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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-K
☑ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止2020年3月28日
或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號:1-5256
VF公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
|
| | |
賓夕法尼亞州 | | 23-1180120 |
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | | (税務局僱主身分證號碼) |
8505 E.烏節路
格林伍德村, 科羅拉多州 80111
(主要執行辦公室地址)
(720) 778-4000
(註冊人的電話號碼,包括區號)
|
| | |
根據該法第12(B)節登記的證券: |
(每節課的標題) | (交易代碼) | (註冊的每家交易所的名稱) |
普通股,不含面值,説明資本每股0.25美元 | VFC | 紐約證券交易所 |
優先債券2023年到期,息率0.625 | VFC 23 | 紐約證券交易所 |
0.250% 2028年到期的優先票據 | VFC 28 | 紐約證券交易所 |
0.625% 2032年到期的優先票據 | VFC 32 | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券:無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。是 ☑*☐
如果註冊人無需根據該法案第13條或第15(d)條提交報告,則通過勾選標記進行驗證。 是的 ☐ 不是 ☑
通過勾選標記標明註冊人是否(1)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(d)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否已遵守此類提交要求。 是 ☑*☐
通過勾選標記檢查註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章第232.405條)要求提交的所有交互數據文件。 是 ☑*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ☑ 加速文件管理器☐
非加速歸檔 ☐ 規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☑
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐*☑
VF非附屬公司持有的普通股總市值公司關於 2019年9月28日註冊人第二財年最後一天,約為美元31,443,000,000基於紐約證券交易所股票的收盤價。
自.起2020年4月25日,有幾個388,852,822註冊人已發行的普通股。
引用成立為法團的文件
將舉行的年度股東大會最終委託聲明的部分內容 2020年7月28日(Item第一部分第1項和第三部分第10、11、12、13和14項),該最終委託聲明應在本報告相關財年結束後120天內向美國證券交易委員會提交。
本文件(不包括附件)共有115頁。
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前瞻性陳述 | | 1 |
第一部分 | | | |
第1項。 | 業務 | | 1 |
第1A項。 | 風險因素 | | 8 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | | 17 |
第二項。 | 屬性 | | 18 |
第三項。 | 法律訴訟 | | 18 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | | 18 |
第II部 | | | |
第五項。 | VF普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券 | | 19 |
第六項。 | 選定的財務數據 | | 21 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 23 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 47 |
第八項。 | 財務報表和補充數據 | | 48 |
第九項。 | 會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | | 48 |
第9A項。 | 控制和程序 | | 48 |
項目9B。 | 其他信息 | | 48 |
第三部分 | | | |
第10項。 | 董事、高管與公司治理 | | 49 |
第11項。 | 高管薪酬 | | 49 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | | 49 |
第13項。 | 某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 | | 49 |
第14項。 | 首席會計費及服務 | | 49 |
第四部分 | | | |
第15項。 | 展品和財務報表附表 | | 50 |
第16項。 | 10-K摘要 | | 53 |
| 簽名 | | 54 |
前瞻性陳述
本文中包含的某些陳述,以及VF向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的其他文件以及VF發佈的其他書面和口頭信息中有關VF未來表現的陳述,構成了1995年“私人證券訴訟改革法”中安全港條款所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述是基於VF對影響VF的未來事件的當前預期和信念作出的,因此涉及風險和不確定性。你可以通過以下事實來識別這些陳述:它們使用的詞語包括“將”、“預期”、“估計”、“預期”、“應該”和“可能”,以及其他具有相似含義或未來日期用法的詞語和術語。然而,沒有這些詞語或類似表達並不意味着陳述不具有前瞻性。所有有關VF的計劃、目標、預測和對VF運營或財務業績的預期以及與此相關的假設的陳述均為前瞻性陳述。除非法律另有要求,否則VF不承擔公開更新或修訂任何前瞻性陳述的義務,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。已知或未知的風險、不確定性或其他因素可能導致VF的實際經營結果或財務狀況與此類前瞻性陳述明示或暗示的內容大不相同,包括但不限於在本年度報告10-K表及VF提交給美國證券交易委員會的其他報告中被描述為“風險因素”。
第一部分
V.F.Corporation成立於1899年,是世界上最大的服裝、鞋類和配飾公司之一,通過一系列標誌性的户外、運動和工作服裝品牌,將人們與他們最珍視的生活方式、活動和體驗聯繫起來。除非上下文另有説明,否則本文中使用的術語“VF”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指V.F.公司及其合併子公司。
除非另有説明,下面的所有討論,包括所有期間的金額和百分比,都反映了VF持續運營的運營結果和財務狀況。因此,受2019年5月22日完成的剝離影響的牛仔褲業務以及在截至2020年3月28日的三個月內符合待售和停產運營標準的職業工作服裝業務均已被排除在外。
VF的多樣化產品組合滿足了消費者在各種活動和生活方式中的需求。我們與消費者建立聯繫的能力,就像我們的品牌組合一樣,為可持續的長期增長創造了一個獨特的平臺。我們的長期增長戰略側重於四個戰略選擇:
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• | 推動和優化我們的產品組合。投資於我們的品牌以實現其全部潛力,同時確保我們的投資組合定位於我們在不斷變化的市場條件下獲勝; |
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• | 扭曲對亞洲的投資。投資和擴大我們在亞太地區的業務,特別是中國,為我們的品牌在這個快速增長的地區釋放增長機會; |
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• | 提升直接航道。投資於我們的直接面向消費者的業務,使其成為我們品牌的頂級表達,並通過電子商務和數碼交易優先為消費者服務;以及, |
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• | 加快我們以消費者為中心、以零售為中心、高度數字化的商業模式轉型。變得以消費者和零售為中心,通過所有渠道滿足並超越消費者的需求,通過更像垂直零售商的思維和行為,以不同的方式運營我們的業務-從設計工作室到工廠車間再到銷售點。 |
VF在品牌、產品類別、分銷渠道、地理位置和消費者人口結構上都是多樣化的。我們擁有一家
廣泛的品牌組合在户外服裝,鞋類,服裝,揹包,箱包和配件類別。我們最大的品牌是客貨車®,北面®,Timberland®和Dickies®.
我們的產品通過我們的批發渠道向消費者銷售,主要是在專賣店、百貨商店、全國連鎖店、大眾商家、獨立經營的合作商店以及與戰略數字合作伙伴。我們的產品也通過我們自己的直接面向消費者的業務進行營銷,其中包括VF運營的商店、特許零售店、品牌電子商務網站和其他數字平臺。來自直接面向消費者的業務的收入41%在VF總財務中所佔比例2020收入。除了直接向國際市場銷售外,我們的許多品牌還通過被許可人、代理商和分銷商銷售產品。在財政方面2020,VF派生59%其來自美洲地區的收入中,28%來自歐洲地區和13%來自亞太地區。
為了在不同的地理區域通過多種分銷渠道提供多樣化的產品,我們主要依靠我們從獨立承包商那裏獲得的成品的全球採購。我們利用最先進的供應鏈技術進行庫存補充,使我們能夠有效和高效地獲得符合消費者需求的正確產品類別。
首席運營決策者根據代表VF運營細分市場的全球品牌觀點分配資源並評估業績。基於相似的經濟特徵和質量因素,全球品牌已被合併為可報告的細分市場。用於財務報告目的的可報告部分已被確定為:户外、活動和工作。
下表按可報告細分市場彙總了VF的品牌:
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可報告的細分市場 | | 品牌 | | 初級產品 |
室外 | | 北面® | | 高性能户外服裝、鞋類、設備、配件 |
| | Timberland® | | 户外生活方式鞋類、服裝、配件 |
| | 破冰船® | | 基於天然、植物基和回收纖維的高性能服裝 |
| | Smartwool® | | 性能美利奴羊毛和其他天然纖維為基礎的服裝和配件 |
| | Altra® | | 基於性能的鞋類 |
主動型 | | 客貨車® | | 以青年文化/動作運動為靈感的鞋類、服裝、配飾 |
| | 吉卜林® | | 手提包,行李,揹包,手提箱,配件 |
| | 納帕皮耶裏® | | 高級户外服裝、鞋類、配飾 |
| | Eastpak® | | 揹包、行李 |
| | JanSport® | | 揹包、行李 |
| | 鷹溪® | | 行李箱、揹包、旅行配件 |
工作 | | Dickies® | | 工作和工作靈感的生活方式服裝和鞋類 |
| | Timberland PRO® | | 防護工作鞋、工作和工作風格的生活方式服裝 |
有關VF可報告部門的財務信息包含在注20在合併財務報表中。
我們的户外部分是一組正宗的户外生活方式品牌。提供的產品包括基於性能的和户外服裝、鞋類和設備。
北面® 是我們户外領域最大的品牌。北面® 品牌以性能為基礎的服裝,外衣,運動服裝和鞋類為男性,女性和兒童。它的設備系列包括帳篷、睡袋、揹包和配件。其中許多人北面®這些產品是為極限冬季運動活動而設計的,如高海拔登山、滑雪、單板滑雪和冰上和攀巖。北面®這些產品在全球範圍內銷售,主要通過專業户外和高端運動用品商店、獨立分銷商、獨立運營的合作商店、特許零售店、超過200人VF運營的商店,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上和www.thenoreface.com在線上。
這個Timberland®該品牌為男性、女性和兒童提供户外、受冒險啟發的生活方式鞋、服裝和配飾,將性能優勢和多樣化的造型結合在一起。Timberland® 通過連鎖店、百貨商店和專賣店、獨立分銷商和被許可人、獨立經營的合夥商店、特許零售店、超過230VF經營的商店,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上和www.timberland.com在線上。
這個破冰船® Brand專門生產基於天然纖維的高性能服裝和配飾,包括美利奴羊毛和其他植物性纖維。破冰船®產品通過高端户外和專賣店、獨立分銷商、30歲以上VF經營的商店,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上和www.iceBreaker.com在線上。
這個*Smartwool®該品牌為活躍的户外消費者提供優質的技術分層系統,由美利奴羊毛襪子、服裝和配件組成,旨在在合身、形式和功能上協同工作。Smartwool®產品通過高端户外和專賣店、獨立分銷商、與戰略數字合作伙伴的品牌網站和www.Smartwool.com在線銷售。
Altra® 是一個以性能為基礎的鞋類品牌,主要在公路和小路跑步類別。Altra®產品通過高端户外和專賣店、獨立分銷商、與戰略數字合作伙伴的品牌網站和www.altrarunning.com在線銷售。
我們預計,隨着我們專注於產品創新,將我們的品牌擴展到新的產品類別,增長我們的直接面向消費者的業務(包括我們的數字業務),擴大批發渠道合作伙伴關係,在地理上發展並收購更多品牌,我們的户外業務將持續長期增長。
我們活躍的細分市場是一羣以活動為基礎的生活方式品牌。提供的產品包括運動服裝、鞋類和配飾。
客貨車® 是我們活躍細分市場中最大的品牌。這個客貨車®Brand提供性能和休閒鞋類和服裝,目標客户是處於運動體育、藝術、音樂和街頭時尚中心的年輕消費者。客貨車® 產品通過連鎖店、專賣店、獨立分銷商和被許可人、獨立經營的合夥商店、特許零售店、700多個VF經營的商店,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上和www.vans.com在線上。
吉卜林®品牌手袋、箱包、揹包、手提箱和配飾通過百貨商店、專賣店和箱包商店、獨立經營的合夥商店、獨立分銷商、特許零售店、超過75VF運營的門店,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上,以及在www.kipling.com上在線。
這個納帕皮耶裏®該品牌以溢價提供受户外啟發的休閒外衣、運動服裝和配飾。產品主要銷往歐洲的男性、女性和兒童。產品在百貨商店和專賣店、獨立經營的合夥商店、特許零售店、獨立分銷商、超過25VF經營的商店,
在與戰略數字合作伙伴的品牌網站和www.napijri.com在線上。
Eastpak®揹包、旅行袋和行李主要通過歐洲各地的百貨商店和專賣店、與戰略數字合作伙伴的品牌網站、整個亞洲的分銷商和www.eastpak.com在線銷售。
JanSport®揹包和配飾在北美銷售,通過百貨商店、辦公用品和連鎖店,以及運動專賣店和獨立分銷商銷售。JanSport®產品還在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上銷售,並在www.jansport.com上在線銷售。
鷹溪®探險旅行裝備產品包括通過主要在北美的專業行李箱、户外和百貨商店銷售的行李箱、揹包和配件,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上銷售,以及在線銷售。
我們預計,隨着我們專注於產品創新、將我們的品牌擴展到新的產品類別、增長我們的直接面向消費者的業務(包括我們的數字業務)、擴大批發渠道合作伙伴關係、在地理上發展並收購更多品牌,我們活躍的細分市場將持續長期增長。
我們的工作細分市場由工作和受工作啟發的生活方式品牌組成,產品包括服裝、鞋類和配飾。
Dickies® 是我們工作領域最大的品牌。這個Dickies® Brand是正宗、實用、耐用和負擔得起的工作服領域的領先者,並已擴展到生產受工作啟發的休閒產品。Dickies® 產品通過大眾商家、專賣店、獨立分銷商和被許可人、獨立經營的合夥商店、特許零售店、超過25VF經營的商店,在與戰略數字合作伙伴的品牌網站上和www.dickies.com在線上。
這個Timberland PRO® Brand提供工作和以工作為靈感的產品,提供舒適、耐用和性能。
Timberland PRO® 產品可以通過專賣店、連鎖店、獨立分銷商、與戰略數字合作伙伴的品牌網站和www.timberland.com在線購買。Timberland PRO®產品也可在國內大部分變頻機上使用Timberland® 商店。
我們相信,在現有和未來的市場以及所有渠道和地區,通過推出滿足員工對提高舒適性和性能的渴望的創新產品,以及我們在零售工作服市場和受工作啟發的生活方式產品中的更多存在,我們的工作部門存在着戰略增長機會。
我們的直接面向消費者的業務包括零售店、品牌電商網站、特許零售點和其他數字平臺。直接面向消費者的收入是41%在截至3月的年度中,VF總收入的百分比2020.
我們的全價零售店允許我們展示品牌的全系列產品,以及支持品牌定位和對消費者承諾的固定裝置和形象。這些體驗為我們的品牌和產品提供了很高的知名度,使我們能夠密切關注我們消費者的需求和偏好。由於品牌知名度、教育和知名度的提高,我們商店中完整而有影響力的產品展示也有助於提高VF產品在我們批發客户的銷售量。VF經營的全價商店的毛利率通常遠高於VF平均水平。
此外,VF還在高端奧特萊斯購物中心和更傳統的基於價值的地點經營奧特萊斯商店。這些奧特萊斯商店提供專門為我們的奧特萊斯商店銷售而設計的商品,並在我們的整體庫存管理和盈利能力中發揮重要作用,允許VF以比外部供應商提供的更好的價格銷售大量過剩、停產和過季產品,同時保持我們品牌的完整性。
我們不斷增長的全球直接面向消費者的業務包括1,379財政末期的商店2020。我們經營以下品牌的零售店:客貨車®, Timberland®,北面®, 吉卜林®, Dickies®, 納帕皮耶裏® 和破冰船®。大致56%我們的商店位於美洲地區(50%在美國), 25%在歐洲地區和 19%亞太地區我們
打開 102財政期間的商店 2020,專注於零售增長潛力最高的品牌: 客貨車®和北面®.此外,我們大約有 800主要位於歐洲和亞洲的特許零售店。
電子商務大約代表了28%在截至3月的一年中,我們的直接面向消費者業務2020。所有VF品牌都是在網上營銷的。我們繼續通過在歐洲和亞洲推出更多針對特定國家的品牌網站來擴大我們的電子商務計劃,這增強了我們提供卓越的本地化消費者體驗的能力。我們還繼續加大對其他數字平臺的數字創新和增長的關注。
我們預計,隨着我們加快以消費者為中心、以零售為中心、高度數字化的商業模式轉型,我們的直接面向消費者的業務將繼續增長。
除了我們直接面向消費者的業務外,我們的被許可人、分銷商和其他獨立方擁有和運營着大約3,000合夥商店。這些主要是銷售VF產品的單一品牌零售點,這些產品具有VF經營的商店的外觀。這些合作商店大多位於歐洲和亞洲,並集中在亞洲。Timberland®, 北面®, 客貨車®, Dickies®, 吉卜林®和納帕皮耶裏®這些品牌。
作為我們擴大VF自有品牌市場滲透率戰略的一部分,我們與獨立各方簽訂特定服裝和補充產品類別的許可協議,當此類安排提供比內部能夠實現的更有效的製造、分銷和營銷時。我們為這些業務合作伙伴提供支持,並通過在授權產品的設計、質量控制、廣告、營銷和分銷方面發揮積極作用,確保我們品牌的完整性。
許可安排涉及範圍廣泛的VF品牌。許可協議的固定期限通常為3至5年,並有條件續訂選項。每個被許可方根據其許可產品的銷售額向VF支付版税,大多數協議都規定了最低版税要求。特許權使用費一般在4%至10%許可合作伙伴的許可產品淨銷售額。特許使用費收入是57.4百萬美元截至三月份的一年 2020(少於1%總收入),主要來自 客貨車®, Dickies®和Timberland® 品牌
產品設計和創新,包括合身、面料、整理和質量,是我們業務中的重要元素。這些職能由我們全球供應鏈組織和我們在全球各地的品牌業務部門的員工執行。
VF的集中式全球供應鏈組織負責生產、採購和向我們的客户交付產品。VF在管理與我們全球供應鏈相關的複雜性方面擁有高超的技能。截至2020年3月的一年,VF採購或生產了約 364數百萬台分佈在我們的品牌中。我們的產品來自大約 300獨立承包商製造工廠大約 40國家以及 4VF運營的製造設施。此外,我們還經營 23配送中心和1,379零售店.通過使用產品開發、預測、訂單管理和倉庫管理的信息系統網絡以及我們的核心企業資源管理平臺,管理這種複雜性成為可能。
截至2020年3月的一年中, 94%我們的單位的數量是從獨立承包商處獲得的, 6%都是在VF擁有的工廠生產的。從西半球承包商那裏獲得的產品通常比從亞洲承包商那裏獲得的產品成本更高。然而,西半球的合同給了我們更大的靈活性,更短的交貨期,並允許美國市場更低的庫存水平。使用不同地理區域和成本結構的合同生產,提供了一種靈活的產品採購方法。我們將繼續從全球的角度管理我們的供應鏈,並根據全球生產環境的變化進行必要的調整。
獨立承包商通常擁有原材料,並將成品、準備銷售的產品運往VF。這些承包商是通過VF在香港(在亞洲各地設有衞星辦事處)和巴拿馬的採購中心聘用的。這些中心負責管理產品的製造和採購、供應商監督、產品質量保證、供應鏈內的可持續性、負責任的採購以及運輸和航運職能。此外,我們的樞紐利用專有知識和技術,使某些承包商能夠更有效地控制成本,提高勞動效率。
管理層不斷監測與關税、關税和配額相關的政治風險和事態發展。我們通過以下措施限制VF的採購風險敞口:(I)使國家和承包商之間的生產多樣化,(Ii)將生產採購到產品容易獲得的商品類別,以及(Iii)從具有關税優惠和自由貿易協定的國家採購。VF不直接或間接從美國國務院禁止的國家/地區的供應商處採購產品。
沒有一家供應商的代表超過7%我們在2020財年銷售的商品總成本。
VF在墨西哥、洪都拉斯和多米尼加共和國設有製造工廠,用於生產部分鞋類和其他產品。對於這些擁有的生產設施,我們從眾多美國和國際供應商那裏購買原材料,以滿足我們的生產需求。原材料包括由棉、皮革、橡膠、羊毛、合成纖維和棉與合成紗混紡製成的產品,以及線和飾邊(產品標識、鈕釦、拉鍊、釦子、小孔和花邊)。
在某些情況下,我們與獨立承包商簽訂合同,將VF擁有的原材料縫製成成品。面料和某些供應的固定價格承諾通常是為下個季度的採購設定的季度基礎上。
VF運營的生產設施以及製造VF產品的所有獨立承包商設施必須符合VF的全球合規原則。這些原則制定於1997年,與國際勞工標準一致,是一套涵蓋法律和道德商業慣例、工人年齡、工作時間、健康和安全條件、環境標準以及遵守當地法律和法規的嚴格標準。此外,我們擁有的工廠還必須通過獨立的非營利性組織--全球負責認可生產(WRAP)的認證,該組織旨在促進全球製造業道德的發展。
VF通過其承包商監控計劃對在全球各地生產VF產品的獨立企業和承包商的活動進行審計。每一個大約300獨立承包商設施,包括為我們的獨立被許可人服務的設施,在生產VF產品之前必須經過預先認證。這一預認證包括通過工廠檢查和簽署VF聘用條款協議。我們保持着持續的審計計劃,通過使用敬業的內部員工和外部合同公司來確保遵守這些要求。有關VF的代碼的其他信息
商業行為、全球合規原則、參與條款和環境合規指南以及全球合規報告可在VF網站www.vfc.com上查閲。
在2020財年,VF在滿足其原材料和收縮生產需求方面沒有遇到困難。在沒有任何實質性變化的情況下,VF相信它將能夠通過以下方式在很大程度上抵消產品成本的增加:(I)業務組合繼續轉向利潤率更高的品牌、地區和分銷渠道,(Ii)產品價格上漲,以及(Iii)降低成本的努力。失去任何一家供應商或承包商都不會對我們的業務產生重大不利影響。
產品從我們的獨立供應商和VF運營的製造設施運往世界各地的配送中心。在某些情況下,產品直接發貨給我們的客户。大多數配送中心都是由VF運營的,有些配送中心支持不止一個品牌。我們的部分配送需求由合同配送中心來滿足。
我們最大的配送中心位於加利福尼亞州的維薩利亞和捷克共和國的布拉格。此外,我們還運營着另外21個自有或租賃的配送中心,主要在美國,但也在比利時、加拿大、中國、墨西哥、荷蘭和英國。
VF的季度經營業績因我們各個品牌的季節性而有所不同,並在歷年下半年表現強勁。以季度為基礎的財政2020,收入從最低的20%佔全年收入的比例第一本財季將達到30%在第二財季,而營業利潤率從-12%在第四本財季將達到17%在第二財政季度。這種差異主要是由於季節對我們户外部門收入的影響,其中13%該部門的收入中有一半發生在第一本財季與33%在第二財政季度財務報告2020。第四財季的業績也受到新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)全球大流行的負面影響。隨着業務組合的變化和零售業的增長
運營、歷史季度收入和利潤趨勢可能不能預示未來的趨勢。
營運資金要求全年各有不同。週轉資金通常在日曆年初增加,因為庫存增加以支持運輸高峯期,然後在年末隨着這些庫存的出售和應收賬款的收回而放緩。業務活動提供的現金在本日曆年下半年大幅增加,原因是該期間淨收入增加和所需週轉資金減少,特別是在日曆年第四季度。
截至三月底止年度2020,我們的廣告和促銷費用是7.563億美元,代表7%佔總收入的1/3。我們在消費者和貿易出版物、廣播和電視上以及通過包括社交媒體和互聯網上的移動平臺在內的數字倡議進行廣告宣傳。我們還與印刷和數字媒體、廣播和電視等主要零售商在分攤成本的基礎上參與合作廣告。我們贊助體育、音樂和特殊活動,以及運動員和推廣我們產品的名人。我們運用營銷科學來優化廣告和促銷支出的影響,並確定為我們的營銷投資提供最大回報的支出類型。
我們為我們的批發客户,包括獨立的合作商店,提供廣告支持,以銷售點固定裝置和標牌的形式,以增強我們產品的展示和品牌形象。我們還參與店內商店和
特許權零售安排,即在我們客户的商店和其他地點內專門針對特定VF品牌的單獨銷售區,以幫助差異化和增強我們產品的展示。
我們與我們的批發客户一起為激勵計劃做出貢獻,包括合作廣告資金、折扣和補貼。我們還以折扣、回扣和優惠券的形式直接向消費者提供銷售激勵計劃,這些計劃有資格在某些VF經營的商店、品牌電子商務網站和特許零售地點使用。
除了直接使我們的產品和品牌受益的贊助和活動外,VF及其同事還積極支持我們的社區和各種慈善機構。例如,北面®該品牌致力於鼓勵和支持户外參與的計劃,例如北面耐力挑戰®和北面探索基金™程序。
這個Timberland®該品牌具有濃厚的志願精神傳統,包括服務路徑™該計劃為全職員工提供每年長達40小時的帶薪假期,通過全球服務活動(如#年的地球日)為當地社區服務
春天和秋天的歡呼聲。這個客貨車®Brand已經主持了客貨車®回饋日活動,在這些活動中,品牌總部的所有員工都會在社區裏做一天的志願者。
VF是世界上最大的服裝、鞋類和配飾公司之一。因此,我們既有機會也有責任通過推進可持續的商業實踐對我們的行業和地球產生積極影響。VF計劃在可持續發展的幾個關鍵領域取得重大進展,包括人員、產品、供應鏈、材料和設施,以產生積極的全球影響。
VF的可持續發展和責任戰略,為改變而生,目標是三個關鍵支柱,以推動轉型變革併為我們的業務創造價值。該戰略的重點是新的循環和可持續的商業模式,以(I)利用新行業的零售機會,(Ii)擴大基礎性的社會和環境項目,以更快的速度引領行業取得更大的進步,(Iii)使我們的品牌、合作伙伴和消費者能夠有目的地行動,有目的地產生影響。
VF承諾到2030年,每年顯著改善200萬供應鏈工人和社區內其他人的生活。因此,VF發起了一項工人和社區發展計劃,其戰略舉措側重於(I)水和衞生設施,(Ii)健康和營養,以及(Iii)兒童保育和教育。這些項目已經影響了30多家工廠和社區的30多萬人。我們還將透明度放在首位,以確保我們的全球供應鏈改善人們和地球的生活。2018年,VF成功推出溯源地圖,展示了九款標誌性VF品牌產品的端到端(農場到前門)溯源。2019年,VF將發佈的地圖數量增加到42張,並將在未來兩年繼續擴大可追溯性努力,計劃提高所有VF品牌的可見度。
與我們良好意識形態的規模一致,2019年,VF宣佈了行業內一些最雄心勃勃的基於科學的目標。新的以科學為基礎的碳排放目標包括:(一)絕對減少範圍1和範圍2的温室氣體排放55%到2030年,從2017年基準年開始;和,(2)絕對
到2030年,將範圍3温室氣體排放在2017年基準年的基礎上減少30%,重點是從農場到零售的材料、採購業務和物流。
在VF產品材料領域,致力於持續的可持續發展尤為重要。VF制定了到2025年為產品採購50%可回收尼龍和聚酯的目標,目標是將關鍵材料的負面影響減少35%。VF還承諾不在我們的任何產品中使用毛皮,以支持新發布的動物衍生材料和森林衍生材料政策。2019年12月,該公司創建了一個新的可持續材料願景,通過又一項大膽的承諾,為減少環境影響確立了一條明確的道路:到2030年,VF承諾其前九大材料(約佔其材料相關碳排放的90%)將100%來自可再生、來源可靠的可再生或可回收來源。
VF為內部設施設定了目標,包括:(I)根據企業對RE100的承諾,到2025年,VF擁有和運營的設施內100%的電力來自可再生能源,以及(Ii)到2020年,VF內部配送中心地點100%實現零浪費,已經核實了12個設施。
VF品牌同樣致力於各自行業的可持續發展行動。這個客貨車®該品牌已經在南加州的某些商店開展了鞋子回收試點。這個Timberland®2019年,該品牌使用了97%的“皮革工作組”認證的皮革,78%的認證的BCI或有機棉,並生產了68%的回收、有機或可再生產品。北面®Brand通過銷售來自可持續農場的美國製造的產品,擴大了其對氣候有益的羊毛系列。北面®Brand還繼續出售以前擁有、損壞和修復過的或用過的產品。RESELES模式解決了服裝業最大的挑戰之一--紡織品浪費,並以更低的價位提供我們的產品,這讓新消費者能夠體驗我們的品牌。
競爭因素
我們的業務取決於我們刺激消費者對VF品牌和產品的需求的能力。VF在服裝、鞋類和配飾領域處於有利地位,通過開發以具有競爭力的價格滿足消費者需求的高質量、創新產品,提供高水平的服務,確保正確的產品在零售大廳上滿足消費者需求,對現有品牌進行大量投資,並通過收購和處置管理我們的品牌組合。VF的許多品牌都有着悠久的歷史,在各自的消費細分市場中享有很高的認知度。
知識產權
商標、商號、專利和域名,以及相關的徽標、設計和圖形,在
VF產品的開發和營銷,對我們的持續成功非常重要。我們已經在美國和其他製造和/或銷售我們產品的國家註冊了這一知識產權。我們在合法、可行和適當的範圍內,大力監督和執行VF的知識產權,防止假冒、侵權和侵犯其他權利。此外,我們還向其他方授予許可證,允許他們利用我們的知識產權在VF未開展業務的產品類別和地理區域製造和銷售產品。
顧客
VF產品以批發方式銷售給專賣店、中端和傳統百貨商店、全國連鎖店和大眾商家。此外,我們以直接面向消費者的方式銷售產品
基礎上通過VF經營的門店、特許零售店、品牌電商網站等數字化平臺。我們在國際市場的銷售額正在增長,並具有代表性。47%在截至3月的一年中,我們的總收入2020,其中大部分在歐洲。
對VF的十大客户的銷售額達到17%在截至3月的財年中佔總收入的比例2020。對五個最大客户的銷售額約為11%在截至2020年3月的財年中佔總收入的比例。對VF最大客户的銷售總額3%在截至3月的財年中佔總收入的比例2020.
員工
VF大約有48,000財務期末的員工2020,其中大約43%在國際市場上,相當大比例的員工受到貿易贊助或政府談判安排的保護。員工關係被認為是良好的。
積壓
截至任何日期,VF積壓訂單的美元金額可能不代表未來的實際發貨量,因此,對於理解整個業務並不重要。
以下為VF公司截至2020年5月27日。執行幹事一般每年選舉一次,由董事會決定。VF公司的高級管理人員彼此之間或與VF公司的任何董事之間都沒有任何家庭關係。
史蒂文·E·倫德爾現年60歲,自2017年11月起擔任董事會執行主席,自2017年1月起擔任VF首席執行官兼總裁,自2015年6月起擔任VF董事。倫德爾先生於2015年6月至2016年12月擔任總裁兼首席運營官,2014年4月至2015年6月擔任高級副總裁美洲區首席運營官,2011年5月至2014年4月擔任總裁副董事長和總裁集團美洲區户外運動業務負責人,2009年至2011年擔任VF美洲區户外業務總裁,2009年至2011年擔任美洲區總裁北面®2004年至2009年品牌銷售副總裁總裁北面®從1999年到2004年的品牌。倫德爾於1999年加入VF。
斯科特·A·羅伊現年55歲,自2019年3月起擔任VF執行副總裁兼首席財務官。他於2015年4月至2019年2月擔任VF副主計長兼首席財務官,於2013年2月至2015年3月擔任VF副主計長兼首席財務官,於2012年至2013年擔任VF財務副總裁,於2006年至2012年擔任VF國際財務總監總裁副,於2002年至2006年擔任VF前內衣業務財務副首席財務官總裁。Roe先生於1996年加入VF。
凱文·D·貝利現年59歲,自2018年1月起擔任執行副總裁總裁和集團總裁-亞太地區。他於2017年1月至2017年12月擔任亞太地區總裁,2016年3月至2016年12月擔任總裁動作體育和VF CASA,總裁動作體育和The客貨車®品牌自2014年4月至2016年2月,全球客貨車® 2009年6月至2014年3月擔任品牌副總裁總裁直接面向消費者客貨車®品牌,2002年6月至2007年11月。貝利於2004年加入VF。
馬蒂諾·斯卡比亞·格雷尼現年55歲,自2018年1月以來一直擔任常務副總裁總裁和集團總裁-歐洲、中東和非洲地區。2017年4月至2017年12月擔任總裁-VF歐洲、中東和非洲地區;2013年1月至2017年11月擔任總裁-牛仔服、運動服裝與當代國際聯盟;總裁-
運動服裝和當代歐洲、中東和非洲地區,從2009年2月到2012年12月,總裁-運動服裝和包裝,從2006年8月到2009年1月。格雷尼於2006年加入VF。
柯蒂斯·霍爾茨現年57歲,自2019年3月以來一直擔任工作服執行副總裁總裁和集團總裁。他於2018年1月至2019年2月擔任總裁集團-美洲東區,於2017年1月至2017年12月擔任總裁集團-工作服、牛仔褲及運動服裝,於2015年7月至2016年12月擔任總裁-ImageWare,2010年至2015年擔任VF Imageears及國際首席財務官,並於2005年至2007年擔任總裁-VF前親密服裝業務。霍爾茨於1990年加入VF。
布萊恩·H麥克尼爾現年58歲,自2015年4月起擔任總裁副主計長兼首席會計官。2012年1月至2015年3月,他擔任VF International的財務總監和供應鏈首席財務官;2010年5月至2011年12月,他擔任VF International的財務總監。麥克尼爾先生於1993年加入VF。
勞拉·C Meagher現年60歲,自2019年3月起擔任常務副祕書長、總法律顧問總裁。2012年至2019年2月任總裁副祕書長、總法律顧問、祕書長。2008年至2012年任總裁副總法律顧問,2004年至2008年任助理總法律顧問。米格爾於2004年加入VF。
史蒂芬·M·默裏, 59歲,自2019年11月起擔任執行副總裁總裁和集團總裁-美洲。2018年4月至2019年10月擔任常務副總裁-戰略項目。在職業生涯的早期,他曾在2009年至2010年擔任總裁-動作體育聯盟成員,並在北京奧運會上擔任總裁客貨車®品牌從2004年8月到2009年。默裏最初於2004年加入VF。
更多信息包括在VF將舉行的年度股東大會的最終委託書中的“董事選舉”標題下2020年7月28日(“2020委託書”)將在我們的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
VF已向美國證券交易委員會提交或提交的所有定期及現行報告、登記聲明及其他文件,包括我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)節提交或提交的那些報告的修正案,均可從美國證券交易委員會網站(www.sec.gov)、公眾資料室(地址:100F Street,NE,Washington,DC 20549)或VF網站(www.vfc.com)免費獲取。在美國證券交易委員會對材料進行電子存檔後,此類文件可在合理可行的範圍內儘快獲得。有關公共資料室的運作情況,可致電美國證券交易委員會:1-800-美國證券交易委員會-0330。這些報告的副本也可以通過書面要求免費向VF公司祕書索取,郵箱372670,丹佛市,CO 80237。
以下公司治理文件可在VF的網站上訪問:VF的公司治理原則、商業行為準則以及我們的審計委員會、人才和薪酬委員會、財務委員會和治理和公司責任委員會的章程。這些文件的副本也可由任何股東在向VF公司祕書提出書面請求後免費獲得,郵箱372670,丹佛市,CO 80237。
在VF 2020年度股東大會後,VF打算根據紐約證券交易所規則303A.12的要求,向紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)提交關於VF遵守紐約證券交易所公司治理上市標準的證明。去年,VF於2019年7月19日向紐約證券交易所提交了這份認證。
在評估VF的業務和本10-K表格中包含的前瞻性陳述時,應仔細閲讀以下風險因素。下列任何風險都可能對VF的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
VF的收入和利潤取決於消費者在服裝和鞋類上的支出水平,而消費者支出水平對全球經濟狀況和其他因素很敏感。消費者支出的下降可能會對VF產生實質性的不利影響。
VF業務的成功依賴於消費者在服裝和鞋類上的支出,而影響消費者支出的因素有很多,包括實際和預期的經濟狀況、消費者可支配收入、利率、消費信貸可用性、失業率、股市表現、天氣狀況、能源價格、公共衞生問題(包括當前的新冠肺炎疫情)、消費者可自由支配的支出模式,以及VF產品銷售所在的國際、國家、地區和當地市場的税率。消費者支出的減少可能會導致對我們產品的需求減少,客户對我們產品的訂單減少,訂單取消,收入減少,折扣增加,庫存增加,毛利率下降。全球經濟的不確定狀態繼續影響着世界各地的企業,新興市場和發展中經濟體的影響最為嚴重。如果全球經濟和金融市場狀況沒有改善,不利的經濟趨勢或其他因素可能會對消費者支出水平產生負面影響,這可能會對VF產生重大不利影響。
疾病或任何其他公共衞生危機的廣泛爆發,包括最近的冠狀病毒(新冠肺炎)全球大流行,可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大和不利影響。
在我們運營的國家或我們的供應商、第三方服務提供商、消費者或客户所在的國家,我們的業務一直並將繼續受到新冠肺炎全球大流行的影響。這些影響包括政府當局關閉企業、限制旅行、避免大型集會或自我隔離的建議或任務,以及臨時關閉和減少我們供應商、服務提供商和客户設施的運營。對以下方面的影響
美國已經包括,未來可能包括,但不限於:
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• | 消費者和客户對我們產品的需求顯著減少和顯著波動,導致訂單減少、訂單取消、收入減少、折扣增加、庫存增加、庫存減少和毛利率下降,這些原因可能包括但不限於:消費者因疾病、檢疫或其他限制或擔心接觸新冠肺炎而無法購買我們的產品;我們的自有門店以及客户的門店關閉;美洲、歐洲和亞太地區的門店營業時間縮短;已重新開業的門店的消費者零售門店流量大幅下降;或者財務困難和失業。需求從消費者非必需產品轉移,營銷和促銷產品的選擇減少,或者與新冠肺炎大流行相關的其他限制; |
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• | 全球經濟和金融市場狀況的重大不確定性和動盪,除其他外,導致:消費者信心下降,消費支出減少,現在和中長期內,如果我們、我們的客户或供應商認為有必要的話,無法以合理的利率在信貸和資本市場(包括商業票據市場)獲得融資(或根本無法獲得),對外幣兑美元匯率波動的風險增加,以及我們用於產品和供應鏈的商品和原材料的可獲得性和價格的波動; |
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• | 我們無法滿足消費者和客户對庫存生產和履行的需求,原因是我們的供應鏈中斷,以及與緩解大流行影響相關的成本增加,這些因素包括但不限於:因疾病、檢疫或其他限制或設施關閉而導致的勞動力減少或流失、原材料稀缺和/或價格上漲、對受感染地區生產的商品進行審查或禁運、以及運費和物流成本、費用和時間增加;我們所依賴的第三方,包括我們的供應商、客户、分銷商、服務提供商和商業銀行未能履行對我們的義務或及時履行這些義務,或 |
他們有能力這樣做,這可能是由於他們自己的財務或經營困難造成的,包括企業倒閉或破產以及現有應收款的可收回性;以及
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• | 我們開展業務的市場條件發生重大變化,包括隔離、政府或監管行動、關閉或其他限制,限制或關閉我們的運營和製造設施,並限制我們的員工執行必要的業務職能,包括我們產品的設計、開發、生產、分銷、銷售、營銷和支持所需的操作。 |
任何這些影響都可能限制我們執行業務計劃的能力,並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。我們繼續監測局勢,並可能在獲得關於不斷變化的局勢的更多信息和指導時調整我們目前的政策和程序。新冠肺炎的影響還可能加劇這一“風險因素”部分討論的其他風險,其中任何一項都可能對我們產生實質性影響。這種情況正在迅速變化,可能會出現我們目前不知道的其他影響。
服裝和鞋類行業競爭激烈,VF的成功取決於其衡量消費者偏好和產品趨勢的能力,以及對不斷變化的市場做出反應的能力。
VF與眾多服裝和鞋類品牌和製造商競爭。競爭一般基於品牌認知度、價格、設計、產品質量、選擇、服務和購買便利性。我們的一些競爭對手規模更大,在某些產品類別和地區擁有比VF更多的資源。此外,VF還與其批發客户的自有品牌直接競爭。VF在服裝和鞋類行業的競爭能力取決於我們的能力:
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• | 開發有吸引力、創新和高質量的產品,以滿足消費者的需求; |
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• | 獲得足夠的零售店空間,並有效地在零售店展示我們的產品; |
如果未能有效競爭或跟不上快速變化的消費者偏好、市場和產品趨勢,可能會對VF的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外,批發和零售(電子商務和零售店)渠道正在發生重大變化。VF可能無法在渠道內和跨渠道充分管理其品牌,這可能會對VF的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
如果VF無法維護其品牌形象,VF的業務及其產品的成功可能會受到損害。
VF迄今的成功在很大程度上歸功於其品牌形象的增長以及VF客户與其品牌的聯繫。如果我們不能及時、適當地應對不斷變化的消費者需求,我們的品牌名稱和形象可能會受到損害。即使我們對消費者偏好的變化做出適當的反應,消費者也可能認為我們的品牌形象過時了,或者將我們的品牌與不再流行的款式聯繫在一起。此外,品牌價值在一定程度上是基於消費者對各種品質的看法,包括商品質量和企業誠信。關於VF、其品牌或其產品(包括授權產品)的負面聲明或宣傳可能會對我們的聲譽和銷售產生不利影響,無論此類聲明是否準確。社交媒體加速了信息的傳播,可能會增加應對負面主張的挑戰。在過去,許多服裝公司經歷了銷售額和收益快速增長的時期,隨後是銷售額下降和虧損的時期。我們的業務在未來可能會受到類似的影響。此外,我們還與許多運動員、音樂家和名人簽訂了贊助合同,並在我們的廣告和營銷活動中介紹了這些人。如果不能繼續獲得或保持高質量的贊助商和代言人,可能會損害我們的業務。此外,與我們產品相關的個人採取的行動可能會損害他們的聲譽,這可能會對我們品牌的形象產生不利影響。
VF的收入和現金需求受其業務的季節性影響。
VF的業務是季節性的,在包括秋季和假日銷售季節在內的日曆年下半年產生的收入和運營現金流的比例較高。下半年銷售不佳將對VF的全年經營業績產生重大不利影響,並導致更高的庫存。此外,任何會計季度的銷售和營業收入的波動都會受到季節性批發發貨時間和其他影響零售銷售的事件的影響。
由於利潤率壓力加大,VF的盈利能力可能會下降。
服裝行業受到許多因素造成的重大定價壓力,包括激烈的競爭、零售業的整合、商品和轉換成本的上升、零售商要求降低產品成本的壓力、消費者需求的變化以及轉向網上購物和採購。消費者可能會越來越多地尋求降價補貼、激勵措施和其他形式的經濟支持。如果這些因素導致我們降低對零售商和消費者的銷售價格,而我們未能充分降低產品成本或運營費用,VF的盈利能力將會下降。這可能會對VF的運營結果、流動性和財務狀況產生實質性的不利影響。
VF的商業戰略可能不會成功。
VF的關鍵戰略目標之一是增長。我們尋求通過收購實現有機增長。我們尋求通過建立我們的生活方式品牌,擴大我們在贏得客户中的份額,將VF的品牌延伸到新的地區,管理成本,利用我們在VF的供應鏈和信息技術能力,以及擴大我們的直接面向消費者的業務,來尋求增長,包括
開設新門店,改造和擴大我們現有的門店,並發展我們的電子商務業務。然而,我們可能無法發展現有的業務。例如:
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• | 我們可能難以完成收購或處置以重塑我們的投資組合,我們可能無法成功整合新收購的業務,或無法通過此類整合實現預期的增長、成本節約或協同效應,或者它可能會擾亂我們目前的業務。 |
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• | 我們可能無法將我們的模式轉變為更以消費者和零售為中心。 |
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• | 我們可能無法將我們的模式轉變為更注重數字的模式。 |
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• | 我們可能無法通過贏得客户來擴大我們的市場份額,或者我們的批發客户可能會遇到財務困難,從而減少他們對VF產品的購買。 |
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• | 我們可能無法在亞洲或其他地區擴大我們的品牌,也無法通過我們的供應鏈舉措實現預期的結果。 |
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• | 我們可能在招聘、培養或留住合格員工方面存在困難。 |
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• | 我們可能無法實現我們直接面向消費者的擴張目標,包括在電子商務或其他新渠道中,有效地管理我們的增長,成功地將計劃中的新門店整合到我們的運營中,以盈利的方式運營我們的新店、改建和擴建的門店,調整我們的商業模式或為電子商務或其他新渠道發展與消費者的關係。 |
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• | 我們可能無法通過定價行動或提高效率來抵消商品成本或產品成本中不斷上升的轉換成本。 |
未能實現我們的戰略目標可能會對VF的業務產生實質性的不利影響。
VF在很大程度上依賴信息技術。這項技術的任何不足、中斷、集成失敗或安全故障都可能損害VF有效運營其業務的能力。
我們有效管理和運營業務的能力在很大程度上取決於信息技術系統。我們嚴重依賴信息技術來跟蹤銷售和庫存,並管理我們的供應鏈。我們還依賴信息技術,包括互聯網,進行直接面向消費者的銷售,包括我們的電子商務業務和零售商業信用卡交易授權。儘管我們採取了預防措施,但我們的系統和我們的第三方服務提供商的系統可能會因病毒、數據安全事件、技術故障、自然災害或其他原因,或與我們的系統升級或新系統的實施相關的原因而容易受到損壞、故障或中斷。這些系統未能有效運行、過渡到升級或更換系統的問題、難以集成新系統或收購業務的系統或這些系統的安全漏洞可能會對VF的業務運營產生不利影響,包括我們的聲譽、庫存管理、產品訂購和補充、產品的製造和分銷、電子商務運營、零售商業信用卡交易授權和處理、公司電子郵件通信以及我們在社交媒體上與公眾的互動。
VF面臨數據安全和隱私風險,這些風險可能會對其業務運營、運營結果或聲譽產生負面影響。
在正常的業務過程中,我們經常通過公共網絡收集、保留和傳輸某些敏感和機密的客户信息,包括信用卡信息。消費者和員工對通過互聯網傳輸的個人信息的安全性、身份盜竊和用户隱私非常關注。數據安全漏洞日益複雜,很難在很長一段時間內被發現。因此,如果未經授權的人訪問我們的網絡或數據庫,或我們的第三方服務提供商的網絡或數據庫,他們可能會竊取、發佈、刪除或修改我們的私人和敏感信息,包括信用卡信息和個人信息。我們實施了旨在防止未經授權訪問或使用個人信息的系統和程序,並依賴加密和身份驗證技術來有效地保護機密客户信息的傳輸,包括信用卡信息。儘管有這些安全措施,但不能保證它們是足夠的,我們的設施和系統以及我們的第三方服務提供商的設施和系統可能容易受到攻擊,無法預測或檢測到安全漏洞和數據丟失。此外,員工可能有意或無意地造成數據安全漏洞,從而導致未經授權發佈個人或機密信息。如果有價值的業務數據或員工、客户和其他專有信息因VF的系統或我們的第三方服務提供商的安全故障而被第三方損壞、丟失、訪問或挪用,VF及其客户可能會受到損害。它可能需要鉅額支出來補救任何此類故障或違規行為,嚴重損害我們的聲譽和我們與客户的關係,導致不必要的媒體關注和銷售損失,並使我們面臨訴訟和責任的風險。此外,由於近期多家知名零售商出現安全漏洞,媒體和公眾對信息安全和隱私的審查變得更加嚴格,監管環境變得越來越不確定、嚴格和複雜。因此,我們可能會因遵守有關保護和未經授權披露個人信息的法律而產生鉅額成本,並且我們可能無法遵守歐盟的一般數據保護法規和加州消費者隱私法案等新法規。任何不遵守有關保護個人信息的法律和法規的行為都可能使我們面臨法律和聲譽風險,包括因不遵守而被處以鉅額罰款和/或訴訟,其中任何一項都可能對收入和利潤產生負面影響。此外,我們現有的保險單可能不會補償我們因安全漏洞而可能遭受的所有損害。
VF的業務面臨外幣匯率波動的風險。VF的對衝策略可能無法有效降低這些風險。
VF總收入的百分比不斷增長(約為47%在財政方面2020)來自美國以外的市場。VF的國際業務以美元以外的功能貨幣運營。貨幣匯率的變化會影響VF國際業務購買產品、產生成本或銷售產品時以外幣計價的美元價值。此外,對於VF在美國的業務,大多數產品來自位於外國的獨立承包商或VF工廠。因此,這些產品的成本受到相關貨幣價值變化的影響。此外,VF的大部分許可收入來自於
來自外幣銷售的收入。外幣匯率的變化可能會對VF的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
根據我們的經營慣例,我們對衝了我們在正常業務過程中產生的相當大一部分外幣交易風險,以降低我們的現金流和收益中的風險。我們的套期保值策略可能並不能有效地降低所有風險,任何對衝策略都不能完全將VF與外匯風險隔離。
此外,我們使用衍生金融工具可能會使VF面臨交易對手風險。儘管VF僅與具有投資級信用評級的交易對手簽訂對衝合同,但交易對手的信用質量可能會被降級或交易對手可能違約,這可能會對VF的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
VF的收購存在相關風險。
VF的任何收購或合併都將伴隨着收購公司時常見的風險。這些風險包括高於預期的收購成本和開支,整合公司業務、系統和人員的困難和開支,以及管理層變動導致關鍵員工和客户的流失。此外,地理距離可能會使整合被收購的企業變得更加困難。我們可能無法成功克服這些風險或在任何收購中遇到的任何其他問題。
我們的收購可能會產生鉅額一次性費用,或者產生商譽或其他無形資產,這可能會在未來產生鉅額減值費用。我們亦作出某些估計及假設,以釐定收購價格分配及估計所收購資產及承擔的負債的公允價值。如果我們用來評估這些資產和負債的估計或假設不準確,我們可能會面臨重大損失。
VF的運營和收益可能會受到法律、監管、政治和經濟風險的影響。
我們在現有市場維持現有運營水平並利用現有和新市場增長的能力受到法律、監管、政治和經濟風險的影響。這些問題包括遵守美國和國際法律法規的負擔,以及監管要求的意外變化。
監管、地緣政治政策和其他因素的變化可能會對VF的業務產生不利影響,或者可能需要我們修改當前的業務做法。雖然不一定會制定任何這樣的改變,但如果這樣的改變被採納,我們的成本可能會增加,這將減少我們的收入。
美國或國際貿易政策、關税和進出口法規的變化或我們未能遵守這些法規可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
美國或國際社會、政治、監管和經濟條件的變化,或管理我們目前銷售產品或開展業務的地區或國家的對外貿易、製造、發展和投資的法律和政策的變化,以及對
由於這些變化,美國可能會對我們的業務產生不利影響。美國政府已經制定或提議改變貿易政策,包括談判或終止貿易協議,對進入美國的進口商品徵收更高的關税,對個人、公司或國家實施經濟制裁,以及影響美國與我們開展業務的其他國家之間貿易的其他政府法規。對於我們來説,為了適應或遵守任何此類變化而改變我們的業務運營可能既耗時又昂貴。
由於美國政府最近的政策變化和美國政府最近的提議,國際貿易可能會受到更大的限制和經濟上的抑制。美國貿易政策的新關税和其他變化過去已經並可能繼續引發受影響國家的報復行動,某些外國政府已經對某些美國商品採取或正在考慮實施報復措施。與許多其他跨國公司一樣,VF開展了大量業務,這些業務將受到美國和外國貿易政策變化(包括與關税、國際貿易協定或經濟制裁相關的政府行動)的影響。這些變化有可能對美國經濟或其某些部門、我們的行業和全球對我們產品的需求產生不利影響,從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
英國即將脱離歐盟可能會損害我們的業務和財務業績。
英國於2016年6月23日舉行公投,多數選民投票決定退出歐盟(即脱歐),2017年3月29日,英國根據《里斯本條約》第50條提交了退出歐盟意向的正式通知。2020年1月31日,英國不再是歐盟成員國。在目前定於2020年12月31日(“過渡期”)到期的過渡期內,適用於聯合王國的歐洲聯盟法律繼續在聯合王國適用。在過渡期間,歐洲聯盟和聯合王國將就未來關係的條款進行談判。不能保證這種談判會成功,也不能保證在過渡期結束後,歐洲聯盟的法律將繼續在聯合王國境內和在聯合王國適用。在過渡期結束以及歐盟和英國之間的未來關係建立之前,很難預測英國退歐的潛在影響。
英國退歐的影響將取決於英國在過渡期後保留歐盟市場準入的任何協議。英國退歐可能會對歐洲和全球經濟和市場狀況產生不利影響,並可能導致全球金融和外匯市場的不穩定。此外,隨着英國決定取代或複製哪些歐盟法律,英國退歐可能會導致法律上的不確定性,並可能導致各國法律法規的差異。英國退歐的任何這些影響,以及我們無法預測的其他影響,都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
税法的變化可能會增加我們在全球的税率和納税義務,並對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。
我們在美國和許多外國司法管轄區都要納税。2017年12月22日,美國政府頒佈了通常被稱為《減税和就業法案》(簡稱《美國税法》)的全面税法,其中包括一系列影響企業的税制改革建議,包括將美國聯邦公司税率從35%降至21%,對某些以前遞延納税的外國子公司的收益徵收一次性當然匯回税,以及對某些外國收益徵收新的最低税率。在某些觸發事件發生時,可能會加快與一次性當然視為匯回一段時間內到期的外國收入相關的税收,包括未能在到期時繳納此類税款。此外,與美國税法相關的監管、行政和立法指導意見繼續發佈。如果未來的任何指引與我們對法律的解釋不同,它可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。
瑞士政府頒佈了《聯邦税制改革和AHV融資法案》(以下簡稱《瑞士税法》),並於2020年1月1日生效。制定瑞士税法是為了確保瑞士符合歐洲聯盟(EU)和經濟合作與發展組織(OECD)關於國際税收的標準。瑞士税法的影響已根據瑞士聯邦和州當局提供的官方初步指導方針進行了報告。未來的指引不同於我們對瑞士税法的初步解讀或歐盟成員國對瑞士税法的任何負面反應,可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。歐盟還制定了一份出於税收目的的不合作司法管轄區名單(簡稱黑名單)。我們持續監測黑名單,以確定對VF的任何潛在影響。
此外,歐盟和世界各地的許多國家已經通過和/或提議修改現行税法。此外,經濟合作與發展組織等組織已經公佈了行動計劃,如果我們開展業務的國家採納這些計劃,可能會增加我們在這些國家的納税義務。更具體地説,經合組織提出了一種應對經濟數字化帶來的税務挑戰的方法。這些提案的最終結果以及在每個國家頒佈成為法律的商定解決辦法可能會對VF造成實質性的財務影響。
由於我們在美國和國際上的商業活動規模很大,其中許多針對我們活動的税收制定和擬議的變化可能會提高我們在全球的有效税率,並損害我們的財務狀況和經營業績。
我們可能會因新的或不斷變化的政府或現有税法的司法解釋而承擔額外的税收責任。
作為一家跨國公司,我們根據對美國和當地税收法律法規的分析和解釋來確定我們在不同税收管轄區的所得税義務。這種分析需要大量的判斷和估計,通常基於對税務機關未來行動的各種假設。這些決定是美國和國際定期税務審計和法庭訴訟的主題。特別是,税務機關和法院增加了對在無税或低税司法管轄區賺取的收入或在任何司法管轄區未徵税的收入的關注。税務機關也對此表示懷疑
提供給税收低於其他國家或地區的公司的特殊税收裁決。
例如,VF獲得了一項裁決,根據比利時的超額利潤税制度,該裁決降低了2010至2014年應納税所得額的實際所得税税率。2015年2月,歐盟對比利時的裁決啟動了國家援助調查。2016年1月11日,歐盟宣佈決定這些裁決是非法的,並下令應向包括VF在內的受影響公司收取根據這些裁決給予的税收優惠。
2016年3月22日,比利時政府提出上訴,要求廢除歐盟的決定。此外,2016年6月21日,VF Europe BVBA提交了自己的申請,要求廢除歐盟的決定。
2019年2月14日,總法院宣佈歐盟裁決無效,2019年4月26日,歐盟對總法院的裁決提出上訴。所列的兩項廢止請求仍未解決。此外,歐盟還啟動了與比利時批准的個人裁決有關的程序,包括授予VF的裁決。
此外,VF還向美國税務法院請願,要求解決美國國税局(IRS)關於2011年收購Timberland的收入計入時間的糾紛。VF對我們計入收入的時機和處理方式仍有信心,因此這件事沒有反映在我們的財務報表中。我們正在積極捍衞我們的立場,預計該決議不會對VF的財務狀況、運營業績或現金流產生重大不利影響。雖然美國國税局主張立即納入收入,但VF的立場是包括幾年內的收入。由於這件事與2011年有關,有爭議的時間中有近一半通過了VF,包括我們所得税申報單上的收入和支付相關税款。VF指出,如果美國國税局在這一時機問題上獲勝,淨利息支出將高達1.58億美元。此外,這一時機問題還受到美國税法的影響,該法案將美國企業所得税税率從35%降至21%。如果國税局成功,這種税率差異將使税收支出增加約1.36億美元.
雖然我們對不確定的税收狀況進行應計,但我們的應計可能不足以滿足不利的結果。不利的審計結果或法院解釋(涉及VF或其他具有類似税務資料的公司)可能會導致之前期間的税款、罰款和罰款以及未來期間的更高税率,這可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
VF的資產負債表包括大量無形資產和商譽。無形資產或業務部門的公允價值下降可能導致資產減值費用,該費用將在VF的綜合損益表中作為運營費用記錄,可能是重大的。
VF的政策是評估截至每年第四季度初或當事件或環境變化表明該等資產的公允價值可能低於其賬面價值時的無限期無形資產和商譽的可能減值。此外,當事件或情況顯示無形資產的賬面價值可能無法收回時,將對正在攤銷的無形資產進行減值測試。對於這些減值測試,我們使用各種估值方法來估計我們業務部門的公允價值和
無形資產。如果一項資產的公允價值低於其賬面價值,我們將為差額確認減值費用。
如果(I)2021財年或未來幾年的整體經濟狀況與我們目前的假設不同,(Ii)特定業務部門的業務狀況或我們的戰略與我們目前的假設發生變化,(Iii)投資者要求市場上的股權投資回報率更高,或(Iv)可比上市公司的企業價值或可比公司的實際銷售交易的企業價值下降,從而導致收入和扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益的可比倍數下降,則我們可能在未來期間對商譽或商標和商標無形資產計提減值費用,從而導致收入和扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益的可比倍數降低,從而商譽和無形資產的隱含價值較低。未來商譽或無形資產的減值費用可能會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生重大影響。
VF的很大一部分原材料和成品使用第三方供應商和全球製造設施,這對VF的業務運營構成了風險。
在財政期間2020,大約94%VF的大部分設備是從主要位於亞洲的獨立製造商那裏購買的,其餘的基本上都是由VF擁有和運營的位於墨西哥、洪都拉斯和多米尼加共和國的製造工廠生產的。以下任何因素都可能影響我們生產或交付VF產品的能力,或影響我們生產或交付產品的成本,從而影響我們的盈利能力:
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• | VF工廠、承包商和供應商所在國家的政治或勞工不穩定; |
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• | VF工廠、承包商和供應商所在國家當地經濟條件的變化; |
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• | 公共衞生問題,如當前的新冠肺炎疫情,可能導致(或繼續導致)工廠關閉、勞動力減少、原材料短缺以及對受感染地區生產的商品進行審查或禁運; |
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• | 政治或軍事衝突可能導致向VF運送原材料和產品的延誤,並增加運輸費用; |
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• | 進口口岸中斷,可能導致產品供應延遲,增加運輸時間和成本; |
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• | 恐怖主義安全擔憂加劇可能使進出口貨物受到更多、更頻繁或更長時間的檢查,導致貨物延遲交付或長時間滯留; |
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• | 海關官員減少對假冒商品的審查,導致假冒商品增加,VF產品銷售減少,VF打假措施的成本增加,其品牌聲譽受損; |
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• | 疾病流行以及與健康和安全有關的擔憂可能導致工廠關閉、勞動力減少、原材料短缺以及對受感染地區生產的VF產品進行審查或禁運; |
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• | 強加與進口有關的法規和配額,以及我們及時調整貿易法規變化的能力,可能會限制我們在具有成本效益的國家生產產品的能力,這些國家擁有所需的勞動力和專業知識; |
雖然沒有一家供應商和一個國家對VF的生產需求至關重要,但如果我們失去一家供應商,可能會導致VF的成品發貨中斷,客户取消訂單,並終止合作關係。這一點,加上我們聲譽的損害,可能會對VF的收入產生實質性的不利影響,從而影響我們的運營業績。
此外,儘管我們審核我們的第三方材料供應商和合同製造設施,並制定嚴格的合規標準,但第三方供應商或製造商的行為如果不符合要求,可能會使VF面臨損害賠償、經濟處罰和聲譽損害的索賠,任何這些都可能對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。
我們的業務受國家、州和地方關於環境、消費者保護、公司治理、競爭、就業、隱私、安全和其他事項的法律法規的約束。VF或為VF生產產品的獨立供應商遵守或違反此類法律法規的成本可能會對我們的運營和現金流以及我們的聲譽產生不利影響。
我們的業務在廣泛的環境、消費者保護、就業、隱私、安全和其他事項上受到全面的國家、州和地方法律法規的約束。VF可能會受到遵守或違反這些法律和法規的成本的不利影響。此外,雖然我們不控制第三方供應商的業務行為,但我們要求第三方供應商遵守有關工作條件、安全、僱傭做法和環境合規的適用法律、規則和法規。由於這些承包商的合規成本,VF從獨立承包商那裏購買產品的成本可能會增加。
如果VF或其第三方供應商未能遵守此類法律法規以及道德、社會、產品、勞工和環境標準或相關的政治考慮,可能會導致向VF發運成品中斷、客户取消訂單並終止合作關係。如果我們的一名獨立承包商違反勞工或其他法律,實施勞工或其他商業行為,或採取通常被視為不道德的其他行為,可能會損害我們的聲譽,並可能導致各種不利的消費者行動,包括可能減少對VF商品需求的抵制。這些或其他原因對VF聲譽的損害或消費者信心的喪失可能會對VF的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響,並需要額外的資源來重建VF的聲譽。
我們的國際業務還必須遵守美國《反海外腐敗法》(“FCPA”)和其他適用於我們業務的反賄賂法律。雖然我們有政策和程序來解決遵守《反海外腐敗法》和類似法律的問題,但不能保證我們所有的員工、代理商和其他合作伙伴不會採取違反我們政策的行動。任何此類違規行為都可能使我們受到制裁或其他懲罰,可能會對我們的聲譽、業務和經營業績產生負面影響。
工資率以及原材料和成品的價格、可獲得性和質量的波動可能會增加成本。
VF在其製成品或採購成品中使用的織物、皮革或其他原材料的價格、可獲得性和質量的波動,可能會對VF的銷售商品成本或其滿足客户需求的能力產生重大不利影響。我們支付的價格取決於生產它們所用原材料的需求和市場價格。這類原材料的價格和可獲得性可能會大幅波動,這取決於許多因素,包括總體經濟狀況和需求、作物產量、能源價格、天氣模式、公共衞生問題(如當前的新冠肺炎疫情)以及大宗商品市場的投機行為。採購成品的價格還取決於我們獨立承包商所在的亞洲和其他地理地區的工資率,以及這些地區的運費。通脹也可能對我們產生長期影響,因為不斷增加的材料和勞動力成本可能會影響我們保持令人滿意的利潤率的能力。例如,在我們的製造過程中使用的材料的成本,如與石油有關的商品價格和其他原材料,如棉花、染料和化學品,以及其他成本,如燃料、能源和公用事業成本,可能會因通貨膨脹和其他因素而波動。同樣,我們有很大一部分產品是在其他國家制造的,美元貶值可能會導致製造成本上升。此外,法律或行業標準要求的工資率波動可能會增加我們的成本。未來,VF可能無法通過其他成本削減或效率來抵消成本增加的影響,也無法將更高的成本轉嫁給客户。這可能會對VF的運營結果、流動性和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們可能會受到天氣狀況的不利影響。
我們的業務受到不合時宜的天氣狀況的不利影響。我們產品的很大一部分銷售在一定程度上取決於天氣,在天氣條件不利於使用這些產品的年份,銷售可能會下降。例如,秋季或冬季反常的温暖天氣可能會導致消費者支出減少,從而對VF的直接面向消費者業務產生負面影響,並導致我們的批發客户積累庫存,這反過來又會對未來季節的訂單產生負面影響。此外,異常惡劣或惡劣的天氣也會對零售流量和消費者支出產生負面影響。任何和所有這些風險都可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
氣候變化以及政府和非政府組織、客户、消費者和投資者更加關注可持續性問題,包括與氣候變化相關的問題,可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響,並損害我們的聲譽。
氣候變化正在世界各地發生,可能會以多種方式影響我們的業務。這種變化可能導致原材料和包裝價格上漲、供應減少,例如,由於水資源短缺,可能對原材料供應產生不利影響。極端天氣(風暴和洪水)頻率的增加可能會導致我們產品生產和分銷中斷的發生率增加,並對消費者需求和支出造成不利影響。
VF很大一部分收入和毛利來自少數大客户。失去這些客户中的任何一個,或者這些客户中的任何一個無法向VF付款,都可能大大減少VF的收入和利潤。
VF的少數客户貢獻了很大一部分收入。對VF的十大客户的銷售額是17%佔財政總收入的比例2020,我們最大的客户佔3%收入的增長。對我們客户的銷售通常是以採購訂單為基礎的,不受長期協議的限制。VF的任何主要客户決定大幅減少從VF購買的產品數量,可能會大幅減少收入,並對VF的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
零售業經歷了財務困難,這可能會對VF的業務產生不利影響。
最近,零售業出現了合併、重組、重組、破產和所有權變更。此外,新冠肺炎大流行導致商店關閉,消費者流量和購買減少,因為政府強制關閉企業和類似措施以遏制疾病的傳播,消費者因疾病或避免接觸而限制購物。這些事件單獨發生,再加上在一起,可能會對VF的業務產生實質性的不利影響(就新冠肺炎大流行而言,也是如此)。這些變化可能會影響VF在市場上的機會,並增加VF對數量較少的大客户的依賴。未來,零售商可能會進一步整合,進行重組或重組或破產,重新調整其附屬關係,或重新定位其門店的目標市場。此外,消費者繼續從傳統批發零售商過渡到大型在線零售商。這些發展可能導致銷售VF產品的商店數量減少,零售業所有權集中度增加,對VF的信貸敞口增加,或VF客户對其供應商的槓桿增加。
此外,全球經濟週期性地經歷衰退狀況,失業率上升,信貸供應減少,儲蓄率上升,房地產和證券價值下跌。這些衰退狀況,包括當前新冠肺炎大流行的結果,可能會對服裝和其他消費品的零售產生負面影響。較低的銷售量,加上進入信貸市場的可能性受到限制,可能會導致我們的客户遇到財務困難,包括關閉門店、破產或清算。這可能會導致VF面臨更高的信用風險,涉及我們正在經歷這些財務困難的客户的應收賬款。如果發生這些情況,我們無法將銷售轉移給其他客户,或無法從VF的應收貿易賬款中收取款項,可能會對VF的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
如果需要,我們以有利條件獲得短期或長期融資的能力可能會受到地緣政治風險和資本市場波動的不利影響。
資本市場的任何混亂都可能限制資金的可獲得性,或限制金融機構未來擴大資本的能力或意願。未來金融和信貸市場的波動,包括最近的波動,部分是由於當前的新冠肺炎疫情,可能會使我們在需要時(包括到期時)或以我們可以接受的條款獲得融資或為現有債務再融資變得更加困難。這
中斷或波動可能會對我們的流動性和資金資源產生不利影響,或者顯著增加我們的資金成本。無法進入資本和信貸市場可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。
此外,英國金融市場行為監管局在2017年宣佈,計劃在2021年底之前逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率。利率方面的不確定性可能會使借款或再融資變得更加昂貴,或者很難以我們認為有利的條款實現。
VF擁有全球循環信貸安排。一家或多家參與銀行可能無法履行承諾,這可能會對VF的業務產生不利影響。
VF擁有22.5億美元的全球循環信貸安排,將於2023年12月到期。如果金融市場回到衰退狀態,參與我們信貸協議的一家或多家銀行履行承諾的能力可能會受到損害。如果我們不能以可接受的條件替換這些承諾或找到其他流動性來源,這可能會對我們的業務產生不利影響。
VF的負債可能對其業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響,並阻止VF履行其財務義務,VF可能無法維持其目前的信用評級,可能無法繼續支付股息或回購其普通股,也可能無法繼續遵守現有的債務契約。
截至2020年3月28日,VF約有38億美元未償債務的比例。本財年結束後,VF在2020年4月23日完成的一筆交易中發行了30億美元的優先票據,VF使用此次發行的部分淨收益償還了其循環信貸安排下的借款。VF的債務和利息支付要求可能對其業務、財務狀況和運營結果產生重要影響。例如,它可以:
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• | 要求VF將其運營現金流的很大一部分用於償還債務,這將減少其現金流用於支付營運資本要求、資本支出、未來收購、股息、回購VF普通股和其他一般公司用途的現金流; |
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• | 限制VF在計劃或應對一般不利的經濟狀況或其業務和所在行業的變化方面的靈活性; |
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• | 使VF與未償還債務較少的競爭對手相比處於競爭劣勢;以及 |
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• | 負面影響VF的信用評級和限制,以及VF債務文件中的財務和其他限制性契約,其借入額外資金的能力。 |
此外,VF未來可能會產生大量額外債務,以資助收購、回購普通股或為一般業務目的的其他活動提供資金。如果VF產生額外的債務,可能會限制VF未來進入債務資本市場或其他形式融資的能力,並可能導致借款成本增加。
儘管VF歷來宣佈並支付普通股的季度現金股息,並已被授權在其股票回購計劃下受某些限制回購其股票,但董事會的任何決定
繼續宣佈和支付VF普通股的現金股息或回購VF的普通股將主要基於VF的財務狀況、經營業績和業務需求、其能否進入債務資本市場或其他形式的融資、其普通股在回購計劃中的價格以及董事會繼續認定回購計劃以及宣佈和支付股息符合VF股東的最佳利益,並符合適用於回購和股息計劃的所有法律和協議。如果VF不宣佈並支付季度股息或停止股票回購,VF的股價可能會受到不利影響。
VF必須遵守其債務文件中的某些財務和其他限制性債務契約。若VF未能遵守此等契諾,可能會導致違約事件,而倘若不能補救或豁免,且貸款人宣佈任何未清償債務即時到期及須予支付,則可能對本公司產生重大不利影響。
VF高管和其他關鍵員工的流失可能會對其業務產生實質性的不利影響。
VF依賴於其高管和商業領袖的服務和管理經驗,他們在VF業務方面擁有豐富的經驗和專業知識。這些人中的一人或多人意外失去服務可能會對VF產生重大不利影響。我們未來的成功還取決於我們是否有能力招聘、留住和充分調動我們的人員。對有經驗和高素質人才的競爭非常激烈,我們可能無法成功地吸引和留住這些人才。
VF的直接面向消費者業務包括可能對其運營業績產生不利影響的風險。
VF通過VF運營的商店和電子商務網站直接向消費者銷售商品。其直接面向消費者的業務面臨許多風險,這些風險可能會對其業績產生實質性的不利影響。風險包括但不限於:(I)美國或國際經銷商購買商品並將其轉售到不受VF控制的海外,(Ii)運營商店和網站的系統及其相關支持系統的故障,包括計算機病毒、客户信息被盜、隱私問題、電信故障和電子入侵及類似的中斷,(Iii)信用卡欺詐,以及(Iv)與VF的直接面向消費者的分銷中心和流程相關的風險。VF電子商務業務特有的風險還包括(I)VF商店或批發客户的銷售分流,(Ii)通過直接渠道重現店內體驗的困難,(Iii)在線內容的責任,(Iv)消費者行為模式的變化,以及(V)來自在線零售商的激烈競爭。如果VF未能成功應對這些風險,可能會對其電子商務業務的銷售產生不利影響,並損害其聲譽和品牌。
我們的VF經營的商店和電子商務業務需要在設備和租賃改進、信息系統、庫存和人員方面進行大量固定投資。我們已經就零售空間達成了大量的運營租賃承諾。由於我們與直接面向消費者的業務相關的高固定成本結構,銷售額下降或單個或多個門店的關閉或業績不佳可能會導致重大的租賃終止成本、設備註銷和租賃改進以及與員工相關的成本。
VF的淨銷售額取決於門店的流量和合適的租賃空間的可用性。
我們收入中越來越多的部分是通過VF運營的門店直接面向消費者銷售。為了創造客流量,我們將許多門店設在成功的零售購物中心或時尚購物區的顯眼位置。我們的門店受益於零售中心和一個地區的其他景點在我們門店附近產生消費者流量的能力。我們未來的增長在很大程度上取決於我們在理想地點經營門店的能力,資本投資和租賃成本提供了獲得合理回報的機會。我們無法控制新購物中心或地區的發展;現有或新購物中心或地區內適當地點的可用性或成本;與其他零售商爭奪顯著地點的競爭;或個別購物中心或地區的成功。此外,如果我們無法以優惠條款續簽或更換現有門店租約或簽訂新門店租約,或者如果我們違反現有租約條款,我們的增長和盈利能力可能會受到損害。所有這些因素都可能影響我們實現增長目標的能力,並可能對我們的財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。
VF可能無法保護其商標和其他知識產權。
VF的商標和其他知識產權對其成功和競爭地位至關重要。VF很容易受到其他人複製其產品和侵犯其知識產權的影響,特別是隨着近年來產品組合轉向價格更高的品牌和創新的新產品。VF的一些品牌,如北面®, Timberland®, 客貨車®, JanSport®和Dickies®,享有巨大的全球消費者認可,而這些產品的較高定價增加了假冒和侵權的風險。
VF的商標、商號、專利、商業祕密和其他知識產權對VF的成功至關重要。假冒VF的產品或侵犯其知識產權可能會降低我們品牌的價值,並對VF的收入產生不利影響。我們為建立和保護VF的知識產權而採取的行動可能不足以防止其他人複製其產品,或阻止其他人以侵犯他人商標和知識產權為由試圖使其商標無效或阻止VF產品的銷售。此外,美國或其他國家的單方面行動,包括修改或廢除承認商標或其他知識產權的法律,可能會影響VF執行這些權利的能力。
如果其他人主張VF的商標和其他知識產權的權利或所有權,或與VF的商標相似的商標,或VF從其他公司許可的商標,則VF的知識產權價值可能會縮水。我們可能無法成功地解決這些類型的衝突,使我們感到滿意。在某些情況下,可能存在擁有VF商標的在先權利的商標所有人,因為某些外國法律可能不像美國法律那樣保護知識產權。在其他情況下,可能存在擁有類似商標在先權利的持有者。
對於VF的一些知識產權,曾經有過,將來也可能會有反對和撤銷程序。在某些情況下,可能有必要提起訴訟以保護或執行我們的商標和其他
知識產權。此外,如果第三方成功地反對或挑戰我們的商標,或成功地聲稱我們侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的商標、版權、專利或其他知識產權,第三方可能會對我們提出知識產權索賠,我們可能需要承擔責任,需要簽訂代價高昂的許可協議(如果有的話),以重塑我們的產品品牌和/或阻止銷售我們的某些產品。提起或辯護任何此類索賠,無論是否是勝訴,都可能是昂貴和耗時的,並對VF的業務、聲譽、運營結果和財務狀況產生負面影響。
VF面臨的風險是,其許可證持有人可能無法產生預期銷售額或維持VF品牌的價值。
在財政期間2020, 57.4百萬美元VF的收入中有一半來自許可使用費。雖然VF通常對其被許可人的產品和廣告有很大的控制權,但我們依賴我們的被許可人對其業務進行運營和財務控制。如果我們的被許可方未能成功營銷許可產品或我們無法在必要時替換現有被許可方,可能會直接影響VF的收入,這既是因為我們收到的版税減少,也是因為我們其他產品的銷售額減少。風險還與被許可方的以下能力有關:
此外,VF依賴其被許可方來幫助保護其品牌的價值。儘管我們試圖通過對授權產品的設計、生產流程、質量、包裝、銷售、分銷、廣告和促銷的審批權來保護VF的品牌,但我們不能完全控制授權廠商使用授權的VF品牌。被許可方濫用品牌,包括以我們的品牌之一營銷不符合我們質量標準的產品,可能會對該品牌和VF產生實質性的不利影響。
如果VF的分銷系統出現問題,VF向市場交付產品的能力可能會受到不利影響。
VF依靠自己或獨立運營的分銷設施將產品倉儲和發運給客户。VF的配電系統包括計算機控制和自動化設備,這些設備可能會受到與安全或計算機病毒、軟件和硬件的正確操作、電力中斷或其他系統故障有關的一些風險。由於VF的幾乎所有產品都是從相對較少的地點進行分銷,VF的運營還可能因地震、洪水、火災或其他自然災害或其他VF無法控制的影響其配送中心的事件而中斷。我們根據我們的財產和網絡保險保單維持業務中斷保險,但它可能不足以保護VF免受VF分銷設施重大中斷可能造成的不利影響。此外,VF的分銷能力取決於第三方服務的及時履行,包括產品往返其分銷設施的運輸。如果我們遇到問題,
我們的分銷系統、滿足客户期望、管理庫存、完成銷售和實現運營效率的能力可能會受到實質性的不利影響。
證券市場的波動、利率和其他經濟因素可能會大幅增加VF的固定收益養老金成本。
VF目前在其固定收益養老金計劃下有義務。養老金計劃的資金狀況取決於許多因素,包括投資資產的回報和用於確定養老金債務的貼現率。計劃資產回報、貼現率下降、計劃人口結構變化或適用法律或法規修訂的不利影響可能會大幅改變養老金融資要求的時間和金額,這可能會減少VF業務的可用現金。
VF的經營業績也可能受到其養老金計劃記錄的費用數額的負面影響。養老金支出是使用精算估值計算的,其中納入了對金融市場、經濟和人口狀況的假設和估計。估計和實際結果之間的差異會產生收益和虧損,這些收益和虧損將作為未來養老金支出的一部分遞延和攤銷,這可能會造成波動性,從而對VF未來的經營業績產生不利影響。
我們可能無法實現我們預期從剝離中獲得的部分或全部好處。
2019年5月22日,我們完成了對牛仔褲業務Kontoor Brands,Inc.(簡稱Kontoor Brands)的剝離。儘管我們相信分拆將提升我們的長期價值,但我們可能無法從業務分離中獲得部分或全部預期收益,分拆可能會對我們的業務產生不利影響。分離這兩個業務導致了兩家獨立的上市公司,與剝離前相比,這兩家公司現在都是一家規模更小、多元化程度更低、專注範圍更窄的業務,這使得我們更容易受到不斷變化的市場和經濟狀況的影響。此外,分離兩個業務可能導致的協同效應損失可能對兩個業務的資產負債表、利潤率或收益產生負面影響,如果沒有剝離,兩家上市公司普通股的總價值可能不等於或大於VF普通股的價值。如果我們未能實現我們預期通過剝離而實現的部分或全部收益,或者沒有在我們預期的時間內實現這些收益,我們的運營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
Kontoor Brands的剝離可能會給我們和我們的股東帶來鉅額税收負擔。
我們收到了税務顧問的意見,大意是,為了美國聯邦所得税的目的,剝離和某些
根據《國税法》的某些條款,關聯交易有資格享受免税待遇。然而,如果我們就提交意見所作的事實假設或陳述在任何重大方面是不準確或不完整的,包括與我們過去和未來的業務行為有關的方面,我們將不能依賴這些意見。此外,這些意見對國税局或法院沒有約束力。儘管收到了意見,但如果分拆交易和某些關聯交易被確定為應納税,我們將承擔大量的税收責任。此外,如果剝離交易是應税的,我們普通股的每個持有人如果收到了與剝離相關的Kontoor Brands股票,通常將被視為收到了與收到的股票的公平市場價值相等的應税財產分配。
即使分拆在其他方面符合免税交易的資格,如果未來對我們股票或Kontoor Brands股票的重大收購被視為包括分拆在內的計劃或一系列相關交易的一部分,在某些情況下,該分配也將對我們徵税(但不對我們的股東)。在這種情況下,由此產生的税收責任可能會很大。就分拆而言,我們與Kontoor Brands簽訂了税務事宜協議,根據該協議,Kontoor Brands同意在未經我們同意的情況下不進行任何可能導致分拆的任何部分對我們徵税的交易,並賠償我們因任何此類交易而產生的任何税務責任。此外,這些潛在的税務責任可能會阻礙、推遲或阻止我們控制權的變更。
在我們董事會任職的某些董事還擔任Kontoor Brands的董事,在我們的董事和高管剝離後,Kontoor Brands普通股的所有權可能會造成或似乎造成利益衝突。
我們董事會中的某些董事目前在Kontoor Brands的董事會任職。當我們或Kontoor Brands的管理層和董事面臨可能對我們和Kontoor Brands產生不同影響的決定時,這可能會產生或看起來會產生利益衝突,包括解決與管理剝離協議的條款有關的任何爭議,以及在剝離後我們與Kontoor Brands之間的關係,或我們與Kontoor Brands未來簽訂的任何其他商業協議。
我們的一些高管和非僱員董事目前持有Kontoor Brands的普通股。當我們的董事和高管面臨可能對我們和Kontoor Brands產生不同影響的決定時,我們的董事和高管在剝離後繼續擁有此類普通股,會造成或可能造成利益衝突的現象。
沒有。
以下是VF公司的主要自有和租賃物業摘要2020年3月28日.
VF的全球總部位於科羅拉多州丹佛市一個28.5萬平方英尺的租賃設施內。此外,我們在瑞士斯塔比奧擁有工廠,並在香港中國租用辦事處,分別作為我們的歐洲和亞太地區總部。我們還在世界各地擁有或租賃細分和品牌總部設施。
VF在威斯康星州阿普爾頓擁有一個23.6萬平方英尺的設施,作為北美某些Outdoor、Active和Work品牌的共享服務中心。我們在北卡羅來納州格林斯伯勒擁有一個18萬平方英尺的設施,作為企業共享服務中心。此外,我們在比利時Bornem擁有並租賃支持我們歐洲業務的共享服務設施。我們的採購中心位於巴拿馬城、巴拿馬和香港,中國。
我們最大的配送中心位於加利福尼亞州的維薩利亞和捷克共和國的布拉格。此外,我們還經營23其他自有或租賃的配送中心主要在美國,但也在阿根廷、比利時、加拿大、智利、中國、墨西哥、荷蘭和英國。VF在墨西哥、洪都拉斯和多米尼加共和國經營着四家制造工廠。
除了上述主要物業外,我們還在世界各地租用了許多辦事處,用於銷售和管理目的。我們經營1,379橫跨美洲、歐洲和亞太地區的零售店。零售店通常以經營租賃方式租賃,幷包括續簽選項。我們相信所有的設施和機器設備都處於良好的狀態,適合VF的需要。
除業務附帶的普通、例行訴訟外,並無VF或其任何附屬公司為當事一方或其任何財產為標的之未決重大法律程序。
不適用。
第II部
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第五項:為VF的普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券提供市場。 |
VF的普通股在紐約證券交易所上市,代碼為“VFC”。截至2020年4月25日,登記在冊的股東有3090人。VF普通股的季度股息在宣佈時於20號左右支付這是六月、九月、十二月和三月。
下圖比較了2015財年至2020財年VF普通股的累計股東總回報與標準普爾(“S”)500指數和S 1500服裝、配飾及奢侈品分類行業指數(“S&P1500服裝指數”)的累計總股東回報。2020財年末S服裝指數由卡普里控股有限公司、卡特公司、哥倫比亞運動服裝公司、G-III服裝集團有限公司、Hanesbrand公司、Kontoor Brands公司、Movado Group,Inc.
牛津工業公司、PVH公司、Ralph Lauren公司、Tapestry公司、Under Armour,Inc.、Vera Bradley,Inc.和VF公司。該圖表假設在2014財年末,分別向VF普通股、S指數和S服裝指數投資了100億美元,並將所有股息進行了再投資。該圖繪製了2014財年至2020財年最後一個交易日的各自價值。過去的表現並不一定預示着未來的表現。
VF普通股五年累計總收益比較,
S指數和S服裝指數
VF普通股收盤價2020年3月28日是57.79美元
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公司/指數 | | | 基準期15年1月3日 | | | 1/2/16 | | | 12/31/16 | | | 12/30/17 | | | 3/30/19 | | | 3/28/20 | |
VF公司 | | | $ | 100.00 |
| | | $ | 86.02 |
| | | $ | 75.58 |
| | | $ | 107.89 |
| | | $ | 130.46 |
| | | $ | 94.33 |
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標準普爾500指數 | | | 100.00 |
| | | 101.40 |
| | | 113.53 |
| | | 138.32 |
| | | 150.30 |
| | | 137.45 |
| |
S&P1500服裝、配飾和奢侈品 | | | 100.00 |
| | | 79.15 |
| | | 71.17 |
| | | 84.95 |
| | | 86.10 |
| | | 45.46 |
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下表列出了VF在截至本財年期間回購普通股的情況 2020年3月28日根據VF董事會於2017年授權的股份回購計劃。
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財務期 | | 購買的股份總數: | | 每股加權平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據該計劃可能尚未購買的股票的美元價值 |
2019年12月29日至2020年1月25日 | | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 3,336,979,318 |
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2020年1月26日至2020年2月22日 | | 4,061,864 |
| | 83.71 |
| | 4,061,864 |
| | 2,996,957,999 |
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2020年2月23日至2020年3月28日 | | 2,097,570 |
| | 76.27 |
| | 2,097,570 |
| | 2,836,975,339 |
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總計 | | 6,159,434 |
| | | | 6,159,434 |
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下表列出了截至五年的選定合併財務數據 2020年3月28日過渡期截至2018年3月31日。VF的運營和報告使用52/53周的財政年度,以每年3月31日最接近的星期六結束。VF之前使用52/53周的財年,在每年最接近12月31日的週六結束。所有提及截至3月的期間2020,三月2019,12月2017、2016年12月和2015年12月是指52周的財政年度2020年3月28日, 2019年3月30, 2017年12月30日、2016年12月31日和2016年1月2日。凡提及截至2018年3月的期間,均涉及截至2018年3月31日的13周過渡期。
截至2020年3月和2019年3月的年度、截至2018年3月的三個月和截至2017年12月的年度的損益表數據,截至2020年3月和2019年3月的資產負債表數據
2019年綜合財務報表來自本10-K表中包含的合併財務報表,反映了VF的持續運營。截至2016年12月及2015年12月止年度的損益表數據,以及截至2018年3月、2017年12月、2016年12月及2015年12月的資產負債表數據均未予重列,以將牛仔褲業務或職業工作服業務列為非持續經營,因此不可比較及未經審核。參考注4請參閲本報告所列VF合併財務報表,瞭解有關非持續經營的更多信息。
這些選定的財務數據應與本報告中包括的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及VF的綜合財務報表和附註一併閲讀。本文提供的歷史結果可能不代表未來的結果。
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(以千為單位的美元和股票,每股金額除外) | | | 截至3月底止的年度 | | | 截至3月的3個月 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 | |
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| | 2020 | | | 2019 | | | 2018 | | 2017 | | | 2016 | | 2015 | |
操作摘要(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | | | $ | 10,488,556 |
| | | $ | 10,266,887 |
| | | $ | 2,181,546 |
| | $ | 8,394,684 |
| | | $ | 11,026,147 |
| | $ | 10,996,393 |
| |
營業收入(2) | | | 927,805 |
| | | 1,190,182 |
| | | 147,552 |
| | 883,374 |
| | | 1,455,458 |
| | 1,680,419 |
| |
持續經營收入 | | | 629,146 |
| | | 870,426 |
| | | 128,975 |
| | 268,070 |
| | | 1,078,854 |
| | 1,217,056 |
| |
持續經營的每股普通股收益-基本 | | | $ | 1.59 |
| | | $ | 2.20 |
| | | $ | 0.33 |
| | $ | 0.67 |
| | | $ | 2.59 |
| | $ | 2.86 |
| |
持續經營業務的每股普通股收益-稀釋 | | | 1.57 |
| | | 2.17 |
| | | 0.32 |
| | 0.66 |
| | | 2.56 |
| | 2.82 |
| |
每股股息 | | | 1.90 |
| | | 1.94 |
| | | 0.46 |
| | 1.72 |
| | | 1.53 |
| | 1.33 |
| |
財務狀況(3) (4) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
營運資本 | | | $ | 1,518,774 |
| | | $ | 1,094,400 |
| | | $ | 1,256,941 |
| | $ | 1,353,983 |
| | | $ | 2,378,198 |
| | $ | 2,033,498 |
| |
電流比 | | | 1.5 |
| | | 1.5 |
| | | 1.4 |
| | 1.5 |
| | | 2.4 |
| | 2.1 |
| |
總資產 | | | $ | 10,522,112 |
| | | $ | 8,417,281 |
| | | $ | 9,937,730 |
| | $ | 9,577,802 |
| | | $ | 9,015,694 |
| | $ | 8,600,426 |
| |
長期債務,當前到期日較少 | | | 2,608,269 |
| | | 2,115,884 |
| | | 2,212,555 |
| | 2,187,789 |
| | | 2,039,180 |
| | 1,401,820 |
| |
股東權益 | | | 3,357,334 |
| | | 4,298,516 |
| | | 3,688,096 |
| | 3,719,900 |
| | | 4,940,921 |
| | 5,384,838 |
| |
債務與總資本比率(5) | | | 60.8 | % | | | 39.3 | % | | | 50.4 | % | | 44.0 | % | | | 31.9 | % | | 25.6 | % | |
加權平均已發行普通股-基本 | | | 395,411 |
| | | 395,189 |
| | | 395,253 |
| | 399,223 |
| | | 416,103 |
| | 425,408 |
| |
加權平均已發行普通股-稀釋後 | | | 399,936 |
| | | 400,496 |
| | | 401,276 |
| | 403,559 |
| | | 422,081 |
| | 432,079 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他統計數據 | | | | | | | | | | | | | |
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投資資本回報率 (6) (7) | | | 10.0 | % | | | 13.0 | % | | | 2.1 | % | | 4.1 | % | | | 15.4 | % | | 17.1 | % | |
經營活動提供(使用)的現金-持續經營 (8) | | | $ | 800,446 |
| | | $ | 1,240,045 |
| | | $ | (253,402 | ) | | $ | 1,017,872 |
| | | $ | 1,480,568 |
| | $ | 1,203,616 |
| |
支付的現金股利 | | | 748,663 |
| | | 767,061 |
| | | 181,373 |
| | 684,679 |
| | | 635,994 |
| | 565,275 |
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(1) | 截至2020年3月止年度的經營業績包括一筆善意減損費用,該費用對税前營業收入產生了影響 3.232億美元,持續運營的税後收入由3.229億美元,基本每股收益由$0.82稀釋後的每股收益$0.81。VF錄得9360萬美元的税收優惠,與瑞士税法的過渡性影響有關,在截至2020年3月的一年中,該法案影響了每股基本收益0.24美元,稀釋每股收益0.23美元。2020年3月終了年度包括一筆4830萬美元的費用,用於發放與南美洲某些國家的外國實體大量清算有關的某些貨幣換算金額。這影響了持續業務的税後收入4830萬美元,每股基本收益減少0.12美元,稀釋後每股收益減少0.12美元。截至2020年3月的年度還包括債務清償帶來的6820萬美元的影響,這對持續運營的税後收入產生了5690萬美元的影響,每股基本收益減少了0.14美元,稀釋後每股收益減少了0.14美元。截至2020年3月及3月止年度的經營業績 |
2019年包括將VF全球總部和某些品牌遷至科羅拉多州丹佛的相關費用。在截至2020年3月的一年中,這些成本對税前營業收入的影響為4150萬美元,持續業務的税後收入為3090萬美元,每股基本收益為0.08美元,稀釋後每股收益為0.08美元。在截至2019年3月的年度,搬遷成本影響了税前運營收入4740萬美元,持續運營的税後收入3530萬美元,每股基本收益0.09美元,稀釋後每股收益0.09美元。VF記錄了與資產剝離有關的非營業虧損礁石®品牌業務和Van Moer業務,在截至2019年3月的一年中總計3680萬美元。這些虧損影響了運營的税後收入3310萬美元,每股基本收益0.08美元,稀釋後每股收益0.08美元。VF在2017年12月記錄了4.655億美元的臨時税費,與美國税法的過渡性影響有關。這筆費用影響了每股基本收益1.17美元,稀釋了每股收益1.15美元。截至2016年12月底止年度的經營業績包括商譽及無形資產減值費用及退休金結算。這些費用影響了1.305億美元的税前營業收入、9550萬美元的持續業務税後收入、0.23美元的基本每股收益和0.23美元的稀釋後每股收益。
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(2) | 反映了2017-07年度更新的會計準則的採用,“報酬--退休福利(專題715):改進定期養卹金淨成本和退休後福利淨成本的列報方式”以及重述前幾個期間以符合本年度列報方式。截至2017年12月、2016年和2015年的年度,營業收入增加,其他收入(支出)淨減少990萬美元、8720萬美元和3560萬美元。在截至2018年3月的三個月中,營業收入減少,其他收入(費用),淨增加130萬美元。 |
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(3) | VF於2019年3月31日採用關於租賃的會計準則更新,導致截至2019年3月31日綜合資產負債表的留存收益項目淨減少250萬美元。這一採用還導致在綜合資產負債表內確認經營租賃使用權資產和經營租賃負債。上期財務信息沒有重述。參考注1在VF的合併財務報表中獲取更多信息。 |
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(4) | VF在2017年第一季度提前採用了關於實體內轉移的會計準則更新,導致截至2017年1月1日綜合資產負債表中對留存收益和其他資產減少的累計調整為2.378億美元。VF於2018年4月1日採用了關於收入確認的會計準則更新,導致累計調整將留存收益增加200萬美元,並由於對某些與客户相關的餘額進行了重新分類,對綜合資產負債表產生了重大影響。上期財務信息沒有重述。 |
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(5) | 對於債務與總資本的比率,債務被定義為除經營租賃負債外的短期和長期借款,從2020財年開始。總資本的定義是債務加股東權益。 |
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(6) | 報税表計算中的分子定義為持續經營的收入加上扣除税款後的總利息收入/支出。 |
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(7) | 投資資本的定義是平均股東權益加上平均短期和長期債務。 |
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(8) | 截至2016年12月和2015年12月底止年度,與非持續經營有關的現金流量並未分開列明,並計入綜合現金流量表。因此,這些信息包括2016年12月和2015年終了年度的持續業務和非持續業務的結果。 |
VF Corporation(及其子公司,統稱為“VF”或“公司”)是設計、採購、生產、營銷和分銷品牌生活服裝、鞋類及相關產品的全球領先者。VF的多樣化產品組合滿足了消費者在各種活動和生活方式中的需求。我們的長期增長戰略聚焦於四個驅動因素--推動和優化我們的投資組合、扭曲對亞洲的投資、提升直接渠道,以及加速我們以消費者為中心、以零售為中心、高度數字化的商業模式轉型。
VF在品牌、產品類別、分銷渠道、地理位置和消費者人口結構上都是多樣化的。我們擁有一家
廣泛的品牌組合在户外服裝,鞋類,服裝,揹包,箱包和配件類別。我們的產品通過我們的批發渠道向消費者銷售,主要是在專賣店、百貨商店、全國連鎖店、大眾商家、獨立經營的合作商店以及與戰略數字合作伙伴。我們的產品也通過我們自己的直接面向消費者的業務進行營銷,其中包括VF運營的商店、特許零售店、品牌電子商務網站和其他數字平臺。
VF是由其可報告部門代表的業務分組組織的,用於財務報告目的。三個可報告的部分是户外、活動和工作。
VF改為52/53周的財政年度,在每年3月31日最接近的星期六結束。VF之前使用52/53周的財年,在每年最接近12月31日的週六結束。所有提及截至3月底的年度2020 ("2020“),三月2019 ("2019“)和12月2017(“2017”)與截至的52周財政年度有關2020年3月28日, 2019年3月30和2017年12月30日,分別為。所有提及截至2018年3月31日的三個月,均涉及截至2018年3月31日的13周過渡期。
所有每股金額均在攤薄基礎上列報。下表和以下討論中所列的所有百分比都是使用未經舍入的數字計算的。
對截至3月底止年度的提述2020以下外幣金額反映截至3月底止年度的外幣匯率變動2019以及它們對將外幣兑換成美元的影響。所有提及的外幣數額也反映了高通貨膨脹經濟體國家中以外幣計價的交易的影響。VF最大的外匯敞口與在歐元國家開展的業務有關。此外,VF在全球其他發達和新興市場開展業務,對歐元以外的其他貨幣有敞口,例如高度通脹的阿根廷。
2017年10月2日,VF收購了Williamson-Dickie Mfg 100%的流通股。公司(“威廉姆森-迪基”)和業務成果已包括在工作部分。2018年4月3日,VF收購了ICECEBRANER Holdings Limited(簡稱“ICECERONER”)100%的股份。2018年6月1日,VF收購了Icon-Altra LLC 100%的股份,以及在歐洲的某些資產(Altra)。IceBreaker和Altra的業務結果已包括在户外部分。以下提及的收購貢獻代表Altra截至2019年5月止兩個月的經營業績,反映收購一週年。參考注3有關收購的更多信息,請參見VF的合併財務報表。
這個Nautica®於2018年4月30日售出的品牌業務及特許業務(包括特許體育集團及JanSport®品牌合營業務)在截至2017年12月的年度內售出,據報已停產
合併損益表和合並現金流量表中的業務。這些變化適用於提交的所有時期。
2018年10月5日,VF完成了包括在工作部分的Van Moer業務的出售。2018年10月26日,VF完成了對礁石®品牌業務,包括在活躍的細分市場中。以下對處置的所有引用代表礁石®Brand和Van Moer業務截至2019年3月的年度處置日期。
2019年5月22日,VF完成了對牛仔褲業務的剝離,其中包括牧馬人®, 李先生®和搖滾與共和國®品牌,以及VF插座TM合併為一家獨立的上市公司,目前以Kontoor Brands,Inc.(“Kontoor Brands”)的名義運營。因此,VF在綜合收益表中扣除税目後的非持續經營收入中報告了牛仔褲業務的經營結果,相關現金流量在綜合現金流量表中均報告為非持續經營。此外,截至剝離完成之日,相關資產和負債已在綜合資產負債表中作為非持續業務的資產和負債列報。
2020年1月21日,VF宣佈決定探索剝離其職業工作服業務。職業工作服業務主要由以下品牌和業務組成:紅卡®, VF解決方案®、堡壘®, 工作儀式®, 牆壁®, Terra®, 科迪亞克®,工作主管部門® 和霍勒斯·斯莫爾®. 該業務還包括某些Dickies® 歷來通過企業對企業渠道銷售的職業工作服產品。於截至2020年3月止三個月內,本公司確定職業工作服業務符合待售及停產業務會計準則,並預期於未來12個月內剝離該業務。因此,本公司開始將職業工作服業務的業績和相關現金流量分別在綜合收益表和綜合現金流量表中報告為非持續經營。相關的待售資產和負債已報告為下列資產和負債
綜合資產負債表中的非連續性業務。這些更改已應用於所顯示的所有期間。
除非另有説明,以下所有期間的金額、百分比和討論都反映了VF持續運營的運營結果和財務狀況。
2020年3月,世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)的爆發為大流行。隨着新冠肺炎的全球推廣,VF始終堅持以人為本,把全球員工、客户、貿易夥伴和消費者的健康和福祉放在首位。為了幫助緩解新冠肺炎的傳播,VF已經修改了其業務做法,包括迴應立法、行政命令和政府實體和醫療保健當局的指導(統稱為“新冠肺炎指令”)。這些指令包括暫時關閉辦公室和零售店,制定旅行禁令和限制,以及實施健康和安全措施,包括社會距離和隔離。
由於新冠肺炎的指示,亞太地區、歐洲和美洲的零售店,無論是由VF還是我們的客户運營的,過去和現在都關閉了。目前,VF運營的大部分零售店已在亞太地區重新開業,包括所有內地的中國,雖然最近門店流量有所改善,但與前一年相比仍顯著下降。根據政府實體和醫療保健當局的指導,VF已開始分階段重新開放其在歐洲和北美的零售店,以便為零售環境做好適當的培訓和準備。VF目前預計,其大部分零售店將在2020年年中之前開業。雖然VF在北美和歐洲的許多批發客户仍然關閉,但大多數客户已經宣佈了在未來幾周開始重新開業的計劃。
與VF的長期戰略一致,公司的數字平臺仍然是其品牌保持的高度優先事項
與消費者社區建立聯繫,同時提供體驗式內容。根據當地政府的指導方針,並在全球衞生專業人員的指導下,VF實施了旨在確保其全球分銷和實施中心員工的健康、安全和福祉的措施。其中許多設施仍在運營,並支持數字消費者與其品牌的互動,並根據需要為零售合作伙伴提供服務。
新冠肺炎還影響了VF的一些供應商,包括第三方製造商、物流提供商和其他供應商。目前,VF的許多工廠仍在削減產能,在全球範圍內製造和分銷產品。VF正在積極監控我們的供應鏈,並實施緩解計劃。
新冠肺炎大流行的性質是持續和動態的,並繼續推動全球的不確定性和破壞。因此,新冠肺炎正在對公司的業務產生重大負面影響,包括2020財年第四季度的綜合財務狀況、運營結果和現金流。雖然我們無法確定新冠肺炎疫情的最終持續時間和嚴重程度,但我們預計,VF運營的門店和我們的客户都將關閉,一旦門店最初重新開業,預計流量將減少,以及高度促銷的市場將對我們2021財年的財務業績產生重大負面影響,包括第一季度收入下降約50%。
VF採取了一系列積極主動的行動,推進其企業保護戰略,以應對新冠肺炎爆發。
在當前前所未有的不確定性時期,包括新冠肺炎爆發的未知持續時間和整體影響,為了增強VF的財務靈活性和流動性,VF於2020年3月23日選擇從其將於2023年12月到期的22.5億美元優先無擔保循環信貸安排(“全球信貸安排”)中提取10億美元可用資金。2020年4月9日,VF選擇從全球信貸安排中額外提取10億美元。
2020年4月23日,VF完成了優先無擔保票據的出售,其中包括2022年4月到期的10億美元2.050%債券,2025年4月到期的7.5億美元2.400%債券,2027年4月到期的5.0億美元2.800%債券,以及2030年4月到期的7.5億美元2.950%債券。該公司收到的淨收益約為29.8億美元。淨收益的一部分用於償還上述全球信貸安排項下的20億美元借款。
其餘淨收益將用於一般企業用途。在票據發行和償還之後,VF有大約22億美元可用於以全球信貸安排為抵押借款,手頭有大約30億美元的現金和等價物。
VF為支持其業務而採取的其他行動包括,公司決定暫停股票回購計劃,以應對新冠肺炎疫情。根據目前的股份回購授權,該公司目前還有28億美元的餘額。根據董事會的批准,VF打算繼續支付定期計劃的股息,目前並未考慮暫停其股息計劃。VF計劃剝離職業工作裝業務,這將提供另一個現金來源。
VF採取的其他行動還包括暫時將首席執行官史蒂夫·倫德爾的基本工資削減50%,將VF執行領導團隊的基本工資削減25%。此外,VF董事會將暫時放棄現金聘任。這些
隨着情況的進展,將繼續評估削減情況。
VF已經實施了成本控制,以減少可自由支配的支出,以幫助減少銷售損失,並在繼續支持員工的同時節省現金。VF還在評估其遠期庫存採購承諾,以確保供應和需求的適當匹配,這將導致未來承諾的整體減少。隨着VF繼續積極監測情況,我們可能會採取進一步行動,影響我們的運營。
我們相信,在新冠肺炎疫情以及相關政府行動和法規以及衞生當局建議造成的中斷期間,本公司有足夠的流動性和靈活性來運營,並在到期時履行其義務。然而,由於新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度、政府應對疫情的行動以及對我們和我們的消費者、客户和供應商的影響存在不確定性,因此我們無法確定我們採取的措施是否足以減輕新冠肺炎帶來的風險。見“項目1A.風險因素”。以供進一步討論。
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• | 截至3月底止的年度2020收入增額 2%至105億美元與截至3月底的年度比較2019,主要是由於4.624億美元來自有機增長的貢獻,包括2% 不利的外幣的影響。 |
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• | 活躍的細分市場收入增額 4%至49億美元與截至3月底的年度比較2019,包括一個2% 不利的來自外幣的影響。 |
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• | 户外部門收入持平, 46億美元截至3月份的一年 2019,包括一個1% 不利的來自外幣的影響。 |
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• | 直接面向消費者的收入有所增加 5%與截至3月底的年度比較2019,包括一個1% 不利的來自外幣的影響。直接面向消費者的收入佔 41%VF截至3月份的一年總收入 2020. VF打開 102截至3月份的一年零售店 2020.電子商務收入 增額 15%截至三月份的一年 2020與截至3月底的年度比較2019,包括一個2% 不利的外幣的影響。 |
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• | 國際收入 增額 1%截至3月份的一年 2019,包括一個3% 不利的來自外幣的影響。國際收入代表 47%VF截至3月份的一年總收入 2020. |
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• | 毛利率上升70個基點, 55.3%截至三月份的一年 2020與截至3月底的年度比較2019, |
主要是由於向利潤率更高的業務的混合轉變和有利的淨外幣交易影響。
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• | 持續經營業務的經營現金流為 8.04億美元截至三月份的一年 2020. |
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• | 每股收益下降28%至$1.57截至三月份的一年 2020從…$2.17截至三月份的一年 2019。這一下降是由$0.81商譽減值費用的影響。這一下降還歸因於債務清償、養老金結算費用、南美特定戰略業務決策的影響、對我們關鍵戰略增長計劃的持續投資以及外幣的不利影響。這些減少被瑞士聯邦税制改革和AHV融資法案(“瑞士税法”)頒佈帶來的0.23美元的積極過渡影響、活躍業務的有機增長以及我們直接面向消費者和國際業務的持續強勁所部分抵消。 |
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• | 在截至2020年3月的第四季度,所有財務業績指標都受到了新冠肺炎疫情的負面影響。 |
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• | VF回購10億美元其普通股和已支付的7.487億美元現金股息,向股東返還17億美元。 |
下表彙總了2020年3月終了年度與2019年3月終了年度相比淨收入的變化:
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(單位:百萬) | | 截至2020年3月的年度與截至2019年3月的年度的比較 | |
淨收入--上期 | | $ | 10,266.9 |
| |
有機食品 | | 462.4 |
| |
採辦 | | 11.8 |
| |
性情 | | (96.3 | ) | |
外幣的影響 | | (156.2 | ) | |
淨收入-本期 | | $ | 10,488.6 |
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截至3月底止的年度2020與截至3月底的年度比較2019
VF報告了一個2%年收入增加2020。收入增長歸因於所有細分市場的有機增長以及我們的直接面向消費者和國際業務的持續強勁。這一增長被收入下降所部分抵消礁石®布蘭德和範摩爾的業務處置以及外幣的不利影響。整體增長也受到2020財年第四季度收入下降的影響,這主要是由於新冠肺炎疫情導致11%2019財年第四季度收入下降。剔除外幣的影響,#年各地區的國際銷售額均有所增長。2020.
新冠肺炎影響的持續時間和程度存在重大不確定性;然而,由於門店關閉以及門店重新開業後初始流量預期下降,我們預計將對我們的2021財年收入產生重大負面影響,包括第一季度下降約50%。
關於收入的更多細節在題為“按可報告部門分列的信息”一節中提供。
下表列出了合併損益表各組成部分與淨收入的百分比關係:
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| 截至3月底止的年度 |
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| | 2020 | | | 2019 |
毛利率(淨收入減去銷售成本) | | 55.3 | % | | | 54.6 | % |
銷售、一般和行政費用 | | 43.4 |
| | | 43.1 |
|
商譽減值 | | 3.1 |
| | | — |
|
營業利潤率 | | 8.8 | % | | | 11.6 | % |
截至3月底止的年度2020與截至3月底的年度比較2019
毛利率上升70個基點, 55.3%在……裏面2020與54.6%在……裏面2019.毛利率 2020受到向利潤率更高業務的混合轉變和有利的淨外幣交易影響的積極影響。
銷售、一般和管理費用佔總收入的比例增加了30個基點 2020與2019.這一增長主要是由於我們對關鍵戰略增長計劃的持續投資,其中包括直接面向消費者、創造需求、產品創新和技術。這些成本被運營費用對收入增加的影響、薪酬成本下降以及交易和交易相關成本的降低部分抵消。 2020.
VF記錄了一個 3.232億美元2020年第四季度與Timberland報告部門相關的非現金減損費用。有關更多信息,請參閲註釋 9和23至合併財務報表和下文“關鍵會計政策和估計”部分。
在……裏面2020,營業利潤率下降280個基點,至8.8%從…11.6%在……裏面2019,主要是由於上述項目。
淨利息支出減少2,060萬美元至7220萬美元在……裏面2020。淨利息支出減少是由於短期債務借款減少的利率下降,部分原因是償還活動由從Kontoor Brands收到的現金提供資金,以及高收益貨幣的國際現金餘額增加。減幅由一項利率對衝合約的遞延虧損部分抵銷,該遞延虧損於2020年在淨利息支出中確認,與全額贖回2021年未償還票據的本金總額有關。
未償還的有息債務平均為26億美元,年為34億美元2020和2019短期借款分別佔有關年度平均未償還債務的15.2%和35.3%。年內未償還債務的加權平均利率為3.0%2020和3.1%的2019.
債務清償損失5980萬美元被記錄在2020由於VF未償還2033年和2037年債券的現金投標要約的溢價、攤銷和費用,以及VF未償還2021年債券的全部贖回。
其他收入(支出),淨額主要包括外幣損益、定期養卹金淨費用的其他部分(不包括服務費用部分)和非營業損益。其他收入(費用)淨額為(6870萬)美元和(5910萬)美元在……裏面2020和2019,分別。2020年其他收入(費用)中包括與南美洲某些國家的外國實體大規模清算相關的貨幣兑換金額釋放相關的4,830萬美元費用,以及與養老金結算費用相關的2,740萬美元費用。2019年其他收入(費用)淨額中包括銷售虧損 礁石®品牌價值1,440萬美元,出售虧損2,240萬美元,與Van Moer業務剝離有關。
實際所得税税率為13.5%在……裏面2020與16.2%在……裏面2019.有效所得税率較低 2020相比 2019主要是由於與瑞士税法的過渡影響相關的離散税收優惠。的 2020有效所得税率包括淨離散税收優惠 9250萬美元,這主要與 9360萬美元由於瑞士税法頒佈的過渡影響而確認的淨税收利益。的 9250萬美元年離散型税收優惠淨額2020將實際所得税率降低12.7%與不利的2.0%離散項目對以下項目的影響2019。不包括離散項目,期間有效税率2020增加了大約12.0%主要由於不可扣除的商譽減值費用以及較低税率司法管轄區較低的收入百分比所致。國際有效税率為15.6%為2020.
由於上述原因,年內持續經營的收入2020曾經是6.291億美元 ($1.57稀釋後每股),相比之下8.704億美元 ($2.17每股稀釋後股份)2019.
新冠肺炎的影響持續時間和程度存在重大不確定性;然而,由於預期收入下降,促銷活動增加對毛利率的不利影響,以及最近發行的債務導致淨利息支出增加,我們預計持續運營將對我們2021財年的收入產生重大負面影響。
請參閲下面“按可報告部分提供的信息”部分的其他討論。
VF的可報告類別包括:户外、活動和工作。為了對收入和利潤進行核對,我們在下表中列入了另一個類別,但它不被視為應報告的部分。這一其他類別包括與銷售非VF產品有關的結果和主要與銷售Nautica®品牌生意。
管理層用來評估VF可報告部門的財務結果的主要財務指標是部門收入和部門利潤。分部利潤包括每個分部的營業收入和其他收入(費用)、淨項目。
參考注20合併財務報表按分部列出的經營業績摘要,以及分部利潤與所得税前收入的對賬。
截至3月底止的年度2020與截至3月底的年度比較2019
下表彙總了截至2020年3月的年度與截至2019年3月的年度相比,部門收入和利潤的變化:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
細分市場收入: | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月的年度與截至2019年3月的年度比較 | |
(單位:百萬) | 室外 | | 主動型 | | 工作 | | 其他(a) | | 總計 | |
部門收入-截至2019年3月的年度 | $ | 4,649.0 |
| | $ | 4,721.8 |
| | $ | 885.7 |
| | $ | 10.4 |
| | $ | 10,266.9 |
| |
有機食品 | 53.0 |
| | 345.1 |
| | 32.2 |
| | 32.1 |
| | 462.4 |
| |
採辦 | 11.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11.8 |
| |
性情 | — |
| | (71.3 | ) | | (25.0 | ) | | — |
| | (96.3 | ) | |
外幣的影響 | (69.8 | ) | | (76.2 | ) | | (6.5 | ) | | (3.7 | ) | | (156.2 | ) | |
分部收入-截至2020年3月的年度 | $ | 4,644.0 |
| | $ | 4,919.4 |
| | $ | 886.4 |
| | $ | 38.8 |
| | $ | 10,488.6 |
| |
| | |
部門利潤: | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月的年度與截至2019年3月的年度比較 | |
(單位:百萬) | 室外 | | 主動型 | | 工作 | | 其他(a) | | 總計 | |
分部利潤-截至2019年3月的年度 | $ | 544.4 |
| | $ | 1,125.7 |
| | $ | 67.4 |
| | $ | 3.3 |
| | $ | 1,740.8 |
| |
有機食品 | (22.2 | ) | | 35.2 |
| | (15.8 | ) | | (13.8 | ) | | (16.6 | ) | |
採辦 | (0.2 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (0.2 | ) | |
性情 | — |
| | (6.6 | ) | | (0.9 | ) | | — |
| | (7.5 | ) | |
外幣的影響 | (5.9 | ) | | (17.5 | ) | | (0.3 | ) | | 4.0 |
| | (19.7 | ) | |
分部利潤-截至2020年3月的年度 | $ | 516.1 |
| | $ | 1,136.8 |
| | $ | 50.4 |
| | $ | (6.5 | ) | | $ | 1,696.8 |
| |
| |
(a) | 截至2020年3月止年度的其他類別包括主要與非VF產品銷售相關的業績。截至2019年3月的年度主要反映了與出售相關的過渡服務的業績 Nautica®品牌業務。除外幣影響外,與上一年相比的結果差異反映在“有機”活動中。 |
以下部分討論了按部門劃分的收入和盈利能力的變化。出於本分析的目的,所有時期的特許權使用費收入均已計入批發渠道中。
室外
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | | | |
| | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020 | | | 2019 | | | 百分比變化 | |
細分市場收入 | | $ | 4,644.0 |
| | | $ | 4,649.0 |
| | | (0.1 | )% | |
分部利潤 | | 516.1 |
| | | 544.4 |
| | | (5.2 | )% | |
營業利潤率 | | 11.1 | % | | | 11.7 | % | | | | |
户外市場包括以下品牌: 北面®, Timberland®, 破冰船®, Smartwool® 和Altra®.
截至3月底止的年度2020與截至3月底的年度比較2019
Outdoor的全球收入持平 2020與2019,包括一個1% 不利的由於外幣造成的影響。Outdoor 2020年全年全球收入包括 15%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。美洲地區收入 增額 2%在……裏面2020.歐洲地區收入 減少 2%,包括一個3% 不利的來自外幣的影響。亞太地區收入 減少 3%在……裏面2020,帶有一個2% 不利的來自外幣的影響。
全球收入 北面®品牌增額 3%在……裏面2020,包括一個2% 不利的來自外幣的影響。這一增長是由於所有渠道和地區的運營增長,包括批發渠道的強勁表現以及電子商務業務不斷擴大推動的直接面向消費者渠道的增長。2020年全年全球收入 北面®品牌包括 14%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。
全球收入 Timberland® 品牌減少 8%在……裏面2020.這一下降反映了批發和直接面向消費者渠道的整體下降以及整體 2% 不利的外幣的影響,部分被電子商務的增長和中國的增長所抵消。2020年全年全球收入 Timberland® 品牌包括 23%第四季度下降(包括 1%外幣的不利影響),主要是由於COVID-19的影響。
Outdoor的全球直接面向消費者的收入持平 2020,包括一個2% 不利的來自外幣的影響。零售店銷售額的下降被各地區電子商務業務的增長所抵消。Outdoor 2020年全年全球直接面向消費者的收入包括 12%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。Outdoor的全球批發收入持平,其中包括 1% 不利的來自外幣的影響並反映了全球經濟增長 北面®品牌2020年全年Outdoor全球批發收入包括 18%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。
營業利潤率下降60個基點 2020與之相比2019由於產品成本上升以及對產品創新、需求創造和技術的投資增加。定價提高、向利潤率更高的業務混合轉向、搬遷成本降低和有利的淨外幣交易影響部分抵消了這一下降。2020年第一季度,VF全球總部和某些品牌遷至科羅拉多州丹佛市,出售辦公房地產和相關資產產生的約1100萬美元收益也部分抵消了這一減少。
如上所述,COVID-19影響的持續時間和程度存在重大不確定性;然而,我們預計將對我們的2021財年户外分部收入和分部利潤產生重大負面影響。
主動型
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | | | |
| | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020 | | | 2019 | | | 百分比變化 | |
細分市場收入 | | $ | 4,919.4 |
| | | $ | 4,721.8 |
| | | 4.2 | % | |
分部利潤 | | 1,136.8 |
| | | 1,125.7 |
| | | 1.0 | % | |
營業利潤率 | | 23.1 | % | | | 23.8 | % | | | | |
Active細分市場包括以下品牌: 客貨車®, 吉卜林®,納帕皮裏®, Eastpak®, JanSport®,珊瑚礁® (截至銷售日期) 和鷹溪®.
截至3月底止的年度2020與截至3月底的年度比較2019
Active的全球收入 增額 4%在……裏面2020與2019年相比,包括 2% 不利的外幣的影響,由各渠道和地區的增長驅動(不包括外幣的影響)。Active 2020年全年全球收入包括 9%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。美洲地區收入 增額 5%在……裏面2020.歐洲地區收入 減少 1%,包括一個4% 不利的來自外幣的影響。亞太地區收入 增額 11%在……裏面2020,包括一個4% 不利的來自外幣的影響。年度香港 2020也受到了銷售的負面影響 礁石®2018年10月品牌業務,導致收入下降 7130萬美元.剔除處置的影響,Active的全球收入 增額 6%與之相比2019期間,包括 1% 不利的外幣的影響。
客貨車®品牌全球收入 增額 10%在……裏面2020,包括一個1% 不利的來自外幣的影響。這一增長是由於所有渠道和地區的強勁運營增長,包括強勁的批發業績以及由不斷擴大的電子商務業務和新店開業推動的直接面向消費者的增長。2020年全年全球收入 客貨車®品牌包括 7%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。
Active全球直接面向消費者的收入增長 8%在……裏面2020,包括一個1% 不利的來自外幣的影響。增長
在直接面向消費者的渠道中,電子商務業務的增長和新店的開設推動了這一增長。 客貨車®品牌Active 2020年全年全球直接面向消費者的收入包括 11%第四季度下降,主要是由於COVID-19的影響。Active的全球批發收入 增額 1%在……裏面2020受全球經濟增長的推動 客貨車®品牌,幷包括 2% 不利的來自外幣的影響。Active 2020年全年全球批發收入包括 8%第四季度下降(包括 2% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。排除 礁石®Active的品牌配置、全球批發收入 增額 3%在……裏面2020與2019,包括一個2% 不利的外幣的影響。
營業利潤率下降70個基點 2020,反映了對直接面向消費者、需求創造、產品創新和技術的投資增加,但部分被運營費用對更高收入的槓桿作用、向更高利潤率業務的混合轉向以及有利的淨外幣交易影響所抵消。
如上所述,COVID-19影響的持續時間和程度存在重大不確定性;然而,我們預計將對我們的2021財年活躍分部收入和分部利潤產生重大負面影響。
工作
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | | | |
| | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020 | | | 2019 | | | 百分比變化 | |
細分市場收入 | | $ | 886.4 |
| | | $ | 885.7 |
| | | 0.1 | % | |
分部利潤 | | 50.4 |
| | | 67.4 |
| | | (25.2 | )% | |
營業利潤率 | | 5.7 | % | | | 7.6 | % | | | | |
工作部門包括以下品牌: Dickies® 和Timberland PRO®.
截至3月底止的年度2020與截至3月底的年度比較2019
全球工作收入持平 2020與2019,包括一個1% 不利的來自外幣的影響。Work 2020年全年全球收入包括 1%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),受到了COVID-19的影響。年度香港 20202018年10月Van Moer業務出售也受到負面影響,導致收入下降 2,500萬美元.排除處置的影響,Work的全球收入 增額 3%與之相比2019期間,包括 1% 不利的來自外幣的影響。收入增長是由於 Dickies® 和Timberland PRO®品牌2020年美洲收入增長了3%。歐洲地區收入持平,其中外幣不利影響為3%。亞太地區收入增長7%,其中外幣不利影響3%。
Dickies®品牌全球收入 增額 3%在……裏面2020,包括一個1% 不利的來自外幣的影響。漲幅
主要是由於亞太地區(特別是中國)的增長,並反映了批發和直接面向消費者渠道的增長。2020年全年全球收入 Dickies®品牌包括 3%第四季度下降(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。
年營業利潤率下降190個基點2020與2019。這一下降反映了某些較高的產品成本和對直接面向消費者、創造需求和產品創新的投資增加,但部分抵消了因收購威廉姆森-迪基業務而提高的定價和較低的交易和交易相關成本。
如上所述,新冠肺炎的影響持續時間和影響程度存在重大不確定性;然而,我們預計我們的工作將對2021財年部門收入和部門利潤產生重大負面影響。
有三種類型的成本是將總的分部利潤與所得税前的綜合收入進行核對所必需的。這些成本是:(I)商譽和無形資產的減值,不包括在分部利潤中,因為這些成本不是各自業務持續運營的一部分;(Ii)利息支出、淨額和債務清償損失,不包括在分部利潤中,因為幾乎所有融資成本都在
公司辦公室及不受分部管理層控制的開支;及(Iii)公司及其他開支,如未分配至分部,則不計入分部溢利。商譽減值和淨利息支出將在“綜合損益表”部分討論,公司和其他費用將在下文討論。
以下是VF的公司費用和其他費用的摘要:
|
| | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 |
| | | | | |
(單位:百萬) | | 2020 | | | 2019 |
信息系統和共享服務 | | $ | 365.9 |
| | | $ | 418.1 |
|
減少分配給細分市場的成本 | | (212.0 | ) | | | (255.6 | ) |
公司保留的信息系統和共享服務 | | 153.9 |
| | | 162.5 |
|
公司總部的成本 | | 292.5 |
| | | 257.3 |
|
其他 | | 68.0 |
| | | 189.9 |
|
公司和其他費用 | | $ | 514.4 |
| | | $ | 609.7 |
|
信息系統和共享服務
這些費用包括管理信息系統以及支持全球業務的集中財務、供應鏈、人力資源、直接面向消費者和客户管理功能。信息系統和共享服務的業務費用根據這些服務的使用情況計入各部門。開發新的計算機應用程序的成本一般不分配給這些部門。包括在3月終了年度的信息系統和共享事務費用中2020
和2019是與軟件系統實施和升級以及其他戰略項目相關的費用。
公司總部的成本
總部的費用包括公司管理層和工作人員的薪酬和福利、法律和專業費用以及尚未分配給各部門的一般和行政費用。公司總部的增加
成本中的2020與2019年相比,主要歸因於與收購、整合和分離業務相關的費用、與VF全球總部遷至科羅拉多州丹佛市相關的某些成本以及其他戰略性項目成本。
其他
這一類別包括(I)未分配給部門的公司項目或公司管理決策的成本,(Ii)註冊、維護和實施VF某些商標的成本,以及(Iii)雜項綜合成本,其中最重要的與VF集中管理的美國固定收益養老金計劃的費用有關。包括在
2020年的其他支出為4830萬美元,用於發放與南美洲某些國家的外國實體大量清算有關的貨幣換算金額。2020年和2019年都包括以前包括在工作和前牛仔褲部分的某些公司間接費用和其他費用,這些費用已重新分配給持續運營。2020年與前牛仔褲部門相關的成本在很大程度上被Kontoor Brands與過渡服務相關的補償所抵消,與2019年的成本相比,這是整體成本下降的主要驅動因素。在截至2019年3月的年度內,其他開支中亦包括礁石®品牌業務1,440萬美元,與剝離Van Moer業務有關的銷售虧損2,240萬美元。
國際收入 增額 1%截至三月份的一年 2020截至3月份的一年 2019.外幣對國際收入增長產生了負面影響, 3%截至三月份的一年 2020. 2020年全年國際收入包括 11%第四季度下降(包括 2% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。歐洲地區收入 減少 2%截至三月份的一年 2020,包括一個4% 不利的來自外幣的影響。亞太地區收入 增額 4%截至三月份的一年 2020截至3月份的一年 2019,由
中國的增長。外幣對亞太地區的收入產生了負面影響, 3%.美洲收入(非美國)地區增長 6%截至三月份的一年 2020,反映了運營增長,部分被A所抵消 2% 不利的來自外幣的影響。不包括處置的影響,國際收入 增額 2%截至三月份的一年 2020,包括一個3% 不利的來自外幣的影響。國際收入 47%和48%在截至3月的年度中,VF總收入的百分比2020和2019,分別為。
直接面向消費者的收入增長 5%截至三月份的一年 2020截至3月份的一年 2019,反映了所有地區的增長。外幣對直接面向消費者的收入增長產生了負面影響 1%截至三月份的一年 2020.直接面向消費者收入的增長是由於電子商務業務的不斷擴大 15%截至三月份的一年 2020,包括一個2% 不利的來自外幣的影響。2020年全年直接面向消費者的收入包括 11%減少
第四季度(包括 1% 不利的來自外幣的影響),主要是由於COVID-19的影響。VF打開 102截至3月份的全年商店 2020使VF旗下零售店總數達到 1,379三月 2020.截至3月份,VF旗下零售店共有1,382家 2019.直接面向消費者的收入 41%在截至3月的年度中,VF總收入的百分比2020與40%截至三月份的一年 2019.
報告VF 103億美元截至2019年3月的年度收入。收入來自所有細分市場的強勁表現、直接面向消費者的渠道、國際業務和最近的收購,包括威廉姆森-迪基、IceBreaker和Altra。
直接面向消費者的收入是40%在不斷擴大的電子商務業務的推動下,2019年總收入的1%。截至2019年3月底,VF擁有的零售店總數為1,382家。國際收入為48%在歐洲和亞太地區的推動下,佔2019年總收入的比例。
毛利率為54.6%2019年,由於VF利潤率較高的業務和定價增加,我們的全球總部和某些品牌遷至科羅拉多州丹佛的相關成本以及與收購、整合和分離業務相關的成本部分抵消了這一增長。
銷售、一般和行政費用佔總收入的百分比為43.1%在2019年期間。這包括與將我們的全球總部和某些品牌遷至科羅拉多州丹佛市相關的8100萬美元費用,以及與收購、整合和分離業務相關的費用。截至2019年3月的年度還包括對我們的關鍵戰略增長計劃的持續投資,其中包括直接面向消費者、創造需求、產品創新和技術。
2019年的營業利潤率為11.6%由於上述各項的原因。
淨利息支出為9270萬美元2019年。這是由短期借款利息推動的,但被國際銀行抵消。
高收益貨幣餘額。2019年未償債務總額平均為34億美元,加權平均利率為3.1%。
其他收入(支出),淨額主要包括外幣損益、定期養卹金淨費用的其他部分(不包括服務費用部分)和非營業損益。其他收入(費用)淨額為(5910萬)美元2019年,幷包括了礁石®品牌虧損1,440萬美元,與剝離Van Moer業務有關的銷售虧損2,240萬美元。
截至2019年3月止年度的實際所得税率為16.2%.截至2019年3月止年度包括淨離散税收費用為 2,100萬美元,其中包括3730萬美元與2017年根據《減税和就業法案》(“美國税法”)記錄的臨時金額調整相關的淨税收費用, 2620萬美元與股票補償相關的税收優惠, 5.9百萬美元與應計調整迴歸相關的淨税收費用以及 450萬美元與未確認的税收優惠和利息相關的淨税收費用。的 2,100萬美元2019年淨離散税收費用使實際所得税率提高了 2.0%.不含離散項目,2019年實際所得税率為 14.2%.
由於上述原因,2019年持續經營收入為 8.704億美元 ($2.17每股稀釋後股份)。
Outdoor的全球收入為 46億美元2019年,由北面®品牌和批發以及直接面向消費者的渠道,包括電子商務。Outdoor的全球收入也受到了對IceBreaker和Altra的收購的推動。户外部門利潤為5.444億美元2019年3月,營業利潤率為11.7%,這包括與將某些品牌搬遷到科羅拉多州丹佛市相關的高水平銷售、一般和管理成本。
活躍客户的全球收入為47億美元2019年,在世界經濟實力的推動下客貨車®直接面向消費者和批發渠道的品牌,以及所有地區的強勁表現。直接面向消費者的業績是由不斷擴大的電子商務業務和零售店開張推動的。Active的部門利潤為11億美元2019年,營業利潤率為23.8%,由於向利潤率更高的業務的混合轉變,以及運營費用對更高收入的槓桿作用。
全球工作收入為8.857億美元其中包括對威廉姆森-迪基的收購。分部工作利潤為6740萬美元2019年,營業利潤率為7.6%,受威廉姆森-迪基收購的收購、整合和運營結果相關成本的推動。
2019年的公司和其他費用為6.097億美元並受到與信息系統和共享服務、薪酬和戰略項目相關的成本的推動。2019年的公司費用和其他費用還反映了以前包括在已重新分配給持續運營的工作和前牛仔褲部門的公司間接費用和其他費用,以及銷售礁石®Brand和Van Moer的業務。
報告VF 22億美元截至2018年3月的三個月的收入。收入受到活躍市場、直接面向消費者的渠道、國際業務和對威廉姆森-迪基收購的強勁推動。
在電子商務業務不斷擴大的推動下,截至2018年3月的三個月,直接面向消費者的收入佔總收入的40%。截至2018年3月底,VF共有1,313家零售店。在截至2018年3月的三個月裏,在歐洲和亞太地區的推動下,國際收入佔總收入的53%。
毛利率為53.8%在截至2018年3月的三個月,這是由於有利的定價以及積極和户外領域向利潤率更高的業務的混合轉變,但被威廉姆森-迪基收購和產品成本導致的利潤率下降部分抵消。
銷售、一般和行政費用佔總收入的百分比為47.0%在截至2018年3月的三個月內。這包括與收購和整合業務相關的費用,以及對我們關鍵增長優先事項的投資,其中包括創造需求、滿足客户、直接面向消費者和產品創新。薪酬成本也影響了截至2018年3月的三個月。
截至2018年3月的三個月的營業利潤率為6.8%由於上述各項的原因。
淨利息支出為2260萬美元截至2018年3月的三個月。這是由短期借款利息推動的,反映了由於2017年11月1日償還了2.5億美元5.95%的固定利率票據,長期債務利息下降。截至2018年3月的三個月,未償債務總額平均為32億美元,加權平均利率為2.9%。
截至2018年3月止三個月的實際所得税率為1.8%.截至2018年3月的三個月包括淨離散税收優惠1,470萬美元,其中包括一個1070萬美元與股票薪酬相關的税收優惠,a730萬美元與實現以前未確認的税收優惠和利息有關的淨税收優惠,以及840萬美元與更改應納税額先前估計數有關的税項支出,以及510萬美元與根據美國税法對2017年記錄的暫定金額進行調整相關的淨税收優惠。這個1,470萬美元截至2018年3月的三個月的淨離散税收優惠降低了有效所得税税率11.2%。不計離散項目,截至2018年3月止三個月的實際所得税率為13.0%.
由於上述原因,截至2018年3月止三個月的持續經營收入為1.29億美元 ($0.32每股稀釋後股份)。
Outdoor的全球收入為 8.88億美元截至2018年3月的三個月裏,受 北面®品牌、直接面向消費者的渠道(包括電子商務)和歐洲地區。Outdoor的部門利潤為 $44.7截至2018年3月的三個月內為百萬美元,營業利潤率為 5.0%,這反映了對直接面向消費者和需求創造計劃以及產品成本的高水平銷售、一般和行政投資,部分被VF較高的利潤率業務所抵消。
活躍客户的全球收入為11億美元在截至2018年3月的三個月內,受經濟實力的推動 客貨車®直接面向消費者和批發渠道的品牌,以及所有地區的強勁表現。直接面向消費者的業績是由不斷擴大的電子商務業務和零售店開張推動的。Active的部門利潤為2.376億美元截至2018年3月的三個月內,營業利潤率為 22.2%,到期
轉向利潤率更高的業務、提高定價和降低產品成本,部分被直接面向消費者和需求創造計劃的銷售、一般和行政投資所抵消。
全球工作收入為2.219億美元截至2018年3月的三個月內,其中包括威廉姆森-迪基的收購。Work的分部利潤為 1,150萬美元截至2018年3月的三個月內,營業利潤率為 5.2%,受銷售、一般和行政費用增加以及產品成本上升的推動,部分被向更高利潤率業務的混合轉變所抵消。
截至2018年3月的三個月的公司和其他費用為1.399億美元並由薪酬成本和對我們關鍵戰略增長計劃的投資推動,包括與收購和整合業務相關的費用。
報告VF 84億美元截至2017年12月的年度收入。收入受到活動和户外業務、直接面向消費者、國際業務和威廉姆森-迪基收購的強勁推動。
在電子商務業務不斷擴大的推動下,2017年直接面向消費者的收入佔總收入的40%。截至2017年12月底,VF擁有的零售店總數為1,344家。在歐洲和亞太地區的推動下,2017年國際收入佔總收入的49%。
毛利率為54.1%2017年,這是由於優惠的定價和向更高利潤率業務的混合轉變。
銷售、一般和行政費用佔總收入的百分比為43.6%2017年。這是由於對我們的關鍵增長優先事項的投資,其中包括直接面向消費者、產品創新、需求創造和技術舉措。
2017年的營業利潤率為10.5%由於上述各項的原因。
淨利息支出為8900萬美元2017年。這是由於2016年9月發行的8.5億歐元計價0.625%固定利率票據的全年利息導致短期借款利息和長期債務餘額利息上升,但這些利息被2017年11月1日5.95%固定利率票據2.5億美元的償付和國際短期投資利率上升部分抵消。2017年未償還計息債務平均為32億美元,短期借款佔平均未償債務的27%。2017年未償債務加權平均利率為3.1%。
其他收入(支出),淨額主要包括外幣損益、定期養卹金淨費用的其他部分(不包括服務費用部分)和非營業損益。其他收入(費用)淨額為(650萬美元)在……裏面2017.
實際所得税税率為66.0%2017年。2017年的實際所得税率大幅提高,主要是由於與美國税法相關的離散税收支出。美國税法將美國收入的聯邦税率降至21%並從全球税收制度轉變為修改後的領土製度。作為立法的一部分,美國公司被要求為在海外產生的未匯回美國的歷史收益繳税。此外,遞延税項資產和負債頭寸的重估以較低的聯邦基本税率21%也是必需的。美國税法的過渡性影響導致臨時淨費用為4.655億美元,或$1.15在截至2017年12月的三個月內,每股收益。這筆金額包括在綜合損益表的所得税項下,主要包括大約5.124億美元與過渡税有關,並大約8950萬美元與使用新的美國公司税率重估美國遞延税項資產和負債相關的税收優惠21%。其他暫定押記4,260萬美元主要涉及對外國收入和股息徵收的美國聯邦和州税收,以及確定外國預扣税的遞延納税責任,因為公司沒有主張對某些外國子公司的短期流動資產進行無限期再投資。所有其他海外收益,包括某些外國子公司的基差,繼續被視為無限期再投資。
2017年有效所得税率包括淨離散税收費用 4.419億美元,其中包括臨時淨費用 4.655億美元與美國税法相關 2,200萬美元與股票補償相關的税收優惠。的 4.419億美元2017年淨離散税收費用使實際所得税率提高了 56.1%.如果不考慮離散項目,2017年的實際税率為 9.9%.
由於上述原因,2017年持續經營收入為 2.681億美元 ($0.66每股稀釋股份)。
Outdoor的全球收入為 42億美元2017年,在強勁的推動下 北面®品牌和直接面向消費者的渠道。Outdoor的部門利潤為 5.375億美元2017年,營業利潤率為12.8%,由於對直接面向消費者、產品和創新、需求創造和技術的投資水平增加,部分抵消了由向更高利潤率業務的轉變、更低的產品成本和定價推動的毛利率擴張。
活躍客户的全球收入為38億美元2017年,在全球經濟實力的推動下,客貨車®直接面向消費者和批發渠道的品牌。Active的部門利潤為8.058億美元2017年,營業利潤率為21.3%,由於向高利潤率業務的混合轉變、定價和較低的產品成本推動的毛利率擴張,部分抵消了
增加對直接面向消費者、產品和創新、創造需求和技術的投資。
全球工作收入為3.94億美元2017年,包括威廉姆森-迪克,從2017年10月2日開始收購。分部工作利潤為4,260萬美元2017年,營業利潤率為10.8%,由於與威廉姆森-迪基的收購、整合和經營業績相關的金額以及向更高利潤率業務的混合轉移的影響。
2017年的公司和其他費用為5.091億美元並受到軟件系統實施和升級、戰略項目成本以及基於現金和股票的薪酬支出的推動。
以下討論涉及3月份持續經營業務餘額的重大變化 2020與三月份相比 2019:
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• | 庫存增加- 主要是由於受COVID-19影響,消費者需求下降,庫存水平上升。 |
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• | 房地產、廠房和設備的增加- 主要與配送中心建設相關的資本支出有關。 |
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• | 善意減少- 主要是由於與Timberland報告部門相關的3.232億美元的聲譽損失。 |
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• | 增加經營性租賃使用權資產- 由於與採用財務會計準則委員會會計準則編纂主題842相關記錄的金額,租契(“ASC 842”)。 |
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• | 其他資產增加- 主要是由於瑞士税法頒佈的過渡影響導致遞延所得税資產增加。 |
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• | 短期借款增加- 主要是由於2020年3月VF為應對COVID-19大流行,從2020年3月VF的22.5億美元高級無擔保循環信貸安排中提取了10億美元,部分被償還 |
商業票據借款,包括使用從Kontoor Brands收到的現金提供的資金。
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• | 應計負債增加- 主要是由於與採用ASC 842相關的經營租賃負債記錄的金額,部分被應計報酬下降所抵消。 |
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• | 長期債務增加- 由於2020年發行了5億歐元以歐元計價的0.250%固定利率票據和5億歐元以歐元計價的0.625%固定利率票據,部分被VF未償2033年和2037年票據的現金要約所抵消,並於2020年全額贖回VF未償2021年票據中的5億美元。 |
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• | 經營租賃負債增加- 由於與採用ASC 842相關的經營租賃負債記錄的金額。 |
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• | 其他負債減少- 主要是由於與採用ASC 842相關的遞延租金抵免從其他負債重新分類為經營租賃使用權資產。 |
VF的財務狀況反映在以下幾個方面:
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| | 三月 | | | 三月 |
(百萬美元) | | 2020 | | | 2019 |
營運資本 | | $1,518.8 | | | $1,094.4 |
電流比 | | 1.5比1 | | | 1.5比1 |
債務佔總資本 | | 60.8% | | | 39.3% |
流動比率持平於2020年3月與2019年3月由於以下“融資活動提供(使用)的現金”部分討論的主要由於債務發行而導致的現金餘額增加,以及上文“資產負債表”部分討論的庫存餘額增加,被短期借款和應計負債增加導致的流動負債增加所抵消,如上文“資產負債表”部分討論的。由於採用ASC 842,在2020年3月期間將經營租賃負債的當前部分計入應計負債,對這一比較產生了負面影響。
對於債務與總資本的比率,債務被定義為除經營租賃負債外的短期和長期借款,從2020財年開始。總資本的定義是債務加股東權益。截至3月債務與總資本比率的增加2020與三月份相比 2019歸因於經營租賃負債增加、短期借款增加和長期債務增加,如
“資產負債表”部分。這一增長還歸因於股東權益的減少,這是由股票回購和股息支付推動的,但被淨收益和基於股票的薪酬活動部分抵消。撇除經營租賃負債,負債與總資本比率為53.3%截至2020年3月。VF的綜合負債不包括經營租賃負債和VF及其子公司的無限制現金淨額佔總資本的百分比(淨債務與資本之比)42.4%截至2020年3月。
VF的主要流動性來源是來自經營活動的強勁的年度現金流。運營現金通常在日曆年上半年較低,因為庫存增加,以支持日曆年下半年的銷售高峯期。由於出售存貨和收回應收賬款,下半年業務活動提供的現金大大增加。此外,直接面向消費者的銷售額通常在日曆年的第四季度達到最高水平。
總而言之,我們持續經營的現金流如下:
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| | 截至3月底止的年度 | | 截至2018年3月的三個月 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
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(單位:百萬) | | 2020 | | | 2019 | | | 2017 |
經營活動提供(使用)的現金 | | $ | 800.4 |
| | | $ | 1,240.0 |
| | $ | (253.4 | ) | | $ | 1,017.9 |
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投資活動使用的現金 | | (285.3 | ) | | | (177.4 | ) | | (46.2 | ) | | (736.8 | ) |
融資活動提供(使用)的現金 | | 309.7 |
| | | (1,591.0 | ) | | 406.8 |
| | (1,363.0 | ) |
經營活動提供(使用)的現金
與經營活動相關的現金流取決於淨利潤、淨利潤調整和營運資金變化。截至3月份的年度經營活動提供的現金減少 2020與截至3月底的年度比較2019主要是由於截至3月份的年度淨利潤下降 2020以及流動資金淨現金使用量的增加。
截至2019年3月止年度的經營活動提供的現金反映了較高的淨利潤和流動資金提供的淨現金。
截至2018年3月的三個月內,經營活動使用的現金反映了受付款和現金收款時間驅動的流動資金淨現金使用。
截至12月的年度經營活動提供的現金 2017反映了淨利潤下降,這在很大程度上被主要與美國税法導致的應計所得税增加有關的運營資本變化所抵消。
投資活動使用的現金
截至3月份的年度投資活動使用的現金增加 2020與截至3月底的年度比較2019主要涉及 4.303億美元出售業務所得收益,扣除截至3月的年度內出售的現金2019,部分偏移3.204億美元於截至2019年3月止年度支付的收購現金淨額及於截至2020年3月止年度因VF全球總部及若干品牌遷往科羅拉多州丹佛而出售寫字樓物業及相關資產所得的6,370萬美元。資本支出增加d 7240萬美元與截至3月底的年度比較2019.
VF於截至2019年3月止年度的投資活動包括4.303億美元出售業務所得的收益,扣除當年出售的現金。這些收益被超過了3.204億美元在用於收購的現金淨額中,資本支出為2.158億美元,軟件採購為5320萬美元。
截至2018年3月的三個月,VF的投資活動包括4,550萬美元在資本支出中,出售不動產、廠房和設備的收益為2080萬美元,購買軟件的收益為1870萬美元。
VF於截至去年12月底止年度的投資活動2017主要與威廉姆森-迪基收購7.405億美元,扣除收到的現金淨額。此外,這些活動還包括2.15億美元出售LSG的收益。資本開支 1.402億美元和軟件購買 6360萬美元抵消收到的收益。
融資活動提供(使用)的現金
截至3月份的年度融資活動提供的現金增加 2020與截至3月底的年度比較2019主要是由於短期借款淨增加 $1.4
十億,長期債務收益 11億美元和9.061億美元從Kontoor Brands收到的現金(扣除轉移的現金),部分被 8.493億美元股票回購增加和 6.428億美元截至3月份的一年中長期債務支付增加 2020.
VF在截至2019年3月的一年中的融資活動包括短期借款淨減少8.642億美元、支付現金股息7.671億美元和股票回購1.507億美元。
截至2018年3月的三個月,VF的融資活動包括7.959億美元短期借款淨增加,部分抵消2.503億美元在股票回購和1.814億美元以現金股息支付。
VF於截至2017年12月止年度的融資活動包括12億美元在股票回購方面,償還2.5億美元的長期債務和6.847億美元在支付的現金股息中,部分由6.865億美元短期借款淨增加。
截至3月底止年度2020和2019,截至2018年3月的三個月和截至12月的年度2017根據VF董事會授權的股份回購計劃,VF在公開市場交易中分別購買了1200萬股、190萬股、340萬股和2220萬股普通股。在截至3月份的財年中,成本分別為10億美元、1.507億美元、2.503億美元和12億美元,每股平均價格分別為83.33美元、80.62美元、74.46美元和54.04美元2020和2019,截至2018年3月的三個月和截至12月的年度2017,分別為。這些金額包括公司遞延薪酬計劃持有的股份。
為了應對新冠肺炎的爆發,併為了保持財務流動性,VF決定暫停其股票回購計劃。截至財政年度末2020根據其股票回購計劃,該公司還有28億美元可用於未來的回購。VF將繼續評估其資本使用情況,優先考慮業務收購,然後以股息和股票回購的形式直接向股東回報。
VF依靠持續強勁的現金產生為其持續運營提供資金。此外,VF從其可用現金餘額和信貸安排中獲得了相當大的流動性。VF維持着22.5億美元的優先無擔保循環信貸額度(“全球信貸安排”),將於2023年12月到期。VF可以請求無限次的一年延期,只要每次延期不會導致全球信貸安排的剩餘壽命超過五年,符合規定的條款和條件。全球信貸工具可用於借入美元和某些非美元貨幣的資金,並具有5000萬美元的信用證昇華。此外,全球信貸安排還支持VF的美國商業票據計劃,以滿足短期、季節性營運資金要求和一般企業目的,包括股票回購和收購。根據公司需求的不同,短期未償餘額可能會因期間而異。借款
根據全球信貸安排,每種貨幣的信用利差比適當的LIBOR基準高出81.0個基點。VF還需要向貸款人支付融資費,目前相當於貸款承諾金額的6.5個基點。信用利差和融資費可能會根據VF的信用評級進行調整。
於2020年4月,VF簽訂了一項全球信貸安排修正案,導致限制性契約的某些變化,包括將綜合負債與綜合資本比率金融契約提高至70%經修訂的綜合負債計算將扣除VF及其附屬公司的無限制現金。
2020年3月,VF選擇從全球信貸安排中提取10億美元,以加強公司的現金狀況,並支持2021財年的一般營運資金需求,這是VF為應對新冠肺炎疫情而採取的行動。2020年4月9日,VF選擇從全球信貸安排中額外提取10億美元。
VF有一個商業票據計劃,允許借入22.5億美元,前提是它在全球信貸安排下有借款能力。截至3月簽發的商業票據借款和備用信用證2020是2.15億美元和1,840萬美元,分別為。
VF有9,730萬美元與多家銀行的國際信用額度,這些信用額度是未承諾的,可由VF或銀行隨時終止。這些安排下的未償還餘額總額為1380萬美元和910萬美元三月 2020和三月 2019,分別。這些安排下的借款的加權平均利率為 16.3%和24.6%三月 2020和三月 2019,分別為。
2020年2月,VF發佈 5億歐元的0.250%2028年2月到期的歐元計價固定利率票據以及 5億歐元的0.625%2032年2月到期的歐元計價固定利率票據。2028年票據以綠色債券形式發行,因此相當於淨收益的金額將用於為重點關注關鍵環境可持續發展舉措的項目提供資金,包括可持續產品和材料、可持續運營和供應鏈以及天然碳吸收庫。
2020年2月和3月,VF完成了現金要約收購 2300萬美元和6310萬美元2033年到期的未償還6.00%固定利率票據和2037年到期的6.45%固定利率票據的本金總額分別為6.00%和6.45%。現金投標報價受各種條件的限制,導致溢價為860萬美元和3190萬美元分別為2033年和2037年的債券。
2020年3月,VF完成全額贖回5.0億美元2021年到期的3.50%未償還固定利率票據的本金總額。贖回價格相當於折現至贖回日期的剩餘預定本金及利息的現值之和120個基點,這導致了整筆溢價為1,700萬美元.
2020年4月23日,VF完成了其優先無擔保票據的出售,其中包括10億美元的2.050%債券,2022年4月到期,7.5億美元
在2025年4月到期的2.400釐債券中,價值5.0億美元的2.800釐債券將於2027年4月到期,而價值7.5億美元的2.950釐債券將於2030年4月到期。該公司收到的淨收益約為29.8億美元。淨收益的一部分用於償還上文所述的全球信貸機制下的20億美元借款,其餘淨收益將用於一般公司用途。在票據發行和償還之後,VF有大約22億美元可用於以全球信貸安排為抵押借款,手頭有大約30億美元的現金和等價物。
VF有利的信用機構評級使其能夠以具有競爭力的利率獲得額外的流動性。在三月底2020標準普爾評級服務公司對VF的長期債務評級為A,穆迪投資者服務公司對VF的長期債務評級為A3,兩家評級機構的商業票據評級分別為A-1和Prime-2,展望均為穩定。2020年4月,標準普爾評級服務公司將VF的信用評級展望從“穩定”上調至“負面”,以反映這樣一種風險,即新冠肺炎疫情對經營業績造成的持續經濟壓力,可能會由於信用指標長期惡化而導致評級下調。同樣,2020年4月,穆迪投資者服務公司也將VF的信用評級展望修正為“負面”。與此同時,兩家機構都肯定了VF的長期債務和商業票據評級。
VF的長期債務協議中沒有一項包含僅基於信用評級變化的加速到期日條款。然而,如果VF的控制權發生變化,而由於控制權的變化,2023年、2028年、2032年和2037年的債券被認可評級機構評為低於投資級別,VF將有義務按本金總額的101%回購該等債券,外加任何應計和未付利息。
截至3月份的財年,現金股息總額為每股1.90美元2020截至3月底的年度分別為1.94元、0.46元及1.72元2019,截至3月的三個月2018而截至去年12月底的年度2017,分別為。派息比率為111.8%在截至3月的一年中,稀釋後每股收益2020,與61.7%, 73.0%和112.9%在截至三月底的一年內2019,截至3月的三個月2018而截至去年12月底的年度2017,分別為。該公司已宣佈將於第一財季派發每股0.48美元的股息2021。如果董事會批准,VF打算繼續支付其定期計劃的股息,目前不考慮暫停其股息計劃。
目前,新冠肺炎的影響持續時間和影響程度存在重大不確定性;然而,我們預計將對我們的2021財年現金流產生重大負面影響。我們相信,在新冠肺炎疫情以及相關政府行動和法規以及衞生當局建議造成的中斷期間,本公司有足夠的流動性和靈活性來運營,並在到期時履行其義務。然而,由於新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度、政府應對疫情的行動以及對我們和我們的消費者、客户和供應商的影響存在不確定性,因此我們無法確定我們採取的措施是否足以減輕新冠肺炎帶來的風險。
以下是VF在3月底的合同義務和商業承諾摘要2020這將需要使用資金:
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| | | 按會計年度到期或預測的付款 |
(單位:百萬) | 總計 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2024 | | 此後 |
已記錄的負債: | | | | | | | | | | | | | |
長期債務(1) | $ | 2,649 |
| | $ | 2 |
| | $ | 2 |
| | $ | 2 |
| | $ | 945 |
| | $ | 2 |
| | $ | 1,696 |
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經營租約(4) | 1,470 |
| | 378 |
| | 320 |
| | 244 |
| | 167 |
| | 109 |
| | 252 |
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其他(2) | 302 |
| | 92 |
| | 44 |
| | 38 |
| | 32 |
| | 34 |
| | 62 |
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未記錄的承付款: | | | | | | | | | | | | | |
付息義務(3) | 712 |
| | 51 |
| | 51 |
| | 51 |
| | 48 |
| | 45 |
| | 466 |
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最低專營權費付款(5) | 38 |
| | 16 |
| | 7 |
| | 4 |
| | 2 |
| | 2 |
| | 7 |
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庫存債務(6) | 1,761 |
| | 1,730 |
| | 12 |
| | 10 |
| | 9 |
| | — |
| | — |
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其他義務(7) | 395 |
| | 249 |
| | 84 |
| | 50 |
| | 7 |
| | 5 |
| | — |
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| $ | 7,327 |
| | $ | 2,518 |
| | $ | 520 |
| | $ | 399 |
| | $ | 1,210 |
| | $ | 197 |
| | $ | 2,483 |
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(1) | 長期債務由所需的長期債務本金支付和融資租賃義務組成。 |
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(2) | 其他已記錄負債指VF綜合資產負債表中與遞延補償及其他與員工相關的福利、產品保修索賠及其他負債有關的長期負債的應付款項。這些數額是基於歷史和預測的現金流出。數額不包括未確認所得税優惠和遞延所得税的負債。我們的合格固定收益養老金計劃和資金不足的高管補充退休計劃下的債務不包括在上表中。這些計劃的合同現金債務無法確定,因為估計我們未來的福利債務所需的假設數量,包括資產回報率、貼現率和未來薪酬增加。與這些計劃相關的負債列於附註16在合併財務報表中。我們目前估計,我們將做出大約1910萬美元我們的養老金計劃在2021財年。由於許多因素,包括税收和其他福利法律的變化、計劃的變化或預期和實際養老金資產表現或利率之間的重大差異,未來的繳費可能與我們計劃的繳費不同。 |
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(3) | 付息義務指所需支付的長期債務利息和融資租賃付款的利息部分。金額不包括將在合併財務報表中計入利息支出的債務發行成本、債務貼現和收購成本的攤銷。 |
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(4) | 經營租賃是指在不可撤銷的租賃期內所需的租賃付款。與佔用有關的費用、房地產税、保險和或有租金的可變付款不包括在上文中。此外,3.196億美元自2021年財政年度起,尚未開始租期為2至15年的租賃(按未打折計算)不包括在上述範圍內。 |
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(5) | 最低版税支付是許可協議下使用第三方擁有的商標的義務,包括所需的最低廣告承諾。實際付款可能超過最低版税義務。 |
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(6) | 庫存債務是指在庫存交付給VF時應支付的購買成品、原材料和縫紉工的具有約束力的承諾。這項債務不包括在3月的應付帳款中包括的金額2020與庫存採購相關。 |
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(7) | 其他債務是對資金支出的其他具有約束力的承付款,包括:(1)與不涉及購買庫存的合同有關的數額,例如管理信息系統服務或維護協議中不可取消的部分;(2)核定項目的資本支出。 |
VF在財政期末還有其他財務承諾2020不包括在上表中,但在某些情況下可能需要使用資金:
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• | 1.075億美元擔保債券、定製債券、備用信用證和國際銀行擔保不包括在上表中,因為它們代表自我保險和其他計劃下的或有履約擔保,只有在VF未能履行其其他義務時才會動用。 |
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• | 上表不包括正常業務過程中的貨物或服務採購訂單,因為這些訂單代表的是採購授權,而不是具有約束力的承諾。 |
管理層相信,VF的現金結餘和經營活動所提供的資金,以及其全球信貸機制、額外的借款能力和進入資本市場的機會,整體而言,提供(I)充足的流動資金,以應付到期的所有當前和長期債務,(Ii)提供充足的流動資金,為資本開支提供資金,並維持計劃的派息率,以及(Iii)提供靈活性,以迎接可能出現的投資機會。
VF不參與為促進表外安排或其他有限目的而建立的未合併實體或金融夥伴關係的交易。
VF在正常業務過程中面臨風險。管理層透過營運及融資活動定期評估及管理此等風險的風險敞口,並在適當情況下(I)利用VF內的天然對衝,(Ii)向商業承運人購買保險,或(Iii)使用衍生金融工具。下面討論了一些潛在的風險:
投保險別
VF為其很大一部分員工醫療、工人補償、車輛和一般責任敞口提供自我保險。VF從評級較高的商業航空公司購買保險,以承保其他風險,包括董事和高級管理人員、財產和雨傘,並對自我保險安排建立止損限制。
現金及現金等價物風險
VF HAD14億美元會計期末現金及現金等價物2020。管理層持續監控與VF有業務往來的金融機構的信用評級。同樣,管理層監測現金等價物的信用質量。
固定收益養老金計劃風險
在財政末期2020,VF的固定收益養老金計劃是資金不足總計淨額1400萬美元。資金不足狀態包括1.185億美元與我們資金不足的美國補充固定福利計劃相關的責任,5280萬美元與我們的非美國固定收益計劃相關的淨負債,以及1.574億美元與我們的美國合格定義福利計劃相關的淨資產。VF將繼續評估這些計劃的資金狀況和未來的資金需求,這在一定程度上取決於這些計劃投資組合的未來表現。管理層相信,VF有足夠的流動資金為未來幾年的養老金計劃作出任何必要的貢獻。
由於養老金支出的波動性,VF的報告收益受到風險的影響,近年來其養老金支出從3,480萬美元截至2017年12月止年度至2,360萬美元在截至2020年3月的年度內,包括2,740萬美元和解費用將在下文討論。這些波動主要是由於自2018年12月31日起凍結美國合格和補充固定福利計劃中未來的福利應計項目,以及遞延和攤銷到未來幾年費用的不同數額的精算損益,導致服務成本下降。影響精算損益的假設包括養卹金計劃所持投資的回報率、用於評估參與人負債的貼現率和參與人的人口特徵。
在2019財年,VF批准凍結美國合格固定福利養老金計劃和補充固定福利養老金計劃下的所有未來福利應計項目,自2018年12月31日起生效。在截至2020年3月的年度內,VF在管理養老金風險方面採取了額外的步驟,向美國合格計劃的前員工提供了一次總付選項,以獲得其遞延既得利益的分配,根據該選項,該計劃支付了大約1.3億美元在分配中待結算1.7億美元與參與者相關的預計福利義務。VF錄製了一個2300萬美元在2020年3月終了年度綜合損益表的其他收入(費用)、淨額項中的結算費用,以確認相關遞延精算
累計保單虧損。由於這一提議,符合條件的美國計劃參與者減少了10%。養卹金計劃不需要額外的資金,因為所有分配都是從現有的計劃資產中支付的,計劃的資金狀況基本保持不變。附註16綜合財務報表和下文“關鍵會計政策和估計”一節。
VF已採取一系列措施來管理養老金計劃中的風險和波動及其對財務報表的影響。2005年,美國的合格和補充固定福利計劃對新參與者關閉,截至2018年12月31日,所有未來的福利應計項目都被凍結。美國合格計劃的投資戰略繼續定義動態資產配置目標,這些目標取決於該計劃的資金狀況、資本市場預期和風險承受能力的變化。管理層將繼續評估可能有助於降低VF與其固定福利計劃相關的風險的行動。
利率風險
VF通過管理固定利率和可變利率債務的組合來限制利率波動的風險。此外,VF可能會使用衍生金融工具來管理風險。由於VF的所有長期債務都有固定利率,因此風險敞口與可變利率短期借款的利率變化有關(平均約為3.99億美元在財政期間2020)。然而,利率的任何變化也將影響VF現金等價物的利息收入。基於財政期間浮動利率借款和現金等價物的平均金額2020,假設利率上升1%的影響將是報告的淨收入減少約50萬美元.
外幣匯率風險
VF是一家受外幣波動風險影響的全球性企業。大致47%在截至3月的一年中,VF的收入2020是在國際市場產生的。VF的大多數海外業務都是以美元以外的功能貨幣運營的。在美元相對於歐元或VF有業務的其他外幣走強的時期,VF的海外經營業績換算成美元后,會對VF的經營業績產生負面影響。正如本節後面所討論的,管理層對VF在某些海外業務和外幣交易中的投資進行對衝。
這些外國企業的資產和負債的報告價值受外幣匯率波動的影響。對於被認為是長期的VF外國業務的淨預付款和投資,外幣匯率變化對這些長期預付款的影響作為累積的股東權益保險的一部分遞延。對外國子公司的淨投資的美元價值隨着基礎功能貨幣的變化而波動。2020年2月,VF發行了10億歐元的歐元計價固息票據,2016年9月,VF發行了8.5億歐元的歐元計價固息票據。這些票據被指定為VF在某些海外業務投資的淨投資對衝。由於這筆債務符合非衍生工具對衝工具的資格,因此這筆債務的外幣交易收益或損失在外幣換算中遞延,並在累計保監處的其他組成部分中遞延為
抵銷對衝投資的外幣折算調整。任何在累積保監處遞延的金額將保留,直至對衝投資售出或實質上清盤為止。
VF監控淨外幣市場風險,並訂立衍生外幣合約,以對衝匯率波動對相當大部分預測外幣現金流或特定外幣交易(與跨境存貨採購、生產成本、產品銷售、營運成本及公司間專利費支付有關)的影響。VF的做法是買入或賣出外幣兑換合約,這些合約覆蓋高達80%的外幣敞口,期限長達24個月。目前,VF僅使用外匯遠期合約,但未來可能使用期權或套匯。這種金融工具的使用使管理層能夠減少VF現金流和收益因匯率波動而面臨的總體風險,因為這些合同的收益和損失將抵消被對衝交易的損失和收益。
對於財政期末未清償的現金流對衝合約2020,如果假設外幣匯率與財政期末的匯率相比有10%的變化2020,它將導致這些合同的公允價值變化約為2.39億美元。然而,套期保值合約公允價值的任何變動將被受匯率變動影響的相關對衝風險的公允價值變動大幅抵銷。
交易對手風險
如果衍生品對衝的交易對手不履行義務,VF將面臨與信用相關的損失。
樂器。為了管理這一風險,我們制定了交易對手信用準則,只與擁有‘A-/A3’投資級信用評級或更高評級的金融機構進行衍生品交易。VF不斷監測每個交易對手的信用評級,並限制與其對衝的金額。此外,管理層利用金融機構的投資組合將潛在交易對手違約的風險降至最低,並在必要時調整頭寸。VF還監測固定收益養老金計劃內衍生品合同的交易對手風險。
商品價格風險
VF面臨棉花、皮革、橡膠、羊毛和其他材料定價的市場風險,我們可以直接購買這些材料,也可以通過轉換形式購買這些材料,如織物或鞋底。為了管理商品價格變化的風險,管理層在可能的情況下提前談判價格。VF歷來沒有通過使用衍生品工具來管理大宗商品價格敞口。
遞延補償及相關投資安全風險
VF有不合格的遞延補償計劃,其中對計劃參與者的負債是基於參與者選擇的假設投資組合的市場價值。VF投資的證券組合基本上反映了參與者的投資選擇。遞延補償負債的增加和減少被VF投資市值的相應增加和減少大大抵消,導致對經營業績和財務狀況的淨敞口微不足道。
VF已選擇管理層認為適當的會計政策,以符合美國普遍接受的會計原則,準確而公平地報告VF的經營結果和財務狀況。VF以一致的方式應用這些會計政策。重要的會計政策彙總於注1在合併財務報表中。
這些會計政策的應用要求VF對未來事件作出估計和假設,並應用影響資產、負債、收入、費用、或有資產和負債的報告金額以及相關披露的判斷。這些估計、假設和判斷是基於歷史經驗、當前趨勢和其他被認為在當時情況下是合理的因素。管理層在持續的基礎上評估這些估計和假設。因為VF的業務週期相對較短(即從
在出售存貨和收回應收貿易賬款之前收到存貨),與大多數估計數有關的實際結果在任何資產負債表日期之後的幾個月內就能知曉。此外,VF可保留外部專家,以協助評估業務收購、商譽和無形資產的減值測試、股權補償、養老金福利和自我保險負債。如果實際結果最終與以前的估計不同,則在實際金額已知時,將修訂計入業務結果。
VF相信以下會計政策涉及編制綜合財務報表時使用的最重要的管理層估計、假設和判斷,或對外部因素的變化最敏感。與董事會審計委員會討論這些關鍵會計政策和估計的應用。
VF的存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。成本包括製造或購買成品所產生的所有材料、人工和管理費用。分配給製成品的間接費用是根據工廠的正常產能計算的,不包括與閒置產能或非正常生產效率低下有關的金額。VF根據個別款式或個別款式尺寸顏色的庫存單位,在每個業務單位至少每季度對所有庫存進行詳細審查,以確定緩慢或過剩的產品、停產和-
停產產品和劣質商品。這項審查將現有庫存以及當前的生產和採購承諾與當前和預期的未來銷售訂單進行匹配。管理層採用預測未來需求、市場狀況和銷售價格減去處置成本的系統和一致的方法進行評估,以估計可變現淨值。如果估計的可變現淨值小於成本,則VF提供減值以反映該庫存的較低價值。此方法可識別庫存風險
在當時,這樣的損失是顯而易見的,而不是在商品實際銷售的時候。從歷史上看,由於VF及時識別和快速處置這些不良庫存的能力,這些對未來需求和銷售價格的估計與實際結果沒有太大差異。
在大多數地點通過定期的實物盤點和持續的週期盤點來核實是否存在實物盤點
一年到頭。VF計提了自上次實物盤點日期以來可能發生的估計庫存損失。從歷史上看,實物庫存的減少並不是實質性的。
VF將收購業務的收購價格按收購的有形和無形資產及承擔的負債的公允價值分配,任何超出的收購價格均記作商譽。VF使用三種估值方法-重置成本法、市場法和收益法-評估收購時的公允價值,並根據情況下最合適的方法對估值方法進行權衡。公允價值的分配過程,尤其是對已獲得的無形資產的分配,具有高度的主觀性。
收購無形資產的公允價值一般以預期現金流量的現值為基礎。無限期存在的商標或商號無形資產(本文統稱為“商標”)代表單獨獲得的商標,其中一些商標在多個國家/地區註冊。確定的客户關係無形資產是基於收購時與批發客户的關係的價值。商譽是指被收購企業的成本超過被收購的有形資產淨值和可確認無形資產的公允價值的部分,並在報告單位層面分配。
VF對物業、廠房和設備的折舊政策反映了對其估計經濟壽命和剩餘價值(如果有的話)的判斷。VF的定期無形資產攤銷政策反映了對這些資產預計產生的未來現金流的估計金額和持續時間的判斷。在評估客户關係無形資產的可攤銷壽命時,管理層考慮了不同客户羣體的歷史損耗模式。
固定居住資產的測試
VF的政策是,每當發生事件或環境變化表明一項資產或資產組的賬面價值可能無法收回時,VF就審查財產、廠房和設備以及確定存在的無形資產的潛在減值。VF測試資產或資產組層面的潛在減值,這是存在基本上獨立的可識別現金流的最低水平。VF通過與資產預期產生的税前未貼現現金流量進行比較來衡量資產或資產組的賬面價值的可回收性。如果預期該資產將產生的税前未貼現現金流量不足以收回該資產的賬面價值,則必須進行公允價值分析,如果該資產的賬面價值超過其估計公允價值,則計入減值費用。
當測試物業、廠房及設備的潛在減值時,VF使用以收入為基礎的貼現現金流量法,使用各自資產或資產組的估計現金流量。資產或資產組截至其使用年限的估計税前未貼現現金流量與其賬面價值進行比較。如果該資產或資產組的税前未貼現現金流量超過其賬面價值,則不計入減值費用。如果該資產或資產組的税前未貼現現金流量低於其賬面價值,則估計
該資產或資產組別的公允價值乃根據税後貼現現金流量使用適當的加權平均資本成本(“WACC”)計算,並就該資產或資產組別的估計公允價值與其賬面價值之間的差額確認減值費用。
在測試客户關係無形資產的潛在減值時,管理層會考慮歷史客户流失率以及與收購時存在的客户相關的預計收入和盈利能力。管理層使用多期超額收益法來評估客户關係資產,這是貼現現金流法的一種具體應用。資產使用年限結束時的估計税前未貼現現金流量與其賬面價值進行比較。如果資產的税前未貼現現金流超過其賬面價值,則不計入減值費用。如果該資產的税前未貼現現金流量少於其賬面價值,則該資產的估計公允價值根據客户關係資產在扣除繳款資產費用後預期產生的税後現金流量的現值計算,並就該資產的估計公允價值與其賬面價值之間的差額確認減值費用。
無限壽命資產和商譽的檢驗
VF的政策是評估截至每個財政年度第四季度初,或當事件或環境變化表明該等資產的公允價值可能低於其賬面價值時,無限期無形資產和商譽的可能減值。作為年度減值測試的一部分,VF可選擇評估定性因素,以此作為確定是否有必要進行量化減值測試的基礎。如果管理層對這些定性因素的評估表明,無形資產或報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值,則不需要進一步測試。否則,必須對無形資產或報告單位進行減值量化測試。
通過將資產的估計公允價值與其賬面價值進行比較,對壽命不定的無形資產進行可能減值的量化測試。無限存續商標的公允價值是基於使用版税救濟方法的收益法。在這種方法下,與商標一起銷售的產品的預計收入被分配一個使用費費率,該費率將被收取許可商標(而不是所有權)的費用,估計公允價值被計算為通過擁有商標而避免的預計使用費的現值。適當的貼現率是基於報告單位考慮市場參與者假設的WACC,加上考慮無形資產風險的利差。特許權使用費費率是根據以下因素選擇的:(I)包括在有效許可協議中的特許權使用費費率(如果適用),(Ii)服裝行業市場參與者收到的特許權使用費費率,以及(Iii)當前
報告單位的業績。如果商標無形資產的估計公允價值超過其賬面價值,則不計入減值費用。如果商標的估計公允價值低於其賬面價值,則將為差額確認減值費用。
商譽是通過將報告單位的估計公允價值與其賬面價值進行比較來量化評估可能出現的減值。報告單位是具有可獲得並由管理層審查的離散財務信息的企業。
對於商譽減值測試,VF使用基於收入和基於市場的估值方法估計報告單位的公允價值。以收入為基礎的做法是以報告單位的預測未來現金流量為基礎的,這些現金流量使用如上所述的報告單位的WACC貼現到現值。對於以市場為基礎的方法,管理層既使用指導公司,也使用類似的交易方法。指導公司法分析一組可比上市公司的收入和扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)的市場倍數。估值中使用的市盈率是基於報告單位與選定的指導公司相比的相對優勢和劣勢。在類似交易法下,估值倍數是利用實際交易價格和來自被視為與報告單位相似的目標公司的收入/EBITDA數據計算的。
根據根據收益法和市場法制定的估計公允價值範圍,VF確定報告單位的估計公允價值。如果報告單位的估計公允價值超過其賬面價值,商譽不會減損,也不需要進一步審查。然而,如果報告單位的估計公允價值小於其賬面價值,VF將減值損失計算為報告單位的賬面價值與估計公允價值之間的差額。
以收益為基礎的公允價值方法要求管理層對VF經營的市場的經濟狀況和資本市場的狀況做出假設和判斷,其中許多情況不在管理層的控制範圍內。在報告單位層面,公允價值估計要求管理層對整體經濟狀況對特定報告單位的影響作出假設和判斷,並評估報告單位的戰略和對未來現金流量的預測。對個別報告單位現金流的預測涉及管理層關於以下方面的估計和假設:
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• | 在無債務的基礎上產生的年度現金流,來自至少10年預測期內未來收入和盈利能力、營運資本、資本支出和所得税的變化。 |
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• | 超出預測期數年的最終增長率。最終增長率是根據預測期內使用的增長率、報告單位的歷史表現和經濟狀況來選擇的。 |
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• | 反映實現預期現金流所固有風險的貼現率。貼現率考慮了長期國債的無風險收益率、與投資於可比公司股權證券相關的風險溢價、從可比公司獲得的貝塔係數以及投資級發行人的債務成本。此外,在獲取預期財務信息時,貼現率可能會考慮任何特定於公司的風險。 |
在以市場為基礎的公允價值方法下,在評估市場倍數和最近的交易時需要做出判斷。管理層認為,用於其減值測試的假設代表了市場參與者對VF報告單位進行類似估值時將使用的假設。
財政2020減損測試
於截至二零一九年九月二十八日止三個月(“二零一九年九月”),管理層認定近期歷史財務業績低迷,加上VF更新後的戰略增長計劃所包括的預測下調,是一個觸發事件,需要管理層對Timberland報告單位商譽及無限期存在的商標無形資產進行減值量化分析。見下文“Timberland報告單位和無限期無形資產減值分析”部分的其他討論。
截至會計年度第四季度初,管理層進行了年度商譽和無限期無形資產減值測試2020。VF選擇繞過對Timberland和Altra報告單位商譽和無限生存商標無形資產的定性分析。見下文“Timberland報告單位和無限期無形資產減值分析”和“Altra報告單位和無限期無形資產減值分析”部分的其他討論。管理層對所有其他報告單位和商標無形資產進行了定性分析,如下文“其他報告單位--定性減值分析”部分所述。
在年度善意和無限壽命的無形資產減損測試之後,管理層確定COVID-19對不利的預計財務影響是一個觸發事件,需要管理層對Timberland、Altra和Icebreaker報告部門的善意和無限壽命的商標無形資產進行量化減損分析。請參閲下文“Timberland報告部門和無限生命無形資產減損分析”、“Altra報告部門和無限生命無形資產減損分析”和“Icebreaker報告部門和無限生命無形資產減損分析”部分的更多討論。
天伯倫報告單位和無限期無形資產減值分析
於截至2019年9月止三個月內,管理層認定,近期歷史財務業績的低迷,加上VF更新的戰略增長計劃所包括的預測下調,是一個觸發事件,要求管理層對Timberland報告單位商譽進行量化減值分析,其中包括Timberland® 品牌,和天伯倫無限期存在的商標無形資產,包括Timberland® 和Timberland PRO® 品牌。根據分析,管理層得出結論,商譽和無限期存在的商標無形資產沒有減值。對於商譽,報告單位的估計公允價值比賬面價值高出27%。無限存續商標無形資產的估計公允價值大大超過其賬面價值。報告單位商譽和無限存續商標無形資產的賬面價值
2019年8月24日的測試日期分別為7.335億美元和10.101億美元。
結合2020財年第四季度初VF的年度商譽和無限期無形資產減值測試,管理層對Timberland報告單位商譽和Timberland進行了量化減值分析無限期-活着的商標無形資產。這一決定繞過可選的定性減值評估,直接進行量化減值分析,是基於最近中期量化減值分析的結果和Timberland財務業績的持續惡化。根據分析,管理層得出結論,商譽和無限期存在的商標無形資產沒有減值。對於商譽,報告單位的估計公允價值比賬面價值高出4%。無限存續商標無形資產的估計公允價值大大超過其賬面價值。報告單位商譽和無限期商標無形資產於2019年12月29日測試日期的賬面價值分別為7.327億美元和10.142億美元。
截至2020年3月28日,管理層確定新冠肺炎大流行的不利預測財務影響是一個觸發事件,要求管理層對Timberland報告單位商譽和Timberland執行量化減值分析無限期-活着的商標無形資產。根據分析,管理層記錄了3.232億美元的商譽減值費用,以將Timberland報告單位的賬面價值減記至其估計公允價值。該無限期存續商標無形資產並無記錄減值費用。無限存續商標無形資產的估計公允價值大大超過其賬面價值。截至2020年3月28日測試日期,報告單位商譽和無限期商標無形資產的剩餘賬面價值分別為4.091億美元和9.995億美元。
這個Timberland® 品牌於2011年被收購,提供户外、受冒險啟發的生活方式鞋、服裝和配件,將性能優勢和多樣化的造型結合在一起,適合男性、女性和兒童。產品通過連鎖店、百貨商店和專賣店、獨立分銷商和被許可人、獨立經營的合作商店、特許零售店、VF經營的商店、與戰略數字合作伙伴的品牌網站和在線銷售。Timberland報告單位包括在户外可報告部分。
管理層在Timberland報告部門使用的收入和盈利預測以及無限期商標無形資產估值考慮了歷史業績、戰略舉措和行業趨勢。估值中使用的假設與市場參與者對企業進行獨立估值時將使用的假設類似。
管理層制定並用於對Timberland報告單位和無限期商標無形資產進行量化分析的主要假設包括:
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• | 財務預測和未來現金流,包括反映最近實際業績惡化(包括新冠肺炎的影響)的基年,相對於其他VF品牌從新冠肺炎疫情中延遲和延長的復甦,最終趨勢是增長率和盈利能力與歷史趨勢一致,以及基於品牌預期長期增長率的終端增長率; |
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• | 基於品牌經營和相關知識產權註冊地國家法定税率的税率; |
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• | 基於市場數據和有效的品牌許可協議的版税費率;以及 |
管理層在減值測試中使用的估值模型假設該品牌的經營業績從最近的低迷中復甦,包括新冠肺炎疫情的影響,並恢復增長率和盈利能力,更符合歷史經營趨勢。如果品牌無法實現財務預測,未來可能會對無限期存在的商標無形資產或報告單位商譽發生額外減值。
Altra報告單位與無限期無形資產減值分析
結合VF於2020財年第四季度初的年度商譽及無限期無形資產減值測試,管理層對Altra報告單位商譽及無限期存續商標無形資產進行了減值量化分析。繞過可選的定性減值評估,直接進行量化減值分析的決定是基於對Altra自收購以來與原始收購估值模型相比的實際財務業績的審查。在分析的基礎上,管理層得出結論,商譽和無限期商標無形資產沒有減值。對於商譽,報告單位的估計公允價值比賬面價值高出很大一部分。無限期存在的商標無形資產的估計公允價值比其賬面價值高出18%。報告單位商譽和無限期商標無形資產於2019年12月29日測試日期的賬面價值分別為6,170萬美元和4,640萬美元。
截至2020年3月28日,管理層認定新冠肺炎疫情的不利預測財務影響是一個觸發事件,要求管理層對ALTRA報告單位商譽和無限期存在的商標無形資產進行量化減值分析。在分析的基礎上,管理層得出結論,商譽和無限期商標無形資產沒有減值。對於商譽,報告單位的估計公允價值比賬面價值高出18%。無限期存在的商標無形資產的估計公允價值比其賬面價值高出7%。報告單位商譽和無限期商標無形資產於2020年3月28日測試日期的賬面價值分別為6,170萬美元和4,640萬美元。
這個Altra®Brand於2019財年收購,是一個以運動和性能為基礎的生活方式鞋類品牌。產品主要通過批發渠道和在線在北美和歐洲銷售。這個Altra®品牌包括在户外可報告部分。
管理層在Altra報告部門使用的收入和盈利預測以及無限期商標無形資產估值考慮了歷史業績、戰略舉措和行業趨勢。估值中使用的假設與市場參與者對企業進行獨立估值時將使用的假設類似。
管理層制定並用於對Altra報告單位和無限有效的商標無形資產進行量化分析的主要假設包括:
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• | 財務預測和未來現金流,包括反映最近實際結果的基準年度,恢復到與收購估值模型中使用的財務業績更一致的財務業績和基於品牌預期長期增長率的終端增長率; |
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• | 基於品牌經營和相關知識產權註冊地國家法定税率的税率; |
管理層在減值測試中使用的估值模型假設該品牌從最近因新冠肺炎疫情而導致的運營業績低迷中復甦,並恢復增長率和盈利能力,更符合歷史運營趨勢和原始收購估值模型。如果品牌無法實現財務預測,未來可能會對無限期存在的商標無形資產或報告單位商譽發生減值。
破冰船報告單位與無限期無形資產減值分析
截至2020年3月28日,管理層認定新冠肺炎疫情的不利預測財務影響是一個觸發事件,要求管理層對破冰者報告單位商譽和無限期存在的商標無形資產進行量化減值分析。在分析的基礎上,管理層得出結論,商譽和無限期商標無形資產沒有減值。對於商譽,報告單位的估計公允價值比賬面價值高出9%。無限存續商標無形資產的估計公允價值大大超過其賬面價值。報告單位商譽和無限期商標無形資產於2020年3月28日測試日期的賬面價值分別為7840萬美元和5860萬美元。
這個破冰船®Brand於2019財年收購,專門生產基於天然纖維的高性能服裝,包括美利奴羊毛、植物性纖維和再生纖維。這個破冰船®品牌包括在户外可報告部分。
管理層在破冰者報告部門使用的收入和盈利預測以及無限期商標無形資產估值考慮了歷史業績、戰略舉措和行業趨勢。估值中使用的假設與市場參與者對企業進行獨立估值時將使用的假設類似。
由管理層制定並用於對破冰者報告單位和無限有效的商標無形資產進行量化分析的主要假設包括:
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• | 財務預測和未來現金流,包括反映包括新冠肺炎影響在內的最近實際業績的基準年,恢復到與收購估值模型中使用的財務業績更一致的財務業績,以及基於品牌預期長期增長率的終端增長率; |
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• | 基於品牌經營和相關知識產權註冊地國家法定税率的税率; |
管理層在減值測試中使用的估值模型假設該品牌從最近因新冠肺炎疫情而導致的運營業績低迷中復甦,並恢復增長率和盈利能力,更符合歷史運營趨勢和原始收購估值模型。如果品牌無法實現財務預測,未來可能會對無限期存在的商標無形資產或報告單位商譽發生減值。
其他報告單位--定性減損分析
對於所有其他報告單位,VF選擇在年度商譽和無限期無形資產減值測試期間進行定性評估,以確定該等報告單位的商譽和無限期商標無形資產是否更有可能減值。在這項定性評估中,VF考慮了每個報告單位的相關事件和情況,包括(I)本年度業績,(Ii)財務業績與管理層的年度和五年戰略計劃,(Iii)報告單位自上一年以來賬面價值的變化,(Iv)報告單位所處的行業和市場狀況,(V)宏觀經濟狀況,包括貼現率的變化,以及(Vi)報告單位提供的產品或服務的變化。如果適用,將近幾年的業績與先前估值中包括的預測進行比較。根據定性評估的結果,VF得出結論,商譽和無限期商標無形資產的賬面價值不太可能大於其公允價值,沒有必要進行進一步的量化測試。
管理層對估計和假設的使用
管理層根據截至我們評估日期的信息做出了估計,使用了我們相信市場參與者將在對業務進行獨立估值時使用的假設。VF關於任何報告單位商譽或無限期存在的無形資產的減值或可收回的結論可能在未來期間發生變化。不能保證在我們的商譽和無限期無形資產減值測試中使用的估計和假設將被證明是對未來的準確預測,例如,如果(I)企業沒有按照預期的表現,(Ii)財政的整體經濟狀況2021或未來年度與當前假設不同(包括貼現率的變化),(Iii)特定報告單位的業務狀況或策略與當前假設不同,包括失去主要客户,(Iv)投資者要求市場上的股權投資回報率更高,或(V)可比上市公司的企業價值或可比公司的實際銷售交易下降,導致收入和EBITDA的倍數較低。
未來商譽或無限期無形資產的減值費用可能會對VF的綜合財務狀況和經營業績產生重大影響。
VF使用點陣期權定價模型來估計授予董事會僱員和非僱員成員的股票期權的公允價值。VF認為,點陣模型提供了對期權公允價值的精細估計,因為它可以納入(I)幾組期權持有人中每一組的歷史期權行使模式和關於未來期權行使模式的多個假設,以及(Ii)隨時間變化的輸入,例如對利率和波動率的假設。管理層對期權授予的估值所採用的所有假設進行年度審查,並相信這些假設反映了未償還期權和相關普通股以及期權參與者羣體的情況。點陣估值包含中列出的假設注18在合併財務報表中。
估值過程中的關鍵假設之一是在期權被行使之前估計期權的預期平均壽命。對於每個期權授予,VF基於對歷史和預期的評估來估計預期平均壽命
每組期權持有者的期權行使模式,歷史上表現出不同的期權行使模式。這些評估包括(I)基於VF普通股價格變化和期權在行使前未償還的時間段的自願股票期權行使模式,以及(Ii)因人員更替、退休和死亡而產生的非自願行使模式。
波動性是另一個需要判斷的關鍵假設。管理層對未來波動率的估計是基於隱含波動率和歷史波動率的組合。隱含波動率基於VF普通股的短期(6個月至9個月)和公開交易的接近現金的期權。VF使用每日股票價格來衡量十年期間的歷史波動性,與期權的合同期限相對應。管理層就估值而言的假設是,預期波動率從等於隱含波動率的水平開始,然後在十年期權期限的剩餘時間內過渡到歷史波動率。
VF發起了一項涵蓋2005年前聘用的大多數全職美國員工的合格固定收益養老金計劃,以及一項提供超出所得税規定限制的福利的無資金補充固定收益養老金計劃(“美國養老金計劃”)。在2019財年,VF批准凍結美國合格固定福利養老金計劃和補充固定福利養老金計劃下的所有未來福利應計項目,自2018年12月31日起生效。VF還贊助某些非美國的固定收益養老金計劃。精算假設的選擇對於確定預計的養卹金福利負債和年度養卹金支出具有重要意義,因為涉及的數額和養卹金的應計和支付時間很長。
每年,管理層都會審查總結於附註16對綜合財務報表作出調整,並根據當前匯率和截至估值日的趨勢進行適當修訂。VF還在必要時定期審查和修訂其他計劃假設,如薪酬增長率、退休、解僱、傷殘和死亡率。VF認為這些假設適當地反映了參與者的人口統計數據和計劃的預期福利義務,並導致了對計劃未來體驗的最佳估計。實際結果可能與使用的精算假設不同。
以下關於貼現率、資產回報率和死亡率假設的討論具體涉及美國養卹金計劃,因為它們包括大約91%在VF的總固定收益計劃資產中,大約88%VF在美國和國際合併計劃中預計的福利義務總額。
精算模型中使用的關鍵假設之一是貼現率,它被用來估計未來現金流出的現值,以滿足特定計劃的預計福利義務。這是VF在估值日可以用來償還其預計福利義務的估計利率。貼現率假設是基於當前的市場利率。VF通過將高質量的公司債券收益率與向每個計劃的參與者支付預計福利的時間相匹配,為每個美國養老金計劃選擇貼現率。VF使用
被穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)或標準普爾評級服務公司(Standard&Poor’s Ratings Services)評為‘AA’級的美國公司債券。VF將收益率最高和最低的債券排除在大約919這樣的債券。債券必須是不可贖回/不可出售的,除非存在完整條款。每個計劃的預計福利支付與預期支付期內的當前市場利率相匹配,以計算相關的現值。然後確定產生相同現值的單一等值貼現率。由此產生的貼現率既反映了當前的利率環境,也反映了該計劃的獨特負債特徵。VF認為,這些‘AA’評級的債券符合適用會計準則的“高質量”意圖,2020年3月美國合格固定收益養老金計劃的貼現率為3.44%,無資金補充固定收益計劃的貼現率為3.46%,適當地反映了當前的市場狀況和向美國養老金計劃參與者支付的預計福利的長期性質。
VF利用即期利率法來衡量服務和利息成本。在即期匯率法下,完整的收益率曲線分別應用於每個預計收益債務、服務成本和利息成本的現金流,以便更準確地計算。
精算模型的另一個關鍵假設是預期的長期投資回報率。VF的投資目標是投資於具有可接受風險水平的多元化資產組合,以最大化長期回報,同時將計劃資產價值相對於計劃負債價值的波動性降至最低。這些風險包括市場風險、利率風險、信用風險、流動性風險、監管風險和外國證券風險。投資資產包括現金等價物、美國和國際股權、公司和政府固定收益證券、保險合同和另類資產。VF根據許多因素為每種投資資產類別制定預計回報率,包括歷史和預期回報、估計通貨膨脹率、超過無風險回報的溢價、股票風險溢價和較長期固定收益證券的溢價。美國合格計劃持有的各種資產的加權平均預計長期回報率為預期長期回報率提供了基礎
精算假設。截至3月底止年度,VF的假設回報率分別為5.70%和5.50%2020由於2019年12月對一次性要約結算事件進行中期重新計量,截至3月底止年度為5.70%2019,截至2018年3月的三個月為5.85%,截至2017年12月的年度為6.00%。近年來,VF通過(I)增加對固定收益投資的配置,減少對股票投資的配置,以及(Ii)增加對更多國際投資的股票配置,改變了投資組合。隨着時間的推移,預計資產配置的變化將減少美國合格計劃資金狀況的年際變化以及對養老金支出的影響。管理層監控計劃的資產配置,以平衡風險和給定年份的預期投資回報。基於對市場狀況和預計市場回報的評估,VF將對2021財年美國合格固定收益養老金計劃使用5.25%的回報率假設。
作為我們固定收益計劃正常管理的一部分,我們始終審查我們的所有人口假設,並根據需要更新這些假設。本公司於2017年進行了人口假設研究,並在截至2019年3月估值的一年中根據需要更新了假設。
VF使用RP-2014基準表和MP-2014死亡率改善量表,並根據我們的計劃特定人羣的特徵和其他適當的數據進行了調整,以制定我們對美國養老金計劃中計劃參與者的預期死亡率的最佳估計。2019年,精算師學會(SOA)發佈了新的死亡率表(PRI-2012)和改善量表(MP-2019),與以前的表和量表相比,預期壽命有所下降。管理層考慮了PRI-2012表和MP-2019比額表,確定它們在方向上與當前的假設一致,並得出結論,截至3月的年度不需要改變2020.
某一年的實際結果與該年度精算確定的假設結果之間的差異(如投資業績、貼現率和其他假設)不會影響該年度的養老金支出,而是在綜合資產負債表中作為累計其他全面收益(虧損)的未確認精算損益遞延。2020對於所有養老金計劃,都有3.58億美元税前累計遞延精算損失,加上70萬美元税前遞延先前服務抵免淨額,導致税後金額為#美元2.625億在3月份累計其他綜合收益(虧損)中2020合併資產負債表。遞延淨虧損將作為養老金支出的一個組成部分攤銷。
在合併財務報表中確認的養卹金支出為2,360萬美元截至三月份的一年 2020, 3970萬美元截至三月份的一年 2019, 460萬美元在截至2018年3月的三個月和3,480萬美元分別於截至2017年12月的年度。截至2020年3月止年度的養老金支出較高,因為其中包括 2300萬美元因以下原因產生的結算費用 2,400接受一次性選擇以獲得其遞延既得利益分配的參與者(參見 附註16).受保在職員工每年實際賺取的養老金福利成本(通常稱為“服務成本”)為 14.5百萬美元截至2020年3月的一年中, 2240萬美元截至三月份的一年 2019, 5.9百萬美元在截至2018年3月的三個月和2490萬美元截至2017年12月的年度。與截至2019年3月的年度相比,截至2020年3月的養老金費用較低,主要是由於美國合格和不合格計劃未來福利應計項目凍結導致服務成本較低、未確認精算損失攤銷較低以及利率降低導致的利息成本較低。展望未來,VF預計未來12個月的養老金收入約為 870萬美元主要是由於計劃資產的預期回報率超過了養老金費用的其他組成部分。
財政精算假設變化的敏感性 2020養老金費用和財政年底與美國固定福利養老金計劃相關的預計福利義務 2020在所有其他因素相同的情況下,如下所示:
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| 增加(減少) |
(百萬美元) | 養老金支出 | | 預計福利義務 |
貼現率下降0.50% | $ | 12 |
| | $ | 81 |
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貼現率提高0.50% | (4 | ) | | (74 | ) |
預期投資收益下降0.50% | 8 |
| | — |
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預期投資收益增加0.50% | (8 | ) | | — |
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薪酬變動率下降0.50% | — |
| | — |
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薪酬變動率增加0.50% | — |
| | — |
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如上文“風險管理”一節所述,VF已採取一系列措施以減少養老金計劃的波動性及其對財務報表的影響。在較長期的基礎上,VF認為退休福利支出的年際變異性應該會減少。
作為一家全球性公司,VF每年要繳納所得税,並在100多個美國和外國司法管轄區提交所得税申報單。由於經濟和政治條件,不同司法管轄區的税率可能會發生重大變化。該公司可能會受到其税率的變化、美國或國際新税法的採用或對現有税收法律法規的解釋或法院或政府機構裁決的變化的影響,從而導致承擔額外的税收義務。特別是,税務機關和法院增加了對在無税或低税司法管轄區賺取的收入或在任何司法管轄區未徵税的收入的關注。税務機關也對提供給税率低於其他國家可能適用的公司的特殊税收裁決持懷疑態度。VF進行持續評估,以確定與VF運營所在司法管轄區税率上調相關的任何重大風險敞口。
如綜合財務報表附註19所述,VF於若干海外司法管轄區獲給予較低的應課税收益實際所得税率。
此外,2015年2月,歐盟委員會(“EU”)對比利時的税收裁決展開了國家援助調查。2016年1月11日,歐盟宣佈決定這些裁決是非法的,並下令應向包括VF在內的受影響公司收取根據這些裁決給予的税收優惠。2016年3月22日,比利時政府提出上訴,要求廢除歐盟的決定。此外,2016年6月21日,VF Europe BVBA提交了自己的申請,要求廢除歐盟的決定。2016年12月22日,比利時通過了一項法律,授權比利時税務當局向受益於超額利潤制度的公司發佈納税評估並要求及時付款。2017年1月10日,VF Europe BVBA獲得3190萬歐元與前幾年收到的超額利潤利益相關的税金和利息。VF歐洲BVBA匯款3190萬歐元 (3390萬美元)2017年1月13日,根據上述廢止申請的預期成功情況,這筆款項在2017年被記為應收所得税。另一項評估310萬歐元 (380萬美元)已於2018年1月收到並支付。2019年2月14日,總法院宣佈歐盟裁決無效,2019年4月26日,歐盟對總法院的裁決提出上訴。所列的兩項廢止請求仍未解決。此外,歐盟還啟動了與比利時批准的個人裁決有關的程序,包括授予VF的裁決。如果這件事得到相反的解決,VF將不會收取這些金額。
所得税負債的計算涉及複雜税收法律法規的適用中的不確定性,這些法律法規受到法律解釋和重大管理判斷的影響。VF的所得税申報單由
聯邦、州和外國税務當局,這些審計可能會導致擬議的調整。VF已經審查了所有在檢查中提出的問題,以及未來檢查中可能出現的任何問題。VF已經在會計文獻的“更可能”的標準下評估了這些潛在的問題。如果一個税務頭寸符合這一標準,並以實現可能性大於50%的最大利潤額衡量,則該頭寸被確認。這些判斷和估計可能會根據審計和解、法院案件和對税收法律法規的解釋而發生變化。若VF在税務上佔上風,或已就未確認税務優惠或估值免税額確定責任的税務職位訴訟時效屆滿,或VF須就未確認税務優惠支付的金額大於已確定的負債,所得税支出可能會受到重大影響。VF目前預計所得税不確定性的最終解決不會對收益產生任何實質性影響。一般的或未知的税費沒有應計項目。
截至2020年3月,VF已2.373億美元與經營虧損和資本虧損有關的遞延所得税資產總額,以及1.666億美元這些資產的估值免税額。與營業虧損和資本虧損有關的遞延税項資產的變現取決於特定司法管轄區未來的應税收入(其數額和時間不確定),以及税法可能的變化。如果管理層認為VF將不能產生足夠的應税收入或資本利得來抵消結轉期內的虧損,VF將計入估值津貼,以將該等遞延税項資產減少至預期最終變現的金額。如果管理層在未來期間確定待變現的遞延税項資產的金額與記錄的淨金額不同,則虛幻資產將在該未來期間記錄所得税費用的調整。
2019年5月19日,瑞士投票批准了《聯邦税收改革和AHD融資法案》(“瑞士税收法案”)。《瑞士税法》的條款於2020財年第二季度為瑞士聯邦目的頒佈,隨後於第四季度為某些州頒佈。除了改變聯邦和州税率外,還有過渡措施允許公司確認税基的增加,隨後在一段時間內攤銷。額外税基的計算涉及瑞士聯邦當局以及通過與瑞士州税務當局的持續討論確定的具體指導方針的估計和應用。這些撥備導致對遞延所得税資產和負債進行調整,因此截至2020年3月止年度錄得淨税收收益9,360萬美元。
參考注1提交合並財務報表,以討論最近發佈和通過的會計準則。
關於VF的市場風險的討論被納入項目7中的“風險管理”。本年度報告“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。
見本年度報告F-1頁“合併財務報表和財務報表明細表索引”,瞭解本項目所要求的信息。
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第9項:説明會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧。 |
不適用。
在首席執行官和首席財務官的監督下,VF對《1934年證券交易法》(《交易法》)第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定的VF“披露控制和程序”的設計和運作的有效性進行了評價,截至2020年3月28日。這些要求VF確保VF在其根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在證券和
根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息被累積並傳達給VF的管理層,包括首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。根據VF的評估,首席執行幹事和首席財務官得出結論,VF的披露控制和程序在以下日期有效2020年3月28日.
VF管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制,如交易法規則13a-15(F)或15d-15(F)所定義。VF管理層根據#中描述的框架對VF的財務報告內部控制進行了評估《內部控制-綜合框架(2013)》,由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於這一評估,VF的管理層已確定VF的
財務報告的內部控制自2020年3月28日。VF對財務報告的內部控制的有效性2020年3月28日已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計,如本報告所述。
見本年度報告F-2頁“管理層財務報告內部控制報告”。
VF對財務報告的內部控制在上個會計季度沒有發生重大影響或合理地可能對VF的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
不適用。
第三部分
本報告第三部分第(10)項所要求的有關VF高管的信息在本年度報告第I部分第(1)項“VF高管”的標題下列出。第III部分第(10)項所要求的有關VF董事的信息包括在VF2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
關於遵守1934年《交易法》第16(A)節的信息包括在VF的《第16(A)節報告》標題下2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
有關審計委員會的資料載於“VF的公司管治-董事會委員會及其職責-審計委員會”的標題下。2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
VF通過了一項書面道德準則--《VF公司商業行為準則》,適用於所有VF董事、高級管理人員
和僱員,包括VF的首席執行官、首席財務官、首席會計官和根據本項目10確定的其他高管(統稱為“選定人員”)。根據證券交易委員會的規則和條例,已將該準則的副本存檔,並作為本報告的附件14納入作為參考。該代碼還發布在VF的網站www.vfc.com上。VF將在其網站www.vfc.com上披露適用於任何選定官員或董事的道德守則的任何更改或豁免。
董事會的公司治理原則、審計委員會、治理和企業責任委員會、人才和薪酬委員會和財務委員會的章程和其他公司治理信息,包括利益相關方與董事會非管理層成員直接溝通的方法,可在VF的網站上查閲。這些文件以及VF公司商業行為準則將免費提供給任何股東,如有要求,可直接向VF公司祕書提供,地址為372670郵箱,丹佛市,CO 80237。
本第三部分第(11)項所要求的信息包括在VF的“公司治理--董事薪酬”和“高管薪酬”的標題下。2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
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第(12)項包括某些實益所有人和管理層的擔保所有權以及相關股東事項。 |
本第III部分第(12)項所要求的信息包括在VF的“某些受益所有人和管理的擔保所有權”標題下2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
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第13項:建立某些關係和相關交易,以及董事的獨立性。 |
本第三部分第13項要求的信息包含在VF的“董事選舉”標題下 2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
本第三部分第14項要求的信息包含在VF的標題“普華永道的專業費用”下 2020委託書將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會2020年3月28日該信息以引用的方式併入本文。
第四部分
(a)以下文件作為本財政的一部分歸檔 2020報告:
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1.財務報表 | | 頁碼 |
管理層關於財務報告內部控制的報告 | | F-2 |
獨立註冊會計師事務所報告 | | F-3 |
合併資產負債表 | | F-6 |
合併損益表 | | F-7 |
綜合全面收益表 | | F-8 |
合併現金流量表 | | F-9 |
股東權益合併報表 | | F-11 |
合併財務報表附註 | | F-12 |
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2.財務報表附表 | | 頁碼 |
附表二-估值及合資格賬目 | | F-59 |
證券交易委員會適用的會計條例中規定的所有其他附表不是相關指示所要求的或不適用的,因此已被省略。
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3.展品 |
數 | 描述 |
3. | 公司章程和章程: |
| | (A) | | 公司章程,重述於2013年10月21日(參考2013年10月21日提交的8-K表格附件3(i)合併) |
| | (B) | | 修訂和重述的章程(參考2020年5月13日提交的表格8-K的附件3.1合併) |
4. | 界定擔保持有人權利的文書,包括契約: |
| | (A) | | VF普通股證書樣本(參考附件4(A)納入截至1998年1月3日的年度10-K表格) |
| | (B) | | VF與作為受託人的紐約美國信託公司簽訂的契約,日期為2000年9月29日(在截至2000年9月30日的季度表格10-Q中參照附件4.1註冊成立) |
| | (C) | | 面息率6.00%的債券,於2033年10月15日到期,金額為297,500,000元(參考2003年11月13日提交的表格S-4註冊説明書110458號附件4.2成立為法團) |
| | (D) | | 面息率6.00%的債券,於2033年10月15日到期,面額為2,500,000元(參閲2003年11月13日提交的表格S-4註冊説明書110458號附件4.2成立為法團) |
| | (E) | | VF與紐約銀行信託公司作為受託人的契約,日期為2007年10月15日(參照附件4.1合併,形成2007年10月10日提交的S-3ASR註冊説明書第333-146594號) |
| | (F) | | VF與作為受託人的紐約銀行信託公司簽訂的第一份補充契約,日期為2007年10月15日(根據2007年10月25日提交的8-K表格附件4.2註冊成立) |
| | (G) | | 2037年到期的6.45%票據的格式,金額為350,000,000美元(合併時參考2007年10月25日提交的8-K表格的附件4.4) |
| | (H) | | VF與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的第二份補充契約,日期為2011年8月24日(通過參考2011年8月24日提交的表4.2至Form 8-K成立為公司) |
| | (I) | | 定息票據表格,於2021年到期,金額為500,000,000美元(參考2011年8月24日提交的8-K表格附件4.4合併) |
| | (J) | | VF、作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司和作為付款代理人的紐約梅隆銀行倫敦分行之間的第三份補充契約,日期為2016年9月20日(通過參考2016年9月20日提交的表4.2至Form 8-K合併) |
| | (K) | | 2023年到期的0.625釐優先債券表格(參考2016年9月20日提交的8-K表格附件4.3合併) |
| | (L) | | 作為受託人的VF、作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司和作為付款代理人的紐約梅隆銀行倫敦分行之間的第四份補充契約,日期為2020年2月25日(通過參考2020年2月25日提交的8-K表格中的附件4.2合併) |
| | (M) | | 2028年到期的0.250釐優先債券表格(參考附件4.3至2020年2月25日提交的8-K表格合併) |
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| | | | |
數 | 描述 |
| | (N) | | 2032年到期的0.625釐優先債券表格(參考附件4.4至2020年2月25日提交的8-K表格合併) |
| | (O) | | VF與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的第五份補充契約,日期為2020年4月23日(通過參考2020年4月23日提交的附件4.2至Form 8-K合併) |
| | (P) | | 2022年到期的2.050釐優先債券表格(參考附件4.3至2020年4月23日提交的8-K表格合併) |
| | (Q) | | 2025年到期的2.400釐優先債券表格(參考附件4.4至2020年4月23日提交的8-K表格合併) |
| | (R) | | 2027年到期的2.800釐優先債券表格(參考附件4.5至表格8-K於2020年4月23日提交) |
| | (S) | | 2030年到期的2.950釐優先債券表格(參考2020年4月23日提交的8-K表格附件4.6成立為法團) |
| | (T) | | 證券説明 |
10. | 材料合同: |
| | (A) | | 截至2015年2月10日修訂和重述的1996年股票薪酬計劃(合併時參考2015年3月19日提交的2015年委託書附錄B)* |
| | (B) | | VF公司1996年股票薪酬計劃非限制性股票期權證書表格(參照附件10(B)合併,以形成截至2010年1月2日年度的10-K表格)* |
| | (C) | | VF公司1996年股票薪酬計劃非僱員董事非限定股票期權證書表格(參照附件10(C)合併,形成截至2011年12月31日年度的10-K表格)* |
| | (D) | | 業績型限制性股票單位獲獎證書表格(截至2010年1月2日止年度參照附表10(D)至表格10-K註冊成立)* |
| | (E) | | 業績限售股獲獎證書表格(截至2012年12月29日止年度參照附表10(E)至表格10-K註冊成立)* |
| | (F) | | 非僱員董事限售股獎勵證書格式* |
| | (G) | | 限售股獲獎證書格式(2019財年前獲獎)[2011年2月22日提交的Form 8-K通過引用附件10.1併入]* |
| | (H) | | 高級管理人員限制性股票獎勵證書格式(2019財年前授予的獎勵)[參考附件10(H)合併至截至2012年12月29日的年度表格10-K]* |
| | (I) | | 限售股獎勵證書格式(適用於2021財年前授予的獎勵)* |
| | (J) | | 限制性股票獎勵證書格式特等獎(適用於2021財年前授予的獎勵)* |
| | (K) | | 限售股獎勵證書格式* |
| | (L) | | 限售股特別獎(懸崖歸屬)獎勵證書格式* |
| | (M) | | 限售股特等獎(分置)獎勵證書格式* |
| | (N) | | 限制性股票獎勵獎勵證書格式(適用於2021財年之前授予的獎勵)[參考2011年2月22日提交的表格8-K的附件10.2合併]* |
| | (O) | | 高管限制性股票獎勵的獎勵證書格式(適用於2021財年之前授予的獎勵) [參考附件10(J)納入截至2012年12月29日的年度10-K表格]* |
| | (P) | | 限制性股票特別獎(懸崖委託)獲獎證書格式 * |
| | (Q) | | 限制性股票特別獎獲獎證書格式(分割歸屬)* |
| | (R) | | 截至2001年12月31日修訂和重述的遞延補償計劃(參照附件10(A)合併為截至2002年3月30日的季度表格10-Q)* |
| | (S) | | 截至2001年12月31日修訂和重述的執行延期儲蓄計劃(參照附件10(B)合併,以形成截至2002年3月30日的季度的10-Q表)* |
| | (T) | | 高管遞延儲蓄計劃II,經2020年1月1日修訂和重述(參考截至2019年12月28日季度的10-Q表格第10.1項合併)* |
| | (U) | | 執行延期儲蓄計劃修正案(參照2004年12月17日提交的附件10(B)至Form 8-K合併)* |
| | (V) | | 根據修訂及重訂的中期高級管理人員行政人員退休補充計劃修訂及重訂第二次年度補充福利釐定(參照附表10.2成立為截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)* |
| | (W) | | 修訂和重新啟動了VF遞延補償計劃參與人的修訂和重新啟動的高管退休補充計劃第四次補充年度福利確定(參照附件10.3合併到截至2006年4月1日的季度10-Q表)* |
| | (X) | | 修訂和重述的補充高管退休計劃下修訂和重述的第五次補充年度福利確定(參考截至2006年4月1日季度的表格10-Q的附件10.4合併)* |
| | (Y) | | 根據經修訂及重訂的行政人員退休補充計劃,修訂及重訂第七次補充年度福利釐定,以供參與VF的行政延遲儲蓄計劃(參照附表10.5合併至截至2006年4月1日的季度表格10-Q)* |
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數 | 描述 |
| | (Z) | | 根據經修訂及重訂的行政人員退休補充計劃修訂及重訂第八項補充年度利益釐定(參照附表10.6成立為截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)* |
| | (Aa) | | 修訂及重訂經修訂及重訂的行政人員退休補充計劃中有關高級管理人員利益計算的第九項補充年度利益釐定(參照附表10.7合併為截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)* |
| | (Bb) | | 根據修訂和重訂的《VF中期激勵計劃參與人補充高管退休計劃》(參照附件10.8合併為截至2006年4月1日的季度表格10-Q)修訂和重新確定第十次補充年度福利 |
| | (CC) | | 第十一期補充年度福利釐定依據經修訂及重訂的行政人員退休補充計劃(參照附件10.9合併,以形成截至2006年4月1日的季度的10-Q表)* |
| | (Dd) | | 第十二次補充福利的釐定依據VF公司修訂及重訂的行政人員退休補充計劃(於截至2014年9月27日止季度的表格10-Q中參照附表10.1註冊成立)* |
| | (EE) | | 經修訂及重訂的行政人員退休補充計劃(參照附件10.10成立為截至2006年4月1日止季度的10-Q表格)* |
| | (FF) | | 董事會1996年12月3日關於根據VF的補充高管退休計劃一次性支付款項的決議(參照附件10(N)合併為1997年1月4日止年度的Form 10-K)* |
| | (GG) | | 2012年與VF或其子公司的某些高級管理層簽訂的控制協議變更表格(在截至2011年12月31日的年度內參照附件10(W)成立為Form 10-K)* |
| | (HH) | | 2019年與VF或其子公司某些高級管理人員的控制權變更協議形式 * |
| | (Ii) | | 修訂和重新制定的高管激勵薪酬計劃(參考2013年4月25日提交的附件10.1至Form 8-K合併)* |
| | (JJ) | | 修訂和重述的管理激勵薪酬計劃(參考附件10(BB)納入截至2017年12月30日止年度的10-K表格)* |
| | (KK) | | 經修訂和重述的非僱員董事遞延儲蓄計劃(參考附件10(W)納入截至2009年1月3日年度的表格10-K)* |
| | (Ll) | | 與VF的每一位非僱員董事簽訂的賠償協議表格(參考截至2008年9月27日的10-Q表格附件10.2成立為法團)* |
| | (毫米) | | 2004年中期激勵計劃,是截至2017年10月18日修訂和重述的1996年股票薪酬計劃下的一個子計劃(通過參考附件10.1合併到截至2017年9月30日的季度表格10-Q)* |
| | (NN) | | 五年期循環信貸協議,日期為2018年12月17日(參考2019年2月4日提交的表10.1至Form 10-Q合併) |
| | (面向對象) | | 對五年期循環信貸協議的第1號修正案,日期為2020年4月20日,由作為行政代理的VF,JP Morgan Chase Bank,N.A.,以及作為行政代理的貸款人和其他各方之間的協議(通過引用附件10.1合併到2020年4月21日提交的表格8-K) |
| | (PP) | | 日期為2019年5月22日的分居和分配協議(通過引用附件2.1併入2019年5月23日提交的8-K表格) |
| | (QQ) | | 2019年5月22日的税務協議(參考2019年5月23日提交的表格8-K的附件10.1併入) |
| | (RR) | | 日期為2019年5月22日的過渡服務協議(通過引用附件10.2併入2019年5月23日提交的Form 8-K) |
| | (SS) | | 2019年5月17日的VF知識產權許可協議(通過參考2019年5月23日提交的表10.3至Form 8-K而併入) |
| | (TT) | | 日期為2019年5月17日的Kontoor知識產權許可協議(通過參考2019年5月23日提交的表10.4至Form 8-K併入) |
| | (UU) | | 2019年5月22日的員工事項協議(通過引用附件10.5併入2019年5月23日提交的8-K表格) |
14. | 商業行為準則(參考截至2017年12月30日年度10-K表格附件14合併) VF公司商業行為準則也可在VF網站www.vfc.com上獲取。如果任何人向VF Corporation祕書(PO)提出請求,將免費向任何人提供《商業行為準則》的副本郵箱372670,丹佛,CO 80237。 |
21. | 公司的附屬公司 |
23. | 獨立註冊會計師事務所的同意 |
24. | 授權書 |
31.1 | 首席執行官Steven E.的認證倫德爾,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條 |
31.2 | 首席財務官Scott A的認證羅伊,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條 |
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數 | 描述 |
32.1 | 首席執行官Steven E.的認證倫德爾,根據《美國法典》18根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的第1350條 |
32.2 | 首席財務官Scott A的認證羅伊,根據《美國法典》18根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的第1350條 |
101.INS | MBE實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中,因為其MBE標籤嵌入在Inline MBE文檔中 |
101.SCH | XBRL分類擴展架構文檔 |
101.CAL | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.DEF | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
101.LAB | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.PRE | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
104. | 封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
在美國證券交易委員會的適用法規中有規定的所有其他證物都不是相關指示所要求的或不適用的,因此被省略了。
* 管理薪酬計劃
沒有。
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(d)條的要求,VF已正式促使以下籤署人代表其簽署本報告,並經正式授權。
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VF公司 |
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發信人: | | /s/ Steven E. Rendle |
| | Steven E. Rendle 董事長、總裁、首席執行官 (董事首席執行官兼首席執行官) |
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發信人: | | /S/斯科特·A·羅 |
| | 斯科特·A·羅 常務副總裁兼首席財務官 (首席財務官) |
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發信人: | | /s/ Bryan H.麥克尼爾 |
| | 布萊恩·H麥克尼爾 總裁副主計長兼首席會計官 (首席會計主任) |
2020年5月27日
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員代表VF以所示的身份和日期簽署:
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Richard T.卡魯奇 * | | 董事 |
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朱莉安娜·L·楚格* | | 董事 |
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本諾·奧德勒 * | | 董事 |
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Mark S.霍普拉馬齊安 * | | 董事 |
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勞拉·W朗 * | | 董事 |
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W.艾倫·麥卡洛 * | | 董事 |
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W.羅德尼·麥克馬倫 * | | 董事 |
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小克拉倫斯·奧蒂斯 * | | 董事 |
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Steven E.倫德爾 * | | 董事 |
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卡羅爾·L·羅伯茨* | | 董事 |
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馬修·J·沙托克 * | | 董事 |
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吳薇薇 * | | 董事 |
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*由: | | /s/ Laura C. Meagher |
| | 勞拉·C米格爾,事實律師 |
2020年5月27日
VF公司
合併財務報表索引
和財務報表明細表
三月2020
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管理層關於財務報告內部控制的報告 | | F-2 |
獨立註冊會計師事務所報告 | | F-3 |
合併資產負債表 | | F-6 |
合併損益表 | | F-7 |
綜合全面收益表 | | F-8 |
合併現金流量表 | | F-9 |
股東權益合併報表 | | F-11 |
合併財務報表附註 | | F-12 |
附表二-估值及合資格賬目 | | F-59 |
V.F.公司
管理層關於財務報告內部控制的報告
V.F.公司(“VF”)的管理層負責建立和維護交易法第13a-15(F)條規定的對財務報告的充分內部控制。VF管理層根據#中描述的框架對VF的財務報告內部控制進行了評估《內部控制法--綜合框架(2013)》,由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於這一評估,VF管理層已確定VF對財務報告的內部控制在2020年3月28日.
VF對財務報告的內部控制的有效性2020年3月28日已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計,如本報告所述。
獨立註冊會計師事務所報告
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已經審計了所附的V.F.公司及其子公司的綜合資產負債表 (“本公司”)截至2020年3月28日及2019年3月30日,以及截至2020年3月28日及2019年3月30日止年度、截至2018年3月31日止三個月及截至2017年12月30日止年度之相關綜合收益表、全面收益表、股東權益及現金流量表,包括截至2020年3月28日及2019年3月30日止年度、截至2018年3月31日止三個月及截至12月30日止年度之相關附註及財務報表附表,在項目15(A)2(統稱為“合併財務報表”)下的索引中所列的2017年。 我們還審計了公司截至2020年3月28日的財務報告內部控制,依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為,合併後的 上述財務報表按照美國公認的會計原則,公平地列報了本公司截至2020年3月28日和2019年3月30日的財務狀況、截至2020年3月28日和2019年3月30日的年度、截至2018年3月31日的三個月期間和截至2017年12月30日的年度的經營業績和現金流量。此外,我們認為,截至2020年3月28日,本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制,其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
會計原則的變化
正如綜合財務報表附註1所述,本公司於2019年3月31日更改了租賃的會計處理方式,並於2018年4月1日更改了與客户簽訂合同的收入的會計處理方式。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些綜合財務報表,維護對財務報告的有效內部控制,以及對財務報告內部控制的有效性進行評估,包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計,對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定合併財務報表是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐,以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序;(2)提供合理保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項,且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露,以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
商譽減值分析--天伯倫報告股
如綜合財務報表附註1、9及23所述,截至2020年3月28日,本公司的綜合商譽餘額為11.56億美元,與Timberland報告單位相關的商譽總額為4.091億美元。在截至2020年3月28日的年度內,本公司記錄了與Timberland報告單位相關的減值費用3.232億美元。管理層於每個財政年度第四季初或當事件或環境變化顯示商譽的公允價值可能低於其賬面值時,評估商譽的可能減值。減值分析涉及比較報告單位的估計公允價值及其賬面價值,包括分配給該報告單位的商譽。。正如管理層披露的那樣,報告單位的公允價值是使用以收入為基礎和以市場為基礎的估值方法估計的。採用收益法的報告單位的公允價值是基於管理層對預測未來現金流量的估計,其中包括與收入增長率、終端增長率、税率和貼現率相關的重大假設。使用基於市場的方法的報告單位的公允價值包括分析被視為與報告單位相似的目標公司的實際交易價格和利息、税項、折舊及攤銷前收入/攤銷前收益(“EBITDA”)數據,以及評估一組可比上市公司的收入和EBITDA的市場倍數。
我們確定執行與Timberland報告單位商譽減值分析相關的程序是關鍵審計事項的主要考慮因素是:(I)管理層在制定報告單位的公允價值計量時做出了重大判斷,(Ii)在執行程序和評估管理層未來現金流預測和假設時涉及高度的審計師判斷、主觀性和努力,包括一組目標和可比上市公司的收入增長率、終端增長率、貼現率、收入和EBITDA的市場倍數。(3)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價所獲得的審計證據。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據,以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽減值分析有關的控制措施的有效性,包括對公司報告單位的估值進行控制。這些程序還包括測試管理層制定Timberland報告單位公允價值估計的程序,評估基於收入和基於市場的估值方法的適當性,測試方法中使用的基礎數據的完整性、準確性和相關性,以及評估管理層使用的重要假設,包括一組目標和可比較的上市公司的收入增長率、終端增長率、貼現率和收入的市場倍數和EBITDA。評估管理層對一組目標和可比上市公司的收入增長率、終端增長率、折現率和收入及EBITDA的市場倍數的假設涉及評估管理層使用的假設是否合理,考慮到(I)報告單位當前和過去的業績,(Ii)與外部市場和行業數據的一致性,以及(Iii)假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。擁有專業技能和知識的專業人士被用來協助評估本公司的以收入為基礎和以市場為基礎的估值方法和某些假設,包括一組目標和可比較的上市公司的折現率和收入的適用市場倍數和EBITDA。
牛仔褲業務剝離的免税決定
如綜合財務報表附註4所述,於2019年5月22日,本公司完成分拆其牛仔褲業務,包括牧馬人®, 李先生®和搖滾與共和國®品牌,以及VF插座™業務,成為一家獨立的上市公司。剝離是通過向VF股東分配股票來實現的。正如管理層披露的那樣,剝離牛仔褲業務被確定為有資格根據國內税法的某些條款獲得免税待遇。將交易確定為免税要求管理層對税收法律法規的解釋做出重大判斷。這一決定是美國和國際定期税務審計的主題。不利的審計結果和税務裁決可能會對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。
我們決定執行與確定免税決定剝離牛仔褲業務有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是:(I)管理層對事實的解釋和税收法律法規的應用做出了重大判斷,以得出剝離將符合免税交易的結論;(Ii)在執行程序和評估管理層與免税決定有關的事實和假設時,審計師的判斷、主觀性和努力程度很高;(3)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價所獲得的審計證據。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據,以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與剝離資產有關的控制措施的有效性
牛仔褲業務,包括對與確定交易的免税待遇有關的關鍵假設的控制。這些程序還包括評估信息,包括第三方税務顧問的意見、税務法律法規和其他相關文件,這些信息被管理層用來支持本公司關於該交易有資格享受免税待遇的立場,並通過與同類公司就類似交易達成的決定進行比較,評估管理層對税收法律法規的假設和解釋的合理性。具有專業技能和知識的專業人員被用於協助評估交易、相關假設和管理層作出的某些陳述,以及管理層對相關税收法律法規的應用。
/s/普華永道會計師事務所
北卡羅來納州格林斯伯勒
2020年5月27日
自1995年以來,我們一直擔任該公司的審計師。
|
| | | | | | | | | |
(單位為千,不包括份額) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
資產 | | | | | |
流動資產 | | | | | |
現金及現金等價物 | | $ | 1,369,028 |
| | | $ | 402,226 |
|
應收賬款,減去可疑賬款備抵:2020年3月-37,099美元; 2019年3月-19,009美元 | | 1,308,051 |
| | | 1,372,625 |
|
盤存 | | 1,293,912 |
| | | 1,173,102 |
|
其他流動資產 | | 444,886 |
| | | 425,612 |
|
非連續性業務的流動資產 | | 611,139 |
| | | 1,299,892 |
|
流動資產總額 | | 5,027,016 |
| | | 4,673,457 |
|
財產、廠房和設備、淨值 | | 954,406 |
| | | 876,093 |
|
無形資產,淨額 | | 1,854,545 |
| | | 1,907,457 |
|
商譽 | | 1,156,019 |
| | | 1,491,684 |
|
經營性租賃使用權資產 | | 1,273,514 |
| | | — |
|
其他資產 | | 867,751 |
| | | 768,482 |
|
已終止經營業務的其他資產 | | — |
| | | 639,612 |
|
總資產 | | $ | 11,133,251 |
| | | $ | 10,356,785 |
|
負債和股東權益 | | | | | |
流動負債 | | | | | |
短期借款 | | $ | 1,228,812 |
| | | $ | 659,060 |
|
長期債務的當期部分 | | 1,018 |
| | | 5,263 |
|
應付帳款 | | 407,021 |
| | | 489,600 |
|
應計負債 | | 1,260,252 |
| | | 1,125,242 |
|
停產業務的流動負債 | | 126,781 |
| | | 382,439 |
|
流動負債總額 | | 3,023,884 |
| | | 2,661,604 |
|
長期債務 | | 2,608,269 |
| | | 2,115,884 |
|
經營租賃負債 | | 1,020,651 |
| | | — |
|
其他負債 | | 1,123,113 |
| | | 1,234,881 |
|
非持續經營的其他負債 | | — |
| | | 45,900 |
|
承付款和或有事項 | |
| | |
|
總負債 | | 7,775,917 |
| | | 6,058,269 |
|
股東權益 | | | | | |
優先股,面值1美元;授權股數,25,000,000股; 2020年3月或2019年3月沒有發行在外股票 | | — |
| | | — |
|
普通股,掛牌價值0.25美元;授權股份,1,200,000,000; 2020年3月發行在外股票-388,812,158; 2019年3月-396,824,662 | | 97,203 |
| | | 99,206 |
|
額外實收資本 | | 4,183,780 |
| | | 3,921,784 |
|
累計其他綜合收益(虧損) | | (930,958 | ) | | | (902,075 | ) |
留存收益 | | 7,309 |
| | | 1,179,601 |
|
股東權益總額 | | 3,357,334 |
| | | 4,298,516 |
|
總負債和股東權益 | | $ | 11,133,251 |
| | | $ | 10,356,785 |
|
請參閲合併財務報表附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(以千為單位,每股除外) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
淨收入 | | $ | 10,488,556 |
| | | $ | 10,266,887 |
| | $ | 2,181,546 |
| | $ | 8,394,684 |
|
成本和運營費用 | | | | |
| | | | |
銷貨成本 | | 4,690,520 |
| | | 4,656,326 |
| | 1,008,641 |
| | 3,849,248 |
|
銷售、一般和行政費用 | | 4,547,008 |
| | | 4,420,379 |
| | 1,025,353 |
| | 3,662,062 |
|
商譽減值 | | 323,223 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
總成本和運營費用 | | 9,560,751 |
| | | 9,076,705 |
| | 2,033,994 |
| | 7,511,310 |
|
營業收入 | | 927,805 |
| | | 1,190,182 |
| | 147,552 |
| | 883,374 |
|
利息收入 | | 19,867 |
| | | 15,008 |
| | 1,533 |
| | 13,002 |
|
利息支出 | | (92,042 | ) | | | (107,738 | ) | | (24,115 | ) | | (101,974 | ) |
債務清償損失 | | (59,772 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
|
其他收入(費用),淨額 | | (68,650 | ) | | | (59,139 | ) | | 6,346 |
| | (6,523 | ) |
所得税前持續經營所得 | | 727,208 |
| | | 1,038,313 |
| | 131,316 |
| | 787,879 |
|
所得税 | | 98,062 |
| | | 167,887 |
| | 2,341 |
| | 519,809 |
|
持續經營收入 | | 629,146 |
| | | 870,426 |
| | 128,975 |
| | 268,070 |
|
非持續經營所得的税後淨額 | | 50,303 |
| | | 389,366 |
| | 123,818 |
| | 346,853 |
|
淨收入 | | $ | 679,449 |
| | | $ | 1,259,792 |
| | $ | 252,793 |
| | $ | 614,923 |
|
普通股每股收益-基本 | | | | |
| | | | |
持續運營 | | $ | 1.59 |
| | | $ | 2.20 |
| | $ | 0.33 |
| | $ | 0.67 |
|
停產經營 | | 0.13 |
| | | 0.99 |
| | 0.31 |
| | 0.87 |
|
每股普通股總收益-基本 | | $ | 1.72 |
| | | $ | 3.19 |
| | $ | 0.64 |
| | $ | 1.54 |
|
每股普通股收益-稀釋後 | | | | |
|
| | | | |
持續運營 | | $ | 1.57 |
| | | $ | 2.17 |
| | $ | 0.32 |
| | $ | 0.66 |
|
停產經營 | | 0.13 |
| | | 0.97 |
| | 0.31 |
| | 0.86 |
|
每股普通股總收益-稀釋 | | $ | 1.70 |
| | | $ | 3.15 |
| | $ | 0.63 |
| | $ | 1.52 |
|
加權平均流通股 | | | | | | | | | |
基本信息 | | 395,411 |
| | | 395,189 |
| | 395,253 |
| | 399,223 |
|
稀釋 | | 399,936 |
| | | 400,496 |
| | 401,276 |
| | 403,559 |
|
請參閲合併財務報表附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
淨收入 | | $ | 679,449 |
| | | $ | 1,259,792 |
| | $ | 252,793 |
| | $ | 614,923 |
|
其他全面收益(虧損) | | | | |
| | | | |
外幣折算及其他 | | | | |
| | | | |
期內發生的損益 | | (137,210 | ) | | | (225,295 | ) | | 62,978 |
| | 202,428 |
|
外幣兑換損失重新分類 | | 48,261 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
所得税效應 | | 2,913 |
| | | (23,515 | ) | | 6,354 |
| | 45,950 |
|
固定收益養老金計劃 | | | | |
| | | | |
本期精算收益(損失),包括計劃修訂和削減 | | (2,836 | ) | | | 15,198 |
| | (6,405 | ) | | (19,801 | ) |
淨遞延精算損失攤銷 | | 14,848 |
| | | 28,474 |
| | 8,548 |
| | 41,440 |
|
遞延前期服務費用攤銷 | | 1,887 |
| | | 494 |
| | 647 |
| | 2,646 |
|
結算費精算淨損失重新分類 | | 27,443 |
| | | 8,856 |
| | — |
| | — |
|
因削減而推遲的先前服務成本的重新分類 | | — |
| | | 9,530 |
| | — |
| | 1,671 |
|
所得税效應 | | (11,022 | ) | | | (16,118 | ) | | (459 | ) | | (15,208 | ) |
衍生金融工具 | | | | |
| | | | |
期內產生的收益(損失) | | 100,336 |
| | | 156,513 |
| | (25,530 | ) | | (138,716 | ) |
所得税效應 | | (23,539 | ) | | | (19,295 | ) | | 4,452 |
| | 15,636 |
|
已實現的(收益)虧損重新分類至淨利潤 | | (78,511 | ) | | | 28,341 |
| | 13,960 |
| | (24,067 | ) |
所得税效應 | | 15,115 |
| | | (1,228 | ) | | (2,435 | ) | | 3,344 |
|
其他全面收益(虧損) | | (42,315 | ) | | | (38,045 | ) | | 62,110 |
| | 115,323 |
|
綜合收益 | | $ | 637,134 |
| | | $ | 1,221,747 |
| | $ | 314,903 |
| | $ | 730,246 |
|
請參閲合併財務報表附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
經營活動 | | | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 679,449 |
| | | $ | 1,259,792 |
| | $ | 252,793 |
| | $ | 614,923 |
|
非持續經營所得的税後淨額 | | 50,303 |
| | | 389,366 |
| | 123,818 |
| | 346,853 |
|
持續經營收入,税後淨額 | | 629,146 |
| | | 870,426 |
| | 128,975 |
| | 268,070 |
|
淨利潤與經營活動提供(使用)的現金對賬的調整: | | | | | | | | | |
商譽減值 | | 323,223 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
折舊及攤銷 | | 267,619 |
| | | 255,729 |
| | 59,594 |
| | 238,320 |
|
減少使用權資產的賬面金額 | | 392,707 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
基於股票的薪酬 | | 68,205 |
| | | 84,285 |
| | 19,822 |
| | 63,888 |
|
壞賬準備 | | 32,927 |
| | | 16,280 |
| | 2,264 |
| | 16,798 |
|
養老金支出超過(少於)繳款 | | (2,787 | ) | | | (1,850 | ) | | 1,413 |
| | 25,022 |
|
遞延所得税 | | (74,499 | ) | | | (47,983 | ) | | 3,935 |
| | (80,644 | ) |
債務清償損失 | | 59,772 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
企業出售損失,扣除税款 | | — |
| | | 33,648 |
| | — |
| | — |
|
其他,淨額 | | 89,603 |
| | | (39,322 | ) | | (205 | ) | | (11,454 | ) |
經營性資產和負債變動情況: | | | | | | | | | |
應收賬款 | | (5,947 | ) | | | (310,898 | ) | | 33,340 |
| | (39,242 | ) |
盤存 | | (140,744 | ) | | | (58,700 | ) | | (83,529 | ) | | 38,633 |
|
應付帳款 | | (73,674 | ) | | | 68,082 |
| | (140,562 | ) | | 41,876 |
|
所得税 | | (61,737 | ) | | | (28,371 | ) | | (65,328 | ) | | 460,558 |
|
應計負債 | | (327,512 | ) | | | 406,599 |
| | (143,810 | ) | | 16,057 |
|
經營性租賃使用權資產負債 | | (388,244 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
|
其他資產和負債 | | 12,388 |
| | | (7,880 | ) | | (69,311 | ) | | (20,010 | ) |
經營活動提供(使用)的現金-持續經營 | | 800,446 |
| | | 1,240,045 |
| | (253,402 | ) | | 1,017,872 |
|
業務活動提供的現金-已終止業務 | | 74,081 |
| | | 424,178 |
| | 10,179 |
| | 456,788 |
|
經營活動提供(使用)的現金 | | 874,527 |
| | | 1,664,223 |
| | (243,223 | ) | | 1,474,660 |
|
投資活動 | | | | |
| | | | |
業務收購,扣除收到的現金 | | — |
| | | (320,405 | ) | | — |
| | (740,541 | ) |
出售業務所得收益,扣除出售現金後的淨額 | | — |
| | | 430,286 |
| | — |
| | 214,968 |
|
資本支出 | | (288,189 | ) | | | (215,776 | ) | | (45,501 | ) | | (140,185 | ) |
軟件購買 | | (45,647 | ) | | | (53,226 | ) | | (18,663 | ) | | (63,633 | ) |
其他,淨額 | | 48,529 |
| | | (18,245 | ) | | 17,916 |
| | (7,451 | ) |
投資活動使用的現金-持續經營 | | (285,307 | ) | | | (177,366 | ) | | (46,248 | ) | | (736,842 | ) |
投資活動使用的現金-已終止業務 | | (16,740 | ) | | | (43,266 | ) | | (9,742 | ) | | (39,409 | ) |
投資活動使用的現金 | | (302,047 | ) | | | (220,632 | ) | | (55,990 | ) | | (776,251 | ) |
融資活動 | | | | |
| | | | |
短期借款淨增(減) | | 576,560 |
| | | (864,177 | ) | | 795,908 |
| | 686,453 |
|
償還長期債務 | | (649,054 | ) | | | (6,264 | ) | | (1,484 | ) | | (254,314 | ) |
支付債務發行成本 | | (7,274 | ) | | | (2,123 | ) | | — |
| | — |
|
長期債務收益 | | 1,076,632 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
股份回購 | | (1,000,007 | ) | | | (150,676 | ) | | (250,282 | ) | | (1,200,356 | ) |
支付的現金股利 | | (748,663 | ) | | | (767,061 | ) | | (181,373 | ) | | (684,679 | ) |
從Kontoor Brands收到的現金,扣除轉移現金1.268億美元 | | 906,148 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
發行普通股的收益,扣除預扣税的股份 | | 155,390 |
| | | 199,296 |
| | 44,017 |
| | 89,893 |
|
融資活動提供(使用)的現金 | | $ | 309,732 |
| | | $ | (1,591,005 | ) | | $ | 406,786 |
| | $ | (1,363,003 | ) |
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請參閲合併財務報表附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
外幣匯率變化對現金、現金等值物和受限制現金的影響 | | $ | (27,476 | ) | | | $ | 14,811 |
| | $ | 12,220 |
| | $ | 2,965 |
|
現金、現金等價物和限制性現金淨變化 | | 854,736 |
| | | (132,603 | ) | | 119,793 |
| | (661,629 | ) |
現金、現金等價物和限制性現金--期初 | | 556,587 |
| | | 689,190 |
| | 569,397 |
| | 1,231,026 |
|
現金、現金等價物和受限現金--期末 | | $ | 1,411,323 |
| | | $ | 556,587 |
| | $ | 689,190 |
| | $ | 569,397 |
|
| | | | | | | | | |
每個合併資產負債表的餘額: | |
|
| | |
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| |
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| |
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現金和現金等價物 | | $ | 1,369,028 |
| | | $ | 402,226 |
| | $ | 523,308 |
| | $ | 434,152 |
|
其他流動資產 | | 2,048 |
| | | 3,645 |
| | 3,804 |
| | 2,452 |
|
已終止業務的流動資產和其他資產 | | 39,752 |
| | | 140,802 |
| | 159,810 |
| | 131,949 |
|
其他資產 | | 495 |
| | | 9,914 |
| | 2,268 |
| | 844 |
|
現金總額、現金等價物和限制性現金 | | $ | 1,411,323 |
| | | $ | 556,587 |
| | $ | 689,190 |
| | $ | 569,397 |
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請參閲合併財務報表附註。
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| 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 留存收益 | | 總計 | |
(單位為千,不包括份額) | 股票 | | 金額 | |
餘額,2016年12月 | 414,012,954 |
| | $ | 103,503 |
| | $ | 3,333,423 |
| | $ | (1,041,463 | ) | | $ | 2,545,458 |
| | $ | 4,940,921 |
| |
採用新會計準則,ASO 2016-16 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (237,764 | ) | | (237,764 | ) | |
淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 614,923 |
| | 614,923 |
| |
普通股股息(每股1.72美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (684,679 | ) | | (684,679 | ) | |
股份回購 | (22,213,162 | ) | | (5,553 | ) | | — |
| | — |
| | (1,194,803 | ) | | (1,200,356 | ) | |
基於股票的薪酬,淨額 | 4,021,989 |
| | 1,005 |
| | 189,917 |
| | — |
| | (19,390 | ) | | 171,532 |
| |
外幣折算及其他 | — |
| | — |
| | — |
| | 248,378 |
| | — |
| | 248,378 |
| |
固定收益養老金計劃 | — |
| | — |
| | — |
| | 10,748 |
| | — |
| | 10,748 |
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衍生金融工具 | — |
| | — |
| | — |
| | (143,803 | ) | | — |
| | (143,803 | ) | |
餘額,2017年12月 | 395,821,781 |
| | 98,955 |
| | 3,523,340 |
| | (926,140 | ) | | 1,023,745 |
| | 3,719,900 |
| |
期初餘額調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 15,492 |
| | 15,492 |
| |
淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 252,793 |
| | 252,793 |
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普通股股息(每股0.46美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (181,373 | ) | | (181,373 | ) | |
股份回購 | (3,361,101 | ) | | (840 | ) | | — |
| | — |
| | (249,442 | ) | | (250,282 | ) | |
基於股票的薪酬,淨額 | 1,852,390 |
| | 463 |
| | 84,084 |
| | — |
| | (15,091 | ) | | 69,456 |
| |
外幣折算及其他 | — |
| | — |
| | — |
| | 69,332 |
| | — |
| | 69,332 |
| |
固定收益養老金計劃 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,331 |
| | — |
| | 2,331 |
| |
衍生金融工具 | — |
| | — |
| | — |
| | (9,553 | ) | | — |
| | (9,553 | ) | |
餘額,2018年3月 | 394,313,070 |
| | 98,578 |
| | 3,607,424 |
| | (864,030 | ) | | 846,124 |
| | 3,688,096 |
| |
採用新會計準則,ASO 2014-09 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,956 |
| | 1,956 |
| |
淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,259,792 |
| | 1,259,792 |
| |
普通股股息(每股1.94美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (767,061 | ) | | (767,061 | ) | |
股份回購 | (1,868,934 | ) | | (467 | ) | | — |
| | — |
| | (150,209 | ) | | (150,676 | ) | |
基於股票的薪酬,淨額 | 4,380,526 |
| | 1,095 |
| | 314,360 |
| | — |
| | (11,001 | ) | | 304,454 |
| |
外幣折算及其他 | — |
| | — |
| | — |
| | (248,810 | ) | | — |
| | (248,810 | ) | |
固定收益養老金計劃 | — |
| | — |
| | — |
| | 46,434 |
| | — |
| | 46,434 |
| |
衍生金融工具 | — |
| | — |
| | — |
| | 164,331 |
| | — |
| | 164,331 |
| |
餘額,2019年3月 | 396,824,662 |
| | 99,206 |
| | 3,921,784 |
| | (902,075 | ) | | 1,179,601 |
| | 4,298,516 |
| |
採用新會計準則,ASO 2016-02 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,491 | ) | | (2,491 | ) | |
採用新會計準則ASO 2018-02 | — |
| | — |
| | — |
| | (61,861 | ) | | 61,861 |
| | — |
| |
淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 679,449 |
| | 679,449 |
| |
普通股股息(每股1.90美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (748,663 | ) | | (748,663 | ) | |
股份回購 | (11,999,984 | ) | | (3,000 | ) | | — |
| | — |
| | (997,007 | ) | | (1,000,007 | ) | |
基於股票的薪酬,淨額 | 3,987,480 |
| | 997 |
| | 261,996 |
| | — |
| | (35,233 | ) | | 227,760 |
| |
外幣折算及其他 | — |
| | — |
| | — |
| | (86,036 | ) | | — |
| | (86,036 | ) | |
固定收益養老金計劃 | — |
| | — |
| | — |
| | 30,320 |
| | — |
| | 30,320 |
| |
衍生金融工具 | — |
| | — |
| | — |
| | 13,401 |
| | — |
| | 13,401 |
| |
牛仔褲業務的分拆 | — |
| | — |
| | — |
| | 75,293 |
| | (130,208 | ) | | (54,915 | ) | |
餘額,2020年3月 | 388,812,158 |
| | $ | 97,203 |
| | $ | 4,183,780 |
| | $ | (930,958 | ) | | $ | 7,309 |
| | $ | 3,357,334 |
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請參閲合併財務報表附註。
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合併財務報表附註 | | 頁碼 |
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注1 | 重要會計政策摘要 | | F-13 |
注2 | 收入 | | F-19 |
注3 | 收購 | | F-21 |
注4 | 停止運營和其他資產剝離 | | F-22 |
注5 | 應收帳款 | | F-25 |
注6 | 盤存 | | F-26 |
注7 | 物業、廠房及設備 | | F-26 |
注8 | 無形資產 | | F-26 |
注9 | 商譽 | | F-27 |
注10 | 租契 | | F-27 |
注11 | 其他資產 | | F-30 |
注12 | 短期借款 | | F-30 |
注13 | 應計負債 | | F-31 |
附註14 | 長期債務 | | F-31 |
注15 | 其他負債 | | F-33 |
附註16 | 退休和儲蓄福利計劃 | | F-34 |
附註17 | 資本及累計其他綜合收益(損失) | | F-38 |
注18 | 基於股票的薪酬 | | F-41 |
附註19 | 所得税 | | F-44 |
注20 | 可報告的細分市場信息 | | F-48 |
注21 | 承付款和或有事項 | | F-51 |
注22 | 每股收益 | | F-51 |
附註23 | 公允價值計量 | | F-52 |
附註24 | 衍生金融工具與套期保值活動 | | F-54 |
附註25 | 補充現金流信息 | | F-56 |
附註26 | 重組 | | F-56 |
附註27 | 後續事件 | | F-57 |
附註28 | 季度運營業績(未經審計) | | F-58 |
注1 — 重要會計政策摘要
業務説明
VF Corporation(連同其子公司,統稱為“VF”或“公司”)是一家總部位於美國的全球服裝、鞋類和配飾公司。VF為所有年齡段的消費者設計、採購、生產、營銷和分銷各種品牌產品,包括外套、鞋類、服裝、揹包、行李箱和配飾。產品主要以VF擁有的品牌名稱進行銷售。
陳述的基礎
綜合財務報表及相關披露乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)列報。合併財務報表包括VF及其受控子公司的賬户,扣除公司間交易和餘額後的賬户。
2020年1月21日,VF宣佈決定探索剝離其職業工作服業務。職業工作服業務主要由以下品牌和業務組成:紅卡®, VF解決方案®、堡壘®, 工作儀式®, 牆壁®, Terra®, 科迪亞克®,工作主管部門® 和霍勒斯·斯莫爾®. 該業務還包括某些Dickies® 歷來通過企業對企業渠道銷售的職業工作服產品。於截至2020年3月止三個月內,本公司確定職業工作服業務符合待售及停產業務會計準則,並預期於未來12個月內剝離該業務。因此,本公司已將職業工作服業務的業績和相關現金流量分別在綜合收益表和綜合現金流量表中報告為非持續經營。相關的待售資產和負債已在綜合資產負債表中作為停產業務的資產和負債列報。這些變化已適用於所有列報的期間。
2019年5月22日,VF完成了對牛仔褲業務的剝離,其中包括牧馬人®, 李先生®和搖滾與共和國®品牌,以及VF插座TM企業,成為一家獨立的上市公司。因此,VF分別在合併損益表和合並現金流量表中將牛仔褲業務的經營業績和相關現金流量報告為非持續經營。此外,截至剝離完成之日,相關資產和負債已在綜合資產負債表中作為非持續業務的資產和負債列報。這些變化已適用於所有列報的期間。
這個Nautica®於2018年4月30日售出的品牌業務及特許業務(包括特許體育集團及JanSport®於截至2017年12月底止年度內出售之品牌合營業務)已分別於綜合收益表及綜合現金流量表中列報為非持續經營。這些變化適用於提交的所有時期。
除非另有説明,否則合併財務報表附註中的討論與持續經營有關。參考注4有關停止運營的其他信息,請訪問。
財政年度
VF的運營和報告使用52/53周的財政年度,以每年3月31日最接近的星期六結束。VF之前使用52/53周的財年,在每年最接近12月31日的週六結束。VF本財年從2019年3月31日至2020年3月28日(“2020財年”)。所有提及截至3月的期間2020,三月2019和12月2017與截至的52周財政年度有關2020年3月28日, 2019年3月30(《2019財年》)和2017年12月30日,分別為。凡提及截至2018年3月的期間,均涉及截至2018年3月31日的13周過渡期。某些外國子公司報告稱,由於當地法律要求,截至2017年12月的年度使用12月31日的年終,2020財年和2019財年使用3月31日的年終。這對VF的合併財務報表的影響並不大。
預算的使用
在根據公認會計原則編制綜合財務報表時,管理層作出的估計和假設會影響綜合財務報表和附註中報告的金額。新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的持續時間和嚴重程度及其對VF業務的影響存在不確定性;然而,管理層做出的估計和假設包括基於現有信息的與新冠肺炎影響相關的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
外幣折算與交易
大多數外國子公司的財務報表都是以外幣作為本位幣來計量的。以外幣計價的資產和負債按資產負債表日的有效匯率換算成美元,收入和支出按期間的平均匯率換算。由此產生的換算損益,以及對外國子公司的長期預付款的交易損益,在其他全面收益(虧損)(“保監處”)中列報。
外幣交易以特定實體功能貨幣以外的貨幣計價。這些交易通常會產生以外幣固定的應收賬款或應付賬款。當匯率波動增加或減少最初記錄交易的功能貨幣現金流量時,就會產生交易損益。討論的 附註24、VF簽訂衍生品合同以管理其中某些交易的外幣風險。合併利潤表中報告的外幣交易損益(扣除相關對衝損失和收益)為收益 $2.9百萬截至三月份的一年 2020,損失 $9.3百萬截至三月份的一年 2019,一個收益 $4.4百萬在截至2018年3月的三個月以及損失的$1.6百萬截至12月的一年 2017.
現金及現金等價物
現金及等值物是活期存款、來自第三方信用卡處理商的應收賬款以及購買日期後三個月內到期的高流動性投資。現金等值物總計 $1.2十億和$256.3百萬在…2020年3月
和2019分別由貨幣市場基金和短期定期存款組成。
應收帳款
在2019財年初採用新的收入確認標準後,應收貿易賬款按發票金額記錄,減去貿易條款、銷售激勵計劃和折扣的合同津貼。在採用新的收入確認會計準則之前,應收貿易賬款按發票金額、減去貿易條件、銷售激勵計劃、折扣、降價、退款和退款的估計額度入賬,如下文“收入確認”一節所述。應收特許權使用費按被許可人銷售特許產品而賺取的金額入賬,在某些情況下,受個別被許可人應支付的合同最低特許權使用費的限制。VF保留因客户和被許可人無法支付所需款項而導致的估計損失的可疑賬户準備金。撥備乃根據對收款存疑的特定客户賬户的審查,以及考慮到結餘賬齡、歷史及預期趨勢及當前經濟狀況而對應收賬款總額的可收回性作出評估而釐定。所有賬户都將接受最終可收藏性的持續審查。當應收賬款很可能無法收回時,應收賬款從備抵中註銷。
盤存
存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。成本是按先進先出的方法確定的,是扣除從供應商那裏獲得的折扣或回扣後的淨額。管理層採用預測未來需求、市場狀況和銷售價格減去處置成本的系統和一致的方法進行評估,以估計可變現淨值。如果估計的可變現淨值小於成本,則VF提供減值以反映該庫存的較低價值。這種方法在這種損失明顯時而不是在貨物實際售出時確認庫存風險。從歷史上看,由於VF及時識別和快速處置這些不良庫存的能力,這些對未來需求和銷售價格的估計與實際結果沒有太大差異。
長期資產,包括無形資產和商譽
不動產、廠房和設備、無形資產和商譽最初按成本入賬。VF將大幅延長資產使用壽命的物業、廠房和設備的改進以及主要資產建設過程中產生的利息成本資本化。維修和維護費用在發生時計入費用。
收購無形資產的成本為收購日的公允價值,一般以預期現金流量的現值為基礎。商標無形資產代表個人獲得的商標,其中一些在多個國家註冊。客户關係無形資產以收購時與批發客户的關係價值為基礎。
商譽是指被收購企業的成本超過被收購的有形資產淨值和可識別無形資產的公允價值的部分。商譽是在報告單位一級分配的。
財產、廠房和設備的折舊是在資產的估計使用年限內使用直線法計算的,範圍為3至10機器和設備的年數, 40對建築物來説是幾年的時間。租賃改進及融資租賃資產的攤銷費用按其估計使用年限或租賃期限中較短的時間確認,並計入折舊費用。
被確定為具有無限期壽命的無形資產,包括主要商標和商號,不攤銷。其他被確定為具有有限壽命的無形資產主要由客户關係組成,這些關係在其估計使用壽命內攤銷,範圍為10至24使用與預期受益的時間相一致的加速方法。
與生產或以其他方式獲得產成品庫存有關的折舊和攤銷費用計入售出商品成本,其他折舊和攤銷費用計入銷售費用、一般費用和行政費用。
VF的政策是,每當發生事件或環境變化表明一項資產或資產組的賬面金額可能無法收回時,VF將審查財產、廠房和設備以及可攤銷無形資產是否可能減值。如預期該資產將產生的税前未貼現現金流量不會收回該資產的賬面價值,則就該資產的賬面價值超出其估計公允價值計入減值費用。
VF的政策是評估截至每個財政年度第四季度初,或當事件或環境變化表明該等資產的公允價值可能低於其賬面價值時,無限期無形資產和商譽的可能減值。VF可以首先評估定性因素,以此作為確定是否有必要進行定量減損測試的基礎。如果VF確定一項資產或報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值,則不需要進一步測試。否則,必須對資產進行減值量化測試。
通過將資產的估計公允價值與其賬面價值進行比較,對壽命不定的無形資產進行可能減值的量化評估。如果資產的賬面價值超過其估計公允價值,則計入減值費用。
商譽通過將報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括分配給該報告單位的商譽)進行比較,對可能的減值進行量化評估。如果報告單位的賬面價值超過其估計公允價值,則計入減值費用。
租契
VF在合同開始時確定一項安排是否為租賃或包含租賃,並在租賃開始時確定其分類為經營性租賃或融資租賃。該公司租賃某些零售地點、辦公空間、配送設施、機械設備和車輛。雖然這些租賃中的大部分是經營性租賃,但VF的配送中心之一是融資租賃。
房地產租賃的初始條款通常為3至15幾年,通常有續訂選項。設備租賃的初始條款通常為2至5租期和車輛租賃的初始期限通常為1至8好幾年了。在釐定計算租賃使用權資產及租賃負債所使用的租賃期時,本公司會考慮各種因素,例如市場情況及任何可能存在的續期或終止選擇的條款。如認為合理確定,續期及終止選擇權將計入租期的釐定及租賃使用權資產及租賃負債的計算。
大多數租約都有固定的租金支付。許多房地產租賃還需要額外支付與佔用有關的費用、房地產税和保險,以及當個別零售店地點的銷售額超過規定的基數時所欠的其他付款(即或有租金)。變動租賃付款不計入租賃負債的計量,並在觸發該等付款的事件或條件發生期間於損益中確認。
VF估計其根據剩餘價值擔保預期向出租人支付的金額,並將其計入用於衡量租賃負債的租賃付款中,僅針對VF在開始日期可能欠下的金額。
VF按開始日期租賃期內的租賃付款現值計算租賃負債。租賃使用權資產是根據就開始日期或之前向出租人支付的任何租賃付款、收到的租賃獎勵以及產生的初始直接成本而調整的各自租賃負債的初始計量計算的。當可隨時釐定時,本公司使用隱含比率釐定租賃付款的現值,而實際情況一般不會這樣做。由於本公司大部分租約所隱含的利率並不容易釐定,本公司根據租約開始日的資料,包括租期、貨幣、特定國家的風險溢價及抵押債務的調整,採用遞增借款利率。
經營性租賃費用在租賃期內按直線法作為單一租賃成本入賬。對於融資租賃,使用權資產攤銷和租賃負債利息在綜合收益表中單獨列報。
本公司評估出售回租交易在交易發生時是否符合出售資格。對於符合出售資格的交易,VF取消確認標的資產,並確認出售時的全部收益或損失。與買受人-出租人訂立的相應租賃作為經營租賃入賬。於截至二零二零年三月止年度,本公司就若干寫字樓物業及相關資產訂立回租交易。這筆交易符合出售的條件,因此該公司確認了
$11.3百萬於截至二零二零年三月止年度內的交易所產生。
截至2020年3月,公司已經簽署了一些尚未開始但將產生重大權利和義務的配送中心租約。租賃將於2021財年開始,租賃條款為15年份。其他已簽署但尚未開始的租約並無個別重大意義。本公司並無重大轉租。
衍生金融工具
衍生金融工具在綜合資產負債表中按公允價值計量。未實現收益和虧損分別確認為資產和負債,並根據衍生品的到期日分為流動或非流動。衍生工具的公允價值變動(即損益)的會計處理取決於衍生工具的預期用途、本公司是否已選擇在套期保值關係中指定衍生工具並應用套期保值會計,以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計所需的標準。為了符合套期保值會計處理的資格,所有套期保值關係必須在套期保值開始時正式記錄下來,並且必須非常有效地抵消被套期保值交易未來現金流的變化。VF的套期保值做法在中介紹附註24。VF不將衍生工具用於交易或投機目的。套期保值現金流量在合併現金流量表中與被套期保值項目歸入同一類別。
VF在每份合同開始時正式記錄套期保值工具和套期保值關係。此外,在合同開始時和持續的基礎上,VF評估套期保值工具在抵消套期保值交易風險方面是否非常有效。當套期保值工具被確定為不是非常有效時,套期保值會計處理將停止,該工具公允價值的任何未來變化將在淨收益中確認。與套期保值工具相關的未實現收益或虧損將保留在累積的保監處,直到被套期保值的預測交易發生並影響收益。如果被套期保值的預期交易被認為很可能不會發生,則累計保單中的任何未實現收益或虧損將立即在淨收入中確認。
VF還使用衍生品合同來管理某些資產和負債的外幣兑換風險,並對衝以外幣計價的收購購買價格的風險。這些合同未被指定為對衝,而是在合併資產負債表中按公允價值計量,公允價值變化直接在淨利潤中確認。
衍生品合約的交易對手是至少擁有A級投資級信用評級的金融機構。為管理其信用風險,VF持續監控其交易對手的信用風險,限制其總體風險敞口和對任何單一交易對手的風險敞口,並適當調整其對衝頭寸。在釐定衍生工具合約的公允價值時,會考慮VF的信貸風險及其交易對手的信貸風險的影響,以及各方履行合約項下責任的能力。信用風險對VF衍生品合約的公允價值沒有重大影響。VF的衍生品合約沒有任何與信用風險相關的或有特徵或抵押品要求。
收入確認
在2019財年初採用新的收入確認標準時,當基於轉讓承諾的貨物或服務的控制權,滿足與客户合同條款下的履行義務時,確認收入。控制權的轉移通常發生在客户有(I)支付義務、(Ii)實際佔有、(Iii)合法所有權、(Iv)所有權的風險和回報以及(V)接受商品或服務的考慮的時間點。批發渠道內的收入確認時間根據與客户的合同條款在發貨或交付貨物時進行。直接面向消費者渠道的收入確認時間通常發生在VF經營的或特許零售店內的銷售點,以及根據與客户的合同條款為電子商務交易發貨或交付貨物時。對於直接從供應商運往客户的成品,公司對客户的承諾是提供指定貨物的履約義務,因此公司是安排的主體,收入按交易價格按毛數確認。對於採購安排,公司對客户的承諾是安排提供某些商品,通常是成品,因此公司充當代理,收入按賺取的費用金額在淨額基礎上確認。
與我們的客户在批發和直接面向消費者渠道的合同安排期限通常不到一年。與批發客户的付款期限通常在30至60天之間,而直接面向消費者的協議期限較短。本公司不會針對重大融資部分的影響調整承諾對價金額,因為在合同開始時,預計承諾的貨物或服務轉讓給客户與客户支付貨物或服務之間的時間將不超過一年。
在批發和直接向消費者渠道確認的收入金額反映了向客户提供商品或服務的預期對價,其中包括可變對價的估計。可變對價包括貿易條款、銷售激勵計劃、折扣、降價、按存儲容量使用計費和產品退貨。可變對價估計數在合同開始時確定,並至少在每個報告日期重新評估,以反映事實和情況的任何變化。該公司根據對特定產品和客户情況、歷史和預期趨勢以及當前經濟狀況的評估,利用期望值方法來確定其可變對價的估計。對銷售激勵計劃、折扣、減價、退款和退貨的估計準備在綜合資產負債表中作為應計負債入賬。
該公司銷售的某些產品包括保修。產品保修成本是根據歷史和預期趨勢估計的,並在確認收入時記為售出商品的成本。
銷售禮品卡的收入被遞延,並作為合同負債記錄,直到客户贖回禮品卡,並視情況考慮破損。
各種VF品牌都維持着客户忠誠度計劃,客户從符合條件的購買或活動中獲得獎勵,這些獎勵可用於未來購買的折扣或其他獎勵。對於其客户忠誠度計劃,該公司估計忠誠度獎勵的獨立銷售價格,並將銷售產品的部分對價分配給獲得的忠誠度積分。遞延金額被記錄為合同負債,並在積分被兑換或兑換的可能性很小時被確認為收入。
本公司已選擇將所有運輸和搬運活動視為履行成本,並在確認相關收入時將成本確認為銷售、一般和行政費用。向客户收取的運輸和搬運成本包括在淨收入中。從客户那裏收取並直接匯給政府部門的銷售税和增值税不包括在交易價格中。
該公司有其象徵性知識產權的許可協議,其中大部分包括最低保證使用費。特許權使用費收入根據最低保證額或被許可人按許可合同中規定的費率銷售許可產品的較大者,確認為在相應許可期限內賺取的收入。與最低保證有關的特許權使用費收入採用進度計量予以確認,只有在累計賺取的特許權使用費超過最低保證時才確認可變數額。
如果本應確認的資產的攤銷期限為一年或更短時間,本公司已採用實際的權宜之計,在發生時將獲得合同的增量成本確認為費用。
於採用新收入確認準則前,收入於以下情況下確認:(I)訂立銷售合約或其他安排,(Ii)銷售價格固定或可釐定,(Iii)所有權及所有權風險已轉移至客户,及(Iv)合理保證收回應收賬款。根據銷售條款,當所有權以及所有權的風險和回報轉嫁給客户時,對批發客户的銷售才被確認。當客户收到產品時,電子商務銷售通常被認可。在消費者購買產品時,公司經營的和特許零售店的銷售額被確認。
銷售禮品卡的收入被推遲,直到客户贖回禮品卡,或公司確定贖回的可能性微乎其微,並且根據無人認領財產法規,公司沒有法律義務將未贖回禮品卡的價值匯至任何司法管轄區。
各種VF品牌都維持着客户忠誠度計劃,客户從合格的購買或活動中獲得獎勵。當(I)獎勵被客户兑換、(Ii)積分或證書過期或(Iii)基於歷史贖回模式應用中斷係數時,VF確認收入。
淨收入反映了對貿易條件、銷售激勵計劃、折扣、降價、按存儲容量使用計費和回報的估計津貼的調整。這些津貼是根據對特定產品和客户情況、歷史和預期趨勢以及當前經濟狀況的評估而估計的。
向客户收取的運輸和搬運成本計入淨收入。從客户那裏收取並直接匯給政府當局的銷售税和增值税不包括在淨收入中。
特許權使用費收入確認為根據被許可人以許可合同規定的費率或合同最低特許權使用費水平銷售特許產品的較大數額而賺取的收入。
銷貨成本
外購產成品的銷售成本包括採購成本和相關間接費用。VF製成品的銷售成本包括生產過程中發生的所有材料、人工和間接費用。在這兩種情況下,間接費用包括與製造或採購成品有關的所有成本,包括計劃、採購、質量控制、折舊、運費、關税、支付給第三方的特許權使用費和收縮費用。對於有保修的產品系列,根據歷史和預期趨勢,在銷售這些產品時記錄估計未來維修或更換成本的準備金。
銷售、一般和行政費用
銷售、一般和行政費用包括產品開發、銷售、營銷和廣告、VF經營的零售店、特許零售店、倉儲、分銷、運輸和處理、許可和管理的成本。廣告費用按已發生的費用計入總和。$756.3百萬截至三月份的一年 2020, $700.5百萬截至三月份的一年 2019, $152.8百萬在截至2018年3月的三個月和$571.2百萬截至12月的一年 2017.廣告費用包括向VF客户支付的合作廣告費用,作為VF產品廣告的某些費用的報銷,總計 $20.2百萬截至三月份的一年 2020, $22.6百萬截至三月份的一年 2019, $5.8百萬在截至2018年3月的三個月和$35.2百萬截至12月的一年 2017.向客户交付產品的運輸和搬運費用總計 $409.4百萬截至三月份的一年 2020, $379.4百萬截至三月份的一年 2019, $72.6百萬在截至2018年3月的三個月和$256.0百萬截至12月的一年 2017。與特許權使用費收入有關的費用,包括許可無形資產的攤銷,$2.1百萬截至三月份的一年 2020, $2.8百萬截至三月份的一年 2019, $0.5百萬在截至2018年3月的三個月和$2.3百萬截至12月的一年 2017.
自我保險
VF為其很大一部分員工醫療、工傷、車輛、財產和一般責任敞口提供自我保險。自保風險的負債是根據以往索賠經驗和精算數據,對已提出的索賠和已發生但尚未報告的索賠按預期支付金額的現值計提。自保風險的應計項目根據預期付款期限計入流動負債和非流動負債。購買了超額責任險,以限制索賠的自保風險。
所得税
所得税是按税前收入計提的,用於財務報告。所得税是根據本年度應付或可退還的税額以及在綜合財務報表中確認的與納税申報表確認的不同期間的事件的預期未來税務後果而計算的。由於財務會計準則和所得税法之間的確認和計量差異,在税前財務報表收入和應納税所得額之間以及在綜合資產負債表中報告的資產和負債額與其各自的計税基礎之間出現暫時性差異。綜合資產負債表中報告的遞延所得税資產和負債反映了這些暫時性差異以及淨營業虧損和淨資本虧損結轉的估計未來税收影響,這是根據預計結算或實現差異的年度的現行税率計算的。遞延税項資產的變現取決於特定司法管轄區的未來應納税所得額。估值津貼用於將遞延税項資產減少到被認為更有可能變現的金額。綜合資產負債表中的應計所得税包括未確認的所得税收益,以及適當歸類為流動或非流動的相關利息和罰款。所有遞延税項資產和負債在綜合資產負債表中歸類為非流動資產。所得税撥備還包括與不確定的税收狀況有關的估計利息和罰款。
每股收益
每股基本收益的計算方法是淨收入除以期內已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益假設轉換可能稀釋的證券,如股票期權、限制性股票和限制性股票單位。
風險集中
VF向世界各地廣泛的客户羣推銷產品。產品通過多種批發和直接面向消費者的渠道以一系列價位出售。VF的十最大的客户佔17%財政部長2020總收入。面向VF最大客户的銷售額佔3%財政部長2020總收入。銷售通常是在無擔保的基礎上進行的,慣例條款可能會因產品、分銷渠道或地理區域而異。VF持續監控其客户的信譽,並制定了有關客户信用額度的內部政策。產品的廣度,再加上客户的數量和地域的多樣性,限制了VF的風險集中度。
法律和其他或有事項
管理層定期評估與法律程序和其他可能不時出現的索賠有關的負債和或有事項。當虧損可能已經發生或將會發生時,對虧損的估計計入綜合財務報表。當獲得更多信息或情況發生變化時,對損失的估計會進行調整。或有負債是在至少存在發生重大損失的合理可能性時披露的。管理層認為,任何懸而未決的或
待處理事項,不論個別或整體,將不會對綜合財務報表造成重大不利影響。
重新分類
前一年的某些金額已重新分類,以符合財政2020演示文稿.
最近的ADoPTED會計準則
2016年2月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2016-02號,“租賃(主題842)”一項新的租賃會計準則。FASB隨後發佈了對該標準的更新,對特定主題提供了額外的澄清,包括允許的過渡方法。該指南統稱為FASB會計準則編纂(“ASC”)842。該標準要求公司將大部分租賃資產和負債記錄在資產負債表上,並保留了評估租賃分類和確認費用的雙重模型方法。本公司於2019年3月31日採用本準則,採用修改後的追溯法,並確認留存收益初步適用新準則的累積效應。通過的生效日期被用作首次應用的日期,因此,比較的前期財務信息沒有被重述,並繼續根據這些時期的現行會計準則進行報告。
該標準為過渡提供了某些可選的實用權宜之計。本公司通過應用ASC主題840下的先前會計結論,選擇了實際權宜之計的過渡救濟方案,租契(“ASC 840”),適用於在過渡日期之前存在的所有租約。因此,VF沒有重新評估(I)現有或到期合同是否包含租賃,(Ii)任何現有或到期租賃的租賃分類,或(Iii)租賃發起成本是否符合作為初始直接成本的資格。本公司亦選擇土地地役權實際權宜之計,使本公司可於採納日期後對土地地役權應用應收賬款842,前提是該等土地地役權此前並未計入應收賬款840項下。某些租賃同時包含租賃和非租賃部分。對於與特定資產類別相關的租賃,包括某些房地產、車輛、製造機械和IT設備,VF選擇了實際的權宜之計,允許實體將單獨的租賃和非租賃組成部分作為單一組成部分進行會計處理。對於所有其他租賃合同,公司選擇將每個租賃組成部分與合同的非租賃組成部分分開核算。當適用時,VF將根據協議計量支付的對價,並根據相對獨立價格將該對價分配給租賃和非租賃組成部分。此外,公司作出了一項會計政策選擇,不確認12個月或以下租期的租約的使用權資產和租賃負債。
採用ASC 842導致淨減少$2.5百萬在截至2019年3月31日的合併資產負債表的留存收益項目中。採用ASC 842還導致在綜合資產負債表中確認經營租賃使用權資產和經營租賃負債。此外,根據ASC 842,以前稱為“資本租賃”的租賃現在稱為“融資租賃”。有關其他租賃披露,請參閲附註10。
2017年8月,FASB發佈了ASU第2017-12號,“衍生工具和套期保值(主題815):有針對性地改進套期保值活動的會計核算”修訂和簡化了對衝會計規則的某些方面,以便在財務報表中更好地描述風險管理活動的經濟結果。FASB隨後發佈了對該標準的更新,以提供關於特定主題的額外指導。這一指引於2020財年第一季度對VF生效,但不影響VF的合併財務報表。
2018年2月,FASB發佈了ASU第2018-02號,“損益表--報告全面收入(主題220): 從累計其他綜合所得中重新歸類某些税收效應《美國税法》頒佈後,美國聯邦企業所得税税率的變化對累計其他綜合收益(虧損)內項目的影響。該指導意見於2020財年第一季度對VF生效。該公司選擇重新分類美國税法對累計其他綜合收益(虧損)內項目的所得税影響$61.9百萬留存收益,這主要與以前為養卹金福利記錄的遞延税項有關。採用這一指導方針並未對VF的綜合經營業績或現金流產生影響。
2018年6月,FASB發佈了ASU第2018-07號,薪酬-股票薪酬(主題718):非員工股份薪酬會計的改進“,這一更新將主題718的範圍擴大到包括從非僱員那裏獲得商品和服務的基於股份的支付交易。這一指引於2020財年第一季度對VF生效,但不影響VF的合併財務報表。
2018年7月,FASB發佈了ASU第2018-09號,“編纂方面的改進”,這一更新提供了各種會計主題的技術更正、澄清和其他改進。過渡和生效日期指導是基於每次更新的事實和情況;然而,其中許多指導在2020財年第一季度對VF生效。該指導沒有影響VF的合併財務報表。
2020年4月,財務會計準則委員會發布了一份工作人員問答(“Q&A”),澄清與新冠肺炎疫情影響相關的租賃特許權是否需要根據ASC842適用租約修改指南。根據指導意見,管理層已選擇對與新冠肺炎大流行的影響有關的租賃特許權進行核算,如同這些特許權存在可強制執行的權利和義務一樣(無論特許權的那些可強制執行的權利和義務是否明確存在於租賃合同中),但條件是特許權所需的付款總額與修改後的合同要求的付款總額基本相同或少於原始租賃合同要求的付款總額。符合這一標準的租賃優惠反映在可變租金費用中。該公司在其2020財年合併財務報表中應用了這一指導方針;然而,它並未產生實質性影響。
近期發佈的會計準則
2016年6月,FASB發佈了ASU第2016-13號,“金融工具--信貸損失(專題326):金融工具信貸損失的計量”,這要求實體使用
以預期損失為基礎的前瞻性方法,估計某些類型金融工具的信貸損失,包括應收貿易賬款。FASB隨後發佈了對該標準的更新,以就特定主題提供額外的澄清。本指導意見將在截至2021年4月3日的第一季度(“2021財年”)對VF生效。本公司預計,採用這一指導意見不會對VF的合併財務報表產生實質性影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-13號,“公允價值計量(主題820):披露框架--公允價值計量披露要求的變化”,通過刪除、修改或增加某些披露來修改公允價值計量的披露要求。該指導將於2021財年第一季度對VF生效。本公司預計,採用這一指導意見不會對VF的披露產生實質性影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-14號,“薪酬-退休福利-定義福利計劃-總則(715-20分主題):披露框架-對定義福利計劃披露要求的更改”,這一更新修改了對贊助固定福利養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求。本指引將於2020財年對VF生效。本公司預計採納本指引不會對VF的披露產生重大影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-15號,“無形資產--商譽和其他--內部使用軟件(子主題350-40):客户對在雲中發生的實施成本的核算
作為服務合同的計算安排“,這一更新使作為服務合同的託管安排中產生的實施費用資本化的要求與為開發或獲得內部使用軟件而產生的實施費用資本化的要求相一致。該指導將於2021財年第一季度對VF生效。本公司預計,採用這一指導意見不會對VF的合併財務報表產生實質性影響。
2019年12月,FASB發佈了ASU第2019-12號,所得税(話題740):簡化所得税會計ES“,通過刪除現有指導中的某些例外情況並提供新的指導以降低某些領域的複雜性來修正和簡化所得税的會計處理。該指導將在截至2022年4月2日的第一季度(”2022財年“)對VF生效,並允許提前採用。該公司正在評估採用該指導將對VF的合併財務報表產生的影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU第2020-04號,“參考匯率改革(專題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響”,這一更新為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外,如果滿足某些標準的話。提供可選的指導意見是為了減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。《指導意見》生效,可不遲於2022年12月31日通過。該公司正在評估採用這一指導方針將對VF的合併財務報表產生的影響。
注2 — 收入
履約義務
在報告期結束時,分配給履約債務的總交易價格必須披露,除非可選的實際權宜之計適用。VF選擇了實際的權宜之計,不披露分配給剩餘履約義務的交易價格,原因是(I)與基於銷售的特許權使用費安排有關的可變對價,以及(Ii)最初預期期限為一年或更短的合同。
自.起2020年3月,公司預計將確認$70.9百萬委員會注意到與其許可證協議規定的未來最低擔保有關的固定對價,並預計這一數額將隨着時間的推移確認到2029年12月。與許可安排有關的可變對價不作為剩餘履約義務披露,因為它有資格獲得基於銷售的特許權使用費豁免。
自.起2020年3月除本公司已應用上述有關未來最低保證的實際權宜之計及固定代價的合約外,並無任何安排將交易價格分配給餘下的履約責任。
截至該年度為止2020年3月因此,以往期間已履行或部分履行的履約所確認的收入不是實質性的。
合同餘額
應收賬款代表本公司無條件接受客户對價的權利,並按發票淨額減去估計的壞賬準備入賬。
合同資產是對轉讓給客户的商品或服務進行對價交換的權利,這種權利的條件不是時間的推移。一旦公司根據合同擁有無條件的對價權利,就會開具發票,合同資產將重新分類為應收賬款。該公司的主要合同資產涉及基於銷售的特許權使用費安排,詳情見注1.
當客户在將貨物或服務轉讓給客户之前支付對價或公司有權獲得無條件的對價金額時,合同責任被記錄下來,從而代表公司在未來日期將貨物或服務轉移給客户的義務。該公司的主要合同責任與禮品卡、忠誠度計劃和基於銷售的版税安排有關,這些安排在注1,並訂購存款。
下表提供了關於應收賬款、合同資產和合同負債的信息:
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| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
應收賬款淨額 | | $ | 1,308,051 |
| | | $ | 1,372,625 |
|
合同資產(a) | | 1,181 |
| | | 2,569 |
|
合同責任(b) | | 37,498 |
| | | 28,801 |
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| |
(a) | 包括在合併資產負債表的其他流動資產項目中。 |
| |
(b) | 包括在綜合資產負債表的應計負債和其他負債項目中。 |
截至該年度為止2020年3月,公司承認$211.3年內列入合同負債餘額的收入,包括記為合同負債並隨後確認為履行義務的收入,在同一期間內得到償還,例如來自客户的訂單存款。合同資產和合同負債餘額的變化主要是由於公司履行履約義務和客户付款之間的時間差異造成的。
收入的分類
以下表格按渠道和地理位置對我們的收入進行了分類,這對收入的性質、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響提供了有意義的描述。批發渠道包括採購活動產生的費用,因為客户和時間點收入確認與其他批發安排類似。我們在2019財年初採用了新的收入確認標準,採用了修改後的追溯採納法。因此,截至2018年3月的三個月和截至2017年12月的年度報告的收入沒有列報。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月的年度 | |
(單位:千) | 室外 | | 主動型 | | 工作 | | 其他 | | 總計 | |
渠道收入 |
| |
| |
| |
| |
| |
批發 | $ | 2,855,043 |
| | $ | 2,479,965 |
| | $ | 723,923 |
| | $ | 29,976 |
| | $ | 6,088,907 |
| |
直接面向消費者 | 1,775,127 |
| | 2,417,386 |
| | 140,924 |
| | 8,778 |
| | 4,342,215 |
| |
版税 | 13,786 |
| | 22,076 |
| | 21,572 |
| | — |
| | 57,434 |
| |
總計 | $ | 4,643,956 |
| | $ | 4,919,427 |
| | $ | 886,419 |
| | $ | 38,754 |
| | $ | 10,488,556 |
| |
| | | | | | | | | | |
地理收入 | | | | | | | | | | |
美國 | $ | 2,289,353 |
| | $ | 2,626,186 |
| | $ | 604,778 |
| | $ | — |
| | $ | 5,520,317 |
| |
國際 | 2,354,603 |
| | 2,293,241 |
| | 281,641 |
| | 38,754 |
| | 4,968,239 |
| |
總計 | $ | 4,643,956 |
| | $ | 4,919,427 |
| | $ | 886,419 |
| | $ | 38,754 |
| | $ | 10,488,556 |
| |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年3月的年度 |
(單位:千) | 室外 | | 主動型 | | 工作 | | 其他 | | 總計 |
渠道收入 |
| |
| |
| |
| |
|
批發 | $ | 2,865,630 |
| | $ | 2,460,692 |
| | $ | 739,465 |
| | $ | 10,323 |
| | $ | 6,076,110 |
|
直接面向消費者 | 1,770,580 |
| | 2,234,053 |
| | 125,769 |
| | — |
| | 4,130,402 |
|
版税 | 12,814 |
| | 27,047 |
| | 20,514 |
| | — |
| | 60,375 |
|
總計 | $ | 4,649,024 |
| | $ | 4,721,792 |
| | $ | 885,748 |
| | $ | 10,323 |
| | $ | 10,266,887 |
|
|
| |
| |
| |
| |
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地理收入 |
| |
| |
| |
| |
|
美國 | $ | 2,246,706 |
| | $ | 2,499,393 |
| | $ | 589,803 |
| | $ | 10,323 |
| | $ | 5,346,225 |
|
國際 | 2,402,318 |
| | 2,222,399 |
| | 295,945 |
| | — |
| | 4,920,662 |
|
總計 | $ | 4,649,024 |
| | $ | 4,721,792 |
| | $ | 885,748 |
| | $ | 10,323 |
| | $ | 10,266,887 |
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注3 — 收購
2017年10月2日,VF收購 100% 威廉姆森-迪基製造公司的流通股。公司(“Williamson-Dickie”) $800.7百萬 現金形式,視營運資金和其他調整而定。收購價格主要由短期借款融資。收購價格下降 $2.3百萬截至2018年3月的三個月內,與流動資金調整相關,導致最終購買價格為 $798.4百萬.
Williamson-Dickie是一家總部位於福特的私人控股公司。德克薩斯州沃思,是工作服行業最大的公司之一,旗下品牌包括 Dickies®, 工作儀式®, 牆壁®, Terra® 和科迪亞克®.收購Williamson-Dickie彙集了互補的資產和能力,並創建了一個工作服業務,為世界各地更廣泛的消費者和行業提供服務。
截至2018年9月的六個月內,威廉姆森-迪基貢獻的收入為 $471.9百萬和淨收益為$33.3百萬,包括重組費用。鑑於所收購業務的持續整合和經營性質的變化,確定2018年9月之後貢獻的收入或經營業績並不切實際。威廉姆森-迪基貢獻的收入 $233.1百萬和淨收益為$4.9百萬截至2018年3月的三個月內向VF支付的費用,包括重組費用。2017年10月2日至2017年12月30日期間,威廉姆森-迪基貢獻的收入為 $247.2百萬和淨收益為$9.6百萬向VF支付,包括重組費用。
威廉姆森-迪基收購的總交易費用為$15.0百萬,所有這些費用都在2017年12月終了年度在綜合損益表的銷售、一般和行政費用項目中確認。
2020年1月21日,VF宣佈決定探索剝離其職業工作服裝業務,其中包括某些品牌和業務,這些品牌和業務是威廉姆森-迪基收購的一部分,包括工作儀式®, 牆壁®, Terra®、科迪亞克® 和工作權限®. 該業務還包括某些Dickies® 歷來通過企業對企業渠道銷售的職業工作服產品。於截至二零二零年三月止三個月內,本公司確定職業工作服業務符合待售及停產業務會計準則,並預期於未來十二個月內剝離該業務。因此,本公司已在綜合收益表中將這些品牌和業務的業績報告為非持續業務,並在綜合資產負債表中將相關的持有待售資產和負債作為非持續業務的資產和負債列報。上述披露並不反映職業工作服業務的非持續經營情況,因此代表了被收購的威廉姆森-迪基業務的歷史金額。參考注4有關停止運營的其他信息,請訪問。
以下未經審計的備考摘要顯示了VF的歷史合併信息,就像收購Williamson-Dickie發生在2016年1月3日一樣:
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| | | | |
(以千為單位,每股除外) | | 截至2017年12月的年度*(未經審計) |
總收入 | | $ | 12,475,116 |
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持續經營收入 | | 763,563 |
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持續經營的每股普通股收益 | | |
基本信息 | | $ | 1.91 |
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稀釋 | | 1.89 |
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這些預計金額是在應用VF的會計政策並調整Williamson-Dickie的結果後計算的,以反映假設房地產、廠房和設備以及無形資產的公允價值調整已從2016年1月3日起應用以及相關的税收影響,本應計入的額外折舊和攤銷。備考金額並不反映上文所述的職業工作服業務或在2020財年完成分拆的牛仔褲業務的停產業務列報。參考注4有關停止運營的其他信息,請訪問。
截至2017年12月止年度的備考財務資料不包括$41.6百萬與威廉姆森-迪基的高管薪酬計劃相關的費用,這些計劃在合併的同時被終止。
如果收購已在所示日期完成,預計財務信息不一定表明VF的經營業績,也不一定表明未來的經營業績。金額不包括VF認為可以實現的任何營銷槓桿、運營效率或成本節約。
破冰船
2018年4月3日,VF收購了100%破冰者控股有限公司(“破冰者”)在新西蘭的股份$274.4百萬 ($198.5百萬)現金,視週轉資金和其他調整而定。收購價格主要由短期借款提供資金。收購價格下降了新西蘭元1.4百萬 ($0.9百萬)截至2019年3月的一年內,與流動資金調整相關,導致新西蘭的最終購買價格$273.0百萬 ($197.6百萬).
Icebreaker是一家總部位於新西蘭奧克蘭的私營公司。 破冰船®主要品牌,專門生產基於天然纖維的高性能服裝,包括美利奴羊毛、植物纖維和再生纖維。它是VF的理想補充 Smartwool®該品牌的服裝和配飾中還採用美利奴羊毛。統稱 Smartwool®和破冰船®品牌將VF定位為美利奴羊毛和天然纖維類別的全球領導者。
截至2019年3月的一年中,Icebreaker貢獻的收入為 $174.2百萬,代表1.7%VF本期總收入的佔比。破冰者貢獻的淨利潤 $14.6百萬截至2019年3月的一年內,代表 1.7%VF期內來自持續經營的收入。
Icebreaker收購的交易費用總額 $7.4百萬在合併利潤表的銷售、一般和行政費用細目中確認,其中 $4.1百萬, $1.4百萬和$1.9百萬分別於截至2019年3月止年度、截至2018年3月止三個月和截至2017年12月止年度確認。此外,該公司還認可了 $9.9百萬用於對衝Icebreaker購買價格的衍生品收益 合併利潤表中的其他收入(費用)淨項目,其中 $0.3百萬, $4.3百萬和$5.3百萬在年底前獲得認可 2019年3月、截至2018年3月的三個月和截至2017年12月的年度。
公司的預計運營業績不會因Icebreaker收購而產生重大差異,因此不會呈列。
Altra
2018年6月1日,VF收購 100%Icon-Altra LLC的股票,加上歐洲的某些資產(“Altra”)。收購價格為 $131.7百萬以現金形式進行,但須接受營運資金和其他調整,主要由短期借款提供資金。收購價格下降 $0.1百萬截至年底止年度2019年3月,與流動資金調整相關,導致最終收購價格為 $131.6百萬.
Altra®主要品牌,是一個以運動和性能為基礎的生活方式鞋類品牌。Altra為VF提供了一個獨特且差異化的技術鞋類品牌,並且這種能力在VF的鞋類平臺上應用時將成為增長的催化劑。
Altra貢獻的收入 $50.2百萬和淨收益為$0.8百萬截至2019年3月的年度。
收購Altra的總交易費用為 $2.3百萬,所有這些均在截至2019年3月止年度綜合利潤表的銷售、一般和行政費用項目中確認。
公司的預計運營業績不會因收購Altra而發生重大差異,因此不會呈列。
注4 — 停止運營和其他分拆
公司不斷評估其投資組合的組成,以確保其符合其戰略目標,並能夠最大限度地實現增長和股東回報。
職業工作服業務
2020年1月21日,VF宣佈決定探索剝離其職業工作服業務。職業工作服業務主要由以下品牌和業務組成:紅卡®, VF解決方案®、堡壘®, 工作儀式®, 牆壁®, Terra®, 科迪亞克®,工作主管部門® 和霍勒斯·斯莫爾®. 該業務還包括某些Dickies® 歷來通過企業對企業渠道銷售的職業工作服產品。
於截至二零二零年三月止三個月內,本公司確定職業工作服業務符合待售及停產業務會計準則,並預期於未來十二個月內剝離該業務。因此,本公司已將職業工作服業務的業績和相關現金流量分別在綜合收益表和綜合現金流量表中報告為非持續經營。相關的待售資產和負債已在綜合資產負債表中作為停產業務的資產和負債列報。
職業工作服業務的結果此前已在工作部分報告。評選結果
在職業工作服業務中記錄的非連續性業務的收入,在綜合損益表中扣除税目後的收入為$91.2百萬(包括商譽和無形資產減值費用$11.1百萬), $119.0百萬, $22.1百萬和$84.8百萬截至2020年3月及2019年3月止年度,分別截至2018年3月止三個月及截至2017年12月止年度。
管理層對Kodiak和Terra報告單位商譽和無限期存在的商標無形資產進行了量化減值分析。根據分析,管理層記錄了商譽減值費用為$6.1百萬和減值費用為$5.0百萬論活着的無限無形資產。
以前分配給職業工作服業務用於分部報告目的的某些公司間接費用和分部成本不符合非持續業務的分類條件,已重新分配到持續業務。
牛仔褲生意
2019年5月22日,VF完成了對其牛仔褲業務的剝離,其中包括牧馬人®, 李先生®和搖滾與共和國®品牌,以及VF插座TMKontoor Brands,Inc.(“Kontoor Brands”),並在紐約證券交易所以“KTB”的代碼進行交易。剝離是通過向VF股東分配一股Kontoor Brands普通股,以換取在2019年5月10日這一記錄日期持有的每七股VF普通股。因此,截至分拆完成之日,本公司已將牛仔褲業務的業績及相關現金流量分別在綜合收益表及綜合現金流量表中報告為非持續業務,並在綜合資產負債表中將相關資產及負債作為非持續業務的資產及負債列報。
關於剝離,Kontoor Brands簽訂了一項信貸協議,涉及$1.55十億在高級擔保信貸安排中,由高級擔保的五-年份$750.0百萬定期貸款一項融資,一項高級擔保 七-年份$300.0百萬定期貸款B便利和a 五-年份$500.0百萬高級有擔保循環信貸融資(統稱為“Kontoor信貸融資”)。在分拆生效日期之前,Kontoor Brands發生 $1.05十億Kontoor信貸計劃下的債務,該計劃主要用於資助 $906.1百萬流向VF及其子公司,扣除 $126.8百萬從VF收到的現金。由於分拆,VF剝離了淨資產 $54.9百萬,包括Kontoor信貸安排下的債務。剝離的淨資產中還包括 $75.3百萬牛仔褲業務應佔的累計其他全面虧損淨額,主要與外幣兑換有關。
的結果 牧馬人®, 李先生®和搖滾與共和國®牛仔褲部門此前曾報告過品牌,結果顯示 牧馬人® 裏格斯之前在工作部門報告了品牌,以及銷售的非VF產品的結果 VF插座TM商店之前被報告為其他類別,包括在分部收入和分部利潤的對賬中。牛仔褲業務的業績計入綜合利潤表中已終止業務收入(扣除税項)的虧損 $40.9百萬和收入 $269.6百萬, $110.1百萬和$368.4百萬分別於截至2020年3月和2019年3月的年度、截至2018年3月的三個月和截至2017年12月的年度。
先前為分部報告目的分配給牛仔褲業務的某些企業管理費用和分部成本不符合分類在已終止業務中的資格,並已重新分配給持續經營業務。報告為已終止業務的牛仔褲業務業績包括 $59.5百萬截至2020年3月止年度的離職及相關開支。
在分拆牛仔褲業務方面,公司與Kontoor Brands簽訂了多項協議,管理分拆後雙方的關係,包括分拆和分銷協議、税務協議、過渡服務協議、VF知識產權許可協議和員工事宜協議。根據過渡服務協議的條款,
公司和Kontoor Brands同意相互提供某些過渡性服務,包括信息技術、信息管理、人力資源、員工福利管理、供應鏈、設施和其他有限的財務和會計相關服務,期限最長為24月份。過渡服務的付款和業務費用報銷記錄在可報告的分部內或公司和其他費用細目中,記錄在#年分部利潤的對賬中。注20基於提供服務的功能。
Nautica®品牌經營
於截至二零一七年十二月止三個月內,本公司作出退出Nautica®品牌業務,並確定其符合待售業務和停產業務會計準則。因此,本公司已報告了Nautica®品牌業務和相關現金流量分別在合併損益表和現金流量表中作為非持續經營。
2018年4月30日,VF完成了對Nautica®品牌生意。公司收到了以下收益$285.8百萬,扣除出售的現金,導致銷售的最終税後虧損$38.2百萬,其中包括減少 $5.4百萬並增加了$18.1百萬分別計入截至2019年3月止年度和截至2018年3月止三個月綜合利潤表中已終止業務收入的估計銷售損失(扣除税項)。截至2017年12月的一年包括 $25.5百萬估計銷售損失。
的結果 Nautica® 該品牌的北美業務此前在前運動服裝部門報告,亞洲業務的業績此前在前户外和運動運動部門報告。的結果 Nautica®合併利潤表中已終止經營業務收入(扣除税項)中記錄的品牌業務為 $0.8百萬(包括a $5.4百萬預計銷售損失減少),損失 $8.4百萬(包括 $18.1百萬估計銷售損失增加)和 $95.2百萬(包括出售的估計損失$25.5百萬以及商譽減值費用$104.7百萬截至2019年3月的年度、截至2018年3月的三個月和截至2017年12月的年度。
某些公司間接費用和部門成本以前分配給Nautica®用於細分報告目的的品牌業務不符合非持續業務的分類條件,已被重新分配到持續業務。此外,於截至2017年9月30日止三個月錄得商譽減值費用$104.7百萬與Nautica®以前被排除在部門利潤計算之外的報告單位被重新分類為非持續業務。
根據過渡服務協議的條款,該公司提供某些支助服務的時間最長可達12自交易結束之日起數月。年,與過渡事務有關的收入和相關費用項目記錄在其他類別,業務費用償還記錄在公司和其他費用細目項目中,對分部收入和分部利潤進行了核對。注20.
許可業務
於截至二零一七年四月一日止三個月內,本公司作出退出其特許經營業務的策略性決定,該特許經營業務包括持牌體育集團(“LSG”)及JanSport®品牌聯營企業。因此,本公司已分別在綜合收益表和綜合現金流量表中將業務業績和相關現金流量報告為非持續經營,直至各自的銷售日期。
LSG包括雄偉壯觀® 品牌,此前曾在前Imageears細分市場報道過。2017年4月28日,VF完成了LSG業務的出售。公司收到了以下收益$213.5百萬,扣除出售的現金,導致銷售的最終税後虧損$4.1百萬,包括在截至2017年12月的年度綜合損益表中扣除税目後的非持續業務收入。
在綜合損益表中扣除税目項目後的非連續性業務收入中記錄的LSG結果是$4.6百萬(包括銷售的損失$4.1百萬)截至2017年12月的年度。
於截至二零一七年十二月止三個月內,VF完成出售與JanSport® 品牌學院
業務,這之前包括在以前的户外運動和動作運動部分。公司收到的淨收益為$1.5百萬並記錄了銷售的最終税後虧損$0.2百萬,包括在截至2017年12月的年度綜合損益表中扣除税目後的非持續業務收入。
這個JanSport® 品牌合營結果記入非持續經營的收入,綜合損益表中扣除税目的淨額為$6.5百萬(包括銷售的損失$0.2百萬)截至2017年12月的年度。
以前分配給許可業務用於分部報告目的的某些公司間接費用和其他成本不符合非持續業務的分類條件,已重新分配給持續業務。
根據過渡服務協議的條款,該公司提供某些支助服務的時間最長可達24自交易結束之日起數月。與過渡服務有關的收入和相關費用項目記錄在工作分部,業務費用報銷記錄在#年分部收入和分部利潤對賬的公司和其他費用細目中。注20.
停產業務財務信息摘要
下表彙總了職業工作服業務、牛仔褲業務、Nautica® 包括在非持續經營收入中的品牌業務和授權業務,在綜合收益表中扣除税目後的淨額:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
淨收入 | | $ | 1,199,524 |
| | | $ | 3,603,686 |
| | $ | 958,262 |
| | $ | 4,004,876 |
|
銷貨成本 | | 773,418 |
| | | 2,185,861 |
| | 546,640 |
| | 2,345,075 |
|
銷售、一般和行政費用 | | 320,462 |
| | | 937,351 |
| | 238,342 |
| | 983,043 |
|
商譽和無形資產減值 | | 11,100 |
| | | — |
| | — |
| | 104,651 |
|
利息,淨額 | | 1,601 |
| | | 7,305 |
| | 1,417 |
| | 3,065 |
|
其他收入(費用),淨額 | | (687 | ) | | | (3,600 | ) | | (1,113 | ) | | (4,125 | ) |
所得税前非持續經營所得 | | 95,458 |
| | | 484,179 |
| | 173,584 |
| | 571,047 |
|
出售已終止業務的所得税前收益(虧損) | | — |
| | | 4,589 |
| | (18,065 | ) | | (34,019 | ) |
所得税前已終止業務的總收入 | | 95,458 |
| | | 488,768 |
| | 155,519 |
| | 537,028 |
|
所得税費用(a) | | (45,155 | ) | | | (99,402 | ) | | (31,701 | ) | | (190,175 | ) |
非持續經營所得的税後淨額 | | $ | 50,303 |
| | | $ | 389,366 |
| | $ | 123,818 |
| | $ | 346,853 |
|
| |
(a) | 截至2020年3月止年度的所得税費用包括不可扣除交易成本的額外税收費用和與牛仔褲業務相關的不確定税務狀況。截至2017年12月止年度的所得税費用受到以下因素的影響 $8.6百萬與LSG業務的GAAP和税基差異相關的税收費用。此外,與 Nautica®截至2017年12月止年度的品牌業務不得扣除所得税。 |
下表概述了所列各期間已終止業務主要類別資產和負債的賬面值。
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| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
現金及現金等價物 | | $ | 39,752 |
| | | $ | 140,785 |
|
應收賬款淨額 | | 83,650 |
| | | 336,171 |
|
盤存 | | 294,000 |
| | | 769,928 |
|
其他流動資產 | | 6,701 |
| | | 53,008 |
|
財產、廠房和設備、淨值 | | 44,863 |
| | | 181,175 |
|
無形資產 | | 54,471 |
| | | 116,820 |
|
商譽 | | 43,530 |
| | | 263,200 |
|
經營性租賃使用權資產 | | 38,941 |
| | | — |
|
其他資產 | | 5,231 |
| | | 78,417 |
|
停產業務總資產 | | $ | 611,139 |
| | | $ | 1,939,504 |
|
| | | | | |
短期借款 | | $ | — |
| | | $ | 5,995 |
|
應付帳款 | | 63,380 |
| | | 205,133 |
|
應計負債 | | 29,699 |
| | | 171,311 |
|
經營租賃負債 | | 35,867 |
| | | — |
|
其他負債 | | 2,270 |
| | | 85,033 |
|
遞延所得税負債(a) | | (4,435 | ) | | | (39,133 | ) |
停產業務負債總額 | | $ | 126,781 |
| | | $ | 428,339 |
|
| |
(a) | 遞延所得税餘額反映了VF按司法管轄區劃分的合併淨結算。 |
礁石® 品牌經營
截至2018年9月29日的三個月內,公司決定出售 礁石®品牌業務,被納入活躍部門。
VF簽署了出售的最終協議 礁石®2018年10月2日開展品牌業務,並於2018年10月26日完成交易。VF收到的現金收益 $139.4百萬,並錄製了一個 $14.4百萬最終銷售損失,計入截至2019年3月止年度綜合利潤表的其他收入(費用)淨項目。
範摩爾商業
截至2018年9月29日的三個月內,公司決定出售Van Moer業務,該業務是與Williamson-Dickie業務相關收購的,並納入工作部門。
VF於2018年10月5日完成出售Van Moer業務,並收到現金收益 €7.0百萬 ($8.1百萬). VF記錄了一個 $22.4百萬最終銷售損失,計入截至2019年3月止年度綜合利潤表的其他收入(費用)淨項目。
注5 — 應收賬款
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
貿易 | | $ | 1,282,297 |
| | | $ | 1,287,144 |
|
版税和其他 | | 62,853 |
| | | 104,490 |
|
應收賬款總額 | | 1,345,150 |
| | | 1,391,634 |
|
減計提壞賬準備 | | 37,099 |
| | | 19,009 |
|
應收賬款淨額 | | $ | 1,308,051 |
| | | $ | 1,372,625 |
|
注6 — 庫存
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
成品 | | $ | 1,201,562 |
| | | $ | 1,087,635 |
|
在製品 | | 67,603 |
| | | 59,473 |
|
原料 | | 24,747 |
| | | 25,994 |
|
總庫存 | | $ | 1,293,912 |
| | | $ | 1,173,102 |
|
注7 — 財產、廠房和設備
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
土地和改善措施 | | $ | 83,944 |
| | | $ | 84,861 |
|
建築物和改善措施 | | 858,666 |
| | | 890,758 |
|
機器和設備 | | 981,791 |
| | | 858,955 |
|
物業、廠房和設備,按成本計算 | | 1,924,401 |
| | | 1,834,574 |
|
減去累計折舊和攤銷 | | 969,995 |
| | | 958,481 |
|
財產、廠房和設備、淨值 | | $ | 954,406 |
| | | $ | 876,093 |
|
注8 — 無形資產
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | 加權 平均值 攤銷 期間 | | 攤銷 方法 | | 成本 | | 累計 攤銷 | | 網絡 攜帶 金額 | |
2020年3月 | | | | | | | | | | |
應攤銷無形資產: | | | | | | | | | | |
客户關係 | 18年份 | | 加速 | | $ | 276,485 |
| | $ | 139,468 |
| | $ | 137,017 |
| |
許可協議 | 19年份 | | 加速 | | 7,467 |
| | 4,919 |
| | 2,548 |
| |
其他 | 8年份 | | 直線 | | 8,019 |
| | 5,110 |
| | 2,909 |
| |
可攤銷無形資產淨額 | | | | | | | | | 142,474 |
| |
無限期-活着的無形資產: | | | | | | | | | | |
商標和商品名稱 | | | | | | | | | 1,712,071 |
| |
無形資產,淨額 | | | | | | | | | $ | 1,854,545 |
| |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | 加權 平均值 攤銷 期間 | | 攤銷 方法 | | 成本 | | 累計 攤銷 | | 網絡 攜帶 金額 |
2019年3月 | | | | | | | | | |
應攤銷無形資產: | | | | | | | | | |
客户關係 | 18年份 | | 加速 | | $ | 283,883 |
| | $ | 125,106 |
| | $ | 158,777 |
|
許可協議 | 19年份 | | 加速 | | 7,536 |
| | 4,729 |
| | 2,807 |
|
其他 | 8年份 | | 直線 | | 8,112 |
| | 4,136 |
| | 3,976 |
|
可攤銷無形資產淨額 | | | | | | | | | 165,560 |
|
無限期-活着的無形資產: | | | | | | | | | |
商標和商品名稱 | | | | | | | | | 1,741,897 |
|
無形資產,淨額 | | | | | | | | | $ | 1,907,457 |
|
截至3月份的年度無形資產減少 2020由於攤銷和外幣波動的影響。
VF做到了 不是截至三月止年度未記錄任何減損費用 2020或2019、截至2018年3月的三個月或截至2017年12月的一年。
截至3月份的攤銷費用 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017曾經是$18.7百萬, $20.5百萬, $5.0百萬和$14.2百萬,分別。未來五個財年的估計攤銷費用為 $17.3百萬, $16.2百萬, $15.0百萬, $14.5百萬和$14.1百萬,分別為。
注9 — 商譽
按可報告分部概述的善意變動如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | 室外 | | 主動型 | | 工作 | | 總計 | |
餘額,2018年3月 | $ | 844,726 |
| | $ | 463,187 |
| | $ | 115,500 |
| | $ | 1,423,413 |
| |
2019財年收購 | 151,662 |
| | — |
| | — |
| | 151,662 |
| |
2019財年資產剝離 | — |
| | (48,329 | ) | | (52 | ) | | (48,381 | ) | |
貨幣換算 | (12,499 | ) | | (20,902 | ) | | (1,609 | ) | | (35,010 | ) | |
餘額,2019年3月 | 983,889 |
| | 393,956 |
| | 113,839 |
| | 1,491,684 |
| |
減值費用 | (323,223 | ) | | — |
| | — |
| | (323,223 | ) | |
貨幣換算 | (7,233 | ) | | (4,108 | ) | | (1,101 | ) | | (12,442 | ) | |
餘額,2020年3月 | $ | 653,433 |
| | $ | 389,848 |
| | $ | 112,738 |
| | $ | 1,156,019 |
| |
在截至的年度內2020年3月,VF記錄的減損費用為 $323.2百萬與Timberland報告部門有關,該部門屬於户外部門。參閲 附註23有關公允價值計量的更多信息。VF做到了 不是截至三月份的年度未記錄任何減損費用 2019基於其善意減損測試的結果。
截至年底止年度2019年3月,公司完成了銷售 礁石®品牌和Van Moer業務,當時
剩餘的善意 $48.4百萬與這些報告單位相關的已從合併資產負債表中刪除。從活躍分部中剔除的聲譽的累計減損費用為 $31.1百萬截至2019年3月的年度。參閲 注4有關資產剝離的更多信息。
户外部門的累計減損費用為 $323.2百萬截至2020年3月.
注10 —租契
與經營及融資租賃相關的資產及負債如下:
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| | | | | | | |
(單位:千) | 合併資產負債表中的位置 | | | 2020年3月 | |
資產: | | | | | |
經營性租賃資產 | 經營性租賃使用權資產 | | | $ | 1,273,514 |
| |
融資租賃資產 | 財產、廠房和設備、淨值 | | | 18,260 |
| |
租賃資產總額 | | | | $ | 1,291,774 |
| |
| | | | | |
負債: | | | | | |
當前 | | | | | |
經營租賃負債 | 應計負債 | | | $ | 352,578 |
| |
融資租賃負債 | 長期債務的當期部分 | | | 1,018 |
| |
非電流 | | | | | |
經營租賃負債 | 經營租賃負債 | | | 1,020,651 |
| |
融資租賃負債 | 長期債務 | | | 22,755 |
| |
租賃總負債 | | | | $ | 1,397,002 |
| |
租賃費用的構成如下:
|
| | | | | |
(單位:千) | | 截至2020年3月的年度 | |
經營租賃成本 | | $ | 420,175 |
| |
融資租賃成本-使用權資產攤銷 | | 3,700 |
| |
融資租賃成本-租賃負債利息 | | 1,018 |
| |
短期租賃成本 | | 3,696 |
| |
可變租賃成本 | | 109,935 |
| |
減損 | | 10,728 |
| |
從售後回租交易中確認的收益 | | (11,329 | ) | |
總租賃成本 | | $ | 537,923 |
| |
與租賃有關的補充現金流量信息如下:
|
| | | | | |
(單位:千) | | 截至2020年3月的年度 | |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | |
營運現金流--營運租賃 | | $ | 391,344 |
| |
營運現金流--融資租賃 | | 1,018 |
| |
融資現金流--融資租賃 | | 4,890 |
| |
以租賃負債換取的使用權資產: | | | |
經營租約(a) | | 478,879 |
| |
融資租賃 | | — |
| |
租賃條款和折扣率如下:
|
| | | | |
| | 2020年3月 | |
加權平均剩餘租期: | | | |
經營租約 | | 5.23年份 |
| |
融資租賃 | | 16.51年份 |
| |
| | | |
加權平均貼現率: | | | |
經營租約 | | 2.23 | % | |
融資租賃 | | 2.71 | % | |
未來五個財年及以後的運營和融資租賃負債的到期情況 2020年3月具體情況如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 經營租約 | | 融資租賃 | | 總計 | |
2021 | | $ | 377,563 |
| | $ | 1,663 |
| | $ | 379,226 |
| |
2022 | | 319,804 |
| | 1,536 |
| | 321,340 |
| |
2023 | | 244,412 |
| | 1,626 |
| | 246,038 |
| |
2024 | | 167,055 |
| | 1,550 |
| | 168,605 |
| |
2025 | | 109,448 |
| | 1,691 |
| | 111,139 |
| |
此後 | | 252,153 |
| | 21,805 |
| | 273,958 |
| |
租賃付款總額 | | 1,470,435 |
| | 29,871 |
| | 1,500,306 |
| |
減去:現值調整 | | 97,206 |
| | 6,098 |
| | 103,304 |
| |
租賃負債現值 | | $ | 1,373,229 |
| | $ | 23,773 |
| | $ | 1,397,002 |
| |
該公司大約排除在外 $319.6百萬 尚未開始的租賃(未折扣),主要與配送中心有關。這些租賃將於2021財年開始,租期為 2從現在到現在15三年了。
在採用ASC 842之前,截至2019年3月,持續經營業務不可取消租賃期限超過一年的經營租賃項下的未來最低租賃付款如下:
|
| | | | |
(單位:千) | | 經營租約 |
2020 | | $ | 317,506 |
|
2022 | | 285,226 |
|
2023 | | 210,647 |
|
2024 | | 153,154 |
|
2025 | | 99,376 |
|
此後 | | 247,743 |
|
租賃付款總額 | | $ | 1,313,652 |
|
ASC 840項下記錄的租金費用計入合併利潤表,具體如下:
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | |
(單位:千) | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
最低租金支出 | | $ | 349,173 |
| | $ | 85,354 |
| | $ | 314,862 |
|
或有租金費用 | | 34,209 |
| | 6,678 |
| | 23,954 |
|
房租費用 | | $ | 383,382 |
| | $ | 92,032 |
| | $ | 338,816 |
|
注11 — 其他資產
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
計算機軟件,扣除累計攤銷:2020年3月-247,582美元; 2019年3月-211,815美元 | | $ | 203,913 |
| | | $ | 220,421 |
|
為遞延補償計劃持有的投資(注16) | | 132,504 |
| | | 168,485 |
|
遞延所得税(注19) | | 183,336 |
| | | 95,399 |
|
養老金資產(注16) | | 166,955 |
| | | 117,405 |
|
存款 | | 47,766 |
| | | 45,175 |
|
合作商店和店中店成本,扣除累計攤銷:2020年3月-73,732美元; 2019年3月-79,892美元 | | 30,308 |
| | | 25,709 |
|
衍生金融工具(注24) | | 20,050 |
| | | 9,189 |
|
其他投資 | | 11,416 |
| | | 13,071 |
|
遞延信貸額度發放成本 | | 1,669 |
| | | 2,121 |
|
其他 | | 69,834 |
| | | 71,507 |
|
其他資產 | | $ | 867,751 |
| | | $ | 768,482 |
|
注12 — 短期借款
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
商業票據借款 | | $ | 215,000 |
| | | $ | 650,000 |
|
國際借款安排 | | 13,812 |
| | | 9,060 |
|
全球信貸安排 | | 1,000,000 |
| | | — |
|
短期借款 | | $ | 1,228,812 |
| | | $ | 659,060 |
|
VF維護一個$2.25十億2023年12月到期的優先無擔保循環信貸額度(“全球信貸安排”)。VF可以請求不限數量的一年只要每次延期不會導致全球信貸安排的剩餘壽命超過五年,在符合規定的條款和條件的情況下。全球信貸安排可用於借入美元和某些非美元貨幣的資金,並具有$50.0百萬信用證昇華。此外,全球信貸安排還支持VF的美國商業票據計劃,以滿足短期、季節性營運資金要求和一般企業目的,包括股票回購和收購。全球信貸安排下的借款定價為信用利差為81.0個基點超過每種貨幣的適當LIBOR基準。VF還被要求向貸款人支付融資費,目前相當於6.5個基點該設施的承諾金額。信用利差和融資費可能會根據VF的信用評級進行調整。
全球信貸機制包含某些限制性契約,其中包括維持其中定義的綜合負債與綜合資本比率等於或低於該比率60%。如果VF未能履行任何契諾,貸款人可以終止其墊款義務,並宣佈任何未償債務立即到期和支付。截至3月2020,VF遵守了所有公約。於2020年4月,VF簽訂了一項全球信貸安排修正案,導致限制性契約的某些變化,包括將綜合負債與綜合資本比率金融契約提高至70%和經修訂的綜合負債淨額計算
VF及其子公司的無限制現金。有關更多信息,請參閲注27。
2020年3月,VF選擇撤資 $1.0十億從全球信貸機制中獲得資金,以加強公司的現金狀況並支持2021財年的一般運營資金需求,這是公司為應對COVID-19大流行而採取的行動。借款的利率為 1.81%並於2020年4月用發行優先無擔保票據的收益償還。有關更多信息,請參閲注27。
VF的商業票據計劃允許借款高達 $2.25十億只要它具有全球信貸機制下的借貸能力。未償商業票據借款總額 $215.0百萬和$650.0百萬三月 2020和2019,分別。商業票據計劃下的借款的加權平均利率為 1.4%和2.7%分別於2020年3月和2019年3月。全球信貸機制還 $18.4百萬和$15.3百萬截至3月份代表VF簽發的未償備用信用證 2020和2019分別離開 $1.0十億和$1.6十億截至三月份 2020和2019,分別可供該設施借款。
VF有$97.3百萬與多家銀行的國際信用額度,這些信用額度是未承諾的,可由VF或銀行隨時終止。這些安排下的未償還餘額總額為$13.8百萬和$9.1百萬三月 2020和2019,分別。這些安排下的借款的加權平均利率為 16.3%和24.6%三月 2020和2019,分別為。
注13 —應計負債
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
經營租賃負債的流動部分(注10) | | $ | 352,578 |
| | | $ | — |
|
補償 | | 186,380 |
| | | 305,357 |
|
客户折扣和折扣 | | 198,218 |
| | | 178,064 |
|
其他税種 | | 100,282 |
| | | 135,827 |
|
所得税 | | 96,460 |
| | | 64,018 |
|
重組 | | 40,497 |
| | | 62,859 |
|
廣告 | | 28,412 |
| | | 33,815 |
|
運費、關税和郵費 | | 28,365 |
| | | 40,234 |
|
遞延補償(注16) | | 8,779 |
| | | 5,485 |
|
利息 | | 20,952 |
| | | 23,250 |
|
衍生金融工具(注24) | | 11,378 |
| | | 18,590 |
|
保險 | | 14,668 |
| | | 14,893 |
|
產品保修索賠(注15) | | 12,590 |
| | | 12,618 |
|
養老金負債(注16) | | 10,449 |
| | | 10,260 |
|
其他 | | 150,244 |
| | | 219,972 |
|
應計負債 | | $ | 1,260,252 |
| | | $ | 1,125,242 |
|
附註14 — 長期債務
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
票面利率3.50%的債券,2021年到期 | | $ | — |
| | | $ | 498,450 |
|
0.625釐債券,2023年到期 | | 939,664 |
| | | 949,049 |
|
0.250%票據,2028年到期 | | 547,573 |
| | | — |
|
0.625%票據,2032年到期 | | 543,198 |
| | | — |
|
票面利率6.00%的債券,2033年到期 | | 270,820 |
| | | 292,982 |
|
6.45%的票據,2037年到期 | | 284,259 |
| | | 346,534 |
|
融資租賃 | | 23,773 |
| | | 34,132 |
|
長期債務總額 | | 2,609,287 |
| | | 2,121,147 |
|
較小電流部分 | | 1,018 |
| | | 5,263 |
|
一年以上到期的長期債務 | | $ | 2,608,269 |
| | | $ | 2,115,884 |
|
2020年2月,VF發佈 €500.0百萬的0.250%2028年2月到期的歐元計價固定利率票據以及 €500.0百萬的0.625%2032年2月到期的歐元計價固定利率票據。2028年票據以綠色債券形式發行,因此相當於淨收益的金額將用於為重點關注關鍵環境可持續發展舉措的項目提供資金,包括可持續產品和材料、可持續運營和供應鏈以及天然碳吸收庫。
2020年2月和3月,VF完成了現金要約收購 $23.0百萬和$63.1百萬分別以其未償還的2033年和2037年票據的本金總額計算。現金要約收購受各種條件約束,導致溢價為 $8.6百萬和$31.9百萬分別適用於2033年和2037年紙幣。此外,關於投標報價, $1.3百萬確認未攤銷原始發行折扣、債務發行成本和投標費。保費、攤銷和費用計入債務損失
2020年3月終了年度綜合損益表中的清償項目。
2020年3月,VF完成全額贖回$500.0百萬2021年未償還票據的本金總額。贖回價格相當於折現至贖回日期的剩餘預定本金及利息的現值之和120個基點,這導致了整筆溢價為$17.0百萬。另外,關於贖回,$1.0百萬確認了未攤銷原始發行貼現和債務發行成本。整體保費和攤銷於截至2020年3月底止年度的綜合損益表的債務清償損失項目中入賬。此外,關於贖回,本公司確認了一項利率對衝合同的遞延虧損$8.5百萬在截至2020年3月的年度,計入綜合損益表的利息支出項目。
所有票據,連同全球信貸安排(注12),與VF的優先無擔保債務並列。所有票據都包含慣常的契約和違約事件,包括對留置權和回租交易的限制,以及違約的交叉加速事件。2033年票據的交叉加速條款如果超過$50.0百萬其他債務違約,貸款人加速了這一進程。對於其他音符,交叉加速觸發器為$100.0百萬。如果VF未能履行管理各自票據的契諾下的任何契諾,受託人或貸款人可以宣佈本金立即到期和應付。截至3月2020,VF遵守了所有公約。沒有一份長期債務協議包含僅僅基於信用評級變化的加速到期條款。然而,如果VF的控制權發生變化,並且由於控制權的變化,2023年、2028年、2032年和2037年的債券被認可評級機構評為低於投資級,那麼VF將有義務以101%本金總額加上任何應計利息。
VF可全部或部分贖回其票據,贖回價格相當於(I)中較大者。100%本金加上到贖回日的應計利息,或(Ii)按定義的調整後國庫利率貼現至贖回日的剩餘預定本金和利息的現值之和,加15個基點2023年、2028年、2032年和2033年的債券,以及25個基點2037年的票據,另加贖回日的應計利息。此外,2023年和2032年的債券可以在100%本金加應計利息於到期日前三個月內贖回,而2028年債券可在到期日前兩個月內按本金的100%加應計利息贖回至贖回日。
在贖回之前,2021年債券的本金餘額為$500.0百萬並在扣除未攤銷原始發行貼現和債務發行成本後計入淨額。這些票據的利息支出按實際年利率4.69%,包括攤銷利率對衝合約的遞延虧損(附註24)、原始發行貼現和發債成本。
2023年、2028年和2032年的債券本金餘額為€850.0百萬, €500.0百萬和€500.0百萬分別扣除未攤銷的原始發行折扣和債務發行成本後記錄。2023年、2028年和2032年票據的利息支出按有效年利率記錄 0.712%, 0.388%和0.789%分別包括原始發行折扣和債務發行成本的攤銷。該公司已將這些票據指定為VF對某些外國業務投資的淨投資對衝。參閲 附註24以獲取更多信息。
2033年票據本金餘額為 $277.0百萬,經過現金招標 $23.0百萬如上所述,並扣除未攤銷的原始發行折扣和債務發行成本後記錄。這些票據的利息支出按實際年利率記錄 6.19%,包括利率對衝合約遞延收益的攤銷(附註24)、原始發行貼現和發債成本。
2037年票據本金餘額為 $286.9百萬,經過現金招標 $63.1百萬如上所述,並扣除未攤銷的原始發行折扣和債務發行成本後記錄。這些票據的利息支出按實際年利率記錄 6.57%.
2023年、2028年和2032年票據的利息每年支付一次,所有其他票據的利息每半年支付一次。
財政期末長期債務的預定支付,不包括融資租賃(注10) 2020未來五個財年及以後的情況總結如下:
|
| | | | | |
(單位:千) | | 筆記和其他 | |
2021 | | $ | — |
| |
2022 | | — |
| |
2023 | | — |
| |
2024 | | 943,330 |
| |
2025 | | — |
| |
此後 | | 1,673,726 |
| |
| | 2,617,056 |
| |
未攤銷債務貼現較少 | | 16,134 |
| |
減少未攤銷債務發行成本 | | 15,408 |
| |
長期債務總額 | | 2,585,514 |
| |
較小電流部分 | | — |
| |
一年以上到期的長期債務 | | $ | 2,585,514 |
| |
注15 — 其他負債
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
遞延所得税(注19) | | $ | 161,371 |
| | | $ | 107,997 |
|
遞延補償(注16) | | 104,510 |
| | | 143,069 |
|
所得税 | | 578,298 |
| | | 613,332 |
|
養老金負債(注16) | | 170,507 |
| | | 163,963 |
|
遞延租金抵免 | | — |
| | | 90,672 |
|
產品保修索賠 | | 47,534 |
| | | 49,301 |
|
衍生金融工具(注24) | | 3,153 |
| | | 3,747 |
|
其他 | | 57,740 |
| | | 62,800 |
|
其他負債 | | $ | 1,123,113 |
| | | $ | 1,234,881 |
|
VF在確認收入時累積保修成本。產品保修成本根據歷史經驗和產品要求的具體識別進行估計,產品保修成本可能會根據產品組合而波動。 與應計產品保修索賠相關的活動總結如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
年初餘額 | | $ | 61,919 |
| | | $ | 62,551 |
| | $ | 62,566 |
| | $ | 62,872 |
|
年內銷售產品的應計費用 | | 11,283 |
| | | 13,082 |
| | 3,828 |
| | 10,584 |
|
產生的維修或更換費用 | | (11,079 | ) | | | (12,778 | ) | | (4,126 | ) | | (12,654 | ) |
貨幣換算 | | (1,999 | ) | | | (936 | ) | | 283 |
| | 1,764 |
|
年終餘額 | | 60,124 |
| | | 61,919 |
| | 62,551 |
| | 62,566 |
|
減少當前部分(注13) | | 12,590 |
| | | 12,618 |
| | 12,862 |
| | 12,833 |
|
長期部分 | | $ | 47,534 |
| | | $ | 49,301 |
| | $ | 49,689 |
| | $ | 49,733 |
|
附註16 — 退休和儲蓄福利計劃
VF有幾個涵蓋符合條件的員工的退休和儲蓄福利計劃。VF保留根據當地法規縮減或終止任何計劃的權利。
固定收益養老金計劃
固定福利計劃根據參與者薪酬和服務年數提供養老金福利。VF贊助一項非繳費型合格固定福利養老金計劃,涵蓋2005年之前僱用的大多數全職美國員工(“美國合格計劃”),以及一項無資金補充固定福利養老金計劃,該計劃提供超過所得税法規限制的福利
(the“美國不合格計劃”)。美國合格計劃將在本財年末獲得全額資助 2020,VF的淨資金不足狀態主要與無資金美國不合格計劃下的義務有關。美國合格和不合格計劃包括 91%VF固定福利計劃資產總額的多少以及 88%VF 3月份預計福利義務總額的多少 2020,其餘與非美國固定福利計劃有關。3月31日的計量日期用於評估所有養老金計劃的計劃資產和義務。
這些披露中報告的金額沒有在持續運營和非持續運營之間分開。
VF固定福利計劃的養卹金費用構成如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
服務成本--期內賺取的收益 | | $ | 14,476 |
| | | $ | 22,352 |
| | $ | 5,912 |
| | $ | 24,890 |
|
預計養卹金債務的利息費用 | | 55,575 |
| | | 63,434 |
| | 14,825 |
| | 58,989 |
|
計劃資產的預期回報 | | (91,309 | ) | | | (93,409 | ) | | (25,314 | ) | | (94,807 | ) |
和解費用 | | 27,443 |
| | | 8,856 |
| | — |
| | — |
|
削減開支 | | — |
| | | 9,530 |
| | — |
| | 1,671 |
|
轉移到Kontoor Brands | | 668 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
遞延金額的攤銷: | | | | | | | | | |
淨遞延精算損失 | | 14,848 |
| | | 28,474 |
| | 8,548 |
| | 41,440 |
|
推遲的前期服務費用 | | 1,887 |
| | | 494 |
| | 647 |
| | 2,646 |
|
養老金總支出 | | $ | 23,588 |
| | | $ | 39,731 |
| | $ | 4,618 |
| | $ | 34,829 |
|
用於確定養老金費用的加權平均精算假設: | | | | | | | | | |
確定服務成本的有效貼現率 | | 1.46 | % | | | 3.85 | % | | 3.58 | % | | 4.08 | % |
確定利息成本的有效貼現率 | | 3.20 | % | | | 3.51 | % | | 3.13 | % | | 3.26 | % |
計劃資產的預期長期回報 | | 5.40 | % | | | 5.58 | % | | 5.72 | % | | 5.72 | % |
補償增值率(a) | | 2.74 | % | | | 3.73 | % | | 3.73 | % | | 3.78 | % |
| |
(a) | 薪酬增長率按現行計劃的加權平均薪酬增長率計算。凍結的計劃不包括在計算中。 |
截至2020年3月止年度,該公司為美國合格計劃的前員工提供了一次性選擇權,以獲得其遞延既得福利的分配。約 2,400 參與者接受了分佈,大約代表 40% 提供的參與者和大約的參與者 10% 計劃參與者總數減少。2019年12月,該計劃支付了大約 $130百萬 以一次性分配方式大致結算 $170百萬 與這些參與者相關的預計福利義務。VF記錄了一個 $23.0百萬在截至2020年3月的年度內,在綜合損益表的其他收入(支出)、淨額項目中支付結算費用,以確認保監處累積的相關遞延精算損失。
此外,VF報告説$4.4百萬在2020年3月終了年度合併損益表的其他收入(費用)淨額行項目中的結算費用以及$8.9百萬截至2019年3月止年度。與確認由此產生的遞延精算損失有關的結算費用
來自美國非合格計劃中一次性支付的退休福利。
在2019財年,VF批准凍結美國合格和非合格計劃下的所有未來福利應計項目,自2018年12月31日起生效。因此,公司確認了一項$9.5百萬2019年3月終了年度合併損益表中其他收入(支出)淨額項下的養卹金削減損失。
於截至二零一七年十二月底止年度,本公司錄得$1.7百萬其中包括(I)$1.1百萬在與出售許可業務有關的美國合格計劃內(記錄在非持續業務收入中,扣除税目),以及(Ii)$0.6百萬在與重組計劃有關的美國不合格計劃內(記入其他收入(費用),合併損益表中的淨項目)。
以下是VF固定福利計劃資產的公允價值變化和每個期間的預計福利義務,以及每個期間結束時的資金狀況的對賬:
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 |
|
| 2019年3月 |
計劃資產的公允價值,期初 | | $ | 1,751,094 |
| | | $ | 1,751,760 |
|
計劃資產的實際回報率 | | 173,261 |
| | | 82,947 |
|
VF捐款 | | 26,372 |
| | | 41,581 |
|
參與者的貢獻 | | 4,298 |
| | | 4,136 |
|
轉移到Kontoor Brands | | (6,697 | ) | | | — |
|
已支付的福利 | | (233,398 | ) | | | (118,513 | ) |
貨幣換算 | | (2,155 | ) | | | (10,817 | ) |
計劃資產的公允價值,期末 | | 1,712,775 |
| | | 1,751,094 |
|
年初預計福利義務 | | 1,818,931 |
| | | 1,884,485 |
|
服務成本 | | 14,476 |
| | | 22,352 |
|
利息成本 | | 55,575 |
| | | 63,434 |
|
參與者的貢獻 | | 4,298 |
| | | 4,136 |
|
精算損失(收益) | | 84,057 |
| | | 10,653 |
|
已支付的福利 | | (233,398 | ) | | | (118,513 | ) |
圖則修訂 | | 655 |
| | | 715 |
|
轉移到Kontoor Brands | | (17,279 | ) | | | — |
|
削減開支 | | — |
| | | (33,826 | ) |
貨幣換算 | | (539 | ) | | | (14,505 | ) |
期末預計福利義務 | | 1,726,776 |
| | | 1,818,931 |
|
資金狀況,期末 | | $ | (14,001 | ) | | | $ | (67,837 | ) |
養老金福利在綜合資產負債表中根據固定福利計劃的資金過剩或資金不足狀況報告為淨資產或負債,並逐計劃進行評估。
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
合併資產負債表中包含的金額: | | | | | |
其他資產(附註11) | | $ | 166,955 |
| | | $ | 117,405 |
|
應計負債(附註13) | | (10,449 | ) | | | (10,260 | ) |
其他負債(附註15) | | (170,507 | ) | | | (174,982 | ) |
資金狀況 | | $ | (14,001 | ) | | | $ | (67,837 | ) |
累計其他綜合損失,税前: | | | | | |
淨遞延精算損失 | | $ | 357,989 |
| | | $ | 399,093 |
|
淨遞延先前服務積分 | | (733 | ) | | | 563 |
|
累計其他綜合虧損合計税前 | | $ | 357,256 |
| | | $ | 399,656 |
|
累積福利義務 | | $ | 1,703,224 |
| | | $ | 1,778,910 |
|
用於確定養卹金義務的加權平均精算假設: | | | | | |
貼現率 | | 3.18 | % | | | 3.68 | % |
補償增值率(a) | | 2.22 | % | | | 2.74 | % |
上表中報告的上一期間的數額沒有在持續業務和非持續業務之間分開。2019年3月的餘額包括$11.0百萬與牛仔褲業務有關的養卹金負債已在剝離過程中轉移。
| |
(a) | 薪酬增長率計算為有效計劃的加權平均薪酬增長率。凍結的計劃不在計算範圍內。 |
在任何衡量日期的累計福利義務是指所賺取的既得利益和非既得利益的現值,不考慮預計的未來補償增長。預計福利債務是指在考慮到預計未來報酬增加的情況下所獲得的既得養卹金和非既得養卹金的現值。
遞延精算損益是因使用精算假設的某一年的預期數額與該年度的實際結果之間的差異而導致的福利債務數額或計劃資產價值的變化。這些金額將作為累積保險金的一部分遞延,並在未來幾年攤銷為養老金支出。對於美國合格計劃,金額超過20%年初預計的福利債務的攤銷五年;金額在(I)之間10%預計福利義務或計劃資產中較大者,以及(Ii)20%預計福利債務的部分在所有參與者的預期平均預期壽命內攤銷;10%預計福利債務或計劃資產的部分不攤銷。對於美國的不合格計劃,金額超過10%養卹金債務的部分按所有參與人的預期平均壽命以直線方式攤銷。
遞延的先前服務積分和與計劃修訂相關的成本也記錄在累計保監處,並在在職員工的平均剩餘服務年限內以直線方式攤銷至養老金支出。
預計應攤銷至本財政年度養老金費用的累計保單金額2021是$11.1百萬這筆費用包括遞延精算損失和微不足道的遞延先前服務費用。
管理層的投資目標是將計劃資產投資於多元化的證券組合,以提供長期增長,
將計劃資產價值相對於計劃負債的波動性降至最低,並確保計劃資產足以支付福利義務。投資戰略側重於多種資產類別的多樣化,在可接受的風險水平下實現長期投資回報的平衡,以及滿足福利支付的流動性。投資戰略的主要目標是根據計劃的資金比率、資本市場預期和風險承受能力的變化,利用動態的資產分配目標,使計劃資產與計劃負債更加緊密地結合在一起。
計劃資產主要由普通集合信託基金組成,這些基金投資於流動證券,分散在股權、固定收益、房地產和其他資產類別中。基金資產在獨立的投資經理之間分配,他們有充分的自由裁量權來管理自己的基金資產份額,但要遵守與每個經理制定的戰略和風險指導方針。對總體戰略、由此產生的計劃資產分配以及基金和個別投資經理的業績進行持續監測。衍生金融工具可被投資經理用於對衝目的,以通過期貨市場獲得對另類資產類別的敞口。沒有對VF債務或股權證券的直接投資,也沒有重大的安全風險集中。
計劃資產的預期長期回報率是根據對計劃所投資的主要資產類別的加權平均預期回報率的評估得出的。按資產類別劃分的預期回報是通過分析歷史市場回報、當前市場狀況、通脹預期以及股權和信貸風險而制定的。還酌情考慮了不同投資顧問對長期資本市場回報和其他變量的投入。
VF固定收益計劃於3月持有的投資公允價值2020和三月 2019按資產類別分列,彙總如下。參考附註23有關公允價值計量層次結構的三個層次的説明。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計劃 資產 | | 公允價值計量 | |
(單位:千) | 1級 | | 2級 | | 第三級 | |
2020年3月 | | | | | | | | |
計劃資產 | | | | | | | | |
現金等價物 | $ | 9,421 |
| | $ | 9,421 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| |
固定收益證券: | | | | | | | | |
美國財政部和政府機構 | 6 |
| | — |
| | 6 |
| | — |
| |
保險合同 | 76,161 |
| | — |
| | 76,161 |
| | — |
| |
商品 | 3,878 |
| | 3,878 |
| | — |
| | — |
| |
公允價值層次結構中的計劃總資產 | 89,466 |
| | $ | 13,299 |
| | $ | 76,167 |
| | $ | — |
| |
按資產淨值計量的計劃資產 | | | | | | | | |
現金等價物 | 54,745 |
| | | | | | | |
股權證券: | | | | | | | | |
國內 | 70,503 |
| | | | | | | |
國際 | 71,365 |
| | | | | | | |
固定收益證券: | | | | | | | | |
公司和國際債券 | 1,293,768 |
| | | | | | | |
另類投資 | 132,928 |
| | | | | | | |
按資產淨值計量的計劃資產總額 | 1,623,309 |
| | | | | | | |
計劃總資產 | $ | 1,712,775 |
| | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計劃 資產 | | 公允價值計量 |
(單位:千) | 1級 | | 2級 | | 第三級 |
2019年3月 | | | | | | | |
計劃資產 | | | | | | | |
現金等價物 | $ | 3,023 |
| | $ | 3,023 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
固定收益證券: | | | | | | | |
美國財政部和政府機構 | 7 |
| | — |
| | 7 |
| | — |
|
保險合同 | 71,521 |
| | — |
| | 71,521 |
| | — |
|
商品 | (347 | ) | | (347 | ) | | — |
| | — |
|
公允價值層次結構中的計劃總資產 | 74,204 |
| | $ | 2,676 |
| | $ | 71,528 |
| | $ | — |
|
按資產淨值計量的計劃資產 | | | | | | | |
現金等價物 | 36,349 |
| | | | | | |
股權證券: | | | | | | | |
國內 | 82,659 |
| | | | | | |
國際 | 97,766 |
| | | | | | |
固定收益證券: | | | | | | | |
公司和國際債券 | 1,309,123 |
| | | | | | |
另類投資 | 150,993 |
| | | | | | |
按資產淨值計量的計劃資產總額 | 1,676,890 |
| | | | | | |
計劃總資產 | $ | 1,751,094 |
| | | | | | |
現金等價物包括其他資產類別的個人投資經理出於流動性目的持有的現金(第1級),以及主要投資於以日淨資產價值衡量的短期美國政府證券的機構基金。保險合同的公允價值由保險公司提供,主要基於累計繳費加上保險公司擔保的回報(第2級)。商品包括衍生品商品期貨合約(第1級)。
股票和固定收益證券一般指機構資金,按標的投資報價得出的每日資產淨值計算。另類投資主要投資於對衝基金的基金(“FOHFs”),這些基金由具有不同投資策略的不同和獨立的對衝基金組成。基金會管理人利用看不到的投入,每月計算基金會的資產淨值。
VF向其固定福利計劃提供足以滿足適用法律規定的最低資金要求的繳款,以及管理層確定的酌情金額。VF目前不計劃在財年期間向美國合格計劃做出任何貢獻 2021,並打算製作大約 $19.1百萬財政期間對其其他固定福利計劃的繳款 2021. VF所有固定福利計劃的未來福利付款按日曆年估計約為 $97.7百萬在……裏面2021, $98.7百萬在……裏面2022, $99.2百萬在……裏面2023, $99.6百萬在……裏面2024, $101.3百萬在……裏面2025和$499.3百萬多年來2026穿過2030.
其他退休和儲蓄計劃
VF為向401(k)計劃供款將受到《國內税收法》條款限制的員工發起了一項不合格的退休儲蓄計劃。該計劃允許參與者推遲一部分報酬,並獲得一部分推遲金額的匹配繳款。參與者根據他們對公開交易共同基金和單獨管理的固定收益基金的假設投資組合的選擇,獲得遞延報酬的回報。參與者假設投資的公允價值變化被記錄為對遞延報酬負債和報酬費用的調整。根據該計劃, $2.7百萬截至三月份的一年 2020, $1.5百萬截至三月份的一年
2019, $0.5百萬在截至2018年3月的三個月和$1.1百萬截至12月的一年 2017。遞延薪酬,包括累積收入,可在參與者指定的退休、死亡、殘疾或終止僱用的日期以現金形式分配。VF發起了一項類似的非限制性計劃,允許非僱員董事會成員推遲他們的董事會薪酬。VF在其他遞延薪酬計劃下也有剩餘債務,主要與被收購的公司有關。在三月份2020,VF在所有遞延補償計劃下對參與者的負債為$113.3百萬,其中$8.8百萬計入應計負債(注13)和$104.5百萬已記入其他負債(注15).
VF購買了(I)一隻上市交易共同基金和一隻單獨管理的固定收益基金,金額與大多數以遞延補償負債為基礎的參與者主導的假設投資相同,以及(Ii)投資於與參與者主導的假設投資基本相同的機構基金的可變人壽保險合同。這些投資證券及其收益旨在提供資金來源,以履行遞延補償義務,並作為遞延補償負債變化的財務影響的經濟對衝。它們以不可撤銷的信託形式持有,但在VF資不抵債的情況下受到債權人的要求。VF還擁有與被收購公司的遞延補償計劃相關的資產,這些資產主要投資於人壽保險合同。在三月份2020,為所有遞延薪酬計劃持有的投資的公允價值為$139.3百萬,其中$6.8百萬記錄在其他流動資產中,並且$132.5百萬記錄在其他資產中(注11).這些遞延補償資產的已實現和未實現損益記錄在綜合利潤表中的補償費用中,並大幅抵消了參與者遞延補償負債變化產生的損益。
VF贊助401(k)計劃以及其他國內外退休和儲蓄計劃。這些計劃的發票總計 $48.7百萬截至三月份的一年 2020, $33.6百萬截至2019年3月的一年中, $12.6百萬在截至2018年3月的三個月和$28.8百萬截至12月的一年 2017.
附註17 — 資本和累計其他綜合收入(損失)
普通股
截至3月底止年度20202019年、截至2018年3月的三個月和截至2017年12月的一年,公司購買了 12.0百萬, 1.9百萬, 3.4百萬和22.2百萬分別在公開市場交易中的普通股 $1.0十億, $150.0百萬, $250.0百萬和$1.2十億分別根據VF董事會授權的股份回購計劃進行。這些交易被視為庫存股票交易。
已發行普通股扣除實質上已退役的國庫股份後。截至三月份的幾年裏 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月到了年底,
十二月2017、VF恢復 12.0百萬, 2.2百萬, 3.4百萬和22.3百萬庫藏股,包括公司遞延薪酬計劃持有的股份,分別處於未發行狀態,此後不再被確認為庫藏股。有 不是3月底持有的國庫股份 2020,三月2019,三月2018或十二月 2017.收購庫藏股成本超出 $0.25普通股的每股設定價值從保留收益中扣除。
截至3月 2020和三月 2019,公司的遞延薪酬計劃中沒有持有任何股份。
累計其他綜合收益(虧損)
綜合收益由淨利潤和OCI的特定組成部分組成,OCI與不計入GAAP下淨利潤的資產和負債的變化有關,而是在資產負債表股東權益的單獨組成部分中遞延和累積。VF的全面收益在合併全面收益表中呈列。 扣除相關所得税後,OCI的遞延部分在股東權益的累計OCI中報告,具體如下:
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
外幣折算及其他 | | $ | (737,709 | ) | | | $ | (725,679 | ) |
固定收益養老金計劃 | | (262,472 | ) | | | (243,184 | ) |
衍生金融工具 | | 69,223 |
| | | 66,788 |
|
累計其他綜合收益(虧損) | | $ | (930,958 | ) | | | $ | (902,075 | ) |
扣除相關税款後,累計OCI的變化如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | 外幣折算及其他 | | 已定義 效益 養老金計劃 | | 導數 金融 儀器 | | 總計 | |
餘額,2016年12月 | $ | (794,579 | ) | | $ | (302,697 | ) | | $ | 55,813 |
| | $ | (1,041,463 | ) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | 248,378 |
| | (17,970 | ) | | (123,080 | ) | | 107,328 |
| |
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額 | — |
| | 28,718 |
| | (20,723 | ) | | 7,995 |
| |
其他綜合收益(虧損)淨額 | 248,378 |
| | 10,748 |
| | (143,803 | ) | | 115,323 |
| |
餘額,2017年12月 | (546,201 | ) | | (291,949 | ) | | (87,990 | ) | | (926,140 | ) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | 69,332 |
| | (4,852 | ) | | (21,078 | ) | | 43,402 |
| |
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額 | — |
| | 7,183 |
| | 11,525 |
| | 18,708 |
| |
其他綜合收益(虧損)淨額 | 69,332 |
| | 2,331 |
| | (9,553 | ) | | 62,110 |
| |
餘額,2018年3月 | (476,869 | ) | | (289,618 | ) | | (97,543 | ) | | (864,030 | ) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | (248,810 | ) | | 10,444 |
| | 137,218 |
| | (101,148 | ) | |
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額 | — |
| | 35,990 |
| | 27,113 |
| | 63,103 |
| |
其他綜合收益(虧損)淨額 | (248,810 | ) | | 46,434 |
| | 164,331 |
| | (38,045 | ) | |
餘額,2019年3月 | (725,679 | ) | | (243,184 | ) | | 66,788 |
| | (902,075 | ) | |
採用新會計準則ASO 2018-02 | (9,088 | ) | | (50,402 | ) | | (2,371 | ) | | (61,861 | ) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | (134,297 | ) | | (2,757 | ) | | 76,797 |
| | (60,257 | ) | |
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額 | 48,261 |
| | 33,077 |
| | (63,396 | ) | | 17,942 |
| |
牛仔褲業務的分拆 | 83,094 |
| | 794 |
| | (8,595 | ) | | 75,293 |
| |
其他綜合收益(虧損)淨額 | (12,030 | ) | | (19,288 | ) | | 2,435 |
| | (28,883 | ) | |
餘額,2020年3月 | $ | (737,709 | ) | | $ | (262,472 | ) | | $ | 69,223 |
| | $ | (930,958 | ) | |
累計OCI的重新分類如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位:千) | 合併利潤表中受影響的細目 | | | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| 有關累積其他的詳細信息 全面收益(虧損)組成部分 | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 外幣兑換和其他損失: | | | | | | | | | | |
| 外國實體的清算 | 其他收入(費用),淨額 | | | $ | (48,261 | ) | | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
| 税前合計 | | | | (48,261 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
|
| 税收(費用)優惠 | | | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
| 税後淨額 | | | | (48,261 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
|
| 固定福利養老金計劃攤銷: | | | | | | | | | | |
| 淨遞延精算損失 | 其他收入(費用),淨額 | | | (14,848 | ) | | | (28,474 | ) | | (8,548 | ) | | (41,440 | ) |
| 推遲的前期服務費用 | 其他收入(費用),淨額 | | | (1,887 | ) | | | (494 | ) | | (647 | ) | | (2,646 | ) |
| 養老金結算費 | 其他收入(費用),淨額 | | | (27,443 | ) | | | (8,856 | ) | | — |
| | — |
|
| 養老金削減損失 | 其他收入(費用),淨額 | | | — |
| | | (9,530 | ) | | — |
| | (566 | ) |
| 養老金削減損失 | 非持續經營所得的税後淨額 | | | — |
| | | — |
| | — |
| | (1,105 | ) |
|
| 税前合計 | | | | (44,178 | ) | | | (47,354 | ) | | (9,195 | ) | | (45,757 | ) |
| 税收優惠 | | | | 11,101 |
| | | 11,364 |
| | 2,012 |
| | 17,039 |
|
| 税後淨額 | | | | (33,077 | ) | | | (35,990 | ) | | (7,183 | ) | | (28,718 | ) |
| 衍生金融工具的收益(損失): | | | | | | | | | | |
| 外匯合約 | 淨收入 | | | (18,076 | ) | | | 1,774 |
| | 4,948 |
| | 33,641 |
|
| 外匯合約 | 銷貨成本 | | | 94,376 |
| | | (20,686 | ) | | (13,286 | ) | | 610 |
|
| 外匯合約 | 銷售、一般和行政費用 | | | 5,084 |
| | | (4,772 | ) | | (1,981 | ) | | (3,610 | ) |
|
| 外匯合約 | 其他收入(費用),淨額 | | | 10,304 |
| | | 355 |
| | (2,427 | ) | | (1,851 | ) |
| 利率合約 | 利息支出 | | | (13,177 | ) | | | (5,012 | ) | | (1,214 | ) | | (4,723 | ) |
| 税前合計 | | | | 78,511 |
| | | (28,341 | ) | | (13,960 | ) | | 24,067 |
|
| 税收(費用)優惠 | | | | (15,115 | ) | | | 1,228 |
| | 2,435 |
| | (3,344 | ) |
| 税後淨額 | | | | 63,396 |
| | | (27,113 | ) | | (11,525 | ) | | 20,723 |
|
| 該期間的重新分類總額,扣除税額 | | | $ | (17,942 | ) | | | $ | (63,103 | ) | | $ | (18,708 | ) | | $ | (7,995 | ) |
注18 — 基於股票的薪酬
根據股東批准的修訂和重述的1996年股票補償計劃,VF有權向VF董事會的高級管理人員、主要員工和非僱員授予非限制性股票期權、限制性股票單位(RSU)和限制性股票。幾乎所有基於股票的薪酬獎勵都被歸類為股權獎勵,這些獎勵在綜合資產負債表的股東權益中計入。在有限的基礎上,現金結算的股票增值權
授予某些國際司法管轄區的員工。這些賠償在綜合資產負債表中作為負債入賬,並在每個報告期重新計量為公允價值,直至賠償結清為止。預計將授予的所有獎勵的補償成本將在必要服務期或歸屬期間較短的時間內確認,包括對符合退休資格的員工進行加速確認。沒有授予的獎勵將被沒收。
綜合損益表中確認的基於股票的薪酬費用總額和相關所得税收益,以及在綜合資產負債表的存貨中包括的基於股票的薪酬費用,在持續經營的基礎上如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
基於股票的薪酬成本 | | $ | 68,205 |
| | | $ | 84,285 |
| | $ | 19,822 |
| | $ | 63,888 |
|
所得税優惠 | | 15,460 |
| | | 18,570 |
| | 4,415 |
| | 20,124 |
|
期末計入庫存的基於庫存的薪酬成本 | | 1,903 |
| | | 2,555 |
| | 1,861 |
| | 1,347 |
|
在三月底2020,曾經有過$34.5百萬與所有基於股票的薪酬安排有關的未確認薪酬成本總額將在#年加權平均期內確認1年.
在三月底2020,有幾個26,994,754可供未來根據1996年股票補償計劃授予股票期權和股票獎勵的股票。行使期權的股票是從VF授權但未發行的普通股發行的。VF有在公開市場回購普通股的做法,以長期抵消股權補償計劃下獎勵造成的攤薄。
關於2019年5月22日牛仔業務的分拆,本公司根據本公司與Kontoor Brands之間的《員工事宜協議》的條款調整了其未償還股權獎勵。對相關股份以及流通股、回購股和限制性股票的條款進行了調整,以保留獎勵在緊接分離之前的內在價值。相關股份及行使價的調整(如適用)是根據本公司釐定的分派前股票價值與分派後股票價值的相對價值的比率釐定。懸而未決的獎勵在其最初的歸屬期限內繼續歸屬。該公司將承認
$13.0百萬與VF股權獎勵調整有關的總增量補償成本,其中$12.7百萬於截至2020年3月的年度內獲得認可。
與分拆相關,購買股票期權 756,709VF普通股股份, 52,018基於性能的RSU,79,187非基於績效的RSU和 112,763VF普通股的限制性股票已轉換為Kontoor Brands股權獎勵。
下文報告的披露並未區分持續運營和已終止運營。
股票期權的授予價等於授予日期VF普通股的公平市場價值。員工股票期權每年平等分期授予 三年,補償成本在必要服務期或歸屬期中較短者內按比例確認。授予VF董事會非僱員成員的股票期權在授予後歸屬並可行使 一年自授予之日起。所有購股權已 十- 年條款。
每個期權獎勵的授予日期公允價值是使用格子期權定價估值模型計算的,該模型納入了以下投入的一系列假設:
|
| | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
| | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
預期波動率 | | 24%至27% | | | 22%至29% | | 24%至29% | | 23%至30% |
加權平均預期波動率 | | 25% | | | 25% | | 25% | | 24% |
預期期限(以年為單位) | | 6.1至7.6 | | | 6.1至7.5 | | 6.1至7.6 | | 6.3至7.7 |
加權平均股息率 | | 2.5% | | | 2.6% | | 2.9% | | 2.8% |
無風險利率 | | 1.4%至2.4% | | | 2.1%至3.2% | | 1.9%至2.9% | | 0.7%至2.4% |
授予日的加權平均公允價值 | | $17.19 | | | $16.82 | | $15.34 | | $9.90 |
期權合同期限內的預期波動率是基於VF普通股公開交易期權的隱含波動率和VF普通股的歷史波動率的組合。預期期限代表既得期權在行使前預計未償還的時間段。VF使用歷史數據來估計期權的行使行為,並估計將授予的期權數量。
在估計每個員工組的預期期限時,歷史上表現出類似期權行使行為的員工組被單獨考慮。股息率代表VF普通股在期權合同期限內的預期股息。期權合約期內的無風險利率是美國財政部零息收益率曲線授予之日的隱含收益率。
截至3月份的年度股票期權活動 2020摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | |
| 股份數量 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘合同期限(年) | | 聚合內在價值 (單位:萬人) |
傑出,2019年3月 | 9,910,210 |
| | $ | 60.11 |
| | | | |
旋轉相關調整 | 674,789 |
| | — |
| | | | |
轉移到Kontoor Brands | (756,709 | ) | | 62.51 |
| | | | |
授與 | 1,512,955 |
| | 84.27 |
| | | | |
已鍛鍊 | (3,290,971 | ) | | 53.53 |
| | | | |
被沒收/取消 | (129,272 | ) | | 70.78 |
| | | | |
傑出,2020年3月 | 7,921,002 |
| | $ | 61.93 |
| | 6.6 | | $ | 33,720 |
|
可撤銷,2020年3月 | 5,897,457 |
| | $ | 55.66 |
| | 5.9 | | $ | 33,681 |
|
截至3月份的年度內歸屬的股票期權的總公允價值 2020和2019 截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017曾經是$16.6百萬, $26.8百萬, $28.3百萬和$28.0百萬,分別。截至3月份的年度內行使的股票期權的總內在價值 2020和2019 截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017曾經是$120.6百萬, $171.6百萬, $57.3百萬和$106.7百萬,分別為。
VF授予基於績效的RSU,使員工能夠在結束時獲得VF普通股股份 三- 年期間。每個基於績效的RSU都有潛在的最終支出,範圍從 零至二VF普通股的股票。對於2018年2月之前授予的基於績效的RSU,參與者賺取的股份數量(如果有)基於實現 三- 董事會人才與薪酬委員會設定的年度基線盈利目標和年度設定的績效目標。對於截至2018年3月、2019財年和2020財年的三個月內授予的基於績效的RSU,參與者賺取的股份數量(如果有)基於董事會人才和薪酬委員會設定的三年財務目標的實現情況。對於所有基於績效的RSU,在每個RSU結束後的一年內向參與者發行股份 三-年度業績期間。
實際獲得的股份數量也可以向上或向下調整25%基於VF的股東總回報(“TSR”)三-年度期間與標準普爾500消費者可自由支配指數中包括的公司在截至2018年3月的三個月、2019財年和2020財年發佈的贈款以及標準普爾500指數在截至2017年12月的年度發佈的贈款的TSR進行比較。基於TSR的調整的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬確定的
結合期權定價模型輸入的技術,並被$7.11, $4.61, $4.61和$2.67截至三月底止年度的每股2020和2019,截至2018年3月的三個月期間和截至12月的年度2017分別以績效為基礎的RSU補助金。
VF還向國際司法管轄區的某些關鍵員工和董事會非僱員成員授予非績效RSU。每個基於非績效的RSU使持有者有權一VF普通股股份。員工基於非績效的RSU通常在最長時間內授予四年自授予之日起生效。授予董事會非僱員成員的非績效RSU在授予時授予,並將以VF普通股的股票進行結算一年自授予之日起生效。
此外,作為其股票薪酬計劃的一部分,VF向員工授予基於非績效的RSU。每個基於非業績的RSU使持有人有權獲得一股VF普通股。這些獎項通常授予50%vbl.超過.二—年期間, 50%vbl.超過.四- 自授予之日起的一年期限。
RSU上的股息等值物無需進行復合即可累積,並在RSU歸屬時以VF普通股的額外股份支付。股息等值物面臨與受限制單位相同的沒收風險。
截至3月份的年度RSU活動 2020摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 基於性能的 | | 非績效 |
| 突出的數字 | | 加權平均 授予日期 公允價值 | | 突出的數字 | | 加權平均 授予日期 公允價值 |
傑出,2019年3月 | 1,396,676 |
| | $ | 61.68 |
| | 664,833 |
| | $ | 69.88 |
|
旋轉相關調整 | 63,336 |
| | — |
| | 44,933 |
| | — |
|
轉移到Kontoor Brands | (52,018 | ) | | 67.59 |
| | (79,187 | ) | | 71.19 |
|
授與 | 275,092 |
| | 84.28 |
| | 196,621 |
| | 84.22 |
|
作為普通股發行 | (519,162 | ) | | 61.30 |
| | (235,604 | ) | | 66.44 |
|
被沒收/取消 | (23,673 | ) | | 66.26 |
| | (55,618 | ) | | 70.90 |
|
傑出,2020年3月 | 1,140,251 |
| | $ | 63.51 |
| | 535,978 |
| | $ | 70.50 |
|
被任命,2020年3月 | 865,577 |
| | $ | 59.24 |
| | 42,343 |
| | $ | 73.23 |
|
截至三月份年度授予的基於績效的受限制股票單位的加權平均公允價值 2020和2019,截至3月的三個月2018而截至去年12月底的年度2017曾經是$84.28, $80.39, $74.80和$53.69每股分別等於每個授予日期基礎VF普通股的公平市場價值。3月底優秀獎項總市值 2020曾經是$65.9百萬.榮獲並授予的獎項 三- 年業績期於2019年3月結束並於2020財年初分配總計 837,045價值為 $71.6百萬.同樣, 450,175價值為 $36.4百萬是在12月結束的業績期內賺取的 2017.
截至三月份年度授予的非績效受限制單位的加權平均公允價值 2020和2019,截至2018年3月的三個月和截至12月的年度2017曾經是$84.22, $79.21, $74.80和$57.49每股分別等於每個授予日期基礎VF普通股的公平市場價值。3月底優秀獎項總市值 2020曾經是$31.0百萬.
VF向某些管理層成員授予VF普通股的限制性股份。限制性股份的公允價值等於授予日期VF普通股的公允市值,在歸屬期內按比例確認。限制性股份在最長期限內歸屬 五年自授予之日起。股息以額外限制性股票的形式累積,並面臨與限制性股票相同的沒收風險。
截至3月份的年度限制性股票活動 2020摘要如下:
|
| | | | | | |
| 未歸屬股份流通股 | | 加權平均授予日期公允價值 |
未歸屬股份,2019年3月 | 626,725 |
| | $ | 59.86 |
|
旋轉相關調整 | 39,434 |
| | — |
|
轉移到Kontoor Brands | (112,763 | ) | | 60.91 |
|
授與 | 78,884 |
| | 85.36 |
|
股息等價物 | 13,580 |
| | 78.24 |
|
既得 | (62,982 | ) | | 61.47 |
|
被沒收 | (40,046 | ) | | 59.47 |
|
未歸屬股份,2020年3月 | 542,832 |
| | $ | 59.30 |
|
限制性股票的未歸屬股份的市值為 $31.4百萬三月底 2020.截至3月份的年度內歸屬股票的市值 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017曾經是$3.6百萬, $8.7百萬, $3.9百萬和$19.4百萬,分別為。
附註19 —所得税
所得税準備金是根據以下所得税前持續經營收入計算的:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
國內 | | $ | (91,063 | ) | | | $ | 73,769 |
| | $ | (67,963 | ) | | $ | 15,523 |
|
外國 | | 818,271 |
| | | 964,544 |
| | 199,279 |
| | 772,356 |
|
所得税前收入 | | $ | 727,208 |
| | | $ | 1,038,313 |
| | $ | 131,316 |
| | $ | 787,879 |
|
所得税準備金包括:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
當前: | | | | | | | | | |
聯邦制 | | $ | 12,926 |
| | | $ | 89,309 |
| | $ | (24,251 | ) | | $ | 502,612 |
|
外國 | | 157,052 |
| | | 115,332 |
| | 25,724 |
| | 94,370 |
|
狀態 | | 2,583 |
| | | 11,229 |
| | (3,067 | ) | | 3,471 |
|
| | 172,561 |
| | | 215,870 |
| | (1,594 | ) | | 600,453 |
|
延期: | | | | | | | | | |
聯邦和州政府 | | 38,511 |
| | | (48,000 | ) | | (7,117 | ) | | (77,820 | ) |
外國 | | (113,010 | ) | | | 17 |
| | 11,052 |
| | (2,824 | ) |
| | (74,499 | ) | | | (47,983 | ) | | 3,935 |
| | (80,644 | ) |
所得税 | | $ | 98,062 |
| | | $ | 167,887 |
| | $ | 2,341 |
| | $ | 519,809 |
|
2019年5月19日,瑞士投票批准了《聯邦税收改革和AHD融資法案》(“瑞士税收法案”)。《瑞士税法》的條款於2020財年第二季度為瑞士聯邦目的頒佈,隨後於第四季度為某些州頒佈。這些撥備導致對遞延所得税資產和負債進行調整,因此淨税收利益 $93.6百萬於截至2020年3月止年度錄得。
2017年12月22日,美國政府頒佈了全面的税收立法,俗稱《減税和就業法案》(簡稱《美國税法》)。為了應對圍繞美國税法的複雜性和模糊性,美國證券交易委員會發布了第118號員工會計公告(“SAB 118”),為公司提供圍繞美國税法的初始會計的救濟,為公司提供一年的衡量期限,以分析和最終確定税法的會計。
VF在SAB 118規定的一年測算期內完成了對美國税法的會計處理,並確認了額外的淨額
指控 $18.2百萬,導致累計淨費用為$483.7百萬。測算期調整包括$5.1百萬在截至2018年3月的三個月內確認的淨税收優惠以及$23.3百萬截至2019年3月止年度確認的税項支出淨額。
2019年1月15日,第965條有關過渡税的最終規定發佈。在分析這些規定後,公司記錄了額外的淨費用為$13.9百萬於截至2019年3月止年度內,主要包括$20.7百萬與過渡税有關的税收支出和淨税收優惠為$6.8百萬與最終法規導致的未確認税收優惠的減少有關。
過渡税應佔的應付所得税將在2018年開始的8年期間內繳納。截至2020年3月28日,應付非流動所得税約為 $372.3百萬應歸因於過渡税的金額反映在合併資產負債表的其他負債細目中。
通過適用法定聯邦所得税税率計算的所得税與合併財務報表中報告的所得税費用之間的差異如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
按聯邦法定税率徵税 | | $ | 152,714 |
| | | $ | 218,046 |
| | $ | 27,576 |
| | $ | 275,757 |
|
州所得税,扣除聯邦税收優惠後的淨額 | | 14,363 |
| | | 12,594 |
| | (7,031 | ) | | 10,660 |
|
外幣匯率差異 | | (22,038 | ) | | | (74,528 | ) | | (5,252 | ) | | (159,599 | ) |
税制改革 | | (93,598 | ) | | | 37,262 |
| | (5,107 | ) | | 465,501 |
|
商譽減值 | | 45,613 |
| | | — |
| | — |
| | — |
|
資本損失 | | — |
| | | — |
| | — |
| | (67,032 | ) |
估值免税額(聯邦) | | — |
| | | — |
| | 977 |
| | 37,296 |
|
股票薪酬(聯邦) | | (12,245 | ) | | | (21,614 | ) | | (8,843 | ) | | (19,883 | ) |
其他 | | 13,253 |
| | | (3,873 | ) | | 21 |
| | (22,891 | ) |
所得税 | | $ | 98,062 |
| | | $ | 167,887 |
| | $ | 2,341 |
| | $ | 519,809 |
|
所得税費用包括 $13.4百萬, $6.3百萬, $9.8百萬和$10.1百萬截至三月份的年份 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017分別來自某些税務事項的有利審計結果和訴訟時效到期。
VF獲得了一項裁決,根據比利時的超額利潤税制度,該裁決降低了2010至2014年應納税所得額的實際所得税税率。2015年2月,歐盟委員會(EU)對比利時的裁決展開了國家援助調查。2016年1月11日,歐盟宣佈決定這些裁決是非法的,並下令應向包括VF在內的受影響公司收取根據這些裁決給予的税收優惠。
2016年3月22日,比利時政府提出上訴,尋求廢除歐盟的決定。此外,2016年6月21日,VF Europe Bestival提出了撤銷歐盟決定的申請。
2016年12月22日,比利時通過了一項法律,賦予比利時税務機關進行税務評估,並要求受益於超額利潤制度的公司及時付款。2017年1月10日,VF Europe Bestival收到了評估 €31.9百萬與前幾年收到的超額利潤利益相關的税金和利息。VF歐洲BVBA匯款€31.9百萬 ($33.9百萬)2017年1月13日,根據上述廢止申請的預期成功情況,這筆款項在2017年被記為應收所得税。另一項評估€3.1百萬 ($3.8百萬)於2018年1月收到並支付。2019年2月14日,普通法院撤銷了歐盟的決定,2019年4月26日,歐盟對普通法院的決定撤銷提出上訴。列出的兩項廢除請求仍然懸而未決且未得到解決。此外,歐盟還啟動了與比利時做出的個人裁決相關的程序,包括授予VF的裁決。如果此事得到不利解決,VF將不會收取這些金額。
此外,VF還對另一個外國司法管轄區的應税收入享有較低的實際所得税率,該税率將於2020年6月底到期。與之相比,這個較低的比率
該國的法定税率導致所得税減少 $15.3百萬 ($0.04截至3月份的年度每股稀釋) 2020, $15.7百萬 ($0.04每股稀釋後股份)
三月2019, $7.5百萬 ($0.02每股稀釋股份) 截至2018年3月的三個月和$17.8百萬 ($0.04截至12月止年度每股稀釋) 2017.
遞延所得税資產和負債包括:
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
遞延所得税資產: | | | | | |
盤存 | | $ | 19,153 |
| | | $ | 16,292 |
|
遞延補償 | | 32,715 |
| | | 39,317 |
|
其他員工福利 | | 31,814 |
| | | 58,908 |
|
股票薪酬 | | 28,894 |
| | | 30,441 |
|
租賃責任 | | 270,669 |
| | | — |
|
其他應計費用 | | 87,384 |
| | | 102,240 |
|
資本損失結轉 | | 15,704 |
| | | 19,066 |
|
營業虧損結轉 | | 221,584 |
| | | 219,774 |
|
遞延所得税總資產 | | 707,917 |
| | | 486,038 |
|
估值免税額 | | (172,912 | ) | | | (177,987 | ) |
遞延所得税淨資產 | | 535,005 |
| | | 308,051 |
|
遞延所得税負債: | | | | | |
折舊 | | 49,748 |
| | | 21,819 |
|
無形資產 | | 99,861 |
| | | 218,089 |
|
使用權資產 | | 257,843 |
| | | — |
|
其他遞延税項負債 | | 105,588 |
| | | 80,741 |
|
遞延所得税負債 | | 513,040 |
| | | 320,649 |
|
遞延所得税資產(負債) | | $ | 21,965 |
| | | $ | (12,598 | ) |
綜合資產負債表中包含的金額: | | | | | |
其他資產(附註11) | | $ | 183,336 |
| | | $ | 95,399 |
|
其他負債(附註15) | | (161,371 | ) | | | (107,997 | ) |
| | $ | 21,965 |
| | | $ | (12,598 | ) |
在2020財年末,本公司不主張對其外國子公司的短期流動資產以及某些預計在可預見的未來轉換為流動資產的非流動資產進行無限期再投資。所有其他海外收益,包括某些外國子公司的基差,繼續被視為無限期再投資。截至2020財年末,有$3.9十億國際子公司的未分配收益在很大程度上已被計入美國聯邦所得税,但如果分配,可能會導致美國各州的額外收入或其他税收。本公司並未釐定與該等未分配收益及基差有關的遞延税項負債,因為該等釐定並不可行。
VF有潛在的税收優惠總計$213.0百萬境外經營虧損結轉,其中$160.3百萬擁有無限的前行人生。此外,還有$15.7百萬聯邦和州資本損失的潛在税收優惠
結轉將於2022年到期的結轉$8.6百萬國家經營虧損和信貸結轉的潛在税收優惠在2021和2040.
當與這些經營虧損結轉相關的遞延所得税資產很可能無法實現時,則提供估值撥備。估值津貼總計 $158.4百萬對於可用的海外營業損失結轉, $2.7百萬對於可用的資本損失結轉, $5.4百萬可用的州運營損失和信用結轉,以及 $6.4百萬對於其他外國遞延所得税資產。財年 2020、VF的估值備抵淨減少 $2.5百萬與資本損失結轉相關,淨減少 $9.7百萬與國家運營損失和信貸結轉以及增加有關 $7.1百萬與海外經營虧損結轉和其他海外遞延所得税資產相關,包括外幣影響。
對未確認所得税優惠應計項目變動的對賬如下:
|
| | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | 無法識別 所得税 優勢 | | 應計 利息 和處罰 | | 無法識別 所得税 優勢 包括利息 和罰則 | |
餘額,2016年12月 | $ | 176,966 |
| | $ | 8,709 |
| | $ | 185,675 |
| |
本年度税收頭寸的增加 | 28,049 |
| | — |
| | 28,049 |
| |
增加前一年的税務頭寸 | 22,968 |
| | 6,808 |
| | 29,776 |
| |
上一年税收頭寸的減少 | (22,163 | ) | | (279 | ) | | (22,442 | ) | |
因法規到期而減少的費用 | (9,028 | ) | | (915 | ) | | (9,943 | ) | |
結算付款 | (855 | ) | | (248 | ) | | (1,103 | ) | |
貨幣換算 | 55 |
| | 11 |
| | 66 |
| |
餘額,2017年12月 | 195,992 |
| | 14,086 |
| | 210,078 |
| |
本年度税收頭寸的增加 | 2,012 |
| | — |
| | 2,012 |
| |
增加前一年的税務頭寸 | 477 |
| | 2,340 |
| | 2,817 |
| |
上一年税收頭寸的減少 | (201 | ) | | (3 | ) | | (204 | ) | |
因法規到期而減少的費用 | (9,222 | ) | | (985 | ) | | (10,207 | ) | |
結算付款 | — |
| | — |
| | — |
| |
貨幣換算 | 17 |
| | 2 |
| | 19 |
| |
餘額,2018年3月 | 189,075 |
| | 15,440 |
| | 204,515 |
| |
本年度税收頭寸的增加 | 8,511 |
| | — |
| | 8,511 |
| |
增加前一年的税務頭寸 | 16,211 |
| | 12,521 |
| | 28,732 |
| |
上一年税收頭寸的減少 | (18,753 | ) | | (467 | ) | | (19,220 | ) | |
因法規到期而減少的費用 | (30 | ) | | (7 | ) | | (37 | ) | |
結算付款 | (6,754 | ) | | (919 | ) | | (7,673 | ) | |
貨幣換算 | (35 | ) | | (3 | ) | | (38 | ) | |
餘額,2019年3月 | 188,225 |
| | 26,565 |
| | 214,790 |
| |
本年度税收頭寸的增加 | 20,328 |
| | — |
| | 20,328 |
| |
增加前一年的税務頭寸 | 3,136 |
| | 10,029 |
| | 13,165 |
| |
上一年税收頭寸的減少 | (3,521 | ) | | (254 | ) | | (3,775 | ) | |
因法規到期而減少的費用 | (11,135 | ) | | (1,817 | ) | | (12,952 | ) | |
結算付款 | (664 | ) | | (146 | ) | | (810 | ) | |
因剝離而減少 | (11,619 | ) | | (3,723 | ) | | (15,342 | ) | |
貨幣換算 | (27 | ) | | (42 | ) | | (69 | ) | |
餘額,2020年3月 | $ | 184,723 |
| | $ | 30,612 |
| | $ | 215,335 |
| |
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
綜合資產負債表中包含的金額: | | | | | |
未確認的所得税優惠,包括利息和罰款 | | $ | 215,335 |
| | | $ | 214,790 |
|
減去遞延税收優惠 | | 50,197 |
| | | 40,862 |
|
未確認的税收優惠總額 | | $ | 165,138 |
| | | $ | 173,928 |
|
未確認的税收優惠$165.1百萬財政結束時 2020如果得到認可,將降低年度有效税率。
VF提交了美國聯邦所得税合併申報表,以及許多州和國際司法管轄區的單獨和合並所得税申報表。在美國,國税局税務檢查
截至2015年的幾年已有效解決。Timberland 2011年納税申報表的審查正在進行中。
此外,VF目前還接受各州和國際税務當局的審查。管理層定期評估正在進行和未來檢查的潛在結果
並得出結論,VF的所得税撥備是充足的。預計任何一項審查的結果都不會對VF的合併財務報表產生實質性影響。管理層相信,其中一些審計和談判將在下一年結束
12個月。管理層還認為,未確認的所得税優惠金額可能會合理地減少$16.9百萬在接下來的12個月內,由於審計結清和訴訟時效到期,$9.8百萬這將減少所得税支出。
注20 — 報告段信息
首席運營決策者根據代表VF運營細分市場的全球品牌觀點分配資源並評估業績。由於營運分部符合相關會計指引所載的類似經濟特徵及定性彙總準則,故已予評估併合併為須呈報的分部。根據這一評估,該公司的可報告部門被確定為:户外、活動和工作。
以下是對VF的可報告細分市場以及每個細分市場中包含的品牌的描述:
|
| | |
可報告的細分市場 | | 品牌 |
室外-户外服裝、鞋類和設備 | | 北面® |
| | Timberland® |
| | 破冰船® |
| | Smartwool® |
| | Altra® |
主動型- 活動服裝、鞋類和配飾 | | 客貨車® |
| | 吉卜林® |
| | 納帕皮耶裏® |
| | Eastpak® |
| | JanSport® |
| | 鷹溪® |
工作- 工作和工作靈感的生活方式服裝和鞋類 | | Dickies® |
| | Timberland PRO® |
其他- 出於收入和利潤對賬的目的,包含在下表中,但不被視為可報告分部。其他包括與非VF產品銷售相關的業績和主要與銷售相關的過渡服務 Nautica® 品牌生意。
公司不斷評估其投資組合的組成,以確保其符合其戰略目標,並能夠最大限度地實現增長和股東回報。在此過程中,它會評估是否需要對我們的內部報告結構進行更改,以更好地支持和評估我們未來業務的運營。如果做出變更,我們將評估對我們的可報告分部、經營分部和報告單位(如果有)的影響。
管理層用來評估VF可報告部門的財務結果的主要財務指標是部門收入和部門利潤。部門利潤包括每個部門的營業收入和其他收入(費用)、淨額項目。
個別分部的內部管理報告所使用的會計政策與注1,但如下所述除外。公司成本(分配給各分部的普通成本除外)、減值費用和淨利息支出不受分部管理層的控制,因此不計入分部利潤的計量。共同成本,如信息系統處理、退休福利和保險,根據使用或就業等適當指標,從公司成本分配到各部門。
未分配給各分部的公司成本包括公司總部費用(包括公司管理層和員工的薪酬和福利、某些法律和專業費用以及行政和一般費用)和其他費用,其中包括部分固定收益養老金成本、管理信息系統的開發成本、註冊、維護和強制實施VF的某些商標的成本以及雜項綜合成本。美國的固定收益養老金計劃是集中管理的。養老金成本的本年度服務成本部分分配給各分部,而剩餘的養老金成本部分在公司和其他費用中報告。
就內部管理而言,分部資產是指在每項業務的運作中直接使用或產生的資產,即應收賬款和庫存。列入其他類別的分部資產是與過渡服務和其他公司活動有關的餘額,由於其他類別不被視為應報告的分部,因此提供這些資產是為了對賬。增加長期資產的總支出沒有披露,因為這一信息沒有定期提供給分部一級的首席運營決策者。
VF可報告部門的財務信息如下: |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
細分市場收入: | | | | | | | | | |
室外 | | $ | 4,643,956 |
| | | $ | 4,649,024 |
| | $ | 888,039 |
| | $ | 4,208,958 |
|
主動型 | | 4,919,427 |
| | | 4,721,792 |
| | 1,071,598 |
| | 3,791,737 |
|
工作 | | 886,419 |
| | | 885,748 |
| | 221,909 |
| | 393,989 |
|
其他 | | 38,754 |
| | | 10,323 |
| | — |
| | — |
|
部門總收入 | | $ | 10,488,556 |
| | | $ | 10,266,887 |
| | $ | 2,181,546 |
| | $ | 8,394,684 |
|
部門利潤: | | | | | | | | | |
室外 | | $ | 516,089 |
| | | $ | 544,425 |
| | $ | 44,673 |
| | $ | 537,543 |
|
主動型 | | 1,136,821 |
| | | 1,125,709 |
| | 237,620 |
| | 805,843 |
|
工作 | | 50,383 |
| | | 67,379 |
| | 11,546 |
| | 42,612 |
|
其他 | | (6,485 | ) | | | 3,244 |
| | — |
| | — |
|
部門總利潤 | | 1,696,808 |
| | | 1,740,757 |
| | 293,839 |
| | 1,385,998 |
|
商譽減值 | | (323,223 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
|
公司和其他費用(a) | | (514,430 | ) | | | (609,714 | ) | | (139,941 | ) | | (509,147 | ) |
利息支出,淨額 | | (72,175 | ) | | | (92,730 | ) | | (22,582 | ) | | (88,972 | ) |
債務清償損失 | | (59,772 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
|
所得税前持續經營所得 | | $ | 727,208 |
| | | $ | 1,038,313 |
| | $ | 131,316 |
| | $ | 787,879 |
|
| |
(a) | 某些企業管理費用和其他成本 $25.2百萬, $105.7百萬, $33.6百萬和$120.4百萬截至2020年3月和2019年3月的年度,截至3月的三個月 2018而截至去年12月底的年度2017先前分別分配給工作分部以及前Jeans、Sportswear、Images wear和Outdoor & Action Sports分部用於分部報告,現已重新分配給持續經營業務,如注4所述。 |
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
細分資產: | | | | | |
室外 | | $ | 1,182,148 |
| | | $ | 1,108,274 |
|
主動型 | | 1,013,154 |
| | | 981,033 |
|
工作 | | 375,653 |
| | | 356,119 |
|
其他 | | 31,008 |
| | | 100,301 |
|
部門總資產 | | 2,601,963 |
| | | 2,545,727 |
|
現金及現金等價物 | | 1,369,028 |
| | | 402,226 |
|
財產、廠房和設備、淨值 | | 954,406 |
| | | 876,093 |
|
無形資產和商譽 | | 3,010,564 |
| | | 3,399,141 |
|
經營性租賃使用權資產 | | 1,273,514 |
| | | — |
|
其他資產 | | 1,312,637 |
| | | 1,194,094 |
|
非持續經營的資產 | | 611,139 |
| | | 1,939,504 |
|
合併資產 | | $ | 11,133,251 |
| | | $ | 10,356,785 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
折舊和攤銷費用: | | | | | | | | | |
室外 | | $ | 91,657 |
| | | $ | 82,259 |
| | $ | 16,998 |
| | $ | 86,838 |
|
主動型 | | 80,562 |
| | | 73,395 |
| | 18,953 |
| | 70,219 |
|
工作 | | 14,856 |
| | | 21,492 |
| | 7,524 |
| | 7,219 |
|
公司 | | 80,544 |
| | | 78,583 |
| | 16,119 |
| | 74,044 |
|
| | $ | 267,619 |
| | | $ | 255,729 |
| | $ | 59,594 |
| | $ | 238,320 |
|
補充信息(根據貨物原產地按地理區域列出的收入)如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
總收入: | | | | | | | | | |
美國 | | $ | 5,520,317 |
| | | $ | 5,346,225 |
| | $ | 1,018,024 |
| | $ | 4,311,104 |
|
外國,主要是歐洲 | | 4,968,239 |
| | | 4,920,662 |
| | 1,163,522 |
| | 4,083,580 |
|
| | $ | 10,488,556 |
| | | $ | 10,266,887 |
| | $ | 2,181,546 |
| | $ | 8,394,684 |
|
財產、廠房和設備: | | | | | | | | | |
美國 | | $ | 608,058 |
| | | $ | 493,531 |
| | | | |
外國,主要是歐洲 | | 346,348 |
| | | 382,562 |
| | | | |
| | $ | 954,406 |
| | | $ | 876,093 |
| | | |
|
|
不是截至3月份的年度,單一客户佔公司總收入的10%或以上 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017.
注21 — 承付款和或有事項
承付款
VF根據不可取消的經營租賃承擔義務。參閲 注10獲取與未來租賃付款相關的更多信息。
VF已簽訂許可協議,為VF提供銷售其他方擁有的商標產品的權利。該等協議項下的特許權使用費在綜合利潤表中確認為銷售商品成本。其中某些協議包含最低廣告要求。未來的最低廣告費用是 $16.2百萬, $7.3百萬, $4.3百萬, $2.2百萬和$1.7百萬在財政年度內2021穿過2025、和$7.1百萬之後。
在正常業務過程中,VF已做出成品、原材料和合同生產的採購承諾。這些協議下所需的付款總額為 $1.7十億, $12.1百萬, $10.1百萬和$9.4百萬在財政年度內2021穿過2024、和不是此後的承諾。
VF已就(i)資本支出、(ii)與其管理信息系統相關的服務和維護協議以及(iii)廣告做出承諾。這些協議下的未來付款是 $249.0百萬, $84.3百萬, $49.6百萬, $6.7百萬和$4.6百萬在財政年度內2021穿過2025、和$0.3百萬之後。
擔保債券、關税債券、備用信用證和國際銀行擔保,所有這些都是自我保險和其他方式下的或有履約擔保
計劃,總計$107.5百萬截至三月份 2020。只有在VF未能履行其索賠或其他義務的情況下,才會動用這些承諾。
或有事件
該公司向美國税務法院請願,要求美國國税局解決與2011年收購Timberland相關的收入計入時間糾紛。本公司對我們計入收入的時間和處理方式仍有信心,因此,這一問題並未反映在我們的財務報表中。我們正在積極捍衞我們的立場,預計該決議不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。雖然美國國税局主張立即計入收入,但該公司的立場是包括多年的收入。由於此事與二零一一年有關,與本公司有爭議的時間已過去近一半,包括本公司所得税報税表的收入及支付相關税項。該公司指出,如果美國國税局在這一時機問題上獲勝,淨利息支出將高達$158百萬。此外,這一時機問題還受到美國税法的影響,該法案將美國企業所得税税率從35%降至21%。如果國税局成功,這種税率差異將使税收支出增加約 $136百萬.
該公司目前正在參與其他法律程序,這些程序是業務附帶的普通、例行訴訟。目前預計任何特定訴訟的解決不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
注22 — 每股收益
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(以千為單位,每股除外) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
每股收益-基本: | | | | | | | | | |
持續經營收入 | | $ | 629,146 |
| | | $ | 870,426 |
| | $ | 128,975 |
| | $ | 268,070 |
|
加權平均已發行普通股 | | 395,411 |
| | | 395,189 |
| | 395,253 |
| | 399,223 |
|
持續經營的每股收益 | | $ | 1.59 |
| | | $ | 2.20 |
| | $ | 0.33 |
| | $ | 0.67 |
|
每股收益-稀釋後: | |
| | | | |
| |
|
持續經營收入 | | $ | 629,146 |
| | | $ | 870,426 |
| | $ | 128,975 |
| | $ | 268,070 |
|
加權平均已發行普通股 | | 395,411 |
| | | 395,189 |
| | 395,253 |
| | 399,223 |
|
來自股票期權和其他稀釋性證券的增值股 | | 4,525 |
| | | 5,307 |
| | 6,023 |
| | 4,336 |
|
調整後加權平均已發行普通股 | | 399,936 |
| | | 400,496 |
| | 401,276 |
| | 403,559 |
|
持續經營的每股收益 | | $ | 1.57 |
| | | $ | 2.17 |
| | $ | 0.32 |
| | $ | 0.66 |
|
要購買的未償還期權1.5百萬, 0.5百萬和6.9百萬截至3月份的年度每股稀釋收益計算中不包括普通股 2020,三月2019和12月2017分別,因為納入它們的影響會對那些年產生反稀釋作用。為 截至2018年3月的三個月,所有尚未行使的購買股份期權都具有稀釋作用,並計入
稀釋每股收益。此外, 0.6百萬和0.8百萬截至3月份的年度每股稀釋收益計算中不包括基於業績的RSU股票 2020和2019、和0.9百萬股票被排除在每個 截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017因為這些單位不被認為是或有發行股。
附註23 — 公允價值計量
按公允價值計量和報告的金融資產和金融負債按三個層次進行分類,並對估值過程中使用的投入進行優先排序。金融工具在估值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的任何投入的最低水平。該層次結構基於定價輸入的可觀測性和客觀性,如下所示:
| |
• | 第2級--直接可見的重要數據(第1級報價除外)或間接可見的重大數據 |
通過與可觀察的市場數據證實的數據。輸入通常是(i)類似資產或負債在活躍市場上的報價,(ii)相同或類似資產或負債在非活躍市場上的報價,或(iii)源自可觀察市場數據或經可觀察市場數據證實的信息。
| |
• | 第三級--需要大量不可觀察的數據輸入的價格或估值技術。這些輸入通常是VF自己的數據和對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的判斷。 |
經常性公允價值計量
下表彙總了按公允價值按經常性基礎在合併財務報表中計量和記錄的金融資產和金融負債:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 總公平 價值 | | 公允價值計量使用公允價值(a) |
(單位:千) | | 1級 | | 2級 | | 第三級 |
2020年3月 | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | $ | 1,211,887 |
| | $ | 1,211,887 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
定期存款 | 1,932 |
| | 1,932 |
| | — |
| | — |
|
衍生金融工具 | 91,834 |
| | — |
| | 91,834 |
| | — |
|
投資證券 | 105,706 |
| | 105,706 |
| | — |
| | — |
|
財務負債: | | | | | | | |
衍生金融工具 | 14,531 |
| | — |
| | 14,531 |
| | — |
|
遞延補償 | 113,289 |
| | — |
| | 113,289 |
| | — |
|
| 總公平 價值 | | 公允價值計量使用公允價值(a) |
(單位:千) | | 1級 | | 2級 | | 第三級 |
2019年3月 | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | $ | 248,560 |
| | $ | 248,560 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
定期存款 | 8,257 |
| | 8,257 |
| | — |
| | — |
|
衍生金融工具 | 92,771 |
| | — |
| | 92,771 |
| | — |
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投資證券 | 186,698 |
| | 176,209 |
| | 10,489 |
| | — |
|
財務負債: | | | | | | | |
衍生金融工具 | 22,337 |
| | — |
| | 22,337 |
| | — |
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遞延補償 | 199,336 |
| | — |
| | 199,336 |
| | — |
|
上表中報告的上一期間的數額沒有在持續業務和非持續業務之間分開。2019年3月的餘額包括$50.8百萬與牛仔褲業務有關的遞延補償負債和相關資產,這些負債和相關資產是在剝離過程中轉移的。
| |
(a) | 於截至3月止年度內,公允價值層級內各層級之間並無轉移2020或2019. |
VF的現金等價物包括貨幣市場基金和基於一級計量接近公允價值的短期定期存款。衍生金融工具(由外匯遠期合約組成)的公允價值是根據可觀察到的市場投入(第2級)(包括外幣現滙和遠期匯率)釐定,並考慮本公司及其交易對手的信貸風險。投資
證券在VF的遞延補償計劃中持有,作為相關遞延補償負債的經濟對衝(附註16)。這些投資主要包括根據活躍市場報價估值的共同基金(第1級),截至2019年3月,還包括一隻單獨管理的固定收益基金(第2級),其標的投資根據活躍市場或
相同資產在非活躍市場的報價。與VF遞延補償計劃相關的負債根據參與者選擇的假設投資的公允價值按應付給參與者的金額入賬。
除人壽保險合約以現金退回價值入賬外,所有其他金融資產及金融負債均按成本入賬於綜合財務報表。這些其他金融資產和金融負債包括作為活期存款持有的現金、應收賬款、短期借款、應付賬款和應計負債。在三月份2020和2019,其賬面價值接近其公允價值。此外,在3月2020和2019,VF長期債務的賬面價值,包括當前部分,$2,609.3百萬和$2,121.1百萬分別與公允價值的$2,672.9百萬和$2,318.6百萬在各自的日期。長期債務的公允價值是基於報價的市場價格或可比借款的價值進行的二級估計。
非經常性公允價值計量
若干非金融資產,主要是物業、廠房及設備、租賃使用權資產、商譽及無形資產,無須按公允價值經常性計量,並按賬面價值報告。然而,當事件或情況顯示這些資產的賬面價值可能無法完全收回時,必須對其進行減值評估,並至少每年對商譽和無限期無形資產進行減值評估。在需要減值的情況下,資產根據基於市場的假設調整為公允價值。
《公司記錄》$14.6百萬, $6.0百萬和$17.2百萬截至3月的年度減值2020和2019而截至去年12月底的年度2017分別涉及零售門店資產、關聯租賃使用權資產和其他固定資產。這些減值計入綜合損益表的銷售、一般和行政費用項目。有幾個不是重大減值費用截至2018年3月的三個月.
在截至2019年9月28日的三個月內,管理層對Timberland報告單位商譽和無限存續商標無形資產進行了量化減值分析。根據分析,管理層得出結論,商譽和無限期存在的商標無形資產沒有減值。
截至會計年度第四季度初,管理層對商譽和無限期無形資產進行了年度減值測試2020。管理層對Timberland和Altra報告單位的商譽和無限期商標無形資產進行了量化分析。對所有其他報告單位和無限期存在的商標無形資產進行了定性分析。於2020會計年度第四季初完成的年度減值測試,並無錄得商譽或無限期商標無形資產的減值費用。
截至2020年3月28日,管理層確定新冠肺炎大流行的不利預測財務影響是一個觸發事件,要求管理層對Timberland、Altra和IceBreaker報告單位商譽和永續商標執行量化減值分析
無形資產。商譽減值費用為$323.2百萬在截至3月的年度內錄得2020與Timberland報告股有關。於2020年3月28日完成減值測試後,並無其他減值費用入賬。
有關截至3月的年度內非經常性公允價值計量的其他討論,請參閲《管理層討論和分析》中的關鍵會計政策和估計2020.
不是商譽或無形資產的減值費用於截至三月底止年度入賬2019,截至2018年3月的三個月或截至2017年12月的年度,用於VF的持續運營。
我們對商譽、商標和客户關係無形資產的減值測試利用重大不可觀察的投入(第三級)來確定公允價值。
用於商譽減值測試的報告單位的公允價值是使用兩種估值方法的組合來確定的:收益法和市場法。收益法是基於預計的未來(無債務)現金流,折現為現值。適當的貼現率基於報告單位的加權平均資本成本(“WACC”),該加權平均資本成本考慮了市場參與者的假設。對於市場方法,管理層既使用指導公司,也使用類似的交易方法。指導公司法分析一組可比上市公司的收入和扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)的市場倍數。估值中使用的市盈率是基於報告單位與選定的指導公司相比的相對優勢和劣勢。在類似交易法下,估值倍數是利用實際交易價格和來自被視為與報告單位相似的目標公司的收入/EBITDA數據計算的。
管理層使用基於收入的使用費減免方法對商標無形資產進行估值。在這種方法下,商標預期產生的收入乘以選定的使用費費率。特許權使用費比率乃根據(I)現行許可協議所包括的特許權使用費比率(如適用)、(Ii)服裝行業市場參與者所收取的特許權使用費比率及(Iii)報告單位的當前表現而選定。然後,使用報告單位的WACC加上計入無形資產風險的利差,將估計的税後特許權使用費收入流貼現為現值。
管理層在報告單元中使用的收入和盈利預測以及無形資產估值是與管理層的戰略計劃審查和由此修訂的業務業績展望一起制定的,並考慮了最近的業績和趨勢,包括新冠肺炎疫情的預計影響、戰略舉措和行業趨勢。估值中使用的假設與市場參與者對這些業務進行獨立估值時使用的假設類似。
附註24 — 衍生金融工具和套期保值活動
衍生金融工具綜述
VF所有未償還衍生金融工具均為外匯遠期合同。儘管衍生品在對衝關係開始時符合對衝會計標準,但出於會計目的,有限數量的旨在對衝資產和負債的衍生品合同並未指定為對衝。所有未償衍生品的名義金額
合同 $2.6十億和$2.8十億三月 2020和2019分別主要包括對衝歐元、英鎊、加元、墨西哥比索、瑞士法郎、韓國圓、瑞典克朗、日元、波蘭茲羅提和新西蘭元風險的合約。衍生品合同的期限為 20月份.
下表列出了單個合同基礎上的未償還衍生品:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生產品的公允價值 有未實現的收益 | | | 衍生產品的公允價值 未實現損失 |
| | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 | | | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
指定為對衝工具的外幣兑換合約 | | $ | 78,298 |
| | | $ | 92,356 |
| | | | $ | (12,682 | ) | | | $ | (21,798 | ) |
未指定為對衝工具的外幣兑換合約 | | 13,536 |
| | | 415 |
| | | | (1,849 | ) | | | (539 | ) |
總衍生品 | | $ | 91,834 |
| | | $ | 92,771 |
| | | | $ | (14,531 | ) | | | $ | (22,337 | ) |
VF在合併資產負債表中按毛額記錄和列報其所有衍生資產和負債的公允價值,儘管它們受到主淨結算協議的約束。如果VF根據其主淨結算協議的條款按淨額抵消並記錄其外匯遠期合同的資產和負債餘額,則截至3月份的合併資產負債表中呈列的金額 2020和2019將從當前的毛額列報調整為淨額,詳情如下表:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
(單位:千) | | 導數 資產 | | 衍生負債 | | | 導數 資產 | | 衍生負債 |
合併資產負債表中列出的總額 | | $ | 91,834 |
| | $ | (14,531 | ) | | | $ | 92,771 |
| | $ | (22,337 | ) |
合併資產負債表中未抵銷的總額 | | (14,393 | ) | | 14,393 |
| | | (22,274 | ) | | 22,274 |
|
淨額 | | $ | 77,441 |
| | $ | (138 | ) | | | $ | 70,497 |
| | $ | (63 | ) |
衍生品根據到期日分類為流動或非流動,具體如下:
|
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年3月 | | | 2019年3月 |
其他流動資產 | | $ | 71,784 |
| | | $ | 83,582 |
|
應計負債(附註13) | | (11,378 | ) | | | (18,590 | ) |
其他資產(附註11) | | 20,050 |
| | | 9,189 |
|
其他負債(附註15) | | (3,153 | ) | | | (3,747 | ) |
現金流對衝
VF使用衍生品合同主要是為了對衝其預測銷售、採購、生產成本、運營成本和公司間特許權使用費的部分外匯風險。 VF合併利潤表和合並全面利潤表中包含的現金流對衝的影響總結如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千)
現金流量套期保值關係 | | OCI中確認的衍生品收益(虧損) |
| 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | |
| 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
外幣兑換 | | $ | 100,336 |
| | | $ | 156,513 |
| | $ | (25,530 | ) | | $ | (138,716 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 收益(損失)重新分類 將累積的保單轉化為收入 |
(單位:千) | | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
損益位置 | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
淨收入 | | $ | (18,076 | ) | | | $ | 1,774 |
| | $ | 4,948 |
| | $ | 33,641 |
|
銷貨成本 | | 94,376 |
| | | (20,686 | ) | | (13,286 | ) | | 610 |
|
銷售、一般和行政費用 | | 5,084 |
| | | (4,772 | ) | | (1,981 | ) | | (3,610 | ) |
其他收入(費用),淨額 | | 10,304 |
| | | 355 |
| | (2,427 | ) | | (1,851 | ) |
利息支出 | | (13,177 | ) | | | (5,012 | ) | | (1,214 | ) | | (4,723 | ) |
總計 | | $ | 78,511 |
| | | $ | (28,341 | ) | | $ | (13,960 | ) | | $ | 24,067 |
|
未被指定為對衝的衍生工具合約s
VF使用衍生品合約來管理第三方應收賬款和應付賬款以及公司間借款的外匯兑換風險。這些合同沒有被指定為套期保值,並以公允價值記錄在綜合資產負債表中。這些工具的公允價值變動直接在收益中確認。這些合同的收益或虧損在很大程度上抵消了相關資產和負債的淨交易損失或收益。就已不再可能發生的外幣風險而執行的衍生工具合約而言,VF將不再指定該等對衝,而該等工具的公允價值變動亦直接於收益中確認。由於新冠肺炎疫情和本公司預計將採取的行動,某些衍生品合約被取消指定為對衝預測交易,不再被認為有可能發生。因此,本公司從累積保單中重新分類金額,並確認$9.8百萬截至2020年3月的三個月內的淨收益,其中$10.8百萬收益記錄在銷售貨物的成本中,$1.0百萬虧損計入了淨收入。
截至3月未被指定為套期保值的外幣兑換合約2020還包括VF仍然擁有的與前牛仔褲業務相關的合同。關於剝離,VF將這些合同的未確認收益的價值轉移到Kontoor Brands。
在VF綜合損益表中確認為損益的未被指定為套期保值的衍生工具合約的公允價值變動,在截至3月底止年度並不重大2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017.
其他派生信息
在三月份2020,包括累積保監處$60.2百萬預計將在未來12個月內重新歸類為收益的外匯兑換合同的税前遞延淨收益。最終重新歸類為收益的金額將取決於結算未平倉衍生品合約時的有效匯率。
VF於2011年及2003年訂立利率互換衍生工具合約,以對衝發行於#年到期的長期債務的利率風險。2021和2033,分別為。在每一種情況下,合同都在債務發行的同時終止,已實現的收益或虧損在累積的保監處遞延。關於於2020年3月悉數贖回未償還的2021年票據本金總額,餘下的税前遞延虧損淨額$8.5百萬已記入綜合損益表的利息支出項目。累計保監處與2033年票據相關的剩餘税前遞延收益淨額為$1.4百萬三月 2020,將在相關債務工具的剩餘期限內重新分類為綜合收益表中的利息支出。截至3月底止年度2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017,VF重新分類$13.2百萬, $5.0百萬, $1.2百萬和$4.7百萬分別將淨遞延損失從累計OCI轉化為利息費用。VF預計將重新分類 $0.1百萬未來12個月的利息費用。
淨投資對衝
公司已指定其 €1.850十億以歐元計價的固定利率票據作為VF對某些外國業務投資的淨投資對衝。由於該債務符合非衍生對衝工具的資格,因此債務的外幣交易收益或損失在外幣兑換和累計OCI的其他組成部分中遞延,以抵消對衝投資的外幣兑換調整。截至三月份的幾年裏 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三個月而截至去年12月底的年度2017,公司確認税後虧損 $8.8百萬,税後收益 $69.5百萬,税後損失 $19.2百萬税後損失 $92.9百萬分別在與淨投資對衝交易相關的OCI中。累積OCI中的任何遞延金額將保留到被對衝投資出售或大幅清算之前。
附註25 — 補充現金流量信息
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月底止的年度 | | 三個月 三月止 (過渡期) | | 截至12月底止的年度 |
| | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020 | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
已繳納所得税,扣除退款後的淨額 (a) | | $ | 286,819 |
| | | $ | 359,821 |
| | $ | 105,635 |
| | $ | 331,194 |
|
支付利息,扣除資本化金額後的淨額 | | 76,540 |
| | | 102,749 |
| | 13,553 |
| | 99,939 |
|
非現金交易: | | | | | | | | | |
應付賬款或應計負債所列財產、廠房和設備支出 | | 58,410 |
| | | 28,181 |
| | 20,419 |
| | 25,088 |
|
應付賬款或應計負債中包含的計算機軟件成本 | | 14,844 |
| | | 14,586 |
| | 21,112 |
| | 22,419 |
|
附註26 — 重組
該公司通常會產生與戰略舉措和業務活動成本優化相關的重組費用,主要涉及遣散費和與員工相關的福利。
中的$31.8百萬截至2020年3月止年度確認的重組費用, $12.4百萬反映在銷售、一般和管理費用中, $19.4百萬銷售商品成本。的 $63.1百萬截至2019年3月止年度確認的重組費用, $48.5百萬反映在銷售、一般和管理費用中, $14.6百萬銷售商品成本。的 $11.5百萬截至2018年3月的三個月內確認的重組費用, $7.4百萬反映在銷售、一般和管理費用中,
$4.1百萬銷售商品成本。的 $16.2百萬截至2017年12月止年度確認的重組費用, $11.6百萬反映在銷售、一般和管理費用中, $4.6百萬銷售商品成本。
截至2019年3月止年度,該公司並未確認與該行動相關的重大增量成本,截至2020年3月,該公司已完成大部分相關重組活動。2020年3月重組應計總額中, $40.5百萬預計將在未來12個月內支付,並分類為應計負債。其餘 $0.4百萬將在未來12個月後支付,因此被歸類為其他負債。
重組費用的組成部分如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至2020年3月的年度費用 | | | 截至2019年3月的年度費用 | | 截至2018年3月的三個月費用 | | 截至2017年12月的年度費用 |
遣散費和與僱員有關的福利 | | $ | 21,899 |
| | | $ | 46,724 |
| | $ | 11,472 |
| | $ | 11,723 |
|
資產減值 | | 5,211 |
| | | 4,109 |
| | — |
| | — |
|
庫存減記 | | 1,119 |
| | | 2,171 |
| | — |
| | — |
|
合同終止及其他 | | 3,618 |
| | | 10,092 |
| | — |
| | 4,436 |
|
重組費用總額 | | $ | 31,847 |
| | | $ | 63,096 |
| | $ | 11,472 |
| | $ | 16,159 |
|
按業務分部劃分的重組成本如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至2020年3月的年度費用 | | | 截至2019年3月的年度費用 | | 截至2018年3月的三個月費用 | | 截至2017年12月的年度費用 |
室外 | | $ | 7,094 |
| | | $ | 38,952 |
| | $ | 4,550 |
| | $ | 10,393 |
|
主動型 | | 3,210 |
| | | 13,579 |
| | — |
| | 2,400 |
|
工作 | | 2,193 |
| | | 5,587 |
| | 6,922 |
| | — |
|
公司 | | 19,350 |
| | | 4,978 |
| | — |
| | 3,366 |
|
總計 | | $ | 31,847 |
| | | $ | 63,096 |
| | $ | 11,472 |
| | $ | 16,159 |
|
重組應計活動如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 遣散費 | | 其他 | | 總計 | |
2018年3月應計 | | $ | 27,407 |
| | $ | 444 |
| | $ | 27,851 |
| |
收費 | | 46,724 |
| | 10,092 |
| | 56,816 |
| |
保留的已終止業務應計費用 | | 13,808 |
| | 4,849 |
| | 18,657 |
| |
現金支付和結算 | | (26,054 | ) | | (4,248 | ) | | (30,302 | ) | |
應計項目調整 | | (5,396 | ) | | 100 |
| | (5,296 | ) | |
外幣的影響 | | (271 | ) | | (235 | ) | | (506 | ) | |
2019年3月應計 | | 56,218 |
| | 11,002 |
| | 67,220 |
| |
收費 | | 21,899 |
| | 3,618 |
| | 25,517 |
| |
現金支付和結算 | | (39,728 | ) | | (11,997 | ) | | (51,725 | ) | |
應計項目調整 | | 2,181 |
| | 1,159 |
| | 3,340 |
| |
外幣的影響 | | (2,518 | ) | | (894 | ) | | (3,412 | ) | |
2020年3月應計 | | $ | 38,052 |
| | $ | 2,888 |
| | $ | 40,940 |
| |
該公司因VF全球總部和某些品牌搬遷至科羅拉多州丹佛市而產生了相關費用。截至2020年3月和2019年3月止年度確認的費用總額為 $41.5百萬和$47.4百萬分別在其中$18.8百萬截至2019年3月止年度的遣散費和與僱員相關的福利,幷包含在上表中。截至2020年和2019年3月止年度的剩餘金額與其他搬遷成本有關,其中大部分已支付。
附註27 — 後續事件
2020年5月12日,VF董事會宣佈季度現金股息為 $0.48每股,支付日期為2020年6月22日致登記在冊的股東2020年6月10日.董事會還授予了大約 1,600,000股票期權,300,000非基於績效的RSU和 50,000按市值計算的受限制VF普通股的股份。
循環信貸安排
為了應對全球COVID-19疫情持續時間和總體影響未知,為了增強VF的財務靈活性和流動性,2020年4月9日,VF選擇撤資 $1.0十億可從其 $2.25十億將於2023年12月到期的全球信貸安排。
2020年4月20日,VF簽署了將於2023年12月到期的全球信貸安排第1號修正案(以下簡稱《修正案》)。修正案規定(I)提高VF的綜合負債與綜合資本比率財務契約0.70至1.00(自0.60從修訂生效日期至截至2022年3月31日的財政季度的最後一天,(Ii)計算VF及其子公司的綜合負債(從而綜合資本化)扣除無限制現金的淨額,以及(Iii)僅在該期間每個財政季度的最後一天測試該財務契約。此外,修正案要求VF及其子公司以不受限制的現金和不低於以下的未使用融資承諾的形式維持最低流動性$750.0百萬在該期間內的任何時間。
高級債券發行
2020年4月23日,VF發行了高級無擔保票據,如下表所示:
|
| | | | | | | | | |
(千美元) | | | | | | |
預定到期日 | | 合計本金 | | 利率 | | 利息支付 |
優先債券將於2022年4月23日到期 | | $ | 1,000,000 |
| | 2.050 | % | | 每半年 |
優先債券將於2025年4月23日到期 | | 750,000 |
| | 2.400 | % | | 每半年 |
優先債券將於2027年4月23日到期 | | 500,000 |
| | 2.800 | % | | 每半年 |
2030年4月23日到期的優先票據 | | 750,000 |
| | 2.950 | % | | 每半年 |
總髮行 | | $ | 3,000,000 |
| | | | |
扣除承保折扣和VF應付的估計發行費用後,VF收到的淨收益約為 $2.98十億. VF使用此次發行的一部分淨收益來償還其全球信貸融資項下的借款,並打算將剩餘的淨收益用於一般企業用途。
附註28 — 季度經營業績(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千為單位,每股除外) | 第一 季度 (A)(B)(C) | | 第二 季度 (a)(b)(c)(h) | | 第三 季度 (a)(b)(c)(f) | | 第四 季度 (a)(c)(d)(e)(g)(h) | | 飽滿 年 | |
截至2020年3月的年度 | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 2,050,654 |
| | $ | 3,179,758 |
| | $ | 3,155,723 |
| | $ | 2,102,421 |
| | $ | 10,488,556 |
| |
營業收入(虧損) | 95,965 |
| | 548,562 |
| | 540,039 |
| | (256,761 | ) | | 927,805 |
| |
持續經營的收入(虧損) | 65,273 |
| | 625,377 |
| | 421,582 |
| | (483,086 | ) | | 629,146 |
| |
非持續經營所得(虧損),税後淨額 | (16,052 | ) | | 23,624 |
| | 43,421 |
| | (690 | ) | | 50,303 |
| |
淨收益(虧損) | $ | 49,221 |
| | $ | 649,001 |
| | $ | 465,003 |
| | $ | (483,776 | ) | | $ | 679,449 |
| |
每股普通股收益(損失)-基本 (m) | | | | | | | | | | |
持續運營 | $ | 0.16 |
| | $ | 1.57 |
| | $ | 1.06 |
| | $ | (1.23 | ) | | $ | 1.59 |
| |
停產經營 | (0.04 | ) | | 0.06 |
| | 0.11 |
| | — |
| | 0.13 |
| |
每股普通股總收益(虧損)-基本 | $ | 0.12 |
| | $ | 1.63 |
| | $ | 1.17 |
| | $ | (1.24 | ) | | $ | 1.72 |
| |
每股普通股收益(虧損)-稀釋 (m) | | | | | | | | | | |
持續運營 | $ | 0.16 |
| | $ | 1.55 |
| | $ | 1.05 |
| | $ | (1.22 | ) | | $ | 1.57 |
| |
停產經營 | (0.04 | ) | | 0.06 |
| | 0.11 |
| | — |
| | 0.13 |
| |
每股普通股總收益(虧損)-稀釋 | $ | 0.12 |
| | $ | 1.61 |
| | $ | 1.16 |
| | $ | (1.22 | ) | | $ | 1.70 |
| |
每股普通股股息 | $ | 0.51 |
| | $ | 0.43 |
| | $ | 0.48 |
| | $ | 0.48 |
| | $ | 1.90 |
| |
(以千為單位,每股除外) | 第一 季度 (i)(l) | | 第二 季度 (i)(j)(l) | | 第三 季度 (i)(j)(l) | | 第四 季度 (i)(j)(k)(l) | | 飽滿 年 | |
截至2019年3月的年度 | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 1,924,421 |
| | $ | 3,001,760 |
| | $ | 2,983,297 |
| | $ | 2,357,409 |
| | $ | 10,266,887 |
| |
營業收入 | 76,543 |
| | 510,736 |
| | 476,543 |
| | 126,360 |
| | 1,190,182 |
| |
持續經營收入 | 29,409 |
| | 390,563 |
| | 374,833 |
| | 75,621 |
| | 870,426 |
| |
非持續經營所得的税後淨額 | 130,949 |
| | 116,558 |
| | 88,676 |
| | 53,183 |
| | 389,366 |
| |
淨收入 | $ | 160,358 |
| | $ | 507,121 |
| | $ | 463,509 |
| | $ | 128,804 |
| | $ | 1,259,792 |
| |
每股普通股收益-基本 (m) | | | | | | | | | | |
持續運營 | $ | 0.07 |
| | $ | 0.99 |
| | $ | 0.95 |
| | $ | 0.19 |
| | $ | 2.20 |
| |
停產經營 | 0.33 |
| | 0.29 |
| | 0.22 |
| | 0.13 |
| | 0.99 |
| |
每股普通股總收益-基本 | $ | 0.41 |
| | $ | 1.28 |
| | $ | 1.17 |
| | $ | 0.33 |
| | $ | 3.19 |
| |
每股普通股收益-稀釋後(m) | | | | | | | | | | |
持續運營 | $ | 0.07 |
| | $ | 0.97 |
| | $ | 0.94 |
| | $ | 0.19 |
| | $ | 2.17 |
| |
停產經營 | 0.33 |
| | 0.29 |
| | 0.22 |
| | 0.13 |
| | 0.97 |
| |
每股普通股總收益-稀釋後 | $ | 0.40 |
| | $ | 1.26 |
| | $ | 1.16 |
| | $ | 0.32 |
| | $ | 3.15 |
| |
每股普通股股息 | $ | 0.46 |
| | $ | 0.46 |
| | $ | 0.51 |
| | $ | 0.51 |
| | $ | 1.94 |
| |
| |
(a) | VF記錄的交易和交易相關成本 $12.8百萬 ($9.7百萬税後), $9.5百萬 ($6.8百萬税後)和 $0.1百萬 ($0.1百萬税後)分別於截至2019年6月29日、2019年9月28日和2020年3月28日的三個月內。截至2019年12月28日的三個月包括對税收費用的調整 $10.2百萬與剝離的銷售損失相關 礁石® 品牌全年交易和交易相關成本總計 $22.4百萬 ($26.8百萬税後)。交易和交易相關成本包括收購、整合和與收購相關的其他成本 破冰船®和Altra®與牛仔褲業務分拆以及預計出售不符合已終止業務標準的職業工作服業務相關的品牌和分離以及相關費用。 |
| |
(b) | VF記錄的搬遷費用 $15.0百萬 ($11.2百萬税後), $15.7百萬 ($11.7百萬税後)和 $10.8百萬 ($8.0百萬税後)分別於截至2019年6月29日、2019年9月28日和2019年12月28日的三個月內。全年搬遷費用總計 $41.5百萬 ($30.9百萬税後)。搬遷成本主要包括VF全球總部和某些品牌搬遷到科羅拉多州丹佛市的相關成本。 |
| |
(c) | VF記錄了Kontoor Brands分離後南美洲牛仔服逐步減少活動的成本和經營業績,以及與停止阿根廷業務的特定戰略業務決策以及南美洲某些其他國家計劃的業務模式變革相關的成本,總計 $2.0百萬 ($1.7百萬税後), $2.2百萬 ($2.0百萬税後), $5.4百萬 ($5.2百萬税後)和 $3.0百萬 ($3.2百萬税後),分別於截至2019年6月29日、2019年9月28日、2019年12月28日和2020年3月28日的三個月內。全年指定戰略業務成本總計 $12.6百萬 ($12.1百萬税後)。截至2020年3月28日的三個月還包括 $48.3百萬與釋放與南美洲某些國家的外國實體的大規模清算相關的某些貨幣兑換金額有關的非現金非營業費用。 |
| |
(d) | 記錄VF $17.3百萬 ($17.3百萬税後)與截至2020年3月28日止三個月內職業工作服業務戰略審查間接相關的成本優化活動相關的成本。 |
| |
(e) | VF確認了與Timberland報告單位相關的非現金善意損失費用 $323.2百萬 ($322.9百萬税後)截至2020年3月28日的三個月內。 |
| |
(f) | VF記錄的養老金結算費用為 $22.9百萬 ($17.1百萬税後)是由於在截至2019年12月28日的三個月內採取行動減少與VF美國養老金計劃相關的風險、波動性和負債。 |
| |
(g) | VF認識到債務貧困的總體影響 $68.2百萬 ($56.9百萬截至2020年3月28日的三個月內,由於VF未償2033年和2037年票據的現金要約收購以及VF未償2021年票據的全面贖回相關的溢價、攤銷和費用。 |
| |
(h) | VF的淨税收收益為 $164.4百萬淨税收費用 $70.8百萬截至2019年9月28日和2020年3月28日的三個月內分別與瑞士税法有關。瑞士税法的全年影響導致淨税收收益 $93.6百萬. |
| |
(i) | VF記錄的交易和交易相關成本 $16.0百萬 ($13.3百萬税後), $37.3百萬 ($33.6百萬税後), $11.8百萬 ($8.7百萬税後)和 $11.1百萬 ($8.6百萬税後)分別於截至2018年6月30日、2018年9月29日、2018年12月29日和2019年3月30日的三個月內。全年交易和交易相關成本總計 $76.2百萬 ($64.2百萬税後)。交易和交易相關成本包括與收購威廉姆森迪基和 破冰船®和Altra®品牌以及與銷售相關的資產剝離成本 礁石®品牌業務。這些成本還包括與不符合已終止業務標準的Jeans業務分拆相關的離職和相關費用,以及主要與剝離相關的銷售非營業性損失。 礁石®品牌和Van Moer業務。 |
| |
(j) | VF記錄的搬遷費用 $10.7百萬 ($8.0百萬税後), $6.0百萬 ($4.4百萬税後)和 $30.7百萬 ($22.9百萬税後)分別於截至2018年9月29日、2018年12月29日和2019年3月30日的三個月內。全年搬遷費用總計 $47.4百萬 ($35.3百萬税後)。搬遷成本主要包括VF全球總部和某些品牌搬遷到科羅拉多州丹佛市的相關成本。 |
| |
(k) | VF記錄了與停止在阿根廷運營的戰略業務決策以及計劃在南美洲某些其他國家進行業務模式變革相關的成本,總計 $11.4百萬 ($11.3百萬税後)截至2019年3月30日的三個月內。 |
| |
(l) | VF的淨税收收益為 $2.8百萬,淨税收費用 $15.8百萬,淨税收費用 $10.4百萬淨税收費用 $13.9百萬截至2018年6月30日、2018年9月29日、2018年12月29日和2019年3月30日的三個月內,分別與臨時淨費用相關的測量期調整以及與已發佈的美國税法法規相關的後續調整有關。美國税法的全年影響導致淨税收費用為 $37.3百萬. |
| |
(m) | 每個季度的每股金額使用未四捨五入數字獨立計算。由於平均季度已發行股票和四捨五入變化的影響,季度總和可能不等於年度總額。 |
附表二-估值及合資格賬目
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
科羅拉多州 | 科爾。B類 | | 科爾。C | | 科爾。D | | 科爾。E | |
| | | 添加內容 | | | | | |
描述 | 餘額為 起頭 週期的 | | (1) 被收費至 成本和 費用 | | (2) 被收費至 其他 帳目 | | 扣除額 | | 平衡點: 結束 期間 | |
(單位:千) | | |
截至2020年3月的年度 | | | | | | | | | | |
壞賬準備 | $ | 19,009 |
| | $ | 32,927 |
| | $ | — |
| | $ | 14,837 |
| (a) | $ | 37,099 |
| |
遞延所得税資產的估值備抵 | $ | 177,987 |
| | — |
| | — |
| | 5,075 |
| (b) | $ | 172,912 |
| |
截至2019年3月的年度 | | | | | | | | | | |
壞賬準備 | $ | 19,059 |
| | 16,280 |
| | — |
| | 16,330 |
| (a) | $ | 19,009 |
| |
遞延所得税資產的估值備抵 | $ | 217,451 |
| | — |
| | — |
|
| 39,464 |
| (b) | $ | 177,987 |
| |
截至2018年3月的三個月 | | | | | | | | | | |
壞賬準備 | $ | 22,126 |
| | 2,264 |
| | — |
| | 5,331 |
| (a) | $ | 19,059 |
| |
其他應收賬款備抵 | $ | 166,241 |
| | 343,239 |
| | — |
| | 359,238 |
| (c) | $ | 150,242 |
| |
遞延所得税資產的估值備抵 | $ | 216,584 |
| | — |
| | 867 |
| (d) | — |
| | $ | 217,451 |
| |
截至2017年12月的年度 | | | | | | | | | | |
壞賬準備 | $ | 20,013 |
| | 16,798 |
| | — |
| | 14,685 |
| (a) | $ | 22,126 |
| |
其他應收賬款備抵 | $ | 119,843 |
| | 1,189,700 |
| | — |
| | 1,143,302 |
| (c) | $ | 166,241 |
| |
遞延所得税資產的估值備抵 | $ | 110,220 |
| | — |
| | 106,364 |
| (d) | — |
| | $ | 216,584 |
| |
| |
(a) | 扣減包括註銷賬户、扣除回收和外幣換算的影響。 |
| |
(b) | 扣除額與情況變化有關,這些變化增加了更有可能實現的遞延所得税資產的金額,以及外幣兑換的影響。 |
| |
(c) | 扣除額包括折扣、降價和退貨以及外幣兑換的影響。 |
| |
(d) | 增加與遞延所得税資產很可能無法實現的情況以及外幣兑換的影響有關。 |