rddt-20240331
2024Q112/310001713445錯誤12P1Y0M0DXbrli：共享ISO 4217：美元ISO 4217：美元Xbrli：共享rddt：類Xbrli：純RDDT：樂器RDDT：投票RDDT：導演RDDT：觀察者00017134452024-01-012024-03-310001713445美國-公認會計準則：公共類別成員2024-05-060001713445美國-公認會計準則：公共類別成員2024-05-0600017134452024-03-3100017134452023-12-310001713445美國-公認會計準則：公共類別成員2023-12-310001713445美國-公認會計準則：公共類別成員2024-03-310001713445美國-公認會計準則：公共類別成員2024-03-310001713445美國-公認會計準則：公共類別成員2023-12-310001713445US-GAAP：Common ClassCMembers2023-12-310001713445US-GAAP：Common 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目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年3月31日
或
o根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-41983
_________________________
Reddit公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_________________________
特拉華州
45-2546501
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
第二街303號, 南塔, 5樓
舊金山, 加利福尼亞
94107
(主要執行辦公室地址)
(郵政編碼)
(415) 494-8016
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股票面價值0.0001美元
RDT紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是o 不是x
通過勾選標記來驗證註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交和發佈此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-T法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有互動數據文件。 是 x*不是。o

目錄表
通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12 b-2條中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
o
加速文件管理器
o
非加速文件服務器
x
規模較小的報告公司
o
新興成長型公司
x
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。x
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是o不是x
截至2024年5月6日，登記人已逾期 44,441,885A類普通股和119,067,371B類普通股，每股面值為0.0001美元。

目錄表
目錄表
頁面
關於前瞻性陳述的説明
2
有關用户指標和其他數據的説明
5
第一部分金融信息
項目1.財務報表(未經審計)
6
合併資產負債表
6
合併業務報表
7
綜合全面收益表(損益表)
8
可轉換優先股和股東權益合併報表(虧損)
9
合併現金流量表
10
合併財務報表附註
11
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
22
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
34
項目4.控制和程序
35
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
36
第1A項。風險因素
36
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
83
項目3.高級證券違約
84
項目4.礦山安全信息披露
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項目5.其他信息
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項目6.展品
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簽名
關於前瞻性陳述的説明
這份Form 10-Q季度報告包含有關我們和我們的行業的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定因素。除本Form 10-Q季度報告中包含的歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關我們的戰略、未來財務狀況、未來運營、預計成本、前景、計劃、管理目標和預期市場增長的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“目標”、“目標”、“尋求”等詞彙。或“繼續”，或這些詞的否定或其他與我們的期望、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表述。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：
•我們提高Reddit知名度的戰略，包括通過搜索引擎優化、合作伙伴關係和對全漏斗營銷的投資；
•我們提高用户增長和參與度的戰略；
•我們對我們平臺上有價值和有吸引力的用户生成內容的增長和可用性的期望；
•我們有能力開發新的產品和服務，並及時將其推向市場，並對我們的平臺進行增強；
•我們實施人工智能和機器學習的能力，以增加用户增長和參與度，並支持廣告增長；
•美國以外地區的用户和廣告商增長戰略，以及英語以外的語言；
•從新的和現有的廣告商那裏增加收入的戰略，包括(I)將我們的服務模式發展到更多類型的廣告商，並建立更深層次的廣告商關係，(Ii)提供產品機會和
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目錄表
提供為我們的廣告商提供價值的產品，以及(Iii)開發測量解決方案，以提高我們廣告商的投資回報的有效性；
•擴大非廣告來源收入來源的戰略，包括數據許可和我們的用户經濟；
•增強編輯能力的戰略，包括創作者和社區的貨幣化工具；
•我們的內容審核模型相對於複雜的內容排名算法；
•我們吸引和留住編輯的能力以及他們的參與度；
•宏觀經濟環境，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突以及最近涉及以色列的中東衝突升級對我們的業務和全球經濟總體上的其他不確定因素的影響；
•我們有能力維護和提升我們的品牌和聲譽；
•我們的虧損歷史和在可預見的未來將繼續蒙受虧損的預期；
•我們有能力維護我們平臺的安全和可用性，並防止數據泄露和其他安全事件；
•我們管理與業務相關的風險的能力，特別是與我們平臺上的內容相關的風險，以及我們的內容審查方法，這取決於自願成為其社區主持人的用户；
•互聯網搜索引擎方法的變化，特別是搜索引擎優化方法和政策的變化可能造成的危害；
•我們潛在市場的規模、市場份額和市場趨勢，包括我們在我們確定為近期優先事項的國家發展業務的能力；
•我們有能力吸引和留住廣告商，並擴大我們的收入模式；
•我們有能力為廣告商開發有效的產品和工具，包括衡量工具；
•我們在行業中有效競爭的能力；
•我們有能力在國際上擴展我們的平臺並將其盈利；
•經營業績的波動和業務的季節性；
•我們籌集額外資本的能力；
•我們有能力接收、收集、傳輸、存儲、使用、共享和以其他方式處理數據，包括個人信息，並遵守與數據隱私、保護、安全和內容相關的法律、規則和法規；
•我們遵守適用於我們業務的修訂或新法律法規的能力，以及這些法律法規對我們業務造成的潛在損害；
•影響我們計算DAUq的技術或方法的變化，包括我們識別平臺上自動代理的能力；
•與我們的業務相關的當前或歷史指標中真實的或認為的不準確；
•與上市公司相關的增加的費用；
•我們有能力有效地管理我們的增長，擴大我們的基礎設施，並保持我們的企業文化；
•我們有能力識別、招聘、聘用和留住技術人員，包括高級管理層的關鍵成員；
•我們打算繼續在人才和我們的平臺基礎設施上進行投資；

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目錄表
•建立在自助服務(以及其他自動化工具)的基礎上，並通過我們的自助服務以及增加的銷售和營銷資源，隨着時間的推移增加Reddit上的廣告客户數量；
•數字廣告市場的巨大和有吸引力的機會，以及為廣告商和用户提供的有吸引力的產品，他們受益於我們平臺提供的上下文廣告內容，我們打算繼續在這一領域投資；
•隨着我們投資於產品改進和創新以及我們的國際增長，預計虧損增加和營業利潤率下降；
•在美國以外的絕對基礎上增加ARPU的挑戰；
•可能需要吸收與產品改進和創新投資有關的成本，而不產生足夠的收入來抵消這些成本；
•我們有機會繼續在美國和世界各地發展我們的DAUq，我們的重點是在全球範圍內發展我們的平臺，包括通過進入新的地理市場和投資於滲透率較低的市場；
•我們的目標是通過國際化擴展來提高DAUq，開發對我們的用户更具吸引力的產品，並提高我們產品在所有平臺上的質量；
•我們預計推出新的廣告格式、產品和功能會增加我們的成本和支出，主要是作為額外的託管成本，儘管這些重點領域中的大多數最初不會產生收入；
•由於第三方應用程序減少，用户數量可能會減少；
•Redditor的潛在近期波動性和收入增長率；
•我們現有的現金、現金等價物、有價證券和循環信貸安排下的可用金額是否足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求；
•我們或我們的股東出售我們的A類普通股，包括根據市場僵局或合同鎖定協議中的例外情況，或與我們的首次公開募股(IPO)相關的鎖定期到期，以及對該等事件的預期；以及
•本季度報告中以Form 10-Q形式描述的其他風險和不確定性，包括在“風險因素”中描述的風險和不確定性。
我們提醒您，上述列表並不包含本季度報告中關於Form 10-Q的所有前瞻性陳述。
本季度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期、估計、預測和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。儘管我們認為我們對本Form 10-Q季度報告中包含的每個前瞻性陳述都有合理的依據，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、活動水平、業績或事件和情況將會實現或根本不會發生。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受“風險因素”和本季度報告Form 10-Q中其他部分描述的風險、不確定因素和其他因素的影響。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不時出現，我們無法預測所有可能對本10-Q表格季度報告中的前瞻性表述產生影響的風險和不確定因素。前瞻性表述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性表述中描述的大不相同。
本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。我們沒有義務更新本Form 10-Q季度報告中所作的任何前瞻性陳述，以反映本Form 10-Q季度報告日期之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律另有要求。我們可能不會真的
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目錄表
為了實現我們的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述並不反映我們未來可能進行的任何收購、合併、處置、合資企業或投資的潛在影響。
有關用户指標和其他數據的説明
我們將每日活動唯一(DAUq)定義為在24小時內訪問過Reddit網站www.reddit.com上的頁面或打開Reddit應用程序至少一次的用户。我們計算特定期間的平均DAUq的方法是將該期間每天的DAUq數相加，然後將總和除以該期間的天數。我們將每週活躍的唯一用户(“WAUq”)定義為在連續七天的時間內訪問過Reddit網站www.reddit.com上的頁面或至少打開過Reddit應用程序一次的用户，我們可以將其標識為唯一標識符。我們計算特定時間段的平均季度WAUQ，方法是將該時間段的每一天的WAUQ數相加，然後將總和除以該期間的天數。我們將每個唯一的平均收入(“ARPU”)定義為給定地理位置的季度收入除以該地理位置的平均DAUq。為了計算ARPU，給定地理位置的廣告收入基於提供廣告印象的地理位置，因為這是基於用户活動的近似收入，而給定地理位置的其他收入基於客户的賬單地址。
我們定期審查並不斷尋求提高此類指標的準確性和跟蹤能力。雖然這些指標是基於我們認為適用的測量期的合理計算，但考慮到涉及的系統的複雜性以及移動設備和系統的快速變化性質，這些指標存在固有的挑戰。


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目錄表
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
Reddit公司
合併資產負債表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$968,515 $401,176 
有價證券701,835 811,946 
應收賬款淨額215,307 245,279 
預付費用和其他流動資產34,368 21,286 
流動資產總額1,920,025 1,479,687 
財產和設備，淨額14,385 14,946 
經營性租賃使用權資產淨額22,754 24,008 
無形資產，淨額29,928 32,147 
商譽26,299 26,299 
其他非流動資產2,505 19,380 
總資產$2,015,896 $1,596,467 
負債、可轉換優先股和股東權益(赤字)
流動負債：
應付帳款$45,378 $46,514 
經營租賃負債4,383 3,707 
應計費用和其他流動負債106,724 83,349 
流動負債總額156,485 133,570 
經營租賃負債，非流動 20,835 22,040 
其他非流動負債276 287 
總負債177,596 155,897 
承付款和或有事項(附註9)
可轉換優先股，面值美元0.0001每股;否和 86,864,781分別於2024年3月31日和2023年12月31日授權的股份;否和 73,021,449截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和發行的股份;清算優先權總額為0美元和美元1,847,993分別截至2024年3月31日和2023年12月31日
— 1,853,492 
股東權益(赤字)：
優先股，面值$0.0001每股；100,000,000和不是分別於2024年3月31日和2023年12月31日授權的股份; 不是截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和發行股票
— — 
A類普通股，面值$0.0001每股；2,000,000,000和189,000,000分別於2024年3月31日和2023年12月31日授權的股份; 44,286,735和7,099,700分別截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和發行的股票
4 — 
B類普通股，面值$0.0001每股；140,000,000和142,000,000分別於2024年3月31日和2023年12月31日授權的股份; 119,059,756和53,904,204分別截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和發行的股票
12 6 
C類普通股，面值$0.0001每股；100,000,000和不是分別於2024年3月31日和2023年12月31日授權的股份; 不是截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和發行股票
— — 
額外實收資本3,130,384 302,820 
累計其他綜合收益(虧損)(472)814 
累計赤字(1,291,628)(716,562)
股東權益合計(虧損)1,838,300 (412,922)
負債總額、可轉換優先股和股東權益（赤字） $2,015,896 $1,596,467 
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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目錄表
Reddit公司
合併業務報表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
收入$242,963 $163,740 
成本和支出：
收入成本27,616 26,863 
研發437,030 108,767 
銷售和市場營銷124,095 57,911 
一般和行政243,477 40,801 
總成本和費用832,218 234,342 
營業收入(虧損)(589,255)(70,602)
其他收入(費用)，淨額14,554 10,724 
所得税前收入(虧損)(574,701)(59,878)
所得税支出(福利)365 988 
淨收益(虧損)$(575,066)$(60,866)
A類及B類普通股應佔每股基本及攤薄淨收益（虧損）（附註4）$(8.19)$(1.05)
A類和B類普通股的加權平均數，用於計算歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損），基本和稀釋 70,240,49258,114,745
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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目錄表
Reddit公司
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
淨收益(虧損)$(575,066)$(60,866)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
有價證券未實現持有損益(1,272)2,495 
外幣折算調整變動(14)— 
綜合淨收益(虧損)$(576,352)$(58,371)
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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目錄表
Reddit公司
合併股東權益報表(虧損)
(單位為千，不包括份額)
(未經審計)
可兑換總額
擇優
庫存		普通股其他內容
已繳費
資本		累計
其他
全面
收入
(虧損)		累計
赤字		總計
股東的
權益(赤字)
A類B類
股票金額股票金額股票金額
截至2022年12月31日的餘額73,021,449 $1,853,492 6,381,936 $— 51,410,111$6 $250,460 $(3,792)$(625,738)$(379,064)
行使股票期權時發行普通股，淨額—— 111,488 — 23,926 — 963 — — 963 
在限制股單位結算時發行普通股，淨額—— 221,612 — — — (4,229)— — (4,229)
基於股票的薪酬費用—— — — — — 12,480 — — 12,480 
早期行使的股票期權的歸屬—— — — —— 306 — — 306 
淨收益(虧損)—— — — — — — — (60,866)(60,866)
其他全面收益變動(虧損)—— —— —— — 2,495 — 2,495 
截至2023年3月31日的餘額73,021,449$1,853,492 6,715,036$— 51,434,037$6 $259,980 $(1,297)$(686,604)$(427,915)
可兑換總額
擇優
庫存		普通股其他內容
已繳費
資本		累計
其他
全面
收入
(虧損)		累計
赤字		總計
股東的
權益(赤字)
A類B類
股票金額股票金額股票金額
截至2023年12月31日的餘額73,021,449 $1,853,492 7,099,700 $— 53,904,204 $6 $302,820 $814 $(716,562)$(412,922)
行使股票期權時發行普通股，淨額—— 3,141,176 — 805,948 — 23,089 — — 23,089 
在限制股單位結算時發行普通股，淨額—— 6,173,372 1 624,115 — (202,853)— — (202,852)
B類普通股轉換為A類普通股—— 4,191,943 — (4,191,943)— — — — — 
與首次公開發行有關的可贖回可轉換優先股轉換為普通股(73,021,449)(1,853,492)5,104,017 1 67,917,432 6 1,853,485 — — 1,853,492 
與首次公開發行相關的普通股發行，扣除承銷折扣和佣金以及其他發行成本—— 18,576,527 2 — — 576,266 — — 576,268 
基於股票的薪酬費用—— — — — — 577,508 — — 577,508 
早期行使的股票期權的歸屬—— — — — — 69 — — 69 
淨收益(虧損)—— — — — — — — (575,066)(575,066)
其他全面收益變動(虧損)—— — — — — — (1,286)— (1,286)
截至2024年3月31日餘額— $— 44,286,735 $4 119,059,756 $12 $3,130,384 $(472)$(1,291,628)$1,838,300 
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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目錄表
Reddit公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
經營活動的現金流
淨收益(虧損)$(575,066)$(60,866)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷3,743 3,338 
非現金經營租賃費用 1,253 3,269 
有價證券溢價（折價增加）攤銷，淨額 (8,129)(5,132)
基於股票的薪酬577,508 12,480 
其他調整485 16 
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款29,987 33,746 
預付費用和其他資產(13,912)(1,012)
經營租賃使用權資產及負債 (530)(871)
應付帳款(2,178)6,706 
應計費用和其他負債18,903 12,401 
經營活動提供(用於)的現金淨額
$32,064 $4,075 
投資活動產生的現金流
購置財產和設備(2,851)(356)
購買有價證券(135,685)(262,846)
有價證券的到期日 252,655 315,365 
出售有價證券的收益 — 36,789 
其他投資活動(15)70 
投資活動提供(用於)的現金淨額
$114,104 $89,022 
融資活動產生的現金流
首次公開發行A類普通股的收益，扣除承銷折扣和佣金600,022 — 
行使僱員股票期權的收益 23,089 961 
與限售股單位股份淨結清有關的税款(194,737)(4,229)
支付首次公開募股成本 (2,753)(362)
其他融資活動(4,450)— 
融資活動提供(用於)的現金淨額
$421,171 $(3,630)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)
567,339 89,467 
期末現金、現金等值物和限制性現金
401,226 435,860 
期末現金、現金等值物和限制性現金
$968,565 $525,327 
現金和現金等價物968,515 525,277 
受限現金50 50 
現金總額、現金等價物和受限現金
$968,565 $525,327 
現金流量信息的補充披露
繳納所得税的現金$164 $287 
補充披露非現金融資和投資活動：
首次公開發行時將可轉換優先股轉換為普通股$1,853,492 $— 
與尚未繳納的限制性股票單位股份淨結清有關的税款$8,116 $— 
首次公開發行時將遞延發行成本重新分類為額外實收資本$23,754 $— 
為交換租賃負債而確認的經營租賃使用權資產$— $12,014 
尚未支付的遞延發行成本$6,022 $1,703 
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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目錄表
Reddit公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1.業務説明
業務説明
Reddit，Inc.(“Reddit”、“We”、“Our”或“Us”)在特拉華州註冊成立。我們的使命是將社區、歸屬感和賦權帶給世界上的每個人。我們創建Reddit的信念是，社區釋放出人類創造力的力量，併為其成員創造一種歸屬感和賦權。我們相信，世界比以往任何時候都更需要社區，這是我們進一步豐富世界上每個人生活的最大機會。我們的總部設在加利福尼亞州的舊金山，在世界各地設有多個辦事處。
2.列報依據和重大會計政策
未經審計中期財務信息的列報依據
我們的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)有關中期財務信息的適用規則和規定編制的。我們的合併財務報表包括Reddit，Inc.和我們全資子公司的賬目。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。按照美國公認會計原則編制的年度綜合財務報表中通常包含的某些信息和披露已被省略。因此，未經審計的中期綜合財務報表應與經審計的綜合財務報表和包括在我們於2024年3月20日提交給美國證券交易委員會的最終招股説明書(日期為2024年3月20日)中的説明一併閲讀，該説明書是根據1933年證券法(經修訂)下的第424(B)條於2024年3月21日提交給美國證券交易委員會的。未經審核的中期綜合財務報表已按經審核的綜合財務報表的相同基準編制，並在吾等看來，所反映的所有正常、經常性的調整對本公司中期的財務狀況、經營業績及現金流量的公允報告是必要的，但不一定顯示全年或任何其他期間的預期結果。
除下文所述外，招股章程所載於截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度的經審核綜合財務報表所載的“綜合財務報表附註”所述的主要會計政策並無對本公司的綜合財務報表及附註產生重大影響。
首次公開募股
2024年3月20日，我們的首次公開募股(IPO)宣佈生效，我們的A類普通股於2024年3月21日在紐約證券交易所開始交易。2024年3月25日，我們完成了首次公開募股(IPO)，並在其中進行了發行和出售18,576,527A類普通股，包括3,300,000根據承銷商充分行使超額配售選擇權而發行的A類普通股，不包括6,723,473由我們的某些現有股東在首次公開募股中出售的A類普通股，公開發行價為$34.00每股。我們收到了淨收益#美元。600.0扣除承保折扣和佣金$31.6百萬美元。隨着IPO的結束，我們當時尚未發行的可轉換優先股的所有股票(F-1系列優先股除外)自動轉換為總計67,917,432B類普通股和所有當時已發行的F-1系列優先股自動轉換為5,104,017A類普通股。在IPO之後，我們有三法定普通股類別--A類普通股、B類普通股和C類普通股。
我們授予員工的某些限制性股票單位既包括基於服務的歸屬條件，也包括基於績效的歸屬條件(“雙觸發RSU”)。與這些獎勵相關的業績條件在IPO生效時得到滿足。在IPO生效後，我們確認了$534.7百萬美元的股票薪酬支出。為了滿足相關扣繳税款的要求，我們扣繳了4,861,113該公司的股份10,502,390發行和發行的A類普通股股份723,341該公司的股份1,347,456已發行的B類普通股。基於首次公開募股價格為1美元34.00每股，預扣税款義務為$189.9百萬美元。
關於我們的首次公開募股，我們修改和重述了我們的公司註冊證書(“重新註冊證書”)，授權2,340,000,000股本股份，包括2,000,000,000A類普通股，
11
目錄表
Reddit公司
合併財務報表附註
(未經審計)
140,000,000B類普通股股份，100,000,000C類普通股的股份，以及100,000,000非指定優先股的股份。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制未經審計的綜合財務報表要求管理層作出影響綜合財務報表和附註中報告金額的估計和假設。管理層的估計是基於截至合併財務報表日期可獲得的歷史信息以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
重大估計主要涉及確定以股票為基礎的獎勵的公允價值、企業合併中假定的資產和負債的公允價值以及用於確定經營租賃使用權資產和租賃負債的遞增借款利率。管理層持續對照歷史經驗和趨勢評估我們的估計，這構成了對資產和負債賬面價值作出判斷的基礎。
功能貨幣
一般來説，美元是我們子公司的功能貨幣，因此，以外幣計價的貨幣資產和負債在資產負債表日按匯率重新計量為美元，以外幣計價的非貨幣資產和負債按歷史匯率重新計量為美元。外幣重新計量和結算的收益或損失計入其他收入(費用)，淨額計入合併經營報表。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，淨匯兑損益並不重要。
2024年1月1日，我們將我們英國子公司Reddit UK Limited的本位幣從美元改為英鎊。功能貨幣的變化主要是由於增加了對英鎊的敞口，因為我們英國子公司未來的運營現金流預計將以英鎊計價。我們將英國子公司的財務報表按資產負債表日的匯率折算為美元，並按月平均匯率折算收入和費用。折算損益計入累計其他全面收益(虧損)，作為股東權益(虧損)的組成部分。Reddit UK Limited功能貨幣的變化從2024年1月1日起計入預期，對我們的合併財務報表沒有重大影響。
遞延發售成本
在我們首次公開募股之前，遞延發行成本，包括與IPO相關的直接增加的法律、會計、諮詢和其他費用，在合併資產負債表上的其他非流動資產中資本化。IPO後，遞延發行成本被重新歸類為額外的實收資本，以抵消IPO收益。其他非流動資產中包括的遞延發行成本為#美元。16.5截至2023年12月31日止。
信用風險集中
可能使我們面臨嚴重集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、受限現金、有價證券和應收賬款。我們與幾家金融機構保持現金和現金等價物。我們相信，持有我們的現金和現金等價物的金融機構財務狀況良好，因此，這些餘額的信用風險最小。我們維持對具有高信用評級的美國和非美國政府證券、投資級公司和政府機構證券、存單、商業票據和貨幣市場賬户的投資，因此，這些餘額的信用風險最小。
新興成長型公司的地位
我們是一家新興的成長型公司，符合2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)的定義。根據《就業法案》，新興成長型公司可以推遲採用在《就業法案》頒佈後發佈的新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。
12
目錄表
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(未經審計)
我們已選擇不可撤銷地選擇退出《就業法案》規定的延長過渡期。因此，我們將在需要對非新興成長型公司的上市公司採用新的或修訂的會計準則時遵守這些準則。
我們將一直是一家新興的成長型公司，直到(I)第一財年的最後一天(A)在我們首次公開募股(IPO)完成五週年之後，(B)我們的年總收入至少為12.35億美元，或(C)當我們被視為大型加速申報公司時，這意味着截至前一年6月30日，我們由非關聯公司持有的普通股的市值超過7.00億美元，以及(Ii)我們在前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債務證券的日期。
尚未採用的會計公告
2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露，這要求在年度和中期基礎上披露增量分部信息。對於具有單一可報告部門的實體，本標準的所有披露要求都是必需的。本標準在2024年1月1日開始的年度期間和2025年1月1日開始的過渡期內對我們有效，並允許及早採用。我們目前正在評估這一採用將對我們的合併財務報表產生的影響。
2023年12月，FASB發佈了更新的ASU第2023-08號會計準則，無形資產--商譽和其他--加密資產(分專題250-60)：加密資產的會計和披露它要求一個實體在每個報告期以公允價值計量密碼資產，並在淨收入中確認變化。該標準還要求額外披露實體持有的加密資產的類型以及這些資產的變化。該標準自2025年1月1日起對我們生效，並允許及早採用。我們目前正在評估這一採用將對我們的合併財務報表產生的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號，所得税(主題740)：改進所得税披露，它要求一個實體在有效税率對賬中披露具體類別，併為符合數量閾值的對賬項目提供補充信息。該標準還要求披露與持續經營收入、所得税支出和支付的所得税有關的某些分類信息。該標準自2025年1月1日起對我們生效，並允許及早採用。我們目前正在評估這一採用將對我們的合併財務報表產生的影響。
3.收入
下表為我們按來源分列的收入：
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
廣告收入$222,682 $160,080 
其他收入20,281 3,660 
總收入$242,963 $163,740 
下表載列根據客户賬單地址按地區劃分的收益：
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
美國$199,803 $130,641 
世界其他地區(1)
43,160 33,099 
總收入$242,963 $163,740 
______________
(1)除美國外，沒有任何國家出席 10截至2024年和2023年3月31日的三個月內佔總收入的%或以上。
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(未經審計)
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，截至2024年3月31日，從遞延收入餘額中確認的收入 2023年12月31日和2022年12月31日為美元5.41000萬美元和300萬美元5.0 分別為百萬。我們將將截至2023年12月31日的幾乎所有遞延收入確認為2024年的收入。
截至2024年3月31日，原預期期限超過一年的合同中剩餘履行義務總額為美元188.1 萬該金額主要包括長期數據許可合同，不包括與短期廣告合同和Reddit Premium訂閲相關的遞延收入。我們預計認可約美元68.0在接下來的12個月內達到2.5億美元，其餘的則在之後。
每股淨收益(虧損)
我們計算A類和B類普通股的每股淨收益(虧損)時使用的是多類普通股和參與證券所需的兩類方法。在IPO之前，我們的參與證券包括A系列、A-1系列、B系列、C系列、D系列、D-1系列、E系列、F系列和F-1系列可轉換優先股，因為這些優先股的持有人有權在符合某些要求的情況下獲得非累積股息，年利率為8在普通股支付股息的情況下，當時有效的各自原始發行價的%。
關於我們的IPO，我們的A系列、A-1系列、B系列、C系列、D系列、D-1系列、E系列和F系列優先股在一-以一對一的基礎進入67,917,432B類普通股和我們的F-1系列優先股一-以一對一的基礎進入5,104,017A類普通股。這些股票是在我們首次公開募股後流通股部分的A類和B類普通股每股淨虧損的分母中加權的。
A系列、A-1系列、B系列、C系列、D系列、D-1系列、E系列、F系列和F-1系列可轉換優先股的持有人沒有合同義務分擔我們的損失。因此，我們截至2023年3月31日的三個月的淨虧損沒有分配給這些參與證券。
下表列出了普通股的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)的計算方法：
2024年3月31日
A類B類已整合
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
分子：
普通股股東應佔淨收益(虧損)$(92,094)$(482,972)$(575,066)
分母：
基本加權平均已發行普通股11,248,68858,991,80470,240,492
稀釋加權平均已發行普通股11,248,68858,991,80470,240,492
普通股股東的基本和稀釋後每股收益(虧損)：$(8.19)$(8.19)$(8.19)
2023年3月31日
A類B類已整合
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
分子：
普通股股東應佔淨收益(虧損)$(7,015)$(53,851)$(60,866)
分母：
基本加權平均已發行普通股6,698,08551,416,66158,114,745
稀釋加權平均已發行普通股6,698,08551,416,66158,114,745
普通股股東的基本和稀釋後每股收益(虧損)：$(1.05)$(1.05)$(1.05)
截至2024年和2023年3月31日，基本股和稀釋股相同，因為不存在具有稀釋性的證券。
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(未經審計)
以下未發行的潛在稀釋股票（包括在歸屬前已行使的股票期權）被排除在所列期間歸屬於普通股的每股稀釋淨利潤（虧損）的計算之外，因為將它們納入其中的影響將具有反稀釋性。
2024年3月31日
A類B類已整合
股票期權19,365,1376,418,07425,783,211
未歸屬的RSU和RSA14,758,6381,372,69416,131,332
34,123,7757,790,76841,914,543
2023年3月31日
A類B類已整合
股票期權15,882,4418,204,87124,087,312
未歸屬的RSU和RSA15,223,7564,362,66119,586,417
優先股5,104,01767,917,43273,021,449
36,210,21480,484,964116,695,178
5.公允價值計量
公允價值被定義為在計量日市場參與者之間以有序交易方式出售一項資產將收到的價格。為了提高公允價值計量的可比性，以下層次結構對用於計量公允價值的估值方法的投入進行了優先排序：
•第1級：相同資產或負債在活躍市場的報價
•2級：可觀察的基於市場的輸入或由市場數據證實的不可觀察的輸入
•第3級：不可觀察的輸入，反映報告實體自己的假設或來自不活躍市場的外部輸入
我們將我們的現金等價物和有價證券歸類為第一級或第二級，因為我們使用報價市場價格或替代定價來源，以及利用市場可觀察到的投入來確定其公允價值的模型。在本報告所述期間，不同級別之間沒有轉移。
下表列出了我們按公允價值經常性計量的金融資產：
2024年3月31日
公允價值
層次結構
級別		成本或
攤銷
成本		毛收入
未實現
利得		毛收入
未實現
損失		公平
價值
(單位：千)
現金等價物：
貨幣市場基金1級$876,482 $— $— $876,482 
商業票據2級18,114 — (11)18,103 
有價證券：
美國國債 1級392,660 136 (436)392,360 
美國機構債券2級45,111 17 (77)45,051 
非美國政府證券2級4,880 — (1)4,879 
公司債券2級92,194 113 (159)92,148 
商業票據2級167,437 28 (68)167,397 
總計$1,596,878 $294 $(752)$1,596,420 
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(未經審計)
2023年12月31日
公允價值
層次結構
級別		成本或
攤銷
成本		毛收入
未實現
利得		毛收入
未實現
損失		公平
價值
(單位：千)
現金等價物：
貨幣市場基金1級$345,555 $— $— $345,555 
商業票據2級9,994 — (9)9,985 
有價證券：
美國國債 1級426,734 697 (188)427,243 
美國機構債券2級77,535 13 (34)77,514 
非美國政府證券2級21,723 10 (27)21,706 
公司債券2級94,725 310 (81)94,954 
存單2級2,810 — (1)2,809 
商業票據2級187,596 148 (24)187,720 
總計$1,166,672 $1,178 $(364)$1,167,486 
截至2024年3月31日和2023年12月31日，累計其他全面收益（虧損）中的未實現收益（虧損）總額並不重大。有 不是截至2024年和2023年3月31日止三個月內因信用損失而產生的減損費用。
截至2024年3月31日，期限在一年以內的有價證券的攤銷成本為美元550.3萬期限在一年至五年之間的有價證券的攤銷成本為美元152.0百萬美元。
6.資產負債表組成部分
預付費用和其他流動資產
預付費用和其他流動資產包括：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
預付費用$18,098 $11,930 
其他應收賬款11,656 4,695 
收利息 2,852 3,071 
其他1,762 1,590 
預付費用和其他流動資產總額$34,368 $21,286 
財產和設備，淨額
財產和設備，淨額包括：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
計算機設備、傢俱和固定裝置$15,023 $14,136 
租賃權改進7,643 7,597 
總資產和設備22,666 21,733 
減去：累計折舊(8,281)(6,787)
財產和設備合計(淨額)$14,385 $14,946 
折舊費用為$1.5百萬美元和美元1.0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬美元。
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(未經審計)
應計費用和其他流動負債
應計費用和其他流動負債包括：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
應計薪酬和福利$55,212 $37,964 
遞延收入8,468 7,250 
應計費用31,034 26,740 
應付收入分成和其他4,290 2,549 
收購產生的預提負債1,661 6,111 
其他6,059 2,735 
應計費用和其他流動負債總額$106,724 $83,349 
7.商譽和無形資產
商譽
商譽的賬面價值為$。26.3截至2023年12月31日，百萬。截至2024年3月31日止三個月，善意的公允價值沒有變化。
收購的無形資產
所收購無形資產包括以下各項：
2024年3月31日
總運載量
價值		累計
攤銷		淨載運
價值		加權平均剩餘使用壽命(年)
(單位為千，年份數據除外)
發達的技術$43,160 $15,093 $28,067 3.3
其他無形資產600 567 33 0.1
收購的無形資產總額$43,760 $15,660 $28,100 
2023年12月31日
總運載量
價值		累計
攤銷		淨載運
價值		加權平均剩餘使用壽命(年)
(單位為千，年份數據除外)
發達的技術$43,160 $12,973 $30,187 3.6
其他無形資產600 467 133 0.3
收購的無形資產總額$43,760 $13,440 $30,320 
攤銷費用為$2.2百萬美元和美元2.3截至2024年和2023年3月31日的三個月分別為100萬美元。
加密貨幣
我們的加密貨幣主要由比特幣和以太組成，以及所有相關的加密貨幣活動，在本報告所述期間，其賬面淨值並不重要。
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(未經審計)
8.債務
循環信貸額度
2021年10月8日，我們進入了一個五年制, $750.0循環貸款和備用信用證融資協議(“循環信貸融資”)，其中#美元100.0百萬元可以作為信用證簽發。截至2024年3月31日，我們已經發布了二信用證，其中一份以外幣計價，總額為#美元4.9100萬美元，這使循環信貸機制下可用信用證借款減少到#美元95.1百萬美元。循環信貸機制下的可用餘額總額為#美元。745.1截至2024年3月31日，百萬。
2023年5月23日，我們修改了循環信貸安排的條款，以SOFR期限取代LIBOR作為利率基準。根據經修訂的循環信貸安排條款，借款可為ABR貸款、定期基準貸款或SONIA貸款。未償還的ABR貸款的利率等於(A)最優惠利率，(B)NYFRB利率加0.5%，(C)調整後的期限SOFR費率加1.0%或(D)1.0%(每一項定義見經修訂的循環信貸安排)，在每種情況下加0.25%。未償還期限基準貸款按經調整的期限SOFR利率、經調整的EURIBOR利率、經調整的澳元利率或經調整的CDOR利率(各自定義見經修訂的循環信貸安排)計息，在每種情況下，加1.25%。未償還的SONIA貸款的利息等於調整後的每日簡單SONIA(該術語在修訂的循環信貸安排中定義)加1.25%。我們被要求支付季度承諾費，應計費用為0.15信貸安排下的總承諾額中未使用部分的年利率。
循環信貸安排包含我們借款的慣例條件，包括違約事件和契諾。契約包括對我們和某些子公司產生債務、授予留置權、向我們優先股和普通股的持有人進行分配、進行投資或與我們的關聯公司進行交易的能力的限制，並要求我們保持最低流動資金。循環信貸機制下的債務以我們幾乎所有資產(包括知識產權資產)的留置權為抵押。截至2024年3月31日，我們遵守了所有公約。
9.承付款和或有事項
購買義務
我們與不可取消的購買義務簽訂合同，主要與第三方雲基礎設施協議有關，根據這些協議，我們被授予訪問某些雲服務的權限。於截至2024年3月31日止三個月內，招股説明書所載於截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度經審核綜合財務報表所披露的購買責任並無在正常業務過程以外的重大變動。
法律問題和賠償
有關法律程序和賠償的詳情，請參閲招股説明書所載截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度經審核綜合財務報表所載的“綜合財務報表附註”。截至2024年3月31日的三個月，法律事項或賠償沒有實質性變化。
10.股東權益(虧損)
A類、B類和C類普通股
我們有三法定普通股類別，A類、B類和C類普通股。除投票權和轉換權外，A類普通股和B類普通股持有人的權利相同。A類普通股每股有權一按股投票。B類普通股每股有權10每股投票數。根據股東的選擇，B類普通股可以隨時轉換為A類普通股。此外，每股B類普通股將自動轉換為一A類普通股的股份(I)於任何轉讓時，除重複證書所載的某些經準許的轉讓外，包括轉讓予家庭成員、為進行遺產規劃而設立的若干信託基金、與B類普通股持有人共同控制或控制的實體，以及就Advance Magazine Publisher Inc.、任何先行實體(定義見重新發行的證書)而言，或(Ii)B類普通股的已發行股份總數不再至少代表7.5佔我們A類和B類普通股當時已發行股票總數的百分比。一旦轉換為A類普通股，B類普通股將不再重新發行。
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(未經審計)
關於我們的首次公開募股，重新發布的證書生效，授權100,000,000C類普通股。C類普通股的每位持有者有權不是每股投票數。我們目前沒有發行任何C類普通股的計劃。
優先股
就在我們的首次公開募股完成之前，我們當時所有已發行的可轉換優先股被自動轉換為5,104,017股票和67,917,432分別持有A類和B類普通股。
關於我們的首次公開募股，重新發布的證書生效，授權100,000,000面值為$的非指定優先股股份0.0001每股。我們的董事會有權決定每一系列優先股的權利、優先股、特權和限制，包括投票權、股息權、轉換權、贖回權和清算優先股。
預留供發行的普通股
2024年2月，我公司董事會通過了《2024年激勵獎勵計劃》(簡稱《2024年計劃》)，並與IPO同步生效。根據2024年計劃，31,747,592我們A類普通股的股票被保留以根據各種基於股票的補償獎勵進行發行，包括股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、RSU獎勵、績效獎金獎勵、績效股票單位獎勵、股息等價物或其他基於股票或現金的獎勵。2024年計劃還包括我們A類普通股的股份，這些股份在2024年計劃生效時仍可用於授予未來的獎勵。在首次公開招股生效日期後，根據2024計劃預留供發行的股份數量將在從2025年開始至2034年結束的每個財政年度的第一天按年增加，相當於(A)的較小者。5前一年最後一天已發行普通股的百分比(在折算基礎上)以及(B)我們董事會確定的較小數量的普通股；但條件是不超過185,735,952股票可以在行使激勵性股票期權時發行。
我們已在折算後的基礎上保留了以下普通股，以供未來發行：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
未償還股票期權25,773,215 29,795,909 
未完成的RSU16,058,809 27,627,171 
轉換已發行的可轉換優先股— 73,021,449 
根據2017年計劃為未來發行預留的剩餘股份— 7,919,000 
剩餘股份保留用於2024年計劃下未來發行37,490,765 — 
為社區影響倡議和慈善活動保留的股份1,337,205 1,337,205 
預留普通股總股數80,659,994 139,700,734 
根據2024年和2017年計劃保留用於未來發行的剩餘股份與A類和B類普通股有關。
19
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11.基於股票的薪酬
RSU和RSA
我們的限制性股票單位（“RSU”）和限制性股票獎勵（“RSA”）根據授予協議中的條款歸屬，並且通常按比例歸屬 一至四年自歸屬開始日期起。 下表總結了截至2024年3月31日三個月的RSU和RSA活動：
服務-
基於
RSU		RSA市場和業績-
基於
RSU		RSU和RSA總數加權的-
平均補助金
約會集市
價值
截至2023年12月31日未歸屬25,406,057 87,030 1,393,446 26,886,533 $29.17 
授與1,636,151 — — 1,636,151 $31.55 
既得
(11,309,117)(14,507)(678,632)(12,002,256)$31.60 
取消/沒收
(378,307)— (10,789)(389,096)$28.49 
截至2024年3月31日未歸屬15,354,784 72,523 704,025 16,131,332 $27.62 
截至2024年3月31日，我們有未完成的RSU和RSA 16,131,332普通股，其中14,758,638涉及A類普通股， 1,372,694與B類普通股有關。與RSU和RSSA相關的未確認股票補償費用總額為美元279.6截至2024年3月31日，百萬，預計將在加權平均期內確認 1.69好幾年了。
股票期權
股票期權根據股票期權協議中的條款歸屬，通常歸屬 五年季度或 四年使用25歸屬獎勵的百分比 一年從歸屬開始日期起，然後按以下比例計算 三年. 下表總結了截至2024年3月31日止三個月內的股票期權活動和有關我們股權激勵計劃下可供授予的股份的活動：
傑出的
庫存
選項		加權的-
平均值
鍛鍊
價格		加權的-
平均值
剩餘
合同
生活
(年)		集料
固有的
價值
(以千為單位，不包括每股、每股和年度數據)
截至2023年12月31日的餘額29,795,909 $17.83 6.00$500,472 
已鍛鍊
(3,947,124)5.85 
取消/沒收
(75,570)6.72 
截至2024年3月31日餘額25,773,215 $19.70 6.07$839,632 
截至2024年3月31日16,840,499 $7.11 4.21$715 
已歸屬並預計將於2024年3月31日歸屬25,773,215 $19.70 6.07$839,632 
截至2024年3月31日，我們有未行使的股票期權 25,773,215普通股，其中19,355,141涉及A類普通股， 6,418,074與B類普通股有關。與股票期權相關的未確認股票薪酬費用總額為美元136.9截至2024年3月31日，百萬，預計將在加權平均期內確認 4.59好幾年了。
20
目錄表
Reddit公司
合併財務報表附註
(未經審計)
基於股票的薪酬
下表彙總了列報的所有期間的合併業務報表中確認的基於股票的報酬費用的組成部分：
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
收入成本$258 $38 
研發316,514 7,560 
銷售和市場營銷60,790 1,697 
一般和行政199,946 3,185 
基於股票的薪酬
$577,508 $12,480 
12.所得税
我們的中期所得税撥備是根據我們對年度有效税率的估計來確定的，並根據期間出現的離散項目(如有)進行了調整。每個季度，我們都會更新對年度有效税率的估計，如果估計的年度有效税率發生變化，我們會在此期間進行累計調整。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，所得税支出(福利)並不重要。我們繼續對剩餘的聯邦和州遞延税項資產維持全額估值津貼。
13.關聯方和關聯方交易
高級雜誌出版公司。
截至2024年3月31日，Advance Magazine Publisher Inc.(簡稱Advance)舉辦了大約25我們發行的A類和B類普通股佔我們已發行股票的10%，是Reddit as Advance的關聯方，持有我們已發行的A類和B類普通股超過10%的投票權。此外，根據重新頒發的證書的條款和截至2024年3月19日的某些治理協議，我們的首席執行官兼董事會成員Steve Huffman和Advance有權指定二在年度股東大會或特別股東大會上被選為董事的提名名單中的董事，以指定一無投票權的董事會觀察員，並擁有一除審計委員會外，其指定人員在董事會的每個委員會(審計委員會除外)任職，但須遵守《重新頒發的證書》中規定的某些限制。此外，我們需要獲得贊成票或事先書面同意才能採取某些公司行動。這些權利將一直持續到下列事件中最先發生的情況：(1)Advance或Reddit的控制權發生變化；(2)Advance及其允許的受讓人總體上至少不再實益擁有5A類及B類普通股當時已發行股份總額的%；及(Iii)(A)Advance及其獲準受讓人合計至少實益擁有50在首次公開招股完成時預先持有的權益證券流通股數量的%，以及(B)我們B類普通股當時的流通股總數少於7.5我們的A類和B類普通股當時已發行股票總額的百分比。
我們目前在紐約和芝加哥的辦公空間是從先期轉租的。截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們轉租的總租賃成本和其他相關費用並不重要。
21
目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的未經審計的綜合財務報表和包括在本季度報告10-Q表其他部分的相關附註以及我們的經審計的綜合財務報表和相關附註以及我們招股説明書中“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”標題下的討論一併閲讀。除了歷史綜合財務信息外，以下討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們涉及重大風險和不確定性的計劃、估計和信念。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括本季度報告中關於Form 10-Q的下文和其他部分討論的因素，特別是在“風險因素”和“關於前瞻性陳述的説明”中。
2024年第一季度業績概覽
用户指標
•截至2024年3月31日的三個月，每日活躍貨幣(DAUq)為8270萬歐元，同比增長37%
•截至2024年3月31日的三個月，每台設備的平均收入(ARPU)為2.94美元，同比增長8%
財務業績
•截至2024年3月31日的三個月收入為243.0美元，同比增長48%
•截至2024年3月31日的三個月的毛利率為88.6%，而截至2023年3月31日的三個月的毛利率為83.6%
•截至2024年3月31日的三個月的運營費用為8.046億美元，而截至2023年3月31日的三個月的運營費用為207.5美元
•截至2024年3月31日的三個月淨虧損為575.1美元，而截至2023年3月31日的三個月淨虧損為6,090萬美元
•截至2024年3月31日的三個月，調整後的EBITDA為1,000萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為(5,020萬美元)
•截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金為3210萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為410萬美元
•截至2024年3月31日的三個月，自由現金流為2920萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為370萬美元
•截至2024年3月31日，現金、現金等價物和有價證券為17億美元
關鍵財務和運營指標
我們審閲多項指標，包括下文討論的關鍵指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、識別影響我們業務的趨勢、制定業務計劃並作出戰略決策。
用户指標的發展趨勢
每日活動唯一。我們將每日活動唯一(DAUq)定義為在24小時內訪問過Reddit網站www.reddit.com上的頁面或打開Reddit應用程序至少一次的用户。我們計算特定期間的平均DAUq的方法是將該期間每天的DAUq數相加，然後將總和除以該期間的天數。DAUQ在全球範圍內展示，也由美國和世界其他地區細分，因為這些市場有不同的特點。最值得注意的是，我們在美國的參與度和盈利能力比世界其他地區更先進。我們衡量DAUq是因為我們相信這一指標有助於管理層和投資者瞭解我們平臺的使用情況和參與度。DAUq是我們衡量活躍用户規模的主要指標。
22
目錄表
DAUq包括那些已經登錄到註冊帳户的人以及那些沒有登錄到或沒有註冊帳户的人的訪問。來自搜索引擎的訪問者通常不會登錄，並且來自桌面和移動網絡。目前，這些用户的貨幣化主要是通過對話頁面和提要廣告。衡量註銷的訪問者數量是困難和複雜的。例如，在2023年第一季度之前，我們的部分歷史DAUq指標計算了使用Google的加速移動頁面（“AMP”）框架託管的頁面的瀏覽量。計算AMP流量的DAUq的準確性取決於從Google收到的信息的準確性和完整性，這些信息在歷史上並不完整和一致。因此，我們的歷史DAUq指標不能直接與季度或年度進行比較。在某種程度上，我們的指標包括第三方基礎設施（如Google的AMP框架）上託管的頁面的瀏覽量，我們指標的準確性和可比性將取決於從任何此類第三方收到的信息的準確性和一致性。
此外，我們還監控登錄的DAUq，我們將其定義為在24小時內訪問過Reddit網站www.reddit.com上的頁面或打開Reddit應用程序至少一次並登錄到註冊帳户的用户。我們衡量登錄的DAUq是因為與未登錄到註冊帳户的用户相比，這些用户往往有更高的參與度，在我們的平臺上花費的時間更多。
季度平均DAUq
(單位：百萬)
3148
DAUq年環比總增長：5%7%7%5%7%15%27%37%
已登錄DAUq同比增長：18%20%17%13%14%19%21%27%
31523153
DAUq年環比總增長：(1)%2%6%6%9%19%34%45%DAUq年環比總增長：11%11%7%4%5%12%21%30%
已登錄DAUq同比增長：16%18%15%12%12%16%20%27%已登錄DAUq同比增長：19%21%19%14%16%22%21%28%
23
目錄表
我們在每個時期評估DAUq的同比增長和季度環比增長。
在截至2024年3月31日的三個月中，全球DAUq同比增長37%，其中美國DAUq增長45%，世界其他地區DAUq增長30%。與上一季度相比，全球DAUq增長了13%，其中美國的DAUq增長了14%，世界其他地區的DAUq增長了12%。截至2024年3月31日的三個月，與去年同期和上一季度相比，全球DAUq的增長主要是由於我們增長戰略的牽引力，主要來自產品增強，以及第三方搜索引擎和算法變化的持續勢頭。
由於各種內部和外部因素，每年和季度的經濟活動也可能出現波動。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月裏，我們在用於識別和處理用户和訪問者活動的流程中部署了進一步的進展，包括網絡爬蟲和刮取器。當我們確定自動代理時，我們會前瞻性地將其從DAUq計數中刪除，並且如果我們評估此類影響無關緊要，則不會重新計算先前期間的DAUq。隨着我們不斷提高識別可疑流量的能力，我們沒有看到這種方法對DAUq每個季度的趨勢產生實質性影響。
每週活動唯一。我們將每週活躍的唯一用户(“WAUq”)定義為在連續七天的時間內訪問過Reddit網站www.reddit.com上的頁面或至少打開過Reddit應用程序一次的用户，我們可以將其標識為唯一標識符。我們計算特定時間段的平均季度WAUQ，方法是將該時間段的每一天的WAUQ數相加，然後將總和除以該期間的天數。我們衡量WAUq是因為我們相信這一指標有助於管理層和投資者瞭解我們平臺的覆蓋範圍。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月裏，我們在用於識別和處理用户和訪問者活動的流程中部署了進一步的進展，包括網絡爬蟲和刮取器。當我們識別自動代理時，我們會前瞻性地將它們從我們的WAUq計數中刪除，如果我們評估這種影響無關緊要，則不會重新計算以前時期的WAUq。隨着我們不斷提高識別可疑流量的能力，我們沒有看到這種方法對每個季度的WAUQ趨勢產生實質性影響。
季度平均WAUQ
(單位：百萬)
6996
WAUQ同比增長：1%3%3%2%5%15%29%40%
DAUq/WAUq：27%27%28%28%28%28%27%27%
24
目錄表
70027003
WAUQ同比增長：
(8)%(5)%3%4%9%21%39%53%
WAUQ同比增長：
10%11%4%1%1%9%20%30%
在截至2024年3月31日的三個月中，全球WAUq與去年同期相比增長了40%，其中美國的WAUq增長了53%，世界其他地區的WAUq增長了30%。在截至2024年3月31日的三個月裏，全球WAUq比上一季度增長了14%，這是由美國WAUq增長15%和世界其他地區WAUq增長14%推動的。截至2024年3月31日的三個月，DAUq與WAUq的比例為27%。
貨幣化指標的趨勢
我們主要通過在我們的移動應用程序和網站上投放廣告來賺錢。在截至2024年3月31日的三個月中，我們錄得收入243.0美元，而截至2023年3月31日的三個月收入為163.7美元，比去年同期增長48%。
ARPU。我們將每個唯一的平均收入(“ARPU”)定義為給定地理位置的季度收入除以該地理位置的平均DAUq。為了計算ARPU，給定地理位置的廣告收入基於提供廣告印象的地理位置，因為這是基於用户活動的近似收入，而給定地理位置的其他收入基於客户的賬單地址。這與我們在Form 10-Q季度報告中其他地方包括的合併財務報表附註中按地理位置顯示我們的收入不同，在Form 10-Q中，廣告收入和其他收入都是基於客户的賬單地址。
我們在全球推出ARPU，也在美國和世界其他地區細分，因為我們目前以不同的比率將美國和世界其他地區的用户貨幣化。我們衡量ARPU是因為我們相信這一指標有助於我們的管理層和投資者評估我們將DAUq貨幣化的程度。新用户的貨幣化速度通常低於現有用户，因此，在DAUq增長強勁的時期，ARPU的增長率往往低於收入的增長率。此外，與登錄到註冊帳户的用户相比，註銷的用户通常參與度更低，在我們平臺上花費的時間更少，因此，由於註銷用户的盈利機會較低，登錄用户對ARPU的貢獻通常比註銷用户大得多。我們的ARPU反映了我們廣告收入的季節性，第四季度通常是每年最強勁的季度，特別是在我們地理位置最發達的美國。美國的ARPU較高，主要是因為美國數字廣告市場的相對規模和成熟度，我們預計這一動態在可預見的未來將繼續下去。
25
目錄表
季度ARPU
(美元)
9656
同比增長：32%32%6%7%15%5%(2)%8%
季度增長：4%14%17%(22)%11%4%9%(14)%
96649665
同比增長：35%36%5%5%15%—%(7)%3%同比增長：47%42%17%12%9%16%3%10%
季度增長：
3%16%13%(22)%13%1%5%(13)%
季度增長：
9%1%33%(23)%6%8%18%(18)%
在截至2024年3月31日的三個月中，ARPU為2.94美元，與上年同期的2.72美元相比增長了8%，美國ARPU為4.77美元，上年同期為4.62美元，世界其他地區ARPU為1.10美元，上年同期為1.00美元。與去年同期相比，全球ARPU的增長主要是由於數據許可收入的增加。與上一季度相比，全球ARPU的下降主要是由於季節性因素。
非公認會計準則財務指標
我們使用某些非GAAP財務指標來補充我們的綜合財務報表，這些報表是根據美國GAAP提出的，以評估我們的核心經營業績。這些非公認會計準則財務指標包括調整後的EBITDA和自由現金流。我們使用這些非GAAP財務指標來促進對我們經營業績的審查，並將其作為戰略規劃的基礎。通過排除某些非經常性或不能反映我們正常業務表現的項目，我們認為調整後的EBITDA和自由現金流提供了有關我們業績的有意義的補充信息。因此，我們相信這些非GAAP財務指標對投資者和其他人是有用的，因為它們允許投資者補充他們對我們財務趨勢的瞭解，並以與管理層相同的方式評估我們正在進行的和未來的業績。然而，與使用非公認會計準則財務指標有關的一些限制，因為它們反映了我們
26
目錄表
關於哪些費用在確定這些非GAAP衡量標準時被排除或包括在內的管理。這些非公認會計原則的衡量標準應被視為對我們根據美國公認會計原則編制的財務業績的補充，而不是作為替代或孤立的財務業績。其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算這些非GAAP財務指標，或者根本不計算，這降低了它們作為比較指標的有效性。
調整後的EBITDA
調整後的EBITDA被定義為淨收益(虧損)，不包括利息(收益)費用、淨額、所得税費用(收益)、折舊和攤銷、基於股票的薪酬費用和相關税收、其他(收益)費用、淨額和某些影響淨收益(虧損)的其他非經常性或非現金項目，我們認為這些項目不能反映我們持續的業務業績。除其他(收入)支出外，淨額主要包括銷售有價證券的已實現收益和虧損、外幣交易收益和虧損以及其他不能反映我們核心經營業績的收入和支出。我們認為，在計算調整後EBITDA時不計入某些非經常性或非現金項目，是為了讓投資者和其他人以與管理層相同的方式評估我們的經營業績。
下表列出了我們的淨收益(虧損)與調整後的EBITDA的對賬，淨收益(虧損)是根據美國公認會計準則提出的最直接的可比財務指標：
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
調整後EBITDA的對賬：
淨收益(虧損)$(575,066)$(60,866)
加(減)：
利息(收入)費用淨額(15,447)(10,612)
所得税支出(福利)365 988 
折舊及攤銷(1)
3,743 3,338 
基於股票的薪酬費用和相關税費(2)
595,537 13,167 
重組成本(3)
— 3,916 
其他(收入)費用，淨額893 (114)
調整後的EBITDA$10,025 $(50,183)
________________
(1)包括折舊和攤銷如下：
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
收入成本$— $76 
研發2,177 1,924 
銷售和市場營銷1,163 1,053 
一般和行政403 285 
折舊及攤銷$3,743 $3,338 
(2)包括股票補償費用和相關税款，具體如下：
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
收入成本$258 $38 
研發327,097 8,001 
銷售和市場營銷63,624 1,813 
一般和行政204,558 3,315 
基於股票的薪酬費用和相關税費$595,537 $13,167 
(3)截至2023年3月31日的三個月內，我們發生了390萬美元的重組成本，主要包括遣散費和福利費用。這些費用是非經常性的，並不反映我們業務的潛在趨勢。
自由現金流
27
目錄表
自由現金流是指由經營活動提供(用於)的現金淨額減去購買的財產和設備。我們認為，自由現金流作為一種流動性指標對投資者是有用的，因為它衡量了我們產生或使用現金的能力。一旦我們的業務需求和義務得到滿足，現金就可以用來維持強勁的資產負債表，並投資於未來的增長。此外，我們認為自由現金流是一項重要的衡量標準，因為我們使用第三方基礎設施合作伙伴來託管我們的服務，因此我們不會產生大量資本支出來支持創收活動。
下表列出了根據美國公認會計原則計算的最直接可比財務指標--經營活動提供(用於)的現金淨額與自由現金流量的對賬：
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
自由現金流對賬：
經營活動提供(用於)的現金淨額$32,064 $4,075 
更少：
購置財產和設備(2,851)(356)
自由現金流$29,213 $3,719 
經營成果
下表概述所示期間我們的歷史綜合經營報表數據：
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
收入$242,963 $163,740 $79,223 48 %
淨收益(虧損)(575,066)(60,866)(514,200)845 
調整後的EBITDA(1)
10,025 (50,183)60,208 (120)
_________________
(1)有關更多信息以及調整後EBITDA與淨收益(虧損)的對賬，請參閲“非GAAP財務指標--調整後的EBITDA”，淨收益(虧損)是根據美國GAAP計算和列報的最直接可比財務指標。
經營成果的構成部分
收入
我們的大部分收入來自在我們的移動應用程序和網站上銷售廣告。我們僅在將承諾商品或服務的控制權轉移給客户後才確認收入，這發生在用户點擊按每次點擊成本(“CPC”)簽約的廣告、查看按千次印象成本(“CPM”)簽約的廣告、以按次觀看(“CPV”)簽約的視頻廣告或基於服務期內的廣告交付(通常少於30天)為基礎的固定費用基礎上的收入時。
我們還從數據許可、Reddit Premium訂閲和用户經濟中的產品中獲得收入。在我們的數據許可協議中，我們為客户提供在合同期內訪問我們平臺數據的權利。我們確認數據許可收入，因為我們的數據合作伙伴使用許可數據並從中受益，通常在許可期內按比例分配。Reddit Premium訂閲的付款是預先收到的，不可退還，並在訂閲期內按比例確認，通常不到一年。我們用户經濟中的產品包括Reddit Gold和Collectible Avatars。Reddit Gold和Collectible Avatars的收入在所列期間並不重要。
收入成本
收入成本主要包括向第三方支付託管和支持我們的移動應用程序和網站的成本。此外，收入成本包括與交付我們的產品直接相關的費用
28
目錄表
廣告和其他服務，包括廣告測量服務以及信用卡和其他交易處理費。收入成本還包括與人員相關的成本，包括工資、福利和股票薪酬。
研究和開發費用
研發開支主要包括與人員相關的成本，包括工程師及其他從事新產品及現有產品研究、設計及開發的僱員的薪金、福利及以股份為基礎的補償。研發費用還包括與內部研發活動相關的諮詢服務和託管費用，以及分配的設施和其他支持性間接費用。
銷售和營銷費用
銷售和營銷費用主要包括與人員相關的成本，包括從事銷售、銷售支持、業務和品牌開發、營銷和客户服務職能的員工的工資、福利和基於股票的薪酬。由於預期受益期為一年或一年以下，銷售佣金作為已發生的銷售和營銷費用支出。銷售和營銷費用還包括廣告、市場研究、品牌推廣、專業服務、營銷和促銷費用，以及分配的設施和其他輔助管理費用。
一般和行政費用
一般和行政費用主要包括與人事有關的費用，包括某些管理人員以及從事財務、法律、人力資源、信息技術、通信和其他管理團隊的員工的工資、福利和基於股票的薪酬。一般和行政費用還包括專業服務發生的費用，包括外部法律和會計服務、加密貨幣減值以及分配的設施和其他輔助間接費用。
其他收入(費用)，淨額
其他收入(費用)淨額包括利息支出、利息收入、出售有價證券的已實現損益和外幣交易損益。
所得税支出(福利)
我們在美國和外國司法管轄區都要繳納所得税。我們的所得税撥備是指根據我們經營所在司法管轄區的税法，與我們的業務相關的所得税支出或收益。我們經營業務的外國司法管轄區的法定税率與美國不同。此外，我們的某些海外收入也可能在美國納税。因此，我們的有效税率將根據外國收入與國內收入的相對比例、外國税收抵免的使用、我們遞延税收資產和負債的估值變化以及税法的變化而變化。
29
目錄表
關於經營成果的討論
下表列出了我們在所示期間的綜合業務報表數據：
截至三個月
3月31日，
20242023
(未經審計)
(單位：千)
綜合業務報表數據：
收入$242,963 $163,740 
成本和支出：
收入成本27,616 26,863 
研發437,030 108,767 
銷售和市場營銷124,095 57,911 
一般和行政243,477 40,801 
總成本和費用832,218 234,342 
營業收入(虧損)(589,255)(70,602)
其他收入(費用)，淨額14,554 10,724 
所得税前收入(虧損)(574,701)(59,878)
所得税支出(福利)365 988 
淨收益(虧損)$(575,066)$(60,866)
調整後的EBITDA(1)
$10,025 $(50,183)
經營活動提供(用於)的現金淨額$32,064 $4,075 
自由現金流(2)
$29,213 $3,719 
_________________
(1)有關更多信息以及調整後EBITDA與淨收益(虧損)的對賬，請參閲“非GAAP財務指標--調整後的EBITDA”，淨收益(虧損)是根據美國GAAP計算和列報的最直接可比財務指標。
(2)有關更多信息以及自由現金流與經營活動提供（用於）的淨現金的對賬，請參閲“非GAAP財務指標-自由現金流”，這是根據美國GAAP計算和列報的最直接可比的財務指標。
下表列出了我們的綜合業務報表數據，以所示期間收入的百分比表示：
截至三個月
3月31日，
20242023
(未經審計)
綜合業務報表數據：
收入100 %100 %
成本和支出：
收入成本11 16 
研發180 66 
銷售和市場營銷51 35 
一般和行政100 25 
總成本和費用342 142 
營業收入(虧損)(242)(42)
其他收入(費用)，淨額6 7 
所得税前收入(虧損)(236)(35)
所得税支出(福利)0 1 
淨收益(虧損)(236)%(36)%
30
目錄表
收入
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
收入$242,963 $163,740 $79,223 48 %
收入比上一年增加7，920萬美元，即48%。收入的增長主要是由於廣告收入的增長，廣告收入的增長由定價的下降部分抵消。此外，由於2024年執行的數據許可協議，其他收入也有所增加。
收入成本
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
收入成本$27,616 $26,863 $753 3 %
收入成本比上一年增加80萬美元，即3%。收入成本的增加主要是由於託管使用量增加，以支持我們平臺上的用户增長，以及廣告衡量和其他服務的增加，但部分被託管成本效率和託管價格降低所抵消。
研究和開發費用
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
研發$437,030 $108,767 $328,263 302 %
研究與開發費用與上一年相比增加了3.283億美元，即302%。這一增長是由3.271億美元的股票薪酬費用和相關税收推動的，主要與具有流動性事件歸屬條件的受限制股份單位有關，該條件在我們的IPO有效性後得到滿足。
銷售和營銷費用
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
銷售和市場營銷$124,095 $57,911 $66,184 114 %
銷售和營銷費用與上一年相比增加了6，620萬美元，即114%。這一增長是由6，360萬美元的股票薪酬費用和相關税收推動的，主要與具有流動性事件歸屬條件的RSU有關，該條件在我們的IPO有效性後得到滿足。
一般和行政費用
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
一般和行政$243,477 $40,801 $202,676 497 %
31
目錄表
一般和行政費用與上年相比增加了2.027億美元，即497%。這一增長是由2.046億美元的股票薪酬費用和相關税收推動的，主要與具有流動性事件歸屬條件的受限制股份單位有關，該條件在我們的IPO有效性後得到滿足。
其他收入(費用)，淨額
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
其他收入(費用)，淨額$14,554 $10,724 $3,830 36 %
截至2024年3月31日止三個月的其他淨收入（費用）為1，460萬美元，而上一年為1，070萬美元。這一增長主要是由於利率上升推動我們的現金和投資賺取的利息增加。
所得税支出(福利)
截至三個月
3月31日，
20242023$Change更改百分比
(未經審計)
(除百分比外，以千為單位)
所得税支出(福利)$365 $988 $(623)(63)%

截至2024年3月31日的三個月的所得税費用（福利）為40萬美元，而上一年為100萬美元。截至2024年3月31日止三個月所得税費用減少主要歸因於本期淨虧損增加。
流動性與資本資源
我們歷來主要通過出售可轉換優先股的淨收益和從客户那裏收到的付款來為我們的運營提供資金。此外，在2024年3月，我們完成了首次公開募股，扣除承銷折扣和佣金3,160萬美元后，淨收益為600.0美元。我們現金的主要用途是與人員相關的成本、託管我們的移動應用程序和網站的成本，以及與設施相關的成本。
截至2024年3月31日，我們擁有17億美元的現金、現金等價物和有價證券。我們的現金和現金等價物包括銀行賬户、貨幣市場賬户和其他原始到期日為90天或更短的高流動性投資。有價證券包括美國和非美國政府證券、投資級公司和政府機構證券、存單和商業票據。截至2024年3月31日，我們約1%的現金、現金等價物和有價證券在美國境外持有。
2021年10月8日，我們簽訂了一項為期5年、金額為7.5億美元的循環貸款和備用信用證融資協議(“循環信貸融資”)，其中1.00億美元可作為信用證發行。截至2024年3月31日，我們已經簽發了兩份信用證，其中一份是以外幣計價的，總額為490萬美元，這使得循環信貸機制下可用的信用證借款減少到9510萬美元。截至2024年3月31日，循環信貸安排下的總可用餘額為7.451億美元。
2023年5月23日，我們修改了循環信貸安排的條款，以SOFR期限取代LIBOR作為利率基準。根據經修訂的循環信貸安排條款，借款可為ABR貸款、定期基準貸款或SONIA貸款。未償還的ABR貸款的利息等於(A)最優惠利率、(B)NYFRB利率加0.5%、(C)經調整期限SOFR利率加1.0%或(D)1.0%(各自定義見修訂循環信貸安排)中最大者，每種情況下均加0.25%。未償還定期基準貸款按經調整期限SOFR利率、經調整EURIBOR利率、經調整澳元利率或經調整CDOR利率(各自定義見經修訂循環信貸安排)計息，每種情況下加1.25%。未償還的SONIA貸款的利息等於經調整的每日簡單SONIA(該術語在經修訂的循環信貸安排中定義)加1.25%。我們被要求為信貸安排下的總承諾中未使用的部分支付季度承諾費，按每年0.15%的利率累算。
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目錄表
循環信貸安排包含我們借款的慣例條件，包括違約事件和契諾。契約包括對我們和某些子公司產生債務、授予留置權、向我們優先股和普通股的持有人進行分配、進行投資或與我們的關聯公司進行交易的能力的限制，並要求我們保持最低流動資金。循環信貸機制下的債務以我們幾乎所有資產(包括知識產權資產)的留置權為抵押。截至2024年3月31日，我們遵守了所有公約。
我們相信，我們現有的現金、現金等價物、有價證券和循環信貸安排下的可用金額將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求，儘管我們未來可能需要額外的資本資源。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的增長率、員工人數、銷售和營銷活動、研發活動、新功能和產品的推出、收購以及持續的用户參與度。
下表彙總了我們在報告期間的現金流：
截至三個月
3月31日，
20242023
(未經審計)
(單位：千)
經營活動提供(用於)的現金淨額$32,064 $4,075 
投資活動提供(用於)的現金淨額114,104 89,022 
融資活動提供(用於)的現金淨額421,171 (3,630)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)$567,339 $89,467 
自由現金流$29,213 $3,719 
經營活動
在截至2024年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金淨額為3210萬美元，主要原因是應收賬款因現金收取時間而減少3000萬美元，應計費用和其他流動負債因付款時間而增加1890萬美元，以及非現金項目的調整，主要與基於股票的薪酬支出5.775億美元有關。截至2024年3月31日的三個月淨虧損575.1美元，預付費用和其他資產增加1,390萬美元，部分抵消了這些增長。在截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金淨額為410萬美元，主要是由於現金收取時間導致應收賬款減少3370萬美元，由於付款時機導致應收賬款和應計費用及其他流動負債增加1910萬美元，以及非現金項目的調整，主要與基於股票的薪酬支出1250萬美元有關。這些增長被截至2023年3月31日的三個月淨虧損(6090萬美元)部分抵消。
投資活動
在截至2024年3月31日的三個月裏，投資活動提供的淨現金為114.1美元，主要是由於2.527億美元的有價證券到期，但部分被額外購買的1.357億美元的有價證券所抵消。在截至2023年3月31日的三個月裏，投資活動提供的淨現金為8900萬美元，主要是由於3.522億美元的到期和出售有價證券的收益，部分被2.628億美元的有價證券購買所抵消。
融資活動
截至2024年3月31日的三個月，融資活動提供的現金淨額為421.2美元，主要包括在我們的首次公開募股中發行A類普通股的現金收益，扣除承銷折扣和佣金後的600.0美元，以及行使員工股票期權的收益2,310萬美元，部分被與限制性股票單位股票淨結算相關的税款支付的1.947億美元所抵消。截至2023年3月31日的三個月，用於融資活動的現金淨額為360萬美元，主要包括與限制性股票單位淨股份結算相關的税款420萬美元，部分被行使員工股票期權的收益100萬美元所抵消。
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目錄表
自由現金流
截至2024年和2023年3月31日的三個月，自由現金流量分別為2920萬美元和370萬美元，由經營活動提供的現金淨額組成，主要來自營運資本的變化和非現金項目的調整，但被淨虧損部分抵消。自由現金流還包括在截至2024年和2023年3月31日的三個月中分別購買了290萬美元的房地產和40萬美元的設備。截至2024年3月31日的三個月，自由現金流量較上年同期增加，主要是由於經營活動提供的現金增加所致。
表外安排
於呈報期間，我們並無任何表外融資安排，或與未合併實體或金融合夥企業(包括有時稱為結構性融資或特殊目的實體的實體)之間的任何關係，而這些實體是為促進表外安排或其他合約上狹窄或有限的目的而設立的。
合同義務和承諾
我們有不可取消的合同義務和承諾，主要與第三方雲基礎設施協議有關，根據這些協議，我們被授予訪問某些雲服務的權限，以及運營租賃協議。於截至2024年3月31日止三個月內，招股説明書所載於截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度經審核綜合財務報表所披露的購買責任並無在正常業務過程以外的重大變動。
關鍵會計政策和估算
我們根據美國公認會計準則編制合併財務報表。編制這些財務報表要求我們做出影響資產、負債、收入、費用和相關披露報告金額的估計和假設。我們在持續的基礎上評估我們的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們的實際結果可能與這些估計大不相同。如果我們的估計與實際結果之間存在差異，我們未來的財務報表列報、經營結果、財務狀況和現金流都將受到影響。
我們的主要會計政策和估計沒有發生重大變化，如我們的招股説明書所述。
近期會計公告
看見附註2--列報依據和重要會計政策我們的合併財務報表的附註包括在本季度報告表格10-Q的其他部分，其中包括任何最近採用的會計公告和最近發佈的尚未採用的會計公告。
新興成長型公司的地位
根據《就業法案》的定義，我們是一家新興的成長型公司。根據《就業法案》，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們已選擇不可撤銷地選擇退出《就業法案》規定的延長過渡期。因此，我們將在需要對非新興成長型公司的上市公司採用新的或修訂的會計準則時遵守這些準則。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們在正常的業務過程中面臨着市場風險。這些風險主要包括利率風險和外匯風險，具體如下：
利率風險
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為9.685億美元和4.012億美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們分別擁有7.018億美元和8.119億美元的有價證券。我們的現金和現金等價物包括銀行賬户、貨幣市場賬户和其他原始到期日為90天或更短的高流動性投資。有價證券包括美國和非美國政府證券，投資級公司和政府機構證券，
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目錄表
存單和商業票據。我們的投資政策和戰略側重於保存資本和支持我們的流動性要求。我們不以交易或投機為目的進行投資。由於我們的投資組合具有相對短期的性質，假設利率變化100個基點不會對我們投資組合的公允價值或我們所述期間的綜合財務報表產生實質性影響。
外幣風險
在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，我們的大部分收入和運營費用都是以美元計價的。因此，我們沒有與銷售和基於成本的活動相關的重大外匯風險。截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們在美國以外的業務不被視為重大業務，我們的運營業績和現金流受外幣匯率變化波動的影響最小。我們認為，目前運營費用對外幣波動的影響並不重要，因為相關成本在我們的總支出中並不佔很大比例。隨着我們業務的擴大，我們對外匯風險的敞口可能會變得更大。假設美元對其他貨幣的相對價值增加或減少10%，將不會對我們所列期間的合併財務報表產生實質性影響。在截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，我們沒有簽訂任何外幣兑換合同，以對衝我們業務運營中的匯率波動，儘管我們可能會在未來選擇這樣做。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法修訂後的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的有效性。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，這些披露控制在合理的保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表格季度報告所涵蓋的期間，根據交易所法案規則13a-15(D)和15d-15(D)所要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。
對控制和程序有效性的限制
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，相信我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制旨在為實現其目標提供合理的保證，並在合理的保證水平下有效。然而，對財務報告的任何內部控制的有效性都受到內在限制，包括在設計、實施、操作和評估控制和程序時行使判斷力，以及無法完全消除不當行為。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制問題和舞弊事件都已被發現。任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標。隨着時間的推移，由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化，控制可能會變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。
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目錄表
第II部分--其他資料
項目1.法律訴訟
這一信息列於附註9--承付款和或有事項--法律事項在本季度報告10-Q表中的其他部分包括的合併財務報表，在此併入作為參考。
第1A項。風險因素
以下是與我們的業務相關的風險和不確定性的描述。您應仔細考慮以下描述的風險以及本Form 10-Q季度報告中的其他信息，包括我們的合併財務報表及其附註，以及“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。發生下列任何事件或事態發展都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況、聲譽和前景產生不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。
風險因素摘要
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下面這份Form 10-Q季度報告中更全面地描述的那些風險和不確定性。以下是可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響的主要風險和不確定性的摘要。本摘要應與“風險因素”部分一起閲讀，不應將其作為我們業務面臨的重大風險和不確定性的詳盡摘要。
•如果我們不能增加或保留我們的用户基礎，特別是我們的DAUq，或者如果用户參與度下降，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都將受到損害。
•如果紅編人員不繼續貢獻內容，或者他們的貢獻對其他紅編沒有價值或吸引力，我們可能會遇到訪問我們的產品和服務的紅編人數以及用户參與度的下降，這可能會導致廣告商的流失，並可能損害我們的聲譽、業務、運營結果、財務狀況和前景。
•我們的業務依賴於強大的品牌和聲譽，如果我們無法維持和提升我們的品牌和聲譽，我們擴大用户和廣告客户基礎的能力將受到損害，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到損害。
•互聯網搜索引擎算法和動態的變化可能會對我們網站的流量產生負面影響，並最終影響我們的業務、經營業績、財務狀況和前景。
•我們有過淨虧損的歷史，未來可能無法實現或保持盈利。
•我們的經營業績可能會因季度而波動，因此難以預測。
•我們正處於業務貨幣化的早期階段，不能保證我們能夠擴大業務規模，以實現未來的增長。
•我們的大部分收入來自廣告。未能吸引新的廣告商，廣告商的流失，或廣告商減少或未能維持或增加其廣告預算將對我們的業務產生不利影響。
•我們可能無法在國際上進一步擴大我們的平臺並將其貨幣化，並可能受到越來越多的國際商業和經濟風險的影響。
•我們正在探索許可數據方面的商機，但我們還處於早期階段，市場是新的，發展迅速。
•我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會因我們未能及時有效地擴展和調整現有技術和基礎設施而受到損害。
•我們預計，我們在數據隱私、安全、保障和內容審查方面的持續努力將識別第三方在我們平臺上濫用用户數據或其他不良活動的情況。
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目錄表
•如果我們的安全措施遭到破壞，或者如果我們的產品和服務受到涉及我們的系統或數據的攻擊，其中一些包含個人信息，或者降低或拒絕用户訪問我們產品和服務的能力，我們的產品和服務可能會被視為不安全，Redditors和廣告商可能會減少或停止使用我們的產品和服務，以及我們的聲譽，業務，經營業績、財務狀況和前景可能受到損害。
•Reddator的增長和參與度取決於與我們無法控制的操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器、在線應用程序商店、法規和標準的有效互操作。我們產品或操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器、在線應用程序商店、法規或標準的更改可能會損害Redditor的保留、增長和參與度，從而可能損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
•我們的業務受到日益複雜和不斷變化的法律、規則、法規、行業標準以及有關內容、消費者保護、競爭、隱私和其他事項的其他法律義務的約束。不遵守此類法律、規則、法規、行業標準和其他法律義務可能會損害我們的業務。
•由於與我們的基本業務或宏觀或行業基本面無關的原因，散户和其他個人投資者對我們A類普通股的興趣可能會導致我們A類普通股的市場價格波動加劇。
•我們普通股的多級結構具有集中投票控制權的效果，即在我們的A類普通股在紐約證券交易所上市之前持有我們股本的股東，包括我們的董事、高管和5%的股東及其各自的附屬公司。這種所有權將限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件以及任何需要股東批准的重大公司交易，包括控制權變更交易。
•我們修訂和重述的公司註冊證書以及我們與我們的主要股東簽訂的治理協議授予我們的主要股東關於控制和管理我們業務的某些權利，這可能會阻止我們採取可能對我們和我們的其他股東有利的行動。
與我們的業務相關的風險
如果我們不能增加或保留我們的用户基礎，特別是我們的DAUq，或者如果用户參與度下降，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都將受到損害。
我們的用户羣的規模和他們的參與度對我們的成功至關重要。我們的財務業績在很大程度上一直並將繼續受到我們成功擴大用户基礎的決定，因此我們增加了Reddcher，而這些Redddit變得更活躍--更具體地説，是每日活躍的唯一用户(DAUq)。我們定義在24小時內以DAUq身份訪問過Reddit網站www.reddit.com上的頁面或打開Reddit應用程序至少一次的用户，我們可以使用唯一標識符來標識該用户。DAUq是我們的管理團隊使用的用户指標。雖然它可能被用來衡量我們平臺的使用情況，但它可能與收入無關。我們還衡量每週活躍的獨一無二(“WAUq”)，以幫助我們瞭解我們平臺的覆蓋範圍。我們將月度用户或WAUq轉換為更多DAUq的策略可能不會成功。
如果我們的平臺不被認為是高質量的、相關的、可靠的、值得信賴的或創新的，我們可能無法吸引或留住Redders，或以其他方式保持或增加他們的參與頻率和持續時間。此外，為了增長，我們需要滲透更多的人口結構。我們可能無法在其他人口統計中增加Redders的數量，因此，我們的用户基礎可能不會增長。
此外，我們的DAUq絕對數量和DAUq增長率在過去有所下降，並可能因各種因素而在一個或多個市場不時波動或減少，特別是在經歷了高增長時期後，如我們最近經歷的那樣。例如，儘管我們在新冠肺炎疫情期間看到我們的用户羣增加了，但隨着新冠肺炎疫情的影響消退，我們的DAUQ增長水平較低，DAUQ正在下降。DAUq過去也在圍繞某些全球事件的使用高峯之後出現下降，例如截至2022年3月31日的三個月俄羅斯和烏克蘭之間的衝突爆發，以及文化趨勢，包括視頻遊戲發佈，如截至2022年3月31日的三個月的Elden Ring，以及截至2021年3月31日的三個月與r/wallstreetbets相關的流量。這些使用高峯是由我們無法控制的外部因素驅動的。因此，這種增長可能是不可重複的，在類似情況下，我們未來可能會經歷DAUq的下降。在社區對國內和國際社會動亂以及我們的行動做出反應期間，DAUQ也一直不穩定。例如，在截至2023年12月31日的三個月裏，我們的用户基礎有所增長，這可能在一定程度上是由我們產品和
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目錄表
可能是通過響應我們的應用程序接口(API)條款和策略的變化而從某些第三方應用程序遷移使用。這種增長可能是不可持續的。此外，2023年12月，註銷用户佔2023年7月以來新增用户的75%，註銷用户通常通過搜索引擎訪問Reddit，在網站上花費的時間更少，並且不會以與登錄用户相同的速度貨幣化。此外，我們預計，隨着DAUq的絕對數量增加，我們的DAUq增長率將隨着時間的推移而放緩。只要我們的DAUq增長率放緩或變為負值，我們的成功將越來越取決於我們提高平臺參與度和盈利水平的能力，包括通過搜索流量訪問我們的用户成為我們平臺更頻繁用户的水平。許多因素可能會損害Redditor的增長和參與度，包括以下情況：
•紅編參與其他產品、服務或活動，作為我們的替代方案；
•我們的競爭對手在他們的產品中加入與我們基本相似的功能，或者在他們的產品中加入這些功能時對其進行改進；
•我們沒有推出新的和改進的產品或服務，或者我們推出了新的或改進的產品或服務，這些產品或服務對Redddit的參與度產生了負面影響；
•我們無法將通過互聯網搜索引擎來到我們平臺的DAUq轉換為註冊和登錄；
•紅編認為，由於我們決定了我們顯示美國存托股份的頻率、顯著程度和大小，或者我們顯示的美國存托股份的質量，他們的Reddit體驗被削弱了；
•有影響力的紅編或紅編的某些人口統計得出結論，替代產品或服務更能滿足他們的需求；
•我們無法説服新的Rededers相信我們的產品和服務的價值和用處；
•技術或其他問題阻礙我們以快速可靠的方式交付我們的產品或服務，或以其他方式負面影響Redders使用我們平臺的體驗；
•Redd編輯者難以在移動設備上安裝、更新或以其他方式訪問我們的產品，或者更喜歡使用已關閉或不再與我們的平臺集成的第三方應用程序；
•我們社區的正常運作受到幹擾，包括由於我們的志願主持人的行動或不作為；
•紅編無法找到有趣、有用、相關、可靠、高質量或值得他們信任的內容，或以其他方式發現我們平臺上提供的冒犯性、不適當、敵意或其他令人反感的內容；
•存在與隱私和通信、安全、安保或其他因素相關的Redddit擔憂，或者我們平臺的更改或策略不被Redders接受；
•我們無法打擊對我們平臺的有害或不當使用；
•我們的產品或服務在立法、監管機構或訴訟(包括和解)授權下或我們選擇解決的問題上存在不利變化；
•我們未能跟上不斷髮展的在線、市場和行業趨勢；或
•我們是負面媒體報道或其他負面宣傳的對象。
我們相信，持續的、有意義的、活躍的Redditor增長有賴於改進我們的產品和服務，以便向更多的受眾展示我們的價值主張，我們認為這可能需要相當長的時間。如果我們無法提高DAUq或其增長率，或者如果這一指標下降，我們的產品和服務對潛在新用户和廣告商的吸引力可能會降低，這將損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
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目錄表
如果紅編人員不繼續貢獻內容，或者他們的貢獻對其他紅編沒有價值或吸引力，我們可能會遇到訪問我們的產品和服務的紅編人數以及用户參與度的下降，這可能會導致廣告商的流失，並可能損害我們的聲譽、業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們的成功取決於我們向我們產品和服務的用户提供有價值內容的能力，而這反過來又取決於Redders貢獻的內容。我們致力於培育一個廣泛的、積極參與的Rededitor社區。如果Redders不繼續貢獻內容或以其他方式與我們的平臺互動，並且我們無法向Redders提供有價值和及時的內容，我們的用户基礎和他們的參與度可能會下降。我們平臺上的很大一部分內容來自為社區(也稱為subreddits)做出貢獻的一小部分Redders。如果多產的Redders不繼續貢獻內容並以其他方式與我們的平臺互動，或者決定離開我們的平臺並鼓勵其他Redders跟隨他們到一個新的平臺，我們的用户基礎和他們的參與度可能會下降。我們的平臺還可能被第三方用於傳播辱罵或其他有害內容，違反我們的條款和適用法律。由於我們的規模以及現有技術和運營基礎設施的限制，一旦收到此類內容的警報，我們可能不會主動發現或快速響應。如果我們不能成功阻止或發現並及時處理我們平臺上的辱罵或其他有害行為，我們的用户基礎和他們的參與度可能會下降。此外，為了與我們將屬於世界上每個人的使命保持一致，我們的全站內容政策旨在具有保護性，但不具有侵擾性。如果Reddit上的編輯認為Reddit上的內容具有攻擊性、不恰當、敵意或其他令人反感的內容，我們可能會經歷用户活躍度的總體下降，或某些人羣的下降。我們的大部分收入來自廣告服務的銷售。如果我們遇到Reddcher數量減少，或Redditor增長率或參與度下降，包括由於缺乏有價值或有吸引力的內容，或失去有影響力的Reddner或再編輯，廣告商可能不會認為我們的產品和服務對他們的營銷支出具有吸引力，並可能減少他們與我們的支出，這將損害我們的聲譽、業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們的業務依賴於強大的品牌和聲譽，如果我們無法維持和提升我們的品牌和聲譽，我們擴大用户和廣告客户基礎的能力將受到損害，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到損害。
我們相信，我們的品牌身份和聲譽，包括我們的服務是一個賦能的環境，對我們的業務成功做出了重大貢獻。我們還相信，保持和提升“Reddit”的品牌和聲譽對於保持和發展我們的用户和廣告商基礎至關重要。我們預計，維持和提升我們的品牌和聲譽將在很大程度上取決於我們繼續提供高質量、相關、可靠、值得信賴和創新的產品的能力，這可能需要大量投資，也可能不會成功。我們可能需要推出新產品或對現有產品進行更新，這些產品要求Redders同意Redders不喜歡的新服務條款，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響。此外，如果Redders認為廣告不能幫助他們實現目標，或認為廣告具有侵擾性、惱人或誤導性，或與我們的廣告商的體驗不佳，則廣告或廣告商的行為可能會影響我們的品牌和聲譽。
我們預計，我們及時識別和響應此類內容的能力可能會隨着Redders數量的增長、我們平臺上的內容數量的增加或我們擴大產品和服務的提供(如視頻內容的增加)而降低。任何政府或監管機構的調查、調查或行動，包括基於我們平臺上出現非法、非法或令人反感的內容或未能遵守適用的法律、規則和法規，都可能損害我們的品牌和聲譽，無論結果如何。
我們在全球得到了高度的媒體報道。我們已經，並預計將繼續經歷媒體、立法、政府和監管機構對我們的決策的審查。涉及我們的不利宣傳和審查，包括關於我們的數據隱私、知識產權、內容或其他實踐、產品更改、產品質量、定價增加、訴訟或監管行動，或關於我們的員工、Rededdit、版主或廣告商的行為或其他問題，可能會嚴重損害我們的品牌和聲譽，並可能對我們的用户羣的規模、人口統計、參與度和忠誠度產生不利影響。例如，在2023年5月和6月，由於我們的API政策變化，我們經歷了負面宣傳。此外，對行業內其他公司的不利宣傳和審查，包括圍繞其產品設計選擇、與內容相關的決策或其數據隱私的爭議
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做法，也可能對我們的品牌和聲譽產生負面影響。這些擔憂，無論是實際的還是毫無根據的，也可能會阻止Redders或廣告商使用我們的服務。
此外，我們可能無法充分滿足Redditors或廣告商的需求，這可能會削弱對我們品牌的信心並損害我們的聲譽。如果我們未能推廣和維護“Reddit”品牌或維護我們的聲譽，或者如果我們在這方面付出了過多的費用，我們的業務，運營業績，財務狀況和前景可能會受到損害。
互聯網搜索引擎算法和動態的變化可能會對我們網站的流量產生負面影響，並最終影響我們的業務、經營業績、財務狀況和前景。
我們的成功部分取決於我們吸引在線訪問者訪問我們網站的能力。我們在一定程度上依賴於互聯網搜索引擎，如谷歌，主要通過免費或有機搜索為我們的網站帶來流量。搜索引擎經常更新和更改確定用户搜索結果的位置和顯示的邏輯，因此購買的或算法放置的指向我們網站的鏈接可能在搜索結果中排名較低，或在用户搜索中不太可見。此外，搜索引擎可能出於競爭或其他目的，改變其搜索算法或結果，導致我們的網站在自然搜索查詢結果中排名較低。如果一個主要的搜索引擎改變其算法的方式，負面影響我們的網站或我們的合作伙伴的搜索引擎排名，我們的業務，經營業績，財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們有過淨虧損的歷史，未來可能無法實現或保持盈利。
我們從一開始就出現了淨虧損，將來可能還會出現淨虧損。截至2023年12月31日的年度和截至2024年3月31日的三個月，我們分別發生了淨虧損(9,080萬美元)和(575.1)億美元。截至2024年3月31日，我們的累計赤字為13億美元。我們還預計未來期間我們的運營費用將增加，如果我們的收入增長不能超過這些預期的運營費用增長，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景將受到損害，我們可能無法實現或保持盈利。雖然我們最近採取了降低成本的措施，但我們預計未來我們的成本和支出將會增加，因為我們打算繼續進行重大投資，以擴大我們的用户基礎，開發和實施新產品，營銷新的和現有的產品，宣傳我們的品牌，擴大我們的技術基礎設施，並僱用更多的員工(預計工資和基於股票的薪酬支出將相應增加)。其中一些投資可能只會產生有限的收入，並降低我們的運營利潤率。如果我們的投資不成功，我們增加收入的能力可能會受到不利影響。除了業務增長的預期成本外，作為一家新上市公司，我們還預計會產生額外的法律、會計和其他費用。如果我們的收入不能超過運營成本的增長，我們將無法在未來實現或保持盈利。
我們的經營業績可能會因季度而波動，因此難以預測。
根據我們業務的季節性以及影響全球經濟的外部因素，我們的季度經營業績在過去波動，未來也將波動。例如，從歷史上看，第四季度的使用率和廣告客户支出有所增加，至少部分原因是假期，通常第一季度會比較疲軟。因此，我們過去的季度經營業績並不一定代表未來的業績。我們在任何特定季度的經營業績和財務狀況都可能受到許多因素的影響，其中許多因素我們無法預測或無法控制，包括：
•我們能夠保持和擴大我們的DAUq，以及用户在Reddit上的活躍度；
•對我們產品和服務的需求水平；
•由我們或我們的競爭對手開發、引入或終止新產品、功能或服務；
•我們的廣告商支出的季節性或其他波動，或Reddator使用量或在我們平臺上的參與度的波動，包括但不限於圍繞重大計劃活動，如超級碗，以及計劃外活動，如自然災害或吹捧的視頻遊戲發佈；
•我們吸引和留住廣告商的能力；
•我們的定價模式以及我們維持或提高收入和運營利潤率的能力；
•市場營銷、銷售和其他運營費用的增加，這可能會導致我們增長和擴大業務並保持競爭力；
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目錄表
•我們有能力成功地在國際上擴張並滲透到關鍵的人口統計數據中；
•新的和現有的營銷和促銷努力的時機、成本和組合；
•我們維持營業利潤率、經營活動中使用的現金和自由現金流的能力；
•系統故障或實際或感知的數據泄露或其他安全或隱私相關事件，以及與此類故障、違規和補救相關的成本；
•由於第三方操作或不操作，無法訪問我們的平臺或我們平臺中的某些功能；
•基於股票的薪酬費用增加；
•我們有效激勵員工的能力；
•與收購業務、人才、技術或知識產權有關的成本，包括潛在的重大攤銷成本；
•不利的訴訟判決、和解或其他與訴訟和爭議有關的費用；
•立法或監管環境的變化，包括隱私和數據保護、消費者保護和因用户生成的內容或政府監管機構的執法而產生的責任，包括罰款、命令或同意法令；
•我們資產組合投資的市值波動和資產負債表上任何資產的利率或減值；
•我們的實際税率的變化；
•會計準則、政策、指引、解釋或原則的變更；
•國內和全球商業或垂直行業或宏觀經濟狀況的變化。
鑑於我們作為一家獨立公司有限的有效運營歷史，以及我們競爭所在的快速發展的市場，我們的歷史運營結果可能對您預測我們未來的運營結果沒有幫助。此外，全球經濟擔憂和地緣政治狀況繼續造成不確定性和不可預測性，已經並可能在未來導致某些廣告商暫停活動或減少與我們或整個公司的營銷預算，併為我們的未來前景增加風險。在我們開展業務的任何特定地區或全球，經濟低迷或經濟不確定性可能導致我們的收入、運營利潤率和現金流減少，價格競爭加劇，運營成本增加，每一種情況都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們正處於業務貨幣化的早期階段，不能保證我們能夠擴大業務規模，以實現未來的增長。
我們正處於貨幣化努力的早期階段，因此，我們仍在擴大我們的廣告收入模式。我們的增長戰略依賴於吸引更多的廣告商，擴大我們與現有廣告商的業務，擴大我們的廣告服務，以及成功地識別和捕獲非廣告收入來源。不能保證這種收入模式會成功，也不能保證我們會創造更多的收入。
為了維持或增加我們的廣告收入，我們必須吸引新的廣告商，鼓勵現有廣告商維持或增加他們在我們平臺上的廣告支出，擴大我們提供廣告的市場數量，並增加我們廣告服務的廣度和功能，包括新的廣告形式和衡量工具。為了獲得新的廣告商並進一步發展我們與現有廣告商的關係，我們必須增加我們平臺上的可貨幣化內容的數量，包括通過增加發布和消費內容的DAUq的絕對數量，而我們的貨幣化模式依賴於這種接觸。並不是所有的DAUq都以相同的方式或比率實現貨幣化，因此我們還會衡量每個唯一項的平均收入(“ARPU”)，以幫助我們瞭解我們將DAUq貨幣化的程度。到目前為止，我們的DAUq增長很大程度上來自某些用户，例如註銷用户或位於美國以外的用户，他們可能代表較低的盈利機會。不能保證我們的用户增長或參與戰略將繼續成功，也不能保證我們會增加DAUq、ARPU的數量或
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我們平臺上的可貨幣化內容。如果沒有這樣的增長，我們可能會看到我們的可貨幣化庫存供應保持不變或減少，這可能會限制或阻礙我們增加收入的能力。
隨着我們繼續擴大廣告客户羣，我們的收入取決於我們是否有能力有效地提供足夠的廣告，以滿足我們的廣告客户的目標，同時保持高質量，相關，可靠，值得信賴和創新的用户體驗。如果我們無法在我們的平臺上做到這一點，因為DAUq下降，或者我們的產品或服務或Redditor行為發生變化，降低了我們展示廣告商可能要求的廣告的能力，我們的業務，經營業績，財務狀況和前景將受到不利影響。我們的廣告業務有時會受到庫存限制，對我們廣告庫存的供應和定價的相應影響可能會影響我們業務的財務表現。我們可能會發現自己無法將客户的廣告規格與可用庫存相匹配，導致我們無法提供所需的廣告庫存，收入低於預期。這也可能給廣告價格帶來上行壓力，並可能影響廣告商的支出回報，進而影響未來的廣告支出。為了擴大我們廣告服務的增長，我們必須成功地開發和定位廣告產品，以滿足我們廣告客户和用户羣的興趣，這可能需要額外的用户數據。如果我們無法利用現有的數據、技術和資源來實現這一目標，我們可能需要更多地依賴其他收入來源來發展業務。
我們將繼續發現和開發潛在的新收入來源。我們已經探索並繼續探索Reddit用户在Reddit上賺錢的不同方式，包括Reddit貢獻者計劃和Reddit收藏頭像，同時也為Reddit提供了一個收入來源。我們還繼續探索合理的數據許可機會，將其作為另一種可能的收入來源，這些機會不會與我們的價值觀和我們的編輯人員的權利衝突，並且只是最近才從這個機會中產生收入。這些可能的收入來源有許多方面都是新的和未經測試的，這使得評估任何未來收入機會的可行性或確定我們在尋求執行我們的戰略時可能遇到的風險和挑戰是具有挑戰性的。我們不能保證我們會成功地從這些非廣告來源中獲得有意義的收入。如果我們不能在這些盈利努力中取得成功或發現新的收入機會，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到損害。
我們的大部分收入來自廣告。未能吸引新的廣告商，廣告商的流失，或廣告商減少或未能維持或增加其廣告預算將對我們的業務產生不利影響。
我們的大部分收入來自我們平臺上的第三方廣告。截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，我們約98%的收入來自我們平臺上的第三方廣告。此外，我們很大一部分收入來自少數廣告商，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們最大的十大客户分別約佔我們收入的26%和28%。在我們的行業中，我們的廣告商與我們沒有長期的廣告承諾，這是很常見的。此外，我們的許多廣告商通過幾家大型廣告公司控股公司之一購買我們的廣告服務。我們的收入可能會因為失去或惡化我們與任何最大的廣告商、任何廣告公司或控制它們的控股公司的關係而受到損害。廣告公司和潛在的新廣告客户可能會認為我們的廣告產品和服務是試驗性的和未經證實的，我們可能需要投入更多的時間和資源來教育他們瞭解我們的產品和服務。廣告商將不會繼續與我們做生意，或者如果我們沒有有效地交付美國存托股份，或者如果他們不相信他們在與我們一起做廣告的投資會產生相對於其他選擇(包括在線、移動和傳統廣告平臺)具有競爭力的回報，他們將會降低他們願意為與我們一起做廣告而支付的價格。我們的廣告收入可能會受到多個其他因素的不利影響，包括：
•減少我們DAUq的絕對數量或DAUq增長率，或Redders在我們平臺上生成的可貨幣化內容的數量；
•減少了Reddit與我們以及我們平臺上的美國存托股份的互動；
•我們的廣告商沒有能力優化他們的活動或衡量他們的活動的結果；
•我們無法提高ARPU或以其他方式使DAUq以與DAUq增長相同或更高的速度貨幣化，包括如果這種增長髮生在收入沒有美國那麼多的市場上；
•在美國境外對美國存托股份施加限制或其相關性；
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•我們可能會做出的產品或服務更改，從而改變我們平臺上顯示的美國存托股份的大小、頻率或相對顯著程度，或以其他方式影響Reddit與美國存托股份的互動；
•我們平臺的可訪問性中斷；
•我們無法增加廣告商的需求和庫存；
•我們無法讓美國存托股份在我們平臺上變得更相關、更有效；
•我們無法有效地將我們的國際用户基礎或我們已註銷的受眾貨幣化；
•Reddit用户通過不包含我們的美國存托股份的第三方應用程序訪問Reddit內容的程度；
•新技術的影響，可能會阻礙或遮擋我們的美國存托股份的展示；
•與廣告或廣告效果衡量工具有關的不利法律動向，包括立法和規章動向以及訴訟方面的動向；
•涉及我們或本行業其他公司的不良媒體報道或其他負面宣傳；
•我們沒有能力創造新的產品和服務來維持或增加我們的廣告服務對我們的廣告商和紅迪編輯的價值；以及
•宏觀經濟狀況和廣告業總體狀況的影響。
任何這些或其他因素的發生都可能導致對我們美國存托股份的需求減少，這可能會降低我們美國存托股份的價格，這兩者中的任何一種都會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生負面影響。
此外，廣告商在我們平臺上消費的能力和意願隨着市場的普遍不確定性而波動。例如，在新冠肺炎疫情爆發期間，我們經歷了廣告需求的減少和相關的定價下降。全球經濟擔憂，包括供應鏈和勞動力中斷、不斷上升的利率、通脹和地緣政治條件，繼續造成不確定性和不可預測性，並已經並可能在未來導致某些廣告商暫停活動或減少與我們或整個公司的營銷預算。例如，自截至2022年12月31日的三個月以來，我們在某些面臨宏觀挑戰的行業的廣告支出下降，特別是科技、媒體和娛樂以及加密貨幣，這部分被其他垂直廣告領域的更大多元化所抵消。我們不能確保我們的多元化努力將繼續成功，鑑於廣告市場的不確定性，我們預計我們的收入增長率在短期內將下降，特別是考慮到我們最近幾個時期的強勁增長。
我們可能無法在國際上進一步擴大我們的平臺並將其貨幣化，並可能受到越來越多的國際商業和經濟風險的影響。
我們計劃繼續擴大我們在美國以外的業務運營，並向其他語言和國家的Reddner和廣告商提供內容和廣告。我們計劃繼續進入新的國際市場，在這些市場上，我們在部署我們的服務或銷售廣告方面經驗有限或沒有經驗。為了成功擴張，我們需要提供符合當地Rededers利益和當地廣告商需求的內容和產品，每一項都需要投入大量的時間和資源。我們可能會在以下國家推出我們的廣告平臺：我們沒有銷售人員，市場對我們的服務和廣告平臺的認知度較低，或者我們在特定市場的受眾規模可能無法滿足廣告商的期望，所有這些或任何一種情況都可能限制我們在這些國家/地區將我們的平臺貨幣化的能力。隨着我們向新的國際市場擴張，我們可能還不能全面瞭解潛在用户的興趣、人口統計和文化，或者廣告商對這些市場的期望、目標受眾和廣告支出回報。這可能會導致我們在能夠為這些市場提供足夠本地化的服務和廣告平臺之前，或者在這些市場缺乏必要的需求和基礎設施來長期採用我們的服務之前，向這些市場擴張。例如，我們可能會遇到調整我們的內容和搜索工具或建立足夠的高質量、相關、可靠、值得信賴和創新的內容以在新市場提供相關本地化體驗的挑戰。這可能會導致我們限制在國際市場的擴張或減少我們的業務，包括停止在這些市場上的廣告或根本不從這些市場賺錢，這可能會損害我們的聲譽、業務、運營結果、財務狀況和前景。如果我們在國際市場上部署、擴展或管理我們的業務不成功，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
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我們在國際業務中面臨着各種固有的風險，隨着我們在全球範圍內繼續擴大業務、用户基礎和廣告客户基礎，我們面臨的這些風險將會增加。這些風險包括：
•距離、語言和文化差異造成的運營和合規挑戰；
•在調整我們的內容、產品和服務以適應非美國消費者的偏好、語言和習慣方面面臨的挑戰，包括審查我們平臺上的內容和跨不同語言和國家執行我們的社區標準的難度增加；
•遵守當地法律，包括可能限制內容或廣告的法律，或要求向地方當局提供用户信息，包括機密信息，可能會對我們的品牌和聲譽造成潛在損害；
•適應不同國家和地區非美國廣告商需求的挑戰；
•選擇性或不一致的政府監管行動或執法；
•政治、社會或經濟不穩定；
•信用風險和支付欺詐水平較高；
•整合任何海外收購的難度增加；
•某些國家減少了對知識產權和其他專有權利的保護；
•人員配備和管理全球業務的困難，以及與多個國際地點和子公司相關的差旅、基礎設施和法律合規成本增加；
•關於僱員/僱主關係、工人理事會和工會的不同法規和做法，使在某些國際司法管轄區開展業務變得更加困難；
•在某些國際司法管轄區，由於工資高通脹，勞動力成本增加；
•遵守與我們股權相關的法定要求；
•法規可能會增加將在美國境外賺取的現金匯回國內的困難，並以其他方式阻止我們自由轉移現金；
•進出口管制和限制以及貿易條例的變化，包括制裁；
•遵守美國《反海外腐敗法》、英國《2010年反賄賂法》以及其他司法管轄區的類似法律；
•遵守《歐盟(EU)一般數據保護條例》(以下簡稱《歐盟一般數據保護條例》)和英國《一般數據保護條例》(以下簡稱《英國《一般數據保護條例》》，並與歐盟《一般數據保護條例》一起，與《2018年英國數據保護法》一起構成英國的數據隱私框架)，以及類似的數據隱私和數據保護法律、規則和法規；
•關於我們對第三方在我們平臺上發佈的內容的潛在責任的不同法律法規，這些內容可能需要我們無法及時或具有成本效益地提供的產品、工程或運營更改(如果有的話)；
•宏觀經濟狀況已經並可能繼續對我們的全球擴張速度產生影響；
•遵守多個税務管轄區，管理全球業務的税務影響；以及
•本季度報告Form 10-Q中描述的其他風險和不確定性。
此外，某些國家的地緣政治緊張局勢可能會阻止我們在某些國家開展業務，或者增加我們在這些國家開展業務的成本。Reddit的編輯者也可能被限制從某些國家訪問Reddit，一些國家斷斷續續地限制訪問Reddit。例如，在中國中不能直接訪問Reddit。其他政府過去曾尋求限制或阻止訪問或阻止我們的網站或移動應用程序，審查通過我們的產品提供的內容，或施加其他影響可訪問性或
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Reddit的可用性可以延長一段時間，也可以無限期使用。一些國家已經頒佈了法律，其他國家可能會在未來頒佈法律，允許網站因託管某些類型的內容而被屏蔽。此外，如果執法部門要求訪問我們的用户數據，不遵守可能會導致我們無法在該國家或其他懲罰性行為。
鑑於我們平臺上所代表的利益的廣泛性，全球事件，例如俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突或以色列和巴勒斯坦之間最近的衝突升級，可能會對Reddit的社區和版主產生深遠的影響，即使對我們的業務，運營結果和財務狀況的影響有限。例如，Reddit在俄羅斯和烏克蘭都沒有辦事處，不接受針對俄羅斯的廣告，也不接受來自任何俄羅斯實體、政府或私人的廣告，而且由於我們早期的本地化努力，在這兩個國家的流量和用户都很有限。儘管如此，衝突要求我們的內部團隊加強我們的站點範圍內的防禦，併為那些受影響的社區提供支持，資源和專業工具。雖然Reddit將繼續為人們提供聯繫，相互支持，獲取可靠信息的平臺，並在困難時期表達他們的真實意見和感受，但我們不能確保我們支持社區的所有努力都將取得成功。
如果我們未能成功地進行國際擴張，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
如果我們不開發成功的新產品和服務或改進現有產品和服務，我們的業務將受到影響。
我們留住、增加和吸引Redders並增加收入的能力在很大程度上取決於我們繼續發展現有產品和服務以及創造成功的新產品和服務的能力。我們已經投資，並預計將繼續投資於改進我們的平臺，對我們現有的產品和服務、新的和未經驗證的產品和服務進行重大改變，包括機器學習和人工智能(AI)，以及其他創收和增加用户基礎和用户參與度的舉措。例如，有了Reddit的貢獻者計劃，我們允許用户從他們對平臺和其他Reddit的貢獻中賺錢。
對我們的平臺、新產品和服務以及其他舉措的改進可能代價高昂、難以操作，並可能轉移管理層的注意力，而且不能保證它們會得到Reddit的積極響應或為我們的投資提供積極的回報。例如，新的廣告形式，如視頻美國存托股份，可能會更具吸引力，因此Rededers可能會減少在我們平臺上瀏覽或搜索的時間，這可能會對我們的收入產生不利影響。此外，在某些情況下，我們開發的新產品或服務可能需要在推出之前獲得監管部門的批准，導致訴訟增加，或者使我們受到新的或加強的政府或監管要求或審查。不能保證我們能夠獲得任何所需的監管批准，我們遵守這些法律和法規的努力可能代價高昂，分散了管理層的時間和精力，而且仍可能無法保證合規。這些新產品和更新也可能無法增加Redders和我們的廣告商或合作伙伴的參與度，甚至可能通過擾亂現有的Redditor、廣告商或合作伙伴的行為或引入性能和質量問題而導致此類參與度的短期或長期下降。此外，在某些情況下，我們可能很少或根本沒有開發新產品和服務基礎技術的相關經驗。如果我們新的或增強的產品或服務未能吸引Redders或我們的廣告商或開發商的期望，或者如果我們的業務計劃或新的盈利方法不成功，我們可能無法吸引新用户、留住現有Redders或產生足夠的收入、運營利潤率或其他價值來證明我們的投資，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到損害。
我們的業務依賴於一種內容審核方法，這種方法在增強社區主導的真實性的同時，也可能導致平臺上的內容無法關聯、具有攻擊性，並可能構成固有風險。
我們的業務依賴於內容審核的分層方法。雖然我們的社區自行組織並制定了根據其社區的獨特情況量身定做的規則，但我們提供了一套旨在保護而不是侵擾的總體規則和政策。我們的全站規則禁止騷擾、欺凌和暴力等行為，包括基於身份或脆弱性的仇恨，但並不打算詳盡地列出每個社區可能遇到的每一種潛在情況。相反，我們依靠我們的社區自行組織和補充我們的網站範圍的規則，通過設計他們自己的規則，這些規則是根據他們特定社區的獨特情況量身定做的。在我們的規則和我們社區制定的規則之間，我們可能無法充分預測和涵蓋可能出現攻擊性、不適當、敵意或其他令人反感的內容的每一種情況。
對於特定內容是否違反我們整個網站的規則或特定社區的規則，也可能存在重大的善意意見分歧。我們和我們的主持人可能會不一致地應用規則，或做出決定
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關於其他Redders不同意的內容。有時，我們和版主可能需要做出高度公開或有爭議的艱難的温和決定，包括那些導致大量Redddit離開或脱離的決定。
我們對內容審核的方法天生就會讓我們面臨許多風險，包括我們可能：
•未能及時或根本不對我們平臺上分享的非法、非法、辱罵、有害或令人反感的內容作出迴應；
•難以識別攻擊性、不適當、敵意或其他令人反感的內容，並將此類內容與我們平臺上允許的內容分開；例如，內容被錯誤標記或誤報，或我們的自動化系統存在缺陷；
•更有可能受到與我們平臺上發佈或提供的信息或內容相關的索賠，包括針對此類信息或內容的執法行動。特別是，我們的業務性質使我們面臨與誹謗、傳播新聞惡作劇或錯誤信息、歧視、騷擾、知識產權、宣傳和隱私權、人身傷害侵權、監管仇恨言論或其他類型內容的法律、在線安全、性交易、消費者保護和違約等相關索賠；
•如果一些Redders的內容或行為被認為是敵意或不適當的，即使該內容是我們的政策允許的，聲譽損害的風險也會增加；
•無法保留足夠數量的志願者版主，或確保我們的版主將公平和一致地執行我們的規則，這兩種情況都可能顯著降低其他Rededers的社區體驗；
•根據我們的決定或我們版主關於允許或禁止內容的決定，增加負面宣傳的風險；以及
•如果我們或我們的廣告合作伙伴認為不適合，則無法將通過我們的平臺和DAUq訪問此類內容提供的大部分內容貨幣化。
即使我們或版主針對我們認為違反我們規則的個人或個人組執行我們的規則，我們也不能確保這些個人不會繼續擾亂我們的平臺。被禁止的個人可以嘗試通過創建新帳户來逃避執法。被禁止的社區可能會嘗試以不同的Subreddit名稱重建。糟糕的演員可能會試圖轉載被刪除的內容。雖然我們繼續努力提高我們對這些類型的執法規避的檢測能力，但我們可能無法阻止這些個人或社區進一步擾亂我們的平臺並製作違反我們規則的內容。
如果用户或潛在用户認為Reddit上提供的內容具有攻擊性、不恰當、敵意或其他令人反感的內容，或者如果他們認為這些內容代表了我們的社區體驗，我們的聲譽將受到損害，我們可能會經歷用户增長、留存和參與度的下降。此外，一些人可能會認為我們對內容審核的分層方法意味着Reddit寬恕未從我們的平臺上刪除的攻擊性、不適當、敵意或其他令人反感的內容。這些認知的增長可能會損害我們的聲譽，或削弱我們與廣告商保持良好關係或吸引新廣告商的能力，這可能會嚴重損害我們的業務。我們面臨着激烈的廣告支出競爭，如果廣告合作伙伴認為我們的平臺與被視為冒犯、不適當、敵意或其他令人反感或有問題的內容相關聯，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們依賴於一種內容審核的方法，這種方法依賴於自願成為他們社區主持人的Redders。如果我們未能保留足夠數量的版主，他們願意在我們的政策範圍內真誠地工作，或者如果我們未能妥善處理我們與版主的關係，或者如果相當數量的版主選擇採取擾亂我們服務的行動，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
自願成為Reddit社區版主的Reddit編輯是我們業務生態系統的重要組成部分。每個社區依賴一個或多個版主，他們不僅審查內容，還定義和執行社區規則。我們的業務依賴於版主真誠地參與，並以滿足Subreddit成員需求的方式管理他們的Subreddits。我們對內容審核的方法依賴於版主為保護其社區成員的體驗而開展的活動。我們的方法要求主持人足夠活躍。
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在他們的節制活動中，取決於其社區的規模和規模。對於較大的社區，對版主的需求可能很大，需要不斷增加的版主願意自願投入時間，以有效地擴大社區的規模。此外，如果某個子編輯網站的流量因當前事件或趨勢而增加，則對版主施加的強制要求可能會在短時間內大幅增加，例如，r/ Wallstreetbets，或者社區受到協調的垃圾郵件或濫用運動的影響，儘管有可用的工具和Reddit管理團隊的努力。隨着社區的發展，社區尋找願意擔任主持人的合格人員可能會變得越來越具有挑戰性。
此外，社區內的版主可能會對社區的願景或方向產生分歧，或者可能只是決定不合作，導致社區體驗下降和subreddit中斷，不穩定，停滯甚至解散。主持人，即使是善意的，也可能有不同的價值觀或觀點，而不是其他人認為的社會可接受的，或者更糟糕的是，可能是我們需要執行規則的壞演員。
雖然我們為我們的社區提供工具來管理他們的subreddits，但我們的版主也依賴於他們自己和第三方的工具。這些第三方工具的任何中斷或缺乏可用性都可能損害我們的版主審查內容和執行社區規則的能力。此外，如果我們無法為第三方審核工具提供有效的支持，或開發我們自己的此類工具，我們的審核員可能會決定離開我們的平臺，並可能鼓勵他們的社區跟隨他們到新的平臺，這將對我們的業務，經營業績，財務狀況和前景產生不利影響。
因為版主是志願者，所以任何版主都可以決定不再擔任版主，而只以社區成員的身份參與，或者完全離開我們的平臺。某些版主，特別是那些協調大型社區或大量社區的版主，可能能夠利用他們在這些社區內的影響力來改變社區內的話語動態，或者擾亂他們的社區或我們平臺上其他社區的正常運作。版主也可以聯合起來，出於各種原因，決定關閉他們社區的正常運營，從而降低受影響社區中所有Redders的體驗，並可能對繼續使用我們服務的Redders產生負面影響，並減少Redders產生的可貨幣化內容的數量。例如，為了迴應我們在2023年6月對API政策的某些更改，某些社區的版主禁止他們運營的社區的正常運營，在許多情況下，這違反了我們的全站規則。雖然這些活動在歷史上並沒有對我們的業務或運營結果產生實質性影響，但版主和/或他們的社區未來採取的類似行動可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們創造收入的能力取決於工具的開發和可用性，以準確衡量我們平臺上廣告的有效性。
大多數廣告商依靠工具來衡量他們的廣告活動的有效性或驗證他們的美國存托股份在我們平臺上的可看性，以便在各種形式和平臺之間分配他們的廣告支出。如果我們無法衡量我們平臺上廣告的有效性，或者我們無法説服廣告商我們的平臺應該是更大的廣告預算的一部分，我們增加我們廣告產品的需求和定價以及維持或擴大我們的廣告收入的能力將是有限的。我們的工具可能比與我們競爭廣告支出的其他平臺落後，特別是相對於那些收集比我們更多個人信息的平臺。因此，我們開發和提供準確衡量活動有效性的工具或驗證我們平臺上的廣告可看性的能力，將對我們吸引新廣告商、留住現有廣告商並增加支出的能力至關重要。
開發和改進這些工具可能需要大量的時間和資源以及額外的投資，在某些情況下，我們依賴第三方提供向我們的廣告商提供某些測量或驗證數據所需的數據和技術。如果我們不能繼續及時開發和改進我們的廣告工具，這些工具不可靠、難以使用或不能令我們的廣告商滿意，或者測量或驗證結果與廣告商的目標不一致，我們的廣告收入可能會受到不利影響。
此外，網絡和移動瀏覽器開發商，如Apple、Microsoft和Google，已經並可能繼續實施其瀏覽器或設備操作系統的更改，這些更改損害了我們測量總體流量的能力，特別是我們平臺上廣告的有效性。這些變化包括限制第一方和第三方Cookie的使用，例如蘋果在其Safari瀏覽器中推出了智能跟蹤防禦(ITP)功能，以及谷歌宣佈計劃在其Google Chrome瀏覽器中停止支持第三方Cookie。它們還包括蘋果的應用程序跟蹤透明度框架，該框架為某些類型的用户跟蹤強加了額外的用户權限。即使在我們不參與此類更改的目標類型的用户跟蹤的情況下，這些限制可能會使我們更難測量總體流量，尤其是損害
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或者限制我們的廣告歸屬和轉換能力。這些限制，再加上不斷變化的法律和監管要求，可能會阻礙我們吸引和留住依賴此類數據的廣告商的能力。
我們在很大程度上依賴於我們收集和共享數據和指標的能力，以幫助新的和現有的廣告商瞭解廣告活動的表現。如果廣告商認為我們的指標不能準確反映我們的用户基礎和用户參與度，或者如果我們發現我們的指標不準確，他們可能不太願意將他們的預算或資源分配到我們的平臺，這可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和潛在客户。請參閲“-我們依賴公司內部數據、假設和估計來計算我們的某些關鍵指標，當前或歷史指標中的真實或感知不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。”
我們依靠外部生態系統，如操作系統和應用商店，使我們的應用程序可供潛在用户使用。如果我們無法適應這種生態系統中的產品和政策變化，或者如果我們不能有效地在這種生態系統中運營或獲得有利的位置，我們的使用量可能會下降，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們在一定程度上依賴於操作系統，包括Android和iOS等移動操作系統，以及它們各自的應用程序商店，如Apple的App Store和Google的Play Store，以推動我們應用程序的下載。如果此類操作系統或應用程序商店限制了我們應用程序的可用性，進行了降低我們應用程序功能的更改，增加了使用我們應用程序的成本，強加了令我們不滿意的使用條款，或以不利於我們的方式修改其搜索或評級算法，或者如果我們的競爭對手在此類移動操作系統的應用程序商店中的位置比我們應用程序的位置更突出，我們的用户增長可能會受到不利影響。此類操作系統和應用程序商店中的任何更改都會降低我們應用程序的功能或給予競爭對手應用程序優惠待遇，這可能會對我們平臺在設備上的使用產生不利影響。例如，某些操作系統已實施或探索對底層應用程序架構的更改，例如Apple的App Tracking Transparency，或用於部署驅動型應用程序安裝的專用基礎設施，例如SKAdNetwork，這會降低我們定位和衡量廣告的能力，進而可能會對廣告商願意向我們承諾的預算規模產生負面影響。一些市場已經探索改變他們關於應用程序中可以接受的內容的政策。如果我們無法適應這些變化，這可能會對我們平臺在這些生態系統中的訪問和使用產生不利影響。
隨着新的移動設備和移動平臺的發佈，不能保證某些移動設備將繼續支持我們的平臺或有效地推出我們的應用程序的更新。此外，為了提供高質量的應用程序，我們需要確保我們的產品和服務能夠有效地與一系列移動技術、系統、網絡和標準配合使用。我們可能無法成功地與移動行業的主要參與者建立或維持關係，以增強Redditors的體驗。如果Redditors在他們的移動設備上訪問或使用我們的應用程序時遇到任何困難，或者如果我們無法適應流行的移動操作系統的變化，我們的業務，經營業績，財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們面臨着激烈的競爭，以低轉換成本的用户，並受到迅速發展的技術環境。如果我們無法有效地爭奪用户，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們根據我們平臺上的內容和Reddcher的經驗，競相吸引和保持Redders的關注，並面臨着國內和國際上對潛在用户的激烈競爭。我們的競爭對手是許多為在線用户提供內容和通信服務的公司，包括谷歌、Meta(包括Facebook、Instagram、Thread和WhatsApp)、YouTube、維基百科、Snap、X、Pinterest、TikTok、Roblox、Discord和Twitch，這些公司提供各種基於互聯網和移動設備的產品、服務和內容。其中許多公司比Reddit擁有更多的財務資源和更大的用户基礎。此外，隨着我們尋求增強用户經濟能力的機會，我們預計將面臨來自現有在線市場的競爭，包括Facebook Marketplace、Nextdoor、Craigslist、Poshmark、Etsy和Roblox。因此，我們的競爭對手可能會吸引用户轉向他們的產品或服務，而不是我們的產品或服務。這可能會降低Redders的增長或參與度，進而對我們的業務產生負面影響。此外，我們還面臨着來自大型語言模型(“LLMS”)的競爭，如ChatGPT、Gemini和Anthropic；Reddit的編輯者可能會選擇使用LLMS來查找信息，而不是直接訪問Reddit。在某些情況下，LLMS可能已經使用Reddit數據進行了訓練。我們相信，我們有效地爭奪用户的能力取決於我們控制之內和之外的許多因素，包括：
•與競爭對手相比，我們的產品和服務的受歡迎程度、可用性、易用性、性能和可靠性；
•我們平臺上可用內容的數量、質量、相關性、可搜索性和及時性；
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•繼續在國際上採用我們的產品和服務；
•我們開發新產品和服務以及增強現有產品和服務的能力，包括與競爭對手相比的能力；
•我們有能力有效地採用機器學習和人工智能等新技術，使我們的競爭對手在利用和利用他們的產品和服務方面擁有更多經驗；
•由立法、監管機構或訴訟授權或我們選擇進行的變更，包括和解；
•我們有能力吸引、留住和激勵有才華的員工，特別是工程師、設計師和產品經理；以及
•我們的聲譽和品牌實力相對於我們的競爭對手。
如果我們不能有效地爭奪用户，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都會受到不利影響。
我們面臨着廣告支出的激烈競爭，並受到快速發展的技術格局的影響。如果我們不能有效地競爭廣告支出，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們在廣告支出方面面臨着激烈的競爭。我們預計我們的大部分收入將繼續通過我們平臺上的美國存托股份產生，我們與包括上述業務在內的在線和移動業務以及電視、廣播和印刷等傳統媒體爭奪廣告預算。我們還與廣告網絡、交易所、需求側平臺和其他平臺在營銷預算以及管理和優化廣告活動的工具和系統的開發方面展開競爭。為了增加我們的收入和改善我們的運營結果，我們必須相對於我們的競爭對手增加我們的廣告支出份額，這些競爭對手中有許多是提供更傳統和更廣泛接受的廣告產品的較大公司。此外，我們的一些較大的競爭對手擁有更廣泛的產品或服務，並利用他們基於其他產品或服務的關係，以及收集比我們更多的個人數據，以獲得更多的廣告預算份額。我們相信，我們有效競爭廣告客户支出的能力取決於我們控制範圍內和之外的許多因素，包括：
•相對於競爭對手，我們的用户羣的規模、組成和參與度；
•在我們的平臺上提供有説服力和可盈利的內容；
•我們的廣告定向和衡量能力，以及我們競爭對手的能力；
•我們的營銷和銷售努力，以及我們競爭對手的營銷努力；
•我們的廣告產品和服務相對於競爭對手的定價；
•與我們的競爭對手相比，我們的廣告客户關係和服務的優勢；
•廣告商衡量其在我們平臺上的廣告效果的能力；
•相對於競爭對手，我們的廣告商從我們的廣告服務中獲得的回報；以及
•相對於我們的競爭對手，我們的聲譽和品牌實力。
此外，全球經濟擔憂和地緣政治狀況繼續在廣告市場造成不確定性和不可預測性，我們預計這將加劇廣告支出的競爭。此外，近年來，我們的實際和潛在競爭對手之間發生了重大的收購和整合。我們預計這種整合趨勢將繼續下去，這將給我們的業務帶來更激烈的競爭挑戰。如果我們不能有效地競爭廣告客户的支出，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都將受到不利影響。
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我們的經營歷史有限，這使得我們很難評估我們目前的業務和未來的前景，並可能增加您的投資風險。
我們在新的和未經證實的市場的運營歷史有限，這些市場可能不會像預期的那樣發展。我們於2005年開始運營，但在2006年被康泰納仕出版公司收購。我們直到2011年從康泰納仕的母公司Advance Magazine Publisher Inc.(“Advance”)剝離出來，才開始作為一家獨立的私人公司運營。此外，我們直到2018年才開始在Reddit進行有意義的貨幣化努力，目前我們正在探索新的貨幣化戰略。我們有限的經營歷史可能會使我們很難評估我們目前的業務和未來的前景。我們已經並將繼續遇到快速變化的行業中的成長型公司經常遇到的風險和困難，包括在準確的財務規劃和預測方面的挑戰，我們產品和業務策略持續變化的必要性，以及這些“風險因素”和本10-Q季度報告中其他地方描述的其他風險和不確定性。如果我們對我們用來規劃業務的風險和不確定性的假設是不正確的或發生了變化，或者如果我們沒有成功地應對這些風險，我們的運營和財務結果可能與我們的預期大不相同，我們的業務可能會受到影響。此外，我們不能保證我們的增長速度會持續下去，如果可能的話。
已經開發的技術可以阻止我們的美國存托股份顯示，這可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
已經開發出了可以屏蔽我們美國存托股份顯示的技術，而且很可能還會繼續開發。我們的大部分收入來自廣告，廣告攔截技術可能會阻止我們的某些美國存托股份顯示，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。現有的廣告攔截技術在我們的服務上尚未有效，但隨着我們做出某些產品更改，可能會變得有效，並可能開發新的廣告攔截技術。如果我們無法成功地平衡有機內容和付費廣告的數量，或者如果紅編對廣告的態度變得更加負面，更多的紅編可能會選擇使用阻止或遮擋美國存托股份顯示的產品。此外，無論其有效性如何，廣告攔截器可能會引起人們對數字廣告行業健康狀況的擔憂，這可能會降低數字廣告的價值，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們依賴公司內部數據、假設和估計來計算我們的某些關鍵指標，當前或歷史指標中的真實或感知不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。
我們定期審查指標，包括我們的DAUq指標，以評估增長趨勢、衡量我們的業績並做出戰略決策。我們使用公司內部數據計算DAUq。雖然這一數字是基於我們認為適用的計量期間的合理計算，但在衡量DAUq方面存在固有的挑戰。DAUq旨在捕捉Reddit頁面被查看或Reddit應用程序至少打開一次的流量，值得注意的是，DAUq既包括來自登錄到註冊賬户的流量，也包括來自尚未登錄或沒有註冊賬户的流量。通常，準確統計註銷流量更具挑戰性，因為計數的準確性取決於對我們沒有註冊用户標識符的流量進行重複數據消除。雖然我們使用各種技術來檢測同一用户是否執行了多個視圖，包括Cookie和流量分析，但這些技術不能保證準確地對流量進行重複數據消除，特別是對於註銷的流量。此外，一些訪問者還會以“隱姓埋名”或“隱私瀏覽”的方式瀏覽Reddit。考慮到圍繞這類流量的隱私保護，我們通常沒有足夠的信息來準確地消除此類流量的重複數據。
我們的DAUq指標也可能受到我們努力減少平臺上存在的虛假、垃圾郵件和BOT帳户數量的影響。我們定期停用違反條款或策略的虛假、垃圾郵件和殭屍程序帳户，並將這些用户排除在我們的DAUq指標的計算之外；但是，我們將無法成功識別和刪除所有虛假、垃圾郵件和殭屍程序帳户，這意味着我們的DAUq計數可能被誇大了。我們一直在尋求提高我們估計虛假、垃圾郵件和BOT帳户總數的能力，並將它們從DAUq的計算中刪除，儘管我們的季度平均DAUq指標可能會繼續反映這些帳户，如果在我們看來，它們的納入對給定季度的平均DAUq有非實質性的影響。此外，一個人或組織可以持有多個帳户，並可以在相關期間使用多個帳户執行多個查看。我們缺乏足夠的信息來有效地對可能來自同一個人或組織的不同註冊帳户的流量進行重複數據刪除。因此，我們的DAUq的計算可能不能準確反映使用我們平臺的個人或組織的實際數量。
我們的歷史DAUq指標的一部分統計了使用Google的加速移動頁面(“AMP”)框架託管的頁面的瀏覽量。計算可歸因於該AMP流量的DAUq的準確性取決於從Google接收的用於計算DAUq指標的信息的準確性和完整性。不幸的是，這些信息
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由谷歌提供的服務在歷史上並不完整和一致。在某種程度上，我們的歷史指標包括託管在第三方基礎設施(如Google的AMP框架)上的頁面的瀏覽量，我們指標的準確性將取決於從任何此類第三方收到的信息的準確性和一致性。
與我們的DAUq指標相關的風險和挑戰也適用於我們的WAUq指標，雖然我們可能會考慮並可能在未來披露其他指標，如每月訪客數量，但準確計算這些指標可能會面臨額外的挑戰。例如，使用我們的WAUq指標對整個星期的屏幕視圖進行重複數據刪除，或對整個月進行重複數據刪除，會加劇上述重複數據刪除挑戰。在某些情況下，我們可能需要依賴估計技術來提高此類指標的準確性。這些技術的準確性將取決於所選擇的方法，導致指標可能無法準確反映我們平臺的月度流量。此外，在截至2021年12月31日的一年中，我們推出了內部開發的移動網絡平臺，以取代使用AMP託管的大部分頁面，並在截至2023年3月30日的三個月內完成了從AMP的遷移。由於這些變化和未來的任何變化，我們的DAUq指標不能按季度或按年直接進行比較，未來也不能在不同時期進行比較。
我們定期審查並不斷尋求提高此類數據的準確性和跟蹤能力，但考慮到所涉及系統的複雜性以及移動設備和系統的快速變化，我們預計將繼續遇到挑戰，特別是如果我們繼續在世界上移動數據系統和連接不太穩定的地區擴張。此外，我們可能會隨着時間的推移改進或更改跟蹤這些指標的方法，這可能會導致我們的指標發生意外變化，包括我們公開披露的指標。因此，雖然任何未來期間可能受益於此類改進或變化，但以前期間可能不準確或可比較，或者我們可能需要調整這些以前期間。用於衡量這些指標的方法需要大量的判斷，也容易受到算法或其他技術錯誤的影響。此外，我們跟蹤這些指標的方法可能會隨着時間的推移而變化，這可能導致我們的指標發生意外變化，包括我們公開披露的指標。如果我們用於跟蹤這些指標的內部系統和工具少計或多計性能或包含算法或其他技術錯誤，我們報告的數據可能不準確。此外，隨着我們業務的發展，如果我們確定這些指標不再準確或適當地衡量我們的業績，我們可能會修改或停止報告指標。
我們的指標或數據中的錯誤或不準確也可能導致不正確的業務決策和效率低下。例如，如果發生了對活躍用户的嚴重低估或誇大，我們可能會花費資源實施不必要的業務措施，或者無法採取必要的行動來吸引足夠數量的用户來滿足我們的增長戰略。此外，我們的廣告合作伙伴依賴我們的指標來告知廣告支出。我們的指標中的不準確或感知到的不準確，可能會導致廣告商在我們身上的支出減少，這可能會對我們的收入產生負面影響。我們不斷尋求解決我們記錄此類數據的能力方面的技術問題，並提高我們的準確性，但考慮到涉及的系統的複雜性以及移動設備和系統的快速變化性質，我們預計這些問題將繼續存在，特別是如果我們繼續在世界上移動數據系統和連接不穩定的地區擴大規模的話。如果我們的運營指標不能準確反映我們的業務，或者如果投資者認為這些指標不準確，或者如果我們發現與這些數字有關的重大不準確，我們的聲譽可能會受到嚴重損害，我們A類普通股的市場價格可能會下降，我們可能會受到股東訴訟，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
影響我們平臺可用性的中斷或其他業務中斷可能會對我們的運營和整體業務產生不利影響。
目前，我們的雲服務基礎設施在我們的雲服務提供商（“CSP”）上運行，這些雲服務提供商目前是亞馬遜網絡服務和谷歌雲平臺。我們已經經歷過，並預計在未來，我們可能會遇到不時，中斷，延遲，或中斷服務的可用性，由於各種因素，包括中斷我們的CSP。容量限制可能由多種原因引起，例如技術故障、自然災害、欺詐或數據泄露或其他安全事件或攻擊。我們平臺的持續和不間斷性能對我們的成功至關重要，任何中斷或幹擾我們使用CSP的行為都可能損害我們向用户提供解決方案的能力，從而導致法律責任、用户不滿、聲譽受損、用户流失和業務損害。我們的CSP提供的服務水平，或該服務的定期或長期中斷，也可能影響我們平臺的使用和Redditors的滿意度，並可能損害我們的業務和聲譽。由於我們平臺的持續和不間斷性能對我們的成功至關重要，持續或重複的系統故障將降低我們平臺的吸引力。此外，託管成本將隨着我們用户羣的增長而增加，這可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和前景產生不利影響。
此外，我們的CSP有權更改和解釋與我們有關的服務條款和其他政策，包括續簽合同，而這些行動可能不利於我們的業務運營。我們的CSP也可能
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採取超出我們控制範圍的行動，可能嚴重損害我們的業務，包括停止或限制我們訪問一項或多項雲服務、提高定價條款、終止或尋求完全終止我們的合同關係(他們可能會為了他們的方便而這樣做)，或者改變我們能夠以對我們不利或代價高昂的方式處理數據的方式。如果我們與任何一家CSP的協議終止，我們可能會遇到平臺中斷以及我們向客户提供我們的內容的能力中斷，以及安排替代雲基礎設施服務的延遲和額外費用。這樣的過渡可能需要對我們的平臺進行技術更改，包括但不限於我們為在CSP上運行而設計的雲服務基礎設施。做出這樣的改變可能會耗費大量的時間和財力，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
如果我們未能發現操縱我們平臺的企圖，包括我們廣告系統中的欺詐性活動，Redders和我們的廣告商可能會對我們失去信心，從而損害我們的聲譽，阻止我們使用我們的產品和服務。
我們在我們的平臺上暴露於各種形式的有問題的活動，包括不良行為者操縱我們的系統以產生可能不代表真正的Reddcher興趣或意圖的流量的複雜嘗試。例如，攻擊者可能試圖使用“bot”自動執行一個或多個帳户的活動，以模仿真實的用户活動，例如發佈、評論、投票或點擊並參與廣告。這種操縱可能導致推廣虛假、誤導性、非法或不受歡迎的不真實、低質量的內容。它可能會降低我們的服務質量，還會破壞我們的貨幣化系統的運行，包括我們的廣告系統，導致對廣告合作伙伴的錯誤計算和收費。
雖然我們投資於檢測和防止不真實內容或無效流量的努力，包括投資於檢測和解決內容和投票操縱的專有技術，但我們可能無法充分檢測和防止此類濫用。如果我們不能發現和防止這種濫用行為，可能會損害我們真正參與的聲譽，減少我們平臺的使用，損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。廣告商可能會要求對他們認為不真實的活動進行退款。即使我們能夠發現欺詐活動，這也可能導致需要為歷史上不真實的活動提供追溯退款，進一步損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們已經並將繼續探索在許可數據方面的商業機會，目的包括機器學習、商業分析、展示和培訓生成性人工智能模型。我們正處於數據許可工作的早期階段，數據市場是新的，發展迅速。不能保證我們將能夠維持這些努力帶來的收入。
我們一直在探索，並將繼續探索授權Reddit數據的商業機會，目的是不與我們的價值觀和Redd編輯者的權利相沖突。我們只是處於這些數據許可努力的早期階段，我們可能無法將這些努力發展成一項可持續的業務。
為機器學習和人工智能培訓目的許可數據是一種新的商業模式，沒有既定的記錄，這使得我們很難評估我們的未來前景以及我們在尋求利用這個機會執行時可能遇到的風險和挑戰。儘管我們已經與少數合作伙伴就中期數據協議進行了談判，但到目前為止，與我們的許可收入相關的幾乎所有合同價值都來自我們的一個合作伙伴，這些協議可能不會續簽，也可能會基於不太有利的條款續簽，例如以更低的價格使用更少的服務。我們的數據許可協議受制於我們可能無法滿足的條款和條件，包括API性能要求。此外，我們現有的數據許可協議可能會終止、不續簽或以不太優惠的條款續簽。大型語言模型的商業市場可能無法發展，或可能受到法規或其他因素的限制，因此，用於人工智能培訓目的的數據的價值可能會隨着時間的推移而減少，我們也可能無法以類似的條款或根本無法與任何其他許可方達成安排。雖然我們的數據許可安排包括防止濫用和誤用Reddit數據的保護措施，但我們可能無法充分控制合作伙伴的不當行為，或充分保護我們在外部和我們社區方面的聲譽。
此外，考慮到Reddit數據的開放性，一些公司可能會拒絕許可Reddit數據並在沒有許可的情況下使用這些數據，即使這違反了管理我們服務的法律條款。例如，一些公司在沒有與我們簽訂許可協議的情況下，使用Reddit數據構建了非常大的商業語言模型。雖然我們計劃嚴厲打擊此類實體，但此類執法活動可能需要數年時間才能解決，導致鉅額費用，並轉移管理層的注意力和其他資源，我們最終可能不會成功。
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作為一家以使命為基礎的公司，我們面臨着一定的風險。
我們的使命-將社區、歸屬感和賦權帶給世界上的每個人-和公司價值觀是我們商業戰略和我們作為一家公司的重要組成部分。我們相信，Redders珍視我們對開放言論使命的承諾。然而，由於我們對自己的要求如此之高，也因為我們相信Rededers和我們的版主對我們有很高的期望，如果我們未能或被認為未能履行我們的使命，我們可能會受到負面報道或宣傳的更嚴重影響。因此，我們的品牌和聲譽可能會受到我們採取的被視為與這一使命背道而馳的行動的負面影響。此外，堅持我們的使命可能會對我們的聲譽造成負面影響。例如，我們因未能刪除與2020年美國總統選舉有關的某些內容而受到公眾審查。在這些或其他情況下，我們的聲譽受到的損害可能比其他與我們沒有相似價值觀的公司更大，我們可能需要更長的時間才能從這樣的事件中恢復過來，並重新贏得Redders的信任。
我們可能會根據我們的使命和價值觀對我們的業務和產品做出決定，這些決定可能會降低我們的短期或中期運營結果，如果我們認為這些決定與我們的使命是一致的，並將改善Rededcher的總體體驗。儘管我們預計我們對使命的承諾將相應地改善我們的長期財務業績，但這些決定可能與投資者的預期不一致，任何較長期的好處可能不會在我們預期的時間框架內實現或根本不會實現，這可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們的業務受到地震、火災、停電、洪水和其他自然災害和災難性事件的風險，以及戰爭和恐怖主義等人為問題的幹擾。
重大自然災害或其他災難性事件，如地震、火災、洪水、停電、電信故障、網絡攻擊、戰爭、恐怖襲擊、破壞、其他故意破壞或不當行為、地緣政治事件、大流行或其他公共衞生危機，如新冠肺炎大流行，或其他災難性事件，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。例如，新冠肺炎大流行導致了某些業務中斷，包括旅行禁令和限制、就地避難訂單以及重大活動的推遲或取消，這些都影響了整個經濟。儘管我們在新冠肺炎大流行期間看到我們的用户羣增加了，但未來的大流行或類似的健康事件可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。我們在舊金山灣區設有辦公室和大量員工，該地區以地震活動而聞名。此外，地緣政治緊張局勢的升級，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突的升級，或者最近涉及以色列的中東衝突的升級，可能會產生更廣泛的影響，擴展到我們開展業務的其他市場，這可能會對我們的業務、供應商、合作伙伴、Reddiers或整個經濟造成不利影響。儘管我們可能會採取任何預防措施，但自然災害或其他意想不到的問題的發生可能會導致我們的服務長時間中斷或我們的活動或我們供應商、合作伙伴、Reddit或整個經濟的活動中斷。如果我們的災難恢復計劃被證明是不充分的，上述所有風險都可能進一步增加。我們沒有提供足夠的業務中斷保險來補償潛在的重大損失，包括我們提供產品和服務的能力中斷可能對我們的業務造成的潛在損害。任何此類自然災害或人為問題都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
與人力資本和文化相關的風險
我們不能向您保證我們將有效地管理我們的增長。
我們的員工人數以及業務的範圍和複雜性大幅增加，全職員工數量從2021年12月31日的1,383人增加到2022年12月31日的1,942人，到2023年12月31日增加到2,013人。我們業務和產品的增長和擴張給我們的管理帶來了巨大的挑戰，包括管理與Redders、廣告商、合作伙伴和其他第三方的多種關係，並限制了運營和財務資源。如果我們的業務或第三方關係的數量繼續增長，我們的信息技術系統以及我們的內部控制程序可能不足以支持我們的業務。此外，我們管理層中的一些成員沒有管理大型全球業務運營的豐富經驗，因此我們的管理層可能無法有效地管理這種增長。為了有效地管理我們的增長，我們必須繼續改進我們的運營、財務和管理流程和系統，並有效地擴大、培訓和管理我們的員工基礎。
此外，儘管我們預計未來將繼續增加員工人數，但我們可能會不時實施組織變革，以追求更高的效率，並重新調整我們的業務和戰略重點。為
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例如，在截至2023年6月30日的六個月中，我們將全球員工人數削減了約10%，作為更廣泛的優先順序調整的一部分，以專注於我們的主要計劃。在裁員方面，在截至2023年6月30日的六個月中，我們產生了810萬美元的費用，主要包括遣散費和相關福利支出。我們可能無法完全或部分體驗到這種戰略調整的預期好處，相關的組織變化，包括裁員，可能會導致意想不到的後果，如剩餘員工的士氣下降和聲譽損害，這可能使我們未來更難留住現有員工或招聘新員工，成本高於預期，機構知識和專業知識的喪失，以及管理我們業務的規模和複雜性的難度增加。此外，如果我們不有效地在剩餘員工之間重新分配離職員工的職責和義務，或者如果沒有受到裁員影響的員工尋求替代工作，我們可能會產生計劃外的額外費用，以確保有足夠的資源，我們的生產力和業務可能會受到損害。
我們的業務有賴於吸引和留住銷售、服務、工程、營銷、財務和支持部門的高素質人才。
我們的成功在很大程度上取決於我們能否吸引和留住代表銷售、服務、工程、營銷、財務和支持職能方面不同背景、經驗和技能的高素質人員。維護我們的品牌和聲譽，以及一個多樣化和包容性的工作環境，使我們的所有員工都能茁壯成長，對於我們招聘和留住員工的能力非常重要。美國移民政策的變化限制了技術和專業人才的流動，這可能會抑制我們為研發工作配備足夠人員的能力。在我們的行業中，對合格員工的競爭非常激烈，即使是失去幾名合格員工，或者無法吸引、留住和激勵我們計劃中的業務擴張所需的更多高技能員工，都可能損害我們的運營結果，並削弱我們的增長能力。為了吸引和留住關鍵人才，我們採取了各種措施，包括股權激勵計劃。這些措施可能不足以吸引和留住我們有效運營業務所需的人員。此外，我們有許多現任員工持有我們公司的股權，或者在我們完成首次公開募股後，他們的股權獎勵大幅增加。因此，我們可能很難繼續留住和激勵這些員工，他們所持股份的價值可能會影響他們是否繼續為我們工作的決定。我們吸引、留住和激勵員工的能力可能會受到A類普通股市場價格下跌的不利影響。如果我們發行大量股權來吸引員工或留住現有員工，我們將產生大量額外的基於股票的薪酬支出，我們現有股東的所有權將進一步稀釋。
隨着我們公司的成長和發展，我們可能需要實施更復雜的組織管理結構，調整我們的企業文化和工作環境，精簡我們的組織，或者再次調整我們的員工規模和結構，就像我們在2023年所做的那樣，以適應未來的規模並執行我們的長期增長計劃。這些變化可能會對我們的企業文化和員工士氣產生不利影響，進而可能對我們作為僱主的聲譽造成不利影響，並損害我們吸引和留住高素質人才的能力。如果我們不能吸引新的人員，或者不能留住和激勵我們現有的人員，我們的業務、經營結果、財務狀況和前景可能會受到不利的影響。
我們依賴於我們的高級管理團隊和其他關鍵員工，而這些員工中的一名或多名的流失可能會對我們的業務產生不利影響。
我們有效執行業務戰略的能力有賴於我們的高級管理團隊和其他關鍵員工的持續服務和表現，特別是我們的聯合創始人兼首席執行官史蒂文·赫夫曼和總裁。霍夫曼是一名隨心所欲的員工，這意味着他可以隨時辭職，也可以隨時以任何理由被解僱。霍夫曼先生對我們公司的管理至關重要，對我們的技術發展和戰略方向起到了重要作用，如果他因為任何原因不再為我們工作，我們不太可能立即找到合適的繼任者。
失去關鍵員工，包括我們的高級管理團隊成員，可能會擾亂我們的運營，對員工的保留和士氣產生不利影響，並嚴重損害我們的業務。此外，如果我們的高級管理團隊和其他關鍵員工未能有效合作，並及時執行我們的計劃和戰略，我們的業務可能會受到損害。我們目前也沒有任何關鍵人員的人壽保險政策。即使我們獲得了這些政策，霍夫曼先生或其他關鍵員工的損失，包括我們的高級管理團隊成員，可能會對我們的業務，經營業績，財務狀況和前景產生不利影響。
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我們相信，我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在成長過程中保持這種文化，我們可能會失去我們的文化所培養的創新、創造力和團隊精神，我們的業務可能會受到損害。
我們相信，我們的企業文化是我們成功的關鍵因素。如果我們不隨着我們的成長和發展而繼續發展我們的企業文化，它可能會對我們培養創新、創造力和團隊合作的能力產生負面影響，我們認為這些創新、創造力和團隊合作對我們的增長至關重要。隨着我們組織的發展，我們被要求實施更復雜的組織結構，我們可能會發現越來越難保持我們企業文化的有益方面，這可能會對我們未來的成功產生負面影響，並損害我們的業務。
與網絡安全、信息系統和知識產權相關的風險
我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會因我們未能及時有效地擴展和調整現有技術和基礎設施而受到損害。
隨着Redditors產生更多內容，我們可能需要擴展和調整我們的技術和基礎設施，以繼續可靠地存儲，服務和分析這些內容。隨着我們的產品和服務變得更加複雜，我們的流量增加，維護和提高我們產品和服務的性能可能變得越來越困難，特別是在使用高峯期。此外，由於我們的雲服務基礎設施是在CSP上運行的，我們不能保證我們能夠及時地或以有利的經濟條件擴展我們的基礎設施以滿足需求。在國際交通需求日益增加的情況下，這一點尤其具有挑戰性。如果Reddit用户無法訪問我們的平臺，或者我們無法在我們的平臺上快速提供內容，Reddit用户可能會尋求其他渠道來獲取內容，並且可能不會在未來經常返回Reddit或使用Reddit。這將對我們吸引新用户到Reddit和廣告商的能力以及人們返回Reddit的頻率產生負面影響。我們預計將繼續投資，以維持和提高我們基礎設施的容量、能力和可靠性。如果我們不能有效地解決容量限制，根據需要升級我們的系統，並不斷開發我們的技術和基礎設施以適應技術的實際和預期變化，我們的業務，運營業績，財務狀況和前景可能會受到損害。
我們將繼續擴大基礎設施的容量，提高其能力和可靠性，以支持DAUq的增長和我們平臺上的活動增加。我們預計，與我們的基礎設施相關的投資和費用將繼續增長，包括運營成本、購買額外服務器和網絡設備以增加基礎設施容量的成本、第三方雲計算利用率的增加及其相關成本，以及帶寬成本的增加。改善本港的基本設施，需要管理層投入大量時間和財政資源。如果我們不能有效地擴展和管理我們的基礎設施，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景將受到不利影響。
如果我們的安全措施遭到破壞，或者如果我們的產品和服務受到涉及我們的系統或數據的攻擊，其中一些包含個人信息，或者降低或拒絕用户訪問我們產品和服務的能力，我們的產品和服務可能會被視為不安全，Redditors和廣告商可能會減少或停止使用我們的產品和服務，以及我們的聲譽，業務，經營業績、財務狀況和前景可能受到損害。
我們接收、收集、存儲、維護、傳輸、提交和以其他方式處理個人用户、員工、廣告商和其他個人、機密或敏感信息，數據泄露和其他數據安全事件使我們面臨丟失或未經授權訪問這些個人信息、訴訟和潛在責任的風險。因此，我們是第三方數據安全攻擊的目標。任何實際或感知的未能防止或減輕數據安全事故或不當訪問或使用、獲取、披露、更改或銷燬任何此類數據的行為都可能導致重大責任和收入的重大損失，這是由於對我們的聲譽和品牌造成的不利影響，降低了保留現有客户或吸引新客户的能力，以及中斷了我們的業務。我們依賴第三方服務提供商來託管或以其他方式處理我們和我們客户的部分數據，此類第三方或我們集體供應鏈中的任何其他實體未能防止或減輕數據安全漏洞或不當訪問或使用、獲取、披露、更改或銷燬此類信息可能會對我們產生類似的不利後果。
我們在過去和將來都經歷過網絡安全攻擊(包括拒絕服務、網絡釣魚、社會工程、勒索軟件、惡意軟件和完整性攻擊)、計算機病毒、軟件錯誤、互聯網中斷、中斷或損失、垃圾郵件或其他攻擊、員工或其他第三方故意或疏忽造成的破壞、盜竊或欺詐，包括擁有大量財務和技術資源的國家支持組織、恐怖主義、不當操作、數據丟失、編碼或配置錯誤、憑據填充、人為錯誤、自然災害和其他安全漏洞，因此，未經授權的各方可能會阻礙或拒絕訪問我們的
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或以其他方式訪問我們的數據或Redd編輯者或廣告商的數據，包括個人信息。例如，在2023年2月，我們經歷了一次數據安全事件，攻擊者能夠獲得員工的登錄憑據，以訪問某些聯繫信息、內部文檔、源代碼和其他內部業務信息。我們還經常遇到創建虛假或不良用户帳户、購買美國存托股份或在我們的平臺上採取其他操作的企圖，目的包括髮送垃圾郵件、從事協同信息操縱或其他令人反感的目的。我們努力解決我們平臺上的不良活動，也增加了報復性攻擊的風險。雖然我們努力保護我們的系統和數據，包括採取措施保護我們的API的完整性，但不能保證我們的安全和安保措施(以及我們的第三方提供商的安全和安保措施)將防止我們的信息系統、數據和運營受到損害、中斷或破壞。我們的技術可能無法充分保護我們維護的個人信息和其他數據，並且我們無法完全消除不正當或未經授權訪問或披露個人信息和其他數據的風險、影響個人信息或我們的系統和運營的完整性或可用性的其他數據安全事件，或我們可能因減輕和補救此類事件的後果而產生的相關成本。我們還可能為我們收購的公司所經歷的違規行為承擔責任。此外，我們不能保證我們的網絡安全保險覆蓋範圍足以覆蓋所有適用的損失。任何系統故障或我們的安全受損，導致未經授權訪問或發佈Redd編輯者或廣告商的數據，或中斷對我們平臺的訪問，都可能嚴重限制我們產品和服務的採用，並損害我們的聲譽和品牌，從而損害我們的業務。
此外，我們的產品與廣泛的生態系統中的第三方產品和組件協同運行，並依賴於這些產品和組件。我們的某些第三方提供商過去曾受到重大攻擊，未來也可能如此，例如2022年的LastPass網絡安全事件。我們不能保證我們或我們的第三方提供商的系統和網絡沒有被攻破，或者它們不包含可能導致我們的系統和網絡或支持我們和我們的服務的第三方的系統和網絡被破壞或中斷的可利用的缺陷或錯誤。如果這些第三方產品或組件中的一個存在安全漏洞、錯誤或其他錯誤，並且存在針對它們的安全漏洞，我們可能面臨成本增加、責任索賠、收入減少或對我們的聲譽或競爭地位造成損害。我們使用的第三方產品和操作系統的自然日落要求我們的基礎設施團隊將時間和注意力重新分配到遷移和更新上，在此期間可以利用潛在的安全漏洞。第三方風險還可能包括安全措施不足、數據位置不確定性，以及在法律或安全措施可能不足的不適當司法管轄區存儲數據的可能性，以及我們監控第三方服務提供商數據安全實踐的能力有限。雖然我們通常與我們的第三方提供商有關於網絡安全和數據隱私的協議，但這些協議的性質是有限的，我們不能保證此類協議將防止意外或未經授權訪問或披露、丟失、銷燬、禁用或加密、使用、濫用或修改數據(包括個人信息)，或使我們能夠在發生任何此類與數據安全相關的事件時從我們的第三方提供商那裏獲得足夠的或任何補償。由於適用的法律、規則和法規或合同義務，我們可能要為供應商因與我們共享的信息相關而導致的任何信息安全故障或網絡安全攻擊負責。第三方服務提供商的軟件或系統中的漏洞、我們的第三方服務提供商的保障措施、政策或程序的失敗，或第三方服務提供商的軟件或系統的漏洞可能會導致我們的系統或第三方解決方案中包含的數據的機密性、完整性或可用性受到損害。
我們的信息技術系統和數據一直並可能面臨更大的風險，因為我們的許多員工繼續遠程工作，並在我們的辦公場所或網絡之外使用網絡連接、計算機和設備，包括在家中、在途中和在公共場所工作。例如，我們員工和服務提供商家中的技術可能不如我們辦公室中的強大，並可能導致員工和服務提供商可用的網絡、信息系統、應用程序和其他工具比我們辦公室中的更有限或更不可靠。此外，我們員工和服務提供商家中或其他遠程工作地點的安全系統可能不如我們辦公室使用的安全系統，雖然我們已經實施了技術和管理保障措施，以幫助保護我們的系統，因為我們的員工和服務提供商遠程工作，但我們可能會面臨更高的網絡安全風險，這可能會使我們面臨數據或財務損失的風險，並可能擾亂我們的業務運營。我們不能保證我們實施的隱私、數據安全和數據保護措施將完全有效，也不能保證我們不會遇到與員工和服務提供商遠程訪問公司數據和系統相關的風險。
此外，根據美國政府和其他消息人士的説法，涉及俄羅斯和烏克蘭的衝突導致了針對我們這樣的公司的網絡攻擊風險增加，這些公司的業務、供應商和/或供應鏈供應商位於衝突地區或周圍，或與衝突有關。
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我們的數據安全措施也可能因員工錯誤、瀆職、盜竊、欺詐、不當行為或其他原因而被破壞，或者第三方可能試圖欺詐性地誘使員工、Redddit或我們的廣告商披露敏感或個人信息，以獲取對我們的數據或Rededers或廣告商的數據或帳户的訪問權限。由於Reddit上的用户和我們的廣告商可能使用Reddit建立和維護在線身份，因此來自已被泄露的Reddit帳户的未經授權的通信可能會損害他們的個人安全、聲譽和品牌以及我們的聲譽和品牌。由於用於獲取未經授權的訪問、使服務失效或降級、或破壞或破壞系統的技術在複雜程度和數量上繼續發展，並且通常直到對目標發起攻擊時才被識別，因此我們可能無法預測這些技術、及時檢測並適當地補救和響應、防禦此類攻擊或實施足夠的預防措施。此外，網絡犯罪分子和其他非國家威脅行為者的技術和資源日益複雜，民族國家行為者採取的行動也越來越多，這使得應對新的威脅變得困難，因為用於未經授權進入或破壞系統或網絡的技術在不斷演變，通常直到對目標發動攻擊才能得到承認。此外，攻擊者還利用機器學習和人工智能對目標發動了更自動化、更有針對性和更有針對性的攻擊。因此，我們可能無法預測這些技術、及時檢測或反應或實施預防措施，這可能會導致我們對數據安全漏洞和其他數據安全相關事件的檢測或補救或其他響應的延遲。如果我們或我們的第三方提供商的數據安全受到實際或預期的破壞，Redders和我們的廣告商可能會受到傷害，失去對我們的信任和信心，減少對我們產品和服務的使用，或完全停止使用我們的產品和服務。如果發生數據安全漏洞，我們還可能招致重大的法律和財務風險，包括訴訟和其他索賠、監管調查和詢問、因不遵守適用的數據隱私相關法律、規則或法規而被罰款和處罰、補救費用或賠償請求。這些行動中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們預計，我們在數據隱私、安全、保障和內容審查方面的持續努力將識別第三方在我們平臺上濫用用户數據或其他不良活動的情況。
除了努力降低網絡安全風險外，我們還在隱私、安全、安保和內容審查方面進行投資，以打擊第三方濫用我們的服務和用户數據。作為這些努力的結果，我們可能會發現第三方濫用或未經授權訪問用户數據或其他不良活動的事件。我們已採取措施保護我們API的完整性，但儘管做出了這些努力，我們或我們第三方提供商的安全措施可能會由於第三方行為、瀆職、員工錯誤、服務提供商錯誤、技術限制、我們平臺中的缺陷或漏洞或其他原因而不足或被破壞。我們可能無法發現所有此類事件或活動，無論是由於我們的數據還是技術限制，包括我們對我們的加密服務缺乏可見性、我們平臺上的活動規模、與我們的人員遠程工作相關的挑戰、其他項目的資源分配或其他因素、以及媒體或其他第三方。此類事件和活動可能包括以與我們的條款、合同或政策不一致的方式使用用户數據或我們的系統、存在虛假或不受歡迎的用户帳户、選舉幹預、不正當的廣告做法、威脅線上或線下人員安全的活動，或垃圾郵件、抓取、數據收集、不安全的數據集或傳播錯誤信息。例如，第三方經常試圖出於未經授權的目的，通過抓取和其他未經授權的機制訪問和收集Reddit網站數據，例如將此類數據分發給其他方用於商業目的，或出於商業目的培訓AI模型。我們也可能在執行我們的政策或以其他方式補救任何此類事件的努力中失敗。上述任何事態發展都可能對Redditor的信任和參與度產生負面影響，損害我們的聲譽和品牌，使我們更難將API貨幣化，要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的業務做法，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。任何此類進展也可能使我們面臨額外的訴訟和監管調查，這可能會使我們受到罰款和損害賠償，分散管理層的時間和注意力，並導致加強監管監督。
Reddit的增長和參與取決於與我們無法控制的操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器、在線應用程序商店、法規和標準的有效互操作。我們的產品或這些操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器、在線應用程序商店、法規或標準的更改可能會損害Redditor的保留、增長和參與，這可能會損害我們的業務、經營業績、財務狀況和前景。
由於我們通過各種操作系統、網絡和網站提供我們的產品和服務，因此我們依賴於我們的產品和服務與常用設備、桌面和移動操作系統以及我們無法控制的Web瀏覽器(如Mac OS、Windows、Android、iOS、Chrome、Safari和Firefox)之間的互操作性。對這些操作系統、設備、Web瀏覽器或分發我們應用程序的在線商店的任何更改，都會影響我們產品和服務的可訪問性、速度或功能，或給予競爭產品優惠待遇
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可能會損害我們產品和服務的使用。此類變更可能會降低我們產品和服務的功能，使Rededers難以訪問我們的內容，或者限制我們瞄準或衡量美國存托股份有效性的能力，這可能會對我們產品和服務的使用產生不利影響。我們的競爭對手控制着運行或分發我們應用的操作系統、瀏覽器和在線商店，這可能會使我們的服務與這些系統、瀏覽器和商店的互操作性變得更加困難。我們推出的新產品可能需要更長時間才能與這些系統和瀏覽器一起運行。此外，如果我們為其開發產品的平臺數量增加，將導致我們的運營費用增加。
此外，我們還必須遵守這些操作系統的標準策略和服務條款，以及使我們的應用程序和體驗可供我們的開發人員、創建者和用户使用的各種應用程序商店的策略和服務條款。這些政策和服務條款管理此類操作系統和商店上應用程序和體驗的可用性、推廣、分發、內容和操作。這些操作系統和商店的每個提供商都有廣泛的自由裁量權來更改和解釋與我們平臺有關的服務條款和政策，這些更改可能不利於我們和我們的開發者、創建者和用户使用我們的平臺。如果我們違反或操作系統提供商或應用商店認為我們違反了其服務條款或策略，該操作系統提供商或應用商店可能會限制或停止我們對其操作系統或商店的訪問。在某些情況下，這些要求可能不明確，或者我們對要求的解釋可能與操作系統提供商或應用商店的解釋不一致，這可能會導致針對我們的這些服務條款或策略的執行不一致，還可能導致操作系統提供商或應用商店限制或停止對其操作系統或商店的訪問。對我們訪問任何第三方平臺或應用程序商店的任何限制或中斷都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
如果我們無法在採用不同操作系統的不同設備上提供高質量、相關、可靠、值得信賴和創新的用户體驗和產品及服務，用户增長、留存或參與度可能會下降，這可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。此外，我們可能無法成功地與移動行業的主要參與者發展關係，也無法開發與這些操作系統、網絡、設備、網絡瀏覽器和標準一起有效運行的產品或服務。如果Reddcher很難訪問和使用我們的產品和服務，特別是在他們的移動設備上，Reddcher的增長和參與度可能會受到損害，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
我們的業務依賴於Redders和我們的廣告商在互聯網上持續、暢通無阻地訪問我們的產品和服務。如果我們或Redders遇到互聯網服務中斷，或者如果互聯網服務提供商能夠阻止、降級或收費訪問我們的產品和服務，我們可能會產生額外的費用以及用户和廣告商的流失，這可能會破壞我們的運營。
我們依賴於Redders和我們的廣告商訪問互聯網的能力。目前，這種接入是由在寬帶和互聯網接入市場擁有巨大市場力量的公司提供的，包括現有的電話公司、有線電視公司、移動通信公司、政府所有的服務提供商、設備製造商和操作系統提供商，這些公司中的任何一家都可能採取行動，降低、擾亂或增加用户訪問我們產品或服務的成本，這反過來又會對我們的業務產生負面影響。通過任何對互聯網的增長、普及或使用產生不利影響的法律、規則或法規，包括限制互聯網中立性的法律、規則、法規或做法，可能會減少對我們產品和服務的需求或使用，增加我們的業務成本，並對我們的運營結果產生不利影響。我們還依賴其他公司維護可靠的網絡系統，為我們和我們的用户提供足夠的速度、數據容量和安全性。隨着互聯網在用户數量、使用頻率和傳輸數據量方面的持續增長，我們和我們的用户所依賴的互聯網基礎設施可能無法支持對其施加的需求。我們產品和服務的頻繁或持續中斷可能會導致用户認為我們的產品和服務不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或以其他方式避開我們的產品和服務。我們或我們的用户所依賴的互聯網基礎設施的故障，即使是很短的一段時間，也可能破壞我們的運營。如果我們不能有效地解決容量限制、根據需要升級我們的系統或持續開發我們的技術和網絡架構以適應技術的實際和預期變化，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都可能受到損害。
我們的產品和服務可能包含未檢測到的軟件錯誤、錯誤或其他漏洞，這些漏洞可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和潛在客户。
我們的產品和服務包含複雜的軟件，我們鼓勵員工快速開發並幫助我們推出新的創新功能。我們的軟件，包括代碼中包含的任何開源軟件，現在或將來都可能包含錯誤、錯誤或其他漏洞。我們軟件中的一些錯誤、錯誤或漏洞
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代碼本身可能很難檢測到，並且只有在產品或服務發佈供外部或內部使用後才能發現。此類錯誤、錯誤、漏洞或缺陷也可能被惡意行為者利用，導致我們的用户或廣告商的數據泄露，或以其他方式導致安全漏洞或其他安全事件。我們可能需要花費大量的財務和開發資源來分析、糾正、消除或解決錯誤或缺陷，或者解決和消除漏洞。此外，我們的產品和服務越來越依賴機器學習系統和人工智能，這些系統很複雜，受到越來越多的訴訟和監管審查，可能存在不易發現的錯誤或不足。此類人工智能系統和技術的有效性可能會受到不完整、有偏見或不充分的輸入或培訓數據的影響，這可能會導致我們在產品或服務中做出對我們的業務和財務結果產生不利影響的決定或建議。此外，這些系統可能會無意中降低我們的效率，或可能導致不正確、不符合我們的業務目標、不符合我們的政策或適用的法律要求，或與我們的品牌、指導原則和使命不一致的意外或意外輸出。發佈後，在我們的代碼中發現的任何錯誤、錯誤或漏洞都可能導致負面的用户體驗、損害我們的聲譽、損害我們的產品和服務以符合Redddit預期的方式執行的能力、延遲產品推出、損害保護我們用户或廣告商的數據的能力、或無法提供我們的部分或全部服務、失去Redddit、廣告商損失或廣告收入或損害賠償責任，任何這些都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們的許多產品和服務包含第三方開源軟件組件，如果不遵守基礎開源軟件許可證的條款，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們在產品和服務中使用開源軟件，未來可能會繼續使用開源軟件。一些開放源碼許可證包含我們根據開放源碼軟件的類型為我們創建的修改或衍生作品提供源代碼的要求。如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件結合在一起，在某些開放源碼許可下，我們可能被要求以不利的條款或免費向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。任何實際或聲稱要求披露我們的專有源代碼或支付違約損害賠償金的要求，都可能允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，最終可能會導致我們的銷售損失。一些開源軟件可能包括生成性人工智能軟件或結合或依賴生成性人工智能的其他軟件。使用此類軟件可能會使我們面臨風險，因為生成性人工智能軟件和工具的知識產權所有權、許可權和其他法律權利(包括版權)尚未得到美國或外國法院的充分解釋，也沒有得到立法的充分解決。要確定原始軟件的作者是否有足夠的權利支持我們使用該軟件以及作為該軟件基礎的數據和模型，可能是一件具有挑戰性的事情。除知識產權風險外，使用該軟件還可能加劇其他風險，包括網絡安全和隱私風險以及其他權利問題。這可能會對我們的聲譽造成不利影響，並使我們面臨法律責任以及合同或監管風險。
我們定期向開源許可下的開源項目貢獻軟件源代碼，或者在開源許可下發布內部軟件項目，未來可能會繼續這樣做。我們在公開提供的源代碼方面保護知識產權的能力可能是有限的。許多開放源碼許可證的條款尚未得到美國或外國法院的解釋，這些許可證有可能被解讀為對我們將包含此類軟件的產品或服務商業化的能力施加意想不到的條件或限制。此外，我們不能向您保證我們在產品中控制使用開源軟件的流程是否有效。雖然我們監控我們對開源軟件的使用，並試圖確保沒有任何軟件的使用方式要求我們披露我們的專有源代碼或違反開源許可證的條款，但此類使用可能無意中發生，或可能聲稱已經發生，部分原因是開源許可條款經常是模稜兩可的。有時，我們可能會面臨來自第三方的索賠，要求對我們使用此類軟件(可能包括我們的專有源代碼)開發的開源軟件或衍生作品的所有權或要求發佈，或以其他方式尋求強制執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能會導致訴訟。如果我們被認定違反了開源軟件許可證的條款，我們可能被要求向第三方尋求許可證，以繼續以經濟上不可行的條款提供我們的產品或服務，重新設計我們的產品或服務，如果重新設計不能及時或具有成本效益地完成，停止銷售我們的產品或服務，或以源代碼形式普遍提供我們的專有代碼，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
此外，使用和分發開放源碼軟件可能比使用第三方商業軟件帶來更大的風險，因為開放源碼許可人通常不對軟件的來源提供擔保或控制。通常沒有對開放源碼軟件的支持，我們無法確保此類開放源碼軟件的作者
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軟件將實施或推送更新以解決安全風險，或者不會放棄進一步的開發和維護。與使用開放源碼軟件相關的許多風險，例如缺乏所有權或性能的擔保或保證，都無法消除，如果處理不當，可能會對我們的業務產生負面影響。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以處理，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們可能無法充分獲取、維護、保護、捍衞或執行我們的知識產權，這可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們相信，知識產權是我們工業和商業的重要組成部分。我們主要依靠著作權法、商標法和商業祕密法以及內部安全控制、保密程序、發明轉讓和許可協議以及合同條款來建立和保護我們在美國和海外的知識產權。我們無法控制的各種因素對我們的知識產權以及我們的產品、服務和技術構成了威脅。例如，我們為保護我們的知識產權所做的努力可能不夠或有效，我們的版權、商標和其他知識產權或專有權利可能會受到挑戰、爭議、範圍縮小，或者被認定為無效或不可執行。此外，鑑於我們對大量開源材料的依賴，我們可能沒有能力保護我們的某些信息和技術。我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能不足以有效地防止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權，或防止未經授權披露或未經授權使用我們的商業祕密或其他機密信息。我們可能在監管未經授權使用我們的知識產權或適當管理我們的開放源碼目錄方面效率低下。我們採取的任何執法努力，包括訴訟，都可能既耗時又昂貴，可能會轉移管理層的注意力，並可能導致法院裁定我們的知識產權不可執行。如果我們不能以具有成本效益的方式保護我們的知識產權，我們的業務、經營結果、財務狀況和前景都可能受到損害。
此外，我們已經在美國提交了專利申請，這些申請仍在審理中，以保護我們的某些技術和知識產權。不能保證未決的專利申請會導致註冊專利的頒發。即使已頒發，任何由此產生的已頒發專利的權利要求可能比我們的專利申請中提出的權利要求更窄。我們就何時為特定技術尋求專利保護以及何時依賴商業祕密保護做出商業決定，我們選擇的方法最終可能被證明是不充分的。也不能保證我們的知識產權足以防止其他提供與我們的產品或服務大體相似並與我們的業務競爭的產品或服務，也不能保證未經授權的各方可能試圖複製我們的技術方面並使用我們認為是專有的信息。例如，包括我們的競爭對手在內的第三方可能獲得與我們的技術重疊或競爭的技術相關的專利。如果第三方獲得與此類技術有關的專利保護，他們可能會聲稱我們的技術侵犯了他們的專利，並向我們索要許可費或以其他方式排除我們使用我們的技術。此外，不能保證我們的每一次商標申請都會頒發註冊商標，也不能保證每一次商標註冊都能保持下去。我們過去曾收購過，未來可能還會獲得更多專利或專利組合，從第三方獲得專利許可，或同意將我們的專利使用許可給第三方，這可能需要大量現金支出。
通過額外的版權、商標、專利或其他知識產權申請來保護我們的知識產權的任何額外投資都可能是昂貴或耗時的。我們可能無法為我們的技術獲得保護，即使我們成功地獲得了有效的版權、商標和專利保護，維護這些權利的成本也很高，無論是在申請和維護成本方面，還是需要大量的時間和成本來捍衞我們的權利。
除了已註冊的知識產權外，我們還依賴未註冊的知識產權，如商業祕密、機密信息、專有技術和技術信息。為了保護我們的知識產權、技術和機密信息，我們要求我們的員工、承包商、顧問和代表我們開發知識產權的其他第三方簽訂發明轉讓協議，並要求我們與之共享信息的第三方簽訂保密和保密協議。我們不能保證我們已經與代表我們開發知識產權的每一方以及已經或可能接觸到我們的機密信息、技術訣竅、商業祕密和技術信息的每一方簽訂了此類協議。這些協議可能不充分或被違反，或可能無法有效防止未經授權訪問或未經授權使用、披露、挪用或反向工程我們的機密信息、知識產權或技術。此外，對於違反或未經授權使用或披露我們的機密信息或技術，或侵犯我們的知識產權，這些協議可能無法提供足夠的補救措施。強制執行一方非法披露或
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盜用商業祕密或專有技術是困難、昂貴和耗時的，結果是不可預測的。此外，商業祕密和專有技術很難保護，美國國內外的一些法院不太願意或不願意保護商業祕密和專有技術。如果我們的任何商業祕密被競爭對手或其他第三方合法獲取或獨立開發，我們將無權阻止他們使用該技術或信息與我們競爭，我們的競爭地位可能會受到實質性和不利的損害。失去商業祕密保護可能會使第三方更容易通過複製我們的產品和服務的功能來與我們的產品和服務競爭。此外，不受發明轉讓協議約束的個人可能對我們當前和未來的知識產權提出不利的所有權主張，並且，如果我們的員工、承包商、顧問或與我們有業務往來的其他第三方在為我們工作時使用他人擁有的知識產權，可能會出現關於相關或由此產生的專有技術和發明的權利的糾紛。
並非在我們經營或打算經營我們的業務或提供我們的產品和服務的每個國家/地區都有有效的知識產權保護，而且由於外國專利、商標、版權和其他有關知識產權和專有權利的法律的不同，我們的知識產權在外國可能得不到與在美國相同程度的保護。
第三方可能有意或無意地侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權或其他專有權利，特別是隨着我們業務範圍的擴大和我們所在國家/地區的擴大，我們可能無法阻止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯或挑戰我們對我們的知識產權或專有權利的使用，包括用於建立和區分“Reddit”品牌的知識產權或專有權利。如果對我們的知識產權和專有權利的保護不足以防止第三方未經授權使用或挪用，我們的品牌和其他無形資產的價值可能會下降，競爭對手可能會更有效地模仿我們的技術、產品、服務、功能或運營方法。我們還可能被要求花費大量資源來監測和保護我們的知識產權。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗時長，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。此外，由於知識產權訴訟需要大量的披露，在這類訴訟期間，我們的一些機密信息可能會因披露而被泄露。我們執行知識產權的努力可能會遭到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。此類訴訟或訴訟中的不利結果可能使我們面臨競爭地位的喪失，使我們承擔重大責任，或要求我們尋求可能無法以商業上可接受的條款獲得的許可證，或者根本不能獲得許可證。這些事件中的任何一個都可能損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們在過去和未來可能會受到侵犯某些第三方知識產權的指控，即使在沒有法律依據的情況下，這些指控的辯護成本也可能很高，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們的成功在一定程度上取決於我們在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權的情況下開發和商業化我們的產品和服務的能力。然而，我們過去和將來可能會捲入訴訟和其他糾紛，指控我們侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知識產權。我們可能不知道我們的產品或服務正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權，而這些第三方可能會提出指控，指控此類侵權、挪用或違規行為。第三方可能能夠成功地挑戰、反對、宣佈無效、使我們的專利、商標、版權和其他知識產權無法強制執行、稀釋、挪用或規避我們的專利、商標、版權和其他知識產權，這些權利過去已經發生過，將來也可能發生。此外，科技行業的公司擁有大量的專利、版權、商標和商業祕密，並經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而提起訴訟。例如，在2024年3月18日，諾基亞技術公司給我們發了一封信，表示他們認為Reddit侵犯了他們的某些專利。我們將對他們的索賠進行評估。隨着我們面臨日益激烈的競爭和越來越高的知名度，收到更多針對我們的知識產權索賠的可能性也越來越大。此外，各種“非執業實體”和其他知識產權持有者過去曾主張並可能在未來試圖主張針對我們的知識產權索賠，並已尋求並可能試圖在未來尋求將其擁有的知識產權貨幣化，以通過許可安排或其他和解來獲取價值。
我們不能預測訴訟的結果，也不能確保任何此類行動的結果不會對我們的業務、運營結果、財務狀況或前景產生不利影響。我們過去因被指控侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知識產權而產生的訴訟和和解費用，在過去和將來都可能發生。任何此類索賠或訴訟，即使是那些沒有法律依據的索賠或訴訟，無論結果如何，都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功的話，
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針對我們的主張，可能要求我們支付鉅額費用或損害賠償、支付大量持續使用費、支付和解或許可費、阻止我們提供產品或服務或使用某些技術、迫使我們實施昂貴的變通方案或重新設計、施加其他不利條款、分散管理層對我們業務的注意力或履行賠償義務。
如果我們的任何技術、產品或服務被發現侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知識產權，我們可能被要求獲得該第三方的許可才能繼續將該技術、產品或服務商業化或使用。然而，我們可能無法以商業上合理的條款獲得任何所需的許可證，或者根本無法獲得。即使我們能夠獲得許可，它也可能是非排他性的，從而使我們的競爭對手和其他第三方能夠訪問向我們許可的相同技術，這可能需要我們支付大量許可和版税。我們還可能被要求(包括法院命令)停止將違規技術、產品或服務商業化或使用。因此，我們可能需要圍繞這種侵犯知識產權進行設計，這可能是昂貴的、耗時的或不可行的。此外，如果我們被發現故意侵犯專利或其他知識產權，我們可能被判對重大金錢損害負責，包括三倍損害賠償和律師費。聲稱我們盜用了第三方的機密信息或商業祕密，也可能同樣損害我們的業務。如果由於任何針對我們的知識產權侵權、挪用或侵權索賠，我們被要求支付大量款項或採取上述任何其他行動，此類支付、成本或行動可能會對我們的競爭地位、業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。即使知識產權索賠不會導致訴訟或以對我們有利的方式解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並需要大量支出。上述任何一項都可能妨礙我們的有效競爭，並可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
與政府監管和訴訟有關的風險
我們的業務受到日益複雜和不斷變化的法律、規則、法規、行業標準以及有關內容、消費者保護、競爭、隱私和其他事項的其他法律義務的約束。不遵守此類法律、規則、法規、行業標準和其他法律義務可能會損害我們的業務。
我們在美國和國外遵守各種法律、規則、法規、行業標準和其他法律義務，涉及對我們的業務至關重要的事項，包括內容、知識產權、公開權和隱私權、廣告、機器學習和人工智能、營銷、分銷、競爭、消費者保護、未成年人保護、電信、產品責任、税收、經濟或其他貿易禁令或制裁以及證券法。這些法律、規則和法規是嚴格的、不斷髮展的，涉及對我們的業務至關重要的事項，其中包括：
•世界各地的版權或類似法律，包括最近由某些歐盟成員國實施的歐盟關於數字單一市場版權的指令(“歐盟版權指令”)，以及澳大利亞競爭和消費者委員會起草的新聞媒體談判準則，這些法規引入了新的限制性許可制度，可能會增加一些內容共享服務對其用户上傳的內容的責任，並可能要求與新聞機構和出版商就使用此類內容進行賠償談判；
•世界各地關於內容刪除和披露義務的各種法律和建議，如歐洲委員會的《數字服務法案》和《視聽媒體服務指令》、德國的《網絡執法法》(“Netzwerkduchsetzungsgesetz”或“NetzDG”)、英國的《網絡安全法案》；
•數據本地化法律，一般規定在特定國家收集的某些類型的數據必須在該國境內存儲和/或處理；
•涉及性交易的多項美國法律，包括《打擊網上性販賣法》和《制止性販運者法》；以及
•管理向兒童分發某些材料並規範在線服務從未成年人那裏收集信息的能力的各種美國和國際法律，包括兒童在線隱私保護法。
這些美國聯邦、州和外國的法律、規則和法規在某些情況下可以由私人和政府實體執行，這些法律、規則和法規正在不斷演變，可能會發生重大變化。因此，這些法律、規則和法規的應用、解釋和執行往往是不確定的，特別是在我們經營的快速發展的新行業中，並且可能在不同的司法管轄區解釋和應用不一致。
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這與我們目前的政策和做法不符。新的法律、對現有法律、規則、法規、標準和其他義務的修訂或重新解釋在過去和將來都要求我們承擔額外的成本，限制我們的業務運營，改變我們使用、收集、存儲、轉移或處理某些類型的個人信息的方式，並實施新的流程來遵守這些法律和我們的用户根據這些法律行使他們的權利。
美國聯邦和州一級的立法變化已經並可能進一步在審查第三方在我們平臺上發佈的內容等領域施加新的義務，包括關於基於版權主張的刪除請求的義務。此外，根據《通信體面法》第230條，行政部門和國會採取了各種措施來限制在線平臺上發佈的內容審核決定和第三方內容的法律責任保護的範圍，而我們目前對美國平臺上發佈的內容審核決定和第三方內容的法律責任保護可能會減少或更改，可能會導致發佈在我們平臺上的內容審核決定和第三方內容的責任增加，並可能導致訴訟成本上升。還有各種州法律和提案尋求規範在線內容審查，施加新的披露義務，並擴大在線中介機構可能對第三方內容承擔責任的情況。最後，司法機構正在審理的懸而未決的案件可能會導致向互聯網平臺提供的保護髮生變化，這取決於結果，可能會極大地限制當前保護的範圍。如果這些擬議的或類似的法律獲得通過或支持，如果未來提出或採取類似的立法或政府行動，如果現有的保護受到限制或取消，將需要做出改變，這些改變可能會增加運營成本，使我們承擔額外的責任或導致Redders放棄服務，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們還可能面臨罰款、在特定地區限制或阻止我們的服務的命令，或者由於我們服務上託管的內容而受到政府施加的其他制裁。例如，德國和印度的法律和法規規定，對未能遵守某些內容刪除、執法合作和披露義務的人處以罰款。歐洲、中東、亞太地區和拉丁美洲的許多其他國家正在考慮或已經實施了類似的立法，對未能刪除某些類型的內容或未能遵循某些流程的行為施加懲罰，包括罰款、服務節流、訪問阻止或廣告禁令。此類與內容相關的立法在過去和將來也要求我們改變我們的產品或業務實踐，增加我們的成本，或以其他方式影響我們的運營或在某些地區提供服務的能力。影響我們向用户顯示內容或為各種做法獲得同意的方式的監管或立法行動可能需要在用户界面中進行產品更改，這可能會對用户增長和參與度產生不利影響。
此外，我們繼續追求新的商業舉措，通過新技術增強社區的能力，包括機器學習和人工智能、區塊鏈技術和不可替代令牌(NFT)標準。這些舉措和技術受到複雜和快速演變的法律和法規的制約，這些法律和法規可能在不同的司法管轄區以不一致的方式進行修改、解釋和應用，並可能相互衝突。當我們在不確定的法律和監管環境中導航時，我們決定這些法律和法規如何應用於我們的業務計劃；然而，政府和監管機構可能不同意我們基於風險的判斷，這可能會對我們的業務計劃產生不利影響。此外，未來與區塊鏈技術和NFT標準相關的法律和監管發展可能會對與這些新技術相關的產品和服務的需求以及我們提供這些產品和服務的能力產生負面影響。它們還可能增加我們的合規和訴訟成本，導致我們改變業務做法，並損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
儘管我們重視Reddit的隱私，但我們在數據隱私和數據保護方面面臨着越來越多的審查和監管複雜性，特別是在我們的國際擴張計劃方面。如果我們未能或被視為未能保護使用或在Reddit工作的人的數據隱私，我們的業務和聲譽將受到影響，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能受到不利影響。
我們接收、存儲、處理、傳輸、使用和以其他方式處理來自或關於實際和潛在客户以及我們的員工、編輯和服務提供商的個人和業務信息及其他數據。因此，我們和我們對數據的處理受到各種與隱私和數據安全相關的法律、規則和法規的約束，包括各種聯邦、州和外國政府當局和機構的法規。在某些情況下，這些法律、規則和條例直接將義務強加給我們作為數據控制者和數據處理者(或其等價物)。這些法律、規則和法規在不斷演變，可能會被解釋、應用、創建或修改，從而損害我們當前或未來的業務和運營。我們的數據處理和處理活動也受合同義務和行業標準的約束。這些法律包括：
•美國聯邦隱私法，如聯邦貿易委員會法；
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•數據隱私法，如歐盟GDPR、英國GDPR和經加州隱私權法案(CCPA)修訂的2018年加州消費者隱私法；
•美國國內許多州和某些國家通過的數據隱私和保護法，規定當個人數據出現安全漏洞時，通知數據當事人或監管機構；以及
•新法律進一步限制為廣告相關目的收集、處理或共享個人信息。
在美國，侵犯消費者隱私權或未能採取適當措施確保消費者個人信息安全，可能構成違反《聯邦貿易委員會法》或其他州法規的不公平或欺騙性行為或做法，或影響商業。我們還可能受到特定數據安全框架或法律的約束，這些法律要求我們保持一定的安全性。例如，聯邦貿易委員會（“FTC”）期望一家公司的數據安全措施應符合其所持有的消費者信息的敏感性和數量、其業務的規模和複雜性以及可用工具的成本，以提高安全性和減少漏洞。
除了上述聯邦法律和法規外，某些州還通過了可能適用於我們企業的新的或修改後的隱私和數據安全法律法規，例如CCPA，它對收集和處理加州居民個人信息的企業施加了義務。除其他事項外，CCPA對個人信息進行了廣泛的定義，要求覆蓋的公司向加州居民提供有關覆蓋企業的數據收集、使用和披露做法的披露，並向這些居民提供擴大的權利，以訪問、更正和刪除他們的個人信息，並選擇退出某些個人信息的銷售或轉讓。CCPA對導致個人信息丟失的某些數據泄露行為施加嚴厲的民事處罰和法定損害賠償，以及私人訴權。這一私人訴權預計將增加數據泄露訴訟的可能性和相關風險。CCPA的影響是巨大的，可能需要我們進一步修改我們的數據收集或處理做法和政策，併產生成本和開支，以努力遵守。此外，加州的適齡設計代碼以英國信息專員辦公室(“ICO”)的適齡設計代碼為藍本，計劃於2024年生效；如果不遵守法律，可能會導致監管行動，包括禁令和法定的民事處罰。
《CCPA》的頒佈正在美國其他州引發一波類似的立法發展，這為重疊但不同的州法律拼湊創造了可能性。這也可能標誌着美國更嚴格的隱私立法趨勢的開始，這可能會增加我們的潛在責任，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。例如，與加利福尼亞州一樣，弗吉尼亞州簽署了《弗吉尼亞州消費者數據保護法》，該法案也包含對覆蓋公司的詳細要求，涉及訪問、刪除和披露覆蓋企業收集的關於弗吉尼亞州居民的個人數據。此外，其他幾個州(包括科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州)也頒佈了新的隱私法規，這些法規已於2023年生效或計劃於2023年生效。其他州、聯邦一級和其他國家也提出了類似的法律，反映了全球更嚴格的隱私立法的趨勢。這些新的州法律與CCPA和其他州提出的立法有相似之處。許多其他州目前正在審查或建議對出於營銷或其他目的收集、共享、使用和其他處理個人信息的需要進行更嚴格的監管，聯邦一級對新的全面隱私和數據保護法的興趣也在增加，美國隱私權法案草案就證明瞭這一點。此外，為了遵守有關數據泄露的不同州法律，我們必須保持足夠的數據安全措施，這需要在資源上進行大量投資並持續關注。如果發生安全漏洞，法律索賠的風險正在增加。例如，如上所述，CCPA為某些數據泄露創建了私人訴權。這樣的法律法規還可能限制我們的客户經營他們的業務的能力，這反過來可能會影響我們的業務運營。
此外，美國所有50個州的法律要求企業在某些情況下向政府當局和受影響的個人提供與個人數據泄露有關的通知，我們過去曾通知，將來也可能在發生數據泄露或其他數據安全事件時通知適用的政府當局和受影響的個人。這些法律並不一致，因為某些州的法律可能比聯邦、國際或其他州的法律在敏感和個人信息方面更嚴格或更廣泛，或者提供更多的個人權利，而且這些法律可能彼此不同，這可能會使合規工作複雜化。在發生大範圍數據泄露的情況下，合規成本高昂。這些法律、規則和法規還可能影響我們在國際平臺上擴展廣告的能力，因為它們可能會阻礙我們提供定向廣告和準確衡量我們的廣告表現的能力。
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在某些司法管轄區，監管要求比美國更嚴格，或與美國不同。特別是，歐盟及其成員國和英國傳統上對受隱私和數據保護的數據類型採取了更廣泛的看法，並在這方面對公司施加了更大的法律義務。例如，我們受到歐盟GDPR的約束，並輔之以歐盟成員國和英國GDPR的國家法律，該法律對個人數據的收集、控制、共享、披露、使用、傳輸和其他處理進行監管，並對不遵守規定的行為施加嚴格的數據保護要求，並處以重罰和民事訴訟的風險。GDPR的頒佈還為在歐盟和英國運營的公司帶來了許多與隱私相關的變化，包括對數據主體的更嚴格控制(例如，包括“被遺忘權”)、提高歐盟和英國消費者的數據便攜性、數據泄露通知要求以及增加罰款。特別是，對某些違規行為的罰款數額很大，最高可達全球年營業額的4%或歐盟2000萬歐元(根據英國GDPR，1750萬GB)。由於我們受到歐盟GDPR和英國GDPR下相關數據保護機構的監督，因此根據這兩個制度，我們可能會就同一違規行為單獨被罰款。除罰款外，違反相關制度還可能導致訴訟、監管調查或詢問、聲譽損害、停止或更改我們的數據處理活動的命令、執行通知或評估通知(用於強制審計)。此外，隨着英國退出歐盟和英國的持續發展，包括2022年7月提交英國議會討論的數據保護和數字信息法案，英國數據保護監管的不確定性現在增加。自2021年1月(英國退歐後的過渡期結束)以來，我們被要求同時遵守歐盟GDPR和英國GDPR，這讓我們面臨兩個平行的制度，對某些違規行為可能有不同的解釋和執法行動。英國和歐盟在數據保護法某些方面的關係仍不清楚，而且由於英國GDPR不會自動納入歐盟GDPR的變化，因此尚不清楚英國數據保護法律和法規將在中長期內如何發展。例如，2021年，歐盟委員會宣佈了一項充分性決定，結論是英國確保與歐盟GDPR同等水平的數據保護，這對持續從歐盟流向英國的個人數據的合法性提供了一些緩解。這一充分性確定將於2025年6月自動到期，除非歐盟委員會續簽或延長，並可能在此期間修改或撤銷。為遵守歐盟GDPR或英國GDPR而進行的任何變更都將導致額外的成本，並增加我們的總體風險敞口。
此外，歐盟法院於2020年7月宣佈歐盟-美國隱私盾牌框架無效，這是我們將數據從歐盟和英國轉移到美國所依賴的轉移框架。對於向美國的轉移，歐盟委員會通過了一項關於根據新的歐盟-美國數據隱私框架(DPF)自我認證的實體的充分性決定，使DPF有效地成為歐盟GDPR向美國轉移的自我認證實體的機制。儘管DPF不適用於英國，但2023年10月12日，英美數據橋生效，為個人數據從英國轉移到美國提供便利。然而，我們預計有關國際個人數據轉移的現有法律複雜性和不確定性將繼續存在。特別是，我們預計DPF充分性決定將受到挑戰，向美國和更廣泛的其他司法管轄區的國際轉移將繼續受到監管機構的加強審查。此外，我們轉移此類數據所依賴的其他基礎，如標準合同條款(“SCC”)，也受到了監管和司法審查。歐盟法院於2020年7月裁定，僅依賴SCC並不一定在所有情況下都足夠，轉讓必須在個案基礎上進行評估。2021年6月，歐盟委員會公佈了修訂後的歐盟數據傳輸SCC，要求在2022年12月27日之前用於新的和現有的數據傳輸安排。關於修訂後的SCC是否存在一些不確定性，特別是它們是否可以被依賴於向受GDPR約束的非歐盟實體傳輸數據。歐盟委員會已表示打算公佈一套適用於向受GDPR約束的非歐盟實體進行此類轉讓的新的SCC；這些擬議的SCC的實質性內容尚不清楚。修訂的SCC只適用於將個人數據轉移到歐盟以外的地區，而不適用於英國；英國ICO已經發布了自己的國際數據傳輸協議和SCC的國際數據傳輸附錄(IDTA)，並於2022年3月21日生效：修訂的條款必須用於相關的新數據傳輸；現有的SCC安排必須在2024年3月21日之前遷移到修訂的條款。這些與國際個人數據轉移有關的各種發展要求我們在相關的時間框架內實施新的或修訂的文件和程序，並受到持續審查和未來潛在的挑戰，從而導致額外的成本和增加我們的總體風險敞口。
雖然我們也依賴其他法律依據進行數據傳輸，但如果新的DPF在未來失效，並且我們無法繼續依賴SCC和IDTA，或者無法有效地依賴從歐盟和英國到美國的其他替代數據傳輸方式，我們可能會遭受額外的成本、投訴或監管調查、調查或罰款，並且我們可能無法在歐盟或英國運營我們的大部分業務，和/或停止使用某些工具和供應商，並進行其他運營更改，這將對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生重大和不利影響。
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我們還受制於不斷變化的歐盟和英國隱私法，包括關於Cookie和電子營銷的隱私法。例如，英國ICO定期向我們提出有關英國ICO的年齡適齡設計規範和GDPR合規性以及我們在我們網站上使用Cookie的問題。在歐盟和英國，監管機構越來越關注在線行為廣告生態系統中的合規要求。此外，執行《電子隱私指令》(關於電子通信部門處理個人數據和保護隱私的第2002/58/EC號指令)的歐盟國家法律可被稱為《電子隱私條例》的歐盟法規所取代，該法規可能會改變關於跟蹤技術的規則，對獲得同意施加繁重的要求，並大幅增加對不遵守規定的罰款。如果監管機構開始執行越來越嚴格的方法，這可能會導致鉅額成本，需要重大的系統更改，限制我們營銷活動的有效性，轉移我們技術人員的注意力，對我們的利潤率產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的責任。
我們通過我們的隱私政策、網站上提供的信息和新聞聲明，就我們對個人信息的使用、收集、披露和其他處理髮表公開聲明。儘管我們努力遵守我們的公開聲明和文件，但我們有時可能無法做到這一點，或者被認為沒有做到這一點。如果我們發佈的隱私政策和其他聲明對數據隱私和安全提供承諾和保證，或以其他方式描述我們的數據處理，包含法院或監管機構認為對我們的實際做法具有欺騙性、不公平、不準確、不充分或不真實的任何信息，我們也可能面臨法律或監管責任。任何此類訴訟或違規行為都可能迫使我們花費金錢進行辯護或和解，導致施加金錢責任或要求禁令救濟，分散管理層的時間和注意力，增加我們的業務成本，並對我們的聲譽造成不利影響。此外，不確定和不斷變化的監管環境和信任環境可能會引起對隱私和數據保護的擔憂，並可能導致我們的客户拒絕提供必要的數據，以便他們有效地使用我們的服務。即使認為個人信息隱私沒有得到令人滿意的保護或不符合監管要求，也可能對我們的業務運營產生負面影響。
此外，數據隱私和安全方面的新趨勢可能會影響我們的業務運營。例如，多個司法管轄區對人工智能和機器學習產生了高度的興趣，我們正在利用這些技術。最近，各國政府在政策和監管方面做出了一波迴應，推出了緩解風險的行動計劃，以出臺立法，對人工智能的使用進行普遍監督。
例如，2022年，歐盟委員會提出了兩項指令，試圖在歐盟建立一個統一的人工智能民事責任制度，以促進關於人工智能造成的損害的民事索賠，並將人工智能產品納入歐盟現有的嚴格責任制度的範圍。此外，2023年12月，歐盟歐洲議會理事會和歐盟委員會就人工智能法案修訂草案達成臨時協議，該法案於2024年3月頒佈。人工智能法案為歐盟市場的人工智能建立了一個治理框架。該規定適用於在歐盟開發、使用和/或提供人工智能的公司，包括有關透明度、合規性評估和監測、風險評估、人類監督、安全和準確性的要求，幷包括對違規行為的實質性處罰。遵守人工智能法案的適用要求可能會給我們帶來額外的成本，增加我們的責任風險，或對我們的業務產生不利影響。這一監管框架預計將對歐盟監管人工智能的方式產生實質性影響，再加上制定這一領域的指導和決定，可能會影響我們對人工智能的使用以及我們提供和改進服務的能力，需要對我們的運營和流程進行額外的合規措施和更改，導致合規成本增加，並可能增加針對我們的民事索賠，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
政府、監管機構和其他第三方在過去和未來可能會就我們的產品、服務或做法是否危及Redd編輯者和其他人的隱私或數據保護權利提出問題或表示擔憂。雖然我們努力遵守與隱私、數據保護和數據安全相關的適用法律、規則和法規、我們的隱私政策以及我們在隱私、數據保護和數據安全方面可能承擔的其他義務，但未能或被視為未能遵守這些義務可能會導致政府、監管機構或其他第三方對我們進行調查、調查和其他訴訟或行動。此外，我們過去曾捲入與數據隱私有關的訴訟或其他糾紛，未來也可能捲入其中。最近已通過或正在等待聯邦、州和外國立法和監管機構的許多提案可能會對我們的業務產生重大影響。
我們不能向您保證，任何可以訪問我們負責的個人身份和其他敏感或機密信息的第三方提供商不會違反我們施加的合同義務，或者
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他們不會遭遇數據安全漏洞或嘗試，這可能會對我們的業務產生相應的影響，包括違反我們在各種數據隱私和數據保護法律、規則和法規下的義務，這反過來可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。如果我們的客户或第三方提供商違反適用的法律、法規、規則或標準，或我們的政策或其他隱私或安全相關義務，此類違規行為也可能將我們客户、第三方提供商或員工的信息置於風險之中。我們不能向您保證，我們的合同措施以及我們自己的隱私和數據保護相關保障措施將保護我們免受與第三方處理、存儲和傳輸此類信息相關的風險。越來越多地使用社交媒體也可能導致責任、數據安全遭到破壞或聲譽受損。
我們或我們的第三方提供商未能或被認為未能遵守我們的隱私政策、對Redd編輯者或其他第三方的數據隱私相關義務、或我們的數據隱私相關法律義務，或任何導致未經授權發佈或傳輸個人身份信息或其他用户數據的安全損害，或我們未能或不遵守適用的法律、規則、法規、行業標準或與數據隱私和我們的個人信息處理有關的其他法律義務或要求，都可能使我們面臨調查、訴訟、制裁、執法行動、利潤返還、鉅額罰款、損害賠償、聲譽損害、管理層注意力和資源的重大轉移、民事和刑事處罰、禁令或其他附帶後果，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們可能因從互聯網檢索或通過互聯網傳輸或使用我們的平臺發佈的信息或因與我們的產品相關的索賠而招致責任，而監管我們平臺上的內容的法律可能要求我們改變我們的產品或商業實踐，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們可能會招致調查和辯護此類索賠的鉅額費用，如果我們被判負有責任，還會產生重大損害賠償。特別是，我們的業務性質使我們面臨與誹謗、傳播錯誤信息或新聞惡作劇、歧視、騷擾、知識產權、宣傳和隱私權、人身傷害侵權、監管仇恨言論或其他類型內容的法律、在線安全、性交易、消費者保護和違約等相關索賠。此外，美國行政部門、國會和州政府正在採取各種措施來監管在我們這樣的平臺上提供的內容，並根據《通信體面法》第230條限制在線平臺上發佈的內容審核決定和第三方內容的法律責任保護的範圍，而我們目前對美國我們平臺上發佈的內容審核決定和第三方內容的法律責任保護可能會減少或改變，可能會導致內容審核決定和發佈在我們平臺上的第三方內容的責任增加，並可能導致訴訟成本上升。
這種風險在美國以外的某些司法管轄區加劇，在這些司法管轄區，我們對第三方行為的責任保護可能不明確，或者我們在當地法律下的保護可能比美國少。例如，2019年4月，歐盟通過了歐盟版權指令，擴大了在線平臺侵犯版權的責任，並規範了在線新聞內容的某些使用，成員國目前正在將其納入本國法律。此外，歐盟修訂了歐洲視聽媒體服務指令，將其適用於在線視頻分享平臺，要求成員國在2020年12月之前將其納入國家法律。愛爾蘭監管機構已根據其在線安全和媒體監管法案將我們指定為視頻分享平臺服務，以實施他們版本的指令。我們還可能面臨罰款、在特定地區限制或阻止我們的服務的命令，或由於我們服務上託管的內容而導致的其他政府強制補救措施。例如，德國和印度的立法在過去和未來可能會導致對未能遵守某些內容刪除、執法合作和披露義務的罰款或其他懲罰。一些國家的政府，如印度和巴基斯坦，已經通過了法律法規，限制傳播被認為代表外國或“不道德”影響的內容和產品。歐洲、中東、亞太地區和拉丁美洲的許多其他國家正在考慮或已經實施立法，對未能刪除某些類型的內容或未能遵循某些程序實施可能嚴重的懲罰，包括罰款、服務節流、訪問禁令或廣告禁令。與內容相關的法律和法規在過去和將來也要求我們改變我們的產品或業務實踐，增加我們的成本，或以其他方式影響我們的運營或我們在某些地區提供服務的能力。例如，歐盟版權指令要求某些在線服務獲得受版權保護的內容的授權，或實施防止該內容可用的措施，這可能
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要求我們在合規過程中進行大量投資。實施歐盟版權指令的成員國法律也可能要求在線平臺為內容付費。此外，歐盟數字服務法案的大部分實質性條款在2023年至2024年期間生效，已經並將繼續大幅增加我們的合規成本，並要求我們改變流程和運營。此外，歐盟成員國目前正在本國法律中實施的《歐洲電子通信代碼》，已將電子隱私指令的安全要求和通信數據使用限制的範圍擴大到某些過頭的通信服務。電子隱私指令的這種擴展可能會增加我們的合規成本，或者需要改變我們的流程和運營。預計將於2024年生效的英國網絡安全法案也可能大幅增加我們的合規成本，並建議對某些違規行為處以鉅額罰款，最高可達1800萬英鎊或我們全球年收入的10%。在美國，對《通信正義法》第230條或州或聯邦內容相關立法的更改影響了第230條的範圍，或與我們對我們平臺上的內容的責任有關，這些變化在過去有所增加，未來可能會增加我們的成本，或要求我們的產品、業務實踐或運營發生重大變化，這可能會對Reddator的增長和參與度產生不利影響。上述任何事件都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
此外，對成人內容的現有和任何未來法規可能會阻止我們在不同司法管轄區提供我們的某些內容，或以其他方式對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。旨在限制未成年人獲取成人內容的法規也可能增加我們的業務成本，並帶來技術挑戰，例如要求制定和實施年齡核查系統。美國政府官員可以修改或解釋，並尋求以不利於我們業務的方式，更廣泛或更積極地執行《美國法典》第18編第2257條及其實施條例中規定的成人內容記錄和標籤要求。
未決和未來的訴訟可能會導致我們產生鉅額成本，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們是或可能成為正常業務過程中產生的各種訴訟和索賠的一方，這些訴訟和索賠可能包括推定的集體訴訟或與隱私和其他監管事項、用户同意、知識產權和/或開源軟件、客户事項、我們的營銷和銷售實踐、我們網站上的內容、合同、僱傭事項或我們業務的其他方面有關的其他訴訟或索賠。這類訴訟在過去和未來可能會導致我們在和解和訴訟成本方面產生鉅額費用。任何此類訴訟或索賠的任何負面結果都可能導致支付鉅額金錢損害賠償或罰款，或對我們的產品或業務實踐進行不良更改，因此，我們的業務、運營結果、財務狀況或前景可能會受到不利影響。不能保證在我們的所有案件中都會獲得有利的最終結果，為任何訴訟辯護，即使是不正當的索賠，都是代價高昂的，可能會給管理層和員工帶來巨大的負擔。我們參與的任何訴訟可能會導致繁重或不利的判決，上訴後可能無法推翻，或支付鉅額金錢損害賠償或罰款，或者我們可能決定以同樣不利的條款解決訴訟，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
我們受到政府出口管制和經濟制裁法律的約束，這些法律可能會削弱我們在全球市場上的競爭能力，或者如果我們沒有完全遵守適用的法律，我們就會承擔責任。
我們的平臺受到包括美國和歐盟在內的政府出口管制法律法規的約束，作為一家美國公司，我們受到美國製裁法律法規的約束。美國出口管制和經濟制裁法律法規禁止向受美國禁運或制裁的國家、政府和個人提供某些產品和服務，遵守出口管制和制裁法規可能很耗時，並可能導致失去銷售機會。雖然我們採取預防措施，防止我們的平臺違反這些法律被出口或從事任何其他受這些規定約束的活動，但我們可能會不時地未能完全遵守這些法律法規。我們認為，我們提供此類服務要麼符合普遍存在的制裁法律豁免，要麼符合適用法律，我們已經實施了某些控制機制，旨在防止與美國禁運或制裁國家進行未經授權的交易，例如防止此類用户付費或獲得優質內容或功能。如果這些用户規避了這些預防措施，或者我們被發現未能遵守美國出口法、美國經濟制裁和其他國家的進出口法律，我們可能會受到重大的民事和刑事處罰，包括對公司的罰款、對負責任的員工和經理的監禁，以及可能失去出口或進口特權，我們可能會招致聲譽損害。
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我們的新產品和服務可能會使我們受到額外的法規要求，這些要求可能成本高昂且難以遵守，或者可能使我們面臨其他風險，這些風險可能導致額外的責任、聲譽損害或可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響的其他後果。
隨着我們對新產品和服務的投資，我們預計其中一些產品和服務將帶來額外的風險，特別是在政府監管方法正在演變和發展的領域，包括虛擬商品和獎勵、生產性人工智能和數據許可領域的新產品。
例如，我們正在探索不同的方式，讓Reddit用户購買和贈送虛擬商品，並因對我們平臺的貢獻而獲得獎勵，包括Reddit貢獻者計劃和Reddit可收藏頭像創建者計劃。這些項目可能會受到美國、歐洲和其他地方的各種法律法規的約束，包括洗錢和恐怖分子融資、貨幣傳輸、預付費訪問和儲值、電子資金轉賬、應用內購買的營銷、虛擬貨幣、消費者保護、税收、無人認領財產、證券、銀行和貸款、貿易制裁以及進出口限制的法律。在一些司法管轄區，這些法律和條例的適用或解釋不明確，將來也可能不明確。例如，在某些情況下，美國證券交易委員會發現銷售某些虛擬商品和不可替代和可替代代幣屬於證券發行，並對發行人處以罰款，並採取其他相關行動，禁止此類物品的銷售和交易。此外，如果我們的虛擬商品和獎勵產品被視為證券，我們與這些產品相關的活動可能會導致我們被要求註冊為經紀交易商或交易所。
雖然我們一直在整個平臺上擴大機器學習的使用，但我們也一直在探索在我們的平臺內使用生成性人工智能，以及將Reddit數據用於生成性人工智能目的的使用和許可。例如，我們正在試驗使用產生式人工智能來幫助Redders創建遵守社區規則的帖子和評論，向Redders推薦更相關的內容，或者隨着我們在某些國際市場的存在而擴大我們的內容翻譯工作。我們還在試驗使用產生式人工智能來幫助廣告商創建美國存托股份，改善我們平臺上的廣告投放，並加強我們廣告工具的產品和功能。圍繞新的和新興的人工智能應用程序(如生成性人工智能內容創建)的不確定性將需要在開發專有系統、模型和數據集方面進行額外投資，這些系統、模型和數據集往往很複雜，可能成本高昂，可能會影響我們的毛利率。由於此類計劃所涉及的計算成本的性質，開發、測試和部署這些技術還可能增加我們產品的成本概況。此外，市場對人工智能技術的接受程度還不確定，我們可能在服務或產品開發方面的努力不成功。人工智能技術的開發和部署涉及重大風險，不能保證我們使用這些技術將增強我們的產品或服務或對我們的業務有利，包括我們的效率或盈利能力。例如，在我們的產品和服務中繼續使用任何人工智能技術可能會產生風險，其中包括不準確或有害的內容、偏見、毒性、歧視、知識產權侵權、挪用或其他違規行為、誹謗、數據隱私、機密性、網絡安全和數據來源、新的或加強的政府或監管審查、訴訟或其他法律責任、道德問題、用户對自動化和人工智能的負面看法，以及其他可能侵蝕對我們品牌的信心、損害我們的聲譽並對我們的業務和運營結果產生不利影響的複雜情況。如果我們沒有足夠的權利使用我們的系統所依賴的數據，我們可能會因違反此類法律、第三方隱私或我們作為當事人的其他權利或合同而招致責任。此外，人工智能是美國多個政府和監管機構不斷髮展審查的主題，美國各州和其他外國司法管轄區正在或正在考慮將其平臺調節、網絡安全和數據保護法律適用於人工智能，或正在考慮人工智能的一般法律框架。我們可能無法預測如何應對這些快速發展的框架，如果不同司法管轄區的法律框架不一致，我們可能需要花費資源來調整我們在某些司法管轄區的產品。
我們遵守這些法律和法規的努力可能代價高昂，而且可能仍然不能保證遵守。如果我們被發現違反了任何此類法律或法規要求，我們可能會受到罰款或其他處罰，並可能受到額外的監管和監督，所有這些都可能顯著增加我們的運營成本。美國或其他地方的監管機構也有可能在未來採取監管行動，我們可能會受到聯邦或州監管機構的其他執法或其他監管行動的影響，以及私人訴訟，這些訴訟的解決成本可能很高。
此外，我們正處於數據許可工作的早期階段，並正在探索我們認為不會與我們的價值觀和我們的Rededers的權利衝突的數據許可機會。這些計劃可能會使我們受到監管這些數據的不斷變化的方法的影響，並牽涉到複雜和發展中的數據隱私和數據保護、挪用以及知識產權法律、規則和法規。例如，2024年3月14日，我們收到聯邦貿易委員會的一封信，通知我們，聯邦貿易委員會的工作人員正在進行一項非公開調查，重點是我們的銷售、許可或與第三方共享用户生成的內容，以培訓AI模型。考慮到這些東西的新穎性
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在技術和商業安排方面，我們對聯邦貿易委員會表示對這一領域感興趣並不感到驚訝。我們不相信我們從事了任何不公平或欺騙性的貿易行為。這封信表明，聯邦貿易委員會工作人員有興趣與我們會面，以瞭解更多關於我們的計劃，聯邦貿易委員會打算在調查繼續進行時向我們索取信息和文件。監管工作可能會持續很長時間，而且難以預測。任何監管參與都可能導致我們產生鉅額成本，任何監管參與都可能導致聲譽損害或罰款，導致我們停止或修改我們的產品、服務、特性或功能，要求我們改變我們的政策或做法，從我們的業務中轉移管理和其他資源，或以其他方式對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
如果這些風險中的任何一個發生，我們的業務、經營結果、財務狀況和前景都可能受到不利影響。
與財務和會計事務有關的風險
我們面臨貨幣匯率和利率波動的風險，這可能會對我們的運營結果以及我們投資和持有現金的能力產生負面影響。
產生的收入通常以美元結算，而我們的國際子公司和活動產生的費用通常以當地國家的貨幣計價。因此，當我們的國際子公司的財務結果從當地貨幣換算成美元時，我們的合併美元財務報表會受到匯率變化的影響。我們的財務業績也會受到匯率變化的影響，這些變化會影響以非當地貨幣結算的任何適用交易。到目前為止，我們沒有從事貨幣對衝活動，以限制匯率波動的風險，因此，我們的經營業績和財務狀況可能會受到此類波動的不利影響。
税法或税收規則的變化可能會對我們的有效税率、經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們受制於或在其下運作的税收制度尚未確定，可能會發生重大變化。隨着我們在全球擴大業務，這一挑戰將繼續增加。税法的變化、新税收法規的發佈或現有法律解釋的變化可能會導致我們受到額外的基於收入的税收和非基於收入的税收的影響，包括工資税、銷售税、使用税、增值税、數字税、淨值税、財產税以及商品和服務税，這反過來可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。特別是，美國政府可能會對商業實體的税收進行重大改革，其中包括提高企業所得税税率，對某些類型的收入徵收最低税率或附加税，對來自國際業務的收入的税收進行重大改變，以及增加對商業利息扣除的進一步限制。例如，2022年8月16日，《降低通脹法案》(IRA)在美國簽署成為法律。在其他變化中，愛爾蘭共和軍對某些公司在三個納税年度的平均年調整財務報表收入超過10億美元引入了公司最低税，並對某些涵蓋公司的某些股票回購在2022年12月31日後的應税年度徵收消費税。
此外，歐盟許多國家以及其他一些國家和組織最近提議或建議修改現有税法，或制定了可能影響我們納税義務的新法律。特別是，在過去的幾年裏，經濟合作與發展組織(“經合組織”)一直在致力於一個基數侵蝕和利潤轉移(“BEPS”)項目。作為經合組織BEPS項目的一部分，經合組織包容性框架的140多個成員司法管轄區加入了兩支柱解決方案，以應對經濟數字化帶來的税務挑戰，其中包括在各個司法管轄區之間重新分配税權和將全球最低税率定為15%。歐盟理事會已經批准了關於實施有關15%的全球最低税率的規定的指令，其他司法管轄區已經制定了針對科技公司的税收。我們無法預測未來美國和其他司法管轄區的税法可能會有哪些變化，或者這些變化會對我們的業務產生什麼影響。任何這些或類似的發展或税法或裁決的變化都可能對我們的有效税率以及我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們可能面臨比預期更大的税務負擔。
適用於我們業務的税法，包括美國和其他司法管轄區的法律，都受到解釋的影響，某些司法管轄區正在積極以新的方式解釋他們的法律，以努力增加税收。我們在幾個非美國司法管轄區徵税，税法越來越複雜，其適用可能不確定。隨着我們擴大全球業務，我們需要納税的司法管轄區數量將會增加。在這些司法管轄區繳納的税款可能會因
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適用的税收原則，包括提高税率、新税法或對現有税法和先例的修訂解釋，可能會對我們的流動性和運營結果產生不利影響。一個司法管轄區的相關税務當局可能不同意我們關於該司法管轄區的收入和費用的決定。如果出現這種分歧，並且我們的地位無法維持，我們可能會被要求支付額外的税款、利息和罰款，這可能會導致一次性或持續的税費、更高的有效税率、現金流減少，以及我們業務的整體盈利能力下降。
我們現有的公司結構以我們認為符合現行税法的方式實施，我們的轉讓定價政策考慮了參與我們公司間交易的各種實體的職能、風險和資產。然而，我們所在司法管轄區的税務當局可能會挑戰我們評估公司間安排的方法，這可能會影響我們在全球的有效税率，並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，我們公司結構的變化，包括增加員工人數和擴大美國以外的職能，可能會影響我們在全球的有效税率，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。在評估我們的税務狀況和我們在全球範圍內的税收撥備時，需要做出重大判斷。在正常的業務過程中，有許多活動和交易的最終納税決定是不確定的。有關税務機關可能不同意我們對可歸屬於特定司法管轄區的收入和支出的確定。如果出現這種分歧，並且我們的地位無法維持，我們可能需要支付額外的税款、利息和罰款，這可能會導致一次性税費、更高的有效税率、現金流減少和我們業務的整體盈利能力下降，一些變化可能會影響我們在未來或過去幾年的納税義務。
由於國內税法或州税法的某些規定，我們使用淨營業虧損結轉和其他税務屬性的能力可能會受到限制。
在我們的歷史中，我們遭受了巨大的損失，可能永遠不會實現盈利。根據減税和就業法案，我們在截至2017年12月31日的納税年度產生的聯邦淨營業虧損結轉(NOL)可以結轉20年，並可能完全抵消所用年度的應税收入，而我們在2017年12月31日之後的納税年度產生的聯邦NOL可以無限期結轉，但只能用於抵消我們每年應税收入的80%。
截至2023年12月31日，我們有約2.167億美元的美國聯邦NOL結轉和約1.771億美元的州NOL結轉可用於抵消未來的應税收入。如果不使用，我們的國家NOL結轉將於2026年開始到期。我們的聯邦NOL結轉可以無限期結轉，使用率不得超過我們應税收入的80%。這些NOL結轉的實現取決於未來的應税收入，我們現有的結轉存在到期未使用和無法抵銷未來應税收入的風險，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
根據《美國國税法》第382和383條，如果一家公司經歷了所有權變更，該公司使用變更前的聯邦NOL和其他税收屬性(如税收抵免)來抵消變更後的收入和税收的能力可能會受到限制。一般而言，如果公司的某些股東在三年滾動期間的股權所有權變化(按價值計算)超過50個百分點，就會發生“所有權變更”。我們可能在過去經歷過所有權的變化，未來可能會因為我們股票所有權的後續變化而經歷所有權變化(其中一些變化不是我們所能控制的)。因此，我們使用變更前的聯邦NOL和其他税收屬性來抵消未來應税收入和税收的能力可能會受到限制。州税法的類似規定也可能適用。出於這些原因，即使我們實現盈利，我們也可能無法使用我們的NOL和其他税收屬性的很大一部分，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
如果我們未能維持有效的財務報告披露控制和內部控制制度，我們編制及時準確財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。
作為一家上市公司，本公司須遵守經修訂的1934年《交易所法案》(以下簡稱《交易所法案》)、《薩班斯-奧克斯利法案》和《紐約證券交易所上市規則》的報告要求。我們預計這些規章制度的要求將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時和昂貴，並給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。
《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。我們正在繼續制定和完善我們的披露控制和其他程序，以確保我們在提交的報告中要求披露的信息
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美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，根據交易法規定必須在報告中披露的信息經過積累並傳達給我們的主要高管和財務官。我們還在繼續改進我們對財務報告的內部控制，包括僱用更多的會計和財務人員來實施這種程序和控制。
為了保持和提高我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，我們已經並預計將繼續花費大量資源，包括與會計相關的成本、新的內部程序和程序以及重要的管理監督。如果這些新的或改進的控制和系統中的任何一個沒有像預期的那樣運行，我們可能會遇到控制方面的缺陷。
我們目前的控制和我們開發的任何新控制可能會因為我們業務條件的變化而變得不夠充分。此外，就我們收購其他業務的程度而言，被收購公司可能沒有足夠強大的控制系統，我們可能會發現不足之處。任何未能發展或維持有效控制，或在實施或改善過程中遇到任何困難，都可能對我們的經營業績造成不利影響，或導致我們未能履行我們的報告義務，並可能導致我們重報以往期間的財務報表。任何未能對財務報告實施和保持有效的內部控制也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們財務報告內部控制的有效性，我們將被要求包括在我們將提交給美國證券交易委員會的定期報告中。無效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在紐約證交所上市。我們目前沒有被要求遵守實施薩班斯-奧克斯利法案第404條的美國證券交易委員會規則，因此也沒有被要求為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。作為一家上市公司，我們將被要求提供一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的年度管理報告，從我們截至2025年12月31日的Form 10-K年度報告開始。
作為一家上市公司，特別是在我們不再是一家“新興成長型公司”之後，我們的獨立註冊會計師事務所將被要求正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性。此時，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們對財務報告的內部控制進行記錄、設計或操作的水平不滿意，它可能會發布一份不利的報告。任何未能保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景產生不利影響，並可能導致我們A類普通股的市場價格下跌。
我們的循環信貸安排包含限制性和金融契約，可能會限制我們的運營靈活性。如果我們未能履行信貸安排下的義務，我們的運營可能會中斷，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
2021年10月，我們與我們和某些貸款人達成了一項為期5年、價值7.5億美元的循環信貸安排，為營運資金和一般企業用途支出提供資金。經修訂的循環信貸安排包含借款的慣常條件、違約事件和契諾。契約包括對我們和某些子公司產生債務、授予留置權、向我們股本或子公司股本持有人進行分配、進行投資或與我們的關聯公司進行交易的能力的限制，並要求我們保持最低流動資金。循環信貸安排下的債務以我們幾乎所有資產(包括知識產權資產)的留置權為擔保。
各種風險、不確定性和我們無法控制的事件可能會影響我們遵守這些公約的能力。不遵守任何一項契約可能導致信貸安排下的違約。這種違約可能允許貸款人加快我們信貸安排下的未償還金額的到期日，如果有的話，這反過來可能會導致重大不利後果，對我們的業務、我們A類普通股的市場價格以及我們未來獲得其他融資的能力產生負面影響。此外，我們的信貸安排的契約、同意要求和其他條款可能會限制我們追求或資助可能符合我們和股東長期利益的戰略舉措或收購的靈活性。
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我們可能需要額外的資本來支持業務增長，而這些資本可能不會以對我們有利的條款提供，或者根本不會。
我們打算繼續進行投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰和機遇，包括開發新產品或服務、改進我們現有的產品或服務、改善我們的運營基礎設施、拓展國際業務以及獲取互補的業務和技術。為了實現這些目標，我們可能會做出未來的資本資源承諾。因此，我們可能需要進行股權或債務融資，以確保獲得額外資金。如果我們通過進一步發行股本或可轉換債務證券籌集更多資金，我們現有的股東可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新股本證券都可能擁有高於普通股持有人的權利、優惠和特權。此外，債務的產生將增加我們的固定債務，幷包括會阻礙我們管理業務的能力的契約或其他限制。此外，如果需要額外的融資，我們可能無法以對我們有利的條款獲得額外的融資，或者根本無法獲得。我們無法獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，這可能會極大地限制我們繼續支持業務增長和應對業務挑戰和機遇的能力。
我們的經營結果可能會受到財務會計準則變化或現有或未來會計準則在我們業務發展過程中應用的不利影響。
我們報告的經營結果受到美國證券交易委員會和會計準則機構頒佈的會計準則以及我們在應用會計政策時使用的方法、估計和判斷的影響。會計準則的改變可能會對我們報告的財務結果產生重大影響，甚至可能影響對在宣佈或更改有效性之前完成的交易的報告。改變會計準則的頻率可能會加快，包括向統一的國際會計準則轉變。影響收入確認的會計準則已經並可能進一步顯著影響我們對收入的會計處理方式。未來會計準則的任何變化都可能導致我們的經營結果波動。
隨着我們加強、擴展和多樣化我們的業務、產品和服務，現有或未來財務會計準則的應用可能會對我們的經營結果或財務狀況產生不利影響。
未來的收購和投資可能會擾亂我們的業務，損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
我們的成功將在一定程度上取決於我們擴大產品和服務的能力，以及我們在應對不斷變化的技術、Redditor和廣告商需求以及競爭壓力時發展業務的能力。在某些情況下，我們可能決定通過收購補充業務和技術，而不是通過內部發展來實現這一目標。確定合適的收購候選者可能是困難、耗時和昂貴的，我們可能無法成功完成已確定的收購。我們在收購方面面臨的風險包括：
•管理時間和重點的轉移；
•協調研發、銷售和營銷職能；
•保留被收購公司的關鍵員工；
•與整合被收購公司員工相關的文化挑戰；
•整合被收購公司的會計、管理信息、人力資源和其他行政系統和流程；
•被收購公司在收購前的活動的責任，包括知識產權侵權、挪用或其他違法行為、違法行為、商業糾紛、税務責任以及其他已知和未知的責任；以及
•與被收購公司有關的訴訟或其他索賠，包括被解僱的員工、用户、前股東或其他第三方的索賠。
我們未能解決這些風險或與收購相關的其他問題，可能會導致我們無法實現這些收購的預期收益，導致我們產生意想不到的債務，並總體上損害我們的業務。未來的收購還可能導致股權證券的稀釋發行、債務、或有負債、攤銷費用、增量運營費用或商譽減值，其中任何一項都可能損害我們的業務、運營結果、財務狀況和前景。
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我們持有加密貨幣並試驗區塊鏈技術，這可能會使我們面臨兑換風險以及額外的税收、法律和監管要求。
我們將部分超額現金儲備投資於比特幣和以太，還收購了以太和馬季奇，作為銷售某些虛擬商品的一種支付形式，我們未來可能會繼續這樣做。乙醚及馬季奇於截至2023年12月31日止年度或截至2024年3月31日止三個月從虛擬商品銷售中收取的款項並不屬重大。我們還收購併持有數字資產，這些資產是加密貨幣，供我們的產品和工程團隊使用，僅限於特定用途。比特幣、以太和馬季奇等加密貨幣的價格一直並可能繼續高度波動，我們出售加密貨幣以換取法定貨幣或其他加密貨幣的能力可能會受到意想不到的交易暫停以及匯率風險的影響，我們可能選擇不部分或全部對衝這些風險。截至2024年3月31日，我們沒有持有比特幣和以太以外的數字資產用於國庫，我們的投資政策需要得到我們董事會的批准才能對加密貨幣進行任何投資。出於國庫目的，我們對加密貨幣的投資僅限於比特幣、以太以及美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會或此類監管機構的高級工作人員通過公開聲明或指導可能認定為可能不是證券的任何其他加密貨幣。然而，該等決定是我們基於風險作出的判斷，雖然該等判斷受到監管發展的影響，但任何此類決定並不構成對任何監管機構具有約束力的法律標準或決定。
加密貨幣沒有物理形式，依賴於區塊鏈和其他技術來創建、存在和在各自區塊鏈上的交易驗證。這種依賴使加密貨幣、加密貨幣交易所和其他區塊鏈中介機構面臨與網絡安全、惡意攻擊和技術過時相關的獨特風險。雖然我們相信我們已經採取了合理的措施來保護我們的加密貨幣和區塊鏈技術，但這些風險，除了人為錯誤和計算機故障外，可能會導致訪問我們持有的加密貨幣和我們控制的區塊鏈技術所需的私鑰丟失或破壞。在這種情況下，我們可能會失去我們持有的部分或全部加密貨幣和我們控制的區塊鏈技術，我們的財務狀況和運營結果可能會受到損害。
此外，根據美國公認的會計原則，加密貨幣目前被視為無限期生存的無形資產，這意味着我們將把我們持有的加密貨幣的價值減少確認為減值，但在我們出售之前不會確認它們的價值增加。在我們已確認減值的期間，這種會計處理可能會對我們的經營業績產生不利影響。2023年12月，財務會計準則委員會發布了有關加密貨幣會計的新指導意見，要求它們按公允價值而不是成本基礎確認。本指南將在2024年12月15日之後的財年對所有實體生效，並允許及早採用。我們打算在2025年採用這一新的會計準則。在採用它的過程中，我們將需要調整我們對我們持有的加密貨幣的會計處理，並可能需要調整我們獲得它們的方式。此外，也不能保證未來加密貨幣的會計處理或税務處理會保持不變。如果加密貨幣的會計或税務處理髮生變化，那麼我們可能不得不進一步調整我們持有的加密貨幣的會計或税務處理，以及我們未來如何獲得它們。
雖然我們認為加密貨幣和區塊鏈技術具有巨大的潛力，但加密貨幣的普及和普及是一個相對較新的趨勢，加密貨幣和區塊鏈技術是否會在長期內繼續被消費者和企業採用還不確定。人們越來越關注使用加密貨幣進行與各種加密貨幣項目相關的不正當、非法或欺詐活動，以及加密貨幣和區塊鏈技術帶來的環境風險。許多加密貨幣是在沒有可識別的中央發行人或管理機構的情況下分發的，它們在各個司法管轄區的法律和監管地位尚不清楚，未來可能會發生變化。新的立法和法規、執法和監管幹預以及司法裁決可能會對加密貨幣、區塊鏈技術以及消費者和企業未來的採用產生不利影響。這種性質的發展也可能對我們持有的加密貨幣的價值、我們控制的區塊鏈技術以及我們未來購買、銷售、接受和使用加密貨幣和區塊鏈技術的能力產生不利影響。
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與我們A類普通股所有權相關的風險
無論我們的經營業績如何，我們A類普通股的市場價格可能會波動，也可能會大幅或突然下跌，我們可能無法滿足投資者或分析師的預期。
我們A類普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動或下跌，其中許多因素是我們無法控制的，包括：
•Reddcher增長、留住和聘用、收入或其他運營結果的實際或預期波動；
•我們的實際經營業績與證券分析師、投資者和金融界的預期之間存在差異；
•我們是否提供年度財務指導或預測；
•我們可能向公眾或證券分析師提供的任何前瞻性財務或經營信息，這些信息的任何變化，或我們未能達到基於這些信息的預期；
•發起或維持對我們進行報道的證券分析師的行為，跟蹤我們公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能滿足這些估計或投資者的期望；
•公司管理層或董事會發生重大變動；
•投資者或分析師對我們的股票結構和某些股東的重大投票權的看法；
•我們或我們的現有股東向市場出售我們A類普通股的額外股份，或預期此類出售，包括出售股份以履行與RSU相關的税收義務，或如果現有股東向市場出售股份；
•我們或我們的競爭對手宣佈重大產品或功能、技術創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；
•我們的公告或第三方對我們DAUQ規模或相關參與水平的實際或預期變化的估計；
•本行業科技公司，包括我們的競爭對手的經營業績和股票市場估值的變化；
•涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機行為；
•整體股票市場的價格和成交量波動，包括整個經濟趨勢的結果；
•威脅或對我們、我們行業內的公司或兩者都提起訴訟，或監管機構對我們或我們競爭對手的業務進行調查；
•散户和其他個人投資者(與機構投資者不同)對我們A類普通股的投資程度，這可能會導致波動性增加；
•新立法和未決訴訟或監管行動的發展，包括司法或監管機構的臨時或最終裁決；以及
•其他事件或因素，包括戰爭或恐怖主義事件造成的事件或因素，或對這些事件的反應。
此外，整個股票市場，特別是科技公司的市場，經歷了重大的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。此外，在過去，在整體市場和某一公司證券的市場價格出現波動後，往往會對該公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起證券訴訟，可能會導致鉅額費用，並將我們管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移出去。
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由於與我們的基本業務或宏觀經濟或行業基本面無關的原因，散户和其他個人投資者對我們A類普通股的興趣可能會導致我們A類普通股的市場價格波動加劇。
2021年，某些證券的市場價格和交易量經歷了極端波動，如GameStop Corp.、AMC Entertainment Holdings，Inc.和其他“迷因”股票。股票市場價格的快速大幅上漲或下跌可能與各自發行人的經營業績或宏觀經濟或行業基本面無關，大幅上漲可能與發行人面臨的風險和不確定因素明顯不一致。這種波動部分歸因於散户投資者強烈和非典型的興趣，包括可能在金融交易和其他社交媒體網站和在線論壇上表達的興趣，如r/ Wallstreetbets，我們的子公司之一。鑑於Reddit的廣泛知名度和品牌認知度，包括r/ 由於散户投資者的華爾街押注，以及散户投資者直接進入廣泛可用的交易平臺，我們A類普通股的市場價格和交易量可能會因為與我們的基本業務或宏觀經濟或行業基本面無關的原因而經歷極端波動，這可能導致您的全部或部分投資損失。
我們普通股的多級結構具有集中投票控制權的效果，即在我們的A類普通股在紐約證券交易所上市之前持有我們股本的股東，包括我們的董事、高管和5%的股東及其各自的附屬公司。這種所有權將限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件以及任何需要股東批准的重大公司交易，包括控制權變更交易。
我們的B類普通股每股有10個投票權，我們的A類普通股每股有1個投票權，而我們的C類普通股每股沒有投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票比例為10：1，我們B類普通股的持有者集體繼續控制我們普通股的相當大比例的綜合投票權，因此能夠控制提交給我們股東批准的所有事項，直到大量B類普通股的流通股轉換為我們A類普通股的股份。此外，關於我們的首次公開募股，我們的首席執行官兼董事會成員史蒂文·霍夫曼先生與(I)Advance和(Ii)騰訊控股雲歐洲公司和Jojoba Investment Limited各自訂立了一項投票協議，其中規定，除某些例外情況外，霍夫曼先生有權就提交給我們股東投票的所有事宜投票，該協議由該等股東及其某些關聯公司實益擁有。截至2024年3月31日，Advance持有我們已發行的A類和B類普通股約34%的投票權，騰訊控股雲歐洲公司和霍霍巴投資有限公司合計持有約9%的投票權。根據先行表決協議的條款，霍夫曼先生還有權對先行實益擁有的所有證券進行表決，對先行指定的董事和霍夫曼先生提名或確定的董事候選人投贊成票。
這種集中控制將限制或排除您在可預見的未來影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件，以及任何合併、合併、出售我們的全部或幾乎所有資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這可能會阻止或阻止對我們股本的主動收購建議或要約，因為您可能認為作為我們的股東之一，這符合您的最佳利益。
我們B類普通股持有人未來的轉讓一般將導致這些股份轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外，如我們修訂和重述的公司註冊證書所述，包括轉讓給家庭成員、用於遺產規劃目的的某些信託、與B類普通股持有人共同控制或由該持有人控制的實體，以及關於墊付的任何先行實體(該術語在我們修訂和重述的公司註冊證書中定義)。隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將增加我們B類普通股持有者的相對投票權，這些持有者將長期保留他們的股份。因此，持有我們B類普通股的一個或多個個人或實體可能獲得重大投票權，因為B類普通股的其他持有者出售或以其他方式將其股票轉換為A類普通股。此外，將B類普通股轉換為A類普通股將稀釋A類普通股的持有者在A類普通股中的投票權。未來發行普通股也會稀釋A類普通股持有者的權益。例如，由於我們的C類普通股沒有投票權(除非法律另有要求)，如果我們未來發行C類普通股，B類普通股的持有者可能能夠在更長的時間內對提交我們股東投票的大多數事項持有重大投票權，而不是在此類交易中發行A類普通股而不是C類普通股。
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目錄表
我們的經修訂及重列的公司註冊證書以及我們與主要股東訂立的治理協議授予我們的主要股東有關控制及管理我們業務的若干權利，這可能會阻止我們採取可能對我們及其他股東有利的行動。
關於我們的首次公開募股，我們與我們的主要股東Advance以及我們的首席執行官赫夫曼先生和我們的董事會成員總裁先生簽訂了一項治理協議(“治理協議”)。根據我們修訂和重述的公司註冊證書和治理協議，Advance有權指定兩名董事和一名無投票權的董事會觀察員，如果我們董事會的規模增加，導致董事會成員超過十人，必須事先獲得Advance的書面批准。在符合我們修訂和重述的公司證書中規定的某些限制的情況下，除其他事項外，我們還要求預先獲得書面批准或同意：
•建立任何新的證券類別或發行證券，在我們首次公開募股完成時，這些證券合計佔由Advance及其某些關聯公司實益擁有的證券投票權的10%以上；
•修改我們修改和重述的公司證書或修改和重述的章程，如果這樣的修改會對Advance在其下的權利產生不利影響；
•達成或完成控制權變更交易或任何其他合併、合併、業務合併、出售或收購，從而改變我們證券持有人的權利或偏好；
•實施本公司業務的清算、解散或清盤；
•終止、減少或擴大首席執行官的職責，或選舉、任命或罷免我們的首席執行官；或
•向我們的股東提交任何建議，以實現將我們C類普通股的所有當時已發行的股份轉換為同等數量的A類普通股的已繳足和不可評估的股份，這在我們修訂和重述的公司註冊證書或其他方面有所闡述。
治理協議將於(I)Advance及其若干聯營公司合計不再實益擁有我們A類及B類普通股當時已發行股份總數至少5%的日期、(Ii)Advance及其若干聯屬公司於完成首次公開招股時不再實益持有至少50%已發行證券之日終止，及(Y)當時B類普通股合計已發行股份至少50%實益擁有之日終止。不到當時我們A類和B類普通股流通股總數的7.5%，或(Iii)我們或Advance經歷控制權變更的日期。在治理協議終止後，根據我們修訂和重述的公司註冊證書授予Advance的批准、控制權以及董事會和委員會指定權利將不再可行使。
因此，只要治理協議根據其條款保持有效，Advance就會對我們的管理、業務計劃和政策產生重大影響。特別是，預付款可能會導致或阻止我們董事會的組成、我們首席執行官的任命、職責範圍或終止，或我們公司控制權的改變。此外，選舉董事會主席還需要得到Advance和霍夫曼先生的同意，只要他仍然是首席執行官。這些限制可能會剝奪您在出售我們公司時獲得A類普通股溢價的機會，並最終可能影響我們A類普通股的市場價格。
在首次公開發行後，我們普通股的相當大一部分流通股被限制立即轉售，但可能在不久的將來在證券交易所出售。我們有資格公開出售的普通股或受要求我們登記公開出售的權利的大量普通股可能會壓低我們A類普通股的市場價格。
由於在公開市場上大量出售我們A類普通股的股票，我們A類普通股的市場價格可能會下降，而對這些出售可能發生的看法也可能壓低我們A類普通股的市場價格。截至2024年3月31日，我們有44,286,735股A類普通股流通，119,059,756股B類普通股流通，沒有C類普通股流通，也沒有優先股流通。
自本公司於2024年3月首次公開招股完成後，持有合共107,123,949股本公司普通股的股東有權根據本公司經修訂及重述的投資者權利
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目錄表
根據證券法，在A類普通股轉換時可發行的A類普通股的登記的某些權利的協議。我們為登記額外股份而提交的任何登記聲明，無論是由於登記權或其他原因，都可能導致我們A類普通股的市場價格下跌或波動。
此外，我們擁有25,773,215股未行使購股權，倘全面行使，將發行19,355,141股A類普通股及6,418,074股B類普通股，以及14,758,638股A類普通股及1,372,694股B類普通股，該等股份已根據證券法以S-8表格登記。該等股份於發行時可在公開市場自由出售，但須受適用的歸屬要求、聯屬公司遵守第144條，以及適用計劃的條款及/或與參與者訂立的授予協議的條款所規定的其他限制所規限。此外，我們打算提交一份或多份S-8表格的登記聲明，涵蓋根據我們的股權激勵計劃發行的普通股，該計劃允許該等股票在公開市場轉售，而不受證券法的限制。
我們和我們的所有董事和高管、出售股東和某些其他記錄持有人加起來佔我們已發行的A類普通股和可直接或間接轉換為我們A類普通股的證券的約82%，這些證券在緊接我們首次公開募股之前計算，必須遵守與我們首次公開募股的承銷商達成的鎖定協議，該協議同意，除某些例外情況外，未經摩根士丹利有限責任公司、高盛有限責任公司和摩根大通證券有限責任公司代表承銷商的事先書面同意，我們和他們不會：根據在(I)緊接本公司公開發布截至2024年6月30日的季度收益後的第三個交易日和(Ii)本公司招股説明書日期後180天(該期間，“禁售期”)截至開盤時的期間內的此類協議的條款：
(1)提供、質押、出售、合同出售、購買任何期權或合同、購買任何期權或合同、授予任何期權、權利或認股權證，以購買、借出、賣空或以其他方式直接或間接轉讓或處置我們A類普通股的任何股份，以及可直接或間接轉換為我們A類普通股或可交換或可行使的證券；
(2)簽訂任何掉期、套期保值交易或其他安排，將我們A類普通股所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給另一人，無論上述任何此類交易是通過交付我們A類普通股或此類其他證券以現金或其他方式結算；
(3)公開披露採取上述第(1)或(2)款所限制的任何行動的意圖；或
(4)要求登記我們A類普通股的任何股份或任何可轉換為A類普通股或可行使或可交換A類普通股的證券，或行使任何與登記A類普通股有關的權利。
此外，(I)額外約1%的已發行A類普通股以及可直接或間接轉換為A類普通股或可交換或可行使的證券，在緊接我們首次公開發售前計算，須受我們修訂及重述的投資者權利協議中的市場對峙條款所規限，根據該等條款，該等持有人同意不直接或間接借出、要約、出售、出售任何購買期權或合約、購買任何期權或合約、授予任何期權、權利或認購權證，或以其他方式轉讓或處置。A類普通股的任何股份或可轉換為A類普通股的任何證券，或可轉換為A類普通股的任何證券，或達成在禁售期內全部或部分轉讓此類A類普通股所有權的任何經濟後果的任何掉期或其他安排，以及(Ii)額外約17%的已發行A類普通股，以及可直接或間接轉換為A類普通股或可交換或可行使的證券，根據緊接我們首次公開發行前的計算，均受與我們簽訂的市場對峙協議所載的限制，包括限制出售、轉讓、或禁售期內的其他股份處置。
由於上述原因，在禁售期內，我們的幾乎所有已發行的A類普通股以及可直接或間接轉換為我們的A類普通股或可交換或可行使的證券均須遵守鎖定協議或市場僵局條款。吾等已同意代表承銷商執行所有此等市場僵局限制，且在未經摩根士丹利有限公司、高盛有限公司及代表承銷商的摩根大通證券有限責任公司事先同意的情況下，不會在禁售期內修改或放棄任何此等市場僵局條款，前提是吾等可解除股份，只要此等股份將有權根據由吾等董事及行政人員與承銷商、出售股東及本公司證券的某些其他記錄持有人簽署的鎖定協議的形式解除。
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目錄表
此外，根據鎖定協議和市場對峙協議的某些例外，我們A類普通股的某些股票將有資格在銷售到覆蓋交易的禁售期內在公開市場出售，以履行與我們A類和B類普通股股票的RSU和PRSU結算相關的預扣税義務(如果RSU和PRSU涉及我們B類普通股的股份，則部分將轉換為我們A類普通股的股票，與此類預扣税義務相關，將有資格在公開市場出售)如下：
首次上市銷售日期
有資格歸屬的A類普通股股份的RSU或PRSU數量
有資格歸屬的B類普通股股份的RSU或PRSU數量
在Sell-to-Cover交易中出售的我們A類普通股的大約數量(1)
2024年5月20日(代表基於服務的RSU的季度歸屬)
1,993,641 37,382 964,736 
在達到某些與業績有關的條件後的任何時間
21,578 — 10,250 
________________
(1)假設税率為47.5%，並在適用的情況下，將部分B類普通股轉換為將出售的A類普通股，以支付此類預扣税義務。
上表中的日期和數字是估計值。我們預計，2024年5月20日季度歸屬事件的結算將根據交易量延長數天。此外，根據我們股東的個人税率，有資格在公開市場上出售的A類普通股與此類預扣税義務相關的確切數量可能會有所不同。
禁售期屆滿後，受該等禁售期及市場僵持限制限制的證券，在符合適用證券法的情況下，基本上所有證券均有資格出售。此外，摩根士丹利公司、高盛公司和摩根大通證券公司可以代表承銷商隨時全部或部分放棄鎖定協議和市場對峙協議。
這些市場僵持條款中的形式和具體限制性條款因證券持有人而異。例如，其中一些市場對峙協議並沒有具體限制對衝交易，而另一些協議可能會受到我們和證券持有人對是否限制對衝的不同解讀。涉及我們股權證券的銷售、賣空或套期保值交易，無論是在我們首次公開募股之前還是之後，無論我們是否認為它們是被禁止的，都可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們證券的記錄持有人通常是上述鎖定協議和市場僵持協議的當事人，而我們股票的實益權益持有人也不是該等股份的記錄持有人，則通常不受任何此類協議或其他類似限制的約束。因此，我們認為，不是記錄持有者且不受市場僵局或鎖定協議約束的實益權益持有人可以就那些對我們A類普通股的市場價格產生負面影響的實益權益進行交易。
當限制終止或根據登記權出售我們的A類普通股時，可能會使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售證券變得更加困難。這些出售還可能導致我們A類普通股的市場價格下跌，使您更難出售我們A類普通股的股票。
我們普通股的多類別結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。
某些股指提供商已將擁有多類普通股的公司排除在某些股指之外。因此，我們普通股的多類別結構將使我們沒有資格被納入具有此類限制的指數，因此，試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金和其他投資工具可能不會投資於我們的A類普通股。
此外，幾家股東諮詢公司和大型機構投資者一直對多級結構的使用持批評態度。這些股東諮詢公司可能會發表對我們的公司治理實踐或資本結構的負面評論，這可能會勸阻大型機構投資者購買我們A類普通股的股票。
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目錄表
這些行動可能會降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力，並可能導致我們的A類普通股的交易市場不那麼活躍。
我們是一家“新興成長型公司”，我們不能確定降低適用於新興成長型公司的報告要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力。
根據《就業法案》的定義，我們是一家“新興成長型公司”。我們將一直是一家“新興成長型公司”，直到最早出現以下情況：
•財政年度的最後一天，在此期間，我們的年收入總額等於或超過12.35億美元(根據通脹調整)；
•在我們首次公開募股五週年之後的財政年度的最後一天；
•在過去三年期間，我們發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期；或
•根據《交易法》，我們被視為“大型加速申報人”的日期。
作為我們“新興成長型公司地位”的結果，我們可能會利用適用於上市公司的各種報告要求的豁免，包括但不限於，在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務，以及免除就高管薪酬舉行不具約束力的諮詢投票和股東批准任何先前未批准的金降落傘支付的要求。
投資者可能會發現我們的A類普通股不那麼有吸引力，因為我們可能會依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的A類普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響，波動更大。
如果行業或金融分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們的A類普通股發表不準確或不利的研究，我們A類普通股的交易量和市場價格可能會下降。
我們A類普通股的交易市場將受到行業或金融分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告的影響。我們不控制這些分析師或他們報告中包含的內容和觀點。作為一家新的上市公司，我們吸引研究報道的速度可能會很慢，發佈我們A類普通股信息的分析師對我們公司的經驗相對較少，這可能會影響他們準確預測我們業績的能力，並使我們更有可能無法達到他們的估計。如果我們的財務業績未能達到或超過我們宣佈的指引或分析師或公眾投資者的預期，分析師可能會下調我們的A類普通股評級，或發表對我們不利的研究報告。如果這些分析師中的一位或多位停止報道我們的A類普通股，或未能定期發佈有關我們的報告，我們在金融市場的可見度可能會降低，這反過來可能導致我們A類普通股的交易量或市場價格下降。
我們不打算在可預見的未來派發紅利。因此，您實現投資回報的能力將取決於我們A類普通股的市場價格的升值。
我們從未宣佈或支付任何現金股息的股票，我們的股本。我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，用於我們的業務運營，並預計在可預見的未來不會支付任何股息。未來是否派發股息，將由我們的董事會自行決定。此外，我們支付股息的能力受到我們根據循環信貸安排支付股息或進行分配的能力的限制。因此，在可預見的未來，投資者必須依賴於在價格升值後出售他們的A類普通股，這是實現投資未來收益的唯一途徑。
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目錄表
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的條款，可能會損害收購嘗試。
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程包含，以及特拉華州一般公司法(“特拉華州一般公司法”)包含的條款，可能會使我們董事會認為不可取的收購變得更加困難、延遲或阻止。這些規定規定了以下內容：
•一種多類別結構，使我們的B類普通股持有者能夠顯著影響需要股東批准的事項的結果，即使他們持有的股份遠遠少於我們已發行的A類、B類和C類普通股的多數股份；
•在董事選舉中沒有累積投票權，這限制了小股東選舉董事候選人的能力；
•我們的董事會有權確定董事會的規模並任命一名董事來填補空缺，無論發生什麼情況，包括通過擴大董事會，符合根據我們修訂和重述的公司註冊證書授予的提前支付的權利；
•我們的董事會有權授權發行優先股，並決定這些股票的價格和其他條款，包括投票權或其他權利或優惠，無需股東批准，但必須遵守根據我們修訂和重述的公司註冊證書授予的預付款權利，這可能被用來顯著稀釋敵意收購方的所有權；
•我們的董事會有能力在沒有得到股東批准的情況下修改我們修訂和重述的公司章程，但必須遵守根據我們修訂和重述的公司證書授予的預付款權利；
•修改我們修訂和重述的公司章程中的某些條款的多數票或類別投票要求，以及修改我們修訂和重述的章程的絕對多數或類別投票要求；
•股東特別會議只能由我們的董事會主席(如果有)、我們的首席執行官、我們的董事會根據我們的董事會多數成員通過的決議召開，或者，如果當時我們B類普通股的持有人總共實益擁有我們所有已發行股本的至少30%的投票權，則在他或她收到一份或多份書面要求後，我們的祕書收到一份或多份書面要求，召開特別會議的股東在適用的記錄日期，當時我們股本中所有流通股至少30%的投票權；
•當我們B類普通股的持有者持有當時我們股本中所有流通股的投票權低於30%時，要求我們的股東採取的任何行動都必須在正式召開的年度會議或特別會議上進行，而不是通過書面同意；
•股東必須遵守的預先通知程序，以提名我們的董事會候選人或在股東大會上提出要採取行動的事項，這可能會阻止或阻止潛在的收購者進行委託代理選舉收購者自己的董事名單，或以其他方式試圖獲得對我們的控制權；以及
•我們的董事和高級職員的責任限制和賠償提供。
這些條款單獨或一起可能會推遲或阻止敵意收購、控制權變更或我們管理層的變動。
此外，我們已選擇退出特拉華州一般公司法第203條，但我們經修訂及重述的公司註冊證書規定，第203條所載的限制將在下列所有條件存在(如有)後立即適用於我們：(I)第203條按其條款將適用於我們；(Ii)Advance及其聯屬公司及聯營公司實益擁有當時已發行普通股投票權的不足15%，及(Iii)管治協議已根據其條款終止。此外，我們修訂和重述的公司註冊證書規定，除非所有這些條件都存在，否則我們將受與第203條基本相似的條款管轄。這些條款和第203條分別防止某些股東持有超過15%的已發行普通股
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目錄表
在未經我們幾乎所有已發行普通股的持有人批准的情況下，股票不得與我們進行某些業務合併；然而，除非我們受到第203條的約束，否則Advance及其關聯公司和聯營公司將不會被禁止與我們進行此類業務合併。
我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的章程或特拉華州通用公司法中任何具有延遲或威懾控制權變更的條款都可能限制我們的股東從他們持有的普通股獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。
我們董事和高級管理人員的賠償要求可能會減少我們的可用資金，以滿足成功的第三方對我們的索賠，並可能減少我們的可用資金。
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程規定，我們將在特拉華州公司法允許的最大程度上對我們的董事和高級管理人員進行賠償。
此外，在特拉華州公司法第145條允許的情況下，我們修訂和重述的章程以及我們已經或打算與我們的董事和高級管理人員簽訂的賠償協議規定：
•我們將在特拉華州公司法允許的最大限度內對我們的董事和高級管理人員進行賠償。《特拉華州一般公司法》規定，如果此人本着善意行事，且此人合理地認為符合或不違背註冊人的最大利益，並且在任何刑事訴訟中沒有合理理由相信此人的行為是非法的，則公司可對此人進行賠償；
•在適用法律允許的情況下，我們可以酌情對員工和代理人進行賠償；
•我們須向董事及高級管理人員預付與訴訟辯護有關的費用，除非該等董事或高級管理人員在最終確定該等人士無權獲得賠償時承諾償還該等預付款；
•我們修訂和重述的附例所賦予的權利並不是排他性的，我們被授權與我們的董事、高級管理人員、僱員和代理人簽訂賠償協議，並獲得保險以賠償這些人；以及
•我們可能不會追溯修訂和重述我們的法律條款，以減少我們對董事、高級管理人員、員工和代理人的賠償義務。
雖然我們已取得董事及高級職員的責任保單，但該等保單日後可能不會以合理的費率向我們提供，可能不會涵蓋所有潛在的賠償要求，亦可能不足以就可能施加的所有責任向我們作出賠償。此外，鑑於最近董事和高級管理人員保單的成本大幅上升，我們隨後可能決定選擇較低的總體保單限額，或完全放棄我們原本用於支付適用的辯護費用、和解和損害賠償的保險。
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的法律規定，在特拉華州衡平法院為我們與我們的股東之間的某些糾紛提供一個獨家論壇，美國聯邦地區法院是解決根據證券法提出訴因的任何投訴的獨家論壇。
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程規定：(I)除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或如果該法院對此沒有標的管轄權，則為特拉華州聯邦地區法院)在法律允許的最大範圍內是：(A)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序，(B)任何聲稱或基於我們任何現任或前任董事、高級職員違反受託責任的訴訟，其他僱員、代理人或股東向我們或我們的股東提出的索賠，包括但不限於：(A)指控協助和教唆違反受託責任的索賠；(C)根據特拉華州公司法、我們的公司註冊證書或章程、我們修訂和重述的公司註冊證書或章程的任何規定，或特拉華州公司法賦予法院管轄權的針對我們或我們的任何現任或前任董事、高級管理人員、僱員、代理人或股東的任何訴訟
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目錄表
特拉華州衡平法院，或(D)任何聲稱與我們有關或涉及我們的索賠的訴訟，受內部事務原則管轄；(Ii)除非我們書面同意選擇替代法院，否則在法律允許的最大範圍內，美國聯邦地區法院是解決根據證券法及其頒佈的規則和法規提出的任何申訴的唯一和獨家論壇，儘管法院是否會執行這一規定存在不確定性；(Iii)任何人士或實體購買或以其他方式收購或持有吾等股本股份的任何權益，將被視為知悉並同意此等條文；及(Iv)未能執行前述條文將會對吾等造成不可彌補的損害，吾等將有權獲得衡平法救濟，包括強制令救濟及強制履行，以執行前述條文。在我們修訂和重述的公司註冊證書或修訂和重述的法律中，沒有任何內容阻止僅根據《交易所法》主張索賠的股東在聯邦法院提起此類索賠，前提是《交易所法》授予對此類索賠的獨家聯邦管轄權，但須符合適用法律。
法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的任何現任或前任董事、高管、其他員工、代理或股東發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們或我們的任何現任或前任董事、高管、其他員工、代理或股東的此類索賠，並導致投資者提出此類索賠的成本增加。我們相信，這些規定可能會使我們受益，因為這些規定使適用的總理和法官在適用特拉華州公司法和聯邦證券法方面更加一致，特別是在解決公司糾紛方面經驗豐富，與其他論壇相比，在更快的時間表上有效管理案件，以及保護免受多法院訴訟的負擔。如果法院發現我們修訂和重述的公司證書或我們修訂和重述的章程中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。
未來發行C類普通股可能會進一步集中我們B類普通股的投票權控制權，可能會阻礙對我們業務的潛在收購，並可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
根據我們修訂和重述的公司註冊證書，我們被授權發行最多100,000,000股C類普通股。未來發行C類普通股可能會進一步集中我們B類普通股的投票權控制權，可能會阻礙對我們業務的潛在收購，並可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。雖然我們目前沒有發行任何C類普通股的計劃，但我們未來可能會為各種公司目的發行C類普通股，包括為我們的員工、顧問和董事提供融資、收購、投資和股權激勵。我們授權但未發行的C類普通股無需股東批准即可在董事會批准下發行，但紐約證券交易所上市規則可能要求的除外。由於C類普通股沒有投票權(除非法律另有要求)，不可轉換為任何其他股本，也不在交易所上市交易或在美國證券交易委員會登記出售，因此C類普通股的流動性和對這些股票未來接受者的吸引力可能不如A類普通股，儘管我們可能會尋求將C類普通股上市交易，並在未來登記C類普通股出售。此外，由於C類普通股沒有投票權(除非法律另有要求)，如果我們未來發行C類普通股，我們B類普通股的持有者可能能夠在更長的時間內對提交給我們股東投票的大多數事項持有重大投票權，而不是在此類交易中發行A類普通股而不是C類普通股。此外，根據我們修訂和重述的公司註冊證書授予的預付款批准權，在我們的B類普通股沒有流通股的日期之後，在我們A類普通股的大多數已發行普通股的持有者投票指定的日期和時間或事件發生時，每股C類普通股將自動轉換為我們A類普通股的一股。如果我們未來發行C類普通股，這種發行將對我們A類和B類普通股的經濟利益產生稀釋效應。任何此類發行C類普通股也可能導致我們A類普通股的市場價格下跌。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
股權證券的未登記銷售。
計劃相關發行
在截至2024年3月31日的三個月內，我們向我們的高級管理人員和員工授予了總計1,636,151股RSU，將根據2017年計劃以A類普通股的股票進行結算。
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目錄表
上述證券的要約、銷售和發行被視為根據證券法頒佈的第701條規則、根據補償福利計劃和與補償有關的合同進行的交易、或根據證券法第4(A)(2)條作為發行人不涉及公開發行的交易而獲得豁免登記。這些證券的接受者是我們的董事、高級管理人員和員工，並根據我們的股權激勵計劃獲得了這些證券。
收益的使用
2024年3月25日，我們完成了IPO，發行和出售了18,576,527股A類普通股，其中包括3,300,000股A類普通股，根據承銷商充分行使其超額配售選擇權，不包括我們某些現有股東在IPO中出售的6,723,473股A類普通股，公開發行價為每股34.00美元。在扣除承保折扣和佣金3160萬美元后，我們獲得了約6.0億美元的淨收益，而出售股東在扣除承保折扣和佣金1140萬美元后，獲得了約2.172億美元的淨收益。所有售出的股份均根據美國證券交易委員會於2024年3月20日宣佈生效的S一號表格(檔號333-277256)(經修訂)登記。摩根士丹利有限責任公司、高盛有限責任公司和摩根大通證券有限責任公司擔任此次發行的承銷商代表。在出售根據註冊聲明登記的所有證券後，發售終止。本公司並無直接或間接向(I)本公司任何高級人員或董事或其聯繫人、(Ii)擁有本公司任何類別股權證券10%或以上的任何人士或(Iii)本公司的任何聯屬公司支付該等開支。
我們用首次公開募股的淨收益的一部分來履行與我們首次公開募股相關的RSU相關的預扣税和匯款義務。如我們的招股説明書所述，我們首次公開招股所得款項淨額的預期用途並無重大變化。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
在截至2024年3月31日的三個月內，我們的董事或高級管理人員通過、修改或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。
84
目錄表
項目6.展品
展品
數		展品説明
以引用方式併入
隨函存檔
表格
提交日期
數
3.1
修訂及重訂的公司註冊證書
8-K
3/25/2024
3.1
3.2
修訂及重新制定附例
8-K
3/25/2024
3.2
4.1
請參閲附件3.1和3.2
4.2
A類普通股股票格式
S-1/A
3/11/2024
4.2
4.3
B類普通股證書格式
S-8
3/21/2024
4.6
4.4
註冊人和其中所列投資者之間於2021年9月1日修訂和重新簽署的《投資者權利協議》
S-1
2/22/2024
10.1
10.1
治理協議，日期為2024年3月19日，由註冊人Advance Magazine Publishers，Inc.簽署，和史蒂文·霍夫曼
X
10.2(a)#
經修訂的2017年股權激勵和贈款計劃
S-1
2/22/2024
10.8(a)
10.2(b)#
2017年度股權激勵與授予計劃下提前行權股票期權授予通知及提前行權股票期權協議格式
S-1
2/22/2024
10.8(b)
10.2(c)#
《2017年度股權激勵與獎勵計劃限制性股票獎勵通知書及限制性股票獎勵協議》格式
S-1
2/22/2024
10.8(c)
10.3(a)#
2024年激勵獎勵計劃
S-8
3/21/2024
99.3
10.3(b)#
2024年激勵獎勵計劃股票期權授予通知和股票期權協議格式
S-1
2/22/2024
10.9(b)
10.3(c)#
《2024年度激勵獎勵計劃限售股獎勵通知書》和《限售股獎勵協議》格式
S-1
2/22/2024
10.9(c)
10.4#
員工購股計劃
S-8
3/21/2024
99.4
10.5#
修改和重新制定非員工董事薪酬計劃
S-1/A
3/11/2024
10.11
10.6#
註冊人與其每一位董事和行政人員之間的賠償協議格式
S-1
2/22/2024
10.12
10.7#
註冊人和史蒂文·霍夫曼之間的修訂和重新確定的就業邀請函
S-1/A
3/11/2024
10.13
10.8#
註冊人和珍妮弗·Wong之間的修訂和重新確定的就業邀請函
S-1/A
3/11/2024
10.14
10.9#
註冊人和安德魯·沃萊羅之間的修訂和重新確定的就業邀請函
S-1/A
3/11/2024
10.15
10.10#
修訂和重新簽署註冊人和史蒂文·赫夫曼之間的控制和服務變更協議
S-1/A
3/11/2024
10.16
10.11#
註冊人與詹妮弗·Wong之間的控制權和分割協議的變更
S-1/A
3/11/2024
10.17
31.1
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》規則13a—14（a）和15d—14（a）認證首席執行官
X
31.2
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》規則13a—14（a）和15d—14（a）認證首席財務官
X
32.1
根據18 U.S.C.的首席執行官和首席財務官認證根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的第1350條
X
99.1
投票協議，日期為2024年3月19日，由Advance Magazine Publishers Inc.和史蒂文·霍夫曼
X
85
目錄表
展品
數		展品説明
以引用方式併入
隨函存檔
99.2
投票協議，日期為2024年3月19日，註冊人騰訊雲歐洲有限公司，Jojoba Investment Limited和代理持有人（定義見其中）
X
101.INS
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
X
101.SCH
內聯XBRL分類擴展架構文檔
X
101.CAL
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
X
101.DEF
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
X
101.LAB
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
X
101.PRE
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
X
104.0封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)
X
________________
“#”是指管理合同或補償計劃。

86
目錄表
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。
Reddit公司
日期：2024年5月7日
發信人：
撰稿S/安德魯·沃萊羅
姓名：
安德魯·沃萊羅
標題：
首席財務官
(首席財務官)

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