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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
____________________________________________________
表格10-K
_______________________________________________
根據第13或15（d）條提交的年度和過渡報告
1934年《證券交易法》
(標記一)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至2022年12月31日的財政年度
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號：0-28191
_______________________________________________
BGC Partners，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_______________________________________________
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 13-4063515 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | (税務局僱主
識別號碼) |
| | | | | | | |
| 公園大道499號 | , | 紐約 | , | 紐約 | | 10022 |
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(212) 610-2200
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易
符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股，面值0.01美元 | | BGCP | | 納斯達克股票市場 |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人。☐ 不是 ☒
如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☒ | 加速後的文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
新興成長型公司 | ☐ | | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示備案中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
通過勾選標記來驗證這些錯誤更正是否是需要根據§ 240.10D-1（b）對註冊人的任何高管在相關恢復期內收到的激勵性補償進行恢復分析的重述。 ☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒
根據納斯達克報告的A類普通股2022年6月30日收盤價，註冊人非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值約為美元1,056,877,057.
註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。
2023年2月27日，登記人已 327,948,927A類普通股，面值0.01美元，以及 45,884,380B類普通股，面值0.01美元，流通。
_______________________________________________
通過引用併入的文件。
註冊人為其2023年年度股東大會提交的部分最終委託書（“2023年委託書”）通過引用納入本年度報告10-K表格的第三部分。我們預計將於2023年5月1日或之前向SEC提交2023年代理聲明。
BGC Partners，Inc.
2022年Form 10-K年度報告
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
| | |
| 術語、縮寫和首字母縮略詞詞彙 | 2 |
| 關於前瞻性信息的特別説明 | 11 |
| 風險因素摘要 | 11 |
| | |
第I部分 | | |
| | |
第1項。 | 業務 | 13 |
項目1A. | 風險因素 | 37 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | 72 |
第二項。 | 屬性 | 72 |
第三項。 | 法律訴訟 | 73 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 73 |
| | |
第II部 | | |
| | |
第5項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 74 |
第6項。 | [已保留] | 81 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 82 |
項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 129 |
第8項。 | 財務報表和補充數據 | 132 |
第9項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 201 |
項目9A。 | 控制和程序 | 201 |
項目9B。 | 其他信息 | 201 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 201 |
| | |
第III部 | | |
| | |
第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 202 |
第11項。 | 高管薪酬 | 202 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 202 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 202 |
第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 202 |
| | |
第IV部 | | |
| | |
第15項。 | 展品和財務報表附表 | 203 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 208 |
術語、縮略語和縮略語詞彙
以下術語、縮寫和縮寫詞用於識別本報告中可能使用的常用術語和短語：
| | | | | |
| 術語 | 定義 |
| 3.750釐高級債券 | 該公司本金額為3億美元的3.750%優先票據，於2024年10月1日到期，於2019年9月27日發行 |
| |
| 4.375釐高級債券 | 該公司本金額3億美元的4.375%優先票據，於2025年12月15日到期，於2020年7月10日發行 |
| |
| 5.125釐高級債券 | 公司最初本金額為3億美元的5.125%優先票據，於2021年5月27日到期，於2016年5月27日發行，其中4，400萬美元已於2020年8月14日通過現金要約收購贖回 |
| |
| 5.375釐高級債券 | 該公司本金額為4.5億美元的5.375%優先票據，於2023年7月24日到期，於2018年7月24日發行 |
| |
| 調整後收益 | 公司用來評估財務業績的非公認會計準則財務指標，主要不包括(1)某些非現金項目和其他費用，一般不涉及現金的收入或支出，也不稀釋現有股東，以及(2)管理層認為不能最好地反映BGC一般業績的某些收益和費用 |
| |
| ADV | 日均成交量 |
| |
| 阿爾戈米 | Algomi Limited，本公司全資附屬公司，於2020年3月6日收購 |
| |
| API | 應用編程接口 |
| |
| 二零零八年四月分銷權股份 | 康託的遞延股票分配權提供給現任和前任康託合夥人2008年4月1日 |
| |
| 水瓶 | Aqua Securities L.P.，另一種電子交易平臺，為全球股票市場提供新的大宗流動性池，是本公司持有49%股權投資，康託持有51%股權投資 |
| |
| ASC | 會計準則編撰 |
| |
| ASU | 會計準則更新 |
| |
| 審計委員會 | 董事會審計委員會 |
| |
| 2022年8月銷售協議 | 公司和CF & Co之間的CEO計劃銷售協議，日期為2022年8月12日，根據該協議，公司可以提供和出售總額高達3億美元的BGC A類普通股股票 |
| |
| 伯克利點 | Berkeley Point Financial LLC是該公司的全資子公司，於2017年9月8日收購，並在分居中為Newmark做出貢獻 |
| |
| 貝索 | Besso Insurance Group Limited（前本公司全資附屬公司）於二零一七年二月二十八日收購。作為保險業務處置的一部分，於2021年11月1日出售給Ardonagh集團 |
| |
| BGC | BGC Partners，Inc.及其合併子公司(如適用) |
| |
| BGC或我們的A類普通股 | BGC Partners A類普通股，每股面值0.01美元 |
| |
| | | | | |
| 術語 | 定義 |
| BGC或我們的B類普通股 | BGC Partners B類普通股，每股面值0.01美元 |
| |
| BGC信貸協議 | 公司與Cantor之間的協議日期為2018年3月19日，規定各方或其子公司借款最多2.5億美元，並於2018年8月6日修訂，將融資額增加至4億美元 |
| |
| BGC Financial或BGCF | BGC Financial，L.P. |
| |
| BGC全球運營公司 | BGC Global Holdings，L.P.，一家經營合夥企業，由BGC和BGC Holdings共同擁有，持有BGC的非美國業務 |
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| BGC實體組 | BGC、BGC Holdings和BGC U.S.OPCO及其各自的子公司(剝離前的紐馬克集團除外) |
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| BGC Group，Inc | BGC Group，Inc.是特拉華州的一家公司，目前是BGC Partners的全資子公司。BGC集團成立於2021年4月19日，完全是為了實現公司轉換和作為BGC業務的新上市控股公司。在公司轉換之後，北京燃氣集團公司的A類普通股預計將在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為“北京燃氣”。BGC Group，Inc.除與公司轉換相關的活動外，未開展任何活動 |
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| BGC控股 | BGC Holdings，L.P.，由Cantor、Foundding Partners、BGC Employee Partners和分離後的Newmark Employee Partners擁有的實體 |
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| BGC控股分銷 | BGC Holdings根據分拆及分派協議，按比例將BGC Holdings在緊接分派前所擁有的Newmark Holdings的所有可交換有限合夥權益按比例分配予其合夥人，於分派日期完成 |
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| BGC OpCos | BGC美國運營公司和BGC全球運營公司 |
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| BGC合作伙伴 | BGC Partners，Inc.及其合併子公司(如適用) |
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| BGC美國OPCO | BGC Partners，L.P.，一家運營合夥企業，由BGC和BGC Holdings共同擁有，持有BGC的美國業務 |
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| 衝浪板 | 公司董事會 |
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| 英國退歐 | 英國退出歐盟 |
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| 康託爾 | Cantor Fitzgerald，LP及其子公司（如適用） |
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| 康託羣 | Cantor及其除BGC Partners之外的子公司，包括Newmark |
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| 康託單位 | Cantor集團持有的BGC Holdings或Newmark Holdings的有限合夥權益，這些單位可交換為BGC A類普通股或BGC B類普通股，或Newmark A類普通股或Newmark B類普通股（視適用而定） |
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| CCRE | 康託商業地產公司，L.P. |
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| CECL | 當前預期信貸損失 |
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| CEO計劃 | 控制股權發行計劃 |
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| Cf&co | Cantor Fitzgerald&Co.，Cantor的全資經紀-交易商子公司 |
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| 術語 | 定義 |
| CFGM | CF集團管理公司，康託的普通合夥人 |
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| CFS | Cantor Fitzgerald Securities是Cantor的全資子公司 |
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| CFTC | 商品期貨交易委員會 |
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| 慈善日 | BGC的年度活動於9月11日舉行，公司員工為慈善籌款 |
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| B類發行 | 根據2018年11月23日完成的交易協議，BGC分別向Cantor和CFGM發行10，323，366股和712，907股BGC B類普通股，以換取總計11，036，273股BGC A類普通股 |
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| CLOB | 中央限價訂單簿 |
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| CME | 芝加哥商品交易所集團公司，2018年11月收購NEX的公司 |
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| 公司 | BGC Partners，Inc.及其合併子公司(如適用) |
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| 公司債務證券 | 公司發行的5.125%優先票據、5.375%優先票據、3.750%優先票據、4.375%優先票據和任何未來債務證券 |
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| 薪酬委員會 | 董事會薪酬委員會 |
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| 貢獻率 | 等於bgc控股有限合夥權益乘以一，再除以2.2%(或0.4545) |
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| 科朗特 | Corant Global Limited，BGC前保險經紀業務 |
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| 公司轉換 | BGC業務通過一系列合併和關聯交易進行的公司化轉換。根據這些交易，BGC Partners和BGC Holdings將成為BGC Group，Inc.的全資子公司。一旦完成公司化轉換，BGC業務的組織結構將從Up-C結構轉變為簡化的“Full C-Corporation”結構 |
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| 公司轉換協議 | 公司轉換協議是BGC Partners、BGC Holdings、BGC Group，Inc.和其他關聯實體之間以及BGC Partners、BGC Holdings、BGC Group，Inc.和Cantor之間於2022年11月15日簽訂的協議，僅就其中某些條款的目的而言，該協議規定了BGC業務的公司轉換 |
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| 公司轉換交易記錄 | 公司換股交易是指公司換股協議及相關交易所預期的一系列合併 |
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| 新冠肺炎 | 冠狀病毒病2019 |
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| CRD | 資本要求指令 |
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| 信貸安排 | 本公司與康託關聯公司於2017年4月21日訂立的1.5億美元信貸安排，已於2018年3月19日終止 |
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| DCM | 指定合約市場 |
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| DCO | 衍生品清算組織 |
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| 分發日期 | 2018年11月30日，BGC和BGC Holdings分別完成剝離和BGC控股分銷的日期 |
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| 《多德-弗蘭克法案》 | 《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》 |
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| 術語 | 定義 |
| 歐洲央行 | 歐洲央行 |
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| 埃德·布羅金 | Ed Broking Group Limited，前本公司全資附屬公司，於2019年1月31日收購併於2021年11月1日出售予The Ardonagh Group，作為保險業務處置的一部分 |
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| 埃米爾 | 歐洲市場基礎設施監管 |
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| 易辦事 | 每股收益 |
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| 股權計劃 | 第八次修訂和重述的長期激勵計劃已於2021年11月22日公司股東年會上獲得公司股東批准 |
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| ESG | 環境、社會和治理，包括可持續性或類似項目 |
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| 電子速度 | 各種資產包括公司前基準在運行美國財政部經紀、市場數據和合用服務業務的全電子部分，於2013年6月28日出售給納斯達克， |
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| 歐盟 | 歐盟 |
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| 《交易所法案》 | 經修訂的1934年證券交易法 |
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| 交換協議 | BGC Partners與Cantor和CFGM於2015年6月5日簽署的一份書面協議，授予Cantor和CFGM以一對一的方式將BGC A類普通股股票交換為BGC B類普通股股票的權利，最高限額 |
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| 兑換率 | Newmark Holdings有限合夥企業權益可交換為Newmark A類或B類普通股股份的比率 |
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| FASB | 財務會計準則委員會 |
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| FCA | 英國金融行為監管局 |
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| FCM | 期貨交易商 |
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| 2012年2月分配權股份 | 康託公司於2012年2月14日向現任和前任康託合夥人提供的遞延股票分配權 |
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| 菲尼克斯 | BGC的電子品牌集團，提供許多市場基礎設施和連接服務、全電子化市場以及某些產品的全電子化經紀，這些產品也可以通過語音和混合執行進行交易，包括市場數據和相關信息服務、全電子化經紀、連接軟件、壓縮和其他交易後服務、與金融工具和市場相關的分析以及其他金融技術解決方案；包括Fenics Growth Platform和Fenics Markets |
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| FENICS增長平臺 | 由Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX和其他較新的獨立平臺組成 |
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| FENICS集成 | 代表Fenics企業，這些企業利用足夠的技術水平，在沒有經紀人幹預的情況下可以或正在執行大量交易，並預計税前利潤率至少為25% |
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| FENICS市場 | 由BGC經紀業務的全電子化部分、與Fenics增長平臺無關的數據、軟件和交易後收入以及Fenics綜合收入組成 |
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| FINRA | 金融業監管局 |
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| 術語 | 定義 |
| FMX | BGC的美國國債和期貨綜合電子市場 |
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| 創始合夥人 | 因2008年Cantor的BGC部門與eSpeed.，Inc.的分離和合並而成為BGC Holdings強制贖回Cantor權益的有限合夥人的個人(前提是Cantor集團和Howard W.Lutnick的成員(包括由Lutnick先生直接或間接控制的任何實體或他是授予人、受託人或受益人的任何信託)不是創始合夥人)，併成為Newmark Holdings在分離中的有限合夥人 |
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| 創始/工作夥伴 | 單程證持有人 |
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| 浮點數 | BGC Holdings或Newmark Holdings的創始/工作合作伙伴單位通常在解僱時贖回 |
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| 自由 | Freedom International Brokerage Company，本公司持有45%股權法投資 |
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| 完全電子化 | 僅以電子為中介的經紀交易，而不是以語音或混合經紀為中介 |
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| 期貨交易所集團 | CFLP CX期貨交易所控股有限責任公司，CFLP CX期貨交易所控股有限責任公司，CX Futures Exchange Holdings，LLC，CX Clearinghouse Holdings，LLC，CX Futures Exchange，L.P.和CX Clearinghouse，L.P. |
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| 外匯 | 外匯 |
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| GDPR | 一般資料保障規例 |
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| GFI | GFI Group Inc.，2016年1月12日收購的本公司全資子公司 |
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| GILTI | 全球無形低税收入 |
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| 金加石油公司 | Ginga Petroleum（Singapore）Pte Ltd是公司的全資子公司，於2019年3月12日收購 |
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| GUI | 圖形用户界面 |
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| HDU | 具有資本賬户的LPU，是記錄在公司綜合財務狀況報表中“應計報酬”中的負債獎勵 |
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| 混血兒 | 由經紀人執行的經紀交易，涉及語音經紀和電子交易的一些元素 |
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| ICAP | ICAP plc是TP ICAP集團的一部分，是一家領先的市場運營商和執行和信息服務提供商 |
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| 冰 | 洲際交易所 |
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| 國際海事組織 | 初始保證金優化 |
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| 激勵計劃 | 公司第二次修訂和重述的激勵獎金補償計劃已於2017年6月6日公司股東年度大會上獲得公司股東批准 |
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| 保險經紀業務 | BGC的保險經紀業務，包括Corant、Ed Broking、Besso、Piiq Risk Partners、Junge、Cooper Gay、Global Underging和Epsilon，該業務於2021年11月1日出售給Ardonagh Group |
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| 術語 | 定義 |
| 保險業務處置 | 2021年11月1日完成的以5.349億美元的現金收入總額出售保險經紀業務，在完成交易後進行有限的交易後調整 |
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| IR法案 | 《2022年通貨膨脹率削減法案》 |
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| LCH | 倫敦清算所 |
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| 傳統的BGC控股單位 | BGC Holdings LPU在緊接分拆前未償還 |
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| 舊紐馬克控股公司 | Newmark Holdings就分拆事宜發出的LPU |
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| LGD | 違約造成的損失 |
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| 倫敦銀行同業拆借利率 | 倫敦銀行間同業拆借利率 |
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| LPU | BGC Holdings或Newmark Holdings中的某些有限合夥單位由BGC Partners或Newmark的某些員工以及其他向BGC Partners或Newmark提供服務的人員持有，這些單位可能包括APSI、APSU、AreU、ARPSU、HDU、英國LPU、N Units、PLPU、PPSIs、PSUs、PSE、PISI、PSE、REU和RPU，以及BGC Holdings或Newmark Holdings中未來類型的有限合夥企業單位 |
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| 盧塞拉 | 本公司的全資子公司，也稱為“LFI Holdings，LLC”或“LFI”，這是一個軟件定義的網絡，為交易界提供直接連接 |
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| 2018年3月S表-3 | 2018年3月9日提交的S-3表格上的CEO計劃貨架註冊聲明 |
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| 2018年3月銷售協議 | 公司與CF & Co於2018年3月9日簽署了CEO計劃銷售協議，根據該協議，公司可以要約和出售總計3億美元的BGC A類普通股，該協議於2021年9月到期 |
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| 阿美 | 中東和非洲地區 |
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| Mifid II | 金融工具市場指令II（Market in Financial Instruments Directive II）是歐盟制定的立法框架，旨在通過提高透明度和規範監管披露來規範金融市場並改善對投資者的保護 |
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| 造幣經紀人 | 本公司的全資子公司，於2010年8月19日收購，在CFTC和NFA註冊為FCM |
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| 納斯達克 | 納斯達克，前身為納斯達克OMX集團。 |
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| NDF | 無本金交割遠期 |
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| 紐馬克 | Newmark Group，Inc（納斯達克代碼：NMRK）（BGC之上市交易及前多數股權附屬公司，直至分派日期，以及（如適用）其綜合附屬公司 |
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| 紐馬克A類普通股 | 紐馬克A類普通股，每股面值0.01美元 |
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| 紐馬克B類普通股 | 紐馬克B類普通股，每股面值0.01美元 |
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| 紐馬克集團 | Newmark、Newmark Holdings和Newmark OpCo及其各自的子公司，統稱 |
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| 術語 | 定義 |
| 紐馬克控股 | Newmark Holdings，L.P. |
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| 紐馬克首次公開募股 | Newmark於2017年12月以每股14.00美元的價格首次公開發行2300萬股Newmark A類普通股 |
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| 紐馬克運營公司 | Newmark Partners，L.P.一家由Newmark和Newmark Holdings共同擁有的經營合夥企業，持有Newmark的業務， |
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| NYAG | 紐約總檢察長辦公室 |
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| 國家執行 | NEX Group plc，成立於2016年12月，原名ICAP |
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| NFA | 美國國家期貨協會 |
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| 非公認會計原則 | 與根據美國公認會計原則計算和呈列的最直接可比計量不同的財務計量，如調整後收益和調整後EBITDA |
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| N個單位 | BGC Holdings或Newmark Holdings的非分銷合夥企業單位不得分配任何損益項目，也不得交換為A類普通股股份，包括NREU、NPREU、NLPUU、NPLPUs、NPSSUs和NPSUs |
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| 保監處 | 其他全面收益(虧損)，包括現金流和淨投資套期的損益、可供出售證券的未實現損益(2018年1月1日之前)、與養卹金和其他退休福利義務有關的某些損益以及外幣換算調整 |
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| 場外交易 | 非處方藥 |
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| 光學傳遞函數 | 有組織的交易機構，由MiFID II推出的一個受監管的執行地點類別 |
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| PCD資產 | 自成立以來信用質量惡化的已購買金融資產 |
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| PD | 違約概率 |
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| 期間成本法 | 在發生時將與GILTI準備金相關的税項作為本期費用處理，而不是將遞延税項記錄為基差 |
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| Poten&Partners | Poten&Partners Group，Inc.，公司的全資子公司，於2018年11月15日收購 |
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| 首選分佈 | 將BGC控股公司或紐馬克控股公司的淨利潤分配給優先股持有者，費率為0.6875%(即每歷年2.75%)或獎勵文件中規定的其他金額 |
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| 首選單位 | BGC Holdings或Newmark Holdings的優先合夥單位，如PPSU，以現金結算，而不是可交換為A類普通股，僅有權獲得優先分配，不包括在BGC或Newmark的完全稀釋後的股份計數中 |
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| 房地產公司 | Cf房地產金融控股公司，L.P.，一家由Cantor控制和管理的與商業房地產相關的金融和投資業務，Newmark擁有少數股權 |
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| 實際國內生產總值 | 實際國內生產總值是根據價格變化(即通貨膨脹或通貨緊縮)調整後的經濟產出價值的宏觀經濟指標，它將貨幣價值指標名義國內生產總值轉換為總產出數量的指數 |
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| 記錄日期 | 與剝離有關的業務於2018年11月23日結束 |
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| 術語 | 定義 |
| 回購協議 | 根據回購協議出售的證券，按合同金額記錄，包括利息，並作為抵押融資交易入賬 |
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| 循環信貸協議 | 本公司於2018年11月28日與美國銀行(Bank of America，N.A.)和貸款人組成的銀團簽訂的無擔保優先循環信貸協議，規定循環貸款餘額上限為3.5億美元，按倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)或固定基本利率加額外保證金計息，於2019年12月11日修訂，將到期日延長至2021年2月26日，並於2020年2月26日進一步修訂，將到期日延長至2023年2月26日。2022年3月10日，該協議被修訂和重述，將信貸安排的規模增加到3.75億美元，按SOFR或定義的基本利率加額外保證金計息，並將到期日延長至2025年3月10日 |
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| ROU | 使用權 |
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| RSU | BGC或Newmark未歸屬的限制性股票單位，分別以BGC A類普通股或Newmark A類普通股的股票支付，由BGC Partners或Newmark的某些員工和向BGC Partners或Newmark提供服務的其他人持有，或因某些收購而發行 |
| 俄羅斯入侵烏克蘭 | 俄羅斯入侵烏克蘭，導致美國，英國，歐盟和其他國家對俄羅斯交易對手實施制裁 |
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| SaaS | 軟件即服務 |
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| SBSEF | 基於安全的掉期執行工具 |
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| 美國證券交易委員會 | 美國證券交易委員會 |
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| 證券法 | 經修訂的1933年證券法 |
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| 自來水 | 互換執行機制 |
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| 分離 | 根據分拆及分銷協議進行的主要公司交易，根據該協議，BGC、BGC Holdings及BGC U.S.OPCO及其各自的附屬公司(Newmark Group除外)將BGC Entity Group與BGC的房地產服務業務有關的資產及負債轉讓予Newmark、Newmark Holdings及Newmark OpCo及其各自的附屬公司，以及相關交易，包括將Newmark Holdings單位分派予BGC Holdings的單位持有人，以及Newmark承擔及償還若干BGC債務 |
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| 分居和分配協議 | BGC實體集團、Newmark集團、Cantor和BGC Global OpCo之間的分離和分銷協議，最初於2017年12月13日簽訂，於2018年11月8日修訂，並於2018年11月23日修訂和重述 |
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| SMCR | 高級管理人員認證制度 |
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| 軟性 | 有擔保的隔夜融資利率 |
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| SPAC | 特殊用途收購公司 |
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| SPAC投資銀行業務 | Aurel與SPAC相關的投資銀行活動 |
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| 衍生產品 | BGC根據《分立和分配協議》，按比例向其股東分配BGC Partners在分配日期之前擁有的所有Newmark普通股股份，其中Newmark A類普通股股份分配給BGC A類普通股股份持有人（包括BGC Partners的董事和執行人員）於記錄日期記錄，以及在分配日期完成向記錄日期記錄的BGC B類普通股（Cantor和CFGM）股份持有人分配的Newmark B類普通股股份 |
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| 術語 | 定義 |
| 《税法》 | 2017年12月22日頒佈的減税和就業法案 |
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| TDRS | 問題債務重組 |
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| Ardonagh Group | Ardonagh Group Limited;英國BGC最大的獨立保險經紀公司和保險經紀業務的買家於2021年11月1日完成 |
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| 塔橋 | 塔橋國際服務有限公司為本公司的附屬公司，由本公司擁有52%權益，康託擁有48%權益， |
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| TP ICAP | TP ICAP plc，成立於2016年12月，原名Tullett |
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| 傳統 | Compagnie Financière Tradition（由Viel & Cie控股） |
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| Tullett | Tullett Prebon plc是TP ICAP集團的一部分，是一家交易商間經紀商，主要作為批發金融和能源行業的中介機構運營 |
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| 英國 | 英國 |
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| 美國GAAP或GAAP | 美國的公認會計原則 |
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| UBT | 非公司營業税 |
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| VIE | 可變利息實體 |
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| 語聲 | 經紀人通過電話執行的純語音經紀交易 |
關於前瞻性信息的特別説明
本10-K表格年度報告包含前瞻性陳述。此類陳述基於當前預期，涉及風險和不確定性。本文包含的任何非歷史事實陳述的陳述均可被視為前瞻性陳述。例如，“可能”、“將”、“應該”、“估計”、“預測”、“可能”、“潛在”、“繼續”、“戰略”、“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”等詞語旨在識別前瞻性陳述。此處包含的信息截至向SEC提交10-K表格之日，未來的結果或事件可能與這些前瞻性陳述存在重大差異。公司不承諾公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
風險因素摘要
以下是可能影響我們業務的重大風險的摘要，每一種風險都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。本摘要可能不包含我們所有的重大風險，其全部內容由第1A項“風險因素”中列出的更詳細的風險因素限定。
•我們的業務、財務狀況、經營結果和前景已經並可能繼續受到全球經濟和金融市場普遍狀況的積極和消極影響。
•各國政府為應對不斷上升的通貨膨脹率而採取的行動，可能會對我們的業務產生實質性影響。
•英國退出歐盟可能會對我們的客户、交易對手、業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
•新冠肺炎疫情的影響繼續嚴重擾亂和負面影響我們以及我們的客户和競爭對手的運營環境，包括全球經濟、美國經濟、全球金融市場、我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。
•我們可能會尋求機會，包括戰略聯盟、收購、處置、合資企業或其他增長機會(包括聘用新的經紀人和銷售人員)，這些機會可能會帶來不可預見的整合障礙或成本，並可能稀釋我們的股東。我們在收購戰略上也可能面臨競爭，這種競爭可能會限制這樣的機會。
•我們提供的產品與加密貨幣掛鈎，可能會讓我們面臨技術、監管和金融風險。
•我們的負債會受到某些風險的影響，包括我們籌集額外資本的能力受到限制、我們的信貸評級下降，以及我們對經濟或金融服務業的變化作出反應的財務靈活性受到限制。我們可能需要產生額外的債務來為我們的增長戰略提供資金，包括與我們的業務方面的重新定位有關，以適應金融服務業市場狀況的變化。
•我們可能無法保護我們的知識產權，或可能無法使用我們業務所需的知識產權。
•我們一名或多名主要高管的流失、未來人才的發展以及某些關鍵員工對我們投入足夠時間和注意力的能力是我們業務成功的關鍵部分，如果不能繼續聘用這些高管並使其受益，可能會對我們的業務和前景產生不利影響。
•如果我們不能實施和維護有效的內部控制環境，我們的運營、聲譽和股價可能會受到影響，我們可能需要重新申報我們的財務報表，我們可能會被推遲或阻止進入資本市場。
•銀行、經紀、外匯和金融服務業市場份額的鞏固和集中可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響，因為我們可能無法成功競爭。
•金融服務業普遍面臨潛在的監管、訴訟和/或刑事風險，可能導致損害賠償或罰款或其他處罰以及成本，如果我們的產品和服務不令人滿意，我們的員工沒有遵守所有適用的法律和專業標準，或者由於其他原因，我們可能面臨我們的專業聲譽和法律責任的損害，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
•由於金融服務業對經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員的服務競爭激烈，這可能會影響我們吸引和留住足夠數量的高技能經紀人或其他專業服務人員的能力，進而對我們的收入產生不利影響，對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景造成重大不利影響。
•我們在國際金融市場經營、國際擴張和國際化經營中存在監管風險、政治風險、外匯風險等內在風險。
•我們的活動受到信用和業績風險的影響，這可能導致我們遭受重大損失，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
•更嚴格的審查和股東對公司ESG實踐不斷變化的期望可能會導致額外的成本或風險。
•如果我們或BGC控股公司被視為《投資公司法》規定的“投資公司”，《投資公司法》的限制可能使我們無法繼續我們的業務。
•我們是一家擁有雙層普通股的控股公司。我們A類普通股的持有者受到我們結構產生的某些風險的影響，包括我們對來自BGC OpCos的分配的依賴，以及我們的投票控制權集中在我們的B類普通股持有人身上，這可能會對我們的A類普通股的市場價格產生重大不利影響。
•我們由坎託和盧特尼克先生控制，他們與我們存在潛在的利益衝突，並可能以有利於他們的利益的方式行使控制權，損害我們的利益。
•公司轉換的預期收益可能得不到。
•我們目前由Cantor控制，但公司轉換將因發行BGC Group，Inc.B類普通股而增加Cantor持有的投票權百分比，以換取Cantor持有的BGC Holdings可交換單位。Cantor持有的投票權的增加可能導致Cantor對BGC Group，Inc.行使控制權的時間比沒有公司轉換時對我們行使控制權的時間更長。
•購買者以及現有股東可能會因為發行A類普通股而遭受嚴重稀釋。我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，決定出售A類普通股的時間和金額，以及任何此類出售的淨收益的應用。
第一部分
第一項：商業銀行業務
在本文件中，BGC Partners，Inc.稱為“BGC”，並與其子公司一起稱為“公司”、“BGC合作伙伴”、“我們”、“我們”或“我們的”。
我們的業務
BGC是一家服務於全球金融市場的全球領先的金融經紀和技術公司。通過bgc®、Fenics®、GFI®、日出經紀商™、寶騰合夥公司®和RP Martin®等品牌，我們的業務專注於經紀一系列產品，包括政府債券、公司債券和其他債務工具等固定收益產品，以及相關的利率衍生品和信用衍生品。此外，我們還提供涵蓋外匯、股票、能源和大宗商品、航運和期貨以及期權的經紀產品。我們的業務還為各種金融和非金融機構提供廣泛的服務，包括交易執行、連接解決方案、經紀服務、清算、交易壓縮和其他交易後服務、信息和其他後臺服務。
我們的集成平臺旨在為客户提供價格發現、執行和交易處理方面的靈活性，並使他們能夠在場外交易或通過交易所執行的交易中使用我們的語音、混合或在許多市場上完全電子的經紀服務。通過我們的Fenics®電子品牌集團，我們提供了許多市場基礎設施和連接服務，包括我們的全電子化市場，以及某些產品的全電子化經紀，這些產品也可以通過我們的語音和混合執行平臺進行交易。Fenics®的全套產品包括我們的全電子和混合經紀、市場數據和相關信息服務、交易壓縮和其他交易後服務、與金融工具和市場相關的分析以及其他金融技術解決方案。FENICS®品牌還以Fenics®、Fmx™、Fmx Futures Exchange™、Fenics Markets XChange™、Fenics Futures Exchange™、Fenics UST™、Fenics FX™、Fenics Repo™、Fenics Direct™、Fenics Mid™、Fenics Market Data™、Fenics Go™、Fenics PortfolioMatch™、KACE2®和Lucera®等名稱運營。
BGC、BGC Partners、BGC Trader、GFI、GFI Ginga、CreditMatch、Fenics、FENICS.COM、FMX、SunISE Brokers、Poten&Partners、RP Martin、kACE2、Capitalab、Swaptioniser、CBID和Lucera是BGC Partners，Inc.和/或其附屬公司的商標/服務標誌和/或註冊商標/服務標誌。
我們的客户包括世界上許多最大的銀行、經紀自營商、投資銀行、貿易公司、對衝基金、政府、公司和投資公司。我們在紐約和倫敦等主要市場以及巴林、北京、波哥大、布里斯班、開普敦、芝加哥、哥本哈根、迪拜、都柏林、法蘭克福、日內瓦、香港、休斯頓、約翰內斯堡、馬德里、馬尼拉、墨爾本、墨西哥城、邁阿密、米蘭、摩納哥、尼翁、巴黎、珀斯、裏約熱內盧、聖地亞哥、S、聖保羅、首爾、上海、新加坡、悉尼、特拉維夫、東京、多倫多和蘇黎世設有數十個辦事處。
截至2022年12月31日，我們的業務中有1,985名經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員。
我們的歷史
我們的業務源於金融中介行業中歷史最悠久、最成熟的交易商間或批發經紀特許經營權之一。康託於1972年開始我們的批發中介經紀業務。1996年，Cantor推出了eSpeedSystem，通過提供一個完全電子化的交易市場，徹底改變了政府債券在交易商間市場上的交易方式。ESpeed1999年完成首次公開募股，開始在納斯達克交易，但它仍然是康託控股的子公司之一。
在eSpeed首次公開募股後，Cantor繼續獨立於eSpeed.運營其交易商間Voice和混合經紀業務。2004年8月，為了紀念屏幕經紀服務和固定收益市場數據產品的先驅B.傑拉爾德·坎託，康託公司宣佈對其交易商間語音和混合經紀業務進行重組，並將其分離為一家名為“BGC”的子公司。2008年4月，BGC和其他一些康託資產與eSpeed.合併，合併後的公司開始以“BGC Partners，Inc.”的名稱運營。
2013年6月，我們向納斯達克出售了與美國國債基準業務和名稱“eSpeed”相關的某些資產。2011年，我們還收購併建立了名為“Newmark”的商業房地產服務業務，並於2018年11月將其分拆給BGC的股東。此外，我們還收購併建立了保險經紀業務，並於2021年11月出售。我們還於2021年7月從Cantor手中收購了期貨交易所集團，該集團代表我們的期貨交易所和相關清算所。
在2001年9月11日事件之前，我們的金融經紀業務被廣泛認為是全球領先的全方位服務批發金融經紀公司之一，在開發創新技術和金融解決方案方面擁有豐富的歷史。2001年9月11日之後，我們失去了大部分美國人-我們的Voice金融經紀業務以員工為基礎，主要在歐洲運營。
自2001年以來，我們大幅重建了我們在美國的業務，並通過收購和整合老牌經紀公司以及聘用經驗豐富的經紀人，繼續擴大我們的全球足跡。通過這些行動，我們已經能夠擴大我們在關鍵市場的存在，併為我們的業務持續增長定位。自2015年以來，我們收購的公司包括GFI、日出經紀集團、Poten&Partners、Perieter Markets Inc.、Lucera、Micromega Securities Products Limited、Ginga Petroleum、Emerging Markets Bond Exchange Ltd、Kalahari Ltd、Alogomi和Futures Exchange Group。
自eSpeed成立以來，我們繼續在批發資本市場的電子交易方面開創先河。BGC的金融經紀和技術業務FENICS在我們對新交易技術和平臺的投資以及整個資本市場電子執行激增的趨勢和對電子數據服務的需求的支持下，實現了顯著增長。
FENICS是我們所有資產類別的全電子化和相關混合交易的基礎。就本文件和後續的美國證券交易委員會備案文件而言，我們所有的全電子化業務可能統稱為“Fenics”。這些產品包括全電子金融經紀產品和服務，以及整個公司的市場數據、軟件解決方案和交易後服務。
我們目前通過多種產品和服務在多個金融市場經營電子市場，包括Fenics、BGC Trader和幾種用於語音和全電子化執行的多資產混合產品，包括BGC的Volume Match和GFI的CreditMatch。我們還運營一些較新的獨立、全電子平臺，如Fenics UST、Fenics FX、Fenics Go和PortfolioMatch等。這些電子市場提供多種場外和上市金融產品的電子交易，包括政府債券、利率衍生品、現貨外匯、外匯衍生品、公司債券和信用衍生品。我們相信，我們提供全面的應用程序，可提供容量、訪問、連接、執行速度和易用性。我們的交易平臺在我們的經紀人和客户之間建立了直接的聯繫，並在交易員的桌面上佔據了寶貴的房地產，這是難以複製的。
我們相信，隨着其他產品從語音和混合交易過渡到完全電子化執行和額外的電子數據服務，我們可以利用我們的平臺提供完全電子化的交易。我們打算繼續投資於這項完全電子化的業務。展望未來，隨着BGC的持續增長，我們預計Fenics將成為BGC更有價值的一部分。我們繼續分析如何優化配置我們的語音、混合和完全電子化業務。此外，我們繼續應對過去一年經歷的動盪的利率環境以及高利率對我們交易量和利差的影響。
公司轉換
2022年11月15日，我們和BGC Holdings以及其他某些實體簽訂了一項公司轉換協議，以重組和簡化我們的組織結構，將我們從Up-C轉換為“Full C-Corporation”。公司轉換交易完成後，BGC Partners的股東和BGC Holdings的有限合夥人將通過同一上市公司實體BGC Group，Inc.參與BGC業務的經濟。通過簡化組織結構，公司轉換交易旨在提高透明度和降低運營複雜性。
公司轉換協議規定，根據公司轉換協議中規定的條款和條件，BGC、BGC Holdings及其適用子公司將參與合併，根據合併：
•在合併生效時發行的每股A類普通股和B類普通股將分別轉換為BGC集團公司的A類普通股和B類普通股；
•根據公司轉換協議的條款和條件，在合併生效時，由Cantor或其子公司之一持有的BGC控股公司的每個可交換有限合夥單位將轉換為BGC Group，Inc.的一股B類普通股，前提是BGC Group，Inc.向Cantor發行的B類普通股的一部分將兑換為BGC Group，Inc.A類普通股，如果BGC Group，Inc.在合併結束七週年之前沒有發行與某些收購交易相關的BGC Group，Inc.普通股至少75,000,000美元；
•BGC控股公司的每個可交換的有限合夥單位，不是由Cantor或Cantor的任何子公司持有的，並且在合併生效時尚未發行，將轉換為BGC集團公司的A類普通股之一；以及
•除某些有限例外情況外，BGC控股公司的每個不可交換的有限合夥單位將被轉換為以現金、限制性股票和/或BGC Group，Inc.的RSU計價的獎勵，每個獎勵都在公司轉換協議中進一步規定。
關於公司轉換交易，BGC Group，Inc.預計將承擔我們的股權計劃，該計劃預計將進行修訂和重述，以增加根據該計劃為授予獎勵而保留的A類普通股的數量，做出與公司轉換交易相關的某些其他額外變化，並將股權計劃的名稱更改為“BGC Group，Inc.，Inc.長期激勵計劃”。此外，預計在公司轉換交易中，BGC Group，Inc.將承擔我們的激勵計劃，經過適當的修訂和重述，並將其更名為“BGC Group，Inc.獎勵獎金補償計劃”。在公司轉換交易之後，我們的參與計劃將不再需要。
本公司轉換協議已獲本公司董事會根據獨立審計委員會及董事會聯合召開的獨立薪酬委員會(“聯合委員會”)的建議批准。聯合委員會挑選的獨立財務和法律顧問向聯合委員會提供了諮詢意見。Houlihan Lokey，Inc.作為財務顧問向聯合委員會提供了公平意見。
在2023年第一季度，我們收到了多個美國和國際監管機構關於公司轉換交易的初步批准。我們繼續在需要的時候尋求監管部門的批准。在收到此類批准後，並受其他常規成交條件(包括預期將得到滿足的股東批准)的制約，我們預計將於2023年第三季度完成公司轉換。
我們預計將於2023年第二季度提交與公司轉換相關的S-4表格註冊説明書。我們亦期望在可行的情況下，儘快提供有關預期税率的額外資料。
我們的產品和服務概述
金融經紀與科技
金融經紀業務
雖然語音和混合經紀業務收入仍然佔BGC總收入的大部分，但我們繼續將我們的語音和混合經紀業務轉換為利潤率更高的技術驅動型Fenics業務，在第四季度和2022年年底，這一業務已增長至佔BGC總收入的25%。在過去的幾年裏，我們投資並開發了新的最先進的交易平臺，包括Fenics UST、Fenics FX、Fenics Go和PortfolioMatch，分別橫跨Rate、FX、Equities和Credit。我們還在整個業務中投資並部署了交易技術解決方案，包括我們的語音和混合經紀部門，目的是提高我們的平均經紀人生產率，並加快電子化轉換的趨勢。支持我們整個經紀業務自動化和電子化的努力是整個資本市場的宏觀趨勢，近年來，在這些市場上，電子交易的採用速度加快。
從2021年開始，我們開始將Fenics業務歸類為Fenics Markets和Fenics Growth Platform如下：
·Fenics Markets包括BGC經紀業務、數據、軟件和交易後收入中與Fenics增長平臺無關的全電子化部分，以及Fenics集成收入。FENICS集成於2020年第二季度推出，通過圖形用户界面和/或API將混合流動性與客户電子訂單無縫集成。如果辦公桌利用足夠的技術水平，使得其大量交易可以在沒有經紀人幹預的情況下進行或執行，並且預期税前利潤率至少為25%，則被歸類為“Fenics集成”。
·Fenics Growth平臺包括Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX、PortfolioMatch等較新的獨立平臺。可歸因於Fenics增長平臺的數據、軟件和交易後產生的收入包括在其相關業務中。
我們利用我們的混合平臺，通過BGC Trader等應用程序提供實時產品和價格發現信息。我們還為我們的客户提供越來越多的直通處理
產品。我們的端到端解決方案包括實時和基於拍賣的交易處理、信用和風險管理工具以及後端處理和計費系統。客户可以通過我們私人管理的全球高速數據網絡、互聯網或第三方通信網絡訪問我們的交易應用程序。
2021年11月3日，該公司宣佈了FMX，其中將包括Fenics的美國國債業務，以及一個最先進的美國利率期貨平臺。FMX預計將在第一季度末完成所有監管申報和提交。我們仍將軟推出我們的期貨平臺，我們預計將在推出之前宣佈我們的FMX戰略投資者。有關FMX的更多信息，請參閲“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--概述和商業環境”。
下表列出了我們經紀的一些主要產品：
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| 費率 | 利率衍生品 |
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| 基準美國國債 |
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| 失控的美國國債 |
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| 其他全球政府債券 |
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| 代理機構 |
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| 期貨 |
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| 通脹衍生品 |
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| 回購協議 |
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| 無本金交割掉期 |
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| 利率互換和期權 |
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| 信用 | 信用衍生品 |
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| 資產支持證券 |
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| 敞篷車 |
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| 公司債券 |
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| 高收益債券 |
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| 新興市場債券 |
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| 外匯交易 | 外匯遠期和期權 |
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| G-10 |
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| 新興市場 |
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| 交叉貨幣 |
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| 奇異期權 |
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| 現貨外匯 |
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| 新興市場外匯期權 |
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| 無本金交割遠期 |
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| 能源和大宗商品（場外和上市衍生品） | 環境產品和排放 |
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| 電 |
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| 天然氣 |
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| 煤，煤 |
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| 賤金屬和貴金屬 |
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| 成品油和原油 |
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| 軟性商品 |
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| 航運經紀業務 |
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| 股權衍生品與現金股權 | 股票衍生品 |
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| 現金股票 |
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| 股指期貨 |
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| 其他衍生工具和期貨 |
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某些類別的交易出於清算目的，與我們的附屬公司之一CF&Co進行結算。Cf&Co是FINRA和固定收益結算公司(FICC)的成員，FICC是存託信託結算公司(DTCC)的子公司。此外，某些附屬實體受到CFTC的監管，包括CF&Co和BGCF。在某些產品中，我們、CF&Co、BGC Financial和其他附屬公司在市場上以匹配的主體或主體身份行事，發佈和/或根據我們賬户的報價行事。此類活動的目的之一是幫助我們、CF&Co和其他附屬公司管理自營頭寸(包括但不限於因交易和錯誤而建立的頭寸)、促進交易、構建市場框架、增加流動性、增加佣金和吸引訂單流動。
技術產品
我們的市場數據、軟件和交易後產品提供一系列交易生命週期服務，包括市場數據和分析服務、基礎設施和連接解決方案，以及交易後服務，如交易壓縮、匹配和其他交易後優化服務。這些業務有很高的經常性和複合收入基礎，這在我們整個Fenics業務中都有報告。我們對數據、軟件和交易後業務的增長進行了投資，這些業務繼續擴大規模，總體收入對我們整體業務的貢獻達到創紀錄水平。
FENICS Market Data™是一家提供實時、可交易、指示性、終結性和歷史性的市場數據的供應商。我們的市場數據產品系列包括固定收益、利率衍生品、信用衍生品、外匯、外匯期權、貨幣市場、能源、金屬和股票衍生品以及結構性市場數據產品和服務。這些數據來自語音、混合和全電子經紀業務，涉及BGC、GFI、RP Martin和Fenics等。金融專業人士、研究分析師、合規和監督部門以及其他市場參與者可以通過直接數據饋送和BGC託管的FTP環境以及通過彭博、Refinitiv、ICE數據服務公司、QUICK公司和其他精選的專業供應商等信息供應商獲得這些數據。
通過我們的軟件解決方案業務，我們為相關方和非相關方提供基於屏幕的定製市場解決方案。我們的客户能夠開發一個市場，與他們的客户進行交易，並訪問我們的網絡和我們的知識產權。我們可以添加高級功能，使我們的客户能夠通過我們的交易平臺和全球網絡，通過在線產品和拍賣，包括私下和反向拍賣，向他們的客户分銷品牌產品。
作為我們軟件解決方案業務的一部分，我們的Lucera®品牌提供高性能的技術解決方案，旨在確保安全和可擴展，並支持多個產品中要求苛刻的金融應用：LumeFX®(具有託管基礎設施和軟件堆棧的分佈式FX平臺)、LumeMarkets™(多資產類別聚合平臺)、ConnectSDN(用於快速提供與交易對手的連接的全球™)和Compute™(關鍵金融數據中心的按需託管計算服務)。
通過Kace2，我們的分析品牌，我們提供衍生品價格發現、定價分析、風險管理和交易軟件，在35個國家和地區的280多個客户網站使用。我們的客户包括中端銀行、金融機構和企業客户。 我們的Gateway模塊將我們的客户羣與其交易對手、交易場所和監管機構聯繫起來，使客户能夠實現訂單流程的自動化、直通處理、數據分發和監管報告。
我們的交易後服務包括使用我們的Capitalab®品牌提供的交易後風險緩解服務。Capitalab是BGC Brokers L.P.(“BGC Brokers”)的一個部門，提供壓縮、匹配和優化服務，旨在為全球衍生品市場帶來更大的資本和運營效率。Capitalab幫助客户管理不斷增長的持有衍生品的成本，同時幫助他們滿足監管要求。通過用於利率掉期、利率掉期、上限和下限投資組合壓縮的Swaptioniser®服務，以及通過Capitalab FX，通過CLS服務提供外匯遠期、外匯掉期和外匯期權的投資組合壓縮，以及初始保證金優化服務以及完全自動化的交易處理和與LCH SwapAgent的連接，Capitalab希望簡化管理大量衍生品的複雜性，以促進可持續增長和降低系統性風險，並提高行業的彈性。
航運經紀業務
2018年11月，我們收購了Poten&Partners，這是一家專注於液化天然氣、油輪和液化石油氣市場的領先船舶經紀、諮詢和商業智能公司。Poten&Partners成立於80多年前，在全球擁有170名員工，為其客户提供了對國際石油、天然氣和航運市場的寶貴見解。
能源經紀公司
2019年3月，我們收購了Ginga Petroleum，這是對我們在BGC、GFI和Poten&Partners內現有能源經紀業務的補充。Ginga Petroleum為石腦油、液化石油氣、燃料油、生物燃料、中間餾分油、石化和汽油等實物和衍生能源產品提供全面的經紀服務。
行業認可
我們的業務一直獲得全球行業獎項和讚譽，以表彰他們的表現和成就。最近的例子包括：
•BGC在2021年外匯市場最佳銀行獎上獲得最佳期權經紀人獎
•Capitalab在2021年全球資本美洲衍生品大獎上被評為年度最佳壓縮服務
•在GlobalCapital頒發的2022年全球衍生品大獎上，FENICS市場數據榮獲年度數據和分析供應商-歐洲和亞洲
•FENICS市場數據被評為WatsTechnology Inside Market Data和Inside Reference Data 2022年度最佳市場數據提供商
•FENICS市場數據被FOW Global Investor Group評為2022年亞洲資本市場大獎年度數據提供商
•FENICS GO被Risk.net評為2022年亞洲風險大獎年度最佳場外交易平臺
•Capitalab被Risk.net和Risk雜誌評為2021年Risk Awards風險獎年度最佳場外基礎設施服務
客户和客户
我們主要服務於批發金融市場，客户包括世界上許多最大的銀行、經紀公司、投資公司、對衝基金和投資銀行。使用我們產品和服務的客户還包括專業交易公司、期貨佣金商和其他專業市場參與者和金融機構。我們的市場數據產品和服務通過許多平臺提供，並可供各種資本市場參與者使用，包括銀行、投資銀行、經紀公司、資產管理公司、對衝基金、投資分析師、合規和監督專業人士以及財務顧問。我們還向各種金融市場參與者授權我們的知識產權組合和軟件解決方案中的產品。在截至2022年12月31日的一年中，我們最大的十大客户在綜合基礎上合計約佔我們總收入的31.0%，我們最大的客户在綜合基礎上約佔我們總收入的4.7%。
銷售和市場營銷
我們的經紀人和銷售人員是我們客户的主要營銷和銷售資源。因此，我們的銷售和營銷計劃旨在提高我們的經紀人有效交叉銷售的能力，並向我們的客户告知我們的產品和服務。我們還聘請了產品團隊和業務開發專業人員。我們通過各種直接營銷和銷售活動利用我們的客户關係，並通過針對不同受眾(包括貿易商和潛在合作伙伴)的營銷和溝通活動來建立和提升我們的品牌形象。
以及投資者和媒體界。我們還可以通過與合作伙伴的各種聯合營銷/聯合品牌計劃向現有和潛在客户進行營銷。
我們的經紀產品團隊由產品經理組成，他們每人負責我們經紀業務的特定部分。產品經理尋求確保我們的經紀人在所有地區都能夠獲得技術專業知識、支持和多種執行方法，以發展和營銷他們的業務。這種將營銷與我們的產品和服務戰略相結合的方法使我們能夠將創新的想法轉變為可交付的全電子和混合解決方案。
我們的業務開發專業團隊負責通過提高人們對我們產品和服務的認識來擴大我們的全球足跡。業務開發團隊向新老客户推銷我們的產品和服務。作為這一過程的一部分，他們分析與這些實體的現有業務水平，以確定潛在的增長領域，並交叉銷售我們的多種產品。
我們通過銷售、營銷和聯合營銷活動向現有和潛在客户推廣我們的市場數據、軟件解決方案以及交易後產品和服務。
這些努力得到了市場營銷、設計、活動策劃、公共關係和企業溝通方面的專業人員中央團隊的支持。
技術
交易前技術。我們的金融經紀人使用一套定價和分析工具，這些工具是內部開發的，也是與專業軟件供應商合作開發的。交易前軟件套件結合了專有的市場數據、定價和計算庫，以及從 外部提供商。這些工具反過來發布到一個標準化的全球市場數據分發平臺，允許將價格和費率作為指示性定價分發到我們的專有網絡、數據供應商頁面、安全網站和交易應用程序。
交易商與批發交易技術。我們利用先進的專有電子交易平臺為客户提供執行和市場數據服務。這些服務是通過我們的專有API、FIX和多資產自營交易平臺提供的，運營品牌包括BGC Trader™、CreditMatch®、Fenics®、Fmx™GFI ForexMatch®、BGC Forex™、BGCCredit™、BGCRates™、FenicsFX™、FenicsUST™、FenicsDirect™、Fenics Go™、MidFX、Gbx™和Fenics Invations™。該平臺目前支持的產品和服務範圍不斷擴大，包括外匯期權、公司債券、信用衍生品、多種貨幣的場外利率衍生品、美國回購、TIPS、MBS、政府債券、現貨外匯、NDF和其他產品。該平臺上的每個產品都支持只讀、混合/管理或完全電子模式，並且可以根據市場需求從一種模式轉換到下一種模式。靈活的BGC技術堆棧旨在支持混合模式所需的功能豐富的工作流程，以及提供全電子模式所需的高吞吐量和低交易延遲。我們的客户以任何方式進行的交易，在適用的情況下，都有資格通過直接直通處理(“STP”)鏈路以及STP樞紐立即獲得電子確認。BGC的交易平臺服務在全球分佈的幾個數據中心運營，並通過BGC的全球專用網絡、第三方連接提供商以及互聯網提供給客户。BGC的專有圖形用户界面和API/FIX連接部署在數百家主要銀行和機構，為數千名用户提供服務。
貿易後直通加工技術。我們的平臺自動化了以前基於紙張和電話的交易處理、確認和其他功能，極大地改善和降低了我們許多客户後臺辦公室的成本，並啟用了STP。除了我們自己的系統外，還可以通過第三方中心進行確認和交易處理，包括MarkitWIRE、冰島鏈接、路透社RTNS和多家銀行的固定STP。
我們與大多數主流結算所有電子連接，包括DTCC、CLS Group、EuroClear、Clearstream、Monteoli、LCH.Clearnet、Eurex Clearing、CME Clearing和期權結算公司(“OCC”)。隨着越來越多的產品被集中清算，以及我們的客户要求我們使用特定的場所，我們預計未來將擴大我們連接的交換所的數量。
系統架構。我們的系統由分層組件組成，提供匹配、信用管理、市場數據分發、頭寸報告、客户顯示和客户集成。該專用網絡目前由6個同時運行的核心數據中心(其中3個位於英國，分別位於康涅狄格州的特朗布爾、新澤西州的韋霍肯和新澤西州的塞考克斯)和世界各地的許多樞紐城市作為所有專用網絡客户的分發點運營。我們系統的宂餘結構提供了多條備用路徑，並在發生故障時重新路由數據傳輸。
除了我們自己的網絡系統外，我們還使用世界各地多個主要互聯網服務提供商的服務從客户那裏接收和分發安全的交易信息。這些聯繫使我們能夠通過互聯網向全球客户提供我們的產品和服務。
軟件開發
我們致力於發展和完善我們的混合和全電子化市場以及授權軟件產品和服務。我們與我們的客户合作，確定他們的特定需求，並對我們的軟件、網絡分發系統和技術進行修改，以響應這些需求。我們的工作重點是內部開發、戰略合作、收購和許可。
我們的知識產權
我們認為我們的技術和知識產權，包括我們的品牌，是我們業務的關鍵部分。我們擁有各種商標、商業外觀和商號，並依靠專利、版權、商標、服務商標和商業祕密法律以及合同限制的組合來建立和保護我們的知識產權。我們擁有多個域名，並在美國和其他國家註冊了多個商標和/或服務商標。我們的商標註冊必須定期更新，在大多數司法管轄區，每10年更新一次。
我們採取了一項全面的知識產權計劃來保護我們的專有技術和創新。我們目前擁有相關方的各種專利許可證。我們還達成了許可技術的協議，這些技術可能包含在幾項未決和/或已頒發的美國專利申請中，這些申請涉及我們電子交易系統的各個方面，包括功能和設計方面。我們已經提交了多項專利申請，以進一步保護我們的專有技術和創新，並已為其中一些申請獲得專利。我們將繼續酌情就新發明提交更多專利申請，以表明我們對技術和創新的承諾。
我們的專利組合繼續增長，我們繼續尋找許可和/或以其他方式將我們組合中的專利貨幣化的機會。
競爭
我們在業務的各個方面都面臨着競爭。我們主要與其他交易商間或批發金融經紀商爭奪市場份額、經紀商、銷售人員和合適的收購候選人。我們現有和潛在的競爭對手不勝枚舉，包括其他批發金融經紀和交易商間經紀公司、多交易商貿易公司、金融科技公司、市場數據和信息供應商、證券和期貨交易所、電子通信網絡、交叉系統、軟件公司、金融交易財團、航運經紀、企業對企業市場基礎設施公司，以及利基市場能源和其他基於互聯網的商品交易系統。
同業交易商或批發金融經紀商
我們主要與四家上市、多元化的交易商間和/或批發金融經紀商競爭。這三家公司分別是TP ICAP、Tain、Tradeweb Markets，Inc.旗下的交易商間和批發金融經紀業務Delarweb以及XP Inc.的S固定收益和外匯交易商間經紀業務。其他競爭對手包括一些傾向於專注於特定產品領域或地域的小型私營公司，比如能源和大宗商品領域的Marex Spectron Group Limited，以及傳統的子公司Gottex Brokers Holding SA，後者從事場外利率衍生品業務。
對批發經紀服務的需求直接受到以下因素的影響：整體經濟活動水平、國際和國內經濟和政治狀況，包括中央銀行的政策、商業和金融的廣泛趨勢，包括就業水平、利率水平和波動性、税法的變化和不確定性以及證券交易量和價格水平的大幅波動。影響經紀業競爭的其他重要因素是專業人員的素質和能力、經紀商進行交易的市場的深度和定價效率、用於在這些市場上提供服務和執行的技術的實力以及經紀商和競爭市場和交易程序提供的產品和服務的相對價格。
業務發展是批發金融經紀業務中另一個競爭激烈的組成部分。在新冠肺炎疫情期間，傳統的業務發展努力對我們和我們的競爭對手都造成了不利影響。對新的和現有的客户業務的競爭仍然很激烈，開發新的方法在當前環境下成功地執行業務開發工作的重要性也是如此。
市場數據、金融軟件和交易後解決方案供應商
我們的大多數大型交易商間和批發金融經紀競爭對手還銷售專有市場數據和信息，這與我們提供的市場數據競爭。除了直銷，我們還通過大型市場數據和信息提供商轉售市場數據。這些公司已經在我們行業的絕大多數交易部門建立了重要的業務。其中一些市場數據和信息提供商，如Bloomberg L.P.和Refinitiv，除了提供傳統的市場數據產品外，還在其產品組合中包括場外交易和上市產品的電子交易和執行。2021年1月，Refinitiv被倫敦證券交易所集團(LSEG)收購，LSEG也銷售專有市場數據和信息。
新交易場所的增加導致整個金融市場的流動性碎片化。我們的軟件解決方案業務幫助聚合流動性，並將這些市場的交易對手聯繫起來。我們在這一領域與Pico、ION Group和百老匯科技等其他市場基礎設施和連接提供商展開競爭。
我們的交易後服務提供衍生品壓縮、匹配和優化服務，所在的行業受益於監管要求的增加。這一領域的競爭包括芝加哥商品交易所集團和IHS Markit有限公司的合資企業OSSTRA、參數解決方案公司、TP ICAP的數據和分析業務、Quantile Group Limited(“Quantile”)和Capitolis。分位數於2020年12月被LSEG收購，最高總對價為2.74億GB。
交易所和其他交易平臺
雖然我們的業務經常使用交易所來執行在上市市場和場外市場進行的交易，但我們相信交易所已經並將尋求將交易商間和/或批發金融經紀商傳統上在場外市場交易的產品遷移到交易所。然而，我們認為，當一種產品從場外交易進入交易所交易時，基礎或相關的場外市場往往會隨着交易所交易合約的增長而繼續增長。此外，洲際交易所同時經營受監管的交易所和場外交易執行服務，在後者中，它在能源、大宗商品和信貸產品方面與交易商間和/或批發金融經紀商直接競爭。ICE主要通過收購獨立的場外經紀商進入這些場外交易市場。我們還通過收購NEX和預計在2023年第二季度推出美國利率期貨與CME展開競爭。我們認為，洲際交易所、芝加哥商品交易所或其他交易所運營商未來可能會通過收購其他此類經紀商、通過創建旨在模仿場外產品的上市產品或通過其他方式尋求與我們競爭。
除了交易所，其他主要在交易商對客户市場運營的電子交易平臺，包括由MarketAxess Holdings Inc.(“MarketAxess”)和Tradeweb運營的平臺，現在也在交易商間市場與我們競爭。與此同時，我們已經開始向MarketAxess和Tradeweb等公司的客户提供越來越多的產品和服務。此外，洲際交易所和Tradeweb也運營着SEF，我們預計其他交易所和交易平臺也可能尋求這樣做。
銀行和經紀交易商
銀行和經紀-交易商過去曾創建和/或資助財團，與交易所和交易商間經紀商競爭。例如，芝加哥商品交易所的美國國債和現貨外匯全電子化交易批發業務最初都是交易商所有的財團，後來被芝加哥商品交易所NEX平臺的前身ICAP plc收購。目前類似的財團的一個例子是Tradeweb。幾家大型銀行繼續持有Tradeweb的公開股權。Refinitiv於2021年1月被LSEG收購，是Tradeweb的單一最大股東。儘管Tradeweb主要作為經銷商對客户的平臺運營，但它的一些產品包括語音和電子經銷商間平臺以及SEF。Tradeweb的管理層此前曾表示，希望進一步拓展到其他交易商間市場，2021年6月，它收購了納斯達克在美國的固定收益電子交易平臺，前身為eSpeed.2013年，北京市政府將eSpeedPlatform出售給納斯達克，隨後推出了一個與之競爭的平臺Fenics UST。
此外，某些傳統上與銀行和經紀自營商打交道的投資管理公司表示，希望通過我們這樣的公司直接進入批發金融市場的某些部分。我們認為，隨着時間的推移，交易商間經紀商將因此在目前由銀行和經紀自營商主導的銷售和交易市場中獲得越來越大的比例。由於它們的總收入是全球交易商間市場的數倍，我們相信，即使獲得銀行和經紀自營商收入的一小部分，也可能導致我們收入的顯著增長。此外，批發金融經紀商的目標是發展其代理經紀業務，這些業務通常服務於更廣泛的客户羣，包括銀行、經紀自營商和機構客户，例如TP ICAP在2021年3月收購Liquidnet。
總體而言，我們認為我們未來還可能面臨來自市場數據和技術公司和一些證券經紀公司的競爭，其中一些公司目前是我們的客户，以及我們的一個或多個潛在或現有競爭對手建立的任何未來戰略聯盟、合資企業或其他合作伙伴關係。
季節性
傳統上，由於假日期間商業環境放緩，世界各地的金融市場通常在夏末和年底經歷較低的成交量。因此，我們的收入往往在第一季度最強勁，在下半年最低。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩年中，我們第一季度的收入約佔收入的28.2%。
合作伙伴關係概述
我們的許多主要經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺專業人員將大量自有資本投資於我們的業務，使他們的利益與我們的股東保持一致。BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益(因分拆而收到)包括：(I)由僱員的有限合夥人持有的“創始/工作合夥人單位”；(Ii)“有限合夥單位”，包括通常由僱員持有的各種單位，如REU、RPU、PSU、PSI、PSE、HDU、英國LPU、APSU、Apsis、APSE、ARPU和NPSU；(Iii)“Cantor單位”，即由Cantor實體持有的可交換的有限合夥權益；和(4)優先單位，即可授予某些有限合夥單位持有人或與授予某些有限合夥單位同時授予的工作夥伴單位。有關更多詳細信息，請參閲“我們的組織結構”。NPSU是合夥單位，無權參與合夥分配，沒有分配任何利潤或虧損項目，也不能兑換成我們的普通股。根據我們作為BGC Holdings的普通合夥人自行決定的條款和條件，NPSU預計將由授予有限合夥單位取代，這可能會在書面時間表中列出，並受額外條款和條件的限制，但在所有情況下，此類授予有限合夥單位應取決於我們(包括我們的附屬公司)在授予適用的有限合夥單位獎勵的日曆季度總共獲得至少500萬美元的毛收入。此外，我們有N個單位是非分配的合夥單位，不能分配任何利潤或虧損項目，也不能兑換成我們A類普通股的股票。根據補償委員會或其指定人的批准，N個單位預計將轉換為基礎單位類型(即NREU將轉換為REU)，然後參與BGC Holdings的分配，符合我們作為BGC Holdings的普通合夥人自行決定的條款和條件，包括接受者繼續向我們提供大量服務並履行其合夥義務。
我們相信，我們對基於股權的薪酬的重視促進了招聘、經紀人和員工的激勵以及與股東的利益一致。我們幾乎所有的高管和前臺員工都在我們和我們的子公司中持有股權或合夥企業的股份，並通常獲得遞延股權或LPU作為他們薪酬的一部分。BGC完全稀釋的股份中，有相當大一部分由其高管、合夥人和員工持有。雖然BGC Holdings有限合夥權益通常使我們的合夥人有權參與我們業務運營的收入分配，但在離開BGC Holdings時(或在任何其他贖回或購買如下所述的有限合夥權益時)，任何此類合夥人只有在不違反某些合夥人義務的情況下，才有權獲得反映其資本賬户或補償性贈款獎勵的BGC Holdings有限合夥權益的金額，但不包括我們業務的任何商譽或持續經營價值，除非Cantor作為BGC Holdings的創始合夥人和我們作為BGC Holdings的普通合夥人另有決定。我們可以贖回BGC Holdings LPU和FPU，並同時授予我們的A類普通股，或者授予我們的合作伙伴將他們的BGC Holdings有限合夥企業權益交換為我們A類普通股的權利(如果是創始合夥人，如果是創始合夥人，如果是工作合夥人和有限合夥單位持有人，如果是工作合夥人和有限合夥單位持有人，我們作為BGC Holdings的普通合夥人，在Cantor的同意下，決定不同)，從而實現與我們的A類普通股相關的任何更高價值。有關紐馬克控股有限公司合夥權益的類似規定載於紐馬克控股有限合夥協議。我們相信，在對我們進行投資後，合作伙伴對我們業務的健康和業績感到有責任感，並有強烈的動機最大化我們的收入和盈利能力。
公司轉型的影響
關於公司轉換交易，在合併生效時，由Cantor或其子公司之一持有的BGC Holdings的每個可交換有限合夥單位將轉換為BGC Group，Inc.的一股B類普通股，符合公司轉換協議的條款和條件，前提是BGC Group，Inc.向Cantor發行的B類普通股的一部分將進行交換
在合併結束七週年之前，如果BGC集團沒有發行至少75,000,000美元的BGC集團普通股，與某些收購交易有關，則BGC控股公司的A類普通股將被轉換為BGC控股公司的A類普通股；BGC控股公司的每個可交換有限合夥單位，不是由Cantor或Cantor的任何子公司持有的，並且在合併生效時尚未發行，將被轉換為BGC集團公司的A類普通股；除某些有限例外情況外，BGC Holdings的每個不可交換的有限合夥單位將被轉換為以現金、限制性股票和/或BGC Group，Inc.的RSU計價的獎勵，每個獎勵均在公司轉換協議中進一步規定。見“--我們的歷史--公司轉型”。
BGC合夥人與康託爾的關係
見“-我們的組織結構”和“風險因素--與我們與康託及其附屬公司的關係有關的風險”。
債務
有關我們的信貸協議和優先票據的信息，請參閲“第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。
監管
美國監管機構
美國的金融服務業受到聯邦和州法律的廣泛監管。作為註冊經紀交易商、引入經紀商和金融市場管理公司以及下文所述的其他類型的受監管實體，我們的某些子公司必須遵守涵蓋金融服務方方面面的法律和法規，包括銷售方法、交易慣例、客户資金和證券的使用和保管、最低資本要求、記錄保存、業務慣例、證券借貸和證券購買融資以及聯繫人士的行為。我們和我們的子公司還必須遵守《證券法》、《交易法》、《商品交易法》、某些州證券法以及其下的規則和條例中的各種反欺詐條款。我們也可能對我們的子公司以及我們的高級職員、僱員和關聯人的活動承擔代理責任和控制人責任。
美國證券交易委員會是主要負責管理聯邦證券法的聯邦機構，包括通過適用於經紀自營商(政府證券經紀自營商除外)的規章制度，並同時執行其有關經紀自營商的規則和財政部關於政府證券經紀自營商的規則。此外，我們運營着一些受美國證券交易委員會ATS監管的平臺。在經紀自營商開展業務或已登記開展業務的州，經紀自營商也受到州證券管理人的監管。此外，財政部與交易政府證券有關的規則也適用於經紀自營商從事的此類活動。CFTC是主要負責聯邦大宗商品未來法律和其他法案管理的聯邦機構，包括通過適用於FCM、指定合約市場(DCM)和自營基金(如BGC衍生品市場，L.P.(“BGC衍生品市場”)和GFI掉期交易所有限責任公司)的規則。
在美國，對經紀自營商業務的大部分監管都委託給了自律組織。這些自律組織採用規則(須經美國證券交易委員會批准)，管理經紀自營商和政府證券經紀自營商的運作，並對其運作進行定期檢查和審查。就我們在美國的經紀-交易商子公司而言，主要的自律組織是FINRA。FINRA是由NASD的會員監管業務和紐約證券交易所集團的監管部門合併而成，作為在美國境內開展業務的所有經紀自營商的自律組織。因此，我們的美國經紀-交易商子公司必須接受美國證券交易委員會和FINRA的定期和非定期審查。在我們與期貨相關的活動中，我們的子公司還必須遵守CFTC和NFA的規則，CFTC是CFTC的成員，NFA是期貨自律組織。
不斷變化的監管環境、國會可能通過的新法律以及美國證券交易委員會、財政部、紐約聯邦儲備銀行、商品期貨交易委員會、美國國家金融監管局、美國金融業監管局和其他自律組織可能頒佈的規則，或者現有法律和規則的解釋或執行方式的變化，如果被採納，可能會直接影響我們以及我們的競爭對手和客户以及我們參與的證券市場的運營和盈利能力，從而可能對我們的業務產生不利影響。
美國證券交易委員會、自律組織和國家證券管理機構對經紀自營商及其“關聯人”可能存在的不當行為或非法行為進行非正式和正式調查，隨後可能對經紀自營商和/或“關聯人”提起行政、民事和/或刑事訴訟。在這些人中
如果對我們或我們的“關聯人”提起行政、民事或刑事訴訟，可能導致的制裁是禁令、譴責、罰款、處罰、發佈停止和停止令或暫停或驅逐該行業，在極少數情況下，甚至監禁。監管和懲戒經紀交易商的主要目的是保護客户和證券市場，而不是保護經紀交易商或其債權人或股權持有人。本公司的“聯營人士”不時接受例行調查，迄今並未對本公司的業務、財務狀況、經營業績或前景造成重大不利影響。
美國和歐盟的監管機構和立法者繼續為全球場外衍生品市場起草新的法律法規。多德-弗蘭克法案授權或鼓勵有關衍生品的幾項改革，包括針對掉期市場的新規定，創造了公正性考慮，增加了交易前和交易後的透明度要求，提高了抵押品或資本標準，以及建議對大多數標準化衍生品強制使用中央清算。法律還要求標準化場外衍生品在DCM或SEF以公開和非排他性的方式進行交易。
我們的子公司BGC衍生品市場和GFI掉期交易所以SEF的形式運營。符合《多德-弗蘭克法案》的合格美國人於2014年2月開始強制執行符合《多德-弗蘭克法案》的自營基金“可供交易”的產品，與執行和清算衍生產品有關的一系列其他規則也已敲定，實施期限為2016年及以後。我們還擁有ELX，ELX於2017年7月1日成為一個休眠的合約市場，2021年7月，我們完成了從Cantor手中收購CX期貨交易所(現為FMX期貨交易所)，Cantor代表我們的期貨交易所和相關票據交換所。由於這些規則需要授權的執行設施來保持強大的前端和後臺IT能力，並進行大規模和持續的技術投資，並且由於這些執行設施可能得到各種基於語音和拍賣的執行方法的支持，我們預計我們的混合和完全電子交易能力將在這樣的環境中表現強勁。
2020年6月25日，CFTC批准了一項最終規則，禁止在SEF規則或根據SEF規則匿名執行、預先安排或創業談判並打算進行清算的掉期交易後放棄交易名稱。該規則為包括不是要清算的掉期的組件交易的一攬子交易提供豁免。該規則於2020年11月1日生效，適用於受商品交易法第2(H)(8)條交易執行要求的掉期，並於2021年7月5日生效，適用於不受交易執行要求但打算進行清算的掉期。
2022年4月6日，美國證券交易委員會提出了證券型掉期執行機構登記監管規則。美國證券交易委員會根據《交易法》提出了新的監管SE規則，以創建一個註冊和監管SBSEF的制度。新的監管框架是《多德-弗蘭克法案》第七章所要求的有關場外衍生品市場的重大改革之一。
在制定這一建議時，美國證券交易委員會尋求儘可能緊密地與商品期貨交易委員會管理自營基金和掉期交易執行的平行規則保持協調。該提案發表在SEC.gov和《聯邦紀事報》上，公眾評議期為60天。如果建議獲得通過，該提案將實施《交易所法》對基於證券的掉期交易的執行要求，並解決該要求的跨境應用問題；實施《多德-弗蘭克法案》第765條，以緩解交易基於證券的掉期的SBSEF和國家證券交易所的利益衝突；並促進擬議的SE條例與《交易所法》現有規則之間的一致性。
此外，最近生效並可能在未來生效的幾項州法律已經並將創建與個人數據相關的新的合規義務。
雖然我們繼續有一個合規框架，以遵守現有和擬議的規則和法規，但現有的監管框架可能會被修訂，這些修訂可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生積極或消極的影響。
最近的清算
2022年9月29日，公司的子公司之一CX期貨交易所，L.P.a/k/a FMX期貨交易所，L.P.(CX)指定的合約市場，與CFTC達成和解。CFTC指控稱，從2017年9月到2021年8月，CX未能遵守某些系統保障法規。CFTC還聲稱，從2017年11月到2020年6月，CX沒有向CFTC報告大約20萬筆期權交易的某些數據，從2017年11月到2022年8月，CX沒有向掉期數據庫報告相同交易的某些數據。CFTC進一步聲稱，在2017年要求就其掉期數據存儲庫報告義務不採取行動一事上，CX向CFTC工作人員表示，其交易數據正在向CFTC報告，而CFTC並未報告。與和解相關的是，CX支付了650萬美元的民事罰款，並同意遵守某些條件和承諾，包括CX補報所有要求的掉期報告數據。沒有施加刑事處罰。
英國調控
FCA是英國金融服務業的相關法定監管機構。FCA的目標是保護客户和金融市場，保護和加強英國金融體系的完整性，並促進金融服務提供商之間的競爭。它擁有廣泛的規則制定、調查和執法權力，這些權力源自2000年《金融服務和市場法》以及後來的和衍生的立法和條例。FCA最近的重點是財務和運營彈性，以及促進市場完整性。目前，我們有受FCA監管的子公司(其中一些包括BGC Brokers L.P.、GFI Securities Limited和GFI Brokers Limited)。
我們不時地接受定期檢查、檢查和調查，包括對我們英國集團的定期風險評估和相關審查。作為此類審查的結果，我們可能被要求在我們的操作程序、系統和控制中納入或加強某些監管結構和框架。在獲得受監管實體的控制權時，我們可能需要徵得其適用監管機構的同意。
FCA過去發展了一種做法，要求受監管公司的高級管理人員就公司的控制環境狀況、遵守特定規則和法規或完成規定的任務提供個人證明或承諾。BGC Brokers L.P.和GFI Brokers Limited的高級人員此前曾進行過此類認證或承諾，未來可能會再次進行此類認證或承諾。同樣，FCA可以尋求自願要求通知，這是代表公司的自願承諾，並在FCA的網站上公開提供。SMCR於2019年12月9日在英國對FCA單獨監管的公司生效。個人責任要求落在高級管理人員身上，更多的英國工作人員受到認證要求和行為規則的約束。SMCR增加了合規成本，並可能增加對不合規的經濟處罰。
最近的清算
2022年12月8日，該公司的某些英國子公司，BGC Brokers LP，GFI Brokers Limited和GFI Securities Limited，因在2016年7月至2018年1月期間在貿易監督系統的某些方面存在缺陷而被罰款580萬美元，或480萬英鎊，涉及FCA所稱的“公司遺留問題”。在2017年底和2018年的大部分時間裏，這些公司進行了補救進程，在此期間，監測系統和控制得到了顯著加強。因此，罰款是針對多年來已完全補救的事項。
歐洲法規
2012年7月通過了關於場外衍生品、中央交易對手和交易儲存庫的埃米爾指令。埃米爾履行了歐盟20國集團改革場外衍生品市場的幾項承諾。這些改革旨在降低系統性風險，併為場外交易和上市衍生品市場帶來更多透明度。
隨着埃米爾報告要求的實施，《能源批發市場誠信和透明度條例》(“REMIT”)實施法於2015年1月7日生效。歐盟委員會制定的《職權範圍執行法案》規定了在職權範圍內報告的細節，擬定了須報告的合同和衍生品清單；界定了報告的細節、時間和形式，並建立了向能源監管機構合作機構(“宏碁”)報告這些信息的統一規則。它們使宏碁能夠通過該機構的REMIT信息系統(ARIS)收集與能源批發市場交易和基本面有關的信息，分析這些數據以發現市場濫用行為，並向負責進一步調查這些問題的國家主管當局報告可疑事件，並在需要時實施制裁。市場參與者和代表他們報告的第三方必須：(I)報告在有組織的市場執行的交易和來自中央信息透明平臺的基本數據；以及(Ii)報告剩餘批發能源合同(場外標準和非標準供應合同、運輸合同)和其他基本數據中的交易。
為了實現定期監管報告要求的高度統一和趨同，歐洲銀行監管委員會發布了關於審慎報告的指導方針，目的是制定一個基於共同格式的監管報告框架，稱為COREP。COREP已成為歐洲銀行當局實施巴塞爾III報告技術標準的一部分。巴塞爾III(或第三巴塞爾協議)是銀行監管機構在世界主要經濟體的大多數(如果不是全部)引入的關於銀行資本充足率、壓力測試和市場流動性風險的全球監管標準。《巴塞爾協議III》旨在加強銀行資本金要求，並對銀行流動性和銀行槓桿提出新的監管要求。這些規則的持續實施可能會限制我們的大型銀行和經紀交易商客户在其資產負債表的當前結構下經營自營交易業務和維持當前資本市場敞口的能力，並將導致這些實體需要籌集更多資本才能在我們的市場上保持活躍。與此同時，全球“巴塞爾協議IV”標準預計將在未來幾年內採用。
我們的大部分全球衍生品交易量繼續由美國以外的非美國客户執行，並受到當地審慎監管的約束。因此，我們將繼續根據歐盟或英國的法律運營一些受歐洲監管的場館，並獲得FCA或歐盟國家監管機構的許可。這些場所也為這些客户經營非衍生工具。MIFID II於2015年9月由歐洲證券和市場管理局發佈，並於2018年1月實施，引入了重要的基礎設施變化。
MIFID II要求這些工具的很大一部分市場在符合透明度制度的交易場所進行交易，不僅在交易前和交易後價格，而且在費用結構和准入方面也是如此。此外，它還影響了一些關鍵領域，包括公司治理、交易報告、交易前和交易後透明度、技術同步、最佳執行和投資者保護。
MIFID II旨在通過實現監管標準的更大一致性來幫助改善歐盟單一市場的運作。因此，按照設計，歐盟成員國應該在涉及MiFID的問題上擁有非常相似的監管制度。Mifid II還引入了一個新的受監管的執行地點類別，稱為OTF，該類別涵蓋了歐盟大部分以語音和混合為導向的交易。我們現有的許多歐盟衍生品和固定收益執行業務現在都是在OTF上進行的。繼決定退出歐盟後，英國已將MIFID II的要求納入本國立法。英國退歐可能會影響未來的市場結構以及MiFID II規則的制定和實施，因為英國和歐盟成員國之間的相互通行證和對等安排可能會發生變化。見下文“--英國退歐”。
在歐盟和英國，有關個人個人資料的權利分別受歐盟的一般數據保護條例(GDPR)和英國的2018年同等數據保護法所管轄。自2018年5月25日這兩項立法生效以來，我們一直受到與此類個人數據有關的新的合規義務的約束，並可能因違反規定而受到重大經濟處罰。
除了一些微小的非實質性變化外，目前歐盟委員會或英國政府還沒有任何立法，自MiFID II和英國退歐以來，實質性地改變了英國和歐盟對待金融監管的方式。儘管英國的法規可能會與歐盟的法規背道而馳，但FCA或英國政府尚未發出或公佈明確的立法變化的信號。雖然我們普遍認為規則和法規的淨影響對我們的業務是積極的，但規則和法規的意外後果可能會以尚不確定的方式對我們產生實質性的不利影響。
英國退歐
2021年1月1日，英國正式脱離歐盟，英國與歐盟的貿易受到一項新協議的約束，該協議於2020年12月達成。退出歐盟通常被稱為英國退歐。金融服務不在本貿易協定的範圍之內。當時，雙方的關係預計將由一系列“對等決定”決定，每一項決定都將為有限的金融服務提供相互的市場準入，如果任何一方發現另一方的監管制度與其自己的監管制度取得了類似的結果。2021年3月，英國和歐盟達成了一項關於金融服務監管合作的諒解備忘錄，該備忘錄創建了一個對話框架，但不包括對等承諾。
鑑於持續的不確定性，市場參與者仍在調整他們在英國和歐盟之間開展業務的方式。英國脱歐對英國和歐盟成員國的金融服務和經濟流動的影響在繼續演變。
我們實施了確保歐洲服務連續性的計劃，並繼續在歐洲許多主要市場設立受監管的辦事處。作為我們正在進行的英國退歐戰略的一部分，BGC馬德里、哥本哈根和法蘭克福以及GFI巴黎、馬德里和都柏林分行的所有權於2020年7月轉移到Aurel BGC SAS(一家總部位於法國的業務，因此總部位於歐盟)。我們總體上一直在擴大我們在歐盟的足跡，包括在米蘭設立Aurel BGC SAS的新分支機構，並在摩納哥設立新的辦事處，隸屬於摩納哥當地子公司。
不管這些和其他緩解措施，我們的歐洲總部和最大的業務位於倫敦，市場準入風險和不確定性已經並可能繼續對我們的客户、交易對手、業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，未來英國和歐盟的監管可能會出現分歧，這可能會擾亂我們的運營並增加成本，並導致失去現有的跨境市場準入水平。
其他法規
我們在國外有業務的子公司受其開展業務的國家的相關監管機構和自律組織的監管。下表列出了我們開展業務的某些司法管轄區(美國除外)以及每個此類司法管轄區的適用監管機構：
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| 管轄權 | | 監管機構/自律機構
組織 |
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| 阿根廷 | | 瓦洛雷民族委員會 |
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| 澳大利亞 | | 澳大利亞證券和投資委員會和澳大利亞證券交易所 |
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| 巴林 | | 巴林中央銀行 |
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| 巴西 | | 巴西證券交易委員會、巴西中央銀行、BM & F BOVESPA和Superintendencia de Seguors Privados |
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| 加拿大 | | 安大略省證券委員會、金融遊行委員會（魁北克）、加拿大投資業監管組織（IIROC） |
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| 智利 | | 瓦洛雷斯和塞古羅斯監督機構 |
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| 中國 | | 中國銀行業監督管理委員會、國家外匯管理局 |
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| 哥倫比亞 | | 哥倫比亞金融監管局 |
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| 丹麥 | | 《金融時報》 |
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| 迪拜 | | 迪拜金融監管局 |
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| 法國 | | ACPR（L ' Autorité de Prudentiel et de Résolution）、AMF（Autorité des Marchés Finance） |
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| 德國 | | Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht（BAFIN） |
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| 香港 | | 香港證券及期貨事務監察委員會及香港金融管理局 |
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| 愛爾蘭 | | 愛爾蘭中央銀行 |
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| 意大利 | | 國家社會委員會E La Borsa（CONSEARCH） |
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| 日本 | | 日本金融廳、日本證券交易商協會和證券交易監督委員會 |
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| 墨西哥 | | 國家銀行和證券委員會、國家銀行和Valores委員會（CNBV） |
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| 摩納哥 | | 金融事務控制委員會（CCAF） |
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| 祕魯 | | 經濟和金融部 |
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| 菲律賓 | | 美國證券交易委員會 |
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| 俄羅斯 | | 聯邦金融市場服務局 |
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| 新加坡 | | 新加坡金融管理局 |
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| 南非 | | 約翰內斯堡證券交易所 |
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| 韓國 | | 戰略和財政部、韓國銀行、金融服務委員會和金融監督局 |
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| 西班牙 | | 國家市場價值委員會(CNMV) |
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| 瑞士 | | 金融市場監管局(FINMA)，瑞士聯邦銀行委員會 |
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| 英國 | | 金融市場行為監管局 |
資本要求
美國
每一家在美國註冊的經紀自營商都必須遵守統一的淨資本要求。FCM，如我們的子公司Mint Brokers(“Mint”)，也受CFTC資本要求的約束。這些規定旨在禁止經紀或交易商在不符合最低淨資本要求的情況下從事業務，以確保財務穩健和流動性。
在美國，淨資本基本上被定義為淨資產(資產減去負債)，加上合格的次級借款和不太確定的強制性扣除，這些扣除是由於排除了不容易轉換為現金的資產，以及由於保守地評估某些其他資產，如公司的證券頭寸而產生的。在這些扣除中，包括對證券頭寸的市場價值進行調整，通常稱為“減記”，以反映此類頭寸在清算或處置之前的市場風險。統一的淨資本要求還規定了債務與股本的最低比率，其中可能包括合格的次級借款。
美國證券交易委員會已通過法規，禁止撤回經紀自營商的股本，限制經紀自營商與母公司或聯屬公司分銷或從事導致股本減少的任何交易的能力，或在以下情況下為與經紀自營商相關的某些人(包括合作伙伴和聯屬公司)直接或間接受益而提供無擔保貸款或針對權益資本預付款的能力：該經紀自營商的淨資本低於或將會低於指定的超額淨資本撤出、分配、減少、貸款或墊款門檻。此外，美國證券交易委員會的規定要求，在任何30天內，此類撤資、分配、減少、貸款和墊款總額超過超額淨資本30%的行為，都必須提前發出通知。美國證券交易委員會有權在長達20個工作日的時間內限制此類資本的提取、分配或減少，如果美國證券交易委員會認為這可能損害經紀自營商的財務完整性，或可能使其客户或債權人蒙受損失。在任何30天期間內，任何此類提取、分配、減少、貸款或墊款合計超過超額淨資本的20%，都必須發出通知。美國證券交易委員會限制提取超額淨資本的規定，並不排除向員工支付“合理補償”。
我們的四家子公司，廣東發展金融股份有限公司，GFI證券有限責任公司，Fenics Execution，LLC和Mint，都在美國證券交易委員會註冊，並遵守統一的淨資本要求。作為一家FCM，鑄幣廠還遵守CFTC的最低資本金要求。BGCF、GFI Securities LLC、Fenics Execution、LLC和amerex Brokers LLC已在NFA註冊為介紹經紀人。BGCF也是FICC的成員，FICC對其成員實施資本金要求。
此外，我們的自營基金、BGC衍生品市場、GFI掉期交易所、FMX期貨交易所和CX Clearinghouse，L.P.必須保持財務資源，以支付至少一年的運營成本，至少保留足夠的現金或高流動性證券，以支付六個月的運營成本。該公司還通過期貨交易所集團經營指定的合約市場(DCM)和衍生品結算組織(DCO)，這些機構必須保持財務資源，以支付至少一年的運營成本，並保留至少足夠的現金或高流動性證券，以支付六個月的運營成本。遵守統一淨資本要求可能會限制我們要求使用我們註冊經紀-交易商子公司資本的業務的範圍和性質，也可能限制或排除我們從我們的經紀-交易商子公司或SEF提取資本的能力。
非美國
我們的國際業務也受到當地司法管轄區的資本要求的約束。總部設在英國的BGC Brokers L.P.、BGC European Holdings，L.P、GFI Brokers Limited和GFI Securities Limited目前受到FCA制定的資本金要求的約束。我們法國實體(及其歐盟分支機構)的資本要求主要是由ACPR和AMF設定的。英國和歐盟當局對這些經紀公司的運營適用嚴格的資本規定，這些規定因其活動的性質和範圍而異。歐盟政策制定者
引入了適用於歐盟投資公司的新資本制度，從2021年6月開始分階段實施。英國引入了一種制度，儘管採用了不同的規則和方法，但其目標大體相似。這一制度已於2022年1月開始分階段實施。
此外，我們的大多數其他外國子公司也受到它們開展業務的國家有關部門的類似監管。此外，我們的某些其他外國子公司必須維持非美國的淨資本要求。舉例來説，在香港，BGC Securities(Hong Kong)、LLC、GFI(HK)Securities LLC和Sunise Brokers(Hong Kong)Limited均受證券及期貨事務監察委員會監管。BGC Capital Markets(Hong Kong)Limited和GFI(Hong Kong)Brokers Ltd)均受香港金融管理局監管。所有銀行均須遵守香港的淨資本規定。在法國，Aurel BGC和BGC France Holdings；在澳大利亞，BGC Securities(Australia)Pty Limited，BGC(Securities)Pty Limited和GFI Australia Pty Ltd.；在日本，BGC Shoken Kaisha Limited的東京分公司和BGC Capital Markets Japan LLC的東京分公司；在新加坡，BGC Partners(新加坡)Limited，GFI Group Pte Ltd和Ginga Global Market Pte Ltd；在韓國，BGC Capital Markets&Foreign Exchange Broker(Korea)Limited和GFI Korea Money Brokerage Limited；以及在土耳其，BGC Partners Menkul Degerler as都受到當地監管機構的淨資本要求。此外，BGC Brokers L.P.所屬的LCH(LIFFE/LME)清算組織也規定了最低資本金要求。在拉丁美洲，BGC Liquidez Distribuidora de Titulos E Valore Mobiliario Ltd.(巴西)有當地監管機構對其實施的淨資本要求。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們受監管子公司的淨資產分別為6.66億美元和6.672億美元。
人力資本管理
人力資本資源
BGC是一個建立在強大的價值觀、員工參與度和所有權基礎上的組織。在我們的核心，我們致力於為我們的員工提供參與我們成功的機會。我們相信，通過培養充滿活力的人和想法的組合，我們可以豐富我們的業務業績，豐富我們日益多樣化的員工基礎的經驗，以及我們社區的活力。
勞動力
截至2022年12月31日，我們在五大洲的26個國家和地區僱用了約3818名員工。在這一總數中，我們99%的員工基礎是全職員工。我們整個業務的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員約有1,985名員工，佔員工總數的52%。我們的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員中，約28%在美洲，約50.5%在歐洲、中東和非洲，其餘約21.5%在亞太地區。2021年11月1日，我們完成了保險業務處置，我們保險經紀業務的大約519名前臺和後臺員工因交易而被轉移。我們的多名員工也為Cantor及其附屬公司工作，並根據行政服務協議向我們提供服務，他們只將部分時間投入到我們的業務中，因此沒有包括在上述統計中。一般來説，我們的員工不受任何集體談判協議的約束，但我們在拉丁美洲和歐洲辦事處的某些員工除外，這些員工受到與他們工作的國家相關的全國性、行業範圍的集體談判協議的保護。
我們通過收購和聘用新的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員，對我們的人力資本資源進行了大量投資。這些收購和招聘的商業環境一直競爭激烈，預計在可預見的未來，這些條件將持續下去。我們能夠吸引企業和經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員到我們的平臺，因為我們相信他們認識到我們擁有成功的規模、技術、經驗和專業知識。
BGC是一個建立在強大的價值觀、員工參與度和所有權基礎上的組織。在我們的核心，我們致力於為我們的員工提供參與我們成功的機會。我們相信，通過培養充滿活力的人和想法的組合，我們可以豐富我們的業務業績，豐富我們日益多樣化的員工基礎的經驗，以及我們社區的活力。
人力資本衡量標準和目標
在運營我們的業務時，我們專注於某些人力資本指標和目標，這些指標和目標是我們收入和利潤率的關鍵驅動因素。我們繼續致力於擴大我們在更多資產類別和地理區域的交易，並發展我們的完全電子化業務，同時尋求管理我們的人力資本資源，以在不斷變化的需求和條件下最大化我們的盈利能力。
我們的主要人力資本指標和目標包括前臺員工人數(如上所述)和每名前臺員工的平均收入。隨着我們繼續深化將Fenics技術解決方案整合到我們的工作流程中，並將更多的語音和混合業務轉換為Fenics業務，我們預計我們每名前臺員工的平均收入將繼續提高。截至2022年12月31日，我們的前臺創收員工人數約為1,985名經紀人和銷售人員、經理和技術專業人員，較一年前的2,111人下降了6.0%，因為我們有選擇地減少了生產率較低的前臺員工人數。在進行這些削減的同時，向Fenics技術解決方案的遷移增加，這有助於推動平均生產率的提高。與前一年同期相比，截至2022年12月31日的一年，每個前臺員工的平均收入增長了6.1%，達到約861,000美元，創下歷史新高。
我們投入巨資開發我們的技術和新產品和服務，以推動提高前臺生產力和創造更高的利潤率，特別是在我們的Fenics經紀和其他更高利潤率的業務方面。例如，在我們的Fenics業務中，我們的目標是將語音和混合交易轉換為完全電子交易，以提高我們的利潤率。這在很大程度上是因為自動化和電子交易的效率使相同數量的員工能夠管理更多的交易量，從而降低了交易的邊際成本。我們的全電子商務業務總體上比我們的整體業務增長更快，包括在新冠肺炎疫情期間以及採用混合和遠程工作環境期間，截至2022年12月31日的一年中，平均前臺工作效率比前一年提高了6.1%。我們還不時地進行成本節約舉措和重組，以提高我們的利潤率。
保留措施
為了便於留住我們的員工，我們在適當的情況下增加了靈活的工作安排，並進行了薪酬調整，並提供了額外的福利，包括為我們的許多美國支持員工提供401(K)匹配。
我們已採取重大措施，為所有員工建立安全的工作環境，這有利於在我們的辦公地點工作，特別是前臺經紀人和創收員工，符合適用的州和地方監管要求。在許多情況下，我們在適當情況下為非創收角色或不依賴辦公室的角色建立了更靈活的混合方法。我們已經根據適用的法律制定了疫苗接種要求，包括疫苗休假、新冠肺炎檢測的覆蓋範圍和增強病假。我們繼續提供員工援助計劃，併為心理健康諮詢和健康提供額外途徑。我們繼續採取重要措施保護我們的員工，並鼓勵他們所有人接種疫苗。
基於績效和高度留存的薪酬結構
我們幾乎所有的高管和前臺員工都擁有公司及其子公司的股權或合夥股權，並通常獲得遞延股權或LPU作為他們薪酬的一部分。截至2022年12月31日，我們的員工、合作伙伴、高管和董事在完全稀釋的基礎上擁有約17%的股權。
我們發行LPU以及其他形式的基於股權的薪酬，包括授予A類普通股可交換性股票和授予限制性股票，以向員工提供流動性，使員工和管理層的利益與普通股股東的利益保持一致，幫助激勵和留住關鍵員工，並鼓勵推動交叉銷售和收入增長的合作文化。這些可能隨時被贖回為零的LPU，以及如果違反BGC Holdings有限合夥協議的競業禁止、保密或非徵集條款而被沒收的限制性股票，也是極具保留性的。此外，我們在服務終止時向合作伙伴支付數年的應付金額，以確保遵守合作伙伴的義務。
我們還與我們的某些員工和合作夥伴簽訂了各種協議，根據這些協議，這些個人獲得的貸款可能全部或部分來自這些個人在部分或全部LPU上獲得的分配，以及出售BGC A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除貸款。本公司亦可不時與員工及合夥人訂立協議，發放獎金及預支薪金或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。
公司轉型的影響
見“--我們的歷史--公司轉型”。
人力資本與社會政策和實踐
我們致力於我們的員工、股東和整個社區。我們有各種計劃來激勵和支持我們的員工，從員工所有權到全面的福利和培訓。我們還致力於實現機會平等、多樣性以及其他旨在履行我們對社會和人力資本發展的承諾的政策和實踐。
員工多元化、包容性和機會均等
我們相信，通過培養充滿活力的人和想法的組合，我們可以改善我們的業務表現，豐富我們員工的經驗。我們致力於平等機會、多樣性和其他政策和做法，以促進我們發展一個多樣化和包容性的工作場所。我們考慮所有合格的職位空缺和晉升申請者，而不考慮種族、膚色、宗教或信仰、性別、性取向、性別認同或重新分配、民族血統或祖先、年齡、殘疾、在軍隊服役、懷孕或懷孕、家庭狀況、婚姻和民事夥伴關係、遺傳信息或任何其他與員工做好工作的能力無關的特徵。我們繼續制定支持這些價值觀的倡議。
我們的招聘、晉升和薪酬流程旨在使我們能夠公平對待員工，我們的薪酬決定是基於績效的差異化。
作為一家公司，人才仍然是我們的核心，我們仍然致力於建立一種圍繞包容和發展多元化員工隊伍的文化。我們繼續努力提高我們吸引、培養和留住頂尖人才的能力，重點是增加傳統上代表性不足的羣體在本組織各級的代表性，從早期職業生涯到注重多樣性和包容性的有經驗的招聘、留住和發展舉措。我們的目標是建立一個更成功的組織，更緊密地反映我們的客户基礎和廣大人口。
我們的女性網絡(“NOW”)計劃支持在整個組織中招聘、發展和留住女性，以促進我們的業務和聲譽。現在提供各種機會、工具、活動和研討會來幫助我們的員工建立新的專業聯繫、尋找導師、獲取知識和發展他們的職業生涯。這些活動還允許我們的員工通過寶貴的經驗、建議和職業成功最佳實踐的交流來相互支持。
我們在各個地理區域都有許多舉措，以促進我們的企業價值觀，並促進更大的多樣性和包容性。這些例子包括一系列早期職業工作經驗和實習計劃，重點放在不同的人才，導師計劃，以及培養女性領導力的倡議。在英國，我們已經簽署了英國財政部的《女性參與金融憲章》，該憲章要求籤署的公司設定百分比目標，以提高女性在高級職位中的比例，並公開報告它們在尋求實現這些目標方面的進展。我們還在英國推出了組織核心價值觀(誠信、承諾和機會)和任命的文化冠軍，以及尋求在我們的員工隊伍中嵌入這些價值觀並推動增強文化的進一步舉措。
員工敬業度、溝通、管理和領導力培訓與發展
我們正在通過提供培訓和發展計劃以及使我們的員工能夠蓬勃發展並最大限度地發揮他們的潛力的文化，來投資於我們員工的長期發展和參與度。 我們要求在反洗錢和反犯罪、全球制裁、道德、網絡安全和防止騷擾等主題方面進行年度監管和強制性培訓。 我們還為我們的員工提供或支持定期的特定工作和其他發展培訓和支持，以便他們能夠最大限度地發揮自己的潛力，併為符合條件的員工提供學費報銷計劃。
我們為管理人員提供虛擬和麪對面的領導力培訓，主題包括管理有效性、溝通技能、面試技能和提供有效的績效評估，管理不同的團隊和其他主題。 這項培訓還包括一個在線培訓課程庫，經理和員工都可以訪問。最後，我們的個人業務線提供持續的學習和發展機會，與加深對其專業人員的主題專業知識的理解有關。在我們業務的不同部分，我們也有全年的實習生和早期職業計劃。
我們的成功取決於員工瞭解他們的工作和參與如何為我們的戰略、文化、價值觀和監管環境做出貢獻。 我們使用各種渠道促進公開和直接的溝通，包括與員工的內部電話和會議、培訓和政策更新、員工資源小組(如NOW)以及社交和家庭出遊和活動。
繼任
董事會不時討論繼任計劃，包括我們對繼任策略的考慮、某些主要高管或員工因病或休假而可能離職的影響，以及我們某些高管對時間的競爭要求，這些高管也為Cantor、Newmark和由Cantor贊助的各種其他企業和投資提供服務。作為繼任計劃的一部分，我們的董事會還不時討論未來業務領導人的參與和鼓勵，以及將董事介紹給我們業務領域的領導人的過程。審計委員會還考慮僱用和留住領導人，以適應不斷變化的業務格局和領導未來的業務線。在業務和部門層面，經理們討論並確定潛在的人才、員工成長的機會、繼任者和未來的領導者。這些未來的領導者將獲得如上所述的管理培訓機會，並有權參與我們的指導計劃，包括現在。
環境、社會和治理(ESG)/可持續發展信息
我們相信，我們的環境、社會和治理(“ESG”)政策和做法將為BGC、我們的股東和其他利益相關者、我們的客户和我們的員工創造可持續的長期價值，同時也有助於我們降低風險、降低成本、保護品牌價值和發現市場機會。
2021年4月，我們成立了董事會級別的ESG委員會，以監督我們的ESG政策和實踐。ESG委員會章程可在我們的網站上找到，網址為Https://www.bgcpartners.com/esg/governance在“獨立的環境、社會和治理委員會”的標題下。在董事會和ESG委員會的監督下，我們正在將社會和人力資本、就業、環境、可持續性、慈善和公司治理政策和實踐納入我們的公司戰略、薪酬、披露和目標，以保持和提高長期股東價值。
有關這些主題、新的和不斷髮展的舉措以及政策和實踐的具體實例的更多信息，請參閲我們的網站Https://www.bgcpartners.com/esg.
O我們的環境焦點、環境市場和可持續的商業實踐
我們把重點放在環境上，並認識到以最大的尊重對待我們的自然資源的重要性，以便為子孫後代提供這些資源。作為一家在金融服務領域運營的負責任的企業，我們積極意識到氣候變化和其他影響環境的重大問題。我們相信BGC環境經紀服務公司是世界環境和綠色能源市場的領導者。我們的環境經紀服務業務為全球綠色能源市場提供專業的創新碳抵消解決方案和建議，從交易和融資到技術和諮詢。幾十年來，我們一直幫助世界各地的客户駕馭複雜的財務要求，以實現他們的環境倡議，從而通過提供經紀服務支持我們的客户實現其減排目標的努力。欲瞭解更多有關BGC環境經紀服務的信息，請訪問：https：//Www.bgcebs.com。
在我們的工作場所，我們正在研究如何為州、國家和全球環境倡議做出自己的貢獻，並在與我們做生意時要求我們的供應商和供應商也做出同樣的貢獻。作為其中的一部分，我們正在考慮如何在規劃辦公室翻新時將未來的碳足跡降至最低，並將在短期內繼續關注減少温室氣體排放、增加使用可再生能源、節約用水和減少廢物產生的方法。
BGC支持可持續的業務實踐，並專注於在內部建立可持續發展計劃所需的步驟，同時我們專注於我們自己的能源使用。我們相信，通過不斷改進我們的能源使用做法，並加強對我們用於我們的空間的建築的能效的審查，我們有責任提高能源效率和降低能源消耗，以保護環境。我們打算繼續致力於這些舉措。
要了解更多有關政策和實踐以及我們在人力資本管理方面的持續努力，以及ESG事項，請參閲我們網站的ESG可持續發展部分，網址為。Https://www.bgcpartners.com/esg.您還可以在我們的網站上和我們的年度股東大會委託書中找到我們的公司治理準則、我們的商業行為和道德準則、我們董事會委員會的章程、我們的對衝政策、關於我們的慈善倡議和其他可持續性以及ESG政策和做法的信息。
有關這些計劃不斷髮展的更多信息，請訪問我們的網站Https://www.bgcpartners.com/esg/environmental.
法律訴訟
見附註19-“承付款、或有事項和擔保“本公司綜合財務報表載於本年度報告第II部分Form 10-K第8項，以及本年度報告第I部分Form 10-K第7項”衍生訴訟“一節，管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析以描述本公司的法律程序。
我們的組織結構
BGC Partners，Inc.的雙重股權結構我們有雙層股權結構，由BGC A類普通股和BGC B類普通股組成。
BGC A類普通股。每一股BGC A類普通股通常有權就提交給我們股東投票的事項投一票。截至2022年12月31日，已發行BGC A類普通股約4.719億股，流通股3.259億股。2017年6月21日，康託質押了1000萬股BGC A類普通股，與合作伙伴貸款計劃相關。2018年11月23日，這些BGC A類普通股被轉換為1,000萬股BGC B類普通股，並繼續與合作伙伴貸款計劃有關的質押。
截至2022年12月31日，Cantor已向其現任和前任合作伙伴分發了總計2,090萬股BGC A類普通股，其中包括(I)約1,940萬股2008年4月的分配權股份，以及(Ii)約150萬股2012年2月的分配權股份。截至2022年12月31日，Cantor仍有義務向其現任和前任合夥人分配總計1,580萬股BGC A類普通股，其中包括2008年4月的1,400萬股分配權股份和2012年2月的180萬股分配權股份。截至2022年12月31日，康託爾和CFGM均未持有BGC A類普通股。
我們可能會不時積極地繼續回購我們A類普通股的股份，包括從康託、紐馬克、我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人手中回購。
BGC B類普通股。每股BGC B類普通股通常享有與BGC A類普通股相同的權利，但在提交我們股東投票的事項上，每股BGC B類普通股有權獲得10票。BGC B類普通股通常與BGC A類普通股一起在提交我們股東投票的所有事項上投票。我們預計會保留，也沒有計劃改變我們的雙層結構。2018年11月23日，BGC Partners向Cantor發行了1,030萬股BGC B類普通股，並向Cantor的關聯公司CFGM發行了70萬股BGC B類普通股，根據Cantor和CFGM根據交換協議有權交換此類股份的權利，分別從Cantor和CFGM手中一對一地交換了BGC A類普通股。根據交換協議，Cantor或CFGM並無就B類債券發行向BGC Partners支付額外代價。根據《證券法》第3(A)(9)條，B類債券獲得豁免註冊。截至2022年12月31日，Cantor和CFGM總共持有BGC B類普通股4590萬股，相當於BGC B類普通股的所有流通股，約佔我們總投票權的58.5%。
BGC B類普通股的股票可在持有人一對一的基礎上隨時轉換為BGC A類普通股的股票。因此，如果Cantor和CFGM將其所有BGC B類普通股轉換為BGC A類普通股，Cantor將持有我們已發行股本的12.1%的投票權，CFGM將持有0.2%的投票權，公眾股東將持有我們已發行股本的87.7%的投票權(Cantor和CFGM在BGC美國和BGC Global的間接經濟利益將保持不變)。該圖表並未反映以下BGC Holdings的某些合夥單位：(A)授予BGC Holdings合夥人且尚未償還的4390萬個優先單位，包括優先N個單位(參見本文中的“BGC Partners，Inc.合夥人結構”)；以及(B)授予BGC Holdings合夥人且尚未償還的5,010萬個N單位(不包括優先N單位)。
BGC Partners，Inc.合作伙伴結構
我們是一家沒有直接業務的控股公司，我們的業務是通過兩個運營夥伴關係運營的，BGC美國OPCO持有我們的美國業務，BGC Global OpCo持有我們的非美國業務。這兩家經營合夥企業的有限合夥權益由我們和BGC Holdings持有，BGC Holdings的有限合夥權益目前由LPU Holding、Foundding Partners和Cantor持有。我們持有BGC Holdings的普通合夥權益和BGC Holdings的特別有投票權有限合夥權益，這使我們有權罷免和任命BGC Holdings的普通合夥人，並作為BGC Holdings的普通合夥人，使我們有權控制BGC Holdings。BGC Holdings進而持有BGC U.S.OPCO普通合夥權益及BGC U.S.Opco特別投票權有限合夥權益，使其持有人有權罷免及委任BGC U.S.Opco的普通合夥人，以及BGC Global Opco普通合夥權益及BGC Global Opco特別投票權有限合夥
股東有權罷免及委任BGC Global Opco的普通合夥人，並擔任BGC U.S.Opco及BGC Global Opco的普通合夥人，而BGC Holdings(以及我們)均有權分別控制BGC U.S.OPCO及BGC Global Opco。BGC控股公司通過一家在開曼羣島註冊成立的公司BGC Global Holdings GP Limited持有BGC Global OpCo的一般合夥權益。
截至2022年12月31日，我們通過全資子公司直接或間接持有BGC U.S.Opco有限合夥單位3.717億個和BGC Global Opco有限合夥單位3.717億個，約佔BGC U.S.Oco和BGC Global Opco未償還有限合夥單位的76.9%。截至該日，BGC控股公司持有1.114億個BGC美國OPCO有限合夥單位和1.114億個BGC Global OpCo有限合夥單位，約佔BGC美國OPCO和BGC Global OpCo現有有限合夥單位的23.1%。
LPU持有者、Foundding Partners和Cantor直接持有BGC Holdings有限合夥企業的權益。由於BGC Holdings進而持有BGC U.S.OPCO有限合夥權益及BGC Global Opco有限合夥權益，因此LPU持有人、Foundding Partners及Cantor間接擁有BGC U.S.OPCO有限合夥權益及BGC Global OpCo有限合夥權益。此外，關於分拆及分派協議，紐馬克控股的有限合夥權益已分配予BGC Holdings的有限合夥權益持有人，據此，當時持有BGC Holdings有限合夥權益的每名BGC Holdings有限合夥權益持有人均可獲得相應的Newmark Holdings有限合夥權益，數目相等於BGC Holdings的有限合夥權益除以2.2%(即紐馬克控股單位的0.4545)。因此，分拆時BGC Holdings的現有合夥人也是Newmark Holdings的合夥人，並持有按適用比例發行的相應單位。因此，這些合作伙伴在Newmark OpCo也有間接利益。
截至2022年12月31日，不包括上述優先單位和NPSU，BGC Holdings的未償還合夥權益包括5190萬個LPU、720萬個FPU和5760萬個Cantor單位。
我們未來可能會額外贖回BGC Holdings LPU和FPU，並同時授予BGC A類普通股。我們還可能繼續我們先前的夥伴關係重組計劃，根據該計劃，我們贖回或回購某些LPU和FPU，以換取新的單位，授予BGC A類普通股或現金的可交換性，在許多情況下，我們還獲得了對合作夥伴僱傭安排的修改或延長。一般來説，我們還希望繼續授予對未償還的不可交換LPU和FPU的交換權，並不時回購BGC Holdings的合夥權益，包括從Cantor、我們的高管以及其他與我們的合夥重組計劃無關的員工和合夥人手中回購。
根據交換協議，BGC Holdings的Cantor單位一般可按一對一的方式交換最多2,360萬股BGC B類普通股(或，根據Cantor的選擇，或如果我們的B類普通股沒有此類額外授權但未發行的股份，則為BGC A類普通股)。在某些情況下，Cantor可能有權獲得額外的Cantor單位，用於贖回或授予某些不可交換的BGC Holdings FPU，這些單位由在我們2008年從Cantor手中收購BGC業務之前是Cantor合夥人的人擁有。坎託不時地行使這一權利。
2022年5月17日，Cantor從BGC Holdings購買了總計427,494個Cantor單位，總代價為841,010美元，這是贖回427,494個FP U的結果，以及52,681個Cantor單位，總計代價為105,867美元，結果是交換了52,681個FP U。2022年10月25日，Cantor從BGC Holdings購買了總計275,833個Cantor單位，總代價為397,196美元，這是贖回275,833個FP U的結果，以及77,507個Cantor單位的購買，總代價為142,613美元，結果是交換了77,507個FP U。在購買之後，截至2022年12月31日，BGC Holdings中剩餘的30萬個FPU，BGC Holdings有權贖回或交換，Cantor將有權在贖回或交換後購買同等數量的Cantor單位。
為了促進合夥人補償和其他公司目的，BGC Holdings有限合夥協議規定優先單位，即可授予PSU、PSI、PSE、LPU、APSU、APSI、APSE、REU、RPU、ARUS和ARPU的持有人或與其同時授予的工作夥伴單位。這些首選單位與基礎單位具有相同的名稱，但插入一個額外的“P”以指定它們為首選單位。
該等優先股可能不能兑換為BGC A類普通股，因此不會計入完全攤薄的股份數目。每個季度，在計算和分配BGC Holdings其餘單位的季度分配之前，BGC Holdings的淨利潤將按基於其獎勵價格分配給它們的分配金額的0.6875%(即每歷年2.75%)或獎勵文件中規定的其他金額分配給該等單位。優先股將無權參與BGC控股的分銷，但優先分銷除外。截至2022年12月31日，已授予和未完成的此類單位有4390萬個，其中包括優先N個單位。
2015年6月5日，我們與Cantor達成協議，向Cantor、CFGM及其他有權持有BGC B類普通股的Cantor聯營公司提供權利，可不時一對一地交換當時由該等Cantor實體擁有或其後收購的總計3,460萬股BGC A類普通股，以換取總計3,460萬股BGC B類普通股。這類BGC B類普通股目前可以通過交換BGC Holdings擁有的可交換LPU獲得，已包括在公司的完全稀釋股份數中，不會增加Cantor目前在普通股中的最大潛在投票權。交換協議使Cantor實體能夠獲得他們已經有權獲得的相同數量的BGC B類普通股，而不必交換他們在我們控股中的可交換LPU。
根據交換協議，Cantor和CFGM有權用其持有的BGC A類普通股換取相同數量的BGC B類普通股。截至2022年12月31日，康託爾和CFGM不擁有任何BGC A類普通股。Cantor和CFGM還將有權將雙方隨後收購的任何BGC A類普通股換取BGC B類普通股，最多2360萬股BGC B類普通股。
吾等與Cantor已同意，與交換協議有關而發行的任何BGC B類普通股股份將從交換BGC Holdings的可交換LPU時可能向Cantor實體發行的BGC B類普通股股份總數中扣除。因此，根據本協議，Cantor實體將無權獲得比之前有資格在交換可交換LPU時獲得的BGC B類普通股更多的股份。
非分銷合作伙伴單位或N單位與基礎單位具有相同的名稱，並插入額外的“N”以將其指定為N單位類型，並被指定為NREU、NPREU、NLPU、NPLPU和NPSUs。N個單位無權參與BGC Holdings的分配，不會分配任何損益項目，並且不得交換為BGC A類普通股的股份。經薪酬委員會或其指定人員批准，某些N個單位可能會轉換為基礎單位類型（即NREU可能會轉換為REU），然後將參與BGC Holdings的分配，但須遵守我們作為BGC Holdings的普通合夥人全權決定的條款和條件，包括收款人繼續向我們提供實質性服務並遵守他或她的合夥義務。
2017年12月13日，修訂和重新簽署的BGC控股合夥協議第二次被修訂和重述，以包括先前的獨立修訂，並做出與分離相關的某些其他變化。第二份修訂和重新簽署的BGC控股夥伴關係協議反映了BGC控股公司分離為BGC控股公司和紐馬克控股公司所產生的變化，包括：
•根據BGC和Newmark在Newmark首次公開招股後的相對價值，對緊接該等遺留BGC控股單位與在分拆中就每個該等遺留BGC控股單位發行的Newmark Holdings LPU的0.4545的現有經濟屬性(包括資本賬户和終止後付款)進行分攤；以及
•合作伙伴的僱主有權決定是否對該合作伙伴持有的傳統BGC控股單位進行互換。
第二次修訂和重新簽署的BGC控股合夥協議還刪除了不再未償還的某些類別的BGC控股單位，並允許BGC控股的普通合夥人確定授權的BGC控股單位的總數。第二份經修訂及重訂的BGC控股有限公司合夥協議已獲本公司董事會審計委員會批准。
下圖顯示了我們截至2022年12月31日的組織結構。該圖表沒有反映BGC、BGC U.S.OPCO、BGC Global OpCo或Cantor的各個子公司，也沒有反映除Cantor在BGC Holdings的子公司外，我們在合併子公司中的非控股權益。該圖表沒有考慮公司轉換的影響。
BGC Partners，Inc.的結構截至2022年12月31日
該圖反映了BGC A類普通股和BGC控股合夥單位在2022年1月1日至2022年12月31日期間的以下活動：(A)我們回購的BGC A類普通股2,710萬股；(B)為既有N個單位發行的1,280萬股BGC A類普通股；(C)970萬LPU用於
(D)被沒收的360萬股LPU；(E)為既得限制性股票單位發行的330萬股BGC A類普通股；(F)BGC Holdings授予的總計310萬股LPU；(G)我們贖回或回購現金的140萬股LPU和FPU；(H)我們根據S-4表格(註冊號：333-169232)的收購擱置登記表(註冊號)發行的120萬股A類普通股，但不包括根據該註冊表可供我們發行的此類股份中的280萬股或根據我們的2019年S-4註冊表(註冊號：第333-233761號)可供發行的2,000萬股英國燃氣公司A類普通股；(I)40萬股與前期調整有關的浮點股；(J)與前期調整有關的10萬股LPU；及(K)本公司根據S-3表格(註冊號：333-173109)的股息再投資及購股計劃擱置登記表發行的26,000股股份，但不包括本公司根據我們的股息再投資及購股計劃剩餘可供發行的9,200,000股股份。2021年3月8日，我們提交了一份新的首席執行官計劃擱置登記表S-3，關於不時延遲或連續發行和出售總額高達3.00億美元的北京燃氣公司A類普通股(“S-3表”)。2022年7月8日，我們提交了2021年3月S-3表格的修正案。2022年8月3日，美國證券交易委員會宣佈2021年3月S-3表格生效。2022年8月12日，我們簽訂了受控股權發行協議SM根據該銷售協議，吾等可按2021年3月的S-3表格發售及出售總值達3,000萬美元的北京燃氣股份有限公司A類普通股。根據2022年8月的銷售協議，我們同意向CF&Co支付出售股票所得毛收入的2%的佣金。截至2022年12月31日，我們尚未根據2022年8月的銷售協議向CF&Co出售任何BGC A類普通股或支付任何佣金。
公司轉型的影響
請參閲“—我們的歷史—公司改制“。
在那裏您可以找到更多信息
我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。這些備案文件可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上向公眾查閲。
我們的網站地址是www.bgcpartners.com。通過我們的網站，我們在以電子方式提交給或提供給美國證券交易委員會後，在合理的切實可行範圍內儘快免費提供以下文件：我們的年度報告Form 10-K；我們的年度股東大會委託書和股東特別會議報表；我們的季度報告Form 10-Q；我們目前的Form 8-K報告；我們代表Cantor、CFGM、我們的董事和高管提交的證券方面的Form 3、4和5以及附表13D；以及對這些文件的修訂。我們的網站還包含有關我們的行業和業務的其他信息。我們網站上包含的或可能通過我們網站訪問的信息不是本10-K表格年度報告的一部分，也不會被納入本年度報告。
第1A項。影響風險因素的因素
對我們A類普通股、5.375%優先股、3.750%優先股、4.375%優先股或BGC Group，Inc.其他證券的任何投資都涉及風險和不確定因素。以下是可能影響我們業務的重要風險和不確定性，但除非特別指出，否則我們不會將任何特定的可能性或概率歸因於這些風險和不確定性。以下列出的任何風險和不確定因素一旦發生，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、前景和/或我們A類普通股、5.375%優先債券、3.750%優先債券、4.375%優先債券或其他證券或BGC Group，Inc.的交易價格產生重大和負面影響。
與我們的業務有關的風險
與全球經濟和市場狀況有關的風險
我們的業務、財務狀況、經營結果和前景已經並可能繼續受到全球經濟和金融市場普遍狀況的積極和消極影響。
我們的業務和經營結果已經並可能繼續受到全球經濟和金融市場普遍狀況的積極和消極影響。困難的市場和經濟狀況以及地緣政治不確定性在過去對我們的業務造成了不利影響，未來也可能對我們的業務產生不利影響。這些狀況和不確定性包括因新冠肺炎疫情而加劇的金融壓力、經濟產出水平的波動、零利率和接近零的利率及其對交易量的影響、最近不斷上升的利率和通貨膨脹率、就業水平、消費者信心水平，以及財政和貨幣政策。本屆政府和國會的經濟政策、可能的進一步加息以及現有税率和基礎設施支出計劃的潛在變化可能
進一步改變監管和經濟格局。這些情況可能會直接或間接影響全球市場上的一些因素，這些因素可能會對我們的經營業績產生積極或消極的影響，包括金融市場的交易、投資和發起活動的水平、金融工具的估值、利率的變化、基準的變化、法律法規的變化和不確定性、證券和衍生品交易的交易量和佣金的大幅波動、貨幣利率的絕對和相對水平以及發行人、借款人和投資者的實際和可感知的質量。例如，美國聯邦儲備委員會和國際中央銀行當局的行動直接影響我們的資金成本，並可能影響我們持有的金融工具的價值。此外，貨幣政策的變化可能會影響我們客户的信用質量。國內和國際貨幣政策的變化是我們無法控制的，也很難預測。
我們的收入和盈利能力在歷史上一直在下降，在我們提供產品和服務的金融市場交易量較低的過去和未來時期，我們的收入和盈利能力可能會大幅下降。
全球金融服務市場本質上是危險和不穩定的，直接受到許多國家和國際因素的影響，這些因素不是我們所能控制的。儘管我們相信最近一段時間利率上升將對我們提供的許多產品的交易量產生積極影響，但以下任何因素都已經並可能在未來導致美國和全球金融市場的重大變化，對我們業務的交易量和盈利能力產生積極或負面影響。這些因素包括：
•全球利率上升；
•流行病和其他國際衞生突發事件，包括新冠肺炎與流感和其他季節性疾病的綜合影響；
•美國、歐洲、亞洲和世界其他地區的經濟和地緣政治狀況和不確定性，包括政府赤字、債務和可能的違約、緊縮措施以及中央銀行和/或財政政策的變化，包括政府債務發行、購買和未償債務的水平和時間；
•美國政府、英國、歐盟和/或其成員國、香港、中國或世界其他主要經濟體可能出現的政治動盪；
•美國聯邦儲備委員會和其他中央銀行貨幣政策的影響，提高銀行和其他金融機構的資本金要求，以及其他監管要求；
•恐怖主義、戰爭和其他武裝敵對行動，如俄羅斯入侵烏克蘭及其影響和採取的應對措施，包括各國政府實施的制裁和相關的反制裁；
•美國政府短期或長期停擺、選舉或其他政治事件的影響；
•通貨膨脹、機構和消費者信心水平搖擺不定；
•我們的客户及其客户借款和投資的資金可獲得性；
•外幣匯率水平和波動性以及某些股票、債務和商品市場的交易；
•公司證券收益率與相關基準證券收益率之差的水平和波動性；以及
•保證金要求、資本要求、信貸可用性和其他流動性問題。
我們任何經紀資產類別的交易量較低通常會導致收入減少。在這種情況下，我們的盈利能力受到不利影響，因為我們的許多成本是固定的。此外，儘管不太常見，但我們的一些交易收入是根據交易價值或利差確定的。由於這些原因，交易量的大幅下降、價格的下降和/或價差的縮小可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
一家或多家主要信用評級機構對美國主權信用評級的任何下調，都可能對美國和世界各地的金融市場和經濟狀況產生重大不利影響。這反過來可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。由於任何針對美國政府債務的負面信用評級行動都是史無前例的，因此對全球金融市場和我們的業務、財務狀況、運營結果和前景的最終影響是不可預測的，也可能不會立即顯現。對某些主要經濟體主權債務的擔憂給全球金融市場帶來了不確定性和混亂，各國政府的金融支持計劃的結果以及歐盟成員國或其他主要經濟體可能經歷類似的金融危機的可能性繼續籠罩着不確定性。
麻煩。美國長期主權信用評級的任何下調或主要經濟體出現更多主權債務危機，都可能導致全球金融市場的混亂和波動，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
各國政府為應對不斷上升的通貨膨脹率而採取的行動，可能會對我們的業務產生實質性影響。
國內和國際市場在2022財年都經歷了巨大的通脹壓力，目前預計美國和我們業務所在的其他國家的通貨膨脹率至少在短期內將繼續處於較高水平。作為迴應，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和其他國家的央行已經上調了利率，並可能再次上調利率，以迴應對通脹的擔憂，再加上政府支出的減少和金融市場的波動，可能會進一步增加經濟的不確定性，並加劇相關風險。加息或政府為降低通脹而採取的其他行動，也可能在世界許多地區造成衰退壓力。此外，這些行動影響了世界各地的外匯交易量，導致匯率波動和估值快速變化，這可能會降低某些策略對外匯市場參與者的吸引力。雖然更高的利率預計會對我們的收入產生積極影響，但這些匯率波動已經並可能繼續影響我們資產和負債的報告價值、我們的費用和我們的現金流。
與我們業務的地理位置相關的風險
我們的業務在地理上很集中，可能會受到我們所在地區任何不利變化的重大影響。
從歷史上看，我們的業務主要分佈在美國和英國。雖然我們正在將業務擴展到新的地理區域，但我們仍然高度集中在這些地區。由於在截至2022年12月31日的一年中，我們在英國和美國的業務分別佔我們總收入的約36.1%和約30.2%，因此我們的業務面臨着這些國家的不利法規和競爭變化、經濟衰退和政治條件變化。如果我們無法識別併成功管理或緩解這些風險，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到重大不利影響。
英國退出歐盟可能會對我們的客户、交易對手、業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
2021年1月1日，英國正式脱離歐盟，英國與歐盟的貿易受到一項新協議的約束，該協議於2020年12月達成。退出歐盟通常被稱為英國退歐。金融服務不在本貿易協定的範圍之內。相反，這種關係將在很大程度上由一系列“對等決定”決定，每一項決定都將為有限的金融服務提供相互的市場準入，其中任何一方都發現另一方的監管制度實現了與自己類似的結果。目前尚不清楚是否或何時將做出對等決定。2021年3月，英國和歐盟達成了一項關於金融服務監管合作的諒解備忘錄，該備忘錄創建了一個對話框架，但不包括對等承諾。
鑑於持續的不確定性，市場參與者仍在進行調整。因此，英國退歐對英國-歐盟金融服務流動的確切影響尚不清楚。同樣的不確定性也適用於英國S退出歐盟對英國和歐盟成員國經濟造成的影響。
我們實施了確保歐洲服務連續性的計劃，並繼續在歐洲許多主要市場設立受監管的辦事處。作為我們正在進行的英國退歐戰略的一部分，BGC馬德里、哥本哈根和法蘭克福以及GFI巴黎、馬德里和都柏林分行的所有權於2020年7月轉移到Aurel BGC SAS(一家總部位於法國的業務，因此總部位於歐盟)。我們總體上一直在擴大我們在歐盟的足跡，包括在米蘭設立Aurel BGC SAS的新分支機構，並在摩納哥設立新的辦事處，隸屬於摩納哥當地子公司。
不管這些和其他緩解措施，我們的歐洲總部和最大的業務都在倫敦，市場準入風險和不確定性已經並可能繼續對我們的客户、交易對手、業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。此外，未來英國和歐盟的監管可能會出現分歧，這可能會擾亂我們的運營並增加成本，並導致失去現有的跨境市場準入水平。
與新冠肺炎大流行影響相關的風險
新冠肺炎疫情的影響繼續嚴重擾亂和負面影響我們以及我們的客户和競爭對手的運營環境，包括全球經濟、美國經濟、全球金融市場以及我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。
新冠肺炎疫情的影響已經嚴重擾亂和不利地影響了我們和我們的客户和競爭對手的運營環境，包括全球經濟、美國經濟、全球金融市場以及我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。由於多種不確定性，新冠肺炎的影響仍然難以預測，這些不確定性包括新病毒變體的傳播性、嚴重性和持續時間及其傳播的潛在程度，以及對我們的員工、運營、供應商、供應商和客户運營的影響。
2023年1月30日，拜登政府宣佈計劃將新冠肺炎的“突發公共衞生事件”狀態最後一次延長至2023年5月11日。一旦這種身份到期，支持公共衞生安全措施的政府項目可能會開始取消或取消。我們將繼續評估所有上述因素對我們業務的影響的性質和程度。
與新機會/可能的交易和招聘相關的風險
如果我們無法發現併成功開發新的產品、服務和市場機會，包括通過招聘新的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員，我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景可能會受到重大不利影響。
由於我們的市場競爭激烈，我們的戰略是撮合更多的交易，增加我們在現有市場的份額，並尋找新的客户和市場。我們可能會面臨更大的風險，因為這些擴大業務的努力導致我們與更廣泛的客户進行交易，並使我們接觸到新的產品、服務和市場。實施這一戰略還可能需要大量的管理層關注和僱傭費用，以及可能導致的任何訴訟或仲裁的潛在成本和責任。我們可能無法吸引新的客户或經紀人、銷售人員、經理、技術專業人士或其他前臺人員，也可能無法成功進入新市場。如果我們不能發現併成功開發新的產品、服務和市場機會，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到重大不利影響。
我們可能尋求的機會包括戰略聯盟、收購、合併、投資、處置、合資或其他增長機會或變革性交易(包括聘用新的經紀人和銷售人員)，這可能會帶來不可預見的整合障礙或成本，並可能稀釋我們的股東。我們在收購戰略上也可能面臨競爭，這種競爭可能會限制這樣的機會。
我們已經並將繼續探索與其他對相關業務或其他戰略機遇感興趣的金融服務公司進行廣泛的戰略聯盟、合併、投資、收購和合資企業。為了進入或開發新的產品、服務或市場，以及加強我們現有的產品、服務或市場，此類交易可能是必要的。
這些機會和活動涉及一些風險和挑戰，包括：
•我們正在進行的業務和產品、服務和市場發展的潛在中斷，以及管理的分心；
•難以留住和整合人員，難以整合行政、業務、財務報告、內部控制、合規、技術和其他系統；
•有必要僱用更多的管理人員和其他關鍵專業人員，並將他們納入目前的業務；
•增加我們行動的範圍、地理多樣性和複雜性；
•就我們在國際上尋求這些機會而言，暴露於在外國經營所固有的政治、經濟、法律、監管、運營和其他風險，包括可能國有化和/或外資所有權限制、徵用、價格管制、資本管制、外匯波動、監管和税收要求、經濟和/或政治不穩定、地理、時區、世界不同地區人員的語言和文化差異、外匯管制和其他限制性政府行動的風險，以及敵對行動的爆發；
•與整合會計和財務系統以及會計政策有關的風險，以及不得不重寫我們的歷史財務報表的相關風險；
•對不在我們控制之下的系統、控制和人員的潛在依賴，並面臨責任、損失或聲譽損害；
•增加我們以前沒有從事過的業務；
•我們的客户、交易對手、員工和投資者可能對我們的戰略做出不利反應；
•與進行交易和招聘人員有關的前期成本，在競爭日益激烈的市場上，這些努力可能不會成功，因為最有才華的生產者和管理人員的市場競爭日益激烈；
•任何戰略聯盟或合資夥伴與我們之間的衝突或分歧；
•對任何被收購企業、戰略聯盟或合資企業的潛在未知負債的風險敞口，這些負債顯著大於我們在收購時的預期，以及與收購相關的意外增加的費用或延遲，包括超過我們在交易開始時估計的現金轉移成本的成本；
•由於信貸市場收緊或我們的信用評級下調或違約，與這些機會相關的融資減少；
•我們的負債水平大幅增加，以產生可能需要進行收購的現金資源；
•與這些機會相關的A類普通股的任何發行所造成的稀釋；
•減少因任何處置而導致的我們業務的多樣化；
•更換處置出售的某些個人和職能的必要性；
•品牌重塑的成本和對我們處置的市場意識的影響；
•對任何此類交易的訴訟或監管審查，包括任何擬議安排的任何關聯方方面；
•支付現金資源對我們的流動資金產生不利影響；
•因出售資產而導致我們的資產基礎減少對我們獲得融資的能力或融資條款的影響；以及
•在從這些交易和安排中實現財務利益方面的滯後。
我們面臨收購目標的競爭，這可能會限制我們的收購數量和增長機會，並可能導致更高的收購價格或其他不太有利的條款。隨着我們在國際上的發展，我們可能會遇到額外的費用或障礙。不能保證我們能夠識別、收購或有利可圖地管理其他業務，或成功整合任何被收購的業務，而不會出現重大成本、延誤或其他運營或財務困難。
此外，收購受監管公司通常需要徵得目標公司和受監管子公司所在的本國司法監管機構的同意。在某些情況下，這些監管機構中的一個或多個可以拒絕同意、施加限制或使其同意受到可能導致成本增加或延誤的條件的約束。
未來的任何增長將部分取決於是否繼續以有利的價格獲得合適的交易候選者以及我們可能無法獲得的有利條款和條件，以及是否有足夠的流動性為這些交易提供資金。未來的交易和任何必要的相關融資也可能涉及與交易相關的鉅額費用，其中包括支付分手費、承擔債務(包括補償、遣散費、租賃終止和其他重組成本)以及交易和遞延融資成本等。此外，不能保證這類交易將會增值或產生有利的營業利潤率。這些交易的成功還將部分取決於被收購公司的持續表現，以及被收購員工對我們基於股權的薪酬結構的接受程度，以及可能與被收購公司現有行業標準或做法不同的其他變量。
我們需要成功地管理最近和未來收購以及未來增長的整合。這種整合和額外的增長可能會給我們的管理、行政、運營、財務報告、內部控制和合規基礎設施帶來巨大壓力。我們的增長能力取決於我們是否有能力成功地招聘、培訓、監督和管理更多的員工，有效地擴展我們的管理、行政、運營、財務報告、合規和其他控制系統，優化配置我們的人力資源，保持清晰的
在我們的交易和管理職能與我們的財務和會計職能之間進行溝通，並管理我們管理、行政、運營、財務報告、合規和其他控制基礎設施的壓力。此外，由於新的地理位置、市場和業務線，管理未來的增長可能會很困難。我們可能無法實現我們從戰略聯盟、收購、合資企業或其他增長機會中預期的全部好處。不能保證我們將能夠準確地預測和響應我們將面臨的不斷變化的需求，因為我們整合了最近的未來收購併繼續擴大我們的業務，而且我們可能無法有效地管理增長或實現增長。
有時，我們也可能尋求處置我們的部分業務，或以其他方式減少我們的所有權，每一項都可能對我們的現金流和運營結果產生重大影響。出售涉及重大風險和不確定性，例如以令人滿意的價格和條款及時出售此類業務的能力(包括漫長而昂貴的銷售過程，以及買方試圖獲得所需的監管批准的漫長和潛在失敗的可能性)，或者根本就是對業務其他部分的幹擾和管理層的分心，關鍵員工或客户的流失，以及在此類出售後承擔意外債務或持續支持業務的持續義務。此外，如果由於任何原因沒有完成此類出售，我們A類普通股的市場價格可能反映出市場對此類交易將會發生的假設，如果未能完成此類交易，可能會導致我們A類普通股的市場價格下降。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
我們提供的產品與加密貨幣掛鈎，可能會讓我們面臨技術、監管和金融風險。
我們在某些司法管轄區提供與加密貨幣掛鈎的產品，並可能擴大這些產品的類型、相關加密貨幣的類型以及提供這些產品的司法管轄區。具體地説，BGC通過Lucera提供連接、託管和交易平臺，並通過Kace提供加密貨幣產品2，其分析、定價和分銷軟件。
支撐加密貨幣和其他類似數字資產的技術正在快速發展，可能容易受到網絡攻擊，或者具有其他尚不明顯的固有弱點。加密貨幣空間存在高度的欺詐、盜竊、網絡攻擊和其他形式的風險。例如，電子錢包密鑰可能丟失或被盜，區塊鏈可能經歷有害變化，例如叉子，或者加密貨幣交易所和託管人可能經歷網絡安全事件。如果此類事件影響我們的加密貨幣產品，我們可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和未來前景產生實質性的不利影響。
此外，加密貨幣市場在2022年經歷了重大的歷史材料價格波動，未來可能會再次經歷極端波動的時期。數字資產行業的幾個實體已經並可能繼續受到負面影響，甚至到了破產的地步，進一步削弱了人們對加密貨幣的信心。這些事件正在繼續發展，目前無法預測它們可能給數字資產行業帶來的所有風險。如果與我們提供的產品相關的任何加密貨幣的市場繼續遭受嚴重波動，我們的客户可能會遭受重大損失，我們可能會失去他們的業務，這反過來可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和未來前景產生實質性的不利影響。
在美國，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、州和聯邦機構正在審查虛擬貨幣業務，已經和/或可能制定法規，限制業務活動和/或需要額外的許可證才能開展某些業務。此外，許多外國監管機構和立法機構已經對虛擬貨幣業務採取了行動，或者制定了限制性規定。這些規定可能會對我們在不同地區提供不同產品的能力產生負面影響，和/或對我們與某些客户打交道的能力產生負面影響，具體取決於他們所在的位置。如果需要許可證，可能需要相當長的時間才能從各自的制度獲得必要的批准。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和未來前景產生實質性的不利影響。
與倫敦銀行同業拆借利率變化相關的風險
我們可能會因脱離倫敦銀行同業拆息以及使用SOFR或其他替代參考利率而受到不利影響。
撤銷LIBOR並以替代基準取代LIBOR給我們的客户和金融服務業帶來了風險。各種金融工具都與LIBOR基準掛鈎，如果市場參與者和監管機構未能成功推出基準利率來取代LIBOR，並實施有效的過渡安排來應對LIBOR的終止，可能會對我們的客户和全球金融市場造成負面影響。雖然我們已採取措施儘量減少LIBOR過渡對我們業務的影響，但不能保證撤回和更換LIBOR不會對我們的業務、財務狀況、運營結果和未來前景產生重大不利影響。
與流動性、資金和債務有關的風險
我們有債務，這可能會對我們籌集額外資本為我們的運營和活動提供資金的能力產生不利影響，限制我們對經濟或業務變化的反應能力，使我們面臨利率風險，影響我們獲得或保持良好信用評級的能力，並阻止我們履行債務義務。
截至2022年12月31日，我們的債務為10.492億美元，這可能會對我們和我們的投資者產生重要的不利後果，包括：
•它可能會限制我們借貸、處置資產或出售股權的能力，以資助我們的營運資金、資本支出、股息支付、償債、戰略舉措或其他義務或目的;
•它可能會限制我們對經濟、市場、監管要求、我們的運營或業務的變化做出反應的靈活性；
•我們的財務槓桿可能高於我們的一些競爭對手，這可能使我們處於競爭劣勢;
•它可能使我們更容易受到經濟或我們的業務下滑的影響;
•它可能需要我們運營現金流的很大一部分來支付利息;
•這可能使我們更難履行其他義務;
•它可能會增加我們未來信用評級被下調的風險，或者以其他方式影響我們獲得或維持投資級信用評級的能力，這可能會增加未來的債務成本，並限制未來債務融資的可獲得性；
•我們可能無法根據需要借入額外資金或對現有債務進行再融資，或在商機出現時把握機會，支付現金股息或回購我們A類普通股的股份，併購買有限合夥企業單位；以及
•如果我們無法償還債務或獲得額外融資或按我們可以接受的條款對現有債務進行再融資，將對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
如果我們招致額外的債務或尋求對現有債務進行再融資，上述風險可能會增加。此外，我們未來的實際現金需求可能比預期的要大，並可能影響我們支付債務或發生額外債務的比率。我們的運營現金流可能不足以償還我們的未償債務或在到期時償還未償債務，我們可能無法以可接受的條款借錢、處置資產或以其他方式籌集資金，或者根本無法償還或再融資我們的債務。
我們有些借款的利率是浮動的。因此，市場利率的變化已經並可能對我們的利息支出產生實質性的不利影響。國內和國際市場在2022財年都經歷了巨大的通脹壓力，目前預計美國和我們業務所在的其他國家的通貨膨脹率至少在短期內將繼續處於較高水平。作為迴應，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和其他國家的央行已經上調了利率，並可能再次上調利率，以迴應對通脹的擔憂。
利率的持續上升可能會進一步增加我們的資金成本，這可能會減少我們的淨收入。為了限制我們對利率波動的風險敞口，我們可能會依賴利率對衝或其他利率風險管理活動。這些活動可能會限制我們享受與對衝借款相關的較低利率的好處的能力。利率變化或套期保值交易導致的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們的一些借款將在不久的將來到期。例如，我們的5.375%優先債券將於2023年7月24日到期，未償還本金總額為4.5億美元；我們的3.750%優先債券將於2024年10月1日到期，未償還本金總額為3.00億美元；我們的4.375%優先債券將於2025年12月15日到期，未償還本金總額為3億美元。我們償還債務和其他債務的能力取決於我們在不久的將來產生和維持大量現金流或獲得替代流動性來源的能力。在某種程度上，這受到一般經濟、金融、競爭、立法和監管因素以及其他我們無法控制的因素的影響。我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生現金流，或我們將獲得足夠的額外資本，使我們能夠履行我們借款項下的付款義務，併為其他流動性需求提供資金。如果我們無法產生足夠的現金流來償還債務，並且我們無法按照我們完全可以接受的條款或利率對我們的債務進行再融資，我們可能需要出售資產、減少或推遲資本投資，或尋求籌集額外資本。如果我們無法實現一個或多個
在這些替代方案中，我們的現金流可能會大幅減少，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
我們依賴充足的資金和流動性來滿足我們的結算保證金要求，以及其他財務需求。結算保證金是指我們必須向我們的第三方結算機構提供或存放的現金、擔保或類似抵押品的金額，以支持我們根據與這些機構的合同清算安排承擔的義務。從歷史上看，這些需求一直由內部產生的資金以及債務和股權融資的收益來滿足。我們還依賴與Cantor的安排，以清算我們在2008年11月與Cantor簽訂的結算協議下的某些交易，該協議於2020年6月修訂。儘管我們歷來能夠以可接受的條件舉債，但全球信貸市場的惡化可能會使我們更難及時或以可接受的條件為此類債務進行再融資或置換。此外，如果我們出於任何原因需要籌集額外資金，包括為了滿足監管資本要求和/或因經紀業務增長而產生的結算保證金要求，以完成收購或其他方面，我們可能無法在需要時獲得額外融資。如果我們不能以可接受的條件籌集額外資金，我們可能無法發展或增強我們的業務，無法利用未來的增長機會，也無法應對競爭壓力或意外要求。
我們的循環信貸協議包含的限制可能會限制我們經營業務的靈活性。
我們的循環信貸協議包含可能對我們施加經營和財務限制的契約，其中包括對我們的能力的限制，並受某些例外情況的限制：
•對某些資產設立留置權；
•招致額外的債務；
•進行重大投資和收購；
•合併、合併、出售或以其他方式處置我們的全部或幾乎所有資產；
•處置某些資產；
•為我們的股本支付額外的股息或進行額外的分配，或進行有限制的支付；
•回購A類普通股或購買有限合夥單位；
•與我們的聯屬公司進行某些交易；以及
•對來自子公司的某些分銷施加限制。
我們將來可能承擔的債務，如果有的話，也可能包含類似或額外的契約或限制。這些限制中的任何一項都可能限制我們充分計劃或應對市場狀況的能力，否則可能會限制我們的某些公司活動。任何重大不遵守這些契約的行為都可能導致根據循環信貸協議以及管理我們未來債務的工具違約。發生重大違約時，除非該等違約已由吾等根據循環信貸協議予以補救或貸款人根據循環信貸協議豁免，否則該協議下的貸款人可選擇援引該協議下的各種補救辦法，包括可能加速支付未付本金及利息、終止其承諾，或可能迫使吾等破產或清盤。此外，這種協議下的違約或加速可能會觸發其他協議下的交叉違約，包括潛在的未來債務安排。雖然我們相信我們的經營業績將足以支付所有這些債務，包括未來的潛在債務，但我們不能保證我們的經營業績將足以償還我們的債務或為我們的所有其他支出提供資金，或在合理的條件下及時獲得額外或重置融資，以便在到期時滿足這些要求。
與我們的高級票據相關的風險
我們的信用評級下調或違約可能會對我們產生不利影響。
我們的信用評級和相關展望對於我們的聲譽以及運營和財務成功至關重要。我們的信用評級和相關展望受到多種因素的影響，包括：經營環境、監管環境、盈利和盈利能力趨勢、評級機構對我們的融資和流動性管理實踐的看法、資產負債表規模/構成和由此產生的槓桿、利息現金流覆蓋率、資本基礎的構成和規模、可用流動性、未償借款水平、我們在行業中的競爭地位、我們在行業中的關係、我們與坎託的關係、資產的收購或處置以及其他事項。信用評級和/或相關前景可以由評級機構隨時向上或向下修訂，如果該評級機構決定這種情況
公司或相關公司有理由做出這樣的改變。BGC、Cantor或其任何其他關聯公司的任何不利評級變化或信用評級下調，和/或相關評級展望可能會對我們按可接受的條款獲得債務融資以及我們獲得任何此類融資的成本和其他條款產生不利影響。此外，我們的信用評級和相關前景可能對我們在某些市場和某些交易中的客户很重要。在某些情況下，公司的合同對手方可以在該公司的信用評級或前景評級被下調時要求提供抵押品。此外，在我們的評級下降的情況下，我們的債務的應付利率，包括5.375%的優先債券、3.750%的優先債券和4.375%的優先債券，可能會增加。
截至2022年12月31日，BGC Partners的公開長期信用評級為惠譽評級公司和S全球評級公司的BBB-，克羅爾債券評級機構的BBB和日本信用評級機構有限公司的BBB+，所有評級的相關前景都是穩定的。不能保證未來的信用評級將保持不變。我們產生的任何額外債務，以及我們信用評級和相關前景的任何負面變化，可能會限制我們以有利的條件籌集額外資本或為債務再融資的能力，從而導致。由此對我們的客户、交易對手、貸款人、投資者或其他市場參與者的融資渠道、流動性或信譽認知產生的任何影響，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
我們的收購可能需要大量現金資源，並可能導致我們的債務水平顯著增加。
未來潛在的收購可能會導致我們的負債水平大幅上升。我們可能會就不時發生的收購達成短期或長期融資安排。此外，我們可能會產生大量的非經常性交易成本，包括分手費，並承擔新的負債和費用。我們與潛在收購相關的綜合負債水平的增加可能會限制我們以有利的條件籌集額外資本的能力，而這種槓桿以及由此產生的任何流動性或信貸問題，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們可能會招致更多的債務或採取其他行動，這將加劇這裏討論的風險。
我們未來可能會招致大量額外債務，其中一些可能是有擔保的債務。我們不受我們現有債務安排和工具(包括管理我們5.375%優先債券、3.750%優先債券和4.375%優先債券的契約)的條款的限制，不得產生額外債務、擔保現有或未來的債務(某些例外，包括已經擔保的範圍)、對我們的債務進行資本重組或採取一些不受我們債務工具條款限制的其他行動，這些行動可能會加劇本文描述的風險。
我們可能沒有必要的資金在控制權變更觸發事件時回購我們的5.375%優先債券、3.750%優先債券或4.375%優先債券，這是管理這些債券的契約所要求的。
於發生“控制權變更觸發事件”時(定義見管限5.375%優先債券、3.750%優先債券及4.375%優先債券的契約)，除非吾等已行使贖回該等票據的權利，否則票據持有人將有權要求吾等以現金價格購回其全部或任何部分票據，回購價格相等於購回的票據當時未償還本金總額的101%加上應計及未付利息(如有)。我們不能保證我們將有足夠的、隨時可用的財政資源，或是否能夠安排融資，在“控制權變更觸發事件”時回購5.375%優先債券、3.750%優先債券或4.375%優先債券。如果我們在需要時未能回購票據，將導致票據違約。此外，這種失敗還可能構成違約事件，並導致我們當時存在的其他債務的到期速度實際上加快了。
要求在“控制權變更觸發事件”時回購5.375%優先債券、3.750%優先債券和4.375%優先債券的規定可能會延遲或阻止我們進行有益的收購嘗試。
要求在“控制權變更觸發事件”時回購5.375%的優先債券、3.750%的優先債券和4.375%的優先債券，在某些情況下可能會推遲或阻止對我們的接管和/或對我們A類普通股投資者有利的現任管理層的撤換。
與我們的知識產權有關的風險
我們可能無法保護我們的知識產權，或可能無法使用我們業務所需的知識產權。
我們的成功在一定程度上取決於我們的知識產權，包括我們的專有技術。我們主要依靠美國和其他司法管轄區的商業祕密、合同、專利、版權和商標法以及保密程序和合同條款來建立和保護我們的專有技術、產品、服務或方法以及我們的品牌的知識產權。例如，我們定期提交專利申請，以保護我們的研究和開發產生的發明，我們目前正在世界各地尋求專利申請。我們還控制對我們專有技術的訪問，並與我們的員工和顧問簽訂保密和發明轉讓協議，並與其他第三方簽訂保密協議。保護我們的知識產權既昂貴又耗時。
未經授權使用我們的知識產權可能會使我們的業務成本更高，並損害我們的經營業績。我們不能確保我們的知識產權足以保護我們的競爭優勢，也不能確保任何特定的專利、版權或商標是有效和可強制執行的，所有專利最終都會失效。此外，一些外國的法律可能不會像美國的法律那樣保護我們的知識產權，或者根本沒有。對我們知識產權的任何重大損害都可能損害我們的業務或我們的競爭能力。
許多公司，包括計算機和金融服務行業的公司，擁有大量的專利、版權和商標，有時還會以侵犯或其他侵犯知識產權的指控為依據提起訴訟。此外，適用於這些行業的專利數量激增，這類專利申請的數量大幅增加。根據現行法律，美國的專利申請通常會保密18個月，在某些情況下，甚至在專利發佈之前。由於這些行業的技術變化、專利覆蓋範圍以及新專利的頒發，我們產品和服務的某些組件可能會在不知情的情況下侵犯其他公司的現有專利或其他知識產權。儘管我們已採取措施保護自己，但不能保證我們將知曉可能構成我們的產品和服務侵權風險的所有專利、版權或商標。一般來説，事先確定我們的產品或服務是否可能侵犯他人現在或未來的權利在經濟上是不可行的。
因此，我們可能面臨侵犯知識產權或其他侵犯知識產權的指控，這些指控可能會干擾我們使用對我們的業務至關重要的知識產權或技術的能力。此外，對我們經紀部門產生的一些市場數據的分發限制，可能會限制我們能夠分發或出售的數據的全面性和質量。這類第三方索賠的數量可能會增加。我們的技術可能無法承受這種針對其使用的第三方主張或權利。
我們可能不得不依靠訴訟來執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人權利的有效性和範圍，或者針對侵權或無效的索賠進行抗辯。任何此類索賠或訴訟，無論勝訴或敗訴，都可能導致鉅額成本，以及資源的轉移和管理層的關注，其中任何一項都可能對我們的業務產生實質性的負面影響。對這些索賠的迴應還可能要求我們與索賠侵權的第三方簽訂特許權使用費或許可協議，停止銷售或重新設計受影響的產品或服務，或代表我們支付損害賠償，或履行與我們客户的賠償承諾。此類特許權使用費或許可協議(如果可用)可能不會以我們可以接受的條款提供，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生負面影響。
如果我們的許可證或來自第三方的服務被終止、不利更改或修改或包含重大缺陷或錯誤，或者如果這些第三方中的任何一方停止經營業務，或者如果第三方提供的產品或服務包含重大缺陷或錯誤，我們的業務運營能力可能會受到重大不利影響。
我們從第三方獲得數據庫、軟件和服務的許可，其中大部分是我們的系統和業務不可或缺的。如果我們違反或被認為違反了許可協議下的義務，許可是可以終止的。如果任何重要許可被終止或不利更改或修訂，如果這些第三方中的任何第三方停止業務，或者如果這些第三方許可的任何許可軟件或數據庫包含重大缺陷或錯誤，我們可能會被迫花費大量時間和金錢來更換許可軟件和數據庫，我們的業務運營能力可能會受到重大不利影響。此外，第三方服務或產品(包括硬件、軟件、數據庫、雲計算和其他平臺和系統)或我們自己開發的服務或產品中的任何錯誤或缺陷都可能導致我們的服務或產品出錯或失敗，從而可能損害我們的業務。雖然我們採取步驟尋找替代者，但不能保證必要的替代者將以可接受的條件提供，如果有的話。不能保證我們將擁有使用我們系統所需的所有知識產權的持續許可，如果這些許可失敗，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
與我們的IT系統和網絡安全相關的風險
我們的技術或服務的缺陷或中斷可能會減少對我們產品和服務的需求，並使我們承擔責任。
由於我們的技術、產品和服務很複雜，並且使用或合併了各種計算機硬件、軟件和數據庫，這些硬件、軟件和數據庫都是內部開發的，並從第三方供應商那裏獲得，因此我們的技術、產品和服務可能存在錯誤或缺陷。錯誤和缺陷可能導致意想不到的停機或故障，並可能導致經濟損失以及對我們的聲譽和業務的損害。我們會不時發現我們的技術、產品和服務中的缺陷和錯誤，未來可能會發現我們的技術、產品或服務中的缺陷和錯誤。此外，我們的客户可能會以意想不到的方式使用我們的技術、產品和服務，這可能會對其他客户造成幹擾。當我們收購公司時，我們可能會遇到困難，難以整合收購的技術、產品和服務，並保持與我們的技術、產品和服務一致的質量標準。由於我們的客户將我們的技術、產品和服務用於其業務的重要方面以及進行金融交易，因此此類技術、產品和服務中的任何錯誤、缺陷或中斷或我們的技術、產品和服務的其他性能問題都可能使我們的客户蒙受財務損失並損害我們的聲譽。
影響我們或第三方的運營系統或基礎設施的惡意網絡攻擊和其他不良事件可能會擾亂我們的業務，導致機密信息泄露，損害我們的聲譽，並造成損失或監管處罰。
我們的業務要求我們每天處理和監控非常大量的交易，其中許多交易非常複雜，涉及多種貨幣的眾多不同市場。開發和維護我們的運營系統和基礎設施是具有挑戰性的，特別是由於我們和我們的客户進入新的業務、司法管轄區和監管制度、快速發展的法律和監管要求以及技術變化。我們的財務、會計、數據處理或其他運營和合規系統和設施可能會因完全或部分無法控制的事件而無法正常運行或失效，包括惡意網絡攻擊或其他不利事件，這可能會對我們處理這些交易或提供服務或產品的能力造成不利影響。
此外，我們的業務依賴於在我們的計算機系統和網絡上安全地處理、存儲和傳輸機密信息和其他信息。儘管我們採取了保護措施，如軟件程序、防火牆和類似技術，以維護我們和我們客户信息的機密性、完整性和可用性，並努力根據情況需要修改這些保護措施，但網絡威脅的性質仍在繼續演變。因此，我們的計算機系統、軟件和網絡可能容易受到未經授權訪問、丟失或破壞數據(包括機密客户信息)、帳户被接管、服務不可用或中斷、計算機病毒、破壞行為或其他惡意代碼、勒索軟件、黑客攻擊、網絡釣魚和其他網絡攻擊以及其他可能產生不利安全影響的不利事件的影響。儘管我們採取了防禦措施，但這些威脅可能來自外部力量，如政府、民族國家行為者、有組織犯罪、黑客和其他第三方，包括外包或基礎設施支持提供商和應用程序開發商，也可能來自我們內部。鑑於交易量很大，在發現和糾正某些錯誤之前，可能會重複或加劇這些錯誤。
我們還面臨任何促進我們業務活動的第三方，包括供應商、客户、交易對手、交易所、結算代理、票據交換所或其他金融中介機構的運營中斷、故障、終止或能力限制的風險。這些方面也可能是對我們的操作系統、網絡、數據或基礎設施進行網絡攻擊或破壞的來源。惡意行為者還可能試圖危害或誘使我們的員工、客户或我們系統的其他用户泄露敏感信息或提供對我們數據的訪問，而這些類型的風險可能難以檢測或預防。
近年來，包括我們在內的各個行業發生了越來越多的勒索軟件、黑客攻擊、網絡釣魚和其他網絡攻擊，網絡安全風險管理一直是我們監管機構日益關注的主題。像其他公司一樣，我們有時會，也可能會繼續經歷對我們系統的威脅，包括病毒、網絡釣魚和其他網絡攻擊。隨着時間的推移，這些威脅的數量和複雜性不斷增加。這些攻擊中使用的技術越來越複雜，變化頻繁，而且往往在發動之前不被識別。如果發生一次或多次網絡攻擊，可能會危及在我們的計算機系統和網絡中處理、存儲和傳輸的機密、專有和其他信息，或者以其他方式導致我們的以及我們的客户或其他第三方的運營中斷或故障，這可能導致聲譽損害、經濟損失、客户不滿和/或監管處罰，這些可能在所有情況下都不在保險覆蓋範圍內。如果發生實際、威脅或感知的網絡攻擊或對我們安全的破壞，我們的客户可能會對我們的平臺和解決方案、安全措施和可靠性失去信心，這將嚴重損害我們留住現有客户和獲得新客户的能力。由於任何此類攻擊或入侵，我們可能需要花費大量資源來修復系統、網絡
或基礎設施損壞，並防止未來網絡攻擊或安全漏洞的威脅。我們還可能面臨受影響個人的訴訟或其他索賠，以及實質性的監管制裁或罰款。
特定網絡攻擊的程度以及我們可能需要採取的措施來調查攻擊可能還不清楚，並且可能需要大量時間才能完成此類調查並瞭解有關攻擊的完整可靠信息。雖然此類調查仍在進行中，但我們可能不一定知道網絡攻擊造成的全部傷害程度，並且任何由此產生的損害都可能繼續蔓延。此外，目前可能還不清楚如何最好地遏制和補救網絡攻擊造成的傷害，並且某些錯誤或行為在被發現和補救之前可能會被重複或複合。這些因素中的任何一個或所有因素都可能進一步增加網絡攻擊的成本和後果。
近年來，我們的監管機構增加了對我們業務所有事項的審查和執法重點，特別是與網絡安全威脅有關的事項，包括評估公司對網絡攻擊的脆弱性。監管部門尤其對公司建立有效的網絡安全治理和風險管理政策、做法和程序表示關切，這些政策、做法和程序有助於查明風險、測試和監測這類程序的有效性並加以調整以解決任何弱點；保護公司網絡和信息；防止數據丟失、查明和處理與遠程訪問客户信息和資金轉移請求有關的風險；查明和處理與客户業務夥伴、交易對手、供應商和包括交易所和結算組織在內的其他第三方有關的風險；防止和檢測未經授權的訪問或活動；採取有效的緩解和業務連續性計劃，及時和有效地應對網絡安全違規行為的影響；並建立報告網絡安全事件的協議。當我們進入新的司法管轄區或不同的垂直產品領域時，我們可能會受到新的風險領域的影響，或者在我們不太熟悉和不太熟悉的領域受到網絡攻擊。技術故障也可能幹擾我們遵守財務報告要求的能力。美國證券交易委員會發布指導意見稱，作為一家上市公司，預計我們將擁有與網絡安全披露相關的控制程序，並被要求在聯邦證券法要求的披露中披露與某些網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的信息。雖然我們可能擁有的涵蓋特定網絡安全事件的任何保險可能有助於防止我們意識到該事件造成的重大損失，但它不能保護我們免受事件可能導致的不利監管行動的影響，或發現我們的網絡安全控制不足，包括此類監管行動可能造成的聲譽損害。
此外，在我們開展業務的國家，數據隱私受到頻繁變化的規則和法規的約束。例如，在歐盟和英國，與個人個人數據有關的權利分別受歐盟的一般數據保護條例(GDPR)和英國的2018年同等數據保護法的監管。自2018年5月25日該法律生效以來，我們一直受到與此類個人數據相關的新的合規義務的約束，並可能因不合規行為而受到重大經濟處罰。我們還受到某些美國聯邦和州法律的約束，這些法律管理着個人數據的保護。這些法律法規的複雜性和數量都在增加。除了合規成本的增加外，我們未能成功實施或遵守適當的流程以遵守GDPR和其他與個人數據相關的法律法規，可能會導致對不合規行為的重大經濟處罰，使我們面臨訴訟風險，並損害我們的聲譽。
與我們的關鍵人員和員工離職相關的風險
我們一名或多名主要高管的流失、未來人才的發展以及某些關鍵員工對我們投入足夠時間和關注的能力是我們業務成功的關鍵部分，如果不能繼續聘用這些高管並讓他們受益，可能會對我們的業務和前景產生不利影響。
我們的員工是我們最重要的資源。我們必須保留關鍵員工的服務，並戰略性地招聘和聘用新的有才華的員工來吸引客户交易。此外，隨着我們向未來的業務線或地理區域進行多元化，這些領域的招聘和有效管理的參與將影響我們未來的成功。此外，與其他公司一樣，由於整個經濟中出現的工資壓力，我們正在經歷運營和支持人員的離職。見“項目1--業務--人力資本管理”。如果我們的留住努力不成功或我們的流失率在未來繼續增加，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響。
有效的繼任規劃對我們的長期成功也很重要。如果不能順利有效地將知識傳遞給未來的高管和關鍵員工，可能會阻礙我們的戰略規劃和執行。高級管理人員、外部董事或其他關鍵員工可能會不時因病或其他因素離開或缺勤。雖然我們努力減少此類變化的負面影響，但某些關鍵員工的流失可能會導致我們的運營嚴重中斷。招聘、培訓和成功整合替換的關鍵人員非常耗時，如果不成功，可能會擾亂我們的運營，因此可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
Howard W. Lutnick擔任我們的首席執行官以及我們和Newmark的董事長，同時也是Cantor的董事會主席、總裁兼首席執行官以及Cantor的管理普通合夥人CFGM的總裁。Stephen M.我們的執行副總裁兼總法律顧問默克爾被聘為Cantor的執行董事總經理、總法律顧問兼祕書以及Newmark的執行副總裁兼首席法律官。此外，盧特尼克和默克爾還在坎託的其他多個附屬機構擔任辦公室。這些關鍵員工不受與我們或我們任何子公司的僱傭協議的約束。
目前，魯特尼克通常將至少50%的時間花在我們的事務上，默克爾通常將至少40%的時間花在我們的事務上。這些百分比可能會根據我們或Newmark或Cantor或我們或Cantor的任何其他附屬公司(包括SPAC)的業務發展而變化。因此，這些關鍵員工只將他們的專業努力的一部分投入到我們的業務和運營中，他們沒有合同義務與我們和/或康託及其附屬公司一起度過特定的時間。這些關鍵員工可能無法將足夠的時間和精力投入到我們的業務和運營中，我們可能會因為管理團隊中這些成員的其他專業義務對他們提出的要求而對我們的運營產生不利影響。此外，這些關鍵員工的其他職責可能會導致與我們的利益衝突。
我們的某些主要員工和管理人員在其僱傭協議和/或BGC Holdings有限合夥協議方面受到離職後限制性契約的約束，包括競業禁止協議。不能保證我們的競業禁止協議如果在某些州受到挑戰，會被發現是可執行的，包括通常不執行離職後限制性契約的州。聯邦貿易委員會最近提出了一項規則，該規則將使競業禁止條款在某些情況下無法執行。如果這樣一項規則(以任何形式)獲得通過並得到法院的支持，它可能會對現有的任何適用的離職後限制性公約產生實質性的不利影響。此外，BGC Holdings的有限合夥協議和Newmark Holdings的有限合夥協議，只要我們的高管和員工繼續持有Newmark Holdings的有限合夥單位，包括競業禁止和其他適用於我們的關鍵員工的安排，即BGC Holdings和/或Newmark Holdings的有限合夥人，可能不會阻止我們的關鍵員工辭職或與我們競爭，其中包括Cantor僱用的不受這些有限合夥協議條款約束的Lutnick和Merkel先生。
此外，我們的成功在很大程度上取決於盧特尼克先生和其他執行幹事的努力。如果Lutnick先生或我們的其他高級管理人員離職或無法為我們提供服務，他們的損失可能會擾亂我們的運營，對員工留任和士氣產生不利影響，並嚴重損害我們的業務。
如果我們的任何關鍵員工加入現有的競爭對手，組建競爭公司，向Cantor或任何與我們的產品、服務競爭的附屬公司提供服務，或以其他方式離開我們，我們的一些客户可能會選擇使用該競爭對手或其他競爭對手的服務，而不是我們的服務，這可能會對我們的收入產生不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
與內部控制相關的風險
如果我們不能實施和維護有效的內部控制環境，我們的運營、聲譽和股價可能會受到影響，我們可能需要重新申報我們的財務報表，我們可能會被推遲或阻止進入資本市場。
作為一家上市公司，根據薩班斯-奧克斯利法案第404節，我們必須提交一份管理層報告，其中包括我們對財務報告的內部控制的有效性。這項評估需要包括披露我們管理層在財務報告的關鍵內部控制中發現的任何重大弱點。重大缺陷是指控制缺陷或控制缺陷的組合，導致年度或中期財務報表的重大錯報不會得到防止或發現的可能性很小。為了確保遵守第404條，我們將繼續評估我們對財務報告的關鍵內部控制，包括與收購有關的控制，這可能既昂貴又具有挑戰性。
對財務報告的內部控制，無論設計得有多好，都有內在的侷限性。因此，被確定為有效的內部控制只能就財務報表的編制提供合理的保證，而不能防止或發現所有的錯報。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕，都可以規避控制。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。因此，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這可能會對我們的聲譽和股票價格產生實質性的不利影響。
我們識別和補救財務報告內部控制中任何重大缺陷的能力，可能會影響我們及時準備財務報告、控制我們的政策、程序、運營和資產、評估和管理我們的運營、監管和財務風險，以及整合我們收購的業務的能力。同樣，我們需要有效地管理我們實現的任何增長，以確保繼續遵守所有適用的控制、財務報告以及法律和監管要求。任何未能確保完全遵守控制和財務報告要求的重大失誤都可能導致重述、延遲或阻止我們進入資本市場，並損害我們的聲譽和A類普通股的市場價格。
與季節性相關的風險
我們經營的金融市場通常會受到季節性的影響，這可能會對我們在特定時期的經營業績產生實質性的不利影響。
傳統上，由於假日期間的商業環境普遍放緩，全球金融市場在夏季和年底的交易量較低，因此，我們的交易量水平可能會在這段時間內下降。當地節假日的時間也會影響交易量。這些因素可能會對我們在任何特定時期的運營結果產生實質性影響。
我們業務的季節性使我們很難在一年中確定是否會實現計劃的結果，從而很難根據預期的變化進行調整。如果我們不能識別和調整預期的變化，或者我們面臨異常影響季節性規範的負面條件，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
與一般市場狀況有關的風險
銀行、經紀、外匯和金融服務業市場份額的鞏固和集中可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響，因為我們可能無法成功競爭。
近年來，銀行、經紀、外匯和金融服務行業的公司之間的市場份額大幅鞏固和集中，導致現有和潛在的競爭對手越來越大，我們的一些最大客户主導的市場也更加集中。此外，我們的一些大型經紀自營商客户，如德意志銀行、巴克萊銀行、高盛和瑞士信貸，已經減少了固定收益、貨幣和大宗商品的銷售和交易業務。這還不包括摩根士丹利、瑞銀和蘇格蘭皇家銀行等客户已經完成的這些業務的削減。
這種市場份額的鞏固和集中，以及大客户對某些業務的減少，可能會導致我們的經紀客户更加集中，這可能會降低我們與客户談判定價和其他事務的能力，並減少交易量。此外，過去五年，銷售和交易全球收入市場份額普遍變得更加集中在股票、固定收益、貨幣和大宗商品領域的五大投資銀行。
我們還面臨來自大型交易所的現有和潛在競爭，這些交易所尋求或可能尋求將交易從交易商間市場轉移到自己的平臺。市場份額的鞏固和集中也在這一領域發生。例如，芝加哥商品交易所收購了NEX；BATS Global Markets從KCG Holdings(KCG)手中收購了外匯交易場所HotSpot。KCG本身於2017年被Virtu收購，而BATS則被CBOE收購。洲際交易所從Virtu Financial以及TMC Bonds手中收購了固定收益電子交易解決方案提供商BondPoint。此外，德意志交易所收購了360T，芝加哥期權交易所收購了HotSpot，香港交易及結算所有限公司收購了倫敦金屬交易所，洲際交易所收購了紐約-泛歐交易所，倫敦證券交易所完成了對Refinitiv和Quantile的收購，MarketAxess收購了LiquidityEdge，Tradeweb收購了納斯達克在美國的固定收益電子交易平臺，以前稱為eSpeed.2013年，北京市政府將eSpeedPlatform出售給納斯達克，隨後推出了一個與之競爭的平臺Fenics UST。此外，2019年4月，Tradeweb完成了首次公開募股，這可能會增強其在與我們競爭中的招聘和收購能力。2021年3月，TP ICAP收購了電子交易網絡Liquidnet。交易所之間的整合可能會增加它們的財力和與我們競爭的能力。
金融服務業市場份額的持續鞏固和集中，特別是在我們的客户中，可能會導致我們的客户施加額外的定價壓力，影響我們從經紀服務中產生的佣金和利差。此外，交易所之間的整合和集中，以及這些交易所向衍生品和其他非股權交易市場的擴張，將增加對客户交易的競爭，並對佣金和價差構成額外的定價壓力。這些發展加劇了來自公司的競爭，這些公司可能比我們更容易獲得資本資源。最後，交易所以外的競爭對手之間的整合
可能會為我們的競爭對手帶來更多資源和產品或服務。如果我們未來不能成功競爭，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到實質性的不利影響。
場外掉期交易轉移到SEF市場可能會對某些市場的成交量、流動性和對我們服務的需求產生不利影響。
我們的子公司BGC衍生品市場和GFI掉期交易所以SEF的形式運營。符合《多德-弗蘭克法案》的合資格美國人於2014年2月開始強制執行符合《多德-弗蘭克法案》的自營基金“可供交易”的產品，與執行和清算衍生產品有關的一系列其他規則也已敲定。
當客户或市場參與者過渡到與多德-弗蘭克法案相關的規則時，他們可能會經歷可能對這些產品產生負面影響的中斷，他們的市場可能不那麼強勁，導致交易量和流動性減少，對我們的服務或整個市場的需求減少。雖然我們繼續有一個合規框架，以遵守現有和擬議的規則和法規，包括任何可能的規則和法規的放鬆，但我們在這些產品上的業務可能會大幅減少，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到適用法規的重大不利影響。
即使在我們的自選基金獲得永久註冊地位後，我們也會產生大量的額外成本，我們的收入可能會低於過去，我們的財務狀況和運營結果可能會受到未來事件的重大不利影響。
《多德-弗蘭克法案》規定，某些已清算的掉期(不受清算要求的約束)必須在上海證交所或DCM進行交易。SEF和DCM的核心原則涉及交易和產品要求、合規和審計跟蹤義務、治理和紀律要求、業務能力、監督義務以及財務信息和資源要求。雖然這些原則可能會永久執行，也可能不會永久執行，但我們確實知道，未來我們將受到更復雜的監管框架的約束，而且準備和遵守這些持續的監管要求和潛在的修訂將會有巨大的成本。我們將增加律師費、人事費和其他成本，因為我們正在努力分析和實施必要的法律結構，以完全遵守所有適用的法規。此外，為滿足監管機構的要求而設計的交易執行、交易報告、監控、合規以及備份和災難恢復計劃相關技術的開發、運營和增強也將產生鉅額成本。
此外，目前還不清楚這些規章制度將對我們目前提供SEF服務的市場產生什麼影響。在繼續實施《多德-弗蘭克法案》和相關規則期間，清算掉期和非清算掉期市場可能會繼續不那麼活躍，這些市場的成交量和流動性可能會減少，對我們的服務的需求可能會減少。
2020年6月25日，CFTC批准了一項最終規則，禁止在SEF規則或根據SEF規則匿名執行、預先安排或創業談判並打算進行清算的掉期交易後放棄交易名稱。該規則為包括不是要清算的掉期的組件交易的一攬子交易提供豁免。該規則於2020年11月1日生效，適用於受商品交易法第2(H)(8)條交易執行要求的掉期，並於2021年7月5日生效，適用於不受交易執行要求但打算進行清算的掉期。
2022年4月6日，美國證券交易委員會提出了證券型掉期執行機構登記監管規則。美國證券交易委員會建議根據《交易法》制定新的證券交易所監管制度，以建立證券自營基金的註冊和監管機制。新的監管框架是《多德-弗蘭克法案》第七章所要求的有關場外衍生品市場的重大改革之一。在制定這一建議時，美國證券交易委員會尋求儘可能緊密地與商品期貨交易委員會管理自營基金和掉期交易執行的平行規則保持協調。該提案發表在SEC.gov和《聯邦紀事報》上，公眾評議期為60天。如果獲得通過，該提案將實施《交易所法》對基於證券的掉期的交易執行要求，並解決該要求的跨境應用；實施《多德-弗蘭克法案》第765條，以緩解基於證券的自營基金和交易基於證券的掉期的國家證券交易所的利益衝突；並促進擬議的SE法規與《交易所法》現有規則之間的一致性。
雖然我們繼續有一個合規框架，以遵守現有和擬議的規則和法規，但現有的監管框架可能會被修訂，這些修訂可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生積極或消極的影響。
某些銀行和其他機構可能繼續受到自營交易的限制，並可能進一步受到某些衍生品交易的限制。新規則，包括對某些銀行的自營交易限制
這可能會對這些市場的交易量和流動性產生重大影響，而我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能因此受到重大不利影響。
如果我們在上述任何一種情況下都不能繼續獲得SEF的資格，我們可能無法保持我們作為市場執行和經紀服務提供商的地位，因為我們傳統上是許多場外產品的中介。這將對我們產生廣泛的影響，並可能對我們的業務的財務狀況、業績、運營和前景產生實質性的不利影響。
我們的大宗商品衍生品活動，包括與電力、天然氣和環境利益相關的活動，使我們受到廣泛的監管、潛在的災難性事件和其他可能導致我們產生重大成本和負債的風險。
我們從事大宗商品衍生品的經紀業務，包括涉及電力和天然氣的衍生品，以及相關產品和指數。這些活動使我們和我們的客户受到廣泛的監管監督，涉及聯邦、州以及當地和外國商品、能源、環境和其他政府法律和法規，並可能導致我們招致鉅額成本和責任。
我們或我們的客户可能因遵守與我們的大宗商品相關活動(包括電力、天然氣和環境利益的交易)的現行或未來法律法規而產生鉅額成本。美國對場外衍生品市場的新監管，以及國外提出或採用的類似立法，將對我們和我們客户的大宗商品衍生品活動施加重大的新成本和新要求。因此，我們或我們客户的整體聲譽可能會受到當前或未來監管環境的不利影響。不遵守這些法律法規可能會對市場參與者造成重大的民事和刑事處罰和罰款。
我們和我們的客户的大宗商品相關活動還面臨不可預見的災難性事件的風險，其中許多事件不在我們的控制範圍內，這可能會給我們或我們的客户帶來重大責任。我們可能無法獲得保險來承保這些風險，而我們擁有的保險可能不足以支付我們的責任。任何此類事件的發生都可能妨礙我們履行與客户的協議，可能損害我們的運營，並可能導致訴訟、監管行動、負面宣傳或其他聲譽損害，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大負面影響。
與監管和法律合規相關的風險
我們經營的金融服務業受到嚴格的監管。我們的受監管業務受到監管資本要求的約束，重大運營虧損或資本的任何特別費用可能會對我們的擴張能力產生重大不利影響，或者，根據損失或費用的大小，甚至維持我們業務的當前水平。
與其他金融服務公司一樣，我們業務的許多方面都受到重大資本金要求的約束。在美國，美國證券交易委員會、FINRA、商品期貨交易委員會、美國國家金融管理局和其他各種監管機構對經紀公司的運營資本有嚴格的規定，具體規定因這些實體活動的性質和規模而異。我們的四家子公司，華僑銀行、GFI證券有限責任公司、Fenics Execution LLC和鑄幣廠已在美國證券交易委員會註冊，並遵守統一的淨資本要求。作為一家FCM，鑄幣廠也遵守CFTC的資本金要求。BGCF也是FICC的成員，FICC對其成員實施資本金要求。這些實體須遵守美國證券交易委員會、FINRA、商品期貨交易委員會和國家足協的淨資本要求。此外，我們的自營基金、BGC衍生品市場、GFI掉期交易所、FMX期貨交易所和CX Clearinghouse，L.P.必須保持財務資源，以支付至少一年的運營成本，至少保留足夠的現金或高流動性證券，以支付六個月的運營成本。
我們的國際業務也受到當地司法管轄區的資本要求的約束。總部設在英國的BGC Brokers L.P.、BGC European Holdings，L.P.、GFI Brokers Limited和GFI Securities Limited目前受到FCA制定的資本金要求的約束。我們法國實體(及其歐盟分支機構)的資本要求主要是由ACPR和AMF設定的。英國和歐盟當局對這些經紀公司的運營適用嚴格的資本規定，這些規定因其活動的性質和範圍而異。歐盟政策制定者引入了適用於歐盟投資公司的新資本制度，並於2021年6月開始分階段實施。英國引入了一種制度，儘管採用了不同的規則和方法，但其目標大體相似。該制度於2022年1月開始生效，同樣分階段實施。
此外，我們的大部分其他海外附屬公司，在其業務所在的司法管轄區，例如澳洲、香港和新加坡，亦受有關當局的類似監管。這些規定通常包括最低資本要求，這些要求可能會發生變化。此外，我們可能會受到我們目前經營或我們可能進入的其他外國司法管轄區的資本金要求的約束。
我們預計將繼續保持高於監管最低水平的資本水平。如果我們未能維持所需的資本，我們可能會被要求在我們不符合資本要求的期間減少或暫停我們的經紀業務，並可能受到國內和國際監管機構的暫停或撤銷註冊或撤銷授權或其他紀律處分，這將對我們產生重大不利影響。此外，如果我們未能維持我們所屬結算組織所需的資本，我們透過這些結算組織進行結算的能力可能會受損，這可能會對我們處理交易的能力造成重大不利影響。
如果資本規則被改變或擴大，或者如果對資本進行異常高額的收費，我們需要集約使用資本的業務將受到限制。我們從受監管子公司提取資本的能力受到限制，這反過來可能會限制我們支付債務和其他費用、A類普通股股息和BGC Holdings有限合夥企業權益的分配，以及回購我們A類普通股的股份或購買BGC Holdings有限合夥企業權益或我們子公司的其他股權的能力，包括從Cantor、我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人那裏，以及尋求戰略收購或其他增長機會。由於未來美國監管的變化，資本要求也有可能放鬆，儘管不能保證會發生這樣的變化。我們無法預測未來的資本需求或獲得額外融資的能力。我們不能保證所需資本水平將保持穩定，也不能保證我們不會因維持當前或增加的資本水平或從事業務重組或其他活動來應對這些要求而產生大量費用。
此外，像我們這樣的金融服務公司面臨許多利益衝突或被認為存在的衝突，例如，包括本金交易和做市交易。我們採取了各種政策、控制和程序來解決或限制實際或認為的衝突，我們將定期審查和更新我們的政策、控制和程序。然而，這些政策、控制和程序可能會導致增加成本和增加業務人員。不遵守這些政策、控制和程序可能會導致監管處罰或客户索賠。
我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能會因新的法律、規則或法規或現有法律、規則或法規的變化或其適用而受到重大不利影響。
總的來説，金融服務業受到了嚴格的監管。美國、英國、歐盟和其他地區定期提出進一步監管金融服務業的額外立法建議。此外，監管金融服務業的機構也定期修改其規則和條例，特別是在這些機構加大了對金融服務業監管的重點和力度的情況下。
美國證券交易委員會、FINRA、CFTC、NFA、美國財政部、FCA、歐盟委員會、ESMA和其他國內和國際監管機構和自律組織頒佈的法律和規則的變化，以及現有法律和規則的解釋或執行的變化，通常會直接影響經紀業務的運營方法和盈利能力，並可能導致我們開展業務的方式受到限制。例如，美國國會、美國財政部、美聯儲理事會、美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會正在繼續審查它們對政府證券市場以及美國證券和衍生品市場的監管和監督的性質和範圍。此外，在歐洲，MiFID II於2018年1月實施。MIFID II要求這些工具的很大一部分市場在交易場所進行交易，但要遵守交易前和交易後的透明度制度以及非歧視性的收費結構和准入。此外，它在幾個關鍵領域產生了特別重大的影響，包括公司治理、交易報告、技術同步、最佳執行和投資者保護。MIFID II還引入了一個新的受監管的執行地點類別，以配合現有的多邊貿易機制制度。新的場館類別被稱為OTF，它捕捉到了歐盟大部分的聲音和混合交易。我們現有的一些歐盟衍生品和固定收益執行業務現在都是在OTF上進行的，我們目前為每個受英國監管的實體運營一個OTF，一個在法國Aurel BGC，一個在GFI Securities Limited下。2019年，新的歐盟委員會上任，該委員會可能會在其五年任期內為金融服務部門提出新的立法提案。這將包括對MIFID的各種立法審查，這些審查已於2020年開始。
在美國，美國證券交易委員會已經提出規則，將ATS的監管範圍擴大到包括ATS交易的政府證券。此外，擬議規則將“證券及期貨條例”的適用範圍擴展至買賣政府證券的ATS。
此外，我們在其中設有辦事處或開展業務的非美國國家的當局可能會不時修改税法，如果適用於我們，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。同樣，美國已經提出了一系列修改美國税法的建議，其中一些可能適用於我們。目前還無法預測這些新規定中是否會有任何一項獲得通過，或者如果是的話，它們可能採取何種形式。一項或多項此類撥備可能會對我們的成本和有效税率產生負面影響，從而影響我們的税後收益。如果税法的任何這樣的變化被實施和/或被認為適用於我們，他們可能會有一個材料
對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景的不利影響，包括我們吸引、補償和留住經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員的能力。
雖然我們繼續有一個合規框架，以遵守現有和擬議的規則和法規，但現有的監管框架可能會被修訂，這些修訂可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生積極或消極的影響。
我們認為，圍繞此類新法律法規可能採取的最終形式的不確定性和潛在延遲，可能會對我們進行交易的某些市場的交易量產生負面影響。提高資本金要求也可能會降低交易速度。我們認為，現在確定美國、英國和歐盟提案中可能直接影響我們業務的具體方面還為時過早，因為一些提案尚未最終敲定，其他提案仍有待進一步辯論。此外，法律、規則和法規的意外後果可能會以尚未確定的方式對我們產生不利影響。我們無法預測這些新的法律、規則、法規和建議中的任何一項將如何實施或以何種形式實施，或者未來是否會對法律、規則或法規進行任何額外或類似的更改，包括其解釋或實施。任何此類行動都可能對我們產生重大和不可預測的影響，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
此外，我們在不同司法管轄區經營全球業務所固有的税務風險，包括增加的税項和徵費，以及未來所得税規定的改變。
對我們業務的廣泛監管限制和限制了我們的運營和活動，並導致持續面臨潛在的重大成本和處罰，包括罰款、制裁、加強監管、增加財務和資本要求，以及對我們開展或發展業務的能力的額外限制或限制。
金融服務業，包括我們的業務，受到廣泛的監管，這是非常昂貴的。監管機構施加的要求旨在確保金融市場的完整性，並保護與我們打交道的客户和其他第三方，而不是為了保護我們的股票、票據或其他證券的持有者。這些法規通常會限制或限制我們的運營和活動，包括通過資本、客户保護和市場行為要求。
在我們在世界各地開展業務的司法管轄區，我們的業務受到政府和自律組織的監管。其中許多監管機構，包括美國和非美國的政府機構和自律組織，以及美國的州證券委員會，都有權採取執法行動，並進行行政訴訟和審查、檢查和調查，這可能會導致成本、處罰、罰款、加強監督、增加財務和資本要求、限制或限制，以及譴責、停職或開除。像FINRA和NFA這樣的自律組織，以及美國證券交易委員會、CFTC和FCA等法定機構以及其他國際監管機構，都要求嚴格遵守它們的規章制度。此外，由於監管行動，我們根據證券法的註冊聲明將在生效前接受美國證券交易委員會審查，這可能會延長我們籌集資金所需的時間，減少我們進入資本市場的機會或增加我們的資金成本。
包括我們在內的金融服務業的公司近年來經歷了更嚴格的審查，監管機構尋求的處罰、罰款和其他制裁也相應增加，監管機構包括美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、美國金融市場監管局、美國國家金融服務管理局、美國的州證券委員會和州總檢察長，以及英國的FCA和其他國際監管機構。這種加強監管和執法環境的趨勢預計將在可預見的未來持續下去，這種環境可能會帶來不確定性。我們不時地接受定期檢查、檢查和調查，包括對我們英國集團的定期風險評估和相關審查。作為此類審查的結果，我們可能會受到更多的監控，並被要求在我們的運營程序、系統和控制中納入或加強某些監管結構和框架。
FCA越來越多地發展了一種做法，要求受監管公司的高級管理人員就公司控制環境的狀況、對特定規則和法規的遵守情況或完成規定的任務提供個人證明或承諾。BGC Brokers L.P.和GFI Brokers Limited的高級職員過去曾作出過這樣的見證或承諾，將來可能會再次這樣做。同樣，FCA可以尋求自願要求通知，這是代表公司的自願承諾，並在FCA的網站上公開提供。SMCR於2019年12月9日在英國生效。問責要求現在落在了高級管理人員身上，更多的英國工作人員受到認證要求的約束。SMCR增加了合規成本，並可能增加對不合規的經濟處罰。這些活動已經並可能在未來導致鉅額成本和補救費用，以及美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、金融監管機構、自律組織和州證券管理機構可能採取的紀律行動，並已經並可能在未來影響我們收購受監管業務或進入新業務線。
金融服務業普遍面臨潛在的監管、訴訟和/或刑事風險，可能導致損害賠償或罰款或其他處罰以及成本，如果我們的產品和服務不被視為令人滿意，我們的員工沒有遵守所有適用的法律和專業標準，或由於其他原因，我們可能面臨專業聲譽和法律責任的損害，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們目前業務的許多方面都涉及重大的責任風險。我們業務的擴張，包括進入新的領域，帶來了額外的責任風險。
在正常業務過程中，我們一直參與調查、行政訴訟、訴訟、仲裁和其他主要涉及損害賠償的訴訟。在某些情況下，我們還可能面臨潛在的刑事調查、執法行動或責任，包括罰款或其他處罰。.檢查、檢查、監管查詢和傳票或其他信息或證詞請求可能會導致我們產生鉅額費用，包括法律代表和其他專業顧問的費用，以及與文件製作和補救工作相關的費用。此類監管、法律或其他行動也可能針對對我們的業務或特定經紀部門至關重要的某些高管或員工。與這類事項有關的風險往往難以評估或量化，而且它們的存在和規模往往在很長一段時間內都是未知的。
任何此類事宜的和解或相關判決可能導致監管、民事或刑事責任、罰款、懲罰、對我們的業務和活動的限制或限制以及其他制裁，否則可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響。任何此類行動也可能給我們造成重大聲譽損害，進而可能嚴重損害我們的利益。此外，無論此類事宜的結果如何，我們可能會招致重大的法律和其他成本，包括處理此類事宜的大量管理時間，即使我們不是訴訟的一方或調查的目標。例如，2020年9月，美國證券交易委員會宣佈與波士頓諮詢公司達成和解，指控其在2015年第一季度至2016年第一季度期間，違反波士頓諮詢公司的一項非公認會計準則財務指標的疏忽披露行為。所有相關披露都與這些時期有關，早於美國證券交易委員會工作人員2016年5月關於非公認會計準則陳述的詳細合規和披露指導意見。由於美國證券交易委員會的指導，美國證券交易委員會從2016年第二季度開始修改了其非公認會計準則的列報，美國證券交易委員會沒有對2016年第一季度之後的任何時期提出指控。在與美國證券交易委員會達成的和解中，波士頓諮詢公司被責令停止並停止未來任何違反證券法第17(A)(2)和17(A)(3)節、交易法第13(A)節及其規則13a-11、以及規則G第100(B)條的行為，並同意在不承認或否認美國證券交易委員會指控的情況下支付140萬美元的民事罰款。在2020年第四季度，管理層發現該公司英國納税相關資金被盜。這起盜竊發生在截至2020年9月的幾年中，由兩名與公司有關聯的個人實施，不涉及公司的運營或業務。已開始對這兩名個人提起訴訟，要求追回被盜金額。一名個人已經承認了所有索賠，我們現在正在根據法院批准的同意令追回資產。針對第二名個人的訴訟仍在繼續。這起失竊事件對公司“綜合淨收入(虧損)”的累計影響被確定為3520萬美元。該公司預計將通過保險和通過訴訟返還資產相結合的方式追回大部分或幾乎所有被盜資金。
我們在很大程度上依賴於我們與客户的關係以及我們誠信和高素質的專業服務的聲譽來吸引和留住客户。我們面臨員工未能遵守適用的法律、規則和法規或未能得到經理的充分監督的風險，如果這些個人不符合這些要求，我們可能會面臨罰款或其他處罰的風險以及聲譽風險。因此，如果我們的客户對我們的產品或服務不滿意，或者我們的員工沒有遵守所有適用的法律和專業標準，這類事情對我們業務的損害可能比對其他類型的業務更大。針對我們的重大監管行動或重大法律責任可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響，或對我們造成重大聲譽損害，從而嚴重損害我們的利益。
與競爭相關的風險
由於金融服務業對經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員的服務競爭激烈，這可能會影響我們吸引和留住足夠數量的高技能經紀人或其他專業服務人員的能力，進而對我們的收入產生不利影響，對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景造成重大不利影響。
我們提供高質量的經紀和其他專業服務並與客户保持長期關係的能力，在很大程度上取決於我們的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員。因此，我們必須吸引和留住高素質的人才。
對人才的競爭是激烈的，特別是對於在我們參與或可能尋求進入的專業業務中具有經驗的經紀人。如果我們無法聘用或留住高素質的專業人員，包括留住那些
受僱於我們未來收購的企業，我們可能無法進入新的經紀市場或開發新的產品或服務。如果我們在我們參與的特定市場失去了一名或多名經紀人，我們的收入可能會減少，我們可能會失去市場份額。
此外，徵聘和保留合格的專業人員可能導致大量額外費用，包括與訴訟、仲裁或與僱員僱用和/或離職有關的其他索賠有關的費用和管理時間。
如果我們未能吸引新的人員，或未能留住和激勵現有人員，或者如果我們招致與吸引和留住人員相關的成本增加或限制(如訴訟、仲裁、簽約或保證獎金或免責貸款)，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
我們面臨着來自券商、交易所和其他金融服務公司的激烈競爭，其中許多公司擁有比我們更大的市場佔有率、營銷能力以及財務、技術和人員資源，這可能會導致定價壓力，從而對我們的收入產生不利影響，因此可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
金融服務業競爭激烈，預計將繼續如此。我們主要與兩家主要的多元化交易商間經紀商和金融中介競爭：TP ICAP和Tradition。TP ICAP和Tradition目前均為上市公司。其他交易商間經紀人和金融中介競爭對手包括許多較小的私人控股公司，這些公司往往專門從事特定的產品和服務或地理區域。
我們還與提供替代產品和服務的公司競爭，例如在期貨交易所交易的合約，以及交易過程，例如政府證券的直接交易商對交易商市場，以及公司股票、債務和其他證券的股票交易所市場。我們越來越直接或間接地與交易所競爭某些產品的交易，主要是在衍生品方面，如期貨、掉期、期權和期貨期權，如芝加哥商品交易所集團。某些交易所已經並可能繼續嘗試將某些場外交易產品轉移到交易所執行，或者創建模仿類似場外交易產品性質的上市衍生品。我們還與財團競爭，財團不時由銀行、經紀自營商和其他涉及金融服務的公司創建或提供資金，以在不同市場與交易所和交易商間經紀商競爭。我們可能在場外交易產品方面與MarketAxess Holdings Inc.和Tradeweb Markets擁有的平臺、固定收益產品或芝加哥期權交易所(CBOE)和德意志交易所(Deutsche Börse)擁有的各種場外外匯平臺展開競爭。此外，Refinitiv和Bloomberg L.P.等金融數據和信息公司同時運營場外和上市產品的交易平臺，並可能在未來嘗試與我們競爭交易執行。
我們的一些競爭對手擁有比我們更大的市場佔有率、營銷能力以及財務、技術和人員資源，因此，我們的競爭對手可能能夠：
•比我們更高效或更快地開發和擴展其網絡基礎設施以及產品和服務產品；
•更快地適應新技術或新興技術以及客户需求的變化；
•比我們更有效地發現和完善收購和其他機會；
•聘請我們的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員等前臺人員；
•將更多的資源投入到產品和服務的營銷和銷售中；
•更有效地利用與客户和戰略夥伴的現有關係，或利用更知名的品牌來營銷和銷售其產品和服務；
•提供較低的成本結構和較低的佣金和費用；
•提供我們在任何特定時間不提供的產品或一系列產品的交易渠道；以及
•開發我們的客户喜歡的服務。
此外，可能會出現新的競爭對手，我們的產品和服務線可能會受到新技術或市場趨勢的威脅，這些新技術或市場趨勢會降低我們現有產品和服務線的價值，或者我們可能會進入新的業務，包括進入門檻很高或我們可能受到監管的加密貨幣和類似機會。如果我們未來不能成功競爭，我們的收入可能會受到不利影響，因此我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到重大不利影響。
對金融經紀交易的競爭也導致與我們競爭業務的經紀商大幅打折佣金。進一步的折扣可能會對我們的收入和利潤率造成不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們的業務還包括將我們經紀業務產生的定價和交易數據和信息出售給證券信息處理商和/或供應商。定價和交易報告產品和服務的競爭程度很高，這類業務未來可能會變得更具競爭力。我們金融經紀業務的競爭對手和客户共同和單獨提供市場數據和信息產品和服務，與我們提供和預期提供的產品和服務形成競爭。
與我們的國際業務相關的風險
除了受監管的經紀行業所獨有的風險外，我們在國際金融市場開展業務時通常還會面臨各種固有的風險，如果不能識別和管理這些風險，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們目前為許多外國客户提供產品和服務，我們可能會尋求進一步將我們的業務擴展到更多的司法管轄區。在綜合基礎上，來自外國的收入約為13億美元，約佔截至2022年12月31日的一年總收入的70%。在許多國家，適用於金融服務業的法律和規章制度是不確定和不斷演變的，我們可能很難確定每個司法管轄區的當地法規的確切要求。我們無法遵守特定外國司法管轄區的當地法律和規章制度，不僅會對我們在該市場的業務產生重大的負面影響，而且還會對我們的聲譽造成總體上的負面影響。如果我們不能有效地管理這些風險中的任何一項，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景都可能受到不利影響。
在國際金融市場開展業務，特別是在受監管的金融服務業開展業務，還存在某些額外的政治、經濟、法律、運營和其他風險。這些風險包括：
•交易所、託管所和國家結算系統的自動化程度較低；
•監管要求、資本要求、關税和其他貿易壁壘方面的額外或意想不到的變化；
•我們開展業務的每個國家的外國政府和監管機構的法律、規則和法規的影響，包括英國退歐等倡議；
•可能的國有化、徵收以及監管、政治和價格控制；
•在人員配置和管理國際業務方面遇到困難；
•資本管制、外匯管制和其他限制性政府行動；
•未能制定有效的合規和報告制度，這可能導致適用司法管轄區的監管處罰；
•貨幣匯率的波動；
•減少對知識產權的保護；
•不利的勞工和就業法律，包括與補償、税收、醫療保險和福利以及社會保障有關的法律；
•爆發敵對行動、大規模示威、大流行或其他全球事件；以及
•遵守我們的國際業務所受的外國法律、規則和法規，以及將海外收益匯回國內，可能會產生不利的税收後果。
信用風險
我們、康託爾或另一家大型金融機構的信用評級下調或違約，可能會對美國或整個金融市場產生不利影響。
由於機構之間的信貸、交易、結算或其他關係所產生的相互關聯，許多金融機構的商業穩健性可能是密切相關的。我們的一個客户的違約可能會導致我們的業務出現流動性問題，如果Cantor或另一家為我們清算的實體難以滿足資本金要求或以其他方式履行其義務，我們可能需要提供自己的流動性。
因此，對一家機構的擔憂或違約或違約威脅，可能會導致整個市場出現嚴重的流動性問題、虧損或其他機構的違約。這有時被稱為“系統性風險”，可能會對我們經常與之進行交易的金融中介機構，如結算機構、結算所、銀行、證券公司和交易所產生不利影響，因此可能對我們產生不利影響。同樣，我們的供應商，包括保險公司和
其他供應商面臨正常業務風險以及與美國和國際經濟和市場狀況變化相關的風險。這些供應商機構中的任何一家的倒閉也可能對我們造成實質性的不利影響。
我們的信用評級和相關前景對我們的聲譽以及運營和財務成功至關重要。我們的信用評級和相關前景受到多個因素的影響，包括：經營環境、監管環境、盈利和盈利趨勢評級機構對我們資金和流動性管理做法的看法、資產負債表規模/構成和由此產生的槓桿、利息的現金流覆蓋率、資本基礎的構成和規模、可用流動性、未償還借款水平、我們在行業中的競爭地位、我們在行業中的關係，包括與Cantor的關係、資產的收購或處置和其他事項。我們的信用評級和/或相關評級展望可隨時由評級機構上調或下調，前提是該評級機構認為BGC或相關公司的情況需要這樣做。信用評級和/或相關評級展望的任何負面變化或下調都可能對可接受條款的債務融資的可用性以及獲得任何此類融資的成本和其他條款產生不利影響。此外，在某些市場和某些交易中，信用評級和相關前景可能對客户或交易對手很重要。在信用評級或評級展望發生負面變化的情況下，可能需要額外的抵押品。
我們的活動受到信用和業績風險的影響，這可能導致我們遭受重大損失，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們的活動受到信用和業績風險的影響。例如，我們的客户和交易對手可能不會將證券交付給我們的一家運營子公司，而該子公司已將這些證券出售給另一位客户。如果到期交割的證券已經增值，我們可能不得不動用自己的資金購買其他證券來完成交易。雖然我們將採取措施確保我們的客户和交易對手擁有較高的信用評級，並確保融資交易得到充分擔保，但如果由於客户或交易對手未能履行承諾，我們在公開市場清算或回補我們的頭寸時產生重大成本，我們可能會在經紀-交易商和融資交易中涉及的大筆美元金額使我們蒙受重大損失。
我們已採取政策和程序，以識別、監測和管理代理和主體交易中的信用和市場風險，利用風險報告和控制程序，並通過監測適用於我們客户和交易對手的信用標準。然而，這些政策和程序可能並不完全有效，特別是針對欺詐、未經授權的交易和類似事件。其中一些風險管理方法依賴於對有關市場、客户、交易對手或我們可以公開獲得或以其他方式獲取的其他事項的信息的評估。這些信息在所有情況下都可能不準確、完整、最新或得到適當的評估。如果我們的政策和程序不是完全有效的，或者我們在監測或評估我們面臨或可能面臨的風險方面並不總是成功，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到重大不利影響。此外，我們的保險單不承保這些險別。
在相匹配的本金基礎上執行的交易，如果該工具具有與交易對手相同或相似的特徵，則可能使我們面臨關聯風險。在這種情況下，對手方無力履行其義務也將導致票據價值下降。例如，如果我們達成一項交易，向客户出售債券或結構性票據，而發行人或信用支持提供商是該客户的附屬公司，則該工具的價值將隨着違約而貶值。這種關聯可能會放大信用損失。
我們面臨融資風險，因為如果一筆交易沒有及時結算，由此產生的不匹配頭寸可能需要由我們直接或通過其中一家結算機構融資，費用由我們承擔。這些費用可能可以從破產的交易對手那裏追回，但有時不能。此外，如果由於一種工具的流動性迅速或普遍下降，導致不匹配的頭寸或無法交割的情況持續或普遍存在，我們還可能需要承擔監管資本費用，這可能會限制我們的業務靈活性，甚至迫使我們削減需要更高資本水平的業務部分，具體取決於其規模和持續時間。這種性質的信貸或結算損失可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。
金融市場的混亂也導致了幾起金融欺詐案的曝光。如果我們與一家從事欺詐投資者或交易對手的實體進行代理或本金交易，我們可能會承擔交易對手沒有財力履行其義務的風險，從而導致信用損失。同樣，我們可能與第三方進行金融交易，這些第三方是金融欺詐的受害者，因此可能沒有財力履行他們對我們的義務。
在代理交易中，我們收取佣金，為買家和賣家牽線搭橋，並協助談判交易的價格和其他實質性條款。在一筆交易的所有實質性條款達成一致後，我們相互確定買方和賣方，並讓他們直接結算交易。我們面臨佣金的信用風險，因為我們
為我們的代理經紀服務的客户開具賬單。我們的客户可能會因為糾紛、破產、缺乏流動性、經營失敗或其他原因而拖欠對我們的義務。此類違約產生的任何損失都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。
在新興市場國家，我們主要在代理和匹配本金的基礎上開展業務，在這些國家，交易對手違約、不可兑換事件和主權違約的風險比更發達的國家更大。
我們主要以代理方式進行現金和衍生工具交易，並將本金與拉丁美洲、東歐和亞洲國家的交易對手進行匹配。與這些交易對手的交易通常是在與交易對手位於同一國家的主權或公司發行人的票據或合同中進行的。這使我們面臨比更發達國家更高程度的主權或可兑換風險。此外，這些風險可能會帶來相關風險。當交易對手無力履行其義務也對應於所交易工具的價值下降時，就會出現相關風險。在發生主權可兑換事件或完全違約的情況下，當境外購買的票據的價值因違約或可兑換事件而下跌時，交易對手可能無法支付或轉移付款。最近幾年的全球金融危機增加了新興市場發生主權或可兑換事件的風險，類似於以往金融衰退中發生的事件。我們的風險管理職能持續監測新興國家和交易對手的信譽，當不可兑換或主權違約的風險被認為太大時，相關交易或所有交易可能會受到限制或暫停。然而，不能保證這些程序在控制這些風險方面是有效的。
集中度與市場風險
差餉業務是我們最大的產品類別，任何差餉產品市場的低迷都可能對我們造成重大影響。
我們提供五大產品類別的經紀服務：利率、信貸、外匯、能源和大宗商品以及股票。我們的經紀收入在我們的利率產品中是最強勁的，在截至2022年12月31日的年度綜合基礎上，這一收入約佔我們總經紀收入的30.6%。雖然我們專注於擴大併成功地使我們的產品多樣化，但我們目前可能面臨任何影響費率產品市場的不利變化或狀況。因此，我們的經紀業務集中在利率產品上，與我們提供更多樣化的產品相比，我們的業績面臨更大的市場風險。
由於我們目前的客户集中度，失去一個或多個重要客户可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成實質性損害。
在截至2022年12月31日的一年中，我們的前十大客户合計約佔我們總收入的31.0%。我們與這些客户中的某些客户簽訂的長期合同有限。如果我們因任何原因(包括金融服務業的進一步整合和集中)失去一個或多個這些重要客户，而不通過與其他客户開展更多業務或增加新客户來補償此類損失，我們的收入將大幅下降，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景將受到嚴重影響。
我們的收入和盈利能力可能會因與我們交易平臺上的佣金和手續費相關的定價計劃而減少或以其他方式受到重大不利影響。
我們不時與某些客户(包括我們的許多最大客户)進行談判，以達成定製的批量折扣定價計劃。雖然定價計劃旨在鼓勵客户在我們的全電子交易執行平臺上更加活躍，但它們減少了我們某些最活躍的客户就某些產品向我們支付的佣金和費用，這可能會減少我們的收入並限制我們的盈利能力。這些定價方案不時會出現續訂的情況。如果我們的一些較大客户未能達成續簽協議，或以與現有協議一樣優惠的條款達成協議，可能會對我們全電子貿易執行平臺上的交易量、應付給我們的佣金、我們的收入和我們的盈利能力產生重大不利影響。
定價、交易活動水平和通過做市商和/或專業人士進行的交易的價差減少，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
計算機生成的買入/賣出計劃以及市場中的其他技術進步和監管變化可能會繼續收緊證券利差。此外，新的和改進的替代交易系統，如電子通信網絡，已經作為個人和機構投資者以及經紀公司的替代方案出現。由於此類系統不會通過做市商進行直接交易，因此它們的使用可能會導致我們或我們客户的收入減少。此外，交易水平的降低可能會導致收入下降，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們的一些部門進行了不匹配的本金交易，並持有可出售的股權證券，這可能會導致損失，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和任何特定報告期的前景產生重大不利影響，從而導致市場風險敞口。此外，財務欺詐或未經授權的交易活動也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。
在有限的基礎上，我們的櫃枱在正常業務過程中進行無與倫比的本金交易，以促進交易、增加流動性、提高客户滿意度、增加收入機會並吸引額外的訂單流，或者在某些情況下，由於錯誤而產生。因此，我們對這些不匹配的本金交易存在市場風險敞口。
市場風險是指一個或多個市場價格、利率、指數或其他因素的水平發生變化，導致特定頭寸出現虧損的風險。我們可能允許我們的某些部門在正常業務過程中進行無與倫比的本金交易，並持有多頭和空頭庫存頭寸。這些交易主要是為了管理自營頭寸、促進客户執行需求、增加市場流動性或吸引更多訂單流動。因此，我們可能在這些交易中存在市場風險敞口。我們的風險敞口根據整體頭寸的規模、經紀工具的條款和流動性以及在我們處置頭寸之前持有頭寸的時間而有所不同。雖然我們跟蹤市場風險敞口的能力有限，但我們試圖通過嚴格的風險限制、極其有限的持有期和積極的風險管理(包括對衝我們的敞口)來緩解這些頭寸的市場風險。這些頭寸是短期持有的，通常是為了促進客户交易。然而，由於許多因素，包括頭寸的性質和交易市場的准入，我們可能無法平倉，我們可能被迫持有頭寸的時間比預期的更長。所有持有時間超過日內的頭寸均按市價計價。
某些類別的交易出於清算目的，與我們的附屬公司之一CF&Co進行結算。Cf&Co是FINRA和FICC的成員，FICC是存託和結算公司的子公司。此外，某些附屬實體受到CFTC的監管，包括CF&Co和BGC Financial。在某些產品中，我們、CF&Co、BGC Financial和其他附屬公司在市場上以匹配的主體或主體身份行事，發佈和/或根據我們賬户的報價行事。此類活動的目的之一是幫助我們、CF&Co和其他附屬公司管理自營頭寸(包括但不限於因合併交易和錯誤而建立的頭寸)、促進交易、構建市場框架、增加流動性、增加佣金和吸引訂單流動。
從風險管理的角度來看，我們每天、在一天結束的基礎上監測風險，案頭管理人員通常持續監測這種風險敞口。任何不匹配的頭寸都打算在短期內處置。然而，由於許多因素，包括頭寸的性質和我們交易的市場的准入，我們可能無法匹配頭寸或有效對衝其敞口，往往可能被迫持有尚未對衝的頭寸過夜。只要這些不匹配的頭寸沒有在日內處置，我們就會將這些頭寸按市值計價。這些頭寸所依據的資產市值或其他參考基準的不利變動，或這些頭寸的市場低迷或混亂，都可能導致虧損。如果管理層沒有發現任何未經授權的交易活動或財務欺詐行為，這些不匹配的頭寸可能會長期未平倉。在出售和結算這些頭寸時，我們最終實現的價格將取決於當時市場的需求和流動性，可能會大幅低於其當前的公允價值。此外，我們對各種頭寸、資產或業務價值的估計或確定取決於我們假設的準確性以及所使用的估值模型或倍數。這些頭寸產生的任何本金虧損和收益有時可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和任何特定報告期的前景產生不成比例的影響，無論是負面的還是正面的。
此外，近年來，我們持有了相當多的有價證券，作為出售某些業務的代價。我們可能尋求通過將價格變化對部分此類持有量的影響降至最低來管理此類持有量所固有的市場風險敞口，包括使用衍生品合約。然而，我們不能保證我們的對衝活動將足以保護我們免受與這些持有量相關的價格風險，或者此類對衝活動的成本不會很高。此外，任何此類對衝活動和其他風險管理技術可能不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的風險敞口或針對所有類型的風險，包括不可預測的價格波動、交易對手違約或其他未確定或未預見的風險。任何此類事件都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
我們可能在主要業務是自營交易的實體中擁有股權投資或利潤分享權益。這些投資可能使我們蒙受損失，可能對我們的淨收入和資產價值產生不利影響。
我們可能在主要業務是自營交易的實體中擁有股權投資或利潤分享權益。適用於這些投資的會計處理因多種因素而異，包括但不限於我們的持股比例或利潤份額，以及我們是否對相關實體有任何影響或控制。根據某些會計準則，這些實體在其投資活動中遭受的任何損失都可能對我們的淨收入和我們的資產價值產生不利影響。此外，如果這些實體倒閉並停止運營，我們可能會失去我們投資的全部價值，以及從交易中分享的任何利潤。
其他一般風險
我們的業務是全球性的，匯率波動和國際市場事件可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
由於我們的業務是全球性的，我們面臨着與匯率變化相關的風險。外幣匯率的變化會造成美元收入和支出的波動，這可能會導致價值高於或低於在其他不變的貨幣匯率環境下的價值，特別是關於英鎊和歐元。此外，重新計量以外幣計價的淨資產的變化被記錄為我們經營業績的一部分，並隨着外幣匯率的變化而波動。我們每天監測我們的外匯淨敞口，並在被認為合適的情況下對衝我們在主要金融機構的敞口。然而，美元對我們賺取收入的其他貨幣的潛在變動在過去已經發生，未來可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
此外，我們來自非美國業務的收入受到社會或政治不穩定、政府政策或中央銀行政策的變化、主權國家信用評級下調、徵收、國有化、資產沒收以及此類非美國司法管轄區的不利立法、政治事態發展和其他事件的損失風險。由於上述因素，來自非美國證券交易的收入可能受到負面波動的影響。這些波動對我們業績的影響可能會被放大，因為一般來説，非美國交易市場，特別是新興市場國家的交易市場，比美國交易市場規模更小，流動性更差，波動性更大。
員工不當行為、欺詐、錯誤溝通或錯誤可能會損害我們吸引和留住客户的能力，並使我們遭受重大財務損失、法律責任、監管制裁和處罰以及聲譽損害；此外，不當行為很難發現和威懾，錯誤也很難防止。
員工不當行為、欺詐或錯誤可能使我們遭受經濟損失、法律責任以及監管制裁和處罰，並可能嚴重損害我們的聲譽並對我們產生負面影響。員工的不當行為或欺詐行為可能包括從事不當或未經授權的交易或活動，未能適當監督其他員工或不當使用機密信息。
員工錯誤和錯誤溝通，包括為客户執行、記錄或處理交易時的錯誤，可能會導致我們遭受責任、損失、制裁和/或聲譽損害，這可能使我們面臨重大損失的風險，即使錯誤和錯誤溝通被檢測到，交易被解除或撤銷。如果我們的客户不能及時結算他們的交易，可能會增加檢測到員工錯誤和溝通錯誤的時間，並可能增加我們的重大損失風險。對於新產品或服務或具有非標準化條款的產品或服務，員工出錯和溝通錯誤的風險可能更大。
並不總是有可能阻止和發現員工的不當行為或欺詐行為，或防止錯誤和錯誤溝通。雖然我們有各種監管系統和合規流程和程序，並試圖減輕適用的風險，但我們為阻止、發現和防止此類活動而採取的預防措施可能並不在所有情況下都有效。
見--金融服務業普遍面臨潛在的監管、訴訟和/或刑事風險，可能導致損害或罰款或其他處罰以及成本，如果我們的產品和服務不令人滿意，我們的員工沒有遵守所有適用的法律和專業標準，或由於其他原因，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響，我們可能面臨專業聲譽和法律責任的損害。
雖然我們的薪酬結構的一部分是可變的，但我們的成本結構的很大一部分是固定的，如果我們的收入下降，我們無法在收入下降的情況下降低成本，我們的盈利能力可能會受到實質性的不利影響。
儘管我們薪酬結構的部分是可變的，但我們成本結構的大部分是固定的。我們的總體成本結構是基於對我們產品和服務的歷史和預期需求水平。如果對這些產品和服務的需求下降，以及由此帶來的收入下降，我們可能無法及時調整成本結構。如果我們不能在收入下降的情況下降低成本，我們的盈利能力可能會受到實質性的不利影響。
更嚴格的審查和股東對公司ESG實踐不斷變化的期望可能會導致額外的成本或風險。
我們整個行業的公司都面臨着與其ESG實踐相關的日益嚴格的審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也越來越關注ESG做法，近年來也越來越重視其投資的非金融影響。此外，為了爭奪業務，客户投標、徵求建議書和其他客户安排或機會可能需要披露ESG指標。雖然我們專注於我們的ESG努力和披露，但如果我們的ESG實踐不能滿足客户、投資者或其他行業股東的持續發展期望，我們可能無法贏得客户或可能失去客户，或可能產生額外成本，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到重大不利影響。
與公司和合夥企業結構相關的風險
與我們的公司結構相關的風險
由於我們的投票權控制集中在我們B類普通股的持有者手中，我們A類普通股的市場價格可能會受到其不同投票權的重大不利影響。
截至2023年2月27日,康託爾(包括CFGM)實益擁有我們B類普通股的所有流通股，約佔我們總投票權的58.3%。此外，Cantor有權將BGC Holdings的可交換合夥權益交換為我們B類普通股的額外股份，根據與我們的交換協議，Cantor有權將我們A類普通股的股份交換為我們B類普通股的額外股份。
只要Cantor實益擁有我們總投票權的多數，它將有能力在沒有我們A類普通股公眾持有人同意的情況下選舉我們董事會的所有成員，並控制我們的管理和事務。此外，它將能夠確定提交給我們股東投票批准的事項的結果，並將能夠導致或防止我們的控制權發生變化。在某些情況下，例如當轉讓給由康託或盧特尼克先生控制的實體時，我們發行給康託的B類普通股的股票可以在不轉換為我們A類普通股的情況下轉讓。
我們的A類普通股和B類普通股的持有者擁有基本相同的權利，只是A類普通股的持有者有權每股一票，而B類普通股的持有者在所有由股東投票表決的事項上有權每股10票。BGC B類普通股由Cantor控制，不受本公司董事會或其任何委員會、或任何其他股東或第三方轉換或終止的約束。我們B類普通股投票權的這種差異可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
特拉華州法律可能會保護我們董事會的決定，這些決定對我們A類普通股和B類普通股的持有者有不同的影響。
與B類普通股持有者相比，如果我們的董事會以公正、知情的方式對這些決定採取公正、知情的行動，並相信它符合我們股東的最佳利益，股東可能無法對對A類普通股持有者產生不利影響的決定提出異議。特拉華州法律一般規定，董事會對所有股東負有平等的責任，不分類別或系列，不對不同的股東羣體負有單獨或額外的責任，但須遵守公司註冊證書中的適用條款以及公司法和受託責任的一般原則。
特拉華州法律、我們的公司組織文件和其他要求可能會對第三方獲得對我們的控制權的能力施加各種障礙，這可能會剝奪我們A類普通股的投資者從他們的股票中獲得溢價的機會。
我們是一家特拉華州的公司，特拉華州法律的反收購條款對第三方獲得對我們的控制權的能力施加了各種障礙，即使控制權的變更將有利於我們的A類股東。《特拉華州公司法》(DGCL)、我們重述的公司註冊證書以及我們修訂和重述的章程中的一些條款可能會使以下情況變得更加困難：
•通過要約收購的方式收購我們;
•通過代理權爭奪或其他方式收購我們;或
•免去我們現任官員和董事的職務。
以下概述的這些規定可能會阻止強制收購做法和不充分的收購要約。這些規定還可能鼓勵尋求獲得對我們的控制權的人首先與我們的董事會談判。我們認為，加強保護的好處使我們有可能與不友好或主動提出收購或重組我們的提議的發起人談判，並勝過阻止這些提議的壞處，因為談判這些提議可能導致其條件的改善。
我們修訂和重述的章程規定，股東特別會議只能由我們的董事會主席召開，或在我們的董事會主席不在的情況下，由首席執行官或由Cantor和CFGM持有的B類普通股的多數投票權的持有人召開。此外，我們重述的公司證書允許我們發行“空白支票”優先股。
我們修訂和重述的章程要求在股東大會之前提前書面通知股東希望在這樣的會議上提出的建議或董事提名，通常必須在上一年年會的委託書發表一週年前120天內由我們的祕書收到。如果年度會議的日期早於週年日30天或晚於週年日60天，股東發出的及時通知必須不遲於120日中較晚的一天交易結束時送達。這是吾等於該委託書日期前一天或吾等首次公佈該會議日期後第十天。我們的章程規定，對本公司章程的所有修訂必須得到有權投票的所有已發行股本的多數投票權持有人或董事會多數成員的批准。
我們受DGCL第203條的約束。一般而言，DGCL第203條禁止特拉華州上市公司在該人成為有利害關係的股東之日起三年內與該“有利害關係的股東”進行“業務合併”，除非該“業務合併”或使該人成為“有利害關係的股東”的交易以規定的方式獲得批准。一般而言，“企業合併”包括合併、出售資產或股票或其他交易，從而為“利益相關的股東”帶來經濟利益。“有利害關係的股東”是指在納斯達克A類普通股上市之前的任何時候，除“有利害關係的股東”外，其他股東與聯屬公司和聯營公司一起，持有某公司已發行的有表決權股票的15%或以上，或在過去三年內的任何時間擁有該公司已發行的有表決權股票的15%或以上。這一條款的存在預計將對未經董事會事先批准的交易產生反收購效果，包括阻止可能導致A類普通股股票溢價的收購嘗試。
此外，我們的經紀業務受到嚴格監管，我們的一些監管機構要求他們批准可能導致控制權變更的交易，這是我們監管機構當時適用的規則所界定的。獲得這一批准的要求可能會阻止或推遲可能導致控制權變更的交易。
此外，我們的股權計劃包含條款，根據該條款，不可行使或未歸屬的授予可在緊接某些控制權變更事件之前的日期自動變為可行使或歸屬。此外，我們與我們指定的高管之間的控制權和僱傭協議的變更也規定了某些贈款、付款和可互換性贈款，以及在某些控制權變更事件發生時的可執行性。
上述因素，以及Cantor擁有大量普通股，包括我們B類普通股的股份，以及獲得額外此類股票的權利，以及上文討論的我們已發行票據的契約條款，可能會阻礙合併、收購或其他業務合併，或阻止潛在投資者對我們的A類普通股提出收購要約，在某些情況下，這可能會降低A類普通股的市值。
我們普通股的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。
S道瓊斯和富時羅素此前宣佈，修改了將上市公司股票納入某些指數(包括S指數)的資格標準，將擁有多類普通股的公司排除在納入這些指數之外，或者限制它們被納入這些指數。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙重等級結構可能會阻止我們的A類普通股被納入此類指數，並可能導致股東諮詢公司發表對我們公司治理實踐的負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的行為都可能導致我們A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司對我們的公司治理實踐或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。
我們是一家控股公司，因此我們依賴BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco的分配來支付股息、税款、債務和其他費用，並進行回購。
我們是一家沒有直接業務的控股公司，將能夠支付股息、税款和其他費用，並能夠回購我們的A類普通股，以及購買BGC Holdings在我們或我們子公司的有限合夥企業權益或其他股權，只能來自我們手頭的可用現金和從分配、貸款或其他付款收到的資金，主要來自BGC U.S.OPCO和BGC Global OpCo。如上所述，監管、税收限制或選舉，以及其他法律或合同限制，可能會限制我們從子公司自由轉移資金的能力。此外，淨收入中任何意想不到的會計、税收或其他費用可能會對我們支付股息和進行回購的能力產生不利影響。
BGC美國運營公司和BGC全球運營公司打算按比例和季度向包括我們在內的有限合夥人分配不需要的現金，以滿足BGC美國運營公司和BGC全球運營公司預期的業務和監管需求。因此，BGC美國運營公司和BGC全球運營公司支付股息、税收、債務和其他費用以及進行回購的能力將取決於我們業務的持續盈利能力和戰略和運營需求，包括聯邦、自律和我們子公司受其約束的其他機構頒佈的各種資本充足率和清算資本要求。
傳統上，我們的股息政策規定，我們預計將根據我們税後調整後每股完全稀釋後的收益，向普通股股東支付季度現金股息。有關税後調整後每股完全攤薄收益的詳細定義，請參閲下文。自2020年第一季度開始及其後所有季度，董事會出於高度謹慎將季度股息降至每股0.01美元，以加強公司的資產負債表，因為全球資本市場面臨與全球大流行相關的困難和前所未有的宏觀經濟狀況。此外，在2020年間，BGC Holdings，L.P.減少了對其合作伙伴或代表其合作伙伴的分銷。從歷史上看，我們深深地以股息為中心；未來，我們計劃優先考慮股票和單位回購，而不是股息和分配。2022年《通脹降低法案》規定，美國對股票回購徵收1%的新聯邦消費税，自2023年1月1日起生效。我們繼續分析IR法案和相關監管發展的影響。
任何股息，如果我們的董事會宣佈，將按季度支付。我們普通股股東的股息預計將根據分配給我們的税後調整後收益計算，這些收益是在截至股息記錄日期之前的會計季度產生的。然而，不能保證每季度都會派發股息。本公司未來派發的任何股息的宣佈、支付、時間及金額將由本公司董事會全權決定。對於申報的任何分配，支付給合夥人或代表合夥人支付的金額至少將支付他們相關的税款。任何給定的税後數額是否等於股東在税後基礎上收到的數額，取決於股東和合夥人的住所和納税狀況。
我們是一家控股公司，沒有直接業務，因此我們只能從手頭的可用現金和從BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco獲得的分配資金中支付股息。我們支付股息的能力也可能受到監管考慮以及融資或其他協議中所載契約的限制。此外，根據特拉華州法律，只能從盈餘中支付股息，盈餘是我們的淨資產減去我們的資本(根據特拉華州法律的定義)，或者，如果我們沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一個會計年度的淨利潤中支付。因此，淨收益中任何意想不到的會計、税收、監管或其他費用可能會對我們宣佈和支付股息的能力產生不利影響。雖然我們打算每季度宣佈和支付股息，但不能保證我們的董事會將宣佈或定期宣佈股息，或我們的股息金額不會改變。
我們的董事會和我們的審計委員會已授權回購BGC A類普通股，並從Cantor、我們的高管、其他員工、合夥人和其他人手中購買BGC Holdings在我們或子公司中的有限合夥企業權益或其他股權。2022年11月4日，公司董事會和審計委員會重新-
授權我們的股份回購和單位贖回授權為40000萬美元，其中可能包括從Cantor、其合作伙伴或員工或其他關聯人或實體購買。截至2022年12月31日，我們在此授權下剩餘約3.764億美元，並可不時繼續積極回購或購買，或停止此類回購或購買。此外，我們可能會不時地將從BGC U.S.Opco和BGC Global Opco獲得的分銷的全部或部分再投資於我們的業務。因此，不能保證未來將支付股息，或股息金額將保持不變，或回購和購買將在當前或未來水平進行。
如果我們的股息政策與BGC Holdings的分配政策有重大不同，在交換任何BGC Holdings有限合夥企業的權益後，BGC Holdings Limited Partners可能會在BGC U.S.OPCO和BGC Global OpCo的合計分派中獲得不成比例的權益，而這些分派尚未由我們進行分派。
只要BGC Holdings將其從BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco獲得的收入的更大份額分配給其有限合夥人，那麼作為創始/工作合夥人，有限合夥單位持有人和/或Cantor行使任何交換權收購我們的A類普通股或B類普通股(視情況而定)，交換合夥人可能會在BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco尚未分配的總分配中獲得不成比例的權益。原因是交換夥伴可以獲得(1)我們從BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco向BGC Holdings獲得的尚未由我們分配的分配的利益(以BGC Holdings向其有限合夥人分配的形式)和(2)從BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco向我們分配的利益(以我們支付的後續現金股息的形式，在我們回購BGC A類普通股或在我們用原本將分配給我們股東的現金購買資產後獲得更大比例的間接權益(BGC U.S.OPCO和BGC Global OpCo)。因此，如果我們的股息政策與BGC Holdings的分配政策水平不匹配，截至交易所日期，BGC A類普通股和BGC B類普通股的其他持有者可能會減少他們在BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco之前分配的利潤中的權益，這些利潤尚未由我們分配。我們目前的股息政策可能會導致對我們普通股股東的分配不同於BGC控股公司對其單位股東的分配。
如果我們或BGC Holdings根據投資公司法被視為“投資公司”，投資公司法的限制可能使我們不切實際地繼續我們所設想的業務和結構，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
一般而言，根據投資公司法第3(A)(1)(A)條，如果一個實體主要從事證券投資、再投資或交易業務，並根據投資公司法第3(A)(1)(C)條，如果它擁有的“投資證券”價值超過其總資產(不包括美國政府證券和現金項目)價值的40%，則該實體被視為“投資公司”。我們認為，我們和BGC Holdings都不應被視為第3(A)(1)(A)節所界定的“投資公司”，因為我們兩人都不是主要從事證券投資、再投資或交易的業務。相反，通過我們的運營子公司，我們和BGC Holdings主要從事本報告所述的各種類型的經紀業務。根據第3(A)(1)(C)條，我們和BGC Holdings都不是“投資公司”，因為在非合併基礎上，我們總資產價值的60%以上是持有多數股權的子公司的權益，而這些子公司本身並不是“投資公司”。特別是，我們的BGC經紀子公司有權依賴《投資公司法》第3(C)(2)節規定的經紀-交易商/市場中介豁免。
為了確保我們和BGC Holdings不被視為《投資公司法》下的“投資公司”，我們需要直接或間接地主要從事我們運營子公司的非投資公司業務。如果我們停止參與BGC Holdings的管理，如果BGC Holdings反過來停止參與BGC OpCos的管理，或者BGC OpCos反過來停止參與BGC運營子公司的管理，這將增加我們和BGC Holdings被視為“投資公司”的可能性。此外，如果我們被認為不擁有BGC Holdings的多數投票權(包括通過我們對特別投票有限合夥企業權益的所有權)，如果BGC Holdings反過來被視為不擁有BGC OpCos的多數投票權(包括通過其對特別投票有限合夥企業權益的所有權)，或者如果BGC OpCos反過來被視為不擁有我們BGC運營子公司的多數投票權，這將增加我們和BGC Holdings被視為“投資公司”的可能性，我們在BGC Holdings和BGC OpCos的權益可被視為“投資證券，而我們和BGC控股可以被視為“投資公司”。
我們預計將採取一切法律允許的行動，以確保我們和BGC Holdings不被視為《投資公司法》下的投資公司，但不能保證這種情況不會發生。
《投資公司法》及其規則對投資公司的組織和運作作出了詳細規定。除其他事項外，《投資公司法》及其規則限制或禁止與附屬公司的交易，限制債務和股權證券的發行，禁止股票期權的發行，並施加某些治理要求。如果發生任何事情，導致我們或BGC Holdings被視為《投資公司法》下的“投資公司”，《投資公司法》將限制我們或其資本結構、與關聯公司(包括Cantor、BGC Holdings或BGC OpCos，視情況而定)進行業務交易的能力，以及補償關鍵員工的能力。因此，如果我們或BGC Holdings受到《投資公司法》的約束，可能會使我們在這種結構中繼續我們的業務變得不切實際，損害我們、BGC Holdings和BGC OpCos之間的協議和安排，以及我們之間、BGC Holdings和BGC OpCos或它們的任何組合所考慮的交易，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
與我們的合夥企業和股權薪酬結構相關的風險
我們基於股權的薪酬結構可能會對我們招聘、留住、補償和激勵一些員工合作伙伴的能力產生不利影響。
雖然我們相信，我們對基於股權的薪酬的重視有助於招聘、激勵我們的經紀人和其他員工，並促進與股東的利益一致，但這些員工可能更喜歡在私人控制的合夥企業或在薪酬結構與我們自己不同的上市公司工作的好處，這可能會對我們招聘、留住、補償和激勵這些人的能力產生不利影響。雖然BGC Holdings有限合夥權益使創始/工作合夥人和其他有限合夥人有權參與我們業務運營的收入分配，但在離開BGC Holdings時(或在以任何其他方式購買BGC Holdings的有限合夥權益時，如下所述)，任何該等創始/工作合夥人或其他有限合夥人，除非康託(就創始合夥人而言)和我們(作為BGC Holdings的普通合夥人)另行決定，僅有權隨着時間的推移而獲得其BGC Holdings有限合夥權益的金額，且前提是他或她沒有違反某些合夥人義務，該金額反映了該合夥人的資本賬户或終止後的金額(如果有的話)。而不是我們企業的任何商譽或持續經營價值。此外，某些合作伙伴單位無權獲得離職後付款、獲得優先但固定的分派金額，和/或不能兑換為我們A類普通股的股票。此外，在單位可交換之前，有限合夥人無權單方面將其持有的BGC Holdings有限合夥企業權益交換為BGC A類普通股。
BGC Holdings的有限合夥權益也必須贖回，並要求創始/工作和其他有限合夥人遵守競業禁止和競業禁止契約，以及其他義務。此外，當FEU被贖回或被授予可交換性時，Cantor行使從BGC Holdings購買可交換有限合夥企業權益的權利，將導致我們業務運營的收入在其他BGC Holdings有限合夥企業權益上的分配份額保持不變，而不是增加，而不是像在沒有該Cantor購買權的情況下贖回或授予可交換性權益時那樣增加。此外，在康託爾決定授予FEU可互換性之後，康託爾從BGC控股公司購買的任何可交換有限合夥企業單位都將導致BGC控股公司的其他合作伙伴的股權進一步稀釋。
由創始/工作合夥人和有限合夥人持有的BGC控股有限合夥權益的條款還規定：
•這些單位無權以優惠價格或歷史價格將其BGC Holdings有限合夥權益的分配再投資於額外的BGC Holdings有限合夥權益；以及
•Cantor有權從選定的非常交易中收取任何款項，這些交易從某些合作伙伴的分配中扣留，並由離開BGC Holdings的合夥人在他們在該等扣留的分配中的權益完全歸屬之前沒收，而不是按比例收取所有BGC Holdings Limited合夥人受益的任何此類沒收的金額。
此外，收購BGC Holdings可交換單位的A類普通股的能力並不取決於合作伙伴是否繼續受僱於我們或遵守合作伙伴義務，因此這些合作伙伴不會因潛在的此類股份損失而限制離開我們。
2022年11月15日，我們和BGC Holdings以及其他某些實體簽訂了公司轉換協議，以通過公司轉換交易重組和簡化我們的組織結構。我們不能保證我們新結構的基於股權補償的保留和激勵特徵將與我們目前的合夥結構的特徵一樣有效。
我們可能需要向Cantor支付與任何額外的税收折舊或攤銷扣減有關的很大一部分税收優惠(如果有)，這是由於Cantor為我們的普通股交換了BGC Holdings的權益(以及在剝離之前的Newmark Holdings的權益)而導致BGC U.S.OPCO或BGC Global OpCo的資產的納税基礎有所提高。
BGC控股公司的某些合夥權益可以換取BGC Partners的普通股。在絕大多數情況下，可以交換BGC普通股的合夥單位是作為補償授予的單位，因此，這些單位的交換不會導致BGC在BGC美國OPCO、BGC Global OPCO和/或Newmark OpCo有形和無形資產的納税基礎上的份額增加。然而，其他合夥單位的交換--包括Cantor的非免税單位交換--可能導致這種有形和無形資產的税基增加，否則這些資產將無法獲得，儘管美國國税局可能會對這一税基增加的全部或部分提出質疑，法院可以支持美國國税局的這種質疑。這些税基的提高，如果持續下去，可能會減少BGC在未來需要支付的税額。在此情況下，BGC與Cantor訂立的應收税項協議規定，BGC向Cantor支付美國聯邦、州及地方所得税或特許經營税中節省的現金金額(如有)的85%，BGC實際實現的現金節餘是由於與簽訂應收税項協議相關的税基和某些其他税項優惠的增加，包括應收税項協議項下付款的應得税項優惠。預計BGC將受益於我們實現的剩餘15%的現金節省(如果有的話)。
與公司轉換相關的風險
公司轉換的預期收益可能得不到。
正在進行公司化改造，以簡化我們業務的公司結構。我們相信，在公司轉換交易之後，BGC業務的組織結構將更容易為市場所理解，這反過來可能會增加對我們股票的需求，並有助於實現長期股東價值最大化的目標。通過簡化組織結構，公司轉換還旨在通過降低管理成本和提高我們受監管業務的效率和相關資本要求來提高股東價值。然而，這些預期的好處有可能沒有實現。我們不能保證(I)我們的經紀人和其他員工、評級機構、貸款人、我們的債券持有人、我們的投資者、我們的交易對手、我們的客户或其他人會看好我們的新結構，(Ii)新結構將對上述員工產生預期的保留效果，或(Iii)新結構將對我們的GAAP或非GAAP結果、現金狀況、現金或非現金會計費用、税率或其他因素產生預期的影響。此外，公司轉換交易將涉及大量的時間、費用和管理關注。任何這些因素或其他因素都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生負面影響。
在公司轉換後，我們的股權薪酬結構將有所不同，因為我們所有的股權薪酬將由BGC Group，Inc.發佈。股權薪酬結構的這種變化可能會對我們招聘、留住、補償和激勵部分員工的能力產生不利影響。
目前，我們的某些員工在BGC Holdings獲得基於股權的薪酬，該公司作為合夥企業徵税，用於美國聯邦所得税，並規定分配我們業務運營的收入。在公司轉換交易完成後，我們的員工將在新的公共實體BGC集團獲得基於股權的薪酬。我們的一些員工可能更喜歡在私人控制的合夥企業獲得薪酬的好處，結構的變化可能會對我們招聘、留住、補償和激勵這些人的能力產生不利影響。此外，公司轉換後的股權薪酬結構將不再具有BGC Holding的合夥結構的某些其他好處，包括BGC Holding的有限責任合夥人所欠的某些責任，以及適用於BGC Holdings的有限責任合夥人的離職後限制性契諾。
我們目前由Cantor控制，但公司轉換將因發行BGC Group，Inc.B類普通股而增加Cantor持有的投票權百分比，以換取Cantor持有的BGC Holdings可交換單位。Cantor持有的投票權的增加可能導致Cantor對BGC Group，Inc.行使控制權的時間比沒有公司轉換時對我們行使控制權的時間更長。
截至2022年12月31日，Cantor(包括其普通合夥人)實益擁有我們B類普通股4590萬股，約佔我們普通股總投票權的58.5%。此外，截至2022年12月31日，康託爾(包括其普通合夥人)實益擁有BGC Holdings的5760萬單位可交換有限合夥權益。如果康託爾(包括它的普通合夥人)把所有這些單位換成我們的普通股
如果沒有公司轉換，它將獲得2360萬股我們的B類普通股和3400萬股我們的A類普通股。這些股份與康託公司現有的B類普通股合計，約佔本次交換後2022年12月31日我們普通股總投票權的69.1%。作為公司轉換的結果，Cantor(包括其普通合夥人)持有的我們B類普通股的每股將轉換為我們B類普通股的一股，Cantor(包括其普通合夥人)持有的BGC Holdings的每一單位可交換有限合夥權益也將轉換為我們B類普通股的一股。此外，就公司轉換交易而言，預期Cantor將行使BGC Holdings有限合夥協議所載及公司轉換協議預期的若干購買權，從而令Cantor額外收購約680萬個可交換有限合夥單位，該等單位將於公司轉換協議所載的公司轉換交易中轉換。因此，在公司轉換後，Cantor(包括其普通合夥人)預計將實益擁有我們B類普通股約1.1億股，截至2022年12月31日，預計將佔我們普通股總投票權的約74.6%。因此，在公司轉換後不久，Cantor對BGC Group，Inc.的投票權將比其對BGC Partners的投票權高出約5.5個百分點，如果Cantor在沒有公司轉換的情況下將其在BGC Holdings的可交換有限合夥權益交換為我們的普通股。這一百分比投票權的增加可能會導致Cantor對BGC Group，Inc.行使控制權的時間比沒有公司轉換時對我們行使控制權的時間更長。
康託和霍華德·W·盧特尼克(間接通過他對康託的控制)對BGC Group，Inc.實施控制的能力可能會造成或似乎造成潛在的利益衝突。BGC Group，Inc.和Cantor之間可能會在與過去和正在進行的關係有關的一些領域產生利益衝突，包括：
•業務的潛在收購和處置；
•BGC集團公司發行、收購或處置證券；
•選舉BGC集團公司董事會的新董事或其他董事；
•BGC Group，Inc.(如有)支付股息和回購BGC Group，Inc.A類普通股；
•向BGC Group，Inc.或Cantor提供的任何貸款；
•BGC Group，Inc.和Cantor將與另一方的商業機會競爭的業務或商機，包括Cantor‘s和BGC Partners的經紀和金融服務；
•知識產權事宜；
•涉及BGC Group，Inc.的業務合併；以及
•北京燃氣集團的S和康託的其他業務之間的競爭。
根據公司轉換協議的條款，如果BGC Group，Inc.沒有發行總值至少75,000,000美元的BGC Group，Inc.普通股(每次發行的價值根據發行日BGC Group，Inc.普通股的收盤價計算)，則Cantor在公司轉換結束後以及在公司轉換結束七週年當天或之前，就合併而言，BGC Group，Inc.將收到的一部分B類普通股可能轉換為BGC Group，Inc.A類普通股。BGC Group，Inc.或其任何子公司進行的收購和業務合併。如果BGC Group，Inc.在這樣的七年期間沒有發行至少4040萬股BGC Group，Inc.的B類普通股，那麼Cantor持有的大約4,040萬股BGC Group，Inc.的B類普通股將在該七年期結束時轉換為同等數量的BGC Group，Inc.A類普通股(前提是Cantor在這七年期間將任何BGC Group，Inc.B類普通股出售或轉讓給第三方，並將這些股票轉換為BGC Group，Inc.A類普通股)。
延遲完成公司轉換交易可能會對我們A類普通股的市場價格和我們業務的財務業績產生負面影響。
完成公司轉換交易須受若干成交條件所規限，包括(I)公司轉換協議已獲吾等股東所需批准而採納；(Ii)並無任何政府強制令或命令禁止完成任何合併或公司轉換協議擬進行的其他交易；(Iii)北京控股集團有限公司與公司轉換交易相關而發行的A類普通股已獲批准在納斯達克全球精選市場上市，惟須受
除其他事項外，本公司的財務狀況可能與本公司發出的財務報表有關，(Iv)將以S-4表格形式提交予美國證券交易委員會的登記説明書是否有效，及(V)各訂約方各自陳述及擔保的準確性，一般須受重大不利影響的規限，(Vi)訂約方在所有重大方面履行各自在公司轉換協議下的責任，(Vii)吾等已收到有關公司轉換交易的税務處理的法律意見，及(Viii)Cantor已收到有關公司轉換交易的税務處理的法律意見。此外，倘若建議或頒佈若干税務法例，而該等税務法例一旦實施，可大幅增加Cantor或BGC Holdings的合夥人或我們的股東直接或間接承擔的税款(包括但不限於公司所得税税率上調或股息税率上調)，而公司兑換交易已完成或未完成，則Cantor及吾等均有權終止公司兑換協議。任何這些因素或其他因素都可能推遲公司轉換的完成，這反過來可能對我們的業務產生負面影響，並影響我們A類普通股的市場價格，如果這種延遲得不到及時補救的話。
與我們與康託及其附屬公司的關係有關的風險
我們由坎託和盧特尼克先生控制，他們與我們存在潛在的利益衝突，並可能以有利於他們的利益的方式行使控制權，損害我們的利益。
Cantor和Lutnick先生通過對Cantor的間接控制，各自能夠對我們的管理和事務以及所有需要股東批准的事項行使控制權，包括我們董事的選舉和關於收購和處置的決定，以及我們業務的實質性擴張或收縮、進入新的業務線以及我們A類普通股和B類普通股或其他證券的借款和發行。這項控制須經我們的審計委員會就需要批准的事項作出批准。坎託的投票權也可能具有推遲或阻止我們控制權變更的效果。
康託和盧特尼克先生對我們進行控制的能力可能會造成或似乎會造成潛在的利益衝突。我們和康託之間可能會在一些與我們過去和正在進行的關係有關的領域出現利益衝突，包括：
•業務、合併、合資企業、投資或類似交易的潛在收購和處置；
•我們發行、收購或處置證券；
•選舉新的或增加的董事進入我們的董事會；
•我們支付股息(如果有)，BGC U.S.OPCO、BGC Global OpCo和/或BGC Holdings的利潤分配，以及回購我們A類普通股或BGC Holdings有限合夥企業權益或我們子公司的其他股權，包括從Cantor、我們的高管、其他員工、合夥人和其他人那裏購買；
•向我們或Cantor提供的任何貸款，或與我們與Cantor的關係或其與我們的關係有關或取決於我們與Cantor的關係的任何融資或信貸安排；
•我們和康託爾的業務運營或商機將與另一方的商機競爭，包括康託爾和我們的經紀和金融服務；
•知識產權事宜；
•涉及我們的業務合併；
•我們的一級和二級債券銷售代理交易與Cantor的投資銀行債券發行業務之間的衝突；
•Our和Cantor的其他股權衍生品和現金股權交易商間經紀業務之間的競爭；
•將向康託橋和/或塔橋提供或由其提供的行政服務的性質、質量和定價；以及
•根據結算協議及潛在及現有貸款安排撥備結算資本。
我們還期望Cantor管理其對我們的所有權，使其不會被視為《投資公司法》下的投資公司，包括在沒有適用的《投資公司法》豁免的情況下，保持其在我們的投票權超過多數。這可能會導致與我們的衝突，包括與收購或提供
涉及發行我們A類普通股的股票，或可轉換或可交換為我們A類普通股的證券，這將稀釋坎託對我們的投票權。
此外，Cantor在過去和將來可能會考慮對其自身業務和/或Cantor與其其他附屬公司和我們之間存在的關係進行可能的戰略調整。Cantor與其其他聯屬公司與吾等之間的任何關聯方交易或安排鬚事先獲得吾等審核委員會的批准，但一般情況下並不需要吾等股東的單獨批准，而如需要股東批准，Cantor可保留足夠的投票權以提供任何該等所需的批准，而無需其他股東的肯定同意。不能保證這種整合或重組不會對我們的業務造成重大費用或中斷。
此外，當我們和那些董事或執行官員面臨可能對我們和Cantor產生不同影響的決定時，由Cantor的高級管理人員或合夥人擔任我們的執行幹事和董事，以及這些人在Cantor及其附屬公司、SPAC和類似投資或其他實體中的所有權權益和支付，可能會造成利益衝突。我們留住關鍵員工的能力以及某些關鍵員工將足夠的時間和精力投入到我們的業務中的能力對我們的業務成功至關重要，如果做不到這一點，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。
我們與Cantor的協議和其他安排可在經我們的審計委員會批准後經協議各方同意後進行修改。在我們被康託爾控制期間，康託爾也許能夠要求我們同意對這些協議的修改。我們可能無法解決任何潛在的衝突，即使我們這樣做了，解決方案對我們的好處也可能不如我們與一個無關的政黨打交道。
為了解決Cantor及其代表和我們之間的潛在利益衝突，我們重述的公司註冊證書包含了規範和定義我們的事務行為的條款，因為它們可能涉及Cantor及其代表，以及我們的權力、權利、義務和責任，以及我們與Cantor及其關聯公司、高級管理人員、董事、普通合夥人或員工的關係。我們重述的公司註冊證書規定，我們重述的公司註冊證書中定義的康託公司或我們重述的公司註冊證書中定義的康託公司的任何代表都不對我們或我們的任何股東負有任何受信責任，也不對違反對我們或我們的任何股東的受信責任負責，包括與公司機會有關的責任。此外，Cantor及其各自的代表沒有義務不從事與我們相同或相似的活動或業務線，或與我們的任何客户做生意。包括在我們重述的公司註冊證書中的公司機會政策旨在解決我們與康託及其代表之間的潛在利益衝突。
如果任何康託爾公司或其任何代表瞭解到一項潛在的交易或事項，而該交易或事項一方面可能是任何該等人士以及我們或我們的任何代表的公司機會(如我們重述的公司註冊證書所界定)，另一方面，該人將沒有責任向我們或我們的任何代表傳達或提供該等公司機會，亦不會因我們、我們的任何股東或我們的任何代表自己追求或獲取該等公司機會而違反任何受信責任而對我們、我們的任何股東或任何我們的代表負上責任。根據以下句子中描述的要求，將該公司機會直接提供給另一個人，或不提供該公司機會給我們或我們的任何代表。如果第三方向既是我方代表又是Cantor公司代表的人提供公司機會(明確且僅以該人作為我方代表的身份)，並且該人本着與該公司機會屬於我們的政策一致的方式善意行事，則該人將被視為已完全履行並履行了該人作為我方代表就該公司機會對我們負有的任何受託責任，前提是如果我們決定不尋求該公司機會，則任何Cantor公司或其任何代表均可尋求該公司機會。
BGC Holdings有限合夥協議包含關於我們和/或Cantor以及我們各自代表的類似條款，而BGC U.S.Opco和BGC Global Opco有限合夥協議包含關於我們和/或BGC Holdings以及我們各自代表的類似條款。
然而，這項政策可能會讓康託更容易與我們競爭。如果康託與我們競爭，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成實質性的損害。
我們與Cantor之間的協議是關聯方之間的協議，這些協議的條款可能不如我們可以與第三方談判的條款更有利，並可能使我們受到訴訟。
我們與康託的關係導致了與康託的協議，這些協議是相關各方之間的協議。因此，根據與Cantor的協議或出售或購買資產或其他類似交易向我們或我們收取的服務價格可能高於或低於第三方可能收取的價格，並且這些協議的條款對我們的優惠程度可能低於我們與第三方談判的價格。此外，康託有權不受限制地
內部使用我們的市場數據，不收取任何費用。吾等與Cantor之間的任何關聯方交易或安排鬚事先獲得吾等審核委員會的批准，但在其他情況下一般不需要吾等股東的單獨批准，如果需要股東批准，Cantor可保留足夠的投票權以提供任何該等所需的批准，而無需其他股東的肯定同意。
這些關聯方關係可能會不時使我們受到訴訟。例如，2018年10月5日，特拉華州衡平法院提起衍生品訴訟，指控Berkeley Point收購和我們在Real Estate L.P.的投資(“Berkeley交易”)對我們不公平。2022年8月19日，法院發佈了一份有利於BGC、其董事和控股股東的審判後備忘錄意見，裁定伯克利交易在過程和價格方面對BGC的股東都是完全公平的。儘管本公司相信對法院最終判決的任何上訴都將是沒有根據的，並將繼續像在任何訴訟事項中一樣積極為案件辯護，但結果無法確定。
我們由Cantor控制，而Cantor又控制着其全資子公司CF&Co，後者已經並可能繼續在我們的CEO計劃中不時擔任我們的銷售代理，併為我們提供額外的投資銀行服務。此外，康特的其他附屬公司可能會不時向我們提供建議和服務。
我們由Cantor控制，而Cantor又控制着其全資子公司CF&Co，後者在我們的CEO計劃中充當我們的銷售代理，有權獲得與此相關的費用。我們將來可能會簽訂類似的協議。
此外，Cantor、CF&Co及其附屬公司過去曾為我們和我們的附屬公司提供投資銀行服務，未來可能會這樣做，包括擔任我們在業務合併、處置或其他交易方面的財務顧問，包括收購GFI和處置保險經紀業務，以及向我們配售或推薦各種投資、股票貸款或現金管理工具。根據我們與CF&Co的投資銀行業務聘書，他們可以獲得這些服務的常規費用和佣金。他們還可以從我們和我們各自的附屬公司獲得經紀和市場數據以及分析產品和服務。有時，CF&Co可能會在我們的票據上銷售。我們還向Cantor及其附屬公司提供各種行政服務，並從Cantor及其附屬公司接收各種管理服務。
與我們A類普通股相關的風險
我們A類普通股的購買者以及現有股東可能會因為我們A類普通股的股票發行(這可能會不時通過我們的CEO計劃或其他方式發生)以及其他潛在的員工股票貨幣化形式而經歷重大稀釋，包括向員工和合作夥伴發行股票，可能通過經紀交易出售。我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，決定出售A類普通股的時間和金額，以及任何此類出售的淨收益的應用。
我們已於2021年3月8日提交了一份有效的S-3表格登記聲明，關於根據首席執行官計劃不時延遲或連續發售至多3.00億股北京燃氣公司A類普通股的情況。正如我們過去所做的那樣，2022年8月12日，我們進行了受控股票發行SM與CF&Co的銷售協議，以協助我們的合作伙伴和員工銷售A類普通股，這可能會不時發生，以及其他潛在的員工股票貨幣化形式，包括向員工和合作夥伴發行股票，可能通過經紀交易出售。截至2022年12月31日，我們尚未根據當前CEO計劃發行任何BGC A類普通股。
我們已於2010年9月3日提交了一份有效的S-4表格註冊説明書(“2010年S-4註冊説明書”)，內容涉及與企業合併交易相關的不時發售至多2000萬股北京燃氣公司A類普通股，包括收購其他業務、資產、物業或證券。截至2022年12月31日，我們已根據2010年S-4註冊表發行了總計1,720萬股北京燃氣A類普通股。此外，於2019年9月13日，我們提交了一份S-4表格(“2019年S-4表格登記説明書”)，關於與業務合併交易相關的不時發售至多2,000萬股北京燃氣公司A類普通股的登記説明，包括收購其他業務、資產、物業或證券。截至2022年12月31日，我們尚未根據2019年S-4註冊表發行任何北京燃氣A類普通股。我們還擁有一份有效的S-3表格的擱置登記聲明，根據該聲明，我們可以根據BGC Partners，Inc.股息再投資和股票購買計劃提供和出售最多1,000萬股BGC A類普通股。截至2022年12月31日，我們已根據股息再投資和購股計劃發行了80萬股BGC A類普通股。我們已經在表格上提交了一些註冊聲明
S-8，據此，我們登記了作為我們股權計劃基礎的股票。截至2022年12月31日，根據此類登記聲明，仍有1.28億股待售。
由於我們A類普通股的未來銷售可能以當時的市場價格或與該等當前市場價格相關的價格進行，這些股票已經出售和未來可能出售的價格將會有所不同，這些差異可能會很大。如果這些股票的購買者支付的價格高於我們A類普通股的其他購買者在未來任何A類普通股發行中支付的價格，這些股票的購買者可能會遭受重大稀釋。
我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，決定在任何發行中出售我們A類普通股的時間和金額，以及任何此類出售的淨收益的應用。因此，任何此類發售的購買者將依賴我們管理層對使用該等淨收益的判斷，作為其投資決定的一部分，購買者將沒有機會評估所得資金是否得到適當使用。收益可能會以一種不會為我們帶來有利回報或任何回報的方式投資，並導致我們A類普通股的價格下跌。
我們無法預測我們A類普通股未來出售的影響，或者未來可供出售的股票對我們A類普通股的市場價格的影響。大量出售我們的A類普通股，或認為這種出售可能發生的看法，可能會稀釋我們A類普通股的現有持有者，並可能對我們A類普通股的現行市場價格產生不利影響。
此外，我們出售A類普通股的任何股份可能會減少我們現有的A類普通股股東對我們的比例所有權權益，減少每股可用於A類普通股股票應付股息的現金金額，並削弱我們A類普通股每股先前已發行的股票的相對投票權。
由於我們可能會將未來發行A類普通股的淨收益用於一般公司用途，其中可能包括回購我們A類普通股的股票，以及從Cantor、我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人手中購買我們或我們子公司的BGC Holdings單位或其他股權，和/或替換用於進行此類回購和購買的現金，因此投資者應該意識到，此類淨收益可能無法用於其他公司目的，並且，根據回購股份和購買單位的時間和價格，以及我們在未來發行中出售股份的時間和價格，以及我們市場的流動性和深度，我們可能會在未來發行中以低於回購或購買的股份或單位數量的平均價格出售更多的股票總數，從而增加已發行股份和單位的總數，並可能降低我們的每股收益。
如果我們出售我們的A類普通股，我們可以將任何未來發行的淨收益用於一般公司用途，其中可能包括回購我們A類普通股的股票，以及從Cantor、我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人手中購買BGC Holdings單位或我們或我們子公司的其他股權，和/或取代用於進行此類回購和購買的現金。從2022年1月1日至2022年12月31日，我們總共回購了2710萬股A類普通股，總回購價格約為1.039億美元，加權平均回購價格為每股3.84美元。在此期間，我們以每單位3.87美元的加權平均價贖回了總計130萬個有限合夥單位，並以每單位3.41美元的加權平均價贖回了總計10萬個創始/工作合夥人單位。未來，我們可能會繼續回購我們A類普通股的股份，並從Cantor、我們的高管、其他員工、合夥人和其他人手中購買合夥企業單位的股份，這些回購和購買可能會非常重要。
雖然我們相信我們可以成功地管理我們的發行和回購策略，並且我們的股價實際上可能會隨着我們增加可用於股息、股票回購和單位購買的現金數量而增加，方法是以合夥單位和限制性股票的形式支付更多的員工薪酬，逐步降低我們為調整後收益而支付的薪酬支出，並降低我們調整後收益的長期有效税率，但不能保證我們的戰略會成功，也不能保證我們能夠實現任何或所有這些目標。
項目1B。**有未解決的員工評論
不適用
第2項：管理所有財產
我們在美國、加拿大、歐洲、英國、拉丁美洲、亞洲、非洲和中東設有辦事處。我們的主要執行辦事處位於紐約州紐約公園大道499號。我們也佔據了199的空間
紐約水街和紐約水街55號的空間。根據與Cantor訂立的行政服務協議，吾等有責任在該等空間的租約期限內按比例支付Cantor的租金開支(按所用面積計算)。
我們在紐約大都會地區以外最大的業務是在倫敦，位於倫敦丘吉爾廣場5號，郵編：E14 5RD。
我們目前在新澤西州的維霍肯、新澤西州的塞考庫斯和康涅狄格州的特朗布爾擁有並行計算中心。此外，我們還在英國擁有三個數據中心，分別位於金絲雀碼頭、羅姆福德和倫敦市。我們的美國業務還在新澤西州的伊塞林、佛羅裏達州的棕櫚灘花園、紐約的花園城、德克薩斯州的糖地、肯塔基州的路易斯維爾和伊利諾伊州的芝加哥擁有辦公空間。
項目3.開展法律訴訟
有關本公司法律程序的説明，請參閲本10-K表格年度報告第II部分第8項所載本公司綜合財務報表附註19-“承諾、或有事項及擔保”及本10-K年度報告第I部分第7項“衍生訴訟”標題下的“衍生訴訟”一節。
項目4.披露煤礦安全情況
不適用。
第II部
第五項：建立登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“BGCP”。我們的B類普通股由Cantor和CFGM持有，沒有公開交易市場。
截至2023年2月27日，我們A類普通股登記持有人886人，B類普通股登記持有人2人。
資本配置優先順序、股利政策以及回購和贖回計劃
BGC目前的資本配置優先事項是利用我們的流動性將資本返還給股東，並繼續投資於其高增長的Fenics業務。BGC計劃優先考慮股票和單位回購，而不是股息和分配。在截至2022年12月31日的年度內，我們回購或贖回了2850萬股或單位。
傳統上，我們的股息政策規定，我們預計將根據我們税後調整後每股完全稀釋後的收益，向普通股股東支付季度現金股息。有關税後調整後每股完全攤薄收益的詳細定義，請參閲下文。
任何股息，如果我們的董事會宣佈，將按季度支付。我們普通股股東的股息預計將根據一系列因素計算，包括分配給我們的税後調整後收益，以及在股息創紀錄日期之前結束的會計季度產生的收益。然而，不能保證每季度都會派發股息。本公司未來派發的任何股息的宣佈、支付、時間及金額將由本公司董事會全權決定。對於申報的任何分配，支付給合夥人或代表合夥人支付的金額至少將支付他們相關的税款。任何給定的税後數額是否等於股東在税後基礎上收到的數額，取決於股東和合夥人的住所和納税狀況。
我們是一家控股公司，沒有直接業務，因此我們只能從手頭的可用現金和從BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco獲得的分配資金中支付股息。我們支付股息的能力也可能受到監管考慮以及融資或其他協議中所載契約的限制。此外，根據特拉華州法律，只能從盈餘中支付股息，盈餘是我們的淨資產減去我們的資本(根據特拉華州法律的定義)，或者，如果我們沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一個會計年度的淨利潤中支付。因此，淨收益中任何意想不到的會計、税收、監管或其他費用可能會對我們宣佈和支付股息的能力產生不利影響。雖然我們打算每季度宣佈和支付股息，但不能保證我們的董事會將宣佈或定期宣佈股息，或我們的股息金額不會改變。
股票和單位回購和贖回計劃以及2022年活動
我們的董事會和審計委員會已經授權回購我們的A類普通股，並贖回BGC Holdings有限合夥企業的權益或我們子公司的其他股權，包括從Cantor、我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人，包括Cantor員工和合作夥伴那裏。2021年8月3日，我們的董事會和審計委員會將授權回購的股票或單位增加到4.0億美元，包括從Cantor員工和合作夥伴手中回購。2022年11月4日，董事會和審計委員會再次將BGC Partners的股份回購和單位贖回授權增加到4.0億美元，其中可能包括從Cantor、其合作伙伴或員工或其他關聯人士或實體購買。截至2022年12月31日，我們在此授權下剩餘約3.764億美元，並可不時繼續積極回購或購買，或停止此類回購或購買。我們在2023年沒有在公開市場購買股票，並在正常業務過程中贖回了數量微不足道的單位。
在截至2022年12月31日的一年中，我們回購了2710萬股A類普通股，總價為1.039億美元，加權平均價為每股3.84美元。在截至2022年12月31日的年度內，我們贖回了140萬份有限合夥權益，總價為520萬美元，加權平均價格為每單位3.84美元。
2022年第四季度，我們以2,460萬美元的總價回購了590萬股A類普通股，加權平均價為每股4.14美元。2022年第四季度，我們贖回了9.9萬份有限合夥權益，總價為38.3萬美元，加權平均價格為每單位3.88美元。
性能圖表
2018年11月30日，納斯達克合夥公司(納斯達克股票代碼：BGCP)持有的紐馬克集團(納斯達克股票代碼：NMRK)(以下簡稱“納斯達克”)(“納斯達克合夥人”或“納斯達克”或“公司”)的全部股份已分派給公司股東(“分拆”或“分派”)。此次分拆包括BGC擁有的Newmark A類和B類普通股，以及BGC擁有的Newmark Holdings，L.P.和Newmark Partners，L.P.的有限合夥單位在剝離之前和與剝離相關的紐馬克普通股的股份。根據記錄日期已發行的BGC普通股的數量，截至記錄日期，BGC的股東每持有一股BGC A類普通股，可獲得0.463895股紐馬克A類普通股，每持有一股BGC B類普通股，即可獲得0.463895股紐馬克B類普通股(“分配率”)。在剝離過程中，沒有分配紐馬克普通股的零碎股份。相反，BGC的股東獲得了現金，而不是他們在剝離時本應獲得的紐馬克普通股的任何一小部分。欲瞭解更多信息，請參閲2018年11月30日題為《BGC Partners宣佈完成Newmark的剝離》的新聞稿，以及2018年12月6日開市前提交的8-K表格的相關文件。
剝離後，BGCP的所有歷史價格均根據BGCP和NMRK於2018年11月18日的收盤價使用調整係數重述，NMRK是紐馬克集團增發股票的發行市場，紐馬克集團於2018年11月20日至2018年11月30日在納斯達克交易的A類普通股。調整係數的計算公式為1-(2018年11月30日NMRK價格乘以最終分配比率)/(BGCP 2018年11月30日收盤價)。所有歷史BGCP價格均乘以此係數，以確定其調整後的歷史價格，就像BGC在BGCP業績圖表涵蓋的整個5年期間僅擁有其以前的金融服務部門一樣。
下面的業績圖表顯示了在淨股息再投資基礎上(影響剝離的股息除外)投資於公司股票的100美元的累計總股東回報(確定為BGC Partners，Inc.)與2017年12月31日曆史價格重述的影響的比較，這些歷史價格重述的日期為2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日。同業集團由Compagnie Financière Text SA和TP ICAP plc組成。Peer Group的回報在期初根據其美元股票市值進行了加權，以得出Peer Group的平均水平。
總回報在“淨股息”的基礎上顯示，根據當地税法，這反映了在某些英國和歐洲税收管轄區運營的公司對股息再投資的税收影響。
注：上圖反映了17年12月31日投資於股票或指數的100美元，包括股息的再投資。
上圖中沒有描繪的另一種情況是BGC Partners，Inc.股東將他們從兩家公司獲得的股息重新投資的假設情況(“另一種情況”)。在另一種情況下，BGC Partners，Inc.從2017年12月31日至2022年12月31日的總回報為100美元，約為59美元。
除上述五年回報外，以上述相同方法計算的100元十年總回報如下：
•BGC Partners，Inc.從2012年12月31日到2022年12月31日的10年總回報約為296美元。
•BGC Partners，Inc.在另一種方案下的10年總回報在2012年12月31日至2022年12月31日期間約為360美元。
•相比之下，從2012年12月31日到2022年12月31日，投資於Peer Group、羅素2000指數和S 500指數的10年總回報分別約為135美元、237美元和327美元。
注：同業指數採用期初市值加權。上圖由扎克斯投資研究公司製作，並經其許可使用。版權所有。版權所有1980-2023。指數數據由版權標準普爾公司和版權所有羅素投資公司提供。經允許使用的。版權所有。上述另一種情景是由S全球會計師事務所計算得出的。
某些定義
我們使用的非GAAP財務指標不同於根據美國GAAP計算和列報的最直接可比指標。公司使用的非公認會計準則財務指標包括“調整後收益”
非控股權益及税項前“，與”税前調整後收益“互換使用；”完全攤薄股東税後調整後收益“，與”税後調整後收益“、”調整後EBITDA“、”流動性“及”不變貨幣“互換使用。這些術語的定義如下。
定義的調整後收益
BGC使用非GAAP財務指標，包括“扣除非控股權益和税項前的調整後收益”和“完全攤薄股東的税後調整後收益”，這是管理層用來評估公司及其合併子公司財務業績的經營業績的補充指標。BGC認為，調整後收益最能反映本公司在綜合基礎上產生的運營收益，是管理層在管理其業務時考慮的收益。
與根據公認會計原則編制的“所得税前營業收入(虧損)”和“完全攤薄股份的淨收益(虧損)”相比，調整後收益計算主要不包括某些非現金項目和其他費用，這些項目一般不涉及公司的現金收入或支出，和/或不稀釋現有股東。 此外，調整後收益計算不包括管理層認為不能最好地反映BGC普通業績的某些收益和費用。 調整後的收益是通過採用最具可比性的GAAP措施並對薪酬支出、非薪酬支出和其他收入的某些項目進行調整來計算的，如下所述。
調整後收益和調整後EBITDA薪酬調整的計算
調整後收益和調整後EBITDA的股權薪酬項目的處理
公司的調整後收益和調整後EBITDA措施不包括所有GAAP費用，這些費用包括在本公司GAAP綜合經營報表和GAAP綜合現金流量表上記錄的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FPU的淨收入分配”(或為了定義公司的非GAAP結果而稱為“基於股權的薪酬”)項目中的所有GAAP費用。 這些基於公認會計原則的股權薪酬費用反映了以下項目：
•與授予可交換性有關的費用，這反映了沒有資本賬户的有限合夥單位的持有人，如LPU和PSU，有權將這些單位兑換成普通股股份，或兑換成有資本賬户的合夥單位，如HDU，以及就單位持有人在這種交換時扣繳或預期應繳納的税款支付的現金。 與將某些沒有資本賬户的不可交換單位轉換為普通股或有資本賬户的單位有關的預扣税，可以通過贖回優先股，如PPSU來提供資金。
•與首選單位有關的費用。 任何優先股都不會計入公司完全稀釋後的股份數量，因為它們不能兑換成普通股，只能獲得固定的分派。 優先股是在授予某些有限合夥企業單位時授予的，這些單位可能會被授予可交換或與授予普通股相關的贖回，比例旨在支付預期支付的任何預扣税。 這是上市公司向員工發行股票總額的常見做法的另一種選擇，但員工必須以無現金預扣股票的方式支付適用的預扣税。
•GAAP基於股權的補償費用涉及授予帶有資本賬户的抵消數量的普通股或合夥企業單位，與贖回不可交換單位，包括PSU和LPU有關。
•與攤銷RSU和有限合夥單位有關的費用。
•與授予股權獎勵有關的費用，包括有資本賬户的普通股或合夥單位。
•將淨收入分配給有限合夥單位和財務單位。這種分配代表了這些單位持有人可獲得的按比例分配的税後GAAP收益部分。
某些基於股權的季度薪酬費用的數額是基於公司對年度期間此類預期費用的估計，如下文“調整後收益税的計算方法”中進一步描述的那樣。
事實上，BGC的所有主要高管和製片人都擁有公司及其子公司的股權或合夥股權，並通常獲得遞延股權或有限合夥單位作為他們薪酬的一部分。 BGC完全稀釋的股份中，有相當大一部分由其高管、合夥人和員工持有。 該公司發行有限合夥單位以及其他形式的基於股權的補償，包括授予普通股可交換性，為員工提供流動資金，使員工和管理層的利益與普通股股東的利益一致，幫助激勵和留住關鍵員工，並鼓勵推動交叉銷售和收入增長的合作文化。
作為公司基於股權的補償計劃的一部分的所有股票等價物，包括REU、PSU、LPU、HDU和其他可轉換為普通股的單位，以及RSU(使用庫存股方法記錄)，在發行時或在授予日期後的下一季度開始時計入完全稀釋的股份計數。 一般來説，除優先股以外的有限合夥單位預計將根據BGC對調整後每股完全稀釋後收益的計算按比例分配。 然而，出於非常謹慎的態度，併為了加強公司的資產負債表，由於與新冠肺炎疫情有關的不確定的宏觀經濟狀況，北京首都國際控股有限公司減少了向其合作伙伴分配來自北京首都國際金融有限公司業務的收入。
補償費用也對某些其他現金和非現金項目進行了調整。
調整後收益的某些其他與薪酬相關的調整
BGC還從其調整後收益的計算中剔除了管理層認為不能反映公司某一特定時期基本業績的各種其他GAAP項目。 這些可能包括與成本節約舉措有關的補償項目，例如作為廣泛重組和/或成本節約計劃的一部分，與裁員相關的遣散費。
調整後收益的非薪酬調整的計算
調整後的收益計算還可能不包括以下項目：
•與收購相關的無形資產攤銷有關的非現金公認會計原則費用；
•與採購有關的成本；
•若干租金；
•非現金公認會計原則資產減值費用；以及
•管理層認為不能反映公司在特定時期的基本業績的其他GAAP項目，包括作為廣泛的重組和/或成本節約計劃的一部分而產生的非薪酬相關費用。 此類GAAP項目可能包括作為成本節約舉措一部分的退出租賃和/或其他長期合同的費用，以及與收購產生的資產、商譽和/或無形資產相關的非現金減值費用。
調整後收益中其他(收入)損失的調整計算
調整後的收益計算還不包括某些其他非現金、非攤薄和/或非經濟項目，在某些時期，這些項目可能包括：
•資產剝離的損益；
•投資的公允價值調整；
•其他某些公認會計原則項目，包括與BGC投資有關的損益，按權益法入賬；以及
•任何不尋常的、一次性的、非普通的或非經常性的損益。
調整後所得税的計算方法
雖然調整後收益是在税前基礎上計算的，但BGC也向完全攤薄的股東報告税後調整後收益。 公司將完全攤薄股東的税後調整後收益定義為税前調整後收益
扣除下文所述非公認會計準則税項撥備的收益，以及調整後收益中可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)。
該公司計算税後調整後收益的税收撥備時使用的年度估計與其根據公認會計準則計算所得税撥備的方式類似。 為了根據GAAP計算季度税收撥備，BGC估計其整個會計年度的GAAP營業收入(虧損)，扣除所得税和子公司的非控股權益，以及預期的所得税計入和扣除，包括年度期間預期的基於股權的薪酬。 由此產生的年化税率適用於BGC的季度GAAP收入(虧損)，這些收入(虧損)來自扣除所得税和子公司非控制性權益的運營。 在年度期末，本公司更新其估計，以反映該期間的實際應繳税款。
為了確定非公認會計準則的税收撥備，BGC首先通過確認任何且僅確認根據適用法律適用減税的金額來調整税前調整後收益。 這些金額包括與基於股權的薪酬有關的費用；與員工貸款豁免有關的某些費用；用於法定目的時結轉的某些淨營業虧損；以及與税收商譽攤銷有關的某些費用。 這些調整還可能反映時間和計量差異，包括對員工貸款的處理；授予可交換日期和實際單位交換日期之間單位價值的變化；某些遞延税項資產價值的變化；負債以及根據公認會計原則和法定税務要求允許扣除税項的不同時間。
在應用這些調整後，結果是該公司的税前調整後收益的應納税所得額，BGC然後對其應用法定税率來確定其非公認會計準則的税收撥備。 BGC認為税前調整後收益的實際税率等於其非GAAP税項撥備金額除以税前調整後收益金額。
一般來説，影響這一非公認會計準則税收撥備的最重要因素是與基於股權的薪酬相關的費用數額。 由於根據適用的税法，與基於股權的薪酬相關的費用可以扣除，因此增加此類費用會降低公司的非公認會計準則的有效税率，從而增加公司的税後調整後收益。
BGC根據其每個子公司的所在地、法律結構和司法管轄區税務機關產生所得税費用。 該公司的某些實體被作為美國合夥企業徵税，並受到紐約市UBT的約束。 與合夥企業收入或虧損相關的任何美國聯邦和州所得税責任或福利，除UBT外，由單位持有人承擔，而不是合夥企業實體。公司的綜合財務報表包括公司在美國經營成果中可分配份額的美國聯邦、州和地方所得税。 在美國以外，BGC預計將主要通過繳納當地所得税的子公司運營。 由於這些原因，調整後收益的税收預計將顯示如果100%的收益按全球公司税率徵税，合併公司預計將支付的税收撥備。
税前和税後調整後每股收益的計算
BGC的税前和税後調整後每股收益計算假設為：
•完全攤薄股數包括與任何攤薄工具有關的股份，但不包括相關費用(扣除税後)，因為影響將是攤薄的；或
•完全稀釋的股份計數不包括與這些工具相關的股份，但包括相關費用(扣除税收)，此時影響將是反稀釋的。
調整後收益的股數不包括預期將於未來期間發行但尚無資格收取股息及/或分派的若干股份及股份等價物。 每個季度，支付給BGC股東的股息(如果有的話)預計將由公司董事會參考一系列因素來確定，包括税後調整後每股收益。 BGC還可能按比例向有限合夥單位支付淨收入分配，以及向Cantor支付非控股權益。 這一淨收益的數額，以及每單位的這些付款，將使用上述税前調整後每股收益的定義來確定。
公司未來支付的任何股息的宣佈、支付、時間和金額將由其董事會使用完全攤薄的股份計數酌情決定。 欲瞭解有關股票數量調整的更多信息，請參閲公司最新財務業績新聞稿中題為“根據公認會計準則和調整後收益完全稀釋加權平均股票數量”的表格。
使用調整後收益的管理原理
BGC的調整後收益計算不包括上述項目，因為這些項目是非現金性質的，因為支出的預期收益預計要到未來幾個時期才能完全實現，或者因為公司認為不包括這些項目的結果更好地反映了BGC持續運營的基本業績。管理層使用調整後收益的部分目的是幫助其評估公司業務的整體表現，就公司的運營做出決定，並確定支付給普通股股東的股息金額和支付給有限合夥單位持有人的分配金額。應付給普通股股東的紅利和應付給有限合夥單位持有人的分紅，分別包括在我們的綜合現金流量表中的“分紅給股東”和“分配給有限合夥企業和非控股權益的收益”。
“調整後收益”一詞不應單獨考慮，也不應作為公認會計準則淨收益(虧損)的替代。該公司將調整後收益視為一種衡量標準，而不是衡量流動性或為其運營提供資金的現金，而是一種業績衡量標準。税前和税後調整後收益以及相關措施並不打算取代該公司對其GAAP財務業績的陳述。然而，管理層認為，這些措施有助於投資者更清楚地瞭解BGC的財務業績，並向管理層和投資者提供與公司財務狀況和經營結果有關的某些財務和業務趨勢的有用信息。管理層認為，財務業績的公認會計準則和調整後收益指標應一併考慮。
欲瞭解有關調整後收益的更多信息，請參閲該公司最新財務業績新聞稿中題為“所得税前營業GAAP收入(虧損)與調整後收益和GAAP完全稀釋每股收益與税後調整後每股收益的對賬”的章節，包括相關腳註，瞭解BGC的非GAAP結果如何與GAAP下的結果進行核對的細節。
調整後的EBITDA已定義
BGC還提供了一個額外的非GAAP財務業績衡量標準“調整後的EBITDA”，它將其定義為GAAP“普通股股東可獲得的淨收入(虧損)”，調整後增加了以下項目：
•所得税撥備(福利)；
•子公司非控股權益應佔淨收益(虧損)；
•利息支出；
•固定資產折舊和無形資產攤銷；
•基於股權的薪酬，並將淨收入分配給有限合夥單位和財務支助單位；
•長期資產減值；
•(權益法投資的收益)虧損；
•某些其他非現金GAAP項目，例如公司為其位於英國的新總部產生的攤銷租金的非現金費用。
公司管理層認為，其調整後的EBITDA指標在評估BGC的經營業績時是有用的，因為這一指標的計算大體上消除了融資和所得税的影響以及資本支出和收購的會計影響，其中將包括收購產生的商譽和無形資產的減值費用。 由於與整體經營業績無關的原因，不同公司的此類項目可能會有所不同。 因此，公司管理層使用這一衡量標準來評估經營業績和其他可自由支配的目的。 BGC認為，調整後的EBITDA對投資者有用，有助於他們更全面地瞭解公司的財務業績和運營。
由於BGC的調整後EBITDA不是公認的GAAP衡量標準，投資者在分析BGC的經營業績時，除了使用GAAP衡量淨收益外，還應使用這一衡量標準。 由於並非所有公司都使用相同的EBITDA計算方法，因此該公司列報的調整後EBITDA可能無法與其他公司的類似名稱衡量標準相比較。 此外，調整後的EBITDA不打算作為衡量自由現金流或GAAP運營現金流的指標，因為公司的調整後EBITDA不考慮某些現金需求，如納税和償債支付。
欲瞭解有關調整後EBITDA的更多信息，請參閲公司最新財務業績新聞稿中題為“普通股股東可獲得的GAAP淨收益(虧損)與調整後EBITDA的對賬”的章節，包括腳註，瞭解BGC的非GAAP結果如何與GAAP下的結果進行對賬的細節。
某些公認會計原則和非公認會計原則項目的展望時間
BGC預計會不時為GAAP收入和某些非GAAP指標提供前瞻性指導。然而，該公司預計不會提供對其他公認會計原則結果的展望。這是因為某些GAAP項目被排除在調整後收益和/或調整後EBITDA之外，很難在每個期間結束前準確預測。因此，該公司認為，如果沒有不合理的努力，它不可能擁有預測GAAP結果所需的必要信息，或者不可能以足夠的精度將GAAP預測與非GAAP預測進行定量協調。出於同樣的原因，本公司無法説明無法獲得的信息的可能意義。難以在季度和/或年度基礎上準確預測並可能對公司的GAAP結果產生重大影響的相關項目包括但不限於：
•某些以股權為基礎的薪酬費用，可在整個期間直至期末由管理層酌情決定；
•不尋常的、一次性的、非普通的或非經常性項目；
•收益或虧損對某些有價證券的影響，以及與相關的按市值計價和/或套期保值相關的收益或虧損。這些項目是按期末收盤價計算的；
•非現金資產減值費用，根據標的資產的期末價值計算和分析。這些數額可能要到期末之後才能知道；以及
•訴訟的收購、處置和/或解決，具有流動性和不可預測性。
流動性定義
BGC還可能使用一種名為“流動性”的非GAAP衡量標準。本公司認為流動資金包括現金及現金等價物、逆回購協議(如有)及按公允價值擁有的金融工具減去證券借貸交易及回購協議(如有)借出的證券。本公司認為流動資金是決定本公司在短時間內可用或可隨時獲得的現金數量的重要指標。
欲瞭解更多有關流動資金的信息，請參閲公司最新財務業績新聞稿中題為“流動資金分析”的章節，包括相關注腳，以瞭解BGC的非GAAP結果如何與GAAP下的結果進行核對的細節。
定義的恆定貨幣
BGC的相當大一部分收入來自非美元計價貨幣，特別是歐元和英鎊。為了更好地比較該公司在外匯波動劇烈的這一時期的收入，BGC在“不變貨幣”的基礎上提供了收入與去年同期的比較。BGC使用不變貨幣財務指標，通過消除比較期間外幣波動的影響，更好地比較公司的基本經營業績。由於BGC的綜合財務報表是以美元表示的，非美元計價貨幣的波動對公司的GAAP結果有影響。該公司的不變貨幣指標是一種非公認會計原則財務指標，它假定用於確定公司上一時期可比較收入的外匯匯率適用於本期收入。不變貨幣收入百分比變化是通過確定本季度非公認會計原則不變貨幣收入與上一時期收入的變化來計算的。非GAAP不變貨幣收入是不包括匯率變動影響的總收入，通過使用上一期匯率重新衡量和/或換算本季度收入來計算。BGC將不變貨幣收入中的某些非GAAP不變貨幣百分比變動作為補充指標，因為它便於比較公司的核心經營業績。這一信息應作為對根據公認會計原則報告的結果的補充，而不是替代。
第6項。以下內容：[已保留]
項目七、公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下關於BGC合作伙伴的財務狀況和經營結果的討論應與BGC合作伙伴的綜合財務報表和對這些報表的説明以及與本報告中包含的前瞻性陳述有關的警示陳述一起閲讀。在本文中使用的術語“BGC Partners”、“BGC”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”是指BGC Partners，Inc.，包括合併的子公司。
本次管理層討論和分析的目的是讓投資者從管理層的角度來看待公司，考慮已經和可能對未來運營產生重大影響的項目。本討論總結了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度影響我們經營業績和財務狀況的重要因素。提供這種討論是為了增加對我們的合併財務報表及其附註的理解，並應結合本報告其他部分的附註進行閲讀。
前瞻性警示聲明
我們的實際結果以及某些事件的結果和時間可能與前瞻性陳述中討論的預期存在重大差異。可能導致或促成此類差異的因素包括但不限於以下因素：
•新冠肺炎疫情、俄羅斯入侵烏克蘭、全球利率上升、通脹和美聯儲對此採取的應對措施所導致的宏觀經濟和其他挑戰及不確定性，包括加息、美元走強、美國和全球經濟和金融市場的變化，包括經濟活動、就業水平、供應鏈問題和市場流動性、能源成本上升，以及政府、央行和其他機構，包括我們以及消費者和企業客户和客户為應對挑戰和不確定性而採取的各種行動；
•新冠肺炎大流行的影響，包括病毒可能連續出現的浪潮或變異，新病毒的出現，有效疫苗的持續分發以及政府和公眾對此的反應，流感和其他季節性疾病的綜合影響，以及員工重返工作崗位對我們運營的影響；
•市場狀況，包括利率上升、美元走強、交易量、貨幣波動和對我們提供的產品和服務的需求的波動，這些因素包括新冠肺炎的影響或其他方面、交易可能中斷的情況、股票和債務資本市場以及加密貨幣市場可能惡化的情況、利率總體上的重大變化以及我們根據需要或以合理的條款與條件進入資本市場的能力所受到的影響；
•關於我們和競爭對手的任何產品和服務的定價、佣金和費用以及市場地位；
•行業集中重組、客户減少、整合的影響；
•流動性、監管、現金和清算資本要求以及信貸市場事件的影響，包括新冠肺炎的影響、利率上升、美元走強和市場不確定性，以及政治事件和政府和企業針對此採取的衝突和行動；
•我們與Cantor及其附屬公司(包括CF&Co和CCRE)的關係和交易、我們的結構，包括由我們、Cantor、我們的員工合作伙伴和其他合作伙伴擁有的BGC Holdings，以及由我們和BGC Holdings共同擁有的BGC OpCos，任何可能對我們的結構進行更改的時間和影響，包括公司轉換、任何相關交易、利益衝突或訴訟，包括高管薪酬事宜、Cantor的業績對我們的信用評級和相關前景的任何影響、向我們或Cantor、BGC Holdings或BGC OpCos提供的任何貸款，包括不時的餘額和利率以及任何這類貸款的任何可轉換或股權特徵，根據我們的CEO計劃或其他產品，CF&Co充當我們的銷售代理或承銷商，Cantor持有公司的債務證券，CF&Co在公司的債務證券中充當做市商，CF&Co在潛在的收購、處置或其他交易中擔任我們的財務顧問，以及我們參與由CF&Co進行或推薦的各種投資、股票貸款或現金管理工具；
•我們預期的公司轉型的結構、財務、税收、員工留任和其他影響；
•將被收購的業務及其運營和後臺職能與我們的其他業務整合；
•任何非常交易對我們業務的影響，包括公司轉換、任何此類交易的時間和條款，包括潛在的稀釋、税收、成本和其他影響，以及我們按預期時間表完成此類交易的能力；
•我們現有業務的品牌重塑或與我們現有或收購的全部或任何部分業務的任何潛在處置相關的風險；
•由於利率上升、美元走強、全球通貨膨脹率、潛在的經濟衰退(包括衰退)以及類似影響造成的市場波動，這些影響在未來可能無法預測；
•經濟或地緣政治狀況或不確定性；政府或央行的行動，包括新冠肺炎對全球市場的影響和政府應對措施；對商業活動的限制；脱歐進程後英國退歐後果的不確定性，包括可能減少對英國的投資，以及美國和/或其他國家(包括美國和中國的貿易關係)追求貿易、邊境管制或其他相關政策的不確定性；英國最近的經濟和政治動盪；美國和中國之間日益加劇的政治和其他緊張局勢；香港的政治和勞工騷亂。與中國和其他司法管轄區有關的影響，中東、俄羅斯、烏克蘭或其他司法管轄區的衝突，美國政府關門、選舉、政治動盪、抵制、僵局或其他社會和政治對策的影響，以及在美國或海外與新冠肺炎有關的其他限制措施的影響，恐怖主義行為、戰爭行為或其他暴力或政治動盪的影響，自然災害或與天氣有關的事件或類似事件的影響，包括颶風和熱浪，以及電力故障、通信和交通中斷、公用事業或其他基本服務中斷，以及流行病和其他國際衞生緊急情況的影響；
•在國際市場開展業務所固有的風險，以及任何未能發現和管理這些風險的情況，以及俄羅斯持續入侵烏克蘭和各國政府施加的額外製裁和條例以及相關反制裁措施，包括任何相關儲備的影響；
•美國和外國税收和其他法律的變化對我們的業務、我們的客户、我們經營的市場、我們的公司轉換和總體經濟的影響，包括税率、匯回規則和利息扣除的變化，其他國家的潛在政策和法規變化，自動減支，債務上限和聯邦預算的不確定性，對全球通貨膨脹率上升的反應，以及其他潛在的政治政策；
•我們對關鍵員工的依賴，我們制定成功繼任計劃的能力，某些關鍵高管或員工因病或休假而離職的影響，我們吸引、留住、激勵和整合新員工的能力，以及我們某些高管對時間的競爭要求，這些高管還為康託、紐馬克和康託贊助的各種其他企業和投資提供服務；
•利率變化對我們業務的影響，基準利率的變化，包括放棄倫敦銀行間同業拆借利率，轉向SOFR等替代基準利率，美元走強對我們業務和收入的影響，利率上升和市場不確定性，全球政府債務發行水平，緊縮計劃，政府刺激計劃，聯邦基金利率的增減和其他緩和通脹的行動，赤字的增減和政府税率提高的影響，以及貨幣政策的其他變化，以及潛在的政治僵局或監管要求，包括對銀行和其他機構的資本金要求增加或立法、法規和優先事項的變化；
•對我們的業務和客户進行廣泛的監管，與金融服務公司和其他行業相關的法規的變化，以及與合規事項相關的風險，包括監管檢查、檢查、調查和執法行動，以及任何由此產生的成本，增加的財務和資本要求，加強監督、補救、罰款、處罰、制裁，以及對特定活動的更改或限制或限制，包括進入市場的潛在延遲，包括由於我們的監管地位和行動、運營、補償安排和增長機會，包括收購、招聘和新業務、產品或服務；
•與特定交易或一系列交易有關的因素，包括信用、業績和主要風險、交易失敗、交易對手失敗以及欺詐和未經授權交易的影響；
•開發、維護和保護我們的知識產權，以及僱傭、監管和其他訴訟和訴訟程序的成本和支出，及其相關成本，包括在任何給定時期內支付的判決、賠償、罰款或和解及其對我們財務業績和現金流的影響；
•某些財務風險，包括未來虧損的可能性、賠償義務、承擔的債務、運營現金流減少、槓桿率增加、我們信用協議下的可獲得性降低、需要短期或長期借款(包括從Cantor借款)、我們為債務再融資的能力、利率和流動性的變化或我們獲得與收購、處置或其他事項有關的其他現金來源的變化、潛在的流動性和其他與我們保持持續獲得信貸和融資支持持續業務需求的能力有關的風險(如果我們接受的話)，以及與由此產生的槓桿相關的風險。包括可能導致我們的信用評級和相關前景降低，借貸成本增加，以及利率和外幣匯率波動；
•與我們可用現金的臨時或長期投資相關的風險，包括對BGC OpCos的投資、我們的投資、合資企業權益、股票貸款或現金管理工具的違約或減值，以及合作伙伴、員工、BGC OpCos或其他人欠我們的貸款餘額的可收回性；
•我們進入新市場或為現有或新客户開發新產品、產品、交易臺、市場或服務的能力，包括我們開發新的Fenics平臺和產品、成功推出我們的FMX計劃並吸引投資者的能力、運營我們的加密貨幣業務和保管加密貨幣資產所固有的風險、將某些現有產品轉換為完全電子交易執行的努力，以及誘導此類客户使用這些產品、交易臺、市場或服務以及確保和維護市場份額的能力；
•任何重組或類似交易，包括公司轉換，對我們進行營銷和戰略聯盟及業務合併、吸引投資者或合作伙伴或從事金融服務和其他行業的其他交易的能力的影響，包括收購、投標報價、處置、重組、合作機會和合資企業，未能實現任何此類交易、關係或增長的預期好處，以及任何此類交易、關係或增長對我們其他業務和我們當前或未來財務業績的未來影響，任何已完成收購的整合和任何已完成處置的收益的使用，戰略安排的修訂和/或終止的影響，以及與該等產權處置及其任何轉讓有關而收取或將收取的代價的價值及任何對衝；
•我們對各種資產或部分業務(如Fenics)的潛在價值的估計或確定，包括所使用的假設或估值模型或倍數的準確性；
•我們有能力管理人員流動和招聘、培訓、整合和留住人員，包括經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員、後臺和支持服務以及高級人員的離職；
•我們有能力擴大對技術的使用，並保持對他人知識產權的訪問，以便在我們的產品和服務中執行混合和完全電子化的貿易，以及其他方面；
•我們有能力有效管理可能實現的任何增長，包括在美國以外的地區，同時確保遵守所有適用的財務報告、內部控制、法律合規和監管要求；
•我們有能力識別和糾正內部控制中的任何重大弱點或重大缺陷，這些缺陷或缺陷可能會影響我們妥善保存賬簿和記錄、及時編制財務報表和報告、控制我們的政策、做法和程序、運營和資產、評估和管理我們的運營、監管和財務風險，以及整合我們收購的企業和經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員的能力；
•市場意外波動和類似事件的影響；
•信息技術風險，包括我們的系統或客户、交易對手、交易所、結算設施或與我們互動的其他方的系統的容量限制、故障或中斷，包括在新冠肺炎大流行期間遠程工作對此類系統和電信基礎設施的需求增加、網絡安全風險和事件、遵守法規要求
最大限度地減少數據，並保護和保存數據的訪問和轉移記錄、隱私風險以及潛在責任和監管重點的風險；
•我們的治理、風險管理和監督程序的有效性以及任何潛在交易或與關聯方的關係的影響；
•我們的ESG或“可持續性”評級對客户、投資者、評級機構、潛在客户和其他各方關於我們的業務、對我們的投資、我們的借款機會或BGC A類普通股、公司債務證券的市場和交易價格或其他事項的決定的影響；
•我們A類普通股的股票在發售、收購或其他交易中出售的價格可能會有很大差異，如果在此類發售或其他交易中股票的購買者以及現有股東為其股票支付的價格高於其他購買者在此類發售或交易中支付的價格，他們可能會遭受重大稀釋；
•減少我們的股息和分派以及未來任何股息或分配的時間和金額的影響，包括我們是否有能力滿足有關支付我們A類普通股的股息和分配以及回購我們A類普通股的預期，以及購買或贖回BGC Holdings的有限合夥權益，或我們或我們任何其他子公司的其他股權，包括來自Cantor、我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人的權益，以及我們將通過發行BGC A類普通股和公司債務證券實現的淨收益。以及我們支付股票回購可能徵收的任何消費税的能力；和
•新冠肺炎和其他市場因素對我們A類普通股和公司債務證券的市場和交易價格的影響，以及對各種發行和其他交易的影響，包括我們A類普通股和可轉換或可交換債務或其他證券的發行，我們回購A類普通股和購買或贖回BGC Holdings在我們或我們子公司的有限合夥企業權益或其他股權，Cantor用我們A類普通股的股份交換我們的B類普通股，有限合夥單位的任何交換或贖回，以及與此相關的A類普通股的股票發行，包括在公司或合夥企業重組中，我們支付A類普通股的股息和在BGC Holdings和BGC OpCos中的有限合夥權益的分配，可轉換套利，對衝，以及我們或我們已發行股票、公司債務證券或其他證券的持有人從事的其他交易，股票銷售和股票質押，股票貸款，以及我們股票持有人(包括Cantor或其他人)進行的其他融資交易，包括根據我們的員工福利計劃收購的股票，單位交易和贖回，公司或合夥企業重組，收購，我們B類普通股和其他可轉換證券的股票轉換為我們A類普通股的股票，康託爾將我們的A類普通股分配給其合作伙伴，包括2008年4月和2012年2月的分配權股份。
上述風險和不確定因素，以及本10-K表中“第1A項--風險因素”和“第7A項--關於市場風險的定量和定性披露”標題下討論的風險和不確定因素，可能會導致實際結果和事件與前瞻性表述大不相同。
概述和營商環境
BGC是一家服務於全球金融市場的全球領先的金融經紀和技術公司。
通過bgc®、Fenics®、GFI®、日出經紀公司™、Poten&Partners®和RP Martin®等品牌， 其中，我們的業務專注於經紀一系列產品，包括固定收益產品，如政府債券、公司債券和其他債務工具，以及相關的利率衍生品和信用衍生品。此外，我們還提供涵蓋外匯、股票、能源和大宗商品、航運以及期貨和期權的經紀產品。我們的業務還為各種金融和非金融機構提供廣泛的服務，包括交易執行、連接解決方案、經紀服務、清算、貿易壓縮和其他交易後服務、信息和其他後臺服務。
我們的集成平臺旨在為客户提供價格發現、執行和交易處理方面的靈活性，並使他們能夠在場外交易或通過交易所執行的交易中使用我們的語音、混合或在許多市場上完全電子的經紀服務。通過我們的Fenics®電子品牌集團，我們提供許多市場基礎設施和連接服務，包括我們的全電子化市場和全
電子經紀某些產品也可以通過我們的語音和混合執行平臺進行交易。Fenics®的全套產品包括我們的全電子和混合經紀、市場數據和相關信息服務、交易壓縮和其他交易後服務、與金融工具和市場相關的分析以及其他金融技術解決方案。FENICS®品牌還以Fenics®、Fmx™、Fmx Futures Exchange™、Fenics Markets XChange™、Fenics Futures Exchange™、Fenics UST™、Fenics FX™、Fenics Repo™、Fenics Direct™、Fenics Mid™、Fenics Market Data™、Fenics Go™、Fenics PortfolioMatch™、KACE2®和Lucera®等名稱運營。
BGC、BGC Partners、BGC Trader、GFI、GFI Ginga、CreditMatch、Fenics、FENICS.COM、FMX、SunISE Brokers、Poten&Partners、RP Martin、kACE2、Capitalab、Swaptioniser、CBID和Lucera是BGC Partners，Inc.和/或其附屬公司的商標/服務標誌和/或註冊商標/服務標誌。
我們的客户包括世界上許多最大的銀行、經紀自營商、投資銀行、貿易公司、對衝基金、政府、公司和投資公司。我們在紐約和倫敦等主要市場以及巴林、北京、波哥大、布里斯班、開普敦、芝加哥、哥本哈根、迪拜、都柏林、法蘭克福、日內瓦、香港、休斯頓、約翰內斯堡、馬德里、馬尼拉、墨爾本、墨西哥城、邁阿密、米蘭、摩納哥、尼翁、巴黎、珀斯、裏約熱內盧、聖地亞哥、S、聖保羅、首爾、上海、新加坡、悉尼、特拉維夫、東京、多倫多和蘇黎世設有數十個辦事處。
截至2022年12月31日，我們的業務中有1,985名經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員。
最近的發展/美元走強
該公司很大一部分收入是以非美元計價貨幣，特別是歐元和英鎊計價的。美元兑歐元和英鎊保持在強勁水平，截至2022年12月31日的季度，與截至2021年12月31日的季度相比，這兩個季度分別下跌了約11%和13%。要不是美元走強，該公司本季度的總收入將增加1,370萬美元。預計美元走強對2023年全年公佈的收入影響較小。
最新發展/税收政策變化
2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹法案》簽署成為聯邦法律。IR法案規定，除其他事項外，新的公司替代最低税率以適用公司調整後財務報表收入的15%為基礎。IR法案還規定，對上市的美國公司和上市的外國公司的某些美國子公司回購股票(包括贖回)徵收新的美國聯邦1%的消費税。消費税是對回購公司本身徵收的，而不是對從其回購股票的股東徵收的。此外，某些例外適用於消費税。IR法案的這些税收條款將於2023年1月1日生效。我們繼續分析IR法案和相關法規發展的影響；然而，預計它不會對我們未來的財務報表產生實質性影響。
菲尼克斯
就本文件和美國證券交易委員會隨後提交的文件而言，我們所有利潤率較高的技術驅動型業務均稱為Fenics。2021年第一季度，我們開始將我們的Fenics業務歸類為Fenics Markets和Fenics Growth Platform，並將我們Fenics業務組成部分的前期比較符合這一新分類。FENICS Markets包括BGC經紀業務的完全電子化部分、與Fenics增長平臺無關的數據、軟件和交易後收入，以及Fenics綜合收入。FENICS Growth Platform包括Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX、Portfolio Match等較新的獨立平臺。可歸因於Fenics增長平臺的數據、軟件和交易後產生的收入包括在其相關業務中。
從歷史上看，基於技術的產品增長已經為交易所和批發金融中介帶來了更高的利潤率和更大的利潤，即使公司的整體收入保持穩定。這在很大程度上是因為，隨着增量交易活動的邊際成本下降，自動化和電子交易效率允許相同數量的員工管理更大數量的交易量。隨着時間的推移，交易所交易市場和場外交易市場向完全電子化交易的轉變通常也會導致交易量的增加，抵消佣金減少的影響，並往往帶來類似或更高的整體收入。我們一直是創建和鼓勵混合和完全電子化執行的先驅，我們繼續與我們的客户合作，將此類交易擴展到更多資產類別和地理位置。
在過去的十年裏，隨着像BGC這樣的公司在客户青睞的技術上進行了投資，這些場外產品的電子市場在整個行業交易量中所佔比例有所增長。整個銀行業的監管，
資本市場和場外衍生品加速了完全電子化執行的採用，我們預計這一需求將繼續下去。我們還相信，除了我們的大型銀行客户基礎之外，新客户將主要通過我們的Fenics平臺進行電子交易。
更廣泛地採用混合執行和完全電子化執行，以及我們在技術和經驗方面的競爭優勢，共同推動了我們在電子交易產品方面的強勁增長。我們繼續投資於我們的高增長、高利潤率、技術驅動型業務，包括我們獨立的全電子Fenics增長平臺。FENICS在過去幾年中表現出強勁的增長，我們相信這一增長速度已經超過了批發經紀行業。我們預計，隨着我們繼續將更多的語音/混合執行轉換為跨Fenics平臺的更高利潤率、技術驅動型執行，並繼續發展我們的Fenics增長平臺，這一趨勢將會加速。
我們預計將受益於電子交易的趨勢，對市場數據的需求增加，以及對連接、自動化和交易後服務的需求增加。隨着電子和算法交易創造的機會繼續改變我們的行業，我們繼續吸引新客户。我們繼續在更多的產品和地區推出我們的下一代Fenics執行平臺，目標是通過圖形用户界面、API或基於Web的界面將語音交易的流動性與客户電子訂單無縫集成。隨着時間的推移，隨着我們在更多產品和地區推出語音/混合桌面平臺，我們預計將繼續成功轉換這些平臺。
2022年第四季度，FENICS增長平臺收入增長7.6%，達到1480萬美元。總體而言，我們較新的Fenics增長平臺產品，如上面列出的產品，尚未完全達到規模，但繼續以領先的速度增長。隨着時間的推移，我們預計，在其他條件不變的情況下，隨着規模和收入的增加，這些新產品和服務將成為盈利、高利潤率的業務。
我們繼續投資於我們的Fenics增長平臺，目前包括：
•作為美國國債最大的CLOB平臺之一，FENICS UST的CLOB市場份額在第四季度增加了近200個基點，ADV約為300億美元。FENICS UST的流媒體業務量連續第七個季度增長，流媒體ADV比去年第四季度翻了一番。流媒體賺取的費用收入明顯更高，在第四季度佔總交易量的40%以上，創歷史新高。
•我們的基礎設施和軟件業務Lucera為貿易界提供彼此之間的直接連接。Lucera擁有全面構建的可擴展基礎設施，可在幾天內為客户提供與交易對手的電子交易連接，而不是幾個月，而且成本顯著降低。Lucera由兩個主要業務線LUMEMarkets和LuceraConnect組成。LUMEMarkets是我們的低延遲聚合器，提供跨越多個分散的市場和交易所(外匯、利率、期貨和信貸市場)的單一接入點。LuceraConnect為買方客户、貿易公司、市場和交易所的1000多個終端提供按需連接。LuceraConnect已迅速成為外匯市場的行業標準，並在其他資產類別中迅速擴張。Lucera於2021年第三季度推出了加密貨幣基礎設施業務，通過LuceraConnect為客户提供對加密貨幣交易場所的訪問，利用其與交易所、交易平臺和託管人的領先連接。此外，LUMEMarkets還提供了多個加密貨幣場所的價格彙總視圖。Lucera的加密貨幣解決方案專注於為客户提供世界級的基礎設施，提供完全合規的工作流程。Lucera還支持Fenics交易平臺的分銷，包括Fenics UST、Fenics FX和Fenics MIDFX。Lucera又創造了一個創紀錄的季度，與去年相比，收入實現了強勁的兩位數增長，增長了19%。Lucera在其LUMEMarkets平臺和計算託管服務中都增加了新的客户，並繼續擴大其渠道。
•我們的全球期權電子交易平臺FENICS GO的亞洲和歐洲業務交易量增長強勁。HSCEI和KOSPI成交量分別上漲超過470%和約150%，而Euro STOXX 50成交量上漲超過400%。FENICS Go的較新MSCI指數期權產品在Eurex的15個MSCI亞洲指數中的5箇中排名第一。Eurex是這些產品中最大的清算機構。
•我們的超低延遲電子外匯交易平臺FENICS FX產生了22%的成交量增長。FENICS FX創造了又一個創紀錄的季度，並在整個2022年以市場領先的速度增長。
•我們的信用匹配平臺Portfolio Match的ADV增長了三倍多，奪得了市場份額。Portfolio Match成立於2021年，已成為Fenics生態系統中增長最快的業務之一。
與去年同期相比，FENICS Markets在2022年第四季度的收入增長了7.4%，達到9410萬美元。
FENICS Markets在2022年第四季度的顯著亮點包括：
•FENICS Market Data在第四季度簽署了48份新合同，收入同比增長20%。憑藉市場領先的客户保留率，Fenics Market Data繼續看到市場對其利率、外匯和能源數據包的強勁需求。
•我們的網絡交付多交易商外匯期權平臺FENICS Direct在本季度創造了22%的ADV增長。
•FENICS MIDFX，我們領先的批發外匯對衝平臺，其亞洲NDF業務繼續強勁增長，ADV提高了83%。
與去年同期相比，我們Fenics業務第四季度的收入增長了7.4%，達到1.089億美元，截至2022年12月31日的一年增長了12.0%，達到4.494億美元。在我們的Fenics業務中，Fenics Markets的收入增長了7.4%，達到9410萬美元，Fenics增長平臺的收入增長了7.6%，達到1480萬美元。FENICS Markets在2022年第四季度的税前利潤率為30.6%。
FENICS在2023年的前35個交易日實現了強勁增長，收入比去年同期增長了11%。這種強勁的電子勢頭是由利率、信貸、外匯、數據和軟件推動的。FENICS Markets的收入增長了10%。這一增長反映了我們全面的Fenics產品的實力，這些產品使用最先進的技術提供進入最深的批發流動資金池的途徑。FENICS增長平臺收入增長22%。這一增長是由我們廣泛的全電子平臺引領的，如Fenics UST、Lucera、Fenics Go和Portfolio Match。
2022年第四季度，我們來自高利潤率數據、軟件和交易後業務的總收入(主要由經常性收入組成)增長了3.8%，達到2510萬美元，截至2022年12月31日的一年，收入同比增長7.1%，達到9640萬美元。2022年第四季度，FENICS經紀收入增長8.6%，至8380萬美元，截至2022年12月31日的年度，收入同比增長13.4%，至3.529億美元。FENICS佔BGC第四季度總收入的25.0%，預計未來將在我們整體業務中佔據越來越大的份額。我們將繼續分析如何優化配置我們的語音/混合和完全電子化業務。此外，我們繼續應對過去一年經歷的動盪的利率環境以及高利率對我們交易量和利差的影響。
FMX
我們的電子美國國債和利率期貨平臺FMX預計將在第一季度末完成所有監管申報和提交。我們仍將軟推出我們的期貨平臺，我們預計將在推出之前宣佈其戰略投資者。
FMX的合作伙伴關係將最大的利率抵押品持有者LCH、代表美國利率產品最大用户的戰略投資者以及Fenics的行業領先技術和分銷結合在一起，為BGC在世界上最有價值的期貨市場競爭創造了巨大的價值。
期貨交易所集團
2021年7月30日，公司完成了對期貨交易所集團的收購，成交時的收購價為490萬美元，外加期貨交易所集團在成交時持有的現金，以及一項僅從期貨交易所集團的我們部分利潤中支付的盈利，上限為坎託在成交前向期貨交易所集團提供的金額。
期貨交易所集團的收購已被確定為共同控制下的實體組合，導致報告實體發生變化。因此，本公司的財務業績已予重新編制，以包括期貨交易所集團於本年度及過往期間的財務業績，猶如期貨交易所集團一直被合併一樣。期貨交易所集團的資產和負債已按賣方的歷史賬面價值計入公司的綜合財務狀況報表。對期貨交易所集團的收購在截至2021年9月30日(交易發生的期間)期間作為股權交易入賬。
公司轉換
我們預計在2023年第二季度提交一份與公司轉換相關的表格S-4註冊聲明。我們亦期望在可行的情況下，儘快提供有關預期税率的額外資料。
2022年11月15日，BGC Partners，Inc.和BGC Holdings以及其他一些附屬實體簽訂了一項公司轉換協議，以重組和簡化BGC的組織結構，將其從UP-C轉換為“Full C-Corporation”。公司轉換交易完成後，BGC Partners的股東和BGC Holdings的有限合夥人將通過同一上市公司實體BGC Group，Inc.參與BGC業務的經濟。通過簡化組織結構，公司轉換交易旨在提高透明度和降低運營複雜性。
在聯合委員會的一致建議下，BGC董事會已經批准了公司轉換協議。
2023年第一季度，BGC收到了多個美國和國際監管機構關於公司轉換交易的初步批准。BGC繼續在必要時尋求監管部門的批准。在收到此類批准後，並受其他常規成交條件的約束，包括BGC股東的批准，預計這些條件將得到滿足，公司預計將於2023年第三季度完成公司轉換。
保險處分
2021年11月1日，本公司成功完成保險業務處置，經結賬調整後，獲得5.349億美元的現金收益總額，但結賬後調整有限。對保險經紀業務的投資為我們的股東帶來21.2%的內部回報率。出售該業務並不代表將對公司的經營和財務業績產生重大影響的戰略轉變，因此不被歸類為非持續經營。Cf&Co在交易中擔任該公司的顧問，因此，在交易完成時向Cantor支付了440萬美元的銀行費用。有關出售我們的保險經紀業務的進一步信息，請參閲我們於2021年11月1日提交給美國證券交易委員會的當前Form 8-K報告，以及本年度報告Form 10-K第二部分第8項中的合併財務報表附註5-“資產剝離”。
BGC以前授予其保險經紀業務員工的未歸屬股權和其他獎勵已轉換為從BGC獲得現金支付的權利；這些獎勵中的很大一部分是50%歸屬並在交易結束時以現金支付，其餘50%歸屬並在交易結束兩年後以現金支付。這些獎勵的剩餘部分將在關閉後兩年內100%歸屬並以現金支付。只有在適用的僱員仍然是保險經紀業務的僱員的情況下，才會在結賬後支付款項。
其他事項
2022年2月，美國、英國、歐盟和其他國家對俄羅斯交易對手實施制裁，結果BGC停止了與這些客户的交易。該公司從莫斯科分公司獲得的收入不到總收入的1%，並制裁了俄羅斯的交易對手。在截至2022年12月31日的年度內，該公司已為與受制裁的俄羅斯實體的未結算貿易和應收賬款預留了1140萬美元。
金融服務業
從歷史上看，金融服務業的增長要歸功於幾個因素。一個因素是越來越多地使用衍生品來管理風險或利用市場預期的方向，允許用户保護基礎資產價格的收益和/或防止損失，而不必買賣基礎資產。衍生品通常被用來緩解與利率、股權、外匯價值變化、企業和主權債務人的信用違約以及大宗商品價格變化相關的風險。在同一時間內，金融機構、大型企業和其他金融產品終端用户的需求增加了衍生產品批發市場的交易量，從而增加了金融中介機構的商機。
金融服務業歷史增長的另一個關鍵因素是新金融產品數量的增加。隨着市場參與者及其客户努力降低風險，新類型的股票和固定收益證券、期貨、期權和其他金融工具應運而生。這些新的證券和衍生品大多沒有立即為流動性更強和標準化的電子市場做好準備，通常增加了交易需求，需要經紀人協助執行。
主要由於2008-2009年全球金融危機的影響，從2009年到2016年下半年，我們的業務面臨着更具挑戰性的市場狀況。為了應對全球金融危機，包括美聯儲、英格蘭銀行、日本銀行和歐洲中央銀行在內的幾家主要央行都頒佈了寬鬆的貨幣政策。這些政策導致許多國家的波動性和利率處於歷史低位
我們經營的金融市場。全球信貸市場也面臨結構性問題，例如巴塞爾協議III下銀行資本金要求的提高。因此，這些因素導致我們的利率和信貸資產類別在我們運營的大多數地區的交易量較低。
從2016年年中到2020年第一季度，整體金融服務業受益於持續的經濟增長、大多數主要經濟體較低的失業率、更高的消費者支出、修改或廢除某些美國法規以及更高的整體企業盈利能力。該行業內的數字化和電子化趨勢促進了完全電子化執行的總數量和交易數量的增加。從2020年第二季度開始，對英國脱歐後與歐盟未來貿易關係的擔憂、新冠肺炎爆發推動的全球增長放緩以及貿易保護主義抬頭，都受到了貨幣和財政刺激的影響。2021年期間，隨着全球經濟從新冠肺炎疫情中復甦，美國和其他八國集團國家通脹率上升，導致許多央行開始和/或宣佈縮減和取消量化寬鬆計劃下的資產購買，並多次加息。
在經歷了幾十年來最高的通脹之後，央行最近的貨幣政策從零利率轉變為零，再加上利率上升和美元走強，為利率、信貸和外匯二級市場交易量的復甦奠定了基礎。14年多來，BGC和整個金融服務業的交易量一直受到低利率和量化寬鬆的限制。在整個2023年，該公司預計利率、信貸和外匯二級市場交易量將持續增長，BGC在這一領域處於市場領先地位。
2022年12月，我們的經紀收入增長了7%。這一勢頭一直持續到2023年，2023年第一季度前35個交易日的收入增長了8%。這一增長與我們之前報告的2023年恢復強勁增長的預期一致。我們看到所有資產類別的收入都出現了增長，利率、外匯和信貸分別增長了6%、6%和4%。此外，能源和大宗商品上漲了15%，股票上漲了14%。
過去14年來人為的零利率和近零利率導致發行量和交易量增長之間的歷史相關性被打破和消失。由於有意義的利率和發行量是2008年水平的數倍，我們相信這種強大的正相關性的迴歸將推動我們的交易量大幅上升。這為BGC業務和資產類別的廣泛增長奠定了基礎。我們預計在整個2023年和可預見的未來將繼續增長。
英國退歐
2021年1月1日，英國正式脱離歐盟，英國與歐盟的貿易受到一項新協議的約束，該協議於2020年12月達成。退出歐盟通常被稱為英國退歐。金融服務不在本貿易協定的範圍之內。當時，雙方的關係預計將由一系列“對等決定”決定，每一項決定都將為有限的金融服務提供相互的市場準入，如果任何一方發現另一方的監管制度與其自己的監管制度取得了類似的結果。2021年3月，英國和歐盟達成了一項關於金融服務監管合作的諒解備忘錄，該備忘錄創建了一個對話框架，但不包括對等承諾。
鑑於持續的不確定性，市場參與者仍在調整他們在英國和歐盟之間開展業務的方式。英國脱歐對英國和歐盟成員國的金融服務和經濟流動的影響在繼續演變。
我們實施了確保歐洲服務連續性的計劃，並繼續在歐洲許多主要市場設立受監管的辦事處。作為我們正在進行的英國退歐戰略的一部分，BGC馬德里、哥本哈根和法蘭克福以及GFI巴黎、馬德里和都柏林分行的所有權於2020年7月轉移到Aurel BGC SAS(一家總部位於法國的業務，因此總部位於歐盟)。我們總體上一直在擴大我們在歐盟的足跡，包括在米蘭設立Aurel BGC SAS的新分支機構，並在摩納哥設立新的辦事處，隸屬於摩納哥當地子公司。
不管這些和其他緩解措施，我們的歐洲總部和最大的業務位於倫敦，市場準入風險和不確定性已經並可能繼續對我們的客户、交易對手、業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，未來英國和歐盟的監管可能會出現分歧，這可能會擾亂我們的運營並增加成本，並導致失去現有的跨境市場準入水平。
行業整合
在過去的十年裏，與我們競爭的交易商間經紀商和批發經紀商之間出現了顯著的整合。我們希望通過我們Fenics平臺上的各種產品，繼續與NEX的電子市場、交易後和信息業務競爭，這些業務現在是CME的一部分。我們還將繼續在各種語音/混合經紀市場以及通過Fenics與TP ICAP和TREATIONIC展開競爭。
此外，交易所和電子市場對場外交易平臺的收購有所增加，如洲際交易所收購BondPoint和TMC債券，德意志交易所收購360T，芝加哥期權交易所收購HotSpot，MarketAxess收購LiquidityEdge，Tradeweb收購納斯達克美國固定收益電子交易平臺，LSEG收購Quantile等。我們對行業最近的整合持樂觀態度，因為我們預計它將為我們的業務未來提供更多的運營槓桿。
增長動力
作為金融服務業的批發中介，我們的業務主要受經紀市場的二級交易量、我們前臺員工(包括經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員)的規模和生產率、監管問題以及我們能夠通過完全電子手段產生的收入的百分比的推動。BGC的收入在短期和中期往往與全球銀行和經紀自營商的銷售和交易收入相關性較低，這些收入反映了買賣價差和按市值計價的變動，以及一級和二級市場的行業交易量。
以下是我們一些產品的市場和行業銷量的簡要分析，包括我們的整體混合和全電子執行活動。
整體市場成交量和波動性
交易量是由多個因素推動的，包括金融工具的發行水平、金融工具的價格波動、宏觀經濟狀況、新產品的創建和採用、監管環境以及新交易技術的引入和採用。從歷史上看，價格波動加劇往往會增加對對衝工具的需求，包括我們經紀的許多現金和衍生品。
差餉交易量尤其受市場交易量的影響，在某些情況下，還受波動性的影響。歷史上的低利率和負利率，以及全球央行的量化寬鬆計劃，大大降低了人們對利率產品的總體交易胃口。這類計劃壓低了利率，因為它們需要央行在公開市場上購買政府證券或其他證券，以促進增加貸款和流動性，並壓低長期利率。當央行持有這些工具時，它們往往不會進行交易或對衝，從而降低了整個行業現金和衍生品市場的利率水平。在市場混亂和疫情持續後，美國聯邦儲備委員會、歐洲央行、日本銀行、英格蘭銀行和瑞士央行等主要央行在2020年重啟了量化寬鬆計劃。然而，對通脹的擔憂導致利率上升，央行縮減和/或取消資產購買。
管理層繼續預計2023年宏觀交易環境強勁，導致BGC經紀商的大多數產品實現廣泛增長。這一改善的背景預計將在可預見的未來支持BGC的Fenics和Voice/Mix業務。
其他因素拖累了我們經紀產品的市場交易量。例如，20國集團各國央行於2010年底實施的《巴塞爾協議III》，是關於銀行資本充足率、壓力測試和市場流動性風險的全球監管框架，其目的是通過增加銀行流動性和降低銀行槓桿率，使銀行在金融危機後更加穩定。這項將於2023年1月1日生效的協議，已經要求20國集團國家的大多數大型銀行持有的一級資本大約是前一套規則要求的三倍。這些資本金規定提高了銀行在資產負債表上持有非主權債務資產的成本，因此分析師表示，銀行減少了對企業和資產支持的固定收益證券以及其他各種場外現金和衍生品工具的自營交易活動。我們認為，這進一步降低了我們經紀的許多產品的整體市場敞口和行業規模，特別是在信貸領域。
在截至2022年12月31日的一年中，短期利率、外匯和股票(尤其是股票衍生品)的行業交易量同比上升。信貸二級交易量漲跌互現，中長期利率普遍較低。由於石油以及英國和歐洲電力市場的持續挑戰，能源和大宗商品交易量普遍下降。BGC的經紀業務收入(不包括保險)同比下降2.6%。以下是對我們各種經紀產品類別的數量和增長驅動因素的擴展討論。
利率、成交量和波動性
我們的差餉業務受多個因素影響，包括全球主權債券發行、利率、中央銀行政策、二級市場交易，以及這些主權債務工具的對衝。全球主權債務餘額仍處於歷史高位；與上年同期相比，2022年期間二級交易和相關對衝活動的水平喜憂參半。根據彭博社和紐約聯邦儲備銀行的數據，三年期以下的美國國債日均成交量上升了14%，而六年及以上期限的美國國債日均成交量下降了11%。根據Clarus的數據，與2021年相比，SEF的IRS交易量下降了39%。相比之下，我們的整體税收收入比去年同期下降了1.6%，降至5.495億美元。
我們的税率收入，就像我們大多數產品的收入一樣，並不完全依賴於市場交易量，因此，並不總是隨着行業指標的波動而波動。這在很大程度上是因為我們的語音、混合和全電子費率櫃枱通常在其價格結構中內置了批量折扣，這導致我們的費率收入的波動性低於整個行業的交易量。
總體而言，分析師和經濟學家預計，在可預見的未來，隨着各國政府為未來的赤字融資並展期其可觀的現有債務，未償還主權債務的絕對水平將保持在較高水平。此外，由於利率上升、通脹擔憂和央行收緊量化政策，基準美國國債收益率在2022年第四季度出現波動。央行縮減和/或取消資產購買、加息，以及政府債券發行量上升，預計將為我們的利率業務提供順風。
外匯交易量和波動性
2022年期間，全球外匯交易量更高。芝加哥商品交易所外匯期貨和期權以及芝加哥商品交易所EBS現貨外匯的成交量分別增長了24%和7%，Refinitiv上漲了2%。相比之下，我們Fenics外匯平臺的收入增長了39%，而我們的整體外匯收入下降了0.5%，至2.997億美元。
股票成交量
2022年期間，全球股票交易量普遍較高。根據SIFMA和OCC的數據，與上年同期相比，美國現金股票和美國期權的日均交易量分別增加了4%和15%。在同一時間框架內，Eurex的股票衍生品日均交易量增長了12%，而泛歐交易所的股票衍生品指數交易量增長了19%。BGC的股票業務主要包括股票衍生品，特別是歐洲股票衍生品。我們來自股票的總收入下降了5.3%，降至2.345億美元。
信用額度
我們的信貸業務受到全球公司債券發行水平和利率走向的影響。過去幾年，全球信用衍生品市場的成交量有所下降，原因是美國和其他地區出臺了有關信用衍生品清算的規則和法規，以及不同地區的監管不統一。此外，我們的許多大型銀行客户繼續減少債券和其他信貸產品的庫存，以遵守巴塞爾協議III和其他國際金融法規。2022年期間，信貸規模喜憂參半。根據彭博社和紐約聯邦儲備銀行的數據，一級交易商美國投資級債券的日均成交量上升了8%，美國高收益債券下降了6%。相比之下，我們的整體信貸收入下降了5.6%，降至2.714億美元。
能源和大宗商品交易量
與去年同期相比，2022年能源和大宗商品交易量普遍下降。芝加哥商品交易所(CME)和洲際交易所(ICE)能源期貨和期權成交量分別下跌7%和3%，原因是價格上漲和波動拖累了某些能源產品。相比之下，BGC的能源和大宗商品收入下降了1.6%，至2.917億美元。
財務概述
收入
我們的收入主要來自對代理或配對本金交易收取的經紀佣金、關聯方的費用、市場數據、分析和交易後產品的費用、軟件解決方案的費用和利息收入。
經紀業務
我們在代理和匹配本金的基礎上從經紀服務中賺取收入。在代理交易中，我們收取佣金，為買家和賣家牽線搭橋，並協助談判交易的價格和其他實質性條款。在一筆交易的所有實質性條款達成一致後，我們相互確定買方和賣方，並讓他們直接結算交易。本金交易收入主要來自匹配的本金交易，即從經紀證券、商品或衍生品的買入和賣出價格之間的價差賺取收入。顧客可以在屏幕上看到買入或賣出的價格，也可以通過電話獲得這些信息。然後將經紀手續費加到買入或賣出價格上，這代表了我們作為主要交易收入賺取的價差。在有限的基礎上，我們進行不匹配的本金交易，以促進客户對該等客户發起的交易的執行需求。我們還為選定的金融機構提供市場數據產品。
我們提供五大產品類別的經紀服務：利率、外匯、信貸、能源和大宗商品以及股票類別。我們以前提供保險經紀服務；然而，我們在2021年11月1日將我們的保險經紀業務出售給了Ardonagh Group。下面的圖表詳細介紹了按產品類別以及語音/混合語音與完全電子產品分類的經紀收入(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按產品分類的經紀收入： | | | | | |
| 費率 | $ | 549,503 | | | $ | 558,507 | | | $ | 544,094 | |
| 外匯 | 299,721 | | | 301,328 | | | 315,253 | |
| 能源和大宗商品 | 291,665 | | | 296,458 | | | 292,641 | |
| 信用 | 271,419 | | | 287,608 | | | 329,904 | |
| 股票 | 234,493 | | | 247,673 | | | 254,702 | |
| 保險 | — | | | 178,087 | | | 182,707 | |
| 經紀收入共計 | $ | 1,646,801 | | | $ | 1,869,661 | | | $ | 1,919,301 | |
| 按產品分類的經紀收入（百分比）： | | | | | |
| 費率 | 33.4 | % | | 29.9 | % | | 28.3 | % |
| 外匯 | 18.2 | | | 16.1 | | | 16.4 | |
| 能源和大宗商品 | 17.7 | | | 15.9 | | | 15.2 | |
| 信用 | 16.5 | | | 15.4 | | | 17.2 | |
| 股票 | 14.2 | | | 13.2 | | | 13.3 | |
| 保險 | — | | | 9.5 | | | 9.6 | |
| 經紀收入共計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| 按類型劃分的經紀收入： | | | | | |
| 語音/混合 | $ | 1,293,929 | | | $ | 1,558,503 | | | $ | 1,682,521 | |
| 完全電子化 | 352,872 | | | 311,158 | | | 236,780 | |
| 經紀收入共計 | $ | 1,646,801 | | | $ | 1,869,661 | | | $ | 1,919,301 | |
| 按類型劃分的經紀收入(百分比)： | | | | | |
| 語音/混合 | 78.6 | % | | 83.4 | % | | 87.7 | % |
| 完全電子化 | 21.4 | | | 16.6 | | | 12.3 | |
| 經紀收入共計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
我們作為領先的批發金融經紀公司的地位因我們的混合經紀平臺而得到加強。我們認為，我們關注的更復雜、流動性較差的市場往往需要我們的經紀人提供大量的個性化和細心的服務。在更成熟的市場，我們通過包括Fenics和BGC Trader在內的平臺向客户提供完全電子化的執行能力。我們的混合平臺允許我們的客户在語音、混合或完全電子的基礎上進行交易，無論交易是場外交易還是交易所交易，並從我們全球經紀網絡的經驗和市場情報中受益。我們的電子能力包括清算、結算、交易後和其他後臺服務，以及為我們的客户提供多種產品的直通處理。此外，我們還受益於我們全電子化平臺的運營槓桿。我們相信，我們的混合經紀方法提供了相對於不提供這種全系列技術的競爭對手的競爭優勢。
費率
我們的差餉業務專注於政府債務、期貨和貨幣，以及上市和場外利率衍生品，這些都是最大、最全球化和交易最活躍的市場之一。這些市場的主要驅動力是全球宏觀經濟力量，如增長、通脹、政府預算政策和新發行的債券。
外匯
外匯市場是世界上最大的金融市場之一。外匯交易既可以在現貨市場進行，也可以在衍生品市場進行，在現貨市場中，一種貨幣被出售，另一種貨幣被買入，在衍生品市場中，相同的標的貨幣的未來結算在其中進行交易。我們提供大多數主要貨幣的全面場外交易經紀服務，包括所有G8貨幣、新興市場貨幣、交叉貨幣和奇異期權貨幣。
信用
我們提供多種信貸工具的經紀服務，包括資產抵押證券、可轉換債券、公司債券、信用衍生品和高收益債券。
能源和大宗商品
我們為交易最廣泛的能源和大宗商品產品提供經紀服務，包括期貨和場外產品，涵蓋精煉和原油、液化天然氣、煤、電力、黃金和其他貴金屬、賤金屬、排放物和軟商品。我們還提供與某些能源和大宗商品產品運輸相關的經紀服務。
保險
我們通過Ed Broking、Besso、Piiq Risk Partners和Junge品牌，以及集團的管理總代理Cooper Gay、Globe Underering和Epsilon，在全球市場提供批發保險和再保險經紀解決方案和承保服務。我們於2021年11月1日出售了保險經紀業務(有關更多信息，請參閲本年度報告第II部分Form 10-K第8項中的附註5-“資產剝離”至我們的合併財務報表)。
股票
我們在一系列股票產品市場提供經紀服務，包括現金股票、股票衍生品(上市和場外交易)、股票指數期貨和股票產品期權。
關聯方的費用
我們從相關方那裏賺取技術服務和軟件許可證的費用，以及我們向附屬公司提供的某些行政和後臺服務的費用，特別是從Cantor那裏。這些行政和後勤服務包括辦公空間、固定資產利用、會計服務、業務支助、人力資源、法律服務和信息技術。
數據、軟件和交易後
FENICS Market Data是一家提供實時、可交易、指示性、終結性和歷史性市場數據的供應商。我們的市場數據產品系列包括固定收益、利率衍生品、信用衍生品、外匯、外匯期權、貨幣市場、能源和股票衍生品以及結構性市場數據產品和服務。這些數據來自語音/混合和全電子經紀業務，以及市場數據業務，包括BGC、GFI和RP Martin等。金融專業人士、研究分析師和其他市場參與者可通過直接數據饋送和BGC託管的FTP環境，以及通過彭博社、湯森路透、ICE數據服務公司、QUICK公司和其他精選的專業供應商等信息供應商獲得它。
通過我們的軟件解決方案業務，我們提供定製軟件，以擴大分銷能力，並向金融市場參與者提供電子解決方案。軟件解決方案業務利用我們的全球基礎設施、軟件、系統、知識產權組合和電子交易專業知識，為客户提供電子市場和交易所以及實時拍賣，以增強債券發行和定製交易界面。我們利用我們電子交易系統的伸縮性、靈活性和功能，使我們的客户能夠通過我們的交易通過在線產品和拍賣(包括私下和反向拍賣)向他們的客户分銷產品。
平臺和全球網絡。使用基於屏幕的市場解決方案，客户能夠開發市場、與客户進行交易、發行債務、交易零頭、訪問程序交易界面以及訪問我們的網絡和知識產權。我們提供期權定價和分析工具，提供由我們的BGC、GFI和Fenics交易系統提供的市場數據支持的價格發現。
我們的Capitalab NDF Match業務是一個先進的匹配平臺，幫助客户抵消他們在無本金交割遠期投資組合中的固定風險。此外，Capitalab還提供壓縮服務，旨在為全球衍生品市場帶來更大的資本和運營效率。它幫助客户管理不斷增長的持有衍生品的成本，同時幫助他們滿足監管要求。通過為雙邊和清算利率互換、利率互換、上限和下限以及外匯產品的投資組合壓縮提供的Swaptioniser服務，Capitalab希望簡化管理大量衍生品的複雜性，幫助促進可持續增長，降低系統性風險，並提高行業的彈性。此外，作為LCH認可的壓縮服務提供商，在整個已清算和未清算的產品組合中提供了組合的多產品費率解決方案，從而提高了整體效率，其中增量補償可以在費率產品和辦公桌之間進行利用。此外，Capitalab的初始保證金優化服務允許參與者通過自動化交易處理的效率降低他們的雙邊初始保證金和CCP即時消息。
利息收入
我們的利息收入主要來自投資我們每天的現金餘額、從所擁有的證券賺取的利息和逆回購協議。這些投資和交易一般都是短期的。我們還從員工貸款中賺取利息收入，並從某些有價證券上賺取股息收入。
其他收入
我們從各種來源賺取其他收入，包括承銷和諮詢費。
費用
薪酬和員工福利
我們的大部分運營成本由現金和非現金薪酬支出組成，其中包括基本工資、基於經紀人生產的經紀人獎金、擔保獎金、其他可自由支配的獎金以及所有相關的員工福利和税收。我們的員工包括經紀人、銷售人員、高管和其他行政支持人員。我們大多數經紀人的基本工資和公式獎金主要基於經紀人為特定產品或銷售部門生產的產品池以及個人經紀人的表現。我們的銷售人員要麼拿基本工資，要麼拿提成。經驗較少的銷售人員通常會獲得基本工資和獎金。
作為我們薪酬計劃的一部分，BGC Holdings的某些員工被授予LPU，通常會獲得淨收入的季度分配，這些淨收入是按季度分配的現金，通常取決於單位持有人提供的服務。按照美國公認會計準則的規定，這類LPU的季度淨收入分配在我們的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FPU的淨收入分配”項下反映為薪酬支出的一個組成部分。
其中某些LPU使持有者有權在持有者終止後分四個等額的年度分期付款獲得相當於名義金額的終止後付款。根據美國公認會計原則的指導，這些有限合夥單位被記為終止後責任獎勵，這要求我們根據每個報告期的價值變化來記錄此類獎勵的費用，並將這筆費用作為“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FP單位的淨收入分配”的一部分包括在我們的綜合運營報表中。LPU的負債和離職後支付金額包括在我們綜合財務狀況報表的“應計補償”中。
某些LPU被授予可交換性，或在一對一的基礎上與我們A類普通股的股份相關地被贖回(可能會進行調整)。在給予交換或贖回時，公司根據該日獎勵的公允價值確認費用，這筆費用包括在我們的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配”中。
某些LPU有明確的歸屬時間表，不會收到淨收入的季度分配。這些LPU的授予日公允價值在獎勵的預期歸屬期間按比例攤銷。基於股權的非現金攤銷費用在我們的綜合經營報表中被反映為“基於股權的薪酬和向有限合夥企業和FEU分配的淨收入”的一個組成部分。
此外，優先股是在授予某些LPU時授予的，例如PSU，可與授予普通股股份相關地授予可交換性或贖回，以支付單位持有人在交換或贖回時所欠的預扣税款。這是上市公司向員工發行股票總額的常見做法的一個可接受的替代方案，但必須以無現金預扣股票來支付適用的預扣税。每季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的淨利潤將按0.6875%(即每歷年2.75%)或獎勵文件中規定的其他金額分配給優先股。優先分配在計算和分配剩餘合夥權益的季度合夥分配之前扣除。除優先分配外，優先單位無權參與夥伴關係分配。優先股可能不能轉換為我們的A類普通股，只有權獲得優先分派，因此它們不包括在我們的完全稀釋後的股份計數中。優先股淨收入的季度分配反映在我們的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FPU的淨收入分配”項下的薪酬支出中。
此外，作為我們薪酬計劃的一部分，某些員工將獲得RSU。RSU於授予日的公允價值按比例攤銷至獎勵規定的歸屬期間的費用。基於股權的非現金攤銷費用在我們的綜合經營報表中被反映為“基於股權的薪酬和向有限合夥企業和FEU分配的淨收入”的一個組成部分。
我們已經與我們的某些員工和合作夥伴簽訂了各種協議，根據這些協議，這些個人獲得的貸款可能全部或部分來自個人從部分或全部LPU獲得的分配收入，以及出售BGC A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除貸款。這些貸款中可免除的部分被確認為貸款有效期內的補償費用。我們也可能不時與員工和合作夥伴簽訂協議，發放獎金和預支工資或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。
此外，我們還與為我們提供服務的員工簽訂遞延補償協議。與這類計劃相關的費用通常在其歸屬期間攤銷。有關詳情，請參閲本年度報告10-K表格第II部分第8項“綜合財務報表”附註18-“補償”。
其他運營費用
我們還有各種其他的運營費用。我們為我們在世界各地的業務招致租賃、設備和維護費用。我們還產生銷售和推廣費用，其中包括娛樂、營銷和與旅行有關的費用。我們產生與客户、結算代理和一般用途的語音和數據連接的通信費用；法律、審計和其他特殊項目的專業和諮詢費；與短期運營資金需求相關的利息支出，以及應付票據和抵押借款。
主要在美國，我們向Cantor支付某些行政和其他支持服務的費用，包括佔用辦公空間、使用固定資產和會計、運營、人力資源、法律服務和技術基礎設施支持的費用。管理層認為，這些收費合理地反映了所提供服務的利用情況。然而，這些服務的費用並不一定表明如果我們沒有從坎託那裏獲得這些服務就會產生的費用。此外，這些費用可能不反映我們未來可能從康託獲得的服務成本。我們收取結算的佣金和場內經紀手續費，以及結算和結算服務的其他交易費用。我們還產生了各種其他正常的運營費用。
其他收入(虧損)，淨額
資產剝離和出售投資的收益(虧損)
剝離和出售投資的收益(虧損)是指我們因剝離或出售投資而確認的收益或損失。
權益法投資的損益
權益法投資的收益(虧損)代表我們在我們有重大影響力但我們不能控制的投資的淨收益(虧損)中按比例分配的份額。
其他收入(虧損)
其他收入(虧損)主要包括與按替代方法結轉的投資的公允價值調整有關的損益。其他收益(虧損)還包括與有價證券的銷售和按市值計價調整有關的已實現和未實現的收益或虧損，以及任何相關的套期交易(如適用)。與收購有關的或有對價和雜項回收的公允價值調整也包括在其他收入(損失)中。
所得税撥備(福利)
我們根據我們每個子公司的所在地、法律結構和司法税務機關產生所得税費用或福利。本公司的某些實體作為美國合夥企業被徵税，並受紐約市UBT的約束。與合夥企業的收入或虧損相關的美國聯邦和州所得税責任或利益(UBT除外)屬於合夥人(有關合夥企業利益的討論，請參閲本年度報告第二部分表格10-K第8項中的註釋2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥企業權益”)，而不是合夥企業實體。公司的綜合財務報表包括對公司在美國經營成果中的可分配份額徵收的美國聯邦、州和地方所得税。在美國以外，我們主要通過繳納當地所得税的子公司運營。
監管環境
有關我們的監管環境的其他信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第I部分第1項中的“監管”。
流動性
有關我們的流動性和資本資源的信息，請參閲本文的“流動性和資本資源”。
招聘和收購
我們收入的主要驅動力是前臺製片人人數和每個製片人的平均收入。我們相信，自2004年成立以來，我們強大的技術平臺和獨特的薪酬結構使我們能夠利用收購和招聘以比我們最大的競爭對手更快的速度實現盈利增長。我們減少了前臺員工人數，重點關注表現不佳或利潤較低的經紀人，這有助於提高我們每個製片人的平均收入。
我們通過收購和聘用新的經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員進行了大量投資。這些收購的商業環境一直競爭激烈，預計在可預見的未來，這些條件將持續下去。我們能夠吸引企業和經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員到我們的平臺，因為我們相信他們認識到我們擁有成功的規模、技術、經驗和專業知識。
在員工人數大幅增加之後的一段時間裏，我們每名前臺員工的平均收入一直在同比下降，而新增的經紀人和銷售人員在公司工作的第二年或第三年通常會實現顯著更高的生產率水平。截至2022年12月31日，我們的前臺員工人數為1,985名經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員，比一年前的2,100人減少了6.0%。與前一年相比，截至2022年12月31日的一年中，每個前臺員工的平均收入比前一年的81.1萬美元增長了6.1%，達到86.1萬美元。
大西洋兩岸通過或提議的有關場外交易的法律法規似乎可能有利於所有市場參與者更多地使用技術，並可能加速採用混合執行和完全電子執行。我們認為，這些發展將有利於規模較大的交易商間經紀商，而不是規模較小的非上市本地競爭對手，因為較小的參與者通常沒有財力在技術上投資必要的金額。我們相信，這將導致整個批發金融經紀行業的進一步整合，從而使我們能夠實現盈利增長。
自2020年以來，我們的收購對象包括阿爾戈米和期貨交易所集團。
2021年7月30日，我們完成了從Cantor手中收購期貨交易所集團的交易，Cantor代表我們的期貨交易所和相關票據交換所。
2020年3月6日，我們完成了對阿爾戈米的收購，這是一家在SaaS模式下運營的軟件公司，為債券市場參與者提供技術，通過數據聚合、交易前信息分析和執行便利化來改善他們的工作流程和流動性。
金融亮點
2022年全年與2021年全年相比：
扣除所得税前的營業收入為9750萬美元，上年同期為1.765億美元。
總收入減少2.201億美元，至17.953億美元，降幅10.9%。這一減少主要是由於在2021年第四季度出售了保險經紀業務，該業務在上一年同期產生了1.783億美元的收入。不包括保險經紀業務的經紀收入減少4,480萬美元，降幅2.6%，至16.468億美元，這是由於所有產品的收入下降所致。
總支出較上年同期減少4.611億美元，或21.2%，至17.171億美元，主要是由於薪酬總支出減少4.233億美元，主要是由於2021年第四季度出售保險業務，其中包括一次性薪酬費用和與銷售相關的支出總計1.686億美元。非補償支出減少3,780萬美元，主要是由於出售保險經紀業務導致的佔用和設備支出減少，由於2021年5月27日全額償還5.125%的優先債券導致利息支出減少，以及通信費用減少，以及主要由於收入減少而導致的佣金和場內經紀費用減少。這些費用的減少被更高的銷售和促銷費用部分抵消，因為我們運營的許多主要地區已經放鬆了對新冠肺炎的限制，以及其他費用的增加，這主要是由於截至2022年12月31日的一年中記錄的與俄羅斯入侵烏克蘭相關的潛在損失準備金，以及和解和其他撥備的增加。
其他收入(虧損)總額較上年同期減少3.201億美元，或94.3%，至19.3美元，主要是由於2021年第四季度出售保險經紀業務帶來的3.129億美元收益，與其他資產按市值計價的變動相關的減少，以及與其他復甦的收入相關的減少，但與權益法投資收益相關的增加部分抵消了這一減少。
行動的結果
下表載列我們的綜合經營報表數據，以所示期間總收入的百分比表示（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 實際
結果 | | 百分比
佔總數的
收入 | | 實際
結果 | | 百分比
佔總數的
收入 | | 實際
結果 | | 百分比
佔總數的
收入 |
| 收入： | | | | | | | | | | | |
| 佣金 | $ | 1,281,294 | | | 71.4 | % | | $ | 1,541,900 | | | 76.5 | % | | $ | 1,567,668 | | | 76.2 | % |
| 主要交易記錄 | 365,507 | | | 20.3 | | | 327,761 | | | 16.3 | | | 351,633 | | | 17.1 | |
| 經紀收入共計 | 1,646,801 | | | 91.7 | | | 1,869,661 | | | 92.8 | | | 1,919,301 | | | 93.3 | |
| 關聯方費用 | 14,734 | | | 0.8 | | | 14,856 | | | 0.7 | | | 25,754 | | | 1.3 | |
| 數據、軟件和交易後 | 96,389 | | | 5.4 | | | 89,963 | | | 4.5 | | | 81,920 | | | 4.0 | |
| 利息和股息收入 | 21,007 | | | 1.2 | | | 21,977 | | | 1.1 | | | 12,332 | | | 0.6 | |
| 其他收入 | 16,371 | | | 0.9 | | | 18,907 | | | 0.9 | | | 17,454 | | | 0.8 | |
| 總收入 | 1,795,302 | | | 100.0 | | | 2,015,364 | | | 100.0 | | | 2,056,761 | | | 100.0 | |
| 費用： | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和員工福利 | 853,165 | | | 47.5 | | | 1,271,340 | | | 63.1 | | | 1,132,557 | | | 55.1 | |
| 基於股權的報酬和分配給有限合夥單位和FPU的淨收入1 | 251,071 | | | 14.0 | | | 256,164 | | | 12.7 | | | 183,545 | | | 8.9 | |
| 薪酬總額和員工福利 | 1,104,236 | | | 61.5 | | | 1,527,504 | | | 75.8 | | | 1,316,102 | | | 64.0 | |
| 入住率和設備 | 157,491 | | | 8.8 | | | 188,322 | | | 9.3 | | | 192,837 | | | 9.4 | |
| 向關聯方支付的費用 | 25,662 | | | 1.4 | | | 24,030 | | | 1.2 | | | 23,618 | | | 1.1 | |
| 專業和諮詢費 | 68,775 | | | 3.8 | | | 67,884 | | | 3.4 | | | 74,072 | | | 3.6 | |
| 通信 | 108,096 | | | 6.0 | | | 117,502 | | | 5.8 | | | 121,646 | | | 5.9 | |
| 銷售和促銷 | 49,215 | | | 2.7 | | | 38,048 | | | 1.9 | | | 38,234 | | | 1.9 | |
| 佣金和場內經紀 | 58,277 | | | 3.3 | | | 64,708 | | | 3.2 | | | 59,376 | | | 2.9 | |
| 利息支出 | 57,932 | | | 3.2 | | | 69,329 | | | 3.5 | | | 76,607 | | | 3.7 | |
| 其他費用 | 87,431 | | | 4.9 | | | 80,888 | | | 4.0 | | | 89,045 | | | 4.3 | |
| 總費用 | 1,717,115 | | | 95.6 | | | 2,178,215 | | | 108.1 | | | 1,991,537 | | | 96.8 | |
| 其他收入（虧損）淨額： | | | | | | | | | | | |
資產剝離和收益（損失）
出售投資 | (1,029) | | | (0.1) | | | 312,941 | | | 15.5 | | | 394 | | | 0.0 | |
| 權益法投資收益（虧損） | 10,920 | | | 0.7 | | | 6,706 | | | 0.3 | | | 5,023 | | | 0.2 | |
| 其他收入(虧損) | 9,373 | | | 0.5 | | | 19,705 | | | 1.0 | | | 1,580 | | | 0.1 | |
| 其他收入（損失）共計，淨額 | 19,264 | | | 1.1 | | | 339,352 | | | 16.8 | | | 6,997 | | | 0.3 | |
| 所得税前營業收入(虧損) | 97,451 | | | 5.5 | | | 176,501 | | | 8.7 | | | 72,221 | | | 3.5 | |
| 所得税撥備(福利) | 38,584 | | | 2.2 | | | 23,013 | | | 1.1 | | | 21,303 | | | 1.0 | |
| 合併淨收益(虧損) | $ | 58,867 | | | 3.3 | % | | $ | 153,488 | | | 7.6 | % | | $ | 50,918 | | | 2.5 | % |
| 減：附屬公司非控股權益應佔經營淨收入（虧損） | 10,155 | | | 0.6 | | | 29,481 | | | 1.4 | | | 5,856 | | | 0.3 | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 48,712 | | | 2.7 | % | | $ | 124,007 | | | 6.2 | % | | $ | 45,062 | | | 2.2 | % |
________________________
1以股權為基礎的薪酬及分配給有限合夥單位和FPU的淨收入的組成部分如下（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 實際
結果 | | 百分比
佔總數的
收入 | | 實際
結果 | | 百分比
佔總數的
收入 | | 實際
結果 | | 百分比
佔總數的
收入 |
| 普通股的發行和可交換性的授予 | $ | 147,480 | | | 8.2 | % | | $ | 128,107 | | | 6.4 | % | | $ | 84,966 | | | 4.1 | % |
| 淨收益的分配 | 13,298 | | | 0.8 | | | 34,335 | | | 1.7 | | | 14,006 | | | 0.7 | |
| LPU攤銷 | 73,734 | | | 4.1 | | | 78,596 | | | 3.9 | | | 74,282 | | | 3.6 | |
| RSU攤銷 | 16,559 | | | 0.9 | | | 15,126 | | | 0.7 | | | 10,291 | | | 0.5 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | $ | 251,071 | | | 14.0 | % | | $ | 256,164 | | | 12.7 | % | | $ | 183,545 | | | 8.9 | % |
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
收入
經紀業務收入
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度經紀總收入減少2.229億美元，或11.9%，至16.468億美元，主要原因是2021年第四季度出售保險經紀業務，以及外匯逆風。與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度佣金收入減少2.606億美元，降幅16.9%，至12.813億美元。與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的主要交易收入增加了3,770萬美元，增幅為11.5%，達到365.5億美元。
在截至2021年12月31日的一年中，由於2021年第四季度的出售，我們沒有來自保險的經紀收入，而截至2021年12月31日的一年，我們的經紀收入為1.781億美元。
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，我們的信貸收入減少了1620萬美元，降幅為5.6%，至2.714億美元。這主要是由結構性產品活動減少和外匯逆風推動的。
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，我們來自股票的經紀收入減少1,320萬美元，或5.3%，至234.5,000,000美元，主要是由於外匯逆風以及截至2022年12月31日的年度市場波動導致成交量下降所致。
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，我們來自差餉的經紀收入減少了900萬美元，降幅為1.6%，至549.5億美元。差餉收入減少的主要原因是外匯逆風、對中期差餉產品的市場狀況構成挑戰以及市場成交量下降。
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，我們來自能源和大宗商品的經紀收入減少了480萬美元，降幅為1.6%，至291.7美元，這主要是由於較高的價格和波動性拖累了某些能源產品，如天然氣、石油和賤金屬，導致全球石油交易量下降。
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，我們的外匯收入減少了160萬美元，降幅為0.5%，至299.7億美元。
關聯方的費用
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度來自關聯方的費用減少了10萬美元，降幅為0.8%，至1470萬美元。
數據、軟件和交易後
與截至2021年12月31日的財年相比，截至2022年12月31日的財年，數據、軟件和交易後收入增加了640萬美元，增幅為7.1%，達到9640萬美元。這一增長主要是由於Fenics Market Data的新業務合同和Lucera擴大其客户基礎，但交易後服務收入的下降部分抵消了這一增長。
利息和股息收入
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的利息和股息收入減少了100萬美元，降幅為4.4%，至210億美元。這主要是由於股息收入減少及僱員貸款利息收入下降所致，但因利率上升而增加的政府債券及銀行存款利息收入部分抵銷了減少的影響。
其他收入
與截至2021年12月31日的財年相比，截至2022年12月31日的財年，其他收入減少了250萬美元，降幅為13.4%，至1640萬美元。這主要是由於承銷費和配售費用收入的下降，但部分被Poten&Partners諮詢收入的增加所抵消。
費用
薪酬和員工福利
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的薪酬和員工福利支出減少了418.2美元，降幅為32.9%，至853.2美元。下降的主要原因是2021年第四季度出售保險經紀業務，其中包括一次性薪酬費用和銷售相關費用總計1.686億美元，以及可變薪酬佣金收入下降，與向全電子化經紀服務過渡相關的自動化程度提高，以及外匯對我們英國和歐洲業務的積極影響。
基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，基於股權的薪酬以及對有限合夥單位和FPU的淨收入分配減少了510萬美元，或2.0%，至251.1億美元。這是由於分配給有限合夥單位和FPU的淨收入減少，以及LPU攤銷費用的減少，但可交換性和發行A類普通股的贈款增加部分抵消了這一減少。
入住率和設備
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的入住率和設備支出減少了3,080萬美元，降幅為16.4%，至157.5,000,000美元。減少的主要原因是2021年第四季度出售保險經紀業務，以及其他租金和佔用費用減少。
向關聯方支付的費用
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度向關聯方收取的費用增加了160萬美元，增幅為6.8%，達到2570萬美元。支付給相關方的費用是支付給Cantor的行政和支持服務的撥款，如會計、佔用和法律。
專業費和諮詢費
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的專業和諮詢費增加了90萬美元，增幅為1.3%，達到6880萬美元，這主要是由於法律和諮詢費的增加，但與2021年第四季度出售保險經紀業務相關的減少部分抵消了這一增長。
通信
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的通信支出減少940萬美元，降幅為8.0%，至1.081億美元，這主要是由於市場數據和通信領域的各種終端和線路服務成本下降所致。
銷售和促銷
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的一年，銷售和推廣支出增加了1,120萬美元，增幅為29.3%，達到4,920萬美元，這是因為新冠肺炎在北京環球影業運營的許多主要地區放寬了限制。
佣金和場內經紀
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度佣金和場內經紀費用減少640萬美元，或9.9%，至5830萬美元。佣金和場內經紀費用往往與經紀收入同步變動。
利息支出
與截至2021年12月31日止年度相比，截至2022年12月31日止年度的利息開支減少1,140萬美元或16.4%至5,790萬美元，主要是由於5.125釐優先票據已於2021年5月償還，與循環信貸協議借款有關的利息開支減少，以及於2021年第四季出售保險經紀業務導致利息開支減少。
其他費用
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的其他支出增加了650萬美元，增幅為8.1%，達到8740萬美元，這主要是由於法律和解的增加，截至2022年12月31日的年度記錄的與俄羅斯入侵烏克蘭相關的潛在損失準備金，其他撥備的增加，以及重估費用的增加。2021年第四季度與出售保險經紀業務有關的費用減少、無形資產攤銷費用減少以及慈善日捐款費用減少部分抵消了這一減少額。
其他收入(虧損)，淨額
資產剝離和出售投資的收益(虧損)
在截至2022年12月31日的一年中，我們在資產剝離方面虧損了100萬美元。截至2021年12月31日止年度，我們因出售保險經紀業務而錄得3.129億美元收益。
權益法投資的損益
在截至2022年12月31日的一年中，權益法投資的收益(虧損)增加了420萬美元，收益為1090萬美元，而截至2021年12月31日的年度收益為670萬美元。
其他收入(虧損)
與截至2021年12月31日止年度相比，截至2022年12月31日止年度的其他收入(虧損)減少1,030萬美元或52.4%至940萬美元，主要是由於其他資產及投資按市值計價變動所致，而截至2022年12月31日止年度並無與保險經紀業務相關的收入(因於2021年第四季度出售)，但因收購收益的公允價值調整增加而部分抵銷。
所得税撥備(福利)
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度所得税撥備(福利)增加了1560萬美元，增幅為67.7%，達到3860萬美元。這一增長主要是由於：(I)2021年出售保險經紀業務的非經常性非應税收益；(Ii)由於英國頒佈的税率變化和經營合夥企業的所有權權益變化而導致的遞延税項重估在上一年產生的好處；以及(Iii)收益的地理和業務組合的變化，這可能會影響我們的綜合實際税率。
可歸因於子公司非控股權益的淨收益(虧損)
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，可歸因於附屬公司非控股權益的淨收益(虧損)減少1,930萬美元，或65.6%，至1,020萬美元。
截至二零二一年十二月三十一日止年度與截至二零二零年十二月三十一日止年度比較
收入
經紀業務收入
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度經紀總收入減少4,960萬美元，或2.6%，至18.697億美元。與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度佣金收入減少2580萬美元，降幅1.6%，至15.419億美元。與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的主要交易收入減少2,390萬美元，降幅為6.8%，至327.8億美元。
經紀業務總收入的下降主要是由於信貸、外匯、股票和保險業務的減少，部分被來自差餉、能源和大宗商品的收入增加所抵消。
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的信貸收入減少了4230萬美元，降幅為12.8%，至2.876億美元。這一下降主要是由於整個行業的銷量較低。
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的外匯收入減少了1,390萬美元，降幅為4.4%，至301.3億美元。這一下降主要是由於行業銷量下降所致。
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們來自股票的經紀收入減少了700萬美元，降幅為2.8%，至247.7億美元。這一下降主要是由歐洲股票衍生品交易量下降推動的。
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們來自保險的經紀收入減少了460萬美元，降幅為2.5%，至1.781億美元。這主要是由於於2021年11月1日出售保險經紀業務所致。
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們來自差餉的經紀收入增加了1,440萬美元，增幅為2.6%，至558.5,000,000美元。差餉收入的增加主要是由於美國政府債券、通脹產品、上市利率和新興市場利率活動的改善。
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們來自能源和大宗商品的經紀收入增加了380萬美元，增幅為1.3%，達到296.5億美元。這一增長主要是由於BGC領先的環境經紀業務和整個能源綜合體的波動性增加所致。
關聯方的費用
截至2021年12月31日止年度的關聯方費用較截至2020年12月31日止年度減少1,090萬元，或42.3%至1,490萬元。這主要是由於與向坎託提供的服務有關的技術服務收入減少所致。
數據、軟件和交易後
與截至2020年12月31日的財年相比，截至2021年12月31日的財年，數據、軟件和交易後收入增加了800萬美元，增幅為9.8%，達到9000萬美元。這一增長主要是由新的商業合同和Lucera擴大其客户基礎推動的。
利息和股息收入
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的利息和股息收入增加了960萬美元，增幅為78.2%，達到2200萬美元。這一增長主要是由於股息收入增加和員工貸款利息收入增加所致。
其他收入
與截至2020年12月31日的財年相比，截至2021年12月31日的財年，其他收入增加了150萬美元，增幅為8.3%，達到1890萬美元。這一增長主要是由承銷費收入的增加推動的，但部分被Poten&Partners的諮詢和轉租收入的減少所抵消。
費用
薪酬和員工福利
截至2021年12月31日止年度的薪酬及員工福利開支較截至2020年12月31日止年度增加138.8元或12.3%至12.713億元。這一增長主要是由於出售保險經紀業務，其中包括一次性補償費用和銷售相關費用共計1.686億美元，其中大部分為非現金，但因佣金收入減少對可變薪酬的影響而被部分抵消。
基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，基於股權的薪酬以及對有限合夥單位和FPU的淨收入分配增加了7,260萬美元，或39.6%，至256.2,000,000美元。這主要是由於可互換性和發行A類普通股的贈款增加，以及由於出售保險經紀業務的收益，對有限合夥單位和FEU的淨收入分配增加。
入住率和設備
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的入住率和設備支出減少了450萬美元，降幅為2.3%，至188.3億美元。這一下降主要是由於租金和佔用費用、軟件許可證和維護費用以及辦公和公用事業費用的減少，但固定資產減值增加和開發軟件攤銷費用的增加部分抵消了這一減少。
向關聯方支付的費用
截至2021年12月31日止年度，向關聯方收取的費用較截至2020年12月31日止年度增加40萬元或1.7%至2,400萬元。支付給相關方的費用是支付給坎託的行政和支助服務的撥款。
專業費和諮詢費
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的專業和諮詢費減少了620萬美元，降幅為8.4%，至6790萬美元。這一下降主要是由於諮詢費的減少，但部分被法律費用的增加所抵消。
通信
截至2021年12月31日的財年，與截至2020年12月31日的財年相比，通信支出減少了410萬美元，降幅為3.4%，至1.175億美元。通信費用佔總收入的百分比與上年同期相比保持相對不變。
銷售和促銷
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的銷售和推廣費用減少20萬美元，或0.5%，至3800萬美元。
佣金和場內經紀
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度佣金和場內經紀費用增加530萬美元，或9.0%，至6470萬美元。這一增長主要是由於截至2021年12月31日的年度內交換費增加，以及與截至2020年12月31日的年度相比，執行的交易數量增加。
利息支出
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的利息支出減少730萬美元，或9.5%，至6930萬美元。該減幅主要是由於於2021年5月償還的5.125釐優先債券的利息開支減少，以及與循環信貸協議借款有關的利息開支減少所致，但有關利息開支因於2020年7月發行的4.375釐優先票據而被部分抵銷。
其他費用
截至2021年12月31日止年度的其他開支較截至2020年12月31日止年度減少820萬美元，或9.2%，至8,090萬美元，這主要是由於無形資產攤銷開支減少，其他撥備減少，以及2021年第四季度與出售保險經紀業務有關的開支減少，但因和解增加及慈善日捐款增加而部分抵銷。
其他收入(虧損)，淨額
資產剝離和出售投資的收益(虧損)
在截至2021年12月31日的年度內，我們因出售保險經紀業務而獲得3.129億美元的收益。在截至2020年12月31日的一年中，我們在資產剝離方面獲得了39.4萬美元的收益。
權益法投資的損益
在截至2021年12月31日的一年中，權益法投資的收益(虧損)增加了170萬美元，收益為670萬美元，而截至2020年12月31日的年度收益為500萬美元。權益法投資的收益(虧損)代表我們在我們有重大影響力但我們不能控制的投資的淨收益或虧損中按比例分配的份額。
其他收入(虧損)
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度其他收入(虧損)增加了1810萬美元，達到1970萬美元。這主要是由於與其他資產按市價計價變動有關的增長、截至2021年12月31日止年度的訴訟決議確認收益、於截至2020年12月31日止年度錄得的權益法投資減值所致的增長(與截至2021年12月31日止年度的未錄得減值相比)、與2021年第四季度確認的結算相關的回收增加，以及與另一計量選擇項下結轉投資的公允價值調整有關的增長所致。這些增長被截至2020年12月31日的年度中與新冠肺炎回收相關的減少部分抵消。
所得税撥備(福利)
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度所得税撥備(福利)增加了170萬美元，增幅為8.0%，達到2300萬美元。這一增長主要是由於税前收益和在經營合夥企業中的所有權權益的增加，但部分被出售保險經紀業務的非應納税收益以及與訴訟時效到期期間相關的歷史税務狀況的公佈所抵消。此外，收入的地域和業務組合的變化會影響我們各個時期的綜合有效税率。
可歸因於子公司非控股權益的淨收益(虧損)
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，可歸因於子公司非控股權益的淨收益(虧損)增加了2360萬美元，達到2950萬美元。
季度經營業績
下表載列本公司於所示期間未經審核的季度經營業績（以千計）。任何期間的業績不一定代表全年的業績，在某些期間，可能會受到我們業務的季節性波動的影響。為符合本期的列報方式，已對前期數額作了某些重新分類。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月
31, 2022 | | 九月
30, 2022 | | 6月30日，
2022 | | 3月31日，
2022 | | 十二月
31, 2021 | | 九月
30, 2021 | | 6月30日，
2021 | | 3月31日，
2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 佣金 | $ | 315,658 | | | $ | 299,430 | | | $ | 309,542 | | | $ | 356,664 | | | $ | 349,896 | | | $ | 367,016 | | | $ | 389,768 | | | $ | 435,220 | |
| 主要交易記錄 | 82,169 | | | 79,568 | | | 88,169 | | | 115,601 | | | 73,004 | | | 73,997 | | | 81,997 | | | 98,763 | |
| 關聯方費用 | 3,896 | | | 3,896 | | | 3,625 | | | 3,317 | | | 3,356 | | | 3,470 | | | 4,245 | | | 3,785 | |
| 數據、軟件和交易後 | 25,063 | | | 23,808 | | | 23,391 | | | 24,127 | | | 24,137 | | | 22,238 | | | 21,602 | | | 21,986 | |
| 利息和股息收入 | 5,501 | | | 4,110 | | | 8,961 | | | 2,435 | | | 4,442 | | | 3,042 | | | 11,455 | | | 3,038 | |
| 其他收入 | 4,228 | | | 5,755 | | | 2,068 | | | 4,320 | | | 6,756 | | | 3,984 | | | 3,383 | | | 4,784 | |
| 總收入 | 436,515 | | | 416,567 | | | 435,756 | | | 506,464 | | | 461,591 | | | 473,747 | | | 512,450 | | | 567,576 | |
| 費用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和員工福利 | 181,671 | | | 202,353 | | | 211,873 | | | 257,268 | | | 434,807 | | | 257,604 | | | 270,586 | | | 308,343 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | 89,332 | | | 57,730 | | | 46,133 | | | 57,876 | | | 85,889 | | | 78,490 | | | 58,290 | | | 33,495 | |
| 薪酬總額和員工福利 | 271,003 | | | 260,083 | | | 258,006 | | | 315,144 | | | 520,696 | | | 336,094 | | | 328,876 | | | 341,838 | |
| 入住率和設備 | 40,197 | | | 38,710 | | | 39,921 | | | 38,663 | | | 46,724 | | | 46,049 | | | 47,159 | | | 48,390 | |
| 向關聯方支付的費用 | 7,377 | | | 6,551 | | | 6,009 | | | 5,725 | | | 8,456 | | | 5,674 | | | 4,518 | | | 5,382 | |
| 專業和諮詢費 | 24,286 | | | 15,048 | | | 13,810 | | | 15,631 | | | 14,813 | | | 16,836 | | | 20,029 | | | 16,206 | |
| 通信 | 26,237 | | | 26,802 | | | 27,166 | | | 27,891 | | | 27,611 | | | 29,305 | | | 30,776 | | | 29,810 | |
| 銷售和促銷 | 14,461 | | | 11,373 | | | 12,443 | | | 10,938 | | | 12,356 | | | 9,586 | | | 8,618 | | | 7,488 | |
| 佣金和場內經紀 | 13,591 | | | 13,104 | | | 14,239 | | | 17,343 | | | 16,563 | | | 15,908 | | | 14,308 | | | 17,929 | |
| 利息支出 | 14,788 | | | 14,499 | | | 14,342 | | | 14,303 | | | 16,061 | | | 16,735 | | | 18,680 | | | 17,853 | |
| 其他費用 | 26,695 | | | 19,951 | | | 23,010 | | | 17,775 | | | 16,465 | | | 24,614 | | | 23,772 | | | 16,037 | |
| 總費用 | 438,635 | | | 406,121 | | | 408,946 | | | 463,413 | | | 679,745 | | | 500,801 | | | 496,736 | | | 500,933 | |
| 其他收入（虧損）淨額： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產剝離和出售投資收益（損失） | (846) | | | (183) | | | — | | | — | | | 312,941 | | | 92 | | | (92) | | | — | |
| 權益法投資收益（虧損） | 2,158 | | | 3,230 | | | 2,729 | | | 2,803 | | | 2,101 | | | 1,816 | | | 1,323 | | | 1,466 | |
| 其他收入(虧損) | 2,415 | | | 5,545 | | | 1,909 | | | (496) | | | 7,862 | | | 4,513 | | | 1,924 | | | 5,406 | |
| 其他收入（損失）共計，淨額 | 3,727 | | | 8,592 | | | 4,638 | | | 2,307 | | | 322,904 | | | 6,421 | | | 3,155 | | | 6,872 | |
| 所得税前營業收入(虧損) | 1,607 | | | 19,038 | | | 31,448 | | | 45,358 | | | 104,750 | | | (20,633) | | | 18,869 | | | 73,515 | |
| 所得税撥備(福利) | (1,991) | | | 10,813 | | | 15,105 | | | 14,657 | | | 15,957 | | | (6,692) | | | (1,191) | | | 14,939 | |
| 合併淨收益(虧損) | $ | 3,598 | | | $ | 8,225 | | | $ | 16,343 | | | $ | 30,701 | | | $ | 88,793 | | | $ | (13,941) | | | $ | 20,060 | | | $ | 58,576 | |
| 減：附屬公司非控股權益應佔淨收入（虧損） | 1,382 | | | 2,463 | | | 1,581 | | | 4,729 | | | 12,340 | | | (2,539) | | | 3,820 | | | 15,860 | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 2,216 | | | $ | 5,762 | | | $ | 14,762 | | | $ | 25,972 | | | $ | 76,453 | | | $ | (11,402) | | | $ | 16,240 | | | $ | 42,716 | |
下表詳列本集團於所示期間按產品類別劃分的經紀收入（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日，
2022 | | 9月30日，
2022 | | 6月30日，
2022 | | 3月31日，
2022 | | 12月31日，
2021 | | 9月30日，
2021 | | 6月30日，
2021 | | 3月31日，
2021 |
| 按產品分類的經紀收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 費率 | $ | 123,594 | | | $ | 129,971 | | | $ | 137,129 | | | $ | 158,809 | | | $ | 131,732 | | | $ | 128,508 | | | $ | 136,474 | | | $ | 161,793 | |
| 外匯 | 71,868 | | | 73,481 | | | 74,347 | | | 80,025 | | | 72,112 | | | 72,976 | | | 72,807 | | | 83,433 | |
| 能源和大宗商品 | 73,608 | | | 68,975 | | | 66,687 | | | 82,395 | | | 71,527 | | | 74,328 | | | 74,735 | | | 75,868 | |
| 信用 | 68,067 | | | 58,187 | | | 61,257 | | | 83,908 | | | 65,969 | | | 58,983 | | | 72,609 | | | 90,047 | |
| 股票 | 60,690 | | | 48,384 | | | 58,291 | | | 67,128 | | | 61,671 | | | 54,715 | | | 60,825 | | | 70,462 | |
| 保險 | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,889 | | | 51,503 | | | 54,315 | | | 52,380 | |
| 經紀收入共計 | $ | 397,827 | | | $ | 378,998 | | | $ | 397,711 | | | $ | 472,265 | | | $ | 422,900 | | | $ | 441,013 | | | $ | 471,765 | | | $ | 533,983 | |
經紀收入按 產品（百分比）： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 費率 | 31.0 | % | | 34.3 | % | | 34.5 | % | | 33.6 | % | | 31.1 | % | | 29.1 | % | | 28.9 | % | | 30.3 | % |
| 外匯 | 18.1 | | | 19.4 | | | 18.7 | | | 17.0 | | | 17.1 | | | 16.5 | | | 15.4 | | | 15.6 | |
| 能源和大宗商品 | 18.5 | | | 18.2 | | | 16.8 | | | 17.4 | | | 16.9 | | | 16.9 | | | 15.8 | | | 14.2 | |
| 信用 | 17.1 | | | 15.3 | | | 15.4 | | | 17.8 | | | 15.6 | | | 13.4 | | | 15.4 | | | 16.9 | |
| 股票 | 15.3 | | | 12.8 | | | 14.6 | | | 14.2 | | | 14.6 | | | 12.4 | | | 12.9 | | | 13.2 | |
| 保險 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.7 | | | 11.7 | | | 11.6 | | | 9.8 | |
| 經紀收入共計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| 按類型劃分的經紀收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 語音/混合 | $ | 313,994 | | | $ | 297,316 | | | $ | 311,541 | | | $ | 371,078 | | | $ | 345,681 | | | $ | 367,992 | | | $ | 396,480 | | | $ | 448,350 | |
| 完全電子化 | 83,833 | | | 81,682 | | | 86,170 | | | 101,187 | | | 77,219 | | | 73,021 | | | 75,285 | | | 85,633 | |
| 經紀收入共計 | $ | 397,827 | | | $ | 378,998 | | | $ | 397,711 | | | $ | 472,265 | | | $ | 422,900 | | | $ | 441,013 | | | $ | 471,765 | | | $ | 533,983 | |
經紀收入按 類型(百分比)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 語音/混合 | 78.9 | % | | 78.4 | % | | 78.3 | % | | 78.3 | % | | 81.7 | % | | 83.4 | % | | 84.0 | % | | 84.0 | % |
| 完全電子化 | 21.1 | | | 21.6 | | | 21.7 | | | 21.7 | | | 18.3 | | | 16.6 | | | 16.0 | | | 16.0 | |
| 經紀收入共計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
流動資金和資本資源
資產負債表
我們的資產負債表和商業模式並不是資本密集型的。我們的資產主要由現金和現金等價物、抵押和非抵押短期應收賬款以及支持我們業務所需的較低流動性資產組成。持有較長期資本(權益和應付票據)是為了支持流動性較差的資產和潛在的資本投資機會。截至2022年12月31日的總資產為31億美元，較2021年12月31日減少8.0%。總資產減少是由於經紀自營商、結算組織、客户及相關經紀自營商應收賬款、現金及現金等價物以及其他無形資產淨額減少所致。截至2022年12月31日，我們以現金和現金等價物、逆回購協議和金融工具(我們定義為以公允價值減去借出的證券和回購協議)的流動資金(我們定義為現金和現金等價物、逆回購協議和金融工具)的相當大一部分以公允價值擁有的現金和現金等價物和金融工具擁有，截至2022年12月31日的現金和現金等價物為4.85億美元。有關我們的流動性的進一步討論，請參閲下面的“流動性分析”。截至2022年12月31日，我們擁有的金融工具按公允價值計算為3930萬美元，而截至2021年12月31日，我們擁有的金融工具為4120萬美元。截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日，我們沒有回購協議。此外，截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們沒有任何證券借貸或逆回購協議。
作為我們現金管理過程的一部分，我們可能會簽訂三方逆回購協議和其他短期投資，其中一些可能是與Cantor一起進行的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，均未完成逆回購協議。
此外，2013年8月，審計委員會授權我們在某些Cantor實體擔任配售代理和推薦代理的資產擔保商業票據計劃中投資至多3.5億美元。該計劃向貨幣市場投資者發行短期票據，預計將不時被用作流動性管理工具。這些票據由評級較高的銀行的資產支持。我們有權投資於該計劃，只要該計劃符合
投資政策指南，包括與評級有關的政策。Cantor將在從短期票據發行商那裏獲得的利率與它在該計劃中的任何投資向我們支付的利率之間賺取利差。這一利差將不會大於康託在該計劃中配售任何其他商業票據所賺取的利差。截至2022年、2022年和2021年12月31日，我們沒有對該項目進行投資。
資金來源
我們的資金基礎由長期資本(股本和應付票據)、抵押融資、短期負債和應計項目組成，這些項目是特定資產和/或我們的業務模式(如配對失敗和應計補償)的自然結果。我們受監管實體的經紀業務對短期無擔保資金的需求有限。或有流動性需求在很大程度上限於潛在的現金抵押品，可能需要這些抵押品來滿足清算銀行、票據交換所和交易所保證金和/或為破產提供資金。目前的現金和現金等價物餘額超過了我們潛在的正常過程或有流動性需求。我們相信，我們最大的受監管實體的現金和現金等價物，包括由清算銀行提供的融資和根據監管要求分開的現金，足以滿足正常運營的潛在現金需求，例如對失敗的保證金或融資。我們預計我們未來的經營活動將產生足夠的現金流，為正常運營、股票和單位回購和贖回以及根據我們的股息政策支付的任何股息提供資金。然而，我們不斷評估增長機會和進一步提升我們的戰略地位，其中包括收購、戰略聯盟和可能涉及所有類型和組合的股權、債務和收購備選方案的合資企業。因此，我們可能需要籌集額外資金，以：
•增加支持運營所需的監管淨資本；
•支持我們業務的持續增長；
•實施收購、戰略聯盟、合資企業和其他交易；
•開發新的或強化的產品、服務和市場；
•應對競爭壓力。
與此相關的收購和財務報告義務可能會影響我們及時獲得較長期資本市場融資的能力，並可能需要在過渡期間增加短期借款。這可能會影響我們的信用評級或借貸成本。我們可能需要獲取短期資金來源，以滿足不時的業務需求，包括但不限於開展業務；聘用或保留經紀人、銷售人員、經理、技術專業人員和其他前臺人員；融資收購；以及提供流動性，包括在我們需要時可能無法及時進入資本市場的情況。因此，我們不能保證在需要時，我們能夠以我們可以接受的條款獲得額外的融資，如果有的話。此外，由於監管行動，我們根據證券法的註冊聲明將在生效前接受美國證券交易委員會審查，這可能會延長我們籌集資金所需的時間，可能會減少我們進入資本市場的機會或增加我們的資金成本。
如上所述，截至2022年12月31日，我們的流動性保持強勁，為5.243億美元，可用於股票和單位回購和贖回、股息和分配、新員工、納税、營運資本的普通變動，以及我們對Fenics增長平臺的持續投資。
2021年11月1日，BGC完成了將其保險經紀業務出售給Ardonagh Group的交易，總收益為5.349億美元，交易完成後的調整有限。對保險經紀業務的投資為我們的股東帶來21.2%的內部回報率。出售保險業務的收益為我們提供了大量資源，以繼續回購股票並加快Fenics的增長。自2021年5月宣佈出售保險經紀業務以來，截至2022年12月31日，BGC已回購和贖回9980萬股BGC A類普通股和LPU。此外，這些收益的一部分用於全額償還2021年11月1日本公司循環信貸協議項下的未償還借款3.00億美元，這筆借款早些時候已於2021年借入。這筆還款連同於2021年5月27日全數支付的5.125釐優先債券到期，減少了我們的未償還應付票據及其他借款。
2023年2月24日，我們的董事會宣佈了2022年第四季度的0.01美元股息。此外，BGC控股公司繼續減少對其合作伙伴或代表其合作伙伴的分配。分配給合作伙伴或代表合作伙伴至少支付他們的相關税款。任何給定的税後數額是否等於股東在税後基礎上收到的數額，取決於股東和合夥人的住所和納税狀況。我們目前的資本配置優先事項是將資本返還給股東，並繼續投資於我們的高增長Fenics業務。從歷史上看，我們深深地以股息為中心；展望未來，我們計劃優先考慮股票和單位回購，而不是股息和分配。
應付票據、其他借款和短期借款
無擔保高級循環信貸協議
2018年11月28日，我們與作為行政代理的美國銀行和貸款人銀團簽訂了循環信貸協議，取代了現有的承諾無擔保優先循環信貸協議。循環信貸協議到期日為2020年11月28日，循環貸款餘額上限為3.5億美元。本循環信貸協議項下的借款按倫敦銀行同業拆息或指定基本利率加額外保證金計息。2019年12月11日，我們簽署了循環信貸協議修正案。根據修正案，到期日延長至2021年2月26日。2020年2月26日，本公司對循環信貸協議進行了第二次修訂，據此將到期日延長兩年至2023年2月26日。循環信貸協議的規模以及由此產生的借款利率保持不變。2021年11月1日，本公司全額償還了早些時候在2021年借入的循環信貸協議下未償還的3.00億美元借款。於2022年3月10日，吾等對優先無抵押循環信貸協議進行修訂及重述，根據該協議，到期日延至2025年3月10日，信貸安排規模增至3.75億美元，本協議下的借款將按SOFR或定義的基本利率加額外保證金計息。截至2022年、2022年和2021年12月31日，沒有循環信貸協議項下的未償還借款。從2023年1月1日到2023年3月1日，公司從循環信貸協議中提取了7000萬美元。這筆錢目前的利率為6.4%。我們的流動性仍然強勁，截至2022年12月31日為5.243億美元，如下所述。
5.125釐高級債券
2016年5月27日，我們發行了本金總額300.0美元的5.125%優先債券，於2021年5月27日到期。5.125%的優先債券為本公司的一般優先無抵押債務。該批5.125釐優先債券的利率為年息5.125釐，分別於每年五月二十七日及十一月二十七日以現金支付，由二零一六年十一月二十七日起至到期日止。在2020年8月5日到期之前，該公司開始對其5.125%優先債券的任何和所有未償還本金總額3.00億美元的債券提出現金投標要約。2020年8月11日，公司的現金要約於紐約市時間下午5點到期。截至到期日，5.125釐優先債券的本金總額4,400萬元已有效投標。這些票據已於2020年8月14日的結算日贖回。該公司聘請了CF&Co作為投標要約的交易商經理之一。作為這筆交易的結果，向CF&Co支付了1.4萬美元的交易商管理費。Cantor在投標要約中投標了1500萬美元的此類優先票據。
5.125釐優先債券的初始賬面價值為295.8,000,000美元，扣除貼現和債券發行成本420萬美元，其中50,000,000美元為應付給CF&Co的包銷費。
2016年8月16日，我們提交了S-4表格的註冊聲明，該註冊聲明於2016年9月13日被美國證券交易委員會宣佈生效。BGC於2016年9月15日推出一項交換要約，持有於2016年5月27日以私募方式發行的5.125釐優先債券的持有人，可用該等債券兑換條款大致相同的新登記債券。交換要約於2016年10月12日截止，當時最初5.125釐的優先票據兑換成條款大致相同的新登記票據。2021年5月27日，我們償還了剩餘的256.0美元本金和5.125釐優先債券的應計利息。
5.375釐高級債券
2018年7月24日，我們發行了本金總額為4.5億美元、利率為5.375的優先債券。5.375%的優先債券為本公司的一般優先無抵押債務。該批面息率為5.375的優先債券，息率為年息5.375釐，由2019年1月24日起，分別於每年的1月24日及7月24日以現金支付。該批面息率5.375的優先債券將於二零二三年七月二十四日期滿。我們可隨時或不時贖回部分或全部5.375釐優先債券，以若干“整體”贖回價格(見與5.375釐優先債券有關的契約所載)贖回現金。如果發生“控制權變更觸發事件”(在與5.375%優先債券相關的契約中定義)，持有人可要求公司以現金購買全部或部分債券，價格相當於將購買的債券本金的101%，外加購買日的任何應計和未付利息，但不包括購買日。5.375釐優先債券的初始賬面值為44,420,000美元，扣除貼現及債務發行成本5,800,000美元，其中3,000,000美元為支付給CF&Co的包銷費。我們亦就是次發行向CF&Co支付了2,000,000美元的顧問費。發行成本作為利息支出攤銷，5.375釐優先債券的賬面價值將在債券期限內累加至面值。截至2022年12月31日，5.375釐優先債券的賬面價值為4.492億美元。我們打算在到期前對5.375%的優先票據進行再融資，或使用手頭現金、運營現金流或循環信貸協議來清償此類金額。
2018年7月31日，我們提交了S-4表格的註冊聲明，該註冊聲明於2018年8月10日被美國證券交易委員會宣佈生效。2018年8月10日，BGC推出了一項交換要約，2018年7月24日以私募方式發行的5.375%優先債券的持有人可以將該等債券交換為條款基本相同的新登記債券。交換要約於2018年9月17日截止，當時初始5.375%的優先票據被交換為條款基本相同的新登記票據。
3.750釐高級債券
2019年9月27日，我們發行了本金總額為3億美元、利率為3.750的優先債券。3.750%的優先債券為本公司的一般無抵押債務。該批面息率為3.750的優先債券，息率為年息3.750釐，將於每年的四月一日及十月一日以現金支付，由二零二零年四月一日起生效。3.750釐的優先債券將於二零二四年十月一日期滿。我們可隨時或不時贖回部分或全部3.750釐優先債券，以若干“整體”贖回價格(見與3.750釐優先債券有關的契約所載)贖回現金。如果發生“控制權變更觸發事件”(在與3.750%優先債券相關的契約中定義)，持有人可要求公司以現金購買全部或部分債券，價格相當於將購買的債券本金的101%，外加購買日的任何應計和未付利息，但不包括購買日。3.750釐優先債券的初始賬面價值為2.961億美元，扣除貼現及債務發行成本390萬美元，其中20萬美元為應付給CF&Co的包銷費。發行成本將作為利息支出攤銷，3.750釐優先債券的賬面價值將在票據期限內累加至面值。截至2022年12月31日，3.750釐優先債券的賬面價值為2.986億美元。
2019年10月11日，我們提交了S-4表格的註冊聲明，該註冊聲明於2019年10月24日被美國證券交易委員會宣佈生效。2019年10月28日，BGC推出了一項交換要約，2019年9月27日以私募方式發行的3.750%優先債券的持有人可以將該等債券交換為條款基本相同的新登記債券。交換要約於2019年12月9日截止，當時初始3.750%的優先票據被交換為條款基本相同的新登記票據。
4.375釐高級債券
2020年7月10日，我們發行了本金總額為3億美元、息率為4.375的優先債券。4.375%的優先債券為本公司的一般無抵押債務。該批面息率為4.375的優先債券，利率為年息4.375釐，由本年十二月十五日起，於每年的六月十五日及十二月十五日以現金支付。該批面息率4.375的優先債券將於二零二五年十二月十五日期滿。我們可隨時或不時贖回部分或全部4.375釐優先債券，以若干“整體”贖回價格(見與4.375釐優先債券有關的契約所載)贖回現金。如果發生“控制權變更觸發事件”(在與4.375%優先債券相關的契約中定義)，持有人可要求公司以現金購買全部或部分債券，價格相當於將購買的債券本金的101%，外加購買日的任何應計和未付利息，但不包括購買日。康託購買了1,450萬美元的此類優先票據，截至2022年12月31日仍持有此類票據。4.375釐優先債券的初始賬面價值為2.968億美元，扣除貼現及債務發行成本為320萬美元，其中20萬美元為應付給CF&Co的包銷費。截至2022年12月31日，4.375釐優先債券的賬面價值為2.982億美元。
2020年8月28日，我們提交了S-4表格的註冊聲明，該註冊聲明於2020年9月8日被美國證券交易委員會宣佈生效。BGC於2020年9月9日推出一項交換要約，持有於2020年7月10日以私募方式發行的4.375釐優先債券的持有人，可將該等債券兑換成條款大致相同的新登記債券。交換要約於2020年10月14日截止，當時最初4.375釐的優先票據兑換成條款大致相同的新登記票據。
抵押借款
2017年5月31日，我們達成了2990萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，我們質押了某些固定資產作為貸款擔保。這項安排以每年3.44%的固定利率產生利息，並於2021年5月31日到期，因此，截至2022年12月31日和2021年12月31日，均無未償還借款。
2019年4月8日，我們達成了1,500萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，我們質押了某些固定資產作為貸款的擔保。這項安排的固定利率為3.77%，將於2023年4月8日到期。截至2022年和2021年12月31日，我們分別有200萬美元和590萬美元與這一擔保貸款安排相關的未償還款項。截至2022年、2022年和2021年12月31日，質押固定資產的賬面價值分別為1萬美元和10萬美元。
2019年4月19日，我們達成了1,000萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，我們質押了某些固定資產作為貸款的擔保。這項安排的固定利率為3.89%，將於2023年4月19日到期。自.起
在2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別有130萬美元和380萬美元與這項擔保貸款安排相關的未償還款項。截至2022年和2021年12月31日，質押固定資產的賬面價值分別為30萬美元和100萬美元。
加權平均利率
截至2022年及2021年12月31日止年度，我們的應付票據及其他借款(包括循環信貸協議、公司債務證券及抵押借款)的加權平均利率分別為4.62%及4.62%。
短期借款
2017年8月22日，我們與Itau Unibanco S.A.達成了一項承諾的無擔保貸款協議，其中信貸協議提供了高達380萬美元的短期貸款(BRL 2000萬)。協議到期日為2023年3月8日。該協議下的借款按巴西銀行間同業拆借利率加3.20%計息。截至2022年12月31日，根據該協議，有190萬美元(1,000萬BRL)的借款未償還。截至2021年12月31日，該安排下沒有未償還的借款。截至2022年12月31日，利率為17.0%。
2017年8月23日，我們與Itau Unibanco S.A.達成了一項承諾的無擔保信貸協議。該信貸協議規定了最高可達960萬美元(BRL 5,000萬)的日內透支信貸額度。2021年8月20日，重新談判了該協議，將信貸額度增加到1,150萬美元(BRL 6,000萬)。協議到期日為2023年5月21日。這份協議每年收取1.35%的費用。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，該協議下沒有未償還的借款。
2021年1月25日，我們與Banco Daycoval S.A.簽訂了一項承諾的無擔保貸款協議，該協議提供了高達190萬美元(BRL 1000萬)的短期貸款，並於2021年6月1日重新談判。修訂後的協議規定了高達380萬美元(2000萬BRL)的短期貸款。該協議下的借款按巴西銀行間同業拆借利率加3.66%計息。在2022年9月期間，本協議項下的借款已得到全額償還，貸款於2022年9月27日終止，因此，截至2022年12月31日，本協議項下沒有未償還的借款。截至2021年12月31日，該協議下沒有未償還的借款。
BGC與康託爾的信貸協議
2018年3月19日，我們與康託簽訂了BGC信貸協議。BGC信貸協議規定，每一方及其若干附屬公司可由貸款人酌情向另一方或其任何附屬公司發放貸款，貸款本金總額在任何時候最高可達2.5億美元。BGC信貸協議取代了BGC與Cantor關聯公司之間以前的信貸安排，並得到了BGC審計委員會的批准。2018年8月6日，本公司簽署了一項BGC信貸協議修正案，將可借給另一方或其任何子公司的本金總額從2.5億美元增加到4.0億美元，可隨時償還。BGC信貸協議將於以下日期(以較早者為準)到期：(A)2023年3月19日，之後BGC信貸協議的到期日將繼續連續延長一年，除非貸款方提前至少六個月向借款方發出不延期的書面通知，及(B)任何一方根據其條款終止BGC信貸協議。BGC信貸協議項下的未償還金額將按BGC或Cantor當時有效的短期借款利率加1.00%中較高者的年利率計算任何利率期間的利息。截至2022年12月31日，BGC或Cantor在本協議下沒有未償還的借款。
信用評級
截至2022年12月31日，我們的公開長期信用評級和相關展望如下：
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| 額定值 | | 展望 |
| 惠譽評級公司 | BBB- | | 穩定 |
| 標準普爾 | BBB- | | 穩定 |
| 日本信用評級機構有限公司。 | BBB+ | | 穩定 |
| Kroll債券評級機構 | BBB | | 穩定 |
信用評級和相關前景受到多個因素的影響，包括但不限於：經營環境、盈利和盈利趨勢、融資和流動性管理做法的審慎、資產負債表的規模/構成和由此產生的槓桿、利息的現金流覆蓋範圍、資本基礎的構成和規模、可用流動資金、未償還借款水平以及公司在行業中的競爭地位。如果評級機構認為情況需要，評級機構可隨時上調或下調信用評級和/或相關展望。我們的信用評級和/或相關前景的任何下調都可能對我們可接受的條款下的債務融資的可用性以及我們能夠獲得任何此類融資的成本和其他條款產生不利影響。此外，當我們在某些市場競爭或尋求進行某些交易時，信用評級和相關前景可能對客户或交易對手很重要。對於某些協議，我們可能需要在信用評級下調的情況下提供額外的抵押品。
流動性分析
我們認為我們的流動資金包括現金和現金等價物、逆回購協議和按公允價值擁有的金融工具減去借出證券和回購協議的總和。我們認為流動資金是決定本公司可用或可隨時在短時間內獲得的現金數量的重要指標。下面的討論描述了我們流動性分析的關鍵組成部分。我們的現金、現金流和融資安排足以支持我們未來12個月及以後的現金需求。
在分析流動性的變化時，我們考慮了以下幾點：
•我們的流動資金分析包括對現金流量表上列報的經某些非現金項目(如股權薪酬)調整後的綜合淨收入(虧損)進行比較。股息和分配是向我們的普通股和有限合夥企業權益持有人支付的款項，與以前期間的收益有關。這些時間點的差異將影響我們在特定時期的現金流；
•我們的投資和融資活動是我們籌資活動的組合，包括短期借款和償還、BGC A類普通股回購和合夥單位贖回、證券買賣、處置和其他投資(例如，收購、對新經紀商的可免除貸款和資本支出-所有這些都是扣除折舊和攤銷後的淨額)；
•我們的證券結算活動主要是在結算機構的存款；
•營運資本的其他變化主要是影響我們流動性的應收賬款和應付賬款以及應計負債的變化；以及
•按公允價值擁有的逆回購協議和金融工具的變化可能源於額外的現金投資或出售，這將被現金和現金等價物的相應變化所抵消，因此，我們的流動資金不會發生變化。相反，此類證券市值的變化反映在我們的收益或其他綜合收益(虧損)中，並將導致我們的流動性發生變化。
於2019年12月31日，本公司根據税法完成對境外子公司收益被視為匯回的一次性過渡税的計算，此前記錄的扣除境外税收抵免的累計税費淨額為2,860萬美元。可以選擇在八年內分期繳納税款，其中40%在前五年等額繳納，其餘60%分別在第六年、第七年和第八年分期繳納15%、20%和25%。截至2022年12月31日的累計餘額為2020萬美元。
截至2022年12月31日，公司及其合併子公司擁有4.85億美元的現金和現金等價物。此外，截至2022年12月31日，公司及其合併子公司還在其流動資金狀況下持有3930萬美元的證券。
討論截至2022年12月31日的年度
下表顯示了我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的流動性分析：
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| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| (單位：千) | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 484,989 | | | $ | 553,598 | |
| 按公允價值擁有的金融工具 | 39,319 | | | 41,244 | |
| 回購協議 | — | | | — | |
| 總計 | $ | 524,308 | | | $ | 594,842 | |
我們的流動資金狀況從2021年12月31日的5.948億美元下降到2022年12月31日的5.243億美元，減少了7,050萬美元，主要與股票和單位回購和贖回、股息和分配、税款支付、我們對Fenics增長平臺的持續投資以及營運資本的普通變動有關。
討論截至2021年12月31日的年度
下表顯示了我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的流動性分析：
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| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| (單位：千) | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 553,598 | | | $ | 596,291 | |
| 按公允價值擁有的金融工具 | 41,244 | | | 58,921 | |
回購協議 | — | | | — | |
| 總計 | $ | 594,842 | | | $ | 655,212 | |
我們的流動資金狀況從2020年12月31日的6.552億美元下降至2021年12月31日的5.948億美元，主要是由於回購A類普通股和LPU的7,290萬股、與年度員工獎金有關的現金支付、税款支付、我們對Fenics Growth Platform的持續投資以及全額支付的5.125%優先票據的到期，部分被保險業務處置、收益和其他正常營運資本變動所收到的現金收益總額所抵消。
清算資本
2008年11月，我們與Cantor簽訂了一項清算資本協議，代表我們清算美國財政部和美國政府機構的證券交易。2020年6月，對這項清算資本協議進行了修訂，涵蓋了Cantor向我們提供所有符合條件的金融產品的清算服務，而不僅僅是美國財政部和美國政府機構證券。根據本協議的條款，只要Cantor向吾等提供結算服務，Cantor即有權向我們索要Cantor根據結算資本協議合理要求的金額的現金或其他Cantor可接受的抵押品，或Cantor將以商業上合理的費用代表我們提供現金或其他抵押品。截至2022年12月31日，康託尚未要求我們提供任何現金或其他財產作為抵押品。
監管要求
我們的流動性和可用現金資源受到我們運營子公司的監管要求的限制。其中許多監管機構，包括美國和非美國的政府機構和自律組織，以及美國的州證券委員會，都有權進行行政訴訟，這些訴訟可能導致民事和刑事判決、和解、罰款、處罰、禁令、加強監督、補救或其他救濟。
此外，FINRA和NFA等自律組織以及FCA、美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會等法定機構都要求嚴格遵守其規章制度。監管機構施加的要求旨在確保金融市場的完整性，並保護與經紀自營商打交道的客户和其他第三方，而不是專門保護股東。這些規定經常用來限制我們的活動，包括通過淨資本、客户保護和市場行為要求。
巴塞爾協議III的最後階段(非正式名稱為“巴塞爾協議IV”)是一項全球審慎監管標準，旨在增強銀行的韌性並增強人們對銀行體系的信心。它的廣泛範圍包括審查市場、信貸和操作風險，以及有針對性地改變槓桿率。《巴塞爾協議四》對銀行資本金要求的計算進行了更新，目的是使全球各銀行的結果更具可比性。大部分要求預計將在2023年左右由國家和地區當局實施，監管機構最近宣佈因新冠肺炎而推遲實施。採納這些擬議的規則可能會限制我們的大型銀行和經紀自營商客户在其資產負債表的當前結構下經營交易業務和維持當前資本市場敞口的能力，並將導致這些實體需要籌集額外的資本，以保持在我們的市場上的活躍。
FCA是英國相關的法定監管機構。FCA的目標是保護客户、維持金融服務業的穩定和促進金融服務提供商之間的競爭。它擁有廣泛的規則制定、調查和執法權力，這些權力源自2000年《金融服務和市場法》以及後來的和衍生的立法和條例。
此外，我們的大多數其他外國子公司也受到它們開展業務的國家有關部門的類似監管。我們的某些其他外國子公司被要求維持非美國的淨資本要求。舉例來説，在香港，BGC Securities(Hong Kong)、LLC、GFI(HK)Securities LLC和Sunise Broker(Hong Kong)Limited均受證券及期貨事務監察委員會監管。BGC Capital Markets(Hong Kong)，Limited和GFI(Hong Kong)Brokers Ltd受香港金融管理局監管。所有銀行均須遵守香港的淨資本規定。在法國，Aurel BGC和BGC France Holdings；在澳大利亞，BGC Partners(Australia)Pty Limited，BGC(Securities)Pty Limited和GFI Australia Pty Ltd.；在日本，BGC Shoken Kaisha Limited的東京分公司和BGC Capital Markets Japan LLC的東京分公司；在新加坡，BGC Partners(新加坡)Limited，GFI Group Pte Ltd和Ginga Global Markets Pte Ltd；在韓國，BGC Capital Markets&Foreign Exchange Broker(Korea)Limited和GFI Korea Money Brokerage Limited；在菲律賓GFI Group(菲律賓)Inc.和在土耳其，BGC Partners Menkul Degerler as，都有當地監管機構對它們施加的淨資本要求。此外，BGC是倫敦金屬交易所(LME)等清算機構的成員，這些機構可能會實施最低資本金要求。在拉丁美洲，BGC Liquidez Distribuidora de Titulos E Valore Mobiliario Ltd.(巴西)有當地監管機構對其實施的淨資本要求。
這些子公司也可能被禁止償還母公司或關聯公司的借款、支付現金股息、向母公司或關聯公司發放貸款或以其他方式進行交易，在每種情況下，這些交易都會導致其監管資本狀況大幅減少，而沒有事先通知或獲得主要監管機構的批准。有關我們的監管要求的進一步詳情，請參閲本年度報告10-K表格第II部分第8項中的附註21-“監管要求”。
截至2022年12月31日，受監管子公司持有的淨資產為6.66億美元。截至2022年12月31日，這些子公司的總監管淨資本超過了定義的總監管要求3.422億美元。
二零一三年四月，董事會及審核委員會授權管理層與Cantor及其聯營公司訂立賠償協議，就Cantor及其聯營公司不時按監管機構的要求提供任何擔保一事作出賠償協議。這些服務可不時以合理和慣例的費用提供。2020年，介紹經紀人擔保從CF&Co轉移到鑄幣經紀公司，作為公司的獨立機構，外國NFA註冊了介紹經紀人。
我們的子公司BGC衍生品市場和GFI掉期交易所以SEF的形式運營。符合《多德-弗蘭克法案》的合格美國人於2014年2月開始強制執行符合《多德-弗蘭克法案》的自營基金“可供交易”的產品，與執行和清算衍生產品有關的一系列其他規則也已敲定，實施期限為2016年及以後。我們還擁有ELX，ELX於2017年7月1日成為一個休眠的合約市場，2021年7月，我們完成了從Cantor手中收購期貨交易所集團的交易，Cantor代表我們的期貨交易所和相關清算所。由於這些規則需要授權的執行設施來保持強大的前端和後臺IT能力，並進行大規模和持續的技術投資，並且由於這些執行設施可能得到各種基於語音和拍賣的執行方法的支持，我們預計我們的混合和完全電子交易能力將在這樣的環境中表現強勁。
我們的大部分全球衍生品交易量繼續由美國以外的非美國客户執行，並受到當地審慎監管的約束。因此，我們將繼續根據歐盟或英國的法律運營一些受歐洲監管的場館，並獲得FCA或歐盟國家監管機構的許可。這些場所也為這些客户經營非衍生工具。MIFID II於2015年9月由歐洲證券和市場管理局發佈，並於2018年1月實施，引入了重要的基礎設施變化。
MIFID II要求這些工具的很大一部分市場在符合透明度制度的交易場所進行交易，不僅在交易前和交易後價格，而且在費用結構和准入方面也是如此。此外，它還影響了一些關鍵領域，包括公司治理、交易報告、交易前和交易後透明度、技術同步、最佳執行和投資者保護。
MIFID II旨在通過實現監管標準的更大一致性來幫助改善歐盟單一市場的運作。因此，按照設計，歐盟成員國應該在涉及MiFID的問題上擁有非常相似的監管制度。Mifid II還引入了一個新的受監管的執行地點類別，稱為OTF，它涵蓋了歐盟大部分以語音和混合為導向的交易。我們現有的許多歐盟衍生品和固定收益執行業務現在都是在OTF上進行的。繼決定退出歐盟後，英國已將MIFID II的要求納入本國立法。英國退歐可能會影響未來的市場結構以及MiFID II規則的制定和實施，因為英國和歐盟成員國之間的相互通行證和對等安排可能會發生變化(有關更多信息，請參閲此處的概述和商業環境-英國退歐)。
此外，GDPR於2018年5月25日在歐盟生效，並在個人數據方面規定了新的合規義務。GDPR可能會影響我們的做法，並將大幅增加對不遵守規定的罰款。
除了一些微小的非實質性變化外，目前歐盟委員會或英國政府還沒有任何立法，自MiFID II和英國退歐以來，實質性地改變了英國和歐盟對待金融監管的方式。儘管英國的法規可能會與歐盟的法規背道而馳，但FCA或英國政府尚未發出或公佈明確的立法變化的信號。雖然我們普遍認為規則和法規的淨影響對我們的業務是積極的，但規則和法規的意外後果可能會以尚不確定的方式對我們產生實質性的不利影響。有關我們的監管環境的其他信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第I部分第1項中的“監管”。
股權
A類普通股
BGC A類普通股已發行股份的變動如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 |
| 期初已發行股份 | 317,023 | | | 323,018 | |
| 股票發行： | | | |
| 有限合夥權益的贖回/交換 | 30,998 | | | 58,025 | |
| RSU的歸屬 | 3,284 | | | 2,167 | |
| 收購 | 1,206 | | | 1,789 | |
| BGC A類普通股的其他發行 | 501 | | | 417 | |
| | | |
| 國庫股回購 | (27,087) | | | (68,253) | |
| 沒收受限制的BGC A類普通股 | (67) | | | (140) | |
| 期末已發行股份 | 325,858 | | | 317,023 | |
__________________________
1在截至2022年12月31日的年度有限合夥權益的贖回/交換中，包括2090萬股BGC A類普通股，與2140萬LPU的註銷有關。在截至2021年12月31日的年度內，有限合夥權益的贖回/交換包括2750萬股BGC A類普通股，這些普通股與2970萬LPU的註銷有關。由於LPU包括在公司的完全攤薄股份數中，如果攤薄，與發行BGC A類普通股相關的贖回/交換將不會影響完全攤薄的已發行股份數量。
B類普通股
在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內，本公司並無發行任何BGC B類普通股。截至2022年和2021年12月31日，已發行的BGC B類普通股有4590萬股。
單位贖回和股份回購計劃
公司董事會和審計委員會已批准回購BGC A類普通股，並贖回有限合夥企業權益或公司子公司的其他股權。2021年8月3日，公司董事會和審計委員會將BGC Partners的股份回購和單位贖回授權增加到400.0,000,000美元，其中可能包括從Cantor、其合作伙伴或員工或其他關聯人士或實體購買。2022年11月4日，董事會和審計委員會將BGC Partners的股份回購和單位贖回授權增加到4.0億美元，其中可能包括從Cantor、其合作伙伴或員工或其他關聯人士或實體購買。截至2022年12月31日，公司的股份回購和單位贖回授權剩餘3.764億美元。本公司可不時積極繼續回購股份及/或贖回單位。
下表代表以現金贖回和/或購回股份的單位，不包括與授予BGC A類普通股有關的贖回/註銷單位，也不包括與BGC A類普通股股份交換的有限合夥權益。截至2022年12月31日的年度內，BGC A類普通股的單位贖回總額和股份回購情況如下(單位：千，加權平均價格數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 總人數
單元數
贖回
或其他股票
已回購 | | 加權的-
平均價格
按單位支付的費用
或分享 | | 近似值
美元價值
單元數和
可以贖回的股份/
購得
2022年12月31日根據計劃 |
贖回1 | | | | | | |
| 2022年1月1日至2022年3月31日 | | 43 | | | $ | 4.01 | | | |
| 2022年4月1日至2022年6月30日 | | 1,010 | | | 3.81 | | | |
| 2022年7月1日至2022年9月30日 | | 214 | | | 3.91 | | | |
| 2022年10月1日至2022年12月31日 | | 99 | | | 3.88 | | | |
| 總贖回 | | 1,366 | | | $ | 3.84 | | | |
回購2 | | | | | | |
| 2022年1月1日至2022年3月31日 | | — | | | $ | — | | | |
| 2022年4月1日至2022年6月30日 | | 8,745 | | | 3.36 | | | |
| 2022年7月1日至2022年9月30日 | | 12,397 | | 4.03 | | | |
| 2022年10月1日至2022年10月31日 | | 307 | | 3.93 | | | |
| 2022年11月1日至2022年11月30日 | | 3,834 | | 3.99 | | | |
| 2022年12月1日至2022年12月31日 | | 1,804 | | | 4.48 | | | |
| 總回購 | | 27,087 | | | 3.84 | | | |
| 贖回和回購共計 | | 28,453 | | | $ | 3.84 | | | $ | 376,413 | |
__________________________
1在截至2022年12月31日的年度內，本公司以加權平均價3.87美元贖回130萬個LPU，總贖回價格為490萬美元；以加權平均價3.41美元贖回10萬個FPU。上表不包括在截至2022年12月31日的年度內因授予BGC A類普通股2,090萬股而贖回/註銷的單位，也不包括在截至2022年12月31日的年度內交換1,080萬股BGC A類普通股的有限合夥權益。
2在截至2022年12月31日的年度內，公司回購了2710萬股BGC A類普通股，總價為1.039億美元，加權平均價為每股3.84美元。
截至2021年12月31日的年度內，BGC A類普通股的單位贖回總額和股份回購情況如下(單位：千，加權平均價格數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 總人數
單元數
贖回
或其他股票
已回購 | | 加權的-
平均價格
按單位支付的費用
或分享 | | 近似值
美元價值
單元數和
可以贖回的股份/
購得
根據2021年12月31日的實施計劃 |
贖回1 | | | | | | |
| 2021年1月1日-2021年3月31日 | | 20 | | | $ | 4.40 | | | |
| 2021年4月1日-2021年6月30日 | | 4,715 | | | 5.82 | | | |
| 2021年7月1日-2021年9月30日 | | 73 | | | 5.14 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 38 | | | 5.37 | | | |
| 總贖回 | | 4,846 | | | $ | 5.80 | | | |
回購2 | | | | | | |
| 2021年1月1日-2021年3月31日 | | 965 | | | $ | 4.56 | | | |
| 2021年4月1日-2021年6月30日 | | 16,542 | | | 6.25 | | | |
| 2021年7月1日-2021年9月30日 | | 24,433 | | | 5.19 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 26,313 | | | 4.97 | | | |
| 總回購 | | 68,253 | | | 5.35 | | | |
| 贖回和回購共計 | | 73,099 | | | $ | 5.38 | | | $ | 191,809 | |
____________________________________
1截至2021年12月31日止年度，本公司贖回470萬個LPU，總贖回價格為2,750萬美元，每單位加權平均價為5.83美元；贖回10萬個FPU，總贖回價格為60萬美元，加權平均價為4.86美元。上表不包括截至2021年12月31日止年度內因授予BGC A類普通股2,750萬股而贖回/註銷的單位，亦不包括於截至2021年12月31日止年度內兑換3,220萬股BGC A類普通股的有限合夥權益。
2在截至2021年12月31日的年度內，公司以3.654億美元的總價回購了6830萬股BGC A類普通股，加權平均價為每股5.35美元。
截至2022年12月31日的三個月和年度的加權平均股數，包括對我們的每股收益計算具有反稀釋作用的證券，如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的三個月 | | 截至2022年12月31日的年度 |
已發行普通股1 | 371,174 | | | 371,561 | |
夥伴關係單位2 | 117,528 | | | 124,738 | |
| RSU(庫存量法) | 2,644 | | | 1,913 | |
| 其他 | 1,203 | | | 1,202 | |
總計3 | 492,549 | | | 499,414 | |
__________________________
1普通股包括BGC A類普通股、BGC B類普通股和我們A類普通股的或有股票，除時間推移外，這些股票已滿足所有必要條件。截至2022年12月31日的季度，BGC A類普通股的加權平均股數為3.24億股，B類股的加權平均股數為4590萬股。截至2022年12月31日止年度，BGC A類普通股加權平均股數為3.243億股，B類普通股加權平均股數為4,590萬股。
2合夥單位包括財務單位、低收入單位，包括BGC Holdings的特遣隊單位，除時間流逝外，其所有必要條件均已滿足，以及Cantor單位(詳情請參閲本公司合併財務報表第二部分表格10-K年度報告第8項的附註2-“BGC控股及紐馬克控股的有限合夥權益”)。
3在截至2022年12月31日的季度裏，大約20萬種潛在稀釋證券沒有包括在完全稀釋每股收益的計算中，因為它們的影響將是反稀釋的。截至2022年12月31日的季度，反稀釋證券在加權平均基礎上包括約20萬個RSU。在截至2022年12月31日的一年中，大約50萬種潛在稀釋證券沒有包括在完全稀釋每股收益的計算中，因為它們的影響將是反稀釋的。截至2022年12月31日止年度的反攤薄證券包括約
50萬個RSU。截至2022年12月31日，大約5020萬BGC A類或有普通股、N股、RSU和LPU的股票被排除在完全稀釋的每股收益計算之外，因為在該期間結束時尚未滿足發行條件。或有BGC A類普通股被記錄為負債，並計入我們截至2022年12月31日的綜合財務狀況表中的“應付賬款、應計和其他負債”.
完全稀釋的期末現貨股數如下(以千計)：
| | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 已發行普通股 | 371,742 | |
| 夥伴關係單位 | 116,656 | |
| RSU(庫存量法) | 2,739 | |
| 其他 | 2,481 | |
| 總計 | 493,618 | |
於2015年6月5日，吾等與Cantor訂立交換協議，給予Cantor、CFGM及其他有權持有BGC B類普通股的Cantor聯營公司權利，可不時一對一地交換現時由該等Cantor實體擁有或其後收購的最多3,460萬股BGC A類普通股，換取最多3,460萬股BGC B類普通股。這類BGC B類普通股目前可以通過交換BGC Holdings擁有的Cantor單位獲得，已包括在我們的完全稀釋股份數中，不會增加Cantor目前在普通股中的最大潛在投票權。交換協議使Cantor實體能夠獲得他們已經有權獲得的相同數量的BGC B類普通股，而不必交換其在BGC Holdings的Cantor單位。審核委員會及董事會認為，批准交換協議符合本公司及股東的最佳利益，因為這將有助於確保Cantor保留其在BGC Holdings的Cantor部門，而BGC Holdings是我們的合作伙伴員工參與的同一合夥企業，從而繼續保持Cantor的利益與合作伙伴員工的利益一致。
於2018年11月23日，在B類發行中，BGC向Cantor發行1,030萬股BGC B類普通股，並向Cantor的聯屬公司CFGM發行70萬股BGC B類普通股，根據交換協議，分別從Cantor和CFGM一對一地交換BGC A類普通股。根據交換協議，Cantor或CFGM並無就B類發行向BGC支付額外代價。在這次交換之後，根據交換協議，Cantor及其聯屬公司只有權將目前擁有或隨後收購的總計2360萬股BGC A類普通股或其在BGC Holdings的Cantor單位交換為BGC B類普通股。截至2022年12月31日，康託爾和CFGM沒有持有任何BGC A類普通股。
吾等與Cantor已同意，與交換協議相關而發行的任何BGC B類普通股股份將從交換BGC Holdings的Cantor單位時可能向Cantor實體發行的BGC B類普通股股份總數中扣除。因此，根據本協議，Cantor實體將無權獲得比他們之前有資格在交換Cantor單位時獲得的任何BGC B類股票更多的股份。
2015年11月4日，BGC Holdings的合夥人創建了五個新的非分配合夥單位類別(與NPSU統稱為“N個單位”)。這些新的N個單位與基礎單位具有相同的名稱，但插入了一個額外的“N”，以指定它們為N個單位類型，並被指定為NREU、NPREU、NLPU、NPLPU和NPPSU。N個單位無權參與合夥分配，不會分配任何損益項目，也不能兑換成BGC A類普通股的股份。第十一修正案得到了審計委員會和董事會的批准。
經薪酬委員會或其指定人批准後，某些N個單位可轉換為基礎單位類型(即NREU將轉換為REU)，然後將參與合夥分配，但須遵守BGC Holdings的普通合夥人自行決定的條款和條件，包括接受者繼續為公司提供大量服務並履行其合夥義務。這樣的N個單位不包括在完全稀釋的股份計數中。
2016年12月14日，BGC Holdings的合夥人修訂了合夥企業N個單位的某些條款和條件，以便在薪酬安排和做法方面為公司和合夥企業使用該N個單位提供靈活性。修正案規定，根據《夥伴關係協定》和贈款文件，在特定季度至少需要500萬美元的毛收入要求，作為N單位被另一類夥伴關係單位取代的條件。該修正案得到了審計委員會的批准。
2017年12月13日，修訂和重新簽署的BGC控股合夥協議第二次被修訂和重述，以包括先前的獨立修訂，並做出與分離相關的某些其他變化。第二份修訂和重新簽署的BGC控股夥伴關係協議反映了BGC控股公司分離為BGC控股公司和紐馬克控股公司所產生的變化，包括：
•根據BGC和Newmark在Newmark IPO後的相對價值，對每個BGC Holdings有限合夥企業在緊接該遺留BGC控股單位與在分拆中就該遺留BGC控股單位發行的Newmark Holdings LPU之間的分離之前未償還的權益的現有經濟屬性(包括資本賬户和終止後付款)的分攤；
•對紐馬克首次公開募股和分銷之間的交換機制進行調整，以使一個可交換的BGC控股單位與若干可交換的紐馬克控股單位必須進行交換，相當於0.4545除以當時的紐馬克控股交換比率，才能獲得一股BGC A類普通股；以及
•合夥人(無論是Newmark還是BGC)的僱主有權決定是否對該合夥人持有的舊BGC控股單位或舊紐馬克控股單位進行互換。
第二次修訂和重新簽署的BGC控股合夥協議還刪除了不再未償還的某些類別的BGC控股單位，並允許BGC控股的普通合夥人確定授權的BGC控股單位的總數。第二份經修訂及重訂的BGC控股有限公司合夥協議已獲審計委員會批准。
註冊聲明
我們之前已經準備好了2018年3月的S-3表格，關於不時延遲或連續發行和出售總額高達3.0億美元的北京燃氣公司A類普通股。2018年3月9日，我們達成了2018年3月的銷售協議，根據協議，我們可以根據CEO計劃提供和出售總計3.0億美元的BGC A類普通股。CF&Co是Cantor的全資子公司，也是我們的附屬公司。根據這份銷售協議，我們同意向CF&Co支付出售股份所得毛收入的2%。2018年3月的S-3表格和2018年3月的銷售協議於2021年9月到期。截至到期日，我們已根據2018年3月銷售協議出售了1760萬股BGC A類普通股(或2.108億美元)，而根據2018年3月銷售協議，我們仍未出售8920萬美元的股票。有關我們CEO計劃銷售協議的更多信息，請參閲本年度報告Form 10-K第8部分第二項中的註釋13--我們的綜合財務報表的“關聯方交易”。2021年3月8日，我們提交了2021年3月S-3表格，涉及不時延遲或連續發行和出售總計3.0億美元的北京燃氣公司A類普通股。2022年7月8日，我們提交了2021年3月S-3表格的修正案。2022年8月3日，美國證券交易委員會宣佈2021年3月S-3表格生效，我們於2022年8月12日簽訂了2022年8月銷售協議。
我們打算將為一般企業目的出售的任何BGC A類普通股的淨收益用於潛在的收購、贖回BGC控股公司的LPU和FPU，以及從我們或我們的子公司以及Cantor及其附屬公司的合作伙伴、高管和其他員工手中回購BGC A類普通股的股票。預計其中一些合作伙伴將使用出售所得償還Cantor或BGC Holdings發行的未償還貸款或增強的信用。除了一般的公司用途外，這些銷售連同我們的股份回購授權都是作為一種計劃工具來設計的，以促進贖回過程。展望未來，我們可能會在回購授權下贖回單位並減少完全稀釋的股份數量，或者稍後根據2021年3月的S-3表格出售北京燃氣公司A類普通股。
此外，我們已於2010年9月3日提交了一份有效的S-4表格登記聲明，關於與企業合併交易相關的不時要約和出售至多2000萬股北京燃氣公司A類普通股，包括收購其他業務、資產、物業或證券。截至2022年12月31日，我們已根據本表格S-4登記聲明發行了總計1,720萬股北京燃氣A類普通股。此外，於2019年9月13日，我們提交了一份S-4表格的登記聲明，涉及與企業合併交易相關的不時要約和出售至多2,000萬股A類普通股，包括收購其他業務、資產、物業或證券。截至2022年12月31日，我們尚未根據本表格S-4登記聲明發行任何北京燃氣A類普通股。我們還擁有一份有效的S-3表格的擱置登記聲明，根據該聲明，我們可以根據BGC Partners，Inc.股息再投資和股票購買計劃提供和出售最多1,000萬股BGC A類普通股。截至2022年12月31日，我們已根據股息再投資和購股計劃發行了80萬股BGC A類普通股。
薪酬委員會可授予股票期權、股票增值權、遞延股票(如RSU)、紅股、績效獎勵、股息等價物和其他基於股權的獎勵，包括在交換LPU時提供BGC A類普通股的股票交換權。2021年11月22日，在我們的年度股東大會上，我們的股東批准了對我們股權計劃的修訂，將根據股權計劃有效期內授予的獎勵可交付或現金結算的BGC A類普通股股份總數從4億股增加到5億股，並取消了根據該計劃可能授予的每位參與者每年1500萬股獎勵的限制。截至2022年12月31日，授權交付的股票總數限制允許授予與1.28億股BGC A類普通股相關的未來獎勵。
與收購相關的或有付款
自2016年以來，本公司已完成收購，收購價格包括總計約220萬股BGC A類普通股(收購日期公允價值約為920萬美元)、10萬股LPU(收購日期公允價值約為20萬美元)、20萬股RSU(收購日期公允價值約為120萬美元)和3750萬美元的現金，這些收購可能會在2023年之前實現某些目標的情況下發行。
截至2022年12月31日，公司已發行100萬股BGC A類普通股，20萬股RSU，並支付了3470萬美元與此類或有付款相關的現金。
截至2022年12月31日，如果實現目標，扣除沒收和其他調整後，仍有130萬股BGC A類普通股、10萬股RSU和1840萬美元現金有待發行。
派生訴訟
2018年10月5日，Roofers Local 149養老基金向特拉華州衡平法院提交了一份推定的衍生品訴訟，標題為Roofers Local 149養老基金訴Howard Lutnick等人。(案件編號2018-0722)，指控(I)董事會成員、(Ii)BGC控股股東Howard Lutnick、CFGM和Cantor以及(Iii)BGC高管Howard Lutnick違反受託責任。起訴書對BGC(I)以8.75億美元完成從CCRE收購Berkeley Point的交易以及(Ii)承諾投資1億美元購買Real Estate，L.P.27%的權益(統稱為該交易)的交易提出質疑。除其他事項外，起訴書指稱(I)BGC就交易支付的價格不公平，(Ii)交易前的過程不公平，以及(Iii)董事會特別委員會的成員不獨立。它尋求為公司追回未量化的損害賠償以及律師費。
一個月後，2018年11月5日，同一家原告公司代表另一家客户-北加州管道貿易信託基金-對相同的被告提起了同樣的推定衍生品訴訟，尋求同樣的救濟。這些案件被合併為一起訴訟，標題見Re BGC Partners，Inc.衍生品訴訟(合併C.A.編號2018-0722-AGB)，Roofers Local 149養老基金於2018年10月5日提出的申訴被指定為執行申訴。
針對所有被告於2018年12月提出的駁回動議，原告於2019年2月提出動議，要求允許修改執行申訴，請求法院允許他們補充其指控，法院批准了這一動議。修正後的起訴書指控與執行中的起訴書相同的所謂違反受託責任的行為，沒有提出新的索賠，並尋求相同的救濟，但包括其他指控，包括原告未能向委員會提出要求的所謂原因，這是被告提出駁回訴訟的動議的基礎。2019年3月19日，所有被告再次提出動議，要求駁回修改後的申訴。2019年9月30日，法院駁回了被告的駁回動議，允許案件進入證據開示。法院在其裁決中裁定，經修訂的起訴書充分證明，原告不需要向董事會提出要求才能提起衍生訴訟，但沒有就原告關於交易的指控的根本是非曲直作出事實裁決。2021年2月11日，在證據開示結束後，本公司和董事會獨立董事提出動議，要求根據證據開示記錄作出簡易判決，尋求駁回案件，但遭到原告的反對。2021年6月22日，對被告的簡易判決動議進行了辯論。2021年9月20日，法院部分批准了簡易判決動議，解除了董事斯蒂芬·柯伍德和琳達·貝爾的職務，並允許對其餘被告的審判繼續進行。2021年10月11日，副總理洛裏·威爾進行了審判，審判於2021年10月15日結束。聽證會結束後，雙方提交了庭後簡報，並於2022年3月2日進行了口頭辯論。2022年4月14日，法院要求提供有限的額外簡報，各方於2022年5月13日提交。
2022年8月19日，法院發佈了一份有利於BGC、其董事和控股股東的庭審後備忘錄意見，裁定該交易在過程和價格方面對BGC的股東都是完全公平的。最高法院認定，“所有人都認為，伯克利點是一項獨特的資產，對BGC特別有吸引力”，BGC特別委員會談判並得到坎託·菲茨傑拉德同意的價格處於合理價格範圍的“較低端”。
價格。法院進一步認定，特別委員會是“獨立、充分授權和運作良好的”。該案於2022年9月27日對被告和原告進行了終審判決。同一天，原告提交了上訴通知，尋求推翻備忘錄意見和最終判決。特拉華州最高法院的上訴簡報現已完成，口頭辯論尚未安排。
BGC認為，對法院最終判決的任何上訴都將是沒有根據的，並將繼續積極為案件辯護。然而，正如在任何訴訟事項中一樣，結果不能確定。
購買有限責任合夥權益
Cantor有權在BGC Holdings於BGC Holdings終止或破產時贖回不可交換的FPU時，向BGC Holdings購買Cantor單位。此外，根據經第二次修訂及重訂的BGC Holdings Limited Partnership協議(前身為第六修正案)第八條第8.08節，如本公司準許現有、終止或終止的合夥人交換其FPU的任何部分，而Cantor同意進行該等交換，則本公司應向Cantor提供機會，讓Cantor按假若本公司贖回該等FP單位時Cantor將會為Cantor單位支付的價格，購買BGC Holdings相同數目的Cantor單位。如果Cantor因BGC Holdings購買或贖回任何FPU而獲得任何Cantor單位，Cantor將有權從適用的創始/工作夥伴終止或破產之日起獲得該等單位的利益(包括分配)。此外，Cantor購買的任何此類Cantor單位目前可交換最多2,360萬股BGC B類普通股，或在Cantor選擇或如果沒有此類額外BGC B類普通股時，交換BGC A類普通股，每種情況下都是一對一的基礎(取決於慣例的反稀釋調整)。
2021年3月31日，Cantor從BGC Holdings購買了總計1,149,684個Cantor單位，總代價為2,104,433美元，這是贖回1,149,684個FP U的結果，以及1,618,376個Cantor單位的購買，總代價為3,040,411美元，原因是交換了1,618,376個FP U。
2021年10月28日，Cantor從BGC Holdings購買了總計460,929個Cantor單位，總代價為715,605美元，這是贖回460,929個FP U的結果，以及1,179,942個Cantor單位的購買，總代價為2,033,838美元，結果是交換了1,179,942個FP U。
2022年5月17日，Cantor從BGC Holdings購買了總計427,494個Cantor單位，總代價為841,010美元，這是贖回427,494個FP U的結果，以及52,681個Cantor單位，總代價為105,867美元，結果是交換了52,681個FP U。
2022年10月25日，Cantor從BGC Holdings購買了總計275,833個Cantor單位，總代價為397,196美元，這是贖回275,833個FP U的結果，以及77,507個Cantor單位的購買，總代價為142,613美元，結果是交換了77,507個FP U。
截至2022年12月31日，BGC Holdings中剩餘的FPU為30萬個，BGC Holdings有權贖回或交換這些單元，Cantor將有權在贖回或交換後購買同等數量的Cantor單元。
與康託簽訂的聯合軍種協定
於2019年2月，審計委員會授權吾等與Cantor訂立一項短期服務協議，根據該協議，Cantor將負責結算、結算及處理代表客户執行的若干交易，以換取按交易淨收入計算的33%收入份額，以及由BGC支付若干相關銷售人員的全額分配成本。2020年5月，審計委員會授權我們將短期服務協議的初始期限再延長9個月。
鑄幣經紀商的擔保協議
根據CFTC通過的規則，所有與美國人進行交易的外國介紹經紀商都必須在NFA註冊，並滿足個人的財務報告和淨資本要求，或獲得註冊期貨委員會商人的擔保協議。我們在歐洲的經紀商不時與美國的交易對手進行利率互換交易，因此我們必須遵守CFTC的要求。造幣廠經紀公司已代表我們(及GFI)訂立擔保，根據本安排，我們須就造幣廠經紀公司代表我們支付的款項(如有)向造幣廠經紀公司作出賠償。從2020年4月1日起，這些擔保從CF&Co轉移到造幣廠經紀公司。在截至2022年和2021年12月31日的年度內，公司記錄了與這些擔保有關的10萬美元費用。
BGC從Newmark轉租
2020年5月，BGC U.S.OPCO與Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC達成了一項轉租多餘空間的安排，轉租獲得了審計委員會的批准。這筆交易是一份為期一年的轉租合同，面積約為2.1萬平方英尺，位於紐約市。根據轉租條款，BGC U.S.OPCO支付了110萬美元的固定租金，以及可歸因於租賃的所有運營和税收支出。2021年5月，對分租進行了修訂，根據已使用空間的大小，規定每月1.5萬美元的費率，租期逐月延長，至2021年12月31日到期。在轉租方面，BGC美國OPCO在截至2021年12月31日的財年支付了50萬美元。
債務回購計劃
2020年6月11日，公司董事會及其審計委員會批准了一項債務回購計劃，用於公司回購至多5,000萬美元的公司債務證券。公司債務證券的回購(如果有)預計將減少未來的現金利息支付，以及未來到期或贖回時到期的金額。
根據授權，本公司可按管理層釐定的條款及價格，不時於公開市場或私下協商的交易中以現金回購公司債務證券。此外，本公司獲授權以代理或委託人的身份，或管理層不時決定利用的其他經紀交易商的身份，透過CF&Co(或其聯屬公司)回購公司債務證券，並須收取不高於標準市場佣金的經紀佣金。
截至2022年12月31日，該公司的債務回購授權剩餘5,000萬美元。
權益法投資
本公司獲授權為Aqua訂立貸款、投資或其他信貸支持安排；該等安排與Aqua與Cantor之間的類似安排按比例並以相同的條件作出。2022年2月15日和2021年2月25日，公司董事會和審計委員會分別將授權金額額外增加100萬美元和100萬美元，總額達到2120萬美元。本公司已獲進一步授權代表Aqua不時提供交易對手或類似擔保，但任何此等擔保以及Cantor提供的類似擔保的責任將按比例與Cantor分擔(詳情請參閲本年度報告第II部分Form 10-K第8項下的綜合財務報表附註13-“關聯方交易”)。
單位贖回和交換--執行幹事
2022年3月14日，賠償委員會批准授予Windeatt先生關於135,514個不可交換的BGC Holdings LPU-NEWS和27,826個不可交換的PLPU-NEWS的交換權(平均確定價格為每單位4.84美元)。2022年8月11日，本公司以4.08美元的單位價格(即BGC A類普通股在2022年8月11日的收盤價)回購了135,514個可交換的BGC Holdings LPU-温德亞特先生持有的新聞，並以134,678美元贖回了27,826個可交換的PLPU-温德亞特先生持有的減去適用税金和預扣的消息。
2021年2月22日，本公司授予Sean A.Windeatt 123,713不可交換LPU的交換權，這些LPU之前於2019年2月22日授予Windeatt先生。由此產生的123,713股可交換LPU可立即由Windeatt先生兑換總計123,713股BGC A類普通股。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了Windeatt先生持有的28,477個不可交換的PLPU換取現金的權利，換取LPU單位時的税款為178,266美元。
2021年4月8日，薪酬委員會批准公司於2021年4月23日回購123,713股可交換的BGC Holdings LPU-温德亞特先生持有的消息，價格為5.65美元，這是我們A類普通股在2021年4月23日的收盤價，並贖回28,477股可交換的BGC Holdings PLPU-温德亞特先生持有的新聞，價格為178,266美元，減去適用的税款和預扣。
2021年4月8日，薪酬委員會批准本公司以A類普通股2020年4月8日的收盤價5.38美元的價格回購温德亞特先生持有的剩餘62,211個可交換的BGC Holdings LPU。
2021年4月28日，薪酬委員會批准了默克爾的另一個盈利機會。自2021年4月29日起，默克爾持有的273,612股不可交換的BGC Holdings PPSU中的108,350股被以零價格贖回，默克爾持有的250,659股不可交換的BGC Holdings PPSU中的101,358股被贖回，現金支付575,687美元，向默克爾發行了108,350股BGC A類普通股。2021年4月29日，根據我們的股票回購計劃，我們以當日A類普通股的收盤價從默克爾手中回購了108,350股BGC A類普通股。
於2021年6月28日，(I)本公司以520,380股BGC A類普通股於2021年6月28日的收盤價5.86美元交換BGC A類普通股520,380股，減去適用税項及預扣後，向Lutnick先生交付365,229股BGC A類普通股淨額，就這520,380股可交換LPU而言，425,765股可交換LPU被贖回1,525,705美元的税款現金；(Ii)88,636股不可交換LPU以零價格贖回，公司為此向Lutnick先生發行了88,636股BGC A類普通股，減去適用税款和預扣，導致向Lutnick先生交付了41,464股BGC A類普通股淨額；及(Iii)Lutnick先生持有的1,131,774股H股被贖回1,131,774股H股，資本賬户為7,017,000美元，就贖回該1,131,774股H股而言，1,018,390股優先股被贖回7,983,000美元。
2021年12月21日，薪酬委員會批准了盧特尼克的一個貨幣化機會。自2021年12月21日起，Lutnick先生持有的1,939,896張不可交換的BGC持有的PPSU被贖回，支付了10,851,803美元。盧特尼克還選擇以1,525,706美元的價格贖回他持有的所有425,766個可交換的BGC Holdings PPSU。與上述有關，Lutnick先生持有的2,011,731股不可交換的BGC Holdings PSU被贖回為零，並向Lutnick先生發行了2,011,731股BGC A類普通股。此外，Lutnick先生持有的376,651個H單位被贖回為376,651個HDU，資本賬户為2,339,003美元，與贖回這些376,651個H單位有關，463,969個優先H單位被贖回2,661,000美元的税款。
2021年12月21日，薪酬委員會批准了默克爾的變現機會。自2021年12月21日起，90,366股不可交換的BGC Holdings PPSU被贖回，149,301股不可交換的BGC Holdings PPSU被贖回，現金支付555,990美元，90,366股BGC A類普通股被髮行給默克爾。
2020年3月2日，公司授予斯蒂芬·M·默克爾360,065個之前授予默克爾的360,065個不可交換PSU的交換權。由此產生的360,065股可交換的PSU可以立即被默克爾兑換成總計360,065股BGC A類普通股。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了默克爾先生持有的265,568個不可交換的PPSU換取現金的權利，換取換取PSU單元時的税款1 507 285美元。於2020年3月20日，本公司贖回了默克爾先生持有的360,065股可換股單位中的185,300股，贖回價格為根據BGC首席執行官計劃於2020年3月10日至2020年3月13日出售的BGC A類普通股股票的平均價格減去1%(每個股約4.0024美元，總贖回價格約為741,644美元)。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。2020年7月30日，公司以2.76美元的價格贖回了默克爾先生持有的剩餘174,765個可交換PSU，這是我們A類普通股在2020年7月30日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。在2020年3月20日贖回185 300個可更換的PPSU時，122 579個PPSU被贖回661 303美元的税款。關於2020年7月30日贖回174,765個PPSU，142,989個PPSU被贖回846,182美元的税款。
2020年3月2日，本公司授予Shaun D.Lynn 883,348個之前授予Lynn先生的883,348個不可交換LPU的交換權。由此產生的883,348股可交換LPU可立即由林恩先生兑換為總計883,348股BGC A類普通股。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了Lynn先生持有的245,140個不可交換的PLPU換取現金的權利，在LPU單位交換時支付1,099,599美元的税款。2020年7月30日，公司以2.76美元的價格贖回了Lynn先生持有的797,222個可交換LPU，這是我們A類普通股在2020年7月30日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。在贖回797,222個可更換的低收入單位方面，221,239個可更換的低收入單位被贖回992,388美元的税款。關於贖回，Lynn先生剩餘的86,126個可交換LPU和23,901個可交換PLPU在與其有限責任合夥身份相關的交換時被贖回為零。
2020年3月2日，本公司授予Sean A.Windeatt 519,725個之前授予Windeatt先生的519,725個不可交換LPU的交換權。由此產生的519,725股可交換LPU可立即由温德亞特先生兑換為總計519,725股BGC A類普通股。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了Windeatt先生持有的97,656個不可兑換的PLPU換取現金的權利，換取LPU單位時的税款為645,779美元。2020年8月5日，公司以2.90美元的價格贖回了温德特先生持有的436,665個可交換LPU，這是我們A類普通股在2020年8月5日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。在贖回436,665個可更換的LPU方面，贖回了96,216個可更換的PLPU，贖回了637,866美元的税款。在……裏面
與贖回有關，20,849個可交換的LPU和1,440個可交換的PLPU在與Windeatt先生的有限責任合夥身份相關的兑換時被贖回為零。
此外，於2020年8月5日，本公司授予Windeatt先生40,437個之前授予Windeatt先生的40,437個不可交換LPU的交換權。由此產生的40,437股可交換LPU可立即由Windeatt先生兑換為總計約40,437股BGC A類普通股。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會核準了Windeatt先生持有的21,774個不可兑換的PLPU換取現金的權利。2020年8月5日，公司以2.90美元的價格贖回了温德亞特先生持有的這40,437個可交換LPU，這是我們A類普通股在2020年8月5日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。與贖回這些40,437個可更換的LPU有關，21,774個可更換的PLPU被贖回136,305美元的税款。
除上述規定外，2020年8月6日，温德亞特先生被授予了43,890個不可交換的Newmark Holding LPU的交換權，這些LPU之前被授予温德亞特先生。此外，温德亞特先生有權兑換温德亞特先生持有的17,068個不可交換的Newmark Holdings PLPU。由於這些Newmark Holdings LPU和PLPU以前是不可交換的，公司在授予可交換能力時收取了381,961美元的交易費用。2020年8月6日，Newmark贖回了温德特先生持有的40,209股Newmark Holdings可交換LPU，贖回金額相當於Newmark A類普通股在2020年8月6日的收盤價(4.16美元)乘以37,660股(Newmark持有的40,209股Newmark Holdings可交換LPU根據2020年8月6日的兑換比率可交換)。在贖回這些40,209個可交換的Newmark Holdings LPU方面，15,637個可交換的Newmark Holdings LPU被贖回了194,086美元的税款。關於贖回，3,681個可交換Newmark Holding LPU和1,431個可交換Newmark Holdings PLPU在交換時被贖回為零，這與Windeatt先生的有限責任公司身份有關。
市場摘要
下表提供了所示季度的某些交易量和交易計數信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日，
2022 | | 9月30日，
2022 | | 6月30日，
2022 | | 3月31日，
2022 | | 12月31日，
2021 |
| 名義體積(以十億為單位) | | | | | | | | | |
| 全電子版總銷量 | $ | 10,596 | | | $ | 10,471 | | | $ | 10,216 | | | $ | 12,027 | | | $ | 9,873 | |
| 總混合卷 | 58,022 | | | 65,404 | | | 63,558 | | | 59,920 | | | 61,847 | |
| 全電子和混合動力總卷 | $ | 68,618 | | | $ | 75,875 | | | $ | 73,774 | | | $ | 71,947 | | | $ | 71,720 | |
| 交易計數(以千為單位，天數除外) | | | | | | | | | |
| 完全電子化交易總額 | 3,912 | | | 3,905 | | | 3,813 | | | 4,404 | | | 3,756 | |
| 混合交易總數 | 1,431 | | | 1,399 | | | 1,499 | | | 1,419 | | | 1,205 | |
| 完全電子交易和混合交易總額 | 5,343 | | | 5,304 | | | 5,312 | | | 5,823 | | | 4,961 | |
| 交易日 | 64 | | 64 | | 62 | | 62 | | 64 |
_________________________
注：某些信息可能已根據當前估計數重新編制，以反映報告方法的變化。這些修訂不會對公司的收入或收益產生影響。
截至2022年12月31日止年度，包括新產品在內的全電子銷量為43.3萬億美元，而截至2021年12月31日止年度為38.1萬億美元。截至2022年12月31日的一年，我們的混合交易量為246.9萬億美元，而截至2021年12月31日的一年為255.2萬億美元。
合同義務和承諾
下表總結了截至2022年12月31日我們的某些合同義務（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 少於
1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 多過
5年 |
債務和抵押借款1 | $ | 1,053,251 | | | $ | 453,251 | | | $ | 600,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
經營租約2 | 221,363 | | | 35,483 | | | 57,145 | | | 39,517 | | | 89,218 | |
融資租賃2 | 6,615 | | | 1,802 | | | 2,896 | | | 1,917 | | | — | |
債務和抵押借款利息3 | 73,877 | | | 38,980 | | | 34,897 | | | — | | | — | |
短期借款4 | 1,917 | | | 1,917 | | | — | | | — | | | — | |
| 短期借款利息 | 107 | | | 86 | | | 21 | | | — | | | — | |
一次性過渡税5 | 20,231 | | | 5,308 | | | 10,965 | | | 3,958 | | | — | |
其他6 | 17,657 | | | 9,160 | | | 8,497 | | | — | | | — | |
| 合同債務總額 | $ | 1,395,018 | | | $ | 545,987 | | | $ | 714,421 | | | $ | 45,392 | | | $ | 89,218 | |
_________________________________
1債務及抵押借款包括4.5億元5.375釐優先債券(4.5億元代表債務本金；5.375釐優先債券於2022年12月31日的賬面價值為4.492億元)、3.00億元3.750釐優先債券(3.00億元代表債務本金；3.750釐優先債券於2022年12月31日的賬面價值約為2.986億元)、3.00億元4.375釐優先債券(3.00億元代表債務本金)；截至2022年12月31日，4.375%優先債券的賬面價值約為2.982億美元，2023年4月8日到期的擔保借款為200萬美元，2023年4月19日到期的擔保借款為130萬美元。關於這些債務的更多信息，見本年度報告表格10K第二部分第8項“應付票據、其他和短期借款”附註17--“應付票據、其他和短期借款”，包括付款時間和遵守債務契約。
2營運租賃及融資租賃與各種不可撤銷租賃項下的租金付款有關，主要是辦公空間、數據中心及辦公設備的租金於扣除待收分租付款後列賬。截至2022年12月31日，在協議有效期內沒有收到分租付款。
3債務和抵押借款的利息還包括承諾的無擔保優先循環信貸協議中未提取部分的利息，該部分是通過貸款到期日(即2025年3月10日)計算的。截至2022年12月31日，承諾無擔保循環信貸協議的未提取部分為3.75億美元。
4短期借款反映了公司承諾的無擔保貸款協議下約190萬美元(2000萬BRL)的借款。有關這項債務的更多信息，見本年度報告表格10K第二部分第8項“應付票據、其他和短期借款”附註17。
5本公司根據税法完成了對外國子公司收益被視為匯回國內的一次性過渡税的計算，此前記錄的扣除外國税收抵免的累計税收淨額為2,860萬美元，選擇在八年內繳納税款，其中40%將在前五年等額支付，其餘60%將分別在第六年、第七年和第八年以15%、20%和25%的分期付款方式支付。截至2022年12月31日的累計餘額為2,020萬美元。
6其他合同義務反映了對慈善捐款的920萬美元的承諾，這些承諾在公司的綜合財務狀況報表中被記錄為“應付賬款、應計和其他負債”的一部分。每年應支付的數額反映了對未來慈善日債務的估計。此外，作為保險業務處置的一部分，BGC以前授予其保險經紀業務員工的未歸屬股權和其他獎勵已轉換為從BGC獲得現金支付的權利；這些獎勵中的很大一部分是50%歸屬並在交易結束時以現金支付，其餘50%歸屬並在交易結束兩年後以現金支付。這些獎勵的剩餘部分將在關閉後兩年內100%歸屬並以現金支付。只有在適用的僱員仍然是保險經紀業務的僱員的情況下，才會在結賬後支付款項。這些獎勵的剩餘部分反映為其他合同義務，並在公司的綜合財務狀況報表中作為“應付賬款、應計和其他負債”的一部分記錄。
表外安排
於正常業務過程中，吾等與未合併實體(包括可變權益實體)訂立安排。有關我們對未合併實體的投資的更多信息，請參閲本年度報告10-K表第二部分第8項中的附註14-“投資”。
關鍵會計政策和估算
根據美國公認會計原則編制我們的合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響資產和負債、收入和費用的報告金額，以及
在合併財務報表中披露或有資產和負債。這些會計估計要求使用有關事項的假設，其中一些在估計時是高度不確定的。管理層根據過往經驗及其認為在當時情況下合理的其他各種假設作出估計，而這些假設的結果構成作出判斷的基礎，而吾等會持續評估該等估計。如果實際經驗與使用的假設不同，我們的合併財務狀況報表、合併經營報表和合並現金流量表可能會受到重大影響。我們認為以下會計政策涉及更高程度的判斷和複雜性。
收入確認
我們的收入主要來自經紀服務的佣金、匹配本金交易的買入和賣出價格之間的價差、關聯方的費用、數據、軟件和交易後服務以及其他收入。有關收入確認的更多信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第二部分第8項中的附註3--“重要會計政策摘要”。
基於股權的薪酬和其他薪酬
酌情獎金：我們的薪酬和員工福利支出的一部分由酌情獎金組成，可以現金、股權、合夥企業獎勵或兩者的組合支付。我們在一個時期內根據該時期的收入以及預期的現金、股權和合夥單位的組合來應計費用。鑑於估算可自由支配獎金時使用的假設，實際結果可能會有所不同。
限制性股票單位：我們使用ASC 718中的指導來核算基於股權的薪酬獎勵，薪酬--股票薪酬。提供給某些員工的RSU被視為股權獎勵，根據美國公認會計原則，我們必須記錄最終預期授予的RSU部分的費用。此外，沒收是在發放時估計的，如果實際沒收不同於這些估計，則在隨後的期間進行必要的修訂。由於假設用於估計員工流失率和相關的失敗率，在不同的假設或條件下，實際結果可能與我們的估計不同。
授予員工的RSU獎勵的公允價值是在授予之日根據BGC A類普通股的公允價值確定的。一般來説，我們給予員工補償的RSU不會收到股息等價物；因此，我們根據預期放棄股息的現值調整RSU的公允價值，這要求我們包括對預期股息的估計作為估值投入。這一授予日期的公允價值在獎勵的歸屬期間按比例攤銷。對於具有分級歸屬特徵的RSU，我們已經做出了會計政策選擇，以直線基礎確認補償成本。攤銷在我們的綜合經營報表中反映為“基於股權的補償和對有限合夥單位和浮動資金單位的淨收入分配”的一部分。
限制性股票：向某些員工提供的限制性股票被視為股權獎勵，根據美國公認會計準則的指導，我們必須記錄最終預期授予的限制性股票部分的費用。我們已授予不受持續僱傭或服務限制的限制性股票；然而，轉讓須遵守我們及其附屬公司慣常的競業禁止義務。這類限制性股票通常可以在五到十年內由合夥人出售。由於限制性股票不受繼續僱用或服務的限制，因此限制性股票的公允價值在授予之日支出。這筆費用在我們的綜合經營報表中反映為基於非現金權益的補償費用。
有限合夥單位：BGC Holdings和Newmark Holdings的LPU通常由員工持有。一般而言，這類單位每季度獲得淨收入分配，這是按季度分配的現金，通常取決於單位持有人提供的服務。此外，優先股是在授予某些LPU時授予的，例如PSU，這些優先股可以與授予普通股股份相關地授予可交換性或贖回，以支付單位持有人在此類交換或授予時所欠的預扣税款。這是上市公司向員工發行股票總額的常見做法的一個可接受的替代方案，但必須以無現金預扣股票來支付適用的預扣税。我們的首選單位無權參與夥伴關係分配，但按0.6875%(即每歷年2.75%)或獎勵文件中規定的其他金額進行分配除外。對這類LPU的季度淨收入分配在我們的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FPU的淨收入分配”項下反映為薪酬支出的一個組成部分。
其中某些LPU使持有者有權獲得相當於名義金額的終止後付款，通常在持有者終止後每年分四次相等地支付。根據美國公認會計原則，這些LPU被記為解僱後責任獎勵。因此，我們在我們的綜合財務狀況報表上確認這些單位的負債，作為終止後付款金額攤銷部分的一部分，基於
預期未來現金支出的當前公允價值。我們在歸屬期間攤銷終止後的付款金額，減去預期的沒收率，並根據每個報告期的價值變化在我們的綜合運營報表中記錄此類獎勵的費用，作為“基於股權的薪酬和向有限合夥企業和FEU分配淨收入”的一部分。
某些LPU可交換為BGC或Newmark A類普通股的股票，或在授予BGC或Newmark A類普通股時贖回；BGC A類普通股是以一對一的方式發行的，Newmark A類普通股是根據交換或贖回的LPU數量乘以當時的交換比率發行的。在授予可交換性或發行BGC或Newmark A類普通股股票時，我們根據獎勵的公允價值確認費用，這筆費用包括在我們的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥企業和FEU的淨收入分配”中。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們分別產生了1.475億美元、1.281億美元和8500萬美元的股權薪酬支出，與LPU和普通股發行有關。
某些LPU有規定的歸屬時間表，不會收到淨收入的季度分配。與這些LPU相關的補償費用在規定的服務期內確認，這些單位通常在兩到五年之間進行歸屬。於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，我們分別產生7,370萬美元、7,860萬美元及7,430萬美元的股權薪酬支出。這筆費用包括在我們的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和分配給有限合夥企業單位和財務報表單位的淨收入”中。
員工貸款：我們已經與某些員工和合作夥伴簽訂了各種協議，根據這些協議，這些個人獲得的貸款可能全部或部分來自個人從部分或全部LPU獲得的分配，以及出售BGC A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除。現金預付分配貸款記錄在正式協議中，並在基本協議中概述的時限內償還。我們打算從現有和未來授予的獎勵的未來分配中全額償還這些預付款。這些分配在進行時被視為補償費用，所得資金用於償還貸款。任何貸款的可免除部分在我們的綜合經營報表中確認為貸款有效期內的補償費用。我們在每個報告期審查貸款餘額，以確定是否可以收回。如果我們確定貸款餘額的一部分不能收回，我們將確認貸款餘額的準備金。貸款餘額的實際可收回性可能與我們的估計不同。
截至2022年、2022年和2021年12月31日，扣除準備金後的員工貸款總餘額分別為3.196億美元和2.87億美元，並在我們的合併財務狀況報表中計入“來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款項，淨額”。上述員工貸款於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的薪酬支出(福利)分別為4,950萬美元、2.177億美元及6,700萬美元。與這些貸款相關的補償費用作為“補償和員工福利”的一部分列入了我們的綜合經營報表。
商譽
商譽是指在企業合併中獲得的可識別淨資產的收購價超過公允價值的部分。按照美國公認會計準則指南的規定，無形資產-商譽和其他，商譽不攤銷，而是定期進行減值測試。我們於每個財政年度第四季度或每當發生事件或情況變化時，按年度審核減值商譽，該等事項或情況可能令報告單位的公允價值低於其賬面值。
在審核商譽減值時，我們首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，包括商譽。如果定性評估的結果顯示報告單位的公允價值很可能少於其賬面價值，或者如果我們選擇繞過定性評估，我們將進行以下商譽減值量化分析。
量化商譽減值測試用於識別減值的存在和減值損失金額，將報告單位的公允價值與其賬面金額(包括商譽)進行比較。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，減值損失應確認為相當於超出的金額，但限於分配給該報告單位的商譽總額。如果報告單位的估計公允價值超過其賬面價值，商譽被視為未減值。為了估計報告單位的公允價值，我們使用了貼現現金流模型和有關市場可比性的數據。估值過程需要作出重大判斷，並涉及重大估計和假設的使用。這些假設包括現金流預測、估計資本成本以及選擇同行公司和相關倍數。由於假設和估計被用於預測未來現金流、選擇同行公司和選擇相關倍數，因此在不同的情況下，實際結果可能與我們的估計不同。
假設或條件；以及該等估計及假設因經濟及競爭狀況的變化而產生的變化，可能會對公允價值及/或減值的釐定產生重大影響。
CECL
我們提出的金融資產是按攤銷成本扣除信貸損失準備後的淨額計量的，信貸損失準備金代表了預計在其估計壽命內收回的金額。按攤銷成本列賬的新確認金融資產的預期信貸損失，以及期內預期終身信貸損失的變化，在收益中確認。根據美國公認會計準則的指導，金融工具--信貸損失除其他外，CECL方法對預期信貸損失的影響反映了公司對當前經濟狀況、預測的宏觀經濟狀況和BGC投資組合的看法。津貼的數額是根據重大估計數計算的，隨着獲得更多信息或條件發生變化，最終損失可能與這些估計數不同。
所得税
我們使用美國公認會計準則中規定的資產和負債方法來核算所得税，所得税。遞延税項資產及負債因綜合財務報表中現有資產及負債的賬面值與其各自的課税基準之間的基差而產生的未來税項影響予以確認。我們的某些實體被作為美國合夥企業徵税，並在紐約市受到UBT的約束。因此，除UBT外，與合夥企業收入或虧損有關的税務責任或利益由合夥人承擔(有關合夥企業權益的討論，請參閲本公司綜合財務報表第II部分表格10-K第8項中的附註2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益”)，而非合夥實體。因此，合夥人的納税義務或利益不會反映在我們的綜合財務報表中。我們合併財務報表中包含的與税務相關的資產、負債、撥備或收益也反映了在美國或外國司法管轄區作為公司徵税的實體的結果。
我們根據管理層對税務機關審查後是否更有可能維持税收優惠的評估來計提不確定的税務頭寸。管理層須根據税務機關的審查(包括任何相關上訴或訴訟程序的解決辦法)，根據税務立場的技術價值，決定該税務立場是否更有可能維持下去。由於税務機關審核後，會使用重大假設來決定一項税務優惠是否更有可能持續，因此在不同假設或條件下，實際結果可能與我們的估計有所不同。我們在綜合經營報表的“所得税撥備”中確認了與所得税相關的利息和罰款。
如果遞延税項資產被認為更有可能無法變現，則計入估值準備。在評估是否需要估值免税額時，我們會考慮所有可用證據，包括過去的經營業績、最近一個財政年度的累積虧損、對未來應課税收入的估計，以及税務籌劃策略的可行性。
對當期和遞延所得税資產和負債的計量基於已制定的税法的規定，在美國和其他税收司法管轄區的税收法規應用中存在不確定性。由於我們對複雜税法的解釋可能會影響當期和遞延所得税的計量，因此在税法適用的不同假設下，實際結果可能與這些估計不同。
税法包括全球無形低税收入GILTI條款。這一規定要求在公司的美國所得税申報單中包括某些外國子公司的收益。本公司已選擇使用期間成本法處理與GILTI撥備相關的税項，因此沒有根據這一制度為基差記錄遞延税項。
有關這些重要會計政策和其他重要會計政策的更多信息，請參閲本年度報告表格10-K中第二部分第8項中的附註3--“重要會計政策摘要”。
在2022財年，公司的關鍵會計政策和估計沒有其他重大變化。
最近的會計聲明
有關最近會計聲明的信息，請參閲本年度報告表格10-K第二部分第8項中的附註1--“綜合財務報表的組織和列報基礎”。
第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露
信用風險
信用風險源於交易對手和客户潛在的不履行義務。BGC Partners制定了管理其信用風險敞口的政策和程序。BGC Partners保持着全面的信貸審批流程，以限制對交易對手風險的敞口，並採用嚴格的監控來控制其匹配的委託人和代理業務的交易對手風險。BGC Partners的開户和交易對手審批流程包括對關鍵客户身份的核實、反洗錢核查以及對財務和經營數據的信用審查。信用審查過程包括建立內部信用評級和任何其他被認為是作出知情信用決定所必需的信息，其中可能包括通信、盡職調查電話和必要時對實體房地的訪問。
授信批准須受某些交易限額的限制，並可能受制於額外的條件，例如接受抵押品或其他信貸支持。正在進行的信用監測程序包括審查客户的定期財務報表和可公開獲得的信息，並從信用評級機構收集數據(如有)，以評估客户的持續財務狀況。
此外，BGC Partners與某些經紀活動相關的信用風險有限。交易對手風險與未償還經紀手續費應收賬款的可收回性有關。審查過程包括監控客户和相關經紀應收賬款。審查包括對正在進行的催收過程的評價和對經紀應收賬款的賬齡分析。
本金交易風險
BGC Partners通過其子公司執行配對的主要交易，在配對的背靠背交易中，BGC Partners扮演着“中間人”的角色，同時充當買方和賣方的交易對手。然後，這些交易通過公認的結算系統或第三方清算組織進行結算。結算通常在交易日期後一至三個工作日內進行。交易的現金結算在收到或交付所交易的標的工具時發生。BGC合夥人通常避免在免費基礎上或通過實物交付標的工具的方式結算本金交易。然而，免費支付交易可能發生的基礎非常有限。
與前幾年相比，BGC Partners執行的匹配主要交易的數量繼續增長。經紀-交易商、結算組織、客户及相關經紀-交易商的應收款項，以及本公司綜合財務狀況報表中向經紀-交易商、結算組織、客户及相關經紀-交易商的應付款項，主要是指同時買賣與該等相匹配的本金交易有關的證券，而該等證券於其所述結算日仍未結算。BGC Partners的經驗是，基本上所有這些交易最終都以合同金額結算，但結算能力可能會受到不可預見的情況的影響。
市場風險
市場風險是指一個或多個市場價格、利率、指數或其他因素的水平發生變化，導致特定頭寸出現虧損的風險。BGC Partners可能允許其某些部門在正常業務過程中進行無與倫比的本金交易，並持有多頭和空頭庫存頭寸。這些交易主要是為了方便客户的執行需求、增加市場的流動性或吸引更多的訂單流動。因此，BGC Partners可能在這些交易中存在市場風險敞口。BGC Partners的風險敞口根據其整體頭寸的規模、所持工具的風險特徵以及持有這些頭寸之前持有的時間長短而有所不同。BGC Partners在日內跟蹤其對市場風險和不匹配頭寸的敞口的能力有限；然而，它試圖通過嚴格的風險限制、極其有限的持有期和對衝其敞口來降低其在這些頭寸上的市場風險。這些職位旨在短期持有，以促進客户交易。然而，由於許多因素，包括頭寸的性質和其交易的市場準入，BGC Partners可能無法平倉，它可能被迫持有頭寸的時間比預期的更長。所有持有時間超過日內的頭寸均按市價計價。
我們還投資於股權證券，這些證券是公開交易的，截至2022年12月31日的公允價值為30萬美元。對股權證券的投資帶有一定程度的風險，因為無法保證股權證券不會貶值，而且一般而言，證券市場可能會波動和不可預測。由於這些不同的市場風險，我們持有的股票可能會受到實質性的不利影響。我們可能尋求通過使用衍生品合約將價格變化對部分股權證券投資的影響降至最低。然而，我們不能保證我們的對衝活動將足以保護我們免受與我們的股權證券投資相關的價格風險。見附註11-“衍生工具”及附註12-“金融資產及負債的公允價值”
有關這些投資和相關對衝活動的進一步信息，請參閲本年度報告表格10-K第二部分第8項的綜合財務報表。
我們的風險管理程序和嚴格的限制旨在監控和限制意外損失的風險，並在過去一直有效。然而，不能保證這些程序和限制將有效地限制未來的意外損失。證券頭寸的不利變動或這些頭寸的市場低迷或混亂可能導致重大損失。此外，這些頭寸產生的本金損益有時可能對BGC Partners的綜合財務狀況和任何特定報告期的經營結果產生不成比例的正面或負面影響。
操作風險
我們的業務高度依賴於我們每天處理眾多不同市場以多種貨幣進行的大量交易的能力。如果我們的任何數據處理系統無法正常運行或被禁用，或者如果我們的內部流程、人員或系統存在其他缺陷或故障，我們可能會遭受流動性減損、財務損失、業務中斷、對客户的責任、監管幹預或聲譽損害。這些系統可能無法正常運行或因完全或部分超出我們控制範圍的事件而失效，包括網絡安全事件、電力或通信服務中斷或我們無法佔用我們的一棟或多棟建築。我們的系統無法適應不斷增長的交易量，這也可能限制我們擴大業務的能力。
此外，儘管我們制定了應急計劃，但我們開展業務的能力可能會受到支持我們的企業及其所在社區的基礎設施中斷的不利影響。這可能包括涉及我們或與我們有業務往來的第三方使用的電力、通信、運輸或其他服務的中斷。
此外，我們的業務依賴於在我們的計算機系統和網絡上安全地處理、存儲和傳輸機密信息和其他信息。儘管我們採取了軟件程序、防火牆和類似技術等保護措施來維護我們和我們客户信息的機密性、完整性和可用性，但威脅的性質仍在繼續演變。因此，我們的計算機系統、軟件和網絡可能容易受到未經授權訪問、丟失或破壞數據(包括機密客户信息)、帳户被接管、服務不可用或中斷、計算機病毒、破壞行為或其他惡意代碼、網絡攻擊和其他可能產生不利安全影響的事件的影響。近年來，包括我們在內的各個行業也發生了越來越多的惡意網絡事件。任何此類涉及我們的計算機系統和網絡或對我們的業務重要的第三方的網絡事件都可能對我們的運營構成風險。
外幣風險
BGC Partners面臨與外匯匯率變化相關的風險。外匯匯率的變化造成相當於公司收入和支出的美元波動。此外，BGC Partners以外幣計價的金融資產和負債的重新計量的變化被記錄為其經營業績的一部分，並隨着外幣匯率的變化而波動。BGC每天監測外幣的淨敞口，並在認為合適的情況下對衝其對評級較高的主要金融機構的敞口。
該公司的大部分外幣敞口與美元、英鎊和歐元有關。對於以英鎊和歐元計價的金融資產和負債，包括與這些貨幣相關的外幣對衝頭寸，我們在所有其他假設保持不變的情況下，評估了這些貨幣與美元之間匯率變化10%的影響。分析認為，壓力測試的情景是美元兑歐元和英鎊均走軟。如果截至2022年12月31日，美元兑歐元和英鎊均下跌10%，匯率波動將對我們約520萬美元的淨收入產生總計負面影響。
利率風險
截至2022年12月31日，BGC Partners有10.492億美元的固定利率債務未償。這些債務目前不受利率波動的影響，儘管如果進行再融資或發行新債務，這些債務可能會受到利率變化的影響。此外，截至2022年12月31日，BGC Partners在其循環信貸協議下沒有未償還的借款。循環信貸協議借款利率以前是基於倫敦銀行同業拆借利率或定義的基本利率加額外保證金。2022年3月10日，循環信貸協議被修訂、重述和增加，其循環信貸協議下任何借款的相應利率是基於SOFR或定義的基本利率加額外保證金。
容災
我們的流程可以解決災難恢復問題。我們運營的大部分技術來自美國和英國主要數據中心。任何一個站點通常都能夠運行我們所有的基本系統。該技術的複製實例保存在我們的宂餘數據中心中。我們的數據中心通常按照物理安全的最佳實踐標準建造和配備，並配備適當的環境監控和保障措施。
BGC Technology為每個主要數據中心進行年度災難恢復培訓練習，根據定義的恢復時間目標（RTI）測試故障轉移程序。
項目8.編制財務報表和補充數據
BGC Partners，Inc.和子公司
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截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度合併財務報表 | |
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獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID42) | 133 |
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| 合併財務報表- | |
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合併財務狀況報表 | 136 |
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合併業務報表 | 137 |
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綜合全面收益表(損益表) | 138 |
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合併現金流量表 | 139 |
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合併權益變動表 | 141 |
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合併財務報表附註 | 144 |
獨立註冊會計師事務所報告
致BGC Partners，Inc.的股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了BGC Partners，Inc.(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的隨附綜合財務狀況表，截至2022年12月31日期間每一年的相關綜合經營表、全面收益(虧損)、現金流量和權益變動，以及指數中第15(A)(2)項所列的相關附註和財務報表時間表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計，（美國）（PCAOB），根據Treadway委員會（Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission）發佈的《內部控制—綜合框架》（Internal Control—Integrated Framework）中確立的標準，截至2022年12月31日，公司對財務報告的內部控制（2013年框架）及我們日期為2023年3月1日的報告對此發表無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
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| 所得税會計 |
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| 有關事項的描述 | 正如綜合財務報表附註3及附註20所述，本公司須在美國及多個海外司法管轄區繳納所得税，這會影響本公司的所得税撥備。所得税撥備是根據管理層對現行頒佈的税法和每個税收管轄區的税率的理解而作出的估計。在截至2022年12月31日的一年中，公司確認了3860萬美元的所得税綜合撥備。
審計管理層對所得税撥備的計算很複雜，因為公司的全球結構要求評估公司在多個司法管轄區適用税法的情況，包括法人所有權結構對所得税的影響。評估税務狀況涉及對複雜的法規和條例的評估和適用，這些法規和條例需要經過法律和事實的解釋。我們的審計程序需要大量的審計工作，包括使用我們的税務專業人員來協助評估所得税撥備。
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我們是如何在審計中解決這個問題的
| 我們得到了瞭解，評估了設計，並測試了與公司全球税務結構相關的公司控制措施的運營有效性。例如，我們測試了管理層對所用數據的完整性和準確性的控制、有效的税率調節以及對不同司法管轄區內永久性和臨時性差異的評估。
為了測試公司的所得税撥備並應對與公司全球税務結構的複雜性相關的風險，我們執行了審計程序，其中包括評估公司結構和運營的所得税影響，並考慮本年度任何變化的影響。我們使用我們具有專門技能和知識的税務專業人員協助評估所得税撥備，包括將相關的當地和外國税法應用於管理層的計算方法和税務立場。此外，我們還測試了相關的有效税率調整，評估了永久性差異和暫時性差異對税收的影響，並測試了新規定和其他權威指導的應用。
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/s/ 安永律師事務所
自2008年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
紐約，紐約
2023年3月1日
獨立註冊會計師事務所報告
致BGC Partners，Inc.的股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》(COSO標準)中確立的標準，對北京博彩股份有限公司S截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2022年12月31日，BGC Partners，Inc.(本公司)在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。
我們也已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了本公司截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合財務狀況表，截至2022年12月31日期間各年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、現金流量和權益變動表，以及指數中第15(A)(2)項所列的相關附註和財務報表附表，我們於2023年3月1日的報告就此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對附帶的管理層《財務報告內部控制報告》中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/安永律師事務所
紐約，紐約
2023年3月1日
BGC PARTNERS，Inc.
合併財務狀況報表
(單位為千，每股數據除外)
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| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 484,989 | | | $ | 553,598 | |
| 根據監管要求分開的現金 | 17,021 | | | 13,201 | |
| 按公允價值擁有的金融工具 | 39,319 | | | 41,244 | |
| | | |
| 來自經紀商、結算機構、客户和相關經紀商 | 559,680 | | | 782,446 | |
| 應計佣金和其他應收款淨額 | 288,471 | | | 296,423 | |
| 來自僱員和合夥人的貸款、可豁免貸款和其他應收款，淨額 | 319,612 | | | 286,967 | |
| 固定資產，淨額 | 183,478 | | | 190,112 | |
| 投資 | 38,575 | | | 33,039 | |
| 商譽 | 486,585 | | | 486,919 | |
| 其他無形資產，淨額 | 192,783 | | | 207,747 | |
| 關聯方應收賬款 | 1,444 | | | 5,237 | |
| 其他資產 | 463,014 | | | 445,233 | |
| | | |
| 總資產 | $ | 3,074,971 | | | $ | 3,342,166 | |
| 負債、可贖回合夥權益和股權 | | | |
| 短期借款 | $ | 1,917 | | | $ | 3,584 | |
| | | |
| 應計補償 | 176,781 | | | 214,379 | |
| 向經紀交易商、結算機構、客户和相關經紀交易商提供諮詢 | 404,675 | | | 656,278 | |
| 對關聯方的應付款項 | 10,550 | | | 53,764 | |
| 應付賬款、應計賬款和其他負債 | 683,104 | | | 679,254 | |
| 應付票據和其他借款 | 1,049,217 | | | 1,052,831 | |
| | | |
| 總負債 | 2,326,244 | | | 2,660,090 | |
承擔、或然事項及擔保（附註19） | | | |
| 可贖回合夥權益 | 15,519 | | | 18,761 | |
| 權益 | | | |
| 股東權益： | | | |
A類普通股，面值$0.01每股；750,000授權股份；471,934和435,944分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行的股份;和 325,858和317,023分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行的流通股 | 4,719 | | | 4,359 | |
B類普通股，面值$0.01每股；150,000授權股份；45,8842022年12月31日和2021年12月31日發行和發行的股票，可轉換為A類普通股 | 459 | | | 459 | |
| 額外實收資本 | 2,559,418 | | | 2,451,135 | |
庫存股，按成本計算：146,076和118,921分別於2022年12月31日和2021年12月31日持有的A類普通股股份 | (711,454) | | | (623,734) | |
| 留存赤字 | (1,138,066) | | | (1,171,919) | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | (45,431) | | | (40,548) | |
| 股東權益總額 | 669,645 | | | 619,752 | |
| 附屬公司的非控股權益 | 63,563 | | | 43,563 | |
| 總股本 | 733,208 | | | 663,315 | |
| 負債總額、可贖回合夥權益和股權 | $ | 3,074,971 | | | $ | 3,342,166 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
BGC PARTNERS，Inc.
合併業務報表
(單位為千，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 佣金 | $ | 1,281,294 | | | $ | 1,541,900 | | | $ | 1,567,668 | |
| 主要交易記錄 | 365,507 | | | 327,761 | | | 351,633 | |
| 關聯方費用 | 14,734 | | | 14,856 | | | 25,754 | |
| 數據、軟件和交易後 | 96,389 | | | 89,963 | | | 81,920 | |
| 利息和股息收入 | 21,007 | | | 21,977 | | | 12,332 | |
| 其他收入 | 16,371 | | | 18,907 | | | 17,454 | |
| 總收入 | 1,795,302 | | | 2,015,364 | | | 2,056,761 | |
| 費用： | | | | | |
| 薪酬和員工福利 | 853,165 | | | 1,271,340 | | | 1,132,557 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | 251,071 | | | 256,164 | | | 183,545 | |
| 薪酬總額和員工福利 | 1,104,236 | | | 1,527,504 | | | 1,316,102 | |
| 入住率和設備 | 157,491 | | | 188,322 | | | 192,837 | |
| 向關聯方支付的費用 | 25,662 | | | 24,030 | | | 23,618 | |
| 專業和諮詢費 | 68,775 | | | 67,884 | | | 74,072 | |
| 通信 | 108,096 | | | 117,502 | | | 121,646 | |
| 銷售和促銷 | 49,215 | | | 38,048 | | | 38,234 | |
| 佣金和場內經紀 | 58,277 | | | 64,708 | | | 59,376 | |
| 利息支出 | 57,932 | | | 69,329 | | | 76,607 | |
| 其他費用 | 87,431 | | | 80,888 | | | 89,045 | |
| 總費用 | 1,717,115 | | | 2,178,215 | | | 1,991,537 | |
| 其他收入（虧損）淨額： | | | | | |
| 資產剝離和出售投資的收益（損失） | (1,029) | | | 312,941 | | | 394 | |
| 權益法投資收益（虧損） | 10,920 | | | 6,706 | | | 5,023 | |
| 其他收入(虧損) | 9,373 | | | 19,705 | | | 1,580 | |
| 其他收入（損失）共計，淨額 | 19,264 | | | 339,352 | | | 6,997 | |
| 所得税前營業收入(虧損) | 97,451 | | | 176,501 | | | 72,221 | |
| 所得税撥備(福利) | 38,584 | | | 23,013 | | | 21,303 | |
| 合併淨收益(虧損) | $ | 58,867 | | | $ | 153,488 | | | $ | 50,918 | |
| 減：附屬公司非控股權益應佔淨收入（虧損） | 10,155 | | | 29,481 | | | 5,856 | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 每股數據： | | | | | |
| 每股基本收益(虧損) | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 每股基本收益(虧損) | $ | 0.13 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.12 | |
| 基本加權平均普通股流通股 | 371,561 | | | 379,215 | | | 361,736 | |
| 每股完全攤薄收益（虧損） | | | | | |
| 完全攤薄股份淨收入（虧損） | $ | 63,479 | | | $ | 173,995 | | | $ | 64,787 | |
| 每股完全攤薄收益（虧損） | $ | 0.13 | | | $ | 0.32 | | | $ | 0.12 | |
| 已發行普通股的完全攤薄加權平均股份 | 499,414 | | | 540,020 | | | 546,848 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
BGC PARTNERS，Inc.
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 合併淨收益(虧損) | $ | 58,867 | | | $ | 153,488 | | | $ | 50,918 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | |
| 外幣折算調整 | (5,668) | | | (13,747) | | | 6,457 | |
| 福利計劃 | — | | | 301 | | | (1,840) | |
| 扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | (5,668) | | | (13,446) | | | 4,617 | |
| 綜合收益(虧損) | 53,199 | | | 140,042 | | | 55,535 | |
減：附屬公司非控股權益應佔全面收益（虧損）（扣除税項） | 9,370 | | | 27,653 | | | 6,301 | |
| 普通股股東應佔綜合收益(虧損) | $ | 43,829 | | | $ | 112,389 | | | $ | 49,234 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
目錄表
BGC PARTNERS，Inc.
合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 合併淨收益(虧損) | $ | 58,867 | | | $ | 153,488 | | | $ | 50,918 | |
就綜合淨收入（虧損）與經營活動提供（用於）現金淨額對賬作出的調整： | | | | | |
| 保險業務處置收益 | — | | | (312,941) | | | — | |
| 固定資產折舊和無形資產攤銷 | 75,054 | | | 81,874 | | | 85,422 | |
| 僱員貸款攤銷和僱員貸款準備金 | 49,533 | | | 217,655 | | | 67,032 | |
基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | 251,071 | | | 256,164 | | | 183,545 | |
| 遞延補償費用 | (542) | | | 347 | | | 630 | |
| 權益法投資的損失（收益） | (10,920) | | | (6,706) | | | (1,126) | |
| 按公允價值計算的自有金融工具和其他投資未實現/已實現虧損（收益） | 1,208 | | | 17 | | | 73 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 應付票據貼現（溢價）攤銷 | 2,801 | | | 3,592 | | | 4,187 | |
| 固定資產、無形資產和投資減值 | 6,139 | | | 11,246 | | | 11,431 | |
| 遞延税金準備(福利) | (14,628) | | | (11,947) | | | (16,549) | |
| 估計收購收益應付款變動 | 1,034 | | | 4,285 | | | 4,661 | |
| A類普通股的沒收 | (263) | | | (553) | | | — | |
| | | | | |
| 資產剝離損失(收益) | 1,029 | | | — | | | — | |
| 其他 | (1,914) | | | (4,915) | | | 2,730 | |
綜合淨收益(虧損)，經非現金和非經營性項目調整 | 418,469 | | | 391,606 | | | 392,954 | |
| 營運資產減少(增加)： | | | | | |
| 按公允價值擁有的金融工具 | 2,383 | | | 17,626 | | | (1,346) | |
來自經紀商、結算機構、客户和相關經紀商 | 222,567 | | | (482,669) | | | 246,498 | |
| 應計應收佣金淨額 | 6,287 | | | (101,314) | | | 44,389 | |
| 來自僱員和合夥人的貸款、可豁免貸款和其他應收款，淨額 | (61,205) | | | (38,571) | | | (149,145) | |
| 關聯方應收賬款 | 3,621 | | | 8,377 | | | 5,465 | |
| 其他資產 | (8,469) | | | 1,543 | | | (20,074) | |
| 經營負債增加(減少)： | | | | | |
| | | | | |
| 按公允價值借出的金融工具 | — | | | — | | | (13,902) | |
| 應計補償 | (25,178) | | | 17,989 | | | 13,752 | |
向經紀交易商、結算機構、客户和相關經紀交易商提供諮詢 | (252,490) | | | 477,083 | | | (236,314) | |
| 對關聯方的應付款項 | (43,782) | | | 18,596 | | | (37,613) | |
| 應付賬款、應計賬款和其他負債 | (37,841) | | | 106,919 | | | 57,949 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 224,362 | | | $ | 417,185 | | | $ | 302,613 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 保險業務處置收益總額 | $ | — | | | $ | 534,916 | | | $ | — | |
| 作為保險業務處置一部分轉移的現金和受限制現金 | — | | | (369,407) | | | — | |
| 出售附屬公司所得款項 | 512 | | | — | | | — | |
| 固定資產購置情況 | (10,591) | | | (10,112) | | | (30,829) | |
| 軟件開發成本資本化 | (48,169) | | | (43,178) | | | (54,342) | |
| 購買權益法投資 | (588) | | | (1,115) | | | (1,458) | |
| 權益法投資所得款項 | 6,118 | | | 10,029 | | | 4,326 | |
| 收購付款，扣除所獲得的現金 | — | | | — | | | (7,871) | |
| 按公允價值出售擁有的金融工具所得款項 | — | | | — | | | 14,237 | |
| 購買其他資產 | (612) | | | — | | | (2,000) | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | $ | (53,330) | | | $ | 121,133 | | | $ | (77,937) | |
目錄表
BGC PARTNERS，Inc.
合併現金流量表--(續)
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 償還債務和抵押借款 | $ | (6,391) | | | $ | (566,244) | | | $ | (357,789) | |
| 發行債務和抵押借款，扣除延期發行成本 | (75) | | | 298,419 | | | 524,396 | |
對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | (28,877) | | | (52,169) | | | (63,109) | |
| 有限合夥權益的贖回和回購 | (76,219) | | | (110,565) | | | (47,613) | |
| 向股東分紅 | (14,859) | | | (15,098) | | | (60,440) | |
| A類普通股回購 | (103,888) | | | (365,398) | | | (6) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 出售BGC Holdings Cantor單位所得款項 | 1,487 | | | 7,894 | | | — | |
| 收購前現金注資期貨交易所集團 | — | | | 3,845 | | | — | |
| 收購期貨交易所集團 | — | | | (9,022) | | | — | |
| | | | | |
| 收購收益的付款 | (4,384) | | | (11,199) | | | (8,540) | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | $ | (233,206) | | | $ | (819,537) | | | $ | (13,101) | |
匯率變化對現金和現金等值物以及根據監管要求隔離的現金的影響 | (2,615) | | | (5,388) | | | 993 | |
| | | | | |
| | | | | |
現金及現金等值物以及根據監管要求隔離的現金淨增加（減少） | (64,789) | | | (286,607) | | | 212,568 | |
現金和現金等值物，以及在期末根據監管要求隔離的現金 | 566,799 | | | 853,406 | | | 640,838 | |
現金和現金等值物以及期末根據監管要求隔離的現金 | $ | 502,010 | | | $ | 566,799 | | | $ | 853,406 | |
| 補充現金信息： | | | | | |
| 在此期間支付的税款 | $ | 35,782 | | | $ | 43,357 | | | $ | 41,910 | |
| 期內支付的利息現金 | 53,655 | | | 66,450 | | | 69,572 | |
| 補充非現金信息： | | | | | |
| 以有限合夥權益交換方式發行A類普通股 | $ | 34,889 | | | $ | 157,547 | | | $ | 11,388 | |
發行A類和或有A類普通股和有限合夥權益以進行收購 | 2,710 | | | 1,160 | | | 1,578 | |
| ROU資產和負債 | 44,123 | | | 7,367 | | | 34,456 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
BGC PARTNERS，Inc.
合併權益變動表
截至2020年12月31日止的年度
(單位為千，不包括份額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc.股東 | | | | | | |
| A類
普普通通
庫存 | | B類
普普通通
庫存 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 財務處
庫存 | | 保留
赤字 | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | 非控制性
對以下項目感興趣
附屬公司 | | 總計 | | |
| 平衡，2020年1月1日 | $ | 3,584 | | | $ | 459 | | | $ | 2,289,064 | | | $ | (315,308) | | | $ | (1,264,567) | | | $ | (33,102) | | | $ | 48,976 | | | $ | 729,106 | | | |
| 合併淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 45,062 | | | — | | | 5,856 | | | 50,918 | | | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,172 | | | 445 | | | 4,617 | | | |
基於權益的補償， 1,133,725股票 | 11 | | | — | | | 8,565 | | | — | | | — | | | — | | | 4,096 | | | 12,672 | | | |
| 向普通股股東分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | (60,440) | | | — | | | — | | | (60,440) | | | |
對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (36,569) | | | (36,569) | | | |
有限合夥權益的授予和贖回，發行 13,190,311股票 | 132 | | | — | | | 61,766 | | | — | | | — | | | — | | | 31,895 | | | 93,793 | | | |
發行A類普通股（扣除成本）， 390,570股票 | 4 | | | — | | | 5,381 | | | — | | | — | | | — | | | 120 | | | 5,505 | | | |
贖回FPU， 730,141單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (102) | | | (102) | | | |
回購A類普通股， 2,259股票 | — | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (1) | | | (6) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
為基於股權的補償而向康託爾提供的資本和來自康託爾的資本 | — | | | — | | | 3,613 | | | — | | | — | | | — | | | 1,906 | | | 5,519 | | | |
發行A類普通股和RSU進行收購， 390,775股票 | 4 | | | — | | | 1,664 | | | — | | | — | | | — | | | (90) | | | 1,578 | | | |
| 採用CESL標準的累積影響 | — | | | — | | | — | | | — | | | (883) | | | — | | | (417) | | | (1,300) | | | |
| 其他 | — | | | — | | | 5,060 | | | — | | | — | | | — | | | 946 | | | 6,006 | | | |
| 平衡，2020年12月31日 | $ | 3,735 | | | $ | 459 | | | $ | 2,375,113 | | | $ | (315,313) | | | $ | (1,280,828) | | | $ | (28,930) | | | $ | 57,061 | | | $ | 811,297 | | | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
BGC PARTNERS，Inc.
合併權益變動表
截至2021年12月31日止的年度
(單位為千，不包括份額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc.股東 | | | | | |
| A類
普普通通
庫存 | | B類
普普通通
庫存 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 財務處
庫存 | | 保留
赤字 | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | 非控制性
對以下項目感興趣
附屬公司 | | 總計 | |
| 餘額，2021年1月1日 | $ | 3,735 | | | $ | 459 | | | $ | 2,375,113 | | | $ | (315,313) | | | $ | (1,280,828) | | | $ | (28,930) | | | $ | 57,061 | | | $ | 811,297 | | |
| 合併淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 124,007 | | | — | | | 29,481 | | | 153,488 | | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,618) | | | (1,828) | | | (13,446) | | |
基於權益的補償， 2,167,170股票 | 22 | | | — | | | 13,015 | | | — | | | — | | | — | | | 4,887 | | | 17,924 | | |
| 向普通股股東分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,098) | | | — | | | — | | | (15,098) | | |
| 對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22,658) | | | (22,658) | | |
有限合夥權益的授予和贖回，發行 58,024,858股票 | 580 | | | — | | | 69,855 | | | — | | | — | | | — | | | 49,524 | | | 119,959 | | |
發行A類普通股（扣除成本）， 417,247股票 | 4 | | | — | | | 1,492 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 1,510 | | |
贖回FPU， 1,198,131單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (408) | | | (408) | | |
回購A類普通股， 68,253,498股票 | — | | | — | | | — | | | (307,773) | | | — | | | — | | | (57,625) | | | (365,398) | | |
沒收A類普通股， 140,188股票 | — | | | — | | | 181 | | | (648) | | | — | | | — | | | (86) | | | (553) | | |
| 為基於股權的補償而向康託爾提供的資本和來自康託爾的資本 | — | | | — | | | (15,429) | | | — | | | — | | | — | | | (12,582) | | | (28,011) | | |
授予交易所，贖回有限合夥企業權益和發行A類普通股和RSU進行收購， 1,789,018股票 | 18 | | | — | | | 9,825 | | | — | | | — | | | — | | | (8,683) | | | 1,160 | | |
康託在贖回FPU後從BGC控股公司購買康託單位， 4,408,931單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,894 | | | 7,894 | | |
| 收購期貨交易所集團 | — | | | — | | | (7,616) | | | — | | | — | | | — | | | (1,406) | | | (9,022) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | — | | | — | | | 4,699 | | | — | | | — | | | — | | | (22) | | | 4,677 | | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | 4,359 | | | $ | 459 | | | $ | 2,451,135 | | | $ | (623,734) | | | $ | (1,171,919) | | | $ | (40,548) | | | $ | 43,563 | | | $ | 663,315 | | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
BGC PARTNERS，Inc.
合併權益變動表
截至2022年12月31日止的年度
(單位為千，不包括份額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc.股東 | | | | |
| A類
普普通通
庫存 | | B類
普普通通
庫存 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 財務處
庫存 | | 保留
赤字 | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | 非控制性
對以下項目感興趣
附屬公司 | | 總計 |
| 餘額，2022年1月1日 | $ | 4,359 | | | $ | 459 | | | $ | 2,451,135 | | | $ | (623,734) | | | $ | (1,171,919) | | | $ | (40,548) | | | $ | 43,563 | | | $ | 663,315 | |
| 合併淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 48,712 | | | — | | | 10,155 | | | 58,867 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,883) | | | (785) | | | (5,668) | |
基於權益的補償， 3,284,120股票 | 33 | | | — | | | 10,599 | | | — | | | — | | | — | | | 3,314 | | | 13,946 | |
| 向普通股股東分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,859) | | | — | | | — | | | (14,859) | |
對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,598) | | | (7,598) | |
有限合夥權益的授予和贖回，發行 30,998,136股票 | 310 | | | — | | | 92,245 | | | — | | | — | | | — | | | 30,286 | | | 122,841 | |
發行A類普通股（扣除成本）， 500,697股票 | 5 | | | — | | | 3,780 | | | — | | | — | | | — | | | 17 | | | 3,802 | |
贖回FPU， 113,203單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (249) | | | (249) | |
回購A類普通股， 27,086,884股票 | — | | | — | | | — | | | (87,507) | | | — | | | — | | | (16,381) | | | (103,888) | |
沒收A類普通股， 66,693股票 | — | | | — | | | (8) | | | (213) | | | — | | | — | | | (41) | | | (262) | |
為基於股權的補償而向康託爾提供的資本和來自康託爾的資本 | — | | | — | | | (1,946) | | | — | | | — | | | — | | | (624) | | | (2,570) | |
授予交易所，贖回有限合夥企業權益和發行A類普通股和RSU進行收購， 1,205,767股票 | 12 | | | — | | | 2,279 | | | — | | | — | | | — | | | 419 | | | 2,710 | |
康託在贖回FPU後從BGC控股公司購買康託單位， 833,515單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,487 | | | 1,487 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | — | | | — | | | 1,334 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,334 | |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 4,719 | | | $ | 459 | | | $ | 2,559,418 | | | $ | (711,454) | | | $ | (1,138,066) | | | $ | (45,431) | | | $ | 63,563 | | | $ | 733,208 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 宣佈的普通股每股股息 | $ | 0.04 | | | $ | 0.04 | | | $ | 0.17 | |
| 按普通股每股宣佈和支付的股息 | $ | 0.04 | | | $ | 0.04 | | | $ | 0.17 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
BGC PARTNERS，Inc.
合併財務報表附註
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
注1 | 陳述的組織和基礎 | 144 |
注2 | BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合夥權益 | 147 |
注3 | 重要會計政策摘要 | 149 |
注4 | 收購 | 157 |
注5 | 資產剝離 | 157 |
注6 | 每股收益 | 158 |
注7 | 股票交易和單位贖回 | 159 |
注8 | 擁有的金融工具，按公允價值計算 | 162 |
注9 | 抵押交易 | 162 |
注10 | 往來於經紀商、結算機構、客户及相關經紀商 | 162 |
注11 | 衍生品 | 163 |
注12 | 金融資產和負債的公允價值 | 165 |
注13 | 關聯方交易 | 168 |
附註14 | 投資 | 177 |
注15 | 固定資產，淨額 | 179 |
附註16 | 商譽和其他無形資產，淨額 | 179 |
附註17 | 應付票據、其他及短期借款 | 181 |
注18 | 補償 | 183 |
附註19 | 承付款、或有事項和擔保 | 188 |
注20 | 所得税 | 191 |
注21 | 監管要求 | 194 |
注22 | 分部、地理位置和產品信息 | 194 |
附註23 | 與客户簽訂合同的收入 | 196 |
附註24 | 租契 | 196 |
附註25 | 當前預期信貸損失(CECL) | 198 |
附註26 | 補充資產負債表信息 | 199 |
附註27 | 後續事件 | 200 |
1. 陳述的組織和基礎
業務概述
BGC Partners，Inc.是一家為全球金融市場提供服務的全球領先的金融經紀和技術公司。通過bgc®、Fenics®、GFI®、日出經紀公司™、Poten&Partners®和RP Martin®等品牌， 除其他業務外，該公司的業務專門從事各種產品的經紀業務，包括固定收益產品，如政府債券、公司債券和其他債務工具，以及相關的利率衍生品和信用衍生品。此外，該公司還提供涵蓋外匯、股票、能源和大宗商品、航運以及期貨和期權的經紀產品。該公司的業務還為各種金融和非金融機構提供廣泛的服務，包括交易執行、連接解決方案、經紀服務、清算、交易壓縮和其他交易後服務、信息和其他後臺服務。
BGC合作伙伴的綜合平臺旨在為客户提供價格發現、執行和交易處理方面的靈活性，並使他們能夠在場外交易或通過交易所執行的交易中使用公司的Voice、混合或在許多市場上的全電子經紀服務。通過公司的Fenics®電子品牌集團，BGC Partners提供大量市場基礎設施和連接服務，包括公司的全電子化市場，以及某些產品的全電子化經紀，這些產品也可以通過公司的語音和混合執行平臺進行交易。Fenics®的全套產品包括該公司的全電子和混合經紀、市場數據和相關信息服務、交易壓縮和其他交易後服務、與金融工具和市場有關的分析以及其他金融技術解決方案。FENICS®品牌還以Fenics®、FMX™、FMX Futures Exchange™、Fenics Markets XChange™、Fenics Futures
交易所™、Fenics科技™、Fenics FX™、Fenics回購™、Fenics Direct™、Fenics MID™、Fenics Market Data™、Fenics Go™、Fenics Portfolio Match™、KACE2®和Lucera®。
BGC、BGC Partners、BGC Trader、GFI、GFI Ginga、CreditMatch、Fenics、FENICS.COM、FMX、SunISE Brokers、Poten&Partners、RP Martin、kACE2、Capitalab、Swaptioniser、CBID和Lucera是BGC Partners，Inc.和/或其附屬公司的商標/服務標誌和/或註冊商標/服務標誌。
該公司的客户包括世界上許多最大的銀行、經紀自營商、投資銀行、貿易公司、對衝基金、政府、公司和投資公司。BGC Partners在紐約和倫敦等主要市場以及巴林、北京、波哥大、布里斯班、開普敦、芝加哥、哥本哈根、迪拜、都柏林、法蘭克福、日內瓦、香港、休斯頓、約翰內斯堡、馬德里、馬尼拉、墨爾本、墨西哥城、邁阿密、米蘭、摩納哥、尼翁、巴黎、珀斯、裏約熱內盧、聖地亞哥、S、首爾、上海、新加坡、悉尼、特拉維夫、東京、多倫多和蘇黎世設有數十個辦事處。
陳述的基礎
公司的合併財務報表和合並財務報表附註是根據美國證券交易委員會的規則和規定並符合美國公認會計準則編制的。本公司的綜合財務報表包括本公司的賬目和本公司擁有控股權的所有子公司。公司間餘額和交易已在合併中沖銷。已對以前報告的數額進行了某些重新分類，以符合當前的列報方式。
2021年11月1日，本公司完成保險業務處置(詳見附註5-《資產剝離》)。
2021年7月30日，公司完成對期貨交易所集團的收購，收購價格為美元4.9成交時，加上期貨交易所集團在成交時持有的現金，以及只能從期貨交易所集團利潤中的公司部分中支付的盈利，上限為Cantor在成交前向期貨交易所集團提供的金額。
期貨交易所集團的收購已被確定為共同控制下的實體組合，導致報告實體發生變化。因此，本公司的財務業績已予重新編制，以包括期貨交易所集團於本年度及過往期間的財務業績，猶如期貨交易所集團一直被合併一樣。期貨交易所集團的資產和負債已按賣方的歷史賬面價值計入公司的綜合財務狀況報表。對期貨交易所集團的收購在截至2021年9月30日(交易發生的期間)期間作為股權交易入賬。
在2022年第一季度，本公司將經紀產品線的名稱從以前的“股權衍生工具和現金股權”改為“股權”，以便更好地使標題與相關活動保持一致。這一變化沒有導致收入的任何重新分類，也沒有對公司的經紀收入總額產生影響。
2022年第二季度，公司將未經審計的合併現金流量表中的“有價證券已實現損失(收益)”、“有價證券未實現損失(收益)”和“其他投資損失(收益)”合併為“有價證券和其他投資損失(收益)”。與這些投資有關的損益確認在性質上類似，與2022年和2021年的財務報表無關緊要。
於2022年第三季度，本公司將“證券擁有”重命名為“按公允價值擁有的金融工具”，並在未經審計的簡明財務狀況綜合報表中將其與“有價證券”合併。此外，在未經審計的簡明現金流量表上，“有價證券和其他投資的損失(收益)”被重新命名為“按公允價值擁有的金融工具和其他投資的未實現/已實現損失(收益)”。
綜合財務報表載有管理層認為為公平列報本公司於所述期間的綜合財務狀況表、綜合經營報表、綜合全面收益(虧損)表、綜合現金流量表及綜合權益變動表所必需的所有正常及經常性調整。
Newmark的剝離
2018年11月30日，公司完成分拆。詳情見附註2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益”和附註13-“關聯方交易”。
最近採用的會計公告
2019年12月，FASB發佈了ASU第2019-12號，所得税(話題740)：簡化所得税會計。ASU是FASB簡化倡議的一部分，預計它將通過消除ASC 740指南中的某些例外情況來降低與所得税會計相關的成本和複雜性。所得税與期間內税收分配辦法、計算中期所得税的方法以及確認外部基差的遞延税項負債有關。該指導意見還簡化了特許經營税的會計處理，頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。BGC在預期的基礎上，於2021年1月1日開始的規定生效日期採用了該標準。該準則的採用並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2020年1月，FASB發佈ASU No.2020—01， 投資--股票證券(話題321), 投資-股權方法和合資企業(主題323)，以及衍生品和套期保值(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用(FASB新興問題特別工作組的共識)。這些修訂改進了以往的指導意見，減少了實踐中的多樣性，增加了這些編纂專題之間相互作用的會計可比性，因為它們涉及某些股權證券、權益會計方法下的投資和遠期合同或購買證券的購買期權，這些證券在結算遠期合同或行使購買期權時將根據權益會計方法或公允價值期權入賬。BGC在預期的基礎上，於2021年1月1日開始的規定生效日期採用了該標準。採用這一指導方針並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2020年10月，FASB發佈了ASU第2020-10號，編撰方面的改進。該標準通過將現有的披露要求移至(或在其中添加適當的參考)相關披露章節來修訂編撰。ASU還通過修改和增加新的標題、相互參照以及改進或更正術語，澄清了編纂的各種條款。BGC從2021年1月1日起採用了該標準，並採用了修改後的追溯過渡方法。採用這一指導方針並未對公司的綜合財務報表產生影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。該指引旨在減輕會計分析和其他可能需要修改協議(例如貸款、債務證券、衍生品和借款)的影響，因為隨着實體從LIBOR和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代參考利率，參考利率改革是必要的。這一ASU還提供了可選的權宜之計，使公司能夠繼續將對衝會計應用於受參考匯率改革影響的某些對衝關係。指南的應用是可選的，並且僅在某些情況下可用。ASU自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號，參考匯率改革(主題848)：範圍。本標準中的修訂是選擇性的，主要適用於擁有衍生工具的實體，這些衍生工具使用利率進行保證金、貼現或合同價格調整，而該利率因參考利率改革而被修改(稱為“貼現過渡”)。該標準擴展了ASC 848的範圍，中間價改革並允許實體對受貼現過渡影響的衍生合約選擇可選的權宜之計。與第2020-04號ASU類似，本ASU的規定自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。在2022年第一季度，公司選擇將實際權宜之計應用於符合條件的合同的修改，作為現有合同的延續，而不是作為新合同。採用新的指導方針並未對公司的綜合財務報表產生影響。
2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務--可轉換債務和其他期權(分專題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(分專題815-40)：實體自有權益的可轉換工具和合同的會計。預計該準則將降低與實體自有權益中可轉換工具和合同會計有關的財務報告的複雜性並提高可比性。ASU還通過對相關披露指南進行有針對性的改進來提高信息透明度。此外，這些修訂影響了可能以現金或股票結算的工具以及可轉換工具的攤薄每股收益計算。BGC從2022年1月1日起採用了該標準，並採用了修改後的追溯過渡方法。採用這一指導方針並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2021年11月，FASB發佈了ASU 2021-10號，政府援助(話題832)：企業實體披露政府援助情況。該標準要求商業實體通過類比贈款或捐款會計模式，每年披露與其核算的政府的交易。該指南旨在提高不在美國公認會計準則其他指導範圍內的政府援助交易的透明度。ASU要求披露交易的性質和重要條款和考慮事項、所使用的會計政策以及這些交易對實體財務報表的影響。新標準開始適用於公司的
從2022年1月1日開始發佈年度報告期的財務報表，並將前瞻性地應用。採用這一指導方針並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
新會計公告
2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08號，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。該準則改進了在企業合併中與客户簽訂的收購收入合同的會計處理，解決了實踐中與確認收購合同負債有關的多樣性和不一致問題，以及付款條件及其對收購方確認的後續收入的影響。ASU要求公司應用ASC 606中的指導，與客户簽訂合同的收入，從在企業合併中獲得的與客户的合同中確認和計量合同資產和合同負債，從而對ASC 805中的一般確認和計量原則造成例外。企業合併。新標準自2023年1月1日起對公司生效，並將預期適用於在生效日期或之後發生的業務合併。採用這一指導意見預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2022年3月，FASB發佈了ASU 2022-02號，金融工具--信用損失(話題326)：問題債務重組和年份披露。該指南旨在提高向投資者提供的有關某些貸款再融資、重組和註銷的信息的決策有用性。該標準取消了對採用ASC 326的債權人的TDR的確認和測量指南，金融工具--信貸損失並要求它們對遇到財務困難的借款人的貸款修改進行更多的披露。新的指導方針還要求公共企業實體在其葡萄酒披露中按起源年份提供本期總註銷(中期披露的當前年初至今基礎上)。新標準自2023年1月1日起對本公司生效。TDR的確認和計量指南將採用預期過渡法，與披露相關的修訂將前瞻性地適用。採用這一指導意見預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2022年9月，FASB發佈了ASU 2022-04號，負債-供應商財務計劃(子主題405-50)：債務重組供應商財務計劃債務的披露。指導意見要求實體披露它們在購買商品和服務時使用的供應商融資計劃的關鍵條款，以及有關它們在這些計劃下的義務的信息，包括這些義務的前滾。新標準自2023年1月1日起對本公司生效，但前滾要求除外，自2024年1月1日起生效。該指導意見要求追溯適用於列報資產負債表的所有期間，但前滾要求除外，該要求將在未來適用。採用這一指導意見預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06號，參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期。ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響為減輕對財務報告的參考匯率改革的會計核算(或認識到其影響)方面的潛在負擔提供了任選指導。ASU自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。因為ASC 848中的當前浮雕，中間價改革可能不包括可能發生大量修改的一段時間，ASU 2022-06號中的修正案將日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許應用ASC 848中的救濟。ASU自發布之日起生效。管理層目前正在評估新準則對公司合併財務報表的影響。
2. BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合夥權益
BGC Partners是一家控股公司，沒有直接業務，其幾乎所有業務都通過其運營子公司進行。實際上，公司所有的綜合淨資產和淨收益都是綜合可變利息實體的淨資產和淨收益。BGC Holdings是本公司的一家合併子公司，本公司是其普通合夥人。本公司和BGC Holdings共同擁有BGC U.S.Opco和BGC Global OpCo，二經營夥伴關係。此外，紐馬克控股公司是紐馬克公司的一家合併子公司，紐馬克公司是紐馬克公司的普通合夥人。Newmark和Newmark Holdings共同擁有運營合夥企業Newmark OpCo。下面列出的是BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益。Cantor持有的FPU、LPU和有限合夥權益，分別如下所述，共同代表BGC Holdings和Newmark Holdings的所有有限合夥權益。
作為分離的結果，紐馬克控股的有限合夥權益被分配給BGC Holdings的有限合夥權益的持有人，據此，當時持有BGC Holdings有限合夥權益的每一位BGC Holdings有限合夥權益的持有人將獲得相應的Newmark Holdings有限合夥權益，由出資比率確定，該比例等於BGC Holdings有限合夥權益乘以一。
除以2.2，除以匯率。最初，匯率等於一，因此，每一個紐馬克控股有限合夥企業的利益可交換為 一紐馬克A類普通股的股份。出於再投資、收購或其他目的，紐馬克公司可能會在季度的基礎上決定向其股東分配比紐馬克控股公司向其股東分配的現金(不包括紐馬克控股公司的税收分配)更少的現金。在這種情況下，分離和分配協議規定，交換比率將降低，以反映Newmark在繳納税款後因分配這一較小百分比而保留的額外現金數額。截至2022年12月31日的匯率等於0.9303.
創始/工作夥伴單位
創始/工作合夥人在BGC Holdings和Newmark Holdings擁有FPU。在公司的綜合財務狀況報表中，公司將永久資本以外的浮動資金單位列為“可贖回的合夥企業權益”。這一分類適用於創立/工作合夥人單位，因為這些單位在合夥人終止時可贖回，包括終止僱用，這可以由合夥人選擇，而不在發行人的控制範圍內。
FPU由有限合夥人持有，他們是員工，通常獲得季度淨收入分配。在終止僱用或以其他方式停止提供實質性服務時，單位持有人一般會被贖回，單位持有人不再有權參與淨收入的季度分配。由於這些淨收入的分配是按季度分配的現金，並取決於單位持有人提供的服務，因此它們在公司的綜合經營報表中作為補償費用的組成部分反映在“基於股權的薪酬和分配給有限合夥單位和FEU的淨收入”項下。
有限合夥單位
某些BGC員工持有BGC Holdings和Newmark Holdings的LPU(例如，REU、RPU、PSU和PSI)。在分離之前，BGC和Newmark的某些員工在BGC控股公司收到了LPU。作為離職的結果，這些員工在Newmark Holdings獲得的LPU等於BGC Holdings LPU乘以繳費比率。分離後，BGC員工只獲得BGC Holdings的LPU，Newmark員工僅獲得Newmark Holdings的LPU。
一般來説，LPU收到淨收入的季度分配，這些淨收入是現金分配的，通常取決於單位持有人提供的服務。按照美國公認會計準則的規定，剝離後，BGC員工持有的BGC控股公司和Newmark Holdings LPU的季度淨收入分配在公司綜合運營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配”項下反映為薪酬支出的組成部分，而Newmark員工持有的BGC控股LPU單位的淨收入分配在公司的綜合運營報表中反映為“可歸因於子公司非控制性權益的淨收入(虧損)”的組成部分。公司也不時發行BGC LPU，作為收購代價的一部分。
BGC Holdings和Newmark Holdings中的某些LPU，如REUS，使持有人有權獲得相當於#年單位名義金額的離職後付款四持有者終止後的等額年度分期付款。BGC員工持有的這些LPU被記為解僱後責任獎勵，根據美國公認會計準則的指導，公司根據每個報告日期的價值變化在公司的綜合運營報表中記錄獎勵的補償費用，作為“基於股權的補償和對有限合夥單位和FP單位的淨收入分配”的一部分。
該公司還授予了某些優先單位。每個季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的淨利潤將按以下兩種方式之一分配給此類單位0.6875%(即2.75每個日曆年的百分比)或獎勵文件中規定的其他金額。這些撥款在計算和分配剩餘合夥權益的季度合夥分配之前扣除，通常取決於單位持有人提供的服務。除優先分配外，優先單位無權參與夥伴關係分配。優先股不得轉換為A類普通股，只能獲得優先分配；因此，它們不包括在完全攤薄的股份計數中。優先股淨收入的季度分配與上述LPU在公司綜合經營報表中的分配相同。在扣除優先分配後，其餘合夥單位通常根據其在運營子公司的經濟所有權中的加權平均比例獲得淨收入的季度分配。優先股是在授予某些LPU時授予的，例如PSU，這些優先股可以與發行普通股相關的交換或贖回，以支付單位持有人所欠的預扣税，而不是向員工發行股份總額，但須以無現金預扣股份支付適用的預扣税。
康託單位
康託持有BGC Holdings的有限合夥權益。康託單位在公司的綜合財務狀況報表中反映為“子公司的非控制性權益”的組成部分。坎託公司收到淨收益(虧損)的分配，這些淨收益(虧損)是按季度分配的現金，在公司的綜合經營報表中反映為“可歸因於子公司非控制性權益的淨收益(虧損)”的組成部分。BGC控股公司的康託單位通常可交換高達23.6億股BGC B類普通股。
一般信息
上述某些有限合夥權益已被授予可兑換為BGC或Newmark A類普通股的權利，額外的有限合夥權益也可兑換為BGC或Newmark A類普通股。此外，某些有限合夥企業的權益已被授予兑換或已經兑換成有資本賬户的合夥單位的權利，例如人類發展單位。HDU有一個規定的資本賬户，該賬户最初以HDU被授予時A類普通股的收盤價為基礎。HDU參與季度合夥分配，通常不能兑換為A類普通股。
剝離後，合夥人或康託爾持有的BGC Holdings的有限合夥權益可能會交換為BGC A類或B類普通股一-在一對一的基礎上，合夥人或康託爾持有的紐馬克控股公司的有限合夥權益可以交換為一定數量的紐馬克A類或紐馬克B類普通股，數量等於有限合夥權益的數量乘以當時的交換比率。由於有限合夥權益包括在本公司的完全攤薄股份中，如果攤薄，任何將有限合夥權益轉換為BGC A類或BGC B類普通股的交易都不會影響完全攤薄的已發行股份和單位數量。由於這些有限合夥權益通常按季度分配淨收入，這種交換不會對公司的現金流或股本產生重大影響。
每個季度，淨收益(虧損)在有限合夥企業的利益和公司的普通股股東之間分配。在公司出現淨虧損的季度期間，BGC控股公司中的FPU、LPU和Cantor單元的虧損分配被分配給Cantor，並在公司的綜合經營報表中反映為“可歸因於子公司非控制性權益的淨收入(虧損)”的組成部分。在公司有淨收入的隨後幾個季度，BGC控股公司有限合夥權益的初始收入分配給Cantor，並被記錄為“可歸因於子公司非控股權益的淨收入(虧損)”，以彌補前幾個季度的任何損失，剩餘收入分配給有限合夥企業權益。這一收益(虧損)分配過程對分配給普通股股東的淨收益(虧損)沒有影響。
3. 重要會計政策摘要
預算的使用：
按照美國公認會計原則編制公司的合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響這些合併財務報表中資產和負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的披露。管理層認為，編制這些合併財務報表所用的估計數是合理的。就其性質而言，估計是基於判斷和可獲得的信息。實際結果可能與公司合併財務報表中的估計大不相同。已對以前報告的數額進行了某些重新分類，以符合本期列報。
收入確認：
BGC的收入主要來自經紀服務的佣金、匹配本金交易的買入和賣出價格之間的價差、關聯方費用、數據、軟件和交易後服務以及其他收入。
佣金：
該公司的佣金收入來自證券、商品和與保險相關的交易，通過這些交易，公司在場外交易市場和交易所市場為買賣雙方牽線搭橋，並協助談判價格和其他重大條款。這些交易源於為客户提供與執行、結算和清算交易有關的服務。交易執行和清算服務在一起提供時，是一項單一的履行義務，因為這些服務不能在合同範圍內單獨確定。佣金收入在交易日的某個時間點確認，當客户獲得對服務的控制權並可以指導使用和獲得
基本上所有剩餘的收益都來自該資產。本公司在收到付款的交易日和結算日之間記錄應收賬款。
主要交易：
本金交易收入主要來自匹配的本金交易，即公司同時同意從一個客户手中購買證券，並將其出售給另一個客户。非常有限的交易業務被允許進行不匹配的本金交易，以促進客户對此類客户發起的交易的執行需求。從主要交易中賺取的收入代表經紀證券、大宗商品或衍生品的買入和賣出價格之間的價差。主要交易收入和相關費用在交易日的基礎上確認。作為本金交易的一部分，持有的頭寸每天按市值計價。
關聯方收費：
相關方的費用包括向Cantor及其附屬公司提供後臺服務的費用，包括辦公空間佔用、固定資產使用、會計、業務、人力資源和法律服務以及信息技術。這些服務是隨着時間的推移而滿足的，並使用經過時間的進度來衡量，因為客户在整個合同期限內均勻地獲得了服務的好處。交易價格被認為是可變對價，因為服務的水平和類型在不同時期波動，只有在不確定性消除後，確認的累計收入可能不會發生重大逆轉的情況下才確認收入。關聯方的費用是根據公司履行或提供服務所發生的成本確定的，該成本由員工費用分配或第三方發票證明。聯屬公司之間的現金淨額結算一般按月進行。
數據、軟件和交易後：
數據收入主要包括訂閲費和直接或通過第三方供應商提供給客户的定製一次性銷售費用。對於這一收入流，公司確定軟件實施、許可證使用和相關支持服務代表單一履行義務，因為這些交付成果的組合對於客户從數據中獲益是必要的。因此，一旦實施完成，每月的訂閲費就會預先計費，並在許可期內以直線方式確認。
該公司還提供通過工單簽訂的軟件定製服務，每個工單代表單獨的履行義務。隨着時間的推移，使用產出方法確認收入，以此作為進步的衡量標準。隨着情況隨着時間的推移而變化，公司將更新其進度衡量標準，以反映履約義務結果的任何變化。這種更新被計入會計估計的變化。作為一種實際的權宜之計，當工單期限不到12個月時，公司在工作完成後接受客户的驗收後確認收入。合同價格是固定的，並以預付費用、進度費用和交付後費用的組合形式向客户收費。
其他收入：
其他收入來自各種來源，包括承銷和諮詢費。
其他收入(虧損)，淨額：
資產剝離和出售投資的收益(虧損)：
資產剝離和出售投資的收益(虧損)包括與剝離某些業務或出售投資有關的收益和虧損(見附註5--“資產剝離”)。
權益法投資的收益(虧損)：
權益法投資的收益(虧損)是指公司在公司對其有重大影響但不受控制的投資的淨收益和虧損中按比例所佔的份額。
其他收入(虧損)：
其他收入(虧損)主要包括與所擁有金融工具的公允價值及/或套期保值變動有關的損益，按公允價值計算權益證券及根據計量替代方案結轉的投資。(見附註8-“按公允價值擁有的金融工具”和附註14-“投資”)。
細分市場：
該公司擁有一可報告分部(見附註22-“分部、地理和產品信息”)。
現金和現金等價物：
本公司將所有於收購日到期日為90天或以下的高流動性投資視為現金等價物，而該等投資並非根據監管規定分開處理的，但用於交易目的的投資除外。現金和現金等價物包括貨幣市場基金、銀行存款、存單、商業票據和美國國債。
根據監管要求進行現金分離：
根據監管要求分離的現金是指公司有義務分離或預留的與客户活動相關的資金，以遵守美國美國證券交易委員會和金融監管局以及英國金融市場監管局等當局為保護客户資產而頒佈的法規。
按公允價值擁有的金融工具：
按公允價值擁有的金融工具主要包括為流動性目的持有的未擔保的美國國庫券，以及公允價值易於確定的股權證券、外國政府債券和公司債券。根據當時的上市市場價格(或如適用，經紀商或交易商報價)，以公允價值持有的金融工具內列示的債務證券被歸類為交易並按市價計價，由此產生的損益計入當期營業收入。這些債務證券的公允價值變動產生的未實現和已實現的收益和損失作為“主要交易”的一部分計入公司的綜合經營報表。根據公允價值易於確定的股權投資確認和計量指引，本公司按公允價值列賬這些股權證券，並在公司綜合經營報表中確認目前在“其他收益(虧損)”範圍內的公允價值變動。更多信息見附註8--“按公允價值擁有的金融工具”。
公允價值：
美國公認會計原則將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格，並進一步擴大了有關此類公允價值計量的披露。
該指南建立了公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級計量)。公允價值層次的三個層次如下：
一級計量-活躍市場的未調整報價，在計量日期可獲得相同、不受限制的資產或負債的報價。
二級計量--在不活躍的市場或所有重要投入均可直接或間接觀察到的金融工具中的報價。
第三級計量--價格或估值需要對公允價值計量有重大意義且不可觀察的投入。
公允價值層次結構中的金融工具水平基於對公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。
在確定公允價值時，本公司將已擁有的金融工具和已出售但尚未購買的金融工具分為兩類：現金工具和衍生工具合同。
現金工具-現金工具通常被歸類為1級或2級。一般歸類為1級的工具類型包括大多數美國政府證券、某些主權政府債券和交易活躍的上市股票。本公司不會調整此類工具的報價。通常歸入第二級的工具類型包括機構證券、大多數投資級和高收益公司債券、某些主權政府債券、貨幣市場證券和流動性較差的上市股票，以及州、市和省級債務。
衍生品合約-衍生品合約可以是交易所交易的或場外交易的。交易所交易的衍生品通常屬於公允價值等級的第一級或第二級，具體取決於它們是否被視為交易活躍。該公司通常使用交易所交易衍生品的收盤價對交易所交易衍生品進行估值。場外衍生品的估值儘可能使用市場交易和其他市場證據，包括對模型、經紀商或交易商報價或具有合理價格透明度的替代定價來源的基於市場的投入。對於在流動性市場交易的場外衍生品，如一般遠期、掉期和期權，模型輸入通常可以得到驗證，模型選擇不涉及重大的管理判斷。這類工具通常被歸類在公允價值層次的第二級。
有關金融資產和負債公允價值的更多信息，見附註12--“金融資產和負債公允價值”。
經紀交易商、結算組織、客户和相關經紀交易商的應收賬款和應付款項：
來自經紀-交易商、結算組織、客户及有關經紀-交易商的應收賬款及應付款項主要指尚未達到所述結算日期的本金交易及截至其所述結算日仍未結算的本金交易、結算組織及交易所為方便結算及清算相配本金交易而持有的現金，以及尚未匯出/匯入結算組織及交易所的匹配本金交易的利差。還包括與未平倉衍生工具合同有關的金額，這些合同通常是代表公司的客户執行的。構成經紀-交易商、結算組織、客户及相關經紀-交易商的應收賬款及應付款項的未交收本金交易及未平倉衍生工具合約的一部分與關聯方有關(有關該等應收賬款及應付款項的詳情，請參閲附註13-“關聯方交易”)。
當前預期信貸損失(CECL)
根據美國公認會計準則的指導，金融工具--信貸損失，本公司列報的金融資產是按攤銷成本扣除信貸損失撥備後計量的，信貸損失撥備是指預計在其估計壽命內收取的金額。按攤銷成本列賬的新確認金融資產的預期信貸損失，以及期內預期終身信貸損失的變化，在收益中確認。CECL方法對預期信貸損失的影響，除其他外，反映了公司對當前經濟狀況、預測的宏觀經濟狀況和公司投資組合的看法。有關更多信息，請參閲附註25--“當前預期信貸損失(CECL)”。
應計佣金和其他應收款淨額：
該公司從證券和大宗商品交易中應計了應收佣金。應計應收佣金在扣除壞賬準備後列報，約為#美元。16.3百萬美元和美元9.9分別截至2022年和2021年12月31日。這項津貼是根據管理層的估計數計算的，並根據每筆未付應收款的事實和情況定期進行審查。
該公司的應計應收佣金的CECL方法遵循PD/LGD框架，對宏觀經濟前景進行調整，並在交易對手層面進行計算。每一交易對手的應收餘額是經任何數量折扣調整後的未付應收金額。應收佣金不計入應計利息收入。本公司在應收賬款餘額被視為無法收回的期間註銷該應收賬款。
PD利率來自穆迪對企業的年度違約研究，它對應於1983-2022年按評級劃分的1年平均違約率。如果認為合適，也會使用穆迪的季度更新數據。本公司相當多的交易對手是公開評級的，因此，穆迪PD利率被用作基於交易對手的外部評級的代理。此外，該公司維持與穆迪長期評級相對應的內部債務人評級。
LGD利率是從巴塞爾委員會2004年6月關於國際銀行業法律和法規的第二次巴塞爾協議中得出的。本公司理解，LGD假設是無擔保信貸的著名行業基準，符合這些應收賬款的無擔保性質。管理層認為，從歷史上看，本公司對幾乎所有應收賬款都進行了收款，因此，在缺乏可用於制定LGD衡量標準的內部數據的情況下，LGD假設是一個合理的基準。
宏觀經濟調整是基於發達經濟體明年實際GDP增長率變化的平均前景情景。這一指標的歷史和預測數據來自國際貨幣基金組織的世界經濟展望數據庫。本公司認為，交易對手的預期信貸損失的變化受到廣泛經濟活動變化的影響，因此確定實際GDP增長率是評估宏觀經濟調整的合理指標。此外，鑑於該公司的應收賬款與在全球開展業務的交易對手有關，管理層獲取了適用於發達經濟體的這一指標的數據。本公司注意到，鑑於該等應收賬款的短期性質，預測超過1年既不必要，也不適當，因此，調整還包括這些資產的大約壽命，不需要倒置。
BGC以保險代理人和經紀人的身份向被保險人收取保費，並在扣除佣金後將保費匯給各自的保險公司。BGC還代表被保險人向保險公司收取索賠或退款。被保險人未收取的保費和保險公司未收取的索賠或退款記錄為“應計佣金和其他應收賬款，淨額”，相應的未匯出保險費和以信託身份持有的索賠記錄為“應付賬款、應計及其他負債”在公司合併財務狀況表中。該公司於2021年11月1日出售其保險經紀業務（更多信息請參閲注5-“資產剝離”）。
來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收賬款，淨：
本公司已與某些員工和合作夥伴訂立各種協議，根據這些協議，這些個人獲得的貸款可能全部或部分來自個人從其部分或全部LPU獲得的分配，以及出售BGC A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除貸款。這些貸款的可免除部分不包括在公司估計的預期信貸損失中，當員工通過在指定的時間段內繼續受僱而滿足免除條件時，這些貸款的可免除部分被確認為貸款有效期內的補償費用。本公司預計不會收回的被解僱員工的應得金額計入信貸損失準備金。
本公司亦可不時與員工及合夥人訂立協議，發放獎金及預支薪金或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。公司在每個報告期審查貸款餘額，以確定是否可以收回。如果公司確定不能收回一部分貸款餘額，公司將貸款餘額的準備金確認為補償費用。
固定資產，淨額：
固定資產按累計折舊和攤銷後的成本入賬。折舊是按資產的估計使用年限按直線計算的。開發應用程序和獲取供內部使用的軟件的內部和外部直接成本被資本化和攤銷三年在直線的基礎上。計算機設備折舊超過三至五年。租賃改進在其估計經濟使用年限或剩餘租賃期中較短的時間內折舊。日常維修和保養在發生時計入費用。當固定資產報廢或以其他方式處置時，相關損益計入營業收入。本公司有與其某些租賃改進相關的資產報廢義務，根據美國公認會計準則進行會計處理，資產報廢債務。指導意見要求，如果能夠對公允價值作出合理估計，資產報廢債務負債的公允價值應在發生期間予以確認。相關資產報廢成本作為長期資產賬面價值的一部分進行資本化。負債被貼現，增值費用按最初確認負債時生效的信貸調整後無風險利率確認。
投資：
本公司對其有重大影響但不擁有控股權且不是主要受益人的投資按權益法入賬。
根據《股權投資確認與計量指引》，本公司已選擇對其股權投資採用計量替代方案，而不採用易於確定的公允價值，據此，這些投資最初按成本確認，並在存在可觀察到的交易時通過收益重新計量。
同一發行人的相同或類似投資，或因減值而產生的投資。當情況發生變化時，本公司應用美國公認會計原則指引，在投資-權益法和合資企業項下評估權益法投資的潛在減值，並評估賬面價值是否可以收回。更多信息見附註12--“金融資產和負債的公允價值”和附註14--“投資”。
本公司的綜合財務報表包括本公司及其全資和控股子公司的賬目。該公司的政策是合併其擁有50%以上股份的所有實體，除非它對該實體沒有控制權。根據美國公認會計準則的指導，可變利益主體的合併，公司還合併其為主要受益人的任何VIE。
長期資產：
當情況發生變化時，本公司根據美國公認會計準則準則，定期評估長期資產和可攤銷無形資產的潛在減值。長期資產的減值或處置以及評估未攤銷賬面金額能否在剩餘壽命內通過標的資產產生的未貼現未來預期現金流收回。如果未貼現的未來現金流量低於資產的賬面價值，將計入減值費用。減值費用將以資產賬面價值超過估計預期未來現金流量現值的差額計量，並採用與所涉風險相稱的貼現率。
租約：
本公司在日常業務過程中作為辦公空間、數據中心和辦公設備的承租人訂立租賃安排。
BGC確定一項安排在開始時是否為租賃。ROU租賃資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表BGC支付租賃所產生的租賃款項的義務。除初始租期為十二個月或以下的租賃外，ROU租賃資產及負債於開始日按租賃期內的租賃付款現值確認。由於大多數租約不提供隱含利率，本公司根據開始日期可獲得的信息採用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。ROU租賃資產還包括任何已支付的租賃付款，不包括租賃獎勵。租賃條款可包括在合理確定公司將行使該等選擇權時延長或終止租賃的選擇權。與租賃有關的租賃費用在租賃期內以直線法確認。融資租賃的利息支出採用租賃期內的實際利息法確認。有關更多信息，請參閲附註24-“租賃”。
商譽和其他無形資產，淨額：
商譽是指在企業合併中獲得的可識別淨資產的收購價超過公允價值的部分。按照美國公認會計準則指南的規定，無形資產-商譽和其他、商譽和其他無限期無形資產不攤銷，而是定期進行減值測試。本公司於每個會計年度第四季度或任何可能導致報告單位的公允價值低於其賬面價值的事件或情況發生變化時，按年度審核商譽及其他無限期無形資產的減值。在審核商譽減值時，BGC首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值(包括商譽)。
具有確定使用年限的無形資產在其預計使用年限內按直線攤銷。企業合併產生的固定存在的無形資產包括客户關係、內部開發的軟件和不競爭的契約。定期無形資產中還包括已購買的專利。獲得專利的成本在一段時間內攤銷，不超過專利的法定壽命或剩餘使用壽命，以較短的時間為準。
所得税：
本公司採用美國公認會計準則中規定的資產和負債方法核算所得税，所得税。遞延税項資產及負債因綜合財務報表中現有資產及負債的賬面金額與其各自的計税基礎之間的差額而產生的未來税項影響予以確認。該公司的某些實體被作為美國合夥企業徵税，並受到紐約市UBT的約束。因此，除UBT外，與合夥企業收入或虧損相關的納税義務或利益由合夥人承擔(有關合夥企業權益的討論，請參閲附註2--“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益”)，而不是
而不是合夥實體。因此，合夥人的税務責任或利益不會反映在本公司的綜合財務報表中。公司合併財務報表中包含的與税務有關的資產、負債、撥備或收益也反映了在美國或外國司法管轄區作為公司徵税的實體的結果。本公司根據管理層對税務機關審查後是否更有可能維持税收優惠的評估，為不確定的税務頭寸撥備。公司在公司綜合經營報表的“所得税準備(收益)”中確認與所得税有關的利息和罰款。
該公司在美國聯邦司法管轄區以及各州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報單。本公司目前開放供美國聯邦、州和地方司法管轄區以及某些非美國司法管轄區的税務機關在2017、2009和2016年開始的納税年度進行審查。
該公司已經最終確定了其關於全球無形低税收收入(GILTI)税收的會計政策，並選擇使用期間成本法處理與GILTI規定相關的税收，因此沒有根據這一制度記錄基差的遞延税收。
基於權益的薪酬：
本公司使用ASC 718中的指導來核算基於股權的薪酬獎勵，薪酬--股票薪酬。於期內確認的權益補償開支，如屬具有既定歸屬時間表的權益獎勵，則以最終預期歸屬的權益支付獎勵部分的價值為基礎。具有既定歸屬時間表的股權獎勵於授出日的公允價值於獎勵歸屬期間按比例攤銷。由於在公司綜合經營報表中確認的這項基於股權的補償支出是基於最終預期授予的獎勵，因此已經對其進行了審查，以確定估計的沒收金額。此外，沒收是在發放時估計的，如果實際沒收不同於這些估計，則在隨後的期間進行必要的修訂。此外，LPU獎勵的基於股權的補償沒有規定的歸屬時間表，在獎勵被授予可交換或與發行普通股相關的贖回之日按公允價值確認。
限制性股票單位：
公司某些員工持有的RSU被作為股權獎勵入賬，根據美國公認會計原則，公司必須記錄最終預期授予的RSU部分的費用。RSU的授予日公允價值在授予的預期歸屬期間按比例攤銷。基於股權的非現金攤銷費用在公司的綜合經營報表中反映為“基於股權的薪酬和向有限合夥單位和FEU分配的淨收入”的組成部分。
限制性股票：
公司向某些員工提供的限制性股票被視為股權獎勵，根據美國公認會計準則的指導，公司必須記錄最終預期授予的限制性股票部分的費用。本公司已授予完全歸屬且不受本公司或本公司任何聯屬公司或附屬公司持續僱用或服務的限制性股票；然而，轉讓須遵守BGC Partners及其聯屬公司慣常的競業禁止義務。此類限制性股票通常可由合作伙伴在五至十年。由於限制性股票不受繼續僱用或服務的限制，因此限制性股票的公允價值在授予之日支出。非現金的基於股權的支出在公司的綜合經營報表中被反映為“基於股權的薪酬和向有限合夥單位和FPU分配淨收入”的一個組成部分。
有限合夥單位：
BGC控股公司和Newmark控股公司的LPU通常由BGC和Newmark的員工持有，並獲得季度淨收入分配，這些淨收入是按季度分配的現金，通常取決於單位持有人提供的服務。剝離後，BGC員工持有的BGC控股公司和Newmark Holdings LPU的淨收入的季度分配在“基於股權的薪酬和分配給有限合夥企業和FEU的淨收入”項下反映為薪酬支出的組成部分，而Newmark員工持有的BGC控股LPU的淨收入的季度分配在公司的綜合經營報表中反映為“可歸因於子公司非控制性權益的淨收入(虧損)”的組成部分。
BGC Holdings和Newmark Holdings中的某些LPU，如REUS，使持有人有權獲得相當於#年名義金額的離職後付款四持有者終止後的等額年度分期付款。根據美國公認會計準則，BGC員工持有的這些有限合夥單位被記為終止後責任獎勵，該指南要求公司根據每次報告的價值變化來記錄此類獎勵的費用
並將這筆費用計入公司的綜合經營報表中，作為“基於股權的薪酬和向有限合夥單位和FEU分配淨收入”的一部分。由BGC員工持有的這些有限合夥單位的債務以及終止後的支付金額包括在公司綜合財務狀況報表的“應計補償”中。
分拆後，BGC Holdings的某些有限合夥單位被授予可互換或贖回，與授予BGC A類普通股股份有關一-一對一的基礎(可能會進行調整)，根據當時的交換比例，Newmark Holdings的某些有限合夥單位被授予與授予Newmark A類普通股相關的可交換性或贖回。在給予BGC員工交換或贖回時，公司根據該日獎勵的公允價值確認費用，這筆費用包括在公司綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配”中。
此外，BGC Holdings和Newmark Holdings的某些LPU有明確的歸屬時間表，不會收到淨收入的季度分配。這些LPU在授予日期的公允價值在獎勵的預期歸屬期間按比例攤銷支出。基於股權的非現金攤銷費用在公司的綜合經營報表中反映為“基於股權的薪酬和向有限合夥單位和FEU分配的淨收入”的組成部分。
此外，優先股是在授予某些LPU時授予的，例如PSU，可與授予普通股股份相關地授予可交換性或贖回，以支付單位持有人所欠的預扣税，而不是向員工發行股份總額，但須以無現金預扣股份支付適用的預扣税。每個季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的淨利潤將按以下其中之一的比率分配給優先股0.6875%(即2.75每歷年百分比)或授標文件中規定的其他金額(“優先分配”)。這些撥款在計算和分配剩餘合夥權益的季度合夥分配之前扣除，通常取決於單位持有人提供的服務。除優先分配外，優先單位無權參與夥伴關係分配。優先股不能轉換為普通股，只能獲得優先分派，因此它們不包括在完全攤薄的股份計數中。優先股淨收入的季度分配與上述LPU在公司綜合經營報表中的分配相同。在扣除優先分配後，剩餘的合夥權益通常根據其在經營子公司的經濟所有權中的加權平均比例獲得季度淨收入分配.
欲瞭解更多信息，請參閲附註2-“BGC控股公司和紐馬克控股公司的有限合夥權益”。
可贖回合夥權益：
可贖回合夥權益是指由創始/工作合夥人持有的BGC Holdings的有限合夥權益。見附註2--“BGC控股公司和紐馬克控股公司的有限合夥權益”，瞭解與FEU有關的更多信息。
或有A類普通股：
在某些收購方面，公司承諾在實現某些業績目標後發行公司A類普通股。或有股份符合負債分類標準，按公允價值經常性計量，並在本公司綜合財務狀況報表的“應付賬款、應計及其他負債”中列示。公允價值變動產生的已實現和未實現收益(虧損)在公司綜合經營報表的“其他收益(虧損)”中列報。
子公司的非控股權益：
子公司中的非控股權益是指合併子公司中不屬於本公司的權益，例如康託單位和非控股權益持有人在與公司在英國的行政服務公司(Tower Bridge)的共同所有權相關的利潤或虧損中所佔的比例份額。
外幣交易及折算：
以非功能貨幣計價的資產和負債按公司合併財務狀況報表之日的匯率換算，收入和支出按該期間的平均匯率換算。非功能性外幣交易的重新計量損益
在公司的綜合經營報表中，貨幣在“其他費用”中確認。將非美國業務的財務報表換算成公司美元報告貨幣的損益在公司綜合全面收益表中的“其他全面收益(虧損)淨額”內作為外幣換算調整列示，在公司綜合財務狀況表中作為“累計其他全面收益(虧損)”的一部分列示。
衍生金融工具：
衍生品合約是一種工具，如期貨、遠期、期權或掉期合約，它們的價值來自標的資產、指數、參考利率或這些因素的組合。衍生工具可以在交易所上市和交易，也可以是私下協商的合約，通常被稱為場外衍生品。衍生品可能涉及未來購買或出售金融工具或大宗商品的承諾，或交換貨幣或利息支付流。交換的金額是基於合同的具體條款，涉及特定的利率、證券、商品、貨幣或指數。
本公司並無指定任何衍生工具合約作為會計上的對衝。美國公認會計原則要求實體在合併財務狀況表中確認所有衍生工具為資產或負債，並按公允價值計量這些工具。所有衍生工具合約的公允價值均按按交易對手計算的淨值入賬，而根據可強制執行的淨額結算協議存在法定抵銷權。衍生品合同作為經紀-交易商、結算組織、客户和相關經紀-交易商的應收或應付款項的一部分記錄在公司的綜合財務狀況報表中.
4. 收購
截至2022年12月31日止年度，本公司並無完成收購。
期貨交易所集團
2021年7月30日，公司完成對期貨交易所集團的收購，收購價格為美元4.9成交時，加上期貨交易所集團在成交時持有的現金，以及只能從期貨交易所集團利潤中的公司部分中支付的盈利，上限為Cantor在成交前向期貨交易所集團提供的金額。關於更多信息，見附註1--“陳述的組織和依據”。
總對價
截至2021年12月31日止年度內，所有收購的總代價約為4.9現金，加上成交時持有的現金，用於收購期貨交易所集團，以及從公司應佔期貨交易所集團利潤的部分中支付的盈利，上限為Cantor在成交前向期貨交易所集團提供的金額。截至2021年12月31日止年度並無支付其他代價。
除另有註明外，本公司收購事項的經營結果已於收購日期後計入本公司的綜合財務報表。本公司已對截至收購日期的收購資產和承擔的負債進行了初步的對價分配，並預計在各自交易完成後的第一年內完成對收購的分析。因此，可能會對初步撥款進行調整。
5. 資產剝離
於2021年11月1日，本公司成功完成保險業務處置，經結賬調整後，收到534.92000萬美元的現金收益總額，但在完成交易後進行有限的調整。作為這次出售的結果，公司確認了一美元312.9扣除銀行手續費、其他專業費用和薪酬支出後的淨收益1000萬歐元，計入公司截至2021年12月31日的年度綜合經營報表中的“資產剝離和出售投資的收益(虧損)”。Cf&Co擔任與交易有關的公司顧問，因此，銀行手續費包括#美元。4.4交易完成時，向坎託支付了1.6億美元。
6. 每股收益
美國公認會計準則指南確立了計算和列報每股收益的標準。基本每股收益不包括攤薄，計算方法為普通股股東可獲得的淨收益(虧損)除以普通股、流通股和或有股的加權平均數，除時間流逝外，普通股和或有股的所有必要條件均已滿足。淨收益(虧損)分配給公司的已發行普通股、FPU、LPU和Cantor單位(見附註2-“BGC控股公司和紐馬克控股公司的有限合夥權益”)。
基本每股收益：
以下是公司基本每股收益的計算(單位為千，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 每股基本收益(虧損)： | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 基本加權平均普通股流通股 | 371,561 | | | 379,215 | | | 361,736 | |
| 每股基本收益(虧損) | $ | 0.13 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.12 | |
完全稀釋後的每股收益：
完全攤薄每股收益是以普通股股東可獲得的淨收入(虧損)加上有限合夥企業權益的淨收入分配為分子計算的。分母包括公司BGC普通股的已發行股票的加權平均數，包括BGC普通股的或有股票，如果稀釋，還包括有限合夥企業權益的加權平均數，包括BGC控股公司的或有單位，以及發行BGC普通股股票的其他合同，包括RSU。有限合夥權益一般可兑換為BGC A類普通股的股份(見附註2-“BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合夥權益”)，並有權按比例分享扣除優先分派後的收益；因此，該等權益計入全面攤薄每股收益的計算中，其影響將會被攤薄。
以下是該公司完全稀釋後每股收益的計算(單位為千，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 完全稀釋每股收益（虧損）： | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 將淨收益(虧損)分配給有限合夥企業的權益，税後淨額 | 14,767 | | | 49,988 | | | 19,725 | |
| 完全攤薄股份淨收入（虧損） | $ | 63,479 | | | $ | 173,995 | | | $ | 64,787 | |
| 加權平均股價： | | | | | |
| 已發行普通股 | 371,561 | | | 379,215 | | | 361,736 | |
夥伴關係單位¹ | 124,738 | | | 155,356 | | | 183,130 | |
| RSU(庫存量法) | 1,913 | | | 4,074 | | | 737 | |
| 其他 | 1,202 | | | 1,375 | | | 1,245 | |
已發行普通股的完全攤薄加權平均股份 | 499,414 | | | 540,020 | | | 546,848 | |
| 每股完全攤薄收益（虧損） | $ | 0.13 | | | $ | 0.32 | | | $ | 0.12 | |
____________________________________
1 合夥單位統稱為FPU、LPU和Cantor單位（詳見附註2—“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益”）。
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，約 0.5百萬，0.1百萬美元和0.7數百萬種潛在稀釋證券分別被排除在完全稀釋每股收益的計算之外，因為它們的影響是反稀釋的。截至2022年12月31日止年度的反稀釋證券包括 0.5 百萬RSU。截至2021年12月31日止年度的反稀釋證券包括 0.1 百萬RSU。截至2020年12月31日止年度的反稀釋證券包括 0.7百萬RSU。
截至2022年、2021年和2020年12月31日，約 50.2百萬，36.4百萬美元和27.7BGC A類普通股、N單位、RSU和LPU的或有股份分別被排除在完全稀釋每股收益計算之外，因為發行條件在相關期末尚未得到滿足。
7. 股票交易和單位贖回
A類普通股
截至2022年和2021年12月31日止年度，BGC已發行A類普通股的股份變動如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 |
| 期初已發行股份 | 317,023 | | | 323,018 | |
| 股票發行： | | | |
有限合夥企業權益的贖回/交換¹ | 30,998 | | | 58,025 | |
| RSU的歸屬 | 3,284 | | | 2,167 | |
| 收購 | 1,206 | | | 1,789 | |
| BGC A類普通股的其他發行 | 501 | | | 417 | |
| | | |
| | | |
| 國庫股回購 | (27,087) | | | (68,253) | |
| 沒收受限制的BGC A類普通股 | (67) | | | (140) | |
| 期末已發行股份 | 325,858 | | | 317,023 | |
____________________________________
1. 截至2022年12月31日止年度有限合夥企業權益贖回/交換中包括 20.9因註銷而授予的BGC A類普通股百萬股21.4百萬LPU。截至2021年12月31日止年度有限合夥權益贖回/交換中包括 27.5因註銷而授予的BGC A類普通股百萬股29.7百萬LPU。由於LPU包含在公司完全稀釋的股份總數中，因此如果具有稀釋性，與BGC A類普通股發行相關的贖回/交換不會影響完全稀釋的已發行股份數量。
B類普通股
《公司》做到了不截至2022年和2021年12月31日止年度內發行任何BGC B類普通股股份。截至2022年和2021年12月31日，已有 45.9百萬股BGC B類普通股已發行。
CEO計劃
2018年3月9日，公司提交了2018年3月S-3表格並簽訂了2018年3月銷售協議，根據該協議，公司可以提供和銷售總額最多為美元300.0首席執行官計劃下的BGC A類普通股100萬股。Cf&Co是康託公司的全資子公司，也是該公司的關聯公司。根據2018年3月的銷售協議，公司同意向CF&Co2出售股份所得毛收入的%。公司做到了不是在截至2021年12月31日的年度內，不出售2018年3月銷售協議下的任何股份。2018年3月的S-3表格和2018年3月的銷售協議於2021年9月到期。截至到期日，本公司已出售17.6百萬股BGC A類普通股(或$210.8百萬美元)。有關公司CEO計劃銷售協議的更多信息，請參閲附註13-“關聯方交易”。2021年3月8日，公司以S-3表格的形式提交了新的首席執行官計劃擱置登記聲明，涉及發行和銷售總額高達$300.0北京燃氣A類普通股1,000萬股不時延遲或連續發行(《S 2021年3月表-3》)。2022年7月8日，本公司提交了對2021年3月S-3表格的修正。2022年8月3日，美國證券交易委員會宣佈2021年3月S-3表格生效，2022年8月12日，公司簽訂《2022年8月銷售協議》。
單位贖回和股份回購計劃
公司董事會和審計委員會已批准回購BGC A類普通股，並贖回有限合夥企業權益或公司子公司的其他股權。2021年8月3日，公司董事會和審計委員會將BGC Partners股份回購和單位贖回授權增加到$400.0100萬美元，其中可能包括從Cantor、其合作伙伴或員工或其他關聯人或實體購買的產品。2022年11月4日，董事會和審計委員會再次將BGC Partners股份回購和單位贖回授權增加到$400.02000萬美元，其中可能包括從Cantor、其合作伙伴或員工或其他關聯個人或實體購買的產品。截至2022年12月31日，該公司擁有376.4其股份回購和單位贖回授權剩餘百萬美元。本公司可不時積極繼續回購股份及/或贖回單位。
下表代表了以現金贖回和/或購回股份的單位，不包括與授予BGC A類普通股有關的贖回/註銷單位，也不包括與BGC A類普通股股份交換的有限合夥權益。截至2022年12月31日的年度內，BGC A類普通股的單位贖回總額和股份回購情況如下(單位：千，加權平均價格數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 總人數
單元數
贖回
或其他股票
已回購 | | 加權的-
平均價格
按單位支付的費用
或分享 | | 近似值
美元價值
單元數和
可以贖回的股份/
購得
2022年12月31日根據計劃 |
贖回1 | | | | | | |
| 2022年1月1日至2022年3月31日 | | 43 | | | $ | 4.01 | | | |
| 2022年4月1日至2022年6月30日 | | 1,010 | | | 3.81 | | | |
| 2022年7月1日至2022年9月30日 | | 214 | | | 3.91 | | | |
| 2022年10月1日至2022年12月31日 | | 99 | | | 3.88 | | | |
| 總贖回 | | 1,366 | | | $ | 3.84 | | | |
回購2 | | | | | | |
| 2022年1月1日至2022年3月31日 | | — | | | $ | — | | | |
| 2022年4月1日至2022年6月30日 | | 8,745 | | | 3.36 | | | |
| 2022年7月1日至2022年9月30日 | | 12,397 | | 4.03 | | | |
| 2022年10月1日至2022年10月31日 | | 307 | | 3.93 | | | |
| 2022年11月1日至2022年11月30日 | | 3,834 | | 3.99 | | | |
| 2022年12月1日至2022年12月31日 | | 1,804 | | | 4.48 | | | |
| 總回購 | | 27,087 | | | 3.84 | | | |
| 贖回和回購共計 | | 28,453 | | | $ | 3.84 | | | $ | 376,413 | |
____________________________________
1. 截至2022年12月31日止年度，公司贖回 1.3百萬個LPU，總贖回價為美元4.9100萬美元，加權平均價格為美元3.87每單位， 0.1百萬FPU，總贖回價為美元0.4100萬美元，加權平均價格為美元3.41每單位。上表不包括贖回/取消與授予20.9截至2022年12月31日止年度，BGC A類普通股百萬股，也沒有交換的有限合夥企業權益 10.8截至2022年12月31日止年度，持有100萬股BGC A類普通股。
2. 截至2022年12月31日止年度，公司回購了 27.1100萬股BGC A類普通股，總價為$103.9100萬美元，加權平均價格為美元3.84每股。
截至2021年12月31日的年度內，BGC A類普通股的單位贖回總額和股份回購情況如下(單位：千，加權平均價格數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 總人數
單元數
贖回
或其他股票
已回購 | | 加權的-
平均價格
按單位支付的費用
或分享 | | 近似值
美元價值
單元數和
可以贖回的股份/
購得
2021年12月31日根據該計劃 |
贖回1 | | | | | | |
| 2021年1月1日-2021年3月31日 | | 20 | | | $ | 4.40 | | | |
| 2021年4月1日-2021年6月30日 | | 4,715 | | | 5.82 | | | |
| 2021年7月1日-2021年9月30日 | | 73 | | | 5.14 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 38 | | | 5.37 | | | |
| 總贖回 | | 4,846 | | | $ | 5.80 | | | |
回購2 | | | | | | |
| 2021年1月1日-2021年3月31日 | | 965 | | | $ | 4.56 | | | |
| 2021年4月1日-2021年6月30日 | | 16,542 | | | 6.25 | | | |
| 2021年7月1日-2021年9月30日 | | 24,433 | | | 5.19 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 26,313 | | | 4.97 | | | |
| 總回購 | | 68,253 | | | 5.35 | | | |
| 贖回和回購共計 | | 73,099 | | | $ | 5.38 | | | $ | 191,809 | |
____________________________________
1. 截至2021年12月31日止年度，公司贖回 4.7百萬個LPU，總贖回價為美元27.5100萬美元，加權平均價格為美元5.83每單位， 0.1百萬FPU，總贖回價為美元0.6100萬美元，加權平均價格為美元4.86每單位。上表不包括贖回/取消與授予27.5截至2021年12月31日止年度，BGC A類普通股百萬股，也沒有交換的有限合夥企業權益 32.2截至2021年12月31日止年度，持有100萬股BGC A類普通股。
2. 截至2021年12月31日止年度，公司回購了 68.3100萬股BGC A類普通股，總價為$365.4100萬美元，加權平均價格為美元5.35每股。
可贖回合夥權益
截至2022年和2021年12月31日止年度FPU的公允價值變化如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 |
| 期初餘額 | $ | 18,761 | | | $ | 20,674 | |
| 分配給FPU的合併淨收入 | 968 | | | 2,031 | |
| 收益分配 | (2,041) | | | (957) | |
| 交換的FPU | (1,339) | | | (1,129) | |
| 贖回的FPU | (830) | | | (1,858) | |
| 期末餘額 | $ | 15,519 | | | $ | 18,761 | |
8. 擁有的金融工具，按公允價值計算
按公允價值持有的金融工具主要包括出於流動性目的持有的無擔保美國國庫券。按公允價值計算，所擁有的金融工具總額為#美元39.3百萬美元和美元41.2截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為百萬。有關更多信息，請參閲注12-“金融資產和負債的公允價值”。
這些工具按公允價值計量，公允價值的任何變化均在公司綜合經營報表的盈利中確認。公司確認未實現淨損失為美元97.8千美元和未實現淨收益美元41.3截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別有000名與此類工具的按市值調整有關。
9. 抵押交易
回購協議
根據回購協議出售的證券作為擔保融資交易核算，並按回購證券的合同金額（包括應計利息）記錄。截至2022年和2021年12月31日，公司均未促成任何以融資失敗為目的的回購協議。
10. 往來於經紀商、結算機構、客户及相關經紀商
來自經紀交易商、結算組織、客户及有關經紀交易商的應收賬款及應付款項，主要指未交付證券的應付金額、結算組織及交易所為協助結算及結算配對本金交易而持有的現金、尚未匯出/匯入結算組織及交易所的配對本金交易的利差，以及與未平倉衍生工具合約有關的金額(見附註11-“衍生工具”)。截至2022年12月31日和2021年12月31日，經紀交易商、清算組織、客户和相關經紀交易商應收賬款和應付賬款包括以下內容（以千計）：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
來自經紀商、結算機構、客户和相關經紀商1: | | | |
| 不能交貨的合同價值 | $ | 404,076 | | | $ | 640,696 | |
| 清算組織的費用 | 132,149 | | | 118,979 | |
| 經紀自營商和客户的其他應收賬款 | 19,693 | | | 14,386 | |
| 未平倉淨額 | — | | | 5,506 | |
| 未平倉衍生品合約 | 3,762 | | | 2,879 | |
| 總計 | $ | 559,680 | | | $ | 782,446 | |
向經紀交易商、結算機構、客户和相關經紀交易商提供諮詢1: | | | |
| 未收到的合同價值 | $ | 362,682 | | | $ | 617,018 | |
| 向清算組織提供諮詢 | 16,855 | | | 22,679 | |
| 向經紀商和客户支付的其他應付款 | 15,871 | | | 13,732 | |
| 未平倉淨額 | 1,634 | | | — | |
| 未平倉衍生品合約 | 7,633 | | | 2,849 | |
| 總計 | $ | 404,675 | | | $ | 656,278 | |
____________________________1.包括康託爾的應收賬款和應付款。更多信息見附註13--“關聯方交易”。
不包括受俄羅斯入侵烏克蘭影響的未結算貿易，截至2022年12月31日，基本上所有未平倉貿易都未能交貨，未平倉未收到，待定貿易交易隨後都以合同金額結算。關於俄羅斯入侵烏克蘭可能造成的損失的補充資料，見附註19--“承諾、或有事項和擔保”。
11. 衍生品
在正常經營過程中，本公司訂立衍生工具合約，以促進客户交易、對衝主要倉位及促進聯營公司的對衝活動。這些衍生品合約主要包括外匯掉期、外匯/商品期權、期貨和遠期合約。
衍生品合約可以在交易所交易，也可以在場外交易。交易所交易的衍生品通常屬於公允價值等級的第一級或第二級，具體取決於它們是否被視為交易活躍。該公司通常使用交易所交易衍生品的收盤價對其進行估值。場外衍生品的估值儘可能使用市場交易和其他市場證據，包括對模型、經紀商或交易商報價或具有合理價格透明度的替代定價來源的基於市場的投入。對於在流動性市場交易的場外衍生品，如遠期、掉期和期權，模型輸入通常可以得到驗證，模型選擇不涉及重大的管理判斷。這類工具通常被歸類在公允價值層次的第二級。
本公司並無指定任何衍生工具合約作為會計上的對衝。美國公認會計準則指引要求實體在綜合財務狀況報表中確認所有衍生工具為資產或負債，並按公允價值計量這些工具。所有衍生工具合約的公允價值均按按交易對手計算的淨額入賬，而根據可強制執行的淨額結算協議，存在可予抵銷的法定權利。衍生品合同在公司的綜合財務狀況報表中作為“經紀-交易商、結算組織、客户和相關經紀-交易商的應收賬款”和“向經紀-交易商、結算組織、客户和相關經紀-交易商支付的款項”的一部分進行記錄。
根據公司的淨額結算政策計算的衍生品合同的公允價值如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 衍生工具合約 | | 資產 | | 負債 | | 名義金額1 | | 資產 | | 負債 | | 名義金額1 |
| | | | | | | | | | | | |
| 外匯互換 | | $ | 3,134 | | | $ | 5,796 | | | $ | 586,020 | | | $ | 2,487 | | | $ | 1,490 | | | $ | 571,280 | |
| 遠期 | | 603 | | | 569 | | | 197,278 | | | 392 | | | 419 | | | 207,966 | |
| 利率互換 | | 25 | | | — | | | 2,114,412 | | | — | | | — | | | — | |
| 期貨 | | — | | | 1,268 | | | 4,253,088 | | | — | | | 940 | | | 3,914,813 | |
| 總計 | | $ | 3,762 | | | $ | 7,633 | | | $ | 7,150,798 | | | $ | 2,879 | | | $ | 2,849 | | | $ | 4,694,059 | |
____________________________________
1.名義金額代表長期和短期衍生品合約總額，表示公司衍生品活動量，不代表預期損失。
該公司的某些外匯掉期是與Cantor進行的。有關這些交易相關的更多信息，請參閲註釋13-“關聯方交易”。
處於盈利狀態的合同的重置費用為美元，3.8百萬美元和美元2.9100萬，分別截至2022年和2021年12月31日。
下表列出了截至2022年和2021年12月31日衍生工具抵消的信息（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 總金額 | | 總金額抵銷 | | 財務狀況報表中列出的淨金額 |
| 資產 | | | | | |
| 外匯互換 | $ | 3,623 | | | $ | (489) | | | $ | 3,134 | |
| 遠期 | 746 | | | (143) | | | 603 | |
| 利率互換 | 895 | | | (870) | | | 25 | |
| 期貨 | 64,769 | | | (64,769) | | | — | |
| 衍生工具資產總額 | $ | 70,033 | | | $ | (66,271) | | | $ | 3,762 | |
| 負債 | | | | | |
| 外匯互換 | $ | 6,285 | | | $ | (489) | | | $ | 5,796 | |
| 期貨 | 66,037 | | | (64,769) | | | 1,268 | |
| 遠期 | 712 | | | (143) | | | 569 | |
| 利率互換 | 870 | | | (870) | | | — | |
| 衍生負債總額 | $ | 73,904 | | | $ | (66,271) | | | $ | 7,633 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 總金額 | | 總金額抵銷 | | 財務狀況報表中列出的淨金額 |
| 資產 | | | | | |
| | | | | |
| 遠期 | $ | 452 | | | $ | (60) | | | $ | 392 | |
| 外匯互換 | 3,025 | | | (538) | | | 2,487 | |
| 期貨 | 70,497 | | | (70,497) | | | — | |
| 衍生工具資產總額 | $ | 73,974 | | | $ | (71,095) | | | $ | 2,879 | |
| 負債 | | | | | |
| 外匯互換 | $ | 2,028 | | | $ | (538) | | | $ | 1,490 | |
| 遠期 | 479 | | | (60) | | | 419 | |
| 期貨 | 71,437 | | | (70,497) | | | 940 | |
| 衍生負債總額 | $ | 73,944 | | | $ | (71,095) | | | $ | 2,849 | |
截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別沒有未抵消的額外餘額毛額。
衍生品合同的公允價值變化作為公司綜合經營報表中“主要交易”的一部分報告。
下表總結 衍生品合同的收益和（損失）截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| 衍生工具合約 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期貨 | | $ | 16,388 | | | $ | 10,902 | | | $ | 10,100 | |
| 外匯互換 | | 2,466 | | | 182 | | | 381 | |
| 外匯/商品期權 | | 331 | | | 225 | | | 293 | |
| 利率互換 | | 25 | | | — | | | — | |
| 遠期 | | — | | | (43) | | | 97 | |
| 收益淨額 | | $ | 19,210 | | | $ | 11,266 | | | $ | 10,871 | |
12. 金融資產和負債的公允價值
公允價值經常性計量
美國公認會計準則指南建立了公允價值等級制度，對用於計量公允價值的估值技術的輸入值進行了優先排序。該等級制度給予相同資產或負債於活躍市場之未經調整報價最高優先級（第一級計量），而不可觀察輸入數據則給予最低優先級（第三級計量）。公平值架構的三個層級如下：
1級測量-在測量日可訪問的活躍市場中相同、不受限制的資產或負債的未經調整的報價。
2級衡量-不活躍市場或所有重大輸入均可直接或間接觀察的金融工具中的報價。
第3級測量-需要對公允價值測量重要且不可觀察的輸入的價格或估值。
根據美國公認會計原則指引的規定，金融資產及負債根據對公允價值計量具有重大意義的最低輸入數據進行整體分類。
下表按公平值層級按美國公認會計準則指引按公平值入賬之金融資產及負債（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 於2022年12月31日按公允價值計量的資產 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 淨額結算和抵押品 | | 總計 |
| 擁有的金融工具，按公允價值計算-國內政府債務 | $ | 31,175 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 31,175 | |
| 擁有的金融工具，按公允價值-外國政府債務 | — | | | 7,678 | | | — | | | — | | | 7,678 | |
| 擁有的金融工具，按公允價值-股票 | 466 | | | — | | | — | | | — | | | 466 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 外匯互換 | — | | | 3,623 | | | — | | | (489) | | | 3,134 | |
| 遠期 | — | | | 746 | | | — | | | (143) | | | 603 | |
| 利率互換 | — | | | 895 | | | — | | | (870) | | | 25 | |
| 期貨 | — | | | 64,769 | | | — | | | (64,769) | | | — | |
| 總計 | $ | 31,641 | | | $ | 77,711 | | | $ | — | | | $ | (66,271) | | | $ | 43,081 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 於2022年12月31日按公允價值計量的負債 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 淨額結算和抵押品 | | 總計 |
| 外匯互換 | $ | — | | | $ | 6,285 | | | $ | — | | | $ | (489) | | | $ | 5,796 | |
| 期貨 | — | | | 66,037 | | | — | | | (64,769) | | | 1,268 | |
| 遠期 | — | | | 712 | | | — | | | (143) | | | 569 | |
| 利率互換 | — | | | 870 | | | — | | | (870) | | | — | |
| 或有對價 | — | | | — | | | 24,279 | | | — | | | 24,279 | |
| 總計 | $ | — | | | $ | 73,904 | | | $ | 24,279 | | | $ | (66,271) | | | $ | 31,912 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日按公允價值計算的資產 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 淨額結算和抵押品 | | 總計 |
| 擁有的金融工具，按公允價值計算-國內政府債務 | $ | 30,956 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 30,956 | |
| 擁有的金融工具，按公允價值-外國政府債務 | — | | | 9,646 | | | — | | | — | | | 9,646 | |
| 擁有的金融工具，按公允價值-股票 | 641 | | | — | | | — | | | — | | | 641 | |
| 擁有的金融工具，按公允價值-公司債券 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| 遠期 | — | | | 452 | | | — | | | (60) | | | 392 | |
| 外匯互換 | — | | | 3,025 | | | — | | | (538) | | | 2,487 | |
| 期貨 | — | | | 70,497 | | | — | | | (70,497) | | | — | |
| 總計 | $ | 31,597 | | | $ | 83,621 | | | $ | — | | | $ | (71,095) | | | $ | 44,123 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日按公允價值計算的負債 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 淨值和
抵押品 | | 總計 |
| 期貨 | $ | — | | | $ | 71,437 | | | $ | — | | | $ | (70,497) | | | $ | 940 | |
| 外匯互換 | — | | | 2,028 | | | — | | | (538) | | | 1,490 | |
| 遠期 | — | | | 479 | | | — | | | (60) | | | 419 | |
| 或有對價 | — | | | — | | | 29,756 | | | — | | | 29,756 | |
| 總計 | $ | — | | | $ | 73,944 | | | $ | 29,756 | | | $ | (71,095) | | | $ | 32,605 | |
3級財務負債
截至2022年12月31日止年度，按經常性公平價值計量的第三級負債的變化如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 期內未實現（收益）虧損包括： |
| | 截至2022年1月1日的年初餘額 | | 已實現和未實現（收益）損失總額計入淨利潤（損失）1 | | 未實現（收益）損失計入其他全面收益（損失）2 | | 購買量/
發行 | | 銷售額/
聚落 | | 2022年12月31日期末餘額 | | 截至12月31日第3級未償資產/負債的淨利潤（損失），
2022 | | 截至12月31日第3級未償資產/負債的其他全面收益（損失），
2022 |
| 負債 | | | | | | | | | | | | | | | | |
應付賬款、應計及其他負債： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 或有對價 | | $ | 29,756 | | | $ | 1,034 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (6,511) | | | $ | 24,279 | | | $ | 1,034 | | | $ | — | |
_______________________________________
1.已實現和未實現的收益（損失）在公司綜合經營報表的“其他收入（損失）”中報告。
2.未實現收益（損失）在公司綜合全面收益（損失）表的“外幣兑換調整”中報告。
截至2021年12月31日止年度，按經常性公平價值計量的第三級負債的變化如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 期內未實現（收益）虧損包括： |
| | 截至2021年1月1日的期初餘額 | | 已實現和未實現（收益）損失總額計入淨利潤（損失）1 | | 未實現（收益）損失計入其他全面收益（損失）2 | | 購買/發行 | | 銷售/結算 | | 2021年12月31日期末餘額 | | 截至12月31日第3級未償資產/負債的淨利潤（損失），
2021 | | 截至2021年12月31日第3級未償資產/負債的其他全面收益（虧損） |
| 負債 | | | | | | | | | | | | | | | | |
應付賬款、應計及其他負債： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 或有對價 | | $ | 39,791 | | | $ | 4,285 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (14,320) | | | $ | 29,756 | | | $ | 4,285 | | | $ | — | |
_______________________________________
1.已實現和未實現的收益（損失）在公司綜合經營報表中的“其他費用”和“其他收入（損失）”（如果適用）中報告。
2.未實現收益（損失）報告在“外幣折算調整”，在公司的綜合全面收益表（虧損）中。
有關第三級公允價值計量的量化信息（續）
下表呈列有關本公司按經常性基準按公平值計量的第三級負債公平值計量所使用的重大不可觀察輸入數據的定量資料（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的公允價值 | | | | | | | | |
| 資產 | | 負債 | | 估價技術 | | 不可觀測的輸入 | | 射程 | | 加權平均 |
| | | | | | | 貼現率1 | | 6.8%-10.2% | | 9.9% |
| 或有對價 | $ | — | | | $ | 24,279 | | | 預期付款現值 | | 滿足盈利和或有事項的概率 | | 5%-100% | | 71.2%2 |
_______________________________________
1.貼現率是基於公司計算的加權平均資本成本。
2.達到盈利目標的可能性基於被收購方的預測未來財務表現，包括收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的公允價值 | | | | | | | | |
| 資產 | | 負債 | | 估價技術 | | 不可觀測的輸入 | | 射程 | | 加權平均 |
| | | | | | | 貼現率1 | | 6.8%-10.3% | | 9.8% |
| 或有對價 | $ | — | | | $ | 29,756 | | | 預期付款現值 | | 滿足盈利和或有事項的概率 | | 11%-100% | | 71.8%2 |
_______________________________________
1.貼現率是基於公司計算的加權平均資本成本。
2.達到盈利目標的可能性基於被收購方的預測未來財務表現，包括收入。
有關第3級公允價值計量的不確定性的信息
公司或有對價的公允價值中使用的重大不可觀察的投入是貼現率和預測的財務信息。折現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。預測財務信息的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。截至2022年、2022年和2021年12月31日，與公司或有對價相關的預期付款現值為$24.3百萬美元和美元29.8分別為100萬美元。假設滿足所有或有事項，付款的未貼現價值將為#美元。34.7百萬美元和美元40.6分別截至2022年和2021年12月31日。
非經常性公允價值計量
根據權益投資確認及計量指引，根據計量替代方案結轉的權益投資按公允價值按非經常性基礎重新計量，以反映期內發生的可觀察交易。公司採用公允價值約為#美元的權益證券的計量替代方案。83.8百萬美元和美元82.0百萬美元，分別於2022年、2022年及2021年12月31日在公司綜合財務狀況表中計入“其他資產”。該等投資被歸類於公允價值層次中的第二級，因為其估計公允價值是基於使用交易日的可觀察交易價格的估值方法。
13. 關聯方交易
服務協議
在整個歐洲和亞洲，該公司為康託提供行政服務，技術服務和其他支持，它通常根據提供此類服務的成本加上加價向Cantor收取費用7.5%。在英國，該公司通過塔橋向康託提供這些服務。該公司擁有52並對其進行整合，康託擁有48%。Cantor在Tower Bridge的權益在公司的綜合財務狀況報表中反映為“子公司的非控制權益”的組成部分，Tower Bridge的可歸因於Cantor的收入部分在公司的綜合經營報表中作為“子公司的非控制權益的淨收入(虧損)”的一部分。在美國，該公司向Cantor提供技術服務，並根據提供此類服務的成本向Cantor收取費用。
行政服務協議規定，產生的直接費用應退還給服務接受者。此外，服務接受者一般會賠償服務提供者因提供服務而招致的責任，但因服務提供者的欺詐或故意失當行為而產生的責任除外。根據行政服務協議，本公司並未確認任何與向聯屬公司提供服務有關的負債。
截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度，康託在Tower Bridge的淨利潤(虧損)中所佔份額為$0.7百萬，$2.5百萬美元和美元0.8分別為100萬美元。這一淨利潤作為“子公司非控制性權益應佔淨收益(虧損)”的一部分計入公司的綜合經營報表。
於2018年9月21日，本公司訂立協議，就本公司倫敦總部寫字樓租賃向Tower Bridge提供擔保及相關責任。根據適用的租約和附屬安排，公司有責任在塔橋發生某些違約的情況下為塔橋的義務提供擔保。於2018年7月，審核委員會亦授權本公司管理層於日後不時在類似情況下按類似條款及條件向Tower Bridge或本公司其他聯營公司提供類似擔保或其他形式的信貸支持。
截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司確認關聯方收入為14.7百萬，$14.9百萬美元和美元25.8向康託爾提供的服務分別為100萬美元。這些收入作為“關聯方費用”的一部分計入公司的綜合經營報表。
在美國，康託爾及其關聯公司為公司提供行政服務和其他支持，康託爾根據提供此類服務的成本向公司收取費用。關於Cantor提供的服務，本公司與Cantor簽訂了一項行政服務協議，據此Cantor的某些員工被視為本公司的租賃員工。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司計提84.9百萬，$81.9百萬美元和美元62.6分別用於Cantor及其附屬公司提供的服務，其中#美元59.2百萬，$57.9百萬美元和美元39.4100萬美元分別用於支付截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的租賃員工薪酬。Cantor收取的行政和支持服務費用，但不包括用於支付租賃員工補償成本的費用，在公司的綜合經營報表中作為“向關聯方收取的費用”的一部分。康託爾為支付租賃員工的補償成本而收取的費用，作為“補償和員工福利”的一部分計入公司的綜合經營報表。國家統計局。
收購期貨交易所集團
2021年7月30日，公司完成對期貨交易所集團的收購，收購價格為美元4.9成交時，加上期貨交易所集團在成交時持有的現金，以及只能從期貨交易所集團利潤中的公司部分中支付的盈利，上限為Cantor在成交前向期貨交易所集團提供的金額。這筆交易已作為共同控制下的實體之間的交易入賬。
作為收購期貨交易所集團的一部分，康託爾已同意賠償公司在期貨交易所集團發生的某些費用，最高限額為$1.01000萬美元。截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司已記錄的資產為美元。1.01000萬美元和300萬美元0.4在公司關於這項賠償的綜合財務狀況報表中分別計入2,000,000美元。
此外，期貨交易所集團還收到坎託提供的資本金#美元。5.31000萬美元和300萬美元4.6截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為1.2億美元和1.8億美元。這些出資是在BGC收購期貨交易所集團之前作出的。有幾個不是期貨交易所集團從Cantor收到的截至2022年12月31日的年度的資本貢獻。
Newmark衍生產品
分離和分銷協議規定了BGC、Cantor、Newmark及其各自子公司之間的協議。
作為分拆的結果，紐馬克控股的有限合夥權益被分配給BGC Holdings的有限合夥權益持有人，包括Cantor，據此，當時BGC Holdings有限合夥權益的每個持有人持有BGC Holdings有限合夥權益和相應的Newmark Holdings有限合夥權益，其等於BGC Holdings有限合夥權益乘以出資比例除以交換比率。欲瞭解更多信息，請參閲附註2-“BGC控股公司和紐馬克控股公司的有限合夥權益”。
分拆後，仍有持有BGC Holdings有限合夥權益的合夥人為Newmark員工，而持有Newmark Holdings有限合夥權益的剩餘合夥人則為BGC員工。這些有限合夥權益代表紐馬克首次公開募股之前持有的權益，或與分拆相關的權益。紐馬克首次公開募股後，BGC和Newmark的員工分別只獲得BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益。作為分拆的結果，由於由Newmark員工持有的BGC Holdings的現有有限合夥權益和由BGC員工持有的Newmark Holdings的現有有限合夥權益被交換/贖回，相關資本可以分別貢獻給Cantor和來自Cantor。
2018年11月30日，BGC Partners促使其子公司BGC Holdings按比例分配BGC Holdings的所有1.5BGC Holdings於緊接BGC Holdings分派日期生效日期前持有的Newmark Holdings的百萬股可交換權益予其有權收取其BGC Holdings單位的分派的有限責任合夥人，而該等單位於記錄日期為該等單位的記錄持有人(包括Cantor及BGC的主管人員)。在BGC控股分銷中分配給BGC Holdings合作伙伴的Newmark Holdings權益可以交換為Newmark A類普通股的股票，如果是0.4康託爾獲得的1000萬Newmark Holdings權益，也轉換為Newmark B類普通股，目前的交換比率為0.9303按Newmark Holdings的權益計算的Newmark普通股股份(可能會有所調整)。
與康託爾簽訂的結算協議
本公司根據其結算協議接受Cantor提供的若干結算服務。提供這些清算服務是為了換取本公司支付第三方清算成本和分配成本。與這些付款相關的成本作為“向相關方支付的費用”的一部分計入公司的綜合經營報表中。如上文“服務協議”所述，這些服務的費用作為向BGC收取的Cantor及其附屬公司提供服務的費用的一部分。
與康託爾達成的其他協議
本公司獲授權與Cantor訂立短期安排，以彌補與美國國庫證券交易有關的任何交付失敗，並平均分享該等交易所產生的任何淨收入，以及任何類似的清算及結算事宜。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司尚未促成與Cantor的任何回購協議。
為了更有效地管理公司對外匯匯率變化的風險敞口，公司和康託公司已同意共同管理風險敞口。因此，本公司有權在本公司和坎託之間分配與外匯貨幣套期保值有關的任何利潤或虧損的季度分配。分配給每一方的金額是基於公司和康託的總淨敞口。本公司和康託爾的總風險比率被用來確定在該期間分配給各自的利潤或虧損份額。在截至2022年12月31日的年度內，公司確認其應佔外匯損失為$0.1百萬美元。在截至2021年12月31日及2020年12月31日的年度內，本公司確認其應佔外匯收益為0.5百萬美元和美元1.5分別為100萬美元。這些損益作為“其他費用”的一部分計入公司的綜合經營報表。
根據有關本公司於二零零八年從Cantor收購若干BGC業務的分離協議，Cantor有權在若干條件的規限下成為本公司的客户，並支付任何其他客户支付的最低佣金，不論按數量、金額或其他適用標準計算。此外，康託爾擁有在內部免費使用本公司市場數據的無限權利。本公司與Cantor之間未來的任何關聯方交易或安排必須事先獲得審計委員會的批准。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，本公司從Cantor實體記錄的收入為$0.3百萬，$0.1百萬美元和美元0.1分別與Cantor支付給本公司的佣金相關的百萬美元。這些收入作為“佣金”的一部分計入公司的綜合經營報表。
本公司和Cantor有權利用對方的經紀人為非由該實體經紀的證券提供經紀服務，除非另有協議，否則此類經紀服務是在正常過程中提供的，並且對接受方的條款不低於向典型第三方客户提供的此類服務。
2013年8月，審計委員會授權該公司投資至多#美元350.0在一個資產支持的商業票據計劃中，某些Cantor實體擔任配售代理和轉介代理。該計劃向貨幣市場投資者發行短期票據，預計該公司將不時將其用作流動性管理工具。這些票據由評級較高的銀行的資產支持。只要該計劃符合投資政策指導方針，包括與評級相關的政策，該公司就有權投資於該計劃。Cantor將從短期票據發行商那裏獲得的利率與它在這一計劃中的任何投資向公司支付的利率之間的利差。這一利差將不會大於康託在該計劃中配售任何其他商業票據所賺取的利差。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司在該計劃中沒有任何投資。
於2015年6月5日，本公司與Cantor訂立交換協議，向Cantor、CFGM及其他有權持有BGC B類普通股的Cantor聯屬公司提供不時於一-可調整的一對一基數，最高可達34.6這些康託爾實體現在擁有或隨後收購的BGC A類普通股，價值高達34.6100萬股BGC B類普通股。這類BGC B類普通股目前可以通過交換BGC Holdings擁有的Cantor單位獲得，已包括在公司的完全稀釋股份數中，不會增加Cantor目前在普通股中的最大潛在投票權。交換協議使Cantor實體能夠收購其已有權收購的相同數量的BGC B類普通股，而不必交換其在BGC Holdings的Cantor單位。審計委員會及董事會認為，批准交換協議符合本公司及其股東的最佳利益，因為這將有助於確保Cantor保留其在BGC Holdings的單位，而BGC Holdings是本公司的合夥人僱員參與的同一合夥企業，從而繼續使Cantor的利益與合夥人僱員的利益保持一致。
2018年11月23日，在B類發行中，BGC Partners發行了10.3將100萬股BGC Partners B類普通股出售給Cantor和0.7向CFGM出售100萬股BGC Partners B類普通股，每種情況下交換分別由Cantor和CFGM擁有的BGC A類普通股一-根據
交換協議。根據《交換協議》，不是Cantor或CFGM為B類發行向BGC Partners支付了額外的對價。在這次交換之後，Cantor及其關聯公司有權根據交換協議進行交換，最高可達23.6將現在擁有或隨後收購的BGC A類普通股或其在BGC Holdings的Cantor單位的100萬股轉換為BGC B類普通股。截至2022年12月31日，康託爾和CFGM沒有持有任何BGC A類普通股。
本公司和Cantor已同意，就交換協議而發行的任何BGC B類普通股將從交換BGC Holdings的Cantor單位時可能向Cantor實體發行的BGC B類普通股的股份總數中扣除。因此，根據本協議，Cantor實體將無權獲得比他們之前有資格在交換可交換有限合夥單位時獲得的任何BGC B類普通股更多的股份。
2018年3月19日，本公司與康託爾簽訂了BGC信貸協議。BGC信貸協議規定，每一方及其某些子公司可由貸款人酌情向另一方或其任何子公司發放貸款，本金總額最高可達#美元250.0任何時候都有百萬未付賬款。BGC信貸協議取代了BGC與Cantor的一家附屬公司之間以前的信貸安排。2018年8月6日，本公司簽署了一項BGC信貸協議修正案，將可借給另一方或其任何子公司的本金總額從1美元增加到1美元。250.0百萬至美元400.0在任何時候都可以結清的百萬美元。BGC信貸協議將於(A)2023年3月19日到期，以較早者為準，之後BGC信貸協議的到期日將繼續延長一年制除非貸款方事先向借款方發出了不延期的書面通知，否則期限至少六個月及(B)任何一方根據其條款終止BGC信貸協議。BGC信貸協議下的未償還金額將在任何利率期間計息，年利率等於BGC或Cantor在該時間有效的短期借款利率中的較高者外加1.00%。截至2022年和2021年12月31日，有不是BGC或Cantor在本協議項下的未償還借款。《公司》做到了不是不記錄截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與協議相關的任何利息支出。公司記錄了與協議有關的利息支出#美元。0.4在截至2020年12月31日的一年中，
作為公司現金管理程序的一部分，公司可能會簽訂三方逆回購協議和其他短期投資，其中一些可能是與Cantor一起進行的。截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司擁有d 不是未完成的逆回購協議。
相關經紀交易商的應收賬款和應付款項
康託和自由公司是該公司的股權方法投資之一，應付或來自該公司的金額是與自由公司簽訂的技術和服務協議下的交易收入，以及未平倉衍生品合同。這些包括在公司的綜合財務狀況報表中的“經紀-交易商、結算組織、客户和相關經紀-交易商的應收賬款”或“對經紀-交易商、結算組織、客户和相關經紀-交易商的應收賬款”。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司有來自Freedom of美元的應收賬款。1.4百萬美元。截至2022年和2021年12月31日，該公司擁有3.1百萬美元和美元2.5來自Cantor的與未平倉衍生工具合同相關的應收賬款分別為1,000,000美元。截至2022年和2021年12月31日，該公司擁有5.8百萬美元和美元1.5分別向Cantor支付與未平倉衍生品合同相關的應付款百萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司做到了不是否有任何來自Cantor的應收賬款和應付款項與失敗和待定交易有關。
來自員工和合夥人的貸款、可免除貸款和其他應收款，淨額
本公司已與某些僱員及合作伙伴訂立多項協議，根據該等協議，該等人士可獲得全部或部分貸款，該等貸款可由個別人士從其部分或全部LPU所獲得的分派，以及出售BGC A類普通股的僱員股份所得款項償還，或可在一段時間內獲得豁免。這些貸款中可免除的部分被確認為貸款有效期內的補償費用。本公司亦可不時與員工及合夥人訂立協議，發放獎金及預支薪金或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。
截至2022年和2021年12月31日，員工貸款總餘額淨額為1美元。319.6百萬美元和美元287.0分別為600萬美元，並在公司的綜合財務狀況報表中列為“來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款淨額”。上述僱員貸款於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度的補償開支為49.5百萬，$217.7百萬美元和美元67.0分別為100萬美元。與這些員工貸款有關的薪酬支出作為“薪酬和員工福利”的一部分計入公司的綜合經營報表。
上述僱員貸款截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度的利息收入為7.5百萬，$10.0百萬美元和美元8.8與這些員工貸款相關的利息收入作為“利息和股息收入”的一部分計入公司的綜合經營報表。
CEO計劃和與CF&Co的其他交易
如附註7-“股票交易及單位贖回”所述，本公司與作為本公司在CEO計劃下的銷售代理的CF&Co簽訂了2018年3月及2022年8月的銷售協議。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，公司做到了不是根據2018年3月或2022年8月的銷售協議，不要出售任何A類普通股。2018年3月的銷售協議於2021年9月到期。截至2022年及2021年12月31日止年度，本公司不是就CF&Co提供的與CF&Co的CEO計劃相關的服務收取T費用。在截至2020年12月31日的年度，公司收取約$9出售股份的淨收益作為“額外實收資本”的一部分計入公司的綜合財務狀況報表。
應本公司代表其聯屬公司不時提出的要求，本公司已按特定條款、條件及費用聘請CF&Co及其聯屬公司擔任與一項或多項第三方業務合併交易有關的財務顧問。本公司可能不時就某些業務合併交易向經紀自營商(包括但不限於CF&Co及其聯屬公司)支付尋找人、投資銀行或金融諮詢費，在某些情況下，本公司可能會發行BGC A類普通股，以全額或部分支付此類費用。
2014年10月3日，管理層獲得董事會和審計委員會的批准，可以利用股票證券與CF&Co進行股票貸款交易。這類股票貸款交易將承擔市場條款和利率。截至2022年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止，本公司並無與CF&Co.進行任何證券借貸交易。證券借貸交易計入本公司綜合財務狀況報表中的“借出證券”。
2016年5月27日，本公司共發行美元300.0百萬美元本金5.125高級註釋百分比。就是次發行《5.125%高級票據，公司記錄為$0.5應支付給CF&Co的承銷費為100萬美元。這些費用被記錄為從債務負債的賬面金額中扣除，債務負債在票據期限內作為利息支出攤銷。坎托出價$15.0在投標要約中加入百萬的優先票據5.125高級債券於2020年8月14日完成的百分比。這個5.1252021年5月27日到期的優先債券百分比。
2018年7月24日，公司累計發行美元450.0百萬美元本金5.375高級註釋百分比。這個5.375%優先票據為本公司的一般優先無抵押債務。就是次發行《5.375%高級票據，公司記錄了大約$0.3應支付給CF&Co的承銷費為100萬美元。該公司還向CF&Co支付了#美元的諮詢費0.2與此次發行相關的100萬美元。這些費用被記錄為從債務負債的賬面金額中扣除，債務負債在票據期限內攤銷為利息支出。
2019年9月27日，本公司累計發行美元300.0百萬美元本金3.750高級註釋百分比。就是次發行《3.750%高級票據，公司記錄為$0.2應支付給CF&Co的承銷費為100萬美元。這些費用被記錄為從債務負債的賬面金額中扣除，債務負債在票據期限內攤銷為利息支出。
2020年6月11日，公司董事會及其審計委員會批准了一項債務回購計劃，用於公司回購高達$50.0百萬美元公司債務證券。回購公司債務證券，如果有的話，預計將減少未來的現金利息支付，以及未來到期或贖回時到期的金額。根據授權，本公司可按管理層釐定的條款及價格，不時於公開市場或私下協商的交易中以現金回購公司債務證券。此外，本公司獲授權以代理或委託人的身份，或管理層不時決定利用的其他經紀交易商的身份，透過CF&Co(或其聯屬公司)回購公司債務證券，並須收取不高於標準市場佣金的經紀佣金。截至2022年12月31日，該公司擁有50.0在其債務回購授權下仍有100萬美元。
2020年7月10日，本公司共發行美元300.0百萬美元本金4.375高級註釋百分比。就是次發行《4.375%高級票據，公司記錄為$0.2應支付給CF&Co的承銷費為100萬美元。這些費用被記錄為從債務負債的賬面金額中扣除，債務負債在票據期限內攤銷為利息支出。康託購買了$14.5截至2022年12月31日，仍持有此類優先票據。
根據CFTC通過的規則，所有與美國人進行交易的外國介紹經紀人都必須在NFA註冊，並滿足個人的財務報告和淨資本要求，或從註冊的FCM獲得擔保協議。本公司在外國的經紀商不時與美國的交易對手進行利率互換交易，因此本公司須遵守CFTC的要求。造幣廠經紀已代表本公司訂立擔保，本公司須就造幣經紀根據本安排代表本公司支付的款項(如有)向造幣經紀作出賠償。從2020年4月1日起，這些擔保從CF&Co轉移到造幣廠經紀公司。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，該公司記錄的費用為0.1分別就這些擔保支付1000萬美元。這些費用包括在公司綜合經營報表中的“對關聯方的費用”中。
康託從BGC控股公司購買康託單位的權利
Cantor有權在BGC Holdings於BGC Holdings終止或破產時贖回不可交換的FPU時，向BGC Holdings購買Cantor單位。此外，根據經第二次修訂及重訂的BGC Holdings Limited Partnership協議(前身為第六修正案)第八條第8.08節，如本公司準許現有、終止或終止的合夥人交換其FPU的任何部分，而Cantor同意進行該等交換，則本公司應向Cantor提供機會，讓Cantor按假若本公司贖回該等FP單位時Cantor將會為Cantor單位支付的價格，購買BGC Holdings相同數目的Cantor單位。如果Cantor因BGC Holdings購買或贖回任何FPU而獲得任何Cantor單位，Cantor將有權從適用的創始/工作夥伴終止或破產之日起獲得該等單位的利益(包括分配)。此外，康託購買的任何此類康託單位目前可交換的價格高達23.6100萬股BGC B類普通股，或在坎託當選時或如果沒有BGC B類普通股的此類額外股份，則為BGC A類普通股，在每種情況下均為一-一對一的基礎(取決於慣例的反稀釋調整)。
2021年3月31日，康託從BGC Holdings購買了總計1,149,684總代價為美元的康託單位2,104,433由於贖回了1,149,684fpu和 1,618,376總代價為美元的康託單位3,040,411作為交換的結果1,618,376浮標裝置。
2021年10月28日，康託從BGC Holdings購買了總計460,929總代價為美元的康託單位715,605由於贖回了460,929fpu和 1,179,942總代價為美元的康託單位2,033,838作為交換的結果1,179,942浮標裝置。
2022年5月17日，Cantor從BGC Holdings收購了一筆總計 427,494總代價為美元的康託單位841,010由於贖回了427,494fpu和 52,681總代價為美元的康託單位105,867作為交換的結果52,681浮標裝置。
2022年10月25日，康託從BGC Holdings購買了總計275,833總代價為美元的康託單位397,196由於贖回了275,833fpu和 77,507總代價為美元的康託單位142,613作為交換的結果77,507FPU。Cantor持有的BGC Holdings中的每個Cantor單位均可由Cantor隨時在 一-BGC A類普通股股票的一對一基礎(可調整)。
截至2022年12月31日，有0.3BGC Holdings剩餘的1,000,000個浮動資金單位，BGC Holdings有權贖回或交換，而Cantor將有權在贖回或交換後購買同等數量的Cantor單位。
康託爾·奧雷爾收入分享協議
於2021年6月24日，董事會及審計委員會授權本公司的法國附屬公司Aurel BGC SAS訂立收入分成協議，根據該協議，Cantor將向Aurel提供服務，以支持Aurel有關特殊目的收購公司的投資銀行活動。Cantor向Aurel提供的支持此類SPAC投資銀行活動的服務應包括客户推薦、結構建議、財務諮詢服務、投資者推薦、交易執行服務，以及根據Aurel的法國投資服務許可證支持Aurel的SPAC投資銀行活動的其他諮詢服務。作為補償，康託將獲得以下收入份額80Aurel淨收入的%可歸因於SPAC投資銀行業務。收入分享協議的期限為12月，每年自動續訂，除非任何一方至少提供終止通知三個月在週年紀念日之前。Aurel還被授權擔任法國SPAC的簿記管理人、承銷商或顧問，這些SPAC由Cantor以市場價格贊助此類服務。在截至2022年12月31日的年度內，Aurel沒有應向Cantor支付的可歸因於SPAC投資銀行活動的收入或費用。截至2021年12月31日的年度，Aurel為2.530萬美元的收入和1.7應支付給Cantor的費用中分別有400萬美元可歸因於SPAC
投資銀行業務，分別作為“其他收入”和“向關聯方收取的費用”的一部分，列入公司的綜合經營報表。
與行政人員及董事的交易
2022年3月14日，賠償委員會批准將以下方面的交換權授予Windeatt先生135,514不可交換的BGC Holdings LPU-新聞和27,826不可交換的PLPU-消息(以平均確定價格$4.84每單位)。2022年8月11日，公司回購135,514可交換的BGC Holdings LPU-新聞由Windeatt先生持有，價格為$4.08每單位，這是BGC A類普通股在2022年8月11日的收盤價，並被贖回27,826可交換PLPU-新聞由温德亞特先生持有，價格為$134,678，較少適用的税收和預扣。
2021年2月22日，公司授予肖恩·A·温德亞特123,713關於以下方面的交換權利123,713之前於2019年2月22日授予温德亞特先生的不可交換LPU。由此產生的123,713可交換的LPU可立即由温德亞特先生交換，總計123,713BGC A類普通股的股份。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了兑換現金的權利。28,477温德亞特先生持有的不可交換的PLPU，付款#美元178,266用於交換LPU單位時的税款。
2021年4月8日，薪酬委員會批准了公司於2021年4月23日進行的回購123,713可交換的BGC Holdings LPU-新聞由Windeatt先生持有，價格為$5.65，這是BGC A類普通股在2021年4月23日的收盤價，以及28,477可交換的BGC Holdings PLPU-新聞由Windeatt先生持有，價格為$178,266，較少適用的税收和預扣。
2021年4月8日，賠償委員會批准了公司對剩餘股份的回購62,211由Windeatt先生持有的可交換BGC Holdings LPU，於2020年3月2日被授予可交換性，價格為$5.38，BGC A類普通股在2020年4月8日的收盤價。
2021年4月28日，薪酬委員會批准了默克爾的另一個盈利機會。自2021年4月29日起生效，108,350默克爾先生的273,612不可交換的BGC Holdings PSU被贖回零, 101,358默克爾先生的250,659不可交換的BGC Holdings PPSU被贖回，現金支付#美元575,687，以及108,350BGC向默克爾發行了A類普通股。2021年4月29日，108,350根據公司的股票回購計劃，BGC A類普通股的股票是按照當日BGC A類普通股的收盤價從默克爾手中回購的。
2021年6月28日，(I)本公司交換520,380Lutnick先生持有的可交換LPU，價格為#美元5.86，這是BGC A類普通股在2021年6月28日的收盤價520,380BGC A類普通股的股份，減去適用的税款和預扣，導致交付365,229向Lutnick先生出售BGC A類普通股的淨股份，並與這些520,380可交換LPU，425,765可交換的PLPU被贖回為現金支付#美元1,525,705税收方面；(Ii)88,636不可更換的LPU被贖回零，與此相關，公司向Lutnick先生發出了88,636BGC A類普通股的股份，減去適用的税款和預扣，導致交付41,464向Lutnick先生出售BGC A類普通股的淨股份；及(Iii)1,131,774Lutnick先生持有的H單位已被贖回 1,131,774資本賬户為美元的HDU7,017,000，並與這些的救贖有關 1,131,774H單位， 1,018,390優先H單位已兑換美元7,983,000税收。
2021年12月21日，薪酬委員會批准了盧特尼克先生的貨幣化機會。自2021年12月21日起， 1,939,896Lutnick先生的不可交換BGC Holdings PSUs已兑換美元10,851,803.盧特尼克先生還選擇贖回他的所有財產 425,766可交換BGC Holdings PSUs，支付美元1,525,706.關於上述內容，盧特尼克先生的 2,011,731不可交換的BGC Holdings PSU被贖回零和2,011,731BGC A類普通股已發行給Lutnick先生，此外， 376,651Lutnick先生持有的H單位已被贖回 376,651資本賬户為美元的HDU2,339,003，並與這些的救贖有關 376,651H單位， 463,969優先H單位已兑換美元2,661,000税收。
2021年12月21日，薪酬委員會批准了默克爾的變現機會。自2021年12月21日起生效，90,366不可交換的BGC Holdings PSU被贖回零, 149,301默克爾持有的不可交換的BGC Holdings PPSU被贖回，現金支付#美元555,990，以及90,366BGC向默克爾發行了A類普通股。
2020年3月2日，該公司授予斯蒂芬·M·默克爾360,065關於以下方面的交換權利360,065之前授予默克爾的不可交換的PSU。由此產生的360,065可交換的PSU立即可以被默克爾先生交換為總計360,065BGC A類普通股的股份。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。2020年3月20日，公司贖回185,300這樣的人中360,065默克爾先生持有的可交換PSU，按BGC首席執行官計劃於2020年3月10日至2020年3月13日期間出售的BGC A類普通股股票的平均價格減去1%(約為$4.0024每個PSU，總計贖回價格約為$741,644)。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。此外，薪酬委員會
批准兑換現金的權利265,568默克爾先生持有的不可交換的PPSU，付款#美元1,507,285用於更換PSU單位時的税費。與贖回185,300PSU，122,579PPSU被贖回為$661,303為了交税。2020年7月30日，公司贖回剩餘股份174,765默克爾先生以#美元的價格持有的可交換PSU2.76，BGC的A類普通股在2020年7月30日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。與贖回174,765PSU於2020年7月30日，142,989PPSU被贖回為$846,182為了交税。
2020年3月2日，公司授予肖恩·D·林恩883,348關於以下方面的交換權利883,348之前授予林恩的不可交換LPU。由此產生的883,348可交換的LPU立即可由Lynn先生交換，總計為883,348BGC A類普通股的股份。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了兑換現金的權利。245,140林恩先生持有的不可交換的PLPU，支付#美元1,099,599用於交換LPU單位時的税款。2020年7月30日，公司贖回797,222Lynn先生持有的可交換LPU，價格為#美元2.76，BGC的A類普通股在2020年7月30日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。與贖回797,222可交換LPU，221,239可更換的PLPU被贖回為$992,388税收。關於贖回，林恩先生的剩餘 86,126可交換的LPO和 23,901可交換PLPU已兑換 零在與他的LLP身份有關的交換時。
2020年3月2日，公司授予Sean A.温德亞特 519,725關於以下方面的交換權利519,725之前授予Windeatt先生的不可交換的LPO。所得 519,725Windeatt先生立即將可交換的LPO交換為總計 519,725BGC A類普通股的股份。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了兑換現金的權利。97,656温德亞特先生持有的不可交換的PLPU，付款#美元645,779交換LPU單位時的税收。2020年8月5日，公司贖回 436,665Windeatt先生以美元的價格持有的可交換LPO2.90，BGC A類普通股2020年8月5日的收盤價。該交易已獲得薪酬委員會的批准。與救贖有關 436,665可交換LPU，96,216可更換的PLPU被贖回為$637,866税收。關於救贖， 20,849可交換的LPO和 1,440可交換PLPU已兑換 零就温德亞特先生的有限責任合夥地位交換意見。
此外，2020年8月5日，公司授予温德亞特先生40,437關於以下方面的交換權利40,437之前授予Windeatt先生的不可交換的LPO。所得 40,437Windeatt先生立即將可交換的LPO交換為總計 40,437BGC A類普通股的股份。這筆贈款得到了賠償委員會的批准。此外，賠償委員會批准了兑換現金的權利。21,774温德亞特先生持有的不可交換的PLPU。2020年8月5日，公司贖回了這些40,437Windeatt先生以美元的價格持有的可交換LPO2.90，BGC A類普通股在2020年8月5日的收盤價。這筆交易得到了薪酬委員會的批准。與贖回這些東西有關40,437可交換LPU、21,774可更換的PLPU被贖回為$136,305為了交税。
除上述外，2020年8月6日，温德亞特先生被授予與43,890之前授予温德亞特的不可交換的Newmark Holding LPU。此外，Windeatt先生被授予兑換現金的權利。17,068温德亞特先生持有的不可交換的Newmark Holdings PLPU。由於這些Newmark Holdings LPU和PLPU以前是不可交換的，公司收取了#美元的交易費用381,961在授予可互換性的基礎上。2020年8月6日，紐馬克贖回了40,209由Windeatt先生持有的Newmark Holdings可交換LPU，金額相當於Newmark的A類普通股在2020年8月6日的收盤價(美元4.16)乘以37,660(Newmark的A類普通股的股份數量40,209Newmark Holdings LPU可根據2020年8月6日的兑換率進行交換。與贖回這些東西有關40,209可交換Newmark Holdings LPUs， 15,637可交換Newmark Holdings PLPU已兑換美元194,086税收。關於救贖， 3,681可交換Newmark Holding LPU和 1,431可交換Newmark Holdings PLPU已被兑換 零就温德亞特先生的有限責任合夥地位交換意見。
與救濟基金的交易
於截至2015年12月31日止年度內，本公司承諾向康託·菲茨傑拉德救濟基金作出慈善捐款，金額為$40.0百萬，計入公司截至2015年12月31日止年度綜合經營報表的“其他費用”以及公司綜合財務狀況報表的“應付賬款、應計及其他負債”中。截至2022年12月31日，公司已 不是我沒有與該承諾相關的任何剩餘責任，截至2021年12月31日，與該承諾相關的剩餘責任為美元1.7百萬美元。
截至2022年和2021年12月31日，公司對Cantor Fitzgerald救濟基金會和Cantor基金會（英國）負有額外負債，金額為美元9.2百萬美元和美元8.3分別為100萬美元，其中包括美元6.4百萬美元和美元7.22022年9月和2021年9月分別增加了100萬美元40.0百萬的承諾。
其他交易
截至2021年12月31日，BGC確認了$8.3應付Newmark的百萬美元，分別作為“應付關聯方的應付款”和“應付帳款、應計及其他負債”的一部分，列入公司的綜合財務狀況報表。應付款項是紐馬克就其應税收入份額支付的税款的結果，這些税款在剝離之前的期間作為公司綜合納税申報單的一部分包括在內。BGC償還了$8.3截至2022年3月31日的前三個月，向Newmark繳納了100萬英鎊的税款。曾經有過不是截至2022年12月31日，應付紐馬克的未付款項。
本公司有權為Aqua達成貸款、投資或其他信貸支持安排，Aqua是一種替代電子交易平臺，向全球股票市場提供新的大宗流動資金池；此類安排按比例進行，條件與Aqua和Cantor之間的類似安排相同。2022年2月15日和2021年2月25日，董事會和審計委員會將核定金額額外增加了#美元1.0百萬美元和美元1.0分別為100萬美元，總額為21.2百萬美元。本公司還被進一步授權代表Aqua不時提供交易對手或類似擔保，但任何此類擔保以及Cantor提供的類似擔保的責任將按比例與Cantor分擔。阿卡是51康託擁有1%的股份，49%的股份由公司持有。Aqua按權益法入賬。在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內，公司賺取0.6百萬美元和美元1.1分別向Aqua捐款100萬英鎊。這些貢獻作為“投資”的一部分被記錄在公司的綜合財務狀況報表中。
公司還與Aqua簽訂了附屬貸款協議，借給Aqua本金#美元。980一千個。次級貸款的預定到期日為2024年9月1日，貸款的當前利率為三個月期LIBOR加600基點。借給Aqua的貸款在公司的綜合財務狀況報表中被記為“關聯方應收賬款”的一部分。該公司做到了。不在2022年11月被指定為非應計貸款後，確認次級貸款的任何利息收入。截至2022年12月31日，公司沖銷了$550次級貸款1000美元，在公司的綜合經營報表中作為“其他費用”的一部分記錄。
2016年10月25日，董事會和審計委員會授權購買9,000Lucera的B類單位，代表尚未由公司擁有的Lucera的所有已發行和未發行的B類單位。2016年11月4日，本公司完成本次交易。作為這筆交易的結果，該公司擁有100盧塞拉的所有權權益的%。
在收購協議中，本公司收購了Cantor在Lucera的剩餘權益，在某些例外情況下，Cantor同意不邀請Lucera業務的某些高級管理人員，並被授予以向任何其他客户提供的最佳條件成為Lucera業務客户的權利。
該公司向坎託支付的購買總價約為#美元。24.21000萬美元現金外加1美元4.8完成交易後根據Cantor在2016年5月1日後支付的Lucera費用與Cantor為訪問Lucera業務而欠Lucera的應收賬款之間的淨額確定的成交後調整數，自2016年5月1日至成交日期。該公司之前曾有一家20在Lucera的%所有權權益，並使用權益法核算其投資。這筆收購已作為共同控制的實體之間的交易入賬。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，盧塞拉確認了23.2千美元，0.2百萬美元和美元0.7從康託獲得的關聯方收入為100萬美元。這些收入包括在公司的綜合經營報表中的“數據、軟件和交易後”。
BGC從Newmark轉租
2020年5月，BGC U.S.OPCO與Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC達成了一項轉租多餘空間的安排，轉租獲得了審計委員會的批准。這筆交易是一筆一年制轉租約21,000紐約市可出租的平方英尺。根據轉租條款，BGC美國OPCO支付了固定租金金額#美元。1.11,000,000美元，以及可歸因於租賃的所有運營和税收支出。2021年5月，對分租作了修訂，規定費率為#美元。15根據已使用空間的大小每月1000歐元，期限按月延長，至2021年12月31日到期。關於轉租，BGC美國OPCO支付了$0.5在截至2021年12月31日的一年中，
14. 投資
權益法投資和在衡量替代方案下進行的投資
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 所有權百分比1 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 高級市場控股 | 25% | | $ | 5,090 | | | $ | 5,110 | |
| 中國北京環球信貸貨幣經紀有限公司 | 33% | | 21,104 | | | 16,784 | |
| 自由國際經紀公司 | 45% | | 9,659 | | | 9,794 | |
| 其他 | | | 2,530 | | | 1,159 | |
| 權益法投資 | | | $ | 38,383 | | | $ | 32,847 | |
| 計量選擇項下結轉的投資 | | | 192 | | | 192 | |
| 總權益法和計量選擇項下的投資 | | | $ | 38,575 | | | $ | 33,039 | |
_______________________________________
1代表公司截至2022年和2021年12月31日在權益法投資中的投票權益。
公司權益法投資的賬面價值為#美元。38.4百萬美元和美元32.8截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為百萬美元，並計入公司合併財務狀況表中的“投資”。
該公司確認了#美元的收益10.9百萬，$6.7百萬美元和美元5.0分別於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度的權益法投資相關百萬元。公司在淨收益或虧損中的份額反映在公司綜合經營報表中的“權益法投資收益(虧損)”中。
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，公司做到了不是不確認現有權益法投資的減值費用，但在本年度註銷了權益法被投資人的一部分附屬貸款(詳情請參閲本附註中的“對VIE的投資”)。截至2020年12月31日止年度，本公司錄得減值費用為$3.9與現有權益法投資有關的百萬美元。減值在公司綜合經營報表的“其他收入(虧損)”中記錄。在截至2022年12月31日的年度內，本公司不是Idon‘不要出售任何權益法投資。公司出售了部分權益法投資，公允價值為#美元。3.8在截至2021年12月31日的一年中，在截至2020年12月31日的年度內，本公司不是Idon‘不要出售任何權益法投資。
本公司權益法投資的財務信息摘要如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 運營説明書： | | | | | |
| 總收入 | $ | 125,405 | | | $ | 108,458 | | | $ | 94,744 | |
| 總費用 | 88,050 | | | 82,581 | | | 71,241 | |
| 税前收入 | $ | 37,355 | | | $ | 25,877 | | | $ | 23,503 | |
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2022 | | 2021 |
| 財務狀況表： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 82,725 | | | $ | 104,855 | |
| 固定資產，淨額 | 1,848 | | | 2,603 | |
| 其他資產 | 54,744 | | | 42,640 | |
| 總資產 | $ | 139,317 | | | $ | 150,098 | |
| 對關聯方的應付款項 | — | | | 2,000 | |
| 其他負債 | 78,740 | | | 92,114 | |
| 合夥人資本總額 | 60,577 | | | 55,984 | |
| 總負債和合夥人資本 | $ | 139,317 | | | $ | 150,098 | |
有關本公司合併財務報表中與未合併實體的關聯方交易的信息，請參閲附註13-“關聯方交易”。
計量選擇項下結轉的投資
本公司收購了其無法對被投資方的經營和財務政策施加重大影響的股權投資。這些投資按照確認和計量指南使用計量替代辦法入賬。
截至2022年和2021年12月31日，這些投資的賬面價值為$0.2它們分別包含在公司綜合財務狀況報表中的“投資”中。《公司》做到了不是在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，不確認與計量替代方案下結轉的投資有關的任何收益、損失或減值。
此外，截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，本公司擁有會員股，計入本公司合併財務狀況報表中的“其他資產”。該等股權投資根據確認及計量指引採用計量替代方案入賬。該公司確認了$1.8百萬美元的未實現收益，0.1未實現虧損100萬美元，以及0.4未實現收益，以反映這些股票在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內的可觀察到的交易。
對VIE的投資
上表所列本公司權益法投資的若干項目被視為VIE，如合併會計指引所界定。本公司不被視為這些VIE的主要受益者，因此不會合並這些VIE。本公司以直接股權及相關協議的形式參與該等實體。本公司對VIE的最大虧損風險是其對此類實體的投資以及一項信貸安排和一筆次級貸款。
下表列出了公司對其未合併的VIE的投資以及與此類實體相關的最大虧損風險(以千計)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 投資 | | 極大值
遭受損失的風險 | | 投資 | | 極大值
遭受損失的風險 |
可變利息實體1 | $ | 2,530 | | | $ | 2,959 | | | $ | 1,159 | | | $ | 2,139 | |
__________________
1本公司已與Aqua訂立附屬貸款協議，據此，本公司同意借出本金#美元。980一千個。本公司對其未合併的VIE的最大虧損風險包括其在其未合併的VIE的股權投資總額和4301萬5千美元980截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，向Aqua提供的1000筆次級貸款。本公司於2022年11月被指定為非應計制貸款後，並未確認次級貸款的任何利息收入。截至2022年12月31日，公司沖銷了$550次級貸款1000美元，在公司的綜合經營報表中作為“其他費用”的一部分記錄。
整合的VIE
該公司投資了一家專注於開發專有交易技術的有限責任公司。有限責任公司是一家VIE，之所以確定本公司是VIE的主要受益者，是因為本公司是VIE的大部分啟動資金的提供者，並有權指導VIE的活動，這些活動對其經濟表現影響最大，主要是通過其對對實體影響最大的活動的投票權和同意權。合併後的VIE總資產為#美元9.2百萬美元和美元6.8分別截至2022年和2021年12月31日，其中主要包括結算保證金。合併後的VIE的資產沒有實質性限制。合併後的VIE總負債為#美元。1.4百萬美元和美元1.3截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為百萬。該公司在該VIE上面臨的經濟損失為美元5.5百萬美元和美元4.5分別截至2022年和2021年12月31日。
15. 固定資產，淨額
固定資產，淨額包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 計算機和通信設備 | $ | 95,730 | | | $ | 96,472 | |
| 軟件，包括軟件開發成本 | 320,275 | | | 280,540 | |
| 租賃權改進和其他固定資產 | 94,875 | | | 105,362 | |
| 510,880 | | | 482,374 | |
| 減去：累計折舊和攤銷 | (327,402) | | | (292,262) | |
| 固定資產，淨額 | $ | 183,478 | | | $ | 190,112 | |
折舊費用為$22.3百萬，$23.7百萬美元和美元24.1截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別為百萬。折舊作為“佔用和設備”的一部分納入公司綜合經營報表中。
該公司擁有約美元5.8百萬美元和美元6.2截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別與其某些租賃權改進相關的百萬資產報廢義務。相關資產報廢成本資本化，作為長期資產的一部分。使用初始確認負債時有效的信用調整無風險利率對負債進行貼現並確認增加費用。
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度軟件開發成本總計美元48.2百萬，$43.2百萬美元，以及$54.3分別有100萬人被資本化。軟件開發成本攤銷總額為#美元37.1百萬，$34.9百萬美元和美元33.1截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別為百萬。軟件開發成本的攤銷作為公司綜合經營報表中“佔用和設備”的一部分。
減值費用為$6.1百萬，$11.1百萬美元和美元9.0截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別記錄了100萬美元，與對資本化軟件項目的未來收益和不再使用的固定資產的評估有關。與資本化軟件和固定資產相關的減損費用反映在公司綜合經營報表的“佔用和設備”中。
16. 商譽和其他無形資產，淨額
截至2022年和2021年12月31日止年度，善意的公允價值變化如下（單位：千）：
| | | | | |
| 商譽 |
| 2020年12月31日餘額 | $ | 556,211 | |
| |
| |
| 保險業務銷售 | (68,978) | |
| 累計平移調整 | (314) | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 486,919 | |
| |
| 業務處置 | (842) | |
| 累計平移調整 | 508 | |
| 2022年12月31日的餘額 | $ | 486,585 | |
有關商譽的其他資料，見附註4—“收購”。
根據美國公認會計原則有關商譽及其他無形資產的指引，商譽不會攤銷，並每年檢討減值，或在出現減值跡象時更頻繁地檢討。
該公司分別於2022年和2021年第四季度完成了年度善意減損測試，未導致任何善意減損。更多信息請參閲注3-“重要會計政策摘要”。
其他無形資產包括以下各項（以千計，加權平均剩餘年限除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 總金額 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額 | | 加權平均剩餘壽命(年) |
| 確定人壽無形資產： | | | | | | | |
| 與客户相關 | $ | 173,436 | | | $ | 74,337 | | | $ | 99,099 | | | 9.3 |
| 技術 | 23,997 | | | 23,997 | | | — | | | 不適用 |
| 競業禁止協議 | 19,818 | | | 19,078 | | | 740 | | | 3.9 |
| 專利 | 11,473 | | | 10,430 | | | 1,043 | | | 3.1 |
| 所有其他 | 17,035 | | | 7,442 | | | 9,593 | | | 8.7 |
| 全壽險無形資產總額 | 245,759 | | | 135,284 | | | 110,475 | | | 9.2 |
| 無限人壽無形資產： | | | | | | | |
| 商號 | 79,570 | | | — | | | 79,570 | | | 不適用 |
| 許可證 | 2,284 | | | — | | | 2,284 | | | 不適用 |
| 域名 | 454 | | | — | | | 454 | | | 不適用 |
| 無限期無形資產共計 | 82,308 | | | — | | | 82,308 | | | 不適用 |
| 總計 | $ | 328,067 | | | $ | 135,284 | | | $ | 192,783 | | | 9.2 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 總金額 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額 | | 加權平均剩餘壽命(年) |
| 確定人壽無形資產： | | | | | | | |
| 與客户相關 | $ | 173,786 | | | $ | 61,571 | | | $ | 112,215 | | | 10.1 |
| 技術 | 23,997 | | | 23,427 | | | 570 | | | 0.2 |
| 競業禁止協議 | 19,820 | | | 18,891 | | | 929 | | | 4.9 |
| 專利 | 10,861 | | | 10,265 | | | 596 | | | 2.6 |
| 所有其他 | 17,269 | | | 5,738 | | | 11,531 | | | 9.0 |
| 全壽險無形資產總額 | 245,733 | | | 119,892 | | | 125,841 | | | 9.9 |
| 無限人壽無形資產： | | | | | | | |
| 商號 | 79,570 | | | — | | | 79,570 | | | 不適用 |
| 許可證 | 2,336 | | | — | | | 2,336 | | | 不適用 |
| 無限期無形資產共計 | 81,906 | | | — | | | 81,906 | | | 不適用 |
| 總計 | $ | 327,639 | | | $ | 119,892 | | | $ | 207,747 | | | 9.9 |
無形攤銷費用為#美元15.7百萬，$23.3百萬美元和美元28.3截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別為百萬。無形攤銷作為公司合併經營報表中“其他費用”的一部分。
該公司於2022年第四季度完成了年度無形減損測試。有 不是截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，公司的確定和無限期限無形資產的減損費用。更多信息請參閲注3-“重要會計政策摘要”。
截至2022年12月31日，固定壽命無形資產的未來攤銷費用估計如下（單位：百萬）：
| | | | | |
| 2023 | $ | 14.6 | |
| 2024 | 14.6 | |
| 2025 | 14.6 | |
| 2026 | 14.2 | |
| 2027 | 9.9 | |
| 2028年及其後 | 42.6 | |
| 總計 | $ | 110.5 | |
17. 應付票據、其他借款和短期借款
應付票據、其他借款和短期借款包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | | |
| | | |
5.3752023年7月24日到期的優先債券百分比 | $ | 449,243 | | | $ | 447,911 | |
3.7502024年10月1日到期的優先債券百分比 | 298,558 | | | 297,731 | |
4.375優先債券將於2025年12月15日到期 | 298,165 | | | 297,547 | |
| 抵押借款 | 3,251 | | | 9,642 | |
| 應付票據和其他借款總額 | 1,049,217 | | | 1,052,831 | |
| 短期借款 | 1,917 | | | 3,584 | |
| 應付票據、其他借款和短期借款總額 | $ | 1,051,134 | | | $ | 1,056,415 | |
無擔保高級循環信貸協議
2018年11月28日，本公司與作為行政代理的美國銀行和貸款人組成的銀團簽訂了循環信貸協議，取代了現有的已承諾的無擔保優先循環信貸協議。循環信貸協議到期日為2020年11月28日，循環貸款餘額上限為美元。350.0百萬美元。本循環信貸協議項下的借款按倫敦銀行同業拆息或指定基本利率加額外保證金計息。2019年12月11日，本公司簽訂了循環信貸協議修正案。根據修正案，到期日延長至2021年2月26日。於2020年2月26日，本公司訂立循環信貸協議第二次修訂，據此，到期日延長兩年至2023年2月26日。利率或最高循環貸款餘額沒有變化。2022年3月10日，本公司對優先無擔保循環信貸協議進行了修訂和重述，據此，到期日延長至2025年3月10日，信貸額度提高至1美元。375.0這項協議下的借款將根據SOFR或規定的基本利率外加額外保證金計息。截至2022年12月31日和2021年12月31日，不是循環信貸協議項下的未償還借款。未償還借款的利率為2.09截至2021年12月31日止年度的公司記錄了與循環信貸協議有關的利息支出#美元。2.3百萬，$3.6百萬美元和美元5.3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
高級附註
公司的優先票據按攤銷成本記錄。公司優先票據的公允價值和估計公允價值如下（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 賬面金額 | | 公允價值 | | 賬面金額 | | 公允價值 |
| | | | | | | |
5.3752023年7月24日到期的優先債券百分比 | 449,243 | | | 449,007 | | | 447,911 | | | 475,857 | |
3.7502024年10月1日到期的優先債券百分比 | 298,558 | | | 286,894 | | | 297,731 | | | 312,105 | |
4.375優先債券將於2025年12月15日到期 | 298,165 | | | 281,114 | | | 297,547 | | | 320,490 | |
| 總計 | $ | 1,045,966 | | | $ | 1,017,015 | | | $ | 1,043,189 | | | $ | 1,108,452 | |
高級債券的公允價值是根據該等證券交易時的可見市場價格釐定，並根據該等證券是否被視為交易活躍而釐定。5.375高級註釋百分比、3.750%高級附註，以及4.375%優先票據被視為公允價值層次結構中的第二級。
5.125高級附註百分比
2016年5月27日，本公司共發行美元300.0百萬美元本金5.125%優先票據，於2021年5月27日到期。的 5.125%優先票據是公司的一般優先無擔保債務。的 5.125優先債券的息率為5.125每年%，於每年5月27日和11月27日以現金支付，從2016年11月27日開始至到期日結束。到期前，公司於2020年8月5日開始對任何及所有美元進行現金要約收購300.0其未償本金總額百萬 5.125%高級筆記。2020年8月11日，公司現金要約收購於下午5：00到期，紐約市時間。截至到期時間，$44.0的本金總額5.125%高級票據已有效提交。該等票據已於2020年8月14日結算日贖回。2021年5月27日，BGC償還了剩餘美元256.0 百萬本金加上其應計利息 5.125%高級筆記。本公司 不記錄與 5.125%截至2022年12月31日止年度的優先票據。公司記錄了與 5.125高級債券百分比：$5.8百萬美元和美元16.3截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，分別為百萬美元。
5.375高級附註百分比
2018年7月24日，公司累計發行美元450.0百萬美元本金5.375高級註釋百分比。這個5.375%優先票據是公司的一般優先無擔保債務。的 5.375優先債券的息率為5.375每年%，從2019年1月24日開始，每年1月24日和7月24日以現金支付。的 5.375%優先票據將於2023年7月24日到期。公司可以贖回部分或全部 5.375%高級票據隨時或不時以某些“完整”贖回價格換取現金(如與5.375%高級票據）。如果發生“控制權變更觸發事件”（定義見契約），持有人可以要求公司以相當於 101將購買的票據本金的%，另加購買日(但不包括購買日)的任何應計利息和未付利息。的初始賬面價值5.375高級票據百分比為$444.2百萬美元，扣除貼現和債務發行成本$5.8萬發行成本攤銷為利息開支，而發行成本的賬面值則為 5.375在票據期限內，優先票據的百分比將增加到面額。股票的賬面價值5.375截至2022年12月31日的優先票據%為美元449.2百萬美元。本公司記錄了與5.375高級債券百分比：$25.5截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的每一年均為百萬美元。
3.750高級附註百分比
2019年9月27日，本公司累計發行美元300.0百萬美元本金3.750高級註釋百分比。這個3.750%優先票據是公司的一般無擔保債務。的 3.750優先債券的息率為3.750每年%，自2020年4月1日起，每年4月1日和10月1日以現金支付。這個3.750%優先票據將於2024年10月1日到期。公司可以贖回部分或全部 3.750%優先票據隨時或不時以某些“整體”贖回價格兑換現金（如契約中規定）。如果發生“控制權變更觸發事件”（定義見契約），持有人可以要求公司以相當於 101將購買的票據本金的%，另加購買日(但不包括購買日)的任何應計利息和未付利息。的初始賬面價值3.750高級票據百分比為$296.1百萬美元，扣除貼現和債務發行成本3.9萬發行成本攤銷為利息開支，而發行成本的賬面值則為 3.750%優先票據將於票據年期內累計至面值。之賬面值 3.750高級票據百分比為$298.6截至2022年12月31日，百萬。公司記錄了與 3.750高級債券百分比：$12.1截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的每一年均為百萬美元。
4.375高級附註百分比
2020年7月10日，本公司共發行美元300.0百萬本金 4.375高級註釋百分比。這個4.375%優先票據是公司的一般無擔保債務。的 4.375優先債券的息率為4.375每年%，從2020年12月15日開始，每年6月15日和12月15日以現金支付。的 4.375%優先票據將於2025年12月15日到期。公司可以贖回部分或全部 4.375%優先票據隨時或不時以某些“整體”贖回價格兑換現金。如果發生“控制權變更觸發事件”，持有人可以要求公司以相當於 101將購買的票據本金的%，另加購買日(但不包括購買日)的任何應計利息和未付利息。的初始賬面價值4.375高級票據百分比為$296.8百萬美元，扣除貼現和債務發行成本3.2萬發行成本攤銷為利息費用，而發行成本的公允價值 4.375%高級票據將累積至
票據期限內的面值。之賬面值 4.375高級票據百分比為$298.2截至2022年12月31日，百萬。公司記錄了與 4.375高級債券百分比：$13.8百萬，$13.8百萬美元，以及$6.5截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別為百萬。
抵押借款
2017年5月31日，公司簽訂了美元29.9本集團於2000年10月30日以若干固定資產作貸款抵押。這項安排的利息按固定利率計算， 3.44每年%，2021年5月31日到期;因此，有 不是截至2022年和2021年12月31日的未償借款。本公司 不記錄截至2022年12月31日止年度與此安排相關的任何利息支出。該公司記錄了與此有擔保貸款安排相關的利息支出美元401,000美元0.3截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，分別為百萬美元。
2019年4月8日，本公司簽訂了一項$15.0百萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，其將某些固定資產抵押為貸款擔保。這種安排產生的利息按固定利率計算 3.77%，於2023年4月8日到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司擁有美元2.0百萬美元和美元5.9與此擔保貸款安排相關的未償金額分別為百萬美元。截至2022年12月31日、2021年12月31日質押的固定資產的公允價值為美元101,000美元0.1分別為百萬。該公司記錄了與此有擔保貸款安排相關的利息支出美元0.1百萬，$0.3百萬美元和美元0.4截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
2019年4月19日，本公司簽訂了一項10.0百萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，其將某些固定資產抵押為貸款擔保。這種安排產生的利息按固定利率計算 3.89%，於2023年4月19日到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司擁有美元1.3百萬美元和美元3.8與此擔保貸款安排相關的未償金額分別為百萬美元。截至2022年12月31日、2021年12月31日質押的固定資產的公允價值為美元0.3百萬美元和美元1.0分別為百萬。該公司記錄了與此有擔保貸款安排相關的利息支出美元0.1百萬，$0.2百萬美元和美元0.3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
短期借款
2017年8月22日，公司與Itau Unibanco S.A.簽訂承諾無擔保貸款協議該協議規定了高達美元的短期貸款3.8百萬（巴西雷亞爾 20.0百萬）。本協議的到期日為2023年3月8日。本協議項下的借款按巴西銀行間拆借利率加上 3.20%.截至2022年12月31日，共有美元1.92000萬(BRL)10.0 協議項下未償還借款。截至2021年12月31日，已有 不是本協議項下的未償借款。截至2022年12月31日，利率為 17.0%.公司記錄了與美元協議相關的利息費用0.3百萬，$0.2百萬美元和美元0.3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
2017年8月23日，本公司與Itau Unibanco S.A.簽訂了一項承諾的無擔保信貸協議。該協議規定了一項日內透支信貸額度，最高可達$9.6百萬（巴西雷亞爾 50.0百萬）。2021年8月20日，重新談判該協議，將信貸額度增加至美元11.52000萬(BRL)60.0 百萬）。該協議的到期日為2023年5月21日。本協議的費用為 1.35每年%。截至2022年12月31日和2021年12月31日，已有 不是本協議項下的未償借款。公司記錄了與美元協議相關的銀行費用0.2百萬，$0.12000萬美元，和美元0.1 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度每年分別為百萬美元。
2021年1月25日，公司與Banco Daycoval S.A.簽訂了一項承諾的無擔保貸款協議，該協議提供了高達#美元的短期貸款。1.92000萬(BRL)10.0 百萬）並於2021年6月1日重新談判。修訂後的協議規定了高達美元的短期貸款3.82000萬(BRL)20.0 百萬）。該協議項下的借款按巴西銀行間拆借利率加上 3.66%. 2022年9月期間，該協議項下的借款已全額償還，並於2022年9月27日終止貸款。截至2022年12月31日，已有 不是協議項下的未償借款。截至2021年12月31日，共有美元3.62000萬(BRL)20.0 協議項下未償還借款。截至2021年12月31日，利率為 12.90%.公司記錄了與美元協議相關的利息費用0.2 截至2022年和2021年12月31日止年度每年為百萬美元。本公司 不記錄截至2020年12月31日止年度與協議相關的任何利息支出。
18. 補償
薪酬委員會可授予各種基於股權的獎勵，包括RSU、限制性股票、股票期權、LPU和BGC A類普通股的股票。在歸屬RU、發行限制性股票、行使股票期權和贖回/交換LPU時，公司一般會發行BGC A類普通股的新股。
2021年11月22日，在年度股東大會上，股東們批准了股權計劃修正案，從400百萬美元至500百萬是根據股權計劃有效期內授予的獎勵可能交付或現金結算的BGC A類普通股股份總數。截至2022年12月31日，允許授予與以下事項相關的未來獎勵的授權交付股份總數限制 128.0百萬股。
公司發生的與BGC員工持有的A類普通股、LPU和RSU相關的補償費用如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 普通股的發行和可交換性的授予 | $ | 147,480 | | | $ | 128,107 | | | $ | 84,966 | |
淨收益的分配1 | 13,298 | | | 34,335 | | | 14,006 | |
| LPU攤銷 | 73,734 | | | 78,596 | | | 74,282 | |
| RSU攤銷 | 16,559 | | | 15,126 | | | 10,291 | |
基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | $ | 251,071 | | | $ | 256,164 | | | $ | 183,545 | |
_______________________________________
1某些LPU通常獲得淨收入的季度分配，包括優先分配，通常取決於單位持有人提供的服務。
有限合夥單位
以下是BGC員工舉辦的與LPU相關的活動摘要(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| BGC
LPU | | 紐馬克
LPU |
| 2019年12月31日的餘額 | 102,407 | | | 14,607 | |
| 授與 | 50,269 | | | — | |
| 贖回/調換單位 | (14,642) | | | (1,300) | |
| 沒收的單位 | (382) | | | (105) | |
| 2020年12月31日餘額 | 137,652 | | | 13,202 | |
| 授與 | 34,093 | | | — | |
| 贖回/調換單位 | (58,832) | | | (1,881) | |
| 沒收的單位 | (798) | | | (270) | |
| 2021年12月31日的餘額 | 112,115 | | | 11,051 | |
| 授與 | 27,968 | | | — | |
| 贖回/調換單位 | (24,623) | | | (1,636) | |
| 沒收的單位 | (5,112) | | | (64) | |
| 2022年12月31日的餘額 | 110,348 | | | 9,351 | |
上面的LPU表包括常規單位和首選單位。優先股除優先分派外，無權參與合夥分派(有關優先股的進一步資料，請參閲附註2-“BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合夥權益”)。分拆後，仍有持有BGC Holdings有限合夥權益的合夥人為Newmark員工，而持有Newmark Holdings有限合夥權益的剩餘合夥人則為BGC員工。這些有限合夥權益代表紐馬克首次公開募股之前持有的權益，或與分拆相關的權益。紐馬克首次公開募股後，BGC和Newmark的員工分別只獲得BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合夥權益。作為分拆的結果，由於由Newmark員工持有的BGC Holdings的現有有限合夥權益和由BGC員工持有的Newmark Holdings的現有有限合夥權益被交換/贖回，相關資本可以分別貢獻給Cantor和來自Cantor。根據公認會計原則，與有限合夥權益有關的薪酬支出是根據合夥人受僱的公司計算的。因此，與BGC和Newmark的有限合夥利益有關但由BGC員工持有的薪酬費用由BGC確認。然而，由Newmark員工持有的BGC Holdings有限合夥權益包括在BGC股份數中，由BGC員工持有的Newmark Holdings有限合夥權益包括在Newmark股份數中。
BGC員工持有的BGC Holdings和Newmark Holdings LPU摘要如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| BGC
LPU | | 紐馬克
LPU |
| 常規單位 | 77,777 | | | 7,153 | |
| 首選單位 | 32,571 | | | 2,198 | |
| 2022年12月31日的餘額 | 110,348 | | | 9,351 | |
發行普通股和授予可互換性
與發行BGC或Newmark A類普通股以及授予BGC Holdings和Newmark Holdings LPU員工持有的BGC Holdings LPU的互換性相關的薪酬支出如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 普通股的發行和可交換性的授予 | $ | 147,480 | | | $ | 128,107 | | | $ | 84,966 | |
BGC員工持有的BGC LPU可在以下時間兑換或贖回BGC A類普通股一-一對一的基礎上，BGC員工持有的Newmark LPU可以交換或贖回一定數量的Newmark A類普通股，數量等於有限合夥權益的數量乘以當時的交換比率。截至2022年12月31日，兑換率為0.9303.
因發行BGC A類普通股或Newmark A類普通股(按當時的匯率)贖回的LPU或與BGC員工持有的BGC A類普通股或Newmark A類普通股(按當時的匯率比率)授予的可兑換性相關的LPU摘要如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| BGC控股LPU | 29,363 | | | 23,001 | | | 16,618 | |
| 紐馬克控股公司LPU | 596 | | | 1,078 | | | 1,164 | |
| 總計 | 29,959 | | | 24,079 | | | 17,782 | |
截至2022年和2021年12月31日，BGC員工持有的單位持有人酌情決定可交換為BGC A類普通股股份的BGC LPU數量為 1.2百萬美元和1.3分別為百萬。截至2022年和2021年12月31日，BGC員工持有的單位持有人自行決定可交換為Newmark A類普通股股份的Newmark LPU數量（按當時的兑換比率）為 0.2百萬美元和0.4分別為100萬美元。
LPU攤銷
與BGC員工持有的LPU攤銷相關的補償費用如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 述明的歸屬附表 | $ | 74,561 | | | $ | 78,535 | | | $ | 73,034 | |
| 離職後分紅 | (827) | | | 61 | | | 1,248 | |
| LPU攤銷 | $ | 73,734 | | | $ | 78,596 | | | $ | 74,282 | |
有些LPU有明確的歸屬時間表，不會收到淨收入的季度分配。這些LPU通常在二和五年自授予之日起生效。公允價值是在授予之日根據BGC或Newmark A類普通股等值股份的市值確定的(如果適當，根據獎勵有資格獲得季度淨收益分配進行調整)，並在歸屬期間按比例確認為補償費用，扣除估計沒收的影響。
BGC員工持有的未償還LPU摘要如下(單位：千)，這些員工有明確的歸屬時間表，但沒有收到季度淨收入分配：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| BGC控股LPU | 47,222 | | | 42,754 | |
| 紐馬克控股公司LPU | 98 | | | 235 | |
| BGC和Newmark Holdings LPU的估計授予日期公允價值總額 | $ | 194,951 | | | $ | 178,873 | |
截至2022年12月31日，約有美元93.1與BGC員工持有的未歸屬BGC和Newmark LPU相關的未歸屬BGC和Newmark LPU，並具有既定歸屬時間表，這些未獲得預計將在加權平均期間確認的淨利潤季度分配 1.97好幾年了。
與BGC員工持有的具有離職後支付金額的LPU相關的補償費用，如REUS，和/或規定的歸屬時間表，在規定的服務期內確認。這些LPU通常在二和五年自授予之日起。截至2022年12月31日，已有 0.81000萬個未償還BGC LPU，終止後支付，名義價值約為美元8.6百萬元及估計公平值總額為美元3.9百萬美元，以及0.11000萬個未償還Newmark LPU，終止後支付，名義價值約為美元0.7百萬元及估計公平值總額為美元0.3萬截至2021年12月31日，已有 1.31000萬個未償還BGC LPU，終止後支付，名義價值約為美元12.4百萬元及估計公平值總額為美元7.4百萬美元，以及0.11000萬個未償還Newmark LPU，終止後支付，名義價值約為美元0.8百萬元及估計公平值總額為美元0.4百萬美元。
限售股單位
與BGC僱員持有的受限制股份單位有關的補償開支如下（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| RSU攤銷 | $ | 16,559 | | | $ | 15,126 | | | $ | 10,291 | |
與BGC僱員及董事持有的受限制股份單位有關的活動概要如下（受限制股份單位及美元單位：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RSU | | 加權平均授予日期公允價值 | | 公允價值金額 | | 加權平均剩餘合同期限(年) |
| 2019年12月31日的餘額 | 4,478 | | | $ | 5.25 | | | $ | 23,516 | | | 2.50 |
| 授與 | 6,618 | | | 3.25 | | | 21,506 | | | |
| 投遞 | (1,579) | | | 5.79 | | | (9,148) | | | |
| 被沒收 | (557) | | | 4.11 | | | (2,292) | | | |
| 2020年12月31日餘額 | 8,960 | | | $ | 3.75 | | | $ | 33,582 | | | 2.46 |
| 授與 | 6,319 | | | 4.23 | | | 26,716 | | | |
| 投遞 | (3,135) | | | 4.08 | | | (12,792) | | | |
| 被沒收 | (1,110) | | | 4.28 | | | (4,750) | | | |
| 2021年12月31日的餘額 | 11,034 | | | $ | 3.87 | | | $ | 42,756 | | | 2.27 |
| 授與 | 7,125 | | | 4.27 | | | 30,406 | | | |
| 投遞 | (4,858) | | | 3.86 | | | (18,743) | | | |
| 被沒收 | (1,255) | | | 3.93 | | | (4,933) | | | |
| 2022年12月31日的餘額 | 12,046 | | | $ | 4.11 | | | $ | 49,486 | | | 2.42 |
BGC僱員及董事持有的受限制股份單位的公平值於授出日期根據BGC A類普通股的市值釐定，並根據獎勵的不符合收取股息的資格作出適當調整。補償開支於歸屬期內按比例確認，並計入估計沒收金額。本公司使用歷史數據，包括歷史沒收和週轉率，估計預期沒收率為僱員和董事受限制單位。每個RSU都在 一歸屬期間結束時A類普通股的股份。
對於截至2022年和2021年12月31日止年度歸屬的RSU，公司扣留了價值為美元的BGC A類普通股股份6.6百萬美元和美元4.4百萬美元用於支付歸屬時到期的税款。截至2022年12月31日，約有美元42.0與BGC員工和董事持有的未歸屬RSU相關的未確認薪酬支出總額的百萬美元，預計將在加權平均期間確認2.42好幾年了。
收購
就其某些收購而言，該公司已授予某些LPU、RSU和其他遞延補償獎勵。截至2022年和2021年12月31日，這些與收購相關的LPU和RSU的估計公允價值總額為美元5.9百萬美元和美元8.9分別為百萬。截至2022年和2021年12月31日，遞延補償獎勵的估計公允價值總額為美元23.9百萬美元和美元21.7分別為100萬美元。與收購相關的LPU和RSU的負債包括在公司綜合財務狀況報表中的“應付賬款、應計和其他負債”中。
限制性股票
BGC員工持有BGC和Newmark限制性股票。此類受限股份通常可由合作伙伴在五至十年。同意延長僱傭協議期限和/或本公司尋求的其他合同修改的合夥人預計將能夠在較短的時間內出售其受限股份。受限制股票的可轉讓性不受本公司或本公司任何聯屬公司或附屬公司的持續僱用或服務的約束；但可轉讓性須遵守BGC及其聯屬公司的慣常競業禁止義務。
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，大約66千和140分別由BGC員工持有的BGC或Newmark限制性股票因此條款而被沒收。在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內，本公司解除了以下方面的限制0.3百萬美元和1.1分別為BGC員工持有的BGC股份。截至2022年和2021年12月31日，有2.3百萬美元和2.6BGC員工持有的已發行限制性BGC股票分別為100萬股。此外，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，紐馬克發佈了關於以下方面的限制0.1百萬美元和0.5BGC員工持有的限制性Newmark股票分別為100萬股。截至2022年和2021年12月31日，有1.1百萬美元和1.2BGC員工分別持有的100萬股已發行的限制性Newmark股票。
遞延補償
公司維持着遞延現金獎勵計劃，向符合條件的員工發放遞延現金激勵補償。公司可能會以遞延現金補償獎勵的形式支付某些獎金，這些獎金通常在未來的服務期內歸屬。
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，與遞延現金補償獎勵相關確認的補償費用總額為美元（0.5)，百萬，$0.3百萬美元和美元0.8分別百萬。截至2022年和2021年12月31日，遞延現金補償獎勵的總負債為美元0.1百萬美元和美元0.8分別為百萬，包含在公司綜合財務狀況報表的“應計報酬”中。截至2022年12月31日，在考慮沒收之前，與遞延現金補償相關的未確認補償成本總額約為美元0.1百萬美元，預計將在加權平均期內確認2.3好幾年了。
19. 承付款、或有事項和擔保
合同義務和承諾
下表總結了公司截至2022年12月31日的某些合同義務（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
債務和抵押借款1 | $ | 1,053,251 | | | $ | 453,251 | | | $ | 600,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
經營租約2 | 221,363 | | | 35,483 | | | 57,145 | | | 39,517 | | | 89,218 | |
融資租賃2 | 6,615 | | | 1,802 | | | 2,896 | | | 1,917 | | | — | |
債務和抵押借款利息3 | 73,877 | | | 38,980 | | | 34,897 | | | — | | | — | |
短期借款4 | 1,917 | | | 1,917 | | | — | | | — | | | — | |
| 短期借款利息 | 107 | | | 86 | | | 21 | | | — | | | — | |
一次性過渡税5 | 20,231 | | | 5,308 | | | 10,965 | | | 3,958 | | | — | |
其他6 | 17,657 | | | 9,160 | | | 8,497 | | | — | | | — | |
| 合同債務總額 | $ | 1,395,018 | | | $ | 545,987 | | | $ | 714,421 | | | $ | 45,392 | | | $ | 89,218 | |
_______________________________________
1債務和抵押借款反映美元450.0百萬美元5.375%高級票據（美元450.0百萬代表債務本金;資產的公允價值 5.375截至2022年12月31日的優先票據%為美元449.2百萬美元)，$300.0百萬美元3.750%高級票據（美元300.0百萬代表債務本金;資產的公允價值 3.750截至2022年12月31日，優先票據%約為美元298.6百萬美元)，$300.0百萬美元4.375%高級票據（美元300.0百萬代表債務本金;資產的公允價值 4.375截至2022年12月31日，優先票據%約為美元298.2百萬美元)，$2.02023年4月8日到期的擔保借款100萬美元1.32023年4月19日到期的100萬抵押借款。見附註17--“應付票據、其他和短期借款”，瞭解有關這些債務的更多信息，包括付款時間和遵守債務契約的情況。
2營運租賃及融資租賃與各種不可撤銷租賃(主要為辦公空間、數據中心及辦公設備)項下的租金付款有關，並於扣除待收分租付款後列報。截至2022年12月31日，在協議有效期內沒有收到分租付款。
3債務和抵押借款的利息還包括承諾的無擔保優先循環信貸協議中未提取部分的利息，該部分是通過貸款到期日(即2025年3月10日)計算的。截至2022年12月31日，承諾無擔保循環信貸協議的未提取部分為$375.0百萬美元。
4短期借款約為#美元。1.9百萬（巴西雷亞爾 20.0根據本公司的承諾無抵押貸款協議借款。關於這項債務的更多信息，見附註17--“應付票據、其他和短期借款”。
5本公司根據税法完成了對外國子公司收益被視為匯回國內的一次性過渡税的計算，此前記錄的累計税費淨額為#美元28.6100萬美元，扣除外國税收抵免，並選舉補繳税款八年使用40%將在頭五年和其餘五年內等額分期付款60%分期付款15%, 20%和25六年、七年和八年分別為%。截至2022年12月31日的累計餘額為美元20.2百萬美元。
6其他合同債務反映了#美元的承付款。9.210,000,000,000美元的慈善捐款，這些捐款在公司的綜合財務狀況報表中記為“應付帳款、應計和其他負債”的一部分。每年應支付的數額反映了對未來慈善日債務的估計。此外，作為保險業務處置的一部分，BGC以前授予其保險經紀業務員工的未歸屬股權和其他獎勵已轉換為從BGC獲得現金付款的權利；這些獎勵中的很大一部分是50%在成交時已歸屬並以現金支付，其餘部分50%歸屬，並以現金支付兩年關門後。這些獎勵的剩餘部分將是100%已歸屬，並以現金支付兩年在閉幕之後。只有在適用的僱員仍然是保險經紀業務的僱員的情況下，才會在結賬後支付款項。這些獎勵的剩餘部分反映為其他合同義務，並在公司的綜合財務狀況報表中作為“應付賬款、應計和其他負債”的一部分記錄。
根據各種不可撤銷的經營租約，該公司有義務支付最低租金，主要是辦公空間，這些租約將在不同的日期到期，直至2039年。其中一些租約包含升級條款，要求在某些運營成本或其他成本增加的程度上支付額外租金。
截至2022年12月31日，根據這些安排支付的最低租金如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 淨租賃承諾額 |
| 經營租約 | | 融資租賃 |
| 2023 | $ | 35,483 | | | $ | 1,802 | |
| 2024 | 30,844 | | | 1,448 | |
| 2025 | 26,301 | | | 1,448 | |
| 2026 | 20,861 | | | 1,290 | |
| 2027 | 18,656 | | | 627 | |
| 2028年及其後 | 89,218 | | | — | |
| 總計 | $ | 221,363 | | | $ | 6,615 | |
上文所示租賃債務在扣除根據不可撤銷分租收到的付款後列報。在協議有效期內，不會收到轉租付款。
除上述不可撤銷經營租約項下的責任外，本公司亦有責任向Cantor支付Cantor與第三方訂立的各種不可撤銷租約項下的租金，主要是辦公空間及電腦設備，於不同日期到期至2039年。其中某些租約有公司可選擇的續訂條款和/或升級條款(主要基於消費物價指數)。Cantor根據使用的平方英尺將部分租金付款分配給公司。
本公司亦將其根據不可撤銷經營租約須支付的部分租金分配予Cantor及其聯屬公司。這些分配是根據使用的平方英尺計算的(更多信息見附註13--“關聯方交易”)。
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的租金開支為40.2百萬，$49.4百萬美元和美元51.1分別為100萬美元。租金支出作為“佔用和設備”的一部分包括在公司的綜合經營報表中。
如本公司預期其任何租賃產生的成本超過預期分租收入，則會確認虧損，並就超額租賃責任現值超過估計分租租金收入入賬。曾經有過不是截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日與空置空間相關的未來租賃付款責任。
與收購相關的或有付款
自2016年以來，本公司已完成收購，收購價格總計約為2.2百萬股公司A類普通股(收購日期公允價值約為$9.2百萬)，0.12000萬LPU(收購日期公允價值約為$0.2百萬)，0.2百萬RSU(收購日期公允價值約為$1.2百萬美元)和$37.5根據到2023年實現某些目標，可能會發行的現金為100萬美元。
《公司》做到了不在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，發行任何BGC A類普通股、LPU、RSU或現金進行收購。
在截至2022年12月31日的年度內，或有現金對價增加了約#美元2.6百萬至美元14.5由於支付概率增加，可能支付的現金為百萬美元。在截至2021年12月31日的年度內，或有現金對價增加了約#美元3.7百萬至美元11.8由於支付概率增加，可能支付的現金為百萬美元。
截至2022年12月31日，本公司已發行1.0百萬股A類普通股，0.2百萬個RSU並支付了$34.7自2016年以來完成的收購的或有付款相關的現金100萬美元。
截至2022年12月31日，1.3百萬股公司A類普通股和0.1仍有100萬個RSU有待發放，以及#美元18.4如果實現目標，扣除沒收和其他調整後，仍有100萬現金有待支付。
公司的或有對價被歸類為3級負債。更多信息見附註12--“金融資產和負債公允價值”。
或有事件
在正常業務過程中，針對公司及其在美國和國際上的子公司的各種法律訴訟正在審理中。在其中一些訴訟中，索賠金額很大。該公司還
不時參與政府和自律機構(正式和非正式)對公司業務、運營、報告或其他事項的審查、檢查、調查和訴訟，這可能導致監管、民事和刑事判決、和解、罰款、處罰、禁令、加強監督、補救或其他救濟。以下事項一般不包括本公司對其他各方懸而未決的事項，如果成功，將導致本公司或其子公司獲得有利於本公司或其子公司的裁決。
就業、與競爭對手有關的訴訟和其他訴訟
公司及其子公司不時在美國和國際上參與訴訟、索賠和仲裁，這些訴訟、索賠和仲裁涉及各種僱傭事項，包括終止僱傭、僱用目前或以前受僱於競爭對手的員工、僱傭條款和條件以及其他事項。鑑於經紀業的競爭性質，競爭對手之間就員工招聘問題進行訴訟、索賠和仲裁的情況並不少見。本公司還不時參與政府和自律機構(正式和非正式)對本公司業務的其他審查、調查和訴訟。任何此類行動都可能導致監管、民事或刑事判決、和解、罰款、處罰、禁令、加強監督、補救或其他救濟。
當重大法律責任既可能且可合理評估時，根據美國公認會計準則關於或有事項會計準則的規定建立法律準備金。一旦建立了儲備，就會在有更多信息可用時或當發生需要更改的事件時進行調整。這些項目的結果不能肯定地確定。本公司無法估計在其當前應計項目和披露的任何其他金額之外，與具體事項有關的可能損失或損失範圍。管理層相信，根據目前掌握的信息，這些目前懸而未決的事項的最終結果不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。
信用證協議
本公司與多家銀行持有不可撤銷的無抵押信用證，受益人為結算機構，公司透過這些結算機構進行交易，以代替保證金及存放於該等結算機構的存款。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司或有責任為1.6百萬美元和美元1.8在這些信用證項下，分別為100萬美元。
風險和不確定性
該公司通過向機構客户提供金融中介和經紀活動，以及在某些情況下為機構交易對手執行和清算交易來獲得收入。這些服務的收入是基於交易的。因此，根據全球金融市場的交易量，收入可能會有所不同。此外，融資對利率波動很敏感，這可能會對公司的整體盈利能力產生影響。
截至2022年12月31日止年度，本公司錄得11.4為與俄羅斯入侵烏克蘭有關的潛在損失準備1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，用於與俄羅斯入侵烏克蘭有關的潛在損失，包括在公司的綜合經營報表中的“其他費用”，並作為CECL準備金的一部分(更多信息見附註25-“當前預期信貸損失”)。
保險
該公司為醫療保健索賠提供自我保險，在美國，符合條件的參保員工和符合條件的家屬最高可獲得止損金額，但受免賠額和限制的限制。本公司對已發生但未報告的索賠的責任是根據已發生的索賠的最終總負債的估計確定的。這一估計數是根據實際索賠率計算出來的，並根據需要定期調整。該公司已累計應計$2.4百萬美元和美元0.4截至2022年12月31日和2021年12月31日，醫療保險索賠分別為100萬美元。*該公司預計醫療保險索賠不會對其財務狀況、運營業績或現金流產生實質性影響。
擔保
本公司向符合FASB解釋中的擔保定義的證券清算所和交易所提供擔保。根據這些標準的證券票據交換所和交易所會員協議，會員必須集體擔保其他會員的表現，因此，如果另一會員無法履行其對票據交換所或交易所的義務，所有其他會員將被要求彌補差額。在
根據管理層的意見，該公司在這些協議下的負債不可量化，並可能超過其作為抵押品入賬的現金和證券。然而，在這些安排下被要求付款的可能性微乎其微。因此，公司的綜合財務狀況報表中沒有記錄這些協議的或有負債。
20. 所得税
公司的綜合財務報表包括對公司在美國經營成果中的可分配份額徵收的美國聯邦、州和地方所得税，以及應向美國以外的司法管轄區繳納的税款。此外，公司的某些實體作為美國合夥企業徵税，並受紐約市UBT的約束。因此，除UBT外，與合夥收益或虧損有關的税務責任或利益由合夥人承擔(有關合夥權益的討論，請參閲附註2--“BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合夥權益”)，而非合夥實體。
所得税準備金包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 當前： | | | | | |
| 美國聯邦政府 | $ | 12,949 | | | $ | (7,267) | | | $ | 239 | |
| 美國各州和地方 | 6,147 | | | 4,940 | | | 6,828 | |
| 外國 | 34,506 | | | 36,699 | | | 30,788 | |
| UBT | (390) | | | 588 | | | (3) | |
| 53,212 | | | 34,960 | | | 37,852 | |
| 延期： | | | | | |
| 美國聯邦政府 | (17,083) | | | (1,000) | | | (11,050) | |
| 美國各州和地方 | (1,596) | | | (1,515) | | | (5,848) | |
| 外國 | 3,971 | | | (12,098) | | | 3,602 | |
| UBT | 80 | | | 2,666 | | | (3,253) | |
| (14,628) | | | (11,947) | | | (16,549) | |
| 所得税撥備 | $ | 38,584 | | | $ | 23,013 | | | $ | 21,303 | |
公司税前收入（虧損）為美元97.5百萬，$176.5百萬美元和美元72.2截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
該公司來自國內業務的税前收入（虧損）為（286.8)百萬，$(642.4)百萬元及(212.0截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別為百萬。該公司來自海外業務的税前收入（虧損）為美元384.3百萬，$818.9百萬美元和美元284.2截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
公司實際所得税費用與使用美國聯邦法定税率計算的金額之間的差異如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按聯邦法定税率計算的税費 | $ | 20,584 | | | $ | 37,065 | | | $ | 15,166 | |
| 非控制性權益 | 2,366 | | | 2,440 | | | 73 | |
與聯邦税率相比，外國税收的增量影響 | 8,122 | | | 5,009 | | | (476) | |
| 其他永久性差異 | 2,287 | | | 11,797 | | | 6,531 | |
| 美國州税和地方税，扣除美國聯邦福利 | (876) | | | 2,737 | | | (321) | |
| 紐約市UBT | (1,071) | | | 2,929 | | | (3,256) | |
| 其他費率變化 | 153 | | | (7,007) | | | (12,783) | |
| 保險處置的免税收益 | — | | | (65,231) | | | — | |
| 不確定的税收狀況 | 3,496 | | | (6,936) | | | 1,475 | |
| 美國海外收入税，扣除税收抵免 | 4,808 | | | 31,299 | | | 2,643 | |
| 上一年度調整 | 4,189 | | | (714) | | | 1,076 | |
| 估值免税額 | (4,670) | | | 11,532 | | | 11,966 | |
| 其他 | (804) | | | (1,907) | | | (791) | |
| 所得税撥備 | $ | 38,584 | | | $ | 23,013 | | | $ | 21,303 | |
截至2022年12月31日，公司的意圖是將未分配的海外税前利潤永久再投資於公司的海外業務。雖然一次性過渡税消除了匯回未分配收入的大部分所得税影響，但外國、州和地方税收對分配的影響仍然可能存在。因此， 不是已就外國、州和地方税計提撥備，這些税項將在將此類收益分配到美國時適用。此外，確定與分配外國收益相關的遞延税項負債估計數是不可行的。然而，這項政策將根據公司的總體業務需求和要求進一步重新評估和評估。
該公司已經最終確定了關於全球無形低税收入(GILTI)税收的會計政策，並選擇使用期間成本法處理與GILTI規定相關的税收，因此截至2022年12月31日，尚未根據這一制度記錄基差的遞延税款。因此，該公司記錄了一筆税款支出#美元。5.6扣除外國税收抵免後的淨額，用於GILTI條款對其外國子公司的影響。
遞延税項資產及負債就可歸因於現有資產及負債的賬面金額與其各自課税基礎之間的差額的綜合財務報表的未來税項影響予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。如果遞延税項資產被認為更有可能無法變現，則計入估值準備。
公司遞延税項資產和負債的重要組成部分包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| 遞延税項資產 | | | |
| 投資基差 | $ | 15,857 | | | $ | 15,906 | |
| 遞延補償 | 70,361 | | | 70,635 | |
| 超額利息支出 | 39,645 | | | 31,319 | |
| 其他遞延和應計費用 | 10,693 | | | 12,157 | |
| 淨營業虧損和貸方結轉 | 45,592 | | | 60,160 | |
遞延税項資產總額1 | 182,148 | | | 190,177 | |
| 估值免税額 | (31,362) | | | (48,623) | |
| 遞延税項資產，扣除估值準備後的淨額 | 150,786 | | | 141,554 | |
| 遞延税項負債 | | | |
| 折舊及攤銷 | 19,675 | | | 24,331 | |
遞延税項負債總額1 | 19,675 | | | 24,331 | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 131,111 | | | $ | 117,223 | |
_______________________________________
1在税收管轄區內實現淨額結算之前。
該公司在美國聯邦、州、地方和非美國司法管轄區與淨營業虧損相關的遞延税項資產為$1.4百萬，$4.2百萬美元和美元30.6分別為100萬美元。這些虧損將分別於2027年、2025年和2023年開始到期。該公司在美國與税收抵免相關的遞延税收資產為#美元9.4100萬美元，將於2030年開始到期。公司的遞延税項資產和負債分別作為“其他資產”和“應付賬款、應計及其他負債”的組成部分計入公司的綜合財務狀況報表。
根據美國公認會計準則的指導，所得税中的不確定性會計作為所得税支出的一部分，本公司根據管理層對税務機關審查後是否更有可能維持税收優惠的評估，為不確定的税收頭寸撥備。
對截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度未確認税收優惠總額的期初和期末金額的核對情況如下(以千計)：
| | | | | |
| 平衡，2020年12月31日 | $ | 12,187 | |
| 上一年税收頭寸增加 | 884 | |
| 上一年納税狀況減少額 | (999) | |
| 本年度税收頭寸增加 | — | |
| 與税務機關達成和解有關的減少額 | — | |
與適用訴訟時效失效有關的減少額 | (7,678) | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | 4,394 | |
| 上一年税收頭寸增加 | 3,159 | |
| 上一年納税狀況減少額 | — | |
| 本年度税收頭寸增加 | — | |
| 與税務機關達成和解有關的減少額 | — | |
與適用訴訟時效失效有關的減少額 | — | |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 7,553 | |
截至2022年12月31日，公司未確認的税收優惠(不包括相關利息和罰款)為$7.6100萬美元，其中7.6百萬美元，如果得到確認，將影響實際税率。本公司目前開放供美國聯邦、州和地方司法管轄區以及某些非美國司法管轄區的税務機關在2019、2009和2016年開始的納税年度進行審查。該公司目前正在接受美國聯邦和某些州、地方和外國司法管轄區的税務機關的審查。本公司認為未確認的税項優惠金額在未來12個月內不會有重大變化。
公司在公司的綜合經營報表的“所得税準備(利益)”中確認了與未確認的税收利益相關的利息和罰款。截至2022年12月31日，公司已累計應計美元2.7與所得税相關的利息和罰款100萬美元，其中1.02022年期間積累了100萬美元。
21. 監管要求
該公司的許多業務都受到監管限制和最低資本要求。這些監管限制和資本要求可能會限制公司從子公司撤資的能力。
本公司的某些美國子公司註冊為美國經紀自營商或金融期貨交易委員會，須受美國證券交易委員會規則15C3-1和商品期貨交易委員會規則1.17的規限，這兩項規則規定了對註冊人的統一最低淨資本要求，並要求註冊人的大部分資產以相對流動的形式保存。截至2022年12月31日，公司美國子公司的淨資本超過了最低資本要求。
本公司在英國及歐洲的若干附屬公司受其國家監管機構監管，包括金融監管局及L S進行曲融資人，並必須維持財務資源(由其國家監管機構界定)超過總財務要求(由其國家監管機構界定)。截至2022年12月31日，英國和歐洲子公司的財務資源超出了他們的要求。
本公司的若干其他附屬公司須受其經營所在司法管轄區的監管及其他規定所規限。
此外，公司的自營基金、BGC衍生品市場和GFI掉期交易所必須保持財務資源，以支付至少一年，至少保留足夠的現金或高流動性證券來支付六個月‘運營成本。
本公司亦透過期貨交易所集團經營DCM及DCO，該等公司須維持財政資源以支付至少一年的經營成本，並持有至少足夠的現金或高流動性證券以支付六個月的經營成本。
上述監管規定可能會限制本公司從其受監管子公司撤回資本的能力。截至2022年12月31日，公司受監管子公司持有美元666.0百萬美元的淨資產。這些附屬公司的合計監管淨資本(定義)超過合計監管要求(定義為#)。342.2百萬美元。
22. 分部、地理位置和產品信息
細分市場信息
該公司目前在一可報告的細分市場，經紀服務。BGC為金融市場提供或已經提供經紀服務，在包括固定收益(利率和信貸)、外匯、股票、能源和大宗商品以及期貨和期權在內的廣泛產品中提供綜合語音、混合和全電子經紀服務。BGC還為廣泛的金融和非金融機構提供廣泛的服務，包括交易執行、經紀、清算、交易壓縮、交易後、信息、諮詢和其他後臺服務。2021年11月1日，本公司將其保險經紀業務出售給Ardonagh Group(見附註5-“資產剝離”)。
地理信息
該公司在英國、美國、亞洲(包括澳大利亞)、其他歐洲、中東和非洲、法國和其他美洲地區提供產品和服務。有關收入的信息如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 英國 | $ | 647,916 | | | $ | 835,371 | | | $ | 867,066 | |
| 美國 | 542,744 | | | 517,269 | | | 518,811 | |
| 亞洲 | 271,678 | | | 301,489 | | | 311,190 | |
| 其他歐洲/MEA | 172,376 | | | 200,409 | | | 192,852 | |
| 法國 | 92,649 | | | 99,933 | | | 107,679 | |
| 其他美洲 | 67,939 | | | 60,893 | | | 59,163 | |
| 總收入 | $ | 1,795,302 | | | $ | 2,015,364 | | | $ | 2,056,761 | |
有關地理區域的長期資產（定義為貸款、可原諒貸款及其他應收僱員及合夥人款項淨額；固定資產淨額；使用權資產；若干其他投資；商譽；其他無形資產，扣除累計攤銷；租金及其他按金）的資料如下（千）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| 長期資產： | | | |
| 美國 | $ | 787,321 | | | $ | 771,696 | |
| 英國 | 401,823 | | | 412,767 | |
| 亞洲 | 76,870 | | | 73,779 | |
| 其他歐洲/MEA | 46,413 | | | 47,888 | |
| 其他美洲 | 17,736 | | | 16,032 | |
| 法國 | 13,019 | | | 16,996 | |
| 長期資產總額 | $ | 1,343,182 | | | $ | 1,339,158 | |
產品信息
公司的業務基於所提供的產品和服務，並反映管理層評估財務信息的方式。
該公司專門從事一系列產品的經紀業務，包括固定收益（利率和信貸）、外匯、股票、能源和大宗商品以及期貨和期權。該公司還為廣泛的金融和非金融機構提供廣泛的服務，包括交易執行、經紀交易商服務、清算、交易壓縮、交易後、信息、諮詢和其他後臺服務。2021年11月1日，公司將其保險經紀業務出售給The Ardonagh Group（見注5-“資產剝離”）。
有關收入的產品信息如下（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 費率 | $ | 549,503 | | | $ | 558,507 | | | $ | 544,094 | |
| 外匯 | 299,721 | | | 301,328 | | | 315,253 | |
| 能源和大宗商品 | 291,665 | | | 296,458 | | | 292,641 | |
| 信用 | 271,419 | | | 287,608 | | | 329,904 | |
| 股票 | 234,493 | | | 247,673 | | | 254,702 | |
保險1 | — | | | 178,087 | | | 182,707 | |
| 經紀收入共計 | $ | 1,646,801 | | | $ | 1,869,661 | | | $ | 1,919,301 | |
| 所有其他收入 | 148,501 | | | 145,703 | | | 137,460 | |
| 總收入 | $ | 1,795,302 | | | $ | 2,015,364 | | | $ | 2,056,761 | |
_______________________________________
12021年11月1日，該公司將其保險經紀業務出售給Ardonagh Group（見 注5-“資產剝離”）。
23. 與客户簽訂合同的收入
下表列出了公司的總收入，包括客户合同收入和其他收入來源（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 與客户簽訂合同的收入： | | | | | | |
| 佣金 | | $ | 1,281,294 | | | $ | 1,541,900 | | | $ | 1,567,668 | |
| 數據、軟件和交易後 | | 96,389 | | | 89,963 | | | 81,920 | |
| 關聯方費用 | | 14,734 | | | 14,856 | | | 25,754 | |
| 其他收入 | | 14,275 | | | 16,818 | | | 14,948 | |
| 與客户簽訂合同的總收入 | | 1,406,692 | | | 1,663,537 | | | 1,690,290 | |
| 其他收入來源： | | | | | | |
| 主要交易記錄 | | 365,507 | | | 327,761 | | | 351,633 | |
| 利息和股息收入 | | 21,007 | | | 21,977 | | | 12,332 | |
| 其他收入 | | 2,096 | | | 2,089 | | | 2,506 | |
| 總收入 | | $ | 1,795,302 | | | $ | 2,015,364 | | | $ | 2,056,761 | |
有關確認公司與客户的合同收入的詳細信息，請參閲附註3--“重要會計政策摘要”。
收入的分類
關於向地理區域分配收入的進一步討論，見附註22--“細分、地理和產品信息”。
合同餘額
該公司確認收入的時間可能與其客户支付的時間不同。當收入在付款前確認，並且公司有無條件獲得付款的權利時，公司記錄應收賬款。或者，當付款先於提供相關服務時，本公司將記錄遞延收入，直至履行義務得到履行。
本公司與客户合約收入有關的應收款項為美元288.5百萬美元和美元296.42022年12月31日和2021年12月31日分別為100萬。該公司擁有不是截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度與該等應收賬款相關的減值。
公司的遞延收入主要涉及尚未履行履約義務的客户預付款或預付賬單。2022年12月31日和2021年12月31日的遞延收入為美元12.5百萬美元和美元9.2分別為100萬美元。在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內，公司確認的收入為9.1百萬美元和美元9.0在本期間開始時，分別記為遞延收入的收入為100萬美元。
合同費用
該公司將成本資本化，以履行與其不同業務領域相關的合同，其中收入在某個時間點確認，成本被確定為可收回。履行合同的資本化成本在相關收入確認時確認。《公司》做到了不是截至2022年12月31日和2021年12月31日，我沒有任何履行合同的資本化成本。
24. 租契
該公司作為承租人，擁有主要與辦公空間、數據中心和辦公設備有關的經營租賃和融資租賃。租約的剩餘租賃條款為0.1幾年前16.6年，其中一些包括延長租約的選項1至10年度遞增，最高可達15好幾年了。只有在合理確定續期的情況下，才會將續約期包括在租賃期內，這是一個很高的門檻，需要管理層應用判斷來確定適當的租賃期。某些租約還包括在以下情況下終止租約的選擇權所涵蓋的期限
合理地確定不行使終止選擇權。該公司通過包括固定租金支付以及在相關情況下與指數掛鈎的可變租金支付來衡量其租賃支付，如消費物價指數。在採用ASC 842之日之前已到位的租賃付款，租契是根據以前的租賃指導確定的。本公司按直線法確認租賃期內經營租賃的租賃費用，未計入租賃付款計量的可變租賃費用確認為已發生。
根據會計政策選擇，初步租期為十二個月或以下的租賃不會於資產負債表確認。期內短期租賃費用合理反映了本公司的短期租賃承諾。
ASC 842， 租契要求公司在應用指導時作出某些假設和判斷，包括確定安排是否包括租賃、當合同有續訂或取消條款時確定租賃期限，以及確定貼現率。
本公司通過評估合同是否轉讓了在一段時間內控制已確定資產的使用權以換取對價，從而確定一項安排在合同開始時是否屬於租賃或包括租賃。如果本公司有權在一段時間內從確認的資產中獲得幾乎所有的經濟利益，並可以指示使用，則本公司將確認的資產作為租賃入賬。本公司已選擇實際的權宜之計，不將房地產租賃以外的所有租約的租賃和非租賃部分分開。與租賃組成部分結合的主要非租賃組成部分代表運營費用，如水電費、維護費或管理費。
由於租約中隱含的利率通常不可用，公司根據採用新貸款之日的信息採用了遞增借款利率租契確定現有租賃的租賃付款現值的標準。該公司已選擇對增量借款利率使用投資組合方法，將公司債券利率應用於租賃。該公司參考租賃期限和租賃貨幣計算了適當的費率。本公司使用租賃開始日可獲得的信息來確定任何新租賃的折扣率。
該公司將某些房地產分包給其附屬公司和第三方。這些承諾的價值對公司的合併財務報表來説並不重要。
截至2022年12月31日，公司不存在任何尚未開始但產生重大權利和義務的租賃。
與公司經營租賃相關的補充信息如下（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併報表的分類
財務狀況 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 資產 | | | | | |
| 經營租賃ROU資產 | 其他資產 | | $ | 129,786 | | | $ | 136,252 | |
| 融資租賃ROU資產 | 固定資產，淨額 | | $ | 5,685 | | | $ | 2,893 | |
| 負債 | | | | | |
| 經營租賃負債 | 應付賬款、應計賬款和其他負債 | | $ | 156,105 | | | $ | 166,220 | |
| 融資租賃負債 | 應付賬款、應計賬款和其他負債 | | $ | 6,039 | | | $ | 2,985 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 加權平均剩餘租期 | | | |
| 經營租賃(年) | 7.7 | | 10.8 |
| 融資租賃(年) | 4.1 | | 4.7 |
| 加權平均貼現率 | | | |
| 經營租約 | 4.5 | % | | 4.9 | % |
| 融資租賃 | 4.3 | % | | 3.1 | % |
租賃費用的構成如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 合併報表的分類
運營部 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
經營租賃成本1, 2 | 入住率和設備 | | $ | 36,894 | | | $ | 41,442 | | | $ | 43,726 | |
| 融資租賃成本 | | | | | | | |
| ROU資產攤銷 | 入住率和設備 | | $ | 753 | | | $ | 146 | | | $ | — | |
| 租賃負債利息 | 利息支出 | | $ | 116 | | | $ | 21 | | | $ | — | |
____________________________________1公司記錄了與保險經紀業務相關的經營租賃成本為美元3.5在截至2021年12月31日的一年中，
2截至2022年和2021年12月31日止年度，短期租賃費用並不重大。
下表顯示了公司截至2022年12月31日的經營租賃負債到期分析（單位：千）：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 經營租約 | | 融資租賃 |
| 2023 | $ | 35,483 | | | $ | 1,802 | |
| 2024 | 30,844 | | | 1,448 | |
| 2025 | 26,301 | | | 1,448 | |
| 2026 | 20,861 | | | 1,290 | |
| 2027 | 18,656 | | | 627 | |
| 此後 | 89,218 | | | — | |
| 總計 | $ | 221,363 | | | $ | 6,615 | |
| 利息 | (65,258) | | | (576) | |
| 總計 | $ | 156,105 | | | $ | 6,039 | |
下表列示與租賃負債有關的現金流量資料（千）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 為計入租賃負債的金額支付的現金 | 2022 | | 2021 |
經營租賃負債產生的經營現金流1 | $ | 38,113 | | | $ | 37,085 | |
| 來自融資租賃負債的經營現金流量 | $ | 116 | | | $ | 21 | |
| 融資租賃負債的現金流融資 | $ | 704 | | | $ | 136 | |
_______________________________________
1該公司支付了與保險經紀業務相關的經營租賃負債美元3.6在截至2021年12月31日的一年中，
25. 當前預期信貸損失(CECL)
CECL準備金反映了管理層目前對與公司綜合財務狀況報表中包括的應收餘額有關的潛在信貸損失的估計。關於CECL準備金方法的進一步討論，見附註3--“重要會計政策摘要”。
根據要求，CECL準備金的任何後續變化都在公司綜合經營報表中的“普通股股東可用淨收益(虧損)”中確認。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，本公司記錄的CECL儲備變化如下(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 應計佣金和其他應收款淨額 | | 來自僱員和合夥人的貸款、可豁免貸款和其他應收款，淨額 | | 來自經紀商、結算機構、客户和相關經紀商 | | 總計 |
| 年初餘額，2020年1月1日 | $ | 0.8 | | | $ | 1.1 | | | $ | — | | | $ | 1.9 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | 0.2 | | | 0.5 | | | — | | | 0.7 | |
| 期末餘額，2020年12月31日 | 1.0 | | | 1.6 | | | — | | | 2.6 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | (0.3) | | | 0.1 | | | — | | | (0.2) | |
| 期末餘額，2021年12月31日 | 0.7 | | | 1.7 | | | — | | | 2.4 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | 4.7 | | | 0.8 | | | 7.0 | | | 12.5 | |
| 期末餘額，2022年12月31日 | $ | 5.4 | | | $ | 2.5 | | | $ | 7.0 | | | $ | 14.9 | |
在截至2022年12月31日的一年中，增加了$4.7淨額應計佣金和其他應收款，原因是國內生產總值增長率下降導致的最新宏觀經濟假設，其中包括#美元4.51000萬美元與俄羅斯入侵烏克蘭有關的準備金，使CECL記錄的與“應計佣金和其他應收款淨額”有關的準備金達到#美元5.4截至2022年12月31日，為100萬。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，減少了#美元。0.3100萬美元，增加1,000萬美元0.2“應計佣金和其他應收款，淨額”。
在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，增加了$0.8百萬，$0.1百萬美元，以及$0.5由於僱員離職，CECL準備金中與“來自僱員和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款淨額”有關的準備金分別為100萬美元，使CECL與“來自僱員和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款淨額”有關的準備金達到#美元2.5截至2022年12月31日，為100萬。
在截至2022年12月31日的一年中，增加了$7.0CECL儲備金中的100萬美元用於“經紀自營商、結算組織、客户和相關經紀自營商的應收款”，這反映了與俄羅斯入侵烏克蘭有關的某些未結算交易的信用評級下調，使CECL與“來自經紀自營商、清算組織、客户和相關經紀自營商的應收款”相關的準備金達到#美元7.0截至2022年12月31日，為100萬。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，與“來自經紀-交易商、結算組織、客户及相關經紀-交易商的應收款項”有關的CECL儲備並無變動。
26. 補充資產負債表信息
某些資產負債表賬户的構成如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| 其他資產： | | | |
| 經營租賃ROU資產 | $ | 129,786 | | | $ | 136,252 | |
| 遞延税項資產 | 152,393 | | | 135,365 | |
| 計量選擇項下結轉的權益證券 | 83,633 | | | 82,093 | |
| 其他税種 | 42,922 | | | 37,011 | |
| 預付費用 | 20,132 | | | 16,715 | |
| 租金和其他押金 | 14,530 | | | 15,849 | |
| 其他 | 19,618 | | | 21,948 | |
| 其他資產總額 | $ | 463,014 | | | $ | 445,233 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| 應付賬款、應計及其他負債： | | | |
| 應繳税金 | $ | 290,578 | | | $ | 277,932 | |
| 應計費用和其他負債 | 199,964 | | | 203,937 | |
| 租賃負債 | 162,144 | | | 169,205 | |
| 遞延税項負債 | 21,258 | | | 18,142 | |
| 慈善捐款責任 | 9,160 | | | 10,038 | |
| 應付賬款、應計負債和其他負債總額 | $ | 683,104 | | | $ | 679,254 | |
27. 後續事件
2022年第四季度股息
2023年2月24日，公司董事會宣佈季度現金股息為美元0.012022年第四季度每股，於2023年3月31日支付給截至2023年3月17日記錄在案的BGC A類和B類普通股股東。
循環信貸協議的廢除
2023年1月1日至2023年3月1日，公司提取美元70.0 從其循環信貸協議中獲得百萬美元。目前該金額的利率為 6.4%.
項目9.報告會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧
無
項目9A：管理控制和程序
信息披露控制和程序的評估
美國證券交易委員會合夥人擁有信息披露控制和程序，旨在確保合夥人需要披露的信息被記錄、處理、積累、彙總並傳達給管理層，包括董事會主席、首席執行官和首席財務官，以便及時就需要披露的信息做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格中規定的時間段內報告。董事會主席兼首席執行官和首席財務官對截至2022年12月31日的BGC Partners披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。根據這一評估，董事會主席兼首席執行官和首席財務官得出結論，BGC Partners的披露控制和程序截至2022年12月31日有效。
財務報告的內部控制
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在包括主席兼首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(2013年框架)(COSO)發佈的內部控制-綜合框架中規定的標準，對截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。我們對財務報告的內部控制包括旨在根據美國公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制財務報表提供合理保證的政策和程序。
根據我們2022年的評估結果，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。我們與審計委員會一起審查了管理層的評估結果。
我們截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，該報告包含在本Form 10-K年度報告中。該報告對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
財務報告內部控制的變化
截至2022年12月31日止年度，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B：提供其他資料
不適用
項目9C.禁止披露妨礙檢查的外國司法管轄區
不適用
第三部分
項目10.董事會、高管和公司治理
2023年委託書中的“董事選舉”、“關於我們執行人員的信息”、“第16(A)條(A)受益所有權報告合規性”和“道德和舉報人程序守則”項下的信息在此作為參考併入，以迴應本項目10。
項目11.增加高管薪酬
2023年委託書中“薪酬討論和分析”、“薪酬委員會報告”、“高管薪酬”和“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”項下的信息在此作為參考納入本項目11。
項目12.討論某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
2023年委託書中“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”和“截至2022年12月31日的股權補償計劃信息”項下的信息在此作為參考併入本報告第12項。
第十三項：建立某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
現將2023年委託書中“若干關係及關聯交易與董事獨立性”和“董事選舉-董事獨立性”項下的信息併入本委託書，以供參考。
項目14.支付總會計師費用和服務費
2023年委託書中“獨立註冊會計師事務所收費”和“審計委員會預審政策和程序”項下的信息在此作為參考併入本報告第14項。
第四部分--其他資料
項目15.清單、展品和財務報表附表
(A)(1)財務報表。要求在本年度報告中以表格10-K形式提交的合併財務報表載於本報告第二部分第8項。
(A)(2)附表一，僅母公司財務報表。所有其他附表都被省略，因為它們不適用或不是必需的，或者所需的資料載於財務報表或其附註中。
(A)(3)根據本第15項的要求，將下文所列的展覽品索引合併為參考。
根據S-K法規的要求，以下證據作為本報告的一部分提交。標有星號(*)的證物是管理合同、補償計劃和安排，必須作為本報告的證物提交。根據美國證券交易委員會頒佈的S-K條例第601(A)(5)項，由兩個星號(**)指定的某些附表和展品已被略去。公司同意應要求補充提供美國證券交易委員會任何遺漏的時間表或展品的副本。某些證據此前已根據1934年《證券交易法》(證交會檔案號0-28191)向美國證券交易委員會備案。
展品索引
| | | | | | | | |
展品
數 | | 展品名稱 |
| | |
| 1.1 | | 受控股權發售銷售SMBGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald&Co.之間的協議，日期為2022年8月12日(通過參考註冊人於2022年8月12日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件1.1併入) |
| | |
| 2.1 | | 協議和合並計劃，日期為2007年5月29日，由eSpeedInc.、BGC Partners，Inc.、Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，L.P.、BGC Global Holdings，L.P.和BGC Holdings，L.P.之間簽署(合併內容參考註冊人於2008年2月11日提交給美國證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書) |
| | |
| 2.2 | | 對合並協議和計劃的修正案，日期為2007年11月5日，日期為2007年5月29日，由eSpeedInc.、BGC Partners，Inc.、Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，L.P.、BGC Global Holdings，L.P.和BGC Holdings，L.P.(通過引用註冊人於2008年2月11日提交給美國證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書合併而成) |
| | |
| 2.3 | | 對合並協議和計劃的修正案，日期為2008年2月1日，日期為2007年5月29日，由eSpeedInc.，BGC Partners，Inc.，Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.(通過引用註冊人於2008年2月11日提交給美國證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書合併而成) |
| | |
| 2.4 | | 分居協議，日期為2008年3月31日，由Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，LLC，BGC Partners，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.(通過引用註冊人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件2.4併入) |
| | |
| 2.5 | | 購買協議，日期為2013年4月1日，由BGC Partners，Inc.，BGC Partners，L.P.，The BGC OMX Group，Inc.以及出於某些有限目的，Cantor Fitzgerald，L.P.(通過引用2013年8月8日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告附件2.1併入) |
| | |
| 2.6 | | 由BGC Partners，Inc.，BGC Partners，L.P.和GFI Group Inc.簽署的投標要約協議，日期為2015年2月19日(通過參考註冊人於2015年2月25日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件2.1併入) |
| | |
| 2.7 | | GFINet，Inc.、GFI TP Holdings Pte Ltd.、洲際交易所，以及僅出於其中規定的目的、GFI Group Inc.和BGC Partners，Inc.之間的股票購買協議(通過引用註冊人於2015年11月18日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1而併入) |
| | |
| 2.8 | | 協議和合並計劃，由BGC Partners，Inc.，JPI Merger Sub 1，Inc.，JPI Merger Sub 2，LLC，Jersey Partners Inc.，New JP Inc.，Michael Gooch和Colin Heffron以及由BGC Partners，Inc.，JPI Merger Sub 1，Inc.，Inc.(通過引用2015年12月23日提交給美國證券交易委員會的註冊人當前8-K表格報告的附件2.1併入) |
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| | | | | | | | |
展品
數 | | 展品名稱 |
| 2.9 | | 交易協議，日期為2017年7月17日，由BGC Partners，L.P.，BGC Partners，L.P.，Cantor Fitzgerald，L.P.，Cantor Commercial Real Estate Company，L.P.，Cantor Component，L.P.，CF Real Estate Finance Holdings，L.P.和CF Real Estate Finance Holdings，LLC(通過引用註冊人於2017年7月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件2.1合併而成) |
| | |
| 2.10 | | 修訂和重新簽署的分離和分銷協議，日期為2018年11月23日，由Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.(通過引用附件2.1併入註冊人於2018年11月27日提交的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 2.11 | | 由Tower Bridge(One)Limited、Ardonagh Specialty Holdings 2 Limited、The Ardonagh Group Limited和BGC Partners，Inc.於2021年5月26日簽署的買賣Ed Broking Group Limited和Besso Insurance Group Limited股本的協議(合併時參考註冊人於2021年8月6日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告中的附件2.1) |
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| 2.12 | | * |
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| 2.13 | | * |
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| 2.14 | | 公司轉換協議，日期為2022年11月15日，由BGC Partners，Inc.，BGC Group，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC GP，LLC，BGC Partners II，Inc.，BGC Partners II，LLC，BGC Holdings Merge Sub，LLC以及僅為其中某些規定的目的而合併的Cantor Fitzgerald，L.P.(通過引用附件2.1併入註冊人於2022年11月16日提交給美國美國證券交易委員會的8-K表格當前報告中)** |
| | |
| 3.1 | | 必和必拓合夥人重述註冊證書(參考美國證券交易委員會2016年8月8日提交的註冊人10-Q季度報告附件3.1) |
| | |
| 3.2 | | 修訂和重新修訂《波士頓諮詢合夥公司章程》(合併內容參考註冊人於2008年4月7日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件3.2) |
| | |
| 4.1 | | 根據經修訂的1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券説明 |
| | |
| 4.2 | | A類普通股股票樣本(參照2008年4月18日在美國證券交易委員會備案的註冊人S-1表格登記説明書附件4.1納入) |
| | |
| 4.3 | | BGC Partners，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人，於2012年6月26日簽署的契約(通過參考註冊人2012年6月27日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1併入) |
| | |
| 4.4 | | 第四次補充契約，日期為2018年7月24日，由BGC Partners，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，與2023年到期的5.375優先債券有關(通過參考2018年7月25日提交給美國證券交易委員會的註冊人8-K表格中的附件4.2併入) |
| | |
| 4.5 | | 2023年到期的5.375釐優先債券表格(參閲註冊人於2018年7月25日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件4.2) |
| | |
| 4.6 | | 契約，日期為2019年9月27日，由BGC Partners，Inc.和富國銀行全國協會作為受託人(通過引用2019年9月30日提交給美國證券交易委員會的註冊人表格8-K的附件4.1合併) |
| | |
| 4.7 | | 第一補充契約，日期為2019年9月27日，由BGC Partners，Inc.和富國銀行全國協會作為受託人(通過引用2019年9月30日提交給美國證券交易委員會的註冊人表格8-K的附件4.2合併) |
| | |
| 4.8 | | BGC Partners，Inc.表格2024年到期的3.750優先債券(通過參考2019年9月30日提交給美國證券交易委員會的註冊人表格8-K的附件4.3併入) |
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| | | | | | | | |
展品
數 | | 展品名稱 |
| 4.9 | | 第二份補充契約，日期為2020年7月10日，由BGC Partners，Inc.和富國銀行全國協會作為受託人(通過引用註冊人於2020年7月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.2併入) |
| | |
| 4.10 | | BGC Partners，Inc.4.375%2025年到期的優先債券(合併內容參考註冊人於2020年7月14日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.3) |
| | |
| 10.1 | | 登記權利協議，日期為1999年12月9日，由eSpeedInc.和其中指定的投資者簽署(通過引用附件10.6併入註冊人截至1999年12月31日的10-K表格年度報告) |
| | |
| 10.2 | | Cantor Fitzgerald，L.P.和BGC Partners，LLC之間的註冊權協議，日期為2008年3月31日(通過引用附件10.4併入註冊人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.3 | | 行政服務協議，日期為2008年3月6日，由Cantor Fitzgerald L.P.和BGC Partners，Inc.簽訂(通過引用登記人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.5併入) |
| | |
| 10.4 | | 行政服務協議，日期為2007年8月9日，由Tower Bridge International Services L.P.和BGC International簽訂(通過引用附件10.6併入註冊人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.5 | | BGC Holdings，L.P.參與計劃，自2008年4月1日起生效(通過引用附件10.8併入註冊人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)* |
| | |
| 10.6 | | 應收税款協議，日期為2008年3月31日，由BGC Partners，LLC和Cantor Fitzgerald，L.P.簽訂(通過引用登記人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.7併入) |
| | |
| 10.7 | | 許可協議，日期為2008年4月1日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.簽訂(通過引用附件10.10併入註冊人於2008年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.8 | | 清算服務協議，日期為2006年5月9日，由Cantor Fitzgerald公司和BGC Financial，Inc.簽訂(合併於2008年11月11日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q表格季度報告的附件10.1) |
| | |
| 10.9 | | 2008年11月7日Cantor Fitzgerald&Co.與BGC Financial，Inc.簽訂的結算服務協議修正案(合併內容參考註冊人於2008年11月11日提交給美國美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告附件10.2) |
| | |
| 10.10 | | 2010年8月16日的第二修正案，是2006年5月9日坎託·菲茨傑拉德公司和BGC Financial，Inc.之間的結算服務協議的第二修正案(通過引用2020年8月7日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告的附件10.3併入) |
| | |
| 10.11 | | 對坎託·菲茨傑拉德公司和BGC Financial，Inc.於2006年5月9日簽訂的結算服務協議的第三次修正案，日期為2020年6月16日(通過引用2020年8月7日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告的附件10.4而併入) |
| | |
| 10.12 | | BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.於2008年11月5日就清算資本達成的協議(通過引用附件10.3併入2008年11月11日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告中) |
| | |
| 10.13 | | BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.關於清算資本的協議的第一修正案，日期為2020年6月16日(通過引用2020年8月7日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告的附件10.5併入) |
| | |
| 10.14 | | BGC Partners，Inc.、BGC Holdings，L.P.和Cantor Fitzgerald，L.P.於2010年3月16日簽署的認購協議(合併於2010年3月16日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告的附件10.43) |
| | |
| 10.15 | | 註冊權協議，日期為2010年4月1日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.簽訂(通過引用附件10.1併入註冊人於2010年4月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.16 | | Tower Bridge International Services L.P.和BGC Brokers L.P.於2012年1月9日簽署的行政服務協議(通過引用附件10.60併入2012年3月15日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告中) |
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| | | | | | | | |
展品
數 | | 展品名稱 |
| 10.17 | | 塔橋國際服務公司和康託·菲茨傑拉德歐洲行政服務協議日期為2012年1月至9日(通過引用附件10.61併入註冊人於2012年3月15日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中) |
| | |
| 10.18 | | Tower Bridge International Services L.P.和Cantor Index Limited行政服務協議日期為2012年1月至9日(參考2012年3月15日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告中的附件10.62) |
| | |
| 10.19 | | 塔橋國際服務公司和英國政府國際行政服務協議，日期為2012年1月至9日(參考2012年3月15日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告中的附件10.63) |
| | |
| 10.20 | | 塔橋國際服務有限公司和易捷國際有限行政服務協議，日期為2012年1月至9日(參考2012年3月15日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告中的附件10.64) |
| | |
| 10.21 | | 塔橋國際服務有限公司和易速支援服務有限公司於2012年1月9日簽訂的行政服務協議(參考2012年3月15日向美國證券交易委員會提交的註冊人10-K表格年度報告的附件10.65) |
| | |
| 10.22 | | 修訂並重新簽署2011年8月3日Howard W.Lutnick與BGC Partners，Inc.簽訂的《控制權變更協議》(合併內容參考2011年8月8日向美國證券交易委員會提交的註冊人10-Q季度報告的附件10.1)* |
| | |
| 10.23 | | 修訂和重新簽署了2011年8月3日斯蒂芬·M·默克爾與BGC Partners，Inc.簽訂的《控制權變更協議》(通過參考2011年8月8日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告的附件10.2併入該協議)* |
| | |
| 10.24 | | 修訂和重新簽署的遵守契約，日期為2014年1月至22日，由肖恩·温德亞特和BGC Services(Holdings)LLP(通過引用附件10.1併入註冊人於2014年1月28日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)* |
| | |
| 10.25 | | 肖恩·A·温德亞特與美國證券交易委員會服務(控股)有限責任公司(通過引用附件10.86併入2017年2月28日提交給美國美國證券交易委員會的註冊人10-K年度報告)*的修正和重新簽署的契據，日期為2017年2月24日 |
| | |
| 10.26 | | 肖恩·A·温德亞特與美國證券交易委員會服務(控股)有限責任公司修訂和重新簽署的遵守契約的修訂書，日期為2020年11月5日(通過引用附件10.2併入註冊人於2020年11月6日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告)* |
| | |
| 10.27 | | Sean A.Windeatt與BGC Services(Holdings)LLP於2017年2月24日簽訂的顧問協議(通過引用附件10.87併入註冊人於2017年2月28日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中)* |
| | |
| 10.28 | | 對肖恩·A·温德亞特和貝恩服務(控股)有限責任公司於2017年2月24日簽訂的諮詢協議的修正案(通過引用附件10.3併入2020年11月6日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告中)* |
| | |
| 10.29 | | BGC Partners，Inc.，BGC Partners，L.P.和GFI Group Inc.之間的關於股東訴訟和投標要約協議的信函協議，日期為2015年8月24日(通過引用2015年11月9日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告的附件10.1併入) |
| | |
| 10.30 | | 第八次修訂和重新啟動的長期激勵計劃，日期為2021年11月22日(通過引用附件10.1併入註冊人於2021年11月23日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)* |
| | |
| 10.31 | | 第二次修訂和重新啟動BGC Partners，Inc.激勵性獎金薪酬計劃(通過引用附件10.1併入註冊人於2017年6月9日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)* |
| | |
| 10.32 | | 修訂和重新簽署的CF Real Estate Finance Holdings，L.P.有限合夥協議，日期為2017年9月8日(通過引用附件10.1併入註冊人於2017年9月8日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.33 | | 第二次修訂和重新簽署的BGC Holdings，L.P.有限合夥協議，日期為2017年12月13日(通過引用附件10.1併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| | | | | | | | |
展品
數 | | 展品名稱 |
| 10.34 | | 2018年11月8日對BGC Holdings，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議(通過引用附件10.6併入註冊人於2018年11月8日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中的第1號修正案)。 |
| | |
| 10.35 | | 第二次修訂和重新簽署的BGC Partners，L.P.有限合夥協議，日期為2017年12月13日(通過引用附件10.4併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.36 | | 第二次修訂和重新簽署的BGC Global Holdings，L.P.有限合夥協議，日期為2017年12月13日(通過引用附件10.5併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.37 | | 註冊權協議，日期為2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，Inc.和Newmark Group Inc.簽訂(通過引用附件10.6併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.38 | | 税務協議，日期為2017年12月13日，由BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Partners，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.以及Newmark Partners，L.P.簽訂(通過引用附件10.8併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
| | |
| 10.39 | | 由Cantor Fitzgerald，L.P.和BGC Partners，Inc.修訂和重新簽署的應收税款協議，日期為2017年12月13日(通過引用登記人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.9併入) |
| | |
| 10.40 | | 註冊權協議，日期為2020年7月10日，由BGC Partners，Inc.與其中提到的各方達成(通過引用註冊人於2020年7月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1而併入) |
| | |
| 10.41 | | 信貸協議，日期為2018年3月19日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.簽訂(通過參考2018年3月23日提交給美國證券交易委員會的註冊人當前8-K表格報告的附件10.1併入) |
| | |
| 10.42 | | BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.之間於2018年8月6日對信貸協議的修正，日期為2018年3月19日(通過引用2018年8月7日提交給美國證券交易委員會的註冊人當前8-K表格報告的附件10.1併入) |
| | |
| 10.43 | | 修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2018年3月19日，由BGC Partners，Inc.和Newmark Group，Inc.(通過參考2018年3月23日提交給美國證券交易委員會的註冊人當前8-K表格報告的附件10.2併入) |
| | |
| 10.44 | | 信貸協議，日期為2018年11月28日，由BGC Partners，Inc.作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構不時作為合同當事人，作為貸款人，以及美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人於2018年11月27日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入) |
| | |
| 10.45 | | 日期為2019年12月11日的信貸協議第一修正案，日期為2018年11月28日，由BGC Partners，Inc.作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構不時作為合同當事人，作為貸款人，以及美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人於2019年12月13日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入) |
| | |
| 10.46 | | BGC Partners，Inc.作為借款人，借款人的某些子公司，作為擔保人，幾家金融機構作為當事人，作為貸款人，以及美國銀行，北卡羅來納州作為行政代理，於2018年11月28日對信貸協議進行了第二次修訂。(參考附件10.47併入註冊人於2021年3月1日向美國證券交易委員會提交的10-K表格年度報告) |
| 10.47 | | 修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年3月10日，由BGC Partners，Inc.作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構作為當事人，不時作為貸款人，以及美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人於2022年3月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入) |
| | |
| 10.48 | | 支持協議，日期為2022年11月15日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.(通過引用登記人於2022年11月16日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入)** |
| | |
| 21.1 | | BGC Partners，Inc.子公司名單。 |
| | |
| | | | | | | | |
展品
數 | | 展品名稱 |
| 23.1 | | 安永律師事務所同意 |
| | |
| 31.1 | | 首席執行官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的證書。 |
| | |
| 31.2 | | 首席財務幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節所作的證明。 |
| | |
| 32.1 | | 首席執行官和首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節頒發的證書。 |
| | |
| 101 | | BGC合夥人截至2022年12月31日期間的Form 10-K年度報告中的以下材料採用內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式：(I)合併財務狀況報表，(Ii)合併運營報表，(Iii)合併全面收益表(虧損)，(Iv)合併現金流量表，(V)合併權益變動表，(Vi)合併財務報表附註，和(Vii)附表一，僅母公司財務報表。XBRL實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在iXBRL文檔中。 |
| | |
| 104 | | 本年度報告的封面為Form 10-K，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。 |
項目16.表格10-K摘要
不適用
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，登記人已正式促使以下籤署人於2023年3月1日代表其簽署截至2022年12月31日財年的10-K表格年度報告，並獲得正式授權。
| | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc. | |
| 發信人： | /S/ Howard W.魯特尼克 | |
| 姓名： | 霍華德·W·魯特尼克 | |
| 標題： | 董事會主席兼首席執行官 | |
根據1934年證券交易法的要求，本10-K表格年度報告已由以下人員代表註冊人BGC Partners，Inc.簽署，按指定的能力和日期。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 簽署時的身分 | | 日期 |
| | | | |
| /S/ Howard W.魯特尼克 | | 董事會主席兼首席執行官 | | 2023年3月1日 |
| 霍華德·W·魯特尼克 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
| /S/ 傑森·W Hauf | | 首席財務官 | | 2023年3月1日 |
| 傑森·W. Hauf | | (首席財務會計官) | | |
| | | | |
| /S/ Linda A.貝爾 | | 董事 | | 2023年3月1日 |
| 琳達·A·貝爾 | | | | |
| | | | |
| /S/ 馬丁·拉格雷 | | 董事 | | 2023年3月1日 |
| 馬丁·拉蓋爾 | | | | |
| | | | |
| /S/ 大衞·P·理查茲 | | 董事 | | 2023年3月1日 |
| David·P.理查茲 | | | | |
| | | | |
| /S/ 亞瑟大學MBANEFO | | 董事 | | 2023年3月1日 |
| 亞瑟·U·姆巴內福 | | | | |
[截至2022年12月31日期間的10-K表格年度報告簽名頁，日期為2023年3月1日。]
BGC PARTNERS，Inc.
(僅限母公司)
財務狀況表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 49 | | | $ | 31 | |
| 對子公司的投資 | 592,571 | | | 568,961 | |
| 關聯方應收賬款 | 9,160 | | | 10,038 | |
| 關聯方應收票據 | 1,045,966 | | | 1,043,189 | |
| 其他資產 | 91,654 | | | 70,261 | |
| 總資產 | $ | 1,739,400 | | | $ | 1,692,480 | |
| 負債與股東權益 | | | |
| 應付賬款、應計賬款和其他負債 | $ | 23,789 | | | $ | 29,539 | |
| 應付票據和其他借款 | 1,045,966 | | | 1,043,189 | |
| 總負債 | 1,069,755 | | | 1,072,728 | |
| 承諾和或有事項（注2） | | | |
| 股東權益總額 | 669,645 | | | 619,752 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 1,739,400 | | | $ | 1,692,480 | |
請參閲財務報表附註。
BGC PARTNERS，Inc.
(僅限母公司)
營運説明書
(單位為千，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 其他收入 | $ | 263 | | | $ | 552 | | | $ | 450 | |
| 利息和股息收入 | 53,652 | | | 60,772 | | | 65,762 | |
| 總收入 | 53,915 | | | 61,324 | | | 66,212 | |
| 費用： | | | | | |
| 利息支出 | 53,652 | | | 60,772 | | | 65,762 | |
| 總費用 | 53,652 | | | 60,772 | | | 65,762 | |
| 所得税前營業收入 | 263 | | | 552 | | | 450 | |
| 子公司權益收益(虧損) | 42,207 | | | 114,971 | | | 38,030 | |
| 所得税撥備(福利) | (6,242) | | | (8,484) | | | (6,582) | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 每股數據： | | | | | |
| 每股基本收益(虧損) | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 每股基本收益(虧損) | $ | 0.13 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.12 | |
| 基本加權平均普通股流通股 | 371,561 | | | 379,215 | | | 361,736 | |
| 完全稀釋每股收益（虧損） | | | | | |
| 完全攤薄股份淨收入（虧損） | $ | 63,479 | | | $ | 173,995 | | | $ | 64,787 | |
| 完全稀釋每股收益（虧損） | $ | 0.13 | | | $ | 0.32 | | | $ | 0.12 | |
| 已發行普通股的完全攤薄加權平均股份 | 499,414 | | | 540,020 | | | 546,848 | |
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(僅限母公司)
全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
| 其他綜合(虧損)收入，税後淨額： | | | | | |
| 外幣折算調整 | (4,883) | | | (11,853) | | | 5,382 | |
| 福利計劃 | — | | | 235 | | | (1,210) | |
| 扣除税後的其他綜合(虧損)收入總額 | (4,883) | | | (11,618) | | | 4,172 | |
| 普通股股東應佔綜合收益 | $ | 43,829 | | | $ | 112,389 | | | $ | 49,234 | |
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(僅限母公司)
現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 48,712 | | | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | |
將淨收入與業務活動中使用的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 遞延融資成本攤銷 | 2,801 | | | 3,592 | | | 4,188 | |
| 子公司股權（收入）損失 | (48,712) | | | (114,971) | | | (38,030) | |
| 遞延税金(福利)費用 | (20,341) | | | (6,404) | | | (13,585) | |
| 營運資產減少(增加)： | | | | | |
| 對子公司的投資 | 55,706 | | | 335,295 | | | (11,480) | |
| 關聯方應收賬款 | 878 | | | (7,280) | | | 1,241 | |
| 應收關聯方票據 | (2,801) | | | 251,312 | | | (187,069) | |
| 其他資產 | (1,052) | | | 1,769 | | | 887 | |
| (減少)經營負債增加： | | | | | |
| 應付賬款、應計賬款和其他負債 | (5,750) | | | (21,459) | | | 14,295 | |
| 用於經營活動的現金淨額 | 29,441 | | | 565,861 | | | (184,491) | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 用於投資活動的現金淨額 | — | | | — | | | — | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 向股東分紅 | (14,859) | | | (15,098) | | | (60,440) | |
| A類普通股回購 | (103,888) | | | (365,398) | | | (5) | |
| 發行優先票據，扣除延期發行成本 | — | | | — | | | 294,396 | |
| | | | | |
| 優先票據的償還 | — | | | (256,032) | | | (43,968) | |
| 無擔保循環信貸協議借款 | — | | | 300,000 | | | 230,000 | |
| 無擔保循環信貸協議還款 | — | | | (300,000) | | | (300,000) | |
| 來自子公司的分配 | 89,234 | | | 70,602 | | | 61,972 | |
| A類普通股發行收益，淨 | 90 | | | 72 | | | 2,516 | |
| 融資活動提供的現金淨額 | (29,423) | | | (565,854) | | | 184,471 | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | 18 | | | 7 | | | (20) | |
| 期初現金及現金等價物 | 31 | | | 24 | | | 44 | |
| 期末現金及現金等價物 | $ | 49 | | | $ | 31 | | | $ | 24 | |
| 補充現金信息： | | | | | |
| 期間已付現金（退還）税款 | $ | 5,269 | | | $ | (157) | | | $ | (5,919) | |
| 期內支付的利息現金 | 49,375 | | | 59,018 | | | 60,594 | |
| 補充非現金信息： | | | | | |
以有限合夥權益交換方式發行A類普通股 | $ | 34,889 | | | $ | 157,547 | | | $ | 11,388 | |
發行A類和或有A類普通股和有限合夥權益以進行收購 | 2,710 | | | 1,160 | | | 1,578 | |
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(僅限母公司)
財務報表附註
1.陳述的組織和基礎
隨附的BGC Partners僅母公司財務報表應與BGC Partners及其子公司的合併財務報表及其註釋一起閲讀。
截至2022年12月31日止年度，公司宣佈並支付現金股息為美元0.04每股分配給BGC A類和B類普通股股東。截至2021年和2020年12月31日止年度，可比現金股息金額為美元0.04每股及$0.17分別為每股。
2.承付款、或有事項和擔保
2017年5月31日，公司簽訂了美元29.9百萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，其將某些固定資產抵押為貸款擔保。該安排由母公司擔保，並按固定利率產生利息 3.44每年%，2021年5月31日到期;因此，有 不是截至2022年和2021年12月31日的未償借款。截至2022年12月31日止年度，公司沒有記錄與該安排相關的任何利息費用。該公司記錄了與此有擔保貸款安排相關的利息支出美元401,000美元0.3截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，分別為百萬美元。
2019年4月8日，本公司簽訂了一項$15.0百萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，其將某些固定資產抵押為貸款擔保。該安排由母公司擔保，並按固定利率產生利息 3.77%，於2023年4月8日到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司擁有美元2.0百萬美元和美元5.9與此擔保貸款安排相關的未償金額分別為百萬美元。截至2022年12月31日、2021年12月31日質押的固定資產的公允價值為美元101,000美元0.1分別為百萬。該公司記錄了與此有擔保貸款安排相關的利息支出美元0.1百萬，$0.3百萬美元和美元0.4截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
2019年4月19日，本公司簽訂了一項10.0百萬美元的擔保貸款安排，根據該安排，其將某些固定資產抵押為貸款擔保。該安排由母公司擔保，並按固定利率產生利息 3.89%，於2023年4月19日到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司擁有美元1.3百萬美元和美元3.8與此擔保貸款安排相關的未償金額分別為百萬美元。截至2022年12月31日、2021年12月31日質押的固定資產的公允價值為美元0.3百萬美元和美元1.0分別為百萬。該公司記錄了與此有擔保貸款安排相關的利息支出美元0.1百萬，$0.2百萬美元和美元0.3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
3.應付票據和其他借款
無擔保高級循環信貸協議
2018年11月28日，本公司與作為行政代理的美國銀行和貸款人組成的銀團簽訂了循環信貸協議，取代了現有的已承諾的無擔保優先循環信貸協議。循環信貸協議到期日為2020年11月28日，循環貸款餘額上限為美元。350.0百萬美元。本循環信貸協議項下的借款按倫敦銀行同業拆息或指定基本利率加額外保證金計息。2019年12月11日，本公司簽訂了循環信貸協議修正案。根據修正案，到期日延長至2021年2月26日。於2020年2月26日，本公司訂立循環信貸協議第二次修訂，據此，到期日延長兩年至2023年2月26日。利率或最高循環貸款餘額沒有變化。2021年11月1日，公司全額償還美元300.0循環信貸協議項下的未償借款百萬美元。截至2022年和2021年12月31日，有 不是循環信貸協議項下的未償借款。未償借款的平均利率為 0.00%和2.09截至2022年和2021年12月31日止年度分別為%。該公司記錄了與循環信貸協議相關的利息費用美元2.3百萬，$3.6百萬美元和美元5.3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
5.125高級附註百分比
2016年5月27日，本公司共發行美元300.0百萬美元本金5.125%優先票據，於2021年5月27日到期。的 5.125%優先票據是公司的一般優先無擔保債務。的 5.125優先債券的息率為5.125每年%，每年5月27日和11月27日以現金支付，
從2016年11月27日開始至到期日結束。到期前，公司於2020年8月5日開始對任何及所有美元進行現金要約收購300.0其未償本金總額百萬 5.125%高級筆記。2020年8月11日，公司現金要約收購於下午5：00到期，紐約市時間。截至到期時間，$44.0的本金總額5.125%高級票據已有效提交。該等票據已於2020年8月14日結算日贖回。2021年5月27日，BGC償還了剩餘美元256.0 百萬本金加上其應計利息 5.125%高級筆記。截至2022年12月31日止年度，公司沒有記錄與5.125%優先票據相關的任何利息費用。公司記錄了與 5.125高級債券百分比：$5.8百萬美元和美元16.3截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，分別為百萬美元。
5.375高級附註百分比
2018年7月24日，公司累計發行美元450.0百萬美元本金5.375高級註釋百分比。這個5.375%優先票據是公司的一般優先無擔保債務。的 5.375優先債券的息率為5.375每年%，從2019年1月24日開始，每年1月24日和7月24日以現金支付。的 5.375%優先票據將於2023年7月24日到期。公司可以贖回部分或全部 5.375%高級票據隨時或不時以某些“完整”贖回價格換取現金(如與5.375%高級票據）。如果發生“控制權變更觸發事件”（定義見契約），持有人可以要求公司以相當於 101將購買的票據本金的%，另加購買日(但不包括購買日)的任何應計利息和未付利息。的初始賬面價值5.375高級票據百分比為$444.2百萬美元，扣除貼現和債務發行成本$5.8萬發行成本攤銷為利息開支，而發行成本的賬面值則為 5.375在票據期限內，優先票據的百分比將增加到面額。股票的賬面價值5.375截至2022年12月31日的優先票據%為美元449.2百萬美元。本公司記錄了與5.375高級債券百分比：$25.5百萬，$25.5百萬美元和美元25.5截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
3.750高級附註百分比
2019年9月27日，本公司累計發行美元300.0百萬美元本金3.750高級註釋百分比。這個3.750%優先票據是公司的一般無擔保債務。的 3.750優先債券的息率為3.750每年%，自2020年4月1日起，每年4月1日和10月1日以現金支付。這個3.750%優先票據將於2024年10月1日到期。公司可以贖回部分或全部 3.750%優先票據隨時或不時以某些“整體”贖回價格兑換現金（如契約中規定）。如果發生“控制權變更觸發事件”（定義見契約），持有人可以要求公司以相當於 101將購買的票據本金的%，另加購買日(但不包括購買日)的任何應計利息和未付利息。的初始賬面價值3.750高級票據百分比為$296.1百萬美元，扣除貼現和債務發行成本3.9萬發行成本將攤銷為利息費用和資產的公允價值 3.750%優先票據將於票據年期內累計至面值。之賬面值 3.750高級票據百分比為$298.6截至2022年12月31日，百萬。公司記錄了與 3.750高級債券百分比：$12.1百萬，$12.1百萬美元和美元12.1截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
4.375高級附註百分比
2020年7月10日，本公司共發行美元300.0百萬本金 4.375高級註釋百分比。這個4.375%優先票據是公司的一般無擔保債務。的 4.375優先債券的息率為4.375每年%，從2020年12月15日開始，每年6月15日和12月15日以現金支付。4.375%的優先票據將於2025年12月15日到期。公司可以贖回部分或全部 4.375%優先票據隨時或不時以某些“整體”贖回價格兑換現金。如果發生“控制權變更觸發事件”，持有人可以要求公司以相當於 101將購買的票據本金的%，另加購買日(但不包括購買日)的任何應計利息和未付利息。的初始賬面價值4.375高級票據百分比為$296.8百萬美元，扣除貼現和債務發行成本3.2萬發行成本將攤銷為利息費用，而發行成本的公允價值 4.375%優先票據將於票據年期內累計至面值。之賬面值 4.375高級票據百分比為$298.2截至2022年12月31日，百萬。公司記錄了與 4.375高級債券百分比：$13.8百萬，$13.8百萬美元，以及$6.5截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
