附錄 99.2

管理 討論與分析

截至2024年3月31日的三個月

本 管理層對Draganfly Inc.（“Draganfly” 或 “公司”） 的討論與分析（“MD&A”）發佈和日期為2024年5月14日，應與截至2024年3月31日的三個月未經審計的合併中期財務 報表和相關附註以及截至12月31日止年度的年度合併財務報表和相關附註 一起閲讀，2023。公司經審計的合併財務報表是在 “持續 企業” 的基礎上編制的，該基礎假設在可預見的將來，公司將能夠在正常的 業務過程中變現資產和清償負債。

公司的 業務主要通過其法規A+發行股份、納斯達克招股説明書融資、內部 產生的現金流以及股權和可轉換債券的私募配售籌集資金。公司的持續運營取決於 公司在未來開展盈利業務、為未來 業務制定和執行充足的融資計劃以及獲得股東和其他融資提供者的持續財務支持的能力。

合併財務報表不反映在 公司無法繼續經營的情況下可能需要的調整（如果有）或列報方式的變更。

除非 另有説明，否則所附財務報表以及本管理層討論和分析中的所有 貨幣金額均以加元計算。

‎Special 關於前瞻性信息的注意事項

本 管理層討論與分析旨在為讀者提供管理層認為必需的信息，以便 瞭解公司的當前業績和評估公司的未來前景。因此，除歷史事實陳述外，本報告的某些部分 可能包含基於當前計劃和 預期的前瞻性陳述，並受某些風險和不確定性的影響。這些前瞻性陳述包括有關我們業務可能的 或假設的未來業績、財務狀況、經營業績、流動性、計劃和目標的信息。在某些情況下， 您可以通過諸如 “相信”、“可能”、“估計”、 “繼續”、“預測”、“打算”、“應該”、“計劃”、“期望”、“預期”、 “預測”、“潛在” 或這些術語或其他類似表達的否定詞等術語來識別前瞻性陳述。

我們就以下事項所作的 陳述本質上是前瞻性的，並且基於下文 所述的某些假設：

前面的 清單並不是我們所有前瞻性陳述的詳盡清單。前瞻性陳述 基於我們對未來業績的信念、假設和預期，同時考慮了 我們目前可獲得的信息。此外，除非另有説明，否則這些陳述中包含的前瞻性陳述是截至本文發佈之日作出的， 除非法律要求，否則我們無意也沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、 未來事件、變化還是其他原因。

這些 陳述只是基於我們當前的預期和對未來事件的預測而作出的預測。有一些重要因素 可能導致我們的實際業績、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果、 活動水平、業績或成就存在重大差異。其中包括但不限於 公司當前和計劃中的運營以及新業務和新客户的預期業績。這些風險和不確定性 包括但不限於：

提醒讀者 在本 MD&A 結尾處在 “業務風險” 標題下閲讀更多有關公司面臨的潛在風險的信息。

非 GAAP 指標和其他 GAAP 衡量標準

在 本 MD&A 中，我們描述了某些不尋常或非經常性的收入和支出項目。有些術語未由國際 財務報告準則（“IFRS”）定義。我們對這些條款的使用可能與其他公司採用的用法有所不同。具體來説， 毛利，毛利率和 運營產生的現金流是《國際財務報告準則》中未定義的術語，可在此處引用。我們 提供這些細節是為了讓讀者更好地瞭解對 我們的業績產生影響的重大事件和交易。

在整個 本文件中，都提到 “毛利”、“毛利率” 和 “營運資金”，這些 是非國際財務報告準則的衡量標準。管理層認為，毛利（定義為收入減去銷售成本）是衡量運營的有用補充指標。毛利潤有助於瞭解創造收入所需的成本水平。毛利率説明 毛利佔收入的百分比。管理層認為，營運資金，定義為流動資產減去流動負債， 是公司流動性及其履行當前義務能力的指標。提醒讀者，這些非國際財務報告準則 指標可能無法與其他公司使用的類似指標相提並論。還提醒讀者不要將這些非國際財務報告準則的金融 指標視為根據國際財務報告準則計算的財務指標的替代方案。

核心 業務和戰略

Draganfly 創建優質、尖端的無人駕駛和遠程數據收集和分析平臺和系統，旨在革新 公司開展業務的方式。公司根據《不列顛哥倫比亞省商業公司法》成立 ，註冊辦事處位於卑詩省 温哥華市伯拉德街 2800 — 666 號，V6C 2Z75，總部位於 235 103^第三方St. E，薩斯卡通，堪薩斯州，S7N 1Y8。

二十年來，Draganfly 一直被公認為處於無人機（無人駕駛飛行器）技術的最前沿，是一家屢獲殊榮、行業領先的 製造商、合同工程和產品開發公司，其業務範圍涵蓋公共安全、農業、 工業檢驗以及測繪和測量市場。Draganfly 是一家以激情、獨創性以及為全球客户提供 高效解決方案和一流服務的需求為動力的公司，目標是節省時間、金錢和生命。

Draganfly 成立於 1998 年，被公認為最早的商用多旋翼製造商之一，其創新和卓越的 客户服務有着悠久的傳統。該公司已向50多個國家銷售產品和服務。

Draganfly 可以為其客户提供一整套產品和服務，包括四軸飛行器、固定翼飛機、手持控制器、 飛行訓練以及用於跟蹤、直播、數據收集和健康監測的軟件。集成的無人機系統 配備了具有高度自動起飛和着陸和返回家園功能的自動起飛和着陸，以及內部開發的調查軟件。 Draganfly 的標準功能與定製相機有效載荷（包括多光譜、高光譜、激光雷達、熱成像、 和紅外）相結合，使得 Draganfly 能夠為客户提供真正獨特的解決方案。

隨着 23 項已發行，投資組合中有一項正在申請的無人機基本專利，Draganfly 將繼續擴大和發展其知識產權 產品組合。

從歷史上看， 公司的主要業務是作為一家制造公司，直接向各個 垂直行業的客户羣提供商用無人機。該公司已發展為提供無人機解決方案，包括繼續銷售和開發自己的OEM產品， 提供工程採購、無人機服務和轉售第三方產品。

Draganfly 與其客户合作，定製產品或平臺，從創意到研發（R&D）再到完成和測試。 工作計劃是根據時間表和預算制定的，其中包括材料、旅行、測試和工程時間。工作計劃在工作開始之前由客户批准 。迄今為止，該作品的大部分被認為是專有的，受貿易 機密和其他知識產權保護的保護。

公司的範圍包括提供定製零件、配件、無人機服務，以及銷售第三方製造的 無人機以及支持服務的能力。

2024 年 2 月 26 日，公司完成了 11,200,000 個單位的承銷股票配售，每個單位包括一股普通股和一份購買一股普通股的認股權證，以及 2,200,000 個單位，包括一份購買一股普通股的預先融資認股權證和一份購買一股普通股的認股權證。每套單元以0.27美元的價格出售，總收益為36.177.8億美元（合40.759.46億加元）。扣除328,260美元（合44.245萬加元）的股票發行成本後，淨收益為32895.2億美元（合44.33831億加元）。預先注資的認股權證的行使價為0.0001美元，在發行之日行使， 的總收益達到3,618,000美元。其餘認股權證的行使價為0.36美元，可立即行使，期限為5年。作為本次交易的一部分，向承銷商發行了670,000份認股權證，行使價為0.3375美元， 的期限為3年。

2023年10月30日，公司完成了公開發行併發行了6,400,000股股票單位，發行價格為每單位0.55美元 ，總收益為352萬美元。這些單位的發行方式如下：4,800,000個單位由一股和一份認股權證組成，1600,000個單位由一份行使價為0.0001美元且沒有到期日的預先注資的認股權證和一份認股權證組成。認股權證 的行使價為每股0.61美元，可立即行使，自發行之日起五年內到期。

2023年3月31日，公司以每股1.00美元的價格完成了8,000,000股普通股的承銷公開發行 ，總收益為800萬美元（合108.561.66億加元），股票發行成本為1443,163美元（合19.53億加元），淨收益為6,556,837美元（合89031.34億加元）。

2023 年 1 月 31 日，公司簽訂了股權分配協議。該協議將允許公司 不時以市場發行（“ATM”）的形式分配高達15,000,000美元（美元）的普通股。Draganfly 打算將自動櫃員機的 淨收益用於一般企業‎purposes，包括為正在進行的運營、增長計劃和/或‎for 營運資金需求提供資金‎including 公司‎core 產品的持續開發和營銷、潛在的 收購以及‎research 和開發‎.

從 2023年2月1日至2023年2月17日，公司在自動櫃員機發行中分發了650,759股自動櫃員機股票，平均每股價格為2.69美元，淨收益為1,526,810美元。

2021 年 7 月 30 日，該公司的股票開始在納斯達克資本市場（“納斯達克”）上市，股票代碼為 “DPRO”。 該公司的股票繼續在加拿大證券交易所（“CSE”）上市，但是，截至2021年7月30日，它們 現在也在該交易所以 “DPRO” 的代碼進行交易。該公司的股票還在法蘭克福證券 交易所上市，股票代碼為 “3U8A”。

為了遵守納斯達克法規，該公司還進行了股票合併。自2021年7月29日起，公司 按5比1合併其已發行和流通的普通股，從而在合併後流通了27,045,909股普通股。

隨後 截至2024年3月31日的期間：2024年5月1日，公司與單一機構 投資者簽訂了證券購買協議，購買公司13,513,514個單位，每個單位由一股普通股（或一份購買 一股普通股的預籌認股權證）和一份購買一股普通股的認股權證組成。在扣除承保折扣和發行費用之前，每個單位的發行價為0.259美元，總收益約為350萬美元。

根據 先前承銷的公開募股，公司發行了6,400,000份普通股認股權證（“十月認股權證”），每份認股權證持有人有權在2028年10月28日之前以0.6123美元的行使價購買公司的一股普通股，但須經 調整。關於上述發行的結束，公司與十月認股權證 的持有人簽訂了一項修正協議，根據該協議，十月份認股權證的行使價下調並轉換為加元 ，新的行使價為0.3583美元，並取消了無現金行使條款。

與公司相關的其他 信息可以在公司的網站上找到， www.draganfly.com。

2024 年第一季度亮點

2024年第一季度的收入減少了271,905美元，從2023年第一季度的1,601,486美元降至1,329,581美元，其中大部分收入來自產品收入。 服務收入減少了129,037美元，從2023年第一季度的220,670美元降至2024年第一季度的91,633美元。

2024年第一季度，該公司的總毛利率為21.1％，而2023年第一季度為27.7％。

鑑於 公司的深厚工程人才，公司繼續擴大其向客户提供的產品和服務。這樣做 可以利用公司的核心創新技能，這些技能往往會帶來未來的項目，從而帶來更穩定的收入。 該公司繼續擴大其產品和服務範圍，將銷售第三方製造的無人機和無人機即服務 類工作包括在內。鑑於其產品覆蓋更廣泛的市場，擁有更大的產品和服務範圍在一定程度上可以減輕公司的一些風險。

公司的無人機在快速變化的市場中出售。商用無人機市場處於客户採用的早期階段。因此， 公司的業務和未來前景可能難以評估。該公司無法準確預測 對其產品和服務的需求將在多大程度上增長（如果有的話）。公司 在快速變化的市場中經常遇到的挑戰、風險和不確定性可能會影響公司開展以下工作的能力：

有關 進一步和更詳細的風險披露，請參閲本管理報告結尾處的 “業務風險”。

展望 和指南

普通的

公司認為，無人機法規正在逐漸演變，轉而使用更多用例，這可能會從更多的客户羣中帶來更多的收入機會 。鑑於其傳統和持續的創新 產品開發，再加上上市可以提供比私人競爭對手更高的市場知名度，該公司處於充分利用這種動態的有利地位。該公司 將越來越多地關注加拿大以外的一些增長計劃，延伸到美國和國外。在其他條件相同的情況下，獲得 更多資金將有助於公司擴大和多元化其工程和無人機服務業務。從監督、銷售和工程的角度來看，該公司已經建立了包括人力資源在內的 基礎設施。此外，公司將繼續專注於創新、產品開發，並有機會地將其硬件產品擴展到無人機和 相關領域的利基細分市場。最後，該公司已考慮提供其他各種非工程服務，收購 現有行業參與者可能比擴展該產品更有意義。該公司預計將在本財年和不久的將來積極審查合作伙伴關係和 收購事宜。

精選 財務信息

以下選定財務數據摘自未經審計的簡明合併中期財務報表，該財務報表根據 所示財年度的國際財務報告準則編制，應與 未經審計的簡明合併中期財務報表一起閲讀。所有每股收益的計算均在合併後顯示。

截至2024年3月31日的三個月 淨收益（虧損）和綜合收益（虧損）包括非現金變動，包括 衍生負債公允價值1,817,569美元的變動、148,760美元的庫存減記以及6,751美元的應收票據減值收益。否則，截至2024年3月31日的三個月期間，淨虧損和綜合虧損將是 淨虧損3,539,368美元（2023年至7,047,893美元），綜合虧損3,559,976美元（2023年至7,077,262美元）。

截至2024年3月31日，股東權益和營運資金包括4,033,574美元（2023年至4,196,125美元）的衍生負債的公允價值，否則{ br} 將分別為5,712,101美元（2023年-4.603,841美元）和4,567,800美元（2023年-3,479,108美元）。

操作結果

收入

截至2024年3月31日的三個月， 的總收入與2023年第一季度相比下降了271,905美元，下降了17％。收入下降在很大程度上 是由於美國Draganfly Innovations, Inc.（“DI USA”）和Dronelogics Systems Inc.（“Dronelogics”）的商品銷售收入減少。

與 2023 年第一季度相比，服務 收入在 2024 年第一季度下降了 129,037 美元，降幅為 58.5%。收入的下降主要是由於Dronelogics的服務收入減少 。

銷售成本 /毛利率

總利潤是收到的收入與該收入的直接成本之間的差額。毛利率是毛利除以收入 ，通常以百分比表示。

截至2024年3月31日的三個月，該公司的毛利與2023年第一季度相比下降了163,423美元，下降了36.9％。毛利率佔銷售額的百分比從 2023 年第一季度的27.7％下降到2024年第一季度的21.1％。不包括一次性非現金減記庫存 148,760美元（2023年-77,047美元），該公司的毛利與2023年第一季度相比下降了91,710美元，下降了17.6％。 毛利率百分比的下降是由於銷售額的下降幅度大於銷售成本的降幅。

銷售、 一般和管理 (SG&A)

截至2024年3月31日的三個月，銷售和收購費用下降了56.3％，從2023年第一季度的7,389,975美元降至2024年第一季度的3,232,552美元。下降的最大因素是專業費用、研發、辦公和雜項費用以及基於股份的 薪酬。

淨 和綜合收益（虧損）

在截至2024年3月31日的三個月 中，該公司的綜合虧損為1,884,416美元，而2023年第一季度的綜合虧損 為7,096,995美元。

截至2024年3月31日的三個月 淨虧損和綜合虧損包括非現金變動，包括衍生負債公允價值變動1,817,569美元、庫存減記148,760美元，以及收回6,751美元和 的應收票據否則將是3,539,368美元的虧損和3,559,976美元的綜合虧損。去年同期 的淨虧損和綜合虧損包括57,314美元的衍生負債公允價值收益和77,047美元的庫存減記，否則 將是7,047,893美元的虧損和7,077,262美元的綜合虧損。

授權股本

無面值的 股普通股數量不受限制。

已發行 股本

在 截至 2024 年 3 月 31 日的三個月中，

在截至 2023 年 12 月 31 日的 年度中，

季度業績摘要

以下選定季度財務數據的 摘自財務報表，根據國際 財務報告準則編制。

截至2024年3月31日的三個月， 的總收入與2023年同期相比下降了271,905美元，下降了17.0％。減少 主要是由於服務收入減少。

由於專業 費用、研發、辦公和雜項以及基於股份的薪酬減少，截至2024年3月31日的三個月，銷售和收購 的支出與2023年同期相比下降了56.3％。2024年第一季度的其他收益（支出）和綜合 虧損包括衍生負債公允價值變動1,817,569美元的非現金變動、 148,760美元的庫存減記、6,751美元的應收票據減值回收 否則， 將分別是45,506美元的另一支出和3,559,976美元的綜合虧損。

截至2024年3月31日的三個月， 的總收入與截至2023年12月31日的三個月相比增長了413,282美元，增長了45.1％。收入的主要增長是由於產品收入的增加。與2023年第四季度相比， 2024年第一季度的產品銷售額增長了566,140美元，增長了84.3％，這主要是由於需求的增加。

與2023年第四季度相比，SG&A 的支出增加了56,735美元，增長了1.79％，這是由於工資和薪金的增加被差旅和辦公及雜項的減少部分抵消了 。

下表 彙總了過去八個財政季度的季度業績。所有每股收益的計算均在合併後顯示。

流動性 和資本資源

公司的流動性風險源自其貸款、應付賬款和應計負債，因為它在履行 這些債務時可能會遇到困難，但公司努力通過謹慎管理債務持有人和果斷 追求運營資本流入來降低這種風險。如果不包括非現金衍生負債，公司截至2024年3月31日的534,226美元的營運資金將增加 至4567,800美元。截至2023年12月31日，該公司的營運資金為717,017美元的赤字 ，如果不包括非現金衍生負債，則盈餘將增加至3,479,108美元。

公司認為資本中包含的項目包括股東權益。公司管理其資本結構， 根據經濟和業務狀況、融資環境以及標的資產的風險特徵 的變化對其進行調整。截至本MD&A發佈之日，公司沒有任何合同或承諾的資本支出。 公司不時利用其信用卡設施為其運營進行各種採購。

根據 先前承銷的公開募股，公司發行了6,400,000份普通股認股權證（“十月認股權證”），每份認股權證持有人有權在2028年10月28日之前以0.6123美元的行使價購買公司的一股普通股，但須經 調整。關於上述發行的結束，公司與十月認股權證 的持有人簽訂了一項修正協議，根據該協議，十月份認股權證的行使價下調並轉換為加元 ，新的行使價為0.3583美元，並取消了無現金行使條款。

2024 年 2 月 26 日，公司完成了 11,200,000 個單位的承銷股票配售，每個單位包括一股普通股和一份購買一股普通股的認股權證，以及 2,200,000 個單位，包括一份購買一股普通股的預先融資認股權證和一份購買一股普通股的認股權證。每套單元以0.27美元的價格出售，總收益為36.177.8億美元（合40.759.46億加元）。扣除328,260美元（合44.245萬加元）的股票發行成本後，淨收益為32895.2億美元（合44.33831億加元）。預先注資的認股權證的行使價為0.0001美元，在發行之日行使， 的總收益達到3,618,000美元。其餘認股權證的行使價為0.36美元，可立即行使，期限為5年。作為本次交易的一部分，向承銷商發行了670,000份認股權證，行使價為0.3375美元， 的期限為3年。

2024 年 5 月 1 日，公司與單一機構投資者簽訂了證券購買協議，購買公司 13,513,514 個單位 股份，每個單位由一股普通股（或一份用於購買一股普通股的預先注資認股權證） 和一份購買一股普通股的認股權證組成。在扣除承保折扣和發行費用之前，每個單位的發行價為0.259美元，總收益約為350萬美元。

此外， 為了維持或調整其資本結構，公司可能會發行新股、新債或縮減其 運營的規模和性質。公司不受外部強加的資本要求的約束。

公司繼續經營的能力取決於其獲得額外融資和/或在未來實現盈利 業務的能力。這些因素表明存在重大不確定性，這可能會使人們對公司 繼續經營的能力產生重大懷疑。根據公司現有業務，公司需要在未來十二個月及以後籌集額外資金 以支持其業務計劃。

我們 希望不時評估對可能使用部分淨收益的企業、知識產權、產品和技術的收購。對公司或產品的任何收購或投資始終有可能對公司未來的現金流產生負面 影響。

我們明年的 運營計劃包括以下內容：(i) 確保生產能力足以滿足產品需求； (ii) 繼續完善現有產品供應；(iii) 簡化工作流程效率；(iv) 通過有機方式實現業務 系列的多元化和擴展；(v) 繼續為新產品的創新理念申請專利；(vi) 開發 並增加當前的產品供應目前未服務的各種利基行業。

截至本MD&A發佈之日的 ，我們無法確定地預測過去融資結束 所得淨收益的所有特定用途。我們的實際支出金額和時間可能會因多種因素而有很大差異。

非平衡表 表單安排

公司沒有未披露的重大資產負債表外安排，這些安排對我們的經營業績、財務狀況、收入或支出、流動性、資本支出或資本資源有當前或未來影響 。

合同 義務

截至 2024 年 3 月 31 日 ，截至本管理層和解答之日，在正常業務過程中，以下是公司 未來付款、代表合同的重大義務以及已知和承諾的其他承諾的摘要。

使用資產的權利

在截至2023年12月31日的年度中， 公司增加了兩份新租約。金額為418,001美元的土地租賃， 到期日為2024年12月31日，以及另一份金額為322,354美元的設施租約，到期日為2028年9月30日。 公司有五份租約，到期日為 2023 年 12 月 31 日、2024 年 12 月 31 日、2026 年 5 月 31 日、2027 年 1 月 31 日和 2028 年 9 月 30 日 30 日

租賃 責任

其中包括：

相關 方交易

2019年8月1日，公司與Business Instincts Group（“BIG”）簽訂了商業服務協議（“協議”）， 首席執行官兼董事卡梅隆·切爾在此前控制的公司中擁有重大利益，以提供：企業發展 和治理、戰略促進和管理、一般商業服務、辦公空間、企業業務發展視頻 內容、網站重新設計和管理，以及在線可見性管理。服務由顧問團隊提供，所有費用的 費用均基於協議中規定的費用。在截至2024年3月31日的三個月中，該公司產生的費用 為6萬美元（2023年至103,629美元）。截至2024年3月31日，該公司欠該公司的債務為零美元（2023年至4,850美元）。

2019年10月1日，公司與由首席執行官兼董事卡梅隆·切爾控制的1502372 Alberta Ltd簽訂了獨立顧問協議（“顧問協議”），為公司提供高管諮詢服務。所有 費用的費用均基於顧問協議中設定的費用。在截至2024年3月31日的三個月中，公司產生了 106,250美元（2023年至10萬美元）的費用。截至2024年3月31日，該公司欠該公司的債務為零美元（2023年至零美元）。

2020 年 7 月 3 日，公司與公司董事 斯科特·拉爾森簽訂了執行顧問協議（“執行協議”），以總裁身份向公司提供執行諮詢服務。2022年5月9日，斯科特·拉爾森不再擔任公司總裁 ，並簽訂了向公司提供高管諮詢服務的協議，所有費用均在諮詢 協議中規定。在截至2024年3月31日的三個月中，公司產生的費用為40,433美元（2023年至58,398美元）。截至2024年3月31日， 公司欠該公司的債務為零美元（2023年至17,500美元）。

交易 應收賬款/應付賬款和應計應收賬款/應付賬款：

截至2024年3月31日，公司在應收賬款 中未償還的關聯方應收賬款為零（2023年至零美元），應付給關聯方的298,100美元（2023年至22,350美元）已包含在應付賬款中。未償餘額是無抵押的， 不計息，應要求支付。

關鍵 管理層薪酬

關鍵 管理人員包括那些有權和負責規劃、指導和控制整個公司活動 的人員。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，向主要管理層發放的薪酬包括：

其他 關聯方

分享 資本

股票 期權

以下 是公司股票期權活動的摘要。下表 中的期權數量和加權平均行使價以未平倉、沒收、授予和行使的形式顯示：

受限 股權單位 (RSU)

以下 是公司的 RSU 活動的摘要。下表中 RSU 的數量以未兑現、行使、 沒收和發行的形式列出：

認股證

在 截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，公司發行了預先注資的認股權證（“美元預先注資 認股權證”），其中與最終行使相關的部分資金已經收到，剩餘的行使價 以美元計算。由於外幣不是公司的本位貨幣，而且這些預先注資的認股權證不是為了換取服務而發行的，因此與美元預先注資認股權證的未來行使價相關的價值必須記作財務負債而不是權益。作為財務負債，美元預先注資的認股權證中與未來 行使價相關的部分將按季度重新估值為公允市場價值，公允價值的變動計入損益。 這些美元預先注資認股權證的初始公允價值從權益中分離出來，記為金融負債。

在 截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度中，公司以美元行使價發行了認股權證（“美元認股權證”） 。由於這些美元認股權證使用的貨幣不是公司的本位貨幣，並且這些認股權證不是為了換取服務而發行的 ，因此必須記為財務負債而不是股權。作為一種金融負債， 這些美元認股權證按季度重新估值為公允市場價值，公允價值的變動記為損益。 這些美元認股權證的初始公允價值從權益中解析出來，記為金融負債。為了達到美元認股權證的公允價值 ，使用了Black Scholes的計算方法，該計算方法以美元計算，因為該公司也在納斯達克交易。然後，將每份美元認股權證的Black Scholes 價值乘以未償還的認股權證數量，然後乘以加拿大銀行在期末 的外匯匯率。

為了 達到美元認股權證的公允價值，使用了Black Scholes的計算方法，該計算方法以美元計算，因為該公司也在納斯達克交易。 然後，將每份美元認股權證的Black Scholes價值乘以未償還的認股權證數量，然後乘以期末的外匯 匯率。在發行之日，認股權證的估值為4.33％，波動率為119.23％，預期壽命為5年，預期股息收益率為0％。經紀商認股權證的估值為4.48％，波動率 為107.8％，預期壽命為3年，預期股息收益率為0％。

認股權證 衍生責任

或有負債與2021年3月22日的一次收購有關，在該收購中，發行了120萬份認股權證，90萬份以 託管方式持有，並被歸類為或有負債，將在里程碑完成後釋放。認股權證於 2023 年 3 月 25 日到期。

這些認股權證的詳情 及其公允價值如下：

這些認股權證的 公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型估算的，其加權平均假設如下：

截至2024年3月31日 ，公司有以下未償認股權證：

截至2024年3月31日， 未償還認股權證的加權平均剩餘合同期限為4.66年（2023年12月31日至4.63年）。

關鍵 會計政策和估計

重要的 估計值和假設

根據國際財務報告準則編制合併財務報表要求公司對合並財務報表之日和未來的 報告的金額做出估計和假設。公司管理層根據經驗和其他因素，包括對未來事件的預期 ，持續審查這些 估計值和基本假設，這些預期在當時情況下被認為是合理的。在 修訂估計值期間，對估計值的修訂進行了前瞻性調整。

基於股份的 付款

與董事、高級管理人員和員工進行基於股份的支付交易的 成本是參照股權 工具的公允價值來衡量的。估算基於股份的支付交易的公允價值需要確定最合適的估值模型， 取決於贈款的條款和條件。該估計還需要確定和假設估值模型中最合適的 輸入值，包括預期壽命、波動率、無風險利率、預期沒收率 和股息收益率。

所得 税

的所得税準備金是根據對所有相關 因素的定性評估，使用預期支付金額的最佳估計值來制定的。公司在每個報告期結束時審查這些所得税條款的充分性。但是， 在未來的某個日期，税務機關的審計可能會產生額外的負債。如果這些與税收有關的 事項的最終結果與最初記錄的金額不同，則此類差異將影響做出此類決定的 期間的税收條款。當確定公司可能確認其從應納税所得額中獲得的 收益時，將確認遞延所得税資產。

庫存

庫存 按成本和可變現淨值中的較低值進行估值。可變現淨值是根據估計的銷售價格 減去銷售成本來確定的。公司根據對未來需求以及當前和預期的零售 市場狀況的假設來估算銷售價格。這些庫存的未來實現可能會受到未來技術或其他市場驅動的變化的影響， 可能會降低未來的銷售價格。

對私營公司的投資

如果 記錄在合併財務狀況表上的私營公司投資的公允價值無法從活躍市場推導出來 ，則使用各種估值技術來確定。這些模型的輸入儘可能源自 可觀察的市場數據，但如果沒有可觀測的市場數據，則需要做出判斷以確定公允的 價值，並且該值可能不代表最終的可收回價值。

貿易應收賬款和應收票據的預期 信貸損失

在確定預期信用損失（“ECL”）時，公司會考慮公司觀察到的歷史信用損失、特定客户的 付款歷史和經濟狀況。在確定自 首次確認以來金融資產的信用風險是否顯著增加以及估算ECL的信用風險時，公司會考慮合理且可支持的相關信息， 無需過度成本或精力即可獲得。這包括基於公司 歷史經驗、知情信用評估和前瞻性信息的定量和定性信息與分析。

設備和無形資產的有用壽命

設備和無形資產的使用壽命 的估計 基於資產預計可供 使用的期限。每年都會對估計的使用壽命進行審查，如果由於物理 磨損、技術或商業過時以及相關資產使用的法律或其他限制，預計使用壽命與先前的估計值有所不同，則會進行更新。此外，對相關資產使用壽命的估計 可能基於內部技術評估和類似資產的經驗。但是， 但是，上述 因素的變化所帶來的估計值變化可能會對未來的經營業績產生重大影響。任何時期記錄的支出金額和時間都將受到這些因素和情況變化的影響。 縮短設備的估計使用壽命將增加記錄的支出並減少非流動資產。

其他 重大判決

根據國際財務報告準則編制合併財務報表要求公司在適用會計政策時做出判斷，但涉及 估計的判斷除外。適用於公司合併財務報表 的最重要判斷包括：

外國 貨幣換算

以外幣進行的交易 按此類交易時的匯率折算成本位貨幣。貨幣資產 和負債按報告期匯率折算。非貨幣資產和負債按歷史 匯率折算。外匯調整產生的收益和損失包括在損益中。

母公司和各子公司的 本位幣如下：

本位幣不是加元的子公司的財務 報表按以下方式折算成加元： 所有資產和負債賬户均按年終匯率折算，所有收入和支出賬户以及現金流量表 項均按該年度的平均匯率折算。由此產生的折算收益和損失記作外國業務折算為其他綜合虧損的匯兑差額 。

基於股份的 付款

公司可以向其董事、高級職員、員工和顧問授予股票期權或限制性股票單位（“RSU”）。 公司使用Black-Scholes期權定價模型記錄與股票期權相關的基於股份的薪酬。

RSU 的授予使員工、董事或高級管理人員有權在授予 時發行普通股或支付現金，其條款由公司董事會在授予時確定。如果在授予日確定 有義務以現金結算，則 RSU 記作負債，在每個 報告期結束時和結算日重新計量公允價值。公允價值的變動在損益中確認。費用在 歸屬期內確認。

如果 選擇的股票結算沒有商業實質，或者公司 過去有以現金結算的慣例或既定政策，或者通常在交易對手要求現金結算時以現金結算，則公司目前有義務以現金結算。 如果不存在此類債務，則限制性股票單位作為股權結算的股份付款入賬，並使用授予 日的股價進行估值。結算後：

在任何連續12個月期間發行的普通股的總銷售價格或金額不得超過以下最大值： (i) 1,000,000美元；(ii) 公司總資產的15％，以公司最近的資產負債表日計算；或 (iii) 按公司最近資產負債表日計算的公司普通股未償還金額的15％。在 選舉董事會時，參與者在每個歸屬日獲得（a）國庫 發行的普通股，等於歸屬限制性股票單位的數量，或（b）現金補助金等於歸屬限制性股票單位數量乘以 普通股的公允市場價值，計算方法是CSE普通股在支付前一交易日的收盤價 日期；或 (c) (a) 和 (b) 的組合。

結合私募或經紀融資，公司可以向代理人發行補償性認股權證，作為所提供的 服務的對價。補助金的發放根據公允價值會計法進行核算，這會導致股票發行成本增加 ，認股權證在發行認股權證時計入股東權益。

每股虧損

每股基本 虧損的計算方法是將歸於普通股股東的虧損除以該年度已發行普通股 的加權平均數。

攤薄後的每股收益 的計算方法是將歸屬於母公司普通股股東的利潤除以該年度已發行普通股的加權平均數 加上將所有攤薄潛在普通股轉換為普通股時將發行的普通股的加權平均數。該公司擁有8,574,798份認股權證、897,158份期權和1,112,967份RSU ，如果公司不處於虧損狀態並計算攤薄後的每股收益，這些認股權證可能會被稀釋。

金融 工具

金融 工具根據國際財務報告準則第9號《金融工具：分類和計量》進行核算。金融工具 是產生一個實體的金融資產和另一個實體的金融負債或股權工具的任何合約。

分類 和測量

公司將其金融資產分為以下類別：按公允價值計入損益（“FVTPL”）、按公允價值計入其他綜合收益（“FVTOCI”）或按攤銷成本計算。該分類取決於收購 金融資產的目的。管理層在初始確認時確定其金融資產的分類。

債務工具的 分類是由管理金融資產的商業模式及其合同現金流 特徵驅動的。如果商業模式要持有收取合同 現金流的工具，而這些現金流僅為本金和利息，則債務工具按攤銷成本計量。如果現金流不只是本金和利息，則將其歸類為 FVTPL。在確定其現金流是否僅為 支付本金和利息時，將全面考慮帶有嵌入式衍生品的金融資產。

持有用於交易的股權 工具（包括所有股票衍生工具）被歸類為FVTPL，對於其他股權 工具，在收購當天，公司可以做出不可撤銷的選擇（逐個工具）， 將其指定為FVTOCI。

FVTPL 的金融 資產

在FVTPL持有的金融 資產最初按公允價值入賬，交易成本記為損益。因在FVTPL持有的金融資產公允價值變動而產生的已實現和未實現 收益和虧損包含在其產生期間 的損益中。衍生品也被歸類為FVTPL，除非它們被指定為套期保值。

FVTOCI 的金融 資產

在FVTOCI持有的金融 資產最初按公允價值加上交易成本進行確認。隨後，它們按公允價值計量， ，公允價值變動產生的損益在其他綜合收益中確認。在取消確認投資後，隨後不會將公允價值損益重新歸類為損益 。

按攤銷成本計算的金融 資產

按攤銷成本計算的金融 資產最初按公允價值確認，隨後按攤銷成本減去任何減值進行記賬。它們 根據其到期日被歸類為流動資產或非流動資產。

按攤銷成本計算的金融資產減值

公司確認以攤銷成本計量的金融資產預期信用損失的損失備抵金。如果金融資產的信用 風險自首次確認以來大幅增加，則在每個報告日 ，金融資產的損失準備金的計量金額等於終身預期信貸損失。如果在報告日，該金融資產 自首次確認以來沒有顯著增加，則該金融資產的損失準備金的計量金額等於十二個 個月的預期信貸損失。對於貿易應收賬款，公司採用簡化的方法來準備預期的信貸損失， 允許使用終身預期損失準備金。

如果虧損金額減少且減少 可以客觀地與減值確認後發生的事件相關，則按攤銷成本記賬的金融資產的減值 損失將在後續時期撤銷。

取消對金融資產的承認

當所有權的風險和回報轉移後，金融 資產將被取消認可。取消確認歸類為FVTPL或攤銷成本的金融 資產的收益和虧損記為損益。歸類為FVTOCI 的金融資產的收益或虧損不超過累計的其他綜合虧損。

公司將其金融負債分為以下兩類之一：

FVTPL -該類別包括主要為在 短期內出售或回購而產生的衍生品和金融負債。它們按公允價值記賬，公允價值的變動計入損益。

其他 金融負債-該類別由使用實際利率法按攤銷成本結算的負債組成。貿易應付賬款、 客户存款和應付貸款都包含在此類別中。

取消承認 金融負債

當其合同義務解除、取消或到期時，金融 負債將被取消承認。當對負債條款進行修改，使修改後的工具的條款和/或現金流發生實質性差異時，公司還會取消對金融 負債的承認，在這種情況下，基於修改條款的新財務負債按公允價值確認。取消確認的收益和虧損 在損益中確認。

非金融資產減值

在每個報告日對非金融資產的 賬面金額進行審查，以確定是否存在任何減值跡象。 如果存在指標，則對資產的可收回金額進行估計。無論是否有任何跡象表明可能受到減值，以下類型的無形 資產的可收回金額均按年度計量：

資產或現金產生單位（“CGU”）的 可收回金額是其使用價值和公允價值中較大者減去

銷售成本 。在評估使用價值時，使用税前折現率 將估計的未來現金流折現為其現值，該折現率反映了當前市場對貨幣時間價值和資產特定風險的評估。

如果 有跡象表明公司資產可能受到減值，則確定該公司 資產所屬的CGU的可收回金額。

如果資產或其CGU的賬面金額超過其估計的可收回金額，則確認 減值損失。減值損失 在損益中確認。CGU確認的減值損失首先用於減少分配給CGU的任何商譽的 賬面金額，然後按比例減少CGU中其他資產的賬面金額。

對於除商譽和無形資產以外的具有無限使用壽命的 資產，在每個報告日對以前 期確認的減值損失進行評估，以確定損失減少或不再存在的任何跡象。當先前減值資產或CGU的可收回金額增加時， 減值損失將在隨後的時間段內逆轉。減值 虧損只有在資產賬面金額不超過未確認減值損失的情況下本應確定的賬面金額（ 扣除折舊或攤銷）的情況下才能撤銷。

所得 税

當前 所得税

當期 的當前 所得税資產和負債按預計從税務機關收回或支付給税務機關的金額來衡量。用於計算金額的税率和税法是截至報告日 在公司運營併產生應納税所得額的國家/地區頒佈或實質性頒佈的税率和税法。

與直接在其他綜合收益或權益中確認的項目相關的當前 所得税在其他綜合收益 或權益中確認，而不是在損益中確認。管理層定期評估納税申報表中針對適用税收法規需要解釋的情況 採取的立場，並酌情制定條款。

遞延的 所得税

遞延 所得税是使用資產負債法在報告日根據資產和負債的税基 與其財務報告的賬面金額之間產生的臨時差異確認的。遞延所得税資產 的賬面金額將在每個報告期結束時進行審查，並僅在可能有足夠的應納税利潤 允許使用全部或部分遞延所得税資產的範圍內予以確認。遞延所得税資產和負債按 税率（和税法）在報告期末之前頒佈或實質性頒佈的税率（和税法），按預計適用於資產變現或負債結算當年的税率來衡量。如果存在將流動税收資產抵消當前所得税負債的合法強制性權利 納税負債，並且遞延所得税與同一個應納税實體和同一個税務機關有關，則遞延所得税資產和 遞延所得税負債將被抵消。

庫存

庫存 包括製造多旋翼直升機、工業區域視頻系統、民用小型 無人機系統或車輛、健康監測設備和無線視頻系統的原材料和製成品。庫存最初按成本估值， 隨後按成本和淨可變現價值中的較低者估值。成本使用先入先出的方法確定。庫存成本 包括所有購買成本、轉換成本以及將庫存帶到當前位置和 狀態所產生的其他成本。購買成本包括購買價格、進口關税和不可收回的税款以及直接歸因於收購製成品、材料或服務的運輸、搬運和其他 成本。轉換成本包括直接材料 和勞動力成本，以及系統地分配將材料轉化為成品所產生的固定和可變管理費用。 公司審查庫存中是否存在過時和流動緩慢的貨物，任何此類庫存都將減記為可變現淨值。

收入 確認

收入 包括在公司正常業務過程中 銷售商品和諮詢服務所收到或應收對價的公允價值。收入是扣除退貨補貼和折扣後的淨額。

商品的銷售

公司生產和銷售一系列多旋翼直升機、工業航空視頻系統和民用小型無人駕駛航空 系統或車輛。在產品控制權移交的時間點確認銷售額。Dronelogics Systems Inc.（“Dronelogics”）和Draganfly Innovations USA, Inc.的控制權移交是指產品運送給客户， 沒有可能影響客户接受產品的未履行義務。此時收入已確認。 對於 Draganfly Innovations Inc. 來説，轉讓發生在發貨時發生在北美以外的銷售，在 交貨時發生在北美境內的銷售，即在發貨附近。在控制權轉移發生時確認收入。

這些銷售的收入 是根據合同中規定的價格確認的，扣除預計的折扣和回報。累積的 經驗用於使用預期價值法估算和提供折扣和回報，只有在極有可能不會發生重大逆轉的情況下，才會確認收入 。迄今為止，回報率並不大。由於銷售的信貸期限為30天，因此不認為存在任何融資要素，這符合市場慣例。

一些 合同包含多項履約義務，例如硬件銷售和支持或維護。如果支持或維護 由另一方執行且不包括集成服務，則將其視為一項單獨的履約義務。在 這種情況下，交易價格將根據獨立銷售價格分配給每項履約義務。如果無法直接觀察到獨立 的銷售價格，則根據預期成本加上利潤率估算價格。如果支持或維護由公司提供 ，則對合同進行分析以確定履約義務和交易價格。然後，按合同中確定的義務對價格進行分配 。當公司履行履約義務時，收入即予以確認。

服務

公司提供諮詢、定製工程、無人機即服務，並根據 固定價格和可變價格合同逐個項目進行調查和解決。隨着時間的推移，提供服務的收入在提供服務時予以確認。

公司根據與客户簽訂的合同或其他書面協議的費率提供設備租金。收入 在提供服務的期間內確認，並且只有在有合理的保證可以收取收入時才予以確認。

遞延 收入

如果截至期末產品尚未配送給買家，或者 存在與收到的收入相關的未履行的義務，則收到的 款項計入遞延收入。在年底 之日起十二個月內確認的金額被歸類為當期金額。

售出商品的成本

銷售成本 包括購置和生產待售庫存所產生的費用，包括產品成本、運費成本以及 與產品收縮相關的儲備準備金，或按要求進行成本和淨可變現價值調整。

無形 資產

無形資產是沒有實物實質的可識別資產。如果資產是可分離的，或者源自合同 或合法權利，則該資產是可識別的，無論這些權利是可轉讓還是可從公司或其他權利和義務中分離出來的。 無形資產包括知識產權，包括專利和商標申請、品牌和軟件。

外部收購的無形 資產按成本減去累計攤銷和減值損失進行計量。收購的一組無形 資產的成本根據其相對公允價值分配給單個無形資產。外部收購的無形資產的成本 包括其購買價格和為資產預定用途做準備的任何直接可歸屬成本。收購外部收購的無形資產和內部產生的無形 資產後產生的研究和 開發成本記作研發成本。

使用壽命有限的無形 資產在每項知識產權的預期壽命內按直線攤銷，從資產可用之日起註銷 資產的成本。

商譽 表示轉讓對價的價值超過企業合併中收購的淨可識別資產和負債 的公允價值的部分。商譽分配給與之相關的現金產生單位。

裝備

設備 按歷史成本減去累計折舊和累計減值損失列報。

只有當與該項目相關的 未來經濟利益有可能流向公司並且可以可靠地衡量該項目的成本時，後續的 成本才包含在資產的賬面金額中或酌情確認為單獨的資產。已更換部件的裝載 量無法識別。所有其他維修和保養均記入發生維修和保養的財政期間的綜合損失 合併報表。

處置收益 和虧損通過將收益與賬面金額進行比較來確定，並在綜合虧損報表 中確認。

折舊 通常採用餘額遞減法計算，以在估計 使用壽命內將資產成本註銷為剩餘價值。租賃權益改善的折舊將在預期的租賃期限內全部計入支出。適用於每類設備的 折舊率如下：

研究 和開發支出

的研究支出按發生時列為支出。研究活動包括可能的替代方案、 產品、工藝、系統或服務的制定、設計、評估和最終選擇。除非公司能夠證明以下所有 項，否則開發支出按支出記作支出：

政府 援助

當有合理的保證會收到補助金且所有附加條件都得到遵守時，政府 補助金即得到承認。當補助金與支出項目有關時，將在計劃補償的 相關成本作為支出期間系統地確認為收入。當補助金與資產有關時，資產成本 減去補助金金額，補助金被確認為在 資產預期使用壽命內等額的收入。

租賃

如果 合同以 作為對價的交換傳達了在一段時間內控制已識別資產使用的權利，則該合約就是或包含租約。在開始之日，租賃負債按未來租賃付款的現值確認 ，並使用租賃中隱含的利率或公司的增量借款利率進行貼現。相應的使用權 （“ROU”）資產將按租賃負債金額確認，並根據收到的任何租賃激勵措施和產生的初始 直接成本進行調整。在租賃期內，使用實際利息 利率法在租賃負債上確認融資費用並計入淨收益，租賃付款計入租賃負債，ROU 資產的折舊按標的資產類別記錄 。

租賃期限是不可取消的租賃期，包括可選租賃延期選項所涵蓋的期限，前提是 合理確定公司將行使延期選擇權。相反，如果公司 預計不會在該時間段內終止租約，則包括終止期權所涵蓋的期限。期限少於十二個月的租賃或基礎低價值 資產的租賃在租賃期限內按直線計算的淨收益中被確認為支出。

如果 租賃修改實質性地改變了租賃範圍，則該修改將被視為單獨的租約。對於 不是單獨租約的修改，在租賃修改生效之日，公司將使用租約中隱含的利率或公司的增量借款利率重新衡量租賃負債和相應的 ROU 資產。重新計量的 ROU 資產與租賃負債之間的任何差異都將確認為淨收益的收益或虧損，以反映範圍的變化。

商業 風險

公司確實以其本位幣以外的貨幣進行重大交易和活動。根據交易時間 和適用的貨幣匯率，此類兑換可能會對公司產生正面或負面影響。

對公司普通股的投資具有高度投機性，涉及重大風險。除了本 MD&A 中包含的其他‎information 以及‎reference 在此處及其中納入的文件外，您還應查看並仔細考慮此處描述的 風險。此處描述的風險不是我們面臨的唯一風險因素，不應詳盡無遺‎considered 。我們目前不知道的其他風險和不確定性，或者我們目前‎consider 非實質性的風險和不確定性也可能對我們的業務、運營和狀況產生不利影響，否則會對財務‎or 產生不利影響。‎

與公司、其業務和行業相關的風險

公司有虧損記錄。

公司自成立以來已出現淨虧損。公司無法保證未來能夠‎become 盈利或避免淨虧損 ，也無法保證在任何‎future 季度或其他時期都會有任何收益或收入。該公司預計，隨着其‎grows 其業務， 的運營費用將增加，包括將大量資源用於研究、開發 和營銷。‎As 因此，創收的任何減少或延遲都可能導致實質性運營損失。‎

如果公司未來在 發行額外的普通股‎Shares 或其他證券， 股東在公司的持股可能會被稀釋。‎

‎ 公司將來可能會發行額外的普通股或其他證券，這可能會稀釋‎‎shareholder 在公司持有 的股份。‎The 公司的章程允許無限量發行‎‎number 普通股，股東 對任何證券的其他‎‎issuances 沒有任何先發制人的權利。如果普通股或其他證券有‎‎issuance 的擔保，任何此類證券 的價格為‎‎issued，以及其他‎terms‎determine發行普通股或證券。此外，公司在根據其股票薪酬計劃 對‎acquire 普通股‎‎Shares 行使激勵性股票期權時，或在行使或轉換其他已發行股票時，可以‎‎issue 額外 普通股‎convertible 公司證券，這將導致股東進一步稀釋 。此外，在任何潛在的‎future 收購中，‎the‎issuance 的普通股或其他證券， （如果有）也可能進一步削弱股東利益。‎‎result‎‎

公司預計將承擔大量的研發成本，並將大量資源用於‎identifying 和 新產品和服務的商業化，這可能會大大降低其盈利能力，而且‎may 永遠不會為公司帶來收入。‎

‎The 公司的未來增長取決於打入新市場、調整現有產品以適應新的‎applications、‎and 推出獲得市場認可的 新產品和服務。公司‎plans 將承擔‎substantial 研發成本 ，這是其設計、開發和‎commercialize 新‎products 和服務以及增強其現有產品的努力的一部分。 公司認為，‎there 是許多業務領域的重大機遇。由於公司將‎research 和開發成本列為‎operating 支出，因此這些支出將對其‎earnings 未來產生不利影響。此外， 公司的‎research 和開發計劃可能不會產生‎successful 成果，其新產品和服務 可能不會‎achieve 市場接受度、創造任何‎additional 收入或盈利，這可能會對‎Company 的 造成重大損害業務、‎prospects、財務業績和流動性。‎

可用外部研發資金短缺 可能會對公司產生不利影響。‎

‎The 公司依靠其研發活動來開發其無人機‎products 中的核心技術‎used 以及 公司未來產品的開發。‎Company 的部分研究和‎development 活動 可能取決於商業公司和‎the 加拿大政府的資助。加拿大‎government 和商業支出水平 可能會受到‎number 個變量的影響，包括一般‎economic 狀況、特定公司的財務業績 ‎and 爭奪加拿大政府‎funding 與其他加拿大政府贊助的競爭方案‎in 預算編制 和撥款‎processes。此外，加拿大、聯邦和省級‎governments 向‎commercial 公司提供能源回扣和激勵措施 ，這直接影響了公司‎appropriate 在能源 系統研發方面的‎amount。只要減少或取消‎these 能源回扣和激勵措施，‎company 用於研究和 ‎development 的資金可能會減少。對可用研究和‎development 資金的任何削減都可能影響該公司 的業務、財務狀況和經營業績。‎harm‎

公司採用新的商業模式可能無法產生任何財務回報。‎

‎Forecasting 公司新商業模式的收入和盈利能力本質上是不確定的‎and‎volatile.該公司 的實際收入和商業模式的利潤可能大大高於該公司的預測‎less‎than.此外， 新的商業模式可能會失敗‎the‎Company 的一種或多種產品和/或服務，導致 公司對支持新商業模式所需的‎development 和‎infrastructure 的投資以及機會 成本的損失‎diverting 管理層和‎financial 資源遠離更成功的企業。‎

公司將受到運營風險的影響，可能無法為某些風險提供足夠的保險。‎

‎ 公司將受到許多運營風險的影響，公司可能無法充分承受‎insured‎for 某些風險， 包括：勞資糾紛；災難性事故；火災；封鎖或其他‎acts 的社會活動主義；‎changes 監管機構 環境；不遵守法律和‎regulations; 自然現象的影響，‎such 如惡劣天氣條件、洪水、 地震和地面‎movements。無法保證‎foregoing 風險和危害不會對公司的技術 或‎destruction 造成損害、個人‎injury 或死亡、環境損害、對 公司運營的不利影響‎impacts、成本、金錢損失、‎potential法律責任和‎governmental 不利行動，其中任何一項 都可能對‎Company 的未來現金流、‎earnings 和財務狀況產生不利影響。此外，對於某些風險和危害，公司 可能會承擔或影響‎by 責任或承擔‎loss，這些風險和危害，公司無法承保 ，或者‎Company 可能由於成本原因‎elect 不投保。這種缺乏保險的狀況可能會對公司未來的現金流、收益、經營業績和財務狀況造成不利影響‎impact ‎on。‎

公司在不斷變化的市場中運營，這使得評估公司的業務和‎future 前景變得困難。‎

‎The 公司的無人駕駛飛行器（“UAV”）在快速變化的市場中銷售。商用無人機市場 處於‎customer 採用的初期階段。因此，公司的業務和未來前景可能難以評估。 ‎Company 無法準確預測對其產品和服務的需求將在多大程度上增長（如果有的話）。‎The 公司在快速變化的市場中經常遇到的挑戰、風險和不確定性可能‎impact 公司 有能力做到以下幾點：‎

如果 公司未能成功應對這些和其他挑戰、風險和不確定性，其業務、‎of 業績 和財務狀況將受到重大損害。‎

公司在競爭激烈的市場中運營。

公司面臨競爭，新的競爭對手將繼續出現在世界各地。公司 競爭對手提供的‎Services 在消費者支出中所佔的份額可能比‎anticipated 更大，這可能會導致公司 產品和服務產生的收入下降‎below 的預期。預計這些市場的競爭將加劇。

‎If 公司的競爭對手開發和銷售更成功的產品或服務，以較低的 價位提供‎competitive 產品或服務，或者如果公司不能始終如一地生產‎high 質量和廣受好評的產品和服務，則‎Company 的收入、利潤率、 和盈利能力將下降。‎

‎The 公司的有效競爭能力將取決於公司的定價‎of 服務和設備、 客户服務質量、新產品和增強產品的開發‎and 為響應客户需求和不斷變化的 技術而提供的服務、銷售範圍和質量以及‎distribution渠道和資本資源。競爭可能導致 減少‎Company 增加新客户的速度，公司市場份額的縮小以及‎its 客户的減少。例子包括但不限於無人機‎industry 中來自其他公司的競爭。‎

此外，如果在公司運營所在的司法管轄區給予額外‎licenses 的裁決，公司可能會面臨更激烈的競爭。‎

公司競爭的 市場以快速的技術變革為特徵，這需要‎the Company 開發新的 產品和產品改進，並可能使公司現有的‎products 過時。‎

‎Continuing 公司產品市場的技術變化可能會使其產品‎less‎competitive 或過時， 無論是總體還是針對特定應用。該公司的未來‎success 將取決於‎upon 其開發 和引入各種新功能的能力，以及現有產品和‎service 產品的‎enhancements，以及推出 各種新產品‎offerings 的能力，以滿足不斷變化的需求在它提供產品的‎markets 中。‎introducing 新產品和增強功能的延遲，未能在技術替代方案中選擇‎correctly‎or 未能提供具有競爭力的創新型 產品或增強功能‎prices 可能會導致現有和‎potential 客户購買公司的競爭對手的 產品。‎

如果 公司無法投入足夠的資源開發新產品或者無法以其他方式及時滿足客户要求的‎successfully‎develop 新產品 或增強功能，‎its 產品可能會損失‎market 份額，其收入和利潤 可能會下降，公司可能會‎experience 營業虧損。‎

未能獲得加拿大交通部或其他政府機構的必要監管批准，或‎limitations 出於公共隱私問題而開始使用 小型無人機，可能會阻止公司‎expanding 向加拿大的非軍事 客户出售其小型無人機。‎

‎Transport 加拿大負責制定、管理和制定加拿大民航安全和保障‎standards 及法規 ，包括無人駕駛民航‎‎（無人機）。民事行動包括執法、科學研究或私營部門將 用於商業目的‎companies。《加拿大航空條例》（“CAR”）管理加拿大的民用 ‎aviation 安全和保障，進而規範加拿大無人機的運營‎to 在可接受的安全水平。‎

儘管 加拿大交通部在制定遙控飛機系統 （“RPAS”）商用‎use 法規方面一直處於領先地位，並繼續快速推進其監管發展，但它面臨了‎acknowledged 監管挑戰 要跟上‎technology 的快速發展以及對商用 RPAS 的需求不斷增長，尤其是 在超出視野的‎line 視野環境中。2012年，加拿大航空監管諮詢委員會UAS‎working group 發佈了其第二階段報告，該報告概述了對CarS‎to 許可證進行的一系列擬議修訂，超出了視線範圍的操作。 該報告是加拿大交通部最近發佈的《擬議修正案通知》（“NPA”）的基礎，該通知在 ‎risk 的下方（超出視距範圍）。‎

未能獲得加拿大交通部或其他政府‎agencies 的必要監管批准，包括授予某些 特種飛行運營證書（“SFOC”），或出於公眾 安全考慮限制在‎response 中使用 RPAS，可能會阻止公司測試或運營其‎aircraft 和/或擴大銷售，這可能會產生不利影響 對公司‎business、前景、經營業績和財務狀況的影響。‎

存在與公司業務的監管制度和許可要求相關的風險。‎

‎A 公司業務的很大一部分基於RPAS的運營。‎‎RPAS 的運行對空域使用者和地面人員構成風險或 危險。隨着‎the RPAS‎‎industry 的快速發展，RPAS 的監管 環境也在不斷變化以跟上步伐。‎‎‎As 因此，每當運營 法規的政策發生變化時，‎‎Company‎could 就有可能發現自己不遵守這些新法規。 雖然公司‎‎endeavours 將採取所有‎necessary 行動來降低與 RPAS 運營相關的風險，而 ‎‎to 則保持消息靈通，並及時瞭解任何增編和變更的最新情況‎to適用法規，‎‎there 是 不能保證事件‎involving 和 RPAS 或公司的違規行為不會成為‎the 公司的當前 或未來重大責任‎‎create。‎

對加拿大國內空域（“CDA”）內RPAS運營的 規定仍在演變，預計‎to 將繼續改變‎with RPAS 的擴散、技術的進步和‎industry 內部的標準化。‎Changes 對監管制度可能會造成幹擾，導致公司需要採取‎‎significant 變更其運營 和政策，這可能既昂貴又耗時，並可能‎materially‎adversely 影響公司的製造能力 並及時交付其產品和‎services‎fashion.‎

公司的業務和研發活動受聯邦交通局‎‎Canada 的監督，該局負責交通政策和計劃，包括‎‎the CAR 中的規定。‎institution目前，加拿大交通局 要求任何 RPAS 的非娛樂運營商都必須擁有‎‎‎SFOC。公司開發、測試、 演示和銷售產品和‎services 的能力取決於‎‎its 收購和維護有效的 SFOC 的能力。‎

此外，公眾對加拿大商業飛行器和‎‎law‎enforcement 使用 小型無人機的隱私影響表示擔憂。這種擔憂包括呼籲制定明確的書面政策‎‎and 程序‎establishing 無人機的使用 限制。無法保證‎‎regulatory 機構、客户和‎privacy 倡導者對這些 問題的迴應不會延遲或限制潛在非軍用客户對小型無人機的‎‎adoption‎‎

公司可能面臨與未來收購相關的風險。

作為 公司整體業務戰略的一部分，公司可能會推行精選的戰略‎acquisitions，這將提供更多 產品或服務、額外的行業專業知識以及‎a 在現有和新司法管轄區更強的行業影響力。 任何此類未來收購，如果‎completed，都可能使公司面臨額外的潛在風險，包括與： (a)‎the 整合新業務、服務和人員相關的風險；(b) 不可預見或隱性負債；(c) 來自公司現有業務和技術的‎diversion 資源 ；(d) 可能無法‎generate 足夠的收入來抵消新 成本；(e) 收購費用；或 (f) 因整合新‎businesses 而造成的潛在損失‎of 或對員工和現有 用户關係的損害。此外，任何擬議的收購都可能需要獲得監管部門的批准。‎

公司無法留住管理層和關鍵員工，可能會損害公司未來的成功。

公司未來的成功在很大程度上取決於其執行官‎and 其關鍵發展 人員的持續服務。如果其一名或多名執行官或關鍵發展人員‎personnel 無法或不願繼續擔任其目前的 職位，則公司‎to 可能無法輕易或根本無法取代他們。此外，如果其任何執行官或關鍵 員工加入‎competitor 或組建競爭公司，公司可能會失去經驗、專有技術、關鍵‎professionals 和 員工以及業務合作伙伴。這些執行官和關鍵‎employees 可以開發出可以 與公司競爭的無人機技術，並將客户和市場‎share 從公司手中奪走。‎

公司面臨着不確定性和不利的經濟變化。‎

經濟的不利變化可能會對公司的業務產生負面影響。未來經濟‎distress 可能‎result 導致對公司產品的需求減少 ，這可能會對‎Company 的經營業績 和財務狀況產生重大的‎adverse 影響。經濟中的不確定性和不利的‎changes 還可能‎increase 與開發 和發佈產品相關的成本，‎increase 降低融資的成本並降低‎sources 融資的可用性，並將公司的 ‎exposure 增加到不良造成的物質損失債務，其中任何一項都可能‎have 對公司的‎financial 條件 和經營業績產生重大不利影響。‎

公司面臨與其運營相關的某些基於市場的金融風險。

公司可能面臨利率風險，即利率變動可能對財務‎instrument 的價值產生不利影響的風險 。為了最大限度地降低‎from 利率波動的風險，公司通過其正常運營和‎financing 活動管理風險敞口 ，但是市場波動可能會增加公司 獲得‎access 資本的成本及其獲得融資的能力，公司的現金餘額採用浮動利率‎of 興趣。 此外，公司以其職能‎currency 以外的貨幣進行交易。根據這些 交易的時間和適用的貨幣匯率，‎conversions 兑公司本位幣可能會對公司產生正面或 負面影響。‎

的負面宏觀經濟和地緣政治趨勢可能會影響對公司產品的需求及其獲取 ‎capital 來源的能力‎to。‎

‎ 無法保證公司的業務和相應的財務業績不會受到 總體負面經濟或消費者趨勢或事件的‎adversely 影響，包括流行病、公共衞生‎crises、天氣災難、 恐怖主義行為、戰爭和政治不穩定。特別是，由於 COVID-19 疫情的爆發、‎between 俄羅斯和烏克蘭戰爭以及以色列和哈馬斯之間的戰爭、 2023 年 3 月‎regulators 關閉某些金融機構以及政治不穩定，全球經濟市場‎have 在過去幾年 中出現了劇烈波動。這些事件造成了 並可能繼續對全球經濟、供應鏈和分銷渠道以及金融 和勞動力‎markets 造成了‎significant 中斷。如果此類情況持續下去、再次出現或惡化，這可能會對公司的 ‎business、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，因為消費者需求及其以‎favorable 條款、 或根本獲得資本的能力可能會受到負面影響。‎Furthermore，這樣的經濟狀況 給股價以及金融機構和公司的可得性‎of 信貸帶來了下行壓力，同時 也推高了利率，使得‎borrowing 和貸款活動進一步複雜化。如果當前的市場混亂和波動性 水平繼續或增加，‎Company 可能會出現業務活動減少、融資成本增加、資產 價值下降、‎additional 減記和減值費用以及盈利能力降低的情況。‎

公司可能面臨與其他國家的國外業務相關的風險。

公司的主要收入預計將在加拿大和美國實現。但是，‎Company 可能會擴展到北美 以外的市場，並在其他國家開展業務時通常會面臨風險‎associated。由於這種 擴張，公司‎may 受到‎foreign 司法管轄區的法律、政治、社會和監管要求以及經濟條件的約束。公司無法預測政府在國外‎investment、知識產權 或税收等問題上的立場。政府在這些問題上的立場變化‎could 對公司的業務產生了不利影響。‎

如果 公司將其業務擴展到國外市場，它將需要應對‎market 條件的快速變化，包括這些‎countries 中不同的 法律、監管、經濟、社會和政治條件。如果公司無法制定和實施在每個開展業務的地點都有效‎in 的 政策和戰略，則公司的業務、前景、‎operations 的 業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。‎

公司在加拿大開展業務時可能會面臨税收風險。

出於以下目的， 公司是加拿大居民 收入‎Tax 法案（加拿大）（“税收法”）。由於 ‎Company‎is 在一個新興的發展中行業中運營，因此‎foreign 政府可能會考慮‎‎increase 的税收收入或徵收額外税收來平衡競爭局面‎field顯而易見的劣勢‎to‎traditional brick 和砂漿業務。無法保證‎governments 將來不會徵收這樣的‎additional‎adverse 税‎。‎

如果 用於製造公司產品的關鍵部件或原材料變得稀缺或‎unavailable，則公司 可能會延遲其產品的製造和交付，這可能會使其業務陷入困境。‎damage‎

‎The 公司從有限的‎suppliers 羣體中獲得硬件組件、各種子系統和系統。‎The 公司 未與任何供應商簽訂長期協議，使其有義務‎to 繼續向公司出售‎components、子系統、系統 或產品。公司關於這些供應商的‎reliance‎involves 重大風險和不確定性，包括 其供應商是否會‎provide 足夠供應足夠質量的‎required 組件、子系統或系統， 將提高組件的價格，‎increase‎subsystems 或系統，並將在‎timely 的基礎上履行其義務。‎

由於 COVID-19‎pandemic 和‎by 地緣政治衝突、 包括烏克蘭和加沙戰爭以及‎Middle 東部衝突擴大的可能性， 全球供應鏈最近經歷了重大中斷。這些中斷影響了產品和商品的 a‎variety，並影響了各種下游‎effects，使‎reliably 和及時 採購和供應商品變得更加困難，還導致‎labor 和設備短缺。‎The COVID-19 疫情和全球衝突的宏觀經濟影響，包括中東全球航道的‎disruption 影響，造成了‎inflationary 壓力、利率上升、‎and 市場波動加劇，增加了定價的不確定性。這些‎conditions、 如果不加以緩解或‎remedied 及時交付，可能會延遲或阻礙生產 ‎Company 的產品或向客户交付其產品所需的原始‎materials 在國際市場上‎particularly。如果‎Company ‎is 無法在 ‎timely 的基礎上以可接受的價格從第三方‎suppliers 獲得數量和質量等同於‎requires 的組件，‎then 它可能無法按時或‎cost-有效的‎basis 向其客户交付產品，或者在‎all 交付產品，這可能會導致客户終止與公司的合同，‎‎increase 公司的 ‎costs 等等損害其業務、經營業績和財務狀況。‎‎Moreover，如果‎the Company 的 供應商財務狀況不穩定，則可能必須尋找新的供應商。如果需要，‎‎It 可能需要‎several 個月的時間才能找到替代的 供應商，或者將公司的產品重新設計為來自不同供應商的‎‎‎accommodate 組件。 公司在‎‎‎manufacturing 和向客户配送產品方面可能會遇到嚴重延誤，並需要額外的 開發、製造‎and 其他‎‎costs 來建立替代來源如果公司丟失了這些 來源或重新設計‎‎its 產品所需的‎is 來源，則供應。該公司無法預測是否能夠在所需的時間‎‎frames 內以可承受的成本獲得替代品‎components （如果有的話）。‎

風和降水等自然 户外元素可能會對公司 產品的‎use 和有效性產生重大不利影響。

公司的業務將涉及無人機的運營和飛行，無人機是一種基於技術的產品‎‎used 在室外。因此， 業務面臨基於技術的‎‎businesses 在户外條件下運營所固有的各種風險，包括 部件故障、故障和碰撞。儘管‎‎the Company 預計其無人機將在良好的氣候條件下使用，並且訓練有素的人員將對充足的 飛行‎‎conditions 進行監控，但無法保證不可預測的天然‎‎outdoor 元素可能會因與氣候變化相關的風險而加劇，不會對其產品的使用和有效性產生重大不利影響。‎

公司的產品可能會被召回或退貨。

產品的製造商 和分銷商有時會因各種原因召回或退回其產品‎‎‎for， 包括產品缺陷、安全問題、包裝問題和不足‎‎or 不準確‎labeling 披露。如果因為‎‎alleged 產品‎defect、安全問題或任何其他 原因召回公司的任何 設備，則可能要求公司支付‎‎unexpected 召回費用‎and任何可能與‎‎recall 有關的 法律訴訟。公司可能會損失巨大‎amount 的銷售額，可能無法以可接受的利潤率替換 這些銷售‎‎at 或根本無法取代。在‎addition 中，產品召回可能需要大量的管理時間‎‎and 注意。此外，產品召回可能導致‎increased 審查公司的業務‎‎by 加拿大交通局 或其他監管機構，需要‎further 管理時間和精力，而且‎‎potential 合法費用、成本和 其他開支。‎‎

‎‎If 公司發佈有缺陷的產品或服務，其經營業績可能會受到影響。‎

‎Products 和公司設計和發佈的服務涉及極其複雜的軟件‎‎programs 和‎are 難以開發 和分發。雖然公司已按照‎‎detect 制定了質量控制措施，並在其‎products 和服務 發佈之前防止出現缺陷，但這些質量控制‎‎are 可能會出現人為錯誤，‎overriding 和合理的資源限制。 因此，這些質量‎‎controls 和預防措施可能‎not 在 ‎‎Company 的產品和服務發佈到‎the 之前對其進行有效檢測和預防市場。在這樣的‎‎event, 中，公司可能被要求或自願決定暫停該產品或‎‎services 的供應，這可能會嚴重損害其業務和經營業績‎。‎

公司的產品和服務很複雜，可能存在未知的缺陷或錯誤，這可能會使‎rise 向公司提起法律索賠 ，削弱其品牌或將其資源從其他用途轉移出去。‎

公司的無人機依靠複雜的航空電子設備、傳感器、用户友好的界面和緊密集成的‎‎electromechanical 設計來完成其任務。儘管進行了測試，但該公司的產品仍存在‎contained‎defects 和錯誤，並且將來可能包含缺陷、錯誤或性能問題‎when 首次推出，‎when 新版本或增強功能發佈了 ，甚至在使用這些產品‎have 之後該公司的‎customers 在一段時間內一直是。這些問題 可能導致‎expensive 和耗時的設計修改‎or 保修費用、延遲推出‎new 產品或增強功能、‎Company 的服務和維護成本顯著增加、‎exposure 對 的責任損害賠償、客户關係受損以及‎harm 對公司‎reputation 的損害，其中任何一項都可能嚴重損害 公司的經營業績和‎ability 獲得‎market 認可。此外，開發和 保修成本的增加可能會很大‎and‎could 會大大降低公司的營業利潤率。‎

‎The 公司產品中存在任何缺陷、錯誤或故障，或濫用‎Company 的‎products 也可能導致產品退貨、召回，或對其提出責任索賠或訴訟。 ‎Company 的無人機中的缺陷、錯誤或‎failure 可能會導致人身傷害、死亡或財產損失，並嚴重影響該公司‎reputation 及其對無人機的總體支持。‎damage該公司預計，隨着其無人機在加拿大國內 空域和市區開始變成‎used，這種風險‎will 會增加。如果‎they 因未知缺陷或錯誤而被濫用、出現故障或無法正常運行，該公司的‎UAV 測試系統也有可能造成‎cause 人身傷害、死亡或財產損失 。‎due‎ 儘管 ‎Company 保留保險單，但它無法保證該保險將是‎‎adequate 以保護 公司免受與潛在未來相關的所有重大判斷和支出‎claims 或‎that 這些級別的保險 將來將以經濟的價格或完全提供。‎successful 產品‎liability 索賠可能會給我們帶來鉅額的 成本。即使公司在特定索賠中完全是‎insured，‎claim 仍可能減少 公司的品牌和‎divert 管理層的注意力和資源，‎could 對 公司的財務狀況產生負面影響‎business和運營結果。‎

如果 公司無法獲得‎Canadian 政府關於其產品出口的授權 ，或者如果當前或未來的出口法律限制‎or 以其他方式限制公司的業務，則可能會被禁止將其產品運送到某些國家。‎

公司必須遵守規範其‎products 出口的加拿大聯邦和省級法律。在‎some 案例中，出口其‎products 需要獲得加拿大政府的明確 授權。適用於公司業務的出口‎regulations 和管理政策 將變更‎subject。公司‎cannot 保證，其產品的此類出口許可 將在未來成為‎available。‎Compliance 這些法律在最近並沒有顯著限制‎Company 的 的業務或銷售，但是‎could 在將來會大大限制這些業務或銷售。非‎compliance 具有適用的出口 法規有可能‎expose 使該公司面臨罰款、處罰‎and 制裁。如果公司無法根據適用的‎regulations 獲得所需的政府 ‎approvals，則公司可能無法在某些國際‎jurisdictions, 中銷售其產品‎could 對公司的財務狀況和經營業績產生不利影響。‎

消費者對公司產品的負面看法‎ 可能會對公司 ‎products 的需求以及公司的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

公司認為，無人機行業高度依賴消費者對所用無人機‎‎safety、功效和質量 的看法。消費者對這些產品的看法可能會受到‎‎significantly 的影響，比如科學研究或發現、 監管調查、訴訟、媒體‎attention、‎and 其他有關無人機使用的宣傳。無法保證 未來的科學‎research、‎findings、監管程序、訴訟、媒體關注或其他研究結果 或‎publicity 將是‎favourable 進入無人機市場。未來的研究報告、發現、監管程序、‎litigation、 媒體‎attention 或其他被認為不利於‎earlier 研究‎reports、 調查結果或宣傳的宣傳可能會對需求產生重大不利影響‎Company 的‎products 和‎Company 的業務、 的經營業績、財務狀況和現金流。‎dependence 對消費者的看法意味着 負面科學研究報告、‎findings、‎regulatory 訴訟程序、媒體關注或其他宣傳，無論是 是否準確還是‎with 優點，‎could 都會對公司產生重大不利影響，對公司‎products、 和‎business 的需求、公司的經營業績、財務狀況和現金流。‎Further，關於安全性、有效性和質量的負面‎publicity 報道或其他媒體關注‎of 基於無人機的總體調查，或者具體地説是公司 產品，‎could 具有重大不利影響‎effect。‎

如果 公司未能成功‎‎to 成功推廣其產品品牌，這可能會對公司的 業務、前景、‎‎financial 狀況和經營業績產生重大不利影響‎。‎effect

公司認為，品牌知名度是其成功的重要因素。如果公司未能成功推廣其品牌 ，或者這樣做的費用與其實現的銷售額增長不成比例，則 將對公司產生重大不利影響‎‎‎to‎‎‎nets 業務、前景、‎‎‎financial 狀況和經營業績。這 將在很大程度上取決於公司能否信任‎‎‎maintain、成為技術領導者以及繼續提供 高質量和安全的技術、‎‎‎products 和服務。對公司或其行業、 公司技術、產品和服務的質量和‎reliability、公司的風險管理‎‎‎processes、 對公司技術、產品和服務的變化及其有效能力的任何負面宣傳‎‎‎manage 並解決客户 的投訴、其隱私和安全慣例、訴訟、監管‎activity 以及賣家和買家使用 公司產品或服務的經驗，可能會影響公司的聲譽和對和的信心‎adversely使用 ‎‎Company 的‎technologies、產品和服務。對公司品牌的損害可能源於‎‎many 來源、 ‎including；公司或其合作伙伴未能滿足對服務和質量的期望；‎inadequate 保護 敏感信息；合規失敗和索賠；訴訟和‎‎other‎claims; 員工的不當行為；以及公司合作伙伴、服務‎‎providers 或其他‎counterparties 的不當行為 。如果公司未能成功保持 強大而值得信賴的品牌，其業務‎could 將受到重大不利影響。‎‎

公司可能面臨電子通信安全風險。

電子通信的一個重大潛在漏洞是通過公共網絡傳輸‎confidential‎information 的安全性。網絡攻擊可能導致未經授權訪問‎Company 的計算機‎systems 或其第三方 IT 服務提供商的系統，如果成功，還可能導致對‎misappropriate 個人或機密信息‎information 的訪問。 任何能夠規避公司‎security 措施的人都可能盜用專有的‎information 或造成其運營中斷 。‎The 公司可能需要花費資本和其他‎resources 來防範此類安全‎breaches 或緩解此類漏洞造成的問題。‎

‎The 在過去幾年中，‎of 針對性網絡攻擊的數量和複雜性都有所增加。‎the Company 的 IT‎infrastructure 的失敗可能會嚴重限制該公司‎to 開展普通運營或‎expose‎Company 承擔責任的能力。迄今為止，該公司的系統運行良好，而且‎‎experienced 並未因IT基礎設施問題而對 其‎operations 產生實質性影響。知名公司和機構 的數據安全漏洞‎suffered 吸引了媒體的廣泛關注，‎prompting 新的外國、聯邦、省和州法律以及針對數據隱私和‎security 的立法 提案。因此，公司可能會受到更廣泛的要求的約束，以保護其在購買產品時處理的 客户‎information，從而提高合規性‎costs。‎

儘管 公司已採取措施防範網絡攻擊，但即使是保護最完善的 IT 網絡，‎systems 和設施 仍然可能存在漏洞，因為‎the 用於未遂安全漏洞的技術正在‎continually 不斷演變，通常 要等到針對目標啟動後才會‎recognized有些病例被設計為‎not 可以檢測，在‎fact 中，可能無法檢測到 。對公司或其第三方 IT‎service‎providers '數據安全 以及訪問、公開披露或個人或機密業務損失‎‎information 的任何此類泄露都可能導致法律索賠和訴訟， 法律規定的保護隱私的責任‎personal‎information 以及監管處罰（可能幹擾公司 的運營）需要大量的‎‎management 關注和資源來補救由此造成的任何損失，並損害其聲譽 和‎customers‎willingness 與我們進行業務交易，其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響。‎‎

如果 公司的消費者保護和數據隱私慣例不夠‎perceived 不夠 ，或者存在違反安全措施或意外披露消費者數據的行為，則該公司的業務可能會受到不利影響。‎

‎The 全球隱私法律的制定速度正在加快，加拿大、美國、歐洲和其他地方對消費者‎protection‎and 數據隱私 法律的解釋和適用往往不確定，‎contradictory 和‎flux。隨着商業慣例 受到監管機構、私人訴訟當事人和‎consumer 保護機構‎around 全球的質疑， 這些法律的解釋和‎applied 可能與‎the 公司的數據和/或消費者保護 做法不一致。如果‎so，這可能會導致訴訟增加‎or 法院處以的罰款、判決或命令‎requiring 要求公司改變其做法，這可能會對其業務和‎reputation 產生‎adverse 影響。遵守這些 各種法律可能會導致公司產生‎substantial 費用或‎require 以不利於其業務的方式改變其業務慣例。‎

公司依賴其業務合作伙伴，他們可能會獲得敏感和專有的‎information 的訪問權限，以便為公司的團隊提供 服務和支持。‎

‎The 公司在公司‎business 的某些領域依賴各種業務合作伙伴，包括第三方服務提供商、供應商、‎licensing 合作伙伴、‎development 合作伙伴和被許可人等。在某些情況下，這些‎third 當事方 有權訪問‎order 中的敏感和專有信息，以便為‎Company 的團隊提供服務和支持。 這些第三方可能會盜用‎the Company 的信息並參與‎unauthorized 對其的使用。 這些第三方未能提供‎provide 足夠的服務和技術，或‎of 第三方未能充分維護 或‎update 其服務和技術，可能會導致‎the 公司的業務中斷‎operations。此外， 金融市場的中斷和經濟衰退可能‎adversely 影響‎the 公司的業務夥伴， 他們可能無法繼續履行其義務‎to the‎Company。公司可能無法按商業條款‎‎reasonable 向公司提供替代安排和服務，或者在 向‎alternative 合作伙伴‎or 供應商過渡後，公司可能會出現業務中斷。如果公司失去一個或多個重要的業務合作伙伴，‎Company 的 業務可能是‎harmed。‎

如果 公司未能保護其知識產權和其他‎proprietary 權利，或為捍衞其知識產權和其他權利承擔鉅額費用， 公司的業務、財務狀況和經營業績可能是‎harmed。‎

‎The 公司的成功在很大程度上取決於其保護其知識產權和其他‎proprietary‎rights 的能力。 公司主要依靠專利、商標、版權、商業祕密和‎unfair 競爭法，‎as 以及許可 協議和其他合同條款來保護‎Company 的知識產權和‎other 所有權。 但是，公司‎technology 的一部分沒有獲得專利，公司‎be 可能無法或可能不會尋求為該技術獲得 專利‎protection。此外，與知識產權的有效性、‎enforceability 和保護範圍有關的加拿大現行法律‎standards 僅提供‎limited 保護，可能‎not 為公司提供任何 競爭優勢，並可能受到‎third 的質疑派對。加拿大以外的國家的‎laws 對知識產權的保護可能更弱 。‎‎Accordingly，儘管做出了努力，但公司可能無法阻止第三方 侵犯‎upon 或‎misappropriating 其知識產權或以其他方式獲得公司‎technology 的訪問權限。 未經授權的‎third 方可能會嘗試複製或逆向工程公司的產品或‎portions 的產品，或者 否則‎obtain 並使用公司的知識產權。此外，公司‎many 的員工可以獲取‎the 公司的商業祕密和其他知識產權‎property。如果其中一名或多名員工前往公司競爭對手的‎one 工作，那麼‎they 可能會傳播這些專有信息，這可能會導致 公司的‎competitive 立場。‎damage如果公司未能保護其知識產權和其他‎proprietary 權利， ‎then 公司的業務、經營業績或財務狀況可能實質上是‎harmed。‎From 次 不時地，公司可能必須提起訴訟以保護其知識產權和其他‎‎proprietary 權利。追究 這些索賠既耗時又昂貴，可能會對‎the‎Company 的經營業績產生不利影響。‎

‎In 此外，肯定地捍衞公司的知識產權，並調查‎the‎Company 是否 在開發可能侵犯他人權利的產品或服務，可能會‎entail 重大‎expense。 公司的任何知識產權可能會受到其他人‎or 通過‎administrative 程序或 訴訟而失效的質疑。如果公司訴諸法律訴訟‎to 強制執行其知識產權‎rights 或確定他人知識產權‎or 其他所有權的有效性 和範圍，則‎proceedings 可能會給公司帶來鉅額的 支出‎Company 並轉移‎Company 管理層和技術員工的注意力和精力，如果公司獲勝，‎even 。‎

獲得 和維持公司的專利保護取決於對政府專利機構規定的各種程序、文件‎submission、費用支付、 和其他要求的遵守情況，其專利‎protection 可能會因不遵守這些要求而減少或取消。‎

‎The 加拿大知識產權局‎Property（“CIPO”）、美國專利和‎Trademark 局（“USPTO”） 和各種外國或國際專利機構‎require 在此期間遵守了許多程序、文件、費用支付、 和其他類似條款‎the 專利申請流程。任何已頒發專利的定期維護費 都應在 專利的有效期內分幾個階段向CIPO、USPTO和‎various 外國國家或國際專利機構支付。儘管‎inadvertent 失效在許多情況下可以通過支付滯納金或按照 ‎applicable 規則通過其他方式予以糾正，但在某些情況下，違規行為可能會導致專利或‎patent 申請被放棄或失效，從而導致相關司法管轄區的專利權部分或全部喪失。可能 導致專利權放棄或失效的違規行為‎events 包括但不限於未能根據公司的國際專利申請及時提交‎national 和區域階段 專利申請、未能在 規定的時限內迴應‎official 行動、不支付費用以及未能進行適當的合法化和提交‎formal 文檔。如果公司 未能保留涵蓋其候選產品的專利和專利申請，其‎competitors 可能能夠進入市場， 這將對公司的業務產生重大不利影響。‎

雖然 專利可以由國家專利局授予，但不能保證所授予的專利‎is 有效。‎Options 存在 來質疑專利的有效性，視司法管轄區而定，該專利可能是‎include re-‎examination、專利局的異議訴訟 和/或無效宣告程序‎before 相關的‎court。專利有效性也可能是‎patent 侵權指控反訴的主題。‎

第三方可以在抗議或類似訴訟中對待處理的 專利申請提出質疑。第三‎parties 可以‎typically 將 現有技術材料提交專利性以供專利審查員審查。關於‎Patent Cooperation‎Treaty 申請，‎International 檢索機構發佈的關於專利性的 正面意見確實保證了允許源自‎Patent 合作條約申請的 國家申請。‎not在專利頒發之前，專利申請中聲稱的‎coverage 可以顯著變為‎reduced，專利的‎scope 可以在簽發後進行修改。同樣是 ‎possible 所批准的索賠範圍可能因司法管轄區‎to 的司法管轄區而異。‎

的專利授予對專利‎application 中描述的發明是否會‎infringe 剝奪先前申請的專利的 權利沒有任何影響。既可以獲得專利保護‎for 一項發明，也可以‎infringe 獲得先前授予的專利的 權利。‎

公司可能會因涉嫌侵犯其所有權而被第三方起訴，這可能是‎costly，耗時 ，並且限制了公司將來使用某些技術的能力。‎

‎The 公司可能會被指控其技術侵犯了第三方的知識產權‎or 其他‎proprietary 權利 。任何索賠，無論是否有根據，都可能耗時‎and 昂貴，而且‎could 會將公司 管理層的注意力從其‎business 計劃的執行上轉移開。此外，由這些索賠引起的任何‎settlement 或不利判斷 都可能要求‎the 公司支付大量款項‎or 獲得許可證才能繼續使用有爭議的 技術，‎or 否則會限制或禁止公司使用‎the 技術。公司無法保證其 ‎would 能夠從聲稱‎the 聲稱商業上合理的‎terms（如果有）的第三方那裏獲得許可， 公司將能夠及時開發替代品‎technology（如果是‎all），或者公司 將能夠獲得使用合適的‎alternative 技術的許可證，以便‎permit 公司繼續提供產品，公司的 客户可以繼續使用‎using，即‎Company 的受影響產品。不利的決定還可能阻止該公司 向他人提供‎‎its 產品。對公司提出的侵權索賠可能會對其‎business、經營業績或財務狀況產生重大不利影響‎effect 。‎

‎The 公司可能無法在全球範圍內保護其知識產權。‎

‎Filing, 在全球範圍內起訴和捍衞公司所有候選產品的專利將是‎prohibitively 的代價。因此，該公司僅在關鍵市場‎including 美國 和加拿大提交了申請和/或獲得了專利。競爭對手可以在沒有‎obtained 專利保護的司法管轄區使用公司的技術來開發自己的產品，他們的產品可能會與公司的產品競爭。‎‎

‎如果 公司被要求減記商譽和其他無形資產，則公司的財務‎condition 和業績 可能會受到負面影響。‎‎

當收購資產產生‎cash 流量的能力下降時，就會出現商譽 減值，‎and 商譽的公允價值 降至其賬面價值以下。該公司必須至少每年向‎impairment 提供‎review 商譽。 可能引發商譽減值的事件包括經濟‎conditions 中的‎deterioration、競爭加劇、關鍵 人員的流失以及監管‎action。如果發生任何這種情況，與收購Dronelogics ‎Systems Inc.有關的‎goodwill 減值可能會對‎Company 的資產產生負面影響。‎

，公司可能會不時參與法律訴訟，這可能會對‎Company 產生不利影響。‎

‎The 公司將來可能會不時受到法律訴訟、索賠、‎litigation 和‎government 調查 或查詢的約束，這可能會造成昂貴、漫長和破壞性的‎to 正常業務‎operations。此外， 任何法律訴訟、索賠、訴訟、‎investigations 或查詢的結果都可能是‎difficult 可以預測的，並可能對‎Company 的業務、經營業績或‎financial 狀況產生重大不利影響。‎

公司的董事和高級管理人員在履行職責時可能存在利益衝突。

由於公司的 董事和高級管理人員是或可能成為其他‎‎reporting 公司的董事或高級管理人員，或者在其他科技公司擁有大量 股權，因此公司的董事和‎‎officers 在履行 職責時可能存在利益衝突。該公司及其‎‎directors 和高管將努力最大限度地減少此類衝突。如果在公司董事會議上出現這樣的 利益衝突‎‎arises，則有此類衝突的董事將出於或反對該董事存在衝突的特定事項投棄權票 ‎‎voting。在適當的情況下，‎‎Company 將成立一個由獨立董事組成的特別委員會，負責審查‎‎which 中的特定事項， 幾位董事或高級職員， 可能存在衝突。在確定公司是否會在特定計劃中使用‎‎participate 以及其收購其中 的權益時，董事們將主要考慮‎‎consider 公司的潛在收益， 公司可能面臨的風險程度‎‎exposed 及其當時的財務狀況。除另有説明外，公司沒有其他‎‎procedures 或機制來處理利益衝突。‎

‎The 公司的條款‎provide 規定公司必須對董事或前董事作出賠償，使其免受所有判決，‎penalties ‎or 由於該人是或有‎been 擔任董事而應承擔或可能要承擔的罰款‎Company 執行官和董事也可能有權從公司獲得‎indemnification，‎including‎pursuant 獲得董事和高級管理人員責任保險‎policies，該保險將在其終止後繼續有效‎‎agreements‎。‎

‎management‎related 到‎complex 會計 事項對會計準則以及主觀假設、估計和判斷的更改 可能會對公司的‎reported 財務業績‎or 財務狀況產生重大影響。‎

‎management‎related 到‎complex 會計 事項對會計準則以及主觀假設、估計和判斷的更改 可能會對公司的‎reported 財務業績‎or 財務狀況產生重大影響。

‎

‎Generally 公認的會計原則和相關的會計聲明，實施‎‎guidelines 和‎interpretations 以及 涉及與公司‎ 相關的各種事項‎business，包括但不限於‎revenue 確認、商譽減值和無形資產、‎‎inventory、所得税和訴訟，高度贊成 ，涉及許多主觀假設，‎complex‎‎estimates 和判斷。這些規則或其‎interpretation 的變更或標的‎‎assumptions、估計值或判斷的 變更可能會顯著改變公司報告的‎financial‎‎performance 或財務狀況根據公認的會計原則。‎

與我們普通股相關的風險

普通股的 市場價格可能波動很大。

普通股的 市場價格波動很大，波動幅度很大‎in 對許多公司無法控制的因素的迴應 ，包括但不限於‎to‎

如果 公司普通股的市場價格大幅下跌，則無論此類索賠的是非曲直如何，股東都可以對其提起證券集體訴訟‎lawsuits 。這樣的訴訟可能會使其蒙受鉅額的‎costs 損失，並可能將管理層和其他資源從公司業務上轉移開 的時間和注意力，‎could 會損害其業務、 經營業績和財務狀況。‎

無法保證‎the CSE 和/或納斯達克將維持公司普通股的活躍交易市場。 如果我們的普通股 交易不活躍，投資者可能無法快速出售普通股或以‎latest 市場價格出售其普通股。‎

公司的普通股目前在加拿大證券交易所（“CSE”）、納斯達克股票市場、 LLC（“納斯達克”）和法蘭克福證券交易所‎however 上市，如果不大幅降低普通股的價格， 或者根本不這樣做，其股東可能無法向公開‎‎trading 市場出售大量 普通股‎can 不能保證普通股‎may 的活躍交易市場會得以維持。‎be 無法保證‎there 的普通股在交易市場上有足夠的流動性，‎that 我們將繼續 滿足CSE、納斯達克或任何其他公開上市的‎the 上市要求‎exchange‎

未能滿足納斯達克的持續上市要求可能會導致公司普通股退市， 對公司普通股的價格產生負面影響，並對其籌集額外資金的能力產生負面影響。

如果 公司未能滿足納斯達克的持續上市要求，例如公司治理要求或最低 收盤價要求，則交易所可能會採取措施將公司的普通股退市。這樣的退市很可能 對公司普通股的價格產生負面影響，並會損害股東在需要時出售或購買 其普通股的能力。

正如 先前披露的那樣，2023年9月22日，公司收到了納斯達克上市資格‎Department 的一封信，通知該公司未能連續30個工作日將公司普通股的最低出價維持在每‎share 1.00美元以下， 未遵守納斯達克上市規則 5550 (a) (2)（“出價‎Price 規則”）。 允許公司最初的180天寬限期，或直到2024年3月‎‎20（“投標價格合規期”）， 重新遵守投標價格規則。為了恢復合規‎with《投標價格規則》，公司 普通股的收盤價必須至少為每股1.00美元‎for 在投標價格合規 期內至少連續十個工作日。

2024年3月21日，公司收到通知，稱其未能恢復對出價‎Rule 的合規性，也沒有資格 在第二個180天合規期內沒有資格 ，原因是該公司未能遵守截至2023年9月30日的500萬美元‎minimum 股東權益初始 上市要求。除非‎Company 及時要求獨立的 納斯達克聽證小組（“納斯達克小組”）舉行聽證會，否則‎Company 的證券將被除名。因此， 公司將要求在‎Nasdaq 小組舉行聽證會。聽證會請求將自動暫停任何暫停或除名 訴訟，直至聽證會‎and 納斯達克小組在聽證會後批准的任何額外延期期到期。 在該‎regard 中，根據納斯達克上市投標價格規則，納斯達克小組有權酌情授予額外的‎extension 期限，該期限最遲可到2024年9月17日到期。在聽證會上，公司將被要求‎provide 制定一項計劃，以恢復納斯達克小組的合規性 。該公司打算提出一項收回‎compliance 和投標價格規則的計劃，並要求在‎compliance 之前繼續在納斯達克上市 普通股。但是，無法保證納斯達克小組會批准 該公司的請求，也無法保證‎the Company 最終會恢復遵守繼續 在納斯達克上市的所有適用要求。‎

我們未來發行的 股權證券或公司現有股東的出售可能會導致‎of 其普通股 價格下跌。‎

由於其‎existing 股東在市場上發行證券或出售，包括其董事、執行官和重要的‎shareholders 或‎the 認為這些銷售可能發生，公司普通股的 市場價格可能會下跌。‎shareholders 出售該公司的普通股也可能使其在‎deems 適當的時間和價格出售普通股變得困難‎more br}。該公司還預計未來將‎issue 股普通股 。普通股‎Shares 的未來發行，或者認為此類發行‎are 可能發生，可能會影響普通股 的現行交易‎prices。‎

在可預見的將來，我們 可能永遠不會支付股息。‎

投資者 不應依靠對公司普通股的投資來提供股息‎income.‎Company 預計 將來不會向普通股‎Shares 的持有人支付任何現金分紅。‎foreseeable相反，該公司計劃 保留所有收益，以維持和擴大‎its‎operations。此外，任何未來的債務融資安排都可能包含條款 禁止或限制‎‎the 普通股可申報或支付的股息金額。因此，投資者在價格升值後出售普通股的‎must ‎rely 是唯一的‎way 到‎realize 投資回報 ，這可能永遠不會發生。因此，尋求現金分紅的投資者不應該‎purchase‎Company 的普通股。‎

美國 州的投資者可能無法要求對我們執行民事責任。

公司根據加拿大不列顛哥倫比亞省的法律註冊成立，其主要行政辦公室位於加拿大。 公司的大多數董事和高級管理人員以及本年度報告中提到的大多數專家都居住在美國境外， 公司的全部或很大一部分資產以及這些人員的資產都位於美國境外。因此， 投資者可能無法在美國境內向公司或這些人提供訴訟服務。此外， 投資者可能無法對這些人或公司執行根據美國聯邦證券法或其他美國法律的民事責任條款 在美國法院作出的判決。 在加拿大法院的最初訴訟中，基於美國聯邦證券法的責任的可執行性以及 美國法院根據美國聯邦證券法民事責任條款 在訴訟中獲得的判決在加拿大法院的可執行性存在疑問。因此，可能無法對公司、公司的某些 董事和高級管理人員或本年度報告中提到的專家執行這些訴訟。

我們 是一家新興成長型公司，打算利用降低的對新興成長型公司的披露要求‎applicable， 這可能會降低該公司的普通股對‎investors 的吸引力。

我們 是《喬布斯法案》中定義的 “新興成長型公司”。我們將保持新興增長‎company 直到 (i) 年總收入‎revenue 達到或超過10.7億美元的財政年度的最後一天；(ii) 2026年12月 31日（本財年的最後一天，截至有效的 普通股首次銷售完成之日的第五個‎anniversary 之後的財年的最後一天‎registration 根據《證券法》發表的聲明）；(iii)‎the 我們 在過去三‎year 期內發行了超過10億美元的不可轉換債務證券的日期；或 (iv) 根據美國證券交易委員會的規定，我們 成為 “大型加速申報人” 的日期，這意味着公司普通股的‎market 價值 截至‎its 的最後一個工作日，非關聯公司持有的股票已超過7億美元，第二財季是在我們成為美國申報公司‎for 至少 12 個月後完成的 。只要我們仍然是一家新興成長型公司 ，我們就可以在豁免某些披露要求的前提下進行‎rely，這些要求適用於其他 上市公司，‎are 不是新興成長型公司。這些豁免包括無需遵守經修訂的《薩班斯-奧克斯利法案》（2002 年）（“薩班斯-奧克斯利法案 法案”）第 404 條（“第 404 條”）對審計師 ‎attestation 的要求。‎

我們 可能會利用新興增長可獲得的一些（但不是全部）豁免‎companies.‎We 無法預測 如果公司依賴這些‎‎exemptions，投資者是否會發現公司的普通股吸引力降低。如果一些投資者 因此發現該公司的普通股吸引力降低，則其普通 股票的‎active‎trading 市場可能會減少，普通股的價格也可能更具波動性。‎

我們 將因在美國上市公司運營而產生更多的成本‎and‎Company 的管理層 將需要投入大量時間來實施新的合規舉措。‎

作為 一家美國上市公司，特別是當我們不再是‎defined‎‎under 《喬布斯法案》那樣的 “新興成長型公司” 時，除了‎those we‎incur 作為一家公司之外，我們還會承擔大量的法律、會計和其他費用‎Canadian public 公司，這是我們在納斯達克上市之前沒有招募的。在‎‎addition 中，薩班斯-奧克斯利法案‎Act 以及美國證券交易委員會和納斯達克實施的 規則對上市公司施加了其他各種‎‎requirements，‎the 公司花費時間和資源 來確保遵守它在加拿大和‎United 州都負有‎‎reporting 義務。‎

以 為例，根據第 404 條，我們需要管理層就我們的‎internal‎control 財務 報告（“ICFR”）提供一份報告，如果或當我們不再是新興增長‎company 時，必須‎be 附上由我們的獨立註冊機構出具的 ICFR 證明 報告‎public 會計師事務所。‎To 遵守第 404 節，我們必須 記錄和評估我們的‎ICFR,‎which 既昂貴又具有挑戰性。在這方面，我們必須投入內部資源， ‎potentially 聘請外部顧問並通過詳細的工作計劃來評估和記錄我們的 ICFR‎‎adequacy， 繼續採取措施酌情改善控制流程，通過‎testing 進行驗證‎controls 的運作方式如文件所述 ，並對‎ICFR 實施持續報告和‎improvement 流程。儘管我們做出了努力，但我們 和我們的獨立的‎registered 公共會計師事務所‎be 都無法得出結論，認為我們的ICFR按照‎Section 404的要求生效。‎could 導致我們確定我們的‎ICFR 中存在一個或多個重大缺陷，由於對我們的合併‎financial 報表的‎reliability 失去信心，這可能會導致金融市場產生 ‎adverse 反應。‎

此外，成為美國上市公司增加了法律和財務‎compliance 以及‎as 監管 的成本，例如額外的納斯達克費用，並使我們的‎public 公司的一些‎more 義務變得非常耗時。我們在‎both 加拿大和美國投入資源 來遵守不斷變化的法律、‎regulations 和標準，這項投資導致 增加‎general 和行政‎expenses，並進一步分散管理層的時間和注意力‎revenue-為‎compliance 活動生成 活動。如果我們為遵守上市公司法、‎regulations 和‎United 州的標準所做的努力不夠，監管機構可能會對我們提起法律訴訟‎proceedings，我們的業務‎may 就會受到損害。‎

作為 一家在美國上市的公司，遵守適用規則，而且‎regulations 而且‎makes 我們獲得足夠水平的董事和高級管理人員責任保險的成本更高‎‎coverage。這個因素也可能使我們更難吸引和留住董事會中合格的高管‎officers 和‎members。‎

作為外國私人發行人，我們受與美國國內‎issuer 不同的美國證券法律和法規的約束，這可能會限制 向公司美國股東公開的信息。‎

根據適用的美國聯邦證券法，我們 目前有資格成為 “外國私人發行人”，因此‎not 必須遵守《交易法》及相關規章制度的所有定期披露和當前報告要求。 因此，我們‎not 向美國證券交易委員會提交的報告與美國國內發行人‎would 向美國證券交易委員會提交的報告相同，儘管我們必須 向美國證券交易委員會提交‎with 或向美國證券交易委員會提供我們需要在‎Canadian 證券下連續提交的‎disclosure 文件法律。此外，‎the 公司的高管、董事和主要股東不受交易法第16條中‎reporting 和 “空頭波動” 利潤‎recovery 條款的約束。因此，根據相應的加拿大內幕報告要求，公司的‎shareholders 可能不知道其高管、董事和主要股東何時購買‎or 將我們的證券出售為 ‎the 報告期為‎longer。‎timely在‎addition 中，作為外國 私人發行人，公司不受交易法規定的代理規則的約束。公司‎also 不受FD、 法規的約束，該法規禁止發行人選擇性披露重要的‎non-‎public 信息。儘管公司希望 遵守加拿大證券法下與代理‎statements‎and 披露重大非公開信息相關的相應要求，但這些‎requirements 與《交易法》和《監管法》FD 下的‎those 不同，股東不應該 ‎expect 在提供此類信息的同時接收‎same 信息‎by 美國國內 發行人。

此外，作為外國私人發行人，我們可以選擇遵循某些加拿大公司‎governance‎practices， 除外，前提是此類法律將違反美國聯邦證券‎laws 和納斯達克‎listing 規則，前提是我們 披露我們未遵守的要求以及‎describe 我們改為關注加拿大人‎practices。我們部分依賴此豁免 。因此，該公司的‎shareholders 可能無法像美國國內 發行人的股東那樣‎the 獲得與‎are 遵守所有美國公司‎governance 要求相同的保護。

在未來的某個時候，我們可能會不再是外國私人發行人。如果我們停止‎qualify，我們將‎be 遵守與美國‎‎domestic 發行人相同的 報告要求和公司治理要求，這可能會增加公司在‎United 州上市公司的 成本。

監管 政策

披露 控制和程序

披露 控制和程序（“DC&P”）旨在合理地保證收集 所有重要信息並及時向高級管理層報告，以便能夠就公開披露做出適當的決定，並且在證券立法規定的時間段內 記錄、處理、彙總和報告證券立法要求發行人披露的信息 。首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）、 以及其他管理層成員已經設計或促成在首席執行官和首席財務官的監督下設計了DC&P和 制定了流程，以確保他們獲得足夠的知識來支持根據國家儀器52-109提交的臨時證書 中提出的陳述。

對財務報告的內部 控制

首席執行官和首席財務官以及其他管理層成員的參與負責建立和維持足夠的ICFR ，為根據國際財務報告準則編制的財務報表的可靠性提供合理的保證。在截至2024年3月31日的三個 個月中，公司的ICFR沒有任何對公司ICFR產生重大影響或合理可能對公司ICFR產生重大影響的變化。

控制和程序的侷限性

公司的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，都認為，任何DC&P或ICFR，無論構思和運作多好， 都只能為控制系統的目標的實現提供合理而非絕對的保證。此外，控制 系統的設計必須反映存在資源限制的事實，並且必須考慮控制的優勢與其成本的關係。 由於所有控制系統固有的侷限性，它們無法絕對保證公司內部的所有控制問題和 欺詐事件（如果有）均已被預防或發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷 可能是錯誤的，而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤造成的。任何控制系統的設計 也部分基於對未來事件可能性的某些假設，並且無法保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定目標。因此，由於成本 有效控制系統的固有侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生而無法被發現。此外，對未來時期的任何有效性評估 的預測都存在以下風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者 對政策或程序的遵守程度可能下降。

其他 信息

有關該公司的其他 信息可在 www.draganfly.com 上獲得

批准

本 MD&A 已獲董事會於 2024 年 5 月 14 日授權發佈