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成員2024-03-310001784535US-GAAP：LeaseHoldiments 成員2023-12-310001784535PRCH：物業設備軟件會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH：物業設備軟件會員2023-01-012023-03-310001784535US-GAAP：客户關係成員2024-03-310001784535US-GAAP：基於技術的無形資產成員2024-03-310001784535US-GAAP：商標和商標名稱會員2024-03-310001784535US-GAAP：非競爭協議成員2024-03-310001784535PRCH：續訂權利會員2024-03-310001784535PRCH: 保險牌照會員2024-03-310001784535US-GAAP：客户關係成員2023-12-310001784535US-GAAP：基於技術的無形資產成員2023-12-310001784535US-GAAP：商標和商標名稱會員2023-12-310001784535US-GAAP：非競爭協議成員2023-12-310001784535PRCH：商業價值收購會員2023-12-310001784535PRCH：續訂權利會員2023-12-310001784535PRCH: 保險牌照會員2023-12-310001784535PRCH: OthernotesMeber2024-03-310001784535PRCH：預先資助安排成員2023-12-310001784535PRCH: OthernotesMeber2023-12-310001784535PRCH：2026年到期的可轉換優先票據會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH: SeniorSecuredConvertibleNotes 6.75 到期2028會員2023-04-300001784535PRCH: SeniorSecuredConvertibleNotes 6.75 到期2028會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH: SeniorSecuredConvertibleNotes 6.75 到期2028會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH: SeniorSecuredConvertibleNotes 6.75 到期2028會員2024-03-310001784535PRCH：2026年到期的可轉換優先票據會員2024-02-290001784535PRCH：2026年到期的可轉換優先票據會員2024-02-012024-02-290001784535PRCH：預先資助安排成員2024-03-310001784535PRCH: 私人認股權證會員2024-03-310001784535PRCH: 私人認股權證會員2023-12-310001784535PRCH：普通股認股權證成員2024-03-310001784535PRCH：普通股認股權證成員2023-12-310001784535US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-03-310001784535US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-12-310001784535PRCH：2020年股票激勵計劃成員2024-03-310001784535PRCH：2020年股票激勵計劃成員2023-12-310001784535PRCH：應急對價業務合併成員2024-03-310001784535PRCH：應急對價業務合併成員2023-12-310001784535PRCH：2026年到期的可轉換優先票據會員2021-09-1600017845352021-10-310001784535US-GAAP：銷售和營銷費用會員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：銷售和營銷費用會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH: 產品和技術會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH: 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最大成員PRCH：再保險財產災難條約成員2023-08-012023-08-310001784535PRCH：再保險財產災難條約成員2023-08-012023-08-310001784535PRCH：再保險財產災難條約成員2023-08-310001784535PRCH：再保險配額計劃成員2024-04-010001784535PRCH：再保險配額計劃成員2024-04-012024-04-010001784535SRT: 最低成員PRCH：再保險財產災難條約成員2024-04-012024-04-010001784535SRT: 最大成員PRCH：再保險財產災難條約成員2024-04-012024-04-010001784535PRCH：再保險財產災難條約成員2024-04-012024-04-010001784535PRCH：再保險財產災難條約成員2024-04-010001784535PRCH：美國保險公司成員的房主SRT: 最大成員PRCH: VestTooMember2023-07-012023-07-010001784535PRCH：美國保險公司成員的房主PRCH: VestTooMember2023-07-012023-12-310001784535PRCH：美國保險公司成員的房主PRCH: VestTooMember2023-07-012023-07-0100017845352024-01-192024-01-1900017845352024-01-012024-01-310001784535PRCH：精英保險集團EIG成員US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2024-01-310001784535PRCH：精英保險集團EIG成員US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2024-02-012024-03-310001784535PRCH：精英保險集團EIG成員US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2024-03-310001784535美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：產品濃度風險成員PRCH: 垂直軟件會員PRCH：軟件和服務會員2024-01-012024-03-310001784535美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：產品濃度風險成員PRCH: 垂直軟件會員PRCH: Move和PostmoveServices會員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：運營部門成員PRCH: 垂直軟件會員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：運營部門成員PRCH: 垂直軟件會員2023-01-012023-03-310001784535US-GAAP：運營部門成員PRCH: 保險會員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：運營部門成員PRCH: 保險會員2023-01-012023-03-310001784535US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001784535US-GAAP：員工股權會員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH：限制性股票單位和獎勵會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH：限制性股票單位和獎勵會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH：業績限制股票單位會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH：業績限制股票單位會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH：公共和私人認股權證會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH：公共和私人認股權證會員2023-01-012023-03-310001784535PRCH: EarnoutShares會員2024-01-012024-03-310001784535PRCH: EarnoutShares會員2023-01-012023-03-310001784535US-GAAP：可轉換債務證券成員2024-01-012024-03-310001784535US-GAAP：可轉換債務證券成員2023-01-012023-03-310001784535PRCH：應急對價業務合併成員2024-01-012024-03-310001784535PRCH：應急對價業務合併成員2023-01-012023-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
___________________________________________________________
表單 10-Q
___________________________________________________________
（Mark One）
x根據證券第13或15 (d) 條提交的季度報告
1934 年交換法
在截至的季度期間 2024年3月31日
要麼
o根據證券第13或15 (d) 條提交的過渡報告
1934 年交換法
在從 ___________ 到
委員會檔案編號： 001-39142
___________________________________________________________
Porch Group, Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
___________________________________________________________
特拉華
83-2587663
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
411 1st大道 S., 501 套房, 西雅圖, 哇98104
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(855) 767-2400
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
___________________________________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的交易所名稱
普通股，面值每股0.0001美元PRCH納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
o
加速過濾器
x
非加速過濾器
o
規模較小的申報公司
x
新興成長型公司
o
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 o 沒有 x
截至2024年5月3日，註冊人普通股的已發行股份數量為 99,186,767.

目錄
目錄

頁面
第一部分 — 財務信息
3
第 1 項。財務報表
3
簡明合併資產負債表（未經審計）
3
簡明合併運營報表和綜合虧損表（未經審計）
4
簡明合併股東權益（赤字）報表（未經審計）
5
簡明合併現金流量表（未經審計）
6
簡明合併財務報表附註（未經審計）
7
注意事項 1.業務描述和重要會計政策摘要
7
注意 2.收入
11
注意事項 3.投資
12
注意事項 4.公允價值
15
注意事項 5.財產、設備和軟件
18
注意事項 6.無形資產和商譽
18
注意事項 7.債務
19
註釋 8.股東權益和認股權證
20
註釋 9.基於股票的薪酬
20
注意事項 10.再保險
21
注意事項 11.未付損失和損失調整準備金
23
註釋 12.其他收入（支出），淨額
23
註釋 13.所得税
23
註釋 14.承諾和意外開支
24
注意事項 15.業務處置
24
註釋 16.區段信息
24
注意事項 17.每股淨虧損
26
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
37
第 4 項。控制和程序
38
第二部分 — 其他信息
39
第 1 項。法律訴訟
39
第 1A 項。風險因素
39
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
39
第 3 項。優先證券違約
39
第 4 項。礦山安全披露
39
第 5 項。其他信息
39
第 6 項。展品
40
簽名
41

2
目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
PORCH GROUP, INC.
簡明合併資產負債表（未經審計）
（除非另有説明，否則所有數字均以千為單位，每股數據除外）
2024年3月31日2023年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$279,073 $258,418 
應收賬款，淨額20,801 24,288 
短期投資31,175 35,588 
到期再保險餘額75,419 83,582 
預付費用和其他流動資產16,666 13,214 
遞延保單購置成本20,422 27,174 
限制性現金和現金等價物36,820 38,814 
流動資產總額480,376 481,078 
財產、設備和軟件，淨額17,588 16,861 
善意191,907 191,907 
長期投資102,941 103,588 
無形資產，淨額82,505 87,216 
應收長期保險佣金196 13,429 
其他資產5,600 5,314 
總資產$881,113 $899,393 
負債和股東權益（赤字）  
流動負債  
應付賬款$5,250 $8,761 
應計費用和其他流動負債53,466 59,396 
遞延收入215,771 248,683 
可退還的客户存款16,040 17,980 
當前債務150 244 
虧損和損失調整費用準備金112,560 95,503 
其他流動保險負債40,742 31,585 
流動負債總額443,979 462,152 
長期債務432,082 435,495 
其他負債48,910 37,429 
負債總額924,971 935,076 
承付款和或有開支（注14）  
股東權益（赤字）  
普通股，$0.0001面值：
10 10 
授權股票 — 400百萬和 400百萬，分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
  
已發行和流通股份— 97.9百萬和 97.1百萬，分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
額外的實收資本696,240 690,223 
累計其他綜合虧損(4,690)(3,860)
累計赤字(735,418)(722,056)
股東權益總額（赤字）(43,858)(35,683)
負債和股東權益總額（赤字）$881,113 $899,393 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
PORCH GROUP, INC.
簡明合併運營報表和綜合虧損表（未經審計）
（除非另有説明，否則所有數字均以千為單位，每股數據除外）
截至3月31日的三個月
20242023
收入$115,443$87,369
運營費用：
收入成本75,84451,275
銷售和營銷33,94832,585
產品和技術13,92013,950
一般和行政26,39926,066
無形資產和商譽的減值損失—2,021
運營費用總額150,111125,897
營業虧損(34,668)(38,528)
其他收入（支出）：
利息支出(10,787)(2,188)
私人認股權證負債公允價值的變化(425)345
衍生品公允價值的變化1,483—
償還債務的收益4,891—
扣除投資費用的投資收益和已實現收益3,644758
其他收入，淨額22,678762
其他收入總額（支出）21,484(323)
所得税前虧損(13,184)(38,851)
所得税優惠（準備金）(178)111
淨虧損(13,362)(38,740)
其他綜合收益（虧損）：
扣除税後的未實現淨虧損的變動(830)875
綜合損失$(14,192)$(37,865)
每股淨虧損——基本虧損和攤薄後（注17）$(0.14)$(0.41)
用於計算基本和攤薄後的每股淨虧損的股票97,51295,210
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
PORCH GROUP, INC.
簡明合併股東權益（赤字）報表（未經審計）
（除非另有説明，否則所有數字均以千為單位，每股數據除外）
普通股額外
付費
資本		累積的
赤字		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
權益（赤字）
股份金額
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額97,061$10 $690,223 $(722,056)$(3,860)$(35,683)
淨虧損—— — (13,362)— (13,362)
扣除少於美元的税收優惠後的其他綜合虧損0.1百萬
—— — — (830)(830)
基於股票的薪酬620— 5,368 — — 5,368 
行使股票期權243— 814 — — 814 
所得税預扣額(55)— (165)— — (165)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額97,869$10 $696,240 $(735,418)$(4,690)$(43,858)
普通股額外
付費
資本		累積的
赤字		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
權益（赤字）
股份金額
截至2022年12月31日的餘額98,206$10 $670,537 $(585,023)$(6,171)$79,353 
淨虧損—— — (38,740)— (38,740)
其他綜合虧損，扣除税款少於 $0.2百萬
—— — — 875 875 
基於股票的薪酬295— 6,894 — — 6,894 
行使股票期權5— 8 — — 8 
所得税預扣額(92)— (204)— — (204)
回購普通股(1,396)— — (3,101)— (3,101)
出售普通股的收益— — 191 — — 191 
截至2023年3月31日的餘額97,018$10 $677,426 $(626,864)$(5,296)$45,276 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
目錄
PORCH GROUP, INC.
簡明合併現金流量表（未經審計）
（所有數字均以千為單位）
截至3月31日的三個月
20242023
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(13,362)$(38,740)
為將淨虧損與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整  
折舊和攤銷6,317 6,015 
無形資產和商譽的減值損失— 2,021 
償還債務的收益(4,891)— 
業務剝離造成的損失5,244 — 
結算或有對價的收益(14,930)— 
私人認股權證負債公允價值的變化425 (345)
或有對價公允價值的變化1,051 (154)
衍生品公允價值的變化(1,483)— 
基於股票的薪酬5,368 6,894 
非現金利息支出10,434 1,534 
其他(799)508 
扣除收購和剝離後的運營資產和負債變動  
應收賬款(439)2,619 
到期再保險餘額8,174 6,286 
遞延保單購置成本6,752 (8,994)
應付賬款(3,511)(69)
應計費用和其他流動負債1,829 1,390 
虧損和損失調整費用準備金17,057 14,895 
其他流動保險負債9,158 16,712 
遞延收入(33,017)(24,100)
可退還的客户存款(2,034)(4,607)
其他資產和負債，淨額11,122 (3,896)
由（用於）經營活動提供的淨現金8,465 (22,031)
來自投資活動的現金流：  
購買財產和設備(41)(356)
資本化內部使用軟件開發成本(2,315)(2,427)
短期和長期投資的購買、到期、出售4,705 (390)
出售業務的收益10,348 — 
收購，扣除獲得的現金— (1,974)
由（用於）投資活動提供的淨現金12,697 (5,147)
來自融資活動的現金流：  
預付資金的收益— 313 
償還預付資金— (1,281)
償還本金(3,150)(499)
回購股票— (5,608)
其他649 (199)
用於融資活動的淨現金(2,501)(7,274)
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的淨變動$18,661 $(34,452)
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物，期初$297,232 $228,605 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物，期末$315,893 $194,153 
非現金投資和融資活動補充時間表
可轉換票據的非現金減少$5,000 $— 
預先融資安排債務的非現金減少$94 $— 
補充披露  
支付利息的現金$969 $1,796 
已收到（已支付）的所得税退款$(174)$2,380 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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目錄
PORCH GROUP, INC.
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（除非另有説明，否則所有數字均以千計，每股金額除外）
注意事項 1.業務描述和重要會計政策摘要
業務描述
Porch Group, Inc. 及其合併子公司（“Porch Group”、“Porch”、“公司”、“我們”、“我們的”、“我們”）是領先的房主保險和垂直軟件平臺，有望成為幫助購房者搬遷、維護和全面保護房屋的最佳合作伙伴。我們提供差異化的產品和服務，房主保險是這種關係的核心。
我們通過以下方式脱穎而出，並希望通過以下方式贏得龐大且不斷增長的房主保險機會：1）為購房者提供最佳服務；2）以保險中的優勢承保為主導；3）保護整個房屋。
作為家庭服務軟件即服務（“SaaS”）領域的領導者，我們已經與大約建立了深厚的關係 30數千家對購房交易至關重要的公司，例如房屋檢查員，抵押貸款公司和產權公司。 這些關係為我們提供了對美國（“美國”）購房者的早期見解。通過與這些公司的合作，我們有能力通過保險、保修、搬家等服務，幫助消費者簡化搬家流程。
我們有 二可報告的細分市場也是我們的運營板塊：垂直軟件和保險。有關我們可報告的分部的更多信息，請參閲附註 16 “分部信息”。
通過我們的垂直軟件產品，我們對美國的大多數房產有了獨特的見解。這些數據有助於為我們的保險承保模型提供依據，更好地瞭解風險，並在承保方面創造競爭優勢。
我們通過包括各種房屋保修產品以及房主保險，為房屋提供全面保護。我們能夠填補消費者保護空白，最大限度地減少意外，並深化我們的關係和價值主張。
未經審計的中期財務報表
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括Porch Group, Inc. 及其子公司的賬目。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。根據美國證券交易委員會（“SEC”）關於中期財務報告的規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的年度合併財務報表中的某些信息和腳註披露已被簡要或省略。因此，這些未經審計的簡明合併財務報表和附註應與2024年3月15日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告一起閲讀。截至2023年12月31日，未經審計的簡明合併資產負債表中包含的信息來自我們經審計的合併財務報表。某些前期金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
本10-Q表季度報告（以下簡稱 “季度報告”）中包含的未經審計的簡明合併財務報表是在與經審計的合併財務報表相同的基礎上編制的，管理層認為，這些調整反映了為公允列報我們在所列期間和日期的財務狀況、經營業績、綜合虧損、股東權益（赤字）和現金流而認為必要的所有調整（均為正常的重複性質）。由於管理層估計和我們保險業務某些部分的季節性質等各種因素，截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的年度或任何其他中期或未來年度的預期業績。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響某些資產和負債的申報金額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出金額。實際結果可能不同於這些估計和假設。
7
目錄
濃度
可能使我們面臨信用風險的金融工具主要包括現金、存放在金融機構的貨幣市場賬户、貨幣市場基金、存款證、定期到期證券和收款過程中的應收賬款餘額。
我們的保險公司子公司存在風險敞口，如果再保險公司破產，則仍需承擔責任。管理層及其再保險中介機構定期評估其再保險交易對手的信用質量和評級。截至2024年3月31日，四家再保險公司的代表性超過 10個別百分比，以及 60佔我們到期再保險總餘額的百分比。
我們在保險領域的幾乎所有收入都來自德克薩斯州的客户（約相當於 72在截至2024年3月31日的三個月中，保險板塊收入的百分比）、南卡羅來納州、北卡羅來納州、弗吉尼亞州、亞利桑那州和伊利諾伊州，這可能會受到經濟狀況、競爭加劇、當地天氣事件或環境影響和變化的不利影響。
在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月中，沒有任何個人客户佔總收入的10％以上。截至2024年3月31日和2023年12月31日，沒有任何個人客户佔應收賬款總額的10％或以上。
截至 2024 年 3 月 31 日，我們持有大約 $280.1百萬現金 五美國商業銀行。
現金和現金等價物及限制性現金和現金等價物
我們將購買時原始到期日為三個月或更短的所有高流動性投資視為現金等價物。我們維持的現金餘額可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。
截至2024年3月31日，限制性現金等價物包括美元27.7我們的專屬再保險業務持有100萬美元作為抵押品，為美國房主保險公司（“HOA”）提供利益，美元1.4在某些州，向保險部質押的存款證和貨幣市場共同基金中持有100萬英鎊，這是我們為履行對投保人和債權人的義務而頒發的授權證書的條件，美元6.8根據監管指導方針的要求，保留了數百萬美元的資金，用於支付可能的保修索賠 21州，以及 $1.0百萬美元與收購賠償有關。截至 2023 年 12 月 31 日的限制性現金等價物包括美元28.3我們的專屬再保險業務持有100萬美元作為抵押品，用於HOA，$1.3在某些州，向保險部質押了數百萬張存款證和貨幣市場共同基金，作為其授權證書的條件，以履行對投保人和債權人的義務，美元7.3根據監管指導方針的要求，保留了數百萬美元的資金，用於支付可能的保修索賠 19州，以及 $1.9百萬美元與收購賠償有關。
現金、現金等價物和限制性現金與未經審計的簡明合併現金流量報表中列報的金額的對賬情況如下：
2024年3月31日2023年12月31日
現金和現金等價物$279,073$258,418
限制性現金和現金等價物36,82038,814
現金、現金等價物和限制性現金$315,893$297,232

應收賬款和長期保險佣金應收款
應收賬款主要由企業客户、其他企業合作伙伴和個人保單持有人應付的款項組成。我們根據客户的信譽、歷史趨勢分析和宏觀經濟狀況來估算無法收回的應收賬款準備金。因此，這些因素的不利變化可能會影響我們對可疑賬户備抵額的估計。截至2024年3月31日和2023年12月31日，無法收回的應收賬款備抵金為美元0.6百萬和美元0.6分別是百萬。
長期保險佣金應收餘額由預計從保單續保中收取的估計佣金組成。我們將預計在未來十二個月內收取的續保佣金金額記錄為往來應收賬款。
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目錄
善意
我們每年對每個申報單位的商譽進行減值測試，如果事件或情況變化表明申報單位的公允價值低於其賬面價值，則更頻繁地進行商譽減值測試。我們可以選擇進行定性評估，以確定是否更有可能發生減值。如果我們能支持這樣的結論，即申報單位的公允價值不太可能低於其賬面金額，那麼我們就不需要進行量化減值測試。如果我們不能支持這樣的結論，或者我們不選擇進行定性評估，那麼我們就會進行定量評估。如果進行量化商譽減值評估，我們會綜合使用市場和收益估值方法。如果申報單位的公允價值低於其賬面價值，則在申報單位的公允價值低於其賬面價值的範圍內記錄減值損失。我們已選擇10月1日作為進行年度減值測試的日期。
確定報告單位的公允價值本質上是判斷性的，涉及使用重要的估計和假設來評估業務和宏觀經濟變化對每個報告單位的影響。每個申報單位的公允價值是使用收入和市場估值相結合的方法估算的，使用類似業務的上市公司倍數。此類公允價值衡量標準主要基於第三級投入。這種分析需要做出重要的判斷，包括對未來現金流的估計（取決於內部的預測）、對我們業務長期增長率的估計、現金流的使用壽命的估計，以及確定我們的加權平均資本成本，該成本經過風險調整以反映受測報告單位的具體風險狀況。
長期資產減值
每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法完全收回時，我們就會對長期資產進行減值審查。觸發可收回性考驗的事件包括長期資產的市場價格大幅下跌、行業或經濟趨勢顯著負面、成本累積大大超過最初預期的收購額、本期運營損失或現金流損失加上經營損失或現金流損失或顯示與使用長期資產相關的持續虧損或股價持續下跌的預測或預測。當觸發事件發生時，將進行可收回性測試，將預計的未貼現未來現金流與資產組的賬面價值進行比較。如果可收回性測試確定可能存在減值，則該資產組的公允價值將主要根據收益法來衡量。對資產組賬面價值超過其估計公允價值的金額確認減值費用。管理層將包括潛在減值的長期資產在內的資產組確定為最低水平，即有獨立的、可識別的現金流。
我們使用收益法估算資產組的公允價值。此類公允價值衡量標準主要基於第三級投入。我們制定現金流預測所固有的是假設和估計，這些假設和估計來自對我們的經營業績、商業計劃預測、預期增長率和資本成本的審查，類似於市場參與者在評估公允價值時使用的假設和估計。我們還對未來的經濟狀況和其他數據做出了某些假設。評估公允價值時使用的許多因素是管理層無法控制的，這些假設和估計在未來時期可能會發生變化。
遞延保單收購成本
我們將遞延保單收購成本（“DAC”）資本化，這些成本主要包括佣金、保費税、保單承保和生產費用，這些費用與我們的保險公司子公司成功收購新或續保合同直接相關。DAC在與之相關的保單條款基礎上按直線攤銷，通常為一年。還通過割讓再保險公司支付的佣金來減少DAC，這些佣金代表收回的收購成本。定期審查 DAC 的可恢復性，並在必要時進行調整。在確定發援會的可收回性時要考慮未來的投資收入。銷售和營銷費用中包含的攤銷遞延收購成本共計 $13.2百萬和美元9.3在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
預期的信貸損失
我們會定期審查我們的個人投資證券，尋找可能表明投資公允價值下降是由預期的信用損失引起的因素，包括：
•發行人的財務狀況和短期前景，包括任何可能影響其運營或收益的具體事件；
•證券的市場價值在多大程度上低於其成本或攤銷成本；
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目錄
•總體市場狀況和行業或行業特定因素；
•發行人不支付其合同規定的利息和本金；以及
•我們在足以收回成本的時間內持有投資的意圖和能力。
金融工具的公允價值
公允價值原則要求披露確定資產和負債公允價值的方式，並建立三級公允價值層次結構，必須根據大量投入將這些資產和負債分為以下幾類：
第 1 級可觀測輸入，例如在計量日期相同資產或負債的活躍市場的報價（未經調整）；
除一級價格以外的二級可觀測投入，例如類似資產和負債活躍市場的報價、非活躍市場的報價，或基本上整個資產或負債期內可觀測或可觀測市場數據證實的其他投入；以及
3級不可觀察的投入，幾乎沒有或根本沒有市場活動支持，對資產或負債的公允價值具有重要意義。
重要投入的最低水平決定了整個公允價值衡量標準在層次結構中的位置。管理層對特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估要求管理層做出判斷並考慮資產或負債的特定因素。
其他保險負債，流動
下表詳細列出了未經審計的簡明合併資產負債表中其他流動保險負債的組成部分：
2024年3月31日2023年12月31日
割讓的應付再保險費$15,585$10,500
應付佣金、再保險公司和代理人4,4104,650
預付保費9,7655,975
根據再保險協議持有的資金9,3499,820
應付一般費用和應計費用1,633640
其他流動保險負債$40,742$31,585


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目錄
注意 2.收入
收入分解
總收入包括以下內容：
截至3月31日的三個月
20242023
垂直軟件細分市場
軟件和服務訂閲$16,936 $16,809 
與搬家相關的交易6,474 7,769 
搬家後的交易4,085 4,049 
垂直軟件板塊總收入27,495 28,627 
保險板塊
保險和保修費、佣金和保單費(1)
87,948 58,742 
保險板塊總收入87,948 58,742 
總收入
$115,443 $87,369 
______________________________________
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中確認的收入包括收入美元83.4百萬和美元51.0分別為百萬美元，這與與客户簽訂合同的收入分開計算。

與客户簽訂的合同相關的披露
履行義務與開具發票和收取與客户簽訂的合同有關的款項的時間可能有所不同。負債以在履行義務之前收取的款項入賬。根據ASC 606的定義，在合同存在的範圍內，這些負債被歸類為遞延收入。根據ASC 606的定義，如果合同不存在，則這些負債被歸類為可退還的客户存款。截至2024年3月31日和2023年12月31日，與客户簽訂的合同相關的可退還客户押金並不重要。
合同資產-應收保險佣金
截至2024年3月31日的三個月中影響合同資產的活動摘要如下：
合約資產
截至2023年12月31日的餘額$17,393 
承運人出售的保險單佣金的估計終身價值159 
現金收據(262)
出售業務（注15）
(16,982)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$308 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元0.1百萬和美元4.0預計將在接下來的12個月內分別收回100萬份合同資產，因此已計入未經審計的簡明合併資產負債表的往來賬款應收賬款。剩下的 $0.2百萬和美元13.4截至2024年3月31日和2023年12月31日，預計將在接下來的12個月後分別收取100萬份合同資產，並將計入未經審計的簡明合併資產負債表中的應收長期保險佣金。
11
目錄
遞延收入
截至2024年3月31日的三個月中，影響垂直軟件板塊遞延收入餘額的活動摘要如下：
截至2023年12月31日的餘額$3,715 
確認的收入(4,590)
延期的額外款項5,481 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$4,606 

截至2024年3月31日的三個月中已履行的績效義務的確認收入包括美元3.7截至2023年12月31日，已包含在遞延收入餘額中的百萬美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日未經審計的簡明合併資產負債表的遞延收入包括美元211.2百萬和美元245.0與保險板塊相關的遞延收入分別為百萬美元。與截至報告期結束時有效的保單未到期期限相關的保險費部分，將在這些保單的剩餘期限內賺取的部分被遞延並列為遞延收入。
剩餘的履約義務
截至2024年3月31日和2023年12月31日，分配給業績義務的交易價格金額並不重要，該金額未記錄在未經審計的簡明合併資產負債表中。
我們運用了切實可行的權宜之計，不列報以下未履行的履約義務：（i）最初預期期限為一年或更短的合同；（ii）完全分配給未履行的履約義務或該系列指導下完全未兑現的承諾的可變對價的合同；（iii）我們按有權為所提供的服務開具發票的金額確認收入的合同。
保修收入和相關資產負債表披露
根據相應協議中的取消和退款條款，在提供保修服務之前收到的款項包含在可退還的客户押金或遞延收入中。2024 年 3 月 31 日，我們有 $16.0百萬，美元3.8百萬和美元2.8分別為百萬可退還的客户存款、遞延收入和非當期遞延收入。2023 年 12 月 31 日，我們有 $17.9百萬，美元3.9百萬和美元2.9分別為百萬可退還的客户存款、遞延收入和非當期遞延收入。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們產生了美元1.6百萬和美元1.2與保修索賠相關的費用分別為百萬美元。

注意事項 3.投資
下表彙總了所列期間的投資收入和已實現的投資損益。
截至3月31日的三個月
20242023
投資收益，扣除投資費用$3,664 $825 
已實現的投資收益14 4 
已實現的投資虧損(34)(71)
扣除投資費用的投資收益和已實現收益$3,644 $758 
12
目錄
下表彙總了投資證券的攤銷成本、公允價值和未實現損益。
2024年3月31日
攤銷成本未實現總額公允價值
收益損失
美國國債$36,212 $21 $(414)$35,819 
州、市和政治分支機構的義務19,481 52 (988)18,545 
公司債券54,417 209 (2,213)52,413 
住宅和商業抵押貸款支持證券25,217 54 (1,098)24,173 
其他貸款支持和結構性證券3,428 12 (274)3,166 
投資證券總額$138,755 $348 $(4,987)$134,116 
2023年12月31日
攤銷成本未實現總額公允價值
收益損失
美國國債$43,931 $95 $(330)$43,696 
州、市和政治分支機構的義務18,281 100 (961)17,420 
公司債券51,678 430 (2,067)50,041 
住宅和商業抵押貸款支持證券25,452 153 (1,004)24,601 
其他貸款支持和結構性證券3,694 13 (289)3,418 
投資證券總額$143,036 $791 $(4,651)$139,176 

下表顯示了截至2024年3月31日按合同到期日分列的證券攤銷成本和公允價值。 實際到期日可能與合同到期日有所不同，因為借款人可能有權要求或預付債務，包括或不收取提前還款或預付罰款。
2024年3月31日
剩餘到期時間攤銷成本公允價值
在一年或更短的時間內到期$30,358 $30,229 
一年到五年後到期44,282 43,258 
五年到十年後到期25,697 23,964 
十年後到期9,773 9,326 
住宅和商業抵押貸款支持證券25,217 24,173 
其他貸款支持和結構性證券3,428 3,166 
總計$138,755 $134,116 

截至2024年3月31日的投資包括美元37.5我們的自保再保險業務持有的數百萬筆投資作為HOA利益的抵押品。在這筆金額中，美元3.3百萬美元被歸類為短期投資，而美元34.3百萬美元被歸類為長期投資。
按投資類別和個別證券處於持續虧損狀態的時間長短彙總的未實現虧損總額的證券如下：
13
目錄
少於十二個月十二個月或更長時間總計
截至 2024 年 3 月 31 日格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值
美國國債$(358)$33,077 $(56)$526 $(414)$33,603 
州、市和政治分支機構的義務(839)10,400 (149)1,607 (988)12,007 
公司債券(1,859)27,414 (354)4,590 (2,213)32,004 
住宅和商業抵押貸款支持證券(692)13,523 (406)2,964 (1,098)16,487 
其他貸款支持和結構性證券(267)2,565 (7)51 (274)2,616 
證券總額$(4,015)$86,979 $(972)$9,738 $(4,987)$96,717 
少於十二個月十二個月或更長時間總計
截至 2023 年 12 月 31 日格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值
美國國債$(280)$12,345 $(50)$515 $(330)$12,860 
州、市和政治分支機構的義務(813)8,445 (148)1,639 (961)10,084 
公司債券(1,698)21,104 (369)4,677 (2,067)25,781 
住宅和商業抵押貸款支持證券(621)8,673 (383)3,072 (1,004)11,745 
其他貸款支持和結構性證券(281)2,790 (8)52 (289)2,842 
證券總額$(3,693)$53,357 $(958)$9,955 $(4,651)$63,312 

在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，有 475和 410證券分別處於未實現虧損狀態。在這些證券中， 81截至2024年3月31日，已處於未實現虧損狀態12個月或更長時間。
我們認為，我們的任何可供出售證券都不存在信用損失或其他因素等基本問題。固定到期證券投資的未實現虧損主要是由利率變動造成的。我們預計，證券的結算價格不會低於投資面值。由於公允價值的下降歸因於利率或市場狀況的變化，而不是信貸質量的變化，並且由於我們有能力和意圖在市場價格回升或到期之前持有可供出售的投資，因此我們認為我們的任何投資都不會因2024年3月31日的預期信貸損失而出現任何公允價值下降。

14
目錄
注意事項 4.公允價值
下表彙總了定期按公允價值計量的資產和負債的公允價值計量。
截至2024年3月31日的公允價值計量
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值
資產
貨幣市場共同基金$158,354 $— $— $158,354 
債務證券：
美國國債35,819 — — 35,819 
州、市和政治分支機構的義務— 18,545 — 18,545 
公司債券— 52,413 — 52,413 
住宅和商業抵押貸款支持證券— 24,173 — 24,173 
其他貸款支持和結構性證券— 3,166 — 3,166 
$194,173 $98,297 $— $292,470 
負債
偶然考慮-業務合併 (1)
$— $— $4,576 $4,576 
私人認股權證責任— — 1,576 1,576 
嵌入式導數— — 26,648 26,648 
$— $— $32,800 $32,800 
截至2023年12月31日的公允價值計量
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值
資產
貨幣市場共同基金$165,744 $— $— $165,744 
債務證券：
美國國債43,696 — — 43,696 
州、市和政治分支機構的義務— 17,420 — 17,420 
公司債券— 50,041 — 50,041 
住宅和商業抵押貸款支持證券— 24,601 — 24,601 
其他貸款支持和結構性證券— 3,418 — 3,418 
$209,440 $95,480 $— $304,920 
負債
偶然考慮-業務合併 (2)
$— $— $18,455 $18,455 
私人認股權證責任— — 1,151 1,151 
嵌入式導數— — 28,131 28,131 
$— $— $47,737 $47,737 
______________________________________
(1)簡明合併資產負債表包括 $1.3百萬美元的應計費用和其他流動負債以及美元3.3截至2024年3月31日，其他負債為百萬美元，用於與企業合併相關的或有對價。
(2)簡明合併資產負債表包括 $14.8百萬美元的應計費用和其他流動負債以及美元3.7截至2023年12月31日，其他負債為百萬美元，用於與企業合併相關的或有對價。

15
目錄
金融資產
貨幣市場共同基金的估值以基金髮起人從交易活躍的交易所報告的收盤價計算。由於資金通常維持在不波動的淨資產價值上，因此成本接近公允價值。它們作為 1 級測量值包含在上表中。可供出售的固定到期證券的公允價值基於獨立定價服務提供的價格。我們已經審查了這些價格的合理性，沒有調整從獨立提供商那裏收到的任何價格。二級證券是指其公允價值根據可觀察的市場信息（例如前一天的交易價格、不太活躍的市場的報價或具有類似特徵的證券的報價）來確定的資產。1 級和 2 級之間沒有轉賬。
偶然考慮因素——業務合併
作為2021年10月收購Floify, LLC（“Floify”）的一部分，我們向Floify的賣方發行了股票作為部分收盤對價，並保證這些股票的價值將等於或超過 2002024 年 12 月 31 日當天或之前的此類價格的百分比（“調整義務”）。調整債務可以按我們的期權以現金、Porch普通股或兩者的組合進行結算。2024年3月27日，我們與Floify的賣方簽訂了和解協議並相互解除索賠，以解決收盤後的爭議。作為本協議的一部分，Floify的賣方同意完全終止調整義務，並解除約美元的限制0.9數百萬的託管現金給我們。我們使用蒙特卡羅模擬方法估算了截至結算日的True-Up債務的公允價值。公允價值基於調整義務到期日我們普通股的模擬市場價格。截至2024年3月27日，用於確定美元公允價值的關鍵輸入14.9百萬美元包括股價4.13，行使價為美元36.00，折扣率為 23.6% 和波動率 95%。估值後，我們在簡明合併運營和綜合虧損報表中確認了其他收益的結算收益，淨額等於公允價值美元14.9百萬。截至2023年12月31日，用於確定美元公允價值的關鍵輸入14.0百萬美元包括股價3.08，行使價為美元36.00，折扣率為 27.9% 和波動率 90%.
我們使用折扣現金流法，根據與2022年4月收購住宅保修服務（“RWS”）相關的具體指標，估算了業務合併或有對價的公允價值。公允價值基於或有對價到期日收入的百分比。截至2024年3月31日，用於確定美元公允價值的關鍵輸入4.6百萬是管理層的現金流估計值和折現率 17%。截至2023年12月31日，用於確定美元公允價值的關鍵輸入4.4百萬是管理層的現金流估計值和折現率 17%.
私人認股權證
我們使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算了私人認股權證的公允價值。截至2024年3月31日，用於確定公允價值的關鍵輸入包括美元的行使價11.50，預期波動率為 88%，剩餘合同期限為 1.73年份，股價為美元4.31。截至2023年12月31日，用於確定公允價值的關鍵輸入包括美元的行使價11.50，預期波動率為 95%，剩餘合同期限為 1.98年份，股價為美元3.08.
嵌入式衍生
關於2023年4月發行的優先有擔保可轉換票據（見附註7），根據會計準則編纂815-15， 衍生品和對衝——嵌入式衍生品，優先有擔保可轉換票據的某些特徵是分開的，與票據分開記賬。以下特徵被記錄為衍生物。
•回購選項。如果大於 $302026年票據的本金總額為百萬美元，截至2026年6月14日仍未償還，2028年票據持有人有權要求我們在2026年6月15日以現金回購其2028年票據的全部或任何部分，本金為 一千美元或其整數，回購價格等於 106.5待回購的2028年票據本金的百分比，加上截至但不包括回購日的應計和未付利息。
•基本變革選項。如果我們根據管理2028年票據的契約進行根本性變革，並遵守某些條件，則2028年票據的持有人有權要求我們以現金回購其2028年票據的全部或任何部分，本金為 一千美元或其整數倍數，回購價格等於 105.25待回購的2028年票據本金的百分比，加上截至但不包括回購日的應計和未付利息。根本性變化包括控制權變動、資本重組、清算、解散或退市等事件。
•資產出售回購選項。如果我們出售資產並獲得淨現金收益 $2.5超過資產出售門檻（定義見下文）（此類超額淨現金收益，“超額收益”）的百萬美元，我們必須
16
目錄
向所有2028年票據的持有人提議回購其2028年票據，現金總額等於 50按每張2028年票據的回購價格計算的此類超額收益的百分比等於 100其本金的百分比，加上截至但不包括相關購買日期（如果有）的應計和未付利息。“資產銷售門檻” 是指 $20.0總額為百萬美元，前提是公司及其受限制子公司在2023年4月20日之後通過出售資產獲得的累計淨現金收益超過美元20.0總共百萬美元，“資產出售門檻” 是指 $0.
用於確定嵌入式衍生品公允價值的輸入被歸類為三級輸入。第三級公允價值基於基於現有最佳信息的不可觀察的輸入。這些輸入包括與回購、基本面變化和合格資產出售相關的情景的概率，包括 3% 至 29%.
第 3 級向前滾動
歸入第三級的公允價值衡量標準對用於確定公允價值的假設或方法的變化很敏感，此類變化可能導致公允價值的顯著增加或減少。
使用大量不可觀察的投入定期按公允價值計量的第三級項目的變化如下：
偶然考慮-業務合併嵌入式衍生私人認股權證責任
截至2023年12月31日的公允價值$18,455 $28,131 $1,151 
定居點(14,930)— — 
公允價值變動，淨虧損中包含虧損（收益）(1)
1,051 (1,483)425 
截至2024年3月31日的公允價值$4,576 $26,648 $1,576 
偶然考慮-業務合併或有對價-收益私人認股權證責任
截至2022年12月31日的公允價值$24,546 $44 $707 
定居點(194)— — 
公允價值變動，淨虧損中包含虧損（收益）(1)
(154)— (345)
截至2023年3月31日的公允價值$24,198 $44 $362 
______________________________________
(1)與企業合併相關的或有對價公允價值的變動包含在未經審計的簡明合併運營報表中的一般和管理費用中。收益或有對價公允價值的變化和私人認股權證負債在未經審計的簡明合併運營報表中單獨披露。嵌入式衍生品公允價值的變動包含在未經審計的簡明合併運營報表中衍生品公允價值的變動中。

公允價值披露
截至2024年3月31日和2023年12月31日，2026年票據（見附註7）的公允價值為美元78.0百萬和美元73.1分別為百萬。美元的上漲4.9百萬美元的主要原因是與2023年12月31日相比，截至2024年3月31日的股價上漲。截至2024年3月31日和2023年12月31日，2028年票據（見附註7）的公允價值為美元227.5百萬和美元196.7分別為百萬。美元的上漲30.8百萬美元的主要原因是與2023年12月31日相比，截至2024年3月31日的股價上漲。信貸額度、預先融資安排和其他票據的公允價值約為未付本金餘額。除二級可轉換票據外，所有債務均被視為三級衡量標準。

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目錄
注意事項 5.財產、設備和軟件
財產、設備和軟件（淨額）包括以下內容：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
軟件和計算機設備$8,247 $8,340 
傢俱、辦公設備及其他1,537 1,573 
內部開發的軟件25,428 24,526 
租賃權改進1,176 1,176 
36,388 35,615 
減去：累計折舊和攤銷(18,800)(18,754)
財產、設備和軟件，淨額$17,588 $16,861 

與財產、設備和軟件相關的折舊和攤銷費用為美元1.6百萬和美元1.2截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。

注意事項 6.無形資產和商譽
無形資產
無形資產按成本或收購日的公允價值減去累計攤銷和減值列報。下表彙總了無形資產餘額。
截至 2024 年 3 月 31 日加權
平均值
有用生活
（以年為單位）		無形的
資產，
總的		累積的
攤銷
而且
減值		無形的
資產，
網
客户關係9.0$69,026 $(25,999)$43,027 
獲得的技術5.028,001 (15,861)12,140 
商標和商品名稱11.023,443 (7,207)16,236 
非競爭協議5.0301 (152)149 
續訂權6.09,734 (3,741)5,993 
保險執照無限期4,960 — 4,960 
無形資產總額$135,465 $(52,960)$82,505 
截至 2023 年 12 月 31 日加權
平均值
有用生活
（以年為單位）		無形的
資產，
總的		累積的
攤銷
而且
減值		無形的
資產，
網
客户關係8.0$69,504$(24,153)$45,351
獲得的技術5.036,041(22,358)13,683
商標和商品名稱11.023,443(6,701)16,742
非競爭協議3.0616(455)161
收購的業務的價值1.0400(400)—
續訂權6.09,734(3,415)6,319
保險執照無限期4,960—4,960
無形資產總額$144,698$(57,482)$87,216

與無形資產相關的總攤銷費用為美元4.7百萬和美元4.9截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
18
目錄
善意
截至2024年3月31日和2023年12月31日的商譽餘額為美元191.9百萬，完全包含在我們的垂直軟件細分市場中。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的商譽賬面金額沒有變化。

注意事項 7.債務
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的未償債務。
校長未獲認證
折扣		債務
發行
成本		攜帶
價值
2026年到期的可轉換優先票據$217,000 $— $(2,903)$214,097 
2028年到期的可轉換優先票據333,334 (111,191)(4,149)217,994 
其他注意事項150 (9)— 141 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$550,484 $(111,200)$(7,052)$432,232 
校長未獲認證
折扣		債務
發行
成本		攜帶
價值
2026年到期的可轉換優先票據$225,000 $— $(3,311)$221,689 
2028年到期的可轉換優先票據333,334 (115,353)(4,312)213,669 
預先資助安排94 — — 94 
其他注意事項300 (13)— 287 
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$558,728 $(115,366)$(7,623)$435,739 
可轉換優先票據
與之相關的已確認利息支出 0.752026年到期的可轉換優先票據（“2026年票據”）的百分比約為美元0.7百萬和美元1.4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元，其中包括合同利息支出和債務發行成本攤銷。2026年票據的實際利率為 1.3%.
與之相關的已確認利息支出 6.752028年到期的可轉換優先票據（“2028年票據”）的百分比約為美元9.9百萬和 零分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。利息支出包括 $5.6百萬合同利息支出和美元4.3截至2024年3月31日的三個月，債券發行成本和折扣攤銷額為百萬美元。2028年票據的實際利率為 17.9%.
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的資本化為美元0.1與正在進行的內部開發軟件項目相關的2028年票據的百萬利息支出。
2024 年 2 月，我們回購了美元8.0我們2026年票據的本金總額為百萬美元。我們支付了 $3.0百萬，或 37.5面值的百分比，加上應計利息。我們認出了 $4.9百萬美元清償債務的收益，計算方法是再收購價格與2026年票據中已失效部分的淨賬面金額之間的差額。
預先資助安排
對於某些房屋保修合同，我們參與了與第三方融資機構的融資安排，這些融資安排向我們提供了預付的合同保費，減去了融資費用。第三方融資機構向保修合同客户收取分期付款，以滿足我們在合同期限的一部分內還款義務。如果客户在全額償還我們收到的預付款金額之前取消了保修合同，我們仍然有義務向第三方融資機構償還款項。作為安排的一部分，我們支付了融資費用，這些費用由第三方融資人預先收取，最初被確認為債務折扣。根據實際利息法，融資費用作為利息支出攤銷。每份合約的隱含利率各不相同，通常約為 14佔收到的資金總額的百分比。截至2024年3月31日，第三方融資方完全履行了我們的義務，我們有 不未清餘額。

19
目錄
註釋 8.股東權益和認股權證
已發行普通股和普通股等價物
下表總結了我們完全攤薄後的資本結構。
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
已發行和流通的普通股97,86997,061
為未來發行預留的普通股：
私人認股權證1,7961,796
股票期權（注9）3,3823,642
限制性和績效股票單位和獎勵（注9）11,08912,065
為未來發行預留的2020年股票計劃池（附註9）13,2708,009
2026年到期的可轉換優先票據 (1)
8,6798,999
2028年到期的可轉換優先票據13,33213,332
與收購相關的臨時可發行股份 (2)
—5,908
已發行並留待未來發行的普通股總股數149,417150,812
______________________________________
(1)在2021年9月16日發行2026年票據方面，我們將部分收益用於支付上限看漲期權交易，預計這將普遍減少我們普通股的潛在攤薄。上限看漲期權交易通過有效地將我們的轉換價格從美元上調來影響可能發行的股票數量25每股約為美元37.74，這將導致大約 6截至2024年3月31日，可能攤薄的股票為百萬股，而不是本表中報告的股票。
(2)在收購Floify方面，我們發行了股票作為部分收盤對價，並保證這些股票的價值等於或超過 2002024 年 12 月 31 日當天或之前的此類價格的百分比。如果這些股票的價值不等於或超過 200佔其價值的百分比，我們有義務結清現金、Porch普通股或其組合的任何差額。2024年3月27日，我們簽訂了和解協議，以解決收盤後的爭議。作為本協議的一部分，Floify的賣方同意完全終止該義務。
認股證
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，沒有與私人認股權證相關的活動。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，有 1.8百萬份未兑現的私人認股權證 11.5百萬股普通股。這些私募認股權證是按公允價值計量的負債分類金融工具，公允價值的定期變化通過收益確認，幷包含在未經審計的簡明合併運營報表和綜合虧損報表中的 “私人認股權證負債公允價值變動” 中。有關更多信息，請參見注釋 4。

註釋 9.基於股票的薪酬
下表彙總了未經審計的簡明合併運營報表中股票薪酬支出的分類。
截至3月31日的三個月
20242023
銷售和營銷$694 $1,045 
產品和技術1,095 1,449 
一般和行政3,579 4,400 
股票薪酬支出總額$5,368 $6,894 

根據我們的2020年股票激勵計劃，員工、董事和顧問有資格獲得激勵性股票期權、非法定股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵（“RSA”）、限制性股票單位（“RSU”）、績效限制股票單位（“PRSU”）和其他股票獎勵，統稱為 “股票獎勵”。
20
目錄
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月的股權獎勵活動：
的數量
選項 		的數量
受限
庫存單位		的數量
性能
受限
庫存單位
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額3,6428,3103,754
已授予—149—
既得(620)—
已鍛鍊(243)——
已沒收、取消或過期(17)(504)—
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額3,3827,3353,754

注意事項 10.再保險
2023 年計劃
我們的第三方配額份額再保險計劃分為 三單獨投放以最大限度地提高覆蓋範圍和成本效率。海岸計劃涵蓋我們在德克薩斯州某些沿海地區和休斯敦都會區的業務，位於 42標的財產和意外傷害損失（“損失”）的百分比，以及位於南卡羅來納州的所有業務的百分比 7損益損失的百分比。核心計劃涵蓋了我們不在沿海計劃中的業務部分，位於 9.5我們在德克薩斯州剩餘業務的財產和意外損失的百分比以及 8我們在其他州的業務損益損失的百分比。此外，合併計劃涵蓋了我們的所有業務，位於 5損益損失的百分比。所有計劃的有效期為2023年1月1日至2023年12月31日或2024年3月31日，並受某些限額和例外情況的約束，具體限額和例外情況因參與的再保險公司而異。
財產災難損失超額協議於 2023 年 4 月 1 日簽訂，並在 “終止的再保險合同” 中描述的事件發生後於 2023 年 8 月更新” 部分見下文。風暴保險起價為 $20每次發生一百萬。損失由美元分擔20百萬和美元80百萬。超過 $80百萬美元損失最多可彌補淨虧損美元440百萬。我們還提供復職保費保障，以涵蓋首次到期的任何復職保費 四層。
2024 年計劃
從 2024 年 4 月 1 日起，我們的配額分享計劃將包括 一綜合計劃涵蓋我們在所有州的所有業務，位於 27.5損益損失的百分比。所有計劃的有效期均為2024年4月1日至2025年3月31日，並受某些限額和例外情況的約束，具體限額和例外情況因參與的再保險公司而異。
災難事件的保險立即在配額份額合同範圍內開始，費用為美元45.0在 2024 年 4 月 1 日簽訂的《財產災難損失超額條約》中，每次發生的損失均為百萬美元。損失按不同級別分擔，最高可達美元75.0百萬。超過 $75.0百萬美元損失最多可彌補損失 $465.0百萬。我們還提供復職保費保障，以涵蓋首次到期的任何復職保費 五層。
再保險的影響
再保險對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的保費和收入的影響如下：
截至3月31日的三個月
20242023
書面的贏了書面的贏了
直接保費$75,104$108,588$96,873$114,824
割讓的保費(30,329)(36,363)2,266 (74,674)
淨保費$44,775$72,225$99,139$40,150

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目錄
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，再保險對已發生的損失和損失調整費用（“LAE”）的影響如下：
截至3月31日的三個月
20242023
直接損失和 LAE$79,416 $90,015 
割讓損失和 LAE(10,483)(47,156)
淨虧損和 LAE$68,933 $42,859 

到期再保險餘額的明細如下：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
割讓未賺取的保費$41,899 $50,697 
損失和LAE儲備金18,556 19,911 
可收回再保險14,637 12,629 
其他327 345 
到期再保險餘額$75,419 $83,582 

終止的再保險合同
在2023年第二季度，HOA發現，為我們的一份再保險合同安排資金的Vesttoo Ltd（“Vesttoo”）面臨與向HOA和某些其他第三方提供的抵押品有關的欺詐活動指控，這些指控此後得到證實。我們已經就不斷變化的形勢與監管機構和其他主要利益相關者進行了溝通和會面。該再保險協議提供了部分配額份額保障，最高可達約美元175數百萬人在災難性事件中。
根據調查結果，根據再保險協議的條款，HOA於2023年8月4日終止了相關合同，生效日期為2023年7月1日。如果合同沒有終止，合同將在2023年12月31日到期，而HOA將簽訂合同，支付約美元20在 2023 年 7 月至 12 月期間，額外支付了 100 萬英鎊的保費。在終止生效之日之後，HOA沒收了金額約為美元的可用流動抵押品47.6來自再保險信託的百萬美元，其中HOA是受益人，並確認了1美元的費用36.0截至2023年12月31日止年度的簡明合併運營報表和綜合虧損報表中的可疑賬目準備金為百萬美元。此外，HOA正在評估並打算提出所有可用的法律索賠和補救措施，以行使再保險協議所要求的信用證下的權利，金額為美元300百萬美元作為額外抵押品。我們還在尋求追回因第三方涉嫌欺詐活動而終止再保險協議而造成的所有損失和損害。
2024 年 1 月 19 日，我們簽訂了 a 五-與怡安公司和怡安再保險公司（“怡安”）簽訂了為期一年的業務合作協議，從而向我們支付了大約 $252024年1月將獲得100萬英鎊，並在合同期結束前額外支付現金。在合同期結束前我們已經或將要收到的現金付款中，美元8.7百萬美元不可退款，並立即計入其他收入，扣除簡明合併運營報表和綜合虧損後。如果我們違反協議，包括我們，剩餘金額的一部分可能會退還給怡安 直接或間接向與怡安無關的經紀人進行再保險，但須遵守習慣補救權。剩餘金額將在協議期限內計入其他淨收入。作為該協議的一部分，怡安和Porch還簽署了相互解除因Vesttoo欺詐引起的索賠的協議。門廊沒有 r放棄了針對非AON各方的任何與這些事項有關的索賠，並打算大力追討賠償。除了這種安排外，我們還收到了其他各方的現金回收，金額為 $3.0百萬在 截至2024年3月31日的三個月。

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目錄
注意事項 11.未付損失和損失調整準備金
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中未付損失準備金餘額和LAE（再保險總額）的變化：
2023 年 12 月 31 日的未付損失和 LAE 準備金$95,503
截至 2023 年 12 月 31 日的損失和 LAE 的再保險應收賬款(19,808)
截至2023年12月31日的未付損失準備金和LAE儲備金，扣除再保險應收賬款75,695
增加對發生在以下情況的損失和LAE的準備金（減免）：
本年度67,135
前幾年1,798
本年度的淨虧損和LAE68,933
扣除發生在以下情況的損失和 LAE 的付款：
本年度(19,242)
前幾年 (1)
(31,382)
本年度的淨索賠和LAE付款額 (50,624)
截至2024年3月31日的虧損準備金和LAE，扣除再保險應收賬款94,004
截至2024年3月31日的損失和LAE的再保險應收賬款(18,556)
截至2024年3月31日的未付損失和LAE準備金$112,560
______________________________________
(1)還包括與Vesttoo相關的某些費用（參見注釋10）。

由於管理層掌握了關於前幾年發生的索賠的補充資料，損失準備金和損失調整費用的估計數發生了變化，結果增加了美元1.8截至2024年3月31日的三個月，為百萬美元。

註釋 12.其他收入（支出），淨額
下表詳細列出了簡明合併運營報表和綜合虧損報表中其他淨收益的組成部分：
截至3月31日的三個月
20242023
利息收入$434$720
結算或有對價的收益14,930—
出售業務的損失(5,244)—
追回再保險合同的損失12,570—
其他，淨額(12)42
其他收入，淨額$22,678$762

註釋 13.所得税
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的所得税福利（準備金）為美元（0.2) 百萬和美元0.1分別為百萬，這些時期的有效税率為（1.4)% 和 0.3分別為％。我們在2024年和2023年期間的有效税率與美國21％的法定税率之間的差異主要是由於與我們的遞延所得税淨資產相關的全面估值。
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註釋 14.承諾和意外開支
我們不時受到或可能成為正常業務過程中出現的各種法律訴訟的約束，包括由用户、其他實體或監管機構發起的訴訟。當可能發生負債並且可以合理估計損失金額時，將記錄估計負債。在許多情況下，我們無法確定是否可能發生損失，也無法合理估計此類損失的金額，因此，某一事項產生的潛在未來損失可能不同於我們在涵蓋這些事項的財務報表中記錄的估計負債金額。我們會定期審查我們的估算值並進行調整，以反映談判、預計的和解安排、裁決、法律顧問的建議以及與特定事項有關的其他信息和事件。
《電話消費者保護法》下的案件
Porch和/或被收購的實體Gosmith.com是法律訴訟的當事方，該訴訟指控違反了1991年《電話消費者保護法》的自動通話和/或內部和全國禁止通話限制以及華盛頓州的一項相關法律索賠。訴訟開始於 十三一家原告律師事務所於2019年12月和2020年4月/5月分別在美國聯邦地方法院提起的大規模侵權訴訟。其中一項訴訟因有偏見而被駁回，並向第九巡迴上訴法院提出上訴。在上訴待審期間，其餘案件已合併到波奇居住的美國華盛頓西區地方法院。2022年10月12日，第九巡迴上訴法院在一項分歧裁決中推翻了原判。在還押後，該案還與華盛頓西區的行動合併。然後，原告提出動議，要求準許提出第二份修正申訴，該動議部分獲得批准，部分被駁回。第二份經修正的申訴是在 2023 年 7 月提出的。2023年9月，被告提出了駁回第二修正申訴的動議；該動議被駁回。被告的解僱動議於2024年2月15日提出，現已全面通報情況，正在等待裁決。雙方於2024年2月16日提交了所需的聯合狀態報告和探索計劃。在被告的駁回動議作出裁決之前，偵查工作將一直持續到被告的裁決為止。原告尋求實際、法定和/或三倍賠償、禁令救濟以及合理的律師費用和成本。該訴訟處於訴訟過程的早期階段。儘管這些訴訟的結果可能是不利的，但無法確定這些爭議產生不利結果的可能性。此外，無法估計潛在損失的範圍或金額（如果結果不利）。我們打算對此案提出激烈的質疑。
其他
此外，在正常業務過程中，我們和我們的子公司是（或可能成為）涉及財產、人身傷害、合同、知識產權和其他索賠的訴訟的當事方，以及股東衍生訴訟、集體訴訟和其他事項。在此類事項中可能追回的款項可能受保範圍的約束。儘管無法肯定地預測法律訴訟和索賠的結果，但我們和我們的任何子公司目前都不是任何法律訴訟的當事方，我們認為，如果對我們作出不利的決定，其結果將對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

注意事項 15.業務處置
2024年1月31日，我們出售了我們的保險機構精英保險集團（“EIG”）。預計價格為 $12.2其中一百萬我們已經收到了 $10.3百萬美元現金，應收賬款為美元1.8截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。我們記錄的估計損失為 $5.2簡明合併運營報表和綜合虧損報表中的其他淨收入為百萬美元。最終價格和銷售虧損金額將在收盤後調整完成後確定，收盤後調整預計將在2024年第二季度進行。

註釋 16.區段信息
我們有 二可報告的細分市場也是我們的運營板塊：垂直軟件和保險。可報告的細分市場是根據首席運營決策者（“CODM”）管理業務、制定運營決策以及評估運營和財務業績的方式確定的。我們的首席執行官擔任CODM，負責審查我們應報告的細分市場的財務和運營信息。運營部門是企業的組成部分，可獲得單獨的離散財務信息，CODM定期評估運營業績，以做出有關資源分配的決策和評估績效。
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目錄
我們的垂直軟件部門以訂閲和交易為基礎向檢查、抵押貸款和產權公司提供軟件和服務，這是 62佔垂直軟件總收入以及搬運和搬運後服務的百分比，即 38截至2024年3月31日的三個月，佔垂直軟件總收入的百分比。垂直軟件部門作為多項關鍵業務運營，包括檢查軟件和服務、產權保險軟件、抵押貸款軟件、搬家服務、搬家和房主營銷以及屋頂工測量軟件。
我們的保險部門為消費者提供保險和保修產品，以保護他們的房屋，通過從保單上收取的保費、保單費用和佣金來獲得收入。保險板塊包括全資保險公司美國房主協會（“HOA”）、波蒂克斯再保險（“Porticus RE”）、我們的開曼羣島自保再保險公司和Porch Warranty等保修品牌。
下表按細分彙總了收入。
截至3月31日的三個月
20242023
垂直軟件$27,495 $28,627 
保險87,948 58,742 
總收入$115,443 $87,369 

我們的分部運營和財務業績指標是分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）。分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）定義為收入減去與每個分部相關的以下支出：收入成本、銷售和市場營銷、產品和技術以及一般和管理費用。分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）還不包括非現金項目或管理層認為無法反映持續核心業務的項目。
我們不將共享費用分配給應報告的細分市場。在以下對賬中，這些費用包含在 “公司和其他” 行中。“公司和其他” 包括共享支出，例如銷售和營銷；某些產品和技術；會計；人力資源；法律；一般和管理；以及其他因其職能而在評估細分市場業績時未分配的收入、支出、收益和損失。此類交易不包括在應報告細分市場的業績中，但包含在合併業績中。
以下分部調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）與合併 “營業虧損” 的對賬包括CODM在評估分部業績時未考慮的公司和其他項目的影響。
截至3月31日的三個月
20242023
分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）：
垂直軟件$1,123 $(396)
保險(2,885)(7,185)
小計(1,762)(7,581)
對賬項目：
企業和其他(15,026)(14,301)
折舊和攤銷(6,317)(6,015)
無形資產和商譽的減值損失— (2,021)
股票薪酬支出(5,368)(6,894)
其他營業外收入(1,176)— 
重組成本 (1)
(157)(984)
收購和其他交易成本(167)(128)
或有對價公允價值的變化(1,051)154 
投資收益和已實現收益(3,644)(758)
營業虧損$(34,668)$(38,528)
______________________________________
(1)主要包括與形成互惠交易所相關的成本。

CODM不按細分審查資產。
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除了非實質性金額外，我們所有的收入都是在美國產生的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在美國境外沒有實質性資產。

注意事項 17.每股淨虧損
歸屬於普通股股東的基本和攤薄後的每股淨虧損，計算方法是將歸屬於普通股股東的淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均數。
歸屬於普通股股東的攤薄後每股收益會根據股票期權、RSU、PRSU、RSU、RSA、可轉換票據、盈利股票和認股權證的潛在稀釋影響對每股基本收益進行調整。正如我們報告的所有期限的虧損一樣，所有潛在的稀釋證券都是反稀釋性的，因此，每股基本淨虧損等於攤薄後的每股淨虧損。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中歸屬於普通股股東的基本和攤薄後淨虧損的計算結果：
截至3月31日的三個月
20242023
分子：
淨虧損用於計算每股淨虧損——基本虧損和攤薄後$(13,362)$(38,740)
分母：
用於計算淨虧損的加權平均已發行股票用於計算每股淨虧損——基本和攤薄後97,51295,210
每股淨虧損——基本虧損和攤薄後虧損$(0.14)$(0.41)

下表披露了未包含在攤薄後每股淨虧損計算中的證券，因為在報告期內這樣做會產生反稀釋作用：
截至3月31日的三個月
20242023
股票期權3,3823,735
限制性股票單位和獎勵7,3354,994
性能限制型股票單位3,7541,223
公開和私人認股權證1,7961,796
賺取股票 (1)
—2,050
可轉換債務 (2)
22,01116,998
與收購相關的臨時可發行股份 (3)
—13,958
______________________________________
(1)Earnout股票於2023年12月23日到期，沒有歸屬，隨後被取消。
(2)在2021年9月16日發行2026年票據方面，我們將部分收益用於支付上限看漲期權交易，預計這將普遍減少我們普通股的潛在攤薄。上限看漲期權交易通過有效地將我們的轉換價格從美元上調來影響可能發行的股票數量25每股約為美元37.74，這將導致大約 6截至2024年3月31日，可能攤薄的股票為百萬股，而不是本表中報告的股票。
(3)在收購Floify方面，我們發行了股票作為部分收盤對價，並保證這些股票的價值等於或超過 2002024 年 12 月 31 日當天或之前的此類價格的百分比。如果這些股票的價值不等於或超過 200佔其價值的百分比，我們有義務結清現金、Porch普通股或其組合的任何差額。2024年3月27日，我們簽訂了和解協議，以解決收盤後的爭議。作為本協議的一部分，Floify的賣方同意完全終止該義務。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本10-Q表季度報告（本 “季度報告”）以及此處以引用方式納入的文件包含1995年《私人證券訴訟改革法》所定義的前瞻性陳述。這些陳述基於管理層的信念和假設。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映或建議的計劃、意圖和期望是合理的，但我們無法向您保證我們將實現或實現這些計劃、意圖或期望。前瞻性陳述本質上受風險、不確定性和假設的影響。通常，非歷史事實的陳述，包括有關我們可能或假設的未來行動、業務戰略、事件或經營業績的陳述，均為前瞻性陳述。這些陳述的開頭、後面可以是或包含 “相信”、“估計”、“預期”、“項目”、“預測”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“計劃”、“計劃”、“預期”、“打算” 或類似的表述。
前瞻性陳述並不能保證業績。您不應過分依賴這些陳述，這些陳述僅代表截至本文發佈之日。除非另有特別説明，否則本季度報告中的前瞻性陳述不反映截至本申報之日尚未完成的任何剝離、合併、收購或其他業務合併的潛在影響。您應該明白，以下重要因素等可能會影響我們的未來業績，並可能導致這些結果或其他結果與我們的前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異：
•擴張計劃和機會，管理增長，建立消費者品牌；
•天氣事件、大規模野火和其他災難的發生率、頻率和嚴重程度；
•經濟狀況，尤其是影響住房、保險和金融市場的狀況；
•對收入、收入成本、運營費用以及實現和維持未來盈利能力的預期；
•現有和正在制定的聯邦和州法律法規，包括保險、擔保、隱私、信息安全、數據保護和税收方面的法律法規，以及管理層對此類法律和法規的解釋和遵守情況；
•我們的再保險計劃，包括使用專屬再保險公司，其成功與否取決於管理層無法控制的許多因素，以及依賴再保險來防範損失；
•由於Vesttoo Ltd.（“Vesttoo”）實施欺詐行為後終止了再保險合同，對我們的保險公司子公司美國房主保險公司（“HOA”）和我們的已知和未知影響的不確定性和重要性，包括但不限於Vesttoo第11章破產程序的結果；我們成功提出欺詐引起的索賠的能力，與提出索賠相關的費用，以及與任何回收相關的時間框架；HOA 獲得和維持足夠回收的能力針對超額損失的再保險保障；HOA不受監管監管並維持其財務穩定評級的能力；
•與監管部門批准保險費率、保單表格、保險產品、許可證申請、企業收購或戰略舉措（包括互惠重組）以及保險監管機構職權範圍內的其他事項相關的不確定性；
•依靠戰略專有關係為我們提供對個人數據和產品信息的訪問權限，以及使用此類數據和信息來增加交易量以及吸引和留住客户的能力；
•開發新產品、服務和功能或增強現有產品、服務和功能並及時將其推向市場的能力；
•資本要求的變化，以及在需要時獲得資本以提供法定盈餘的能力；
•我們及時償還未清債務的能力;
•應對與網絡安全、隱私和數據治理相關的發展所產生的新法律和監管要求所需的成本和舉措增加，以及為防範數據泄露、網絡攻擊、病毒或惡意軟件攻擊或其他影響系統完整性、可用性和性能的滲透或事件而增加的成本和舉措的增加；
•留住和吸引熟練和有經驗的員工；
•與上市公司相關的成本；以及
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目錄
•公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告（“年度報告”）第二部分第1A項 “風險因素” 中討論的其他風險和不確定性，以及本報告和隨後向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的報告中其他地方討論的其他風險和不確定性，所有這些風險和不確定性均可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
我們提醒您，上述清單可能不包含本10-Q表季度報告中前瞻性陳述的所有風險。
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們在10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定性和其他因素的影響，包括上述以及本季度10-Q表報告中的其他因素。除非適用法律要求，否則我們不承擔任何公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是為了迴應新信息、未來事件還是以其他方式。

業務概述
Porch Group, Inc. 及其合併子公司（“Porch Group”、“Porch”、“公司”、“我們”、“我們的”、“我們”）是領先的房主保險和垂直軟件平臺，有望成為幫助購房者搬遷、維護和全面保護房屋的最佳合作伙伴。我們提供差異化的產品和服務，房主保險是這種關係的核心。
我們通過以下方式脱穎而出，並希望通過以下方式贏得龐大且不斷增長的房主保險機會：1）為購房者提供最佳服務；2）以保險中的優勢承保為主導；3）保護整個房屋。
作為家庭服務軟件即服務（“SaaS”）領域的領導者，我們已經與大約30,000家對購房交易至關重要的公司建立了深厚的關係，例如房屋檢查員、抵押貸款公司和產權公司。
我們在這些行業中提高了軟件產品的利用率。這些關係為我們提供了對大多數美國（“美國”）購房者的早期見解。通過與這些公司的合作，我們有能力通過保險、保修、搬家等服務，幫助消費者簡化搬家流程。
通過我們的垂直軟件產品，我們對美國的大多數房產有了獨特的見解。這些數據有助於為我們的保險承保模型提供依據，更好地瞭解風險，並在承保方面創造競爭優勢。
我們通過包括各種房屋保修產品以及房主保險，為房屋提供全面保護。我們能夠填補消費者保護空白，最大限度地減少意外，並深化我們的關係和價值主張。
我們有兩個可報告的細分市場也是我們的運營部門：垂直軟件和保險。
垂直軟件 — 我們的垂直軟件部門以訂閲和交易為基礎向檢查、抵押貸款和產權公司提供軟件和服務，佔垂直軟件總收入的62％，還提供搬運和搬遷後服務，佔截至2024年3月31日的三個月，佔垂直軟件總收入的38％。垂直軟件部門作為多項關鍵業務運營，包括檢查軟件和服務、產權保險軟件、抵押貸款軟件、搬家服務、搬家和房主營銷以及屋頂工測量軟件。
保險 — 我們的保險部門為消費者提供保險和保修產品，以保護他們的房屋，通過從保單上收取的保費、保單費用和佣金來獲得收入。保險板塊包括全資保險公司美國房主協會（“HOA”）、波蒂克斯再保險（“Porticus RE”）、我們的開曼羣島自保再保險公司和Porch Warranty等保修品牌。
此處的財務信息應與截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的截至2023年12月31日的年度的合併財務報表以及本季度報告第1項中包含的簡明合併財務報表一起閲讀。

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目錄
關鍵績效指標和運營指標
在這些業務的管理中，我們確定、衡量和評估各種運營指標。下文討論了用於管理業務的關鍵績效指標和運營指標。這些關鍵績效指標和運營指標不是根據美國公認的會計原則（“GAAP”）編制的，可能無法與其他公司使用的其他類似標題的衡量標準和指標進行比較或以相同的方式計算。
下表彙總了所示每個季度的運營指標。
截至3月31日的三個月
20242023% 變化
保費總額（單位：百萬）$83 $115 (28)%
現行政策（以千計）256 376 (32)%
每份保單的年化收入（未四捨五入）$1,375 $612 125 %
每份保單的年化保費（未四捨五入）$1,948 $1,468 33 %
保費留存率90 %107 %
總虧損率71 %79 %
本季度公司平均值（未四捨五入）29,733 30,618 (3)%
本季度每個賬户的平均月收入（未四捨五入）$1,294 $951 36 %
獲利服務（未整合）240,557 214,097 12 %
每項貨幣化服務的平均季度收入（未四捨五入）$422 $328 29 %

總書面保費— 我們將總承保保費定義為由我們的持牌保險公司承保的總保費（扣除再保險之前）；我們的房屋保修服務的保費（一年保費的面值）；以及向第三方保險公司投保並獲得佣金的保費。
現行政策— 我們將有效保單定義為保險板塊在期末生效的保單數量，包括我們撰寫的保單和擔保以及由第三方撰寫的我們賺取佣金的保單和擔保。
每份保單的年化收入— 我們將每份保單的年化收入定義為保險板塊的季度收入除以保險板塊中有效的保單數量乘以四。
每份保單的年化保費— 我們將每份保單的年化保費定義為我們的保險公司HOA的直接賺取的總保費除以期末的有效保單數量，再乘以四。
保費留存率— 我們將保費留存率定義為保險公司在過去四個季度的續保保費與基本保費的比率，即上一年續保或到期的保費的總和。
總虧損率— 我們將總損失率定義為以事故年度為基礎的保險公司的總損失除以相應期間的總收入保費。
本季度公司平均值— 我們將季度平均公司定義為截至期末與期初相比的公司數量的直線平均值，這些垂直的家庭服務垂直行業（i）產生經常性收入和（ii）在本季度產生收入。對於新的收購，公司數量是根據收購的業務屬於Porch的季度百分比在第一季度確定的。
本季度每個賬户的平均月收入— 我們將增加現有客户收入的能力視為增長戰略的關鍵組成部分。本季度每個賬户的平均月收入定義為所有家庭服務公司客户賬户在季度內產生的平均月收入。本季度每個賬户的平均月收入來自所有客户和總收入。
獲利服務— 我們將消費者與全國的家庭服務公司聯繫起來，為房主提供全方位的產品和服務，其中包括：（1）比較和購買具有競爭力的費率和承保範圍的房屋保險單（以及汽車、洪水和雨傘保單）和保修；（2）安排與他們的搬家相關的各種服務，從勞動到裝載或卸載卡車再到提供全方位服務的長途搬運服務；（3）發現和安裝家庭自動化和安全系統；(4) 比較他們的新互聯網和電視選項在家；（5）以固定的前期價格預訂小型雜工工作，質量有保障；以及（6）比較在家中的出價
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可以完成更大工作的改進專業人員。我們跟蹤每個季度通過我們的平臺提供的獲利服務數量以及每項服務產生的收入，以衡量購房者和房主的市場滲透率以及我們在這些羣體中提供高收入服務的能力。Monetized Services的定義是指我們從中獲得收入的服務總數，包括但不限於新客户和續保客户、已完成的搬家工作、安保設施、電視/互聯網設施或其他家庭項目（在此期間測量）。
每項獲利服務的平均季度收入— 我們認為，將向購房者和房主提供的服務組合轉向更高收入的服務是我們增長戰略的重要組成部分。每項貨幣化服務的平均季度收入是指在一個季度內提供的每項獲利服務產生的平均收入。在計算每項貨幣化服務的平均季度收入時，平均收入定義為貨幣化服務產生的季度服務交易總收入。

最近的事態發展
追回已終止的再保險合同的損失
在2023年第二季度，HOA發現，為我們的一份再保險合同安排資金的Vesttoo Ltd（“Vesttoo”）面臨與向HOA和某些其他第三方提供的抵押品有關的欺詐活動指控，這些指控此後得到證實。我們已經就不斷變化的形勢與監管機構和其他主要利益相關者進行了溝通和會面。該再保險協議提供了部分配額份額保障，並在災難性事件中提供了高達約1.75億美元的保障。
根據調查結果，根據再保險協議的條款，HOA於2023年8月4日終止了相關合同，生效日期為2023年7月1日。如果合同沒有終止，該合同將在2023年12月31日到期，而HOA將簽訂合同，在2023年7月至12月期間額外支付約2000萬美元的保費。終止生效之日後，HOA從一家再保險信託中沒收了金額約4,760萬美元的可用流動抵押品，HOA是該信託的受益人，並在截至2023年12月31日的年度簡明合併運營報表和綜合虧損報表中確認了3,600萬美元的可疑賬户準備金。此外，HOA正在評估並打算尋求所有可用的法律索賠和補救措施，以執行再保險協議要求的信用證下的權利，金額為3億美元作為額外抵押品。我們還在尋求追回因第三方涉嫌欺詐活動而終止再保險協議而造成的所有損失和損害。
2024 年 1 月 19 日，我們簽訂了 a 五-與怡安公司和怡安再保險公司（“怡安”）簽訂了為期一年的業務合作協議，從而在2024年1月向我們支付了約2500萬美元，並在合同期結束之前支付了額外的現金。在合同期結束前我們已經或將要收到的現金付款中，870萬美元不可退還，並立即計入其他收入，扣除簡明合併運營報表和綜合虧損報表。如果我們違反協議，包括我們，剩餘金額的一部分可能會退還給怡安 直接或間接向與怡安無關的經紀人進行再保險，但須遵守習慣補救權。剩餘金額將在協議期限內計入其他淨收入。作為該協議的一部分，怡安和Porch還簽署了相互解除因Vesttoo欺詐引起的索賠的協議。門廊沒有 r放棄了針對非AON各方的任何與這些事項有關的索賠，並打算大力追討賠償。除了這種安排外，我們還收到了其他各方的現金回收，金額為 300 萬美元在 截至2024年3月31日的三個月。
無法保證或保證 HOA 會成功獲得足夠的補充保險。無論是否獲得額外的補充保險，HOA都將繼續對其保單下的所有索賠和理賠費用承擔責任和承諾，包括前期發生但尚未報告的索賠以及根據已終止的再保險合同不再受HOA補償權約束的索賠和費用。
債務回購
2024年2月，我們回購了2026年票據的總本金額為800萬美元。我們支付了300萬美元，佔面值的37.5％，外加應計利息。我們確認了清償債務的490萬美元收益，計算方法是再收購價格與2026年票據中已註銷部分的淨賬面金額之間的差額。
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業務銷售
2024年1月31日，我們出售了我們的保險機構精英保險集團（“EIG”）。預計價格為1,220萬美元，截至2024年3月31日，我們已收到1,030萬美元的現金，並記錄了180萬美元的應收賬款。我們在簡明合併運營和綜合虧損報表中記錄的其他收入淨虧損估計為520萬美元。最終價格和銷售虧損金額將在收盤後調整完成後確定，收盤後調整預計將在2024年第二季度進行。
互惠交換
2023年，我們向德克薩斯州保險部（“TDI”）提交了成立和許可德克薩斯州互惠交易所（“互惠交易所”）的申請。如果獲得TDI的批准，我們的保險承保業務將通過互惠進行。Porch子公司將充當互惠的運營商（或 “事實上的律師”）。在該職位上，它將為Recipal提供承保、索賠和管理服務，並獲得按其保費百分比計算的管理費。Porch子公司將充當互惠和HOA的總代理，並將獲得費用和佣金。無法保證互惠會獲得監管部門的批准，如果獲得批准，則無法保證批准將基於擬議的條款或受我們可能無法接受的額外要求的約束。如果申請獲得批准，我們打算推出Porch Insurance，這是一個由Recipal提供的新品牌和產品，包括為消費者提供的獨特福利，例如90天免費保修和為Porch生態系統內的客户提供專有折扣。

運營結果

影響經營業績的關鍵因素
我們一直在實施我們的房屋垂直軟件平臺戰略，向包括檢查員、房地產、產權和抵押貸款公司在內的大約30,000家搬家前後服務提供商提供軟件和服務。我們的保險板塊通過保費增長和地域擴張繼續擴大規模。以下關鍵因素影響了我們在截至2024年3月31日的三個月中的經營業績：
•我們繼續採取保險盈利行動，不續訂某些較高風險的保單，將每份保單的保費提高了33％，並減少了再保險割讓。這些舉措使我們實現了97％的總損失率和71％的當前事故年度的總損失率。
•我們繼續通過僱用高素質人員來取代外部承包服務，從而繼續我們的成本節約計劃。
•我們對已終止的再保險合同收回了約2,800萬美元的現金。
•我們以300萬美元的價格回購了2026年可轉換票據中的800萬美元，佔面值的37.5％。
•美國房地產市場繼續受到利率上升、現有房屋庫存緊縮以及影響垂直軟件領域的負擔能力挑戰的影響。截至2024年3月31日的三個月，現有房屋銷售與去年同期相比下降了3.5％。
•繼20多項功能增強之後，Porch最大的檢測品牌ISN實施了提價。
•現在，我們在13個州獲準使用我們的獨特數據來提高客户定價政策的風險準確性。這意味着我們可以為低風險的保單收取更低的價格，更準確地為高風險保單定價。

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截至2024年3月31日的三個月，與截至2023年3月31日的三個月相比
合併業績
截至3月31日的三個月
20242023$ Change% 變化
（以千美元計）
收入$115,443 $87,369 $28,074 32 %
運營費用：
收入成本75,844 51,275 24,569 48 %
銷售和營銷33,948 32,585 1,363 4 %
產品和技術13,920 13,950 (30)— %
一般和行政26,399 26,066 333 1 %
無形資產和商譽的減值損失— 2,021 (2,021)(100)%
運營費用總額150,111 125,897 24,214 19 %
營業虧損(34,668)(38,528)3,860 (10)%
其他收入（支出）：
利息支出(10,787)(2,188)(8,599)393 %
私人認股權證負債公允價值的變化(425)345 (770)(223)%
衍生品公允價值的變化1,483 — 1,483 不適用
償還債務的收益4,891 — 4,891 不適用
扣除投資費用的投資收益和已實現收益3,644 758 2,886 381 %
其他收入，淨額22,678 762 21,916 2,876 %
其他收入總額（支出）21,484 (323)21,807 (6,751)%
所得税前虧損(13,184)(38,851)25,667 (66)%
所得税優惠（準備金）(178)111 (289)(260)%
淨虧損$(13,362)$(38,740)$25,378 (66)%

收入。總收入從截至2023年3月31日的三個月的8,740萬美元增加到截至2024年3月31日的三個月的1.154億美元，增長了2810萬美元，增長了32％，這要歸因於再保險割讓減少和每份保單的平均保費增加，我們的保險板塊收入有所增加。這一增長被垂直軟件板塊收入下降4％，即110萬美元部分抵消，這是由於行業房屋銷售同比下降3.5％，這尤其對我們的搬家業務產生了不利影響。
收入成本. 收入成本從截至2023年3月31日的三個月的5,130萬美元增加到截至2024年3月31日的三個月的7,580萬美元，增長了2460萬美元，增長了48％。增長主要是保險板塊再保險割讓減少的結果。在截至2024年3月31日的三個月中，收入成本佔收入的百分比為66％，而截至2023年3月31日的三個月中，這一比例為59％。
無形資產和商譽的減值損失。 在截至2023年3月31日的三個月中，我們的垂直軟件板塊記錄了總額為200萬美元的無形資產減值虧損。這些減值費用反映了通貨膨脹壓力以及住房和房地產行業宏觀經濟環境的惡化。在截至2024年3月31日的三個月中，無形資產和商譽沒有減值損失。
利息支出。 利息支出從截至2023年3月31日的三個月的220萬美元增加到截至2024年3月31日的三個月的1,080萬美元，增長了860萬美元，增長了393％。增長的主要原因是2023年4月發行2028年票據後，總債務餘額增加，加權平均利率更高。債務折扣和發行成本的非現金攤銷也促成了增長。
私人認股權證負債公允價值的變化。 在截至2024年3月31日的三個月中，私人認股權證負債的公允價值有所增加，而截至2023年3月31日的三個月有所下降。我們普通股價格的上漲推動了截至2024年3月31日的三個月的變化，而截至2023年3月31日的三個月中，股價下跌了。
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衍生品公允價值的變化。 在2023年4月發行2028年票據方面，根據公認會計原則，票據的某些特徵與票據分開核算。這些特徵被記錄為衍生品，其公允價值的變化在每個週期的淨虧損中確認。去年沒有相應的衍生品。
清償債務的收益。 在部分回購2026年票據方面，我們確認了清償債務的490萬美元收益。見未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註7。
扣除投資費用的投資收益和已實現收益。 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除投資費用後的投資收益和已實現收益分別為360萬美元和80萬美元。截至2024年3月31日，總投資餘額為1.341億美元，截至2023年3月31日為9,310萬美元。較高的投資餘額是投資收入增加的主要原因。
其他收入，淨額。其他淨收入從截至2023年3月31日的三個月的80萬美元增加到截至2024年3月31日的三個月的2,270萬美元，增加了2190萬美元。增加的原因是追回了1,260萬美元的再保險合同損失，以及結算或有對價的收益為1,490萬美元。這些損失被出售EIG業務的520萬美元虧損所抵消。有關各期其他淨收入的詳細信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註12。

分部業績
分部收入
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月按細分市場劃分的收入。
截至3月31日的三個月
20242023$ Change% 變化
垂直軟件細分市場
軟件和服務訂閲$16,936 $16,809 $127 1 %
與搬家相關的交易6,474 7,769 (1,295)(17)%
搬家後的交易4,085 4,049 36 1 %
垂直軟件板塊總收入27,495 28,627 (1,132)(4)%
保險板塊
保險和保修費、佣金和保單費87,948 58,742 29,206 50 %
保險板塊總收入87,948 58,742 29,206 50 %
總收入
$115,443 $87,369 $28,074 32 %

在截至2024年3月31日的三個月中，垂直軟件板塊的收入為2750萬美元，佔總收入的24％。在截至2023年3月31日的三個月中，垂直軟件板塊的收入為2,860萬美元，佔總收入的33％。垂直軟件板塊收入下降的主要原因是行業房屋銷售同比下降3.5％，這對我們的搬家業務產生了不利影響。
截至2024年3月31日的三個月，保險板塊收入為8,790萬美元，佔總收入的76％。截至2023年3月31日的三個月，保險板塊收入為5,870萬美元，佔總收入的67％。這一增長主要是由再保險割讓的減少以及每份保單的年化保費增長33％所推動的。
分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）
分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）定義為收入減去與每個分部相關的以下費用：收入成本、銷售和營銷、產品和技術以及一般和管理費用。分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）還不包括非現金項目或管理層認為無法反映持續核心業務的項目。參見 附註16，分部信息，在本季度報告第一部分第1項中包含的未經審計的簡明合併財務報表附註中，用於對所列期間的GAAP合併財務信息進行對賬。
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下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的分部調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）。
截至3月31日的三個月
20242023$ Change% 變化
分部調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）：
垂直軟件$1,123$(396)$1,519(384)%
保險(2,885)(7,185)4,300 (60)%
小計(1,762)(7,581)5,819(77)%
企業和其他(15,026)(14,301)(725)5 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）$(16,788)$(21,882)$5,094 (23)%

我們的保險板塊在2024年第一季度的分部調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）為290萬美元，佔同期調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）的17％。與去年同期相比的改善是我們的保險盈利措施的結果，包括將每份保單的保費提高33％，增加免賠額，為特定風險引入某些保險排除條款，以及減少割讓的再保險。有關保費和淨虧損的表格列報，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註10。
垂直軟件板塊2024年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）為110萬美元，與去年同期相比有所下降，這是由於住房市場疲軟、搬家和企業搬遷行業的下降以及固定成本的通貨膨脹壓力。
2024年第一季度的公司支出為1,500萬美元，比去年同期增加了70萬美元，這是由於獎金支出從股權補助改為現金。股票薪酬支出是對淨虧損的調整，以得出調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損），而現金獎勵的應計不是調整。

非公認會計準則財務指標
本季度報告包括非公認會計準則財務指標，例如調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）佔收入的百分比。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）定義為經利息支出調整後的淨收益（虧損）；所得税；折舊和攤銷；債務清償損益；其他支出（收益），淨額；無形資產和商譽減值；財產、設備和軟件減值；股票薪酬支出；根據或有對價安排、收益、認股權證和衍生品價值變動確認的按市值計值收益或虧損；重組成本；收購和其他交易成本；以及非現金獎勵支出。調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）佔收入的百分比定義為調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）除以總收入。
我們的管理層使用這些非公認會計準則財務指標作為我們運營和財務業績的補充指標，用於內部預算和預測目的，評估財務和戰略規劃事項，併為激勵計劃制定某些績效目標。我們認為，使用這些非公認會計準則財務指標為投資者提供了有用的信息，以評估我們的運營和財務業績和趨勢，並將我們的財務業績與競爭對手、其他類似公司和不同行業的公司進行比較，其中許多公司向投資者提供了類似的非公認會計準則財務指標。但是，我們在計算這些非公認會計準則指標時的定義和方法可能無法與其他公司使用的定義和方法相提並論。此外，我們將來可能會修改這些非公認會計準則財務指標的列報方式，任何此類修改都可能是實質性的。
您不應孤立地考慮這些非公認會計準則財務指標，以此替代或優於根據公認會計原則確定的財務業績指標。這些非公認會計準則財務指標的主要侷限性在於，它們不包括公認會計原則要求記錄在我們的合併財務報表中的特定收入和支出，其中一些可能是重大或實質性的。我們還可能產生的未來收入或支出與這些非公認會計準則財務指標所排除的收入或支出類似，這些指標的列報不應被解釋為推斷未來的業績不會受到異常或非經常性項目的影響。此外，這些非公認會計準則財務指標反映了管理層在確定這些非公認會計準則財務指標時對包括或排除哪些收入和支出所做的判斷。
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下表對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月（以千美元計）的淨虧損與調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）進行了對賬。
截至3月31日的三個月
20242023
淨虧損$(13,362)$(38,740)
利息支出10,787 2,188 
所得税準備金（福利）178 (111)
折舊和攤銷6,317 6,015 
按市值計價的收益(7)(499)
償還債務的收益(4,891)— 
無形資產和商譽的減值損失— 2,021 
股票薪酬支出5,368 6,894 
其他收入，淨額 (1)
(21,502)(762)
重組成本 (2)
157 984 
收購和其他交易成本167 128 
調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）$(16,788)$(21,882)
調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）佔收入的百分比(15)%(25)%
______________________________________
(1)除簡明合併運營報表和綜合虧損外，與其他收益的差異主要是由於附註10中披露的怡安業務合作協議產生的部分收入不是非公認會計準則調整。
(2)主要包括與形成互惠交易所相關的成本。

截至2024年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）為1,680萬美元，較2023年同期調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）（2190萬美元）增加了510萬美元。2024年調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）的改善主要是由我們保險業務的承保增強所推動的，包括去年實施的漲價以及整個業務的成本降低。極端天氣事件、減少割讓以及主要影響垂直軟件板塊搬家業務的宏觀住房環境的影響部分抵消了這種改善。對銷售和營銷的持續投資以及對IT系統的投資進一步影響了調整後的息税折舊攤銷前利潤（虧損）。

流動性和資本資源
截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物為2.791億美元，限制性現金為3,680萬美元。截至2024年3月31日，限制性現金等價物包括我們的專屬再保險業務持有的2770萬美元作為美國房主保險公司（“HOA”）的抵押品，在某些州作為授權證書的條件向保險部認捐的140萬美元存款證和貨幣市場共同基金，用於償還保單持有的680萬美元資金根據21個州監管指南的要求，可能的保修索賠，還有100萬美元與收購賠償有關。
自成立以來，我們已經蒙受了淨虧損，截至2024年3月31日和2023年12月31日，累計赤字分別為7.354億美元和7.221億美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在可轉換票據、期票、信貸額度、定期貸款安排和預付款安排中分別有5.505億美元和5.587億美元的未償還本金總額。2024年2月，我們回購了2026年票據的總本金額為800萬美元。我們支付了300萬美元，佔面值的37.5％，外加應計利息。我們確認了清償債務的490萬美元收益，計算方法是再收購價格與2026年票據中已註銷部分的淨賬面金額之間的差額。
根據我們目前的運營和增長計劃，管理層認為，截至2024年3月31日，現金和現金等價物足以為我們的運營、計劃資本支出、營運資金需求和還本付息提供資金
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至少未來12個月的債務。隨着我們業務的發展和我們繼續執行增長戰略，包括通過收購，我們可能會選擇或需要獲得其他資本來源，我們可能會通過一項或多項股權或債務融資為未來的額外流動性需求融資。將來我們可能無法在需要時獲得股權或額外的債務融資，或者，如果有的話，這些條款可能令我們不滿意，或者可能會削弱我們的股東的利益。
Porch Group, Inc. 是一家控股公司，通過包括保險子公司在內的運營子公司進行大部分業務的交易。因此，我們支付股息和支出的能力在很大程度上取決於子公司的股息或其他分配。我們的保險公司子公司受到嚴格監管，未經各自監管機構事先批准即可支付的股息金額受到法規的限制。截至2024年3月31日，我們的保險公司HOA持有的現金及現金等價物為2.044億美元，投資為9,660萬美元。
州法律還要求美國的保險公司將投保人的盈餘維持在最低水平。我們運營所在州的保險監管機構制定了基於風險的資本標準，旨在根據保險公司資產和負債的固有風險及其淨書面保費組合，識別可能資本不足的財產和意外傷害保險公司或再保險公司。低於計算門檻的保險公司可能會受到不同程度的監管行動。有關我們再保險計劃的描述，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註10。
我們可以隨時不時地通過現金購買和/或股權或債務交換、公開市場收購、私下談判交易或其他方式，尋求償還或購買我們的未償債務或股權。此類回購或交易（如果有）將按照我們可能確定的條款和價格進行，並將取決於當前的市場狀況、流動性要求、合同限制和其他因素。所涉金額可能很大。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的現金流數據：
截至3月31日的三個月
20242023$ Change% 變化
由（用於）經營活動提供的淨現金$8,465 $(22,031)$30,496 (138)%
由（用於）投資活動提供的淨現金12,697 (5,147)17,844 (347)%
用於融資活動的淨現金(2,501)(7,274)4,773 (66)%
現金、現金等價物和限制性現金的變化$18,661 $(34,452)$53,113 (154)%

運營現金流
截至2024年3月31日的三個月，（用於）經營活動提供的淨現金為850萬美元。（用於）經營活動提供的淨現金主要包括與怡安協議相關的2500萬美元非經常性現金收入的正現金流（見未經審計的簡明合併財務報表附註中的附註10），部分被截至2024年3月31日的三個月中1,340萬美元的淨虧損所抵消。
截至2023年3月31日的三個月，（用於）經營活動提供的淨現金為2,200萬美元。（用於）經營活動提供的淨現金包括經非現金項目調整後的淨虧損3,870萬美元和營運資金變動的影響。非現金調整包括690萬美元的股票薪酬支出、600萬美元的折舊和攤銷、150萬美元的非現金利息支出、調整或有對價的虧損（收益）（20萬美元）以及調整私人認股權證負債的虧損（收益）（30萬美元）。營運資金的淨變動為20萬美元的淨現金收益，這主要是由於遞延收入、虧損和損失調整費用準備金以及其他保險負債的增加，但被應付的再保險餘額增加所抵消。
投資現金流
截至2024年3月31日的三個月，（用於）投資活動提供的淨現金為1,270萬美元。（用於）投資活動提供的淨現金主要與出售EIG的1,030萬美元收益以及470萬美元的到期日和出售投資有關，被開發內部用途軟件的230萬美元投資所抵消。
截至2023年3月31日的三個月，（用於）投資活動提供的淨現金為510萬美元。（用於）投資活動提供的淨現金主要與收購有關，扣除收購的200萬美元現金、購買540萬美元的投資、240萬美元開發內部用途軟件的投資以及購買40萬美元的房地產和設備。
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為現金流融資
截至2024年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金為250萬美元。用於融資活動的淨現金主要與回購2026年300萬美元票據有關。
截至2023年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金為730萬美元。融資活動提供的淨現金主要與定期貸款和信貸額度的收益有關，部分被預付款和債務的還款所抵消。

關鍵會計估計
我們的關鍵會計政策，包括其所依據的假設和判斷，已在2023年年度報告中披露，其中包括2023年年度報告中包含的合併財務報表附註1中討論的政策。在截至2024年3月31日的三個月中，這些政策沒有實質性變化。

資產負債表外安排
根據美國證券交易委員會（“SEC”）規章制度的定義，自成立之日起，我們沒有參與任何資產負債表外安排。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨各種市場和其他風險，包括利率變動和通貨膨脹的影響，以及資金來源可用性風險、風險事件和特定資產風險。
利率風險
我們的金融工具和財務狀況所固有的市場風險代表利率不利變動造成的潛在損失。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的計息債務分別為5.505億美元和5.587億美元。截至2024年3月31日，我們的0.75％到期的可轉換優先票據（“2026年票據”）的本金餘額為2.17億美元，固定票面利率為0.75％，實際利率為1.3％。截至2024年3月31日，我們在2028年到期的6.75％的優先有擔保可轉換票據（“2028年票據”）的本金餘額為3.333億美元，固定票面利率為6.75％，有效利率為17.9％。截至2024年3月31日的三個月，與2028年到期的6.75％的可轉換優先票據（“2028年票據”）相關的確認利息支出約為990萬美元。利息支出包括截至2024年3月31日的三個月的560萬美元合同利息支出和430萬美元的債券發行成本和折扣攤銷。由於票面利率是固定的，因此如果市場利率上升，2026年票據和2028年票據的利息支出不會改變。截至2024年3月31日，其他債務總額為20萬美元，為浮動利率。我們的浮動利率債務利率提高1％將導致年度利息支出的名義變化。
截至2024年3月31日，我們的保險板塊擁有1.341億美元的固定收益證券投資組合，未實現收益（虧損）為460萬美元，如本季度報告第一部分第1項所列未經審計的簡明合併財務報表附註3 “投資” 所述。在利率上升的環境中，投資組合將導致未實現的虧損。
截至2024年3月31日，應收賬款和再保險到期餘額分別為2,080萬美元和7,540萬美元，不是計息資產，通常在不到180天的時間內收到。因此，我們認為這些資產不具有重大利率風險。
通貨膨脹風險
我們認為，我們的業務受到了通貨膨脹和利率環境變化的負面影響。我們無法控制的總體經濟因素和全球經濟環境的變化，特別是通貨膨脹的波動，包括以優惠條件獲得信貸的機會，可能會在可預見的將來導致收入降低、成本上升以及利潤率和收益下降。儘管我們儘可能採取行動減少通貨膨脹影響的影響，但如果我們經營的幾個市場出現持續的通貨膨脹，有效緩解成本的增加可能會變得越來越困難。此外，通貨膨脹對消費者預算的影響可能導致消費者消費習慣的減少，特別是在搬家和搬家後市場。如果
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由於無法採取行動有效減輕由此產生的成本上漲的影響，我們的盈利能力和財務狀況可能會受到重大不利影響。
外幣風險
截至2024年3月31日的三個月中，沒有重大外幣風險。迄今為止，我們的活動主要在美國進行。
其他風險
我們面臨各種市場和其他風險，包括資金來源可用性風險、再保險提供商、天氣和其他災難性災害事件以及特定資產風險。

第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序旨在確保在《交易法》下提交或提交的報告中要求披露的信息得到 (i) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總、評估和報告，(ii) 酌情收集並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需做出決定披露自2024年3月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
在最近一個財季中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
對控制和程序有效性的限制
我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。我們的管理層認識到，任何控制系統，無論設計和操作多麼精良，都以某些判斷和假設為基礎，無法絕對保證其目標得到實現。
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第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
參見 附註14，承付款和意外開支，在本季度報告第一部分第1項中包含的未經審計的簡明合併財務報表附註中，該報告以引用方式納入本第二部分第1項，用於描述某些訴訟和法律訴訟。
此外，在正常業務過程中，我們和我們的子公司是（或可能成為）涉及財產、人身傷害、合同、知識產權和其他索賠、股東衍生訴訟、集體訴訟和其他事項的訴訟的當事方。在此類事項中可能追回的款項可能受保範圍的約束。儘管無法肯定地預測法律訴訟和索賠的結果，但我們和我們的任何子公司目前都不是任何法律訴訟的當事方，我們認為，如果對我們作出不利的決定，其結果將對業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素
截至本10-Q表季度報告發布之日，與2024年3月15日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第1部分第1A項中披露的風險因素相比，沒有任何重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。

第 3 項。優先證券違約
沒有。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。

第 5 項。其他信息
在截至2024年3月31日的三個月中，沒有董事或高級職員（定義見1934年《證券交易法》第16a-1（f）條） 採用, 終止或修改了規則10b5-1的交易安排或非規則10b5-1的交易安排，每個術語的定義見S-K法規第408（a）項。

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第 6 項。展品
以下證物作為本10-Q表季度報告的一部分提交，或以引用方式納入本季度報告。
展覽
沒有。		描述
3.1
Porch Group, Inc. 第三次修訂和重述的公司註冊證書，於2022年6月9日向特拉華州國務卿提交（參照公司於2022年6月10日向美國證券交易委員會提交的8-K表格（文件編號001-39142）附錄3.1合併）。
3.2
經修訂和重述的公司章程，日期為2020年12月23日（參照公司於2020年12月29日向美國證券交易委員會提交的8-K表格（文件編號001-39142）附錄3.2納入）。
10.1+†
Porch Group, Inc.、Porch.com, Inc.、怡安公司和怡安再保險公司於2024年1月19日簽訂的業務合作協議（參照公司於2024年1月25日向美國證券交易委員會提交的8-K表格（文件編號001-39142）附錄10.1合併）。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證
32.1**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證
32.2**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證
101.INS*XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中
101.SCH*XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB*XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE*XBRL 分類學擴展演示文稿鏈接庫文檔
104*封面交互式數據文件（以 Inline XBRL 格式化幷包含在附錄 101 中）
______________________________________
*隨函提交。
**這些認證是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條向美國證券交易委員會提供的，就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言，它們被視為未提交，也不得被視為以引用方式納入根據1933年《證券法》提交的任何文件中，除非此類文件中以具體提及方式明確規定.
+根據S-K法規第601（a）（5）項，本協議的附表和附錄已被省略。任何遺漏的附表和/或附錄的副本將應要求提供給美國證券交易委員會。
†根據S-K法規第601 (b) (10) 項，對該證件的部分內容進行了編輯。省略的信息不是實質性的，是公司視為私密或機密的信息。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式要求下列簽署人經正式授權的人代表其簽署本報告。
日期：2024 年 5 月 8 日
PORCH GROUP, INC.
來自：/s/ 肖恩·塔巴克
姓名：肖恩·塔巴克
標題：首席財務官兼正式授權官員
（首席財務官兼首席會計官）
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