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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格：10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年3月31日
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
對於從_到 ___________
委員會文件號： 1-12504
這個馬塞裏奇公司公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州95-4448705
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(國際税務局僱主身分證號碼)
威爾郡大道401號700號套房，聖莫尼卡，加利福尼亞90401
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(310) 394-6000
(註冊人電話號碼，含區號)
不適用
（以前的名稱、以前的地址和以前的財年，如果自上次報告以來發生了變化）
根據《證券法》第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元麥克紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去十二(12)個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去九十(90)天內是否符合此類提交要求。是☒表示沒有☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去十二(12)個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是☒*號☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器x加速後的文件管理器☐非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ 沒有 ☒
截至2024年5月6日註冊人普通股的流通股數量，每股票面價值0.01美元：215,750,149股票







MACERICH公司
表格10-Q
索引
第I部分財務信息 
第1項。
財務報表(未經審計)
3
截至2024年3月31日和2023年12月31日的合併資產負債表
3
截至2024年和2023年3月31日止三個月的合併經營報表
4
截至2024年和2023年3月31日止三個月的綜合全面損失報表
5
截至2024年和2023年3月31日止三個月的合併權益表
6
截至2024年和2023年3月31日止三個月的合併現金流量表
7
合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
26
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
40
第四項。
控制和程序
41
第II部其他信息 
第1項。
法律訴訟
41
項目1A.
風險因素
41
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
42
第三項。
高級證券違約
42
第四項。
煤礦安全信息披露
42
第5項。
其他信息
42
第6項。
陳列品
43
簽名
45

2
目錄表

MACERICH公司
合併資產負債表
（千美元，面值除外）
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
資產：  
財產，淨值$5,838,822 $5,900,489 
現金和現金等價物120,054 94,936 
受限現金105,025 95,358 
應收租户款和其他應收款，淨額142,098 183,478 
使用權資產，淨額116,567 118,664 
遞延費用和其他資產，淨額249,583 263,068 
應由關聯公司支付5,336 4,755 
對未合併的合資企業的投資785,588 852,764 
總資產$7,363,073 $7,513,512 
負債及權益：  
應付按揭票據$4,098,705 $4,136,136 
應付銀行票據和其他票據170,494 89,548 
應付賬款和應計費用60,576 64,194 
租賃負債81,713 83,989 
其他應計負債301,645 334,742 
超過未合併合營企業投資的分配183,870 174,786 
融資安排義務105,455 102,516 
總負債5,002,458 4,985,911 
承付款和或有事項
股本：  
股東權益：  
普通股，$0.01面值，500,000,0002024年3月31日和2023年12月31日授權的股份，以及 216,091,693和215,976,614分別於2024年3月31日和2023年12月31日發行和發行的股份
2,159 2,158 
額外實收資本5,512,628 5,509,603 
累計赤字(3,227,312)(3,063,789)
累計其他綜合損失(337)(952)
股東權益總額2,287,138 2,447,020 
非控制性權益73,477 80,581 
總股本2,360,615 2,527,601 
負債和權益總額$7,363,073 $7,513,512 
因此，附註是這些合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄表
MACERICH公司
合併業務報表
(千美元，每股除外)
(未經審計)
 截至3月31日的三個月，
 20242023
收入：  
租賃收入$191,652 $199,045 
其他8,902 9,054 
管理公司8,229 6,755 
總收入208,783 214,854 
費用：  
購物中心和運營費用74,187 70,487 
租賃費用10,522 9,656 
管理公司的業務費用19,199 18,900 
房地產投資信託基金一般及行政開支7,643 6,980 
折舊及攤銷68,351 71,453 
179,902 177,476 
利息費用（收入）：  
關聯方4,439 (9,407)
其他47,751 48,830 
52,190 39,423 
總費用232,092 216,899 
未合併合營企業的虧損權益(73,276)(61,810)
所得税優惠1,224 1,882 
(損失)出售或減記資產的收益，淨額(36,085)3,779 
淨虧損(131,446)(58,194)
減去：可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(4,718)539 
公司應佔淨虧損$(126,728)$(58,733)
每股普通股虧損-歸屬於普通股股東：  
基本信息$(0.59)$(0.27)
稀釋$(0.59)$(0.27)
已發行普通股加權平均數：  
基本信息216,036,000 215,291,000 
稀釋216,036,000 215,291,000 
因此，附註是這些合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄表
MACERICH公司
綜合全面損失表
(千美元，每股除外)
(未經審計)
 截至3月31日的三個月，
 20242023
淨虧損$(131,446)$(58,194)
其他全面收入：
利率上限協議615 120 
綜合損失(130,831)(58,074)
減去：可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(4,718)539 
本公司應佔綜合虧損$(126,113)$(58,613)
因此，附註是這些合併財務報表不可分割的一部分。




5
目錄表
MACERICH公司
合併權益表
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
截至2024年和2023年3月31日的三個月
 股東權益  
 普通股其他內容
已繳費
資本		累計
赤字		累計
其他
全面
損失		總計
股東的
權益		  
 股票帕爾
價值		非控制性
利益		總計
權益
2024年1月1日餘額215,976,614 $2,158 $5,509,603 $(3,063,789)$(952)$2,447,020 $80,581 $2,527,601 
淨虧損— — — (126,728)— (126,728)(4,718)(131,446)
利率上限協議— — — — 615 615 — 615 
攤銷股份和以單位為基礎的計劃115,079 1 3,045 — — 3,046 — 3,046 
已支付的分配（美元0.17每股)
— — — (36,795)— (36,795)— (36,795)
對非控股權益的分配— — — — — — (2,406)(2,406)
論合夥經營中非控股利益的調整— — (20)— — (20)20 — 
2024年3月31日的餘額216,091,693 $2,159 $5,512,628 $(3,227,312)$(337)$2,287,138 $73,477 $2,360,615 
 股東權益  
 普通股其他內容
已繳費
資本		累計
赤字		累計
其他
全面
收入		總計
股東的
權益		  
 股票帕爾
價值		非控制性
利益		總計
權益
2023年1月1日的餘額215,241,129 $2,151 $5,506,084 $(2,643,094)$632 $2,865,773 $83,576 $2,949,349 
淨(虧損)收益— — — (58,733)— (58,733)539 (58,194)
利率上限協議— — — — 120 120 — 120 
攤銷股份和以單位為基礎的計劃120,791 1 5,971 — — 5,972 — 5,972 
股票發行，淨額— — (21)— — (21)— (21)
已支付的分配（美元0.17每股)
— — — (36,698)— (36,698)— (36,698)
對非控股權益的分配— — — — — — (5,114)(5,114)
論合夥經營中非控股利益的調整— — (521)— — (521)521 — 
2023年3月31日的餘額215,361,920 $2,152 $5,511,513 $(2,738,525)$752 $2,775,892 $79,522 $2,855,414 
  
*附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄表
MACERICH公司
合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
 20242023
經營活動的現金流：  
淨虧損$(131,446)$(58,194)
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：  
出售或減記資產的損失(收益)淨額36,085 (3,779)
折舊及攤銷71,382 75,035 
攤銷股份和以單位為基礎的計劃2,730 4,895 
直線租金和高於和低於市場租賃的攤銷3,577 823 
壞賬準備(追討)2,923 (1,023)
所得税優惠(1,224)(1,882)
未合併合營企業的虧損權益73,276 61,810 
未合併合資企業的收入分配— 280 
融資安排債務的公允價值變動2,939 (11,885)
扣除資產處置後的資產和負債變動：  
承租人和其他應收款30,598 22,051 
其他資產474 8,645 
應由關聯公司支付(581)(4,592)
應付賬款和應計費用1,723 1,938 
其他應計負債(31,361)(13,392)
經營活動提供的淨現金61,095 80,730 
投資活動產生的現金流：  
物業的發展、重建、擴建及翻新(26,420)(19,992)
物業改善(7,329)(14,872)
遞延租賃成本(1,495)(1,217)
來自未合併的合資企業的分配20,942 162,166 
對未合併的合資企業的貢獻(12,686)(12,938)
出售資產所得收益11 5,018 
投資活動提供的現金淨額(用於)(26,977)118,165 
7
目錄表
MACERICH公司
合併現金流量表(續)
(千美元)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
融資活動的現金流：  
來自抵押貸款、銀行和其他應付票據的收益270,000 420,000 
抵押貸款、銀行和其他應付票據的付款(225,244)(538,664)
遞延融資成本(4,273)(13,251)
融資租賃的付款(615)(593)
股票發行成本— (21)
股息和分配(39,201)(41,812)
融資活動提供(用於)的現金淨額667 (174,341)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加34,785 24,554 
期初現金、現金等價物和限制性現金190,294 181,139 
現金、現金等價物和受限現金，期末$225,079 $205,693 
補充現金流信息：  
利息現金支付，扣除資本化金額後的淨額$48,707 $48,376 
非現金投資和融資交易：  
計入應付賬款和應計費用及其他應計負債的應計開發成本$43,244 $34,526 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
8

MACERICH公司
合併財務報表附註
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

1. 組織：
Macerich公司（“公司”）參與了位於美國各地的區域零售中心和社區/電力購物中心（“中心”）的收購、所有權、開發、重建、管理和租賃。
該公司於1994年3月16日首次公開募股完成後開始運營。截至2024年3月31日，公司為唯一普通合夥人並持有 96Macerich Partnership，L.P.(“營運合夥”)的%所有權權益。根據經修訂的1986年國內收入法(“守則”)，本公司的組織符合房地產投資信託基金(“REIT”)的資格。
物業管理、租賃和公司投資組合的再開發由公司的管理公司提供：Macerich Property Management Company，LLC(特拉華州單一成員有限責任公司)、Macerich Management Company(加利福尼亞州公司)、Macerich Arizona Partners LLC(亞利桑那州單一成員有限責任公司)、Macerich Arizona Management LLC(特拉華州單一成員有限責任公司)、Macerich Partners of Colorado LLC(科羅拉多州單一成員有限責任公司)、MACW Mall Management，Inc.(紐約公司)和MACW Property Management，LLC(紐約單一成員有限責任公司)。全七管理公司在本文中統稱為“管理公司”。"
本季度報告中10-Q表格中對公司的所有提及均包括公司、公司擁有或控制的實體以及公司的前身，除非上下文另有説明。
2. 重要會計政策摘要：
陳述依據：
隨附的公司合併財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X法規第10條的指示編制的。它們不包括GAAP完整財務報表所需的所有信息和腳註，也沒有經過獨立註冊會計師事務所的審計。
該公司唯一的重要資產是其對運營合作伙伴關係的投資，因此，公司的幾乎所有資產和負債都代表運營合作伙伴關係的資產和負債。此外，運營合作伙伴還投資了許多合併可變利益實體（“VIE”），包括三潭村區域中心。
運營合作伙伴的合併VIE包括以下資產和負債：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
資產：  
財產，淨值$127,144 $128,673 
其他資產22,365 22,277 
總資產$149,509 $150,950 
負債：  
應付按揭票據$219,527 $219,506 
其他負債76,368 78,794 
總負債$295,895 $298,300 
所有公司間賬户和交易已在合併財務報表中註銷。

9
目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

2.主要會計政策摘要：(續)

未經審計的中期綜合財務報表應與公司已審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表及其附註包括在公司截至2023年12月31日的年度報告10-K表格中。管理層認為，為公平列報中期合併財務報表所需的所有調整(包括正常經常性調整)已經完成。按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設影響在合併財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。所附的截至2023年12月31日的綜合資產負債表是從經審計的財務報表中得出的，但不包括GAAP要求的所有披露。

下表列出了公司合併資產負債表上報告的期初和期末現金、現金等價物和限制性現金與其合併現金流量表上顯示的總額的對賬：

截至3月31日的三個月，
20242023
期初
現金和現金等價物$94,936 $100,320 
受限現金95,358 80,819 
現金、現金等價物和限制性現金$190,294 $181,139 
期末
現金和現金等價物$120,054 $112,173 
受限現金105,025 93,520 
現金、現金等價物和限制性現金$225,079 $205,693 

最近的會計聲明：
2023年11月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新(ASU)第2023-07號“分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進”。此ASU在2023年12月15日之後的財年和2024年12月15日之後的財年內的過渡期內有效，並允許提前採用。該公司目前正在評估採用ASU對其合併財務報表和披露的影響。
2024年3月，美國證券交易委員會通過了美國證券交易委員會發布號33-11275《加強和規範投資者氣候相關披露》的最終規則，要求註冊者在註冊聲明和年度報告中披露氣候相關信息。新規定將在2025財年開始的年度報告期內生效。然而，在2024年4月，美國證券交易委員會行使其自由裁量權，在美國第八巡迴上訴法院完成對與這些規則相關的某些合併請願書的司法審查之前，擱置這些規則。該公司正在評估這一規則對其合併財務報表和披露的影響。




10
目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

3. 每股盈利（“EPS”）：
下表調和了計算截至2024年和2023年3月31日止三個月每股收益時使用的分子和分母（股單位：千股）：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
分子  
淨虧損$(131,446)$(58,194)
減去：可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(4,718)539 
公司應佔淨虧損(126,728)(58,733)
將收益分配給參與證券(186)(225)
基本和稀釋的EPs分子-歸屬於普通股股東的淨虧損$(126,914)$(58,958)
分母  
基本和稀釋後每股收益的分母--已發行普通股的加權平均數(1)216,036 215,291 
ESPN-歸屬於普通股股東的淨虧損  
基本的和稀釋的$(0.59)$(0.27)
（1） 稀釋後的每股收益不包括 99,565截至2024年和2023年3月31日的三個月內每個月都有可轉換優先合夥單位，因為其影響具有反稀釋作用。稀釋後的每股收益還不包括 10,104,663和8,978,620截至2024年和2023年3月31日止三個月的運營合作伙伴部門（“OP部門”），因為其影響具有反稀釋性。

4. 對未合併的合資企業的投資：
該公司最近在其未合併合資企業內進行了以下融資或其他事件：
2023年3月3日，該公司在斯科茨代爾時尚廣場的合資企業取代了現有的403,931該物業的按揭貸款金額為$700,000以固定利率計息的貸款6.21%，是整個貸款期限內的利息，2028年3月6日到期。
2023年4月25日，公司在德普特福德購物中心的合資企業於三年制現有貸款的到期日延長至2026年4月3日，包括延期選項。該公司的合資企業償還了$10,000 ($5,100按本公司按比例計算)結清時的未償還貸款餘額。貸款利率維持在3.73%.
自2023年5月9日起，公司在鄉村俱樂部廣場的合資企業拖欠美元295,210 ($147,605按公司按比例分配的股份)物業的無追索權貸款。該公司的合資企業正在與貸款人就這筆無追索權貸款的條款進行談判。因此，由於這些討論的結果不確定，合資企業縮短了財產的持有期。由於縮短持有期，合營公司確定該物業的公允價值低於賬面價值，並於2023年錄得減值損失。該公司確認了$100,997作為其所佔的損失份額，該損失僅限於其投資的程度，該投資已降至零。
2023年5月18日，公司收購了Serpine Growth Properties（“Serpine”）的剩餘資產 50在MS Portfolio LLC合資企業中擁有%的所有權權益五前西爾斯地塊，購買總價為$46,687.這些包裹位於錢德勒時裝中心、丹伯裏博覽會購物中心、Freehold Raceway購物中心、洛斯塞裏託斯中心和華盛頓廣場。由於此次交易和持有期縮短，合資企業記錄了一筆資產損失。該公司應佔的減損損失為美元51,363。自2023年5月18日起，公司現在擁有並整合了其100這些項目的%權益五前西爾斯包裹納入其合併財務報表（見註釋15-收購）。
11
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

4. 對未合併合資企業的投資：（續）
2023年12月4日，公司在泰森角中心的合資企業取代了現有的666,465該物業的按揭貸款以新的$710,000以固定利率計息的貸款6.60%，是整個貸款期限內的利息，2028年12月6日到期。
2023年12月27日，公司在西區一號的合資企業出售了該物業，680,000位於加利福尼亞州洛杉磯的平方英尺寫字樓物業，售價$700,000。現有的$324,632該財產的貸款已償還，並有#美元77,643的淨收益是在公司的25%所有權股份，用於減少公司的循環貸款安排。作為這項交易的結果，該公司確認其出售資產的收益份額為#美元。8,118.
2024年1月10日，該公司在林蔭大道商店的合資企業取代了現有的美元23,000該物業的按揭貸款以新的$24,000以SOFR加碼的浮動利率計息的貸款2.50%，僅在整個貸款期限內支付利息，並於2028年12月5日到期。新貸款在整個貸款期限內有一個規定的利率上限，執行利率為 7.5%.
該公司與Simon Property Group成立了一家50/50的合資企業，該公司最初的成立目的是開發位於加利福尼亞州卡森的優質奧特萊斯中心。截至2024年3月31日的三個月內，公司對其投資進行了評估，認為由於某些條件，公司不應繼續向該開發項目投入資金。因此，該公司確定該投資出現非暫時性的減損，並沖銷了其全部投資美元57,6862024年第一季度，通過未合併合資企業的股權損失。
所有未合併合營企業的合併及簡明資產負債表及經營報表呈列如下。
未合併合資企業的合併和濃縮資產負債表：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
資產（1）：  
財產，淨值$6,956,051 $7,201,941 
其他資產576,535 607,864 
總資產$7,532,586 $7,809,805 
負債及合夥人資本（1）：  
應付按揭及其他票據$5,455,824 $5,445,411 
其他負債431,519 436,179 
公司資本927,070 1,090,403 
外部合夥人資本718,173 837,812 
負債和合夥人資本共計$7,532,586 $7,809,805 
對未合併的合資企業的投資：  
公司資本$927,070 $1,090,403 
基數調整（2）(325,352)(412,425)
$601,718 $677,978 
資產-對未合併合營企業的投資$785,588 $852,764 
負債-分配超過未合併合營企業投資的部分(183,870)(174,786)
$601,718 $677,978 
（1） 這些金額包括美元的資產2,495,812及$2,613,690Pacific Premier Retail LLC（“PPR投資組合”）分別截至2024年3月31日和2023年12月31日，負債為美元1,571,675及$1,578,328分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的PPR投資組合。
12
目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

4. 對未合併合資企業的投資：（續）
（2） 公司將其對未合併合資企業的投資成本與標的股權的賬面價值之間的差額攤銷為公司應佔的淨虧損。這筆差額的攤銷為美元75,183及$12,554分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。
未合併合資企業的合併和簡明經營報表：

PPR產品組合其他
接合
風險投資		總計
截至2024年3月31日的三個月   
收入：   
租賃收入$43,011 $150,061 $193,072 
其他315 667 982 
總收入43,326 150,728 194,054 
費用：   
購物中心和運營費用10,564 57,944 68,508 
租賃費用580 1,384 1,964 
利息支出22,127 51,536 73,663 
折舊及攤銷21,959 56,195 78,154 
總費用55,230 167,059 222,289 
出售損失或資產減記淨額(100,273)(121,193)(221,466)
淨虧損$(112,177)$(137,524)$(249,701)
淨虧損中的公司權益$(5,986)$(67,290)$(73,276)
截至2023年3月31日的三個月   
收入：   
租賃收入$43,070 $163,368 $206,438 
其他680 666 1,346 
總收入43,750 164,034 207,784 
費用：   
購物中心和運營費用11,406 60,111 71,517 
租賃費用570 1,471 2,041 
利息支出21,810 42,295 64,105 
折舊及攤銷22,878 62,504 85,382 
總費用56,664 166,381 223,045 
出售損失或資產減記淨額— (70,563)(70,563)
淨虧損$(12,914)$(72,910)$(85,824)
淨虧損中的公司權益$(5,516)$(56,294)$(61,810)

未合併的合資企業使用的重要會計政策與本公司使用的會計政策類似。


13
目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
5. 衍生工具和套期保值活動：
該公司使用利率上限協議來管理某些浮動利率債務的利率風險。公司錄得與衍生工具按市值計價相關的其他綜合收益為美元615及$120分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。其他全面收益中的金額代表公司按比例應佔的來自某些未合併合資企業的對衝衍生工具。
以下衍生品於2024年3月31日和2023年12月31日尚未發行：
公允價值
屬性名稱名義金額產品SOFR/LIBOR利率成熟性3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
聖莫尼卡廣場無邊框$300,000 帽子4.00 %12/9/2024$2,495 $2,665 
The Macerich Partnership，L.P.無邊框$(300,000)售出的帽子4.00 %12/9/2024$(2,491)$(2,658)
上述衍生工具按合計公允價值(第2級計量)估值，並計入其他資產(其他應計負債)。本公司利率衍生工具的公允價值乃根據衍生工具的預期現金流進行貼現現金流分析而釐定。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括到期日，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。本公司納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映其自身的不履行風險和各自交易對手的不履行風險。
儘管本公司已確定，用於評估其衍生產品價值的大部分投入屬於公允價值等級的第2級，但與其衍生產品相關的信用估值調整利用第3級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估本公司及其交易對手違約的可能性。本公司已評估信貸估值調整對其衍生工具持倉整體估值的影響，並已確定信貸估值調整對其利率上限的整體估值並不重大。因此，本公司決定將其利率上限估值整體歸類於公允價值等級的第2級。
6. 財產，淨額：
財產，淨額由以下部分組成：*
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
土地$1,373,767 $1,388,345 
建築物和改善措施5,915,516 6,070,367 
改善租户狀況673,214 724,427 
設備和傢俱(1)183,762 186,717 
在建工程394,616 340,496 
8,540,875 8,710,352 
減去累計折舊(1)(2,702,053)(2,809,863)
$5,838,822 $5,900,489 
（1） 設備和傢俱以及累計折舊包括2024年3月31日和2023年12月31日與融資租賃相關的ROU資產的成本和累計攤銷（見注8-租賃）。
折舊費用為$64,759及$67,064分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。

14
目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
6. 財產，淨值：（續）

截至2024年和2023年3月31日止三個月的資產出售或減記（虧損）淨收益包括以下內容：
截至3月31日的三個月，
20242023
資產減記損失（1）(36,085)(595)
土地出售收益，淨（2）— 4,374 
$(36,085)$3,779 
（1） 包括價值美元的損失35,987截至2024年3月31日的三個月內，在聖莫尼卡廣場舉行。該損失是由於該物業的估計持有期限縮短所致（見附註10-應付抵押票據）。截至2024年和2023年3月31日止三個月的剩餘金額主要與開發成本的核銷有關。
（2） 請參閲注16-處置。
下表總結了由於截至2024年和2023年3月31日止三個月記錄的減損損失而按非經常性計量的公司某些資產，如上所述：
公允價值總額計量相同資產在活躍市場的報價重要的其他不可觀察的輸入無法觀察到的重要輸入
(1級)(2級)(3級)
2024年3月31日$297,600 $— $— $297,600 
與2024年減損相關的公允價值（第三級計量）基於收入法，使用估計的最終資本化率為 7.3%，貼現率為9.0%和每平方英尺市場租金為美元20至$200.公平值對該等重大不可觀察輸入數據敏感。
7. 租户及其他租户淨收入：
租户和其他應收款淨額中包括可疑賬款備抵$7,267及$4,824分別於2024年3月31日和2023年12月31日。租户和其他應收賬款淨額中還包括應計百分比租金為美元2,457及$15,076分別於2024年3月31日和2023年12月31日，以及因直線租金調整而應收的遞延租金$102,058及$105,260分別於2024年3月31日和2023年12月31日。
8. 租約：
出租人租賃：
該公司根據被歸類為經營租賃的協議租賃其中心。這些租賃一般包括最低租金、百分比租金和收回房地產税、保險和其他購物中心運營費用。最低租金收入按直線基準按相關租賃條款確認。當達到租户指定的銷售目標時，確認並累算百分比租金。從某些租户獲得的按比例分攤的房地產税、保險和其他購物中心運營費用的估計收回，在發生適用費用的期間確認為收入。其他租户支付固定費率，這些租户收回的收入在相關租約期限內按直線原則確認為收入。對於租賃收入被認為不可能收回的租賃收入，租賃收入按現金基礎確認，所有以前確認的租户應收賬款，包括直線租金，在租賃收入被確定為不可能收回的期間全額保留。

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目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
8.租約：(續)

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的租賃收入構成：
截至3月31日的三個月，
20242023
租賃收入--固定付款$144,715 $140,506 
租賃收入--可變支付49,860 57,516 
追討可疑帳目(撥備)(2,923)1,023 
$191,652 $199,045 

下表概述未來支付予本公司之租金：
截至3月31日的12個月， 
2025$478,983 
2026400,692 
2027325,776 
2028248,924 
2029195,660 
此後804,126 
$2,454,161 

租賃：
本公司擁有若干物業，該等物業受不可撤銷經營租賃所規限。這些租約在2078年之前的不同時間到期，在某些情況下，還可以選擇延長租約期限。若干租賃按租賃所界定之基本租金收入之百分比計提或然租金付款撥備。另外公司擁有 五融資租賃在2025年的不同時間到期。
下表總結了截至2024年和2023年3月31日止三個月的租賃成本：
截至3月31日的三個月，
20242023
經營租賃成本$3,262 $3,794 
融資租賃成本：
**ROU資產攤銷488 485 
租賃負債利息142 168 
$3,892 $4,447 
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目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
8.租約：(續)

下表概述了租賃項下所需的未來租金付款：
2024年3月31日2023年12月31日
截至十二月三十一日止的年度：運營中
租契		融資租賃經營租約融資租賃
2024$8,606 $9,478 $11,442 $9,478 
202511,626 1,400 11,626 1,400 
202611,743 — 11,743 — 
202711,914 — 11,914 — 
20288,303 — 8,303 — 
此後74,831 — 74,831 — 
未貼現的租金付款總額127,023 10,878 129,859 10,878 
扣除計入的利息(55,300)(888)(56,475)(273)
租賃總負債$71,723 $9,990 $73,384 $10,605 
加權平均剩餘期限24.2年份0.5年份24.1年份0.7年份
加權平均增量借款利率7.1 %3.6 %7.1 %3.6 %

9. 遞延費用和其他資產，淨額：
遞延費用和其他資產（淨額）包括以下內容：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
租賃$89,043 $89,175 
無形資產：  
就地租賃價值59,125 59,478 
租賃佣金和法律費用16,260 16,364 
高於市價的租約61,974 66,002 
遞延税項資產25,248 24,024 
遞延薪酬計劃資產67,074 62,755 
其他資產58,869 73,576 
377,593 391,374 
減累計攤銷（1）(128,010)(128,306)
$249,583 $263,068 
（1） 累計攤銷包括美元40,856及$39,540分別與2024年3月31日和2023年12月31日的現場租賃價值、租賃佣金和法律費用有關。現場租賃價值、租賃佣金和法律費用的攤銷費用為美元1,776及$1,909分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。

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目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
9. 遞延費用及其他資產，淨額：（續）
高於市價的租賃和低於市價的租賃的分配價值包括：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
高於市價的租約  
原分配價值$61,974 $66,002 
累計攤銷較少(35,046)(36,926)
$26,928 $29,076 
低於市價的租賃(1)  
原分配價值$84,430 $85,174 
累計攤銷較少(38,955)(37,490)
$45,475 $47,684 
（1） 低於市場的租賃計入其他應計負債。

10. 應付按揭票據：
2024年3月31日和2023年12月31日應付的抵押票據包括以下內容：
抵押票據的面值（1）
作為抵押品的財產2024年3月31日2023年12月31日有效利息
價格（2）		每月
債務
服務（3）		成熟性
日期(4)
錢德勒時裝中心(5)$255,969 $255,924 4.18 %$875 2024
丹伯裏商城(6棟)152,233 122,502 6.57 %836 2034
費城時尚區(7)8,171 70,820 9.70 %61 2024
芝加哥的時尚專賣店299,398 299,375 4.61 %1,145 2031
美國尼亞加拉大瀑布時裝店(8)83,252 86,470 6.46 %727 2026
永久保有Raceway購物中心(5)399,085 399,044 3.94 %1,300 2029
弗雷斯諾時裝展324,503 324,453 3.67 %971 2026
綠地購物中心(9棟)359,935 359,264 6.62 %1,819 2028
國王廣場購物中心537,085 536,956 3.71 %1,629 2030
橡樹，(10)150,572 151,496 5.74 %1,038 2024
太平洋景觀71,007 70,976 5.45 %328 2032
皇后區中心600,000 600,000 3.49 %1,744 2025
聖莫尼卡廣場(11)297,802 297,474 7.28 %1,712 2025
三潭村區域中心219,527 219,506 4.34 %788 2029
維克多山谷，購物中心114,981 114,966 4.00 %380 2024
復古集市商城225,185 226,910 3.55 %1,256 2026
$4,098,705 $4,136,136    

(1)應付抵押票據還包括未攤銷的遞延融資成本，這些成本在相關債務的剩餘期限內以接近實際利率法的方式攤銷為利息費用。未攤銷的遞延融資成本為美元23,333及$21,148分別於2024年3月31日和2023年12月31日。
(2)所披露之利率指實際利率，包括債務溢價及遞延融資成本之影響。
(3)每月還本付息指本金和利息的支付。
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MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
10. 應付抵押票據：（續）
(4)到期日假設所有延期選擇權均已全部行使，並且公司不會選擇在這些日期之前對債務進行再融資。這些延期選項由公司酌情決定，但受公司相信將滿足的某些條件的制約。
(5)A 49.9該貸款的%權益已由與本公司在Chandler Freehold的合資企業有關的第三方承擔（見附註12-融資安排）。2023年11月16日，公司收購了合作伙伴的 49.9%權益永久業權賽馬場商場為$5.6 百萬並承擔合夥人的債務份額。公司現已擁有 100永久業權Raceway購物中心的百分比（見附註15-收購）。
(6)2024年1月25日，公司將現有貸款替換為美元155,000以固定利率計息的貸款6.39%，僅為大部分貸款期限內的利息，並於2034年2月6日到期。
(7)2023年1月20日，公司償還美元26,107未償還貸款餘額，並行使其一年制貸款延期選項至2024年1月22日。利率是SOFR加碼3.60%. 2024年1月22日，公司償還了大部分貸款餘額和剩餘美元8,171於2024年4月21日到期，並於2024年4月19日全額支付。
(8)自2023年10月6日起，該貸款違約，公司正在與貸方就該無追索權貸款的條款進行談判。2024年3月19日，公司收盤 三年制貸款延長至2026年10月6日。利率維持不變 5.90%.
(9)2023年1月3日，公司於2023年1月3日收盤 五年制 $370,000綠地購物中心和綠地公地的合併再融資。這筆新貸款的利息固定為5.90%，2028年1月6日到期。
(10)2022年5月6日，公司於兩年制貸款延期至2024年6月5日，新的固定利率為5.25%。該公司償還了$5,000截至結賬時的未償還貸款餘額。2023年6月5日，公司償還了美元10,000未償還貸款餘額。
(11)2022年12月9日，公司於三年制將貸款延期至2025年12月9日，包括延期選項。利率維持在倫敦銀行同業拆息加1.48%，並已轉換為1個月期SOFR PLUS1.522023年7月9日生效。這筆貸款由一項利率上限協議覆蓋，該協議有效地防止了LIBOR超過4.0在截至2023年12月9日的期間內。利率上限協議轉為1個月期SOFR，自2023年7月9日起生效。利率上限協議自那以來得到了延長，增加了4截至2024年12月9日，罷工率為%。自2024年4月9日起，該貸款違約。該公司正在與貸方就這筆無追索權貸款的條款進行談判。
大多數抵押貸款協議都包含提前償還債務的預付罰款條款。
該公司的應付抵押票據以其所在的房產為抵押，並且對該公司沒有追索權。
該公司預計，未來十二個月內所有到期的貸款都將通過公司的信用額度或手頭現金進行再融資、重組、延期和/或償還，但上述聖莫尼卡廣場除外。
資本化的總利息費用為美元5,077及$4,844分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。
2024年3月31日和2023年12月31日應付抵押票據的估計公允價值（第2級計量）為美元3,834,621及$3,863,997，分別基於可比貸款的當前利率。公允價值是使用現值模型和利率確定的，該利率包括基於作為相關債務抵押品的財產的估計價值進行的信貸價值調整。







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MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
11. 應付銀行和其他票據：
銀行和其他應付票據包括以下內容：
信貸安排：
此前，該公司有一筆$525,000循環貸款便利，原定於2024年4月14日到期。2023年9月11日，公司和運營合作伙伴簽訂了一份修訂和重述的信貸協議，其中修訂和重述了他們之前的信貸協議，並規定了總計美元650,0002027年2月1日到期的循環貸款安排，一年制擴展選項。循環貸款安排最高可擴展至$。950,000，取決於收到貸款人承諾和其他條件。在訂立經修訂及重述的信貸協議的同時，本公司提取$152,000這筆資金用於償還循環貸款安排下的可用金額，並用所得款項全額償還其先前信貸安排下的未清償款項。信貸安排項下的所有債務均由本公司無條件擔保，並以若干全資資產的按揭及本公司若干附屬公司持有的股權質押的形式作抵押。新信貸安排按基本利率(定義見信貸協議)或經調整期限SOFR(定義見信貸協議)及適用保證金(兩者均為適用保證金)收取利息，由經營合夥商行選擇。適用保證金取決於公司的整體槓桿率，範圍為1.00%至2.50超過所選指標率的%。調整後的期限SOFR為期限SOFR(如信貸協議中所定義)加0.10每年%。截至2024年3月31日，借款利率為SOFR加上利差 2.35%.截至2024年3月31日，信貸安排項下的借款為美元185,000減去未攤銷的遞延融資成本美元14,506循環貸款安排，總有效利率為 8.33%.截至2024年3月31日，公司在循環貸款融資下可獲得的額外借款為美元464,921. 2024年3月31日信貸融資項下借款的估計公允價值（第2級計量）為美元191,138對於循環貸款安排，基於現值模型，使用為可比債務向本公司提供的信貸利差。
截至2024年3月31日及2023年12月31日，公司遵守了所有適用的金融貸款契諾。
12. 融資安排：
2009年9月30日，公司成立合資企業，第三方收購了一家 49.9Chandler Fashion Center的%權益，a1,402,000亞利桑那州錢德勒的區域購物中心和弗洛霍爾德賽道購物中心1,546,000位於新澤西州弗裏霍爾德的區域購物中心(本文統稱為“錢德勒弗裏霍爾德”)。由於本公司根據協議擁有若干權利，可在錢德勒永久持有成立的第七年後回購該等資產，因此該交易不符合出售處理的資格。然而，該公司沒有義務回購這些資產。本公司將其對錢德勒自由基金的投資作為一種融資安排進行會計處理。
2023年11月16日，公司收購了49.9於永久業權Raceway Mall之百分之擁有權權益（見附註15-收購）。因此，永久業權賽道購物中心不再是融資安排的一部分， 100%由本公司擁有。2023年11月16日之後提及錢德勒永久產權應被視為僅指錢德勒時裝中心。關於收購 49.9%的所有權權益，該公司記錄了$5,587購買金額作為對融資安排義務的減少。
融資安排債務於2024年3月31日及2023年12月31日的公允價值(第3級計量)是基於終端資本化率約為6.75%和6.50分別為2024年3月31日和2023年12月31日的貼現率8.00%，每平方英尺市值租金為$45至$240。融資安排債務的公允價值對這些無法觀察到的重大投入很敏感，這些投入的變化可能導致公允價值計量大幅上升或下降。對合夥人的分配，不包括超額貸款收益的分配，以及融資安排債務的公允價值變化，在公司的綜合經營報表中確認為關聯方利息支出(收入)。
在截至2024年和2023年3月31日的三個月內，公司在與融資安排相關的綜合經營報表中確認關聯方利息支出(收入)如下：
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合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
12.融資安排：(續)
 截至3月31日的三個月，
 20242023
分配等於合夥人在淨收益(虧損)中的份額$800 $(340)
超過合夥人淨收入份額的分配700 2,818 
對融資安排義務公允價值的調整2,939 (11,885)
$4,439 $(9,407)
13. 非控股權益：
本公司根據期間內的加權平均所有權權益分配經營合夥企業的淨(虧損)收入。不屬於本公司的經營合夥企業的淨(虧損)收入作為非控股權益反映在綜合經營報表中。本公司於每期期末調整於經營合夥企業的非控股權益，以反映其於本公司的所有權權益。該公司擁有一家96截至2024年3月31日和2023年12月31日，經營合夥企業的所有權權益百分比。剩下的4截至2024年3月31日和2023年12月31日的有限合夥權益由本公司的某些高管和董事、他們的某些關聯公司和其他第三方投資者以OP單位的形式擁有。運營單位可以根據公司的選擇以股票或現金的形式贖回。在任何資產負債表日，每個運營單位的贖回價值是相當於公司普通股每股收盤價的平均值，面值$0.01每股，如紐約證券交易所報告的10截至各自資產負債表日期的交易日。因此，截至2024年3月31日及2023年12月31日，當時尚未贖回的非本公司擁有的OP單位的總贖回價值為$169,859及$158,157，分別為。
該公司於2005年4月發行了MACWH，LP的普通股和優先股，與收購Wilmorite投資組合有關。MACWH，InLP的普通股和優先股可在持有人選舉時贖回。公司可以根據公司的選擇將其贖回為現金或公司股票，這些股票被歸類為永久股權。
永久股權包括在各種合併合資企業中的外部所有權權益。合資公司不具有要求公司以現金或股票贖回所有權權益的權利。
14. 股東權益：
股票發行
於2021年3月26日開始“在市場上”發售計劃，即“自動櫃員機計劃”，本公司與若干銷售代理訂立股權分派協議，根據該協議，本公司可發行及出售其普通股股份，總髮行價最高可達$500,000在自動取款機計劃下。
在截至2024年3月31日的三個月內，本公司並無根據自動櫃員機計劃發行任何普通股。截至2024年3月31日，美元151,699仍然可以在ATM計劃下出售。實際未來銷售將取決於多種因素，包括但不限於市場狀況、公司普通股的交易價格和公司的資本需求。公司沒有義務出售ATM計劃下剩餘可供出售的股份。



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合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

14. 股東權益：（續）
股票回購計劃
2017年2月12日，公司董事會授權回購至多美元500,000作為市況及本公司流動資金認股權證之已發行普通股。回購可以通過公開市場購買、私下協商的交易、結構性或衍生交易，包括加速股份回購交易，或證券法和其他法律規定不時允許的其他收購股票的方法進行。該計劃在本文中被稱為“股票回購計劃”。
有幾個不是截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月內根據股票回購計劃進行的回購。
15.   收購：
2023年5月18日，公司收購了Seritage剩餘的50在MS Portfolio LLC合資企業中擁有%的所有權權益五前西爾斯地塊，購買總價為$46,687.這些包裹位於錢德勒時裝中心，丹伯裏公平購物中心，永久產權賽道購物中心，洛杉磯喜瑞都中心和華盛頓廣場。自2023年5月18日起，本公司現擁有並已合併其 100這些項目的%權益五前西爾斯包裹在其合併財務報表。
以下為位於Chandler Fashion Center、Danbury Fair Mall、Freehold Raceway Mall、Los Cerritos Center及Washington Square之前Sears地塊之公平值分配概要：
土地$10,869 
建築和改善39,359 
在建工程38,000 
遞延費用6,821 
其他應計負債（低於市價的租賃）(1,649)
所收購淨資產的公允價值（按 100所有權百分比）
$93,400 
2023年11月16日，公司收購了合資夥伴的 49.9以$收購Freehold Raceway Mall的%所有權權益5,587並承擔其合資夥伴的債務份額。公司現已擁有 100該房產的%。2023年11月16日之前，公司將其對Freehold Raceway Mall的投資作為融資安排的一部分（見注12-融資安排）。
2023年12月9日，公司收購了其合資夥伴的50免費擁有費城時尚區的%權益，該公司現在擁有100該房產的%。2023年12月9日之前，由於公司的合資夥伴沒有實質性參與權，公司在合併財務報表中將該合資企業作為VIE進行核算（見附註2-重要會計政策摘要）。







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目錄表
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合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)

16. 性情:
2023年5月2日，公司出售了位於弗拉格斯塔夫的市場268,000位於亞利桑那州弗拉格斯塔夫的平方英尺電力中心，售價1美元23,500，這導致了出售資產的收益#美元。10,349。該公司用淨收益償還債務。
2023年7月17日，該公司出售了迷信温泉電力中心204,000位於亞利桑那州梅薩的平方英尺電力中心，售價1美元5,634，這導致了出售資產的收益#美元。1,903。該公司用淨收益償還債務。
公司在2022年11月1日的到期日沒有償還Towne Mall的貸款，並完成了物業向接管人的過渡。2023年12月4日，Towne Mall被破產管理人以$9,500，產生債務清償收益#美元8,208.
截至二零二四年三月三十一日止三個月，本公司並無任何土地銷售。於截至二零二三年三月三十一日止三個月內，本公司以獨立交易方式出售多幅地塊，從而產生出售土地收益$4,374。該公司將其從這些銷售中獲得的收益份額用於償還債務和其他一般公司用途。
17. 承付款和或有事項：
截至2024年3月31日，本公司或有負債為$40,899在保證公司履行與中心有關的某些義務的信用證中。截至2024年3月31日，美元40,820這些信用證中有一部分是用受限現金擔保的。本公司不認為這些信用證會導致對本公司的責任。
該公司已簽訂多項與其重新發展及發展活動有關的建築協議。這些協定規定的義務取決於按照相關協定規定的準則完成服務。截至2024年3月31日，公司擁有12,539在未償債務方面，它認為這些債務將在未來12個月內結清。
18. 關聯方交易：
某些未合併的合資企業已聘請管理公司來管理中心的業務。根據這些安排，管理公司可報銷支付給各中心現場僱員、租賃代理和項目經理的補償，以及保險費和其他行政費用。
以下是向未合併的合資企業收取的費用：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
管理費$4,448 $4,220 
開發費和租賃費2,572 2,039 
$7,020 $6,259 
關聯方交易的利息支出(收入)包括美元4,439和$(9,407)，分別為截至2024年和2023年3月31日止三個月的融資安排(見附註12-融資安排)。
附屬公司的應收賬款包括$5,336及$4,755分別於2024年3月31日和2023年12月31日向管理公司支付未償還的未合併合資企業的成本和費用。
19. 基於份額和單位的計劃：
根據長期獎勵計劃(“LTIP”)，每個獲獎者將獲得一種形式的經營合夥單位(“LTIP單位”)，形式為經營合夥企業或限制性股票單位(連同LTIP單位，“LTIP單位”)。在特定事件發生時，在滿足適用歸屬條件的情況下，LTIP單位(在轉換為OP單位後)最終可贖回為公司普通股，或根據公司的選擇贖回現金一-單位為一-以股份為基礎。LTI單位根據公司普通股支付的股息金額獲得現金股息。LTIP可包括市場索引型獎勵、績效獎勵和服務型獎勵。
23
目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
19. 股份和單位計劃：（續）
市場指數化的LTI單位在獎勵服務期內歸屬，基於公司在每股普通股股東總回報（“總回報”）相對於一組同行REIT總回報的百分位排名，在測量期結束時測量。基於績效的LTI單位根據公司在該期間的運營績效在指定期間歸屬。
截至2024年3月31日止三個月，公司授予了以下LTI單位：
授予日期單位類型每個LTI單位的公允價值背心日期
2/15/2024305,129 基於服務的$17.47 12/31/2026
2/15/2024280,637 基於性能的$17.37 12/31/2026
3/1/2024138,634 基於服務的$16.41 12/31/2026
3/1/2024152,346 基於服務的$16.41 3/1/2027
3/1/202476,173 基於服務的$16.41 3/1/2028
3/1/202476,173 基於服務的$16.41 3/1/2029
3/1/2024261,124 基於性能的$16.18 12/31/2026
1,290,216 
基於服務的LTI單位的公允價值由授予日期公司普通股的市場價格確定。2024年2月15日授予的基於績效的LTI單位的公允價值（第3級衡量）是在授予日期使用蒙特卡羅模擬模型進行估計的，該模型假設三年期無風險利率約為 4.28%，預期波動率為45.04%. 2024年3月1日授予的基於績效的LTI單位的公允價值（第3級衡量）是在授予日期使用蒙特卡羅模擬模型進行估計的，該模型假設三年期無風險利率約為 4.25%，預期波動率為45.09%.
下表總結了非歸屬LTI單位、幻影股票單位和股票單位的活動：
 LTI單位虛擬庫存單位股票單位
 單位值(1)單位值(1)單位值(1)
2024年1月1日餘額2,256,847 $12.86 17,043 $14.19 284,047 $11.79 
授與1,290,216 16.82 1,148 16.69 93,931 15.31 
既得— — (5,385)14.72 (95,724)13.18 
2024年3月31日的餘額3,547,063 $14.30 12,806 $14.19 282,254 $12.49 
(1)價值代表授予日期的加權平均公允價值。
下表總結了已歸屬的未償股票期權的活動：
 股票期權
 單位值(1)
2024年1月1日餘額26,371 $54.56 
批准了一項協議。— — 
2024年3月31日的餘額26,371 $54.56 
(1)價值代表加權平均行使價。

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目錄表
MACERICH公司
合併財務報表附註(續)
（美元單位：千美元，每股和平方英尺金額除外）
(未經審計)
19. 股份和單位計劃：（續）
以下總結了股份和單位計劃下的補償成本：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
LTI單位$2,176 $4,662 
股票單位791 1,232 
虛擬庫存單位79 78 
$3,046 $5,972 
公司將股份和單位薪酬成本資本化為#美元。316及$1,077分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。截至2024年3月31日，股份和單位計劃的未確認補償成本包括美元22,617來自LTI Units，$2,155從股票單位和$182來自幻影庫存單位。
20. 所得税：
除符合資格的房地產投資信託基金附屬公司外，本公司已為其所有公司附屬公司作出應課税房地產投資信託基金附屬公司選擇。選舉的有效期為2001年1月1日開始的一年及以後的年份，選舉是根據《守則》第856節(L)進行的。本公司的應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)須繳交公司層面的所得税，該等税項已列於本公司的綜合財務報表內。該公司的主要TRS包括Macerich Management Company和Macerich Arizona Partners and LLC。
税務局的入息税項規定如下：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
當前$— $— 
延期1,224 1,882 
--總收益$1,224 $1,882 
通過2017納税年度產生的淨營業虧損(“NOL”)結轉計劃從2031年開始，到2037年到期。根據2017年的減税和就業法案，2018年及以後納税年度產生的不良貸款將無限期結轉。冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案取消了減税和就業法案對2018年、2019年和2020年產生的NOL施加的80%的應税收入限制。遞延税項淨資產#美元25,248及$24,024包括在遞延費用和其他資產中，分別在2024年3月31日和2023年12月31日淨額。
本公司須為本公司認為更有可能無法變現的遞延税項資產的任何部分設立估值撥備。本公司的評估考慮了所有正面和負面的證據，包括任何當前和累計虧損的性質、頻率和嚴重程度、結轉年度的應税收入、遞延税項負債的預定沖銷情況、税務籌劃策略以及預計未來的應税收入。截至2024年3月31日，公司擁有不是已記錄的估值免税額。
2020至2022納税年度仍可接受本公司所屬税務管轄區的審查。本公司預期未確認税項優惠總額在未來12個月內不會有重大變化。
21. 後續活動：
2024年4月26日，公司宣佈派息/分配$0.17普通股股東和2024年5月20日登記在冊的OP單位持有人的每股收益。所有股息/分配將於2024年6月3日以100%現金支付。

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目錄表
第二項：財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析
與前瞻性陳述相關的重要信息
本Macerich公司(以下簡稱“公司”)Form 10-Q季度報告包含或包含符合聯邦證券法定義的前瞻性陳述。任何與歷史或當前事實或事項無關的陳述均為前瞻性陳述。您可以通過使用“可能”、“將會”、“可能”、“應該”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預定”以及這些詞語和類似表達的變體來識別一些前瞻性陳述。如果有關當前狀況的陳述暗示當前狀況將繼續存在，那麼這些陳述也可能是前瞻性的。前瞻性陳述以10-Q表格的形式出現在許多地方，包括關於以下事項的陳述：
•對公司增長的預期；
•公司對其收購、再開發、開發、租賃和經營活動及機會的信念，包括其零售商的業績和財務穩定；
•公司的收購、處置等戰略；
•與遵守政府規定有關的管理事項；
•公司的資本支出計劃和為支出獲得資本的預期；
•公司對所得税優惠的預期；
•公司對其財務狀況或經營業績的預期；以及
•本公司對其債務進行再融資、承擔和償還債務以及達成合資安排的預期。
請股東注意，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，涉及風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定因素和其他因素可能會導致公司或行業的實際結果、業績或成就與該等前瞻性陳述明示或暗示的公司或行業的未來結果、業績或成就大不相同。這些因素包括一般行業以及全球、國家、地區和當地的經濟和商業狀況，這些因素將影響對零售空間或零售商品的需求、現有和未來租户的可獲得性和信譽、錨定或租户的破產、關閉、合併或合併、租賃利率、條款和付款；利率和通脹上升及其對公司財務狀況和經營結果的影響，包括任何抵押貸款違約及其租户、可獲得性、融資和運營費用的條款和成本；這些風險包括但不限於房地產市場的不利變化，包括但不限於來自其他公司、零售模式和技術的競爭；房地產開發和再開發的風險(包括通脹上升、供應鏈中斷和建設延誤)、收購和處置；未來任何高傳染性疾病的大流行、流行或爆發對美國、地區和全球經濟的不利影響，以及本公司及其租户的財務狀況和業績；房地產投資的流動性、政府行動和舉措(包括立法和監管改革)；環境和安全要求；以及可能對上述所有因素產生不利影響的恐怖活動或其他暴力行為。我們敦促您仔細審閲我們就這些風險和其他可能影響我們業務和經營業績的因素所作的披露，包括我們在截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中“第1A項風險因素”中所做的披露，以及我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告，這些披露通過引用併入本文。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本文件發表之日發表。公司不打算也沒有義務更新任何前瞻性信息，以反映本文件發佈之日之後的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非法律要求這樣做。
管理層概述與總結
該公司參與收購、擁有、開發、再開發、管理和租賃位於美國各地的地區性和社區/電力購物中心。本公司為Macerich Partnership，L.P.(“營運合夥”)的唯一普通合夥人，並擁有該合夥公司的大部分擁有權權益。於2024年3月31日，營運合夥擁有或擁有43個區域零售中心(包括毗鄰該等購物中心的寫字樓、酒店及住宅空間)、三個社區/電力購物中心及一個重建物業的所有權權益。這47個地區性零售中心、社區/電力購物中心和一個重建物業包括約4700萬平方英尺的可出租總面積(“GLA”)，在本文中稱為“中心”。除文意另有所指外，該等中心由合併中心(“合併中心”)及未合併合資中心(“未合併合資中心”)組成。公司投資組合的物業管理、租賃和重新開發由公司的七家管理公司(在此統稱為

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目錄表
“管理公司”)。本公司為自營及自營房地產投資信託基金(“REIT”)，其所有業務均透過營運合夥企業及管理公司進行。
以下討論主要基於本公司截至2024年、2024年和2023年3月31日止三個月的綜合財務報表。它將截至2024年3月31日的三個月的運營結果與截至2023年3月31日的三個月的運營結果進行比較。它還將截至2024年3月31日的三個月的運營和現金流結果與截至2023年3月31日的三個月的運營和現金流結果進行比較。
這一信息應與所附的合併財務報表及其附註一併閲讀。
收購:
2023年5月18日，本公司收購了Seritage Growth Properties(“Seritage”)在擁有五個前西爾斯地塊的MS Portfolio LLC合資企業中剩餘的50%股權，總收購價約為4670萬美元。這些包裹位於錢德勒時尚中心、丹伯裏集市購物中心、自由式賽道購物中心、洛斯塞裏託斯中心和華盛頓廣場。自2023年5月18日起，本公司現擁有這五個前西爾斯地塊的100%權益，並已在其綜合財務報表中合併(見綜合財務報表附註15-收購)。
2023年11月16日，本公司以560萬美元收購了其合資夥伴在Freehold Raceway Mall的49.9%的所有權權益，並承擔了其合資夥伴的債務份額。該公司現在擁有Freehold Raceway Mall 100%的股份。於2023年11月16日前，本公司將其於永亨賽道商城的投資作為融資安排的一部分入賬(見綜合財務報表附註12-融資安排及附註15-收購)。
2023年12月9日，本公司免費收購了其合資夥伴在費城時尚區的50%權益，本公司現在擁有該房產的100%。在2023年12月9日之前，由於本公司的合資夥伴沒有實質性參與權，本公司在其合併財務報表中將該合資企業作為一個合併可變利益主體進行會計處理(見合併財務報表附註中的附註2-重大會計政策摘要和附註15-收購)。
性情：
2023年5月2日，該公司以2350萬美元的價格出售了位於亞利桑那州弗拉格斯塔夫的26.8萬平方英尺電力中心弗拉格斯塔夫的Marketplace，由此獲得了1030萬美元的資產出售收益。該公司用淨收益償還債務。(見“流動性和資本資源”)。
2023年7月17日，該公司以560萬美元的價格出售了位於亞利桑那州梅薩的迷信温泉電力中心，這是一個20.4萬平方英尺的電力中心，出售資產獲得了190萬美元的收益。該公司用淨收益償還債務。(見“流動性和資本資源”)。

公司於2022年11月1日到期時未償還Towne Mall的貸款，並完成了過渡
財產的所有權交給了接管人。2023年12月4日，Towne Mall被破產管理人以950萬美元出售，從而獲得了
清償820萬美元的債務。

2023年12月27日，公司在西區一號的合資企業出售了68萬平方英尺的寫字樓
加利福尼亞州洛杉磯的一處房產，售價7.00億美元。該房產現有的3.25億美元貸款已得到償還，7760萬美元
公司25%的所有權股份產生的淨收益為100萬美元，用於減少公司的
循環貸款安排。作為這項交易的結果，該公司確認其出售資產的收益份額為8.1美元
百萬美元。(見“流動性和資本資源”)。
於截至2023年12月31日止十二個月內，本公司及若干合營夥伴以獨立交易方式出售多幅地塊，使本公司應佔出售土地收益1,080萬美元。該公司將1640萬美元的銷售收入份額用於償還債務和其他一般公司用途。
融資活動：
2023年1月3日，公司以3.7億美元的貸款取代了綠地購物中心和綠地公地現有的3.63億美元的合併貸款，這兩筆貸款都計劃於2023年第一季度到期，貸款的固定利率為5.90%，僅在整個貸款期限內計息，2028年1月6日到期。

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目錄表
2023年1月20日，本公司行使了費城時尚區貸款的一年延期選擇權，至2024年1月22日。利率為SOFR加3.60%，公司在成交時償還了2,610萬美元的未償還貸款餘額。
2023年3月3日，公司位於斯科茨代爾時尚廣場的合資企業用一筆7.00億美元的新貸款取代了該物業現有的4.039億美元抵押貸款，該貸款的固定利率為6.21%，僅在整個貸款期限內計息，2028年3月6日到期。
2023年3月22日，本公司執行了將其信貸安排延長一年至2024年4月14日的選擇權。自2023年3月13日起，信貸安排從倫敦銀行同業拆借利率轉換為1個月期SOFR。
2023年4月25日，公司在德普特福德購物中心的合資企業結束了現有的1.599億美元貸款的到期日延長三年至2026年4月3日，包括延期選項。該公司的合資企業在完成交易時償還了1000萬美元(按公司按比例計算為510萬美元)的未償還貸款餘額。貸款利率維持在3.73%不變。
自2023年5月9日起，公司位於碧桂園俱樂部廣場的合資企業拖欠了該物業2.952億美元(按公司按比例計算為1.476億美元)的無追索權貸款。該公司的合資企業正在與貸款人就這筆無追索權貸款的條款進行談判。
2023年6月27日，該公司完成了對Danbury Fair Mall的1.335億美元貸款的一年延期，至2024年7月1日。截至2023年7月1日，公司償還了1,000萬美元的未償還貸款餘額，修訂後的利率為7.5%，2023年10月1日的利率為8.0%，2024年1月1日的利率為8.5%，2024年4月1日的利率為9.0%。
於2023年9月11日，本公司與營運合夥公司簽訂經修訂及重述的信貸協議，修訂及重述其先前的5.25億美元信貸協議，並提供總額6.5億美元的循環貸款安排，於2027年2月1日到期，並有一年延期選擇權。在訂立經修訂及重述信貸協議的同時，本公司從循環貸款安排下可動用的金額中提取1.52億美元，並用所得款項全額償還本公司先前信貸安排下的未償還款項。(見“流動性和資本資源”)。
自2023年10月6日起，該公司向尼亞加拉瀑布時尚專賣店提供的8,650萬美元貸款出現違約。該公司隨後延長了這筆貸款的到期日。
2023年12月4日，公司位於泰森角中心的合資企業以7.1億美元的新貸款取代了該物業現有的6.665億美元抵押貸款，該貸款的固定利率為6.60%，僅在整個貸款期限內計息，2028年12月6日到期。
2024年1月10日，公司在Boulevard Stores的合資企業將該物業現有的2300萬美元抵押貸款替換為一筆2400萬美元的新貸款，該貸款的利息為SOFR加2.50%的浮動利率，僅在整個貸款期限內計息，2028年12月5日到期。新貸款在整個貸款期限內有一個所需的利率上限，執行利率為7.5%。
2024年1月22日，該公司償還了費城時尚區的大部分抵押貸款。剩餘的820萬美元定於2024年4月21日到期，並在到期前全額支付。
2024年1月25日，該公司將Danbury Fair Mall現有的1.169億美元抵押貸款替換為一筆1.55億美元的新貸款，該貸款的固定利率為6.39%，僅在貸款期限的大部分時間內計息，2034年2月6日到期。
2024年3月19日，該公司完成了對尼亞加拉大瀑布時裝奧特萊斯的8470萬美元貸款的三年延期。預定未償還的180萬美元本金付款已在結賬時使用。延期貸款的固定利率相同，為5.90%，2026年10月6日到期。
2024年4月9日，該公司拖欠了Santa Monica Place的3.0億美元貸款。該公司正在與貸款人就這筆無追索權貸款的條款進行談判。
2024年4月19日，該公司全額償還了費城時尚區剩餘的820萬美元貸款。
該公司正在完成橡樹家族1.507億美元貸款的兩年延期，該貸款將於2024年6月5日到期。本公司預期延長貸款期第一年的新利率將為7.5%，而延長貸款期第二年的新利率將增至8.5%。

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目錄表
該公司正在完成錢德勒時尚中心2.56億美元貸款的再融資，該貸款將於2024年7月5日到期。這筆新貸款預計為2.75億美元，預計期限為五年，固定利率尚未確定。
重建及發展活動：
該公司與Simon Property Group成立了一家各佔50%股份的合資企業，該集團最初成立的目的是開發洛杉磯高級奧特萊斯，這是加利福尼亞州卡森的一個高端奧特萊斯中心。截至2024年3月31日，在合資企業產生的7890萬美元中，該公司已經提供了3950萬美元的資金。2024年第一季度，本公司對其投資進行了評估，並得出結論，由於某些條件，本公司不應繼續向該開發項目投入資金。因此，本公司於截至2024年3月31日止三個月撇銷其應佔投資(見綜合財務報表附註內附註4-非綜合合營企業的投資)。
該公司在斯科茨代爾時尚廣場的合資企業正在重新開發一座兩層的諾德斯特龍附樓，該中心位於亞利桑那州斯科茨代爾，面積為1,871,000平方英尺，主要用於奢侈品零售和餐廳用途。該項目的總成本估計在8,000萬美元至8,600萬美元之間，其中4,000萬美元至4,300萬美元估計將按比例佔公司的份額。截至2024年3月31日，該合資企業產生的總額為4620萬美元，其中2310萬美元已經產生。預計將於2024年開業。
該公司正在重新開發Green Acres購物中心的東北象限，這是一個位於紐約山谷Stream的2,058,000平方英尺的區域零售中心。該項目將包括總計約385,000平方英尺的新外部商店和外立面租賃，包括新的食品雜貨用途、一個空置的錨樓的重新開發和另一個空置的錨樓的拆除。該項目的總成本估計在1.2億至1.4億美元之間。截至2024年3月31日，該公司已產生約1210萬美元。預計將於2026年開業。
其他交易和事件：
該公司宣佈，2023年每個季度的現金股息為普通股每股0.17美元。2024年2月2日，該公司宣佈第一季度現金股息為普通股每股0.17美元，並於2024年3月4日支付給2024年2月16日登記在冊的股東。2024年4月26日，該公司宣佈第二季度現金股息為普通股每股0.17美元，將於2024年6月3日支付給2024年5月20日登記在冊的股東。董事會將按季度審查股息金額。
為配合2021年3月26日開始的“市場”發售計劃，即“自動櫃員機計劃”，本公司與若干銷售代理訂立股權分派協議，根據該協議，本公司可發行及出售其普通股股份，總髮行價最高可達5億美元。截至2024年3月31日，該公司根據自動取款機計劃可獲得的普通股銷售總額約為1.517億美元。
有關公司預期的流動資金需求以及公司為滿足這些需求而採取的措施的進一步討論，請參閲“-流動資金和資本資源”。
通貨膨脹：
中心的大多數租約在整個租賃期內都有定期的租金調整。這些租金的加幅是固定的，或根據消費物價指數的按年增幅計算。此外，每年10,000平方英尺及以下空間的常規租約到期，使本公司能夠在現有租約的租金低於當時現有市場租金的情況下，以更高的基本租金用新租約取代現有租約。本公司簽訂的租約一般要求租户支付規定數額的運營費用，一般不包括物業税，無論任何中心實際發生的費用如何，這給公司帶來了成本控制的負擔。此外，大多數租約要求租户按比例支付財產税和水電費。預計通脹將對公司2024年的成本產生負面影響。
關鍵會計政策和估算
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
其中一些估計和假設包括對收入確認的判斷、公共區域維護和房地產應計税項的估計、壞賬準備、長期資產減值、有形資產和無形資產之間的購買價格分配、成本資本化和公允價值計量。該公司的

29
目錄表
重要會計政策和估計在本公司綜合財務報表附註中的附註2--重要會計政策摘要中有更詳細的描述。然而，以下政策被認為是關鍵的。
收購：
在收購房地產時，本公司評估收購是企業合併還是資產收購。對於業務合併和資產收購，公司將財產的購買價格分配給收購的有形資產和無形資產和負債。對於資產收購，本公司將交易成本資本化，並使用分配所有累計成本的相對公允價值法分配收購價格。對於企業合併，本公司根據每項單獨確認的資產和負債的估計公允價值來支出已發生的交易成本並分配收購價格。本公司根據收購的估計公允價值，將收購的估計公允價值分配給土地、建築、租户改造和已確認的無形資產和負債。此外，任何假設的應付按揭票據均按其估計公允價值入賬。土地和建築物的估計公允價值是採用“空置”方法確定的。租户改善指與現有租賃相關的有形資產，按收購日期的公允價值計算，按剩餘租賃條款按比例計算。承租人的改進被歸類為財產項下的資產，並在剩餘的租賃期內折舊。可確認的無形資產和負債涉及原址經營租賃的價值，有三種形式：(1)租賃佣金和法律費用，代表與收購原址租賃的“成本規避”有關的價值，例如根據公司市場普遍經歷的條款支付的租賃佣金；(2)原地租賃的價值，表示將“假定的空置”財產租賃到購買時的入住率所需期間的收入和成本的估計損失；及(Iii)現地租賃的市值高於或低於市值，代表收購時的合約租金與市值租金之間的差額，並已扣除租户信貸風險。租賃佣金和法律費用計入遞延費用和其他資產，並在剩餘租賃期限內攤銷。本地租賃的價值記錄在遞延費用和其他資產中，並在剩餘的租賃期限加上任何低於市價的固定利率續期期權中攤銷。高於或低於市價的租賃按遞延費用及其他資產或其他應計負債分類，視乎合約條款高於或低於市價而定，而資產或負債按租賃餘下條款的最低租金攤銷。低於市價租賃的剩餘租賃條款可能包括某些低於市價的固定費率續期。在考慮承租人是否會執行低於市價的固定利率續租選擇權時，公司會評估收購時的經濟因素和某些定性因素，例如中心的租户組合、公司與租户的關係以及可供競爭的租户空間。
當本公司成為作為可變利益實體的現有權益法投資的主要受益人時，現有權益投資的公允價值超過投資的賬面價值，而投資的賬面價值超過公允價值，則確認重新計量損益。公允價值是根據貼現現金流模型確定的，重要的不可觀察的輸入包括貼現率、終端資本化率和市場租金。
資產減值：
本公司通過考慮預期未來營業收入、趨勢和前景以及需求、競爭和其他經濟因素的影響來評估其物業價值是否存在減值指標。這些因素包括預計租金收入、運營成本和資本支出以及資本化率和估計持有期。本公司一般長期持有及營運其物業，從而降低其賬面價值無法收回的可能性。事件或環境的變化可能會改變資產或資產組的預期持有期，從而可能導致減值虧損，而該等虧損可能會對本公司的財務狀況或經營業績造成重大影響。如果該物業的賬面價值超過估計未貼現現金流量，則確認的減值損失等於賬面價值超過其估計公允價值的部分。被歸類為持有待售的物業按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者計量。
物業的估計公允價值通常通過折現現金流分析或基於合同銷售價格確定。貼現現金流方法包括重要的不可觀測的輸入，包括貼現率、終端資本化率和市場租金。現金流量預測及比率須由管理層作出判斷，而該等假設的變動可能會影響對公允價值的估計。
本公司在未合併的合資企業中的投資採用與上述相同的財產減值會計模式。此外，本公司審查其在未合併合資企業的投資，以確定一系列經營虧損和其他可能表明其投資價值發生了非臨時性下降的因素。對每個未合併的合資企業的投資定期進行評估，並在必要時進行評估

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目錄表
可回收性和估值下降是非暫時的。本公司在其投資範圍內記錄任何此類減值。
金融工具的公允價值：
公允價值層次區分基於獨立於報告實體的來源獲得的市場數據的市場參與者假設和報告實體自身關於市場參與者假設的假設。一級投入利用活躍市場對公司有能力獲得的相同資產或負債的報價。第二級投入是指第一級中所包括的報價以外的直接或間接可觀察到的資產或負債的投入。二級投入可包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，如利率、匯率和收益率曲線，這些可在通常報價的間隔內觀察到。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動。如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平是基於對整個公允價值計量重要的最低水平投入。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要進行判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
本公司計算金融工具的公允價值，並在公允價值不同於該等金融工具的賬面價值時，在綜合財務報表附註內計入該等額外資料。當公允價值合理地接近賬面價值時，不會進行額外披露。
本公司按公允價值經常性地記錄其融資安排(見本公司綜合財務報表附註12-融資安排)債務，公允價值變動在本公司綜合經營報表中記為利息支出。公允價值是根據貼現現金流模型確定的，重要的不可觀察的輸入包括貼現率、終端資本化率和市場租金。融資安排債務的公允價值對這些無法觀察到的重大投入很敏感，這些投入的變化可能導致公允價值計量大幅上升或下降。
經營成果
下文討論的經營結果中的許多差異是由於上文管理層概述和摘要中描述的影響公司財產的交易所致，包括重建財產、合資公司過渡中心和處置財產(定義見下文)。
為便於下文討論，本公司將“相同的中心”定義為在比較的兩個時期內基本完成並投入運營的中心。就比較而言，非同一中心包括正在進行大規模重建並經常導致部分中心關閉的中心或物業(“重建物業”)、最近由權益法合資企業轉為合併資產或由合併資產轉為或由合併資產轉為或由權益法合資企業轉為合併資產的物業(“合營過渡中心”)及已處置的物業(“處置物業”)。公司根據中心是否基本完成並在兩個比較期間的整個期間內運行，將中心移入和移出相同的中心。因此，在比較期間，同一中心由所有綜合中心組成，但不包括重建物業、合營過渡中心及處置物業。
在截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月的比較中，合資公司的過渡中心是位於錢德勒時尚中心、Danbury Fair Mall、Frehold Raceway Mall、Los Cerritos Center和Washington Square的五個前西爾斯地塊(參見《管理概述與摘要》中的“收購”)。處置物業是旗杆、迷信温泉電力中心和Towne Mall的市場(參見《管理概述與摘要》中的處置)。截至2024年3月31日止三個月與截至2023年3月31日止三個月比較，並無重建物業。
未合併的合營企業採用權益會計方法反映。該公司在這些中心的結果中按比例的份額反映在綜合經營報表中，作為未合併的合資企業損失中的權益。
本公司將租户年銷售額、入住率(不包括大型零售店或“錨地”)及已發行差價(即根據10,000平方尺及以下空間計算，於往績十二個月內簽訂的租約的初始每平方尺平均基本租金與於往績十二個月屆滿時的每平方尺平均基本租金的比較)視為本公司內部增長的主要業績指標。

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目錄表
在截至2024年3月31日的12個月內，整個投資組合中低於10,000平方英尺的可比租户銷售額比2023年第一季度下降了0.8%。2024年3月31日的租賃入住率為93.4%，較2023年3月31日的92.2%增長1.2%，與2023年12月31日的93.5%相比環比下降0.1%。由於本公司以62.95美元的平均租金執行新租約和續訂租約，而租約到期的平均租金為54.88美元，釋放價差增加，導致截至2024年3月31日的12個月的釋放價差增加每平方英尺8.07美元，或14.7%。這是該公司連續第十個季度基本租金租賃利差為正。
2024年租約到期仍是公司的重要關注點。截至2024年3月31日，本公司已對將於2024年到期的65%的面積執行續簽租約或承諾，租約預計將於2024年全年開始，另有24%的到期面積處於意向書階段。不包括這些租約，將於2024年到期的剩餘租約，約佔中心面積354,000平方英尺，正處於勘探階段。本公司繼續續訂或更換計劃於2024年到期的租約，但由於多種因素，本公司不能肯定其有能力簽署、續期或更換於2024年或以後到期的租約。
本公司已就已於2024年開業或計劃於2024年開業的總面積約160萬平方英尺的新店簽訂租約，並就2024年後開設的總面積約795,000平方英尺的新店簽訂另外22份租約。雖然2024年可能會有更多的新空間開放，但任何這樣的租約都還沒有簽署。
在截至2024年3月31日的季度內，該公司簽署了46份新租約和176份續簽租約，總面積約為100萬平方英尺。平均租户津貼為每平方英尺10.20美元。
展望
2024年3月，公司慶祝了上市公司成立30週年，並迎來了首席執行官謝霆鋒和總裁。在謝先生被任命後，公司的領導團隊花了大量的時間來完善公司的前進道路，專注於穩健的投資組合管理，目標是在未來幾年大幅降低公司的槓桿率。
該公司有一個長期的四管齊下的經營戰略，重點是收購、租賃和管理、再開發和發展區域零售中心。儘管該中心的大部分關鍵業績指標在2024年第一季度繼續改善，包括2024年租賃量和租賃利差的強勁開局，但預計2024年的運營業績將受到某些外部因素的負面影響，包括通脹持續上升和利率上升，以及最近Express破產和未來任何租户破產的影響。此外，該公司還專注於一項具有幾個核心目標的戰略計劃，包括簡化業務、提高運營業績和降低總體槓桿。
2024年第一季度，公司中心的流量水平比2023年同期增長了1.5%。低於10,000平方英尺的投資組合租户銷售額為837美元，而截至2023年12月31日的一年為836美元。截至2024年3月31日的季度，整個投資組合中面積不到10,000平方英尺的可比租户銷售額與2023年同期相比下降了0.8%。
2023年，該公司簽署了839份新租約和續簽租約，面積約為420萬平方英尺，而2022年簽署了963份租約和380萬平方英尺。這一租賃量在可比基礎上與2022年同期相比減少了13%，租賃面積增加了12%，是本公司歷史上租賃量最高的一年。2024年第一季度，本公司繼續保持其強勁的租賃軌跡，簽署了222份租約，約100萬平方英尺，而2023年第一季度的租約為248份，租賃面積為917,000平方英尺，按可比中心計算，租賃面積增加了14%，簽訂的租約數量減少了11%。
本公司相信，租户基礎內的多樣化用途一直是，並將繼續是其中心未來顯著的內部增長催化劑，因為新用途提高了租户組合的生產力和多樣性，並有可能顯著增加適用中心的客户流量。在截至2024年3月31日的季度內，該公司簽署了11,000平方英尺的新門店協議，其中新的Macerich投資組合用途，截至本季度報告10-Q表的日期，另有147,000平方英尺的此類新Macerich投資組合租賃正在談判中。在截至2023年12月31日的年度內，該公司簽署了新門店的租約，其新的Macerich投資組合用途總計超過600,000平方英尺。
截至2024年3月31日，租賃入住率為93.4%，較2023年3月31日的租賃入住率上升1.2%，為92.2%，與2023年12月31日的租賃入住率93.5%相比，環比下降0.1%。

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目錄表
該公司的許多租約都包含共同租賃條款。某些錨地或小型租户的關閉已經成為永久性的，無論是由大流行還是其他原因造成的，因此可能會觸發某些租約中的合租條款。本公司預計該等條款對租賃收入的負面影響不會很大。
與2021年相比，2023年和2022年涉及該公司租户的破產申請速度大幅下降。在截至2023年12月31日的年度內，共有10宗涉及公司租户的破產申請，總計15份租約，按公司所佔份額計算，租賃面積約為111,000平方英尺，年租賃收入為360萬美元。2024年到目前為止，已有四份涉及公司租户的破產申請，包括2024年4月22日宣佈的Express破產，總計36份租賃，按公司份額計算，約有251,000平方英尺的租賃空間和1710萬美元的年度租賃收入。
在2024年，公司預計在經常性運營資本支出、租賃資本支出和支付股息後，運營產生正現金流。這一假設不包括處置、再融資或發行普通股所產生的任何潛在資本。這一預期盈餘將用於為公司的發展和重建管道提供資金，並在可用範圍內降低公司的資產負債表槓桿。
此外，該公司的目標是在未來幾年內將其淨債務與EBITDA槓桿率之比降至較低水平。這一計劃可能通過各種方法實現，包括資產處置和收購、隨着公司的租賃渠道開始營業而實現EBITDA的有機增長、對承擔新的開發和再開發項目有選擇性，以及發行普通股，目前尚不能確定發行普通股的時間和規模。資產出售將側重於零售中心是否是公司戰略的核心，資產處置可能包括拖欠公司物業的某些抵押債務，並將此類擔保物業的所有權交給貸款人。
該公司繼續積極處理其短期、無追索權貸款到期日問題，2024年迄今已完成或正在進行的5筆交易總額約為6.894億美元，按公司的比例計算約為5.402億美元。有關截至2023年截至本季度報告10-Q表格之日該公司的融資交易的更多信息，請參閲《管理層概述與摘要》中的“融資活動”。
2024年4月9日，公司拖欠Santa Monica Place的3.0億美元貸款，公司正在與貸款人就這筆無追索權貸款的條款進行談判。
由於未償還的浮動利率債務，利率上升正在增加公司的借款成本，並導致新的固定利率債務的利率上升。該公司預計，目前可能低於市場利率的貸款的再融資或延期將產生更多的利息支出。在某些情況下，通過使用利率上限和掉期協議，該公司已經並可能繼續限制其對與部分浮動利率債務相關的利率波動的風險敞口。根據目前的市場條件，此類協議允許公司以固定利率債務取代浮動利率債務，以實現浮動利率債務與固定利率債務的理想比率。然而，該公司簽訂的任何利率上限或掉期協議可能不能有效地減少其對利率變化的風險。
截至2024年和2023年3月31日止三個月的比較
收入：
從2023年到2024年，租賃收入減少了740萬美元，降幅為3.7%。租賃收入減少歸因於同一中心減少700萬美元及處置物業減少150萬美元，但合營過渡中心增加110萬美元部分抵銷了租賃收入減少。租賃收入包括高於和低於市價租賃的攤銷、直線租金的攤銷、租賃終止收入、百分比租金和壞賬的回收。高於和低於市價租賃的攤銷從2023年的110萬美元減少到2024年的10萬美元。直線租金從2023年的180萬美元下降到2024年的320萬美元。租賃終止收入從2023年的180萬美元下降到2024年的110萬美元。租金百分比從2023年的550萬美元下降到2024年的260萬美元。壞賬(準備金)回收從2023年的100萬美元減少到2024年的(290萬)美元。
由於租賃和開發費用的增加，管理公司的收入從2023年的680萬美元增加到2024年的820萬美元。
購物中心和運營費用：
2023年至2024年，購物中心和運營費用增加了370萬美元，增幅為5.2%。購物中心和運營費用的增加歸因於Same Centers增加了450萬美元，這主要是由於天氣相關成本增加，但被合資企業過渡中心減少的10萬美元和處置物業減少的70萬美元部分抵消。

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目錄表
租賃費用：
由於薪酬費用增加，租賃費用從2023年的970萬美元增加到2024年的1050萬美元。
REITs一般及管理費用：
由於法律費用的增加，從2023年到2024年，房地產投資信託基金的一般和行政費用增加了70萬美元。
折舊和攤銷：
從2023年到2024年，折舊和攤銷減少了310萬美元。折舊及攤銷減少歸因於同一中心減少330萬美元及處置物業減少50萬美元，部分被合營過渡中心增加70萬美元所抵銷。
利息支出：
從2023年到2024年，利息支出增加了1280萬美元。利息開支增加是由於本公司綜合財務報表附註12所述融資安排增加1,380萬美元，以及較高利率及本公司循環信貸額度的未償還餘額增加900萬美元，但因同一中心減少90萬美元、合營過渡中心減少80萬美元及處置物業減少20萬美元而部分抵銷。融資安排的利息開支增加，主要是由於相關物業的公允價值及相關物業的應付按揭票據的變動所致。
未合併合營企業虧損中的權益：
從2023年到2024年，未合併合資企業的股本虧損增加了1150萬美元。未合併合資企業股本虧損的增加主要是由於公司2024年在洛杉磯高級奧特萊斯的投資減記5770萬美元，部分被MS Portfolio LLC 2023年減值虧損5140萬美元所抵銷，這是由於估計持有期縮短(參見公司綜合財務報表附註中的附註4-未合併合資企業的投資)。
資產出售或減記（虧損）收益淨額：
(損失)出售或減記資產的收益，從2023年到2024年淨增3990萬美元。該增加主要是由於該物業的估計持有期縮短而導致Santa Monica Place的減值虧損3,600萬美元所致(見管理層概述及摘要中的“融資活動”)。
淨虧損：
年淨虧損從2023年到2024年，增長了7330萬美元。淨虧損的增加主要是由於聖莫尼卡廣場和洛杉磯溢價奧特萊斯的2024年減值損失，但由於MS Portfolio LLC估計持有期的縮短以及上述其他差異，2023年的資產減記部分抵消了這一損失。
運營資金（FFO）：
主要由於上述因素，普通股股東和單位股東應佔的FFO-攤薄，不包括與Chandler Freehold有關的融資費用、應計違約利息支出和非房地產投資的未實現損益較上年同期下降22.2%9,590萬美元2023年至 7,460萬美元在2024年。將公司應佔淨虧損(最直接可比的公認會計準則財務指標)與普通股股東和單位股東的FFO進行對賬-稀釋，以及普通股股東和單位股東的FFO，不包括與Chandler Freehold有關的融資費用、應計違約利息支出和非房地產投資的未實現虧損-攤薄，見下文“業務資金(FFO)”。
經營活動：
從2023年到2024年，經營活動提供的現金減少了1,960萬美元。如上所述，減少的主要原因是資產和負債以及結果的變化。
投資活動：
2024年用於投資活動的現金為2700萬美元，而2023年投資活動提供的現金為1.182億美元。用於投資活動的現金增加的主要原因是，未合併合資企業的分配減少1.412億美元，開發、重建和翻新增加640萬美元，出售資產所得減少500萬美元，部分被房地產改善減少7500萬美元所抵銷

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目錄表
百萬美元。來自未合併合資企業的分配減少主要是由於分配了2023年斯科茨代爾時尚廣場再融資的淨貸款收益(見管理層概述和摘要中的“-融資活動”)。
融資活動：
從2023年到2024年，用於融資活動的現金減少了1.75億美元。用於融資活動的現金減少的主要原因是，抵押貸款、銀行和其他應付票據的付款減少了3.134億美元，股息和分配減少了260萬美元，部分被抵押貸款、銀行和其他應付票據的收益減少了1.5億美元所抵消。
流動性與資本資源
本公司預期未來12個月及以後將透過營運產生的現金、未合併合資企業的分派、營運資金儲備及/或其信貸額度下的借款，以滿足營運開支、償債及股息需求的流動資金需求。
此外，該公司專注於在未來幾年將淨債務與EBITDA槓桿率之比降至較低水平的目標。這一計劃可能通過各種方法實現，包括資產處置和收購、隨着公司的租賃渠道開始營業而實現EBITDA的有機增長、對承擔新的開發和再開發項目有選擇性，以及發行普通股，目前尚不能確定發行普通股的時間和規模。資產處置可能包括拖欠公司財產的某些抵押債務，並將該等擔保財產的佔有權交給貸款人。
資本的用途
下表彙總了各中心發生的資本支出(按公司按比例計算)：
 截至3月31日的三個月，
(千美元)20242023
整合中心：  
購置財產、建築裝修和設備$4,160 $3,867 
中心的發展、重建、擴建和翻新18,186 16,224 
租客津貼2,916 9,895 
遞延租賃費1,153 1,078 
$26,415 $31,064 
未合併的合資中心：  
購置財產、建築裝修和設備$2,253 $1,464 
中心的發展、重建、擴建和翻新8,749 13,482 
租客津貼3,083 2,430 
遞延租賃費1,904 675 
$15,989 $18,051 
該公司預計未來12個月的租户津貼和遞延租賃費用的金額將與2023年相當。該公司預計在2024年期間用於開發、重新開發、擴建和翻新的資金約為1.6億至1.8億美元。該等開支、發展及/或重建項目的資本一直是，並預期將繼續從手頭現金、債務或股權融資取得，預計將包括本公司信貸額度下的借款、物業融資及建築貸款，每一項均在可用範圍內。該公司在進行任何未來的發展或重建項目時，將會非常有選擇性，如果該公司認為現有項目在經濟上不再可行，該公司可能會選擇暫停現有項目。
資金來源
本公司過去亦曾透過股票發售及發行、物業再融資、合營交易及出售非核心資產產生流動資金，並可能在未來繼續這樣做。資產出售將側重於中心是否是公司戰略的核心。例如，公司於2023年5月2日出售了亞利桑那州弗拉格斯塔夫的市場，2023年7月17日出售了亞利桑那州梅薩市的迷信温泉電力中心，以及公司的聯合

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目錄表
風投公司於2023年12月27日在加利福尼亞州洛杉磯出售了西區一號。該公司使用其從這些交易中獲得的收益份額來償還其信用額度和其他債務。於截至2023年12月31日止年度，本公司及若干合營夥伴以不同交易方式出售多幅地塊，總收益為1,640萬美元(按本公司股份計算)，本公司用以償還債務及作其他一般企業用途。此外，本公司已提交擱置登記聲明，登記了本公司可能不時出售的未指明數額的普通股、優先股、存托股份、債務證券、認股權證、權利、股票購買合同和單位。
2021年3月26日，公司登記了一項“在市場上”的發行計劃，根據該計劃，公司可以根據自動櫃員機計劃發行和出售總髮行價高達5億美元的普通股，發行金額和時間由公司決定。在截至2024年3月31日的三個月內，沒有根據自動取款機計劃發行任何股票。截至2024年3月31日，該公司在自動取款機計劃下的普通股銷售總額約為1.517億美元。
資本和信貸市場可能會波動，有時還會限制企業獲得債務和股權融資。本公司一直能夠獲得資本；然而，不能保證本公司在未來期間或在類似的條款和條件下能夠這樣做。許多因素影響該公司獲得資本的能力，例如其總體債務水平、利率、利息覆蓋率和當時的市場狀況，包括經濟放緩或衰退時期。
例如，信貸市場已經經歷並可能繼續經歷與各種因素有關的更廣泛的市場問題所導致的放緩，這些因素包括區域銀行的健康狀況、市場對各種商業房地產部門的普遍情緒以及美聯儲實施的加息。該公司預計，由於再融資或延長可能低於市場利率的貸款，將產生更多的利息支出。此外，公司浮動利率債務比例的增加將使其在未來受到利率波動的影響。
截至2024年3月31日，公司的未償貸款債務總額為69.6億美元(包括42.7億美元的合併債務，減去1.6億美元的非控股權益，加上28.5億美元按比例分攤的未合併合資企業債務)，其中包括抵押貸款和其他應付票據。該公司的大部分債務由以個人物業為抵押的固定利率常規抵押票據組成。除Santa Monica Place外，本公司預期未來12個月內的所有到期日將從本公司的信貸額度或手頭現金中再融資、重組、延長及/或償還(見管理層概覽及摘要中的“-融資活動”)。
本公司認為，按比例計算的債務向投資者提供了有關其財務狀況的有用信息，因為它包括本公司在未合併的合資企業中的債務份額，對於合併的債務，不包括本公司在合併後的合資企業中的合作伙伴份額，在每種情況下都以相同的基準列報。本公司擁有多家重要的合資企業，以這種方式按比例列報其按比例承擔的債務，可幫助投資者在考慮本公司在這些合資企業中的經濟利益後，更好地瞭解本公司的財務狀況。本公司按比例承擔的債務不應被視為根據GAAP或任何其他GAAP財務衡量標準確定的本公司綜合債務總額的替代品，只應與本公司根據GAAP編制的財務信息一起考慮，並作為對其的補充。
本公司對其於合營企業的投資按權益會計法核算其並無控股權或並非主要受益人，而該等投資於本公司的綜合資產負債表中反映為於未合併合營企業的投資。
此外，截至2024年3月31日，公司或有責任承擔4090萬美元的信用證，以保證公司履行與中心有關的某些義務。截至2024年3月31日，這些信用證中有4080萬美元是由限制性現金擔保的。本公司不認為這些信用證會導致對本公司的責任。
該公司繼續積極處理其短期、無追索權貸款到期日問題，2024年迄今已完成或正在進行的5筆交易總額約為6.894億美元，按公司的比例計算約為5.402億美元。有關截至2023年截至本季度報告10-Q表格之日該公司的融資交易的更多信息，請參閲《管理層概述與摘要》中的“融資活動”。
此前，該公司有一項5.25億美元的循環貸款安排，計劃於2024年4月14日到期。於2023年9月11日，本公司與營運合夥企業訂立經修訂及重述的信貸協議，修訂及重述先前的信貸協議，並提供總額6.5億美元的循環貸款安排，於2027年2月1日到期，並有一年延期選擇權。循環貸款安排可以擴大到9.5億美元，條件是收到貸款人的承諾和其他條件。在訂立經修訂及重述信貸協議的同時，本公司從循環貸款安排的可用金額中提取1.52億美元，並將所得款項用於

36
目錄表
全額償還其先前信貸安排下的未償還金額。信貸安排項下的所有債務均由本公司無條件擔保，並以若干全資資產的按揭及本公司若干附屬公司持有的股權質押的形式作抵押。新信貸安排按基本利率(定義見信貸協議)或經調整期限SOFR(定義見信貸協議)及適用保證金(兩者均為適用保證金)收取利息，由經營合夥商行選擇。適用的保證金取決於公司的整體槓桿率，在選定的指數利率上從1.00%到2.50%不等。截至2024年3月31日，借款利率為SOFR加2.35%的利差。截至2024年3月31日，信貸安排下的借款減去循環貸款安排的未攤銷遞延融資成本1,450萬美元，總實際利率為8.33%。截至2024年3月31日，該公司在循環貸款安排下可用於額外借款的資金為4.649億美元。
截至2024年3月31日的三個月的現金股息和分配為3920萬美元(包括合併後合資企業的分配50萬美元)，資金來自運營。
於2024年3月31日，本公司遵守其協議下所有適用的貸款契諾。
截至2024年3月31日，公司擁有現金和現金等價物1.201億美元。
重大現金承諾：
以下是截至2024年3月31日綜合中心預計付款期間的重大現金承諾時間表(以千為單位)：
 按期付款到期
現金承諾總計少於
1年		1 - 3
年份		3 - 5
年份		多過
五年
長期債務(包括預期利息支付)(1)$5,046,400 $1,321,723 $1,194,469 $741,966 $1,788,242 
租賃義務(2)137,901 18,084 24,769 20,217 74,831 
$5,184,301 $1,339,807 $1,219,238 $762,183 $1,863,073 
__________________________________________________________
(1)浮動利率債務的利息支付是基於2024年3月31日的有效利率。
(2)見本公司合併財務報表附註中的附註8-租賃。


















37
目錄表
營運資金(“FFO”)
除淨收入外，公司還使用FFO報告其運營和財務業績，並考慮FFO和FFO—稀釋後作為房地產行業的補充措施和公認會計準則措施的補充。全美房地產投資信託協會將FFO定義為淨收益(虧損)(根據公認會計準則計算)，不包括出售物業的收益(或虧損)，加上與房地產相關的折舊和攤銷、房地產減值減值以及因關聯公司持有的房地產價值下降和未合併合資企業的調整後減記附屬公司的投資。未合併合資企業的調整按相同基準計算以反映FFO。
作為一種融資安排，本公司將其在錢德勒自由基金的合資企業作為一項融資安排。就此項處理而言，本公司確認下列融資開支：(I)融資安排債務的公允價值變動，(Ii)支付予合營合夥人的任何款項相當於彼等按比例應佔淨收入，及(Iii)支付予合營合夥人的任何款項少於或超過彼等按比例應佔淨收入的份額。本公司在其FFO定義中不包括與公允價值變動相關的已注意到的費用，以及支付給合資夥伴的款項少於或超過其按比例佔淨收入的份額。2023年11月16日，本公司收購了其合資夥伴在Freehold Raceway Mall的49.9%的所有權權益，因此，該物業不再是融資安排的一部分，由本公司100%擁有。(見綜合財務報表附註內附註12-融資安排及附註15-收購)。2023年11月16日之後，凡提及錢德勒自由持有權，應被視為僅指錢德勒時尚中心。
該公司還列報FFO，不包括與錢德勒永久持有有關的融資費用、債務清償收益或損失、應計違約利息支出和非房地產投資的未實現收益或損失。
FFO和攤薄基礎上的FFO對於投資者比較不同時期的經營和財務結果是有用的。這一點尤其正確，因為FFO不包括房地產折舊和攤銷，因為該公司認為房地產價值根據市場狀況波動，而不是隨着時間的推移按比例直線貶值。本公司相信，與其他房地產投資信託基金的經營業績相比，這樣的陳述也為投資者提供了更有意義的經營業績衡量標準。此外，公司認為，不包括與Chandler Freehold有關的融資費用、與債務清償相關的影響、應計違約利息費用以及非房地產投資市值的非現金變化的影響的FFO提供了有關公司業績的有用補充信息，因為它顯示了對公司經營業績的更有意義和一致的比較，使投資者能夠更容易地比較公司的業績。2024年3月19日，本公司結束了尼亞加拉大瀑布時尚奧特萊斯無追索權貸款的三年延期，所有違約利息支出被沖銷。公認會計準則要求公司應計違約利息支出，預計不會支付，一旦貸款被修改或抵押貸款抵押品的所有權轉移，預計將被沖銷。本公司認為，無追索權貸款的違約利息的應計和相關的沖銷應不包括在內。該公司持有的某些非房地產投資每季度都會發生按市值計價的變化。這些投資不是公司業務的核心，市場價值的變化和相關的未實現收益或損失本質上完全是非現金的。因此，本公司認為非房地產投資的未實現收益或虧損應被剔除。2024年第一季度，由於上述原因，本公司更新了其列報，排除了非房地產投資的未實現收益或虧損。該公司重新編排了前幾個時期的列報，以反映這一變化。
該公司認為，FFO不代表GAAP定義的運營現金流量，不應被視為GAAP定義的淨收益(虧損)的替代方案，也不表示可用於滿足所有現金流需求的現金。該公司還警告説，FFO可能無法與其他房地產投資信託報告的類似名稱的措施相媲美。
管理層通過向投資者提供根據公認會計原則編制的財務報表，以及對FFO的詳細討論和淨(虧損)收入與FFO和FFO的對賬，來彌補FFO的侷限性—稀釋了。管理層認為，為了進一步瞭解公司的業績，應將FFO與公司報告的淨收益(虧損)進行比較，並根據公司合併財務報表中的列報，除根據公認會計準則考慮現金流量外。本公司應佔淨虧損為FFO和FFO的對賬如下—普通股股東和單位股東攤薄-基本和攤薄，不包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月與Chandler Freehold有關的融資費用、應計違約利息支出和非房地產投資的未實現虧損(美元和股票，以千計)：

38
目錄表
 截至3月31日的三個月，
 20242023
公司應佔淨虧損$(126,728)$(58,733)
對公司應佔淨虧損與普通股股東和單位股東應佔FFO的調整--基本和攤薄：  
經營合夥企業中的非控股權益(5,930)(2,453)
資產出售或減記損失（收益），淨合併資產36,085 (3,779)
加：非控股權益份額出售或減記資產合併資產收益— 1,886 
加：出售未折舊資產合併資產收益— 4,374 
減：非控股權益份額未折舊資產合併資產收益— (1,886)
出售或減記資產未合併合資企業損失，淨額（1）57,655 50,127 
加：出售未折舊資產的（損失）收益-未合併合資企業（1）(17)104 
折舊和攤銷合併資產68,351 71,453 
減去：折舊和攤銷中的非控制性權益-合併資產(1,733)(3,648)
折舊和攤銷--未合併的合資企業(1)40,697 42,507 
減去：個人財產折舊(1,835)(2,177)
普通股股東和單位股東的FFO--基本和稀釋66,545 97,775 
與錢德勒永久保有有關的融資費用3,639 (9,067)
可歸因於普通股股東和單位股東的FFO，不包括與錢德勒永久持有相關的融資費用-基本和稀釋$70,184 $88,708 
應計違約利息支出(1,045)— 
非房地產投資未實現損失5,461 7,210 
歸屬於普通股股東和單位股東的FFO，不包括與Chandler Freehold相關的融資費用、應計違約利息費用和非房地產投資的未實現損失-基本和稀釋$74,600 $95,918 
FFO加權平均流通股數量：  
普通股股東和單位股東的FFO--基礎(2)226,141 224,271 
計算FFO稀釋時稀釋證券影響的調整：
基於股份和單位的薪酬計劃— — 
歸屬於普通股股東和單位股東的FFO已發行股票的加權平均數-基本和稀釋（2）226,141 224,271 
（1） 未合併合資企業按公司份額列報。
（2） 根據調整以達到基本FFO的基本淨利潤計算。包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別未償還的1，010萬和900萬個OP單位。
FFO稀釋發行股份的計算包括使用庫存股法的股份和單位薪酬計劃的影響。它還假設MACWH、LP公共和優先單位的轉換，使其對FFO稀釋計算具有稀釋作用。

39
目錄表
第三項：加強對市場風險的定量和定性披露
該公司的主要市場風險敞口是利率風險。本公司已管理並將繼續通過以下方式管理利率風險：(1)維持固定利率、長期債務與總債務的比率，使浮動利率敞口保持在可接受的水平；(2)通過使用利率上限和/或適當的期限匹配的掉期來降低某些長期浮動利率債務的利率敞口；(3)在適當的情況下使用國庫利率鎖定來確定預期債務交易的利率；以及(4)利用長期債務和/或股權的有利市場條件。
下表列出了截至2024年3月31日有關公司長期債務義務的信息，包括按計劃到期日劃分的本金現金流量、加權平均利率和估計公允價值（單位：千美元）：
預期到期日
 在截至3月31日的十二個月裏，   
 20252026202720282029此後總計公允價值
整合中心：        
長期債務：        
固定費率$1,133,459 $223,272 $402,979 $373,457 $8,431 $1,672,271 $3,813,869 $3,531,165 
平均利率3.92 %3.54 %4.03 %5.88 %4.09 %4.27 %4.26 % 
浮動匯率8,171 300,000 — — 185,000 — 493,171 494,594 
平均利率8.92 %6.85 %— %— %7.75 %— %7.22 % 
債務總額--合併中心$1,141,630 $523,272 $402,979 $373,457 $193,431 $1,672,271 $4,307,040 $4,025,759 
未合併的合資中心：        
長期債務(按公司比例)：        
固定費率$132,885 $230,830 $701,099 $946,006 $460,299 $346,039 $2,817,158 $2,646,084 
平均利率7.31 %4.13 %5.43 %4.83 %5.90 %3.84 %5.09 % 
浮動匯率— — 32,888 1,259 12,000 — 46,147 47,558 
平均利率— %— %9.57 %8.07 %7.82 %— %9.07 % 
債務總額-未合併的合資企業中心$132,885 $230,830 $733,987 $947,265 $472,299 $346,039 $2,863,305 $2,693,642 
聯合中心在2024年3月31日和2023年12月31日的固定利率債務總額為38億美元。2024年3月31日和2023年12月31日的固息債平均利率分別為4.26%和4.29%。截至2024年3月31日和2023年12月31日，聯合中心的浮動利率債務總額分別為4.932億美元和4.758億美元。2024年3月31日和2023年12月31日的浮息債平均利率分別為7.22%和7.43%。
在2024年3月31日和2023年12月31日，公司在未合併的合資企業中心的固定利率債務中的按比例份額為28億美元。2024年3月31日和2023年12月31日的固息債平均利率分別為5.09%和5.06%。截至2024年3月31日和2023年12月31日，本公司在未合併合資企業Centers浮動利率債務中的按比例份額分別為4610萬美元和4520萬美元。2024年3月31日和2023年12月31日的浮息債平均利率分別為9.07%和9.00%。
本公司在正常業務過程中使用衍生金融工具來管理或對衝利率風險，並按公允價值將所有衍生工具記錄在資產負債表上。利率上限協議提供了防止名義金額的浮動利率超過上述附表所述利率的保護，而利率互換協議實際上將名義金額的浮動利率替換為上文所述的固定利率。截至2024年3月31日，本公司已有利率上限協議(見本公司綜合財務報表附註中的附註4-未合併合資企業的投資和附註5-衍生工具和對衝活動)。每筆貸款都要求始終有利率上限協議，這限制了貸款的現行浮動貸款利率指數(即SOFR)可以上升到多高。截至本季度報告Form 10-Q的日期，每筆貸款的SOFR都超過了所需利率上限協議內的執行利率(“執行利率”)。如果SOFR確實超過了執行利率，那麼這些貸款中的每一筆都將被視為固定利率債務。如果此後這些貸款的SOFR不再超過執行利率，那麼這些貸款將再次被視為浮動利率債務。

40
目錄表
此外，本公司已評估其浮動利率債務的市場風險，並認為根據截至2024年3月31日未償還的5.393億美元浮動利率債務，利率每提高1%將使未來收益和現金流每年減少約540萬美元。
本公司長期債務的公允價值是根據現值模型估計的，該模型利用反映與類似風險和期限的長期債務相關的風險的利率。此外，計算應付按揭票據公允價值的方法包括根據用作相關債務抵押品的物業的估計價值作出信貸價值調整(見本公司綜合財務報表附註中的附註10-應付按揭票據及附註11-銀行及其他應付票據)。
項目4.管理控制和程序
根據修訂後的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第13a-15(B)條的要求，管理層在公司首席執行官和首席財務官的監督下，在公司首席財務官的參與下，對截至本季度報告10-Q表格所涵蓋期間結束時公司的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據截至2024年3月31日的評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如交易法規則第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)有效，以確保公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(B)積累並傳達給公司管理層。包括其首席執行官和首席財務官，或酌情履行類似職能的人員，以便就所需披露及時作出決定。
此外，在公司最近一個會計季度內，公司財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化(該術語在交易法下的規則13a-15(F)和15(D)-15(F)中定義)。
第二部分其他資料
項目1.提起法律訴訟
本公司、經營合夥企業、管理公司或其各自聯營公司目前並無涉及任何重大法律程序，儘管不時涉及正常業務過程中出現的各種法律程序。
第1A項：風險因素
本公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年報中“第1A項風險因素”中所載與本公司有關的風險因素並無重大變動。














41
目錄表
項目2. 股權證券的未登記銷售和收益的使用
(A)沒有。
(B)不適用。
(C)發行人購買股票證券
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(1)
2024年1月1日至1月31日— $— — $278,707,048 
2024年2月1日至2月29日— — — $278,707,048 
2024年3月1日至3月31日— — — $278,707,048 
總計— $— — 
(1)2017年2月12日，公司董事會在市況許可下，不時授權回購至多5.0億美元的公司已發行普通股。
第三項高級證券違約
不適用
第二項第四項：煤礦安全信息披露
不適用
第5項：其他信息
截至2024年3月31日的三個月內，公司沒有董事或高級職員（定義見《交易法》第16 a-1（f）條） 收養，已終止或修改規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(此類術語在S-K法規第408項中定義)。

42
目錄表
項目6.所有展品
展品
數		描述
2.1
主協議，日期為2014年11月14日，由Pacific Premier Retail LP、MACST LLC、Macerich PPR GP LLC、Queens Jet LP、Macerich Queens Jet LP、Queens Jet GP LLC、1700480 Ontario Inc.和公司（通過引用合併為公司當前報告8-K表格的附件，活動日期為2014年11月14日）。
3.1本公司的修訂及重述章程(以引用方式併入，作為經修訂的S-11表格(編號：333-68964)上本公司註冊聲明的證物)(根據S-T規例第105條，無須以超連結形式提交)。
3.1.1公司補充條款(通過引用併入作為公司當前報告表格8-K的證物，事件日期為1995年5月30日)(根據S-T法規第105條，不要求以紙質超鏈接形式提交)。
3.1.2
公司補充條款(關於第一段)(通過引用併入，作為公司1998年表格10-K的證物)。
3.1.3
公司補充條款(D系列優先股)(通過引用合併為公司當前報告的附件，表格8-K，事件日期為2002年7月26日)。
3.1.4
本公司附屬章程(以引用方式併入，作為經修訂的S-3表格中本公司註冊説明書的證物)(第333-88718號)。
3.1.5
公司修訂章程(董事會的解密)(作為公司2008年10-K表格的證物，通過引用而併入公司)。
3.1.6
公司補充條款(通過引用合併為公司當前報告的8-K表的展品，事件日期為2009年2月5日)。
3.1.7
本公司修訂細則(增持授權股份)(以參考方式註冊為本公司截至2009年6月30日止季度10-Q表格季度報告的證物)。
3.1.8
公司修訂細則(取消修改章程所需的絕對多數票要求，並澄清第九條中的提法)(通過引用併入本公司當前報告的8-K表格，事件日期為2014年5月30日)。
3.1.9
公司的補充條款（選擇遵守《馬裏蘭州普通公司法》第3-803條）（通過引用併入，作為公司當前報告8-K表格的附件，事件日期為2015年3月17日）。
3.1.10
公司補充條款(E系列優先股)(通過引用納入公司當前報告的8-K表格，事件日期為2015年3月18日)。
3.1.11
公司補充條款(將E系列優先股重新分類為優先股)(通過引用納入公司當前報告的8-K表，事件日期為2015年5月7日)。
3.1.12
公司補充條款(廢除選舉須受馬裏蘭州公司法第3-803條的約束)(通過引用納入公司當前報告的8-K表格，事件日期為2015年5月28日)。
3.1.13
公司補充條款(選擇不執行《馬裏蘭州公司法總則》(MUTA條款)第3章第8小標題的規定)(通過引用納入本公司當前報告的8-K表格，事件日期為2019年4月24日)。
3.1.14
公司修訂細則(增加的授權股份)(通過引用合併為公司當前報告的證據，表格8-K，事件日期2021年5月28日)。
3.2
修訂和重新修訂公司章程(通過引用合併為公司當前報告的8-K表格的證物，事件日期為2023年1月26日)。


43
目錄表
展品
數		描述
10.1*
Macerich公司修訂並重新啟動了Severance薪酬計劃，自2024年3月1日起生效。
10.2*
本公司與謝霆鋒簽訂的僱傭協議，自2024年3月1日起生效。
10.3*
2024年3月1日，Macerich公司與謝霆鋒簽訂了Macerich公司簽約的LTIP激勵單位獎勵協議(基於服務)。
10.4*
2024年3月1日，公司與謝霆鋒簽訂了Macerich Company 2024年LTIP激勵單元獎勵協議(基於服務)。
10.5*
2024年3月1日，公司與謝霆鋒簽訂了Macerich Company 2024年LTIP激勵單元獎勵協議(基於績效)。
10.6*
公司與愛德華·C·科波拉的信函協議，日期為2024年2月2日。
31.1
第302節行政總裁謝志偉的認證
31.2
第302節首席財務官Scott Kingsmore的認證
32.1**
第906節謝霆鋒和斯科特·金斯莫爾的證書
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104封面交互式數據文件（格式為Inline MBE，Exhibits 101.* 中包含適用的分類擴展信息）。
* 代表根據S-K法規要求提交的管理合同或補償計劃、合同或安排。
**隨函提供。

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目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
  MACERICH公司
 發信人：/S/斯科特·W·金斯莫爾
斯科特·W·金斯莫爾
高級執行副總裁、財務主管兼首席財務官
日期：2024年5月9日(首席財務官)


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