念、計劃和預期的前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性 和假設。由於各種因素，包括“第3項.關鍵信息-D.風險因素” 或本年度報告20-F表格中所述的因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。您應仔細閲讀本年度報告中20-F表格的“第3項關鍵信息-D.風險因素”部分，以瞭解可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同的重要因素 。

概述

我們通過子公司成為一家廢物處理公司，通過污水處理系統的設計、開發、製造、銷售、安裝、運行和維護以及提供污水處理服務來創造收入。我們通過子公司主要從事兩條業務：城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。污水處理系統在這裏有時也稱為農村污水處理，污水處理服務在這裏有時也稱為化糞池處理。 我們的目標是成為中國一流的污水處理解決方案公司之一。

對於污水處理系統，我們 銷售和安裝我們專有的農村污水處理系統，併為客户提供持續的運行和維護服務。 對於污水處理服務，我們通過我們的移動式和固定式化糞池處理系統提供現場處理服務。

我們業務的核心是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是在農村污水處理和化糞池處理方面。截至2023年12月31日，擁有發明專利2項、實用新型專利38項、商標3項、計算機軟件著作權2項。我們正在通過自主研發和與第三方機構的合作，不斷升級我們的快速分離技術和化糞池處理系統 ，以進一步開發我們的移動式化糞池處理系統 。

自成立以來，我們發展迅速。我們的收入主要來自建立和設置污水處理系統，安裝政府和非政府合同，以及為污水系統提供污水處理服務。然而，我們在整個2020年都受到了新冠肺炎疫情的負面影響，我們的業務在2021年及以後開始逐步恢復。在截至2023年12月31日的一年中，我們的總收入增長了約540萬美元，增幅為18.6%，達到約3420萬美元，而2022年同期的總收入約為2880萬美元。此外，

截至2022年12月31日的財年，我們的總收入增長了約530萬美元，增幅為22.5%，達到約2880萬美元 ，而截至2021年12月31日的財年，我們的總收入約為2360萬美元。截至 本年報日期，由於中國政府已經取消了對新冠肺炎的相關限制，我們預計我們的大部分污水處理系統安裝項目將在獲得地方政府批准後恢復，我們的總收入將由於 對我們服務的需求而繼續回升。

截至2024年4月30日，我們有兩個項目積壓，分別稱為連江項目和武夷山項目-二期。連江項目 於2023年1月簽約開工，武夷山項目-二期項目於2023年7月簽約並開工。根據項目協議， 兩個項目的暫定合同總金額約為人民幣1.7億元(約合2320萬美元)，其中連江項目暫定金額為人民幣1.4億元人民幣(約合1910萬美元)，項目暫定金額為人民幣3000萬元人民幣(約合410萬美元)。R根據協議條款，武夷山項目--第2期。這兩個項目協議的主要條款包括：

此類協議的摘要以翻譯後的協議全文為依據進行限定，翻譯後的協議作為證物提交給註冊説明書，本年度報告是其中的一部分。

我們 是此外，我們還在為我們的污水處理系統收購三個項目，預計將於2024年第三季度簽署並開始 。不能保證這些剩餘的項目將被收購，或者即使它們被收購， 也不能保證它們將及時或根本不會完成。

影響經營業績的關鍵因素

我們的管理層觀察到了政府控制污水廢物排放的 趨勢和不確定性，我們認為這可能會在不久的將來對我們的運營產生直接影響 。

我們的運營子公司是 註冊的，我們的業務和資產都位於中國。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景受中國的經濟和監管狀況影響，這些因素可能受到以下因素的影響：(A)中國或中國任何地區市場的經濟低迷；(B)中國政府採取的經濟政策和舉措； (C)影響我們客户的中國或地區商業或監管環境的變化；以及(D)中國政府污水排放政策的變化。不利的變化可能會影響對我們提供的服務的需求，並可能對運營結果產生實質性的不利影響 。雖然我們總體上受益於中國的經濟增長和鼓勵 改善污水廢物排放的政策，但我們也受到中國經濟狀況和污水行業監管法規的複雜性、不確定性和變化的影響。

2019年12月，一種新的冠狀病毒株 或新冠肺炎或冠狀病毒浮出水面，它。迅速蔓延到中國的許多地方和包括美國在內的世界其他地方。新冠肺炎疫情已導致中國和包括美國在內的世界其他幾個地區的隔離、旅行限制和商店和商業設施暫時關閉。在2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。我們所有的收入都通過子公司集中在中國。 因此，我們的收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我們不得不 遵守2020年第一季度中國暫時關閉門店和商業設施的命令，也就是‘庇護所到位’的命令。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月下旬重新開放。新冠肺炎疫情對我們2020年和2021年的業務運營、財務狀況和經營業績造成了實質性的不利影響，包括但不限於 對我們的總收入造成的實質性負面影響、應收賬款收回速度放緩以及額外的壞賬準備。 儘管新冠肺炎疫情仍在持續，

我們在2020年3月之後恢復了相對正常的業務 運營。然而，新冠肺炎的復興，尤其是宏盟的復興，導致政府在2022年頭幾個月對中國和世界部分地區的隔離、旅行和臨時關閉商店和商業設施 進行了限制。截至本年度報告之日，中國政府已取消上述限制。2022年12月，中國政府出臺了一系列新的COVID相關政策，放鬆了零COVID政策，並提升了現有的針對新冠肺炎疫情的防控措施。2022年12月26日，中國領導的國家衞生健康委員會宣佈，新冠肺炎感染不再受甲類傳染病防控措施管轄，這意味着新冠肺炎感染不再納入檢疫傳染病管理。從2023年1月8日起，中國不再對所有入境旅客進行核酸檢測或集中檢疫，並取消了 國際客運航班數量管制措施。我們預計我們的業務運營、財務狀況和運營業績將繼續從新冠肺炎疫情的負面影響中恢復過來。然而，由於圍繞新冠肺炎疫情的重大不確定性，目前無法合理估計業務中斷的程度和相關的財務影響。 有關新冠肺炎相關風險的討論，請參閲“項目4.公司信息-B. 業務概述-新冠肺炎更新”和“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與業務相關的風險-我們 面臨與自然災害、衞生流行病和其他疫情有關的風險，特別是冠狀病毒，這可能會嚴重 擾亂我們的運營 .”

經營成果

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度比較

收入

我們的收入來自城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。截至2023年12月31日止年度，總收入增加約540萬美元（ 或18.6%），至約3，420萬美元，而2022年同期約為2，880萬美元 。整體增長主要是由於污水處理系統收入的增加。

我們來自收入類別的收入 總結如下：

污水處理系統收入

在截至2023年12月31日的一年中，來自污水處理系統安裝的收入增加了約570萬美元，增幅為21.5%，從2022年同期的約2660萬美元增至約3230萬美元。增長主要歸因於2020年至2022年啟動的項目的進展或完成 ，以及我們在2023年參與的新項目。在截至2023年12月31日的年度內，我們成功啟動了四個新項目，合同總金額約為3540萬美元，並在2020至2022年間完成了6個項目。與此同時，截至2023年12月31日，我們有五個項目仍在進行中。在截至2022年12月31日的一年中，我們成功啟動了四個新項目，合同總價約為1390萬美元，並在2020年和2021年完成了兩個項目 。截至2024年4月30日，截至2022年12月31日的年度內，已完成五個未完成的項目，其餘項目預計將在未來12個月內完成。我們來自污水處理系統的收入將在2024年剩餘時間及以後繼續增長。

污水處理服務收入

在截至2023年12月31日的一年中，來自污水處理服務的收入從2022年同期的約230萬美元下降到約190萬美元，減少了約40萬美元，降幅為15.4%。減少的主要原因是我們將重點轉移到污水處理系統的運營上，併為其業務發展投入了更多的資本資源。

收入成本

截至2023年12月31日的一年，收入總成本增加了約420萬美元，增幅22.7%，達到約2280萬美元，而2022年同期約為1860萬美元。收入成本的增加是我們收入增加以及勞動力和材料成本增加的直接結果。

我們收入類別的收入成本摘要如下：

我們的污水 處理系統收入成本主要由勞動力和材料組成。截至2023年12月31日止年度，我們的污水處理系統收入成本增加了約450萬美元（即26.0%），從2022年同期的約1，720萬美元增加至約2，160萬美元。污水處理系統收入成本的增加主要歸因於污水處理系統收入的增加 以及勞動力和材料成本的增加。

截至2023年12月31日止年度，我們的污水處理服務收入成本下降約20萬美元（即16.2%），低於截至2022年12月31日止年度的約140萬美元。污水處理服務收入成本的下降與污水處理服務收入的下降一致。

毛利

我們主要 收入類別的毛利潤摘要如下：

截至2023年12月31日的年度，我們的毛利增加了約110萬美元，增幅為11.0%，從2022年同期的約1,030萬美元增至約1,140萬美元。毛利增加主要是由於上文討論的污水處理系統收入增加所致。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我們的整體毛利百分比分別為33.3%及35.5%。毛利率下降2.3% 主要是由於我們的污水處理系統收入增加了勞動力和材料成本。

運營費用

截至2023年12月31日的年度，總運營費用減少了約110萬美元或28.9%，從截至2022年12月31日的年度的約390萬美元 降至約280萬美元。增加的原因主要有以下幾點：

銷售費用減少約58,000美元 主要歸因於廣告費用減少約39,000美元，工資支出減少約19,000美元。

一般和行政費用減少約50萬美元 主要原因是審計費用減少了50萬美元，因為與2022年同期相比，我們在截至2023年12月31日的年度沒有產生額外的審計費用。於截至2022年12月31日止年度，由於新核數師因更換核數師而對部分前期數據進行重新審核，本公司產生了 額外審計費用。

於截至2023年12月31日止年度，我們已從信貸虧損中收回款項，扣除撥備後淨額為88,000美元，相比之下，扣除2022年同期收回款項後的信貸損失準備金約為50萬美元，這是因為我們已透過收回更多應收賬款及其他應收賬款餘額，改善了收款週期。

其他(費用)收入，淨額

截至2023年12月31日的年度，我們產生了約20萬美元的其他費用淨額，而2022年同期的其他收入淨額約為41,000美元。這一變化主要歸因於我們確認了因處置我們污水處理服務的幾個出現故障的污水清洗設備而造成的約10萬美元的損失。此外，這些變化還可歸因於從當地政府獲得的撥款減少。

所得税費用

在截至2023年12月31日的一年中，我們的所得税撥備增加了約20萬美元，從截至2022年12月31日的約120萬美元增加到約140萬美元。增長主要是由於我們從我們的中國子公司產生了更多的應納税所得額，因此增加了當期所得税。此外，這一增長歸因於遞延税金的增加，因為我們收回了更多的應收賬款和以前屬於備抵的其他應收賬款，導致截至2023年12月31日的年度確認的遞延税項資產減少。

淨收入

在截至2023年12月31日的一年中，我們的淨收入增加了約180萬美元，增幅為34.0%，從2022年同期的約520萬美元淨收入增加到約700萬美元。這一變化是由於上述原因造成的。

2022年12月31日止年度與2021年12月31日止年度比較

 收入

我們的收入來自城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。截至2022年12月31日止年度，總收入增加約530萬美元（ 或22.5%），至約2，880萬美元，而截至2021年12月31日止年度為約2，360萬美元。整體增長主要是由於污水處理系統收入的增加。

我們來自收入類別的收入 總結如下：

污水處理系統收入

污水處理系統安裝收入在截至2022年12月31日的一年中增加了約630萬美元，增幅為31.0%，從截至2021年12月31日的約2030萬美元增至約2660萬美元。這一增長主要歸因於2021年啟動的項目的進展或完成，以及我們在2022年參與的新項目。在截至2022年12月31日的一年中，我們 成功啟動了四個新項目，並於2020年和2021年完成了兩個項目。與此同時，截至2022年12月31日，我們有9個項目仍在進行中。截至2021年12月31日的年度，我們成功啟動了3個新項目，並在2019年和2021年完成了 兩個項目。截至本年報日期，截至2022年12月31日的年度，已完成5個未完成項目 ，其餘項目預計將在未來12個月內完成。我們來自污水處理系統的收入 將在2023年剩餘時間及以後繼續增長。

污水處理服務收入

在截至2022年12月31日的一年中，來自污水處理服務的收入減少了約100萬美元，降幅為30.1%，從截至2021年12月31日的約330萬美元降至約230萬美元。減少的主要原因是我們將重點轉移到污水處理系統運營 ，並將更多的資本資源用於其業務發展。

收入成本

截至2022年12月31日的年度，收入總成本增加了約350萬美元，增幅23.5%，達到約1860萬美元，而截至2021年12月31日的年度收入總成本約為1510萬美元。收入成本的增加是我們收入增加的直接結果。

我們收入類別的收入成本摘要如下：

在截至2022年12月31日的一年中，我們來自污水處理系統的收入成本增加了約440萬美元，或34.0%，從截至2021年12月31日的約1280萬美元增加到約1720萬美元。污水處理系統收入成本的增加與污水處理系統收入的增加是一致的。

在截至2022年12月31日的一年中，我們的污水處理服務收入成本下降了約80萬美元，降幅為36.5%，從截至2021年12月31日的約220萬美元降至約140萬美元。污水處理服務收入成本下降的主要原因是污水處理服務收入減少。

毛利

我們主要 收入類別的毛利潤摘要如下：

在截至2022年12月31日的年度中，我們的毛利增加了約180萬美元，增幅為20.7%，從截至2021年12月31日的年度的約850萬美元增至約1030萬美元。毛利的增長主要是由於上文討論的污水處理系統收入的增加。

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，我們的整體毛利百分比分別為35.5%和36.1%。毛利百分比下降0.5% 的主要原因如下：

截至2022年和2021年12月31日止年度，污水處理系統的毛利率分別為35.3%和36.8%。毛利微幅下降 個百分點，主要是由於材料和人工成本增加。

截至2022年12月31日的一年，污水處理服務的毛利率百分比為37.9%，而2021年同期為31.6%。毛利率增長6.3%主要歸功於我們精簡員工的努力，因為我們只保留了合格的 和經驗豐富的技術人員來為客户服務。因此，我們能夠提高污水處理服務的效率 並降低勞動力成本。

運營費用

截至2022年12月31日的年度，總營運開支由截至2021年12月31日的約80萬美元 增至約390萬美元，增幅約為310萬美元或359.5%。增加的原因主要有以下幾點：

銷售費用減少約13,000美元 主要歸因於廣告費用減少了約32,000美元。

一般和行政費用增加約80萬美元 主要是由於我們的審計費用增加了60萬美元，因為我們產生了額外的審計費用，這是由於新審計師因更換審計師而對我們的一些前期數據進行了重新審計工作。

於截至2022年12月31日止年度，我們就可疑 賬款計提了約40萬美元的撥備，這是因為我們為某些應收賬款或其他賬齡延長的應收賬款計提了額外的壞賬準備。在2021年同期，我們記錄了收迴應收賬款餘額的可疑賬款，金額約為190萬美元，這是以前撥備的。

其他(費用)收入，淨額

其他收入減少約98,000美元 主要是由於向第三方貸款的利息收入減少76,000美元，因為2020年的大部分未償還餘額 已於2021年底收回，而本公司於截至2022年12月31日止年度並無向第三方產生任何新貸款。

所得税費用

在截至2022年12月31日的一年中，我們的所得税撥備 從截至2021年12月31日的約120萬美元減少了約50,000美元至約110萬美元。減少主要是由於我們在截至2022年12月31日的年度為呆賬預留了更多備抵，導致遞延税項資產增加，導致遞延税項支出減少。由於我們應納税所得額的增加，當期所得税支出增加了約20萬美元，抵消了這一減少。

淨收入

截至2022年12月31日的年度，我們的淨收益減少了約130萬美元，或20.3%，至約560萬美元的淨收益，而截至2021年12月31日的年度的淨收益約為660萬美元。這一變化是由於上述原因造成的。

B.流動資金和資本資源

在評估我們的流動性時，我們 監測和分析我們的手頭現金和我們的運營支出承諾。我們的流動性需求是為了滿足我們的營運資金要求 和運營費用義務。到目前為止，我們的運營資金主要來自運營現金流，以及從銀行和第三方獲得的短期借款。

截至2023年12月31日，我們的營運資本約為2420萬美元，現金約為30萬美元，流動資產約為6470萬美元，流動負債約為4050萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們的淨收益分別約為740萬美元和580萬美元 。我們相信，我們目前的營運資金和現金狀況足以在財務報表發佈後的未來12個月內支持我們的運營。

2024年4月22日，我們完成了1,500,000股普通股的首次公開發行(IPO)，首次公開募股價格為每股4.00美元，在扣除承銷折扣和佣金及其他費用後， 淨收益約為430萬美元，其中包括在IPO結束後存入托管賬户24個月的淨收益600,000美元。

WE 我們打算利用首次公開募股籌集的淨收益主要通過以下方式發展我們的業務：

截至2023年12月31日，分別有約20萬美元及18,000美元存入位於中國及香港的金融機構。中國目前的外匯和其他法規可能會限制我們的中國實體將其淨資產轉讓給我們在開曼羣島的淨資產 ，以及我們在英屬維爾京羣島和香港的子公司。然而，由於我們目前沒有宣佈分紅的計劃，這些 限制可能不會對我們產生影響。相反，我們計劃利用我們的留存收益來繼續增長我們的業務。這些限制也不會影響我們履行現金債務的能力，因為我們目前的所有現金債務都在中國境內。

以下是截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度我們現金流的主要組成部分：

經營活動

在截至2023年12月31日的年度中，經營活動中使用的現金淨額約為310萬美元，這主要是由於(1)合同資產和合同費用淨增約1,270萬美元 ，這是由於下文“合同資產”和“合同費用”部分討論的原因，以及(2)應收賬款增加約920萬美元，原因是下文“應收賬款”部分討論的原因。(Iii)其他應收賬款增加約20萬美元，用於向我們的第三方服務提供商支付額外的服務保證金和用於運營目的的預付款，由(I)約700萬美元的淨收入 ，(Ii)約60萬美元的非現金項目，如折舊和攤銷，設備處置損失 和遞延税費支出，(Iii)應付賬款增加約920萬美元，這是由於以下“應付賬款”部分討論的原因。(Iv)預付款和其他流動資產減少約170萬美元，這是因為我們利用了前期為承包商勞動力、當前污水處理系統項目中的材料支付的預付款， 和(V)應付税款增加約60萬美元，這是由於我們當前應納税所得額的增加 導致應付所得税增加所致。

在截至2022年12月31日的年度內，經營活動中使用的現金淨額約為450萬美元，主要原因是：(1)合同資產和合同費用淨增加約1,140萬美元，這是由於下文“合同資產”和“合同費用”部分討論的原因；(2)應收賬款增加約740萬美元，原因是下文“應收賬款”部分討論的原因。和(Iii)其他應收賬款增加約10萬美元，用於向我們的第三方服務提供商支付額外的服務保證金和用於運營目的的預付款，但由(I)淨收入約520萬美元，(Ii)折舊和攤銷等非現金項目約100萬美元，以及壞賬撥備 抵消，(Iii)應付賬款增加約560萬美元，這是由於下文“應付賬款”部分討論的原因。(Iv)預付款和其他流動資產減少約130萬美元 因為我們利用了前期為承包商勞動力、當前污水處理系統項目中的材料支付的預付款，以及(V)由於本公司當前應納税所得額增加而增加的應付税款約130萬美元。

在截至2021年12月31日的年度內，經營活動中使用的現金淨額約為10萬美元，這主要是由於(I)合同資產和合同成本增加了約1100萬美元 ，這是由於下文“合同資產”和“合同成本”部分討論的原因，(Ii)預付款和其他流動資產增加了約120萬美元，因為我們預付了第三方承包商的勞動力和材料，我們預計將在我們的污水處理系統項目中使用這些人力和材料，以及與獲得未來與客户的合同有關的諮詢費。

(3)應收賬款增加約40萬美元，這是由於下文“應收賬款”部分討論的原因，以及(4)從可疑賬款回收增加約190萬美元，由(1)約660萬美元的淨收入，(2)約60萬美元的非現金項目，如折舊和攤銷，壞賬準備和遞延税項支出，(3)應付賬款增加約580萬美元，這是由於下文“應付賬款”部分討論的原因，(Iv)其他應付款項增加約50萬美元 我們產生了更多應計費用，以及(V)因增值税而增加的應付税款約為90萬美元 以及因我們的淨收入而增加的應付所得税。

應收賬款

在截至2023年12月31日的一年中，我們的應收賬款增加了約900萬美元。這一增長主要是由於截至2023年12月31日的年度內收入的增長。

截至2022年12月31日的一年中，我們的應收賬款增加了約740萬美元。這一增長主要是由於截至2022年12月31日的年度收入增加所致。

在截至2021年12月31日的一年中，我們的應收賬款增加了約50萬美元。增長的主要原因是截至2021年12月31日的年度內收入增加 。

我們的未完成銷售天數 如下：

從2018年12月31日到2019年12月31日到2020年12月31日到2021年12月31日到2022年12月31日和2023年12月31日，我們的未償還天數分別從180天增加到306天到615天，減少到204天，增加到220天，增加到262天。我們目前的污水處理系統項目主要由地方政府出資，而我們系統的最終用户也主要是地方政府。地方政府的付款審批流程很複雜，因為它需要我們經過幾個程序，而且通常需要更長的時間，因為必須提供所有適當的檢查文件才能發放資金。此外，還有其他承包商也在非污水處理相關工段的工作現場工作，檢查人員有時會要求其他承包商完成他們的工段，然後才能對整個項目進行檢查。因此，由於我們在2018年末剛剛開始污水處理系統的收入，因此我們的未償還天數從2018年12月31日的180天增加到2019年12月31日的306天。 由於新冠肺炎疫情的影響，我們在截至2020年12月31日的年度中未償還的天數從2019年12月31日的306天大幅增加到2020年12月31日的615天。隨着新冠肺炎疫情於2021年下半年在中國開始緩解，以及我們就支付審批流程與地方政府積極溝通，我們 已將截至2021年12月31日的未償還銷售天數改善至204天。然而，截至2022年12月31日和2023年12月31日，未完成銷售的天數分別增加到220天 和262天，這是因為我們的收入增加，我們的污水處理系統產生的部分收入 正在接受當地政府的付款審批或檢查程序。

對於我們的應收賬款，我們 需要對預期的信用損失進行估計。在建立壞賬準備時，我們主要是根據我們的 歷史收集經驗、當前的經濟環境、行業趨勢分析以及我們客户的財務狀況 制定了指定賬户和賬齡方法相結合的方法來為我們預期的信用損失提供準備。在回顧了2019年至2022年的歷史收集數據後，我們的管理層修訂了我們目前的壞賬準備政策，以更好地 估計我們應收賬款的預期信用損失。目前，我們對逾期超過270天但不足一年的應收賬款撥備為15%，對於逾期一年但不足兩年的應收賬款撥備為25%，對於逾期兩年以上的應收賬款撥備為100%，並根據需要使用如下所述的具體賬户 方法進行加減。

截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日，我們分別為應收賬款總額計提17.0%、13.7%和9.4%的壞賬準備。我們預計 我們未來的銷售天數將在300天到365天之間，這主要是因為地方 政府的付款審批流程很複雜，因為它需要我們經過幾個程序，而且通常需要更長的時間，因為必須提供所有適當的 檢查文件才能釋放資金。支付過程通常不到一年，而地方政府通常根據市政府的預算和支付做法在每個日曆年的下半年批准和結算未償還餘額。從歷史上看，我們花了大約417天來收集我們2018年進度的99.3%的污水處理系統收入，大約442天來收集我們2019年污水處理系統收入的99.8%的進度賬單，大約585天來收集我們2020年污水處理系統收入的96.2%的進度賬單， 大約543天來收集我們2021年進度賬單的67.8%，大約132天來收集我們2022年進度賬單的56.4%， 和大約166天從我們的污水處理系統收入中收取我們2023年進度賬單的18.8%，我們相信這證明瞭我們能夠收回基本上所有的應收賬款。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間 ，如果出現任何延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響。

提供我們的 津貼政策的賬齡方法是基於我們的污水處理服務收入的歷史收集模式和我們的污水處理系統收入的進度 ，以及截至我們的最新資產負債表日期的我們的陳年應收賬款可能無法收回的比率 。違約率的計算方法是用一年和兩年之間的應收賬款賬齡除以之前一年的污水處理服務收入和污水處理系統的進度賬單。 一旦我們確定了可能的違約率，我們就將這個比率應用到賬齡分類中，以確定我們的可疑賬款撥備。 目前，我們分別採用應收賬款的15%、25%和100%的遞增比率，其中未償還餘額分別在270天 和一年、一年和兩年以及兩年以上。此外，如果我們認為確定壞賬準備是必要的，我們也會在應用上述賬齡方法後使用特定賬法。具體的帳户方法包括：評估每個客户的歷史收款體驗以及客户的信譽。我們確定 每個客户的歷史收款經驗是我們計算可疑客户備用金的合理指標。此外，在評估客户的信用時，我們首先考慮他們是國有企業、地方政府還是商業物業管理公司。如果我們的客户是國有企業或地方政府，並且他們 一直在不斷與我們溝通而不忽視我們的收集工作，並且能夠以書面形式提供他們的估計付款日期 ，我們也將在計算津貼時排除金額，因為我們產品的最終用户來自地方政府，而地方政府的付款過程通常需要更長的過程，因為根據我們過去的經驗，可能需要大約345天的時間才能收取。此外，從歷史上看，我們為那些更新了付款計劃的客户提供的收款體驗通常會如承諾的那樣及時付款 。如果我們的客户是商業物業管理公司，我們在計算壞賬準備時只會考慮他們的支付歷史和當前的信用狀況，而不會考慮他們的支付計劃。 我們相信我們目前的撥備政策是合理的，因為根據我們過去的經驗 我們從來沒有經歷過任何重大的收款損失。由於我們的污水處理系統客户主要是由地方政府支持的國有企業， 我們認為，截至2023年12月31日，我們目前的補貼政策是合理的。

截至2023年12月31日，我們的應收賬款賬齡情況如下：

截至2022年12月31日，我們的應收賬款 賬齡如下：

截至2021年12月31日，我們的應收賬款賬齡情況如下：

截至2024年4月30日，我們已收回約560萬美元，佔2023年12月31日應收賬款的17.6%，即不包括壞賬準備的19.4%。我們相信我們目前的壞賬準備是對我們應收賬款預期損失的合理估計。我們的管理層將繼續評估我們津貼政策的合理性，並將在必要時進行更新。

截至2024年4月30日，我們從四個主要客户截至2023年12月31日的未償還餘額中收取了約10.8% 。我們的四個主要客户都是由地方政府資助的項目，正在等待地方政府的檢查報告和付款批准，這是我們無法從這些主要客户那裏收回剩餘餘額的主要原因。新冠肺炎的影響推遲了我們2020年和2021年項目的檢查流程 以及當地政府的付款審批流程；因此，我們的主要客户已經制定了 更新的付款計劃，我們預計將在2024年從我們的主要客户那裏收回剩餘的應收賬款。然而，根據我們的 歷史收款模式，我們相信我們的應收賬款是可能的，因為我們在2018年、2019年、2020年、2021年、2022年和2023年的S污水處理系統收入的收款率分別為99.3%、99.8%、96.2%、67.8%、56.4%和18.8%。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間， 如果他們延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響。

合同資產

我們的合同資產在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年分別增加了約1,360萬美元、1,220萬美元和1,090萬美元。增長 主要是由於本期內正在進行或已完成的項目，我們尚未達到合同條款中規定的計費里程碑 。

截至2023年12月 31日，合同資產餘額主要歸因於中山、關口、武夷山和連江項目，分別約為1，090萬美元、1，190萬美元、200萬美元和180萬美元，而上述項目的合同資產餘額約為1，070萬美元、1，130萬美元，截至2022年12月31日，分別為320萬美元和0美元。

由於涉及多個政府部門審批的施工檢查延遲，與上述項目相關的計費流程已經落後。 因此，這些項目的未開票部分仍作為合同資產。

截至2023年12月31日，我們的合同 資產賬齡如下：

截至2022年12月31日，我們的合同 資產賬齡如下：

截至2021年12月31日，我們的合同 資產賬齡如下：

合同費用

截至2023年12月31日，我們的合同成本餘額已從截至2022年12月31日的約90萬美元減少到 至零。截至2022年12月31日，我們的合同成本餘額從截至2021年12月31日的約180萬美元減少至截至2022年12月31日的約90萬美元。兩個 期間合同成本的減少是由於利用了前期從項目中確認的合同成本。

截至2023年12月31日，我們的合同 成本老化情況如下：

截至2022年12月31日，我們的合同 成本老化情況如下：

截至2021年12月31日，我們的合同 成本老化情況如下：

應付帳款

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年中，我們的應付帳款分別增加了約920萬美元、560萬美元和590萬美元。餘額大幅增加的主要原因主要是我們臨時購買了原材料，以支持我們的污水處理系統項目的顯著增長。

投資活動

於截至2023年12月31日止年度，投資活動提供的現金淨額約為20萬美元，主要歸因於從向第三方貸款獲得的約57,000美元的償還 從向相關方的貸款獲得的約170,000美元的償還。

截至2022年12月31日止年度，用於投資活動的現金淨額約為94,000美元，主要歸因於分別約53,000美元和34,000美元的設備 和無形資產購買。

在截至2021年12月31日的年度內，投資活動提供的現金淨額約為180萬美元，主要原因是第三方償還了約160萬美元的貸款，關聯方償還了約40萬美元，但約10萬美元的設備採購抵消了這一淨現金。

融資活動

在截至2023年12月31日的年度內，融資活動提供的現金淨額約為300萬美元，主要歸因於從短期和長期銀行貸款收到的約240萬美元 收益，以及從其他應付款相關 方和短期貸款相關方收到的約120萬美元收益，但被約60萬美元的短期和長期銀行貸款償還以及短期貸款第三方的償還所抵消。

截至2022年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額約為370萬美元，主要原因是來自長期銀行貸款、短期第三方貸款和短期關聯方貸款的收益約為490萬美元，但被償還短期銀行貸款和償還短期貸款相關方的淨額約110萬美元所抵消。

於截至2021年12月31日止年度，用於融資活動的現金淨額約為90萬美元，主要原因是分別償還約120萬美元、40萬美元及30萬美元的短期及長期銀行貸款、第三方貸款及關聯方貸款，抵銷了約90萬美元的短期及長期銀行貸款收益。

承付款和或有事項

在正常業務過程中，我們會受到或有損失的影響，例如法律訴訟和業務索賠，涉及範圍廣泛的事項，其中包括政府調查和税務事項。根據FASB ASC第450-20號，“或有損失”， 當負債可能已經發生且損失金額可以合理估計時，我們將記錄此類或有損失的應計項目。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們沒有記錄任何或有損失的應計項目。

下表彙總了截至2023年12月31日我們的合同義務：

截至2023年12月31日，與該辦公室有關的經營租賃承付款的未來最低財產管理費用總額 應支付如下：

資本支出

我們在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年分別購買了約22,000美元、53,000美元和10萬美元的設備，主要用於我們的化糞池處理作業。自2023年12月31日起至本年度報告日期止，本公司並無購買任何用於營運用途的重要設備。截至2023年12月31日，我們沒有任何其他資本支出的實質性承諾。

表外安排

我們沒有表外安排 包括會影響我們的流動性、資本資源、市場風險支持和信用風險支持或其他利益的安排。

收入確認

污水處理系統

與安裝污水處理系統有關的銷售通常基於我們的努力或投入來確認，以滿足我們的履行義務 隨着工作的進展，這是因為控制權不斷轉移給客户，我們有權在發生成本時向客户收取費用。履約義務包括我們銷售的污水處理系統和設備以及將要進行的持續系統安裝。通常，使用輸入度量(即，迄今為止發生的成本相對於完工時的估計總成本)來衡量進度，來確認一段時間內的收入。我們通常使用進度成本比度量方法，因為 它最好地描述了當我們在合同上產生成本時發生的控制權轉移給客户。根據進度法的成本-成本計量 ，進度是根據迄今發生的總成本與完成履約義務時的估計總成本的比率來衡量的。收入，包括預計費用或利潤，在發生成本時按比例記錄 。

污水處理服務

污水處理服務收入 合同要求我們一次性或根據指定的處理期提供處理服務，一般為一年或更短時間。我們的履約義務通常會隨着時間的推移得到履行，因為客户可以獲得和消費此類服務的好處，並且我們有權在提供服務時向客户開具賬單。污水處理服務產生的收入使用投入計量方法(即迄今發生的人工成本相對於完工時的估計總人工成本)來確認，以衡量進度。 在進度法的人工成本計量下，進度是根據迄今發生的總勞動力成本與完成履約義務時的總估算勞動力成本的比率來衡量的。收入，包括估計費用或利潤，在產生人工成本時按比例記錄。我們認為勞動時間是合同義務履行模式和時間的最佳可用指標。我們在污水處理服務方面有很長的歷史，因此我們有能力 根據迄今產生的服務時數佔完成時總估計服務時數的比例，合理地估計預計產生的服務時數和每個固定價格合同的完成進度。預計合同成本基於預算服務小時數，預算服務小時數根據每月完工進度進行更新。根據合同條款，我們對所完成的工作享有可強制執行的付款權利。未完成合同的估計損失準備金(如有)計入基於當前合同估計數的此類損失可能發生的期間 。污水處理服務費用 在發生費用的期間計入費用。

信貸損失準備

在制定壞賬準備時，我們考慮了歷史催收經驗、應收賬款的賬齡、經濟環境、行業趨勢分析，以及客户的信用記錄和財務狀況。管理層定期審查應收賬款以確定壞賬撥備是否充足，並在必要時調整撥備。在管理層確定收回的可能性不大後，將拖欠的賬户餘額與壞賬準備進行核銷。截至2023年、2022年和2021年12月31日，我們的應收賬款信用損失撥備分別為3,009,363美元、3,189,642美元和3,004,435美元，分別佔我們應收賬款總額的9.4%、13.7%和17.0%。截至2023年、2022年和2021年12月31日，我們對其他應收賬款的信用損失準備分別為500,857美元、646,044美元和1,632,616美元。信貸損失準備是基於對具體確定的客户賬户的審查，以及全面的賬齡分析，該分析適用於根據類似風險特徵彙集的賬户 。根據我們對應收賬款預期壽命(通常為90天或更短)的預期，根據歷史經驗、當前付款做法和當前經濟趨勢，對每個 池內應收賬款的可收回性做出判斷。雖然實際損失與我們之前的估計沒有實質性差異，但未來的損失可能與我們目前的估計不同。

合同資產和合同負債

隨着時間的推移，已確認履約義務的項目，如果迄今確認的收入超過累計賬單，則在我們的合併資產負債表中將其報告為“合同資產”。未完成合同的合同資產估計損失準備在確定此類損失的期間計提。

如果合同資產的開票條款具有超過一年的無條件權利，則將其歸類為非流動資產。

未完成合同的合同負債是指從客户那裏收取的現金、在完成工作之前根據合同向客户開具的賬單以及已確認的收入和損失準備金。這些金額中的大部分預計將在12個月內賺取，並被歸類為流動負債。

合同成本

在銷售合同的初始階段發生的合同成本在成本與合同直接相關時被資本化，預計將被收回，併產生或增強用於履行履約義務的資源，此類遞延成本將在相關收入確認時確認。這些成本主要包括與合同直接相關的人工和材料成本。

我們定期進行評審以評估合同成本的可回收性。資產的賬面價值與我們預期收到的與資產相關的服務的剩餘對價金額減去與提供 尚未確認的服務直接相關的成本。如果賬面金額不可收回，則確認減值損失。

遞延所得税

遞延税項按資產負債法就綜合財務報表中資產及負債的賬面值與計算應評税利潤所用的相應計税基準之間的差異而產生的暫時性差異按資產負債法入賬。 原則上，所有應納税暫時性差異均確認遞延税項負債。遞延税項資產確認至可用於抵扣暫時性差額的應税利潤可能達到的程度。遞延税金是使用預期適用於資產變現或負債清償期間的税率計算的。遞延税項 在損益表中計入或記入貸方，但與直接貸記或計入權益的項目有關時除外，在這種情況下，遞延税項也在權益中處理。當管理層認為部分或全部遞延税項淨資產很可能不會變現時，遞延税項淨資產減去估值撥備。當期所得税 根據相關税務機關的法律規定繳納。

只有當税務審查“更有可能”維持不確定的税務狀況時，才會將不確定的税務狀況確認為福利 ，並推定會進行税務審查。確認的金額是通過審核實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額。對於不符合“很可能”測試的税收職位，不會記錄任何税收優惠。 在發生的期間內，不會將與少繳所得税有關的罰款和利息歸類為所得税支出。

近期會計公告

關於最近發佈的會計準則的討論，見本年度報告其他部分表格20-F中的合併財務報表附註3。

C.研發、專利和許可證等。

研究與開發

我們致力於研究和開發我們的污水處理技術和化糞池處理系統，以滿足我們客户在廢物處理市場的需求。我們從已完成的項目中收集反饋，並根據以前的經驗修改我們的集成設備和技術。我們相信，科技創新將幫助我們實現成為中國一流的垃圾處理解決方案公司的長期戰略目標。為此，我們投入了大量的財力和人力資源進行研發。我們目前的研發工作主要集中在提高我們農村污水處理系統中微生物的效率 ，探索膜技術和快速分離技術的結合，以最大限度地提高水處理的效率。我們的研發團隊由技術精湛的工程師和科學家組成，他們在污水和化糞池技術、化學和設計方面擁有豐富的經驗。為了補充我們的內部專業知識，我們還與第三方機構進行了合作，我們為這些機構提供了研發資金。對於為化糞池污水收集站提供的新型化糞池處理服務，我們不斷進行研究，以創建高效緊湊的系統。我們還在探索不同污水處理方法的組合，以最大限度地提高出水質量。

在截至2023年12月31日的年度內，我們的研發費用為80,948美元，在截至2022年12月31日的年度內為112,668美元，在截至2021年12月31日的年度內為136,690美元。我們打算繼續投資於研究和開發，以支持和增強我們現有的產品和服務 ，並開發未來的產品和服務，以提高我們的市場地位。

知識產權

我們的成功和未來收入的增長 可能在一定程度上取決於我們保護知識產權的能力，因為這些產品對我們的經營業績至關重要 採用專利技術。

自2012年成立以來，我們一直致力於知識產權保護，並將知識產權工作的重點放在了中國身上。我們的專利戰略 旨在平衡我們戰略市場的覆蓋需求和保持合理成本的需求。

我們相信，我們的專利和其他 知識產權有助於區分和保護我們的產品免受侵權，並有助於我們的競爭優勢。 截至2023年12月31日，我們擁有2項發明專利、35項實用新型專利、3項商標和2項計算機軟件著作權。

我們不能向您保證，我們的任何待定申請都將授予任何專利 。此外，根據我們現有或未來的任何專利授予的任何權利可能無法 為我們提供有意義的保護或任何商業優勢。對於我們的其他專有權利， 第三方可能會未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的專有技術，或者獨立開發類似的技術。 我們未來可能會對第三方提起索賠或訴訟，以確定 其他人的專有權利的有效性和範圍。此外，我們未來可能會提起訴訟，以強制執行我們的知識產權或保護我們的商業祕密。 有關與我們的知識產權相關的風險的其他信息，請參見“第3項.關鍵信息-D. 風險因素-與知識產權相關的風險”。

D.趨勢信息

除本年報其他部分 所述外，我們並不知悉有任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件合理可能對我們的收入、持續經營收入、盈利能力、流動性或資本資源造成 重大不利影響，或 導致我們報告的財務信息不一定能反映未來經營業績或財務狀況。

E.關鍵會計估計數

我們的財務報表和附註是根據美國公認會計準則編制的。這些財務報表和附註的編制要求我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關的或有資產和負債的披露的估計和判斷。我們的估計基於歷史經驗和各種其他假設，即我們認為 在當時情況下是合理的，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。我們已經確定了對我們財務報表的編制具有重要意義的某些會計估計。這些估計對於瞭解我們的財務狀況和運營結果非常重要。某些會計估計特別敏感，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來影響估計的事件可能與管理層目前的判斷大不相同。我們相信 以下關鍵會計估計涉及編制財務報表時使用的重大估計和判斷。

反映在我們綜合財務報表中的重大會計估計 包括用於計算我們的污水處理系統和污水處理服務的已確認收入的估計成本或投入計量方法、壞賬準備、財產和設備的使用年限、長期資產減值、遞延税項資產變現和不確定的税務狀況。實際結果可能與這些 估計值不同。

F.合同義務的表格披露

在正常業務過程中，我們會受到或有損失的影響，例如法律訴訟和業務索賠，涉及範圍廣泛的事項，其中包括政府調查和税務事項。根據FASB ASC第450-20號，“或有損失”， 當負債可能已經發生且損失金額可以合理估計時，我們將記錄此類或有損失的應計項目。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們沒有記錄任何或有損失的應計項目。

下表彙總了截至2023年12月31日我們的合同義務：