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TermLoanaFacilityMember2024-04-260001041061US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：循環信貸機制成員2024-04-012024-06-300001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員YUM：遠期起步利率互換會員2023-12-310001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員YUM：遠期起步利率互換會員2024-03-310001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率互換成員2024-01-012024-03-310001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-03-310001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員2024-01-012024-03-310001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員2023-01-012023-03-310001041061美國公認會計準則：現金流對衝會員YUM：遠期起步利率互換會員2024-01-012024-03-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員YUM: SecuritizationNotes 會員2024-03-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員YUM: SecuritizationNotes 會員2023-12-310001041061YUM：子公司高級無擔保票據會員美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001041061YUM：子公司高級無擔保票據會員美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員YUM: TermLoanaFacilityMember2024-03-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員YUM: TermLoanaFacilityMember2023-12-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員YUM: TermLoanbFacilityMember2024-03-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員YUM: TermLoanbFacilityMember2023-12-310001041061美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員YUM: YumseniorunSecuredNotes會員2024-03-310001041061美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員YUM: YumseniorunSecuredNotes會員2023-12-310001041061US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001041061US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001041061US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001041061US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員2024-03-310001041061US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員2023-12-310001041061US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001041061US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001041061YUM: devyani會員2023-12-310001041061US-GAAP：財產租賃擔保成員2024-01-012024-03-310001041061US-GAAP：財產租賃擔保成員2024-03-310001041061國家：在2024-01-012024-03-310001041061YUM: KFCU.K.和IrelandStore收購會員US-GAAP：後續活動成員2024-04-290001041061YUM: KFCU.K.和IrelandStore收購會員US-GAAP：後續活動成員2024-04-012024-06-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）
☒ 根據證券第13或15 (d) 條提交的季度報告
  
1934 年交換法截至的季度期間
2024 年 3 月 31 日
或者
☐ 根據證券第13或15 (d) 條提交的過渡報告
1934 年交換法

在從 ______________ 到 _______________ 的過渡期內
 
 委員會檔案編號 1-13163
________________________
好極了！BRANDS, INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
北卡羅來納13-3951308
（州或其他司法管轄區（美國國税局僱主
公司或組織）證件號）
加德納巷 1441 號，路易斯維爾肯塔基州40213
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號：(502) 874-8300
根據該法第12（b）條註冊的證券
 每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
 普通股，無面值好極了紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐

用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 x
截至2024年5月1日，註冊人普通股的已發行股票數量為 281,632,212股份。


好極了！BRANDS, INC.

索引
 
  頁面
  沒有。
第一部分財務信息 
   
 項目 1-財務報表 
  
 
簡明合併損益表
4
  
簡明綜合收益表
5
 
簡明合併現金流量表
6
  
 
簡明合併資產負債表
7
簡明合併股東赤字表
8
  
 
簡明合併財務報表附註
9
  
 
項目2-管理層對財務狀況的討論和分析
和運營業績
20
  
 第 3 項-關於市場風險的定量和定性披露
34
  
 項目 4-控制和程序
34
  
 獨立註冊會計師事務所的報告
35
  
第二部分。其他信息和簽名
  
 項目 1-法律訴訟
36
  
 第 1A 項-風險因素
36
  
 第 2 項-未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
36
項目 5-其他信息
36
 項目 6-展品
37
  
 簽名
38
2

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表
3

簡明合併收益表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（以百萬計，每股數據除外）
 季度已結束
收入3/31/20243/31/2023
公司銷售額$474 $474 
特許經營和財產收入757 770 
廣告和其他服務的特許經營捐款367 401 
總收入1,598 1,645 
成本和支出，淨額
公司餐廳費用400 403 
一般和管理費用286 282 
特許經營和物業費用31 36 
特許經營廣告和其他服務費用367 395 
再特許經營（收益）損失(5)(4)
其他（收入）支出(1)10 
成本和支出總額，淨額1,078 1,122 
營業利潤520 523 
投資（收入）支出，淨額22 24 
其他養老金（收入）支出(2)(2)
利息支出，淨額117 130 
所得税前收入383 371 
所得税條款69 71 
淨收入$314 $300 
普通股每股基本收益$1.11 $1.07 
攤薄後每股普通股收益$1.10 $1.05 
每股普通股申報的股息$0.67 $0.605 
參見隨附的簡明合併財務報表附註。

4

綜合收益簡明合併報表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（單位：百萬）
季度已結束
3/31/20243/31/2023
淨收入$314 $300 
其他綜合收益，扣除税款
長期投資性質的實體內交易的折算調整和收益（虧損）
該期間產生的調整和收益（虧損）
(10)8 
將調整和（收益）損失重新歸類為淨收益— — 
(10)8 
税收（費用）優惠
— — 
(10)8 
養老金和退休後津貼的變化
本期間出現的未實現收益（虧損）
— — 
將（收益）損失重新歸類為淨收益
— — 
— — 
税收（費用）優惠
— (2)
— (2)
衍生工具的變化
本期間出現的未實現收益（虧損）
12 (8)
將（收益）損失重新歸類為淨收益
(8)(3)
4 (11)
税收（費用）優惠
(1)3 
3 (8)
其他綜合收益（虧損），扣除税款
(7)(2)
綜合收入$307 $298 
參見隨附的簡明合併財務報表附註。

5

簡明合併現金流量表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（單位：百萬）
 
季度已結束
 3/31/20243/31/2023
現金流——經營活動   
淨收入$314 $300 
折舊和攤銷35 29 
再特許經營（收益）損失(5)(4)
投資（收入）支出，淨額22 24 
遞延所得税21 (4)
基於股份的薪酬支出23 25 
應收賬款和應收票據的變動44 23 
預付費用和其他流動資產的變化(32)(7)
應付賬款和其他流動負債的變化(66)(101)
應繳所得税的變化(26)28 
其他，淨額33 36 
經營活動提供的淨現金 363 349 
現金流——投資活動
資本支出(49)(62)
出售德維亞尼國際有限公司普通股的收益104 — 
餐廳再特許經營的收益11 5 
其他，淨額(21)1 
（用於）投資活動提供的淨現金
45 (56)
現金流——融資活動
償還長期債務(10)(20)
三個月或更短的循環信貸額度，淨額— (85)
回購普通股— (50)
普通股支付的股息(189)(169)
其他，淨額(48)(10)
用於融資活動的淨現金(247)(334)
匯率對現金和現金等價物的影響(7)3 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金的淨增加（減少）
等價物		154 (38)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期初724 647 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期末$878 $609 
 
參見隨附的簡明合併財務報表附註。  

6

簡明的合併資產負債表
好極了！BRANDS, INC.和子公司
（單位：百萬）
（未經審計）2024 年 3 月 31 日
12/31/2023
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$652 $512 
應收賬款和票據，淨額686 737 
預付費用和其他流動資產436 360 
流動資產總額1,774 1,609 
財產、廠房和設備，淨額1,190 1,197 
善意641 642 
無形資產，淨額370 377 
其他資產1,228 1,361 
遞延所得税1,021 1,045 
總資產$6,224 $6,231 
負債和股東赤字  
流動負債  
應付賬款和其他流動負債$1,095 $1,169 
應繳所得税35 55 
短期借款58 53 
流動負債總額1,188 1,277 
長期債務11,130 11,142 
其他負債和遞延貸項1,662 1,670 
負債總額13,980 14,089 
股東赤字  
普通股， 不面值， 750授權股份； 2812024 年和 2023 年發行的股票
45 60 
累計赤字(7,492)(7,616)
累計其他綜合虧損(309)(302)
股東赤字總額(7,756)(7,858)
負債總額和股東赤字$6,224 $6,231 
參見隨附的簡明合併財務報表附註。  
7

簡明合併股東赤字表（未經審計）
好極了！BRANDS, INC.和子公司
截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度
（單位：百萬）
 好極了！Brands, Inc. 
 已發行普通股累計赤字累積的
其他綜合損失		股東赤字總額
 股份金額
2023 年 12 月 31 日的餘額
281 $60 $(7,616)$(302)$(7,858)
淨收入 314 314 
長期投資性質的實體內交易的折算調整和收益（虧損）(10)(10)
養老金和退休後福利計劃— — 
衍生工具的淨收益（扣除税收影響）1百萬）
3 3 
綜合收入 307 
已申報分紅(190)(190)
回購普通股— — — — 
基於員工股份的獎勵活動 — (47)(47)
基於股份的薪酬活動32 32 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
281 $45 $(7,492)$(309)$(7,756)
截至2022年12月31日的餘額
280 $— $(8,507)$(369)$(8,876)
淨收入 300 300 
長期投資性質的實體內交易的折算調整和收益（虧損） 8 8 
養老金和退休後福利計劃（扣除税收影響 $2百萬）
(2)(2)
衍生工具的淨虧損（扣除税收影響）3百萬）
(8)(8)
綜合收入 298 
已申報分紅(170)(170)
回購普通股— (24)(26)(50)
基於員工股份的獎勵活動 — (10)(10)
基於股份的薪酬活動34 34 
截至2023年3月31日的餘額
280 $— $(8,403)$(371)$(8,774)
參見隨附的簡明合併財務報表附註。
8

簡明合併財務報表附註（未經審計）
（表格金額以百萬計，每股數據除外）

注意事項 1- 財務報表列報

我們已根據美國證券交易委員會（“SEC”）的中期財務信息規章制度編制了隨附的未經審計的簡明合併財務報表（“財務報表”）。因此，它們不包括美國公認會計原則（“GAAP”）為完整財務報表所要求的所有信息和腳註。因此，我們建議將隨附的財務報表與截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告（“2023年10-K表格”）中包含的合併財務報表一起閲讀。

好極了！Brands, Inc. 及其子公司（此處統稱為 “公司”、“百勝”、“我們”、“我們” 或 “我們的”）特許經營或運營的系統已滿 59,000多家餐廳 155國家和地區。截至2024年3月31日， 98這些餐廳中有百分比由加盟商擁有和經營。該公司的肯德基、塔可貝爾和必勝客品牌分別是雞肉、墨西哥風味和披薩類別的全球領導者。Habit Burger Grill 是一家快餐休閒餐廳概念，專門供應現點現做的炭烤漢堡、三明治等。

截至 2024 年 3 月 31 日，百勝包括 四運營部門：

•肯德基部門，包括我們在全球範圍內運營的肯德基概念
•Taco Bell 分部，包括我們在全球範圍內運營的 Taco Bell 概念車
•必勝客部門，包括我們在全球範圍內運營的必勝客概念
•Habit Burger Grill 部門，包括我們在全球範圍內運營的 Habit Burger Grill 概念店

百勝的財政年度從每年的1月1日開始，到12月31日結束，每個季度包括 三月。我們的大多數美國子公司和某些國際子公司按每週定期日曆運營，其中每個財年的前三個季度包括12周，第四季度由財政年度中的16周組成，包括52周和17周，會計年度的17周，53周。對於按此每週定期日曆運營的子公司，2024年將包括第53周。我們剩餘的國際子公司的月度與百勝集團的運營日曆類似。

我們根據公認會計原則編制所附財務報表要求我們做出估算和假設，這些估算和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表發佈之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值有所不同。

隨附的財務報表包括所有被認為是公允列報所列中期業績所必需的正常和經常性調整，與我們的2023年10-K表一起閲讀。我們在這些中期的經營業績、綜合收益、現金流和股東赤字變化不一定代表全年業績的預期。

我們重要的中期會計政策包括確認廣告和營銷成本，通常與收入成正比，以及使用估計的年度有效税率確認所得税。

我們對前期財務報表中的某些項目進行了重新分類，使其與截至2024年3月31日的季度分類相似。這些重新分類對先前報告的淨收入沒有影響。
9


注意事項 2- 普通股每股收益（“EPS”）
 季度已結束
 20242023
淨收入$314 $300 
已發行普通股的加權平均值（用於基本計算）282 281 
以股份為基礎的攤薄型員工薪酬的影響4 4 
已發行普通股和攤薄潛在普通股的加權平均值（用於攤薄後的計算）286 285 
基本每股收益$1.11 $1.07 
攤薄後每股$1.10 $1.05 
未行使的員工SARs、RSU、PSU和股票期權（以百萬計）不包括在攤薄後的每股收益計算中(a)
1.7 1.5 

(a)這些未行使的員工股票增值權（“SAR”）、限制性股票單位（“RSU”）、績效股票單位（“PSU”）和股票期權未包含在攤薄後每股收益的計算中，因為這樣做在報告期內會產生反稀釋作用。

注意事項 3- 股東赤字

在董事會的授權下，我們在截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度中回購了普通股，如下所示。所有金額均不包括適用的交易費用。

 回購的股票
（千人）		股票的美元價值
已回購		可能回購的股票的剩餘美元價值
授權日期2024202320242023
2024
2022 年 9 月— 387 — 50 1,700 
總計— 387 

$— $50 

$1,700 

2022年9月，我們董事會批准了最高$的股票回購2截至2024年6月30日，我們的已發行普通股數十億（不包括適用的交易費）。截至2024年3月31日，我們有剩餘的回購能力，最高可達美元1.7根據2022年9月的授權，持有十億股普通股。

10

累計其他綜合虧損（“AOCI”）的變化如下所示。
長期實體內交易的折算調整和收益（虧損）養老金和退休後福利衍生工具總計
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額，扣除税款
$(201)$(104)$3 $(302)
OCI，扣除税款
該期間產生的收益（虧損）歸入AOCI，扣除税款
(10)— 9 (1)
扣除税款後從AOCI中重新歸類的（收益）虧損
— — (6)(6)
(10)— 3 (7)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額，扣除税款
$(211)$(104)$6 $(309)
注意事項 4- 其他（收入）支出
季度已結束
 3/31/20243/31/2023
外匯淨（收益）虧損$5 $3 
減值和關閉費用— 1 
其他(6)6 
其他（收入）支出$(1)$10 

注意事項 5- 補充資產負債表信息

應收賬款和應收票據，淨額

該公司的應收賬款主要來自於根據特許經營和租賃協議與我們的加盟商的持續業務關係。由加盟商的特許權使用費組成的貿易應收賬款通常應在加盟商的期限內到期 30相應銷售發生期間的天數，歸類為應收賬款和應收票據，淨額見我們的簡明合併資產負債表。應收賬款和票據淨額還包括我們合併的廣告合作社產生的應收賬款。
3/31/202412/31/2023
應收賬款和票據，毛額$741 $776 
可疑賬款備抵金(55)(39)
應收賬款和票據，淨額$686 $737 

不動產、廠房和設備，淨額
3/31/202412/31/2023
不動產、廠房和設備，毛額$2,536 $2,529 
累計折舊和攤銷(1,346)(1,332)
財產、廠房和設備，淨額$1,190 $1,197 



11

其他資產3/31/202412/31/2023
經營租賃使用權資產(a)
$755 $764 
特許經營激勵180 175 
投資德維亞尼國際有限公司（見註釋12）
— 124 
其他293 298 
其他資產$1,228 $1,361 

(a)    非流動經營租賃負債為美元748百萬和美元757截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的簡明合併資產負債表中的其他負債和遞延貸項分別包含100萬英鎊。

簡明合併現金流量表的現金和現金等價物對賬
3/31/202412/31/2023
簡明合併資產負債表中列報的現金和現金等價物$652 $512 
限制性現金包含在預付費用和其他流動資產中(a)
191 177 
其他資產中包含的限制性現金和限制性現金等價物(b)
35 35 
簡明合併現金流量表中列報的現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物$878 $724 

(a)    預付費用和其他流動資產中的限制性現金主要反映與我們合併的廣告合作社相關的現金，這些現金只能用於結清相應合作社的債務以及為支付塔可鍾證券化利息而儲備的現金。

(b)    主要是與我們的自保計劃相關的信託賬户。

注意事項 6- 所得税
 季度已結束
 20242023
所得税條款
$69 $71 
有效税率18.0 %19.1 %

我們預計整個財年的有效税率將高於美國聯邦法定税率 21％，主要是州所得税和美國國外收入税被法定税率低於外國司法管轄區所得收入的税收部分抵消 21%.

第一季度的有效税率低於上年，這主要是由於本季度與不確定的税收狀況相關的有利發展，以及與增加股份薪酬税收減免相關的有利地位，但我們的知識產權所在國外國司法管轄區繳納的更高税收抵消了這種有利地位。

注意事項 7- 收入確認

總收入的分類

下表按概念對基於營業利潤的兩個最重要的市場以及所有其他市場的收入進行了分類。我們認為，這種分類最能反映我們收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性在多大程度上受到經濟因素的影響。

12

截至 2024 年 3 月 31 日的季度
肯德基分部塔可貝爾分部必勝客分部哈比特漢堡燒烤部總計
美國
公司銷售額$14 $240 $2 $127 $383 
特許經營收入43 188 68 1 300 
房地產收入3 9 1 1 14 
廣告和其他服務的特許經營捐款10 146 73 1 230 
中國
特許經營收入68 — 17 — 85 
其他
公司銷售額91 — — — 91 
特許經營收入272 13 62 — 347 
房地產收入11 — — — 11 
廣告和其他服務的特許經營捐款120 2 15 — 137 
$632 $598 $238 $130 $1,598 

截至 2023 年 3 月 31 日的季度
肯德基分部塔可貝爾分部必勝客分部哈比特漢堡燒烤部總計
美國
公司銷售額$16 $229 $5 $130 $380 
特許經營收入46 178 70 1 295 
房地產收入3 10 1 1 15 
廣告和其他服務的特許經營捐款8 140 78 — 226 
中國
特許經營收入66 — 18 — 84 
其他
公司銷售額94 — — — 94 
特許經營收入284 13 66 — 363 
房地產收入13 — — — 13 
廣告和其他服務的特許經營捐款157 2 16 — 175 
$687 $572 $254 $132 $1,645 
合同負債

我們的合同負債由從加盟商處收到的未攤銷的預付費用組成，列於我們的簡明合併資產負債表中的應付賬款和其他流動負債以及其他負債和遞延貸項。下文概述了2024年合同負債餘額的重大變化。

13

延期特許經營費
2023 年 12 月 31 日的餘額
$444 
已確認的收入包含在期初從加盟商處收到的未攤銷的預付費用中(20)
與該期間生效的合同相關的預付費用增加，扣除該期間確認為收入的金額19 
其他(a)
(3)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額
$440 

(a)    主要包括外幣折算的影響。

我們預計將在相關特許經營協議的剩餘期限內將合同負債確認為收入，如下所示：

少於 1 年$72 
1-2 年65 
2-3 年59 
3-4 年53 
4-5 年44 
此後147 
總計$440 

注意事項 8- 可報告的運營部門

我們根據管理責任確定我們的運營部門。下表彙總了我們每個應報告的運營部門的收入和營業利潤：
 季度已結束
收入20242023
肯德基分部$632 $687 
塔可貝爾分部598 572 
必勝客分部238 254 
哈比特漢堡燒烤部130 132 
 $1,598 $1,645 

 季度已結束
營業利潤 20242023
肯德基分部$313 $305 
塔可貝爾分部208 204 
必勝客分部93 104 
哈比特漢堡燒烤部(5)(5)
公司和未分配的併購費用
(89)(84)
未分配的特許經營權和財產收入（支出）
— (1)
未分配的再特許權收益（虧損）5 4 
未分配的其他收入（支出）
(5)(4)
營業利潤$520 $523 
投資收益（支出），淨額(a)
(22)(24)
其他養老金收入（支出）2 2 
利息支出，淨額
(117)(130)
所得税前收入$383 $371 

14

我們的首席運營決策者 (“CODM”）在評估分部細分市場的業績時未考慮公司和未分配金額的影響。因此，我們不會為業績報告目的向分部分部分配此類款項。

(a)包括我們對德維亞尼國際有限公司的投資價值的變化（見註釋12）。

注意事項 9- 養老金福利

我們贊助符合條件的補充（非合格）非繳費型固定福利養老金計劃，涵蓋某些全職帶薪和按小時計薪的美國員工。這些計劃中最重要的計劃是百勝退休計劃（“計劃”），是符合條件和資金的。我們在支付福利時為我們的其他美國計劃提供資金。我們在美國的兩項重要計劃，包括該計劃和補充計劃，此前已經過修改，因此百勝在2001年9月30日之後僱用或重新僱用的任何有薪員工都沒有資格參與這些計劃。此外，美國的這兩個計劃目前不對新的每小時參與者開放。

與我們的美國養老金計劃相關的淨定期福利成本的組成部分如下：

 季度已結束
 20242023
服務成本$1 $1 
利息成本11 10 
計劃資產的預期回報率(13)(12)
淨定期福利成本（收入）
$(1)$(1)

注意事項 10- 短期借款和長期債務

短期借款3/31/202412/31/2023
長期債務的當前到期日$61 $56 
減少債券發行成本和折扣的流動部分(3)(3)
短期借款$58 $53 
長期債務  
證券化票據$3,743 $3,743 
子公司高級無抵押票據750 750 
旋轉設施— — 
定期貸款 A 融資713 717 
定期貸款 B 融資1,455 1,459 
YUM 高級無抵押票據4,550 4,550 
融資租賃債務49 50 
$11,260 $11,269 
減去債券發行成本和折扣的長期部分(69)(71)
減去長期債務的當前到期日(61)(56)
長期債務$11,130 $11,142 

截至2023年12月31日，我們的短期借款和長期債務的詳細信息可以在我們的2023年10-K表格中找到。

第一季度之後，肯德基控股有限公司、必勝客控股有限責任公司和美國塔可貝爾有限責任公司（統稱 “借款人”）於2024年4月26日完成了當時未償還的美元的再融資713定期貸款A融資機制下的百萬美元和美元1.25通過發行美元在循環基金下獲得10億美元的容量500百萬定期貸款 A 融資和 $1.5根據信貸協議修正案（定義見我們的2023年10-K表格），提供十億美元的循環貸款。該交易沒有在公司的資產負債表中增加任何額外的淨新負債。新的定期貸款A和循環融資最早將於（i）2029年4月26日到期，（ii）如果超過250美元，則在借款人現有定期貸款B額度2028年3月15日到期前的91天
15

截至該日，此類定期貸款B中有100萬美元仍未償還，（iii）如果截至該日仍未償還的此類附屬公司優先無抵押票據中有超過2.5億美元，則該日為借款人現有附屬公司優先無抵押票據到期前91天。此外，該修正案取消了與新的定期貸款A融資機制相關的超額現金流強制性預付款要求。信貸協議的所有其他重要條款保持不變。

截至2024年3月31日的季度中，支付的利息現金為美元101百萬。截至2023年3月31日的季度中，支付的利息現金為美元104百萬。

注意 11- 衍生工具

我們使用衍生工具來管理與利率和外幣匯率波動相關的某些市場風險。目前，我們使用外幣合約來管理與某些外幣計價的公司間應收賬款和應付賬款相關的外幣匯率，目前並不多。

利率互換

我們已經簽訂了利率互換，目的是減少主要通過定期貸款B融資機制支付的部分浮動利率債務利息的利率風險。在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們的利率互換都將於 2025 年 3 月到期，名義金額為美元1.5十億。這些利率互換被指定為現金流套期保值，因為互換未來現金流的變化預計將抵消相關浮動利率債務未來預期利息支付的變化。截至2024年3月31日或2023年12月31日，沒有其他未償還的利率互換。

利率互換的收益或虧損作為AOCI的組成部分列報，並重新歸類為利息支出，在相關套期利息支付影響收益的同一時期或同一時期的簡明合併收益表中。截至2024年3月31日，互換是高效的現金流套期保值。

OCI中確認的這些利率互換的收益和損失以及從AOCI重新分類為淨收益的收益和損失如下：
 季度已結束
 OCI 中確認的收益/（虧損） （收益）/虧損從AOCI重新歸類為淨收益
 2024 2023 2024 2023
利率互換$11 $(7)$(9)$(5)
所得税優惠/（費用）(3)2 2 1 

截至2024年3月31日，AOCI中與我們的現金流套期保值相關的預計淨收益為美元，將在未來12個月內重新歸類為收益28百萬，基於當前的擔保隔夜融資利率（“SOFR”）利率。

回報互換總額

我們已經簽訂了總回報互換衍生品合約，目的是減少與高管收入延期（“EID”）計劃薪酬延期相關的某些負債受到市場驅動的變化的風險。雖然這些總回報互換是經濟套期保值，但出於會計目的，我們並未將其指定為套期保值。因此，這些衍生品公允價值的變化立即在我們的簡明合併收益表中的一般和管理費用收益中確認，這在很大程度上抵消了相關的EID負債的變化。截至2024年3月31日和2023年12月31日，與總回報互換相關的公允價值都不大。

由於使用衍生工具，公司面臨交易對手無法履行合同義務的風險。為了降低交易對手的信用風險，我們僅與根據信用評級和其他因素精心挑選的主要金融機構簽訂合同，並持續評估交易對手的信譽。截至2024年3月31日，我們衍生工具的所有交易對手均有投資等級評級
16

根據三家主要評級機構的説法。迄今為止，所有交易對手都按照其合同義務履行了義務。

有關我們的衍生資產和負債的公允價值，請參閲附註12。

注意事項 12- 公允價值披露

由於這些工具的短期性質，截至2024年3月31日，現金和現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、短期借款和應付賬款的賬面價值接近其公允價值。扣除備抵金和租賃擔保後，我們的應收票據的公允價值減去預期損失準備金，近似於其賬面價值。 下表列出了公司債務的賬面價值和估計公允價值：

3/31/202412/31/2023
賬面價值公允價值（級別 2）賬面價值公允價值（級別 2）
證券化票據(a)
$3,743 $3,423 $3,743 $3,391 
子公司高級無抵押票據(b)
750 742 750 742 
定期貸款 A 融資(b)
713 709 717 716 
定期貸款 B 融資(b)
1,455 1,460 1,459 1,466 
YUM 高級無抵押票據(b)
4,550 4,361 4,550 4,439 
(a)    我們使用市場報價和計算方法估算了證券化票據的公允價值。證券化票據交易的市場不被視為活躍市場。

(b)    我們使用市場報價和基於市場利率的計算，估算了百勝及附屬公司優先無抵押票據、定期貸款A融資和定期貸款B額度的公允價值。

定期公允價值測量

該公司有利率互換和其他投資，所有這些投資都必須定期按公允價值計量（有關衍生工具的討論見附註11）。下表列出了經常性按公允價值計量的資產和負債的公允價值以及衡量標準在公允價值層次結構中的公允價值。
公允價值
簡明合併資產負債表級別3/31/202412/31/2023
資產
投資其他資產1 $1 $125 
投資其他資產3 7 7 
利率互換預付費用和其他流動資產2 2824 
利率互換其他資產2 — 2 

公司利率互換的公允價值是根據預期未來現金流的現值確定的，考慮了所涉及的風險，包括非績效風險，並根據可觀察到的輸入使用了適合該期限的貼現率。

截至2023年12月31日的投資，主要包括我們的近似投資 5Devyani International Limited（“Devyani”）的少數股權百分比，該公司是一家在印度經營肯德基和必勝客餐廳的特許經營實體，公允價值為美元124百萬。在截至2024年3月31日的季度中，我們出售了我們在Devyani的所有權，税前收益為美元104百萬美元，已確認的税前投資損失為美元20百萬美元與出售之日前一個季度的公允價值變動有關。

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注意 13- 突發事件

美國國税局提議的調整

根據美國國税局（“國税局”）對2013至2015財年的審計，2022年8月，我們收到了美國國税局的税務代理報告（“RAR”），聲稱2014財年少繳了21億美元的税款外加4.18億美元的罰款。此外，到2024年第一季度，少付的利息估計約為12億美元。擬議的少付款項主要與我們在當年進行的一系列重組有關，這些重組涉及按品牌對公司和管理報告結構進行業務調整。美國國税局斷言，這些交易導致約60億美元的應納税分配。

我們不同意美國國税局在RAR中斷言的立場，並打算對這一立場提出激烈的質疑。2022年9月，我們向國税局審查部提出抗議，以多種理由對少繳税款和罰款的提議提出異議。 我們已經收到了美國國税局審查部對我們抗議的反駁，該案已被美國國税局上訴辦公室受理。

該公司預計此事不會在十二個月內得到解決，也無法確定地預測此類解決的時機。該公司認為，公司的税收狀況很可能得以維持；因此，沒有就此事記錄任何儲備金。

此事的不利解決可能會對我們未來時期的簡明合併財務報表產生重大的不利影響。

租賃擔保

由於我們已將我們在房地產租賃債務中的權益作為剝奪公司擁有的某些餐廳特許經營權的條件，併為某些其他租賃提供擔保，因此我們通常對租賃協議承擔次要責任。這些租約的條款各不相同，最新的到期時間為 2065。截至2024年3月31日，如果主要承租人不付款，我們可能需要支付的未貼現款項的潛在金額約為美元375百萬。截至2024年3月31日，按我們的税前債務成本折現的這些潛在付款的現值約為美元300百萬。我們的加盟商是絕大多數租約的主要承租人。我們通常會與這些加盟商訂立交叉違約條款，如果不根據租約付款，他們將違約特許經營協議。我們認為，這些交叉違約條款大大降低了我們根據這些租賃被要求付款的風險，儘管在大型加盟商或加盟商集團破產或其他類似重組的背景下，這種風險可能不會降低。截至2024年3月31日，我們在此類租賃下的預期損失所記錄的負債不大。

法律訴訟

我們面臨與正常業務過程中出現的訴訟、房地產、環境和其他事項相關的各種索賠和突發事件。對於確定損失可能和合理估算的索賠或意外開支，應計款入賬。

印度監管事宜

好極了！印度餐廳私人有限公司（“YRIPL”）是百勝集團在印度經營肯德基和必勝客餐廳的子公司，是印度監管執法行動（“行動”）的對象。該訴訟除其他外，指控肯德基國際控股公司和必勝客國際公司在1993年和1994年獲準在印度進行外國投資和運營時未能滿足工業批准祕書處規定的某些條件。有爭議的條件包括所謂的最低投資承諾和門店建設要求以及對在印度境外匯款費的限制。

該行動起源於印度財政部執法局（“DOE”）副局長在 2002 年和 2003 年的所得税審計後，於 2009 年對 YRIPL 提出申訴和説明理由通知。此事在2015年的各種聽證會上進行了辯論，但沒有發佈任何命令。在擔任美國能源部特別董事（“特別董事”）職位的現任官員發生變動後，此事於2018年恢復，並舉行了幾次聽證會。

18

2020年1月29日，特別董事發布命令，對YRIPL和某些前董事處以約110億印度盧比，約合1.35億美元的罰款。在這筆金額中，1.3億美元與據稱未能在最初的七年內在印度投資總額為8,000萬美元有關。外部律師告知我們，該命令存在缺陷，並已向德里高等法院提交了令狀申請，德里高等法院於2020年3月5日批准臨時暫緩執行罰款令。2022年11月，YRIPL獲悉，已組成行政法庭審理美國能源部對2020年1月命令某些調查結果的上訴，包括對某些指控被錯誤撤銷以及處罰金額不足的指控。原定於2024年3月4日舉行的行政法庭聽證會已改期至2024年7月30日。德里高等法院於2024年3月21日舉行的聽證會一直持續到2024年7月4日，中止令仍然有效。我們否認對此事負責，並打算繼續大力捍衞此事。我們認為該命令不可能產生任何重大損失的風險。

其他事項

我們目前正在進行其他各種法律訴訟，還有一些未解決的索賠尚待解決，目前無法確定這些索賠的最終責任（如果有）。但是，根據與法律顧問的磋商，我們認為，此類訴訟和索賠預計不會對我們的簡明合併財務報表產生單獨或總體上的重大不利影響。

注意 14- 後續事件

肯德基英國和愛爾蘭門店收購

2024 年 4 月 29 日，我們完成了先前宣佈的收購 216來自英國和愛爾蘭加盟商的肯德基餐廳。此次收購的對價包括大約 $180百萬現金，視按慣例收盤後調整而定。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

簡介和概述

以下管理層的討論與分析（“MD&A”）應與未經審計的簡明合併財務報表（“財務報表”）、前瞻性陳述和我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告（“2023年10-K表格”）一起閲讀。此處所有附註參考均指財務報表附註。表格金額以百萬美元顯示，每股金額和單位數量除外，或另有明確説明。由於四捨五入，百分比可能無法重新計算。

好極了！Brands, Inc. 及其子公司（以下統稱為 “公司”、“百勝”、“我們” 或 “我們的”）在超過155個國家和地區特許經營或經營由超過59,000家餐廳組成的系統，主要以肯德基、塔可貝爾、必勝客和The Habit Burger Grill（統稱為 “概念”）為概念。該公司的肯德基、塔可貝爾和必勝客品牌分別是雞肉、墨西哥風味和披薩類別的全球領導者。Habit Burger Grill 是一家快餐休閒餐廳概念，專門供應現點現做的炭烤漢堡、三明治等。在超過59,000家餐廳中，98％由加盟商經營。

百勝目前由四個運營部門組成：

•肯德基部門，包括我們在全球範圍內運營的肯德基概念
•Taco Bell 分部，包括我們在全球範圍內運營的 Taco Bell 概念車
•必勝客部門，包括我們在全球範圍內運營的必勝客概念
•Habit Burger Grill 部門，包括我們在全球範圍內運營的 Habit Burger Grill 概念店

通過我們的良好增長戰略，我們打算釋放概念車和百勝的增長潛力，推動概念車和各地區之間加強合作，持續提供更好的客户體驗、更好的單位經濟和更高的增長率。關鍵推動因素包括加速使用技術和更好地利用我們的全系統規模。

我們的全球公民意識和可持續發展戰略反映在我們的良好議程中，其中包括我們在社會責任、風險管理和可持續管理我們的員工、食物和地球方面的優先事項。

我們的增長議程基於四個關鍵驅動因素：
•無與倫比的文化和人才：利用我們的文化和人才能力來提升品牌績效和特許經營成功
•無與倫比的運營能力：招募和裝備世界上最好的餐廳運營商，以提供卓越的客户體驗
•相關、簡單、與眾不同的品牌：創新和提升人們信任和擁護的標誌性餐廳品牌
•大膽的餐廳發展：以強大的經濟和價值推動市場和特許經營單位的擴張

我們打算通過本MD&A向讀者提供有助於瞭解我們的經營業績的信息，包括管理層用來評估公司業績的績效指標。在本次MD&A中，我們通常討論以下績效指標：

•同店銷售增長是指所有已開業和百勝系統一年或更長時間的餐廳的系統銷售額的估計百分比變化，包括那些暫時關閉的餐廳。由於裝修或形象增強、重建、自然災害、健康流行病或疫情、房東糾紛或其他問題，餐廳可能會不時暫時關閉。我們認為暫時關閉的餐廳的系統銷售額仍保留在我們的基礎中，以確定同店銷售增長，而這些餐廳仍在我們的單位數量中（見下文）。對於按月日曆運營的子公司，同店銷售增長不包括閏年產生的額外天數，對於按周定期日曆運營的子公司，不包括財年中一年的最後一週，有53周的財年。我們認為同店銷售增長對投資者有用，因為我們的業績在很大程度上取決於概念公司現有門店基礎的業績。此外，同店銷售增長反映了我們品牌的實力、運營和廣告計劃的有效性以及當地的經濟和消費者趨勢。

•單位空缺總額反映了我們和我們的加盟商的新空缺職位。淨新增單位增長反映了我們和加盟商永久關閉門店所抵消的總開業量。為了確定餐廳是否符合單位的定義，我們會考慮該餐廳的運營是否正在進行且獨立於另一個百勝集團，供應我們其中一個概念的主要產品，根據單獨的特許經營協議（如果由加盟商經營）運營，以及
20

銷售額可觀且可持續。我們認為，總開業單位和淨新增單位增長對投資者有用，因為我們的增長很大一部分依賴新單位。此外，總單位開業量和淨新增單位增長通常反映了我們和我們的加盟商從開設和運營概念餐廳中獲得的經濟回報。

•不包括外幣折算（“FX”）影響的系統銷售和系統銷售反映了所有餐廳的業績，無論其所有權如何，包括公司自有餐廳和特許經營餐廳。特許經營餐廳的銷售通常會為公司產生持續的特許經營和許可費，佔銷售額的3％至6％。越來越多的客户向第三方支付費用，以交付或促進我們的概念產品的訂購。我們還將客户向這些第三方支付的金額的任何部分計入系統銷售，而第三方有義務向我們支付許可費，按該金額的百分比計算。特許經營餐廳的銷售額和客户為配送或協助訂購我們的Concepts產品而向第三方支付的費用不包含在簡明合併收益表的公司銷售額中；但是，我們收到的任何由此產生的特許經營費和許可費都包含在公司的收入中。我們認為，系統銷售增長對投資者有用，是衡量我們業務整體實力的重要指標，因為它包含了我們的主要收入驅動因素、公司和特許經營同店銷售額以及淨單位增長。

除了根據美利堅合眾國公認會計原則提供的結果外（“GAAP”），公司提供以下非公認會計準則衡量標準：

•不包括特殊項目的攤薄後每股收益（定義見下文）；

•不包括特殊物品的有效税率；

•核心營業利潤。核心營業利潤不包括特殊項目和外匯，我們使用核心運營利潤來評估內部業績；

•公司餐廳利潤和公司餐廳利潤率佔銷售額的百分比（定義見下文）。

這些非公認會計準則指標無意取代我們根據公認會計原則列報的財務業績。相反，該公司認為，這些非公認會計準則衡量標準的列報為投資者提供了更多信息，有助於比較過去和現在的業務。

特殊項目不包含在我們的任何分部業績中，因為由於其規模和/或性質，公司認為這些項目並不代表我們的持續運營。我們的首席運營決策者在評估細分市場表現時不考慮特殊項目的影響。

公司餐廳利潤定義為公司銷售額減去公司餐廳支出，兩者均出現在我們的簡明合併損益表的正面上。公司餐廳費用包括我們公司旗下的餐廳在創造公司銷售額方面直接產生的費用，包括食品和紙張成本、餐廳級勞動力成本、租金、餐廳級資產的折舊和攤銷以及該公司餐廳產生的或代表該公司餐廳產生的廣告費用。公司餐廳利潤佔銷售額的百分比（“公司餐廳利潤百分比”）定義為公司餐廳利潤除以公司銷售額。我們使用公司餐廳利潤來內部評估公司旗下餐廳的業績，我們相信公司餐廳利潤為投資者提供了有關我們公司旗下餐廳盈利能力的有用信息。在計算公司餐廳利潤時，公司不包括與我們的特許經營業務直接相關的收入和支出以及一般和管理費用中包含的非餐廳級成本，其中一些費用可能支持公司自有餐廳的運營。該公司還將餐廳層面的資產減值和關閉費用排除在公司餐廳利潤的確定範圍之外，這些費用歷來並不重要，因為據信此類支出並不代表持續經營。列出的公司餐廳利潤率和公司餐廳利潤率百分比可能無法與業內其他公司的其他類似標題的指標相提並論。

列出的某些績效指標和非公認會計準則衡量標準不包括外匯的影響。這些金額是通過按上一年度的平均匯率折算本年度業績得出的。我們認為，消除外匯影響可以在不扭曲外幣波動的情況下提供更好的逐年可比性。


運營結果
21


摘要  

本摘要中的所有比較均與去年同期相比較。

季度財務摘要：
% 變化
系統銷售，不包括外匯同店銷售單位GAAP 營業利潤核心營業利潤
肯德基分部+4(2)+8+3+6
塔可貝爾分部+4+1+3+2+2
必勝客分部(4)(7)+5(11)(10)
好極了+2(3)+6(1)+6
此外：

•截至2024年3月31日的季度，外幣折算對該部門的營業利潤產生了1,100萬美元的不利影響。

第一季度
20242023% 變化
GAAP 攤薄後每股
$1.10$1.05+5
減去特殊物品 EPS
$(0.05)$(0.01)NM
不包括特殊項目的攤薄後每股收益
$1.15$1.06+9

•除了上述影響營業利潤的因素外，我們的攤薄後每股收益因税後投資虧損而受到截至2024年3月31日的季度0.08美元的負面影響，截至2023年3月31日的季度受到0.07美元的負面影響。截至2024年3月31日的季度，外幣折算對我們的攤薄每股收益產生了約0.03美元的負面影響。

•該季度的總開業單位為808套，淨增421個單位。

22

世界各地

GAAP 業績
 季度已結束
 20242023% B/ (W)
公司銷售額$474 $474 甚至
特許經營和財產收入757 770 (2)
廣告和其他服務的特許經營捐款367 401 (8)
總收入1,598 1,645 (3)
公司餐廳費用400 403 1 
G&A 費用286 282 (2)
特許經營和物業費用31 36 14 
特許經營廣告和其他服務費用367 395 7 
再特許經營（收益）損失(5)(4)NM
其他（收入）支出(1)10 NM
成本和支出總額，淨額1,078 1,122 4 
營業利潤520 523 (1)
投資（收入）支出，淨額22 24 NM
其他養老金（收入）支出(2)(2)NM
利息支出，淨額117 130 10 
所得税前收入383 371 3 
所得税條款
69 71 3 
淨收入$314 $300 5 
攤薄後每股(a)
$1.10 $1.05 5 
有效税率18.0 %19.1 %1.1 ppts。
(a)有關此計算中使用的股票數量，請參閲附註2。

性能指標
單位數3/31/20243/31/2023% 增加（減少）
專營權58,106 54,681 6 
公司所有1,023 1,002 2 
總計59,129 55,683 6 

季度已結束
 20242023
同店銷售增長（下降）%
(3)8 
系統銷售增長百分比，報告
— 6 
系統銷售增長百分比，不包括外匯
2 11 

23

我們按公司和特許經營銷售額分列的系統銷售明細如下：
季度已結束
20242023
合併
公司銷售額(a)
$474 $474 
特許經營銷售14,572 14,541 
系統銷售15,046 15,015 
負面（正面）外幣影響(b)
279 不適用
系統銷售，不包括外匯$15,325 $15,015 
肯德基分部
公司銷售額(a)
$105 $110 
特許經營銷售8,023 7,947 
系統銷售8,128 8,057 
負面（正面）外幣影響(b)
237 不適用
系統銷售，不包括外匯$8,365 $8,057 
塔可貝爾分部
公司銷售額(a)
$240 $229 
特許經營銷售3,357 3,235 
系統銷售3,597 3,464 
負面（正面）外幣影響(b)
(2)不適用
系統銷售，不包括外匯$3,595 $3,464 
必勝客分部
公司銷售額(a)
$2 $5 
特許經營銷售3,165 3,331 
系統銷售3,167 3,336 
負面（正面）外幣影響(b)
44 不適用
系統銷售，不包括外匯$3,211 $3,336 
哈比特漢堡燒烤部
公司銷售額(a)
$127 $130 
特許經營銷售27 28 
系統銷售154 158 
負面（正面）外幣影響(b)
— 不適用
系統銷售，不包括外匯$154 $158 

(a)公司銷售額是指我們公司經營的門店的銷售額，如我們的簡明合併收益表所示。

(b) 外幣對系統銷售的影響僅列報了與前一年度相關的信息。在確定適用的系統銷售增長百分比時，應將當年不包括外匯的系統銷售額與上一年的系統銷售額進行比較。

非公認會計準則項目
非公認會計準則項目，以及與最具可比性的GAAP財務指標的對賬，如下所示。
季度已結束
20242023
核心營業利潤增長百分比
6 11 
攤薄後每股收益增長百分比，不包括特殊項目
9 
甚至
不包括特殊物品的有效税率19.4 %19.3 %
24

季度已結束
20242023
公司餐廳利潤$74 $71 
公司餐廳利潤率% 15.6 %14.9 %
GAAP 營業利潤與核心營業利潤的對賬季度已結束
20242023
合併
GAAP 營業利潤 $520 $523 
特殊物品詳情：
與全市場特許經營權相關的（收益）損失(a)
3 (3)
決定退出俄羅斯對營業損失的影響(b)
— 3 
與資源優化相關的費用(c)
21 3 
特殊物品費用-營業利潤
24 3 
外幣對營業利潤的負面影響
11 不適用
核心營業利潤$555 $526 
上文所示的特別項目已記入財務報表下文所列的細列項目。
簡明合併損益表細列項目
一般和管理費用$21 $4 
特許經營和物業費用— 1 
再特許經營（收益）損失3 (3)
其他（收入）支出— 1 
特殊物品費用-營業利潤
$24 $3 
肯德基分部
GAAP 營業利潤$313 $305 
負面（正面）外幣影響
10 不適用
核心營業利潤$323 $305 
塔可貝爾分部
GAAP 營業利潤$208 $204 
負面（正面）外幣影響
— 不適用
核心營業利潤$208 $204 
必勝客分部
GAAP 營業利潤$93 $104 
負面（正面）外幣影響
1 不適用
核心營業利潤$94 $104 
哈比特漢堡燒烤部
GAAP 營業虧損$(5)$(5)
負面（正面）外幣影響
— 不適用
核心營業利潤（虧損）$(5)$(5)
GAAP 淨收入與淨收入（不包括特殊項目）的對賬
GAAP 淨收入$314 $300 
特殊物品費用-營業利潤
24 3 
特殊物品税（福利）(d)
(10)(2)
淨收入（不包括特殊項目）$328 $301 
25

攤薄後每股收益與攤薄後每股收益的對賬，不包括特殊項目
攤薄後每股$1.10 $1.05 
減去特殊項目攤薄後每股收益(0.05)(0.01)
不包括特殊項目的攤薄後每股收益$1.15 $1.06 
GAAP 有效税率與不包括特殊項目的有效税率的對賬
GAAP 有效税率18.0 %19.1 %
特殊物品對税率的影響(1.4)%(0.2)%
不包括特殊物品的有效税率19.4 %19.3 %

(a) 由於其規模和波動性，我們將與全市場特許權相關的重新特許權收益和損失記作特殊項目。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度中，我們分別記錄了300萬美元的淨特許權損失和300萬美元的淨再特許權收益，這些收益已反映為特殊項目。

此外，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度中，我們的再特許經營權淨收益分別為800萬美元和100萬美元，這些收益未反映為特殊項目。這些淨特許經營收益與餐廳的再特許經營權有關，這與全市場特許經營權無關，我們認為這表明了我們預期的持續特許經營活動。

(b)2023年4月，我們將肯德基在俄羅斯的業務出售給了Smart Service Ltd.，從而完成了對俄羅斯市場的退出。我們在此處公佈的截至2023年3月31日的季度GAAP經營業績反映了出售之日之前支持肯德基在俄羅斯業務的收入和支出，涵蓋了其歷史財務報表細列項目和運營板塊。但是，鑑於我們決定退出俄羅斯，以及我們承諾將入侵烏克蘭之日後歸屬於俄羅斯的任何未來淨利潤用於人道主義工作，我們將肯德基分部業績中的此類淨營業利潤或虧損重新歸類為未分配的其他收入（支出）。此外，我們承擔了與業務處置相關的某些費用以及與退出俄羅斯相關的其他一次性費用，這些費用記錄在公司和未分配的併購和未分配的特許經營和財產支出中。截至2023年3月31日的季度由此產生的300萬美元淨營業虧損已反映為特殊項目。

(c)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度中，我們記錄的與資源優化計劃有關的一般和管理費用分別為2100萬美元和300萬美元。該計劃使我們能夠重新分配大量資源，以提高我們的數字、技術和創新能力，從而提供現代化、世界一流的團隊成員和客户體驗，改善單位經濟性。我們最近擴大了該計劃，以尋找更多的機會來優化公司的支出，並確定可能重新分配資源的其他關鍵領域，這兩個領域的目標都是加速公司的增長率。迄今為止與該計劃相關的費用主要包括與取消或調動的職位相關的遣散費以及顧問費。由於其範圍和規模，這些費用已反映為特殊物品。

(d)下表包括特殊物品税（福利）支出的詳細信息：

季度已結束
3/31/20243/31/2023
特殊項目的税收（福利）支出營業利潤和利息支出$(6)$— 
税收（福利）支出——退出俄羅斯的決定對所得税的影響— (2)
税收（福利）-其他所得税影響記錄為特殊影響(4)— 
特殊項目税（福利）費用$(10)$(2)

特殊項目的税（福利）支出營業利潤和利息支出是通過根據項目的性質和管轄税法評估特殊項目中每個組成部分的税收影響來確定的。

在截至2024年3月31日的季度中記錄為特殊所得税的其他影響包括與外國司法管轄區税務審計的有利解決而撤銷準備金相關的福利。該儲備金是在前幾年設立的，與所得税負債有關，最初作為公司間知識產權重組的一部分記作特殊項目。
26


GAAP 營業利潤與公司餐廳利潤的對賬
截至 2024 年 3 月 31 日的季度
肯德基分部塔可貝爾分部必勝客分部哈比特漢堡燒烤部公司和未分配合併
GAAP 營業利潤（虧損）$313 $208 $93 $(5)$(89)$520 
減去：
特許經營和財產收入397 210 148 2 — 757 
廣告和其他服務的特許經營捐款130 148 88 1 — 367 
添加：
一般和管理費用83 49 52 13 89 286 
特許經營和物業費用17 8 5 1 — 31 
特許經營廣告和其他服務費用129 147 90 1 — 367 
再特許經營（收益）損失— — — — (5)(5)
其他（收入）支出(2)— (4)— 5 (1)
公司餐廳利潤$13 $54 $— $7 $— $74 
公司銷售額$105 $240 $2 $127 $— $474 
公司餐廳利潤率%12.2 %22.5 %1.9 %5.5 %不適用15.6 %

截至 2023 年 3 月 31 日的季度
肯德基分部塔可貝爾分部必勝客分部哈比特漢堡燒烤部公司和未分配合併
GAAP 營業利潤（虧損） $305 $204 $104 $(5)$(85)$523 
減去：
特許經營和財產收入412 201 155 2 — 770 
廣告和其他服務的特許經營捐款165 142 94 — — 401 
添加：
一般和管理費用89 45 51 13 84 282 
特許經營和物業費用26 5 3 1 1 36 
特許經營廣告和其他服務費用164 138 93 — — 395 
再特許經營（收益）損失— — — — (4)(4)
其他（收入）支出7 1 (2)— 4 10 
公司餐廳利潤$14 $50 $— $7 $— $71 
公司銷售額$110 $229 $5 $130 $— $474 
公司餐廳利潤率% 12.0 %22.2 %3.9 %4.9 %不適用14.9 %
影響報告結果且合理可能影響未來業績的項目

以下項目影響了2024年和/或2023年報告的業績，和/或合理可能影響未來的業績。另請參閲本MD&A中的特殊項目詳情，以瞭解其他對結果有類似影響的項目。

27

中東衝突

在2023年第四季度，我們的某些市場，主要是肯德基和必勝客部門，開始受到中東地區軍事衝突的影響。儘管中東衝突的影響分散且難以衡量，但我們認為，受衝突影響最大的市場，包括中東、印度尼西亞和馬來西亞的市場，共同給百勝在截至2024年3月31日的季度中整體同店銷售增長帶來了較低的個位數阻力。我們繼續預計，隨着受影響最大的市場在2024年餘下的時間裏銷售的改善，這種影響將減弱。

外幣折算對營業利潤的影響

截至2024年3月31日的季度，外幣匯率的變化對我們以外幣計價的分部營業利潤的折算產生了1,100萬美元的負面影響。這包括對截至2024年3月31日的季度肯德基分部的1000萬美元營業利潤的負面影響。我們目前預計，外幣變化將對分部的全年營業利潤產生約2,000萬至3000萬美元的負面影響。

投資德維亞尼

在截至2024年3月31日的季度中，我們出售了對在印度經營肯德基和必勝客餐廳的特許經營實體Devyani International Limited（“Devyani”）的約5％的少數股權，税前收益為1.04億美元。在出售之日之前，我們在Devyani的所有權的公允價值發生了變化，導致截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度中，税前投資損失分別為2,000萬美元和2,300萬美元。

肯德基分部

肯德基分部擁有30,251家分部，其中87％位於美國境外。此外，截至2024年3月31日，肯德基分部99％的單位由加盟商經營。

季度已結束
% B/ (W)
20242023已舉報例如 FX
系統銷售 $8,128 $8,057 1 4 
同店銷售增長（下降）%(2)9 不適用不適用
公司銷售額$105 $110 (4)(3)
特許經營和財產收入397 412 (4)(1)
廣告和其他服務的特許經營捐款130 165 (21)(20)
總收入$632 $687 (8)(6)
公司餐廳利潤$13 $14 (3)(1)
公司餐廳利潤率%12.2 %12.0 %0.2 ppts。0.4 ppts。
G&A 費用$83 $89 7 7 
特許經營和物業費用17 26 34 35 
特許經營廣告和其他服務費用129 164 21 20 
營業利潤$313 $305 3 6 
% 增加（減少）
單位數3/31/20243/31/2023
專營權30,029 27,785 8 
公司所有222 218 2 
總計30,251 28,003 8 

公司銷售額和公司餐廳利潤率百分比
28


公司銷售額的季度下降，不包括外幣折算的影響，是由公司同店銷售額下降4％推動的。

公司餐廳利潤率的季度增長是由關閉餐廳利潤率較低的單位的影響推動的，但部分被公司同店銷售下降所抵消。

特許經營和財產收入

特許經營和房地產收入的季度下降（不包括外幣折算的影響）是由出售肯德基俄羅斯業務產生的3％的負面影響以及特許經營同店銷售下降2％的部分被單位增長所抵消。

G&A

G&A的季度下降，不包括外幣折算的影響，是由出售俄羅斯肯德基業務的影響推動的。

營業利潤

營業利潤的季度增長（不包括外幣折算的影響）是由單位增長以及特許經營和財產支出減少所推動的，這主要是由於去年全球特許經營會議費用的增加，但被同店銷售下降部分抵消。

塔可貝爾分部

塔可貝爾分部擁有8,555個單位，其中87％在美國。截至2024年3月31日，該公司擁有美國塔可貝爾單位7％的股份。

季度已結束
% B/ (W)
20242023已舉報例如 FX
系統銷售 $3,597 $3,464 4 4 
同店銷售增長百分比1 8 不適用不適用
公司銷售額$240 $229 5 5 
特許經營和財產收入210 201 5 5 
廣告和其他服務的特許經營捐款148 142 4 4 
總收入$598 $572 5 5 
公司餐廳利潤$54 $50 6 6 
公司餐廳利潤率%22.5 %22.2 %0.3 ppts。0.3 ppts。
G&A 費用$49 $45 (8)(8)
特許經營和物業費用8 5 (39)(39)
特許經營廣告和其他服務費用147 138 (7)(7)
營業利潤$208 $204 22

29

% 增加（減少）
單位數3/31/20243/31/2023
專營權8,071 7,806 3 
公司所有484 470 3 
總計8,555 8,276 3 

公司銷售額和公司餐廳利潤率百分比

公司銷售額的季度增長是由單位增長和公司同店銷售增長2％的推動的。

公司餐廳利潤率的季度增長是由同店銷售增長推動的，部分被勞動力和其他餐廳運營成本的上漲所抵消。

特許經營和財產收入

特許經營和房地產收入的季度增長是由單位增長和1％的特許經營同店銷售增長推動的。

G&A

G&A的季度增長是由法律成本增加、數字和技術支出增加以及員工人數和薪金的增加部分被股權薪酬減少所抵消。

營業利潤

營業利潤的季度增長是由單位增長推動的，同店銷售增長被餐廳運營成本的上漲、主要與數字和技術支出相關的特許經營廣告和其他服務支出的增加、壞賬支出增加、去年逾期特許經營應收賬款淨壞賬回收的增加以及併購的增加所部分抵消。

必勝客分部

必勝客分部擁有19,942家分部，其中67％位於美國境外。必勝客分部使用多種分銷渠道，包括送貨、堂食和快遞（例如機場），包括同時以必勝客和Telepizza品牌運營的分銷渠道。此外，截至2024年3月31日，必勝客分部超過99％的單位由加盟商經營。

30

季度已結束
% B/ (W)
20242023已舉報例如 FX
系統銷售 $3,167 $3,336 (5)(4)
同店銷售增長（下降）%(7)7 不適用不適用
公司銷售額$2 $5 (64)(64)
特許經營和財產收入148 155 (5)(4)
廣告和其他服務的特許經營捐款88 94 (6)(6)
總收入$238 $254 (6)(6)
公司餐廳利潤$— $— (82)(82)
公司餐廳利潤率%1.9 %3.9 %(2.0)ppts。(2.0)ppts。
G&A 費用$52 $51 (2)(2)
特許經營和物業費用5 3 (113)(114)
特許經營廣告和其他服務費用90 93 3 4 
營業利潤$93 $104 (11)(10)

% 增加（減少）
單位數3/31/20243/31/2023
專營權19,935 19,025 5 
公司所有7 21 (67)
總計19,942 19,046 5 

特許經營和財產收入

特許經營和房地產收入的季度下降（不包括外幣折算的影響）是由特許經營同店銷售下降7％推動的，但部分被單位增長所抵消。

G&A

不包括外幣折算的影響，G&A基本持平。

營業利潤

除外幣折算影響外，營業利潤的季度下降是由同店銷售下降以及本年度壞賬支出與去年逾期特許經營應收賬款的淨壞賬回收額相加所致，部分被單位增長所抵消。

哈比特漢堡燒烤部

Habit Burger Grill分部擁有381家分店，其中絕大多數在美國。截至2024年3月31日，該公司擁有美國Habit Burger Grill分公司84％的股份。
31


季度已結束
% B/ (W)
20242023已舉報
系統銷售$154 $158 (2)
同店銷售增長百分比(8)— 不適用
總收入$130 $132 (2)
營業利潤（虧損）$(5)$(5)(6)

單位數3/31/20243/31/2023% 增加（減少）
專營權71 65 9 
公司所有310 293 6 
總計381 358 6 

公司和未分配
季度已結束
（費用）/收入 20242023% B/ (W)
公司和未分配的 G&A$(89)$(84)(7)
未分配的特許經營權和財產收入（支出）
— (1)NM
未分配的再特許權收益（虧損）5 4 NM
未分配的其他收入（支出）
(5)(4)NM
淨投資收益（支出）（見附註8）(22)(24)NM
其他養老金收入（支出）（見附註9）
2 2 NM
利息支出，淨額(117)(130)10
所得税優惠（準備金）（見附註6）(69)(71)3 
有效税率（見附註 6）18.0 %19.1 %1.1 ppts。

公司和未分配的 G&A

公司和未分配併購支出的季度增長是由與我們的資源優化計劃相關的成本推動的，但部分被與去年勒索軟件攻擊相關的費用所抵消。

利息支出，淨額

淨利息支出的季度下降主要是由較低的借款和較高的利息收入推動的，但部分被較高的加權平均利率所抵消。

合併現金流

經營活動提供的淨現金 2024 年為 3.63 億美元，而 2023 年為 3.49 億美元。增長的主要原因是不計特殊項目的營業利潤和廣告支出時機的增加，但部分被所得税繳納額的增加所抵消。

投資活動提供的淨現金 2024年為4,500萬美元，而2023年用於投資活動的淨現金為5,600萬美元。這一變化主要是由我們在2024年出售在Devyani的約5％的少數股權投資的收益推動的。

用於融資活動的淨現金 2024 年為 2.47 億美元，而 2023 年為 3.34 億美元。這一變化主要是由淨債務還款額減少和去年股票回購的增加所推動的。

32

流動性和資本資源

從歷史上看，我們通過大規模的特許經營業務（需要有限的百勝投資）和公司自有門店的運營產生了可觀的現金流。在過去五年中，我們的年度運營現金流每年都超過13億美元，我們預計到2024年將繼續保持這種情況。我們打算利用這些運營現金流繼續投資於發展我們的業務並支付有競爭力的股息，然後通過股票回購將剩餘的部分返還給股東。如果運營現金流和其他現金來源無法滿足我們預期的現金需求，我們將根據信貸協議維持12.5億美元的循環貸款，該循環額度截至2024年3月31日尚未支付。如附註10所述，作為2024年4月信貸協議再融資的一部分，我們的循環融資機制下的借款能力增加到15億美元。我們認為，我們持續的運營現金、手頭現金（截至2024年3月31日約為6.5億美元）以及循環融資機制下的可用資金將足以滿足我們未來十二個月的現金需求。

公司2023年10-K表格第7項中關於我們的重大現金需求的披露沒有重大變化。由於我們的債務持續重要，我們在下面提供最新情況。

債務工具

截至2024年3月31日，在我們112億美元的未償債務總額（不包括融資租賃和債務發行成本和折扣）中，約有94％（包括利率互換的影響）是固定的，有效總利率約為4.6％。本季度末，我們的合併淨槓桿率為息税折舊攤銷前利潤的4.1倍。我們不斷重新評估最佳槓桿比率，以最大限度地提高股東回報。我們的目標是資本結構，我們認為這種結構可以在優化的利率、期限和靈活性之間提供有吸引力的平衡，同時提供多元化的流動性來源和跨年期限。 我們的信用評級為BB+（標準普爾）/Ba2（穆迪）。

下表彙總了截至2024年3月31日我們未償長期債務的未來到期日，不包括融資租賃和債務發行成本和折扣。

20242025202620272028202920302031203220372043總計
證券化票據$938 $884 $595 $589 $737 $3,743 
信貸協議$40 $53 661151,399 2,168 
子公司高級無抵押票據750 750 
YUM 高級無抵押票據$800 1,050 $2,100 $325 $275 4,550 
總計$40 $53 $1,599 $1,649 $1,994 $589 $800 $1,787 $2,100 $325 $275 $11,211 

有關2024年4月簽訂的信貸協議再融資的討論，請參閲附註10。

新的會計公告尚未通過

2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了亞利桑那州立大學2023-07年《分部報告（主題280）：可申報分部披露的改進》，該報告通過加強對重大分部支出的披露來更新應申報分部的披露要求。該標準對公司2024財年的10-K表年度報告及隨後的過渡期有效，允許提前採用。修正案應追溯適用於財務報表中列報的所有前期。我們目前正在評估該標準對我們披露的影響。

2023年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-09《所得税（主題740）：所得税披露的改進》，其中更新了與所得税税率對賬相關的所得税披露要求，並要求披露司法管轄區繳納的所得税。該標準對公司2025財年的10-K表年度報告有效，允許提前採用。修正案應在未來適用；但是，允許追溯適用。我們目前正在評估該標準對我們披露的影響。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

除下文披露的內容外，在截至2024年3月31日的季度中，公司2023年10-K表第7A項中的披露沒有重大變化。

股票投資風險

在截至2024年3月31日的季度中，公司出售了其在Devyani International Limited的股權，税前收益為1.04億美元。因此，自2024年3月31日起，我們不再面臨重大股權投資風險。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

截至本報告所涉期末，公司已根據1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條評估了其披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據在包括首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）在內的公司管理層的監督和參與下進行的評估，包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層得出結論，公司的披露控制和程序自報告所涉期末起生效。

內部控制的變化

在截至2024年3月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制或對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的其他因素沒有變化。

前瞻性陳述

前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關，並使用諸如 “期望”、“期望”、“相信”、“預期”、“可能”、“打算”、“信念”、“計劃”、“估計”、“目標”、“預測”、“可能”、“尋求”、“項目”、“模型”、“進行中”，“正在進行”，” “將”、“應該”、“預測”、“展望” 或類似術語。前瞻性陳述基於我們當前的預期、估計、假設和/或預測、我們對歷史趨勢和當前狀況的看法，以及我們認為在這種情況下適當合理的其他因素。前瞻性陳述既不是對未來事件、情況或業績的預測也不是保證，本質上受已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，這些風險和假設可能導致我們的實際業績與這些陳述所示的結果存在重大差異。無法保證我們的預期、估計、假設和/或預測會實現。可能導致實際業績和事件與我們的預期和前瞻性陳述存在重大差異的因素包括 (i) 本報告第一部分第2項中管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中描述的因素，(ii) 本報告第二部分第1A項所列風險因素中描述的任何風險和不確定性，(iii) 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中描述的因素二，我們的 10-K 表格第 7 項截至2023年12月31日的財年，以及（iv）截至2023年12月31日止年度的10-K表格第一部分第1A項中包含的風險因素中描述的風險和不確定性。您不應過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本文發佈之日。我們不承諾更新任何聲明。
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獨立註冊會計師事務所的報告

致股東和董事會
好極了！Brands, Inc.:

中期財務信息的審查結果

我們已經審查了百勝的簡明合併資產負債表！截至2024年3月31日的Brands, Inc.及子公司（YUM），截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的相關簡明合併收益、綜合收益、現金流和股東赤字表以及相關附註（統稱為合併中期財務信息）。根據我們的審查，我們不知道應對合並的中期財務信息進行任何重大修改，以使其符合美國公認的會計原則。

根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，我們此前曾審計過百勝截至2023年12月31日的合併資產負債表，以及截至當日止年度的相關合並收益、綜合收益、現金流和股東赤字報表（未在此處列報）；在2024年2月20日的報告中，我們對這些合併財務報表發表了無保留的意見。我們認為，與得出該信息的合併資產負債表相比，隨附的截至2023年12月31日的簡明合併資產負債表中列出的信息在所有重大方面都是公平的。

審查結果的依據

這些合併的中期財務信息由百勝管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要在百勝方面保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審查。對合並中期財務信息的審查主要包括運用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。其範圍遠小於根據PCAOB的標準進行的審計，其目的是對整個財務報表發表意見。因此，我們不發表這樣的意見。


//畢馬威會計師事務所


肯塔基州路易斯
2024年5月7日
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第 II 部分 — 其他信息和簽名

第 1 項。法律訴訟

有關法律訴訟的信息以引用方式納入了本報告第一部分中公司簡明合併財務報表附註13。

第 1A 項。風險因素

我們面臨着業務和行業固有的各種風險，包括運營、法律、監管和產品風險。此類風險可能導致我們的實際業績與我們的前瞻性陳述、預期和歷史趨勢存在重大差異。與我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中披露的風險因素相比，沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
在截至2024年3月31日的季度中，我們沒有回購普通股。2022年9月，我們董事會批准了最高$的股票回購2截至2024年6月30日，我們的已發行普通股數十億（不包括適用的交易費）。截至2024年3月31日，我們有剩餘能力根據該授權回購高達17億美元的普通股。

第 5 項。其他信息

證券交易計劃

在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有任何董事或高級職員 採用要麼 終止任何旨在滿足第10b5-1（c）條的肯定抗辯條件的購買或出售公司證券的合同、指示或書面計劃，或S-K法規第408（c）項中定義的任何 “非規則10b5-1交易安排”。
36


第 6 項。展品
(a)展品索引
展品編號展品描述
10.1
截至2024年4月26日的第7號再融資修正案是必勝客控股有限責任公司、肯德基控股公司和美國塔可貝爾有限責任公司作為借款人、貸款人不時與北卡羅來納州摩根大通銀行作為抵押代理人、週轉貸款人、信用證發行人和貸款人管理代理人簽訂的信貸協議，該協議以引用方式註冊成立百勝於 2024 年 4 月 26 日提交的 8-K 報告附錄 10.1。
10.2†
好極了！Brands, Inc.《全球限制性股票單位協議（2024）長期激勵計劃表格》，自2024年2月9日起生效。
10.3†
好極了！Brands, Inc. Global YUM 的長期激勵計劃表格！股票增值權協議（2024）。
10.4†
好極了！品牌公司長期激勵計劃全球績效分成單位協議表格（2024）。
15
畢馬威會計師事務所關於未經審計的中期財務信息的信函（獨立註冊會計師事務所的確認）
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證。
 
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證。
 
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350節對首席財務官進行認證。
 
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
 
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
 
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
 
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
 
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
 
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
†表示管理合同或補償計劃。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由下列簽署人、經正式授權的註冊官員代表其簽署本報告。


 好極了！BRANDS, INC.
 （註冊人）



日期：2024年5月7日
/s/ 大衞·羅素
  高級副總裁、財務和公司財務總監
  （首席會計官）
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