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附件99.1

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截至2024年3月31日的三個月第一季度向股東提交的報告

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宏利金融-S(或宏利公司)公佈了截至2024年3月31日的第一季度業績 ，實現了強勁的核心淨資產收益率和背線增長，並完成了業內最大的長期護理(LTC)再保險交易。

2024年第一季度(2014年第一季度)的主要亮點包括：

•

核心收益118億美元，按不變匯率計算增長16% 2從2023年第一季度(2013年第一季度)

•

歸因於股東的淨利潤為9億美元，較2013年第一季度下降5億美元。剔除與環球大西洋公司的再保險交易(GA再保險交易)的影響，該交易對賬面價值的影響基本上為中性，24季度歸屬於股東的淨收益為16億美元1，較23季度增長2億美元

•

核心每股收益3 0.94美元，上漲20%2從23年第一季度開始。每股收益0.45美元，下跌38%2從23年第一季度開始。剔除GA再保險交易的影響，每股收益為0.87美元3，增長21%2從23年第1季度開始

•

核心ROE316.7%，淨資產收益率為8.0%。剔除GA再保險交易的影響，淨資產收益率為15.5%3

•

LICAT比率4138%

•

猿類銷售額增長21%5，新業務CSM增長52%2和新業務價值(Nbv)增長34%5從23年第1季度開始6

•

全球財富和資產管理(Global WAM)淨流入 567億美元，高於23季度的44億美元

在經歷了宏利里程碑式的一年後，我們在二四年第一季度繼續顯示出強勁的勢頭，取得了優異的業績，包括核心每股收益增長20%，調整後每股普通股賬面價值增長11%。3，以及創紀錄的猿類銷售額，在我們的每個保險部門都實現了兩位數的增長。我們再次 在第一季度完成了有史以來最大的LTC再保險交易，並達成了加拿大有史以來最大的萬能人壽再保險協議，再次展示了對執行的嚴格關注。我對我們第一季度的勢頭以及我們未來繼續創造股東價值的機會感到興奮。

—宏利總裁&首席執行官

我們在2024年開局強勁，新業務CSM和新業務價值達到創紀錄水平 ，分別增長52%和34%。全球WAM錄得67億美元的強勁淨流入，我們的資本狀況仍然穩健，許可證比率為138%。展望未來，我們將繼續致力於通過有紀律的資本配置和持續的業務業績改進來進一步提高淨資產收益率。

—宏利首席財務官柯林·辛普森

1  核心收益和歸屬於股東的淨收入 不包括GA再保險交易的影響是非公認會計準則財務指標。有關非公認會計準則和其他財務措施的更多信息，請參閲我們的《S管理討論和分析》(第1Q24季度MD&A)中的非公認會計準則和其他財務措施。

2核心收益、每股攤薄核心收益(  )、每股攤薄收益(虧損)、不受GA再保險交易影響的每股收益和新業務合同服務利潤率的下降百分比/ 按不變匯率列示，均為非公認會計準則比率。

3  核心每股收益、不包括GA再保險交易影響的每股收益、核心淨資產收益率、不包括GA再保險交易影響的淨資產收益率和調整後每股普通股賬面價值 (調整後每股普通股本金)均為非公認會計準則比率。

4製造商壽險公司(  )截至2024年3月31日的資本充足率測試(LICAT) 。LICAT比率是根據加拿大金融機構監理處S(OSFI)人壽保險資本充足性測試公開披露要求指引披露的。

5  有關年化保費等值 (APE？)銷售額、NBV和淨流量的更多信息，請參閲我們24季度MD&A中的非GAAP和其他財務指標。APE銷售額、NBV和淨流量的增長/下降百分比是在不變匯率的基礎上陳述的。

6  指的是第24季度和第23季度的結果概覽。

宏利金融-S 2024年第一季度 1

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結果一覽

季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元) 1Q24 1Q23 變化1,2

歸屬於股東的淨收入

 $ 866 $ 1,406 (38)%

核心收益

 $ 1,754 $ 1,531 16%

每股收益(美元)

 $ 0.45 $ 0.73 (38)%

核心每股收益（美元）

 $ 0.94 $ 0.79 20%

羅

 8.0% 13.6% (5.6)PPS

核心ROE

 16.7% 14.8% 1.9 PPS

普通股每股賬面價值(美元)

 $ 23.09 $ 22.01 5%

調整後每股普通股BV（美元）

 $ 33.39 $ 30.04 11%

財務槓桿率（%）3

   24.3%    26.0%   (1.7)PPS

猿類銷售

 $ 1,883 $ 1,600 21%

新業務CSM

 $ 658 $ 442 52%

NBV

 $ 669 $ 509 34%

全球WAM淨流量(數十億美元)

 $ 6.7 $ 4.4 55%

按細分市場劃分的結果
季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元) 1Q24 1Q23 變化2

亞洲（美元）

歸屬於股東的淨收入

 $ 270 $ 384 (29)%

核心收益

 488 361 39%

猿類銷售

 950 868 13%

新業務CSM

 364 222 68%

NBV

 343 275 28%

加拿大

歸屬於股東的淨收入

 $ 273 $ 309 (12)%

核心收益

 364 353 3%

猿類銷售

 450 293 54%

新業務CSM

 70 46 52%

NBV

 157 92 71%

美國(美元)

歸屬於股東的淨收入

 $ (80) $ 138 NM

核心收益

 335 285 18%

猿類銷售

 113 99 14%

新業務CSM

 72 70 3%

NBV

 37 34 9%

全球WAM

歸屬於股東的淨收入

 $ 365 $ 297 24%

核心收益

 357 287 25%

總流量(數十億美元)2

45.4 38.8 19%

平均澳元(十億美元)2

880 804 9%

核心EBITDA利潤率(%)3

25.5% 22.4% 310 bps

1歸屬於 股東的淨收入的  百分比增長/下降是按不變匯率計算的，是一個非公認會計準則比率。

2  有關毛流量和管理下的平均資產(Average Auma？)的更多信息，請參閲我們24季度MD&A中的非公認會計準則和其他財務指標。毛流量和平均Auma的百分比增長/下降是在不變匯率的基礎上陳述的。

3  財務槓桿率和核心EBITDA利潤率是非公認會計準則比率。

宏利金融-S 2024年第一季度 2

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戰略要點

我們正在根據我們的戰略來優化我們的產品組合

在第一季度，我們與Global Atlantic完成了一項里程碑式的再保險交易，涉及四個有效的遺留/低ROE業務塊，其中包括歷史上最大的LTC再保險交易。我們已啟動股票回購計劃，將從此次交易中釋放的資金返還給我們的股東。

在加拿大，我們簽訂了同類最大的萬能人壽再保險協議 。這筆交易於2024年4月2日完成，將56億美元的保險合同淨負債轉移給RGA Canada1。預期的資本釋放為8億美元，相當於誘人的16.2倍市盈率，將通過普通股回購計劃返還給股東。2

在亞洲，我們繼續在整個地區推出我們的頂級認可和激活計劃，宏利專業版，最近擴展到印度尼西亞和日本。該計劃為選定的工程師提供差異化的資源和工具，包括專門的承保支持和增強的客户參與度服務，以獲得客户線索。

在Global WAM上，我們宣佈完成10億美元的機構基金-宏利資本合夥公司VII。該基金 將投資於多個行業的美國中端市場公司，專注於增長和高收益機會。

此外，我們還與印尼投資局主權財富基金合作，籌集和管理投資資金。這一合作關係涉及主權財富基金宏利與第三方投資者共同投資於印尼的基礎設施、房地產和自然資本行業，其中包括林地和農業資產。

我們正在加強我們的數字領先地位，提供更好的客户體驗和卓越的分銷能力

在亞洲，我們完成了M-Pro的推出，a第一個市場數字 發行前驗證工具，適用於越南的所有分銷渠道。M-Pro進一步改善了客户體驗，我們收到了有關 輕鬆導航保單發佈細節、審查關鍵保單信息的能力以及諮詢過程透明度的出色反饋。

在美國，我們通過實施我們新的人工智能支持銷售支持工具，提高了我們的分銷團隊 S把握銷售機會的能力，並提高了他們協助工程師的效率。

此外，我們還簡化了承保流程，並通過擴大電子健康記錄的使用範圍和利用其他類型的承保證據來改善John Hancock客户體驗，這使得我們可以免除所有年齡和麪額的某些體檢要求。

在Global WAM， 我們通過利用行業領先的技術平臺，在加拿大完成了新的Advisor零售財富平臺的實施，這是我們數字化轉型戰略的一部分，在Auma的收入超過540億美元。平臺 提供增強的顧問和客户體驗，並使顧問能夠簡化其流程。

我們正在幫助我們的客户活得更長、更健康， 生活更美好

在加拿大，我們與Aeroplan簽訂了為期多年的忠誠度獎勵合作協議。從2024年初夏開始，符合條件的宏利 團體福利會員將可以通過參與鼓勵健康和福祉的行為和活動，使用我們的團體福利數字平臺獲得獎勵積分。

在美國，我們推動訪問johnhanock.com的活力頁面的次數比第一季度提高了43%，這得益於推出您健康的一年 我們的第一個社交分享活動是為了提高人們對約翰·漢考克活力價值的認識。

1加拿大  RGA人壽再保險公司。保險合同 截至2024年3月31日的淨負債。

2  有關前瞻性陳述的注意事項見下文。預期資本釋放和盈利倍數估計為截至2023年12月31日。

宏利金融-S 2024年第一季度 3

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實現了強勁的核心收益增長，而淨收益反映了GA再保險交易的影響，對賬面價值的影響基本上為中性1

2014年第一季度核心收益為18億美元，較23季度增長16%

核心收益同比增長16%反映了我們保險業務的強勁增長以及受益於有利的市場影響和正的淨流量，全球WAM的手續費收入增加 。與23年第一季度相比，亞洲的核心收益增長了39%，全球WAM的核心收益增長了25%。與23季度的淨費用相比，24季度預期信貸損失撥備為適度淨釋放，反映了本季度良好的信貸體驗。2023年下半年對精算方法和假設的更新也促進了核心收益的增長。這些部分被略微不利的保險體驗和主要反映出強勁的TSR的勞動力相關成本上升所抵消2性能。GA再保險交易對核心收益的淨影響在24年第一季度為1800萬美元。

24季度歸屬於股東的淨收入為9億美元，比23季度減少5億美元

淨收益減少5億美元，反映了GA再保險交易帶來的8億美元影響，但被核心收益增長部分抵消。GA再保險交易的大部分影響來自出售與交易相關的債務工具，這大致被其他全面收益的相關變化所抵消，從而對賬面價值產生中性影響。這一點，加上另類長期資產的回報率低於預期和公開股本的回報率高於預期，導致24季度市場虧損8億美元。與23季度相比，每股普通股總賬面價值增長了5%。

創紀錄水平的新保險業務業績和強勁的全球WAM淨流入

我們在2014年第一季度的新業務業績繼續保持增長勢頭，所有保險細分市場同比增長，導致APE銷售額、新業務CSM和NBV分別增長21%、52%和34%。

•

在亞洲，在亞洲其他地區和日本增長的推動下，猿類銷售額比23年第一季度增長了13%，但香港銷售額的下降部分抵消了這一增長。業務組合以及前一年對精算方法和假設的更新的影響進一步推動新業務CSM增長68%。與23季度相比，NBV也增長了28%。NBV利潤率的提高是由我們的定價紀律和業務組合的變化推動的。

•

加拿大的APE銷售額增長了54%，這是由於所有業務部門的銷售額都有所增加，其中以大型案例集團的保險銷售為首。 加上我們保險業務的利潤率增長，NBV和新業務CSM分別增長了71%和52%。

•

在美國，APE的銷售額增長了14%，反映出富裕客户對積累保險產品的需求增加。再加上產品組合，這導致新業務CSM和NBV分別增長了3%和9%。

24季度全球WAM淨流入為67億美元，比23季度的44億美元增加了23億美元

•

24季度退休淨流入為32億美元，高於23季度的12億美元，反映了我們三個地區新退休計劃銷售額的增加。

•

由於股市復甦和投資者情緒改善，對投資產品的需求增加，零售淨流入從23年第一季度的8億美元增加到2014年第一季度的17億美元。

•

機構資產管理公司2014年第一季度淨流入18億美元，低於23年第一季度的25億美元，這是因為固定收益授權銷售的增加和貨幣市場贖回的減少被固定收益和股票授權的贖回增加所抵消。

1  有關可歸因於核心收益和歸因於股東的淨收入的重要項目的更多信息，請參閲我們24季度MD&A 中的第A1節？盈利能力。

2  總股東回報(Tsr？)。

宏利金融-S 2024年第一季度 4

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CSM有機增長和市場利好影響推動CSM餘額增加

NCI的CSM網1截至2024年3月31日為210.89億美元

與2023年12月31日相比，NCI的CSM淨額增加了6.49億美元。有機CSM移動在24年第一季度增加了3.14億美元，主要是由於新業務和利息增加的影響，但被核心收益中確認的攤銷部分抵消。保險體驗環比和同比均有所改善。同期無機CSM移動增加3.35億美元 ，主要是由於股票市場表現和外幣匯率變化的有利影響，但被GA再保險交易的影響部分抵消。 扣除NCI的税後CSM淨額2截至2024年3月31日，為185.47億美元。

1  非控股權益(NCI？)。

2  税後合同服務利潤率淨額減去淨利潤 (税後淨額減去淨利潤)是一項非公認會計準則財務指標。有關非GAAP和其他財務指標的更多信息，請參閲我們24季度MD&A中的非GAAP和其他財務指標。

宏利金融-S 2024年第一季度 5

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管理層的討論和分析

除非另有説明，本《管理層S討論與分析》(MD&A？)截至2024年5月8日有效。本MD&A應與我們截至2024年3月31日的三個月的未經審計的中期綜合財務報表以及我們的2023年年度報告中包含的MD&A和經審計的綜合財務報表一起閲讀。

有關我們的風險管理實踐和影響公司的風險因素的更多信息，請參閲我們2023年年報(2023年MD&A)中的MD&A中的風險管理和風險因素以及關鍵精算和會計政策，以及我們最新的年度和中期報告中的合併財務報表的風險管理説明 。

在本MD&A中，術語？公司？、？宏利？、？我們？和？我們指的是宏利金融-S (MFC？)及其子公司。除非另有説明，所有金額均以加元報告。本MD&A中提及的網站中包含或以其他方式訪問的任何信息不構成本 文檔的一部分。

目錄

A. 公司總體業績
1. 盈利能力
2. 經營業績
3. 財務實力
4. 管理和管理的資產
5. 外幣匯率的影響
6. 商業亮點
7. 內含價值
8. 正常課程發行人投標更新
B. 按部門劃分的績效
1. 亞洲
2. 加拿大
3. 美國
4. 全球財富和資產管理
5. 公司和其他
C. 風險管理和風險因素更新
1. 可變年金和獨立基金擔保
2. 與敏感性相關的注意事項
3. 上市交易的股票表現風險敏感度和風險敞口度量
4. 利率和利差風險敏感性和暴露措施
5. 替代長期資產表現風險敏感度和風險敞口度量
6. 風險管理和風險因素更新
D. 關鍵的實際和會計政策
1. 關鍵的精算和會計政策
2. 對假設變化的敏感性
3. 會計和報告變化
E. 其他
1. 已發行普通股選擇選定信息
2. 法律和監管程序
3. 非公認會計原則和其他財務措施
4. 有關前瞻性陳述的注意事項
5. 季度財務信息
6. 收入
7. 其他

宏利金融-S 2024年第一季度 6

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A

公司總體績效

A1

盈利能力

季度業績

(除非另有説明，否則為百萬美元) 1Q24 4Q23 1Q23

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ 866 $ 1,659 $ 1,406

核心收益(1)

 $ 1,754 $ 1,773 $ 1,531

每股普通股攤薄收益(虧損)(美元)

 $ 0.45 $ 0.86 $ 0.73

稀釋後每股普通股核心收益(核心每股收益)(美元)(2)

 $ 0.94 $ 0.92 $ 0.79

羅

 8.0% 15.3% 13.6%

核心股東權益回報率(核心淨資產收益率)(2)

 16.7% 16.4% 14.8%

費用效率比(2)

 45.1% 45.5% 47.1%

一般費用

 $ 1,102 $ 1,180 $ 1,086

核心費用(1)

 $   1,673 $   1,725 $   1,605

(1)  本項目是一項非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

(2)  此項為非公認會計準則比率。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

  

  

宏利S於2024年第一季度歸屬於股東的淨收入為8.66億美元(2014年第一季度)，而2023年第一季度為14.06億美元(2013年第一季度)。歸屬於股東的淨收入由核心收益(由我們認為反映業務基本盈利能力的項目組成)和不包括在核心收益中的項目組成，核心收益為17.54億美元，而23年第一季度為15.31億美元，不包括核心收益的項目，24年第一季度淨費用為8.88億美元，而23年第一季度淨費用為1.25億美元。歸屬於股東的淨收益(虧損)的實際税率為22%，而23年第一季度為17%。

與23年第一季度相比，2014年第一季度歸屬於股東的淨收入減少5.4億美元，反映出與Global Atlantic的再保險交易淨虧損7.67億美元，主要與通過OCI(FVOCI)債務工具出售公允價值 的市場經驗有關(歸屬於股東的其他全面收益存在抵消性變化，對賬面價值產生中性影響)，但被核心收益增長部分抵消。24年第一季度市場經驗的淨費用也是由於替代長期資產(Alda)的回報率低於預期，主要與房地產有關，但部分被高於預期的公開股本回報率所抵消。

核心收益增加2.23億美元，按不變匯率計算增長16%1與23年第一季度相比。與23年第一季度相比，核心收益的增長是由於所有保險業務的強勁業務增長、2023年下半年精算方法和假設更新的影響以及全球財富和資產管理(Global WAM Management，簡稱Global WAM)因管理和管理的平均資產增加而產生的更高費用收入。2(平均奧馬)和正淨流量 2。與23年第一季度的淨費用相比，預期信貸損失準備金(ECL)在2014年第一季度是適度的淨釋放，反映了良好的信貸體驗。這部分被較不利的保險體驗和較高的勞動力相關成本(主要反映了強勁的TSR)所抵消3相對於同行和業務業績的業績。GA再保險交易對核心收益的淨影響為24年第一季度1,800萬美元的費用，反映了預期收益，主要是保險合同的預期收益和預期投資收益，但因發佈出售資產的ECL準備金和由於資產重組的時機而增加的預期投資收益，部分抵消了這一影響。

1  核心收益、税前核心收益、總費用、核心費用、一般費用、合同服務利潤率(CSM)扣除非控股權益後的百分比增長/下降(？)、新業務合同服務利潤率(？？新業務合同服務利潤率)、 管理和管理下的資產(？？AUMA？)、管理資產(？AUM？)、未計所得税、折舊和攤銷前的核心收益(？？核心EBITDA？)以及宏利銀行平均淨貸款資產按不變匯率、非公認會計原則比率列報。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

2  有關該指標的更多信息，請參閲下面的非公認會計準則和其他財務指標。

3  總股東 回報。

宏利金融-S 2024年第一季度 7

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按部門劃分的核心收益見下表。

按部門劃分的核心收益 季度業績
(百萬美元，未經審計) 1Q24 4Q23 1Q23

亞洲

 $ 657 $ 564 $ 489

加拿大

 364 352 353

美國

 452 474 385

全球財富和資產管理

 357 353 287

公司和其他

 (76) 30 17

核心收益總額

 $   1,754 $   1,773 $   1,531

下表列出了歸屬於股東的淨利潤，包括核心盈利和不包括在核心盈利中的項目。

季度業績
(百萬美元，未經審計) 1Q24 4Q23 1Q23

核心收益

 $   1,754 $ 1,773 $ 1,531

不包括在核心收益中的項目：

市場經驗收益(虧損)(1)

 (779) (133) (65)

債務工具的已實現收益(虧損)

 (670) (51) (31)

衍生品與套期保值會計失靈

 (42) 34 93

實際減去預期的長期公共股本回報率

 216 182 108

Alda的實際較低預期長期回報

 (255) (381) (364)

其他投資成果

 (28) 83 129

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 – 119 –

重組費用

 – (36) –

再保險交易、 税務相關項目和其他(2)

 (109) (64) (60)

不計入核心收益的項目合計

 (888) (114) (125)

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ 866 $   1,659 $   1,406
(1)

市場經驗顯示，二四年第一季度的淨費用為7.79億美元，主要原因是債務工具的已實現淨虧損，其中5.68億美元與GA再保險交易的資產轉移有關，這些資產通過其他全面收益(FVOCI)歸類為公允價值，Alda的回報低於預期 主要與房地產有關，衍生工具和對衝會計無效的費用以及不利外匯影響的費用。這些收益部分被高於預期的公開股本收益所抵消。市場 23季度淨費用為6500萬美元，主要是由於Alda與房地產和私募股權相關的回報低於預期，以及出售歸類為FVOCI的債務工具的已實現淨虧損。這些 部分被高於預期的公開股本回報、有利的外匯影響以及來自衍生品和對衝會計無效的適度淨收益所抵消。

(2)

2014年第一季度1.09億美元的淨費用主要包括美國和日本GA再保險交易產生的7000萬美元費用，以及與上文討論的再保險交易相關的美國預扣税相關的4800萬美元費用。23季度6,000萬美元的淨費用主要包括與美國法律和解有關的費用3,300萬美元，以及與公司和其他遞延税項資產的司法管轄權調整有關的費用2,800萬美元。

按部門劃分的歸屬於股東的淨收入如下表所示。

分分部歸屬於股東的淨利潤 季度業績

(百萬美元，未經審計) 1Q24 4Q23 1Q23

亞洲

 $ 363 $ 615 $ 519

加拿大

 273 365 309

美國

 (108) 198 186

全球財富和資產管理

 365 365 297

公司和其他

 (27) 116 95

歸屬於股東的淨利潤總額

 $    866 $   1,659 $   1,406

宏利金融-S 2024年第一季度 8

目錄表

費用效率比

費用效率比率是一種財務指標，我們用來衡量費用效率這一戰略優先事項的進展情況，並反映直接通過核心收益(核心費用)流動的費用。核心費用包括使用保費分配方法(PAA)計量的產品的核心一般費用、直接應佔維護費用和直接應佔收購費用。核心支出不包括直接歸因於收購新業務而注入CSM而不是直接通過核心收益流動的某些支出。

24季度的費用效率比率為45.1%，而23季度為47.1%。與23季度相比，這一比率提高了2.0個百分點，反映出税前核心收益增長了15% 1，以及核心支出增加5%。核心支出的增加是由於與員工相關的成本上升，其中包括反映出相對於同行的強勁TSR表現的長期激勵薪酬，以及反映強勁業務表現的與業績相關的成本。

與23第一季度相比，24第一季度一般費用總額按實際匯率和固定匯率計算均增加了2%，這是由於上述與核心費用和核心盈利以外的項目增加相關的項目的推動。24年第1季度，核心收益中排除的一般費用並不重大，23年第1季度，主要由對23年第1季度現有 法律條款的修改組成。

A2

經營業績

季度業績

（百萬美元，除非另有説明）（未經審計） 1Q24 4Q23 1Q23

亞洲猿類銷售

 $ 1,281 $ 995 $ 1,173

加拿大猿類銷售

 450 363 293

美國的猿類銷售

 152 192 134

猿類總銷售額(1)

 1,883 1,550 1,600

亞洲新商業價值

 463 417 372

加拿大新商業價值

 157 139 92

美國新的商業價值

 49 74 45

新業務總價值(1)

 669 630 509

亞洲新業務CSM(2)

 491 414 301

加拿大新業務CSM

 70 70 46

美國新業務CSM

 97 142 95

新業務CSM總數(2)

 658 626 442

NCI的亞洲CSM網

 13,208 12,617 9,678

加拿大CSM

 4,205 4,060 3,659

美國CSM

 3,649 3,738 4,080

企業和其他CSM

 27 25 50

NCI的CSM淨值合計

 21,089 20,440 17,467

NCI税後CSM淨值(3)

 18,547 17,748 14,850

全球WAM毛流量(數十億美元)(1)

 45.4 35.1 38.8

全球WAM淨流量(數十億美元)(1)

 6.7 (1.3) 4.4

管理的全球WAM資產(數十億美元)(3)

 911.4 849.2 814.5

全球WAM總投資資產(十億美元)

 8.1 7.1 5.6

全球WAM隔離基金淨資產（10億美元）

 266.2 248.1 235.6

管理和行政資產總額（10億美元）(3),(4)

 1,450.0 1,388.8 1,349.9

總投資資產(十億美元)(4)

 410.7 417.2 412.5

分離基金淨資產（億美元）(4)

 402.1 377.5 364.0

(1)  有關此 指標的更多信息，請參閲下面的“非GAAP”和其他財務指標”。

(2)  新業務CSM不包括NCI。

(3)  此項目是非GAAP財務指標。有關更多信息，請參閲下面的“非GAAP”和其他財務指標“收件箱” 。

(4)  有關更多信息，請參閲下面的A4部分 。

1

這是一項非GAAP財務指標。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計原則”和其他財務指標”。

宏利金融-S 2024年第一季度 9

目錄表

24年第一季度，年化保費等值（ðAPM“1與23第一季度相比，24第一季度新業務價值（ðNBVð）為6.69億美元，增長34%“1與第一季度相比，新業務CSM為6.58億美元，與第一季度相比增長52%。按分部劃分的新業務業績如下：

•

在亞洲，受亞洲其他地區增長的推動，類人猿銷售額與2003年第一季度相比增長了13%2和日本，部分被香港較低的銷售額所抵消。業務組合以及2023年下半年精算方法和假設更新的影響進一步推動新業務CSM較23年第一季度增長68% 。與23季度相比，NBV也增長了28%。

•

與2003年第一季度相比，加拿大的APE銷售額增長了54%，這是由於所有業務部門的銷售額都有所增加，其中以大型團體保險的銷售為首。加上我們保險業務的利潤率擴大，NBV和新業務CSM分別比23季度增長了71%和52%。

•

在美國，與2013年第一季度相比，APE的銷售額增長了14%，反映出富裕客户對積累保險產品的需求增加。再加上產品組合，與23季度相比，新業務CSM和NBV分別增長了3%和9%。

截至2024年3月31日，扣除NCI的合同服務利潤率(CSM)淨額為210.89億美元，較2023年12月31日增加6.49億美元。有機CSM移動在二四年第一季度增加3.14億美元，主要受新業務和利息增加的影響，但被在核心收益中確認的攤銷部分抵消。保險體驗 與2023年第四季度和23年第一季度相比均有所改善。無機CSM移動於二四年第一季度增加3.35億美元，主要受股票市場表現及外幣匯率變動的有利影響所帶動，但被GA再保險交易的影響部分抵銷。

Global WAM報告稱，24季度淨流入為67億美元，而23季度為淨流入44億美元：

•

2014年第一季度退休淨流入為32億美元，高於23年第一季度的12億美元淨流入，反映了我們三個地區新退休計劃銷售額的增加。

•

由於股市復甦和投資者情緒改善，對投資產品的需求增加，零售淨流入從23年第一季度的8億美元增加到2014年第一季度的17億美元。

•

機構資產管理24季度淨流入18億美元，低於23季度25億美元的淨流入，原因是固定收益授權銷售增加和貨幣市場贖回減少抵消了固定收益和股票授權贖回增加的影響。

A3

財務實力

季度業績

(未經審計) 1Q24 4Q23 1Q23

MLI與S的利潤率(1)

 138% 137% 138%

財務槓桿率(2)

 24.3% 24.3% 26.0%

合併資本(數十億美元)(3)

 $ 76.4 $ 73.9 $ 71.6

普通股每股賬面價值(美元)

 $ 23.09 $ 22.36 $ 22.01

調整後每股普通股賬面價值(美元)(2)

 $ 33.39 $ 32.19 $ 30.04

(1)  本項目根據國税局S人壽保險資本充足性測試公開披露要求指引披露。

(2)  本項目為非公認會計準則比率。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

(3)  此項目是資本管理指標。 有關此指標的更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

截至2024年3月31日，製造商人壽保險公司(MLI)的人壽保險資本充足率測試(LICAT)比率為138%，而截至2023年12月31日的比率為137%。1個百分點的增長是由資本發行推動的，但部分被市場波動和普通股回購所抵消。

1按不變匯率計算的類人猿銷售額和  銷售額的增長/下降百分比為 。

2  亞洲其他地區不包括香港和日本。

宏利金融-S 2024年第一季度 10

目錄表

截至2024年3月31日，MFC對S的許可比率為126%，而於2023年12月31日的比率為124%，這一增長是由影響S許可比率變動的類似因素推動的。截至2024年3月31日，MLI和MFC比率之間的差異在很大程度上是由於未償還的62億美元MFC優先債務，這些債務不符合MFC層面的可用資本，但根據其下行形式，符合MLI的監管資本。

MFC的S 截至2024年3月31日的財務槓桿率為24.3%，與2023年12月31日的比率一致。資本工具淨髮行的影響1被總股本增加和税後CSM增加所抵消。2股本總額的增加主要來自二零一四年第一季度的全面收入總額，但股息部分抵銷了這一增長。

截至2024年3月31日，MFC S的合併資本為764億美元，較2023年12月31日的739億美元增加了25億美元 。這一增長主要是由於總股本的增加、税後CSM的增加以及資本工具的淨髮行。1總股本的增長來自24季度全面收入總額，部分被股息和普通股回購所抵消。

現金及現金等價物和有價證券3截至2024年3月31日為2421億美元，而截至2023年12月31日為2507億美元。貸款減少主要是由於利率上升導致債務工具市值下降所致。

截至2024年3月31日的每股普通股賬面價值為23.09美元，比截至2023年12月31日的22.36美元增長了3%。截至2024年3月31日，已發行普通股數量為18.01億股，較2023年12月31日的18.06億股淨減少500萬股，主要是由於普通股回購。

截至2024年3月31日的調整後每股普通股賬面價值為33.39美元，較2023年12月31日的32.19美元增長4%，原因是調整後賬麪價值增加 4以及較少的已發行普通股。調整後的賬面價值增加了20億美元，這是由於普通股股東總股本的增長和税後CSM(扣除NCI)的增長。普通股股東權益的增加反映了全面收益總額增長的影響，但股息和普通股回購部分抵消了這一影響。

A4

管理和管理的資產(Auma？)

截至2024年3月31日，澳元為1.4萬億美元，較2023年12月31日增長3%，主要是由於利率和股票市場的有利影響以及淨流入。總投資資產按實際匯率計算下降2%，主要是由於與GA再保險交易相關的投資資產轉移所致。隔離基金淨資產在實際匯率基礎上增長7%，主要是由於股票市場的影響。

A5

外幣匯率的影響

外幣匯率從23季度到24季度的變化使24季度的核心收益減少了2,700萬美元，這主要是由於加元相對於日元走強。鑑於不屬於核心收益的項目的性質，外幣匯率對這些項目的影響沒有提供相關信息。

1  次級債的淨髮行 包括髮行11億美元的次級債和2024年第一季度贖回6億美元的JHUSA盈餘票據。

2  本項目是一項非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP 和其他財務措施。

3  包括現金和現金等價物，包括存款現金、加拿大和美國國庫券和高質量的短期投資，以及可銷售資產，包括投資級政府和機構債券、投資級公司債券、投資級證券化工具、公開交易的普通股和優先股。

4  此項目是非公認會計準則財務衡量標準。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

宏利金融-S 2024年第一季度 11

目錄表
A6

商業亮點

我們正在根據我們的戰略來優化我們的產品組合

在第一季度，我們與Global Atlantic完成了一項里程碑式的再保險交易，涉及四個有效的遺留/低ROE業務塊，其中包括歷史上最大的LTC再保險交易。我們已啟動股票回購計劃，將從此次交易中釋放的資金返還給我們的股東。

在加拿大，我們簽訂了同類最大的萬能人壽再保險協議 。這筆交易於2024年4月2日完成，將56億美元的保險合同淨負債轉移給RGA Canada1。預期的資本釋放為8億美元，相當於誘人的16.2倍市盈率，將通過普通股回購計劃返還給股東。2

在亞洲，我們繼續在整個地區推出我們的頂級認可和激活計劃宏利專業版，最近將業務擴展到印度尼西亞和日本。該計劃為選定的工程師提供差異化的資源和工具，包括專門的承保支持和增強的客户接洽服務，使其能夠接觸到客户線索。

在Global WAM上，我們宣佈完成10億美元的機構基金-宏利資本合夥公司VII。該基金將投資於多個行業的美國中端市場公司 ，專注於增長和高收益機會。

此外，我們還與印尼投資局主權財富基金合作，籌集和管理投資資金。這一合作關係涉及主權財富基金宏利與第三方投資者共同投資於印尼的基礎設施、房地產和自然資本行業，其中包括林地和農業資產。

我們正在增強我們的數字領導力，提供更好的客户體驗和卓越的分銷能力

在亞洲，我們完成了M-Pro的推出， a第一個市場數字發行前驗證工具，用於越南的所有分銷渠道。 M-Pro進一步改善了客户體驗，我們收到了關於易於導航保單發行細節、審查關鍵保單信息的能力以及 諮詢過程的透明度的出色反饋。

在美國，我們通過實施基於AI的新銷售支持工具JHINI，加快了我們的分銷團隊S把握銷售機會的能力，並提高了他們協助 工程師的效率。

此外，我們通過擴大電子健康記錄的使用並利用其他類型的承保證據，簡化了我們的 承保流程，並改善了John Hancock客户的體驗，從而使我們能夠消除針對所有年齡和麪額的某些體檢 要求。

在Global WAM，我們通過利用行業領先的技術平臺，在加拿大完成了新的Advisor零售財富平臺的實施，這是我們數字化轉型戰略的一部分，Auma的收入超過540億美元。該平臺提供了增強的顧問和客户體驗，並使顧問能夠簡化其流程。

我們正在幫助我們的客户活得更長、更健康、更好

在加拿大，我們與Aeroplan簽訂了多年忠誠度獎勵合作伙伴協議。自2024年夏初開始，合資格的宏利團體福利會員將可透過參與鼓勵健康和福祉的行為和活動，利用我們的團體福利數碼平臺賺取獎勵積分。

在美國，與23年第1季度相比，我們推動訪問johnhanock.com的活力頁面的次數提高了43%，這得益於推出你的健康之年我們的第一個社交分享活動是為了提高人們對約翰·漢考克活力價值的認識。

1加拿大  RGA人壽再保險公司。保險合同 截至2024年3月31日的淨負債。

2  有關前瞻性陳述，請參閲下面的注意事項 。預期資本釋放和盈利倍數估計為截至2023年12月31日。

宏利金融-S 2024年第一季度 12

目錄表
A7

內含價值

截至2023年12月31日，內含價值為610億美元，合每股普通股33.78美元，而截至2023年1月1日，內含價值為594億美元，合每股普通股31.87美元。1有關嵌入價值的更多信息可在我們的網站上提供的2023年嵌入價值報告中找到。

A8

正常進程發行人投標更新

2024年2月20日，我們獲得多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)的批准，啟動了正常課程發行人投標(NCIB)，允許 購買最多5000萬股普通股進行註銷，約佔已發行和已發行普通股的2.8%。根據NCIB的購買從2024年2月23日開始，並可能持續到2025年2月22日，即NCIB到期，或我們完成購買的更早日期。在截至2024年3月31日的三個月內，我們以2.03億美元購買了620萬股票以供註銷。

2024年5月7日，我們宣佈多倫多證券交易所批准了對現有NCIB的修正案，將我們可以回購的普通股數量從最多5000萬股普通股(約佔2024年2月12日已發行普通股的2.8%)增加到最多9000萬股普通股(約佔2024年2月12日已發行普通股的5%)。

B

按細分市場劃分的業績

B1

亞洲

(除非另有説明，否則為百萬美元 ) 季度業績
加元 1Q24 4Q23 1Q23

盈利能力：

歸屬於股東的淨收入

 $ 363 $ 615 $ 519

核心收益(1)

 657 564 489

經營業績：

年化保費當量銷售額

 1,281 995 1,173

新的商業價值

 463 417 372

新業務合同服務利潤率

491 414 301

合同服務利潤率

 13,208 12,617 9,678

管理資產（十億美元）(2)

 170.9 169.3 162.2

總投資資產(十億美元)

 144.7 144.4 138.0

分離基金淨資產（億美元）

 26.2 24.9 24.2

美元

盈利能力：

歸屬於股東的淨收入

 美元 270 美元 452 美元 384

核心收益(1)

 488 414 361

經營業績：

年化保費當量銷售額

 950 731 868

新的商業價值

 343 306 275

新業務合同服務利潤率

364 303 222

合同服務利潤率

 9,748 9,570 7,156

管理資產（十億美元）(2)

 126.2 128.4 119.9

總投資資產(十億美元)

 106.9 109.5 102.0

分離基金淨資產（億美元）

 19.3 18.9 17.9

(1)  有關季度核心收益與歸因於 股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

(2)  本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

1

2023年1月1日和2023年12月31日的內含價值結果反映了計算方法的更新。有關更多信息，請參閲下面的非公認會計準則和其他財務措施。

宏利金融-S 2024年第一季度 13

目錄表

S亞洲區於二零一四年第一季度的股東應佔淨收益為三億六千三百萬元，而二三年第一季則為五億一千九百萬元。歸屬於股東的淨收入包括核心收益和不包括在核心收益中的項目，核心收益在24季度為6.57億美元，而23年第一季度為4.89億美元，24季度淨費用為2.94億美元，而23季度為淨收益3,000萬美元。關於季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於從核心收益中排除的項目的解釋，請參見上文A1？節盈利能力。以加元表示的核心收益變動是由於下列因素所致 ，此外，由於各種外幣對加元匯率的變化，淨不利影響為2,400萬美元。

以美元表示，該部門的列報貨幣，歸屬於股東的淨收入在24季度為2.7億美元，而23季度為3.84億美元。2014年第一季度的核心收益為4.88億美元，而23年第一季度為3.61億美元，扣除核心收益的項目為淨費用2.18億美元，而23年第一季度的淨收益為2300萬美元。

與2013年第一季度相比，2014年第一季度的核心收益增長了39%，這是由於保險合同的預期收益增加，良好的索賠體驗，以及由於業務增長和更高的投資收益率而產生的更高的預期投資收入。保險合同預期收益的增長主要是由於精算方法的更新和對我們2023年下半年的CSM和風險調整的假設以及業務增長的淨影響。與2003年第一季度相比，已分配資本的投資收入也增加了1,900萬美元的核心收益(見公司和其他部分)。此外，GA再保險交易在24年第一季度的核心收益增加了600萬美元，這是由於發佈了出售資產的ECL條款，以及由於資產重組的時機而導致預期投資收益增加，但部分被已放棄的收益所抵消。

APE於二零一四年第一季度的銷售額為9.5億美元，較二零一三年第一季度增長13%，這是由亞洲其他地區及日本的增長所帶動，但部分被香港銷售額的下降所抵銷。在銷售量和業務組合增加的推動下，NBV在2014年第一季度為3.43億美元，比2003年第一季度增長28%。新業務價值利潤率(NBV利潤率)1 24季度為44.4%，而23季度為37.3%。新業務CSM在24年第一季度為3.64億美元，比23年第一季度增長68%，這是由於銷售量增加、業務組合以及2023年下半年精算方法和假設更新的影響。

•

香港猿業於二零一四年第一季度的銷售額為1.9億美元，較二零一三年第一季度下降10%，反映內地旅客透過經紀渠道的銷售額下降，但因銀行保險渠道的銷售額上升而被部分抵銷。由於產品組合的原因，香港的NBV在24季度為1.28億美元，較23季度增長15%，但銷售額的下降部分抵消了這一增長。香港NBV利潤率於二零一四年第一季度為67.7%，較二三季度上升15.5個百分點。香港新業務CSM於二零二四年第一季度錄得一億二千四百萬美元，較二零二三年第一季度增長41%，原因是產品組合及精算方法及假設於2023年下半年更新的影響，但因銷售量下降而部分抵銷。

•

日本猿在2014年第一季度的銷售額為7600萬美元，比2003年第一季度增長23%，反映出其他財富產品的銷售額更高。 由於銷售量和產品組合的增加，日本的NBV在24季度為3,900萬美元，比23季度增長54%。日本NBV利潤率在24季度為50.9%，比23季度增長10.1個百分點。日本新業務CSM在2014年第一季度為3,600萬美元，比2003年第一季度增長51%，這是由於2023年下半年更高的銷售量、產品組合以及精算方法和假設更新的影響，但2023年第二季度的模型 改進部分抵消了這一影響。

1

有關該指標的更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

宏利金融-S 2024年第一季度 14

目錄表
•

亞洲其他類人猿在2014年第一季度的銷售額為6.84億美元，與2003年第一季度相比增長了20%。主要由銀行保險渠道帶動的內地銷售增加 中國及新加坡所有渠道的銷售增加被越南代理及銀行保險銷售減少所部分抵銷。由於銷售量和產品組合增加，2014年第一季度亞洲其他NBV為1.76億美元，較23季度增長33% 。亞洲其他NBV利潤率於二零一四年第一季度為34.8%，較二三季度上升5.0個百分點。亞洲其他新業務CSM於二零一四年第一季度為2.04億美元，較二零二三年第一季度增長94% ，原因是銷售量增加、產品組合以及2023年下半年精算方法和假設更新的影響。

截至2024年3月31日，CSM淨額為97.48億美元，比2023年12月31日增加1.78億美元。在新業務和利息增加的影響下，有機的CSM移動在24季度增加了1.63億美元，但被核心收益確認的攤銷和保險經驗的淨減少部分抵消。無機CSM 在24年第一季度增加了1,500萬美元，主要是由於股票市場表現對某些參與合約的影響，但部分被美元對亞洲貨幣的走強所抵消。GA再保險交易對扣除NCI的CSM淨值沒有 實質性影響。

截至2024年3月31日，公司管理的資產為1262億美元，與2023年12月31日持平。這一增長是由於投資資產和獨立基金淨資產的利率較低和股票市場表現積極，並被與GA再保險交易相關的投資資產轉移所抵消。

24年第1季度的業務重點是：

•

繼續在整個地區推出我們的頂級認可和激活計劃，宏利 Pro，最近擴展到印度尼西亞和日本。該計劃為選定的工程師提供差異化的資源和工具，包括專門的承保支持和增強的客户接洽服務，可訪問 個客户線索。宏利專業版在新加坡已被證明是成功的，2023年在新加坡表現出了巨大的勢頭，使我們的頂級代理能夠提高生產率，並有資格獲得百萬美元圓桌獎 ；以及

•

完成M-Pro的推出，a第一個市場數字發行前驗證工具，用於越南的所有分銷渠道。 M-Pro進一步改善了客户體驗，我們收到了關於易於導航保單發行細節、審查關鍵保單信息的能力以及 諮詢過程的透明度的出色反饋。

B2

加拿大

季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元) 1Q24 4Q23 1Q23

盈利能力：

歸屬於股東的淨收入

 $ 273 $ 365 $ 309

核心收益(1)

 364 352 353

經營業績：

年化保費當量銷售額

 450 363 293

合同服務利潤率

    4,205   4,060   3,659

宏利銀行平均淨貸款資產($ 十億)(2)

 25.4 25.2 24.8

管理資產（十億美元）

 146.7 147.5 143.9

總投資資產(十億美元)

 109.5 111.5 107.5

分離基金淨資產（億美元）

 37.2 36.1 36.4
(1)

有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

(2)

本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

宏利金融-S 2024年第一季度 15

目錄表

加拿大公司S於二四年第一季度歸屬於股東的淨收入為2.73億美元，而二三季度為3.09億美元。歸屬於股東的淨收入由核心收益和不包括核心收益的項目組成，核心收益在2014年第一季度為3.63億美元，而23年第一季度為3.53億美元，核心收益中不包括的項目在2014年第一季度淨費用為9100萬美元，而23年第一季度的淨費用為4400萬美元。關於季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於從核心收益中排除的項目的解釋，請參見上文A1？節盈利能力。

24年第1季度的核心收益較23年第1季度增加1,100萬美元或3%，反映我們的保險業務增長、24年第1季度的ECL撥備與23年第1季度的費用相比有所釋放以及團體保險的良好保險業績。 這些金額被較低的投資利差和更不利的個人保險業務業績所部分抵消。

與23季度相比，24季度4.5億美元的APE銷售額增加了1.57億美元，增幅為54%。

•

個人保險類人猿銷售額在2014年第一季度為1.09億美元，比2003年第一季度增加800萬美元或8%，主要是由於參與人壽保險銷售額增加。

•

團體保險類人猿在2014年第一季度的銷售額為2.73億美元，比2003年第一季度增加了1.4億美元，增幅為105%，這是由大型案件銷售帶動的所有市場銷售額的增長。

•

年金APE在24季度的銷售額為6,800萬美元，比23季度增加了900萬美元或15%，主要是由於分離基金和固定年金銷售額更高。

截至2024年3月31日，CSM為42.05億美元，與2023年12月31日相比增加了1.45億美元。在新業務和利息增加的影響下，有機CSM移動在24年第一季度增加了2,600萬美元，但被核心收益確認的攤銷部分抵消。 有機CSM移動在24年第一季度增加1.19億美元，主要與某些可變年金合同的有利股票市場經驗有關。

宏利銀行截至2024年3月31日的季度平均淨貸款資產為254億美元，較2023年12月31日增加2億美元或1%，原因是留存和業務增長有所改善。

截至2024年3月31日，管理的資產為1,467億美元，與2023年12月31日持平，原因是總投資資產減少，反映出利率上升的影響，但部分被較高的獨立基金淨資產所抵消，主要與股票市場表現有關。

24年第1季度的業務重點是：

•

繼續我們的轉型之旅，達成了加拿大最大的萬能人壽再保險交易。這筆交易於2024年4月2日成功完成，向RGA Canada轉移了56億美元的保險合同淨負債1。預計將釋放8億美元的資本 ，相當於誘人的16.2倍市盈率，將通過普通股回購計劃返還給股東2;

•

與Aeroplan簽訂了為期多年的忠誠度獎勵合作協議。從2024年初夏開始，符合條件的宏利團體福利會員將能夠通過參與鼓勵健康和福祉的行為和活動，使用我們的團體福利數字平臺獲得獎勵積分；以及

•

我們繼續致力於增強可持續健康和福祉，向成癮和心理健康中心（支持婦女的心理健康和福祉）以及聖瑪麗萊斯綜合醫院預防診所（專注於預防心臟事件）提供慈善捐款，以支持可持續健康和福祉。’’

1加拿大  RGA人壽再保險公司。保險合同 截至2024年3月31日的淨負債。

2  有關前瞻性陳述的注意事項見下文。預期資本釋放和盈利倍數估計為截至2023年12月31日。

宏利金融-S 2024年第一季度 16

目錄表
B3

美國

(除非另有説明，否則為百萬美元) 季度業績
加元 1Q24 4Q23   1Q23

盈利能力：

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ (108) $ 198 $ 186

核心收益(1)

 452 474 385

經營業績：

年化保費當量銷售額

 152 192 134

合同服務利潤率

 3,649 3,738 4,080

管理資產（十億美元）

 202.4 202.5 204.4

總投資資產(十億美元)

 129.9 134.0 136.5

分離基金投資淨資產（數十億美元）

 72.5 68.5 67.9

美元

盈利能力：

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 美元 (80) 美元   146 美元 138

核心收益(1)

   335 349 285

經營業績：

年化保費當量銷售額

 113 141 99

合同服務利潤率

 2,691 2,828 3,016

管理資產（十億美元）

 149.6 153.6 151.0

總投資資產(十億美元)

 96.0 101.6 100.8

分離基金投資淨資產（數十億美元）

 53.6 52.0 50.2
(1)

有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

美國S 2014年第一季度股東應佔淨虧損為1.08億美元，而23年第一季度股東應佔淨收益為1.86億美元。歸屬於股東的淨收益(虧損)包括核心收益和不包括在核心收益中的項目，核心收益在24季度為4.52億美元，而23年第一季度為3.85億美元，24季度淨費用為5.6億美元，23季度為1.99億美元。有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參見下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於核心收益排除的項目的解釋，請參見上文第A1節？盈利能力。以加元表示的核心收益的變化是由於下述因素造成的。美元對加元的外幣匯率變化對核心收益的影響微乎其微。

以該部門的功能貨幣美元表示，24季度歸屬於股東的淨虧損為8,000萬美元，而23季度歸屬於股東的淨收益為1.38億美元。24年第一季度的核心收益為3.35億美元，而23年第一季度的核心收益為2.85億美元；不計入核心收益的項目在24年第一季度的淨費用為4.15億美元，而23年第一季度的淨費用為1.47億美元。

與23季度相比，24季度的核心收益增加了50,000,000美元，增幅為18%，反映了23季度ECL撥備的增加，以及由於較高的收益率和業務增長，預期投資收益增加。這些影響被更不利的淨保險經歷部分抵消，這主要是由於長期護理中的更多不利索賠經歷和生活中的失誤經歷。此外，GA再保險交易的核心收益減少1,900萬美元，反映出放棄的收益，主要來自保險合同的預期收益和預期投資收益，但因發佈出售資產的ECL撥備而部分抵消。

APE於二零一四年第一季度的銷售額為1.13億美元，較二零一三年第一季度增長14%，反映富裕客户對累積保險產品的需求增加。具有John Hancock Vitality Plus功能的產品的APE銷售額在24季度佔美國總銷售額的81%，而23季度這一比例為74%。

宏利金融-S 2024年第一季度 17

目錄表

截至2024年3月31日，CSM為26.91億美元，較2023年12月31日減少1.37億美元 。有機CSM業務於二四年第一季度增加5,000萬美元，受新業務、利息增加及淨有利保險經驗的影響所帶動，但部分被在核心收益中確認的攤銷所抵銷。有機CSM流動的淨有利保險經驗主要是由於長期護理和年金申索經驗，但部分被人壽保險失誤經驗所抵銷。無機CSM於二四年第一季度減少1,187,000,000美元，主要是由於GA再保險交易的影響，但被股票市場經驗帶來的有利市場影響及主要是可變年金合約的較高利率所部分抵銷。

截至2024年3月31日，管理的資產為1,496億美元，較2023年12月31日減少40億美元，降幅為3%。總投資資產減少的主要原因是與GA再保險交易有關的投資資產轉移，但被利率和股票市場的淨影響部分抵消。獨立基金淨資產的增加主要是由於利率和股票市場的淨影響。

24年第1季度的業務重點是：

•

通過實施JHDID我們新的人工智能驅動銷售支持工具，加快了我們的分銷團隊利用銷售機會的能力，並提高了他們協助 代理商的效率;

•

通過擴大電子 健康記錄的使用並利用其他類型的承保證據，簡化了我們的承保流程並改善了客户的承保體驗，這使我們能夠消除對所有年齡段和麪部金額的某些醫學測試要求;以及

•

與23第一季度相比，在 的推出支持下，JohnHancock.com Vitality頁面的訪問量增加了43% 你的健康之年我們的第一個社交分享活動是為了提高人們對約翰·漢考克活力價值的認識。

B4

全球財富和資產管理

季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元) 1Q24 4Q23 1Q23

盈利能力：

歸屬於股東的淨收入

 $ 365 $ 365 $ 297

核心收益(1)

 357 353 287

核心EBITDA(2)

 477 474 393

核心EBITDA利潤率(%)(3)

 25.5% 25.7% 22.4%

經營業績：

銷售額

財富和資產管理總流量

 45,444 35,148 38,815

財富和資產管理淨流量

 6,723 (1,284) 4,440

管理和行政的資產（十億美元）

 911.4 849.2 814.5

總投資資產(十億美元)

 8.1 7.1 5.6

分離基金淨資產（億美元）

 266.2 248.1 235.6

全球WAM管理的Auma(數十億美元)(2)

 1,123.0 1,055.0 1,022.5

管理和管理的平均資產( 億美元)

 879.8 816.7 804.5

(1)  ？有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

(2)  此項目是非GAAP財務衡量標準。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

(3)  此項目為 非GAAP比率。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

S全球客户經理於二四年第一季度的股東應佔淨收益為三億六千五百萬美元，而二三年第一季度為二億九千七百萬美元。 歸屬於股東的淨收入包括核心收益，二四年第一季度為三億五千七百萬美元，二三年第一季度為二億八千七百萬美元，以及不計入核心收益的項目，二四年第一季度淨收益為八百萬美元，而二三季度則為一千萬美元。關於季度核心收益與歸因於 股東的淨收益(虧損)的對賬，請參見下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於從核心收益中排除的項目的解釋，請參見上文A1？節盈利能力。

宏利金融-S 2024年第一季度 18

目錄表

與23季度相比，核心收益增加了7,000萬美元或25%，這是由於市場和淨流入的有利影響以及紀律嚴明的費用管理導致平均Auma較高帶來的淨手續費收入增加。此外，與2013年第一季度相比，已分配資本的投資收入增加了900萬美元的核心收益(見公司 和其他部分)。

在強勁增長和有紀律的費用管理的推動下，24季度核心EBITDA為4.77億美元，較23季度增長22%，核心EBITDA利潤率為25.5%，較23季度增長310個基點。關於核心EBITDA和核心EBITDA利潤率的更多信息，見下文E3節非公認會計準則和其他財務措施。

2014年第一季度淨流入為67億美元，而23年第一季度淨流入為44億美元。按業務類別劃分， 結果為：

•

2014年第一季度退休淨流入為32億美元，高於23年第一季度的12億美元淨流入，反映了我們三個地區新退休計劃銷售額的增加。

•

由於股市復甦和投資者情緒改善，投資者對投資產品的需求增加，導致24季度零售淨流入17億美元，較23季度8億美元的淨流入有所增加。

•

機構資產管理在2014年第一季度淨流入18億美元，低於23年第一季度的25億美元淨流入，這是因為固定收益授權銷售的增加和貨幣市場贖回的減少被固定收益和股票授權的贖回增加所抵消。

截至2024年3月31日，管理和管理的資產為9114億美元，與2023年12月31日相比增長了6%。這一增長是由股票市場和淨流入的有利影響推動的。截至2024年3月31日，Global WAM還管理着S公司非WAM報告部門的2,115億美元資產。包括這些管理的資產，Global WAM管理的Auma為11,230億美元，而截至2023年12月31日為1,0550億美元。

截至2024年3月31日，獨立基金淨資產為2662億美元，按實際匯率計算比2023年12月31日高出7%，這是由於股票市場的有利影響以及美元相對於加元的走強。

24年第1季度的業務重點是：

•

宣佈完成10億美元的機構基金-宏利資本合夥公司VII。該基金將投資於 多個行業的美國中端市場公司，專注於增長和高收益機會。宏利投資管理公司S私募股權和信貸平臺目前擁有250多億美元的資產管理規模和未到位資金承諾；

•

與印尼投資局主權財富基金合作，籌集和管理投資資金。這種合作關係涉及主權財富基金宏利和第三方投資者共同投資印尼的基礎設施、房地產和自然資本行業，其中包括林地和農業資產；以及

•

通過利用行業領先的技術平臺，完成了在加拿大實施新的Advisor零售財富平臺，作為我們數字化轉型戰略的一部分，該平臺為Auma帶來了超過540億美元的收入。該平臺提供增強的顧問和客户體驗，並使顧問能夠通過數字化管理任務來簡化其流程，以提高其效率，釋放更多容量用於有意義的客户交互，從而使他們能夠進一步發展。

宏利金融-S 2024年第一季度 19

目錄表
B5

公司和其他

季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)       1Q24 4Q23 1Q23 

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ (27) $ 116 $ 95 

核心收益 (虧損)(1)

 (76) 30 17 
(1)

有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

公司及其他業務包括：資產支持資本的投資業績，扣除分配給運營部門的金額；融資成本；公司辦公室與股東活動相關的成本(未分配給運營部門)；我們的財產和意外傷害(P&C)再保險業務；以及我們的第二次再保險業務，包括可變年金和意外和健康。此外，就分部報告而言，業務分部之間交易的合併和沖銷也包括在公司和其他收益中。

公司和其他公司報告稱，2014年第一季度歸屬於股東的淨虧損為2700萬美元，而23季度歸屬於股東的淨收益為9500萬美元。歸屬於股東的淨收益(虧損)由核心收益和不包括核心收益的項目組成，核心收益在2014年第一季度為7,600萬美元，而23年第一季度為1,700萬美元，不包括在核心收益中的項目在24季度為淨收益4,900萬美元，而23季度為淨收益7,800萬美元。有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參見下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於核心收益排除的項目的解釋，請參見上文第A1節？盈利能力。

核心收益下降9,300萬美元，主要是由於對運營部門(主要是亞洲和全球WAM)的已分配資本利息增加，由於勞動力相關成本上升而導致核心支出增加，反映出TSR相對於同行和業務表現強勁，以及我們的P&C再保險業務因更新估計虧損準備金而不會重現23季度收益。

C

風險管理和風險因素更新

本節提供了我們在2023年MD&A中概述的風險管理實踐和風險因素的最新信息。MD&A這一節中的文本和表格代表了我們根據IFRS 7金融工具披露的保險、市場和流動性風險的披露。根據IFRS 7披露的信息由每頁左側頁邊空白處的豎線標識。已識別的文本和表格是我們未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

C1

變額年金和獨立基金擔保

正如我們在2023年年報中的MD&A中所述，對可變年金產品和分離基金的擔保可能包括死亡擔保、到期擔保、收入擔保和提取擔保中的一種或多種。可變年金和獨立基金擔保是或有的，只有在相關事件發生時才支付，如果當時的基金價值低於擔保價值。根據未來的股本市場水平，當前有效業務的負債將主要在2024年至2044年期間到期。
我們尋求通過我們的動態和宏觀對衝策略的組合(參見下文C3節上市股票業績風險敏感性和敞口措施)來緩解我們的留存(即再保險淨額)可變年金和獨立基金擔保業務 中嵌入的部分風險。

宏利金融-S 2024年第一季度 20

目錄表
下表顯示了有關S公司可變年金和獨立基金投資相關擔保再保險的部分信息。

可變年金和獨立基金擔保，再保險淨額

2024年3月31日 2023年12月31日

截至

(百萬美元)

擔保

價值(1)

 基金價值

 淨金額

風險(1),(2),(3)

 擔保
價值(1)		 基金
價值

 淨金額

風險(1),(2),(3)

保障最低收入福利

 $ 3,718 $ 2,808 $ 968 $ 3,864 $ 2,735 $ 1,156

保證的最低取款利益

 34,563 34,001 3,667 34,833 33,198 4,093

保證 最低累積福利

 18,972 19,021 99 18,996 19,025 116

生活總福利(4)

 57,253 55,830 4,734 57,693 54,958 5,365

總死亡撫卹金 (5)

 9,006 18,798 715 9,133 17,279 975

再保險總金額

66,259 74,628 5,449 66,826 72,237 6,340

再保險的生活福利

 24,243 24,124 3,052 24,208 23,146 3,395

死亡保險金 再保險

 3,407 2,698 326 3,400 2,576 482

再保險合計

27,650 26,822 3,378 27,608 25,722 3,877

再保險合計，淨額

$  38,609 $  47,806 $  2,071 $  39,218 $  46,515 $  2,463
(1) 加拿大和美國擔保最低提款業務的擔保價值和風險淨額反映了這些索賠的貨幣時間價值。
(2) 風險金額(在錢裏金額)是指在保證價值超過基金價值的所有保單上，保證價值超過基金價值的部分。對於保證的最低死亡撫卹金，風險金額被定義為當前保證的最低死亡撫卹金超過經常賬户餘額，並假設所有索賠都立即支付。在實踐中，保證死亡撫卹金是或有的，只有在投保人最終死亡時，如果基金價值仍然低於保證價值，才能支付。對於保證的最低提取福利，風險金額假設該福利作為終身年金支付，從最早的合同收入開始年齡開始 。這些福利也是或有的，只有在投保人仍然在世且沒有終止保單且基金價值仍低於保證價值的情況下，才能在未來預定的到期日/收入開始日支付。對於所有擔保，在單一合同層面上的風險金額為零。
(3) 截至2024年3月31日，扣除再保險後的風險淨額為20.71億美元(2023年12月31日至24.63億美元)，其中：美國業務為3.18億美元(2023年12月31日至3.91億美元)，加拿大業務為13.71億美元(2023年12月31日至15.59億美元)，日本業務為1.03億美元(2023年12月31日至1.4億美元)，再保險業務為9700萬美元(2023年12月31日至1.55億美元)。
(4) 如果保險單既包括生前撫卹金，又包括死亡撫卹金，則超出生活撫卹金的保障包括在死亡撫卹金類別中，如腳註5所述。
(5) 死亡撫卹金包括獨立的保障和超過生活保障的保障，在這種情況下，死亡和生活保障都是在保單上提供的。

C2

與敏感性相關的注意事項

在本文件中，我們提供了針對某些風險的敏感性和風險暴露措施。該等因素包括因市場價格及利率水平於特定日期的特定變動而引起的敏感性，並以反映S公司於該日期的資產及負債的起始水平為基準進行計量。風險敞口衡量的是一次更改一個因素的影響，並假設所有其他因素保持不變。由於各種原因，實際結果可能與這些估計值大不相同，包括當不止一個因素髮生變化時這些因素之間的相互作用；非經濟假設的更新導致負債的變化；業務組合、有效税率和其他市場因素的變化；以及我們內部模型的一般限制。由於這些原因，根據下文概述的假設，敏感性僅應被視為對各個因素的潛在敏感性的方向性估計。鑑於這些計算的性質，我們不能保證對合同服務利潤率、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他全面收益、歸屬於股東的全面收益總額或MLI的S許可比率的實際 影響是否如 所示。

市場走勢通過監管資本框架的可用資本、盈餘額度和所需資本組成部分影響許可資本敏感度。LICAT可用資本部分主要受全面收益總額和CSM的影響。

宏利金融-S 2024年第一季度 21

目錄表
C3

上市交易的股票表現風險敏感度和風險敞口度量

正如我們在2023年年報中概述的那樣，我們通過資產和負債錯配對股權風險的淨敞口；我們的可變年金和分離基金擔保 動態對衝策略並不旨在完全抵消保險合同負債對與這些產品中嵌入的擔保相關的所有風險的敏感性。宏觀對衝策略旨在降低非動態對衝的可變年金和獨立基金擔保以及我們保險合同中其他未對衝的風險(見我們的2023年年報第62頁)所產生的公開股權風險。

公開股本價格的變動可能會影響其他項目，包括但不限於管理和管理資產所賺取的基於資產的費用或投保人賬户價值，以及遞延保單收購和其他成本的估計利潤和攤銷。這些項目沒有進行對衝。

下表包括上市股票市值立即變化10%、20%和30%對歸屬於股東的淨收入、CSM、歸屬於股東的其他全面收益以及歸屬於股東的全面收益總額的潛在影響。潛在影響是在考慮了市場變化對對衝資產的影響後顯示的。雖然我們不能可靠地估計動態對衝可變年金和獨立基金擔保負債的變化不會被動態對衝資產的變化所抵消的金額，但為了估計對股東應佔淨收益的影響，我們做出了某些假設 。
這一估計假設動態對衝計劃的業績不會完全抵消動態對衝的可變年金和獨立基金擔保負債的收益/損失。它假設對衝資產是基於期末的實際頭寸，動態方案中的股權對衝抵消了因市場變化而發生的對衝可變年金負債變動的95%。
同樣重要的是要注意，這些估計是説明性的，動態和宏觀對衝計劃可能會低於這些估計， 特別是在已實現波動率較高的時期和/或利率和股市走勢都不有利的時期。用於得出敏感性信息和重要假設的方法與前一時期相比沒有變化。

股票市場的變化會影響我們的許可比率的可用和必需組成部分。第二組表格顯示了公開股權市值變化對MLI/S許可比率的潛在影響。

宏利金融-S 2024年第一季度 22

目錄表

公開股本回報變化對股東淨收入的潛在直接影響 (1)

截至2024年3月31日 歸屬於股東的淨收入
(百萬美元 ) -30% -20% -10% +10% +20% +30%
潛在敏感度

可變年金和獨立基金擔保(2)

 $  (2,140) $  (1,300) $  (590) $  490 $  890 $  1,230

普通基金 股權投資(3)

 (1,300) (870) (430) 430 870 1,300

套期保值前的總基礎敏感度

(3,440) (2,170) (1,020) 920 1,760 2,530

宏觀和動態對衝資產的影響(4)

 750 450 200 (160) (280) (380)

套期保值影響後和再保險影響前對股東淨收入的潛在淨影響

 (2,690) (1,720) (820) 760 1,480 2,150

再保險的影響

1,370 840 390 (320) (600) (850)

淨額 對衝和再保險影響後對歸屬於股東的淨收入的潛在影響

 $ (1,320) $ (880) $ (430) $ 440 $ 880 $ 1,300
截至2023年12月31日 歸屬於股東的淨收入
(百萬美元 ) -30% -20% -10% +10% +20% +30%
潛在敏感度

可變年金和獨立基金擔保(2)

 $ (2,370) $ (1,460) $ (670) $ 550 $   1,010 $   1,390

普通基金 股權投資(3)

 (1,170) (770) (390) 380 760 1,140

套期保值前的總基礎敏感度

(3,540) (2,230) (1,060) 930 1,770 2,530

宏觀和動態對衝資產的影響(4)

 880 530 240 (190) (340) (460)

套期保值影響後和再保險影響前對股東淨收入的潛在淨影響

 (2,660) (1,700) (820) 740 1,430 2,070

再保險的影響

1,470 900 420 (350) (650) (910)

淨額 對衝和再保險影響後對歸屬於股東的淨收入的潛在影響

 $ (1,190) $ (800) $ (400) $ 390 $ 780 $ 1,160
(1) 見上文與敏感性相關的注意事項。
(2) 對於以可變費用法(VFA)衡量的可變年金合同，除非適用風險緩解選項，否則財務風險和利率變化的影響將調整CSM。本公司已選擇 應用風險緩解，因此部分影響在歸屬於股東的淨收入中報告，而不是調整CSM。如果一組可變年金合同的CSM耗盡，則全部影響在歸屬於股東的淨收益 中報告。
(3) 此對一般基金權益投資的影響包括支持我們的保險合約負債的一般基金投資、對種子資金投資(投資於Global WAM分部作出的獨立及共同基金)及 可變萬能人壽及其他單位掛鈎產品的預計未來手續費收入對保險合約負債的影響。這一影響不包括對公眾股票權重的任何潛在影響。參與政策 基金基本上是自給自足的，不會因為股票市場的變化而對歸因於股東的淨收入產生實質性影響。
(4) 包括宏觀和動態對衝計劃中假定的股權對衝再平衡的影響。動態對衝的影響是指股票對衝的影響抵消了因市場變化而發生的動態對衝可變年金負債變動的95%，但不包括與對衝會計無效的其他來源(例如，基金跟蹤、已實現波動率和股本、利率相關性與預期不同)有關的任何影響。

宏利金融-S 2024年第一季度 23

目錄表

上市股票市值變化對合同服務利潤率、股東其他全面收益、股東全面收益總額和MLI S許可比率的潛在直接影響(1),(2),(3)

截至2024年3月31日 -30% -20% -10% +10% +20% +30%

CSM報告的可變年金和獨立基金擔保

$  (3,540) $  (2,180) $  (1,010) $  870 $  1,630 $  2,300

風險緩解的影響--對衝(4)

 990 590 260 (210) (370) (500)

風險影響 緩解-再保險(4)

 1,740 1,060 490 (410) (760) (1,070)

風險緩解的Va網

 (810) (530) (260) 250 500 730

普通基金 股權

 (1,030) (670) (330) 320 640 950
合同服務利潤率(百萬美元，税前) $ (1,840) $ (1,200) $ (590) $ 570 $ 1,140 $ 1,680

歸屬於 股東的其他綜合收益
(百萬美元，税後)(5)

 $ (860) $ (580) $ (290) $ 260 $ 530 $ 790

歸屬於 股東的綜合收益總額
(百萬美元，税後)

 $ (2,180) $ (1,460) $ (720) $ 700 $ 1,410 $ 2,090

 MLI的LICAT比率（百分比變化 點）’

 (3) (2) (1) 1 2 2
截至2023年12月31日 -30% -20% -10% +10% +20% +30%

CSM報告的可變年金和獨立基金擔保

$ (3,810) $ (2,370) $ (1,100) $ 940 $ 1,760 $ 2,470

風險緩解的影響--對衝(4)

 1,150 700 310 (250) (450) (600)

風險影響 緩解-再保險(4)

 1,850 1,140 530 (450) (830) (1,150)

風險緩解的Va網

 (810) (530) (260) 240 480 720

普通基金 股權

 (940) (610) (300) 290 590 870

合同 服務利潤率（百萬美元，税前）

 $ (1,750) $ (1,140) $ (560) $ 530 $ 1,070 $ 1,590

歸屬於 股東的其他綜合收益
(百萬美元，税後)(5)

 $ (730) $ (490) $ (240) $ 230 $ 460 $ 680

歸屬於 股東的綜合收益總額
(百萬美元，税後)

 $ (1,920) $ (1,290) $ (640) $ 620 $ 1,240 $ 1,840

 MLI的LICAT比率（百分比變化 點）’

 (3) (2) (1) 1 2 2
(1) 見上文與敏感性相關的注意事項。
(2) 這一估計假設動態對衝計劃的業績不會完全抵消動態對衝的可變年金和分離的基金擔保負債的收益/損失。它假設對衝資產是基於期末的實際頭寸，動態方案中的股權對衝抵消了因市場變化而發生的對衝可變年金負債變動的95%。
(3) 金融機構監管局(OSFI)關於單獨基金擔保的規則反映了在規定範圍內20個季度的衝擊對資本的全部影響。因此，股市的惡化可能會導致在最初的衝擊之後進一步提高資本金要求。
(4) 對於根據VFA衡量的可變年金合同，除非適用風險緩解選項，否則財務風險和利率變化的影響將調整CSM。本公司已選擇實施風險緩解，因此部分影響在歸屬於股東的淨收入中報告，而不是調整CSM。如果一組可變年金合同的CSM耗盡，則全部影響將報告在歸屬於 股東的淨收入中。
(5) 財務風險和可變年金合約利率變動的影響預計不會對其他全面收益產生敏感影響。

C4

利率和利差風險敏感度和敞口措施

截至2024年3月31日，我們估計歸屬於股東的淨收入對50個基點的利率平行下降的敏感度為1億美元，對50個基點的利率平行上升的敏感度為1億美元。
下表顯示了CSM利率50個基點平行變動的潛在影響、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他 全面收益以及歸屬於股東的全面收益總額。這包括所有市場上所有期限的當前政府、掉期和企業利率的變化，而政府、掉期和企業利率之間的信貸利差保持不變。另外還顯示了企業利差同時變動50個基點和掉期利差平行變動20個基點的潛在影響。這些影響反映了負債和盈餘部分資產價值變動以及保險合同現金流量現值變動的淨影響，保險合同包括現金流隨標的項目回報變化的保險合同，其現值是通過隨機建模計量的 。用於得出敏感性信息和重要假設的方法與上一時期相比沒有變化。

宏利金融-S 2024年第一季度 24

目錄表
已披露的利率敏感性反映了我們的金融資產和相應的保險合同負債的會計指定。在 大多數情況下，這些資產和負債通過其他全面收入(FVOCI)被指定為公允價值，因此，利率變化的影響主要體現在其他全面收入中。此外，利率的變化也會影響VFA合同的CSM，涉及未轉嫁給投保人的金額。此外，利率變動影響淨收益，因為它涉及不屬於對衝會計關係的衍生品，以及CSM已耗盡的VFA合同。
所披露的利率敏感性假設對衝會計不會無效，因為我們的對衝會計計劃針對利率的平行 變動進行了優化，從而在這些衝擊下導致非實質性的淨收入影響。然而，實際的對衝會計無效對非平行利率變動非常敏感，並將取決於利率變動的形式和幅度，這可能會導致對歸屬於股東的淨利潤的影響發生變化。
我們的敏感度在我們運營的所有地區都有所不同，收益率曲線變化的影響將根據發生變化的地理位置而有所不同。此外，非平行運動的影響可能與估計的平行運動的影響有很大不同。
利率和利差風險敏感性是單獨確定的，因此不反映同時發生的政府利率變化和政府、互換和企業利率之間的信用利差的綜合影響。因此，每個個體敏感度的總和的影響可能與敏感度對利率和利差風險同時變化的影響有很大不同。
潛在影響也未考慮利率水平變化的其他潛在影響，例如CSM在出售新業務時的確認或未來固定收益資產購買賺取的較低利息。
這些影響並不反映利率變化對我們的Alda價值的任何潛在影響。利率上升可能會對我們的ALDA的 價值產生負面影響(參見我們2023年年度報告第96頁的關鍵精算和會計政策-投資資產的公允價值)。有關ALDA的更多信息，可在C5節、備選長期 資產表現、風險敏感性和暴露措施下找到。
利率變動對LICAT比率的影響反映了對總綜合收益的影響、CSM對收益的LICAT調整、盈餘津貼和監管資本框架的所需資本組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 25

目錄表

利率、公司利差或掉期利差相對於當前利率的立即平行變化對合同服務利潤率、歸屬於股東的淨利潤、歸屬於股東的其他綜合收益 和歸屬於股東的綜合收益總額的潛在影響(1),(2),(3)

截至2024年3月31日 利率 公司債券息差 掉期價差
（百萬美元，税後，CSM除外） -50基點 +50個基點 -50基點 +50個基點 -20基點 +20個基點

CSM

 $ – $ (100) $ – $ (100) $ – $ –

歸屬於股東的淨收入

 100 (100) 100 (100) 100 (100)

歸屬於 股東的其他綜合收益

 – – (100) 200 (100) 100

歸屬於股東的綜合收益總額

 100 (100) – 100 – –
截至2023年12月31日 利率 公司債券息差 掉期價差
（百萬美元，税後，CSM除外） -50基點 +50個基點 -50基點 +50個基點 -20基點 +20個基點

CSM

 $ – $  (100) $ – $ (100) $ – $ –

歸屬於股東的淨收入

 100 (100) – – 100 (100)

歸屬於 股東的其他綜合收益

 (300) 300 (200) 300 (100) 100

歸屬於股東的綜合收益總額

 (200) 200 (200) 300 – –
(1) 見上文與敏感性相關的注意事項。
(2) 估計包括因利率變化而導致的公司養老金義務的精算淨損益變化。’
(3) 包括保證保險和年金產品，包括可變年金合同以及可調整福利產品，其中福利通常會隨着利率和投資回報的變化而調整，其中一部分 具有最低信用利率保證。對於受最低利率保證約束的可調整福利產品，敏感性基於信用利率將達到最低水平的假設。

掉期利差仍處於較低水平，如果掉期利差上升，可能會對 股東的淨利潤產生實質性變化。

利率、企業利差或掉期利差相對於當前利率的立即平行變化對MLI的LICAT比率的潛在影響 (1),(2),(3),(4),(5)

截至2024年3月31日 利率 公司債券息差 掉期價差
(百分比變動) -50基點 +50個基點 -50基點 +50個基點 -20基點 +20個基點

MLI與S的利潤率

 – – (4) 4 – –
截至2023年12月31日 利率 公司債券息差 掉期價差
(百分比變動) -50基點 +50個基點 -50基點 +50個基點 -20基點 +20個基點

MLI與S的利潤率

 – – (4) 4 – –
(1) 見上文與敏感性相關的注意事項。
(2) 估計包括因利率變化而導致的公司養老金義務的精算淨損益變化。’
(3) 包括保證保險和年金產品，包括可變年金合同以及可調整福利產品，其中福利通常會隨着利率和投資回報的變化而調整，其中一部分 具有最低信用利率保證。對於受最低利率保證約束的可調整福利產品，敏感性基於信用利率將達到最低水平的假設。
(4) LICAT影響反映了預期場景切換的影響。
(5) 根據LICAT，利差變動是根據選定的投資級債券指數確定的，這些指數具有BBB和每個司法管轄區的較好債券。對於LICAT，我們使用以下指數：富時TMX加拿大所有公司債券指數、巴克萊美元流動投資級公司指數和野村-BPI(日本)。LICAT對企業利差的影響反映了預期情景切換的影響。

LICAT方案切換

當利率變化超過某一門檻時，反映無風險利率和企業利差的綜合變動，根據OSFI S LICAT指南，在計算LICAT比率時需要考慮不同的規定利率壓力情景。

LICAT指南規定了利率的四種壓力情景，並規定了確定適用於每個LICAT地理區域的最不利情況的方法1根據目前的市場投入和S公司的資產負債表。

1

確定最不利情況的地理位置包括北美、英國、歐洲、日本和其他地區。

宏利金融-S 2024年第一季度 26

目錄表

鑑於當前的利率水平是在24年第一季度，情景轉換的可能性很低，這可能會對我們的LICAT比率產生實質性影響 。1如果在LICAT地理區域觸發情景切換，將立即反映非參與產品的全部影響，而對參與產品的影響將使用利率風險資本的滾動平均值在六個季度內反映，這與LICAT指南中規定的平滑方法 一致。上述LICAT利率、公司利差和掉期利差敏感度反映了情景轉換(如果有的話)對每個披露的敏感度的影響。

觸發情景轉換的利率和企業利差水平取決於市場狀況和S公司資產負債狀況的變動。情景轉換如果被觸發，可能會逆轉，以應對隨後利率和/或企業利差的變化。

C5

替代長期資產表現風險敏感度和風險敞口度量

下表顯示了由於Alda市值立即發生10%的變化而對CSM、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他全面收益、 以及歸屬於股東的總全面收益的潛在影響。用於得出敏感性信息和重要假設的方法與之前的 期間沒有變化。
本次敏感性分析中使用的ALDA包括商業房地產、私募股權、基礎設施、木材和農業、基礎設施、能源2以及其他投資。
這些影響不反映非固定收益回報波動性未來的任何潛在變化。有關更多詳細信息，請參閲C3上市交易的股票表現風險敏感性和敞口措施。

對合同服務利潤率、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他綜合收益以及阿爾達市值變化對歸屬於股東的總綜合收益的潛在直接影響(1)

截至 2024年3月31日 2023年12月31日
（百萬美元，税後，CSM除外） -10% +10% -10% +10%

不包括NCI的CSM

  $ (100) $   100 $ (100) $ 100

歸屬於股東的淨收入(2)

 (2,400) 2,400 (2,400) 2,400

歸屬於 股東的其他綜合收益

 (200) 200 (200) 200

歸屬於股東的綜合收益總額

 (2,600) 2,600 (2,600) 2,600
(1) 見上文與敏感性相關的注意事項。
(2) 歸屬於股東的淨利潤包括核心盈利和核心盈利中剔除的金額。

ALDA市場價值變化對MLI LICAT比率的潛在即時影響(1)

 2024年3月31日   2023年12月31日
(百分比變動)    -10%    +10% -10% +10%

MLI與S的利潤率

 (2) 2 (2) 2
(1)

見上文與敏感性相關的注意事項。

C6

風險管理和風險因素更新1

我們在2023年年度報告中概述了我們的整體風險管理方法。以下是 戰略和產品風險風險因素的更新。

1  請參閲下文關於前瞻性陳述的警告 。

2  能源包括與上游和中游資產相關的石油和天然氣股權，以及支持向低碳能源轉型的領域的能源轉型私募股權，如風能、太陽能、電池、磁鐵等。

宏利金融-S 2024年第一季度 27

目錄表

戰略風險因素

税法、税務法規或此類法律或法規的解釋的變化可能會降低我們的一些產品對消費者的吸引力，可能會增加我們的公司税，或導致我們改變遞延税資產和負債的價值，以及我們在保險和投資合同負債估值中包含的税收假設。這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

•

2021年，經濟合作組織140個成員國中的136個成員國和發展/G20包容性框架商定了一個雙支柱解決方案，以應對數字經濟帶來的税收挑戰，並彌合國際税收制度的空白。這些措施包括 跨國實體在不同國家之間分配某些利潤的新方法，以及15%的全球最低所得税税率。2023年7月12日，加拿大政府重申其對雙支柱解決方案的承諾，並將實施第二支柱全球最低税收的目標日期定為2023年12月31日。這將首先適用於本公司的S 2024財年，如果在這個時間表上通過的話。該公司正在密切關注事態發展和潛在影響，特別是保險業特有的問題。如果獲得通過，我們預計實際税率將提高約2至3個百分點，等待加拿大和其他受影響國家/地區有關時間安排和具體實施的進一步細節。

•

加拿大2024年聯邦預算建議將資本利得包容性從50%提高到66.67%，自2024年6月25日起生效。然而，宏利S的大部分投資並未被視為資本性財產，因此我們預計不會受到這一税制變化的重大影響。對於被視為資本財產的投資，增加的資本利得税實際税率將導致此類具有應計收益的投資的遞延税項負債略有增加。

產品風險因素

外部市場條件決定了再保險保護的可用性、條款和成本，這可能會影響我們的財務狀況和我們撰寫新保單的能力。

•

作為我們整體風險和資本管理戰略的一部分，我們為各種保險業務承保或承擔的某些風險購買再保險保障。隨着全球再保險業繼續檢討其業務模式，我們的某些再保險公司已嘗試提高現有再保險合約的費率。我們再保險公司提高費率的能力取決於每份再保險合同的條款。通常，再保險人S提高費率的能力受到我們再保險合同條款的限制，我們試圖強制執行這些條款。在過去的幾年中，我們收到了一些再保險公司的費率上調請求。到目前為止，處理這些請求並沒有對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。按照過去的慣例，我們對 要求的加薪提出異議，如有必要，我們可以採取法律行動來保護我們的合同權利。雖然可能的結果仍未可知，且不能保證任何一個或多個此類糾紛的結果不會對我們的經營業績或特定報告期的財務狀況產生重大不利影響，但我們相信我們的準備金(包括再保險撥備)總體上是適當的。

D

關鍵精算和會計政策

根據國際財務報告準則第7號披露的資料由每頁左邊空白處的豎線標明。確定的文本和表格是我們 未經審計的中期合併財務報表的組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 28

目錄表
D1

關鍵精算和會計政策

我們的重要會計政策在截至2023年12月31日的年度綜合財務報表附註1中進行了説明。與確定保險和投資合同負債相關的關鍵精算保單和估算流程從我們的2023年年報第88頁開始介紹。從我們的2023年年報第96頁開始，介紹了與評估對其他實體進行合併的控制、投資資產的公允價值估計、投資資產減值評估、衍生金融工具和對衝會計的適當會計、確定養老金和其他離職後福利義務和費用、所得税和不確定的税收狀況以及商譽和無形資產的估值和減值有關的關鍵會計政策和估計流程。

D2

對假設變化的敏感性

下表介紹了本公司對某些經濟風險變量作出的合理可能的假設變化如何影響CSM、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他全面收益以及歸屬於股東的全面收益總額。用於得出敏感性信息和重要假設的方法與前一時期相比沒有變化。

該分析基於所有業務部門假設的同時變化，並保持所有其他假設不變。在 實踐中，每個假設的經驗經常因地理市場和業務而異，並且假設更新是根據業務和地理進行的。由於多種原因，實際結果可能與這些估計存在重大差異 包括當多個因素髮生變化時這些因素之間的相互作用、實際經驗與假設不同、業務組合的變化、有效税率以及我們內部模型的一般限制。

確定保險合同負債時使用的某些經濟財務假設的變化對合同服務利潤率、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他全面收入和歸屬於股東的綜合收入總額的潛在影響(1)

截至2024年3月31日

（百萬美元，税後，CSM除外）

 NCI的CSM網

淨收入

歸因於

股東

其他

全面

收入歸屬

致股東

總計

全面

收入歸屬

致股東

財務假設

最終現貨利率下降10個基點

$    (200) $    – $    (200) $    (200)

利率波動率上調50個基點 (2)

 – – – –

非固定收益回報波動率上升50個基點(2)

 (100) – – –

截至2023年12月31日

（百萬美元，税後，CSM除外）

 NCI的CSM網 淨收入歸因於
股東

其他

全面

收入歸屬

致股東

總計

全面

收入歸屬

致股東

財務假設

最終現貨利率下降10個基點

$    (200) $    – $    (300) $    (300)

利率波動率上調50個基點 (2)

 – – – –

非固定收益回報波動率上升50個基點(2)

 (100) – – –
(1) 請注意，這些假設的影響不是線性的。
(2) 用於確定有財務擔保的保險合同責任。這包括萬能人壽最低信貸利率擔保、參與人壽零股息下限隱性擔保和可變 年金擔保，其中使用隨機方法來捕捉風險的不對稱性。

D3

會計和報告變化

有關本季度未來出現的會計和報告變化，請參閲截至2024年3月31日三個月未經審計的中期合併財務報表的註釋2 。

宏利金融-S 2024年第一季度 29

目錄表
E

其他

E1

已發行普通股精選信息

截至2024年4月30日，MFC有1,795,716,281股已發行普通股。

E2

法律和監管程序

我們經常作為被告和原告參與法律訴訟。有關法律和監管程序的信息可在截至2024年3月31日的三個月的未經審計中期綜合財務報表的附註13中找到。

E3

非公認會計原則和其他財務措施

本公司根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則(IFRS)編制合併財務報表。我們使用許多非公認會計準則和其他財務指標來評估整體業績，並評估我們的每一項業務。本部分包括國家儀器52-112標準要求的信息{br非公認會計準則和其他財務指標披露關於具體的財務措施(如其中定義的 )。

非GAAP財務指標包括核心收益(虧損)；税前核心收益；普通股可用核心收益；扣除所得税、折舊和攤銷前的核心收益(核心EBITDA)；總費用；核心費用；核心保險服務淨結果、核心投資淨結果、其他核心收益和核心所得税(費用)回收的核心收益驅動因素(DOE)項目；税後合同服務利潤率 (税後CSMé)；税後合同服務利潤率(税後CSM淨額)；宏利銀行 淨貸款資產；宏利銀行平均淨貸款資產；管理資產(AUM)；管理和管理資產(AUMA)；全球WAM管理的Auma；核心收入；調整後賬麪價值；歸屬於股東的淨收入(不包括GA再保險交易)；普通股股東淨收入(不包括GA再保險交易)和年化手續費收入淨額。此外，非GAAP財務指標 包括在不變匯率(CER)基礎上陳述的以下內容：任何前述非GAAP財務指標；歸屬於股東的淨收入；普通股股東淨收入 和新業務CSM。

非GAAP比率包括核心股東權益回報率(核心淨資產收益率)；稀釋後每股核心每股收益(核心每股收益)；不包括GA再保險交易的稀釋後每股收益；不包括GA再保險交易的稀釋後每股收益；財務槓桿率；調整後每股普通股賬面價值；普通股 核心股息支付率(核心股息支付率)；支出效率比率；核心EBITDA利潤率；核心收益的有效税率；以及平均Auma的年化手續費收入淨收益率。此外，非GAAP比率包括上述任何非GAAP財務指標和非GAAP比率在CER基礎上的增長/下降百分比；歸屬於股東的淨收入；普通股股東淨收入；歸屬於股東的税前淨收入；一般費用；CSM；扣除NCI的CSM淨額；新保險業務淨額的影響；新業務CSM；每股普通股基本收益(基本每股收益)；稀釋每股普通股收益(稀釋每股收益)。

其他指定財務指標包括管理中的資產(AUA)；合併資本；內含價值(EV)；新業務價值(NBV)；新業務價值(NBV利潤率)；銷售額； 年化保費等值(AAPE)銷售額；毛流量；淨流量；管理和管理的平均資產(JAverage Auma)；全球WAM平均管理的AuA；管理的平均資產；匯款；任何上述指定財務指標以CER為基礎陳述；以及上述任何指定財務指標在CER基礎上的增長/下降百分比。此外，我們在下面解釋了除預期信貸損失變化以外的核心美國能源部項目 項目、構成核心收益(税前和税後基礎)的某些項目的項目以及新業務CSM以外的CSM移動的 組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 30

目錄表

我們為公司報告的貨幣是加元，美元是亞洲和美國部門業績的本位幣。以美元表示的財務指標的計算方式與加拿大元指標相同。這些金額使用財務指標(如Auma和CSM餘額)的期末匯率和相應季度的定期財務指標(如我們的損益表、核心收益和不包括在核心收益中的項目，以及CSM行動計劃中的項目和DOE)的平均匯率換算為美元。年初至今或者，以美元表示的全年定期財務指標以換算成美元的季度業績總和計算。有關加元對美元的季度匯率，請參閲下面的E5節？季度財務信息。

非GAAP財務指標和非GAAP比率不是GAAP下的標準化財務指標 ，因此可能無法與其他發行人披露的類似財務指標進行比較。因此，不應孤立地考慮這些信息，也不應將其作為根據《公認會計原則》編制的任何其他財務信息的替代品。

核心收益(虧損)是一項財務指標，我們認為它有助於投資者更好地瞭解企業的長期收益能力和估值。核心盈利使投資者能夠通過剔除市場相關損益、直接通過收入流動的精算方法和假設以及 以下概述的其他項目的影響，專注於公司的經營業績。我們認為這些項目是重大的，但並不反映業務的潛在盈利能力。例如，由於我們業務的長期性，按市值計價股票市場的變動，利率包括對對衝會計無效的影響，外幣匯率和大宗商品價格，以及Alda的公允價值從逐個週期能夠並經常對我們的資產、保險合同負債和歸因於股東的淨收入的報告金額產生重大影響 。如果市場在隨後的一段時間內以相反的方向波動，這些報告的金額可能無法實現。這使得投資者很難評估我們的業務表現如何逐個週期並將我們的表現與其他發行人進行比較。

我們認為，核心收益更好地反映了我們業務的潛在收益能力和估值。我們在整個公司和運營部門層面的短期激勵計劃中使用核心收益和核心每股收益作為關鍵指標。我們還以核心收益為基礎制定中長期戰略重點。

核心收益包括我們投資資產的預期回報，以及來自市場經驗的任何其他收益(費用)包括在淨收益中，但不包括在核心收益中。固定收益資產的預期收益以相關賬面收益率為基礎。對於Alda和上市股票，預期回報反映了我們對資產類別表現的長期看法。Alda和上市股票的這些回報率因資產類別而異，從3.25%到11.5%不等，導致截至2024年3月31日這些資產的平均回報率在9.0%到9.5%之間。

雖然核心收益與我們如何管理業務相關，並提供了一致的方法，但它並不與可能產生重大影響的宏觀經濟因素隔絕。核心收益與歸因於股東的淨收入和所得税前收入的對賬見下文。歸屬於股東的淨收入不包括歸屬於參與投保人和非控股權益的淨收入。

未來對下文所述核心收益定義的任何變更將予以披露。

核心收益中包括的項目：

1.

有效保單的預期保險服務結果，包括預期的風險調整發布，所提供服務的CSM認可，以及根據保費分配方法(PAA？)衡量的短期產品的預期收益。

2.

初始確認新合同的影響（有償合同，包括相關 再保險合同的影響）。

3.

保險的收益或損失直接通過淨收益流動。

4.

經營及投資開支與計量保險及投資 合約負債所用開支假設比較。

宏利金融-S 2024年第一季度 31

目錄表
5.

預期投資收益，即我們投資資產的預期回報與保險合同負債相關的 財務收入或費用之間的差額。

6.

按公平值計入其他全面收益及攤銷成本債務工具的預期信貸虧損撥備淨額。

7.

剩餘投資的預期資產回報。

8.

全球WAM分部的所有收益，但不包括適用的淨收入項目，如下所述 不包括在核心收益中。

9.

宏利銀行業務的所有盈利，但不包括下文 所述不包括在核心盈利內的適用淨收入項目。

10.

例行或非實質性的法律解決。

11.

所有其他項目未明確排除。

12.

對上述項目徵税。

13.

除已頒佈或實質頒佈的所得税率變化的影響和對核心收益中不包括的項目 的税收外的所有與税收相關的項目。

不包括在核心收益中的淨收益項目：

1.

市場經驗收益（虧損）包括下列項目：

*普通基金公募股權和阿爾達投資的    收益(費用) 回報與預期不同。

*不在對衝關係中的衍生品的    收益(費用)，或對衝會計無效造成的收益(費用)。

*    從出售FVOCI債務工具中實現了收益(費用)。

*使用浮動費用法(例如可變年金、單位掛鈎、參與保險)衡量的繁重合同的    市場相關收益(費用)扣除任何相關對衝工具的業績。

*與某些外匯匯率變動相關的    收益(費用)。

2.

用於計量直接 流入收入的保險合同負債的精算方法和假設的變化。

    公司每年審查精算方法和假設，這一流程旨在通過確保假設保持適當來減少公司對S的不確定性敞口。這是通過監測經驗和選擇代表預期未來經驗的當前觀點的假設來實現的 並確保風險調整適合所承擔的風險。

與貼現曲線內的最終現貨匯率相關的    變化 計入市場體驗收益(虧損)。

3.

產品特性變動及新訂或已生效再保險合約變動（如屬重大）對保險及投資合約資產及負債以及所持再保險合約資產及負債計量的影響。

4.

全球WAM投資管理的長期投資計劃（長期投資計劃）義務的公允價值變動。“

5.

商譽減值費用。

6.

收購和處置企業的收益或損失。

7.

重大一次性調整，包括極不尋常/非常和 重大法律和解和重組費用，或其他重大且特殊性質的項目。

8.

對上述項目徵税。

9.

歸屬於參與股東和非控股股東的淨利潤（損失） 利益。

10.

頒佈或實質頒佈的所得税税率變化的影響。

宏利金融-S 2024年第一季度 32

目錄表

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

1Q24

（百萬美元，税後並基於實際外匯

適用報告期內有效的利率，除非

另有説明)

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

所得税前收入(虧損)

 $ 594 $ 381 $  (154) $ 426 $ 5 $ 1,252

所得税(費用)退還

核心收益

 (67) (91) (103) (58) 33 (286)

被排除在核心收益之外的項目

 (83) 8 149 (3) (65) 6

所得税(費用)退還

 (150) (83) 46 (61) (32) (280)

淨收入(税後)

 444 298 (108) 365 (27) 972

減去：淨收益(税後)歸因於

非控股權益(NCI？)

 55 – – – – 55

參與投保人

 26 25 – – – 51

歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)

 363 273 (108) 365 (27) 866

減去：不包括在核心收益中的項目(税後)

市場經驗收益(虧損)

 (250) (91) (534) 6 90 (779)

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 – – – – – –

重組費用

 – – – – – –

再保險交易、與税務有關的項目及其他

 (44) – (26) 2 (41) (109)

核心收益(税後)

 $ 657 $ 364 $ 452 $ 357 $ (76) $ 1,754

對核心收入徵收所得税(見上文)

 67 91 103 58 (33) 286

核心收益 （税前）

 $ 724 $ 455 $ 555 $ 415 $ (109) $   2,040
核心盈利、減排量基礎和美元
1Q24

（百萬加元，税後並基於實際外幣

適用報告期內有效的匯率，

除非另有説明 ）

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

核心收益(税後)

 $ 657 $ 364 $ 452 $ 357 $ (76) $ 1,754

CER 調整(1)

 – – – – – –

核心收益，CER基礎(税後)

 $    657 $ 364 $ 452 $ 357 $ (76) $ 1,754

按CER計算的核心收益所得税(2)

 67 91 103 58 (33) 286

核心盈利，BER基礎 （税前）

 $ 724 $ 455 $ 555 $ 415 $ (109) $ 2,040

亞洲和美國地區的核心收益(美元)

核心收益(税後)(3)，美元

 $ 488 $ 335

CER調整美元 $(1)

 – –

核心盈利，BER基礎 （税後），美元

 $ 488 $ 335
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

核心利潤的所得税進行調整，以反映24第一季度有效的利潤表的匯率。

(3)

以加元為單位的核心利潤（税後）使用美元$ 24年第1季度的收入表匯率轉換為美元。

宏利金融-S 2024年第一季度 33

目錄表

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

4Q23

（百萬美元，税後並基於實際外匯

適用報告期內有效的利率，除非

另有説明)

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

所得税前收入(虧損)

 $ 847 $ 498 $ 244 $ 424 $ 110 $ 2,123

所得税(費用)退還

核心收益

 (76) (87) (113) (55) 37 (294)

被排除在核心收益之外的項目

 (33) (29) 67 (3) (30) (28)

所得税(費用)退還

 (109) (116) (46) (58) 7 (322)

淨收入(税後)

 738 382 198 366 117 1,801

減去：淨收益(税後)歸因於

非控股權益(NCI？)

 37 – – 1 1 39

參與投保人

 86 17 – – – 103

歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)

 615 365 198 365 116 1,659

減去：不包括在核心收益中的項目(税後)

市場經驗收益(虧損)

 – 9 (279) 51 86 (133)

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 89 4 26 – – 119

重組費用

 – – – (36) – (36)

再保險交易、與税務有關的項目及其他

 (38) – (23) (3) – (64)

核心收益(税後)

 $ 564 $ 352 $ 474 $ 353 $ 30 $ 1,773

對核心收入徵收所得税(見上文)

 76 87 113 55 (37) 294

核心收益 （税前）

 $ 640 $ 439 $ 587 $ 408 $ (7) $   2,067
核心盈利、減排量基礎和美元
4Q23

（百萬加元，税後並基於實際外幣

適用報告期內有效的匯率，

除非另有説明 ）

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

核心收益(税後)

 $    564 $ 352 $ 474 $ 353 $ 30 $ 1,773

CER 調整(1)

 (7) – (4) (2) (1) (14)

核心收益，CER基礎(税後)

 $ 557 $ 352 $ 470 $ 351 $ 29 $ 1,759

按CER計算的核心收益所得税(2)

 76 87 112 55 (38) 292

核心盈利，BER基礎 （税前）

 $ 633 $ 439 $ 582 $ 406 $ (9) $ 2,051

亞洲和美國地區的核心收益(美元)

核心收益(税後)(3)，美元

 $ 414 $ 349

CER調整美元 $(1)

 (1) –

核心盈利，BER基礎 （税後），美元

 $ 413 $ 349
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

核心利潤的所得税進行調整，以反映24第一季度有效的利潤表的匯率。

(3)

以加元為單位的核心利潤（税後）使用美元$ 23第4季度的收入表匯率轉換為美元。

宏利金融-S 2024年第一季度 34

目錄表

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

3Q23

（百萬美元，税後並基於實際外匯

適用報告期內有效的利率，除非

另有説明)

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

所得税前收入(虧損)

 $ 439 $ 376 $ 68 $ 366 $ (75) $ 1,174

所得税(費用)退還

核心收益

 (62) (109) (93) (59) 30 (293)

被排除在核心收益之外的項目

 (73) 15 97 11 294 344

所得税(費用)退還

 (135) (94) 4 (48) 324 51

淨收入(税後)

 304 282 72 318 249 1,225

減去：淨收益(税後)歸因於

非控股權益(NCI？)

 25 – – – – 25

參與投保人

 195 (8) – – – 187

歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)

 84 290 72 318 249 1,013

減去：不包括在核心收益中的項目(税後)

市場經驗收益(虧損)

 (286) (159) (476) (43) (58) (1,022)

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 (157) 37 106 – – (14)

重組費用

 – – – – – –

再保險交易、與税務有關的項目及其他

 5 4 – – 297 306

核心收益(税後)

 $ 522 $ 408 $ 442 $ 361 $ 10 $ 1,743

對核心收入徵收所得税(見上文)

 62 109 93 59 (30) 293

核心收益 （税前）

 $ 584 $ 517 $ 535 $ 420 $ (20) $ 2,036
核心盈利、減排量基礎和美元
3Q23

（百萬加元，税後並基於實際外幣

適用報告期內有效的匯率，

除非另有説明 ）

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

核心收益(税後)

 $    522 $ 408 $ 442 $ 361 $ 10 $   1,743

CER 調整(1)

 (1) – 2 1 – 2

核心收益，CER基礎(税後)

 $ 521 $ 408 $ 444 $ 362 $ 10 $ 1,745

按CER計算的核心收益所得税(2)

 61 109 94 59 (30) 293

核心盈利，BER基礎 （税前）

 $ 582 $ 517 $ 538 $ 421 $ (20) $ 2,038

亞洲和美國地區的核心收益(美元)

核心收益(税後)(3)，美元

 $ 390 $ 329

CER調整美元 $(1)

 (4) –

核心盈利，BER基礎 （税後），美元

 $ 386 $    329
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

核心利潤的所得税進行調整，以反映24第一季度有效的利潤表的匯率。

(3)

以加元為單位的核心收益(税後)使用23季度的美元損益表匯率折算為美元。

宏利金融-S 2024年第一季度 35

目錄表

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

2Q23

（百萬美元，税後並基於實際外匯

適用報告期內有效的利率，除非

另有説明)

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

所得税前收入(虧損)

 $ 345 $ 312 $ 220 $ 362 $ 197 $ 1,436

所得税(費用)退還

核心收益

 (73) (97) (110) (45) 18 (307)

被排除在核心收益之外的項目

 (18) 33 73 1 (47) 42

所得税(費用)退還

 (91) (64) (37) (44) (29) (265)

淨收入(税後)

 254 248 183 318    168 1,171

減去：淨收益(税後)歸因於

非控股權益(NCI？)

 25 – – 1 – 26

參與投保人

 99 21 – – – 120

歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)

 130 227 183 317 168 1,025

減去：不包括在核心收益中的項目(税後)

市場經驗收益(虧損)

 (297) (147) (275) (7) 156 (570)

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 – – – – – –

重組費用

 – – – – – –

再保險交易、與税務有關的項目及其他

 (46) – – 4 – (42)

核心收益(税後)

 $ 473 $ 374 $ 458 $ 320 $ 12 $ 1,637

對核心收入徵收所得税(見上文)

 73 97 110 45 (18) 307

核心收益 （税前）

 $ 546 $ 471 $ 568 $   365 $ (6) $ 1,944
核心盈利、減排量基礎和美元
2Q23

（百萬加元，税後並基於實際 外國

適用報告期內有效的匯率，

除非另有説明，否則)

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

核心收益(税後)

 $ 473 $ 374 $ 458 $ 320 $ 12 $ 1,637

CER 調整(1)

 (11) 1 2 – – (8)

核心收益，CER基礎(税後)

 $ 462 $ 375 $ 460 $ 320 $ 12 $ 1,629

按CER計算的核心收益所得税(2)

 70 97 110 45 (17) 305

核心盈利，BER基礎 （税前）

 $ 532 $    472 $    570 $ 365 $ (5) $   1,934

亞洲和美國地區的核心收益(美元)

核心收益(税後)(3)，美元

 $ 353 $ 341

CER調整美元 $(1)

 (9) –

核心盈利，BER基礎 （税後），美元

 $    344 $ 341
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

核心利潤的所得税進行調整，以反映24第一季度有效的利潤表的匯率。

(3)

以加元為單位的核心利潤（税後）使用美元$ 2023年第二季度的收入表匯率轉換為美元。

宏利金融-S 2024年第一季度 36

目錄表

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

1Q23

（百萬美元，税後並基於實際外匯

適用報告期內有效的利率，除非

另有説明)

 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計

所得税前收入(虧損)

 $ 613 $ 423 $ 219 $ 345 $ 119 $ 1,719

所得税(費用)退還

核心收益

 (68) (85) (86) (45) 14 (270)

被排除在核心收益之外的項目

 (37) (14) 53 (3) (38) (39)

所得税(費用)退還

 (105) (99) (33) (48) (24) (309)

淨收入(税後)

 508 324 186 297 95 1,410

減去：淨收益(税後)歸因於

非控股權益(NCI？)

 54 – – – – 54

參與投保人

 (65) 15 – – – (50)

歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)

 519 309 186 297 95 1,406

減去：不包括在核心收益中的項目(税後)

市場經驗收益(虧損)

 30 (44) (166) 9 106 (65)

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 – – – – – –

重組費用

 – – – – – –

再保險交易、與税務有關的項目及其他

 – – (33) 1 (28) (60)

核心收益(税後)

 $ 489 $ 353 $ 385 $ 287 $ 17 $ 1,531

對核心收入徵收所得税(見上文)

 68 85 86 45 (14) 270

核心收益 （税前）

 $    557 $ 438 $ 471 $ 332 $ 3 $    1,801
核心盈利、減排量基礎和美元
1Q23

（百萬加元，税後並基於實際外幣

適用報告期內有效的匯率，

除非另有説明 ）

 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計

核心收益(税後)

 $ 489 $  353 $ 385 $ 287 $ 17 $ 1,531

CER 調整(1)

 (16) – (1) (1) – (18)

核心收益，CER基礎(税後)

 $ 473 $ 353 $ 384 $ 286 $ 17 $ 1,513

按CER計算的核心收益所得税(2)

 66 85 85 45 (14) 267

核心盈利，BER基礎 （税前）

 $ 539 $ 438 $    469 $ 331 $ 3 $ 1,780

亞洲和美國地區的核心收益(美元)

核心收益(税後)(3)，美元

 $ 361 $ 285

CER調整美元 $(1)

 (10) –

核心盈利，BER基礎 （税後），美元

 $ 351 $ 285
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

核心利潤的所得税進行調整，以反映24第一季度有效的利潤表的匯率。

(3)

以加元為單位的核心收益(税後)使用23季度的美元損益表匯率折算為美元。

宏利金融-S 2024年第一季度 37

目錄表

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

2023

（百萬美元，税後並基於實際外匯

適用報告期內有效的利率，除非

另有説明)

 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計

所得税前收入(虧損)

 $ 2,244 $  1,609 $ 751 $  1,497 $  351 $  6,452

所得税(費用)退還

核心收益

 (279) (378) (402) (204) 99 (1,164)

被排除在核心收益之外的項目

 (161) 5 290 6 179 319

所得税(費用)退還

 (440) (373) (112) (198) 278 (845)

淨收入(税後)

 1,804 1,236 639 1,299 629 5,607

減去：淨收益(税後)歸因於

非控股權益(NCI？)

 141 – – 2 1 144

參與投保人

 315 45 – – – 360

歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)

 1,348 1,191 639 1,297 628 5,103

減去：不包括在核心收益中的項目(税後)

市場經驗收益(虧損)

 (553) (341) (1,196) 10 290 (1,790)

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化

 (68) 41 132 – – 105

重組費用

 – – – (36) – (36)

再保險交易、與税務有關的項目及其他

 (79) 4 (56) 2    269 140

核心收益(税後)

 $ 2,048 $ 1,487 $ 1,759 $ 1,321 $ 69 $ 6,684

對核心收入徵收所得税(見上文)

    279    378 402   204 (99) 1,164

核心收益 （税前）

 $ 2,327 $ 1,865 $ 2,161 $ 1,525 $ (30) $ 7,848
核心盈利、減排量基礎和美元
2023

（百萬加元，税後並基於實際外幣

適用報告期內有效的匯率，

除非另有説明 ）

 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計

核心收益(税後)

 $ 2,048 $ 1,487 $ 1,759 $ 1,321 $ 69 $ 6,684

CER 調整(1)

 (35) – (1) (2) – (38)

核心收益，CER基礎(税後)

 $ 2,013 $ 1,487 $ 1,758 $ 1,319 $ 69 $ 6,646

按CER計算的核心收益所得税(2)

 273 378    401 204 (99) 1,157

核心盈利，BER基礎 （税前）

 $ 2,286 $ 1,865 $ 2,159 $ 1,523 $ (30) $ 7,803

亞洲和美國地區的核心收益(美元)

核心收益(税後)(3)，美元

 $ 1,518 $ 1,304

CER調整美元 $(1)

 (24) –

核心盈利，BER基礎 （税後），美元

 $ 1,494 $ 1,304
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

核心利潤的所得税進行調整，以反映24第一季度有效的利潤表的匯率。

(3)

加元核心盈利（税後）使用構成2023年核心盈利的四個季度的美元收益表匯率轉換為美元。

宏利金融-S 2024年第一季度 38

目錄表

按業務線或地理來源細分核心收益

（百萬美元，税後並基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 ）

亞洲

季度業績

全年   

結果   

(百萬美元) 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023   

香港

 $ 241 $ 218 $ 190 $ 161 $ 159 $ 728

日本

 102 79 87 81 62 309

亞洲其他(1)

 151 119 119 119 137 494

國際高淨值

 72

內地中國

 49

新加坡

 161

越南

 133

其他新興市場 (2)

 79

區域辦事處

 (6) (2) (6) (8) 3 (13)

亞洲核心收益總額

 $ 488 $ 414 $ 390 $ 353 $ 361 $ 1,518  

(1)  亞洲其他國家的核心盈利 每年按國家/地區全年報告。

(2)  其他新興市場包括印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、泰國、柬埔寨和緬甸。

  

  

季度業績

全年   

結果   

(百萬美元)，CER基礎(1) 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023   

香港

 $ 241 $ 216 $ 191 $ 161 $ 159 $ 727

日本

 102 78 84 75 55 292

亞洲其他(2)

 151 121 117 115 134 487

國際高淨值

 72

內地中國

 48

新加坡

 161

越南

 130

其他新興市場 (3)

 76

區域辦事處

 (6) (2) (6) (8) 3 (13)

以CER為基礎的亞洲核心收益總額

 $ 488 $ 413 $ 386 $ 343 $ 351 $ 1,493  

(1)  核心利潤調整為 反映了24第一季度有效的利潤表的匯率。

(2)  亞洲其他地區的核心盈利每年按國家全年報告。

(3)  其他新興市場包括印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、泰國、柬埔寨和緬甸。

加拿大

  

  

  

季度業績

全年   

結果   

(單位：百萬加元)

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

保險

 $ 266 $ 258 $ 310 $ 276 $ 257 $ 1,101

年金

 53 48 48 55 53 204

宏利銀行

 45 46 50 43 43 182

加拿大核心收益總額

 $ 364 $ 352 $ 408 $ 374 $ 353 $ 1,487  

宏利金融-S 2024年第一季度 39

目錄表

美國

季度業績

全年   

結果   

(百萬美元)

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

美國保險業

 $ 286 $ 300 $ 283 $ 293 $ 257 $ 1,133

美國的年金

 49 49 46 48 28 171

美國核心收入總額

$ 335 $ 349 $ 329 $ 341 $ 285 $ 1,304  

按業務線劃分的全球WAM

季度業績

全年   

結果   

(單位：百萬加元)

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

退休

 $ 202 $ 203 $ 192 $ 186 $ 164 $ 745

零售

 131 127 135 119 121 502

機構資產管理

 24 23 34 15 2 74

全球WAM核心收益總額

 $ 357 $ 353 $ 361 $ 320 $ 287 $ 1,321
季度業績

全年   

結果   

(加元百萬)，CER基數(1)

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

退休

 $ 202 $ 201 $ 193 $ 186 $ 164 $ 744

零售

 131 127 135 119 120 501

機構資產管理

 24 23 34 15 2 74

全球WAM核心利潤總額，以BER為基礎

 $ 357 $ 351 $ 362 $ 320 $ 286 $ 1,319  
(1)

核心利潤已調整以反映24第一季度生效的利潤表的匯率。

按地理來源劃分的全球WAM

季度業績

全年   

結果   

(單位：百萬加元)

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

亞洲

 $ 108 $ 109 $ 108 $ 103 $ 84 $ 404

加拿大

 90 100 94 96 88 378

美國

 159 144 159 121 115 539

全球WAM核心收益總額

 $ 357 $ 353 $ 361 $ 320 $ 287 $ 1,321
季度業績

全年   

結果   

(加元百萬)，CER基數(1)

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

亞洲

 $ 108 $ 108 $ 108 $ 103 $ 83 $ 402

加拿大

 90 100 94 96 88 378

美國

 159 143 160 121 115 539

全球WAM核心利潤總額，以BER為基礎

 $ 357 $ 351 $ 362 $ 320 $ 286 $ 1,319  
(1)

核心利潤已調整以反映24第一季度生效的利潤表的匯率。

宏利金融-S 2024年第一季度 40

目錄表

普通股股東可獲得的核心盈利是一種財務指標，用於計算 核心ROE和核心每股收益。它計算為核心盈利（税後）減去優先股股息和其他股權分配。

（百萬美元，税後並基於實際 外國 

現行匯率

適用的報告期，除非

另有説明)

 季度業績

全年

結果
1Q24 4Q23 3Q23 2Q23

1Q23

 2023

核心收益

 $ 1,754 $ 1,773 $ 1,743 $ 1,637 $ 1,531 $ 6,684

減：優先股股息和其他股權 分配

 55 99 54 98 52 303

普通股股東可獲得的核心收益

 1,699 1,674 1,689 1,539 1,479 6,381

CER 調整(1)

 – (14) 2 (8) (18) (38)

普通股股東可獲得的核心盈利， 基於減排量

 $    1,699 $     1,660 $     1,691 $     1,531 $     1,461 $     6,343
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

核心ROE使用普通股股東可獲得的核心盈利佔為賺取核心盈利而部署的資本的百分比來衡量盈利能力。 公司使用平均普通股股東每季度淨資產平均值（普通股股東每季度淨資產平均值）計算核心淨資產收益率（即本季度開始和結束時普通股股東每季度淨資產平均值）計算核心淨資產收益率（即本年度季度平均值）。

季度業績

全年

結果
(除非另有説明，否則為百萬美元 ) 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

普通股股東可獲得的核心收益

  $ 1,699 $ 1,674 $ 1,689 $ 1,539 $ 1,479 $ 6,381

普通股股東可獲得的年度核心收益（税後）

  $ 6,833 $ 6,641 $ 6,701 $ 6,173 $ 5,998 $ 6,381

普通股股東平均股本 （見下文）

  $    40,984 $    40,563 $    39,897 $    39,881 $ 40,465 $    40,201

核心淨資產收益率(年化)(%)

 16.7% 16.4% 16.8% 15.5% 14.8% 15.9%

普通股股東平均權益

股東總數和其他權益

  $ 48,250 $ 47,039 $ 47,407 $ 45,707 $    47,375 $ 47,039

減去：優先股和其他股權

 6,660 6,660 6,660 6,660 6,660 6,660

普通股股東權益

  $ 41,590 $ 40,379 $ 40,747 $ 39,047 $ 40,715 $ 40,379

普通股股東平均權益

  $ 40,984 $ 40,563 $ 39,897 $ 39,881 $ 40,465 $ 40,201

核心每股收益等於普通股股東可獲得的核心收益除以稀釋加權平均已發行普通股 。

與戰略重點相關的核心收益

該公司 使用核心盈利（包括來自最具潛力業務的核心盈利）來衡量其在某些戰略優先事項上的進展。這些業務的核心盈利的計算與我們對核心盈利的定義一致。

截至3月31日的三個月，

（除非另有説明，否則百萬美元和税後） 

 2024 2023

核心收益最高的潛在業務(1)

 $ 1,180 $ 912

核心盈利-所有其他業務

 574 619

核心收益

   1,754     1,531

被排除在核心收益之外的項目

 (888) (125)

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ 866 $ 1,406

潛力最大的企業核心盈利 貢獻

 67% 60%
(1)

包括來自亞洲和全球WAM部門、加拿大集團福利和行為保險產品的核心收益。

核心收益的有效税率等於核心收益的所得税除以税前 核心收益。

宏利金融-S 2024年第一季度 41

目錄表

普通股核心股息支付率是衡量向普通股股東支付的核心盈利作為股息的百分比的比率。計算方法是每股普通股股息除以核心每股收益。

季度業績

全年

結果
1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

每股股息

 $ 0.40 $ 0.37 $ 0.37 $ 0.37 $ 0.37 $ 1.46

核心每股收益

 $    0.94 $    0.92 $    0.92 $    0.83 $    0.79 $    3.47

普通股核心股息支付率

 43% 40% 40% 44% 46% 42%

該公司還使用基於不變匯率編制的財務業績衡量標準，其中排除了貨幣波動(在整個公司層面上從當地貨幣到加元以及在亞洲從當地貨幣到美元)的影響。該等財務指標可採用2024年第一季度有效的損益表和資產負債表匯率，按不變匯率或按不變匯率列報財務指標的增長/下降百分比。

支持GAAP和非GAAP財務指標的不變匯率基礎的信息將在本節中提供。

基本每股收益和稀釋每股收益，CER基準等於按CER基準計算的普通股股東淨收入除以加權平均已發行普通股和稀釋加權已發行普通股。

一般費用，按CER計算

(百萬美元，按適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)

季度業績

全年

結果
 1Q24  4Q23  3Q23  2Q23  1Q23  2023

一般費用

 $ 1,102 $ 1,180 $ 1,042 $ 1,022 $ 1,086 $ 4,330

CER 調整(1)

 – (8) 3 3 (3) (5)

一般費用，按CER計算

 $   1,102 $   1,172 $   1,045 $   1,025 $   1,083 $   4,325
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

歸屬於股東的淨收益，不包括GA再保險交易

不包括GA再保險交易的歸屬於股東的淨收入等於歸屬於股東的淨收入減去GA再保險交易的影響 。這對公司來説是一筆重大交易，我們相信這項措施將有助於投資者更好地瞭解其對我們整體業績的影響。

截至3月31日的三個月，

( 百萬美元及税後)

 2024

每份財務報表歸屬於股東的淨收入

 $ 866

減去：GA再保險交易中股東應佔淨虧損

  (767)

不包括GA再保險交易的歸屬於股東的淨收入

$ 1,633

不包括GA再保險交易的普通股股東淨收入是在計算不包括GA再保險交易的ROE和不包括GA再保險交易的稀釋每股收益時使用的財務衡量標準。它被計算為歸屬於股東的淨收入，不包括GA再保險交易減去優先股股息和其他 股權分配。不包括GA再保險交易的ROE使用普通股股東淨收入來衡量盈利能力，不包括GA再保險交易的淨收益佔為賺取股東淨收入而部署的資本的百分比。本公司按季度平均普通股股東權益計算不包括GA再保險交易的淨資產收益率(ROE)，作為季度初和季末的普通股股東權益平均值， 並每年計算年度的季度平均普通股股東權益平均值。

宏利金融-S 2024年第一季度 42

目錄表

截至3月31日的三個月，

(除非另有説明，否則為百萬美元 )

 2024

歸屬於股東的淨收益，不包括GA再保險交易

 $ 1,633

減：優先股股息和其他股權 分配

 55

不包括GA再保險交易的普通股股東淨收益

$ 1,578

不包括GA的年化普通股股東淨收益 再保險交易

 $ 6,347

普通股股東平均權益

 $  40,984

不包括GA再保險交易的淨資產收益率 (年化)

 15.5%

不包括GA再保險交易的稀釋每股收益等於不包括GA再保險交易的普通股股東淨收入除以稀釋加權平均已發行普通股。

收益驅動因素(DOE)用於確定每個報告期的主要損益來源。它是我們用來了解和管理業務的關鍵工具之一。能源部行項目由已包含在我們的財務報表中的金額組成。核心DOE顯示了核心收益的來源和從核心收益中剔除的項目，並與歸因於股東的淨收入進行了核對。核心收益美國能源部的要素描述如下：

淨保險服務結果是指在該期間內與向投保人提供保險服務相關的核心收益，包括：

•

保險合同的預期收益，包括對到期的非金融風險、CSM提供的服務確認的風險調整以及短期PAA保險業務的預期收益。

•

新保險業務的影響與新保險合同首次確認時的收入有關。如果一組新的保險合同在最初確認時是繁重的，就會發生損失。如果再保險合同為直接保險合同提供承保範圍，則所持再保險合同的相應收益將抵消損失。

•

保險經驗收益(損失)產生於理賠、持續性和費用等項目，而當期的實際經驗與保險和投資合同負債中假定的預期結果不同。一般來説，這一項目將由索賠和費用驅動，因為持續性經驗與未來服務有關， 將被合同服務保證金的賬面金額變化所抵消，除非集團負擔沉重，在這種情況下，持續性經驗的影響將計入核心收益。

•

其他代表保險 結果部分中剩餘項目的税前淨收入。

淨投資結果是指期間內與投資結果相關的核心收益。請注意，與Global WAM和宏利銀行相關的結果 顯示在單獨的DOE行中。然而，在損益表中，與這些業務相關的結果將影響總投資結果。本部分包括：

•

預期投資收益，即預期資產收益與相關財務收入或費用之間的差額 來自保險和投資合同負債的收入或費用，扣除投資費用。

•

預期信貸損失的變動，即為使信貸損失撥備達到管理層認為足以應付其投資組合中預期的信貸相關虧損的水平而歸屬於股東的信貸損失淨收益或費用。

•

預期盈餘收益反映盈餘資產的預期投資回報。

•

Other代表投資結果部分中剩餘項目的税前淨收入。

Global WAM是指來自Global Wealth and Asset Management 部門的税前淨收入，如上文核心收益(虧損)部分所述，根據從核心收益中剔除的適用項目進行調整。

宏利金融-S 2024年第一季度 43

目錄表

宏利銀行為宏利銀行的税前淨收入，經上文核心盈利(虧損)一節所述不包括於核心盈利的適用項目調整後。

其他指與保險服務淨額、投資淨額、環球理財及宏利銀行以外的項目有關的淨收入。其他包括歸因於核心收益的項目，如：

•

非直接應佔費用是指公司 因履行保險合同而發生的非直接應佔費用。非直接應佔支出不包括非直接應佔投資支出，因為它們 計入淨投資結果。

•

其他指其他部分剩餘項目的税前淨收入。 最值得注意的是，這將包括宏利發行的債務融資成本。

歸屬於股東的淨收入包括以下項目 不包括在核心收益中：

•

市場經驗收益(虧損)與核心收益中排除的項目相關，與市場變量變化有關 。

•

直接通過收入流動的精算方法和假設的變化與用於評估保險合同負債的方法和假設的更新有關。

•

重組費用包括重組業務的費用。

•

再保險交易、税務相關項目及其他包括有效再保險合約新增或變更的影響、已頒佈或實質上已頒佈的所得税税率變動的影響，以及其他定義為未具體計入核心收益的項目的金額 。

所有上述項目在我們對核心收益不包括的項目的定義中都有更詳細的討論。

宏利金融-S 2024年第一季度 44

目錄表

收益驅動因素（SEARCHDOE SEARCH）對賬SEARCH1 Q24

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

1Q24
亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計
淨保險服務結果調節

保險服務總額業績表財務報表

 $ 547 $ 284 $ 119 $ – $ 28 $ 978

減去：保險服務結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 11 (3) 2 – (1) 9

NCI

 33 – – – – 33

參與投保人

 48 24 – – – 72

核心淨保險服務結果

 455 263 117 – 29 864

核心淨保險服務結果、BER調整(1)

 – – – – – –

核心淨保險服務結果、減排量基礎

 $ 455 $ 263 $ 117 $ – $ 29 $ 864

總投資結果對賬

每個財務報表的總投資結果

 $ 54 $ 453 $ (290) $ (230) $ 361 $ 348

減：宏利銀行重新分類(2)和Global WAM到 他們自己的DOE系列

 – 396 – (230) – 166

添加：其他DOE行的合併和其他調整

 – (1) – – (156) (157)

減去：淨投資結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (291) (100) (720) – 106 (1,005)

NCI

 40 – – – – 40

參與投保人

 (3) 7 – – – 4

核心淨投資結果

 308 149 430 – 99 986

核心淨投資結果，CER調整(1)

 – – – – – –

核心淨投資結果，CER基礎

 $ 308 $ 149 $ 430 $ – $ 99 $ 986

宏利銀行和環球WAM按DOE行對賬

宏利銀行及環球WAM股東應佔淨收益

 $ – $ 65 $ – $ 426 $ – $ 491

減去：宏利銀行和環球WAM歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – 4 – 11 – 15

宏利銀行及環球理財的核心盈利

 – 61 – 415 – 476

宏利銀行核心盈利與環球WAM、CER調整(1)

 – – – – – –

宏利銀行及環球WAM的核心收益，CER 基數

 $ – $ 61 $ – $ 415 $ – $ 476

其他對賬

按財務報表計算的其他收入

 $ 55 $ 75 $ 39 $ 1,750 $ (111) $ 1,808

每份財務報表的一般費用

 (56) (142) (21) (743) (140) (1,102)

與非保險合同有關的佣金

 – (18) 3 (349) 8 (356)

每份財務報表的利息支出

 (6) (271) (4) (2) (141) (424)

包括在其他財務報表中的財務報表總值

 (7) (356) 17 656 (384) (74)

減：重新分類：

宏利銀行和Global WAM為其自己的DOE線

 – (331) – 656 – 325

淨投資結果DOE線的合併和其他調整

 – (1) – – (156) (157)

減去：其他歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 39 (3) 9 – 9 54

NCI

 – – – – – –

參與投保人

 1 – – – – 1

新增：將票面收益轉移給股東

 8 3 – – – 11

其他核心收益

 (39) (18) 8 – (237) (286)

其他核心盈利、減排量調整(1)

 – – – – – –

其他核心盈利，減排量基礎

 $ (39) $ (18) $ 8 $ – $ (237) $ (286)

所得税（費用）追回對賬

根據財務報表收回的所得税（費用）

 $ (150) $ (83) $ 46 $ (61) $ (32) $ (280)

減：所得税（費用）追回歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (53) 11 149 (3) (65) 39

NCI

 (18) – – – – (18)

參與投保人

 (12) (3) – – – (15)

核心所得税（費用）回收

 (67) (91) (103) (58) 33 (286)

核心所得税（費用）回收、削減成本調整(1)

 – – – – – –

核心所得税（費用）回收，基於減排量

 $ (67) $ (91) $ (103) $ (58) $ 33 $ (286)

(1)  將 外匯匯率更新為24第1季度使用的匯率的影響。

(2)  宏利銀行是加拿大分部的一部分。

  

  

宏利金融-S 2024年第一季度 45

目錄表

收益驅動因素（RSTDOE RST）對賬RST4 Q23

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

4Q23
亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計
淨保險服務結果調節

保險服務總額業績表財務報表

 $ 644 $ 306 $ 195 $ – $ 91 $ 1,236

減去：保險服務結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 130 12 21 – (2) 161

NCI

 19 – – – 1 20

參與投保人

 60 39 – – – 99

核心淨保險服務結果

 435 255 174 – 92 956

核心淨保險服務結果、BER調整(1)

 (4) – (1) – (2) (7)

核心淨保險服務結果、減排量基礎

 $ 431 $ 255 $ 173 $ – $ 90 $ 949

總投資結果對賬

每個財務報表的總投資結果

 $ 285 $ 511 $ 72 $ (139) $ 344 $ 1,073

減：宏利銀行重新分類(2)和Global WAM到 他們自己的DOE系列

 – 377 – (139) – 238

添加：其他DOE行的合併和其他調整

 – 3 – – (162) (159)

減去：淨投資結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (47) 9 (359) – 39 (358)

NCI

 37 – – – – 37

參與投保人

 50 (10) – – – 40

核心淨投資結果

 245 138 431 – 143 957

核心淨投資結果，CER調整(1)

 (3) – (4) – – (7)

核心淨投資結果，CER基礎

 $ 242 $ 138 $ 427 $ – $ 143 $ 950

宏利銀行和環球WAM按DOE行對賬

宏利銀行及環球WAM股東應佔淨收益

 $ – $ 72 $ – $ 424 $ – $ 496

減去：宏利銀行和環球WAM歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – 8 – 16 – 24

宏利銀行及環球理財的核心盈利

 – 64 – 408 – 472

宏利銀行核心盈利與環球WAM、CER調整(1)

 – – – (2) – (2)

宏利銀行及環球WAM的核心收益，CER 基數

 $ – $ 64 $ – $ 406 $ – $ 470

其他對賬

按財務報表計算的其他收入

 $ (16) $ 75 $ 8 $ 1,688 $ (36) $ 1,719

每份財務報表的一般費用

 (59) (136) (28) (793) (164) (1,180)

與非保險合同有關的佣金

 (3) (12) 1 (330) 9 (335)

每份財務報表的利息支出

 (4) (246) (4) (2) (134) (390)

包括在其他財務報表中的財務報表總值

 (82) (319) (23) 563 (325) (186)

減：重新分類：

宏利銀行和Global WAM為其自己的DOE線

 – (305) – 564 – 259

淨投資結果DOE線的合併和其他調整

 – 3 – – (162) (159)

減去：其他歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (26) 4 (5) (2) 79 50

NCI

 (2) – – 1 – (1)

參與投保人

 (4) (1) – – – (5)

新增：將票面收益轉移給股東

 10 2 – – – 12

其他核心收益

 (40) (18) (18) – (242) (318)

其他核心盈利、減排量調整(1)

 – – – – – –

其他核心盈利，減排量基礎

 $ (40) $ (18) $ (18) $ – $ (242) $ (318)

所得税（費用）追回對賬

根據財務報表收回的所得税（費用）

 $ (109) $ (116) $ (46) $ (58) $ 7 $ (322)

減：所得税（費用）追回歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (6) (20) 67 (3) (30) 8

NCI

 (17) – – – – (17)

參與投保人

 (10) (9) – – – (19)

核心所得税（費用）回收

 (76) (87) (113) (55) 37 (294)

核心所得税（費用）回收、削減成本調整(1)

 – – 1 – 1 2

核心所得税（費用）回收，基於減排量

 $ (76) $ (87) $ (112) $ (55) $ 38 $ (292)
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

宏利銀行是加拿大分部的一部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 46

目錄表

收益驅動因素（RSTDOE RST）對賬RST3 Q23

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

3Q23
亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計
淨保險服務結果調節

保險服務總額業績表財務報表

 $ 467 $ 366 $ 108 $ – $ 64 $ 1,005

減去：保險服務結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (112) 11 (51) – (1) (153)

NCI

 15 – – – – 15

參與投保人

 177 21 – – – 198

核心淨保險服務結果

 387 334 159 – 65 945

核心淨保險服務結果、BER調整(1)

 – – – – – –

核心淨保險服務結果、減排量基礎

 $ 387 $ 334 $ 159 $ – $ 65 $ 945

總投資結果對賬

每個財務報表的總投資結果

 $ 4 $ 389 $ (45) $ (303) $ 273 $ 318

減：宏利銀行重新分類(2)和Global WAM到 他們自己的DOE系列

 – 380 – (303) – 77

添加：其他DOE行的合併和其他調整

 – (23) – – (131) (154)

減去：淨投資結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (274) (130) (418) – (5) (827)

NCI

 17 – – – – 17

參與投保人

 28 (21) – – – 7

核心淨投資結果

 233 137 373 – 147 890

核心淨投資結果，CER調整(1)

 (2) – 2 – – –

核心淨投資結果，CER基礎

 $ 231 $ 137 $ 375 $ – $ 147 $ 890

宏利銀行和環球WAM按DOE行對賬

宏利銀行及環球WAM股東應佔淨收益

 $ – $ 55 $ – $ 365 $ – $ 420

減去：宏利銀行和環球WAM歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – (11) – (55) – (66)

宏利銀行及環球理財的核心盈利

 – 66 – 420 – 486

宏利銀行核心盈利與環球WAM、CER調整(1)

 – – – 1 – 1

宏利銀行及環球WAM的核心收益，CER 基數

 $ – $ 66 $ – $ 421 $ – $ 487

其他對賬

按財務報表計算的其他收入

 $ 26 $ 53 $ 31 $ 1,709 $ (174) $ 1,645

每份財務報表的一般費用

 (52) (128) (29) (703) (129) (1,041)

與非保險合同有關的佣金

 (3) (14) 6 (334) 9 (336)

每份財務報表的利息支出

 (3) (290) (3) (1) (119) (416)

包括在其他財務報表中的財務報表總值

 (32) (379) 5 671 (413) (148)

減：重新分類：

宏利銀行和Global WAM為其自己的DOE線

 – (325) – 670 – 345

淨投資結果DOE線的合併和其他調整

 – (23) – – (132) (155)

減去：其他歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 5 (4) 2 – (49) (46)

NCI

 2 – – 1 – 3

參與投保人

 3 (5) – – – (2)

新增：將票面收益轉移給股東

 6 2 – – – 8

其他核心收益

 (36) (20) 3 – (232) (285)

其他核心盈利、減排量調整(1)

 – – 1 – – 1

其他核心盈利，減排量基礎

 $ (36) $ (20) $ 4 $ – $ (232) $ (284)

所得税（費用）追回對賬

根據財務報表收回的所得税（費用）

 $ (135) $ (94) $ 4 $ (48) $ 324 $ 51

減：所得税（費用）追回歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (58) 16 97 12 294 361

NCI

 (9) – – (1) – (10)

參與投保人

 (6) (1) – – – (7)

核心所得税（費用）回收

 (62) (109) (93) (59) 30 (293)

核心所得税（費用）回收、削減成本調整(1)

 1 – (1) – – –

核心所得税（費用）回收，基於減排量

 $ (61) $ (109) $ (94) $ (59) $ 30 $ (293)
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

宏利銀行是加拿大分部的一部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 47

目錄表

收益驅動因素（RSTDOE RST）對賬RST2 Q23

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

2Q23
亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM

公司

以及其他

 總計
淨保險服務結果調節

保險服務總額業績表財務報表

 $ 460 $ 262 $ 131 $ – $ 34 $ 887

減去：保險服務結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (44) (4) (26) – 1 (73)

NCI

 13 – – – – 13

參與投保人

 122 21 – – – 143

核心淨保險服務結果

 369 245 157 – 33 804

核心淨保險服務結果、BER調整(1)

 (7) (1) 2 – 1 (5)

核心淨保險服務結果、減排量基礎

 $ 362 $ 244 $ 159 $ – $ 34 $ 799

總投資結果對賬

每個財務報表的總投資結果

 $ (96) $ 354 $ 105 $ (244) $ 478 $ 597

減：宏利銀行重新分類(2)和Global WAM到 他們自己的DOE系列

 – 342 – (244) – 98

添加：其他DOE行的合併和其他調整

 – – – – (127) (127)

減去：淨投資結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (318) (184) (319) – 183 (638)

NCI

 14 – – – – 14

參與投保人

 (7) 14 – – – 7

核心淨投資結果

 215 182 424 – 168 989

核心淨投資結果，CER調整(1)

 (8) 1 1 – – (6)

核心淨投資結果，CER基礎

 $ 207 $ 183 $ 425 $ – $ 168 $ 983

宏利銀行和環球WAM按DOE行對賬

宏利銀行及環球WAM股東應佔淨收益

 $ – $ 59 $ – $ 362 $ – $ 421

減去：宏利銀行和環球WAM歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – – – (3) – (3)

宏利銀行及環球理財的核心盈利

 – 59 – 365 – 424

宏利銀行核心盈利與環球WAM、CER調整(1)

 – – – – – –

宏利銀行及環球WAM的核心收益，CER 基數

 $ – $ 59 $ – $ 365 $ – $ 424

其他對賬

按財務報表計算的其他收入

 $ 47 $ 72 $ 16 $ 1,647 $ (91) $ 1,691

每份財務報表的一般費用

 (61) (127) (25) (709) (101) (1,023)

與非保險合同有關的佣金

 (2) (13) (3) (329) 11 (336)

每份財務報表的利息支出

 (3) (236) (4) (5) (133) (381)

包括在其他財務報表中的財務報表總值

 (19) (304) (16) 604 (314) (49)

減：重新分類：

宏利銀行和Global WAM為其自己的DOE線

 – (283) – 604 – 321

淨投資結果DOE線的合併和其他調整

 – – – – (126) (126)

減去：其他歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 23 (1) (3) – 19 38

NCI

 4 – – – – 4

參與投保人

 1 (3) – – – (2)

新增：將票面收益轉移給股東

 9 2 – – – 11

其他核心收益

 (38) (15) (13) – (207) (273)

其他核心盈利、減排量調整(1)

 1 1 (1) – – 1

其他核心盈利，減排量基礎

 $ (37) $ (14) $ (14) $ – $ (207) $ (272)

所得税（費用）追回對賬

根據財務報表收回的所得税（費用）

 $ (91) $ (64) $ (37) $ (44) $ (29) $ (265)

減：所得税（費用）追回歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (4) 42 73 1 (47) 65

NCI

 (6) – – – – (6)

參與投保人

 (8) (9) – – – (17)

核心所得税（費用）回收

 (73) (97) (110) (45) 18 (307)

核心所得税（費用）回收、削減成本調整(1)

 3 – – – (1) 2

核心所得税（費用）回收，基於減排量

 $ (70) $ (97) $ (110) $ (45) $ 17 $ (305)

(1)  將 外匯匯率更新為24第1季度使用的匯率的影響。

(2)  宏利銀行是加拿大分部的一部分。

  

  

宏利金融-S 2024年第一季度 48

目錄表

收益驅動因素（SEARCHDOE SEARCH）對賬SEARCH1 Q23

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

1Q23
亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM

公司

以及其他

 總計
淨保險服務結果調節

保險服務總額業績表財務報表

 $ 370 $ 259 $ 173 $ – $ 47 $ 849

減去：保險服務結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 26 – 1 – (1) 26

NCI

 40 – – – – 40

參與投保人

 (51) 26 – – – (25)

核心淨保險服務結果

 355 233 172 – 48 808

核心淨保險服務結果、BER調整(1)

 (9) – (1) – – (10)

核心淨保險服務結果、減排量基礎

 $ 346 $ 233 $ 171 $ – $ 48 $ 798

總投資結果對賬

每個財務報表的總投資結果

 $ 285 $ 463 $ 101 $ (260) $ 381 $ 970

減：宏利銀行重新分類(2)和Global WAM到 他們自己的DOE系列

 – 346 – (260) – 86

添加：其他DOE行的合併和其他調整

 – – – – (137) (137)

減去：淨投資結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 34 (40) (200) – 81 (125)

NCI

 24 – – – – 24

參與投保人

 3 – – – – 3

核心淨投資結果

 224 157 301 – 163 845

核心淨投資結果，CER調整(1)

 (11) – – – – (11)

核心淨投資結果，CER基礎

 $ 213 $ 157 $ 301 $ – $ 163 $ 834

宏利銀行和環球WAM按DOE行對賬

宏利銀行及環球WAM股東應佔淨收益

 $ – $ 65 $ – $ 345 $ – $ 410

減去：宏利銀行和環球WAM歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – 5 – 13 – 18

宏利銀行及環球理財的核心盈利

 – 60 – 332 – 392

宏利銀行核心盈利與環球WAM、CER調整(1)

 – – – (1) – (1)

宏利銀行及環球WAM的核心收益，CER 基數

 $ – $ 60 $ – $ 331 $ – $ 391

其他對賬

按財務報表計算的其他收入

 $ 10 $ 72 $ 24 $ 1,665 $ (80) $ 1,691

每份財務報表的一般費用

 (48) (123) (74) (726) (115) (1,086)

與非保險合同有關的佣金

 (2) (16) (1) (329) 10 (338)

每份財務報表的利息支出

 (2) (232) (4) (5) (124) (367)

包括在其他財務報表中的財務報表總值

 (42) (299) (55) 605 (309) (100)

減：重新分類：

宏利銀行和Global WAM為其自己的DOE線

 – (281) – 605 – 324

淨投資結果DOE線的合併和其他調整

 – – – – (137) (137)

減去：其他歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (9) (1) (53) – 36 (27)

NCI

 – – – – – –

參與投保人

 (2) (3) – – – (5)

新增：將票面收益轉移給股東

 9 2 – – – 11

其他核心收益

 (22) (12) (2) – (208) (244)

其他核心盈利、減排量調整(1)

 2 – (1) – – 1

其他核心盈利，減排量基礎

 $ (20) $ (12) $ (3) $ – $ (208) $ (243)

所得税（費用）追回對賬

根據財務報表收回的所得税（費用）

 $ (105) $ (99) $ (33) $ (48) $ (24) $ (309)

減：所得税（費用）追回歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (21) (8) 53 (3) (38) (17)

NCI

 (10) – – – – (10)

參與投保人

 (6) (6) – – – (12)

核心所得税（費用）回收

 (68) (85) (86) (45) 14 (270)

核心所得税（費用）回收、削減成本調整(1)

 2 – 1 – – 3

核心所得税（費用）回收，基於減排量

 $ (66) $ (85) $ (85) $ (45) $ 14 $ (267)

(1)  將 外匯匯率更新為24第1季度使用的匯率的影響。

(2)  宏利銀行是加拿大分部的一部分。

  

  

宏利金融-S 2024年第一季度 49

目錄表

收入驅動因素（SEARCHDOE SEARCH）對賬SEARCH2023

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

2023
亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM

公司

以及其他

 總計
淨保險服務結果調節

保險服務總額業績表財務報表

 $ 1,941 $ 1,193 $ 607 $ – $ 236 $ 3,977

減去：保險服務結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – 19 (55) – (3) (39)

NCI

 87 – – – 1 88

參與投保人

 308 107 – – – 415

核心淨保險服務結果

 $ 1,546 $ 1,067 $ 662 $ – $ 238 $ 3,513

核心淨保險服務結果、BER調整(1)

 (20) – – – (1) (21)

核心淨保險服務結果、減排量基礎

 $ 1,526 $ 1,067 $ 662 $ – $ 237 $ 3,492

總投資結果對賬

每個財務報表的總投資結果

 $ 478 $ 1,717 $ 233 $ (946) $ 1,476 $ 2,958

減：宏利銀行重新分類(2)和Global WAM到 他們自己的DOE系列

 – 1,445 – (946) – 499

添加：其他DOE行的合併和其他調整

 – (20) – – (557) (577)

減去：淨投資結果歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (605) (345) (1,296) – 298 (1,948)

NCI

 92 – – – – 92

參與投保人

 74 (17) – – – 57

核心淨投資結果

 917 614 1,529 – 621 3,681

核心淨投資結果，CER調整(1)

 (24) – (2) – 1 (25)

核心淨投資結果，CER基礎

 $ 893 $ 614 $ 1,527 $ – $ 622 $ 3,656

宏利銀行和環球WAM按DOE行對賬

宏利銀行及環球WAM股東應佔淨收益

 – 251 – 1,496 – 1,747

減去：宏利銀行和環球WAM歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 – 2 – (29) – (27)

宏利銀行及環球理財的核心盈利

 – 249 – 1,525 – 1,774

宏利銀行核心盈利與環球WAM、CER調整(1)

 – – – (2) – (2)

宏利銀行及環球WAM的核心收益，CER 基數

 $ – $ 249 $ – $ 1,523 $ – $ 1,772

其他對賬

按財務報表計算的其他收入

 $ 67 $ 272 $ 79 $ 6,709 $ (381) $ 6,746

每份財務報表的一般費用

 (220) (514) (156) (2,931) (509) (4,330)

與非保險合同有關的佣金

 (10) (55) 3 (1,322) 39 (1,345)

每份財務報表的利息支出

 (12) (1,004) (15) (13) (510) (1,554)

包括在其他財務報表中的財務報表總值

 (175) (1,301) (89) 2,443 (1,361) (483)

減：重新分類：

宏利銀行和Global WAM為其自己的DOE線

 – (1,194) – 2,443 – 1,249

淨投資結果DOE線的合併和其他調整

 – (20) – – (557) (577)

減去：其他歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (7) (2) (59) (2) 85 15

NCI

 4 – – 2 – 6

參與投保人

 (2) (12) – – – (14)

新增：將票面收益轉移給股東

 34 8 – – – 42

其他核心收益

 (136) (65) (30) – (889) (1,120)

其他核心盈利、減排量調整(1)

 3 – – – – 3

其他核心盈利，減排量基礎

 $ (133) $ (65) $ (30) $ – $ (889) $ (1,117)

所得税（費用）追回對賬

根據財務報表收回的所得税（費用）

 $ (440) $ (373) $ (112) $ (198) $ 278 $ (845)

減：所得税（費用）追回歸因於：

被排除在核心收益之外的項目

 (89) 30 290 7 179 417

NCI

 (42) – – (1) – (43)

參與投保人

 (30) (25) – – – (55)

核心所得税（費用）回收

 (279) (378) (402) (204) 99 (1,164)

核心所得税（費用）回收、削減成本調整(1)

 6 – 1 – – 7

核心所得税（費用）回收，基於減排量

 $ (273) $ (378) $ (401) $ (204) $ 99 $ (1,157)

(1)  將 外匯匯率更新為24第1季度使用的匯率的影響。

(2)  宏利銀行是加拿大分部的一部分。

  

  

宏利金融-S 2024年第一季度 50

目錄表

合同服務保證金(CSM)是一種負債，代表 未來在所簽訂的保險合同上的未賺取利潤。它是我們財務狀況表中保險和再保險合同負債的組成部分，包括歸屬於普通股股東、投保人和非控股利益的金額。

2023年，我們在報告CSM變動時計入了歸屬於普通股股東、參與投保人和非控股權益的金額。自2024年1月1日起，我們不再將與非控股權益相關的金額包括在本報告中，前一年的金額已重述。此外，新業務CSM對賬進行了調整，刪除了NCI信息。

NCI的CSM網絡變化分為有機變化和無機變化。CSM增長是按不變匯率計算的CSM淨值與上一時期NCI相比的百分比變化。

NCI中CSM淨值的變化被歸類為有機變化，包括以下影響：

•

新保險業務的影響(新業務的影響或新業務CSM的影響)是指該期間最初確認的保險合同的影響，包括影響該期間CSM的收購費用相關收益(損失)。它排除了簽訂新的有效再保險合同的影響，而新的再保險合同通常被認為是一種管理行動。

•

與財務收入或支出相關的預期變動(利息增加)包括在此期間扣除NCI的CSM淨額增加的利息，以及如果回報如預期的話VFA合同的預期變化。

•

確認所提供服務的CSM(CSM攤銷)是在該期間提供的服務的淨收入中確認的CSM淨額中扣除NCI的部分；以及

•

保險經驗收益(損失)和其他主要是與未來期間相關的經驗差異的變化。這包括持續性經驗和其他本期經驗引起的未來期間現金流的變化。

NCI的CSM網絡中被歸類為無機的更改 包括：

•

精算方法和假設的變化，調整CSM;

•

報告所述期間匯率變動的影響;

•

市場的影響;以及

•

再保險交易、税務相關項目及其他項目，反映業務處置損益等項目對未來現金流量的影響、已頒佈或實質頒佈的所得税税率變動的影響、僅屬特殊性質的重大一次性調整 以及未具體計入以前的無機項目的其他金額。

税後CSM用於財務槓桿率和綜合資本的定義，並按報告CSM餘額的司法管轄區內的邊際所得税率調整後的CSM 計算。税後CSM淨值扣除NCI用於調整後每股賬面價值的計算，計算方法為CSM 淨值減去針對報告該餘額的司法管轄區的邊際所得税税率調整後的NCI。

新業務CSM增長是指按不變匯率計算的新業務CSM與上一時期相比的百分比變化。

宏利金融-S 2024年第一季度 51

目錄表

CSM和税後CSM信息

（税前百萬美元並基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 ）

截至

 3月31日，

2024

 12月31日，

2023

 9月30日，

2023

 6月30日，

2023

 3月31日，

2023

CSM

 $ 22,075 $ 21,301 $ 18,149 $ 18,103 $ 18,200

更少：適用於NCI的CSM

 986 861 780 680 733

CSM，NCI的網絡

 $ 21,089 $ 20,440 $ 17,369 $ 17,423 $ 17,467

CER 調整(1)

 (26) 206 (27) 175 (316)

CSM，NCI淨額，CER基礎

 $ 21,063 $ 20,646 $ 17,342 $ 17,598 $ 17,151

按細分市場劃分的CSM

亞洲

 $ 13,208 $ 12,617 $ 10,030 $ 9,630 $ 9,678

亞洲NCI

 986 861 780 680 733

加拿大

 4,205 4,060 3,662 3,656 3,659

美國

 3,649 3,738 3,651 4,106 4,080

公司和其他

 27 25 26 31 50

CSM

 $ 22,075 $ 21,301 $ 18,149 $ 18,103 $ 18,200

CSM，CER調整(1)

亞洲

 $ (5) $ 132 $ (9) $ 98 $ (301)

亞洲NCI

 – 6 7 17 (37)

加拿大

 – – – – –

美國

 (20) 74 (18) 77 (14)

公司和其他

 – – – – –

總計

 $ (25) $ 212 $ (20) $ 192 $ (352)

CSM，CER基礎

亞洲

 $ 13,203 $ 12,749 $ 10,021 $ 9,728 $ 9,377

亞洲NCI

 986 867 787 697 696

加拿大

 4,205 4,060 3,662 3,656 3,659

美國

 3,629 3,812 3,633 4,183 4,066

公司和其他

 27 25 26 31 50

總CSM，CER基礎

 $ 22,050 $ 21,513 $ 18,129 $ 18,295 $ 17,848

税後CSM

CSM

 $ 22,075 $ 21,301 $ 18,149 $ 18,103 $ 18,200

CSM邊際税率

 (2,650) (2,798) (2,474) (2,645) (2,724)

税後 CSM

 $ 19,425 $ 18,503 $ 15,675 $ 15,458 $ 15,476

CSM，NCI的網絡

 $ 21,089 $ 20,440 $ 17,369 $ 17,423 $ 17,467

NCI計算的CSM淨額邊際税率

 (2,542) (2,692) (2,377) (2,546) (2,617)

税後CSM扣除 NCI

 $   18,547 $   17,748 $   14,992 $   14,877 $  14,850
(1)

財務狀況表中使用外匯匯率反映CSM和CSM扣除NCI後的影響 於24年第一季度生效。

宏利金融-S 2024年第一季度 52

目錄表

新業務CSM(1) 詳細信息、BER基礎

（税前百萬美元，並基於適用 報告期內有效的實際匯率，除非另有説明）

季度業績

全年

結果
 1Q24  4Q23  3Q23  2Q23  1Q23  2023

新業務CSM

香港

 $ 168 $ 199 $ 167 $ 191 $ 119 $ 676

日本

 48 42 29 19 36 126

亞洲其他

 275 173 206 222 146 747

國際高淨值

 231

內地中國

 138

新加坡

 244

越南

 87

其他新興市場

 47

亞洲

 491 414 402 432 301 1,549

加拿大

 70 70 51 57 46 224

美國

 97 142 54 103 95 394

新業務CSM總數

 658 626 507 592 442 2,167
新業務CSM、BER調整(2),(3)

香港

 $ – $ (2) $ 2 $ 1 $ (1) $ –

日本

 – (3) (1) (1) (3) (8)

亞洲其他

 – – 1 (2) (4) (5)

國際高淨值

 1

內地中國

 (1)

新加坡

 –

越南

 (4)

其他新興市場

 (1)

亞洲

 – (5) 2 (2) (8) (13)

加拿大

 – – 1 (1) – –

美國

 – (2) 1 – – (1)

新業務CSM總數

 – (7) 4 (3) (8) (14)

新業務CSM、BER基礎

香港

 $ 168 $ 197 $ 169 $ 192 $ 118 $ 676

日本

 48 39 28 18 33 118

亞洲其他

 275 173 207 220 142 742

國際高淨值

 232

內地中國

 137

新加坡

 244

越南

 83

其他新興市場

 46

亞洲

 491 409 404 430 293 1,536

加拿大

 70 70 52 56 46 224

美國

 97 140 55 103 95 393

新業務總計CSM、BER基礎

 658 619 511 589 434 2,153

(1)  新業務CSM不包括NCI。

(2)  將外匯匯率更新為24第1季度使用的匯率的影響。

(3)  亞洲其他新業務CSM按國家/地區每年全年報告。亞洲其他新興市場其他包括印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、泰國、柬埔寨和緬甸。

宏利金融-S 2024年第一季度 53

目錄表

CER基礎上的淨收入財務計量

（百萬加元，税後並基於適用報告期內有效的實際匯率，除非 另有説明）

季度業績

全年

結果
1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

歸屬於股東的淨收益(虧損)：

亞洲

 $ 363 $ 615 $ 84 $ 130 $ 519 $ 1,348

加拿大

 273 365 290 227 309 1,191

美國

 (108) 198 72 183 186 639

全球WAM

 365 365 318 317 297 1,297

公司和其他

 (27) 116 249 168 95 628

歸屬於股東的淨收益(虧損)合計

 866 1,659 1,013 1,025 1,406 5,103

優先股股息和其他股權分配

 (55) (99) (54) (98) (52) (303)

普通股股東確認淨利潤（虧損）

 $ 811 $ 1,560 $ 959 $ 927 $ 1,354 $ 4,800

CER調整(1)

亞洲

 $ – $ (6) $ 2 $ 13 $ (5) $ 4

加拿大

 – 1 1 – (2) –

美國

 – (5) (1) 3 (1) (4)

全球WAM

 – (3) 1 1 (3) (4)

公司和其他

 – (1) 1 (12) (2) (14)

歸屬於股東的淨收益(虧損)合計

 – (14) 4 5 (13) (18)

優先股股息和其他股權分配

 – – – – – –

普通股股東確認淨利潤（虧損）

 $ – $ (14) $ 4 $ 5 $ (13) $ (18)

按CER計算的歸屬於股東的淨收益(虧損)

亞洲

 $ 363 $ 609 $ 86 $ 143 $ 514 $ 1,352

加拿大

 273 366 291 227 307 1,191

美國

 (108) 193 71 186 185 635

全球WAM

 365 362 319 318 294 1,293

公司和其他

 (27) 115 250 156 93 614

歸屬於股東的淨收益(虧損)合計，按CER計算

 866 1,645 1,017 1,030 1,393 5,085

優先股股息和其他股權分配，CER 基數

 (55) (99) (54) (98) (52) (303)

普通股股東淨收益(虧損)，CER 基礎

 $ 811 $ 1,546 $ 963 $ 932 $ 1,341 $ 4,782

歸屬於股東的亞洲淨收益，美元

歸屬於股東的亞洲淨收益(虧損)，美元 $(2)

 $ 270 $ 452 $ 63 $ 96 $ 384 $ 995

CER調整，美元 $(1)

 – – 1 10 (2) 9

歸屬於股東的亞洲淨利潤（虧損），美國 $，排減量基礎(1)

 $ 270 $ 452 $ 64 $ 106 $ 382 $ 1,004

歸屬於股東的淨利潤（虧損） （税前）

歸屬於股東的淨收益(虧損)(税後)

 $ 866 $ 1,659 $ 1,013 $ 1,025 $ 1,406 $ 5,103

歸屬於股東的淨收入的税

 247 288 (67) 242 287 750

歸屬於股東的淨利潤（虧損） （税前）

 1,113 1,947 946 1,267 1,693 5,853

CER 調整(1)

 – (15) – 15 (20) (20)

歸屬於股東的淨利潤（虧損）（税前），以減排量為基礎

 $ 1,113 $ 1,932 $ 946 $ 1,282 $ 1,673 $ 5,833
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

以加元計算的股東亞洲淨利潤（税後）使用報告期內的美元收益表利率轉換為美元。

AUMA是衡量公司規模的財務指標。它由AUM和AUA組成。AUM包括普通賬户的資產，包括總投資資產和獨立基金淨資產，以及我們提供投資管理服務的外部客户資產， 包括共同基金、機構資產管理和其他基金淨資產。AUA是我們僅提供行政服務的資產。管理和管理的資產是財富和資產管理業務的常見行業指標 。

我們的全球WAM業務還代表公司其他部門管理資產。Global WAM管理的AUMA是一項財務指標，等於Global WAM的AUMA與Global WAM代表其他部門管理的資產之和。’這是Global WAM管理資產的重要衡量標準。

宏利金融-S 2024年第一季度 54

目錄表

AUM和AUMA對賬

(加元以百萬為單位，並以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，除非另有説明)

加元 美元(4)
2024年3月31日 2024年3月31日
截至 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計 亞洲 美國

總投資資產

宏利銀行淨貸款資產

 $ – $ 25,420 $ – $ – $ – $ 25,420 $ – $ –

導數重分類(1)

 – – – – 5,114 5,114 – –

不包括上述項目的投資資產

 144,720 84,075 129,896 8,133 13,318 380,142 106,881 95,988

總計

 144,720 109,495 129,896 8,133 18,432 410,676 106,881 95,988

隔離基金淨資產

隔離基金淨資產機構

 – – – 3,334 – 3,334 – –

獨立基金淨資產及其他(2)

 26,203 37,218 72,547 262,854 (47) 398,775 19,360 53,609

總計

 26,203 37,218 72,547 266,188 (47) 402,109 19,360 53,609

按財務報表計算的AUM

 170,923 146,713 202,443 274,321 18,385 812,785 126,241 149,597

共同基金

 – – – 300,178 – 300,178 – –

機構資產管理(3)

 – – – 121,263 – 121,263 – –

其他基金

 – – – 16,981 – 16,981 – –

總AUM

 170,923 146,713 202,443 712,743 18,385 1,251,207 126,241 149,597

管理下的資產

 – – – 198,698 – 198,698 – –

總Auma

 $  170,923 $  146,713 $  202,443 $ 911,441 $ 18,385 $  1,449,905 $  126,241 $  149,597

Total Auma，美元(4)

 $ 1,071,424

總Auma

 $ 170,923 $ 146,713 $ 202,443 $ 911,441 $ 18,385 $ 1,449,905

CER 調整(5)

 – – – – – –

總澳馬，CER基數

 $ 170,923 $ 146,713 $ 202,443 $ 911,441 $ 18,385 $ 1,449,905

全球WAM管理的Auma

全球WAM Auma

 $ 911,441

由Global WAM管理的宏利AUM超越了其他 部門’

 211,528

總計

 $  1,122,969
(1)

企業和其他金額與從總投資資產重新分類到 財務狀況表中其他項目的衍生品淨資產相關。

(2)

公司及其他獨立基金淨資產代表公司持有的金額的抵消。

(3)

機構資產管理不包括機構隔離基金淨資產。

(4)

美元澳馬的計算方法是：以加元計算的澳元總額除以季度末生效的美元匯率。

(5)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

宏利金融-S 2024年第一季度 55

目錄表

AUM和AUMA對賬

(加元以百萬為單位，並以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，除非另有説明)

加元 美元(4)
2023年12月31日 2023年12月31日
截至 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計 亞洲 美國

總投資資產

宏利銀行淨貸款資產

 $ – $ 25,321 $ – $ – $ – $ 25,321 $ – $ –

導數重分類(1)

 – – – – 3,201 3,201 – –

不包括上述項目的投資資產

 144,433 86,135 133,959 7,090 17,071 388,688 109,533 101,592

總計

 144,433 111,456 133,959 7,090 20,272 417,210 109,533 101,592

隔離基金淨資產

隔離基金淨資產機構

 – – – 3,328 – 3,328 – –

獨立基金淨資產及其他(2)

 24,854 36,085 68,585 244,738 (46) 374,216 18,846 52,014

總計

 24,854 36,085 68,585 248,066 (46) 377,544 18,846 52,014

按財務報表計算的AUM

 169,287 147,541 202,544 255,156 20,226 794,754 128,379 153,606

共同基金

 – – – 277,365 – 277,365 – –

機構資產管理(3)

 – – – 119,161 – 119,161 – –

其他基金

 – – – 15,435 – 15,435 – –

總AUM

 169,287 147,541 202,544 667,117 20,226 1,206,715 128,379 153,606

管理下的資產

 – – – 182,046 – 182,046 – –

總Auma

 $  169,287 $  147,541 $  202,544 $ 849,163 $ 20,226 $  1,388,761 $  128,379 $  153,606

Total Auma，美元(4)

 $ 1,053,209

總Auma

 $ 169,287 $ 147,541 $ 202,544 $ 849,163 $ 20,226 $ 1,388,761

CER 調整(5)

 1,556 – 5,302 14,159 – 21,017

總澳馬，CER基數

 $ 170,843 $ 147,541 $ 207,846 $ 863,322 $ 20,226 $ 1,409,778

全球WAM管理的Auma

全球WAM Auma

 $ 849,163

由Global WAM管理的宏利AUM超越了其他 部門’

 205,814

總計

 $  1,054,977

注：腳註（1）至（5）請參閲上文截至2024年3月31日的CLARAUM和AUMA對賬表。

宏利金融-S 2024年第一季度 56

目錄表

AUM和AUMA對賬

(加元以百萬為單位，並以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，除非另有説明)

加元 美元(4)
2023年9月30日 2023年9月30日
截至 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計 亞洲 美國

總投資資產

宏利銀行淨貸款資產

 $ – $ 25,123 $ – $ – $ – $ 25,123 $ – $ –

導數重分類(1)

 – – – – 8,141 8,141 – –

不包括上述項目的投資資產

 135,820 78,377 128,790 6,723 15,762 365,472 100,438 95,259

總計

 135,820 103,500 128,790 6,723 23,903 398,736 100,438 95,259

隔離基金淨資產

隔離基金淨資產機構

 – – – 3,477 – 3,477 – –

獨立基金淨資產及其他(2)

 23,769 34,448 64,796 230,469 (47) 353,435 17,587 47,926

總計

 23,769 34,448 64,796 233,946 (47) 356,912 17,587 47,926

按財務報表計算的AUM

 159,589 137,948 193,586 240,669 23,856 755,648 118,025 143,185

共同基金

 – – – 266,069 – 266,069 – –

機構資產管理(3)

 – – – 111,754 – 111,754 – –

其他基金

 – – – 14,359 – 14,359 – –

總AUM

 159,589 137,948 193,586 632,851 23,856 1,147,830 118,025 143,185

管理下的資產

 – – – 173,897 – 173,897 – –

總Auma

 $  159,589 $  137,948 $  193,586 $ 806,748 $ 23,856 $  1,321,727 $  118,025 $  143,185

Total Auma，美元(4)

 $ 977,609

總Auma

 $ 159,589 $ 137,948 $ 193,586 $ 806,748 $ 23,856 $ 1,321,727

CER 調整(5)

 189 – 181 433 – 803

總澳馬，CER基數

 $ 159,778 $ 137,948 $ 193,767 $ 807,181 $ 23,856 $ 1,322,530

全球WAM管理的Auma

全球WAM Auma

 $ 806,748

由Global WAM管理的宏利AUM超越了其他 部門’

 201,407

總計

 $  1,008,155

注：腳註（1）至（5）請參閲上文截至2024年3月31日的CLARAUM和AUMA對賬表。

宏利金融-S 2024年第一季度 57

目錄表

AUM和AUMA對賬

(加元以百萬為單位，並以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，除非另有説明)

加元 美元(4)
2023年6月30日 2023年6月30日
截至 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM

公司

以及其他

 總計 亞洲 美國

總投資資產

宏利銀行淨貸款資產

 $ – $ 25,003 $ – $ – $ – $ 25,003 $ – $ –

導數重分類(1)

 – – – – 3,895 3,895 – –

不包括上述項目的投資資產

 135,208 83,026 132,133 5,464 18,699 374,530 102,166 99,855

總計

 135,208 108,029 132,133 5,464 22,594 403,428 102,166 99,855

隔離基金淨資產

隔離基金淨資產機構

 – – – 3,564 – 3,564 – –

獨立基金淨資產及其他(2)

 24,052 35,993 67,303 235,113 (44) 362,417 18,182 50,862

總計

 24,052 35,993 67,303 238,677 (44) 365,981 18,182 50,862

按財務報表計算的AUM

 159,260 144,022 199,436 244,141 22,550 769,409 120,348 150,717

共同基金

 – – – 267,835 – 267,835 – –

機構資產管理(3)

 – – – 112,491 – 112,491 – –

其他基金

 – – – 14,674 – 14,674 – –

總AUM

 159,260 144,022 199,436 639,141 22,550 1,164,409 120,348 150,717

管理下的資產

 – – – 180,430 – 180,430 – –

總Auma

 $  159,260 $  144,022 $  199,436 $ 819,571 $ 22,550 $  1,344,839 $  120,348 $  150,717

Total Auma，美元(4)

 $ 1,016,277

總Auma

 $ 159,260 $ 144,022 $ 199,436 $ 819,571 $ 22,550 $ 1,344,839

CER 調整(5)

 2,189 – 4,509 12,431 – 19,129

總澳馬，CER基數

 $ 161,449 $ 144,022 $ 203,945 $ 832,002 $ 22,550 $ 1,363,968

全球WAM管理的Auma

全球WAM Auma

 $ 819,571

由Global WAM管理的宏利AUM超越了其他 部門’

 203,825

總計

 $  1,023,396

注：

有關腳註（1）至（5），請參閲上文截至2024年3月31日的CLARAUM和AUMA對賬表。

宏利金融-S 2024年第一季度 58

目錄表

AUM和AUMA對賬

(加元以百萬為單位，並以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，除非另有説明)

加元 美元(4)
2023年3月31日 2023年3月31日
截至 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計 亞洲 美國

總投資資產

宏利銀行淨貸款資產

 $ – $ 24,747 $ – $ – $ – $ 24,747 $ – $ –

導數重分類(1)

 – – – – 3,488 3,488 – –

不包括上述項目的投資資產

 138,029 82,733 136,454 5,565 21,460 384,241 102,014 100,827

總計

 138,029 107,480 136,454 5,565 24,948 412,476 102,014 100,827

隔離基金淨資產

隔離基金淨資產機構

 – – – 3,718 – 3,718 – –

獨立基金淨資產及其他(2)

 24,203 36,374 67,935 231,860 (46) 360,326 17,893 50,197

總計

 24,203 36,374 67,935 235,578 (46) 364,044 17,893 50,197

按財務報表計算的AUM

 162,232 143,854 204,389 241,143 24,902 776,520 119,907 151,024

共同基金

 – – – 267,767 – 267,767 – –

機構資產管理(3)

 – – – 113,781 – 113,781 – –

其他基金

 – – – 14,302 – 14,302 – –

總AUM

 162,232 143,854 204,389 636,993 24,902 1,172,370 119,907 151,024

管理下的資產

 – – – 177,510 – 177,510 – –

總Auma

 $  162,232 $  143,854 $  204,389 $ 814,503 $ 24,902 $  1,349,880 $  119,907 $  151,024

Total Auma，美元(4)

 $ 997,399

總Auma

 $ 162,232 $ 143,854 $ 204,389 $ 814,503 $ 24,902 $ 1,349,880

CER 調整(5)

 (4,574) – (31) (3,524) – (8,129)

總澳馬，CER基數

 $ 157,658 $ 143,854 $ 204,358 $ 810,979 $ 24,902 $ 1,341,751

全球WAM管理的Auma

全球WAM Auma

 $ 814,503

由Global WAM管理的宏利AUM超越了其他 部門’

 208,013

總計

 $  1,022,516

注：腳註（1）至（5）請參閲上文截至2024年3月31日的CLARAUM和AUMA對賬表。

宏利金融-S 2024年第一季度 59

目錄表

全球WAM Auma和按業務線和地理來源管理的Auma

(百萬美元，按適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)

截至 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年9月30日 2023年6月30日 2023年3月31日

按業務線劃分的全球WAM Auma

退休

 $ 467,579 $ 431,601 $ 410,433 $ 419,380 $ 413,769

零售

 316,406 292,629 278,372 281,814 281,198

機構資產管理

 127,456 124,933 117,943 118,377 119,536

總計

 $ 911,441 $ 849,163 $ 806,748 $ 819,571 $ 814,503

按業務線劃分的全球WAM Auma，CER 基礎(1)

退休

 $ 467,579 $ 440,299 $ 410,679 $ 426,683 $ 413,639

零售

 316,406 296,998 278,488 285,608 279,888

機構資產管理

 127,456 126,025 118,014 119,711 117,452

總計

 $ 911,441 $ 863,322 $ 807,181 $ 832,002 $ 810,979

按地理來源劃分的全球WAM Auma

亞洲

 $ 122,354 $ 115,523 $ 113,642 $ 112,283 $ 115,819

加拿大

 243,678 233,351 219,518 226,087 223,045

美國

 545,409 500,289 473,588 481,201 475,639

總計

 $ 911,441 $ 849,163 $ 806,748 $ 819,571 $ 814,503

按地理來源劃分的全球WAM Auma，CER 基礎(1)

亞洲

 $ 122,354 $ 116,536 $ 113,635 $ 113,804 $ 112,328

加拿大

 243,678 233,351 219,518 226,087 223,045

美國

 545,409 513,435 474,028 492,111 475,606

總計

 $ 911,441 $ 863,322 $ 807,181 $ 832,002 $ 810,979

全球WAM按業務線管理Auma

退休

 $ 467,579 $ 431,601 $ 410,433 $ 419,380 $ 413,769

零售

 395,755 368,843 351,384 357,539 358,098

機構資產管理

 259,635 254,533 246,338 246,477 250,649

總計

 $ 1,122,969 $ 1,054,977 $ 1,008,155 $ 1,023,396 $ 1,022,516

全球WAM按業務線管理Auma，CER 基礎(1)

退休

 $ 467,579 $ 440,299 $ 410,679 $ 426,683 $ 413,639

零售

 395,755 374,407 351,511 362,384 356,793

機構資產管理

 259,635 258,501 246,510 250,258 248,557

總計

 $ 1,122,969 $ 1,073,207 $ 1,008,700 $ 1,039,325 $ 1,018,989

全球WAM按地理來源管理Auma

亞洲

 $ 198,464 $ 191,238 $ 188,098 $ 185,198 $ 191,720

加拿大

 294,591 282,487 266,935 274,957 272,101

美國

 629,914 581,252 553,122 563,241 558,695

總計

 $ 1,122,969 $ 1,054,977 $ 1,008,155 $ 1,023,396 $ 1,022,516

全球WAM按地理來源管理Auma，CER 基礎(1)

亞洲

 $ 198,464 $ 194,238 $ 188,165 $ 188,377 $ 188,232

加拿大

 294,591 282,487 266,935 274,957 272,101

美國

 629,914 596,482 553,600 575,991 558,656

總計

 $ 1,122,969 $ 1,073,207 $ 1,008,700 $ 1,039,325 $ 1,018,989
(1)

AUMA進行了調整，以反映24第1季度生效的財務狀況表的匯率。

管理和行政的平均資產（'平均AUMA ' s AUMA '）是報告期內全球WAM ' s AUMA的平均值。”“這是用於分析和解釋我們全球WAM部門的費用收入和盈利的一種衡量標準。它計算為AUMA年初餘額和AUMA期末餘額的平均值，使用可用的每日餘額 ，在不可用的每日平均值時使用月底或季度末平均值。同樣，全球WAM平均管理AUMA和平均AUA分別是全球 WAM平均管理AUMA和AUA的平均值，並以與平均AUMA一致的方式計算。’

宏利金融-S 2024年第一季度 60

目錄表

宏利銀行淨貸款資產是一項財務指標，等於宏利銀行貸款和 抵押貸款（扣除備抵）的總和。’宏利銀行平均淨貸款資產是一項財務指標，計算為淨貸款資產年初和期末餘額的季度末平均值 。這兩項財務指標都是衡量宏利銀行貸款和抵押貸款組合規模的指標，用於分析和解釋其盈利。’

截至

($ 百萬美元)

3月31日，

2024

十二月三十一日，

2023

9月30日，

2023

6月30日，

2023

3月31日，

2023

抵押貸款

 $ 52,605 $ 52,421 $ 51,012 $ 51,459 $ 52,128

減值：非宏利銀行持有的抵押貸款

 29,568 29,536 28,402 29,088 30,087

宏利銀行持有的按揭貸款總額

 23,037 22,885 22,610 22,371 22,041

銀行客户貸款

 2,383 2,436 2,513 2,632 2,706

宏利銀行淨貸款資產

 $ 25,420 $ 25,321 $ 25,123 $ 25,003 $ 24,747

宏利銀行平均淨貸款資產

期初

 $  25,321 $  25,123 $  25,003 $  24,747 $  24,779

期末

 25,420 25,321 25,123 25,003 24,747

宏利銀行 季度平均淨貸款資產

 $ 25,371 $ 25,222 $ 25,063 $ 24,875 $ 24,763

宏利銀行全年平均淨貸款資產

$ 25,100 $ 25,050

財務槓桿率是一個 債轉股 比率。該比率的計算方法為長期債務、資本工具、優先股和其他股權工具的總和除以長期債務、資本工具、股權和税後CSM的總和。

調整後的賬面價值是普通股股東權益和税後CSM淨值之和。它是監控增長和衡量保險業務價值的重要指標。調整後每股普通股賬面價值的計算方法是將調整後賬麪價值除以 期末已發行普通股數量。

截至

($ 百萬美元)

3月31日，

2024

十二月三十一日，

2023

9月30日，

2023

6月30日，

2023

3月31日，

2023

普通股股東權益

 $ 41,590 $  40,379 $  40,747 $  39,047 $  40,715

税後CSM，扣除 NCI

 18,547 17,748 14,992 14,877 14,850

調整後的賬面價值

 $  60,137 $ 58,127 $ 55,739 $ 53,924 $ 55,565

綜合資本是我們在MFC層面資本管理活動的基礎。綜合資本按以下各項之和計算：(I)扣除現金流量對衝之累積其他全面收益(AOCI)之權益總額；(Ii)税後CSM；及(Iii)符合監管資本資格之若干其他資本工具 。為了在LICAT框架下進行監管報告，根據OSFI定義的指導方針的要求，對資本的各種增加或扣除進一步調整了數字。

截至

($ 百萬美元)

3月31日，

2024

十二月三十一日，

2023

9月30日，

2023

6月30日，

2023

3月31日，

2023

總股本

 $  49,892 $  48,727 $  49,035 $  47,156 $  48,751

減：AOCI現金流量套期收益/（虧損）

 70 26 47 – (38)

現金流對衝中不包括AOCI的總股本

 49,822 48,701 48,988 47,156 48,789

税後CSM

 19,425 18,503 15,675 15,458 15,476

合資格的資本工具

 7,196 6,667 6,702 6,662 7,317

合併資本

 $ 76,443 $ 73,871 $ 71,365 $ 69,276 $ 71,582

宏利金融-S 2024年第一季度 61

目錄表

核心EBITDA是一項財務指標，宏利用來更好地瞭解我們全球WAM業務的長期盈利能力和估值，其基礎與全球資產管理公司的盈利能力的一般衡量方式更相似。核心EBITDA呈現扣除利息、税款、折舊和攤銷影響的核心盈利。核心 EBITDA不包括與我們的退休業務中保險合同相關的某些收購費用，這些費用在客户關係的預期壽命內被推遲並攤銷。核心EBITDA被選為我們全球WAM業務的關鍵績效指標 ，因為EBITDA在資產管理同行中廣泛使用，並且核心盈利是公司整體的主要盈利能力指標。

按業務線和地理來源將全球WAM核心盈利與核心EBITDA和全球WAM核心EBITDA進行對賬

(百萬美元，税前，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )

季度業績

全年

結果
1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

全球WAM核心收益（税後）

 $ 357 $ 353 $ 361 $ 320 $ 287 $ 1,321

加回税款、收購成本、其他費用和遞延銷售佣金

核心所得税（費用）回收（見上文）

 58 55 59 45 45 204

遞延購置成本和其他折舊攤銷

 42 45 41 40 40 166

遞延銷售佣金攤銷

 20 21 19 19 21 80

核心EBITDA

 $ 477 $ 474 $ 480 $ 424 $ 393 $ 1,771

CER 調整(1)

 – (4) 1 1 (2) (4)

核心EBITDA，CER基礎

 $ 477 $ 470 $ 481 $ 425 $ 391 $ 1,767

按業務線劃分的核心EBITDA

退休

 $ 265 $ 265 $ 242 $ 233 $ 217 $ 957

零售

 178 175 190 168 171 704

機構資產管理

 34 34 48 23 5 110

總計

 $ 477 $ 474 $ 480 $ 424 $ 393 $ 1,771

按地理來源劃分的核心EBITDA

亞洲

 $ 139 $ 135 $ 132 $ 125 $ 113 $ 505

加拿大

 139 152 146 148 136 582

美國

 199 187 202 151 144 684

總計

 $ 477 $ 474 $ 480 $ 424 $ 393 $ 1,771

按業務線劃分的核心EBITDA，CER 基礎(2)

退休

 $ 265 $ 262 $ 243 $ 234 $ 217 $ 956

零售

 178 174 190 168 170 702

機構資產管理

 34 34 48 23 4 109

合計，CER基礎

 $ 477 $ 470 $ 481 $ 425 $ 391 $ 1,767

按地理來源劃分的核心EBITDA，CER 基礎(2)

亞洲

 $ 139 $ 133 $ 132 $ 126 $ 111 $ 502

加拿大

 139 152 146 148 136 582

美國

 199 185 203 151 144 683

合計，CER基礎

 $ 477 $ 470 $ 481 $ 425 $ 391 $ 1,767
(1)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

(2)

調整核心EBITDA，以反映24年第一季度有效損益表的匯率。

宏利金融-S 2024年第一季度 62

目錄表

核心EBITDA利潤率是宏利用來更好地瞭解我們全球WAM業務的長期盈利能力的財務指標， 與如何衡量全球資產管理公司的盈利能力更具可比性。核心EBITDA利潤率是扣除利息、税項、折舊和攤銷前的核心收益除以這些業務的核心收入 。核心收入用於計算我們的核心EBITDA利潤率，等於包括在核心EBITDA中的全球WAM的税前其他收入和投資收入的總和，它 不包括與整合和收購相關的收入和市場經驗收益(虧損)等項目。核心EBITDA利潤率被選為我們全球WAM業務的關鍵業績指標，因為EBITDA利潤率在資產管理同行中被廣泛使用，而核心收益是公司整體的主要盈利能力指標。

季度業績

全年

結果
(除非另有説明，否則為百萬美元 ) 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

核心EBITDA利潤率

核心EBITDA

 $ 477 $ 474 $ 480 $ 424 $ 393 $ 1,771

核心收入

 $ 1,873 $ 1,842 $ 1,783 $ 1,722 $ 1,756 $ 7,103

核心EBITDA利潤率

 25.5% 25.7% 26.9% 24.6% 22.4% 24.9%

全球WAM核心收入

按財務報表計算的其他收入

 $ 1,808 $ 1,719 $ 1,645 $ 1,691 $ 1,691 $ 6,746

減：除全球WAM外的其他分部收入

 58 31 (64) 44 26 37

全球WAM的其他收入(手續費收入)

 $ 1,750 $ 1,688 $ 1,709 $ 1,647 $ 1,665 $ 6,709

財務報表所列投資收入

 $ 4,251 $ 4,497 $ 4,028 $ 4,135 $ 3,520 $ 16,180

財務報表中支持 保險和投資合同負債的資產的已實現和未實現收益（損失）

 538 2,674 (2,430) 950 1,944 3,138

總投資收益

 4,789 7,171 1,598 5,085 5,464 19,318

減：全球 WAM以外的部門的投資收入

 4,649 6,941 1,578 5,010 5,357 18,886

全球WAM的投資收益

 $ 140 $ 230 $ 20 $ 75 $ 107 $ 432

全球WAM中的其他收入和投資收入合計

 $ 1,890 $ 1,918 $ 1,729 $ 1,722 $ 1,772 $ 7,141

減去：在不包括核心收益的項目中報告的總收入

市場經驗收益(虧損)

 8 63 (54) 7 12 28

與整合和收購相關的收入

 9 13 – (7) 4 10

全球WAM核心收入

 $ 1,873 $ 1,842 $ 1,783 $ 1,722 $ 1,756 $ 7,103

費用措施

隨着IFRS 17的採用，我們用兩項新措施取代了核心一般費用：核心費用和核心支出。根據IFRS 17，以前在一般費用中報告的費用現在報告為：

1.

直接通過收入流動的一般費用；

2.

直接歸屬維修費用，在保險服務費用中列報，直接通過收入流動；

3.

使用PAA法計量的合同的直接歸屬購置費用，在保險服務費用中報告，並直接通過收入流動；以及

4.

計入CSM的直接應佔收購費用。

總支出包括上述第1至3項，總支出包括上述第1至4項。

核心費用用於計算我們的費用效率比率，等於包括在核心收益中的總費用，不包括 和解重大法律撥備、重組費用和與整合收購相關的費用等項目。

宏利金融-S 2024年第一季度 63

目錄表
季度業績

全年

結果

（數百萬美元，基於實際外國 

適用的現行匯率

報告期，除非另有説明 ）

 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

核心費用

一般費用-利潤表

 $  1,102 $    1,180 $  1,042 $  1,022 $  1,086 $ 4,330

使用PAA法計量的合同的直接應佔購置費用(1)

 38 42 37 35 33 147

直接歸屬維修費用(1)

 539 565 544 550 546 2,205

總費用

 1,679 1,787 1,623 1,607 1,665 6,682

減去：不包括在核心收益項目中的一般費用

重組費用

 – 46 – – – 46

整合和收購

 – 8 – – – 8

法律規定和其他費用

 6 8 1 9 60 78

總計

 6 62 1 9 60 132

核心費用

 $ 1,673 $ 1,725 $ 1,622 $ 1,598 $ 1,605 $ 6,550

CER 調整(2)

 – (11) 2 (2) (14) (25)

核心費用，CER基礎

 $ 1,673 $ 1,714 $ 1,624 $ 1,596 $ 1,591 $ 6,525

總費用

 $ 1,679 $ 1,787 $ 1,623 $ 1,607 $ 1,665 $ 6,682

CER 調整(2)

 – (12) 2 (3) (13) (26)

總費用，以CER為基礎

 $ 1,679 $ 1,775 $ 1,625 $ 1,604 $ 1,652 $ 6,656
(1)

費用是直接通過收入流動的損益表上的保險服務費用的組成部分。

(2)

將外匯匯率更新為24第一季度使用的匯率的影響。

消費效率比率是宏利用來衡量達致更有效率目標的進度的財務指標。它的定義是核心費用 除以所得税前核心收益(税前核心收益)和核心費用的總和。

內含價值是反映在宏利綜合財務狀況表中反映的預期未來有效業務可分配收益中股東權益的現值，不包括與未來新業務相關的任何價值。

採用國際財務報告準則第17號後，電動汽車的計算方法在2022年後發生了變化，具體如下：

•

加拿大企業、國際高淨值業務以及割讓給附屬再保險公司的業務， 反映IFRS 17收益和許可所需資本，而不是IFRS 4收益和許可所需資本；

•

美國企業反映的是當地法定收益(NAIC)和資本要求(RBC)，而不是IFRS 4收益和所需資本；以及

•

亞洲企業仍以當地法律為基礎。

2022年12月31日以後期間的EV按調整後淨值與截至12月31日計算的有效業務價值之和計算。調整後的淨值是經商譽和無形資產調整後的IFRS股東權益、剩餘資產的公允價值、債務、優先股和其他股權的公允價值，以及我們美國和亞洲業務的當地法定資產負債表、監管準備金和資本。加拿大有效業務及國際高淨值業務及轉讓予關聯再保險人的價值，是指按國際財務報告準則第17號按國際財務報告準則第17號計算的預期未來國際財務報告準則有效業務收益的現值，減去持有資本以支持LICAT框架下的有效業務的成本現值。美國和亞洲剩餘有效業務的價值反映了當地的法定收益和資本金要求。有效業務價值不包括環球WAM、銀行或P&C再保險業務。

平均年化手續費收入淨收益AUMA(淨手續費收入收益率)是一種財務指標，表示全球WAM渠道的年化手續費收入淨額高於平均Auma。此指標提供有關全球客户經理S通過管理澳瑪產生的調整後回報 的信息。

宏利金融-S 2024年第一季度 64

目錄表

年化手續費收入淨額是代表全球WAM税前收入的財務指標， 調整後不包括與手續費收入淨額無關的項目，包括一般費用、投資收入、非Auma相關的淨收益和索賠以及淨保費税。它還排除了代表其他細分市場管理資產的Global WAM淨手續費收入的組成部分。這一指標的年化依據是一年中的天數除以報告期內的天數。

所得税前收入與手續費收入淨額的對賬

季度業績

全年

結果
(除非另有説明，否則為百萬美元) 1Q24 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 2023

所得税前收入

 $ 1,252 $ 2,123 $ 1,174 $ 1,436 $ 1,719 $ 6,452

減去：除全球WAM以外的其他細分市場的所得税前收入 WAM

 826 1,699 808 1,074 1,374 4,955

全球WAM所得税前收入

 426 424 366 362 345 1,497

與手續費淨收入無關的項目

 665 648 717 674 676 2,715

全球WAM淨費用收入

 1,091 1,072 1,083 1,036 1,021 4,212

減去：來自其他細分市場的淨手續費收入

 155 174 171 142 136 623

全球WAM費用淨收入，不包括來自其他細分市場的費用淨收入

936 898 912 894 885 3,589

年化手續費淨收入

 $ 3,765 $ 3,563 $ 3,618 $ 3,584 $ 3,589 $ 3,589

管理和管理的平均資產

 $  879,837 $  816,706 $  813,157 $  814,945 $  804,455 $  812,662

淨手續費收入收益率(BPS)

 42.8 43.6 44.5 44.0 44.6 44.2

新業務價值(Nbv)是指在 報告期內因銷售而產生的內含價值變化。NBV按預期未來可分配收益中股東權益的現值計算，扣除根據加拿大LICAT框架和國際高淨值業務計算的資本成本，以及亞洲和美國的本地資本要求，使用與計算內含價值時使用的假設一致的假設，計算期間出售的實際新業務的資本要求。NBV不包括存在無形保險風險的業務，如S環球保險公司、宏利銀行和P&C再保險業務。NBV是衡量S新業務特許經營權公司創造價值的有用指標。

新業務價值利潤率(NBV利潤率)的計算方法為NBV除以APE銷售額，不包括非控股權益 。APE銷售額按定期保費和保證金銷售額的100%和單次保費和保證金銷售額的10%計算。NBV利潤率是幫助瞭解我們新業務盈利能力的有用指標。

銷售額根據產品類型進行衡量：

對於個人保險， 銷售額包括100%的新年化保費以及10%的超額和單項保費。對於個人保險，新的年化保費反映了要求支付一年以上保費的保單第一年預期的年化保費。單一保費是指銷售單一保費產品的一次性保費，例如旅遊保險。銷售額是在再保險影響之前報告的毛收入。

對於團體保險，銷售包括新的年化保費和僅針對新案件的行政服務保費等價物，以及增加新保險和修改合同(不包括提高費率)。

基於保險的財富積累產品銷售包括浮動和固定年金合同中的所有新存款 。由於我們在2013年第一季度停止了在美國銷售新的可變年金合同，因此向現有美國可變年金合同的後續存款不會報告為銷售額。亞洲可變年金存款包括在APE銷售中。

APE銷售額包括100%的正常保費和存款，以及10%的保險和基於保險的財富積累產品的超額和單次保費和存款。

宏利金融-S 2024年第一季度 65

目錄表

總流量是為我們的Global WAM業務提出的一項新的業務衡量標準，包括共同基金、集團養老金/退休儲蓄產品、私人財富和機構資產管理產品的所有存款。總流量是WAM企業的常見行業指標，因為它提供了企業在吸引資產方面的成功程度的衡量標準。

淨流量是指我們的Global WAM業務，包括共同基金、集團養老金/退休儲蓄產品、私人財富和機構資產管理產品的毛流量減去贖回。此外，淨資金流包括宏利證券出售的交易所買賣基金和非專有產品的淨資金流。 淨資金流是WAM業務的常見行業指標，因為它提供了衡量該業務在吸引和保留資產方面有多成功的指標。當淨資金流為正數時，它們被稱為淨流入。相反，負的淨流出稱為淨流出。

匯款是指宏利金融-S從其子公司匯出或可供分配的現金。這是管理層用來評估我們財務靈活性的一個關鍵指標。

E4

有關前瞻性陳述的注意事項

MFC不時作出書面和/或口頭的前瞻性聲明，包括在本文件中。此外，我們的代表可能會向分析師、投資者、媒體和其他人口頭髮表前瞻性聲明。所有這些聲明都是根據加拿大省級證券法的安全港條款和1995年美國私人證券訴訟改革法做出的。

本文中的前瞻性陳述包括但不限於與再保險交易相關的資本釋放、可能的股票回購、税法變化的影響、LICAT情景轉換的可能性和影響、戰略和產品風險等陳述，還涉及我們的目標、目標、戰略、意圖、計劃、信念、預期和估計，通常可以通過使用以下詞語來識別：可能、可疑、 展望、期望、打算、估計、預期、相信、計劃、計劃？預測？、目標？、尋求？、目標？、繼續？、目標？、恢復？、登船？和？努力？(或其否定)以及類似重要的詞語和表述，包括關於可能或假定的未來結果的陳述。儘管我們認為此類前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但此類陳述包含風險和不確定因素，不應過度依賴此類陳述，也不應將其解讀為以任何方式確認市場或分析師的預期。

前瞻性陳述中應用了某些重大因素或假設，實際結果可能與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。可能導致實際結果與預期大不相同的重要因素包括但不限於：總體商業和經濟狀況(包括但不限於股票市場的表現、波動性和相關性、利率、信用和掉期利差、通貨膨脹率、匯率、投資損失和違約、市場流動性和擔保人、再保險人和 交易對手的信譽)；新冠肺炎的持續流行，包括任何變體，以及政府當局已經或可能針對新冠肺炎採取的行動，包括任何變體的影響；法律法規的變化；在我們開展業務的任何地區適用的會計準則的變化；監管資本要求的變化；我們在有效保單上獲得保費增加的能力；我們執行戰略計劃和戰略計劃變化的能力；我們財務實力或信用評級的下調；我們維持聲譽的能力；商譽或無形資產的減值或針對未來税收資產的撥備；與發病率、死亡率和投保人行為有關的估計的準確性；在應用會計政策、精算方法和內含價值方法時使用的其他估計的準確性；我們實施有效對衝策略的能力和此類策略產生的不可預見的後果；我們獲得適當資產以支持我們的長期負債的能力；競爭和整合水平；我們通過當前和未來分銷渠道營銷和分銷產品的能力；因收購和企業處置而產生的不可預見的負債或資產減值；通過其他全面收益實現歸類為公允價值的投資產生的虧損；我們的流動性，包括在必要時獲得融資以滿足預期到期日的現有財務債務的能力；質押額外抵押品的義務；

宏利金融-S 2024年第一季度 66

目錄表

提供資本管理靈活性的信用證的可用性；從交易對手收到的信息的準確性以及交易對手履行義務的能力；再保險的可用性、可負擔性和充分性；法律和監管程序，包括税務審計、税務訴訟或類似程序；我們調整產品和服務以適應不斷變化的市場的能力；我們吸引和留住關鍵高管、員工和代理人的能力；對複雜模型的適當使用和解釋；所用模型中的缺陷；與我們的非北美業務相關的政治、法律、運營和其他風險；地緣政治的不確定性，包括國際衝突；收購和我們完成收購的能力，包括為此提供股權和債務融資；公司關鍵要素S或公共基礎設施系統的中斷或變化；環境問題，包括氣候變化；我們保護知識產權的能力和侵權索賠的風險；此外，本公司無法從子公司提取現金，以及未來任何普通股回購的金額和時間將取決於宏利的收益、現金要求和財務狀況、市場狀況、資本要求(包括許可資本標準下的資本要求)、普通股發行要求、適用的法律和法規(包括加拿大和美國證券法和加拿大保險公司法規)以及其他被宏利視為相關的因素，並可能受到監管機構 批准或條件的影響。

有關可能導致實際結果與預期大不相同的重大風險因素的其他信息，以及有關在做出前瞻性聲明時應用的重大因素或假設的其他信息，請參閲本文檔的“風險管理和風險因素更新”和“關鍵精算和會計政策”項下、“管理和風險因素項下的風險和關鍵精算及會計政策項”和“管理層S討論與分析中的關鍵精算和會計政策項”(在我們最近的年度報告中的“S討論與分析”項下，以及在“風險管理”中關於合併財務報告的説明中)，以及在我們提交給加拿大和美國證券監管機構的文件中的其他部分。

除非另有説明，本文件中的前瞻性陳述 均為截至本文發佈之日的陳述，旨在幫助投資者和其他人瞭解我們的財務狀況和經營結果、我們未來的運營以及我們的目標和戰略重點，可能不適用於其他目的。我們不承諾更新任何前瞻性陳述，除非法律要求。

E5

季度財務信息

下表提供了與我們最近完成的八個季度相關的摘要信息。隨着2023年1月1日採用IFRS 17和IFRS 9， 我們使用新準則重述了2022年季度信息。

截至及截至以下三個月
($ 百萬，每股金額或其他説明除外)

3月31日，

2024

十二月三十一日，

2023

9月30日，

2023

6月30日，

2023

3月31日，

2023

十二月三十一日，

2022

9月30日，

2022

6月30日，

2022

收入

保險收入

 $ 6,497 $ 6,414 $ 6,215 $ 5,580 $ 5,763 $ 6,128 $ 5,560 $ 5,732

淨投資結果

 4,493 6,784 1,265 4,819 5,153 1,440 2,439 (2,454)

其他收入

 1,808 1,719 1,645 1,691 1,691 1,671 1,547 1,446

總收入

 $ 12,798 $ 14,917 $ 9,125 $ 12,090 $ 12,607 $ 9,239 $ 9,546 $ 4,724

所得税前收入(虧損)

 $ 1,252 $ 2,123 $ 1,174 $ 1,436 $ 1,719 $ 697 $ 484 $ (2,656)

所得税(費用)退還

 (280) (322) 51 (265) (309) 226 (60) 553

淨收益(虧損)

 $ 972 $ 1,801 $ 1,225 $ 1,171 $ 1,410 $ 923 $ 424 $ (2,103)

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ 866 $ 1,659 $ 1,013 $ 1,025 $ 1,406 $ 915 $ 491 $ (2,119)

普通股基本收益(虧損)

 $ 0.45 $ 0.86 $ 0.53 $ 0.50 $ 0.73 $ 0.43 $ 0.23 $ (1.13)

稀釋後每股普通股收益(虧損)

 $ 0.45 $ 0.86 $ 0.52 $ 0.50 $ 0.73 $ 0.43 $ 0.23 $ (1.13)

獨立基金存款

 $ 12,206 $ 10,361 $ 10,172 $ 10,147 $ 11,479 $ 10,165 $ 9,841 $ 10,094

總資產(以十億計)

 $ 907 $ 876 $ 836 $ 851 $ 862 $ 834 $ 818 $ 810

加權平均普通股(百萬股)

 1,805 1,810 1,826 1,842 1,858 1,878 1,902 1,921

稀釋加權平均普通股（單位： 百萬）

 1,810 1,814 1,829 1,846 1,862 1,881 1,904 1,924

每股普通股股息

 $ 0.400 $ 0.365 $ 0.365 $ 0.365 $ 0.365 $ 0.330 $ 0.330 $ 0.330

加元兑1美元-財務狀況表

 1.3533 1.3186 1.3520 1.3233 1.3534 1.3549 1.3740 1.2900

加元兑1美元-利潤表

 1.3485 1.3612 1.3411 1.3430 1.3524 1.3575 1.3057 1.2765

宏利金融-S 2024年第一季度 67

目錄表
E6

收入

收入 季度業績
（百萬美元，未經審計）  1Q24 4Q23 1Q23

保險收入

 $ 6,497 $ 6,414 $ 5,763

淨投資收益

 4,493 6,784 5,153

其他收入

 1,808 1,719 1,691

總收入

 $   12,798 $    14,917 $    12,607

亞洲

 $ 3,586 $ 3,572 $ 3,283

加拿大

 3,540 4,663 3,545

美國

 3,691 4,566 3,856

全球財富和資產管理

 1,552 1,632 1,451

公司和其他

 429 484 472

總收入

 $ 12,798 $ 14,917 $ 12,607

由於保險收入和其他 收入的增加，24年第一季度的總收入為128億美元，而23年第一季度的總收入為126億美元，部分被淨投資收益下降所抵消。

按部門劃分，收入的增長反映了美國、加拿大和亞洲保險收入的增加，以及全球WAM和亞洲其他收入的增加。美國淨投資收益下降，加拿大、企業和其他，亞洲和全球WAM的增長。

E7

其他

截至2024年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制未發生 對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變更。

與前幾個季度一樣，MFC SEARCH的審計委員會已審查了本MD & A和未經審計的中期財務報告，並且MFC SEARCH董事會在本MD & A發佈之前批准了該MD & A。’’

宏利金融-S 2024年第一季度 68

目錄表
合併財務狀況表

截至

（單位：百萬加元，未經審計）

 2024年3月31日 2023年12月31日

資產

現金和短期證券

 $ 21,481 $ 20,338

債務證券

 200,103 212,149

公募股權

 27,695 25,531

抵押貸款

 52,605 52,421

私募

 45,762 45,606

銀行客户貸款

 2,383 2,436

房地產

 13,052 13,049

其他投資資產

 47,595 45,680

投資資產總額（注3）

 410,676 417,210

其他資產

應計投資收益

 2,971 2,678

衍生品（注4）

 8,368 8,546

保險合同資產（注5）

 140 145

再保險合同持有資產（注5）

 54,070 42,651

遞延税項資產

 6,467 6,739

商譽和無形資產

 10,399 10,310

雜類

 12,019 9,751

其他資產總額

 94,434 80,820

分離基金淨資產（注15）

 402,109 377,544

總資產

 $ 907,219 $ 875,574

負債與權益

負債

保險合同負債，不包括獨立基金持有人的保險合同負債（注5）

 $ 370,940 $ 367,996

再保險合同持有負債（注5）

 2,987 2,831

投資合同負債（注6）

 12,174 11,816

銀行客户的存款

 21,871 21,616

衍生品（注4）

 13,465 11,730

遞延税項負債

 1,818 1,697

其他負債

 18,534 18,879

長期債務（注8）

 6,233 6,071

資本工具（注9）

 7,196 6,667

負債總額，不包括獨立 基金持有人的負債

 455,218 449,303

針對獨立基金持有人的保險合同責任（注5）

 119,896 114,143

獨立基金 持有人賬户投資合同負債

 282,213 263,401

獨立基金持有人的保險和投資合同負債（註釋15）

 402,109 377,544

總負債

 857,327 826,847

權益

優先股和其他股權（注10）

 6,660 6,660

普通股（注10）

 21,488 21,527

繳款盈餘

 217 222

股東和其他股權持有人的留存收益

 4,779 4,819

股東和其他股權持有人確認累計其他全面收益（虧損） （AOCI）：”“

保險財務收入(費用)

 34,196 30,010

再保險財務收入(費用)

 (5,753) (4,634)

公允價值計入其他全面收益（OCI OCI）投資

 (18,715) (16,262)

國外業務的翻譯

 5,393 4,801

其他

 (15) (104)

股東和其他股權持有人合計權益

 48,250 47,039

參與投保人權益

 314 257

非控股權益

1,328 1,431

總股本

 49,892 48,727

負債和權益總額

 $ 907,219 $ 875,574

隨附的附註是該等未經審計的中期合併財務報表的組成部分。

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羅伊·戈裏 唐·林賽
總裁與首席執行官 董事會主席

宏利金融-S 2024年第一季度 69

目錄表
合併損益表

截至3月31日的三個月，

（單位：百萬加元，每股金額除外，未經審計）

 2024 2023

保險服務結果

保險收入（注5）

 $ 6,497 $ 5,763

保險服務費

 (5,272) (4,782)

持有的再保險合同的淨費用

 (247) (132)

保險服務總結果

 978 849

投資成果

投資收益（注3）

投資收益

 4,251 3,520

支持保險的資產和投資合同負債的已實現和未實現收益(損失)

538 1,944

投資費用

 (296) (311)

淨投資收益(虧損)

 4,493 5,153

保險融資收入（費用）和匯率變動的影響（注5）

 (4,458) (3,778)

再保險融資收入（費用）和匯率變動的影響（注5）

 424 (322)

投資合同負債減少(增加)

 (111) (83)
348 970

分離基金投資結果（注15）

與獨立基金淨資產有關的投資收益

 22,626 17,613

與保險和投資合同相關的財務變化 獨立基金持有人的負債

 (22,626) (17,613)

獨立基金投資淨額

 – –

總投資成果

 348 970

其他收入（注11）

 1,808 1,691

一般費用

 (1,102) (1,086)

與非保險合同相關的佣金

 (356) (338)

利息支出

 (424) (367)

所得税前淨收益(虧損)

 1,252 1,719

所得税(費用)退還

 (280) (309)

淨收益(虧損)

 $ 972 $ 1,410

淨收益(虧損)歸因於：

非控制性權益

 $ 55 $ 54

參與投保人

 51 (50)

股東和其他股權持有人

 866 1,406
$ 972 $ 1,410

歸屬於股東的淨收益(虧損)

 $ 866 $ 1,406

優先股股息和其他股權分配

 (55) (52)

普通股股東確認淨利潤（虧損）

 $ 811 $ 1,354

每股收益

每股普通股基本收益（注10）

 $ 0.45 $ 0.73

每股普通股稀釋收益（注10）

 0.45 0.73

每股普通股股息

 0.40 0.37

隨附的附註是該等未經審計的中期合併財務報表的組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 70

目錄表
綜合全面收益表

截至3月31日的三個月，
（單位：百萬加元，未經審計） 2024 2023

淨收益(虧損)

 $ 972 $ 1,410

其他全面收入(虧損)(OCI？)，税後淨額：

其後可能重新分類至淨收益的項目：

下列各項的匯兑收益（虧損）：

國外業務的翻譯

 747 28

淨投資對衝

 (155) 19

保險財務收入(費用)

 4,047 (7,096)

再保險財務收入(費用)

 (1,084) 788

按公平值計入其他全面收益之投資：

期內支持保險和投資的資產產生的未實現收益（損失） 合同負債

 (3,396) 6,482

已實現淨收益（損失）的重新分類和在收入中確認的信用損失準備

 895 46

其他

 39 (33)

隨後可能重新分類為淨收入的項目總數

 1,093 234

不會重新分類為淨收入的項目

 49 (14)

其他綜合收益(虧損)，税後淨額

 1,142 220

綜合收益(虧損)總額，税後淨額

 $ 2,114 $ 1,630

應佔全面收益（虧損）總額：

非控制性權益

 $ (104) $ 84

參與投保人

 57 (58)

股東和其他股權持有人

 2,161 1,604
其他綜合收入中包含的所得税

截至3月31日的三個月，
（單位：百萬加元，未經審計） 2024 2023

所得税開支（收回）：

淨投資套期未實現外匯收益（損失）

 $ (7) $ 2

保險/再保險融資收入（支出）

 949 (1,328)

按公允價值計入其他全面收益的投資的未實現收益（虧損）

 (739) 1,306

按公允價值計入其他全面收益投資的已實現收益（虧損）淨額重新分類

 186 –

其他

 25 (14)

所得税支出（收回）總額

 $ 414 $ (34)

隨附的附註是該等未經審計的中期合併財務報表的組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 71

目錄表
合併權益變動表

截至3月31日的三個月，
（單位：百萬加元，未經審計） 2024 2023

優先股和其他權益

期初餘額

 $ 6,660 $ 6,660

已發佈（注10）

 – –

期末餘額

 6,660 6,660

普通股

期初餘額

 21,527 22,178

回購（注10）

 (74) (186)

因行使股票期權和遞延股份單位而發行

35 20

期末餘額

 21,488 22,012

繳款盈餘

期初餘額

 222 238

行使股票期權和遞延股份單位

 (5) (4)

股票期權費用

 – 1

期末餘額

 217 235

股東和其他股權持有人的留存收益

期初餘額

      4,819      3,947

採用IFRS 9時金融資產的年初調整

– (409)

重述餘額，期末

 4,819 3,538

歸屬於股東和其他股權持有人的淨收益(虧損)

 866 1,406

回購普通股

 (129) (212)

普通股分紅

 (722) (671)

優先股股息和其他股權分配

 (55) (52)

期末餘額

 4,779 4,009

股東和其他股權持有人確認累計其他全面收益（虧損） （ðAOCIð）“

期初餘額

 13,811 13,853

採用IFRS 9時金融資產的年初調整

– 408

重述餘額，期末

 13,811 14,261

對外淨業務未實現匯兑收益(虧損)變動

 592 45

保險/再保險財務收入(費用)變動

 3,067 (5,682)

通過保監會投資的公允價值未實現收益(虧損)的變化

 (2,453) 5,882

歸因於股東和其他股權持有人的OCI的其他變化

89 (47)

期末餘額

 15,106 14,459

股東總數和其他股權持有人確認股權， 期末

 48,250 47,375

參與投保人權益

期初餘額

 257 (77)

可歸因於投保人的淨收益(虧損)

 51 (50)

歸屬於參與 保單持有人的其他綜合收入（損失）

 6 (8)

期末餘額

 314 (135)

非控制性權益

期初餘額

 1,431 1,427

歸屬於非控股權益的淨利潤（損失）

55 54

歸屬於非控股權益的其他綜合收益（損失）

(159) 30

捐款（分配和獲得），淨額

 1 –

期末餘額

 1,328 1,511

總股本，期末

 $ 49,892 $ 48,751

隨附的附註是該等未經審計的中期合併財務報表的組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 72

目錄表
合併現金流量表

截至3月31日的三個月，

（單位：百萬加元，未經審計）

 2024 2023

經營活動

淨收益(虧損)

 $ 972 $ 1,410

調整：

保險合同淨負債增加（減少）

 1,004 6,162

投資合同負債增加(減少)

 111 83

再保險合同資產（增加）減少，不包括下文指出的再保險交易（註釋 5）

 (316) 356

投資資產(溢價)折價攤銷

 (61) 28

合同服務利潤率(CSM？)攤銷

 (592) (447)

其他攤銷

 146 138

資產已實現和未實現(收益)損失和減值淨額

 299 (1,863)

遞延所得税支出(回收)

 2 117

再保險交易損失（税前）（注5）

 118 –

股票期權費用

 – 1

未列明項目前經營活動提供的現金

      1,683      5,985

政策相關和業務應收款和 應付款的變化

 2,893 (3,030)

經營活動提供(用於)的現金

 4,576 2,955

投資活動

購房和抵押貸款

 (36,472) (22,286)

處置和償還

 32,745 17,928

投資經紀人應收賬款和應付賬款淨額變動

 223 405

由投資活動提供(用於)的現金

 (3,504) (3,953)

融資活動

回購協議和已售出但尚未購買的證券的變更

 (81) 152

發行資本工具，淨額（注9）

 1,094 1,194

資本工具贖回（注9）

 (609) –

證券化交易的擔保借款

 131 194

銀行客户存款變動，淨額

 244 (686)

租賃費

 (30) (11)

股東分紅及其他權益分派

 (777) (723)

來自（向）非控股權益的貢獻， 淨額

 1 –

回購的普通股（注10）

 (203) (398)

已發行普通股，淨值（注10）

 35 20

由融資活動提供(用於)的現金

 (195) (258)

現金和短期證券

期內增加（減少）

 877 (1,256)

外匯匯率變動對現金和短期證券的影響

 264 11

期初餘額

 19,884 18,635

期末餘額

 21,025 17,390

現金和短期證券

期初

現金和短期證券總額

 20,338 19,153

運輸途中付款淨額，包括在其他負債中

 (454) (518)

淨現金和短期證券， 期初

 19,884 18,635

期末

現金和短期證券總額

 21,481 18,775

運輸途中付款淨額，包括在其他負債中

 (456) (1,385)

現金和短期證券淨額，期末

 $ 21,025 $ 17,390

關於現金流量信息的補充披露

收到的利息

 $ 3,124 $ 2,627

支付的利息

 386 329

已繳納的所得税

 517 131

隨附的附註是該等未經審計的中期合併財務報表的組成部分。

宏利金融-S 2024年第一季度 73

目錄表

中期合併財務報表簡明附註

(除每股金額外，以百萬加元為單位，或除非另有説明，否則未經審計)

附註1業務性質和材料會計政策信息

(a)報告實體

宏利金融是一家上市公司，是加拿大人壽保險公司製造商人壽保險公司(MLI)的控股公司。MFC包括其子公司(統稱為宏利或宏利公司)是一家領先的金融服務集團，主要業務遍及亞洲、加拿大和美國。宏利擁有員工、代理和分銷合作伙伴的S國際網絡，為個人和商業客户提供金融保障和財富管理產品和服務，併為機構客户提供資產管理服務。該公司在亞洲和加拿大以宏利的名義經營，在美國以John Hancock和Manulife的名義經營。

這些中期合併財務報表和簡明票據是根據國際會計準則委員會(IASB？)發佈的《國際會計準則》34《中期財務報告》編制的，所使用的會計政策與S公司2023年年度合併財務報表中使用的會計政策一致。

這些中期綜合財務報表應與S公司2023年年報第155至276頁所載的截至2023年12月31日的年度經審計年度綜合財務報表以及2024年第一季度管理討論和分析(MD&A)中風險管理和風險因素部分指定組成部分中的風險披露一併閲讀。這些風險披露是這些中期綜合財務報表的組成部分。

這些截至2024年3月31日及截至2024年3月31日三個月的中期合併財務報表已獲MFC S董事會授權於2024年5月8日發佈。

(B)準備基礎

有關根據國際財務報告準則(IFRS)編制本中期合併財務報表所使用的重大估計流程的摘要，以及對S公司在確定其資產和負債的賬面價值和各自公允價值時的計量技術的説明，請參閲本公司《S 2023年年度合併財務報表》附註1。

附註2會計和報告變更

未來的會計和報告變更

(一)《國際財務報告準則第18號》在財務報表中的列報和披露

2024年4月發佈的《財務報表列報和披露》(IFRS 18？)自2027年1月1日起生效，並將追溯適用。該標準取代了《國際會計準則1》財務報表列報(《國際會計準則1》)，同時繼承了《國際會計準則1》的許多要素不變。IFRS 18對財務報表的列報和財務報表內的披露提出了三套新的 要求：

•

採用損益表的具體結構，包括三類確定的收入和支出： 經營、投資和融資活動，確定的小計包括營業利潤以及融資和所得税前的收入，

宏利金融-S 2024年第一季度 74

目錄表
•

要求披露管理層定義的業績衡量標準(MPM)，並在這些衡量標準與《國際財務報告準則》規定的合計或小計之間進行對賬。這些披露將接受審計。MPM定義為國際財務報告準則未規定的收入和費用的小計，用於公共溝通 以傳達管理層對公司財務業績的看法S對公司財務業績的看法，以及

•

在組織信息和確定是否在財務報表或附註中提供信息方面提供了改進的指導。國際財務報告準則第18號還要求根據業務費用的特點，包括其性質、功能或兩者，加強對業務費用的披露。

本公司正在評估該準則對本公司S合併財務報表的影響。

(2)《國際會計準則》第12號《所得税修正案》

《國際會計準則》第12號《所得税修正案》於2023年5月印發。修正案涉及經濟合作與發展組織S國際支柱二税制改革， 旨在建立15%的全球最低税率，並針對較大的國際公司解決司法管轄區之間的基數侵蝕和利潤轉移問題。大多數司法管轄區已同意參與，根據當地法律，GMT的生效日期因司法管轄區而異。

修訂規定，自截至2023年12月31日止年度起，在GMT法律已頒佈或實質頒佈但尚未生效的範圍內，要求披露與GMT相關的當前税項支出或追回，同時披露已知或可合理評估的信息，以幫助財務報表用户瞭解本公司對該法律產生的GMT的風險敞口。截至2024年3月31日，公司運營所在的某些司法管轄區，包括比利時、愛爾蘭、日本、盧森堡、馬來西亞、荷蘭、新西蘭、英國和越南，已立法採用GMT。本公司對S在該等司法管轄區的GMT潛在風險的評估乃基於有關該等司法管轄區內組成實體的財務表現的最新可用資料 。根據評估，本公司在該等司法管轄區內的S業務對格林威治時間並無重大風險，因此並無披露與格林威治時間有關的當前税項支出或追討款項。

美國採用了15%的公司替代最低税(CAMT)，生效日期為2023年1月1日。就GMT而言，CAMT不是合格的國內最低充值税。

作為對格林尼治標準時間的迴應，百慕大於2023年12月27日頒佈了《2023年企業所得税法》。S公司在百慕大常駐的子公司和分支機構將適用這一新税制，自2025年1月1日起生效，税率為15%。就GMT而言，百慕大公司所得税不是合格的國內最低充值税。

一旦頒佈，沒有合格國內最低補充税的國家將納入加拿大的全球最低税計算範圍。該公司預計這不會影響宏利的全球最低税收風險總額;然而，它將規定哪個司法管轄區有權對當地國家的收入徵税。’

該修訂在國際會計準則12中引入了一項暫時強制例外，不得確認和披露與GMT相關的遞延所得税資產和負債。公司 已對GMT的遞延税會計適用強制性臨時例外情況。

宏利金融-S 2024年第一季度 75

目錄表

注3投資資產和投資收益

(a)投資資產的公允價值和公允價值

截至2024年3月31日 FVTPL(1) FVOCI(2) 其他(3) 總計攜帶
價值		 總公平
價值(4)

現金和短期證券(5)

 $ 15 $ 14,011 $ 7,455 $ 21,481 $ 21,481

債務證券(6),(8)

加拿大政府和機構

 1,105 19,120 – 20,225 20,225

美國政府和機構

 48 26,301 911 27,260 27,009

其他政府和機構

 90 30,395 – 30,485 30,485

公司

 2,392 117,461 497 120,350 120,181

抵押貸款/資產支持證券

 16 1,767 – 1,783 1,783

公開股票(FVTPL強制性)

 27,695 – – 27,695 27,695

抵押貸款

 1,102 28,458 23,045 52,605 52,566

私募(7)

 649 45,113 – 45,762 45,762

銀行客户貸款

 – – 2,383 2,383 2,358

房地產

擁有自己的使用屬性(8)

 – – 2,598 2,598 2,719

投資性物業

 – – 10,454 10,454 10,454

其他投資資產

另類長期資產(9)

 31,234 401 11,566 43,201 44,244

各種其他

 130 – 4,264 4,394 4,394

總投資資產

 $  64,476 $  283,027 $  63,173 $  410,676 $  411,356

截至2023年12月31日 FVTPL(1) FVOCI(2) 其他(3) 總計攜帶
價值		 總公平
價值(4)

現金和短期證券(5)

 $ 1 $ 13,993 $ 6,344 $ 20,338 $ 20,338

債務證券(6),(8)

加拿大政府和機構

 1,219 19,769 – 20,988 20,988

美國政府和機構

 1,303 26,287 888 28,478 28,251

其他政府和機構

 90 30,576 – 30,666 30,666

公司

 2,372 127,190 484 130,046 129,899

抵押貸款/資產支持證券

 16 1,955 – 1,971 1,971

公開股票(FVTPL強制性)

 25,531 – – 25,531 25,531

抵押貸款

 1,055 28,473 22,893 52,421 52,310

私募(7)

 654 44,952 – 45,606 45,606

銀行客户貸款

 – – 2,436 2,436 2,411

房地產

擁有自己的使用屬性(8)

 – – 2,591 2,591 2,716

投資性物業

 – – 10,458 10,458 10,458

其他投資資產

另類長期資產(9)

 29,671 360 11,403 41,434 42,313

各種其他

 126 – 4,120 4,246 4,246

總投資資產

 $  62,038 $  293,555 $  61,617 $  417,210 $  417,704
(1)

對支持某些 保險合同負債的債務工具選擇公允價值計入損益（ðFVTPLð）分類，以大幅減少因這些資產公允價值變化或相關保險合同負債的公允價值變化而產生的任何會計錯配。

(2)

支持某些 保險合同負債的債務工具的公允價值計入其他全面收益（ðFVOCIð）分類本質上減少了因這些資產公允價值變化或相關保險合同負債的公允價值變化而產生的任何會計錯配。

(3)

其他包括以攤銷成本持有的銀行客户的抵押和貸款、自用物業、投資物業、權益法入賬投資和槓桿租賃。還包括債務證券，這些證券有資格只支付本金和利息(SPPI？)，持有這些證券是為了收集合同現金流，並以攤銷成本進行計提。

(4)

上述投資資產包括債務證券、抵押貸款、私募和大約401美元(2023年12月31日)的其他投資資產，這些資產主要符合SPPI的條件。截至2024年3月31日尚無SPPI合格現金流的投資資產包括公允價值分別為1美元、115美元和532美元的債務證券、私募和其他投資資產(2023年12月31日分別為零、115美元和539美元)。截至2024年3月31日的三個月，這些投資資產的公允價值變化為減少6美元(截至2023年12月31日的年度增加49美元)。

(5)

包括收購時到期日不足一年的短期證券達6,999美元(2023年12月31日至6,162美元)，收購時到期日不足90天的現金等價物達7,030美元(2023年12月31日至7,832美元)和現金7,452美元(2023年12月31日至6,344美元)。

(6)

債務證券包括購買期限不到一年和不到90天的證券，分別為1,403美元和672美元(2023年12月31日分別為1,294美元和1,413美元)。

(7)

必須接受利率基準改革但尚未過渡到 重置參考利率的浮動利率投資資產，包括以CDOR和澳元BBSW為基準的債務證券分別為170美元和15美元(2023年12月31日分別為167美元和16美元)，以及以澳元BBSW和新西蘭元BKBM為基準的私募分別為194美元和59美元 (2023年12月31日分別為198美元和61美元)。以CDOR為指標的敞口代表到期日超過2024年6月28日的浮息投資資產。利率基準改革預計將對投資資產的估值產生影響，這些資產的價值與受影響的利率基準掛鈎。該公司已按基準和工具類型評估了其在合同層面的風險敞口。本公司正密切關注與其他參考利率有關的市場發展，以及參考利率演變的時間範圍。截至2024年3月31日，利率基準改革未使S風險管理戰略發生實質性變化。

(8)

截至2024年3月31日(2023年12月31日)自己的使用財產為2,434美元，是具有直接參與特徵的保險合同的基礎項目，並按照國際會計準則第16條允許的財產、廠房和設備的公允價值進行計量。自有用途財產164美元(2023年12月31日至161美元)按成本減去累計折舊和任何累計減值損失入賬。

(9)

另類長期資產(Alda)包括投資私募股權16,256美元，基礎設施15,796美元，木材和農業5,809美元，能源1,846美元和各種其他Alda 3,494美元(2023年12月31日分別為15,445美元，14,950美元，5,719美元，1,859美元和3,461美元)。

宏利金融-S 2024年第一季度 76

目錄表

(B)公允價值計量

下表列出了在綜合財務狀況表中按公允價值計量的投資資產和獨立基金淨資產的公允價值和公允價值等級。

截至2024年3月31日 總公允價值 1級 2級 3級

現金和短期證券

FVOCI

 $ 14,011 $ – $ 14,011 $ –

FVTPL

 15 – 15 –

其他

 7,452 7,452 – –

債務證券

FVOCI

加拿大政府和機構

 19,120 – 19,120 –

美國政府和機構

 26,301 – 26,301 –

其他政府和機構

 30,395 – 30,381 14

公司

 117,461 – 117,226 235

住房貸款抵押證券

 6 – 6 –

商業抵押貸款支持證券

 356 – 356 –

其他資產擔保證券

 1,405 – 1,386 19

FVTPL

加拿大政府和機構

 1,105 – 1,105 –

美國政府和機構

 48 – 48 –

其他政府和機構

 90 – 90 –

公司

 2,392 1 2,391 –

商業抵押貸款支持證券

 1 – 1 –

其他資產擔保證券

 15 – 15 –

私募(1)

FVOCI

 45,113 – 37,595 7,518

FVTPL

 649 – 597 52

抵押貸款

FVOCI

 28,458 – – 28,458

FVTPL

 1,102 – – 1,102

公募股權

FVTPL

 27,695 27,581 72 42

房地產(2)

投資性物業

 10,454 – – 10,454

擁有自己的使用屬性

 2,434 – – 2,434

其他投資資產(3)

 35,344 71 – 35,273

隔離基金淨資產(4)

 402,109 366,486 32,183 3,440

總計

 $  773,531 $  401,591 $  282,899 $  89,041
(1)

定向增發的公允價值是通過使用可觀察和非市場可觀察投入的內部估值方法來確定的。非市場可觀察的投入包括信貸假設和流動性利差調整。私募被歸類為第2級，除非流動性調整構成重大價格影響，在這種情況下，證券被歸類為第3級。

(2)

對於房地產，重要的非市場可觀察投入是截至2024年3月31日的三個月的資本化率為2.26%至9.50%(截至2023年12月31日的年度為2.72%至10.75%)，截至2024年3月31日的三個月的終端資本化率為3.10%至9.50%(截至2023年12月31日的年度為3.00%至10.00%)，以及截至3月31日的三個月的折扣率為3.20%至13.75%。2024年(截至2023年12月31日止年度由3.20%至14.00%不等)。在其他因素不變的情況下，較低的資本化率或最終資本化率往往會增加投資物業的公允價值。基於非市場可觀察到的投入變動的公允價值變動一般不能外推，因為每一投入的方向性變動之間的關係通常不是線性的。

(3)

按公允價值計量的其他投資資產為基礎設施和木材行業，包括截至2024年3月31日(2023年12月31日)的基金投資28,976美元，按資產淨值計入27,532美元。對S基礎設施投資進行估值時使用的重要投入主要是未來可分配現金流、終端價值和貼現率。在其他因素保持不變的情況下，未來可分配現金流或終端價值的增加往往會增加基礎設施投資的公允價值，而貼現率的增加將產生相反的效果。截至2024年3月31日的三個月的貼現率為7.48%至20.00%(截至2023年12月31日的年度為7.35%至15.60%)。鑑於不同項目估計的差異，披露可分配現金流和終端價值範圍沒有意義。S公司在林地物業投資的估值中使用的重要投入是木材價格和貼現率。在其他因素保持不變的情況下，木材價格的上漲往往會增加林地投資的公允價值，而貼現率的增加將產生相反的效果。截至2024年3月31日的三個月的貼現率為4.00%至7.00%(截至2023年12月31日的年度為4.00%至7.00%)。木材的一系列價格沒有意義，因為市場價格取決於財產位置以及離市場和出口貨場的距離等因素。

(4)

獨立基金淨資產按公允價值計量。本公司S三級獨立基金主要以投資物業及林地物業為主，估值如上所述。

宏利金融-S 2024年第一季度 77

目錄表
截至2023年12月31日 總公允價值 1級 2級 3級

現金和短期證券

FVOCI

 $ 13,993 $ – $ 13,993 $ –

FVTPL

 1 – 1 –

其他

 6,343 6,343 – –

債務證券

FVOCI

加拿大政府和機構

 19,769 – 19,769 –

美國政府和機構

 26,287 – 26,287 –

其他政府和機構

 30,576 – 30,566 10

公司

 127,190 – 126,959 231

住房貸款抵押證券

 6 – 6 –

商業抵押貸款支持證券

 370 – 370 –

其他資產擔保證券

 1,579 – 1,558 21

FVTPL

加拿大政府和機構

 1,219 – 1,219 –

美國政府和機構

 1,303 – 1,303 –

其他政府和機構

 90 – 90 –

公司

 2,372 – 2,372 –

商業抵押貸款支持證券

 1 – 1 –

其他資產擔保證券

 15 – 15 –

私募(1)

FVOCI

 44,952 – 37,270 7,682

FVTPL

 654 – 575 79

抵押貸款

FVOCI

 28,473 – – 28,473

FVTPL

 1,055 – – 1,055

公募股權

FVTPL

 25,531 25,423 67 41

房地產(2)

投資性物業

 10,458 – – 10,458

擁有自己的使用屬性

 2,430 – – 2,430

其他投資資產(3)

 33,653 68 – 33,585

隔離基金淨資產(4)

 377,544 343,061 30,991 3,492

總計

 $  755,864 $  374,895 $  293,412 $  87,557

注：腳註（1）至（4）請參閲上文2024年3月31日的“公允價值計量表”。

下表列出了未按公允價值等級按公允價值計量的投資資產的公允價值。

截至2024年3月31日

攜帶

價值

 總公允價值 1級 2級 3級

短期證券

 $ 3 $ 3 $ – $ 3 $ –

抵押貸款

 23,045 23,006 – – 23,006

銀行客户貸款

 2,383 2,358 – 2,358 –

房地產-自有財產

 164 285 – – 285

以攤銷成本持有的公共債券

 1,408 988 – 988 –

其他投資資產(1)

 12,251 13,294 245 – 13,049

按公允價值披露的投資資產總額

 $ 39,254 $ 39,934 $ 245 $ 3,349 $ 36,340
截至2023年12月31日 持有值 總公平
價值		 1級 2級 3級

短期證券

 $ 1 $ 1 $ – $ 1 $ –

抵押貸款

 22,893 22,782 – – 22,782

銀行客户貸款

 2,436 2,411 – 2,411 –

房地產-自有財產

 161 286 – – 286

以攤銷成本持有的公共債券

 1,372 998 – 998 –

其他投資資產 (1)

 12,027 12,906 240 – 12,666

按公允價值披露的投資資產總額

 $  38,890 $  39,384 $    240 $  3,410 $  35,734
(1)

其他投資資產的賬面價值包括權益法核算的其他投資資產8,321美元(2023年12月31日)和槓桿租賃3,930美元(2023年12月31日)3,790美元。槓桿租賃的公允價值按其賬面值披露，因為公允價值並非按該等投資的常規計算。能源資產的公允價值採用基於貼現現金流法的外部評估來確定。估值中使用的投入主要包括預測價格曲線、計劃產量以及資本支出和運營成本。權益法核算其他投資資產的公允價值採用多種估值技術，包括現金流量貼現和市場可比方法。投入因具體投資而異。

宏利金融-S 2024年第一季度 78

目錄表

1級和2級之間的轉移

本公司按報告期末的公允價值記錄第一級和第二級之間的資產和負債轉移，並與公允價值的確定日期保持一致。當資產在活躍的市場中不再以足夠的頻率和交易量進行交易時，資產就被轉移出一級。相反，當交易量和頻率表明市場活躍時，資產從2級轉移到1級。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，1級和2級之間沒有資產轉移。

對於隔離基金的淨資產，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，第一級和第二級之間沒有資產轉移。

投資資產和獨立基金使用重大非市場可觀察投入以公允價值計量的淨資產(第3級)

本公司將投資資產、衍生工具及獨立基金淨資產的公允價值分類為3級，前提是該等資產並無可觀察到的市場，或在沒有活躍市場的情況下，使用重大的非市場可觀察到的投入來釐定公允價值。在確定第3級公允價值時，公司優先使用基於市場的投入，而不是使用非市場可觀察到的投入。下表損益包括因可見因素和非市場可見因素而導致的公允價值變動。

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的投資資產、衍生品淨額和獨立基金淨資產的變動情況，這些淨資產使用重要的非市場可觀察投入(第3級)以公允價值計量。

對於三個人來説
截至的月份
2024年3月31日		 平衡，1月1日，
2024		 總計
利得
(虧損)
包括在內
在網內
收入(1)		 總計
利得
(虧損)
包括在內
在AOCI(2)		 購買 銷售額 聚落

轉接

在……裏面(3)

轉接

輸出(3)

 貨幣
運動		 平衡，
3月31日，
2024		 未實現的變化
利得
(虧損)
資產
仍在等待

債務證券

FVOCI

其他政府和機構

 $ 10 $ – $ – $ – $ – $ – $ 4 $ – $ – $ 14 $ –

公司

 231 – 3 – – – – – 1 235 –

其他證券化資產

 21 – 1 – – (3) – – – 19 –

公募股權

FVTPL

 41 1 – – – – – – – 42 1

私募

FVOCI

 7,682 2 32 818 (556) (251) 196 (514) 109 7,518 –

FVTPL

 79 (1) – – – (11) – (14) (1) 52 (1)

抵押貸款

FVOCI

 28,473 9 (311) 483 (470) (185) – – 459 28,458 –

FVTPL

 1,055 (8) – 90 (28) (8) – – 1 1,102 –

投資性物業

 10,458 (166) – 80 (39) – – – 121 10,454 (177)

擁有自己的使用屬性

 2,430 (31) – 10 – – – – 25 2,434 (31)

其他投資資產

 33,585 556 33 947 (113) (258) – – 523 35,273 515

總投資資產

 84,065 362 (242) 2,428 (1,206) (716) 200 (528) 1,238 85,601 307

衍生工具，淨額

 (2,166) (576) – – – (19) – 106 (42) (2,697) (585)

隔離基金淨資產

 3,492 (29) 5 76 (179) 29 – – 46 3,440 (90)

總計

 $ 85,391 $ (243) $ (237) $ 2,504 $  (1,385) $ (706) $ 200 $ (422) $ 1,242 $ 86,344 $ (368)
(1)

這些金額包括在綜合利潤表中的淨投資收入中，但與獨立基金淨資產相關的金額 除外，該金額記錄在與獨立基金淨資產相關的投資收入中。

(2)

這些金額包括在AOCI的綜合財務狀況報表中。

(3)

公司對轉入和轉出第三級的資產使用年初資產的公允價值，但衍生品除外，公司分別使用期末和年初的公允價值。

宏利金融-S 2024年第一季度 79

目錄表
因為三個月已經結束了
2023年3月31日		 平衡，
1月1日，
2023		 總計
利得
(虧損)
包括在內
在網內
收入(1)		 總計
利得
(虧損)
包括在內
在AOCI(2)		 購買 銷售額 聚落

轉接

在……裏面(3)

轉接

輸出(3)

 貨幣
運動		 平衡，
3月31日，
2023		 更改中
未實現
利得
(虧損)
資產
仍在等待

債務證券

FVOCI

其他政府和機構

 $ 9 $ – $ – $ 2 $ – $ – $ – $ – $ (1) $ 10 $ –

公司

 32 – (1) – – – 8 – – 39 –

其他證券化資產

 26 – – – – (3) – – – 23 –

公募股權

FVTPL

 71 – – – – – – (67) – 4 –

私募

FVOCI

 7,828 (9) 182 849 (258) (115) 2,237 (272) 26 10,468 –

FVTPL

 31 1 – 12 – – – – – 44 1

抵押貸款

FVOCI

 28,621 19 497 324 (258) (195) – – (27) 28,981 –

FVTPL

 1,138 15 – – (44) (11) – – – 1,098 –

投資性物業

 11,417 (217) – 47 (35) – – – (10) 11,202 (215)

擁有自己的使用屬性

 2,682 (18) – 2 – – – – 3 2,669 (18)

其他投資資產

 31,069 305 (1) 1,198 (162) (310) – – (89) 32,010 310

總投資資產

 82,924 96 677 2,434 (757) (634) 2,245 (339) (98) 86,548 78

衍生工具，淨額

 (3,188) 536 – – – (1) – 351 7 (2,295) 537

隔離基金淨資產

 3,985 (9) – 30 (38) (4) – – (2) 3,962 4

總計

 $ 83,721 $ 623 $ 677 $ 2,464 $  (795) $ (639) $ 2,245 $ 12 $ (93) $ 88,215 $ 619
(1)

對於腳註（1）至（3），請參閲截至2024年3月31日止三個月可預見的使用重大非市場可觀察輸入數據（第3級）按公允價值計量的已投資資產和獨立基金淨資產。

轉入第3級主要是由於在期內出現損失或缺乏可觀察市場數據（與上一個時期相比）導致資產重新分類至第3級的私募。從第3級的轉移主要是由於私募整個期限結構的可觀察市場數據可用。

(C)投資收益

截至3月31日的三個月， 2024 2023

利息收入

 $ 3,436 $ 2,923

股息、租金收入和其他收入

 681 682

減值、準備金和追回，淨額

 37 (191)

其他

 97 106

投資收益

 4,251 3,520

支持保險的資產和投資合同負債的已實現和未實現收益(損失)

債務證券

 (687) 300

公募股權

 1,753 1,110

抵押貸款

 (6) 27

私募

 244 83

房地產

 (228) (232)

其他投資資產

 511 216

衍生品

 (1,049) 440
538 1,944

投資費用

 (296) (311)

淨投資收益(虧損)

 $ 4,493 $  5,153

宏利金融-S 2024年第一季度 80

目錄表

(d)以下期間到期

下表列出了投資資產的剩餘到期期限。

剩餘期限至到期(1)
截至2024年3月31日

少於

1年

 1至3年 3至5個
年份		 5%至10%
年份		 超過10
年份		 沒有
專一
成熟度		 總計

現金和短期證券

 $ 21,481 $ – $ – $ – $ – $ – $ 21,481

債務證券

加拿大政府和機構

 815 1,486 1,486 3,560 12,878 – 20,225

美國政府和機構

 246 724 868 3,804 21,618 – 27,260

其他政府和機構

 331 996 1,320 3,328 24,510 – 30,485

公司

 7,953 14,535 15,870 31,698 50,276 18 120,350

抵押貸款/資產支持證券

 11 201 245 457 869 – 1,783

公募股權

 – – – – – 27,695 27,695

抵押貸款

 3,739 12,606 9,717 7,524 9,503 9,516 52,605

私募

 1,299 3,704 4,896 9,487 26,308 68 45,762

銀行客户貸款

 32 25 3 – – 2,323 2,383

房地產

擁有自己的使用屬性

 – – – – – 2,598 2,598

投資性物業

 – – – – – 10,454 10,454

其他投資資產

另類長期資產

 43 21 61 77 735 42,264 43,201

各種 其他(2)

 – 20 – 3,312 598 464 4,394

總投資資產

 $  35,950 $  34,318 $  34,466 $  63,247 $  147,295 $  95,400 $  410,676

剩餘期限至到期(1)
截至2023年12月31日

少於

1年

 1至3年 3至5個
年份		 5%至10%
年份		 超過10
年份		 沒有
專一
成熟度		 總計

現金和短期證券

 $ 20,338 $ – $ – $ – $ – $ – $ 20,338

債務證券

加拿大政府和機構

 657 1,435 1,580 3,656 13,660 – 20,988

美國政府和機構

 297 725 744 4,504 22,208 – 28,478

其他政府和機構

 412 1,052 1,892 3,864 23,446 – 30,666

公司

 8,475 15,512 18,548 33,361 54,100 50 130,046

抵押貸款/資產支持證券

 106 153 279 556 877 – 1,971

公募股權

 – – – – – 25,531 25,531

抵押貸款

 3,363 12,076 10,181 7,690 9,644 9,467 52,421

私募

 1,418 3,486 4,704 9,137 26,790 71 45,606

銀行客户貸款

 39 23 1 – – 2,373 2,436

房地產

擁有自己的使用屬性

 – – – – – 2,591 2,591

投資性物業

 – – – – – 10,458 10,458

其他投資資產

另類長期資產

 – 67 22 82 732 40,531 41,434

各種 其他(2)

 – – 19 1,528 2,242 457 4,246

總投資資產

 $  35,105 $  34,529 $  37,970 $  64,378 $  153,699 $  91,529 $  417,210
(1)

代表合同成熟度。由於適用合同中的預付款特權，實際到期日可能會有所不同。

(2)

優先權包括權益法核算的投資和槓桿租賃。

宏利金融-S 2024年第一季度 81

目錄表

注4衍生工具和對衝工具

該公司使用衍生金融工具 （“衍生品”），包括掉期、遠期和期貨協議以及期權來管理當前和預期的利率、外匯匯率、大宗商品價格和股票市場價格變化風險，並複製 不同類型投資的風險。公司公佈的衍生品和對衝工具政策和程序可參閲公司公佈的2023年年度合併財務報表的註釋1和5。’’

(A)衍生工具的公允價值

下表按基礎風險暴露列出了衍生工具的名義總額 和公允價值。

2024年3月31日 2023年12月31日
截至 概念上的 公允價值 概念上的 公允價值
對衝類型 儀器類型 金額 資產 負債 金額 資產 負債

限定套期保值會計關係

公允價值對衝

 利率互換  $ 193,073  $ 2,682  $ 3,564  $ 184,309  $ 2,627  $ 3,044
外幣掉期 7,788 59 1,628 9,055 78 1,518
遠期合約 23,275 112 3,123 23,461 165 2,672

現金流對衝

 利率互換 8,592 22 22 8,372 20 48
外幣掉期 1,151 35 179 1,150 35 181
遠期合約 50 – – – – –
股權合同 418 12 – 240 3 –

淨投資對衝

 遠期合約 648 6 – 654 – 16

合格對衝會計中的衍生品合計 關係

 234,995 2,928 8,516 227,241 2,928 7,479

未在合格對衝會計關係中指定的衍生品
利率互換 100,492 2,514 3,683 103,806 2,361 3,098
利率期貨 8,622 – – 9,449 – –
利率期權 5,833 24 – 5,841 33 –
外幣掉期 34,981 1,582 538 33,148 1,873 398
匯率期貨 2,318 – – 2,581 – –
遠期合約 43,048 554 619 34,080 769 597
股權合同 21,153 763 65 19,760 579 115
信用違約互換 125 3 – 131 3 –
股票期貨 3,852 – – 4,040 – –

未在合格對衝會計關係中指定的衍生品合計

220,424 5,440 4,905 212,836 5,618 4,208

總衍生品

  $  455,419  $  8,368  $  13,421  $  440,077  $  8,546  $  11,687

上述名義總額包括790億美元（2023年12月31日-790億美元）的衍生工具，這些工具 參考了受利率基準改革影響的利率，其中絕大多數為CDOR。與CDOR掛鈎的風險敞口代表到期日在2024年6月28日之後的衍生品。採用IFRS 9後，公司 在對衝會計關係中指定了額外的現有衍生品。該公司對衝會計計劃的風險主要針對CDOR基準。’與整體風險敞口相比，利率 基準改革對現有會計對衝的影響並不顯着。公司繼續對現金流應用高概率和高有效性的預期假設，不會因利率基準改革的影響而自動 取消合格對衝關係的指定。

下表 按剩餘期限列出了衍生工具的公允價值。下文披露的公允價值不包括主淨結算協議的影響（參閲附註7）。

剩餘期限至到期
截至2024年3月31日

少於

1年

1至3

年份

3至5個

年份

超過5個

年份

 總計

衍生資產

 $ 1,067 $ 579 $ 488 $  6,234 $ 8,368

衍生負債

 2,153 1,570 827 8,871 13,421
剩餘期限至到期
截至2023年12月31日

少於

1年

1至3

年份

3至5個

年份

超過5個

年份

 總計

衍生資產

 $ 1,189 $ 603 $ 573 $ 6,181 $ 8,546

衍生負債

 1,561 1,982 717 7,427 11,687

宏利金融-S 2024年第一季度 82

目錄表

公允價值與衍生工具的公允價值層級

截至2024年3月31日 公允價值 1級 2級 3級

衍生資產

利率合約

 $ 5,653 $ – $ 5,300 $ 353

外匯合約

 1,937 – 1,937 –

股權合同

 775 – 757 18

信用違約互換

 3 – 3 –

衍生工具資產總額

 $ 8,368 $ – $ 7,997 $ 371

衍生負債

利率合約

 $ 10,741 $ – $ 7,675 $ 3,066

外匯合約

 2,615 – 2,613 2

股權合同

 65 – 65 –

衍生負債總額

 $ 13,421 $      – $ 10,353 $ 3,068
截至2023年12月31日 公允價值 1級 2級 3級

衍生資產

利率合約

 $ 5,813 $ – $ 5,262 $ 551

外匯合約

 2,148 – 2,148 –

股權合同

 582 – 572 10

信用違約互換

 3 – 3 –

衍生工具資產總額

 $ 8,546 $ – $ 7,985 $ 561

衍生負債

利率合約

 $ 9,176 $ – $ 6,451 $ 2,725

外匯合約

 2,396 – 2,395 1

股權合同

 115 – 114 1

衍生負債總額

 $ 11,687 $ – $ 8,960 $ 2,727

按公允價值使用重大非市場可觀察到的投入(第3級)計量的衍生工具淨額變動載於附註3(B)。

(B)嵌入衍生工具

若干保險合約包含分類為嵌入式衍生工具的特徵，並按公平值計入損益單獨計量，包括與 保證最低收入福利有關的再保險合約及包含若干信貸及利率特徵的合約。

與保證最低收入福利相關的某些再保險合同包含嵌入衍生品，需要在FVTPL單獨計量，因為再保險合同中包含的財務部分不包含重大保險風險。根據再保險轉讓合同收回的索賠 抵消了索賠費用和承擔的再保險所支付的索賠。截至2024年3月31日，再保險放棄的保證最低收入福利的公允價值為337美元(2023年12月31日為402美元)，而再保險假設的保證最低收入福利的公允價值為零(2023年12月31日為46美元)。

S信用和利率衍生產品承諾向合同持有人支付資產組合的 回報。這些嵌入的衍生品包含信用和利率風險，這些風險是嵌入在基礎保險和投資合同中的金融風險。截至2024年3月31日，這些 內含衍生負債的公允價值為365美元(2023年12月31日為487美元)。

其他被歸類為嵌入式 衍生品但不受公允價值單獨計量的保險合同功能包括可變萬能壽險和可變壽險產品的最低保證貸記利率、無失效擔保、擔保年化期權、消費者物價指數(CPI)福利指數以及除再保險讓渡/假設擔保最低收入福利以外的單獨基金最低擔保。該等嵌入衍生工具於保險合約負債內計量及報告，且因其包含保險風險及/或與保險主合約密切相關而獲豁免於單獨的公允價值計量。

宏利金融-S 2024年第一季度 83

目錄表

附註5保險和再保險合同資產和負債

(A)保險和再保險合同賬面金額的變動

下表顯示了本公司於本期間所發出保險合約及持有的再保險合約的賬面淨值變動情況。這些變化包括在收入和保險中確認的金額，以及因現金流而發生的變動。

保險合同成本 按計量成分分析

下表顯示了已發行保險合同的淨資產或淨負債的變動情況，顯示了截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度的未來現金流現值、風險調整和CSM的估計 。

Pv的估計式
未來現金
流動

風險

調整，調整
對於非

金融風險

 CSM 資產用於
保險
收購
現金流		 總計

開放一般計量法（ðGMMð）和可變費用法（ðVFAð）保險 合同資產““

 $ (416) $ 141 $ 131 $ – $ (144)

期初GMM和VFA保險合同負債

 310,807 22,697 21,973 (59) 355,418

開盤保費分配法（ðPPAŸ）保險合同淨負債“

 12,712 626 – (761) 12,577

為隔離基金持有人開立保險合同責任

114,143 – – – 114,143

2024年1月1日淨開盤餘額

 437,246 23,464 22,104 (820) 481,994

與當前服務相關的更改

 (109) (366) (640) – (1,115)

與未來服務相關的變化

 (1,342) 152 1,290 – 100

與過去的服務相關的更改

 (21) (3) – – (24)

保險服務結果

 (1,472) (217) 650 – (1,039)

保險財務(收入)費用

 (3,151) (359) 81 – (3,429)

外匯匯率變動的影響

 5,130 501 329 – 5,960

收入及保監處的總變動

 507 (75) 1,060 – 1,492

總現金流

 1,402 – – – 1,402

與保險收購現金流相關的變動

 (1) – – (1) (2)

PAA餘額的變化

 (34) 5 –        86 57

與獨立基金持有人賬户的保險合同負債有關的變動

 5,753 – – – 5,753

期末淨餘額

 444,873 23,394 23,164 (735)   490,696

結算GMM和VFA保險合同資產

 (416) 140 139 – (137)

結清GMM和VFA保險合同負債

 312,715 22,623 23,025 (60) 358,303

結清PAA保險合同淨負債

 12,678 631 – (675) 12,634

為獨立基金保險持有人的賬户結清保險合同責任

119,896 – – – 119,896

淨期末餘額，2024年3月31日

 $   444,873 $    23,394 $    23,164 $ (735) $ 490,696

保險融資（收入）費用（SEARCH）“ 這三個月
截至2024年3月31日

根據上述披露，不屬於PPA的產品的保險融資（收入）費用(1)

 $ (3,429)

PPA項下產品的保險融資（收入）費用

 (53)

將衍生OCI重新分類為IFIE現金流量套期保值

 (127)

衍生品（收入）損失變更重新分類至IFIE 公允價值對衝–

 1,734

發佈的保險合同的保險財務（收入）費用總額

 (1,875)

外匯匯率變動的影響

 1,263

來自保險的保險融資（收入）總費用 已發佈合同和外匯流動的影響
匯率

 $ (612)

在（收入）費用中確認的部分，包括外匯匯率的影響

 $ 4,458

OCI中認可的部分，包括外匯匯率的影響

(5,070)
(1)

保險融資（收入）費用反映貨幣時間價值和財務風險的影響，其中包括但不限於使用鎖定利率、利率變化和其他財務假設、直接參與合同基礎項目公允價值的變化以及風險緩解選項的影響 。

宏利金融-S 2024年第一季度 84

目錄表
PV的估計
未來現金
流動

風險
調整，調整
對於非

金融風險

 CSM 資產用於
保險
收購
現金流		 總計

打開GMM和VFA保險合同資產

 $ (1,827) $ 512 $ 657 $ – $ (658)

期初GMM和VFA保險合同負債

 297,967 25,750 19,192 (56) 342,853

期初PAA保險合同淨負債

 12,125 605 – (749) 11,981

為隔離基金持有人開立保險合同責任

110,216 – – – 110,216

2023年1月1日淨開盤餘額

 418,481 26,867 19,849 (805) 464,392

與當前服務相關的更改

 152 (1,620) (2,162) – (3,630)

與未來服務相關的變化

 (1,884) (2,667) 4,642 – 91

與過去的服務相關的更改

 (28) (4) – – (32)

保險服務結果

 (1,760) (4,291) 2,480 – (3,571)

保險財務(收入)費用

 22,340 1,646 320 – 24,306

外匯匯率變動的影響

 (8,405) (779) (545) – (9,729)

收入及保監處的總變動

 12,175 (3,424) 2,255 – 11,006

總現金流

 2,081 – – – 2,081

與保險收購現金流相關的變動

 (5) – – (3) (8)

PAA餘額的變化

 587 21 – (12) 596

與 隔離基金持有人的保險合同負債相關的變動

 3,927 – – – 3,927

期末淨餘額

 437,246 23,464 22,104 (820) 481,994

結算GMM和VFA保險合同資產

 (416) 141 131 – (144)

結清GMM和VFA保險合同負債

  310,807    22,697    21,973      (59)   355,418

結清PAA保險合同淨負債

 12,712 626 – (761) 12,577

隔離 基金保險持有人的終止保險合同責任

 114,143 – –         – 114,143

期末淨餘額，2023年12月31日

 $   437,246 $ 23,464 $ 22,104 $ (820) $ 481,994

按計量成分分析持有的再保險合同

下表列出了所持再保險合同的淨資產或負債的變動，顯示了截至2024年3月31日止三個月和截至2023年12月31日止年度未來現金流現值、風險調整和CSM的估計。

估計

PV為

未來現金

流動

風險

調整，調整

對於非

金融風險

 CSM 總計

期初再保險合同持有資產

 $ 38,156 $ 3,685 $ 513 $ 42,354

期初再保險合同持有負債

 (4,384) 1,305 290 (2,789)

開盤PAA再保險合約淨資產

 239 16 – 255

2024年1月1日淨開盤餘額

 34,011 5,006 803 39,820

與當前服務相關的更改

 (87) (137) (48) (272)

與未來服務相關的變化

 (1,130) 830 324 24

與過去的服務相關的更改

 2 – – 2

保險服務結果

 (1,215) 693 276 (246)

來自再保險合同的保險融資(收入)費用

 (792) (162) 7 (947)

再保險人非履約風險變動的影響

 12 – –     12

外匯匯率變動的影響

 1,083 90 3 1,176

收入及保監處的總變動

 (912) 621    286 (5)

總現金流

 11,279 – – 11,279

PAA餘額的變化

 (11) – – (11)

期末淨餘額

 44,367 5,627 1,089 51,083

結清再保險合同持有的資產

 48,734 4,345 701 53,780

結清再保險合同持有的負債

 (4,595) 1,266 388 (2,941)

結清PAA再保險合同淨資產

 228 16 – 244

淨期末餘額，2024年3月31日

 $ 44,367 $ 5,627 $ 1,089 $ 51,083

宏利金融-S 2024年第一季度 85

目錄表

估計

PV為

未來現金

流動

風險

調整，調整

對於非

金融風險

 CSM 總計

期初再保險合同持有資產

 $ 39,656 $ 4,049 $ 1,873 $ 45,578

期初再保險合同持有負債

 (3,919) 1,574 (1) (2,346)

開盤PAA再保險合約淨資產

 240 8 – 248

2023年1月1日淨開盤餘額

 35,977 5,631 1,872 43,480

與當前服務相關的更改

 (19) (478) (164) (661)

與未來服務相關的變化

 1,412 (442) (894) 76

與過去的服務相關的更改

 5 – – 5

保險服務結果

 1,398 (920) (1,058) (580)

來自再保險合同的保險融資(收入)費用

 173 447 10    630

再保險人非履約風險變動的影響

 (14) – – (14)

外匯匯率變動的影響

 (916) (160) (21) (1,097)

收入及保監處的總變動

 641 (633) (1,069) (1,061)

總現金流

 (2,606) – – (2,606)

PAA餘額的變化

 (1) 8 – 7

期末淨餘額

 34,011 5,006    803 39,820

結清再保險合同持有的資產

 38,156 3,685 514 42,355

結清再保險合同持有的負債

 (4,384) 1,305 289 (2,790)

結清PAA再保險合同淨資產

 239 16 – 255

期末淨餘額，2023年12月31日

 $ 34,011 $ 5,006 $ 803 $ 39,820

(b)期內確認新業務的影響

下表列出了所列期間簽發的保險合同新業務的組成部分。

截至以下三個月

2024年3月31日

 截至二零二三年十二月三十一日止年度
不繁瑣 繁重的 不繁瑣 繁重的

新的商業保險合同

現金流出現值的估計

 $ 7,843 $ 520 $ 22,211 $ 3,796

保險收購現金流

 1,262 103 4,295 623

理賠及其他應付保險服務費

 6,581 417 17,916 3,173

現金流入現值的估計

 (8,812)   (522) (25,541)   (3,761)

非金融風險的風險調整

 184 32 962 218

合同服務利潤率

 785 – 2,368 –

期間保險合同負債中包含的金額

 $ – $ 30 $ – $ 253

下表列出了所示期間持有的再保險合同投資組合的新業務的組成部分。

對於三個人來説

截至的月份

2024年3月31日

截至該年度為止

2023年12月31日

新業務再保險合約

現金流出現值的估計

 $ (13,007) $ (1,997)

現金流入現值的估計

 11,887 1,933

非金融風險的風險調整

 840 399

合同服務利潤率

 291 (263)

期間再保險資產中包含的金額

 $ 11 $ 72

(c)保險業務收入

下表 顯示了合併利潤表中保險收入的組成部分。保險收入不包括投資部分和損失部分。它也不反映任何財務變化，例如貨幣時間價值的影響，這些變化在保險融資收入和費用中確認。

截至3月31日的三個月， 2024 2023

預期發生的索賠和其他保險服務結果

 $ 3,553 $ 3,276

非金融風險的風險調整變更已到期

     366     315

CSM因提供的服務而獲得認可

 640 506

回收保險收購現金流

 279 179

臨時機場管理局下的合約

 1,659 1,487

保險總收入

 $ 6,497 $ 5,763

宏利金融-S 2024年第一季度 86

目錄表

(d)重大判斷及估計

貼現率

下表列出了用於 貼現負債現金流的現貨利率。

2024年3月31日
貨幣 流動性
範疇		 可觀察到的
年份		 極致
年		 1年 5年 10年 20年 30年 極致

加拿大

 計算機輔助設計 非流動性 30 70 5.23% 4.58% 5.20% 5.14% 5.20% 4.40%
有點液體(1) 30 70 5.21% 4.50% 5.03% 5.04% 5.02% 4.40%

美國

 美元 非流動性 30 70 5.25% 4.84% 5.70% 5.87% 5.57% 5.00%
有點液體(1) 30 70 5.46% 5.01% 5.62% 5.90% 5.61% 4.88%

日本

 日元 有點液體(1) 30 70 0.41% 0.85% 1.28% 1.95% 2.45% 1.60%

香港

 港幣 非流動性 15 55 4.16% 4.34% 5.41% 4.91% 4.32% 3.80%
2023年12月31日
貨幣 流動性
範疇		 可觀察到的
年份		 極致
年		 1年 5年 10年 20年 30年 極致

加拿大

 計算機輔助設計 非流動性 30 70 5.17% 4.33% 4.92% 4.86% 4.80% 4.40%
有點液體(1) 30 70 5.14% 4.22% 4.69% 4.72% 4.69% 4.40%

美國

 美元 非流動性 30 70 5.38% 4.54% 5.37% 5.65% 5.27% 5.00%
有點液體(1) 30 70 5.32% 4.57% 5.25% 5.56% 5.18% 4.88%

日本

 日元 有點液體(1) 30 70 0.53% 0.77% 1.08% 1.75% 2.24% 1.60%

香港

 港幣 非流動性 15 55 4.20% 4.01% 4.98% 4.61% 4.19% 3.80%
(1)

有些流動性指的是介於流動性和非流動性之間的流動性水平。它的流動性比非流動性高，而流動性比流動性低。

(E)再保險交易

與環球大西洋金融集團達成協議

2023年12月11日， 公司宣佈與環球大西洋金融集團有限公司(GA)達成協議，為美國長期護理(LTC)、美國結構性和解和日本終身遺產區塊的保單提供再保險。根據交易條款，本公司將保留對保單的管理責任，不會對投保人造成任何預期影響。該交易的結構是為LTC區塊80%的配額份額和其他區塊100%的配額 份額提供共同保險。

交易於2024年2月22日完成，公司轉移了以FVOCI衡量的134億美元的投資資產，並對保險和投資合同淨負債進行了132億美元的再保險。該公司確認的再保險合同服務保證金為308美元，金融資產為134美元。

與加拿大RGA人壽再保險公司達成協議

2024年3月25日，本公司宣佈與加拿大RGA人壽再保險公司達成協議，對其加拿大萬能壽險區塊的保單進行再保險。根據交易條款，本公司將保留對保單的管理責任，不會對投保人造成任何預期影響。這筆交易將以共同保險的形式進行，擁有100%的配額份額。

交易於2024年4月2日完成，截至2024年3月31日的再保險合同淨負債為56億美元。

附註6投資合同資產和負債

投資 合同負債是公司的合同財務義務，不包含重大保險風險。這些合同隨後按公允價值或攤餘成本計量。

截至2024年3月31日，按攤銷成本計量的投資合同負債的賬面價值和公允價值分別為11,469美元和11,363美元 (2023年12月31日分別為11,067美元和10,994美元)。按公允價值計量的投資合同負債的公允價值為705美元(2023年12月31日為749美元)。

宏利金融-S 2024年第一季度 87

目錄表

截至2024年3月31日，按攤銷成本計量的再保險金融資產的賬面價值和公允價值分別為1,036美元和975美元(2023年12月31日至27美元和27美元)。按公允價值計量的再保險金融資產的公允價值為670美元(2023年12月31日為零)。

截至2024年3月31日，按攤銷成本計量的投資合同資產和負債的賬面淨值和公允價值分別為10,433美元和10,388美元(2023年12月31日分別為11,040美元和10,967美元)。按公允價值計量的投資合同資產和負債的公允淨值為35美元(2023年12月31日至749美元)。

附註7風險管理

本公司對金融工具和保險合同相關風險的管理政策和程序見本公司《S 2023年年度合併財務報表》附註9，以及本公司《S 2023年年報》中本公司《風險管理和風險因素》S博士論文部分的註明文字和表格。

(A)2024年第一季度MD&A中包括的風險披露

市場風險 與可變年金和獨立基金擔保、上市交易股票業績風險、利率和利差風險以及替代長期資產業績風險有關的敏感性在2024年第一季度MD&A第一季度的風險管理和風險因素部分以標明的文本和表格披露。這些披露符合IFRS 7ü財務工具：披露、IFRS 17和IAS 34中期財務報告和 是這些中期合併財務報表不可分割的一部分。本公司在報告期末面臨的風險代表其在整個報告期間通常面臨的風險。

(B)信貸風險

信用風險是指借款人或交易對手無力或不願履行其付款義務而造成損失的風險。地區和全球經濟狀況惡化、部門或行業挑戰或公司特定因素可能導致違約或評級下調，並可能導致與本公司S普通基金投資資產相關的撥備或減值增加。

公司對S的信用風險敞口是通過風險管理政策和程序進行管理的，其中包括明確的信用評估和裁決流程、授權的信用審批機構以及按借款人、企業關係、信用評級、行業和地理區域確定的風險敞口限額。本公司以潛在信用風險淨額計量衍生交易對手風險，考慮到與每一交易對手的所有交易的公允價值，扣除所持有的任何抵押品，以及反映未來潛在風險的撥備。衡量再保險交易對手風險，以反映轉讓負債的水平。

如有需要，本公司亦確保銀行客户的按揭、私募及貸款以抵押品作抵押，抵押品的性質取決於交易對手的信用風險。

附註7(E)討論了與衍生產品交易對手有關的信用風險。

宏利金融-S 2024年第一季度 88

目錄表

(一)信用質量

下表列出了受信用風險影響的金融工具，不考慮所持有的任何抵押品或其他信用提升，分別列出了第一階段、第二階段和第三階段的信用風險概況，並附有撥備和貸款承諾的撥備。

截至2024年3月31日 階段1 第二階段 階段3 總計

債務證券，按攤銷成本計量

投資級

 $ 1,409 $ – $ – $ 1,409

非投資級 級

 – – – –

總計

 1,409 – – 1,409

信貸損失準備

 1 – – 1

總賬面值，扣除備抵

 1,408 – – 1,408

債務證券，按FVOCI計量

投資級

 187,966 1,024 – 188,990

非投資級 級

 5,411 635 8 6,054

總賬面價值

 193,377 1,659 8 195,044

信貸損失準備

 255 45 14 314

私募，以FVOCI衡量

投資級

 38,682 697 – 39,379

非投資級 級

 4,731 924 79 5,734

總賬面價值

 43,413 1,621 79 45,113

信貸損失準備

 124 120 83 327

商業抵押貸款，按攤銷成本計量

AAA級

 – – – –

AA型

 – – – –

A

 149 44 – 193

BBB

 – – – –

BB

 – – – –

B及更低版本

 163 49 – 212

總計

 312 93 – 405

信貸損失準備

 1 2 – 3

總賬面值，扣除備抵

 311 91 – 402

商業抵押貸款，按FVOCI衡量

AAA級

 258 – – 258

AA型

 6,773 39 – 6,812

A

 14,230 – – 14,230

BBB

 5,471 994 – 6,465

BB

 10 532 – 542

B及更低版本

 – 44 107 151

總賬面價值

 26,742 1,609 107 28,458

信貸損失準備

 39 41 144 224

住宅抵押貸款，按攤銷成本計量

表演

 21,293 1,306 – 22,599

不良資產

 – – 52 52

總計

 21,293 1,306 52 22,651

信貸損失準備

 4 2 2 8

總賬面值，扣除備抵

 21,289 1,304 50 22,643

向銀行客户提供的貸款，按攤銷成本計量

表演

 2,337 42 – 2,379

不良資產

 – – 6 6

總計

 2,337 42 6 2,385

信貸損失準備

 1 – 1 2

總賬面值，扣除備抵

 2,336 42 5 2,383

其他投資資產，按攤銷成本計量

投資級

 3,931 – – 3,931

非投資級 級

 – – – –

總計

 3,931 – – 3,931

信貸損失準備

 1 – – 1

總賬面值，扣除備抵

 3,930 – – 3,930

其他投資資產，按FVOCI計量

投資級

 – – – –

非投資級 級

 401 – – 401

總賬面價值

 401 – – 401

信貸損失準備

 15 – – 15

貸款承諾

信貸損失準備

 8 1 2 11

總賬面值，扣除備抵

 $  293,207 $  6,326 $  249 $  299,782

宏利金融-S 2024年第一季度 89

目錄表
截至2023年12月31日 階段1 第二階段 階段3 總計

債務證券，按攤銷成本計量

投資級

 $ 1,373 $ – $ – $ 1,373

非投資級 級

 – – – –

總計

 1,373 – – 1,373

信貸損失準備

 1 – – 1

總賬面值，扣除備抵

 1,372 – – 1,372

債務證券，按FVOCI計量

投資級

 197,562 2,252 – 199,814

非投資級 級

 5,367 596 – 5,963

總賬面價值

 202,929 2,848 – 205,777

信貸損失準備

 283 54 6 343

私募，以FVOCI衡量

投資級

 37,722 1,644 – 39,366

非投資級 級

 5,210 295 81 5,586

總賬面價值

 42,932  1,939 81  44,952

信貸損失準備

 126 108 83 317

商業抵押貸款，按攤銷成本計量

AAA級

 – – – –

AA型

 – – – –

A

 148 48 – 196

BBB

 – – – –

BB

 – – – –

B及更低版本

 145 35 – 180

總計

 293 83 – 376

信貸損失準備

 1 2 – 3

總賬面值，扣除備抵

 292 81 – 373

商業抵押貸款，按FVOCI衡量

AAA級

 279 – – 279

AA型

 6,815 – – 6,815

A

 14,111 86 – 14,197

BBB

 5,513 984 – 6,497

BB

 10 532 – 542

B及更低版本

 – 36 107 143

總賬面價值

 26,728 1,638 107 28,473

信貸損失準備

 40 42 143 225

住宅抵押貸款，按攤銷成本計量

表演

 20,898 1,570 – 22,468

不良資產

 – – 60 60

總計

 20,898 1,570 60 22,528

信貸損失準備

 4 2 2 8

總賬面值，扣除備抵

 20,894 1,568 58 22,520

向銀行客户提供的貸款，按攤銷成本計量

表演

 2,387 44 – 2,431

不良資產

 – – 8 8

總計

 2,387 44 8 2,439

信貸損失準備

 2 – 1 3

總賬面值，扣除備抵

 2,385 44 7 2,436

其他投資資產，按攤銷成本計量

投資級

 3,791 – – 3,791

非投資級 級

 – – – –

總計

 3,791 – – 3,791

信貸損失準備

 1 – – 1

總賬面值，扣除備抵

 3,790 – – 3,790

其他投資資產，按FVOCI計量

投資級

 – – – –

非投資級 級

 360 – – 360

總賬面價值

 360 – – 360

信貸損失準備

 16 – – 16

貸款承諾

信貸損失準備

 9 1 2 12

總賬面值，扣除備抵

 $  301,682 $  8,118 $  253 $  310,053

宏利金融-S 2024年第一季度 90

目錄表

(二)信貸損失撥備

下表提供了截至2024年3月31日和截至2023年3月31日的三個月以及截至2023年12月31日的年度各階段信用損失撥備的詳細信息。

截至2024年3月31日 階段1 第二階段 階段3 總計

餘額，2024年1月1日

 $ 482 $ 210 $ 237 $   929

因轉移而重新計量的淨額

 3 (5) 2 –

轉到階段1

 6 (6) – –

轉至第二階段

 (3) 3 – –

轉至第三階段

 – (2) 2 –

淨髮起、購買、處置和償還

 (1) (2) (12) (15)

風險、參數和模型的更改

 (42) 4 14 (24)

外匯和其他調整

 7 4 5 16

期末餘額

 $ 449 $ 211 $ 246 $ 906
截至2023年12月31日 階段1 第二階段 階段3 總計

年初餘額

 $ 511 $ 141 $ 72 $ 724

因轉移而重新計量的淨額

 4 6 (10) –

轉到階段1

 12 (11) (1) –

轉至第二階段

 (6) 28 (22) –

轉至第三階段

 (2) (11) 13 –

淨髮起、購買、處置和償還

 45 8 (23) 30

風險、參數和模型的更改

 (71) 48 233 210

外匯和其他調整

 (6) 6 (35) (35)

年終餘額

 $ 483 $ 209 $ 237 $ 929

(三)重大判斷和估計

下表顯示了用於按市場估計預期信用損失（ðESLð）撥備的某些關鍵宏觀經濟變量。“對於基本情況、上行 和下行情景，提供未來12個月的預測，然後提供剩餘預測期的預測，這代表了中期觀點。

基本情況場景 上行情景 不利的情景1 不利的情景2
截至2024年3月31日 當前季度 接下來的12年
月份		 隨後
4年		 接下來的12年
月份		 隨後
4年		 接下來的12年
月份		 隨後
4年		 接下來的12年
月份		 隨後
4年

加拿大

國內生產總值(GDP)，以十億美元為單位

 $ 1,947 1.1% 1.9% 3.1% 2.1% (2.6%) 2.1% (4.5%) 2.0%

失業率

 6.0% 6.2% 6.1% 5.5% 5.3% 8.2% 8.0% 9.5% 9.7%

紐約商品交易所輕質低硫原油(美元，每桶)

 78.3 79.2 71.6 81.8 71.9 64.7 65.0 55.0 58.8

美國

國內生產總值(GDP)，以十億美元為單位

 $ 22,762 1.5% 2.2% 3.6% 2.4% (2.4%) 2.6% (4.2%) 2.5%

失業率

 3.8% 4.0% 4.0% 3.2% 3.3% 6.5% 5.8% 6.9% 7.6%

7-10年BBB美國企業指數

 5.7% 6.2% 6.1% 6.0% 6.1% 5.8% 5.5% 6.4% 5.4%

日本

國內生產總值(GDP)，以十億日元為單位

 ¥  557,888 1.0% 0.8% 3.1% 1.0% (4.1%) 1.1% (7.8%) 1.7%

失業率

 2.5% 2.5% 2.3% 2.4% 2.1% 3.0% 3.0% 3.1% 3.6%

香港

失業率

 2.9% 2.9% 3.1% 2.6% 2.8% 4.0% 3.9% 4.4% 4.7%

恆生指數

 15,559 19.8% 9.7% 34.1% 9.3% (14.2%) 16.2% (34.4%) 19.8%

中國

國內生產總值(GDP)，單位為人民幣數十億元

 $ 110,067 5.4% 4.3% 8.1% 4.5% (1.7%) 4.5% (5.2%) 3.8%

富時新華A200指數

 9,105 8.0% 4.6% 27.4% 2.5% (30.9%) 11.5% (41.6%) 12.9%

(四)對經濟假設變化的敏感度

下表顯示了公司記錄的實際預期信貸損失撥備，該撥備是使用所有四種宏觀經濟情景（包括加權更重的 最佳估計基線情景、一種上行情景和兩種下行情景）按發生概率加權得出的，並顯示了僅使用基線情景產生的預期信貸損失撥備。

截至 2024年3月31日 2023年12月31日

概率加權ECLS

 $ 906 $ 929

基線ESL

 $ 666 $ 659

金額上的差異

 $ 240 $ 270

百分比上的差異

 26.40% 29.08%

宏利金融-S 2024年第一季度 91

目錄表

(c)證券借貸、回購和逆回購交易

截至2024年3月31日，公司借出的證券（計入投資資產）市值為1，110美元（2023年12月31日為 626美元）。 公司持有的抵押品當前市值均超過在所有情況下借出的證券價值。

截至2024年3月31日，該公司已進行了122美元（2023年12月31日£ 466美元）的逆回購交易，並記錄為短期應收賬款。此外，截至2024年3月31日，該公司已進行了價值122美元的回購交易（2023年12月31日£ 202美元） ，這些交易被記錄為應付款項。–

(D)信用違約互換

該公司 通過信用違約互換(CDS)銷售信用保護，以補充其現金債務證券投資，從而複製對特定發行人的敞口。該公司承銷的CDS保護並不多於其持有的政府債券。

下表按合同類型和基礎參考證券的外部機構評級列出了出售的信用違約掉期保護的詳細信息。

截至2024年3月31日 名義金額(1) 公允價值

加權
平均值
成熟度

(單位：年)(2)

單名CDS(3),(4)**公司債務

AA型

 $ 22 $ 1 3

A

 90 2 3

BBB

 13 – –

單名CDS合計

 $ 125 $ 3 3

CDS保護總銷量

 $ 125 $ 3 3
截至2023年12月31日 名義金額(1) 公允價值

加權
平均值
成熟度

(單位：年)(2)

單名CDS(3),(4)**公司債務

AA型

 $ 23 $ 1 4

A

 94 2 3

BBB

 14 – 1

單名CDS合計

 $ 131 $ 3 3

CDS保護總銷量

 $ 131 $ 3 3

(1)  名義金額代表 假設基礎信貸違約且基礎發行人義務回收為零，公司必須向其交易對手支付的最高未來付款。

(2)  CDS的加權平均到期日基於名義金額加權 。

(3)  評級基於S & P（可用），然後是Moody Delivers、DBRS和Fitch。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

(4)  截至 2024年3月31日和2023年12月31日，公司沒有持有購買的信用保護。

(E)衍生工具

《公司》S時間點對衍生工具交易對手信用風險相關損失的風險敞口限於特定交易對手可能應計的任何淨收益的金額。衍生工具交易對手風險總額按所有未平倉合約的總公允價值(包括應計利息)計量，但不包括處於虧損倉位的任何抵銷合約及手頭抵押品的影響 。本公司透過使用投資級交易對手限制衍生工具交易對手的信貸損失風險，訂立主要淨額結算安排，容許在交易對手違約的情況下抵銷處於虧損狀態的合約，以及訂立信貸支持附件協議，規定當風險敞口超過某一門檻時，必須提供抵押品。

所有 合同均由投資級交易對手持有或擔保，其中大多數交易對手評級為A-或更高。截至2024年3月31日，本公司與評級為AA-或更高的交易對手的S衍生工具風險敞口的百分比為33%(2023年12月31日至33%)。截至2024年3月31日，在不考慮主淨額結算協議的影響或所持抵押品的好處的情況下，最大的單一交易對手風險敞口為1,503美元(2023年12月31日為1,357美元)。在考慮到主要淨額結算協議和所持抵押品的公允價值後，對該交易對手的淨敞口為 $nil(2023年12月31日至$nil)。

宏利金融-S 2024年第一季度 92

目錄表

(F)抵銷金融資產和金融負債

某些衍生品、借出的證券和回購協議具有有條件的抵銷權。由於抵銷權是有條件的，因此本公司不會在合併財務狀況表中對這些金融工具進行抵銷。

就衍生工具而言，抵押品是根據互換協議及結算協議的信貸支持附件，向交易對手及結算所收取及質押，以管理信用風險。根據總淨額結算協議，公司有權在違約、資不抵債、破產或其他提前終止的情況下進行抵銷。

在逆回購和回購交易的情況下，根據雙邊逆回購或回購協議，可向交易對手收取額外抵押品或向交易對手承諾管理信用風險。如果逆回購交易對手違約，本公司有權清算為抵銷同一交易對手S債務而持有的抵押品 。

下表列出了有條件主淨額結算協議和類似安排的效果。類似的安排可能包括全球總回購協議、全球總證券借貸協議，以及質押或收到的金融抵押品的任何相關權利。

的合併報表中未抵銷的相關金額
財務狀況
截至2024年3月31日 財務總額
儀器(1)		 受以下條件限制的金額
可執行性
主網
協議或
類似安排		 財務和
現金抵押品
已承諾
（已收到）(2)		 淨額
包括
融資
實體(3)		 淨額
不包括
融資
實體

金融資產

衍生資產

 $ 8,912 $ (6,762) $ (1,979) $ 171 $ 171

證券借貸

 1,110 – (1,110) – –

逆回購協議

 122 (122) – – –

金融資產總額

 $ 10,144 $ (6,884) $ (3,089) $ 171 $ 171

金融負債

衍生負債

 $ (14,259) $ 6,762 $ 7,449 $ (48) $ (10)

回購協議

 (122) 122 – – –

財務負債總額

 $ (14,381) $ 6,884 $ 7,449 $ (48) $ (10)
的合併報表中未抵銷的相關金額
財務狀況
截至2023年12月31日 款項總額
金融
儀器(1)		 受以下條件限制的金額
可執行性
主網
協議或
類似安排		 財務和
現金抵押品
已承諾
（已收到）(2)		 淨額
包括
融資
實體(3)		 淨額
不包括
融資
實體

金融資產

衍生資產

 $ 9,044 $ (6,516) $ (2,374) $ 154 $ 154

證券借貸

 626 – (626) – –

逆回購協議

 466 (202) (264) – –

金融資產總額

 $ 10,136 $ (6,718) $ (3,264) $ 154 $ 154

金融負債

衍生負債

 $ (12,600) $ 6,516 $ 5,958 $ (126) $ (57)

回購協議

 (202) 202 – – –

財務負債總額

 $ (12,802) $ 6,718 $ 5,958 $ (126) $ (57)

(1)  金融資產和 負債分別包括559美元和843美元的應計利息（2023年12月31日分別為502美元和913美元）。

(2)  金融和現金抵押品不包括過度抵押。截至2024年3月31日，公司以場外衍生品資產、場外衍生品負債、證券借貸和逆回購協議以及回購協議進行超額抵押，金額分別為569美元、2，193美元、46美元和零美元（2023年12月31日分別為424美元、1，420美元、20美元和零美元）。截至2024年3月31日，抵押品 已質押（已收到）不包括 在途抵押品場外工具或交易所交易合同或清算合同的初始保證金。

(3)  包括公司 與其未合併融資實體之間簽訂的衍生品合同。公司不會交換與該實體簽訂的衍生品合同的抵押品。

宏利金融-S 2024年第一季度 93

目錄表

本公司亦擁有若干信貸掛鈎票據資產及可變盈餘票據負債，並享有無條件的 抵銷權。根據淨額結算協議，本公司擁有抵銷權，包括在本公司違約、無力償債或破產的情況下。這些金融工具在合併財務報表 位置進行抵銷。

信用掛鈎票據是一種債務工具，在這種情況下，其期限與可變盈餘票據掛鈎。盈餘票據是一種次級債務 債務，通常被美國一些州保險監管機構視為盈餘（美國法定權益相當於股權）。剩餘票據的利息支付在所有其他合同付款完成後進行。下表列出了無條件淨額結算的 影響。

截至2024年3月31日 格羅薩莫
金融
儀器		 金額
經受
可執行性
編織成網
佈置		 網絡
數額：
金融
儀器

與信用掛鈎的票據

 $ 1,351 $ (1,351) $ –

可變盈餘票據

 (1,351) 1,351 –
截至2023年12月31日 格羅薩莫
金融
儀器		 金額
經受
可執行性
編織成網
佈置		 網絡
數額：
金融
儀器

與信用掛鈎的票據

 $ 1,276 $ (1,276) $ –

可變盈餘票據

 (1,276) 1,276 –

注8長期債務

(A)長期債務票據的賬面價值

截至 發行日期 到期日 面值

3月31日，

2024

十二月三十一日，

2023

3.050%優先票據(1)

 2020年8月27日 2060年8月27日 1，155美元 $ 1,560 $ 1,519

5.375%優先票據(1)

 二〇一六年三月四日 二〇四六年三月四日 750美元 1,003 977

3.703%優先票據(1)

 2022年3月16日 二〇三二年三月十六日 750美元 1,010 983

2.396%優先票據(1)

 2020年6月1日 2027年6月1日 US$200 270 263

2.484%優先票據(1)

 2020年5月19日 2027年5月19日 500美元 674 657

高級債券3.527釐(1)

 2016年12月2日 2026年12月2日 270美元 365 356

4.150%高級 註釋(1)

 二〇一六年三月四日 2026年3月4日 1,000美元 1,351 1,316

總計

 $ 6,233 $ 6,071
(1)

這些美元優先票據已被指定為本公司對其美國業務的S淨投資的對衝 ，這將減少因將這些優先票據重新計量為加元而產生的收益波動。

(B)公允價值計量

公司在綜合財務狀況表中按攤銷 成本衡量長期債務。截至2024年3月31日，長期債務的公允價值為5，432美元（2023年12月31日£ 5，525美元）。長期債務的公允價值使用2級估值 技術確定（2023年12月31日重新定義 2級）。

宏利金融-S 2024年第一季度 94

目錄表

注9資本工具

(A)資本票據的賬面價值

截至 發行日期 最早贖回日期 到期日 面值 3月31日，
2024		 2023年12月31日

JHFC附屬票據(1)

 2006年12月14日 不適用 2036年12月15日 $650 $ 647 $ 647

2.818%MFC次級債券(1)

 2020年5月12日 2030年5月13日 2035年5月13日 $1,000 997 996

5.054% MFC次級債券(2)

 2024年2月23日 2029年2月23日 2034年2月23日 $1,100 1,095 –

5.409%MFC次級債券(1)

 2023年3月10日 2028年3月10日 2033年3月10日 $1,200 1,195 1,195

4.061%MFC附屬債券(1),(3)

 2017年2月24日 2027年2月24日 2032年2月24日 750美元 1,012 987

2.237%MFC次級債券(1)

 2020年5月12日 2025年5月12日 2030年5月12日 $1,000 999 999

3.00%MFC附屬債券(1)

 2017年11月21日 2024年11月21日 2029年11月21日 S$500 501 499

3.049%MFC次級債券(1)

 2017年8月18日 2024年8月20日 2029年8月20日 $750 750 750

7.375%JHUSA盈餘票據(4)

 (一九九四年二月二十五日) 不適用 2024年2月15日 450美元 – 594

總計

 $ 7,196 $ 6,667

(1)  本公司正密切關注有關利率基準改革的全球監管和 市場動態。公司將在適當的時候採取適當的行動，完成任何必要的過渡或更換。截至2024年3月31日，647美元的資本工具(2023年12月31日除外647美元)的利率參考CDOR。此外，2,746美元、1,012美元和501美元的資本工具(2023年12月31日分別為2,745美元、987美元和499美元)將分別參考CDOR、美元中間掉期利率(基於LIBOR)和新加坡元掉期報價利率進行利率重置。這些資本工具的未來利率重置可能依賴於其他參考利率，如加拿大隔夜回購利率平均值(CORA)、CDOR的替代利率、有擔保的隔夜融資利率(SOFR)、美元LIBOR的替代利率以及新加坡隔夜利率平均值(SORA)，即新加坡掉期報價利率(SOR)的替代利率。

(2)  由MFC於2024年第一季度發行，每半年支付一次利息。2029年2月23日之後，利率將重置為等於每日複合Corra加1.44%。如果獲得監管部門的批准，MFC可以在2029年2月23日或之後贖回全部或部分債券，贖回價格相當於面值，連同截至(但不包括)指定贖回日期的應計利息和未償還利息。

(3)  被指定為本公司對其美國業務的S淨投資的對衝，這將減少因將附屬票據重新計量為加元而產生的收益波動。

(4)  7.375%的JHUSA剩餘票據於2024年2月15日到期並已贖回。

(B)公允價值計量

本公司 在綜合財務狀況表中按攤餘成本計量資本工具。截至2024年3月31日，資本工具的公允價值為7,028美元(2023年12月31日除6,483美元外)。資本工具的公允價值採用第二級估值技術(2023年12月31日)確定。

宏利金融-S 2024年第一季度 95

目錄表

附註10股權資本和每股收益

(A)優先股和其他股權工具

下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行優先股和其他股權工具的信息。

每年一次 最早的 數量 淨額(4)
截至 發行日期 股息/分配率(1) 贖回
日期(2),(3)		 股票
(單位：百萬)		 臉
金額		 3月31日，
2024		 2023年12月31日

優先股

 A類優先股

系列2

 2005年2月18日 4.65% 不適用 14 $ 350 $ 344 $ 344

系列3

 2006年1月3日 4.50% 不適用 12 300 294 294

 第1類優先股

系列3(5),(6)

 2011年3月11日 2.348% 2026年6月19日 7 163 160 160

系列4(7)

 2016年6月20日 漂浮 2026年6月19日 1 37 36 36

系列9(5),(6)

 2012年5月24日 5.978% 2027年9月19日 10 250 244 244

系列11(5),(6)

 2012年12月4日 6.159% 2028年3月19日 8 200 196 196

系列13(5),(6)

 2013年6月21日 6.350% 2028年9月19日 8 200 196 196

系列15(5),(6)

 2014年2月25日 3.786% 2024年6月19日 8 200 195 195

系列17(5),(6)

 2014年8月15日 3.800% 2024年12月19日 14 350 343 343

系列19(5),(6)

 2014年12月3日 3.675% 2025年3月19日 10 250 246 246

系列25(5),(6)

 2018年2月20日 5.942% 2028年6月19日 10 250 245 245

其他權益工具

 有限追索權資本票據（LRCN）(8)

系列1(9)

 2021年2月19日 3.375% 2026年5月19日 不適用 2,000 1,982 1,982

系列2(9)

 2021年11月12日 4.100% 2027年2月19日 不適用 1,200 1,189 1,189

系列 3(9)

 2022年6月16日 7.117% 2027年6月19日 不適用 1,000 990 990

總計

 102 $ 6,750 $ 6,660 $ 6,660

(1)A類和1類優先股的  持有者有權在董事會宣佈時按季度獲得非累積優先現金股息。不可推遲的分配由S公司酌情每半年支付給所有LRCN持有人。

(2)  贖回所有優先股還需獲得監管部門的批准。除A系列2類、A系列3類和A系列4類優先股外，MFC可在最早的贖回日期或其後每五年贖回每個系列，全部或部分按面值贖回。A系列2和3類優先股已超過各自最早的贖回日期，如上文所述，MFC可隨時按面值全部或部分贖回這些優先股，但須經監管部門批准。MFC可以在任何時間全部或部分贖回1系列4優先股，如果贖回日期為2026年6月19日(最早的贖回日期)，則贖回價格為每股25.00美元，如果贖回日期為此後每五年的6月19日，則贖回價格為每股25.50美元，如果贖回日期為2021年6月19日之後的任何其他日期，則贖回價格為每股25.50美元，但須經監管部門批准。

(3)所有LRCN系列的  贖回均需獲得監管部門的批准。MFC可選擇全部或部分贖回每個系列，贖回價格相當於面值，連同應計和未付利息。系列1的兑換期為從2026年開始的5月19日至 期間(包括6月19日)，每五年一次。系列2的贖回期為從2月19日起至2027年開始的3月19日期間每五年贖回一次。在首次贖回日期後， 系列3的贖回期限為自2032年5月19日起至6月19日及包括6月19日期間每五年一次。

(4)  扣除税後發行成本後的淨額。

(5)  在最早的贖回日期及之後的每五年，年度股息率將重置為五年期加拿大政府債券收益率加上為每個系列指定的收益率。1類優先股的指定收益率為：系列3：1.41%，系列9：2.86%，系列11：2.61%，系列13：2.22%，系列15：2.16%，系列17：2.36%，系列19：2.30%，系列25：2.55%。

(6)  在最早的贖回日期和此後每五年，1類優先股可由持有人選擇轉換為比其現有系列高一個數字的新系列，並且持有人有權獲得非累積 優先現金股息，如果董事會宣佈，則按季度支付，利率等於三個月加拿大政府國庫券收益率加上上文腳註5中指定的利率。

(7)  1系列4股票的浮動股息率等於三個月期加拿大政府國庫券收益率加1.41%。

(8)  在到期時不支付任何LRCN系列的分配或本金將導致追索權事件。各票據持有人的追索權將限於其按比例持有的S有限追索權信託資產，該等資產包括LRCN系列1的1系列27股優先股、LRCN系列2的1系列28股優先股及LRCN系列3的1系列29股優先股。LRCN系列持有人對MFC的所有債權將於收到相應信託資產後終止。類1系列27、類1系列28和類1系列29優先股在合併時被剔除，同時由有限追索權信託持有。

(9)  LRCN系列1以3.375%的固定利率分發，每半年支付一次，至2026年6月18日；於2026年6月19日支付，此後每五年支付一次，直至2076年6月19日。 該利率將重置為等於招股説明書中定義的五年期加拿大政府收益率加2.839%。LRCN系列2以4.10%的固定利率分發，每半年支付一次，直到2027年3月18日；2027年3月19日 之後每五年支付一次，直到2077年3月19日，利率將重置為等於招股説明書中定義的五年期加拿大政府收益率加2.704%。LRCN系列3以固定利率7.117% 每半年支付一次，至2027年6月18日；2027年6月19日及此後每五年至2077年6月19日，利率將重置為等於招股説明書中定義的加拿大政府五年期收益率加3.95%。

(B)普通股

截至2024年3月31日，有1,600萬份已發行的股票期權和遞延股份單位，使持有人有權根據持有人的選擇獲得普通股或現金或普通股付款(2023年12月31日至1,700萬份)。

宏利金融-S 2024年第一季度 96

目錄表

下表列出了已發行和已發行普通股的變動情況。

普通股數量(百萬股)

截至以下三個月
2024年3月31日

 

截至  年度

2023年12月31日  

期初餘額

 1,806 1,865  

用於註銷的回購

 (6) (63)  

因行使股票期權和遞延股份單位而發行

1 4  

期末餘額

 1,801 1,806  

正常路線發行人投標

2024年2月20日，公司獲得多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)的批准，可以發起正常過程發行人投標(NCIB？)，允許購買最多5,000萬股普通股以註銷， 相當於其已發行和已發行普通股的約2.8%。根據NCIB的購買從2024年2月23日開始，並可能持續到2025年2月22日NCIB到期，或本公司 完成購買的較早日期。

在截至2024年3月31日的三個月內，公司以203美元購買了620萬股票以供註銷。其中，74美元計入普通股，129美元計入綜合權益變動表的留存收益。

2024年5月7日，本公司宣佈，多倫多證券交易所批准了對現有NCIB的修正案，將可回購註銷的普通股數量從至多5000萬股普通股(約佔已發行股份的2.8%)增加至至多9000萬股普通股(約佔2024年2月12日已發行股份的5%)。

(C)每股收益

以下是計算普通股基本收益和稀釋後每股收益時分母(股份數量)的對賬。

截至3月31日的三個月， 2024 2023

普通股加權平均數(百萬股)

 1,805    1,858

稀釋性股票獎勵(1)(單位：百萬)

 5 4

稀釋後普通股的加權平均數(單位：百萬)

 1,810 1,862
(1)

股權獎勵的攤薄效應採用庫存股方法計算。此方法通過假設(I)行使已發行股票獎勵，然後(Ii)減去假定從發行收益中回購的股票數量，使用該期間MFC普通股的平均市場價格來計算增量股票數量。計算中不包括基於股票的反稀釋獎勵的加權平均為零(2023年為零)。

附註11服務合同收入

本公司為自營和第三方投資基金、退休計劃、集團福利計劃、機構投資者和其他安排提供投資管理服務、交易處理和行政服務以及分銷和相關服務。本公司還為租户S投資物業提供物業管理服務。

S公司的服務合同一般規定單一的履約義務，每個合同由為每個客户提供的一系列類似的相關服務組成。

S公司在服務安排中的履約義務通常會隨着時間的推移得到履行，因為客户同時獲得和消費所提供服務的 好處，並使用產出方法進行衡量。費用通常包括可變對價，相關收入被確認的程度是，當不確定性隨後得到解決時，確認的累計收入極有可能不會發生重大逆轉。

宏利金融-S 2024年第一季度 97

目錄表

基於資產的費用因管理賬户的資產價值而異，受市場狀況和S無法控制的投資者行為的影響。交易處理和行政手續費因業務量而異，也超出了S公司的控制範圍。有些費用，包括經銷費，是根據賬户餘額和交易量 計算的。與賬户餘額和交易量相關的費用按日計算。物業管理服務費包括固定部分加上收回向租户提供的服務的變動成本。與所提供服務相關的費用通常在提供服務時確認，即在確認的累計收入極有可能不會發生重大逆轉的情況下確認。該公司已確定其服務合同沒有重要的融資內容 ，因為費用按月收取。本公司並無重大合同資產或合同負債。

下表按服務項目和報告分部列示了服務合同收入，如附註14所示。

截至2024年3月31日的三個月 全球WAM 亞洲、加拿大、
美國，以及
公司
以及其他		 總計

投資管理費及其他相關費用

 $ 850 $  (118) $ 732

交易處理費、管理費和服務費

 682 81 763

經銷費及其他

 222 15 237

包括在其他收入中的總額

 1,754 (22) 1,732

來自 非服務行的收入

 (4) 80 76

其他收入合計

 $ 1,750 $ 58 $ 1,808

物業管理服務計入淨投資收入

$ – $ 84 $ 84
截至2023年3月31日的三個月 全球WAM 亞洲、加拿大、
美國，以及
公司
以及其他		 總計

投資管理費及其他相關費用

 $ 831 $ (94) $ 737

交易處理費、管理費和服務費

 625 69 694

經銷費及其他

 208 13 221

包括在其他收入中的總額

 1,664 (12) 1,652

來自非服務 行的收入

 1 38 39

其他收入合計

 $ 1,665 $ 26 $   1,691

物業管理服務計入淨投資收入

$ – $ 83 $ 83

注12員工未來福利

公司為符合條件的員工和代理人維持固定繳款和固定福利 養老金計劃以及其他離職後計劃。下表列出了有關公司在美國和加拿大的重大養老金和退休人員福利計劃的財務影響的信息。’

養老金計劃 退休人員福利計劃(1) 

截至3月31日的三個月， 2024 2023 2024 2023

固定收益當前服務成本

 $ 11 $ 10 $ – $ –

固定福利管理費用

 7 3 – –

服務成本

 18 13 – –

定義收益(資產)負債淨額利息

 1 1 (1) (1)

固定收益成本

 19 14 (1) (1)

確定繳費成本

 29 28 – –

在收益中報告的淨收益成本

 $ 48 $ 42 $ (1) $ (1)

經濟假設發生變化時的精算(收益)損失

 $ (48) $ 65 $ (8) $ 9

投資(收益)損失(不含利息收入)

 11 (87) (1) (11)

資產限額效果變更

 – 4 – –

在AOCI中記錄的扣除税金後的重新計量(收益)損失

 $ (37) $ (18) $ (9) $ (2)
(1)

退休人員福利計劃目前沒有實質性的服務費用，因為它們是關閉的，而且大多被凍結。這些計劃的重新計量收益或虧損是由於貼現率和投資回報的波動造成的。

宏利金融-S 2024年第一季度 98

目錄表

附註13承付款和或有事項

(A)法律程序

該公司經常作為被告和原告參與法律訴訟。本公司為當事一方的法律行動通常與其作為保險保護或理財產品供應商、再保險的提供者或作為投資顧問、僱主或納税人的活動有關。在本公司開展業務的司法管轄區內經營的其他人壽保險公司和資產管理公司受到了各種各樣的其他類型的訴訟，其中一些訴訟導致對被告作出重大判決或和解；本公司未來可能會捲入類似的訴訟。此外，本公司開展業務的加拿大、美國、亞洲和其他司法管轄區的政府和監管機構定期進行查詢，並不時要求提供有關本公司S是否遵守保險法、證券法和規範經紀自營商活動的法律的信息或進行審查。

2018年6月，美國紐約南區地區法院代表2003至2010年間簽發的萬能人壽保單的所有者對本公司提起集體訴訟 其保單受到2018年宣佈的保險成本(COI)增加的影響。

除了集體訴訟外，還提起了12起反對提高Perf UL COI的個人訴訟；9起在聯邦法院，3起在州法院。公司 目前已經解決了100%提起的訴訟，佔COI-Increase區塊保單總票面金額的84%。訴訟仍有可能，最終的 約為COI增加區塊總面額的16%。

在Perf UL COI-Encrease訴訟得到解決後，2023年9月，美國紐約南區地區法院對本公司提起了一項無關的訴訟，作為代表本公司出具的萬能人壽保險保單的所有現任和 前任保單所有者的推定集體訴訟。該保單聲稱，保險費率的成本將基於包括税收在內的未來預期。原告S的理論是，在2018年減税和就業法案實施後，本公司未能允許 降低向這些保單所有者收取的COI費率。現在就訴訟中可能存在爭議的類別政策的範圍或可能的結果提供任何可靠的意見還為時過早。

(B)擔保

(I)對 宏利金融(特拉華州)，L.P.(MFLP)的擔保

MFC為MF LP（一家全資非合併融資實體）發行的2041年12月15日到期的650美元次級債券的付款提供擔保。

下表列出了MFC和MFLP的某些簡明合併財務信息。

簡明綜合損益表資料

截至2024年3月31日的三個月 MFC(擔保人) 附屬公司
在一個
組合在一起
基礎		 整固
調整		 總計
已整合
金額		 MFLP

保險服務總結果

 $ – $ 978 $ – $ 978 $ –

總投資成果

 5 345 (2) 348 14

其他收入

 (3) 1,811 – 1,808 6

歸屬於股東和其他股權持有人的淨收益(虧損)

866 951 (951) 866 9

截至2023年3月31日的三個月 MFC(擔保人) 附屬公司
在一個
組合在一起
基礎		 整固
調整		 總計
已整合
金額		 MFLP

保險服務總結果

 $ – $ 849 $ – $ 849 $ –

總投資成果

 5 977 (12) 970 12

其他收入

 (4) 1,695 – 1,691 –

歸屬於股東和其他股權持有人的淨收益(虧損)

1,406 1,490 (1,490) 1,406 1

宏利金融-S 2024年第一季度 99

目錄表

簡明合併財務狀況信息表

截至2024年3月31日 MFC(擔保人) 附屬公司
按合併
基礎		 整固
調整		 總計
已整合
金額		 MFLP

總投資資產

 $ 88 $ 410,588 $ – $ 410,676 $ 10

保險合同資產

 – 140 – 140 –

再保險合同持有的資產

 – 54,070 – 54,070 –

其他資產總額

 62,516 45,597 (67,889) 40,224 958

隔離基金淨資產

 – 402,109 – 402,109 –

保險合同負債，不包括對獨立基金持有人賬户的負債

 – 370,940 – 370,940 –

再保險合同持有的負債

 – 2,987 – 2,987 –

投資合同負債

 – 12,174 – 12,174 –

其他負債總額

 14,354 56,354 (1,591) 69,117 700

獨立基金持有人賬户的保險合同責任

 – 119,896 – 119,896 –

獨立基金 持有人賬户投資合同負債

 – 282,213 – 282,213 –

截至2023年12月31日 MFC(擔保人) 附屬公司
按合併
基礎		 整固
調整		 總計
已整合
金額		 MFLP

總投資資產

 $ 86 $ 417,124 $ – $ 417,210 $ 9

保險合同資產

 – 145 – 145 –

再保險合同持有的資產

 – 42,651 – 42,651 –

其他資產總額

 59,023 42,411 (63,410) 38,024 969

隔離基金淨資產

 – 377,544 – 377,544 –

保險合同負債，不包括對獨立基金持有人賬户的負債

 – 367,996 – 367,996 –

再保險合同持有的負債

 – 2,831 – 2,831 –

投資合同負債

 – 11,816 – 11,816 –

其他負債總額

 12,070 55,129 (539) 66,660 718

獨立基金持有人賬户的保險合同責任

 – 114,143 – 114,143 –

獨立基金 持有人賬户投資合同負債

 – 263,401 – 263,401 –

(2)約翰·漢考克人壽保險公司(美國)的擔保(JHUSA)

有關JHUSA已發行或將發行的若干證券的擔保詳情載於附註16。

附註14細分市場和地理報告

S公司的報告細分市場有亞洲、加拿大、美國、全球WAM和企業等。每個報告部門負責管理其運營結果，開發產品，並根據其業務和市場的概況和需求定義服務和分銷戰略。報告細分市場對本公司S的重要產品和服務介紹如下 。

財富及資產管理業務(Global WAM)，品牌為宏利投資管理，為退休、零售和機構客户提供投資建議和創新的解決方案。產品和服務通過多種分銷渠道進行分銷，包括與本公司關聯的代理和經紀人、獨立證券經紀公司和金融顧問、養老金計劃顧問和銀行。

保險和年金產品(亞洲、加拿大和美國)包括各種個人人壽保險、個人和團體長期護理保險以及擔保和部分擔保的年金產品。產品通過多個分銷渠道進行分銷，包括保險代理、經紀商、銀行、理財師和直接營銷。加拿大宏利銀行為加拿大客户提供多種存款和信貸產品。

公司及其他分部包括： 資產支持資本的投資表現，扣除分配給經營分部的金額；公司辦事處與股東活動有關的成本(未分配給經營分部)；融資成本；財產和 意外傷害再保險業務；以及分流再保險業務，包括可變年金和意外及健康。此外，還包括合併和取消運營部門之間的交易 。

宏利金融-S 2024年第一季度 100

目錄表

下表按報告部分和地理位置列出了結果。

(A)按細分市場分類

截至以下三個月

2024年3月31日

 亞洲 加拿大 美國 GlobalWAM 公司
以及其他		 總計

保險服務結果

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 $ 564 $ 228 $ 95 $ – $ 28 $ 915

年金和養老金

 (17) 56 24 – – 63

保險服務總結果

 547 284 119 – 28 978

淨投資收益(虧損)

 2,228 1,204 905 (177) 333 4,493

保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (1,440) (1,055) (1,611) – 24 (4,082)

年金和養老金

 (1,128) 325 427 – – (376)

保險財務收入(費用)總額

 (2,568) (730) (1,184) – 24 (4,458)

再保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (184) (5) 476 – – 287

年金和養老金

 586 – (449) – – 137

再保險財務收入(費用)總額

 402 (5) 27 – – 424

投資合同負債減少(增加)

 (8) (16) (38) (53) 4 (111)

獨立基金投資淨額

 – – – – – –

總投資成果

 54 453 (290) (230) 361 348

其他收入

 55 75 39 1,750 (111) 1,808

其他費用

 (56) (160) (18) (1,092) (132) (1,458)

利息支出

 (6) (271) (4) (2) (141) (424)

所得税前淨收益(虧損)

 594 381 (154) 426 5 1,252

所得税(費用)退還

 (150) (83) 46 (61) (32) (280)

淨收益(虧損)

 444 298 (108) 365 (27) 972

減去淨收益(虧損)歸因於：

非控制性權益

 55 – – – – 55

參與投保人

 26 25 – – – 51

歸屬於股東和其他股權持有人的淨收益(虧損)

$ 363 $ 273 $ (108) $ 365 $ (27) $ 866

總資產

 $  184,829 $  156,211 $  252,120 $  277,148 $  36,911 $  907,219

宏利金融-S 2024年第一季度 101

目錄表
截至2023年3月31日的三個月 亞洲 加拿大 美國

全球

WAM

公司

以及其他

 總計

保險服務結果

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 $ 422 $ 211 $ 147 $ – $ 47 $ 827

年金和養老金

 (52) 48 26 – – 22

保險服務總結果

 370 259 173 – 47 849

淨投資收益(虧損)

 2,084 1,500 1,389 (204) 384 5,153

保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (1,636) (941) (1,308) – 673 (3,212)

年金和養老金

 (110) (83) (373) – – (566)

保險財務收入(費用)總額

 (1,746) (1,024) (1,681) – 673 (3,778)

再保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (48) 7 197 – (670) (514)

年金和養老金

 – – 192 – – 192

再保險財務收入(費用)總額

 (48) 7 389 – (670) (322)

投資合同負債減少(增加)

 (5) (20) 4 (56) (6) (83)

獨立基金投資淨額

 – – – – – –

總投資成果

 285 463 101 (260) 381 970

其他收入

 10 72 24 1,665 (80) 1,691

其他費用

 (50) (139) (75) (1,055) (105) (1,424)

利息支出

 (2) (232) (4) (5) (124) (367)

所得税前淨收益(虧損)

 613 423 219 345 119 1,719

所得税(費用)退還

 (105) (99) (33) (48) (24) (309)

淨收益(虧損)

 508 324 186 297 95 1,410

減去淨收益(虧損)歸因於：

非控制性權益

 54 – – – – 54

參與投保人

 (65) 15 – – – (50)

歸屬於股東和其他股權持有人的淨收益(虧損)

$ 519 $ 309 $ 186 $ 297 $ 95 $ 1,406

總資產

 $  170,495 $  153,325 $  251,020 $  242,815 $  44,467 $  862,122

(B)按地理位置劃分

截至以下三個月
2024年3月31日		 亞洲 加拿大 美國 其他 總計

保險服務結果

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 $ 565 $ 224 $ 95 $ 31 $ 915

年金和養老金

 (17) 56 24 – 63

保險服務總結果

 548 280 119 31 978

淨投資收益(虧損)

 2,256 1,387 849 1 4,493

保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (1,440) (1,055) (1,587) – (4,082)

年金和養老金

 (1,128) 325 427 – (376)

保險財務收入(費用)總額

 (2,568) (730) (1,160) – (4,458)

再保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (184) (5) 476 – 287

年金和養老金

 586 – (449) – 137

再保險財務收入(費用)總額

 402 (5) 27 – 424

投資合同負債減少(增加)

 (41) (35) (34) (1) (111)

獨立基金投資淨額

 – – – – –

總投資成果

 $ 49 $ 617 $ (318) $ – $ 348

其他收入

 $ 504 $ 535 $ 858 $ (89) $ 1,808

宏利金融-S 2024年第一季度 102

目錄表
截至2023年3月31日的三個月 亞洲 加拿大 美國 其他 總計

保險服務結果

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 $ 427 $ 204 $ 142 $ 54 $ 827

年金和養老金

 (52) 48 26 – 22

保險服務總結果

 375 252 168 54 849

淨投資收益(虧損)

 2,201 1,636 1,292 24 5,153

保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (1,636) (275) (1,303) 2 (3,212)

年金和養老金

 (110) (83) (373) – (566)

保險財務收入(費用)總額

 (1,746)   (358) (1,676) 2 (3,778)

再保險財務收入(費用)

人壽保險、健康險、財產險和意外險

 (52) (659) 197 – (514)

年金和養老金

 – – 192 – 192

再保險財務收入(費用)總額

 (52)   (659) 389 – (322)

投資合同負債減少(增加)

 (59) (28) 6 (2) (83)

獨立基金投資淨額

 – – – – –

總投資成果

 $ 344 $ 591 $ 11 $ 24 $ 970

其他收入

 $ 335 $ 520 $ 843 $  (7) $ 1,691

附註15 

隔離基金

該公司代表 保單持有人管理許多獨立基金。保單持有人有機會投資於持有一系列基礎投資的不同類別的隔離基金。基礎投資包括個人證券和共同基金。

作為投資基礎的獨立基金可能面臨各種財務和其他風險。這些風險主要通過由專業和經驗豐富的投資組合顧問積極監控的投資指導方針來緩解。除與獨立基金中包含的某些可變人壽和年金產品相關的擔保相關的負債外，本公司不會面臨這些風險。因此，本公司S因獨立基金產品而蒙受的損失僅限於該等擔保的價值。

截至2024年3月31日，這些 擔保記錄在S保險合同責任中，金額為1,836美元(2023年12月31日至2,675美元)，其中552美元為再保險(2023年12月31日至980美元)。支持這些擔保的資產，扣除 再保險後的淨額，根據其投資類型在投資資產中確認。在綜合財務狀況報表中，單獨基金持有人賬户的保險合同負債不包括這些擔保， 被視為保險合同負債的非獨立投資部分。？2024年第一季度MD&A的風險管理和風險因素更新部分提供了有關與可變年金和獨立基金擔保相關的市場風險敏感性的信息。

備註： 16

提供的與遞延年金合同投資有關的信息， 簽名 約翰·漢考克人壽保險公司(美國)發行或承擔的票據

根據《國際財務報告準則》列報的以下簡明綜合財務信息及相關披露，已按照S-X規則和美國證券交易委員會規則12h-5的規定，包含在有關JHUSA的這些臨時合併財務報表中( 委員會)。該等財務報表以參考方式併入若干MFC及其附屬公司註冊聲明內，並涉及MFC S對其附屬公司將發行的若干證券的擔保。 關於JHUSA、MFC的擔保以及對MFC以股息或貸款方式從其子公司獲得資金的能力的限制的信息，請參閲本公司S 2023年年度合併財務報表附註24。

宏利金融-S 2024年第一季度 103

目錄表

簡明綜合財務狀況表

截至2024年3月31日 MFC(擔保人) JHUSA
(發行人)		 其他
附屬公司		 整固
調整		 已整合
mfc

資產

總投資資產

 $ 88 $ 103,834 $ 306,999 $ (245) $ 410,676

對未合併子公司的投資

 62,104 8,917 19,348 (90,369) –

保險合同資產

 – – 216 (76) 140

再保險合同持有的資產

 – 47,115 17,327 (10,372) 54,070

其他資產

 412 10,710 33,928 (4,826) 40,224

隔離基金淨資產

 – 201,783 202,010 (1,684) 402,109

總資產

 $ 62,604 $  372,359 $ 579,828 $ (107,572) $ 907,219

負債和權益

保險合同負債，不包括對獨立基金持有人賬户的負債

 $ – $ 145,078 $ 236,639 $ (10,777) $ 370,940

再保險合同持有的負債

 – – 2,990 (3) 2,987

投資合同負債

 – 3,960 8,832 (618) 12,174

其他負債

 1,572 6,391 52,589 (4,864) 55,688

長期債務

 6,233 – – – 6,233

資本工具

 6,549 – 647 – 7,196

獨立基金持有人賬户的保險合同責任

 – 54,822 65,074 – 119,896

獨立基金持有人賬户的投資合約負債

 – 146,961 136,936 (1,684) 282,213

股東和其他股權持有人起訴股權

 48,250 15,205 74,421 (89,626) 48,250

參與投保人權益

 – (58) 372 – 314

非控股權益

– – 1,328 – 1,328

負債和權益總額

 $ 62,604 $ 372,359 $ 579,828 $ (107,572) $ 907,219

簡明綜合財務狀況表

截至2023年12月31日 MFC(擔保人) JHUSA
(發行人)		 其他
附屬公司		 整固
調整		 已整合
mfc

資產

總投資資產

 $ 86 $ 109,433 $ 307,930 $ (239) $ 417,210

對未合併子公司的投資

 58,694 8,674 17,916 (85,284) –

保險合同資產

 – – 217 (72) 145

再保險合同持有的資產

 – 42,418 10,380 (10,147) 42,651

其他資產

 329 8,731 32,700 (3,736) 38,024

隔離基金淨資產

 – 188,067 191,241 (1,764) 377,544

總資產

 $ 59,109 $  357,323 $ 560,384 $ (101,242) $ 875,574

負債和權益

保險合同負債，不包括對獨立基金持有人賬户的負債

 $ – $ 145,589 $ 232,972 $ (10,565) $ 367,996

再保險合同持有的負債

 – – 2,831 – 2,831

投資合同負債

 – 3,487 8,928 (599) 11,816

其他負債

 573 5,869 51,266 (3,786) 53,922

長期債務

 6,071 – – – 6,071

資本工具

 5,426 594 647 – 6,667

獨立基金持有人賬户的保險合同責任

 – 51,719 62,424 – 114,143

獨立基金持有人賬户的投資合約負債

 – 136,348 128,817 (1,764) 263,401

股東和其他股權持有人起訴股權

 47,039 13,773 70,755 (84,528) 47,039

參與投保人權益

 – (56) 313 – 257

非控股權益

– – 1,431 – 1,431

負債和權益總額

 $ 59,109 $ 357,323 $ 560,384 $ (101,242) $ 875,574

宏利金融-S 2024年第一季度 104

目錄表

簡明綜合收益表

截至2024年3月31日的三個月 MFC(擔保人) JHUSA
(發行人)		 其他
附屬公司		 整固
調整		 已整合
mfc

保險服務結果

保險收入

 $ – $ 2,714 $ 4,149 $ (366) $ 6,497

保險服務費

 –   (2,504) (3,143) 375 (5,272)

持有的再保險合同的淨費用

 – (97) (150) – (247)

保險服務總結果

 – 113 856 9 978

投資成果

淨投資收益(虧損)

 5 854 3,513 121 4,493

保險/再保險融資收入（支出）

 – (887) (3,156) 9 (4,034)

其他投資成果

 – (25) (61) (25) (111)

總投資成果

 5 (58) 296 105 348

其他收入

 (3) 202 1,736 (127) 1,808

其他費用

 (12) (275) (1,243) 72 (1,458)

利息支出

 (115) 4 (254) (59) (424)

所得税前淨收益(虧損)

 (125) (14) 1,391 – 1,252

所得税(費用)退還

 42 43 (365) – (280)

所得税後淨收益(虧損)

 (83) 29 1,026 – 972

未合併子公司淨利潤（損失）中的權益

949 47 76 (1,072) –

淨收益(虧損)

 $ 866 $ 76 $ 1,102 $ (1,072) $ 972

淨收益(虧損)歸因於：

非控制性權益

 $ – $ – $ 55 $ – $ 55

參與投保人

 – – 51 – 51

股東和其他股權持有人

 866 76 996 (1,072) 866
$ 866 $ 76 $ 1,102 $ (1,072) $ 972

簡明綜合收益表

截至2023年3月31日的三個月 MFC(擔保人) JHUSA
(發行人)		 其他
附屬公司		 整固
調整		 已整合
mfc

保險服務結果

保險收入

 $ – $ 2,402 $ 3,793 $ (432) $ 5,763

保險服務費

 –   (2,165) (2,987) 370 (4,782)

持有的再保險合同的淨費用

 – (152) (36) 56 (132)

保險服務總結果

 – 85 770 (6) 849

投資成果

淨投資收益(虧損)

 5 1,133 3,957 58 5,153

保險/再保險融資收入（支出）

 – (1,266) (2,840) 6 (4,100)

其他投資成果

 – (18) (38) (27) (83)

總投資成果

 5 (151) 1,079 37 970

其他收入

 (4) 208 1,606 (119) 1,691

其他費用

 (11) (303) (1,183) 73 (1,424)

利息支出

 (102) (31) (249) 15 (367)

所得税前淨收益(虧損)

 (112) (192) 2,023 – 1,719

所得税(費用)退還

 38 79 (426) – (309)

所得税後淨收益(虧損)

 (74) (113) 1,597 – 1,410

未合併子公司淨收益(虧損)中的權益

 1,480 206 93 (1,779) –

淨收益(虧損)

 $ 1,406 $ 93 $ 1,690 $ (1,779) $ 1,410

淨收益(虧損)歸因於：

非控制性權益

 $ – $ – $ 54 $ – $ 54

參與投保人

 – 15 (68) 3 (50)

股東和其他股權持有人

 1,406 78 1,704 (1,782) 1,406
$ 1,406 $ 93 $ 1,690 $ (1,779) $ 1,410

宏利金融-S 2024年第一季度 105

目錄表

合併現金流量表

截至2024年3月31日的三個月

mfc

(擔保人)

JHUSA

(發行人)

其他

附屬公司

整固

調整

已整合

mfc

經營活動

淨收益(虧損)

 $ 866 $ 76 $ 1,102 $ (1,072) $ 972

調整：

未合併子公司淨收入中的權益

 (949) (47) (76) 1,072 –

保險合同淨負債增加（減少）

 – 103 901 – 1,004

投資合同負債增加(減少)

 – 10 101 – 111

再保險合同資產（增加）減少，不包括再保險交易

 – (131) (185) – (316)

投資資產(溢價)折價攤銷

 – 8 (69) – (61)

CSM攤銷

 – (103) (489) – (592)

其他攤銷

 3 34 109 – 146

淨已實現和未實現（收益）損失和資產減損

 (4) 397 (94) – 299

遞延所得税支出(回收)

 (42) 69 (25) – 2

再保險交易損失 （税前）

 – 33 85 – 118

未列明項目前由經營活動提供(用於)的現金

 (126) 449 1,360 – 1,683

來自未合併子公司的股息

 – 91 – (91) –

政策相關和經營應收賬款和應付賬款的變化

 (29) 926 1,996 – 2,893

經營活動提供（使用）的現金

(155) 1,466 3,356 (91) 4,576

投資活動

購房和抵押貸款

 – (4,407) (32,065) – (36,472)

處置和償還

 – 2,785 29,960 – 32,745

投資經紀人應收賬款和應付賬款淨額變動

 – 20 203 – 223

對子公司普通股的投資

 (1,100) – – 1,100 –

對未合併子公司的出資

 – (1) – 1 –

母公司應收票據

 – – (1,142) 1,142 –

子公司應收票據

 (35) – – 35 –

由投資活動提供(用於)的現金

 (1,135) (1,603) (3,044) 2,278 (3,504)

融資活動

回購協議和已售出但尚未購買的證券的變更

 – – (81) – (81)

資本工具的發行，淨額

 1,094 – – – 1,094

贖回資本工具

 – (609) – – (609)

證券化交易的擔保借款

 – – 131 – 131

銀行客户存款變動，淨額

 – – 244 – 244

租賃費

 – (1) (29) – (30)

股東分紅及其他權益分派

 (777) – – – (777)

回購普通股

 (203) – – – (203)

已發行普通股，淨額

 35 – 1,100 (1,100) 35

來自（向）非控股權益的貢獻， 淨額

 – – 1 – 1

支付給母公司的股息

 – – (91) 91 –

母公司出資

 – – 1 (1) –

應付母公司票據

 – – 35 (35) –

應付給子公司的票據

 1,142 – – (1,142) –

融資活動提供（使用）的現金

1,291 (610) 1,311 (2,187) (195)

現金和短期證券

期內增加（減少）

 1 (747) 1,623 – 877

外匯匯率變動對現金和短期證券的影響

 1 105 158 – 264

期初餘額

 86 4,004 15,794 – 19,884

餘額， 期末

 88 3,362 17,575 – 21,025

現金和短期證券

期初

現金和短期證券總額

 86 4,329 15,923 – 20,338

運輸途中付款淨額，包括在其他負債中

 – (325) (129) – (454)

淨現金和短期 證券，期末

 86 4,004 15,794 – 19,884

期末

現金和短期證券總額

 88 3,716 17,677 – 21,481

運輸途中付款淨額，包括在其他負債中

 – (354) (102) – (456)

淨現金和短期 證券，期末

 $ 88 $ 3,362 $ 17,575 $ – $ 21,025

關於現金流信息的補充披露：

收到的利息

 $ 15 $ 896 $ 2,277 $ (64) $ 3,124

支付的利息

 176 7 267 (64) 386

已繳納(退還)所得税

 4 (3) 516 – 517

宏利金融-S 2024年第一季度 106

目錄表

合併現金流量表

截至2023年3月31日的三個月

mfc

(擔保人)

JHUSA

(發行人)

其他

附屬公司

整固

調整

已整合

mfc

經營活動

淨收益(虧損)

 $ 1,406 $ 93 $ 1,690 $ (1,779) $ 1,410

調整：

未合併子公司淨收入中的權益

 (1,480) (206) (93) 1,779 –

保險合同淨負債增加（減少）

 – 129 6,033 – 6,162

投資合同負債增加(減少)

 – 55 28 – 83

再保險合同資產（增加）減少，不包括再保險交易

 – 17 339 – 356

投資資產(溢價)折價攤銷

 – 16 12 – 28

CSM攤銷

 – (128) (319) – (447)

其他攤銷

 2 35 101 – 138

資產已實現和未實現(收益)損失和減值淨額

 (4) (7) (1,852) – (1,863)

遞延所得税支出(回收)

 (38) (98) 253 – 117

股票期權費用

 – (1) 2 – 1

未列明項目前由經營活動提供(用於)的現金

 (114) (95) 6,194 – 5,985

來自未合併子公司的股息

 – 85 – (85) –

與保單和經營性應收賬款和應付款相關的變更

 (29) (437) (2,564) – (3,030)

經營活動提供（使用）的現金

(143) (447) 3,630 (85) 2,955

投資活動

購房和抵押貸款

 – (4,647) (17,639) – (22,286)

處置和償還

 – 4,332 13,596 – 17,928

投資經紀人應收賬款和應付賬款淨額變動

 – 119 286 – 405

對子公司普通股的投資

 (1,200) – – 1,200 –

母公司應收票據

 – – (1,284) 1,284 –

子公司應收票據

 (21) – – 21 –

由投資活動提供(用於)的現金

 (1,221) (196) (5,041) 2,505 (3,953)

融資活動

回購協議和已售出但尚未購買的證券的變更

 – – 152 – 152

資本工具的發行，淨額

 1,194 – – – 1,194

證券化交易的擔保借款

 – – 194 – 194

銀行客户存款變動，淨額

 – – (686) – (686)

租賃費

 – (1) (10) – (11)

股東分紅及其他權益分派

 (723) – – – (723)

回購普通股

 (398) – – – (398)

已發行普通股，淨額

 20 – 1,200 (1,200) 20

支付給母公司的股息

 – – (85) 85 –

應付母公司票據

 – – 21 (21) –

應付給子公司的票據

 1,284 – – (1,284) –

融資活動提供（使用）的現金

1,377 (1) 786 (2,420) (258)

現金和短期證券

期內增加（減少）

 13 (644) (625) – (1,256)

外匯匯率變動對現金和短期證券的影響

 – (2) 13 – 11

期初餘額

 63 2,215 16,357 – 18,635

餘額， 期末

 76 1,569 15,745 – 17,390

現金和短期證券

期初

現金和短期證券總額

 63 2,614 16,476 – 19,153

運輸途中付款淨額，包括在其他負債中

 – (399) (119) – (518)

淨現金和短期 證券，期末

 63 2,215 16,357 – 18,635

期末

現金和短期證券總額

 76 1,986 16,713 – 18,775

運輸途中付款淨額，包括在其他負債中

 – (417) (968) – (1,385)

淨現金和短期 證券，期末

 $ 76 $ 1,569 $ 15,745 $ – $ 17,390

關於現金流信息的補充披露：

收到的利息

 $ 16 $ 553 $ 2,117 $ (59) $ 2,627

支付的利息

 146 13 229 (59) 329

已繳納(退還)所得税

 1 (1) 131 – 131

注17比較

某些比較金額已重新分類，以符合 本期的列報方式。’

宏利金融-S 2024年第一季度 107

目錄表

股東信息

宏利金融有限公司

總行

200 Bloor Street East

加拿大安大略省多倫多M4 W 1 E5

電話：416 926-3000

網站：www.manulife.com

投資者關係

財務分析師、投資組合經理和其他需要財務信息的投資者可以聯繫我們的投資者關係部門或訪問我們的網站www.manulife.com

Email: InvestRel@manulife.com

股東服務

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轉移劑

加拿大

多倫多證券交易所信託公司

301ð 100阿德萊德聖西區

加拿大安大略省多倫多M5 H 4 H1

免費電話：1 800 783-9495

收款：416 682-3864

電子郵件：manulifeinquiries@tmx.com

網址：www.tsxtrust.com

多倫多證券交易所信託公司辦事處還位於多倫多、温哥華和卡爾加里。

美國

Equiniti Trust Company，LLC

P.O.郵箱27756

新澤西州紐瓦克

美國07101

免費電話：1 800 249-7702

收款：416 682-3864

電子郵件：manulifeinquiries@tmx.com

網站： https：tsxtrust.com/manulife

香港

卓佳投資者服務 有限公司

遠東金融中心17樓

夏愨道16

香港

電話：852 2980-1333

電子郵件：is-enquiries@hk.tricorglobal.com

網站：www.tricoris.com

 

菲律賓

RCBC信託公司

西翼一樓

GPT（Grepalife）大樓

參議員吉爾·普亞特大道221號

菲律賓馬尼拉大都會馬卡蒂市

電話：632 5318-8567

電子郵件：rcbcstocktransfer@rcbc.com

網站：www.rcbc.com/stocktransfer

審計師

安永律師事務所

特許專業會計師

持牌會計師

加拿大多倫多

以下宏利文件可在線獲取： www.manulife.com

• 年度報告和代理通函

• 年度會議通知

• 股東報告

• 公共問責聲明

• 2023年可持續發展報告

額定值

財務實力是產生新業務、維持和擴大分銷關係以及 為擴張、收購和增長提供基礎的關鍵因素。截至2024年3月31日，宏利的總資本為764億加元，其中股東總負債和其他股權總額為483億加元。製造商人壽保險 公司的財務實力評級是保險行業中最強的之一。’評級機構包括AM Best Company（CLAAMBest RST）、DBRS Limited及其附屬實體（CLANNingstarDBRS RST）、惠譽評級公司（Fitch Ratings Inc.）。 (惠譽’”（&Moody& s）和標準普爾全球評級機構（&P& s）。”

評級機構

 MLI評級 職級

標普(S&P)

 AA- (4這是共21個評級）

穆迪公司

 A1 (5這是共21個評級）

惠譽

 AA- (4這是共21個評級）

晨星 DBRS

 AA型 (3研發22個評級）

AM Best

 A+(上級) (2發送13個評級）

普通股交易數據

以下值為高點、低點和收盤價，包括宏利金融公司第一季度在加拿大交易所、美國交易所、香港證券交易所和菲律賓證券交易所上市的普通股的日均交易量。’除香港外，所有交易所的普通股代碼均為MFC，其 為945。

截至2024年3月31日，已發行普通股為18.01億股。

1月1日-

3月31日，

2024

加拿大

加拿大$

美國

美國$

香港

香港$

菲律賓

菲律賓

比索

高

 $  33.83  $    24.99  $   191.70  P   1,300

低

 $  28.34  $    21.00  $   163.30  P   1,001

關

 $  33.83  $    24.99  $   190.50  P   1,250

平均每日 成交量（000）

 9,611 3,436 20 0.3

宏利金融-S 2024年第一季度 108

目錄表

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• 年度會議通知

• 股東報告

這些文件將在郵寄給 其他股東的同時，在我們的網站www.manulife.com上提供給您。與年度會議相關的文件，包括年度報告，將至少在下一版本發佈之前在網站上提供。

我們將在網站上提供文件時通知您，並同時確認訪問這些文件的説明。如果我們的網站上沒有這些文檔，我們會將紙質副本郵寄給您。

這些信息也可從我們網站www.manulife.com的投資者關係部分的季度報告中查看或下載

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宏利金融-S 2024年第一季度 109

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