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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_________________________
表單 10-Q
_________________________
（Mark One）
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
或者
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期

委員會檔案編號 001-40308
_________________________
美國金融公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
_________________________
特拉華
85-3474065
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
（美國國税局僱主識別號）
5830 花崗巖公園大道, 400 套房
 普萊諾, 德州
75024
（主要行政辦公室地址）
（郵政編碼）
(877) 202-2666
註冊人的電話號碼，包括區號
_________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題
交易品種
註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值每股0.0001美元
泡沫
紐約證券交易所
購買 A 類普通股的認股權證
FOA.WS
紐約證券交易所

用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。 是的x沒有 o

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x沒有 o

1

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☐
加速過濾器
x
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
x
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 o沒有 x

截至 2024 年 5 月 6 日，已發行和未兑現 98,809,099註冊人A類普通股的股份，面值0.0001美元，以及 15註冊人B類普通股的股份，面值0.0001美元。

2
美國金融公司公司
10-Q 表季度報告
目錄
頁面
第一部分-財務信息
第 1 項。 財務報表
6
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
46
第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露
71
第 4 項。控制和程序
72
第二部分-其他信息
第 1 項。 法律訴訟
73
第 1A 項。 風險因素
73
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
73
第 3 項。
優先證券違約
73
第 4 項。礦山安全披露
73
第 5 項。其他信息
73
第 6 項。展品
73
簽名
75

3

前瞻性陳述
本截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告（“10-Q表”）包含1995年《美國私人證券訴訟改革法》“安全港” 條款所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是歷史事實或對當前狀況的陳述，而僅代表我們對未來事件的看法，就其本質而言，其中許多事件本質上是不確定的，不在美國金融公司（“公司”）的控制範圍內。這些報表包括但不限於與我們對業務業績、財務業績、流動性和資本資源的預期以及其他非歷史報表相關的報表。在某些情況下，你可以使用諸如 “展望”、“相信”、“預期”、“潛力”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“估計”、“預算”、“預測” 或負面版本等詞語來識別這些前瞻性陳述這些詞或其他類似的詞語。此類前瞻性陳述受到各種風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果或結果與這些陳述中顯示的結果存在重大差異，包括下文描述的風險。鑑於此處包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們或任何其他人不應將納入此類信息視為對此類陳述中描述的結果或條件或我們的目標和計劃將實現的陳述。公司提醒讀者不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅在本報告發布之日有效。任何特定季度的業績不一定代表全年或未來任何時期的預期業績。除非法律要求，否則公司不承擔或接受任何義務或承諾公開發布任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映其預期的任何變化或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何變化。隨後有關公司或其他事項的所有書面和口頭前瞻性陳述均由上述警示性陳述明確限定，這些陳述全部歸因於公司或代表公司行事的任何人。存在許多重要因素，可能導致未來的業績與歷史表現和這些前瞻性陳述存在重大差異。除了10-Q表格中的其他信息外，在評估公司和我們的業務時還應仔細考慮以下風險因素：
•由於業務轉型，我們有能力管理作為現代退休解決方案平臺而不是垂直整合、多元化的貸款和補充服務平臺運營所帶來的獨特挑戰；
•我們成功運營我們在2023年3月從美國顧問集團手中收購的最近整合的貸款平臺的能力，以及總體而言，我們的業務盈利能力；
•我們應對現行利率的重大變化和恢復盈利業務運營的能力；
•如果我們當前市場的經濟狀況應該下降或者我們當前的市場是否受到自然災害的影響，我們的地域市場集中度；
•我們使用估算值來衡量或確定我們大部分金融資產和負債的公允價值，如果估計被證明不正確，這可能要求我們減記這些資產的價值或減記這些負債的價值；
•我們防範網絡入侵和減輕網絡風險的能力；
•本公司可能受到我們的商業市場和全球金融市場中其他經濟、商業和/或競爭因素的不利影響，包括持續較高的利率；
•我們管理與政府全國抵押貸款協會（“Ginnie Mae”）、美國住房和城市發展部（“HUD”）或其他政府實體的許可狀態、業務關係或服務指南變更的能力；
•我們獲得足夠資本和流動性以滿足業務融資和運營要求的能力，以及我們遵守債務協議（包括倉庫貸款便利）和償還鉅額債務的能力；
•我們有能力在債務到期時以合理的條件為債務再融資；
•我們管理二級住房貸款市場（包括抵押貸款支持證券市場）中斷的能力；
•我們為反向抵押貸款服務業務融資和收回成本的能力；
•我們遵守我們所遵守的廣泛法規的能力，包括適用於反向抵押貸款機構的消費者保護法，這些法律可能非常複雜；
4

•我們與不受州許可和運營要求約束的國家銀行競爭的能力；
•我們管理各種法律訴訟、聯邦或州政府審查以及我們不時接受的執法調查的能力，其結果難以預測或估計；
•我們繼續有能力遵守消費者金融保護局發佈的同意令的條款，該同意令是在收購美國顧問集團的運營資產時假設的；
•我們的控股公司地位以及對美國金融股票資本有限責任公司分配的依賴關係；
•我們有能力遵守紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）的持續上市標準，避免我們的普通股在紐約證券交易所退市；
•我們的普通股交易歷史的特點是交易量低，這可能導致無法以理想的價格出售您的股票（如果有的話）；以及
•根據紐約證券交易所的規定，我們的 “受控公司” 地位，這使我們不受某些公司治理要求的約束，為股東提供的保護也較少。
所有這些因素都難以預測，包含可能對實際結果產生重大影響的不確定性，並且可能超出我們的控制範圍。新因素不時出現，我們的管理層無法預測所有這些因素，也無法評估每個新因素對我們業務的影響。儘管我們認為此處包含的前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但任何假設都可能不準確，並且此處包含的任何陳述都可能被證明是不準確的。鑑於此處包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們或任何其他人不應將納入此類信息視為對此類陳述中描述的結果或條件或我們的目標和計劃將實現的陳述。請參閲第 1A 項。風險因素和管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，包含在本報告中，以及我們於2024年3月15日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日的10-K表年度報告中，以獲取有關這些和其他影響我們的風險因素的更多信息，因為這些因素可能會在公司隨後向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時進行修改和更新，可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
5
第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表
美國金融公司公司
簡明合併財務狀況表
（以千計，共享數據除外）
2024年3月31日2023年12月31日
（未經審計）
資產
現金和現金等價物$48,229 $46,482 
受限制的現金195,349 178,319 
按公允價值持有的投資貸款，受房屋淨值轉換抵押貸款支持證券（“HMBS”）相關義務約束18,050,772 17,548,763 
按公允價值持有的投資貸款，受無追索權債務約束8,407,602 8,272,393 
按公允價值持有的投資貸款535,910 575,228 
無形資產，淨額244,233 253,531 
其他資產，淨額194,183 226,153 
已終止業務的資產7,290 6,721 
總資產$27,683,568 $27,107,590 
負債和權益
按公允價值計算的HMBS相關債務$17,827,060 $17,353,720 
按公允價值計算的無追索權債務
7,897,896 7,904,200 
其他融資信貸額度1,071,191 928,479 
應付票據，淨額（包括應付給關聯方的金額為美元）84,630和 $59,130，分別是）
436,193 410,911 
應付賬款和其他負債174,858 219,569 
已終止業務的負債20,647 18,304 
負債總額27,427,845 26,835,183 
承付款和意外開支（附註13）
股權（附註 19）
A 類普通股，$0.0001面值； 6,000,000,000授權股份； 100,820,259和 100,599,241分別已發行的股票，以及 96,561,759和 96,340,741分別為已發行股份
10 10 
B 類普通股，$0.0001面值； 1,000,000授權股份； 15分別發行和流通股份
— — 
額外的實收資本950,588 946,929 
累計赤字(721,921)(714,383)
累計其他綜合虧損(266)(249)
非控股權益27,312 40,100 
總權益255,723 272,407 
負債和權益總額$27,683,568 $27,107,590 
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註

6
美國金融公司公司
簡明合併財務狀況表
（以千計）
下表列出了公司合併可變利息實體（“VIE”）的資產和負債，這些資產和負債包含在上述簡明合併財務狀況表中，不包括合併中取消的留存債券和實益權益。

2024年3月31日2023年12月31日
資產（未經審計）
受限制的現金$183,490 $168,010 
按公允價值持有的投資貸款，受無追索權債務約束8,026,026 7,881,566 
其他資產，淨額56,386 68,178 
總資產$8,265,902 $8,117,754 
負債
按公允價值計算的無追索權債務$7,536,990 $7,531,412 
應付賬款和其他負債501 546 
負債總額$7,537,491 $7,531,958 
受無追索權債務約束的資產的淨賬面價值$728,411 $585,796 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註
7
美國金融公司公司
簡明合併運營報表（未經審計）
（以千計，共享數據除外）
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
收入
貸款和相關債務的公允價值淨收益$92,635 $176,394 
費用收入6,236 6,352 
待售貸款的銷售收益（虧損）和其他收入，淨額86 (12,426)
淨利息支出：
利息收入4,266 2,091 
利息支出(28,541)(31,556)
淨利息支出(24,275)(29,465)
總收入74,682 140,855 
費用
工資、福利和相關費用39,023 40,814 
貸款製作和投資組合相關費用8,613 7,992 
貸款服務費用8,218 6,636 
營銷和廣告費用8,512 1,956 
折舊和攤銷9,678 10,105 
一般和管理費用17,271 16,274 
支出總額91,315 83,777 
其他資產減值(600)— 
其他，淨額1,453 936 
所得税前持續經營業務的淨收益（虧損）(15,780)58,014 
持續經營所得税準備金— 2,532 
來自持續經營的淨收益（虧損）(15,780)55,482 
已終止業務的淨虧損(4,524)(40,890)
淨收益（虧損）(20,304)14,592 
歸因於非控股權益的持續經營淨收益（虧損）(10,145)36,755 
歸因於非控股權益的已終止業務的淨虧損(2,621)(25,217)
歸屬於控股權益的持續經營淨收益（虧損）(5,635)18,727 
歸因於控股權的已終止業務的淨虧損(1,903)(15,673)
歸因於控股權的淨收益（虧損）$(7,538)$3,054 
每股收益（附註18）
基本加權平均已發行股份96,485,585 64,016,845 
持續經營業務的每股基本淨收益（虧損）$(0.06)$0.29 
每股基本淨收益（虧損）$(0.08)$0.05 
攤薄後的加權平均已發行股數96,485,585 190,301,012 
持續經營業務的攤薄後每股淨收益（虧損）$(0.06)$0.22 
攤薄後的每股淨收益（虧損）$(0.08)$0.07 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註
8
美國金融公司公司
綜合收益（虧損）簡明合併報表（未經審計）
（以千計）
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
淨收益（虧損）$(20,304)$14,592 
綜合收益項目：
外幣折算調整的影響(17)64 
綜合收益總額（虧損）(20,321)14,656 
減去：歸因於非控股權益的綜合收益（虧損） (10)11,580 
歸屬於控股權益的綜合收益（虧損）$(20,311)$3,076 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註


9
美國金融公司公司
簡明合併權益表（未經審計）
（以千計，共享數據除外）

A 類普通股B 類普通股非控股權益
股份金額股份金額額外的實收資本累計赤字累計其他綜合虧損
A 類有限責任公司單位
金額權益總額
2023 年 12 月 31 日的餘額
96,340,741 $10 15 $— $946,929 $(714,383)$(249)132,970,816 $40,100 $272,407 
淨虧損— — — — — (7,538)— — (12,766)(20,304)
基於股票的薪酬，淨額— — — — 3,769 — — — — 3,769 
A類普通股的有限責任公司單位換算（附註19——股權）
618 — — — — — — (618)— — 
長期激勵計劃（“LTIP”）限制性股票單位（“RSU”）的結算，淨額（附註19——股權）
88,289 — — — 22 — — (88,289)(22)— 
其他限制性股票單位的結算271,841 — — — — — — — — — 
註銷股份以資助員工預繳税款（附註19——股權）
(139,730)— — — (132)— — — — (132)
外幣折算調整— — — — — — (17)— — (17)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
96,561,759 $10 15 $— $950,588 $(721,921)$(266)132,881,909 $27,312 $255,723 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註














10
美國金融公司公司
簡明合併權益表（未經審計）
（以千計，共享數據除外）
A 類普通股B 類普通股非控股權益
股份金額股份金額額外的實收資本留存收益（累計赤字）累計其他綜合收益（虧損）
A 類有限責任公司單位
金額權益總額
截至2022年12月31日的餘額
63,423,356 $6 14 $— $888,488 $(634,295)$(273)124,453,301 $150,915 $404,841 
淨收入 — — — — — 3,054 — — 11,538 14,592 
基於股票的薪酬，淨額— — — — 8,109 — — — — 8,109 
A類普通股的有限責任公司單位換算（附註19——股權）
3,601 — — — 4 — — (3,601)(4)— 
LTIP限制性股票單位的結算，淨額（附註19——股權）
582,698 1 — — 748 — — (582,698)(658)91 
其他限制性股票單位的結算123,604 — — — — — — — — — 
註銷股份以資助員工預繳税款（附註19——股權）
(292,360)— — — (437)— — — — (437)
發行股份（附註17-關聯方交易）
21,739,132 2 — — 29,998 — — — — 30,000 
單位的發行（附註3——收購和附註19——股權）
— — 1 — — — — 19,692,990 33,172 33,172 
外幣折算調整— — — — — — 64 — — 64 
截至2023年3月31日的餘額
85,580,031 $9 15 $— $926,910 $(631,241)$(209)143,559,992 $194,963 $490,432 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註
11
美國金融公司公司
簡明合併現金流量表（未經審計）
（以千計）
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
運營活動(1)
淨收益（虧損）$(20,304)$14,592 
調整淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金(111,939)207,226 
由（用於）經營活動提供的淨現金(132,243)221,818 
投資活動(1)
為投資而持有的貸款的購買和發放(684,204)(875,292)
為投資而持有的貸款的收益/付款551,350 407,024 
購買和發放用於投資的貸款，但以無追索權債務為準(10,522)(26,981)
投資貸款的收益/付款，受無追索權債務約束188,219 332,659 
出售抵押貸款服務權（“MSR”）的收益4,733 80,149 
收購美國顧問集團的淨資產— (140,854)
購置固定資產(461)(1,923)
其他投資活動，淨額358 (1,539)
由（用於）投資活動提供的淨現金49,473 (226,757)
融資活動(1)
發行HMBS相關債券的收益468,520 293,669 
與HMBS相關的債務的付款(482,739)(384,618)
發行無追索權債務的收益128,185 662,101 
無追索權債務的付款(181,113)(208,909)
其他融資信貸額度的收益1,277,218 1,335,415 
其他融資信貸額度的付款(1,134,506)(1,677,418)
應付票據的變動26,265 9,790 
發行A類普通股— 30,000 
其他籌資活動，淨額(266)(837)
融資活動提供的淨現金101,564 59,193 
匯率變動對現金和現金等價物的影響(17)64 
現金和現金等價物以及限制性現金的淨增長18,777 54,318 
期初現金和現金等價物及限制性現金(1)
224,801 277,436 
期末現金和現金等價物及限制性現金(1)
$243,578 $331,754 
現金和現金等價物$48,229 $103,141 
受限制的現金195,349 228,613 
期末現金及現金等價物和限制性現金總額(1)
$243,578 $331,754 
補充現金流量信息
支付利息的現金$100,346 $72,110 
從按公允價值持有的投資貸款轉入按公允價值持有的待售貸款 3,787 2,151 
(1) 列報的金額包含持續經營和已終止業務的結果。有關與已終止經營業績相關的現金流的更多信息，請參閲附註4——已終止業務。

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註
12
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
1。業務的組織和描述
美國金融公司（“FoA”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）於2020年10月9日在特拉華州註冊成立。FoA是一家金融服務控股公司，通過其運營子公司是為現代退休提供基於房屋淨值的融資解決方案的領先提供商。此外，FoA提供資本市場和投資組合管理能力，主要是為了優化其向投資者發放的貸款的分配。
FoA擁有美國金融股票資本有限責任公司（“FoA股權”）的控股財務權益。FoA Equity擁有美國金融基金有限責任公司（“FOAF”）的所有未償還股權。FOAF全資擁有美國金融控股有限責任公司（“FAH”）和Incenter LLC（以下簡稱 “Incenter”，統稱為 “Incenter”，FOA Equity、FOAF和FAH，被稱為 “控股公司子公司”）。
該公司通過其FAH控股公司子公司經營一家名為Finance of America Reverse LLC（“FAR”）的貸款公司。通過FAR，公司發起、購買、出售、證券化和服務由聯邦住房管理局（“FHA”）投保的房屋淨值轉換抵押貸款（“HECM”）和非機構反向抵押貸款。該公司通過其Incenter控股公司子公司擁有運營服務公司（“運營服務子公司”，與FAR一起稱為 “運營子公司”），這些公司提供資本市場和投資組合管理能力，例如二級市場諮詢服務、抵押貸款交易經紀和資本管理服務。
組織轉型和部門調整
在2022年第四季度和2023日曆年度，公司進行了一系列交易，終止了某些業務線，同時加強了我們的反向抵押貸款業務，如下文所述，目的是將我們的業務從垂直整合、多元化的貸款和補充服務平臺轉變為現代退休解決方案平臺。這種轉型包括關閉先前報告的抵押貸款發放板塊以及出售先前報告的商業發放和貸款人服務板塊。在截至2023年3月31日的季度中，為了更緊密地與業務戰略保持一致，公司將報告部分重組為以下部分：退休解決方案和投資組合管理。有關其他信息，請參閲附註15——業務分部報告。
與已終止業務範圍相關的交易
2022年10月20日，公司董事會（“董事會”）批准了一項計劃，停止公司先前報告的抵押貸款發放板塊的運營，但其家居裝修貸款業務除外，該業務始於2022年第四季度，於2023年2月28日完成。有關其他信息，請參閲註釋 4-已終止的業務。
2023年8月31日，該公司的間接子公司美國金融抵押貸款有限責任公司（“FAM”）簽訂了一項協議，出售家居裝修貸款業務的某些運營資產。該交易於 2023 年 9 月 15 日完成。與此類交易有關，公司開始了結束家居裝修貸款業務運營的程序，該業務截至2024年3月31日已基本完成。公司不認為家居裝修貸款業務的倒閉是已經或將對我們的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變。因此，家居裝修貸款業務的業務被報告為公司退休解決方案板塊的一部分，而不是已終止的業務。
2023 年 2 月 1 日，Incenter 簽訂了出售協議 一百（i）Incenter的直接子公司和公司的間接子公司Agents National Title Holding Company（“ANTIC”）的已發行和已發行股本的百分比，以及（ii）Incenter的直接子公司和公司的間接子公司波士頓國家控股有限責任公司（“BNT”）已發行和未償還的會員權益的百分比。ANTIC 和 BNT 的銷售已於 2023 年 7 月 3 日結束。該公司歷來將ANTIC和BNT的業務納入其先前報告的貸款服務板塊。2023年3月30日，FoA股票委員會批准了一項計劃，出售構成公司先前公佈的貸款服務板塊剩餘部分的資產，但Incenter Solutions LLC運營服務子公司除外。該公司於2023年6月30日完成了對此類資產的出售。有關其他信息，請參閲註釋 4-已終止的業務。
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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
在截至2023年9月30日的季度中，公司停止了公司Incenter Solutions LLC運營服務子公司的運營。截至2023年12月31日，Incenter Solutions LLC的倒閉已基本完成。公司不將Incenter Solutions LLC的倒閉視為對我們的運營和財務業績產生或將產生重大影響的戰略轉變。因此，Incenter Solutions LLC的業務在附註15——業務分部報告中，而不是作為已終止的業務在公司和其他部門中報告。
2023年2月19日，FAH和FAM達成協議，出售FAM的某些商業發起運營資產，這些資產以美國商業金融（“FacO”）品牌運營。該交易於 2023 年 3 月 14 日完成。該公司歷來將FacO的商業發起業務納入其先前報告的商業發起板塊。在本次交易中，公司終止了商業發起板塊的運營並關閉了該板塊。有關其他信息，請參閲註釋 4-已終止的業務。
美國顧問集團的交易
2023年3月31日，FAR收購了美國顧問集團（現名為Bloom Retirement Holdings Inc.，“AAG/Bloom” 或 “賣方”）的大部分資產和部分負債，包括某些住宅反向抵押貸款和為某些HECM提供服務的權利（此類收購，“AAG交易”）。這些資產和負債是根據資產購買協議、服務權購買和銷售協議以及2022年12月6日與AAG/Bloom簽訂的貸款銷售協議收購的。公司通過AAG交易收購的資產、負債和業務包含在公司的退休解決方案板塊報告中。有關其他信息，請參閲註釋 3-收購。

2。重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括FoA及其控股子公司的財務報表。簡明合併財務報表是根據美國（“美國”）中期財務報表的公認會計原則（“GAAP”）以及美國證券交易委員會（“SEC”）的會計和披露規則和條例編制的。 隨附的財務報表包含所有 調整，僅包括正常的經常性調整，是公允列報其截至2024年3月31日的財務狀況以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績和現金流所必需的。截至2023年12月31日的簡明合併財務狀況表來自經審計的財務報表，但不包含年度財務報表中的所有腳註披露。中期的經營業績不一定代表未來任何時期或全年的預期業績。簡明的合併財務報表，包括重要的會計政策，應與以下內容一起閲讀 公司10-K表年度報告中截至2023年12月31日止年度的合併財務報表和附註。
重要的會計政策以及其他簡明合併財務報表附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
估算值的使用
根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表要求公司做出估算和假設，以影響簡明合併財務報表之日報告的資產和負債金額以及報告期內報告的收入和支出金額。對受HMBS相關債務約束的投資貸款、受無追索權債務約束的投資貸款、為投資而持有的貸款、HMBS相關債務和無追索權債務的估計尤其可能發生變化。由於經濟變化、利率、二級市場定價、預付款假設、房價或影響特定借款人的離散事件等因素，實際結果可能與這些估計和假設有所不同，這種差異可能是重大的。


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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
最近發佈的會計指南，截至2024年3月31日尚未通過
標準描述計劃採用日期
對簡明合併財務報表的影響
2023-07 年會計準則更新（“ASU”），分部報告（主題 280）：對應報告的分部披露的改進
2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了ASU 2023-07，要求定期向首席運營決策者（“CODM”）披露應申報的重大支出，幷包含在每個報告的細分市場損益衡量標準中。

該亞利桑那州立大學還要求披露CODM的標題和地位，並解釋CODM如何使用報告的細分市場損益衡量標準來評估細分市場的業績和決定如何分配資源。
我們目前正在評估該指導對財務報表中披露內容的影響，並預計將在截至2024年12月31日的年度中採用該ASU。該亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後開始的年度期限和2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。

ASU的採用應追溯適用於財務報表中列報的所有前期。允許提前收養。
亞利桑那州立大學 2023-09，所得税（主題 740）：所得税披露的改進2023年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-09，該文件要求在税率對賬中保持一致的類別和進一步分解信息，並要求披露按聯邦、州和外國税收分列並按重要個別司法管轄區分的所得税金額，從而加強所得税的披露。我們目前正在評估該指導對財務報表中披露內容的影響，並預計將在截至2025年12月31日的年度中採用該亞利桑那州立大學。該亞利桑那州立大學在 2024 年 12 月 15 日之後開始的年度內有效。

該亞利桑那州立大學的採用應在前瞻性基礎上適用，但允許追溯性應用。允許提前收養。

3.收購
資產收購
2023年3月31日，公司完成了對與AAG交易相關的資產和負債的收購，總收購對價為美元215.4百萬。
該公司決定，應將AAG交易視為資產收購，因為收購資產的公允價值幾乎都集中在一組類似的資產中。在資產收購會計中，收購使用成本累積和分配模型進行記錄，根據該模型，收購成本按相對公允價值分配給所購資產和承擔的負債。與收購相關的交易成本作為收購資產成本的組成部分資本化。因此，本次交易未確認任何商譽。
下表彙總了與2023年3月31日收購相關的轉讓對價的公允價值以及收購的主要資產類別和承擔的負債（以千計）：
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簡明合併財務報表附註（未經審計）
對價已轉移：
FoA B 類普通股(1) （附註 19-股權）
$— 
現金對價(2)
3,100 
應付給賣家的票據4,500 
還清債務(2)
136,984 
初始股權對價— A類有限責任公司單位(3) （附註 19-股權）
24,419 
遞延股權對價— A類有限責任公司單位(4) （附註 19-股權）
13,137 
承擔的其他負債 8,429 
買家交易費用(2)
770 
免除應付橋樑營運資金票據24,034 
總成本$215,373 
收購的資產：
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$5,448,712 
為投資而持有的貸款138,270 
固定資產和租賃權益改善2,400 
使用權租賃資產491 
其他資產6,270 
收購的資產總額$5,596,143 
假設的負債：
HMBS 相關義務$5,354,372 
經營租賃負債492 
應付賬款和其他負債25,906 
承擔的負債總額5,380,770 
收購的淨可識別資產$215,373 
(1) 賣方擁有 一FoA B 類普通股的份額。B類普通股沒有經濟權利，但每位持有至少一股此類股份（無論持有多少股份）的持有人都有權獲得相當於持有人在A類普通股股東有權投票的所有事項上持有的FoA股權（“A類有限責任公司單位”）總單位數的選票。由於沒有與B類普通股相關的經濟權利，B類普通股的公允價值被確定為可以忽略不計。
(2) 金額代表為收購AAG/Bloom的淨資產而支付的對價中的現金部分。總現金對價為 $140.9百萬。
(3) 在AAG交易結束時，FoA Equity發行了 19,692,990向賣方提供A類有限責任公司單位，持有FoA A類普通股的1：1轉換權。截至收盤日，這些A類有限責任公司單位的公允價值等於A類普通股股價的美元1.24每股。
(4) 遞延股權對價包括 二可發行的A類有限責任公司單位的形式； 7,058,416公允價值為 $ 的單位8.7百萬個股權分類和賠償保留單位，總額不超過 7,142,260截至收購之日公允價值為美元的單位4.4百萬個被歸類為負債。歸類為負債的遞延權益對價記錄在簡明合併財務狀況表中的應付賬款和其他負債中。
向賣家發放的賠償滯留金額基於設定的閾值，並在滿足控制條件的前提下結算 二和 三年截止日期之後。向賣方發放的單位金額取決於FoA代表賣方支付的與訴訟責任和可賠貸款損失相關的賠償索賠的美元金額。 兩年截止日期之後，FoA Equity將向賣方A類有限責任公司發放等於剩餘賠償滯留單位超過閾值的部分 3,571,130。賣方有權獲得的剩餘A類有限責任公司單位已發行 三年截止日期之後。管理層已將賠償保留單位的公允價值、減少的預估訴訟負債和應予賠償的貸款損失計入上述向賣方提供的對價。

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簡明合併財務報表附註（未經審計）
4。已停止的業務
在2022年第四季度和2023日曆年度，公司進行了一系列交易，終止了某些業務線，同時加強了我們的反向抵押貸款業務，以將我們的業務從垂直整合、多元化的貸款和補充服務平臺轉變為現代退休解決方案平臺。 這種轉型包括關閉先前報告的抵押貸款發放板塊以及出售先前報告的商業發放和貸款人服務板塊。這是一項戰略轉變，已經或將對我們的運營和財務業績產生重大影響。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日歸類為已終止業務的主要資產和負債類別（以千計）：

2024年3月31日2023年12月31日
資產
其他資產，淨額$7,290 $6,721 
負債
應付賬款和其他負債20,647 18,304 
下表彙總了已終止業務淨虧損的主要組成部分（以千計）：

在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
收入
貸款和相關債務的公允價值淨收益$— $308 
費用收入— 32,628 
出售收益和持有待售貸款的其他收入，淨額— 396 
淨利息支出：
利息收入— 517 
利息支出— (820)
淨利息支出— (303)
總收入— 33,029 
開支
工資、福利和相關費用— 30,851 
貸款製作和投資組合相關費用— 1,037 
營銷和廣告費用— 540 
折舊和攤銷— 2,778 
一般和管理費用1,524 25,150 
支出總額1,524 60,356 
其他資產的減值(1)
— (1,055)
其他，淨額(2)
(3,000)(9,089)
所得税前已終止業務的淨虧損(4,524)(37,471)
已終止業務的所得税準備金— 3,419 
已終止業務的淨虧損(4,524)(40,890)
歸因於非控股權益的已終止業務的淨虧損 (2,621)(25,217)
歸因於控股權的已終止業務淨虧損 $(1,903)$(15,673)
(1) 根據會計準則編纂（“ASC”）360、不動產、廠房和設備，當存在減值指標時，公司會評估長期資產的賬面價值，包括固定資產、租賃權益改善以及經營租賃中的使用權資產。根據分析，公司確認了減值
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簡明合併財務報表附註（未經審計）
截至2023年3月31日的三個月中，與出售先前報告的商業發起板塊有關的費用。
(2) 包括一美元3.0截至2024年3月31日的三個月中，與我們的已終止業務相關的百萬美元或有負債以及1美元10.2截至2023年3月31日的三個月，出售我們的商業發起運營資產損失為百萬美元。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併現金流量表包括以下與已終止業務相關的重大活動（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
出售收益和持有待售貸款的其他收入，淨額$— $396 
貸款、相關債務和衍生品的未實現公允價值變動— 308 
其他資產的減值— 1,055 
折舊和攤銷— 2,778 
購置固定資產— 1,815 

5。可變利息實體和證券化
公司確定，與其證券化相關的特殊目的實體為VIE。VIE是指總股權投資不足以允許該實體在沒有額外附屬財務支持的情況下為其活動融資，或者其股權投資者缺乏控股財務權益特徵的實體。VIE由其主要受益人合併，該實體通過其可變權益既有權指導對VIE的經濟表現產生重大影響的活動，又有義務吸收VIE可能對VIE造成重大損失的損失，或者有權從VIE中獲得可能對VIE具有重大意義的利益。
合併後的VIE
遠
FAR將其在HECM收購和非機構反向抵押貸款中的某些權益進行證券化。這些交易使投資者能夠投資由住宅物業擔保的反向抵押貸款池。這些交易為FAR提供了獲得這些資產的流動性、持續的服務費和潛在的剩餘回報的機會。未償還憑證的本金和利息使用基礎反向抵押貸款的現金流支付，這些現金流作為債務的抵押品。證券化可在相應契約協議中規定的可選贖回日當天或之後贖回。
在 截至2024年3月31日的三個月，公司贖回了與某些非機構反向產品證券化相關的未償還證券化票據。作為贖回的一部分，公司還清了未償本金餘額為美元的票據424.7百萬。這些票據按面值還清。
農場
農場 將其在商業抵押貸款中的某些權益證券化。這些交易使債務證券持有人能夠投資以房地產投資為擔保的貸款池。這些交易為公司提供了獲得貸款和持續管理費的流動性。未償債務證券的本金和利息使用標的貸款的現金流支付，這些現金流作為債務的抵押品。
服務證券化貸款
作為證券化貸款的服務商，FAR和 農場 保留指揮VIE活動的權力，這些活動對VIE的經濟表現影響最大。FAR 和 農場還保留這些信託的某些受益權益，這些信託根據信託的業績提供了潛在收益和損失敞口。到目前為止 農場既有權指導對VIE經濟表現產生重大影響的活動，也有義務吸收VIE可能對VIE造成重大影響的損失，或者有權從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的利益，主要受益人的定義得到滿足，信託由公司通過其FAR進行合併 農場子公司。
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簡明合併財務報表附註（未經審計）
某些義務可能源於與貸款轉讓相關的協議。根據這些協議，公司可能有義務回購貸款，或以其他方式賠償或償還投資者因嚴重違反合同陳述和擔保而蒙受的損失。曾經有 不與這些轉讓抵押貸款相關的扣除額與截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月的標準證券化陳述和擔保義務有關。
下表列出了公司合併VIE的資產和負債，這些資產和負債包含在簡明合併財務狀況表中，不包括公司間餘額，保留的債券和實益權益（以千計）除外：
2024年3月31日2023年12月31日
資產
受限制的現金$183,490 $168,010 
按公允價值持有的投資貸款，受無追索權債務約束8,026,026 7,881,566 
其他資產，淨額56,386 68,178 
總資產$8,265,902 $8,117,754 
負債
按公允價值計算的無追索權債務$8,015,402 $7,859,065 
應付賬款和其他負債501 546 
總負債8,015,903 7,859,611 
合併中取消了保留的債券和實益權益(478,412)(327,653)
合併負債總額$7,537,491 $7,531,958 
未合併的 VIE
計為銷售的貸款轉移
該公司將其在非機構反向抵押貸款和符合機構資格的住宅抵押貸款中的某些權益進行了證券化。這些交易使投資者能夠投資由住宅物業擔保的抵押貸款池，並使公司能夠獲得這些資產的流動性和持續的服務費。公司在證券化中的實益權益僅限於 5信託中合格縱向權益的百分比。公司確定證券化結構符合VIE的定義，並得出結論，公司在證券化中不持有大量可變權益，作為服務商的合同角色也不是可變權益。向VIE轉移貸款被確定為銷售。該公司取消了抵押貸款的承認，也沒有合併信託。
公司對VIE的持續參與和蒙受的損失包括保留債券的賬面價值、出售貸款時確認的還本付息資產、作為服務商的還本付息預付款以及貸款銷售協議中包含的陳述和擔保規定的義務。VIE的債權人對公司的資產或一般信貸無追索權。轉讓的抵押貸款的基本表現直接影響所持有實益權益和確認的服務資產的公允價值和現金流。
記作擔保借款的貸款轉移
該公司對某些非機構反向抵押貸款和商業抵押貸款進行了證券化，其在證券化中的受益權益僅限於 5信託中合格縱向權益的百分比。公司確定這些證券化結構符合VIE的定義，並得出結論，公司在證券化中不持有大量可變權益，公司無權指導對VIE經濟表現影響最大的活動。但是，向VIE轉移貸款被確定為不屬於銷售。因此，公司繼續確認貸款，並確認從第三方獲得的貸款轉讓收益的無追索權負債。本公司保留的證券化發行的債券不予確認。公司對VIE的持續參與和蒙受的損失包括留存債券的賬面價值、作為服務商的還本付息預付款以及貸款銷售協議中包含的陳述和擔保規定的義務。VIE的債權人對公司的資產或一般信貸無追索權。所持抵押貸款的基本表現直接影響所持實益權益的公允價值和現金流。
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簡明合併財務報表附註（未經審計）
下表彙總了公司持有可變權益的未合併VIE（以千計）。
2024年3月31日
賬面價值
資產負債最大損失敞口VIE 中的總資產
貸款轉讓-銷售待遇
保留的利息$50,124 $— $50,124 $996,999 
貸款轉移-擔保借款
貸款和無追索權負債388,565 367,582 20,983 388,565 
總計 $438,689 $367,582 $71,107 $1,385,564 
2023年12月31日
賬面價值
資產負債最大損失敞口VIE 中的總資產
貸款轉讓-銷售待遇
保留的利息$50,774 $— $50,774 $1,008,152 
貸款轉移-擔保借款
貸款和無追索權負債389,557 368,343 21,214 389,557 
總計 $440,331 $368,343 $71,988 $1,397,709 
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 $0.8百萬和美元0.7公司向逾期90天或更長時間的未合併證券化信託基金分別轉移了100萬筆抵押貸款。

6。公允價值
公允價值是指在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值基於市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設，並遵循公允價值層次結構，對用於制定這些假設的信息進行優先排序。公允價值層次結構將活躍市場（即可觀察的投入）中可用的報價列為最高優先級，對缺乏透明度的數據（即不可觀察的投入）給予最低優先級。在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次結構的不同層次。工具在公允價值層次結構中的分類是基於其估值的最低重要投入水平。公司對特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債的特定因素。
在衡量負債的公允價值時，會考慮不履約風險的各個方面，包括公司自身的信用狀況。
以下是對公允價值層次結構的三個層次的描述：
1級輸入：活躍市場中相同工具的報價。
二級輸入：活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或相似工具的報價；以及輸入可觀測或重要價值驅動因素可觀察的模型推導的估值。
第 3 級輸入：具有不可觀察輸入且對公允價值衡量具有重要意義的工具。
公司根據對公允價值衡量重要的最低投入水平對資產和負債進行全面分類。自公允價值層次結構層次起，公司認可各層級之間的轉移
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報告期結束。有e 不是 在層次結構內轉移 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月。
以下是對用於按公允價值衡量重大資產和負債的估值方法的描述，以及估值模型的詳細信息、這些模型的關鍵輸入以及所使用的重要假設。在提供的假設表中，“無意義”（“NM”）是指輸入範圍太廣，無法向用户提供有意義的信息，也指沒有範圍且由單個數據點組成的輸入。

樂器估值技巧公允價值層次結構的分類
資產
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束(1)
HECM 貸款-證券化為 Ginnie Mae HMBS
這些貸款使用現值方法進行估值，該方法使用有條件的預還款利率（“CPR”）、損失頻率、損失嚴重程度、借款人提款和貼現率假設，對貸款組合生命週期內的預計現金流進行折扣。
第 3 級
為投資而持有的貸款，受無追索權債務影響(1)
HECM 收購——證券化（不履約）
這些貸款使用現值方法進行估值，該方法使用CPR、虧損頻率、損失嚴重程度和貼現率假設對投資組合生命週期內的預計現金流進行折扣。
第 3 級
HECM 收購——證券化（執行）
這些貸款使用現值方法進行估值，該方法使用加權平均剩餘壽命（“WAL”）、CPR、損失嚴重程度和貼現率假設，對投資組合生命週期內的預計現金流進行折扣。
第 3 級
非機構反向抵押貸款——證券化
這些貸款使用現值方法進行估值，該方法使用WAL、貸款價值比（“LTV”）、CPR、損失嚴重程度、房價升值（“HPA”）和貼現率假設，對投資組合生命週期內的預計現金流進行折扣。
第 3 級
商業抵押貸款——證券化
該產品使用貼現現金流模型進行估值，該模型利用單月死亡率預付款率（“SMM”）、貼現率和損失率假設。
第 3 級
(1) 公司根據基礎證券化信託彙總貸款組合，並使用這些彙總資金池對這些貸款進行估值。提供的投入範圍基於每個證券化信託所使用的投入範圍。
為投資而持有的貸款
庫存收購回購貸款的公允價值基於標的房產清算的預期現金收益和HUD的預期索賠收益。對不良回購貸款進行估值時使用的主要假設包括心肺復甦、損失頻率、損失嚴重程度和貼現率。

終止收益根據預期的損失頻率和嚴重程度進行了調整，以得出淨收益，將在最終解決方案（包括向聯邦住房管理局的分配）時提供。利用歷史經驗來估算聯邦住房管理局的保險收益預計無法支付所有未償本金和利息，而且作為服務商，公司在償還貸款後面臨損失的情況下，所產生的損失率。		第 3 級
非機構反向抵押貸款非機構反向抵押貸款的公允價值基於具有相似投資等級的投資的價值以及將全部貸款出售給投資者後公司預期獲得的價值。

公司使用現值方法對非機構反向抵押貸款進行估值，該方法可在貸款組合的整個生命週期內對預計的現金流進行折扣。貸款估值時使用的主要假設包括WAL、LTV、CPR、損失嚴重程度、HPA和貼現率。 		第 3 級
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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
商業抵押貸款該產品使用貼現現金流（“DCF”）模型進行估值，其中包含SMM、貼現率和固定違約率（“CDR”）假設。第 3 級
其他資產
待售貸款-住宅抵押貸款這包括所有可以出售給這些機構的抵押貸款，這些貸款主要按公佈的遠期代理價格進行估值。這還將包括所有最近與交易對手商定的貸款池市場價格（近似於公允價值）或類似貸款有報價的非機構貸款。第 2 級
保留的債券
管理層獲取第三方估值以評估內部估值模型提供的公允價值計算的合理性。使用的主要假設包括WAL和貼現率。
第 3 級
MSR
該公司通過DCF分析對MSR進行內部估值，並使用定價模型計算。該定價模型基於投資組合的客觀特徵（貸款金額、票據利率等）和常用的行業假設，例如貼現率和加權平均CPR。截至2024年3月31日或2023年12月31日，MSR不可觀測輸入的範圍和加權平均值沒有意義。
第 3 級
負債
HMBS 相關義務
HMBS 相關義務估計的公允價值基於負債估計壽命內預計現金流的淨現值。HMBS相關債務的估計公允價值還包括市場參與者轉讓HECM和HMBS還本付息義務所需的對價，包括聯邦住房管理局保險收益不足造成的風險敞口，以及它認為市場參與者在對負債進行估值時會考慮的假設，包括但不限於還款假設、轉移還本付息的成本、聯邦住房管理局保險收益的短缺和貼現率。測量中使用的重要不可觀察的輸入包括心肺復甦術和折扣率。 第 3 級
無追索權債務
無追索權反向抵押貸款融資負債估計的公允價值基於負債估計壽命內預計現金流的淨現值。測量中使用的重要不可觀察的輸入包括WAL、CPR和折扣率。第 3 級
無追索權商業貸款融資負債估計的公允價值基於負債估計壽命內預計現金流的淨現值。

使用的主要假設包括WAL、加權平均SMM和貼現率。考慮到公司將來可能會向信託轉移更多貸款，但須視信託內部提供的資金的可用性而定，該公司估算了預付款速度。		第 3 級
遞延購買價格負債
遞延購買價格負債
這些負債是根據與AAG交易相關的賠償索賠的估計金額以及公司上市股票在簡明合併財務狀況表適用日期的收盤市場價格來衡量的。有關其他信息，請參閲註釋 3-收購。
第 3 級
應收税款協議（“TRA”）義務公允價值是通過使用DCF模型得出的。DCF中使用的不可觀察的重要假設包括根據當前税收預測、恆定的美國聯邦所得税税率和貼現率利用税收屬性的能力。第 3 級
認股權證責任
認股證
認股權證是公開交易的，其估值基於簡明合併財務狀況表適用日期的收盤價。
第 1 級
22
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2024年3月31日2023年12月31日
儀器/不可觀察的輸入範圍加權平均值範圍加權平均值
資產
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束
心肺復甦NM20.7 %NM20.1 %
丟失頻率NM4.2 %NM4.5 %
損失嚴重程度
3.6% - 14.5%
3.8 %
3.4% - 12.9%
3.5 %
折扣率NM5.1 %NM5.0 %
平均抽獎率NM1.1 %NM1.1 %
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
HECM 收購——證券化（不履約）
心肺復甦NM39.3 %NM39.8 %
丟失頻率
23.1% - 100.0%
49.3 %
23.1% - 100%
51.0 %
損失嚴重程度
3.6% - 14.5%
7.0 %
3.4% - 12.8%
6.4 %
折扣率NM9.0 %NM8.6 %
HECM 收購——證券化（執行）
WAL（以年為單位）NM7.3NM7.4
心肺復甦NM15.2 %NM15.1 %
損失嚴重程度
3.6% - 14.5%
7.0 %
3.4% - 12.8%
6.9 %
折扣率NM8.5 %NM8.2 %
非機構反向抵押貸款——證券化
WAL（以年為單位）NM9.9NM9.7
LTV
0.0% - 106.0%
45.6 %
0.0% - 79.6%
45.9 %
心肺復甦NM14.6 %NM14.7 %
損失嚴重程度NM10.0 %NM10.0 %
HPA
(6.3)% - 7.1%
3.3 %
(9.8)% - 7.6%
3.3 %
折扣率NM7.2 %NM6.9 %
商業抵押貸款——證券化
SMMNM9.2 %NM10.7 %
折扣率NM18.5 %NM16.5 %
損失率NM3.8 %NM1.0 %
為投資而持有的貸款：
庫存收購
心肺復甦NM40.6 %NM41.5 %
丟失頻率NM46.8 %NM48.2 %
損失嚴重程度
3.6% - 14.5%
5.4 %
3.4% - 12.8%
5.1 %
折扣率NM9.0 %NM8.6 %
非機構反向抵押貸款
WAL（以年為單位）NM11.5NM12.1
LTV
1.3% - 67.3%
34.1 %
3.9% - 53.8%
33.8 %
心肺復甦NM14.6 %NM14.4 %
損失嚴重程度NM10.0 %NM10.0 %
HPA
(6.3)% - 7.1%
3.2 %
(9.8)% - 7.6%
3.1 %
折扣率NM7.1 %NM6.9 %
23
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2024年3月31日2023年12月31日
儀器/不可觀察的輸入範圍加權平均值範圍加權平均值
商業抵押貸款
SMMNM5.1 %NM73.6 %
CDRNM31.2 %NM25.6 %
折扣率
9.6% - 20.7%
13.6 %
9.6% - 20.0%
13.2 %
其他資產：
保留的債券
WAL（以年為單位）
2.3 - 23.2
4.8
2.3 - 23.4
4.9
折扣率
(24.3)% - 12.6%
7.3 %
(31.2)% - 12.3%
6.7 %
負債
HMBS 相關義務
心肺復甦NM24.6 %NM23.8 %
折扣率NM5.1 %NM5.0 %
無追索權債務：
反向抵押貸款：
執行/不良的 HECM 證券化
WAL（以年為單位）NM0.7NM0.9
心肺復甦
21.6% - 24.2%
23.0 %
21.5% - 22.3%
21.9 %
折扣率NM10.3 %NM10.0 %
證券化非機構反向交易
WAL（以年為單位）
1.0 - 11.1
4.6
0.8 - 11.2
4.5
心肺復甦
0.0% - 21.0%
13.3 %
10.6% - 22.3%
14.7 %
折扣率NM7.2 %NM7.0 %
無追索權商業貸款融資負債
WAL（以月為單位）NM1.2NM1.8
加權平均值 SMMNM45.4 %NM33.3 %
折扣率NM10.9 %NM9.1 %
遞延購買價格負債
TRA 債務
折扣率NM35.8 %NM33.0 %

24
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
資產和負債的公允價值
下表彙總了按公允價值計量的經確認的經常性資產和負債（以千計）：
2024年3月31日
公允價值總額第 1 級第 2 級第 3 級
資產
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$18,050,772 $— $— $18,050,772 
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款8,327,915 — — 8,327,915 
商業抵押貸款79,687 — — 79,687 
為投資而持有的貸款：
反向抵押貸款535,159 — — 535,159 
商業抵押貸款751 — — 751 
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款2,465 — 2,465 — 
保留的債券42,906 — — 42,906 
MSR783 — — 783 
總資產$27,040,438 $— $2,465 $27,037,973 
負債
HMBS 相關義務$17,827,060 $— $— $17,827,060 
無追索權債務：
合併後的VIE信託中的無追索權債務和反向貸款融資負債7,883,472 — — 7,883,472 
無追索權商業貸款融資負債14,424 — — 14,424 
遞延購買價格負債：
遞延購買價格負債2,794 — — 2,794 
TRA 債務4,824 — — 4,824 
認股權證責任431 431 — — 
負債總額$25,733,005 $431 $— $25,732,574 
25
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2023年12月31日
公允價值總額第 1 級第 2 級第 3 級
資產
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$17,548,763 $— $— $17,548,763 
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款8,138,403 — — 8,138,403 
商業抵押貸款133,990 — — 133,990 
為投資而持有的貸款：
反向抵押貸款574,271 — — 574,271 
商業抵押貸款957 — — 957 
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款4,246 — 4,246 — 
保留的債券44,297 — — 44,297 
MSR6,436 — — 6,436 
貸款購買承諾 630 — 630 — 
總資產$26,451,993 $— $4,876 $26,447,117 
負債
HMBS 相關義務$17,353,720 $— $— $17,353,720 
無追索權債務：
合併後的VIE信託中的無追索權債務和反向貸款融資負債7,876,932 — — 7,876,932 
無追索權商業貸款融資負債27,268 — — 27,268 
遞延購買價格負債：
遞延購買價格負債4,318 — — 4,318 
TRA 債務4,537 — — 4,537 
認股權證責任 1,150 1,150 — — 
負債總額$25,267,925 $1,150 $— $25,266,775 

26
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
使用大量不可觀察的投入（以千計）定期按公允價值計量的第三級資產和負債：
資產
截至2024年3月31日的三個月為投資而持有的貸款為投資而持有的貸款，受無追索權債務影響MSR保留的債券
期初餘額$18,123,991 $8,272,393 $6,436 $44,297 
收益中包含的總收益（虧損）604,482 23,599 (920)(742)
購買、結算和轉賬：
購買和添加684,204 10,522 — — 
銷售和結算(551,350)(188,219)(4,733)(649)
類別間的轉入（傳出）(274,645)289,307 — — 
期末餘額$18,586,682 $8,407,602 $783 $42,906 

負債
截至2024年3月31日的三個月HMBS 相關義務合併後的VIE信託中的無追索權債務和反向貸款融資負債無追索權商業貸款融資負債遞延購買價格負債TRA 債務
期初餘額$(17,353,720)$(7,876,932)$(27,268)$(4,318)$(4,537)
收益中包含的總收益（虧損）(487,559)(55,487)8,863 1,524 (287)
購買、結算和轉賬：
購買和添加(468,520)(128,185)— — — 
定居點482,739 177,132 3,981 — — 
期末餘額$(17,827,060)$(7,883,472)$(14,424)$(2,794)$(4,824)
資產
截至2023年3月31日的三個月為投資而持有的貸款為投資而持有的貸款，受無追索權債務影響持有待售貸款MSR保留的債券購買承諾
期初餘額$12,022,098 $7,454,638 $161,861 $95,096 $46,439 $9,356 
收益中包含的總收益（虧損）244,759 298,636 (828)(1,369)1,031 — 
購買、結算和轉賬：
購買和添加6,462,274 26,981 40,468 405 — — 
銷售和結算(406,942)(333,324)(198,338)(80,419)(422)(9,356)
類別間的轉入（傳出）(961,660)927,896 15,580 — — — 
期末餘額$17,360,529 $8,374,827 $18,743 $13,713 $47,048 $— 

27
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
負債
截至2023年3月31日的三個月HMBS 相關義務合併後的VIE信託中的無追索權債務和反向貸款融資負債 無追索權商業貸款融資負債無追索權 MSR 融資負債遞延購買價格負債TRA 債務
期初餘額$(10,996,755)$(7,175,857)$(106,758)$(60,562)$(137)$(3,781)
收益中包含的總收益（虧損）(147,451)(237,315)381 748 — 1,579 
購買、結算和轉賬：
購買和添加(5,648,041)(639,499)(22,600)— (4,385)— 
定居點384,618 96,796 53,288 58,826 — — 
期末餘額$(16,407,629)$(7,955,875)$(75,689)$(988)$(4,522)$(2,202)

公允價值期權
該公司已選擇根據公允價值期權衡量其持有的投資貸款、待售貸款、HMBS相關債務和無追索權債務. 公司選擇將公允價值期權的規定適用於這些資產和負債，以使財務報告的列報方式與公司的運營和風險管理戰略保持一致。 下表列出了公司選擇公允價值期權的金融資產和負債截至2024年3月31日和2023年12月31日的公允價值和未付本金餘額（“UPB”）（以千計）：
2024年3月31日估計公允價值未付本金餘額
公允價值期權下的公允價值資產
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$18,050,772 $17,113,496 
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款 8,327,915 8,483,961 
商業抵押貸款79,687 92,561 
為投資而持有的貸款：
反向抵押貸款535,159 519,237 
商業抵押貸款751 1,044 
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款2,465 6,997 
公允價值期權下的公允價值負債
HMBS 相關義務17,827,060 17,113,496 
無追索權債務：
合併後的VIE信託中的無追索權債務和反向貸款融資負債7,883,472 8,447,617 
無追索權商業貸款融資負債14,424 22,295 

28
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2023年12月31日估計公允價值未付本金餘額
公允價值期權下的公允價值資產
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$17,548,763 $16,875,437 
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款8,138,403 8,257,750 
商業抵押貸款133,990 136,622 
為投資而持有的貸款：
反向抵押貸款574,271 558,577 
商業抵押貸款957 1,044 
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款4,246 9,247 
公允價值期權下的公允價值負債
HMBS 相關義務17,353,720 16,875,437 
無追索權債務：
合併後的VIE信託中的無追索權債務和反向貸款融資負債7,876,932 8,429,135 
無追索權商業貸款融資負債27,268 26,661 

貸款和相關債務的公允價值淨收益
下表彙總了貸款和相關債務的公允價值淨收益的組成部分（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
淨創收益$39,657 $24,475 
抵押貸款的利息收入460,034 309,494 
HMBS和無追索權債務的利息支出(373,736)(224,391)
與服務相關的收入，淨額(1)
10,726 4,391 
模型攤銷帶來的公允價值變化(2)
(57,608)(50,266)
投資組合活動產生的公允價值淨收益39,416 39,228 
市場投入或模型假設變動產生的淨公允價值收益13,562 112,691 
貸款和相關債務的公允價值淨收益$92,635 $176,394 
(1) 與服務相關的淨收入包括反向抵押貸款尾款證券化產生的保費和雜項合同服務費，減去已支付的擔保費。
(2) 投資組合徑流和模擬收入和支出實現帶來的公允價值變化。

由於標的抵押貸款的現金流將用於清償未償債務，因此公司自身的信用風險不會影響未償還的HMBS相關債務和無追索權債務的公允價值。
其他金融工具的公允價值
截至2024年3月31日和2023年12月31日，除應付票據外，所有金融工具要麼按公允價值入賬，要麼按賬面價值近似公允價值入賬。淨應付票據包括我們的優先無抵押高收益債務和以賬面價值記賬的關聯方信貸額度436.2百萬和美元410.9百萬 截至 2024 年 3 月 31 日分別為 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，公允價值為 $373.9百萬和美元345.6百萬 截至 2024 年 3 月 31 日分別是 2023 年 12 月 31 日和 12 月 31 日。應付票據的公允價值淨額是根據應計利息調整後的市場報價確定的，應計利息被視為二級投入。對於未按公允價值記錄的其他金融工具，例如現金和現金等價物，包括限制性現金、應收本票和其他融資信貸額度，賬面價值接近公允價值
29
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
由於此類工具的短期性質而產生的價值。賬面價值接近公允價值的資產和負債的公允價值使用第三級投入確定，但現金和現金等價物，包括限制性現金，它們是第一級投入。

7。反向抵押貸款組合構成
下表彙總了公司提供的反向抵押貸款組合的構成和未償還的UPB（以千計）：
2024年3月31日2023年12月31日
反向抵押貸款：
為投資而持有的反向抵押貸款，受HMBS相關義務約束$17,113,496 $16,875,437 
為投資而持有的反向抵押貸款，受無追索權債務影響：
進行 HECM 收購215,839 216,184 
不良的 HECM 收購382,644 409,965 
非機構反向抵押貸款7,885,478 7,631,601 
為投資而持有的反向抵押貸款總額，不包括無追索權債務8,483,961 8,257,750 
為投資而持有的反向抵押貸款：
非機構反向抵押貸款243,500 241,424 
HECM 貸款未證券化(1)
107,309 101,820 
不可合併的 HECM 貸款(2)
157,032 203,957 
無法彙集的 HECM 尾巴11,396 11,376 
為投資而持有的反向抵押貸款總額519,237 558,577 
自有反向抵押貸款組合總額26,116,694 25,691,764 
貸款重新歸類為政府擔保的應收賬款72,981 94,636 
為他人提供的貸款156,220 164,742 
已償還的反向抵押貸款組合總額$26,345,895 $25,951,142 
(1) 未證券化的貸款主要是新發放的貸款和可集資的尾款。
(2) 不可合併的貸款主要是指已達到的貸款 98佔其最高索賠額的百分比（“MCA”）。

下表按產品類型彙總了公司擁有的反向抵押貸款投資組合（以千計）：
2024年3月31日2023年12月31日
固定利率貸款$6,951,821 $6,817,176 
可調利率貸款19,164,873 18,874,588 
自有反向抵押貸款組合總額$26,116,694 $25,691,764 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 $463.1百萬英鎊d $525.0百萬， 分別是正在進行的止贖程序，這些程序包括按公允價值持有的投資貸款，或按公允價值持有的投資貸款，受無追索權債務約束，載於簡明合併財務狀況表中。

30
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
8。按公允價值計算的貸款
為投資而持有的待售貸款包括以下貸款（以千計）：
2024年3月31日未付本金餘額公允價值調整估計公允價值
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$17,113,496 $937,276 $18,050,772 
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款8,483,961 (156,046)8,327,915 
商業抵押貸款92,561 (12,874)79,687 
為投資而持有的貸款總額，不包括無追索權債務8,576,522 (168,920)8,407,602 
為投資而持有的貸款(1):
反向抵押貸款519,237 15,922 535,159 
商業抵押貸款1,044 (293)751 
持有的投資貸款總額520,281 15,629 535,910 
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款6,997 (4,532)2,465 
貸款組合總額$26,217,296 $779,453 $26,996,749 
(1) 截至 2024 年 3 月 31 日，有 $484.9UPB持有的100萬美元投資貸款，作為信貸額度融資的抵押品。
2023年12月31日未付本金餘額公允價值調整估計公允價值
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$16,875,437 $673,326 $17,548,763 
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款8,257,750 (119,347)8,138,403 
商業抵押貸款136,622 (2,632)133,990 
為投資而持有的貸款總額，不包括無追索權債務8,394,372 (121,979)8,272,393 
為投資而持有的貸款(1):
反向抵押貸款558,577 15,694 574,271 
商業抵押貸款1,044 (87)957 
持有的投資貸款總額559,621 15,607 575,228 
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款9,247 (5,001)4,246 
貸款組合總額$25,838,677 $561,953 $26,400,630 
31
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
(1) 截至 2023 年 12 月 31 日，有 $487.9UPB持有的100萬美元投資貸款，作為信貸額度融資的抵押品。
下表顯示了逾期超過90天且處於非應計狀態的用於投資和待售的貸款總額（以千計）：
2024年3月31日未付本金餘額估計公允價值區別
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
商業抵押貸款$33,243 $27,295 $(5,948)
為投資而持有的貸款：
商業抵押貸款1,044 751 (293)
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款3,931 20 (3,911)
逾期 90 天或更長時間且處於非應計狀態的貸款總額$38,218 $28,066 $(10,152)

2023年12月31日未付本金餘額估計公允價值區別
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
商業抵押貸款$34,115 $31,244 $(2,871)
其他資產：
待售貸款-住宅抵押貸款4,324 428 (3,896)
逾期 90 天或更長時間且處於非應計狀態的貸款總額$38,439 $31,672 $(6,767)

下表顯示了待售貸款（以千計）變化的對賬情況：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
期初餘額$4,246 $173,984 
發起/購買/回購2,284 79,286 
銷售收益(4,151)(200,456)
與待售貸款相關的淨轉賬— 15,580 
與已終止業務相關的淨轉賬— 12,526 
待售貸款的收益（虧損），淨額86 (12,387)
待售貸款的公允價值淨收益— 8,961 
期末餘額$2,465 $77,494 

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
9。按公允價值計算的 HMBS 相關債務
按公允價值計算，與HMBS相關的債務包括以下內容（以千計）：
2024年3月31日2023年12月31日
Ginnie Mae 貸款池-UPB$17,113,496 $16,875,437
公允價值調整713,564 478,283
按公允價值計算的HMBS相關債務總額$17,827,060 $17,353,720
加權平均剩餘壽命（以年為單位）4.04.1
加權平均利率6.4 %6.6 %

T該公司正在服務 2,622和 2,552Ginnie Mae 的貸款池分別為 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。

10。按公允價值計算的無追索權債務
按公允價值計算，無追索權債務包括以下內容（以千計）：
發行日期最終到期日利率原始發行金額2024年3月31日2023年12月31日
履約/不良HECM貸款的證券化2022年2月-2022年8月2032 年 2 月-2032 年 8 月
2.69% - 9.32%
$1,084,935 $623,988 $672,911 
非機構反向貸款的證券化2018 年 5 月-2024 年 2 月2050 年 5 月-2074 年 2 月
1.25% - 4.50%
9,192,451 7,430,291 7,331,305 
商業貸款證券化2021 年 4 月2025 年 5 月
2.10% - 5.40%
$268,511 48,051 83,237
合併 VIE 無追索權債務總額 UPB8,102,330 8,087,453 
無追索權反向貸款融資負債(1)
345,287 341,682 
無追索權商業貸款融資負債(2)
22,295 26,661 
公允價值調整(572,016)(551,596)
按公允價值計算的無追索權債務總額$7,897,896 $7,904,200 
(1) 無追索權反向貸款融資負債由與非機構證券化相關的適用期限內的無追索權債務餘額組成。由於證券化被確定為未合併的VIE且出售處理失敗，因此相關的無追索權債務由FoA核算，與其他無追索權債務分開列報。有關其他信息，請參閲附註5——可變利息實體和證券化。
(2) 無追索權商業貸款融資負債由與商業抵押貸款證券化相關的適用期限內的無追索權債務餘額組成。由於證券化被確定為未合併的VIE且出售處理失敗，因此相關的無追索權債務由FoA核算，與其他無追索權債務分開列報。有關其他信息，請參閲附註5——可變利息實體和證券化。

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
證券化信託發行的無追索權債務的未來償還取決於從相應的應收擔保貸款中獲得的現金流。 截至2024年3月31日，未來五年及以後的無追索權債務的估計到期日如下（以千計）：
截至12月31日的年度預計到期日
2024 年的剩餘時間$1,277,278 
20251,539,192 
20262,825,222 
2027304,009 
2028298,924 
此後2,225,287 
無追索權債務的總還款額$8,469,912 

11。其他融資信貸額度
以下彙總了其他融資信貸額度的組成部分（以千計）：
未償還的借款額為
到期日利率抵押抵押品
總容量(1)
2024年3月31日2023年12月31日
反向線：
2024 年 6 月-2026 年 10 月彭博短期
銀行收益率（“BSBY”）指數/有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）+ 適用保證金		第一留置權抵押貸款$932,500 $433,829 $432,918 
各種各樣(2)
債券應計利率/SOFR + 適用保證金抵押貸款相關資產498,228 482,228 344,367 
2027 年 10 月SOFR + 適用利潤MSR70,000 69,231 69,231 
2024 年 10 月BSBY + 適用保證金未證券化的尾巴30,000 28,750 23,620 
反向信貸額度小計$1,530,728 $1,014,038 $870,136 
抵押貸款額度：
2024 年 10 月BSBY + 適用保證金第一留置權抵押貸款$12,500 $1,446 $2,135 
各種各樣(2)
債券應計率 + 適用保證金抵押貸款相關資產35,707 35,707 36,208 
抵押貸款信貸額度小計$48,207 $37,153 $38,343 
商業專線：
2024 年 7 月SOFR + 適用利潤抵押貸款相關資產$20,000 $20,000 $20,000 
其他融資信貸額度總額$1,598,935 $1,071,191 $928,479 
(1)容量取決於是否遵守相應協議的條款、條件和契約，包括資產資格要求，或獲得豁免。顯示的容量是截至2024年3月31日的。
(2)這些信貸額度與作為抵押品質押的基礎抵押貸款相關資產的到期日掛鈎。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未償融資信貸額度的加權平均未償利率為 6.54% 和 6.90分別為％。
公司的融資安排和信貸額度包含各種財務契約，主要與所需的有形淨資產金額、流動性儲備、槓桿比率和盈利能力有關。
截至2024年3月31日，公司遵守了與所需流動性儲備、還本付息覆蓋率、有形淨資產金額和所需盈利能力有關的所有財務契約。
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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
公司的融資安排和信貸額度的條款包含契約，而公司的政府擔保實體（“GSE”）/賣方服務商合同的條款包含可能限制FoA Equity及其子公司向其成員支付分配款的要求。這些限制包括在支付此類分配會導致FoA Equity或其子公司不再遵守其任何財務契約或GSE要求時限制支付分配。此外，特拉華州法律通常禁止FoA Equity向成員進行分配，前提是分配時，在分配生效後，FoA Equity的負債（某些例外情況除外）超過其資產的公允價值。FoA Equity的子公司向FoA Equity進行分配的能力通常受到類似的法律限制。
截至2024年3月31日，根據最嚴格的此類財務契約比率，公司可獲得的最大允許分配見下表（以千計，比率除外）：
財務契約要求2024年3月31日
最大允許分佈(1)
農場
調整後的有形淨資產$10,000 $10,667 $667 
流動性 1,000 2,300 1,300 
遠
調整後的有形淨資產$250,000 $474,156 $224,156 
流動性 40,000 42,731 2,731 
槓桿比率
6:1
3.2:1
219,827 
FAH
調整後的有形淨資產$220,000 $456,467 $236,467 
流動性40,000 45,763 5,763 
槓桿比率
10:1
3.7:1
288,165 
(1)任何發起子公司的最大允許分配額是特定發起子公司所示金額中最低的。

截至2023年12月31日，根據最嚴格的此類財務契約比率，公司可獲得的最大允許分配見下表（以千計，比率除外）：
財務契約要求2023年12月31日
最大允許分佈(1)
農場
調整後的有形淨資產$10,000 $15,264 $5,264 
流動性 1,000 2,254 1,254 
遠
調整後的有形淨資產$250,000 $447,571 $197,571 
流動性 40,000 41,656 1,656 
槓桿比率
6:1
3.0:1
223,460 
FAH
調整後的有形淨資產$220,000 $446,321 $226,321 
流動性 40,000 45,282 5,282 
槓桿比率
10:1
3.3:1
297,445 
(1)任何發起子公司的最大允許分配額是特定發起子公司所示金額中最低的。

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
12。訴訟
公司的業務受到各種聯邦、州和地方監管和執法機構以及私人訴訟當事人（例如公司的借款人或前僱員）的法律訴訟、審查、調查和審查。在任何時候，公司都可能與監管機構或執法機構進行公開調查，包括與其貸款服務和發放做法相關的審查和查詢。這些事項以及其他未決或可能的未來調查、審查、詢問或訴訟可能會導致行政或法律訴訟，並可能導致補救措施，包括罰款、處罰、賠償、商業慣例變更或額外費用和抵押費用。
隨着訴訟或監管事項的發展，公司會與處理該事項的任何外部法律顧問一道，持續評估該事項是否構成可能和可估量的意外損失。如果在評估時，意外損失既不可能發生，也不能合理估計，則將繼續監測此事，以進一步發展使此類意外損失既可能，又可合理估計。一旦認為該事項既可能又可以合理估計，公司將確定應計負債並將相應金額記錄為訴訟相關費用。公司將繼續關注此事，以瞭解可能影響先前確定的應計負債金額的進一步進展。對於某些事項，公司可能認為損失是可能的，但無法計算出精確的損失估計。對於這些問題，公司可能能夠估計一系列可能的損失。在確定是否有可能提供損失估計值或可能的損失範圍時，公司會與處理此事的任何外部法律顧問一起持續審查和評估其重大訴訟和監管事項。
截至2024年3月31日，公司認為沒有任何事項可以估計損失或合理範圍內的估計損失。
該公司是以下方面的被告 三根據《加利福尼亞州私人檢察長法》（“PAGA”）提起的代表性訴訟，指控違反《加州勞動法》。已對案件進行了協調。2022年11月4日，法院下令必須對每位原告的個人PAGA索賠進行仲裁，在加州最高法院對第三方案件作出裁決之前，將暫停其代理人的PAGA索賠 阿道夫訴優步科技公司案。2023 年 7 月 17 日，加利福尼亞州最高法院發佈了其裁決 阿道夫，裁定強制對個人索賠進行仲裁的命令並不剝奪原告對PAGA索賠的代表部分提起訴訟的資格。公司已經和解 一的 三個人仲裁索賠的金額微乎其微，其餘索賠處於不同的階段 二個人仲裁索賠。通常，具有代表性的PAGA索賠將保持不變，直到個人索賠得到解決。由於訴訟的總體不可預測性，以及法院在PAGA訴訟中判處民事處罰時給予的廣泛自由裁量權，目前無法確定這些事項的結果，也無法合理估計一系列可能的損失。儘管正在為這些訴訟進行有力辯護，但公司將來可能會作出判決或達成和解索賠，這可能會對任何特定時期的經營業績產生負面影響。
法律費用，除其他外，包括和解和支付給外部法律服務提供商的費用，為美元0.3百萬和美元0.9截至2024年3月31日的三個月，為百萬美元，以及 2023，分別地.這些費用包含在簡明合併運營報表中的一般和管理費用中。

13。承諾和意外開支
按揭貸款的服務
該公司已與第三方提供商簽訂合同，以其名義履行特定的服務職能。這些服務包括與借款人保持聯繫，為借款人預付款提供便利，生成借款人賬單，收取和處理利息和本金的支付，以及促進損失緩解策略，以使違約的借款人留在家中。這些合同通常是固定期限的安排，標準的通知和過渡條款適用於此類合同的終止。
對於反向抵押貸款，如果借款人未能履行撫養義務，例如繳納税款或房屋保險費，則可能發生貸款違約，導致喪失抵押品贖回權。當違約行為無法糾正時，子服務商將管理止贖流程以及向HUD提交任何保險索賠。次級服務商有責任及時向借款人匯款和賬單，並及時向HUD匯款準確的索賠，
36
美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
包括遵守地方、州和聯邦監管要求。儘管公司已將其服務職能外包，但作為發行人，公司負責根據服務合同、州法律和法規的條款，為HECM貸款和相關的HMBS受益權益提供服務的各個方面。
此外，次級服務商負責向投資者匯款，包括應計利息、利息短缺以及税收和房屋保險費等資金預付款。預付款通常由公司每天匯給子服務商。
與次級服務商安排相關的合同次級服務費用通常以每筆貸款的固定美元金額為基礎，幷包含在簡明合併運營報表中的貸款服務費用中。
無資金的承諾
公司必須為借款人的進一步預付款（如果借款人尚未完全提取HECM、非機構反向抵押貸款或商業抵押貸款的可用收益）提供資金，併為借款人支付聯邦住房管理局每月為HECM貸款支付保險費的義務提供資金。
與代理和非機構反向抵押貸款相關的借款人未償還的無準備金承付款為美元4.5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，均為十億。與商業抵押貸款相關的借款人未償還的無準備金承付款為美元14.9截至 2024 年 3 月 31 日，百萬美元21.4截至 2023 年 12 月 31 日，百萬人。這種額外的借貸能力主要以未動用信貸額度的形式出現。
該公司還承諾購買總額為 $ 的貸款1.4截至 2024 年 3 月 31 日，百萬美元，相比之下4.7截至 2023 年 12 月 31 日，百萬人。
強制性回購義務
一旦相關HECM的未償本金餘額等於或大於，公司必須從Ginnie Mae證券化池中回購反向貸款 98MCA 的百分比。執行回購的貸款通常會轉給HUD，不良回購貸款通常根據計劃要求進行清算。貸款被視為不良貸款，包括但不限於抵押人死亡、抵押人不再將房產用作主要住所，或者未繳納財產税或保險。
作為HMBS的發行人，在某些情況下，公司還可以選擇在未經Ginnie Mae事先批准的情況下從Ginnie Mae證券化池中回購反向貸款。這些情況包括借款人要求額外預付款，導致未償本金餘額等於或大於 98MCA的百分比；借款人的貸款在某些情況下到期並應付款；借款人因身體或精神疾病連續居住房屋不超過十二個月，房屋不是其他借款人的住所；或借款人未能按照貸款條款履行貸款。
對於公司向機構HMBS進行證券化的每筆HECM貸款，公司必須向Ginnie Mae作出承諾和保證，除其他外，根據《國家住房法》和《Ginnie Mae MBS指南》的要求，與該機構HMBS中每項參與者相關的HECM貸款符合資格，並且公司將採取一切必要行動確保HECM貸款的持續資格。Ginnie Mae HMBS計劃要求公司取消與任何不符合Ginnie Mae MBS指南要求的HECM貸款相關的參與權。除了將HECM貸款證券化為機構HMBS外，公司還可以向第三方出售HECM貸款，與此類第三方簽訂的協議包括與此類貸款相關的標準陳述和擔保，如果違反，可能要求公司回購HECM貸款和/或賠償買方與此類HECM貸款相關的損失。如果公司回購貸款，則公司承擔貸款的任何後續信用損失。只要公司被要求從HMBS機構提取貸款、向第三方購買貸款或賠償第三方，則只要該實體違反了類似或其他陳述和擔保，公司向原始經紀商和/或代理貸款人追索的任何追索權（如果適用）可以減少公司遭受的潛在損失。在大多數情況下，公司有權要求原始經紀人/代理人向公司回購相關貸款和/或賠償公司蒙受的損失。公司力求通過公司的承保和質量保證業務來管理回購風險和相關的信用敞口。

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
14。所得税
截至2024年3月31日的三個月，公司對持續經營業務的有效税率與美國聯邦法定税率不同，這主要是由於預期的州法定所得税税率、非控股權益的預計收益或虧損組合、離散税項的影響以及遞延所得税淨資產估值補貼的變化。
截至2023年3月31日的三個月，公司對持續經營業務的有效税率與美國聯邦法定税率不同，這主要是由於預期的州法定所得税税率、非控股權益的預計收益或虧損組合、離散税項的影響以及遞延所得税淨資產估值補貼的變化。
FoA作為一家公司徵税，並根據FoA在FoA Equity中的經濟利益及其產生的任何獨立收入，對從FoA Equity分配給它的收入繳納美國聯邦、州和地方税。出於美國聯邦和最適用的州和地方所得税目的，FoA Equity及其不計入的子公司被視為合夥企業。作為合夥企業，FoA Equity無需繳納美國聯邦以及某些州和地方所得税。FoA Equity的會員，包括FoA，有責任根據其在FoA Equity的直通應納税所得額中的可分配份額繳納美國聯邦、州和地方所得税。
FoA Equity 在 2023 年全資擁有某些公司子公司，這些子公司出於税收目的被視為實體，其產生的收入需繳納美國聯邦、州和地方税。因此，FoA的合併税收條款包括其根據FoA Equity的流轉收入產生的公司税，以及其相關子公司產生的公司税。
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債賬面價值與所得税申報金額之間暫時差異的淨税收影響。公司確認遞延所得税資產和負債，以應對可歸因於這些暫時差異的預期未來税收後果以及淨營業虧損和結轉的預期收益。遞延所得税資產和負債是使用頒佈的税率來衡量的，預計這些税率將適用於預計收回或結清這些臨時差異的年份的應納税所得額。
當遞延所得税資產的一部分或全部可能無法變現時，將提供估值補貼。在做出這樣的決定時，公司會考慮所有可用的正面和負面證據，包括現有應納税臨時差額的未來逆轉、預計的未來應納税所得額、税收籌劃策略和最近的經營業績。截至2024年3月31日，由於本年度的經營業績和預測的應納税所得額或虧損，管理層維持了他們的評估，即將在普通業務過程中逆轉的現有應納税臨時差異不會產生足夠的應納税所得額來利用當前屬性。因此，維持了超過遞延所得税負債的遞延所得税資產的估值補貼。管理層還確定，只有在出售FoA在FoA Equity中的權益之前，抵消構成FoA Equity投資的臨時差異的未來應納税收入來源才能全部實現。因此，投資FoA Equity的遞延所得税負債被視為無限期的無形資產，並受聯邦淨營業虧損利用規則的限制。
在納税年度中持有的根據訴訟時效仍未結清的税務頭寸將接受税務機關的審查。除少數例外情況外，在截至2019年12月31日或之前的納税年度中，公司不再需要接受税務機關的州或地方審查。

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
15。業務板塊報告
下表按分部列報了財務信息（以千計）：

在截至2024年3月31日的三個月中
退休解決方案 投資組合管理可報告細分市場總數企業和其他淘汰總計
收入
貸款和相關債務的公允價值淨收益$39,657 $52,978 $92,635 $— $— $92,635 
費用收入6,127 232 6,359 — (123)6,236 
待售貸款的銷售收益（虧損）和其他收入，淨額(76)162 86 — — 86 
淨利息支出：
利息收入— 3,945 3,945 321 — 4,266 
利息支出— (20,068)(20,068)(8,473)— (28,541)
淨利息支出— (16,123)(16,123)(8,152)— (24,275)
總收入45,708 37,249 82,957 (8,152)(123)74,682 
支出總額49,410 22,753 72,163 19,275 (123)91,315 
其他資產的減值— — — (600)— (600)
其他，淨額(174)— (174)1,627 — 1,453 
税前淨收益（虧損）$(3,876)$14,496 $10,620 $(26,400)$— $(15,780)
折舊和攤銷$9,488 $8 $9,496 $182 $— $9,678 
總資產$268,786 $27,357,160 $27,625,946 $1,455,417 $(1,405,085)$27,676,278 

在截至2023年3月31日的三個月中
退休解決方案 投資組合管理可報告細分市場總數企業和其他淘汰總計
收入
貸款和相關債務的公允價值淨收益$24,475 $151,919 $176,394 $— $— $176,394 
費用收入3,180 5,463 8,643 2,953 (5,244)6,352 
銷售損失和其他待售貸款收入，淨額(1,312)(11,058)(12,370)— (56)(12,426)
淨利息支出：
利息收入— 1,470 1,470 621 — 2,091 
利息支出— (23,996)(23,996)(7,560)— (31,556)
淨利息支出— (22,526)(22,526)(6,939)— (29,465)
總收入26,343 123,798 150,141 (3,986)(5,300)140,855 
支出總額35,524 24,679 60,203 28,874 (5,300)83,777 
其他，淨額31 — 31 905 — 936 
税前淨收益（虧損）$(9,150)$99,119 $89,969 $(31,955)$— $58,014 
折舊和攤銷$9,643 $14 $9,657 $448 $— $10,105 
總資產$296,417 $26,327,259 $26,623,676 $1,912,801 $(1,861,938)$26,674,539 

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
16。流動性和資本要求
合規性要求
遠
作為HMBS的發行人，FAR受最低淨資產、流動性和槓桿率要求以及Ginnie Mae制定的最低保險承保範圍的約束。
所需的淨資產為 $5.0百萬以上 1FAR未償還的HMBS和Ginnie Mae未使用的承付權的百分比。流動性要求是 20以現金或現金等價物資產形式佔FAR所需淨資產的百分比。槓桿要求是將淨資產與總資產的比率保持在不低於 6%.
截至2024年3月31日，FAR符合金妮·梅的最低淨資產、流動性、資本水平和保險要求。金妮·梅（Ginnie Mae）要求的最低淨資產為$177.1截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。根據金妮·梅的指導計算得出的 FAR 的實際淨資產為 $466.2截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。金妮·梅（Ginnie Mae）要求的最低流動性為美元35.4截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。FAR 的實際現金和現金等價物為 $42.7截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。FAR的實際淨資產佔總資產的比率低於Ginnie Mae的要求；但是，FAR獲得了Ginnie Mae對最低未償資本要求的豁免。因此，該公司遵守了Ginnie Mae的所有要求。
此外，FAR必須根據FAR全年償還貸款的總UPB，將保真債券和誤差和遺漏保險的承保範圍維持在分級水平。FAR必須至少每季度進行一次合規性測試，以確保符合上述要求。截至2024年3月31日，FAR符合適用的要求。
農場
由於該公司先前報告的抵押貸款發放板塊已停止運營，FAM已經交出了許多抵押貸款發放許可證，預計FAM將能夠在2024年第二季度末之前交出其剩餘的許可證和批准。在此之前，FAM必須保留清理剩餘抵押貸款服務權組合所需的許可證和批准，因此在交出相應的許可證和批准之前，必須遵守下述要求。
除了附註11——其他融資信貸額度中提及的FAM的契約要求外，FAM還受房利美和房地美管理的各種資本要求的約束，房利美和房地美贊助的計劃管理FAM很大一部分抵押貸款銷售和服務活動。此外，FAM必須維持其銷售和服務貸款的許多州的最低淨資產要求。每個州都有自己的最低淨資產要求；但是，沒有任何州要求對簡明的合併財務報表具有重要意義。
未能滿足最低資本要求可能會導致某些強制性補救行動，並可能導致監管機構採取額外的全權補救行動，如果採取這些行動，可能會：（i）取消FAM向或代表這些機構出售和償還貸款的能力；（ii）對FAM的財務報表、經營業績和現金流產生直接的實質性影響。
根據監管資本指南，FAM必須符合根據監管會計慣例計算的現金、資產、負債、盈利能力和某些資產負債表外項目的特定量化指標。此外，監管和會計準則的變化以及未來事件對FAM業績的影響，可能會嚴重影響FAM的淨資產充足率。
在FAM與其未償還的抵押貸款發放和服務協議相關的各種資本要求中，其中最嚴格的要求涉及房利美和房地美的資本比率要求，該要求FAM在最近一個財政季度末維持最低調整後的淨資產餘額為美元10.1截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。FAM的實際淨資產為美元10.3截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。但是，截至2024年3月31日，FAM違反了房利美在貸款機構有形淨資產契約方面的實質性下降。由於公司先前公佈的抵押貸款發放板塊已停止運營，FAM自願交出自2023年6月30日起生效的房利美銷售許可，此外，FAM已與房利美、房地美和金妮·梅達成協議，一旦FAM與此類GSE/機構相關的最後一筆抵押貸款的還本付息轉讓完成，將放棄其相關批准以及HUD抵押貸款人的批准
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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
已完工，Ginnie Mae和HUD的工程已於2024年3月31日完工，房利美和房地美的項目預計將於2024年第二季度完工。FAM還有一項剩餘的倉庫債務安排，並且仍然遵守與該安排有關的財務契約。
此外，FAM必須保持保真度以及錯誤和遺漏分級保險覆蓋範圍基於FAM全年提供的貸款的總UPB。FAM必須至少每季度進行一次合規性測試，以確保符合上述要求。截至2024年3月31日，FAM符合適用的要求。
FoA 證券
美國金融證券有限責任公司（“FoA Securities”）是Incenter的運營服務子公司之一，在高度監管的環境中運營，受聯邦和州法律、美國證券交易委員會規則以及金融業監管局的規則和指導的約束。適用的法律法規限制了允許的活動，並要求遵守廣泛的財務和客户相關保護措施。不遵守規定的後果可能包括嚴厲的貨幣和非貨幣制裁。此外，FoA Securities還要接受其監管機構的全面審查。這些監管機構擁有廣泛的自由裁量權，可以對公司的運營施加限制和限制，並對違規行為實施制裁。FoA證券受美國證券交易委員會統一淨資本規則（美國證券交易委員會規則15c3-1）的約束，該規則要求維持最低淨資本。FoA Securities使用替代方法計算淨資本。在這種方法下，所需的最低淨資本等於美元250千。截至2024年3月31日，FoA證券符合最低淨資本要求金額，因此符合規定。
此外，FoA Securities聲稱美國證券交易委員會第34-70073號新聞稿腳註74的豁免條款採用了對17 C.F.R. § 240.17a-5的修正案，因為FoA Securities的其他業務活動僅限於（1）自營交易；（2）因將證券交易轉介給其他經紀交易商而獲得基於交易的補償；（3）根據段落的要求參與證券分配（公司承諾承保除外）規則 15c2-4 的 (a) 或 (b) (2)。

17。關聯方交易
本票
該公司有 二與BTO Urban Holdings和特拉華州有限責任公司Libman Family Holdings, LLC簽訂的未償循環營運資金本票協議（“營運資金本票”），後者被視為公司的關聯公司。營運資金本票下的款項可以不時重新借入和償還，直到相關為止d 到期日。營運資金本票每月累計利息，利率為 10.0%每年，這將增加到 15.0% 每年 2024 年 5 月 15 日，到期日為 2025 年 5 月。這些票據的未償金額為美元84.6百萬和美元59.1截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬美元，計入簡明合併財務狀況表中的應付票據淨額。此外，公司還支付了 $1.2百萬和 $0.4百萬 與營運資金本票相關的利息 在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月，分別地。
高級票據
FoA的關聯方於2020年11月在高收益債券發行中購買了票據，本金總額為美元135.0百萬。
股權投資
2022年12月6日，公司與（i）BTO Urban Holdings L.L.C.、黑石家族戰術機會投資合夥企業——NQ ESC L.P. 和 BTO Urban Holdings II L.P.（統稱 “黑石投資者”）以及（ii）Libman Family Holdings LLC（“BL 投資者”）以及黑石投資者，共同簽訂了單獨的股票購買協議（均為 “股票購買協議”）“投資者”）。根據每位此類投資者各自的股票購買協議，每位投資者將根據其中規定的條款和條件購買 10,869,566公司A類普通股的股份，總收購價為美元15.0百萬，表示公司A類普通股的每股價格等於紐約證券交易所A類公司普通股的每股成交量加權平均價格 十五連續交易日於 2022 年 12 月 6 日結束。2023 年 3 月 31 日，隨着 AAG 交易的結束， 21,739,132公司A類普通股的股票以美元的價格發行給投資者30.0百萬。
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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）

18。每股收益
下表核對了計算基本和攤薄後每股淨收益（虧損）（以千計，股票數據除外）時使用的分子和分母：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
每股基本淨收益（虧損）：
分子
持續經營業務的淨收益（虧損）$(15,780)$55,482 
減去：歸因於非控股權益的持續經營收入（虧損）(1)
(10,145)36,755 
歸屬於A類普通股持有人的持續經營淨收益（虧損）——基本$(5,635)$18,727 
已終止業務的淨虧損$(4,524)$(40,890)
減去：歸因於非控股權益的已終止業務的虧損(1)
(2,621)(25,217)
歸屬於A類普通股持有人的已終止業務淨虧損——基本$(1,903)$(15,673)
分母
已發行A類普通股的加權平均份額——基本 96,485,585 64,016,845 
每股基本淨收益（虧損）
持續運營$(0.06)$0.29 
已終止的業務(0.02)(0.24)
每股基本淨收益（虧損）$(0.08)$0.05 
(1) 由持續基金單位持有人和AAG/Bloom（統稱為 “股權資本單位持有人”）持有的FoA股權的A類有限責任公司單位為參與證券，構成公司的非控股權益。因此，對分子進行了調整，將淨收益（虧損）減少歸因於非控股權益的淨收益（虧損）金額。

此外，B類普通股不參與公司的收益或虧損，因此不是參與證券。B類普通股未包含在基本或攤薄後的每股淨收益（虧損）計算中。

歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）包括與經修訂和重述的長期激勵計劃（“A＆R MLTIP”）相關的支出分配，但須遵守經修訂和重述的有限責任公司協議（“A＆R LLC協議”）中的特殊分配條款。

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簡明合併財務報表附註（未經審計）
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
攤薄後的每股淨收益（虧損）：
分子
歸屬於A類普通股持有人的持續經營淨收益（虧損）——基本$(5,635)$18,727 
假設交換A類有限責任公司股份，則重新分配持續經營的淨收入(1)
— 23,328 
歸屬於A類普通股持有人的持續經營業務淨收益（虧損）——攤薄後$(5,635)$42,055 
歸屬於A類普通股持有人的已終止業務淨虧損——基本$(1,903)$(15,673)
假設交換A類有限責任公司股份，重新分配已終止業務的淨虧損(1)
— (12,470)
歸屬於A類普通股持有人的已終止業務淨虧損——攤薄後$(1,903)$(28,143)
分母
已發行A類普通股的加權平均份額——基本 96,485,585 64,016,845 
稀釋性證券的影響：
假設將加權平均A類有限責任公司單位換成A類普通股(2)
— 124,159,953 
遠期出售股票合約-庫存股法下的稀釋股份— 2,124,214 
已發行A類普通股的加權平均股數-攤薄(3)
96,485,585 190,301,012 
攤薄後的每股淨收益（虧損）
持續運營$(0.06)$0.22 
已終止的業務(0.02)(0.15)
攤薄後的每股淨收益（虧損）$(0.08)$0.07 
(1) 在截至2024年3月31日的三個月中，根據折算法，由於假設所有A類有限責任公司單位交換FoA的A類普通股而取消的非控股權益的影響被確定為具有反稀釋作用。因此，攤薄後每股淨收益（虧損）的計算不包括這種影響。在截至2023年3月31日的三個月中，本次調整假設在税後基礎上重新分配非控股利息收益，原因是假設在期初將所有已發行的A類有限責任公司單位交換為FoA的A類普通股，採用折算後的每股淨收益（虧損）的計算方法。

根據A＆R LLC協議的條款，A類有限責任公司的單位持有人將承擔大約 85在公司向此類A類有限責任公司單位持有人進行任何分配之前，與替代RSU和收益權RSU相關的任何歸屬成本的百分比。與替代RSU和盈利權RSU相關的剩餘薪酬成本將由FoA承擔。由於採用了折算法得出攤薄後的每股淨收益（虧損），因此假定與置換限制性股票單位和收益權限制性股票單位的歸屬相關的全部薪酬成本包含在歸屬於公司A類普通股持有人的淨收益（虧損）中。

(2)交易協議允許將代表非控股權益的股權資本單位持有者持有的A類有限責任公司單位交換為 一FoA中A類普通股的基準為一股。這個 132,947,368根據折算法，截至2024年3月31日的三個月的加權平均A類有限責任公司未償還單位被確定為反稀釋股份，不包括在攤薄後的每股淨收益（虧損）的計算中。在截至2023年3月31日的三個月中，A類普通股的攤薄後的加權平均已發行股票包括為反映交易協議條款而採用的折算方法的影響，並假設權益資本單位持有者持有的代表非控股權益的A類有限責任公司單位將其單位交換為 一FoA 中 A 類普通股的基準為 1。

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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
(3)作為AAG交易的一部分，有 二臨時可發行的A類有限責任公司單位的形式： 7,058,416歸類為權益的單位和賠償保留單位的總額不超過 7,142,260被歸類為負債的單位。根據ASC 260《每股收益》，這些單位不包含在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月A類普通股的攤薄加權平均已發行股票中。

19。股權
A 類普通股
截至 2024 年 3 月 31 日，有 100,820,259已發行的A類普通股股份，包括 96,561,759已發行和流通的股份以及 4,258,500可能被歸屬和沒收的未歸屬股份。這個 4,258,500A類普通股的未歸屬股份與保薦人的收益有關。這個 4,258,500A類普通股的未歸屬股份 無權獲得任何股息或其他分配，在此類股份歸屬之前沒有任何其他經濟權利，並且在歸屬時無權獲得返還股息或其他分配或任何其他形式的經濟 “追趕”。的持有者 96,561,759A類普通股的已發行和流通股代表公司的控股權。
根據A＆R MLTIP，FoA和FoA Equity的某些股權持有人有義務交付一定數量的A類普通股和A類有限責任公司單位，以獲得公司授予的限制性股票單位獎勵。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，在FoA將限制性股票單位結算為A類普通股的過程中，根據A＆R MLTIP，這些股東實現了交付 14,913和 98,424分別為A類普通股和 88,289和 582,698為滿足此類和解，分別向公司提供A類有限責任公司股份。向公司交付的A類普通股和A類有限責任公司單位的股份抵消了已結算的RSU的總獎勵。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司選擇退休 139,730和 292,360股票分別抵消了為員工工資税而預扣的限制性股票單位，而是用運營現金為這些税收提供資金。截至2024年3月31日未償還的替代RSU和收益權的未來結算也將由FoA和FoA股票的某些股權持有人根據A＆R MLTIP交付的A類普通股和A類有限責任公司單位提供資金。
根據AAG/Bloom於2023年3月31日加入的交易協議，股權資本單位持有人可以選擇將其A類有限責任公司單位交換為A類普通股的股份 一-一對一，視股票拆分、股票分紅和重新分類的慣例轉換率調整而定。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，在FoA將A類有限責任公司單位交換為A類普通股的結算中，根據交易協議，某些股東交付了股票 618和 3,601分別向公司提供A類有限責任公司股份，以換取相同數量的A類普通股，以滿足此類和解協議。
B 類普通股
截至 2024 年 3 月 31 日，有 15已發行的B類普通股股份，所有持有人均為A類有限責任公司單位持有人。B類普通股，面值美元0.0001每股沒有經濟權利，但每位持有至少一股此類股份（無論持有多少股份）的持有人都有權獲得一定數量的選票，該票數等於該持有人就A類普通股持有人有權投票的所有事項持有的A類有限責任公司單位總數。作為2023年3月31日收購的資產的對價，公司向賣方發行了股票 一B類普通股的份額（見附註3——收購）。
A 類有限責任公司單位
交易協議規定了A類有限責任公司單位的持有人可以將其A類有限責任公司單位兑換成A類普通股的條款和條件 一-一對一，視股票拆分、股票分紅和重新分類的慣例轉換率調整而定。股權資本單位持有人對A類有限責任公司單位的所有權代表公司的非控股權益，在簡明合併財務狀況表中，該股權被列為永久股權。截至 2024 年 3 月 31 日，有 229,443,668A類有限責任公司單位表現出色。其中 229,443,668A類有限責任公司單位表現出色， 96,561,759由A類普通股股東持有， 132,881,909由公司的非控股權益持有。
的 19,692,990作為2023年3月31日收購資產的對價向AAG/Bloom發行的A類有限責任公司單位，AAG/Bloom交付 8,000,000在截至2023年12月31日的年度中，向公司提供A類有限責任公司股份，以換取相同數量的A類普通股。此外，AAG/Bloom有權獲得包括以下內容的股權對價 二臨時可發行的A類有限責任公司單位的形式： 7,058,416那種單位
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美國金融公司公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
是否對股權進行了分類，賠償保留單位的總額最高可達 7,142,260歸類為負債的單位（見附註3——收購）。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下關於我們財務狀況和經營業績的討論應與我們的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中的預期存在重大差異。除非上下文另有要求，否則 “美國金融”、“FoA”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 等術語是指美國金融公司及其合併子公司的業務。提及 “FoA Equity” 是指特拉華州有限責任公司美國金融股權資本有限責任公司，該公司以 “UP-C” 結構控制該有限責任公司。

概述
Finance of America Companies Inc. 是一家金融服務控股公司，通過其運營子公司是現代退休家庭淨值融資解決方案的領先提供商。此外，FoA提供資本市場和投資組合管理能力，主要是為了優化其向投資者發放的貸款的分配。
FoA於2020年10月9日在特拉華州註冊成立，並於2021年4月成為紐約證券交易所的上市公司，於2021年4月5日開始交易，股票代碼為 “FOA”。FoA擁有FoA股票的控股財務權益。FoA Equity擁有美國金融基金有限責任公司（“FOAF”）的所有未償還股權。FOAF全資擁有美國金融控股有限責任公司（“FAH”）和Incenter LLC（以下簡稱 “Incenter”，以下統稱，FoA Equity、FOAF和FAH，被稱為 “控股公司子公司”）。 FAH是貸款公司Finance of America Reverse LLC（“FAR”）的母公司，而Incenter是提供資本市場和投資組合管理能力的運營服務公司（以及FAR，“運營子公司”）的母公司 例如二級市場諮詢服務、抵押貸款交易經紀和資本管理服務.
截至2022年第三財季末，公司主要專注於在美國（“美國”）提供（1）各種貸款產品，包括反向抵押貸款、傳統抵押貸款、向住宅房地產投資者提供的商業用途貸款和家居裝修貸款，以及（2）補充貸款服務，例如產權保險和抵押貸款結算服務。但是，在2022年第四季度和2023日曆年中，該公司退出了多個業務領域，包括其傳統的抵押貸款部門、商業貸款部門、家居裝修貸款業務和貸款服務業務，並將重點轉移到發展簡化的退休解決方案業務上。
我們的戰略和長期增長計劃建立在一些關鍵基本因素之上：
•我們專注於發展我們的核心退休解決方案業務，這些業務受益於一系列共同的人口和經濟利益。我們相信，我們可以更有效地調度我們的創新解決方案套件，幫助老年房主通過使用房屋淨值實現退休目標。
•我們將借款人與投資者無縫連接起來。我們面向消費者的商業領袖直接與投資組合管理領域面向投資者的專業人士互動，促進了為客户開發有吸引力的貸款解決方案，因為我們有信心可以直接通過全額貸款銷售或通過發行和出售抵押貸款支持證券間接出售給大量投資者，從而高效、有利可圖。我們尋求以編程方式和盈利地將貸款貨幣化，從而最大限度地減少風險資本，同時通常在貨幣化貸款的基礎現金流中保留基於績效的未來參與權益。
•我們通過多種渠道分銷我們的產品，包括通過新的渠道分銷我們的產品，這是從美國顧問集團（現名為Bloom Retirement Holdings Inc.，現為Bloom Retirement Holdings Inc.，“AAG/Bloom”）收購資產後於2023年3月31日關閉，並利用靈活的技術平臺來擴展我們的業務和有效管理成本。
通過FAR，公司發起、收購和服務房屋淨值轉換抵押貸款（“HECM”），這些抵押貸款根據聯邦住房管理局（“FHA”）HECM計劃發起，由聯邦住房管理局保險；非機構反向抵押貸款和混合抵押貸款（結合了傳統住宅抵押貸款和反向抵押貸款的特徵），這些貸款不受聯邦住房管理局的保險。我們通過零售渠道（主要由集中式零售平臺組成）和第三方發起人（“TPO”）渠道（主要由抵押貸款經紀人網絡組成）發放貸款。我們已經推出了幾種非機構反向抵押貸款產品（包括我們的混合抵押貸款產品），以服務美國老年人和
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計劃開發更多創新產品，以滿足這個龐大且基本上服務不足的市場。我們還為我們發放的貸款提供服務，與各種第三方子服務商簽訂合同，為我們的貸款提供次級服務。我們是該市場的領導者，我們專注於為有興趣使用反向抵押貸款產品作為退休計劃工具的借款人開發和提供產品。
我們的投資組合管理部門提供結構和產品開發專業知識以及經紀人/交易商和機構資產管理能力，這促進了貸款的創新和成功貨幣化。我們將HECM證券化為房屋淨值轉換抵押貸款支持證券（“HMBS”），由政府全國抵押貸款協會（“Ginnie Mae”）提供擔保，並在二級市場出售HMBS，同時保留HECM的服務權。當HECM沒有資格證券化為HMBS或被要求從先前證券化為HMBS的HECM池中被收購時，我們會將其證券化為私人配售的抵押貸款支持證券或將其持有用於投資。我們都將非機構反向抵押貸款證券化為向投資者出售的抵押貸款支持證券，並將其作為整筆貸款出售給投資者。我們還可能決定戰略性地持有某些非機構反向抵押貸款用於投資。投資組合管理部門提供的能力使我們能夠在2023年和2024年第一季度完成由貸款產品支持的抵押貸款支持證券的發行和銷售，這表明了我們發起的貸款產品的高質量和流動性，我們與投資者的深厚關係，以及我們在許多經濟環境中的商業模式的彈性。
有關最近影響整體業務運營的行動，包括有關為將我們的業務從垂直整合的多元化貸款和補充服務平臺轉變為現代退休解決方案平臺而進行的一系列交易的詳細信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註1——業務組織和描述。

美國顧問集團的交易
2023年3月31日，FAR根據截至2022年12月6日的資產購買協議（“原始資產購買協議”，經2023年3月31日簽訂的修正協議，即 “資產購買協議”），收購了AAG/Bloom的大部分資產和某些負債，包括某些住宅反向抵押貸款和某些HECM的還本付息權，除其他外公司、FoA Equity、FAR、AAG/Bloom，以及出於其中所述的有限目的，個人 Reza Jahangiri居住在加利福尼亞州（“AAG委託人”），（ii）FAR和AAG/Bloom之間簽訂的截至2022年12月6日的服務權購買和銷售協議（經修訂的 “MSR購買協議”），以及（iii）截至2022年12月6日的貸款銷售協議（經修訂的 “抵押貸款購買協議”），以及資產購買協議和MSR購買協議的統稱 FAR與AAG/Bloom之間簽訂的協議，即 “AAG收購協議”）（此類收購，“AAG交易”）。請參閲附註 3-中的收購 的注意事項 簡明合併財務報表 以獲取更多信息。

我們的細分市場
在將我們的業務從垂直整合的多元化貸款和補充服務平臺向現代退休解決方案平臺轉變為現代退休解決方案平臺的過程中，我們調整了業務，通過兩個可報告的領域運營：退休解決方案和投資組合管理。參見 附註1-業務的組織和描述有關應申報板塊調整的更多信息，請參見簡明合併財務報表附註。
退休解決方案
我們的退休解決方案部門的使命是幫助老年房主實現退休後的財務目標。該細分市場包括公司的所有貸款發放活動，包括通過零售和批發/TPO渠道發放HECM、非機構反向抵押貸款和混合抵押貸款。退休解決方案板塊的收入來自貸款發放時賺取的費用以及對淨髮放收益的初步估計，所有發放的貸款均按公允價值計算。貸款一旦發放，就會轉移到我們的投資組合管理部門，這些發放貸款的任何未來公允價值調整，包括所得利息，都將反映在我們的投資組合管理板塊的收入中，直到最終處置。
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儘管截至2024年3月31日，該公司的間接子公司Finance of America Mortgage LLC（“FAM”）已出售其家居裝修貸款業務的某些運營資產，並已基本完成家居裝修貸款業務的收尾程序，家居裝修貸款業務的業務被報告為公司退休解決方案板塊的一部分，而不是已終止的業務。這是因為公司不認為家居裝修貸款業務的倒閉是已經或將對我們的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變。
投資組合管理
我們的投資組合管理部門為公司提供產品開發、貸款證券化、貸款銷售、風險管理、服務監督和資產管理服務。我們的投資組合管理團隊充當借款人和投資者之間的聯繫人。我們的金融業監管局註冊經紀交易商提供的與投資者的直接聯繫使我們能夠通過更好的價格和產品發現來創新和管理風險。鑑於我們的規模，我們能夠直接與投資者合作，並在適當時保留資產負債表上的資產，以獲得有吸引力的回報機會。這些留存投資是不斷增長的經常性利息和服務收入的來源，這些收入歸入其淨公允價值收益。投資組合管理部門主要通過出售貸款或證券化以及投資組合資產的公允價值收益來創造收入。
有關我們分部的更多財務信息，請參閲下面的分部業績部分和簡明合併財務報表附註中的附註15——業務板塊報告。

業務趨勢和條件
有幾個關鍵因素和趨勢影響我們的經營業績。影響我們收入的關鍵因素摘要包括：
•現行利率影響貸款發放量，利率下降導致數量增加，利率上升導致貸款量減少；
•我們有能力成功運營我們在2023年3月從美國顧問集團手中收購的新綜合貸款平臺；
•住房市場趨勢也影響貸款發放量，強勁的住房市場導致更高的貸款發放量，疲軟的住房市場導致貸款發放量降低；
•影響潛在市場規模的人口和住房存量趨勢；
•投資者要求的市場利率和收益率的變動，市場利率和收益率的提高通常會對我們的金融資產的公允價值產生負面影響，而市場利率和收益率的下降通常會對我們的金融資產的公允價值產生積極影響；
•貸款違約狀態和預付款速度的增加或降低；以及
•廣泛的經濟因素，例如整體經濟的力量和穩定性，包括持續提高或降低的利率和通貨膨脹、失業水平和房地產價值。
可能影響我們成本基礎的其他因素包括工資和福利成本、銷售佣金、技術、租金、法律、合規以及其他一般和管理成本的趨勢。管理層通過運營計劃持續監控這些成本。

其他近期事件
由於巨大的通貨膨脹壓力，美聯儲在2023年前三個季度提高了聯邦基金利率，並在同期減少了政府和抵押貸款相關債券的總購買和持有量。較高的利率通常會導致抵押貸款交易量減少、競爭加劇和利潤率降低。上述事件造成的市場狀況波動已經導致並將繼續導致信貸利差擴大，這除其他外，降低了我們公司以優惠條件提供的信貸、市場流動性、資產負債表上資產的公允市場價值以及房地產相關或資產支持資產的價格透明度等。
我們公司正在積極監測這些事件及其對公司財務狀況、流動性、運營、行業和員工隊伍的影響。
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這些持續的經濟影響可能會導致金融市場進一步波動，並可能對公司2024年及以後的未來經營業績、財務狀況、無形資產和流動性產生不利影響。參見運營結果。
有關美聯儲貨幣政策潛在影響的進一步討論，請參閲 “與公司業務相關的風險” 和 “我們的業務受到利率變動的重大影響。根據標題為 “第1A項” 的部分，由於美國貨幣政策或其他影響利率的宏觀經濟條件而導致的現行利率變化可能會對我們的業務、財務業績和收益產生不利影響。我們於2024年3月15日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告（“10-K表格”）中的 “風險因素”，因為此類風險因素可能會在我們隨後向美國證券交易委員會提交的定期報告中進行修改或更新。

影響我們經營業績可比性的因素
由於多種因素，我們的歷史經營業績在不同時期可能不具有可比性，也可能無法與未來時期的經營財務業績相提並論。下文簡要討論了可能影響我們經營業績可比性的關鍵因素。
已終止的業務
在2022年第四季度和2023日曆年度，公司進行了一系列交易，終止了某些業務線，同時加強了我們的反向抵押貸款業務，以將我們的業務從垂直整合、多元化的貸款和補充服務平臺轉變為現代退休解決方案平臺。 這種轉型包括關閉先前報告的房屋裝修貸款業務以外的抵押貸款發放板塊，以及出售先前報告的商業發放和貸款服務板塊，但其Incenter Solutions LLC運營服務子公司除外。這是一項戰略轉變，已經或將對我們的運營和財務業績產生重大影響。因此，從2023年第一財季開始，我們先前報告的抵押貸款發放、商業發放和貸款人服務板塊（不包括家居裝修貸款業務和Incenter Solutions LLC）的業績按照《會計準則編纂205》列報的所有時期的已終止業務， 財務報表的列報。在2023年第三財季，公司出售了家居裝修貸款業務的某些運營資產，並開始結束家居裝修貸款業務的運營， 截至 2024 年 3 月 31 日，該項目已基本完工。同樣在2023年第三財季，該公司停止了Incenter Solutions LLC的運營。到2023年12月底，Incenter Solutions LLC的倒閉已基本完成。公司不認為公司關閉家居裝修貸款業務和Incenter Solutions LLC是已經或將對我們的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變。因此，家居裝修貸款業務和Incenter Solutions LLC的業務未報告為已終止業務。請參閲附註 1-業務組織和描述，以及 附註 4-已停止的業務 在 “註釋” 中 簡明合併財務報表 以獲取更多信息。
AAG 交易
2023年3月31日，公司完成了對與AAG交易相關的資產和負債的收購。請參閲附註 1-業務的組織和描述，以及 注3-收購中的收購 的注意事項 簡明合併財務報表 以獲取更多信息。

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運營結果
概述
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的選定財務數據。
合併業績
下表彙總了我們持續經營業務的合併經營業績（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
貸款和相關債務的公允價值淨收益$92,635 $176,394 
費用收入6,236 6,352 
待售貸款的銷售收益（虧損）和其他收入，淨額86 (12,426)
淨利息支出(24,275)(29,465)
總收入74,682 140,855 
支出總額91,315 83,777 
其他資產的減值(600)— 
其他，淨額1,453 936 
所得税前持續經營業務的淨收益（虧損）$(15,780)$58,014 

貸款和相關債務的公允價值淨收益
我們的某些金融工具的估值採用的流程將貼現現金流（“DCF”）模型的使用與當前市場數據的分析相結合，得出公允價值的估計值。模型中使用的現金流假設以及預付款和還款假設基於各種因素，關鍵假設是預付款和還款速度、信用損失頻率和嚴重程度以及貼現率假設。這些金融工具公允價值的任何變動均在簡明合併運營報表中記錄為貸款和相關債務淨公允價值收益的損益。
下表彙總了貸款和相關債務的公允價值淨收益的組成部分 （以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
淨創收益$39,657 $24,475 
抵押貸款的利息收入460,034 309,494 
HMBS和無追索權債務的利息支出(373,736)(224,391)
與服務相關的收入，淨額(1)
10,726 4,391 
模型攤銷帶來的公允價值變化(2)
(57,608)(50,266)
投資組合活動產生的公允價值淨收益39,416 39,228 
市場投入或模型假設變動產生的淨公允價值收益13,562 112,691 
貸款和相關債務的公允價值淨收益 $92,635 $176,394 
(1) 與服務相關的淨收入包括反向抵押貸款尾款證券化產生的保費和雜項合同服務費，減去已支付的擔保費。
(2) 投資組合徑流和模擬收入和支出實現帶來的公允價值變化。
原則上，我們所有未償還的金融工具均按公允價值記賬。這些金融工具確認的收益率以及估計公允價值的任何變動均作為貸款和相關債務公允價值淨收益的組成部分記錄在簡明合併運營報表中。但是，對於我們未償還的信貸融資額度和非融資債務，我們沒有選擇根據公允價值期權對這些負債進行核算。因此，利息支出在我們的簡明合併運營報表中單獨列報。此外，投資貸款的利息收入反映在簡明合併運營報表中貸款和相關債務的公允價值淨收益中，而相關貸款的利息收入則反映在貸款和相關債務的公允價值淨收益中
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為投資而持有的貸款的倉庫融資的利息支出作為淨利息支出的一部分包括在內。我們通過評估利息收入和利息支出的所有組成部分來評估未償投資的淨利率（“NIM”）。
下表分析了 NIM 的所有組件（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
抵押貸款的利息收入(1)
$460,034 $309,494 
待售抵押貸款的利息收入和其他利息收入(2)
3,945 1,470 
投資組合利息收入463,979 310,964 
HMBS和無追索權債務的利息支出(1)
(373,736)(224,391)
倉庫信貸額度的利息支出(2)
(20,068)(23,996)
投資組合利息支出(393,804)(248,387)
投資組合淨利率70,175 62,577 
非投資組合利息收入(2)
321 621 
非資金債務和其他利息支出(2)
(8,473)(7,560)
淨利率$62,023 $55,638 
(1) 金額包括所有反向和商業抵押貸款的利息收入和支出及其相關的無追索權債務。這些金額包含在貸款和相關債務的公允價值淨收益中 簡明合併運營報表。
(2)金額 a已包含在簡明合併運營報表的淨利息支出中。

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
所得税前持續經營業務的淨收益（虧損）減少了7,380萬美元，下降了127.2％，這主要是由於以下原因：
•貸款和相關債務的淨公允價值收益減少了8,380萬美元，這主要是由於與2023年同期相比，市場投入或模型假設變動產生的淨公允價值收益減少，但部分被我們的退休解決方案板塊資金量增加和利潤率提高導致的淨髮放收益增加所抵消。市場投入或模型假設變動導致的公允價值淨收益減少主要與市場利率和收益率波動有關，在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年相比，市場利率和收益率波動產生的淨公允價值收益有所降低。有關影響我們投資貸款價值的假設的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的公允價值。在截至2024年3月31日的三個月中，抵押貸款的淨公允價值收益中包括的淨利息利潤率與2023年同期相比增加了630萬美元，這是由於從AAG/Bloom收購的HECM投資組合的服務投資組合規模的擴大，這主要被730萬美元模型攤銷的公允價值變化所抵消。
退休解決方案板塊確認截至2024年3月31日的三個月，發放4.235億美元的反向抵押貸款的淨髮放收益為3,970萬美元，而2023年同期發放3.114億美元的反向抵押貸款的淨髮放收益為2450萬美元。退休解決方案板塊淨髮放收益的增加是由於反向抵押貸款發放量增加，以及與從AAG/Bloom收購的零售平臺交易量增加相關的利潤率增加。
•費用收入減少了10萬美元，下降了1.8％，這主要與抵押貸款服務權（“MSR”）服務費收入減少有關，這是由於截至2024年3月31日的三個月，MSR的投資組合餘額與2023年同期相比要低得多。這主要被我們從AAG/Bloom收購的零售平臺上更高的貸款發放費所抵消。
•出售收益（虧損）和持有待售貸款的其他收入淨額增加了1,250萬美元，這主要是由於與2023年期間待售商業貸款的公允價值虧損相比，截至2024年3月31日的三個月活動微乎其微。
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•淨利息支出減少了520萬美元，下降了17.6％，這主要是由於截至2024年3月31日的三個月中倉庫信貸額度的平均未償餘額與2023年同期相比有所減少。
•總支出增加了750萬美元，增長了9.0％，這主要是由於我們從AAG/Bloom收購的零售平臺內的營銷和廣告費用增加。由於我們的平均在岸員工人數減少以及與業務重組相關的成本削減措施，工資、福利和相關支出的減少部分抵消了這一點。

分部結果
在提供服務時，收入和費用直接歸因於各自的細分市場。提供的分段間服務產生的收入根據估計的市場價值進行估值。直接歸屬於運營部門的費用在發生時記作支出。其他支出是根據所提供服務的估計價值、總收入繳款、人員人數或根據分配的支出類型在每個細分市場投資的股權來分配給各個細分市場。分配方法每年都要進行審查。 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，方法沒有變化。企業級一般管理費用（例如行政管理）不分配給業務部門。

退休解決方案板塊
下表彙總了我們的退休解決方案板塊的業績（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
淨創收益$39,657 $24,475 
費用收入6,127 3,180 
銷售損失和其他待售貸款收入，淨額(76)(1,312)
總收入45,708 26,343 
支出總額49,410 35,524 
其他，淨額(174)31 
所得税前淨虧損$(3,876)$(9,150)
我們的 退休解決方案該分部的收入主要來自反向抵押貸款，包括聯邦住房管理局投保的HECM和非機構反向抵押貸款。來自我們的收入 退休解決方案 該細分市場既包括我們對反向抵押貸款淨髮放收益的初步估計，該收益是根據類似證券的報價確定的，也包括利用可觀察到的市場投入的內部開發模型，此外還包括相關貸款發放時賺取的費用。我們選擇按公允價值核算所有發放的貸款。貸款將立即轉移到我們的投資組合管理板塊，這些發放貸款的任何未來公允價值調整，包括所得利息，都將反映在我們的投資組合管理板塊的收入中，直至最終處置。
2023年8月31日，FAM簽訂了一項協議，出售家居裝修貸款業務的某些運營資產。該交易於 2023 年 9 月 15 日完成。與此類交易有關，公司開始了結束家居裝修貸款業務運營的程序，該業務截至2024年3月31日已基本完成。截至2024年3月31日，家居裝修貸款渠道中沒有貸款。因此，未來將沒有家居裝修資金。公司不認為家居裝修貸款業務的倒閉是已經或將對我們的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變。因此，家居裝修貸款業務的業務被報告為公司退休解決方案板塊的一部分，而不是已終止的業務。

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關鍵指標
下表彙總了我們的退休解決方案板塊的關鍵指標 （以千計，單位除外）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
反向抵押貸款發放量
貸款發放總量(1)
$423,453 $311,430 
貸款發放總量——尾數(2)
261,704 155,632 
貸款發放總量$685,157 $467,062 
反向貸款發放總量-單位2,036 1,213 
反向抵押貸款發放量——按渠道劃分(1)
頂部$257,186 $259,892 
零售166,267 51,538 
反向抵押貸款發放總量$423,453 $311,430 
家居裝修貸款發放量
貸款發放總量$807 $45,542 
貸款發放總量-單位36 3,630 
(1)貸款發放量包括初始反向抵押貸款借款金額。
(2)尾款包括後續的借款人提款、抵押貸款保險費、服務費和其他預付款，我們隨後可以將這些款項彙總成證券。

收入
下表彙總了我們的退休解決方案板塊總收入（以千計）的組成部分：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
淨創收益：
頂部$31,351 $27,524 
零售18,512 6,618 
收購成本(10,206)(9,667)
淨髮放收益總額39,657 24,475 
費用收入6,127 3,180 
銷售損失和其他待售貸款收入，淨額(76)(1,312)
總收入$45,708 $26,343 

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
由於以下原因，總收入增加了1,940萬美元，增長了73.5％：
•淨髮放收益增加了1,520萬美元，增長了62.0％，這要歸因於反向抵押貸款發放量的增加，以及與從AAG/Bloom收購的零售平臺交易量增加相關的利潤率增加。截至2024年3月31日的三個月，我們發放了4.235億美元的反向抵押貸款，與2023年同期的3.114億美元相比，增長了36.0％。在截至2024年3月31日的三個月中，反向抵押貸款產量的加權平均利潤率為9.37％，而2023年為7.86％，增長了1.51％，這主要是由於與從AAG/Bloom收購的零售平臺的加入相關的零售生產組合的增加。
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•費用收入增加了290萬美元，這要歸因於我們從AAG/Bloom收購的零售平臺產生的貸款發放費。

開支
下表彙總了我們的退休解決方案板塊總支出的組成部分 （以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
工資$13,910 $11,164 
佣金和獎金4,725 4,385 
其他與工資相關的費用2,498 2,179 
工資、福利和相關費用總額21,133 17,728 
貸款製作費用3,081 1,292 
營銷和廣告費用8,491 1,848 
折舊和攤銷9,488 9,643 
一般和管理費用7,217 5,013 
支出總額$49,410 $35,524 

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
由於以下原因，總支出增加了1,390萬美元，增長了39.1％：
•工資、福利和相關支出總額增加了340萬美元，增長了19.2％，增長了19.2％，這主要是由於與2024年3月31日相比我們從AAG/Bloom收購的零售平臺的入職相關的2023年期間的平均員工人數增加到535人，但與2023年同期相比，與業務重組相關的削減成本措施部分抵消了這一點。
•營銷和廣告支出增加了660萬美元，增長了359.5％，主要來自我們從AAG/Bloom收購的零售平臺。
•一般和管理費用增加了220萬美元，增長了44.0％，這主要是由於從AAG/Bloom收購的零售平臺的內置基礎設施的通信和數據處理費用以及其他一般和管理費用增加，但與2023年同期相比，與2024年3月31日的三個月業務重組相關的削減成本措施部分抵消了這一增長。

投資組合管理板塊
下表彙總了我們的投資組合管理板塊的業績（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
貸款和相關債務的公允價值淨收益$52,978 $151,919 
費用收入232 5,463 
待售貸款的銷售收益（虧損）和其他收入，淨額162 (11,058)
淨利息支出(16,123)(22,526)
總收入37,249 123,798 
支出總額22,753 24,679 
所得税前淨收入$14,496 $99,119 

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我們的投資組合管理部門的收入主要來自向二級市場出售抵押貸款或證券化以及投資組合資產的公允價值損益。公允價值收益和虧損包括我們在合同利息收入中確認的收益率，該收益預計將根據貸款的既定利率收取，扣除相關負債的合同利息支出以及為這些資產提供服務時獲得的任何合同服務費。
我們的投資組合管理板塊的淨公允價值收益和虧損包括主要與以下資產和負債相關的公允價值調整：
•按公允價值持有的投資貸款，受HMBS相關義務約束
•按公允價值持有的投資貸款，受無追索權債務約束
•按公允價值持有的投資貸款
•按公允價值持有的待售貸款(1)
•按公允價值計算的HMBS相關債務；以及
•按公允價值計算的無追索權債務。
(1) 我們的投資組合管理板塊中待售貸款的公允價值淨收益和虧損僅包括與發放貸款相關的公允價值調整。

關鍵指標
下表彙總了我們的投資組合管理部門管理的資產和負債 （以千計）:
2024年3月31日2023年12月31日
現金和現金等價物$31,045 $32,245 
受限制的現金194,349 178,319 
按公允價值持有的投資貸款，受HMBS相關義務約束18,050,772 17,548,763 
按公允價值持有的投資貸款，受無追索權債務約束8,407,602 8,272,393 
按公允價值持有的投資貸款535,910 575,228 
其他資產，淨額137,481 166,153 
總收益資產27,357,159 26,773,101 
按公允價值計算的HMBS相關債務17,827,060 17,353,720 
按公允價值計算的無追索權債務7,897,896 7,904,200 
其他融資信貸額度1,071,191 928,479 
應付賬款和其他負債74,529 107,664 
投資組合的總融資26,870,676 26,294,063 
盈利資產的淨賬面價值$486,483 $479,038 

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下表彙總了我們的投資組合管理板塊的關鍵指標 （千美元）：
2024年3月31日2023年12月31日
反向抵押貸款
貸款數量91,41691,888
活躍的未付本金餘額（“UPB”）$25,330,570$24,923,313
到期和應付款436,252371,913
取消抵押品贖回權463,128524,988
待處理的索賠115,945130,928
結束 UPB$26,345,895$25,951,142
平均UPB$288$282
加權平均息票7.20 %7.35 %
加權平均年齡（以月為單位）4140
止贖百分比1.8 %2.0 %

在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
投資和資本市場
結構化交易數量2 2 
結構化交易（票據規模）$719,513 $837,887 
收入
下表彙總了我們的投資組合管理板塊總收入（以千計）的組成部分：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
收入
貸款和相關債務的淨公允價值收益：
抵押貸款的利息收入$460,034 $309,494 
HMBS和無追索權債務的利息支出(373,736)(224,391)
與服務相關的收入，淨額(1)
10,726 4,391 
模型攤銷帶來的公允價值變化(2)
(57,608)(50,266)
投資組合活動產生的公允價值淨收益39,416 39,228 
市場投入或模型假設變動產生的淨公允價值收益13,562 112,691 
貸款和相關債務的公允價值淨收益52,978 151,919 
費用收入232 5,463 
待售貸款的銷售收益（虧損）和其他收入，淨額162 (11,058)
淨利息支出(16,123)(22,526)
總收入$37,249 $123,798 
(1) 與服務相關的淨收入包括反向抵押貸款尾款證券化產生的保費和雜項合同服務費，減去已支付的擔保費。
(2) 投資組合徑流和模擬收入和支出實現帶來的公允價值變化。
我們的某些金融工具的估值採用的流程將DCF模型的使用與當前市場數據的分析相結合，得出公允價值的估計值。模型中使用的現金流假設以及預付款和還款假設基於各種因素，關鍵假設是預付款
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以及還款速度、信用損失頻率和嚴重程度以及貼現率假設。這些金融工具公允價值的任何變動均在簡明合併運營報表中記錄為貸款和相關債務淨公允價值收益的損益。
原則上，我們所有未償還的金融工具均按公允價值記賬。這些金融工具確認的收益率以及估計公允價值的任何變動均作為貸款和相關債務公允價值淨收益的組成部分記錄在簡明合併運營報表中。但是，對於我們未償還的融資信貸額度，我們沒有選擇根據公允價值期權對這些負債進行核算。因此，利息支出在我們的簡明合併運營報表中單獨列報。此外，投資貸款的利息收入反映在簡明合併運營報表中貸款和相關債務的公允價值淨收益中，而投資貸款倉庫融資的相關利息支出作為淨利息支出的一部分。我們通過評估利息收入和利息支出的所有組成部分來評估NIM的未償投資。
下表分析了投資組合NIM的所有組成部分（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
抵押貸款的利息收入(1)
$460,034 $309,494 
待售抵押貸款的利息收入和其他利息收入(2)
3,945 1,470 
投資組合利息收入463,979 310,964 
HMBS和無追索權債務的利息支出(1)
(373,736)(224,391)
倉庫信貸額度的利息支出(2)
(20,068)(23,996)
投資組合利息支出(393,804)(248,387)
投資組合淨利率$70,175 $62,577 
(1) 金額包括所有反向和商業抵押貸款的利息收入和支出及其相關的無追索權債務。這些金額包含在貸款和相關債務的公允價值淨收益中 簡明合併運營報表。
(2)金額 a已包含在簡明合併運營報表的淨利息支出中。

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
總收入減少了8,650萬美元，原因如下：
•貸款和相關債務的淨公允價值收益減少了9,890萬美元，這主要是由於與2023年同期相比，市場投入或模型假設變動產生的淨公允價值收益減少。市場投入或模型假設變動導致的公允價值淨收益減少主要與市場利率和收益率波動有關，在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年相比，市場利率和收益率波動產生的淨公允價值收益有所降低。有關影響我們投資貸款價值的假設的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的公允價值。在截至2024年3月31日的三個月中，抵押貸款的淨公允價值收益中包括的淨利息利潤率與2023年同期相比增加了630萬美元，這是由於從AAG/Bloom收購的HECM投資組合的服務投資組合規模的擴大，這主要被730萬美元模型攤銷的公允價值變化所抵消。
•費用收入減少了520萬美元，這主要與MSR服務費收入減少有關，這是由於截至2024年3月31日的三個月，MSR的投資組合餘額與2023年同期相比要低得多。
•出售收益（虧損）和持有待售貸款的其他收入淨額增加了1,120萬美元，這主要是由於與2023年期間待售商業貸款的公允價值虧損相比，截至2024年3月31日的三個月活動微乎其微。
•淨利息支出減少了640萬美元，這主要是由於截至2024年3月31日的三個月中，我們的融資信貸額度的平均未償餘額與2023年同期相比有所減少。


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開支
下表彙總了我們的投資組合管理部門總支出的組成部分 （以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
工資$2,957 $6,344 
佣金和獎金1,044 1,113 
其他與工資相關的費用1,063 667 
工資、福利和相關費用總額5,064 8,124 
貸款組合相關費用5,532 6,700 
貸款服務費用8,218 6,636 
營銷和廣告費用15 3 
折舊和攤銷8 14 
一般和管理費用3,916 3,202 
支出總額$22,753 $24,679 

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
由於以下原因，總支出減少了190萬美元或7.8％：
•工資、福利和相關費用 下降 310 萬美元主要是由於平均員工人數減少以及與業務重組相關的削減成本的措施 與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月。截至2024年3月31日的三個月，平均員工人數為69人，而2023年為80人。
•與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中，與資產證券化為無追索權證券化相關的支出減少了120萬美元。
•由於我們從AAG/Bloom收購的HECM投資組合規模擴大，貸款服務費用增加了160萬美元。

企業和其他
企業和其他部門由我們的企業服務組組成。這些集團為我們的運營部門提供支持，直接支持運營部門的服務成本按服務成本分配給這些運營部門。非直接支持運營部門而產生的以企業為中心的公司和其他支出在企業和其他部門中不予分配。
下表彙總了公司和其他業績（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
費用收入$— $2,953 
淨利息支出(8,152)(6,939)
總收入(8,152)(3,986)
支出總額19,275 28,874 
其他資產的減值(600)— 
其他，淨額1,627 905 
所得税前淨虧損$(26,400)$(31,955)

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下表是公司和其他總支出的組成部分摘要 （以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
工資和獎金$14,728 $22,186 
其他與工資相關的費用3,308 3,933 
共享服務-工資分配(5,210)(11,157)
工資、福利和相關費用總額12,826 14,962 
營銷和廣告費用6 105 
折舊和攤銷182 448 
通信和數據處理及其他費用7,140 14,707 
專業和諮詢費2,661 3,082 
共享服務-一般和行政分配(3,540)(4,430)
一般和管理費用總額6,261 13,359 
支出總額$19,275 $28,874 

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比
由於以下原因，總收入減少了420萬美元：
•費用收入減少了300萬美元，這與公司運營配送服務團隊提供的服務減少有關。自2023年9月30日起，公司停止了離岸配送服務團隊的運營。
由於以下原因，總支出減少了960萬美元，下降了33.2％：
•扣除分配後的工資、福利和相關費用減少了210萬美元，下降了14.3％，這主要是由於公司專注於與公司戰略願景重組相關的削減成本的舉措，截至2024年3月31日的三個月的薪水和獎金與2023年相比減少了750萬美元。與2023年相比，平均在岸員工人數下降了40.5％，從截至2023年3月31日的三個月的467人降至截至2024年3月31日的三個月的278人。平均在岸員工人數的減少主要與支持我們運營部門的集團有關。在截至2024年3月31日的三個月中，由於支持的業務減少，共享服務撥款減少了590萬美元，部分抵消了這些削減。
•扣除共享服務撥款後，一般和管理費用減少了710萬美元，下降了53.1％，這是由於通信和數據處理及其他費用減少了760萬美元，專業和諮詢費用減少了40萬美元。這些削減是由於與業務重組相關的普遍削減成本措施造成的。在截至2024年3月31日的三個月中，由於支持的業務領域減少，共享服務撥款減少了90萬美元，部分抵消了這一點。

非公認會計準則財務指標
公司管理層通過使用某些非公認會計準則財務指標來評估公司的業績，包括調整後的淨虧損、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的每股虧損。
非公認會計準則指標的列報用於增進投資者對我們財務業績某些方面的理解。本討論不應孤立地考慮、優於或取代根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的直接可比財務指標。管理層認為，這些關鍵財務指標為我們的長期業績提供了新的視角，並提供了有用的信息，供我們用來維持和發展我們的業務。
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不應將這些非公認會計準則財務指標視為淨收益（虧損）、運營現金流或根據美國公認會計原則確定的任何其他績效指標的替代方案。調整後的淨虧損、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的每股虧損作為分析工具具有重要的侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為對根據美國公認會計原則報告的業績分析的替代品。這些指標的一些侷限性是：（i）未來合同承諾的現金支出；（ii）營運資金需求的現金需求；（iii）某些納税的現金需求；（iv）所有非現金收入/支出項目。
由於這些限制，不應將調整後的淨虧損、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的每股虧損視為衡量我們可用於投資業務增長或分配給股東的全權現金的衡量標準。我們主要依靠我們的美國公認會計準則業績，僅使用我們的非公認會計準則財務指標作為補充，來彌補這些限制。提醒我們簡明合併財務報表的用户不要過分依賴我們的非公認會計準則財務指標。
調整後淨虧損
我們將調整後的淨虧損定義為經調整的持續經營業務的合併淨收益（虧損）：
1.由於假設變動、遞延購買價格債務（包括收益和應收税款協議（“TRA”）債務）、或有收益、認股權證負債和少數股權投資而持有的用於投資和相關負債的貸款和證券的公允價值變化
2.無形資產攤銷和其他資產減值
3.基於股權的薪酬
4.某些非經常性費用
5.預計所得税準備金調整，對持續經營的調整後的合併税前虧損適用有效的合併公司税率。
管理層認為調整後的淨虧損對於評估整個公司很重要。我們的管理團隊使用這一補充指標來評估業務持續經營的潛在關鍵驅動因素和運營業績。此外，分析師、投資者和債權人可以在分析我們的經營業績和與同行的可比性時使用這種衡量標準。調整後的淨虧損不是根據美國公認會計原則編制的，我們對該指標的定義和使用可能與我們行業中的其他公司有所不同。
調整後的淨虧損排除了管理層認為不代表我們核心收益的某些項目的影響，從而為基礎經營業績提供了可見性。調整後的淨虧損還可能包括根據事實和情況適用的其他調整，這符合我們提供評估經營業績的補充手段的意圖。
調整後 EBITDA
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為經調整後的持續經營淨收益（虧損）：
1.税收
2.非融資債務的利息
3.折舊
4.由於假設變動、遞延購買價格債務（包括收益和TRA債務）、或有收益、認股權證負債和少數股權投資而導致的投資和相關債務貸款和證券的公允價值變化
5.無形資產攤銷和其他資產減值
6.基於股權的薪酬
7.某些非經常性費用
我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為非公認會計準則衡量標準，來評估公司和細分市場的業績。管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤對於評估我們的業務部門和整個公司很重要。調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們的管理團隊用來評估業務和運營部門持續經營的潛在關鍵驅動因素和運營業績的補充指標。此外，分析師、投資者和債權人在分析我們的運營時可能會使用這些衡量標準
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性能。調整後的息税折舊攤銷前利潤不是根據美國公認會計原則編制的，我們對該指標和術語的使用可能與行業中其他公司有所不同。
調整後的息税折舊攤銷前利潤排除了管理層認為不代表我們核心收益的某些項目的影響，從而為基礎經營業績提供了可見性。調整後的息税折舊攤銷前利潤還可能包括根據事實和情況適用的其他調整，這符合我們提供評估經營業績的補充手段的意圖。
調整後的每股虧損
我們將調整後的每股虧損定義為調整後淨虧損（定義見上文）除以加權平均已發行股份，其中包括已發行的A類普通股加上非控股權益在折算基礎上擁有的FoA股權益的A類股權（“A類有限責任公司單位”）。
分析師、投資者和債權人可以在分析我們的經營業績和與同行的可比性時使用這種衡量標準。調整後的每股虧損不是根據美國公認會計原則編制的，我們對該衡量標準的定義和使用可能與我們行業中的其他公司有所不同。
下表提供了持續經營淨收益（虧損）與調整後淨虧損和調整後息税折舊攤銷前利潤（千美元，股票數據除外）的對賬情況：
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與 GAAP 的對賬
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
持續經營淨收益（虧損）與調整後淨虧損和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬
持續經營業務的淨收益（虧損）$(15,780)$55,482 
加回：所得税準備金— (2,532)
税前持續經營的淨收益（虧損）(15,780)58,014 
對以下各項的調整：
公允價值的變化(1)
(8,917)(94,020)
無形資產攤銷和其他資產減值(2)
9,898 9,297 
基於股權的薪酬(3)
2,935 3,607 
某些非經常性費用(4)
1,974 2,333 
調整後的税前淨虧損(9,890)(20,769)
所得税優惠(5)
2,412 5,585 
調整後淨虧損(7,478)(15,184)
所得税優惠(5)
(2,412)(5,585)
折舊380 807 
非融資債務的利息支出8,471 7,557 
調整後 EBITDA$(1,039)$(12,405)
每股公認會計準則衡量標準
歸屬於控股權的持續經營淨收益（虧損）$(5,635)$18,727 
基本加權平均已發行股份96,485,585 64,016,845 
來自持續經營的每股基本淨收益（虧損）$(0.06)$0.29 
IF轉換法來自持續經營的淨收益（虧損）$(5,635)$42,055 
攤薄後的加權平均已發行股數96,485,585 190,301,012 
持續經營業務的攤薄後每股淨收益（虧損）$(0.06)$0.22 
非公認會計準則每股指標
調整後的淨虧損$(7,478)$(15,184)
加權平均已發行股數229,432,953 190,301,012 
調整後的每股虧損$(0.03)$(0.08)
(1)公允價值的變化- 公允價值變動的調整包括為投資和相關負債而持有的貸款和證券、遞延購買價格債務、或有收益、認股權證負債和少數股權投資的公允價值變動。
由於假設變動而持有的用於投資和相關負債的貸款和證券的公允價值變動- 這種調整涉及為投資而持有的貸款、證券及相關債務公允價值中重要的市場或模型輸入部分的變化。我們納入了對公允價值變動的重要市場或模型輸入部分的調整，因為儘管基於資產估值驅動因素的實際可觀察和/或預測變化，但在任何給定時期，它們都可能與基礎經濟的實際變化或實際現金流變化的時間不匹配。我們不會將這種變化作為單獨的組成部分記錄在我們的財務記錄中，而是根據建模和某些假設生成了這些信息。為投資和相關債務而持有的貸款和證券的公允價值變動包括以下MSR、為投資而持有的貸款和相關負債的公允價值和相關套期保值收益和虧損的變化：
1.按公允價值持有的用於投資的反向抵押貸款，但須遵守HMBS的相關義務；
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2.按公允價值持有的投資抵押貸款，以無追索權債務為準；
3.按公允價值持有的投資抵押貸款；
4.按公允價值計算的留存債券；
5.MSR，按公允價值計算；
6.按公允價值計算的HMBS相關債務；以及
7.按公允價值計算的無追索權債務。
因假設變動而持有的用於投資和相關債務的貸款和證券公允價值變動的調整是根據根據美國公認會計原則計算的與上述資產和負債相關的公允價值變動計算得出的，其中不包括本期增加引起的公允價值變動以及歸因於模型攤銷（即投資組合決流）的公允價值變動的迄今為止的估計影響，扣除對衝收益和損失以及任何證券化費用為我們的證券化而產生的為投資而持有的抵押貸款，受無追索權債務影響。該調整代表根據美國公認會計原則衡量的會計估算值的變化。由於經濟變化、利率、二級市場定價、預付款假設、房價或影響特定借款人的離散事件等因素，實際結果可能與這些估計和假設有所不同，這種差異可能是重大的。因此，應將此數字理解為估計值，如果我們的建模不正確，實際調整可能會有所不同。
遞延購買價格債務公允價值的變動 -我們有義務根據被收購企業的未來業績（收益）以及將A類有限責任公司單位轉換為A類普通股（TRA義務）的某些税收優惠的實現情況，向被收購企業的賣方支付或有對價。遞延購買價格債務公允價值的變化是指對收入或支出的影響，這是由於各種假設（包括未來表現、税收優惠的時機和實現以及貼現率）的變化而導致的預期支出估計公允價值的變化對收入或支出的影響。
或有收益公允價值的變化 -我們有權根據已處置業務的未來表現從買家那裏獲得某些或有對價。或有收益公允價值的變化是指對收入或支出的影響，這是由於包括未來表現和貼現率在內的各種假設的變化而導致的預期支出估計公允價值的變化所致。
認股權證負債公允價值的變化-認股權證負債的調整基於其測得的公允價值的變化。儘管認股權證負債公允價值的變化是我們業務中經常出現的一部分，但公允價值的變化尚未實現，我們認為調整是適當的，因為公允價值的不同時期的波動可能使分析核心運營趨勢變得困難。
少數股權投資公允價值的變化-少數股權投資和債務投資的調整基於其測得的公允價值的變化。儘管少數股權投資和債務投資的公允價值變化是我們業務中經常出現的一部分，但我們認為調整是適當的，因為公允價值的不同時期的波動可能會使分析核心運營趨勢變得困難。
(2) 無形資產的攤銷和其他資產的減值- 包括從各種業務合併中確認的無形資產的攤銷以及某些其他長期資產的減值。
(3) 基於股權的薪酬- 包括替代限制性股票單位和盈利權限制性股票單位的股權補償，這些單位100％由現有非控股股東或已發行的A類普通股提供資金。
(4) 某些非經常性費用 -此次調整涉及各種一次性支出和調整，管理層認為應將其排除在外，因為這些支出和調整與核心業務運營的經常性部分無關。這些項目包括某些一次性費用，包括為結算法律和監管事項而確認的金額、與收購或剝離相關的費用以及其他一次性費用。
(5)所得税準備金-我們對相應時期的調整後合併税前虧損適用了有效的合併公司税率，以確定調整後的合併淨虧損的税收影響。

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流動性和資本資源
FoA是一家控股公司，除了對A類有限責任公司單位的直接和間接所有權外，沒有其他重要資產。FoA沒有獨立的創收手段。FoA Equity可以向其A類有限責任公司單位的持有人（包括FoA和股權資本單位持有人）進行分配，其金額足以支付按假定税率計算的所有適用税款、根據TRA支付的款項以及FoA申報的股息（如果有）。無論出於何種原因，FoA Equity及其子公司的財務狀況、收益或現金流惡化都可能限制或損害FoA Equity進行此類分配的能力。此外，特拉華州法律通常禁止FoA Equity向成員進行分配，前提是分配時，在分配生效後，FoA Equity的負債（某些例外情況除外）超過其資產的公允價值。FoA Equity的子公司向FoA Equity進行分配的能力通常受到類似的法律限制。此外，我們現有的融資安排包括影響FoA Equity向FoA進行分配的能力的限制，以及我們未來達成的任何融資安排，都可能包括這些限制。
我們的運營現金流、借款可用性和整體流動性受到風險和不確定性的影響。我們可能無法以合理的條件獲得額外的流動性，或者根本無法獲得額外的流動性。此外，我們的流動性以及履行義務和為資本需求提供資金的能力取決於我們未來的財務表現，而財務表現受我們無法控制的總體經濟、金融和其他因素的影響。因此，我們的業務可能無法從運營中產生足夠的現金流，未來的借款可能無法通過額外負債或其他方式來滿足我們的流動性需求。如果我們決定進行一項或多項重大收購，我們可能會產生額外的債務或出售額外的股權來為此類收購融資，這將導致額外支出或攤薄。
現金的來源和用途
我們的主要流動資金來源包括：（i）出售貸款或證券化所得的付款；（ii）清算或證券化我們未償還的貸款參與權益的付款；（iii）倉庫設施的預付款、其他有擔保借款和無抵押優先票據。
我們流動資金的主要用途包括：（i）為借款人預付款和未償貸款提款提供資金；（ii）發放貸款；（iii）支付運營費用；（iv）償還借款和回購或贖回未償債務。
我們來自運營活動的現金流與投資組合融資活動的淨收益以及通過現有設施獲得的能力相結合，可提供足夠的資源來滿足我們預期的持續現金需求。我們依靠這些設施為運營活動提供資金。隨着設施的成熟，我們預計將實現這些設施的更新。未來的債務到期將由現金和現金等價物、經營活動產生的現金流以及必要時未來的資本市場準入提供資金。我們將繼續優化資產負債表現金的使用，以避免不必要的計息成本。
現金流
下表顯示了我們的簡明合併現金流量表中的金額（以千計）：
在截至2024年3月31日的三個月中在截至2023年3月31日的三個月中
提供的淨現金（用於）：
經營活動$(132,243)$221,818 
投資活動49,473 (226,757)
籌資活動101,564 59,193 
匯率變動對現金和現金等價物的影響(17)64 
現金和現金等價物以及限制性現金的淨增長(1)
$18,777 $54,318 
現金和現金等價物的淨增長$1,747 $5,780 
限制性現金淨增加17,030 48,538 
(1) 列報的金額包含持續經營和已終止業務的結果。有關與已終止業務業績相關的現金流的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註4——已終止業務。
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截至2024年3月31日的三個月，我們的現金和現金等價物以及限制性現金增加了1,880萬美元，而2023年同期增加了5,430萬美元。截至2024年3月31日的三個月，我們的現金和現金等價物（不包括限制性現金）增加了170萬美元，而2023年同期增加了580萬美元。
運營現金流
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，來自經營活動的現金流減少了3.541億美元。減少的主要原因是出售待售貸款的收益減少了2.491億美元，扣除用於發放的現金，以及其他運營資產和負債的變動1.098億美元。
投資現金流
與2023年同期相比，在截至2024年3月31日的三個月中，我們的投資活動提供的現金增加了2.762億美元，這主要是由於扣除收益/付款後，用於購買和發放投資貸款的現金減少了3.354億美元，以及2023年期間AAG交易的現金支出為1.409億美元。扣除付款後，投資貸款收益減少了1.28億美元，不包括無追索權債務，以及出售MSR的收益減少了7,540萬美元，部分抵消了這一點。
融資現金流
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的融資活動提供的現金與2023年同期相比增加了4,240萬美元，這主要是由扣除收益後其他融資信貸額度的還款減少了4.847億美元，以及扣除付款後HMBS相關債務的貸款證券化收益增加了7,670萬美元，其中部分被無追索權債務發行收益減少的5.061億美元所抵消，扣除付款。
財務契約
我們的信貸額度包含各種財務契約，主要涉及所需的有形淨資產金額、流動性儲備、槓桿比率，以及盈利能力。這些契約是在我們的控股公司子公司或運營子公司衡量的。截至2024年3月31日，公司遵守了財務契約。
賣家/服務商財務要求
我們還受聯邦住房管理局為房利美和房地美賣家/服務商制定的淨資產、資本比率和流動性要求的約束，以及Ginnie Mae為單一家庭發行人制定的淨資產、資本比率和流動性要求。在這兩種情況下，這些要求都是向 FAR 和 FAM 投保，它們是相應政府贊助實體（“GSE”）的持牌銷售商/服務商。截至2024年3月31日，FAM違反了房利美在貸款機構有形淨資產契約方面的實質性下降。由於該公司先前公佈的抵押貸款發放板塊已停止運營，FAM自願交出自2023年6月30日起生效的房利美銷售許可，此外，FAM已與房利美、房地美和金妮·梅達成協議，在FAM最後一筆抵押貸款的還本付息轉移後，放棄其相關批准以及美國住房和城市發展部（“HUD”）抵押貸款人的批准與該GSE/機構相關的工作已經完成，截至2024年3月31日已完成Ginnie Mae和HUD，預計房利美和房地美將在2024年第二季度完工。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們遵守了聯邦住房管理局和金妮·梅的所有其他賣家/服務商財務要求或已獲得豁免。For 其他信息請參閲 附註16-流動性和資本要求 在 “備註” 中 簡明合併財務報表.
最低淨資產
房利美和房地美的最低淨資產要求定義如下：
•基礎為250萬美元，外加25個基點的未償還UPB作為已償還貸款總額。
•有形淨資產包括總權益減去商譽、無形資產、關聯應收賬款和某些質押資產。
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Ginnie Mae的最低淨資產要求定義如下：
•（i）250萬澳元的基數加上發行人單户家庭有效未償債務總額的35個基點，以及（ii）500萬澳元的基數加上未償HMBS總額和未使用承付權總額的1％。
•有形淨資產定義為總權益減去商譽、無形資產、關聯應收賬款和某些質押資產。
最低資本比率
•除了最低淨資產要求外，我們還必須將有形淨值與總資產（不包括HMBS證券化）的比率保持在6％以上。
•FAR收到了Ginnie Mae對最低未償資本要求的豁免。
最低流動性
房利美和房地美的最低流動性要求定義如下：
•代理抵押貸款服務總額的 3.5 個基點，外加
•遞增 200 個基點乘以以下各項之和：
•未延期的不良貸款（拖欠90天或以上）的機構抵押貸款服務的總UPB，以及
•處於寬容狀態且在進入寬限期時拖欠的不良貸款（拖欠90天或以上）的機構抵押貸款服務的總UPB總額，以及
•30% 的不良貸款（拖欠90天或以上）機構抵押貸款服務處於寬容狀態，並且在進入寬限期時仍處於有效期。
•只有在該金額超過機構抵押貸款服務UPB總額的6％的情況下，才能維持這種流動性。
•允許的流動性資產可能包括可供出售或持有的用於交易投資級證券（例如機構MBS、GSE債務、美國國債債券）的現金和現金等價物（不受限制）；以及承諾還款額度中未使用/可用部分。
Ginnie Mae的最低流動性要求定義如下：
•保持流動資產等於100萬美元或我們未償還的單户MBS的10個基點（以較高者為準）。
•保持流動資產等於我們對HECM MBS淨資產要求的至少20％。

某些債務摘要
以下描述是我們未償債務的某些重要準備金的摘要。截至2024年3月31日，我們的債務約為272億美元。本摘要沒有全面重述我們未償債務的條款，也沒有描述我們債務的所有實質性條款。
倉庫信貸額度
反向抵押貸款設施
截至2024年3月31日，我們的倉庫信貸額度為9億美元，主要由第一留置權抵押貸款抵押，本金總額為4億美元，是通過與六家活躍貸款機構達成的七項融資安排提取的。這些貸款的結構通常是主回購協議，根據該協議，相關的合格貸款的所有權暫時轉移給貸款人，或者作為參與安排，貸款人收購相關合格貸款的參與權益。向我們預付的資金通常使用向金妮·梅或私人二級市場投資者出售貸款或證券化貸款所得的收益來償還，儘管基於某些違反陳述和擔保或其他違約事件等原因，可能需要事先付款。
當我們利用這些貸款時，我們通常必須向貸款人轉移和質押符合條件的貸款，並遵守各種財務和其他契約。這些設施的期限通常為一年，並在不同的時間到期
66

在 2024 年和 2026 年期間。在這些融資機制下，貸款的轉移預付款通常低於貸款本金餘額（“削減”），而貸款本金餘額是貸款人的主要信貸增強。六我們的倉庫信貸額度由FAH擔保，FAH是公司的合併子公司，也是反向抵押貸款業務的母控股公司。由於向我們提供的預付款通常低於 100%貸款的本金餘額， 我們必須使用營運資金為貸款本金餘額的剩餘部分提供資金。管理層認為，到期後，它要麼更新現有設施，要麼獲得足夠的額外信貸額度。所有未償還貸款的利率為彭博短期銀行收益指數（“BSBY”）或有擔保隔夜融資利率（“SOFR”），加上適用的保證金。
下表顯示了截至2024年3月31日有關我們倉庫設施的更多信息（以千計）：
反向倉庫設施到期日總容量未清餘額
已承諾 2024 年 6 月-2024 年 10 月$285,000 $102,692 
未承諾2024 年 6 月-2026 年 10 月647,500 331,137 
反向倉庫設施總數$932,500 $433,829 
抵押貸款設施
截至2024年3月31日，我們的倉庫信貸額度容量為1,250萬美元，由第一留置權抵押貸款抵押，本金總額為140萬美元，是通過與一家活躍貸款機構達成的融資安排提取的。該融資機制採用主回購協議的結構，根據該協議，相關合格貸款的所有權將暫時轉移給貸款人。
當我們利用該貸款時，我們通常必須向貸款人轉移和質押符合條件的貸款，並遵守各種財務和其他契約。該設施將於 2024 年 10 月到期。根據該機制，貸款通常是分期轉移，這是貸款人的主要信貸增強。我們的一個倉庫信貸額度由FAH擔保，該公司是公司的合併子公司，也是抵押貸款業務的母控股公司。由於向我們提供的預付款通常低於 100%在貸款的本金餘額中，我們需要使用營運資金為貸款本金餘額的其餘部分提供資金。到期後，倉庫設施將關閉或與其他設施合併。未償還貸款的利率為BSBY，加上適用的利潤。
下表顯示了截至2024年3月31日有關我們倉庫設施的更多信息（以千計）：
抵押貸款倉庫設施到期日總容量未清餘額
未承諾2024 年 10 月$12,500 $1,446 
普通的
對於我們的每個倉庫設施，我們會根據我們對設施的使用情況支付一定的預付款和/或持續費用。在某些情況下，貸款人在我們發放此類貸款後在合同期內持有的超過45至60個日曆日的貸款需要支付額外的費用和利率。
我們的某些倉庫設施包含 “濕” 貸款的次級限額，這使我們能夠在向貸款人交付票據抵押品之前的最短時間內為貸款融資。“濕” 貸款是抵押品託管人尚未收到相關貸款文件的貸款。“幹貸款” 是指在融資時已完成所有銷售文件的貸款。濕貸款由貸款機構在合同期內持有，通常在五到十個工作日之間，預付款金額可能會有所減少。
利息通常在分期償還貸款時支付，或按月支付，本金應在收到貸款銷售或證券化協議時支付結束或將貸款轉移到另一信貸額度。如果貸款的存續期超過合同期限，通常為45至365個日曆日，則這些貸款還可能要求償還未償還的本金。
我們倉庫設施的利息因設施而異，可能取決於所融資資產的類型。所有未償還貸款的利率均為SOFR或BSBY，外加利差。
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在我們某些倉庫設施下融資的貸款會受到公允價值變動和追加保證金的影響。我們貸款的公允價值取決於各種經濟狀況，包括利率和市場對貸款的需求。在某些融資機制下，如果標的貸款的公允價值降至此類貸款的未償資產餘額以下，或者此類貸款的UPB降至與此類貸款回購價格相關的門檻以下，則我們可能需要（i）以彌補利潤赤字的金額償還現金，或（ii）提供額外的合格資產或權利作為標的貸款的抵押品以彌補利潤赤字。如果貸款的價值超過本金餘額，某些倉庫設施允許將現金返還給我們。
我們的倉庫設施要求我們的借款子公司遵守各種慣例運營和財務契約，包括但不限於以下測試：
•最低有形或調整後的有形淨資產；
•總負債（可能包括資產負債表外負債）或負債與有形或調整後的有形淨資產的最大槓桿比率；
•最低流動性或最低流動性資產；以及
•最低盈利能力。
如果我們未能遵守任何倉庫信貸額度中包含的契約，或者根據此類協議的條款以其他方式違約，我們可能會被限制支付股息、減少或撤回股權、進行投資或承擔更多債務。
其他擔保信貸額度
截至2024年3月31日，我們共有7億美元的額外擔保貸款，通過與七個融資機制安排和五個活躍貸款機構的信貸協議或主回購協議提取的本金總額為6億美元。這些設施由符合條件的資產支持證券、MSR和HECM尾款等擔保。在某些情況下，這些資產受現有第一留置權倉庫融資的約束，在這種情況下，這些設施（即夾層設施）由這些資產中超過第一留置權倉庫融資的股權擔保。這些融資機制通常採用主回購協議的結構，根據該協議，相關合格資產的所有權暫時轉移給貸款人。向我們預付的資金通常使用出售或證券化標的資產或分配標的證券所得的收益來償還，儘管基於某些違反陳述和擔保或其他違約事件等原因，可能需要事先付款。
當我們利用這些貸款時，我們通常必須將符合條件的資產轉移和質押給貸款人，並遵守各種財務和其他契約。在我們的設施下，我們通常以削減的方式轉移資產，這是為貸款人提供初級信貸增強。 五這些設施中有一項由公司的合併子公司FAH提供擔保。
下表顯示了截至2024年3月31日我們其他融資信貸額度的更多信息（以千計）：
其他融資信貸額度到期日總容量未清餘額
已承諾2024 年 7 月-2027 年 10 月$623,935 $607,166 
未承諾2024 年 10 月30,000 28,750 
其他擔保信貸額度總額$653,935 $635,916 
我們會根據我們對其中許多設施的使用情況支付一定的預付和持續費用。我們根據設施限額支付承諾費，如果使用率低於一定金額，則支付未使用的費用。
利息可以在貸款或證券離線結算時支付，也可以在每月拖欠時支付，本金應在收到資產出售或證券化收益、標的質押證券的本金分配或將資產轉移到另一信貸額度時支付，並在貸款到期時支付。
在這些設施下，我們通常需要遵守各種慣例運營和財務契約。財務契約與倉庫信貸額度下的契約類似。截至2024年3月31日，公司遵守了所有財務契約。
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HMBS 相關義務
FAR是經批准的HMBS證券發行商，這些證券由Ginnie Mae擔保，並由聯邦住房管理局投保的HECM的參與權益作為抵押。我們發起的HECM由聯邦住房管理局投保。參與HECM的股權彙集到HMBS證券中，這些證券在二級市場出售，保留服務權。我們已經確定，HMBS計劃中的貸款轉賬不符合分紅利息的會計定義，因為產品中的服務要求要求發行人/服務商承擔一定程度的利率風險、現金流時機風險以及收購HECM資產所產生的附帶信用風險，如下所述。因此，HECM的轉賬不符合銷售會計的條件，因此，我們將這些轉賬記作融資。除了標準陳述和擔保以及我們為HECM和HMBS提供服務的合同義務外，HMBS參與權益的持有人在證券化池中除了標的HECM貸款、匯款或這些貸款的抵押品外，沒有其他資產追索權。
反向貸款（如果有）收到的匯款、出售自有房地產所得的收益以及我們用於回購反向貸款的資金將通過向證券化池付款來減少HMBS的相關債務，然後證券化池將款項匯給HMBS的受益權益持有人。與借款人簽訂的反向貸款協議中規定的反向貸款清算或房地產自有財產的清算以及違約事件直接影響HMBS相關債務的到期。作為HMBS發行人，FAR承擔與其發行的每種證券相關的某些義務。最重要的義務是，一旦貸款達到貸款發放時為允許的最大UPB設定的特定限額，就必須從Ginnie Mae證券化池中購買貸款。執行回購的貸款通常轉給HUD，不良回購貸款通常根據計劃要求進行清算。
截至2024年3月31日，我們有178億美元與HMBS相關的借款，HECM承諾作為181億美元資金池的抵押品，均按公允價值結算。
此外，作為反向抵押貸款的服務商，我們有義務主要以浮動利率反向抵押貸款的未提取信貸額度的形式為額外的借貸能力提供資金。在證券化之前，我們依靠運營現金流為這些額外借款提供短期資金。額外的借款通常在融資後的30天內進行證券化。為這些額外借款提供資金的義務可能會對我們的流動性產生重大影響。
無追索權債務
我們對不符合Ginnie Mae證券化計劃資格的貸款池進行證券化和發行利息。其中包括之前從HMBS池中回購的反向抵押貸款，即HECM收購、商業抵押貸款和非機構反向抵押貸款。這些交易為投資者提供了投資這些資產池的能力。這些交易為我們提供了獲得這些資產的流動性、持續的服務費以及我們在證券化時保留的剩餘證券的潛在剩餘回報的機會。這些交易以有擔保借款的結構為擔保借款，貸款資產和負債分別作為按公允價值計算的投資用途貸款（受無追索權債務約束）和按公允價值計算的無追索權債務（無追索權債務）包含在簡明合併財務狀況表中。截至2024年3月31日，我們的無追索權債務相關借款為79億美元。
應付票據
高級無抵押票據
2020年11月5日，該公司的合併子公司FOAF發行了2025年11月15日到期的本金總額為3.5億美元的優先無抵押票據（“票據”）。這些票據的年利率為7.875％，從2021年5月15日開始，每半年在5月15日和11月15日拖欠一次。這些票據由FoA和FoA現有和未來的每家重要合併國內子公司（不包括FOA和子公司）在優先無擔保基礎上共同或單獨提供全面和無條件的擔保。
根據協議，FOAF可以按等於票據本金100％的贖回價格贖回部分或全部票據，外加契約條款規定的截至贖回日適用的溢價以及應計和未付利息。在2023年11月15日之後的十二個月期間以及2024年11月15日之後的任何時候，贖回價格分別為本金加上應計和未付利息的101.969％和100％。發生控制權變更時，票據的持有人將有權要求FOAF提出要約，以等於其本金101％的價格回購每位持有人的票據，外加應計和未付利息。自2020年11月發行以來，FOAF從未兑換過任何票據。
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這些票據包含契約，除其他外，限制了FOAF及其受限子公司承擔某些類型的額外債務或發行某些優先股、產生留置權、進行某些分配、投資和其他限制性付款、與關聯公司進行某些交易，以及合併或出售、轉讓、租賃或以其他方式處置FOAF全部或幾乎所有資產的能力。這些以實物為基礎的契約受例外情況和條件限制。在票據獲得投資等級評級且票據未發生違約且仍在繼續違約的任何時間內，其中許多契約將停止適用。截至2024年3月31日，公司遵守了與票據相關的所有必要契約。
FoA的現有所有者或其關聯實體，包括黑石集團和FoA創始人兼董事長布萊恩·利布曼，在本次發行中購買了本金總額為1.35億美元的票據。
關聯方注意事項
該公司與BTO Urban Holdings和特拉華州有限責任公司Libman Family Holdings, LLC簽訂了兩份未償還的循環營運資金本票協議（“營運資金本票”）。營運資金本票下的款項可以不時重新借入和償還，直到相關為止d 到期日。營運資金本票每月累計利息，利率為 10.0%每年，這將增加到 15.0% 每年 2024 年 5 月 15 日，到期日為 2025 年 5 月。

合同義務和承諾
下表彙總了截至2024年3月31日的未償債務和承付款（以千計）：
總計少於 1 年1- 3
年份		3 - 5
年份		超過 5 年
合同現金債務：
倉庫信貸額度$435,275 $373,239 $62,036 $— $— 
MSR 信貸額度69,231 — — 69,231 — 
其他擔保信貸額度566,685 180,575 — — 386,110 
無追索權債務8,469,912 1,662,076 4,055,618 676,393 2,075,825 
應付票據436,193 — 436,193 — — 
經營租賃40,121 5,626 9,602 7,571 17,322 
總計$10,017,417 $2,221,516 $4,563,449 $753,195 $2,479,257 
除了上述合同義務外，我們還參與了幾項HECM貸款的證券化，這些貸款以擔保借款的形式進行。這些結構導致我們將證券化貸款存入美國 簡明合併報表財務狀況並確認第三方獲得的資產支持證書為與HMBS相關的債務。該無追索權債務的本金還款時間取決於基礎抵押貸款的還款額和房地產自有財產的清算。除HMBS相關債務外，投資貸款的未償本金餘額為 截至171億美元 2024 年 3 月 31 日.
公司的TRA義務將要求支付可能鉅額的款項，並且未反映在上述合同義務表中。
關鍵會計估計
有關我們的重要會計估算的描述，請參閲2024年3月15日向美國證券交易委員會提交的10-K表格。

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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的主要市場風險是利率風險，主要是長期國債利率和抵押貸款利率因其對抵押貸款相關資產的影響而發生的變化。短期利率的變化也將對我們的信貸融資額度產生影響。
利率風險
總體而言，利率的變化將影響我們的運營部門，如下所示：
退休解決方案
•現行利率的提高可能會對我們的貸款發放量產生不利影響，因為新貸款或現有貸款再融資對借款人的吸引力將降低。
投資組合管理
•提高利率可能會導致拖欠率、違約率和止贖率增加，從而增加未償債務的還本付息成本和利息支出。
•提高利率將導致我們的融資信貸額度的資金成本增加。
•利率和市場利差的增加可能會導致我們長期資產的公允價值下降。
•降低利率可能會提高我們長期資產的預付款速度，這可能導致我們長期資產的公允價值降低。
我們持有的投資資產的收益在很大程度上取決於我們的利率差，以我們的計息資產（主要是證券化資產）的收益率與計息負債（主要是證券化借款）的成本之間的關係為代表。利差受多個因素的影響，包括遠期利率、總體經濟因素以及我們投資組合中貸款的質量。
靈敏度分析
我們利用敏感度分析來評估與利率變動相關的市場風險。這種敏感度分析試圖根據假設的利率變化評估對收益的潛在影響。
我們使用結合使用DCF模型和分析當前市場數據的過程來估算未償抵押貸款和相關負債的公允價值。模型中使用的現金流假設基於各種因素。請參閲附註 6-公允價值在 “註釋” 中 簡明合併財務報表以便進一步討論密鑰假設和估值技術。
我們的總體市場風險受到各種其他因素的影響，包括市場利差和市場流動性。所提出的靈敏度分析存在某些固有的侷限性，包括必須根據單一時間點進行分析。
所提出的敏感度是假設性的，應謹慎評估。假設變動25個基點對公允價值的影響通常無法確定，因為假設變動與公允價值的關係可能不是線性的。此外，計算特定假設變動對公允價值的影響，同時保持其他假設不變。實際上，一個因素的變化可能會導致其他因素的變化，這可能會影響上述假設的影響。
71

下表彙總了截至2024年3月31日我們對利率敏感的重要資產和負債的公允價值的估計變化（以千計）。
2024年3月31日
向下 25 個基點向上 25 個基點
資產增加（減少）
為投資而持有的貸款，受HMBS相關義務約束$31,833 $(33,863)
為投資而持有的貸款，以無追索權債務為準：
反向抵押貸款115,261 (113,250)
商業抵押貸款143 (143)
為投資而持有的貸款：
反向抵押貸款5,629 (5,441)
總資產$152,866 $(152,697)
負債增加（減少）
HMBS 相關義務$27,656 $(29,642)
無追索權債務62,153 (69,376)
負債總額$89,809 $(99,018)

第 4 項。控制和程序
披露控制和程序是控制措施和其他程序，旨在確保在 SEC 規則和表格規定的期限內，記錄、處理、彙總和報告根據經修訂的 1934 年《證券交易法》（“交易法”）提交或提交的報告中要求披露的信息。披露控制和程序包括但不限於控制措施和程序，旨在確保我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並傳達給我們的管理層，包括酌情傳達給我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
我們不希望我們的披露控制和程序能夠防止所有錯誤和所有欺詐事件。披露控制和程序，無論構思和運作得多好，都只能為披露控制和程序的目標得到實現提供合理而非絕對的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映出資源有限這一事實，而且收益必須與成本相比加以考慮。由於所有披露控制和程序都有固有的侷限性，因此任何對披露控制和程序的評估都無法絕對保證我們已經發現了所有控制缺陷和欺詐事件（如果有）。披露控制和程序的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在未來所有潛在條件下都能成功實現其既定目標。
評估披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了截至本10-Q表季度報告所涉期末我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估以及本項目4中描述的上述信息，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有任何變化，也沒有對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

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第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟
有關本第二部分第1項的所需信息可在本報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註中的附註12——訴訟中找到。

第 1A 項。風險因素
與 “第1A項” 中規定的風險因素相比，我們沒有發現任何實質性變化。10-K 表格中包含 “風險因素” 於 2024 年 3 月 15 日向美國證券交易委員會提起訴訟。
除了本報告中包含的其他信息外，您還應仔細考慮 “第 1A 項” 中討論的因素。10-K表格中包含的 “風險因素”，以及本季度報告第一部分第1項開始之前在 “前瞻性陳述” 下確定的因素，這些因素可能會對公司的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響，這些因素可能會對公司的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。10-K表格和本季度報告中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。

第 3 項。優先證券違約
沒有。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。

第 5 項。其他信息
第 13 (r) 節披露
根據2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法》第219條，其中增加了《交易法》第13（r）條，我們特此以引用方式將本報告的附錄99.1納入本報告的附錄99.1，其中包括有關Mundys S.p.A. 活動的披露，這些活動可能是或當時可能被認為是黑石集團的子公司，因此也是我們的附屬公司。

第 6 項。展品
以引用方式納入
隨函提交或提供
展覽
數字
描述
表單
展覽
申報日期
2.1
截至2020年10月12日，Replay Acquisition Corp.、美國金融股權資本有限責任公司、美國金融公司公司、RPLY Merger Sub LLC、RPLY BLKR合併子有限責任公司、黑石戰術機會基金（Urban Feeder）——NQ L.P.、Blackstone Tactical Opportunities Associations Associates — NQ L.C.、賣方和賣方代表簽訂的截至2020年10月12日的交易協議。
8-K
2.1
4/7/2021
2.2
賣方代表之間於 2021 年 4 月 1 日簽訂的信函協議和重播。
8-K
2.2
4/7/2021
2.3
賣方代表之間於 2021 年 4 月 5 日簽訂的信函協議和重播。
8-K
2.3
4/7/2021
73

2.4
由Family Holdings、TMO、BTO Urban、BTO Urban、BTO Urban Holdings II L.P. 和ESC雙方於2021年3月31日簽訂的信函協議。
8-K
2.4
4/7/2021
3.1
經修訂和重述的美國財務公司註冊證書
8-K
3.2
4/7/2021
3.2
經修訂和重述的《美國財務公司章程》
8-K
3.3
4/7/2021
31.1
首席執行官格雷厄姆·弗萊明根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書。
X
31.2
首席財務官馬修·恩格爾根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書。
X
32.1
首席執行官格雷厄姆·弗萊明根據《美國法典》第18條第1350條頒發的證書，該證書是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
X
32.2
首席財務官馬修·恩格爾根據《美國法典》第18條第1350條頒發的證書，該證書是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
X
99.1
第 13 (r) 節披露。
X
101.INS行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。X
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。X
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。X
101.DEF內聯 XBRL 分類法定義 Linkbase 文檔。X
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。X
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。X
104封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。X
作為本10-Q表格的附物提交的某些協議和其他文件包含協議各方相互作出的陳述和保證。這些陳述和保證僅為此類協議的其他各方的利益而作出，並可能受某些信息的限制，這些信息已向此類協議和其他文件的其他當事方披露，可能未反映在這些協議和其他文件中。此外，如果事實證明其中包含的陳述不正確，而不是實際的事實陳述，則這些陳述和保證可能被用作在各方之間分配風險的一種方式。因此，不能依賴任何此類陳述和保證來描述事實的實際情況。此外，自此類協議和其他文件簽訂之日起，與任何此類陳述和保證的主題有關的信息可能已發生變化。

74

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
美國金融公司公司
日期：
2024 年 5 月 10 日
來自：//Matthew A. Engel
馬修·恩格爾
首席財務官
（首席財務官）
75