doug-20240331
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最大成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：計量輸入價格波動率成員US-GAAP：可轉換債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001878897US-GAAP：ValuationTechnique 折扣現金流會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：可轉換債務證券成員SRT: 最低成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001878897US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：可轉換債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001878897US-GAAP：ValuationTechnique 折扣現金流會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：可轉換債務證券成員US-GAAP：測量輸入初始折扣率會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001878897US-GAAP：ValuationTechnique 折扣現金流會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：計量輸入價格波動率成員US-GAAP：可轉換債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001878897US-GAAP：ValuationTechnique 折扣現金流會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：可轉換債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001878897US-GAAP：運營部門成員道格：房地產經紀會員2024-01-012024-03-310001878897US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-03-310001878897US-GAAP：運營部門成員道格：房地產經紀會員2023-01-012023-03-310001878897US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-31


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q

☒ 根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法

截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日

☐ 根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告
1934 年證券交易法
道格拉斯·埃利曼公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華1-4105487-2176850
（公司成立的州或其他司法管轄區）委員會檔案編號（美國國税局僱主識別號）
公司或組織）
4400 比斯坎大道
邁阿密, 佛羅裏達33137
305-579-8000
（地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號，
各主要行政辦公室）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每節課的標題：交易每個交易所的名稱
符號在其中註冊了：
普通股，面值每股0.01美元道格紐約證券交易所
    用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
x 是的 o 沒有
    用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
x 是的 o 沒有
    用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☐大型加速過濾器x加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
    用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
☐ 是的 x 沒有
    2024 年 5 月 3 日，道格拉斯·埃利曼公司有 91,419,787已發行普通股。


道格拉斯·埃利曼公司

表格 10-Q

目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。道格拉斯·埃利曼公司簡明合併財務報表（未經審計）：
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的簡明合併資產負債表
2
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併運營報表
3
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併股東權益表
4
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併現金流量表
5
簡明合併財務報表附註
6
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
23
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
32
第 4 項。控制和程序
32
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
33
第 1A 項。風險因素
33
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
34
第 5 項。其他信息
34
第 6 項。展品
35
簽名
36

1
道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明的合併資產負債表
(以千美元計，每股金額除外)
未經審計
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$91,451 $119,808 
應收款19,828 21,809 
代理應收賬款，淨額17,003 11,721 
應收所得税，淨額— 5,292 
限制性現金和現金等價物6,079 7,171 
其他流動資產20,440 15,474 
流動資產總額154,801 181,275 
財產、廠房和設備，淨額39,752 39,718 
經營租賃使用權資產104,572 108,172 
長期投資（包括 $4,158和 $3,983按公允價值計算）
11,395 12,871 
合同資產，淨額36,511 36,040 
善意32,230 32,230 
其他無形資產，淨額72,797 72,964 
遞延所得税，淨額— 977 
權益法投資1,950 1,960 
其他資產7,093 7,212 
總資產$461,101 $493,419 
負債和股東權益：
流動負債：
訴訟和解的當前部分$7,750 $— 
當前的經營租賃負債20,618 22,235 
應繳所得税，淨額164 — 
應付賬款5,438 6,136 
應付佣金17,935 24,561 
應計工資和福利2,271 12,912 
合同負債14,081 11,234 
其他流動負債24,247 20,171 
流動負債總額92,504 97,249 
非流動經營租賃負債108,196 110,705 
合同負債54,458 51,178 
訴訟和解10,000 — 
其他負債119 133 
負債總額265,277 259,265 
承付款和或有開支（注7）
股東權益：
優先股，面值 $0.01每股， 10,000,000授權股份
— — 
普通股，面值 $0.01每股， 250,000,000授權股份， 91,535,412和 87,925,412已發行和流通股份
915 879 
額外的實收資本283,223 279,904 
累計赤字(89,027)(47,552)
道格拉斯·埃利曼公司股東權益總額195,111 233,231 
非控股權益713 923 
股東權益總額195,824 234,154 
負債和股東權益總額$461,101 $493,419 

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明合併運營報表
(以千美元計，每股金額除外)
未經審計
三個月已結束
3月31日
20242023
收入：
佣金和其他經紀收入$188,265 $202,036 
物業管理9,047 8,777 
其他輔助服務2,927 3,169 
總收入200,239 213,982 
費用：
房地產經紀人佣金149,016 156,102 
銷售和營銷21,298 21,239 
運營和支持18,799 18,893 
一般和行政27,016 32,295 
科技5,843 6,012 
折舊和攤銷1,981 2,039 
訴訟和解17,750 — 
重組— 1,210 
營業虧損(41,464)(23,808)
其他收入（支出）：
淨利息收入1,376 1,105 
權益法投資的虧損淨值(11)(73)
投資和其他損失(391)(454)
所得税準備金前的虧損(40,490)(23,230)
所得税支出（福利）1,195 (5,390)
淨虧損(41,685)(17,840)
歸因於非控股權益的淨虧損210 216 
淨虧損歸因於道格拉斯·埃利曼公司$(41,475)$(17,624)
每股基本普通股：
淨虧損適用於歸屬於道格拉斯·埃利曼公司的普通股$(0.50)$(0.22)
攤薄後每股普通股：
淨虧損適用於歸屬於道格拉斯·埃利曼公司的普通股$(0.50)$(0.22)

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明的股東權益合併報表
(千美元，股票金額除外)
未經審計
道格拉斯·埃利曼公司股東權益
額外付費非-
控制
普通股累積的
股份金額資本赤字利息總計
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額87,925,412 $879 $279,904 $(47,552)$923 $234,154 
淨虧損— — — (41,475)(210)(41,685)
限制性股票補助3,610,000 36 (36)— — — 
基於股票的薪酬— — 3,355 — — 3,355 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額91,535,412 $915 $283,223 $(89,027)$713 $195,824 


道格拉斯·埃利曼公司股東權益
額外付費非-
控制
普通股累積的
股份金額資本赤字利息總計
截至2023年1月1日的餘額80,881,022 $809 $273,111 $(5,000)$1,537 $270,457 
淨虧損— — — (17,624)(216)(17,840)
普通股股息 ($)0.05每股）
— — (4,221)— — (4,221)
限制性股票補助3,535,000 35 (35)— — — 
股票分紅的影響4,220,801 42 (42)— — — 
基於股票的薪酬— — 2,823 — — 2,823 
截至2023年3月31日的餘額88,636,823 $886 $271,636 $(22,624)$1,321 $251,219 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明的合併現金流量表
(以千美元計)
未經審計
三個月已結束
3月31日
20242023
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(41,685)$(17,840)
為使淨虧損與經營活動中使用的淨現金相一致而進行的調整：
折舊和攤銷1,981 2,039 
基於非現金股票的薪酬支出3,355 2,823 
出售資產的損失70 — 
遞延所得税977 (5,390)
投資證券的淨虧損391 454 
權益法投資的虧損淨值11 73 
非現金租賃費用5,907 5,400 
信貸損失準備金1,304 1,428 
資產和負債的變化：
應收款(4,605)(10,361)
應收所得税，淨額5,456 (100)
應付賬款和應計負債(3,248)13,257 
經營使用權資產和經營租賃負債，淨額(6,433)(5,568)
應計工資和福利(10,641)(14,857)
訴訟和解17,750 — 
其他2,119 (2,933)
用於經營活動的淨現金(27,291)(31,575)
來自投資活動的現金流：
購買債務證券— (25)
出售或清算長期投資的收益8 — 
購買股權證券— (275)
購買長期投資(85)(55)
資本支出(2,081)(3,627)
用於投資活動的淨現金(2,158)(3,982)
來自融資活動的現金流：
普通股股息— (4,221)
用於融資活動的淨現金— (4,221)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(29,449)(39,778)
現金、現金等價物和限制性現金，期初129,517 171,382 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$100,068 $131,604 

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計
1.     重要會計政策摘要
(a)演示基礎:
道格拉斯·埃利曼公司（“道格拉斯·埃利曼” 或 “公司”）i從事房地產服務和房地產技術投資業務，正在尋求收購或投資其他房地產服務和房地產技術（PropTech）公司。 道格拉斯·埃利曼的簡明合併財務報表包括該公司直接和間接的全資子公司DER Holdings LLC和新穀風險投資有限責任公司（“新穀風險投資”）的賬目。DER Holdings LLC擁有道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司和加利福尼亞州的道格拉斯·埃利曼公司，他們與其子公司一起從事住宅房地產經紀業務。新穀風險投資公司的業務包括對創新和尖端房地產科技公司的少數股權投資。
除非另有説明，否則某些提及 “道格拉斯·埃利曼房地產” 的內容是指公司的住宅房地產經紀業務，包括道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司和加利福尼亞道格拉斯·埃利曼公司的業務。
這個未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，用於提供中期財務信息，管理層認為，包含公允列報所列期間業績所必需的所有調整，僅包括正常的經常性項目。因此，它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。財務會計準則委員會（“FASB”）發佈的美國公認會計準則是指財務會計準則委員會會計準則編纂，也稱為 “編纂” 或 “ASC”。這些簡明合併財務報表應與公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告中包含的合併合併財務報表一起閲讀。不應將中期簡明的合併經營業績視為全年預期業績的必然指標。
在列報簡明的合併財務報表時，管理層做出了影響報告金額和相關披露的估計和假設。就其性質而言，估計數是基於判斷和可用信息。因此，實際結果可能不同於這些估計。
(b) 整合原則:
簡明的合併財務報表包括DER Holdings LLC和新穀風險投資公司以及道格拉斯·埃利曼持有控股財務權益的所有其他實體的資產、負債、收入、支出和現金流。所有公司間餘額和交易均已在簡明合併財務報表中清除。
在評估整合實體時，道格拉斯·埃利曼首先確定該實體是否在可變利益實體合併指南（“VIE”）的範圍內，以及它是否被視為可變利益實體合併指導方針。如果該實體被視為VIE，道格拉斯·埃利曼將決定是否將其視為該實體的主要受益人。道格拉斯·埃利曼將其確定為主要受益人的VIE進行合併。道格拉斯·埃利曼將在確定一家不被視為 VIE 的實體擁有控股權後進行合併。對於道格拉斯·埃利曼沒有控股權益的實體，對此類實體的投資被歸類為可供出售證券，或酌情使用權益或成本法進行核算。
6
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(c) 估計和假設:
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響報告的資產和負債金額、或有資產負債的披露以及報告的收入和支出金額。短期內可能發生重大變化的重大估計包括減值費用和無形資產估值。實際結果可能與這些估計有所不同。
(d) 每股虧損（“每股收益”）:
這個公司有限制性股票獎勵，該獎勵將以與限制性股票獎勵所依據的普通股相同的利率提供股息。這些未償還的限制性股票獎勵代表權威指導下的參與證券。參與的證券持有人不參與公司的淨虧損。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，分別沒有未償還的非分紅證券。公司從截至2022年3月31日的季度開始至2023年3月31日的每個季度都支付了現金分紅。
有關公司普通股的信息已進行了調整，以使其具有追溯效力 52023 年 6 月 30 日分配給公司股東的股票股息百分比。所有每股金額和股份金額參考均已更新，以反映股票分紅的追溯效應。
三個月已結束
3月31日
20242023
淨虧損歸因於道格拉斯·埃利曼公司$(41,475)$(17,624)
分紅證券應佔收益— (307)
歸因於道格拉斯·埃利曼公司的普通股股東淨虧損$(41,475)$(17,931)
基本每股收益的計算方法是將歸因於道格拉斯·埃利曼公司的普通股股東淨虧損除以已發行股票的加權平均數，其中包括既得限制性股票。
基本攤薄後的每股收益是使用以下期限的普通股計算得出的：
三個月已結束
3月31日
20242023
基本每股收益的加權平均股數83,334,101 82,193,761 
與非歸屬限制性股票相關的增量股份— — 
攤薄後每股收益的加權平均股數83,334,101 82,193,761 
(e) 現金、現金等價物和限制性現金的對賬:
流動資產和其他資產中包含的限制性現金金額是指必須存入托管的現金和現金等價物，以支付與辦公室租賃相關的信用證所需金額，以及銀行安排的某些存款要求。與信用證有關的限制將在相應的租賃期內繼續有效。在安排期間，與銀行安排有關的限制將繼續有效。
7
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

簡明合併現金流量表中 “現金、現金等價物和限制性現金” 的組成部分如下：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
現金和現金等價物$91,451 $119,808 
流動資產中包含的限制性現金和現金等價物6,079 7,171 
其他資產中包含的限制性現金和現金等價物2,538 2,538 
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$100,068 $129,517 
(f) 商譽和其他無形資產：
商譽和壽命無限期的無形資產不進行攤銷，而是從10月1日起每年進行減值測試，或者在事件或業務環境變化表明資產賬面價值可能無法收回時進行減值測試。該公司緊隨其後 ASC 350，無形資產——商譽及其他，以及後續更新，包括 亞利桑那州立大學 2011-08，對商譽進行減值測試和 亞利桑那州立大學 2017-14，簡化商譽減值測試。修正案允許各實體首先進行定性評估，以確定申報單位的公允價值是否更有可能低於其賬面金額。如果公司得出結論，認為申報單位的公允價值很可能低於其賬面價值，或者選擇繞過可選的定性評估，則公司通過將申報單位的公允價值與賬面金額進行比較來評估可收回性；否則，無需進行進一步的減值測試。與道格拉斯·埃利曼商標相關的無形資產的公允價值是使用 “特許權使用費減免” 方法確定的。這種方法包括兩個步驟：（i）估算與道格拉斯·埃利曼商標相關的商標的合理特許權使用費率，（ii）將這些特許權使用費率應用於淨銷售流，並對由此產生的現金流進行折扣以確定公允價值。然後將該公允價值與商標的賬面價值進行比較。
在截至2023年12月31日的季度期間，公司聘請了第三方估值專家，根據住宅房地產經紀行業當前的市場狀況，對與道格拉斯·埃利曼相關的商譽和商標無形資產進行了量化評估。截至2023年12月31日，量化評估並未產生商譽或商標無形資產的減值費用。 該公司對截至2024年3月31日的三個月進行了定性評估，但未產生與其商譽或商標相關的減值費用。如果公司未能實現公允價值量化評估中使用的財務預測，並且當前的市場狀況繼續惡化，則未來時期可能會產生額外的減值費用，而此類減值費用可能是巨大的。
(g) 關聯方交易:
與矢量集團有限公司（“矢量集團”）的協議公司向 Vector Group 支付了 $1,050和 $1,050在《過渡服務協議》期間 分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，和 $595和 $562根據飛機租賃協議 分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。
房地產佣金。真的房地產佣金包括大約的佣金 $1,224和 $842對於 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，在這些項目中，某些開發商聘請公司作為Vector集團通過其房地產風險投資擁有權益的房地產開發項目的獨家經紀人或共同經紀人。
8
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(h) 投資和其他損失:
投資和其他損失包括以下內容：
三個月已結束
3月31日
20242023
PropTech可轉換交易債務證券確認的淨虧損$— $(352)
按公允價值確認的長期投資的未實現收益（虧損）淨額89 (102)
長期投資證券確認的淨虧損，沒有易於確定的公允價值，不符合資產淨值實際權宜之計。(480)— 
投資和其他損失$(391)$(454)
(i) 重組:
截至2023年3月31日的三個月中，員工的遣散費和福利支出完全與裁員有關，屬於現金支出。截至2023年3月31日的三個月的支出金額為美元1,210幷包含在公司簡明合併運營報表的重組費用中。下表顯示了截至2024年3月31日的三個月房地產經紀板塊重組計劃下的員工遣散費和福利負債的變化：
員工遣散費和福利
2024 年 1 月 1 日的遣散費餘額$767 
遣散費— 
遣散費(659)
2024 年 3 月 31 日的遣散費
$108 
(j) 其他綜合收入:
這個公司沒有任何產生其他綜合收益的活動；因此，簡明合併財務報表中不包含綜合收益表。
9
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(k) 後續事件:
這個公司對截至2024年5月10日（財務報表發佈之日）的後續事件進行了評估。參見注釋 7。“突發事件” 以獲取更多信息。
(l) 新的會計公告:
華碩將在未來時期通過:
2023 年 12 月，FASB 發佈了 亞利桑那州立大學 2023-09，所得税（主題 740），所得税披露的改進。 亞利桑那州立大學要求所有公共實體每年（1）在費率對賬中披露特定類別，（2）為符合量化閾值的對賬項目提供額外信息。亞利桑那州立大學自2024年12月15日之後的年度有效期內。該公司目前正在評估新指引對其合併財務報表的影響。
2023 年 11 月，FASB 發佈了 亞利桑那州立大學 2023-07，分部報告（主題 280），對可報告的細分市場披露的改進。 亞利桑那州立大學要求所有公共實體主要通過加強對重大分部支出的披露來改善可報告的細分市場披露。亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後開始的財政年度和2024年12月15日之後開始的過渡期有效。該公司目前正在評估新指引對其合併財務報表的影響。
美國證券交易委員會規則變更:
2024年3月6日，美國證券交易委員會通過了規則變更，要求註冊人在註冊聲明和年度報告中提供某些與氣候相關的信息。這些規則要求提供有關注冊人的氣候相關風險的信息，這些風險很可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大影響。有關氣候相關風險的必要信息還將包括披露註冊人的温室氣體排放。此外，該規則將要求註冊人在經審計的財務報表中提供某些與氣候相關的財務指標。 2024年4月4日，在某些法律挑戰得到解決之前，美國證券交易委員會自願暫停執行該規則。 該公司目前正在評估規則變更的影響。

10
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

2.    收入確認
收入分解
在下表中，收入按主要服務項目和主要地域市場分列：
截至2024年3月31日的三個月
紐約市東北東南西方總計
收入:
佣金和其他經紀收入——現有房屋銷售$49,240 $34,586 $57,630 $40,253 $181,709 
佣金和其他經紀收入——開發營銷4,719 65 1,325 447 6,556 
物業管理收入8,846 201 — — 9,047 
託管費和所有權費211 149 — 2,567 2,927 
總收入$63,016 $35,001 $58,955 $43,267 $200,239 
截至2023年3月31日的三個月
紐約市東北東南西方總計
收入:
佣金和其他經紀收入——現有房屋銷售$57,798 $33,105 $54,454 $37,899 $183,256 
佣金和其他經紀收入——開發營銷7,763 619 10,060 338 18,780 
物業管理收入8,580 197 — — 8,777 
託管費和所有權費399 210 — 2,560 3,169 
總收入$74,540 $34,131 $64,514 $40,797 $213,982 
合約餘額
下表提供了有關開發營銷和與客户簽訂的商業租賃合同中的合同資產和合同負債的信息：
3月31日
2024		2023年12月31日
應收款，包括在應收款中$1,962 $1,846 
合約資產，淨額，包含在其他流動資產中8,447 6,030 
合約資產，淨額，屬於其他資產36,511 36,040 
應付賬款，包含在應付佣金中1,442 1,357 
合同負債，屬於流動負債14,081 11,234 
合同負債，屬於其他負債54,458 51,178 
公司確認的收入為 $1,163 ($825截至2024年3月31日的三個月的諮詢、管理和淨佣金）已包含在截至2023年12月31日的合同負債餘額中。公司確認的收入為 $3,794 ($1,614截至2023年3月31日的三個月的諮詢、管理和淨佣金）已包含在截至2022年12月31日的合同負債餘額中。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

3.    當前預期的信用損失
房地產經紀代理應收賬款：Douglas Elliman Realty面臨房地產經紀人應付的各種金額的信貸損失，這些損失包含在簡明合併資產負債表中的其他流動資產中，扣除信貸損失備抵後。該公司根據對賬齡、代理商銷售額、任何證券、特定風險敞口、個別代理商收款的歷史經驗以及當前和預期的未來市場趨勢的評估，估算了代理商應收賬款的信用損失備抵額。該公司估計，這些應收賬款的信貸損失為美元5,823和 $5,575分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中信貸損失備抵額的變化：
1月1日
2024		本期撥款註銷回收率3月31日
2024
信用損失備抵金：
房地產經紀代理應收賬款$5,575 $1,304 (1)$1,056 $— $5,823 
_____________________________
(1) 房地產經紀代理應收賬款的本期準備金包含在公司簡明合併運營報表中的 “一般和管理費用” 中。
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月中信貸損失備抵額的變化：
1月1日
2023		本期撥款註銷回收率3月31日
2023
信用損失備抵金：
房地產經紀代理應收賬款$10,916 $1,428 (1)$494 $— $11,850 
_____________________________
(1) 房地產經紀代理應收賬款的本期準備金包含在公司簡明合併運營報表中的 “一般和管理費用” 中。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

4.    租賃
該公司擁有公司和銷售辦公室及設備的運營租約。 租賃費用的組成部分包含在簡明合併運營報表的銷售和營銷費用中，如下所示：
三個月已結束
3月31日
20242023
運營租賃成本$8,578 $8,325 
短期租賃成本256 278 
可變租賃成本989 1,078 
減去：轉租收入(56)(153)
總租賃成本$9,767 $9,528 
與租賃有關的補充現金流信息如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
為計量租賃負債的金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流$9,096 $8,524 
為換取租賃義務而獲得的使用權資產：
經營租賃2,998 732 
與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
3月31日十二月三十一日
20242023
剩餘租賃期限的加權平均值：
經營租賃6.306.38
加權平均折扣率：
經營租賃8.61 %8.63 %
截至2024年3月31日，租賃負債的到期日如下：
經營租賃
截至 12 月 31 日的期間： 
2024 年的剩餘時間$23,914 
202528,693 
202626,155 
202723,215 
202820,276 
202916,214 
此後31,048 
租賃付款總額169,515 
減少估算利息(40,701)
總計$128,814 
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

截至 2024 年 3 月 31 日，該公司已經 不與尚未開始的辦公空間和設備運營租賃有關的未貼現租賃付款。

5.    長期投資
長期投資包括以下內容：
3月31日
2024		2023年12月31日
PropTech 可轉換交易債務證券$1,162 $1,162 
按公允價值計算的長期投資證券 (1)
2,996 2,821 
按成本計算的PropTech投資8,399 8,888 
股權法下的房地產科技投資555 570 
投資總額13,112 13,441 
減去PropTech當前的可轉換交易債務證券 (2)
1,162 — 
按權益法計算的房地產科技投資減少了 (3)
555 570 
長期投資總額$11,395 $12,871 
_____________________________
(1) 根據ASC 820，這些資產以淨資產價值（“NAV”）計量，這是一種實際的權宜之計。
(2) 這些金額包含在簡明合併資產負債表的 “其他流動資產” 中。
(3) 這些金額包含在簡明合併資產負債表上的 “股票法投資” 中。
長期投資證券確認的已實現和未實現淨虧損如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
PropTech可轉換交易債務證券確認的淨已實現虧損$— $(352)
按公允價值確認的長期投資的未實現收益（虧損）淨額89 (102)
長期投資證券確認的淨虧損，沒有易於確定的公允價值，不符合資產淨值實際權宜之計(480)— 
長期投資證券確認的已實現和未實現淨虧損$(391)$(454)
(a) PropTech可轉換交易債務證券：
這些證券被歸類為交易債務證券，按公允價值記賬。剩餘的可轉換票據將於2025年2月到期。
(b) 按公允價值計算的長期投資證券：
以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中分別按公允價值計算的長期投資證券淨虧損中確認的未實現收益（虧損）摘要：
三個月已結束
3月31日
20242023
按公允價值確認的長期投資未實現淨收益（虧損）$89 $(102)
該公司的未到位承諾金額為 $810與截至2024年3月31日按公允價值計算的長期投資證券有關。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(c) 沒有易於確定的公允價值且不符合資產淨值實際權宜措施的股票證券
截至2024年3月31日，沒有易於確定的公允價值且不符合資產淨值實際權宜之計的股票證券包括對各種有限責任公司的投資。沒有易於確定的公允價值且不符合資產淨值實際權宜之計的股票證券的總賬面價值為美元8,399截至 2024 年 3 月 31 日和 $8,888分別在 2023 年 12 月 31 日。公司記錄的減值額為美元489在截至2024年3月31日的三個月中。減值包含在簡明合併運營報表的 “投資和其他損失” 中。

6. 權益法投資
權益法投資包括以下內容：
2024年3月31日2023年12月31日
輔助服務企業$1,950 $1,960 
截至2024年3月31日，公司在這些投資中的所有權百分比從 5.9% 至 50.0%；因此，公司使用權益會計法對這些投資進行核算。

VIE 注意事項：
公司已確定公司不是其任何權益法投資的主要受益者，因為它無法控制對每項投資的經濟表現影響最大的活動。公司確定這些實體是VIE，但公司不是主要受益人。因此，公司的權益法投資是按照權益法會計核算的。

最大損失風險：
公司權益法投資的最大虧損敞口包括根據任何未來資本承諾和/或擔保安排調整後的投資淨賬面價值。最大損失風險為 $1,950截至 2024 年 3 月 31 日。

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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

7.    突發事件
該公司通過其正常業務流程參與訴訟。大多數索賠由公司的保險單承保，金額超過任何適用的留存額。公司的保險單可能不涵蓋其他索賠。公司認為，普通事務的解決不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
2023年10月31日，個人原告代表自2019年10月至今在密蘇裏州西區假定的全國性房屋賣家對全國房地產經紀人協會（“NAR”）和包括該公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控NAR要求賣方代理多重上市服務（“MLS”）上市房產提供報價，從而違反了聯邦反壟斷法，違反了聯邦反壟斷法。將出售此類房產所獲得的部分佣金支付給買方代理（ 吉布森 案例）。
2023年11月2日，從1996年12月至今，又有其他個人原告代表假定的全國階層購房者在伊利諾伊州北區對包括該公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控其存在類似的反競爭行為 吉布森此案，違反了聯邦反壟斷法、州反壟斷和消費者保護法，並主張了不公正的致富索賠（ 巴頓案例）。
2023年11月8日，另有個人原告代表曼哈頓自2019年11月至今的一類假定房屋賣家在紐約南區對包括該公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控類似於吉布森案的反競爭行為違反了聯邦反壟斷和州反壟斷法，並提出了不公正的致富索賠（ 三月案例）。
2023年12月27日，個人原告在密蘇裏州西區代表假定的全國一類房屋賣家（不包括某些市場）對包括該公司和道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控其存在類似的反競爭行為 吉布森案件，違反了聯邦反壟斷法（ Umpa案例）。2024 年 4 月 23 日，密蘇裏州西區地方法院合併了 Umpa案子進去了 吉布森案例。

2023年12月29日，個人原告代表2020年1月至今在紐約東區布魯克林某些地區的假定一類房屋賣家對包括該公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控其存在反競爭行為，類似於 三月 案件，違反了聯邦反壟斷法和州反壟斷法。2024 年 1 月 18 日，該案被自願駁回並在紐約南區重新提起訴訟（ 弗裏德曼案例）。

2024年1月15日，一名個人原告代表內華達州一類假定的房屋賣家在內華達特區對某些房地產貿易協會和MLS提起訴訟，指控其反競爭行為，類似於 吉布森 案件，違反了聯邦反壟斷法和州不公平貿易行為法（ Whaley 案例）。2024年1月25日，原告提起了修正後的申訴，將該公司的一家經紀子公司以及其他房地產經紀公司列為訴訟的被告。

2024年2月16日，個人原告代表內華達州一類假定的房屋賣家在內華達特區對包括該公司和道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控其反競爭行為，類似於 吉布森 案件，違反了聯邦反壟斷法和州不公平貿易行為法（ Boykin 案例）。2024年3月20日，內華達州地方法院以行政方式關閉了 Boykin案例，並將其合併到 Whaley案例。

多地區訴訟. 2023 年 12 月 27 日，吉布森和Umpa原告開始移交和集中管理 九行動，包括 吉布森, Umpa，以及 三月密蘇裏州西區的案件。作為迴應，NAR採取行動合併房地產委員會的所有反壟斷案件，包括所有該案件吉布森和Umpa原告試圖整合，以及 巴頓, 弗裏德曼，以及 Boykin，以及在伊利諾伊州北區發生的其他幾起未將該公司列為被告的訴訟。包括該公司在內的許多被列為被告的房地產經紀公司都反對原告移交和集中反壟斷訴訟的動議，幾乎所有（如果不是全部）都在密蘇裏州西區的博夫法官面前反對集中化。多地區訴訟司法小組於2024年3月28日駁回了該動議，允許稍後再提起訴訟。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

2024年4月26日，公司簽訂了和解協議（“和解協議”），以在全國範圍內解決 吉布森和 Umpa案件（“訴訟”）。2024年4月30日，法院在現已合併的案件中 吉布森案例（其中包括 Umpa案件）初步批准了和解協議，初步認證了擬議的和解類別，並下令和解的最終批准聽證會不遲於2024年11月26日舉行。

該和解協議在全國範圍內解決了原告和擬議和解集體成員提出的所有索賠 在訴訟中， 其中包括但不限於在針對公司及其子公司的其他訴訟（統稱為 “索賠”）中提出的與擬議和解類別成員提出的經紀佣金有關的所有索賠（統稱為 “索賠”），並免除公司、其子公司和關聯代理人的所有索賠。和解不是承認責任，公司也不承認或確認針對其提出的任何索賠。

根據和解協議，公司同意支付，存入托管基金，$7,750之內 30法院初步批准和解協議的工作日（初步批准於2024年4月30日獲得批准），以及 二 $5,000到2027年12月31日，或有付款受某些財務突發事件影響（統稱為 “結算金額”）。在某些情況下，可以加快或有付款。公司確認了支出e 的 $17,750在截至2024年3月31日的三個月中。
此外，公司同意對其業務慣例進行某些調整，並強調道格拉斯·埃利曼長期政策和做法中的某些做法，包括：提醒其經紀商和代理商，公司沒有要求代理人提出或接受補償提議的規定；要求其經紀公司和代理人向客户明確披露佣金不是法律規定的，完全可以協商；禁止其經紀公司和買方代理要求買方代理服務免費；需要它經紀公司和代理商應儘快向買方披露上市經紀人向潛在買方代理人提出的補償提議；禁止其經紀公司和代理商使用任何技術（或手動方法）按補償提議對清單進行排序；提醒其經紀人和代理人有義務展示房產，無論買方代理人對符合買方優先事項的房產的報酬如何；為其經紀公司和代理人編寫培訓材料支持所有練習禁令救濟中概述的變化。
和解協議仍有待法院的最終批准，如果獲得批准，將在此後生效。
訴訟存在不確定性，未決案件可能會出現不利進展，也有可能啟動更多案件，包括反壟斷訴訟。隨着任何新案件的開始，辯護費用和與訴訟不可預測性相關的風險都會增加。管理層每季度與律師一起審查所有未決訴訟，評估發生損失的可能性，以及是否可以估算不利結果可能造成的損失或損失範圍。不利的結果或未決訴訟的和解可能會鼓勵啟動更多訴訟。公司無法合理估計這些訴訟的財務影響。任何此類事項的不利結果或和解都可能對公司的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
會計政策。當公司及其子公司確定可能出現不利結果且損失金額可以合理估計時，將在合併財務報表中記錄未決訴訟準備金。目前，儘管除訴訟外，案件中可能出現不利結果的可能性很大：（i）管理層得出結論，任何未決案件都不太可能蒙受損失；或者（ii）管理層無法合理估計任何未決案件的不利結果可能造成的損失或損失範圍，因此，管理層沒有在簡報中提供任何金額合併財務報表是否出現不利結果（如果有）。

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（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

8.    所得税
ASC 740，所得税，如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延所得税資產很可能無法變現，則要求公司設定估值補貼，以減少報告的遞延所得税資產。如果做出這樣的決定，並在遞延所得税淨資產可扣除的時期內出現未來損失，則公司認為，這些可扣除額差額的好處很可能無法實現，因此將被要求維持遞延所得税資產的全部估值補貼。在截至2024年3月31日的三個月中，公司分析了使用其遞延所得税資產的可能性，並確定這些可扣除額差額的好處很可能無法實現，因此為遞延所得税資產的全部金額確定了估值補貼。 公司的所得税支出（福利）和估值補貼包括以下內容：
三個月已結束
3月31日
20242023
所得税準備金前的虧損$(40,490)$(23,230)
所得税支出（福利）218 (5,390)
上年度估值補貼的變化977 — 
所得税支出（福利）$1,195 $(5,390)

9.    投資和公允價值衡量
公司須按公允價值計量的金融資產和負債如下：
截至2024年3月31日的公允價值衡量
描述總計相同資產在活躍市場上的報價
（第 1 級）
重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）

大量不可觀察的輸入
（第 3 級）		總收益（虧損）
資產：
貨幣市場基金 (1)
$30,778 $30,778 $— $— 
美國國庫券 (2)
51,856 51,856 — — 
存款證 (3)
507 — 507 — 
PropTech 可轉換交易債務證券1,162 — — 1,162 
長期投資
按公允價值計算的長期投資證券 (4)
2,996 — — — 
總資產$87,299 $82,634 $507 $1,162 
非經常性公允價值衡量標準
長期投資 (5)
$— $— $(489)
$— $— $(489)
_____________________________
(1)簡明合併資產負債表中現金及現金等價物中包含的金額，美元除外6,079這包含在當前的限制性現金和現金等價物中，以及 $2,538包含在 “其他資產” 中的非流動受限資產中。
(2)簡明合併資產負債表中現金及現金等價物中包含的金額。
(3)簡明合併資產負債表中其他資產中包含的金額。
(4)根據Subtopic 820-10，使用資產淨值實際權宜之計以公允價值計量的投資不屬於公允價值層次結構。
(5)賬面金額為美元的長期投資489被減記為其公允價值 $0，導致減值費用為美元489，這已包含在收入中。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

截至2023年12月31日的公允價值計量
描述總計相同資產在活躍市場上的報價
（第 1 級）
重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）

大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
貨幣市場基金 (1)
$59,595 $59,595 $— $— 
美國國庫券 (2)
51,200 51,200 — — 
存款證 (3)
507 — 507 — 
長期投資
PropTech 可轉換交易債務證券1,162 — — 1,162 
按公允價值計算的長期投資證券 (4)
2,821 — — — 
長期投資總額3,983 — — 1,162 
總資產$115,285 $110,795 $507 $1,162 
_____________________________
(1)簡明合併資產負債表中現金及現金等價物中包含的金額，美元除外7,171這包含在當前受限資產中，而且美元2,538包含在 “其他資產” 中的非流動受限資產中。
(2)簡明合併資產負債表中現金及現金等價物中包含的金額。
(3)簡明合併資產負債表中其他資產中包含的金額。
(4)根據Subtopic 820-10，使用資產淨值實際權宜之計以公允價值計量的投資不屬於公允價值層次結構。
二級存款證的公允價值基於合同現金流的折現價值。貼現率是金融機構提供的利率。
三級PropTech可轉換交易債務證券的公允價值是使用貼現現金流模型得出的，該模型基於可轉換交易債務證券不同潛在結果的概率採用概率加權預期收益法。
長期投資基於合夥企業提供的每股資產淨值，基於標的資產或投資組合的標明市場價值。根據Subtopic 820-10，這些投資不屬於上述披露的公允價值層次結構，因為它們是使用資產淨值的實際權宜之計按公允價值計量的。
截至2024年3月31日，與三級資產負債估值相關的不可觀察的輸入如下：
關於三級公允價值衡量的量化信息
公允價值為
3月31日
2024		估價
技術		無法觀察
輸入		範圍
（實際）
PropTech 可轉換交易債務證券$1,162 折扣現金流利率
5%
成熟度
2025 年 2 月
波動率40.25%
折扣率
30.37%
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道格拉斯·埃利曼公司
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（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

截至2023年12月31日，與三級資產負債估值相關的不可觀察的輸入如下：
關於三級公允價值衡量的量化信息
公允價值為
十二月三十一日
2023		估值技術無法觀察
輸入		範圍
（實際）
PropTech 可轉換交易債務證券$1,162 折扣現金流利率
5%
成熟度
2025 年 2 月
波動率
40.25%
折扣率
30.37%
除了定期按公允價值記錄的資產和負債外，公司還必須非經常性地按公允價值記錄資產和負債。通常，由於減值費用，資產和負債按非經常性公允價值入賬。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司分別沒有需要進行公允價值計量的非經常性非金融資產。



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簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

10.    區段信息
該公司的業務部門是房地產經紀和公司及其他。各部門的會計政策與重要會計政策摘要中描述的相同。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，公司税前業務和非控股權益的財務信息如下：
房地產經紀業務企業和其他總計
截至2024年3月31日的三個月
收入$200,239 $— $200,239 
營業虧損(35,286)
(1)
(6,178)(41,464)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃 (2)
(14,198)(4,048)(18,246)
折舊和攤銷1,981 — 1,981 
資本支出2,081 — 2,081 
截至2023年3月31日的三個月
收入$213,982 $— $213,982 
營業虧損(17,343)
(3)
(6,465)(23,808)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃 (2)
(12,984)(4,661)(17,645)
折舊和攤銷2,039 — 2,039 
資本支出3,627 — 3,627 
_____________________________
(1)營業損失包括 $17,750 的訴訟和解。
(2)下表將截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的營業收入與道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤進行了對賬。
(3) 營業損失包括 $1,210的重組費用。

截至3月31日的三個月
20242023
房地產經紀板塊
營業虧損$(35,286)$(17,343)
折舊和攤銷1,981 2,039 
基於股票的薪酬 1,225 1,019 
訴訟和解17,750 — 
重組— 1,210 
調整後 EBITDA(14,330)(13,075)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益132 91 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(14,198)$(12,984)
企業和其他部門
營業虧損$(6,178)$(6,465)
基於股票的薪酬2,130 1,804 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(4,048)$(4,661)


21
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註—（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

11. 持有的託管資金
作為向客户提供的一項服務，該公司的子公司Portfolio Escrow Inc. 管理託管和信託存款，這些存款是為結算房地產交易而收到的未支付款項。聯邦存款保險公司保險機構的存款最高可投保250美元。Portfolio Escrow Inc. 有託管資金存入金額為 $35,863和 $41,338分別截至2024年3月31日和2023年12月31日，以及持有相同金額的相應託管資金。儘管這些存款不是公司的資產（因此不包括在隨附的簡明合併資產負債表中），但公司的子公司仍對這些存款的處置承擔或有責任。

22

第 2 項。    管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

(以千美元計，每股金額除外)

以下討論應與我們的管理層對截至2023年12月31日止年度的財務狀況和經營業績（“MD&A”）和經審計的合併財務報表及其附註（包含在我們的2023年10-K表年度報告以及截至2024年3月31日的季度簡明合併財務報表和相關附註中的附註）一起閲讀。

概述
我們是一家控股公司，主要從事兩個業務領域：
房地產經紀：通過我們的子公司道格拉斯·埃利曼房地產提供住宅房地產經紀服務，該公司經營紐約都會區最大的住宅經紀公司，還在佛羅裏達州、加利福尼亞州、德克薩斯州、科羅拉多州、內華達州、馬薩諸塞州、康涅狄格州、馬裏蘭州、弗吉尼亞州和華盛頓特區開展住宅房地產經紀業務
企業及其他： 我們控股公司的業務以及通過我們的新穀風險投資子公司投資特定PropTech機會的投資業務。

關鍵業務指標和非公認會計準則財務指標
除了財務業績外，我們還使用以下業務指標來評估我們的業務並確定影響我們業務的趨勢。為了評估我們的經營業績，我們還使用歸因於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤、歸因於道格拉斯·埃利曼利潤率的調整後息税折舊攤銷前利潤以及截至2024年3月31日的最後十二個月的財務指標（“非公認會計準則財務指標”），這些是未根據公認會計原則編制的財務指標。

關鍵業務指標
過去十二個月已經結束截至3月31日的三個月截至2023年12月31日的財年
2024年3月31日20242023
關鍵業務指標
交易總數 (1)
21,456 4,477 4,627 21,606 
總交易價值（以十億計） (2)
$34.2 $7.1 $7.3 $34.4 
每筆交易的平均交易價值（以千計） (3)
$1,595.4 $1,595.1 $1,580.4 $1,592.3 
主要代理人人數 (4)
5,095 5,095 5,389 5,150 
年度留存率 (5)
90 %不適用不適用92 %
淨虧損歸因於道格拉斯·埃利曼公司$(66,403)$(41,475)$(17,624)$(42,552)
淨虧損收入利潤率(33.16)%(20.71)%(8.24)%(4.45)%
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(41,294)$(18,246)$(17,645)$(40,693)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃利曼(20.62)%(9.11)%(8.25)%(4.26)%
_____________________________
(1)我們的代理人代表買方或賣方購買或出售房屋（不包括租賃交易）的所有已完成交易的總和來計算交易總額。當我們的一個或多個代理在任何給定交易中同時代表買方和賣方時，我們會將單筆交易兩次包括在內。
(2)總交易價值是我們的代理商交易房屋的所有收盤銷售價格的總和（不包括租賃交易）。當我們的代理商在交易中同時為購房者和房屋賣方提供服務時，我們會將單筆交易的價值兩次包括在內。
(3)每筆交易的平均交易價值等於（x）總交易價值除以（y）總交易量的商數。
(4)主要代理人的數量是從指定時間段的最後一天開始確定的。我們使用主要代理人的數量，結合交易總額和總交易價值等其他關鍵業務指標，來衡量代理人的生產率。
(5)年度留存率等於（x）留用代理商的上一年度收入除以（y）所有代理商產生的上一年度收入的商數。我們使用年度留存率來衡量代理穩定性。

23

非公認會計準則財務指標
歸屬於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，代表我們經摺舊和攤銷調整後的淨收益、投資和其他收入、股票薪酬支出、所得税收益和其他項目。歸屬於道格拉斯·埃利曼利潤率的調整後息税折舊攤銷前利潤等於（x）歸屬於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤除以（y）收入的商數。過去十二個月（“LTM”）財務指標是非公認會計準則財務指標，是參考相關指標過去四個季度的業績計算得出的。
我們認為，非公認會計準則財務指標是重要的衡量標準，可以補充對經營業績的分析，增進對我們經營業績的理解。我們認為，非公認會計準則財務指標是衡量經營業績的有用指標，不受其他可比公司之間非經常性項目、資本結構差異和相關資產年齡的影響。管理層使用非公認會計準則財務指標作為衡量標準來審查和評估我們業務的經營業績，管理層和投資者應審查我們業務的整體業績（公認會計準則淨收益）和經營業績（非公認會計準則財務指標）。儘管管理層認為非公認會計準則財務指標很重要，但應將其視為根據公認會計原則編制的其他財務業績指標（例如營業收入和淨收益）的補充，但不能替代或優於這些指標。此外，非公認會計準則財務指標容易受到不同計算的影響，我們對非公認會計準則財務指標的衡量可能無法與其他公司的衡量標準相提並論。
下表列出了這些非公認會計準則指標的對賬情況。

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計算歸因於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤
過去十二個月已經結束 截至3月31日的三個月截至2023年12月31日的財年
2024年3月31日20242023
淨虧損歸因於道格拉斯·埃利曼公司$(66,403)$(41,475)$(17,624)$(42,552)
淨利息收入(6,084)(1,376)(1,105)(5,813)
所得税（福利）支出(8,468)1,195 (5,390)(15,053)
歸因於非控股權益的淨虧損(608)(210)(216)(614)
折舊和攤銷7,968 1,981 2,039 8,026 
基於股票的薪酬 (a)
13,607 3,355 2,823 13,075 
權益法投資的虧損淨值 (b)
106 11 73 168 
訴訟和解 (c)
17,750 17,750 — — 
重組1,167 — 1,210 2,377 
其他，淨額(696)391 454 (633)
調整後 EBITDA(41,661)(18,378)(17,736)(41,019)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益367 132 91 326
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(41,294)$(18,246)$(17,645)$(40,693)
房地產經紀板塊
營業虧損$(54,712)$(35,286)$(17,343)$(36,769)
折舊和攤銷7,968 1,981 2,039 8,026 
基於股票的薪酬4,745 1,225 1,019 4,539 
訴訟和解 (c)
17,750 17,750 — — 
重組1,167 — 1,210 2,377 
調整後 EBITDA(23,082)(14,330)(13,075)(21,827)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益367 132 91 326 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(22,715)$(14,198)$(12,984)$(21,501)
企業和其他部門
營業虧損$(27,441)$(6,178)$(6,465)$(27,728)
基於股票的薪酬8,862 2,130 1,804 8,536 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(18,579)$(4,048)$(4,661)$(19,192)
道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤總額$(41,294)$(18,246)$(17,645)$(40,693)
_____________________________
(a)代表股票薪酬的攤銷。4,745美元，1,225美元， $1,019，以及 $4,539分別歸因於截至2024年3月31日的最後十二個月、截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月以及截至2023年12月31日的年度中的房地產經紀板塊。8,862美元，2,130美元， $1,804，以及 $8,536在截至2024年3月31日的最後十二個月、截至2024年3月31日的三個月和2023年3月31日的三個月以及截至2023年12月31日的年度中分別歸屬於公司和其他板塊。
(b)代表公司對權益法投資的投資中確認的虧損中的權益，該投資按權益法核算，未合併到公司的財務業績中。
(c)Represen這是在全國範圍內解決針對NAR和公司的未決集體訴訟中與該決議相關的訴訟。
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最近的事態發展

訴訟。根據聯邦陪審團的裁決 Sitzer/Burnett該案於2023年10月31日對包括道格拉斯·埃利曼在內的全國房地產經紀人協會和房地產經紀公司提起了另外幾起假定的集體訴訟，指控其反競爭行為與之類似 Sitzer/Burnett 該案違反了聯邦和州反壟斷法和消費者保護索賠以及不當致富的指控。目前，我們是其中八起案件的被告。我們可能會參與有關相同或相似索賠的其他法律訴訟。我們無法合理估計這些事項的財務影響。見我們的簡明合併財務報表附註7-“意外開支”。
訴訟和解。 2024 年 4 月 26 日，我們簽訂了和解協議（“和解協議”），以在全國範圍內解決 吉布森和 Umpa案件（“訴訟”）。該和解協議在全國範圍內解決了訴訟中原告和擬議和解集體成員提出的所有索賠，其中包括但不限於在針對我們和我們的子公司的其他訴訟（統稱為 “索賠”）中提出的與擬議和解類別成員提出的經紀佣金有關的所有索賠，並使我們、我們的子公司和關聯代理免於所有索賠。和解不是承認責任，我們也不承認或確認對我們提出的任何索賠。
根據和解協議，我們同意付款，在法院初步批准和解協議（2024年4月30日獲得初步批准）後的30個工作日內將7,750美元存入托管基金，以及截至2027年12月31日的兩筆5,000美元或有付款，但須視某些財務突發情況而定（統稱為 “和解金額”）。在某些情況下，可以加快或有付款。我們確認了支出e 的 在截至2024年3月31日的三個月中，為17,750美元。
此外，我們同意對我們的業務慣例進行某些調整，並強調道格拉斯·埃利曼長期政策和做法中的某些做法，包括：提醒我們的經紀公司和代理商我們沒有要求代理人提出或接受補償提議的規定；要求我們的經紀公司和代理人向客户明確披露佣金不是法律規定的，是完全可以談判的；禁止我們的經紀公司和買方代理聲稱買方代理服務是免費的；要求我們的經紀人和代理商向買方披露上市經紀人向潛在買方代理人提出的補償提議；除非客户要求，否則禁止我們的經紀公司和代理商使用任何技術（或手動方法）按報價對房源進行排序；提醒我們的經紀人和代理人，無論買方代理人對符合買方優先事項的房產的報酬如何，他們都有義務展示房產；為我們的經紀公司和代理商編寫支持所有做法變更的培訓材料中概述了禁令救濟。
和解協議仍有待法院的最終批准，如果獲得批准，屆時將生效。 見我們的簡明合併財務報表附註7-“意外開支”。
削減開支的最新情況。 自2022年6月以來，我們的經營業績受到現有房屋銷售收入減少的負面影響，部分原因是上市庫存減少、金融市場波動以及抵押貸款利率上升。因此，在2023年和2024年期間，我們努力調整成本結構以更好地適應我們的業務，包括減少人員和激勵性薪酬支出，取消某些企業贊助活動，精簡廣告支出以及在租約到期時開始合併辦公室的程序。這些努力是在不顯著影響代理體驗的情況下提高我們的運營效率。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的房地產經紀部門將其運營支出（不包括佣金和重組費用）與2023年同期相比減少了約5,400美元，從2023年4月1日至2024年3月31日，總共減少了約18,900美元。在截至2024年3月31日的季度中，這些削減包括約5,000美元的一般和管理費用。與2023年第一季度相比，這些行動使運營費用減少了7.6％，其中不包括佣金、折舊、訴訟和解、非現金股票薪酬和重組費用。
2023 年，我們積極執行支出削減計劃，減少了業務開支，包括 2023 年員工人數減少約 100 人。這些計劃將在2024年繼續進行。此外，在2024年第二季度，我們一家子公司使用的房產租約到期，該公司已將其業務轉移到新地點，從而使年入住成本持續減少約4,000美元。

運營結果

以下討論評估了我們的經營業績、資本資源和流動性，應與本報告其他地方包含的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀。
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截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
下表列出了截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比按細分市場劃分的收入和營業虧損：
截至3月31日的三個月
20242023
（千美元）
按細分市場劃分的收入：
房地產經紀板塊$200,239 $213,982 
按細分市場劃分的營業虧損：
房地產經紀板塊$(35,286)$(17,343)
企業和其他部門(6,178)(6,465)
總營業虧損$(41,464)$(23,808)
房地產經紀板塊
營業虧損$(35,286)$(17,343)
折舊和攤銷1,981 2,039 
訴訟和解17,750 — 
重組— 1,210 
基於股票的薪酬1,225 1,019 
調整後 EBITDA(14,330)(13,075)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益132 91 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(14,198)$(12,984)
企業和其他部門
營業虧損$(6,178)$(6,465)
基於股票的薪酬2,130 1,804 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃$(4,048)$(4,661)

收入. 截至2024年3月31日的三個月，我們的收入為200,239美元，而截至2023年3月31日的三個月，我們的收入為213,982美元。收入下降13,743美元的主要原因是佣金和其他經紀收入下降，部分原因是現有房屋銷售收入減少，部分原因是與抵押貸款利率持續居高不下相關的上市庫存減少。
運營費用. 截至2024年3月31日的三個月，我們的運營支出為241,703美元，而截至2023年3月31日的三個月，我們的運營費用為237,790美元。增加3,913美元的主要原因是17,750美元的訴訟和解部分被房地產經紀佣金下降7,086美元和其他運營費用6,751美元所抵消。
營業虧損. 截至2024年3月31日的三個月，營業虧損為41,464美元，而截至2023年3月31日的三個月的營業虧損為23,808美元。營業虧損增加17,656美元的主要原因是訴訟和解以及佣金和其他經紀收入下降的淨影響被運營費用下降部分抵消。
其他收入.截至2024年3月31日的三個月，其他收入為974美元，而截至2023年3月31日的三個月為578美元。在截至2024年3月31日的三個月中，其他收入主要包括利息收入，扣除1,376美元。這被11美元的權益法投資的股權損失以及主要與我們的391美元PropTech投資相關的投資和其他損失所抵消。
所得税準備金前的虧損.截至2024年3月31日的三個月，所得税前虧損為40,490美元，截至2023年3月31日的三個月為23,230美元。
所得税支出（福利）.截至2024年3月31日的三個月，所得税支出為1,195美元，截至2023年3月31日的三個月的所得税優惠為5,390美元。
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我們 根據我們的所得税準備金計算我們的所得税準備金根據全年預測估算年度有效所得税税率，並將年初至今税前收入的年度有效所得税税率應用於記錄所得税支出，經離散項目（如果有）調整後。在截至2024年3月31日的三個月中，我們分析了使用遞延所得税資產的可能性，並確定這些可扣除額差額的好處很可能無法實現，因此，我們為遞延所得税資產的全部金額確定了估值補貼。隨着最新信息的出現，我們會完善年度估算值。
房地產經紀。
下表列出了我們截至2024年3月31日的三個月房地產經紀板塊的簡明合併運營報表數據，與截至2023年3月31日的三個月相比較：
 截至3月31日的三個月
 
2024
2023
 （千美元）
收入：   
佣金和其他經紀收入$188,265 94.0%$202,036 94.4%
物業管理9,047 4.5%8,777 4.1%
其他輔助服務2,927 1.5%3,169 1.5%
總收入$200,239 100%$213,982 100%
運營費用：  
房地產經紀人佣金$149,016 74.4%$156,102 73.0%
銷售和營銷21,298 10.6%21,239 9.9%
運營和支持18,799 9.4%18,893 8.8%
一般和行政20,838 10.4%25,830 12.1%
科技5,843 2.9%6,012 2.8%
折舊和攤銷1,981 1.0%2,039 1.0%
訴訟和解17,750 8.9%— —%
重組— —%1,210 0.6%
營業虧損$(35,286)(17.6)%$(17,343)(8.1)%
收入。 截至2024年3月31日的三個月，我們的收入為200,239美元，而截至2023年3月31日的三個月，我們的收入為213,982美元。13,743美元的下降主要與我們的佣金和其他經紀收入下降有關，這是由於現有房屋銷售收入減少，部分原因是與抵押貸款利率持續居高不下相關的上市庫存減少。
截至2024年3月31日的三個月，我們的佣金和其他經紀收入為188,265美元，而截至2023年3月31日的三個月為202,036美元，下降了13,771美元。2024年，我們在紐約市出售現有房屋產生的佣金和其他經紀收入下降了8,558美元。佛羅裏達州市場增長3,176美元，西部地區增長2354美元，東北地區（不包括紐約市）增長1,481美元，部分抵消了這一點。此外，我們在2024年期間的開發營銷收入與2023年同期相比下降了12,224美元。
正在運營開支。 截至2024年3月31日的三個月，我們的運營支出為235,525美元，而截至2023年3月31日的三個月為231,325美元，增長了4,200美元，這主要是由於訴訟和解被房地產經紀佣金和其他運營費用的下降部分抵消。
房地產經紀人佣金。由於佣金和其他經紀收入的下降，截至2024年3月31日的三個月，我們的房地產經紀人佣金支出為149,016美元，而截至2023年3月31日的三個月為156,102美元，下降了7,086美元。截至2024年3月31日的三個月，房地產經紀人的佣金支出佔收入的百分比增至74.4％，而截至2023年3月31日的三個月中，這一比例為73.0％。房地產經紀人佣金支出佔2024年收入百分比的增加主要是由截至2024年3月31日的三個月中開發營銷產生的佣金收入百分比下降所致，與去年同期相比，開發營銷支付的佣金率通常較低。此外，在截至2024年3月31日的三個月中，我們收入的更高比例來自通常支付更高佣金率的地點（主要是佛羅裏達州、加利福尼亞州、德克薩斯州、科羅拉多州和內華達州）。
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銷售和營銷。截至2024年3月31日的三個月，銷售和營銷費用為21,298美元，而截至2023年3月31日的三個月，銷售和營銷費用為21,239美元。
運營和支持。 截至2024年3月31日的三個月，運營和支持費用為18,799美元，而截至2023年3月31日的三個月，運營和支持費用為18,893美元。
一般和行政。 截至2024年3月31日的三個月，一般和管理費用為20,838美元，而截至2023年3月31日的三個月為25,830美元。下降的主要原因是裁員以及激勵性薪酬支出的降低。
科技。 截至2024年3月31日的三個月，技術支出為5,843美元，而截至2023年3月31日的三個月為6,012美元。
營業虧損。截至2024年3月31日的三個月，營業虧損為35,286美元，而截至2023年3月31日的三個月的營業虧損為17,343美元。營業虧損的增加主要與17,750美元的訴訟和解有關，收入的下降被運營支出的下降部分抵消。
公司及其他。
公司損失和其他損失。 截至2024年3月31日的三個月，公司和其他板塊的營業虧損為6,178美元，而截至2023年3月31日的三個月的營業虧損為6,465美元。

摘要PropTech 投資公司
作為截至2024年3月31日，新穀風險投資的投資（按賬面價值計算）約為 $13,112在 PropTech 公司中。這相當於道格拉斯·埃利曼截至2024年3月31日總資產價值的約3％，總資產約為4.61億美元。

流動性和資本資源
在截至2024年3月31日的三個月中，現金、現金等價物和限制性現金下降了29,449美元，至100,068美元，其中包括8,617美元的限制性現金，在截至2023年3月31日的三個月中下降了39,778美元，其中包括7,942美元的限制性現金。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，運營中使用的現金分別為27,291美元和31,575美元。 2024年期間使用的現金的減少與所得税退税的獲得和營運資金的減少有關。截至2024年3月31日的三個月中，營業收入的減少部分抵消了這一點。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金分別為2,158美元和3,982美元。在截至2024年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金包括2,081美元的資本支出和對我們PropTech業務85美元的投資的購買。這被我們股票證券投資的8美元分配所抵消。在截至2023年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金包括3,627美元的資本支出和對我們PropTech業務的355美元投資的購買。
我們的投資理念是在投資股票法投資和PropTech投資以及進行資本支出時，使用合理的回報預期來最大限度地提高投資回報率。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，用於融資活動的現金分別為0美元和4,221美元。在截至2023年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金包括4,221美元的股息和普通股分配。
從2022年3月到2023年3月，我們支付了每股0.05美元的季度現金股息。2023 年 6 月 12 日，我們宣佈董事會暫停季度現金分紅，立即生效。2023年6月12日，我們的董事會還宣佈普通股的股票股息為5％，該股息已於2023年6月30日支付給截至2023年6月22日營業結束時的登記股東。作為股息政策評估的一部分，我們的董事會確定，啟動股票分紅和暫停季度現金分紅符合我們和股東的最大利益。這項更新的股息政策旨在加強我們的資產負債表，使我們能夠實現長期股東回報。股票股息和任何季度現金分紅的金額和支付均受董事會對我們的股息政策和資本配置策略的定期評估的約束。

房地產經紀訴訟。2024年4月26日，我們簽訂了和解協議，在全國範圍內解決未決集體訴訟中的所有索賠， Gibson 訴 NAR 案，第 4:23 號-cv-00788-SRB（W.D. Mo.） 和Umpa 訴 NAR 案，4:23-cv-00945-SRB（W.D. Mo.）代表賣方對道格拉斯·埃利曼公司及其子公司提出索賠。在下面
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根據和解協議，我們同意在法院初步批准和解後的30個工作日內支付7,750美元，並在2027年12月31日之前支付兩筆5,000美元的或有付款，但須視某些財務突發情況而定。訴訟存在不確定性，其他未決案件可能會出現不利進展，或者可能涉及更多案件，包括反壟斷訴訟。
管理層無法預測與未來任何和解或判決相關的現金需求，包括為任何上訴提供擔保所需的現金，而且這些要求有可能無法得到滿足。管理層無法合理估計房地產經紀部門未決案件的不利結果可能造成的損失金額或範圍，也無法合理估計此類案件的辯護費用。任何此類經紀相關訴訟的不利結果都可能對我們在未來任何時期的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
截至2024年3月31日，我們的現金和現金等價物約為91,451美元，除了運營中提供的任何現金外，此類現金還可用於為此類流動性需求以及正常業務過程中的其他預期流動性需求提供資金。管理層目前預計，這些金額，以及預期的運營現金流和任何可用融資的收益，應足以滿足我們未來十二個月的流動性需求。我們可能會通過合併、購買資產、股票收購或其他方式收購或尋求收購其他運營業務，或者進行或尋求進行其他投資，這可能會限制我們原本可用的流動性。

資產負債表外安排
我們有各種協議，根據這些協議，我們可能有義務就某些事項向另一方提供賠償。通常，這些賠償條款包含在正常業務過程中產生的合同中，根據這些合同，我們通常同意使另一方免受因違反與出售和許可資產所有權或某些知識產權等事項相關的陳述而造成的損失。我們根據此類賠償條款支付的款項通常以另一方提出索賠為條件，該索賠將受到我們的質疑，以及特定合同中規定的爭議解決程序。此外，我們在這些安排下的義務可能會受到時間和/或金額的限制，在某些情況下，我們可能會就我們支付的某些款項向第三方追索權。由於我們義務的條件性質以及每份特定協議的獨特事實，無法預測這些賠償協議下未來可能支付的最大金額。從歷史上看，我們根據這些協議支付的款項並不多。截至2024年3月31日，我們沒有發現任何賠償協議會或合理預計會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生當前或未來的重大不利影響。
截至2024年3月31日，我們有約3,000美元的未償信用證，以存款證為抵押。信用證是作為辦公空間租賃的保證金簽發的，目的是保障我們子公司在各種保險計劃下的業績，併為各種子公司借貸和資本租賃安排提供抵押品。
作為向客户提供的一項服務，該公司的子公司Portfolio Escrow Inc. 管理託管和信託存款，這些存款是為結算房地產交易而收到的未支付款項。聯邦存款保險公司保險機構的存款最高可投保250美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，存入該子公司的託管資金分別為35,863美元和41,338美元，相應的託管資金持有量相同。儘管這些存款不是公司的資產（因此不包括在隨附的簡明合併資產負債表中），但公司的子公司仍對這些存款的處置承擔或有責任。

市場風險
我們面臨的市場風險主要來自利率的波動，並且可能在未來面臨來自外幣匯率和股票價格的市場風險。我們力求通過定期的運營和融資活動以及長期投資策略將這些風險降至最低。我們的市場風險管理程序涵蓋了對市場風險敏感的金融工具的重大市場風險。
新的會計公告
請參閲註釋 1, 重要會計政策摘要，請查看我們的財務報表，瞭解有關新會計公告的更多信息。

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立法和法規
與第7項中規定的立法和法規部分相比沒有實質性變化，”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，” 我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。
    
關於前瞻性陳述的特別説明
除歷史信息外，本報告還包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括與我們的意圖、信念或當前預期相關的信息，主要涉及但不限於經濟前景、資本支出、成本降低、現金流、經營業績、增長預期、競爭、立法和法規、訴訟和相關行業發展（包括影響我們的業務、財務狀況和經營業績的趨勢）。
我們在本報告中使用諸如 “預測”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“客觀”、“機會主義”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目”、“前景”、“尋找” 和 “將是” 等詞語或短語以及類似的詞語或短語或其否定詞語或短語來識別本報告中前瞻性陳述。
前瞻性陳述涉及重要的風險和不確定性，可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的預期業績、業績或成就存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述所暗示的結果存在重大差異的因素包括但不限於以下因素：
•一般經濟和市場狀況及其任何變化，包括宏觀經濟狀況、利率波動、通貨膨脹、戰爭行為和恐怖主義行為或其他因素引起的變化，
•政府的規章和政策, 包括房地產市場監管或貨幣和財政政策及其對整體經濟活動的影響, 特別是抵押貸款利率,
•銀行不兑現我們子公司持有的託管和信託存款的影響，

•訴訟風險，
•全球、國家、區域和地方經濟和市場條件的不利變化，包括與流行病和健康危機（及應對措施）有關的不利變化，
•2022年《減少通貨膨脹法》和2017年《減税和就業法》的影響，包括對我們業務市場的持續影響，
•行業競爭的影響，
•惡劣天氣事件或自然或人為災害，包括由於氣候變化或其他原因導致的此類事件的嚴重程度或頻率不斷增加，或其他可能幹擾我們業務並對房屋銷售活動產生不利影響的災難性事件，
•我們的支出水平，包括我們作為獨立上市公司的公司支出，
•分銷的免税待遇，
•我們缺乏上市公司的運營歷史以及與獨立上市公司相關的成本，
•Vector Group 未能履行《過渡服務協議》或與分銷相關的其他協議規定的各自義務，以及
•下文描述的其他因素”風險因素” 在我們向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告中，本報告更新了該報告。
有關我們業務風險和不確定性的更多信息包括上文討論的風險因素”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 在第 1A 項下，”風險因素” 在我們向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中。
儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但這些預期有可能無法實現，任何偏差都是重大的。前瞻性陳述僅代表其發表之日。

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第 3 項。    關於市場風險的定量和定性披露

標題下的信息”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-市場風險” 以引用方式納入此處。

第 4 項。    控制和程序

評估披露控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至本報告所涉期末的披露控制和程序的有效性，根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本報告所涵蓋的季度期間，我們對財務報告的內部控制沒有任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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第二部分

其他信息

第 1 項。法律訴訟

請參閲我們的簡明合併財務報表附註7，該附註以引用方式納入此處，其中概述了我們公司或其子公司參與的某些法律訴訟。

第 1A 項。風險因素

與第一部分第1A項中規定的風險因素相比沒有實質性變化，”風險因素，” 我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告，以下規定除外：

擾亂住宅房地產市場運作的行業結構變化可能會對我們的運營和財務業績產生重大不利影響。

通過我們的經紀公司，我們參與MLS，並且是NAR和州房地產協會的成員，因此受每個團體的規則、政策、數據許可和服務條款的約束。我們所屬的每個MLS和房地產協會的規則可能差異很大，而且很複雜。
某些行業慣例，包括NAR和MLS規則，不時受到監管審查。無法保證司法部（“DOJ”）或聯邦貿易委員會（“FTC”）、其州同行或其他政府機構是否會確定任何行業慣例或事態發展對該行業產生反競爭影響。任何此類決定都可能導致行業調查、立法或監管行動、私人訴訟或其他訴訟，其中任何一項都可能擾亂我們的業務。
2021年7月1日，美國司法部宣佈退出在上屆政府執政期間與NAR達成的和解協議，該協議涉及買方代理從賣方代理人那裏獲得的佣金的反競爭行為指控。該和解協議先前要求NAR採取某些規則變更，例如增加賣方代理向買方代理人提供的佣金報價的披露。2023年1月，聯邦地方法院裁定司法部必須維持和解協議。司法部對地方法院2023年1月的裁決提出上訴，該裁決已得到全面通報，定於2023年12月1日進行口頭辯論。美國司法部退出該和解協議，以及拜登總統於2021年7月9日簽署的行政命令，除其他外，指示聯邦貿易委員會考慮制定與房地產行業有關的額外規則，這表明對房地產行業的監管審查有所加強。
此外，私人訴訟當事人已對NAR和某些房地產經紀公司提起了幾起反壟斷訴訟，其中一些公司已被司法部幹預，他們聲稱根據聯邦和州的反壟斷法，某些NAR和MLS規則是反競爭的，導致消費者成本增加。其中一些反壟斷訴訟已達成和解協議，根據該協議，和解房地產經紀公司同意採取禁令救濟，要求這些公司改變其經紀業務的慣例。2023年10月31日，密蘇裏州西區聯邦陪審團裁定2015年4月至2022年6月期間三個州的一批房屋賣家原告勝訴，並裁定對違反聯邦反壟斷法的反競爭行為給予約17.8億美元的賠償（受法定三倍賠償），原因是NAR要求MLS上市房產的賣方代理人提供部分佣金向買方代理人提供的此類房產（ Sitzer/Burnett 案例）。NAR 和某些經紀被告已經和解 Sitzer/Burnett案例。這些和解仍有待法院的最終批准，包括貨幣和非貨幣和解條款，這可能會影響該行業的商業慣例。道格拉斯·埃利曼不是被告 Sitzer/Burnett案例。
根據聯邦陪審團的裁決 Sitzer/Burnett該案於2023年10月31日對NAR和包括道格拉斯·埃利曼在內的其他房地產經紀公司提起了另外幾起假定的集體訴訟，指控其反競爭行為與該案中的反競爭行為類似 Sitzer/Burnett該案違反了聯邦和州反壟斷法、消費者保護索賠和不當致富指控。道格拉斯·埃利曼目前知道它是密蘇裏州、伊利諾伊州和紐約州八起此類案件的指定被告。道格拉斯·埃利曼可能會參與有關相同或相似索賠的其他法律訴訟。2024 年 4 月 26 日，我們簽訂了和解協議（“和解協議”），以在全國範圍內解決 吉布森和 Umpa案件（“訴訟”）。該和解協議在全國範圍內解決了原告和擬議和解集體成員提出的所有索賠 在訴訟中， 其中包括但不限於在針對我們和我們的子公司的其他訴訟（統稱為 “索賠”）中提出的與擬議和解類別成員提出的經紀佣金有關的所有索賠（統稱為 “索賠”），並免除我們、我們的子公司和關聯代理人的所有索賠。根據和解協議，我們同意付款，在 30 個工作日內存入托管基金，7,750 美元
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法院初步批准和解協議，以及截至2027年12月31日的兩筆5,000美元或有付款，但須視某些財務突發情況而定。 我們無法合理估計任何剩餘事項的財務影響。
上述任何訴訟（包括任何相關的和解協議）或隨後的監管行動，如果成功，都可能導致住宅房地產市場的行業慣例發生重大變化或中斷，包括買方代理佣金的變化或中斷，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。這些後果可能會減少我們的收入，需要額外的支出，或者分散管理層對追求增長戰略的注意力。
由於政府壓力、訴訟結果、NAR或MLS規則的變化、某些競爭對手的行為或某些競爭模式的引入或發展，我們可能會經歷行業運營或結構的有意義的變化。
與保密和不競爭相關的合同義務可能對離職員工無效或無法執行。

我們的運營取決於員工的努力、能力和經驗，我們為他們的服務而競爭。我們與某些員工簽訂了合同，其中包含禁止他們在我們與他們的僱傭合同期限內和之後與我們競爭的條款。我們簽訂的競業禁止協議的可執行性不能得到保證，如果沒有發現或採取適當的補救措施，合同限制可能會被違反。2021年7月9日，拜登總統簽署了一項行政命令，鼓勵聯邦貿易委員會（“FTC”）減少對非競爭協議和其他可能不公平地限制工人流動的協議的不公平使用。儘管我們無法預測行政命令中提出的舉措將如何實施，也無法預測該行政命令將對我們的運營產生什麼影響，但現在我們的競業禁止協議長期可執行性的不確定性越來越大。2024年4月，聯邦貿易委員會發布了一項最終規則，禁止僱主與工人簽訂不競爭協議，並要求僱主撤銷現有的競業禁止協議（與高級管理人員無關）。如果最終規則生效，我們的業務可能會受到負面影響。此外，紐約州立法機構在2023年通過了立法，該立法將禁止紐約州僱主與工人之間的大多數非競爭協議，儘管該立法最終沒有頒佈。將來可能會出台其他類似的立法。我們正在監測與這些擬議法律相關的事態發展，以瞭解對我們與第三方（包括房地產經紀人）達成的安排的任何潛在影響。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有發行或出售未根據《證券法》註冊的股權證券。此外，在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有回購任何股權證券。
第 5 項。其他信息

董事和執行官的證券交易計劃

在截至2024年3月31日的季度中，我們的任何董事或高級職員（定義見《交易法》第16a-1（f）條） 採用要麼 終止根據S-K法規第408項的定義，旨在滿足第10b5-1（c）條的肯定抗辯條件的購買或出售我們證券的非規則10b5-1交易安排，旨在滿足第10b5-1（c）條的肯定抗辯條件。但是，我們的某些高級管理人員或董事已經並且可能不時選擇預扣股票以支付預扣税款或支付期權行使價，這可能是為了滿足《交易法》第10b5-1（c）條的肯定性辯護條件而設計的，也可能構成非規則10b5-1的交易安排。

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第 6 項。展品：

* 10.1
道格拉斯·埃利曼公司、道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司、Umpa原告和吉布森原告於2024年4月26日簽訂的和解協議（參照公司2024年4月26日的8-K表格合併）。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證。
** 32.1
首席執行官和首席財務官的認證，根據《美國法典》第18章第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫
104封面交互式數據文件（封面選項卡嵌入在內聯 XBRL 文檔中）。

_____________________________
* 以引用方式納入。
** 隨函提供。就1934年《證券交易法》第18條而言，這些證物不應被視為 “已歸檔”，也不得以其他方式受該節的責任約束。此類證物不應被視為已納入根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的任何文件。
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簽名

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式安排下列經正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

道格拉斯·埃利曼公司
（註冊人）
作者：/s/ J. Bryant Kirkland III
J. 布萊恩特·柯克蘭三世
高級副總裁兼首席財務官
日期：2024年5月10日
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