附錄 99.1



淨租賃辦公物業
補充財務信息
2024 年第一季度



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術語和定義

除非另有説明，否則在本補充包中使用的 “淨租賃辦公物業”、“NLOP”、“我們” 和 “我們的” 等術語包括淨租賃辦公物業、其合併子公司及其前身。其他術語和定義如下：
房地產投資信託基金房地產投資信託
WPC淨租賃房地產投資信託基金W.P. Carey Inc.（也是我們的 “顧問”）
衍生產品將WPC擁有的59處辦公物業分拆為獨立的上市房地產投資信託基金NLOP，已於2023年11月1日完成
美國美國
ABR合同最低年化基本租金
秒證券交易委員會
納雷特全國房地產投資信託協會（行業貿易組織）
沃爾特加權平均租賃期限
NLOP 抵押貸款
我們的3.35億美元優先擔保抵押貸款
NLOP 夾層貸款
我們的1.2億美元夾層貸款額度
NLOP 融資安排
NLOP抵押貸款和NLOP夾層貸款，由轉讓我們以前未設押的某些房地產作為抵押
軟弱有擔保的隔夜融資利率

關於非公認會計準則財務指標的重要説明

該補充計劃包括公認會計原則（“GAAP”）未定義的某些 “非公認會計準則” 補充指標，包括運營資金（“FFO”）；調整後的運營資金（“AFFO”）；按比例現金淨營業收入（“按比例現金NOI”）；以及標準化按比例現金NOI。FFO 是 NAREIT 定義的非公認會計準則指標。本補充包中提供了這些非公認會計準則財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬。此外，有關這些非公認會計準則財務指標和其他指標的描述，請參閲附錄中的 “有關非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。

由於四捨五入，金額之和可能不等於總數。


淨租賃辦公物業
補充信息 — 2024 年第一季度
目錄
摘要指標
1
淨資產價值的組成部分
3
合併運營報表
4
FFO 和 AFFO，合併
5
合併資產負債表
6
資本化
7
債務概述
8
處置
9
資本支出和租賃活動
10
十大租户
11
租約到期
12
房產清單
13
附錄
標準化按比例計算的現金 NOI
17
有關非公認會計準則和其他指標的披露
19


淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
摘要指標
截至2024年3月31日的三個月。
財務業績
收入，包括可報銷費用——合併（000美元）$44,007 
歸屬於NLOP的淨虧損（000美元）(27,842)
攤薄後每股淨虧損歸因於NLOP(1.88)
標準化按比例計算的現金 NOI (000 美元) (a) (b)
30,968 
歸屬於NLOP的AFFO（000美元）（a）（b）
20,014 
攤薄後每股可歸屬於淨利潤的AFFO (a) (b)
1.35 
資產負債表和資本化
股票市值——基於季度末23.80美元（000美元）的股價$351,886 
合併債務總額（000美元）515,173 
總資產（000美元）（c）
1,438,200 
合併債務總額與總資產之比35.8 %
NLOP 抵押貸款未償還本金（佔原始本金的百分比）(d)
82.9 %
NLOP 夾層貸款未償還本金（佔原始本金的百分比）(d)
95.3 %
支付給 WPC 的諮詢費和報銷
資產管理費 (e)
$1,804 
行政補償 (f)
1,000 
投資組合（按比例）(b)
ABR（以千計）(g)
$128,331 
房產數量53 
租户數量55 
佔用率92.6 %
加權平均租賃期限（以年為單位）5.7 
可出租平方英尺（以千計）(h)
8,023 
投資級租户的ABR佔總ABR的百分比 (i)
60.8 %
處置 — 出售的房產數量2 
處置——總收益（以千計）$43,569 
季度末之後
截至本報告發布之日的NLOP抵押貸款未償還本金（佔原始本金的百分比）59.5 %
截至本報告發布之日NLOP夾層貸款的未償還本金（佔原始本金的百分比）83.2 %
處置 — 出售的房產數量2 
處置——總收益（以千計）$98,484 
處置 — 轉讓的財產數量 (j)
2 
處置——總收益（以千計）(j)
$32,990 
________
(a) 標準化按比例計算的現金NOI和AFFO是非公認會計準則的衡量標準。有關我們非公認會計準則指標的描述以及如何計算某些非公認會計準則指標的詳細信息，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
(b) 按比例提交。有關按比例的描述，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
(c) 總資產是指建築物和裝修設施累計折舊前的合併總資產。總資產扣除2.162億美元的就地租賃無形資產的累計攤銷額和3,470萬美元高於市場租金的無形資產的累計攤銷。
(d) NLOP抵押貸款的原始未償還本金為3.35億美元。NLOP夾層貸款的原始未償還本金為1.20億美元。
(e) 根據某些諮詢協議，我們的顧問為我們提供戰略管理服務，包括資產管理、財產處置支持和各種相關服務。我們向顧問支付資產管理費，該費用最初定為每年750萬美元，在處置每處投資組合物業後，每月按比例減少。
(f) 根據某些諮詢協議，我們將每年向顧問償還約400萬美元的基本管理費用，用於某些行政服務，包括日常管理服務、投資者關係、會計、税務、法律和其他行政事務。
(g) 有關ABR的描述，請參閲附錄中的 “有關非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
(h) 不包括住宅物業停車庫的570,999平方英尺的營業面積。
淨租賃辦公物業 | 1

(i) 截至2024年3月31日，投資組合的百分比基於ABR。包括具有投資級別評級（41.0％）的租户或擔保人，以及具有投資級別評級（19.8％）的非擔保母公司的子公司。投資等級是指標準普爾評級服務評級為BBB-或更高或穆迪投資者服務評級為Baa3或更高的實體。有關ABR的描述，請參閲附錄中的 “有關非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
(j) 代表將財產所有權和相關的無追索權抵押貸款移交給各自的抵押貸款機構。這些處置的總收益代表相應轉讓日期的未償還抵押貸款本金。
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淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
淨資產價值的組成部分
以千美元計。
截至2024年3月31日的三個月
標準化按比例計算的現金 NOI (a) (b)
$30,968 
資產負債表—精選信息
截至 2024 年 3 月 31 日
資產
精選房地產的賬面價值 (c)
$30,897 
現金和現金等價物39,753 
限制性現金，包括託管 (d)
48,593 
其他資產，淨額：
直線租金調整$30,060 
應收租賃終止費（來自 BCBSM, Inc.）11,890 
遞延費用10,105 
應收賬款4,024 
預付費用1,186 
證券和衍生品428 
遞延所得税78 
應收税款73 
其他583 
其他資產總額，淨額$58,427 
負債
NLOP 抵押貸款 (e)
$277,609 
NLOP 夾層貸款 (f)
114,336 
無追索權抵押貸款，淨額 (g)
147,755 
遞延所得税3,346 
應付股息— 
應付賬款、應計費用和其他負債：
預付租金和延期租金$14,731 
應付賬款和應計費用13,491 
經營租賃負債4,647 
應計應付税款3,181 
租户保證金814 
其他15,607 
應付賬款、應計費用和其他負債總額$52,471 
________
(a) 標準化按比例現金淨資產淨值是一項非公認會計準則衡量標準。有關我們的非公認會計準則指標的描述以及如何計算這些指標的詳細信息，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
(b) 按比例提交。有關按比例的描述，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
(c) 代表未在標準化按比例的現金淨資產淨值中適當反映的房地產的價值，例如空置資產。
(d) 由大約4,530萬美元組成，與NLOP抵押貸款和NLOP夾層貸款規定的還本付息、資本改善和房地產税的某些準備金要求有關。大約330萬美元與其他貸款協議的某些準備金要求有關。
(e) 不包括截至2024年3月31日總額為1,240萬美元的未攤銷折扣和總額為540萬美元的未攤銷遞延融資成本。
(f) 不包括截至2024年3月31日總額為440萬美元的未攤銷折扣和總額為190萬美元的未攤銷遞延融資成本。
(g) 不包括未攤銷的折扣，截至2024年3月31日，淨折扣總額為40萬美元。
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淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
合併運營報表
以千計，股票和每股金額除外。
截至2024年3月31日的三個月
收入
租賃收入$38,314 
融資租賃收入89 
其他與租賃相關的收入5,604 
44,007 
運營費用
折舊和攤銷17,970 
可報銷的租户費用6,200 
減值費用——房地產4,065 
財產費用，不包括可報銷的租户費用2,251 
一般和行政 (a)
1,901 
資產管理費 (b)
1,804 
與離職和分配有關的費用及其他16 
34,207 
其他收入和支出
利息支出(20,800)
房地產銷售虧損，淨額(15,776)
其他收益和（虧損）(821)
(37,397)
所得税前虧損(27,597)
所得税準備金(224)
淨虧損(27,821)
歸屬於非控股權益的淨收益(21)
歸因於NLOP的淨虧損$(27,842)
每股基本虧損和攤薄虧損$(1.88)
加權平均流通股數
基礎版和稀釋版14,785,118 
________
(a) 包括向我們的顧問支付的100萬美元管理補償金。
(b) 金額包括支付給顧問的戰略管理服務費用，包括資產管理、財產處置支持和各種相關服務。
淨租賃辦公物業 | 4

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
FFO 和 AFFO，合併
以千計，股票和每股金額除外。
截至2024年3月31日的三個月
歸因於 NLOP 的淨虧損$(27,842)
調整：
不動產的折舊和攤銷17,970 
房地產銷售虧損，淨額15,776 
減值費用——房地產 (a)
4,065 
非控股權益調整的比例份額 (b)
(52)
調整總額37,759 
FFO（由 NAREIT 定義）歸因於 NLOP (c)
9,917 
調整：
遞延融資成本的攤銷7,030 
高於和低於市場租金的無形租賃攤銷，淨額
1,077 
其他（收益）和損失944 
直線調整和其他租賃和融資調整777 
其他攤銷和非現金項目314 
税收優惠——延期和其他(123)
基於股票的薪酬 75 
與離職和分配有關的費用及其他16 
非控股權益調整的比例份額 (b)
(13)
調整總額10,097 
歸因於 NLOP 的 AFFO (c)
$20,014 
摘要
歸因於 NLOP (c) 的 FFO（由 NAREIT 定義）
$9,917 
FFO（由NAREIT定義）歸因於攤薄後每股淨利潤（c）
$0.67 
歸因於 NLOP 的 AFFO (c)
$20,014 
AFFO 歸屬於攤薄後每股淨利潤 (c)
$1.35 
攤薄後的加權平均已發行股票14,785,118 
________
(a) 代表兩處房產確認的減值費用。
(b) 本對賬中其他地方披露的調整是合併的。此調整按比例反映了我們的FFO或AFFO。
(c) FFO和AFFO是非公認會計準則的衡量標準。有關我們的非公認會計準則指標的描述，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
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淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
合併資產負債表
以千計，股票和每股金額除外。
2024年3月31日2023年12月31日
資產
房地產投資：
土地、建築物和改善$1,139,227 $1,203,991 
融資租賃的淨投資— 10,522 
就地租賃無形資產和其他345,665 357,788 
高於市場租金的無形資產57,483 57,954 
投資房地產1,542,375 1,630,255 
累計折舊和攤銷(457,349)(458,430)
房地產淨投資1,085,026 1,171,825 
受限制的現金48,593 51,560 
現金和現金等價物39,753 16,269 
其他資產，淨額58,427 65,435 
總資產$1,231,799 $1,305,089 
負債和權益
債務：
NLOP 抵押貸款，淨額$259,807 $266,844 
NLOP 夾層貸款，淨額108,038 106,299 
無追索權抵押貸款，淨額147,328 168,836 
債務，淨額515,173 541,979 
應付賬款、應計費用和其他負債52,471 59,527 
低於市場的租金無形負債，淨額9,202 10,643 
遞延所得税3,346 10,450 
應付股息— 1,060 
負債總額580,192 623,659 
優先股，面值0.001美元，授權5,000,000股；未發行
— — 
普通股，面值0.001美元，已授權45,000,000股；已發行和流通的股票分別為14,785,118和14,620,919股
15 15 
額外的實收資本855,641 855,554 
超過累計收益的分配(170,813)(142,960)
累計其他綜合虧損(37,618)(35,600)
股東權益總額647,225 677,009 
非控股權益4,382 4,421 
權益總額651,607 681,430 
負債和權益總額$1,231,799 $1,305,089 

淨租賃辦公物業 | 6

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
資本化
以千計，股票和每股金額除外。截至 2024 年 3 月 31 日。
企業總價值股份股票價格市場價值
公平
普通股權14,785,118 $23.80 $351,886 
股票市值總額351,886 
未清餘額 (a)
債務
NLOP 抵押貸款277,609 
NLOP 夾層貸款114,336 
無追索權抵押貸款147,755 
債務總額539,700 
減去：現金和現金等價物(39,753)
淨負債499,947 
企業總價值$851,833 
________
(a) 不包括截至2024年3月31日總額為1,720萬美元的未攤銷折扣和總額為730萬美元的未攤銷遞延融資成本。
淨租賃辦公物業 | 7

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
債務概述
以千美元計。按比例。截至 2024 年 3 月 31 日。
到期日固定/浮動利率
未清餘額總額 (a)
佔總數的百分比
NLOP 融資安排
NLOP 抵押貸款 (b)
11/9/2025浮動10.4 %$277,609 51.4 %
NLOP 夾層貸款 (c)
11/9/2028已修復14.5 %114,336 21.2 %
其他抵押貸款（租户清單）
埃克森發電公司有限責任公司（d）
4/17/2024已修復6.5 %19,830 3.7 %
空缺（前身為 AVT 技術解決方案有限責任公司）(d)
4/26/2024已修復5.1 %13,160 2.4 %
Orbital ATK, Inc.1/6/2025已修復4.2 %25,621 4.7 %
中部大陸獨立公司 Stm Op Inc5/6/2025已修復4.0 %9,076 1.7 %
Intuit Inc.5/6/2025已修復4.0 %21,900 4.1 %
Acosta, Inc.8/6/2025已修復4.4 %10,014 1.9 %
西門子 AS12/15/2025浮動4.8 %40,082 7.4 %
Merative L.P.4/1/2026已修復5.7 %1,899 0.4 %
北美照明有限公司5/6/2026已修復4.8 %6,173 1.1 %
未償債務總額9.7 %$539,700 100.0 %
________
(a) 不包括截至2024年3月31日總額為1,720萬美元的未攤銷折扣和總額為730萬美元的未攤銷遞延融資成本。
(b) NLOP抵押貸款的年利率為基於SOFR的一個月前瞻性定期利率，下限為3.85％，外加5.0％。此外，我們還簽訂了一項利率上限協議，根據NLOP抵押貸款規定的條款，我們將SOFR利率敞口限制在5.35％。NLOP抵押貸款有兩個單獨的一年延期選項。2024年4月，我們使用某些處置的收益償還了NLOP抵押貸款的7,810萬美元未償還本金。有關還款後未償還的NLOP抵押貸款本金（佔原始本金的百分比），請參閲 “摘要指標” 部分。
(c) NLOP夾層貸款的年利率為14.5％（其中10.0％需要按月按期支付，其中4.5％是應計實物支付，按季度計算）。2024年4月，我們使用某些處置的收益償還了NLOP夾層貸款的1450萬美元未償本金。有關這些還款後的NLOP夾層貸款未償還本金（佔原始本金的百分比），請參閲 “摘要指標” 部分。
(d) 2024年4月，我們將這些房產和相關的無追索權抵押貸款的所有權轉讓給了他們各自的抵押貸款機構，如 “摘要指標” 部分所述。
淨租賃辦公物業 | 8

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
處置
以千美元計。按比例。
租户/租賃擔保人物業地點總銷售價格ABR截止日期總平方英尺
4Q23
雷神公司亞利桑那州圖森$24,575 $1,978 12 月 23 日143,650 
Carhartt, Inc.密歇根州迪爾伯恩9,806 748 12 月 23 日58,722 
BCBSM, Inc.明尼蘇達州伊根2,500 298 12 月 23 日29,916 
AVL 密歇根控股公司密歇根州普利茅6,200 575 12 月 23 日70,000 
23 年第四季度總計43,081 3,599 302,288 
1Q24
未公開 — 英國保險公司 (a)
英國紐波特10,497 1,761 1 月 24 日80,664 
挪威勘探與生產總值 AS (a)
挪威斯塔萬格33,072 5,185 3 月 24 日275,725 
24 年第一季度總計43,569 6,946 356,389 
總處置 (b)
$86,650 $10,545 658,677 
________
(a) 金額反映了交易當日的適用匯率。
(b) 如摘要指標部分所述，2024年4月，我們處置了四處房產。

淨租賃辦公物業 | 9

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
資本支出和租賃活動
資本支出
以千計。在截至2024年3月31日的三個月中。
租户改善和租賃成本
租户改進（租户列表）
CVS 健康公司$2,306 
2,306 
租賃成本— 
租户改善和租賃成本2,306 
維護資本支出（租户清單）
藥品開發有限責任公司2,759 
Xileh Holding Inc.261 
KBR, Inc.145 
銀行家金融公司118 
其他70 
3,353 
總計：租户改善和租賃成本以及維護資本支出$5,659 

租賃活動

注意：2024年第一季度沒有租賃活動。

淨租賃辦公物業 | 10

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
十大租户
以千美元計。按比例。截至 2024 年 3 月 31 日。
租户/租賃擔保人州/國家ABRABR%
平方英尺 (a)
房產數量加權平均租賃期限（年）
KBR, Inc.德州$20,156 15.7 %913,713 1 6.2 
BCBSM, Inc.明尼蘇達州12,788 10.0 %1,029,966 5 4.8 
摩根大通銀行，北卡羅來納州德克薩斯州佛羅裏達州9,069 7.1 %666,869 3 5.2 
聯邦快遞公司 (b)
田納西5,491 4.3 %390,380 1 15.7 
西門子 AS (c)
挪威4,404 3.4 %165,905 1 1.7 
CVS 健康公司亞利桑那州4,300 3.3 %354,888 1 15.1 
藥品開發有限責任公司北卡羅來納3,983 3.1 %219,812 1 9.7 
Omnicom Group, Inc.加利福尼亞3,961 3.1 %120,000 1 4.5 
Orbital ATK, Inc.明尼蘇達州3,821 3.0 %191,336 1 5.7 
E.On UK PLC (c)
英國3,602 2.8 %217,339 1 1.3 
合計 (d)
$71,575 55.8 %4,270,208 16 6.7 
________
(a) 不包括住宅物業車庫的570,999平方英尺的營業面積。
(b) 該物業於2024年4月出售。
(c) ABR金額受外幣匯率波動的影響。
(d) 有關按比例的描述，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
淨租賃辦公物業 | 11

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
租約到期
以千美元計。按比例。截至 2024 年 3 月 31 日。
租約到期年份 (a)
即將到期的租約數量租約到期的租户數量ABRABR%
平方英尺 (b)
平方英尺%
剩下的 20249 6 $12,443 9.7 %863,272 10.8 %
202513 13 17,162 13.4 %859,031 10.7 %
20268 8 9,376 7.3 %574,783 7.2 %
20277 6 8,713 6.8 %499,571 6.2 %
20287 6 13,903 10.8 %627,627 7.8 %
20295 4 6,785 5.3 %358,013 4.5 %
20305 4 31,157 24.3 %1,669,375 20.8 %
20311 1 615 0.5 %50,600 0.6 %
20322 2 3,620 2.8 %257,008 3.2 %
20331 1 3,983 3.1 %219,812 2.7 %
20352 2 2,951 2.3 %201,229 2.5 %
20372 2 5,374 4.2 %402,962 5.0 %
20381 1 2,458 1.9 %104,598 1.3 %
20392 2 9,791 7.6 %745,268 9.3 %
空缺— — — — %589,924 7.4 %
合計 (c)
65 $128,331 100.0 %8,023,073 100.0 %

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________
(a) 假設租户不行使任何續訂期權或購買期權。
(b) 不包括住宅物業車庫的570,999平方英尺的營業面積。
(c) 有關按比例的描述，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
淨租賃辦公物業 | 12

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
房產清單
以千美元計。按比例。截至 2024 年 3 月 31 日。

美國資產：
已佔用狀態
#主要租户工業
信用 (a)
城市州
平方英尺 (b)
ABR租金上漲類型下次上調日期
沃爾特 (c)
NLOP 抵押貸款其他抵押貸款
1
KBR, Inc. (d) (e)
建築與工程非 IG休斯頓德州1,064,788$21,294固定：一次性 7.78%1 月 27 日6.1
✓
$—
2
聯邦快遞公司（24 年 4 月 26 日出售）(f)
空運和物流IG科利爾維爾田納西390,380$5,491固定：每年 0.75%10 月 24 日15.7
✓
$—
3BCBSM, Inc.管理型醫療保健IGEagan明尼蘇達州442,542$5,051固定：每年 2.00%不適用0.2
✓
$—
4摩根大通銀行，北卡羅來納州多元化銀行IG沃思堡德州386,154$4,755消費者價格指數：下限 0.0%/上限 2.0%3 月 25 日5.9
✓
$—
5CVS 健康公司醫療保健服務IG斯科茨代爾亞利桑那州354,888$4,300固定：每年 2.00%
估計 2025 年 (g)
15.1
✓
$—
6藥品開發有限責任公司藥品IG莫里斯維爾北卡羅來納219,812$3,983固定：每年 2.00%10 月 24 日9.7
✓
$—
7Omnicom Group, Inc.廣告IG普拉亞維斯塔加利福尼亞120,000$3,961沒有不適用4.5
✓
$—
8
Orbital ATK, Inc. (h)
航空航天與國防IG普利茅斯明尼蘇達州191,336$3,821修復：租金重置為市場12 月 24 日5.7$25,621
9R.R. Donnelley & Sons Company商業印刷非 IG沃倫維爾伊利諾伊167,215$3,327固定：每年 2.00%9 月 24 日3.5✓$—
10
Caremark RX，L.L.C. (d) (e)
醫療保健服務IG錢德勒亞利桑那州183,000$3,271固定：每年 0.50 美元/平方英尺不適用0.2✓$—
11
愛荷華州董事會 (i)
政府相關服務IG科拉爾維爾愛荷華州191,700$3,254消費者價格指數：0.0% 下限/無上限11 月 25 日6.6$—
12
銀行家金融公司 (d) (e)
財產和意外傷害保險非 IG聖彼得堡佛羅裏達167,581$3,150固定：每年 2.50%8 月 24 日4.3✓$—
13摩根大通銀行，北卡羅來納州多元化銀行IG坦帕佛羅裏達176,150$2,993消費者價格指數：下限 0.0%/上限 2.0%3 月 25 日5.9✓$—
14
Exelon Generation Company, LLC（於24年4月17日移交給貸款機構）(j)
電力公用事業IG沃倫維爾伊利諾伊146,745$2,935固定：每年 0.50 美元/平方英尺7 月 24 日2.2$19,830
15谷歌，有限責任公司互聯網軟件與服務IG威尼斯加利福尼亞67,681$2,930固定：每年3.00％1 月 25 日1.6$—
16BCBSM, Inc.管理型醫療保健IGEagan明尼蘇達州227,666$2,887固定：每年 2.00%不適用0.2✓$—
17
重症監護病房醫療有限公司(d)
醫療保健用品非 IG普利茅斯明尼蘇達州182,250$2,821固定：每年3.25％2 月 25 日3.5✓$—
18BCBSM, Inc.管理型醫療保健IGEagan明尼蘇達州202,608$2,704固定：每年 2.00%1 月 25 日12.8✓$—
19Intuit Inc.互聯網軟件與服務IG普萊諾德州166,033$2,577固定：21年一次性2.00美元/平方英尺不適用2.2$21,900
20
DMG 森精機美國有限公司（24 年 4 月 30 日出售）(f)
工業機械IG霍夫曼莊園伊利諾伊104,598$2,458固定：每年3.00％1 月 25 日14.8✓$—
21Veritas 百慕大有限公司系統軟件非 IG羅斯維爾明尼蘇達州136,125$2,211固定：每年 2.00%12 月 24 日8.7✓$—
淨租賃辦公物業 | 13

22Cenlar FSB地區銀行非 IG亞德利賓夕法尼亞州105,584$2,053固定：每年 2.70%1 月 25 日4.2✓$—
23iHeartCommunications公司廣播非 IG聖安東尼奧德州120,147$2,010固定：每年 2.00%2 月 25 日10.8✓$—
24BCBSM, Inc.管理型醫療保健IGEagan明尼蘇達州144,864$1,958固定：每年 2.00%1 月 25 日12.8✓$—
25
Cofinity, Inc./安泰人壽保險有限公司(d) (e)
多線保險IG紹斯菲爾德密歇根94,453$1,907修復：23年一次性6.90％不適用0.8✓$—
26阿貝拉服務公司財產和意外傷害保險IG昆西馬薩諸塞132,160$1,850修復：“22年一次性1.00美元/平方英尺不適用3.2✓$—
27ICF 諮詢集團有限公司IT 諮詢和其他服務非 IG馬丁斯維爾弗吉尼亞州93,333$1,785消費者價格指數：0.0% 下限/無上限1 月 25 日2.8✓$—
28Safelite 集團有限公司專業消費者服務非 IG裏奧蘭喬新墨西哥州94,649$1,500固定：每年 2.00%1 月 25 日5.2✓$—
29Acosta, Inc.廣告非 IG傑克遜維爾佛羅裏達88,062$1,497固定：每年 0.50 美元/平方英尺7 月 24 日3.3$10,014
30瑪斯特鎖業有限責任公司建築產品非 IG橡樹溪威斯康星120,883$1,409固定：每年 2.00%6月24 日8.2✓$—
31
摩根大通銀行，N.A. (d) (e)
多元化銀行IG坦帕佛羅裏達135,733$1,387消費者價格指數：下限 0.0%/上限 2.0%不適用1.0✓$—
32中部大陸獨立公司 Stm Op Inc.電力公用事業IGEagan明尼蘇達州60,463$1,133固定：每年 0.25美元/平方英尺3 月 25 日1.9$9,076
33艾默生電氣公司工業機械IG休斯頓德州52,144$1,082固定：每年 0.50 美元/平方英尺11 月 24 日1.6✓$—
34Radiate Holdings，L.P.有線和衞星非 IG聖馬科斯德州47,000$1,043消費者價格指數：下限 0.0%/上限 3.0%8 月 24 日4.4$—
35北美照明有限公司汽車零件和設備非 IG法明頓希爾斯密歇根75,286$1,032固定：每年 2.50%4 月 24 日2.0$6,173
36Arcfield 收購公司航空航天與國防非 IG普魯士國王賓夕法尼亞州88,578$1,000修復：23年一次性17.50％不適用2.3✓$—
37Merative L.P.IT 諮詢和其他服務非 IG哈特蘭威斯康星81,082$940消費者價格指數：0.0% 下限/無上限12 月 24 日11.7$1,899
38
先鋒信用恢復有限公司 (d)
多元化的支持服務非 IG摩爾斯敦新澤西65,567$912固定：每年 2.50%不適用0.9✓$—
39憲章通訊運營有限責任公司有線和衞星非 IG布里奇頓密蘇裏78,080$781固定：每年 0.50 美元/平方英尺4 月 24 日1.0✓$—
40Xileh Holding Inc.多領域控股IG奧本希爾斯密歇根55,490$711固定：每年 2.50%1 月 25 日13.8✓$—
41未披露——工業氣體的跨國供應商工業氣體IG休斯頓德州49,821$617固定：每年 2.00%1 月 25 日1.8✓$—
42APCO Holdings, Inc.財產和意外傷害保險非 IG諾克羅斯格魯吉亞50,600$615固定：每年 2.50%3 月 25 日6.9✓$—
43Radiate Holdings，L.P.有線和衞星非 IG韋科德州30,699$459消費者價格指數：下限 0.0%/上限 3.0%8 月 24 日4.4$—
44S&ME, Inc.環境與設施服務非 IG羅利北卡羅來納27,770$430固定：每年3.00％不適用0.5✓$—
45Radiate Holdings，L.P.有線和衞星非 IG科珀斯克里斯蒂德州20,717$344消費者價格指數：下限 0.0%/上限 3.0%8 月 24 日4.4$—
46Radiate Holdings，L.P.有線和衞星非 IG敖德薩德州21,193$230消費者價格指數：下限 0.0%/上限 3.0%8 月 24 日4.4$—
47Radiate Holdings，L.P.有線和衞星非 IG聖馬科斯德州14,400$206消費者價格指數：下限 0.0%/上限 3.0%8 月 24 日4.4✓$—
48BCBSM, Inc.管理型醫療保健IGEagan明尼蘇達州12,286$187固定：每年 2.00%不適用0.2✓$—
49
空缺（前身為麥克森公司）(k)
不適用不適用伍德蘭茲德州204,063$0不適用不適用不適用
✓
$—
淨租賃辦公物業 | 14

50
空缺（前身為AVT Technology Solutions LLC）（於24年4月26日移交給貸款機構）(j)
不適用不適用坦佩亞利桑那州132,070$0不適用不適用不適用$13,160
美國總計 (k)
7,586,429$119,2526.0$107,673
歐洲資產：
已佔用狀態
#主要租户工業
信用 (a)
城市國家平方英尺ABR租金上漲類型下次上調日期
沃爾特 (c)
NLOP 抵押貸款其他抵押貸款
1西門子 AS工業集團IG奧斯陸挪威165,905$4,404消費者價格指數：0.0% 下限/無上限1 月 25 日1.7$40,082
2E.On UK PLC互聯網零售IG霍頓·勒斯普林英國217,339$3,603消費者價格指數：下限 2.0%/上限 4.0%不適用1.3$—
3諾基亞公司通訊設備IG克拉科夫波蘭53,400$1,072消費者價格指數：0.0% 下限/無上限9 月 24 日5.4$—
歐洲合計 (l)
436,644$9,0792.0$40,082
________
✓ 表示NLOP融資安排抵押池中的資產。
_ 表示在 2024 年 4 月處置的資產，如 “彙總指標” 部分所述。
(a) “IG” 指投資級評級租户。
(b) 不包括與德克薩斯州休斯敦KBR, Inc.房產相關的停車場的570,999平方英尺的營業面積。
(c) 假設雙方未根據其適用的租約行使任何續訂或購買期權。
(d) 表示多租户財產。顯示的主要租户產生的 ABR 比例最大。行業、信貸、租金上漲類型和下一次租金上漲類型適用於主要租户。
(e) 表示不是 100% 佔用的租賃財產。
(f) 如 “彙總指標” 部分所述，這些房產於 2024 年 4 月出售。
(g) 固定租金增長結構每年漲幅為2.00％，將在進行中的翻新工程完成後開始，該翻新工程預計將於2024年進行。第一次租金上漲將在裝修完成一年後進行。
(h) 在2023年第四季度，租賃期限延長了五年。就續訂期限下的租金條款而言，租金以公允市場價值為基礎。截至本報告編寫之日，租金的確定尚未最後確定。
(i) 我們擁有該合併物業90％的控股權。
(j) 2024年4月，我們將這些房產和相關的無追索權抵押貸款的所有權轉讓給了他們各自的抵押貸款機構，如 “摘要指標” 部分所述。
(k) 指截至本報告發布之日空置的財產。
(l) 有關按比例的描述，請參閲附錄中的 “關於非公認會計準則和其他指標的披露” 部分。
淨租賃辦公物業 | 15





淨租賃辦公物業
附錄
2024 年第一季度



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淨租賃辦公物業 | 16

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
標準化按比例計算的現金 NOI
以千計。
截至2024年3月31日的三個月
合併租賃收入及其他
租賃收入總額——如報告所示$38,314 
融資租賃收入——如報告所述89 
停車庫收入 (a)
513 
減去：合併的可報銷和不可報銷財產費用
可報銷的財產費用——如報告所述6,200 
不可報銷的財產費用——如報告所述2,251 
30,465 
房地產合資企業按比例所有權的調整：
減去：歸屬於非控股權益的NOI的比例份額(90)
(90)
30,375 
按比例計算的非現金項目的調整：
添加：高於和低於市場水平的租金無形租賃攤銷1,077 
減去：直線調整和其他租賃和融資調整777 
添加：其他非現金項目98 
1,952 
按比例計算的現金淨投資回報率 (b)
32,327 
調整以實現期內處置的正常化 (c)
(1,359)
標準化按比例計算的現金 NOI (b)
$30,968 
淨租賃辦公物業 | 17

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度

下表顯示了歸因於NLOP的淨虧損與標準化按比例現金NOI的對賬情況：
截至2024年3月31日的三個月
歸因於NLOP的淨虧損
歸因於NLOP的淨虧損——如報告所示$(27,842)
合併運營費用的調整
添加：運營費用——如報告所示34,207 
減去：財產支出，不包括可報銷的租户費用——如報告所示(2,251)
31,956 
其他合併收入和支出的調整：
減去：其他與租賃相關的收入（不包括停車場收入）(5,091)
減去：可報銷財產費用——如報告所述(6,200)
添加：其他收入和（支出）——如報告所示37,397 
添加：所得税準備金——如報告所示224 
26,330 
其他調整：
調整以實現期內處置的正常化 (c)
(1,359)
添加：高於和低於市場水平的租金無形租賃攤銷1,077 
減去：直線調整和其他租賃和融資調整777 
添加：財產支出，不包括可報銷的租户費用，非現金98 
添加：按比例所有權進行調整(69)
524 
標準化按比例計算的現金 NOI (b)
$30,968 
________
(a) 金額由住宅物業停車場的收入組成，幷包含在我們合併損益表中的其他租賃相關收入中。
(b) 按比例計算的現金NOI和標準化的按比例現金NOI是非公認會計準則衡量標準。有關我們的非公認會計準則指標的描述以及如何計算按比例現金NOI和標準化按比例現金NOI的詳細信息，請參閲以下有關非公認會計準則和其他指標的披露部分。
(c) 對於在此期間處置的房產，調整取消了我們在該期間按比例佔現金NOI的份額。
淨租賃辦公物業 | 18

淨租賃辦公物業
2024 年第一季度
有關非公認會計準則和其他指標的披露

非公認會計準則財務披露
FFO 和 AFFO
由於房地產公司的某些獨特的運營特徵，如下文所述，行業貿易組織NAREIT頒佈了一項名為FFO的非公認會計準則指標，我們認為，該指標與根據公認會計原則公佈的業績一起使用時，是反映房地產投資信託基金經營業績的適當補充衡量標準。房地產投資信託基金行業建議使用FFO作為非公認會計準則的補充衡量標準。FFO不等於或替代根據GAAP確定的淨收益或虧損。
我們對FFO的定義是一項非公認會計準則指標，符合NAREIT理事會批准的FFO白皮書中制定的標準，該白皮書於2018年12月重申。白皮書將FFO定義為根據公認會計原則計算的淨收益或虧損，不包括出售某些房地產的收益或虧損、房地產或公司主營業務附帶的其他資產的減值費用、房地產權益控制權變動的收益或虧損以及房地產資產的折舊和攤銷；以及未合併合夥企業和共同擁有投資的調整後的損益。未合併的合夥企業和共同擁有的投資的調整在相同的基礎上計算以反映FFO。
我們還修改了NAREIT對FFO的計算，以調整某些非現金費用的GAAP淨收益，例如房地產相關無形資產的攤銷、遞延所得税優惠和支出、直線租金和相關儲備金、其他非現金租金調整、融資租賃信貸損失的非現金補貼、股票薪酬、非現金環境增值支出、債務折扣和溢價攤銷以及延期攤銷融資成本。我們對運營的評估側重於長期可持續性，而不是此類非現金項目，這可能會導致淨收入的短期波動，但對現金流沒有影響。此外，我們不包括非核心收入和支出，例如債務清償的收益或損失、併購費用以及分拆費用。我們還不包括外幣匯率變動產生的已實現和未實現收益/虧損（結算外幣衍生品時實現的收益/虧損除外），這些收益/損失不被視為我們業務計劃的基本屬性，也不會影響我們的整體長期經營業績。我們將修改後的FFO定義稱為AFFO。我們將這些項目從GAAP淨收益中排除在外，然後再計算出AFFO，因為它們不是我們決策過程中的主要驅動力，排除這些項目可以讓投資者瞭解我們的投資組合在一段時間內的表現，也使其更能與目前未參與收購、合併和重組的其他房地產投資信託基金相提並論，而收購、合併和重組不屬於我們正常業務運營的一部分。AFFO還反映了對共同擁有的投資的調整。在制定公司目標、評估戰略的有效性以及確定高管薪酬時，我們使用AFFO作為衡量經營業績的一種衡量標準。
我們認為，AFFO是投資者可以考慮的有用補充指標，因為我們認為這將幫助他們更好地評估我們經營業績的可持續性，而不會受到這些短期波動的潛在扭曲影響。但是，AFFO對投資者的用處是有限的。例如，我們排除的減值費用和未實現的外幣匯率損失可能會在最終處置財產時以減少現金收益或其他考慮因素的形式變為實際已實現虧損。我們使用我們的FFO和AFFO指標作為經營業績的補充財務指標。我們不將FFO和AFFO指標用作根據公認會計原則計算的淨收益的替代方案，也不應將其視為根據公認會計原則計算的經營活動提供的淨現金的替代方案，或作為我們為現金需求提供資金的能力的指標。
按比例計算的現金 NOI
現金淨營業收入（“現金NOI”）是一項非公認會計準則財務指標，旨在反映我們物業的表現。我們將現金淨資產淨值定義為房產的現金租金減去不可報銷的財產費用。現金NOI不包括公認會計原則租賃收入中包含的無形資產攤銷和直線租金調整。我們按比例列報現金NOI（“按比例現金NOI”），以反映我們與非控股權益相關的收入份額。我們認為，按比例計算的現金NOI是一項有用的衡量標準，投資者和管理層都可以使用它來評估我們物業的財務業績，它可以將我們在不同時期的經營業績以及與其他房地產投資信託基金的經營業績進行比較。不應將按比例計算的現金NOI作為衡量我們財務業績的淨收入的替代品，也不應將現金流視為衡量流動性或我們為所有需求提供資金的能力的替代品。我們計算和列報現金淨資產淨值和/或按比例計算現金淨收益的方法可能無法與其他房地產投資信託基金提供此類指標的方式直接相提並論。
標準化按比例計算的現金 NOI
標準化按比例計算的現金NOI是上文定義的按比例計算的現金NOI，主要是為了排除我們在最近一個季度處置的房產中按比例分配的現金NOI份額。我們認為，這項衡量標準有益地代表了我們在地租賃物業的淨營業收入。
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淨租賃辦公物業
2024 年第一季度

其他指標
按比例衡量指標
該補充包包含按比例編制的某些指標。我們將這些指標稱為按比例衡量的指標。我們有一項投資的經濟所有權低於100％。在全面合併的基礎上，儘管我們的所有權不到100％，但我們報告了該投資的100％被視為由我們控制的資產、負債、收入和支出。根據我們對這項共同持有投資的經濟所有權，我們通常按比例列報我們在該項投資的資產、負債、收入和支出中所佔的比例份額。將我們共同擁有的投資的財務報表細列項目乘以我們的所有權百分比，並在適用情況下從總額中增加或減去這些金額，可能無法準確描述在共同持有投資中持有低於100％的所有權權益所產生的法律和經濟影響。
ABR
ABR代表我們物業的合同最低年化基本租金，反映了截至2024年3月31日的匯率。如果有租金減免，我們將按年計算免費租金期之後的第一個月合同基本租金。ABR 是按比例列報的。
淨租賃辦公物業 | 20