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附錄 99.1

索引


致股東的信			3
兩邊反應			4
亮點			5
總收入			5
淨收入			9
產品/服務成本（現金）			9
EBITDA			11
財務業績			12
淨收入			12
資本結構			13
ROIC			15
資本支出			16
附件			17

致股東的信

致我們的股東

在 3Q2023 中，Ambipar Response（以下簡稱 “迴應” 或 “公司”）繼續執行其收購的增長計劃和整合工作。

結果

我們在各地區的收入和利潤率表現令人滿意。值得注意的是，我們已經在美國、加拿大和巴西對農業進行了清潔和消防。我們還開發了強大的陸上和海上儲罐清潔能力。

我們對迴應中年初至今公佈的利潤率感到滿意。從長遠來看，美國和加拿大的利潤率仍有改善空間。在巴西，我們一直在投入時間和精力來改善交叉銷售並在現有資產基礎上實現增長。

整合、運營和集成

在 23 年第三季度，我們將5家公司轉變為SAP，並且我們將繼續部署我們的專有軟件以吸引交叉銷售機會（SIGA）。我們的目標是創建一個儘可能高效的業務系統，為我們的公司進行優化，使他們成為Response生態系統的一部分，變得越來越強大。

在我們各地區，客户要求可靠性、待命能力和服務質量的分散市場的機會很大。我們將進行有機投資，並可能在較小程度上進行無機投資，以在我們已經提供的地區和供應鏈中擴大我們的影響力。

與往常一樣，我們感謝股東對我們使命的信念和對我們多年來鞏固危險服務格局的支持，從而最大限度地減少人類對環境的影響。

真誠地，

你的董事會主席

兩邊反應

Ambipar Response 有 4 個業務部門：

1. 應急響應：危機管理和應對環境突發事件方面的專家，指揮由控制中心協調，同時管理服務，可擴展和標準化。它有5個HAZMAT訓練營，根據國家技術標準消防協會（“NFPA”，在美國）進行培訓，這是制定應急技術標準的參考。還包括用於預防和撲滅森林和工業火災的火災響應和對緊急醫療服務的醫療響應。

2. 海上響應：港口支持解決方案，例如運送人員、物資和牧場、疏浚支持、預防性圍欄和應急基地。它還提供海上支援解決方案，例如將物資運送到平臺、應對漏油、為地震船提供追逐船以及為浮式生產儲存和卸載提供船舶支持（浮式生產儲存和卸載）。

3. 工業應對：滿足工業和海軍坦克的清潔、維護、淨化和處理、油漆的需求，這些要求通常涉及危險的環境或材料。它還負責FPSO、船舶、平臺和工業設備的退役。它也可以為放射性材料提供這些服務。

4. 環境應對：動植物恢復、許可、審計和環境盡職調查、土壤修復、風險研究、環境監測計劃的編制和執行。團隊由生物學家、海洋學家、地質學家、地理學家和工程師組成。

欲瞭解更多詳情，請觀看機構視頻。

亮點


百萬巴西雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg。	2Q23	Chg。	9M23*	9M22	Chg。
總收入	702.6	431.8	62.7%	660.4	6.4%	1,990.1	1,145.5	73.7%
扣除額	-61.5	-33.7	82.5%	-48.3	27.3%	-140.7	-92.9	51.5%
淨收入	641.1	398.1	61.0%	612.1	4.7%	1,849.4	1,052.6	75.7%
毛利	192.2	115.3	66.7%	157.9	21.7%	495.4	297.3	66.6%
毛利率	30.0%	29.0%	1.0 p.p	25.8%	4.2 個百分點	26.8%	28.2%	-1.5 個百分點
EBITDA	183.2	107.9	69.7%	150.3	21.8%	473.5	275.8	71.6%
息税折舊攤銷前利潤	28.6%	27.1%	1.5 p.p	24.6%	4.0 p.p.	25.6%	26.2%	-0.6 p.p

* 9M23 息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率經過調整，不包括紐約證券交易所美國上市的特殊支出和非現金。

總收入


迴應
構成總收入為百萬雷亞爾	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22	3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23
總收入	262.4	281.5	350.4	363.3	431.8	667.8	627.1	660.4	702.6
巴西	82.2	77.1	112.5	122.8	159.4	202.5	208.7	244.5	270.9
國際	180.2	204.4	237.9	240.6	272.4	465.3	418.4	415.9	431.8
拉美（前巴西）	47.7	50.1	57.9	58.7	44.1	50.3	55.8	54.3	61.7
歐洲	50.1	48.1	47.8	50.5	51.8	64.7	56.1	46.0	42.8
北美	82.4	106.2	132.2	131.3	176.5	350.3	306.5	315.5	327.3

正如預期的那樣，我們的業務收入有所不同。總收入在23年第三季度達到7.03億雷亞爾，比22年第三季度增長62.7％，與23年第二季度相比增長6.4％。

以Ambipar集團與去年同期相比已有12個月或更長時間的公司和業務的季度總收入變化來衡量，有機增長達到19％。可以重點介紹巴西、加拿大西部和美國海灣地區的市場。

巴西


總收入的構成百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22	2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23	9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
迴應
總收入	702.6	431.8	62.7%	660.4	6.4%	1,990.1	1,145.5	73.7%
巴西	270.9	159.4	70.0%	244.5	10.8%	724.1	394.6	83.5%
訂閲巴西	40.3	35.9	12.4%	39.6	1.9%	118.1	103.3	14.3%
服務巴西	230.5	123.5	86.7%	204.9	12.5%	606.0	291.3	108.0%


有人值守的服務		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
巴西	總收入（百萬巴西雷亞爾）	123.5	165.5	170.5	204.9	230.5	86.7%
	提供的服務數量	2,435	2,594	2,727	3,075	3,237	32.9%
	平均門票（千巴西雷亞爾）	50.7	63.8	62.5	66.6	71.2	40.4%

•巴西的總收入在所有比較中均有所增長，這主要是由定期工業服務的提供以及公路和鐵路部門的緊急情況推動的。

•平均門票同比和環比上升，反映了有人值守服務的複雜性增加。

•此結果與業務領域之間的整合和交叉銷售有關。

拉丁美洲


總收入的構成百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22		2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23		9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
迴應
總收入	702.6	431.8	62.7	%	660.4	6.4	%	1,990.1	1,145.5	73.7	%
國際	431.8	272.4	58.5	%	415.9	3.8	%	1,266.1	750.8	68.6	%
拉美（前巴西）	61.7	44.1	39.8	%	54.3	13.5	%	171.8	160.7	6.9	%
訂閲拉丁美洲	35.8	34.6	3.7	%	34.6	3.6	%	106.5	100.2	6.3	%
拉丁美洲服務	25.8	9.6	170.0	%	19.7	30.9	%	65.3	60.5	7.9	%


有人值守的服務		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
拉美（例如巴西）	總收入（百萬巴西雷亞爾）	9.6	14.8	19.7	19.7	25.8	170.0	%
	提供的服務數量	80	104	95	90	102	27.5	%
	平均門票（千巴西雷亞爾）	119.6	142.3	207.6	219.4	253.4	111.8	%

•由於雷亞爾兑智利比索升值7.9％，拉美的總收入在23年第二季度與23年第三季度之間對匯率產生了負面影響。從當地貨幣的角度來看，收入略有增長。

•智利業務盈利能力的良好業績脱穎而出，這得益於為採礦，工程和鋼鐵行業的大客户提供的服務。

歐洲


總收入的構成百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22		2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23		9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
迴應
總收入	702.6	431.8	62.7	%	660.4	6.4	%	1,990.1	1,145.5	73.7	%
國際	431.8	272.4	58.5	%	415.9	3.8	%	1,266.1	750.8	68.6	%
歐洲	42.8	51.8	-17.4	%	46.0	-7.0	%	145.0	150.1	-3.4	%
歐洲訂閲	4.3	3.7	16.4	%	4.6	-5.4	%	13.7	11.1	23.6	%
歐洲服務	38.5	48.1	-20.0	%	41.5	-7.1	%	131.2	139.0	-5.6	%


有人值守的服務		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
歐洲	總收入（百萬巴西雷亞爾）	48.1	60.0	51.3	41.5	38.5	-20.0	%
	提供的服務數量	5,922	5,974	5,947	5,798	5,854	-1.1	%
	平均門票（千巴西雷亞爾）	8.1	10.0	8.6	7.2	6.6	-19.0	%

•在歐洲，由於工業需求減少以及鐵路緊急情況和海岸警衞隊服務減少，我們的季度收入有所下降。

•從積極的方面來看，我們已成為歐洲數據中心公司的應急響應供應商。

•該業務顯示出令人滿意的盈利能力，重點是贏得利潤率更高的工業服務合同，以彌補收入的下降。

•該地區使Ambipar能夠在整個歐洲、中東和非洲地區獲得合同。

北美


總收入的構成百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22		2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23		9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
迴應
總收入	702.6	431.8	62.7	%	660.4	6.4	%	1,990.1	1,145.5	73.7	%
國際	431.8	272.4	58.5	%	415.9	3.8	%	1,266.1	750.8	68.6	%
北美	327.3	176.5	85.5	%	315.5	3.7	%	949.3	440.0	115.7	%


有人值守的服務		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
北美	總收入（百萬巴西雷亞爾）	176.5	350.3	306.5	315.5	327.3	85.5	%
	提供的服務數量	2,991	3,117	3,228	3,660	3,751	25.4	%
	平均門票（千巴西雷亞爾）	59.0	112.4	95.0	86.2	87.2	47.9	%

•北美的工業和緊急服務業務繼續保持增長軌跡，重點是向農業市場提供服務的德克薩斯州的業績。

•在加拿大，石油和天然氣行業和基礎設施的服務脱穎而出。

淨收入


百萬雷亞爾	3Q23		3Q22		Chg。		2Q23		Chg。		9M23		9M22		Chg。
總收入	702.6		431.8		62.7	%	660.4		6.4	%	1,990.1		1,145.5		73.7	%
扣除額	-61.5		-33.7		82.5	%	-48.3		27.3	%	-140.7		-92.9		51.5	%
淨收入	641.1		398.1		61.0	%	612.1		4.7	%	1,849.4		1,052.6		75.7	%
扣除額百分比/總收入	-8.8	%	-7.8	%	-1.0 p.p.		-7.3	%	-1.4 p.p		-7.1	%	-8.1	%	1.0 p.p

•淨收入的變化伴隨着地域總收入的變化以及每個地區的收入扣除。每個市場的税收結構沒有重大變化，巴西市場的扣除額高於國際市場。

產品/服務成本（現金）


迴應
服務成本百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg。	2Q23	Chg。	9M23	9M22	Chg。
人事	260.0	137.7	88.8%	253.4	2.6%	751.1	375.9	99.8%
第三方	102.7	45.1	127.9%	92.2	11.5%	283.7	141.4	100.6%
保養	22.7	15.5	46.2%	24.7	-8.3%	67.2	30.2	122.7%
旅行	19.7	6.7	192.1%	19.2	2.7%	56.1	16.0	250.8%
運費	1.2	1.3	-6.9%	0.8	53.3%	3.5	3.6	-4.2%
租金	-21.2	3.3	N.M。	11.7	N.M。	1.3	22.4	-94.4%
燃料	16.1	19.8	-18.4%	12.8	26.4%	41.5	50.7	-18.1%
材料	4.6	10.4	-56.0%	5.2	-11.5%	17.7	17.1	2.9%
電信	3.7	1.0	262.1%	2.9	29.1%	10.2	2.2	358.4%
市場營銷	4.6	5.5	-15.5%	5.3	-12.6%	13.0	6.7	94.0%
税收	1.1	5.9	-82.3%	4.2	-75.1%	16.1	21.5	-25.1%
其他	33.6	30.5	10.2%	21.9	53.8%	92.8	67.5	37.3%
總計	448.8	282.8	58.7%	454.1	-1.2%	1,354.0	755.3	79.3%


迴應
服務成本百萬雷亞爾	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22	3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23
淨收入	233.4	255.6	321.9	332.6	398.1	632.3	596.3	612.1	641.1
人事	91.3	96.4	118.0	120.2	137.7	271.5	237.6	253.4	260.0
第三方	28.8	27.7	46.8	49.5	45.1	69.0	88.8	92.2	102.7
保養	4.5	6.2	6.6	8.1	15.5	27.8	19.8	24.7	22.7
旅行	3.8	4.3	4.6	4.6	6.7	17.2	17.2	19.2	19.7
運費	0.8	0.9	1.1	1.2	1.3	13.4	1.5	0.8	1.2
租金	7.2	7.1	9.6	9.5	3.3	8.6	10.7	11.7	-21.2
燃料	6.6	9.0	12.2	18.7	19.8	7.5	12.6	12.8	16.1
材料	3.2	3.5	3.3	3.5	10.4	5.2	7.9	5.2	4.6
電信	0.5	0.7	0.7	0.6	1.0	4.2	3.7	2.9	3.7
市場營銷	0.3	1.5	0.5	0.7	5.5	4.1	3.1	5.3	4.6
税收	3.6	3.7	9.3	6.2	5.9	-1.3	10.8	4.2	1.1
其他	9.0	14.4	16.3	20.8	30.5	27.0	37.3	21.9	33.6
總計	159.4	175.3	229.0	243.6	282.8	454.2	451.0	454.1	448.8

淨收入百分比


迴應
服務成本百萬雷亞爾	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22	3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23
淨收入	233.4	255.6	321.9	332.6	398.1	632.3	596.3	612.1	641.1
人事	39.1%	37.7%	36.7%	36.1%	34.6%	42.9%	39.9%	41.4%	40.6%
第三方	12.4%	10.9%	14.5%	14.9%	11.3%	10.9%	14.9%	15.1%	16.0%
保養	1.9%	2.4%	2.1%	2.4%	3.9%	4.4%	3.3%	4.0%	3.5%
旅行	1.6%	1.7%	1.4%	1.4%	1.7%	2.7%	2.9%	3.1%	3.1%
運費	0.3%	0.3%	0.4%	0.3%	0.3%	2.1%	0.2%	0.1%	0.2%
租金	3.1%	2.8%	3.0%	2.9%	0.8%	1.4%	1.8%	1.9%	-3.3%
燃料	2.8%	3.5%	3.8%	5.6%	5.0%	1.2%	2.1%	2.1%	2.5%
材料	1.3%	1.4%	1.0%	1.1%	2.6%	0.8%	1.3%	0.8%	0.7%
電信	0.2%	0.3%	0.2%	0.2%	0.3%	0.7%	0.6%	0.5%	0.6%
市場營銷	0.1%	0.6%	0.2%	0.2%	1.4%	0.6%	0.5%	0.9%	0.7%
税收	1.5%	1.4%	2.9%	1.9%	1.5%	-0.2%	1.8%	0.7%	0.2%
其他	3.9%	5.6%	5.1%	6.2%	7.7%	4.3%	6.3%	3.6%	5.2%
總計	68.3%	68.6%	71.1%	73.2%	71.0%	71.8%	75.6%	74.2%	70.0%
毛利率	31.7%	31.4%	28.9%	26.8%	29.0%	28.2%	24.4%	25.8%	30.0%

將23年第三季度與23年第二季度進行比較時，成本佔收入的百分比保持穩定，這反映了公司的業務組合。本季度的成本構成沒有亮點。最大的成本組成部分——人員、第三方、維護、燃料和差旅——佔總成本的85％以上。

本季度的租金成本出現逆轉，原因是與2023年北美業務相關的支出進行了重新分類，而北美沒有采用國際財務報告準則第16號標準。

毛利

毛利潤在 22 年第 3 季度有所增長。23年第三季度的毛利率達到30.0％，比22年第三季度高出1.0個百分點，與23年第二季度相比增長了4.2個百分點。與23年第二季度相比，毛利率的提高歸因於巴西和加拿大的業績改善。

值得注意的是，23年第三季度利潤率增長的部分原因是該期間對國際財務報告準則第16號進行了會計調整，不會重複進行。

EBITDA

* 二零二三年第一季度息税折舊攤銷前利潤率和息税折舊攤銷前利潤率經過調整，不包括紐約證券交易所上市的特別支出和非現金

與22年第三季度相比，23年第三季度的息税折舊攤銷前利潤增長了69.7％。不包括租金成本重新分類的影響，23第三季度的息税折舊攤銷前利潤率與上一季度的水平持平。

財務業績


百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Var。	2Q23	Var。	9M23	9M22	Var。
財務業績	-42.4	-36.6	16.0%	-50.9	-16.7%	-123.0	-59.9	105.5%
財務費用	-52.8	-37.3	41.5%	-48.9	8.0%	-149.8	-66.2	126.3%
財務收入	10.4	0.7	1,304.3%	-2.0	N.M	26.8	6.4	322.2%

在23年第三季度，Ambipar Response公佈的淨財務業績為負4240萬雷亞爾，與22年第三季度相比，由於利率上升和債務增加，增加了590萬雷亞爾。債務增加主要是由於資本支出和併購的資本配置。

淨收入


百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Var。	2Q23	Var。	9M23	9M22	Var。
淨收入	53.7	35.0	53.2%	47.1	14.0%	33.2	117.4	-71.8%
淨利潤	8.4%	8.8%	-0.4 個百分點	7.7%	0.7 個百分點	1.8%	11.2%	-9.4 p.p.

Ambipar Response在23年第三季度的淨收入為5,370萬雷亞爾，淨利潤率為8.4％。

與去年同期相比，淨收入增長了53％，淨利潤率下降了0.4個百分點。利潤增長源於運營的增長，而利潤率的下降是由負的財務業績以及業務部門和地區對合並業績的貢獻來解釋的。

分配給非控股股東的淨收益比例在23年第三季度有所增長，原因是我們在2022年全年對公司進行了多次收購，其中創始合夥人作為少數股東繼續經營該業務。這種進行收購的方式可確保我們在被收購的公司中保持專業知識和連續性，這是一種長期合作的形式。

資本結構

2023年9月30日，金融總債務達到11.94億雷亞爾，與2022年12月31日確定的餘額相比減少了1.242億雷亞爾，這主要是由於債券的攤銷以及貸款和融資的融資。考慮到關聯方，債務總額為18.283億雷亞爾，減少了2.596億雷亞爾。


百萬雷亞爾	3Q23	4Q22
短期	114.4	151.8
貸款和融資	56.8	67.7
債券	57.6	84.2

長期	1,079.5	1,166.3
貸款和融資	614.0	649.8
債券	465.5	516.5

短期	10%	12%
長期	90%	88%

金融總債務	1,194.0	1,318.1
關聯方	634.4	769.8
債務總額	1,828.3	2,087.9


金融總債務百萬雷亞爾	財務費用-% p.a.	成熟度	3Q23	4Q22
營運資金	2.17% +CDI 和 6.36%	2027 年 8 月	531.0	597.7
投資融資	15.05%	2033 年 6 月	93.2	108.7
金融租賃負債	5.34%	2027 年 9 月	46.7	11.0
債券	CDI + 2.65% 和 3.5%	2028 年 9 月	523.2	600.7
總計			1,194.0	1,318.1

與2022年12月至2023年9月相比，基於契約標準的財務槓桿率從1.5倍降至0.93倍，這是由於與公司首次公開募股相關的現金產生發生在3月。同樣在2023年9月，考慮到關聯方貸款，槓桿率從2.59倍降至1.76倍。


百萬雷亞爾	3Q23	4Q22
金融總債務	1,194.0	1,318.1
(-) 現金及等價物	510.9	271.6
(=) 基於契約標準的金融淨負債	683.1	1,046.5
預計年化息税折舊攤銷前利潤¹	732.7	691.9
財務槓桿 (x)	0.93	1.51
(=) 包括關聯方在內的淨負債²	1,291.4	1,790.1
預計年化息税折舊攤銷前利潤¹	732.7	691.9
財務槓桿 (x)	1.76	2.59

1計算方法為：23年第三季度的息税折舊攤銷前利潤乘以四。

2考慮關聯方貸款的金額。

債務到期時間表最相關的部分是2027年。

* 考慮關聯方的貸款。

ROIC


百萬巴西雷亞爾	23 年第三季度下午	4Q22 LTM	Chg。 23 年第三季度 LTM x 4Q22 LTM
(+) 息税前利潤	486.9	336.8	44.6%
(-) 税收¹	-146.1	-101.0	44.6%
NOPAT	340.8	235.7	44.6%
(+) 平均股東權益	916.4	385.1	138.0%
(+) 平均淨負債	1,249.8	907.8	37.7%
平均投資資本	2,166.1	1,292.9	67.5%
(-) 無形資產平均值	1,457.2	907.5	60.6%
不包括無形資產的平均投資資本	708.9	385.4	83.9%
運營投資回報率² (%)	48.1%	61.2%	-13.1 p.p.
投資回報率 (%)	15.7%	18.2%	-2.5 個百分點

1考慮 30% 的税率；

2忽略無形資產

投資資本回報率減去無形資產（“運營投資回報率”）可以大致估算運營投資回報率。

投資資本回報率（“ROIC”），將無形資產納入投資資本基礎，主要由為收購支付的商譽組成。

起初，由於收購時支付的商譽，併購投資的投資回報率較低。一旦收購成為我們運營的一部分，邊際投資的預期回報往往遵循運營投資回報率，因為投資資本將分配給被收購方的業務，不包括商譽。

因此，從中期來看，我們預計該公司的投資回報率與運營投資回報率將趨於一致。

資本支出

23 年第三季度，新增固定資產為 7,560 萬雷亞爾。作為迴應，我們在拉丁美洲投資了智利和巴西的新訓練營，我們購置了支持業務擴展的設備，主要用於空中支援服務。直升機支持消防行動、森林砍伐監視和偏遠地區的醫療支持。我們繼續在北美投資用於工業服務和應急響應的車輛。


固定資產的增加百萬雷亞爾	3Q23	3Q22		Chg。 3Q23 x3q22			2Q23		Chg。 3Q23 x 2Q23		9M23		9M22		Chg。 9M23 x 9M22
(+) 迴應	75.6	69.9		8.1%			41.9		80.2%		186.5		160.8		16.0%
(+) 巴西	45.4	52.3		-13.2%			11.6		292.2%		100.8		111.1		-9.3%
(+) 拉丁美洲（前巴西）	15.8	0.7		2052.6%			19.8		-20.3%		36.7		2.7		1262.8%
(+) 歐洲	1.4	2.4		-44.2%			1.8		-26.4%		5.0		6.1		-17.3%
(+) 北美	13.1	14.4		-9.4%			8.7		49.4%		44.0		40.9		7.6%

固定資產的增加百萬雷亞爾			3Q21		4Q21	1Q22		2Q22		3Q22	4Q22	1Q23		2Q23		3Q23
(+) 迴應			46.2		12.9	64.8		26.1		69.9	72.5	69.0		41.9		75.6
(+) 巴西			32.5		7.1	49.9		8.9		52.3	37.9	43.8		11.6		45.4
(+) 拉丁美洲（前巴西）			2.0		2.1	0.0		1.9		0.7	4.0	1.1		19.8		15.8
(+) 歐洲			2.6		2.8	3.2		0.5		2.4	2.1	1.8		1.8		1.4
(+) 北美			9.2		0.9	11.8		14.7		14.4	28.5	22.2		8.7		13.1


	3Q23		9M23
擴建和維護資本支出	資本支出（百萬雷亞爾）	集團收入百分比	資本支出（百萬雷亞爾）	集團收入百分比
響應-服務擴展	39.6	3.4%	101.9	2.9%
迴應：巴西	23.9	2.0%	55.8	1.6%
回覆 Latam（例如巴西）	15.7	1.3%	34.3	1.0%
迴應：歐洲	0.0	0.0%	0.3	0.0%
迴應：北美	0.0	0.0%	11.5	0.3%
響應-服務維護	36.0	3.0%	84.8	2.4%
迴應：巴西	21.5	1.8%	45.1	1.3%
回覆 Latam（例如巴西）	0.0	0.0%	2.3	0.1%
迴應：歐洲	1.4	0.1%	4.8	0.1%
迴應：北美	13.1	1.1%	32.5	0.9%

附件


資產負債表			20
損益表			22
現金流			23
非公認會計準則指標的對賬			24

資產負債表


資產千巴西雷亞爾	09/30/2023	12/31/2022
現金和現金等價物	510,919	271,607
貿易和其他應收賬款	795,622	711,892
當期所得税和社會税可收回的繳款	7,493	6,388
其他可退税款	50,718	29,740
預付費用	33,526	37,806
向供應商支付的預付款	54,989	29,864
庫存	35,677	18,128
應收股息	–	–
其他賬户等價物	49,345	36,498
流動資產總額	1,538,289	1,141,923
關聯方貸款	26,025	26,180
非當期所得税和社會繳款可收回	2,854	2,854
非當期可退還的其他税款	847	392
遞延税	23,824	25,420
司法存款	895	826
其他應收賬款	33,295	37,599
投資	-	7,620
不動產、廠房和設備	692,552	516,081
使用權	70,248	68,275
善意	1,272,435	1,192,302
無形資產	376,868	420,197
非流動資產總額	2,499,843	2,297,746
總資產	4,038,132	3,439,669

資產負債表（續）


負債和股東權益千巴西雷亞爾	09/30/2023	12/31/2022
貸款和融資	56,819	67,656
債券	57,622	84,187
貿易和其他應付賬款	146,309	155,523
勞動義務	89,151	114,941
應付股息	42,074	76,909
當期應付的所得税和社會繳款	20,664	12,998
其他應納税款	30,863	33,719
收購投資產生的債務	165,124	141,698
租賃負債	22,088	14,411
其他需要支付的賬單	42,048	36,345
流動負債總額	672,762	738,387

貸款和融資	614,005	649,762
債券	465,530	516,533
其他應付税款	8,016	7,986
關聯方貸款	634,356	769,792
投資損失準備金	-	-
遞延所得税和社會繳款	199,695	190,833
收購投資產生的債務	49,591	81,728
應急準備金	375	607
租賃負債	30,364	32,648
認股權證和盈利	38,243	-
其他需要支付的賬單	10,326	4,305
非流動負債總額	2,050,501	2,254,194

資本	1,434,717	261,920
盈利差異	(162)	-
股票發行費用	-	-
利潤儲備	-	302,817
資本交易	(84,729)	(110,218)
累計翻譯調整	(173,164)	(89,165)
調整之前的練習	-	-
留存收益	(32,022)	-
歸屬於集團所有者的權益	1,144,640	365,354
非控股權益	170,229	81,734
權益總額	1,314,869	447,088

股東權益和負債總額	4,038,132	3,439,669

損益表


百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	Chg	2Q23	Chg。	9M23*	9M22	Chg。
總收入	702.6	431.8	62.7%	660.4	6.4%	1,990.1	1,145.5	73.7%
扣除額	-61.5	-33.7	82.7%	-48.3	27.5%	-140.7	-92.9	51.5%
淨收入	641.1	398.1	61.0%	612.1	4.7%	1,849.4	1,052.6	75.7%
所提供服務的成本	-448.8	-282.8	58.7%	-454.1	-1.2%	-1,354.0	-755.3	79.3%
SG&A	-9.1	-7.4	22.2%	-7.6	19.4%	-21.9	-21.5	2.1%
EBITDA	183.2	107.9	69.7%	150.3	21.8%	473.5	275.8	71.7%
息税折舊攤銷前利潤率 (%)	28.6%	27.1%	1.5 p.p	24.6%	4.0 p.p.	25.6%	26.2%	-0.6 p.p
財務業績	-42.4	-36.6	16.0%	-50.9	-16.7%	-123.0	-59.9	105.5%
財務費用	-52.8	-37.3	41.5%	-48.9	8.0%	-149.8	-66.2	126.3%
財務收入	10.4	0.7	1,304.3%	-2.0	-606.3%	26.8	6.4	322.2%
税收	-35.5	-7.0	403.8%	-15.1	135.8%	-70.8	-27.0	162.5%
當期税收	-34.0	-9.0	278.6%	-16.0	112.6%	-63.6	-23.7	168.6%
遞延税	-1.5	1.9	-178.8%	0.9	-263.6%	-7.2	-3.3	119.0%
淨收入	53.7	35.0	53.2%	47.1	14.0%	33.2	117.4	-71.8%

* 9M23 息税折舊攤銷前利潤和利潤率不包括紐約證券交易所美國上市的特別支出和非現金。

現金流


千巴西雷亞爾	3Q23	3Q22	9M23	9M22
該期間的淨收入	53,683	35,035	33,161	117,417
調整以將收入與來自（應用於）運營的現金進行對賬：
折舊和攤銷	51,583	29,311	124,673	71,575
預期的信用損失	-201	28	-216	0
註銷的不動產、廠房和設備以及無形資產的剩餘價值	6,857	-14,333	16,313	9,100
應急準備金	-7	819	-232	675
所得税和社會繳款-遞延	1,520	-1,929	7,223	3,298
貸款和融資、債券、租賃和匯率變動的利息	43,637	75,633	121,686	55,272
資產和負債的變化：
應收賬款	-73,854	-28,044	-54,429	-99,658
可收回的税款	-12,911	-178	-20,455	-133
預付費用	-6,063	-17,376	4,606	-32,087
向供應商支付的預付款	-552	7,785	-2,747	33,033
庫存	25,659	-494	-8,534	-2,537
其他應收賬款	136	-18,700	-6,883	-5,977
供應商	0	-16,528	-42,424	-13,119
工資和社會保障費用	9,682	10,131	-28,646	19,631
應付税款	3,670	11,904	16,925	8,386
其他應付賬款	-40,397	9,766	-3,183	-27,717
總計	-94,630	-41,734	-145,770	-120,178
經營活動產生的現金	77,378	41,869	156,838	137,159

為貸款和融資支付的利息	-19,680	-3,199	-44,483	-8,923
為債券支付的利息	-47,658	-25,274	-94,549	-25,274
為租賃支付的利息	-981	513	-2,392	-672
所得税和社會繳款	-6,176	-10,966	-18,330	-11,561
總計	-74,495	-38,926	-159,754	-46,430

來自（投資）運營的現金	2,883	2,943	-2,916	90,729

來自投資活動的現金流
用於公司收購的現金；扣除收到的現金	-11,644	-113,763	-36,813	-254,128
償還收購投資所產生的債務	-49,111	-17,373	-114,034	-57,489
購置財產、廠房和設備以及無形資產	-54,853	-28,452	-163,808	-107,167

用於投資活動的淨現金	-115,608	-159,588	-314,655	-418,784

來自融資活動的現金流	0	0	0	0
歸因於股東	0	0	0	0
利潤分配-前期	-8,789	-314	-56,689	-314
少數股權增加	0	0	699,532	0
增資	0	0	0	0

歸因於融資	0	0	0	0
關聯方	18,388	237,235	122,897	135,560
租賃付款-本金	-42,458	-15,218	-70,850	-22,550
貸款和融資的收益	30,285	525,477	68,050	532,732
債券收益	-1,028	0	0	335,500
債券融資	-55,917	0	-55,917	0
貸款和融資的支付-本金	-77,883	-27,545	-141,863	-60,941
支付股票發行成本	0	234	0	-5,065
融資活動產生的淨現金	-137,402	719,869	565,160	914,922

現金和現金等價物的增加（減少）	-250,127	563,224	247,589	586,867
現金和現金等價物的匯率變化	61,299	-52,354	-8,277	-37,685
期初的現金和現金等價物	699,747	157,230	271,607	118,918
期末的現金和現金等價物	510,919	668,100	510,919	668,100

非公認會計準則指標的對賬

將我們的貸款、融資和債券與總債務、基於契約的金融淨負債、包括關聯方的淨負債和財務槓桿以及包括關聯方的財務槓桿在內的財務槓桿進行對賬。


百萬雷亞爾	3Q23	4Q22
(+) 短期貸款和融資	56.8	67.7
(+) 短期債券	57.6	84.2
(+) 長期貸款和融資	614.0	649.8
(+) 長期債券	465.5	516.5
金融總債務	1,194.0	1,318.1
(-) 現金及等價物	510.9	271.6
(=) 基於契約的金融淨負債	683.1	1,046.5
(/) 預計按年計算 EBITDA1	732.7	691.9
財務槓桿 (x)	0.93	1.51

金融總債務	1,194.0	1,318.1
(+) 關聯方貸款	634.4	769.8
債務總額	1,828.3	2,087.9
(-) 現金及等價物	510.9	271.6
(-) 關聯方資產	26.0	26.2
(=) 包括關聯方的淨負債	1,291.4	1,790.1
(/) 預計按年計算 EBITDA1	732.7	691.9
包括關聯方的財務槓桿 (x)	1.76	2.59

1計算方法為：23年第三季度的息税折舊攤銷前利潤乘以四。

息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤


百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	9M23	9M22
期內利潤	53.7	35.0	33.2	117.4
(+) 所得税和社會繳款	-35.5	-7.0	-70.8	-27.0
(+) 財務業績	-42.4	-36.6	-123.0	-59.9
(+) 折舊和攤銷費用	-51.6	-34.9	-124.7	-77.2
(+) 紐約證券交易所美國上市費用	-	-	-121.9	-
息税折舊攤銷前利潤 (a)	183.2	107.9	473.5	275.8
淨收入 (b)	641.1	398.1	1,849.4	1,052.6
息税折舊攤銷前利潤率 (a)/(b)	28.6%	27.1%	25.6%	26.2%

我們的淨收入與毛利率和毛利率的對賬


百萬雷亞爾	3Q23	3Q22	9M23	9M22
淨收入 (a)	641.1	398.1	1,849.4	1,052.6
所提供服務的成本
人事	-260.0	-137.7	-751.1	-375.9
第三方	-102.7	-45.1	-283.7	-141.4
燃料	-16.1	-19.8	-41.5	-50.7
運費	-1.2	-1.3	-3.5	-3.6
保養	-22.7	-15.5	-67.2	-30.2
税收	-1.1	-5.9	-16.1	-21.5
市場營銷	-4.6	-5.5	-13.0	-6.7
材料	-4.6	-10.4	-17.7	-17.1
電信	-3.7	-1.0	-10.2	-2.2
旅行	-19.7	-6.7	-56.1	-16.0
折舊	-51.6	-34.9	-124.7	-77.2
租金	21.2	-3.3	-1.3	-22.4
其他	-42.7	-37.9	-236.6	-89.0
所提供服務的總成本	-509.5	-325.0	-1,622.5	-854.0
(-) SG&A	-9.1	-7.4	-21.9	-21.5
(-) 折舊	-51.6	-34.9	-124.7	-77.2
(-) 紐約證券交易所美國上市費用	0.0	0.0	-121.9	0.0
提供的服務成本（現金）(b)	-448.8	-282.8	-1,354.0	-755.3
毛利潤 (a) + (b)	192.2	115.3	495.4	297.3
毛利率	30.0%	29.0%	26.8%	28.2%

我們的營業利潤與投資回報率的對賬


百萬雷亞爾	3Q23 LTM	4Q22 LTM	3Q23 (A)	2Q23 (B)	1Q23 (C)	4Q22 (D)	3Q22 (E)	2Q22 (F)	1Q22 (G)	4Q21 (H)
營業利潤²	486.9	336.8	131.6	113.0	103.3	138.1	73.0	61.4	64.2	73.9
所得税調整 1,2	(146.1)	(101.0)	(39.5)	(33.9)	(31.0)	(41.4)	(21.9)	(18.4)	(19.2)	(22.2)
税後淨營業利潤 (a) 2	340.8	235.7	92.1	79.1	72.3	96.7	51.1	43.0	44.9	51.7
股東權益總額 3	916.4	385.1	1,314.9	1,179.7	1,204.4	447.1	435.8	387.1	317.6	337.9
(+) 金融總債務 3	1,211.7	907.8	1,194.0	1,256.4	1,092.8	1,790.1	929.0	679.9	656.2	483.8
(-) 現金及現金等價物 3	575.6	270.3	510.9	691.8	735.4	271.6	668.1	157.2	135.8	118.9
(+) 關聯方貸款（活期和非流動）3	642.8	509.2	634.4	606.8	607.2	769.8	595.5	365.1	333.3	482.2
(-) 關聯方資產 3	29.1	35.5	26.0	25.9	26.0	26.2	41.6	41.0	34.1	34.7
投資資本 (b)	2,166.1	1,292.9	2,606.3	1,558.1	1,573.8	1,612.5	892.3	730.2	707.1	595.4
投資回報率 (a)/(b)	15.7%	18.2%

(-) 善意 3	1,138.8	811.2	1,272.4	1,188.9	1,178.8	1,192.3	861.6	720.3	696.6	584.9
(-) 無形資產資產 3	318.4	96.4	376.9	369.3	395.0	420.2	30.7	9.9	10.4	10.5
投資資本，不包括商譽和無形資產 (c)	708.9	385.4	957.0	767.1	723.3	624.7	472.5	336.7	266.7	226.4
投資回報率 (a)/(c)	48.1%	61.2%

1所得税調整的定義是該期間的營業利潤乘以該期間的標準化有效税率，其分子是所得税和社會繳款，其分母是税前利潤。

2考慮過去 4 個季度的總和。

3考慮過去 5 個季度的平均值。