美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

_________________

6-K 表格

外國私人報告發行人

根據第13a-16條或第15d-16條

1934 年的《證券交易法》

日期：2024 年 5 月 8 日

瑞銀集團股份公司

（註冊人姓名）

Bahnhofstrasse 45，8001 瑞士蘇黎世

（主要行政辦公室地址）

委員會檔案編號：1-36764

公共汽車袋

（註冊人姓名）

Bahnhofstrasse 45，8001 瑞士蘇黎世

Aeschenvorstadt 1，4051 瑞士巴塞爾

（主要行政辦公室地址）

委員會文件編號：1-15060

瑞士信貸股份公司

（註冊人姓名）

Paradeplatz 8，8001 蘇黎世，瑞士

（主要行政辦公室地址）

委員會檔案編號：1-33434

用複選標記表示註冊人是每年申報還是將要申報表格封面下的報告

20-F 或 40-Form

F.

20-F 表格

40-F 表格

☐

該6-K表格包含24年第一季度財報電話會議講話的記錄以及分析師問答，其中

立即出現在此頁面之後。

 

1

2024 年第一季度業績

2024 年 5 月 7 日

演講嘉賓

塞爾吉奧 P.Ermotti

，集團首席執行官，和

託德塔克納

,

集團首席財務官警官

包括分析師問答環節

筆錄。

幻燈片的數字參考2024 年第一季度業績報告。材料和網絡直播

重播可在

www.ubs.com/投資者

 

 

2

塞爾吉奧 P.Ermotti

幻燈片 3 — 關鍵信息

謝謝你，莎拉，早上好，大家。

稍微多一點一年前，我們是被要求玩一個在穩定方面起關鍵作用瑞士和全球金融系統

通過收購瑞士信貸，我們正在兑現我們的承諾。

本季度標誌着報告的淨迴歸利潤和資本增加——證明瞭企業的力量我們的

客户特許經營權和我們整合方面的重大進展計劃。

報告的淨利潤為1.8十億美元，包括標的PBT26億美元和CET1的基礎回報首都

為 9.6%。

我們的承諾待在身邊客户支持狀況良好收入增長在我們的核心業務和流動

橫過我們的資產收集特許經營權。同時，我們是正在執行上我們的重組計劃在步伐和

積極清盤非核心和傳統資產。

我們還實現了另外10億美元的年化運行率總成本隨着我們的進展，本季度可以節省開支

朝着我們的130億美元目標邁進。

至於下一個重要問題整合里程碑，我們與我們的合作步入正軌計劃簡化我們的法律實體

結構。這個的合併我們的父母銀行是預期者結局五月的和過渡到一張美國

預計將成立中間控股公司此後不久。我們的瑞士銀行實體的合併是

定於第三季度末之前舉行。所有這些都需要獲得監管部門的最終批准。

這些關鍵里程碑將促進將客户遷移到瑞銀平臺稍後開始年和

解鎖下一階段成本、資本、資金和税收優惠從下半年開始2024 年，更是如此

到 2025 年底到 2026 年。

最後，我們的優化支持了我們的CET1資本比率的提高的風險加權資產。作為

結果，我們仍然有能力交付關於我們今年的資本回報率目標。

幻燈片 4 — 24 年第一季度強勁的財務業績顯著的運營槓桿作用

我們的基本財務業績是受重大利好因素驅動運營槓桿率為小組級別

收入為15％與成長並駕齊驅減少 5%運營費用比較到第四個四分之一。

與一年前相比，我們減少了運營費用減少了約12％。

我們有表現出色全球財富管理作為標的PBT按順序翻倍至1.3

十億。個人 &企業銀行業務已交付基礎利潤增長逐季增長由更高的驅動

收入和較低的信用損失費用。同時，資產管理層已發佈紮實的結果多虧了成本

紀律。

由於我們進行了重組努力在過去的九個月裏，我特別是高興的

瑞士信貸的財富管理，瑞士銀行資產管理特許經營權現已上線都是有利可圖的

併為我們的財務業績做出了貢獻。

這個投資銀行已交付a兩位數隱含的返回上歸因公正支持的通過更低

與第四季度相比的運營支出以及另一個強勁的開支全球銀行收入的季度。

最後，我們的收入為正數來自非核心資源的捐款和 Legacy 作為我們加快了位置在退出時退出

進一步降低成本。

 

 

 

3

幻燈片5 — 持續的特許經營實力和客户動量

而我們繼續交付上整合，幫助我們的客户管理，增長和保護他們的資產

仍然是我們的首要任務。

我們維持了我們的動量和客户在GWM。已投資資產有現在超過4萬億如同我們

創造了270億美元的淨新資產。

雖然地緣政治的揮發性和宏觀經濟的不確定性續到稱重上客户情緒，我們

觀察到風險偏好和活動有所改善。

我們還看到內部客户活動有所改善P&C，尤其是在企業之間。

在資產管理，我們的客户繼續到價值我們的分開來託管賬户和可持續性

供應。我們創造了210億美元的淨新資金在本季度內。

在全球銀行業，我們表現優於費用池在所有地區，但是大多數尤其在這美國，哪裏這

瑞士信貸團隊的整合進展順利，我們的渠道也在進行中繼續建造。

幻燈片 6 — 加速的成本和資產負債表非核心和傳統資源的減少

讓我們轉到非核心和舊版。

和我一樣之前説過，還有你能看見關於這個幻燈片，我們正在製作進展良好在服用中成本支出和精簡

我們在縮減投資組合時的業務。

我們加速了的結束幾個複雜的和長期職位本季度，支持首都

釋放了約20億英鎊，並改善了我們的自然環境決勝概況。

我們很好有能力實現我們的目標降低 NCL 風險加權資產約為5％該集團的

通過的結尾2026 年和我們仍在專注於加速位置退出一種方式這種情況還在繼續進行優化

價值。

幻燈片 7 — 強化我們的所有季節的資產負債表通過主動管理

轉彎到資本。作為你能夠看看，這組合的我們的高度首都生產的商業和這

重組和活躍的管理財政資源有進一步加強我們的資產負債表為了所有人

季節。

這使我們能夠繼續執行2024年的資本回報計劃。在本季度，我們開始累積

使我們的股息同比增長十個百分點左右。而且，正如先前所溝通的那樣，我們期望

在母行合併完成後恢復股票回購，目標為高達10億英鎊。

我們的目標是繼續回購2025年，我們將2026年的資本回報率提高到超過收購前

級別。的當然，所有的這個是現在主題到我們的評估的任何提出的要求相關的到

瑞士正在審查其監管制度。

在這方面，我想談談瑞士最近提出的提議加強大而不能倒的制度。

很明顯對我們來説都是還有幾個專家組那個資本要求太低不是為什麼瑞士信貸

需要救援。

但是，我們同意瑞士聯邦委員會的觀點，即首都和流動性要求本身

不足以確保系統的彈性和穩定性重要的銀行。

4

除了擁有強大的資本地位，這是關鍵保持以可持續的商業模式為中心周圍

經風險調整的盈利能力而且堅固耐用風險管理框架。所有這些是核心原則對於瑞銀來説。

已經結束了十年，這種方法已經服役了我們的客户，員工、投資者和瑞士人經濟狀況良好。它是

允許什麼瑞銀到迴應瑞士人政府的要求在三月2023 到成為一部分的的解決方案

穩定金融體系。

而一些修改到這監管的政權可能成為必要的-和我們有認可很多-這

周圍的討論資本應該是有基礎的根據事實。這包括一個完整而透明的賬户導致了什麼

獨一無二的的失敗瑞士信貸。

終極版而且至關重要的目標大到不能失敗的政權必須be to令人信服地證明那個從系統上講

重要的銀行可以會被拯救的在危機中主要通過自己的財務資源。

我們相信瑞銀已經和將來繼續示威它的可分辨性兩者都是運營的和資本點

視野的。大約有 200 個總損失數十億美元吸收能力，我們的股東而且在結構上從屬的

債券持有人承擔重要的成本和的風險確保納税人不會深受其害高度的不太可能發生的情況

一個重大的系統性事件影響着瑞銀。

我們對此表示讚賞你們中的許多人想要一個的量化的潛在影響任何新資本政權，

但現在下結論還為時過早。我們猜測是不恰當的或者回應猜測

在潛在的影響。我們曾是未參與在磋商流程導致該出版物的聯邦

理事會的報告，以及沒有清晰度任何提議更改以及如何他們會付諸實施。

儘管如此，有一點是這樣的我們可能會提供一些澄清是的話題母銀行資本。我們的父母

銀行已經很好了按絕對和相對值均為大寫，以及進來了今天的職位是吸收

移除實質性的監管的讓步授予了瑞士信貸。

通過完全對齊治療的資本為瑞士信貸對我們來説更嚴格方法，瑞銀有提供

額外首都規定的為了這分階段實施的風險加權資產為了信用瑞士參與。瑞銀（UBS）有已經

完成這個為了它的子公司什麼時候這規則是介紹了在 2017 年。此外，瑞銀將不依靠上這監管的

歷史過濾應用於信貸瑞士。總的來説，這需要額外的資本在金額大約90 億

美元。

應用時始終如一連貫地，巴塞爾 3規則那個瑞銀和它是全球性的同行必須關注的是強大。

它們也被大幅收緊了。此外，漸進式資本增值的逐步實施已經開始

導致基本上更高的資本要求對於瑞銀來説母銀行，關於另一個一百億。

所以總的來説，我們增加了將近 20 個十億美元的額外資本，當然已經反映在我們的

先前傳達的資本和財務目標。

我們認為，所有這一切都必須何時考慮新要求正在討論，已定義和校準。在這個

尊重，我們將做出建設性的貢獻我們對有關當局和各種人的看法政策制定者。

作為第三大私人僱主，其中之一全國最大的納税人和同樣重要的是，a顯著

向家庭提供信貸的提供者以及瑞士的企業，我們相信也是我們分享的責任我們的

廣大公眾的觀點。

這是一個重要的討論對於國家而且我還在滿懷希望相稱的結果。

同時，除了執行我們的整合計劃外，我們將繼續專注於什麼我們能夠

控制 —為我們服務客户，關注一直堅持下去我們的策略，投資在我們的員工中還有剩下的一根支柱

在以下社區的經濟支持我們生活和工作。

有了這個，我交出致託德。

 

 

5

託德塔克納

幻燈片9 —重返報告的18億美元盈利能力標的26億菲律賓比索

謝謝塞爾吉奧，早上好大家。

在我之前開始，我會的提供提醒一下第一季度財務報告已發佈今天包括精選

部門間的變化我們發出了信號去年。我們轉移了瑞士人高淨值從P&C 到寶石，

和被推出去的剩餘的，中央控制的成本和金融的資源到我們的商業部門，根本上

增加我們分配給他們的股權。

這些分區轉移支持繼續資源紀律和問責制。它們也與的利益

股東們反射組性能為一整個通過報道鏡頭的相應的個人

企業。

在我的今天的講話，我會的請參閲中的基礎數字美元和將它們與之比較我們的表現

除非另有説明，否則最後一個季度。

如幻燈片9所示，我們本季度的財務業績反映了我們的核心實力企業也是

如同非常好進展橫過我們的一體化工作流，造成在實質性的減少在操作

費用和風險加權資產。

得益於強勁的運營槓桿率環比推動，税前利潤大幅增長至26億美元

通過更高的收入和更低的成本，這兩個我都是稍後將詳細介紹。

淨信貸損失支出減少了3000萬英鎊四分之一至1.06億。

開啟a報道的基礎，第一季度淨利潤是18 億，包括税收支出為 0.6十億。這個

有效税評分為了這25美分硬幣是26%,更低比以前引導，主要地到期到這堅強

非核心和傳統版本的性能降低了部分瑞士信貸法律實體的虧損水平。

我們預計有效税率在第二季度迴歸從較高的預測水平上升到更高的水平

這些實體的損失在第一個之前計劃中的合併需要將於本月晚些時候舉行。然後我們預計

集團的有效税率在第二個2024 年上半年到繼續正常化，最終跌至它的結構

受進一步法律的推動，到2026年將達到23％實體優化和成本消除。

幻燈片10 — 基礎收入強勁，環比增長15％

總計收入，上幻燈片10,增加的通過15%到12十億和堅強順序的收益在全球財富

管理，投資銀行、非核心和傳統。後者包括從收盤中獲益

主要的各個方面相關的交易到以前的信貸瑞士證券化產品業務，其中

是在本季度早些時候宣佈的。

集團下滑4.46億英鎊，部分抵消了我們的營收業績物品，主要來自

對衝盈虧反映了更高的利率和擴大本季度的貨幣基礎利差。

總計報道的收入達到了12.7十億，其中包括在內0.8十億從購買價格分配

中的調整我們的核心企業。由於信貸瑞士收購，這些調整總數31 億，

不包括中的影響NCL，主要是相關的轉到可以貸款如果保持不變則拉至標準水平成熟。我們繼續

預計將報告以下的額外收入到年底約為74億從這些收購中獲得的2028年-

相關影響，預計第二季度將產生6億美元的影響。

 

 

6

幻燈片11 — 通過運營實現成本目標支出環比下降5％

移至幻燈片 11。集團的運營支出同比下降5％，至92億美元

非核心和遺產、全球財富管理和投資銀行的削減幅度最大。

人事成本不包括變量和財務顧問薪酬減少了大約1.2 億，或 3%

季度環比。變量和 FA薪酬支出連續增長了11％向後移動

收入。總體而言，人事支出增加了2％。

有將近 2,000員工總數更少在最後第一個比較時是四分之一到最後的

2023 年第四季度，而且少了 19,000 多個與 2022 年底相比，有所下降過去 5 年為 12.5%

宿舍。

非人員開支是向下0.6十億同比增長，驅動通過更低真實的財產開支

同時減少了第三方支出。此外，第四季度包含以下方面的費用英國

銀行徵税和美國聯邦存款保險公司的特別評估這不存在於我們第一季度的業績中。

與整合相關的費用第一個四分之一是1 億，大致分裂人員之間的一半和

非人員成本，導致報告的運營費用10.3億。

幻燈片 12 — 成本計劃步入正軌，50%預計到2024年退出時有針對性儲蓄評分

在幻燈片 12 中，我們報道進展與我們的成本野心背道而馳如期間所述投資者最新消息

二月。在第一季度退出後，我們意識到額外的 10 億在總成本上可以節省與

2023 年退出率。自年底以來2022年，我們已經實現了總計 5 億美元節省了近 40%我們的 2026

130億美元的退出率目標。

正如我在二月份強調的那樣，我們期望我們的整合工作有待加強在接下來的幾場比賽中，至關重要宿舍。

這將需要適當的工作人員水平，以確保高效、有效和控制良好的執行。

因此，總成本節約的步伐可能會減緩所實現的節約產出的運行速率

在過去的5個季度中，又節省了15億美元的總成本預計在今年年底之前。緊隨其後

密集階段，我們仍然期待步伐的總儲蓄將在2025年再次回升。

與整合相關的費用關聯到我們的節省成本的行動達到了a總為 5.5十億從那時起信用

瑞士的收購，包括10億美元的收購在第一季度發生。

和以前一樣提到，我們預計招致大約 13十億與整合相關的費用結局的

2026，或的比率為大約 1:1在實現成本之間和總儲蓄。就像這些整合費啟用

並解鎖未來的成本削減，我們預計會有所減少超過儲蓄總額完成其餘部分2024 年，總計

35 億，我們估計其中 13 億是第二季度。

當然，重要的是什麼正在轉動總儲蓄變為清晰的的進展我們的底層股票運營支出績效。我們的

1Q24隱含的操作的開支的9.2十億信號a顯著改善反對我們的2022

基準，意思a多數的這總的成本節省我們有已實現到約會有翻譯進入網

我們的基礎運營支出減少。

到目前為止，這些迄今為止的網絡中的大多數節省福利非核心和遺產。我在二月份重點介紹了那我們

等着吧的一半該集團的計劃總額節省成本，還有一個相當多數的網保存，至是

實現於跑完 NCL預訂為以及消除相關費用同時維持信用

瑞士有許多法人實體和分支機構。我們看到這種動態反映在我們的成本績效中。我們

也預計 NCL 將從中進一步受益即將到來的法人實體合併以及持續退出陣地，

努力將2026年的運營支出退出率降至低於10 億。

 

7

最後，在我們的核心業務中，我們希望實現的很大一部分整合成本協同效應開始

在 2025 年當客户時賬户和職位是移至瑞銀平臺和應用程序，以及瑞士信貸

基礎設施已關閉。

幻燈片13 — 全球財富管理

繼續前進到季度業績我們的業務部門然後開始使用 Global財富管理

上幻燈片13.在這四分之一，GWM税前利潤翻倍的到1.3十億上更強收入和更低

運營費用。

值得注意的是，在 a 上綜合基礎，PBT增加了大約 20%年復一年，有了貸款瑞士平臺

穩步恢復盈利能力。

總的來説，我們看到正是好客户動量橫過寶石，和網新的資產的27十億和堅強

的捐款美洲、瑞士和亞太地區。淨新產生費用的資產差不多達到了 18

10億美元來自健康的SMA淨流入美國以及歐洲、中東和非洲及瑞士的全權授權。

該業務在集中精力的同時實現了這種流量表現關於財政資源效率和資產負債表

管理，尋找重新定價貸款子障礙回報或者到否則退出這樣的職位。這種情況正在進行中

工作緩解了一些不利因素來自繼承了瑞士信貸風險模型和主導走向衰退貸款

和交易對手風險 RWA40億的在本季度。我們也開始了以查看進展在 GWM 的收入中-

Over-RWA 指標，尤其是在瑞士信貸平臺上。

GWM也吸引8十億在網新的沉積物在這25美分硬幣然而我們的定價日益反映這

集團強勁的流動性狀況和更小的融資利差。

我要注意的是，我們估計了與税收相關的季節性流出量我們在美國的業務處於中到高的個位數

數十億美元是分部淨新資產的不利因素第二季度的表現。

現在，來談談GWM的財務狀況。

收入連續增長10％在所有方面都進行了改進，受客户活動增加的推動和

增加的平均資產級別。收入表演相關的到客户交易活動是特別是

在整個業務中表現強勁。

由於再投資收入的增加以及美國的增加，NII連續增長了4％，達到16億美元

美元存款利率和交易量抵消了縮減的影響存款組合變化和客户去槓桿化。

在第二季度，我們預計，由於温和增長，GWM NII將出現低至中等的個位數百分比下降

降低貸款和存款體積，以及較低的利息瑞士的匯率，部分抵消再加上收入，

主要來自較高的美元利率，再加上我們的定價工作。

為了全部2024 年，我們期待 NIIGWM 將成為與之相比基本持平按年計算，23 年第 4 季度。具體而言，我們明白了

NII和利潤持有大致上穩定在2H24,和之後這第二25美分硬幣大致上相反情況出這

我們在本季度實現了連續收益。

這一結果模擬了三次美元降息，受益於較低的降息資金成本以及我們的餘額

表單舉措。

經常性淨費用收入增長了4％，達到30億本季度從上漲開始客户餘額和流入在

全新產生費用的資產。這個部分是抵消保證金壓縮自更多的背部預訂

反映了對利潤率較低的委託的滲透率跨越更高的財富階層。

 

8

基於交易收入增加了通過a第三按順序排列到1.2 億，由更高的交易量體積，

特別是在結構化方面產品，一部分由於季節性增長在客户端活動等級，以及顯著

所有地區的改善。合併交易收入也同比增長了9％。

我們的亞太地區特許經營權的交易特別令人印象深刻季度營收，較第四季度翻了一番

無處不在儘管如此，產品類別經濟的不確定性權衡情緒對於大多數

第一季度。

我們也是看到了積極的勢頭美洲，在哪裏的引入我們的國際模式聯合

GWM 客户的覆蓋範圍在 IB 中，導致基於交易的收入收益按季增長 11%還有一個

青春期中期同比增長。

的費用這四分之一是向下3%按順序排列，主要來自降低在工資和非人員

成本，以及包括非經常性的中的物品第四個四分之一下降離開，超過增長本季度在

可變薪酬和財務顧問薪酬。

幻燈片14 — 個人和企業銀行業務（瑞士法郎）

轉彎到個人和企業依靠銀行業務幻燈片 14。用得好動量和正面辦公室團隊

P&C 現在更加緊密地結合以加強客户參與度税前利潤增長了11％按順序排列地

至7.74億瑞士法郎，為最高水平自瑞士信貸收購之前就開始PBT。

收入增長了4％，各有所增長可觀的收入線，進一步受到下降47％的支持

按季度計算的信用損失支出。

以瑞士法郎計算的存款餘額大致保持穩定，個人銀行業務的流入在很大程度上被抵消

按流出量排列在公司裏與流動性較低價值。這是一個堅強的考慮結果當前

瑞士的利率環境和正在進行的在企業中工作以獲得錢包份額並改進

資產負債表效率，支撐了我們第一季度的淨利率。

NII增加的通過按順序排列 3%到 1.1十億，主要是更高的回報率-投資收益更多比抵消

貸款量減少導致收入下降且持續下降存款組合的變化。

在我們預計，第二季度從中到高個位數百分比減少P&C 的 NII以美元計，更多

而不是抵消第一季度的連續收益，尤其是作為效果瑞士的中央銀行的三月

降息已持續了整整一個季度。

對於整整一年2024 年，我們同樣期待從中到高個位數百分比下降P&C 的 NII與 23 年第四季度相比

按年計算。我們明白了NII廣泛持有穩住美元中的條款2H24，如P&C 的餘額表單管理

努力提高貸款利潤率幫助緩解較低貸款和存款量，也一樣如同建模效果

的二更遠的25基點評分削減在瑞士。這個展望也包括a50百萬按年計算

瑞士提高最低儲備金要求的影響帶來的不利影響中央銀行。

基於交易收入是向上9%在這25美分硬幣主要是上堅強企業客户訂婚。

經常性淨費用收入增長了5％依次向上移動客户資產餘額由網絡支持新資金流入

在本季度。

信用損失費用是39百萬如同PPA調整抵消a類似的級別的費用上受損貸款

從瑞士信貸收購。

運營支出同比增長4％，主要是應付的由於瑞士的人事成本上漲以及

同期記錄的租賃會計貸項...

 

 

9

幻燈片 15 — 資產管理

如圖所示在幻燈片上15、標的標的PBT 輸入資產管理減少了同比增長2％182

百萬，因為運營開支的減少僅部分抵消了收入的減少。

而網絡管理費用每季度保持穩定季度，頂部連續下降這條線的解釋是

第四季度收入，其中包括從中獲益這筆銷售的投資股份，如以及季節性

更高的績效費。

淨新資金在本季度到期金額為210億美元到幾張大票主要流入被動股權和固定

收入資金，包括錢市場。我們也繼續到看到客户要求為了SMA，可持續發展的

投資和我們的私募市場能力。

運營支出下降通過7%到594百萬，主要地從更低人員、技術和訴訟成本。作為I

期間突出顯示投資者更新於二月，我們的目標是改進運營槓桿率在資產中管理

通過聚焦按成本計算全面優化整個部門並實現協同效應來自移民的客户之上

瑞銀在2025年期間的基礎設施。

幻燈片16 — 投資銀行

繼續前往我們的投資銀行的表現在幻燈片上16.如上前幾個季度，我們比較結果的

將 IB 與獨立的 UBS 性能相結合按年計算。

正在運營利潤是404百萬，標記這IB第一有利可圖25美分硬幣以來這收購，和廣泛

的完成的重組信貸的一部分瑞士的 IB是我們的核心擁有。返回歸因

淨值也轉為正數，達到10％本季度。

基礎收入增長了4％到 2.5 億。強調我們為提高IB 的市場份額

在美國，IB在該地區的收入增長了29％。

銀行業務得到維持它很強大動量與總收入向上移動52%.值得注意的是，我們還市場擴大

在美國分享，現在銀行在哪裏貢獻三分之一佔總IB的收入，高於低於 20%一年前。

我們繼續成為對我們很滿意資本表現市場，上漲85％年復一年，作為 LCM，DCM

而且 ECM 的活動水平均有所提高，關於我們在第四場比賽中看到的勢頭四分之一。

由於我們的表現繼續超過全球費用池，諮詢收入增長了11％。併購的復甦

仍在繼續，尤其是美國，儘管表現更加疲軟客户情緒和活動在亞太地區，我們

在市場上佔有很大的份額。

通過我們的銀行現在的報道小組完全集成，我們的管道優惠鼓勵創收潛力在

從 2024 年下半年到 2025 年。

收入在市場拒絕了 5%到1.9十億，但是是向上6%同比在美洲。股票

收入，驅動按現金股票，是上漲3％。FRC，哪裏我們仍在體重不足設計，是向下

21％，利率和外匯均受較低波動率的影響並減少了客户活動。

運營費用上升8%，主要來自其他與人事有關的成本從 Credit 加入

瑞士的投資銀行，但是，重要的是，下跌了4％按順序排列，而收入我們起來了季度 32%-

按季度。

 

 

 

10

幻燈片 17 — 非核心和舊版

移至幻燈片 17。非核心以及Legacy在本季度的税前利潤是 1.97 億，支持減少10億

收入主要來自持倉退出的收益。

除了我提到的證券化產品交易外早些時候，企業確認的收益

的收盤幾個複雜的以及上面的長期頭寸他們揹着書金額，包括在其中

管道和公司貸款賬簿及內部其長壽投資組合。

儘管收入表現強勁第一季度，我們仍然預計 NCL 的賬目最終會出現

以或多或少的當前賬面價值平倉其各個頭寸，這意味着它仍然是合適的

假設扣除套期保值後的未來收入為零和資金成本。

它也是重要的是要重申那個，在追求中我們的優先事項在 NCL 中，我們有時可能犧牲損益位置

退出以降低成本併發布部署次於最佳狀態的版本資本。

儘管如此，鑑於第一季度的強勁收入表現以及重大進展我們成功了

成本，我們現在期待 NCL2024 年全年標的股份PBT 將是損失大約 2.5 億與預期相比

我們在二月份預示了40億美元的損失

y.

正如塞爾吉奧所強調的那樣，我們取得了實質性進展在減少NCL 的投資組合本季度，減少

RWAs 由160 億，主要在信貸和市場風險。在短短的時間裏九個月了，我們已經往下跑280 億，要麼

幾乎佔NCL風險加權資產的三分之一。

從LRD的角度來看，總體投資組合比23年第二季度下降了約一半，此前進一步減少了

第一季度為490億美元。

正如我先前所述，該小組的很大一部分本季度總體運營支出下降由 NCL 交付，

哪個看見了a 26%連續丟棄在底層中成本為7.69 億，主要到了降低第三方，真實的

房地產和技術成本。

幻燈片18-在減少金融資源消耗方面取得的重大進展

轉到幻燈片18中的資本和財政資源。CET1資本在本季度基本持平，利潤持平

在第一季度產生，抵消了我們的應計股息以及13億美元的負面貨幣折算影響。

正如我們所做的那樣突出顯示了，我們變得意義重大進展本季度在減少中財政資源消費

從NCL的活躍管理到資產負債表管理，銀行對面各地的舉措

核心業務。這導致RWA連續下降4％，下降6％天啊。

信用和交易對手風險 RWA 下降從倉位銷售額和名額中扣除110億美元-既有風險，也有風險

模型緩解，和貨幣效果貢獻另一11十億到這季度環比下降。

隨着資產規模的減少，市場風險RWA增加了30億美元完全可以被模型的效應所抵消

將時間衰減集成到中的更新我們的 VaR 計算。

幻燈片19 — 對我們資產負債表的信心四季皆宜，資金充足

幻燈片19説明瞭我們的強勁資本狀況CET1 資本比率為 14.8%，增長了 40%點

在第一季度的過程中。

如前所述，上面有盈餘我們的 CET1 資本的比率目標大約 14% 是必要的迎合

執行時我們報告的盈利能力預計會出現波動關於整合的各個階段。

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我們在季度末的LCR為220％，這反映了充足的流動性以保持合規性搭載全新瑞士車型

流動性條例於年初生效。

我們留下來專注於提高穩定沉積物和男高音，產品和交易對手選擇造成在

更高的流動性價值。而且，我們將繼續在定價方面實行紀律。

強大投資者的需求為了我們的名稱在資本市場和改善允許的條件我們到完成

幾乎一半的我們的全年資金計劃期間這第一四分之一。我們成功地放置結束了5十億在

HoldCo 的價格極具吸引力一月，二月份的兩筆交易中AT1收入為15億美元點差那個

我們的大量訂閲量約為100個基點十一月的定位。

同樣，二級市場利差繼續收購後收緊政策，現在有下降的到二月

2023 年級別，以及同時正在進行中的多樣化我們的資金來源，正在支持我們的計劃降低

到2026年，融資成本將增加約10億美元。

作為一部分的擴大我們的資金來源，我們結構化了兩個同類中的第一個的交易

瑞銀，包括第 1 期十億歐元-計價的擔保債券，以及私募配售用於尺寸過孔

回購我們以瑞士法郎計價的部分投資組合擔保債券。

我要強調一下那些交易價格低於價差還在繼續出色的 ELA 系列和瑞士人在一起

中央銀行。

至於艾拉，我們有現已償還290 億這個的線路已延長歸功於積分瑞士收購前，包括 9

就在昨天，有十億瑞士法郎。我們預計將在未來幾個月內償還剩餘的90億美元。

總的來説，我們的平衡工作表管理舉措，一起和行動上這資金側面那個I公平

已描述，已改進我們的貸款存款這個比例四分之一和縮小了資金缺口我們繼承了從

信用瑞士。重要的是，我們的努力是幫助我們到抵消NII不利因素，和是貢獻到這

我們的整體流動性和資金狀況的強度。

接下來，讓我們開始提問。

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分析師問答（首席執行官）和首席財務官）

阿拉斯泰爾·瑞安，美國銀行

是啊。謝謝。早上好。本季度突破了十億美元。我從來沒有完全掌握過竅門

預測雲雀。僅此而已 —— 太非核心了，性能非常強勁並感謝最新的概要

您在幻燈片 6 上向我們提供的個人資料。有什麼理由讓你恢復自然狀態嗎徑流或者我們可以預期

如果市場保持樂觀，則繼續銷售，因為顯然有一個相當有意義的驅動因素正是

有利的資本比率和所有人的相互作用其中。

其次，提高財富管理中風險加權資產收入的項目是

據推測，你不會像那個項目那樣代表第一季度的業績嗎？現在還為時過早

但是那個項目的概況是什麼？多長時間這種重新定價取決於新增資產的淨產生

它開始了嗎？謝謝。

塞爾吉奧 P.Ermotti

阿拉斯泰爾在我去找託德之前我想 —— 你是第一個問這個問題的人不是巧合，因為我

我知道這是你在辦公室的最後一天，所以。

阿拉斯泰爾·瑞安，美國銀行

是的，是的。謝謝你，塞爾吉奧。

塞爾吉奧 P.Ermotti

好吧，盡情享受——享受未來的休息時光。所以，我會把它交給託德。謝謝。

託德塔克納

嘿，阿拉斯泰爾。謝謝你的提問。所以在 NCL 上，我的意思是首先恢復到自然徑流。我的意思是，我們有

在僅反映自然徑流分佈方面一直保持一致。什麼我認為幻燈片 6 確實表明的是，它

確實縮小了這個範圍，我們起點之間的差異，你知道，正如你所看到的那樣我們的

目標是減少到5％，而且，你知道，自然徑流狀況確實已經到來在。

你會看到，自然徑流分佈與我們的目標之間的差異正在縮小。原來如此

應該消除任何不確定性曾考慮過，但我確實認為還是合適的反映出來

那樣，你知道，我們能否做得更多，我們當然要去繼續做我們做的事情

能夠。

我們將嘗試定位 —— 我們將嘗試退出倉位，位於或儘可能高於他們的賬面價值。但是，

你知道，繼續堅持我們對NCL的指導是恰當的，就我們而言，你知道

方法，以及我們對收入的預期。

關於GWM，就收入高於RWA而言，我提到我們已經開始了看看進展，當然

確實建議你問，它開始了而且已經開始了。實際上，它始於去年年底，生意是

在其中非常活躍。

而且，所以，我們預計我們會在提高 RWA 效率方面繼續取得進展

關於在此期間這方面的收入接下來的幾年。你問那要多久

會產生影響。會持續多久？會持續多久它會影響淨新資產嗎？我們説，會的拿出更好的

兩年的一部分這就是我們引導網絡的原因那兩年的新資產約為2,000億美元時間框架。

而且我們認為這仍然是適當的指導。

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阿拉斯泰爾·瑞安，美國銀行

好吧。謝謝。還有塞爾吉奧，謝謝。

塞爾吉奧 P.Ermotti

當然。快樂。

克里斯·哈勒姆，高盛

是啊。所以對我來説，有兩個，我猜到今年年底，你實際上將完成整合的一半

按總儲蓄額計算。那麼當你完成這個過程時，你開始了嗎？為了拍出更好的照片

你對淨儲蓄的期望是多少這個數字與130億美元有關？託德，我想你提到過

之前的大多數。那麼，這會改變多年回報率的階段嗎？在核心第 1 層路上，你

規劃了整整一年？

然後是第二個問題。塞爾吉奧，你之前提到過資本不足並未導致公司的崩潰

CS 我猜，歸根結底，什麼我們真正看到的是客户信心危機開那個

流動性短缺。所以當我們談論資本分配，有點自動假設更高或

較早的資本分配，導致資本減少比率反過來會降低彈性。

但是當你與客户交談時，有多重要將分配目標作為指標和司機

對業務的信心也就是説，就像你一樣爭辯説最終要調整你的分佈策略更多

與我們看到的分配政策非常相似在歐洲其他金融領域，實際上增加了客户

對業務充滿信心並提高彈性。有一個基本上兩者之間的感知差異很大

回購股票的公司對比公司那是在發行股票？

託德塔克納

是啊。嘿 Chris，我先來談一談，看看我們看到的運營支出進展是否能提供更好的信息

在網上查看我們要去的地方。看，你我知道我認為我們對第一季度的運營感到非常滿意費用

表演。

我們確實強調説，我們預計儲蓄總額將達到一半到年底我們實現了130億美元的雄心壯志那一年

這比我們在二月份強調的要好一點這在很大程度上是由於第一季度的業績那我們

看見了。但是你看，我們仍然 —— 我們的目標是將成本收入比率降至到 2026 年底達到 70%。那是

我們真正要集中精力做什麼，那該怎麼做我們會安排任何投資的步伐，我們將繼續到

例如，提高我們基礎設施的彈性，我們核心業務的有機增長，我們如何

步伐將取決於收入環境。所以現在仍然如此 —— 現在改變還為時過早那個

視角。但是，當然，我們對此感到滿意我們在第一季度看到的運營支出表現。

至於這如何影響CET1的回報你提到的路徑，我會這麼説再加上

我給出的最新NCL全年PBT指導方針，會大約 100 到-略高於基點對

CET1 的回報率，但我還是會説中等個位數是思考全年情況的正確方法ROCET1,

即使我們實現了第一季度的業績。

塞爾吉奧 P.Ermotti

是的，克里斯，當然，首先，你知道，擁有強勁的資本狀況和所有人的資產負債表

季節，正如我們所説的那樣，風險很大管理方法和政策，而且非常紀律嚴明

我們消耗和管理所有資源的方式是支柱我們的策略之一。而且我認為是

幾乎是建立客户需要的信任的先決條件在任何銀行或任何組織中。

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因此，從這個意義上講，我只想再補充一點非常重要的指標，有時與之相沖突

客户是你的資金成本。當然，我們的客户希望永遠擁有更高的價格存款回報

以及他們對我們的投資。但是在另一方面，當他們看到我們的融資成本為

儘管我們現在具有競爭力，但他們最終證實了我們的力量和堅固性

特許經營。

所以歸根結底，歸根結底，我想説，這始終是不同動態之間的權衡，

情感和心理動態。但我可以當然，最後只告訴你但是最重要的是，吃飽了

協調客户的信任和滿意度，讓股東感到高興，讓你的員工感到高興

快樂是創造可持續價值的終極途徑以及對任何銀行的信任。這是我們的理念。

因此，當然，要有競爭能力增長條件和我們的全球抱負，但是同時，

能夠為股東帶來誘人的回報，影響三個利益相關者非常重要I

提到。

克里斯·哈勒姆，高盛

對。謝謝。

基安·阿布侯賽因，摩根大通

是的。感謝你回答我的問題。我有很多詳細的問題，但是我想問兩個問題

如果可以的話，實際上是給塞爾吉奧的。第一條是塞爾吉奧，你今天在電話會議上的第一條評論是，有人問我們

在瑞士發揮關鍵作用。而且 —— 這裏的鑰匙你是否被要求購買不良資產，即G-SIB

資產，以及當你買東西的時候，你被要求購買，您顯然可以控制整個過程。

而且我想就像你在併購交易，你更瞭解這一點比我，你有 MAC

條款，在這種情況下，我假設畢竟經歷了所有的金融危機問題我們在 2012-2013 年有

監管機構合併，本來會有協議的瑞銀髮布後沒有過度監管

NewCo 的交易。我想看看有沒有有像這樣的東西。

第二個問題我你有塞爾吉奧嗎還評論説資本評估將立足於什麼

一旦我們更好地瞭解了這些法規的結果，最終結果就會出現。還有一種選擇是看看

你的法人實體，也許關閉部分合法案件實體或退出，而且很明顯大量資金緊張不安向上

我們。他們賺得更低如果我看的話會返回除拉美以外的美國財富也是如此作為美國的IB，我認為它的回報率較低。所以

一個選擇是重組或退出市場至而不是減少資本回報。我想要

看看這是否也是另一種選擇。謝謝您。

塞爾吉奧 P.Ermotti

謝謝。是的，非常好的問題。是的，我這麼認為 —— 讓我這樣説一些條件

在那個週末討論並商定了這些問題這些都是明確、定義和傳達的

例如，反壟斷和競爭方面的那個一直以來，我們當地市場中的大自然

定義非常明確並達成了共識。我想説，還討論了其他問題並達成了協議。

讓我這樣説吧。我不太確定我們能否談論 MAC 條款，但正如我所提到的在我的開場白中

各位致辭，我們正在兑現承諾。所以我可能就此停止。

就資本金額而言，我認為現在猜測顯然還為時過早或者迴應

首都周圍的猜測。我只想加下劃線當我們談論我們的母公司時，你

知道，瑞銀已經做好了準備 —— 質量是同類資本最好的公司之一我們在母公司中的資本

公司非常強大。我提到的已經是嵌入到我們的計劃中。我們正在吸收 9 美元

向瑞士信貸發放了數十億美元的特許權。我們正在吸收漸進式緩衝區，將作為

市場份額和規模的結果。而且我們相信這是可行的，也是計劃的一部分。

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所以，在我們猜測我們會做什麼之前為應對監管方面的任何其他變化而做

要求，我們需要了解它們是什麼，因為，相信我，還沒有徵求過我們的意見。我們

不知道它們是什麼。所以，我們需要在我們回覆此類問題之前，請先了解全貌

情況。

但我只想説那就是有一個全球性的特許經營，具有競爭力在全球範圍內，這使我們成為一個非常有吸引力的人

向我們的客户提供銀行服務。收縮迴歸偉大並不是一種策略，但事實並非如此將為我們服務，不僅僅是我們客户

還有我們的股東，但我也深信不疑不會服務很好，瑞士和它的野心是

成為美國領先的金融中心之一世界。這對我來説很清楚。

基安·阿布侯賽因，摩根大通

謝謝。

朱莉婭·奧羅拉·米奧託，摩根士丹利

是啊。你好。早上好。所以我也有兩個問題。第一個就要開始了回到首都

再次提議。然後你説，沒有徵求你的意見這個文檔，你需要看看有什麼最後的

提案看起來像。那麼展望未來，下一步該怎麼做？做我們得等到六月還是你

現在是討論的一部分，我們預計會有嗎全年更清晰？這是第一個問題。

然後第二個提問更多與本季度，有有一些表演交易費

比我預期的要好在財富中。我想知道，這只是短暫的嗎Q1 的事情還是這個繼續之類的

我們應該期待嗎？謝謝。

塞爾吉奧 P.Ermotti

我拿起第一個，然後我把它傳給託德對於第二個。我的意思是，原因 —— 我們還不清楚是否

我們將正式參與任何磋商或任何討論，當然，正如我所提到的在我的

備註，我們將確保監管機構聽取我們的考慮以及政策制定者和

這樣我們就可以為基於事實的討論做出貢獻。

當然，我們也是希望這份報告議會調查委員會的將突出顯示

其中一些信貸的原因瑞士失敗了，那應該至關重要中的元素為基於事實

的討論未來的法規。所以，六月，和你一樣提到，六月，六月不是一個可信的約會因為這

預計委員會不會在年底之前報告這一年。我也這麼認為...

朱莉婭·米奧託，摩根士丹利

我的意思是 2025 年 6 月，對不起。

塞爾吉奧 P.Ermotti

那是，我不知道2025年6月的事。我認為我們不太可能這樣做更清晰

從年底之前或年初甚至明年初意味着什麼的角度來看這個問題。

因此，與此同時，我們必須接受一些圍繞這個話題的不確定性。

託德塔克納

是的，嗨 Giulia，關於在 GWM 中 TRX 的第二個問題。所以是的，非常強大1Q。就我們如何而言——

總的來説，應該如何考慮向前，我想説幾句話。我的意思是，自然地

環境必須有利於強勁的交易流— 第一季度是，但我真的要強調一下

這與其説是測試版。

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但實際上，在這個環境中，你開始看到風險的出現，你看到了一些不確定性，而且確實如此

一個能發揮我們優勢的環境，我們能夠在這裏提供建議特別是，在我們各地區

更復雜的結構化產品，我們看到交易量大幅增加，所以真的發揮了我們的長處而且

那麼，我認為在結構上也反映了幾件事此外，我想説這給了我們信心如同

我們向前看。

一是調整產品貨架，因此瑞士信貸和瑞銀的產品貨架不分先後走到一起，還有我們的方式

從這個意義上聯繫客户。而在美國方面，如我強調了，真的借了

在美國以外、美國境內，真正與客户打交道的劇本更多地與投資銀行合作也是

付出回報。

所以我們在那裏看到是一些結構性的東西這也是個好兆頭我們向外看。的當然，環境需要到

有利於，但也要在這樣的環境中目前的那個對我們有用如前所述

而且確實使我們能夠推動更高的交易流量。

朱莉婭·米奧託，摩根士丹利

謝謝。

傑裏米·西吉，法國巴黎銀行 Exane

謝謝。早上好。請問兩個問題。一是，你説過投資銀行和核心

您從瑞士信貸保留的企業以及你帶過來的人。我只是想 — 是

就收入而言，他們現在已經完全生產了嗎？還是還有一些延遲隨着那些人的加入，才能通過

向上？他們此時已經加快速度了嗎？

再説一遍，我的第二個問題是，關於首都主題。我在報告中看到了，你重申你的

打算進行10億美元的回購今年下半年。我猜，這個數額足夠小

無論新的資本提案如何，你幾乎都能做到。但是我只是想聽聽你的

對此的想法。

塞爾吉奧 P.Ermotti

好吧，讓我問第一個問題非常 —— 你知道，當然是每個人現在已啟動並正在運行而且

生產性的。而且——但是當你看銀行業時，你知道，提高工作效率意味着什麼？確實如此，

你知道，有一個階段是出去投球和贏得任務然後他們需要一段時間

被處決。所以，從某種意義上説，如果你問我他們在投球和參與方面是否富有成效

客户，他們是。每個人都全速前進。勢頭贏得任務真是太棒了。你可以在裏面看到

第四季度。在第一季度，我們已經處決了其中許多人。而且我們對此感到非常滿意

投資和我們的增長軌跡展望未來，市場條件是否保持在允許的範圍內

這些任務的執行非常有希望。

就十億而言，我想你知道，在現階段，唯一的我們現在面臨的限制是

等到母行合併執行完畢。我們預計這將在五月底送達，如果一切

成功通過，在我們需要的監管部門批准之前，我們打算重啟股票

到2024年，回購金額高達10億美元。

傑裏米·西吉，法國巴黎銀行 Exane

非常有幫助，謝謝。

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花旗集團的安德魯·庫姆斯

早上好。請問兩個問題，基本的後續行動。顯然，首先是非核心結果太棒了

無論是從 RWA 的總結來看，還是從你獲得的收益來看在本季度預訂。謝謝

你需要修訂後的全年指導方針。我只是想更好地瞭解這些來源的收益

Q1，我想你説的是管道和公司貸款賬簿和長壽投資組合。那你就沒想到會這樣

向前重複。那是因為懸而未決嗎水果已經實現了或者因為你現在已經成功了

出售其他類型的資產，或任何你能詳細説明的資產會有幫助的。

然後是第二個問題，謝謝開幕詞，塞爾吉奧。關於母銀行的資本我只是

想檢查一下，你提到的 90 億美元是否與外國子公司的風險權重為400％，

還是目前分階段的300％？然後更廣泛地説，向你們兩個提一個問題，如果是

外國子公司的風險權重確實如此往上走，你認為你能到什麼程度緩解這種情況

通過資本的可替代性，分紅，被困資本等等？謝謝。

託德塔克納

嗨，安德魯。我會回答第一個問題。我的意思是，就收益來源而言，我認為如你所知，如

你提到過，當然，正如我強調的那樣，它來自許多行業在 NCL 內部，

渠道貸款、公司貸款、長壽、證券化產品。你知道，我們還看到了力量

信貸和股票以及宏觀經濟也是如此。而且，你知道，團隊一直在做在解卷方面做得很好

這些複雜、期限較長的交易。而這仍然是他們要做的專心致志

做。因此，你知道，收益的來源來自於添加這些綜合體有很多價值

交易。而且你知道，為了能夠完成交易在高於賬面價值的水平上出局。

正如我強調的那樣，這不是一個期望人們應該繼續擁有的，而不是至少剛才考慮到這一點

有時候我們會做出逃跑的決定我們知道成本高昂的職位

要麼外賣要麼現在有不理想的資本，從資本效率的角度來看，它非常不理想，

所以出去會把它釋放出來。所以他們要去是許多因素 —— 這就是為什麼，你

知道，我們看不到第一季度會重複。

塞爾吉奧 P.Ermotti

因此，如果我能再補充一下，在我觸及第二個問題。我認為那是 —— 第一個全部，有

絕對沒有懸而未決的東西如果你看的話當我們的自然衰變分佈變化時，它會告訴你我們是

不是很容易出售，而是要進行復雜的交易在許多情況下，這也有助於降低成本，

因為在非核心中，第一要務是採取降低成本，不一定要降低風險

加權資產和市場或信用風險加權資產。

因此，從這個意義上講，非常重要的是，在許多人中我們能夠做到的案例，這要歸功於他們的出色工作隊伍是

在管理這些不利因素方面做事，以發揮槓桿作用事實上，我們不是強迫賣家。我們只會

在資產為股東創造價值時將其處置。那是 —— 是一個完全不同的立場

因為我們的資本很強大。我們可以允許一些延遲或者在兩者之間相隔一段時間。

現在是90億，所以實際上有兩個因素；一個是 250% 的風險權重和 400% 的風險權重國外

公司和過濾器的消除—瑞士信貸的監管過濾器。兩者合而為一

佔90億美元。

花旗集團的安德魯·庫姆斯

以及緩解外國子公司增加的能力向前走？假設這是什麼

考慮到已經基本的增長，你已經在研究了，到什麼程度你認為你可以加速

那個。

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塞爾吉奧 P.Ermotti

不是 “緩解措施” —— 看看我採用的緩解措施回到 — 我的意思是，我必須 — 就像重播，按下按鈕

再重播我告訴你的話或者我之前説過的話，我們無法推測或迴應猜測或做

對我們不知道的事情進行分析。我們所知道的是，我們是將持有，因為

瑞士信貸的收購，9億加100億美元，差不多在已經非常嚴重的情況下增加了200億美元的資本堅強

瑞銀的資本狀況。這是事實。其餘的，我不知道，我們會在我們時發表評論瞭解更多。

花旗集團的安德魯·庫姆斯

太棒了，很清晰。謝謝你。

Anke Reingen，加拿大皇家銀行

是的，非常感謝你回答我的問題。我只是 — 很抱歉跟進，只是一件事。我的意思是，是

可以公平地説，這是不確定性的結果，而不是真正改變戰略和執行中的任何步驟的

合併，特別是你提到的第四季度的業績，潛在的攤銷額外的數據，只是

證實了這一點——在現階段，這種情況正在進行中。

然後是淨新資產，即170億美元[編輯：27億]在第一季度，它會運行下面，如果我是

考慮今年的1000億美元——應該今年不是 1000 億，更像 200 億嗎

數年（或兩年）數十億，還有更多的後端向 2025 年加載，將達到 2,000 億？

客户關係經理人數的減少有沒有對淨新資產的任何影響第一季度增長？在

過去，你給了我們一些關於死者的數字關係經理和他們擁有的資產隨身攜帶

他們。是這樣的嗎，因為相對較低？謝謝你非常。

塞爾吉奧 P.Ermotti

謝謝，我會回答第一個問題。我覺得那個，安克，我想 —— 這是一個非常複雜的問題整合，而我們

不能在執行時分散注意力。所以我們堅持我們的戰略。我們堅持我們的

計劃。我們需要這樣做，同時，留下來離我們的客户很近。原來如此為什麼

參與假設的戰略變革或者我們在評估我們時使用的方法—不管發生什麼事

圍繞資本——絕對會分散注意力而且不符合任何利益相關者的最大利益，因為

我們想要的是成功完成這種整合。所以我們留下來專注於現有的

戰略和我們的方法。

託德塔克納

是的，關於第二個問題，就GWM的淨新資產而言。我會的只需重申

我們在接下來重點介紹的軌跡除其他外，兩年是一項職能財務的

資源優化和資產負債表舉措團隊正在努力工作。所以 270 億

本季度業績強勁，我們有望實現我們的目標雄心壯志，我們説是2000億美元

在兩年的時間裏。所以我會繼續用這些術語來考慮這個問題。

就已經離開的 RM 而言，你提到過我們已經給出了一些數字過去。是啊，我

我的意思是，這種情況一直在逐漸減弱。作為一種衝擊，只要給出 RM 的數量即可誰離開了，有

此時已成為一個無關緊要的話題及時地。就任何當前時期而言，並以此而言的資產

他們隨身攜帶的，很小歸根結底，佔給定值的百分比——特別是考慮到事實

瑞士信貸的RM員工人數比年底下降了40％2022 年的關卡，而且我們已經能夠

保留大部分資產。所以，我們認為有點不值得關注的故事，和

最後，我們會專注於我們的計劃以及我們的承諾。

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Anke Reingen，加拿大皇家銀行

謝謝。我可以在 DTA 上問一下嗎？您是否在重申我們希望進行轉換那20億和

你説的第四季度業績中的5億？

託德塔克納

是啊。安克，我們目前對待雙重徵税協定的方法沒有變化。

Anke Reingen，加拿大皇家銀行

非常感謝。謝謝。

本傑明·戈伊，德意志銀行

你好。早上好。請問兩個問題。其中一個是你最喜歡的話題，首都。只是從概念上講，試圖

明白，因為當媒體報道的時候，或者財政部長談到資本而我們

自然會假設它是 CET1 資本，但是你呢認為它還可能部分包括額外的一級資本，

這可能會讓你更容易管理？

其次，就你在本季度的全球財富管理淨新增貸款而言，又一次下降了

與第四季度的下降非常相似。只是試圖將其與您的風險偏好回報表相協調— 存在

意識到收益率曲線仍然不利但想知道這是否更像是風險調整還在繼續

在後台，這就是為什麼你表現出色仍然是負數？非常感謝。

塞爾吉奧 P.Ermotti

本傑明，第一個很短。如我説，我們不推測或迴應任何方面的猜測

已在那裏標記的數字。原來是不是 — 我們無法理解在哪裏和如何

這些數字是經過計算的，因此我們不這樣做。

託德塔克納

是的，還有本傑明你好。在GWM淨新增貸款方面，我們看到持續的去槓桿化，一些

那是市場驅動的，其中一些——即利率驅動，其中一些是資源的功能

我們正在做的優化工作。所以，這就是結果我們正在管理的，就後者而言，

我們希望推動更高的收入。因此，我正在尋找NIM 有點堅持下去

尊重，因為與RWA相比，我們的收入有所增加。

但很明顯，在當前的利率環境中，我們看到的要麼是去槓桿化的結局還沒有

有些地區不願重振旗鼓。所以我預計我們不會有太大的動力

在我們開始之前，在當前的利率環境中保持槓桿作用看利率下降，結束——假設利率下降了–

在接下來的時間裏，比如説12到18個月，所以外部的對我來説，因素不會成為其中的重要驅動力的條款

再利用。

本傑明·戈伊，德意志銀行

明白了。非常感謝。

20

皮爾斯·布朗，滙豐銀行

是啊。早上好。謝謝你的提問。我只有兩個，剛剛過來回過頭來談成本問題，然後

NCL單位的費用將在本季度扣除。我的意思是，這給人留下了深刻的印象，你同比下降了26％-

季度。而且成本支出似乎或多或少與資產一致減少。只是，我的意思是，

問題是，我們應該期待這種情況嗎要繼續保持線性關係還是怎麼回事特別是

第一季度的前期裝貨成本收支情況在 NCL？

然後第二個問題又回到了監管方面，不是靠資本而是想知道有沒有什麼在

競賽發佈的任何評論、評論、報告我們需要成為的委員會

注意，就國內而言新集團的市場份額。謝謝。

託德塔克納

嘿皮爾斯。就第一個問題而言NCL 成本外賣。我願意，沒有線性關係説。

可能是，這種關係真的不一定線性流動。那是因為，成本支出將

通常是由於持有這樣的投資組合而產生的位於給定系統上或受其支持特定

我們可以關閉的基礎架構或應用程序。但是，兩者之間當然存在關係

資產外賣和成本支出。我不會説它是線性的，因為你可以有，你可以是拿出來

投資組合中至少還需要的部分有很大一部分員工支持這一點，無論是否它是

前臺、中臺或後臺，這仍在支持更廣泛的投資組合。而且，如果你真的不能

停用相關技術，你可能無法在那裏獲得存檔。所以不是線性，但可以肯定的是

我們非常仔細地觀看，我們很高興看到它正在以相當高的速度移動

的相關性。

塞爾吉奧 P.Ermotti

現在處於競爭地位。讓我們來吧暫時忘記我們有水晶對此有明確的共識

話題。即使你深入研究實質內容我認為，這對我們、對消費者都很重要，對於客户，或

每個人都要理解。當你看的時候事實，很明顯我們沒有主導地位位置在

瑞士，銀行業。所以我認為不是不管你看存款，看貸款還有抵押貸款，你看

分支 ― 分支的數量；在任何維度上，瑞銀不是瑞士最大的銀行那種感覺。我

認為我們是瑞士領先的銀行，因為我們的能力，但不應混淆

包括市場份額和規模。所以從這個意義上講，我們相當舒服既是協議也是事實

支持我們的立場，即我們的計劃是正確的去追求。

皮爾斯·布朗，滙豐銀行

謝謝。

湯姆哈雷特，KBW

你好。早上。所以就簡單介紹一下財富吧管理層 NII，我想你是在用美國的三種利率進行的削減為

今年在你的指導下。如果那是零，會怎樣那——或者這將如何改變你的指導方針？

其次，關於軟件無形資產的處理，我想可以公平地説，它變得更多了a

相對於歐洲同行，受益匪淺。我的意思是，如果你要讓規則與歐洲保持一致，怎麼樣

那會對你的資本產生影響嗎？謝謝。

塞爾吉奧 P.Ermotti

因此，關於第二個問題，正如我之前所説，我們不是猜測我們的監管會有任何變化

框架。我唯一能説的是無論是從絕對的全球角度來看，還是相對於歐洲

同行，我們的資本狀況相當強勁，不僅在絕對值，但也包括質量我們的首都

基礎。

21

託德塔克納

嘿湯姆，在 GWM NII 上，是的，我們按照前面所述進行了建模三次美元降息。如果少於

那些 —— 塞爾吉奧早些時候甚至評論過有一些好處，但當然，在我們的NII中，但是課程

這取決於客户的行為。你知道，這取決於資產負債表的表現。所以從靜態角度來看，是的，

這將被修正為上行空間。如果沒有降息，你可能有一些上升點或者

在 NII 上有兩個。但是，當然，你知道，我們需要考慮客户之間的動態關係

行為和我們的資產負債表。所以很難預測，但是，是的，我會把它拿走——很可能成為

一定程度的上行空間，其他條件都一樣。

湯姆哈雷特，KBW

好吧。謝謝。

莎拉·麥基

謝謝。我我覺得有沒有其他問題了。所以有了這個我們可以關閉電話。而且謝謝你，塞爾吉奧和

託德感謝你今天加入我們。我們期待再次與大家分享第二季度的業績。

 

22

警告聲明關於前瞻的聲明|這個文檔包含聲明那個構成“前瞻性

陳述”，包括但不是僅限於管理層的展望對於瑞銀來説財務業績，相關的聲明到預期

效果的交易和戰略性的倡議上瑞銀的商業和將來發展和目標要麼意圖到實現氣候，

可持續發展和其他社會目標。雖然這些前瞻性陳述代表瑞銀的判斷、期望和目標

關於所描述的事項，有幾個風險、不確定性和其他重要因素可能會導致實際的發展和結果

與瑞銀的預期存在重大差異。在特別是，中東的恐怖活動和衝突東方，以及持續的俄羅斯—

烏克蘭戰爭，可能會對以下方面產生重大影響全球市場，惡化全球通貨膨脹壓力，而且速度緩慢全球增長。此外，

正在進行的衝突可能繼續造成重大影響人口流離失所，並領先到短缺的重要商品，包括

能源短缺和食物外面的不安全感這地區立即參與其中在武裝衝突。政府的答覆到這武裝

衝突，包括與俄烏戰爭，協調了連續幾輪制裁俄羅斯和白俄羅斯，以及俄語和

白俄羅斯實體和國民，以及不確定性持續的衝突是否會擴大和加強，可能會繼續有

對市場和宏觀經濟狀況的重大不利影響，包括無法預期的負面影響。瑞銀收購

這信用瑞士小組有物質上改變了我們的展望和戰略性的方向和介紹了新的經營的挑戰。這個

的整合瑞士信貸實體進入瑞銀結構是預期的介於兩者之間三年和五年而且呈現出重要作用風險，

包括風險那個瑞銀集團AG 可能是無法實現成本降低和其他好處考慮的這筆交易。這個

創造的效果要大得多前瞻性的不確定性聲明。其他因素那可能影響我們的性能和能力到

實現我們的計劃，展望還有其他目標包括但不限於到：（i）到什麼程度瑞銀在這方面取得了成功執行

其戰略計劃，包括其降低成本和效率的舉措及其管理風險加權資產水平（RWA）的能力

和槓桿比率分母 (LRD)、流動性覆蓋率比率和其他財務資源，包括RWA資產和負債的變化

源於更高的市場波動性以及它的大小合併小組；(ii) 學位瑞銀在這方面取得了成功在實施變更時

適用於其業務迎接變化市場、監管和其他條件，包括作為的結果此次收購的積分瑞士集團；

(iii) 通貨膨脹率和利息上升主要市場的利率波動；(iv)宏觀經濟環境的發展以及的市場

瑞銀經營哪些業務或受其影響，包括證券價格的變動或流動性，信貸利差，貨幣匯率，

惡化或緩慢恢復中住宅和商業真實房地產市場，的影響經濟狀況，包括增長

通貨膨脹壓力，市場發展，地緣政治加劇緊張局勢，以及更改為全國貿易的政策財務狀況

或瑞銀客户和交易對手的信譽，如以及客户情緒和水平活動情況；(v) 可用性的變化的

首都和資金，包括任何不良更改在瑞銀的信貸利差和信貸評級的瑞銀，信用瑞士，主權發行人，

結構性信貸產品或信貸相關風險敞口，以及可用性和成本為滿足符合條件的債務要求而提供的資金

總損失吸收能力 (TLAC)，特別是考慮到收購瑞士信貸集團；(六) 中央銀行政策的變化

或者實施金融立法和監管在瑞士、美國英國，歐盟和其他擁有以下條件的金融中心

強加、導致、或可能將來這樣做，更嚴格或特定實體資本、TLAC、槓桿比率、淨額穩定的融資比例，

流動性和資金要求，提高經營的彈性要求，遞增的税要求，額外徵税，

對允許活動的限制，對薪酬的限制，對資本和流動性的轉移以及業務分擔的限制

成本各不相同該小組或者其他措施，以及效果這些會或者會繼續前進瑞銀的商業活動；(vii) 瑞銀的能力要成功

實現可解析性和相關監管要求和潛在需求來做進一步的變化到法律結構或預訂

瑞銀的迴應模型法律和監管要求以及任何由於收購了所需額外經費瑞士信貸

集團或其他發展；(viii) 瑞銀維護和改善其系統和控制措施的能力及時遵守制裁

舉止和為了檢測和預防洗錢的以滿足不斷演變的需求監管要求和期望，特別是

在當前的地緣政治中動盪；（ix）不確定性起源於國內壓力肯定地主要經濟體；(x) 更改在瑞銀的競爭中

職位，包括是否存在差異在監管方面資本和其他要求其中主要財務不利的中心影響瑞銀

競爭能力在某些方面業務；(xi) 變動在標準中適用的行為致我們的業務這可能是由於新的

法規要麼新的的強制執行現有標準，包括措施到強加新的和強化職責什麼時候與之互動

客户和在處決中和處理客户交易；(xii) 責任瑞銀去哪裏可能會暴露，或可能的限制

或者監管機構可能對瑞銀實施的制裁，到期訴訟、合同索賠和監管調查，包括

取消資格的可能性來自某些企業，可能處以鉅額罰款或罰款，或者許可證的丟失或者權限為

一個結果監管的或者其他政府制裁，也一樣如同效果是訴訟、監管和類似的事情有在

我們的 RWA 的運營風險部分，包括收購信貸的結果瑞士集團，以及金額首都

可以退回到股東；（十三）影響在瑞銀上商業，尤其是跨境業務銀行、制裁、税收或監管

事態發展和可能的變化瑞銀的政策和實踐；（十四）瑞銀的保留能力並吸引員工必須

生成收入和到管理，支撐和控制它的企業，其中可能成為受影響通過競爭的因素；(xv)更改在

會計或税收標準或政策，和決定或解釋影響的認可增益或損失，的估值

善意，認可的遞延所得税資產及其他事項；(xvi) 瑞銀的實施能力新技術和商業方法，

包括數字服務和技術，以及成功與之競爭的能力現有和新的金融服務提供商，一些

其中可能不受監管在同樣的程度上；(xvii) 對瑞銀內部流程的有效性風險管理，

風險控制，測量和建模，以及財務的一般是模型；(xviii)的發生操作故障，比如欺詐，

不當行為，未授權交易，金融的犯罪，網絡攻擊、數據泄漏和系統故障，這風險的其中是增加的和

來自的網絡攻擊威脅兩個民族國家和非民族國家演員的目標金融機構；(xix) 限制關於能力瑞銀集團的

AG 集團和 UBS AG用於付款或發行版，包括由於限制關於能力它的待建子公司貸款或

直接或間接的分配，或者在財務困難的情況下，由於 FINMA 的演習或瑞銀業務的監管機構

在其他的國家他們的廣泛法定權力在關係中起到保護作用措施，重組和清算程序;(xx)

度至哪些變化監管、資本或法律結構、財務結果或其他因素可能會影響瑞銀的維持能力它的

既定資本回報目標；（xxi）行動範圍的不確定性瑞銀、政府和其他機構可能要求瑞銀這樣做

實現與以下內容相關的目標氣候、環境和社會問題，如以及不斷演變的本質基礎科學和工業的和

這的可能性之間的衝突不同的政府標準和監管的制度；(二十二)這的能力瑞銀（UBS）到訪問首都

市場；（xxiii）能力瑞銀集團的成功地從中恢復一場災難或者其他業務連續性問題由於一場颶風，洪水，

地震，恐怖分子攻擊，戰爭，衝突（例如，這俄羅斯—烏克蘭戰爭），大流行，安全違約，網絡攻擊，權力損失，

電信故障或其他自然的或人為事件，包括能力可以遠程運行在長期內諸如此類的幹擾

就像 COVID-19（冠狀病毒）大流行一樣；（xxiv）的成功水平瑞士信貸的吸收，這兩個羣體的整合

還有他們的企業，以及在的執行計劃的關於的策略成本降低和撤資任何非核心資產，這

現有資產和信貸負債瑞士，這個級別由此產生的損傷和減記，的效果的完美

集成開啟運營的業績，股價和信用評級瑞銀集團 —延誤，困難，或者失敗了關閉交易可能原因

市場混亂和瑞銀需要維持的挑戰業務、合同和運營關係；以及 (xxv)這些或

其他因素或者出乎意料活動，包括媒體報道和猜測，可能有在我們的聲譽和額外的後果

那個這個可能有在我們的業務和性能。這個按順序排列哪個上述因素呈現不是表示了他們的

可能性發生或潛力的大小他們的後果。我們的業務和財務業績可能是受影響

已確定的其他因素在我們的過去和將來文件和報告，包括那些向其提交的美國證券交易所委員會（

秒）。更多詳細信息關於那些因素是闡述在文檔中由... 提供瑞銀和已提交的文件作者：瑞銀和秒，

包括瑞銀集團股份公司和 UBS AG年度報告在表格 20-F 表示為截至 31 年的年度2023 年 12 月。瑞銀不是根據任何義務

向（並明確拒絕）任何義務）更新或修改它前瞻性陳述，是否由於新信息，未來

事件或其他。

 

 

 

 

 

 

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已經按時完成了

促使下述簽署人代表他們簽署了這份報告正式授權。

瑞銀集團股份公司

來自：/s/大衞凱利

_

姓名：大衞凱利

標題：董事總經理

來自：/s/ 艾拉·坎皮

_

姓名：艾拉·坎皮

標題：執行董事

公共汽車袋

來自：/s/大衞凱利

_

姓名：大衞凱利

標題：董事總經理

來自：/s/ 艾拉·坎皮

_

姓名：艾拉·坎皮

標題：執行董事

瑞士信貸股份公司

來自：/s/ 烏爾裏希·科爾納

_____

姓名：Ulrich Körner

標題：首席執行官

來自：/s/西蒙·格里姆伍德

_

姓名：西蒙·格里姆伍德

標題：首席財務官

日期：2024年5月8日