美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

豁免招標通知
根據第 14a-103 條

註冊人姓名：寶潔公司

依賴豁免的人員姓名：國家法律和政策中心

依賴豁免的人的地址：弗吉尼亞州福爾斯徹奇市華盛頓公園法院 107 22046

書面材料是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6（g）（1）條提交的。根據該規則的條款，該申報人無需提交材料，而是出於公開披露和考慮這些重要問題的考慮，是自願提交的。

代理備忘錄

收件人：寶潔公司的股東

回覆：對2023年代理人投票第6項（“中國運營年度報告”）投贊成票的理由

這不是為了徵求對你的代理人進行投票的授權。請不要向我們發送您的代理卡；國家法律和政策中心無法對您的代理人進行投票，本通信也未考慮此類事件。NLPC敦促股東投票支持6號提案 按照管理層代理郵件中提供的説明進行操作。

以下信息不應被解釋為投資建議。

國家法律和政策中心（“NLPC”）敦促股東在寶潔公司（“寶潔” 或 “公司”）2023年代理投票中對其贊助的項目6投贊成票。提案的 “已解決” 條款規定：

股東們要求從2023年開始，寶潔公司每年向股東報告公司運營依賴共產主義中國並容易受到其影響的性質和程度。共產主義中國是一個連環侵犯人權的國家、地緣政治威脅和美國的對手。該報告應排除機密的商業信息，但讓股東瞭解公司對中國共產黨政府內部和控制下的活動的依賴。

這份報告對寶潔股東來説是必要的，因為：

1.與共產主義中國做生意帶來了獨特、重大和緊迫的風險，值得專門報告。

2.寶潔依賴共產主義中國可能造成的損害影響到其業務的方方面面。應更全面地評估和報告這些中國特有的風險。

3.現有的披露是分散的、不完整的、模糊的。因此，這些披露不足以評估與共產主義中國相關的商業風險。

與共產主義中國做生意帶來了獨特、重大和緊迫的風險，值得專門報告。

	鑑於其規模、實力和限制人民自由和侵犯其人權的記錄，中國構成了獨特的挑戰。

	在這種背景下，寶潔聲稱與中國開展業務可以與現有報告和文件中披露的其他商業風險相提並論，這是不現實和不負責任的，特別是考慮到寶潔在收入和供應方面依賴中國。

總結一下共產主義中國帶來的諸多挑戰：

·按名義GDP計算，中國是世界第二大國家，^¹也是按購買力平價（PPP）計算的全球國內生產總值最大的國家。^²

·中國國家由中國共產黨（CCP）統治，其明確意圖是 “成為綜合國力和國際影響力的全球領導者”。^³

中國的規模和實力之所以特別令人不安，是因為它由一個專制政權統治，該政權虐待自己的人民，與包括美國在內的對手對抗。這包括：

^¹世界銀行。“國內生產總值：現值美元。”見 https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD

^²CIA.gov。“實際GDP（購買力平價）”，《世界概況》。見 https://www.cia.gov/the-world-factbook/field/real-gdp-purchasing-power-parity/country-comparison

^³習近平。“習近平在中國共產黨第十九次全國代表大會上的報告全文”，《中國日報》，2018年10月17日。見 http://www.chinadaily.com.cn/china/19thcpcnationalcongress/2017-11/04/content_34115212.htm

人口販運和對少數族裔的壓迫：美國國務院的2022年 《人口販運報告》宣佈中國為支持人口販運的國家，並指出：

“政府有一種普遍的強迫勞動政策或模式，包括以'職業培訓'和'去激進化'為幌子，繼續在新疆維吾爾自治區（新疆）大規模任意拘留維吾爾人、哈薩克族人、吉爾吉斯族和其他突厥和/或穆斯林少數羣體的成員。當局繼續在其他省份實施這些政策；將他們主持下的其他宗教少數羣體作為目標；並通過監視、騷擾、威脅他們及其家庭成員和引渡請求等手段，尋求強迫遣返和拘留居住在國外的宗教和族裔少數羣體。”^⁴

由於中國的許多公司最終處於中共的控制之下，因此它們——自願或非自願——參與了這種人口販運和壓迫。

網絡戰：美國網絡安全和基礎設施安全局指出，CCP

“從事惡意網絡活動以追求其國家利益。歸因於中國政府的惡意網絡活動瞄準並繼續針對美國的各種行業和組織。”^⁵

軍事威脅不斷升級：根據美國國防部的數據，中國現在擁有世界上所有軍隊中最多的海軍艦艇；97.5萬名現役軍人、遠程精確打擊系統和高超音速武器。的 2022 年中國軍事力量報告指出，中國 “不斷演變的能力和概念繼續加強解放軍的 [人民解放軍]能夠對抗'強敵''打贏戰爭'（對美國來説可能是一種委婉説法），對抗第三方對中國外圍衝突的幹預，並在全球範圍內投射權力。”^⁶

中國最近通過反覆在臺灣周圍開展軍事行動來表明其投射權力的意圖^⁷並向臺灣的防空區派遣了大量戰鬥機。^⁸關於臺灣，中國統治者習近平此前曾説過， “必須完成祖國完全統一的歷史任務，而且一定會完成.”^⁹

^⁴美國國務院。《人口販運報告：2022年7月》，2022年7月。見 https://www.state.gov/wp-content/uploads/2022/04/337308-2022-TIP-REPORT-inaccessible.pdf

^⁵網絡安全與基礎設施安全局。“中國網絡威脅概述和諮詢。”見 https://www.cisa.gov/uscert/china

^⁶美國國防部。“涉及中華人民共和國的軍事和安全事態發展”，2022年。見 https://media.defense.gov/2022/Nov/29/2003122279/-1/-1/1/2022-MILITARY-AND-SECURITY-DEVELOPMENTS-INVOLVING-THE-PEOPLES-REPUBLIC-OF-CHINA.PDF

^⁷瓦蘭達尼，蘇曼。“隨着與中國的緊張局勢加劇，臺灣攔截了9架解放軍軍用飛機和4艘海軍艦艇”，IB時報，2023年1月24日。見 https://www.ibtimes.com/taiwan-intercepts-9-pla-military-aircraft-4-naval-ships-tensions-mount-china-3660368

^⁸張，Eric；Jozuka，Emiko；Yeung，Jessie。“中國在臺灣和日本附近進行軍事演習，在'打擊演習'中派出47架飛機穿越臺灣海峽，” 美國有線電視新聞網，2022年12月26日。見 https://www.cnn.com/2022/12/25/asia/taiwan-china-aircraft-incursions-intl-hnk/index.html

^⁹加西亞，卡洛斯；Tian，Yew Lun。“中國的習近平誓言與臺灣'統一'，” 路透社，2021年10月9日。見 https://www.reuters.com/world/china/chinas-xi-says-reunification-with-taiwan-must-will-be-realised-2021-10-09/

中國正着手努力到2027年實現軍事現代化，根據美國國防部的説法，這 “可能使解放軍有能力成為中國共產黨在追求臺灣統一時使用的更可靠的軍事工具。”^¹⁰

除上述問題外，共產主義中國還面臨其他挑戰，例如：

·	中共對香港自由的鎮壓。^¹¹
·	中共的 “社會信用” 體系未經正當程序監督和懲罰公民的某些行為，從而可能被列入旅行、購買房產或貸款的黑名單。^¹²
·	中共對中國互聯網的監視和控制，這使公民無法公開訪問未經審查的信息。^¹³
·	由於中共倒退的零COVID政策，對整個城市實施了不人道的封鎖。^¹⁴
·	中共的濫用貿易行為^¹⁵旨在主導美國的主要行業。^¹⁶
·	中共非法拘留美國公民。^¹⁷
·	中共對正在摧毀美國社區的芬太尼危機的直接貢獻。^¹⁸

^¹⁰美國國防部。“涉及中華人民共和國的軍事和安全事態發展”，2022年。見 https://media.defense.gov/2022/Nov/29/2003122279/-1/-1/1/2022-MILITARY-AND-SECURITY-DEVELOPMENTS-INVOLVING-THE-PEOPLES-REPUBLIC-OF-CHINA.PDF

^¹¹Maizland，Lindsay。“香港的自由：中國的承諾及其打擊方式”，外交關係委員會，2022年5月19日。見 https://www.cfr.org/backgrounder/hong-kong-freedoms-democracy-protests-china-crackdown

^¹²Krozik，Aaron；Mozur，Paul。“監視網覆蓋了中國的城市，賦予了警察巨大的權力，” 《紐約時報》，2019 年 12 月 17 日。見 https://www.nytimes.com/2019/12/17/technology/china-surveillance.html

^¹³周啟佳。“建立（防火）牆：美國和中國的互聯網審查，” 《哈佛國際評論》，2020 年 12 月 28 日。見 https://hir.harvard.edu/building-the-fire-wall/

^¹⁴Deng，Shawn；Gan，Nectar。“中國城市急於封鎖，以示對習近平'零COVID'戰略的忠誠，” 美國有線電視新聞網，2022年9月5日。見 https://www.cnn.com/2022/09/05/china/china-covid-lockdown-74-cities-intl-hnk/index.html

^¹⁵Rubio、Marco 等美國參議院，2023年1月31日。見 https://www.rubio.senate.gov/public/_cache/files/a312bb80-3195-4837-ab5d-b0db1c63a670/AFBFFB4AC8C6D94F89D83A1F55095554.01.31.22-smr-letter-to-secretaries-blinken-and-yellen-re-china-trips.pdf

^¹⁶國際貿易管理局。“情況説明書：商務部發現從中國進口的鋼架存在傾銷和補貼”，美國商務部。見 https://enforcement.trade.gov/download/factsheets/factsheet-prc-steel-racks-ad-cvd-final-071819.pdf

^¹⁷Kine，Phelim。“家人推動拜登釋放在中國被監禁的美國人，” Politico，2022 年 6 月 19 日。見 https://www.politico.com/news/2022/06/19/families-biden-administration-americans-china-00040706

^¹⁸貝爾蒙特，阿德里安娜。“中國如何向美國充斥致命的芬太尼，助長阿片類藥物危機，” 雅虎！財經，2020年2月15日。見 https://finance.yahoo.com/news/chinas-role-in-the-us-fentanyl-epidemic-152338423.html

很明顯，與這樣一個壓迫和敵對的政權做生意存在重大風險，必須加以考慮和緩解。任何數量的外交、經濟或軍事事件都可能導致寶潔與中國的收入和供應被切斷。

股東應該得到一份報告，專門介紹企業運營依賴共產主義中國並容易受到共產主義中國影響的性質和程度。

現有的報告和文件不夠透明或具體，不足以解決這些問題。

寶潔依賴共產主義中國可能造成的損害影響到其業務的方方面面。應更全面地評估和報告這些中國特有的風險。

儘管寶潔在其強制性1萬美元申報中一般性地討論了商業風險，但應更詳細地解決中國特有的風險。中國風險的規模無法與寶潔披露的一般商業風險相提並論，其中許多風險與其他上市公司的披露沒有區別。中國風險觸及寶潔業務的方方面面，包括：

收入風險：

·大中華區是寶潔的第三大銷售市場，僅次於北美和歐洲。^¹⁹

·寶潔淨銷售額約為80億美元，佔全球收入的10％（最新數據來自2022年），看來寶潔過度和不必要地依賴這個風險較高的市場。

·在2022年秋季的零COVID封鎖和隨後的抗議活動中，寶潔在中國的有機銷售額下降了7％。^²⁰專制的中國政府對寶潔在大中華區的收入構成了巨大的持續風險。

·圍繞臺灣的地區衝突可能會破壞或消滅這一收入以及亞太地區的收入。這又佔寶潔截至2022年6月的十二個月收入的8％。

·俄羅斯於2022年初入侵烏克蘭，這為地區衝突的破壞性提供了最新證據。當然，生命損失和對人道主義援助的需求是最令人關切的問題。但是，這些事件也提供了最近的證據，表明區域衝突會以多快的速度切斷受影響地區的收入。波音輸了

^¹⁹寶潔。“寶潔一覽。”見 https://www.pginvestor.com/about-p-g/p-g-at-a-glance/default.aspx

^²⁰DinaPoli，Jessica；Kumar，Uday Sampath。路透社，2023年1月29日：“寶潔因價格上漲而提高了銷售預期，預計銷量將下降。”見 https://www.reuters.com/business/retail-consumer/procter-gamble-raises-full-year-sales-forecast-price-hikes-2023-01-19/

90 架噴氣機訂單。^²¹麥當勞關閉了俄羅斯的850家分店，其年收入的9％來自俄羅斯。^²²英國石油公司因退出俄羅斯而減記了240億美元。^²³

·與上述公司相比，寶潔對中國、日本和亞太其他地區的依賴佔總收入的百分比要大得多。由於共產黨中國宣佈的與臺灣 “統一” 的目標，寶潔很容易受到幹擾，這需要立即進行透明的分析。

·中國對臺灣的敵意所產生的地區衝突的影響可能會對全球經濟產生連鎖反應，進一步損害寶潔的業務。

·根據美聯儲關於烏克蘭戰爭影響的報告，“俄羅斯入侵烏克蘭引發的地緣政治風險增加將對整個2022年的全球經濟狀況造成不利影響。在我們的模型中，這些影響估計將顯著降低國內生產總值並提振通貨膨脹，從而加劇全球中央銀行面臨的政策權衡。”^²⁴

·入侵臺灣可能會對全球經濟造成更大的損害，特別是考慮到世界對臺灣半導體的依賴。^²⁵

運營風險：

		寶潔已在其中國業務上投入了大量資金。因此，由於政治、經濟、監管或健康問題造成的潛在幹擾可能會對寶潔在該地區的投資產生負面影響。

		·	2020年，首席執行官喬恩·穆勒（時任首席運營官兼首席財務官）表示：“我們在中國接觸了387家供應商，這些供應商向我們發貨的全球數量超過
	9,000 種不同的材料，影響了大約 17,600 種不同的成品。”^²⁶
·	根據欣裏希基金會的邁克爾·恩賴特撰寫的一份報告，“僅在2014年，寶潔中國零售商和分銷商體系的影響就可能是

^²¹伊西多爾，克里斯。“由於烏克蘭戰爭，波音失去了90多架飛機訂單，” 美國有線電視新聞網，2022年4月12日。見 https://www.cnn.com/2022/04/12/business/boeing-lost-orders/index.html

^²²穆恩，布拉德。“已撤出俄羅斯的140家公司”， Kiplinger，2022 年 3 月 7 日。見 https://www.kiplinger.com/investing/stocks/604317/companies-pulled-out-of-russia

^²³Bousso，Ron；Nasralla，Shadia。“在代價高昂的俄羅斯退出之後，英國石油公司因能源價格飆升而增加回購，” 路透社，2022年5月3日。見 https://www.reuters.com/business/energy/bp-boosts-buybacks-profit-soars-highest-over-decade-2022-05-03/

^²⁴Caldara、Dario；Conlisk、Sarah；Lacoviello、Matteo、Penn、Maddie。“烏克蘭戰爭對全球活動和通貨膨脹的影響”，美聯儲，2022年5月27日。見 https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/the-effect-of-the-war-in-ukraine-on-global-activity-and-inflation-20220527.html

^²⁵Lee，Yen Nee。“兩張圖表顯示了世界對臺灣半導體的依賴程度”，CNBC，2021年3月15日。見 https://www.cnbc.com/2021/03/16/2-charts-show-how-much-the-world-depends-on-taiwan-for-semiconductors.html

^²⁶Cheng，Andria。“寶潔表示，中國可能有17,600種產品受到冠狀病毒的影響，這凸顯了供應鏈風險，” 福布斯， 2020 年 2 月 20 日。見 https://www.forbes.com/sites/andriacheng/2020/02/20/chinas-coronavirus-outbreak-threatens-to-send-global-supply-chain-into-a-tailspin-pg-alone-has-17600-items-that-could-be-affected/

估計增加值已達到112.8億美元，就業人數超過61.2萬人。”^²⁷

·寶潔大中華區分部 “在香港、臺北、上海、北京、成都設有辦事處，在北京設有一個研發中心，在廣州設有一個數字創新中心，八個製造工廠和十一個配送中心。這些地點共僱用了 8000 多名員工。”^²⁸

·儘管許多企業正在減少對中國供應商的依賴,^²⁹寶潔尚未宣佈為實現供應鏈多元化或降低中國供應鏈風險所做的重大努力。

·寶潔的高管和公共關係部門並未就上述在中國開展業務的風險採取堅定的公開立場。該公司缺乏與中國製造、運營和分銷相關的實質性披露，這反映了對股東的潛在責任。

·寶潔試圖在靠近其客户羣的地方進行生產。^³⁰它在家裏銷售的商品中有90％是它生產的。^³¹

·在加拿大銷售的 “絕大多數” 寶潔產品都受到特朗普執政期間對中國徵收的關税的影響。^³²該公司負責政府關係的副總裁在給前貿易代表羅伯特·萊特希澤的信中警告説，關税 “將削弱寶潔的製造業、美國的就業機會和寶潔的商業競爭力”。^³³

·該公司反對對中國產品徵收關税，這表明它對中國生產的依賴比股東想象的要多。

·如果正確的話，該公司對本地製造的承諾是有希望的。但是，股東不應依賴模糊的陳述和第三方分析的組合來確定寶潔面臨與中國相關的供應鏈風險的程度。

·在中國，涵蓋政治風險的商業保險越來越難以獲得，這反映了中國運營風險的增加。的 《華爾街日報》報告，“的

^²⁷好吧，Micheal J. “寶潔30年來通過外國直接投資對中國的貢獻”，欣裏希基金會。見 https://www.hinrichfoundation.com/media/msifrgpl/hinrich-foundation-fdi-in-china-pg-case-study-9-5-17.pdf

^²⁸寶潔。“寶潔大中華區的就業機會。”見 https://www.pgcareers.com/global/en/locations/greaterchina

^²⁹佩奇，保羅。“以下是如何為全球貿易新時代重塑供應鏈，” 《華爾街日報》，2023 年 4 月 24 日。見 https://www.wsj.com/articles/supply-chains-have-changed-forever-819d9afd

^³⁰羅伯特·費里斯；Hirsch，Lauren。“寶潔首席執行官戴維·泰勒擔心貿易戰會破壞消費者對美國品牌的信心，” CNBC，2018年11月9日。見 https://www.cnbc.com/2018/11/09/pg-ceo-taylor-worries-trade-war-will-destroy-consumer-confidence.html

^³¹邁耶森，納撒尼爾。“貿易戰蔓延到寶潔公司，進入藥櫃，” 美國有線電視新聞網（CNN Business），2018年9月21日。見 https://money.cnn.com/2018/09/21/news/companies/trump-trade-war-china-procter-and-gamble/index.html

^³²奈杜，Richa。路透社，2018年7月12日：“寶潔表示，加拿大的'絕大多數'產品將受到關税的打擊。”見 https://www.reuters.com/article/procter-gamble-canada-trade/pg-says-vast-majority-of-products-in-canada-to-be-hit-by-tariffs-idUSL4N1U75SH

^³³邁耶森，納撒尼爾。“貿易戰蔓延到寶潔公司，進入藥櫃，” 美國有線電視新聞網（CNN Business），2018年9月21日。見 https://money.cnn.com/2018/09/21/news/companies/trump-trade-war-china-procter-and-gamble/index.html

在大約60家提供政治風險保險的保險公司中，只有四五家仍在為中國提供這種保險。”^³⁴

·寶潔應以足夠具體的方式透明地報告這些風險，讓股東能夠評估寶潔對這些風險的脆弱性及其緩解這些風險的意圖。

聲譽風險：

聲譽風險可能會損害品牌的價值，有時甚至無法修復。品牌價值和企業估值之間也存在明顯的相關性。

與共產主義中國做生意的聲譽風險與股東有關，特別是因為中共的行為經常與寶潔的既定價值觀和政策相沖突。

隱私：

·寶潔 隱私政策^³⁵聲明 “您的隱私很重要。這就是為什麼我們尊重它，採取措施保護您的個人數據免遭丟失、濫用或更改。”

·這種説法與這樣一個現實相沖突，即寶潔大約10％的收入和潛在的很大一部分供應來自一個對超過10億公民實施大規模監視計劃的國家。

·寶潔 隱私政策披露了該公司收集用户數據的多種方式，包括與網站和電子郵件的互動、移動應用程序和其他設備的使用以及與合作伙伴或第三方的聯繫。

·收集的數據類型包括聯繫信息、在線和技術信息、健康相關信息、政府簽發的身份證件，甚至是精確的地理位置。

·用户數據是寶潔在中國的廣告業務的核心。“該公司通過'程序化廣告'將80％的數字廣告購買集中到那裏，這些廣告可以定位購買傾向最高的人，而不會向他們展示無關緊要或過多的廣告。”^³⁶

·為了應對蘋果的數據政策變化使公司更難跟蹤用户數據，寶潔與一系列中國貿易團體和科技公司合作，與國家支持的中國廣告協會合作，開發了一種繞過蘋果用户保護的方法。^³⁷

^³⁴Braw，伊麗莎白。“你在中國的業務可能無法投保，” 《華爾街日報》，2023 年 8 月 7 日。見 https://www.wsj.com/articles/your-china-business-may-be-uninsurable-political-risk-coverage-222f15dd

^³⁵寶潔。“隱私政策。”見 https://privacypolicy.pg.com/static/PDF/en.pdf

^³⁶Haggin，Patience；Higgins，Tim；Terlep，Sharon。“寶潔在科技領域與中國貿易集團合作，以規避蘋果隱私規則，” 《華爾街日報》，2021 年 4 月 8 日。見 https://www.wsj.com/articles/p-g-worked-with-china-trade-group-on-tech-to-sidestep-apple-privacy-rules-11617902840

^³⁷Haggin，Patience；Higgins，Tim；Terlep，Sharon。“寶潔在科技領域與中國貿易集團合作，以規避蘋果隱私規則，” 《華爾街日報》，2021 年 4 月 8 日。見 https://www.wsj.com/articles/p-g-worked-with-china-trade-group-on-tech-to-sidestep-apple-privacy-rules-11617902840

·中共使用面部識別追蹤其公民^³⁸以及對社交媒體帖子的監測。^³⁹他們使用 “社會信貸” 體系懲罰公民，這種制度可以在沒有正當程序的情況下將公民拒之門外，無法獲得工作、住房和旅行。^⁴⁰他們使用二維碼監視動作並壓制異議。^⁴¹

·與許多西方國家的政府不同，中共可以訪問企業用户數據。^⁴²寶潔需要披露其為防止中共數據使用而採取的保障措施，否則它可能是中共專制控制的同謀。

·儘管不能將中共的專制傾向歸咎於寶潔，但可以追究其數據收集是否賦予中共權力的責任。

人權與言論自由：

寶潔 人權政策聲明^⁴³ 説：

我們認識到，主權國家有責任通過制定和維護適當的法律和政策，保護人權免受侵犯。我們還認識到，一些國家沒有適當的法律和監管框架或執法機制，或者法律與這些國際公認的人權相沖突。無論是哪種情況，我們都致力於在業務運營的各個方面尊重人權，從而做正確的事。我們信守這一承諾和責任，即確保在整個端到端價值鏈中維護人權，而端到端價值鏈又包括我們的利益相關者，尤其是我們的員工、消費者、我們開展業務的社區和我們的業務合作伙伴。

這種説法在很多方面與寶潔的行為相沖突：

·儘管中共廣泛侵犯人權，^⁴⁴寶潔高管繼續與政府高級官員接觸。^⁴⁵繼續與中國政府保持聯繫會給公司的高管帶來聲譽風險。

^³⁸媽媽，亞歷山德拉。《商業內幕》，2018年4月29日：“中國正在建設一個龐大的民用監視網絡——這裏有10種方法可以為其令人毛骨悚然的'社會信用體系'提供支持。”見 https://www.businessinsider.com/how-china-is-watching-its-citizens-in-a-modern-surveillance-state-2018-4

^³⁹Krolik，Aaron；Mozur，Paul。“監視網覆蓋了中國的城市，賦予了警察巨大的權力，” 《紐約時報》，2019 年 12 月 18 日。見 https://www.nytimes.com/2019/12/17/technology/china-surveillance.html

^⁴⁰Kobie，Nicole。“中國社會信用體系的複雜真相，” 有線，2019 年 7 月 6 日。見 https://www.wired.co.uk/article/china-social-credit-system-explained

^⁴¹Gan，Nectar。“中國銀行擠兑的受害者計劃抗議。然後他們的 Covid 健康碼變成了紅色，” 美國有線電視新聞網，2022年6月15日。見 https://www.cnn.com/2022/06/15/china/china-zhengzhou-bank-fraud-health-code-protest-intl-hnk/index.html

^⁴²美聯社新聞。“中國新法律加強了對公司用户數據的控制，” 美聯社，2021年8月20日。見 https://apnews.com/article/technology-business-china-data-privacy-1d3fcbac4549c6968c07897900c96cc3

^⁴³寶潔。“人權政策聲明。”見 https://s1.q4cdn.com/695946674/files/doc_downloads/esg/social/Human-Rights-Policy-Statement.pdf

^⁴⁴國際勞工事務局。“違揹他們的意願：新疆局勢”，勞工部。見 https://www.dol.gov/agencies/ilab/against-their-will-the-situation-in-xinjiang

^⁴⁵魏玲玲。“在緊張局勢中，美國高管將在中國論壇上保持低調，” 《華爾街日報》，2023年3月24日。見 https://www.wsj.com/articles/u-s-executives-will-keep-low-profile-at-china-forum-amid-tensions-690d2d91

·儘管有證據表明新疆維吾爾自治區存在強迫勞動和種族滅絕，但寶潔仍繼續與中國政府合作。

·儘管拜登政府呼籲對中共侵犯人權行為進行 “外交抵制”，但寶潔還是2022年北京冬奧會的官方贊助商。^⁴⁶

·	寶潔聲稱支持聯合國《工商業與人權指導原則》。^⁴⁷然而，聯合國也指責中國 “嚴重侵犯人權”，可能構成 “危害人類罪”。^⁴⁸
·	股東們應該知道為什麼寶潔沒有發表實質性聲明，譴責中國侵犯維吾爾人人權的行為。寶潔應詳細披露與新疆維吾爾人的任何聯繫

法律風險：

公眾對供應鏈中侵犯人權、數據隱私保護和共產主義中國構成的威脅等重要問題的認識不斷提高。這反過來又促成了旨在解決這些問題的監管舉措。

例如，關於供應鏈中侵犯人權的話題，寶潔現在需要根據以下規定進行披露 2010 年加州供應鏈透明度法案,^⁴⁹這 2015 年英國《現代奴隸制法》,^⁵⁰這 《2018年澳大利亞聯邦現代奴隸制法》，^⁵¹和美國 《2021年維吾爾族強迫勞動預防法》。^⁵²德國也在制定類似的立法

^⁴⁶查斯瑪，傑西卡。“北京奧運會贊助商寶潔公司在大聲疾呼美國'系統性種族主義'後，對維吾爾族種族滅絕保持沉默，” 福克斯商業報，2022年2月8日。見 https://www.foxbusiness.com/politics/beijing-olympics-sponsor-procter-gamble-chinas-uyghur-genocide-u-s-systemic-racism

^⁴⁷寶潔。“人權政策聲明。”見 https://s1.q4cdn.com/695946674/files/doc_downloads/esg/social/Human-Rights-Policy-Statement.pdf

^⁴⁸Drury，Flora；Murphy，Matt；Wong，Tessa。“維吾爾人：中國可能在新疆犯下了危害人類罪——聯合國”，2022年9月1日。見 https://www.bbc.com/news/world-asia-62744522

^⁴⁹總檢察長辦公室。“加州供應鏈透明度法案”，加州司法部。見 https://oag.ca.gov/SB657

^⁵⁰gov.uk。“2015年《現代奴隸制法》。”見 https://www.gov.uk/government/collections/modern-slavery-bill

^⁵¹澳大利亞政府。《2018年現代奴隸制法》，《聯邦立法登記冊》。見 https://www.legislation.gov.au/Details/C2018A00153

^⁵²美國海關和邊境保護局。《維吾爾族強迫勞動預防法》，美國國土安全部。見 https://www.cbp.gov/trade/forced-labor/UFLPA

將於 2023 年生效。可以合理地假設，未來幾年將有更多國家通過反奴隸制立法。

這些法律要求的披露可能會使寶潔面臨因虛假陳述或未能緩解供應鏈中奴隸制相關問題而產生的法律風險——星巴克和雀巢已經發生過這種情況。^⁵³根據美國國務院的説法，寶潔供應鏈的潛在很大一部分位於中國，而中國是人口販運的贊助國，因此這些風險加劇了。

公司的品牌取決於客户的信任。當一家公司的運營直接違反其既定價值觀和政策時，這種信任可能會被打破，品牌價值就會受到損害，從而降低公司的市值。股東必須有能力確定寶潔如何具體應對與共產主義中國做生意相關的聲譽和法律風險。

現有的披露是分散的、不完整的、模糊的。因此，這些披露不足以評估與共產主義中國相關的商業風險。

寶潔反對其第6項的聲明 2023 年委託書含糊不清且具有轉移注意力，這進一步凸顯了現有關於中國風險的披露是不夠的。

寶潔 2023 年委託書^⁵⁴聲稱在定期向證券交易委員會披露信息時披露重大風險。但是，披露是有限的。例如，唯一提及大中華地區的 10-K^⁵⁵關於風險的説法：

我們最大的國際市場是大中華區、英國、加拿大、日本和德國，合計佔我們2023財年淨銷售額的20％以上。因此，我們受到全球宏觀經濟因素、地緣政治緊張局勢、美國和外國政府的政策以及外匯波動的影響。我們還面臨在充滿挑戰的環境中運營所帶來的市場風險，包括不穩定的經濟、政治和社會狀況、內亂、自然災害、債務和信貸問題以及貨幣管制或波動。這些風險可能會減少我們的淨銷售額或侵蝕我們的營業利潤率，從而減少我們的淨收益和現金流。

不幸的是，這些披露缺乏必要的細節，尤其是與在中國的業務有關的信息。寶潔列出了幾乎每家跨國公司在不同程度上面臨的一般風險。該公司未就其在中國的特有運營風險提供任何分析或報告。寶潔股東理應全面披露公司對中國人的具體風險敞口

^⁵³伯吉斯，馬修。“微軟、蘋果公佈澳大利亞法律中的反奴隸制措施”，彭博社，2021年12月21日。見 https://www.mercurynews.com/2021/12/22/microsoft-P&G-suppliers-exposed-in-australia-anti-slavery-law/

^⁵⁴寶潔。“附表 14A”，美國證券交易委員會。見 https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0000080424/efa7cd68-864a-466b-ac8b-e30c6fce3262.pdf

^⁵⁵寶潔。“10-K”，美國證券交易委員會見 https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000080424/000008042423000073/pg-20230630.htm #

通過供應鏈、運營和分銷進行營銷，這可能會使公司在競爭中處於不利地位，不利於不太依賴該地區的同行。

在人權方面，寶潔的迴應繼續隱藏 《聯合國工商業與人權指導原則》。但是， 指導原則還指出 "工商企業應尊重人權。這意味着，他們應避免侵犯他人的人權，並應解決他們所捲入的不利人權影響。”^⁵⁶毫無疑問，寶潔通過其在中國的存在以及與政府實體的合作來參與中國政府。它應充分披露其可能受到侵犯人權行為污染的經濟活動，而不是掩蓋含糊其辭和 指導原則它實際上並不隨之而來。

美國證券交易委員會規定的重大風險披露並未涉及寶潔為降低這些風險而採取的舉措。根據美國證券交易委員會執法司的説法，“上市公司必須準確披露重大業務風險，及時披露和説明可能對其利潤產生重大影響的突發損失，這一點至關重要。”^⁵⁷寶潔在反對項目6的聲明中作出或提及的披露並未進行此類核算。

根據寶潔自己的陳述，中國相關風險報告的信息應該隨時可用。

·寶潔 2023 年委託書表示：“寶潔董事會負責監督公司業務戰略的制定和執行，以及與這些戰略和公司運營（包括全球市場）相關的風險。作為監督責任的一部分，董事會及其委員會定期審查公司的關鍵戰略風險及其整體風險管理方法。”

·董事會之所以能夠進行監督，大概是因為報告了與中國有關的具體風險。

·如前所述，股東評估中國相關風險所需的細節並未出現在現有披露中。如果寶潔確實在評估這些業務風險，那麼寶潔的風險監督委員會應該能夠提供擬議報告所需的信息。

如果所有這些風險評估和報告已經在進行中，那麼編寫一份專門針對中國相關風險的報告幾乎不會帶來額外的負擔，同時為股東提供急需的這些風險的性質和程度的可見性。

^⁵⁶聯合國人權事務高級專員辦事處。“工商業與人權指導原則。” https://www.ohchr.org/sites/default/files/documents/publications/guidingprinciplesbusinesshr_en.pdf

^⁵⁷秒。“邁蘭將為與EpiPen有關的披露和會計失誤支付3000萬美元。”見 https://www.sec.gov/news/press-release/2019-194

結論

在共產主義中國以及與共產主義中國開展業務給寶潔帶來了獨特的風險，特別是考慮到該公司在收入和供應方面依賴中國。儘管寶潔堅持認為現有的披露和自願報告是這些風險的原因，但事實並非如此。這些披露和報告含糊不清，並未涉及與中國做生意的特定風險。不管有多少信息，都分散在各種報告中，缺少有關寶潔對中國相關風險的評估和應對的有意義的信息，這使股東對這種風險的程度和性質一無所知。

出於這個原因，我們敦促你對寶潔公司2023年代理的第6項投贊成票，要求提交一份報告，説明寶潔依賴在共產主義中國以及與共產主義中國開展業務以及與之開展業務的脆弱程度和程度。

照片來源：

第 2 頁 — 習近平/聯合國日內瓦辦事處，知識共享

第 4 頁 — 中國的新冠病毒測試/QuantFoto、知識共享

第 6 頁 — Jon Moeller/通過 YouTube 截圖 CNBC

第 10 頁 — Freedom 4 維吾爾人抗議/FitzClick，知識共享

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有關寶潔公司——第6項——要求董事會編制由國家法律和政策中心提交的 “中國運營年度報告” 的股東提案，有任何疑問，請通過電子郵件與NLPC企業誠信項目董事保羅·切瑟聯繫，電子郵件地址為 pchesser@nlpc.org。