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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_________________________________________________________________
表格10-Q
_________________________________________________________________
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年3月31日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
從 __________ 到 ____________
委員會檔案編號001-41325
_________________________________________________________________
高頻辛克萊公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州87-2092143
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(國際税務局僱主身分證號碼)
2828北。哈伍德，1300套房
達拉斯, 德克薩斯州
75201
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
(214) 871-3555
(註冊人的電話號碼，包括區號)
_________________________________________________________________
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據1934年《證券交易法》第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股面值0.01美元恐龍紐約證券交易所
通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。 是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速的文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐*☒
192,157,4402024年5月3日，普通股已發行，每股面值0.01美元。

目錄表

高頻辛克萊公司
索引
 
 頁面
前瞻性陳述
3
定義
5
第一部分財務信息
項目1. 財務報表
合併資產負債表
2024年3月31日（未經審計）和2023年12月31日
6
合併損益表(未經審計)
截至2024年和2023年3月31日的三個月
7
綜合全面收益表(未經審計)
截至2024年和2023年3月31日的三個月
8
合併現金流量表(未經審計)
截至2024年和2023年3月31日的三個月
9
合併權益報表(未經審計)
截至2024年和2023年3月31日的三個月
10
合併財務報表附註(未經審計)
11
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
31
項目3. 關於市場風險的定量和定性披露
45
與根據公認會計準則報告的金額的對賬
45
項目4.控制和程序
48
第二部分：其他信息
項目2.法律訴訟
49
項目1a. 危險因素
50
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
51
項目5. 其他信息
51
項目6.展品
52
簽名
53
2
目錄表
前瞻性陳述

本文中所指的高頻辛克萊公司(“高頻辛克萊”)包括高頻辛克萊及其合併的子公司。在本文件中，“我們”、“我們的”、“我們的”和“我們”一詞僅指高頻辛克萊及其合併子公司或高頻辛克萊或個別子公司，不指任何其他人，但某些例外情況除外。本文所指的Holly Energy Partners，L.P.(“HEP”)指的是HEP及其合併子公司於2023年12月1日完成與HF Sclair的全資附屬公司合併之前的期間。

這份Form 10-Q季度報告包含聯邦證券法所指的某些“前瞻性陳述”。除本季度報告10-Q表中包含的有關歷史事實的陳述外，包括但不限於第一部分“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“經營業績”、“流動性和資本資源”和“風險管理”中的陳述以及第二部分中第一項“法律訴訟”中的陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述使用諸如“預期”、“項目”、“將會”、“預期”、“計劃”、“目標”、“預測”、“戰略”、“打算”、“應該”、“將”、“可能”、“相信”、“可能”等詞語，以及關於我們未來業務的計劃和目標的類似表述和陳述。這些陳述是基於管理層的信念和假設，使用目前可獲得的信息和截至本文日期的預期，不是對未來業績的保證，涉及某些風險和不確定因素。所有關於我們對未來經營結果的預期的陳述都是基於對我們現有業務的預測，不包括任何未來收購的潛在影響。儘管我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能向您保證我們的預期將被證明是正確的。因此，實際結果和結果可能與這些陳述中明示、暗示或預測的內容大不相同。任何差異都可能由多種因素造成，包括但不限於：

•原料、原油和精煉產品的供需情況，包括社會對公司應對氣候變化和温室氣體排放的期望日益提高的不確定性；
•與我們市場上精煉石油產品或潤滑油和特種產品的實際或潛在競爭供應商和運輸商的行動有關的風險和不確定性；
•成品油市場價格與原油市場價格之間的價差；
•限制精煉產品或潤滑油和特種產品運輸的可能性；
•煉油廠運營或管道中效率低下、削減或關閉的可能性，無論是由於需求減少、事故、意外泄漏或泄漏、計劃外關閉、勞動力感染、天氣事件、全球健康事件、內亂、資產被沒收，以及其他經濟、外交、立法或政治事件或事態發展、恐怖主義、網絡攻擊、破壞或影響我們的運營、生產設施、機械、管道和其他物流資產、設備或信息系統的其他災難或中斷，或我們的供應商、客户或第三方提供商的任何前述，以及因以下原因導致的任何潛在資產減值，或者沒有為此類行為提供足夠的保險，或沒有從此類行為中獲得保險賠償；
•當前和/或未來政府和環境法規和政策的影響，包括遵守現有的、新的和不斷變化的環境、健康和安全法律法規、相關的報告要求和管道完整性計劃；
•我們融資的可獲得性和成本；
•我們的資本投資和營銷策略的有效性；
•我們在進行和完善建設項目方面的效率，包括我們有能力在資本指導下按時完成已宣佈的基本項目；
•我們及時獲得或維護許可證的能力，包括運營或資本項目所需的許可證；
•我們有能力以可接受的條件收購與我們現有資產和業務互補的資產或業務，並整合任何現有或未來收購的業務，並在預期時間內實現任何此類交易的預期協同效應；
•破壞或其他破壞性活動、恐怖分子或網絡攻擊的可能性，以及任何此類活動或攻擊的後果；
•全球敵對行動的影響和持續時間的不確定性，包括紅海航運中斷、以色列-加沙衝突、俄羅斯-烏克蘭戰爭以及任何可能擾亂原油供應和我們精煉產品市場的相關軍事行動，並造成金融市場不穩定，可能限制我們籌集資金的能力；
3
目錄表
•一般經濟狀況，包括地方或全國經濟衰退或其他不利經濟狀況造成的經濟放緩，如通貨膨脹加劇或延長的時期；
•由於市場狀況以及公司、税務、監管和其他方面的考慮，我們支付未來股息或進行股票回購的能力受到限制；以及
•其他業務、財務、運營和法律風險以及不確定性在我們提交給美國證券交易委員會的文件中不時詳述。

識別可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素的警告性聲明在本季度報告10-Q表中闡述，包括但不限於上述前瞻性聲明。您不應過度依賴任何前瞻性陳述。在考慮前瞻性陳述時，您應牢記我們截至2023年12月31日的年度報告Form 10-K中“Risk因素”標題下所載的風險因素和其他警告性陳述，以及本季度報告中“管理層在”展望“和”流動性與資本資源“標題下對Form 10-Q中”財務狀況和經營結果的討論與分析“中的討論。本季度報告中包含的所有10-Q表格中的前瞻性陳述，以及歸因於我們或代表我們行事的人士的所有後續書面或口頭前瞻性陳述，都明確地受到這些警示聲明的限制。前瞻性表述僅在作出之日發表，除法律要求外，我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性表述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
4
目錄表
定義

在本報告中，下列術語具有以下具體含義：

“BPD“指每歷日原油或石油產品的桶數。

“BPSD“指每天的原油或石油產品的桶數(24小時內的桶容量)。

“基礎油是一種潤滑劑級油，最初是通過精煉原油或通過化學合成生產的，用於生產潤滑油產品，如潤滑脂、發動機油和金屬加工液。

“黑蠟原油是一種在猶他州東部的猶他州盆地生產的低硫、低重力原油，具有某些特徵，需要特定的設施來運輸、儲存和提煉成運輸燃料。

“液化石油氣“指液化石油氣。

“潤滑劑“或”潤滑油指一種溶劑中性石蠟產品，用於商業重型發動機油、乘用車油和工業專用產品，如熱傳遞、金屬加工、橡膠和其他一般工藝油。

“MMBtu“指一百萬英熱單位。

“煉油廠毛利率“是指平均淨銷售價格與每桶銷售平均成本之間的差額。這不包括相關的折舊和攤銷成本。

“可再生柴油“是指從植物油或動物脂肪等可再生原料中提取的柴油，它通過各種工藝生產，最常見的是通過加氫處理，在催化劑存在的情況下，在温度和壓力下使原料與氫氣反應。

“Rins“指可再生標識號碼，指的是根據環境保護局的可再生燃料標準條例，分配給可再生燃料生產產生的信用的序列號，該條例要求將可再生燃料混合到國家的燃料供應中。煉油商可以購買這些可轉讓的信用來代替混合，以遵守規定。

“含硫原油指含硫量按重量計超過0.4%的原油，而低硫原油“指含硫量等於或少於0.4%重量百分比的原油。

“白油” 是一種極其純淨、高度精煉的石油產品，具有從製藥到化粧品的廣泛應用。

“WTI” 意為西德克薩斯中質原油，是用作石油定價的通用基準的一種原油等級。WTI是一種低硫原油，密度相對較低。


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目錄表
第一部分財務信息

項目1.財務報表
高頻辛克萊公司
合併資產負債表
(單位：千，共享數據除外)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
 (未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,240,860 $1,353,747 
應收賬款：產品和運輸1,649,800 1,527,950 
原油轉售163,777 197,169 
1,813,577 1,725,119 
庫存：原油和成品油2,868,039 2,645,724 
材料、用品和其他262,846 276,107 
3,130,885 2,921,831 
應收所得税42,841 56,528 
提前還款和其他94,297 89,229 
流動資產總額6,322,460 6,146,454 
財產、廠房和設備，按成本計算10,609,735 10,533,432 
減去：累計折舊(4,021,845)(3,906,600)
6,587,890 6,626,832 
經營性租賃使用權資產390,566 348,006 
其他資產：週轉成本660,306 644,957 
商譽 2,977,511 2,977,744 
無形資產和其他977,257 972,272 
4,615,074 4,594,973 
總資產$17,915,990 $17,716,265 
負債和權益
流動負債：
應付帳款$2,276,556 $2,205,759 
應付所得税57,440 8,772 
經營租賃負債97,973 106,973 
應計負債485,966 453,045 
流動負債總額2,917,935 2,774,549 
長期債務，淨額2,678,645 2,739,083 
非流動經營租賃負債309,370 249,479 
遞延所得税1,307,585 1,297,130 
其他長期負債426,366 418,726 
總負債7,639,901 7,478,967 
承諾和或有事項（見注13）
股本：
HF Sinclair股東權益：
優先股，$1.00面值-5,000,000授權股份；無已發佈
— — 
普通股$0.01面值-320,000,000授權股份；223,231,546分別截至2024年3月31日和2023年12月31日發行的股票
2,232 2,232 
額外資本5,991,464 5,993,661 
留存收益5,594,493 5,379,182 
累計其他綜合損失(22,277)(11,784)
國庫中持有的普通股，按成本計算— 26,077,193和23,235,599分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的股票
(1,357,594)(1,194,201)
HF Sinclair股東權益總額10,208,318 10,169,090 
非控股權益67,771 68,208 
總股本10,276,089 10,237,298 
負債和權益總額$17,915,990 $17,716,265 
請參閲隨附的説明。
6
目錄表
高頻辛克萊公司
合併損益表
(未經審計)
(單位為千，每股數據除外)

 截至三個月
3月31日，
 20242023
銷售和其他收入$7,027,145 $7,565,142 
運營成本和支出：
銷售產品成本（不包括折舊和攤銷）：
銷售產品成本（不包括成本或市場庫存估值調整中的較低者）
5,926,500 6,104,057 
成本或市場庫存估值調整的較低者
(219,370)47,597 
5,707,130 6,151,654 
運營費用（不包括折舊和攤銷）
607,112 639,383 
銷售、一般和行政費用(不包括折舊和攤銷)
103,374 95,913 
折舊及攤銷198,729 173,983 
總運營成本和費用6,616,345 7,060,933 
營業收入410,800 504,209 
其他收入(支出)：
權益法投資收益7,346 3,882 
利息收入22,179 19,935 
利息支出(40,691)(45,822)
外幣交易收益443 870 
出售資產及其他收益2,019 1,631 
(8,704)(19,504)
所得税前收入：402,096 484,705 
所得税支出：
當前70,705 84,395 
延期14,769 15,305 
85,474 99,700 
淨收入316,622 385,005 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入1,958 31,739 
歸屬於HF Sinclair股東的淨利潤$314,664 $353,266 
每股收益：
基本信息$1.57 $1.79 
稀釋$1.57 $1.79 
已發行普通股平均數：
基本信息198,710 195,445 
稀釋198,710 195,445 

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7
目錄表
高頻辛克萊公司
綜合全面收益表
(未經審計)
(單位：千)
 
 截至三個月
3月31日，
 20242023
淨收入$316,622 $385,005 
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整(12,606)2,926 
對衝工具：
現金流量對衝工具公允價值變化
(4,287)270 
現金流量對衝工具結算淨收益的重新分類調整4,287 1 
對衝工具未實現淨收益— 271 
養老金和其他退休後福利義務：
養老金計劃（收益）損失重新分類至淨利潤217 (45)
退休後醫療保健計劃收益重新分類至淨利潤(922)(918)
退休恢復計劃損失重新分類至淨利潤6 3 
養老金和其他退休後福利義務的淨變化(699)(960)
除所得税前其他全面收益（虧損）(13,305)2,237 
所得税支出(福利)(2,812)447 
其他全面收益(虧損)(10,493)1,790 
綜合收益總額306,129 386,795 
減：綜合收益中的非控制性權益1,958 31,739 
歸屬於HF Sinclair股東的全面收益$304,171 $355,056 

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8
目錄表
高頻辛克萊公司
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)
 截至3月31日的三個月，
 20242023
經營活動的現金流：
淨收入$316,622 $385,005 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷198,729 173,983 
成本或市場庫存估值調整的較低者(219,370)47,597 
權益法投資的收益，包括分配(3,821)(1,799)
出售資產的收益(782)(414)
遞延所得税14,769 15,305 
基於股權的薪酬費用5,380 3,325 
公允價值變化-衍生工具(7,764)15,402 
流動資產（增加）減少：
應收賬款(92,036)86,369 
盤存1,120 (280,263)
應收所得税13,462 10,494 
提前還款和其他1,263 28,007 
流動負債增加(減少)：
應付帳款64,664 (220,018)
應付所得税48,689 51,697 
應計負債30,655 32,424 
週轉支出(70,379)(163,734)
其他，淨額15,694 (5,675)
經營活動提供的淨現金316,895 177,705 
投資活動產生的現金流：
增加財產、廠房和設備(89,108)(100,069)
出售資產所得收益811 1,572 
投資Osage Pipe Line Company LLC(5,000)(2,500)
權益法投資超出權益收益的分配1,925 760 
用於投資活動的現金淨額(91,372)(100,237)
融資活動的現金流：
信貸協議下的借款— 42,000 
信貸協議下的還款(61,500)(58,500)
購買庫存股(169,612)(245,566)
分紅(99,353)(87,987)
對非控股權益的分配(2,395)(25,986)
融資租賃的付款(2,600)(3,071)
用於籌資活動的現金淨額(335,460)(379,110)
匯率對現金流的影響(2,950)1,506 
現金和現金等價物：
本期減少(112,887)(300,136)
期初1,353,747 1,665,066 
期末$1,240,860 $1,364,930 
補充披露現金流量信息：
期內支付的現金：
利息$(23,600)$(25,934)
所得税，淨額$(7,644)$(22,010)
應計和未付資本支出減少$(5,678)$(17,819)
請參閲隨附的説明。
9

高頻辛克萊公司
合併權益表
(未經審計)
(除每股數據外，以千計)

截至2024年3月31日的三個月
普通股 額外資本留存收益累計其他綜合損失庫存股非控制性權益總計
權益
股票金額股票金額
 
2023年12月31日的餘額223,231$2,232 $5,993,661 $5,379,182 $(11,784)23,236$(1,194,201)$68,208 $10,237,298 
淨收入— — — 314,664 — — — 1,958 316,622 
股息(美元)0.50宣佈每股普通股)
— — — (99,353)— — — — (99,353)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (10,493)— — — (10,493)
根據激勵薪酬計劃發行普通股— — (7,577)— — (147)7,577 — — 
基於股權的薪酬— — 5,380 — — — — — 5,380 
購買國庫股票，包括消費税— — — — — 2,988 (170,970)— (170,970)
對非控股股東的分配— — — — — — — (2,395)(2,395)
2024年3月31日的餘額223,231$2,232 $5,991,464 $5,594,493 $(22,277)26,077$(1,357,594)$67,771 $10,276,089 

截至2023年3月31日的三個月
普通股 額外資本留存收益累計其他綜合損失庫存股非控制性權益總計
權益
股票金額股票金額
 
2022年12月31日的餘額223,231$2,232 $6,468,775 $4,130,252 $(22,013)26,152$(1,335,431)$773,757 $10,017,572 
淨收入— — — 353,266 — — — 31,739 385,005 
股息(美元)0.45宣佈每股普通股)
— — — (87,987)— — — (87,987)
其他綜合收益，税後淨額— — — — 1,790 — — — 1,790 
根據激勵薪酬計劃發行普通股— — (1,934)— — (38)1,934 — — 
基於股權的薪酬— — 2,973 — — — — 352 3,325 
購買國庫股票，包括消費税— — — — — 4,810(243,192)— (243,192)
對非控股股東的分配— — — — — — — (25,986)(25,986)
2023年3月31日的餘額223,231 $2,232 $6,469,814 $4,395,531 $(20,223)30,924$(1,576,689)$779,862 $10,050,527 

請參閲隨附的説明。
10
高頻辛克萊公司
合併財務報表附註
(未經審計)

注1：業務説明及財務報表列報

本文中提及的HF Sclair、“我們”、“Our”、“Our”和“Us”僅指HF Sclair及其合併子公司或HF Sclair或單個子公司，而不是任何其他人，但某些例外情況除外。本文所指的合利能源合夥公司(“合力能源”)於2023年12月1日完成合利能源合併交易(定義見下文)前的期間指合利能源及其合併附屬公司。

我們是一家獨立的能源公司，生產和銷售高價值的輕質產品，如汽油、柴油、噴氣燃料、可再生柴油和其他特種產品。我們擁有並運營位於堪薩斯州、俄克拉何馬州、新墨西哥州、懷俄明州、華盛頓州和猶他州的煉油廠。我們為我們的煉油廠和石油行業提供石油產品和原油運輸、碼頭、儲存和吞吐服務。我們主要在美國西南部、延伸到太平洋西北部的落基山脈和其他鄰近的平原州銷售我們的精煉產品，我們向超過1,500品牌電臺和許可使用辛克萊品牌的費用超過300在全國各地增設分店。我們生產可再生柴油二我們在懷俄明州的工廠和我們在新墨西哥州的工廠。此外，我們的子公司在美國、加拿大和荷蘭生產和銷售基礎油和其他專業潤滑油，產品出口到超過80國家。

於2023年12月1日，根據日期為2023年8月15日的合併協議及計劃(“合併協議”)，由HEP，HF Sclair，Navajo Pipeline Co.，L.P.(特拉華州有限合夥企業及HF Sclair(“HoldCo”)的間接全資附屬公司)、Holly Apple Holdings LLC(特拉華州有限責任公司及HoldCo的全資附屬公司)、Hep物流控股有限公司(特拉華州有限合夥企業及HEP的普通合夥人)及Holly Logistic Services，L.L.C.合併子公司為特拉華州一家有限責任公司，亦為合夥公司的普通合夥人(“普通合夥人”)，合併子公司與合夥公司合併並併入合夥公司，合夥公司作為HF Sclair的間接全資附屬公司繼續存在(“合夥公司合併交易”)。

根據合併協議的條款，除已由HF Sclair及其附屬公司擁有的HEP普通股外，代表HEP的有限合夥人權益的每個尚未發行的普通股(“HEP普通股”)被轉換為收受的權利0.315高頻辛克萊普通股和美元4.00現金，不帶利息。合併協議的對價總額為$267.61000萬美元現金，並導致發行21,072,326來自庫存股的高頻辛克萊普通股。

HEP合併交易是根據財務會計準則委員會會計準則編撰(“ASC”) 810, “整合。”由於我們在HEP合併交易之前和之後都控制了HEP，因此HEP合併交易導致我們在HEP的所有權權益的變化被計入股權交易，我們的綜合收益表中沒有確認任何收益或虧損。HEP合併交易的税收影響被記錄為遞延所得税和符合ASC 740“所得税”的額外資本的調整。

有關我們現有負債的描述，以及與HEP合併交易有關的相關變化，請參閲附註9。

我們未經審計就編制了這些合併財務報表。管理層認為，該等綜合財務報表包括根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規章制度，公平列報截至2024年3月31日的綜合財務狀況所需的所有正常經常性調整，截至2024年、2024年和2023年3月31日止三個月的綜合收益、全面收益和權益表的綜合結果，以及截至2023年3月31日、2024年和2023年3月31日的綜合現金流量。雖然美國公認會計原則(“GAAP”)所要求的若干附註及其他資料已被精簡或遺漏，但吾等相信該等綜合財務報表所披露的資料足以令所呈報的資料不具誤導性。這些合併財務報表應與我們截至2023年12月31日的年度Form 10-K年度報告以及我們截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度的經審計綜合財務報表一起閲讀，包括在本季度報告Form 10-Q的附件99.1中。
11
高頻辛克萊公司
合併財務報表附註
(未經審計)
應收賬款：我們的應收賬款主要由客户應付的款項組成，這些款項主要來自精煉產品和可再生柴油的銷售。信貸是根據我們對客户財務狀況的評估而發放的，在某些情況下，需要信用證或擔保等抵押品。我們根據我們的歷史損失經驗以及來自當前經濟狀況的預期信貸損失和管理層對未來經濟狀況的預期，為預期的信貸損失撥備。當一筆賬款被認為無法收回時，信貸損失計入預期信貸損失準備。我們的預期信貸損失撥備為美元2.8截至2024年3月31日，百萬美元3.22023年12月31日為100萬人。

庫存：與本公司煉油業務相關的庫存按成本較低者列報，對原油及未完成和成品精煉產品或市場採用後進先出(“LIFO”)方法。與我們的可再生能源業務相關的庫存以成本中的較低者為準，使用後進先出法計算原料和未完成和已完成的可再生產品或市場。在價格迅速下降的時期，後進先出庫存可能不得不減記為市場價值，因為在以前的時期，後進先出層的成本較高。此外，後進先出盤存法的使用可能會導致在庫存量下降的年份增加或減少銷售成本，因為銷售成本與以前期間產生的後進先出庫存成本一起計入。根據後進先出法，在每年年底根據當時的庫存水平對庫存進行實際估值。因此，中期後進先出計算基於管理層對預期年末庫存水平的估計，並以最終的年終後進先出庫存估值為準。

我們的加拿大石油潤滑油和SonneBorn業務的庫存採用先進先出法或可變現淨值，以成本較低者為準。

由工藝化學品、材料、維護用品和RIN組成的庫存以加權平均成本或可變現淨值中的較低者列報。

租約：在開始時，我們確定一項安排是租約還是包含租約。使用權(“ROU”)資產代表我們在租賃期內使用相關資產的權利，而租賃負債代表我們在租賃安排下的付款義務。淨收益資產及租賃負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。我們使用我們的估計增量借款利率(“IBR”)來確定租賃付款的現值，因為我們的大多數租賃不包含隱含利率。我們的IBR代表我們在抵押的基礎上借入的利率，相當於在類似經濟環境下類似期限內的租賃付款。在容易確定的情況下，我們使用隱含利率。

經營租賃計入綜合資產負債表中的“經營租賃使用權資產”以及流動和非流動“經營租賃負債”。融資租賃包括在我們綜合資產負債表的“按成本計算的物業、廠房和設備”、“應計負債”和“其他長期負債”中。

我們的租賃期限包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。租期為12個月或以下的租約不計入我們的綜合資產負債表。對於某些設備租賃，我們對運營租賃的ROU資產和負債採用投資組合方法。此外，作為承租人，我們將可識別的非租賃組成部分分開，並將它們排除在確定租賃付款義務的淨現值之外。此外，作為出租人，我們不在租賃成分佔主導地位的合同中分離非租賃(服務)成分。我們將這些合併後的組成部分視為運營租賃。我們將銷售類型租賃合同收到的對價在租賃和服務收入之間進行分流，其中服務部分在ASC 606的範圍內核算，“與客户簽訂合同帶來的收入。”

出租人：我們的綜合收益表反映了我們作為出租人從與第三方簽訂的合同中確認的租賃收入。作為出租人，我們將包含租賃的客户合同分為三類：經營性租賃、直接融資租賃或銷售型租賃。這一分類是通過評估租賃期限、標的資產的公允價值和標的資產的剩餘價值等關鍵因素來確定的。

收入確認：精煉產品、品牌燃料銷售、可再生柴油和超額原油銷售的收入在交付時確認(通過管道、罐內或機架)，客户獲得對這些庫存的控制，這通常是在所有權轉移和向客户開具賬單時。報告的所有收入包括運輸和裝卸成本，但不包括向客户收取的任何税費。發生的運輸和搬運成本被報告為銷售產品的成本。

12
高頻辛克萊公司
合併財務報表附註
(未經審計)
我們的潤滑油和特種產品業務與營銷人員和分銷商簽訂了銷售協議，為回購以前銷售給他們的產品提供了一定的退貨權利或條款。根據這些協議，收入和收入成本將被推遲，直到產品出售給最終客户。我們的潤滑油和特種產品業務也有協議，規定有義務在未來日期交付已收到對價並記錄為遞延收入的產品。這筆收入在產品交付給客户時確認。

我們的中游業務在產品通過其管道和碼頭運輸以及提供其他服務時確認收入。此外，我們有特定的吞吐量協議，規定了最低數量要求，根據該協議，如果客户發貨低於他們的合同要求，我們將向客户收取最低發貨量的費用。如果沒有未來的績效義務，我們將這些不足的付款確認為收入。在某些此類吞吐量協議中，客户可在以後使用此類差額賬單，以抵扣在其各自的合同差額補充期內超過其最低水平的未來批量發貨量。這些金額代表履行未來服務的義務，這些服務最初可能被遞延，後來根據估計的未來發貨水平確認為收入，包括客户在合同缺口補充期結束前使用此類金額的可能性。我們將這些欠款中的服務部分確認為收入，但我們預計，根據客户行使的權利模式，未來不需要履行這些履約義務。我們與客户簽訂的合同中的付款條款符合行業標準，通常在發票開出之日起30天內支付。

外幣折算：以外幣記錄的資產和負債使用截至資產負債表日的有效匯率換算成美元。收入和費用賬户按所列期間的加權平均匯率折算。外幣折算調整計入累計其他全面收入的一部分。

我們發行了公司間票據，為我們的某些外國業務提供資金。將公司間融資額轉換為職能貨幣所產生的重新計量調整在合併損益表中作為其他收入(費用)的組成部分記錄為損益。這種調整不記錄在潤滑油和特種產品部門的業務中，而是記錄在公司和其他部門中。有關我們的細分市場的其他信息，請參見附註14。

所得税：所得税撥備包括因財務和税務目的而產生的暫時性收入差異造成的遞延税金，採用負債法核算所得税。負債法要求税率變化對遞延所得税的影響反映在税率變化頒佈的期間。負債法還要求遞延税項資產減去估值免税額，除非資產變現的可能性更大。我們對全球無形低税收入在發生期間的美國税收進行核算。

與所得税有關的潛在利息和罰金在所得税費用中確認。我們相信，我們在所得税申報單上所採取和將要採取的所得税立場得到了適當的支持，基於對許多因素的評估，包括過去的經驗和對適用於每一事項事實的税法的解釋，我們的應計税項對於所有開放年度是足夠的。

截至2024年3月31日的三個月，我們記錄的所得税支出為$85.5百萬美元，而不是美元99.7截至2023年3月31日的三個月為100萬美元。這一下降主要是由於截至2024年3月31日的三個月的税前收入與2023年同期相比有所下降。我們的實際税率是21.3%和20.6截至2024年和2023年3月31日止三個月分別為%。

截至2024年3月31日的三個月，美國聯邦法定税率和實際税率之間的差異主要是由於税前業績和非應税永久性差異之間的關係。截至2023年3月31日的三個月，美國聯邦法定税率和有效税率的差異主要是由於聯邦税收抵免的影響，以及税前業績與非控股權益的收益之間的關係，這些收益不包括在税收目的的收入中。

13
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合併財務報表附註
(未經審計)
庫存回購義務： 我們定期進入同方買賣交易，在此交易中，我們出售某些精煉產品庫存，然後回購庫存，以便於向某些地點送貨。這樣的銷售/業務Y交易被記為庫存回購債務，根據該債務，根據初始銷售收到的收益被確認為庫存回購債務，隨後在回購庫存時將其沖銷。我們收到了$的收益6.3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月每月100萬美元，隨後償還了#美元6.6百萬美元和美元7.0根據這些賣出/買入交易，分別為100萬美元。

會計聲明--尚未採用

2023年11月，會計準則更新(“ASU”)2023-07，“對可報告分部披露的改進”發佈。ASU 2023-07要求，除其他更新外，加強對定期提供給首席運營決策者的重大部門支出的披露，以及報告的部門損益衡量中包括的其他部門項目的總額。這旨在通過更清楚地瞭解每個可報告部門所產生的成本，向利益攸關方提供更多決策有用的信息。ASU 2023-07適用於2023年12月15日之後開始的財年，以及2024年12月15日之後開始的財年內的過渡期，需要追溯採用。允許及早領養。我們正在評估這一指導對我們披露的影響。

2023年12月，ASU 2023-09發佈了《所得税披露的改進》。ASU 2023-09要求加強對已支付的税率和所得税的年度披露。ASU 2023-09在2024年12月15日之後的會計年度生效，可以前瞻性或追溯性地採用。允許及早領養。我們正在評估這一指導對我們披露的影響。


注2：庫欣連接合資企業

於2019年，當時為HEP的全資附屬公司，現為HF Sclair的全資附屬公司Hep Cushing LLC，與Plains All American Pipeline，L.P.(“Plains”)的全資附屬公司Plains Marketing，L.P.成立了一間各佔一半股權的合資公司，庫欣連接管道及碼頭有限責任公司(“庫欣連接”)，目的是(I)開發、建造、擁有及營運一個新的160,000連接俄克拉荷馬州庫欣原油樞紐和我們塔爾薩煉油廠的每日公共運輸原油管道(“庫欣連接管道”)，以及(Ii)擁有和運營1.5俄克拉荷馬州庫欣的原油儲備量為1.9億桶(庫欣連接終端，與庫欣連接和庫欣連接管道一起，稱為庫欣連接合資企業)。庫欣連接終端從2020年4月開始全面投入使用，庫欣連接管道在2021年第三季度投入使用。雙方已經簽訂了長期商業協議，以支持庫欣互聯互通資產。庫欣連接與HEP的一家關聯公司簽訂了一份合同，以管理庫欣連接管道的運營，並與Plains的一家關聯公司簽訂了一份合同，以管理庫欣連接終端的運營。庫欣互聯互通的總投資一般由合作伙伴按比例分攤。然而，任何超出預算超過預算的庫欣連接管道建設成本由HEP獨自負責10%。HEP在普萊恩斯和庫欣連接管道建設成本貢獻的庫欣連接終端成本中所佔份額約為#美元74.01000萬美元。

庫欣連接及其兩家附屬公司，庫欣連接管道和庫欣連接終端，是根據公認會計準則定義的可變利息實體(VIE)。VIE是一個法人實體，其股權所有者沒有足夠的風險股權，使該實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金，或者作為一個整體，股權持有人沒有權力通過投票權來指導對實體的財務業績最重要的活動，也沒有義務吸收實體的預期虧損或獲得預期剩餘收益的權利。庫欣連接及其兩家子公司之所以成為VIE，是因為它們最初沒有足夠的風險股本，在沒有額外財務支持的情況下為其活動提供資金。我們是其中兩個實體的主要受益者，因為HEP建設和運營了庫欣連接管道，我們有更多的能力指導對庫欣連接和庫欣連接管道的財務表現影響最大的活動。因此，我們合併了這兩個實體。我們不是庫欣連接終端的主要受益人，我們使用權益會計方法對其進行核算。由於我們與庫欣連接碼頭簽訂了長期終止協議，因此我們因參與庫欣連接碼頭而面臨的最大損失預計不會是很大的。

14
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合併財務報表附註
(未經審計)
除庫欣合營公司的資產外，庫欣連接合資公司法人實體的債權人對我們的資產沒有追索權。對Hep Csing的任何追索權都將受限於Hep Csing的資產範圍，除了在庫欣Connect合資企業的投資外，這些資產並不重要。此外，我們的債權人對庫欣連接合資企業法人實體的資產沒有追索權。庫欣連接和庫欣連接管道僅可用於償還其債務的最重要資產，以及其債權人無法向我們的一般信貸追索權的最重要債務是：

3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
現金和現金等價物$916 $1,536 
財產、廠房和設備，按成本計算102,979 102,936 
減去：累計折舊(8,907)(8,022)
無形資產和其他31,674 32,473 


注3：收入

幾乎所有創收活動都與銷售精煉產品、品牌燃料、可再生柴油和根據與客户簽訂的合同以市價(可變對價)出售的過剩原油庫存有關。此外，根據與第三方簽訂的石油產品和原油管道運輸、加工、儲存和終止協議，我們有可歸因於我們的物流服務的收入。

按分類分列的收入如下：
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
按類型分類的收入
精製產品收入
運輸燃料 (1)
$4,628,631 $4,507,894 
特種潤滑劑產品 (2)
614,221 679,862 
瀝青、燃料油等產品 (3)
483,316 440,339 
精煉產品總收入5,726,168 5,628,095 
超額原油收入 (4)
267,096 710,897 
可再生柴油收入 (5)
179,669 202,413 
運輸和物流服務23,099 26,416 
營銷收入(6)
775,807 937,385 
其他收入(7)
55,306 59,936 
總銷售額和其他收入$7,027,145 $7,565,142 
15
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合併財務報表附註
(未經審計)
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
按市場劃分的精製產品收入
美國：
中部大陸$2,215,841 $2,007,156 
西南975,702 832,702 
落基山脈1,988,491 2,197,827 
東北方向219,347 263,904 
加拿大255,772 250,724 
歐洲、亞洲和拉丁美洲71,015 75,782 
精煉產品總收入$5,726,168 $5,628,095 

(1)運輸燃料收入歸因於我們煉油部門的汽油、柴油和噴氣燃料批發營銷。
(2)特種潤滑劑產品由基礎油、蠟、成品潤滑劑和其他特種液體組成。
(3)來自瀝青、燃料油和其他產品的收入包括歸屬於我們煉油和潤滑油和特種產品部門的金額為美元422.0百萬美元和美元61.3截至2024年3月31日的三個月分別為百萬和美元386.8百萬美元和美元53.6截至2023年3月31日的三個月內分別為百萬美元。
(4)超額原油收入指的是購買原油庫存的銷售，有時超出了我們煉油廠的供應需求。
(5)可再生柴油收入歸因於我們的可再生能源部門。
(6)營銷收入主要包括品牌汽油和柴油。
(7)其他收入主要來自我們的煉油部門。

我們的合併資產負債表反映了與未賺取收入相關的合同負債，該未賺取收入歸因於我們第三方運輸協議和Sonneborn業務的生產協議項下的未來服務義務s. 下表列出我們合同負債的變更：

截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
1月1日的餘額$7,533 $10,722 
增加5,693 5,159 
確認為收入(6,115)(5,744)
3月31日的結餘$7,111 $10,137 

截至2024年3月31日，我們與客户簽訂了長期合同，規定了汽油、柴油、潤滑油和特種產品的最低數量，以市場價格按比例銷售 2032.未來價格受市場波動影響，因此，我們選擇了豁免，以排除ASC 606-10-50- 14 A項下這些合同下的可變對價。 根據我們與客户簽訂的長期產品銷售合同，預計銷售的最低總銷量（未來績效義務）如下：

2024年剩餘時間20252026此後總計
(單位：千)
成品銷量（桶）
26,099 27,204 19,003 47,888 120,194 

16
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(未經審計)
此外，我們與第三方客户簽訂了長期合同，規定了通過我們的管道和碼頭運輸的最低產品數量，從而在2033年前實現固定的最低年收入。截至2024年3月31日，我們第三方合同的年度最低收入如下：

2024年剩餘時間20252026此後總計
(單位：千)
中游業務合同最低收入$15,534 $11,114 $7,656 $42,592 $76,896 


注4：公允價值計量

公允價值計量是使用投入(市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設，包括關於風險的假設)得出的。GAAP將公允價值計量中使用的投入分為三大類，如下：

•(第一級)相同資產或負債的活躍市場報價。
•(2)除第1級所列報價外的可觀察投入，如活躍市場中類似資產和負債的報價、非活躍市場中類似資產和負債的報價或可觀察市場數據證實的類似資產和負債的報價。
•(3)市場活動很少或沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。這包括涉及大量不可觀察到的投入的估值技術。

衍生工具和RIN信用義務在2024年3月31日和2023年12月31日的賬面價值如下：
按投入水平列出的公允價值
賬面金額1級2級3級
(單位：千)
2024年3月31日
資產：
商品遠期合約$8,564 $— $8,564 $— 
外幣遠期合約1,713 — 1,713 — 
總資產$10,277 $— $10,277 $— 
負債：
NYMEX期貨合約$9,744 $9,744 $— $— 
大宗商品價格互換1,310 — 1,310 — 
商品遠期合約7,336 — 7,336 — 
外幣遠期合約691 — 691 — 
RIN信用義務 (1)
29,553 — 29,553 — 
總負債$48,634 $9,744 $38,890 $— 
17
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合併財務報表附註
(未經審計)
按投入水平列出的公允價值
賬面金額1級2級3級
(單位：千)
2023年12月31日
資產：
NYMEX期貨合約$836 $836 $— $— 
商品遠期合約2,908 — 2,908 — 
總資產$3,744 $836 $2,908 $— 
負債：
大宗商品價格互換$7,808 $— $7,808 $— 
商品遠期合約1,848 — 1,848 — 
外幣遠期合約7,893 — 7,893 — 
總負債$17,549 $— $17,549 $— 

(1)代表我們在2024年3月31日沒有足夠數量滿足我們環境保護局(EPA)監管混合要求的RIN信用的義務。

第1級公允價值計量
我們的紐約商品交易所(“NYMEX”)期貨合約是交易所交易的，並按公允價值使用報價市場價格(一級投入)進行計量和記錄。

第2級公允價值計量
由外幣遠期合約、商品價格掉期合約、商品套頭合約及遠期買賣合約組成的衍生工具採用第2級投入按公允價值計量及記錄。商品價格掉期合約的公允價值是基於預期未來現金流量的淨現值，該現金流量與各自掉期協議的浮動和固定利率部分有關。計量是使用基於市場的可觀察投入計算的，並根據我們的商品價格掉期報價遠期商品價格。商品套頭合同的公允價值是基於遠期天然氣價格。遠期買賣合約的公允價值按遠期商品報價計算。外幣遠期合約的公允價值基於第三方提供的價值，該價值是使用類似類型工具的市場報價得出的，這是一種二級投入。RIN的信用債務是根據當前市場價格進行估值的。

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(未經審計)
注5：每股收益

每股基本收益的計算方法是，根據參與證券在收益中所佔的份額除以已發行普通股的平均股數，計算出可歸因於高頻辛克萊股東的淨收入。稀釋後每股收益包括因某些基於股份的獎勵而增加的股份。以下是對可歸因於HF Sclair股東的淨收入的基本計算和稀釋每股計算的分母的核對：
 截至三個月
3月31日，
 20242023
 (單位為千，每股數據除外)
歸屬於HF Sinclair股東的淨利潤$314,664 $353,266 
參與證券在收益中的份額(1)
1,969 2,925 
普通股應佔淨收益$312,695 $350,341 
已發行普通股平均股數
198,710 195,445 
假設稀釋的普通股平均流通股數量
198,710 195,445 
基本每股收益$1.57 $1.79 
稀釋後每股收益$1.57 $1.79 
(1)以高頻辛克萊普通股結算的非既得性限制性股票單位獎勵和未歸屬績效股票單位代表參與證券，因為它們與高頻辛克萊公司的普通股股東一起參與不可沒收的紅利或分配。參與收益代表高頻辛克萊公司可歸因於參與證券的分配和未分配收益。未分配的限制性股票單位獎勵和業績份額單位不參與未分配的淨虧損，因為它們在合同上沒有義務這樣做。


注6：基於股票的薪酬

我們有一個以本金股份為基礎的薪酬計劃，高頻辛克萊公司修訂並重新制定了2020年長期激勵計劃(“2020計劃”)。2020年計劃規定授予非限制性和限制性股票、限制性股票單位、其他基於股票的獎勵、股票期權、績效獎勵、替代獎勵、現金獎勵和股票增值權。限制性股票單位獎勵通常在一段時間內授予一至三年。在歸屬後，對受限股票單位的限制失效，屆時它們將轉換為普通股或現金。業績份額單位通常在一段時間內授予三年並在滿足一定的財務和業績標準時以股票或現金支付。最終發行的股票數量或為績效股票單位支付的現金數量可以在以下範圍內零至200目標獎勵金額的百分比。未歸屬的限制性股票單位和績效股份單位的持有人有權獲得分紅。我們還有一個股票薪酬延期計劃，允許非僱員董事推遲根據我們的基於股份的薪酬計劃授予的既得股票的結算。

這些計劃的補償費用為#美元。5.8百萬美元和美元3.3截至2024年3月31日的三個月2023，分別為。

此外，在HEP合併交易之前，HEP為普通合夥人的非員工董事以及某些高管和員工維持了一項基於股權的薪酬計劃。HEP基於股權的薪酬計劃的薪酬成本為#美元0.4截至2023年3月31日的三個月為100萬美元。

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(未經審計)
截至2024年3月31日的三個月內，限制性股票單位和業績股單位活動摘要如下：
限售股單位績效份額單位
截至2024年1月1日未償還1,102,755 485,531 
授與(1)
2,020 — 
既得(153,811)(1,859)
被沒收(186,799)(49,060)
截至2024年3月31日未償還764,165 434,612 
(1)加權平均授予日期每單位公允價值$59.52 $— 


注7：盤存

庫存由以下部分組成：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
原油$798,070 $858,411 
其他原材料和未成品 (1)
743,302 683,066 
成品(2)
1,438,867 1,435,817 
成本或市場儲備的較低者(112,200)(331,570)
工藝化學品 (3)
38,731 50,917 
維修和保養用品及其他 (4)
224,115 225,190 
總庫存$3,130,885 $2,921,831 

(1)其他原材料和未成品包括原油以外的原料和調合料。
(2)成品包括汽油、噴氣燃料、柴油、可再生柴油、潤滑劑、瀝青、液化石油氣和剩餘燃料。
(3)過程化學品包括添加劑和其他化學品。
(4)包括RIN。

於2024年3月31日，我們煉油部門庫存的後進先出價值等於成本。The 2023年12月31日，市場儲備為美元220.61000萬美元逆轉，導致銷售產品成本下降總計美元220.6 截至2024年3月31日的三個月內為百萬美元。

我們的可再生能源部門庫存按後進先出成本或市場中較低者估值，反映出估值儲備為#美元。112.2百萬美元和美元111.02024年3月31日和2023年12月31日分別為100萬。新的市場儲備為#美元112.2截至2024年3月31日的100萬美元，是基於當時的市場狀況和價格。成本或市場儲備的較低者變化的影響是銷售產品的成本增加了總計#美元。1.2截至2024年3月31日的三個月為100萬美元，銷售產品的成本增加總計47.6截至2023年3月31日的三個月為100萬美元。


注8：環境

如果環境成本與過去運營造成的現有狀況有關，並且不會對當前或未來的收入產生貢獻，則將環境成本計入運營費用。我們在不同地點對環境問題進行持續調查，並定期評估我們記錄的與此類問題有關的環境義務(如果有的話)。當現場恢復、環境補救、清理和其他義務已知或被認為是可能的，並可以合理估計時，就記錄負債。此類估計數未打折，需要對所需補救和清理活動的費用、時間範圍和範圍作出判斷，並根據目前掌握的信息進行定期調整。通過保險、賠償安排或其他來源收回的環境成本包括在其他資產中，只要這種收回被認為是可能的。
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(未經審計)

我們花費了$1.8百萬美元和美元13.3截至2024年3月31日的三個月2023分別適用於環境補救義務。反映在綜合資產負債表上的應計環境負債為#美元。191.6百萬美元和美元195.4分別在2024年3月31日和2023年12月31日達到100萬美元，其中164.4百萬美元和美元161.4100萬美元分別被歸類為其他長期負債。這些應計費用包括預計在較長時期內發生的補救和監測費用。當正在進行的調查的結果為人所知，被認為是可能的，並且可以合理估計時，估計的負債在未來可能會增加。


注9：債務

高頻辛克萊信貸協議
我們有一美元1.65億優先無擔保循環信貸安排於2026年4月到期(“高頻辛克萊信貸協議”)。高頻辛克萊信貸協議可不時用於循環信用貸款和信用證，並可用於為一般企業用途提供資金。在2024年3月31日，我們遵守了所有的公約，不是未償還借款和未償還信用證總額$0.3百萬根據高頻辛克萊信貸協議。

根據《高頻辛克萊信貸協議》規定的債務，根據我們的選擇，以此類債務的貨幣為基礎的利息：(A)基本利率等於聯邦基金有效利率的最高值(如《高頻辛克萊信貸協議》所定義)加0.5%，利差調整期限SOFR(定義見高頻辛克萊信貸協議)，為期一個月，外加利息1%和最優惠利率(由行政代理不時公開宣佈)，加上適用的保證金(範圍從0.25%至1.125%)，(B)CDOR利率(定義見高頻辛克萊信貸協議)加上適用的保證金(範圍為1.25%至2.125%)，(C)利差調整期限SOFR(如高頻辛克萊信貸協議中所定義)加上適用的保證金(從1.25%至2.125%)或(D)每日簡單RFR(定義見高頻辛克萊信貸協議)加上適用的保證金(從1.25%至2.125%)。在每一種情況下，適用的保證金都是基於標準普爾金融服務有限責任公司和穆迪投資者服務公司分配的高頻辛克萊的債務評級。

HEP信貸協議
我們的全資子公司HEP，有一個$1.21000億老年人或於2025年7月到期的有抵押循環信貸安排(“HEP信貸協議”)。為完成合股計劃合併交易，吾等修訂了合股計劃信貸協議，其中包括：(A)提供本公司的擔保及終止合平集團附屬公司的所有擔保；(B)修訂“投資級評級”的定義(見合平貸款協議的定義)，以參考我們的優先無抵押債務的信用評級，(C)取消就合營公司及其附屬公司分別提交經審核及未經審核財務報表的規定，並只就合規合規證書向合夥公司提供若干分部級別的報告，及(D)修訂若干契約，以消除對(I)修訂公司間合約、(Ii)與吾等及吾等附屬公司的交易及(Iii)對吾等及吾等附屬公司的投資及供款、股息、轉讓及分派的某些限制。

HEP信貸協議可用於為資本支出、投資、收購、分配支付、營運資本和一般企業用途提供資金。它也可用於為信用證提供資金，最高可達1美元。501000萬分限額，並具有手風琴功能，允許我們將HEP信貸協議下的承諾增加到最高金額$1.71000億美元。截至2024年3月31日，我們遵守了所有公約，未償還借款#美元。394.0萬一個d 不是HEP信貸協議項下的未償還信用證。

於投資級日期前(定義見HEP信貸協議)，HEP信貸協議項下的債務以(A)備用基本利率(定義見HEP信貸協議)加適用保證金(由0.75%至1.75%）或（b）調整後期限SOFR（定義見HEP信貸協議）加上適用保證金（範圍從 1.75%至2.75%).在每種情況下，適用的保證金都基於總槓桿率（如HEP信貸協議中定義）。HEP信貸協議項下對我們借款有效的加權平均利率為 7.05%截至2024年3月31日。

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合併財務報表附註
(未經審計)
高級附註
2024年3月31日,我們的高級筆記包括以下內容：

•$202.900本金總額為3,000,000元5.875% 2026年4月到期的優先票據（“HollyFrontier 5.875%高級筆記”），
•$74.966本金總額為3,000,000元4.500% 2030年10月到期的優先票據（“HollyFrontier 4.500%高級票據”，以及與HollyFrontier一起 5.875%高級票據，“HollyFrontier高級票據”），
•$797.100本金總額為3,000,000元5.875% 2026年4月到期的高級票據（“HF Sinclair 5.875%高級筆記”），
•$325.034本金總額為3,000,000元4.500% 2030年10月到期的高級票據（“HF Sinclair 4.500%高級筆記”），
•$498.879本金總額為3,000,000元5.000% 2028年2月到期的高級票據（“HF Sinclair 5.000%高級筆記”），
•$399.875本金總額為3,000,000元6.375% 2027年4月到期的高級票據（“HF Sinclair 6.375%高級票據”以及與HF Sinclair一起 5.875%高級票據，HF Sinclair 4.500%高級票據和HF Sinclair 5.000%高級票據，“HF Sinclair高級票據”），
•$1.121本金總額為3,000,000元5.000% 2028年2月到期的優先票據（“HEP 5.000%高級票據”），以及
•$0.125本金總額為3,000,000元6.375% 2027年4月到期的優先票據（“HEP 6.375%高級票據”，以及與HEP一起 5.000%高級票據，“HEP高級票據”）。

我們的無擔保優先票據和無次級債務與所有未來無擔保和無次級債務具有同等地位。

此外，我們可能不時尋求通過現金購買、和/或交易所、公開市場購買、私下協商的交易、要約收購或其他方式來償還部分或全部未償債務或債務協議。此類交易(如果有的話)可能是實質性的，並將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求和其他因素。

高頻辛克萊融資安排
我們的一些全資子公司達成了融資安排，根據該等安排，這些子公司將部分貴金屬催化劑出售給一家金融機構，然後將貴金屬催化劑租回以換取現金。貴金屬催化劑的數量和租賃率在每次租賃期間固定，租賃付款記為利息支出。目前的租約在一年或更短的時間內到期。到期時，我們必須按公允市場價值償還債務，或進行再融資以延長期限。這些融資安排按第2級公允價值記錄，總額為#美元。34.3百萬美元和美元37.0分別於2024年3月31日及2023年12月31日止，並計入我們綜合資產負債表的“應計負債”。有關2級輸入的其他信息，請參見注釋4。

高頻辛克萊可不時根據與其貸款人的未承諾信用證安排開立信用證。截至2024年3月31日，有不是此類信用證項下的未付信用證。

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(未經審計)
長期債務的賬面金額如下：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
 (單位：千)
HollyFrontier
5.875高級附註百分比
$202,900 $202,900 
4.500高級附註百分比
74,966 74,966 
277,866 277,866 
高頻辛克萊
5.875高級附註百分比
797,100 797,100 
4.500高級附註百分比
325,034 325,034 
5.000高級附註百分比
498,879 498,879 
6.375高級附註百分比
399,875 399,875 
2,020,888 2,020,888 
HEP
5.000高級附註百分比
1,121 1,121 
6.375高級附註百分比
125 125 
1,246 1,246 
HEP信貸協議394,000 455,500 
未攤銷貼現和債務發行成本(15,355)(16,417)
長期債務總額，淨額$2,678,645 $2,739,083 

優先票據的公允價值如下：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
HF Sinclair、HollyFrontier和HEP高級筆記$2,268,035 $2,271,856 

這些公允價值基於2級輸入。有關2級輸入的更多信息，請參閲註釋4。

我們大寫了$0.7百萬及$1.2截至2024年3月31日和2023年3月31日止三個月的建築項目應佔利息分別為百萬美元。


注10：衍生工具和套期保值活動

商品價格風險管理
我們的主要市場風險是大宗商品價格風險。我們面臨與原油和精煉產品波動以及我們煉油業務所用天然氣價格波動相關的市場風險。我們定期以商品價格掉期、套頭合約、遠期買賣及期貨合約的形式訂立衍生合約，以減輕與我們的庫存頭寸、天然氣採購、精煉產品銷售價格及原油成本有關的價格風險。

外幣風險管理
我們面臨與外幣匯率波動相關的市場風險。我們定期以外匯遠期合約的形式簽訂衍生品合約，以減輕與我們的外國子公司之間非美元計價的公司間票據波動相關的風險。

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(未經審計)
會計模糊限制語
我們定期簽訂掉期合約，以鎖定原油預期購買量的基差，以及鎖定原油和成品油未來銷售價格的遠期銷售合約。這些合同被指定為會計套期保值，按公允價值計量，抵銷調整(損益)直接計入其他全面收益(虧損)。隨着對衝工具的成熟，這些公允價值調整後來被重新歸類為收益。

下表列出了因公允價值調整和對衝會計下的對衝工具到期日而對其他全面收益(“保監局”)和收益產生的税前影響：
未實現淨收益
獲保險業保監處認可		損失重新分類
收入
指定為現金流對衝工具的衍生工具截至三個月
3月31日，		損益表位置截至三個月
3月31日，
2024202320242023
(單位：千)(單位：千)
商品合同$— $271 銷售和其他收入$(4,287)$(1)
總計$— $271 $(4,287)$(1)

經濟限制語
我們有大宗商品合約，包括NYMEX期貨合約，鎖定庫存預測購買和銷售的價格，基差掉期合約，以減輕天然氣價格波動的風險敞口，以及成品油遠期買賣合約，以及定期擁有鎖定原油預測購買的基差差的合約，以及用作經濟對衝(用於風險管理，但不被指定為會計對衝)的套頭合約，以減輕天然氣價格波動的風險敞口。我們也有遠期貨幣合約來固定外幣匯率。此外，根據鉑金的未來定價，我們在附註9中討論的催化劑融資安排可能需要在某些條件下償還，鉑金是一種嵌入的衍生品。這些合同按公允價值計量，抵銷調整(損益)直接計入收益。

下表列出了我們的經濟對衝到期和公允價值調整對收入的税前影響：
在收益中確認的收益（損失）
未被指定為對衝工具的衍生工具損益表位置截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
商品合同產品銷售成本$(20,665)$6,748 
運營費用(213)(14,058)
利息支出2,763 2,406 
外幣合同外幣交易收益10,131 114 
總計$(7,984)$(4,790)

截至2024年3月31日，我們有以下與未償衍生工具相關的名義合同量：
按到期年份劃分的名義合同
未被指定為對衝工具的衍生工具
名義未償總額20242025計量單位
NYMEX期貨（WTI）-空頭2,575,0002,575,000—桶
汽油和柴油遠期合約-做多1,190,0001,190,000—桶
外幣遠期合約386,671,810281,628,809105,043,001美元
遠期商品合約（白金）36,96914,54922,420金衡盎司
天然氣價格掉期（基差）-做多3,300,0003,300,000—MMBtu

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(未經審計)
下表列出了我們未償還衍生工具的公允價值和資產負債表位置。這些金額按毛額呈列，並帶有與我們綜合資產負債表中的淨資產或負債狀況相符的抵消餘額。我們按淨額列報，以反映根據我們的主淨額結算安排的規定這些頭寸的淨結算。
淨資產頭寸中的衍生品淨負債頭寸中的衍生品
總資產資產負債表中的總負債抵消資產負債表中確認的淨資產總負債資產負債表中的總資產抵消資產負債表中確認的淨負債
 (單位：千)
2024年3月31日
未指定為現金流量對衝工具的衍生品：
NYMEX期貨合約
$— $— $— $9,744 $— $9,744 
大宗商品價格互換合同
— — — 1,310 — 1,310 
商品遠期合約
8,564 — 8,564 7,336 — 7,336 
外幣遠期合約
1,713 — 1,713 1,771 (1,080)691 
$10,277 $— $10,277 $20,161 $(1,080)$19,081 
淨餘額總額$10,277 $19,081 
資產負債表分類：提前還款和其他$10,277 應計負債$19,081 


淨資產頭寸中的衍生品淨負債頭寸中的衍生品
總資產資產負債表中的總負債抵消資產負債表中確認的淨資產總負債資產負債表中的總資產抵消資產負債表中確認的淨負債
 (單位：千)
2023年12月31日
未指定為現金流量對衝工具的衍生品：
NYMEX期貨合約
$836 $— $836 $— $— $— 
大宗商品價格互換合同
— — — 7,808 — 7,808 
商品遠期合約
2,908 — 2,908 1,848 — 1,848 
外幣遠期合約
— — — 7,893 — 7,893 
$3,744 $— $3,744 $17,549 $— $17,549 
淨餘額總額$3,744 $17,549 
資產負債表分類：提前還款和其他$3,744 應計負債$17,549 


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(未經審計)
注11：股東’權益

2023年8月，我們的董事會批准了一項1.0億股回購計劃(《2023年8月股份回購計劃》)，取代了當時所有現有的股份回購計劃。2023年8月的股票回購計劃授權我們在公開市場或通過私人談判的交易回購普通股。根據這項股份回購計劃，REH公司私下協商的回購也得到了授權，但受REH公司出售其股票的興趣和其他限制的限制。截至2024年3月31日，我們有剩餘的授權進行回購，最高可達$510.3根據2023年8月的股票回購計劃。

2024年4月1日，我們回購了5,000,000根據2023年8月股份回購計劃及根據我們與REH公司於2024年4月1日訂立的購股協議(“購股協議”)，吾等與REH公司以私下協商的方式購入本公司已發行普通股的股份。根據四月份的股票購買協議支付的價格為$59.22每股，導致總收購價為$296.11000萬美元。購買價格是用手頭的現金支付的。截至2024年5月7日，我們已回購了$785.8根據2023年8月的股票回購計劃。

2024年5月7日，我們的董事會批准了一項新的1.0億股回購計劃(“2024年5月股份回購計劃”)，取代了所有現有的股份回購計劃，包括約$214.2根據2023年8月的股票回購計劃剩餘的1.3億美元。2024年5月的股票回購計劃授權我們在公開市場或通過私人談判的交易回購普通股。根據2024年5月的股票回購計劃，從REH公司私下協商的回購也得到授權，但受REH公司出售其股票的興趣和其他限制的限制。回購股份的時間和金額，包括來自REH公司的股份回購，將取決於市場狀況以及公司、税收、監管和其他相關考慮因素。此外，我們的董事會授權我們回購股份，回購金額足以抵消根據我們的補償計劃發行的股份。2024年5月的股票回購計劃可能會在任何時候被我們的董事會終止。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的股票回購計劃下的公開市場和私下談判的股票購買總額：

 截至三個月
3月31日，
 20242023
 
回購股份數量 (1)
2,930,7424,793,857
回購股份支付的現金（單位：千）$166,128 $240,323 

（1） 截至2024年3月31日的三個月內， 1,516,326股票回購價格為$。85.0根據REH公司私下協商回購，百萬美元。截至2023年3月31日的三個月內， 1,969,279股票回購價格為$。100.0 根據REH公司私下協商回購，百萬美元。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，我們扣留了 58,082和16,200根據股票補償協議的條款，分別獲得我們普通股的股份，為支付股票獎勵歸屬時到期的工資和所得税提供資金。

2024年5月8日，我們的董事會宣佈宣佈定期派發季度股息，金額為美元0.50每股，於2024年6月5日支付給2024年5月22日普通股記錄持有人。

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(未經審計)
注12：其他全面收益(虧損)

其他全面收益（虧損）的組成部分和分配税務影響如下：
税前税費支出
(利益)		税後
 (單位：千)
截至2024年3月31日的三個月
外幣換算調整淨變動$(12,606)$(2,643)$(9,963)
養老金和其他退休後福利義務的淨變化(699)(169)(530)
歸屬於HF Sinclair股東的其他全面虧損$(13,305)$(2,812)$(10,493)
截至2023年3月31日的三個月
外幣換算調整淨變動$2,926 $614 $2,312 
對衝工具未實現淨收益271 66 205 
養老金和其他退休後福利義務的淨變化(960)(233)(727)
歸屬於HF Sinclair股東的其他全面收益$2,237 $447 $1,790 
下表列出了從累計其他全面收益（“AOCI”）中重新分類的收益項目影響表：
AOCI組件從AOCI重新分類的收益（損失）利潤表項目
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
對衝工具：
大宗商品價格互換$(4,287)$(1)銷售和其他收入
(1,039)— 所得税優惠
(3,248)(1)税後淨額
其他退休後福利義務：
養卹金義務(217)45 出售資產及其他收益
(53)11 所得税支出(福利)
(164)34 税後淨額
退休後醫療保健義務922 918 出售資產及其他收益
223 223 所得税費用
699 695 税後淨額
退休恢復計劃(6)(3)出售資產及其他收益
(1)(1)所得税優惠
(5)(2)税後淨額
該期間的改敍總數$(2,718)$726 
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合併財務報表附註
(未經審計)
我們綜合資產負債表中權益部分的累計其他全面虧損包括：
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
 (單位：千)
外幣折算調整$(32,988)$(23,026)
養卹金債務的未實現虧損836 619 
退休後福利債務的未實現收益9,875 10,623 
累計其他綜合損失$(22,277)$(11,784)


注13：或有事件

在正常業務過程中，我們可能成為法律、法規或行政程序或政府調查的一方，包括環境和其他事項。在某些問題上可能會向我們尋求損害賠償或處罰，而某些問題可能需要數年時間才能解決。雖然該等訴訟及調查的結果及對我們的影響不能確切預測，但根據律師的意見及我們目前掌握的資料，管理層相信，透過和解或不利判決解決該等訴訟及調查不會個別或整體對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

2017年和2019年，美國環保署分別批准懷俄明州夏延市煉油廠(下稱“夏延煉油廠”)和猶他州伍茲克羅斯煉油廠(下稱“伍茲克羅斯煉油廠”)在2016年和2018年分別獲得為期一年的小型煉油廠豁免，不受可再生燃料標準計劃要求的限制。因此，夏延煉油廠和伍茲克羅斯煉油廠的汽油和柴油生產不受各自年度的可再生數量義務的約束。每次獲得豁免後，我們都會增加RIN的庫存，降低產品的銷售成本。2022年4月7日，美國環保局發佈了一項決定，推翻了2018年伍茲克羅斯煉油廠和夏延煉油廠獲得小型煉油廠豁免的決定。2022年6月3日，美國環保署發佈了一項決定，推翻了2016合規年度伍茲十字煉油廠和夏延煉油廠獲得小型煉油廠豁免的決定，並駁回了我們伍茲十字煉油廠和夏延煉油廠2019年和2020合規年度的小型煉油廠豁免申請。我們的某些子公司目前正在對美國環保局撤銷2016和2018合規年度小型煉油廠豁免的決定提出法律挑戰。第一起訴訟於2022年5月6日對美國環保局提起，目前正在美國華盛頓特區巡迴上訴法院待決，旨在推翻環保局對我們2018年小型煉油廠豁免申請的推翻。第二起訴訟於2022年8月5日對美國環保局提起，目前正在美國華盛頓特區巡迴上訴法院待決，旨在推翻環保局對我們2016年小型煉油廠豁免申請的推翻，並推翻環保局對我們2019年和2020年小型煉油廠豁免申請的拒絕。此外，根據分別於2022年6月和2022年4月作出的決定，環保局建立了一個替代合規示範，不對2016年和2018年合規年度撤銷豁免的小型煉油廠施加義務。2022年6月24日，Growth Energy提交二在美國DC巡迴上訴法院針對EPA的訴訟，挑戰2016和2018合規年的替代合規演示。2022年7月25日，我們的某些子公司代表環保局進行了幹預，以幫助為環保局的替代合規示範決定辯護。現在預測這些事情的結果還為時過早。我們目前無法估計我們可能產生的成本(如果有的話)。


注14：細分市場信息

我們的行動被組織成五可報告的細分市場：煉油、可再生能源、營銷、潤滑油和特種產品以及中游。我們的業務沒有包括在這些業務中五可報告的部門包括在公司和其他。部門間交易在我們的合併財務報表中被沖銷，幷包括在沖銷中。公司、其他和抵銷彙總並顯示在公司、其他和抵銷列下。

精煉部門代表我們的El Dorado、Tulsa、Navajo、Wood Cross、Puget Sound、Parco和Casper煉油廠以及HF Sclair瀝青公司(“瀝青”)的業務。煉油活動涉及購買和提煉原油，以及批發銷售精煉產品，如汽油、柴油和噴氣燃料。這些石油產品主要在中大陸、西南部和延伸到美國太平洋西北部地理區域的落基山脈銷售。瀝青在亞利桑那州、新墨西哥州和俄克拉何馬州經營各種瀝青碼頭。
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(未經審計)

可再生能源部門代表我們的夏延可再生柴油裝置(“RDU”)、我們位於新墨西哥州阿特西亞工廠的前處理裝置、阿特西亞可再生柴油裝置和辛克萊可再生柴油裝置的運營。

營銷部門代表向美國的辛克萊品牌網站銷售品牌燃料，以及在全國其他地點使用辛克萊品牌的許可費。營銷部門還包括根據遺留的HollyFrontier公司(“HollyFrontier”)協議向非辛克萊品牌網站銷售品牌燃料以及其他營銷活動的收入。我們的品牌網站位於美國幾個州，其中西部和中大陸地區的網站最為集中。

潤滑油和特種產品事業部代表了位於安大略省密西索加的加拿大石油潤滑油公司的S生產業務，包括基礎油、白油、特種產品和成品潤滑油等潤滑油產品，以及我們加拿大石油潤滑油業務的業務，包括通過在加拿大、美國和歐洲設有辦事處的全球銷售網絡向零售和批發網點營銷產品。此外，潤滑油和特種產品部門包括我們塔爾薩煉油廠生產的特種潤滑油產品，這些產品在北美各地銷售，並在中美洲和南美洲分銷，以及北美領先的機車發動機油供應商之一紅巨人石油公司的業務。此外，潤滑油和特種產品部門還包括Sonneborn公司，該公司生產特種碳氫化合物化學品，如白油、凡士林和蠟，在美國和歐洲設有製造工廠。

中游業務包括HEP的所有業務，HEP擁有和運營物流和煉油廠資產，包括石油產品和原油管道，以及位於美國中大陸、西南部和落基山脈地理區域的碼頭、油罐和裝載機架設施。中游航段還包括50奧薩奇管道公司，LLC，從俄克拉荷馬州庫欣到堪薩斯州El Dorado的管道的所有者，夏延管道公司，LLC，從懷俄明州拉勒米堡到懷俄明州夏延市的管道的所有者，以及庫欣連接公司，a25.12Saddle Butte Pipeline III，LLC的%所有權權益，一條從波德河盆地到懷俄明州卡斯珀的管道的所有者，以及49.995先鋒投資公司是一條從懷俄明州辛克萊到猶他州北鹽湖城碼頭的管道的所有者。中游業務的收入來自與非關聯方就管道運輸、租賃和終端業務進行的交易，以及為我們的煉油業務提供的管道運輸服務相關的收入。

從2024年第一季度開始，我們的煉油部門從我們的中游部門收購了El Dorado和Wood Cross煉油廠的煉油加工單元。此外，我們還修改了我們在煉油、潤滑油和特種產品以及中游領域的某些子公司之間的公司間協議。因此，我們已經修訂了我們的煉油、潤滑油和特種產品以及中游業務的信息。有關分段重鑄的其他信息，請參閲本季度報告中表格10-Q的第二部分第5項“其他信息”。

我們部門的會計政策與我們截至2023年12月31日的年度報告Form 10-K中的重要會計政策摘要中描述的相同。

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(未經審計)
煉油可再生能源營銷潤滑劑和特種產品中游團體之
和消除		已整合
總計
(單位：千)
截至2024年3月31日的三個月
銷售和其他收入：
來自外部客户的收入$5,373,025 $179,669 $775,807 $675,545 $23,099 $— $7,027,145 
分部間收入及其他 (1)
831,220 59,890 — 2,442 131,916 (1,025,468)— 
$6,204,245 $239,559 $775,807 $677,987 $155,015 $(1,025,468)$7,027,145 
銷售產品成本（不包括成本或市場庫存估值調整中的較低者）$5,474,522 $230,273 $752,530 $492,846 $— $(1,023,671)$5,926,500 
成本或市場庫存估值調整的較低者$(220,558)$1,188 $— $— $— $— $(219,370)
運營費用$472,086 $26,461 $— $64,000 $45,518 $(953)$607,112 
銷售、一般和行政費用$48,717 $1,402 $7,756 $34,568 $3,929 $7,002 $103,374 
折舊及攤銷$117,370 $20,272 $6,303 $22,511 $20,120 $12,153 $198,729 
營業收入(虧損)$312,108 $(40,037)$9,218 $64,062 $85,448 $(19,999)$410,800 
權益法投資的收益（損失）$— $— $— $— $7,388 $(42)$7,346 
資本支出$55,025 $2,650 $7,531 $5,311 $8,106 $10,485 $89,108 
截至2023年3月31日的三個月
銷售和其他收入：
來自外部客户的收入$5,665,214 $202,413 $937,385 $733,714 $26,416 $— $7,565,142 
分部間收入及其他 (1)
1,053,401 95,603 — 5,796 109,516 (1,264,316)— 
$6,718,615 $298,016 $937,385 $739,510 $135,932 $(1,264,316)$7,565,142 
銷售產品成本（不包括成本或市場庫存估值調整中的較低者）$5,641,131 $262,738 $924,049 $538,860 $— $(1,262,721)$6,104,057 
成本或市場庫存估值調整的較低者$— $47,597 $— $— $— $— $47,597 
運營費用$501,759 $31,371 $— $63,593 $41,679 $981 $639,383 
銷售、一般和行政費用$39,078 $915 $6,963 $39,264 $4,635 $5,058 $95,913 
折舊及攤銷$100,083 $19,974 $5,871 $19,368 $19,762 $8,925 $173,983 
營業收入(虧損)$436,564 $(64,579)$502 $78,425 $69,856 $(16,559)$504,209 
權益法投資收益$— $— $— $— $3,882 $— $3,882 
資本支出$67,774 $4,844 $5,255 $8,649 $7,614 $5,933 $100,069 

(1)收入包括我們在中游部門的某些子公司與我們在代表租賃的煉油和潤滑油及特種產品部門的某些子公司達成的公司間運輸協議所賺取的收入。這些交易在合併中消除。
30
目錄表
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

第2項包含“前瞻性”陳述。見本季度報告10-Q表第一部分開頭的“前瞻性陳述”。此外，本項目2應與所附的合併財務報表和附註以及我們截至2023年12月31日的年度報告Form 10-K和本季度報告Form 10-Q的附件99.1中的合併財務報表和附註一併閲讀，如第II部分第5項“其他信息”所述。在本文件中，“我們”、“我們的”、“我們的”和“我們”一詞僅指高頻辛克萊公司(“高頻辛克萊”)及其合併子公司或高頻辛克萊或個別子公司，除某些例外情況外，不得指任何其他人。本文所指合利能源合夥公司(“合利能源”)於2023年12月1日完成合利能源合併交易(定義見下文)前的期間，指合利能源及其合併附屬公司。

概述

我們是一家獨立的能源公司，生產和銷售高價值的輕質產品，如汽油、柴油、噴氣燃料、可再生柴油和其他特種產品。我們擁有並運營位於堪薩斯州、俄克拉何馬州、新墨西哥州、懷俄明州、華盛頓州和猶他州的煉油廠。我們為我們的煉油廠和石油行業提供石油產品和原油運輸、碼頭、儲存和吞吐服務。我們主要在美國西南部、延伸到太平洋西北部的落基山脈和其他鄰近的平原州銷售我們的精煉產品，我們向1500多個品牌加油站供應高質量燃料，並在全國另外300多個地點授權使用辛克萊品牌。我們在懷俄明州的兩家工廠和新墨西哥州的工廠生產可再生柴油。此外，我們的子公司在美國、加拿大和荷蘭生產和銷售基礎油和其他專業潤滑油，並向80多個國家出口產品。

截至2024年3月31日的三個月，高頻辛克萊股東的淨收入為3.147億美元，而截至2023年3月31日的三個月為3.533億美元。

我們2024年第一季度的業績受到運輸燃料季節性需求疲軟的影響，但部分被有限的成品油供應所抵消。我們繼續根據不斷變化的市場狀況調整我們的運營計劃。我們未來的成果在多大程度上受到動盪的區域和全球經濟狀況的影響，將取決於我們無法控制的各種因素和後果。

在煉油領域，2024年第一季度，由於汽油和柴油銷售的季節性需求疲軟，我們看到西部和中大陸地區的煉油利潤率都有所下降。此外，我們在2024年第一季度在我們的普吉特灣煉油廠開始了今年的計劃維護活動。2024年第二季度，我們預計原油日產量將在62萬桶至65萬桶之間。這一指導反映了我們普吉特灣煉油廠正在進行的計劃維護活動的完成，以及我們帕爾科煉油廠第二季度的計劃維護。由於進入夏季駕車旺季的需求增加，預計精煉產品利潤率將在2024年第二季度走強。

在可再生能源領域，RIN疲軟和低碳燃料標準(“LCFS”)價格影響了2024年第一季度的可再生柴油利潤率。對於2024年第二季度，我們預計帕爾科聯合煉油廠內可再生柴油單元(RDU)的計劃維護以及RIN和LCFS價格的持續疲軟將影響可再生柴油利潤率。

在營銷部門，我們在2024年第一季度看到了辛克萊品牌網站的強勁價值，因為營銷業務繼續為我們生產的燃料提供穩定的銷售渠道，提高了利潤率。我們繼續將品牌網站數量的年增長目標定為5%或更高。

在潤滑油和特種油領域，在2024年第一季度，儘管基礎油價格在此期間疲軟，但在我們整個投資組合的銷售組合優化的推動下，我們繼續看到強勁的表現。

在中游業務，我們的業績得益於2024年第一季度關税增加帶來的更高收入。

31
目錄表
2023年8月，我們的董事會批准了一項10億美元的股票回購計劃，我們在2024年第一季度和第二季度繼續根據這一計劃回購股票。2024年5月7日，我們的董事會批准了一項新的10億美元的股份回購計劃，我們預計2024年第二季度將繼續回購股份。根據新的回購計劃回購股份的時間和金額，包括來自REH公司的回購，將取決於市場狀況以及公司、税收、監管和其他相關條件。2024年5月8日，我們的董事會宣佈定期派發季度股息，每股0.50美元。紅利將於2024年6月5日支付給2024年5月22日登記在冊的普通股持有人。

HEP合併交易
於2023年12月1日，根據日期為2023年8月15日的合併協議及計劃(“合併協議”)，由HEP，HF Sclair，Navajo Pipeline Co.，L.P.(特拉華州有限合夥企業及HF Sclair(“HoldCo”)的間接全資附屬公司)、Holly Apple Holdings LLC(特拉華州有限責任公司及HoldCo的全資附屬公司)、Hep物流控股有限公司(特拉華州有限合夥企業及HEP的普通合夥人)及Holly Logistic Services，L.L.C.合併子是特拉華州的一家有限責任公司，也是合併子的普通合夥人，合併子與合生元合併並併入合生子，合併子作為HF Sclair的間接全資附屬公司繼續存在(“合併子合併交易”)。

根據合併協議的條款，代表HEP的有限合夥人權益的每個已發行普通股(“HEP普通股”)，除已由HF Sclair及其子公司擁有的HEP普通股外，均被轉換為有權獲得0.315股HF Sclair普通股和4美元現金，不含利息。合併協議的對價總計2.676億美元現金，並導致從庫存股中發行21,072,326股高頻辛克萊普通股。

有關我們現有負債的描述，以及與HEP合併交易相關的負債變化，請參閲綜合財務報表附註9“負債”。

可再生燃料標準規例
根據2007年《能源獨立和安全法》，環境保護局(EPA)頒佈了可再生燃料標準(RFS)法規，增加了強制混合到國家燃料供應中的可再生燃料的數量。這些規定在一定程度上要求煉油商在其石油產品中添加每年增加的“可再生燃料”，或者購買信用，即所謂的RIN，以代替這種混合。遵守RFS法規顯著增加了我們銷售產品的成本，截至2024年3月31日的三個月，RIN成本總計1.066億美元。截至2024年3月31日，我們的未償RIN信用義務為2960萬美元。

以下各節將更詳細地討論截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的財務和運營業績。
32

行動的結果

財務數據
 截至三個月
3月31日，		與2023年相比的變化
 20242023變化百分比
 (單位為千，每股數據除外)
銷售和其他收入$7,027,145 $7,565,142 $(537,997)(7)%
運營成本和支出：
銷售產品成本（不包括折舊和攤銷）：
銷售產品成本（不包括成本或市場庫存估值調整中的較低者）5,926,500 6,104,057 (177,557)(3)%
成本或市場庫存估值調整的較低者(219,370)47,597 (266,967)(561)%
5,707,130 6,151,654 (444,524)(7)%
運營費用（不包括折舊和攤銷）607,112 639,383 (32,271)(5)%
銷售、一般和行政費用(不包括折舊和攤銷)103,374 95,913 7,461 8 %
折舊及攤銷198,729 173,983 24,746 14 %
總運營成本和費用6,616,345 7,060,933 (444,588)(6)%
營業收入410,800 504,209 (93,409)(19)%
其他收入(支出)：
權益法投資收益7,346 3,882 3,464 89 %
利息收入22,179 19,935 2,244 11 %
利息支出(40,691)(45,822)5,131 (11)%
外幣交易收益443 870 (427)(49)%
出售資產及其他收益2,019 1,631 388 24 %
(8,704)(19,504)10,800 (55)%
所得税前收入402,096 484,705 (82,609)(17)%
所得税費用85,474 99,700 (14,226)(14)%
淨收入316,622 385,005 (68,383)(18)%
減歸屬於非控股權益的淨利潤1,958 31,739 (29,781)(94)%
歸屬於HF Sinclair股東的淨利潤$314,664 $353,266 $(38,602)(11)%
HF Sinclair股東應佔每股收益：
基本信息$1.57 $1.79 $(0.22)(12)%
稀釋$1.57 $1.79 $(0.22)(12)%
宣佈的每股普通股現金股息$0.50 $0.45 $0.05 11 %
已發行普通股平均數：
基本信息198,710 195,445 3,265 2 %
稀釋198,710 195,445 3,265 2 %


資產負債表數據
2024年3月31日2023年12月31日
(未經審計)
 (單位：千)
現金和現金等價物$1,240,860 $1,353,747 
營運資本$3,404,525 $3,371,905 
總資產$17,915,990 $17,716,265 
債務總額$2,678,645 $2,739,083 
總股本$10,276,089 $10,237,298 

33

其他財務數據 
 截至3月31日的三個月，
 20242023
 (單位：千)
經營活動提供的淨現金$316,895 $177,705 
用於投資活動的現金淨額$(91,372)$(100,237)
用於籌資活動的現金淨額$(335,460)$(379,110)
資本支出$89,108 $100,069 
EBITDA(1)
$617,379 $652,836 

(1)扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，我們稱之為“EBITDA”，計算方法為：(1)扣除利息收入，扣除利息支出；(2)扣除所得税撥備；(3)扣除折舊和攤銷。EBITDA不是GAAP規定的計算方法；然而，EBITDA計算中包含的金額來自我們的合併財務報表中包含的金額。EBITDA不應被視為衡量我們經營業績的淨收入或營業收入的替代指標，也不應被視為衡量流動性的營運現金流的替代指標。EBITDA不一定與其他公司的類似名稱指標可比。之所以在這裏介紹EBITDA，是因為它是投資者和分析師用來衡量業績的廣泛使用的財務指標。EBITDA也被我們的管理層用來進行內部分析，並作為財務契約的基礎。上文所述EBITDA在“根據公認會計原則報告的金額的調整”項下，在本季度報告表格10-Q的第一部分第3項下，與淨收入進行了核對。

補充部門運營數據

我們的業務分為五個可報告的部門：煉油、可再生能源、營銷、潤滑油和特種產品以及中游。有關可報告分部的更多信息，請參閲合併財務報表附註14“分部信息”。

精煉分部運行數據

我們的煉油地理運營數據在中大陸和西部兩個地區進行了分類，以最好地反映我們煉油業務的經濟驅動因素。中大陸地區由El Dorado和Tulsa煉油廠組成。西部地區由普吉特海灣煉油廠、納瓦霍煉油廠、伍茲克羅斯煉油廠、帕科煉油廠和卡斯珀煉油廠組成。下表列出了有關我們綜合煉油廠業務的信息，包括非GAAP業績衡量標準。煉油廠毛利和淨營業利潤率不包括成本或市場庫存降低、估值調整以及折舊和攤銷的非現金影響。根據公認會計原則報告的金額的對賬列在本季度報告表格10-Q第一部分第3項下的“根據公認會計原則報告的金額的調整”項下。


截至3月31日的三個月，
 20242023
中大陸地區
原油費用(Bpd)(1)
259,030 211,390 
煉油廠產能(Bpd)(2)
273,890 231,260 
精煉產品銷售量(Bpd)(3)
272,460 205,010 
煉油廠利用率(4)
99.6 %81.3 %
平均每桶產量(5)
煉油廠毛利率$10.47 $20.06 
煉油廠運營費用 (6)
6.40 9.28 
淨營業利潤率$4.07 $10.78 
煉油廠每吞吐量桶運營費用 (7)
$6.37 $8.23 


34

 截至3月31日的三個月，
 20242023
中大陸地區
原料：
低硫原油50 %65 %
含硫原油25 %15 %
重質含硫原油19 %11 %
其他原料和混合物6 %9 %
總計100 %100 %
生產的精製產品銷售：
汽油52 %49 %
柴油燃料32 %29 %
噴氣燃料6 %8 %
燃料油1 %1 %
瀝青3 %4 %
基礎油4 %5 %
石油氣和其他2 %4 %
總計100 %100 %
西部地區
原油費用(Bpd)(1)
345,900 287,110 
煉油廠產能(Bpd)(2)
369,410 326,870 
精煉產品銷售量(Bpd)(3)
359,010 310,950 
煉油廠利用率(4)
82.8 %68.7 %
平均每桶產量(5)
煉油廠毛利率$14.39 $25.28 
煉油廠運營費用 (6)
9.59 11.81 
淨營業利潤率$4.80 $13.47 
煉油廠每吞吐量桶運營費用 (7)
$9.32 $11.23 
原料：
低硫原油32 %32 %
含硫原油43 %40 %
重質含硫原油12 %11 %
黑蠟原油7 %5 %
其他原料和混合物6 %12 %
總計100 %100 %
生產的精製產品銷售：
汽油53 %57 %
柴油燃料32 %31 %
噴氣燃料5 %4 %
燃料油2 %2 %
瀝青2 %2 %
石油氣和其他6 %4 %
總計100 %100 %
35

截至3月31日的三個月，
20242023
已整合
原油費用(Bpd)(1)
604,930 498,500 
煉油廠產能(Bpd)(2)
643,300 558,130 
精煉產品銷售量(Bpd)(3)
631,470 515,960 
煉油廠利用率(4)
89.2 %73.5 %
平均每桶產量(5)
煉油廠毛利率$12.70 $23.20 
煉油廠運營費用 (6)
8.22 10.81 
淨營業利潤率$4.48 $12.39 
煉油廠每吞吐量桶運營費用 (7)
$8.06 $9.99 
原料：
低硫原油39 %46 %
含硫原油36 %30 %
重質含硫原油15 %10 %
黑蠟原油4 %3 %
其他原料和混合物6 %11 %
總計100 %100 %
生產的精製產品銷售：
汽油53 %54 %
柴油燃料32 %30 %
噴氣燃料6 %6 %
燃料油1 %1 %
瀝青2 %3 %
基礎油2 %2 %
石油氣和其他4 %4 %
總計100 %100 %
 
(1)原油費用是指我們煉油廠每天加工的原油桶數。
(2)煉油廠產能是指每天輸入到我們煉油廠原油裝置和其他轉化裝置的原油和其他煉油廠原料的桶。
(3)指我們煉油廠生產的精煉產品的銷售桶(包括瀝青和部門間銷售)，不包括為轉售而購買的精煉產品的數量或銷售的過剩原油的數量。
(4)代表原油裝料量除以總原油產能(BPSD)。我們的綜合原油產能為每日678,000桶。
(5)表示每桶生產銷售的平均數量，這是一個非GAAP衡量標準。根據公認會計原則報告的金額的對賬列在本季度報告表格10-Q第一部分第3項下的“根據公認會計原則報告的金額的調整”項下。
(6)代表煉油部門的總運營費用，不包括折舊和攤銷，除以我們煉油廠生產的精煉產品的銷售量。
(7)代表煉油部門總運營費用，不包括折舊和攤銷，除以煉油廠產能。


36

可再生能源部門運營數據

下表列出了有關我們可再生能源業務的信息，包括非GAAP績效衡量標準，幷包括我們的辛克萊RDU。可再生能源毛利和淨營業利潤率不包括成本或市場庫存降低、估值調整以及折舊和攤銷的非現金影響。根據公認會計原則報告的金額的對賬在本文件第一部分第3項下的“根據公認會計原則報告的金額的調整”項下提供季度報告：表格10-Q。

截至3月31日的三個月，
20242023
可再生能源
銷售量(千加侖)61,172 46,012 
平均每加侖產量(1)
可再生能源毛利率$0.15 $0.77 
可再生能源運營費用 (2)
0.43 0.68 
淨營業利潤率$(0.28)$0.09 

(1)表示每生產每加侖銷售的平均數量，這是一個非GAAP衡量標準。根據公認會計原則報告的金額的對賬列在本季度報告表格10-Q第一部分第3項下的“根據公認會計原則報告的金額的調整”項下。
(2)代表可再生能源部門的總運營費用，不包括折舊和攤銷，除以我們可再生柴油部門生產的可再生柴油的銷售量。

營銷部門運營數據

下表列出了有關我們營銷業務的信息，包括非GAAP業績衡量標準，幷包括我們的辛克萊品牌燃料業務。銷售毛利不包括折舊和攤銷的非現金影響。根據公認會計原則報告的金額的對賬列在本季度報告表格10-Q第一部分第3項下的“根據公認會計原則報告的金額的調整”項下。

截至3月31日的三個月，
20242023
營銷
期末品牌網站數量(1)
1,547 1,511 
銷售量(千加侖)321,010328,407
每加侖銷售毛利率(2)
$0.07 $0.04 

(1)包括來自傳統HollyFrontier協議的非Sinclair品牌網站。
(2)代表每加侖銷售的平均數量，這是一項非GAAP衡量標準。根據GAAP報告的金額的調整在本季度報告10-Q表格第一部分第3項的“根據公認會計原則報告的金額的調整”中提供。

潤滑油和特種產品部門運營數據

下表列出了有關我們潤滑劑和特種產品運營的信息：
截至3月31日的三個月，
20242023
潤滑劑和特種產品
成品油銷售（BPD）31,104 31,790
生產的精製產品銷售：
成品49 %50 %
基礎油27 %29 %
其他24 %21 %
總計100 %100 %

37

中游部門運營數據

下表列出了有關我們中游運營的信息：
截至3月31日的三個月，
20242023
中游
收件箱（BPD）
管道：
附屬公司精煉產品管道164,628 143,002 
附屬機構-中間管道138,071 114,326 
附屬公司-原油管道441,454 473,712 
744,153 731,040 
第三方-成品油管道36,723 40,431 
第三方--原油管道162,493 175,984 
943,369 947,455 
終端和裝載機架：
聯屬788,919 686,845 
第三方33,110 42,462 
822,029 729,307 
管道和終端資產合計(BPD)1,765,398 1,676,762 

經營業績-截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月

摘要
截至2024年3月31日的三個月，高頻辛克萊股東的淨收入為3.147億美元(基本和稀釋後每股1.57美元)，即3860萬美元與…相比減少截至2023年3月31日的三個月淨收益為3.533億美元(每股基本和稀釋後收益1.79美元)。淨收入下降的主要原因是西部和中大陸地區煉油廠毛利率下降，但精煉產品銷售量增加部分抵消了這一影響。與我們的煉油和可再生能源庫存相關的成本或市場庫存儲備調整的減少使截至2024年3月31日的三個月的税前收益增加了2.194億美元，而截至2023年3月31日的三個月的税前收益減少了4760萬美元。截至2024年3月31日的三個月，煉油廠毛利率從截至2023年3月31日的三個月的23.20美元降至每桶銷售12.70美元。

銷售和其他收入
銷售和其他收入從截至2023年3月31日的三個月的75.651億美元下降至截至2024年3月31日的三個月的70.271億美元，主要原因是成品油銷售價格下降，以及2024年計劃維護活動減少導致超額原油銷售量下降，部分被成品油銷售量上升所抵消。截至2024年3月31日的三個月，銷售額和其他收入分別為7.758億美元、6.755億美元、2310萬美元和1.797億美元，分別與我們的營銷、潤滑油和特種產品、中游和可再生能源部門相關。截至2023年3月31日的三個月，銷售收入和其他收入分別為9.374億美元、7.337億美元、2640萬美元和2.024億美元，分別與我們的營銷、潤滑油和特種產品、中游和可再生能源部門相關。

產品銷售成本
銷售產品的總成本由截至2023年3月31日的三個月的61.517億美元下降至截至2024年3月31日的三個月的57.071億美元，主要原因是2024年計劃的維護活動減少導致超額原油銷售量減少，以及成本或市場庫存估值調整收益降低，但精煉產品銷售量的增加部分抵消了這一下降。在2024年第一季度，我們確認與我們的煉油部門庫存相關的成本或市場庫存估值調整收益較低，為2206百萬美元。此外，在2024年第一季度，我們確認與我們的可再生能源部門庫存相關的成本或市場庫存估值調整費用較低，為120萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為4760萬美元。在我們的潤滑油和特種產品部門中，先進先出(FIFO)Impact的費用為120萬美元，三分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的月份。

38

煉油廠毛利率
煉油廠每桶銷售毛利率從截至2023年3月31日的三個月的23.20美元下降到截至2024年3月31日的三個月的12.70美元，降幅為45%。這一下降是由於截至2024年3月31日的三個月每桶平均銷售價格較低。每桶煉油廠毛利不包括成本或市場庫存估值調整或折舊和攤銷中較低的非現金影響。關於對銷售損益表、所售產品價格和所購產品成本的核對，見本季度報告第一部分表10-Q中第3項下的“根據公認會計原則報告的金額的調整”。

運營費用
不包括折舊和攤銷的運營費用從截至2023年3月31日的三個月的6.394億美元下降到截至2024年3月31日的三個月的6.071億美元，主要原因是天然氣成本下降，但部分被截至2024年3月31日的三個月的維護成本抵消。

銷售、一般和行政費用
銷售、一般和行政費用從截至2023年3月31日的三個月的9590萬美元增加到截至2024年3月31日的三個月的1.034億美元，主要是由於與前一時期相比，其他專業成本和信息技術。在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，我們分別產生了100萬美元和390萬美元的收購整合和監管成本。

折舊及攤銷費用
折舊及攤銷由截至2023年3月31日止三個月的1.74億美元增加14%至截至2024年3月31日的三個月的1.987億美元，主要是由於與前一期間相比，額外的資本化煉油廠週轉成本及資本化改善項目所導致的折舊及攤銷。

利息收入
截至2024年3月31日的三個月的利息收入為2220萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的利息收入為1990萬美元。利息收入增加主要是由於截至2024年3月31日的三個月內現金投資利率上升。

利息支出
截至2024年3月31日的三個月的利息支出為4,070萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的利息支出為4,580萬美元。這一減少主要是由於未償債務總額與上一期間相比有所減少。

外幣交易的收益
在截至2024年3月31日和2024年3月31日的三個月裏，由於加拿大石油公司應付的公司間融資券的外幣兑換導致的重新計量調整，扣除與銀行簽訂的遠期外匯合同的按市值計價的估值，這些銀行對這些公司間融資券的外幣敞口進行了對衝，淨收益分別為40萬美元和90萬美元。2023，分別為。截至2024年3月31日的三個月及2023此外，外幣交易的變化包括外匯遠期合約(用作經濟對衝)的收益分別為1 010萬美元和10萬美元。

所得税
截至2024年3月31日的三個月，我們記錄的所得税支出為8,550萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為9,970萬美元。這一下降主要是由於截至2024年3月31日的三個月的税前收入與去年同期相比有所下降2023。截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們的有效税率分別為21.3%和20.6%。截至2024年3月31日的三個月，美國聯邦法定税率和實際税率之間的差異主要是由於税前業績和非應税永久性差異之間的關係。截至2023年3月31日的三個月，美國聯邦法定税率和實際税率的差異主要是由於聯邦税收抵免的CT以及税前結果與非控股權益的收益之間的關係，該收益不包括在税收目的的收入中。

流動資金和資本資源

高頻辛克萊信貸協議
我們有16.5億美元的優先無擔保循環信貸安排將於2026年4月到期(“高頻辛克萊信貸協議”)。高頻辛克萊信貸協議可不時用於循環信用貸款和信用證，並可用於為一般企業用途提供資金。截至2024年3月31日，我們遵守了所有契約，沒有未償還的借款，根據高頻辛克萊信貸協議，我們有總計30萬美元的未償還信用證。

39

HEP信貸協議
通過我們的全資子公司HEP，我們擁有12億美元於2025年7月到期的優先擔保循環信貸安排(“HEP信貸協議”)。HEP信貸協議可用於為資本支出、投資、收購、分配支付、營運資本和一般企業用途提供資金。它還可以為信用證提供資金，最高可達5,000萬美元的子限額，並具有手風琴功能，允許我們將HEP信貸協議下的承諾增加到最高17億美元。

為完成合股計劃合併交易，吾等修訂了合股計劃信貸協議，其中包括：(A)提供本公司的擔保及終止合平集團附屬公司的所有擔保；(B)修訂“投資級評級”的定義(見合平貸款協議的定義)，以參考我們的優先無抵押債務的信用評級，(C)取消就合營公司及其附屬公司分別提交經審核及未經審核財務報表的規定，並只就合規合規證書向合夥公司提供若干分部級別的報告，及(D)修訂若干契約，以消除對(I)修訂公司間合約、(Ii)與吾等及吾等附屬公司的交易及(Iii)對吾等及吾等附屬公司的投資及供款、股息、轉讓及分派的某些限制。

在截至2024年3月31日的三個月內，我們根據HEP信貸協議淨還款6,150萬美元。截至2024年3月31日，HEP遵守了其所有契約，有3.94億美元的未償還借款，根據HEP信貸協議，沒有未償還的信用證。

HEP高級票據交換
於2023年12月4日，吾等完成要約，將於2028年2月到期的任何及所有未償還的HEP 5.000%優先債券(“HEP 5.000%優先債券”)及2027年4月到期的HEP 6.375%優先債券(“HEP 6.375%優先債券”)(及統稱為“HEP高級債券”)交換至2028年2月到期的HF Sclair 5.000%優先債券(“HF Sclair 5.000%優先債券”)及於2027年4月到期的HF Sclair 6.375%優先債券(“HF Sinkair 6.375%優先債券”)(及統稱為“HEP優先債券”)。“新的高頻辛克萊高級票據”)將由高頻辛克萊發行，註冊權和現金。關於交換要約，惠普修訂了管轄惠普高級債券的契約，以消除(I)幾乎所有限制性契諾，(Ii)某些可能導致“失責事件”的事件，(Iii)美國證券交易委員會報告公約，以及(Iv)惠普必須在控制權變更時要約購買惠普優先債券的要求。

新的高頻辛克萊優先債券是我們的無擔保和無從屬債務，與我們所有其他現有和未來的無擔保和無從屬債務具有同等地位。每個新的HF Sclair高級債券系列的利率、付息日期、到期日及贖回條款與相應系列的HEP高級債券相同。新的高頻辛克萊高級債券是根據一項私人交換要約發行的，以換取HEP高級債券，該交換要約根據修訂後的1933年證券法獲得豁免註冊。這筆交易是更廣泛的公司戰略的一部分，包括2023年12月1日完成的HEP合併交易。

高頻辛克萊融資安排
我們的一些全資子公司達成了融資安排，根據該等安排，這些子公司將部分貴金屬催化劑出售給一家金融機構，然後將貴金屬催化劑租回以換取現金。貴金屬催化劑的數量和租賃率在每次租賃期間固定，租賃付款記為利息支出。目前的租約在一年或更短的時間內到期。到期時，我們必須按公允市場價值償還債務，或進行再融資以延長期限。

高頻辛克萊可不時根據與其貸款人的未承諾信用證安排開立信用證。截至2024年3月31日，此類安排下沒有未償還的信用證。

有關我們的債務工具的其他資料，請參閲綜合財務報表附註9“債務”。

40

流動性
我們相信，我們目前的現金和現金等價物，以及未來內部產生的現金流和我們信貸安排下可用的資金，將提供足夠的資源，為目前計劃的資本項目和我們在可預見的未來的流動性需求提供資金。我們預計，在必要的程度上，我們可以不時通過在公共和私人資本市場進行股權或債務融資來籌集額外資金。此外，我們可能會不時透過現金購買、及/或交易所、公開市場購買、私下協商交易、要約收購或其他方式，尋求註銷部分或全部未償還債務或債務協議。此類交易(如果有的話)可能是實質性的，並將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求和其他因素。此外，我們長期增長戰略的組成部分包括優化我們設施的現有單位，以及有選擇地為我們的業務收購旨在增加收益和現金流的補充資產。我們還希望使用現金支付現金股息，這由我們的董事會酌情決定，並根據我們的股票回購計劃回購普通股。

截至2024年3月31日，我們的流動資金約為37億美元，包括現金和現金等價物f12.4億美元，Undra16.5億韓元信貸安排根據高頻辛克萊信貸協議和8.06億美元HEP信貸協議下的剩餘可獲得性。

我們認為所有在購買時到期日為三個月或以下的高流動性工具均為現金等價物。這些投資主要包括對由信用狀況良好的金融機構、政府和企業實體以及貨幣市場基金髮行的保守、高評級工具的投資。現金等價物按成本列報，接近市場價值。

2023年8月，我們的董事會批准了一項10億美元的股票回購計劃(The“《2023年8月股份回購計劃》)，取代了當時所有現有的股份回購計劃。2023年8月的股票回購計劃授權我們在公開市場或通過私人談判的交易回購普通股。根據2023年8月的股票回購計劃，私下談判從REH公司進行的回購也得到了授權，但須受REH公司出售其股票的興趣和其他限制的限制。

在截至2024年3月31日的三個月內，我們根據2023年8月的股份回購計劃，以166.1美元的價格公開市場和私下談判購買了2,930,742股股票，其中1,516,326股股票是根據私下談判從REH公司回購的，價格為8,500萬美元。

於2024年4月1日，吾等根據2023年8月股份回購計劃及根據吾等與REH公司於2024年4月1日訂立的購股協議(“2024年4月購股協議”)，以私下協商方式向REH公司購回5,000,000股已發行普通股。根據4月份的股票購買協議支付的價格為每股59.22美元，導致總收購價格為296.1美元。購買價格是用手頭的現金支付的。截至2024年5月7日，根據2023年8月的股票回購計劃，我們已經回購了785.8美元。

2024年5月7日，我們的董事會批准了一項新的10億美元的股份回購計劃(“2024年5月股份回購計劃”)，取代了所有現有的股份回購計劃，包括2023年8月股份回購計劃下剩餘的約214.2美元。2024年5月的股票回購計劃授權我們在公開市場或通過私人談判的交易回購普通股。根據2024年5月的股票回購計劃，從REH公司私下協商的回購也得到授權，但受REH公司出售其股票的興趣和其他限制的限制。回購股份的時間和金額，包括來自REH公司的股份回購，將取決於市場狀況以及公司、税收、監管和其他相關考慮因素。此外，我們的董事會授權我們回購股份，回購金額足以抵消根據我們的補償計劃發行的股份。2024年5月的股票回購計劃可能會在任何時候被我們的董事會終止。

現金流--經營活動

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
截至2024年3月31日的三個月，運營活動提供的淨現金流為3.169億美元，而截至2023年3月31日的三個月為1.777億美元，增加1.392億美元，主要是由於營運資金的變化和週轉支出的下降，部分被截至2024年3月31日的三個月運營收入的下降所抵消。營運資本的變化增加了運營案例SH流經6780萬美元對於截至2024年3月31日的三個月，在截至2023年3月31日的三個月中，運營現金流減少了2.913億美元。此外，在截至2024年3月31日的三個月中，週轉支出為7040萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的週轉支出為1.637億美元。

41

現金流--投資活動和計劃資本支出

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
截至2024年3月31日的三個月，我們用於投資活動的淨現金流為9140萬美元。截至2024年3月31日的三個月，房地產、廠房和設備的現金支出為8910萬美元。

截至2023年3月31日的三個月，我們用於投資活動的淨現金流為1.02億美元。截至2023年3月31日的三個月，房地產、廠房和設備的現金支出為1.01億美元。

每年，我們的董事會都會批准我們的年度資本預算，其中包括管理層被授權承擔的具體項目。當條件允許或出現新的機會時，可以批准更多的項目。為特定資本項目分配的資金可能會在幾年內支出，這取決於完成該項目所需的時間。因此，我們計劃的某一年的資本支出包括該年度資本預算中的撥款支出加上前幾年尚未完成的撥款項目的支出。煉油廠的週轉支出在週轉的使用年限內攤銷。

煉油行業是資本密集型行業，需要持續的投資來維持我們的煉油業務。這包括更換或重建延長其使用壽命的煉油廠裝置和部件。我們還投資於通過改進煉油廠加工能力以及產量和靈活性來提高運營可靠性和盈利能力的項目。我們的資本支出還包括與可再生柴油、環境、健康和安全合規相關的項目，幷包括聯邦和州政府授權的舉措。

我們的煉油廠運營和相關排放在聯邦和州一級都受到嚴格監管，我們根據需要投資於我們的設施，以保持符合這些標準。此外，當面臨新的排放或燃料標準時，我們尋求執行有助於合規的項目，並提高相關煉油過程的運營成本和/或產量。

2024年預期資本和週轉現金支出如下：
預期現金支出範圍
(單位：百萬)
高頻辛克萊資本支出
煉油$235.0 
可再生能源5.0 
潤滑劑和特種產品40.0 
營銷10.0 
中游30.0 
公司65.0 
週轉和催化劑415.0 
總維持量$800.0 
成長性資本75.0 
總計$875.0 

現金流--融資活動

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月
截至2024年3月31日的三個月，我們用於融資活動的淨現金流為3.355億美元。在截至2024年3月31日的三個月裏，我們回購了1.696億美元的普通股，支付了9940萬美元的股息，並ET償還的款項HEP信貸協議下的6,150萬美元。

截至2023年3月31日的三個月，我們用於融資活動的淨現金流為3.791億美元。在截至2023年3月31日的三個月內，我們回購了2.456億美元的普通股，支付了8800萬美元的股息，並ET償還的款項HEP信貸協議下的1,650萬美元。

合同義務和承諾

在截至2024年3月31日的三個月內，我們有6,150萬美元的淨還款，導致截至2024年3月31日的HEP信貸協議下的未償還借款為3.94億美元。
42

在此期間，我們的長期合同義務沒有其他重大變化。

關鍵會計估計

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的綜合財務報表，這些報表是根據美國公認的會計原則編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響截至財務報表日期的資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。

我們的重要會計政策在截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告中的“第二部分，第(7)項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計”中進行了描述。對我們合併財務報表中記錄的金額有重大影響的某些關鍵會計政策包括評估或有負債的可能損失。

或有事件
我們受到與環境、勞工、產品和其他事項有關的訴訟、訴訟和其他索賠的影響。我們被要求評估對這些事項做出任何不利判斷或結果的可能性，以及可能造成的損失範圍。對每個問題進行仔細分析後，才能確定這些或有事項所需的準備金數額。所需準備金今後可能會因每一事項的新發展或方法的變化而變化，例如在處理這些事項時改變解決戰略。

風險管理

我們使用一定的策略來降低一些商品價格和操作風險。當我們相信與市場風險有關的風險對我們未來的盈利、財務狀況、資本資源或流動資金不會有重大影響，或消除風險的成本將超過收益時，我們不會嘗試消除所有市場風險敞口。

商品價格風險管理
我們的主要市場風險是大宗商品價格風險。我們面臨與原油和精煉產品波動以及我們煉油業務所用天然氣價格波動相關的市場風險。我們定期以商品價格掉期、套頭合約、遠期買賣及期貨合約的形式訂立衍生合約，以減輕與我們的庫存頭寸、天然氣採購、精煉產品銷售價格及原油成本有關的價格風險。

外幣風險管理
我們面臨與外幣匯率波動相關的市場風險。我們定期以外匯遠期合約的形式簽訂衍生品合約，以減輕與我們的外國子公司之間非美元計價的公司間票據波動相關的風險。

截至2024年3月31日，我們擁有以下與用於降低大宗商品價格和外幣風險的所有未償還衍生工具相關的名義合同量：
名義合同收件箱
按到期年份
衍生工具名義未償總額20242025計量單位
NYMEX期貨（WTI）-空頭2,575,000 2,575,000 — 桶
汽油和柴油遠期合約-做多1,190,000 1,190,000 — 桶
外幣遠期合約386,671,810 281,628,809 105,043,001 美元
遠期商品合約（白金） (1)
36,969 14,549 22,420 金衡盎司
天然氣價格掉期（基差）-做多3,300,000 3,300,000 — MMBtu

(1)代表我們催化劑融資安排中的嵌入式衍生品，該衍生品可能會在某些條件下進行再融資或要求還款。有關這些融資安排的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的註釋9“債務”。

43

以下敏感性分析提供了市場價格波動對我們的衍生品合同下對衝的商品的假設影響：
3月31日的衍生品公允價值收益（損失），
20242023
(單位：千)
基礎商品價格上漲10%$(21,478)$(10,696)
基礎商品價格下降10%$21,478 $10,290 

利率風險管理
我們的固定利率債務固有的市場風險是利率上升或下降引起的潛在變化，如下所述。

至於固定利率的HF Sclair高級票據、HollyFrontier高級票據及HEP高級票據(定義見綜合財務報表附註9“債務”)，利率的變動一般會影響債務的公平價值，但不會影響盈利或現金流量。截至2024年3月31日，這筆債務的未償還本金、估計公允價值和公允價值估計變化(假設到期收益率變化10%)如下：
傑出的
本金		估計數
公允價值		估計數
更改日期：
公允價值
 (單位：千)
HF Sinclair、HollyFrontier和HEP高級筆記$2,300,000 $2,268,035 $39,171 

對於可變利率HEP信貸協議，利率的變化將影響現金流，但不會影響公允價值。截至2024年3月31日，HEP信貸協議下的未償還借款為3.94億美元。適用於HEP信貸協議的假設利率變動10%將不會對現金流產生重大影響。

我們的運營受到災難性損失、運營風險和意外中斷的影響，包括但不限於火災、爆炸、泄漏或泄漏、網絡攻擊、與天氣有關的危險、破壞、電力故障、機械故障和其他我們無法控制的事件。我們維持各種保險範圍，包括一般責任、財產損失、業務中斷和網絡保險，這些保險受某些免賠額和保單條款和條件的約束。我們沒有為某些風險投保全額保險，因為在我們看來，此類風險不能完全投保、無法承保或保費成本不足以證明此類支出是合理的。

審查交易對手的財務信息，以審查和監測其財務穩定性，並評估其履行其在衍生工具合同下的承諾的持續能力。在對手方履行承諾方面，我們沒有遇到任何困難，我們預計也不會遇到任何困難。

我們有一個由高級管理層成員組成的風險管理監督委員會。該委員會監督我們的風險企業計劃，監控我們的風險環境，併為緩解可能對我們目標的實現產生不利影響的已識別風險的活動提供指導。

















44

第三項。關於市場風險的定量和定性披露

見“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”下的“風險管理”。

與根據公認會計準則報告的金額的對賬

未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)與財務報表中根據公認會計原則報告的金額的對賬。

扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，我們稱之為EBITDA，計算方法為：(1)利息支出，扣除利息收入；(2)所得税撥備；(3)折舊和攤銷。EBITDA不是GAAP規定的計算方法；然而，EBITDA計算中包含的金額來自我們的合併財務報表中包含的金額。EBITDA不應被視為衡量我們經營業績的淨收入或營業收入的替代指標，也不應被視為衡量流動性的營運現金流的替代指標。EBITDA不一定與其他公司的類似名稱指標可比。之所以在這裏介紹EBITDA，是因為它是投資者和分析師用來衡量業績的廣泛使用的財務指標。EBITDA也被我們的管理層用來進行內部分析，並作為財務契約的基礎。

以下是我們對EBITDA的計算：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
 (單位：千)
歸屬於HF Sinclair股東的淨利潤$314,664 $353,266 
加上利息支出40,691 45,822 
扣除利息收入(22,179)(19,935)
增加所得税費用85,474 99,700 
加上折舊和攤銷198,729 173,983 
EBITDA$617,379 $652,836 

煉油廠經營信息(非公認會計準則績效指標)與財務報表中根據公認會計原則報告的金額的對賬。

煉油廠毛利率和淨營業利潤率是我們管理層和其他人使用的非GAAP業績衡量標準，用於將我們的煉油業績與行業內其他公司進行比較。我們相信這些保證金指標有助於投資者在相對和絕對的基礎上評估我們的煉油業績。煉油廠每桶銷售毛利率為煉油部門總收入減去煉油部門銷售產品總成本，不包括成本或市場庫存估值調整的較低者，除以已生產精煉產品的銷售量。每桶銷售的淨營業利潤率是煉油廠毛利率與每桶銷售的煉油廠運營費用之間的差額。這兩個利潤率不包括成本或市場庫存較低、估值調整以及折舊和攤銷的非現金影響。這些構成部分的業績衡量標準中的每一個都可以直接與我們的綜合損益表進行核對。我們行業中的其他公司可能不會以同樣的方式計算這些業績衡量標準。

以下是我們對煉油廠淨運營、毛利率和運營費用的綜合收益表的對賬，每種情況下均為每桶銷售的平均產量。由於報告數字的四捨五入，某些金額可能無法準確計算。

45

對出售給煉油廠的每桶平均煉油淨營業利潤率與煉油銷售和其他收入的毛利進行核對
 截至3月31日的三個月，
 20242023
 (單位為千，每桶除外)
已整合
煉油部門銷售和其他收入$6,204,245 $6,718,615 
銷售產品的煉油部分成本(不包括成本較低或市場庫存調整)5,474,522 5,641,131 
成本較低或市場庫存調整(220,558)— 
950,281 1,077,484 
加(減)低成本或市場庫存調整(220,558)— 
煉油廠毛利率$729,723 $1,077,484 
煉油分部運營費用$472,086 $501,759 
產油量售出(Bpd)631,470515,960
煉油廠每桶銷售毛利率$12.70 $23.20 
減少每桶銷售的平均煉油廠運營費用8.22 10.81 
每桶銷售淨營業利潤率$4.48 $12.39 

將可再生能源經營信息(非公認會計準則業績衡量標準)與財務報表中公認會計原則下報告的金額進行核對。

可再生能源毛利率和淨營業利潤率是我們管理層和其他人使用的非GAAP業績衡量標準，用於將我們的可再生能源業績與行業內其他公司的業績進行比較。我們相信，這些保證金指標有助於投資者在相對和絕對基礎上評估我們的可再生能源表現。可再生能源每加侖銷售毛利是指可再生能源部門總收入減去銷售產品的可再生能源部門總成本，不包括成本或市場庫存估值調整的較低者，除以已生產的可再生能源產品的銷售量。每生產加侖銷售的淨營業利潤率是可再生能源毛利率與每生產加侖銷售的可再生能源運營費用之間的差額。這兩個利潤率不包括成本或市場庫存較低、估值調整以及折舊和攤銷的非現金影響。這些構成部分的業績衡量標準中的每一個都可以直接與我們的綜合損益表進行核對。我們行業中的其他公司可能不會以同樣的方式計算這些業績衡量標準。

可再生能源毛利率和運營費用與每加侖銷售毛利率和每加侖淨運營利潤率的對賬
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位為千，每加侖除外)
可再生能源部門銷售和其他收入$239,559 $298,016 
銷售產品的可再生能源部門成本(不包括成本較低或市場庫存調整)230,273 262,738 
成本較低或市場庫存調整1,188 47,597 
8,098 (12,319)
加(減)低成本或市場庫存調整1,188 47,597 
可再生能源毛利率$9,286 $35,278 
可再生能源部門運營費用$26,461 $31,371 
售出的生產加侖(單位：千加侖)61,172 46,012 
可再生能源每加侖銷售毛利率$0.15 $0.77 
每售出一加侖可再生能源的平均運營費用減少0.43 0.68 
每售出一加侖汽油的淨營業利潤率$(0.28)$0.09 

46

將營銷經營信息(非公認會計準則績效指標)與財務報表中根據公認會計原則報告的金額進行對賬。

營銷毛利率是一種非公認會計準則的業績衡量標準，我們的管理層和其他人用它來比較我們的營銷業績與本行業其他公司的營銷業績。我們相信，這一保證金指標有助於投資者在相對和絕對的基礎上評估我們的營銷表現。每加侖銷售毛利率是銷售部門總收入減去銷售產品的銷售部門總成本除以銷售產品的銷售量。這一利潤率不包括折舊和攤銷的非現金影響。這一構成部分的業績衡量可以直接與我們的綜合損益表進行核對。我們行業中的其他公司可能不會以同樣的方式計算這些業績衡量標準。

銷售毛利與每加侖銷售毛利的對賬
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位為千，每加侖除外)
營銷部門銷售額和其他收入$775,807 $937,385 
銷售產品的市場細分成本752,530 924,049 
營銷毛利率$23,277 $13,336 
銷售量(千加侖)321,010 328,407 
銷售部門每加侖銷售毛利率$0.07 $0.04 
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第四項。控制和程序

對披露控制和程序的評價。我們的首席執行官和首席財務官已根據1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第13a-15(B)條的要求，評估了截至本季度報告10-Q表格所涵蓋期間結束時，我們在《交易法》下的披露控制和程序(如第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)。我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息已經積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，或執行類似職能的人員(視情況而定)，以便及時做出關於要求披露的決定，並在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。

財務報告內部控制的變化。於上個財政季度內，我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》第13a-15(F)條的定義)並無發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分：其他信息
 
第1項。法律訴訟

承付款和應急儲備金

在正常業務過程中，我們可能成為法律、法規或行政程序或政府調查的一方，包括環境和其他事項。在某些問題上可能會向我們尋求損害賠償或處罰，而某些問題可能需要數年時間才能解決。雖然該等訴訟及調查的結果及對我們的影響不能確切預測，但根據律師的意見及我們目前掌握的資料，管理層相信，透過和解或不利判決解決該等訴訟及調查不會個別或整體對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

據報道，這些環境訴訟遵守《美國證券交易委員會》法規，該法規要求我們披露根據監管向環境排放材料或保護環境的條款產生的訴訟，而這些訴訟涉及我們有理由相信可能超過300,000美元或更多的潛在罰款。

環境問題

納瓦霍
HF Sclair Navajo Refining LLC(“HFS Navajo”)一直在與美國環保局、美國司法部(“美國司法部”)和新墨西哥州環境部(“NMED”)(統稱為“機構”)就HFS Navajo在其Artesia和Lovington，新墨西哥州的煉油廠遵守《清潔空氣法》(CAA)和基本法規以及類似的新墨西哥州法律和法規的情況進行討論，並已迴應這些機構的文件要求。討論包括以下議題：(A)Artesia煉油廠涉嫌不遵守CAA的國家危險空氣污染物排放標準(“NESHAP”)和新的污染源性能標準(“NSPS”)，這在2020年5月EPA發佈的違反通知(“2020年11月”)中列出；(B)NMED於2020年6月發佈的事後檢查通知，指控不遵守問題類似於EPA在2020年5月11月提出的問題，以及據稱不符合國家實施計劃(“SIP”)和標題V許可運營計劃；(C)環境保護局根據CAA第114條於2020年9月發出的信息請求，涉及苯柵欄監測、火炬燃料氣、泄漏檢測和維修、儲罐和儲罐以及有關Artesia煉油廠的其他信息；(D)環境保護局根據CAA第114條於2021年5月發出的信息請求，要求提供有關Artesia煉油廠某些儲罐的更多信息和測試；(E)非正式信息請求，除其他外，涉及Artesia煉油廠的廢水處理廠、油水分離器和熱交換器。在2022年4月、2023年6月和2023年8月，環保局都指控Artesia煉油廠在2020年11月指控的基礎上出現了額外的CAA違規行為，包括涉嫌違反NESHAP、NSPS、SIP、Title V和其他要求。

從2021年春天開始，HFS Navajo和這些機構開始每月開會，討論可能的禁令救濟措施，以解決Artesia煉油廠據稱的違規行為。2021年9月和2023年8月，環保局向HFS Navajo提出了對據稱不遵守2002年同意法令的規定處罰的潛在索賠。

HFS Navajo繼續與各機構合作解決這些問題。目前還沒有要求任何處罰，現在預測此事的結果還為時過早。

奧薩奇管道
2022年7月8日，俄克拉荷馬州庫欣以北約5英里處，El Dorado Osage Company LLC和CHS McFherson Refinery Inc.的合資企業--Osage管道公司(下稱“Osage”)旗下的Osage管道發生原油泄漏。

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奧薩奇和Holly Energy Partners-Operating，L.P.(“HEP運營”)，奧薩奇管道的運營商，正在與聯邦、州、部落和地方政府機構以及受影響的土地所有者合作。2023年9月13日，奧薩奇和HEP運營公司收到了美國環保局和美國司法部的和解要約。經過幾個月的談判，美國環保局、美國司法部、奧薩奇和赫普運營公司達成了一項協議，解決了美國根據聯邦清潔水法提出的民事索賠，但條件是美國對權利作出某些保留，以換取奧薩奇和赫普運營公司支付740萬美元的民事罰款，並履行某些禁令救濟項目。這項協議是在2024年1月30日提交給聯邦法院的同意法令中規定的。同意法令的審查和評議期為30天，於2024年3月7日結束。2024年3月26日，美國提交了一項動議，要求籤署同意法令，並於同一天獲得批准。因此，法院於2024年3月26日頒佈了同意法令。740萬美元的民事罰款，外加象徵性的法定利息，於2024年4月5日支付。

可再生燃料標準

2022年4月7日，美國環保局發佈了一項決定，推翻了2018年伍茲克羅斯和夏延煉油廠獲得小型煉油廠豁免的決定。2022年6月3日，美國環保署發佈了一項決定，推翻了2016合規年為伍茲十字和夏延煉油廠授予小型煉油廠豁免的決定，並拒絕了我們伍茲十字和夏延煉油廠2019年和2020合規年度的小型煉油廠豁免申請。

我們的某些子公司目前正在對美國環保局撤銷2016和2018合規年度小型煉油廠豁免的決定提出法律挑戰。第一起訴訟於2022年5月6日對美國環保局提起，目前正在美國華盛頓特區巡迴上訴法院待決，旨在推翻環保局對我們2018年小型煉油廠豁免申請的推翻。第二起訴訟於2022年8月5日對美國環保局提起，目前正在美國華盛頓特區巡迴上訴法院待決，旨在推翻環保局對我們2016年小型煉油廠豁免申請的推翻，並推翻環保局對我們2019年和2020年小型煉油廠豁免申請的拒絕。

此外，在2016和2018年，分別根據2022年6月和2022年4月的決定，環保局為小型煉油廠建立了替代合規示範，根據該示範，環保局不會對豁免被撤銷的小型煉油廠施加任何義務。2022年6月24日，Growth Energy在美國DC巡迴上訴法院對EPA提起了兩起訴訟，挑戰2016年和2018年合規年的替代合規演示。2022年7月25日，我們的某些子公司代表環保局進行了幹預，以幫助為環保局的替代合規示範決定辯護。

現在預測這些事情的結果還為時過早。

其他

我們是各種其他訴訟和法律程序的當事人，我們相信，根據律師的建議，這些訴訟和訴訟程序不會單獨或總體上對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

第1A項。風險因素
我們的風險因素並未如先前在第I部分披露的那樣發生實質性變化。在截至2023年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中，風險因素。您應該仔細考慮我們在2023年Form 10-K中討論的風險因素，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大不利影響。

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第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

(C)本季度進行的普通股回購

下表列出了我們在2024年第一季度購買的普通股：

期間總人數：
購買了股份		平均價格
每股派息1美元		總人數：
購買的股份比例為
公開宣佈的計劃或計劃的一部分
最大美元價值
還沒有到5月的股票
是根據
計劃或方案 (1)
2024年1月454,380 $55.02 454,380 $651,422,872 
2024年2月1,061,946 $56.50 1,061,946 $591,422,923 
2024年3月1,414,416 $57.36 1,414,416 $510,294,423 
2024年1月至3月合計2,930,742 2,930,742 

(1)在2023年8月，我們的董事會批准了一項10億美元的股票回購計劃(The“《2023年8月股份回購計劃》)，取代了當時所有現有的股份回購計劃。2023年8月的股票回購計劃授權我們在公開市場或通過私人談判的交易回購普通股。根據這項股份回購計劃，REH公司私下協商的回購也得到了授權，但受REH公司出售其股票的興趣和其他限制的限制。截至2024年3月31日，根據2023年8月的股票回購計劃，我們擁有回購至多5.103億美元的剩餘授權。

於2024年4月1日，吾等根據2023年8月股份回購計劃及根據吾等與REH公司於2024年4月1日訂立的購股協議(“2024年4月購股協議”)，以私下協商方式向REH公司購回5,000,000股已發行普通股。根據4月份的股票購買協議支付的價格為每股59.22美元，導致總收購價格為296.1美元。購買價格是用手頭的現金支付的。截至2024年5月7日，根據2023年8月的股票回購計劃，我們已經回購了高達785.8美元的股份。

2024年5月7日，我們的董事會批准了一項新的10億美元的股份回購計劃(“2024年5月股份回購計劃”)，取代了所有現有的股份回購計劃，包括2023年8月股份回購計劃下剩餘的約214.2美元。2024年5月的股票回購計劃授權我們在公開市場或通過私人談判的交易回購普通股。根據2024年5月的股票回購計劃，從REH公司私下協商的回購也得到授權，但受REH公司出售其股票的興趣和其他限制的限制。回購股份的時間和金額，包括來自REH公司的股份回購，將取決於市場狀況以及公司、税收、監管和其他相關考慮因素。此外，我們的董事會授權我們回購股份，回購金額足以抵消根據我們的補償計劃發行的股份。2024年5月的股票回購計劃可能會在任何時候被我們的董事會終止。

第五項。 其他信息

重塑2023年年度財務信息

我們將在本季度報告的10-Q表格中提交附件99.1，以重寫某些往年的財務信息和相關披露，以反映從2024年第一季度開始我們的可報告部門的列報方式的變化。本Form 10-Q季度報告附件99.1中所述的重塑財務信息和相關披露所呈現的財務信息和相關披露，與我們在2024年1月1日之前改變我們的可報告部門的表述方式時所呈現的財務信息和相關披露一樣，並不反映在我們提交截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告之後可能發生的事件或發展。

本報告附件99.1中包含的信息通過引用併入本文。
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第六項。陳列品

展品編號描述
3.1
修訂和重新發布的HF Sclair公司註冊證書(通過引用註冊人2022年3月14日提交的表格8-K12B，1-41325號文件的附件3.1併入)。
3.2
修訂和重新制定的《HF Sclair公司章程》(通過引用註冊人當前提交的表格8-K報告的附件3.1併入2月6日，2024年，第1-41325號文件)。
10.1
股票購買協議，日期為2024年1月3日，由HF Sclair Corporation和REH公司簽訂(通過引用註冊人2024年1月4日提交的8-K表格當前報告的附件10.1，第1-41325號文件合併)。
10.2
股票購買協議，日期為2024年2月8日，由HF Sclair Corporation和REH公司簽訂(通過引用註冊人2024年2月9日提交的8-K表格當前報告的附件10.1，第1-41325號文件合併)。
10.3
股票購買協議，日期為2024年4月1日，由HF Sclair Corporation和REH公司簽訂(通過引用註冊人2024年4月2日提交的8-K表格當前報告的附件10.1，第1-41325號文件合併)。
23.1*
獨立註冊會計師事務所同意。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席財務官。
32.1**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。
32.2**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證首席財務官。
99.1*
重寫最初列入第一部分第1和第2項的某些財務信息和相關披露。“商業和財產”，第二部分，項目7“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”，第二部分，項目8“財務報表和補充數據”，以及第四部分，項目15(A)。我們於2024年2月21日提交的截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告的“展覽表和財務報表表”。
101++以下財務信息來自高頻辛克萊公司截至2024年3月31日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合收益表，(Iii)綜合全面收益表，(Iv)綜合現金流量表，以及(V)綜合財務報表附註。實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
104++封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在圖101中)。

*現送交存檔。
**隨函提供。
++在此以電子方式提交。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
高頻辛克萊公司
(註冊人)
日期：2024年5月8日/s/ Atanas H.阿塔納索夫
阿塔納斯H.阿塔納索夫
常務副祕書長總裁和
首席財務官
(首席財務官)
日期：2024年5月8日撰稿S/英迪拉·阿加瓦爾
英迪拉·阿加瓦爾
總裁副首席財務官兼主計長
(首席會計主任)
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