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運輸和服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001276187ET: NGLandrefinedProducts 運輸和服務會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001276187ET: NGLandrefinedProducts 運輸和服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001276187US-GAAP：運營部門成員ET：外部客户會員ET：原油運輸和服務會員2024-01-012024-03-310001276187US-GAAP：運營部門成員ET：外部客户會員ET：原油運輸和服務會員2023-01-012023-03-310001276187ET: IntersegmentMemberUS-GAAP：運營部門成員ET：原油運輸和服務會員2024-01-012024-03-310001276187ET: IntersegmentMemberUS-GAAP：運營部門成員ET：原油運輸和服務會員2023-01-012023-03-310001276187US-GAAP：運營部門成員ET：原油運輸和服務會員2024-01-012024-03-310001276187US-GAAP：運營部門成員ET：原油運輸和服務會員2023-01-012023-03-310001276187ET：對SunoColp成員的投資US-GAAP：運營部門成員ET：外部客户會員2024-01-012024-03-310001276187ET：對SunoColp成員的投資US-GAAP：運營部門成員ET：外部客户會員2023-01-012023-03-310001276187ET：對SunoColp成員的投資ET: IntersegmentMemberUS-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001276187ET：對SunoColp成員的投資ET: 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目錄

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

ý根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告

1934 年《證券交易法》

在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日

要麼

¨根據第 13 或 15 (d) 條提交的過渡報告

1934 年《證券交易法》

委員會檔案編號 1-32740

能量傳輸 LP

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華						30-0108820
（公司或組織的州或其他司法管轄區）						（美國國税局僱主識別號）

威徹斯特大道 8111 號, 600 套房, 達拉斯, 德州75225

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(214) 981-0700

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題

交易品種

註冊的每個交易所的名稱

常用單位

等

紐約證券交易所

7.600% E 系列固定至浮動利率累積可贖回永久優先單位

etPre

紐約證券交易所

9.250% I 系列固定利率永久優先單位

etPri

紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ý沒有¨

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ý沒有¨

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

ý

加速過濾器

☐

非加速過濾器

¨

規模較小的申報公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有ý

截至 2024 年 5 月 3 日，註冊人有 3,370,023,318普通單位表現出色。

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目錄

表格 10-Q

能量轉移有限責任公司和子公司

目錄

第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
合併資產負債表			4
合併運營報表			6
合併綜合收益表			7
合併權益表			8
合併現金流量表			9
合併財務報表附註			10
1。組織和演示依據			10
2。收購和資產剝離			10
3.現金和現金等價物			11
4。庫存			12
5。公允價值衡量標準			12
6。每個普通單位的淨收益			15
7。債務義務			15
8。可贖回的非控股權益			17
9。股權			17
10。監管事項、承諾、突發事件和環境責任			19
11。收入			31
12。衍生資產和負債			32
13。可報告的區段			37
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			40
最近的事態發展			40
運營結果			42
流動性和資本資源			52
現金分配			56
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露			60
第 4 項。控制和程序			62
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟			63
第 1A 項。風險因素			63
第 6 項。展品			66
簽名			67

2

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目錄

定義

提及 “夥伴關係” 或 “能源轉移” 是指能源轉移有限責任公司。此外，以下是本文檔中使用的某些縮略詞和術語的列表：

/d						每天
AOCI						累計的其他綜合收益
bBTU						十億英制熱單位
柑橘						Citrus, LLC，一家50/50的合資企業，擁有佛羅裏達天然氣輸送公司有限責任公司，該公司擁有佛羅裏達天然氣輸送管道
克雷斯特伍德						Crestwood Equity Partners LP，該公司於 2023 年 11 月被能源轉移收購
達科他州入口						Dakota Access, LLC，能源轉移和/或達科他接入管道的非全資子公司
能量傳輸首選單位						A系列首選單位、B系列首選單位、C系列首選單位、D系列首選單位、E系列首選單位、F系列首選單位、F系列首選單位、G系列首選單位、H系列首選單位和系列I首選單位
能量轉移 R&M						能量轉移 (R&M) 有限責任公司（前身為 Sunoco (R&M), LLC）
ETC Sunoco						ETC Sunoco Holdings LLC（前身為 Sunoco, Inc.），Energy Transfer的全資子公司
ETO						Energy Transfer Operating, L.P. 在2021年4月併入合夥企業之前，曾是Energy Transfer的非全資子公司
《交易法》						經修訂的 1934 年《證券交易法》
探險者						探險者管道公司
FERC						聯邦能源監管委員會
GAAP						美利堅合眾國普遍接受的會計原則
普通合夥人						LE GP, LLC，能源轉移的普通合夥人
IFERC						深入瞭解FERC的天然氣市場報告
mbbls						千桶
MEP						中大陸快車管道有限責任公司
NGL						液態天然氣，例如丙烷、丁烷和天然汽油
NYMEX						紐約商品交易所
場外的						非處方藥
狹長地帶						Panhandle Eastern Pipe Line Company，LP，能源轉移和/或 Panhandle Eastern Pipe Line 的
合作協議						Energy Transfer的第四份經修訂和重述的有限合夥協議，經迄今為止修訂
PHMSA						管道和危險材料安全管理局
流浪者						Rover Pipeline LLC，能源傳輸和/或羅孚管道的非全資子公司
海知更鳥						Sea Robin Pipeline Company, LLC，能源轉移的全資子公司
秒						證券交易委員會
A 系列首選單位						A 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位
B 系列首選單位						B 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位
C 系列首選單元						C 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位
D 系列首選單元						D 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位
E 系列首選單元						E 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位
F 系列首選單元						F 系列固定利率重置累計可贖回永久優先單位
G 系列首選單元						G 系列固定利率重置累計可贖回永久優先單位
H 系列首選單元						H 系列固定利率重置累計可贖回永久優先單位
I 系列首選單元						I 系列固定利率永久優先股單位
軟弱						有擔保的隔夜融資利率
SPLP						Sunoco Pipeline L.P.，Energy Transfer的全資子公司
橫貫西部的						Transwestern Pipeline Company, LLC，能源轉移和/或環西管道的全資子公司
USAC						USA Compression Partners, LP，一家上市合夥企業，也是能源轉移的合併子公司
白崖						白崖管道，L.L.C.

3

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目錄

第一部分 — 財務信息

第 1 項。財務報表

能量轉移有限責任公司和子公司

合併資產負債表

（百萬美元）

（未經審計）

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	1,946					$	161
應收賬款，淨額			9,643						9,047
來自關聯公司的應收賬款			119						101
庫存			2,267						2,478
應收所得税			58						67
衍生資產			27						66
其他流動資產			447						513
持有待售資產			511						—
流動資產總額			15,018						12,433
不動產、廠房和設備			115,631						114,932
累計折舊和損耗			(30,459)						(29,581)
財產、廠房和設備，淨額			85,172						85,351
對未合併關聯公司的投資			3,093						3,097
租賃使用權資產，淨額			734						826
其他非流動資產，淨額			1,774						1,733
無形資產，淨額			6,111						6,239
善意			3,887						4,019
總資產			$	115,789					$	113,698

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

4

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目錄

能量轉移有限責任公司和子公司

合併資產負債表（續）

（百萬美元）

（未經審計）

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
負債和權益
流動負債：
應付賬款			$	7,535					$	6,663
應付給關聯公司的賬款			29						21
衍生負債			18						8
經營租賃流動負債			55						56
應計負債和其他流動負債			3,771						3,521
長期債務的當前到期日			1,181						1,008
與持有待售相關的負債			130						—
流動負債總額			12,719						11,277
長期債務，減去當前到期日			52,295						51,380
非流動衍生負債			—						4
非流動經營租賃負債			696						778
遞延所得税			4,009						3,931
其他非流動負債			1,604						1,611
承付款和意外開支
可贖回的非控制性權益			673						778
股權：
有限合夥人：
首選單位持有人			5,626						6,459
普通單位持有人			30,268						30,197
普通合夥人			(2)						(2)
累計其他綜合收益			41						28
合夥人資本總額			35,933						36,682
非控股權益			7,860						7,257
權益總額			43,793						43,939
負債和權益總額			$	115,789					$	113,698

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

5

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目錄

能量轉移有限責任公司和子公司

合併運營報表

（以百萬美元計，單位數據除外）

（未經審計）

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
收入：
成品銷售															$	5,513					$	5,454
原油銷售															6,844						5,478
液化天然氣銷售額															5,251						4,160
收費、交通費和其他費用															2,901						2,777
天然氣銷售															855						899
其他															265						227
總收入															21,629						18,995
成本和支出：
銷售產品的成本															16,597						14,610
運營費用															1,138						1,025
折舊、損耗和攤銷															1,254						1,059
銷售、一般和管理															260						238
減值損失															—						1
成本和支出總額															19,249						16,933
營業收入															2,380						2,062
其他收入（支出）：
利息支出，扣除資本化利息															(728)						(619)
未合併關聯公司的收益權益															98						88
債務消滅造成的損失															(5)						—
利率衍生品的收益（虧損）															9						(20)
其他，淨額															27						7
所得税支出前的收入															1,781						1,518
所得税支出															89						71
淨收入															1,692						1,447
減去：歸屬於非控股權益的淨收益															436						321
減去：歸屬於可贖回非控股權益的淨收益															16						13
歸屬於合作伙伴的淨收入															1,240						1,113
普通合夥人在淨收入中的利息															1						1
優先單位持有人在淨收益中的利息															129						109
贖回C系列和D系列優先單位的損失															21						—
普通基金單位持有人在淨收益中的利息															$	1,089					$	1,003
每個普通單位的淨收入：
基本															$	0.32					$	0.32
稀釋															$	0.32					$	0.32

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

6

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目錄

能量轉移有限責任公司和子公司

綜合收益合併報表

（百萬美元）

（未經審計）

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
淨收入															$	1,692					$	1,447
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
可供出售證券價值的變化															2						1
與養老金和其他退休後福利計劃相關的精算收益（虧損）															9						(5)
外幣折算調整															—						1
來自未合併關聯公司的其他綜合收益的變化															2						—
															13						(3)
綜合收入															1,705						1,444
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益															436						321
減去：歸屬於可贖回非控股權益的綜合收益															16						13
歸屬於合作伙伴的綜合收益															$	1,253					$	1,110

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

7

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目錄

能量轉移有限責任公司和子公司

合併權益表

（百萬美元）

（未經審計）

			普通單位持有人						首選單位持有人						普通合夥人						AOCI						非控股權益						總計
餘額，2023 年 12 月 31 日			$	30,197					$	6,459					$	(2)					$	28					$	7,257					$	43,939
分發給合作伙伴			(1,039)						(88)						(1)						—						—						(1,128)
對非控股權益的分配			—						—						—						—						(421)						(421)
來自非控股權益的資本出資			—						—						—						—						637						637
其他綜合收益，扣除税款			—						—						—						13						—						13
兑換 C 系列和 D 系列優先單位			—						(895)						—						—						—						(895)
其他，淨額			—						21						—						—						(49)						(28)
淨收益，不包括歸屬於可贖回非控股權益的金額			1,110						129						1						—						436						1,676
餘額，2024 年 3 月 31 日			$	30,268					$	5,626					$	(2)					$	41					$	7,860					$	43,793

			普通單位持有人						首選單位持有人						普通合夥人						AOCI						非控股權益						總計
餘額，2022 年 12 月 31 日			$	26,960					$	6,051					$	(2)					$	16					$	7,634					$	40,659
分發給合作伙伴			(920)						(80)						(1)						—						—						(1,001)
對非控股權益的分配			—						—						—						—						(441)						(441)
來自非控股權益的資本出資			—						—						—						—						3						3
扣除税款的其他綜合虧損			—						—						—						(3)						—						(3)
其他，淨額			14						—						—						—						4						18
淨收益，不包括歸屬於可贖回非控股權益的金額			1,003						109						1						—						321						1,434
餘額，2023 年 3 月 31 日			$	27,057					$	6,080					$	(2)					$	13					$	7,521					$	40,669

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

8

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目錄

能量轉移有限責任公司和子公司

合併現金流量表

（百萬美元）

（未經審計）

			三個月已結束 3月31日
			2024						2023
經營活動：
淨收入			$	1,692					$	1,447
淨收入與經營活動提供的淨現金的對賬：
折舊、損耗和攤銷			1,254						1,059
遞延所得税			67						53
庫存估值調整			(130)						(29)
非現金補償費用			46						37
減值損失			—						1
債務消滅造成的損失			5						—
未歸屬獎勵的分配			(14)						(20)
未合併關聯公司的收益權益			(98)						(88)
來自未合併關聯公司的分配			84						87
其他非現金			(7)						2
扣除收購和剝離影響的運營資產和負債淨變動			873						801
經營活動提供的淨現金			3,772						3,350
投資活動：
Sunoco LP 為收購 Zenith Energy 終端支付的現金，扣除收到的現金			(185)						—
為 Edwards Lime Gathering, LLC 的非控股			(84)						—
為其他收購支付的現金，扣除收到的現金			(180)						—
資本支出，不包括施工期間使用的股權基金備抵金			(795)						(853)
建築費用援助捐款			25						16
對未合併關聯公司的捐款			(2)						—
來自未合併關聯公司的分配超過累計收益			23						30
出售其他資產的收益			2						4
用於投資活動的淨現金			(1,196)						(803)
融資活動：
借款收益			8,141						7,582
償還債務			(6,257)						(8,605)
USAC 投資與優先票據的法律辯護有關的政府證券			(749)						—
兑換 C 系列和 D 系列優先單位			(895)						—
兑換 Crestwood Niobrara LLC 的優先單位			(37)						—
來自非控股權益的資本出資			637						3
分發給合作伙伴			(1,128)						(1,001)
對非控股權益的分配			(421)						(441)
對可贖回的非控股權益的分配			(22)						(12)
債務發行成本			(60)						—
用於融資活動的淨現金			(791)						(2,474)
現金和現金等價物的增加			1,785						73
現金和現金等價物，期初			161						257
現金和現金等價物，期末			$	1,946					$	330

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

9

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目錄

能量轉移有限責任公司和子公司

合併財務報表附註

（除單位數據外，表格中的美元和單位金額均以百萬計）

（未經審計）

1.編排和列報依據

組織

此處列出的合併財務報表包含Energy Transfer LP及其子公司（“合夥企業”、“我們”、“我們”、“我們的” 或 “能源轉移”）的業績。

演示基礎

本10-Q表中包含的未經審計的財務信息的編制基礎與合夥企業於2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表相同。合夥企業管理層認為，此類財務信息反映了根據公認會計原則公允列報該中期財務狀況和經營業績所必需的所有調整。所有公司間的項目和事務都已在合併中清除。根據美國證券交易委員會的規章制度，通常包含在根據公認會計原則編制的年度合併財務報表中的某些信息和披露已被省略。

此處列出的合夥企業合併財務報表包括我們控股子公司的經營業績，包括Sunoco LP和USAC。合夥企業擁有普通合夥人的權益、激勵分配權和 28.5Sunoco LP 的百萬個普通單位，以及普通合夥人的權益和 46.1USAC 的百萬個普通單位。

某些前期金額已重新分類，以符合本期列報方式。這些重新分類對淨收入或總資產沒有影響。

估算值的使用

未經審計的合併財務報表是根據公認會計原則編制的，該公認會計原則要求使用管理層做出的估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表之日存在的資產、負債、收入、支出以及應計和披露的或有資產和負債的應計和披露。儘管這些估計是基於管理層對當前和預期未來事件的現有了解，但實際結果可能與這些估計不同。

2.收購和資產剝離

Sunoco LP 的收購

2024年5月3日，Sunoco LP完成了先前宣佈的對NuStar Energy L.P.（“NuStar”）所有普通單位的收購。根據合併協議的條款，NuStar普通單位持有人獲得了 0.400每個 NuStar 通用單位的 Sunoco LP 通用單位。在這次收購中，Sunoco LP發行了大約 50.6百萬個普通單位，其公允價值約為 $2.8十億美元，假定債務總額約為 $3.4十億美元和公允價值約為美元的假定優先單位800百萬。NuStar 大約有 9,500數英里的管道和 63儲存和配送原油、成品油、可再生燃料、氨和特種液體的終端和儲存設施。從2024年5月開始，我們的合併財務報表將反映NuStar作為合併子公司的情況。在我們發佈合併財務報表時，由於收購結束的時機，該業務合併的初始會計不完整；因此，此處未包括某些必要的披露。

2024年3月13日，Sunoco LP完成了先前宣佈的從Zenith Energy手中以約歐元的價格收購荷蘭阿姆斯特丹和愛爾蘭班特里灣的液體燃料碼頭170百萬 ($)185百萬)，分配給了 $6百萬美元轉為其他流動資產，美元204百萬美元用於不動產、廠房和設備，美元36百萬美元轉為其他非流動資產，以及 $7百萬變為商譽。在這筆交易中，Sunoco LP還假定了美元14百萬美元的流動負債，美元11百萬美元的遞延所得税和美元43百萬美元的其他非流動負債。

10

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目錄

Sunoco LP 的資產剝離

2024 年 4 月 16 日，Sunoco LP 完成了先前宣佈的銷售 204位於西德克薩斯州、新墨西哥州和俄克拉荷馬州的便利店到7-Eleven, Inc.，價格約為美元1.00十億美元，包括燃料和商品庫存的慣常調整。作為出售的一部分，Sunoco LP還修改了與7-Eleven, Inc.現有的要麼接受要麼付費的燃料供應協議，以納入額外的燃料毛利。

下表列出了歸類為待售資產和負債的賬面總額：

			2024年3月31日
持有待售資產的賬面金額：
應收賬款，淨額			$	18
庫存			14
其他流動資產			3
財產、廠房和設備，淨額			171
善意			145
無形資產			12
其他非流動資產			148
待售資產總額			$	511
待售負債的賬面金額：
流動負債			$	14
其他非流動負債			116
與待售資產相關的負債總額			$	130

3.現金和現金等價物

現金和現金等價物包括所有手頭現金、活期存款和原始到期日不超過三個月的投資。我們認為現金等價物包括短期、高流動性的投資，這些投資很容易轉換為已知金額的現金，而且價值變動的風險微乎其微。截至2024年3月31日或2023年12月31日，該合夥企業的合併資產負債表不包括任何大量的限制性現金。

我們將現金存款和臨時現金投資存入信貸質量高的金融機構。有時，我們的現金和現金等價物可能沒有保險，或者存款賬户中的存款賬户超過了聯邦存款保險公司的保險限額。

扣除收購和剝離影響的運營資產和負債淨變動包括在經營活動產生的現金流中，包括以下內容：

			三個月已結束 3月31日
			2024						2023
應收賬款			$	(614)					$	197
來自關聯公司的應收賬款			(246)						(3)
庫存			311						429
其他流動資產			79						188
其他非流動資產，淨額			(76)						(4)
應付賬款			883						(18)
應付給關聯公司的賬款			251						(11)
應計負債和其他流動負債			274						(13)
其他非流動負債			(34)						31
衍生資產和負債，淨額			45						5
扣除收購和剝離影響的運營資產和負債淨變動			$	873					$	801

11

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目錄

非現金投資和融資活動如下：

			三個月已結束 3月31日
			2024						2023
應計資本支出			$	421					$	436
為換取新的租賃負債而獲得的租賃資產			30						1
分銷再投資			22						23
與2026年到期的USAC優先票據的合法辯護有關的USAC政府證券			749						—
2026年到期的USAC優先票據的法律辯護			725						—

4.庫存

庫存包括以下內容：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
天然氣、液化天然氣和成品油			$	1,502					$	1,658
原油			196						258
備件和其他			569						562
庫存總額			$	2,267					$	2,478

Sunoco LP的燃料庫存使用後進先出（“LIFO”）方法，以成本或市場中較低的價格列報。截至2024年3月31日和2023年12月31日，Sunoco LP燃料庫存的賬面價值包括成本或市場儲備中較低的美元100百萬和美元230分別為百萬。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該合夥企業的合併損益表不包括清算Sunoco LP的LIFO燃料庫存所產生的任何實質性收入。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該合夥企業的產品銷售成本包括有利的庫存估值調整，即美元130百萬和美元29分別有百萬美元與 Sunoco LP 的 LIFO 庫存有關，這增加了淨收入。

5.公允價值衡量標準

我們的大宗商品衍生品和利率衍生品在合併資產負債表中按公允價值計為資產和負債。我們使用盡可能高的投入 “水平” 來確定以公允價值計量的資產和負債的公允價值。1級輸入是活躍市場中相同資產和負債的可觀察報價。我們將通過清算經紀商以相應交易所公佈價格交易的有價證券和大宗商品衍生品的估值視為一級估值。二級輸入是類似資產和負債的可觀測輸入。我們將直接與第三方簽訂的場外大宗商品衍生品視為二級估值，因為這些衍生品的價值是在類似交易的交易所報價的。此外，由於這些合約在交易所的活躍程度，我們將通過清算經紀商交易的期權視為具有二級輸入。我們的利率衍生品所採用的估值方法不需要實質性的判斷，這些投入是從活躍報價的公開市場中觀察到的，因此歸類為二級。第 3 級輸入不可觀察。在截至2024年3月31日的三個月中， 不轉賬是在公允價值層次結構中的任何級別之間進行的。

12

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目錄

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日以公允價值計量和記錄的金融資產和負債的公允價值總額，這些資產和負債根據用於計算其公允價值的投入而定期計量和入賬：

									公允價值測量值位於 2024年3月31日
			公允價值總計						第 1 級						第 2 級
資產：
利率衍生品			$	8					$	—					$	8
大宗商品衍生品：
天然氣：
基礎互換 IFERC/NYMEX			2						2						—
Swing Swap IFERC			2						2						—
固定掉期/期貨			27						27						—
遠期實物合約			9						—						9
功率：
前鋒			69						69						—
期貨			15						15						—
NGL — 遠期/互換			466						466						—
成品油 — 期貨			3						3						—
原油 — 遠期合約/掉期			50						50						—
商品衍生品總量			643						634						9
其他非流動資產			32						21						11
總資產			$	683					$	655					$	28
負債：
大宗商品衍生品：
天然氣：
基礎互換 IFERC/NYMEX			$	(8)					$	(8)					$	—
Swing Swap IFERC			(2)						(2)						—
固定掉期/期貨			(13)						(13)						—
功率：
前鋒			(68)						(68)						—
期貨			(12)						(12)						—
NGL — 遠期/互換			(448)						(448)						—
成品油 — 期貨			(19)						(19)						—
原油 — 遠期合約/掉期			(60)						(60)						—
商品衍生品總量			(630)						(630)						—
負債總額			$	(630)					$	(630)					$	—

13

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目錄

									公允價值測量值位於 2023年12月31日
			公允價值總計						第 1 級						第 2 級
資產：
利率衍生品			$	6					$	—					$	6
大宗商品衍生品：
天然氣：
基礎互換 IFERC/NYMEX			24						24						—
Swing Swap IFERC			20						20						—
固定掉期/期貨			77						77						—
遠期實物合約			8						—						8
功率：
前鋒			57						57						—
期貨			8						8						—
NGL — 遠期/互換			336						336						—
成品油 — 期貨			35						35						—
原油 — 遠期合約/掉期			45						45						—
商品衍生品總量			610						602						8
其他非流動資產			31						20						11
總資產			$	647					$	622					$	25
負債：
利率衍生品			$	(4)					$	—					$	(4)
大宗商品衍生品：
天然氣：
基礎互換 IFERC/NYMEX			(3)						(3)						—
Swing Swap IFERC			(2)						(2)						—
固定掉期/期貨			(16)						(16)						—
期權—看跌期權			(2)						(2)						—
功率：
前鋒			(56)						(56)						—
期貨			(8)						(8)						—
NGL/成品油期權-看跌期權			(1)						(1)						—
NGL/成品期權-看漲期權			(1)						(1)						—
NGL — 遠期/互換			(316)						(316)						—
成品油 — 期貨			(18)						(18)						—
原油 — 遠期合約/掉期			(37)						(37)						—
商品衍生品總量			(460)						(460)						—
負債總額			$	(464)					$	(460)					$	(4)

截至2024年3月31日，我們的合併債務的總估計公允價值和賬面金額為美元52.85十億和美元53.48分別為十億。截至2023年12月31日，我們合併債務的總公允價值和賬面金額為美元51.93十億和美元52.39分別為十億。我們的合併債務的公允價值是根據相應債務對類似負債的可觀測輸入得出的二級估值。

14

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目錄

6.每個普通單位的淨收益

收入或虧損與用於計算每個普通單位基本收益和攤薄收益的加權平均單位的對賬如下：

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
淨收入															$	1,692					$	1,447
減去：歸屬於非控股權益的淨收益															436						321
減去：歸屬於可贖回非控股權益的淨收益															16						13
淨收益，扣除非控股權益															1,240						1,113
減去：普通合夥人在淨收入中的利息															1						1
減去：優先單位持有人在淨收益中的利息															129						109
減去：贖回C系列和D系列優先單位的損失															21						—
普通基金單位持有人在淨收益中的利息															$	1,089					$	1,003
每個普通單位的基本收入：
加權平均常用單位															3,368.6						3,095.5
每個普通單位的基本收入															$	0.32					$	0.32
每個普通單位的攤薄收益：
普通基金單位持有人在淨收益中的利息															$	1,089					$	1,003
子公司股權薪酬的稀釋效應 (1)															1						—
歸屬於普通基金單位持有人的攤薄收益															$	1,088					$	1,003
加權平均常用單位															3,368.6						3,095.5
未歸屬的限制性單位獎勵的稀釋作用 (1)															21.5						19.9
加權平均普通股單位，假設未歸屬限制性單位獎勵的稀釋效應															3,390.1						3,115.4
每普通單位的攤薄收益															$	0.32					$	0.32

(1)在計算本來會產生反稀釋影響的時期內，稀釋效應不包括在內。

7.債務義務

最近的交易

能源轉移優先票據兑換

在2024年第一季度，該合作伙伴關係兑現了其美元1.15十億本金總額 5.8752024年1月到期的優先票據百分比，美元350百萬本金總額為 4.902024年2月到期的優先票據百分比和美元82百萬本金總額為 7.602024年2月到期的優先票據百分比，使用其2024年1月票據發行的收益如下所述。

2024 年 4 月，該合作伙伴關係兑現了其美元500百萬本金總額為 4.252024年4月到期的優先票據百分比，美元750百萬本金總額為 4.502024年4月到期的優先票據百分比和美元450百萬本金總額為 8.00使用手頭現金及其五年期信貸額度收益於2029年4月到期的優先票據百分比（定義見下文）。

巴肯項目債務贖回

2024 年 4 月，巴肯管道實體兑換了美元1.00十億本金總額 3.90使用會員繳款收益在2024年4月到期的優先票據百分比。合夥企業間接擁有 36.4巴肯管道實體所有權權益的百分比。

能源轉移 2024 年 1 月票據發行

2024 年 1 月，該夥伴關係發行了 $1.25十億本金總額 5.552034年到期的優先票據百分比，美元1.75十億本金總額 5.952054年到期的優先票據百分比和美元800百萬本金總額為

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目錄

8.002054年到期的初級次級票據固定至固定重置率百分比。該合夥企業將淨收益用於為現有債務再融資，包括其五年期信貸額度下的借款，贖回其未償還的C系列優先單位和D系列優先單位以及用於普通合夥企業的目的。該合作伙伴關係還將在2024年5月使用淨收益來贖回其未償還的E系列優先單位。

Sunoco LP 2024 年 4 月票據發行

2024 年 4 月 30 日，Sunoco LP 發行了 $750百萬的 7.0002029年到期的優先票據百分比和美元750百萬的 7.250私募發行於2032年到期的優先票據百分比。Sunoco LP將本次發行的淨收益用於（i）償還與Sunoco LP和NuStar合併有關的NuStar的某些未償債務，（ii）為贖回與合併相關的NuStar優先單位提供資金，（iii）支付發行費用和開支。

USAC 2024 年 3 月票據發行

2024 年 3 月，USAC 發行了 $1.00十億本金總額 7.1252029年到期的優先票據百分比。本次發行的淨收益用於償還USAC循環信貸額度下的部分現有借款，以贖回其美元725百萬本金總額為 6.8752026年到期的優先票據百分比，根據GAAP（“Defeasance”），該優先票據構成合法辯護，用於普通合夥企業。

Defeasance 需要淨額為 $ 的現金支出749百萬，用於購買美國政府證券。這些證券在到期時產生了足夠的現金，為2026年到期的優先票據的利息支付提供資金，這些票據發生在Defeasance生效之日至2024年4月4日之間，當時按面值贖回2026年到期的優先票據，併為贖回2026年到期的優先票據提供全額資金。由於失效，USAC確認了提前清償債務造成的損失5截至2024年3月31日的三個月，為百萬美元。

長期債務的當前到期日

截至2024年3月31日，夥伴關係合併資產負債表上反映的長期債務的當前到期日包括美元1.00巴肯管道實體發行的數十億張優先票據，如上文 “近期交易” 中所述，這些票據已於2024年4月償還。長期債務的當前到期日也反映了美元175Transwestern 的總本金總額為百萬美元 5.662024年12月到期的優先票據百分比。

信貸額度和商業票據

五年信貸額度

合夥企業的循環信貸額度（“五年信貸額度”）允許不超過$的無抵押借款5.00十億，並將於 2027 年 4 月到期。五年期信貸額度包含手風琴功能, 根據該功能，總承諾金額可以增加到美元7.00在某些條件下為十億。

截至2024年3月31日，五年期信貸額度已經 不未償還的借款和 不傑出的商業票據。可用於未來借款的金額為美元4.97十億美元，扣除未付信用證金額為美元29百萬。

Sunoco LP 信貸額度

截至2024年3月31日，Sunoco LP的信貸額度為美元625百萬美元的未償借款和美元5百萬張備用信用證，將於2029年5月到期（經2024年5月修訂）。截至2024年3月31日，可供未來借款的金額為美元870百萬。截至2024年3月31日，未償還總額的加權平均利率為 7.18%.

USAC 信貸額度

截至2024年3月31日，USAC的信貸額度於2026年12月到期，為美元736百萬美元的未償借款和美元1百萬份未兑現的信用證。截至2024年3月31日，USAC的信貸額度為美元863由於與遵守適用財務契約有關的限制，剩餘的未使用可用性為百萬美元429百萬可供抽取。截至2024年3月31日，未償還總額的加權平均利率為 8.00%.

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目錄

遵守我們的盟約

截至2024年3月31日，我們和我們的子公司遵守了與債務協議相關的所有要求、測試、限制和契約。在截至2024年3月31日的季度中，根據與五年期信貸額度相關的契約計算，我們的槓桿率為 3.27x.

8.可贖回的非控股權益

合夥企業子公司的某些可贖回非控股權益在合併資產負債表上反映為夾層權益。截至2024年3月31日和2023年12月31日的可贖回非控股權益包括餘額為美元431百萬和美元476分別為百萬美元與USAC A系列優先單位有關；$220百萬和美元280分別與Crestwood Niobrara LLC優先單位相關的百萬美元；以及美元22百萬與合夥企業合併子公司的非控股權益持有人有關，這些子公司可以選擇將其權益出售給合夥企業。

USAC 首選單位換算

2024年1月12日，USAC優先單位的持有人選擇轉換 40,000首選單位變成 1,998,850常用單位。這些優先單位被轉換為普通單位，在USAC的2023年第四季度分配中，持有人獲得的普通單位分配額為美元0.525在 1,998,850用普通單位代替美元的首選單位分配24.375在轉換器上 40,000首選單位。

2024 年 4 月 1 日，USAC 優先單位的持有人選擇轉換 280,000首選單位變成 13,991,954常用單位。這些優先單位被轉換為普通單位，在USAC的2024年第一季度分配中，持有人獲得的普通單位分配額為美元0.525在 13,991,954用普通單位代替美元的首選單位分配24.375在轉換器上 280,000首選單位。

Niobrara 優先單位兑換

2024 年 2 月 23 日，該合作伙伴關係支付了大約 $37百萬美元現金用於兑換Crestwood Niobrara LLC未償還的部分優先單位。

9.公平

能量傳輸常用單位

在截至2024年3月31日的三個月中，能量轉移普通單位的變化如下：

			單位數量
截至 2023 年 12 月 31 日的普通單位數量			3,367.5
根據分配再投資計劃發行的普通單位			1.6
根據股權激勵計劃和其他計劃歸屬的普通單位			0.8
截至 2024 年 3 月 31 日的普通單位數量			3,369.9

能量轉移回購計劃

在截至2024年3月31日的三個月中，Energy Transfer沒有根據其當前的回購計劃回購其任何普通單位。截至2024年3月31日，美元880根據目前的計劃，仍有100萬美元可供回購。

能量轉移分配再投資計劃

在截至2024年3月31日的三個月中，分配額為美元22根據分銷再投資計劃，有100萬美元進行了再投資。截至 2024 年 3 月 31 日，共有 43根據目前有效的與分銷再投資計劃相關的註冊聲明，仍有100萬套能量轉移普通單位可供發行。

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目錄

能量轉移普通單位的現金分配

2023年12月31日之後就能源轉移普通單位申報和/或支付的分配如下：

季度結束

記錄日期

付款日期

費率

2023年12月31日

2024年2月7日

2024年2月20日

$

0.3150

2024年3月31日

2024年5月13日

2024年5月20日

0.3175

能量傳輸首選單位

截至2024年3月31日，Energy Transfer的傑出首選單位包括 950,000A 系列首選單元， 550,000 B 系列首選單元， 32,000,000E 系列首選單元， 500,000F 系列首選單元， 1,484,780G 系列首選單元， 900,000H 系列首選裝置和 41,464,179I 系列首選單位。此外，截至2023年12月31日，Energy Transfer的傑出首選單位還包括 18,000,000C 系列首選單元和 17,800,000D 系列優先單位，均於 2024 年 2 月兑換。2024年3月，該合作伙伴關係發佈通知，將於2024年5月15日贖回其所有未償還的E系列優先單位。

下表彙總了能量傳遞首選單位的變化：

			首選單位持有人
			A 系列						B 系列						C 系列						D 系列						E 系列						F 系列						G 系列						H 系列						第一輯						總計
餘額，2023 年 12 月 31 日			$	948					$	556					$	438					$	435					$	786					$	496					$	1,488					$	893					$	419					$	6,459
分發給合作伙伴			(24)						(18)						(11)						(11)						(15)						—						—						—						(9)						(88)
兑換優先單位			—						—						(450)						(445)						—						—						—						—						—						(895)
其他，淨額			—						—						11						10						—						—						—						—						—						21
淨收入			23						9						12						11						15						8						27						15						9						129
餘額，2024 年 3 月 31 日			$	947					$	547					$	—					$	—					$	786					$	504					$	1,515					$	908					$	419					$	5,626

			首選單位持有人
			A 系列						B 系列						C 系列						D 系列						E 系列						F 系列						G 系列						H 系列						總計
餘額，2022 年 12 月 31 日			$	958					$	556					$	440					$	434					$	786					$	496					$	1,488					$	893					$	6,051
分發給合作伙伴			(30)						(18)						(8)						(9)						(15)						—						—						—						(80)
淨收入			18						9						8						9						15						8						27						15						109
餘額，2023 年 3 月 31 日			$	946					$	547					$	440					$	434					$	786					$	504					$	1,515					$	908					$	6,080

能量轉移優先單位的現金分配

在能量轉移優先單位上申報的分佈情況如下：

期限已結束						記錄日期						付款日期						A 系列						B 系列 (1)						C 系列						D 系列						E 系列						F 系列 (1)						G 系列 (1)						H 系列 (1)						第一輯
2023年12月31日						2024年2月1日						2024年2月15日						$	24.710					$	33.125					$	0.6075					$	0.6199					$	0.475					$	—					$	—					$	—					$	0.2111
2024年3月31日						2024年5月1日						2024年5月15日						23.992						—						—						—						0.475						33.750						35.630						32.500						0.2111

(1)B系列、F系列、G系列和H系列的分配目前每半年支付一次。根據其條款，B系列優先單位的分配將從2028年2月15日開始按季度支付。

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目錄

B 系列優先單位和 E 系列優先單位的分配計劃按浮動利率開始累計，如下所示：

						浮動利率期的開始						適用點差						期權利差調整						浮動利率
B 系列首選單位						2028年2月15日						4.155		%				0.26161		%				三個月的 SOFR
E 系列首選單元(1)						2024年5月15日						5.161		%				0.26161		%				三個月的 SOFR

(1) 該合作伙伴關係將於2024年5月15日贖回其所有未償還的E系列優先單位。

非控股權益

該合夥企業的合併財務報表還包括Sunoco LP和USAC的非控股權益，兩者均為主要有限合夥企業，以及其他非全資合併合資企業。以下各節描述了我們的上市子公司Sunoco LP和USAC的現金分配，根據各自的合夥協議，這兩個子公司都必須在每個季度末之前分配所有手頭現金（減去各自普通合夥人董事會確定的適當儲備金）。

Sunoco LP 現金分配

Sunoco LP在2023年12月31日之後申報和/或支付的Sunoco LP普通單位的分配情況如下：

季度結束

記錄日期

付款日期

費率

2023年12月31日

2024年2月7日

2024年2月20日

$

0.8420

2024年3月31日

2024年5月13日

2024年5月20日

0.8756

USAC 現金分配

2023年12月31日之後USAC申報和/或支付的USAC普通單位的分配情況如下：

季度結束

記錄日期

付款日期

費率

2023年12月31日

2024年1月22日

2024年2月2日

$

0.525

2024年3月31日

2024年4月22日

2024年5月3日

0.525

累計其他綜合收益

下表列出了扣除税款後的AOCI的組成部分：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
可供出售證券			$	15					$	13
外幣折算調整			(5)						(5)
與養老金和其他退休後福利相關的精算收益			15						6
對未合併關聯公司的投資，淨額			16						14
扣除税款後，合夥人資本中包含的AOCI總額			$	41					$	28

10.監管事項、承諾、突發事件和環境責任

FERC 會議記錄

Rover — FERC-Stoneman House

2016年底，FERC執法人員開始對羅孚購買和拆除一座可能具有歷史意義的住宅（稱為斯通曼故居）進行非公開調查，而羅孚修建新的711英里州際天然氣管道和相關設施的許可申請尚待審理。2021年3月18日，FERC發佈了顯示原因和擬議處罰通知的命令（案卷編號IN19-4-000)，命令 Rover 解釋為什麼它不應該支付一美元20對涉嫌違反FERC法規的行為處以百萬的民事罰款，該法規要求證書持有人在向FERC提交信息時必須直言不諱。Rover 於 2021 年 6 月 21 日提交了對該命令的答覆和拒絕，並作出了超額答覆

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目錄

2021 年 9 月 15 日。FERC於2022年1月20日發佈命令，將此事交由行政法法官審理。聽證會定於2023年3月6日開始；如下所述，該FERC程序已暫停。

2022年2月1日，Energy Transfer和Rover向美國德克薩斯州北區地方法院（“聯邦地方法院”）提起申訴，要求下令宣佈FERC必須向聯邦地方法院（而不是向行政法法官）提起執法行動。同樣在2022年2月1日，Energy Transfer和Rover提出了加急請求，要求在聯邦地方法院的案件得出結果之前暫停FERC行政法法官的訴訟。2022年5月24日，聯邦地方法院下令暫緩審理FERC的執法案件和地區法院的案件，等待美國最高法院審理的兩起案件的解決。2022年11月7日聽取了這些案件的辯論。2023年4月14日，美國最高法院對這兩起案件作出了不利於政府的裁決，認定聯邦地方法院有權審理這些訴訟並解決各方的憲法質疑。這些案件被髮回聯邦地區法院進一步審理。

2023年9月13日，聯邦地方法院下令，在美國最高法院審理的另一起案件得到解決之前，聯邦地方法院的案件將暫停審理，FERC執法案件將繼續中止。2023年11月13日，FERC就聯邦地方法院的命令向美國第五巡迴上訴法院提出上訴。2023年12月11日，FERC提出撤回上訴的動議，第五巡迴法院於2023年12月12日批准了該動議。在美國最高法院待審的案件解決之前，聯邦調查委員會和聯邦地區法院的訴訟程序仍處於暫停狀態。預計最高法院將在2024年6月之前對該案作出裁決。Energy Transfer和Rover打算大力捍衞這一説法。

Rover — FERC-塔斯卡拉瓦斯

2017年年中，FERC執法人員開始對塔斯卡拉瓦斯河水平定向鑽探（“HDD”）作業的鑽井泥漿中可能含有柴油燃料的指控進行非公開調查。Rover和合作夥伴關係正在配合調查。2019年，執法人員根據FERC法規第1b.19條向Rover發出通知，通知執法人員打算建議FERC對Rover及其合夥企業採取執法行動。2021年12月16日，FERC發佈了顯示原因和擬議罰款通知的命令（案卷編號IN17-4-000），命令Rover和Energy Transfer説明不應認定他們違反了《天然氣法》第7（e）條、FERC法規第157.20條和《Rover管道證書令》的原因，並評估了美元的民事罰款40百萬。

Rover和Energy Transfer於2022年3月21日提交了對該命令的答覆，執法人員於2022年4月20日提交了答覆。Rover 和 Energy Transfer 於 2022 年 5 月 13 日對該命令作出了超額答覆。自那時以來，FERC沒有對此案採取進一步行動。

負責塔斯卡拉瓦斯河礦場HDD運營的主要承包商（和其中一個分包商）已同意向Rover和合夥企業賠償因開展此類HDD業務的行為而造成的任何和所有損失，包括政府機構的任何罰款和罰款。鑑於訴訟階段，合夥企業目前無法評估潛在結果或潛在責任範圍（如果有）；但是，合夥企業認為上述賠償將適用於執法人員提出的罰款，並打算大力為自己辯護，以免受標的索賠。

FERC 的其他訴訟程序

根據2019年1月16日發佈的命令，FERC根據《天然氣法》第5條開始對潘漢德爾當時的現行費率進行審查，以確定Panhandle收取的費率是否公正合理，並將此事提交聽證會。2019年8月30日，潘漢德爾根據《天然氣法》第4條提起了一般費率訴訟。根據首席法官的命令，《天然氣法》第5條和第4條的訴訟程序於2019年10月1日合併。行政法法官的初步裁決於2021年3月26日發佈，聯邦競爭與競爭委員會於2022年12月16日發佈了關於初步裁決的命令。2023年1月17日，潘漢德爾和密歇根州公共服務委員會各自提出了重審FERC關於初步決定的命令的請求，但自2023年2月17日起，根據法律的實施，該請求被駁回。2023年3月23日，潘漢德爾就這些命令向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院（“上訴法院”）提出上訴，密歇根州公共服務委員會隨後也對這些命令提出上訴。2023年4月25日，上訴法院合併了潘漢德爾和密歇根州公共服務委員會的上訴，暫停了聯合上訴程序，而聯邦競爭委員會進一步考慮了重審其2022年12月16日命令的請求。2023年9月25日，FERC發佈命令，處理有關重審和合規的爭論，該命令駁回了我們的複審請求。潘漢德爾已及時就2023年9月25日的命令向上訴法院提交了複審申請。2023年10月25日，Panhandle提出了有限的重審請求，要求重審9月25日的命令，該命令涉及有關重審和合規的爭論，但隨後遭到拒絕

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目錄

法律於 2023 年 11 月 27 日生效。2023年11月30日，Panhandle提交了有關合並費率程序的退款報告，該報告遭到了多方的抗議。2024年1月5日，FERC發佈了第二項命令，以解決重審時提出的論點，其中修改了2023年9月25日命令中的某些討論，並維持了先前的結論。潘漢德爾已及時就2024年1月5日的命令向上訴法院提交了複審申請。

2022年12月1日，Sea Robin根據《天然氣法》第4條提起了利率訴訟。根據2023年6月29日的命令，該訴訟程序通過了經修訂的程序時間表，將聽證會的開始時間定為2024年1月9日，初步決定預計將在2024年5月21日作出。隨後，根據代理首席行政法法官的命令，將程序時間表的最後期限延長至2024年3月26日和2024年8月8日，包括將聽證會開始和初步裁決的最後期限分別延長至2024年3月26日和2024年8月8日。2023年11月29日，雙方原則上達成和解。該和解於 2023 年 12 月 29 日向 FERC 提交，並於 2024 年 2 月 21 日通過信函命令獲得批准。除其他外，和解協議要求Sea Robin在2024年5月21日之前提交退款報告，詳細説明該程序應向Sea Robin的託運人退款的金額（如果有）。此外，該和解協議規定了暫停費率案例，禁止Sea Robin或訴訟的任何一方在2026年12月1日之前尋求或要求更改或質疑Sea Robin的費率。

2021年5月，FERC開始對SPLP進行從2018年1月1日至今的審計，以評估SPLP遵守其FERC石油費率、FERC規定的統一賬户體系的會計要求以及FERC的6號表格報告要求的情況。審計小組正在執行FERC提出的建議，這些建議都不會對夥伴關係的財務狀況或經營業績產生重大影響。

承諾

在正常業務過程中，Energy Transfer根據長期合同購買、加工和銷售天然氣，並簽訂長期運輸和儲存協議。此類合同包含業內慣用的條款。Energy Transfer認為，這些協議的條款在商業上是合理的，不會對合夥企業的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們的合資協議要求我們為向未合併的關聯公司按比例出資提供資金。此類捐款將取決於未合併關聯公司的資本需求，例如為資本項目提供資金或償還長期債務。

我們有某些不可取消的通行權（“ROW”）承諾，這些承諾需要定期付款，並且要麼在我們選擇的放棄時到期，要麼在未來的不同日期到期。下表反映了隨附的合併運營報表中運營費用中包含的ROW支出：

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
ROW 費用															$	13					$	13

訴訟和突發事件

在正常業務過程中，我們可能會不時參與因我們的運營而產生的訴訟和索賠。由於天然氣和原油的易燃和易燃性質，在運輸、儲存或使用過程中有可能發生人身傷害和/或財產損失。在正常業務過程中，我們有時會受到各種訴訟的威脅或被指定為被告，這些訴訟要求賠償產品責任、人身傷害和財產損失的實際和懲罰性賠償。我們向保險公司提供責任保險，其金額、承保範圍和免賠額管理層認為合理、審慎且為業內普遍接受。但是，無法保證目前有效的保險保障水平將繼續以合理的價格提供，也無法保證這些水平將足以保護我們未來免受與產品責任、人身傷害或財產損失相關的物質支出。

我們或我們的子公司是與我們的業務相關的各種法律訴訟、仲裁和/或監管程序的當事方。對於每一個問題，我們都會評估案件的是非曲直、我們所面臨的風險、可能的法律或和解策略、出現不利結果的可能性以及保險的可用性。如果我們確定某一特定事項可能出現不利結果，並且可以進行估計，則我們會累計或有債務以及與意外事件相關的任何預期保險可收回金額。隨着新信息的出現，我們的

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目錄

估計值可能會改變。這些變化的影響可能會在單一時期內對我們的經營業績產生重大影響。

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，應計金額約為 $254百萬和美元285我們的合併資產負債表中分別反映了百萬美元，這些債務與符合可能和合理估計標準的或有債務有關。此外，我們可能會確認未來與以下事項相關的額外或有損失：(i) 目前認為損失合理可能但不可能發生的或有事項，和/或 (ii) 超過此類或有事項應計金額的損失。在其中一些情況下，我們無法估計可能的損失或超過應計金額的一系列可能損失。對於可以合理估計額外或有損失的事項，額外損失的範圍估計約為美元200百萬。

這些事項的結果無法肯定地預測，也無法保證特定事項的結果不會導致支付該事項未累計的款項。此外，我們可能會根據事實和情況的變化或預期結果的變化，在解決特定意外事件之前，修改應計金額或對合理可能損失的估計。

以下各節描述了可能影響夥伴關係未來時期的財務狀況、經營業績和/或現金流的某些事項。以下各節還包括對先前披露的某些事項的更新，即使這些事項預計不會對未來時期產生潛在的重大影響。除了以下章節中披露的事項外，合夥企業還涉及可能影響未來時期的多個其他事項，包括與合夥企業商業協議相關的其他訴訟和仲裁。關於這些事項，符合可能和合理估計標準的意外開支已列入上文披露的應計項目，上文披露的額外損失範圍也反映了此類事項的任何相關數額。

達科他州通道管道

2016年7月27日，Standing Rock Sioux部落（“SRST”）向美國哥倫比亞特區地方法院（“地方法院”）提起訴訟，質疑美國陸軍工程兵團（“USACE”）簽發的允許Dakota Access在北達科他州奧阿赫湖穿越密蘇裏河的許可證。該案隨後進行了修正，對USACE頒發的地役權提出質疑，該地役權允許管道穿越USACE擁有的毗鄰密蘇裏河的土地。Dakota Access 和夏安河蘇族部落（“CRST”）進行了幹預。該訴訟合併了奧格拉拉蘇族部落（“OST”）和揚克頓蘇族部落（“YST”）分別提起的訴訟，一些個別部落成員進行了幹預（與SRST和CRST共同稱為 “部落”）。2020年3月25日，地區法院將該案發回USACE重審，以準備環境影響聲明（“EIS”）。2020年7月6日，地方法院撤銷了地役權，並下令在2020年8月5日之前關閉達科他通道管道並清空石油。Dakota Access和USACE向上訴法院提出上訴，上訴法院批准了對地方法院7月6日的命令的行政延期，並下令進一步通報是否完全執行7月6日的命令。2020年8月5日，上訴法院（1）批准暫緩執行地方法院命令中要求Dakota Access關閉管道並清空石油的部分，（2）駁回了在上訴法院就是否要求USACE準備EIS的案情作出裁決之前暫緩執行3月25日命令的動議；（3）駁回了暫停地區法院撤出寬鬆令的動議在此申訴過程中。8月5日的命令還指出，上訴法院預計USACE將澄清其立場，即儘管地役權已到期，USACE是否打算允許管道繼續運營，並且地區法院在必要時可以考慮額外的救濟。

2020年8月10日，地方法院命令USACE在2020年8月31日之前提交一份狀態報告，澄清其在有關管道持續運營的決策過程中的立場。2020年8月31日，USACE提交了一份狀況報告，表明它認為在沒有地役權的情況下在奧阿赫湖過境點存在管道構成對聯邦土地的侵佔，並且它仍在考慮是否對這種侵佔行為行使執法自由裁量權。部落隨後提出動議，要求發佈禁令以停止管道的運營，USACE和Dakota Access都提交了反對禁令動議的摘要。截至2021年1月8日，禁令動議已得到全面通報。

2021年1月26日，上訴法院確認了地方法院於2020年3月25日下達的要求EIS的命令及其2020年7月6日撤出地役權的命令。在1月26日的同一命令中，上訴法院還推翻了地方法院於2020年7月6日下達的關閉管道並清空石油的命令。Dakota Access於2021年4月12日申請集體複審，但被上訴法院駁回。2021年9月20日，Dakota Access向美國最高法院提交了審理此案的請願書。反對意見由副檢察長（2021 年 12 月 17 日）和部落提出

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目錄

（2021 年 12 月 16 日）。Dakota Access 於 2022 年 1 月 4 日提交了答覆。2022年2月22日，美國最高法院拒絕審理此案。

地區法院計劃於2021年2月10日舉行情況會商，討論上訴法院2021年1月26日的命令對待處理的禁令救濟動議的影響，以及USACE對如何處理地役權的執行自由裁量權的預期。2021年5月3日，USACE告知地方法院，它沒有改變其反對部落禁令動議的立場。2021年5月21日，地區法院駁回了原告的禁令請求。2021年6月22日，地區法院終止了合併訴訟，並在沒有偏見的情況下駁回了所有剩餘的未決罪名。

2023 年 9 月 8 日，USACE 發佈了 EIS 草案。對 EIS 草案的評論截止日期為 2023 年 12 月 13 日。USACE預計，最終的環境影響指數和決策記錄將在2024年發佈。在EIS完成之前，該管道繼續運營。Energy Transfer無法確定未來的訴訟何時或如何得到解決，也無法確定這些訴訟可能對由達科他通道和能源轉移原油管道組成的巴肯管道產生的影響；但是，Energy Transfer預計，在充分考慮法律和完整記錄之後，任何此類訴訟都將以允許該管道繼續運營的方式得到解決。

此外，這種或類似性質的訴訟和/或監管程序或行動可能導致當前或未來項目的施工或運營中斷、這些項目的延遲完成和/或項目成本增加，所有這些都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

路易斯安那州與新一代天然氣收集有限責任公司的爭端

2023年8月31日，Energy Partners、LP和ETC德州管道有限公司第二天修改為ETC德州管道有限公司、Gulf Run Transmission LLC、Enable Midstream Partners LP和ETC Tiger Pipeline LLC（統稱 “能源轉移”）向路易斯安那州德索托教區第42司法地方法院提交了對新一代天然氣收集有限責任公司（“NG3”）的宣告性判決申請。關於路易斯安那州德索托教區能源轉移天然氣管道的七條具體奴役，能源轉移要求法院宣佈，根據路易斯安那州民法典第720條，NG3必須獲得能源轉移的許可，才能在能源轉移服務區安裝NG3擬建的管道，以便能量轉移可以確定NG3擬議安裝的管道是否會干擾能源轉移對其現有奴役的使用。

2023年11月13日，NG3提交了答覆和非常規要求（路易斯安那州的反訴術語），對提出索賠的實體以及對Energy Transfer LP提出了六項索賠。在第一項判決中，NG3尋求宣告性判決，即能源轉移無權反對其提議的能量轉移天然氣管道穿越對能量轉移產生不利影響的天然氣管道。在第二至第六項罪狀中，NG3斷言了五項訴訟理由，指控能源轉移的異議和要求法院裁定其有權對NG3穿越能源輸送管道的請求提出一百多次的異議構成侵權行為、濫用能源轉移權利、不公平的貿易行為，以及違反《路易斯安那州壟斷法》中禁止陰謀、壟斷和企圖壟斷的條款。

2023年12月7日，初審法院將能源轉移回應NG3的非常規要求的最後期限定為2024年2月9日，將任何例外情況的聽證會定為2024年3月25日，並將審判日期定為2024年9月9日。雙方已開始書面證實。

2024年2月7日，路易斯安那州總檢察長公共保護司（“AG”）就NG3提出的申訴發出通知。NG3斷言，能源轉移違反了路易斯安那州修訂法規 51:1401 及其後的《不公平貿易行為和消費者保護法》。總檢察長沒有調查此事，也沒有就案情作出任何決定。

2024年3月25日，初審法院駁回了Energy Transfer關於罷工NG3的第二至六項罪狀、能源轉移的例外情況以及NG3的例外情況的動議。Energy Transfer已對初審法院駁回其例外情況和罷工動議的命令提起上訴。

Energy Transfer無法預測本次訴訟的最終結果，但將大力為這些索賠進行辯護。

有關路易斯安那能源網關有限責任公司的訴訟

路易斯安那能源網關有限責任公司訴ETC老虎管道有限責任公司，第 42 司法地區法院，德索托教區備審案件目錄表第 84202 號；以及 ETC Tiger Pipeline, LLC訴路易斯安那州能源網，第 42 司法地區法院，德索托教區備審案件目錄表第 84242 號（“NORWELA”）；以及 路易斯安那能源網關有限責任公司訴ETC老虎管道有限責任公司，第一司法區

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法院，卡多教區案卷編號 644810；以及 ETC Tiger Pipeline, LLC訴路易斯安那州能源網，第一地區司法法院，卡多教區備審案件目錄表第 645193 號（“LEMAC”）。

NORWELA和LEMAC的爭議涉及路易斯安那能源網關有限責任公司（“LEG”）要求在ETC Tiger Pipeline, LLC（“Tiger”）擁有的Caddo和DeSoto教區修建橫跨和受FERC監管的42英寸輸電線路ETC Tiger管道。LEG於2023年6月30日分別在卡多教區第一司法地區法院和德索托教區第42司法地區法院提交宣告性判決訴訟，要求宣佈Tiger和LEG的競爭性奴役權，從而發起了每起爭議。最初的宣告性判決訴訟自提起以來一直沒有積極提起訴訟。

LEG隨後採取措施開始建造同兩個要求的過境點，並表示打算立即開始在NORWELA和LEMAC地區建造管道交叉口，這迫使Tiger於2023年7月24日在卡多和德索托教區提起配套訴訟，尋求臨時限制令、初步禁令和永久禁令。2023年8月15日在德索托教區就NORWELA案舉行了關於老虎初步禁令請求的聽證會，2023年8月17日在卡多教區就LEMAC案舉行了聽證會。2023年11月8日在LEMAC和2023年12月18日在NORWELA作出了下達初步禁令的判決，禁止在案件最終解決之前建造LEG。LEG及時完善了對兩項初步禁令的判決的上訴。路易斯安那州第二巡迴上訴法院將審理尚未提出的上訴。

LEMAC和NORWELA均未開始對案情進行審判。Tiger無法預測這起訴訟的最終結果，但打算積極起訴其強制性禁令的索賠。

在FERC的相關訴訟中，Energy Transfer於2024年4月8日提交了一份申請，要求對威廉姆斯公司是否在未事先根據《天然氣法》第7條尋求委員會批准的情況下建造LEG提供理由。FERC於2024年4月11日發佈了一份請願書，要求下令説明理由，該通知將意見徵詢截止日期定為2024年5月13日。

貝爾維尤山事件

2016年6月26日，位於德克薩斯州蒙特貝爾維尤的孤星液化天然氣蒙貝爾維尤有限責任公司（“孤星”，現名為Energy Transfer Mont Belvieu NGLS LP）設施附近的另一家運營商設施中的一口碳氫化合物儲存井出現過壓，導致地下釋放。地下排放導致孤星南航站樓起火，並損壞了孤星在南航站樓和北航站樓的儲油井業務。除孤星在北航站樓的一口儲油井尚未恢復使用外，這些設施於2016年秋季恢復了正常運營。Lone Star已經獲得了向鄰近運營商提交的大部分損失的賠償。Lone Star繼續量化未償損失並尋求補償。

MTBE 訴訟

ETC Sunoco和Energy Transfer R&M（統稱為 “Sunoco被告”）是指控甲基叔丁基醚（“MTBE”）污染地下水的訴訟的被告。原告是州級政府實體，聲稱產品責任、滋擾、侵入、疏忽、違反環境法和/或欺騙性商業行為索賠。原告尋求追回補償性損害賠償，在某些情況下還尋求自然資源損失、禁令救濟、懲罰性賠償和律師費。

截至2024年3月31日，Sunoco被告是以下方面的被告 二案件：馬裏蘭州發起的一起案件和賓夕法尼亞州聯邦發起的一起案件。提起的訴訟還將ETO、ETP Holdco Corporation和Sunoco Partners Marketing & Terminals L.P.（現名為能源轉移營銷與終端有限責任公司）列為被告。ETP Holdco公司和能源轉移營銷與終端有限責任公司是能源轉移的全資子公司。

在其餘情況下，可能出現虧損是合理的；但是，我們無法估計可能的損失或超過應計金額的損失範圍。對一個或多個甲基叔丁基醚案例作出不利裁決可能會對任何此類不利裁決期間的經營業績產生重大影響，但這種不利決定可能不會對合夥企業的合併財務狀況產生重大不利影響。

Rover-俄亥俄州

2017年11月3日，俄亥俄州和俄亥俄州環境保護局（“俄亥俄州環保局”）對羅孚和其他被告（統稱為 “被告”）提起訴訟，要求追回約美元2.6百萬民用

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據稱應繳納的罰款和與遵守許可證有關的某些禁令救濟.被告提出了幾項駁回動議，所有指控均獲得批准。俄亥俄州環保局提出上訴，2019年12月9日，第五地區上訴法院作出一致判決，維持初審法院的裁決。俄亥俄州環保局要求俄亥俄州最高法院進行復審。2020年4月22日，俄亥俄州最高法院批准了複審。2022年3月17日，俄亥俄州最高法院部分推翻了原判，併發回俄亥俄州審判法院重審。俄亥俄州最高法院同意羅孚的觀點，即俄亥俄州已經放棄了《清潔水法》第401條規定的權利，但將其發回初審法院以確定是否有任何指控不在豁免範圍內。

在還押期間，俄亥俄州環保局自願駁回了其他五名被告中的四名，並駁回了對羅弗的一項指控。俄亥俄州環保局在其第四次修正申訴中刪除了所有指控四名被解僱的被告違規行為的段落，包括被解僱的被告被指控與羅孚或其他人共同行動的段落。在2022年6月2日的情況會議上，初審法官為羅弗和其他剩餘被告制定了駁回第四修正申訴的動議的時間表。2022年8月1日，羅孚和其他剩餘被告分別提出了動議。有關這些議案的簡報已於2022年11月4日完成。根據2023年10月20日發佈的命令，初審法官駁回了俄亥俄州環保局的第四次修正申訴。

2023年11月17日，俄亥俄州對初審法官的裁決向俄亥俄州第五地區上訴法院提出上訴。該州於2024年1月8日提交了初步簡報。Energy Transfer 和 Rover 於 2024 年 2 月 20 日提交了迴應簡報。該州於2024年2月26日提交了答覆摘要。預計將就上訴進行口頭辯論，但目前尚未安排口頭辯論。Energy Transfer和Rover打算大力捍衞這一説法。

單位持有人關於管道建設的訴訟

各種所謂的Energy Transfer的單位持有人作為名義被告對Energy Transfer董事會、LE GP, LLC和Energy Transfer的前任和現任成員提起了衍生訴訟，他們聲稱違反信託義務、不當致富、浪費公司資產、違反能源轉移的合作協議、侵權幹預、濫用控制和嚴重管理不善，主要與賓夕法尼亞州和賓夕法尼亞州管道建設有關的事項有關俄亥俄州。他們還要求賠償和修改能源轉移的公司治理結構。見 Bettiol 訴 LE GP 案，案號 3:19-cv-02890-x（德克薩斯州未註明）；戴維森訴凱爾西 L. 沃倫案，案號DC-20-02322（德克薩斯州達拉斯縣第44司法區）；哈里斯訴凱爾西·沃倫案，案件編號 2:20-CV-00364-GAM（賓夕法尼亞州東部）；Barry King訴LE GP，案件編號 3:20-CV-00719-X（德克薩斯州北部）；美國跨營銷集團訴LE GP等人，案件編號2022-0139-SG（德克薩斯州北部）Ch.）；Elliot訴LE GP LLC案，案件編號 3:22-CV-01527-B（德克薩斯州北部）；Chapa訴Kelcy L. Warren等人，索引編號611307/2022（紐約州附件）Ct.）；Elliott 訴 LE GP 等人，原因編號DC-22-14194（德克薩斯州達拉斯縣）；以及查爾斯·金訴LE GP，LLC等人，原因編號DC-22-14159（德克薩斯州達拉斯縣）。向美國德克薩斯州北區地方法院提起的巴里·金訴訟（案件編號 3:20-CV-00719-X）已與Bettiol訴訟合併。2022年8月9日，向美國德克薩斯州北區地方法院提起的艾略特訴訟（案件編號 3:22-CV-01527-B）被自願駁回。

另一名據稱是能源轉移的單位持有者阿勒格尼縣僱員退休制度（“ACERS”），以個人和所有其他類似情況的名義，根據聯邦證券法對能源轉移和能源轉移的三名董事：凱爾西·沃倫、約翰·麥克雷諾茲和託馬斯·朗提起訴訟。參見阿勒格尼縣的 Emps。”休息。Sys.v. Energy Transfer LP，案例編號 2:20-00200-GAM（E.D. Pa.）。2020年6月15日，宏碁提出了修正後的申訴，並將能源轉移董事馬歇爾·麥克雷和馬修·拉姆齊以及邁克爾·亨尼根和約瑟夫·麥金增加為其他被告。修訂後的申訴指控違反《交易法》第10（b）和20（a）條以及據此頒佈的第10b-5條，主要涉及賓夕法尼亞州管道建設的事項。2020年8月14日，被告提出動議，要求駁回宏碁經修訂的申訴。2021年4月6日，法院部分批准並部分駁回了被告的駁回動議。法院認為，宏碁可以繼續就修正後的申訴提出的某些陳述提出索賠，同時也可以駁回基於其他陳述的索賠。法院還毫無偏見地駁回了對被告麥克雷諾茲、麥金和亨尼根的指控。2022年8月23日，法院部分批准了宏碁要求進行集體認證的動議，但部分予以駁回。法院對一個由在2017年2月25日至2019年11月11日期間購買或以其他方式獲得普通能量轉移單位的人組成的類別進行了認證。2024年1月19日，被告對ACERS修訂後的申訴中提出的所有索賠提出了即決判決動議，宏碁提出了部分即決判決的動議。

2022年6月3日，另一位據稱是能源轉移的單位持有人邁克·維加對能源轉移以及沃倫、朗、麥克雷和懷特赫斯特先生提起訴訟，據稱是代表一個集體對能源轉移以及沃倫、朗、麥克雷和懷特赫斯特先生提起訴訟。參見 Vega 訴 Energy Transfer LP 等人，案號 1:22-cv-4614（紐約州司法部）。該訴訟聲稱違反了1934年《證券交易法》第10（b）和20（a）條以及根據該法頒佈的第10b-5條，主要涉及與建造Rover有關的聲明。2022年8月10日，法院任命了新墨西哥州投資委員會和公眾

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新墨西哥州僱員退休協會（“新墨西哥基金”）作為主要原告。新墨西哥基金於2022年9月30日提出了修正後的申訴，並將能源轉移董事約翰·麥克雷諾茲和馬修·拉姆齊列為其他被告。2022年11月7日，法院批准了被告的移交動議，並將該訴訟移交給美國德克薩斯州北區地方法院。2023年1月27日，被告提出動議，要求駁回新墨西哥基金的修正申訴。

被告無法預測這些訴訟或在本提起訴訟之日之後可能提起的任何訴訟的結果，也無法預測解決這些訴訟所需的時間和費用。但是，被告認為這些指控沒有法律依據，並打算對其提出激烈的質疑。

克萊恩集體訴訟

2017年7月7日，佩裏·克萊恩在俄克拉荷馬州東區對Sunoco, Inc.（R&M）, LLC（現稱為能源轉移R＆M）和能源轉移營銷與終端有限責任公司（統稱 “ETMT”）提起集體訴訟，指控ETMT未能及時支付俄克拉荷馬油井的石油和天然氣收益，也沒有為這些過期付款支付法定利息。2019年10月3日，地方法院認證了一個類別，將所有在2012年7月7日當天或之後從俄克拉荷馬油井收到過期付款且尚未為過期付款支付法定利息的人員（“集體付款”）包括在內。不包括那些有權獲得符合 “最低工資” 的所得款項的人、前期調整和過期付款的人，以及政府機構和上市的石油和天然氣公司。

2020年8月17日，約翰·吉布尼法官（來自弗吉尼亞東區）在法官審理後發表了一項意見，裁定集體實際損害賠償金為美元74.8百萬美元，用於支付已識別和不明特許權使用費所有者的逾期支付利息和利息利息。該金額後來修改為 $80.7百萬美元計入試用應計利息（“命令”）。吉布尼法官還裁定了金額為美元的懲罰性賠償75百萬。該集體還要求支付律師費。

2020年8月27日，ETMT向第十巡迴上訴法院（“第十巡迴上訴法院”）提交了上訴通知書，並對整個命令提出了上訴。此事已得到全面通報，口頭辯論定於2021年11月15日舉行。但是，2021年11月1日，由於對該命令最終性的管轄權問題，第十巡迴法院駁回了上訴。對該決定的集體重審於2021年11月29日被拒絕。2021年12月1日，ETMT向第十巡迴法院提交了命令令狀申請，以糾正管轄權問題並確保最終判決。2022年2月2日，第十巡迴法院駁回了命令令狀申請，理由是ETMT還有其他途徑可以獲得足夠的救濟。2022年2月10日，ETMT向初審法院提交了修改分配計劃令併發布第58條判決的動議，要求地區法院根據規則作出最終判決。ETMT還向初審法院下達了禁令，禁止原告為執行任何非最終判決所做的一切努力。2022年3月31日，吉布尼法官駁回了修改分配計劃的動議，重申了他認為該命令構成最終判決的觀點。吉布尼法官部分批准了禁令（將執法工作暫停60天），部分駁回了禁令。此後，該禁令已被解除。

儘管ETMT的立場是該判決不是最終判決，也不能執行，但該集團仍在進行資產發現並積極嘗試通過扣押程序向ETMT的客户收取判決結果。ETMT試圖將資金存入地方法院的登記處，但未成功。因此，為了停止扣押程序，ETMT於2022年12月2日匯款了約美元161向原告批准的計劃管理人支付了百萬美元，該管理人當時代表了判決的全部金額以及律師費和判決後的利息。ETMT在這樣做時沒有放棄其繼續未決上訴的能力或對判決案情提出上訴的權利。此後，原告駁回了扣押訴訟。

ETMT無法預測案件的結果，ETMT也無法預測解決上訴所需的時間和費用。ETMT一直積極而勤奮地就該命令的終局性問題提起上訴，並就修改動議的駁回向第十巡迴法院提出上訴，試圖就最終決定作出裁決。上訴聽取了全面通報，並於2023年3月21日進行了口頭辯論。2023年8月3日，第十巡迴法院作出了有利於ETMT的裁決，並認定地方法院的分配計劃（這是最終判決的一部分）未滿足所有最終性要求。法院認為，地區法院濫用自由裁量權，駁回了ETMT的第60（b）（6）條的修改動議，並推翻併發回重審以進行進一步的訴訟。該案被髮回初審法院，以便地區法院可以在判決中確定終局性要求。此外，ETMT要求退還存放在計劃管理人的資金；集體法律顧問沒有反對該動議。

在2023年9月28日的身份聽證會上，集體法律顧問表示，將在做出最終判決之日之前尋求額外利息。地區法院要求就額外利息問題通報情況，並於2023年10月17日舉行聽證會，以進一步解決這個問題，並就是否應增加額外利息作出裁決

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判斷總數。在聽證會上，地方法院裁定，應在聽證會上裁定額外利息 12自先前不當判決之日起至2023年10月17日的法定税率百分比。但是，法官計算了計劃管理人持有ETMT資金期間（2022年11月2日至2023年10月10日之間）的利息存續費。根據該裁決，集體計算出大約 $23應在最終判決中增加100萬美元的額外利息。2023年10月19日，地區法院作出了新的最終判決，並修改了分配計劃。雙方同意，這項新作出的判決解決了最終性問題，並將允許就案情向第十巡迴法院提出上訴。加上額外利息, 判給原告的總金額約為 $104百萬美元的實際損失和美元75百萬的懲罰性賠償。ETMT打算對整個判決提出上訴，並於2024年3月14日向第十巡迴法院提交了關於案情的開場簡報。

Energy Transfer LP和ETC德州管道有限公司訴Culberson Midstream LLC等人

2022年4月8日，能源轉移和ETC德州管道有限公司（“ETC”，以及能源轉移公司，“原告”）對庫爾伯森中游有限責任公司（“庫爾伯森”）、庫爾伯森中游股權有限責任公司（“庫爾伯森股權”）和月塔資源收集有限責任公司（“月塔”）提起訴訟。2018年10月1日，ETC和Culberson簽訂了天然氣收集和處理協議（“繞過GGPA”），根據該協議，庫爾伯森將從其專用土地上採集天然氣，並將所有承諾的天然氣專門運送給ETC。關於Bypass GGPA，Energy Transfer和Culberson Equity也於2018年10月18日簽訂了期權協議。根據期權協議，Culberson Equity和Moontower有權（但沒有義務）要求Energy Transfer通過看跌期權購買各自在庫爾伯森的權益。值得注意的是，期權協議只有在雙方遵守繞過GGPA的情況下才能執行。2022年3月下旬，Culberson Equity和Moontower向Energy Transfer提交了一份看跌通知，要求Energy Transfer以約美元的價格收購各自在庫爾伯森的權益93百萬。2022年4月8日，原告對Culberson、Culberson Equity和Moontower提起訴訟，聲稱他們聲稱宣告性判決和違反合同，他們向第三方發送部分承諾的天然氣，而且自2020年3月以來一直沒有向原告發送任何天然氣，從而嚴重違反了Bypass GGPA，因此Culberson Equity和Moontower的預發通知無效。Culberson、Culberson Equity和Moontower已經回答了訴訟。此外，庫爾伯森以違反Bypass GGPA為由對ETC提起反訴，要求追回損害賠償金和律師費。Culberson Equity和Moontower還對Energy Transfer提起了反訴，理由是（1）違反期權協議，（2）對Energy Transfer涉嫌收購庫爾伯森權益的義務做出了宣告性判決。該訴訟正在德克薩斯州達拉斯縣第193司法地區法院（“法院”）待審。2022年4月27日，庫爾伯森申請臨時限制令、臨時禁令和永久禁令，庫爾伯森股權和Moontower也加入了該請求。法院於4月28日就該申請舉行聽證會，並駁回了禁令。5月初，庫爾伯森提出動議，要求執行評估程序並確認其看跌價格計算的有效性，但原告對此表示反對。2022年7月11日，法院就該動議舉行了聽證會，並於2022年7月19日命令雙方參與有關看跌期權的評估程序。任命了一位獨立評估師並於2022年10月15日發佈了決定，得出結論，看跌期權總價為美元93百萬。原告一直重申他們對評估程序和結論的異議。

2022年10月6日，Culberson、Culberson Equity和Moontower提出了要求進行即決判決的動議，但法院將對該動議的審理推遲到進一步的文件發現和證詞之後。2022年12月7日，原告修改了申請書，將Moontower Resources Operating, LLC和威斯康星州Moontower Resources, LLC列為被告，並以欺詐性誘因對所有被告提起訴訟。

被告於2023年5月5日重新提出了更新的即決判決動議，要求對以下事項作出即決判決：（1）原告在無證據基礎上的違約和宣告性判決索賠；（2）原告在無證據基礎上的欺詐和另類自我索賠；（3）原告基於傳統基礎的欺詐索賠。原告於2023年6月6日作出迴應。被告於2023年6月12日提交了支持即決判決的答覆。

2023年6月5日，被告律師通過一封信告知法院，被告將繼續提交有關原告違約和宣告性判決索賠的無證動議的日期，並指出此類提交將與關於同一主題的傳統即決判決動議一起重新安排。為此，被告Culberson Midstream, LLC於2023年7月17日對原告的違約行為和宣告性判決索賠提出了傳統的即決判決動議，而被告Culberson Midstream Equity, LLC和Moontower Resources Gatering則就違反期權協議提出了要求進行部分即決判決的動議。此外，2023年7月25日，被告提出了傳統的、無證據的動議，要求就損害賠償和撤銷進行即決判決。反過來，原告ETC德州管道有限公司於2023年7月28日提出了一項傳統動議，要求對違反合同進行部分即決判決和宣告性判決。

2023年9月20日，法院就各種簡易判決動議進行了口頭辯論。經過口頭辯論，法院於2023年9月26日對每項動議作出裁決。法院駁回了被告的傳統

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目錄

關於欺詐的部分即決判決動議、被告要求對原告欺詐和Alter Ego索賠進行簡易判決的無證據動議、被告要求就損害賠償和撤銷作出部分即決判決的傳統和無證據動議，以及原告ETC Texas Pipeline, Ltd.關於對違約行為作出部分即決判決的傳統動議和宣告性判決。法院批准了Culberson Midstream, LLC要求駁回原告違約和宣告性判決索賠的傳統部分即決判決動議，以及Culberson Midstream Equity, LLC和Moontower Resources Gatering, LLC關於違反期權協議的部分即決判決的動議。被告已提出動議，尋求上訴法院的許可，允許對駁回其關於欺詐的傳統即決判決動議的命令提起中間上訴。該動議仍在上訴法院待決。

Discovery 已就此事結束。原告Energy Transfer LP的欺詐指控的審判目前定於2024年6月18日進行。原告無法預測該訴訟的最終結果，也無法預測解決該訴訟所需的時間和費用。

馬薩諸塞州總檢察長訴新英格蘭天然氣公司

2011年7月7日，馬薩諸塞州總檢察長（“MA AG”）就某些環境成本回收向馬薩諸塞州公用事業部（“DPU”）對新英格蘭天然氣公司（“NEG”）提起監管申訴。NEG是南方聯合公司（“SUG”）的運營部門，NEG的資產是在2012年3月與Energy Transfer的合併交易中收購的。合併後，SUG於2013年將NEG資產出售給了Liberty Utilities（“Liberty”，以及NEG和SUG一起稱為 “受訪者”），並保留了某些潛在負債，包括與DPU待處理的投訴相關的環境成本回收。具體而言，MA AG尋求向NEG的納税人退款，金額約為美元18與SUG環境應對活動相關的數百萬美元律師費。MA AG要求DPU對NEG收取和核對可收回的環境成本的情況展開調查，即：（1）卡索維茨、本森、託雷斯和弗裏德曼律師事務所收取並自2005年以來通過追回機制的律師費；（2）畢曉普、倫敦和多茲律師事務所自2005年以來通過追回機制收取的律師費；（3）通過追回機制支付的律師費 MA AG認為，只有資格獲得較低的復甦水平（即50％）。受訪者堅持認為，按費率計算，這些成本可以通過根據環境補救調整條款計劃向NEG客户收取的費率來收回。在受訪者對申訴作出答覆並於2011年提出駁回動議後，聽證官推遲了對駁回動議的決定，併發布了暫緩調查的命令，直至發現爭議得到解決，隨後於2013年6月24日解除，允許該案繼續審理。但是，近七年來，MA AG未能採取任何進一步措施來起訴其索賠。該案一直處於休眠狀態，直到2022年2月，聽證官駁回了駁回動議。聽證官在收到各方的意見後，於2022年3月16日輸入了程序時間表（該時間表在2022年8月22日略有修改）。當事方參與了發現和準備預先提交的證詞。受訪者於2022年7月11日提交了預先提交的證詞。MA AG分別於9月9日、9月12日和9月20日向受訪者發出了三組調查請求，受訪者及時迴應了這些請求。2022年10月5日，MA AG要求DPU發佈一項裁決，説明受訪者在律師費發票中刪除的信息是否受律師-委託人特權的保護。同一天，MA AG還提出了一項動議，要求在特權問題作出裁決之前暫緩執行程序時間表。2022年10月6日，在沒有給受訪者回應機會的情況下，DPU批准了MA AG關於延緩程序性時間表的請求。因此，之前的所有截止日期（包括併購股份公司2022年10月7日，即直接提交預先提交證詞的截止日期）目前均被擱置。2023年10月18日，DPU發佈了關於總檢察長強制動議的命令，對最初在強制MA AG於2013年提出的強制執行動議中提出的問題作出裁決。2023 年 10 月 18 日的命令指示 NEG 再次審查其修訂內容，如果任何發票已完全編輯或大量編輯，則在 30 天內提供更輕微編輯的版本。2023年10月18日的命令還規定，MDPU將在NEG遵守該命令中的指令後的某個時候就此事制定新的程序時間表，該公司已於2024年1月17日完成該命令。

Crestwood Midstream Partners，LP — 林德訴訟

2019年12月23日，林德工程北美公司（“林德”）向德克薩斯州哈里斯縣地方法院提起訴訟，指控我們的合併子公司Arrow Field Services, LLC和Crestwood Midstream Partners, LP（統稱 “Crestwood”）違反了2018年3月簽訂的合同，根據該合同，林德將向克雷斯特伍德提供與施工完成有關的工程、採購和施工服務 Bear Den II 低温加工廠的。

審判於2022年6月舉行，最終判決於2022年10月24日作出。最終判決包括大約$的損害賠償裁決20.7百萬，判決前的利息裁決約為 $17.7百萬美元和律師費和其他費用約為 $4.7百萬。克雷斯特伍德有與某些判決前相關的保險

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目錄

利息獎勵，但尚未記錄與2023年6月30日任何潛在保險賠償相關的應收賬款。2023 年 1 月 9 日，克雷斯特伍德支付了大約 $21.2向法院書記官處繳納百萬美元抗議，以減輕判決後利息的影響。克雷斯特伍德於2023年1月13日提交了上訴通知書，並於2023年9月29日提交了上訴摘要。林德的迴應是在2024年2月8日提交的。克雷斯特伍德預計，口頭辯論將在2024年底舉行。克雷斯特伍德無法預測與此事有關的上訴的最終結果。

俄克拉荷馬州司法部長——冬季風暴烏裏

2024年4月10日，俄克拉荷馬州通過司法部長根特納·德拉蒙德（“原告”）代表格蘭德河大壩管理局（“GRDA”）向被告ET Gathering & Processing, LLC提交了請願書。Enable Midstream Partners, LLC、Enable Gass Transmission, LLC和Enable Energy Resourcess, LLC於2月因冬季風暴烏裏而合併為Enable Midstream Partners、LLC、Enable Gas Transmission, LLC和Enable Energy Resources 2021。具體而言，原告指控被告違反了《俄克拉荷馬州反壟斷改革法》（79 O.S. § 201， 等等。seq）在暴風雨期間，通過單獨和協調行動，不合理地限制俄克拉荷馬州天然氣市場的貿易。原告還指控違約、不當致富、欺詐、惡意、陰謀和疏忽的訴訟原因。原告的請願書要求實際賠償、懲罰性賠償、三倍賠償以及律師費和費用。但是，沒有具體説明所要求的實際數額。被告無法預測本次訴訟的最終結果，但將大力為這些索賠進行辯護。

税收意外開支

國税局審計

美國國税局（“IRS”）目前正在審查該合夥企業的2020年美國聯邦所得税申報表。國税局還在審計克雷斯特伍德的2020年美國聯邦所得税申報表。總的來説，在2018年及之前的納税年度，能源轉移及其子公司不再需要接受美國國税局和大多數州税務機關的審查。

美國國税局目前正在對USAC進行2019年和2020年的審查。美國國税局已經發布了初步的合夥企業審查變更以及推算的少付金額計算結果。根據與美國國税局的討論，USAC估計了潛在的損失範圍，最高可達美元27百萬，包括利息。一旦確定了最終合夥企業估算的少付款（如果有），USAC的普通合夥人可以選擇直接向美國國税局支付估算的少付款（包括任何適用的罰款和利息），或者如果符合條件，向每位USAC單位持有人以及前USAC單位持有人（如適用）發佈經審計和調整後的申報表的修訂信息聲明。

USAC-俄克拉荷馬州税務委員會

USAC目前正在抗議俄克拉荷馬州税務委員會（“OTC”）的某些評估。USAC認為，它有可能遭受與該評估相關的損失。USAC是否以及在多大程度上蒙受損失取決於場外交易指派的行政法法官是接受還是駁回USAC關於交易無需納税的立場，以及如果被拒絕，USAC最終是否會在此類決定中敗訴。USAC估計，它可能蒙受的損失範圍高達美元28百萬，包括罰款和利息。

環境問題

我們的運營受廣泛的聯邦、部落、州和地方環境與安全法律法規的約束，這些法律和法規要求支出以確保合規，包括運營設施的空氣排放和廢水排放，以及當前和以前的設施以及廢物處置場所的修復費用。從歷史上看，我們的環境合規成本沒有對我們的經營業績產生重大不利影響，但無法保證此類成本將來不會很大，也無法保證未來遵守現有、修訂或新的法律要求不會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。規劃、設計、建造和運營管道、工廠和其他設施的成本必須包括對環境法律法規和安全標準的遵守情況。不遵守這些法律和法規可能導致行政、民事和刑事處罰的評估，實施調查、補救和糾正措施的義務，自然資源損失，在受影響地區發佈禁令以及提起聯邦授權的公民訴訟。與所有已知重大環境事項相關的或有損失均已累計和/或單獨披露。但是，我們可能會根據事實和情況的變化或預期結果的變化在解決特定意外事件之前修改應計金額。

由於未知因素，例如可能的污染程度、補救的時間和範圍、根據其他比例確定我們的責任等未知因素，環境風險和責任難以評估和估計

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目錄

締約方, 清理技術的改進以及環境法律法規在未來可能發生的變化程度.儘管環境成本可能會對我們在任何一個時期的經營業績產生重大影響，但我們認為此類成本不會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

根據目前獲得的信息以及為確定潛在風險而進行的審查，我們認為為環境問題預留的金額足以支付清理成本的潛在風險。

環境修復

我們的子公司負責某些地點的環境修復，包括：

•我們的某些州際管道進行土壤和地下水修復，這些土壤和地下水與過去使用多氯聯苯（“PCB”）造成的污染有關。多氯聯苯評估仍在進行中，在某些情況下，根據合同，我們的子公司可能對其他各方造成的污染負責。

•某些收集和處理系統負責修復與碳氫化合物釋放有關的土壤和地下水。

•與Sunoco, Inc.相關的需要接受環境評估的傳統場地，包括以前擁有的碼頭和其他物流資產、合作伙伴關係不再運營的零售場地、關閉和/或出售煉油廠以及其他以前擁有的場地。

•該夥伴關係可能對其被確定為潛在責任方（“PRP”）的地點的補救費用承擔連帶責任。截至2024年3月31日，該夥伴關係已被命名為PRP，時間約為 32根據聯邦和/或類似的州法律確定或可能可識別的 “超級基金” 網站。該合夥企業通常是被認定為現場PRP的眾多公司之一。該夥伴關係審查了其參與每個場地的性質和範圍以及其他相關情況，並根據夥伴關係聲稱與這些網站的關係，認為其與此類網站相關的潛在責任不會很大。

在可估計的範圍內，預期的補救成本包含在我們合併資產負債表中記錄的環境事項金額中。在某些情況下，無法合理估計未來的成本，因為補救活動是根據客户和前客户的索賠進行的。如果環境補救義務由適用監管會計政策的子公司記錄，則預計可通過費率或税率收回的金額將在我們的合併資產負債表中記錄為監管資產。

下表反映了我們的合併資產負債表中記錄的與環境問題相關的應計負債金額，這些負債被認為是可能和合理估計的。目前，我們無法估計可能的損失或超過應計金額的一系列可能損失。除上述事項外，我們沒有對任何需要在合併財務報表中披露的重大環境問題進行儘可能合理的評估。

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
當前			$	47					$	42
非當前			233						235
環境負債總額			$	280					$	277

我們已經成立了一家全資專屬保險公司，以承擔與某些已停止運營的場地相關的環境義務相關的某些風險。向專屬保險公司支付的保費包括根據精算確定的完全編制的索賠費用估算值對已發生但未報告的環境索賠的估算。在這種情況下，我們會根據用於計算向自保公司支付的保費的折扣估算值來累積歸因於未申報的索賠的損失。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該夥伴關係的收入為美元3百萬和美元8與環境清理計劃相關的支出分別為百萬美元。

我們的管道運營受美國交通部根據PHMSA的監管，根據該監管，PHMSA制定了與管道設施的設計、安裝、測試、建造、運營、更換和管理有關的要求。此外，PHMSA通過管道安全辦公室頒佈了一項規則，要求管道運營商制定完整性管理計劃，以全面評估其管道，並採取措施保護位於該規定所謂的 “嚴重後果” 的管道部分。

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目錄

區域。”這些完整性管理計劃下的活動包括進行內部管道檢查、壓力測試或其他有效手段來評估這些受監管管道段的完整性，法規要求立即採取行動解決評估和分析提出的完整性問題。將繼續對所有這些資產進行完整性測試和評估，此類測試和評估的結果可能會導致我們未來承擔資本和運營支出，用於維修或升級，這被認為是確保管道持續安全可靠運行所必需的；但是，目前無法估計此類支出的可能範圍。

我們的業務還受《聯邦職業安全與健康法》（“OSHA”）和規範保護員工健康和安全的類似州法律的要求的約束。此外，職業安全與健康管理局的危險通信標準要求保留有關我們運營中使用或生產的危險材料的信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。我們認為，我們過去在職業安全與健康管理局必要活動上的成本，包括一般行業標準、記錄保存要求和對受管制物質的職業暴露監測，並未對我們的經營業績產生重大不利影響；但是，無法保證將來此類成本不會很大。

11.收入

收入分解

該夥伴關係的合併財務報表反映了八個可報告的部分，這也代表了合夥企業為披露目的彙總收入的水平。附註13描述了按分部分列的收入情況。

與客户的合同餘額

合夥企業通過轉讓商品或服務來履行其義務，以換取客户的報酬。履行的時間可能不同於向客户支付或從客户那裏收到相關對價的時機，從而導致合同資產或合同負債的確認。

合夥企業在向某些客户支付預付對價款或在合同允許合夥企業開具此類服務賬單之前向客户提供服務時確認合同資產。

如果客户在合夥企業履行履約義務之前支付對價，則合夥企業承認合同責任。某些合同包含要求客户支付固定的最低費用的條款，但允許客户對未來某個時候提供的服務收取此類費用。這些金額將反映為遞延收入，直到客户將缺陷費用於所提供的服務，或者由於合同期到期、費用可能被收取或由於容量限制客户實際無法使用這些費用而無法使用這些費用來支付未來的服務。此外，Sunoco LP維持一些特許經營協議，要求經銷商為長期許可協議一次性預付款。Sunoco LP在收到預付款時確認合同責任，並確認許可證期限內的收入。

下表彙總了我們的合同負債的合併活動：

			合同負債
餘額，2023 年 12 月 31 日			$	749
補充			291
確認的收入			(297)
餘額，2024 年 3 月 31 日			$	743
餘額，2022 年 12 月 31 日			$	615
補充			278
確認的收入			(301)
餘額，2023 年 3 月 31 日			$	592

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目錄

Sunoco LP的合約資產和合同負債餘額如下：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
合同資產			$	264					$	256
與客户簽訂的合同產生的應收賬款			794						809
合同負債			—						—

履約義務

在合同開始時，該夥伴關係評估其與客户簽訂的合同中承諾的商品和服務，並確定轉讓不同商品或服務（或捆綁商品或服務）的每項承諾的履行義務。為了確定履約義務，夥伴關係會根據慣例考慮合同中承諾的所有商品或服務，無論是明示的還是暗示的。對於具有多個履約義務的合同，合夥企業根據獨立銷售價格將其預期應得的合同對價總額分配給每項不同的履約義務。當（或）履行義務時，即客户獲得對商品或服務的控制權時，即確認收入。我們的某些合同包含可變成分，這些成分與固定成分組合在一起時，被視為單一履約義務。對於這些類型的聯繫人，下表中僅包含合同的固定組成部分。

截至2024年3月31日，分配給未履行（或部分履行的）履約義務的交易價格總額為美元38.12十億。該夥伴關係預計將在下表所示的時間範圍內將這筆金額確認為收入：

						截至12月31日的年份
						2024
						（剩餘部分）						2025						2026						此後						總計
收入預計將根據截至2024年3月31日與客户簽訂的現有合同予以確認						$	5,754					$	6,726					$	5,960					$	19,677					$	38,117

12.衍生資產和負債

大宗商品價格風險

我們面臨與大宗商品價格波動相關的市場風險。為了管理這些價格波動的影響，我們使用各種交易所交易和場外大宗商品金融工具合約。這些合約主要由期貨、掉期和期權組成，並按公允價值記錄在我們的合併資產負債表中。

我們使用被指定為公允價值套期保值的期貨和基差互換來對衝我們儲存在Bammel儲存設施中的天然氣庫存。在套期保值之初，我們通過在現貨市場或非旺季購買天然氣並簽訂金融合約來鎖定利潤。遠期天然氣價格和實物庫存現貨價格之間價差的變化會導致未實現的收益或虧損，直到標的實物天然氣被撤回和相關的指定衍生品結算。一旦提取天然氣並結算了指定的衍生品，與這些頭寸相關的先前未實現的收益或損失就會實現。

我們使用期貨、互換和期權來對衝我們保留的天然氣的銷售價格，以支付州內運輸和儲存領域的費用以及州際運輸和儲存領域的運營天然氣銷售。出於會計目的，這些合同未被指定為套期保值。

我們使用液化天然氣和原油衍生品掉期合約來對衝我們在中游細分市場保留的液化天然氣和凝析油股票的預測銷售量，即我們的子公司通常代表生產商收集和加工天然氣，按市場價格出售由此產生的殘留氣體和液化天然氣量，並根據殘留氣和液化天然氣的指數價格將商定的收益百分比匯給生產商。出於會計目的，這些合同未被指定為套期保值。

我們利用掉期、期貨和其他衍生工具來降低與天然氣、成品油和液化天然氣價格的市場變動相關的風險，以管理我們的儲存設施以及純淨液化天然氣的購買和銷售。出於會計目的，這些合同未被指定為套期保值。

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目錄

我們使用期貨和互換來實現原油購買的按比例定價，將某些預期的成品油銷售轉換為固定或浮動價格，鎖定某些成品油的利潤，鎖定部分天然氣購買或銷售的價格。出於會計目的，這些合同未被指定為套期保值。

我們在交易活動中使用金融大宗商品衍生品來利用市場機會，這些機會補充了我們的州內運輸和倉儲部門的業務，並在合併運營報表中扣除了銷售產品的成本。在所有其他細分市場中，我們還開展與電力和天然氣相關的貿易和營銷活動，這些活動也計入了產品銷售成本的淨額。由於我們的交易活動以及在州內運輸和倉儲領域使用衍生金融工具，每個時期可能發生的收益波動程度可能很大，無論是有利還是不利。我們試圖通過使用向包括高級管理人員在內的風險監督委員會提供的每日頭寸和損益報告以及大宗商品風險管理政策中規定的限額和授權來管理這種波動性。

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目錄

下表詳細介紹了我們未償還的大宗商品相關衍生品：

			2024年3月31日												2023年12月31日
			名義交易量						成熟度						名義交易量						成熟度
按市值計價的衍生品
（交易）
天然氣 (bBtU)：
固定掉期/期貨			5,653						2024-2025						(1,878)						2024-2025
基礎互換 IFERC/NYMEX (1)			(36,158)						2024-2025						(171,185)						2024
Swing Swaps			—						2024						(900)						2024
期權—看跌期權			—						2024						1,900						2024
選項-通話			250						2024						250						2024
功率（兆瓦）：
前鋒			220,220						2024-2029						155,600						2024-2029
期貨			(974,635)						2024-2026						(464,897)						2024
期權—看跌期權			32,000						2024-2025						136,000						2024
原油（mbbls）：
期權—看跌期權			—						2024						(15)						2024
選項-通話			—						2024						(20)						2024
NGL/成品油 (MBBL)：
期權—看跌期權			33						2024-2026						121						2024-2026
選項-通話			34						2024-2026						(43)						2024-2026
（非交易）
天然氣 (bBtU)：
基礎互換 IFERC/NYMEX			71,395						2024-2025						124,210						2024-2025
Swing Swap IFERC			(104,643)						2024-2025						(96,828)						2024-2025
固定掉期/期貨			10,865						2024-2026						7,125						2024-2026
遠期實物合約			5,790						2024-2026						(1,751)						2024-2026
NGL (mbbls) — 遠期/互換			(3,113)						2024-2027						(13,870)						2024-2027
原油 (mbbls) — 遠期/掉期			(1,780)						2024-2025						(2,674)						2024-2025
成品油 (MBBL) — 期貨			(2,760)						2024-2026						(4,548)						2024-2025
公允價值套期保值衍生品
（非交易）
天然氣 (bBtU)：
基礎互換 IFERC/NYMEX			(49,858)						2024-2025						(39,013)						2024
固定掉期/期貨			(49,858)						2024-2025						(39,013)						2024
對衝物品 — 庫存			49,858						2024-2025						39,013						2024

(1)包括與休斯敦船舶航道、Waha Hub、NGPL TexOK、西路易斯安那區和亨利樞紐地點相關的未平倉頭寸的總金額。

利率風險

我們面臨利率變動的市場風險。為了維持具有成本效益的資本結構，我們使用固定利率債務和浮動利率債務的混合借款。我們還通過利用利率互換來管理利率敞口，以實現理想的固定和浮動利率債務組合。我們還利用遠期起始利率互換來鎖定部分預期債務發行的利率。

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目錄

下表彙總了USAC未償還的利率互換，出於會計目的，該利率互換未被指定為對衝工具：

任期

類型

名義未償金額

3月31日 2024

十二月三十一日 2023

2025 年 12 月

支付3.9725％的固定利率，並獲得基於SOFR的浮動利率

$

700

$

700

信用風險

信用風險是指交易對手可能違約的風險，導致合夥企業蒙受損失。信貸政策已獲批准並實施，以管理合夥企業的交易對手組合，目的是減輕信貸損失。這些政策通過要求對現有和潛在交易對手的財務狀況進行適當評估，監督機構的信用評級，以及實施根據交易對手的風險狀況限制風險的信貸做法，制定指導方針、控制措施和限額，在批准的容限範圍內管理信用風險。此外，合夥企業有時可能需要抵押品，以在必要時降低信用風險。該夥伴關係還使用行業標準商業協議，允許對與根據單一商業協議執行的交易相關的風險敞口進行淨額結算。此外，我們利用主淨額結算協議來抵消與單一交易對手或附屬交易對手組簽訂的多個商業協議中的信用風險。

我們的天然氣運輸和中游收入主要來自從事勘探和生產活動的公司。除石油和天然氣生產商外，該合作伙伴關係的交易對手還包括能源行業的多元化客户組合，包括石化公司、商業和工業最終用户、市政當局、天然氣和電力公用事業、中游公司和獨立發電機。我們的總體風險敞口可能會受到宏觀經濟或監管變化的正面或負面影響，這些變化在一定程度上影響我們的交易對手。目前，管理層預計交易對手不履行義務不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

該合夥企業向場外交易市場的某些交易對手存有維持保證金存款，主要是向獨立的系統運營商和清算經紀人存款。當衍生品的價值超過我們在交易對手處預先設定的信用額度時，需要支付保證金存款。非交易所交易衍生品的保證金將在結算日當天或前後退還給我們，我們每天為交易所交易交易交換追加保證金。由於每天向交易所經紀商追加保證金，因此金融衍生工具的公允價值被視為當前，並扣除在合併資產負債表中其他流動資產中向供應商支付的存款。

對於金融工具而言，交易對手未能履行合約可能導致我們無法兑現已記錄在合併資產負債表上並計入淨收益或其他綜合收益的金額。

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目錄

衍生品摘要

下表彙總了我們的衍生資產和負債：

						衍生工具的公允價值
						資產衍生品												負債衍生品
						3月31日 2024						十二月三十一日 2023						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
被指定為對衝工具的衍生品：
大宗商品衍生品——保證金存款						$	51					$	51					$	(32)					$	(6)
						51						51						(32)						(6)
未被指定為對衝工具的衍生品：
大宗商品衍生品——保證金存款						500						427						(507)						(374)
商品衍生品						92						132						(91)						(80)
利率衍生品						8						6						—						(4)
						600						565						(598)						(458)
衍生品總數						$	651					$	616					$	(630)					$	(464)

下表按總額列出了我們認可的衍生資產和負債的公允價值以及受可執行的主淨額結算安排或類似安排約束的合併資產負債表抵消的金額：

												資產衍生品												負債衍生品
						資產負債表地點						3月31日 2024						十二月三十一日 2023						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
沒有抵消協議的衍生品						衍生資產（負債）						$	8					$	6					$	—					$	(4)
抵消協議中的衍生品：
場外交易合約						衍生資產（負債）						92						132						(91)						(80)
經紀商清算的衍生合						其他流動資產（負債）						551						478						(539)						(380)
衍生品總額												651						616						(630)						(464)
抵消協議：
交易對手淨額結算						衍生資產（負債）						(73)						(72)						73						72
交易對手淨額結算						其他流動資產（負債）						(514)						(368)						514						368
淨衍生品總額												$	64					$	176					$	(43)					$	(24)

我們在合併資產負債表上以公允價值將非交易所交易的金融衍生工具作為衍生資產和負債披露，金額根據預期的結算日期分為當期或長期金額。

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目錄

下表彙總了我們在合併運營報表中確認的衍生金融工具的地點和金額：

			地點																		衍生品收入中確認的收益（虧損）金額
															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023
未被指定為對衝工具的衍生品：
大宗商品衍生品—交易			銷售產品的成本																		$	(1)					$	(12)
大宗商品衍生品——非交易			銷售產品的成本																		17						68
利率衍生品			利率衍生品的收益																		9						(20)
總計																					$	25					$	36

13.可報告的細分市場

我們的應申報細分市場主要在美國開展業務，具體如下：

•州內運輸和儲存；

•州際運輸和儲存；

•中游；

•液化天然氣和成品運輸和服務；

•原油運輸和服務；

•對Sunoco LP的投資；

•對USAC的投資；以及

•所有其他。

合併收入和支出反映了所有重大公司間交易的消除。

我們的州內運輸和儲存部門的收入主要反映在天然氣銷售和收集、運輸和其他費用上。我們的州際運輸和倉儲部門的收入主要反映在收費、運輸費和其他費用上。我們中游板塊的收入主要反映在天然氣銷售、液化天然氣銷售和收集、運輸和其他費用上。我們的液化天然氣和成品油運輸和服務板塊的收入主要反映在液化天然氣的銷售和收集、運輸和其他費用中。我們的原油運輸和服務板塊的收入主要反映在原油銷售中。我們在Sunoco LP板塊的投資收入主要反映在成品油銷售中。我們在USAC板塊的投資收入主要反映在收費、運輸費和其他費用上。我們所有其他細分市場的收入主要反映在天然氣銷售和收集、運輸和其他費用上。

我們將分部調整後的息税折舊攤銷前利潤和合並後的調整後息税折舊攤銷前利潤作為衡量細分市場表現的指標。我們將分部調整後息税折舊攤銷前利潤和合並調整後息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目的合夥企業總收益，例如非現金補償支出、資產處置損益、施工期間使用的權益基金備抵金、商品風險管理活動的未實現損益、庫存估值調整、非現金減值費用、債務清償損失和其他非營業收入或支出項目，以及某些非經常性收益和損失。未計入調整後息税折舊攤銷前利潤的庫存估值調整僅代表按後進先出記賬的庫存成本或市場儲備的較低成本或市場儲備的變化。這些金額是未實現的估值調整，適用於Sunoco LP在期末剩餘的庫存燃料量。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤和合並調整後息税折舊攤銷前利潤反映了未合併關聯公司的金額，其確認和衡量方法與記錄未合併關聯公司的權益收益相同。與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤不包括在分部調整後息税折舊攤銷前利潤和合並調整後息税折舊攤銷前利潤計算之外的項目，例如利息、税款、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目。儘管這些金額不包括在調整後

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目錄

與未合併關聯公司相關的息税折舊攤銷前利潤，不應將此類排除理解為意味着我們對此類關聯公司的運營和由此產生的收入和支出擁有控制權。我們不控制未合併的關聯公司；因此，我們不控制此類關聯公司的收益或現金流。應相應地限制使用與未合併關聯公司相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤或調整後息税折舊攤銷前利潤作為分析工具。

下表按分部列出了財務信息：

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
收入：
州內運輸和存儲：
來自外部客户的收入															$	810					$	814
細分市場間收入															108						476
															918						1,290
州際運輸和存儲：
來自外部客户的收入															595						622
細分市場間收入															7						12
															602						634
中游：
來自外部客户的收入															806						809
細分市場間收入															1,968						1,945
															2,774						2,754
液化天然氣和成品運輸和服務：
來自外部客户的收入															5,684						4,737
細分市場間收入															842						866
															6,526						5,603
原油運輸和服務：
來自外部客户的收入															7,638						6,079
細分市場間收入															—						1
															7,638						6,080
對Sunoco LP的投資：
來自外部客户的收入															5,495						5,349
細分市場間收入															4						13
															5,499						5,362
對USAC的投資：
來自外部客户的收入															223						192
細分市場間收入															6						5
															229						197
所有其他：
來自外部客户的收入															378						393
細分市場間收入															88						151
															466						544
淘汰															(3,023)						(3,469)
總收入															$	21,629					$	18,995

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目錄

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
部門調整後的息税折舊攤銷前利潤：
州內運輸和存儲															$	438					$	409
州際運輸和存儲															483						536
中游															696						641
液化天然氣和成品運輸和服務															989						939
原油運輸和服務															848						526
投資Sunoco LP															242						221
對USAC的投資															139						118
所有其他															45						43
調整後的息税折舊攤銷前利潤（合併）															$	3,880					$	3,433

									三個月已結束 3月31日
															2024						2023
淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬：
淨收入															$	1,692					$	1,447
折舊、損耗和攤銷															1,254						1,059
利息支出，扣除資本化利息															728						619
所得税支出															89						71
減值損失															—						1
利率衍生品的（收益）虧損															(9)						20
非現金補償費用															46						37
商品風險管理活動的未實現損失															141						130
庫存估值調整（Sunoco LP）															(130)						(29)
債務消滅造成的損失															5						—
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤															171						161
未合併關聯公司的收益權益															(98)						(88)
其他，淨額															(9)						5
調整後的息税折舊攤銷前利潤（合併）															$	3,880					$	3,433

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目錄

第 2 項。管理層對財務狀況的討論和分析

和操作結果

（除單位數據外，表格中的美元和單位金額均以百萬計）

以下是對我們歷史合併財務狀況和經營業績的討論，應與（i）本10-Q表季度報告中其他地方包含的歷史合併財務報表及其附註一起閲讀；（ii）合夥企業於2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表和管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。本討論包括受風險和不確定性影響的前瞻性陳述。由於 “第一部分——第1A項” 中討論的許多因素，實際結果可能與我們在本節中所做的陳述有很大不同。我們於2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。“前瞻性陳述” 中討論了有關前瞻性陳述的更多信息。

除非上下文另有要求，否則提及的 “我們”、“我們的”、“合夥企業” 和 “能源轉移” 是指能源轉移有限責任公司及其合併子公司。

最近的事態發展

Sunoco LP 的收購

2024年5月3日，Sunoco LP完成了先前宣佈的對NuStar Energy L.P.（“NuStar”）所有普通單位的收購。根據合併協議的條款，NuStar普通單位持有人每持有NuStar普通單位可獲得0.400個Sunoco LP普通單位。在這次收購中，Sunoco LP發行了約5,060萬個普通股，其公允價值約為28億美元，承擔的債務總額約為34億美元，假設優先單位的公允價值約為8億美元。NuStar擁有約9,500英里的管道和63個終端和儲存設施，用於儲存和分銷原油、成品油、可再生燃料、氨和特種液體。

2024年3月13日，Sunoco LP完成了先前宣佈的從Zenith Energy手中收購位於荷蘭阿姆斯特丹和愛爾蘭班特里灣的液體燃料終端，金額約為1.7億歐元（合1.85億美元），其中包括營運資金。

Sunoco LP 的資產剝離

2024年4月16日，Sunoco LP完成了先前宣佈的向7-Eleven, Inc.出售位於西德克薩斯州、新墨西哥州和俄克拉荷馬州的204家便利店，售價約為10億美元，其中包括對燃料和商品庫存的慣例調整。作為出售的一部分，Sunoco LP還修改了與7-Eleven, Inc.現有的要麼接受要麼付費的燃料供應協議，以納入額外的燃料毛利。

季度現金分配

2024年4月，能源轉移宣佈截至2024年3月31日的季度能源轉移普通單位的季度分配為每單位0.3175美元（按年計算1.27美元）。

監管最新情況

州際天然氣運輸法規

費率監管

自2018年1月起，2017年《減税和就業法》（“税法”）修改了聯邦税法的幾項條款，包括降低最高公司税率。2018年3月15日，FERC在一系列相關提案中討論了按監管實體税率處理聯邦所得税補貼的問題。FERC發佈了經修訂的所得税待遇政策聲明（“修訂後的政策聲明”），表示它將不再允許主要有限合夥企業以服務成本率收回所得税補貼。FERC發佈了經修訂的政策聲明，以迴應美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院在聯合航空訴FERC案中的還押候審，在該案中，法院裁定FERC沒有證明其結論，即在服務成本中納入所得税補貼，同時通過在服務成本中納入所得税補貼，同時獲得使用折扣現金流方法計算的股本回報率，根據現行政策，FERC沒有證明其結論是合理的。。2018年7月18日，FERC澄清説，在未來的訴訟中，不妨礙以主有限合夥企業形式組建的管道爭論和提供證據支持，證明其收回所得税減免不會導致投資者所得税成本的雙重回收。2020年7月31日，美國特區上訴法院

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目錄

哥倫比亞巡迴法院發表了一項意見，維持了FERC拒絕單獨向主有限合夥企業收回所得税補貼的決定，以及不要求主有限合夥企業退還累計遞延所得税餘額的決定。鑑於重審令澄清了個人實體是否有能力為收回所得税補貼進行辯護，以及法院隨後發表的支持拒絕向主要有限合夥企業提供所得税補貼的意見，目前尚不清楚FERC對所得税待遇的政策對我們可以為FERC監管的運輸服務收取的費率的影響尚不清楚。

即使不適用FERC與費率制定相關的政策聲明和規則制定，FERC或我們的託運人也可能會對我們收取的服務成本費率提出質疑。FERC建立公正合理的費率基於許多組成部分，包括投資回報率和税收相關組成部分，還有其他管道成本，這些成本將繼續影響FERC對公正合理的服務成本率的確定。此外，我們根據各種費率結構從管道中獲得收入，包括服務成本費率、協議費率、折扣率和基於市場的費率。我們的許多州際管道，例如老虎管道、中大陸快速管道和費耶特維爾快速管道，已經就支持管道建設的長期合同的客户同意的市場價格進行了談判。其他系統，例如佛羅裏達天然氣輸送管道、Transwestern和Panhandle，則混合了費率、折扣率和協議費率協議。由於FERC政策的變化，再加上《税法》中規定的企業聯邦所得税率的降低，我們根據基於服務成本的税率提供的天然氣運輸服務中獲得的收入將來可能會減少。與我們的服務成本費率相關的任何收入減少幅度（如果有）將取決於對我們所有服務成本組成部分的詳細審查，以及FERC或我們的託運人對我們的費率提出任何質疑的結果。

2018年7月18日，FERC發佈了一項最終規則，根據税法和FERC的修訂政策聲明，制定了評估FERC管轄區天然氣管道收取的費率的程序。根據2019年1月16日發佈的命令，FERC根據《天然氣法》第5條開始對潘漢德爾當時的現行費率進行審查，以確定Panhandle收取的費率是否公正合理，並將此事提交聽證會。2019年8月30日，潘漢德爾根據《天然氣法》第4條提起了一般費率訴訟。根據首席法官的命令，《天然氣法》第5條和第4條的訴訟程序於2019年10月1日合併。行政法法官的初步裁決於2021年3月26日發佈，聯邦競爭與競爭委員會於2022年12月16日發佈了關於初步裁決的命令。2023年1月17日，潘漢德爾和密歇根州公共服務委員會各自提出了重審FERC關於初步決定的命令的請求，但自2023年2月17日起，根據法律的實施，該請求被駁回。2023年3月23日，潘漢德爾就這些命令向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院（“上訴法院”）提出上訴，密歇根州公共服務委員會隨後也對這些命令提出上訴。2023年4月25日，上訴法院合併了潘漢德爾和密歇根州公共服務委員會的上訴，暫停了聯合上訴程序，而聯邦競爭委員會進一步考慮了重審其2022年12月16日命令的請求。2023年9月25日，FERC發佈命令，處理有關重審和合規的爭論，該命令駁回了我們的複審請求。潘漢德爾已及時就2023年9月25日的命令向上訴法院提交了複審申請。2023年10月25日，Panhandle提出了有限的重審請求，要求重審9月25日的命令，該命令涉及有關重審和合規方面的爭論，該請求隨後於2023年11月27日被法律運作所拒絕。2023年11月30日，Panhandle提交了有關合並費率程序的退款報告，該報告遭到了多方的抗議。2024年1月5日，FERC發佈了第二項命令，以解決重審時提出的論點，其中修改了2023年9月25日命令中的某些討論，並維持了先前的結論。潘漢德爾已及時就2024年1月5日的命令向上訴法院提交了複審申請。

管道認證

FERC於2018年4月19日發佈了調查通知（“管道認證NOI”），從而啟動了對其天然氣管道認證政策的審查，包括審查其於1999年發佈的長期以來發布的關於新州際天然氣管道設施認證的政策聲明，該聲明用於確定是否為新管道項目發放證書。2021年2月18日，FERC發佈了另一份NOI（“2021 NOI”），重新開始對1999年政策聲明的審查。對2021年NOI的評論應於2021年5月26日到期；我們在FERC程序中提交了評論意見。2021年9月，FERC發佈了與天然氣法案第3和7條授權的天然氣基礎設施項目有關的温室氣體緩解技術會議通知。技術會議於 2021 年 11 月 19 日舉行，技術會議後的意見已於 2022 年 1 月 7 日提交給 FERC。

2022年2月18日，FERC發佈了兩份新的政策聲明：（1）關於新州際天然氣設施認證的最新政策聲明和（2）關於在天然氣基礎設施項目審查中考慮温室氣體排放的政策聲明（“2022年政策聲明”），將於當天生效。2022年3月24日，FERC發佈了一項命令，將2022年政策聲明指定為政策聲明草案，並要求提供進一步的評論意見。FERC在發佈有關這些主題的任何最終指導之前，不會將目前的2022年政策聲明草案應用於待處理的申請或向FERC提交的申請。對2022年政策聲明的評論應於2022年4月25日到期，回覆意見截止日期

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目錄

原定於2022年5月25日到期。我們無法預測2022年政策聲明可能導致哪些變革（如果有），這些變更可能會影響我們的天然氣管道或液化天然氣設施項目，也無法預測此類新政策（如果有的話）何時生效。我們預計這些政策聲明的任何變化都不會以與在美國運營的任何其他天然氣管道公司截然不同的方式對我們的影響。

州際公共承運人法規

根據《州際商業法》（“ICA”），在州際商業中運輸的液體管道作為普通承運人受FERC監管。根據ICA，FERC採用目前有效的指數化匯率方法，該方法允許普通航空公司在規定的上限範圍內更改費率，這些上限與製成品生產者價格指數（PPI-FG）的變化掛鈎。許多現有管道每年都使用FERC液體指數來改變運輸費率。指數化方法適用於現有匯率，不包括基於市場的匯率。FERC的索引方法每五年審查一次。

2020年12月17日，FERC發佈命令，建立新的PPI-FG指數上漲0.78％。聯邦競爭委員會收到了重審其2020年12月17日命令的請求，並於2022年1月20日批准了重審並修改了石油指數。具體而言，在自2021年7月1日起至2026年6月30日止的五年期內，PPI-FG允許按指數費率收取FERC監管的液體管道每年調整其指數上限減去0.21％。FERC指示液體管道根據新的指數水平重新計算2021年7月1日至2022年6月30日的上限水平，以及2022年7月1日至2023年6月30日期間的上限水平。當石油管道的申報費率超過其上限水平時，FERC命令此類石油管道降低費率，使其符合重新計算的上限水平，該上限將於2022年3月1日生效。一些當事方要求重審1月20日向FERC下達的命令，但該命令於2022年5月6日被FERC拒絕。某些當事方已對1月20日和5月6日的命令提出上訴。此類上訴仍在哥倫比亞特區巡迴法院待決。

2022年10月20日，FERC發佈了關於石油管道指數費率變動投訴適用標準的政策聲明，以制定有關FERC如何評估託運人對石油管道指數費率上調的投訴的指導方針。具體而言，該政策聲明採納了FERC先前於2020年3月25日發佈的調查通知中的提議，取消了適用於指數利率上漲投訴的初步篩查的 “實質性惡化測試”，改為採用 “百分比比較測試” 作為對抗議和指數利率上漲投訴的初步篩選的提議。目前，我們無法確定FERC對指數利率變動投訴的初步篩選變更的影響，但是，修訂後的篩選將使閾值與抗議指數利率上升的現有門檻一致。託運人提出的任何投訴或抗議都可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

空氣質量標準

美國環保局最近完成了其《好鄰居計劃》（“計劃”），該計劃旨在減少來自23個上風州的發電廠和其他工業設施的氮氧化物污染，美國環保局認定，這導致了國家環境空氣質量標準（NAAQS）未達到，並幹擾了下風州2015年臭氧NAAQS的維護。作為該計劃的一部分，美國環保局宣佈將發佈多個行業的規範性排放標準，包括用於天然氣管道運輸的某些具有一定規模的新型和現有內燃機。美國環保局的最終規則將於2023年8月4日生效，規定的排放標準計劃於2026年生效；但是，在該夥伴關係範圍內的九個州中，該規則的有效性目前在五個州保持不變，尚待其他四個州就暫停執行做出決定。此外，其他運營商和行業團體對該計劃提出了質疑，並尋求留在華盛頓特區賽道。儘管暫緩執行被拒絕，但隨後立即向美國最高法院提交了緊急中止申請，該申請於2024年2月21日開庭審理，而環保局則提議在該計劃中再增加五個州。此後，其案件最近移交給華盛頓特區巡迴法院的一個州向美國最高法院提交了移審令申請，要求法院解決巡迴法院在審理地點上的分歧。該夥伴關係目前估計，最終規則將要求在其州際和州內天然氣運輸和儲存業務中改造或更換約192台發動機。該夥伴關係參與了該計劃在其管轄範圍內的九個州執行該計劃的挑戰。遵守該計劃（如果不停止實施或以其他方式推遲實施）仍將需要大量資本支出，這可能會在未來對我們的業務產生不利影響。但是，目前，我們仍在評估該規則的潛在成本，鑑於各州、華盛頓特區巡迴法院和美國最高法院對該計劃提出的多項法律質疑所帶來的不確定性，我們無法肯定地預測夥伴關係計劃的最終合規成本可能是多少。

操作結果

我們將分部調整後的息税折舊攤銷前利潤和合並後的調整後息税折舊攤銷前利潤作為衡量細分市場表現的指標。我們將分部調整後息税折舊攤銷前利潤和合並調整後息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目（例如非現金薪酬支出、收益和虧損）前的合夥企業總收益

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目錄

資產處置、施工期間使用的權益基金備抵金、商品風險管理活動的未實現損益、庫存估值調整、非現金減值費用、債務清償損失和其他非營業收入或支出項目以及某些非經常性損益。未計入調整後息税折舊攤銷前利潤的庫存估值調整僅代表按後進先出記賬的庫存成本或市場儲備的較低成本或市場儲備的變化。這些金額是未實現的估值調整，適用於Sunoco LP在期末剩餘的庫存燃料量。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤和合並調整後息税折舊攤銷前利潤反映了未合併關聯公司的金額，其確認和衡量方法與記錄未合併關聯公司的權益收益相同。與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤不包括在分部調整後息税折舊攤銷前利潤和合並調整後息税折舊攤銷前利潤計算之外的項目，例如利息、税款、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目。儘管這些金額不包括在與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤中，但不應將這種排除理解為意味着我們可以控制此類關聯公司的運營以及由此產生的收入和支出。我們不控制未合併的關聯公司；因此，我們不控制此類關聯公司的收益或現金流。應相應地限制使用與未合併關聯公司相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤或調整後息税折舊攤銷前利潤作為分析工具。

下表中每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤在標題為 “分部經營業績” 的部分中分析了每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤。調整後的息税折舊攤銷前利潤是行業分析師、投資者、貸款人和評級機構用來評估合夥企業基本業務活動的財務業績和經營業績的非公認會計準則指標，不應孤立地考慮，也不得作為淨收益、運營收入、經營活動現金流或其他公認會計原則指標的替代品。

合併業績

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
部門調整後的息税折舊攤銷前利潤：
州內運輸和存儲																					$	438					$	409					$	29
州際運輸和存儲																					483						536						(53)
中游																					696						641						55
液化天然氣和成品運輸和服務																					989						939						50
原油運輸和服務																					848						526						322
投資Sunoco LP																					242						221						21
對USAC的投資																					139						118						21
所有其他																					45						43						2
調整後的息税折舊攤銷前利潤（合併）																					$	3,880					$	3,433					$	447

43

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目錄

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬：
淨收入																					$	1,692					$	1,447					$	245
折舊、損耗和攤銷																					1,254						1,059						195
利息支出，扣除資本化利息																					728						619						109
所得税支出																					89						71						18
減值損失																					—						1						(1)
利率衍生品的（收益）虧損																					(9)						20						(29)
非現金補償費用																					46						37						9
商品風險管理活動的未實現損失																					141						130						11
庫存估值調整（Sunoco LP）																					(130)						(29)						(101)
債務消滅造成的損失																					5						—						5
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					171						161						10
未合併關聯公司的收益權益																					(98)						(88)						(10)
其他，淨額																					(9)						5						(14)
調整後的息税折舊攤銷前利潤（合併）																					$	3,880					$	3,433					$	447

淨收入。 在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，淨收入增加了2.45億美元，增長了約17％。營業收入增加了3.18億美元，這反映了我們原油運輸和服務板塊的分部利潤率的提高，以及其他多個細分市場的業績改善，正如 “分部經營業績” 中詳細討論的那樣。折舊、損耗和攤銷以及利息支出的增加部分抵消了這些增長。

調整後的息税折舊攤銷前利潤（合併）。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了4.47億美元。這一增長包括我們的原油運輸和服務板塊增加3.22億美元，這主要是由最近收購的資產和更高的銷量推動的。調整後息税折舊攤銷前利潤的增長也反映了我們其他板塊的增長，但部分被州際運輸和倉儲板塊的下降所抵消。

有關影響截至2024年3月31日的三個月與去年同期相比淨收入和調整後息税折舊攤銷前利潤的變化的更多討論可在下方和 “分部經營業績” 中查閲。

折舊、損耗和攤銷。截至2024年3月31日的三個月中，折舊、損耗和攤銷與去年同期相比有所增加，這主要是由於最近投入使用的資產和最近的收購增加了折舊和攤銷。

利息支出，扣除資本化利息。 截至2024年3月31日的三個月中，扣除利息資本化的利息支出與去年同期相比有所增加，這主要是由於收購克雷斯特伍德導致總債務餘額增加，以及浮動利率和最近再融資債務利率的提高。

所得税支出。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，由於合夥企業合併子公司的收益增加，所得税支出有所增加。

減值損失。 在截至2023年3月31日的三個月中，減值損失包括USAC確認的與其壓縮設備相關的總額100萬美元。

利率衍生品的收益（虧損）。利率衍生品的收益和損失源於遠期利率的變化，這導致我們的遠期起始掉期價值發生變化。

商品風險管理活動的未實現損失。 我們的大宗商品風險管理活動的未實現收益和損失包括大宗商品衍生品公允價值和指定公允價值套期保值關係中包含的對衝庫存的變動。有關每個分部未實現收益和虧損的信息包含在 “分部經營業績” 中，有關大宗商品相關衍生品的更多信息，包括名義交易量、到期日和公允價值，請參見 “項目3”。有關市場風險的定量和定性披露” 以及我們的合併財務報表附註12中包含在 “項目1” 中。財務報表。”

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目錄

庫存估值調整。庫存估值調整代表對Sunoco LP庫存使用後進先出方法降低成本或市場儲備的變化。這些金額是未實現的估值調整，適用於期末庫存中剩餘的燃料量。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，燃油價格的上漲導致成本或市場儲備要求的降低分別減少了1.3億美元和2900萬美元，這增加了淨收入。

債務清償損失。 在截至2024年3月31日的三個月中，債務清償損失與USAC贖回其本金總額為7.25億美元的6.875％優先票據有關。

與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤 和未合併關聯公司收益中的權益。請參閲 “未合併關聯公司的補充信息” 和 “分部經營業績” 中的更多信息。

其他，淨額。其他，淨額主要包括監管資產的攤銷和其他收入和支出金額。

關於未合併關聯公司的補充信息

下表列出了與未合併關聯公司相關的財務信息：

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
未合併關聯公司的收益權益：
柑橘																					$	37					$	34					$	3
MEP																					17						25						(8)
白崖																					6						1						5
探險者																					6						8						(2)
其他																					32						20						12
未合併關聯公司的總收益權益																					$	98					$	88					$	10
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤(1):
柑橘																					$	81					$	79					$	2
MEP																					26						34						(8)
白崖																					11						6						5
探險者																					10						13						(3)
其他																					43						29						14
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤總額																					$	171					$	161					$	10
從未合併的關聯公司收到的分配：
柑橘																					$	33					$	48					$	(15)
MEP																					23						33						(10)
白崖																					11						5						6
探險者																					8						8						—
其他																					32						23						9
從未合併的關聯公司收到的分配總額																					$	107					$	117					$	(10)

(1)這些金額代表我們在未合併關聯公司調整後的息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例，基於我們在未合併關聯公司利息、折舊、損耗、攤銷、非現金項目和税收中所佔的比例調整後的未合併關聯公司的收益或虧損權益。

分部經營業績

我們根據分部調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估細分市場的業績，我們認為這是衡量我們業務核心盈利能力的重要業績指標。該衡量標準是我們內部財務報告的基礎，也是高級管理層在決定如何在業務領域之間分配資本資源時使用的績效指標之一。

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目錄

下表列出了分部調整後息税折舊攤銷前利潤的組成部分，分部調整後息税折舊攤銷前利潤的計算方法如下：

•分部利潤、運營費用 和銷售、一般和管理費用。這些金額代表我們的合併財務報表中包含的歸因於每個部門的金額。

•商品風險管理活動和庫存估值調整的未實現收益或虧損。這些未實現金額包含在產品銷售成本中，用於計算分部利潤。這些金額不包含在分部調整後的息税折舊攤銷前利潤中；因此，將未實現虧損相加並減去未實現收益以計算分部衡量標準。

•非現金補償費用。這些金額代表營業費用以及銷售、一般和管理費用中記錄的非現金薪酬總額。該支出不包含在分部調整後的息税折舊攤銷前利潤中，因此將其加回來計算分部衡量標準。

•與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤。與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤不包括在分部調整後息税折舊攤銷前利潤計算之外的相同項目，例如利息、税款、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目。儘管這些金額不包括在與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤中，但不應將這種排除理解為意味着我們可以控制此類關聯公司的運營以及由此產生的收入和支出。我們不控制未合併的關聯公司；因此，我們不控制此類關聯公司的收益或現金流。

以下對分部經營業績的分析包括細分市場利潤率的衡量標準。分部利潤率是一項非公認會計準則財務指標，此處列報的目的是幫助分析分部經營業績，特別是為了便於理解銷售收入變化對分部調整後息税折舊攤銷前利潤的細分市場績效指標的影響。分部利潤率與公認會計準則的毛利率指標類似，不同之處在於分部利潤率不包括折舊、損耗和攤銷費用。在合作伙伴關係報告的GAAP指標中，與細分市場利潤率最直接可比的指標是分部調整後的息税折舊攤銷前利潤；下表中包含了列示分部利潤率的每個細分市場的分部利潤率與分部調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬。

此外，對於某些細分市場，以下部分包括按銷售類型劃分的細分市場利潤率組成部分的信息，包括哪些組成部分是為了提供額外的分類信息，以促進對細分市場利潤率和分部調整後息税折舊攤銷前利潤的分析。例如，這些組成部分包括運輸利潤、倉儲利潤和其他利潤。分部利潤率的這些組成部分的計算方法與分部利潤率的計算一致；因此，這些組成部分還不包括折舊、損耗和攤銷費用。

州內運輸和存儲

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
天然氣運輸 (BBTU/D)																					14,177						14,697						(520)
從儲存天然氣庫存中提款 (bBtU)																					8,230						6,000						2,230
收入																					$	918					$	1,290					$	(372)
銷售產品的成本																					487						985						(498)
細分市場利潤																					431						305						126
商品風險管理活動的未實現損失																					64						174						(110)
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(53)						(62)						9
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(12)						(14)						2
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					7						6						1
其他																					1						—						1
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	438					$	409					$	29

音量。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，運輸量下降的主要原因是我們的海恩斯維爾資產產量下降。

46

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目錄

分段利潤。我們的州內運輸和倉儲板塊利潤率的組成部分如下：

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
交通費																					$	222					$	216					$	6
天然氣銷售及其他（不包括未實現收益和虧損）																					251						176						75
保留的燃料（不包括未實現的損益）																					8						15						(7)
倉儲利潤（不包括未實現損益和公允價值庫存調整）																					14						72						(58)
商品風險管理活動和公允價值庫存調整的未實現虧損																					(64)						(174)						110
分部總利潤																					$	431					$	305					$	126

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，由於以下因素的淨影響，與州內運輸和倉儲板塊相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所增加：

•已實現的天然氣銷售額增加了7500萬美元，這主要是由於實物銷售和已結算的衍生品增加了管道優化；

•運營費用減少900萬美元，這主要是由於與燃料消耗相關的變化被2024年的商品銷售成本所抵消；以及

•運輸費增加了600萬美元，這主要是由於需求量的增加和德克薩斯州系統的新合同；部分抵消了這一點

•存儲利潤減少了5800萬美元，這主要是由於已結算衍生品的存儲優化降低；以及

•留存燃料利潤率減少700萬美元，這主要是由於與燃料消耗相關的變化被2024年的運營費用所抵消。

州際運輸和存儲

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
天然氣運輸 (BBTU/D)																					17,665						16,818						847
出售的天然氣 (BBTU/d)																					23						22						1
收入																					$	602					$	634					$	(32)
銷售產品的成本																					1						2						(1)
細分市場利潤																					601						632						(31)
運營費用，不包括非現金薪酬、攤銷和增值費用																					(203)						(186)						(17)
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬、攤銷和增值費用																					(33)						(31)						(2)
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					118						121						(3)
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	483					$	536					$	(53)

體積。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，運輸量增加的主要原因是運力銷售增加，以及需求增加導致我們的Transwestern、Tiger、Trunkline和Gulf Run系統的利用率提高。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，由於以下因素的淨影響，與我們的州際運輸和倉儲板塊相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所下降：

•分部利潤率下降3,100萬美元，主要是由於價格下跌導致運營天然氣銷售減少了2000萬美元，減少了1,800萬美元，這是由於前一時期實現了與託運人破產相關的某些款項，以及停車收入減少了600萬美元。這些下降被我們的幾個州際管道系統的運輸收入增加1200萬美元所部分抵消，這是由於合同量增加，費率更高；

47

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目錄

•運營費用增加了1,700萬美元，這主要是由於計劃外維護項目成本增加了1,400萬美元，員工成本增加了500萬美元，但部分被電力成本減少的200萬美元所抵消；

•銷售、一般和管理費用增加了200萬美元，這主要是由於專業費用和員工相關成本的增加；以及

•與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤減少了300萬美元，這主要是由於我們的中大陸快線管道合資企業減少了800萬美元，這部分被我們的東南供應頭部合資企業因產能出售更高利率而增加的400萬美元所抵消，以及我們的Citrus合資企業由於新項目收入而增加的200萬美元。

中游

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
收集的體積 (bbtu/D)																					19,922						19,750						172
生產的液化天然氣 (mbbls/d)																					890						811						79
股票 NGL (mbbls/d)																					52						40						12
收入																					$	2,774					$	2,754					$	20
銷售產品的成本																					1,719						1,781						(62)
細分市場利潤																					1,055						973						82
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(323)						(288)						(35)
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(44)						(50)						6
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					6						5						1
其他																					2						1						1
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	696					$	641					$	55

體積。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，總產量和液化天然氣產量有所增加，這主要是由於最近收購的資產和現有客户的產量增加。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，由於以下因素的淨影響，與中游板塊相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所增加：

•由於最近收購的資產和二疊紀地區的交易量增加，增加了8400萬美元；

•由於工傷補償儲備金減少了500萬美元，法律費用減少了200萬美元，銷售、一般和管理費用減少了600萬美元；以及

•由於最近收購的資產，與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤增加了100萬美元；部分抵消了這一增長

•運營支出增加了3500萬美元，這主要是由於最近收購的資產和投入使用的資產增加了2700萬美元，以及員工成本增加了800萬美元；以及

•由於天然氣價格下降500萬美元，減少了200萬美元，但部分被液化天然氣價格上漲的300萬美元所抵消。

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目錄

液化天然氣和成品油運輸和服務

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
液化天然氣運輸量 (mbbls/d)																					2,087						1,984						103
成品運輸量 (mbbls/d)																					573						501						72
液化天然氣和成品油終端容量 (mbbls/d)																					1,395						1,344						51
液化天然氣分餾量 (mbbls/d)																					1,053						949						104
收入																					$	6,526					$	5,603					$	923
銷售產品的成本																					5,319						4,402						917
細分市場利潤																					1,207						1,201						6
商品風險管理活動的未實現（收益）損失																					22						(31)						53
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(228)						(221)						(7)
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(42)						(38)						(4)
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					30						28						2
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	989					$	939					$	50

體積。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，液化天然氣的運輸量有所增加，這主要是由於來自二疊紀地區、我們的Mariner East管道系統和墨西哥灣沿岸出口管道的運輸量增加。

運輸量的增加以及我們的第八臺分餾塔於 2023 年 8 月投入使用，也導致我們的 Mont Belvieu NGL 綜合體的分餾量增加。

分段利潤。我們的液化天然氣和成品運輸和服務板塊利潤率的組成部分如下：

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
運輸利潤																					$	615					$	562					$	53
分餾廠和煉油廠服務利潤率																					233						210						23
終端服務利潤																					209						200						9
存儲利潤																					79						79						—
營銷利潤																					93						119						(26)
商品風險管理活動的未實現收益（虧損）																					(22)						31						(53)
分部總利潤																					$	1,207					$	1,201					$	6

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，由於以下因素的淨影響，與我們的液化天然氣和成品運輸和服務板塊相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所增加：

•運輸利潤增加5,300萬美元，主要是由於我們的Mariner East管道系統的吞吐量和合同費率升級導致了2000萬美元的增長，1500萬美元的增長來自德克薩斯州Y級管道系統的吞吐量和合同費率的上漲，成品油管道的吞吐量增加和合同費率的上漲，增加了1500萬美元，而我們的Mariner West管道的吞吐量和合同費率上漲導致了900萬美元。這些增長被600萬美元的細分市場內費用部分抵消，這些費用被我們的營銷利潤率完全抵消；

•分餾廠和煉油服務利潤率增加了2300萬美元，這主要是由於我們的Mont Belvieu分餾廠的吞吐量和合同費率的提高導致了1900萬美元的增長，以及我們的煉油服務業務增加了400萬美元；以及

•碼頭服務利潤率增加了900萬美元，這主要是由於我們的精煉產品營銷終端的吞吐量提高了400萬美元，荷蘭的出口量增加了300萬美元

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目錄

由於吞吐量增加和合同費率上升，碼頭和我們的馬庫斯胡克碼頭增加了200萬美元；部分抵消了這一增加額

•營銷利潤率減少了2600萬美元（不包括大宗商品風險管理活動的未實現收益和虧損），這主要是由於對衝液化天然氣和成品庫存的優化收益減少。這一下降被600萬美元的分段內利潤率部分抵消，這筆利潤被我們的運輸利潤率完全抵消；

•運營費用增加了700萬美元，主要來自最近收購的資產；以及

•銷售、一般和管理費用增加了400萬美元，這主要是由於員工成本增加了200萬美元，管理費用增加了200萬美元。

原油運輸和服務

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
原油運輸量 (mbbls/d)																					6,102						4,238						1,864
原油終端容量 (mbbls/d)																					3,241						2,940						301
收入																					$	7,638					$	6,080					$	1,558
銷售產品的成本																					6,594						5,374						1,220
細分市場利潤																					1,044						706						338
商品風險管理活動的未實現損失																					19						2						17
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(188)						(153)						(35)
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(36)						(31)						(5)
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					9						1						8
其他																					—						1						(1)
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	848					$	526					$	322

體積。在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，所有地區的原油運輸量均有所增加。得克薩斯州管道系統的銷量增加，這要歸因於我們的收集系統的持續增長以及最近收購的資產的捐款。與去年相比，冬季天氣對流域產量的影響較小，巴肯管道的產量也有所增加。受最近收購資產的捐款推動，中大陸系統走高。受盆地產量增加以及最近收購資產的貢獻，巴肯採集量增加。我們的河口大橋管道的交易量也略有增加。由於二疊紀和巴肯產量的增長、墨西哥灣沿岸煉油廠利用率的提高以及最近收購的資產的貢獻，原油碼頭的產量增加。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，與我們的原油運輸和服務板塊相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤增長，這主要是由於以下因素的淨影響：

•分部利潤率增加3.55億美元（不包括大宗商品風險管理活動的未實現收益和虧損），這主要是由於最近收購的資產增加了1.68億美元，原油管道吞吐量的增加增加了1.22億美元，我們的原油收購和營銷業務增加了6000萬美元，這主要是由於產量增加和更有利的優化條件，以及由於吞吐量和出口的增加，我們的墨西哥灣沿岸碼頭增加了400萬美元；以及

•由於最近收購的資產以及我們的懷特克利夫斯原油管道產量的增加，與未合併的關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤增加了800萬美元；部分抵消了這一點

•銷售、一般和管理費用增加了500萬美元，這主要是由於最近收購的資產；以及

•運營費用增加了3500萬美元，這主要是由於最近收購的資產增加了3,300萬美元。

50

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目錄

投資Sunoco LP

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
收入																					$	5,499					$	5,362					$	137
銷售產品的成本																					5,015						4,987						28
細分市場利潤																					484						375						109
商品風險管理活動的未實現（收益）損失																					13						(11)						24
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(105)						(97)						(8)
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(32)						(25)						(7)
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					3						3						—
庫存估值調整																					(130)						(29)						(101)
其他																					9						5						4
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	242					$	221					$	21

對Sunoco LP板塊的投資反映了Sunoco LP的合併業績。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，與我們在Sunoco LP板塊的投資相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所增加，這主要是由於以下因素的淨影響：

•汽車燃料銷售利潤增長了2500萬美元，這主要是由於加侖的銷量增長了9％，但每加侖利潤的下降部分抵消了這一增長；以及

•非汽車燃料銷售和租賃利潤增加1100萬美元，這主要是由於最近的收購增加了吞吐量和存儲利潤率以及租金收入的增加；部分抵消了這一增長；

•運營成本增加了1,500萬美元，包括其他運營費用、一般和管理費用以及租賃費用，這主要是由於最近收購了成品終端以及轉運加工和終端設施。

對USAC的投資

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
收入																					$	229					$	197					$	32
銷售產品的成本																					36						34						2
細分市場利潤																					193						163						30
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(39)						(32)						(7)
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(15)						(13)						(2)
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	139					$	118					$	21

對USAC板塊的投資反映了USAC的合併業績。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，與我們在USAC板塊的投資相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所增加，這主要是由於以下因素的淨影響：

•細分市場利潤率增長3000萬美元，這主要是由於壓縮服務需求的增加導致的創收馬力增加，新部署和重新部署的壓縮機組基於市場的費率上升以及現有客户合同的平均費率上升；部分抵消了這一點

•運營費用增加了700萬美元，這主要是由於與創收馬力增加相關的員工成本增加。

51

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目錄

所有其他

															三個月已結束 3月31日
																					2024						2023						改變
收入																					$	466					$	544					$	(78)
銷售產品的成本																					451						502						(51)
細分市場利潤																					15						42						(27)
商品風險管理活動的未實現（收益）損失																					23						(4)						27
運營費用，不包括非現金薪酬支出																					(6)						(6)						—
銷售、一般和管理費用，不包括非現金薪酬支出																					(12)						(9)						(3)
與未合併關聯公司相關的調整後息税折舊攤銷前利潤																					1						—						1
其他和淘汰																					24						20						4
分部調整後的息税折舊攤銷前																					$	45					$	43					$	2

反映在我們所有其他細分市場中的金額主要包括：

•我們的天然氣營銷業務；

•我們全資擁有的天然氣壓縮業務；以及

•我們在煤炭處理設施方面的投資。

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2024年3月31日的三個月中，與去年同期相比，與所有其他分部相關的分部調整後息税折舊攤銷前利潤有所增加，這主要是由於以下因素的淨影響：

•通過銷售儲存的天然氣，我們的天然氣營銷業務增加了800萬美元；以及

•由於電力交易市場狀況的改善，增加了200萬美元；部分被抵消

•由於天然氣價格下跌導致利潤率降低，我們的雙驅動器壓縮業務減少了300萬美元；以及

•由於我們的壓縮機業務銷售額下降，減少了200萬美元。

流動性和資本資源

概述

我們履行義務和向單位持有人分配薪酬的能力將取決於我們未來的表現，這將取決於當前的經濟、金融、商業和天氣狀況以及其他因素，其中許多因素是管理層無法控制的。

我們目前預計，2024年的資本支出將在以下範圍內（包括資本化利息和管理費用，僅包括我們在合資企業中的比例份額，但不包括與我們在Sunoco LP和USAC的投資相關的資本支出）：

			成長												保養
			低						高						低						高
州內運輸和存儲			$	60					$	65					$	60					$	65
州際運輸和存儲			160						170						205						210
中游			775						875						225						230
液化天然氣和成品運輸和服務			1,450						1,500						120						125
原油運輸和服務			250						280						150						155
所有其他（包括淘汰賽）			105						110						75						80
資本支出總額			$	2,800					$	3,000					$	835					$	865

該夥伴關係預計，其增長資本支出將在未來時期每年20億至30億美元之間。

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目錄

我們的天然氣和液體業務中使用的資產，包括管道、收集系統和相關設施，通常是長期資產，不需要大量的維護資本支出。因此，我們沒有任何重大財務承諾用於業務的維護資本支出。由於多種原因，我們的管道成本不時增加，包括但不限於鋼廠的延誤、能夠及時生產大直徑管道的鋼廠選擇有限、鋼鐵價格上漲以及其他我們無法控制的因素。但是，我們已將這些因素納入每年的預期增長資本支出中。

我們通常使用經營活動產生的現金流為資本支出和分配提供資金。

在完成對NuStar的收購後，Sunoco LP尚未公佈其對2024年增長和維持資本支出的最新預期。

USAC目前計劃在2024年全年花費約3200萬美元的維護資本支出和1.15億至1.25億美元的擴張資本支出。

現金流

由於多種因素，我們的現金流將來可能會發生變化，其中一些因素是我們無法控制的。其中包括監管變化、我們產品和服務的價格、對此類產品和服務的需求、大宗商品價格重大變動產生的利潤要求、運營風險、收購的成功整合以及其他因素。

運營活動

不同時期之間經營活動產生的現金流變化主要源於收益的變化（如 “經營業績” 中所述），不包括非現金項目以及運營資產和負債變化的影響。非現金項目包括經常性非現金支出，例如折舊、損耗和攤銷費用以及非現金補償費用。在本報告所述期間，折舊、損耗和攤銷支出的增加主要來自資產的建設和收購，而非現金補償支出的變化則是授予單位數量的變化以及此類補助金估計的授予日期公允價值的變動所致。經營活動產生的現金流也與收益有所不同，這是因為非現金費用可能不是經常性的，例如減值費用和施工期間使用的股票基金備抵金。在我們有大量州際管道建設進行期間，施工期間使用的股權資金補貼會增加。各期之間運營資產和負債的變化是由價格風險管理資產和負債價值的變化、應收賬款的收款時間、應付賬款的付款時間、購買和出售庫存的時間以及從客户處收到的預付款和存款的時間等因素造成的。

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月。2024年經營活動提供的現金為37.7億美元，而2023年為33.5億美元，2024年的淨收入為16.9億美元，2023年為14.5億美元。截至2024年3月31日的三個月，淨收入和經營活動提供的淨現金之間的差額主要包括8.73億美元的運營資產和負債淨變動（扣除收購和剝離的影響）和總額為11.4億美元的非現金項目。

2024年和2023年的非現金活動主要包括分別為12.5億美元和10.6億美元的折舊、損耗和攤銷、分別為4600萬美元和3700萬美元的非現金薪酬支出、分別為1.3億美元和2900萬美元的有利庫存估值調整以及分別為6,700萬美元和5,300萬美元的遞延所得税。淨收益還包括2024年和2023年未合併關聯公司的權益收益中分別為9,800萬美元和8,800萬美元。

經營活動提供的現金包括從未合併的關聯公司收到的現金分配，這些現金分配被視為從累計收益中支付，2024年的累計收益為8400萬美元，2023年為8,700萬美元。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除資本化利息後，支付的利息現金分別為4.44億美元和4.06億美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，利息資本化分別為2300萬美元和1500萬美元。

投資活動

來自投資活動的現金流主要包括為收購支付的現金金額、資本支出、對合資企業的現金捐款以及出售或出資資產或業務的現金收益。此外，如果分配被視為合夥企業投資的回報，則股票投資者的分配將包含在投資活動的現金流中。不同時期之間資本支出的變化主要是由於我們為建設和擴建項目提供資金的增長資本支出的增加或減少。

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目錄

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月。 2024年用於投資活動的現金為12.0億美元，而2023年為8.03億美元。2024年的資本支出總額（不包括施工期間使用的股權基金補貼和施工費用援助捐款後的淨額）為7.7億美元，而2023年為8.37億美元。下表提供了與我們的資本支出相關的其他詳細信息。

2024年，Sunoco LP支付了1.85億美元現金，從Zenith Energy手中收購了荷蘭阿姆斯特丹和愛爾蘭班特里灣的液體燃料碼頭。2024年，我們支付了8400萬美元收購了Edwards Lime Gathering, LLC的未償非控股權益，該公司現為全資子公司，我們還為其他收購支付了1.8億美元。

以下是截至2024年3月31日的三個月按應計制彙總的資本支出（僅包括我們在合資企業中的比例份額，扣除建築成本援助捐款）：

			期內記錄的資本支出
			成長						保養						總計
州內運輸和存儲			$	6					$	8					$	14
州際運輸和存儲			29						20						49
中游			138						40						178
液化天然氣和成品運輸和服務			205						15						220
原油運輸和服務			69						20						89
投資Sunoco LP			27						14						41
對USAC的投資			105						6						111
所有其他（包括淘汰賽）			14						12						26
資本支出總額			$	593					$	135					$	728

融資活動

不同時期之間融資活動產生的現金流變化主要源於借款和股票發行水平的變化，借款和股票發行主要用於為我們的收購和增長資本支出提供資金。根據未償還的普通單位數量的增加或分配率的增加，各期之間的分配會增加。

截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月。2024年用於融資活動的現金為7.91億美元，而2023年為24.7億美元。2024年，我們的債務水平淨增加18.8億美元，而2023年淨減少10.2億美元。2024年，我們支付了6000萬美元的債務發行成本，支付了8.95億美元的現金贖回我們的C系列和D系列優先單位，並支付了3,700萬美元現金贖回了Crestwood Niobrara LLC已發行的部分優先單位。2024年，USAC支付了7.49億美元的現金，用於投資與優先票據的合法辯護有關的政府證券。

在2024年和2023年，我們分別向合作伙伴支付了11.3億美元和10億美元的分配。在2024年和2023年，我們分別向非控股權益支付了4.21億美元和4.41億美元的分配。在2024年和2023年，我們分別向可贖回的非控股權益支付了2200萬美元和1200萬美元的分配。

在2024年和2023年，我們分別從非控股權益獲得了6.37億美元和300萬美元的現金出資。

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目錄

債務描述

我們的未償合併債務如下：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
能量轉移債務：
票據和債券(1) (2)			$	45,234					$	43,016
五年信貸額度(2)			—						1,412
子公司債務：
環西部高級票據			250						250
巴肯項目高級筆記(2)			1,850						1,850
Sunoco LP 優先票據和租賃相關債務 (2)			3,194						3,194
USAC 高級票據(2)			1,750						1,475
Sunoco LP 信貸額度			625						411
USAC 信貸額度			736						872
其他長期債務			15						18
未攤銷的淨保費、折扣和公允價值調整			105						127
遞延債務發行成本			(283)						(237)
債務總額			53,476						52,388
減去：長期債務的當前到期日(3)			1,181						1,008
長期債務，減去當前到期日			$	52,295					$	51,380

(1)截至2024年3月31日，該餘額包括2025年3月31日當天或之前到期的總額為29.2億美元的優先票據，這些票據被歸類為長期票據，因為管理層有意和能力長期為借款再融資。

(2)請參閲以下 “近期交易” 下的其他信息。

(3)截至2024年3月31日，夥伴關係合併資產負債表上反映的長期債務的當前到期日包括巴肯管道實體發行的10億美元優先票據，這些票據已於2024年4月償還，如下文 “近期交易” 中所述。該合夥企業在巴肯管道實體中的比例所有權為36.4％。

最近的交易

能源轉移優先票據兑換

在2024年第一季度，該合夥企業使用2024年1月票據發行的收益贖回了其本金總額為11.5億美元的2024年1月到期的5.875％的優先票據、本金總額為3.5億美元的2024年2月到期的4.90％的優先票據以及2024年2月到期的本金總額為8200萬美元的7.60％的優先票據。

2024年4月，該合夥企業使用手頭現金和五年期信貸額度（定義見下文）的收益贖回了2024年4月到期的4.25％的優先票據本金總額為5億美元，4.50％的優先票據本金總額為7.5億美元，2029年4月到期，8.00％的優先票據本金總額為4.5億美元。

巴肯項目債務贖回

2024年4月，巴肯管道實體使用成員捐款收益贖回了2024年4月到期的本金總額為10億美元的3.90％的優先票據。該合夥企業間接擁有巴肯管道實體36.4％的所有權。

能源轉移 2024 年 1 月票據發行

2024年1月，該合夥企業發行了本金總額為12.5億美元的2034年到期的5.55％的優先票據，本金總額為17.5億美元，2054年到期的5.95％的優先票據，以及2054年到期的8億美元固定至固定重置利率為8.00％的初級次級次級票據。該合夥企業將淨收益用於為現有債務再融資，包括其五年期信貸額度下的借款，以贖回其未償還的C系列優先單位和D系列

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目錄

首選單位，用於一般合作目的。該合作伙伴關係還將在2024年5月使用淨收益來贖回其未償還的E系列優先單位。

Sunoco LP 2024 年 4 月票據發行

2024年4月30日，Sunoco LP以私募方式發行了7.5億美元2029年到期的7.000％優先票據和7.5億美元於2032年到期的7.250％的優先票據。Sunoco LP將本次發行的淨收益用於（i）償還與Sunoco LP和NuStar合併有關的NuStar的某些未償債務，（ii）為贖回與合併相關的NuStar優先單位提供資金，（iii）支付發行費用和開支。

USAC 2024 年 3 月票據發行

2024年3月，USAC發行了本金總額為10億美元的2029年到期的7.125％的優先票據。本次發行的淨收益用於償還USAC循環信貸額度下的部分現有借款，贖回其本金總額為7.25億美元的2026年到期的6.875％的優先票據，根據GAAP（“Defeasance”），該優先票據構成了法律辯護（“Defeasance”），以及用於普通合夥企業的目的。

Defeasance需要淨額為7.49億美元的現金支出，用於購買美國政府證券。這些證券在到期時產生了足夠的現金，為2026年到期的優先票據的利息支付提供資金，這些票據發生在Defeasance生效之日至2024年4月4日之間，當時按面值贖回2026年到期的優先票據，併為贖回2026年到期的優先票據提供全額資金。由於Defeasance，USAC確認了截至2024年3月31日的三個月中因提前清償債務而造成的500萬美元損失。

信貸額度和商業票據

五年信貸額度

該夥伴關係的循環信貸額度（“五年信貸額度”）允許高達50億美元的無抵押借款，並將於2027年4月到期。五年期信貸額度包含手風琴特徵，在某些條件下，承諾總額可增加至700億美元。

截至2024年3月31日，五年期信貸額度沒有未償還的借款，也沒有未償還的商業票據。扣除2 900萬美元的未清信用證後，可供未來借款的金額為49.7億美元。

Sunoco LP 信貸額度

截至2024年3月31日，Sunoco LP的信貸額度有6.25億美元的未償借款和500萬美元的備用信用證，將於2029年5月到期（經2024年5月修訂）。截至2024年3月31日，可供未來借款的金額為8.7億美元。截至2024年3月31日，未償還總額的加權平均利率為7.18％。

USAC 信貸額度

截至2024年3月31日，USAC的信貸額度將於2026年12月到期，有7.36億美元的未償借款和100萬美元的未償信用證。截至2024年3月31日，USAC的信貸額度有8.63億美元的剩餘未使用可用量，由於與遵守適用財務契約相關的限制，有4.29億美元可供提取。截至2024年3月31日，未償還總額的加權平均利率為8.00％。

遵守我們的盟約

截至2024年3月31日，我們和我們的子公司遵守了與債務協議相關的所有要求、測試、限制和契約。

現金分配

通過能量轉移支付的現金分配

根據其合作協議，Energy Transfer將在每個財政季度結束後的50天內分配合作協議中定義的所有可用現金。就任何季度而言，可用現金通常是指該季度末的所有手頭現金，減去我們的普通合夥人為滿足未來現金需求而合理酌情決定所必要或適當的現金儲備金額。

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目錄

能量轉移普通單位的現金分配

2023年12月31日之後就能源轉移普通單位申報和/或支付的分配如下：

季度結束

記錄日期

付款日期

費率

2023年12月31日

2024年2月7日

2024年2月20日

$

0.3150

2024年3月31日

2024年5月13日

2024年5月20日

0.3175

能量轉移優先單位的現金分配

在能量轉移優先單位上申報的分佈情況如下：

期限已結束						記錄日期						付款日期						A 系列						B 系列 (1)						C 系列						D 系列						E 系列						F 系列 (1)						G 系列 (1)						H 系列 (1)						第一輯
2023年12月31日						2024年2月1日						2024年2月15日						$	24.710					$	33.125					$	0.6075					$	0.6199					$	0.475					$	—					$	—					$	—					$	0.2111
2024年3月31日						2024年5月1日						2024年5月15日						23.992						—						—						—						0.475						33.750						35.630						32.500						0.2111

(1)B系列、F系列、G系列和H系列的分配目前每半年支付一次。根據其條款，B系列優先單位的分配將從2028年2月15日開始按季度支付。

B 系列優先單位和 E 系列優先單位的分配計劃按浮動利率開始累計，如下所示：

						浮動利率期的開始						適用點差						期權利差調整						浮動利率
B 系列首選單位						2028年2月15日						4.155		%				0.26161		%				三個月的 SOFR
E 系列首選單元(1)						2024年5月15日						5.161		%				0.26161		%				三個月的 SOFR

(1) 該合作伙伴關係將於2024年5月15日贖回其所有未償還的E系列優先單位。

能量傳輸首選單位的描述

與能量轉移優先單位相關的分銷和贖回權摘要包含在 “第1項” 的附註9中。財務報表。”

子公司支付的現金分配

該合夥企業的合併財務報表包括Sunoco LP和USAC，兩者均為主要有限合夥企業，以及其他非全資合併合資企業。以下各節描述了我們的上市子公司Sunoco LP和USAC的現金分配，根據各自的合夥協議，這兩個子公司都必須在每個季度末之前分配所有手頭現金（減去各自普通合夥人董事會確定的適當儲備金）。

由 Sunoco LP 支付的現金分配

Sunoco LP在2023年12月31日之後申報和/或支付的Sunoco LP普通單位的分配情況如下：

季度結束

記錄日期

付款日期

費率

2023年12月31日

2024年2月7日

2024年2月20日

$

0.8420

2024年3月31日

2024年5月13日

2024年5月20日

0.8756

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目錄

USAC 支付的現金分配

2023年12月31日之後USAC申報和/或支付的USAC普通單位的分配情況如下：

季度結束

記錄日期

付款日期

費率

2023年12月31日

2024年1月22日

2024年2月2日

$

0.525

2024年3月31日

2024年4月22日

2024年5月3日

0.525

關鍵會計估計

該合夥企業的關鍵會計估計在2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中進行了描述。在提交10-K表格之後，我們沒有對涉及關鍵會計估算的會計政策進行任何更改。“第1項” 中包含的合併財務報表附註中討論了任何相關估計金額的變動。財務報表” 在本10-Q表的季度報告中。

前瞻性陳述

本季度報告包含各種前瞻性陳述和信息，這些陳述和信息基於我們和普通合夥人的信念，以及我們做出的假設和目前可獲得的信息。這些前瞻性陳述被確定為與歷史或當前事實不完全相關的任何陳述。在本季度報告中使用諸如 “預期”、“項目”、“預期”、“計劃”、“目標”、“預測”、“估計”、“打算”、“可能”、“相信”、“可能”、“可能”、“將” 等詞語以及有關我們未來運營計劃和目標的類似表述和陳述，旨在識別前瞻性陳述。儘管我們和我們的普通合夥人認為此類前瞻性陳述所依據的預期是合理的，但我們和我們的普通合夥人都無法保證此類預期將被證明是正確的。前瞻性陳述受各種風險、不確定性和假設的影響。如果這些風險或不確定性中的一項或多項得以實現，或者如果基本假設被證明不正確，我們的實際結果可能與預期、估計、預測或預期的結果存在重大差異。可能直接影響我們的經營業績和財務狀況的關鍵風險因素包括：

•我們的子公司向我們分配現金的能力，這取決於其經營業績、現金流和財務狀況；

•我們的子公司向我們分配的實際現金金額；

•通過我們子公司的管道和集水系統運輸的貨量；

•我們子公司的加工和處理設施的吞吐量水平；

•我們的子公司收取的費用以及他們在收集、處理、加工、儲存和運輸服務中獲得的利潤；

•天然氣和液化天然氣的價格和市場需求以及它們之間的關係；

•總體能源價格；

•世界衞生事件的影響；

•網絡和惡意軟件攻擊的可能性；

•天然氣和液化天然氣的價格與替代和競爭燃料價格的比較；

•石油產品需求的總體水平以及液化天然氣供應的可用性和價格；

•國內石油、天然氣和液化天然氣的產量；

•進口石油、天然氣和液化天然氣的供應情況；

•外國石油和天然氣生產國採取的行動；

•石油生產國的政治和經濟穩定;

•天氣條件對石油、天然氣和液化天然氣需求的影響；

•當地、州內和州際交通系統的可用性；

•繼續有能力尋找和簽訂新的天然氣供應來源；

•有競爭力的燃料的供應和銷售；

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目錄

•節能工作的影響；

•能源效率和技術趨勢;

•政府監管和税收；

•與子公司州際和州內管道相關的税率和運營要求監管的變更和適用；

•收集、處理、加工和運輸天然氣和液化天然氣所附帶的危險或運營風險；

•來自其他中游公司和州際管道公司的競爭；

•關鍵人員的流失；

•主要天然氣生產商或分餾服務提供商的損失；

•減少與我們的子公司管道和設施相連的第三方管道的容量或分配；

•風險管理政策和程序的有效性以及我們的子公司流動性營銷對手履行其財務承諾的能力；

•我們子公司的客户不付款或不履行職責；

•與開發新基礎設施項目或其他增長項目相關的風險，包括未能取得足夠的進展以證明持續開發是合理的、延遲獲得客户、融資和監管成本增加、可能影響這些項目時間和成本的環境、政治和法律不確定性；

•與建造新管道、處理和處理設施或其他設施或增建子公司現有管道及其設施相關的風險，包括難以獲得許可和通行權或其他監管部門的批准以及第三方承包商的履約；

•資本的可用性和成本以及我們的子公司獲得某些資本來源的能力；

•信貸和資本市場的惡化;

•與我們的子公司擁有非控股權益的實體的資產和運營相關的風險，包括與我們的子公司可能無法控制或施加影響的此類實體的管理行為相關的風險；

•能夠成功識別和完成以可提高我們財務業績的收購價格進行戰略收購，併成功整合收購的業務；

•我們所遵守的法律法規的變化，包括税收、環境、運輸和就業法規，或監管機構對此類法律和法規的新解釋；

•法律和行政訴訟的費用和影響；以及

•與可能未能成功將Sunoco LP的業務與NuStar的業務合併相關的風險。

您不應過分依賴任何前瞻性陳述。在考慮前瞻性陳述時，請查看 “第一部分——第1A項” 中描述的風險。我們於2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。我們在本10-Q表季度報告中做出的任何前瞻性陳述均僅基於我們目前獲得的信息，並且僅代表截至發佈之日。我們沒有義務公開更新可能不時發表的任何前瞻性陳述，無論是書面還是口頭陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

59

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目錄

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

第3項中包含的信息已更新，應與第二部分——第7A項中規定的信息一起閲讀，這些信息包含在合夥企業於2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-K表年度報告中，以及隨附的附註和管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，本10-Q表季度報告第1和2項中提出的財務狀況和經營業績的討論和分析。我們對市場風險的定量和定性披露與截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中討論的內容一致。自2023年12月31日以來，我們的主要市場風險敞口或這些風險敞口的管理方式沒有實質性變化。

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目錄

大宗商品價格風險

下表彙總了我們與大宗商品相關的金融衍生工具和公允價值，包括與合併子公司相關的衍生品，以及假設的大宗商品基礎價格變動10％的影響。美元金額以百萬計。

			2024年3月31日																		2023年12月31日
			名義交易量						公允價值資產（負債）						假設 10% 變化的影響						名義交易量						公允價值資產（負債）						假設 10% 變化的影響
按市值計價的衍生品
（交易）
天然氣 (bBtU)：
固定掉期/期貨			5,653						$	—					$	1					(1,878)						$	4					$	—
基礎互換 IFERC/NYMEX (1)			(36,158)						(6)						1						(171,185)						16						4
Swing Swap IFERC			—						—						—						(900)						—						—
期權—看跌期權			—						—						—						1,900						(2)						—
選項-通話			250						—						—						250						—						—
功率（兆瓦）：
前鋒			220,220						1						1						155,600						1						—
期貨			(974,635)						3						2						(464,897)						—						1
期權—看跌期權			32,000						—						—						136,000						—						—
原油（mbbls）：
期權—看跌期權			—						—						—						(15)						—						—
選項-通話			—						—						—						(20)						—						—
NGL/成品油 (MBBL)：
期權—看跌期權			33						—						—						121						(1)						—
選項-通話			34						—						—						(43)						(1)						—
（非交易）
天然氣 (bBtU)：
基礎互換 IFERC/NYMEX			71,395						6						1						124,210						4						1
Swing Swap IFERC			(104,643)						—						1						(96,828)						18						1
固定掉期/期貨			10,865						(11)						2						7,125						12						2
遠期實物合約			5,790						9						3						(1,751)						8						1
NGL (mbbls) — 遠期/互換			(3,113)						18						13						(13,870)						20						43
原油 (mbbls) — 遠期/掉期			(1,780)						(10)						19						(2,674)						8						5
成品油 (MBBL) — 期貨			(2,760)						(16)						32						(4,548)						17						38
公允價值套期保值衍生品
（非交易）
天然氣 (bBtU)：
基礎互換 IFERC/NYMEX			(49,858)						(6)						2						(39,013)						1						1
固定掉期/期貨			(49,858)						25						15						(39,013)						45						9

(1)包括與休斯敦船舶航道、Waha Hub、NGPL TexOK、西路易斯安那區和亨利樞紐地點相關的未平倉頭寸的總金額。

初級商品相關財務狀況的公允價值是使用獨立的第三方價格、現成的市場信息和適當的估值技術確定的。非交易頭寸抵消了現貨市場的實物風險敞口；上述表格中均未包括這些抵消性的實物風險敞口。價格風險敏感度的計算方法是假設無論工具的合同價格與標的商品價格之間的期限或歷史關係如何，價格在理論上都會發生10％的變化（上漲或下降）。業績以絕對值列報，代表淨收益或其他綜合收益的潛在收益或虧損。如果當月天然氣價格實際變動10％，則由於以下因素，我們的衍生品投資組合總額的公允價值可能不會發生10％的變化

61

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目錄

金融工具結算和該金融工具的掛鈎地點（即基差互換）以及即時月份和遠期月份之間的關係。

利率風險

截至2024年3月31日，我們和我們的子公司有19.6億美元的未償浮動利率債務。假設變動100個基點將導致每年利息支出的最大潛在變化為2,000萬美元。但是，由於我們的浮動利率債務工具中包含利率下限，我們在給定時期內利息支出的實際變化可能會減少。我們通過利用利率互換來管理部分利率敞口，包括前瞻性起始利率互換，以鎖定部分預期發行的債務的利率。

下表彙總了USAC未償還的利率互換，出於會計目的，該利率互換未被指定為對衝工具：

任期

類型

名義未償金額

3月31日 2024

十二月三十一日 2023

2025 年 12 月

支付3.9725％的固定利率，並獲得基於SOFR的浮動利率

$

700

$

700

假設USAC利率互換的利率變動為100個基點，將導致利率衍生品和截至2024年3月31日的收益（在利率衍生品損益中確認）的公允價值淨變動1300萬美元。對於遠期起始利率互換，在掉期結算之前，假設利率變動100個基點不會影響現金流。

截至2024年3月31日，該合夥企業還擁有未償還的A系列優先股，總清算優先權為9.5億美元，其分配基於浮動利率。假設利率變動100個基點將導致優先單位分配每年淨變化1,000萬美元。

截至2024年3月31日，該合夥企業有6億美元的未償還浮動利率初級次級票據以及A系列優先單位，其浮動利率基於三個月的SOFR利率加上0.26161％的期限利差調整。此類期限利差調整將是對A系列優先單位和浮動利率初級次級票據的適用利差的補充。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

我們已經建立了披露控制和程序，以確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，包括我們的合併實體，在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。

在包括普通合夥人的聯席首席執行官（聯席首席執行官）和首席財務官（首席財務官）在內的高級管理層的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序，該術語的定義見《交易法》頒佈的第13a—15（e）條。根據該評估，我們的普通合夥人的聯席主要執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2024年3月31日起生效，以確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（1）在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，（2）積累並傳達給包括聯席首席執行官在內的管理層高管和首席財務官我們的普通合夥人官員，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年3月31日的三個月中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13（a）-15（f）條或第15d-15（f）條）沒有任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

62

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目錄

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

有關法律訴訟的信息，請參閲我們於2024年2月16日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告以及 “第1項” 中的附註10。財務報表” 載於截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告。

此外，根據聯邦、州和地方與向環境排放材料或保護環境有關的各種規定，我們收到了違規通知和可能的罰款。儘管我們認為，即使對我們作出了以下任何一項或多項環境訴訟，這對我們的財務狀況、經營業績或現金流並不重要，但如果我們合理地認為此類訴訟可能導致超過30萬美元的貨幣制裁，我們就必須報告政府訴訟程序。

2022年2月3日，新墨西哥州，前蘇裏州司法部長赫克託·巴爾德拉斯在原因編號中對ETO、Transwestern、金德摩根公司、埃爾帕索天然氣公司有限責任公司和西北管道有限責任公司提起訴訟。D-101-CV-2022-00174 在新墨西哥州聖達菲縣第一司法地區法院提起訴訟，尋求追回因石油和天然氣行業數十年來在管道基礎設施運營和維護中使用的多氯聯苯污染而造成的全州損失。投訴指控與跨西部管道運營有關的壓縮機站向自然環境排放或釋放多氯聯苯。雙方已基本完成文件發現，並於2024年5月下旬開始作證。一旦發現完成，夥伴關係將能夠對潛在結果或潛在責任範圍（如果有）進行評估。試用已定於2025年1月進行。

根據10-Q表的指示，本第二部分——第1項中披露的事項包括在本報告所述期間終止的任何應報告的法律訴訟，（ii）在本報告所述期間成為應報告事件的訴訟，或（iii）在本報告所涉期間出現重大進展的任何應報告法律訴訟。

有關本項目所需的其他信息，請參閲 “第1項” 中合併財務報表附註10中 “訴訟和突發事件” 和 “環境事項” 標題下的披露。財務報表”，這些信息以引用方式納入本項目。

第 1A 項。風險因素

Sunoco LP分別於2024年5月和2024年3月收購NuStar和Zenith航站樓存在多種風險。與這些最近收購的業務相關的某些風險如下所述，在某種程度上，這些風險代表與我們的業務有關的新風險或已變得更加嚴重的現有風險。在某些情況下，下述風險的某些要素與最近披露的與我們現有業務相關的風險類似；但是，此處重複了此類披露以全面描述相關風險。

以下風險因素應與 “第一部分——第1A項” 中描述的風險因素一起閲讀。我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。

對原油、成品油、可再生燃料和無水氨的需求或供應長期減少可能會對Sunoco LP的經營業績、現金流和向單位持有人進行分配的能力產生不利影響。

Sunoco LP的很大一部分業務最終取決於其通過管道運輸並儲存在碼頭的原油、成品油、可再生燃料和無水氨的需求和供應。這些產品的市場價格會因Sunoco LP無法控制的全球和地區供需變化而大幅波動。原油價格的上漲可能導致對Sunoco LP運輸、儲存和市場的成品油（包括燃油）的需求減少，而持續的低價可能會導致Sunoco LP的管道和儲存終端所服務的市場的產量減少。

Sunoco LP的管道和碼頭所服務的市場對原油、煉油產品、可再生燃料或無水氨的需求持續下降如果持續到其現有吞吐量和缺陷協議到期之後，都可能導致其管道和碼頭存儲的吞吐量顯著減少，這將減少Sunoco LP的現金流並損害Sunoco LP向其單位持有人進行分配的能力。往往會減少市場需求的因素包括：

•衰退、高利率、通貨膨脹或其他不利的經濟狀況，導致消費者在汽油、柴油和旅行方面的支出減少；

•對全球經濟活動、旅行和總體需求產生負面影響的事件；

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目錄

•更高的燃油税或其他直接或間接增加汽油成本的政府或監管行動；

•提高汽車發動機的總體燃油經濟性；

•要求逐步淘汰或減少使用汽油燃料車輛的新政府和監管行動或法院裁決；

•替代燃料來源或電動汽車的使用和公眾對使用的需求的增加；

•原油市場價格的上漲導致成品油價格上漲，這可能會減少對成品的需求並增加對替代產品的需求；以及

•不利的天氣事件導致玉米種植面積減少，這可能會減少對無水氨的需求。

同樣，Sunoco LP所服務的市場中原油、成品油、可再生燃料或無水氨供應的任何持續減少都可能導致其管道和碼頭儲存的吞吐量顯著減少，這將減少Sunoco LP的現金流，削弱Sunoco LP向其單位持有人進行分配的能力。往往會減少供應乃至減少Sunoco LP管道和碼頭利用率的因素包括：

•原油和成品油價格長期處於低迷狀態，導致勘探和開發活動減少，Sunoco LP的管道和儲存終端所服務的市場的產量減少；

•影響石油和天然氣生產國採取的影響原油和成品油供應和價格的宏觀經濟力量或其採取的行動；

•生產商缺乏可滿足生產需求的鑽探服務、設備或熟練人員；

•法律、法規、制裁或税收的變化，直接或間接延遲供應或生產或增加成品油的生產成本；以及

•政治動亂或敵對行動, 激進分子的幹預以及由此產生的政府對策.

Sunoco LP的業務受美國、墨西哥和歐洲與環境、健康、安全和保障有關的聯邦、州和地方法律法規的約束，這要求其投入大量資金。

Sunoco LP的運營受越來越嚴格的國際、聯邦、州和地方環境、健康、安全和安保法律法規的約束。運輸、儲存和分發危險物質，包括石油產品，存在向環境釋放這些產品的風險，從而可能導致大量的應對行動支出、重大的政府處罰、政府機構承擔包括自然資源損失、對私人團體的人身傷害或財產損失以及重大業務中斷在內的責任。此外，Sunoco LP的管道設施受各聯邦和州監管機構的管道完整性和安全法規以及網絡安全指令的約束。近年來，監管部門越來越關注管道完整性、安全和保障，這促成了各種法規的擬議或通過。這些法規的實施是必要的，未來法規的通過可能要求Sunoco LP投入額外的資本或其他支出，包括安裝新的或修改後的安全或安保措施，或進行新的或更廣泛的檢查和維護計劃。

立法行動和監管舉措已經導致運營許可證的變更、碳税或甲烷費的徵收、運營的實質性變化、資本支出和運營成本的增加、Sunoco LP運輸的貨物成本增加和/或對其所處理產品的需求減少，並將來也可能導致這些變化。目前無法肯定地評估未來的影響。如果這些支出與所有成本一樣，最終沒有反映在Sunoco LP的服務費和其他費用中，則修改運營或安裝污染控制設備或釋放預防和控制系統或其他環境、健康、安全或安保措施所需的支出可能會對Sunoco LP的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響。

在Sunoco LP收購產品之前，Sunoco LP擁有或租賃了許多用於運輸、儲存或分銷產品的財產；因此，此類財產由第三方經營，其產品和廢物的處理、處置或釋放不受Sunoco LP的控制。環境法律法規可能規定有義務對Sunoco LP的設施、Sunoco LP處理廢物的第三方場所或廢物遷移的場所進行評估或補救工作。環境法律法規還可能對Sunoco LP的第三方行為或在採取時符合適用要求的行動規定連帶責任，無論其疏忽或過失如何。如果Sunoco LP根據環境、健康、安全或保障法律或法規承擔重大責任，則此類責任可能會對Sunoco LP的財務狀況產生重大不利影響。

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目錄

Sunoco LP在美國境外經營資產，這使Sunoco LP面臨不同的法律和監管要求以及額外的風險。

Sunoco LP的部分收入來自其位於墨西哥北部和歐洲的資產。Sunoco LP的國外業務面臨各種風險，這些風險可能會對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，包括內亂造成的政治和經濟不穩定；勞工罷工；戰爭和其他武裝衝突；通貨膨脹；貨幣波動、貶值和兑換限制或其他因素。社會、政治、勞動或經濟條件的任何惡化，包括墨西哥恐怖組織和毒品卡特爾的威脅日益增加，或影響與Sunoco LP有業務往來的客户，以及人員配備、獲得必要設備和用品以及管理國外業務方面的困難，都可能對Sunoco LP的運營或財務業績產生不利影響。Sunoco LP還面臨國內外政府行動的風險，這些行動可能會：給Sunoco LP帶來額外費用；延遲許可或以其他方式阻礙Sunoco LP的運營；限制或擾亂Sunoco LP的運營市場，限制付款或限制資金流動；對Sunoco LP與某些客户或個人或在某些國家開展業務的能力；或導致合同權利的剝奪。Sunoco LP在美國境外的業務也可能受到貿易保護法、政策和措施以及其他影響貿易和投資的監管要求變化的影響，包括《反海外腐敗法》和禁止腐敗付款的外國法律，以及旅行限制和進出口法規。

Sunoco LP在收購這些資產之前可能面臨資產的負債，但不在Sunoco LP對資產賣方的賠償權的保障範圍內。

Sunoco LP已經收購了資產和業務，但賣方並不總是對其所有權之前的負債進行賠償。此外，在某些情況下，Sunoco LP還對收購資產或企業的前所有者和經營者進行了賠償。其部分資產多年來一直被用於運輸和儲存原油和成品油，過去的排放可能需要昂貴的未來補救措施。如果過去發生重大解除責任或事件，賣方沒有承擔責任，或者賣方不提供賠償，則可能會對Sunoco LP的財務狀況和經營業績產生不利影響。相反，如果負債來自Sunoco LP出售的資產，則如果買方擁有對Sunoco LP出售的資產的有效賠償權，則Sunoco LP可能會承擔與這些負債相關的費用。

65

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目錄

第 6 項。展品

如上所示，以下證物索引中列出的證物是作為本報告的一部分歸檔或提供的：

展品編號

描述

3.1

能源轉讓股權有限合夥企業證書，L.P.（參照2005年9月2日提交的S-1表格（文件編號333-128097）附錄3.2納入）

3.2

截至2018年10月19日的能源轉讓股權有限合夥企業有限合夥企業證書修正證書（參照2018年10月19日提交的8-K表格（文件編號1-32740）附錄3.1納入）

3.3

Energy Transfer LP 有限合夥企業第四次修訂和重述協議，日期為 2023 年 11 月 3 日（參照 2023 年 11 月 6 日提交的 8-K 表（文件編號 1-32740）附錄 3.2 納入）

4.1

作為發行人的Energy Transfer LP與作為受託人的美國銀行信託公司全國協會之間的第三份補充契約，日期截至2024年1月25日（參照2024年1月25日提交的8-K表格（文件編號1-32740）附錄4.2合併）

4.2

作為發行人的Energy Transfer LP與作為受託人的美國銀行信託公司全國協會簽訂的第四份補充契約，日期為2024年1月25日（參照2024年1月25日提交的8-K表格（文件編號1-32740）附錄4.3合併）

22.1

註冊證券的發行人和擔保人（參照2021年8月5日提交的10-Q表格（文件編號1-32740）附錄22.1合併）

31.1*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條對聯席首席執行官進行認證

31.2*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條對聯席首席執行官進行認證

31.3*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條對首席財務官進行認證

32.1**

根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對聯席首席執行官進行認證

32.2**

根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對聯席首席執行官進行認證

32.3**

根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證

101*

根據S-T法規第405條提交的交互式數據文件：（i）我們的合併資產負債表；（ii）我們的合併運營報表；（iii）我們的合併綜合收益表；（iv）我們的合併權益表；（v）我們的合併現金流量表；（vi）合併財務報表附註

104

封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）

*

隨函提交

**

隨函提供

66

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目錄

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

能量傳輸 LP

來自：

LE GP, LLC，其普通合夥人

日期：

2024年5月9日

來自：

/s/A. Troy Sturrock

A. Troy Sturrock

集團高級副總裁、財務總監兼首席會計官

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