unh-20240331
假的2024Q1000073176612/3150xbrli: 股票iso421:USDiso421:USDxbrli: 股票UTR: Ratexbrli: 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Optum Health 會員2024-01-012024-03-310000731766聯合國：OptumInsight 會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH: optumrx 會員2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310000731766UNH：TotalOptum 會員2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：外部客户會員UNH：聯合醫療保健會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：外部客户會員UNH: Optum Health 會員2023-01-012023-03-310000731766聯合國：OptumInsight 會員US-GAAP：運營部門成員UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：外部客户會員UNH: optumrx 會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：分段間消除成員UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766UNH：TotalOptum 會員UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：企業非細分市場成員UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：外部客户會員UNH：聯合醫療保健會員US-GAAP：產品會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：外部客户會員US-GAAP：產品會員UNH: Optum Health 會員2023-01-012023-03-310000731766聯合國：OptumInsight 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會員UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：企業非細分市場成員US-GAAP：軍人UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：軍人UNH：外部客户會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：分段間成員UNH：聯合醫療保健會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：分段間成員UNH: Optum Health 會員2023-01-012023-03-310000731766聯合國：OptumInsight 會員US-GAAP：運營部門成員UNH：分段間成員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：分段間成員UNH: optumrx 會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：分段間消除成員UNH：分段間成員2023-01-012023-03-310000731766UNH：分段間成員UNH：TotalOptum 會員2023-01-012023-03-310000731766UNH：分段間成員US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-310000731766UNH：分段間成員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH：聯合醫療保健會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH: Optum Health 會員2023-01-012023-03-310000731766聯合國：OptumInsight 會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：運營部門成員UNH: optumrx 會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310000731766UNH：TotalOptum 會員2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
__________________________________________________________ 
表單 10-Q
__________________________________________________________ 
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年3月31日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______ 到 _______ 的過渡期內
委員會檔案編號： 1-10864
__________________________________________________________ 
UHG(R)_CMYK.jpg
聯合健康集團有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
 __________________________________________________________ 
特拉華 41-1321939
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
聯合健康集團中心 55343
Bren Road East 9900
明尼頓卡，
明尼蘇達州
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(952) 936-1300
（註冊人的電話號碼，包括區號）
_________________________________________________________  
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元UNH紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義
大型加速過濾器☒加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有☒
截至 2024 年 4 月 30 日，有 920,385,075註冊人的普通股，每股面值0.01美元，已發行和流通。


聯合健康集團
目錄
 
  頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
1
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的簡明合併資產負債表
1
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併運營報表
2
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明綜合收益表
3
截至2024年和2023年3月31日的三個月的簡明綜合權益變動表
4
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的簡明合併現金流量表
5
簡明合併財務報表附註
6
1.
演示基礎
6
2.
投資
7
3.
公允價值
9
4.
應付醫療費用
10
5.
短期借款和長期債務
10
6.
承付款和或有開支
11
7.
處置
12
8.
分部財務信息
13
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
14
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
22
第 4 項。
控制和程序
22
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
22
第 1A 項。
風險因素
22
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
23
第 5 項。
其他信息
23
第 6 項。
展品
24
簽名
25



第一部分
第 1 項。財務報表
聯合健康集團
簡明合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計，每股數據除外）3月31日
2024		十二月三十一日
2023
資產
流動資產：
現金和現金等價物$28,414 $25,427 
短期投資4,296 4,201 
應收賬款，淨額27,197 21,276 
其他流動應收賬款，淨額19,284 17,694 
管理的資產3,619 3,755 
預付費用和其他流動資產6,132 6,084 
流動資產總額88,942 78,437 
長期投資45,928 47,609 
財產、設備和資本化軟件，淨額
10,429 11,450 
善意105,664 103,732 
其他無形資產，淨額15,543 15,194 
其他資產17,704 17,298 
總資產$284,210 $273,720 
負債、可贖回的非控制性權益和權益
流動負債：
應付的醫療費用$34,032 $32,395 
應付賬款和應計負債30,738 31,958 
短期借款和長期債務的當前到期日9,787 4,274 
未賺取的收入3,206 3,355 
其他流動負債26,668 27,072 
流動負債總額104,431 99,054 
長期債務，減去當前到期日63,850 58,263 
遞延所得税4,167 3,021 
其他負債14,844 14,463 
負債總額187,292 174,801 
承付款和或有開支（注6）
可贖回的非控制性權益4,548 4,498 
股權：
優先股，$0.001面值- 10授權股份； 不已發行或流通的股份
— — 
普通股，$0.01面值- 3,000授權股份； 920和 924已發行的和未決的
9 9 
留存收益90,118 95,774 
累計其他綜合虧損(3,439)(7,027)
不可贖回的非控制性權益
5,682 5,665 
權益總額92,370 94,421 
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額$284,210 $273,720 
參見 簡明合併財務報表附註
1
目錄
聯合健康集團
簡明合併運營報表
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
（以百萬計，每股數據除外）20242023
收入：
保費$77,988 $72,786 
產品11,909 10,267 
服務8,888 8,080 
投資和其他收入1,011 798 
總收入99,796 91,931 
運營成本：
醫療費用65,735 59,845 
運營成本14,077 13,625 
銷售產品的成本11,056 9,405 
折舊和攤銷997 970 
總運營成本91,865 83,845 
運營收益7,931 8,086 
利息支出(844)(754)
出售子公司虧損(7,086)— 
所得税前收益1 7,332 
所得税準備金(1,222)(1,558)
淨（虧損）收益(1,221)5,774 
歸屬於非控股權益的收益(188)(163)
歸屬於聯合健康集團普通股股東的淨（虧損）收益$(1,409)$5,611 
歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的每股收益（虧損）：
基本$(1.53)$6.01 
稀釋$(1.53)$5.95 
已發行普通股的基本加權平均數922 933 
普通股等價物的稀釋效應— 10 
攤薄後的加權平均已發行普通股數量922 943 
在計算普通股等價物的稀釋效應時不包括反稀釋股票15 5 
參見 簡明合併財務報表附註
2
目錄
聯合健康集團
簡明綜合收益表
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
（單位：百萬）20242023
淨（虧損）收益$(1,221)$5,774 
其他綜合收入：
該期間投資證券的未實現（虧損）收益總額(290)640 
所得税效應68 (147)
扣除税款的未實現（虧損）收益總額(222)493 
淨收益中包含的淨已實現（收益）損失的重新分類調整總額(32)13 
所得税效應7 (3)
扣除税款的重新分類調整總額
(25)10 
外幣折算（虧損）收益 (293)341 
淨（虧損）收益中包含的折算損失的重新分類調整4,128 — 
外幣折算收益總額3,835 341 
其他綜合收入3,588 844 
綜合收入2,367 6,618 
歸屬於非控股權益的綜合收益(188)(163)
歸屬於UnitedHealth 集團普通股股東的綜合收益$2,179 $6,455 
參見 簡明合併財務報表附註
3
目錄
聯合健康集團
簡明合併權益變動表
（未經審計）
普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合虧損不可贖回的非控股權益總計
公平
截至3月31日的三個月
（單位：百萬）		股份金額投資未實現（虧損）淨收益外幣折算（虧損）收益
2024 年 1 月 1 日的餘額924 $9 $— $95,774 $(1,971)$(5,056)$5,665 $94,421 
淨（虧損）收益(1,409)149 (1,260)
其他綜合（虧損）收入(247)3,835 3,588 
普通股發行及相關税收影響
2 — 242 242 
基於股份的薪酬
352 352 
普通股回購(6)— (574)(2,518)(3,092)
普通股支付的現金分紅（美元）1.88每股）
(1,729)(1,729)
可贖回的非控股權益、公允價值和其他調整
(20)(20)
不可贖回的非控股權益的收購和其他調整
19 19 
分配給不可贖回的非控股權益
(151)(151)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額920 $9 $— $90,118 $(2,218)$(1,221)$5,682 $92,370 
2023 年 1 月 1 日的餘額934 $9 $— $86,156 $(2,778)$(5,615)$3,678 $81,450 
淨收益
5,611 113 5,724 
其他綜合收入503 341 844 
普通股發行及相關税收影響
2 — 350 350 
基於股份的薪酬
366 366 
普通股回購(4)— (633)(1,378)(2,011)
普通股支付的現金分紅（美元）1.65每股）
(1,537)(1,537)
可贖回的非控股權益、公允價值和其他調整
(83)(83)
不可贖回的非控股權益的收購和其他調整819 819 
分配給不可贖回的非控股權益
(101)(101)
截至2023年3月31日的餘額932 $9 $— $88,852 $(2,275)$(5,274)$4,509 $85,821 
參見 簡明合併財務報表附註






4
目錄
聯合健康集團
簡明合併現金流量表
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
（單位：百萬）20242023
經營活動
淨（虧損）收益$(1,221)$5,774 
非現金物品：
折舊和攤銷997 970 
遞延所得税(27)(332)
基於股份的薪酬372 362 
出售子公司虧損7,086 — 
其他，淨額179 69 
扣除收購、處置和美國退休人員協會餘額變動影響後的其他運營項目的淨變動：
應收賬款(6,162)(4,306)
其他資產(1,927)(1,875)
應付的醫療費用2,069 2,467 
應付賬款和其他負債(231)1,796 
未賺取的收入9 11,402 
來自經營活動的現金流1,144 16,327 
投資活動
購買投資(4,798)(4,894)
投資的銷售2,976 456 
投資的到期日2,314 2,119 
為收購支付的現金，扣除假設的現金(3,006)(7,826)
購買不動產、設備和資本化軟件(743)(760)
其他，淨額(3,083)(115)
用於投資活動的現金流(6,340)(11,020)
籌資活動
普通股回購(3,072)(2,000)
已支付的現金分紅(1,729)(1,537)
普通股發行的收益486 344 
償還長期債務(750)(1,375)
短期借款收益，淨額6,189 7,349 
發行長期債務的收益5,925 6,401 
管理客户資金1,745 5,012 
其他，淨額(563)(1,004)
來自融資活動的現金流8,231 13,190 
匯率變動對現金和現金等價物的影響(48)51 
現金和現金等價物的增加2,987 18,548 
現金和現金等價物，期初25,427 23,365 
現金和現金等價物，期末$28,414 $41,913 
參見 簡明合併財務報表附註
5
目錄
聯合健康集團
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1.    演示基礎
UnitedHealth Group Incorporated（單獨以及與其子公司 “UnitedHealth Group” 和 “公司”）是一家醫療保健和福祉公司，其使命是幫助人們過上更健康的生活，幫助衞生系統更好地為所有人服務。該公司的兩家截然不同但互補的業務——Optum和UnitedHealthcare——正在努力通過改善公司有幸服務的個人和組織的可及性、可負擔性、結果和體驗，幫助建立一個現代、高績效的醫療系統。
公司已根據美國公認會計原則（GAAP）編制了簡明合併財務報表，其中包括UnitedHealth Group及其子公司的賬目。年終簡明合併資產負債表來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。根據美國證券交易委員會（SEC）的規章制度，公司省略了某些腳註披露，這些披露將與其年度經審計的合併財務報表中包含的披露內容基本重複。因此，這些簡明合併財務報表應與公司向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告（2023 10-K）第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。隨附的簡明合併財務報表包括公允列報中期財務報表所必需的所有正常經常性調整。
估算值的使用
這些簡明合併財務報表包括基於公司最佳估計和判斷的某些金額。該公司最重要的估計與應付醫療費用和商譽的估計和判斷有關。其中某些估計需要運用複雜的假設和判斷，這通常是因為它們涉及的問題本質上是不確定的，並且在隨後的時期內可能會發生變化。估算值的任何變動的影響都包含在調整估算值期間的收益中。
收入-產品和服務
截至2024年3月31日和2023年12月31日，與產品和服務相關的應收賬款為美元10.3十億和美元8.6分別為十億。截至2024年3月31日，預計在未來任何年度確認的與剩餘履約義務相關的收入為美元，不包括與最初預計期限為一年或更短的合同、收入確認為發票的合同以及與未交付的履約義務相關的具有可變對價的合同14.3十億，其中約一半預計將在明年得到承認 三年.
6
目錄
2.    投資
按主要證券類型劃分的債務證券摘要如下：
（單位：百萬）攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公平
價值
2024年3月31日
債務證券-可供出售：
美國政府和機構的義務$4,730 $1 $(262)$4,469 
州和市政義務7,228 7 (357)6,878 
公司義務22,756 20 (1,225)21,551 
美國機構抵押貸款支持證券9,395 7 (850)8,552 
非美國機構抵押貸款支持證券2,901 1 (220)2,682 
債務證券總額-可供出售47,010 36 (2,914)44,132 
債務證券-持有至到期：
美國政府和機構的義務510 — (5)505 
州和市政義務28 — (3)25 
公司義務59 — — 59 
債務證券總額-持有至到期597 — (8)589 
債務證券總額$47,607 $36 $(2,922)$44,721 
2023年12月31日
債務證券-可供出售：
美國政府和機構的義務$4,674 $3 $(234)$4,443 
州和市政義務7,636 39 (322)7,353 
公司義務23,136 67 (1,186)22,017 
美國機構抵押貸款支持證券8,982 22 (708)8,296 
非美國機構抵押貸款支持證券3,023 3 (240)2,786 
債務證券總額-可供出售47,451 134 (2,690)44,895 
債務證券-持有至到期：
美國政府和機構的義務506 1 (6)501 
州和市政義務28 — (2)26 
公司義務69 — — 69 
債務證券總額-持有至到期603 1 (8)596 
債務證券總額$48,054 $135 $(2,698)$45,491 
該公司持有 $4.1十億和美元4.9截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別有十億股權證券。公司對股權證券的投資主要包括風險投資和員工儲蓄計劃相關的投資。此外，該公司的投資包括 $1.4截至2024年3月31日和2023年12月31日，數十億股權法投資主要用於醫療保健領域的運營業務。截至2024年3月31日和2023年12月31日持有至到期證券的信貸損失備抵並不重要。
7
目錄
截至2024年3月31日，按合同到期日分列的債務證券的攤銷成本和公允價值如下：
可供出售持有至到期
（單位：百萬）攤銷
成本		公平
價值		攤銷
成本		公平
價值
在一年或更短的時間內到期$4,430 $4,398 $336 $334 
一年到五年後到期14,686 14,061 219 216 
五年到十年後到期10,690 9,813 24 23 
十年後到期4,908 4,626 18 16 
美國機構抵押貸款支持證券9,395 8,552 — — 
非美國機構抵押貸款支持證券2,901 2,682 — — 
債務證券總額$47,010 $44,132 $597 $589 
按主要證券類型和個別證券持續處於未實現虧損狀態的時間長短分列的可供出售債務證券的公允價值如下：
 少於 12 個月12 個月或更長時間總計
（單位：百萬）公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失
2024年3月31日
債務證券-可供出售：
美國政府和機構的義務
$2,005 $(18)$2,053 $(244)$4,058 $(262)
州和市政義務1,736 (18)4,334 (339)6,070 (357)
公司義務4,046 (33)13,881 (1,192)17,927 (1,225)
美國機構抵押貸款支持證券2,686 (46)5,197 (804)7,883 (850)
非美國機構抵押貸款支持證券
159 (1)2,265 (219)2,424 (220)
債務證券總額-可供出售$10,632 $(116)$27,730 $(2,798)$38,362 $(2,914)
2023年12月31日
債務證券-可供出售：
美國政府和機構的義務
$1,270 $(7)$2,077 $(227)$3,347 $(234)
州和市政義務907 (7)4,063 (315)4,970 (322)
公司義務1,826 (17)14,696 (1,169)16,522 (1,186)
美國機構抵押貸款支持證券1,337 (12)5,069 (696)6,406 (708)
非美國機構抵押貸款支持證券
279 (6)2,202 (234)2,481 (240)
債務證券總額-可供出售$5,619 $(49)$28,107 $(2,641)$33,726 $(2,690)
截至2024年3月31日，該公司的未實現債務證券虧損來自大約 32,000總數中的位置 39,000職位。該公司認為，它將及時收取攤銷成本超過公允價值的債務證券的本金和利息。未實現虧損主要是由利率提高造成的，而不是由與這些證券相關的信貸質量的不利變化造成的，這些變化影響了公司對本金和利息可收性的評估。 在每個報告期，當投資的公允價值低於其攤銷成本時，公司會評估可供出售債務證券中是否存在任何與信貸相關的減值。該公司評估了發行人的預期現金流、基礎信用質量和信用評級，指出自收購以來信用狀況沒有明顯惡化。截至2024年3月31日，公司無意出售任何處於未實現虧損狀況的可供出售債務證券。因此，公司認為這些損失是暫時的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，可供出售債務證券的信貸損失備抵並不大。
8
目錄
3.    公允價值
某些資產和負債在簡明合併財務報表中按公允價值計量，或在簡明合併財務報表附註中披露公允價值。這些資產和負債分為GAAP定義的三個層次結構之一。
有關用於估算公允價值和確定每類金融工具公允價值層次結構分類的方法和假設的描述，請參閲2023 10-K第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表附註4。
下表彙總了簡明合併資產負債表中按水平和賬面價值定期計量的項目的公允價值計量：
（單位：百萬）報價
處於活動狀態
市場
（第 1 級）		其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		無法觀察
輸入
（第 3 級）		總計
公平且便於攜帶
價值
2024年3月31日
現金和現金等價物$28,367 $47 $— $28,414 
債務證券-可供出售：
美國政府和機構的義務4,275 194 — 4,469 
州和市政義務— 6,878 — 6,878 
公司義務28 21,324 199 21,551 
美國機構抵押貸款支持證券— 8,552 — 8,552 
非美國機構抵押貸款支持證券— 2,682 — 2,682 
債務證券總額-可供出售4,303 39,630 199 44,132 
股權證券1,640 16 69 1,725 
管理的資產 1,636 1,876 107 3,619 
按公允價值計算的總資產$35,946 $41,569 $375 $77,890 
按公允價值計算的總資產的百分比46 %53 %1 %100 %
2023年12月31日
現金和現金等價物$25,345 $82 $— $25,427 
債務證券-可供出售：
美國政府和機構的義務4,167 276 — 4,443 
州和市政義務— 7,353 — 7,353 
公司義務15 21,800 202 22,017 
美國機構抵押貸款支持證券— 8,296 — 8,296 
非美國機構抵押貸款支持證券— 2,786 — 2,786 
債務證券總額-可供出售4,182 40,511 202 44,895 
股權證券2,468 16 69 2,553 
管理的資產 1,505 2,140 110 3,755 
按公允價值計算的總資產$33,500 $42,749 $381 $76,630 
按公允價值計算的總資產的百分比44 %55 %1 %100 %
有 不在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月內轉入或轉出三級金融資產或負債。
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目錄
下表按水平和賬面價值彙總了某些金融工具的公允價值計量，這些工具在簡明合併資產負債表中經常性未按公允價值計量：
（單位：百萬）報價
處於活動狀態
市場
（第 1 級）		其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		無法觀察
輸入
（第 3 級）		總計
公平
價值		總賬面價值
2024年3月31日
債務證券-持有至到期$522 $67 $— $589 $597 
長期債務和其他融資義務$— $63,489 $— $63,489 $66,299 
2023年12月31日
債務證券-持有至到期$524 $72 $— $596 $603 
長期債務和其他融資義務$— $59,851 $— $59,851 $61,449 
只有在某些情況下，例如公司記錄減值時，按公允價值計量的非金融資產和負債或金融資產和負債才需要進行公允價值調整。有 不在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中記錄的這些資產和負債的重大公允價值調整。
4.    應付醫療費用
下表顯示了截至3月31日的三個月中應付醫療費用變動的組成部分：
（單位：百萬）20242023
期初應付的醫療費用$32,395 $29,056 
收購（處置），淨額(687)1 
報告的醫療費用：
本年度66,045 60,315 
前幾年(310)(470)
報告的醫療費用總額65,735 59,845 
醫療費用：
本年度的付款
(38,652)(35,087)
前幾年的付款(24,759)(22,006)
醫療費用總額(63,411)(57,093)
期末應付醫療費用$34,032 $31,809 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，前幾年的醫療費用儲備發展不包括任何重要的個體因素。應付的醫療費用包括消費者發生但尚未向公司報告的索賠準備金 $25.3十億和美元22.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 10 億。
5.    短期借款和長期債務
2024 年 3 月，該公司發行了 $6.0十億張優先無抵押票據，包括以下內容：
（以百萬計，百分比除外）面值
4.6002027 年 4 月到期的票據百分比
$500 
4.7002029年4月到期的票據百分比
400 
4.9002031年4月到期的票據百分比
1,000 
5.0002034 年 4 月到期的票據百分比
1,250 
5.3752054年4月到期的票據百分比
1,750 
5.5002064年4月到期的票據百分比
1,100 
截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $7.3十億張未償商業票據，加權平均年利率為 5.4%.
10
目錄
有關公司短期借款、債務契約和長期債務的更多信息，請參閲2023年10-K第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表附註8。
6.    承付款和或有開支
待收購
截至2024年3月31日，公司已簽訂協議，收購醫療保健領域的公司，但須獲得監管部門的批准和其他慣例成交條件。這些收購所需的總預期對價（不包括收購債務的回報）約為美元4十億。
法律事務
公司經常成為各種法律訴訟和監管調查的當事方，包括會員、護理提供者、消費者權益組織、客户和監管機構提起的與公司業務（包括健康福利計劃和其他服務的管理和管理）有關的集體訴訟和訴訟。這些事項包括醫療事故、就業、知識產權、反壟斷、隱私和合同索賠以及與醫療福利保險和其他商業行為相關的索賠。
在適當情況下，公司根據對這些事項可能產生的費用進行估計，記錄負債。涉及公司的法律和監管事項所產生的成本估計本質上很難預測，尤其是在以下事項中：涉及不確定的金錢損害賠償索賠或可能涉及罰款、罰款或懲罰性賠償；提出新的法律理論或代表監管政策的轉變；涉及大量索賠人或監管機構；處於訴訟的初期階段；或可能導致商業慣例的改變。因此，在存在合理可能性或可能發生損失的情況下，公司通常無法估計這些事項的損失或損失範圍。
政府調查、審計和審查
公司已經或目前參與了各種政府調查、審計和審查。其中包括醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）、州保險和衞生福利部門、州檢察長、監察長辦公室、人事管理辦公室、民權辦公室、政府問責辦公室、聯邦貿易委員會、美國國會委員會、美國司法部（DOJ）、美國證券交易委員會、國税局、美國藥品局的例行、定期和特別調查、審計和審查。執法局、美國勞工部、聯邦存款保險公司、消費者金融保護局（CFPB）、國防合同審計局和其他政府機構。同樣，公司的國際業務也受到相關外國政府的調查、審計和審查。該公司還一直在迴應政府實體的傳票、信息請求和調查。公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況或經營業績是否會受到重大不利影響。該公司的某些業務已經過審查或目前正在審查中，包括遵守醫療保險風險調整模型下的編碼和其他要求的情況。CMS已經選擇了公司的某些本地風險調整數據驗證（RADV）審計計劃，以驗證醫療保健提供者的編碼做法和維護的支持文件，此類審計可能會導致對公司健康計劃的付款進行追溯性調整。
2017年2月14日，美國司法部宣佈決定在最初針對該公司提起的訴訟中提出某些索賠，該訴訟由舉報人於2011年祕密提起。舉報人的投訴於2017年2月15日開封，指控該公司提交的風險調整報告不當，違反了《虛假索賠法》。2018年2月12日，法院部分批准了公司的解散動議，但部分駁回了該公司的解散動議。2018年5月，美國司法部動議駁回公司於2018年3月提出的反訴，並要求作出部分即決判決。2019年3月，法院駁回了政府的部分即決判決動議，並在沒有偏見的情況下駁回了公司的反訴。鑑於其程序狀態，公司無法合理估計此事可能產生的結果。
11
目錄
7.    處置
2024年2月6日，該公司完成了對巴西業務的出售。在截至2024年3月31日的三個月中，公司錄得虧損美元7.1合併運營報表內有十億美元，其中美元4.110億美元與先前包含在累計其他綜合虧損中的累計外幣折算損失的影響有關。
截至出售之日，處置集團的資產和負債如下：
（單位：百萬）
資產
現金和現金等價物$778 
應收賬款和其他流動資產515 
長期投資788 
財產、設備和資本化軟件1,052 
遞延所得税資產1,035 
其他無形資產317 
其他長期資產439 
總資產4,924 
負債
應付的醫療費用701 
應付賬款和其他流動負債834 
其他長期負債136 
負債總額$1,671 
12
目錄
8.    分部財務信息
該公司的 四可報告的細分市場是聯合醫療保健、Optum Health、Optum Insight和Optum Rx。有關公司分部的更多信息，請參閲2023年10-K第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表附註第一部分第一項 “業務” 和附註14。
下表列出了可報告的分部財務信息：
  Optum  
（單位：百萬）聯合醫療保健Optum 健康Optum 洞察Optum RxOptum 消除Optum企業和
淘汰		合併
截至2024年3月31日的三個月
收入-非關聯客户：
保費$72,293 $5,695 $— $— $— $5,695 $— $77,988 
產品— 59 41 11,809 — 11,909 — 11,909 
服務2,529 3,970 1,702 687 — 6,359 — 8,888 
總收入-非關聯客户
74,822 9,724 1,743 12,496 — 23,963 — 98,785 
總收入-關聯客户
— 16,617 2,731 18,281 (1,016)36,613 (36,613)— 
投資和其他收入
535 390 28 58 — 476 — 1,011 
總收入$75,357 $26,731 $4,502 $30,835 $(1,016)$61,052 $(36,613)$99,796 
運營收益$4,395 $1,899 $490 $1,147 $— $3,536 $— $7,931 
利息支出— — — — — — (844)(844)
出售子公司虧損(7,086)— — — — — — (7,086)
所得税前收益
$(2,691)$1,899 $490 $1,147 $— $3,536 $(844)$1 
截至2023年3月31日的三個月
收入-非關聯客户：
保費$67,458 $5,328 $— $— $— $5,328 $— $72,786 
產品— 44 40 10,183 — 10,267 — 10,267 
服務2,555 3,089 1,926 510 — 5,525 — 8,080 
總收入-非關聯客户
70,013 8,461 1,966 10,693 — 21,120 — 91,133 
總收入-關聯客户
— 14,266 2,510 16,679 (859)32,596 (32,596)— 
投資和其他收入
455 277 20 46 — 343 — 798 
總收入$70,468 $23,004 $4,496 $27,418 $(859)$54,059 $(32,596)$91,931 
運營收益$4,343 $1,776 $907 $1,060 $— $3,743 $— $8,086 
利息支出— — — — — — (754)(754)
所得税前收益
$4,343 $1,776 $907 $1,060 $— $3,743 $(754)$7,332 

13
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論應與隨附的簡明合併財務報表和附註以及我們的2023年10-K一起閲讀，包括該報告第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表和附註。除非上下文另有説明，否則在本管理層關於財務狀況和經營業績的討論和分析中提及的 “UnitedHealth Group”、“公司”、“我們” 或 “我們” 等術語是指UnitedHealth Group Incorporated及其合併子公司。
請讀者注意，本管理層關於財務狀況和經營業績的討論和分析中包含的陳述、估計、預測或展望，包括本項目2中有關財務前景、經濟狀況、趨勢和不確定性的討論，可能構成1995年《私人證券訴訟改革法》（PSLRA）所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述中討論或暗示的結果存在重大差異。我們的 2023 10-K 第一部分第 1A 項 “風險因素” 以及以下討論中對一些風險和不確定性的描述進行了描述。
行政概述
普通的
UnitedHealth Group是一家醫療保健和福祉公司，其使命是幫助人們過上更健康的生活，並幫助使衞生系統更好地為所有人服務。我們兩家截然不同但互補的業務——Optum和UnitedHealthcare——正在努力通過改善我們有幸服務的個人和組織的可及性、可負擔性、結果和體驗，幫助建立一個現代、高績效的醫療系統。
我們有四個可報告的細分市場：
•Optum 健康；
•optum Insight
•Optum Rx；以及
•UnitedHealthcare，包括聯合醫療僱主和個人、UnitedHealthcare Medicare & Retirement 和 United
有關我們業務的更多信息，請參見我們的2023 10-K中的第一部分第1項 “業務” 和第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，有關我們細分市場的更多信息可以在本項目2和中找到 簡明合併財務報表附註附註8載於本報告第一部分第1項。
改變醫療保健網絡攻擊
正如先前宣佈的那樣，我們在2024年2月21日確定網絡犯罪威脅行為者已獲得對某些Change Healthcare信息技術系統的訪問權限。在檢測到這種外部威脅後，我們隔離了受影響的系統，以保護我們的合作伙伴和客户。
我們在減輕對美國衞生系統和某些Change Healthcare服務的前所未有的網絡攻擊對消費者和護理提供者的影響方面取得了實質性進展。為了支持醫療服務提供者，我們加快了融資速度，截至2024年3月31日提供了約39億美元的無息貸款，截至2024年4月30日，這一數字已增加到65億美元以上。在截至2024年3月31日的三個月中，由於我們暫停了一些醫療管理活動以幫助醫療服務提供者完成工作流程，我們產生了5.93億美元的直接響應費用，包括網絡恢復和醫療支出增加。在截至2024年3月31日的三個月中，Optum Insight還經歷了估計為2.79億美元的業務中斷影響，這反映了收入損失，同時受影響的Change Healthcare服務保持了充分的準備狀態。我們預計，在今年剩餘的時間裏，將繼續產生直接響應成本並遭受業務中斷的影響，包括繼續恢復Change Healthcare服務的成本以及暫停的醫療管理活動的影響。
2024年4月，我們還宣佈，根據迄今為止的初步定向數據抽樣，我們發現了包含受保護健康信息（PHI）或個人身份信息（PII）的文件，這些文件可能涵蓋美國很大一部分人。對受影響數據的調查正在進行中。Change Healthcare網絡攻擊造成的未來風險和不確定性，包括與受影響的數據、訴訟、聲譽損害和監管行動相關的風險，可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

14
目錄
商業趨勢
我們的業務參與美國和某些其他國際健康市場。我們預計，由於通貨膨脹、醫療技術和製藥進步、監管要求、人口趨勢以及國家對健康和福祉的利益，未來醫療保健總支出將繼續增長。市場增長率可能會受到多種因素的影響，包括宏觀經濟狀況和監管變化，這可能會影響我們的經營業績，包括我們為控制醫療保健成本所做的持續努力。
定價趨勢。為了給我們的醫療保健福利、產品和服務定價，我們首先要看預期的未來成本，包括醫療成本趨勢、通貨膨脹和勞動力市場動態。我們經常評估和調整我們在所服務的每個當地市場的方法，考慮所有相關因素，例如產品定位、價格競爭力和環境、競爭、立法和監管方面的考慮，包括最低醫療損失率門檻和類似的收入調整。我們將繼續尋求平衡所有這些方面的增長和盈利能力。
在小羣體、大型羣體和個人細分市場中，商業風險市場仍然競爭激烈。我們預計，隨着該行業適應個人和僱主的需求，廣泛的競爭將繼續下去。
由於政府的預算壓力和較低的成本趨勢，社區和老年人部門的政府計劃獲得的增長率往往低於商業市場。
醫療費用趨勢。我們的醫療成本趨勢主要與單位成本、護理活動和處方藥成本的變化有關。正如我們在福利設計中所預期和設想的那樣，在第一季度，我們繼續觀察到護理模式的增加，主要與老年人的門診手術有關，這種情況可能會在未來持續下去。我們努力通過向醫生和消費者提供信息並幫助他們做出臨牀上合理的選擇來緩解這些增長，目的是幫助他們獲得優質、負擔得起的醫療服務。
在2024年第一季度，由於Change Healthcare的網絡攻擊，我們承擔了3.4億美元的醫療費用，這些費用與暫時暫停部分醫療管理活動有關，這影響了我們的UnitedHealthcare和Optum Health業務，以幫助醫療服務提供者完成其工作流程。在第二季度初，我們恢復了這些活動。此外，業務中斷影響了包括UnitedHealthcare在內的付款人客户的索賠接收時間，這可能會導致未來醫療費用儲備發展的可變性增加。
醫療補助的重新決定。 醫療補助計劃的重新確定繼續影響通過我們的醫療補助產品獲得服務的人數，但由於我們努力確保個人和家庭能夠持續獲得醫療服務，通過我們的商業服務提供服務的消費者的增加部分抵消了這一影響。
監管趨勢和不確定性
醫療保險優勢費率。 多年來的Medicare Advantage費率通知有時會導致行業基準利率遠低於行業前瞻醫療趨勢。例如，2024年和2025年費率的最終通知導致行業基準費率下降，均遠低於行業前瞻醫療成本的上升趨勢，這給Medicare Advantage計劃帶來了持續的壓力。此外，對風險調整模型的實質性修訂，旨在調整費率以反映患者的健康狀況和護理資源需求，這將導致資金減少，並可能為人們，尤其是那些面臨最大健康和社會挑戰的人帶來利益。
由於持續的醫療保險資金壓力，我們可以進行調整以部分抵消特定時期的這些利率壓力和降息。例如，我們可以尋求加強我們的醫療和運營成本管理，改變我們的醫療服務提供者網絡的規模和構成，調整會員福利，實施或增加會員保費，以補充我們從政府收到的每月付款。此外，我們每年會逐縣決定在哪裏提供Medicare Advantage計劃。
選定的經營業績和其他重要項目
以下彙總了部分2024年第一季度與2023年第一季度的同比經營比較以及其他財務業績。
•合併收入增長了9％，UnitedHealthcare收入增長了7％，Optum收入增長了13％。
•在商業和醫療保險產品增長的推動下，UnitedHealthcare在國內為160萬人提供了服務。
•受Change Healthcare網絡攻擊的影響，合併運營收益為79億美元，去年為81億美元。
•受巴西業務出售虧損和Change Healthcare網絡攻擊的影響，普通股每股攤薄虧損為1.53美元。
•截至2024年3月31日的三個月，運營現金流為11億美元。
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目錄
結果摘要
下表彙總了我們的合併經營業績和其他財務信息：
（以百萬計，百分比和每股數據除外）三個月已結束
3月31日		增加/（減少）
202420232024 年與 2023
收入：
保費$77,988 $72,786 $5,202 7 %
產品11,909 10,267 1,642 16 
服務8,888 8,080 808 10 
投資和其他收入1,011 798 213 27 
總收入99,796 91,931 7,865 9 
運營成本：
醫療費用65,735 59,845 5,890 10 
運營成本14,077 13,625 452 3 
銷售產品的成本11,056 9,405 1,651 18 
折舊和攤銷997 970 27 3 
總運營成本91,865 83,845 8,020 10 
運營收益7,931 8,086 (155)(2)
利息支出(844)(754)(90)12 
出售子公司虧損(7,086)— (7,086)nm
所得税前收益1 7,332 (7,331)nm
所得税準備金(1,222)(1,558)336 (22)
淨（虧損）收益(1,221)5,774 (6,995)nm
歸屬於非控股權益的收益(188)(163)(25)15 
歸屬於聯合健康集團普通股股東的淨（虧損）收益$(1,409)$5,611 $(7,020)nm
歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的攤薄（虧損）每股收益 $(1.53)$5.95 $(7.48)
醫療保健比率 (a)84.3 %82.2 %2.1 %
運營成本比率14.1 14.8 (0.7)
營業利潤率7.9 8.8 (0.9)
税率nm21.2 nm
淨收益率 (b)(1.4)6.1 (7.5)
股本回報率 (c)nm28.2 %nm
nm = 沒有意義
(a)醫療保健比率（MCR）的計算方法是醫療費用除以保費收入。
(b)歸屬於UnitedHealth集團股東的淨收益率。
(c)股本回報率的計算方法是歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的年化淨收益除以平均股東權益。平均股東權益是使用上一年末的股東權益餘額和本年度每個季度末的股東權益餘額計算得出的。
2024 年經營業績與 2023 年經營業績對比
合併財務業績
收入
收入的增長主要是由通過Medicare Advantage和國內商業產品提供服務的人數的增長、定價趨勢以及Optum Health和Optum Rx的增長所推動的。
醫療費用和 MCR
醫療成本的增加主要是由於通過Medicare Advantage和國內商業產品提供服務的人數增加。MCR的增加是由於醫療保險資金削減對收入的影響、Change Healthcare網絡攻擊導致向醫療服務提供者提供的住宿的醫療費用增加以及有利的儲備金開發減少所產生的收入影響。
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運營成本比率
運營成本比率下降的主要原因是運營成本管理，但我們直接應對Change Healthcare網絡攻擊、業務結構和支持未來增長的投資所產生的影響部分抵消了這一影響。
子公司出售虧損
2024年2月6日，該公司完成了對巴西業務的出售。在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄了71億美元的虧損，其中41億美元與先前計入其他累計綜合虧損的累計外幣折算損失的影響有關。由於虧損（出於所得税目的不可扣除），在截至2024年3月31日的三個月中，所得税税率和股本回報率沒有意義。
可報告的細分市場
參見 簡明合併財務報表附註附註8包含在本報告第一部分第1項中，以獲取有關我們細分市場的更多信息。我們利用各種指標來評估和管理我們的可報告的細分市場，包括按主要細分市場和融資安排由UnitedHealthcare服務的人員、Optum Health服務的人員以及調整後的Optum Rx腳本。這些指標是每項業務收入、收益和現金流的主要驅動力。這些指標還使管理層和投資者能夠評估和了解業務組合，包括向人們提供的服務的水平和範圍，以及將指標與細分市場收入進行比較時的定價趨勢。
下表彙總了應報告的分部財務信息：
 三個月已結束
3月31日		增加/
（減少）
（以百萬計，百分比除外）202420232024 年與 2023
收入
聯合醫療保健$75,357 $70,468 $4,889 7 %
Optum 健康26,731 23,004 3,727 16 
Optum 洞察4,502 4,496 6 — 
Optum Rx30,835 27,418 3,417 12 
Optum 消除(1,016)(859)(157)18 
Optum61,052 54,059 6,993 13 
淘汰(36,613)(32,596)(4,017)12 
合併收入$99,796 $91,931 $7,865 9 %
運營收益
聯合醫療保健$4,395 $4,343 $52 1 %
Optum 健康1,899 1,776 123 7 
Optum 洞察490 907 (417)(46)
Optum Rx1,147 1,060 87 8 
Optum3,536 3,743 (207)(6)
合併運營收益$7,931 $8,086 $(155)(2)%
營業利潤率
聯合醫療保健5.8 %6.2 %(0.4)%
Optum 健康7.1 7.7 (0.6)
Optum 洞察10.9 20.2 (9.3)
Optum Rx3.7 3.9 (0.2)
Optum5.8 6.9 (1.1)
合併營業利潤率7.9 %8.8 %(0.9)%
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目錄
聯合醫療保健
下表彙總了按業務劃分的UnitedHealthcare收入：
 三個月已結束
3月31日		增加/
（減少）
（以百萬計，百分比除外）202420232024 年與 2023
聯合醫療僱主和個人-國內$17,839 $16,544 $1,295 8 %
聯合醫療僱主和個人-全球1,532 2,163 (631)(29)
聯合醫療僱主和個人-合計19,371 18,707 664 4 
聯合醫療保健醫療保險和退休金35,486 33,006 2,480 8 
聯合醫療社區和州20,500 18,755 1,745 9 
聯合醫療總收入$75,357 $70,468 $4,889 7 %
下表彙總了按主要細分市場和融資安排劃分的UnitedHealthcare業務所服務的人數：
3月31日增加/（減少）
（以千計，百分比除外）202420232024 年與 2023
商業-國內：
基於風險8,545 8,025 520 6 %
收費的20,870 19,325 1,545 8 
商業總額-國內29,415 27,350 2,065 8 
醫療保險優勢7,760 7,545 215 3 
醫療補助7,680 8,380 (700)(8)
醫療保險補助金（標準化）4,325 4,320 5 — 
Total 社區和老年人19,765 20,245 (480)(2)
道達聯合醫療——國內醫療49,180 47,595 1,585 3 
商業-全球2,295 5,295 (3,000)(57)
道達爾聯合醫療保健-醫療51,475 52,890 (1,415)(3)%
補充數據：
Medicare D 部分獨立版3,085 3,380 (295)(9)%
UnitedHealthcare的收入增長是由於通過Medicare Advantage提供服務的人數、具有更高敏鋭度需求的人羣和國內商業產品的人數的增長，但由於持續的重新決定出售我們在巴西的業務和醫療補助產品，全球服務人數的減少被部分抵消。由於影響收入的因素，運營收益的增加被Change Healthcare網絡攻擊導致的Medicare Advantage資金減少以及為支持醫療服務提供者而增加的住宿醫療費用所抵消，部分抵消了這一增長。
Optum
由於Optum Health和Optum Rx的增長，總收入有所增加。由於Change Healthcare網絡攻擊的影響，運營收入有所下降。按細分市場劃分的結果如下：
Optum 健康
Optum Health的收入增長主要是由於在基於價值的護理安排下服務的患者的有機增長。運營收入的增加歸因於成本管理舉措，但部分抵消了在基於價值的護理安排下為新增患者提供服務的成本以及Change Healthcare網絡攻擊導致的為護理提供者提供住宿的增量醫療費用。截至2024年3月31日和2023年3月31日，Optum Health分別為大約1.04億人和1.03億人提供了服務。
Optum 洞察
由於技術服務的增長，Optum Insight的收入保持穩定，但被Change Healthcare網絡攻擊造成的業務中斷影響所抵消。運營收益下降的主要原因是業務中斷的影響以及與Change Healthcare網絡攻擊相關的直接響應成本。
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Optum Rx
由於新客户的腳本量增加，現有客户的增長以及藥房服務的增長，Optum Rx的收入和運營收益有所增加。Optum Rx在2024年和2023年第一季度分別完成了3.95億和3.78億個調整後的腳本。
流動性、財務狀況和資本資源
流動性
我們的現金和現金等價物的主要來源和用途摘要
 截至3月31日的三個月增加/（減少）
（單位：百萬）202420232024 年與 2023
現金來源：
經營活動提供的現金$1,144 $16,327 $(15,183)
發行短期借款和長期債務，扣除還款額11,364 12,375 (1,011)
普通股發行的收益486 344 142 
管理客户資金1,745 5,012 (3,267)
投資的銷售額和到期日，扣除購買量492 — 492 
現金來源總額15,231 34,058 
現金的用途：
普通股回購(3,072)(2,000)(1,072)
為收購支付的現金，扣除假設的現金(3,006)(7,826)4,820 
購買的投資，扣除銷售額和到期日 — (2,319)2,319 
購買不動產、設備和資本化軟件(743)(760)17 
已支付的現金分紅(1,729)(1,537)(192)
其他(3,646)(1,119)(2,527)
現金使用總額(12,196)(15,561)
匯率變動對現金和現金等價物的影響(48)51 (99)
現金和現金等價物的淨增長$2,987 $18,548 $(15,561)
2024 年現金流與 2023 年現金流的比較
經營活動提供的現金流減少主要是由2023年3月收到的4月 CMS 保費112億美元以及Change Healthcare網絡攻擊應對行動，包括加速提供商付款和公共部門現金收入的時機所致。現金來源或用途的同比其他重大變化包括為收購和淨購買投資而支付的現金減少；被管理的客户資金減少所抵消；為應對Change Healthcare網絡攻擊而向醫療服務提供者提供的貸款，包括在現金的其他用途中；增加普通股回購以及減少短期借款和長期債務的淨髮行量。
財務狀況
截至2024年3月31日，我們的現金、現金等價物、可供出售債務證券和股權證券餘額為767億美元，其中包括約284億美元的現金和現金等價物（其中21億美元可用於一般公司用途）、441億美元的債務證券和41億美元的股權證券投資。鑑於我們的投資組合中有很大一部分以現金和現金等價物持有，我們預計金融資產總公允價值的波動不會對我們的流動性或資本狀況產生重大影響。截至2024年3月31日，我們的可供出售債務證券投資組合的加權平均期限為4.0年，加權平均信用評級為 “雙A”。當單個證券有多個信用評級時，將使用可用評級的平均值來確定加權平均信用評級。

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目錄
資本資源和流動性的使用
除了運營產生的現金流以及可供一般公司使用的現金和現金等價物餘額外，我們的資本資源和流動性使用情況如下：
現金需求。 我們的2023年10-K第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中披露了截至2023年12月31日的現金需求摘要。在截至2024年3月31日的三個月中，此前披露的信息在正常業務流程之外沒有實質性變化。我們認為，我們的資本資源足以滿足未來、短期和長期的流動性需求。我們不斷評估擴大業務的機會，包括通過內部開發新產品、計劃和技術應用以及業務合併。
短期借款。 我們的循環銀行信貸額度為我們的商業票據借款計劃提供流動性支持，該計劃促進了通過獨立經紀交易商私募無抵押債務，並可用於一般公司用途。有關我們的商業票據和銀行信貸額度的更多信息，請參閲 簡明合併財務報表附註附註5包含在本報告第一部分、第1項和2023年10-K第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表附註8中。
我們的循環銀行信貸額度包含各種契約，包括要求我們將固定債務與債務加股東權益比率維持在不超過60％的契約。截至2024年3月31日，根據信貸額度定義和計算，我們的債務與債務加股東權益比率約為43％。
長期債務。我們會定期進入資本市場，為一般公司目的發行長期債務，例如滿足我們的營運資金需求、為債務再融資、為收購融資或股票回購。有關我們長期債務的更多信息，請參閲 簡明合併財務報表附註附註5包含在本報告第一部分、第1項和2023年10-K第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表附註8中。
信用評級。截至2024年3月31日，我們的信用評級如下：
  
穆迪標普全球惠譽A.M. Best
 收視率外表收視率外表收視率外表收視率外表
優先無抵押債務A2穩定A+穩定A穩定A穩定
商業票據P-1不適用A-1不適用F1不適用AMB-1+不適用
債務或股權形式的融資可用性受到許多因素的影響，包括我們的盈利能力、運營現金流、債務水平、信用評級、債務契約和其他合同限制、監管要求以及經濟和市場狀況。大幅下調我們的信用評級或資本市場的不利條件可能會增加我們的借貸成本或限制我們獲得資本的機會。
股票回購計劃。在截至2024年3月31日的三個月中，我們以每股505.46美元的平均價格回購了約600萬股股票。截至2024年3月31日，我們已獲得董事會的授權，可以購買最多900萬股普通股。董事會可能會不時進一步修改股票回購計劃，以增加根據該計劃可以回購的授權股票數量。
分紅。我們向股東分發的季度現金分紅年率為7.52美元。
待收購。 截至2024年3月31日，我們已經簽訂了收購醫療保健行業公司的協議，但須獲得監管部門的批准和其他慣例成交條件。這些收購所需的總預期對價（不包括收購債務的回報）約為40億美元。
有關流動性的其他討論，請參閲我們的2023年10-K第二部分第7項中包含的合併財務報表附註10，“財務報表和補充數據” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，這些附註包含在第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中。

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目錄
最近發佈的會計準則
最近發佈的會計準則預計會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。
關鍵會計估計
在編制簡明合併財務報表時，我們必須做出判斷、假設和估計，根據現有的事實和情況，我們認為這些判斷、假設和估計是合理和謹慎的。這些判斷、假設和估計會影響我們的某些收入和支出及其相關的資產負債表賬目以及我們或有負債的披露。我們的假設和估計主要基於歷史經驗，並考慮已知和預測的趨勢。我們會持續地重新評估我們的假設選擇和計算估計值的方法。但是，實際業績可能與我們的計算估計值存在重大差異，這種差異將在我們當前的業務中報告。
我們的關鍵會計估算包括應付醫療費用和商譽。有關我們的重要會計估算的詳細描述，請參閲我們的2023 10-K第二部分第7項中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。有關我們重要會計政策的詳細討論，請參閲2023年10-K中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的合併財務報表附註2。
前瞻性陳述
本文件中包含的陳述、估計、預測、指導或展望包括 “前瞻性” 陳述，旨在利用聯邦證券法的 “安全港” 條款。“相信”、“期望”、“打算”、“估計”、“預測”、“展望”、“展望”、“計劃”、“項目”、“應該” 等詞語以及類似的表述可識別前瞻性陳述。這些陳述可能包含有關財務前景、經濟狀況和趨勢的信息，並涉及風險和不確定性。實際結果可能與管理層的預期存在重大差異，具體取決於某些因素的結果，包括：我們有效估計、定價和管理醫療費用的能力；現有醫療保健法律或法規的新增或變化，或其執行或適用；網絡攻擊、其他隱私/數據安全事件，或我們未能遵守相關法規；根據政府計劃獲得的收入減少或現金流延遲；醫療保險、CMS星級評級計劃或風險的應用調整數據驗證審計；司法部與風險調整提交事項有關的法律訴訟；我們維持和實現影響收入的質量分數提高的能力；未能維持有效和高效的信息系統或我們的技術產品未按預期運行；與我們提供藥房護理服務的業務相關的風險和不確定性；競爭壓力，包括我們維持或增加市場份額的能力；公共部門合同授予的變化或挑戰；未能實現實現有針對性的運營成本生產率提高；未能與醫療保健付款人、醫生、醫院和其他服務提供商建立和保持令人滿意的關係；税收法律法規潛在變化的影響；與訴訟、政府調查、審計或審查相關的成本和其他負債增加；未能完成、管理或整合戰略交易；與大規模醫療緊急情況、流行病、自然災害和其他極端事件引發的公共衞生危機相關的風險事件；未能吸引、發展、留住和管理關鍵員工和高管的繼任；我們的投資組合表現；我們的商譽和無形資產減值；未能保護我們的數據庫、軟件和相關產品的專有權；信用評級下調；以及我們從受監管的子公司或外部融資中獲得足夠資金來為我們的債務提供資金、對業務進行再投資、將債務與總資本比率維持在目標水平、維持季度總資本比率的能力股息支付循環，或者繼續回購我們的普通股。
上面的清單並不詳盡。我們在向美國證券交易委員會提交的文件，包括10-K、10-Q和8-K表的報告中，更全面地討論了這些問題以及可能影響我們業務運營、財務狀況和經營業績的某些風險。就其本質而言，前瞻性陳述不能保證未來的業績或結果，並且受難以預測或量化的風險、不確定性和假設的影響。實際結果可能與本文檔或我們先前的任何通信中表達或暗示的預期存在重大差異。您不應過分依賴前瞻性陳述，前瞻性陳述僅代表其發表之日。除非法律要求，否則我們不承諾更新或修改任何前瞻性陳述。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們通過分散不同固定收益市場領域的投資和跨期債務，以及直接或通過使用利率互換合約匹配部分浮動利率資產和負債來管理市場利率敞口。可供出售債務證券投資的未實現收益和虧損在綜合收益中列報。
下表彙總了截至2024年3月31日整個收益率曲線中市場利率的假設變化對我們每年的投資收益和利息支出以及投資和債務公允價值（以百萬計，百分比除外）的影響：
2024年3月31日
市場利率上升（降低）投資
人均收入
年度		利息
人均支出
年度		的公允價值
金融資產		的公允價值
金融負債
2 %$728 $556 $(3,616)$(8,439)
1364 278 (1,860)(4,607)
(1)(364)(263)1,949 5,590 
(2)728 (524)3,960 12,440 
注意：假設利率變動的影響可能無法反映利息收入和利息支出或對金融資產和負債公允價值的全部100或200個基點的變化，因為假設利率不會降至零以下。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們維持1934年《證券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的披露控制和程序，旨在合理保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；（ii）積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官（視情況而定）及時做出有關所需披露的決定。
在提交本10-Q表季度報告時，管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，評估了截至2024年3月31日我們的披露控制和程序的設計和運營的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
對我們法律訴訟的描述包含在以下內容中，並以引用方式納入 簡明合併財務報表附註附註6載於本報告第一部分第1項。
第 1A 項。風險因素
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮我們的2023 10-K第一部分第1A項 “風險因素” 中討論的因素，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。2023 年 10-K 中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大不利影響。
正如我們在 2023 年 10-K 中披露的那樣，風險因素沒有實質性變化。
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目錄
第 2 項。未經登記的股權證券銷售、所得款項的使用以及發行人購買股權證券
發行人購買股權證券 (a)
2024 年第一季度
截至本月購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數計劃或計劃下可能購買的最大股票數量
（單位：百萬）（單位：百萬）（單位：百萬）
2024年1月31日2.5 $513.89 2.5 12.4
2024年2月29日1.7 515.88 1.7 10.7
2024年3月31日1.9 484.39 1.9 8.8
總計6.1 $505.46 6.1 
(a) 1997 年 11 月，我們董事會通過了一項股票回購計劃，董事會定期評估該計劃。2018 年 6 月，董事會續訂了股票回購計劃，授權通過公開市場購買或其他類型的交易（包括預付或結構性回購計劃）回購多達 1 億股普通股。該計劃沒有確定的到期日期。董事會可能會不時進一步修改股票回購計劃，以增加根據該計劃可以回購的授權股票數量。
第 5 項。其他信息
交易安排
在截至2024年3月31日的季度中，公司沒有任何董事或高級職員（定義見《交易法》第16a-1（f）條） 採用要麼 終止任何旨在滿足《交易法》第10b5-1（c）條或任何非規則10b5-1交易安排規定的肯定抗辯條件的購買或出售公司證券的合同、指示或書面計劃。
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目錄
第 6 項。展品*
以下證物是根據S-K法規第601項以引用方式提交或納入此處的。根據1934年《證券交易法》，公司根據委員會文件編號1-10864提交10-K表年度報告、10-Q表季度報告和8-K表最新報告。
3.1
UnitedHealth Group Incorporated 的公司註冊證書（參照公司於 2015 年 7 月 1 日提交的 8-A/A 表註冊聲明附錄 3.1 納入）
3.2
UnitedHealth Group Incorporated 的修訂和重述章程，於 2021 年 2 月 23 日生效（參照 UnitedHealth Group Incorporated 於 2021 年 2 月 26 日提交的 8-K 表最新報告附錄 3.2 納入）
4.1
作為繼任受託人的UnitedHealth Group Incorporated與威爾明頓信託公司簽訂的截至2023年4月27日的經修訂和重述的契約（參照UnitedHealth Group Incorporated於2023年4月28日提交的8-K表最新報告附錄4.1納入）
4.2
UnitedHealth Group Incorporated 與美國全國銀行協會簽訂的契約，日期截至 2008 年 2 月 4 日（參照公司於 2008 年 2 月 4 日提交的 S-3 表格、美國證券交易委員會文件編號為 333-149031 的註冊聲明附錄 4.1 納入）
4.3
截至2023年4月18日，UnitedHealth Group Incorporated與作為受託人的美國銀行信託公司全國協會簽訂的補充契約，涉及2038年到期的6.875％的優先票據（參照UnitedHealth Group Incorporated於2023年4月24日提交的8-K表最新報告附錄4.1）
31.1
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行的認證
32.1
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條進行的認證
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104 封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL 並嵌入在附錄 101 中）。
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*根據S-K法規第601 (b) (4) (iii) 項，不提交定義某些長期債務持有人權利的文書副本。公司將應要求向美國證券交易委員會提供其副本。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
聯合健康集團註冊成立
 
/s/ A安德魯 W小貓
首席執行官
（首席執行官）		註明日期：2024年5月8日
安德魯·威蒂  
/s/ J約翰 R前
總裁兼首席財務官
（首席財務官）		註明日期：2024年5月8日
約翰·雷克斯  
/s/ T託馬斯 ROOS
高級副總裁和
首席會計官
（首席會計官）		註明日期：2024年5月8日
託馬斯·魯斯  
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