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西弗雷澤公佈2024年第一季度業績

不列顛哥倫比亞省温哥華，2024 年 4 月 23 日 — West Fraser Timber Co.有限公司（“西弗雷澤” 或 “公司”）（多倫多證券交易所和紐約證券交易所代碼：WFG）今天公佈了2024年第一季度業績（“1-24季度”）。除非另有説明，否則本新聞稿中的所有美元金額均以美元表示。

第一季度亮點

•銷售額為16.27億美元，收益為3500萬美元，攤薄後每股收益為0.42美元

•調整後的 EBITDA1 為 2 億美元，佔銷售額的 12%

•木材板塊調整後的 EBITDA1 為1000萬美元

•北美工程木製品（“NA EWP”）板塊調整後的 EBITDA1 為1.88億美元

•製漿和造紙板塊調整後的 EBITDA1 為300萬美元

•歐洲工程木製品（“歐洲 EWP”）板塊調整後 EBITDA1 為（1）萬美元

•回購了105,666股股票，總對價為800萬美元

•完成向Mondi Group plc出售欣頓紙漿廠

•季度末之後，向阿特拉斯控股公司完成了對Quesnel River紙漿廠和奴隸湖紙漿廠的出售

•季度末之後，宣佈解散與美世的Cariboo Pulp & Paper（“CPP”）50/50的合資企業，West Fraser繼續作為CPP的唯一所有者/運營商

“我們的北美定向刨花板、膠合板和其他工程產品在 Q1-24 中又出現了強勁的季度，強勁的需求是由第四季度延續的新房建築強勁推動的。這與我們的歐洲EWP業務和北美木材業務的持續需求疲軟形成鮮明對比，尤其是對維修和改造應用的相對敞口較大的SYP木材，” 西弗雷澤總裁兼首席執行官肖恩·邁凱倫説。

“儘管我們的一些木結構建築產品仍面臨短期需求的不確定性，但我們仍然樂觀地認為，我們有能力繼續管理當前市場，憑藉強勁的資產負債表、人員和專業知識來執行我們的戰略，以應對所發生的一切。我們在優化資產組合和投資資本方面繼續取得進展，以實現工廠現代化並降低整個平臺的成本，從而創建一個更具彈性的組織。值得注意的是，我們已經從最近關閉了一些成本較高的木材廠中看到了早期的財務收益。最後，我們完成了對三家紙漿和造紙廠的處置，在合資企業解散後，我們現在是CPP的唯一所有者和運營商。這些發展需要整個組織付出相當大的努力和毅力，是我們持續優化戰略的關鍵部分，它使公司變得更強大，使所有利益相關者受益。”

結果摘要

第一季度的銷售額為16.27億美元，而2023年第四季度為15.14億美元。第一季度收益為3500萬美元，攤薄每股收益為0.42美元，而2023年第四季度為1.53億美元，攤薄每股收益為1.87美元（1.87美元）。第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為2億美元，而2023年第四季度為9,700萬美元。

流動性和資本分配

現金和短期投資從2023年12月31日的9億美元降至2024年3月29日的7.11億美元。

第一季度的資本支出為1.22億美元。

我們在第一季度支付了2400萬美元的股息，合每股0.30美元，並宣佈在2024年第二季度派發每股0.30美元的股息。

2024年2月27日，我們續訂了普通股發行人的出價（“2024 NCIB”），這使我們能夠收購多達3,971,380股普通股，從2024年3月1日起至2025年2月28日出價到期之前取消。從2024年1月1日到2024年4月22日，在之前的NCIB和2024年的NCIB下共回購了296,307股股票。

自2021年2月1日完成對Norbord的收購以來，截至2024年4月22日，我們已經通過2021年完成大規模發行人出價（“SIB”）、2022年完成SIB和正常發行人出價，回購了公司41,872,902股股份以供註銷，相當於因收購Norbord而發行的股票的77％。

外表

市場

近年來一直是積極推動力的幾個關鍵趨勢預計將繼續支持北美對新房建設的中長期需求。

我們的北美木材、定向刨花板和工程木板產品最重要的用途是住宅建築、維修和改造以及工業應用。從中期來看，通貨膨脹和利率的穩定使住房負擔能力得到改善，大量人口進入典型的購房階段，以及美國住房存量的老化，預計將推動新房建設以及支持木材、膠合板和OSB需求的維修和裝修支出。從長遠來看，大宗木材在工業和商業應用中的市場滲透率不斷提高，預計也將成為北美木製建築產品需求增長的更重要來源。

根據美國人口普查局的數據，經季節性調整後的美國房屋開工率在2024年3月為132萬套，發放的許可證為146萬套。儘管新房建設在短期內存在不確定性，這在很大程度上是由於利率和抵押貸款利率的變化方向以及由此對住房負擔能力的影響，但美國的失業率仍然相對較低。儘管北美各地的央行行長表示利率可能會在更長的時間內更高，但最新的加息週期似乎已經結束，美國利率期貨表明有可能在今年晚些時候降息一次或多次。但是，如果整體經濟和就業放緩或利率趨勢對消費者信心和住房負擔能力產生負面影響，對新房建築和木製建築產品的需求可能會在短期內下降。

儘管我們在歐洲和英國的中密度纖維板和刨花板產品在短期內持續疲軟，但在2024年初，我們對定向刨花板產品的需求略有改善。我們仍然預計，隨着使用OSB作為膠合板替代品的增加，長期來看，對我們歐洲產品的需求將增長。此外，老化的住房存量支持了長期的維修和翻新支出以及對我們木製建築產品的額外需求。短期風險，包括相對較高的利率、持續的地緣政治發展以及近期通脹壓力的滯後影響，可能會導致英國和歐洲對我們面板產品的需求進一步暫時放緩。儘管存在這些風險，但我們相信我們將能夠度過這段時期，並利用未來的長期增長機會。

隨着我們製漿和造紙板塊最近的發展，即一家UKP工廠和兩家BCTMP工廠的處置，我們預計製漿和造紙板塊的財務影響將不那麼顯著，對我們未來合併業績的波動性也將大大降低。

運營

我們仍然預計，2024年的木材總出貨量將與2023年的水平基本相似。對Spray Lake木材廠的收購以及我們木材廠投資組合的可靠性和資本改善收益將在很大程度上被最近宣佈的永久關閉和無限期削減所產生的產能減少所抵消。但是，持續疲軟的市場狀況增加了我們當前出貨指引的下行風險，尤其是對SYP而言。儘管如此，目前我們重申2024年SPF出貨量預期為26億至28億板英尺，SYP的出貨量為27億至29億板英尺。

在我們的北美EWP板塊中，我們仍然預計2024年的OSB出貨量將與2023年的水平保持一致，並重申今年的出貨量指引為63億至66億平方英尺（以3/8英寸為基準）。艾倫代爾工廠的啟動繼續取得進展，我們仍預計該工廠的啟動期將長達三年，以達到目標產量水平。我們預計，隨着現代艾倫代爾工廠的運營，我們的整體OSB平臺將變得更好，成本更低。與我們所有的木製品業務一樣，需求是決定我們整個製造基地運營計劃的關鍵因素。預計到2024年，北美EWP業務的投入成本將相對穩定。

在我們的歐洲EWP板塊，我們預計我們的面板產品的短期需求將持續疲軟，儘管現在預計2024年的中密度纖維板、刨花板和定向刨花板的出貨量將與2023年的水平相似或略好於2023年的水平。對於OSB，我們重申出貨量指引在9億至11億平方英尺（以3/8英寸為基準）之間。歐洲EWP業務的投入成本，包括能源和樹脂成本，預計將在2024年穩定下來，但仍居高不下。

在 Q1-24 中，儘管勞動力可用性和一些資本設備的交貨時間仍然具有挑戰性，但我們的整個供應鏈（包括樹脂和化學品）的成本持續下降，投入的可用性也有所提高。我們預計，這些趨勢將在短期內基本持續下去。

根據我們目前的展望，假設年內當前的市場需求狀況沒有惡化，也不會進一步延長正在進行或計劃中的項目的交貨時間，我們繼續預計我們將在20241年投資約4.5億至5.5億美元。

管理層討論與分析（“MD&A”）

我們的 Q1-24 管理層分析和中期合併財務報表及附註可在我們的網站www.westfraser.com和電子文件分析和檢索系統+（“SEDAR+”）（www.sedarplus.ca）和電子數據收集、分析和檢索系統（“EDGAR”）網站www.sec.gov/edgar的公司簡介下查閲。

可持續發展報告

西弗雷澤的2023年可持續發展報告可在公司網站www.westfraser.com上查閲。本報告總結了我們的環境、社會和治理（“ESG”）表現，重點關注我們的員工、社區以及我們的產品在碳循環中的作用。它與可持續會計準則委員會（“SASB”）、全球報告倡議（“GRI”）、氣候相關財務披露工作組（“TCFD”）和CDP（前身為碳披露項目）保持一致。

風險和不確定性

風險和不確定性披露包含在我們的 2023 年度 MD&A 中，更新內容見我們的 Q1-24 MD&A 中的披露以及我們向證券監管機構提交的公開文件。另見下文對 “前瞻性陳述” 的討論。

電話會議

西弗雷澤將於太平洋時間2024年4月24日星期三上午7點（美國東部時間上午10點）舉行分析師電話會議，討論公司的 Q1-24 財務和經營業績。要參與電話會議，請撥打：1-888-390-0605（北美免費電話）或 416-764-8609（長途電話）或連接網絡直播。也可以通過西弗雷澤的網站www.westfraser.com訪問電話會議和財報介紹。請告知運營商您希望參加由總裁兼首席執行官肖恩·邁凱輪先生主持的西弗雷澤電話會議。

管理層討論季度業績後，將邀請投資者和分析師社區提問。電話會議將進行錄音以供網絡直播，並將在西弗雷澤網站www.westfraser.com上播出。

關於 West Fraser

West Fraser 是一家多元化的木製品公司，在加拿大、美國（“美國”）、英國（“英國”）和歐洲擁有 60 多家工廠。我們使用負責任採購和可持續管理的森林資源，生產木材、工程木製品（OSB、LVL、MDF、膠合板和刨花板）、紙漿、新聞紙、木片、其他殘留物和可再生能源。我們的產品用於房屋建築、維修和裝修、工業應用、紙張、紙巾和盒子材料。

前瞻性陳述

本新聞稿包括構成加拿大證券法所指的 “前瞻性信息” 的陳述和信息，以及美國證券法所指的 “前瞻性陳述”（統稱為 “前瞻性陳述”）。前瞻性陳述包括本質上具有前瞻性或預測性且依賴或涉及未來事件或狀況的陳述。我們使用 “期望”、“預期”、“計劃”、“相信”、“估計”、“尋求”、“打算”、“目標”、“項目”、“預測” 或其否定版本等詞語和其他類似表達，或未來或條件動詞，例如 “可能”、“將”、“應該”、“將” 和 “可能”，來識別這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述通常包括反映管理層對West Fraser及其子公司的運營、業務、財務狀況、預期財務業績、業績、前景、機會、優先事項、目標、目標、持續目標、戰略和前景的預期的陳述，以及本財年及後續時期的北美和國際經濟展望。

本新聞稿中包含的前瞻性陳述包括提及以下內容及其對我們業務的影響：

•北美和歐洲市場對我們產品的需求，包括新房建築、維修和翻新以及工業和商業應用的需求；

•利率上升和上升以及通貨膨脹壓力對抵押貸款利率和住房負擔能力的影響；

•預計大眾木材的市場滲透率將不斷提高；

•預期的利率放緩；

•預計短期內運輸、原材料和能源的成本和可用性將受到限制，勞動力可用性和資本設備交貨時間將持續面臨挑戰；

•運營指導，包括預計的出貨量、緩和通貨膨脹成本壓力對我們的投入成本、運輸、原材料和能源限制以及預計的資本支出；以及

•繼續投資我們的資產，保持我們的財務靈活性以及作為競爭優勢的低成本地位。

就其性質而言，這些前瞻性陳述涉及許多假設、固有的風險和不確定性，包括一般和具體的，這增加了預測、預測和其他前瞻性陳述不發生的可能性。可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想或暗示的業績存在重大差異的因素包括但不限於：

•與美國、加拿大、英國、歐洲和全球的經濟和金融狀況以及對我們產品的相應需求有關的假設，包括持續疲軟的市場狀況對我們滿足當前木材出貨指導的能力的影響，尤其是SYP出貨指引的下行風險，以及運營時間表的可變性以及烏克蘭和中東衝突的影響；

•利率和通貨膨脹率的持續上升以及利率和通貨膨脹率的持續上升可能會影響住房負擔能力以及維修和改造需求，從而減少對我們產品的需求；

•全球供應鏈問題可能導致我們的成本增加，並可能導致對我們產品的短期需求減少；

•繼續獲得政府對木材供應的批准和授權，以及森林火災、蟲害、環境保護措施和政府採取的尊重土著權利、所有權和/或和解努力對這些批准和授權的行動的影響；

•我們的產品集中度和週期性固有的風險；

•原木競爭的影響、纖維和纖維資源的可用性以及產品定價壓力，包括繼續以具有競爭力的價格獲得原木供應和纖維資源，以及第三方認證標準的影響；包括對纖維收購協議和木片第三方消費者的依賴；

•製造業投入的價格和可用性變化的影響，包括能源、員工工資、樹脂和其他投入成本，以及通貨膨脹壓力對這些製造成本的影響，包括立木採伐費和原木成本的增加；

•運輸服務的可用性和成本，包括卡車和鐵路服務以及港口設施，野火和惡劣天氣事件對運輸服務的影響，以及能源價格上漲對運輸服務成本的影響；

•運輸限制可能會繼續對我們滿足預計裝運量的能力產生負面影響；

•我們計劃中的資本投資的時間可能會延遲，這些投資的最終成本可能會因通貨膨脹而增加，並且可能無法實現預期的回報率；

•可能幹擾運營的各種事件，包括自然、人為或災難性事件，包括乾旱、野火、網絡安全事件、政府發佈的任何緊急狀態和/或疏散命令以及與員工的持續關係；

•客户依賴性固有的風險；

•未來跨境貿易裁決或協議的影響；

•實施重要的戰略舉措並確定、完成和整合收購；

•更改或不遵守環境或其他法規的影響；

•COVID-19 疫情對我們運營以及客户需求、供應和分銷以及其他因素的影響；

•旨在減少温室氣體排放的政府限制、標準或法規，以及我們無法按計劃履行減少温室氣體的SBTI承諾；

•實現我們的温室氣體排放目標的成本和時間表可能比預期的更高，花費的時間更長；

•政府政策和法規的變化，包括不列顛哥倫比亞省政府根據最近的林業立法修正案採取的行動，以及推遲伐被視為 “老樹林” 的森林的舉措，以及這些行動對我們木材供應的影響；

•天氣和氣候變化對我們運營或供應商和客户的運營或需求的影響；

•實施新的或升級的信息技術基礎架構的能力；

•信息技術服務中斷或故障的影響；

•任何超過保險承保範圍的產品責任索賠的影響；

•資本密集型行業固有的風險；

•未來税收風險結果的影響；

•税法未來可能發生的變化，包括税率；

•與調查、索賠以及法律、監管和税務程序相關的風險，這些風險涉及如果解決不利可能導致公司損失的事項；

•貨幣風險敞口和匯率波動的影響；

•我們的電力互換的公允價值可能波動不定，並且對遠期電價的波動以及政府政策和法規的變化很敏感；

•未來的運營成本；

•融資、銀行額度、證券化計劃和/或其他流動性手段的可用性；

•繼續在土著民族的傳統領土上獲得木材供應；

•我們繼續保持對財務報告的有效內部控制的能力；

•完成與出售Quesnel River紙漿廠和Slave Lake紙漿廠有關的某些收盤後營運資金調整和收購價格分配；

•繼續在土著民族的傳統領土上獲得木材供應；

•我們繼續保持對財務報告的有效內部控制的能力；

•完成與收購Spray Lake Sawmills（1980）有限公司有關的某些收盤後營運資金調整和收購價格分配；

•MD&A 和 2023 年度 MD&A 中描述的風險和不確定性；以及

•我們向證券監管機構提交和提供的年度信息表、年度報告、MD&A、季度報告和重大變更報告中不時詳述的其他風險。

此外，這些陳述的實際結果和結果將取決於許多因素，包括我們在 2023 年度 MD&A 和 Q1-24 MD&A 中 “風險和不確定性” 中描述的事項，可能與預期或預測存在重大差異。這份影響前瞻性陳述的重要因素清單並不詳盡，應參考向證券監管機構提交的公開文件中討論的其他因素。因此，讀者在依賴前瞻性陳述時應謹慎行事，除非適用的證券法要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是書面還是口頭陳述，以反映隨後的事件或情況。

非公認會計準則和其他特定財務指標

在本新聞稿中，我們提及（i）某些非公認會計準則財務指標，包括按細分市場劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤（我們的 “非公認會計準則財務指標”），以及（ii）某些補充財務指標，包括我們的預期資本支出（“補充財務指標”）。我們認為，這些非公認會計準則財務指標和補充財務指標（統稱為 “非公認會計準則和其他特定財務指標”）是投資者在運營和財務業績以及財務狀況方面的有用業績指標。這些非公認會計準則和其他特定財務指標不是《國際財務報告準則會計準則》中普遍接受的財務指標，也沒有國際財務報告準則會計準則規定的標準化含義。提醒投資者，根據國際財務報告準則會計準則，我們的任何非公認會計準則財務指標都不應被視為收益或現金流的替代方案。由於沒有計算任何非公認會計準則和其他特定財務指標的標準化方法，因此我們計算每種指標的方法可能與其他實體使用的方法不同，因此，我們對任何非公認會計準則和其他特定財務指標的使用可能無法與其他實體使用的類似標題的指標直接進行比較。因此，這些非公認會計準則和其他特定財務指標旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》會計準則編制的績效衡量標準的替代品。下表列出了公司使用和列報的非公認會計準則指標與國際財務報告準則下最直接可比指標的對賬情況。為了反映基礎餘額的準確性，已將數字四捨五入到數百萬美元，因此，由於四捨五入的影響，某些表格可能無法相加。

調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤

調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為根據國際財務報告準則確定的收益，將合併後的收益和綜合收益報表中的以下細列項目加起來：財務收入或支出、税收準備或回收、攤銷、股權薪酬、重組和減值費用以及其他收入或支出。

按分部劃分調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為根據國際財務報告準則確定的每個應申報板塊的營業收益，並從該應申報分部的合併收益和綜合收益報表中添加以下細列項目：攤銷、股票薪酬以及重組和減值費用。

息税折舊攤銷前利潤通常被投資者和貸款機構報告並廣泛用作公司經營業績、承擔和償還債務能力的指標，以及估值指標。我們按細分市場計算調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤，以排除那些不能反映我們持續經營的項目，我們認為不應在長期估值指標中考慮或在評估我們的償還或承擔債務能力時應包括的項目。

我們認為，披露這些指標有助於讀者衡量相對於在類似行業運營的其他實體的業績，並瞭解我們業務在提供流動性以滿足營運資本需求、償還未償債務、為未來資本支出和投資提供資金方面的持續現金創造潛力

機會，並支付股息。調整後的息税折舊攤銷前利潤被用作評估我們應報告細分市場的運營和財務業績的額外衡量標準。

下表將調整後的息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的國際財務報告準則衡量標準 “收益” 進行了對賬。

季度調整後息折舊攤銷前利潤

（百萬美元）

下表將按細分市場劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤與每個應報告細分市場中最直接可比的國際財務報告準則指標進行了對比。我們認為營業收益是各細分市場調整後息税折舊攤銷前利潤的最直接可比的國際財務報告準則衡量標準，因為營業收益是首席運營決策者在評估分部經營業績時最常使用的國際財務報告準則衡量標準。

各分部季度調整後息税折舊攤銷前利潤

（百萬美元）

預期資本支出

根據我們目前的展望，該指標代表了我們對2024年與增加資本資產相關的現金流出量的最佳估計。該金額主要包括各種改進項目和業務維護支出，這些項目側重於製造的優化和自動化

減少温室氣體排放的程序和項目。該措施假設當前的市場狀況在年內不會惡化，並且我們能夠按時按預算執行計劃。該估計受公司2023年年度管理報告和分析和 Q1-24 MD&A中確定的風險和不確定性的影響。

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