MOGO INC.

管理層的討論和分析

截至2024年3月31日的季度

日期：2024 年 5 月 9 日

管理層的討論和分析

本管理層的討論與分析（“MD&A”）截至2024年5月9日有效，對截至2024年3月31日的三個月中Mogo Inc.及其子公司（統稱為 “Mogo” 或 “公司”）截至2024年3月31日的三個月與去年同期相比的財務狀況進行了分析。本MD&A應與公司截至2024年3月31日的三個月的中期簡明合併財務報表及其相關附註一起閲讀。本MD&A中提供的財務信息來自我們根據國際會計準則委員會發布的《國際會計準則第34號中期財務報告》編制的中期簡明合併財務報表。該公司於2019年6月21日根據《商業公司法》（不列顛哥倫比亞省）繼續運營，涉及與Mogo Finance Technology Inc.（“Mogo Finance”）的業務合併。該交易被記作業務合併，Mogo Finance是會計收購方。因此，合併財務報表和本MD&A反映了Mogo Finance的持續財務報表。

這個 MD&A 是管理層的責任。Mogo董事會（“董事會”）在收到完全由獨立董事組成的公司審計委員會和公司披露委員會的建議後，批准了本MD&A。

除非另有説明或上下文另有説明，否則 “我們”、“我們的”、“公司” 或 “Mogo” 指的是 Mogo Inc. 及其直接和間接子公司。公司以加元列報合併財務報表。除非另有説明，否則本 MD&A 中的金額均以加元表示。

本MD&A可能指受版權保護的商標、商品名稱和材料，這些商標、商品名稱和材料受適用的知識產權法保護，是Mogo的財產。僅為方便起見，本MD&A中提及的我們的商標、商品名稱和受版權保護的材料可能不帶有® 或 © 符號，但此類引用並不旨在以任何方式表明我們不會在適用法律允許的最大範圍內主張我們對這些商標、商品名稱和版權。本MD&A中使用的所有其他商標均為其各自所有者的財產。

公司的持續披露材料，包括中期申報、經審計的年度合併財務報表、年度信息表和20-F表年度報告，可在SEDAR+上找到 www.sedarplus.com，該公司向美國證券交易委員會提交的文件位於 www.sec.gov，也可在公司網站上查閲 www.mogo.ca.

本MD&A提到了某些非國際財務報告準則的財務指標。這些衡量標準不是《國際財務報告準則》認可的衡量標準，不具有《國際財務報告準則》規定的標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。這些指標是作為額外信息提供的，旨在通過提供更多指標來從管理層的角度瞭解公司的經營業績，從而補充此處包含的國際財務報告準則財務指標。因此，不應孤立地考慮它們，也不能取代對我們根據國際財務報告準則報告的財務信息的分析。我們使用非國際財務報告準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨虧損和在投資應收貸款總額之前運營活動所提供的現金，為投資者提供經營業績的補充衡量標準，從而突出我們核心業務的趨勢，這些趨勢在僅依賴國際財務報告準則財務指標時可能不明顯。我們還使用非國際財務報告準則財務指標，以促進不同時期的運營業績比較，編制年度運營預算並評估我們滿足資本支出和營運資金要求的能力。請參閲 “關鍵績效指標” 和 “非國際財務報告準則財務指標”。

關於前瞻性陳述的注意事項

本MD&A包含前瞻性陳述，這些陳述與公司當前的預期和對未來事件的看法有關。在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過單詞或短語來識別，例如 “展望”、“可能”、“可能”、“將”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“表明”、“尋求”、“相信”、“預測” 或 “可能”，或者這些術語的否定詞，或其他旨在識別前瞻性陳述的類似表達。公司這些前瞻性陳述基於其當前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，它認為這些事件和趨勢可能會影響其財務狀況、運營業績、業務戰略和財務需求。除其他外，這些前瞻性陳述包括與公司對其收入、支出和運營的預期（包括我們的財務前景）、關鍵績效指標、貸款損失準備金（扣除回收額）、預期現金需求及其對額外融資的需求、已宣佈的交易的完成、融資成本、公司信貸額度下任何未償還金額的延期或再融資能力、保護、維護和執行其知識產權的計劃有關的聲明和時機擴大其產品和服務、未來增長計劃、吸引新成員以及發展和維持現有客户的能力、吸引和留住人員的能力、對產品供應改進的期望、競爭地位和公司運營所在的監管環境、公司業務及其運營市場的預期趨勢和挑戰、第三方對侵犯知識產權或侵犯知識產權或其他衝突的索賠、任何法律事務的解決，以及公司消費者和市場對新技術和解決方案的接受。

前瞻性陳述，包括我們的財務展望，基於公司根據對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的經驗和看法，以及其認為適當且受風險和不確定性的其他因素做出的某些假設和分析。儘管我們認為這些陳述所依據的假設是合理的，但它們可能被證明是不正確的，我們無法保證實際結果將與這些前瞻性陳述一致。我們的財務展望旨在進一步瞭解我們對2024年業績的預期，可能不適用於其他目的。這一前景涉及許多假設，特別是圍繞成員增長以及產品和服務的接受程度的假設，我們認為該前景是在合理的基礎上編制的，反映了管理層的最佳估計和判斷。但是，鑑於固有的風險、不確定性和假設，本文件的任何投資者或其他用户都不應過分依賴這些前瞻性陳述。

實際業績、業績或成就是否符合公司的預期和預測取決於許多已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素，這些因素將在公司當前年度信息表的 “風險因素” 部分進行更詳細的討論 www.sedarplus.com並在 www.sec.gov，本文以引用方式納入了哪些風險因素。

本MD&A中發表的前瞻性陳述僅與截至本MD&A發佈之日的事件或信息有關，本警示聲明對所有陳述進行了明確限定。除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改任何這些前瞻性陳述以反映本次MD&A之日之後的事件或情況，包括意外事件的發生。投資者在閲讀本MD&A時應明白，我們的實際未來業績可能與我們的預期存在重大差異。

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公司概述

加拿大領先的數字金融公司之一Mogo正在為其成員提供簡單的數字解決方案，以幫助他們積累財富和實現財務自由。Mogo的股票交易應用程序MogoTrade為加拿大人提供了一種簡單的投資方式，同時對每筆投資產生積極影響。他們與Mogo的全資子公司Moka一起，為加拿大人提供自動化、完全管理的固定費用投資，共同構成了Mogo數字財富平臺的核心。Mogo還提供數字貸款和抵押貸款。我們還通過Mogo的全資子公司Carta Worldwide提供數字支付平臺，為歐洲和加拿大的知名跨國公司和創新型金融科技公司提供下一代信用卡計劃。要了解更多信息，請訪問 mogo.ca。

使命

Mogo的使命是讓加拿大人變得簡單而有吸引力，以實現財務自由，同時讓世界變得更美好。

參考了以下關鍵的公司變更、交易和重大合同，有助於理解本MD&A：

業務發展

財務要聞

財務展望

接下來的展望取代了Mogo先前發表的所有財務展望聲明，構成適用證券法所指的前瞻性信息，基於多種假設並存在多種風險。由於許多因素，包括某些風險因素，實際結果可能會有重大差異，其中許多因素是Mogo無法控制的。有關前瞻性陳述的更多信息，請參閲第 4 頁。

財務業績回顧

以下內容通過説明和評論公司的關鍵績效指標和經營業績，深入瞭解公司的財務業績。

關鍵績效指標

我們用於管理業務和評估財務業績和經營業績的關鍵績效指標包括：Mogo成員、收入、訂閲和服務收入、淨（虧損）收入、經營活動中使用的淨現金、調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）、調整後的淨虧損（1）以及應收貸款總額投資前運營活動提供的現金（1）。我們通過將實際業績與前一時期的業績進行比較來評估我們的業績。

下表彙總了所報告期間的關鍵業績指標：

Mogo 會員 (1)

截至2024年3月31日，我們的會員總數從截至2023年3月31日的2,019,000名成員增長到2,123,000人，增長了約5％，即10.4萬名淨會員。從 2023 年第四季度起，淨會員在 2024 年第一季度增加了 13,000 人。我們會員基礎的增長反映了新成員對我們產品的持續採用。

收入

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，總收入從去年同期的1,590萬美元增至1,790萬美元。這代表公司財富、支付和貸款等主要業務領域恢復增長。

訂閲和服務收入

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，訂閲和服務收入增長了13％，達到1,070萬美元，而去年同期為940萬美元。這是由公司財富和支付收入以及其他訂閲相關產品的增加所推動的。

淨收益（虧損）

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，淨虧損為360萬美元，與去年同期的淨虧損690萬美元相比，淨虧損減少了330萬美元。

淨虧損的減少是由於上述收入的增加。此外，在2023年第一季度，公司確認了使用權益法計算的320萬美元投資虧損份額。2024年沒有確認此類損失。

用於經營活動的淨現金

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，用於經營活動的淨現金為390萬美元，與去年同期的100萬美元相比增加了290萬美元。這一增長主要是由於應收貸款的淨髮行量增加了460萬美元，但收入增加帶來的基本運營現金流入的改善部分抵消了這一增長。

調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為100萬美元，與去年同期持平。本期調整後的息税折舊攤銷前利潤是由財富、支付和貸款等每個核心業務領域的收入增加所推動的，但被增長相關支出和收入成本的增加所抵消。

調整後淨虧損 (1)

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，調整後的淨虧損為400萬美元，與去年同期調整後的390萬美元淨虧損相比增加了10萬美元。

投資應收貸款總額之前由（用於）經營活動提供的現金 (1)

截至2024年第一季度的三個月 vs 2023 年第一季度

截至2024年3月31日的三個月，在投資應收貸款總額之前，經營活動提供的現金為180萬美元，與去年同期的10萬美元相比增加了170萬美元。這種改善主要歸因於本季度收入的增加。

非國際財務報告準則財務指標

本MD&A提到了某些非國際財務報告準則的財務指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨虧損和在投資應收貸款總額之前由經營活動提供的（用於）現金均為非國際財務報告準則財務指標。這些衡量標準不是《國際財務報告準則》認可的衡量標準，不具有《國際財務報告準則》規定的標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。相反，這些指標是作為額外信息提供的，目的是從管理層的角度進一步瞭解公司的經營業績，從而對這些國際財務報告準則指標進行補充。因此，不應孤立地考慮它們，也不能取代對我們根據國際財務報告準則報告的財務信息的分析。

我們使用非國際財務報告準則財務指標為投資者提供我們經營業績的補充衡量標準，從而突出核心業務的趨勢，而這些趨勢在僅依賴國際財務報告準則財務指標時可能不明顯。我們認為，證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估發行人時經常使用非國際財務報告準則財務指標。

我們的管理層還使用非國際財務報告準則財務指標，以促進不同時期的運營業績比較，編制年度運營預算並評估我們滿足資本支出和營運資金要求的能力。這些非國際財務報告準則財務指標作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為我們在國際財務報告準則下對業績的分析的替代品。使用非國際財務報告準則財務指標與最接近的國際財務報告準則等效指標相比存在許多限制。鼓勵投資者全面審查我們的財務報表和披露內容，並提醒投資者不要過分依賴任何非國際財務報告準則的財務指標，並將其與最具可比性的國際財務報告準則財務指標結合起來看。在評估這些非國際財務報告準則財務指標時，讀者應意識到，未來我們將繼續承擔與這些非國際財務報告準則財務指標中調整後的支出相似的費用。

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非國際財務報告準則的財務指標，我們計算為税前淨（虧損）收入，不包括折舊和攤銷、股票薪酬、信貸額度利息支出、債券和其他融資費用、與債券相關的增長、使用權益法核算的投資（收益）損失份額、重估（收益）損失、使用權益法核算的投資減值、商譽減值和其他非經營性損失開支。調整後的息税折舊攤銷前利潤是管理層和董事會用來了解和評估我們的核心經營業績和趨勢的衡量標準。

下表顯示了每個期間調整後的息税折舊攤銷前利潤與税前淨（虧損）收入的對賬情況，税前收入是最具可比性的國際財務報告準則財務指標：

調整後的淨虧損

調整後的淨虧損是非國際財務報告準則的財務指標，我們計算為税前淨虧損，不包括股票薪酬、使用權益法核算的投資（收益）虧損份額、重估虧損、使用權益法核算的投資減值、商譽減值和其他非運營費用。該指標與調整後的息税折舊攤銷前利潤的不同之處在於，調整後的淨虧損包括折舊和攤銷、信貸額度利息支出以及債券和其他融資費用，因此構成了公司總淨利潤或虧損的更多要素。調整後的淨虧損是管理層和董事會用來評估公司核心財務業績的衡量標準。

下表顯示了每個期間調整後的淨虧損與税前淨（虧損）收入的對賬情況，税前收入是最具可比性的國際財務報告準則財務指標：

在投資應收貸款總額之前由經營活動提供的現金

在投資應收貸款總額之前，經營活動提供（用於）的現金是一種非國際財務報告準則的財務指標，我們將其計算為運營活動中使用的現金減去應收貸款的淨髮放量。公司需要淨現金流出才能增加其應收貸款總額，這反過來又會帶來未來的利息收入增長。這些淨現金流出在合併現金流量表的 “經營活動” 部分列報，而經濟收益則是在長期內實現的。因此，我們認為，通過分離與投資組合增長相關的現金流部分，在投資應收貸款總額之前，經營活動提供的現金是瞭解我們現有運營規模固有的現金流趨勢的有用衡量標準。

下表顯示了每個時期在應收貸款總額投資之前經營活動提供的現金的對賬情況，這是國際財務報告準則中最具可比性的財務指標：

Mogo 會員

Mogo成員不是財務衡量標準。Mogo會員是指註冊了我們一項或多項產品和服務的個人數量，包括：MogoMoney、MogoMortGage、MogoTrade、Moka服務、我們的高級賬户訂閲服務、獨特內容或活動。如果用户在 12 個月內未使用我們的任何產品或服務，並且賬户已停用，則他們將不再是 Mogo 會員。舉報的Mogo會員可能會誇大在12個月內積極使用我們的產品和服務的獨特個人數量，因為一個人可能會無意中註冊多個賬户，也可能出於欺詐性嘗試。客户是Mogo會員，他們訪問了我們的創收產品之一，包括MogoMoney、MogoMortGage、MogoTrade、Moka服務和我們的高級賬户訂閲產品。管理層認為，我們的Mogo會員羣規模是公司未來業績的關鍵驅動力之一。我們的目標是在我們建立數字金融平臺、推出新產品和努力打造加拿大最大的數字金融品牌的過程中，繼續擴大我們的會員羣並從中獲利。

運營結果

下表彙總了我們截至2024年3月31日的三個月的經營業績：

損益表的關鍵組成部分

總收入

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月的總收入：

訂閲和服務收入 — 代表Carta交易處理收入、Moka訂閲、MogoMortGage經紀佣金、高級賬户收入、淨貸款保護保費、合作伙伴貸款費用、投資組合管理費、免税市場交易商佣金收入、推薦費收入、外匯收入和其他費用和收費。

利息收入 — 代表我們信用額度貸款產品的利息。

有關總收入、訂閲和服務收入的評論，請參閲 “關鍵績效指標” 部分。

收入成本

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月的收入成本：

收入成本包括扣除收回款後的貸款損失準備金和交易成本。扣除追回款後的貸款損失準備金是指該期間為維持足夠的貸款損失備抵而從收入中扣除的金額。我們的貸款損失備抵是我們對投資組合固有的預期信用損失（“ECL”）的估計，基於各種因素，包括投資組合的構成、拖欠水平、歷史和當前的貸款表現、對未來表現的預期以及總體經濟狀況。

交易成本是與新客户的入職和處理（不包括營銷）直接相關的費用，包括貸款系統交易費、與Carta業務相關的交易處理成本以及與Moka和MogoTrade相關的其他交易成本等費用。

截至2024年3月31日的三個月，收入成本為640萬美元，與去年同期相比增加了240萬美元。

截至2024年3月31日的三個月中，扣除追回款後的貸款損失準備金與去年同期相比有所增加。這一增長主要是由於本期應收貸款的持續總體增長，而去年同期的應收貸款有所減少。

截至2024年3月31日的三個月中，交易成本與去年同期相比有所增加，這主要是由於本期收入的增加。

我們認為，由於通貨膨脹和利率環境等宏觀經濟因素，我們有足夠的資金來吸收未來可能對貸款賬面造成的重大沖擊。請注意，IFRS 9要求在衡量ECL時使用前瞻性指標，這可能導致在違約事件實際發生之前預先確認支出。我們在應用這些前瞻性指標來衡量增量ECL時採用了概率加權方法。這種方法涉及多種壓力情景和一系列潛在結果。在確定ECL結果範圍時考慮的因素包括衰退可能持續的時間和嚴重程度各不相同、為幫助遇到財務困難的客户而實施的收款策略的有效性，以及客户在我們的投資組合中持有的貸款保障保險水平。隨着經濟狀況的變化，我們將在接下來的幾個季度繼續重新審視這種方法下的假設。

技術和開發費用

下表提供了截至2024年3月31日的三個月的技術和開發費用：

技術和開發費用主要包括我們的產品開發、商業智能和信息技術基礎設施員工的人事和相關成本。相關費用包括託管費用和軟件許可證、專業服務、與開發新產品和技術以及維護現有技術資產相關的費用。

截至2024年3月31日的三個月，技術和開發支出為260萬美元，與去年同期的310萬美元相比減少了50萬美元。下降的主要原因是從 2023 年第二季度開始實施的成本效率舉措。

我們相信，我們對數字財富平臺開發的投資將加強Mogo的產品服務並推動長期會員和收入的增長。

營銷費用

下表提供了截至2024年3月31日的三個月的營銷費用：

營銷費用包括工資和人事相關成本、與線上和線下客户獲取（付費搜索廣告、搜索引擎優化成本和直郵）相關的直接營銷和廣告成本、公共關係、促銷活動計劃和企業傳播。

截至2024年3月31日的三個月，營銷費用為120萬美元，與去年同期的60萬美元相比增加了60萬美元。該公司在2024年第一季度增加了營銷支出，以幫助推動包括財富相關產品在內的訂閲和服務收入的增長。

客户服務和運營費用

下表提供了截至2024年3月31日的三個月的客户服務和運營（“CS&O”）費用：

CS&O 費用主要包括客户支持、付款處理和收款員工的工資和人事相關費用。相關費用包括與信用數據來源和收款相關的第三方費用。

在截至2024年3月31日的三個月中，CS&O支出有所下降。下降的主要原因是從 2023 年第二季度開始實施的成本削減計劃。

一般和管理費用

下表提供了截至2024年3月31日的三個月的一般和行政（“G&A”）費用：

G&A費用主要包括我們的企業、財務和會計、信用分析、承保、法律與合規、欺詐檢測和人力資源員工的工資和人事相關費用。額外費用包括諮詢費和專業費、保險、律師費、佔用費、差旅費和其他公司開支。

與去年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中，併購支出有所下降。下降是由於從2023年第二季度起實施的各種成本效益舉措。

股票薪酬以及折舊和攤銷

下表彙總了基於股票的薪酬、折舊和攤銷。截至2024年3月31日的三個月的支出如下：

股票薪酬是指授予員工和董事的股票期權的公允價值，使用Black-Scholes估值模型進行衡量，並在期權歸屬期內攤銷。折舊和攤銷主要與無形資產的攤銷有關，這些資產與我們的技術平臺相關的內部資本化開發成本，以及在2021年收購Carta、Moka和Forticion時獲得的技術、許可證和客户關係。股票薪酬、折舊和攤銷均為非現金支出。

在截至2024年3月31日的三個月中，股票薪酬從去年同期的30萬美元增至60萬美元。股票薪酬的增加是由於 2023 年第一季度沒收數量與去年同期相比減少所致。

截至2024年3月31日的三個月，折舊和攤銷額一直保持在240萬美元，而去年同期為240萬美元。

信貸額度利息支出

下表提供了截至2024年3月31日的三個月的信貸額度利息支出明細：

信貸額度利息支出與我們的信貸額度相關的成本有關。它包括利息支出和遞延融資成本的攤銷。

截至2024年3月31日的三個月，信貸額度的利息支出與去年同期相比有所增加。這一增長是由於信貸額度的額外預付款和更高的利率。

其他支出（收入）

下表提供了截至2024年3月31日的三個月中按類型分列的其他支出（收入）（不包括信貸額度利息支出）的明細：

截至2024年3月31日的三個月，其他支出總額（收入）為支出20萬美元，與去年同期的400萬美元支出相比減少了380萬美元。其他支出總額的減少主要是由WonderFi交易後股權的終止所致，該權益佔Coinsquare淨綜合虧損的份額。2023年第一季度，公司確認了使用權益法計算的320萬美元投資虧損份額。2024年沒有確認此類損失。

截至2024年3月31日的三個月，重估收益為110萬美元，而去年同期為130萬美元。差異主要歸因於本年度的投資組合和有價證券收益為90萬美元，而去年同期為80萬美元，被本年度債券未實現收益10萬美元（去年同期為30萬美元）所抵消；本年度的未實現匯兑收益為10萬美元，去年同期為20萬美元。

截至2024年3月31日的三個月，其他非營業支出與去年同期相比減少了70萬美元。2023年第一季度，記錄了歸因於MogoCard和MogoApp的重組成本。本季度未確認此類項目。

債券和其他融資費用主要包括與我們的債券相關的利息支出以及因採用《國際財務報告準則第16號》而產生的與租賃負債相關的利息支出。與前一時期相比，債券和其他融資費用相對穩定。

其他綜合（虧損）收入

下表提供了截至2024年3月31日的三個月中按類型劃分的其他綜合收益明細：

截至2024年3月31日的三個月，包括外幣折算儲備（虧損）收益在內的其他綜合虧損總額為03萬美元，而去年同期的其他綜合收益為20萬美元。這些收益和損失是由於各時期外幣匯率的波動造成的。

自2021年第一季度收購Carta和2021年第二季度收購Moka之日起，公司使用不同於公司合併財務報表列報貨幣的本位幣合併國外業務。國外業務的資產和負債使用報告日的匯率折算成加元，而其收入和支出則使用月平均匯率折算成加元。產生的外幣差額在其他綜合收益中確認。

精選季度信息

主要季度趨勢

我們在2022年實現了穩定的收入，同時我們實施了減少全年運營開支的舉措。這導致2022年和2023年運營支出減少，但對小規模收入來源的影響導致2023年第一季度至第三季度的收入與2022年相比有所下降。我們看到2023年第四季度收入略有增長，2024年第一季度收入持續增長，這表明公司財富、支付和貸款等主要業務領域恢復增長。

從2022年第二季度到2023年第四季度，運營虧損逐季下降，運營費用大幅下降，同時控制了對收入的影響。由於對財富和支付業務領域的投資增加，2024年第一季度的運營虧損增加。與第四季度相比，該公司第一季度的支出也出現季節性增長，這促成了淨虧損的增加。我們還繼續過渡到OCI平臺以支持長期增長，從而產生了一些臨時的增量成本。OCI的過渡預計將在2025年上半年實質性完成。

其他收入（支出），包括税收，導致2022年第二季度至2022年第四季度虧損。在2022年第二季度至2022年第四季度之間，更廣泛的股票和加密貨幣市場下跌導致了非現金損失，包括我們對Coinsquare投資的5,830萬美元的減值費用、3180萬美元的商譽減值費用和650萬美元的無形資產減記費用。2023年，其他支出的變化主要與我們在Coinsquare淨綜合虧損中所佔份額、我們在Coinsquare的投資減值、與包括MogoCard在內的傳統MogoApp清盤相關的重組成本、與我們在温哥華租約相關的資產減值以及我們的投資組合和有價證券的重估虧損有關。2023年第四季度，其他收入大幅增加，這主要是由於我們對WonderFi的投資獲得了重估收益。在2024年第一季度，其他支出主要包括信貸額度利息支出和債券以及由重估收益抵消的其他融資費用。

調整後的息税折舊攤銷前利潤在過去八個季度中總體上有所改善，因為我們非常重視2022年和2023年的運營效率和利潤率的提高。如財務展望所述，調整後的息税折舊攤銷前利潤在2024年第一季度有所下降，這是因為我們將餘額重新轉移到推動收入增長上，同時維持正的調整後息税折舊攤銷前利潤。調整後的息税折舊攤銷前利潤還受到上述支出和OCI成本的季節性影響。

資產負債表的關鍵組成部分

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的資產負債表主要組成部分：

在截至2024年3月31日的三個月中，總資產減少了130萬美元。下降主要歸因於該業務的總體淨虧損。

在截至2024年3月31日的三個月中，總負債增加了180萬美元。增長主要是由於信貸額度預付款的增加。

應收貸款

下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日的應收貸款明細：

截至2024年3月31日，應收貸款組合總額為7,600萬美元，與截至2023年12月31日的餘額相比增加了170萬美元。增長的主要原因是該期間發放了額外的貸款。

下表提供了截至2024年3月31日的年度和截至2023年12月31日的年度的貸款損失補貼變動的對賬情況：

貸款損失備抵在公司的資產負債表上報告，並從應收貸款總額中扣除，得出應收貸款淨額。貸款損失備抵額代表了我們對貸款組合中固有的ECL的估計。參閲中期簡明合併財務報表附註4，根據其IFRS 9 ECL計量階段，按賬齡類別分列的應收貸款總額和貸款損失備抵額明細。公司在每個報告日評估其貸款損失準備金。扣除收回款後的貸款損失準備金的變化在合併運營和綜合收益（虧損）報表中記為收入成本。

貸款損失備抵佔應收貸款總額的百分比從2023年12月31日的16.9％增加到2024年3月31日的17.7％。貸款額的增長導致補貼相應增加，本季度出現的季節性拖欠額度在管理層預期的歷史範圍內。

補貼方法包括宏觀經濟指標造成的未來潛在損失的一個因素，這是《國際財務報告準則第9號》在確定補貼時考慮前瞻性指標的要求。我們認為，相關補貼足以吸收影響貸款額度的合理可能的經濟狀況變化。值得注意的是，這筆備抵已經反映在我們合併經營報表和綜合收益（虧損）中的貸款損失準備金中。有關貸款損失準備金的進一步討論，請參閲上文 “收入成本” 部分。

如果貸款或部分貸款被歸類為逾期逾期超過180天，公司將儲備和扣除消費者貸款金額，前提是沒有合理的收回預期。以前扣除的貸款金額的回收額記入應收貸款和收取後的貸款損失準備金。

管理層認為，根據每個資產負債表日影響貸款組合的現有相關信息，公司已提供了足夠的準備金，以吸收其貸款組合中固有的預期信貸損失。公司無法保證拖欠和虧損水平將與歷史水平保持一致，並且存在拖欠和虧損率可能發生重大變化的風險。

與關聯方的交易

截至2024年3月31日的三個月中，關聯方交易包括與債券持有人發生利息的交易。截至2024年3月31日，關聯方債券餘額總額為30萬美元（2023年3月31日為30萬美元）。這些債券的年度票面利息為8.0％（2023年3月31日至8.0％），截至2024年3月31日的三個月的利息支出總額為6,000美元（2023年3月31日為6,000美元）。參與此類交易的關聯方包括股東、高級職員、董事和管理層、其親密家庭成員或由其親密家庭成員直接或間接控制的實體。債券是持續的合同義務，用於為我們的公司和運營活動提供資金。

資產負債表外安排

公司沒有資產負債表外安排對我們的合併財務狀況、財務業績、流動性、資本支出或資本資源產生或可能對我們的合併財務狀況、財務業績、資本支出或資本資源產生重大影響。

流動性和資本資源

公司管理資本的目標是保持財務靈活性，以保持其履行財務義務和持續經營的能力，並部署資本為股東提供未來的投資回報。公司截至2023年12月31日止年度的年度合併財務報表附註23和附註24詳細描述了公司的資本管理方法和管理流動性風險的風險管理政策。該公司已評估其有足夠的資源可以繼續經營下去

在可預見的將來，管理層將其定義為至少未來12個月。

迄今為止，公司的貸款和投資活動、支出和虧損主要來自於2015年籌集了5000萬美元的首次公開募股的收益、隨後發行的公司普通股、可轉換債券、認股權證、優先股的先前私募配售、債券配售、信貸額度以及經營活動產生的現金。公司與Mogo Finance在2019年第二季度的業務合併也增加了公司的資本資源，並通過投資組合和有價證券鞏固了其財務狀況，公司正在積極尋求通過這些投資組合和有價證券獲利。繼業務合併後的投資之後，截至2024年3月31日，Mogo的投資和有價證券的價值，包括我們對WonderFi的投資，為3,970萬美元。

我們通過持續監控與預算相比的收入、支出和現金流來管理流動性。我們的主要現金需求用於營運資金、貸款資本和投資活動。我們未來的融資需求將取決於許多因素，包括我們的增長率、產品開發投資、營銷活動的增加、應收貸款總額的投資水平、宏觀經濟狀況及其對貸款業績的影響，以及潛在的合併、戰略投資和收購活動。管理層預計，他們將能夠為信貸額度或我們的長期債券下的任何未償還款項進行再融資，有時可能會考慮發行股票以償還債券下的欠款，每種情況都是在債券到期和應付時發行股票。債券從屬於信貸額度。

2023年11月6日，由於我們之前的簡短基礎架子招股説明書到期，我們向除魁北克以外的加拿大各省和地區的證券委員會提交了新的簡短基礎架子招股説明書。該架構招股説明書允許Mogo在提交後的25個月內發行普通股、優先股、債務證券和認股權證，以購買普通股、優先股或債務證券，總髮行價不超過2.5億美元。

為了支持其增長戰略，公司正在考慮其他融資方案，包括進入資本市場獲得更多股權或債務、將我們的投資組合和有價證券貨幣化、增加未償長期債務金額或增加現有或新信貸額度下的可用性。

儘管我們目前沒有簽署任何重大未公開協議，也沒有與任何第三方就業務或技術的潛在重大投資或重大收購達成任何諒解，但我們將來可能會達成此類安排，這也可能要求我們尋求額外的股權或債務融資。可能無法以對我們有利的條件獲得額外資金，或者根本無法獲得額外資金。

2021 年 12 月，我們修改了我們的信貸額度。修正案將有效利率從最高9％加倫敦銀行同業拆借利率改為8％加倫敦銀行同業拆借利率，沒有下限。此外，該修正案將可用貸款資本從5000萬美元增加到6000萬美元，並將到期日延長三年，從2022年7月2日到2025年7月2日。自2023年7月1日起，信貸額度的基準利率從美元倫敦銀行同業拆借利率基準利率過渡到有擔保隔夜融資利率。

現金流摘要

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中按活動分列的現金流入和流出：

截至2024年3月31日的三個月中，與同期相比，現金淨減少的主要原因是本期運營效率的提高和收入的增加。與其他季度相比，我們在第一季度經歷了與營運資本相關的現金流出季節性增加，並且在本期對有價證券進行了一些全權投資，這促成了2024年第一季度現金狀況的變化。

由（用於）經營活動提供的現金

我們的運營活動包括我們的訂閲和服務收入流入、現金運營和利息支出流出，以及貸款產品的融資和服務，包括從貸款客户那裏收取本金和利息付款，以及支付相關的直接成本和收取相關費用。

截至2024年3月31日的三個月，在投資應收貸款總額之前，經營活動提供的現金為180萬美元，與去年同期的10萬美元相比增加了170萬美元。這種改善主要歸因於2023年運營支出效率的顯著提高。

截至2024年3月31日的三個月，投資於應收貸款的現金流出570萬美元，而去年同期的流出量為110萬美元。管理層對管理這方面的能力保留完全的自由裁量權，無論是現金的使用還是從一個時期的現金流入來進行管理。

在截至2024年3月31日的三個月中，用於經營活動的現金與去年同期相比增加了290萬美元，增長了286％。增長的主要原因是應收貸款的淨髮放量增加。

截至2024年3月31日的三個月，運營活動在營運資金變動前提供的現金流入了310萬美元，而去年同期的流入量為120萬美元。現金流入的總體增加是由於本期運營費用佔收入的百分比低於前一時期。

營運資金的其他變化導致截至2024年3月31日的三個月中流出130萬美元，而去年同期的流出量為110萬美元。營運資金引起的現金流變化主要是由於供應商付款的時間安排所致。

由（用於）投資活動提供的現金

我們的投資活動主要包括軟件開發成本的資本化、不動產、設備和軟件的購買、數字資產的投資和出售、使用權益法核算的投資現金、投資組合的貨幣化、有價證券和在業務合併中獲得的現金（已投資）。由於我們業務擴張的時機、員工人數的變化以及內部使用技術的開發週期，現金流可能因時期而異。

截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的現金為150萬美元，而去年同期為90萬美元。用於投資活動的現金的總體增加主要是由於公司在本期對有價證券的投資。

由（用於）融資活動提供的現金

從歷史上看，我們的融資活動主要包括髮行普通股、債券、可轉換債券以及信貸額度的借款和還款。

在截至2024年3月31日的三個月中，融資活動提供的現金為110萬美元，而去年同期用於融資活動的現金為300萬美元。與上期相比，本期融資活動提供的現金淨增加主要歸因於信貸額度預付款190萬美元，而前一期間信貸額度的還款額為190萬美元。

合同義務

下表顯示了截至2024年3月31日的合同義務。管理層將繼續在信貸額度或我們的長期債券到期應付時為其再融資。

已發行股票的披露

Mogo的法定資本包括無限數量的無面值普通股和無限數量的優先股，可分一個或多個系列發行。截至2024年5月9日，尚未發行任何優先股，以下普通股和普通股收購權已流通：

風險管理

在正常業務過程中，公司面臨來自多種來源的財務風險。管理層參與運營有助於識別風險和與預期的差異。作為公司整體運營的一部分，管理層採取措施避免風險過度集中。公司截至2023年12月31日止年度的年度合併財務報表附註和截至2024年3月31日的三個月的中期簡明合併財務報表進一步描述了公司的重大風險和相關政策。

其他風險

作為2023年3月發佈的聯邦預算的一部分，加拿大政府表示打算將最高允許利率降至35％的年百分比。新的最高允許費率僅適用於在生效日期之後簽訂的協議，生效日期尚未確定。隨着新更新的展開，公司打算對產品供應進行任何必要的調整，以減輕較低的最大允許費率可能產生的任何影響。

隨着我們的業務環境或投資策略發生變化，我們可能會調整策略以適應這些變化，其中可能包括重組特定的業務或資產，或重新關注我們的投資組合和有價證券的不同領域。此外，外部事件，包括技術的變化、消費模式的變化、市場情緒的變化以及宏觀經濟狀況的變化，包括金融市場（包括加密貨幣市場）的波動和不確定性，可能會損害我們部分或全部資產的價值，或要求我們對此類資產（包括我們對WonderFi的投資）提出指控。當這些變化或事件發生時，我們可能需要減記某些資產的價值或我們的投資組合和有價證券的總體價值。我們還可能對現有或新業務進行投資，以建立或分散我們的投資組合和有價證券。其中一些投資的短期回報可能為負數或較低，這些投資在我們投資組合中的最終前景可能不確定、波動不定，或者可能無法以支持我們投資水平的速度發展。在任何此類事件中，我們都可能收取與減記資產或某些資產類別（例如加密貨幣或科技公司投資）相關的鉅額費用。

我們業務面臨的其他風險可能導致實際業績與當前預期存在重大差異，可能包括但不限於風險和不確定性，這些風險和不確定性將在我們當前截至2023年12月31日的年度信息表的 “風險因素” 部分以及本MD&A的其他地方進行了更詳細的討論。

資本管理

我們管理資本的目標是財務穩定和足夠的流動性，通過有機增長和對技術、營銷和產品開發的投資來增加股東價值。我們的高級管理團隊負責通過定期審查財務信息來管理資本，以確保有足夠的資源來滿足運營需求和投資，以支持我們的增長戰略。董事會負責監督這一流程。為了維持或調整我們的資本結構，我們可能會發行新股、回購股票、批准特別股息或發行債務。

關鍵會計估計

合併財務報表的編制要求管理層做出估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷會影響該期間報告的資產和負債金額以及報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值有所不同。對估計、假設和判斷進行持續審查。對會計估計數的修訂從修訂期開始在預期基礎上予以確認。

重要的估計和判斷包括貸款損失備抵額的確定、私人持有投資的公允價值、聯營公司投資減值以及企業合併中獲得的商譽估值，這些在公司截至2023年12月31日止年度的合併財務報表附註和截至2024年3月31日的三個月中期簡明合併財務報表中進一步描述。

會計政策的變化，包括首次採用

物料會計政策

會計政策在公司截至2023年12月31日止年度的年度合併財務報表中描述。

新的和修訂的標準和解釋

某些新的或修訂的標準和解釋預計將於2024年1月1日及以後生效。沒有預計會對公司合併財務報表產生重大影響的新準則、解釋或修正案。公司尚未提前通過任何已發佈但尚未生效的標準、解釋或修正案。

控制和程序

公司首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）負責建立和維護公司的披露控制和程序。公司維持一套披露控制和程序，旨在為及時記錄、處理、彙總和報告需要公開披露的信息提供合理的保證。首席執行官和首席財務官在本季度末評估了公司披露控制和程序的設計，根據評估，首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序的設計是有效的。

財務報告的內部控制

公司的財務報告內部控制（“ICFR”）旨在為財務報告的可靠性以及根據國際財務報告準則編制用於外部目的的財務報表提供合理的保證。公司的管理層負責為公司建立和維持足夠的ICFR。包括首席執行官和首席財務官在內的管理層預計公司的ICFR不會防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為，也不會在未來的所有條件下生效。控制系統受到固有的限制，即使那些被確定有效的系統也只能為實現財務報表編制和列報方面的控制目標提供合理而非絕對的保證。公司管理層在首席執行官兼首席財務官的監督下，根據Treadway委員會贊助組織委員會於2013年發佈的《內部控制——綜合框架》對公司的ICFR的設計進行了評估。在截至2024年3月31日的三個月中，財務報告的內部控制沒有發生對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。