附錄 99.1
布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司
2024 年第一季度中期報告
未經審計的中期簡明和合並財務報表
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，以及
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間

索引
頁面
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 未經審計的中期簡要和合並財務狀況表
2
布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司未經審計的中期簡要和合並經營業績報表
3
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 未經審計的中期簡要和合並綜合收益報表
4
布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司未經審計的合夥資本中期簡要和合並報表
5
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 未經審計的中期簡明和合並現金流量表
7
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 未經審計的中期簡明和合並財務報表附註
8
管理層的討論與分析
37
Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們的 “合作伙伴關係”，以及其子公司和運營實體 “Brookfield Infrastructure”）是一家領先的全球基礎設施公司，在美洲、亞太和歐洲的公用事業、運輸、中游和數據領域擁有並運營高質量、必不可少的長期資產。它側重於已收縮和監管收入的資產，這些資產可產生可預測和穩定的現金流。
按完全交換計算，布魯克菲爾德公司（及其除布魯克菲爾德基礎設施以外的附屬公司，“布魯克菲爾德”）在布魯克菲爾德基礎設施中擁有約26.6％的經濟權益。根據主服務協議，布魯克菲爾德基礎設施已指定布魯克菲爾德為其服務提供商，以收費提供某些管理、行政和諮詢服務。



布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.
未經審計的中期簡明和合並財務狀況表
截至截至
百萬美元，未經審計注意事項2024年3月31日2023年12月31日
資產
現金和現金等價物7$1,580 $1,857 
金融資產71,072 934 
應收賬款和其他74,930 4,676 
庫存486 512 
歸類為待售資產4407 — 
流動資產8,475 7,979 
不動產、廠房和設備850,623 48,546 
無形資產915,771 15,845 
對聯營公司和合資企業的投資105,378 5,402 
投資性房產4,391 4,333 
善意614,297 14,488 
金融資產7636 607 
其他資產3,584 3,477 
遞延所得税資產105 107 
總資產$103,260 $100,784 
負債和合夥資本
負債
應付賬款和其他7$5,248 $5,402 
企業借款7,11981 1,517 
無追索權借款7,113,988 4,442 
金融負債7296 344 
與歸類為待售資產直接相關的負債4184 — 
流動負債10,697 11,705 
企業借款7,113,956 3,394 
無追索權借款7,1140,148 36,462 
金融負債72,406 2,531 
其他負債5,551 4,753 
遞延所得税負債7,859 7,903 
優先股720 20 
負債總額70,637 66,768 
合夥資本
有限合夥人165,162 5,321 
普通合夥人1628 28 
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可兑換合夥單位162,122 2,190 
BIPC 可交換股票161,488 1,533 
可交換單位 (1)
1669 72 
永久次級票據16293 293 
其他人在運營子公司中的權益22,543 23,661 
首選單位持有人16918 918 
合夥資本總額32,623 34,016 
負債和合夥資本總額$103,260 $100,784 
1. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。
所附附附註是財務報表的組成部分。
2 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.
未經審計的中期簡要和合並經營業績報表
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元，未經審計注意事項20242023
收入14$5,187 $4,218 
直接運營成本8,9,15(3,913)(3,229)
一般和管理費用(97)(103)
1,177 886 
利息支出(794)(568)
投資聯營企業和合資企業的收益份額1041 103 
按市值計價的收益（虧損）74 (94)
其他收入（支出）398 (95)
所得税前收入826 232 
追回所得税（費用）
當前(162)(132)
已推遲 150 43 
淨收入$814 $143 
可歸因於：
有限合夥人$56 $(25)
普通合夥人74 65 
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可兑換合夥單位23 (11)
BIPC 可交換股票16 (6)
可交換單位 (1)
1 — 
其他人在運營子公司中的權益644 120 
每個有限合夥單位的基本收益和攤薄收益：16$0.10 $(0.07)
1. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。

所附附附註是財務報表的組成部分。
2024 年第一季度中期報告 3


布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.
未經審計的中期綜合收益簡明和合並報表
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元，未經審計注意事項20242023
淨收入$814 $143 
其他綜合收益（虧損）：
隨後不會重新歸類為損益的項目：
資產報廢義務的重估(14)(3)
未實現的精算收益 35 14 
上述物品的税費 (6)(4)
聯營企業和合資企業投資的虧損份額10(2)— 
調整重估盈餘和其他因素的税收影響— — 
13 7 
隨後可能重新歸類為損益的項目：
外幣折算(441)202 
現金流對衝7176 (104)
淨投資對衝77 (7)
對上述物品徵税(6)46 
聯營企業和合資企業投資的收入（虧損）份額10111 (164)
(153)(27)
其他綜合（虧損）收入總額(140)(20)
綜合收入$674 $123 
可歸因於：
有限合夥人$32 $(83)
普通合夥人74 65 
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可兑換合夥單位13 (36)
BIPC 可交換股票9 (20)
可交換單位 (1)
1 — 
其他人在運營子公司中的權益545 197 
1. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。
所附附附註是財務報表的組成部分。
4 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.
未經審計的合夥資本中期簡要和合並報表
有限合夥人   
在截至的三個月期間
2024年3月31日
百萬美元，未經審計		有限
合作伙伴的
首都		（赤字）所有權
更改
累計其他綜合收益 (1)
有限
合作伙伴		普通的
夥伴		非控制性
利息 —
可兑換
夥伴關係
持有的單位
布魯克菲爾德
非控制性
利息 — BIPC 可交換股票
非控制性
利息 — 可交換單位 (4)
非控制性
興趣 — 在
操作的
子公司		非控制性
利息 — 永久次級票據		首選
單位持有人
首都		總計
合作伙伴的
首都
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$6,196 $(3,246)$1,695 $676 $5,321 $28 $2,190 $1,533 $72 $23,661 $293 $918 $34,016 
淨收入— 56 — — 56 74 23 16 1 644 — — 814 
其他綜合損失— — — (24)(24)— (10)(7)— (99)— — (140)
綜合收益（虧損）— 56 — (24)32 74 13 9 1 545 — — 674 
單位發行 (2)
3 — — — 3 — — — — — — — 3 
合作伙伴分配 (3)
— (187)— — (187)(74)(78)(53)(2)— — — (394)
合作伙伴優先分配 (3)
— (10)— — (10)— (4)(3)— — — — (17)
向非控股權益提供的資本— — — — — — — — — (1,373)— — (1,373)
對非控股權益的附屬分配
— — — — — — — — — (290)— — (290)
其他物品 (2)
1 — 2 — 3 — 1 2 (2)— — — 4 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$6,200 $(3,387)$1,697 $652 $5,162 $28 $2,122 $1,488 $69 $22,543 $293 $918 $32,623 
1. 請參閲附註18 “累計其他綜合收益（虧損）”。
2. 參見附註16，合夥資本。
3. 請參閲附註 17 “分佈”。
4. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。

所附附附註是財務報表的組成部分。
2024 年第一季度中期報告 5


布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.
未經審計的合夥資本中期簡要和合並報表
有限合夥人   
在截至的三個月期間
2023年3月31日
百萬美元，未經審計		有限
合作伙伴的
首都		（赤字）所有權
更改
累積的
其他
綜合的
收入 (1)
有限
合作伙伴		普通的
夥伴		非控制性
利息 —
可兑換
夥伴關係
持有的單位
布魯克菲爾德
非控制性
利息 — BIPC 可交換股票
非控制性
利息 — 可交換單位 (5)
非控制性
興趣 — 在
操作的
子公司		非控制性
利息 — 永久次級票據		首選
單位持有人
首都		總計
合作伙伴的
首都
截至2022年12月31日的餘額$6,092 $(2,657)$1,456 $481 $5,372 $27 $2,263 $1,289 $72 $15,320 $293 $918 $25,554 
淨（虧損）收入— (25)— — (25)65 (11)(6)— 120 — — 143 
其他綜合（虧損）收入
— — — (58)(58)— (25)(14)— 77 — — (20)
綜合（虧損）收入— (25)— (58)(83)65 (36)(20)— 197 — — 123 
單位發行 (2)
6 — — — 6 — — — — — — — 6 
合作伙伴分配 (3)
— (175)— — (175)(67)(74)(42)(3)— — — (361)
合作伙伴優先分配 (3)
— (9)— — (9)— (4)(2)— — — — (15)
收購子公司 (4)
— — — — — — — — — 3,631 — — 3,631 
向非控股權益提供的資本— — — — — — — — — (390)— — (390)
對非控股權益的附屬分配
— — — — — — — — — (236)— — (236)
其他物品 (2)
1 — — — 1 — — — (1)— — — — 
截至2023年3月31日的餘額$6,099 $(2,866)$1,456 $423 $5,112 $25 $2,149 $1,225 $68 $18,522 $293 $918 $28,312 
1. 請參閲附註18 “累計其他綜合收益（虧損）”。
2. 參見附註16，合夥資本。
3. 請參閲附註 17 “分佈”。
4. 參見附註6，收購企業。
5. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。

所附附附註是財務報表的組成部分。
6 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.
未經審計的中期簡要和合並現金流量表
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元，未經審計注意事項20242023
運營活動
淨收入$814 $143 
針對以下項目進行了調整：
聯營公司和合資企業的投資收益，扣除已收到的分配1013 52 
折舊和攤銷費用8,9,15936 645 
按市值計價、條款和其他7(353)201 
遞延所得税的回收(150)(43)
非現金營運資本變動，淨額(419)(481)
來自經營活動的現金841 517 
投資活動
收購子公司，扣除收購的現金6(708)(4,699)
出售子公司，扣除已處置的現金550 — 
對聯營公司和合資企業的投資10— (702)
購買長期資產8,9(1,571)(498)
處置長期資產8,988 9 
購買金融資產(178)(232)
出售金融資產201 353 
外匯套期保值項目的淨結算75 (1)
其他投資活動(46)(683)
投資活動使用的現金(2,159)(6,453)
融資活動
向普通合夥人分發17(74)(67)
向其他單位持有人分配17(337)(309)
對非控股權益的附屬分配(264)(236)
由非控股權益（向）提供的資本16(1,373)3,241 
償還公司借款11(531)— 
商業票據計劃的淨（還款）收益11(8)252 
企業信貸額度的收益111,091 1,789 
償還企業信貸額度11(466)(1,143)
無追索權借款的收益115,793 4,488 
償還無追索權借款11(2,264)(1,954)
已發佈的夥伴關係單位163 6 
已償還租賃負債 (130)(63)
其他籌資活動(383)133 
來自融資活動的現金1,057 6,137 
現金和現金等價物
在此期間的變化(261)201 
現金重新歸類為待售資產— (6)
外匯對現金的影響(16)41 
期初餘額1,857 1,279 
期末餘額$1,580 $1,515 
所附附附註是財務報表的組成部分。
2024 年第一季度中期報告 7


未經審計的中期簡明和合並財務報表附註
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，以及
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間
1。業務的組織和描述
Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們的 “合作伙伴關係”，以及其子公司和運營實體，“布魯克菲爾德基礎設施”）在美洲、歐洲和亞太地區擁有並經營公用事業、運輸、中游和數據業務。根據經修訂和重述的2007年5月17日有限合夥協議，我們的合夥企業是根據百慕大法律成立的有限合夥企業成立的。我們的合作伙伴關係是布魯克菲爾德公司（“布魯克菲爾德”）的子公司。我們的合作伙伴單位分別在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，代碼分別為 “BIP” 和 “BIP.UN”。我們的累積A類優先有限合夥單位系列1、系列3、系列9和系列11分別以 “BIP.PR.A”、“BIP.PR.B”、“BIP.PR.B”、“BIP.PR.E” 和 “BIP.PR.F” 和 “BIP.PR.F” 的代碼在多倫多證券交易所上市。我們的累積A類優先有限合夥單位系列13和系列14分別在紐約證券交易所上市，代碼分別為 “BIP.PR.A” 和 “BIP.PR.B”。我們的合作伙伴的註冊辦事處是百慕大HM 12號漢密爾頓前街73號5樓。
在合併財務報表附註中，提及的 “單位” 是指我們合夥企業中除優先單位以外的有限合夥單位，提及我們的 “優先單位” 是指我們合夥企業中的優先有限合夥單位，提及我們的 “單位持有人” 和 “優先單位持有人” 分別指我們的單位和優先單位的持有人。提及的 “A類優先單位”、“系列1優先單位”、“系列3優先單位”、“系列9優先單位”、“系列11優先單位”、“系列13優先單位” 和 “系列14優先單位” 是指累積的A類優先有限合夥單位、累計A類優先有限合夥單位、系列1、累積A類優先有限合夥單位、系列3、累積A類優先有限合夥單位、系列9、累積A類優先有限合夥單位 A 優先有限合夥單位，系列 11，累計 A 類優先股權分別為我們的合夥企業中的有限合夥單位（系列13）和累積的A類優先有限合夥單位（系列14）。
2。物料會計政策信息
a) 合規聲明
我們的合夥企業及其子公司（統稱 “布魯克菲爾德基礎設施”）的中期簡要和合並財務報表是根據國際會計準則委員會（“IASB”）發佈的國際會計準則第34號 “中期財務報告”（“IAS 34”）編制的，並使用了布魯克菲爾德基礎設施截至2023年12月31日止年度的合併財務報表中適用的會計政策。我們的合夥企業在截至2023年12月31日止年度的年度合併財務報表中適用的會計政策已在該財務報表的附註3中披露，在閲讀這些中期簡明和合並財務報表時應參考這些政策。
這些中期簡要和合並財務報表已於2024年5月10日由我們合夥企業的董事會授權發佈。
b) 重要的會計判斷和估算不確定性的關鍵來源
在編制合併財務報表時，我們在適用會計政策時做出判斷。判斷領域與截至2023年12月31日止年度的合併財務報表中報告的領域一致。正如我們在2023年年度合併財務報表中披露的那樣，我們的合作伙伴關係使用重要的假設和估計來確定我們的不動產、廠房和設備的公允價值以及使用價值或公允價值減去處置分配商譽或無形資產的現金產生單位或現金產生單位組的成本。
c) 最近採用的會計準則
國際税收改革——第二支柱示範規則（對IAS 12的修訂）
該夥伴關係在已頒佈新立法以實施全球最低充值税的國家開展業務。該合夥企業已暫時強制性減免，不承認和披露與增值税相關的信息，並將在增值税發生時將其記作當期税。截至2024年3月31日的季度，當前的税收沒有重大影響。加拿大的立法尚未實質性頒佈，如果以目前的形式頒佈，將從2024年1月1日起生效。預計全球最低增值税不會對合夥企業的財務狀況產生重大影響。
負債分類為流動或非流動（對IAS 1的修訂）
國際會計準則1的修正案闡明瞭如何將債務和其他負債歸類為流動或非流動負債。修正案追溯適用於 2024 年 1 月 1 日或之後開始的年度期間，允許提前申請。該修正案對合夥企業的財務狀況沒有實質性影響。
8 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


3.區段信息
《國際財務報告準則第8號》（運營板塊）要求根據執行管理層和董事會定期審查的信息來確定運營部門，以便為該細分市場分配資源並評估其業績。首席運營決策者（“CODM”）使用運營資金（“FFO”）來評估業績和做出資源分配決策，從而確定所部署股權的回報率。我們將FFO定義為淨收益，不包括折舊和攤銷、遞延所得税、按市值計價的收益（虧損）和其他收入（支出）的影響，這些收入與收入賺取活動無關，也不是業務運營所需的正常、經常性現金運營項目。
FFO 包括使用權益法核算的聯營公司和合資企業投資產生的歸屬於合夥企業的餘額，不包括根據合併子公司非控股權益持有的經濟權益歸屬於非控股權益的金額。
歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
在截至的三個月期間
2024 年 3 月 31 日
百萬美元		公共事業運輸中游數據企業總計貢獻
從
投資
在同事中		歸因於非控制性
利息
根據國際財務報告準則
財務 (1)
收入$659 $614 $461 $209 $— $1,943 $(474)$3,718 $5,187 
歸因於收入的成本 (2)
(343)(213)(205)(79)— (840)138 (2,275)(2,977)
一般和管理費用— — — — (97)(97)— — (97)
其他（支出）收入 (37)(8)(4)6 46 3 19 (95)(73)
利息支出(89)(91)(82)(68)(64)(394)92 (492)(794)
FFO190 302 170 68 (115)615 
折舊和攤銷費用(429)106 (613)(936)
遞延税23 8 119 150 
按市值計價等(39)70 282 313 
來自員工的收入份額— 41 — 41 
歸屬於非控股權益的淨收益— — (644)(644)
歸屬於合夥企業的淨收益 (3)
$170 $— $— $170 

歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
在截至的三個月期間
2023 年 3 月 31 日
百萬美元		公共事業運輸中游數據企業總計貢獻
從
投資
在同事中		歸因於非控制性
利息
根據國際財務報告準則
財務 (1)
收入$636 $474 $475 $175 $— $1,760 $(550)$3,008 $4,218 
歸因於收入的成本 (2)
(322)(202)(203)(68)— (795)208 (1,997)(2,584)
一般和管理費用— — — — (103)(103)— — (103)
其他（支出）收入(26)(4)(8)4 33 (1)10 (73)(64)
利息支出(80)(76)(66)(41)(44)(307)93 (354)(568)
FFO208 192 198 70 (114)554 
折舊和攤銷費用(344)116 (417)(645)
遞延税(2)4 41 43 
按市值計價等(185)16 (88)(257)
來自員工的收入份額— 103 — 103 
歸屬於非控股權益的淨收益— — (120)(120)
歸屬於合夥企業的淨收益 (3)
$23 $— $— $23 
1. 上表彙總了包括合夥企業對聯營公司投資收益的組成部分，並反映了每個細列項目中歸屬於非控股權益的部分，從而逐項對布魯克菲爾德基礎設施的業績份額與我們的合夥企業未經審計的中期簡要和合並經營業績報表進行了對賬。
2. 歸入收入的成本不包括折舊和攤銷費用。有關更多詳情，請參閲附註15 “直接運營成本”。
3. 包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥人單位和非控股權益——BIPC可交換股份。
2024 年第一季度中期報告 9


分部資產
為了監控細分市場表現和在細分市場之間分配資源，CODM監控歸屬於每個細分市場的資產，包括使用權益法核算的投資。
以下是按應申報的運營部門對布魯克菲爾德基礎設施資產的分析：
歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
截至 2024 年 3 月 31 日
百萬美元		公共事業運輸中游數據企業總計貢獻
從
投資
在同事中		可歸因
到非-
控制
利息		正在工作
首都
調整
和其他
按照
國際財務報告準則
財務 (1)
總資產$9,039 $11,639 $9,736 $8,292 $(1,975)$36,731 $(7,720)$64,554 $9,695 $103,260 

歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元公共事業運輸中游數據企業總計貢獻
從
投資
在同事中		可歸因
到非-
控制
利息		正在工作
首都
調整
和其他
按照
國際財務報告準則
財務 (1)
總資產$9,035 $11,840 $9,918 $7,511 $(2,480)$35,824 $(7,580)$62,732 $9,808 $100,784 
1. 上表以管理層組織其報告分部以做出運營決策和評估業績的格式提供了每個部門的資產。每個細分市場都是根據我們的合夥企業在總資產中所佔的份額列報的，同時考慮了布魯克菲爾德基礎設施在合併運營中的所有權和權益法，我們的合夥企業分別控制或對投資行使重大影響力。上表通過刪除聯營公司和合資企業投資中包含的淨負債，反映歸屬於非控股權益的資產，並對扣除營運資本負債淨額的營運資本資產進行了調整，從而對布魯克菲爾德基礎設施在總資產中所佔的份額與我們的合夥企業合併財務狀況表中列報的總資產進行了對賬。
10 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


4。歸類為待售資產和負債
2024年1月12日，由於最近完成的收購，我們的北美零售託管數據中心業務同意出售其一個數據中心。截至2024年3月31日，該數據中心已被歸類為待售。請參閲註釋 6。收購企業，瞭解更多詳情。
2024年2月1日，布魯克菲爾德基礎設施的子公司同意出售其澳大利亞港口業務中的一項資產。因此，截至2024年3月31日，我們對該資產的投資被歸類為待售資產。
歸類為待售企業的主要資產和負債類別如下：
百萬美元2024年3月31日
資產
應收賬款和其他流動資產25 
不動產、廠房和設備181 
無形資產173 
商譽和其他資產28 
歸類為待售資產的總資產$407 
負債
應付賬款和其他負債$140 
遞延所得税負債44 
與歸類為待售資產直接相關的負債總額184 
歸類為待售資產的淨資產$223 

5。企業的處置
2024 年完成的處置
a) 處置我們澳大利亞港口業務的子公司
在2024年第一季度，我們的合作伙伴關係出售了其在澳大利亞港口業務子公司的權益。此次出售帶來了約1200萬澳元的淨收益（澳大利亞港口運營財團約4,500萬澳元）。我們的合作伙伴關係在合併經營業績表中確認了約500萬美元（澳大利亞港口運營財團總額約為2,000萬美元）的其他收入（支出）的出售收益。
2023 年完成的處置
a) 部分處置我們的印度電信塔業務
在2023年第三季度，我們的合作伙伴關係出售了其在印度電信塔運營中的部分權益。此次出售為合夥企業（印度電信塔運營財團約1.24億美元）帶來了約3500萬美元的淨收益。我們的合夥企業在合併合夥資本報表中確認了約2000萬美元的直接股權出售收益。
b) 我們印度收費公路業務的處置
2023年6月15日，布魯克菲爾德基礎設施與機構合作伙伴（統稱為 “印度收費公路財團”）一起完成了其印度收費公路業務權益的出售。此次出售帶來了約1.8億美元的淨收益（印度收費公路財團總額約為6億美元）。我們的合作伙伴關係確認了合併經營業績表中約1億美元（印度收費公路財團總額約3.4億美元）的其他收入（支出）的出售收益。
2024 年第一季度中期報告 11


6。收購企業
2024 年完成的收購
(a) 收購北美零售託管數據中心業務
2024年1月12日，布魯克菲爾德基礎設施通過我們的北美零售託管數據中心運營子公司以8億美元的價格完成了對Cyxtera Technologies Inc.的收購。布魯克菲爾德基礎設施整合了該實體，自2024年1月12日起生效，通過我們在北美零售託管數據中心運營中的現有權益，該合作伙伴關係實際持有Cyxtera29％的權益。收購完成後，由於收購的14億美元淨資產超過了8億美元的收購價格，布魯克菲爾德基礎設施在合併經營業績表中錄得了6億美元（合夥企業2億美元）的其他收益（支出）的低價收購收益。在合併經營業績表中，約5000萬美元的收購成本被記錄為其他收入（支出）。
已轉移的對價：
百萬美元
現金$803 
全部對價$803 
收購資產和負債的公允價值（臨時）（1）：
百萬美元
現金和現金等價物$95 
應收賬款和其他134 
不動產、廠房和設備2,444 
無形資產288 
待售資產 (2)
270 
應付賬款和其他負債(252)
租賃負債(1,330)
待售負債 (2)
(70)
遞延所得税負債(205)
收購的淨資產$1,374 
討價還價的收益$571 
1. 鑑於收購接近報告日，這些業務的某些收購資產和負債的公允價值是在最終確定收購資產和負債的公允價值之前臨時確定的。我們的合作伙伴關係正在獲取更多信息，以評估不動產、廠房和設備、無形資產、遞延所得税的公允價值以及由此對收購之日討價還價收購收益的影響。
2. 有關更多詳情，請參閲附註4歸類為待售資產和負債。

該合夥企業收購了24億美元的不動產、廠房和設備，包括8億美元的土地和設備、13億美元的重新計量的租賃資產和3億美元的優惠租賃資產。設備採用折舊重置成本法進行估值，主要輸入了重置成本和剩餘經濟壽命。重新計量的租賃資產是根據租賃期內未來租賃付款的現值進行估值的，關鍵輸入是租賃期限、租賃付款和貼現率。優惠的租賃資產是根據合同租賃條款和市場條款之間的差異進行估值的，關鍵輸入包括市場租金率、租金增長率和貼現率。此外，該合作伙伴關係還收購了3億美元的無形資產，主要由客户關係組成。收購的客户關係資產是根據收入增長率、客户流失率和使用資本資產定價模型確定的貼現率等關鍵投入進行估值的。
12 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


2023 年完成的收購
(a) 收購全球多式聯運物流業務
2023年9月28日，布魯克菲爾德基礎設施通過其子公司布魯克菲爾德基礎設施公司（“BIPC”）以及機構合作伙伴（“海衞一財團”）完成了對全球最大的多式聯運集裝箱所有者和出租人海衞國際有限公司（“海衞一”）的收購，對價為12億美元（海衞一財團——45億美元）。該合夥企業實際持有海衞一28％的權益。同時，BIPC與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了投票協議，賦予BIPC指導該實體相關活動的權利，從而為BIPC提供了控制權。因此，布魯克菲爾德基礎設施整合了該實體，自2023年9月28日起生效。在合併經營業績表中，約4900萬美元的收購成本被記作其他收入（支出）。
已轉移的對價：
百萬美元
現金$350 
BIPC 可交換股票751 
先前對該業務的興趣55 
全部對價$1,156 
收購資產和負債的公允價值（臨時）（1）：
百萬美元
現金和現金等價物$491 
應收賬款及其他 (2)
1,871 
不動產、廠房和設備8,811 
無形資產710 
善意1,163 
應付賬款和其他負債(408)
無追索權借款(7,041)
遞延所得税負債(444)
扣除非控股權益之前收購的淨資產5,153 
非控股權益 (3)
(3,997)
收購的淨資產$1,156 
1. 鑑於收購接近報告日，這些業務的某些收購資產和負債的公允價值是在最終確定收購資產和負債的公允價值之前臨時確定的。我們的合作伙伴關係正在獲取更多信息，主要是為了評估截至收購之日不動產、廠房和設備、無形資產、遞延所得税的公允價值以及由此對商譽的影響。
2. 應收賬款和其他主要包括融資租賃應收款、貿易應收賬款和其他金融資產。
3.非控股權益包括作為收購一部分轉讓的6.41億美元優先股工具，剩餘餘額代表布魯克菲爾德基礎設施未收購的權益，按收購之日的公允價值計算。
該合作伙伴關係收購了7億美元的無形資產，包括客户關係、品牌和技術。交易中獲得的客户關係使用折扣現金流模型進行估值，估計使用壽命為50年。收購的客户關係資產是根據收入增長率、客户流失率和使用資本資產定價模型確定的貼現率等關鍵投入進行估值的。收購的品牌和技術使用折扣現金流模型進行估值，估計使用壽命在10至50年之間，關鍵輸入是技術遷移因子、收入增長率、税後特許權使用費率和使用資本資產定價模型確定的貼現率。
收購時記錄的商譽在很大程度上反映了Triton在潛在的全球經濟增長以及我們提供的服務和運營市場的擴張的支持下，隨着時間的推移，Triton實現機隊增長的潛力。已確認的商譽不可用於所得税扣除。
2024 年第一季度中期報告 13


(b) 收購歐洲超大規模數據中心平臺
2023年8月1日，布魯克菲爾德基礎設施與機構合作伙伴（“Data4聯盟”）一起完成了對Data4集團（“Data4”）的收購，這是一個遍佈歐洲的高質量超大規模數據中心平臺，對價為6億美元（Data4聯盟——30億美元）。該合作伙伴關係在Data4中擁有19％的實際權益。同時，布魯克菲爾德基礎設施與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了投票協議，賦予布魯克菲爾德基礎設施指導該實體相關活動的權利，從而為布魯克菲爾德基礎設施提供了控制權。因此，布魯克菲爾德基礎設施整合了該實體，自2023年8月1日起生效。約2400萬美元的收購成本在合併經營業績表中記作其他收入（支出）。
已轉移的對價：
百萬美元
現金$566 
全部對價$566 
收購資產和負債的公允價值（臨時）（1）：
百萬美元
現金和現金等價物$189 
應收賬款和其他287 
不動產、廠房和設備35 
投資性房產3,244 
無形資產6 
善意808 
應付賬款和其他負債(258)
無追索權借款(845)
遞延所得税負債(418)
扣除非控股權益之前收購的淨資產3,048 
非控股權益 (2)
(2,482)
收購的淨資產$566 
1. 鑑於收購接近報告日，這些業務的某些收購資產和負債的公允價值是在最終確定收購資產和負債的公允價值之前臨時確定的。我們的合作伙伴關係正在獲取更多信息，主要是為了評估投資物業的公允價值、遞延所得税以及收購之日對商譽的由此產生的影響。
2. 非控股權益是指布魯克菲爾德基礎設施未收購的權益，按收購日的公允價值計量。
收購時記錄的商譽在很大程度上反映了潛在的容量和客户增長，這源於該公司作為歐洲領先數據存儲提供商之一的地位以及全球數據消費率的上升。已確認的商譽不可用於所得税扣除。
14 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


(c) 收購巴西的輸電業務
2023年5月2日，布魯克菲爾德基礎設施與機構合作伙伴（“Sertaneja財團”）一起行使選擇權，以3500萬美元（Sertaneja財團——1.14億美元）的價格收購了巴西輸電運營商Transmissora Sertaneja de Electricidade S.A.（“Sertaneja”）的額外15％權益（Sertaneja財團——1.14億美元），將布魯克菲爾德基礎設施在Sertaneja的有效所有權提高到31％（Sertaneja）聯盟總數為100％）。2023年5月2日之前，我們的合夥企業在Sertaneja的現有權益是使用權益法核算的。
已轉移的對價：
百萬美元
現金$35 
先前對企業的興趣
35 
全部對價$70 
收購的資產和負債的公允價值：
百萬美元
現金和現金等價物$36 
應收賬款和其他9 
無形資產477 
善意25 
應付賬款和其他負債(44)
無追索權借款(192)
遞延所得税負債(83)
扣除非控股權益之前收購的淨資產228 
非控股權益 (1)
(158)
收購的淨資產$70 
1. 非控股權益是指布魯克菲爾德基礎設施未收購的權益，按收購之日的公允價值計量。
2024 年第一季度中期報告 15


(d) 收購北美和歐洲住宅脱碳基礎設施業務
2023年1月4日，布魯克菲爾德基礎設施與機構合作伙伴（“HomeServe聯盟”）一起完成了對HomeServe PLC（“HomeServe”）的收購，這是一家在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施公司。支付的對價總額為12億美元（HomeServe財團——49億美元）。該合作伙伴關係在HomeServe的北美和歐洲業務中分別擁有26％和25％的有效權益。同時，布魯克菲爾德基礎設施與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了投票協議，賦予布魯克菲爾德基礎設施指導該實體相關活動的權利，從而為布魯克菲爾德基礎設施提供了控制權。因此，布魯克菲爾德基礎設施整合了該實體，自2023年1月4日起生效。約5,500萬美元的收購成本在合併經營業績表中記作其他收入（支出）。
已轉移的對價：
百萬美元
現金$1,249 
全部對價$1,249 
收購的資產和負債的公允價值：
百萬美元
現金和現金等價物$205 
應收賬款和其他827 
不動產、廠房和設備118 
無形資產2,827 
善意3,338 
應付賬款和其他負債(792)
無追索權借款(1,006)
遞延所得税負債(613)
扣除非控股權益之前收購的淨資產4,904 
非控股權益 (1)
(3,655)
收購的淨資產$1,249 
1. 非控股權益是指布魯克菲爾德基礎設施未收購的權益，按收購之日的公允價值計量。

在衡量期內，該合夥企業記錄了約8億美元的計量調整，導致其收購的無形資產（主要由客户關係資產組成）的公允價值下降。交易中獲得的客户關係是使用折扣現金流模型進行估值的，經評估後估計的使用壽命在10至27年之間。收購的客户關係資產是根據收入增長率、客户流失率和使用資本資產定價模型確定的貼現率等關鍵投入進行估值的。
收購時記錄的商譽在很大程度上反映了HomeServe在滲透率不足的市場中擴大其客户羣的潛力，以及利用我們現有住宅脱碳基礎設施平臺的運營協同效應的能力。已確認的商譽不可用於所得税扣除。

16 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


7。金融工具的公允價值
金融工具的公允價值是指在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值酌情參照報價或賣出價確定。如果買入價和賣出價不可用，則使用該工具最新交易的收盤價。在沒有活躍市場的情況下，公允價值是根據買入價和賣出價等現行市場利率確定的，適用於具有相似特徵和風險狀況的工具，或內部或外部估值模型，例如期權定價模型和貼現現金流分析，使用可觀察的市場投入。
使用估值模型確定的公允價值需要使用有關預計未來現金流和貼現率的金額和時間的假設。在確定這些假設時，布魯克菲爾德基礎設施主要考慮外部易於觀察的市場輸入，例如利率收益率曲線、貨幣利率以及適用的價格和利率波動率。構成融資安排一部分的利率互換合約的公允價值是使用市場利率和適用的信貸利差通過貼現現金流計算得出的。
金融工具的分類
歸類為公允價值且計入損益的金融工具在合併財務狀況表中按公允價值記賬。歸類為公允價值且計入損益的金融工具公允價值的變動在損益中確認。對處於有效套期保值關係的證券的按市值調整以及通過其他綜合收益被指定為公允價值的證券的公允價值的變化在其他綜合收益中確認。
金融工具的賬面價值和公允價值
下表提供了截至2024年3月31日的金融工具的分配及其相關分類：
百萬美元
金融工具分類
測量基礎通過損益計算的公允價值通過 OCI 實現公允價值攤銷成本總計
金融資產
現金和現金等價物$— $— $1,580 $1,580 
應收賬款和其他— — 6,770 6,770 
金融資產（流動和非流動）(1)
1,549 22 137 1,708 
總計$1,549 $22 $8,487 $10,058 
金融負債
企業借款$— $— $4,937 $4,937 
無追索權借款（流動和非流動）— — 44,136 44,136 
應付賬款和其他— — 4,046 4,046 
金融負債（流動和非流動）(1)
421 — 2,281 2,702 
租賃負債— — 4,490 4,490 
優先股 (2)
— — 20 20 
總計$421 $— $59,910 $60,331 
1.總額為6.36億美元的套期保值會計衍生工具包含在金融資產中，2.76億美元的衍生工具包含在金融負債中。
向布魯克菲爾德的全資子公司發行了220萬股優先股。
2024 年第一季度中期報告 17


下表提供了截至2023年12月31日的金融工具的分配及其相關分類：
百萬美元
金融工具分類
測量基礎通過損益計算的公允價值通過 OCI 實現公允價值攤銷成本總計
金融資產
現金和現金等價物$— $— $1,857 $1,857 
應收賬款和其他— — 6,660 6,660 
金融資產（流動和非流動）(1)
1,391 23 127 1,541 
總計$1,391 $23 $8,644 $10,058 
金融負債
企業借款$— $— $4,911 $4,911 
無追索權借款（流動和非流動）— — 40,904 40,904 
應付賬款和其他 — — 4,350 4,350 
金融負債（流動和非流動）(1)
578 — 2,297 2,875 
租賃負債— — 3,626 3,626 
優先股 (2)
— — 20 20 
總計$578 $— $56,108 $56,686 
1.總額為5.07億美元的套期保值會計衍生工具包含在金融資產中，3.93億美元的衍生工具包含在金融負債中。
向布魯克菲爾德的全資子公司發行了220萬股優先股。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日金融工具的賬面價值和公允價值：
2024年3月31日2023年12月31日
百萬美元賬面價值公允價值賬面價值公允價值
金融資產
現金和現金等價物$1,580 $1,580 $1,857 $1,857 
應收賬款和其他6,770 6,770 6,660 6,660 
金融資產（流動和非流動）1,708 1,708 1,541 1,541 
總計$10,058 $10,058 $10,058 $10,058 
金融負債
公司借款 (1)
$4,937 $4,822 $4,911 $4,796 
無追索權借款（流動和非流動）(2)
44,136 43,217 40,904 40,533 
應付賬款和其他4,046 4,046 4,350 4,350 
金融負債（流動和非流動）2,702 2,702 2,875 2,875 
優先股 (3)
20 20 20 20 
總計$55,841 $54,807 $53,060 $52,574 
1. 公司借款被歸類為公允價值層次結構的第一級；活躍市場的報價是可用的。
2.無追索權借款被歸類為公允價值層次結構的第二級，但我們在英國港口業務和全球多式聯運物流業務中的某些借款除外，這些借款歸類為1級。對於二級公允價值，未來現金流是根據報告期末可觀察的遠期利率估算的。
向布魯克菲爾德的全資子公司發行了320萬股優先股。
18 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


套期保值活動
布魯克菲爾德基礎設施使用衍生品和非衍生金融工具來管理或維持利息和貨幣風險敞口。對於某些用於管理風險敞口的衍生品，布魯克菲爾德基礎設施決定是否可以應用套期保值會計。當可以應用對衝會計時，可以將對衝關係指定為公允價值對衝、現金流對衝或使用美元以外本位貨幣對外國業務淨投資的外幣敞口的套期保值。要獲得套期保值會計的資格，必須將衍生品指定為特定風險敞口的套期保值，並且套期保值關係必須滿足所有對衝有效性要求，以實現抵消在對衝初期和整個套期內可歸因於套期保值風險的公允價值或現金流變化的目標。如果確定套期保值關係不符合所有對衝有效性要求，則預期將終止套期保值會計。
現金流套期保值
Brookfield Infrastructure使用利率互換來對衝與浮動利率資產或負債以及極有可能預測的債務發行相關的現金流波動。結算日期與標的債務利息支付日期相吻合，在債務浮動利率利息支付影響損益期間，權益累計金額被重新歸類為損益。在截至2024年3月31日的三個月期間，現金流套期保值有效部分的其他綜合收益錄得1.76億美元（2023年：虧損1.04億美元）。截至2024年3月31日，與指定為現金流套期保值的衍生品合約相關的淨衍生資產餘額為3.85億美元（2023年12月31日：1.41億美元）。
淨投資套期保值
Brookfield Infrastructure使用外匯合約和以外幣計價的債務工具來管理其對具有美元以外本位貨幣的外國業務的淨投資所產生的外幣敞口。在截至2024年3月31日的三個月期間，與外國業務淨投資套期保值相關的其他綜合收益記錄了700萬美元的收益（2023年：虧損700萬美元）。此外，在截至2024年3月31日的三個月期間，布魯克菲爾德基礎設施收到了500萬美元（2023年：支付了100萬美元），用於該期間的外匯合約結算。截至2024年3月31日，與指定為淨投資套期保值的衍生品合約相關的未實現衍生品負債淨餘額為2500萬美元（2023年12月31日：未實現衍生品負債淨餘額為2700萬美元）。
公允價值等級——金融工具
公允價值等級直接取決於與這些資產和負債的估值投入相關的主觀性，如下所示：
•級別 1 — 投入是衡量日期相同資產或負債在活躍市場中未經調整的報價。
•2級-通過與測量日期和儀器預期壽命期間的市場數據相關性，可以直接或間接地觀察到第1級中包含的報價以外的輸入。該類別中包含的公允價值資產和負債主要是在非活躍市場中以公允價值持有的某些衍生合約和其他金融資產。
•級別 3 — 輸入反映了管理層對市場參與者在衡量日期將使用哪些資產或負債進行定價的最佳估計。考慮了估值技術固有的風險以及確定估計值的投入所固有的風險。歸類為第三級的公允價值資產和負債包括利率互換合約、衍生合約以及某些以公允價值持有的未在活躍市場交易的股票證券。
2024 年第一季度中期報告 19


我們合夥企業金融資產和金融負債的公允價值定期按公允價值計量。下表彙總了布魯克菲爾德基礎設施金融資產和金融負債的估值技術和重要投入：
百萬美元公允價值
等級制度		2024年3月31日2023年12月31日
有價證券
第 1 級 (1)
$148 $108 
外幣遠期合約
第 2 級 (2)
金融資產$33 $23 
財務責任30 51 
利率互換及其他
第 2 級 (2)
金融資產$790 $685 
財務責任315 419 
其他合同
第 3 級 (3)
金融資產$600 $598 
財務責任76 108 
1. 估值技術：活躍市場中的報價出價。
2. 估值技術：貼現現金流。未來的現金流是根據遠期匯率和利率（來自報告期末可觀察到的遠期匯率和利率）以及合約遠期利率估算的，折現的利率反映了我們的信用風險和各交易對手的信用風險。
3.估值技術：貼現現金流。未來現金流主要由有關預計未來現金流和利率的金額和時間的假設驅動。
在截至2024年3月31日的三個月期間，沒有在1級和2級或2級和3級之間進行過任何轉賬。
20 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


8。財產、廠房和設備
百萬美元公共事業運輸中游數據總計
截至2022年12月31日的餘額$7,277 $9,337 $14,679 $8,185 $39,478 
通過業務合併進行收購 (1)
118 8,811 — 35 8,964 
增發，扣除處置量519 591 459 226 1,795 
在此期間處置的子公司持有的資產— (59)(45)— (104)
非現金增發（處置） 28 74 (7)692 787 
淨外幣匯兑差額321 126 319 (52)714 
截至2023年12月31日的餘額$8,263 $18,880 $15,405 $9,086 $51,634 
通過業務合併進行收購 (1)
— — — 2,444 2,444 
增發，扣除處置量106 134 145 809 1,194 
在此期間處置的子公司持有的資產— (32)— — (32)
非現金增發（處置）13 13 38 (348)(284)
重新歸類為待售資產 (2)
— (118)— — (118)
淨外幣匯兑差額(59)(137)(311)(3)(510)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$8,323 $18,740 $15,277 $11,988 $54,328 
累計折舊：
截至2022年12月31日的餘額$(1,454)$(2,040)$(982)$(920)$(5,396)
折舊費用(392)(601)(557)(419)(1,969)
處置53 20 — — 73 
在此期間處置的子公司持有的資產— 17 — — 17 
非現金增資19 45 30 90 184 
淨外幣匯兑差額(60)(45)(29)2 (132)
截至2023年12月31日的餘額$(1,834)$(2,604)$(1,538)$(1,247)$(7,223)
折舊費用(103)(249)(192)(185)(729)
處置19 — — — 19 
在此期間處置的子公司持有的資產— 17 — — 17 
非現金處置7 4 1 — 12 
重新歸類為待售資產 (2)
— 23 — — 23 
淨外幣匯兑差額15 54 31 — 100 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$(1,896)$(2,755)$(1,698)$(1,432)$(7,781)
累計公允價值調整：
截至2022年12月31日的餘額$1,639 $1,048 $522 $— $3,209 
公允價值調整143 330 312 — 785 
淨外幣匯兑差額125 17 (1)— 141 
截至2023年12月31日的餘額$1,907 $1,395 $833 $— $4,135 
淨外幣匯兑差額(14)(44)(1)— (59)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$1,893 $1,351 $832 $— $4,076 
賬面淨值：
2023年12月31日$8,336 $17,671 $14,700 $7,839 $48,546 
2024年3月31日 (3)
$8,320 $17,336 $14,411 $10,556 $50,623 
1. 更多詳情請參閲附註6 “企業收購”。
2. 更多詳情請參閲附註4 “歸類為待售資產和負債”。
3. 包括公用事業板塊2.47億美元的使用權資產、運輸板塊的9.37億美元、中游板塊的3.24億美元和數據領域的31.03億美元使用權資產。4.8億美元的流動租賃負債已計入應付賬款，40.1億美元的其他和非流動租賃負債已包含在合併財務狀況表的其他負債中。
該合夥企業的不動產、廠房和設備定期按公允價值計量，所有資產類別的重估生效日期為2023年12月31日。布魯克菲爾德基礎設施根據收入法或折舊重置成本來確定公允價值。該合夥企業記錄為不動產、廠房和設備的使用權資產是使用成本模型來衡量的。在可以可靠地衡量公允價值的情況下，對在建資產進行重新估值。
2024 年第一季度中期報告 21


9。無形資產
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
成本$18,696 $18,622 
累計攤銷(2,925)(2,777)
總計$15,771 $15,845 
無形資產分配給以下現金產生單位或一組現金產生單位：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
北美住宅脱碳基礎設施運營 (1)
$3,213 3,267 
巴西監管的天然氣輸送業務2,855 2,970 
加拿大多元化中游業務1,960 2,050 
北美鐵路運營1,715 1,732 
歐洲住宅脱碳基礎設施業務 (1)
1,216 1,198 
祕魯收費公路1,061 1,066 
全球多式聯運物流運營 (1)
698 704 
印度電信塔的運營646 652 
英國無線基礎設施運營560 563 
巴西的輸電業務 (1)
491 505 
北美零售託管數據中心運營 (1)
406 132 
英國港口業務270 272 
其他 (2)
680 734 
總計$15,771 $15,845 
1. 更多詳情請參閲附註6 “企業收購”。
2. 其他無形資產主要包括我們在加拿大天然氣收集和加工業務的客户合同、哥倫比亞的天然氣輸送業務、印度的天然氣業務以及我們在英國監管的配送業務的合同訂單。
下表顯示了無形資產成本餘額的變化：
百萬美元在截至2024年3月31日的三個月期間在截至 2023 年 12 月 31 日的 12 個月期間
期初的費用$18,622 $13,718 
通過業務合併進行增資 (1)
288 4,020 
增發，扣除處置量61 284 
在此期間處置的子公司持有的資產 (2)
(19)— 
資產重新歸類為待售資產(3)— 
非現金增資6 (7)
外幣折算(259)607 
期末餘額$18,696 $18,622 
1. 更多詳情請參閲附註6 “企業收購”。
2. 更多詳情請參閲附註5 “業務處置”。
下表顯示了布魯克菲爾德基礎設施無形資產的累計攤銷額：
百萬美元在截至2024年3月31日的三個月期間在截至 2023 年 12 月 31 日的 12 個月期間
期初的累計攤銷額$(2,777)$(1,896)
在此期間處置的子公司持有的資產 (1)
14 — 
扣除出售後的非現金增發(2)(2)
待售1 — 
攤銷(207)(770)
處置1 — 
外幣折算45 (109)
期末餘額$(2,925)$(2,777)
1. 更多詳情請參閲附註5 “業務處置”。
22 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


10。對聯營企業和合資企業的投資
我們的合夥企業對聯營企業和合資企業的投資是分段審查和報告的，更多細節請參閲附註3 “分部信息”。下表顯示了聯營企業和合資企業投資餘額的變化：
百萬美元在截至2024年3月31日的三個月期間在截至 2023 年 12 月 31 日的 12 個月期間
期初餘額$5,402 $5,325 
該期間的收益份額41 459 
外幣折算等(120)172 
其他綜合收益（虧損）的份額109 (92)
分佈 (2)、(6)
(54)(782)
權益處置 (3)、(4)、(5)、(7)
— (778)
收購 (1), (8)
— 1,098 
期末餘額 (9)、(10)
$5,378 $5,402 
1. 2023年2月1日，布魯克菲爾德基礎設施收購了位於德國和奧地利的歐洲電信塔運營的6％的實際權益，總對價約為7.02億美元。
2.2023年4月1日，我們的北美儲氣業務出售了其美國儲氣投資組合的一部分，淨收益約為7,000萬美元。處置後，布魯克菲爾德基礎設施在合併經營業績報表中確認了約1200萬美元的出售收益。約1400萬美元（扣除税款）的重估收益從累計的其他綜合收益直接重新歸類為留存收益，並記錄在合夥資本合併報表的其他項目中。
3. 2023年4月26日，布魯克菲爾德基礎設施的一家子公司完成了對澳大利亞維多利亞州永久產權地主港口50％權益的出售，這為該合夥企業帶來了約7,000萬澳元的淨收益。在出售完成之前，該子公司在該港口的權益被歸類為待售。
4. 2023年5月2日，布魯克菲爾德基礎設施行使選擇權，收購了巴西輸電運營商Transmissora Sertaneja de Eletricidade S.A.（“Sertaneja”）的額外15％權益，將布魯克菲爾德基礎設施在塞爾塔內哈的所有權增加到31％。由於獲得了治理權，布魯克菲爾德基礎設施將從2023年5月2日起整合Sertaneja。請參閲註釋 6。收購企業，瞭解更多詳情。
5. 2023年6月15日，布魯克菲爾德基礎設施的一家子公司出售了其在美國天然氣管道中的部分權益，淨收益約為4.2億美元，其所有權從約38％減少到25％。處置後，布魯克菲爾德基礎設施在合併經營業績報表中確認了約8000萬美元的出售收益。
6. 2023年6月15日，布魯克菲爾德基礎設施出售了其新西蘭數據分發業務的12％（布魯克菲爾德財團佔50％）的有效權益，淨收益約為2.75億美元。處置後，布魯克菲爾德基礎設施在合併經營業績報表中確認了約2.2億美元的出售收益。1400萬美元（扣除税款）的重估收益從累計的其他綜合收益直接重新歸類為留存收益，並記錄在合夥資本合併報表的其他項目中。
7. 2023年8月31日，布魯克菲爾德基礎設施出售了其在澳大利亞監管的公用事業公司AusNet Services Ltd. 的權益，淨收益約為4.35億美元。處置後，布魯克菲爾德基礎設施在合併經營業績表中實現了約3000萬美元的出售收益，2,800萬美元的累計貨幣折算虧損從累計的其他綜合收益重新歸類為合併經營業績表。
8. 2023年10月3日，布魯克菲爾德基礎設施收購了北美超大規模數據中心平臺約15％的權益，總對價約為4億美元。
9. 季度末之後，布魯克菲爾德基礎設施完成了對我們巴西鐵路和港口物流業務額外10％權益的收購，總對價約為3.65億美元，使我們的所有權增加到約21％。
10. 期末餘額包括來自美國天然氣管道的2.5億美元應收股東貸款（2023年：2.5億美元）。

下表顯示了我們合夥企業對聯營企業和合資企業投資的賬面價值：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
公共事業$380 $402 
運輸1,927 1,965 
中游715 711 
數據2,314 2,307 
企業 42 17 
期末餘額$5,378 $5,402 
2024 年第一季度中期報告 23


下表彙總了100％的聯營企業和合資企業投資總餘額：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
財務狀況：
總資產$96,646 $96,472 
負債總額(56,281)(55,764)
淨資產$40,365 $40,708 
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
財務業績：
總收入$4,474 $5,988 
該期間的淨收入總額500 1,030 
布魯克菲爾德基礎設施在淨收入中的份額$41 $103 
24 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


11。借款
a) 公司借款
布魯克菲爾德基礎設施擁有22億美元的優先無抵押循環信貸額度，用於包括收購在內的一般營運資金用途。這22億美元可在該基金的整個期限內循環使用。該融資機制下的所有未清款項將於2028年6月29日償還。布魯克菲爾德基礎設施在該設施下的所有義務均由我們的合作伙伴關係保障。該融資機制下的貸款按浮動利率累計利息，基於 SOFR 加 1.2%。布魯克菲爾德基礎設施需要根據每年13個基點的貸款支付未使用的承諾費。截至2024年3月31日，信貸額度提款為8.47億美元（2023年12月31日：2.22億美元），發放了800萬美元的信用證（2023年12月31日：800萬美元）。
成熟度年費率貨幣截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
企業循環信貸額度2028年6月29日
SOFR + 1.2%
美元$$847 $222 
商業票據 (1)
2024年4月27日6.0%美元$981 989 
當前：
中期票據：
公開-加拿大2024年2月22日3.3%C$— 226 
公開-加拿大2024年2月22日3.3%C$— 302 
非當前：
中期票據：
公開-加拿大2027年11月14日5.6%C$332 340 
公開-加拿大2028年9月11日4.2%C$517 528 
公開-加拿大2029年10月9日3.4%C$517 528 
公開-加拿大2030 年 7 月 27 日5.7%C$369 377 
公開-加拿大2032年9月1日2.9%C$369 377 
公開-加拿大2033年2月14日6.0%C$185 189 
公開-加拿大2034年4月25日5.4%C$295 302 
公開-加拿大2052年4月25日5.8%C$148 151 
公開-加拿大2053年7月27日6.0%C$148 151 
附屬備註：
公開-美國2018年5月24日5.0%美元$250 250 
4,958 4,932 
遞延融資成本及其他(21)(21)
總計$4,937 $4,911 
1. 與我們的商業票據計劃相關的到期日和年利率代表截至2024年3月31日所有未償債務的加權平均值。

2024年2月22日，布魯克菲爾德基礎設施金融ULC以5.31億美元的價格償還了2024年2月22日到期的所有中期票據。
布魯克菲爾德基礎設施已與布魯克菲爾德簽訂了10億美元的循環信貸額度，以在需要時為一般公司用途和資本支出提供額外的流動性。循環信貸額度自動連續八次續期，為期一年，這將導致該額度最終在2027年2月到期。布魯克菲爾德可以通過向布魯克菲爾德基礎設施提供書面通知來選擇在每年2月8日之前終止協議。該融資機制下的貸款按SOFR累計利息加1.9％，任何未提取餘額均不產生承諾費。截至2024年3月31日，沒有未償還的借款（2023年12月31日：零美元）。
2023年7月27日，布魯克菲爾德基礎設施金融ULC分兩批發行了7億加元的中期票據：5億加元於2030年7月27日到期，年息率為5.710％，2億加元於2053年7月27日到期，年息率為5.950％。
在截至2024年3月31日的三個月期間，公司借款的增加主要歸因於我們公司信貸額度的淨支出6.25億美元，但部分被償還2024年2月22日到期的5.31億美元的中期票據、800萬美元的商業票據贖回以及外匯的影響所抵消。
2024 年第一季度中期報告 25


b) 無追索權借款
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
當前$3,988 $4,442 
非當前40,148 36,462 
總計$44,136 $40,904 
與2023年12月31日相比，無追索權借款有所增加，這是由於淨借款額為35億美元，這得益於我們北美零售託管數據中心業務的收購債務以及巴西監管天然氣輸送業務的借款增加，但部分被外匯的影響所抵消。
12。資本管理
我們的合作伙伴關係的資本管理方法側重於最大限度地提高單位持有人的回報，並確保以符合我們實現投資回報目標的方式部署資本。
Invested Capital追蹤為我們的合作伙伴關係貢獻的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。除其他衡量標準和因素外，投資決策的依據是長期投資資本的目標回報率為每年12％至15％。我們以調整後運營資金（“AFFO”）來衡量投資資本回報率，減去非永久運營的估計資本回報率除以該期間的加權平均投資資本。
我們將AFFO定義為減去維持當前運營績效所需的資本支出（維護資本支出）的FFO。我們將投資資本定義為合夥資本，消除了以下項目的影響：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計的其他綜合收益和所有權變動。
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
合夥資本$32,623 $34,016 
從一開始就移除以下物品的影響：
非控股權益-運營子公司(22,543)(23,661)
赤字4,657 4,419 
累計其他綜合收益(1,120)(1,161)
所有權變更等(582)(581)
投資資本$13,035 $13,032 
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間投資資本的變化：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
期初餘額$13,032 $12,281 
有限合夥單位的發行 3 6 
期末餘額$13,035 $12,287 
加權平均投資資本$13,032 $12,281 
26 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


13。附屬公開發行人
我們合夥企業的某些全資子公司布魯克菲爾德基礎設施金融有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施金融有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施金融私人有限公司和布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司（統稱 “共同發行人”）以及加拿大計算機共享信託公司於2012年10月10日簽訂的契約（“契約”）規定發行一個或多個系列無抵押票據共同發行人。
截至2021年5月24日，布魯克菲爾德基礎設施金融ULC、我們的合夥企業及其子公司布魯克菲爾德基礎設施有限責任公司（“控股有限責任公司”）、布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）、布魯克菲爾德基礎設施美國控股一公司、BIP百慕大控股一有限公司（統稱，但不包括布魯克菲爾德基礎設施金融ULC，“BIPC擔保人”）、BIPC控股公司（“BIPC）”（“BIPC）”（“BIPC）”，BIPC Holdings Inc.（“BIPC）”（“BIPC）”，BIPC Holdings Inc.（“BIPC）”，BIPC Holdings Inc.（“BIPC Holdings”）、加拿大計算機共享信託公司和北卡羅來納州計算機共享信託公司，經不時補充和修訂後規定用於發行布魯克菲爾德基礎設施金融ULC的一系列或多個無抵押票據。
2023年7月27日，共同發行人根據契約在加拿大債券市場分兩批發行了7億加元的中期票據：5億加元將於2030年7月27日到期，票面為5.710％，2億加元將於2053年7月27日到期，票面為5.950％。這些中期票據由BIP擔保人（布魯克菲爾德基礎設施美國控股I公司除外）、布魯克菲爾德基礎設施有限責任公司和BIPC控股公司提供全面和無條件的擔保。
2024年2月22日，共同發行人償還了7億加元的中期票據，將於2024年2月22日到期，到期時的票面為3.315％。
合夥企業和某些其他BIP擔保人還可以全額無條件地擔保布魯克菲爾德基礎設施優先股公司（“Pref Finco”，以及與共同發行人合稱 “Fincos”）對Pref Finco向公眾發行的任何A類優先股的付款義務（如果和何時發行）。
BIP投資公司（“BIPIC”）的基本架構招股説明書規定發行BIPIC的一系列或多個優先股。合夥企業將以及某些其他BIP擔保人和BIPC Holdings可以對BIPIC根據招股説明書發行的任何優先優先股的付款義務提供全面和無條件的擔保。
Fincos和BIPIC都是我們合作伙伴關係的子公司。在下表中，合併了與Fincos有關的信息。Fincos沒有為BIPIC的義務提供擔保，BIPIC也沒有為Fincos的義務提供擔保。
BIPC Holdings還為合夥企業目前未償還的某些累積A類優先有限合夥單位的付款義務提供了充分和無條件的擔保，如果發行，BIPC Holdings可以為合夥企業向公眾發行的額外累積A類優先有限合夥單位的付款義務提供擔保。
2024 年第一季度中期報告 27


下表列出了我們的合作伙伴關係、Fincos、BIPIC和BIPC Holdings的合併財務摘要信息：
在截至的三個月期間
2024 年 3 月 31 日
百萬美元
我們的
夥伴關係 (2)
這個
芬科斯		雙相的BIPC
館藏
的子公司
我們除了 Fincos 之外的合作伙伴關係
BIPIC 和 BIPC 控股公司 (3)
整合
調整 (4)
我們的
夥伴關係
合併
收入$— $— $— $— $— $5,187 $5,187 
歸屬於合夥企業的淨收益（虧損）(1)
56 — — — 170 (56)170 
在截至的三個月期間
2023 年 3 月 31 日
收入$— $— $— $— $— $4,218 $4,218 
歸屬於合夥企業的淨（虧損）收益 (1)
(25)— — — 23 25 23 
截至 2024 年 3 月 31 日
流動資產$— $— $— $— $— $8,475 $8,475 
非流動資產6,373 — 1,519 4,790 7,676 74,427 94,785 
流動負債— — 153 — — 10,544 10,697 
非流動負債— 3,109 — 643 — 56,188 59,940 
非控股權益
布魯克菲爾德持有的可兑換合夥單位— — — — — 2,122 2,122 
BIPC 可交換股票— — — — — 1,488 1,488 
可交換單位 (5)
— — — — — 69 69 
永久次級票據— — — — — 293 293 
在運營子公司中— — — — — 22,543 22,543 
首選單位持有人— — — — — 918 918 
截至 2023 年 12 月 31 日
流動資產$— $— $— $— $— $7,979 $7,979 
非流動資產6,532 — 1,529 4,183 8,595 71,966 92,805 
流動負債— — 216 — — 11,489 11,705 
非流動負債— 3,700 — 36 — 51,327 55,063 
非控股權益
布魯克菲爾德持有的可兑換合夥單位— — — — — 2,190 2,190 
BIPC 可交換股票— — — — — 1,533 1,533 
可交換單位 (5)
— — — — — 72 72 
永久次級票據— — — — — 293 293 
在運營子公司中— — — — — 23,661 23,661 
首選單位持有人
— — — — — 918 918 
1. 包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人的淨收益（虧損）、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥人單位和非控股權益——BIPC可交換股份。
2. 包括按權益法對我們合夥企業所有子公司的投資。
3. 包括以權益法對控股有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）有限公司、布魯克菲爾德基礎設施美國控股一公司和BIP Bermuda Holdingsiture I LLC的所有其他子公司的投資，但布魯克菲爾德基礎設施美國控股一公司對BI LLC的投資除外，該投資合併列報，因為BI LLC是2023年7月發行的中期票據的擔保人。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，布魯克菲爾德基礎設施美國控股一公司對BI LLC的投資的合併列報等同於按股權法列報。
4. 包括取消合併展示我們的合作伙伴關係所需的公司間交易和餘額。
5. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。
28 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


14。收入
下表按我們的運營部門分列了收入：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
公共事業$2,078 $1,871 
中游1,115 1,054 
運輸1,261 881 
數據733 412 
總計$5,187 $4,218 
隨着時間的推移，我們合作伙伴關係的幾乎所有收入都是在提供服務時確認的。
下表按地理區域分列了收入：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
美國$1,194 $1,043 
加拿大1,178 1,149 
英國。611 564 
印度605 448 
巴西367 342 
哥倫比亞287 228 
法國196 73 
澳大利亞162 164 
西班牙88 82 
瑞士70 — 
新加坡53 — 
丹麥48 10 
祕魯44 35 
中國44 — 
新西蘭35 29 
其他205 51 
總計$5,187 $4,218 
布魯克菲爾德基礎設施的客户羣主要由投資級公司組成。我們的收入按地區和交易對手進行了很好的多元化。在截至2024年3月31日的三個月期間，沒有任何客户佔我們合作伙伴關係合併收入的10％。在截至2023年3月31日的三個月期間，沒有任何客户佔我們合作伙伴關係合併收入的10％。我們的合作伙伴關係已經完成了對主要交易對手信用風險的審查。根據他們的流動性狀況、經營業績和應收賬款賬齡情況，我們目前的預期信貸損失沒有任何重大變化。鑑於當前的經濟環境，我們的合作伙伴關係將繼續監控交易對手的信用風險。
2024 年第一季度中期報告 29


15。直接運營成本
直接運營成本是為賺取收入而產生的成本，包括所有應佔費用。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的直接運營成本。
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
庫存成本$764 $745 
折舊和攤銷936 645 
補償727 638 
燃料、運輸和配送成本408 393 
運營和維護成本330 276 
營銷和管理成本285 202 
公共事業241 140 
其他直接運營成本222 190 
總計$3,913 $3,229 
30 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


16。合夥資本
截至2024年3月31日，我們的合夥企業的資本結構由三類合夥單位組成：有限合夥單位、優先單位和普通合夥單位。有限合夥單位賦予持有人按比例獲得分配份額的權利。優先單位使持有人有權根據其條款獲得累積的優惠現金分配。普通合夥單位賦予持有人管理我們合夥企業財務和運營政策的權利。Holding LP的資本結構由四類合夥單位組成：特殊普通合夥人單位、Holding LP A類優先單位、管理普通合夥人單位和布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位。
(a) 特別普通和有限合夥資本
特別普通合夥人單位
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$19 2,400,631 $19 2,400,631 
期末餘額$19 2,400,631 $19 2,400,631 
有限合夥單位
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$6,196 461,343,972 $6,092 458,380,315 
從 RPU 轉換為 LP— — 100 3,287,267 
單位發行3 99,836 12 416,225 
已回購和取消的商品— — (12)(908,674)
轉換1 31,418 4 168,839 
期末餘額$6,200 461,475,226 $6,196 $461,343,972 
截至2024年3月31日的三個月期間，未償還的特殊普通合夥人單位的加權平均數量為240萬個（2023年：240萬個）。截至2024年3月31日的三個月期間，未償還的有限合夥單位的加權平均數量為4.614億個（2023年：4.584億個）。
我們的合作伙伴關係已經實施了一項分配再投資計劃（“計劃”），允許合夥企業的合格持有人通過對現金分配進行再投資來購買更多單位。根據該計劃，單位的收購價格是參照相關分配日期前五個交易日我們在紐約證券交易所的單位交易價格的交易量加權平均值計算得出的。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的合作伙伴關係發行了10萬套，收益為300萬美元（2023年：20萬套，收益600萬美元）。
2024年2月1日，該合夥企業宣佈季度分配，金額為每單位0.405美元，於2024年3月28日支付給截至2024年2月29日營業結束時的登記在冊的單位持有人。該分佈與去年相比增長了6％。合夥優先單位的定期季度分紅也已公佈。
(b) 非控股權益 — 布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$2,628 190,299,956 $2,728 193,587,223 
將 RPU 轉換為 LP— — (100)(3,287,267)
期末餘額$2,628 190,299,956 $2,628 190,299,956 
2023年9月29日，布魯克菲爾德將其持有的約300萬個賬面價值約為1億美元的RPU轉換為等值的LP單位。
2024 年第一季度中期報告 31


(c) 非控股權益——BIPC可交換股份
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值股份賬面價值股份
期初餘額$2,512 131,872,066 $1,757 110,567,671 
與收購 Triton 同時發行— — 751 21,094,441 
轉換1 37,551 4 209,954 
期末餘額$2,513 131,909,617 $2,512 $131,872,066 
2023年9月28日，BIPC發行了約2100萬股BIPC可交換股票，截至發行之日的公允價值約為7.51億美元，用於收購全球多式聯運物流業務。更多詳情請參閲附註6 “企業收購”。
發行後，股權在有限合夥人、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、非控股權益——交易所有限合夥企業單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥企業單位和非控股權益——BIPC可交換股份之間進行了重新分配，以反映單位/股東參與發行的比例與其在合夥企業中的原始經濟利益之間的差異。由此產生的影響被認定為合夥資本合併報表中的所有權變更。累計的其他綜合收益（虧損）金額也按比例分配。請參閲註釋 18。累計其他綜合收益，瞭解更多詳情。
在截至2024年3月31日的三個月期間，BIPC可交換股東將不到10萬股BIPC可交換股票換成了100萬美元（截至2023年3月31日的三個月期間：少於10萬股換成了不到100萬美元）。
(d) 非控股權益 — 可交換單位
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$393 6,086,026 $401 6,464,819 
轉換(2)(68,969)(8)(378,793)
期末餘額 (1)
$391 6,017,057 $393 $6,086,026 
1. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位持有人和BIPC可交換有限合夥企業單位持有人的非控股權益。
在截至2024年3月31日的三個月期間，交易所有限合夥企業單位持有人用不到10萬個交易所有限合夥企業單位換成了我們的100萬個單位（截至2023年的三個月期間：不到10萬美元換成了不到100萬個單位）。
在截至2024年3月31日的三個月期間，BIPC可交換有限合夥企業單位持有人用不到10萬個BIPC可交換有限合夥企業單位換成了100萬美元的BIPC可交換股份（截至2023年的三個月期間：少於10萬美元兑換不到100萬美元）。
32 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


(e) 非控股權益-永久次級票據
永久次級票據
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
期初餘額$293 $293 
以現金髮行— — 
期末餘額$293 $293 
2022年1月21日，我們的合作伙伴關係發行了1200萬張固定利率永久次級票據，每單位25美元，固定票面利率為每年5.125％。總共籌集了2.93億美元的淨收益。這些票據沒有固定的到期日，也不能由持有人選擇兑換，因此這些票據被歸類為非控股權益。永久次級票據還為布魯克菲爾德基礎設施提供了無限期延期（全部或部分）利息的權利。
(f) 優先單位持有人資本
百萬美元，單位信息除外截至2024年3月31日的三個月期間截至2023年12月31日的12個月期間
賬面價值單位賬面價值單位
期初餘額$918 43,901,312 $918 43,901,312 
已回購並取消— — — — 
期末餘額$918 43,901,312 $918 43,901,312 
17。分佈
下表概述了對每類合夥單位的分配，包括BIPC可交換股份和可兑換成單位的交易所有限合夥人單位，以及可兑換成BIPC可交換股份的BIPC可交換有限合夥企業單位：
在截至3月31日的三個月期間
20242023
百萬美元，單位信息除外總計每單位總計每單位
有限合夥人$187 $0.41 $175 $0.38 
普通合夥人 (1)
74 67 
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可兑換合夥單位78 0.41 74 0.38 
BIPC 可交換股票53 0.41 42 0.38 
可交換單位 (2)
2 0.41 3 0.38 
首選單位持有人13 0.29 11 0.26 
永久次級票據4 0.32 4 0.32 
總分佈$411 $376 
1. 向普通合夥人發放的款項包括截至2024年3月31日的三個月期間的7300萬美元激勵分配（2023年：6600萬美元）。
2. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。


2024 年第一季度中期報告 33


18。累計其他綜合收益（虧損）
a) 歸屬於有限合夥人
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
（損失）收益		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
截至2023年12月31日的餘額$903 $(1,515)$101 $36 $122 $(1)$1,030 $676 
其他綜合（虧損）收入 (3)(120)3 31 — 2 63 (24)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$900 $(1,635)$104 $67 $122 $1 $1,093 $652 
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算收益		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
截至2022年12月31日的餘額$774 $(1,741)$115 $87 $125 $3 $1,118 $481 
其他綜合（虧損）收入(1)41 (1)1 — — (98)(58)
截至2023年3月31日的餘額$773 $(1,700)$114 $88 $125 $3 $1,020 $423 
b) 歸屬於普通合夥人
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
損失		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入
截至2023年12月31日的餘額$5 $(9)$1 $— $1 $— $6 $4 
其他綜合收入— — — — — — — — 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$5 $(9)$1 $— $1 $— $6 $4 
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
損失		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入
截至2022年12月31日的餘額$4 $(9)$— $— $1 $— $6 $2 
其他綜合收入— — — — — — — — 
截至2023年3月31日的餘額$4 $(9)$— $— $1 $— $6 $2 
c) 歸屬於非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
收益		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
截至2023年12月31日的餘額$372 $(624)$41 $15 $50 $— $423 $277 
其他綜合（虧損）收入(1)(51)1 13 — 1 27 (10)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$371 $(675)$42 $28 $50 $1 $450 $267 
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
損失		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
截至2022年12月31日的餘額$326 $(726)$49 $36 $53 $(1)$473 $210 
其他綜合收益（虧損）17 (1)— — — (41)(25)
截至2023年3月31日的餘額$326 $(709)$48 $36 $53 $(1)$432 $185 
34 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


d) 歸屬於非控股權益——BIPC可交換股份
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯及其他		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
（損失）收益		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
截至2023年12月31日的餘額$257 $(424)$29 $10 $35 $(1)$289 $195 
其他綜合（虧損）收入(1)(35)1 9 — 1 18 (7)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$256 $(459)$30 $19 $35 $— $307 $188 
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯及其他		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
收益		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
截至2022年12月31日的餘額$186 $(415)$28 $20 $30 $1 $268 $118 
其他綜合收益（虧損）— 11 — — — — (25)(14)
截至2023年3月31日的餘額$186 $(404)$28 $20 $30 $1 $243 $104 
e) 歸屬於非控股權益 — 可交換單位 (1)
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
損失		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入
截至2023年12月31日的餘額$12 $(18)$1 $— $1 $— $13 $9 
其他綜合（虧損）收入— (1)— — — — 1 — 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$12 $(19)$1 $— $1 $— $14 $9 
百萬美元重估
剩餘		國外
貨幣
翻譯		網
投資
樹籬		現金流
樹籬		有價證券未實現
精算
損失		公平
認為
投資		累積的
其他
綜合的
收入
截至2022年12月31日的餘額$11 $(28)$2 $1 $1 $— $19 $6 
其他綜合收入— — — — — — — — 
截至2023年3月31日的餘額$11 $(28)$2 $1 $1 $— $19 $6 

1. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。


2024 年第一季度中期報告 35


19。關聯方交易
在正常運營過程中，布魯克菲爾德基礎設施與關聯方進行了以下交易。布魯克菲爾德基礎設施的直系母公司是我們的合作伙伴關係。布魯克菲爾德基礎設施的最終母公司是布魯克菲爾德。布魯克菲爾德基礎設施的其他關聯方代表其子公司和運營實體。
全年中，普通合夥人以合夥企業普通合夥人的身份產生董事費，根據有限合夥協議，其中一部分按成本向合夥企業收取。在截至2024年3月31日的三個月期間（2023年：低於100萬美元），產生的董事費低於100萬美元。
自成立以來，布魯克菲爾德基礎設施與某些服務提供商（“服務提供商”）簽訂了管理協議（“主服務協議”），這些服務提供商是布魯克菲爾德的全資子公司。
根據主服務協議，布魯克菲爾德基礎設施每季度向服務提供商支付基本管理費，稱為基本管理費，相當於我們合作伙伴關係市值的0.3125％（每年1.25％）。截至2024年3月31日的三個月期間，基本管理費為9400萬美元（2023年：1億美元）。截至2024年3月31日，應付給服務提供商的9200萬美元未付款（2023年12月31日：9,700萬美元）。
為了計算基本管理費，我們的合夥企業的市場價值等於我們合夥企業中所有未償還單位的總價值（假設布魯克菲爾德在控股有限責任公司中的可贖回合夥單位全部轉換為我們的合夥單位）、非布魯克菲爾德基礎設施持有的其他服務接受者（定義見布魯克菲爾德基礎設施的主服務協議）的優先單位和證券的總價值，以及向服務接受者追索的所有未償第三方債務，減去持有的所有現金這樣的實體。
截至2024年3月31日，布魯克菲爾德基礎設施向布魯克菲爾德的子公司有約2500萬美元的應付貸款（2023年12月31日：3500萬美元）。
布魯克菲爾德基礎設施將不時向布魯克菲爾德存款或從布魯克菲爾德接收存款。截至2024年3月31日，我們在布魯克菲爾德的淨存款為零美元（2023年12月31日：零美元），布魯克菲爾德基礎設施在截至2024年3月31日的三個月期間產生的利息支出為零美元（2023年：零美元）。存款按市場利率計息。
布魯克菲爾德基礎設施已與布魯克菲爾德簽訂了10億美元的循環信貸額度，以在需要時為一般公司用途和資本支出提供額外的流動性。截至2024年3月31日，未償還的借款為零（2023年12月31日：零美元）。
截至2024年3月31日，布魯克菲爾德基礎設施有約1.04億美元未償還布魯克菲爾德子公司和聯營公司的借款（2023年12月31日：1.1億美元），布魯克菲爾德子公司的淨應付賬款約為1.9億美元（2023年12月31日：3億美元）。
布魯克菲爾德基礎設施的子公司在正常運營過程中按市場條件向布魯克菲爾德的子公司和關聯公司提供供暖、製冷、連接、港口海運和天然氣服務。在截至2024年3月31日的三個月期間，創造了約300萬美元的收入（2023年：約200萬美元）。
布魯克菲爾德基礎設施的子公司在正常運營過程中按市場條件向布魯克菲爾德的子公司和關聯公司購買電力、租賃辦公空間並獲得建築、諮詢和工程服務。在截至2024年3月31日的三個月期間，產生的支出為3200萬美元（2023年：3500萬美元）。
此外，布魯克菲爾德基礎設施的子公司報告稱，截至2024年3月31日，布魯克菲爾德子公司的租賃資產和負債為1,200萬美元（2023年12月31日：1200萬美元）。
2023年3月28日，該合夥企業的子公司與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了並行貸款協議，總收益為5億美元。這些貸款對合夥企業無追索權，在合併財務狀況表中以無追索權借款的形式列報。每筆貸款的應計利息為SOFR加每年200個基點，並將於2024年5月27日到期。截至2024年3月31日的三個月期間，貸款利息為800萬美元。
2023年8月31日，該合夥企業將其在澳大利亞監管的公用事業業務中的7.9％的實際權益出售給了布魯克菲爾德的一家子公司，淨收益約為4.35億美元。處置後，布魯克菲爾德基礎設施確認了合併經營業績表中約3000萬美元的其他收益（支出）的出售收益，2,800萬美元的累計貨幣折算虧損從累計的其他綜合收益重新歸類為合併經營業績報表中的其他收益（支出）。
36 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


管理層的討論和分析

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，以及
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間
我們的業務
我們擁有按行業和地域分散的基礎設施資產組合。我們擁有穩定的現金流狀況，大約90％的運營資金（“FFO”）由監管或合同收入支持。為了幫助我們的單位持有人和優先單位持有人評估我們的業績和評估我們的價值，我們根據其潛在經濟驅動因素的相似之處將我們的業務分為運營領域。
我們的運營部門概述如下：
運營板塊資產類型主要地點
公共事業
受監管或合同企業
他們的資產基礎可以獲得回報		• 穩定的傳輸• 美洲和亞太地區
• 商業和住宅
分發
• 美洲、歐洲和亞太地區
運輸
提供貨運服務，
商品和乘客		• 多元化終端• 北美、歐洲和亞太地區
• 鐵路• 美洲、歐洲和亞太地區
• 收費公路• 巴西、祕魯
中游
提供傳輸、收集、處理和存儲服務的系統• 中游 • 北美
數據
為電信公司、技術和雲計算提供商以及企業客户提供關鍵基礎設施和服務• 數據傳輸和分發• 北美、歐洲和亞太地區
• 數據存儲
• 美洲、歐洲和亞太地區
導言
以下管理層的討論與分析（“MD&A”）由布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司（我們與其子公司和運營實體 “布魯克菲爾德基礎設施”）的管理層負責。本 MD&A 的日期為 2024 年 5 月 10 日，並已獲得我們合夥企業普通合夥人董事會的批准，將於當日發行。董事會主要通過其完全由獨立董事組成的審計委員會履行審查本文件的責任。審計委員會根據董事會授予的權力，審查並批准本文件，然後再發布該文件。“布魯克菲爾德基礎設施”、“我們” 和 “我們的” 等術語是指布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司，以及我們合夥企業的直接和間接子公司和運營實體作為一個整體。本管理層和分析報告應與布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司最近發佈的年度和中期財務報表一起閲讀。其他信息，包括布魯克菲爾德基礎設施的20-F表格，可在其網站www.bip.brookfield.com、SEDAR+的網站www.sedarplus.com和EDGAR的網站www.sedarplus.com上查閲，網址為www.sec.gov/edgar.shtml。
業務概述
Brookfield Infrastructure 是一家領先的全球基礎設施公司，在美洲、亞太和歐洲的公用事業、運輸、中游和數據領域擁有並運營高質量、必不可少的長壽命資產。它側重於已收縮和監管收入的資產，這些資產可產生可預測和穩定的現金流。
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我們的使命是擁有和運營全球多元化的高質量基礎設施資產組合，從長遠來看，這將為我們的單位持有人帶來可持續且不斷增長的分配。為了實現這一目標，我們將尋求利用我們的運營部門來收購基礎設施資產，並積極管理這些資產，以在初始投資後提取額外價值。隨着業務的成熟和現金流的去風險，我們尋求回收資本並對有望產生更高回報的資產進行再投資。我們戰略不可分割的一部分是與機構投資者一起參與布魯克菲爾德公司（以及我們以外的附屬實體 “布魯克菲爾德”）贊助的基礎設施基金，這些基金的目標是符合我們概況的收購。我們專注於布魯克菲爾德擁有足夠影響力或控制權以部署以運營為導向的方法的投資。
績效目標和關鍵衡量標準
從長遠來看，我們的目標是使我們擁有的基礎設施資產的年總回報率為12％至15％。我們打算通過投資升級和擴大資產基礎以及收購來從運營中的現有現金流以及增長中獲得這種回報。我們主要根據對經營業績的評估來確定對單位持有人的分配。FFO用於評估我們的經營業績，可以按單位計算，作為未來長期分銷增長的指標。此外，我們還有績效衡量標準，可以跟蹤每個運營部門的關鍵價值驅動因素。有關更多詳細信息，請參閲本MD&A的 “分段披露” 部分。
分發政策
我們的分配由運營產生的穩定、高度監管和合約的現金流支撐。我們的合作伙伴關係的目標是支付長期可持續的分配。該合作伙伴關係已將其目標派息率設定為FFO的60-70％。在確定我們認為的保守派息率時，我們通常會保留約15％-20％的FFO，用於為部分或全部內部融資的增長資本支出提供資金。
鑑於我們當前的業務前景，我們普通合夥人董事會批准將季度分配額同比增長6％，至每單位0.405美元（按年計算每單位1.62美元），從2024年3月支付的分配開始，BIPC董事會對BIPC可交換股份持有人進行相應的增加。這一增長反映了我們最近委託的資本項目的預計捐款，以及我們在去年完成的收購的預期現金收益率。在過去的10年中，分配以8％的複合年增長率增長。鑑於我們預計的每單位業務增長，我們的目標是每年分銷增長5％至9％。
演示基礎
我們未經審計的中期簡明和合並財務報表是根據國際會計準則委員會（“IASB”）發佈的國際會計準則第34號，中期財務報告（“IAS 34”）編制的，並使用布魯克菲爾德基礎設施截至2023年12月31日止年度的合併財務報表中適用的會計政策。我們未經審計的中期簡要和合並財務報表包括布魯克菲爾德基礎設施及其控制實體的賬目。布魯克菲爾德基礎設施使用權益法對它行使重大影響力或聯合控制但不控制的投資進行核算。
我們的合夥企業的股權包括公共單位持有者持有的單位、布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、公眾股東和布魯克菲爾德持有的BIPC可交換股份，以及公眾股東持有的交易所有限合夥單位和BIPC可交換有限合夥人單位。我們的單位和可贖回合夥單位在所有方面都具有相同的經濟屬性，唯一的不同是可贖回合夥單位賦予布魯克菲爾德要求將其單位兑換為現金對價的權利。如果布魯克菲爾德行使這一權利，我們的合作伙伴關係有權自行決定以我們的單位而不是現金一對一的方式滿足贖回請求。因此，作為可贖回合夥單位的持有者，布魯克菲爾德以相當於我們合夥企業有限合夥單位的單位參與金額的單位收益和分配。但是，鑑於上述可贖回特徵，我們將可贖回合夥單位列為非控股權益的一部分。
此外，我們合夥企業的子公司Exchange LP於2018年10月發行了與Enercare Inc.私有化有關的交易所有限合夥企業單位。Exchange LP Units為持有人提供的經濟條款與我們的單位基本相同，並且可以一對一地兑換成我們的單位。鑑於可交換的特點，我們將交易所有限合夥企業單位列為非控股權益的單獨組成部分。
2020年3月31日，我們的合作伙伴關係通過特別發行完成了BIPC的創建。2020年3月20日登記在冊的每位單位持有人每持有九個單位即可獲得一股BIPC可交換股份。BIPC可交換股份的持有人有權將其全部或部分股份按固定換成BIPC持有的每股可交換股份或其現金等價物兑換成一個單位。BIPC或合夥企業（視情況而定）都有能力以單位而不是現金滿足BIPC可交換股份持有人的交換請求。此外，該合夥企業能夠在我們選擇時將所有BIPC可交換股份以固定換固定的方式交換為單位。由於股票特徵，我們將BIPC可交換股份列為非控股權益的一部分。
38 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


最後，在2021年第三和第四季度，我們合夥企業的子公司BIPC Exchange LP發行了BIPC可交換有限合夥企業單位，以收購我們的加拿大多元化中游業務。BIPC可交換LP單位為持有人提供的經濟條款與BIPC可交換股份基本相等，並且可以一對一地兑換成BIPC可交換股份。鑑於可交換的特點，我們將BIPC可交換LP單位列為非控股權益的組成部分。
當我們討論運營部門的業績時，我們會介紹Brookfield Infrastructure在使用合併和權益法計算的運營業績中所佔的份額，以證明每個運營部門的關鍵價值驅動因素對我們合作伙伴關係整體業績的影響。因此，分部收入、收入歸屬成本、其他收入、利息支出、折舊和攤銷、遞延税、公允價值調整和其他項目將與根據國際財務報告準則列報的業績有所不同，因為它們（1）包括布魯克菲爾德基礎設施在關聯公司和合資企業投資中歸屬於上述每個項目的收益份額，（2）不包括分配給每個項目的合併投資收益份額上述物品。但是，每個細分市場的淨收入與根據國際財務報告準則列報的業績一致。
我們的出示貨幣和本位幣是美元。會計政策沒有對各財政年度之間結果的可比性產生重大影響的變化。
審查合併財務業績
在本節中，我們將回顧截至2024年3月31日和2023年12月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的合併業績和財務狀況。有關我們運營和財務狀況的關鍵驅動因素的更多詳細信息載於本MD&A的 “分段披露” 部分。
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元，單位信息除外20242023
經營業績摘要陳述
收入$5,187 $4,218 
直接運營成本(3,913)(3,229)
一般和管理費用(97)(103)
利息支出(794)(568)
投資聯營企業和合資企業的收益份額41 103 
按市值計價的收益（虧損）4 (94)
其他收入（支出）398 (95)
所得税支出(12)(89)
淨收入814 143 
歸屬於我們合作伙伴關係的淨收益 (1)
170 23 
每個有限合夥單位的淨收入$0.10 $(0.07)
1. 包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥人單位和非控股權益——BIPC可交換股份。
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間
截至2024年3月31日的三個月期間的淨收入為8.14億美元，其中1.7億美元的收入（每單位收入0.10美元）歸因於我們的合作伙伴關係。相比之下，上一年的淨收入為1.43億美元，其中2300萬美元的收入（每單位虧損0.07美元）歸因於我們的合作伙伴關係。本年度的業績得益於與近期收購相關的貢獻、我們基礎業務的有機增長以及本期收購北美零售託管數據中心業務Cyxtera的低價收購收益。與我們的增長計劃融資相關的較高借貸成本部分抵消了這些積極影響。
截至2024年3月31日的三個月期間，收入為51.87億美元，與2023年同期相比增加了9.69億美元。我們的公用事業板塊的收入增加了1.16億美元，這主要是由於通貨膨脹指數化和該細分市場在利率基礎上投入的資本。我們運輸部門的收入增加了3.83億美元，這主要是由於最近收購了一家全球多式聯運物流業務。我們的中游板塊創造了5800萬澳元的額外收入，這主要是由於我們在加拿大多元化的中游和北美天然氣儲存業務表現強勁。我們的數據板塊收入增加了3.27億美元，這主要是由於收購了北美零售託管數據中心業務和歐洲超大規模數據中心平臺，以及印度電信塔業務的有機增長。外匯使我們的美元收入增加了8500萬美元，這是因為我們運營的大多數貨幣的季度平均匯率與去年相比有所提高。
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截至2024年3月31日的三個月期間，直接運營支出為39億美元，與截至2023年3月31日的三個月期間相比增加了6.84億美元。直接成本比上年有所增加，這是由於與最近收購的業務相關的增量成本（包括折舊）和與有機增長計劃相關的成本（扣除近期處置）為6.35億美元。外匯的影響使我們的美元成本總共增加了4900萬美元。
截至2024年3月31日的三個月期間，一般和管理費用總額為9,700萬美元，與截至2023年3月31日的三個月期間相比減少了600萬美元。該細列項目主要包括支付給布魯克菲爾德的基本管理費，相當於我們合夥企業和BIPC合併市值的1.25％，外加未償優先單位和淨追索權債務。與上年相比下降的主要原因是我們已發行證券的交易價格下降。
截至2024年3月31日的三個月期間的利息支出為7.94億美元，與2023年同期相比增加了2.26億美元。利息支出增加了約1.3億美元，與最近收購的業務有關，4000萬美元與現有投資的增量融資有關，餘額歸因於有機增長項目和提高現有債務利率。
與截至2023年3月31日的三個月期間相比，我們的合夥企業在聯營企業和合資企業投資收益中所佔份額減少了6200萬美元。下跌是由我們的大宗商品衍生品按市值計價的虧損推動的。
截至2024年3月31日的三個月期間，按市值計價的收益為400萬美元，而上一年的虧損為9400萬美元。本期和比較期的金額主要由與公司層面的外匯合約相關的按市值計價的變動和大宗商品價格的變動所驅動。
截至2024年3月31日的三個月期間，其他收入為3.98億美元，而2023年同期報告的其他支出為9,500萬美元。本期的其他收入來自收購北美零售託管數據中心業務Cyxtera時確認的低價收購收益，交易成本和增值費用部分抵消了這一收益。前一時期的其他支出還包括增值費用、資產報廢義務和與收購相關的交易成本。
截至2024年3月31日的三個月期間的所得税支出為1,200萬美元，而2023年同期為8900萬美元，這主要是由於遞延所得税收回款的增加，但該期間應納税所得額增加導致的當期所得税支出增加部分抵消。
40 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


百萬美元
財務狀況彙總表關鍵指標
截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
現金和現金等價物$1,580 $1,857 
不動產、廠房和設備50,623 48,546 
無形資產15,771 15,845 
總資產103,260 100,784 
企業借款4,937 4,911 
無追索權借款44,136 40,904 
負債總額70,637 66,768 
有限合夥人的資本5,162 5,321 
普通合夥人資本28 28 
非控股權益 — 布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位2,122 2,190 
非控股權益 — BIPC 可交換股份1,488 1,533 
非控股權益 — 可交換單位 (1)
69 72 
非控股權益 — 永久次級票據293 293 
非控股權益——運營子公司22,543 23,661 
首選單位持有人918 918 
歸屬於合夥企業的合夥資本 (2)
8,869 9,144 
合夥企業的總資本32,623 34,016 
1. 包括歸屬於交易所有限合夥企業單位的非控股權益和BIPC可交換有限合夥企業單位。
2. 包括歸屬於有限合夥人的合夥資本、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥企業單位和非控股權益——BIPC可交換股份。
截至2024年3月31日，總資產為1,033億美元，高於2023年12月31日的1,008億美元。收購北美零售託管數據中心業務和有機增長使合併資產增加了45億美元。這些增長被外匯影響、折舊和攤銷費用及處置部分抵消，這使總資產分別減少了10億美元、9億美元和1億美元。
不動產、廠房和設備從485億美元增加到506億美元，這主要歸因於收購北美零售託管數據中心業務和增加資本資產投資，但折舊費用和外匯影響部分抵消了這些投資。截至2024年3月31日，158億美元的無形資產與2023年12月31日持平，這是因為本期與收購北美零售託管數據中心業務相關的4億美元新增資產被攤銷費用和外匯的影響所抵消。
與2023年12月31日相比，公司借款一直保持穩定。我們公司信貸額度的額外6億美元提款被償還的5億美元中期票據和1億美元的外匯影響完全抵消。
與2023年12月31日相比，無追索權借款增加了32億美元。2024年完成的收購和增量借款分別增加了15億美元和20億美元的無追索權借款，並被3億美元外匯的影響部分抵消。
由於分配的影響足以抵消運營產生的收入，我們的合夥資本從截至2023年12月31日的91億美元減少至89億美元。
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外幣兑換
由於我們全球業務的性質，本期財務業績可能會受到外幣波動的影響。下表顯示了影響我們業務的最重要的貨幣匯率：
期末匯率平均費率
截至截至在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
2024年3月31日2023年12月31日改變20242023改變
澳元0.65210.6812(4)%0.65780.6836(4)%
巴西雷亞爾0.20020.2066(3)%0.20200.19245 %
英鎊1.26231.2731(1)%1.26831.21554 %
加元0.73850.7547(2)%0.74180.7396— %
印度盧比0.01200.0120— %0.01200.0122(2)%
截至2024年3月31日，我們的合併合夥資本為326億美元，投資於以下貨幣：美元-36％；加元-22％；英鎊-14％；歐元-12％；澳元-7％；印度盧比-3％；其他貨幣-6％。由於我們的貨幣對衝計劃，我們的合夥資本中有74％實際上是以美元計價的。自2023年12月31日起，我們經營的大多數外幣相對於美元貶值，這降低了與2023年12月31日相比我們運營資產和負債的賬面價值。
下表按最重要的非美國貨幣分列了外幣折算對我們合夥資本的影響：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
澳元$(100)$(54)
巴西雷亞爾(43)39 
英鎊(56)104 
加元(86)(33)
印度盧比20 7 
歐元(93)— 
其他(83)139 
(441)202 
貨幣套期保值 (1)
213 (42)
$(228)$160 
可歸因於：
單位持有人$(84)$43 
非控股權益(144)117 
$(228)$160 
1。包括子公司和關聯公司外幣的淨投資和現金流套期保值，不包括利率的現金流套期保值。
外幣折算對合夥資本（包括截至2024年3月31日的三個月期間歸屬於非控股權益的合夥資本）的影響為虧損4.41億美元。
比較而言，平均貨幣匯率會影響非美國業務收入和淨收入的美元等價物。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們經營的主要貨幣相對於美元的平均匯率走弱，從而減少了美元收入和這些貨幣的淨收入。
我們使用金融合約和當地計價的債務來對衝大多數外幣敞口。我們主要對衝英國、澳大利亞、歐洲和加拿大的貨幣。結果，我們的貨幣套期保值所確認的收益部分抵消了貨幣波動的影響。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的套期保值計劃將外幣損失的影響減少了2.13億美元。
42 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


季度業績摘要
最近八個季度的季度業績如下：
百萬美元，單位金額除外202420232022
三個月期限已結束Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2
收入$5,187 $4,970 $4,487 $4,256 $4,218 $3,708 $3,627 $3,681 
直接運營成本(3,913)(3,577)(3,384)(3,280)(3,229)(2,702)(2,590)(2,712)
聯營企業和合資企業投資的收益（虧損）份額41 (13)96 273 103 (13)5 (34)
開支
利息(794)(726)(640)(567)(568)(497)(480)(469)
一般和行政 (97)(101)(100)(109)(103)(95)(109)(108)
估值物品
公允價值變動及其他402 (105)(65)382 (189)29 41 221 
所得税支出(12)(172)(138)(182)(89)(135)(133)(154)
淨收入814 276 256 773 143 295 361 425 
歸屬於他人的淨收益 (1)
758 358 233 587 168 302 329 355 
歸屬於有限合夥人的淨收益（虧損）56 (82)23 186 (25)(7)32 70 
每個有限合夥單位的淨收益（虧損）(2)
$0.10 $(0.20)$0.03 $0.38 $(0.07)$(0.03)$0.05 $0.13 
1. 包括歸屬於普通合夥人的淨收益、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換股份和非控股權益——其他運營子公司的權益。
2. 更多詳情請參閲附註16 “合夥資本”。
我們業績的一個重要驅動力仍然來自有機增長，其中包括通貨膨脹指數、與國內生產總值掛鈎的交易量增長和資本再投資。此外，在過去的八個季度中，業績受益於新投資的貢獻。按固定貨幣計算，這些項目導致我們的收入、直接運營成本、利息費用以及折舊和攤銷費用增加。處置的影響部分抵消了增幅。除上述項目外，淨收益還受到公允價值調整、按市值計價的變動以及其他收入和支出的影響。
我們的業務繼續提供符合預期的財務業績。我們的合作伙伴關係受益於顯著的行業和地域多元化、長期和基本資產的所有權、進入我們所經營行業的巨大壁壘以及在長期合同或監管框架下產生的現金流。我們的交易對手選擇和資本結構的原則性方法進一步加強了我們穩定和可預測的現金流狀況。
部分經營業績報表和財務狀況信息
為了衡量業績，我們重點關注淨收益、國際財務報告準則指標以及某些非國際財務報告準則指標，包括但不限於FFO、AFFO、調整後息税折舊攤銷前利潤和投資資本。我們將FFO定義為淨收益，不包括折舊和攤銷、遞延所得税、按市值計價的收益（虧損）和其他收入（支出）的影響，這些收入與收入賺取活動無關，也不是業務運營所需的正常、經常性現金運營項目。FFO 包括使用權益法核算的聯營公司和合資企業投資產生的歸屬於合夥企業的餘額，不包括根據合併子公司非控股權益持有的經濟權益歸屬於非控股權益的金額。我們將AFFO定義為減去維持當前運營績效所需的資本支出（維護資本支出）的FFO。
除FFO和AFFO外，我們還關注調整後的息税折舊攤銷前利潤，我們將其定義為淨收益，其中不包括利息支出、折舊和攤銷、所得税、按市值計價的收益（虧損）和其他收入（支出）的影響，這些收入與收益活動無關，也不是業務運營所需的正常經常性現金運營項目。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括使用權益法核算的關聯公司和合資企業投資產生的歸屬於合夥企業的餘額，不包括基於合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益歸屬於非控股權益的金額。我們將投資資本定義為合夥資本，其中不包括以下項目：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計的其他綜合收益和所有權變動。
與淨收入和其他國際財務報告準則指標一樣，FFO和調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量我們財務業績的關鍵指標，我們使用它們來分段評估運營業績和業績。AFFO也是衡量經營業績的指標，代表我們企業創造可持續收益的能力。Invested Capital追蹤為我們的合作伙伴關係貢獻的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。
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由於FFO、AFFO、調整後的息税折舊攤銷前利潤和投資資本不是按照國際財務報告準則計算的，也不具有任何標準化的含義，因此它們不太可能與其他發行人提出的類似指標相提並論，而且作為分析工具也存在侷限性。具體而言，我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義以及REALPAC和NAREIT使用的運營資金定義不同，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則，而不是國際財務報告準則。
有關我們使用FFO、AFFO、調整後息税折舊攤銷前利潤和投資資本的更多詳情，以及最直接可比的國際財務報告準則指標與這些指標的對賬的更多詳情，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。
百萬美元，單位信息除外在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
關鍵指標20242023
歸屬於合夥企業的淨收益 (1)
$170 $23 
每個有限合夥單位的淨收入 (2)
0.10 (0.07)
運營資金 (FFO) (3)
615 554 
每單位 FFO (4)
0.78 0.72 
調整後的運營資金 (AFFO) (3)
512 460 
投資資本回報率 (5)
14 %13 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (3)
1,006 862 
每單位分佈 (6)
0.41 0.38 
FFO 派息率 (7)
67 %68 %
AFFO 派息率 (8)
80 %82 %
1. 包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥企業單位和非控股權益——BIPC可交換股份。
2. 截至2024年3月31日的三個月期間，按時間加權計算，未償還的有限合夥單位的平均數量為4.614億個（2023年：4.584億個）。
3. 有關淨收益與FFO、AFFO和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。
4. 截至2024年3月31日的三個月期間，按時間加權計算的平均未償還單位為7.920億套（2023年：7.714億套）。
5. 投資資本回報率按AFFO進行調整，計算方法是收益中代表優惠企業資本回報率的部分除以投資資本。有關合夥資本與投資資本的對賬，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。
6. 單位分配定義為合夥企業分配減去激勵分配的總和，除以截至記錄日已發行的有限合夥人單位、普通合夥人單位、可贖回合夥企業單位、交易所有限合夥企業單位、BIPC可交換有限合夥企業單位、BIPC可交換有限合夥企業單位和BIPC可交換股份總額。在截至2024年3月31日的三個月期間，該合作伙伴關係支付了每單位0.41美元（2023年：每單位0.38美元）的季度分配。
7.FFO 派息率定義為已支付的分配（包括普通合夥人激勵分配、優先單位分配和歸類為股權的永續票據的利息）除以 FFO。
8.AFFO派息率定義為已支付的分配（包括普通股激勵、優先單位分配和歸類為股權的永續票據的利息）除以AFFO。
在截至2024年3月31日的三個月期間，FFO總額為6.15億美元（每單位0.78美元），而2023年同期的FFO為5.54億美元（每單位0.72美元）。有機增長在6％至9％的範圍內，這體現了運輸和公用事業板塊通貨膨脹率上升以及過去12個月與委託資本相關的收益所帶來的好處。
44 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


分段披露
在本節中，我們將回顧主要運營部門的業績：公用事業、運輸、中游、數據和企業。關鍵指標和衡量標準是根據我們的合作伙伴關係在基本業績中所佔的份額列出的，同時考慮了布魯克菲爾德基礎設施在使用合併和股權方法計算的運營中的所有權，通過這種方法，我們的合夥企業要麼對其投資進行控制，要麼行使重大影響力或共同控制。有關我們合夥企業陳述的重要性、與此類信息相關的侷限性以及根據國際財務報告準則將分部業績與合夥企業經營業績表進行對賬的重要性，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。
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我們的公用事業板塊由我們在監管或名義上規定的資產基礎（我們稱之為基準費率）或長期特許協議、監管機構批准或批准的私人雙邊合同或價格控制框架的收入中獲得回報的企業組成。其中包括我們受監管的輸電（天然氣和電力）以及商業和住宅配電業務（電力、天然氣和供水連接）。隨着我們投資用於升級和擴展系統的資本，我們的利率基礎就會增加。根據司法管轄區的不同，我們的基準利率還可能因通貨膨脹和維護資本支出而增加，並因監管貶值而減少。我們獲得的回報通常由監管機構在規定的時間內決定。此後，可能會根據既定標準對其進行習慣性審查。我們的多元化資產組合使我們能夠減少任何單一監管制度的風險。
由於我們的公用事業業務的特許經營框架和規模經濟，我們在競爭擴大費率基礎和獲得增量收入的項目方面通常具有顯著的競爭優勢。因此，我們預計，隨着時間的推移，該細分市場將產生穩定的收入和利潤率，隨着資本的增加和通貨膨脹的投資，這種收入和利潤率應該會增加。幾乎所有公用事業板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤都由監管收入或合同收入支持。
我們的公用事業板塊的目標是投資資本來擴大我們的費率基礎，並在具有成本效益的基礎上為我們的客户提供安全可靠的服務。如果我們這樣做，我們將能夠在利率基礎上獲得適當的回報並鞏固我們的市場地位。我們的業績可以通過基準利率的增長、基準的回報率和AFFO的增長來衡量。
我們的公用事業板塊由以下部分組成：
受控傳輸
•巴西約有2,900公里的輸電線路，其中約2700公里正在運營
•北美、巴西和印度約有4,200公里的天然氣管道
商業和住宅配送
•大約810萬個連接，主要是電力和天然氣
•為加拿大、美國、德國和英國的約1,070萬份保單和170萬份租賃合同的客户提供住宅脱碳基礎設施，包括熱水器、供暖、通風和空調（“HVAC”）租賃以及其他基本的家居服務。
•加拿大和美國境內有超過60萬份長期合同的分項計量服務
•在澳大利亞和新西蘭安裝了大約240萬台智能電錶

2024 年第一季度中期報告 45


運營結果
下表顯示了我們的合作伙伴關係在公用事業板塊關鍵指標和衡量標準中所佔的份額：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
運營資金 (FFO)$190 $208 
維護資本支出(18)(18)
調整後的運營資金 (AFFO)$172 $190 
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
$316 $314 
基準費率6,989 7,293 
基準利率回報率 (2)、(3)
12 %12 %
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
2. 基準利率回報率是調整後的息税折舊攤銷前利潤除以加權平均利率基數。
3.基準利率回報率不包括我們的上門服務政策、連接收入、資本回報率和國際財務報告準則第16號調整所得的息税折舊攤銷前利潤的影響。

我們的合作伙伴關係根據受監管或名義規定的資產基礎獲得回報，我們稱之為基準利率。我們的基準利率反映了當前金額，可以是監管機構的定義，也可以是合同現金流所暗示的金額，我們據此獲得回報。我們的利率基礎隨着我們投資擴大體系的資本而增加，並與當地通貨膨脹掛鈎。我們獲得的回報通常由監管機構在規定的時間內確定，或者根據我們獲得的合同現金流得出。我們認為，基準利率對投資者很有用，因為它使他們瞭解我們的資產基礎目前可以產生的無限回報，並增強了與其他公用事業投資的可比性，因為它通過消除當前資本結構和税收狀況的影響，有助於評估我們業務的經營業績。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的公用事業板塊產生的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO為3.16億美元和1.9億美元，而去年同期分別為3.14億美元和2.08億美元。業績受益於8％的強勁有機增長，這得益於通貨膨脹指數化和資本進入利率基準的推動。FFO受到與資助增長項目相關的借貸成本上漲以及兩家受監管輸電企業完成的股息資本重組的影響。去年的業績包括一家澳大利亞監管的公用事業公司在2023年第三季度剝離的收益。
下表顯示了我們的合作伙伴關係在該運營領域業務的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO中所佔的份額：
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
FFO
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日		在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元2024202320242023
商業和住宅配送$174 $163 $119 $123 
受控傳輸142 151 71 85 
總計$316 $314 $190 $208 
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的商業和住宅分銷業務產生的調整後息税折舊攤銷前利潤為1.74億美元，FFO為1.19億美元，而去年同期分別為1.63億美元和1.23億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於通貨膨脹率持續上升、客户羣增長以及在過去12個月中投入利率基礎的資本。FFO受到為正在進行的資本項目提供資金的更高借款的影響。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的監管輸電業務產生的調整後息税折舊攤銷前利潤為1.42億美元，FFO為7,100萬美元，而去年同期分別為1.51億美元和8,500萬美元。由於2023年第三季度出售了一家澳大利亞監管的公用事業公司，調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO較上年有所下降。基礎業務受益於我們巴西輸電業務的持續擴張和巴西雷亞爾的升值，而FFO則受到我們在巴西和墨西哥的監管管道完成的增資所產生的借貸成本上升的影響。
46 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


下表顯示了我們基準利率的向前滾動：
百萬美元在三個月的時間內
2024 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間
2023 年 12 月 31 日結束
基準費率，週期開始 (1)
$7,117 $6,804 
委託的資本支出107 487 
通貨膨脹和其他指數化(44)362 
監管貶值(12)(167)
收購（資產出售）— (614)
外匯和其他(179)245 
基準費率，期末$6,989 $7,117 
1. 基準費率不包括我們的北美和歐洲住宅保修業務。
截至2024年3月31日，我們的基準利率為70億美元。與2023年12月31日相比，基準利率有所下降，這是因為我們受英國監管的分銷業務和住宅基礎設施平臺的新連接被巴西監管天然氣輸送業務的通貨緊縮（以IGP-M為指數）以及外匯（尤其是巴西雷亞爾和加元）的影響。
下表顯示了我們合作伙伴關係在資本積壓中所佔份額的展期情況，該份額代表未來2-3年的增長項目以及將要委託的資本：
百萬美元在三個月的時間內
2024 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間
2023 年 12 月 31 日結束
資本積壓，期初$562 $646 
其他基本建設項目授權104 569 
減去：資本支出(105)(542)
收購的影響（資產出售） — (127)
外匯和其他(5)16 
資本積壓，期末556 562 
施工正在進行中457 469 
擬委託的資金總額$1,013 $1,031 
資本積壓涉及已授予或向監管機構提交的項目，這些項目預計將在未來兩到三年內按利率基準投入使用。截至2024年3月31日，投入使用的總資本為10億美元，與截至2023年12月31日的10億美元持平。授予的新連接授權被按費率基準委託的資本項目所抵消。預計將進入利率基礎的最大資本出資方是我們在英國監管的分銷業務（約7億美元）。

2024 年第一季度中期報告 47


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我們的運輸部門由基礎設施資產組成，這些資產為商品、商品和乘客提供運輸、儲存和裝卸服務，我們通常為此支付准入費或運輸費。盈利能力取決於提供接入和相關服務的數量和價格。該運營部門由業務組成，例如我們的鐵路和收費公路業務，這些業務可能受價格上限或其他以維持競爭為重點的費率監管，以及高度合約且受適用於其所處理貨物的監管制度的多元化碼頭業務組成。運輸企業的進入門檻通常很高，在許多情況下，在當地市場上幾乎沒有替代品。儘管與我們的其他運營部門相比，這些業務對市場價格和銷量的敏感度更高，但收入總體上是穩定的，在許多情況下，還受到合同或客户關係的支持。我們運輸領域的多元化減輕了任何特定行業、大宗商品或客户需求波動的影響。我們運輸板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤中約有85％由合同或監管收入支持。
我們在運輸領域的目標是為客户提供安全可靠的服務，並通過提高資產的利用率和以資本效率的方式擴大我們的運力來滿足他們的增長需求。如果我們這樣做，我們將能夠為我們的服務收取適當的價格，並從所部署的資本中獲得有吸引力的回報。我們的業績可以通過我們的收入增長和調整後的息税折舊攤銷前利潤率來衡量。
我們的運輸部門由以下部分組成：
多元化終端
•根據長期合同，全球約700萬英尺當量單位（“TEU”）多式聯運集裝箱
•英國和澳大利亞有10個碼頭，促進全球商品、自然資源和大宗商品貿易
•每年約3000萬噸（“mtpa”）的液化天然氣（“LNG”）出口碼頭位於美國
•澳大利亞每年約850萬噸的出口設施
鐵路
•115 條短線貨運鐵路，包括北美和歐洲約 22,000 公里的軌道
•西澳大利亞州南半部的唯一鐵路網絡提供商，在巴西擁有約5,500公里的軌道和約9,800公里鐵路的運營商，其中8,000公里是自有的
收費公路
•巴西和祕魯約有3,300公里的高速公路
運營結果
下表列出了我們的合作伙伴關係在交通領域關鍵指標和衡量標準中所佔的份額：

在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
運營資金 (FFO)$302 $192 
維護資本支出(47)(40)
調整後的運營資金 (AFFO)$255 $152 
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
$401 $272 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (2)
65 %57 %
增長資本支出$74 $63 
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
2. 調整後的息税折舊攤銷前利潤率是調整後的息税折舊攤銷前利潤除以收入。

48 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的運輸板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO分別為4.01億美元和3.02億美元，而去年同期分別為2.72億美元和1.92億美元。受高通脹關税上調和該細分市場銷量增長的推動，有機增長高於目標區間的高端。本季度的業績反映了2023年第三季度對全球多式聯運物流業務Triton的收購所做的貢獻。
下表顯示了我們的合作伙伴關係在該運營領域中每項業務的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO中所佔的份額：
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
FFO
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日		在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元2024202320242023
多元化終端$219 $106 $161 $68 
鐵路11397 89 75 
收費公路69 69 52 49 
總計$401 $272 $302 $192 
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的多元化碼頭業務報告調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.19億美元，FFO為1.61億美元，而去年同期分別為1.06億美元和6,800萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於通貨膨脹的增長以及銷量比上年增長7％。本年度的業績反映了2023年第三季度對全球多式聯運物流業務Triton的收購所做的貢獻。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的鐵路業務產生的調整後息税折舊攤銷前利潤為1.13億美元，FFO為8,900萬美元，而去年同期分別為9,700萬美元和7,500萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於9％的通貨膨脹率上調以及我們鐵路網絡的彈性運量。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的收費公路的調整後息税折舊攤銷前利潤為6,900萬美元，FFO為5200萬美元，而去年同期分別為6,900萬美元和4900萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於平均通貨膨脹率上調7％，整個投資組合的流量增長4％。去年的業績包括我們在印度收費公路業務的貢獻，該業務已於2023年第二季度剝離。
下表顯示了我們的合作伙伴關係在積壓資本和待委託資本中所佔份額的展期情況：
百萬美元在三個月的時間內
2024 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間
2023 年 12 月 31 日結束
資本積壓，期初$714 $603 
其他基本建設項目授權24 353 
減去：資本支出(74)(276)
外匯和其他(21)34 
資本積壓，期末643 714 
施工正在進行中479 445 
擬委託的資金總額$1,122 $1,159 
即將投入使用的資金包括升級和擴大我們的鐵路網絡、加強和現代化我們航站樓的現有基礎設施，以及增加和拓寬某些路線的車道以支持交通增長等項目。截至2024年3月31日，投入使用的總資本為11.22億美元，而截至2023年12月31日為11.59億美元。

2024 年第一季度中期報告 49


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我們的中游部門由提供天然氣輸送、收集和處理以及儲存服務的系統組成。盈利能力取決於提供這些服務的數量和價格。該運營部門由受監管的業務組成，例如我們的一些天然氣輸送管道，其服務受價格上限的約束。由於鉅額的固定成本，再加上規模經濟或在當地市場的獨特地位，中游企業的進入門檻通常很高。儘管與我們的公用事業板塊相比，這些業務對市場價格和銷量的敏感度更高，但收入的收縮期限通常各不相同，並且相對穩定。我們中游板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤中約有80％由合同或監管收入支持。
我們在中游細分市場的目標是為客户提供安全可靠的服務，並通過提高資產利用率和以資本效率的方式擴大產能來滿足他們的增長需求。如果我們這樣做，我們將能夠為我們的服務收取適當的價格，並從所部署的資本中獲得有吸引力的回報。我們的業績可以通過我們的收入增長、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和AFFO的增長來衡量。
我們的中游細分市場由以下部分組成：
•美國約有15,000公里的天然氣輸送管道
•加拿大約10,600公里的管道，包括長途管道、常規管道和天然氣收集管道
•17座天然氣和液化天然氣加工廠，加拿大每天的總處理能力約為57億立方英尺（“Bcf”）
•美國和加拿大的天然氣儲存量約為570億立方英尺
•加拿大的聚丙烯年產能為52.5萬噸
下表顯示了我們的合作伙伴關係在中游細分市場關鍵指標中所佔的份額：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
運營資金 (FFO)$170 $198 
維護資本支出(33)(25)
調整後的運營資金 (AFFO)$137 $173 
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
256 272 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (2)
56 %57 %
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
2. 調整後的息税折舊攤銷前利潤率是調整後的息税折舊攤銷前利潤除以收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非國際財務報告準則的衡量標準。有關淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的中游業務產生的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO分別為2.56億美元和1.7億美元，而去年同期分別為2.72億美元和1.98億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於中游業務中合同收入和市場敏感收入的增加，而FFO則受到與增長項目融資相關的借貸成本上漲以及美國天然氣管道完成的上行融資的影響。去年的業績還包括我們的美國天然氣管道的完整季度捐款，該資金已於2023年第二季度部分剝離。

50 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


下表顯示了我們的合作伙伴關係在積壓資本和待委託資本中所佔份額的展期情況：
百萬美元在三個月的時間內
2024 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間
2023 年 12 月 31 日結束
資本積壓，期初$270 $217 
其他基本建設項目授權17 174 
減去：資本支出(41)(104)
收購的影響（資產出售）— (23)
外匯和其他(5)6 
資本積壓，期末241 270 
施工正在進行中101 74 
擬委託的資金總額$342 $344 
截至2024年3月31日，投入使用的總資本為3.42億美元，而截至2023年12月31日為3.44億美元。委託的總資本與額外的增長項目有關，這些項目預計將擴大我們北美中游業務的產能。

2024 年第一季度中期報告 51


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我們的數據部門由為電信、光纖和數據存儲領域的客户提供服務的關鍵基礎設施組成。我們的數據傳輸和分發業務為電信公司、技術和雲計算提供商以及企業客户提供基本的服務和基礎設施，而我們的數據存儲業務為從小型工作負載到超大規模部署的企業提供高性能的物理託管和基礎架構。這些服務和基礎設施准入中的大多數是通過通貨膨脹升級機制在中長期基礎上籤訂的（最長超過25年），從而產生了可預測的經常性收入和現金流。我們數據板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤中有95％以上由合同或監管收入支持。
我們的數據傳輸和分發客户羣包括德國、奧地利、法國、英國、美國和印度的大型知名電信公司。在我們的數據存儲業務中，我們有大約2,200家大型藍籌企業客户，主要在美國，這些客户分散在多個行業，還有超大規模客户，他們利用我們在美洲、歐洲和亞太地區的業務。
我們在數據領域的目標是投資資本以增強和擴展我們的服務範圍，同時提供安全、可靠和有保障的房產訪問權限。如果我們能夠實現這些目標，我們相信我們將能夠吸引新客户並保持現有客户的低流失率。我們在數據傳輸和分發以及數據存儲業務中的表現可以通過收入的增長和調整後的息税折舊攤銷前利潤率的提高來衡量。
我們的數據段由以下內容組成：
數據傳輸和分發
•印度、法國、德國、奧地利和英國約有228,000個運營電信站點
•大約 54,000 千米的光纖電纜位於法國、澳大利亞、巴西和美國
•英國有70多個分佈式天線系統
•法國、澳大利亞和美國有超過100萬個光纖到本地（“FTTP”）連接
•美國的兩家半導體制造代工廠
數據存儲
•超過135個數據中心，關鍵負載能力超過750兆瓦，合同容量約為670兆瓦
運營結果
下表顯示了我們的合作伙伴關係在數據細分關鍵指標中所佔的份額：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
運營資金 (FFO)$68 $70 
維護資本支出(5)(11)
調整後的運營資金 (AFFO)$63 $59 
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
$130 $107 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (2)
62 %61 %
增長資本支出$228 $181 
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
2. 調整後的息税折舊攤銷前利潤率是調整後的息税折舊攤銷前利潤除以收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非國際財務報告準則的衡量標準。有關淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。


在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的數據分部生成的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO分別為1.3億美元和6,800萬美元，而去年同期分別為1.07億美元和7,000萬美元。結果受益於更多
52 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


我們的塔式和光纖運營接入點，並在我們的全球數據存儲平臺上投入額外兆瓦的電力。本季度的業績反映了本季度收購的北美零售託管數據中心業務的貢獻，以及2023年第三和第四季度分別收購歐洲和美國的超大規模數據中心平臺的貢獻，而去年的業績包括我們在2023年第二季度剝離的新西蘭綜合數據分發業務的全季度貢獻。FFO受到為正在進行的資本支出項目和已完成的融資提供資金的借貸成本上升以及外匯對套期保值貨幣的影響的影響。
下表顯示了我們的合作伙伴關係在該運營領域中每項業務的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO中所佔的份額：
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
FFO
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日		在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元2024202320242023
數據傳輸和分發$84 $94 $50 $63 
數據存儲46 13 18 7 
總計$130 $107 $68 $70 
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的數據傳輸和分發業務產生的調整後息税折舊攤銷前利潤為8400萬美元，FFO為5000萬美元，而去年同期分別為9400萬美元和6,300萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於我們塔樓投資組合中增加的接入點，而FFO則受到為資本項目和其他增長計劃提供資金的借貸成本上漲的影響。去年的業績包括我們在2023年第二季度剝離的新西蘭綜合數據分發業務的出資。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們的數據存儲業務產生的調整後息税折舊攤銷前利潤為4,600萬美元，FFO為1,800萬美元，而去年同期分別為1,300萬美元和700萬美元。業績得益於本季度對北美零售託管數據中心業務的收購，以及2023年第三和第四季度分別收購歐洲和美國的超大規模數據中心平臺。
下表顯示了我們的合作伙伴關係在積壓資本和待委託資本中所佔份額的展期情況：
百萬美元在三個月的時間內
2024 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間
2023 年 12 月 31 日結束
資本積壓，期初$4,104 $3,756 
收購的影響12 444 
其他基本建設項目授權168 438 
減去：資本支出(228)(824)
外匯和其他(14)290 
資本積壓，期末4,042 4,104 
施工正在進行中1,117 1,000 
擬委託的資金總額$5,159 $5,104 

截至2024年3月31日，投入使用的總資本為52億美元，而截至2023年12月31日為51億美元。待委託的資金包括我們與英特爾合作在美國建造兩家半導體代工廠、擴建更多場地和為我們的電信塔運營提供新租約、增加全球光纖業務的連接以及增加數據存儲網絡的容量等項目。與 2023 年 12 月 31 日相比，由於我們在全球數據中心產品組合中建造新設施，投產資金有所增加。
最近的事態發展
2024年1月，我們同意從美國鐵塔在印度的業務（ATC India）收購印度電信塔的投資組合。該業務由78,000個電信站點組成的投資組合組成，交易價值20億美元。此次收購是對我們現有的印度電信塔投資組合的補充，並將創建全球最大的塔式平臺之一，總共擁有超過25.3萬座塔樓。總股權對價預計約為10億美元（BIP的份額約為1.5億美元），預計將於2024年第四季度收盤，但尚待監管部門的批准。

2024 年第一季度中期報告 53


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下表按合作伙伴關係的份額列出了我們公司部門的組成部分：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)
$(97)$(103)
運營資金 (FFO)(115)(114)
1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們公司板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO虧損為9,700萬美元和1.15億美元，而去年同期分別為1.03億美元和1.14億美元。我們公司板塊的業績主要由管理費驅動。根據我們的主服務協議，我們向布魯克菲爾德支付年度基本管理費，相當於我們的合夥企業和BIPC總市值的1.25％，外加未償還的優先單位和淨追索權債務。
非國際財務報告準則財務指標的對賬
我們專注於FFO來衡量經營業績，以及淨收入等國際財務報告準則指標。此外，我們還評估了AFFO、調整後的息税折舊攤銷前利潤和投資資本。
調整後的息税折舊攤銷前利潤、FFO、AFFO和投資資本是根據我們的合夥企業在使用合併和權益法核算的經營業績中所佔的份額列報的，通過這種方法，我們分別控制或行使對投資的重大影響力或聯合控制。調整後的息税折舊攤銷前利潤、FFO、AFFO和投資資本不是也不打算按照國際財務報告準則列報。根據國際財務報告準則，我們不被視為控制那些尚未合併的實體，因此在本文所含合夥企業財務報表附註10中列報為聯營公司或合資企業的投資。資產和負債以及收入和支出的列報並不代表我們對這些項目的法律主張，刪除歸因於非控股權益的財務報表金額並不能消除我們合夥企業的法律索賠或此類項目的風險。
因此，分部收入、歸因於收入的成本、一般和管理成本、利息支出、折舊和攤銷、遞延所得税和其他收入（支出），這些收入與創收活動無關，也不是業務運營所需的正常經常性現金運營項目，這些對賬項目將與根據國際財務報告準則列報的業績有所不同，因為這些對賬項目包括我們的合夥企業在關聯公司投資所得（虧損）收益中所佔份額歸入上述每個項目，不包括分配給上述每個項目的合夥企業未持有的合併投資（虧損）收益份額。
我們之所以提供歸因於該合夥企業的財務業績，是因為我們認為這些業績有助於投資者和分析師估算我們的整體業績，並瞭解我們的合夥企業在其基礎投資中所佔的業績份額，這些基礎投資在根據國際財務報告準則確定時具有不同的經濟所有權利益和財務報表列報方式。我們認為，我們的演示文稿與我們的合夥企業根據國際財務報告準則報告的業績一起閲讀，可以對我們的運營表現和資本管理情況進行最有意義的評估。調整後的息税折舊攤銷前利潤、FFO、AFFO和投資資本的列報作為分析工具存在侷限性，包括：
•各個細列項目上顯示的金額是通過應用權益會計法時確定的總體經濟所有權利息百分比得出的，不一定代表我們對資產和負債或收入和支出的法律主張；
•其他公司計算歸因於合夥企業或普通股的業績可能與我們不同。
由於這些限制，不應孤立地考慮我們根據合夥企業在基礎業務中的份額提供的財務信息，也不應將其作為根據國際財務報告準則報告的財務報表的替代品。
請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分，瞭解根據國際財務報告準則將分部業績與我們的經營業績表進行對賬，以及按類型和運營部門分列的每個對賬項目的細目。
淨收益是與FFO、AFFO和調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的國際財務報告準則衡量標準。合夥資本是與投資資本最直接可比的國際財務報告準則衡量標準。我們敦促投資者在MD&A中審查國際財務報告準則的財務指標，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的合作伙伴關係。
54 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


FFO 作為分析工具存在侷限性：
•FFO不包括折舊和攤銷費用；因為我們擁有壽命有限的資本資產，折舊和攤銷費用承認了這樣一個事實，即我們必須維持或更換資產基礎以保持我們的創收能力；
•FFO 不包括遞延所得税，如果我們長期擁有資產，遞延所得税可能會支付；
•FFO 不包括按市值計價收益或虧損的影響；
•FFO不包括與收入收入活動無關的金額相對應的其他收入（支出），也不是業務運營所需的正常經常性現金運營項目；
•我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同，也不同於REALPAC和NAREIT對運營資金的定義，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則，而不是國際財務報告準則。
FFO 是我們用來評估運營績效的關鍵指標，也是我們合作伙伴關係分銷政策的基礎。
我們認為，將FFO與我們的國際財務報告準則業績結合起來，可以更全面地瞭解影響我們基礎業務的因素和趨勢。通過消除非現金和其他項目的影響，FFO允許我們根據投資資本的現金回報率來評估我們的業務。
我們將折舊和攤銷額加起來，以消除我們的資產價值隨着時間的推移而下降的暗示，因為我們認為，只要我們支付所有必要的維護支出，大多數資產的價值將隨着時間的推移而保持不變。我們之所以加回遞延所得税，是因為我們認為該項目不反映我們需要支付的實際現金税義務的現值，尤其是在我們的業務長期持有的情況下。我們將按市值計價的收益（虧損）的影響加起來，這表明我們考慮的長期項目價值的時間點近似值。最後，我們會加回與收入賺取活動無關的其他收入（支出），這些收入不是業務運營所需的正常、經常性現金運營項目。
此外，我們專注於AFFO，其定義為FFO減去維持當前運營業績（維護資本支出）所需的資本支出。儘管FFO為評估當前的經營業績提供了基礎，但它沒有考慮維持合夥企業資產基礎經營業績的成本。為了評估我們業務的長期、可持續經營業績，我們觀察到，除FFO外，投資者還會考慮維護資本支出的影響，使用AFFO。
我們還關注調整後的息税折舊攤銷前利潤。調整後的息税折舊攤銷前利潤可以補充對我們業務表現的瞭解，並增強了不同時期以及與同行相比的可比性。除了對FFO的調整外，調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括利息支出和當期所得税的影響，以消除我們當前資本結構和税收狀況對評估業務經營業績的影響。
Invested Capital追蹤為我們的合作伙伴關係貢獻的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。除其他衡量標準和因素外，投資決策基於長期每年12％至15％的投資資本目標回報率。我們將投資資本定義為合夥資本，其中不包括以下項目：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計的其他綜合收益和所有權變動。我們以AFFO來衡量投資資本回報率，減去非永久運營的估計資本回報率除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流概況，並估算給定年份產生的現金流的百分比，來完成對資本回報率的估計。然後將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。
2024 年第一季度中期報告 55


與FFO和AFFO最密切相關的國際財務報告準則指標，即淨收益，對賬情況如下：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
淨收入$814 $143 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用936 645 
投資聯營企業和合資企業的收益份額 (1)
(41)(103)
對聯營企業和合資企業投資的FFO貢獻 (1)
225 239 
遞延税（回收）費用 (150)(43)
按市值計價（收益）虧損(4)94 
其他（收入）支出 (2)
(309)163 
歸屬於非控股權益的 FFO (3)
(856)(584)
FFO615 554 
維護資本支出(103)(94)
AFFO$512 $460 
1.對聯營企業和合資企業投資的FFO貢獻對應於合夥企業的FFO，該FFO由其對聯營公司和合資企業的投資產生的，使用權益法核算。考慮到聯營企業和合資企業投資的（收益）損失份額，這些調整的綜合效果是排除了我們對聯營企業和合資企業投資中記錄的FFO定義中記錄的餘額的影響。
2. 其他支出對應於與創收活動無關的金額，也不是業務運營所需的正常經常性現金運營支出。不包括在FFO之外的其他收入/支出主要包括收購和處置子公司、聯營公司和合資企業的收益、從累計綜合收益重新歸類為其他支出的外幣折算的收益或損失、收購成本、遞延融資成本的攤銷、公允價值調整收益/虧損、遞延對價或資產報廢義務的增值支出以及債務清償的收益或損失。
3.歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算的。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我們的合夥企業能夠刪除非全資子公司賺取的、不可歸因於合夥企業的FFO部分。
上述淨收益與FFO的所有對賬金額均直接取自我們合夥企業的合併財務報表，對於 “聯營企業和合資企業投資的FFO出資” 和 “歸屬於非控股權益的FFO”，我們的合夥企業在FFO中所佔份額是使用與合夥企業合併財務報表中適用的會計政策一致的會計政策得出的；如所披露，這些項目的FFO計算基礎與合併實體相同在上面，並且是計算方法是分別根據國際會計準則第28號 “聯營企業和合資企業的投資” 和《國際財務報告準則第10號》（《合併財務報表》），採用與計算合夥企業的股權入賬收益份額相同的所有權百分比以及相應的非控股權益註銷。
在截至2024年3月31日的三個月期間，淨收益與FFO之間的差異主要是折舊和攤銷、聯營公司和合資企業投資的FFO貢獻以及歸屬於非控股權益的FFO。由於最近的收購、年度重估過程後的資產價值增加以及該年度的資本支出，三個月期的折舊和攤銷比上年有所增加。由於收購和有機增長的貢獻足以抵消處置的影響，歸屬於非控股權益的FFO比上年有所增加。對聯營企業和合資企業的投資的FFO貢獻比上年有所下降，這主要是由於處置所致，但最近收購的企業的出資部分抵消了這一貢獻。
淨收入和AFFO之間的差異歸因於上述項目，此外還有截至2024年3月31日的三個月期間的1.03億美元維護資本支出（2023年：9400萬美元）。
56 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


下表將淨收益（最直接可比的國際財務報告準則指標）與調整後的息税折舊攤銷前利潤（非國際財務報告準則衡量標準）進行了對賬：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
淨收入$814 $143 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用936 645 
利息支出794 568 
投資聯營企業和合資企業的收益份額 (1)
(41)(103)
來自聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻 (1)
336 342 
所得税支出12 89 
按市值計價（收益）虧損(4)94 
其他（收入）支出 (398)95 
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2)
(1,443)(1,011)
調整後 EBITDA$1,006 $862 
1. 聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻對應於合夥企業的調整後息税折舊攤銷前利潤，後者由合夥企業對聯營公司和合資企業的投資產生的，按權益法核算。除了去除或加上聯營企業和合資企業投資中（收益）虧損份額外，這些調整的綜合效果是排除了我們對關聯企業和合資企業投資中記錄的調整後息税折舊攤銷前利潤定義中記錄的餘額的影響。
2. 歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算的。
上述所有對賬金額均直接取自我們合夥企業的合併財務報表，對於 “聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤繳款” 和 “歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤”，我們的合夥企業在調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔份額是使用與合夥企業合併財務報表中適用的會計政策一致的會計政策得出的。如上所披露，這些項目的調整後息税折舊攤銷前利潤的計算基礎與合併實體相同，計算方法是分別根據國際會計準則第28號 “聯營企業和合資企業投資” 和《國際財務報告準則第10號，合併財務報表》，在計算合夥企業的權益記賬收益份額和相應的非控股權益註銷時使用相同的所有權百分比。
在截至2024年3月31日的三個月期間，淨收益和調整後息税折舊攤銷前利潤之間的差異主要是折舊和攤銷、利息支出、聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤繳款以及歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤。由於最近的收購、年度重估過程後的資產價值增加以及該年度的資本支出，三個月期的折舊和攤銷比上年有所增加。由於與該年度收購的企業相關的額外借款，利息支出比上年有所增加。來自聯營公司和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤佔比上年有所下降，這主要是由於處置所致，但最近收購的業務的繳款部分抵消了這一點。歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤較上年有所增加，這主要是由於最近的收購和有機增長，但這些收購和有機增長被處置的影響部分抵消。
2024 年第一季度中期報告 57


每個有限合夥單位的淨收益是衡量單位FFO的最直接可比的國際財務報告準則指標。下表將每個有限合夥單位的淨收益（最直接可比的國際財務報告準則指標）與每單位FFO（非國際財務報告準則財務指標）進行了對賬：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元，單位金額除外 (1)
20242023
每個有限合夥單位的淨收入 (1)
$0.10 $(0.07)
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用0.54 0.45 
遞延所得税(0.10)— 
按市值計價及其他 (2)
0.24 0.34 
每單位 FFO (3)
$0.78 $0.72 
1. 截至2024年3月31日的三個月期間，按時間加權計算，未償還的有限合夥單位的平均數量為4.614億個（2023年：4.584億個）。
2. 有關其他中包含的餘額的説明，請參閲上文淨收入與FFO的對賬表。
3.截至2024年3月31日的三個月期間，按時間加權計算的平均未償還單位為7.920億套（2023年：7.714億套）。
以下內容將合夥資本（最直接可比的國際財務報告準則衡量標準）與投資資本（非國際財務報告準則財務指標）進行對賬：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
合夥資本$32,623 $34,016 
從一開始就移除以下物品的影響：
非控股權益-運營子公司(22,543)(23,661)
赤字4,657 4,419 
累計其他綜合收益(1,120)(1,161)
所有權變更等(582)(581)
投資資本$13,035 $13,032 
在截至2024年3月31日的三個月期間，由於發行了300萬美元的有限合夥單位，投資資本有所增加。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間投資資本的變化：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
期初餘額$13,032 $12,281 
有限合夥單位的發行 3 6 
期末餘額$13,035 $12,287 
加權平均投資資本$13,032 $12,281 
我們以AFFO來衡量投資資本回報率，減去非永久運營的估計資本回報率除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流概況，並估算給定年份產生的現金流的百分比，來完成對資本回報率的估計。然後將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。
AFFO 的定義是 FFO 減去維護資本支出。截至2024年3月31日的三個月期間，AFFO為5.12億美元（2023年：4.6億美元）。截至2024年3月31日的三個月期間，估計資本回報率為3,100萬美元（2023年：3000萬美元）。
我們的合作伙伴關係已實現截至2024年3月31日的三個月期間的投資回報率目標，投資資本回報率為14％（2023年：13％）。
58 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


分部調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬
我們每個運營部門的調整後息税折舊攤銷前利潤是根據我們的合夥企業在使用合併和權益法計算的經營業績中所佔的份額列報的，通過權益法，我們分別控制或對投資行使重大影響力，以證明每個運營部門的關鍵價值驅動因素對我們整體業績的影響。因此，利息、折舊和攤銷、所得税、按市值計價的虧損（收益）和其他收入（支出）的影響與收入收入活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營項目的對賬項目將與根據國際財務報告準則列報的業績有所不同，因為這些對賬項目包括我們的合夥企業在關聯公司和合資企業投資中歸屬於上述各項的收益份額已註明的項目，並排除合夥企業未持有的合併投資（虧損）收益份額分配給上述每個項目。
根據國際財務報告準則，下表將每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤與合併分部淨收益進行了對賬：
在截至的三個月期間
2024 年 3 月 31 日
百萬美元		公共事業運輸中游數據企業總計
合併分部淨收益（虧損）$209 $187 $45 $528 $(155)$814 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷217 272 240 207 — 936 
利息支出242 138 149 199 66 794 
聯營企業和合資企業投資（收益）損失的份額 (1)
(2)(48)(21)16 14 (41)
來自聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻 (1)
32 190 46 68 — 336 
所得税支出（恢復）118 17 (14)(122)13 12 
按市值計價的虧損（收益） 11 — 15 5 (35)(4)
其他（收入）支出(4)69 17 (480)— (398)
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2)
(507)(424)(221)(291)— (1,443)
調整後 EBITDA$316 $401 $256 $130 $(97)$1,006 
在截至的三個月期間
2023 年 3 月 31 日
百萬美元		公共事業運輸中游數據企業總計
合併分部淨收益（虧損）$231 $116 $32 $(36)$(200)$143 
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷207 137 189 112 — 645 
利息支出192 84 135 111 46 568 
聯營企業和合資企業投資（收益）損失的份額 (1)
(2)(69)(30)(7)5 (103)
來自聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻 (1)
44 166 66 66 — 342 
所得税支出（恢復）98 (10)(23)5 19 89 
按市值計價（收益）虧損(15)(3)54 15 43 94 
其他支出（收入） 64 34 3 10 (16)95 
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2)
(505)(183)(154)(169)— (1,011)
調整後 EBITDA$314 $272 $272 $107 $(103)$862 
1. 聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻對應於合夥企業的調整後息税折舊攤銷前利潤，後者由合夥企業對聯營公司和合資企業的投資產生的，按權益法核算。除了去除或加上聯營企業和合資企業投資中（收益）虧損份額外，這些調整的綜合效果是排除了我們對關聯企業和合資企業投資中記錄的調整後息税折舊攤銷前利潤定義中記錄的餘額的影響。
2. 歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算的。
2024 年第一季度中期報告 59


資本資源和流動性
我們資產基礎的性質和相關現金流的質量使我們能夠維持穩定和低成本的資本結構。我們努力隨時保持足夠的金融流動性，以便我們能夠在有吸引力的機會出現時參與其中，更好地抵禦經濟環境的突然不利變化，並維持對基金單位持有人的分配。我們的主要流動性來源是來自我們運營的現金流、未提取的信貸額度以及進入公共和私人資本市場的機會。我們還對資產的所有權進行了架構，以增強我們在必要時將其貨幣化的能力，從而提供額外的流動性。在某些情況下，子公司向我們的合夥企業申報和支付股息的能力可能會受到限制。但是，在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，不存在重大限制。
截至2024年3月31日，我們的集團範圍內的流動性包括以下內容：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
公司現金和金融資產$673 $812 
承諾的企業信貸額度2,175 2,175 
下屬企業信貸額度1,000 1,000 
根據公司信貸額度提款(847)(222)
企業信貸額度下的承諾(8)(8)
商業票據(981)(989)
合夥企業在企業中保留的現金份額923 984 
合夥企業在附屬信貸額度下的可用份額1,515 1,459 
集團範圍內的流動性$4,450 $5,211 
我們認為，集團範圍內的流動性足以滿足布魯克菲爾德基礎設施目前的要求。我們在本季度末的全集團流動性為45億美元，比截至2023年12月31日的流動性狀況有所下降，這主要是由於公司信貸額度的提款增加。
我們主要在運營公司層面為資產融資，債務通常是長期到期的，很少有限制性契約，並且不追索布魯克菲爾德基礎設施或我們的其他業務。
截至2024年3月31日，按合併計算，未來五年的預定本金還款額如下：
在截至3月31日的一年期間
百萬美元
平均期限（年）20252026202720282029超越總計
公司借款 (1)
13$— $— $332 $517 $517 $1,764 $3,130 
無追索權借款74,212 2,444 10,477 5,050 5,822 17,090 45,095 
1. 公司借款和平均到期日是根據調整後的基礎列報的，不包括我們的公司信貸額度、商業票據發行和遞延融資成本和其他方面的提款。有關更多詳情，請參閲附註11 “借款”。
歸屬於合夥企業的債務（見下文合夥企業應佔債務的定義）是我們用來評估流動性的非國際財務報告準則衡量標準，可以按以下方式與合併債務進行對賬：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
合併債務$49,073 $45,815 
添加：合夥企業在關聯公司投資中的債務份額：
公共事業683 697 
運輸3,592 3,638 
中游471 471 
數據3,187 2,997 
減去：歸因於非控股權益的借款(27,888)(25,536)
債務、交叉貨幣互換和其他的溢價340 394 
歸因於合夥企業的債務$29,458 $28,476 
60 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


淨負債是一項非國際財務報告準則的流動性指標，用於評估扣除合夥企業的現金和現金等價物份額後歸屬於合夥企業的債務，如下所示：
截至截至
百萬美元2024年3月31日2023年12月31日
歸因於合夥企業的債務
公共事業$6,002 $5,558 
運輸7,542 7,630 
中游6,101 6,137 
數據4,876 4,240 
企業4,937 4,911 
歸屬於合夥企業的債務總額$29,458 $28,476 
合夥企業在企業中保留的現金份額 (1)
公共事業$181 $261 
運輸418 424 
中游186 144 
數據138 155 
企業版 (2)
673 812 
合夥企業在企業中保留的現金份額總額$1,596 $1,796 
淨負債
公共事業$5,821 $5,297 
運輸7,124 7,206 
中游5,915 5,993 
數據4,738 4,085 
企業4,264 4,099 
淨負債總額$27,862 $26,680 
1. 合夥企業在業務中保留的現金份額包括按權益法核算的聯營公司和合資企業的投資所持合夥企業持有的4.86億美元現金和現金等價物，不包括基於合併子公司非控股權益持有的4.05億美元非控股權益歸屬於非控股權益的款項。
2. 合夥企業保留的現金份額包括公司金融資產。

2024 年第一季度中期報告 61


截至2024年3月31日，我們的合夥企業在未來五年預定本金還款中所佔份額如下：
百萬美元平均值
任期
（年）		20242025202620272028超越總計
追索權借款
公司借款 (1)
13$— $— $— $332 $517 $2,281 $3,130 
追索權借款總額13— — — 332 517 2,281 3,130 
無追索權借款 (2)
公共事業
商業和住宅配送10172 280 408 231 546 2,304 3,941 
受控傳輸8137 126 132 263 108 1,295 2,061 
9309 406 540 494 654 3,599 6,002 
運輸
鐵路4328 184 412 10 267 343 1,544 
多元化終端6365 267 705 1,018 268 2,167 4,790 
收費公路7108 165 163 154 117 501 1,208 
5801 616 1,280 1,182 652 3,011 7,542 
中游 (3)
6295 143 523 1,502 335 3,303 6,101 
數據
數據傳輸和分發776 72 233 271 497 1,908 3,057 
數據存儲535 16 370 612 547 239 1,819 
6111 88 603 883 1,044 2,147 4,876 
無追索權借款總額 (2)、(4)
71,516 1,253 2,946 4,061 2,685 12,060 24,521 
借款總額 (5)
7$1,516 $1,253 $2,946 $4,393 $3,202 $14,341 $27,651 
佔總借款的百分比5 %5 %11 %16 %12 %51 %100 %
1. 公司借款和平均到期日是根據調整後的基礎列報的，不包括我們的公司信貸額度、商業票據發行和遞延融資成本和其他方面的提款。有關更多詳情，請參閲附註11 “借款”。上表中淨負債的計算不包括這些調整。
2. 代表對布魯克菲爾德基礎設施的無追索權債務，因為持有人只能追索基礎業務。
3.我們在加拿大多元化中游業務的商業票據債務完全由其信貸額度支持，並已根據相關到期日列於上表。
4. 截至2024年3月31日，歸屬於該合夥企業的債務沒有違反資產級財務契約。
5. 截至2024年3月31日，約有41％已作為浮動利率債務發行。布魯克菲爾德基礎設施及其子公司已進行利率互換，將浮動利率債務轉換為固定利率債務，這實際上將浮動利率債務的到期日減少到我們總借款的19％左右。不包括營運資本和資本支出設施，浮動利率債務到期日約佔我們借款總額的14％，其中包括利率互換的影響。

歸屬於該合夥企業的債務平均期限為七年。截至2024年3月31日，我們的合夥企業在淨負債中所佔份額與資本的比率，定義為合夥企業的淨負債份額除以合夥企業的淨負債和投資資本份額之和，為68％。整體業務的加權平均現金利率為5.8％（2023年3月31日：5.8％），其中我們的公用事業、運輸、中游、數據和企業板塊分別為6.8％、5.5％、5.7％、6.0％和5.4％（2023年3月31日：6.4％、6.5％、5.4％、5.3％和4.9％）。
我們將非國際財務報告準則衡量標準的 “歸屬於合夥企業的債務” 定義為我們的合夥企業在各種投資組合業務中的投資所佔的借款義務份額。淨負債是歸屬於合夥企業的債務，扣除合夥企業的現金和現金等價物份額。我們的合夥企業的現金和現金等價物份額按國際財務報告準則報告的現金和現金等價物計算，加上我們在聯營公司和合資企業投資中持有的現金和現金等價物的份額，減去歸屬於非控股權益的金額。
62 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


歸屬於合夥企業的債務和淨負債不是、也不打算按照《國際財務報告準則》列報。我們認為，我們的報告與合夥企業根據國際財務報告準則公佈的業績（包括合併債務）一起閲讀時，可以對我們的運營表現和資本管理情況進行更有意義的評估。歸因於合夥企業的債務和淨負債的列報作為分析工具存在侷限性，包括：
•歸屬於合夥企業的債務和淨負債金額不代表我們對合並投資基礎債務的合併債務。如果單個項目沒有產生足夠的現金流來償還全部債務，我們的合夥企業可能會自行決定通過股權注入來彌補缺口，以避免違約債務。從我們所有投資組合投資的總比例調整後息税折舊攤銷前利潤與所有投資組合中歸屬於合夥企業的總債務之間的差額來看，這種短缺可能不明顯，也可能不等於這些差額；以及
•其他公司的計算歸屬於合夥企業的債務和淨負債可能與我們不同。
列報歸屬於合夥企業的債務和淨負債是為了幫助投資者瞭解我們的標的投資的資本結構，這些基礎投資已合併到我們的財務報表中，但不是全資的。當與調整後的息税折舊攤銷前利潤結合使用時，這兩個指標預計都將提供有關該合夥企業如何在資產層面為其業務融資的有用信息，並可以瞭解我們在給定槓桿率下投資的資本回報率。此外，該夥伴關係還參與諸如合資企業或財團之類的安排，這使它有機會接觸具有當地戰略專長和大量資本的合作伙伴。儘管如此，在投資此類安排時，合夥企業仍對業務保持共同控制或重大影響力，因此不是被動投資者，這些安排不是被動的投資者，這些安排不是被動的投資者。我們制定治理安排，要求每家企業分配所有可用現金（通常定義為手頭現金減去投資董事會批准的為承諾增長項目預留的任何金額），確保任何不分配所有可用現金流的決定都需要我們的明確同意。因此，該合夥企業可以獲得我們所有業務產生的運營現金流，包括合資企業和任何其他非合併投資。
資本管理
我們的合作伙伴關係的資本管理方法側重於最大限度地提高單位持有人的回報，並確保以符合我們實現投資回報目標的方式部署資本。
我們將投資資本定義為合夥資本，消除了以下項目的影響：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計的其他綜合收益和所有權變動。
Invested Capital追蹤為我們的合作伙伴關係貢獻的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。除其他衡量標準和因素外，投資決策基於長期每年12％至15％的投資資本目標回報率。我們以調整後運營資金（“AFFO”）來衡量投資資本回報率，減去非永久運營的估計資本回報率除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流概況，並估算給定年份產生的現金流的百分比，來完成對資本回報率的估計。然後將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。
截至2024年3月31日的三個月期間，加權平均投資資本為130.32億美元。有關更多詳情，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。
2024 年第一季度中期報告 63


合同義務
下表概述了布魯克菲爾德基礎設施截至2024年3月31日的合同義務：
按期到期的付款
百萬美元小於
1 年		1-2 年3-5 年5 年以上總計
合同的
現金流
應付賬款和其他負債$3,776 $49 $9 $211 $4,045 
公司借款 (1)
981 — 1,696 2,281 4,958 
無追索權借款 (1)
4,212 2,444 21,349 17,090 45,095 
金融負債296 87 210 2,109 2,702 
租賃負債557 525 1,594 2,560 5,236 
利息支出：
公司借款 (2)
200 197 415 1,261 2,073 
無追索權借款2,583 2,509 4,983 5,252 15,327 
1. 借款不包括遞延融資成本等。有關更多詳情，請參閲附註11 “借款”。
2. 公司借款的利息支出包括將於2018年5月24日到期的2.5億美元次級票據的未貼現利息債務，年息率為5.0％。

此外，根據主服務協議，我們每季度向布魯克菲爾德支付基本管理費，相當於我們合夥企業市值的0.3125％（每年1.25％），外加淨追索權債務。根據2024年3月31日我們合夥企業的市值加上優先單位和追索權企業淨負債，這筆費用估計每年約為3.76億美元。
我們合作伙伴關係戰略的一個組成部分是與機構投資者一起參與布魯克菲爾德贊助的私人基礎設施基金，這些基金的目標是符合布魯克菲爾德基礎設施狀況的收購。在正常業務過程中，我們的合作伙伴關係已向布魯克菲爾德贊助的私人基礎設施基金承諾，如果確定，將來將參與這些目標收購。
金融工具
外幣對衝策略
在我們認為這樣做具有經濟意義的範圍內，我們的策略是對衝部分股權投資和/或暴露於外幣的現金流。以下關鍵原則構成了我們的外幣對衝策略的基礎：
•我們利用運營中可能存在的任何天然套期保值
•我們儘可能利用當地貨幣的債務融資
•在自然套期保值不足的範圍內，我們可能會使用衍生合約
下表顯示了我們截至2024年3月31日的外幣套期保值頭寸。調整後的股票投資餘額反映了截至2024年3月31日我們資產的賬面價值，在評估我們的對衝風險敞口時，該賬面價值包含某些限制。最重要的是，所有無形資產和增長機會都沒有資格進行重估。因此，我們的賬面價值低於公允價值，這在下表中很明顯。
外幣套期保值
百萬美元
美元 (1)
英鎊歐元澳元BRL
CAD (2)
INR其他
總股本投資——美元$4,961 $2,308 $1,900 $1,703 $830 $884 $329 $212 
公司物品 — 美元 (3)
(2,975)— — — — — — — 
股權投資 — 美元1,986 2,308 1,900 1,703 830 884 329 212 
外匯合約 — 美元5,490 (1,223)(1,900)(1,144)— (884)(329)(10)
未對衝淨額$7,476 $1,085 $— $559 $830 $— $— $202 
對衝股權投資的百分比不適用53 %100 %67 %— %100 %100 %5 %
1.美元淨股權投資不包括3.89億美元的優先單位和2.93億美元的永久次級票據。
2.加元淨股權投資不包括6.01億美元的優先股和優先股。
3. 包括中期票據、次級票據、商業票據的發行、母公司的存款和公司層面的營運資金。
截至2024年3月31日，我們的淨股權投資中有74％是以美元計算的。在截至2024年3月31日的三個月期間，我們錄得與外匯合約相關的綜合收益為1.35億美元（2023年3月31日：虧損900萬美元）。
64 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


資本再投資
我們用運營產生的現金流為增長資本支出提供資金，並輔之以符合投資等級覆蓋範圍和契約門檻的無追索權債務。這旨在確保我們的投資具有穩定的資本結構，並由大量股權支持，並確保資產層面的現金流可以自由匯入合夥企業。該策略也鞏固了我們的投資等級概況。
為了資助大規模開發項目和收購，我們將評估各種資本來源，包括出售成熟企業的收益，以及通過股權、債務和優先股發行在資本市場籌集資金。此外，該合作伙伴關係有約20億美元的承諾循環信貸額度可用於投資和收購，併為有機增長計劃的股權部分提供資金。這些設施旨在作為通往長期融資戰略的橋樑，而不是永久的資本來源，在歷史上也一直被使用。
從資金管理的角度來看，該夥伴關係管理其現金儲備的目的是最大限度地減少外匯和管理成本，並增強我們獲得資產級債務融資的能力。雖然資本主要在公司層面籌集，為有機增長資本支出的股權部分提供資金，但項目的實際融資可以通過向子公司注入現金或利用企業產生和保留的運營現金流來執行。重要的是，現金的實際流動與布魯克菲爾德基礎設施為資本支出提供資金或進行分配的能力無關。
分銷政策

我們的分配由運營產生的穩定、高度監管和合約的現金流支撐。我們的合作伙伴關係的目標是支付長期可持續的分配。我們的合作伙伴關係已將其目標支付率設定為FFO的60-70％。在確定我們認為的保守派息率時，我們通常會保留約15％-20％的FFO來為經常性增長資本支出的股票部分提供資金。

下表顯示了該合夥企業的派息率：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
歸屬於合夥企業的淨收益 (1)
$170 $23 
運營資金 (FFO)615 554 
調整後的運營資金 (AFFO)512 460 
發行版 (2)
411 376 
FFO 派息率 (3)
67 %68 %
AFFO 派息率 (4)
80 %82 %
1. 包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、非控股權益——交易所有限合夥人單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥人單位和非控股權益——BIPC可交換股份。
2. 包括合夥企業分配、合夥企業優先分配和永久次級票據分配。
3.FFO 派息率定義為分配（包括普通股激勵、優先單位分配和歸類為股權的永續票據的利息）除以 FFO。
4.AFFO派息率定義為分配（包括普通股激勵、優先單位分配和歸類為股權的永續票據的利息）除以AFFO。
董事會在每年第一季度對合夥企業的年度分配進行審查，考慮以下因素：
i) 上一年度的業績以及來年的預算和基於合夥企業在我們資產產生的運營資金中所佔份額的五年業務計劃；
ii) 合夥企業的集團範圍內的流動性及其為承諾資本投資提供資金的能力。
2024 年第一季度中期報告 65


補充財務信息
以下信息是根據S-X條例第13-01條提供的，涉及布魯克菲爾德基礎設施金融ULC（“Alberta Finco”）和BIP Bermuda Holdings I Limited（“百慕大控股公司”）發行的債務證券，這些債務證券由我們的合夥企業提供全額和無條件的擔保。此外，控股有限責任公司、百慕大控股公司（就艾伯塔金融公司發行的債務證券而言）、艾伯塔·芬科（百慕大控股公司發行的債務證券）、布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）（“Can Holdco”）、布魯克菲爾德基礎設施美國控股一公司（“美國控股公司”）和BIPC Holdings Inc.（“BIPC Holdings”），以及我們的合作伙伴控股公司 LP、艾伯塔芬科（就百慕大控股公司發行的債務證券而言）和百慕大控股公司（就艾伯塔芬科發行的債務證券而言）、Can Holdco和US Holdco，“現行擔保人”）還為Alberta Finco和Bermuda Holdco發行的優先或次級債務證券下的本金、保費（如果有）、利息和某些其他金額的支付提供了擔保（視情況而定）。將來，Holding LP、Bermuda Holdco（就艾伯塔·芬科發行的債務證券而言）、艾伯塔·芬科（就百慕大控股公司發行的債務證券而言）、Can Holdco、布魯克菲爾德基礎設施有限責任公司（“BI LLC”）和BIPC Holdco，以及我們的合夥企業Holdings LP、Alberta Finco（百慕大控股公司發行的債務證券）和百慕大控股公司（就艾伯塔·芬科（Alberta Finco）發行的債務證券而言，Can Holdco和BI LLC（“未來擔保人”）可以擔保本金、溢價（如果有）、利息和某些款項的支付艾伯塔芬科和百慕大控股公司不時發行的優先或次級債務證券下的其他金額（視情況而定）。
Fincos 和 Current 擔保人集團
下表彙總了以下方面的財務信息：
•艾伯塔·芬科和百慕大控股公司（合稱 “Fincos”）；以及
•當前擔保人（包括我們的合作伙伴關係）。
就下表而言，“財務公司和擔保人” 是指上面確定的每個實體，沒有重複。
經營業績聲明
在截至的三個月期間
2024年3月31日
百萬美元		Finco 和擔保人與非擔保子公司的交易與其他關聯方的交易
收入 (1)
$— $— $— 
毛利— — — 
其他收入 (2)
86 86 — 
淨收入 16 85 (69)
在截至的十二個月期間
2023年12月31日
收入 (1)
$— $— $— 
毛利— — — 
其他收入 (2)
2,275 2,275 — 
淨收入 1,966 2,266 (300)
1. 截至2024年3月31日的三個月期間和截至2023年12月31日的財年，我們的合夥企業及其控股子公司的總收入分別為51.87億美元和179.31億美元。
2. 其他收入包括股息和利息收入。
財務狀況表
截至 2024 年 3 月 31 日
百萬美元		Finco 和擔保人非擔保子公司應付/應付給非擔保子公司的款項其他關聯方應付/應付給其他關聯方的金額
流動資產
$1,622 $1,622 $— 
總資產 (1)
3,451 3,451 — 
流動負債
7,663 7,588 75 
負債總額 7,997 7,902 95 
截至 2023 年 12 月 31 日
流動資產
$598 $598 $— 
總資產 (1)
2,9922,992 — 
流動負債
6,3046,224 80 
負債總額 6,6356,535 100 
66 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


1. 截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合夥企業及其控股子公司的總資產分別為1.032.6億美元和107.84億美元。
Fincos 和未來擔保人集團
下表彙總了以下方面的財務信息：
•芬科斯；以及
•未來擔保人（包括我們的合作伙伴關係）。
就下表而言，“財務公司和擔保人” 是指上面確定的每個實體，沒有重複。
經營業績聲明
在截至的三個月期間
2024年3月31日
百萬美元		Finco 和擔保人與非擔保子公司的交易與其他關聯方的交易
收入 (1)
$— $— $— 
毛利— — — 
其他收入 (2)
47 47 — 
淨收入 (13)46 (59)
在截至的十二個月期間
2023年12月31日
收入 (1)
$— $— $— 
毛利— — — 
其他收入 (2)
1,751 1,751 — 
淨收入 1,489 1,744 (255)
1. 截至2024年3月31日的三個月期間和截至2023年12月31日的財年，我們的合夥企業及其控股子公司的總收入分別為51.87億美元和179.31億美元。
2. 其他收入包括股息和利息收入。
財務狀況表
截至 2024 年 3 月 31 日
百萬美元		Finco 和擔保人非擔保子公司應付/應付給非擔保子公司的款項其他關聯方應付/應付給其他關聯方的金額
流動資產
$1,632 $1,632 $— 
總資產 (1)
3,900 3,900 — 
流動負債
7,751 7,686 65 
負債總額 7,927 7,847 80 
截至 2023 年 12 月 31 日
流動資產
$609 $609 $— 
總資產 (1)
3,5933,593 — 
流動負債
6,5246,455 69 
負債總額 6,6966,612 84 
1. 截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合夥企業及其控股子公司的總資產分別為1.032.6億美元和107.84億美元。
2024 年第一季度中期報告 67


艾伯塔芬科
艾伯塔芬科是我們合夥企業的間接全資子公司，該合夥企業於2012年5月22日根據《商業公司法》（艾伯塔省）註冊成立。2021年5月，艾伯塔芬科發行了2.5億加元的次級票據，將於2018年5月24日到期，固定利率為5.000％（“艾伯塔芬科票據”）。艾伯塔芬科票據是根據截至2021年5月24日的契約的第一份補充契約發行的，自2021年5月24日起，艾伯塔·芬科、我們的合夥企業、其他流動擔保人（艾伯塔·芬科除外）、北卡羅來納州計算機共享信託公司和加拿大計算機共享信託公司作為受託人（由第一份補充契約 “艾伯塔·芬科” 補充）契約”）。艾伯塔省芬科票據允許艾伯塔省金融公司自行決定延期利息；但是，如果艾伯塔芬科有遞延利息，則根據艾伯塔省金融契約的條款，我們的合夥企業僅限於支付分配、兑換、購買或以其他方式退還我們的任何單位或優先單位，以及支付某些債務的利息。艾伯塔芬科票據可在2026年5月24日當天或之後按艾伯塔芬科的期權兑換。艾伯塔省Finco票據也可以在某些評級和税收活動中兑換。艾伯塔芬科票據的部分收益於2021年9月30日用於兑換我們的5系列優先單位，其餘部分用於一般公司用途。艾伯塔省芬科票據由我們的合夥企業提供全面和無條件的擔保，也由其他活期擔保人（艾伯塔芬科除外）提供擔保。在某些破產相關事件發生時，艾伯塔芬科票據，包括其中的任何應計和未付利息，將在未經持有人同意或採取行動的情況下自動兑換成系列15的A類優先單位。
百慕大控股公司
百慕大控股公司是我們合夥企業的間接全資子公司，於2007年11月9日根據百慕大1981年《公司法》註冊成立。2022年1月，百慕大控股公司發行了3億美元的永久次級票據，固定利率為每年5.125％（“永久次級票據”）。永久次級票據是根據截至2022年1月21日的契約的第一份補充契約由百慕大控股公司、我們的合夥企業、其他流動擔保人（百慕大控股公司除外）和加拿大計算機共享信託公司作為受託人發行的截至2022年1月21日的第一份補充契約（由第一份補充契約補充）“百慕大控股契約”）。永久次級票據允許百慕大控股公司自行決定延期利息；但是，如果百慕大控股公司有遞延利息，則根據百慕大控股契約的條款，(i) 任何此類遞延利息應在百慕大控股宣佈對百慕大控股的任何普通股或優先股進行任何分配之日到期並支付；(ii) 我們的合作伙伴關係僅限於分紅支付或兑換、購買或以其他方式退回我們的任何單位或優先單位，並停止支付某些單位的利息債務。永久次級票據可在2027年1月21日當天或之後按百慕大控股公司的期權兑換。永久次級票據也可以在某些評級和税務事件中兑換。永久次級票據的部分收益於2022年3月31日用於贖回我們的7系列優先單位，其餘部分用於營運資金。永久次級票據由我們的合作伙伴關係提供全面和無條件的擔保，也由其他活期擔保人（百慕大控股公司除外）提供擔保。
68 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


資本支出
由於我們合作伙伴關係的資產基礎具有資本密集型性質，因此需要持續的資本投資來增建和改進、生命週期維護以及與我們的運營相關的廠房和設備的維修。我們的合作伙伴關係審查所有資本支出，並將其分為以下兩個類別之一：
i) 增長資本支出：資本支出由增量收入支撐，這將提高我們合作伙伴關係的回報。這些項目有資格納入我們的公用事業板塊的費率基準，或者它們旨在增加容量，以進一步擴展我們在運輸、中游和數據業務中現有的基礎設施網絡；
ii) 維護資本支出：維持系統當前運行狀態和可靠性所需的資本支出，同時確保遵守監管和安全要求。
我們對兩類資本支出分別管理不同的審查和批准流程。成長型資本支出是單獨承保的，必須達到我們合夥企業設定的12-15％的税後股權回報率目標。達到這些回報目標的項目將提交給資本支出委員會，該委員會由我們合夥企業普通合夥人的高級人員組成。除了分析與這些項目相關的各種執行風險外，該委員會還會根據目標回報和融資計劃來審查擬議的項目計劃。項目一旦獲得資本支出委員會的批准，通常就會添加到待辦事項中。
維護資本支出遵循不同但同樣穩健的過程，因為未能進行必要的投資來維持我們的運營可能會損害我們的企業為客户羣提供服務或繼續現有運營的能力。首先，參與特定業務的運營團隊在年度預算過程中對所有計劃和擬議的維護資本支出進行詳細審查。這些計劃是在收購時與我們的合作伙伴商定的業務維護資本方法的背景下進行的，並考慮了包括公眾和員工健康與安全、環境和監管合規性、系統可靠性和完整性在內的業績驅動因素。然後，在資產層面獲得批准的維護資本項目將提交給我們合作伙伴關係的企業資產管理團隊，這些團隊負責監督我們的合作伙伴關係的運營，在管理公用事業、運輸、中游和數據資產方面擁有豐富的經驗。通過與公司高級運營高管的反覆過程，通過全面審查對該計劃進行了完善，包括確定非全權項目的優先順序以及與行業基準的比較。一旦達成協議，維護資本支出計劃即獲得批准，並構成提交給我們合作伙伴高級管理團隊的年度和五年業務計劃的一部分。一旦獲得批准，這些維護計劃將在下一年執行，運營和資產管理團隊將密切監控與這些計劃相關的績效。
除了各級內部審查外，我們的合作伙伴關係每年都會聘請一家信譽良好、全球認可的工程服務公司，對其維護資本支出的總體方法和詳細的資本計劃進行獨立審查。每年，工程服務公司將輪流審查投資組合的一部分，涵蓋所有資產。對於給定年份中每項受審查的資產，工程服務公司將根據行業標準、監管要求或其他基準數據審查歷史支出和預測支出，並根據業務性質以及資產的年齡和狀況確定維護資本支出計劃的合理性。我們還聘請了一家會計師事務所審查工程服務公司提供的報告的調查結果，並評估了與我們按細分市場編制年度維持資本支出範圍的過程相關的控制活動。這些項目的結果證實，我們規定的年度持續維護資本支出範圍是合理的，符合類似性質資產的行業標準。
下表按運營部門列出了增長資本支出的組成部分：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
按細分市場劃分的增長資本支出
公共事業$105 $134 
運輸74 63 
中游41 25 
數據228 181 
$448 $403 
截至2024年3月31日的三個月期間，增長資本支出為4.48億美元，而2023年同期為4.03億美元。我們的數據領域的增長資本支出主要來自於收購歐洲和美國的超大規模數據中心平臺。
2024 年第一季度中期報告 69


下表按運營部門列出了維護資本支出的組成部分：
實際資本支出
預計年度持續時間
維護資本支出		在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元低高20242023
按細分市場劃分的維護資本支出
公共事業$80 $95 $18 $18 
運輸280 300 47 40 
中游135 150 33 25 
數據30 40 5 11 
$525 $585 $103 $94 
截至2024年3月31日的三個月期間，維護資本支出為1.03億美元，比2023年同期增加了900萬美元。在新投資和資產銷售結束後，我們估計公用事業、運輸、中游和數據領域的年度維護資本支出分別為8000萬至95億美元、2.8億至3億美元、1.35億至1.5億美元和3000萬至4000萬美元，總額在5.25億至5.85億美元之間。截至2024年3月31日，由於我們的全球多式聯運物流業務更換車隊的時機，我們的維護資本支出低於我們的估計範圍。如上所述，我們的合作伙伴關係利用一家全球工程服務公司提供的行業數據和基準來確定適當的維護資本範圍。
折舊、攤銷和資本回報估算
在確定基本的長期基礎設施投資的公允價值、使用壽命和剩餘價值時，會使用某些判斷和估計值。因此，我們的合夥企業的折舊和攤銷無法直接與維持我們有形資產的結構完整性和安全性及其運營現金流狀況所需的資本水平相提並論。使用我們的合夥企業的會計折舊作為年度維護資本需求的代理，有三個不同的限制，如下所示：
i) 合夥企業選擇根據國際財務報告準則每年對不動產、廠房和設備（“PP&E”）進行重新估值。每年，我們都會通過審查預期從基礎業務獲得的折扣現金流來評估PP＆E的公允價值。我們記錄的重估收益反映了我們增加這些業務產生的現金流的能力，將現金流再投資於維持資本和增值性有機增長項目，以及機構對去風險的到期投資的需求不斷增加。儘管重估收益對應於股東價值的增加，但也導致折舊費用的增加，因為我們在相同的使用壽命估計值上攤銷了更高的資產估值。但是，報告的折舊率的增加通常與維持有形資產基礎成本的增加並不對應。我們估計，僅重估收益就導致我們報告的貶值在過去三年中增加了近25％。
ii) 由於我們投資的性質，從歷史上看，收購價格分配的很大一部分歸因於PP＆E。這種分配與重估方法的效果類似，因為它增加了我們所有權期內的折舊支出。最近的一個例子是我們收購了法國領先的獨立電信塔運營商。該業務在與客户簽訂的長期合同的支持下產生穩定的、與通貨膨脹掛鈎的現金流。出於購買價格分配的目的，我們使用內部折扣現金流模型來分配支付給PP＆E（實體塔樓）和無形資產（與租户的長期客户關係）的對價。該業務的商譽有限，因此PP&E的賬面價值遠遠超過賣方先前折舊的成本基礎。因此，我們確認的年度折舊費用大大高於賣方確認的年度折舊費用。與第一點類似，預計投資產生的現金流會導致實物置換成本的溢價，這進一步擴大了會計折舊與維護這些資產的真實成本之間的脱節。今天，我們估計，我們的合夥企業的折舊和攤銷費用份額中有近30％是將初始收購價格分配主要分配給折舊資產類別的方法的結果。
iii) 超過會計使用壽命的折舊並不總是反映年度維護支出，因為我們的許多基礎設施資產的維護要求非常低。一個典型的例子是我們在英國監管的配送業務，這是英國最大的獨立的 “最後一英里” 天然氣和電力連接提供商，目前擁有超過200萬個多公用事業連接。根據我們採用的會計準則，即國際財務報告準則，我們需要在長達60年的時間內對網絡進行折舊。但是，我們的網絡資產主要由安裝在地下幾英尺處的幾乎堅不可摧的管道組成，所需的持續維護最少。
70 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴


我們的一些公用事業和運輸投資是在特許權下擁有和運營的，這可能進一步導致折舊和攤銷超過維護要求。基本基礎設施資產通常是通過給予特許公司在特定時期內運營投資的權利的安排而擁有的。這在某些資產類別中很常見，例如收費公路，在指定時間段結束時，資產會歸還給監管機構。我們的合作伙伴關係最大的特許權投資是我們的收費公路業務。這些特許權適用於資產使用壽命的一部分，因此，特許權期內的年度維護資本可能低於其整個使用壽命所需的費用（例如，巴西和祕魯的收費公路可能持續長達100年，但特許權期限可能在20-40年之間）。
與我們擁有的許多永久特許經營權不同，特許權安排投資期內的現金流將包括投資資本的回報。因此，我們認為投資者應該瞭解我們估計的現金流中屬於資本回報的部分。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流概況，並估算給定年份產生的現金流的百分比，來完成對資本回報率的估計。然後將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的資本回報率估計：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
資本回報 (1)
$(31)$(30)
1. 有關更多信息，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標對賬”。資本回報率用於計算投資資本回報率，這是一項非國際財務報告準則的財務指標。
儘管有助於瞭解我們業務的經營業績，但我們認為，通過資本回報來減少運營現金流以對合作夥伴關係的長期現金流產生能力進行替代估算是不恰當的。這樣的估計不會考慮到我們的戰略舉措導致的業務價值的變化。在收購這些特許權時，我們專注於通過經驗豐富的管理團隊和增長平臺來保護這些資產。由於特許權協議是可轉讓的，我們計劃將這些投資貨幣化，這是我們更廣泛的資本回收計劃的一部分，就像我們最近在智利收費公路業務中所做的那樣。我們在2011年和2012年以3.4億美元的價格收購了這項基於特許權的業務。通過現金流再投資、穩定的資本結構和建立強大的管理團隊，我們得以出售該業務，通過三筆個人交易獲得約7億美元的淨税後收益，同時特許權的剩餘年限減少了九年。資產出售使內部收益率達到16％。儘管我們將部分現金流歸因於資本回報，但在有限人壽特許安排下，我們的資產價值不一定會隨着時間的推移而下降，部分原因是由於強大的團隊管理業務，而整體GDP增長需要更多的基礎設施，因此獲得更多資產或擴大現有資產的潛力是有價值的。就我們的智利收費公路業務而言，我們實現的收益遠遠超過了我們投資的資本。
為了提高我們的財務報表和非國際財務報告準則指標的可比性，我們鼓勵投資者考慮我們的披露中包含的維持資本支出範圍和資本回報率估算。這些披露與我們的國際財務報告準則和非國際財務報告準則指標相結合，將使用户全面瞭解我們一段時間內的經營業績。
2024 年第一季度中期報告 71


審查合併現金流量表
下表彙總了合併的現金流量表：
在這三個月裏
截止日期為 3 月 31 日
百萬美元20242023
經營活動產生的現金 (1)
$841 $517 
投資活動使用的現金(2,159)(6,453)
來自融資活動的現金1,057 6,137 
1. 我們的合夥企業經營活動產生的現金包括減少與我們在北美住宅基礎設施運營中籤署的融資租賃應收賬款的影響相關的現金。該業務在運營現金流中出現庫存成本流出，鑑於該業務自2019年以來已實現證券化，相應的現金流出被合併現金流量表中融資活動項下無追索權借款的增加所抵消。
本聲明反映了我們合併業務中的活動，因此不包括非合併實體內的活動。
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月期間
來自經營活動的現金
截至2024年3月31日的三個月期間，經營活動產生的現金總額為8億美元，比2023年同期有所增加，這要歸因於近期收購的貢獻以及我們各領域的有機增長。
投資活動使用的現金
截至2024年3月31日的三個月期間，投資活動使用的現金總額為22億美元，而2023年同期投資活動使用的現金為65億美元。本期包括以約7億美元（扣除收購的現金）收購北美零售託管數據中心業務，以及投資於長期資產的淨資本和約15億美元的金融資產的影響。前一時期包括為收購在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施業務和一家歐洲電信塔運營而部署的54億美元資本，用於在印度電信塔業務中收購塔樓的7億美元存款，以及投資於長期和金融資產的4億美元淨資本。
來自融資活動的現金
截至2024年3月31日的三個月期間，來自融資活動的現金總額為11億美元，比2023年同期減少51億美元。本期包括36億美元的借款淨收益，但部分抵消了向非控股權益提供的16億美元淨資本（主要是資本回報）、5億美元的租賃還款和其他融資活動以及向單位持有人分配的4億美元。前一時期包括34億美元的借款淨收益、30億美元的非控股權益淨資本以及1億美元的其他融資活動，但向單位持有人分配的4億美元部分抵消了這些收益。
合夥資本
控股有限責任公司中未償還的合夥單位總數包括以下各項：
截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
可兑換的合作伙伴單位，由布魯克菲爾德持有190,299,956 190,299,956 
特別普通合夥人單位2,400,631 2,400,631 
管理普通合夥人部門461,475,226 461,343,972 
總計654,175,813 654,044,559 
布魯克菲爾德的子公司以控股有限責任公司的特殊普通合夥人的身份有權獲得激勵性分配，激勵性分配基於有限合夥企業、交易所有限合夥企業單位、BIPC可交換有限合夥企業單位和BIPC可交換股份的季度分配超過規定的目標水平的金額。如果這些證券的每季度分配超過每單位/股0.1218美元，則激勵性分配權使特殊普通合夥人有權獲得超過該門檻的15％的增量分配，即每單位/股0.1320美元。
72 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.


如果有限合夥單位、交易所有限合夥企業單位、BIPC可交換有限合夥企業單位和BIPC可交換股份的分配超過每股0.1320美元，則激勵性分配權使特殊普通合夥人有權獲得超過該門檻的25％的增量分配。在截至2024年3月31日的三個月期間，向特別普通合夥人支付了7300萬美元的激勵分配（2023年：6600萬美元）。
2024年加拿大聯邦預算包括與共同基金公司相關的税收規則的潛在變化。我們意識到潛在的變化，並將繼續考慮這些變化，但我們目前預計它們不會對我們的業務或投資者產生重大影響。
企業價值
我們將企業價值定義為我們的合夥企業的市值加上優先單位和合夥企業的債務份額（扣除現金）。除有限合夥單位外，我們的合夥企業的資本結構還包括BIPC可交換股份、BIPC可交換LP單位、普通合夥人和可贖回合夥單位以及交易所LP單位。我們將企業價值列為一項衡量標準，以幫助用户瞭解和評估合夥企業的資本結構。
下表顯示了截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的企業價值：
截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
百萬美元
BIPC (1)
布魯克菲爾德基礎設施 (2)
合併的企業價值合併的企業價值
流通股數/單位136.8 655.3 792.1 792.0 
價格 (3)
$36.04 $31.21 $— $— 
市值4,930 20,452 25,382 25,458 
優先股、優先股和永久次級票據 (4)
— 1,283 1,283 1,283 
淨負債 (5)
5,585 22,277 27,862 26,680 
企業價值$10,515 $44,012 $54,527 $53,421 
1. 包括BIPC可交換股票和BIPC可交換LP單位。
2. 包括有限合夥人、普通合夥人和可贖回合夥單位以及交易所有限合夥人單位。
3.我們合作伙伴關係的市場價值是根據BIPC可交換股票和我們在紐約證券交易所的單位的收盤價計算的。
4. 包括9.18億美元的優先股、7200萬美元的優先股和2.93億美元的永久次級票據。
5. 請參閲上面的 “資本資源和流動性”，詳細瞭解布魯克菲爾德基礎設施的淨負債與合併財務狀況表中我們合夥企業的合併債務的對賬情況。
關聯方交易
在正常運營過程中，布魯克菲爾德基礎設施與關聯方進行了以下交易。布魯克菲爾德基礎設施的直系母公司是我們的合作伙伴關係。布魯克菲爾德基礎設施的最終母公司是布魯克菲爾德。布魯克菲爾德基礎設施的其他關聯方代表其子公司和運營實體。
全年中，普通合夥人以合夥企業普通合夥人的身份產生董事費，根據有限合夥協議，其中一部分按成本向合夥企業收取。在截至2024年3月31日的三個月期間（2023年：低於100萬美元），產生的董事費低於100萬美元。
自成立以來，布魯克菲爾德基礎設施與某些服務提供商（“服務提供商”）簽訂了管理協議（“主服務協議”），這些服務提供商是布魯克菲爾德的全資子公司。
根據主服務協議，布魯克菲爾德基礎設施每季度向服務提供商支付基本管理費，稱為基本管理費，相當於我們合作伙伴關係市值的0.3125％（每年1.25％）。截至2024年3月31日的三個月期間，基本管理費為9400萬美元（2023年：1億美元）。截至2024年3月31日，應付給服務提供商的9200萬美元未付款（2023年12月31日：9,700萬美元）。
為了計算基本管理費，我們的合夥企業的市場價值等於我們合夥企業中所有未償還單位的總價值（假設布魯克菲爾德在控股有限責任公司中的可贖回合夥單位全部轉換為我們的合夥單位）、非布魯克菲爾德基礎設施持有的其他服務接受者（定義見布魯克菲爾德基礎設施的主服務協議）的優先單位和證券的總價值，以及向服務接受者追索的所有未償第三方債務，減去持有的所有現金這樣的實體。
2024 年第一季度中期報告 73


截至2024年3月31日，布魯克菲爾德基礎設施向布魯克菲爾德的子公司有約2500萬美元的應付貸款（2023年12月31日：3500萬美元）。
布魯克菲爾德基礎設施將不時向布魯克菲爾德存款或從布魯克菲爾德接收存款。截至2024年3月31日，我們在布魯克菲爾德的淨存款為零美元（2023年12月31日：零美元），布魯克菲爾德基礎設施在截至2024年3月31日的三個月期間產生的利息支出為零美元（2023年：零美元）。存款按市場利率計息。
布魯克菲爾德基礎設施已與布魯克菲爾德簽訂了10億美元的循環信貸額度，以在需要時為一般公司用途和資本支出提供額外的流動性。截至2024年3月31日，未償還的借款為零（2023年12月31日：零美元）。
截至2024年3月31日，布魯克菲爾德基礎設施有約1.04億美元未償還布魯克菲爾德子公司和聯營公司的借款（2023年12月31日：1.1億美元），布魯克菲爾德子公司的淨應付賬款約為1.9億美元（2023年12月31日：3億美元）。
布魯克菲爾德基礎設施的子公司在正常運營過程中按市場條件向布魯克菲爾德的子公司和關聯公司提供供暖、製冷、連接、港口海運和天然氣服務。在截至2024年3月31日的三個月期間，創造了約300萬美元的收入（2023年：約200萬美元）。
布魯克菲爾德基礎設施的子公司在正常運營過程中按市場條件向布魯克菲爾德的子公司和關聯公司購買電力、租賃辦公空間並獲得建築、諮詢和工程服務。在截至2024年3月31日的三個月期間，產生的支出為3200萬美元（2023年：3500萬美元）。
此外，布魯克菲爾德基礎設施的子公司報告稱，截至2024年3月31日，布魯克菲爾德子公司的租賃資產和負債為1,200萬美元（2023年12月31日：1200萬美元）。
2023年3月28日，該合夥企業的子公司與布魯克菲爾德的一家子公司簽訂了並行貸款協議，總收益為5億美元。這些貸款對合夥企業無追索權，在合併財務狀況表中以無追索權借款的形式列報。每筆貸款的應計利息為SOFR加每年200個基點，並將於2024年5月27日到期。截至2024年3月31日的三個月期間，貸款利息為800萬美元。
2023年8月31日，該合夥企業將其在澳大利亞監管的公用事業業務中的7.9％的實際權益出售給了布魯克菲爾德的一家子公司，淨收益約為4.35億美元。處置後，布魯克菲爾德基礎設施確認了合併經營業績表中約3000萬美元的其他收益（支出）的出售收益，2,800萬美元的累計貨幣折算虧損從累計的其他綜合收益重新歸類為合併經營業績報表中的其他收益（支出）。
資產負債表外的安排
我們沒有任何資產負債表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或對投資者具有重大意義的資本資源的當前或未來產生重大影響。
我們代表子公司提供信用證，其中包括但不限於還本付息儲備、資本儲備、施工完工和業績的擔保。截至2024年3月31日，代表我們的子公司簽發的信用證總額為800萬美元（2023年12月31日：800萬美元）。
在正常運營過程中，我們執行的協議規定在業務處置和收購、建築項目、資本項目以及資產和服務的銷售和購買等交易中向第三方提供賠償和擔保。我們還同意賠償我們的董事以及我們的某些高級職員和員工。幾乎所有賠償承諾的性質使我們無法合理估計可能需要向第三方支付的最大潛在金額，因為許多協議沒有規定最高金額，而且金額取決於未來或有事件的結果，而這種事件的性質和可能性目前無法確定。從歷史上看，我們沒有根據此類賠償協議支付過大筆款項。

74 個布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.



關鍵會計估計
財務報表的編制要求管理層做出重大判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債數額和或有資產負債的披露，以及在報告所述期間從其他來源看不見的已報告的收入和支出數額。這些估計和相關假設基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。實際結果可能與這些估計值有所不同。
正在對估計數和基本假設進行審查。如果會計估計數的修訂僅影響估計數的訂正期間，則在修訂估計數的期間予以確認；如果修訂同時影響本期和未來期間，則在修訂期間和未來各期予以確認。
下文概述了管理層做出並在編制公司合併財務報表的正常過程中使用的重大判斷和估計，我們認為這些判斷和估計至關重要。
不動產、廠房和設備的重新估值
不動產、廠房和設備定期重新估值。2023年12月31日經審計的合併財務報表附註13（不動產、廠房和設備）列出了不動產、廠房和設備估值所依據的關鍵估計和假設。我們合夥企業的不動產、廠房和設備定期按公允價值計量，所有資產類別的重估生效日期為2023年12月31日。Brookfield Infrastructure根據收入和成本方法確定公允價值，同時適當考慮了貼現率、終值倍數、總體投資期限、使用壽命和重置成本等重要投入。
商譽減值、無限期無形資產以及對聯營公司和合資企業的投資
我們的合作伙伴關係通過審查分配商譽或無形資產的現金生成單位的使用價值或公允價值減去處置成本來評估商譽和無限期無形資產的減值。Brookfield Infrastructure使用以下關鍵假設和估計：產生商譽的情況、現金產生單位預期的未來現金流的時間和金額；貼現率；期末資本化率；期末估值日期；使用壽命和剩餘價值。
對聯營企業和合資企業投資的減值評估需要估算資產的可收回金額。
在編制合夥企業財務報表時使用的其他估計值包括：折舊和攤銷率以及使用壽命；商譽和無形資產的可收回金額；利用税收屬性的能力。
控制和程序
在截至2024年3月31日的財政季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

我們的評估中不包括對Cyxtera Technologies Inc. 財務報告的內部控制，該公司的控制權已於2024年1月12日收購。截至2024年3月31日的三個月期間，該實體的財務報表約佔總資產的3.5％，合夥資本的0％（因為此次收購完全是債務融資），收入的3.2％以及我們合夥企業合併財務報表淨收益的1.4％。
2024 年第一季度中期報告 75


關於前瞻性陳述的警示性聲明
本管理層的討論和分析包含適用證券法所指的前瞻性信息和前瞻性陳述。我們可能會在本報告、向加拿大監管機構或美國證券交易委員會提交的其他文件以及其他公共通信中發表此類聲明。“傾向”、“尋求”、“目標”、“預見”、“相信”、“期望”、“可以”、“瞄準”、“打算”、“目標”、“展望”、“努力”、“估計”、“可能”、“繼續”、“計劃” 等詞語、其衍生詞和其他具有相似含義的表達方式或其否定變體，以及未來或條件動詞的類似表達，例如 “將”、“可能”、“應該” 是對未來事件、趨勢或前景的預測或指示，且與歷史問題無關，用於識別前瞻性陳述。本管理層討論和分析中的前瞻性陳述包括與我們的資產價值隨時間推移而趨於升值的陳述、資產和業務的增長、單位FFO的增加和由此產生的資本增值、資本和股本回報率、對大宗商品和全球貨物流動的需求的增加、預期的資本支出、我們業務的客户計劃資本項目對這些業務業績和增長的影響、我們公司的總體規模和管理費用、我們完成收購（包括本管理層討論和分析中提及的收購以及其他計劃中的交易）的能力、我們利用市場機會的能力、我們運營或將要運營的資產的未來前景、與機構投資者合作、識別、收購和整合新收購機會的能力、資產的長期目標回報率、分配水平的可持續性、分配增長和派息率、經營業績和利潤率對於我們的業務和每項業務，我們產品的市場未來前景，我們通過內部增長和資本投資實現增長的計劃，實現既定目標的能力，提高運營效率的能力，業務的資本預期回報率，合同價格和運營的監管利率，我們預期的未來維護和資本支出，將資本部署到增值投資中的能力，我們對未來經濟狀況的看法對業務的影響，我們維持足夠的能力金融流動性、我們在銀行信貸額度下提取資金的能力、我們通過發行股權或債務獲得融資的能力、擴大現有業務、我們經營所在市場可能的未來機會來源、運營公司的融資計劃、外幣管理活動以及與我們的信念、展望、計劃、期望和意圖有關的其他聲明。儘管我們認為前瞻性陳述和信息中表達或暗示的合作伙伴關係的預期未來業績、業績或成就基於合理的假設和預期，但讀者不應過分依賴前瞻性陳述和信息，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致合作伙伴關係的實際業績、業績或成就與預期的未來業績、業績或成就存在重大差異或此類前瞻性陳述和信息所暗示。
可能導致實際業績與本文所含前瞻性陳述所設想或暗示的業績存在重大差異的因素包括我們經營所在司法管轄區和其他地方可能影響我們產品或服務市場的總體經濟狀況、布魯克菲爾德基礎設施業務實現增長的能力、我們實現向單位持有人實現目標回報所必需的里程碑的能力（尚不確定），其中一些取決於獲得資本的機會和持續的優惠大宗商品價格、市場狀況對我們業務的影響、布魯克菲爾德基礎設施的成功取決於市場對基礎設施公司的需求（這是未知的）、布魯克菲爾德基礎設施的股權和債務融資的可得性、在競爭激烈的基礎設施領域有效完成新收購的能力（包括本信中提及的對單位持有人的潛在收購，其中一些收購仍需滿足先決條件），以及無法達成最終協議鑑於無法保證任何此類交易會得到同意或完成，目前正在進行本文所述交易的交易對手），並將收購納入現有業務；有可能擾亂我們所投資業務和行業的技術變化；關鍵大宗商品的市場狀況；可能對我們業務的財務和經營業績產生重大影響的價格、供應或需求；影響我們受監管業務的監管決策，我們獲得優惠合同的能力、影響我們業務的天氣事件、收費公路業務的交通量、流行病或流行病，以及我們向加拿大和美國證券監管機構提交的文件中描述的其他風險和因素，包括我們最新的20-F表年度報告中的 “風險因素” 以及其中描述的其他風險和因素。
我們警告説，上述可能影響未來結果的重要因素清單並不詳盡。在依靠我們的前瞻性陳述做出有關布魯克菲爾德基礎設施的決策時，投資者和其他人應仔細考慮上述因素以及其他不確定性和潛在事件。除非法律要求，否則合夥企業沒有義務公開更新或修改可能由於新信息、未來事件或其他原因而產生的任何前瞻性陳述或信息，無論是書面還是口頭的。
76 位布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴 L.P.