S E E C R E T S P L A Y A B L A N C O S T A C O S T A C O S T A M U J E E W L Y O P E N E D Q 1 2 0 2 4 投資者套牌凱悦 2024 年第一季度H Y A N D R E L A T L A N D D E L A T A N D D E L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A R K S A R E R E E T T A N D D D D D D A N D D D D D D A N D D D D D D A N D D D D D D D D A N D D D D D D D A N D D D D D D D D R P O R A T I O N O R I T S A F F F I L I A T E S。© 2 0 2 4 H Y Y A T T T C O R R P O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O N。A L L L R I G H T S R E S E R V E D

免責聲明 2 本演示文稿中的前瞻性陳述不是歷史事實，是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些陳述包括有關凱悦酒店集團（“公司”）計劃、戰略、前景、公司打算削減其房地產資產基礎的金額、出售此類資產的預期總收益金額以及此類資產處置的預期時限、我們預計在未來開業的物業數量、我們的增長模式、我們的信用評級預期、資本配置計劃、我們預期的調整後併購費用、我們的預期調整後併購費用、我們的預期的聲明資本支出，我們的預期淨收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤，我們預期的淨房間增長、我們預期的全系統RevPAR、我們預期的自由現金流、財務業績、前景或未來事件，以及涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際業績、業績或成就可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績、業績或成就存在重大差異。在某些情況下，您可以使用 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將” 等詞語以及這些術語和類似表述的變體，或這些術語或類似表述的否定詞語來識別前瞻性陳述。此類前瞻性陳述必然基於估計和假設，儘管我們和我們的管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。可能導致實際業績與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：全球主要市場的總體經濟不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低下；經濟下滑後的經濟復甦速度和步伐；全球供應鏈的限制和中斷、與建築相關的勞動力和材料成本上漲以及通貨膨脹或其他可能無法完全被我們收入的增長完全抵消的因素導致的成本增加業務；影響風險豪華、度假村和全包住宿細分市場；商務、休閒和團體細分市場的支出水平以及消費者信心；入住率和平均日率下降；未來預訂知名度有限；關鍵人員流失；國內和國際政治和地緣政治狀況，包括政治或內亂或貿易政策的變化；影響旅行的敵對行動或對敵對行動的恐懼，包括未來的恐怖襲擊；旅行相關事故；自然或人為事故災害、天氣和氣候-相關事件，例如地震、海嘯、龍捲風、颶風、乾旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故以及全球流行病或傳染病爆發，或對此類疫情的恐懼；我們在經過性能測試或為第三方所有者提供擔保的酒店成功實現一定水平的營業利潤的能力；酒店裝修和重建的影響；與我們的資本配置計劃相關的風險，股票回購計劃和股息支付，包括減少或取消股息或暫停、回購活動或股息支付；房地產和酒店業務的季節性和週期性；分銷安排的變化，例如通過互聯網旅行中介機構；客户品味和偏好的變化；與同事和工會的關係以及勞動法的變化；第三方所有者、加盟商和酒店風險合作伙伴的財務狀況以及我們與它們的關係；第三方所有者、加盟商或開發合作伙伴可能無法獲得為當前運營提供資金或實施我們的增長計劃所需的資本；與潛在收購和處置相關的風險以及我們成功將已完成的收購與現有業務整合的能力；未能成功完成擬議的交易（包括未能滿足成交條件或未獲得所需批准）；我們成功執行擴大管理、酒店服務和特許經營業務的戰略的能力，同時減少我們的房地產資產基礎目標時限和預期價值；我們對財務報告和披露控制及程序進行有效內部控制的能力；房地產資產價值下降；我們的管理和酒店服務或特許經營協議意外終止；聯邦、州、地方或外國税法的變化；利率、工資和其他運營成本的增加；外匯匯率波動或貨幣重組；與引入新品牌概念相關的風險，包括不被接受新品牌或創新；資本市場的普遍波動性以及我們進入此類市場的能力；我們行業競爭環境的變化、行業整合以及我們運營的市場；我們成功發展凱悦天地忠誠度計劃和無限度假俱樂部付費會員計劃的能力；網絡事件和信息技術故障；法律或行政訴訟的結果；以及違反與我們的特許經營業務和許可業務以及我們的國際相關的法規或法律的行為運營；以及公司向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他風險，包括我們的10-K表年度報告和10-Q表季度報告，這些文件可從美國證券交易委員會獲得。所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受上述警示性陳述的全部明確限制。我們提醒您不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅在本演示之日作出。除非適用法律要求，否則我們不承諾或承擔任何義務公開更新任何前瞻性陳述以反映實際業績、新信息或未來事件、假設變化或影響前瞻性陳述的其他因素的變化。如果我們更新一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷我們將對這些陳述或其他前瞻性陳述進行更多更新。前瞻性陳述非公認會計準則財務指標本演示文稿提及某些財務指標，每種指標均以 “†” 標識，這些指標不是根據美國公認會計原則（“GAAP”）計算或列報的。這些非公認會計準則財務指標具有重要的侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為根據公認會計原則編制的公司財務業績衡量標準的替代品。此外，由於計算方法不同，這些非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。關鍵業務指標本演示文稿包括對公司使用的某些關鍵業務指標的引用，每個指標均以 “◊” 符號標識。

3 A L I L A K O T H A I F A R U M A L D I V E S 全球酒店公司專注於為高端旅行者提供服務 78 個國家遍佈全球 78 個國家和 6 個共有 323,405 間客房 29 個全球品牌1 1,341 家酒店和全包式酒店是 F i g u r e s a s o f M a r c h 3 1, 2 0 2 4. 1 G l o b a l b r a n d s b a s e d o n d n i n v e n i n v e n t o r y y a s o f m a r c h 3 1，2 0 2 4，w i t h a d d i o n d s o f h y a t t s t u d s t u d s o u d s o s o n a s o n a s o n a s o n d s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o s o n a s o s o n a s o s a s e a s e a s e a s e o s e a s e a s e e o s o f m a r c h 3 1, 2 0 2 4; L u x u r y br a n d e d e d r o o o m s a s s s s d e f i n d e d r o o m s a s s d e f i n e d e d e f i n e d e db y y S T R C h a i n S c a l e c l a s i f i f i c a t i o n. #1 世界上最大的度假村豪華品牌客房港口坐落在 Pipel Line 2 ~129,000 間客房 A 公司紀錄

凱悦天地全球品牌 G l o b a l b r a n d s b a s e d o n i n v e n n v e n t o r y y a s o f M a r c h 3 1、2 0 2 4，w i t h a d d d i o n o f h h a d d i o n o f h a s t u d a s a r c h 3 1、2 0 2 4，w i t h a d d i o n o f h a a d d d i o n o f h a d d i o n o f h a a r c h 3 1、2 0 2 4，w i t h a d d i o n o f

20171 2023 年增長豪華客房 43K 96K 雙人豪華客房度假村客房 23K 75K 三倍度假村客房 LIFESTYLE2 客房 9K 43K 五倍生活方式客房凱悦的投資組合處於獨特的地位；受豪華、度假村和生活方式酒店的大幅擴張的推動 5 凱悦全球 SHARE3 #1 全球最大的度假勝地豪華品牌客房組合 17% 全球所有地區豪華品牌客房份額 13% G R E A T S C O T L A N D Y A R D D H O T E L 1 B a s e l i n e g r o w t h s i n e g r o w t h s i n c e 2 0 17 r e f l e c t s w h e n h y a t t a n n n o u n n o u n n o u n e e e n e e n e e e e l e l d a s e l l d o m m i t o m i t a n t o m m i t a n n t。2 I n c l u d e s a l i l a a a n e e n t o m i t a n t a n t o o u n a l a n e e n t o m m i t t a n t。2 I n c l u d e s a l i l a d a z，H y a t c e n t r i c，T h e u n b o u n b o u n d c o l l l e c t i o n b y h y a t t t，T h o m p s o n h o n h o n h o t e l s，D r e a m m h o y y y y y a t t. 3 S o u r r c e: S T R G l o b a l l s u s a s o f d e c e m b e r 3 1, 2 0 2 3; L u x u r y b r a n d e d e d r o o o m s a s a s d e f i n e d e f i n e d e f i n e d e d b y s t r h a i n s t r h a i n s t r a i n s a s d e f i n s t r h a i n s t r h a i n s t r h a i n s s t r c h h a i n s t r a i n s s t r c h h a i n s c a l e l a s s i f i n sK e y i n v e s t m e n t d d a t a a s o f D e c e m b e r 3 1，2 0 2 3（u n l e s s o t t t t h e r w i s o t t h e r w i s o t h e r w i s e n o t h e r w i s e n o t t h e r w i s e n o t h e r w i s e n o t t h e e e d）。

投資考慮因素和戰略願景 1 6 76% 輕資產收益組合◊7年業界領先的淨資產淨利潤增長2023年為 76%，而2017年客房費、渠道和忠誠度會員的增長速度為47％，運營和商業執行推動了創紀錄的業績和自由現金流† 資本配置策略推動增長和股東回報25億美元股東回報2 H Y A T T T C E N T R I C L E V E N T I S T A N B U L 6.02 億美元自由現金流† 1 K e y i i n v e s t a n v e s t m e n v e s t m e n td a t a a s o f D e c e m b e r 3 1，2 0 2 3（u n l e s o t t h e r w i s e n o t e e o t e e e e d o s s o f d e e e d o s h o s e e e e e a r e a r e e a r e e e h o o l d e s t h r o o l d e e s t h r o o l d e s t h r o o l d e s t h r o l d e e s t h r o o o l d e s t h r o o o l d e s t h r o o u g h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h d i v i d e n d s s i n d s i n n c e y e a r e n d 2 0 1 7. 3 A s s e t-L i g h t e e e a r n i n g s m i x i l u d d e o d d e e f e f e r l l s a n d d e e f e f e r a n d d e e e f e r a n d d e e f e f e r l s a n d d d e e f e f e r a n d d e f e f e n a n t a n t a n t a n t o n t o n t o n t r a l l l s a n d d n e f e f e n a n t a n t o n t t a n t a n t a n t a n t 2 0 2 3.截至 2023 年年底的數據

多維度的戰略增長 7 +73% +95% +81% +340% +2900個基點 20232017 20232017 20232017 20232017 全系統客房總費用收入管道忠誠度會員輕資產收益組合 ≤1 18.6K 322K 9.7億美元 4.98億美元 12.7K 770萬 4.4億 1,000萬 76% 47% 1 A s s e t-L i g h t E a r n g s M i x ◊ i n c l u d e d e d e t d e f e e f e r r a l s a n d n d e t f i n a n d n c e d f i n a n c e d c o n t r a c t t s i n a n n c e d c o n t r a c t s i n a n n c e d d c o n t r a c t s i n a n n c e d d c o n tC a l c u l a t e d c o m p a r i s o n s b a s e d o n y e a r e n d s 2 0 1 7 a n d 2 0 2 3. 2 0 1 7 g r o s s f e e r o s f e r e v e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e n s s f e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e s e，a n d o t h e r f e s f e s f o l l o w i n g t h e a d o p t i o n o f A S C 6 0 6 6 d u r i n g t h e e e e e e e e e e e e n d e e e e e n d e e e e e d e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e d e e e e e e e e e e e e e e e e e e m e e e e e e m e e e e e e e e e e e e e e m e e e m e e e e m e e e m e e e e e m e e e e e m e e e m e e e m e e e e m e r 3 1 8 F o r m 1 0-K。2 0 2 3 g r o s s f e e r e r e v e n u e s r e p r e e n u e e n t t t h e r e e r e f i g u r e s p r o v i d e d i d i d e n t a l f o v i d e n t o r o v i d e e n t a l f i d e d e n t o r o v i d e n t o r o v i d e n t a l f o r o v i d e n t o r r o v i d e n t a l f o r o v i d e d e n t a l f o r o v i d e d e n t a l f o rm a t i o n o n o n f o r m 8-K f i l e d o n A p r i l 2 5、2 0 2 4。

F U J I S P E E D W A Y H O T E L 8 季度亮點

9 2024年第一季度亮點 M a r k H o p l a m a z i a n — P r e s i d e n t & C E O 今年有了一個良好的開端，本季度總費用收入達到創紀錄的2.62億美元。我們的客房供應也創下了新紀錄，同比增長了10％，達到12.9萬間，我們實現了5.5％的淨房間增長。凱悦天地會員人數增長了22％，創下了4600萬名會員的新紀錄。資產處置方面的重大進展進一步擴大了我們的輕資產收益組合，這反映了我們永久減少自有房地產的執行情況。調整後的息税折舊攤銷前利潤† 攤薄後每股收益總額5.22億美元淨收入5800萬美元493美元2.52億美元2.62億美元經營業績 • 凱悦連續第11年被《財富》和《最佳工作場所》評為 “100家最佳工作公司” 之一 • 超過700套史密斯夫婦房產現已通過凱悦渠道和凱悦天地上市 • 房地產淨處置實現了15億美元的累計總收益1 向股東提供4億美元2 強調了對股東價值的承諾 “F i g u r e s a s o f M a r c h 3 1、2 0 2 4、a n d g r o wt h r a t e s r e s r e p r e s e n t y e e a r-o v e r-o v e r-y e e a r c o m p a r i s o n s f r o m s s o n s f r o m q 1 2 0 2 3 v s。Q 1 2 0 2 4. 1 C u m u l a t i v e g r o s s p r o c e d s i n c e e e d s i n n o u n n o u n c e e e e n t o f f t h e a u g u s t 2 0 2 1 s e l l l l-d o w n c o m m i t o m m i t n t o u g o s t 2 0 2 1 s e l l l-d o w n c o m m i t m i t m m i t m i t o w w w w w n c o m m m i t n t o u g o s t 2 0 2 1 s e l l l-d o w n c o m m 9，2 0 2 4. 2 i n c l u s i v e o f d i v i d e n d s a n d c l a s s a n d c l a s s a n d c l a s s s b s h a r e p u r r e e p u r r c a s s e s f o r t h e e s f o r t h e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e e e e e s f o r t h 4。T H O M P S O N H O U S T O N H U S T O N E W L Y O P E N E D Q 1 2 0 2 4 財務業績亮點 P IPEL 系列客房淨增長 5.5% 淨客房增長 5.5% +5.5% 全系統酒店收益率 ◊ 22% 凱悦天地會員增長 1 2 9, 0 0 0 0 | A N E W R E E E C O R D 4 6 M | A N E W, 0 0 0 0 | A N E W R E E C O R D 4 6 M | A N E W R E C O R D A N E W R E C O R D

2024年全年展望強勁 10 R O N I L G O A、J D V B Y H Y A T T 11.5億美元至11.9億美元調整後息税折舊攤銷前利潤 † 5.75 億美元至 6.25 億美元自由現金流 † 8 億美元至 8.5 億美元股東回報率 1 1 F i g u r e n c l u s i v e o d i d e n d s a n d d d d d d d d d d d d d e n d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d s h a r e r e p u r c h a s e s e s。F u l l l d e t a i l s o f t h e c o m p a n y's 2 0 2 4 o u t o u t l o o k c n b e f o u n d i t s f i r r r 2 0 2 4 e a r n n b e f o u n d i t s f i r r 2 0 2 4 e a r n n g s r e o o k c a n b e f o u n d i t s f i r r 2 0 2 4 e a r n n g s r e l e l e a s t q u r a r r r 2 0 2 e n g s r eT h e C o m p a n y's 2 0 2 4 o u t l o o k i s b a s e d o n u m b e d o n u m b e r o f a s u m p t i o n s s u n s p n s t t a r e u b j e c t t t o c h h a n g a n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n s p n s s u n s s u b j e a s u n n n n n n n n n n n n s s t t a r e s u b j e a n n n n n n n n n n w h h h h h h a n n n n n n n w w h h h h h a n n n n n n n n n n n n a i d e t h e c o n t r o l o f t h e c o m p a n t r o o l o f t h e c o m p a n yi f a c to u a l r e s u l t s v a r y f r o m t h e e s e s e s u m p t i o n s，t h e e c o m p a n y's e x p e x p e x p e c t a t t i o n s s m a n y's e x p e x p e c t a t i o n g e a n s a n s a n n sT h e r e c a n b e n b e n o a s s u r a n c e a s s u r a n c e o m p a n y w i l l l e e s e r e s e r e s e r e s e r e s e r e s e r e s s s s s s s s s s s s s s. 3.0-5.0% 全系統酒店 ls RevPAR ◊ 11.35億美元至12.95億美元淨收入 5.5%-6.0% 全系統酒店 ls RevPAR ◊ 11.35億美元至119.5億美元淨收入 5.5%-6.0% 淨客房增長

更新的收益增長模型反映了2024年和2025年的11種收益增長模型敏感度+/-1點 revpar◊+/-1點調整後的息税折舊攤銷前利潤† 2,000萬美元—3000萬美元+ = 新增愛奧那模型 l 假設2025年管理層輕資產收益混合前的説明性收益組合+100基點 2026年及以後的管理層t&F分支機構資產 75% t-L 高 t Ea run run ings Mix ◊ 1 個 Dist t r i buy 它擁有 10% 的資產至-L 高位 t Ea run ings Mix ◊ 自有和已租賃 15% +/-1 個百分點淨房間增長 1200 萬美元 — 2,000 萬美元 800 萬美元 — 1000 萬美元分銷利潤率每股費用 3% 增長 3%2026年及以後：輕資產收益每年增長100個基點 1 A s s e t-L i g h t E a r n i n g s m i x i n c l u d e d e f e l u d e l l s a n d d l s a n d d a n d e f e n d a n d e f e n d n d e n d e f e n d n d e f e n d d e n d e n n a n a n a n a n a n a n a n a n t n t n t n t n t n t n t n t n t n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n nS y s t e m-w i d e h o t e l s r e v P A R ◊ i n c l u d e s c o m p a r e o m p a r a b l e l e l e l e l e l e l e l e l e l e l e l e l s o m p a r a b l e l e e l e e l e e l e e l e l e l eT h e C o m p a n y's i l l u s t r a t i v e l o n g-t e r m o u t e l o o u t l o o k f o r 2 0 2 4 a n d 2 0 2 5 i s b s b a s e d d o n a n a n a n a n a n a n a n u m b e e a s s u m s u m s u m p o n s s u m p o n s s u m s u m p p o n s s s u m p p o n s s s u m p p o n s s s u m p p t o n s s s u m p p o n s s s u m p p t o n s s s u m p p t o n s s s u m p p t o n s c t t o c h a n g e a n g e a n d m a n y o f w h i c h h i c h a r e o u t o u t s i d e e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e o o m p a n t r o o m p a n t o m p a n t o m p a n t r oi f a c to u a l r e s u l t s v a r y f r o m t h e e s e s e s u m p t i o n s，t h e e c o m p a n y's e x p e x p e x p e c t a t t i o n s s m s a n n y's e x p e x p e c t a t i o n g e a n s。T h e r e c a n b e n b e n o a s s u r a n c e a s s u r a n c e t h e c o m p a n y w i l l a a n y w i a s s s s e r e s e r e s e r e s e r e s e r e s e e s e r e a t t s. 16% -19%

資本配置策略 12 我們已經並將繼續：投資增長以提高股東價值向股東返還多餘的現金承諾提供投資級概況 P A R K H Y A T T Z U R I C H

每股0.15美元的季度股息凱悦在2024年第二季度增發了每股0.15美元的現金股息1美元18億美元股票回購授權凱悦將作者izat Ion股票回購授權凱亞特提高了10億美元現在的授權總額為18億美元 l lion 2 8億美元至2024年8.5億美元 Outlook for r Cap i ta l Re 轉向 Shareho上調了2024年的展望，凱悦提高了2024年的前景展望8億美元至8.5億美元 l lion inc再加上承諾通過分紅和股票回購來返還資本的五份div股權和股票回購 13 A L IL A V I L L L L A S U L U W W A T U 1 S e c o n d Q u a r 2 0 2 4 d i v i v i d p a y a b l e o n j u n j u n u n e 1 1、2 0 2 4 t o s h h o l d e o l d e o l d e o l d e o l d e o l d d a s o n n j u n e 1 1、2 0 2 4. 2 S h a r e r e p u r c h a s e s s e s m a y b e m a d e f r o m t i m e e i m e e i m e e e o p e n m m a r k e t o p e n m a r k e t，i n p r i v a t o i v a t e l y n s a s a t o n s o t t h e r w i s e，i n c l u d i n g p u r s u a n t t o a r l e 1 0 b 5-1 p l a n o r a n a c c e l e n a c c e l e e e e d s h r e e r r e e e p u r r r e e p u r r r e e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r r e e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r e e e e p u r r r e e e p u r r a n e e e p u r r r e e e p u r r e e e p u rh a t t h e c o m p n n y d e e e e m s a p p r o p r i a n d d s u b j j e c t t o m a r k e c o n d d i t o n d d i o n d i o n d i o n d i o n d a b l l l a w a a p p r p r i a n d a p l l a a p p r r i a n d d i o n d i o n d i a b l l l a w a a p p r r i a n d d e e o n d i o n d i a b l l l a a a p p r r i a n d d e e l a a p p p r r i a n d d e e e n d i o n d i a b l l l e v a n t i n t i n t h e c o m p a n y's s o l e d i s s o l e d i s s o l e d i s c r e t i s r e t i o m p a n o m p a n n o l e a nT h e c o m m o n s t o c k r e p u r c h a s e p r o g r a s e p r o g r a m p l i e e s o m p n y s s l a s s a c o m m o n s s s a c o m m o n s t o m m o n st o c o m m o n s t o m m m o n s s t o m m m o n s t o n s t o c o m m m o n s t o n s t o c o m m m o n s t o n s t o c o n s t o c o n s t o c n d/o r r t h e m p o m m o n s s t o c o n s t o c o n s t o c o n s s m m o n s t o c kT h e c o m m o n s t o c o n s t o c k r e p u r c h a s e p r o g r a m d o e s s n o t o b l i g a n s o m p a n y t o r r e a s s e a s e e a s e e a a s e e a s e e e a s e e e e a s e p o r e a a s e e e a a s e p o r e a a s e a a s e p o r e a a s e e a a s e e e e e e a a s e l l n o n n o f s o r e a a s e a a s e e e a l l l o n n n o f s o r r e a s e e a a s e e e e a r e s o f c o m m o n s t o c k a n d t o c k a n d t h e p r a m m m a y b e s u s s u s p e n d d o n s s s d e d e d i s s s c o n n t n n n d t i s e a n n n d t o n n d t i i s e e a n n d t o n n n d t i u d e e e e a n n n d e e e e a n n n n n d e e e e a n n n t

承諾投資14級優先票據到期日按年度計算總債務：31.B1美元美元信用評級 BBB-Stab le BBB-Stab le Baa3 Stab le Liquidi ty 80億美元現金、現金Equi viva貸款、短期投資總額為15億美元Revo Liver Capaci i ty ty Ava i lab le lef lebbb-Stab le baa3 Stab le Liquidi ty ty 80億美元現金、短期投資總額為15億美元 Revo Liver Capac i ty lab le le lef leb le lef lof Cred i t Outs 站立強勢離子有：H Y Y A T T P L A C E P L A E P A N A M A C I T Y B E A C H H F R O N T T T O T T O T O t a l D e b t a n d L i q u i d l l i q u i d y f r e s s s o f m a r c h 3 1, 2 0 2 4. 1 C h a r t e x c l u d e s $2 7 m i l l i o n o f f f f f l o a t i n g g-r a t i n g-r a t ed e b t，$5 m i l l i o n o f f f i n a n c e l e a s e o b l i g a t i o n s，$1 2 m i l l l l l i o n o f u n a m o r t i o f u n a m o r t i z e d d i o u n d d i o u n a d i o u n d d i o u n d d o u n t e n a d d e o u n d d o u n t e n a d d e o u n d d e o u n d d e o u n d d e o u n d d e o u n d d e e n d d e e n d d e f e n a n d d e e n d d e e n d d e f e n d d e s a s w e l l a s o u r r e v o l v i n g c r e d i t f a c i l i t o u r e e d i t f a c i l i t y，w h h i c h h h a t u r e e s i n 2 0 2 7。a t m a r c h 3 1，2 0 2 4，w e e h a d $1，4 9 6 m i l l l i l i o n o f f b o r r o w i n g c p p a c i t y a v a i a v a i l a a l l e u n d r r e o o l l l l l o o l v o l v o l v i n g g c a i l a b l e u n d r e v o l v o l v o l v i n g g c r e e o o l l i n g g a p a c i i l a b l e u n d r e v o o l v o l v i n g g c r e e o o l l i n g g a p a c i l a b l e u n d r t o f l e t e t e r s o f c r e d i t o u u u u t a n d i n g. 746 450 $400 $400 $600 839 839 2025 2026 2027 2028 及以後

2024年及以後的展望... A N D A Z P A P A G A Y O Growth 可增強網絡效應，為所有利益相關者創造價值。持久且可預測的盈利模式旨在創造不斷增長的自由現金流† 增加輕資產收益混合◊（> 80%），以我們的資產處置計劃的成功完成為支撐出售無限度假俱樂部的大部分權益和細分市場真實資產將簡化商業模式 15 萬噸 h e C o m p a n y's 2 0 2 4 a n d b e y o n d o u t l o o k i s b a s b a s s b a s e d o n a n u m b e a n u m b e e r o f a s s s u m pt i o n s t h a t h a t a r e s u b j e t o c h h a n g e a n n g e a n d m a n y o f w h i c h h i c h h h h h h h h h h a r e o u d e e e o u t o o l o o l o l o f n n g e o m p a n n y o m p a n y o u t e e e o u d e a n n g o m p a n n y o u t e e e o u t o o l o l o l o f m p a n n y o m p ai f a c to u a l r e s u l t s v a r y f r o m t h e e s e s e s u m p t i o n s，t h e c o m p a n y's e x p e x p e x p e c t a t t i o n s s m a n y's e x p e x p e c t a t i o n s a n g e a n s。T h e r e c a n b e n b e n o a s s u r a n c e e t h a t t h e c o m p a n y w i l l l a c a n a a s s s u r a n a a s s u r a n a a s s u r a n a s e e s e r e s e r e e s e r e e e s e r e e e s e r e e s e e e e e e s e e e e e e e e

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17 附錄

18 定義扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的調整後收益（“調整後息税折舊攤銷前利潤”）：我們在本財報中使用調整後息税折舊攤銷前利潤一詞。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是未根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）確認的衡量標準。我們將合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損），加上我們在未合併的自有和租賃酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額，基於我們對每家自有和租賃企業的所有權百分比，調整後不包括以下項目：◦ 利息支出；◦ 所得税收益（準備金）；◦ 折舊和攤銷；◦ 管理和酒店服務協議以及特許經營協議資產的攤銷和績效補償付款，這構成對客户的付款（“Contra收入”）；報銷成本收入；◦ 我們打算長期收回的報銷成本；◦ 未合併酒店企業的股權收益（虧損）；◦ 股票薪酬支出；◦ 房地產和其他銷售的收益（虧損）；◦ 資產減值；以及 ◦ 其他收入（虧損），淨額。我們通過將每個應申報細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤和抵銷額與管理費用調整後息税折舊攤銷前利潤相加來計算合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤。我們的董事會和執行管理團隊將調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分部和合並後的關鍵績效和薪酬衡量標準之一。調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它從我們的經營業績中消除了未反映我們分部和合並核心業務的項目的影響。我們的總裁兼首席執行官是我們的首席運營決策者，他還評估每個應報告細分市場的業績，並通過評估每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤來確定如何向這些細分市場分配資源。此外，董事會薪酬委員會根據合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤、分部調整後息税折舊攤銷前利潤或兩者的某種組合來確定某些管理層成員的年度可變薪酬。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者很有用，因為它為投資者提供的信息與我們內部用於評估經營業績和做出薪酬決策的相同，並有助於我們將業績與行業內其他公司的業績進行比較。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括在不同行業和同一行業的公司之間可能存在很大差異的某些項目，包括利息支出和所得税收益（準備金），這些項目取決於公司的具體情況，包括資本結構、信用評級、税收政策及其運營司法管轄區；折舊和攤銷，這取決於公司政策，包括資產的使用方式以及資產的使用壽命；反向收入，取決於資產的使用壽命公司政策和戰略關於向酒店業主付款的決定；以及基於股票的薪酬支出，由於各公司採用的薪酬計劃不同，薪酬支出因公司而異。我們不包括與薪資費用報銷相關的報銷費用和報銷成本的收入，以及我們為酒店業主的利益而運營的全系統服務和計劃的收入，因為根據合同，我們提供服務或運營相關計劃不是為了在相應合同的條款內產生利潤。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。因此，我們在評估經營業績的同期變化時排除了淨影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與全系統服務和計劃相關的報銷費用，我們不打算向酒店業主收回這些費用。最後，我們排除了其他不屬於我們業務核心的項目，例如資產減值以及有價證券的未實現和已實現損益。調整後的息税折舊攤銷前利潤不能替代歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）、淨收益（虧損）或公認會計原則規定的任何其他指標。使用非公認會計準則指標（例如調整後的息税折舊攤銷前利潤）存在侷限性。儘管我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤可以使我們對經營業績的評估更加一致，因為它刪除了不反映我們核心業務的項目，但我們行業中的其他公司對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能與我們不同。因此，可能很難使用調整後的息税折舊攤銷前利潤或類似名稱的非公認會計準則指標來比較這些公司的業績與我們的業績。由於這些限制，調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為衡量我們業務產生的收入（虧損）的標準。我們的管理層通過參考我們的GAAP業績並補充使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來彌補這些限制。調整後的一般和管理（“G&A”）費用：根據我們的定義，調整後的併購費用是一項非公認會計準則衡量標準。調整後的併購費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和股票薪酬支出的影響。調整後的併購費用有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它從經營業績中去除了分部和合並基礎上未反映我們核心業務的項目的影響輕資產收益組合：輕資產收益組合的計算方法是管理和特許經營板塊以及分銷板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤除以調整後的息税折舊攤銷前利潤，不包括管理費用和沖銷。我們的管理層使用這種計算方法來評估公司收益的構成。

19 定義平均每日房價（“ADR”）：ADR 表示酒店客房收入除以給定時期內售出的客房總數。ADR 衡量酒店的平均房價，ADR 趨勢提供有關定價環境和酒店或酒店集團客户羣性質的有用信息。ADR是我們行業中常用的績效衡量標準，我們使用ADR來評估我們能夠按客户羣體得出的定價水平，因為費率變化對總體收入和增量盈利能力的影響與入住率的變化不同，如下所述。全系統可比和自有和租賃的可比物業：“全系統可比” 代表我們管理、特許經營或提供服務的所有房產，包括自有和租賃的房產，這些房產在整個比較期內均處於運營狀態，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新。全系統可比性還不包括無法獲得可比結果的房產。對於我們在管理和特許經營領域內管理、特許經營或提供服務的酒店，我們可能會使用全系統可比的變體來專門指代可比的全系統酒店，包括我們的療養度假村或我們的全包式度假村。“可比自有和已租賃” 是指我們擁有或租賃的所有房產，這些房產在整個比較期間均處於運營和合並狀態，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新。自有和租賃的可比房產也不包括無法獲得可比結果的房產。對於我們在自有和租賃領域內擁有或租賃的房產，我們可以使用可比自有和租賃的變體來專門指代同類的自有和租賃酒店，包括我們的療養度假村或我們的全包式度假村。在我們行業中，全系統可比以及自有和租賃的可比性通常用作衡量依據。“全系統不可比較” 或 “自有和租賃不可比物” 是指不符合上述相應定義的 “可比” 定義的所有財產。固定美元貨幣：我們在報告的基礎上和固定美元的基礎上報告我們的經營業績。固定美元貨幣是一項非公認會計準則的衡量標準，不包括比較期之間外幣匯率變動的影響。我們認為，恆定美元分析可以提供有關我們業績的寶貴信息，因為它可以消除經營業績中的貨幣波動。我們通過按當期匯率重述上期當地貨幣財務業績來計算固定美元貨幣。然後將這些重報金額與我們本期報告的金額進行比較，以提供業務驅動的業績差異。自由現金流：自由現金流代表經營活動提供的淨現金減去資本支出。我們認為，自由現金流是衡量我們和投資者的一項有用的流動性指標，可以評估我們的業務產生現金用於資本支出以外的其他用途的能力，在還本付息和其他義務後，我們通過收購和投資發展業務的能力，以及我們通過分紅和股票回購向股東返還現金的能力。自由現金流不一定代表我們將如何使用多餘的現金。自由現金流不能替代經營活動或公認會計準則規定的任何其他指標提供的淨現金。使用自由現金流等非公認會計準則指標存在侷限性，管理層通過參考我們的GAAP業績並補充使用自由現金流來彌補這些限制。每間可用客房的淨套餐收入（“RevPAR”）：淨套餐RevPAR是淨套餐ADR和每日平均入住率的乘積。淨套餐RevPAR通常包括銷售套餐收入所得的收入，該套餐收入包括客房收入、食品和飲料以及娛樂，不包括支付給員工的強制性小費。我們的管理層使用淨套餐RevPAR來確定同類物業客房收入的趨勢信息，並評估區域和細分市場的酒店業績。淨套餐RevPAR是我們行業中常用的績效衡量標準。入住率：入住率表示已售房間總數除以酒店或酒店集團的可用客房總數。入住率衡量的是酒店可用容量的利用率。我們使用入住率來衡量給定時期內特定酒店或酒店集團的需求。入住率還有助於我們在酒店客房需求的增加或減少時確定可實現的ADR水平。RevPAR：RevPAR是ADR和平均每日入住率的乘積。RevPAR不包括非客房收入，非客房收入包括酒店物業產生的輔助收入，例如食品和飲料、停車和其他賓客服務收入。我們的管理層使用RevPAR來確定同類物業客房收入的趨勢信息，並評估區域和細分市場的酒店業績。RevPAR 是我們行業中常用的績效衡量標準。與主要由平均房價變化推動的變化相比，主要由入住率變化推動的RevPAR變化對整體收入水平和增量盈利能力的影響不同。例如，酒店入住率的增加將導致客房收入的增加和額外的可變運營成本，包括客房服務、公用事業和客房設施成本，還可能導致包括食品和飲料在內的輔助收入增加。相比之下，平均房費的變化通常對利潤率和盈利能力的影響更大，因為平均房費的變化對可變運營成本的影響微乎其微。

非公認會計準則對賬 20（以百萬計）截至2023年12月31日的年度經營活動提供的淨現金800美元資本支出（198）自由現金流602美元（百萬美元）截至2023年3月31日的三個月，歸屬於凱悦酒店集團的淨收益 522 美元 58 利息支出 38 33 所得税準備金 19 47 折舊和攤銷 92 98 反對收入 13 10 報銷費用收入 (802) (729) sed成本 836 749 未合併酒店企業的股權（收益）虧損 (75) 2 股票薪酬支出31 32 房地產及其他銷售收益 (403) ——資產減值 17 2 其他（收益）虧損，淨額（53）（48）未合併的自有和租賃酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤 17 14 調整後息税折舊攤銷前利潤 252 美元 268 美元

非公認會計準則對賬 21（以百萬計）截至2024年12月31日的年度展望範圍低位案例歸屬於凱悦酒店集團的淨收益1135美元1,195美元利息支出 151 151 151 所得税準備金 149 179 折舊和攤銷340 340 Contra收入 54 54 報銷成本，扣除報銷成本收入 106 86 未合併酒店企業的股權（收益）虧損（50）（70）股票薪酬支出 72（收益）72（收益）) 房地產銷售虧損 (760) (765) 資產減值 17 17 其他（收益）虧損，淨額（133) (143) 截至2024年12月31日止年度未合併的自有和租賃酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤69 74美元調整後的息税折舊攤銷前利潤1,150美元1,190美元展望區間低位數高位由經營活動提供的淨現金745美元795美元資本支出 (170) (170) 自由現金流 575 美元 625 美元