jxon-20240331假象Q1202412/310001822993P3Y0M0D0.0010.100.001104Xbrli:共享ISO 4217:美元ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
| | | | | | | | |
☑ | | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末2024年3月31日
或
| | | | | | | | |
☐ | | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
委託文件編號:001-40274
傑克遜金融公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 98-0486152 |
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| | |
1企業之道, 蘭辛, 密西根 | | 48951 |
(主要執行辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(517) 381-5500
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊所在的交易所名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | JXN | 紐約證券交易所 |
存托股份,每股代表固定利率重置非累積永久優先股A系列股份的1/1,000權益 | JXN TRA | 紐約證券交易所 |
通過勾選標記標明註冊人是否(1)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(d)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否已遵守此類提交要求。 是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。.
是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | | ☑ | | 加速的文件管理器 | | ☐ |
非加速文件服務器 | | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | | ☐ |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2024年5月2日,已有 76,264,349註冊人普通股的股份,面值0.01美元,已發行。
目錄
| | | | | |
第一部分-財務信息 | |
項目1.財務報表 | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表 | 2 |
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三個月的簡明合併利潤表 | 3 |
截至2024年和2023年3月31日止三個月的簡明綜合全面收益(虧損)表 | 4 |
截至2024年和2023年3月31日止三個月的簡明合併權益表 | 5 |
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三個月的簡明合併現金流量表 | 6 |
簡明合併財務報表附註 | |
注1.業務和呈現基礎 | 8 |
附註2.新會計準則 | 10 |
説明3.分部資料 | 11 |
注4.投資 | 16 |
説明5.衍生工具 | 31 |
附註6.公允價值計量 | 35 |
説明7.遞延保單獲得成本 | 52 |
説明8.再保險 | 53 |
説明9.未來保單福利和應付索賠準備金 | 57 |
説明10.其他合同持有人基金 | 63 |
注11。獨立賬户資產和負債 | 68 |
説明12.市場風險收益 | 69 |
注13。長期債務 | 71 |
注14。聯邦住房貸款銀行預付款 | 73 |
注15.所得税 | 73 |
附註16.承付款和或有事項 | 74 |
説明17.運營成本和其他費用 | 74 |
注18。累計其他綜合收益(損失) | 75 |
注19。股權 | 76 |
附註20.每股收益 | 78 |
注21.後續事件 | 78 |
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | |
前瞻性陳述-警告語言 | 79 |
可用信息 | 80 |
本報告文本和註釋中使用的主要定義、縮寫和縮寫詞 | 80 |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析概述 | 82 |
執行摘要 | 82 |
關鍵操作措施 | 84 |
宏觀經濟、行業和監管趨勢 | 87 |
非公認會計準則財務指標 | 91 |
綜合經營成果 | 94 |
細分市場的運營結果 | 96 |
投資 | 102 |
政策和合同責任 | 108 |
流動性與資本資源 | 109 |
近期會計公告的影響 | 117 |
關鍵會計估算摘要 | 117 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 118 |
項目4.控制和程序 | 118 |
| |
第二部分--其他資料 | |
項目1.法律訴訟 | 119 |
第1A項。風險因素 | 119 |
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用 | 119 |
項目5.其他信息 | 120 |
項目6.展品 | 120 |
| |
簽名 | |
簽名 | 121 |
.
傑克遜金融公司
簡明綜合資產負債表
(單位:百萬,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 3月31日, | | 12月31日, |
| | 2024 | | 2023 |
資產 | | (未經審計) | | |
投資: | | | | |
債務證券,可供出售,扣除信用損失撥備美元20及$21分別於2024年3月31日和2023年12月31日(攤銷成本:2024年美元44,796; 2023 $44,844) | | $ | 40,090 | | | $ | 40,422 | |
債務證券,根據公允價值選擇按公允價值計算 | | 2,256 | | | 2,153 | |
債務證券,交易,按公允價值計算 | | 70 | | | 68 | |
股權證券,按公允價值計算 | | 222 | | | 394 | |
抵押貸款,扣除信用損失備抵美元162及$165分別於2024年3月31日和2023年12月31日 | | 9,899 | | | 10,082 | |
抵押貸款,按公允價值選擇權下的公允價值計算 | | 455 | | | 481 | |
政策性貸款(包括美元3,448及$3,457分別於2024年3月31日和2023年12月31日按公允價值期權下的公允價值計算) | | 4,386 | | | 4,399 | |
獨立衍生工具 | | 213 | | | 390 | |
其他投資資產 | | 2,580 | | | 2,466 | |
總投資 | | 60,171 | | | 60,855 | |
現金和現金等價物 | | 2,542 | | | 2,688 | |
應計投資收益 | | 488 | | | 512 | |
遞延收購成本 | | 12,173 | | | 12,302 | |
可收回的再保險,扣除信用損失備抵美元30及$29分別於2024年3月31日和2023年12月31日 | | 24,558 | | | 25,422 | |
再保險可根據市場風險收益按公允價值收回 | | 126 | | | 149 | |
市場風險使資產受益,按公允價值計算 | | 8,025 | | | 6,737 | |
遞延所得税,淨額 | | 749 | | | 640 | |
其他資產 | | 675 | | | 1,294 | |
獨立賬户資產 | | 230,773 | | | 219,656 | |
總資產 | | $ | 340,280 | | | $ | 330,255 | |
| | | | |
負債與權益 | | | | |
負債 | | | | |
未來保單福利和應付索賠準備金 | | $ | 11,585 | | | $ | 11,898 | |
其他合同持有人資金 | | 54,897 | | | 55,319 | |
按公允價值計算的市場風險收益負債 | | 3,843 | | | 4,785 | |
根據再保險條約預扣應付的資金(包括美元3,618及$3,626分別於2024年3月31日和2023年12月31日按公允價值期權下的公允價值計算) | | 19,244 | | | 19,952 | |
| | | | |
長期債務 | | 2,033 | | | 2,037 | |
回購協議和應付證券貸款 | | 1,820 | | | 19 | |
衍生工具應付抵押品 | | 92 | | | 780 | |
獨立衍生工具 | | 1,288 | | | 1,210 | |
合併可變利益實體發行的票據,根據公允價值選擇按公允價值計算(注4) | | 2,068 | | | 1,988 | |
其他負債 | | 2,281 | | | 2,277 | |
分賬負債 | | 230,773 | | | 219,656 | |
總負債 | | 329,924 | | | 319,921 | |
承諾、或有事項和擔保(注16) | | | | |
權益 | | | | |
A系列非累積優先股和額外實收資本,$1.00每股面值:24,000授權股份;22,0002024年3月31日和2023年12月31日已發行和發行的股份;清算優先$25,000每股(見注19) | | 533 | | | 533 | |
普通股;1,000,000,000授權股份,$0.01每股面值和76,621,374和78,660,221分別於2024年3月31日和2023年12月31日發行和發行的股份(見注19) | | 1 | | | 1 | |
額外實收資本 | | 6,005 | | | 6,005 | |
庫存股,按成本計算;17,859,632和15,820,785分別於2024年3月31日和2023年12月31日的股票 | | (713) | | | (599) | |
| | | | |
| | | | |
累計其他全面收益(虧損),扣除税款費用(收益)美元(274)和$(178)分別於2024年3月31日和2023年12月31日 | | (3,423) | | | (2,808) | |
留存收益 | | 7,766 | | | 7,038 | |
股東權益總額 | | 10,169 | | | 10,170 | |
非控制性權益 | | 187 | | | 164 | |
總股本 | | 10,356 | | | 10,334 | |
負債和權益總額 | | $ | 340,280 | | | $ | 330,255 | |
| | | | |
傑克遜金融公司
簡明合併損益表
(未經審計,單位:百萬,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
收入 | | | | | | | | |
費用收入 | | $ | 1,998 | | | $ | 1,888 | | | | | |
保費 | | 38 | | | 25 | | | | | |
淨投資收益: | | | | | | | | |
淨投資收入(不包括預扣税資產) | | 464 | | | 400 | | | | | |
基金預扣税資產的淨投資收益 | | 270 | | | 307 | | | | | |
淨投資收益合計 | | 734 | | | 707 | | | | | |
衍生品和投資的淨收益(損失): | | | | | | | | |
衍生品和投資淨收益(損失) | | (2,892) | | | (2,726) | | | | | |
預扣再保險條約資金的淨收益(損失) | | (201) | | | (673) | | | | | |
衍生品和投資淨收益(損失)總額 | | (3,093) | | | (3,399) | | | | | |
其他收入 | | 1 | | | 15 | | | | | |
總收入 | | (322) | | | (764) | | | | | |
| | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | |
死亡、其他政策福利和政策準備金變化,扣除延期 | | 221 | | | 228 | | | | | |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | | 11 | | | 14 | | | | | |
市場風險收益(收益)損失,淨 | | (2,718) | | | (174) | | | | | |
計入其他合同持有人資金的利息,扣除延期和攤銷 | | 273 | | | 285 | | | | | |
利息支出 | | 25 | | | 28 | | | | | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | | 685 | | | 616 | | | | | |
| | | | | | | | |
遞延收購成本的攤銷 | | 278 | | | 293 | | | | | |
福利和費用總額 | | (1,225) | | | 1,290 | | | | | |
税前收益(虧損) | | 903 | | | (2,054) | | | | | |
所得税支出(福利) | | 101 | | | (558) | | | | | |
淨收益(虧損) | | 802 | | | (1,496) | | | | | |
減:歸屬於非控股權益的淨利潤(損失) | | 7 | | | 1 | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損) | | 795 | | | (1,497) | | | | | |
減:優先股股息 | | 11 | | | — | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
| | | | | | | | |
每股收益 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 10.04 | | | $ | (18.11) | | | | | |
稀釋 | | $ | 9.94 | | | $ | (18.11) | | | | | |
傑克遜金融公司
簡明綜合全面收益表(損益表)
(未經審計,單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 802 | | | $ | (1,496) | | | | | |
| | | | | | | | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | | | | | |
無信用損失證券未實現收益(損失)變化,扣除税款費用(收益):$(3)及$92,分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。 | | (278) | | | 968 | | | | | |
扣除以下各項的税款費用(福利)後,有信用損失的證券未實現收益(損失)的變化: 零和$(2截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬。 | | — | | | (8) | | | | | |
與未來政策福利準備金相關的當前貼現率變化,扣除税款費用(福利)美元18和$(32)分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。 | | 63 | | | (114) | | | | | |
市場風險收益不履行風險的變化,扣除税款費用(收益)美元(111)及$60分別截至2024年和2023年3月31日的三個月。 | | (400) | | | 224 | | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | | (615) | | | 1,070 | | | | | |
綜合收益(虧損) | | 187 | | | (426) | | | | | |
減去:可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損) | | 7 | | | 1 | | | | | |
Jackson Financial Inc.應佔全面收益(虧損) | | $ | 180 | | | $ | (427) | | | | | |
傑克遜金融公司
簡明合併權益表
(未經審計,單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 累計 | | | | | | | | |
| | | | | 其他內容 | | 財務處 | | 其他 | | | | 總計 | | 非- | | |
| 擇優 | | 普普通通 | | 已繳費 | | 庫存 | | 全面 | | 保留 | | 股東的 | | 控管 | | 總計 |
| 庫存 | | 庫存 | | 資本 | | 按成本計算 | | 收入 | | 收益 | | 權益 | | 利益 | | 權益 |
截至2023年12月31日的餘額 | $ | 533 | | | $ | 1 | | | $ | 6,005 | | | $ | (599) | | | $ | (2,808) | | | $ | 7,038 | | | $ | 10,170 | | | $ | 164 | | | $ | 10,334 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 795 | | | 795 | | | 7 | | | 802 | |
其他全面收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (615) | | | — | | | (615) | | | — | | | (615) | |
非控股權益權益變動 | — | | | — | | | — | | | — | | | . | | — | | | — | | | 16 | | | 16 | |
優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11) | | | (11) | | | — | | | (11) | |
普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (56) | | | (56) | | | — | | | (56) | |
購買庫存股 | — | | | — | | | — | | | (120) | | | — | | | — | | | (120) | | | — | | | (120) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
基於份額的薪酬 | — | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | |
截至2024年3月31日的餘額 | $ | 533 | | | $ | 1 | | | $ | 6,005 | | | $ | (713) | | | $ | (3,423) | | | $ | 7,766 | | | $ | 10,169 | | | $ | 187 | | | $ | 10,356 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 累計 | | | | | | | | |
| | | | | 其他內容 | | 財務處 | | 其他 | | | | 總計 | | 非- | | |
| 擇優 | | 普普通通 | | 已繳費 | | 庫存 | | 全面 | | 保留 | | 股東的 | | 控管 | | 總計 |
| 庫存 | | 庫存 | | 資本 | | 按成本計算 | | 收入 | | 收益 | | 權益 | | 利益 | | 權益 |
截至2022年12月31日的餘額 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 6,063 | | | $ | (443) | | | $ | (3,378) | | | $ | 6,403 | | | $ | 8,646 | | | $ | 732 | | | $ | 9,378 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,497) | | | (1,497) | | | 1 | | | (1,496) | |
其他全面收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,070 | | | — | | | 1,070 | | | — | | | 1,070 | |
非控股權益權益變動 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 96 | | | 96 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (54) | | | (54) | | | — | | | (54) | |
購買庫存股 | — | | | — | | | — | | | (70) | | | — | | | — | | | (70) | | | — | | | (70) | |
發行優先股 | 533 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 533 | | | — | | | 533 | |
基於份額的薪酬 | — | | | — | | | 7 | | | 3 | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
截至2023年3月31日的餘額 | $ | 533 | | | $ | 1 | | | $ | 6,070 | | | $ | (510) | | | $ | (2,308) | | | $ | 4,852 | | | $ | 8,638 | | | $ | 829 | | | $ | 9,467 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
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傑克遜金融公司
現金流量表簡明合併報表
(未經審計,單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 |
經營活動的現金流: | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 802 | | $ | (1,496) |
| | | | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | | |
投資已實現淨虧損(收益) | | 7 | | 68 |
衍生品淨損失(收益) | | 2,885 | | 2,658 |
預扣再保險條約資金淨損失(收益) | | 201 | | 673 |
市場風險收益淨(收益)損失 | | (2,718) | | (174) |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | | 11 | | 14 |
計入其他合同持有人資金的利息,毛額 | | 273 | | 285 |
死亡率、費用和自首費用 | | (133) | | (132) |
投資折扣和溢價攤銷 | | (14) | | (6) |
遞延所得税支出(福利) | | (13) | | (553) |
基於股份的薪酬 | | 45 | | 24 |
| | | | |
更改: | | | | |
應計投資收益 | | 24 | | 17 |
遞延收購成本 | | 128 | | 163 |
扣除再保險後扣留的資金 | | 136 | | 75 |
未來的政策好處 | | (238) | | (122) |
其他資產和負債,淨額 | | 30 | | (33) |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | | 1,426 | | 1,461 |
| | | | |
投資活動產生的現金流: | | | | |
銷售、到期和償還: | | | | |
債務證券 | | 2,553 | | 2,931 |
股權證券 | | 185 | | 157 |
按揭貸款 | | 360 | | 469 |
購買: | | | | |
債務證券 | | (2,613) | | (3,325) |
股權證券 | | (5) | | (2) |
按揭貸款 | | (152) | | (348) |
與衍生品和投資抵押品相關的結算 | | (2,261) | | (3,046) |
其他投資活動 | | (73) | | 282 |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | | (2,006) | | (2,882) |
| | | | |
(續)
傑克遜金融公司
現金流量表簡明合併報表(續)
(未經審計,單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 |
融資活動的現金流: | | | | |
保單持有人賬户餘額: | | | | |
存款 | | $ | 3,860 | | $ | 3,874 |
提款 | | (8,984) | | (7,517) |
從(向)單獨賬户轉賬的淨額 | | 4,143 | | 2,060 |
回購協議和證券借貸(付款)的收益 | | 1,798 | | 76 |
聯邦住房貸款銀行票據(付款)的淨收益 | | (250) | | — |
| | | | |
償還債務 | | (4) | | (4) |
| | | | |
合併投資實體債務的發行 | | 383 | | — |
償還並表投資實體債務 | | (345) | | — |
合併投資合作伙伴的捐款 | | 17 | | — |
| | | | |
| | | | |
普通股股息 | | (54) | | (51) |
優先股股息 | | (11) | | — |
購買庫存股 | | (120) | | (70) |
發行優先股 | | — | | 533 |
| | | | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 433 | | (1,099) |
| | | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少) | | (147) | | (2,520) |
| | | | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | | 2,691 | | 4,301 |
期末現金、現金等價物和限制性現金總額 | | $ | 2,544 | | $ | 1,781 |
| | | | |
補充現金流量信息 | | | | |
已繳(已收)所得税 | | $ | — | | | $ | — |
支付的利息 | | $ | 33 | | | $ | 21 |
| | | | |
非現金投資活動 | | | | |
從交易所、實物支付和類似交易中獲得的債務證券 | | $ | 27 | | | $ | 32 |
通過股票分拆和股票發行獲得的其他投資資產 | | $ | 19 | | | $ | 9 |
| | | | |
非現金融資活動 | | | | |
股票獎勵的非現金股息等值物 | | $ | (2) | | | $ | (3) |
| | | | |
| | | | |
與濃縮合並資產負債表的對賬 | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 2,542 | | | $ | 1,779 |
受限現金(包括在其他資產中) | | 2 | | | 2 |
現金總額、現金等價物和受限現金 | | $ | 2,544 | | $ | 1,781 |
| | | | |
傑克遜金融公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1. 業務和演示基礎
傑克遜金融公司(“JFI”或“Jackson Financial”)及其子公司(“公司”,也可能被稱為“我們”或“我們”)是一家金融服務公司,專注於幫助美國人增長和保護他們的退休儲蓄和收入,使他們能夠終身追求財務自由。傑克遜金融公司的註冊地是美國特拉華州(“美國”)。
在2021年9月13日之前,我們是英國倫敦保誠(“保誠”)的控股子公司,並擔任保誠美國業務的控股公司。2021年9月13日,該公司從保誠集團(Prudential)分拆,成為一家獨立的美國上市公司。保誠在分拆後保留了在該公司的股權,但截至2023年6月30日,出售了其在該公司的全部股權。
傑克遜金融公司的主要人壽保險子公司傑克遜國家人壽保險公司及其保險子公司(統稱為“傑克遜”)獲準在所有50個州和哥倫比亞特區銷售團體和個人年金產品(包括即期、註冊指數掛鈎、遞延固定、固定指數和可變年金),以及個人人壽保險產品,包括可變萬能人壽。Jackson還通過發行擔保投資合同(“GIC”)、融資協議和中期票據融資協議參與機構產品市場。除了傑克遜,傑克遜金融公司的其他運營子公司如下:
•PPM美國公司(“PPM”)是一家註冊投資顧問公司,是該公司的投資管理部門,管理人壽保險公司的普通賬户投資基金。PPM還為其他前關聯和非關聯機構客户提供投資服務。
•布魯克人壽保險公司(“布魯克人壽”)是傑克遜的直系母公司,是一家獲得密歇根州許可銷售人壽保險和年金產品的密歇根州人壽保險公司。
•布魯克人壽再保險公司(“布魯克再保險”)也是布魯克人壽的直接子公司,成立於2024年1月1日,是密歇根州的一家專屬再保險公司。
傑克遜的其他重要全資子公司如下:
•人壽保險公司:紐約傑克遜國家人壽保險公司(“Jackson NY”或“Jny”)、斯奎爾再保險公司(“Squire Re”)、斯奎爾再保險公司II(“Squire Re II”)和VFL國際人壽公司SPC,Ltd.;
•註冊經紀交易商:Jackson National Life Distributors LLC(“JNLD”);以及
•註冊投資顧問:Jackson National Asset Management LLC(“JNAM”)管理着作為我們可變年金產品基礎的人壽保險公司的獨立賬户資金,這些資金是次級顧問。JNAM管理和監督這些次級顧問。
本公司的簡明綜合財務報表還包括本公司被視為主要受益人的其他微不足道的合夥企業、有限責任公司(“LLC”)和其他可變權益實體(“VIE”)。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|1.業務和列報依據
布魯克人壽再保險公司
在2024年第一季度,傑克遜與布魯克再保險公司達成了一項再保險交易,交易的所有經濟性自2024年1月1日起生效。傑克遜和布魯克再保險都是布魯克人壽的直接子公司,在JFI合併後,再保險交易即告取消。該再保險交易主要規定,根據我們的可變年金合約及Jackson的類似產品(“市場風險利益”),Jackson向Brooke Re轉讓與若干保證福利投保人有關的負債,該等負債於再保險協議生效之日生效,並於日後以書面形式(即“流動”基礎)訂立。Brooke Re利用修改後的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)方法,主要與市場風險收益有關,以增加資產和負債之間的一致性,以應對經濟因素的變化。再保險交易使我們能夠減輕現金退還價值下限對傑克遜調整後總資本、法定要求資本和基於風險的資本比率的影響,並允許更有效地對傑克遜業務的潛在風險進行經濟對衝。
陳述的基礎
隨附的未經審計簡明綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計準則編制的。因此,某些通常包含在根據美國公認會計原則編制的年度財務報表中,但不需要用於中期報告的財務信息已被濃縮或省略。這些簡明綜合財務報表應與經審計的綜合財務報表及我們於2024年2月28日提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告(以下簡稱《2023年年報》)中包含的相關附註一併閲讀。本文中包含的截至2023年12月31日的簡明綜合財務信息來源於2023年年報中經審計的綜合財務報表。
某些對財務狀況、經營結果和現金流的確定有重大影響的會計政策在公司2023年年報的綜合財務報表附註中進行了概述。
管理層認為,這些簡明綜合財務報表包括公平列報公司業績所需的所有正常經常性調整。截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定表明截至2024年12月31日的全年預期業績。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中註銷。
隨着Brooke Re於2024年第一季度的成立,公司的對衝計劃得到了加強,使對衝工具與市場風險收益準備金更緊密地結合在一起,從而產生了與我們業務經濟相一致的更高水平的利率對衝。關於這一增強的對衝方法,本公司審查了其現有的利率對衝工具,並決定將歷史上用於期限管理目的的利率掉期重新定性為支持我們對可變年金市場風險收益的對衝。因此,自2024年1月1日起,利率互換的定期結算和結算應計項目的變化現在將被歸類為非營業項目,不包括在税前調整後的營業收益中。對於利率掉期的這一預期重新描述,上期金額沒有進行調整。
此外,為了更好地反映我們業務的基本表現,我們在簡明綜合收益表中的財務報表行項目和我們的非GAAP財務指標税前調整後營業收益之間進行了某些重新分類。下文所述的這些重新分類對淨收入或調整後的營業收益沒有影響。
•營業衍生收入(虧損)將不再作為税前調整後營業收益中的單獨項目顯示,這些金額已重新歸類為淨投資收入。在重新描述上述利率互換的特徵後,操作衍生品的唯一項目是旨在對衝某些以外國計價的固定到期日證券的交叉貨幣互換的定期結算和結算應計項目的變化。這一重新分類僅適用於税前調整後的營業收益(非公認會計準則)。
•與投資組合槓桿交易(回購協議、聯邦住房貸款銀行短期預付款和現金抵押品成本)從利息支出重新歸類為淨投資收入。這一重新分類適用於淨收益(GAAP)和税前調整後營業收益(非GAAP)。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|1.業務和列報依據
所有上期數額都符合上文討論的改敍的本期列報。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制這些簡明綜合財務報表時,需要使用對未來事件的估計和假設,這些估計和假設會影響簡明綜合財務報表及其附註中報告的金額。這些附註中進一步討論的重要估計或假設包括:
•投資和衍生工具的估值,包括被視為處於非流動性市場的證券的公允價值以及何時需要減值的確定;
•評估某些實體是否為可變利益實體,是否存在複議事件,以及確定哪一方應合併該實體;
•計算保單準備金和負債時使用的假設,包括投保人行為、死亡率、費用、投資回報和保單貸記率;
•關於未來收益水平足以實現遞延税項利益的假設;
•與某些金融資產的信貸損失預期和表外風險有關的估計數;
•與公司税務狀況相關的假設和估計,包括對收到的股息扣除的估計,這影響了公司記錄的已確認税收優惠金額;
•計算市場風險收益時使用的假設,包括投保人行為、死亡率和資本市場假設;以及
•影響用於攤銷遞延收購成本的預期術語的假設,包括投保人行為和死亡率。
這些估計和假設是基於管理層的最佳估計和判斷。管理層利用歷史經驗和其他適當因素持續評估其估計和假設。根據事實和情況,這些估計和假設可能會進行調整。由於未來的事件及其影響不能準確地確定,實際結果可能與這些估計值大不相同。估計數的變動,包括因經濟環境持續變化而引起的變動,將在估計變動期間的綜合財務報表中反映。
2. 新會計準則
會計準則變更--本年度採用
2020年3月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了《會計準則更新》(ASU)2020-04《參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響》。該指南為將美國公認會計原則應用於受參考匯率改革影響的合同和其他交易提供了可選的權宜之計,最初對2020年3月12日至2022年12月31日期間進行的合同修改有效。2022年12月,FASB發佈了ASU 2022-06《參考匯率改革(主題848):推遲主題848的日落日期》,將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日,之後實體將不再被允許適用主題848中的救濟。如果符合某些標準,將不要求一個實體重新衡量或重新評估受參考費率改革影響的合同。隨着參考匯率改革的展開,本標準所允許的實際權宜之計已被本公司選定並預期應用。到目前為止修改的合同符合實際權宜之計的標準,因此對公司的簡明綜合財務報表沒有實質性影響。該公司將繼續評估參考匯率改革對合同修改和其他交易的影響,直至2024年12月31日。
會計準則變更--已發佈但尚未採用
2023年11月,FASB發佈了ASU 2023-07《可報告分部披露的改進》,其中要求公共實體披露其定期提供給首席運營決策者(CODM)的重大分部費用以及其他分部項目的金額和構成。它還要求一個公共實體披露CODM的名稱和職位。如果CODM使用多個衡量標準來評估部門業績和分配資源,ASU允許公共實體披露部門損益的多個衡量標準。這項ASU還擴大了目前的中期披露要求,要求幾乎所有年度分部披露都是臨時的。這個
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)2.新會計準則
本ASU中的修正案將在2023年12月15日之後的年度期間和2024年12月15日之後的會計年度內的過渡期內對公司生效,允許提前採用,並將追溯實施。該公司正在評估新指南的影響,不打算提前採用。
2023年12月,FASB發佈了ASU 2023-09《所得税披露的改進》,其中要求提供有關報告實體有效税率調節的分類信息以及已支付所得税的信息。本ASU中的新要求將在2024年12月15日之後的年度期間對公司生效,允許提前採用,並將在前瞻性基礎上應用,並可選擇追溯應用。該公司正在評估新指南的影響,並確定過渡方法和採用的時間。
3. 細分市場信息
該公司擁有三可報告的部分:零售年金,機構產品,封閉式人壽和年金區塊。該公司報告的某些活動和項目沒有包括在這些可報告的部門中,包括PPM控股公司的業績,PPM控股公司是PPM控股公司的控股公司,管理着公司的大部分一般賬户投資組合,在公司和其他方面。可報告的部門反映了公司首席運營決策者如何看待和管理業務。以下是對公司的可報告部門以及公司和其他部門的簡要説明。
零售年金
該公司的零售年金部門通過其多樣化的產品系列提供各種退休收入和儲蓄產品,主要包括可變年金、固定指數年金、固定年金、支出年金和註冊指數掛鈎年金(“RILA”)。這些產品通過各種有線電視公司、保險經紀公司和獨立經紀自營商以及銀行和金融機構進行分銷。
該公司的可變年金對退休人員和即將退休的人來説是一個有吸引力的選擇,提供了獲得股票市場增值和附加福利的機會,包括有保障的終身收入。固定指數年金是為那些希望獲得本金保護的投資者設計的,他們有機會參與與參考市場指數掛鈎的上限上行投資回報。作為附加福利,該公司還提供獲得有保障的終身收入的機會。固定年金是一種有保障的產品,旨在通過一種可能高於銀行或貨幣市場基金提供的利率的信貸利率,在沒有市場敞口的情況下積累財富。RILA為客户提供了通過與市場指數掛鈎的投資選擇獲得市場回報的機會,但有上限,並提供了旨在修改或限制損失的各種功能。
公司零售年金部門的可變年金業務的財務結果在很大程度上取決於合同持有人賬户價值的表現,這既影響到收取的費用水平,也影響到支付給合同持有人的利益。公司固定年金的財務結果,包括可變年金、RILA和固定指數年金的固定期權,在很大程度上取決於公司賺取一般賬户資產的賺取投資利率與記入合同持有人的利息之間的差額的能力。
機構產品
公司的機構產品部門包括傳統的擔保投資合同(“GIC”)、融資協議(包括與公司參與美國聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)計劃有關的協議)和中期票據融資協議。該公司的GIC產品以固定繳款養老金和利潤分享退休計劃為營銷對象。融資協議面向機構投資者,包括企業現金賬户和證券借貸基金,以及貨幣市場基金,並與其計劃相關地向FHLB發放。
公司機構產品業務的財務業績主要取決於公司在一般賬户資產上賺取的投資利率與記入GIC和融資協議的利息之間的差額。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息
封閉式人壽保險及年金保障
該公司的封閉式壽險和年金區塊主要由2004年以來收購的業務區塊組成。這一細分包括各種保障產品,主要是終身壽險、萬能險、可變萬能險和定期人壽保險產品,以及固定、固定指數和支付年金。封閉式人壽和年金區塊還包括我們分別於2018年和2019年通過再保險交易從John Hancock Life Insurance Company(USA)和John Hancock Life Insurance Company of New York承擔的集團支付年金區塊。本公司過去一直提供傳統及對利息敏感的人壽保險產品,但於2012年停止銷售人壽保險產品,因為我們相信,機會性地收購成熟的人壽保險保單是一種比銷售新人壽保險產品更有效的多元化我們有效業務的手段。
該公司封閉式壽險和年金業務部門的盈利能力很大程度上是由其通過承保、衍生工具和投資的費用和淨收益(虧損)以及從支持該業務的資產中賺取假定回報率的能力推動的,該部門有能力為其產品適當定價併購買價格適當的業務塊。
公司和其他
該公司的公司和其他部門主要包括其投資管理子公司PPM、VIE的業務以及未分配的公司收入和費用。公司和其他部分還包括某些剔除和合並調整。
細分市場績效衡量
各部門的營業收入和税前調整後的營業收益是管理層認為對評估公司各部門的財務業績至關重要的非GAAP財務指標。該公司使用與報告綜合淨收入相同的會計政策和程序來衡量分部税前調整後的營業收益。它的主要衡量標準是税前調整後的營業收益,即根據美國公認會計原則記錄的淨收入,不包括某些因美國公認會計原則的會計處理而在不同時期變化很大的項目,或本質上非經常性的項目,以及不被認為推動基本業績的某些其他收入和支出。按照美國公認會計原則計算,營業收入和税前調整後的營業收益不應分別作為收入和淨收入的替代品。
税前調整後營業收益等於扣除以下編號段落所述項目影響而調整後的淨收入。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中,因為它們可能會因近期市場狀況而在不同時期發生重大變化,因此不能直接比較或反映我們業務的基本表現。我們相信,這些排除讓投資者更好地瞭解我們潛在業績的驅動因素。
1.淨套期保值結果:包括:(I)可歸因於擔保收益的費用;(Ii)用於管理與市場風險收益和其他擔保收益特徵相關的風險的獨立衍生品公允價值的變化,不包括定期結算的賺取收入和跨貨幣掉期結算應計項目的變化;(Iii)準備金、市場風險收益、作為嵌入衍生工具的擔保收益特徵以及相關債權和福利支付的變動;(Iv)與轉換前税前調整後營業收益不包括的項目相關的2021年1月1日在轉換日期的未攤銷遞延收購成本餘額按現行LDTI會計準則攤銷;以及(V)基礎精算假設的變化對保證福利和淨對衝結果估值的影響。我們相信,排除這些項目將消除與保證福利和淨對衝結果相關的收入和相關費用的影響。
2. 已實現投資淨損益:包括:(I)與定期出售或出售證券有關的已實現投資收益和虧損,不包括在我們的交易組合中持有的那些;以及(Ii)在對減值費用中的非信貸部分進行調整後的證券減值。
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3. 預扣税基金價值變化嵌入衍生品和基金預扣税資產淨投資收益: 包括:(i)預扣税嵌入衍生品的公允價值變化;及(ii)與預扣税再保險交易相關的預扣税資產的淨投資收益。
4. 其他項目: 包括:(i)根據美國GAAP會計要求在我們的財務報表中合併的投資的影響,例如我們對貸款抵押債券(“CLO”)的投資,但合併影響與我們對這些實體的經濟利益或風險不一致,以及(ii)一次性或其他非經常性項目。
5. 收入税金。
下表列出了有關公司分部的某些信息(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月 | 零售年金 | 體制性 產品 | 封閉生活 及年金 積木 | | | 公司和 其他 | 總計 已整合 |
營業收入 | | | | | | | |
費用收入 | $ | 1,083 | $ | — | $ | 112 | | | $ | 12 | $ | 1,207 |
保費 | 10 | — | 30 | | | — | 40 |
淨投資收益 | 152 | 113 | 163 | | | 4 | 432 |
| | | | | | | |
其他收入 | 8 | — | 7 | | | (14) | 1 |
總經營收益 | 1,253 | 113 | 312 | | | 2 | 1,680 |
| | | | | | | |
運營福利和費用 | | | | | | | |
死亡、其他政策福利和政策變化 儲備,扣除延期 | 16 | — | 144 | | | — | 160 |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | 1 | — | 8 | | | — | 9 |
計入其他合同持有人資金的利息,淨額 延期和攤銷 | 88 | 81 | 104 | | | — | 273 |
利息支出 | 6 | — | — | | | 19 | 25 |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | 586 | 1 | 35 | | | 63 | 685 |
遞延購置成本攤銷 | 137 | — | 2 | | | — | 139 |
總運營效益和費用 | 834 | 82 | 293 | | | 82 | 1,291 |
| | | | | | | |
税前調整後營業利潤 | $ | 419 | $ | 31 | $ | 19 | | | $ | (80) | $ | 389 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月 | 零售年金 | 體制性 產品 | 封閉生活 及年金 積木 | | | 公司和 其他 | 總計 已整合 |
營業收入 | | | | | | | |
費用收入 | $ | 975 | | $ | — | | $ | 117 | | | | $ | 13 | | $ | 1,105 | |
保費 | 4 | | — | | 23 | | | | — | | 27 | |
淨投資收益 | 115 | | 86 | | 167 | | | | 18 | | 386 | |
| | | | | | | |
其他收入 | 9 | | — | | 4 | | | | 2 | | 15 | |
總經營收益 | 1,103 | | 86 | | 311 | | | | 33 | | 1,533 | |
| | | | | | | |
運營福利和費用 | | | | | | | |
死亡、其他政策福利和政策變化 儲備,扣除延期 | (15) | | — | | 163 | | | | — | | 148 | |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | (2) | | — | | 16 | | | | — | | 14 | |
計入其他合同持有人資金的利息,淨額 延期和攤銷 | 98 | | 76 | | 111 | | | | — | | 285 | |
利息支出 | 6 | | — | | — | | | | 22 | | 28 | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | 522 | | 1 | | 39 | | | | 54 | | 616 | |
遞延收購成本的攤銷 | 138 | | — | | 2 | | | | — | | 140 | |
總運營效益和費用 | 747 | | 77 | | 331 | | | | 76 | | 1,231 | |
| | | | | | | |
税前調整後營業利潤 | $ | 356 | | $ | 9 | | $ | (20) | | | | $ | (43) | | $ | 302 | |
上表中的分部間沖銷包括在公司及其他分部中。其中包括扣除零售年金與企業及其他部門之間的投資收入,以及從費用收入和投資收入中扣除Jackson Financial及其子公司向BPM支付的投資費(金額為美元)19百萬美元和美元18截至2024年和2023年3月31日的三個月內,百萬美元, 分別.
下表總結了從總營業收入的非GAAP衡量標準到美國GAAP衡量標準歸屬於公司的總收入(單位:百萬)的調節項目:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
總營業收入 | | $ | 1,680 | | | $ | 1,533 | | | | | |
歸屬於保證福利準備金的費用 | | 788 | | | 780 | | | | | |
衍生品和投資淨收益(損失) | | (3,085) | | | (3,362) | | | | | |
與非控股權益相關的淨投資收益(損失) | | 7 | | | 1 | | | | | |
綜合投資 | | 18 | | | (23) | | | | | |
基金預扣税資產的淨投資收益 | | 270 | | | 307 | | | | | |
總收入 (1) | | $ | (322) | | | $ | (764) | | | | | |
(1)該公司幾乎所有的收入都來自美國。沒有一家客户的個人收入超過總收入的10%。
下表彙總了從非GAAP總運營收益和總支出衡量到美國GAAP總收益和可歸因於公司的總收益和總支出的對賬項目(以百萬為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
總運營收益和費用 | | $ | 1,291 | | | $ | 1,231 | | | | | |
市場風險收益淨(收益)損失 | | (2,718) | | | (174) | | | | | |
| | | | | | | | |
可歸因於保障福利功能的好處 | | 63 | | | 80 | | | | | |
與營業外收入和費用相關的DAC攤銷 | | 139 | | | 153 | | | | | |
| | | | | | | | |
福利和費用總額 | | $ | (1,225) | | | $ | 1,290 | | | | | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息
下表彙總了從税前調整後營業收益的非GAAP衡量標準到公司應佔淨收益的美國GAAP衡量標準(單位:百萬)的對賬項目:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
税前調整營業利潤 | | $ | 389 | | | $ | 302 | | | | | |
從調整後的營業收入到可歸因於Jackson Financial Inc.的淨收入(虧損)的税前核對項目: | | | | | | | | |
可歸因於擔保福利準備金的費用 | | 788 | | | 780 | | | | | |
獨立衍生品的淨移動 | | (2,576) | | | (2,512) | | | | | |
市場風險收益(損失),淨額 | | 2,718 | | | 174 | | | | | |
淨準備金和內含衍生工具變動 | | (364) | | | (189) | | | | | |
在向LDTI過渡之日與非營業項目相關的DAC攤銷 | | (139) | | | (153) | | | | | |
| | | | | | | | |
總保證收益和淨套期保值結果 | | 427 | | | (1,900) | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | | (7) | | | (68) | | | | | |
預提資金資產的已實現投資收益(損失)淨額 | | (201) | | | (673) | | | | | |
基金預扣税資產的淨投資收益 | | 270 | | | 307 | | | | | |
其他項目 | | 18 | | | (23) | | | | | |
傑克遜金融公司的税前收益(虧損) | | 896 | | | (2,055) | | | | | |
所得税支出(福利) | | 101 | | | (558) | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損) | | 795 | | | (1,497) | | | | | |
優先股股息 | | 11 | | | — | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
4. 投資
投資主要包括固定收益證券和貸款,主要是公開交易的公司和政府債券、資產擔保證券和抵押貸款。資產支持證券包括抵押貸款支持證券和其他結構性證券。該公司一般賬户存款的大部分來自對利息敏感的個人年金合同、人壽保險產品和機構產品,該公司承諾為這些產品支付已宣佈的利率。該公司投資固定收益證券和貸款的戰略尋求將資產收益率與計入利息敏感型負債的金額相匹配,並從其投資中賺取穩定的回報。
債務證券
下表列出了債務證券在2024年3月31日和2023年12月31日的公允價值構成,按國家公認的統計評級機構(“評級機構”)、全國保險監理員協會(“NAIC”)分配的評級類別進行分類,如果沒有得到此類組織的評級,則由公司的投資顧問進行評級。當評級機構的評級不等同時,本公司使用評級機構的次低評級,為了表格的目的,如果不是由評級機構進行其他評級,證券的NAIC評級將轉換為等同的評級機構評級。於2024年3月31日及2023年12月31日,經本公司綜合投資顧問評級的投資的賬面價值合計為$389百萬美元和美元486分別為100萬美元。
| | | | | | | | | | | |
| 佔總債務的百分比 證券賬面價值 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
投資評級 | | | |
美國政府證券 | 9.4% | | 10.1% |
AAA級 | 6.6% | | 6.5% |
AA型 | 9.4% | | 9.0% |
A | 31.5% | | 31.5% |
BBB | 36.0% | | 35.9% |
投資級 | 92.9% | | 93.0% |
BB | 3.6% | | 3.5% |
B及以下 | 3.5% | | 3.5% |
低於投資級 | 7.1% | | 7.0% |
債務證券總額 | 100.0% | | 100.0% |
於2024年3月31日和2023年12月31日,未實現虧損頭寸的債務證券的總賬面值包括:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
投資級別證券 | 77% | | 77% |
投資級以下證券 | 2% | | 2% |
未評級證券 | 21% | | 21% |
低於投資級別或未評級的債務證券的未實現損失約為 21%和21分別佔2024年3月31日和2023年12月31日可供出售債務證券未實現毛虧損總額的%。
未實現虧損頭寸的公司證券在不同行業中多元化如下(單位:百萬美元,百分比除外):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
佔企業未實現虧損總額比例最大的行業: | | | |
實用程序 | 17% | | 17% |
金融服務 | 13% | | 14% |
| | | |
與單一企業債務人相關的最大未實現損失 | $ | 52 | | $ | 50 |
於2024年3月31日和2023年12月31日,債務證券(包括交易證券和公允價值期權下按公允價值列賬的證券)的攤銷成本、信用損失撥備(“ACL”)、未實現損益總額和公允價值如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 津貼 | | 毛收入 | | 毛收入 | | |
| | | 攤銷 | | 為 | | 未實現 | | 未實現 | | 公平 |
2024年3月31日 | | 成本(1) | | 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 價值 |
| 美國政府證券 | | $ | 4,872 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 907 | | | $ | 3,966 | |
| 其他政府證券 | | 1,615 | | | — | | | — | | | 242 | | | 1,373 | |
| 公用事業 | | 5,550 | | | — | | | 31 | | | 563 | | | 5,018 | |
| 公司證券 | | 28,258 | | | 13 | | | 136 | | | 2,704 | | | 25,677 | |
| 住房抵押貸款支持 | | 409 | | | 6 | | | 11 | | | 60 | | | 354 | |
| 商業抵押貸款支持 | | 1,601 | | | — | | | 2 | | | 126 | | | 1,477 | |
| 其他資產擔保證券 | | 4,817 | | | 1 | | | 7 | | | 272 | | | 4,551 | |
| 債務證券總額 | | $ | 47,122 | | | $ | 20 | | | $ | 188 | | | $ | 4,874 | | | $ | 42,416 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | 津貼 | | 毛收入 | | 毛收入 | | |
| | | 攤銷 | | 為 | | 未實現 | | 未實現 | | 公平 |
2023年12月31日 | | 成本(1) | | 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 價值 |
| 美國政府證券 | | $ | 5,154 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 845 | | | $ | 4,312 | |
| 其他政府證券 | | 1,622 | | | — | | | 1 | | | 221 | | | 1,402 | |
| 公用事業 | | 5,598 | | | — | | | 42 | | | 513 | | | 5,127 | |
| 公司證券 | | 27,870 | | | 15 | | | 194 | | | 2,572 | | | 25,477 | |
| 住房抵押貸款支持 | | 422 | | | 6 | | | 12 | | | 53 | | | 375 | |
| 商業抵押貸款支持 | | 1,569 | | | — | | | 1 | | | 147 | | | 1,423 | |
| 其他資產擔保證券 | | 4,830 | | | — | | | 6 | | | 309 | | | 4,527 | |
| 債務證券總額 | | $ | 47,065 | | | $ | 21 | | | $ | 259 | | | $ | 4,660 | | | $ | 42,643 | |
| | | | | | | | | | | |
| (1)攤銷成本,不包括在公允價值期權項下按公允價值列賬的證券和交易證券的公允價值。 |
按合同到期日劃分的債務證券於2024年3月31日的攤銷成本、ACL、未實現損益總額以及公允價值如下(單位:百萬)。實際到期日可能與合同到期日不同,合同到期日可以贖回或預付證券,但有或沒有提前贖回處罰。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 津貼 | | 毛收入 | | 毛收入 | | |
| 攤銷 | | 為 | | 未實現 | | 未實現 | | 公平 |
| 成本 (1) | | 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 價值 |
在一年或更短的時間內到期 | $ | 2,878 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 24 | | | $ | 2,854 | |
在1年至5年後到期 | 10,150 | | | 10 | | | 31 | | | 288 | | | 9,883 | |
在5年至10年後到期 | 11,808 | | | 3 | | | 70 | | | 1,010 | | | 10,865 | |
10年至20年後到期 | 8,582 | | | — | | | 57 | | | 1,402 | | | 7,237 | |
20年後到期 | 6,877 | | | — | | | 10 | | | 1,692 | | | 5,195 | |
住房抵押貸款支持 | 409 | | | 6 | | | 11 | | | 60 | | | 354 | |
商業抵押貸款支持 | 1,601 | | | — | | | 2 | | | 126 | | | 1,477 | |
其他資產擔保證券 | 4,817 | | | 1 | | | 7 | | | 272 | | | 4,551 | |
總計 | $ | 47,122 | | | $ | 20 | | | $ | 188 | | | $ | 4,874 | | | $ | 42,416 | |
(1)攤銷成本,不包括在公允價值期權項下按公允價值列賬的證券和交易證券的公允價值。
根據開展業務的各州法律的要求,面值為美元的證券88百萬美元和美元912024年3月31日和2023年12月31日分別有00萬美元存入監管機構。
住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)包括某些以住宅抵押貸款為抵押且既沒有美國政府機構明確也沒有隱含擔保的RMBS(“非機構RMBS”)。 該公司的非機構RMBS包括對優質、Alt-A和次級貸款支持的證券的投資,具體如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 津貼 | | 毛收入 | | 毛收入 | | |
| | 攤銷 | | 為 | | 未實現 | | 未實現 | | 公平 |
2024年3月31日 | | 成本(1) | | 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 價值 |
素數 | | $ | 163 | | | $ | 3 | | | $ | 1 | | | $ | 18 | | | $ | 143 | |
Alt-A | | 77 | | | 3 | | | 5 | | | 27 | | | 52 | |
次貸 | | 6 | | | — | | | 4 | | | — | | | 10 | |
非機構住房抵押貸款共計 | | $ | 246 | | | $ | 6 | | | $ | 10 | | | $ | 45 | | | $ | 205 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | 津貼 | | 毛收入 | | 毛收入 | | |
| | 攤銷 | | 為 | | 未實現 | | 未實現 | | 公平 |
2023年12月31日 | | 成本(1) | | 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 價值 |
素數 | | $ | 164 | | | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 19 | | | $ | 144 | |
Alt-A | | 71 | | | 3 | | | 5 | | | 20 | | | 53 | |
次貸 | | 7 | | | 1 | | | 4 | | | — | | | 10 | |
非機構住房抵押貸款共計 | | $ | 242 | | | $ | 6 | | | $ | 10 | | | $ | 39 | | | $ | 207 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1) 攤銷成本,不包括在公允價值期權下按公允價值列賬的證券和交易證券的公允價值。 |
該公司將其對非機構RMBS的風險定義如下:
•優質貸款支持證券由向評級最高的借款人提供的抵押貸款作為抵押。
•Alt-A貸款支持證券由向缺乏信用文件或獲得最佳借款人利率的必要要求的借款人提供的抵押貸款作為抵押。
•次級貸款支持證券由向FICO評分為660或更低的借款人提供的抵押貸款作為抵押。
下表總結了債務證券的證券數量、公允價值和未實現虧損總額,按投資類別和個別債務證券處於持續虧損狀態的時間長度(以百萬美元計)彙總:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 少於12個月 | | 少於12個月 |
| | 毛收入 | | 公平 價值 | | | | 毛收入 | | 公平 價值 | | |
| | 未實現 | | | 數量: | | 未實現 | | | 數量: |
| | 損失 | | | 證券 | | 損失 | | | 證券 |
美國政府證券 | | $ | 58 | | | $ | 969 | | | 17 | | | $ | 52 | | | $ | 306 | | | 11 | |
其他政府證券 | | 1 | | | 64 | | | 12 | | | 1 | | | 51 | | | 9 | |
公用事業 | | 14 | | | 414 | | | 54 | | | 11 | | | 287 | | | 32 | |
公司證券 | | 82 | | | 2,625 | | | 386 | | | 50 | | | 1,331 | | | 227 | |
住房抵押貸款支持 | | 2 | | | 43 | | | 45 | | | 2 | | | 48 | | | 45 | |
商業抵押貸款支持 | | — | | | 33 | | | 6 | | | — | | | 46 | | | 6 | |
其他資產擔保證券 | | 31 | | | 645 | | | 53 | | | 27 | | | 707 | | | 55 | |
臨時減值證券總額 | | $ | 188 | | | $ | 4,793 | | | 573 | | | $ | 143 | | | $ | 2,776 | | | 385 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 12個月或更長時間 | | 12個月或更長時間 |
| | 毛收入 | | 公平 價值 | | | | 毛收入 | | 公平 價值 | | |
| | 未實現 | | | 數量: | | 未實現 | | | 數量: |
| | 損失 | | | 證券 | | 損失 | | | 證券 |
美國政府證券 | | $ | 849 | | | $ | 2,714 | | | 24 | | | $ | 793 | | | $ | 2,774 | | | 23 | |
其他政府證券 | | 241 | | | 1,282 | | | 150 | | | 220 | | | 1,301 | | | 151 | |
公用事業 | | 549 | | | 3,904 | | | 484 | | | 502 | | | 4,105 | | | 491 | |
公司證券 | | 2,622 | | | 16,328 | | | 2,108 | | | 2,522 | | | 17,457 | | | 2,207 | |
住房抵押貸款支持 | | 58 | | | 248 | | | 225 | | | 51 | | | 251 | | | 219 | |
商業抵押貸款支持 | | 126 | | | 1,315 | | | 177 | | | 147 | | | 1,294 | | | 177 | |
其他資產擔保證券 | | 241 | | | 2,763 | | | 357 | | | 282 | | | 3,141 | | | 427 | |
臨時減值證券總額 | | $ | 4,686 | | | $ | 28,554 | | | 3,525 | | | $ | 4,517 | | | $ | 30,323 | | | 3,695 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 總計 | | 總計 |
| | 毛收入 | | | | | | 毛收入 | | | | |
| | 未實現 | | 公平 | | 數量: | | 未實現 | | 公平 | | 數量: |
| | 損失 | | 價值 | | 證券 (1) | | 損失 | | 價值 | | 證券(1) |
美國政府證券 | | $ | 907 | | | $ | 3,683 | | | 36 | | | $ | 845 | | | $ | 3,080 | | | 30 | |
其他政府證券 | | 242 | | | 1,346 | | | 160 | | | 221 | | | 1,352 | | | 157 | |
公用事業 | | 563 | | | 4,318 | | | 521 | | | 513 | | | 4,392 | | | 513 | |
公司證券 | | 2,704 | | | 18,953 | | | 2,394 | | | 2,572 | | | 18,788 | | | 2,355 | |
住房抵押貸款支持 | | 60 | | | 291 | | | 267 | | | 53 | | | 299 | | | 262 | |
商業抵押貸款支持 | | 126 | | | 1,348 | | | 181 | | | 147 | | | 1,340 | | | 182 | |
其他資產擔保證券 | | 272 | | | 3,408 | | | 402 | | | 309 | | | 3,848 | | | 469 | |
臨時減值證券總額 | | $ | 4,874 | | | $ | 33,347 | | | 3,961 | | | $ | 4,660 | | | $ | 33,099 | | | 3,968 | |
(1)某些證券包含多個批次,並符合兩個年齡組的標準。
截至2024年3月31日,處於未實現虧損狀態的債務證券不需要在收益中確認減值,因為(I)本公司不打算出售該等債務證券,(Ii)本公司不太可能需要在收回其攤銷成本基礎之前出售該等證券,以及(Iii)公允價值與攤銷成本相比的差異是由於信貸損失以外的因素。根據這一評估,公司相信它有能力從正常運營中產生足夠的現金,以合理的安全邊際滿足現金需求,而不需要出售減值證券。
截至2024年3月31日,與債務證券相關的未實現虧損主要是由於購買以來信用利差擴大或無風險利率上升。如下所述,該公司對未實現損失狀況下相關問題的財務表現進行了分析,並確定每個減值證券的全部攤銷成本是可望收回的。
信用損失對可供出售債務證券的評估
對於處於未實現虧損狀態的債務證券,管理層首先評估公司是否有出售的意圖,或者是否更有可能需要在攤銷成本基礎完全收回之前出售該證券。如果符合任何一項標準,攤銷成本將通過衍生工具和投資的淨收益(虧損)作為減值減記至公允價值。如果兩個標準都不符合,則進一步評估證券,以確定公允價值下降的原因是信貸損失還是其他因素,如對發行人運營和未來收益潛力的估計。
對證券的信用損失評估可考慮以下因素:公允價值低於攤餘成本的程度;評級的變化;是否違反了重大契約;根據與其當前和預計的財務狀況有關的判斷,對發行人按計劃償還債務的能力的評估,包括髮行人是否已申請或表明可能申請破產,是否未達到預期,或打算不按預期償還債務,或經歷了可能損害其信譽的具體重大不利變化;任何支持債務的抵押品的存在及其可變現價值;以及發行人及其所在行業的宏觀經濟和微觀經濟前景。
除上述外,資產擔保證券的信貸損失審查還包括在預期和壓力情況下對未來估計現金流的評估,以查明合同付款的潛在缺口。這些估計現金流是根據標的資產的可用業績指標編制的,例如當前和預計的違約率或違約率、信用提升水平、當前從屬水平、年份、預期損失嚴重程度和其他相關特徵。
對於抵押貸款支持證券,信貸損失是使用現金流模型評估的,該模型利用特定於證券的抵押品特徵和交易結構估計基礎抵押貸款的現金流。該模型估計基礎抵押貸款的現金流,並根據交易結構和任何現有的從屬關係和信用增強將這些現金流分配給各種證券。現金流模型結合了當期抵押貸款支持證券的實際現金流,然後使用一系列假設來預測剩餘現金流,包括提前還款時間、違約率和損失嚴重程度。具體來説,對於Prime和Alt-A RMBS,假設的默認百分比取決於拖欠的嚴重程度 地位,隨着喪失抵押品贖回權和房地產擁有獲得更高的利率,但也包括目前正在履行的貸款。
這些估計數結合了第三方得出的數據和內部提出的假設。在可能的情況下,這些數據將與其他第三方來源進行基準比較。此外,這些估計值將沿着默認計時曲線進行外推,以估算總的生命週期池違約率。當信貸損失被確定存在,而預期收回的現金流量現值低於證券的攤銷成本時,信貸損失準備將與衍生工具和投資的淨收益(損失)一起計入,但以公允價值低於攤餘成本的金額為限。在計入信用損失準備後的任何剩餘未實現損失均為非信用金額,並計入其他全面收益。
在評估分配給本公司投資的公允價值時存在固有的不確定性。該公司對淨現值和公允價值的審查涉及幾個標準,包括經濟狀況、信用損失經驗、其他發行人特定的事態發展和估計的未來現金流。這些評估是基於當時可獲得的最佳信息。市場流動性、買賣價差擴大以及現金流假設的變化等因素可能會導致未來的價格波動。如果實際經驗與綜合財務報表中使用的假設和其他考慮因素有負面差異,則當前在累計其他全面收益(虧損)中報告的未實現虧損可能會在未來期間的綜合收益表中確認。
該公司目前無意出售未實現虧損被認為是暫時的證券,直到這些證券到期或價值恢復,並相信它有能力這樣做。然而,如果圍繞單個證券的特定事實和情況,或其行業前景發生變化,公司可能會在證券到期或收回之前出售該證券,並實現虧損。
由於對預期收取的現金流量現值的評估發生變化,特定債務證券的信貸損失準備可能會在以後的期間增加或沖銷。信貸損失準備的任何變動都被記錄為衍生工具和投資的淨收益(損失)中的信貸損失費用準備(或沖銷)。
當一種證券的全部或部分被認為無法收回時,壞賬部分將被註銷,並對攤銷成本進行調整,並相應減少信貸損失準備。
應計利息應收賬款與債務證券的攤餘成本基礎分開列報。被確定為無法收回的應計利息應收賬款被註銷,並相應減少淨投資收入。應計利息零和零分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內註銷。
按行業劃分的可供出售證券信貸損失準備結轉情況如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月 | 我們 政府 證券 | 其他政府證券 | 公眾 公用事業 | 公司證券 | 住房抵押貸款支持 | 商業抵押貸款支持 | 其他 資產支持證券 | 總計 |
2024年1月1日餘額 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 15 | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | 21 |
先前未記錄信用損失的新增 | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 |
先前記錄信用損失的證券的變化 | — | — | — | — | — | — | — | — |
購買PDC債務證券的增加 (1) | — | — | — | — | — | — | — | — |
沖銷減少 | — | — | — | — | — | — | — | — |
處置證券的減少 | — | — | — | (2) | — | — | — | (2) |
在收回攤銷成本基礎之前打算/要求出售的證券 | — | — | — | — | — | — | — | — |
2024年3月31日餘額 (2) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 13 | $ | 6 | $ | — | $ | 1 | $ | 20 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月 | 我們 政府 證券 | 其他政府證券 | 公眾 公用事業 | 公司證券 | 住房抵押貸款支持 | 商業抵押貸款支持 | 其他 資產支持證券 | 總計 |
2023年1月1日的餘額 | $ | — | $ | 2 | $ | — | $ | 15 | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | 23 |
先前未記錄信用損失的新增 | — | — | — | 32 | — | — | — | 32 |
先前記錄信用損失的證券的變化 | — | 1 | — | — | — | — | — | 1 |
購買PDC債務證券的增加 (1) | — | — | — | — | — | — | — | — |
沖銷減少 | — | — | — | — | — | — | — | — |
處置證券的減少 | — | — | — | (9) | (1) | — | — | (10) |
在收回攤銷成本基礎之前打算/要求出售的證券 | — | — | — | (17) | — | — | — | (17) |
2023年3月31日的餘額 (2) | $ | — | $ | 3 | $ | — | $ | 21 | $ | 5 | $ | — | $ | — | $ | 29 |
| | | | | | | | | | | |
(1)代表購買的信用惡化(“PDC”)固定期限可供出售證券。 |
(2)債務證券應計應收利息總計美元403百萬美元和美元413截至2024年3月31日和2023年3月31日分別為百萬,且不包括截至2024年和2023年3月31日的三個月的信用損失確定。 |
淨投資收益
淨投資收益來源如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
債務證券(1) | | $ | 404 | | | $ | 382 | | | | | |
股權證券 | | 2 | | | (10) | | | | | |
按揭貸款 | | 83 | | | 76 | | | | | |
政策性貸款 | | 17 | | | 17 | | | | | |
有限合夥企業 | | 41 | | | 37 | | | | | |
其他投資收益 | | 39 | | | 28 | | | | | |
投資收入總額(不包括預扣税資產) | | 586 | | | 530 | | | | | |
投資費用 (2) | | (122) | | | (130) | | | | | |
淨投資收入(不包括預扣税資產) | | 464 | | | 400 | | | | | |
資金預扣税資產淨投資收益(見注8) | | 270 | | | 307 | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 734 | | | $ | 707 | | | | | |
(1) 包括交易證券公允價值收益(損失)的變化,幷包括美元25百萬美元和美元27截至2024年3月31日和2023年3月31日止三個月分別為百萬,與公允價值期權項下的證券公允價值變化有關。
(2) 2024年第一季度,主要與回購協議和現金抵押品相關的利息成本從利息費用重新分類為淨投資收益。所有前期金額均與本期呈列方式一致。
包含在所持股權證券上確認的投資收入中的未實現收益(損失)為美元7百萬美元和$(14)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬。
衍生品和投資的淨收益(損失)
下表彙總了衍生品和投資的淨收益(虧損)(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
可供出售的證券 | | | | | | | | |
**實現了出售收益 | | $ | 13 | | | $ | 4 | | | | | |
*已實現銷售虧損 | | (81) | | | (25) | | | | | |
預算信用損失收入(費用) | | — | | | (11) | | | | | |
抵押貸款的信用損失收入(費用) | | (4) | | | (47) | | | | | |
其他(1) | | 65 | | | 11 | | | | | |
淨收益(虧損),不包括衍生品和基金扣繳資產 | | (7) | | | (68) | | | | | |
衍生工具淨收益(虧損)(見附註5) | | (2,885) | | | (2,658) | | | | | |
衍生品和投資淨收益(損失) | | (2,892) | | | (2,726) | | | | | |
| | | | | | | | |
預提資金再保險條約的淨收益(損失)(見附註8) | | (201) | | | (673) | | | | | |
**公佈衍生品和投資的總淨收益(虧損) | | $ | (3,093) | | | $ | (3,399) | | | | | |
| | | | | | | | |
(1)包括與支持融資協議的外幣計價信託工具有關的外幣損益。 |
扣留基金再保險條約的淨收益(損失)是指出售為支持再保險協議而持有的獨立基金扣留賬户中的投資的收入(損失),傑克遜保留對標的投資的合法所有權。這些收益(損失)因與Athene Funds扣留的共同保險協議相關的隱含衍生負債的變化而增加或減少,還包括(I)相關扣繳資金的變化,因為獨立賬户中持有的投資的所有經濟表現符合再保險人根據各自與各再保險人達成的再保險協議的利益,以及(Ii)截至與各再保險人的再保險協議生效日期投資的賬面價值和公允價值之間的差額攤銷。
截至2024年和2023年3月31日的三個月,虧本出售的證券的公允價值總額為美元。1,270百萬美元和美元1,797百萬美元,這大約是93%和97分別為賬面價值的%。
出售可供出售債務證券的收益為#美元。1.710億美元2.1在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,分別為100億美元。
綜合可變利息實體(“VIE”)
本公司的結論是,以下實體是VIE,本公司是VIE的主要受益者,因為它既有權指導VIE最重要的活動,也有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或獲得利益。在每一種情況下,本公司的虧損風險僅限於投資的資本,就有限責任公司(“LLC”)和私募股權基金而言,則限於未出資的資本承諾。
•本公司為聯營有限責任公司提供資金,以協助發行抵押貸款債券(“CLO”)。2023年12月,合併CLO將發行量擴大了$97由於報告滯後,截至2023年12月31日,公司的綜合資產負債表中沒有反映公司所持股份的淨額。2024年3月,創建了一個新的合併CLO。它的總資產為$37由於報告滯後,截至2024年3月31日的公司綜合資產負債表中沒有反映公司所持股份的淨額。由於資產和負債的抵消性變化,納入這些額外發行將不會對公司的財務狀況產生重大影響。
•私募股權基金III-VIII是有限合夥結構,將所有權資本投資於各種其他有限合夥結構的投資組合。在截至2023年12月31日的年度內,該公司出售了其在私募股權基金III-VI的所有投資以及其在私募股權基金VII的大部分投資。該公司記錄了#美元的虧損。97在截至2023年12月31日的一年中,該公司確認了這筆交易的淨投資收入。這些實體於2023年12月31日解除合併。
•PPM創建和管理了機構股票類共同基金,當傑克遜認為有必要在允許外部各方投資之前發展必要的記錄時,傑克遜會在基金中種子新的基金或新的股票類別。一旦向外部各方開放投資,傑克遜可能會出售其在一隻基金中的權益。
簡明綜合資產負債表中包含的綜合VIE的資產和負債信息如下(以百萬計):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
資產 | | | |
按公允價值期權按公允價值計算的債務證券 | $ | 2,165 | | | $ | 2,037 | |
債務證券、交易 | 70 | | | 68 | |
股權證券 | 6 | | | 7 | |
其他投資資產 | 443 | | | 396 | |
現金和現金等價物 | 113 | | | 93 | |
其他資產 | 52 | | | 49 | |
總資產 | $ | 2,849 | | | $ | 2,650 | |
| | | |
負債 | | | |
合併VIE按公允價值期權按公允價值發行的票據 | $ | 2,068 | | | $ | 1,988 | |
其他負債 | 127 | | | 98 | |
其他負債總額 | 2,195 | | | 2,086 | |
應付證券借貸 | 2 | | | 2 | |
總負債 | $ | 2,197 | | | $ | 2,088 | |
| | | |
權益 | | | |
非控制性權益 | $ | 187 | | | $ | 164 | |
未整合的VIE
本公司已認定以下實體為VIE,但不對其進行合併。根據對有限合夥企業(“有限合夥”)、有限責任公司及互惠基金的分析,本公司並非VIE的主要受益人,因為本公司沒有權力指導VIE的活動,而該等活動對VIE的表現有重大影響,或缺乏承擔虧損的義務或收取可能對該等實體構成重大利益的權利,或兩者兼而有之。
•該公司投資於某些有限責任公司和有限責任公司。本公司於該等有限責任合夥及有限責任公司的投資的賬面值在簡明綜合資產負債表的其他投資資產中確認。該等投資的未出資資本承擔詳情載於簡明綜合財務報表附註16。本公司的虧損風險僅限於與有限責任公司/有限責任公司有關的投資資本和無資金的資本承諾,即#美元。2,578百萬美元和美元2,576分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。投資於有限責任公司或有限責任公司的資本等於原來的出資,在初始投資後增加額外資本,並減少從有限責任公司或有限責任公司獲得的任何資本回報。有限責任公司及有限責任公司按公允價值列賬。
•該公司投資於某些共同基金。共同基金在簡明綜合資產負債表的權益證券中確認,為#美元。22百萬美元和美元21分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。該公司在這些共同基金上的最大虧損風險僅限於這些投資的攤銷成本。
本公司投資於其並非管理人的VIE發行的結構性債務證券。這些結構性債務證券包括RMBS、商業按揭證券(“CMBS”)和資產支持證券(“ABS”)。該公司沒有合併在這些交易中使用的證券化信託,因為它沒有權力指導對這些證券化信託的經濟表現產生最重大影響的活動。本公司並不認為其與該等VIE的持續參與意義重大,因為其投資於VIE發行的證券,並未參與VIE的設計,或本公司與VIE之間並無任何轉讓。該公司在這些結構性債務證券上的最大虧損風險僅限於這些投資的攤銷成本。本公司對VIE沒有任何進一步的合同義務。本公司於簡明綜合資產負債表按公允價值確認該等VIE之變動權益。
商業及住宅按揭貸款
下表顯示商業按揭貸款、住宅按揭貸款及其在2024年3月31日和2023年12月31日的應計利息(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
商業按揭貸款 (1) | $ | 9,407 | | | $ | 9,562 | |
商業按揭貸款應計利息 | 40 | | | 39 | |
住宅按揭貸款(2) | 947 | | | 1,001 | |
住宅按揭貸款應計利息 | 7 | | | 7 | |
(1) 扣除信貸損失準備金#美元158百萬美元和美元160每一天分別為100萬美元。
(2)扣除信貸損失準備金#美元4百萬美元和美元5每一天分別為100萬美元。
於2024年3月31日,商業按揭貸款以位於36美國、哥倫比亞特區和歐洲,而住宅抵押貸款以位於49美國、哥倫比亞特區、墨西哥和歐洲。
住房抵押貸款信用損失評估
本公司按季度審核按公允價值期權不按公允價值列賬的按揭貸款,以在衍生工具及投資的淨收益(虧損)中記錄的按揭貸款變動來估計按揭利率。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外,本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。該公司利用第三方預測模型來估計抵押貸款在貸款水平上的終身預期信貸損失。該模型預測所選經濟情景的淨營業收入和財產價值。還本付息比率(“DSCR”)及貸款與價值比率(“LTV”)於可預測期內通過比較預計淨營業收入及物業估值與每筆貸款的還款金額及本金金額而計算。該模型利用基於DSCR和LTV的歷史抵押貸款表現,根據與公司對失業、國內生產總值增長和利率等經濟因素的預期類似的經濟情景,得出違約概率和預期損失。本公司認為,在報告期結束後的兩年內,可預測期是合理和可支持的。在接下來的一年期間,該模型恢復到貸款合同期限剩餘時間內投資組合的歷史業績。如果公司沒有適當的歷史業績長度,可以使用指數中的相關歷史利率或根據模型計算的終身預期信用損失。
模型中包括未資助的承付款,並相應地確定ACL。信貸損失估計按物業類型彙集,本公司在釐定acl時並不計入應計利息。
對於個人貸款或被認為不適合第三方模式的貸款類型,本公司利用相關的當前市場數據、行業數據和公開的歷史損失率來計算終身預期信用損失的估計。
被視為無法收回的房地產的抵押貸款將根據抵押貸款計劃計入,隨後收回的貸款(如果有)將計入抵押貸款計劃,但限於之前已註銷並預計將被註銷的總金額。房地產按揭貸款在簡明綜合資產負債表中扣除抵押貸款額度後列報。
下表列出了該公司按揭貸款組合中信貸損失撥備的變動情況(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月 | 公寓 | 酒店 | 辦公室 | 零售 | 貨倉 | 住宅按揭 | 總計 |
2024年1月1日餘額 | $ | 31 | | $ | 5 | | $ | 79 | | $ | 28 | | $ | 17 | | $ | 5 | | $ | 165 | |
撇賬,扣除回收的淨額 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
購買PDC抵押貸款增加 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
供應(發佈) | 2 | | 1 | | (6) | | — | | 1 | | (1) | | (3) | |
2024年3月31日的餘額 (1) | $ | 33 | | $ | 6 | | $ | 73 | | $ | 28 | | $ | 18 | | $ | 4 | | $ | 162 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月 | 公寓 | 酒店 | 辦公室 | 零售 | 貨倉 | 住宅按揭 | 總計 |
2023年1月1日的餘額 | $ | 18 | | $ | 20 | | $ | 15 | | $ | 22 | | $ | 16 | | $ | 4 | | $ | 95 | |
撇賬,扣除回收的淨額 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
購買PDC抵押貸款增加 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
供應(發佈) | 2 | | (1) | | 52 | | — | | (5) | | 3 | | 51 | |
2023年3月31日的餘額 (1) | $ | 20 | | $ | 19 | | $ | 67 | | $ | 22 | | $ | 11 | | $ | 7 | | $ | 146 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(1) 應計應收利息總計美元47百萬美元和美元47截至2024年3月31日和2023年3月31日,分別為百萬,並被排除在信用損失確定之外。 |
該公司的流動且信譽良好的抵押貸款正在產生利息。逾期超過90天且處於止贖過程中的貸款被視為無法收回時,不應計利息。違約狀態從第一次錯過合同付款之日起確定。截至2024年3月31日和2023年3月31日,沒有註銷與逾期超過90天或處於止贖過程中的貸款相關的應計利息。
下表提供了有關我們受損住宅抵押貸款(單位:百萬)的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
有記錄的投資 | $ | 23 | | $ | 24 |
未付本金餘額 | 26 | | 27 |
相關貸款津貼 | 1 | | 1 |
平均記錄投資 | 21 | | 19 |
確認的投資收入 | — | | 1 |
下表提供了有關年份和抵押貸款類別的信用質量信息(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 之前 | 旋轉 貸款 | 總計 | 的百分比 總計 |
商業按揭貸款 | | | | | | | | | |
貸款與價值比率: | | | | | | | | | |
低於70% | $ | 86 | | $ | 660 | | $ | 800 | | $ | 903 | | $ | 590 | | $ | 5,432 | | $ | 4 | | $ | 8,475 | | 90 | % |
70% - 80% | — | | 24 | | 99 | | 313 | | 121 | | 102 | | — | | 659 | | 7 | % |
80% - 100% | — | | — | | 25 | | — | | — | | 133 | | — | | 158 | | 2 | % |
大於100% | — | | — | | 38 | | 26 | | 27 | | 24 | | — | | 115 | | 1 | % |
商業抵押貸款總額 | 86 | | 684 | | 962 | | 1,242 | | 738 | | 5,691 | | 4 | | 9,407 | | 100 | % |
| | | | | | | | | |
償債覆蓋率: | | | | | | | | | |
大於1.20x | 86 | | 547 | | 611 | | 881 | | 669 | | 5,377 | | 4 | | 8,175 | | 87 | % |
1.00x - 1.20x | — | | 129 | | 276 | | 361 | | 69 | | 215 | | — | | 1,050 | | 11 | % |
低於1.00倍 | — | | 8 | | 75 | | — | | — | | 99 | | — | | 182 | | 2 | % |
商業抵押貸款總額 | 86 | | 684 | | 962 | | 1,242 | | 738 | | 5,691 | | 4 | | 9,407 | | 100 | % |
| | | | | | | | | |
住宅按揭貸款 | | | | | | | | | |
表演 | 14 | | 193 | | 94 | | 144 | | 34 | | 368 | | — | | 847 | | 89 | % |
不良資產 | — | | 3 | | 51 | | 10 | | 7 | | 29 | | — | | 100 | | 11 | % |
住宅按揭貸款總額 | 14 | | 196 | | 145 | | 154 | | 41 | | 397 | | — | | 947 | | 100 | % |
| | | | | | | | | |
按揭貸款總額 | $ | 100 | | $ | 880 | | $ | 1,107 | | $ | 1,396 | | $ | 779 | | $ | 6,088 | | $ | 4 | | $ | 10,354 | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 之前 | 旋轉 貸款 | 總計 | 的百分比 總計 |
商業按揭貸款 | | | | | | | | | |
貸款與價值比率: | | | | | | | | | |
低於70% | $ | 659 | | $ | 800 | | $ | 937 | | $ | 653 | | $ | 1,251 | | $ | 4,300 | | $ | 4 | | $ | 8,604 | | 90 | % |
70% - 80% | 24 | | 138 | | 325 | | 122 | | 61 | | 41 | | — | | 711 | | 7 | % |
80% - 100% | — | | 25 | | — | | 37 | | 41 | | 93 | | — | | 196 | | 2 | % |
大於100% | — | | — | | 26 | | — | | 22 | | 3 | | — | | 51 | | 1 | % |
商業抵押貸款總額 | 683 | | 963 | | 1,288 | | 812 | | 1,375 | | 4,437 | | 4 | | 9,562 | | 100 | % |
| | | | | | | | | |
償債覆蓋率: | | | | | | | | | |
大於1.20x | 546 | | 611 | | 932 | | 667 | | 1,302 | | 4,189 | | 4 | | 8,251 | | 86 | % |
1.00x - 1.20x | 129 | | 277 | | 356 | | 145 | | 30 | | 191 | | — | | 1,128 | | 12 | % |
低於1.00倍 | 8 | | 75 | | — | | — | | 43 | | 57 | | — | | 183 | | 2 | % |
商業抵押貸款總額 | 683 | | 963 | | 1,288 | | 812 | | 1,375 | | 4,437 | | 4 | | 9,562 | | 100 | % |
| | | | | | | | | |
住宅按揭貸款 | | | | | | | | | |
表演 | 193 | | 136 | | 155 | | 36 | | 30 | | 361 | | — | | 911 | | 91 | % |
不良資產 | 3 | | 41 | | 10 | | 7 | | 3 | | 26 | | — | | 90 | | 9 | % |
住宅按揭貸款總額 | 196 | | 177 | | 165 | | 43 | | 33 | | 387 | | — | | 1,001 | | 100 | % |
| | | | | | | | | |
按揭貸款總額 | $ | 879 | | $ | 1,140 | | $ | 1,453 | | $ | 855 | | $ | 1,408 | | $ | 4,824 | | $ | 4 | | $ | 10,563 | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 履約情況良好的 (1) | | 重組後的 | | 逾期超過90天 | | 在止贖過程中 | | 總賬面價值 |
公寓 | | $ | 3,077 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,077 | |
酒店 | | 870 | | | — | | | — | | | — | | | 870 | |
辦公室 | | 1,394 | | | 43 | | | — | | | — | | | 1,437 | |
零售 | | 2,001 | | | — | | | — | | | — | | | 2,001 | |
貨倉 | | 2,022 | | | — | | | — | | | — | | | 2,022 | |
總商業廣告 | | 9,364 | | | 43 | | | — | | | — | | | 9,407 | |
住宅 (2) | | 847 | | | — | | | 77 | | | 23 | | | 947 | |
總計 | | $ | 10,211 | | | $ | 43 | | | $ | 77 | | | $ | 23 | | | $ | 10,354 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 履約情況良好的 (1) | | 重組後的 | | 逾期超過90天 | | 在止贖過程中 | | 總賬面價值 |
公寓 | | $ | 3,213 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,213 | |
酒店 | | 870 | | | — | | | — | | | — | | | 870 | |
辦公室 | | 1,440 | | | — | | | — | | | — | | | 1,440 | |
零售 | | 1,992 | | | — | | | — | | | — | | | 1,992 | |
貨倉 | | 2,047 | | | — | | | — | | | — | | | 2,047 | |
總商業廣告 | | 9,562 | | | — | | | — | | | — | | | 9,562 | |
住宅 (2) | | 911 | | | — | | | 66 | | | 24 | | | 1,001 | |
總計 | | $ | 10,473 | | | $ | — | | | $ | 66 | | | $ | 24 | | | $ | 10,563 | |
(1) 2024年3月31日和2023年12月31日,包括夾層和過橋貸款美元382百萬美元和美元391公寓類別百萬美元22百萬美元和美元21酒店類別百萬美元168百萬美元和美元171Office類別百萬美元32百萬美元和美元32零售類別百萬美元,美元315百萬美元和美元312倉庫類別分別為百萬。
(2) 2024年3月31日和2023年12月31日,包括美元23百萬美元和美元22當貸款拖欠超過90天且價值超過美元時購買了數百萬筆貸款4百萬美元和美元5正在喪失抵押品贖回權的數百萬筆貸款分別由各個政府計劃提供的保險或其他擔保提供支持。
下表提供了有關在向遇到財務困難的借款人指明的時期內修改的抵押貸款的信息(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 期限延長 |
| | 攤銷 成本基礎 | | 百分比 班級總數 |
2024年3月31日 | | | | |
商業按揭貸款 | | $ | 27 | | | 0.28 | % |
| | | | |
2023年3月31日 | | | | |
商業按揭貸款 | | $ | — | | | — | % |
下表描述了對上述貸款所做修改的財務影響:
| | | | | | | | |
| | 期限延長 |
| | 財務效應 |
2024年3月31日 | | |
| | |
商業按揭貸款 | | 獲準延期 三- 年數和利率從變量轉換為 4%固定。 |
| | |
| | |
| | |
該公司密切監測對遇到財務困難的借款人進行修改的貸款的執行情況,以瞭解其修改工作的有效性。下表描述了過去12個月中修改過的貸款的執行情況(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 付款狀態(攤餘成本基礎) |
| | 當前 | | 逾期30-89天 | | 逾期90天以上 |
2024年3月31日 | | | | | | |
商業按揭貸款 | | $ | 43 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | |
2023年3月31日 | | | | | | |
商業按揭貸款 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2024年3月31日、2024年3月和2023年3月,公司依賴或預計依賴標的物業償還的重點抵押貸款為$19百萬美元和美元4分別為100萬美元。
政策性貸款
保單貸款是公司向合同持有人發放的貸款,這些合同持有人使用其人壽保險保單或年金合同的現金退保額作為抵押品。在2024年3月31日和2023年12月31日,美元3.410億美元3.5這些貸款中有10億美元是按公允價值列賬的,公司認為這相當於未償還本金餘額加上應計投資收入。截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司擁有0.910億美元0.9未作為再保險抵押品持有的保單貸款分別為10億美元,這些貸款在未償還本金餘額中結轉。
其他投資資產
其他投資資產主要包括對印第安納波利斯聯邦住房貸款銀行(“FHLBI”)股本、有限合夥企業(“LP”)和房地產的投資。FHLBI股本按成本列賬,並根據任何減值進行調整。截至2024年3月31日和2023年12月31日,FHLB股本的賬面價值為$127百萬美元和美元108分別為100萬美元。房地產按折舊成本或公允價值中較低者列賬,公司佔用的房地產按折舊成本列賬。截至2024年3月31日和2023年12月31日,房地產總額為2261000萬美元和300萬美元226分別有100萬美元包括賬面價值為#美元的止贖財產。7百萬美元和美元62024年3月31日和2023年12月31日分別為100萬。有限責任公司投資的賬面價值一般以本公司投資於各基金的比例(相當於資產淨值)作為公允價值的實際權宜之計而釐定,一般按三個月的滯後時間入賬,價值變動計入投資淨收益。截至2024年3月31日和2023年12月31日,有限責任公司的投資價值為2.23億美元和3,000美元2.1分別為200億美元和200億美元。
證券借貸
本公司已與代理銀行訂立證券借貸協議,將證券借給第三方,主要是主要的經紀公司。截至2024年3月31日和2023年12月31日,所借證券的估計公允價值為美元。20百萬美元和美元19分別為100萬美元。這些協議至少需要102所借證券作為抵押品的公允價值的%,按日計算。為了進一步降低與這些項目相關的信用風險,將定期監測交易對手的財務狀況。截至2024年3月31日和2023年12月31日,收到的現金抵押品金額為$21百萬美元和美元19分別由代理銀行投資並計入本公司現金和現金等價物的百萬美元。隔夜和連續貸款應付的證券借貸計入負債,計入收到的現金抵押品金額。證券借貸交易是用來產生收入的。與這些交易相關的收入和費用被報告為淨投資收入。
回購協議
本公司經常訂立回購協議,據此本公司同意出售及回購證券。這些協議作為融資交易入賬,資產和相關負債計入簡明綜合資產負債表。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,未償還回購協議餘額為美元1.8十億美元,零,以美國國債和公司債券為抵押,金額為$1.8十億美元,零於30天內到期,並計入回購協議及應於綜合資產負債表支付的證券借貸。
如果這些協議下質押抵押品的公允價值下降,公司可能被要求轉移現金或額外的證券作為質押抵押品。利息支出總額為$19百萬美元和美元8分別為截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的100萬歐元,並計入淨投資收入。
宣傳品升級交易記錄
在截至2024年3月31日的三個月內,傑克遜執行了某些配對回購和逆回購交易(“抵押品升級”交易),總額達1.5根據與參與銀行交易對手達成的主回購協議,根據這些抵押品升級交易,本公司將證券(例如,公司債務證券或雙方商定的其他證券)借給銀行交易對手,以換取美國國債,然後本公司將其用作抵押品。配對回購及逆回購交易按總淨額結算協議按淨額結算。因此,在這些協定開始時,沒有兑換現金。配對交易在簡明綜合資產負債表中淨額列報。這些交易沒有規定的到期日,至少需要150-在交易終止前幾天發出通知。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,收到的美國國債的公允價值為1美元1.5十億美元,零,以公允價值為$的公司證券作抵押1.6十億美元,零。隨後,該公司提供了這些美國國債作為衍生產品交易的抵押品,並作為衍生產品抵押品披露的一部分。
如果這些協議下質押抵押品的公允價值下降,公司可能被要求轉移現金或額外的證券作為質押抵押品。利息收入總額為#美元12百萬美元和零和總利息支出為$13百萬美元和零截至3月31日的三個月,2024年和2023年分別計入淨投資收入。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具
5. 衍生工具
該公司的業務模式包括接受、監測和緩解風險。具體地説,除其他因素外,本公司會考慮利率和股票市場變動、外匯匯率和其他資產或負債價格的風險敞口。根據既定的政策和目標,公司使用衍生工具來減輕或降低這些風險。本公司持有的衍生工具雖然有效地管理已界定的風險,但其結構並不符合指定為對衝工具的會計要求。因此,獨立衍生工具按公允價值列賬,衍生工具及投資的淨收益(虧損)錄得變動。
該公司獨立和嵌入衍生工具的合同或名義總金額和公允價值摘要如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| | | | | | |
| 合同/ | | 資產 | | | 負債 | | 網絡 |
| 概念上的 | | 公平 | | | 公平 | | 公允價值 |
| 金額(1) | | 價值 | | | 價值 | | 資產(負債) |
獨立衍生工具 | | | | | | | | |
交叉貨幣互換 | $ | 1,665 | | | $ | 95 | | | | $ | 140 | | | $ | (45) | |
| | | | | | | | |
股票指數期貨 (2) | 23,931 | | | — | | | | — | | | — | |
股票指數看跌期權 | 11,000 | | | 55 | | | | — | | | 55 | |
利率互換 | 6,228 | | | 5 | | | | 188 | | | (183) | |
| | | | | | | | |
推杆交換 | 10,000 | | | — | | | | 910 | | | (910) | |
利率期貨 (2) | 37,433 | | | — | | | | — | | | — | |
總回報互換 | 1,766 | | | — | | | | 26 | | | (26) | |
獨立衍生品總數 | 92,023 | | | 155 | | | | 1,264 | | | (1,109) | |
嵌入導數 | | | | | | | | |
固定指數年金嵌入式衍生品 (3) | 不適用 | | — | | | | 865 | | | (865) | |
註冊指數掛鈎年金嵌入式衍生品 (3) | 不適用 | | — | | | | 1,703 | | | (1,703) | |
嵌入式衍生工具共計 | 不適用 | | — | | | | 2,568 | | | (2,568) | |
與再保險條約下扣留的資金相關的衍生品 | | | | | | | | |
交叉貨幣互換 | 158 | | | 15 | | | | 1 | | | 14 | |
跨貨幣遠期 | 1,453 | | | 43 | | | | 23 | | | 20 | |
預扣資金嵌入式衍生品 (4) | 不適用 | | 2,496 | | | | — | | | 2,496 | |
與再保險條約下扣留的資金相關的衍生品總額 | 1,611 | | | 2,554 | | | | 24 | | | 2,530 | |
總計 | $ | 93,634 | | | $ | 2,709 | | | | $ | 3,856 | | | $ | (1,147) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 掉期和掉期的名義金額代表用作計算付款基礎的既定本金餘額。 期貨和期權的合同金額代表未平倉頭寸的市場風險敞口。 |
(2) 變更保證金被視為結算,導致變更保證金收到/支付的現金與交易的公允價值進行淨額計算。 |
(3) 包括在濃縮合並資產負債表上的其他合同持有人資金中。 不績效風險調整包含在上述餘額中。 |
(4)包括在濃縮合並資產負債表上根據再保險協議預扣的應付資金中。 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| | | | | | |
| 合同/ | | 資產 | | | 負債 | | 網絡 |
| 概念上的 | | 公平 | | | 公平 | | 公允價值 |
| 金額(1) | | 價值 | | | 價值 | | 資產(負債) |
獨立衍生工具 | | | | | | | | |
交叉貨幣互換 | $ | 1,665 | | | $ | 123 | | | | $ | 116 | | | $ | 7 | |
| | | | | | | | |
股票指數期貨 (2) | 24,739 | | | — | | | | — | | | — | |
股票指數看跌期權 | 26,000 | | | 59 | | | | — | | | 59 | |
利率互換 | 6,228 | | | 5 | | | | 132 | | | (127) | |
| | | | | | | | |
推杆交換 | 23,500 | | | 153 | | | | 905 | | | (752) | |
利率期貨 (2) | 33,926 | | | — | | | | — | | | — | |
總回報互換 | 1,599 | | | 1 | | | | 23 | | | (22) | |
獨立衍生品總數 | 117,657 | | | 341 | | | | 1,176 | | | (835) | |
嵌入導數 | | | | | | | | |
固定指數年金嵌入式衍生品 (3) | 不適用 | | — | | | | 866 | | | (866) | |
註冊指數掛鈎年金嵌入式衍生品 (3) | 不適用 | | — | | | | 1,224 | | | (1,224) | |
嵌入式衍生工具共計 | 不適用 | | — | | | | 2,090 | | | (2,090) | |
與再保險條約下扣留的資金相關的衍生品 | | | | | | | | |
交叉貨幣互換 | 158 | | | 14 | | | | 1 | | | 13 | |
跨貨幣遠期 | 1,410 | | | 35 | | | | 33 | | | 2 | |
預扣資金嵌入式衍生品 (4) | 不適用 | | 2,468 | | | | — | | | 2,468 | |
與再保險條約下扣留的資金相關的衍生品總額 | 1,568 | | | 2,517 | | | | 34 | | | 2,483 | |
總計 | $ | 119,225 | | | $ | 2,858 | | | | $ | 3,300 | | | $ | (442) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 掉期和掉期的名義金額代表用作計算付款基礎的既定本金餘額。 期貨和期權的合同金額代表未平倉頭寸的市場風險敞口。 |
(2) 變更保證金被視為結算,導致變更保證金收到/支付的現金與交易的公允價值進行淨額計算。 |
(3)包括在濃縮合並資產負債表上的其他合同持有人資金中。不績效風險調整包含在上述餘額中。 |
(4)包括在濃縮合並資產負債表上根據再保險協議預扣的應付資金中。 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具
下表反映了公司衍生品的業績,包括獨立衍生工具和嵌入式衍生品的收益(損失)和公允價值變化(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
衍生品,不包括根據再保險條約預扣的資金 | | | | | | | | |
交叉貨幣互換 | | $ | (59) | | | $ | (26) | | | | | |
股票指數看漲期權 | | — | | | (164) | | | | | |
股票指數期貨 | | (903) | | | (1,885) | | | | | |
股票指數看跌期權 | | (114) | | | (762) | | | | | |
利率互換 | | (74) | | | 66 | | | | | |
利率互換-已清算 | | — | | | 16 | | | | | |
推杆交換 | | (477) | | | 573 | | | | | |
利率期貨 | | (810) | | | (306) | | | | | |
總回報互換 | | (147) | | | (61) | | | | | |
固定指數年金嵌入衍生品 | | (1) | | | (2) | | | | | |
註冊指數掛鈎年金嵌入式衍生品 | | (300) | | | (107) | | | | | |
| | | | | | | | |
衍生工具淨收益(損失)總額,不包括與根據再保險條約預扣的資金相關的衍生工具 | | (2,885) | | | (2,658) | | | | | |
與再保險條約下扣留的資金相關的衍生品 | | | | | | | | |
交叉貨幣互換 | | 1 | | | 1 | | | | | |
跨貨幣遠期 | | 13 | | | (10) | | | | | |
| | | | | | | | |
預扣資金嵌入式衍生品 | | 29 | | | (370) | | | | | |
與再保險條約下預扣的資金相關的衍生工具的淨收益(損失)總額 | | 43 | | | (379) | | | | | |
衍生工具的淨收益(損失)總額,包括與根據再保險條約預扣的資金相關的衍生工具 | | $ | (2,842) | | | $ | (3,037) | | | | | |
該公司的所有獨立場外衍生品貿易協議都包含信用降級條款,允許一方在交易對手的信用評級降至低於既定限額時轉讓或終止衍生品交易。於2024年3月31日和2023年12月31日,公司交易對手的非清算場外衍生品淨資產公允價值為美元108百萬美元和美元117百萬美元,持有抵押品為$92百萬美元和美元841分別與這些協議相關的100萬美元。於2024年3月31日及2023年12月31日,本公司交易對手的未清算場外衍生工具淨負債的公允價值為1,183百萬美元和美元937百萬美元,並提供抵押品為$1,382百萬美元和美元751分別與這些協議相關的100萬美元。如果所有降級撥備在2024年3月31日和2023年12月31日觸發,本公司將不得不支付零及$910百萬美元,並將被允許索賠$215百萬美元和零,分別為。
該公司質押抵押品#美元2,294百萬美元和美元2,616截至2024年3月31日和2023年12月31日,與場外衍生品和交易所交易期貨的未清算保證金相關的初始保證金分別為100萬美元。交易所買賣期貨的變動保證金,是透過就變動保證金支付/收到的現金與交易的公允價值進行淨額結算。
抵銷資產和負債
本公司的衍生工具、回購協議及證券借貸協議須受主要淨額結算安排及抵押品安排所規限。與交易對手的總淨額結算安排為應付和應付給同一交易對手的金額創造了抵銷權,在發生違約或破產的情況下可以強制執行。本公司在簡明綜合資產負債表內按毛額確認須作主要淨額結算安排的金額。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具
下表列出了有關公司受主淨額結算安排約束的金融工具的毛額和淨信息(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2024年3月31日 |
| | | | 毛收入 金額 公認的 | | 毛收入 金額 濃縮中的抵消 已整合 資產負債表 | | 淨額 提交於 簡明綜合 資產負債表 | | | | | | | | |
| | | | | | | 未抵銷的總金額 在濃縮合並資產負債表中 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | 金融 儀器(1) | | 現金 抵押品 | | 證券 抵押品 (2) | | 網絡 金額 |
| | | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | | | | | | | |
獨立衍生資產 | $ | 213 | | | $ | — | | | $ | 213 | | | $ | 105 | | | $ | 91 | | | $ | — | | | $ | 17 | |
財務負債: | | | | | | | | | | | | | |
獨立衍生負債 | $ | 1,288 | | | $ | — | | | $ | 1,288 | | | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | 1,182 | | | $ | 1 | |
借出證券 | 21 | | | — | | | 21 | | | — | | | 21 | | | — | | | — | |
回購協議 | 1,799 | | | — | | | 1,799 | | | — | | | — | | | 1,799 | | | — | |
回購協議-抵押品升級 | 1,498 | | | (1,498) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
財務負債總額 | $ | 4,606 | | | $ | (1,498) | | | $ | 3,108 | | | $ | 105 | | | $ | 21 | | | $ | 2,981 | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 代表管理層選擇不在濃縮合並資產負債表上抵消的主淨額結算或類似安排下可以抵消的金額。 |
(2) 不包括交易所交易衍生工具的初始保證金金額。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年12月31日 |
| | | | 毛收入 金額 公認的 | | 毛收入 金額 的偏移量 簡明綜合 資產負債表 | | 淨額 提交於 簡明綜合 資產負債表 | | | | | | | | |
| | | | | | | 未抵銷的總金額 在濃縮合並資產負債表中 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | 金融 儀器(1) | | 現金 抵押品 | | 證券 抵押品(2) | | 網絡 金額 |
| | | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | | | | | | | |
獨立衍生資產 | $ | 390 | | | $ | — | | | $ | 390 | | | $ | 273 | | | $ | 108 | | | $ | — | | | $ | 9 | |
財務負債: | | | | | | | | | | | | | |
獨立衍生負債 | $ | 1,210 | | | $ | — | | | $ | 1,210 | | | $ | 273 | | | $ | 6 | | | $ | 744 | | | $ | 187 | |
借出證券 | 19 | | | — | | | 19 | | | — | | | 19 | | | — | | | — | |
回購協議 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
財務負債總額 | $ | 1,229 | | | $ | — | | | $ | 1,229 | | | $ | 273 | | | $ | 25 | | | $ | 744 | | | $ | 187 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)代表管理層選擇不在濃縮合並資產負債表上抵消的主淨額結算或類似安排下可以抵消的金額。 |
(2) 不包括交易所交易衍生工具的初始保證金金額。 |
在上表中,公司簡明合併資產負債表中列出的資產或負債金額首先由根據主淨額結算或類似安排有權抵消的金融工具抵消,任何剩餘金額將減去現金和證券抵押品金額。抵押品的實際金額可能大於表中列出的金額。上表不包括淨嵌入衍生負債美元2,568百萬美元和美元2,090截至2024年3月31日和2023年12月31日,分別為百萬美元,因為這些衍生品不受主淨額結算安排的約束。上表還不包括預扣的嵌入式衍生資產(負債)美元的資金2,496百萬美元和美元2,4682024年3月31日和2023年12月31日時為100萬。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
6. 公允價值計量
下表總結了公司金融工具的公允價值和公允價值(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 攜帶 價值 | 公平 價值 | | 攜帶 價值 | 公平 價值 |
資產 | | | | | |
| 債務證券(1) | $ | 42,416 | | $ | 42,416 | | | $ | 42,643 | | $ | 42,643 | |
| 股權證券 | 222 | | 222 | | | 394 | | 394 | |
| 按揭貸款 (1) | 10,354 | | 9,737 | | | 10,563 | | 9,994 | |
| 有限合夥企業 | 2,227 | | 2,227 | | | 2,132 | | 2,132 | |
| 政策性貸款(1) | 4,386 | | 4,386 | | | 4,399 | | 4,399 | |
| 獨立衍生工具 | 213 | | 213 | | | 390 | | 390 | |
| FHLBI股本 | 127 | | 127 | | | 108 | | 108 | |
| 現金和現金等價物 | 2,542 | | 2,542 | | | 2,688 | | 2,688 | |
| 可根據市場風險收益收回的再保險 | 126 | | 126 | | | 149 | | 149 | |
| 市場風險惠益資產 | 8,025 | | 8,025 | | | 6,737 | | 6,737 | |
| 獨立賬户資產 | 230,773 | | 230,773 | | | 219,656 | | 219,656 | |
| | | | | | |
負債 | | | | | |
| 年金儲備 (2) | 35,630 | | 34,271 | | | 35,251 | | 33,678 | |
| 市場風險收益負債 | 3,843 | | 3,843 | | | 4,785 | | 4,785 | |
| 擔保投資合同準備金 (3) | 640 | | 616 | | | 700 | | 674 | |
| 由供資協議支持的信託工具 (3) | 5,185 | | 5,007 | | | 5,756 | | 5,601 | |
| FHLB資助協議 (3) | 2,000 | | 1,822 | | | 1,950 | | 1,893 | |
| 根據再保險條約應支付的扣繳資金(1) | 19,244 | | 19,244 | | | 19,952 | | 19,952 | |
| 長期債務 | 2,033 | | 1,829 | | | 2,037 | | 1,851 | |
| 應付證券借貸 | 21 | | 21 | | | 19 | | 19 | |
| 獨立衍生工具 | 1,288 | | 1,288 | | | 1,210 | | 1,210 | |
| 由合併的VIE發行的票據 | 2,068 | | 2,068 | | | 1,988 | | 1,988 | |
| 回購協議 | 1,799 | | 1,799 | | | — | | — | |
| 聯邦住房金融局取得進展 | — | | — | | | 250 | | 250 | |
| 分賬負債 | 230,773 | | 230,773 | | | 219,656 | | 219,656 | |
| | | | | | |
(1) 包括公允價值期權項下按公允價值列賬的項目,以及作為債務證券組成部分的交易證券。 (2) 年金準備金僅代表其他合同持有人基金的組成部分,以及被視為金融工具的未來保單福利和應付索賠準備金。 (3) 作為其他合同持有人基金的組成部分列入簡明綜合資產負債表。 |
以下是對用於確定金融工具公允價值的方法的討論,這些公允價值是在下表報告的經常性基礎上計量的。
債務和股權證券
債務和股權證券的公允價值是使用從獨立定價服務、經紀-交易商報價或內部得出的估計中獲得的信息來確定的。如果可以,優先考慮來自獨立來源的可公開獲得的價格。獨立定價服務不提供報價的證券,要麼提交給獨立經紀自營商定價,要麼在內部定價。這三種定價方法使用的典型數據包括基於違約和提前還款假設的報告交易、基準收益率、信用利差、流動性溢價和/或估計現金流。
由於大多數債務證券的典型交易量和缺乏具體的報價市場價格,獨立定價服務通常將通過最近報告的相同或類似證券的交易來得出證券價格,並根據上文概述的可獲得的市場觀察信息在報告日期進行調整。如果
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
沒有最近報告的交易,獨立定價服務和經紀自營商可以使用矩陣或定價模型過程來制定證券價格,其中未來現金流預期是基於抵押品表現並按相關市場利率貼現的。某些證券是使用經紀-交易商報價定價的,這可能會利用專有的投入和模型。此外,這些報價中的大多數都是非約束性的。這些證券在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
資產擔保證券的定價包括對證券剩餘壽命內未來本金預付率的估計。此類估計是根據基礎結構的特徵和據信與基礎抵押品相關的提前還款假設得出的。實際的預付款體驗可能與這些估計不同。
對於本公司無法從獨立定價服務或適當的經紀自營商報價中獲得可靠價格的證券,內部得出的估計可用於為其制定公允價值。該等公允價值估計可計入第2級及第3級投入,定義如下,一般以預期未來現金流量計算,並根據該工具的信貸質素及存續期按市場來源提供的市場利率貼現。對於使用這些內部開發的定價模型可能無法可靠定價的證券,可以使用指示性市場價格來估計公允價值。這些價格表示退出價格,但用於確定公允價值的假設可能無法觀察到或無法得到市場可觀察到的信息的證實,因此代表第三級投入。
本公司對從第三方收到的價格和信用利差進行分析,以確保價格代表對公允價值的合理估計。這一過程涉及定量和定性分析,並由投資和會計專業人士監督。所執行的程序包括對第三方定價服務方法的初始和持續審查、對定價統計數據和趨勢的審查、對最近交易的回測以及對交易量的監控。此外,本公司考慮從獨立經紀交易商收到的價格是否代表使用內部和外部現金流模型對公允價值的合理估計,該模型是根據利差和市場指數(如有)制定的。作為這項分析的結果,如果本公司根據現有市場數據確定存在更合適的公允價值,則從第三方收到的價格可能會進行相應調整。
對於那些在2024年3月31日和2023年12月31日進行內部估值的證券,本公司使用的定價模型利用其他類似評級證券的當前價差水平來確定該證券的實際市場貼現率。此外,貼現率中還計入了流動性不足和不良表現的適當風險溢價。公司使用發行人特定違約統計數據和提前還款假設估計的現金流將被貼現,以確定估計的公允價值。
本公司持續檢討獨立定價服務的估值方法和相關投入,並評估其投資組合中的各類證券,以根據交易活動和投入的可觀測性確定適當的公允價值層次分佈。根據評估的結果,每個價格被分為1級、2級或3級。由獨立定價服務提供的大多數價格由於使用了市場可觀察到的投入而被歸類為2級。
有限合夥企業
計入其他投資資產的有限合夥權益的公允價值,一般以本公司投資於各基金資產淨值的比例(“資產淨值等值”)作為公允價值的實際權宜之計來釐定,一般按三個月的滯後時間入賬。截至2024年3月31日和2023年12月31日,認為沒有必要調整這些金額。由於使用每股資產淨值的實際權宜之計,有限合夥企業的權益不在公允價值層次中分類。
本公司的有限合夥權益不可贖回,收到的分派通常是合夥企業相關資產清算的結果。根據合夥協議,本公司一般有能力在獲得普通合夥人事先書面同意的情況下,將其權益出售給另一有限責任合夥人。在公司預期出售有限合夥權益的情況下,估計銷售價格用於確定公允價值,而不是實際權宜之計。預期出售的有限合夥權益在公允價值層次中被歸類為第二級。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
如果有限合夥企業的財務報表不可用,資產淨值等價物不可用或不實用,則公允價值可以基於內部開發的模型,或由普通合夥人通過私人交易、從主要共同投資者或相關公司獲得的信息或主發起人提供的財務指標來確定。這些投資在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
政策性貸款
保單貸款是提供給投保人的資金,以換取對保單價值的索償,其功能類似於活期存款,可以在償還、死亡或退保時贖回,交易結算的市場價格只有一個--當時的賬面價值。所提供的資金僅限於標的保單的現金退保額。保單貸款的性質是違約風險可以忽略不計,因為貸款完全以保單的價值為抵押。保單貸款沒有規定的到期日,餘額和應計利息由保單持有人或用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質及付款時間難以預測,本公司相信保單貸款的賬面價值接近公允價值。根據公允價值選擇,按公允價值計算的保單貸款中與再保險有關的部分已被歸類為公允價值等級中的第三級。
獨立的衍生工具
獨立衍生工具按公允價值呈報,該公允價值反映本公司於報告日期出售或終止合約時將收取或支付的估計金額(扣除應計付款)。公允價值變動計入衍生品和投資的淨收益(虧損)。使用第三方定價服務定價的獨立衍生品納入了市場上可觀察到的投入。用於評估衍生品價值的數據包括利率互換曲線、信用利差、利率、交易對手信用風險、股票波動率和股票指數水平。
獨立衍生工具,分類為:
•一級包括在活躍的交易所交易的期貨。
•第二級包括利率互換、交叉貨幣互換、交叉貨幣遠期、信用違約互換、總回報互換、看跌互換以及某些股票指數看漲和看跌期權。這些衍生產品估值由第三方定價服務使用定價模型確定,這些定價模型的輸入可以在市場上觀察到,或者可以主要從可觀察到的市場數據中得出,或得到市場數據的證實。
•級別3包括利率或有期權,這些期權由第三方定價服務利用重要的不可觀察到的投入進行估值。
現金和現金等價物
現金和現金等價物主要包括貨幣市場工具和銀行存款。現金等價物還包括在購買之日購買的原始或剩餘期限為三個月或更短的所有高流動性證券和其他投資。某些貨幣市場工具在活躍市場中使用未經調整的報價進行估值,並被歸類為1級。
根據再保險條約應支付的扣繳資金
根據再保險條約預提應付的資金包括根據公允價值期權按公允價值持有的預扣應付資金和預扣嵌入衍生工具的預提資金,兩者均被視為公允價值層次中的第三級。
•根據公允價值期權按公允價值持有的預扣應付資金的公允價值等於作為抵押品持有的資產的公允價值,該抵押品主要由採用行業標準估值技術的保單貸款組成。
•扣留嵌入衍生工具的資金乃根據總回報掉期技術釐定,該技術參考根據再保險合約持有的投資的公允價值,並需要若干重大而不可觀察的投入。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
獨立賬户資產
獨立賬户資產包括定期交易的共同基金的投資,但不在活躍的市場交易,因為它們不是公開可用的,被歸類為二級資產。
市場風險收益
可變年金
本公司發行的可變年金合約可能包括各種有保障的最低死亡、退休、收入及累積利益,被歸類為市場風險利益(“MRB”),並按公允價值計量。
我們的MRB資產和MRB負債分別在我們的簡明綜合資產負債表中報告。資產的增加或負債的減少被描述為公允價值的有利變化。公允價值變動在市場風險收益(收益)損失中報告,在合併綜合收益表中淨額。然而,與本公司本身的非履行風險有關的公允價值變動被確認為其他全面收益(“保監處”)的組成部分,並在市場風險收益的非履行收益變動、綜合全面收益綜合報表(虧損)的税項支出(收益)淨額中報告。
被歸類為具有明確費用的可變年金擔保福利特徵的公允價值是使用歸屬費用法作為預計未來負債的現值與預計歸屬費用的現值之間的差額來計量的。在合同開始時,公司將總費用的一部分歸入MRB,預計將根據合同持有人的賬户價值進行評估,以抵消合同有效期內預計的索賠。歸屬費用以合同開始時預計未來費用總額的百分比表示。預計總費用的這一百分比被認為是MRB功能的固定期限,並在合同有效期內保持不變。這一百分比不得超過合同開始時預計合同費用總額的100%。由於公司可能簽發的合同中,預計的未來負債大於所討論的預計的未來保證福利費用,因此公司在進行這一計算時可能還會計入死亡率和費用費用。自合同簽訂之日起,保底福利費用的百分比以及死亡率和費用費用的百分比不得超過預計費用總額的100%。在隨後的估值中,未來預計負債的現值和預計歸屬費用的現值均根據當前市場狀況和投保人行為假設重新計量。
本公司已將在某些年金合同上選擇的保證最低收入福利(“GMIB”)功能割讓給非關聯方。根據本再保險條約放棄的GMIB被全部歸類為MRB。再保險合同按公允價值計量,按市場風險收益可收回再保險列報。公允價值變動計入市場風險收益(收益)損失淨額。由於無法對新發行的GMIB進行經濟再保險或對衝,公司於2009年停止提供這項福利。
與可變年金相關的MRB的公允價值,包括合同再保險GMIB特徵,是使用內部開發的模型計算的,因為這些保證的福利不存在活躍的可觀察市場。
公允價值的計算基於未來現金流的現值,未來現金流由未來預期收益支付減去合同有效期內的未來歸屬騎手費用組成。估計這些現金流需要大量與資本市場投入相關的估計和主觀判斷,以及與投保人行為預期相關的精算確定的假設。資本市場的投入包括預期市場回報率、市場波動性、市場指數回報與基金回報的相關性,以及折現率,其中包括對非業績風險的調整。更重要的精算假設包括投保人對福利的利用、失誤、死亡率和取款率。最佳估計假設加上風險保證金是適用的。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
在每個估值日期,公允價值計算反映基於截至該日期的國庫利率的預期回報,以確定隨機過程中產生的預期未來現金流的價值。波動率假設基於持續時間長達10年的隱含市場波動率的現有市場數據的加權,到15年評級至歷史波動率水平,其中此類長期歷史波動率水平包含明確的風險邊際。通過調整基於本公司或其保險經營子公司發行的債務和債務類工具的信用利差的無風險利率曲線,並根據需要進行調整,以反映發行保險子公司的財務實力評級,將非履約風險納入計算。風險邊際也被納入到模型假設中,特別是對於投保人的行為。對未來投保人行為的估計是主觀的,主要基於公司的經驗。
隨着市場的變化、成熟和演變,以及實際投保人行為的出現,管理層不斷評估其公允價值模型假設的適當性。
上述模型和假設的使用需要大量的判斷。管理層相信,這將導致本公司須向或向自願買方或賣方(如有)轉讓負債或收取資產的金額,以便該等市場參與者承擔與保證利益及相關再保險有關的風險。然而,目前未知的資產或負債的最終結算額可能與這一公允價值有很大不同。
固定指數年金
按固定指數年金髮行的長壽騎手被歸類為MRB,並按公允價值計量。與可變年金保證福利功能類似,這些合同有明確的費用,並使用歸屬費用方法進行衡量。該公司將預計對投保人進行評估的預計未來總費用的一定百分比,以抵消合同有效期內預計的未來索賠。如果歸入的費用不足以抵消所涉索賠,則從東道國合同中借入差額,而不是在開始時確認損失。
Rila
RILA保證福利功能被歸類為MRB,並按公允價值計量。與可變或固定指數年金不同,RILA產品沒有明確的費用,使用基於期權的方法來衡量。公允價值計量代表MRB功能未來應付索賠的現值。在開始時,從合同的價值中扣除MRB的價值,不會產生任何收益或損失。
關於MRBS的更多信息,見附註12--簡明合併財務報表附註的市場風險效益。
固定指數年金
嵌入固定指數年金的與指數掛鈎的信貸衍生功能的公允價值,包括在上表的年金儲備內,是根據期權類型的適當情況,使用封閉式Black-Scholes期權定價模型或蒙特卡羅模擬計算的,其中納入了收益波動性、利率水平和期權到期前的剩餘時間等因素。此外,雖然不是一個重要的投入,但假設的提款率被用來估計投保人將變現的嵌入期權的預期數量。
Rila
RILA中嵌入的與指數掛鈎的信貸衍生工具功能的公允價值,包括在上表的年金儲備中,是使用封閉形式Black-Scholes期權定價模型計算的,其中納入了收益的波動性、利率水平和期權到期前的剩餘時間等因素。此外,雖然不是一個重要的投入,但假設的提款率被用來估計投保人將變現的嵌入期權的預期數量。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
綜合VIE發行的票據
該等票據由CLO發行,並根據相應固定到期日抵押品的公允價值按公允價值期權按公允價值列賬。CLO負債亦按本公司於CLO中保留的實益權益的公允價值及代表服務補償的任何實益權益的賬面價值減去。由於票據是根據參考抵押品進行估值的,因此被歸類為2級。
公允價值計量選擇權
本公司選擇了與某些合併投資有關的債務證券的公允價值期權,總額為#美元。2,165百萬美元和美元2,0372024年3月31日和2023年12月31日分別為100萬。該等債務證券在本公司的簡明綜合資產負債表中按公允價值選擇權按公允價值反映為債務證券。
本公司對某些基金預提資產選擇了公允價值選項,這些資產作為再保險的抵押品,總額為#美元。3,994百萬美元和美元4,054如上文所述,於2024年3月31日及2023年12月31日分別為百萬元,幷包括如下所述的按揭貸款。
本公司為根據與Athene簽訂的預扣資金再保險協議持有的某些按揭貸款選擇了公允價值選項。公允價值選項是為這些在2021年12月31日之後購買或融資的抵押貸款選擇的,以緩解這些抵押貸款資產和資金扣留負債(包括相關嵌入衍生品)之間的收益不一致,並使用第三方定價服務進行估值。公允價值變動在簡明綜合收益表的投資淨收入中反映。
公允價值選項是在2021年12月31日之後選擇的抵押貸款的公允價值和合同本金總額如下(以百萬為單位):
| | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
公允價值 | $ | 455 | | | $ | 481 | |
合同本金合計 | 467 | | | 491 | |
截至2024年3月31日,沒有選擇公允價值期權的信譽良好的貸款處於非應計狀態,也沒有貸款逾期90天以上仍在應計利息。
本公司為合併VIE發行的總額為$的票據選擇了公允價值選項2,068百萬美元和美元1,9882024年3月31日和2023年12月31日分別為100萬。
本公司已選擇公允價值期權的其他資產的收入和未實現損益的變動對本公司的簡明綜合財務報表並不重要。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
按公允價值經常性計量的資產和負債
下表彙總了公司按層次結構按公允價值列賬的資產和負債(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 總計 | 1級 | 2級 | 3級 |
資產 | | | | |
| 債務證券 | | | | |
| 美國政府證券 | $ | 3,966 | $ | 3,966 | $ | — | $ | — |
| 其他政府證券 | 1,373 | — | 1,221 | 152 |
| 公用事業 | 5,018 | — | 4,974 | 44 |
| 公司證券 | 25,677 | — | 25,583 | 94 |
| 住房抵押貸款支持 | 354 | — | 354 | — |
| 商業抵押貸款支持 | 1,477 | — | 1,477 | — |
| 其他資產擔保證券 | 4,551 | — | 3,563 | 988 |
| 股權證券 | 222 | — | 214 | 8 |
| 按揭貸款 | 455 | — | — | 455 |
| 有限合夥企業 (1) | 137 | — | — | 137 |
| 政策性貸款 | 3,448 | — | — | 3,448 |
| 獨立衍生工具 | 213 | — | 213 | — |
| | | | | |
| 現金和現金等價物 | 2,542 | 2,542 | — | — |
| 可根據市場風險收益收回的再保險 | 126 | — | — | 126 |
| 市場風險惠益資產 | 8,025 | — | — | 8,025 |
| 獨立賬户資產 | 230,773 | — | 230,773 | — |
| 總計 | $ | 288,357 | $ | 6,508 | $ | 268,372 | $ | 13,477 |
| | | | | |
負債 | | | | |
| 嵌入衍生負債 (2) | $ | 2,568 | $ | — | $ | 2,568 | $ | — |
| 根據再保險條約預扣應付的資金 (3) | 1,122 | — | — | 1,122 |
| 獨立衍生工具 | 1,288 | — | 1,288 | — |
| 由合併的VIE發行的票據 | 2,068 | — | 2,068 | — |
| 市場風險收益負債 | 3,843 | — | — | 3,843 |
| 總計 | $ | 10,889 | $ | — | $ | 5,924 | $ | 4,965 |
| | | | | |
| (1) 不包括$2,090以資產淨值衡量的百萬有限合夥投資。 |
| (2) 包括嵌入式衍生負債美元1,703與RILA和美元相關的百萬美元865百萬美元的固定指數年金負債,兩者均包含在精簡合併資產負債表上的其他合同持有人資金中。 |
| (3) 包括Athene嵌入式衍生資產美元2,496百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇權下的公允價值預扣應支付的資金。 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 總計 | 1級 | 2級 | 3級 |
資產 | | | | |
| 債務證券 | | | | |
| 美國政府證券 | $ | 4,312 | | $ | 4,312 | | $ | — | | $ | — | |
| 其他政府證券 | 1,402 | | — | | 1,252 | | 150 | |
| 公用事業 | 5,127 | | — | | 5,086 | | 41 | |
| 公司證券 | 25,477 | | — | | 25,394 | | 83 | |
| 住房抵押貸款支持 | 375 | | — | | 375 | | — | |
| 商業抵押貸款支持 | 1,423 | | — | | 1,423 | | — | |
| 其他資產擔保證券 | 4,527 | | — | | 3,552 | | 975 | |
| 股權證券 | 394 | | 182 | | 204 | | 8 | |
| 按揭貸款 | 481 | | — | | — | | 481 | |
| 有限合夥企業(1) | 135 | | — | | — | | 135 | |
| 政策性貸款 | 3,457 | | — | | — | | 3,457 | |
| 獨立衍生工具 | 390 | | — | | 390 | | — | |
| 現金和現金等價物 | 2,688 | | 2,688 | | — | | — | |
| 可根據市場風險收益收回的再保險 | 149 | | — | | — | | 149 | |
| 市場風險惠益資產 | 6,737 | | — | | — | | 6,737 | |
| 獨立賬户資產 | 219,656 | | — | | 219,656 | | — | |
| 總計 | $ | 276,730 | | $ | 7,182 | | $ | 257,332 | | $ | 12,216 | |
| | | | | |
負債 | | | | |
| 嵌入衍生負債 (2) | $ | 2,090 | | $ | — | | $ | 2,090 | | $ | — | |
| 根據再保險條約應支付的扣繳資金(3) | 1,158 | | — | | — | | 1,158 | |
| 獨立衍生工具 | 1,210 | | — | | 1,210 | | — | |
| 由合併的VIE發行的票據 | 1,988 | | — | | 1,988 | | — | |
| 市場風險收益負債 | 4,785 | | — | | — | | 4,785 | |
| 總計 | $ | 11,231 | | $ | — | | $ | 5,288 | | $ | 5,943 | |
| | | | | |
| (1) 不包括$1,997以資產淨值衡量的百萬有限合夥投資。 |
| (2) 包括嵌入式衍生負債美元1,224與RILA和美元相關的百萬美元866百萬份固定指數年金,兩者均包含在濃縮合並資產負債表上的其他合同持有人基金中。 |
| (3)包括Athene嵌入式衍生資產美元2,468百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇權下的公允價值預扣應支付的資金。 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
使用重大不可觀察輸入按公允價值計量的資產和負債(第3級)
按價格來源列出的第三級資產和負債
下表列出了按公允價值計量的第三級資產和負債及其相應定價來源的餘額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
資產 | | 總計 | 內部 | 外部 |
債務證券: |
| | | |
其他政府證券 | | $ | 152 | | $ | — | | $ | 152 | |
公用事業 |
| 44 | | 44 | | — | |
公司 |
| 94 | | — | | 94 | |
其他資產擔保證券 | | 988 | | 44 | | 944 | |
股權證券 |
| 8 | | 1 | | 7 | |
按揭貸款 | | 455 | | — | | 455 | |
有限合夥企業 |
| 137 | | 1 | | 136 | |
政策性貸款 | | 3,448 | | 3,448 | | — | |
可根據市場風險收益收回的再保險 | | 126 | | 126 | | — | |
市場風險惠益資產 | | 8,025 | | 8,025 | | — | |
總計 |
| $ | 13,477 | | $ | 11,689 | | $ | 1,788 | |
| | | | |
負債 | | | | |
根據再保險條約應支付的扣繳資金(1) | | 1,122 | | 1,122 | | — | |
市場風險收益負債 | | 3,843 | | 3,843 | | — | |
總計 |
| $ | 4,965 | | $ | 4,965 | | $ | — | |
| | | | |
(1)包括Athene嵌入式衍生品資產美元2,496百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇權下的公允價值預扣應支付的資金。 |
| | | | |
| | 2023年12月31日 |
資產 | | 總計 | 內部 | 外部 |
債務證券: |
| | | |
其他政府證券 | | $ | 150 | | $ | — | | $ | 150 | |
公用事業 | | 41 | | 41 | | — | |
公司 |
| 83 | | — | | 83 | |
其他資產擔保證券 |
| 975 | | 50 | | 925 | |
股權證券 |
| 8 | | 1 | | 7 | |
按揭貸款 |
| 481 | | — | | 481 | |
有限合夥企業 |
| 135 | | 1 | | 134 | |
政策性貸款 | | 3,457 | | 3,457 | | — | |
可根據市場風險收益收回的再保險 | | 149 | | 149 | | — | |
市場風險惠益資產 | | 6,737 | | 6,737 | | — | |
總計 |
| $ | 12,216 | | $ | 10,436 | | $ | 1,780 | |
| | | | |
負債 | | | | |
根據再保險條約應支付的扣繳資金(1) | | 1,158 | | 1,158 | | — | |
市場風險收益負債 | | 4,785 | | 4,785 | | — | |
總計 |
| $ | 5,943 | | $ | 5,943 | | $ | — | |
| | | | |
(1) 包括Athene嵌入式衍生品資產美元2,468百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇權下的公允價值預扣應支付的資金。 |
證券的外部定價來源代表來自獨立定價服務和獨立指示性經紀人報價的未經調整的價格(定價輸入無法現成)。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
有關內部定價第3級資產和負債的量化信息
下表列出了使用重大不可觀察輸入(單位:百萬)的內部定價的第三級資產和負債的量化信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 公平 價值 | 估價技巧(S) | 無法觀察到的重要輸入 | 假設或輸入範圍 | 投入增加對公允價值的影響 |
資產 | | | | | |
可根據市場風險收益收回的再保險 | $ | 126 | | 貼現現金 流動 | 死亡率(1) | 0.01% - 20.71% | 增加 |
| | | 失效(2) | 1.47% - 8.55% | 增加 |
| | | 利用率(3) | 0.00% - 50.00% | 減少量 |
| | | 退出(4) | 47.50% - 50.00% | 減少量 |
| | | 不履約風險調整(5) | 0.21% - 1.39% | 增加 |
| | | 長期股票波動性(6) | 18.50% | 減少量 |
| | | | | |
市場風險惠益資產 | $ | 8,025 | | 貼現現金流 | 死亡率(1) | 0.01% - 23.46% | 增加 |
| | | 失效(2) | 0.05% - 37.06% | 增加 |
| | | 利用率(3) | 0.00% - 100.00% | 減少量 |
| | | 退出(4) | 11.25% - 100.00% | 減少量 |
| | | 不履約風險調整(5) | 1.15% - 1.94% | 增加 |
| | | 長期股票波動性(6) | 18.50% | 減少量 |
| | | | | |
負債 | | | | | |
市場風險收益負債 | $ | 3,843 | | 貼現現金流 | 死亡率(1) | 0.01% - 23.46% | 減少量 |
| | | 失效(2) | 0.05% - 37.06% | 減少量 |
| | | 利用率(3) | 0.00% - 100.00% | 增加 |
| | | 退出(4) | 11.25% - 100.00% | 增加 |
| | | 不履約風險調整(5) | 1.15% - 1.94% | 減少量 |
| | | 長期股票波動性(6) | 18.50% | 增加 |
(1)美國的死亡率因達到年齡、納税資格地位、保障福利選舉和持續時間而異。顯示的範圍反映了從福利的最低發行年齡到95歲的年齡,這與典型的成熟年齡相對應。死亡率改善的假設也被應用。
(2)根據合同級別的因素,如產品類型、退貨費用時間表和可選福利選擇,基礎設施的故障率會有所不同。故障率根據保證的福利在貨幣中的程度進一步調整,當福利更在貨幣中時,適用較低的過失。在使用有保障的福利時,也會調整錯誤率,以反映較低的錯失預期。
(3)他説,使用率代表將通過年化(GMIB)或開始提款(GMWB)利用收益的合同的預期百分比。使用情況可能因福利類型、達到年齡、持續時間、納税資格狀態、福利條款以及保證福利的現金支付程度而異。
(4)他説,提款率代表假設的年度提款相對於免費部分提款條款或GMWB(視情況適用)允許的最大提款金額的百分比。免費部分取款率根據產品類型和持續時間的不同而不同。與GMWB簽訂的合同的退款率根據達到年齡、納税資格狀況、GMWB類型和GMWB福利條款而有所不同。
(5)非履約風險調整適用於無風險利率之上的利差,以確定用於貼現相關現金流的利率,並因預測年度而異。
(6)*長期股權波動率指超出可觀察到股權波動率的期間的股權波動率。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 公平 價值 | 估價技巧(S) | 無法觀察到的重要輸入 | 假設或輸入範圍 | 投入增加對公允價值的影響 |
資產 | | | | | |
可根據市場風險收益收回的再保險 | $ | 149 | | 貼現現金流 | 死亡率(1) | 0.01% - 20.71% | 增加 |
| | | 失效(2) | 1.47% - 8.55% | 增加 |
| | | 利用率(3) | 0.00% - 50.00% | 減少量 |
| | | 退出(4) | 47.50% - 50.00% | 減少量 |
| | | 不履約風險調整(5) | 0.10% - 1.50% | 增加 |
| | | 長期股票波動性(6) | 18.50% | 減少量 |
| | | | | |
市場風險惠益資產 | $ | 6,737 | | 貼現現金流 | 死亡率(1) | 0.01% - 23.46% | 增加 |
| | | 失效(2) | 0.05% - 37.06% | 增加 |
| | | 利用率(3) | 0.00% - 100.00% | 減少量 |
| | | 退出(4) | 11.25% - 100.00% | 減少量 |
| | | 不履約風險調整(5) | 0.70% - 2.11% | 增加 |
| | | 長期股票波動性(6) | 18.50% | 減少量 |
| | | | | |
負債 | | | | | |
市場風險收益負債 | $ | 4,785 | | 貼現現金流 | 死亡率(1) | 0.01% - 23.46% | 減少量 |
| | | 失效(2) | 0.05% - 37.06% | 減少量 |
| | | 利用率(3) | 0.00% - 100.00% | 增加 |
| | | 退出(4) | 11.25% - 100.00% | 增加 |
| | | 不履約風險調整(5) | 0.70% - 2.11% | 減少量 |
| | | 長期股票波動性(6) | 18.50% | 增加 |
(1)美國的死亡率因達到年齡、納税資格地位、保障福利選舉和持續時間而異。顯示的範圍反映了從福利的最低發行年齡到95歲的年齡,這與典型的成熟年齡相對應。死亡率改善的假設也被應用。
(2)根據合同級別的因素,如產品類型、退貨費用時間表和可選福利選擇,基礎設施的故障率會有所不同。故障率根據保證的福利在貨幣中的程度進一步調整,當福利更在貨幣中時,適用較低的過失。在使用有保障的福利時,也會調整錯誤率,以反映較低的錯失預期。
(3)他説,使用率代表將通過年化(GMIB)或開始提款(GMWB)利用收益的合同的預期百分比。使用情況可能因福利類型、達到年齡、持續時間、納税資格狀態、福利條款以及保證福利的現金支付程度而異。
(4)他説,提款率代表假設的年度提款相對於免費部分提款條款或GMWB(視情況適用)允許的最大提款金額的百分比。免費部分取款率根據產品類型和持續時間的不同而不同。與GMWB簽訂的合同的退款率根據達到年齡、納税資格狀況、GMWB類型和GMWB福利條款而有所不同。
(5)非履約風險調整適用於無風險利率之上的利差,以確定用於貼現相關現金流的利率,並因預測年度而異。
(6)*長期股權波動率指超出可觀察到股權波動率的期間的股權波動率。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
對不可觀測輸入的變化的敏感性
以下是對重大不可觀察投入的敏感性及其對上表所反映的資產和負債的公允價值計量的影響的一般説明。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,證券價值為90百萬美元和美元93百萬美元分別採用納入不可觀察投入的技術進行公允價值評估,並被歸類為公允價值層次結構的第三級。就該等資產而言,其不可觀察到的投入及可能投入的範圍並不會對其公平估值產生重大影響,並已從上表的量化資料中剔除。
支持本公司簡明綜合資產負債表上按公允價值期權按公允價值持有的預提再保險協議的保單貸款不包括在上表中。這些保單貸款沒有規定的到期日,餘額加上應計投資收入,由投保人償還,或用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質及付款時間難以預測,本公司認為保單貸款的賬面價值(包括應計投資收益)接近公允價值,並在公允價值層次中被歸類為第三級。
根據再保證美國人壽保險公司(“REALIC”)再保險條約應支付的扣繳資金的公允價值,是根據公司持有的扣留資金投資的公允價值確定的,不包括在上表中。
根據雅典娜再保險條約應支付的扣繳資金包括按公允價值計量的雅典娜嵌入衍生工具。嵌入衍生工具的估值採用總回報掉期技術,將支持再保險協議的投資資產的公允價值納入估值的組成部分。因此,根據REALIC再保險條約和Athene嵌入衍生品應支付的預扣資金的這些估值需要某些通常不可觀察到的重大投入,因此,估值被視為公允價值層次中的第三級。
GMIB再保險可收回公允價值是根據未來現金流的現值計算的,未來現金流由未來預期再保險福利收入減去再保險人的未來歸屬保費支付組成。估計這些現金流需要精算確定的假設,這些假設與投保人行為和長期市場波動性的預期有關。更重要的投保人行為精算假設包括利益利用、資金分配、失誤和死亡率。
MRB資產和負債公允價值的計算基於未來現金流的現值,未來現金流由未來預期福利支付減去未來歸屬費用(如果適用)組成,在合同有效期內。估計這些現金流需要大量與資本市場投入相關的估計和主觀判斷,以及與投保人行為預期相關的精算確定的假設。更重要的精算假設包括投保人對福利的利用、失誤、死亡率和取款率。最佳估計假設加上風險保證金是適用的。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
下表提供了在公允價值計量中使用重大不可觀察投入(第3級)的金融工具在截至2024年3月31日、2024年和2023年3月31日的三個月的前滾。下表損益包括公允價值變動,部分原因為可見及不可見因素。公司利用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而,對衝相關風險的衍生工具不得歸類於與關聯資產和負債相同的公允價值層次。因此,第3級報告的衍生工具的影響可能與對衝工具的總收益影響有很大差異。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 已實現/未實現收益(虧損)合計 | | | |
| | | | | | 購買, | | |
| | | 公允價值 | | | 銷售量, | 轉賬 | 公允價值 |
| | | 截至 | 網絡 | 其他 | 發行 | 在和/或 | 截至 |
| | | 1月1日, | 收入 | 全面 | 和 | (out的) | 3月31日, |
截至2024年3月31日的三個月 | | 2024 | (虧損) | 收入(虧損) | 聚落 | 3級 | 2024 |
資產 | | | | | | | | |
| 債務證券 | | | | | | | |
| 其他政府證券 | | $ | 150 | | $ | — | | $ | 2 | | $ | — | | $ | — | | $ | 152 | |
| 公用事業 | | 41 | | — | | — | | 3 | | — | | 44 | |
| 公司證券 | | 83 | | — | | — | | 5 | | 6 | | 94 | |
| 其他資產擔保證券 | | 975 | | (1) | | — | | 14 | | — | | 988 | |
| 股權證券 | | 8 | | — | | — | | — | | — | | 8 | |
| 按揭貸款 | | 481 | | (2) | | — | | (24) | | — | | 455 | |
| 有限合夥企業 | | 135 | | 2 | | — | | — | | — | | 137 | |
| 政策性貸款 | | 3,457 | | 29 | | — | | (38) | | — | | 3,448 | |
| 可根據市場風險收益收回的再保險 | | 149 | | (23) | | — | | — | | — | | 126 | |
| 市場風險惠益資產 | | 6,737 | | 1,288 | | — | | — | | — | | 8,025 | |
| | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | |
| 根據再保險條約預扣應付的資金 | | (1,158) | | (1) | | — | | 37 | | — | | (1,122) | |
| 市場風險收益負債 | | (4,785) | | 1,452 | | (510) | | — | | — | | (3,843) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 已實現/未實現收益(虧損)合計 | | | |
| | | | | | 購買, | | |
| | | 公允價值 | | | 銷售量, | 轉賬 | 公允價值 |
| | | 截至 | 網絡 | 其他 | 發行 | 在和/或 | 截至 |
| | | 1月1日, | 收入 | 全面 | 和 | (out的) | 3月31日, |
截至2023年3月31日的三個月 | | 2023 | (虧損) | 收入(虧損) | 聚落 | 3級 | 2023 |
資產 | | | | | | | | |
| 債務證券 | | | | | | | |
| 公司證券 | | $ | 56 | | $ | — | | $ | (1) | | $ | (3) | | $ | (26) | | $ | 26 | |
| | | | | | | | |
| 股權證券 | | 122 | | (10) | | — | | (1) | | — | | 111 | |
| 按揭貸款 | | 582 | | (2) | | — | | (100) | | — | | 480 | |
| 有限合夥企業 | | 440 | | 4 | | — | | 11 | | (7) | | 448 | |
| 政策性貸款 | | 3,419 | | 29 | | — | | (21) | | — | | 3,427 | |
| 可根據市場風險收益收回的再保險 | | 221 | | 17 | | — | | — | | — | | 238 | |
| 市場風險惠益資產 | | 4,865 | | 339 | | — | | — | | — | | 5,204 | |
| | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | |
| 根據再保險條約預扣應付的資金 | | (424) | | (399) | | — | | 20 | | — | | (803) | |
| 市場風險收益負債 | | (5,662) | | (182) | | 284 | | — | | — | | (5,560) | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
上述截至2024年和2023年3月31日止三個月的採購、銷售、發行和結算中包含的金額組成如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月 | 購買 | 銷售額 | 發行 | 聚落 | 總計 |
資產 | | | | | |
| 債務證券 | | | | | |
| 公用事業 | | $ | 3 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 3 | |
| 公司證券 | | 13 | (8) | — | — | 5 |
| 其他資產擔保證券 | | 74 | (60) | — | — | 14 |
| 股權證券 | | — | — | — | — | — |
| 按揭貸款 | | 48 | (72) | — | — | (24) |
| | | | | | | |
| 政策性貸款 | — | — | 63 | (101) | (38) |
| 總計 | | $ | 138 | $ | (140) | $ | 63 | $ | (101) | $ | (40) |
| | | | | | | |
負債 | | | | | |
| 根據再保險條約預扣應付的資金 | $ | — | $ | — | $ | (160) | $ | 197 | $ | 37 |
| | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月 | 購買 | 銷售額 | 發行 | 聚落 | 總計 |
資產 | | | | | |
| 債務證券 | | | | | |
| 公司證券 | $ | 1 | | $ | (4) | | $ | — | | $ | — | | $ | (3) | |
| 股權證券 | | — | (1) | — | — | (1) |
| 按揭貸款 | | 36 | (136) | — | — | (100) |
| 有限合夥企業 | | 18 | (7) | — | — | 11 |
| 政策性貸款 | — | — | 35 | (56) | (21) |
| 總計 | | $ | 55 | $ | (148) | $ | 35 | $ | (56) | $ | (114) |
| | | | | | | |
負債 | | | | | |
| 根據再保險條約預扣應付的資金 | $ | — | $ | — | $ | (35) | $ | 55 | $ | 20 |
截至2024年3月31日的三個月,公允價值層級從第3級轉入第2級的轉移為美元9百萬,從2級轉移到3級的金額為美元15百萬美元。
截至2023年3月31日的三個月,公允價值層級從第3級轉入第2級的轉移為美元37百萬,從2級轉移到3級的金額為美元11百萬美元,從3級轉移到資產淨值為美元7百萬美元。
在2023年期間,管理層決定,某些證券的公允價值計量應歸類為公允價值計量的第三級,這些計量主要包括基金預提賬户中的資產擔保證券和其他債務證券,這些證券在以前的報告期被歸類為公允價值等級中的第二級計量。這些證券的公允價值主要來自外部來源,可能使用無法觀察到的投入、專有投入和模型,或無法得到市場交易證實的投入或價值,應歸類為外部定價的第3級公允價值計量。2023年按經常性基礎計算的公允價值表和按價格來源分列的第3級資產和負債表反映了這一分類變化。2023年第四季度,證券總額為1,336以前報告為3級的100萬美元被列入“轉入和/或(脱離)3級轉賬”。截至2023年3月31日的三個月,3級前滾表和3級採購、銷售、發行和清算表與之前報告的相同,並未反映這一分類變化。分類的改變沒有改變這些證券的公允價值,也沒有影響簡明綜合資產負債表或簡明綜合收益表。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
可歸因於仍持有的第3級金融工具的未實現損益變化而計入淨收益(虧損)或保單的收益(虧損)部分如下(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 |
| | 包括在 淨收入 | | 包括在OCI中 | | 包括在 淨收入 | | 包括在OCI中 |
資產 | | | | |
債務證券 | | | | | | | | |
其他政府證券 | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
公司證券 | | (1) | | | — | | | — | | | (1) | |
其他資產擔保證券 | | (1) | | | — | | | — | | | — | |
股權證券 | | — | | | — | | | (10) | | | — | |
按揭貸款 | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | |
有限合夥企業 | | — | | | — | | | 10 | | | — | |
政策性貸款 | | 29 | | | — | | | 29 | | | — | |
可根據市場風險收益收回的再保險 | | (23) | | | — | | | 17 | | | — | |
市場風險惠益資產 | | 1,288 | | | — | | | 339 | | | — | |
| | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | |
根據再保險條約預扣應付的資金 | | (1) | | | — | | | (399) | | | — | |
市場風險收益負債 | | 1,452 | | | (510) | | | (182) | | | 284 | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
按公允價值以外列賬的金融工具的公允價值
下表按公允價值層級列出了某些未按公允價值報告的金融工具的公允價值(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| | | 公允價值 |
| 攜帶 價值 | | 總計 | 1級 | 2級 | 3級 |
資產 | | | | | | |
按揭貸款 | $ | 9,899 | | | $ | 9,282 | | $ | — | | $ | — | | $ | 9,282 | |
政策性貸款 | 938 | | | 938 | | — | | — | | 938 | |
FHLBI股本 | 127 | | | 127 | | 127 | | — | | — | |
| | | | | | |
負債 | | | | | | |
年金儲備 (1) | $ | 33,062 | | | $ | 31,703 | | $ | — | | $ | — | | $ | 31,703 | |
擔保投資合同準備金 (2) | 640 | | | 616 | | — | | — | | 616 | |
資助協議支持的信託工具 (2) | 5,185 | | | 5,007 | | — | | — | | 5,007 | |
FHLB資助協議 (2) | 2,000 | | | 1,822 | | — | | — | | 1,822 | |
根據再保險條約應支付的扣繳資金 | 18,122 | | | 18,122 | | — | | — | | 18,122 | |
長期債務 | 2,033 | | | 1,829 | | — | | 1,829 | | — | |
應付證券貸款 (3) | 21 | | | 21 | | — | | 21 | | — | |
| | | | | | |
回購協議 (3) | 1,799 | | | 1,799 | | — | | 1,799 | | — | |
分賬負債 (5) | 230,773 | | | 230,773 | | — | | 230,773 | | — | |
| | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| | | 公允價值 |
| 攜帶 價值 | | 總計 | 1級 | 2級 | 3級 |
資產 | | | | | | |
按揭貸款 | $ | 10,082 | | | $ | 9,513 | | $ | — | | $ | — | | $ | 9,513 | |
政策性貸款 | 942 | | | 942 | | — | | — | | 942 | |
FHLBI股本 | 108 | | | 108 | | 108 | | — | | — | |
| | | | | | |
負債 | | | | | | |
年金儲備 (1) | $ | 33,161 | | | $ | 31,588 | | $ | — | | $ | — | | $ | 31,588 | |
擔保投資合同準備金 (2) | 700 | | | 674 | | — | | — | | 674 | |
資助協議支持的信託工具 (2) | 5,756 | | | 5,601 | | — | | — | | 5,601 | |
FHLB資助協議 (2) | 1,950 | | | 1,893 | | — | | — | | 1,893 | |
根據再保險條約預扣應付的資金 | 18,794 | | | 18,794 | | — | | — | | 18,794 | |
長期債務 | 2,037 | | | 1,851 | | — | | 1,851 | | — | |
應付證券借貸 (3) | 19 | | | 19 | | — | | 19 | | — | |
聯邦住房金融局取得進展(4) | 250 | | | 250 | | — | | 250 | | — | |
| | | | | | |
分賬負債 (5) | 219,656 | | | 219,656 | | — | | 219,656 | | — | |
| | | | | | |
(1)年金準備金僅代表被視為金融工具的其他合同持有人基金的組成部分。 |
(2) 作為濃縮合並資產負債表中其他合同持有人資金的組成部分。 |
(3) 作為回購協議和應付證券貸款的組成部分計入簡明合併資產負債表。 |
(4) 作為簡明合併資產負債表中其他負債的組成部分。 |
(5)獨立賬户負債的價值設定為等於獨立賬户資產的價值。 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
以下討論了用於確定未按上表所列公允價值報告的金融工具的公允價值的方法:
按揭貸款
公允價值一般通過對類似質量貸款按當前市場利率(包括信貸利差)對預期未來現金流量進行貼現來確定。對於其價值取決於標的財產的貸款,公允價值是抵押品的估計價值。某些被認為在確定價差或抵押品價值方面具有重要意義的特徵可能是基於內部開發的估計。因此,這些投資在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
根據預扣資金再保險協議持有的抵押貸款使用第三方定價服務進行估值,該服務可能使用經濟投入、地理信息和特定於物業的假設來得出公允價值價格。公司審查這些定價提供商的估值,以確保它們是合理的。由於缺乏可觀察到的投入,這些投資在公允價值層次中被歸類為第三級。
政策性貸款
保單貸款是提供給投保人的資金,以換取對保單價值的索償,其功能類似活期存款,可在償還、死亡或退保時贖回,交易結算時只有一個市場價格-當時的賬面價值。所提供的資金僅限於標的保單的現金退保額。保單貸款的性質是違約風險可以忽略不計,因為貸款完全以保單的價值為抵押。保單貸款沒有規定的到期日,餘額和應計利息由保單持有人或用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質及付款時間難以預測,本公司相信保單貸款的賬面價值接近公允價值。保單貸款的非再保險相關部分在公允價值層次中被歸類為第三級。
FHLBI股本
FHLBI股本包括在其他投資資產中,只能以不變價格$出售給FHLBI。100每股。由於缺乏估值不確定性,該投資已被歸類為一級。
其他合同持有人基金
不含死亡率特徵的即時年金的公允價值是通過使用類似期限的當前市場利率對未來估計現金流量進行貼現而得出的。遞延年金的公允價值,包括可變年金、固定年金、固定指數年金和RILA的固定期權,是根據按當前市場利率貼現的預計未來現金流量確定的。
擔保投資合同、融資協議支持的信託工具和FHLB融資協議的公允價值基於按當前市場利率貼現的未來現金流的現值。
根據再保險條約應支付的扣繳資金
扣繳的應付資金的公允價值等於作為抵押品持有的資產的公允價值,這些資產主要包括債券、抵押、有限合夥企業以及現金和現金等價物。資產的公允價值一般採用如上所述的行業標準估值方法,預留的應付部分按照公允價值層次中的資產進行估值,預留的應付資金根據對確定公允價值重要的最低水平投入進行整體分類。預提應付資金在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
債務
公司盈餘票據和長期債務的公允價值通常由從獨立經紀交易商或貼現現金流模型獲得的價格確定。這種價格是從市場可觀察到的投入中得出的,並被歸類為第二級。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6. 公平值計量
應付證券借貸
本公司的應付證券借款被設定為等於收到的現金抵押品。由於貸款的短期性質,賬面價值是對公允價值的合理估計,並被歸類為第二級。
聯邦住房金融局取得進展
本公司FHLB墊款的賬面價值包括在其他負債中,由於其短期到期日,因此被視為公允價值的合理估計,並被歸類為2級。
回購協議
本公司回購協議的賬面價值因其短期到期日而被視為公允價值的合理估計,並被歸類為第二級。
分賬負債
單獨賬户負債的價值被設定為等於單獨賬户資產的價值,這些資產包括定期交易但不在活躍市場交易的共同基金的投資,因為它們不是公開可用的,被歸類為第二級。
7. 遞延收購成本
與成功收購新保險業務或續期保險業務直接相關的某些成本在產生這些成本的期間被資本化為遞延收購成本(“DAC”)。這些費用主要涉及佣金以及與保單簽發和承保有關的某些費用。所有其他收購成本均在發生時計入費用。
合同按合同類型和發佈年份分組。對於傳統保險合同和有限賠付保險合同,合同的分組與估計相關負債時使用的分組一致。DAC在分組合同的預期期限內按固定水平攤銷為費用。對於傳統和有限賠付保險合同,攤銷是根據預計有效金額確定的。對於非傳統合同,攤銷是根據預計的保單數量確定的.
用於攤銷發展援助的預期期限是使用最佳估計假設確定的,包括死亡率和持久性,與用於確定未來政策福利準備金、MRB和適用合同的額外負債的最佳估計假設一致。對於與沒有這些餘額的合同有關的發援款攤銷,用於確定預期期限的假設也是以類似的方式制定的。攤銷率是根據截至本報告所述期間結束時的所有可用信息確定的,包括實際經驗和任何最新假設。每年或在情況需要時,當局會全面檢討假設,並在適當情況下修訂假設。如果修訂假設,則使用修訂的假設計算攤銷比率,以便在報告期開始時前瞻性地確認修訂的假設的影響。
未攤銷的DAC在合同被內部替換和大幅更改時予以註銷。實質上不變的合同被視為被替換合同的延續,替換時未攤銷的現金流動資金沒有變化。
下表列出了發援會的前滾情況(以百萬為單位)。本期攤銷是根據對死亡率和持久性的期末估計數計算的。攤銷模式在期初根據期間的實際經驗進行預期修訂。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|7.遞延收購成本
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2024 | | 2023 |
可變年金 | | | |
期初餘額 | $ | 11,967 | | | $ | 12,699 | |
| | | |
推遲購置費用 | 98 | | | 394 | |
攤銷 | (269) | | | (1,126) | |
可變年金餘額,期末 | $ | 11,796 | | | $ | 11,967 | |
| | | |
DAC總額對賬 | | | |
可變年金餘額,期末 | $ | 11,796 | | | $ | 11,967 | |
其他產品線,期末 | 377 | | | 335 | |
總餘額,期末 | $ | 12,173 | | | $ | 12,302 | |
8. 再保險
本公司透過其附屬保險公司承擔及分給其他保險公司的再保險,以限制因大額風險而蒙受的損失。然而,如果再保險人不能履行其義務,保險的發行人保留責任。本公司以共同保險、與預扣資金共同保險、修改共同保險或每年可續保期限為基礎,將其某些風險再保險給其他再保險人。本公司定期監察其再保險公司的財務實力評級。
雅典娜再保險
本公司與雅典娜簽訂了一份自2020年6月1日起生效的預扣資金共同保險協議,以在100%配額份額基礎,傑克遜有效的固定和固定指數年金產品負債的一部分,以換取$1.230億美元的讓渡佣金。與被扣留資金的共同保險協議(“共同保險協議”)要求傑克遜建立一個單獨的賬户,在該賬户中維持支持被轉讓債務的投資。雖然投資的經濟利益流向了雅典娜,但傑克遜保留了支持保護區的投資的實際所有權和法律所有權。此外,獨立賬户中的投資不能用來清償除共同保險協議具體承保的以外的任何投保人義務,也不能用來清償對Jackson的一般債權人的債務。根據共同保險協議,與轉讓給Athene的債務有關的利潤和損失計入定期淨結算。為了進一步支持共同保險協議規定的義務,雅典娜採購了#美元。1.2200億美元的信用證用於傑克遜的福利,併為傑克遜的福利建立了一個信託賬户,賬面價值約為美元852024年3月31日為100萬人。
瑞士再保險
傑克遜有過三與瑞士再保險有限公司(“SRZ”)簽訂的轉分再保險協議(“復古條約”)。根據這些復古條約,傑克遜將某些業務塊割讓給了SRZ100以扣繳資金為基礎的%共保,以與其他各方預先存在的再保險為準。作為與SRZ達成的再保險協議的結果,傑克遜扣留了某些資產,主要是以保單貸款和債務證券的形式,作為可收回再保險的抵押品。
該公司還收購了某些對新業務關閉並完全割讓給非關聯公司的業務塊。這些業務包括直接和假定的意外和健康業務,直接和假定的人壽保險業務,以及某些機構年金。
GMIB再保險
本公司的保證最低收入福利(“GMIB”)由非關聯方提供再保險。GMIB再保險福利受年度總索賠限額的限制。免賠額也適用於自2005年3月1日起發行的GMIB業務的再保險。該公司於2009年停止提供GMIB。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險
再保險可收回金額與再保險市場風險收益
割讓的再保險協議在本公司的簡明綜合資產負債表上按毛數報告,作為可向再保險人追討的金額的資產,或作為欠再保險人或應付再保險人的保費等其他資產或負債的組成部分。
與傳統和有限付款合同的再保險有關的再保險可收回款項必須按照與基礎再保險合同有關的負債進行確認和計量,包括使用一致的假設。再保險合同可在直接合同發行日期之後執行,市場利率可能在標的保險合同發佈之日和再保險合同在財務報表中確認之日之間發生變化,導致直接業務和再保險業務之間的基礎貼現率不同。
本公司定期監察其再保險公司的財務實力評級。於2024年3月31日及2023年12月31日,本公司的信貸損失撥備(“ACL”)為$。30百萬美元和美元29在簡明綜合資產負債表上報告的扣除ACL後的再保險可收回金額分別為2.6億歐元。ACL考慮再保險人的信用質量,通常是在考慮任何適用的抵押品安排後,根據違約假設下的違約概率和損失確定。
對於以抵押品為抵押的再保險可收回款項,而抵押品金額預計會因抵押品的公允價值變動而作出必要的調整,本公司確定可收回再保險的賬面價值未償付的預期為零。如果抵押品於報告日期的公允價值低於可收回再保險的賬面價值,本公司將就抵押品於報告日期的公允價值與可收回再保險的賬面價值之間的差額確認會計準則。ACL的增加或釋放在死亡、其他投保人福利和準備金變化中報告,扣除綜合綜合收益表中的遞延淨額。
根據市場風險收益可收回的再保險按公允價值確認,當期收益變動在市場風險收益(收益)損失淨額內確認。再保險人的非履約風險是透過根據評級相若的人壽保險公司發行的工具所觀察到的信貸利差調整無風險利率曲線而納入計算的。
本公司的再保險合同只放棄在某些可變年金產品上選擇的GMIB,被歸類為根據市場風險利益可收回的再保險。這些再投保的MRB可能有直接的MRB餘額記錄為資產或負債;然而,由於再投保的MRB的會計單位是再保險合同,所以割讓的MRB在可根據市場風險利益收回的再保險中全部列示。用於確定按市場風險收益可收回的再保險的公允價值的費用是再保險合同中規定的費用。
與某些固定指數年金上提供的可選終身收入騎手相關的保證福利是由Athene再保險的MRB。再投保的按揭證券採用非期權估值方法,該方法採用現金流假設和與直接合約的按揭證券的歸屬費用比率一致的歸屬費用比率,以及考慮再保險人的信用風險的貼現率。歸屬費用在合同開始時鎖定。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險
該公司可收回的再保險組成部分(不包括MRB)如下(以百萬計):
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
儲備: | | | |
生命 | $ | 5,293 | | | $ | 5,370 | |
事故與健康 | 486 | | | 510 | |
年金福利(1) | 18,120 | | | 18,873 | |
索賠、法律責任和其他 | 659 | | | 669 | |
總計 | $ | 24,558 | | | $ | 25,422 | |
(1) 其他年金福利主要歸因於由Athene再保險的固定和固定指數年金。
該公司可按市場風險收益收回的再保險部分如下(以百萬計):
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
可變年金 | $ | 72 | | | $ | 90 | |
其他產品線 | 54 | | | 59 | |
總計 | $ | 126 | | | $ | 149 | |
根據再保險條約應支付的再保險和扣繳資金
根據與Athene的再保險協議和與SRZ的復古條約,公司保留對標的投資的所有權,而不是將其轉移給再保險人,因此記錄了應付給再保險人的基金預扣債務。 根據協議條款,公司將從扣留資產中賺取的投資回報支付給再保險人。衍生品和投資的投資收入和淨收益(損失)是根據再保險條約應支付的扣留資金的損益後報告的淨額。
扣留的應付資金貸記再保險公司的金額是根據這些資產賺取的回報計算的。從資產上賺取的回報取決於該工具原始發行人的信用風險,而不是傑克遜自己的信譽,這導致了嵌入的衍生品(總回報互換)。
根據與Athene的再保險協議扣繳的資金
本公司在簡明綜合資產負債表中確認與根據與Athene的再保險協議扣留的資金有關的嵌入衍生品的負債,這些預扣資金是根據再保險條約應支付的。嵌入衍生工具按公允價值計量,公允價值變動在綜合綜合收益表中衍生工具及投資的淨收益(虧損)中列報。在與Athene達成再保險協議時,扣留投資的公允價值與其賬面價值不同,因此,當投資被持有時,這種差額的攤銷在綜合綜合收益表中的衍生品和投資淨收益(虧損)中報告。有關嵌入衍生工具的更多信息,請參閲合併財務報表附註5-衍生工具。
根據與SRZ的再保險協議扣繳的資金
在執行與SRZ的復古條約時,本公司為扣留的資產以及相關的扣留資金選擇了公允價值選項。因此,嵌入的導數不會被分叉或單獨測量。預提應付資金按公允價值計量,公允價值變動在衍生工具和投資的淨收益(虧損)中報告。扣繳應付資金的公允價值等於作為抵押品持有的資產的公允價值。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險
以下資產和負債是為支持與公司預提再保險協議有關的準備金而持有的,並在簡明綜合資產負債表的各個財務報表項目中報告(以百萬計):
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
資產 | | | |
可供出售的債務證券 | $ | 11,070 | | | $ | 11,526 | |
按公允價值期權按公允價值計算的債務證券 | 91 | | | 116 | |
股權證券 | 159 | | | 151 | |
按揭貸款 | 2,916 | | | 3,067 | |
公允價值選擇項下按公允價值計算的按揭貸款 | 455 | | | 481 | |
政策性貸款 | 3,461 | | | 3,471 | |
獨立衍生工具,淨額 | 34 | | | 15 | |
其他投資資產 | 718 | | | 709 | |
現金和現金等價物 | 497 | | | 543 | |
應計投資收益 | 136 | | | 146 | |
其他資產和負債,淨額 | (13) | | | 1 | |
總資產(1) | $ | 19,524 | | | $ | 20,226 | |
| | | |
負債 | | | |
根據再保險條約持有的資金 (2) | $ | 19,244 | | | $ | 19,952 | |
總負債 | $ | 19,244 | | | $ | 19,952 | |
(1) 某些資產按攤銷成本報告,而這些資產的公允價值則在預扣税資金的嵌入衍生工具中報告。
(2) 包括預扣的嵌入式衍生資產(負債)美元的資金2,496百萬美元和美元2,4682024年3月31日和2023年12月31日分別為100萬。
與根據再保險條約預扣的資金相關的收入來源(在濃縮合並利潤表中報告)如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
債務證券(1) | $ | 145 | | | $ | 172 | | | | | |
股權證券 | 9 | | | (1) | | | | | |
按揭貸款 (2) | 49 | | | 66 | | | | | |
政策性貸款 | 82 | | | 81 | | | | | |
有限合夥企業 | (4) | | | 8 | | | | | |
其他投資收益 | 5 | | | — | | | | | |
預扣税資產的投資收入總額 | 286 | | | 326 | | | | | |
預扣税資產的其他投資費用 (3) | (16) | | | (19) | | | | | |
預扣再保險條約資金淨投資收入總額 | $ | 270 | | | $ | 307 | | | | | |
(1) 包括$1百萬美元和美元2截至2024年3月31日和2023年3月31日止三個月分別為百萬,與公允價值選擇權項下的證券公允價值變化有關。
(2) 包括$(2)百萬元及(2截至2024年和2023年3月31日止三個月分別為百萬,與公允價值選擇權項下的抵押貸款公允價值變化有關。
(3) 包括管理費。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險
預扣税再保險條約的收益和損失作為簡明合併利潤表中衍生品和投資淨收益(損失)的組成部分如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
可供出售的證券 | | | | | | | |
已實現的銷售收益 | $ | 2 | | | $ | 5 | | | | | |
已實現銷售損失 | (19) | | | (38) | | | | | |
信用損失費用 | 1 | | | (11) | | | | | |
| | | | | | | |
抵押貸款的信用損失費用 | 7 | | | (3) | | | | | |
其他 | (7) | | | 9 | | | | | |
非衍生投資淨收益(損失) | (16) | | | (38) | | | | | |
衍生工具淨收益(損失) | 14 | | | (9) | | | | | |
根據再保險條約預扣應付資金的淨收益(損失) (1) | (199) | | | (626) | | | | | |
**公佈衍生品和投資的總淨收益(虧損) | $ | (201) | | | $ | (673) | | | | | |
| | | | | | | |
(1) 包括Athene嵌入衍生品收益(損失)美元29百萬美元和$(370截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬。 |
9. 未來保單權益及應付索償準備金
為未來政策利益預留
對於非參加的傳統和有限給付保險合同,未來保單福利準備金是指未來期間將支付給投保人或代表投保人支付的估計未來保單福利的現值,以及某些相關費用減去估計未來淨保費的現值。
非參保傳統和有限賠付保險合同的未來保單福利準備金是使用淨保費比率(“NPR”)衡量模型來衡量的。NPR計量模型按確認的保費收入的比例為未來的政策收益累算。未來保單福利準備金是根據公司對未來淨保費和未來福利和支出的最佳估計得出的,該最佳估計是基於包括死亡率、持續性、索賠費用和貼現率在內的最佳估計假設。我們每年或在情況需要時,會根據我們的經驗、行業基準及其他適用因素,對我們目前的最佳估計假設進行全面檢討。開支假設乃根據預期非水平成本(例如終止或結算成本)及支付溢價期間後的成本的估計而更新,並不包括購置成本或任何須於發生時計入開支的成本。假設的更新是在追溯的基礎上應用的,而由於假設的更新而產生的未來政策利益準備金的變化在簡明綜合收益表中單獨報告,淨額為更新未來政策利益現金流量假設的(收益)損失。在每個報告期,都會更新未來政策福利準備金,以反映迄今的實際經驗。
該公司建立了隊列,這些隊列用於衡量未來政策利益的準備金。在確定隊列時,公司同時考慮了定性和定量因素,包括髮行年份、產品類型、產品特徵和法人實體。
用於估計未來政策福利準備金的貼現率與中等偏上(低信用風險)固定收益公司工具收益率一致,後者被解讀為代表單A公司工具收益率。這一貼現率曲線是通過擬合一個參數函數來確定的,該參數函數與市場上可觀察到的單A評級公司工具的到期收益率和到期時間相關。用於確認未來政策福利準備金利息增量的貼現率鎖定在對隊列的初始衡量上。在每個報告期內,未來政策福利準備金均使用當前貼現率重新計量。使用當前貼現率計算的準備金與使用鎖定貼現率計算的準備金之間的差額記錄在保監處。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金
對於有限賠付保險合同,保費的支付期限短於提供福利的期限。超過淨保費的毛保費將遞延,並確認為遞延利潤負債(“DPL”)。DPL包括在未來政策福利準備金中,利潤在收入中確認為福利支出的組成部分,與預期的未來福利支付額保持不變的關係。利息是在DPL餘額上使用在隊列的初始測量時鎖定的貼現率來增加的。DPL的測量使用對死亡率的最佳估計假設。上述假設同樣適用於上文討論的年度審查程序。
附加負債-萬能人壽-類型
對於萬能型人壽保險合同,如簡明綜合財務報表附註10進一步討論的那樣,就投保人的賬户價值確認負債。如果這些合同提供了賬户餘額或基本保險覆蓋範圍以外的額外利益,而這些利益不是市場風險利益或嵌入衍生品,則除投保人的賬户價值之外的負債被確認。這些關於年化、死亡和其他保險福利的額外負債在未來保單福利和應付索賠準備金中報告。該方法使用的福利比率被定義為分攤基數的恆定百分比。這一比率乘以本期攤款,以確定該期間的準備金應計數額。在計量年化、死亡和其他保險福利的額外負債時使用的假設是基於最佳估計假設,包括死亡率、持續性、投資回報和貼現率。上述假設同樣適用於上文討論的年度審查程序。由於可供出售債務證券按公允價值列賬,因此對該等額外負債作出調整,相當於該等證券按其所述公允價值出售並按當前收益率進行再投資所得款項將會發生的負債變動。這一調整連同可供出售債務證券的未實現淨收益(虧損)的變化,扣除適用的税收,直接記入或計入股本,作為保監處的一個組成部分。
有關其他合同持有人資金的更多信息,請參見簡明合併財務報表附註的附註10-其他合同持有人資金。
其他未來應付的保單福利和理賠
連同先前的收購,本公司於收購時記錄了與若干年金及對利息敏感的負債業務有關的公平值調整,以反映有效負債內利息擔保的成本,其基礎是收購時的保證利率與假設的新貨幣保證利率之間的差額。這項調整計入下表披露的其他未來應付保單福利和索賠中。這一負債在每個期間結束時重新計量,同時考慮到有效區塊的變化。負債的任何由此產生的變化都被記錄為更新未來保單福利現金流量假設的收益(虧損),通過合併綜合收益表實現淨額。
此外,結算過程中的年金及人壽索償負債已計入下表所披露的其他未來保單權益及應付索償。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金
下表彙總了公司未來保單福利準備金和應付理賠餘額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
為未來政策利益預留 | | | |
支付年金 | $ | 1,092 | | | $ | 1,090 | |
封閉區塊生活 | 3,843 | | | 3,994 | |
封閉式整筆年金 | 4,092 | | | 4,215 | |
為未來政策利益預留 | 9,027 | | | 9,299 | |
額外負債 | | | |
封閉區塊生活 | 1,125 | | | 1,153 | |
| | | |
| | | |
其他未來保單福利和應付索賠 | 1,433 | | | 1,446 | |
未來保單福利和應付索賠準備金 | $ | 11,585 | | | $ | 11,898 | |
下表列出了未來政策福利準備金組成部分的結轉(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期淨保費現值 |
| 截至3月31日的三個月, | | 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2024 | | 2023 |
| 派息 | | 封閉區塊 | | 封閉區塊 | | 派息 | | 封閉區塊 | | 封閉區塊 |
| 年金 | | 生命 | | 年金 | | 年金 | | 生命 | | 年金 |
期初餘額 | $ | — | | | $ | 1,140 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,287 | | | $ | — | |
年初貼現率假設變化的累積影響 | — | | | 113 | | | — | | | — | | | 161 | | | — | |
按原貼現率計算的期初餘額 | — | | | 1,253 | | | — | | | — | | | 1,448 | | | — | |
現金流假設變化的影響 | — | | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | — | | | — | | | — | | | — | | | (95) | | | — | |
餘額根據預期差異進行調整 | — | | | 1,253 | | | — | | | — | | | 1,375 | | | — | |
發行 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 6 | | | — | |
應計利息 | — | | | 11 | | | — | | | — | | | 38 | | | — | |
收取的淨保費 | — | | | (34) | | | — | | | — | | | (166) | | | — | |
按原貼現率計算的期末餘額 | — | | | 1,231 | | | — | | | — | | | 1,253 | | | — | |
期末貼現率假設變化的累積影響 | — | | | (125) | | | — | | | — | | | (113) | | | — | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 1,106 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,140 | | | $ | — | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期未來政策收益現值 |
| 截至3月31日的三個月, | | 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2024 | | 2023 |
| 派息 | | 封閉區塊 | | 封閉區塊 | | 派息 | | 封閉區塊 | | 封閉區塊 |
| 年金 | | 生命 | | 年金 | | 年金 | | 生命 | | 年金 |
期初餘額 | $ | 1,090 | | | $ | 5,134 | | | $ | 4,215 | | | $ | 1,042 | | | $ | 5,448 | | | $ | 4,434 | |
年初貼現率假設變化的累積影響 | 99 | | | 767 | | | 185 | | | 132 | | | 958 | | | 275 | |
按原始貼現率計算的初始餘額(包括DPL美元42, $0及$6262024年3月31日,以及$40, $0及$671分別於2023年12月31日適用於支付年金、封閉式整筆人壽和封閉式整筆年金) | 1,189 | | | 5,901 | | | 4,400 | | | 1,174 | | | 6,406 | | | 4,709 | |
現金流假設變化的影響 | — | | | — | | | — | | | — | | | 65 | | | (3) | |
與預期經驗的實際差異的影響 | — | | | 1 | | | — | | | (16) | | | (95) | | | (8) | |
餘額根據預期差異進行調整 | 1,189 | | | 5,902 | | | 4,400 | | | 1,158 | | | 6,376 | | | 4,698 | |
發行 | 38 | | | 3 | | | — | | | 117 | | | 15 | | | 1 | |
應計利息 | 11 | | | 43 | | | 47 | | | 43 | | | 195 | | | 194 | |
福利支付 | (34) | | | (177) | | | (121) | | | (129) | | | (685) | | | (493) | |
原貼現率期末餘額(包括DPL $42, $0及$6142024年3月31日,以及$42, $0及$626分別於2023年12月31日適用於支付年金、封閉式整筆人壽和封閉式整筆年金) | 1,204 | | | 5,771 | | | 4,326 | | | 1,189 | | | 5,901 | | | 4,400 | |
期末貼現率假設變化的累積影響 | (112) | | | (822) | | | (234) | | | (99) | | | (767) | | | (185) | |
期末餘額 | $ | 1,092 | | | $ | 4,949 | | | $ | 4,092 | | | $ | 1,090 | | | $ | 5,134 | | | $ | 4,215 | |
| | | | | | | | | | | |
為未來政策利益預留 | 1,092 | | | 3,843 | | | 4,092 | | | 1,090 | | | 3,994 | | | 4,215 | |
減去:可收回的再保險 | 98 | | | 2,132 | | | 4 | | | 94 | | | 2,200 | | | 4 | |
再保險可收回後的未來保單福利準備金 | $ | 994 | | | $ | 1,711 | | | $ | 4,088 | | | $ | 996 | | | $ | 1,794 | | | $ | 4,211 | |
下表列出了未來保單福利準備金的加權平均期限。加權平均持續時間代表按福利準備金金額加權的平均隊列級持續時間:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 派息 | | 封閉區塊 | | 封閉區塊 |
| 年金 | | 生命 | | 年金 |
2024年3月31日 | | | | | |
加權平均工期(年) | 6.9 | | 7.1 | | 6.9 |
2023年12月31日 | | | | | |
加權平均工期(年) | 7.0 | | 7.2 | | 7.0 |
貼現率假設是根據當前市場數據更新的。與2023年第四季度相比,2024年第一季度的折扣率有所上升。貼現率上升主要是由於無風險利率上升,導致未來保單福利負債減少。有關更多詳細信息,請參閲上面的前滾。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金
下表列出了未貼現和貼現的預期未來毛保費以及非參與傳統和有限付款保險合同未來保單福利的預期未來福利付款金額(單位:百萬)。 貼現保費使用當前貼現率計算,而未貼現現金流量代表應用任何貼現前的總現金流量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 未打折 | 折扣 | | 未打折 | 折扣 |
支付年金 | | | | | |
預期未來的福利支付 | $ | 1,609 | | $ | 1,045 | | | $ | 1,579 | | $ | 1,043 | |
預期未來毛保費 | — | | — | | | — | | — | |
封閉區塊生活 | | | | | |
預期未來的福利支付 | 7,553 | | 5,065 | | | 7,729 | | 5,251 | |
預期未來毛保費 | 4,931 | | 2,995 | | | 5,056 | | 3,119 | |
封閉式整筆年金 | | | | | |
預期未來的福利支付 | 5,323 | | 3,455 | | | 5,421 | | 3,565 | |
預期未來毛保費 | $ | — | | $ | — | | | $ | — | | $ | — | |
下表列出了與簡明合併利潤表中確認的非參與傳統和有限薪酬保險合同相關的收入和利息金額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 毛保費 | | 利息支出 |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 |
支付年金 | $ | 10 | | | $ | 22 | | | $ | 11 | | | $ | 43 | |
封閉區塊生活 | 79 | | | 340 | | | 32 | | | 157 | |
封閉式整筆年金 | — | | | 1 | | | 47 | | | 194 | |
總計 | $ | 89 | | | $ | 363 | | | $ | 90 | | | $ | 394 | |
下表列出了鎖定貼現率(利息增長率)和當前貼現率的羣體水平未來政策福利準備金的加權平均利率,按羣體的福利準備金金額加權:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
支付年金 | | | |
利息累積率 | 3.90 | % | | 3.86 | % |
當期貼現率 | 5.34 | % | | 5.12 | % |
封閉區塊生活 | | | |
利息累積率 | 3.06 | % | | 3.07 | % |
當期貼現率 | 5.32 | % | | 5.06 | % |
封閉式整筆年金 | | | |
利息累積率 | 4.40 | % | | 4.40 | % |
當期貼現率 | 5.35 | % | | 5.12 | % |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金
下表列出了年度化、死亡和其他保險福利的封閉區塊人壽額外負債的結轉(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 |
期初餘額 | $ | 1,153 | | | $ | 1,131 | |
期末影子調整變化的累積效應 | 17 | | | 41 | |
不包括影子的開始餘額 | 1,170 | | | 1,172 | |
現金流假設變化的影響 | — | | | 44 | |
與預期經驗的實際差異的影響 | 10 | | | 46 | |
| | | |
應計利息 | 14 | | | 56 | |
已收集的攤款淨額 | (47) | | | (148) | |
| | | |
期末餘額(不包括影子) | 1,147 | | | 1,170 | |
影子調整變化的期末累積影響 | (22) | | | (17) | |
期末餘額 | $ | 1,125 | | | $ | 1,153 | |
下表列出了年度化、死亡和其他保險福利的封閉式整塊人壽額外負債的加權平均期限。加權平均持續時間代表按福利準備金金額加權的平均隊列級持續時間:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
加權平均工期(年) | 9.5 | | 9.7 |
下表列出了在濃縮合並利潤表中確認的年度化、死亡和其他保險福利的封閉式整塊人壽額外負債的評估和利息支出(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 評估 | | 利息支出 |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 |
年金化、死亡和其他保險福利的額外責任 | $ | (47) | | | $ | (148) | | | $ | 14 | | | $ | 56 | |
下表列出了按按儲備福利金額加權的隊列水平適用的封閉式人壽年化、死亡和其他保險福利額外負債的加權平均當期貼現率:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
加權平均當期貼現率 | 4.97 | % | | 4.97 | % |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|10.其他合同持有人資金
10. 其他合同持有人基金
其他合約持有人基金代表我們的萬能壽險產品、投資合約的投保人賬户餘額,以及與我們的固定指數年金和註冊指數掛鈎年金的指數計入功能相關的嵌入衍生品的公允價值。
萬能人壽型合同的主要組成部分是賬户餘額,其中利息記入投保人的貸方,並扣除死亡風險和合同管理的攤款。賬户餘額被確認為其他合同持有人基金內的負債,負債在每個期間因扣除費用和攤款而更新,並因計入賬户餘額的利息或回報而增加。
我們的某些萬能型壽險合同包含不被歸類為市場風險利益或嵌入衍生品的特徵,但提供了賬户餘額或基本保險覆蓋範圍以外的額外利益,對於這些保險,除了賬户餘額外,還需要承擔責任。死亡或其他保險撫卹金的這些額外負債作為未來保單撫卹金準備金和簡明綜合資產負債表中應付索賠的一部分列報。有關這些額外負債的更多信息,見附註9--未來政策福利準備金和簡明綜合財務報表附註的應付索賠。
某些沒有重大死亡或發病風險的合同和某些沒有保險風險的年金被視為投資合同。對於投資合同,收到的付款被報告為負債,並以與其他合同持有人基金內計息或其他金融工具的會計一致的方式入賬。
該公司發行各種年金產品,包括固定年金、固定指數年金、註冊指數掛鈎年金、可變年金和分紅年金。對於被歸類為投資合同的年金合同,負債是截至報告日期的賬户餘額,在其他合同持有人基金中報告。對於可變年金產品,在其他合同持有人基金中只報告對固定基金期權的配置。
對於我們的固定指數年金和註冊指數掛鈎年金,本公司發行的股票掛鈎期權按公允價值計量的嵌入衍生工具入賬,並在綜合資產負債表中作為其他合同持有人資金的組成部分報告,公允價值變動計入衍生工具和投資的淨收益(虧損)。公允價值是使用期權預算方法確定的,其中包括資本市場對市場指數回報和貼現率的投入以及包括失誤、死亡率和提款率在內的精算假設。有利的股票市場變動導致未來合同持有人利益的增加,導致嵌入的衍生負債的公允價值增加(反之亦然)。該公司還建立了主機合同儲備,以支持潛在的有保證的賬户價值增長。這項託管合同負債作為其他合同持有人資金的組成部分列入簡明綜合資產負債表。利息按有效收益率法計入東道主合同負債。
我們的年金產品可能包含某些被歸類為MRB的特徵或保證。這些市場風險收益是簡明綜合資產負債表中市場風險收益項目的一個組成部分。有關市場風險效益的更多資料,請參閲附註12-簡明綜合財務報表附註的市場風險效益。
本公司的機構產品業務包括以下所述的擔保投資合同、中期融資協議支持票據和融資協議(包括與本公司參與美國聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)計劃有關的協議)。
本公司已建立了一筆$27億美元的全球中期票據(MTN)計劃。Jackson National Life Global Funding是一家法定的商業信託公司,僅用於向機構投資者發行中期票據工具,其收益存入本公司,並以發行融資協議作為擔保。2024年3月31日和2023年12月31日的賬面價值合計為$5.210億美元5.8分別為10億美元。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|10.其他合同持有人資金
這些以外幣發行的中期票據工具已通過交叉貨幣掉期進行對衝,以應對匯率的變化。這些中期票據票據的未實現外幣損益計入由供資協議支持的信託票據的賬面價值。
信託工具負債按截至報告日的匯率進行調整,以反映外幣換算損益的影響。外幣折算損益計入衍生品和投資的淨收益(虧損)。
傑克遜是FHLBI的成員,主要是為了參與銀行的抵押貸款抵押貸款預付款計劃和長期融資安排。預付款的形式是融資協議,即向FHLBI發放的短期和長期借款。於2024年3月31日及2023年12月31日,本公司持有美元127百萬美元和美元108分別為100萬FHLBI股本,支持美元2.010億美元2.3截至2024年3月31日和2023年12月31日的融資協議以及短期和長期借款分別為10億美元。於2024年3月31日及2023年12月31日,融資協議及短期及長期借款以按揭相關證券及商業按揭貸款作抵押,賬面價值為$3.110億美元3.5分別為10億美元。
下表列出了其他合同持有人基金的負債(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
支出年金 | $ | 851 | | | $ | 860 | |
可變年金 | 7,991 | | | 8,396 | |
固定年金 | 9,350 | | | 9,736 | |
固定指數化年金 | 9,923 | | | 10,243 | |
Rila | 6,644 | | | 5,219 | |
封閉區塊生活 | 10,926 | | | 11,039 | |
封閉式整筆年金 | 1,220 | | | 1,252 | |
機構產品 | 7,825 | | | 8,406 | |
其他產品線 | 167 | | | 168 | |
其他合同持有人資金總額 | $ | 54,897 | | | $ | 55,319 | |
下表列出了其他合同持有人資金的結轉,再保險總額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 固定 | | | | | | 關着的不營業的 | | 關着的不營業的 | | |
| 派息 | | 變量 | | 固定 | | 索引 | | | | | | 塊 | | 塊 | | |
| 年金 | | 年金 | | 年金 | | 年金 | | Rila | | | | 生命 | | 年金 | | 總計 |
截至2024年1月1日的餘額 | $ | 860 | | | $ | 8,396 | | | $ | 9,736 | | | $ | 10,243 | | | $ | 5,219 | | | | | $ | 11,039 | | | $ | 1,252 | | | $ | 46,745 | |
存款 | 49 | | | 173 | | | 60 | | | 40 | | | 1,155 | | | | | 74 | | | 1 | | | 1,552 | |
自首、提款和福利 | (64) | | | (518) | | | (490) | | | (440) | | | (36) | | | | | (222) | | | (44) | | | (1,814) | |
從(向)單獨賬户轉賬的淨額 | — | | | (99) | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | (99) | |
投資業績/股權期權價值變化 | — | | | — | | | — | | | 37 | | | 300 | | | | | — | | | — | | | 337 | |
記入貸方的利息 | 7 | | | 60 | | | 78 | | | 48 | | | 6 | | | | | 161 | | | 11 | | | 371 | |
保單費用和其他 | (1) | | | (21) | | | (34) | | | (5) | | | — | | | | | (126) | | | — | | | (187) | |
截至2024年3月31日餘額 | $ | 851 | | | $ | 7,991 | | | $ | 9,350 | | | $ | 9,923 | | | $ | 6,644 | | | | | $ | 10,926 | | | $ | 1,220 | | | $ | 46,905 | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|10.其他合同持有人資金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 固定 | | | | | | 關着的不營業的 | | 關着的不營業的 | | |
| 派息 | | 變量 | | 固定 | | 索引 | | | | | | 塊 | | 塊 | | |
| 年金 | | 年金 | | 年金 | | 年金 | | Rila | | | | 生命 | | 年金 | | 總計 |
截至2023年1月1日的餘額 | $ | 837 | | | $ | 10,259 | | | $ | 11,696 | | | $ | 11,787 | | | $ | 1,875 | | | | | $ | 11,215 | | | $ | 1,319 | | | $ | 48,988 | |
存款 | 202 | | | 995 | | | 234 | | | 211 | | | 2,890 | | | | | 307 | | | 4 | | | 4,843 | |
自首、提款和福利 | (231) | | | (1,788) | | | (2,406) | | | (1,954) | | | (70) | | | | | (738) | | | (115) | | | (7,302) | |
從(向)單獨賬户轉賬的淨額 | — | | | (1,256) | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | (1,256) | |
投資業績/股權期權價值變化 | — | | | — | | | — | | | 51 | | | 509 | | | | | — | | | — | | | 560 | |
記入貸方的利息 | 25 | | | 273 | | | 342 | | | 210 | | | 14 | | | | | 730 | | | 44 | | | 1,638 | |
保單費用和其他 | 27 | | | (87) | | | (130) | | | (62) | | | 1 | | | | | (475) | | | — | | | (726) | |
截至2023年12月31日的餘額 | $ | 860 | | | $ | 8,396 | | | $ | 9,736 | | | $ | 10,243 | | | $ | 5,219 | | | | | $ | 11,039 | | | $ | 1,252 | | | $ | 46,745 | |
下表列出了合同持有人賬户餘額的加權平均入計率、風險淨額和現金返還價值(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 固定 | | | | | | 關着的不營業的 | | 關着的不營業的 |
| 派息 | | 變量 | | 固定 | | 索引 | | | | | | 塊 | | 塊 |
| 年金 | | 年金 | | 年金 | | 年金 | | Rila | | | | 生命 | | 年金 |
2024年3月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
加權平均信用率 (1) | 3.29 | % | | 3.00 | % | | 3.34 | % | | 1.93 | % | | 0.36 | % | | | | 5.89 | % | | 3.61 | % |
風險淨額(2) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 16,325 | | | $ | — | |
現金退還價值 (3) | $ | — | | | $ | 7,920 | | | $ | 9,259 | | | $ | 9,695 | | | $ | 6,363 | | | | | $ | 10,859 | | | $ | 1,220 | |
2023年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
加權平均信用率 (1) | 2.91 | % | | 3.25 | % | | 3.51 | % | | 2.05 | % | | 0.27 | % | | | | 6.61 | % | | 3.51 | % |
風險淨額(2) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 16,619 | | | $ | — | |
現金退還價值(3) | $ | — | | | $ | 8,306 | | | $ | 9,639 | | | $ | 9,999 | | | $ | 4,896 | | | | | $ | 10,970 | | | $ | 1,252 | |
(1)加權平均貸款率是指合同持有人投資於固定賬户基金的賬户餘額加權的平均貸款率。
(2)風險淨額是指萬能人壽型產品上保證死亡保險的標準超額保險金基數。與市場風險收益相關的風險淨額載於簡明綜合財務報表附註12。
(3)現金退還價值代表合同持有人在資產負債表日可分配的賬户餘額減去適用的退還費用後的金額。
2024年3月31日和2023年12月31日,不包括再保險業務,大約94%和92本公司年金賬户價值的%分別對應於最低保證利率的貸記利率。2024年3月31日和2023年12月31日,不包括再保險業務,大約83%和64本公司封閉式大宗壽險賬户價值的%分別對應於最低保證利率的貸記利率。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|10.其他合同持有人資金
下表按保證最低貸方利率範圍以及貸記其他合同持有人基金的利率與各自保證最低金額之間的差額的相關範圍列出了投資於固定賬户基金的合同持有人賬户餘額(以百萬為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 有保證的 | | 1個基點-50 | | 51個基點-150 | | 大於150 | | |
保證最低貸款率的範圍 | 最低要求 | | 以上基點 | | 以上基點 | | 以上基點 | | 總計 |
可變年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | — | | | $ | 11 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 12 | |
1.51%-2.50% | 165 | | | — | | | — | | | — | | | 165 | |
大於2.50% | 7,806 | | | — | | | — | | | 8 | | | 7,814 | |
總計 | $ | 7,971 | | | $ | 11 | | | $ | 1 | | | $ | 8 | | | $ | 7,991 | |
| | | | | | | | | |
固定年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 18 | | | $ | 52 | | | $ | 60 | | | $ | 1 | | | $ | 131 | |
1.51%-2.50% | 27 | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 29 | |
大於2.50% | 757 | | | 46 | | | 1 | | | 265 | | | 1,069 | |
總計 | $ | 802 | | | $ | 99 | | | $ | 62 | | | $ | 266 | | | $ | 1,229 | |
| | | | | | | | | |
固定指數化年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 4 | | | $ | 9 | | | $ | 3 | | | $ | 41 | | | $ | 57 | |
1.51%-2.50% | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
大於2.50% | 19 | | | — | | | 69 | | | 10 | | | 98 | |
總計 | $ | 23 | | | $ | 10 | | | $ | 72 | | | $ | 51 | | | $ | 156 | |
| | | | | | | | | |
Rila | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 7 | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 2 | | | $ | 13 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
大於2.50% | 51 | | | 6 | | | — | | | — | | | 57 | |
總計 | $ | 58 | | | $ | 6 | | | $ | 4 | | | $ | 2 | | | $ | 70 | |
| | | | | | | | | |
封閉區塊生活 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
1.51%-2.50% | 1 | | | 12 | | | — | | | — | | | 13 | |
大於2.50% | 5,625 | | | 416 | | | 747 | | | 5 | | | 6,793 | |
總計 | $ | 5,626 | | | $ | 428 | | | $ | 747 | | | $ | 5 | | | $ | 6,806 | |
| | | | | | | | | |
封閉式整筆年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | 1 | | | 12 | | | 13 | |
大於2.50% | 1,012 | | | 22 | | | 25 | | | — | | | 1,059 | |
總計 | $ | 1,012 | | | $ | 22 | | | $ | 26 | | | $ | 12 | | | $ | 1,072 | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|10.其他合同持有人資金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 有保證的 | | 1個基點-50 | | 51個基點-150 | | 大於150 | | |
保證最低貸款率的範圍 | 最低要求 | | 以上基點 | | 以上基點 | | 以上基點 | | 總計 |
可變年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 13 | |
1.51%-2.50% | 173 | | | — | | | — | | | — | | | 173 | |
大於2.50% | 8,186 | | | — | | | — | | | 24 | | | 8,210 | |
總計 | $ | 8,359 | | | $ | 12 | | | $ | 1 | | | $ | 24 | | | $ | 8,396 | |
| | | | | | | | | |
固定年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 17 | | | $ | 55 | | | $ | 70 | | | $ | 1 | | | $ | 143 | |
1.51%-2.50% | 29 | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 31 | |
大於2.50% | 721 | | | 51 | | | 1 | | | 271 | | | 1,044 | |
總計 | $ | 767 | | | $ | 107 | | | $ | 72 | | | $ | 272 | | | $ | 1,218 | |
| | | | | | | | | |
固定指數化年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 4 | | | $ | 9 | | | $ | 3 | | | $ | 43 | | | $ | 59 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
大於2.50% | 21 | | | — | | | 62 | | | 10 | | | 93 | |
總計 | $ | 25 | | | $ | 9 | | | $ | 65 | | | $ | 53 | | | $ | 152 | |
| | | | | | | | | |
Rila | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 7 | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 1 | | | $ | 12 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
大於2.50% | 39 | | | 12 | | | — | | | — | | | 51 | |
總計 | $ | 46 | | | $ | 12 | | | $ | 4 | | | $ | 1 | | | $ | 63 | |
| | | | | | | | | |
封閉區塊生活 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
大於2.50% | 4,425 | | | 1,830 | | | 603 | | | 16 | | | 6,874 | |
總計 | $ | 4,425 | | | $ | 1,830 | | | $ | 603 | | | $ | 16 | | | $ | 6,874 | |
| | | | | | | | | |
封閉式整筆年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | 1 | | | 12 | | | 13 | |
大於2.50% | 896 | | | 169 | | | 23 | | | — | | | 1,088 | |
總計 | $ | 896 | | | $ | 169 | | | $ | 24 | | | $ | 12 | | | $ | 1,101 | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|11.將資產和負債分開核算
11. 分開核算資產和負債
本公司通過其獨立賬户發行可變合同,其投資收益和投資損益直接計入合同持有人(傳統的可變年金),投資風險由合同持有人承擔。本公司還通過單獨的帳户發行可變年金和人壽合同,其中公司根據合同向合同持有人(有擔保的可變合同)提供以下保證:a)不少於根據任何部分提取調整到賬户的存款總額,b)根據任何部分提取調整到賬户的總存款加上最低迴報,或c)指定週年日的最高賬户價值,根據合同週年紀念日之後的任何提取進行調整。這些擔保包括在死亡事件(保證最低死亡撫卹金,或“GMDB”)、年化(“GMIB”)、資金耗盡(“GMWB”)或特定時期結束時(“GMAB”)應支付的福利。這些擔保被歸類為市場風險收益。有關市場風險效益的更多資料,請參閲附註12-簡明綜合財務報表附註的市場風險效益。
支持傳統可變年金和有擔保的可變合同的可變部分的單獨賬户資產按公允價值列賬,並作為單獨賬户資產總額報告,為單獨賬户負債報告等值的彙總總額。截至2024年3月31日和2023年12月31日,與可變人壽和年金合同相關的資產和負債為$23110億美元220分別為10億美元。與市值變動相關的投資風險由合同持有人承擔,但公司提供的最低擔保除外。
將淨投資收入、已實現投資淨額和未實現損益分開核算,相關負債變動在合併綜合收益表的同一行項目內抵銷。根據合同持有人評估的死亡率、可變年金福利擔保、行政和其他服務的金額在收入中報告為手續費收入。
在上述資產和負債的單獨賬户中包括傑克遜發行的集團可變年金合同,該合同旨在與公司的固定繳款退休計劃相關使用並向其發放。這些存款被分配到傑克遜國家單獨賬户--II,該賬户的餘額為#美元。213百萬美元和美元1982024年3月31日和2023年12月31日分別為100萬。本公司收取管理基金的行政費用。該等費用記為已賺取費用,並計入簡明綜合收益表的費用收入。
下表顯示了可變年金單獨賬户餘額的結轉情況(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 |
期初餘額 | $ | 219,381 | | $ | 195,550 |
存款 | 2,263 | | 8,545 |
自首、提款和福利 | (5,857) | | (17,029) |
普通帳户轉(轉入)淨額 | 99 | | 1,256 |
投資業績 | 15,288 | | 33,807 |
保單費用和其他 | (695) | | (2,748) |
期末餘額,毛額 | $ | 230,479 | | $ | 219,381 |
| | | |
| | | |
| | | |
現金退還價值(1) | $ | 225,521 | | $ | 214,395 |
(1) 現金退還價值是指合同持有人在資產負債表日可分配的賬户餘額減去適用的退還費用後的金額。
下表列出了簡明綜合資產負債表中單獨賬户餘額的對賬情況(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
可變年金 | $ | 230,479 | | $ | 219,381 |
其他產品線 | 294 | | 275 |
總計 | $ | 230,773 | | $ | 219,656 |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|11. 獨立賬户資產和負債
下表按主要投資資產類別列出了支持單獨賬户的資產公允價值總額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
按基金類型分類的可變年金 | | | |
權益 | $ | 164,075 | | | $ | 154,020 | |
邦德 | 19,832 | | | 19,801 | |
平衡式 | 43,886 | | | 42,831 | |
貨幣市場 | 2,686 | | | 2,729 | |
可變年金總額 | 230,479 | | | 219,381 | |
其他產品線 | 294 | | | 275 | |
單獨帳户總數 | $ | 230,773 | | | $ | 219,656 | |
12. 市場風險收益
為合同持有人提供資本市場風險保護並使公司面臨非名義資本市場風險的合同或合同特徵被歸類為MRB。
所有長期保險合同和某些投資合同均須接受MRB評估。 MRB在合同層面按公允價值計量,可以處於資產或負債狀態。對於包含多個MRB功能的合同,MRB作為單個複合MRB一起估值。市場風險收益資產和市場風險收益負債在簡明合併資產負債表中單獨報告。
公允價值變動在合併綜合收益表的市場風險收益淨(收益)損失中報告。然而,與本公司本身的非業績風險有關的公允價值變動在綜合全面收益(虧損)綜合報表上的市場風險利益的非業績風險變動中作為其他全面收益的組成部分報告。
按類別劃分的影響公允價值變動的項目如下:
•利率的變動-無風險利率變動(影響假設的未來單獨賬户回報和現金流貼現)
•基金業績-單獨賬户返還費用總額
•股票指數波動性的變化-隱含波動率走勢
•預期投保人行為-投保人在預留時假定的行為
•實際投保人行為與預期不同-期間的實際行為與假設行為之間的差異
•時間-時間推移的影響,包括將賬户餘額與費用分開的減少、未來現金流接近程度的變化以及對獎金抵免等政策特徵的影響
•假設的改變-我們定期審查導致的假設變化
•非履約風險的變化-傑克遜表現不佳風險的變化
有關公允價值計量的更多信息,請參閲附註6--簡明合併財務報表附註的公允價值計量。
此外,當年化發生時(對於年化福利)或在賬户餘額消失時(對於提取福利),與MRB相關的餘額被取消確認,扣除的金額(在取消確認包括在累積的其他全面收入中的任何相關金額之後)用於計算由此產生的支出年金的未來政策福利的負債。
可變年金
公司發行的可變年金合同提供各種有保障的最低死亡、退休、收入和積累福利。這些保證利益特徵以及公司保證最低收入利益(“GMIB”)的可追償再保險被歸類為MRB,並按公允價值計量。本公司於2009年停止提供GMIB,並於2011年停止提供保證最低累積福利(“GMAB”)。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|12.報告市場風險收益
可變年金保證福利特徵被歸類為MRB,具有明確的費用,使用屬性費用方法來衡量。在歸屬費用法下,公允價值按預計未來負債的現值與預計歸屬費用的現值之間的差額計量。在合同開始時,公司將總費用的一部分歸入MRB,預計將對合同持有人進行評估,以抵消合同有效期內預計的索賠。歸屬費用以合同開始時預計未來費用總額的百分比表示。預計總費用的這一百分比被認為是MRB功能的固定期限,並在合同有效期內保持不變。這一百分比不得超過合同開始時預計合同費用總額的100%。由於公司可能簽發的合同中,預計的未來負債大於所討論的預計的未來保證福利費用,因此公司在進行這一計算時可能還會計入死亡率和費用費用。在隨後的估值中,未來預計負債的現值和預計歸屬費用的現值均根據當前市場狀況和投保人行為假設重新計量。
固定指數年金
按固定指數年金髮行的長壽騎手被歸類為MRB,並按公允價值計量。與可變年金保證福利功能類似,這些合同有明確的費用,並使用歸屬費用方法進行衡量。該公司將預計對投保人進行評估的預計未來總費用的一定百分比,以抵消合同有效期內預計的未來索賠。如果歸入的費用不足以抵消所涉索賠,則從東道國合同中借入差額,而不是在開始時確認損失。
Rila
RILA保證福利功能被歸類為MRB,並按公允價值計量。與可變或固定指數年金不同,RILA產品沒有明確的費用,使用基於期權的方法來衡量。公允價值計量代表MRB功能未來應付索賠的現值。在開始時,從合同的價值中扣除MRB的價值,不會產生任何收益或損失。
下表列出了簡明綜合資產負債表中市場風險收益餘額的對賬情況(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 變量 | | 其他 | | | | 變量 | | 其他 | | |
| 年金 | | 產品線 | | 總計 | | 年金 | | 產品線 | | 總計 |
市場風險收益-(資產) | $ | (8,020) | | | $ | (5) | | | $ | (8,025) | | | $ | (6,732) | | | $ | (5) | | | $ | (6,737) | |
市場風險收益-負債 | 3,794 | | | 49 | | | 3,843 | | | 4,732 | | | 53 | | | 4,785 | |
市場風險收益-淨(資產)負債 | $ | (4,226) | | | $ | 44 | | | $ | (4,182) | | | $ | (2,000) | | | $ | 48 | | | $ | (1,952) | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|12.報告市場風險收益
下表列出了可變年金淨MRB(資產)負債的結轉(百萬美元):
| | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | 截至2023年12月31日的年度 |
期末MRB淨餘額 | $ | (2,000) | | | $ | 767 | |
年初不履行風險變化的累積效應 | 972 | | | 2,185 | |
不績效風險變化影響之前,期末MRB淨餘額 | (1,028) | | | 2,952 | |
利率變動的影響 | (1,457) | | | (733) | |
基金業績的影響 | (1,851) | | | (5,401) | |
股指波動率變化的影響 | (205) | | | (1,107) | |
預期保單持有人行為的影響 | 164 | | | 612 | |
實際保單持有人行為的影響與預期不同 | 166 | | | 483 | |
時間效應 | 444 | | | 1,829 | |
假設更改的影響 | 4 | | | 337 | |
未履行風險變化影響前的期末MRB淨餘額 | (3,763) | | | (1,028) | |
未履行風險變化的期末累積影響 | (463) | | | (972) | |
淨MRB餘額、期末、毛 | (4,226) | | | (2,000) | |
| | | |
再保險可按市場風險收益按公允價值收回,期末 | (72) | | | (90) | |
淨MRB餘額、期末、再保險淨額 | (4,298) | | | (2,090) | |
| | | |
加權平均達到年齡(年)(1) | 69 | | 69 |
風險淨額(2) | $ | 6,327 | | | $ | 8,225 | |
(1)加權平均年齡定義為按賬户價值加權的投保人的平均年齡。
(2)風險淨值(NAR)被定義為每份合同的估值日期,如適用,死亡撫卹金淨額(DBNAR)和生活福利淨額(LBNAR)中的較大者,其中DBNAR是超過賬户價值的GMDB福利基數,LBNAR是超過賬户價值的保證生活福利的精算現值。
在每個報告日期,本公司定期評估將用於衡量MRB資產和MRB負債的公允價值的投入和假設。在以前的期間,非履約風險調整是基於信用利差確定的,信用利差由類似評級的同行債務的收益率和公司債務的收益率混合表示。自2023年6月30日起,通過僅根據本公司或其保險經營子公司發行的債務和類債務工具的信用利差調整無風險利率曲線,將非履約風險納入計算,並根據需要進行調整,以反映發行保險子公司的財務實力評級。這一變化是由於管理層認定,由於這些工具的市場交易量持續保持在一定水平,本公司發行的債務和債務類工具的信用利差作為衡量公司特定信用風險的指標的可靠性有所提高。
在計算MRB公允價值時使用的重大假設在簡明綜合財務報表附註6-公允價值計量中進行了討論。
13. 長期債務
該公司的債務主要按本金餘額扣除任何未攤銷的原始發行、折價或溢價後的金額入賬。原始發行貼水或溢價及任何債務發行成本(如適用)在債務預期未償還期間確認為利息支出的組成部分。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|13.減少長期債務
長期債務的賬面價值總額如下(以百萬為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
長期債務 | | | |
| | | |
優先債券將於2027年到期 | $ | 398 | | | $ | 398 | |
優先債券將於2031年到期 | 495 | | | 495 | |
優先債券將於2032年到期 | 347 | | | 347 | |
2051年到期的高級票據 | 490 | | | 490 | |
| | | |
盈餘票據 | 250 | | | 250 | |
FHLBI銀行貸款 | 53 | | | 57 | |
長期債務總額 | $ | 2,033 | | | $ | 2,037 | |
下表列出了截至2024年3月31日公司長期債務的合同期限(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 歷年 | | |
| 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 2029年及其後 | | 總計 |
長期債務 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 648 | | | $ | — | | | $ | 1,385 | | | $ | 2,033 | |
高級附註
2022年6月8日,公司發行美元750百萬優先無擔保票據本金總額,包括美元400本金總額為百萬美元5.170% 2027年6月8日到期的優先票據和美元350本金總額為百萬美元5.670% 2032年6月8日到期的優先票據。這些票據的淨收益與手頭現金一起用於償還公司的美元750本金總額百萬美元的高級無擔保定期貸款將於2023年2月到期。
循環信貸安排
於2023年2月24日,本公司取代將於2024年2月到期的2021年循環信貸安排,並以銀行銀團及北卡羅來納州美國銀行為行政代理訂立循環信貸安排(“2023年循環信貸安排”)。2023年循環信貸安排為營運資金和其他一般公司用途提供借款,總承諾額為#美元。1.0十億美元,分限額為$500一百萬元可用於信用證。2023年循環信貸安排還規定,在符合慣例條款和條件的情況下,有能力要求將其項下的承付款增加至多#美元。500百萬美元。
2023年循環信貸協議信用設施包含財務維護契約,包括最低調整後綜合淨值測試不低於70截至2022年9月30日我們調整後綜合淨值的百分比(正數)或負數(負數)70對保險合同採用LDTI會計變更的一次性過渡調整對調整後綜合淨值的影響百分比,以及50本公司及其合併附屬公司於2022年9月30日後因發行股票而增加的經調整綜合淨值總額的百分比),以及最高綜合負債與總資本比率不得超過35%。2023年循環信貸安排下的承諾將於2028年2月24日到期。
信貸額度協議
傑克遜是傑克遜、傑克遜金融公司和法國興業銀行之間於2023年4月6日簽署的未承諾貨幣市場額度信貸協議的一方。這項協議是一項未承諾的短期現金預付安排,為傑克遜和傑克遜金融公司提供了另一種形式的流動性。根據該協議,總借款能力為#美元。500,並且每個現金預付款請求必須至少為$100幾千美元。利率由貸款人在借款時設定,在預付款期間是固定的。傑克遜和傑克遜金融公司有共同和各自的責任償還協議下的任何預付款,這些預付款必須在提取預付款的季度的最後一天之前償還。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|14.聯邦住房貸款銀行墊款
14. 聯邦住房貸款銀行預付款
該公司通過其子公司Jackson與FHLBI簽訂了一項預付款計劃,根據FHLBI的資金成本或市場利率,利率可以是固定的,也可以是浮動的。最新進展零及$250截至2024年3月31日和2023年12月31日,分別有100萬美元未償債務,並記錄在其他負債中。作為淨投資收入組成部分的此類墊款的利息支出為零和零截至2024年和2023年3月31日的三個月。參閲附註10-票據的其他合約持有人資金簡明綜合財務報表,以瞭解我們的FHLB債務的全部抵押的賬面價值.
15. 所得税
本公司採用估計年度實際税率(“ETR”)法計算中期税項撥備。某些項目,包括那些被視為不尋常、不常見或不能可靠估計的項目,被視為離散項目,不計入估計年度ETR。在這些情況下,實際税收支出或收益與相關項目在同一期間報告。某些税務影響也不會反映在估計年度ETR中,主要是遞延税項資產變現的某些變化和不確定的税務狀況,並計入發生變化的期間。估計年度ETR於連續中期報告期結束時按需要修訂。
公司的實際所得税税率為11.3截至2024年3月31日的三個月的百分比,而27.22023年同期為%。ETR與21%的法定税率不同,主要是由於收到的股息扣除和利用外國税收抵免。截至2024年3月31日的三個月的ETR與截至2023年3月31日的三個月相比的變化是由於應納税所得額與綜合税前收益(虧損)的關係。截至2024年3月31日的三個月的ETR與截至2023年12月31日的全年ETR不同0.5%歸因於應納税所得額與綜合税前收入的關係。
截至2024年和2023年3月31日的三個月,公司記錄的估計數為#美元。111百萬美元和零根據本公司對現有指引的解釋,分別適用於規定的聯邦企業替代最低税額(“CAMT”)。這被抵免結轉的遞延税項資產增加所抵銷,因此不會對總税項支出造成影響。這一估計是基於我們對2022年《通脹削減法案》中CAMT條款的解釋和假設。美國財政部預計將在2024年發佈額外的監管指導意見,這可能會大幅改變CAMT的估計撥備。
本公司須評估其遞延税項資產的可回收性,並於必要時設立估值撥備,以將其遞延税項資產減至更有可能變現的金額。在確定是否需要一項估值免税額以及如果需要的話,確定這種估值免税額的數額時,需要作出相當大的判斷和使用估計數。在評估是否需要估值撥備時,本公司會考慮多項因素,包括:遞延税項資產及負債的性質及性質;過往結轉年度的應課税收入;暫時性差異的未來沖銷;可使用結轉的時間長短;以及本公司為避免因未使用而到期的税務優惠而採取的任何税務籌劃策略。本公司已採用一項會計政策,以分析從按常規税制產生的遞延税項資產中分別收回CAMT信貸結轉遞延税項資產的能力。
截至2024年3月31日止三個月,市況及利率的變化影響可供出售證券組合的未實現税項損益,導致與未實現税項資本虧損淨額相關的遞延税項資產。遞延税項資產涉及尚未開始結轉期的未實現虧損,因此,在評估其可收回程度時,吾等會考慮我們持有相關證券以待收回的能力及意向。
截至2024年3月31日,根據所有現有證據,我們得出結論,應對與未實現虧損相關的部分遞延税項資產建立估值準備,該部分不太可能實現。截至2024年3月31日止三個月,本公司錄得增長$46百萬元至有關的估值免税額 由於本公司可供出售證券組合中的未實現税項虧損,以及與非壽險公司資本資產的已實現和未實現虧損有關的零變化。這一美元46截至2024年3月31日的三個月,估值免税額增加百萬美元,其中包括58記入其他綜合收益的百萬税費
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|15.繳納所得税
及$12在所得税支出中記錄的百萬税收優惠。於2024年3月31日及2023年12月31日,本公司已錄得總估值津貼為$735百萬美元和美元688分別與公司的可供出售證券組合中的未實現税務虧損相關。於2024年3月31日及2023年12月31日,本公司已錄得總估值津貼為$1百萬美元和美元1分別對與非壽險公司資本資產的已實現和未實現虧損相關的遞延税項資產進行減值,而虧損的全部税收優惠不太可能實現。
16. 承付款和或有事項
本公司及其附屬公司涉及在正常業務過程中引起的訴訟。管理層認為,該等訴訟的最終處置不會對本公司的財務狀況產生重大不利影響。傑克遜在民事訴訟程序中被點名,這似乎與針對許多壽險公司的其他集體訴訟基本相似,包括對保險產品銷售不當的指控。一旦或有事項被認為是可能發生並可合理評估的,本公司即應計提法律或有事項。
截至2024年3月31日,本公司與其在有限合夥企業和有限責任公司的投資相關的未到位資金承諾總額為$751百萬美元。截至2024年3月31日,與固定利率抵押貸款和其他債務證券相關的無資金承諾總額為1美元。804百萬美元。
17. 營運成本及其他開支
下表是公司運營成本和其他費用的摘要(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
基於資產的佣金費用 | $ | 279 | | | $ | 250 | | | | | |
其他佣金費用 | 203 | | | 174 | | | | | |
副顧問費用 | 80 | | | 77 | | | | | |
| | | | | | | |
一般和行政費用 | 271 | | | 236 | | | | | |
推遲購置費用 | (148) | | | (121) | | | | | |
運營成本和其他費用總額 | $ | 685 | | | $ | 616 | | | | | |
| | | | | | | |
項目1 | 簡明合併財務報表附註 (未經審計) | 18. 累計其他綜合收益(損失)
18. 累計其他綜合收益(虧損)
下表代表與未實現投資收益(損失)(單位:百萬)相關的累計其他全面收益(“AOCI”)扣除所得税後餘額的變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
期初餘額(1) | | $ | (2,808) | | | $ | (3,378) | | | | | |
| | | | | | | | |
投資未實現收益(損失)變化 | | (282) | | | 1,027 | | | | | |
當前貼現率變化-未來政策福利準備金(2) | | 81 | | | (146) | | | | | |
不履行風險對市場風險收益的變化 | | (511) | | | 284 | | | | | |
未實現收益(損失)變化-其他 | | 4 | | | (14) | | | | | |
遞延税項資產變動 | | 95 | | | (110) | | | | | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | (613) | | | 1,041 | | | | | |
AOCI的重新分類,扣除税款 | | (2) | | | 29 | | | | | |
其他全面收益(虧損) | | (615) | | | 1,070 | | | | | |
期末餘額 (1) | | $ | (3,423) | | | $ | (2,308) | | | | | |
(1)包括$(1,661)百萬元及(1,612)與截至2024年3月31日和2023年12月31日與Athene再保險交易相關的預扣税賬户中持有的投資有關。
(2)代表重新計量未來保單福利和應付索賠的直接準備金時使用的貼現率變化的影響,扣除未來保單福利和應付索賠的分出準備金的重新計量。
下表代表從AOCI中重新分類的金額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI組件 | | 金額 從AOCI重新分類 | | 濃縮中受影響的行項目 合併損益表 |
| |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | |
未實現投資淨收益(損失): | | | | | | |
投資已實現淨收益(虧損) | | $ | (1) | | | $ | 60 | | | 衍生品和投資淨收益(損失) |
其他受損證券 | | (2) | | | (23) | | | 衍生品和投資淨收益(損失) |
未實現淨收益(虧損) | | (3) | | | 37 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
所得税支出(福利) | | (1) | | | 8 | | | |
重新分類,扣除所得税的淨額 | | $ | (2) | | | $ | 29 | | | |
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|19.權益
19. 權益
優先股
2023年3月13日,公司發行並出售22,000,000存托股份(“存托股份”),每股相當於本公司固定利率重置非累積永久優先股股份的千分之一零碎權益,A系列,$25,000每股清算優先權(相當於#美元)25每股存托股份),並附有5年期股息率重置期間和非累積股息(A系列優先股)。在承保折扣和費用後,我們收到的淨收益約為$5331000萬美元。
A系列優先股的初始股息率為8.000至但不包括2028年3月30日的年利率;以及ii)自2028年3月30日起(包括2028年3月30日),在每個重置期間,年利率等於適用的重置股息確定日起5年期美國國債利率加3.728%。股息每季度支付一次,分別於3月30日、6月30日、9月30日和12月30日拖欠,並於2023年6月30日開始支付。A系列優先股的股息不是累積的。根據A系列優先股的條款,如果公司沒有宣佈和支付,或沒有宣佈和預留足夠支付前一股息期的A系列優先股的股息(為免生疑問,初始股息期沒有之前的股息期),則公司就其普通股支付股息或進行分配,或回購或以其他方式收購其普通股的能力受到某些限制。類似的限制將適用於任何與A系列優先股平價或低於A系列優先股的優先股排名,如果公司發行任何此類優先股的話。
我們有權在2028年3月30日前的任何時間全部贖回A系列優先股(A)的股份,但不能贖回部分,(I)在“評級機構事件”發生後90天內,贖回價格相當於$25,500每股(相等於$25.50每一存托股份),加上相等於贖回日但不包括贖回日的任何應計但未支付的股息,或(Ii)在“監管資本事件”發生後90天內,贖回價格等於$25,000每股(相等於$25(B)於2028年3月30日或之後不時贖回全部或部分股息,贖回價格相等於$25,000每股(相等於$25每存托股份),加上相當於贖回日(但不包括贖回日)的任何應計但未支付的股息的金額。如果我們贖回A系列優先股的任何股份,將贖回一定比例的存托股份。存托股份持有人無權要求贖回或回購A系列優先股或存托股份。
出售所得款項淨額用於一般企業用途,包括償還2023年11月到期的優先票據。
下表列出了JFI A系列優先股的申報日期、記錄日期、支付日期和支付的每股優先股以及每股存托股份支付的股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 已支付的股息 |
| 申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股優先股 | | 每股存托股份 |
截至的季度 | | | | | | | | | |
03/31/2024 | 2024年2月20日 | | 2024年3月12日 | | 2024年4月1日 | | $500 | | $0.50 |
截至的季度 | | | | | | | | | |
03/31/2023 | 無 | | | | | | | | |
普通股
在分拆時,公司有二普通股類別:A類普通股和B類普通股。這兩類股票的票面價值都是$。0.01每股。A類普通股每股有權一按股投票。B類普通股每股有權享有每股十分之一的投票權。除投票權外,公司的A類普通股和B類普通股擁有相同的股息權,在所有其他方面都是平等的,而且在其他方面被視為一類股票。2022年6月9日,本公司股東批准了第三次修訂後的公司註冊證書,修訂並重新聲明瞭第二次修訂後的公司註冊證書,以消除B類普通股。2024年3月31日和2023年12月31日,
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|19.權益
該公司被授權發行最多110億股普通股(2021年12月31日以前稱為A類普通股)。
股份回購計劃
2023年2月27日,我們的董事會批准增加$450作為公司股份回購計劃的一部分,我們現有的授權回購我們已發行普通股的股份。
本公司預期會不時在公開市場或私下協商的交易中回購普通股。根據該計劃回購股票的時間、形式和金額由管理層自行決定,並將取決於各種因素,包括公司的可用資金、此類資金的其他潛在用途、市場狀況、公司的資本狀況、法律要求和其他因素。董事會可隨時修改、延長或終止回購計劃。它沒有到期日。不能保證我們將繼續回購股票,或批准任何新的股票回購計劃的任何增加或批准,或根據該等計劃進行的任何回購的金額。
《2022年通脹削減法案》規定,對上市美國公司的股票淨回購徵收1%的消費税。從2023年開始,如果一家公司在任何給定的日曆年回購超過100萬美元的股票,就通常適用這種消費税。這一規定的影響取決於淨回購股票的程度。公司股票回購產生的任何消費税通常將被確認為所收購庫存股的成本基礎的一部分,而不是報告為所得税費用。截至2024年3月31日,由於股票發行(包括優先股)大於股票回購,我們沒有產生任何消費税。
下表代表了作為該股份回購計劃一部分的股份回購活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | 回購股份數量 | | 付款總額 *(單位:百萬) | | 每股平均支付價格 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
2023年(1月1日至3月31日) | 1,721,737 | | | $ | 70 | | | $ | 40.42 | |
2023年(4月1日至6月30日) | 1,394,797 | | | 47 | | | 33.87 | |
2023年(7月1日至9月30日) | 1,873,727 | | | 71 | | | 38.13 | |
2023年(10月1日至12月31日) | 1,512,263 | | | 67 | | | 44.37 | |
總計2023年 | 6,502,524 | | | $ | 255 | | | $ | 39.27 | |
2024年(1月1日至3月31日) | 2,157,372 | | | 116 | | | 53.76 | |
2024年(4月1日至5月2日) | 718,812 | | | 48 | | | 66.80 | |
總計2024年 | 2,876,184 | | | $ | 164 | | | $ | 57.02 | |
下表為已發行普通股餘額變動情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已發行普通股 | | 庫存股 | | 發行在外的普通股總額 |
於2023年12月31日的股份 | 94,481,006 | | | (15,820,785) | | | 78,660,221 | |
基於股份的薪酬方案 | — | | | 118,525 | | (1) | 118,525 | |
根據回購計劃回購的股份 | — | | | (2,157,372) | | | (2,157,372) | |
2024年3月31日的股票 | 94,481,006 | | | (17,859,632) | | | 76,621,374 | |
(1) 代表根據公司以股份為基礎的薪酬計劃從庫存股發行的淨股份。
股息予股東
任何普通股現金股息的宣佈將由JFI董事會酌情決定,並將取決於我們的財務狀況、收益、流動性和資本要求、監管限制、負債水平、優先股、支付現金股息的合同限制、特拉華州法律施加的限制、一般商業狀況以及JFI董事會認為與做出任何此類決定相關的任何其他因素。因此,我們不能保證我們會向股票持有人支付任何現金股息,也不能保證任何此類現金股息的金額。
第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|19.權益
下表列出了建華國際普通股的申報日期、記錄日期、支付日期和每股支付的股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| 申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股派息 |
截至的季度 | | | | | | | |
03/31/2024 | 2024年2月20日 | | 2024年3月12日 | | 2024年3月21日 | | $0.70 |
截至的季度 | | | | | | | |
03/31/2023 | 2023年2月27日 | | 2023年3月14日 | | 2023年3月23日 | | $0.62 |
20. 每股收益
每股基本收益的計算方法是用傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)除以該期間已發行普通股的加權平均數。每股攤薄收益的計算方法是:將傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數,再加上代表基於股票獎勵的攤薄效應的股份。從2021年開始,本公司根據2021年綜合激勵計劃的歸屬條款授予了第一批基於股票的獎勵,這些條款具有稀釋效應。有關股份獎勵的進一步説明,請參閲本公司2023年年報中的附註18-綜合財務報表附註-股份補償。
下表列出了普通股每股收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| (以百萬為單位,不包括每股和每股數據) |
| | | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損) | $ | 795 | | | $ | (1,497) | | | | | |
減去:優先股股息 | 11 | | | — | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
| | | | | | | |
已發行普通股加權平均股份--基本 | 78,059,817 | | | 82,646,113 | | | | | |
稀釋性普通股 | 807,286 | | | — | | | | | |
已發行普通股加權平均股份--攤薄(1) | 78,867,103 | | | 82,646,113 | | | | | |
| | | | | | | |
每股收益-普通股 | | | | | | | |
基本信息 | $ | 10.04 | | | $ | (18.11) | | | | | |
稀釋 | $ | 9.94 | | | $ | (18.11) | | | | | |
(1) 如果我們報告了可歸因於傑克遜金融公司的淨虧損,所有普通股等價物都是反稀釋的,因此不包括在稀釋後股份和稀釋後每股金額的計算中。不包括在稀釋每股收益計算中的股份為3,436,857截至2023年3月31日的三個月的股票。
21. 後續事件
自這些簡明綜合財務報表發佈之日起,該公司已對後續事件進行了評估。
向股東宣佈的股息
2024年5月2日,我們的董事會批准了JFI普通股的現金股息,$0.702024年第二季度每股收益,2024年6月20日支付給2024年6月6日登記在冊的股東。公司還宣佈派發現金股息#美元。0.50 每股存托股份,每股相當於固定利率重置非累積永久優先股A系列的第1000股權益。紅利將於2024年7月1日支付給2024年6月6日交易結束時登記在冊的股東。
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
前瞻性陳述--警示性語言
本季度報告Form 10-Q(“本報告”)中的信息包含有關未來事件和情況及其對收入、支出和商業機會的影響的前瞻性陳述。一般而言,本報告中任何不以歷史事實為依據的陳述都是前瞻性陳述。前瞻性陳述也可以通過使用前瞻性或有條件的詞語來識別,如“可能”、“應該”、“可以”、“繼續”、“估計”、“預測”、“打算”、“看”、“可能”、“將”、“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“繼續”、“自信”和“承諾”或類似的表述。具體來説,有關商業和行業的計劃、戰略、前景、目標和期望的陳述都是前瞻性陳述。它們反映了預期,並不是業績的保證,僅反映了聲明發表的日期。我們提醒投資者,這些前瞻性陳述會受到已知和未知的風險和不確定性的影響,這些風險和不確定性可能會導致實際結果與那些預測、明示或暗示的結果大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大相徑庭的因素包括第一部分第1A項所反映的因素。風險因素和第二部分,第7項.管理層在截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中對財務狀況和經營結果的討論和分析,該報告於2024年2月28日提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“2023年年度報告”),以及在Jackson Financial Inc.提交給美國證券交易委員會的S文件中的其他部分。除非法律另有要求,否則傑克遜金融公司不承諾更新此類前瞻性陳述。你不應該過度依賴前瞻性陳述。
第二項:管理層的討論和分析|可獲得的信息和主要定義
可用信息
我們通過我們網站的投資者關係頁面Investors.jackson.com免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書,以及在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會或向其提供這些材料後,在合理可行的範圍內儘快對這些報告或聲明進行的任何修改。我們使用我們網站的投資者關係頁面作為發佈重要信息的常規渠道,包括新聞稿、分析師演示文稿、財務信息和公司治理信息。傑克遜網站的內容不會以引用的方式併入本報告或提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中,任何對傑克遜網站的提及都只是非主動的文本參考。美國證券交易委員會的網站www.sec.gov包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。
本報告正文和説明中使用的主要定義、縮略語和縮略語
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我們、我們、我們和公司 | 傑克遜金融公司及其合併子公司,除非上下文僅指傑克遜金融公司是一個法人實體(我們稱之為“JFI”或“Jackson Financial”) |
傑克遜 | 傑克遜國家人壽保險公司,我們的主要運營子公司 |
布魯克生活 | 布魯克人壽保險公司,我們的子公司,傑克遜國家人壽保險公司和布魯克再保險公司的直接母公司 |
布魯克·雷爾 | 布魯克人壽再保險公司,我們的子公司,以及一家總部位於密歇根州的專屬再保險公司 |
傑克遜財經 | 我們的子公司Jackson Finance,LLC |
PPMH | PPM控股公司,我們的子公司 |
百萬分之 | PPMH的子公司PPM America,Inc. |
ACL | 信貸損失準備 |
帳户值(“AV”)或帳户餘額 | 客户賬户中的金額。例如,價值隨着額外的保費和投資收益而增加,隨着提款、投資損失和費用的減少而減少。 |
雅典娜 | 雅典娜人壽再保險有限公司及其附屬公司和獲準受讓人,包括雅典娜聯合投資再保險附屬公司1A有限公司。 |
雅典娜再保險交易 | 這些基金扣留了與Athene於2020年6月18日簽訂並於2020年6月1日生效的共同保險協議,以再保險我們有效的固定和固定指數年金負債的100%配額份額,以換取約12億美元的割讓佣金。 |
AUM(“管理下的資產”) | 由我們的一家子公司管理的投資資產,包括:(I)由PPM管理的資產,包括我們的投資組合(但不包括在為再保險交易而扣留的基金賬户中持有的資產),(Ii)第三方資產(包括我們的前母公司及其附屬公司),以及(Iii)由JNAM管理和管理的零售年金的單獨賬户資產。 |
受益基數 | 一種名義金額(不是實際現金價值),用於計算業主年金合同中的保證福利和與這些保證福利相關的應付費用。同一合同中的死亡撫卹金和生活撫卹金可以有不同的利益基礎。 |
CMBS | 商業抵押貸款支持證券 |
DAC(“延期收購成本”) | 指與成功獲得新的和某些續訂的保險單和年金合同直接相關的增量成本。這些費用的確認已延期,遞延金額在資產負債表上作為資產列示,在這些保單和合同的估計壽命內攤銷。 |
遞延税項資產或遞延税項負債 | 為財務報告或賬面基礎與資產或負債的計税基礎之間的差異而記錄的資產或負債。 |
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第二項:管理層的討論和分析|可獲得的信息和主要定義
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固定年金 | 一種年金,它保證固定的年回報率,利率由我們決定,但必須滿足特定的最低要求。貸記利率保證在一定的有限時間內不會改變,之後利率可能會重新設定。 |
固定指數年金 | 一種年金,能夠分享某些金融市場(如股票指數)的上行收益,並提供下行保護 |
一般賬户資產 | 我國保險公司一般賬户中持有的資產 |
GIC | 擔保投資合同 |
擔保費 | 我們的年金合同收取的費用用於可選的福利保證 |
GMAB(“保證最低積累利益”) | 一種附加福利(額外費用可獲得的增強福利),使所有者有權在一段固定的時間段(稱為累積期)後獲得最低付款,通常是一次性支付。最低支付基於福利基數,可能大於基礎賬户價值。 |
GMDB(“保證最低死亡撫卹金”) | 一種附加福利(額外費用可獲得的增強福利),保證所有者的受益人在所有者死亡時有權獲得基於福利基數的最低付款,該基數可能大於基本賬户價值。 |
GMIB(“保證最低收入津貼”) | 一種附加福利(需要支付額外費用),其中所有者有權年化保單並根據福利基數收到最低付款流,該最低付款流可能大於基礎賬户價值的當前年化產生的付款流。 |
GMWB(“保證最低支取利益”) | 一種附加福利(需要支付額外費用),所有者有權每年提取其福利基數的最大金額,累計支付給所有者的金額可能大於基礎賬户價值。 |
GMWB終身(“終生保障最低支取利益”) | 一種附加福利(需支付額外費用),其中保單持有人有權在投保人的一生中每年提取保證的年度取款金額,而無論賬户表現如何。 |
NAIC | 全國保險監理員協會 |
NAV | 資產淨值 |
淨流量 | 淨流量是指在反映毛保費流入以及退保、提款和福利支付流出後,一段時期內客户賬户餘額的淨變化。淨流量不包括投資業績、記入客户賬户的利息和保單費用。 |
RBC(“基於風險的資本”) | 監管機構要求保險公司支持其運營所需的法定最低資本金水平 |
紅細胞比率 | 法定調整資本總額與公司行動水平所需資本的比率。第四季度每年進行一次正式計算。在其他時期,這一比例是估計的。 |
Rila | 一種註冊的指數掛鈎年金,提供有上限的市場指數掛鈎投資選擇,以及旨在修改或限制損失的各種擔保。 |
RMBS | 住房貸款抵押證券 |
可變年金 | 一種年金,提供對一系列資產類別的遞延納税投資和可變回報,提供與潛在未來收入支付相關的保險功能。 |
VIE | 可變利息實體 |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析概述
以下對本公司財務狀況和經營成果的討論和分析應全文閲讀,並結合本報告第一部分第1項所載的簡明綜合財務報表和相關説明,以及我們2023年年度報告中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”一節閲讀。
傑克遜金融公司(“Jackson Financial”或“JFI”)及其子公司(統稱為“公司”,也可稱為“我們”或“我們”)是一家金融服務公司。傑克遜金融公司總部設在美國特拉華州(“美國”),之前是英國倫敦保誠(“保誠”)的子公司,也是保誠美國業務的控股公司。2021年9月13日,本公司從保誠集團(“分拆”)中分拆。傑克遜金融公司的主要經營子公司傑克遜國家人壽保險公司(“傑克遜”)獲得許可,在所有50個州和哥倫比亞特區銷售團體和個人年金產品(包括即時、註冊指數掛鈎、遞延固定指數、固定指數、固定和可變年金),以及各種保障產品,主要是終身人壽、萬能人壽、可變萬能人壽和定期人壽保險產品。
執行摘要
這份執行摘要管理層的討論與分析財務狀況和經營結果突出顯示選定的信息,可能不包含所有信息這對我們證券的現有或潛在投資者來説很重要。你應該閲讀這份報告,連同我們的2023年年報,更詳細地描述影響我們的事件、趨勢、不確定性、風險和關鍵會計估計。
我們幫助美國人增加和保護他們的退休儲蓄和收入,使他們能夠終身追求財務自由。我們相信,我們在我們的市場中具有獨特的地位,因為我們的差異化產品,知名品牌和紀律嚴明風險管理。我們的市場地位得到了我們高效、可擴展的運營平臺和行業領先的分銷網絡的支持。我們相信,隨着美國人口老齡化、向退休過渡,這些核心優勢將使我們能夠實現有利可圖的增長。
我們的收入主要來自手續費收入、我們從投資中賺取的利差收入與我們貸給合同持有人的利息之間的差額收入,以及其他保險產品的利潤率。我們的盈利能力取決於我們正確定價和管理保險和年金產品風險的能力,有效管理我們的投資組合的能力,以及通過費用紀律控制成本的能力。
由於基金預提再保險安排,包括Athene再保險交易,我們持有大量資產,其投資業績將使相關再保險人受益。
我們的淨收入波動是由於我們沒有直接使用套期保值來抵消我們的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)市場風險收益負債隨着市場狀況的不同而發生的變化。我們的核心動態對衝計劃尋求抵消與可變年金保證福利相關的經濟負債因市場波動而發生的變化,而我們的宏觀對衝計劃尋求在一系列壓力情景下保護法定資本。我們不使用美國公認會計準則作為對衝負債的基礎。我們不會直接尋求抵消我們的市場風險收益負債因市場狀況變化而發生的變動。因此,作為我們整體對衝計劃一部分的衍生品的公允價值變動預計不會與市場風險收益負債的變動相匹配,從而導致從公允價值變動到淨收入的波動。因此,我們使用調整後營業收益來評估和管理我們的業務表現,這是一種非公認會計準則財務指標,通過排除獨立和嵌入衍生工具的公允價值變化、市場風險收益和其他項目來減少市場波動的影響。S請參閲下面的“非GAAP財務指標”,瞭解有關我們的非GAAP財務指標以及與最具可比性的美國GAAP指標的對賬信息。
我們通過三個部門管理我們的業務:零售年金、機構產品以及封閉式人壽和年金區塊。我們在公司和其他未包括在這些部門的活動和項目中報告,包括以下結果PPM控股公司,PPM美國公司(PPM)的母公司,它管理着我們大部分的普通賬户投資組合。有關各分項的進一步資料,請參閲附註3-簡明綜合財務報表附註的分項資料。
瞭解幾個關鍵的運營指標,包括銷售額、賬面價值、淨流量、收益基礎和資產 在管理下(“AUM”),有助於評估我們的結果。請參閲下面的“關鍵操作措施”。最後,我們受到各種經濟、行業和監管機構的影響趨勢,它們將在下面的“宏觀經濟、行業和監管趨勢”中進行描述。
下表列出了選定的財務和業務措施:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 |
| | (單位:百萬) |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | |
調整後營業收益(1) | | 334 | | | 271 | |
根據股份回購計劃回購的股份數額 | | 116 | | | 70 | |
普通股股息 | | 56 | | | 54 | |
| | | | |
普通股股東應佔淨資產收益率(ROE) | | 32.5 | % | | (71.5) | % |
調整後的平均股本普通股股東應佔營業淨資產收益率(1) | | 12.0 | % | | 11.7 | % |
| | | | |
(1) 非公認會計準則財務衡量標準。有關我們的非GAAP財務衡量標準以及與最具可比性的美國GAAP衡量標準的對賬信息,請參閲下面的“非GAAP財務衡量標準”。 |
最近值得注意的事件
•返還給普通股股東的資本:從2024年1月1日到2024年3月31日,我們向普通股股東返還了1.72億美元,其中包括5600萬美元的股息和1.16億美元的普通股回購。 我們為普通股股東設定的2024年資本回報目標 是5.5億至6.5億美元。股票回購,扣除我們基於股票的薪酬發行,使我們的普通股流通股從2023年12月31日的78,660,221股減少到2024年3月31日的76,621,374股。有關股份回購的進一步資料,請參閲簡明綜合財務報表附註19。
•布魯克人壽再保險公司(“布魯克再保險”):在.期間 這個 第一 2024年第四季度,傑克遜與布魯克再保險公司簽訂了100%與預扣資金共保的再保險交易,交易的所有經濟因素自2024年1月1日起生效。傑克遜和布魯克再保險都是布魯克人壽的直接子公司。該交易主要規定,根據我們的可變年金合同和Jackson的類似產品(“市場風險利益”),Jackson將向Brooke Re剝離與某些保證福利投保人相關的負債,這些負債在再保險協議生效日期生效,並在未來書面(即在“流量”的基礎上)以及相關的未來費用、索賠和其他福利以及維護費用,以換取對有效業務的讓渡佣金。Jackson保留可變年金基礎合同、被割讓業務的年金合同管理,以及支持被割讓負債的基金扣留賬户中資產的投資管理責任。Brooke Re為執行再保險交易向傑克遜支付了約12億美元的割讓佣金。在健保合併時,再保險交易即告取消。JFI的控股公司流動資金不受交易的影響。
Brooke Re是一家受密歇根州保險和金融服務部監管的密歇根州專屬自保保險公司,成立於2024年第一季度,明確目的是充當上述與傑克遜的再保險交易的交易對手。布魯克再保險的資本來自布魯克人壽,約19億美元的資產來自傑克遜,作為對布魯克人壽的資本返還。Brooke Re採用了一種主要與市場風險收益相關的改進的GAAP方法,目的是提高資產和負債之間的一致性,以應對經濟因素的變化。
這項交易減輕了現金退還價值下限對傑克遜總調整資本、法定要求資本和基於風險的資本(“RBC”)比率的影響,並能夠更有效地對傑克遜業務的潛在風險進行經濟對衝。這一結果通過減少非經濟對衝和相關成本來保護法定資本,從而符合投保人的利益。總體而言,這筆交易使我們能夠優化我們的對衝,穩定資本產生,並在未來產生更可預測的財務業績。
關鍵操作措施
我們使用以下討論的多個運營指標,管理層認為這些指標提供了有關我們的業務和財務業績背後的運營因素的有用信息。
銷售額
年金和機構產品的銷售包括客户存入新合同和現有合同的所有資金。我們相信,銷售統計數據有助於瞭解我們產品的吸引力、我們如何最好地滿足客户的需求、不斷髮展的行業產品趨勢以及我們的業務表現等。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
銷售額 | | | | | | | | |
可變年金 | | $ | 2,436 | | | $ | 2,474 | | | | | |
Rila | | 1,155 | | | 533 | | | | | |
固定指數年金 | | 40 | | | 71 | | | | | |
固定年金(1) | | 60 | | | 62 | | | | | |
零售年金銷售總額 | | 3,691 | | | 3,140 | | | | | |
| | | | | | | | |
機構產品銷售總額 | | 100 | | | 649 | | | | | |
| | | | | | | | |
總銷售額 | | $ | 3,791 | | | $ | 3,789 | | | | | |
(1)包括支付年金
零售額增加主要是由於RILA銷售額增加,但部分被我們具有終身生活福利的可變年金銷售額的下降所抵消。此外,與2023年相比,我們機構產品的銷售額有所下降,反映出我們對這項業務採取了機會主義的做法,這取決於可用投資機會的風險調整回報和購買者所需的當前融資成本。
帳户值
賬户價值(“AV”)通常等於我們的可變年金、RILA、固定指數年金、固定年金、利息敏感型人壽和機構產品的賬户價值。它反映了在相應產品內積累的客户投資資產的總額,等於客户累計貢獻,其中包括總存款或保費,加上應計貸記利息加上或減去市場波動的影響(視情況而定),減去提款和各種費用。我們相信,賬面價值是一個有用的衡量標準,有助於瞭解潛在手續費和利差收入的來源、潛在的收益義務和風險管理優先事項。
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| (單位:百萬) |
帳户值 | | | |
GMWB終身 | $ | 174,608 | | | $ | 166,688 | |
GMWB | 6,341 | | | 6,092 | |
GMIB | 1,315 | | | 1,352 | |
沒有生活福利 | 56,206 | | | 53,645 | |
可變年金賬户總價值 | 238,470 | | | 227,777 | |
| | | |
Rila | 6,644 | | | 5,219 | |
| | | |
定額指數 年 金 (1) | 656 | | | 622 | |
定額年 金 (1) | 1,229 | | | 1,218 | |
固定和固定指數年金賬户總價值 (1) | 1,885 | | | 1,840 | |
| | | |
支出年金(1) | 612 | | | 629 | |
| | | |
零售年金賬户總價值 (1) | $ | 247,611 | | | $ | 235,465 | |
| | | |
機構產品賬户總價值 | $ | 7,825 | | | $ | 8,406 | |
| | | |
封閉人壽和年金總額阻礙賬户價值 (1) | $ | 7,935 | | | $ | 8,032 | |
| | | |
(1)扣除再保險後。 |
淨流量
淨流量代表一段時間內客户賬户餘額的淨變化,反映了收到和退還的毛保費、提款和福利付款。淨流量不包括投資業績、記入客户賬户的利息、可變年金的固定和可變福利之間的轉移以及保單費用。我們相信,淨流量是一個有用的指標,可以幫助您瞭解銷售、持續保費和存款、賬户價值不同時期的變化、潛在費用和利差收入的來源以及保單持有人行為。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
淨流量: | | | | | | | | |
可變年金 | | $ | (3,939) | | | $ | (1,774) | | | | | |
Rila | | 1,119 | | | 516 | | | | | |
定額指數 年 金 (1) | | 31 | | | 70 | | | | | |
固定年金 (1) | | 9 | | | (11) | | | | | |
支出年金(1) | | (19) | | | (26) | | | | | |
零售年金總淨流量 (1) | | (2,799) | | | (1,225) | | | | | |
淨流量被割讓 | | (866) | | | (1,203) | | | | | |
零售年金淨流量總額,再保險總額 | | $ | (3,665) | | | $ | (2,428) | | | | | |
| | | | | | | | |
機構產品淨流量合計 | | $ | (596) | | | $ | (391) | | | | | |
| | | | | | | | |
合計封閉式壽險和年金阻礙淨流量(1) | | $ | (90) | | | $ | (47) | | | | | |
| | | | | | | | |
(1)扣除再保險的淨額。 | | | | |
與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月,扣除再保險的淨流量有所下降,原因是可變年金上繳和提款增加,但RILA銷售額的增加部分抵消了這一影響。
受益基數
收益基數指的是代表客户保證收益價值的名義金額,因此,可能與客户賬户價值中的投資資產價值不同。福利基數可以用來計算客户在年金合同中保證的福利的費用。同一合同內的死亡保障金和生活保障金不得具有相同的領取基數。我們相信,福利基數是我們可變年金政策的有用指標,有助於瞭解費用收入產生、潛在的可選擔保福利義務和風險管理優先事項等。下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日的可變年金賬户價值和福利基數:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | | 帳户值 | | 受益基數 | | 帳户值 | | 受益基數 |
| | | (單位:百萬) |
沒有生活福利 | | | $ | 56,206 | | | 不適用 | | $ | 53,645 | | | 不適用 |
通過保證生活福利: | | | | | | | | | |
GMWB終身 | | | 174,608 | | | 186,813 | | | 166,688 | | | 188,722 | |
GMWB | | | 6,341 | | | 5,266 | | | 6,092 | | | 5,348 | |
GMIS (1) | | | 1,315 | | | 1,678 | | | 1,352 | | | 1,799 | |
| | | | | | | | | |
總計 | | | $ | 238,470 | | | $ | 193,757 | | | $ | 227,777 | | | $ | 195,869 | |
| | | | | | | | | |
通過保證死亡福利: | | | | | | | | | |
AV迴歸(無GMDB) | | | $ | 28,786 | | | 不適用 | | $ | 27,486 | | | 不適用 |
保費返還 | | | 183,376 | | | 136,476 | | | 174,841 | | | 137,287 | |
最高週年紀念價值(“HAV”) | | | 13,698 | | | 13,273 | | | 13,213 | | | 13,522 | |
--彙總 | | | 3,426 | | | 4,402 | | | 3,347 | | | 4,484 | |
疫苗組合甲型肝炎病毒/總成 | | | 9,184 | | | 9,910 | | | 8,890 | | | 10,057 | |
總計 | | | $ | 238,470 | | | $ | 164,061 | | | $ | 227,777 | | | $ | 165,350 | |
| | | | | | | | | |
(1)基本上我們所有的GMIB福利都是再保險。 |
管理的資產
AUM或管理的資產包括:(I)由我們的一家子公司PPM管理的投資資產,包括我們的投資組合(但不包括為再保險交易而扣留的基金賬户中持有的資產)和第三方資產(包括我們的前母公司及其附屬公司)和(Ii)由另一家子公司JNAM管理的零售年金部門的獨立賬户投資資產。合計AUM反映段之間的排除,以避免重複計算。我們相信,AUM是一個有用的指標,可以用來了解我們的收益來源、淨投資收入和我們投資資產的表現、客户導向的投資和風險管理優先事項。
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
傑克遜投資了資產 | $ | 42,606 | | | $ | 44,068 | |
| | | |
| | | |
| | | |
第三方投資資產(包括CLO) | 29,168 | | | 29,043 | |
總PPM AUM | 71,774 | | | 73,111 | |
總JNAM AUM | 253,555 | | | 242,727 | |
總AUM | $ | 325,329 | | | $ | 315,838 | |
宏觀經濟、行業和監管趨勢
下面我們討論一些趨勢和不確定性,我們認為這些趨勢和不確定性可能會對我們未來的業務表現產生重大影響,包括我們的運營結果、我們的投資、我們的現金流以及我們的資本和流動性狀況。
宏觀經濟和金融市場狀況
我們的業務和經營結果受到宏觀經濟因素的影響。利率水平和收益率曲線的形狀、信貸和股票市場表現以及股票波動、監管、税收政策、美國就業水平、通脹和美國整體經濟增長率都會影響我們的短期和長期盈利能力。美國的貨幣和財政政策,或外國的類似行動,可能會導致包括利率、貨幣和股票市場在內的金融市場的波動性增加,並可能在短期和中期影響我們的業務。政府行動,包括對未來大流行、內亂、關税、制裁或其他國際貿易壁壘的反應,以及這些或其他政府事件可能對美國經濟活動水平產生的影響,也可能通過它們對消費者行為或金融市場的任何單獨影響來影響我們的業務。
在中短期內,波動性增加的可能性可能會對銷售造成壓力,並減少對我們產品的需求,因為消費者正在考慮購買替代產品以實現他們的目標。如果對我們年金賬户價值評估的費用波動,對衝成本增加,以及由於銷售減少和資金外流增加導致收入下降,我們的財務業績可能會受到市場波動和股市下跌的不利影響。
股權市場環境
我們的財務業績受到股票市場表現的影響。在我們的可變年金中,我們賺取的與保證福利無關的費用主要基於賬户價值,而賬户價值會隨着股票市場水平的變化而變化。此外,我們的對衝在大的方向性波動時期可能不那麼有效,或者我們可能在高波動性時期經歷更頻繁或更昂貴的再平衡,這將導致相對於我們的對衝目標的不利表現和對衝成本的增加。此外,我們還面臨基差風險,這是因為我們無法購買或出售對衝資產,這些資產的表現與客户配置資產的基金的表現直接相關。我們向客户提供我們認為可以進行充分相關對衝資產交易的基金,但我們預計我們的對衝資產和客户基金的表現會有所不同。這種差異可能會導致我們的對衝資產表現優於或遜於他們打算匹配的客户資產。在波動性較高的時期,這種差異可能會加劇,導致我們的對衝結果與我們的對衝目標和美國公認會計準則結果不匹配。
利率環境
利率環境已經並將繼續影響我們的業務和財務表現,原因如下:
•正如我們已經看到的那樣,利率大幅上升的時期會影響與投資相關的活動,包括投資收益回報、淨投資利差結果、新貨幣利率、抵押貸款提前還款和債券贖回。由於利率上升,新投資的收益率普遍超過了資產到期和贖回的收益率(徑流收益率)。利率上升也影響了我們可變年金業務的對衝結果,因為利率對衝的市值下降,從而推動了對衝損失。我們預計,在利率上調後,未來對衝成本和對衝水平將會下降。此外,我們預計利率上升帶來的短期對衝損失可能會被相關擔保福利負債的公允價值變化所抵消,這些負債的公允價值隨着利率的上升而減少,因為貼現率較高。
•加息還使我們面臨非中介化風險,較高的利率使目前銷售的固定年金產品更具吸引力,同時降低了支持我們負債的資產的市場價值。在出售資產導致我們實現虧損的環境中,這會激勵我們的客户放棄他們的產品。
•隨着Brooke Re交易在2024年第一季度的執行,我們能夠在很大程度上緩和未來現金退回價值下限的影響。過去,我們的法定總調整資本(“TAC”)一直受到利率上升的負面影響,這是由於最低要求準備金水平(即現金退還價值下限)導致的,當時準備金釋放有限,無法抵消利率對衝損失。基於風險的資本或RBC比率的增減取決於TAC變動和法定要求資本變動之間的相互作用(公司行動水平或“CAL”)。
•低利率環境還可能使我們面臨對衝成本增加或我們的保險子公司為獲得可選保證福利而必須持有的法定準備金金額增加的情況,從而減少法定盈餘,這將對我們保險子公司支付股息的能力產生不利影響。此外,低利率還可能增加客户對可選擔保福利功能的感知價值,這反過來可能導致年金保單的提取或年化功能的利用率更高,以及隨着時間的推移,這些產品的持久性更高。
•我們的一些年金保證了最低利率(“GMICR”),這限制了我們降低信貸利率的能力。如果我們投資組合的收益下降,這些GMICR可能會導致淨投資利差壓縮,從而對收益產生負面影響。我們的許多年金都有GMICR,在發行後按合同規定的時間重置,但受合同規定的最低GMICR的限制。在利率上升的環境下,這些GMICR可能會隨着時間的推移而增加。相反,在利率下降的環境下,信貸利率最終會下降;然而,利率變動和GMICR重置之間可能存在滯後,暫時限制了我們降低信貸利率的能力。當保單的GMICR相對較高時,在隨後的低利率環境中,預計會有更多客户持有他們的保單,這可能會導致比之前預期的更低的失誤。
信貸市場環境
固定收益市場的狀況會影響我們的財務表現。隨着信貸利差擴大,我們現有投資組合的公允價值通常會下降,儘管我們通常預計利差擴大將增加新的固定收益投資的收益率。相反,隨着信貸利差收緊,我們現有投資組合的公允價值通常會增加,而新投資購買的可用收益率會下降。雖然不斷變化的信貸利差會影響我們投資組合的公允價值,但這種重估通常會反映在我們累積的其他綜合收益(AOCI)中。重估將影響出售證券的已實現收益或虧損的淨收入、交易證券或按公允價值選擇以公允價值列賬的證券的公允價值變動,或信貸損失準備(“ACL”)的潛在變動。此外,如果信貸狀況因經濟衰退或資本市場其他負面信貸事件而惡化,我們可能會經歷違約和非臨時性減值(OTTI)的增加。
OTTI對我們基礎投資的投資將導致我們保險公司子公司持有的TAC減少。此外,由於信貸狀況緊張而導致我們投資的信用質量或信用評級下調的變化,也可能影響我們保險公司子公司的監管要求法定資本水平。因此,信用評級的大幅下調以及違約和OTTI損失的增加將對我們的RBC比率產生負面影響,這可能會影響我們保險子公司的可用股息。
流行病和其他公共衞生危機
新冠肺炎疫情擾亂了我們的業務,並導致前幾年的額外運營成本。美國或全球其他類似的流行病、流行病或疾病爆發可能會影響我們保護關鍵員工、客户、關鍵供應商、第三方供應商或與我們交易的交易對手的方式,從而擾亂我們的業務。由於疾病、隔離和政府應對突發公共衞生事件的行動,這些人可能無法有效地工作或進行交易,從而可能導致中斷。政府行動的程度和嚴重程度必然取決於感知到的緊急情況的程度和嚴重程度。我們制定了風險管理計劃,能夠在具有遠程和混合工作環境的新冠肺炎中導航;然而,這些計劃可能會受到新的突發公共衞生事件的挑戰。
消費者行為
我們認為,許多退休人員將節税儲蓄產品作為一種工具,以滿足他們對退休計劃的未得到滿足的需求。我們相信,我們的產品能夠很好地滿足這一日益增長的消費者需求。然而,消費者行為可能會受到經濟不確定性增加、失業率、股市下跌、利率重大變化和金融市場波動性增加的影響。近年來,我們推出了新產品,以更好地應對消費者需求的變化,並有針對性地推出符合消費者偏好變化的分銷渠道。
人口統計
我們預計,美國人口的人口趨勢,特別是退休年齡個人數量的增加,將產生對我們產品的巨大需求。此外,政府社會安全網計劃面臨的潛在風險,以及退休計劃和財務保障責任從僱主和其他機構轉移到員工身上,突顯了個人為其長期財務安全制定計劃的必要性,並將創造更多機會來產生對我們產品的持續需求。我們相信,我們處於有利地位,能夠抓住這些人口趨勢帶來的日益增長的需求。
監管政策
我們在一個高度監管的行業中運營。我們的保險公司子公司主要在州一級進行監管,一些保單和產品也受到聯邦監管。新的聯邦和州法規可能會影響我們的商業模式,包括法定準備金和資本要求。我們對監管和其他立法活動的變化作出反應的能力,對我們的長期財務表現至關重要。T以下法規可能會對我們的業務產生實質性影響:
勞工部信託諮詢規則
自2021年2月16日起,美國勞工部(DOL)發佈了一項監管行動,定義了何謂僱員退休收入保障法(ERISA)計劃和個人退休賬户(IRA)的受託“投資建議”,實質上拓寬了包括保險公司在內的金融機構根據ERISA或聯邦所得税法可被視為受託人的情況。
2024年4月23日,美國司法部通過了一項最終規則,修訂了2021年受託及相關被禁止交易豁免(PTE)的定義(合併後,稱為“受託建議規則”或“最終規則”),重新定義了什麼構成ERISA計劃和IRA的受託“投資建議”。最終規則將受託地位擴大到一次性展期建議,並擴大了包括保險公司在內的金融機構根據ERISA或聯邦所得税法被視為受託人的情況。
最終規則還包括對管理年金銷售的兩個PTE(2020-02和84-24)的修訂。PTE 2020-02管理金融機構(包括經紀自營商)年金產品的銷售,以及以合格計劃或從展期基金購買證券的任何建議。PTE84-24被縮小為僅適用於推薦非證券產品的獨立保險代理人。PTE84-24還對保險承運人施加了某些監管義務,這些義務類似於全國保險專員協會(NAIC)年金交易適宜性示範條例中已經涵蓋的義務,以及新的合規政策和程序。
最終規則將於2024年9月23日生效,根據某些條件,大部分條款將有一年的分階段實施期限。我們預計,最終規則可能會面臨重大的訴訟挑戰。
我們繼續分析採用的受託建議規則的影響,雖然我們無法預測最終規則的影響,但它可能會對通過我們的分銷合作伙伴銷售的年金產生不利影響,並導致Jackson的合規成本增加。我們可能需要採取其他行動來遵守或協助我們的總代理商遵守信託諮詢規則。受託建議規則還可能導致我們的補償做法和產品供應發生變化,並增加訴訟風險,這可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。儘管如此,由於年金的發放主要是通過中介機構進行的,其中大多數中介機構都實施了與現有的州和聯邦信託和/或最佳利益標準保持一致的制度和程序,因此我們認為,我們對信託諮詢規則的敞口有限。雖然最終規則可能不會對我們的業務產生實質性影響,但它可能會阻礙某些投資者獲得提供有保障收入來源的財務建議或年金。
立法改革
近年來,國會批准了有利於我們商業模式的立法。2019年12月20日,國會通過了《2019年建立每個社區退休增強法案》(《安全法》),為個人提供了更多獲得退休產品的機會。也就是説,它使401(K)計劃更容易提供年金作為投資選擇,其中包括在ERISA中為退休計劃選擇年金提供者創建一個法定的避風港。2022年12月29日,美國國會簽署了《2022年安全2.0法案》(簡稱《安全2.0法案》),使之成為法律。Secure 2.0擴大了自動登記計劃,提高了所需最低分配的年齡,並取消了傳統愛爾蘭共和軍繳費的年齡要求。這些變化旨在擴大和增加美國人的退休儲蓄。
税法
我們的年金為投資者提供了從遞延納税中受益的機會。如果美國税法發生變化,我們的年金不再提供遞延納税優勢,對我們產品的需求可能會大幅下降。
非公認會計準則財務指標
除了根據美國公認會計原則公佈我們的經營結果和財務狀況外,我們還使用和報告選定的非公認會計準則財務指標。管理層相信,使用這些非GAAP財務指標,再加上相關的美國GAAP財務指標,可以更好地瞭解我們的運營結果、財務狀況以及我們業務的潛在業績驅動因素。這些非GAAP財務指標應被視為對我們根據美國GAAP提出的經營結果和財務狀況的補充,不應被視為替代美國GAAP財務指標。其他公司可能會使用類似名稱的非GAAP財務指標,其計算方式與我們計算此類指標的方式不同。因此,我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相比較。這些非GAAP財務指標不應被視為根據美國GAAP計算的最直接可比財務指標的替代品。
調整後營業收益
調整後的營業收益是一種税後非GAAP財務指標,我們認為應該通過剔除某些由於美國GAAP會計處理而在不同時期高度可變的項目或非經常性項目,以及我們認為不會推動我們基本業績的某些其他收入和費用,來在綜合基礎上評估我們的財務業績。調整後的營業收益不應用作根據美國公認會計原則計算的淨收入的替代品。然而,我們相信對淨收入的調整有助於瞭解我們的整體運營結果。
調整後的營業收益等於我們應佔傑克遜金融公司S普通股股東的淨收益(虧損)(不包括應佔非控股權益的收入和優先股股息),以消除以下編號段落中描述的項目的影響。這些項目被排除是因為它們可能因短期市場狀況而在不同時期發生重大變化,或者無法直接比較或反映我們業務的基本業績。我們相信,這些排除讓投資者更好地瞭解我們潛在業績的驅動因素。
1.淨套期保值結果:包括:(1)屬於擔保收益的費用;(2)用於管理與市場風險收益和其他擔保收益特徵有關的風險的獨立衍生品公允價值的變化,不包括定期結算的賺取收入和跨貨幣掉期結算應計項目的變化;(3)準備金、市場風險收益、作為嵌入衍生工具的保證收益特徵以及相關債權和福利付款的變動;(4)與轉換前調整後營業收益中不包括的項目相關的2021年1月1日在轉換日期的未攤銷遞延收購成本餘額按現行會計準則(LDTI)攤銷;以及(V)基礎精算假設的變化對保證福利和淨對衝結果估值的影響。我們相信,排除這些項目將消除與保證福利和淨對衝結果相關的收入和相關費用的影響。
2.已實現投資淨損益:包括:(I)與定期出售或出售證券有關的已實現投資收益和虧損,不包括在我們的交易組合中持有的那些證券;以及(Ii)在對減值費用中的非信貸部分進行調整後的證券減值。
3.扣繳基金價值變動預扣資產內含衍生工具和淨投資收入:包括:(I)預扣基金嵌入衍生工具的公允價值變動,及(Ii)與預扣基金再保險交易有關的預扣基金資產的投資收益淨額。
第二項:管理層的討論與分析|非公認會計準則財務指標
4.其他項目包括:(I)由於美國GAAP會計要求而在我們的財務報表中合併的投資的影響,例如我們對抵押貸款債券(CLO)的投資,但其合併影響與我們的經濟利益或對這些實體的風險敞口不一致,以及(Ii)一次性或其他非經常性項目,例如與我們脱離保誠有關的成本。
營業所得税使用現行的21%的公司聯邦所得税税率計算,同時考慮到我們的財務報表和聯邦所得税申報單中不同確認的任何項目,包括收到的股息扣除和其他税收抵免。對於中期報告期,本公司使用估計年度有效税率(“ETR”)在計算其計提税額時,包括考慮離散項目。
這個以下是調整後的營業收益與傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)的對賬,這是最具可比性的美國公認會計準則衡量標準。
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| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
Jackson Financial Inc普通股股東應佔淨利潤(虧損) | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
加:優先股股息 | | 11 | | | — | | | | | |
加:所得税費用(福利) | | 101 | | | (558) | | | | | |
Jackson Financial Inc應佔税前收入(虧損) | | 896 | | | (2,055) | | | | | |
非營業性調整(收入)損失: | | | | | | | | |
保證的利益和對衝結果: | | | | | | | | |
可歸因於擔保福利準備金的費用 | | (788) | | | (780) | | | | | |
獨立衍生品的淨移動 | | 2,576 | | | 2,512 | | | | | |
市場風險收益(收益)損失,淨 | | (2,718) | | | (174) | | | | | |
淨準備金和內含衍生工具變動 | | 364 | | | 189 | | | | | |
在向LDTI過渡之日與非營業項目相關的DAC攤銷 | | 139 | | | 153 | | | | | |
假設發生變化 | | — | | | — | | | | | |
總保證收益和淨對衝結果 | | (427) | | | 1,900 | | | | | |
已實現投資(收益)損失淨額 | | 7 | | | 68 | | | | | |
預扣資金資產已實現淨投資(收益)損失 | | 201 | | | 673 | | | | | |
基金預扣税資產的淨投資收益 | | (270) | | | (307) | | | | | |
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其他項目 | | (18) | | | 23 | | | | | |
非經營性調整總額 | | (507) | | | 2,357 | | | | | |
税前調整後營業收益 | | 389 | | | 302 | | | | | |
減去:營業所得税支出(福利) | | 44 | | | 31 | | | | | |
優先股派息前的調整後營業收益 | | 345 | | | 271 | | | | | |
減去:優先股股息 | | 11 | | | — | | | | | |
調整後營業收益 | | $ | 334 | | | $ | 271 | | | | | |
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調整後普通股股東應佔賬面價值和調整後普通股股東應佔營業ROE
我們使用普通股股東應佔的調整後營業權益報酬率(“ROE”)來管理我們的業務,並評估我們的財務業績:(I)不包括因美國公認會計原則下的會計處理而不同時期的項目或非經常性項目,因為此類項目可能扭曲我們業務的基本業績;以及(Ii)通過將我們的調整後營業收益除以普通股股東應佔的平均調整後賬麪價值來計算。
調整後的普通股股東應佔賬面價值不包括傑克遜金融公司應佔的優先股和AOCI,這不包括與Athene再保險交易相關的被扣留基金賬户內的投資產生的AOCI。
第二項:管理層的討論與分析|非公認會計準則財務指標
我們將Jackson Financial的AOCI排除在普通股股東應佔的調整賬面價值之外,因為我們投資的資產通常與我們的負債期限密切匹配,而負債的期限更長,因此,我們認為AOCI的期間間公平市場價值波動與這一目標不一致。我們相信,剔除可歸因於傑克遜金融公司的AOCI對投資者分析我們業務的趨勢更有用。與Athene再保險交易相關的資金預提賬户內AOCI的變化抵消了Athene再保險交易的相關非營業收益,從而對Jackson Financial的調整後賬麪價值的影響微乎其微。
根據美國公認會計原則,調整後的普通股股東應佔賬面價值和調整後的普通股股東應佔營業淨資產收益率不應作為股東權益總額和淨資產收益率的替代品,按年化淨收益和平均股本計算。然而,我們相信,對股本和收益的調整有助於瞭解我們的整體運營業績。
以下是普通股股東應佔調整後賬麪價值與股東權益總額的對賬,以及普通股股東應佔調整後營業淨資產收益率與普通股股東應佔淨資產收益率的比較,後者是最具可比性的美國公認會計準則衡量標準:
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| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
調整後營業收益 | | 334 | | | 271 | | | | | |
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股東權益總額 | | $ | 10,169 | | | $ | 8,638 | | | | | |
減去:優先股 | | 533 | | | 533 | | | | | |
普通股股東權益合計 | | 9,636 | | | 8,105 | | | | | |
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對普通股股東權益總額的調整: | | | | | | | | | | |
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不包括可歸因於傑克遜金融公司的AOCI。(1) | | 1,762 | | | 476 | | | | | |
調整後普通股股東應佔賬面價值 | | $ | 11,398 | | | $ | 8,581 | | | | | |
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普通股股東應佔淨資產收益率 | | 32.5 | % | | (71.5) | % | | | | |
調整後的平均股本普通股股東應佔營業淨資產收益率 | | 12.0 | % | | 11.7 | % | | | | |
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(1) 不包括截至2024年和2023年3月31日與Athene再保險交易相關的基金預扣賬户內持有的投資(16.61億美元和18.32億美元),這些投資不屬於Jackson Financial Inc.,因此不包括在普通股股東應佔調整後賬麪價值與股東權益總額的對賬中作為對股東權益總額的調整。 |
綜合經營成果
下表列出了我們的簡明綜合收益表中的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表和本報告其他地方的相關附註一併閲讀:
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| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | |
費用收入 | | $ | 1,998 | | | $ | 1,888 | | | | | |
保費 | | 38 | | | 25 | | | | | |
淨投資收益: | | | | | | | | |
淨投資收入(不包括預扣税資產) | | 464 | | | 400 | | | | | |
基金預扣税資產的淨投資收益 | | 270 | | | 307 | | | | | |
淨投資收益合計 | | 734 | | | 707 | | | | | |
衍生品和投資的淨收益(損失): | | | | | | | | |
衍生品和投資淨收益(損失) | | (2,892) | | | (2,726) | | | | | |
預扣再保險條約資金的淨收益(損失) | | (201) | | | (673) | | | | | |
衍生品和投資淨收益(損失)總額 | | (3,093) | | | (3,399) | | | | | |
其他收入 | | 1 | | | 15 | | | | | |
總收入 | | (322) | | | (764) | | | | | |
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福利和費用 | | | | | | | | |
死亡、其他政策福利和政策準備金變化,扣除延期 | | 221 | | | 228 | | | | | |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | | 11 | | | 14 | | | | | |
市場風險收益(收益)損失,淨 | | (2,718) | | | (174) | | | | | |
計入其他合同持有人資金的利息,扣除延期和攤銷 | | 273 | | | 285 | | | | | |
利息支出 | | 25 | | | 28 | | | | | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | | 685 | | | 616 | | | | | |
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遞延收購成本的攤銷 | | 278 | | | 293 | | | | | |
福利和費用總額 | | (1,225) | | | 1,290 | | | | | |
税前收益(虧損) | | 903 | | | (2,054) | | | | | |
所得税支出(福利) | | 101 | | | (558) | | | | | |
淨收益(虧損) | | 802 | | | (1,496) | | | | | |
減:歸屬於非控股權益的淨利潤(損失) | | 7 | | | 1 | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損) | | 795 | | | (1,497) | | | | | |
減:優先股股息 | | 11 | | | — | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
税前收益(虧損)
截至2024年3月31日的三個月,我們的税前收入(虧損)增加了29.57億美元,從截至2023年3月31日的三個月的(20.54億美元)增加到9.03億美元,主要原因是:
•25.44億美元市場風險收益(收益)損失的有利變動,主要是由於截至2024年3月31日的三個月期間利率的有利變化,但與前一年相比,股票指數波動性的不利變化部分抵消了這一變動;
•衍生工具和投資的淨收益(虧損)總額增加3.06億美元,如下表所示,原因如下:
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| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 方差 |
| | (單位:百萬) |
淨收益(虧損),不包括衍生品和基金扣繳資產 | | $ | (7) | | | $ | (68) | | | $ | 61 | |
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獨立衍生品的淨收益(虧損) | | (2,584) | | | (2,549) | | | (35) | |
嵌入衍生品的淨收益(虧損)(不包括預提資金再保險) | | (301) | | | (109) | | | (192) | |
衍生工具淨收益(虧損) | | (2,885) | | | (2,658) | | | (227) | |
預提資金再保險淨收益(虧損) | | (201) | | | (673) | | | 472 | |
衍生品和投資淨收益(損失)總額 | | $ | (3,093) | | | $ | (3,399) | | | $ | 306 | |
◦不包括衍生工具和基金扣留資產的虧損減少,是因為按揭貸款的信貸損失開支減少和外幣兑換收益增加,但在截至2024年3月31日的三個月內,出售債務證券的虧損增加,部分抵銷了虧損的影響;以及
◦預提再保險基金確認的損失減少的原因是,與2023年的利率下降相比,2024年的利率上升,導致上一年報告的嵌入衍生工具的變動產生了費用;
•手續費收入增加1.1億美元,主要原因是與上一年相比,平均單獨賬户價值增加;
•淨投資收入增加2,700萬美元,原因是債券收入增加,2024年收益率高於上年,股票證券收入增加,投資費用減少,但被根據再保險條約扣留的基金收入減少部分抵消;
•死亡、其他保單福利和保單準備金減少1000萬美元,扣除更新未來保單福利現金流假設的淨虧損(收益),主要是由於死亡率的提高和隨着壽險業務的關閉繼續減少,部分被更高的其他投保人福利所抵消。
這些改善被以下各項部分抵銷:
•扣除遞延後的運營成本和其他費用增加6900萬美元,主要是由於截至2024年3月31日的三個月的賬户價值高於上年同期的基於資產的不可延期佣金,以及截至2024年3月31日的三個月的激勵和遞延薪酬支出增加。
所得税
在截至2024年3月31日的三個月裏,所得税支出增加了6.59億美元,支出從截至2023年3月31日的三個月的5.58億美元增加到1.01億美元。本期所得税撥備導致截至2024年3月31日的三個月的有效所得税税率(ETR)為11%,而2023年3月31日的ETR為27%。與截至2023年3月31日的三個月相比,截至2024年3月31日的三個月的ETR發生變化是由於應納税所得額與綜合税前收入的關係。ETR與21%的法定税率不同,主要是由於收到的股息扣除和利用税收抵免。詳情見本公司2023年年報附註15-合併財務報表附註所得税及本報告附註15-合併財務報表附註所得税。
細分市場的運營結果
我們通過三個部門管理我們的業務:零售年金、機構產品以及封閉式人壽和年金區塊。我們報告未包括在這些部分中的某些活動和項目,包括以下結果PPM的控股公司PPM Holdings,Inc.在公司內部和其他。下面的表格和討論代表了我們對每個細分市場的運營結果的總體看法。
按部門劃分的税前調整後營業收益
下表彙總了該公司業務部門的税前調整後營業收益(非GAAP),並在合併的美國GAAP基礎上提供了部門指標與淨收入的對賬。還有,S見附註3-簡明合併財務報表附註的分部信息有關税前調整後營業收益計算的進一步信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
按部門劃分的税前調整後營業收益: | | | | | | | | |
零售年金 | | $ | 419 | | | $ | 356 | | | | | |
機構產品 | | 31 | | | 9 | | | | | |
封閉式人壽保險及年金保障 | | 19 | | | (20) | | | | | |
公司和其他 | | (80) | | | (43) | | | | | |
税前調整後營業利潤 | | 389 | | | 302 | | | | | |
從調整後的營業收入到可歸因於Jackson Financial Inc.的淨收入(虧損)的税前核對項目: | | | | | | | | |
保證的利益和對衝結果: | | | | | | | | |
可歸因於擔保福利準備金的費用 | | 788 | | | 780 | | | | | |
獨立衍生品的淨移動 | | (2,576) | | | (2,512) | | | | | |
市場風險收益(損失),淨額 | | 2,718 | | | 174 | | | | | |
淨準備金和內含衍生工具變動 | | (364) | | | (189) | | | | | |
在向LDTI過渡之日與非營業項目相關的DAC攤銷 | | (139) | | | (153) | | | | | |
| | | | | | | | |
總保證收益和淨對衝結果 | | 427 | | | (1,900) | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | | (7) | | | (68) | | | | | |
預提資金資產的已實現投資收益(損失)淨額 | | (201) | | | (673) | | | | | |
| | | | | | | | |
基金預扣税資產的淨投資收益 | | 270 | | | 307 | | | | | |
其他項目 | | 18 | | | (23) | | | | | |
税前對賬項目總數 | | 507 | | | (2,357) | | | | | |
傑克遜金融公司的税前收益(虧損) | | 896 | | | (2,055) | | | | | |
所得税支出(福利) | | 101 | | | (558) | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損) | | 795 | | | (1,497) | | | | | |
優先股股息 | | 11 | | | — | | | | | |
應佔Jackson Financial Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | | $ | 784 | | | $ | (1,497) | | | | | |
零售年金
下表列出了所列期間零售年金部門税前調整營業利潤結果的某些數據。下表中包含的信息應與我們的簡明合併財務報表以及本報告其他地方出現的相關注釋一起閲讀:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
零售年金: | | | | | | | | |
營業收入 | | | | | | | | |
費用收入 | | $ | 1,083 | | | $ | 975 | | | | | |
保費 | | 10 | | | 4 | | | | | |
淨投資收益 | | 152 | | | 115 | | | | | |
| | | | | | | | |
其他收入 | | 8 | | | 9 | | | | | |
總營業收入 | | 1,253 | | | 1,103 | | | | | |
| | | | | | | | |
運營福利和費用 | | | | | | | | |
死亡、其他政策福利和政策準備金變化 | | 16 | | | (15) | | | | | |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | | 1 | | | (2) | | | | | |
計入其他合同持有人資金的利息,扣除延期和攤銷 | | 88 | | | 98 | | | | | |
利息支出 | | 6 | | | 6 | | | | | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | | 586 | | | 522 | | | | | |
遞延收購成本的攤銷 | | 137 | | | 138 | | | | | |
總運營效益和費用 | | 834 | | | 747 | | | | | |
| | | | | | | | |
税前調整後營業利潤 | | $ | 419 | | | $ | 356 | | | | | |
下表總結了所示期間影響零售年金部門賬户價值的活動結轉:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
零售年金賬户價值: | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 235,465 | | | $ | 209,967 | | | | | |
保費及按金 | | 3,724 | | | 3,197 | | | | | |
自首、提款和福利 | | (6,523) | | | (4,422) | | | | | |
淨流量 | | (2,799) | | | (1,225) | | | | | |
投資業績 | | 15,288 | | | 10,528 | | | | | |
股權期權價值變化 | | 300 | | | 108 | | | | | |
記入貸方的利息 | | 88 | | | 99 | | | | | |
保單費用和其他 | | (731) | | | (707) | | | | | |
期末餘額,扣除分保後 | | 247,611 | | | 218,770 | | | | | |
分割性再保險 | | 17,627 | | | 20,952 | | | | | |
期末餘額,再保險總額 | | $ | 265,238 | | | $ | 239,722 | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
税前調整後營業利潤
截至2024年3月31日的三個月,税前調整後的營業收益增加了6300萬美元,達到4.19億美元,而截至2023年3月31日的三個月的税前調整後營業收益為3.56億美元,主要原因是:
•費用收入增加1.08億美元,主要原因是與上一年相比,平均單獨賬户價值較高;以及
•利差收入增加4700萬美元,主要是由於2024年收益率上升導致投資收入增加3700萬美元,但與上一年相比,與回購協議相關的投資費用增加,以及計入利息比上一年減少1000萬美元,部分抵消了這一增長。
這些增加被以下各項部分抵銷:
•死亡、其他保單福利和保單準備金變化增加3,400萬美元,扣除更新未來保單福利現金流假設的淨虧損(收益),主要是由於2024年其他投保人福利增加;以及
•扣除遞延後的運營成本和其他費用增加6400萬美元,主要是由於截至2024年3月31日的三個月的賬户價值高於上年同期,以及截至2024年3月31日的三個月的激勵性薪酬支出增加,基於資產的不可延期佣金增加。
帳户值
扣除再保險後的零售年金賬户價值增加了288億美元,主要是由於2024年有利的市場表現推動的正可變年金單獨賬户回報,以及同期RILA淨流量為正。
機構產品
下表列出了我們機構產品部門税前調整後營業收益業績所依據的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分的相關附註一併閲讀:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
機構產品: | | | | | | | | |
營業收入 | | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 113 | | | $ | 86 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
總營業收入 | | 113 | | | 86 | | | | | |
| | | | | | | | |
運營福利和費用 | | | | | | | | |
計入其他合同持有人資金的利息,扣除延期和攤銷 | | 81 | | | 76 | | | | | |
| | | | | | | | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | | 1 | | | 1 | | | | | |
總運營效益和費用 | | 82 | | | 77 | | | | | |
| | | | | | | | |
税前調整後營業利潤 | | $ | 31 | | | $ | 9 | | | | | |
下表總結了所示期間影響機構產品部門賬户價值的活動結轉:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
機構產品: | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 8,406 | | | $ | 9,019 | | | | | |
保費及按金 | | 100 | | | 649 | | | | | |
自首、提款和福利 | | (696) | | | (1,040) | | | | | |
淨流量 | | (596) | | | (391) | | | | | |
記入貸方的利息 | | 81 | | | 76 | | | | | |
保單費用和其他 | | (66) | | | (13) | | | | | |
截至期末的餘額 | | $ | 7,825 | | | $ | 8,691 | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
税前調整後營業利潤
截至2024年3月31日止三個月的税前調整營業利潤從截至2023年3月31日止三個月的900萬美元增加2200萬美元至3100萬美元,主要是由於利差收入增加2200萬美元,主要是由於投資收入增加2700萬美元,部分被合同持有人資金抵免利息增加500萬美元所抵消。
帳户值
機構產品賬户價值從8,691美元下降 百萬美元2023年3月31日達到78.25億美元 2024年3月31日。賬户價值的減少主要是由於發行量減少,但部分被現有合同和融資協議期限減少所抵消。
封閉式人壽保險及年金保障
下表列出了所列期間我們的封閉區塊人壽和年金區塊部門税前調整後營業盈利結果的某些數據。 下表中包含的信息應與我們的簡明合併財務報表以及本報告其他地方出現的相關注釋一起閲讀:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | | | |
| | (單位:百萬) |
封閉生活和年金區塊: | | | | | | | | |
營業收入 | | | | | | | | |
費用收入 | | $ | 112 | | | $ | 117 | | | | | |
保費 | | 30 | | | 23 | | | | | |
淨投資收益 | | 163 | | | 167 | | | | | |
| | | | | | | | |
其他收入 | | 7 | | | 4 | | | | | |
總營業收入 | | 312 | | | 311 | | | | | |
| | | | | | | | |
運營福利和費用 | | | | | | | | |
死亡、其他政策福利和政策準備金變化,扣除延期 | | 144 | | | 163 | | | | | |
更新未來保單福利現金流假設的(收益)損失,淨 | | 8 | | | 16 | | | | | |
計入其他合同持有人資金的利息,扣除延期和攤銷 | | 104 | | | 111 | | | | | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | | 35 | | | 39 | | | | | |
遞延收購成本的攤銷 | | 2 | | | 2 | | | | | |
總運營效益和費用 | | 293 | | | 331 | | | | | |
| | | | | | | | |
税前調整後營業利潤 | | $ | 19 | | | $ | (20) | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
税前調整後營業利潤
截至2024年3月31日的三個月,税前調整後的營業收益增加了3900萬美元,達到1900萬美元,而截至2023年3月31日的三個月的税前調整後營業收益為2000萬美元,主要是由於:
•死亡、其他保單福利和保單準備金減少2700萬美元,扣除更新未來保單福利現金流假設的淨虧損(收益),主要是由於關閉的壽險業務繼續流失,導致準備金減少更多。
公司和其他
公司及其他業務包括PPM的母公司PPM Holdings,Inc.以及未分配的企業收入和費用,以及某些抵銷和合並調整。下表列出了本報告期間公司和其他公司税前調整後營業收益結果所依據的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分的相關附註一併閲讀:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| (單位:百萬) |
公司和其他: | | | | | | | |
營業收入 | | | | | | | |
費用收入 | $ | 12 | | | $ | 13 | | | | | |
淨投資收益 | 4 | | | 18 | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入 | (14) | | | 2 | | | | | |
總營業收入 | 2 | | | 33 | | | | | |
| | | | | | | |
運營福利和費用 | | | | | | | |
利息支出 | 19 | | | 22 | | | | | |
運營成本和其他費用,扣除延期費用 | 63 | | | 54 | | | | | |
| | | | | | | |
總運營效益和費用 | 82 | | | 76 | | | | | |
| | | | | | | |
税前調整後營業利潤 | $ | (80) | | | $ | (43) | | | | | |
截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
税前調整後營業利潤
截至2024年3月31日的三個月,税前調整後的營業收益從截至2023年3月31日的三個月的(4300萬美元)減少到(8000萬美元),減少了3700萬美元,主要原因如下:
•其他收入減少1600萬美元,主要原因是與再保險有關的一次性調整;
•淨投資收入減少1400萬美元;
•扣除延期後的運營成本和其他費用增加900萬美元,主要是由於截至2024年3月31日的三個月激勵和遞延薪酬支出增加。
投資
我們的投資組合主要包括固定收益證券和貸款、公開交易的公司和政府債券、私人證券和貸款、資產支持證券和抵押貸款。資產支持證券包括抵押貸款支持證券和其他結構性證券。這些和我們其他投資資產的公允價值根據市場和其他一般經濟條件以及利率環境而波動,並受到其他經濟因素的影響。
投資策略
我們的整體投資策略致力於維持一個多元化且以投資級為主的固定收益組合,該組合的資本效率高,可獲得支持我們產品具有競爭力的定價的風險調整回報,為我們的業務帶來有利可圖的增長,並維持充足的流動性以支持我們的義務。我們利用回購和逆回購交易作為我們整體投資組合管理計劃的一部分,以幫助滿足與我們的對衝計劃相關的抵押品要求以及我們保險子公司的其他流動性需求。我們投資組合中的投資主要由我們的全資註冊投資顧問PPM管理。我們的投資策略得益於PPM直接發起投資的能力,以及參與銀行、投資銀行、商業金融公司和其他中介發起的交易的能力。在為再保險交易而扣留的基金賬户中持有的某些投資由阿波羅保險解決方案集團有限公司(“阿波羅”)管理,阿波羅是雅典娜的一家附屬公司。詳情見附註8-簡明綜合財務報表附註再保險。對於某些利基資產類別,我們也可能使用其他第三方投資管理公司。截至2024年3月31日,阿波羅管理着159億美元的現金和投資,其他第三方投資管理公司管理着約2.15億美元的投資。
我們的投資計劃旨在為我們的投資資產創造具有競爭力的回報率,以支持我們業務的盈利增長,同時將投資組合配置保持在公司的風險承受能力範圍內。這意味着在主要固定收益投資組合的背景下最大化風險調整後的回報,同時管理壓力環境下的下行風險敞口、監管和評級機構資本模型、整體投資組合收益率、多樣化以及與其他投資和公司敞口的相關性。
我們的投資委員會指定了一個目標戰略資產配置(“SAA”),旨在在規定的風險容忍度內提供最高的預期回報,同時滿足其他重要目標,如上一段所述的目標。SAA的固定收益部分是根據一個定製的公共公司債券指數進行評估的,該指數代表了我們負債的期限概況和與我們的風險承受能力一致的信用質量組合。PPM的目標是在一系列指標上跑贏該指數,包括投資組合收益率、總回報以及因評級下調和違約而造成的資本損失。雖然PPM可以接觸到廣泛的潛在投資,但我們相信,將投資計劃與易於跟蹤和監控的定製公共企業指數相結合,有助於指導PPM滿足風險和回報預期,並幫助進行業績評估。
認識到風險水平、所需資本、流動性和投資回報之間的權衡,我們投資組合中最大的配置是投資級固定收益證券。如前所述,我們的投資經理接觸到廣泛的潛在投資以構建投資組合,並考慮跨不同行業、抵押品類型和資產類別進行多元化的好處。為此,我們的SAA和投資組合包括對公共和私人的分配 公司債券(投資級和高收益)、抵押貸款、結構性證券、私募股權和美國國債。這些美國國債雖然收益率低於其他替代證券,但提供了更高水平的流動性,並在管理我們的利率敞口方面發揮了作用。
投資組合構成
下表總結了我們投資的賬面價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 投資,不包括扣繳的資金 | | 留置的資金 | | 總計 | | 投資,不包括扣繳的資金 | | 留置的資金 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
債務證券,可供出售,扣除信用損失撥備 | $ | 29,020 | | | $ | 11,070 | | | $ | 40,090 | | | $ | 28,896 | | | $ | 11,526 | | | $ | 40,422 | |
債務證券,根據公允價值選擇按公允價值計算 | 2,165 | | | 91 | | | 2,256 | | | 2,037 | | | 116 | | | 2,153 | |
債務證券,交易,按公允價值計算 | 70 | | | — | | | 70 | | | 68 | | | — | | | 68 | |
股權證券,按公允價值計算 | 63 | | | 159 | | | 222 | | | 243 | | | 151 | | | 394 | |
抵押貸款,扣除信用損失備抵 | 6,983 | | | 2,916 | | | 9,899 | | | 7,015 | | | 3,067 | | | 10,082 | |
抵押貸款,按公允價值選擇權下的公允價值計算 | — | | | 455 | | | 455 | | | — | | | 481 | | | 481 | |
政策性貸款 | 925 | | | 3,461 | | | 4,386 | | | 928 | | | 3,471 | | | 4,399 | |
獨立衍生工具 | 179 | | | 34 | | | 213 | | | 375 | | | 15 | | | 390 | |
其他投資資產 | 1,862 | | | 718 | | | 2,580 | | | 1,757 | | | 709 | | | 2,466 | |
總投資 | $ | 41,267 | | | $ | 18,904 | | | $ | 60,171 | | | $ | 41,319 | | | $ | 19,536 | | | $ | 60,855 | |
可供出售債務證券從2023年12月31日的404.22億美元減少至2024年3月31日的400.9億美元,主要是由於處置,但部分被主要在預扣税投資組合中的未實現淨損失下降所抵消。可供出售債務證券的攤銷成本從截至2023年12月31日的448.43億美元下降至截至2024年3月31日的447.96億美元。此外,經信用損失撥備調整後,截至2023年12月31日,未實現淨損失為44.01億美元,而截至2024年3月31日,未實現淨損失為46.86億美元。
其他投資資產
其他投資資產增至25.8億美元 2024年3月31日 從24.66億美元 2023年12月31日.
債務證券
於2024年3月31日和2023年12月31日,債務證券(包括交易證券和在公允價值期權下按公允價值列賬的證券)的攤銷成本、信用損失撥備、未實現損益總額和公允價值如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 攤銷 成本 | | 信用損失準備 | | 毛收入 未實現 收益 | | 未實現毛額 損失 | | 公平 價值 |
美國政府證券 | | $ | 4,872 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 907 | | | $ | 3,966 | |
其他政府證券 | | 1,615 | | | — | | | — | | | 242 | | | 1,373 | |
公司證券 | | | | | | | | | | |
公用事業 | | 5,550 | | | — | | | 31 | | | 563 | | | 5,018 | |
能量 | | 2,893 | | | — | | | 16 | | | 279 | | | 2,630 | |
銀行業 | | 2,367 | | | — | | | 16 | | | 144 | | | 2,239 | |
醫療保健 | | 3,104 | | | — | | | 14 | | | 355 | | | 2,763 | |
金融/保險 | | 4,415 | | | 12 | | | 25 | | | 427 | | | 4,001 | |
技術/電信 | | 2,049 | | | 1 | | | 5 | | | 205 | | | 1,848 | |
消費品 | | 2,329 | | | — | | | 16 | | | 312 | | | 2,033 | |
工業 | | 1,692 | | | — | | | 10 | | | 120 | | | 1,582 | |
資本貨物 | | 1,897 | | | — | | | 8 | | | 144 | | | 1,761 | |
房地產 | | 1,492 | | | — | | | 4 | | | 149 | | | 1,347 | |
媒體 | | 1,067 | | | — | | | 3 | | | 121 | | | 949 | |
交通運輸 | | 1,386 | | | — | | | 5 | | | 171 | | | 1,220 | |
零售 | | 1,212 | | | — | | | 4 | | | 146 | | | 1,070 | |
其他(1) | | 2,355 | | | — | | | 10 | | | 131 | | | 2,234 | |
公司證券總額 | | 33,808 | | | 13 | | | 167 | | | 3,267 | | | 30,695 | |
住房抵押貸款支持 | | 409 | | | 6 | | | 11 | | | 60 | | | 354 | |
商業抵押貸款支持 | | 1,601 | | | — | | | 2 | | | 126 | | | 1,477 | |
其他資產擔保證券 | | 4,817 | | | 1 | | | 7 | | | 272 | | | 4,551 | |
債務證券總額 | | $ | 47,122 | | | $ | 20 | | | $ | 188 | | | $ | 4,874 | | | $ | 42,416 | |
| | | | | | | | | | |
(1)沒有一個剩餘行業超過投資組合的3%。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | 攤銷 成本 | | 信用損失準備 | | 毛收入 未實現 收益 | | 未實現毛額 損失 | | 公平 價值 |
美國政府證券 | | $ | 5,154 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 845 | | | $ | 4,312 | |
其他政府證券 | | 1,622 | | | — | | | 1 | | | 221 | | | 1,402 | |
公司證券 | | | | | | | | | | |
公用事業 | | 5,598 | | | — | | | 42 | | | 513 | | | 5,127 | |
能量 | | 2,946 | | | — | | | 24 | | | 272 | | | 2,698 | |
銀行業 | | 2,204 | | | 1 | | | 23 | | | 148 | | | 2,078 | |
醫療保健 | | 2,985 | | | — | | | 20 | | | 338 | | | 2,667 | |
金融/保險 | | 4,392 | | | 13 | | | 31 | | | 429 | | | 3,981 | |
技術/電信 | | 2,058 | | | 1 | | | 10 | | | 191 | | | 1,876 | |
消費品 | | 2,395 | | | — | | | 21 | | | 285 | | | 2,131 | |
工業 | | 1,609 | | | — | | | 14 | | | 112 | | | 1,511 | |
資本貨物 | | 1,838 | | | — | | | 14 | | | 127 | | | 1,725 | |
房地產 | | 1,572 | | | — | | | 6 | | | 153 | | | 1,425 | |
媒體 | | 1,082 | | | — | | | 4 | | | 109 | | | 977 | |
交通運輸 | | 1,381 | | | — | | | 7 | | | 157 | | | 1,231 | |
零售 | | 1,197 | | | — | | | 6 | | | 132 | | | 1,071 | |
其他(1) | | 2,211 | | | — | | | 14 | | | 119 | | | 2,106 | |
公司證券總額 | | 33,468 | | | 15 | | | 236 | | | 3,085 | | | 30,604 | |
住房抵押貸款支持 | | 422 | | | 6 | | | 12 | | | 53 | | | 375 | |
商業抵押貸款支持 | | 1,569 | | | — | | | 1 | | | 147 | | | 1,423 | |
其他資產擔保證券 | | 4,830 | | | — | | | 6 | | | 309 | | | 4,527 | |
債務證券總額 | | $ | 47,065 | | | $ | 21 | | | $ | 259 | | | $ | 4,660 | | | $ | 42,643 | |
| | | | | | | | | | |
(1) 沒有一個剩餘行業超過投資組合的3%。 |
可供出售債務證券的評估
看見 注4 -簡明合併財務報表註釋中的投資,瞭解有關我們如何評估可供出售債務證券信用損失的信息。
股權證券
股票證券包括普通股和優先股投資以及共同基金投資。普通股和優先股投資通常來自之前的私募股權投資或其他結算,而不是直接投資。共同基金投資通常代表對我們自己的共同基金進行的投資,以培育這些結構以便稍後進行外部發行。下表總結了我們的持股情況:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
普通股 | $ | 18 | | | $ | 17 | |
優先股 | 182 | | | 175 | |
共同基金 | 22 | | | 202 | |
總計 | $ | 222 | | | $ | 394 | |
按揭貸款
截至2024年3月31日,商業抵押貸款由位於36個州、哥倫比亞特區和歐洲的房產作為抵押。住宅抵押貸款由位於49個州、哥倫比亞特區、墨西哥和歐洲的房產作為抵押。
下表按物業類型列出了我們抵押貸款的扣除信用損失撥備後的公允價值:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
商業廣告: | | | |
公寓 | $ | 3,077 | | | $ | 3,213 | |
酒店 | 870 | | | 870 | |
辦公室 | 1,437 | | | 1,440 | |
零售 | 2,001 | | | 1,992 | |
貨倉 | 2,022 | | | 2,047 | |
商業總金額 (1) | $ | 9,407 | | | $ | 9,562 | |
住宅(2) | 947 | | | 1,001 | |
總計 | $ | 10,354 | | | $ | 10,563 | |
(1) N以及2024年3月31日和2023年12月31日的信用損失撥備分別為1.58億美元和1.6億美元。
(2) 扣除2024年3月31日和2023年12月31日的信用損失撥備分別為400萬美元和500萬美元。
下表列出了我們按地區劃分的抵押貸款的公允價值(扣除信用損失撥備):
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
美國: | | | |
東北中區 | $ | 1,026 | | | $ | 1,024 | |
東南中區 | 501 | | | 502 | |
中大西洋 | 1,496 | | | 1,481 | |
高山 | 507 | | | 531 | |
新英格蘭 | 277 | | | 287 | |
太平洋 | 2,363 | | | 2,500 | |
南大西洋 | 2,158 | | | 2,147 | |
西北部中部 | 586 | | | 593 | |
中西偏南 | 975 | | | 992 | |
美國總人數 | 9,889 | | | 10,057 | |
外國 | 465 | | | 506 | |
總計 | $ | 10,354 | | | $ | 10,563 | |
下表提供了有關我們抵押貸款信用質量的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, | | 12月31日, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
商業按揭貸款 | | | |
貸款與價值比率: | | | |
低於70% | $ | 8,475 | | | $ | 8,604 | |
70% - 80% | 659 | | | 711 | |
80% - 100% | 158 | | | 196 | |
大於100% | 115 | | | 51 | |
總計 | 9,407 | | | 9,562 | |
| | | |
住宅按揭貸款 | | | |
表演 | 847 | | | 911 | |
不良資產(1) | 100 | | | 90 | |
總計 | 947 | | | 1,001 | |
| | | |
按揭貸款總額 | $ | 10,354 | | | $ | 10,563 | |
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日,包括在貸款拖欠超過90天時購買的2300萬美元和2200萬美元貸款,以及正在止贖過程中的400萬美元和500萬美元貸款,並得到各種政府計劃提供的保險或其他擔保的支持。
下表提供了與我們的抵押貸款相關的信用損失撥備摘要:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
年初餘額 | $ | 165 | | | $ | 95 | |
| | | |
| | | |
供應(發佈) | (3) | | | 51 | |
期末餘額 | $ | 162 | | | $ | 146 | |
該公司現有的和良好的抵押貸款正在累積利息。逾期超過90天的貸款和喪失抵押品贖回權的貸款,當被認為無法收回時,不會產生利息。拖欠狀態從第一次拖欠期望值合同付款之日起確定。截至2024年3月31日、2024年和2023年3月31日,與拖欠90天以上或處於喪失抵押品贖回權過程中的貸款有關的應計利息沒有註銷。
下表提供了有關我們受損住宅抵押貸款(單位:百萬)的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
有記錄的投資 | $ | 23 | | $ | 24 |
未付本金餘額 | 26 | | 27 |
相關貸款津貼 | 1 | | 1 |
平均記錄投資 | 21 | | 19 |
確認的投資收入 | — | | 1 |
衍生工具
附註5-簡明綜合財務報表附註的衍生工具顯示截至2024年3月31日和2023年12月31日我們的獨立和嵌入衍生工具的合同或名義金額總額和公允價值。
投資資產評估
我們定期對我們投資的資產進行評估。管理層每月確定可能需要額外監測的投資,並仔細審查這些投資的賬面價值,以確定是否應將具體投資列為非應計項目,以及是否需要計提信貸損失準備金。在進行這些審查時,管理層主要考慮任何抵押品的充分性、對合同契約的遵守情況、借款人最近的財務表現、新聞報道和其他外部生成的關於借款人事務的信息。在上市交易債券的情況下,管理層還會考慮市場價值報價,如果有的話。就按揭貸款而言,管理層一般會考慮有關按揭物業的資料,包括影響貸款目前及預期付款狀況的因素,以及相關抵押品的現行公允價值(如有)。對於合夥企業的投資,管理層審查普通合夥人提供的財務報表和其他資料。
為了確定信用損失準備金,我們考慮了證券的預測現金流以及公允價值低迷的嚴重程度。在違約和其他情況下,如果收集不確定,投資收益不會因證券而應計。這類證券的後續利息收入通常用於降低證券的成本基礎。按揭貸款減值準備乃根據管理層預期在將按揭貸款轉移至房地產、處置及清償按揭貸款及管理層認為可能無法全數收回的按揭貸款上變現的虧損而計提。按揭貸款的應計利息一般在支付本金或利息時暫停抵押貸款貸款逾期超過90天。然後,利息按現金計算。
政策和合同責任
我們設立精算確定的金額,並將其作為負債列賬,這些金額是為履行保單義務或為未來的年金支付而計算的。精算負債金額按照美國公認會計準則在簡明綜合財務報表中計算和報告。有關投保人責任的更多細節,請訪問見我們2023年年報中包含的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計估計》。
我們的保單和合同負債包括單獨的賬户負債、未來保單福利和應付索賠的準備金以及其他合同持有人資金。截至2024年3月31日,我們90%的保單和合同負債在我們的零售年金部門,3%在我們的機構產品部門,7%在我們的封閉式人壽和年金部門。
下表列出了我們的保單和合同責任細目:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | 獨立賬户 | | 為未來政策利益預留 | | 其他合同持有人資金 | | 市場風險收益 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
可變年金 | $ | 230,479 | | | $ | — | | | $ | 7,991 | | | $ | (4,226) | | | $ | 234,244 | |
里拉(1) | — | | | — | | | 6,644 | | | 3 | | | 6,647 | |
固定年金 | — | | | — | | | 9,350 | | | 1 | | | 9,351 | |
固定指數年金(2) | — | | | — | | | 9,923 | | | 33 | | | 9,956 | |
支付年金 | — | | | 1,092 | | | 851 | | | — | | | 1,943 | |
其他年金 | 213 | | | — | | | — | | | — | | | 213 | |
零售年金總額 | 230,692 | | | 1,092 | | | 34,759 | | | (4,189) | | | 262,354 | |
機構產品總量 | — | | | — | | | 7,825 | | | — | | | 7,825 | |
總封閉生活和年金區塊 | 81 | | | 9,060 | | | 12,146 | | | 7 | | | 21,294 | |
保單和合同負債總額 | 230,773 | | | 10,152 | | | 54,730 | | | (4,182) | | | 291,473 | |
應付索賠和其他 | — | | | 1,433 | | | 167 | | | — | | | 1,600 | |
總計 | $ | 230,773 | | | $ | 11,585 | | | $ | 54,897 | | | $ | (4,182) | | | $ | 293,073 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | 獨立賬户 | | 為未來政策利益預留 | | 其他合同持有人資金 | | 市場風險收益 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
可變年金 | $ | 219,381 | | | $ | — | | | $ | 8,396 | | | $ | (2,000) | | | $ | 225,777 | |
里拉(1) | — | | | — | | | 5,219 | | | 3 | | | 5,222 | |
固定年金 | — | | | — | | | 9,736 | | | 1 | | | 9,737 | |
固定指數年金(2) | — | | | — | | | 10,243 | | | 37 | | | 10,280 | |
支付年金 | — | | | 1,090 | | | 860 | | | — | | | 1,950 | |
其他年金 | 198 | | | — | | | — | | | — | | | 198 | |
零售年金總額 | 219,579 | | | 1,090 | | | 34,454 | | | (1,959) | | | 253,164 | |
機構產品總量 | — | | | — | | | 8,406 | | | — | | | 8,406 | |
總封閉生活和年金區塊 | 77 | | | 9,362 | | | 12,291 | | | 7 | | | 21,737 | |
保單和合同負債總額 | 219,656 | | | 10,452 | | | 55,151 | | | (1,952) | | | 283,307 | |
應付索賠和其他 | — | | | 1,446 | | | 168 | | | — | | | 1,614 | |
總計 | $ | 219,656 | | | $ | 11,898 | | | $ | 55,319 | | | $ | (1,952) | | | $ | 284,921 | |
(1)包括與RILA有關的其他合同持有人基金內含的衍生負債17.03億美元和12.24億美元2024年3月31日和2023年12月31日,分別為。
(2)包括其他合約持有人基金內與固定指數年金有關的衍生負債8.65億美元及8.66億美元於2024年3月31日和2023年12月31日,分別為。
截至2024年3月31日:
•我們的保單和合同負債中有2,308億美元,即79%是由獨立賬户資產支持的。這些獨立賬户資產支持的準備金主要與我們的可變年金有關。獨立賬户負債完全由客户相應獨立賬户資產的現金流量提供資金,並被設定為等於該等投資資產的公允價值。
•我們的投資組合支持了我們429億美元的保單和合同負債。
•我們的保單和合同負債中有178億美元由Athene再保險,並由扣留的資產提供資金支持。
截至2024年3月31日,如果客户酌情取款,我們的RILA保單和合同責任的100%至少要繳納5%或按市值計算的退保費。
截至2024年3月31日,94%的固定年金、固定指數年金以及RILA和可變年金的固定賬户對應於處於保證最低授信利率的授信利率。在合同限制和最低限額的限制下,我們有權重置我們大部分固定指數年金和固定年金的計入條款。
見附註9--未來保單利益和應付索賠準備金、附註10-其他合同持有人資金、附註11-單獨賬户資產和負債、以及附註12-簡明綜合財務報表附註的市場風險效益,以進一步討論關於未來政策利益和應付索賠準備金、其他合同持有人資金、單獨賬户資產和負債以及MRB的會計政策。
流動性與資本資源
流動性是指我們產生足夠現金流以滿足運營、投資和融資活動的現金需求的能力。資本是指我們可用於支持業務運營和促進未來增長的長期財務資源。我們產生和維持充足的流動性和資本的能力取決於獲利能力企業的情況、投資和產品的現金流時間、總體經濟狀況和資本市場的准入以及本文所述的流動性和資本的替代來源。
這個討論以下描述了我們的流動性和資本資源 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月.
項目 2 | 管理層的討論和分析|流動資金及資本資源
現金流
以下是表格提供了以下期間我們的現金流活動摘要:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2024 | | 2023 |
| (單位:百萬) |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 1,426 | | | $ | 1,461 | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (2,006) | | | (2,882) | |
籌資活動提供(用於)的現金淨額 | 433 | | | (1,099) | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少) | (147) | | | (2,520) | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 2,691 | | | 4,301 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金總額 | $ | 2,544 | | | $ | 1,781 | |
經營活動的現金流
我們保險業務的主要營運現金流入來自保險費、對我們產品收取的費用和淨投資收入。主要業務現金流出是支付年金和人壽保險福利、業務費用和收入的結果。税費,以及利息支出。與這些現金流有關的主要流動性問題是合同持有人和投保人福利支付早於預期的風險。
由經營活動提供(用於)的現金流與上年持平,截至2024年3月31日的三個月為14.26億美元,而截至2023年3月31日的三個月為14.61億美元。
投資活動產生的現金流
我們投資活動的本金現金流入來自本金的償還、投資到期和出售的收益以及獨立衍生品的結算。主要現金流出與購買投資和結算獨立衍生品有關。來自投資活動的現金淨流出並不少見,因為保險業務的現金流入通常會再投資,為保險負債提供資金。我們通過全面的投資風險管理流程密切監控和管理這些風險。與這些現金流有關的主要流動性問題是債務人違約的風險或市場中斷,這可能會影響與投資相關的現金流的時間安排,以及衍生品抵押品需求,這可能會導致我們的保險子公司需要大量流動性。
在截至2024年3月31日的三個月裏,投資活動提供的(用於)現金流增加了8.76億美元,從截至2023年3月31日的三個月的(28.82億美元)增加到(20.06億美元)。這一增長是由於與我們的衍生品結算和抵押品對衝計劃相關的資金外流減少所致。
融資活動產生的現金流
我們融資活動的主要現金流入來自與投保人賬户餘額、證券發行和證券借貸相關的資金存款。本金現金流出來自與投保人賬户餘額、償還債務和歸還借出證券相關的提款。與這些現金流有關的主要流動性擔憂是市場混亂和投保人提前提款的風險。
在截至2024年3月31日的三個月裏,融資活動提供的(用於)現金流增加了15.32億美元,從截至2023年3月31日的三個月的(10.99億)美元增加到4.33億美元。這一增長主要是由於2024年回購協議的收益增加,部分被我們上一年從發行優先股獲得的收益所抵消。
項目 2 | 管理層的討論和分析|流動資金及資本資源
法定資本
我們的保險公司子公司的法定盈餘超過了滿足當前監管要求所需的水平。加拿大皇家銀行的要求被NAIC和州保險部門用作最低資本金要求,以確定哪些公司值得監管。RBC基於一個公式,該公式包括基於因素的組成部分(適用於各種資產、保費和法定準備金項目)和基於模型的組成部分。該公式考慮了保險人的風險特徵,包括資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險,按年計算。該公式被用作早期監管工具,以確定可能存在的資本不足的保險公司,以便啟動監管行動,而不是對保險公司進行一般排名。截至2024年3月31日,我們的保險公司遠遠超過了最低要求的資本水平。
隨着Brooke Re交易在2024年第一季度的執行,我們能夠在很大程度上緩和未來現金退回價值下限的影響。在過去,我們的法定TAC(總調整資本)可能受到最低要求準備金水平(即現金退還價值下限)的負面影響,當時準備金釋放有限,無法抵消我們對衝計劃的損失。
控股公司流動資金
作為一家本身沒有業務運營的控股公司,傑克遜金融公司的現金流主要來自其保險子公司的股息和利息支付。這些主要的流動性來源預計將得到Jackson Financial持有的現金和短期投資的補充,以及獲得銀行信貸額度和資本市場的機會。我們打算在傑克遜金融公司維持最低數額的現金和高流動性證券,足以支付控股公司兩年的固定淨支出,目前的目標是2.5億美元,但隨着我們對現有債務進行再融資或改變債務和資本結構,這一數字可能會隨着時間的推移而變化。Jackson Financial流動性的主要用途是支付利息和償還債務、控股公司運營費用、向股東支付股息和其他分配,其中可能包括股票回購,以及在需要時向我們的保險公司子公司出資。我們的主要流動資金來源和我們的預期資本狀況將在以下段落中描述。
任何現金股息或股票回購的宣佈均由JFI董事會酌情決定,並將取決於我們的財務狀況、收益、流動性和資本要求、監管約束、債務水平、優先股和與支付現金股息或回購股票有關的其他合同限制、特拉華州法律施加的限制、一般商業狀況以及JFI董事會認為與做出任何此類決定相關的任何其他因素。因此,不能保證我們將向股票持有人支付任何現金股息,或批准進一步增加現有的或任何新的普通股回購計劃,或任何此類現金股息或股票回購的金額。
特拉華州的法律要求支付股息,股票回購只能用我們的淨資產的公平市場價值減去我們聲明的資本;或從當前或前一年的收益中進行。JFI是一家控股公司,沒有直接業務。我們的所有業務都是通過我們的子公司進行的。我們支付的任何股息或進行的股票回購將取決於可合法分配的資金,包括我們子公司發給我們的股息或分配。我們的保險子公司所在的州對我們的保險子公司向母公司支付股息的能力施加了某些限制。這些限制部分是基於上一年的法定收入和盈餘以及賺取的盈餘。此類限制,或我們保險子公司所在州未來採取的任何限制,在某些情況下可能會大幅減少我們子公司應支付的股息或其他金額,而無需州監管機構的肯定批准。見我們2023年年報中的“風險因素--與融資和流動性相關的風險--作為一家控股公司,Jackson Financial依賴其子公司支付股息和進行其他分配的能力,以滿足其義務和流動性需求,包括償債、股息支付和股票回購”。
項目 2 | 管理層的討論和分析|流動資金及資本資源
2023年3月13日,公司發行並出售了存托股份,相當於我們的固定利率重置非累積永久優先股A系列的權益。在承銷折扣和費用後,我們獲得了約5.33億美元的淨收益。更多信息見附註19--簡明合併財務報表附註的權益。
在2024年第一季度,我們向建華國際的優先股和普通股分別支付了每股存托股份0.50美元和每股0.70美元的現金股息,總額分別為1100萬美元和5600萬美元。2024年5月2日,我們的董事會批准了JFI普通股第二季度的現金股息,每股0.70美元,於2024年6月20日支付給2024年6月6日登記在冊的股東。公司還宣佈派發現金股息0.50美元 每股存托股份,每股相當於固定利率重置非累積永久優先股A系列的第1000股權益。紅利將於2024年7月1日支付給2024年6月6日交易結束時登記在冊的股東。
在截至2024年3月31日的三個月裏,我們總共回購了2157,372股普通股,總購買價為1.16億美元,資金來自手頭的現金。
有關向股東分紅和股份回購的進一步資料,見本報告附註19--簡明綜合財務報表附註的權益.
截至2024年3月31日,傑克遜金融公司已記錄的估計負債餘額為1美元。74百萬(美元)374合併後的百萬美元)聯邦企業替代最低税額(“CAMT”)的撥備是基於本公司對現有指導的解釋,以及抵消性遞延税項資產的抵免結轉。
來自我們保險公司子公司的分配
我們的保險公司子公司支付股息的能力受到子公司所在司法管轄區的適用法律和法規以及與監管機構達成的協議的限制。這些法律法規要求我們的保險公司子公司維持最低償付能力要求,並限制這些子公司可以支付的股息金額。
在符合這些限制的情況下,我們的保險公司子公司可以根據相關所在國保險法規定的計算方法支付普通股息,但須事先通知適當的監管機構。在任何12個月期間,任何超過法規允許的金額的分配都被認為是非常股息,在支付之前需要得到適當監管機構的批准。在密歇根州,密歇根保險和金融服務部的董事(密歇根董事保險)可以限制或不允許傑克遜或傑克遜的直屬母公司布魯克人壽支付股息,如果它確定這兩家子公司中的任何一家的盈餘相對於他們的未償債務來説是不合理的,不足以滿足他們的財務需求,根據1956年密歇根保險法的要求。除非得到密歇根州董事保險公司的批准,否則股息只能從賺取的盈餘中支付。此外,盈餘票據安排和利息支付必須得到密歇根州董事保險公司的批准,向關聯方支付利息會降低該期間以其他方式計算的普通股息能力。在紐約,所有股息都需要得到NYSDFS的批准。
2024年,傑克遜人壽和布魯克人壽的普通股息總能力分別為4.64億美元和3.71億美元,這是基於2023年的法定資本以及運營盈餘和法定淨收益,取決於可獲得的盈餘。Brooke Life作為我們其他保險公司子公司的唯一所有者,包括Jackson和Jackson National Life NY,是這些子公司的任何股息支付的直接接受者,必須向其最終母公司Jackson Financial支付股息,才能使我們保險公司子公司的任何資金到達Jackson Financial。因此,傑克遜金融公司從我們的保險公司子公司接受股息支付的能力實際上受到布魯克人壽向傑克遜金融公司支付股息的能力的限制。
項目 2 | 管理層的討論和分析|流動資金及資本資源
2024年第一季度,傑克遜向母公司布魯克人壽匯回了19.2億美元的資本。布魯克人壽隨後向其子公司布魯克再保險公司出資18.7億美元。此外,在截至2024年3月31日的三個月裏,布魯克人壽支付了與布魯克人壽和傑克遜金融公司(傑克遜金融公司的子公司)之間20億美元盈餘票據相關的4500萬美元利息。
法律或合同允許的最大分配不一定表明保險公司支付此類分配的實際能力,這可能受到商業和其他考慮因素的限制,例如徵收預扣税、此類分配對盈餘的影響(可能影響保險公司的信用和財務實力評級或競爭地位)、產生新年金銷售的能力以及支付未來股息或進行其他分配的能力。此外,國家保險法律法規要求,我們的保險子公司在分紅或分配後的法定盈餘必須與其未償負債相比是合理的,並足以滿足保險子公司的財務需求。除了償付能力監管規定,在確定用於派息的資本金數額時,另一個主要考慮因素是維持評級機構預期財務實力評級所需的資本金水平,這些評級機構包括A.M.Best、S&P、穆迪和惠譽。鑑於最近影響保險業的經濟事件,監管機構和評級機構在方法和標準上都可能變得更加保守,包括提高對保險公司子公司的資本金要求。我們相信,我們的保險公司子公司有足夠的法定資本和盈餘來維持其理想的財務實力評級。
保險公司子公司的流動性
我們保險公司子公司的流動資金需求主要涉及與其保險和再保險活動相關的負債、運營費用和所得税。保險和再保險活動產生的負債包括支付投保人到期的福利、與保單退保和提取有關的現金支付以及保單貸款。
流動資金需求主要用於購買新投資、管理與衍生工具相關的保證金要求、償還債務本金和利息、支付盈餘票據利息、為保險產品負債提供資金(包括支付保單福利、退還、到期日和新保單貸款)、為包括支付佣金在內的支出提供資金、運營費用和税款。截至2024年3月31日,傑克遜的未償還盈餘票據和銀行債務包括來自印第安納波利斯聯邦住房貸款銀行(FHLBI)的5300萬美元銀行貸款,以抵押相關證券和抵押貸款為抵押,以及2027年到期的2.5億美元盈餘票據。
利率的大幅上升可能會導致客户和合同持有人的退保和取款請求突然增加,並導致我們保險公司子公司的流動性需求增加。利率或股票市場的大幅上升也可能導致我們的衍生品投資組合的保證金和抵押品要求更高。衍生品合約是我們風險管理計劃的組成部分,特別是對我們的可變年金計劃的管理,並根據我們的對衝和風險管理計劃進行管理。我們從交易對手處收到並向交易對手過賬的抵押品相關的現金流隨着標的衍生品合約的市值和/或抵押品的市值的變化而波動。淨抵押品頭寸取決於與對衝風險敞口金額相關的利率和股票市場的變化。抵押品入賬要求可能會導致我們的保險子公司需要大量流動性。截至2024年3月31日,我們的應付抵押品淨額為9200萬美元,低於截至2023年12月31日的7.8億美元。
其他與利率沒有直接關係的因素也會導致流動性需求增加,包括評級機構評級的變化、保單持有人對人壽保險業的普遍擔憂(例如,一家大型、無關的人壽保險公司意外違約),以及來自其他產品的競爭,包括互惠基金、存單和新開發的投資產品等非保險產品。傑克遜提供的大多數人壽保險和年金產品允許投保人或合同持有人提取或借入資金或退還現金價值。截至2024年3月31日,傑克遜一般賬户儲備中約有一半是不可上繳的,包括超過5%的退保費,或包括阻止提前提取保單和合同資金的市值調整。
我們保險公司子公司的流動資金來源是現金、短期投資、公開交易債券的銷售、保險費、對我們產品的收費、年金和機構產品的銷售、投資收入、商業回購協議以及與FHLBI的短期借款安排的使用。
傑克遜使用各種資產負債管理技術,以便在保單和合同根據其正常條款到期時,有序提供來自投資和其他來源的現金流。傑克遜用於應對與突然和嚴重增加的自首和撤資或福利支付相關的意外現金外流的主要流動性來源是其流動資產組合和淨運營現金流。截至2024年3月31日,現金、短期投資以及非公開和公開交易的無擔保和不受出售限制的證券和股票的投資組合達到202億美元。
我們的債務
高級附註
2021年11月和2022年6月,公司發行了總計23.5億美元的優先票據本金,在簡明綜合資產負債表上顯示為長期債務。票據發行所得款項連同手頭現金用於償還本公司先前未償還的定期貸款。其中6億美元於2023年11月22日到期,到期時用手頭現金支付。
循環信貸和短期借貸便利
於2023年2月24日,本公司與銀行銀團及北卡羅來納州美國銀行訂立循環信貸安排(“2023循環信貸安排”),作為行政代理。2023年循環信貸安排取代了原定於2024年2月到期的現有循環信貸安排。2023年循環信貸安排為營運資金和其他一般公司提供借款目的承諾總額為10億美元,可用於信用證的分項限額為5億美元。2023年循環信貸機制還規定,在符合慣例條款和條件的情況下,有能力要求將其項下的承付款增加至多5億美元。2023年循環信貸安排下的承諾將於2028年2月24日終止。借款利息可根據“基本利率”(定義見2023年循環信貸安排)加0.125%至0.875%的加法器或“定期SOFR利率”(定義見2023年循環信貸安排)加加法器(1.125%至1.875%)計算。適用的加法器是基於分配給公司優先、無擔保、非信用增強型債務的評級。
管理2023年循環信貸安排的信貸協議包含一些慣常的陳述和保證、肯定和否定的契約以及違約事件(包括控制權變更條款)。信貸協議包含財務維持契約,包括調整後的最低已整合淨值測試不低於我們截至2022年9月30日的調整後綜合淨值的70%(加上(在一定程度上是積極的)或減去(在一定程度上是負的)對調整後綜合淨值的影響70%,這是由於對保險合同的LDTI會計變更應用一次性過渡調整所產生的影響,加上2022年9月30日之後本公司及其合併子公司因股票發行而導致的調整後綜合淨值增加的總金額的50%),以及最高綜合負債與總資本比率測試不超過35%。我們在2024年3月31日遵守了這些公約。
傑克遜是傑克遜、傑克遜金融公司和法國興業銀行之間於2023年4月6日簽署的未承諾貨幣市場額度信貸協議的一方。這項協議是一項未承諾的短期現金預付安排,為傑克遜和傑克遜金融公司提供了另一種形式的流動性。根據協議,總借款能力為5億美元,每個現金預付款請求必須至少為10萬美元。利率由貸款人在借款時設定,在預付款期間是固定的。傑克遜和傑克遜金融公司有共同和各自的責任償還協議下的任何預付款,這些預付款必須在提取預付款的季度的最後一天之前償還。
剩餘票據
1997年3月15日,我們的子公司傑克遜發行了本金為2.5億美元的8.2%盈餘票據,2027年3月15日到期。該等盈餘票據為無抵押票據,從屬於所有現有及未來的債務、保單債權及其他債權人債權,並不得在到期前由本公司或任何持有人選擇贖回。利息每半年支付一次,日期分別為每年的3月15日和9月15日。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏,這些票據的利息支出分別為500萬美元和500萬美元。
根據密歇根州保險法,出於法定報告的目的,盈餘票據不是公司法律責任的一部分,被視為盈餘資金。利息或本金的支付必須事先獲得密歇根州董事保險公司的批准,並且只能從董事根據密歇根州保險法確定可用於支付此類款項的盈餘中支付。
聯邦住房貸款銀行
傑克遜是地區性FHLBI的成員,主要是為了參與其帶有融資安排的抵押貸款預付款計劃。成為會員要求我們購買和持有最低數額的FHLBI股本,外加基於未償還預付款的額外股本。預付款的形式要麼是向FHLBI發出的票據,要麼是資金協議。截至2024年3月31日和2023年12月31日,傑克遜持有一筆銀行貸款,未償還餘額分別為5300萬美元和5700萬美元。
宣傳品升級交易記錄
於截至2024年3月31日止三個月內,Jackson根據與參與銀行交易對手簽訂的主回購協議,執行總額達15億美元的若干配對回購及逆回購交易(“抵押品升級”交易)。根據這些抵押品升級交易,公司將證券(例如,公司債務證券或雙方商定的其他證券)借給銀行交易對手,以換取公司隨後提供的美國國債作為抵押品。配對回購及逆回購交易按總淨額結算協議按淨額結算。因此,在這些協定開始時,沒有兑換現金。配對交易在簡明綜合資產負債表中淨額列報。這些交易沒有規定的到期日,需要在交易終止前至少150天發出通知。
財務實力評級
我們獲得資金的途徑和相關的借貸成本、我們子公司的某些產品對客户的吸引力、我們作為再保險人對潛在割讓公司的吸引力,以及對衍生品抵押品發佈的要求,都受到我們的信用評級和財務實力評級的影響,評級機構定期對這些評級進行審查。財務實力評級和信用評級是影響消費者對保險公司的信心及其在營銷產品中的競爭地位的重要因素,也是被割讓公司在選擇再保險公司時考慮的關鍵因素。
我們的主要保險公司子公司獲得了A.M.Best、S、穆迪和惠譽的評級。財務實力評級是評級機構對保險人或再保險人履行保單或再保險安排義務的財務能力的意見,一般涉及評級機構對公司財務狀況和經營業績的定量和定性評估。一般來説,評級機構的財務實力評級是基於公司向他們提供的信息以及他們自己的調查、研究和假設。財務實力評級是基於客户、分銷合作伙伴和轉讓公司關心的因素,而不是針對投資者的保護。財務實力評級不是購買、出售或持有證券的建議,評級機構可在任何時候完全酌情修改或撤銷。
截至2024年5月2日,我們主要保險子公司的財務實力評級如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | | A.M. Best | | 惠譽 | | 穆迪 | | 標普(S&P) |
傑克遜國家人壽保險公司 | | | | | | | | |
額定值 | | A | | A | | A3 | | A |
展望 | | 穩定 | | 穩定 | | 穩定 | | 穩定 |
紐約傑克遜國家人壽保險公司 | | | | | | | | |
額定值 | | A | | A | | A3 | | A |
展望 | | 穩定 | | 穩定 | | 穩定 | | 穩定 |
布魯克人壽保險公司 | | | | | | | | |
額定值 | | A | | | | | | |
展望 | | 穩定 | | | | | | |
在評估我們公司的財務實力時,評級機構會評估各種因素,包括我們的戰略、市場定位和業績記錄、業務組合、盈利能力、槓桿和流動性、我們再保險的充分性和穩健性、我們資產的質量和估計市值、我們盈餘的充分性、我們的資本結構,以及我們管理層的經驗和能力。
除了財務實力評級外,評級機構還使用展望聲明來指示短期或中期趨勢,如果這種趨勢持續下去,可能會導致評級變化。正面的展望表示評級可能會上調,負面的展望表示評級可能會下調。當評級不太可能發生變化時,就會分配穩定的前景。不應將前景與發行人財務或經濟表現的預期穩定性混淆。穩定的前景並不排除評級機構在沒有通知的情況下隨時改變評級。
百思買、S、穆迪和惠譽不時檢視對保險公司的評級。不能保證任何特定的評級將在任何給定的時間段內持續,或者如果他們認為情況需要的話,不會完全改變或撤回。雖然評級調整將在多大程度上影響我們年金和機構產品的銷售,以及持續性尚不清楚,但如果我們的評級因任何原因被負面調整,我們相信我們可能會經歷個別渠道的銷售額、機構渠道的起源以及現有業務的持續性的實質性下降。
近期會計公告的影響
有關新會計的完整討論公告 影響我們,s見簡明合併財務報表附註2。
關鍵會計估算摘要
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策並制定估計數以及影響我們的簡明綜合財務報表中報告的金額的假設,包括本報告的其他部分。以下是最關鍵的估計數字。
以下關鍵會計估計在《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計估計》以及我們2023年年報中包含的綜合財務報表附註1和2中進行了描述。
•未來保單福利及應付索償準備金
•市場風險收益
•再保險
•所得税和實現某些遞延税收優惠的能力
•投資的估值和減值,包括與某些金融資產的信貸損失預期有關的估計
•獨立衍生工具的估值
•嵌入衍生品的估值
•淨投資收益
•或有負債
•可變利益主體的合併
表外安排
見附註13-有關本公司循環信貸安排下貸款人承擔的長期債務及附註16-簡明綜合財務報表附註中有關對有限合夥企業及有限責任公司的未出資投資承諾的承擔及或有事項。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
關於市場風險的定量和定性披露在我們的2023年之前披露的題為《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關於市場風險的定量和定性披露》一節中描述的沒有實質性變化年報.
第四項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們維持披露控制和程序,旨在確保我們根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並根據需要積累這些信息並傳達給公司管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。在本報告所述期間,我們在首席執行官和首席財務官的監督下,在首席財務官的參與下,對截至2024年3月31日我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。基於這項評估,我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是,我們的披露控制和程序在2024年3月31日。
財務報告內部控制的變化
截至2024年3月31日的季度,我們對財務報告的內部控制(定義見《交易法》第13 a-15(f)條)沒有發生重大影響或合理可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第II部分--其他資料
項目1.法律訴訟
為了討論法律訴訟, 見注16 --濃縮註釋的承諾和或有事項 已整合金融本報告其他地方包含的聲明.
第1A項。風險因素。
我們在本報告、2023年年度報告以及提交給SEC的其他文件中討論了可能對我們業務產生重大影響的各種風險。此外, 請參閲此處包含的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-前瞻性陳述-警示語言”。2023年年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
第二項。未註冊股票證券的銷售和收益的使用。
最近出售的未註冊證券。
沒有。
公司回購股權。
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期間 | 購買的股份總數: | 每股平均支付價格 | 作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數 (1) | 根據該計劃可能購買的股票的最高美元價值(單位:百萬) (1) |
|
|
2024年1月1日-2024年1月31日 | | | | |
股份回購計劃 | 546,778 | | $ | 50.31 | | 546,778 | | $ | 273 | |
員工交易記錄(2) | — | | 不適用 | 不適用 | 不適用 |
| | | | |
2024年2月1日至2024年2月28日 | | | | |
股份回購計劃 | 935,594 | | 51.61 | | 935,594 | | 225 | |
員工交易記錄(2) | — | | 不適用 | 不適用 | 不適用 |
| | | | |
2024年3月1日至2024年3月31日 | | | | |
股份回購計劃 | 675,000 | | 59.53 | | 675,000 | | 185 | |
員工交易記錄(2) | 73,952 | | 58.96 | | 不適用 | 不適用 |
| | | | |
總計 | | | | |
股份回購計劃 | 2,157,372 | | | 2,157,372 | | |
員工交易記錄(2) | 73,952 | | | 不適用 | |
| 2,231,324 | | | 2,157,372 | | |
(1) 截至2024年5月2日,該公司仍有權購買價值1.37億美元的普通股。有關普通股回購的更多信息, 見注19 -濃縮票據的權益 已整合金融本報告其他地方包含的聲明.
(2)包括根據公司2021年綜合激勵計劃項下的獎勵條款預扣的股份,以抵消股份歸屬和釋放時發生的預扣税義務,這些被視為股份回購。扣留的股份價值是傑克遜金融公司普通股的收盤價。相關交易發生之日。
項目5.其他信息.
在截至以下三個月內2024年3月31日,以下交易計劃是 通過或已終止傑克遜金融公司的董事和管理人員。購買或出售Jackson Financial公司證券的任何此類合同、指示或書面計劃都旨在滿足證券法定義的規則10b5-1(C)的積極防禦條件。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
董事或高級職員的姓名和頭銜 | | 通過貿易安排的日期 | | 交易安排的期限(1) | | 根據該計劃將出售的股份總數 |
斯科特·羅曼, 傑克遜國家人壽經銷有限責任公司首席執行官總裁和傑克遜執行副總裁總裁 | | 2024年3月19日 | | 2024年6月18日-2024年9月30日 | | 22,000普通股股份 |
(1) 在每種情況下,規則10b5-1交易計劃也可能在規則10b5-1交易計劃下的所有交易完成的較早日期到期。
第六項。陳列品.
茲將下列文件作為證物存檔:
| | | | | |
數 | 描述 |
10.1*† | 傑克遜金融公司與Carrie L.Cherko、Laura L.Prieskorn、Scott E.Romine、Craig D.Smith和Marcia L.Wadsten各自簽署的限制性股份單位獎勵通知格式和2024年限制性股份單位獎勵協議。 |
10.2*† | 傑克遜金融公司與凱莉·L·切爾科、勞拉·L·普里斯科恩、斯科特·E·羅曼、克雷格·D·史密斯和馬西婭·L·瓦德斯滕各自頒發的表演單位獎通知表格和2024年表演單位獎協議。 |
10.3*† | 傑克遜金融公司和唐·W·卡明斯關於授予限制性股份單位保留獎和2024年限制性股份單位獎協議保留獎的通知。 |
31.1* | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的修訂的1934年證券交易法第13 a-14(a)條對首席執行官進行認證。 |
31.2* | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的修訂的1934年證券交易法第13 a-14(a)條對首席財務官進行認證。 |
32.1* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明。 |
32.2* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。 |
101.INS* | Inline DatabRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中,因為其MBE標籤嵌入Inline DatabRL文檔中 |
101.Sch* | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
101.卡爾* | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.實驗所* | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.前期* | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
101.定義* | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
104* | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
*現送交存檔。
†驗證每份管理合同或補償計劃或安排。
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | |
| JACKSON FINANCIAL INC. |
| (註冊人) |
| | | |
日期:2024年5月8日 | 發信人: | | /s/瑪西婭·瓦德斯滕 |
| | | 瑪西婭·瓦德斯滕 |
| | | 常務副祕書長總裁和 首席財務官 |
| | | (首席財務官) |