10-Q
Q1--12-310001278021假的P3YP3YP1YP1YP1Yhttp://fasb.org/us-gaap/2023#Liabilities0001278021US-GAAP：紐約州税務和金融司成員US-GAAP：最早的納税年度成員2024-01-012024-03-310001278021US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員2023-12-310001278021MKTX：在 RabbitRust 成員中持有共同基金2024-01-012024-03-310001278021US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-03-310001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國通用會計準則：Cashmember2024-03-310001278021MKTX: 紐約市税務和財務司成員US-GAAP：最早的納税年度成員2024-01-012024-03-310001278021美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001278021MKTX: 信貸協議會員2023-08-090001278021US-GAAP：美國國債普通股會員2023-12-310001278021US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001278021MKTX: 信貸協議會員2023-08-092023-08-0900012780212022-12-310001278021MKTX：應付給經紀交易商、清算機構和客户會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001278021MKTX: 交易後服務會員2024-03-310001278021MKTX：非僱員董事薪酬計劃成員2024-01-012024-03-310001278021US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001278021MKTX: 佣金收入會員MKTX：美國政府證券會員2024-01-012024-03-310001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員MKTX：根據聯邦法規成員隔離的現金2024-03-310001278021SRT: 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信貸協議會員2024-03-310001278021SRT: 最低成員2024-01-012024-03-310001278021MKTX: 股票回購計劃會員2022-01-012022-01-310001278021US-GAAP：公司債務證券會員2024-01-012024-03-310001278021US-GAAP：公司債務證券會員2023-01-012023-03-310001278021US-GAAP：循環信貸機制成員MKTX: 信貸協議會員2023-08-092023-08-090001278021US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員MKTX：來自經紀交易商、清算機構和客户成員的應收賬款US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001278021MKTX: 信貸協議會員US-GAAP：備用信用證成員2023-08-090001278021MKTX：二萬二十一信貸協議會員2021-10-152021-10-150001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員美國通用會計準則：CashmemberUS-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001278021US-GAAP：限制性股票成員MKTX: 員工薪酬計劃成員2024-01-012024-03-310001278021MKTX：股票期權和全額價值獎勵會員2023-01-012023-03-310001278021MKTX：來自經紀交易商、清算機構和客户成員的應收賬款2024-03-310001278021US-GAAP：紐約州税務和金融司成員US-GAAP：最新納税年度成員2024-01-012024-03-310001278021SRT: 最大成員US-GAAP：軟件開發成員2024-03-310001278021US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001278021MKTX：二萬二十一信貸協議會員2021-10-150001278021MKTX：應付給經紀交易商、清算機構和客户會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001278021MKTX：技術與通信成員2024-01-012024-03-310001278021SRT: AsiaMember2023-01-012023-03-310001278021MKTX：應付給經紀交易商、清算機構和客户會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001278021US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員MKTX：來自經紀交易商、清算機構和客户成員的應收賬款2024-03-310001278021US-GAAP：留存收益會員2024-03-310001278021US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001278021MKTX: 交易後服務會員US-GAAP：已轉移的加班會員2024-01-012024-03-310001278021MKTX: 員工股票購買計劃會員2024-02-150001278021MKTX：應付給經紀交易商、清算機構和客户會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員2024-03-310001278021MKTX：二萬二十一信貸協議會員2024-01-012024-03-310001278021SRT: 最大成員2024-03-310001278021US-GAAP：公司債務證券會員2024-03-310001278021US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001278021US-GAAP：TransferredateDaTimeMKTX: 技術服務會員2024-01-012024-03-310001278021US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員MKTX：來自經紀交易商、清算機構和客户成員的應收賬款2023-12-31MKTX: 機構投資者和經紀交易商公司mktx: 收入xbrli: purexbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票iso421:USD

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）

☑

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 3月31日 2024

要麼

☐

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內

委員會檔案編號 001-34091

MARKETAXESS 控股公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華

52-2230784

（州或其他司法管轄區

公司或組織）

（國税局僱主

證件號）

 

 

哈德遜廣場55號, 15 樓 紐約, 紐約

10001

（主要行政辦公室地址）

（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(212) 813-6000

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題

 

交易

符號

 

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.003美元

 

MKTX

 

納斯達克全球精選市場

用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。 是的☑ 不是 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☑ 不是 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

☒

加速過濾器

☐

非加速過濾器

☐

規模較小的申報公司

☐

新興成長型公司

☐

 

 

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ☑

 

截至 2024 年 5 月 3 日，註冊人已發行的有表決權普通股的數量為 37,896,895.

2

MARKETAXESS 控股公司

截至2024年3月31日的季度期的10-Q表

目錄

 

頁面

 

第一部分 — 財務信息

第 1 項。

財務報表（未經審計）

3

 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的合併財務狀況表

3

 

截至2024年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併運營報表3

4

 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月綜合收益表

5

 

截至2024年和2023年3月31日的三個月的合併股東權益變動表

6

 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併現金流量表

8

 

合併財務報表附註

9

第 2 項。

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

28

第 3 項。

關於市場風險的定量和定性披露

41

第 4 項。

控制和程序

43

第二部分 — 其他信息

 

第 1 項。

法律訴訟

44

第 1A 項。

風險因素

44

第 2 項。

未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

44

第 3 項。

優先證券違約

45

第 4 項。

礦山安全披露

45

第 5 項。

其他信息

45

第 6 項。

展品

46

 

 

 

 

 

 

2

 

PART I — 財務信息

它em 1.財務報表

MARKETAXESS 控股公司

C合併財務狀況報表

（未經審計）

 

截至截至

 

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

（以千計，份額除外
和每股金額）

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

現金和現金等價物

 $

 

376,679

 

 

 $

 

451,280

 

根據聯邦法規進行現金隔離

 

 

45,629

 

 

 

 

45,122

 

按公允價值計算的投資

 

 

135,831

 

 

 

 

134,861

 

減去美元備抵後的應收賬款638和 $577截至當時
分別為 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日

 

 

99,878

 

 

 

 

89,839

 

來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款

 

 

662,888

 

 

 

 

687,936

 

善意

 

 

236,706

 

 

 

 

236,706

 

扣除累計攤銷後的無形資產

 

 

113,576

 

 

 

 

119,108

 

傢俱、設備、租賃權益改善和資本化軟件，扣除
累計折舊和攤銷

 

 

107,239

 

 

 

 

102,671

 

經營租賃使用權資產

 

 

62,006

 

 

 

 

63,045

 

預付費用和其他資產

 

 

86,531

 

 

 

 

84,499

 

總資產

 $

 

1,926,963

 

 

 $

 

2,015,067

 

 

 

 

 

 

 

 

 

負債和股東權益

 

 

 

 

 

 

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

應計員工薪酬

 

 

28,665

 

 

 

 

60,124

 

應付給經紀交易商、清算機構和客户的款項

 

 

465,703

 

 

 

 

537,398

 

收入和其他納税負債

 

 

2,931

 

 

 

 

7,892

 

應付賬款、應計費用和其他負債

 

 

33,361

 

 

 

 

37,013

 

經營租賃負債

 

 

78,070

 

 

 

 

79,677

 

負債總額

 $

 

608,730

 

 

 $

 

722,104

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承付款和或有開支（注十三）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股東權益

 

 

 

 

 

 

 

優先股，$0.001面值， 4,855,000授權股份， 不已發行的股票
以及分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的未繳款項

 

 

—

 

 

 

 

—

 

A 系列優先股，$0.001面值， 110,000授權股份， 不股份
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已發行和尚未到期，
分別地

 

 

—

 

 

 

 

—

 

普通股投票，美元0.003面值， 110,000,000已授權的股份，
    41,022,506股票和 40,940,769已發行的股票和 37,938,337股份
和 37,899,688截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的已發行股份，
分別地

 

 

123

 

 

 

 

123

 

普通股無表決權，美元0.003面值， 10,000,000授權股份， 不
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股票，
分別地

 

 

—

 

 

 

 

—

 

額外的實收資本

 

 

327,519

 

 

 

 

333,292

 

庫存股 — 按成本計算的普通股投票 3,084,169股份
和 3,041,081截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票，
分別地

 

 

(269,005

)

 

 

 

(260,298

)

留存收益

 

 

1,288,247

 

 

 

 

1,244,216

 

累計其他綜合虧損

 

 

(28,651

)

 

 

 

(24,370

)

股東權益總額

 

 

1,318,233

 

 

 

 

1,292,963

 

負債和股東權益總額

 $

 

1,926,963

 

 

 $

 

2,015,067

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

 

3

 

MARKETAXESS 控股公司

C合併的運營報表

（未經審計）

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計，每股金額除外）

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

佣金

 $

 

184,873

 

 

 $

 

181,991

 

信息服務

 

 

11,881

 

 

 

 

11,010

 

交易後服務

 

 

10,730

 

 

 

 

9,980

 

科技服務

 

 

2,834

 

 

 

 

188

 

總收入

 

 

210,318

 

 

 

 

203,169

 

 

 

 

 

 

 

 

 

開支

 

 

 

 

 

 

 

員工薪酬和福利

 

 

61,264

 

 

 

 

52,315

 

折舊和攤銷

 

 

18,200

 

 

 

 

16,461

 

技術和通信

 

 

17,051

 

 

 

 

14,999

 

專業和諮詢費

 

 

6,395

 

 

 

 

7,127

 

佔用率

 

 

3,425

 

 

 

 

3,611

 

市場營銷和廣告

 

 

1,833

 

 

 

 

2,995

 

清算成本

 

 

4,911

 

 

 

 

4,545

 

一般和行政

 

 

4,739

 

 

 

 

5,760

 

支出總額

 

 

117,818

 

 

 

 

107,813

 

營業收入

 

 

92,500

 

 

 

 

95,356

 

其他收入（支出）

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

5,973

 

 

 

 

4,249

 

利息支出

 

 

(316

)

 

 

 

(130

)

未合併關聯公司的收益權益

 

 

370

 

 

 

 

204

 

其他，淨額

 

 

(1,810

)

 

 

 

(1,484

)

其他收入總額（支出）

 

 

4,217

 

 

 

 

2,839

 

所得税前收入

 

 

96,717

 

 

 

 

98,195

 

所得税準備金

 

 

24,102

 

 

 

 

24,567

 

淨收入

 $

 

72,615

 

 

 $

 

73,628

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股每股淨收益

 

 

 

 

 

 

 

基本

 $

 

1.92

 

 

 $

 

1.96

 

稀釋

 $

 

1.92

 

 

 $

 

1.96

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股普通股申報的現金分紅

 $

 

0.74

 

 

 $

 

0.72

 

 

 

 

 

 

 

 

 

加權平均已發行股數

 

 

 

 

 

 

 

基本

 

 

37,740

 

 

 

 

37,478

 

稀釋

 

 

37,790

 

 

 

 

37,645

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

 

4

 

MARKETAXESS 控股公司

C合併的綜合收益表

（未經審計）

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

淨收入

$

 

72,615

 

 

$

 

73,628

 

累積翻譯調整

 

 

(4,241

)

 

 

 

5,755

 

可供出售證券的未實現（虧損）淨額，
扣除 $ 的税後33和 $14，分別地

 

 

(40

)

 

 

 

(41

)

綜合收入

$

 

68,334

 

 

$

 

79,342

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

 

5

 

MARKETAXESS 控股公司

C股東權益變動合併報表

（未經審計）

 

常見
股票
投票

 

額外
付費
資本

 

國庫股-
常見
股票
投票

 

已保留
收益

 

累積的
其他
全面
損失

 

總計
股東
公平

 

（以千計，每股金額除外）

2024 年 1 月 1 日的餘額

 $

123

 

 $

333,292

 

 $

(260,298)

 

 $

1,244,216

 

 $

(24,370)

 

 $

1,292,963

淨收入

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

72,615

 

 

—

 

 

72,615

累積翻譯調整

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(4,241)

 

 

(4,241)

未實現的淨收益（虧損）
可供出售的證券，
扣除税款

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(40)

 

 

(40)

基於股票的薪酬

 

—

 

 

7,298

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

7,298

行使股票期權

 

—

 

 

1,977

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

1,977

預扣税款的繳納金額
全額獎勵歸屬和
股票期權練習

 

—

 

 

(14,893)

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(14,893)

再發行庫存股

 

—

 

 

(155)

 

 

1,440

 

 

(581)

 

 

—

 

 

704

回購普通股

 

—

 

 

—

 

 

(10,147)

 

 

—

 

 

—

 

 

(10,147)

普通股現金分紅
   ($0.74每股）

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(28,003)

 

 

—

 

 

(28,003)

截至 2024 年 3 月 31 日的餘額

 $

123

 

 $

327,519

 

 $

(269,005)

 

 $

1,288,247

 

 $

(28,651)

 

 $

1,318,233

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

6

 

MARKETAXESS 控股公司

股東權益變動合併報表（續）

（未經審計）

 

 

常見
股票
投票

 

額外
付費
資本

 

國庫股-
常見
股票
投票

 

已保留
收益

 

累積的
其他
全面
損失

 

總計
股東
公平

 

（以千計，每股金額除外）

2023 年 1 月 1 日的餘額

$

123

 

$

345,468

 

$

(328,326)

 

$

1,101,525

 

$

(37,697)

 

$

1,081,093

淨收入

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

73,628

 

 

—

 

 

73,628

累積翻譯調整

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

5,755

 

 

5,755

未實現的淨收益（虧損）
可供出售的證券，
扣除税款

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(41)

 

 

(41)

基於股票的薪酬

 

—

 

 

7,488

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

7,488

再發行庫存股

 

—

 

 

(57)

 

 

511

 

 

—

 

 

—

 

 

454

行使股票期權

 

—

 

 

707

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

707

預扣税款的繳納金額
全額獎勵歸屬和
股票期權練習

 

—

 

 

(20,492)

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(20,492)

普通股現金分紅
   ($0.72每股）

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

(27,060)

 

 

—

 

 

(27,060)

截至2023年3月31日的餘額

$

123

 

$

333,114

 

$

(327,815)

 

$

1,148,093

 

$

(31,983)

 

$

1,121,532

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

7

 

MARKETAXESS 控股公司

C合併的現金流量表

（未經審計）

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

來自經營活動的現金流

 

 

 

 

 

淨收入

$

72,615

 

 

$

73,628

 

為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：

 

 

 

 

 

折舊和攤銷

 

18,200

 

 

 

16,461

 

經營租賃使用權資產的攤銷

 

1,599

 

 

 

1,368

 

股票薪酬支出

 

7,103

 

 

 

7,488

 

遞延税

 

(1,338

)

 

 

(1,433

)

外幣交易損失

 

187

 

 

 

1,699

 

其他

 

1,730

 

 

 

(2,532

)

運營資產和負債的變化：

 

 

 

 

 

應收賬款（增加）

 

(10,491

)

 

 

(21,935

)

來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款減少/（增加）

 

21,735

 

 

 

(52,549

)

預付費用和其他資產（增加）/減少

 

(1,323

)

 

 

3,163

 

交易投資減少/（增加）

 

255

 

 

 

(419

)

拉比信託基金持有的共同基金（增加）

 

(529

)

 

 

(630

)

應計員工薪酬（減少）

 

(29,017

)

 

 

(31,567

)

應付給經紀交易商、清算機構和客户的應付款（減少）/增加

 

(71,135

)

 

 

12,281

 

收入和其他納税負債（減少）/增加

 

(4,001

)

 

 

10,904

 

應付賬款、應計費用和其他負債 (減少)

 

(8,385

)

 

 

(6,838

)

經營租賃負債（減少）

 

(2,154

)

 

 

(1,562

)

淨現金（用於）/由經營活動提供

 

(4,949

)

 

 

7,527

 

來自投資活動的現金流

 

 

 

 

 

可供出售的投資

 

 

 

 

 

到期日和銷售的收益

 

4,302

 

 

 

1,048

 

購買

 

(4,972

)

 

 

(22,895

)

購買傢俱、設備和租賃權益改善

 

(1,197

)

 

 

(217

)

軟件開發成本資本化

 

(13,963

)

 

 

(10,690

)

（用於）投資活動的淨現金

 

(15,830

)

 

 

(32,754

)

來自融資活動的現金流

 

 

 

 

 

普通股現金分紅

 

(29,480

)

 

 

(28,357

)

行使股票期權

 

1,977

 

 

 

707

 

全額獎勵歸屬和股票期權行使的預扣税款

 

(14,893

)

 

 

(20,492

)

回購普通股

 

(10,147

)

 

 

—

 

短期借款的收益

 

—

 

 

 

50,000

 

短期借款的償還

 

—

 

 

 

(50,000

)

（用於）融資活動的淨現金

 

(52,543

)

 

 

(48,142

)

匯率變動對現金和現金等價物的影響

 

(3,186

)

 

 

3,345

 

現金和現金等價物，包括限制性現金

 

 

 

 

 

該期間的淨減少額

 

(76,508

)

 

 

(70,024

)

期初

 

611,672

 

 

 

572,664

 

期末

$

535,164

 

 

$

502,640

 

 

 

 

 

 

補充現金流信息

 

 

 

 

 

為所得税支付的現金

$

37,187

 

 

$

11,660

 

支付利息的現金

 

431

 

 

 

187

 

非現金投資和融資活動

 

 

 

 

 

為換取經營租賃負債而獲得的經營租賃使用權資產

 

630

 

 

 

—

 

新增傢俱、設備、軟件和租賃權益改善項目
包含在應付賬款中

 

4,825

 

 

 

—

 

與資本化相關的股票激勵薪酬和應計激勵薪酬
軟件開發成本

 

921

 

 

 

—

 

行使股票期權——無現金

 

1,735

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

 

8

 

MARKETAXESS 控股公司

N合併財務報表附註

（未經審計）

1。組織和主要業務活動

MarketAxess Holdings Inc.（“公司” 或 “MarketAxess”）於特拉華州註冊成立 2000 年 4 月 11 日. MarketAxess通過其子公司運營領先的電子交易平臺，為全球固定收益市場提供更大的流動性機會，提高執行質量並節省大量成本。結束了 2,000機構投資者和經紀交易商公司是MarketaXess專利交易技術的活躍用户，可在其平臺上訪問全球流動性 美國高等級債券、美國高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券、美國政府債券和其他固定收益證券。通過其公開交易®協議，MarketAxess在領先的公司債券全對所有匿名交易環境中執行機構投資者和經紀交易商客户之間的債券交易。MarketAxess還提供許多與交易相關的產品和服務，包括：CP+定價和其他市場數據產品，以協助客户做出交易決策；為需要專業工作流程解決方案的客户提供自動執行和其他執行服務；促進直通式處理的連接解決方案；以及優化交易環境的技術服務。該公司還提供一系列的交易前和交易後服務，包括交易後配對、貿易出版物、監管交易報告以及一系列固定收益和其他產品的市場和參考數據。

2。重要會計政策

演示基礎

合併財務報表包括公司及其子公司的賬目。所有公司間往來交易和餘額均已清除。這些合併財務報表未經審計，應與公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。截至 2023 年 12 月 31 日的合併財務信息來自本文未包括的經審計的財務報表。這些未經審計的合併財務報表是根據美國公認會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）關於10-Q表的規章制度編制的，反映了管理層認為是正常和經常性的，也是公允列報所列中期業績所必需的所有調整。根據這些細則和條例，刪除了通常包含在年度財務報表中的某些披露。中期經營業績可能不代表全年的經營業績。

現金和現金等價物

公司將現金等價物定義為短期計息投資，在購買時到期日為三個月或更短。

投資

公司在購買時確定證券的適當分類，這些證券的分類記錄在交易日的合併財務狀況表中。證券被歸類為可供出售或交易。可供出售投資按公允價值入賬，合併財務狀況報表中以累計其他綜合虧損形式報告的未實現收益或虧損，在合併運營報表中列報已實現損益。交易投資包括美國國債，按公允價值記賬，已實現和未實現的損益包含在合併運營報表中的其他淨收益或虧損。

公司評估其可供出售債務證券的減值損失是否是由於公允價值下降或其他市場條件造成的。當可供出售債務證券的攤銷成本基礎超過其公允價值時，該證券被視為減值。與信貸損失相關的減值部分是通過將預計從證券中收取的現金流的現值與證券的攤銷成本基礎進行比較來確定的並在合併運營報表中記作費用.如果公司不打算出售證券，則減值的剩餘部分將在累計的其他綜合虧損中確認，並且很可能不要求公司在收回之前出售該證券。

 

9

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

公允價值金融工具

公允價值的定義是 “在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格”。確定公允價值的三級層次結構已經建立，該層次結構優先考慮公允價值計算中使用的估值技術的投入。這三個投入水平被定義為1級（活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價）、2級（除歸為1級的投入外，市場上可觀察到的投入）和3級（市場上不可觀察的投入）。公司定期按公允價值計量的金融資產和負債包括其貨幣市場基金、交易證券、可供出售證券、外幣遠期合約和與收購相關的或有對價應付賬款。所有其他金融工具本質上都是短期的，合併財務狀況表中報告的賬面金額接近公允價值。

來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款和應付賬款

來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款包括公司在結算日之前未向買方交付的證券（“未能交付的證券”）的應收款項，以及為便於配對本金交易的結算和清算而在清算機構和清算經紀人處持有的現金存款。應付給經紀交易商、清算機構和客户的應付賬款包括公司在結算日之前未從賣方收到的證券的應付金額（“未能收到的證券”）。在公司作為買方和賣方的交易對手的情況下，按匹配的本金執行的交易，未能交割的證券和未收到的證券均按結算日入賬。該公司在經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款和應付賬款中逐個淨額列報其未能交付的證券和未收到的證券餘額。公司的交易日應收賬款和未結算的匹配本金交易的應付賬款之間的差額反映了賺取的佣金，記錄在應收賬款中，按交易日淨額計算。

信用損失備抵金

所有應收賬款的合同到期日均低於 一年並來自與交易相關的費用和佣金以及產品和服務的收入。公司持續監控客户的收款和付款，並保留可疑賬户備抵金。信貸損失備抵是根據對賬齡表、逾期未付餘額、歷史收款經驗和其他已查明的具體收款問題進行審查後確定的，應收賬款的預期信貸損失是基於估計的應收賬款預期信貸損失。賬户餘額根據各種風險特徵（包括賬單類型、法人實體和地理區域）進行分組進行評估。信貸損失備抵額的增加額記作壞賬支出，壞賬支出包含在公司合併運營報表中的一般和管理費用中。經確定無法收回的餘額將從信貸損失備抵中註銷.

信貸損失備抵金為 $0.6截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，各為百萬人。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，壞賬準備金為美元0.1百萬和美元0.2分別為百萬。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，信貸損失備抵的註銷和其他費用均不重要.

折舊和攤銷

固定資產按成本減去累計折舊值進行記賬。公司使用直線折舊法 三到 七年。公司在改善期限或剩餘租賃期限內按直線分期攤還租賃權益改善費。

軟件開發成本

在可能的軟件項目替代方案的概念制定、設計和測試完成時，公司將與開發內部使用軟件相關的某些成本資本化，包括員工薪酬和相關福利以及第三方諮詢費用。一旦產品準備好用於其預期用途，此類成本將按直線分期攤銷 三到 五年。每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司就會審查減值資本化金額.

10

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

雲計算成本

公司將與雲計算安排相關的某些成本資本化，包括應用程序開發階段向我們收取的供應商軟件開發成本等項目。這些成本作為預付資產記錄在合併財務狀況表中，並在託管服務合同期內攤銷，範圍從 一到 五年。每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司就會審查減值資本化金額。

外幣折算和遠期合約

以外幣計價的資產和負債在期末使用匯率折算；收入和支出按月平均匯率折算。外幣折算損益是合併財務狀況表中累計其他綜合虧損的一部分。交易收益和虧損記入其他，淨額記入合併運營報表。

公司簽訂外幣遠期合約，以經濟地對衝其外幣交易的收益和損失。這些遠期合約的已實現和未實現損益包含在合併運營報表中，淨額包含在其他合約中。公司在合併財務狀況表中將遠期合約資產的公允價值記錄在預付費用和其他資產中，或將遠期合同負債的公允價值記錄在應付賬款、應計費用和其他負債中。

收入確認

公司在合併運營報表中的收入分類代表了按收入類型分列的來自與客户簽訂的合同的收入。該公司有 四收入來源如下所述。

佣金收入 –該公司向經紀交易商客户收取在其平臺上執行的交易的可變交易費用，根據某些計劃，還收取分銷費或在特定產品領域使用平臺的最低月度費用。可變交易費用按交易日期確認，通常按平臺交易的債券名義美元交易量的百分比計算，並根據所交易債券的類型、規模、收益率和到期日以及個人客户激勵措施而有所不同。交易更活躍或期限較短的債券通常產生的佣金較低，而交易不太活躍或期限較長的債券通常會獲得更高的佣金。根據公司披露的交易交易費用計劃，可變交易費、分銷費和未使用的月費承諾按月開具發票和記錄。

對於公司通過充當買方和賣方的交易對手在機構投資者和經紀交易商客户之間以匹配的本金進行公開交易時，公司通過兩筆交易之間的價格差異來賺取佣金。佣金是在交易結算時收取的，結算通常發生在交易日期後的一到兩個交易日內。對於公司大多數美國國債匹配的本金交易，佣金按月開具發票和記錄。

由於在2023年第四季度收購了Pragma LLC和Pragma Financial Systems LLC（統稱為 “Pragma”），該公司還通過算法交易服務的股票和外匯產品獲得其他佣金。這些費用包含可變交易費用，這些費用按名義美元交易量的百分比計算，並按月計費。

下表按費用類型列出了佣金收入：

 

 

截至3月31日的三個月

 

 

 

2024

 

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

按費用類型劃分的佣金收入

 

 

 

 

 

 

 

可變交易費用

 

 

 

 

 

 

 

已披露的交易

$

 

94,778

 

 

$

 

88,128

 

公開交易 — 匹配的本金交易

 

 

48,180

 

 

 

 

54,236

 

美國政府債券——配對本金交易

 

 

3,712

 

 

 

 

4,864

 

其他

 

 

4,849

 

 

 

 

—

 

可變交易費用總額

 

 

151,519

 

 

 

 

147,228

 

分銷費和未使用的最低費用

 

 

33,354

 

 

 

 

34,763

 

佣金總額

$

 

184,873

 

 

$

 

181,991

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

信息服務 — 信息服務包括向公司的經紀交易商客户、機構投資者客户和純數據訂閲者許可的數據；專業和諮詢服務；技術軟件許可證；以及維護和支持服務。每項履約義務的性質和時間可能會有所不同，因為這些合同要麼是隨時間推移轉讓的基於訂閲的服務，可能扣除基於數量的折扣，要麼是某個時間點轉讓的一次性服務。隨着時間的推移，隨着公司的履約義務的履行，在合同期內按比例確認，而在某一時間點轉讓的服務的收入則在提供服務的期限內確認。通常按月、每季度或每年向客户開具賬單；提前開具賬單的收入在合同期內延期並按比例確認。 下表按確認時間列示了信息服務收入：

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

按確認時間劃分的信息服務收入

 

 

 

 

 

 

 

一段時間內轉移的服務

$

 

11,874

 

 

$

 

10,659

 

在某個時間點轉移的服務

 

 

7

 

 

 

 

351

 

信息服務收入總額

$

 

11,881

 

 

$

 

11,010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易後服務 — 交易後服務收入來自監管交易報告、貿易出版物和交易後配對服務。通常按月向客户收取拖欠賬單，收入在交易處理期間予以確認。預先開具賬單的收入在合同期內按比例進行遞延和確認。公司還為入職客户收取一次性實施費，這些費用將在實施完成期間開具發票並予以確認。 下表按確認時間列示了交易後服務收入：

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

按確認時間分列的交易後服務收入

 

 

 

 

 

 

 

一段時間內轉移的服務

$

 

10,540

 

 

$

 

9,955

 

在某個時間點轉移的服務

 

 

190

 

 

 

 

25

 

交易後服務總收入

$

 

10,730

 

 

$

 

9,980

 

 

 

 

 

 

 

 

 

技術服務 —技術服務收入主要包括Pragma產生的技術服務收入以及向經紀交易商客户收取的電信線路費收入。可以按月或每季度向客户收取拖欠或提前賬單，收入將在交易處理期間予以確認。預先開具賬單的收入在合同期內按比例進行遞延和確認。

下表按確認時間列出了技術服務收入：

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

按確認時間劃分的技術服務收入

 

 

 

 

 

 

 

一段時間內轉移的服務

$

 

2,830

 

 

$

 

188

 

在某個時間點轉移的服務

 

 

4

 

 

 

 

—

 

技術服務總收入

$

 

2,834

 

 

$

 

188

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

合同負債包括公司在收到現金付款或在提供服務之前到期時記錄的遞延收入。遞延收入包含在合併財務狀況表中的應付賬款、應計費用和其他負債中。 從合同負債中確認的收入和剩餘餘額如下所示：

 

 

2023年12月31日

 

 

在提供服務之前收到的付款

 

 

在此期間提供的服務的確認收入

 

 

外幣兑換

 

 

2024年3月31日

 

 

 

 

（以千計）

 

信息服務

 

 $

 

3,049

 

 

 $

 

3,437

 

 

 $

 

(3,544

)

 

 $

 

—

 

 

 $

 

2,942

 

交易後服務

 

 

 

923

 

 

 

 

6,498

 

 

 

 

(5,487

)

 

 

 

(7

)

 

 

 

1,927

 

科技服務

 

 

 

567

 

 

 

 

2,014

 

 

 

 

(2,110

)

 

 

 

—

 

 

 

 

471

 

遞延收入總額

 

 $

 

4,539

 

 

 $

 

11,949

 

 

 $

 

(11,141

)

 

 $

 

(7

)

 

 $

 

5,340

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司的大多數信息服務和交易後服務合同本質上是短期的，期限不到一年。對於原始期限超過一年的合同，分配給剩餘履約義務的交易價格總額為美元66.1截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。該公司預計將在未來確認與剩餘履約義務相關的收入 55月。

股票薪酬

公司根據截至授予之日計量的估計公允價值來衡量和確認所有基於股份的支付獎勵的薪酬支出。這些成本在合併運營報表中被確認為必要服務期（通常是歸屬期）的支出，但抵消了額外的實收資本的增加。沒收將在發生時予以確認。

所得税

所得税使用資產負債法進行核算。遞延所得税反映了資產和負債的財務報告與税基之間暫時差異的淨税收影響，並使用已頒佈的税率和法律來衡量，這些税率和法律將在預計這種差異逆轉時生效。税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在包括頒佈之日在內的期間內在收入中確認。如果遞延所得税資產在未來幾年很可能無法變現，則對此類資產進行估值補貼。當不確定的税收狀況很有可能根據其技術價值進行審查後維持這些職位時，就會確認税收優惠待遇。 公司在合併運營報表的所得税準備中確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。與股份支付有關的所有税收影響都記錄在行使或歸屬獎勵期間的所得税準備金中。

企業合併、商譽和無形資產

企業合併按購買會計方法進行核算。收購的總成本根據標的淨資產各自的估計公允價值分配給標的淨資產。收購價格超過所購淨資產的估計公允價值的部分記作商譽。確定收購的某些資產和承擔的負債的公允價值需要判斷，通常涉及使用重要的估計值和假設，包括對未來現金流、貼現率、收入增長率、客户流失率、特許權使用費率、過時和資產壽命的假設。使用各種方法對無形資產進行估值，包括特許權使用費減免法和多期超額收益法。

該公司作為單一報告單位運作。收購後，商譽不再保留其對特定收購的認同，而是可以被整個申報單位識別。因此，公司的所有公允價值都可用於支持商譽的價值。商譽減值審查每年進行一次，在年底進行，如果情況發生變化，則更頻繁地進行減值審查。具有明確壽命的無形資產，包括購買的技術、客户關係和其他無形資產，均按其估計的使用壽命進行攤銷，範圍從 一到 15 年了根據公司預期從此類資產中獲得的經濟利益模式，使用直線或加速攤銷方法。當事件或情況表明可能存在減值時，對無形資產進行減值評估。

13

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

股權投資與合併

公司在投票利率或可變利率模型下評估股權投資的潛在整合。公司合併公司確定其在投票權益模式下擁有控制權的被投資者，所有權通常超過50％，或者在可變利息模式下，公司是主要受益人的被投資者。當公司對被投資方行使重大影響時，公司使用權益會計法，但沒有運營控制權，所有權通常在20％至50％之間。根據權益會計法，原始投資按成本計入合併財務狀況表中的預付費用和其他資產，並根據公司在投資方未分配收益或虧損中所佔的比例進行調整。每當事件或情況變化表明投資的賬面金額可能無法收回時，都會對股票投資進行減值審查。

每股收益

每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。為了計算攤薄後的每股收益，普通股的加權平均已發行股票反映了可轉換證券或其他發行普通股的合約轉換為或行使普通股時可能產生的稀釋效應。

估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

最近的會計公告

2023年12月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了2023-09年會計準則更新（“ASU”），即所得税（主題740）： 所得税披露的改進。亞利桑那州立大學要求提供有關申報實體的有效税率對賬和已繳所得税的分類信息。亞利桑那州立大學對公司截至2025年12月31日財年的10-K表年度報告生效。該指南可在前瞻性或回顧性基礎上適用，並允許提前收養。該公司目前正在評估採用該亞利桑那州立大學對其合併財務報表的影響。

2023 年 11 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-07《分部報告》（主題 280）： 對可報告的細分市場披露的改進。亞利桑那州立大學擴大了公共實體的分部披露範圍，要求披露由首席運營決策者（“CODM”）定期審查的重大分部支出，並在每份報告的分部損益衡量標準中包括其他細分市場的金額和構成説明，以及應申報分部的損益和資產的中期披露。亞利桑那州立大學還要求披露CODM的標題和地位，並解釋CODM如何使用報告的分部損益衡量標準來評估分部業績和決定如何分配資源。亞利桑那州立大學2023-07年的所有披露要求以及ASC 280，分部報告中的現有分部披露也適用於擁有單一可報告分部的公共實體。亞利桑那州立大學對公司截至2024年12月31日的財政年度的10-K表年度報告及隨後的過渡期有效，允許提前採用。ASU 必須追溯適用於財務報表中列報的所有期間。該公司目前正在評估採用該亞利桑那州立大學對其合併財務報表的影響。

14

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

3.監管資本要求

公司的某些美國子公司註冊為經紀交易商，因此受美國證券交易委員會和金融業監管局（“FINRA”）的適用規章制約。這些規則包含適用法規中定義的最低淨資本要求。公司的某些外國子公司受英國（“英國”）金融行為監管局（“FCA”）或其他外國監管機構的監管，並且必須根據適用法規的規定維持超過適用的財務資源要求的財務資源。截至2024年3月31日，公司受這些法規約束的每家子公司的淨資本或財務資源均超過其最低要求。截至2024年3月31日，公司子公司的淨資本和財務資源總額維持在美元545.0超過所需水平的百萬美元35.7百萬。

根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第15c3-3條，公司的一家美國經紀交易商子公司必須將資金隔離在特殊儲備銀行賬户中，以造福客户。截至2024年3月31日，這家美國經紀交易商子公司的餘額為美元45.6其特別儲備銀行賬户中有百萬美元。這家美國經紀交易商子公司也將淨資本維持在美元304.5超過所需水平的百萬美元7.9一百萬n.

公司的每家受美國和外國監管的子公司都受當地法規的約束，這些法規通常限制或要求在償還公司或關聯公司的借款、支付現金分紅、向公司或關聯公司提供貸款或以其他方式進行導致監管淨資本或財務資源大幅減少的交易之前，或要求事先通知該監管實體的主要監管機構或獲得其批准。

4。公允價值測量

下表彙總了按公允價值計量的公司資產和負債的估值，該估值根據附註2中描述的層次結構進行了分類：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第 1 級

 

 

第 2 級

 

 

第 3 級

 

 

總計

 

 

（以千計）

 

截至 2024 年 3 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貨幣市場基金

$

18,571

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

18,571

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

 

—

 

 

 

25,389

 

 

 

—

 

 

 

25,389

 

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

—

 

 

 

99,427

 

 

 

—

 

 

 

99,427

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

—

 

 

 

11,015

 

 

 

—

 

 

 

11,015

 

總資產

$

18,571

 

 

$

135,831

 

 

$

—

 

 

$

154,402

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

外幣遠期頭寸

 

—

 

 

 

196

 

 

 

—

 

 

 

196

 

負債總額

$

—

 

 

$

196

 

 

$

—

 

 

$

196

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至 2023 年 12 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貨幣市場基金

$

18,634

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

18,634

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

 

—

 

 

 

24,694

 

 

 

—

 

 

 

24,694

 

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

—

 

 

 

99,682

 

 

 

—

 

 

 

99,682

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

—

 

 

 

10,485

 

 

 

—

 

 

 

10,485

 

外幣遠期頭寸

 

—

 

 

 

1,901

 

 

 

—

 

 

 

1,901

 

總資產

$

18,634

 

 

$

136,762

 

 

$

—

 

 

$

155,396

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

貨幣市場基金包含在合併財務狀況表中的現金和現金等價物中。可供出售的證券和交易證券按公允價值包含在投資中，載於合併財務狀況表。根據涉及可比資產的市場交易生成的價格和其他相關信息，使用市場方法對歸類為二級的證券進行估值。外幣遠期合約包含在合併財務狀況表中的其他資產或應付賬款、應計費用和其他負債中，由於估值輸入基於市場報價，因此歸類為第二級。拉比信託中持有的共同基金代表與公司遞延現金激勵計劃相關的投資。

下表列出了合併財務狀況表中未按公允價值計量的公司金融資產和負債的賬面價值、公允價值和公允價值層次結構類別。由於標的資產和負債的短期性質，公司未按公允價值計量的金融資產和負債的賬面價值在公允價值層次結構中歸類為1級和2級的公允價值，近似於公允價值。

 

賬面價值

 

 

公允價值

 

 

第 1 級

 

 

第 2 級

 

 

第 3 級

 

 

總計

 

 

（以千計）

 

截至 2024 年 3 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未按公允價值計量的金融資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金

$

358,108

 

 

$

358,108

 

 

$

358,108

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

358,108

 

根據聯邦法規進行現金隔離

 

45,629

 

 

 

45,629

 

 

 

45,629

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

45,629

 

扣除備抵後的應收賬款

 

99,878

 

 

 

99,878

 

 

 

—

 

 

 

99,878

 

 

 

—

 

 

 

99,878

 

來自經紀交易商的應收賬款，清算
組織和客户

 

662,888

 

 

 

662,888

 

 

 

112,713

 

 

 

550,175

 

 

 

—

 

 

 

662,888

 

總計

$

1,166,503

 

 

$

1,166,503

 

 

$

516,450

 

 

$

650,053

 

 

$

—

 

 

$

1,166,503

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未按公允價值計量的金融負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

應付給經紀交易商的應付款，清算
組織和客户

$

465,703

 

 

$

465,703

 

 

$

—

 

 

$

465,703

 

 

$

—

 

 

$

465,703

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至 2023 年 12 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未按公允價值計量的金融資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金

$

432,646

 

 

$

432,646

 

 

$

432,646

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

432,646

 

根據聯邦法規進行現金隔離

 

45,122

 

 

 

45,122

 

 

 

45,122

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

45,122

 

扣除備抵後的應收賬款

 

89,839

 

 

 

89,839

 

 

 

—

 

 

 

89,839

 

 

 

—

 

 

 

89,839

 

來自經紀交易商的應收賬款，清算
組織和客户

 

687,936

 

 

 

687,936

 

 

 

115,151

 

 

 

572,785

 

 

 

—

 

 

 

687,936

 

總計

$

1,255,543

 

 

$

1,255,543

 

 

$

592,919

 

 

$

662,624

 

 

$

—

 

 

$

1,255,543

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未按公允價值計量的金融負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

應付給經紀交易商的應付款，清算
組織和客户

$

537,398

 

 

$

537,398

 

 

$

—

 

 

$

537,398

 

 

$

—

 

 

$

537,398

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中有 不在一級、二級和三級證券之間轉賬。

16

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

公司簽訂外幣遠期合約，作為對衝合併運營報表中某些外幣交易收益和損失的經濟對衝工具。這些遠期合約為期三個月，用於限制外幣匯率波動的風險。公司將資產的公允價值記錄在預付費用和其他資產中，或在合併財務狀況表中的應付賬款、應計費用和其他負債中記錄負債的公允價值。 下表彙總了公司的外幣遠期頭寸：

 

截至截至

 

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

（以千計）

 

名義價值

$

63,305

 

 

$

61,858

 

名義的公允價值

 

63,109

 

 

 

63,759

 

（負債）/資產的公允價值

$

(196

)

 

$

1,901

 

 

 

 

 

 

 

外幣遠期合約的已實現和未實現損益包含在合併運營報表中，淨額計入其他合約。該公司錄得的已實現淨收益為美元1.3百萬美元和未實現淨虧損美元2.1截至2024年3月31日的三個月，為百萬美元。該公司錄得的已實現淨虧損為美元1.7百萬美元和未實現淨收益 $2.5截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。公司在合併財務狀況表中記錄其交易對手銀行的預付費用和其他資產的抵押存款。截至 2024年3月31日，公司沒有在交易對手銀行維持抵押存款。

下表彙總了公司的投資：

 

攤銷
成本

 

 

格羅斯
未實現的收益

 

 

格羅斯
未實現的損失

 

 

公平
價值

 

 

 

（以千計）

 

截至 2024 年 3 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

 

25,473

 

 

 $

 

25

 

 

 $

 

(109

)

 

 $

 

25,389

 

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

 

99,682

 

 

 

 

—

 

 

 

 

(255

)

 

 

 

99,427

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

 

10,818

 

 

 

 

629

 

 

 

 

(432

)

 

 

 

11,015

 

投資總額

$

 

135,973

 

 

 $

 

654

 

 

 $

 

(796

)

 

 $

 

135,831

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至 2023 年 12 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

 

24,705

 

 

 $

 

55

 

 

 $

 

(66

)

 

 $

 

24,694

 

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

 

99,236

 

 

 

 

446

 

 

 

 

—

 

 

 

 

99,682

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

 

10,962

 

 

 

 

172

 

 

 

 

(649

)

 

 

 

10,485

 

投資總額

$

 

134,903

 

 

 $

 

673

 

 

 $

 

(715

)

 

 $

 

134,861

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，投資購買量為美元5.0百萬和美元22.9分別為百萬。投資期間的銷售收益和到期日 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月為 $4.3百萬和美元1.0分別是百萬。

17

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

下表彙總了公司未實現和已實現的投資損益：

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

未實現收益/（虧損）

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

 

(73

)

 

$

 

(55

)

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

 

(255

)

 

 

 

420

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

 

674

 

 

 

 

585

 

投資總額

$

 

346

 

 

$

 

950

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現收益/（虧損）

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

 

2

 

 

$

 

(17

)

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

 

35

 

 

 

 

—

 

投資總額

$

 

37

 

 

$

 

(17

)

 

 

 

 

 

 

 

 

可供出售證券的未實現收益和虧損包含在合併財務狀況表的累計其他綜合虧損中。可供出售證券的已實現收益和虧損以及交易證券的已實現和未實現損益均包含在合併運營報表中。

下表根據合同到期日彙總了投資的公允價值：

 

不到一年

 

 

1-5 年後到期

 

 

總計

 

 

（以千計）

 

截至 2024 年 3 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

11,480

 

 

$

13,909

 

 

$

25,389

 

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

49,757

 

 

 

49,670

 

 

 

99,427

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

11,015

 

 

 

—

 

 

 

11,015

 

總計

$

72,252

 

 

$

63,579

 

 

$

135,831

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至 2023 年 12 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的證券

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

10,727

 

 

$

13,967

 

 

$

24,694

 

交易證券

 

 

 

 

 

 

 

 

美國國債

 

49,756

 

 

 

49,926

 

 

 

99,682

 

拉比信託基金持有的共同基金

 

10,485

 

 

 

—

 

 

 

10,485

 

總計

$

70,968

 

 

$

63,893

 

 

$

134,861

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

下表提供了公司可供出售投資的公允價值和未實現虧損以及證券持續未實現虧損頭寸的賬齡情況：

 

不到十二個月

 

 

十二個月或更長時間

 

 

總計

 

 

公允價值

 

 

未實現損失總額

 

 

公允價值

 

 

未實現損失總額

 

 

公允價值

 

 

未實現損失總額

 

 

（以千計）

 

截至 2024 年 3 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

17,958

 

 

$

(100

)

 

$

2,043

 

 

$

(9

)

 

$

20,001

 

 

$

(109

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至 2023 年 12 月 31 日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

17,658

 

 

$

(66

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

17,658

 

 

$

(66

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該公司做到了 不不確認其可供出售證券的任何信貸損失。證券的未實現虧損是由於利率和市場流動性的變化造成的。

 

5。來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款和應付賬款

來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款和應付給經紀交易商、清算機構和客户的應付款包括以下內容：

 

截至截至

 

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

來自經紀交易商、清算機構和客户的應收賬款：

（以千計）

 

證券未能交割——經紀交易商和清算組織

$

 

262,239

 

 

$

 

282,125

 

證券未能交付——客户

 

 

282,172

 

 

 

 

284,322

 

向清算機構和經紀交易商存款

 

 

112,713

 

 

 

 

115,151

 

其他

 

 

5,764

 

 

 

 

6,338

 

總計

$

 

662,888

 

 

$

 

687,936

 

 

 

 

 

 

 

 

 

應付給經紀交易商、清算機構和客户的應付賬款：

 

 

 

 

 

 

 

證券未能收到 — 經紀交易商和清算組織

$

 

169,798

 

 

$

 

125,022

 

證券未能收到 — 客户

 

 

287,086

 

 

 

 

405,186

 

其他

 

 

8,819

 

 

 

 

7,190

 

總計

$

 

465,703

 

 

$

 

537,398

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

6。收購和股權投資

收購 Pragma

2023年10月2日，根據公司、Pragma Weeden Holdings LLC、Pragma Financial Systems LLC、Pragma LLC以及Pragma首席執行官戴維·梅希納簽訂的會員權益購買協議的條款和條件，公司完成了對Pragma LLC和Pragma Financial Systems LLC（統稱為 “Pragma”）所有未償所有權的收購（“Pragma收購”）官員，2023 年 8 月 5 日（“購買協議”）。根據現金、債務、交易費用和營運資金的慣例調整，此次收購的總收購價格為美元125.0百萬，包括大約 $81.2百萬現金和 224,776公司普通股，價值約為 $43.8截至Pragma收購的截止日期為百萬美元，如下所述。股票對價的一部分，總額為 8,603普通股，已存入托管賬户 12 個月確保賣方根據購買協議承擔的賠償義務。此外，根據購買協議和某些例外情況，禁止賣方及其關聯公司在收購中獲得的任何公司普通股期限內轉讓收購中獲得的任何公司普通股 六個月在 2023 年 10 月 2 日的截止日期之後。公司賦予股票的價值已從收盤之日的市值中扣除，以反映此類股票在限制期內的不可銷售性。

Pragma是一家量化交易技術提供商，專門提供算法和分析服務。Pragma LLC是一家註冊的經紀交易商。公司已將收購價格與收購之日收購資產和負債的公允價值進行分配。公司使用獨立第三方來協助確定收購的無形資產的公允價值。 購買價格分配如下（以千計）：

購買價格

 

$

125,002

 

減去：收購的現金

 

 

(2,685

)

收購價格，扣除收購的現金

 

 

122,317

 

無形資產

 

 

(38,900

)

應收賬款

 

 

(2,637

)

預付費用和其他資產

 

 

(4,181

)

應付賬款、應計費用和其他負債

 

 

5,318

 

善意

 

$

81,917

 

 

 

 

 

收購的開發技術和客户關係無形資產分別使用特許權使用費減免法和多期超額收益法進行估值。 收購的無形資產的公允價值如下（以千計，使用壽命除外）：

 

 

成本

 

 

有用的生命

開發的技術

 

$

28,500

 

 

7年份

客户關係

 

 

9,200

 

 

15年份

商品名-有限壽命

 

 

1,200

 

 

15年份

總計

 

$

38,900

 

 

 

 

 

 

 

 

 

與收購Pragma相關的商譽主要歸因於對員工隊伍的收購，以及將Pragma的業務整合到公司運營中的預期未來技術和協同效應。出於所得税的目的，預計與Pragma收購有關的所有商譽均可扣除。

收購Pragma的預計財務信息和本期業績對公司的合併財務報表並不重要，因此尚未列報。

20

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

RFQ Hub LLC 股權投資

2022年5月，公司投資了美元34.4百萬美元用於收購RFQ—Hub Holdings LLC的少數股權，該實體由市場參與者財團組成，旨在支持多資產報價平臺RFQ-Hub的發展。該公司對RFQ—Hub Holdings LLC具有重大影響力，並使用權益會計法對其投資進行核算。截至 2024 年 3 月 31 日，公司的投資按賬面價值入賬36.6在合併財務狀況表中的預付費用和其他資產中，百萬美元。該公司在RFQ—Hub Holdings LLC淨收益中所佔的比例為美元0.4百萬和美元0.2截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元，並記入合併運營報表中未合併子公司的權益收益。

根據服務協議，公司向其股權法投資方收取公司產生的某些可報銷支持費用，包括人員薪酬和某些運營管理費用。截至2024年3月31日的三個月的賬單金額是 $0.5百萬美元，並計入合併運營報表中的其他淨額。權益法投資方的應收款為美元1.6截至目前為百萬 2024年3月31日並計入應收賬款，扣除合併財務狀況表。

 

7。商譽和無形資產

無限期壽命的商譽和無形資產為 $236.7截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，各為 100 萬. 需要攤銷的無形資產，包括相關的累計攤銷，包括以下內容：

 

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

成本

 

 

累積的
攤還

 

 

淨攜帶
金額

 

 

成本

 

 

累積的
攤還

 

 

淨攜帶
金額

 

 

 

（以千計）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

客户關係

 

$

139,463

 

 

$

(54,366

)

 

$

85,097

 

 

$

140,348

 

 

$

(50,987

)

 

$

89,361

 

技術和其他無形資產

 

 

41,130

 

 

 

(12,651

)

 

 

28,479

 

 

 

41,130

 

 

 

(11,383

)

 

 

29,747

 

總計

 

$

180,593

 

 

$

(67,017

)

 

$

113,576

 

 

$

181,478

 

 

$

(62,370

)

 

$

119,108

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

與可識別無形資產相關的攤銷費用為 $5.0百萬和美元4.1截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。年度估計總攤還費用為 $19.8百萬，美元16.9百萬，美元15.2百萬，美元13.8百萬和美元12.3截至 2024 年 12 月 31 日的年度為百萬美元分別到2028年。

21

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合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

8。所得税

 

 

 

公司的所得税準備金包括美國聯邦、州和地方以及外國税。該公司的有效税率為 24.9%和 25.0%分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中。公司的有效税率可能因時期而異，具體取決於我們收益的地域組合、税收立法和税率的變化以及與股份支付相關的超額税收優惠的金額和時間等因素。

公司或其子公司提交美國聯邦、州和外國所得税申報表。該公司目前正在接受紐約州納税年度的所得税審查 2015通過 2017以及納税年度的紐約市所得税審查 2016通過 2018。目前，公司無法估計考試何時結束，也無法估計此類審查將對公司合併財務報表產生的影響（如果有）。 通常，除了紐約市和紐約州的審計外，公司在2020年之前的幾年中不再需要接受税務機關的税務審查.

 

9。基於股票的薪酬計劃

股權激勵計劃

公司維持MarketAxess Holdings Inc.的2020年股權激勵計劃（“2020年計劃”），該計劃規定授予限制性股票、限制性股票單位、績效股票、績效股票單位（統稱為 “全價值獎勵”）、股票期權和其他股票獎勵，以激勵員工、顧問和非僱員董事參與公司的長期成功。截至 2024 年 3 月 31 日，有 2,330,396根據2020年計劃可供授予的股份。

股票薪酬支出總額如下：

 

 

截至3月31日的三個月

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

（以千計）

 

員工

 

$

6,893

 

 

$

7,100

 

非僱員董事

 

 

405

 

 

 

388

 

股票薪酬總額

 

$

7,298

 

 

$

7,488

 

 

 

 

 

 

 

 

公司在合併運營報表中記錄員工的股票薪酬支出，在員工薪酬和福利中記錄非僱員董事的一般和管理費用。上表中員工的股票薪酬中包括$0.2在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，每個月的資本化軟件開發成本為百萬美元。

在截至2024年3月31日的三個月中，公司批准了 (i) 126,965限制性股票單位，(ii) 20,793股票期權和（iii）績效股票單位，預期收益率為 30,811普通股。限制性股票單位和績效股票單位的公允價值基於授予日每單位的加權平均公允價值 $220.89和 $220.50，分別地。根據Black-Scholes期權定價模型，授予的每種股票期權的加權平均公允價值為美元77.16每股。

截至2024年3月31日，與所有非既得獎勵相關的未確認薪酬成本總額為美元68.0百萬。預計該成本將在加權平均期內得到確認 2.4 年份。

22

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合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

員工股票購買計劃

公司維持MarketAxess Holdings Inc. 2022年員工股票購買計劃（“ESPP”），根據該計劃，共有 121,221公司普通股可供員工購買。該公司發行了 3,7562024年2月15日ESP下的普通股。截至 2024年3月31日，有 112,810ESPP下可供購買的股票。

10。每股收益

下表列出了用於計算每股收益的基本和攤薄後的加權平均已發行股份：

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計，每股金額除外）

 

基本加權平均已發行股份

 

 

37,740

 

 

 

 

37,478

 

股票期權和全額獎勵的稀釋效應

 

 

50

 

 

 

 

167

 

攤薄後的加權平均已發行股數

 

 

37,790

 

 

 

 

37,645

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股基本收益

 $

 

1.92

 

 

 $

 

1.96

 

攤薄後的每股收益

 

 

1.92

 

 

 

 

1.96

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票期權和全額獎勵總計 571,145股票和 179,147的股票 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月分別被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為它們的影響本來是反稀釋的。攤薄後股票的計算可能因時期而異，部分原因是公司普通股平均價格的變化。

23

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（未經審計）

 

11。信貸協議和短期融資

2021 年信貸協議

2021 年 10 月 15 日，公司簽訂了 三年循環信貸額度（“2021年信貸協議”）由貸款人集團和作為管理代理人的北卡羅來納州摩根大通銀行提供, 其中提供了總額為美元的承付款500.0百萬，包括循環信貸額度，一美元5.0備用信用證的百萬份信用證分項限額和一美元50.0時效貸款的百萬分項限額。2021年信貸協議原定於到期 2024年10月15日，但被2023年信貸協議（定義見下文）所取代。

2021年信貸協議要求公司滿足某些承諾，包括不超過最大合併總槓桿率的要求。公司產生了美元0.1截至2023年3月31日的三個月，根據2021年信貸協議，利息支出為百萬美元。

 

2023 年信貸協議

2023 年 8 月 9 日，公司用新的《信貸協議》取代了 2021 年的信貸協議 三年循環信貸額度（“2023年信貸協議”）由貸款人集團和作為管理代理人的北卡羅來納州摩根大通銀行提供，其中提供的總承付款總額為 $750.0百萬，包括循環信貸額度，一美元5.0備用信用證的百萬份信用證分項限額和一美元380.0時效貸款的百萬分項限額。2023 年信貸協議將於 2026年8月9日，公司可以選擇最多再申請兩個 364-天延期由每家貸款機構自行決定，並受慣例條件的約束。 在滿足某些特定條件的前提下，允許公司將2023年信貸協議的規模擴大至多美元375.0總共一百萬。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $0.1百萬未付信用證和 $749.9根據2023年信貸協議，可用借款能力為百萬美元。

2023年信貸協議下的借款將按年利率計息，利率等於替代基準利率或調整後的定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）利率，外加因公司合併總槓桿率而異的適用利潤。2023年信貸協議要求公司滿足某些承諾，包括不超過最大合併總槓桿率的要求。該公司做到了 不根據2023年信貸協議，在截至的三個月中產生任何利息支出 2024年3月31日。

未承諾的抵押協議

在自助清算業務方面，該公司的某些美國和英國運營子公司與一家結算銀行保持協議，允許子公司總額不超過$的借款500.0百萬美元以未承諾為基礎，由子公司向結算銀行質押的合格證券抵押，但有一定的削減。這些協議下的借款將按年基準利率計息，利率等於聯邦基金利率上限（0.25％或一個月的SOFR）中較高者，再加上 1.00%.

該公司做到了 不在此期間，根據此類協議進行借款會產生任何利息支出 截至 2024 年 3 月 31 日的三個月，併產生了美元0.1在截至2023年3月31日的三個月中，利息支出為百萬美元。截至 2024年3月31日，該公司有 不未償還的借款，最高可達美元500.0根據此類協議，可用的未承付借款能力為百萬美元。

短期融資

根據與結算銀行的安排，該公司的某些美國和英國運營子公司可能會以銀行透支的形式獲得隔夜融資。公司對此類隔夜融資產生了利息支出 $0.3百萬和美元0.1期間的百萬 分別截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 不未付的應付透支。

24

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合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

12。租約

該公司擁有公司辦公室的運營租約，初始租賃條款包括 一年到 15年份。 某些租賃包含由公司自行決定延長初始期限的選項。該公司的賬目是 擴展選項當可以合理確定它會被行使時。公司的租賃協議不包含任何實質性的剩餘價值擔保、限制或承諾。 該公司還為設備提供運營和融資租賃，初始租賃條款包括 一年到 5年份.

下表列出了運營租賃費用的組成部分 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月：

 

 

 

 

截至3月31日的三個月

 

租賃成本：

 

分類

 

2024

 

 

2023

 

 

 

 

 

（以千計）

 

運營租賃成本-辦公空間

 

佔用率

 

$

2,753

 

 

$

3,111

 

運營租賃成本——設備

 

技術和通信

 

 

98

 

 

 

—

 

可變租賃成本

 

佔用率

 

 

587

 

 

 

51

 

運營租賃總成本

 

 

 

$

3,438

 

 

$

3,162

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

融資租賃費用為 $0.1截至三個月的百萬美元 2024年3月31日。

公司在合同開始時確定一項安排是否屬於或包括租賃。經營租賃使用權資產和負債在開始之日予以確認，最初根據規定的租賃期限內租賃付款的現值進行計量。由於公司的租約未提供隱含利率，公司根據採用之日可用信息使用其增量借款利率來確定租賃付款的現值。

剩餘租賃期限的加權平均值和加權平均折扣率如下：

 

 

截至截至

 

租賃期限和折扣率

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

加權平均剩餘租賃期限（年）-經營租賃

 

 

9.4

 

 

 

9.6

 

加權平均貼現率——經營租賃

 

 

6.0

%

 

 

6.0

%

加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）-融資租賃

 

 

1.5

 

 

 

1.8

 

加權平均貼現率-融資租賃

 

 

7.2

%

 

 

7.2

%

 

 

 

 

 

 

 

下表列出了截至的租賃負債的到期日 2024 年 3 月 31 日：

 

 

經營租賃

 

 

融資租賃

 

 

 

（以千計）

 

2024 年的剩餘時間

 

$

9,852

 

 

$

88

 

2025

 

 

12,302

 

 

 

88

 

2026

 

 

11,730

 

 

 

—

 

2027

 

 

8,983

 

 

 

—

 

2028

 

 

8,603

 

 

 

—

 

2029 年及以後

 

 

51,242

 

 

 

—

 

租賃付款總額

 

 

102,712

 

 

 

176

 

減去：估算利息

 

 

24,642

 

 

 

10

 

的現值 租賃負債

 

$

78,070

 

 

$

166

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25

MARKETAXESS 控股公司

合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

13。承付款和或有開支

法律

在正常業務過程中，合併財務報表中包含的公司及其子公司可能參與各種訴訟、訴訟和監管審查。公司利用現有的最新信息，評估與未決法律訴訟有關的負債和意外開支（如果有）。對於公司可能遭受重大損失且金額可以合理估計的事項，公司將確定應計損失額。累積金額一旦確定，將進行調整，以反映任何相關事態發展。當意外損失既不可能又不可估量時，公司不設應計額。

根據目前獲得的信息，公司未決事項的結果預計不會對公司的財務狀況產生重大不利影響。目前無法確定這些事項的最終風險，也無法保證未決事項的解決不會大大超過公司應計的任何儲備金。

其他

該公司，通過其某些方面 子公司在交易中充當買方和賣方的交易對手，以匹配的本金執行其機構投資者與經紀交易商客户之間的證券交易。公司的運營子公司根據其自我清算業務或通過使用第三方清算經紀人或結算代理來結算此類交易。通常會發生結算 在一到兩個交易日內交易日之後。交易的現金結算髮生在收到或交付所交易的基礎工具時。在自助清算和第三方清算模式下，如果交易對手未履行完成交易的義務或在執行匹配的本金交易時出現錯誤，公司可能會面臨信用風險。根據證券清算協議的條款，每個第三方清算經紀商都有權向公司收取因交易對手在公司任何交易中失敗而遭受的任何損失。公司沒有記錄與交易對手失敗有關的任何負債或損失 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月。

在正常業務過程中，公司簽訂的合同中包含各種陳述、擔保和賠償條款。該公司在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向公司提出但尚未發生的索賠。但是，根據經驗，該公司預計損失風險微乎其微。

14。股票回購計劃

2022年1月，董事會批准了一項股票回購計劃，金額最高為美元150.0一百萬起始於 2022 年 3 月。在結束的三個月中 2024 年 3 月 31 日，公司回購了 46,844與其股票回購計劃相關的普通股，成本為美元10.1百萬。根據每個計劃回購的股票將存入國庫以備將來使用。

 

15。區段和地理信息

該公司運營固定收益證券交易電子平臺，並提供相關數據、分析、合規工具、交易後服務和技術服務。由於這些產品和服務的高度整合性質、公司競爭的金融市場以及公司的全球業務活動，該公司將其業務視為一個單一的業務領域。該公司認為，按地理區域或客户領域劃分的業績不一定對了解其業務有意義。

26

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合併財務報表附註（續）

（未經審計）

 

在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三個月，英國是該公司唯一擁有子公司的外國個別國家 10.0佔總收入或長期資產總額的百分比或以上。收入和長期資產根據特定子公司的位置歸入一個地理區域。長期資產被定義為傢俱、設備、租賃權益改善和資本化軟件。 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的收入以及截至的長期資產 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的情況如下：

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

（以千計）

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

美洲

 $

 

166,833

 

 

 $

 

161,573

 

歐洲

 

 

37,728

 

 

 

 

36,736

 

亞洲

 

 

5,757

 

 

 

 

4,860

 

總計

 $

 

210,318

 

 

 $

 

203,169

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至截至

 

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

（以千計）

 

長期資產，定義為

 

 

 

 

 

 

 

美洲

 $

 

93,153

 

 

 $

 

87,513

 

歐洲

 

 

13,724

 

 

 

 

14,717

 

亞洲

 

 

362

 

 

 

 

441

 

總計

 $

 

107,239

 

 

 $

 

102,671

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16。現金和現金等價物以及限制性現金

下表提供了合併財務狀況表中報告的現金和現金等價物以及限制性或隔離現金與合併現金流量表中顯示的相同金額之和的對賬情況：

 

 

 

截至截至

 

 

財務狀況表地點

 

2024年3月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

（以千計）

 

現金和現金等價物

現金和現金等價物

 

$

376,679

 

 

$

451,280

 

現金分離以進行監管
目的

聯邦政府規定的現金隔離
法規

 

 

45,629

 

 

 

45,122

 

向清算機構存款
和經紀交易商

來自經紀交易商的應收賬款，
清算組織
和客户

 

 

112,713

 

 

 

115,151

 

其他存款

預付費用和其他資產

 

 

143

 

 

 

119

 

總計

 

 

$

535,164

 

 

$

611,672

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17。後續事件

2024 年 4 月 19 日，公司達成協議，再收購一臺 49.0% 的利息 詢價—Hub 控股有限責任公司 大約花費 $37.9百萬的現金對價。此次收購受各種成交條件的約束，包括獲得某些監管部門的批准。此次收購預計將在2024年下半年完成。收購完成後，公司將持有 92.0RFQ-Hub Holdings LLC的控股權％。

27

 

 

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

前瞻性陳述

本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以用 “期望”、“打算”、“預期”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“將” 等詞語或類似含義的詞語來識別，包括但不限於有關我們未來業務和財務業績前景的陳述。前瞻性陳述基於管理層當前的預期和假設，這些預期和假設受固有的不確定性、風險和難以預測的情況變化的影響。隨着年度或每季度的推移，我們的內部預測和預期經常發生變化，因此應該清楚地認識到，我們作為預期基礎的內部預測和信念可能會在每個季度或年度結束之前發生變化。儘管這些預期可能會發生變化，但除非適用法律要求，否則我們沒有義務修改或更新本報告中包含的任何前瞻性陳述。我們公司的政策通常是每季度僅提供一次預期，並且要到下一季度才更新該信息。未來的實際事件或結果可能與預測或前瞻性陳述中包含的事件或結果存在重大差異。可能導致或促成此類差異的因素包括下文和本報告其他地方討論的因素，特別是標題為第二部分第1A項 “風險因素” 的部分，以及我們截至2023年12月31日止年度的10-K表，包括第一部分第1A項 “風險因素” 和第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。

執行概述

MarketAxess運營領先的電子交易平臺，為全球固定收益市場的客户提供更高的交易效率，多元化的流動性並節省大量成本。超過2,000家機構投資者和經紀交易商公司使用我們的專利交易技術來高效交易美國高等級債券、美國高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券、美國政府債券和其他固定收益證券。我們屢獲殊榮的公開交易 市場被廣泛認為是全球信貸市場首選的全對所有交易解決方案，為廣泛的信貸市場參與者創造了獨特的流動性池。我們利用我們多樣化的交易協議、自動和算法交易解決方案、智能數據和指數產品以及一系列交易後服務，為我們強大的平臺參與者網絡提供端到端的交易解決方案。

我們提供自動化和算法交易解決方案，我們相信，這些解決方案與我們的綜合且可操作的數據產品相結合，將幫助我們的客户就何時和如何在我們的平臺上進行交易做出更快、更明智的決策。2023 年，我們推出了最新的交易平臺 X-Pro，以更無縫地將我們的交易協議與我們的專有數據和交易前分析相結合。我們預計，我們最近對專門從事算法和分析交易服務的量化交易技術提供商Pragma的收購將加速我們在許多關鍵產品領域開發人工智能驅動的執行算法。

我們在一個龐大且不斷增長的市場中運營，這為我們提供了重要的未來增長機會，部分原因是我們當前許多最大的產品領域的電子交易水平相對較低。我們為大多數產品提供公開交易，以便通過增加潛在交易對手的數量並在交易過程的每個步驟為我們的客户提供解決方案菜單來利用這個潛在市場。我們認為，開放交易通過創建全球多元化的流動性池為我們的客户帶來有意義的價格改善，並降低了固定收益市場的風險，使我們的機構投資者、交易商和另類流動性提供商的客户都可以匿名進行互動。機構投資者還可以在披露的基礎上直接向其傳統的經紀交易商交易對手發送交易查詢，同時通過我們的匿名開放交易解決方案訪問其他交易對手。

我們還提供許多綜合且可操作的數據產品，包括CP+和Axess All®，以幫助客户進行實時定價和交易決策以及交易成本分析。我們提供一系列交易後服務，包括直通式處理、交易後配對、貿易發佈、監管交易報告以及固定收益和其他產品的市場和參考數據。

我們的收入來自於在我們的平臺、信息服務、交易後服務和技術服務上執行的交易的佣金。我們的費用包括員工薪酬和福利、折舊和攤銷、技術和通信費用、專業和諮詢費、佔用費、營銷和廣告、清算成本以及一般和管理費用。

我們的目標是為固定收益證券提供領先的全球電子交易平臺，更輕鬆、更高效地連接經紀交易商和機構投資者，同時在整個交易週期中為市場參與者提供廣泛的交易信息和技術服務。第一部分第1項討論了我們戰略的關鍵要素。截至2023年12月31日止年度的10-K表格中的 “業務——我們的戰略”。

28

 

 

影響我們行業和公司的關鍵因素

經濟、政治和市場因素

全球固定收益證券行業存在風險和波動性，直接受到許多可能影響交易量的經濟、政治和市場因素的影響。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大的不利或積極影響。除其他外，這些因素包括信貸市場狀況、當前的利率環境，包括利率的波動和投資者對未來利率的預測、債券交易期限、美國、歐洲和其他地方的經濟和政治狀況，以及我們的經紀交易商和機構投資者客户的整合或收縮。

在2024年第一季度，美國信貸領域的新發行日曆非常活躍。美國高等級和美國高收益新發行量為5,309億美元和876億美元，分別比上年增長34.0％和116.5％。強勁的新發行日曆可能會在短期內對我們的市場份額產生負面影響，但從長遠來看，預計將對二級交易量產生積極影響。強勁的新發行量和低水平的信貸利差波動對我們在2024年第一季度的美國高收益交易量和估計的市場份額產生了負面影響。低水平的信貸利差波動導致我們平臺上的交易所交易基金（“ETF”）做市商活動減少，我們認為，鑑於本季度新債券的供應增加，我們的機構投資者客户減少了二級市場交易活動。美國高收益活動的減少也對我們的每百萬信貸平均可變費用總額產生了負面影響。

我們經營的固定收益市場對綠色債券的需求有所增加。

由於我們的大多數資產本質上是短期的，因此它們不會受到通貨膨脹的重大影響。但是，通貨膨脹率會影響我們的開支，例如員工薪酬、技術和通信費用，這些費用可能無法輕易地從我們的服務價格中收回。如果通貨膨脹繼續導致高利率或對證券市場或經濟產生其他不利影響，則可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們預計，當前的現金和投資餘額，加上運營產生的現金流和2023年信貸協議下的借款能力，將足以滿足至少未來十二個月的流動性需求和計劃資本支出要求。根據2023年信貸協議，我們在本季度末的可用借款能力為7.499億美元，資本大大超過了我們的監管要求。

競爭格局

總體而言，全球固定收益證券行業，尤其是我們所從事的電子金融服務市場，競爭非常激烈，我們預計未來競爭將加劇。除其他外，我們的競爭來源將繼續包括經紀交易商與其機構投資者客户之間通過電話或電子方式以及其他多交易商或全對所有交易平臺直接進行的債券交易。競爭對手，包括我們的一些經紀交易商客户投資的公司，已經開發或收購了電子交易平臺或宣佈打算探索開發可能與我們競爭的電子平臺或信息網絡。

我們的競爭主要基於我們的客户網絡、交易商提供的流動性，在較小程度上還包括機構投資者客户、與我們的服務相關的總交易成本、所提供的產品、協議和服務的廣度以及我們平臺的質量、可靠性、安全性和易用性。我們認為，我們增加銷量和收入的能力將在很大程度上取決於我們在這些因素方面的表現。

在過去的幾年中，對投資組合交易工作流程的需求不斷增加，這導致交易平臺之間的競爭加劇，以增強其投資組合交易產品並將其擴展到不同的地區和產品。在信貸利差波動性相對較低的時期，客户開始使用投資組合交易工作流程來代替旨在引發個別債券價格競爭的更成熟的交易協議。最近，我們的經銷商客户也增加了對競爭平臺提供的配對會話的使用。如果我們的客户越來越多地使用其他平臺提供的投資組合交易和配對會話協議，我們在這些產品中的市場份額可能會下降。

我們的公開交易功能提供的獨特流動性以及我們的經紀交易商和機構投資者客户與我們的電子交易平臺和其他系統的整合，增強了我們的競爭地位。在平臺開發過程中，我們專注於我們所服務的信貸市場的獨特方面，與客户密切合作，提供適合他們需求的系統。

29

 

監管環境

我們的業務受到美國和國際上廣泛的法規的約束，這可能會使我們面臨重大的監管風險，並導致額外的法律成本來確保合規。管理金融市場的現有法律框架會定期進行審查和修訂，從而頒佈和執行適用於我們業務的新法律法規。2022年1月，美國證券交易委員會提出了規則，將ATS法規和SCI法規擴展到交易政府證券的另類交易系統（ATS），並修訂美國證券交易委員會關於 “交易所” 定義的規則，將通信協議系統（例如我們的報價請求協議）包括在內。根據這些擬議規則，我們預計我們必須按照ATS法規運營所有交易協議，並且將來我們的某些業務部分可能會受到SCI法規的約束。美國證券交易委員會還通過了最終規則修正案，該修正案自2024年5月起生效，將把大多數經紀交易商證券交易的標準結算週期從交易日後的兩個工作日（T+2）縮短至交易日後的一個工作日（T+1）。結算週期的縮短將縮短交易對手的風險敞口，降低我們清算業務的保證金要求，但預計也會增加與在我們平臺上進行的跨境交易相關的運營成本和複雜性。美國證券交易委員會最近還通過了關於涉及美國國債的某些二級市場交易的中央清算的最終規則。這項中央清算授權將影響我們當今尚未集中清算此類交易的某些參與者，有些人對額外清算成本的潛在影響表示擔憂。這些改革努力對我們和我們的業務的影響仍不確定。

由於英國在2020年退出歐盟（通常稱為 “英國脱歐”），我們在荷蘭的子公司於2019年獲得了AFM的授權。現在，我們依靠荷蘭子公司持有的跨境服務護照，向歐盟境內的客户提供受監管的服務。英國脱歐導致英國和歐盟金融監管之間持續存在分歧，這使得遵守我們所受的廣泛政府監管變得更加困難和昂貴。在日益分化的監管制度下開展業務的成本和複雜性有所增加，並且將來可能會繼續增加。

遵守法規可能要求我們投入額外的財務和運營資源，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。例如，歐盟的《數字運營彈性法案》（DORA）將於2025年適用於我們的部分業務，它將要求我們投入額外的財務和運營資源，以滿足該立法規定的與信息通信技術服務相關的大量額外治理、風險管理、彈性測試和分包要求。但是，我們也認為，新法規可能會增加對我們平臺的需求，我們相信我們完全有能力從這些監管變化中受益，這些變化促使市場參與者尋求符合各種監管要求的電子交易平臺。

有關管理我們業務的法規的更多描述，請參閲我們截至2023年12月31日的10-K表格第1部分第一項 “企業—政府法規”。

技術環境

我們必須繼續加強和改善我們的電子交易平臺。我們競爭的市場的特點是協議、系統和技術基礎設施要求越來越複雜。我們未來的成功將取決於我們是否有能力增強現有產品和服務，開發和/或許可新產品和技術，以滿足我們現有和潛在的經紀交易商和機構投資者客户日益複雜和多樣化的需求，並以具有成本效益和及時的方式應對技術進步以及新興的行業和監管標準和慣例。例如，在2023年，我們推出了新的交易平臺MarketAxess X-Pro，它為交易者提供了靈活的用户體驗、直觀的工作流程以及訪問我們的專有數據和交易前分析的權限。我們計劃繼續專注於技術基礎設施計劃和改善我們的平臺，目標是進一步提高我們的領先市場地位。

隨着電子交易在全球信貸產品中總份額的增長，我們對自動化和算法交易解決方案的需求和增長也在持續增長。我們還支持龐大且不斷增長的經銷商做市算法基礎。2024年第一季度，我們的自動交易協議之一Auto-X的交易量從2023年第一季度的687億美元增至936億美元，增長36.4％。2024年第一季度，有231家活躍客户公司使用Auto-X，比上年增長60.4％。2024年第一季度，我們的平臺上有1,080萬個交易商算法響應，比2023年第一季度增長50.2％。

我們不時遇到網絡安全威脅和事件。但是，截至本報告發布之日，MarketAxess至少在過去三年中沒有遇到對公司產生重大影響的網絡安全威脅或事件。網絡安全事件可能會影響收入和營業收入並增加成本。因此，我們將繼續投資我們的網絡安全基礎設施和員工培訓，以加強我們的網絡安全措施，這可能會導致成本增加。

另請參閲我們截至2023年12月31日的10-K表的第一部分第1A項。-“風險因素、技術、IT系統和網絡安全風險” 和第一部分第1C項—— “網絡安全”。

30

 

 

我們業務的趨勢

我們的大部分收入來自機構投資者和經紀交易商客户之間在我們的平臺上執行的交易的佣金以及每月的分銷費。我們認為，以下是影響我們平臺上此類交易的名義價值以及我們賺取的佣金和分銷費金額的關鍵變量：

•

我們平臺上的參與者數量以及他們使用我們的平臺而不是競爭對手的平臺或其他執行方法的意願；

•

參與者在我們平臺上做出價格迴應的頻率和競爭力；

•

我們的客户可以在我們的平臺上交易的市場數量；

•

這些市場的整體活動水平；

•

在我們的平臺上交易債券的期限；以及

 

•

我們賺取佣金和分銷費所依據的特定費用計劃和協議。

我們認為，公司債券市場的整體交易量受到各種因素的影響，包括絕對利率水平、利率變動方向、新發行的公司債券水平以及公司債券利差與美國國債的波動性。由於我們收入的很大一部分與平臺上交易的證券交易量直接相關，因此無論下降的原因如何，交易量的普遍下降都可能減少我們的收入並對盈利能力產生重大的負面影響。

正如 “——影響我們行業和公司的關鍵因素——經濟、政治和市場因素” 和 “——經營業績——截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比” 中進一步描述的那樣，我們的交易量和每百萬美元的平均可變交易費用與截至2023年3月31日的三個月相比有所下降。

我們的經營業績的組成部分

佣金收入

佣金按交易日計算，通常按在我們平臺上交易的債券的名義美元交易量的百分比計算，並根據所交易債券的類型、規模、收益率和到期日以及個人客户激勵措施而有所不同。交易更活躍或期限較短的債券通常收取較低的佣金，而交易不太活躍或到期日較長的債券通常收取更高的佣金。

對於我們在機構投資者和經紀交易商客户之間通過充當買方和賣方的交易對手在相等的本金基礎上執行的公開交易交易，我們通過兩筆交易之間的價格差來賺取佣金。對於大多數美國國債匹配的本金交易，佣金按月開具發票和記錄。

信貸委員會。 信貸包括美國高等級公司債券、高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券和槓桿貸款。我們的美國高等級公司債券費用計劃通常包括按月向我們的經紀交易商客户收取的可變交易費和固定分銷費。某些經紀交易商參與的費用計劃不包含月度分銷費，而是納入額外的每筆交易執行費和最低月費承諾。根據這些費用計劃，我們將交易費用以電子方式添加到經紀交易商客户報價的價差中。美國高等級交易費通常以收益率的基點表示，因此，會根據債券交易期限的不同而波動。

高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券和槓桿貸款的佣金通常因使用標準費用表交易的工具類型而異。我們的高收益費用計劃結構類似於我們的美國高等級費用計劃。某些交易商參與的高收益費用計劃，該計劃包含可變交易費和固定分銷費，而其他交易商參與的計劃不包含月度分銷費，而是納入了額外的每筆交易執行費和最低月度費用承諾。

由於在我們平臺上交易的高等級債券的收益率、到期年限和名義規模的變化以及產品組合或交易協議的變化，未來每百萬美元的平均信貸費用可能會有所不同。

積分分配費用包括我們的可變費用計劃下任何未使用的月費承諾。

費率佣金。 利率包括美國國債、美國機構和歐洲政府債券。利率產品的佣金通常因所交易工具的類型而異。美國國債費用計劃通常採用交易量分級，並可能因交易協議而異。由於產品組合或交易協議的變化，未來每百萬美元的平均費率費用可能會有所不同。

我們預計，未來每百萬美元的平均費用可能會發生變化。因此，各委員會過去的趨勢不一定代表未來的委員會。

31

 

其他委員會。 其他佣金包括Pragma算法交易服務的股票和外匯佣金。股票和外匯佣金按交易量分級，由按月計費的可變交易費用組成。

 

信息服務

我們的收入來自授權給經紀交易商客户、機構投資者客户和純數據訂閲者的數據；專業和諮詢服務；技術軟件許可證；以及維護和支持服務。這些收入要麼來自一段時間內轉移的基於訂閲的服務，可能扣除基於數量的折扣，要麼是一次性服務。一段時間內轉讓的服務的收入在合同期內按比例確認，而在某一時間點轉讓的服務的收入則在提供服務的期限內確認。通常按月、每季度或每年向客户開具賬單；提前開具賬單的收入在合同期內延期並按比例確認。

交易後服務

我們通過監管交易報告、貿易出版和交易後配對服務產生收入。通常按當月或按月向客户收取拖欠款項，收入在交易處理期間予以確認。預先開具賬單的收入在合同期內按比例進行遞延和確認。我們還為入職客户收取一次性實施費，這些費用將在實施完成期間開具發票並予以確認。

科技服務

技術服務包括Pragma產生的技術服務收入和向經紀交易商客户收取的電信線路費產生的收入。

開支

在正常業務過程中，我們會產生以下費用：

員工薪酬和福利。員工薪酬和福利是我們最重要的支出，包括員工工資、股票薪酬成本、其他激勵性薪酬、員工福利和工資税。

折舊和攤銷。 我們對計算機硬件和相關軟件、辦公硬件、傢俱和固定裝置進行折舊，並在三到七年內按直線方式攤銷資本化軟件開發成本。我們在改善期限或剩餘租賃期限內按直線分期攤還租賃權益改善費。具有固定壽命的無形資產，包括購買的技術、客户關係和其他無形資產，根據我們預期從此類資產中獲得的經濟利益模式，使用直線或加速攤銷方法，在其估計的使用壽命（從一年到十五年不等）內進行攤銷。當事件或情況表明可能出現減值時，對無形資產進行減值評估。

技術和通信。技術和通信費用主要包括與軟件和許可證、軟件和硬件維護、雲託管成本、外部供應商提供的數據源、美國政府債券技術平臺許可費、數據中心託管成本和我們的內部網絡連接相關的成本。我們的大多數經紀交易商客户都有專用的高速通信線路連接到我們的網絡，以提供快速的數據傳輸。我們向經紀交易商客户收取這些連接的月費，這筆費用將從我們產生的相關費用中扣除。

專業和諮詢費。專業和諮詢費用主要包括會計費、律師費以及為維護我們的交易平臺、信息和交易後服務產品及其他服務而向信息技術和其他顧問支付的費用。

佔用率。 佔用成本主要包括辦公室和設備租金、水電費和商業租金税。

市場營銷和廣告。營銷和廣告費用主要包括我們為推廣我們的產品和服務而產生的品牌和其他廣告費用。該費用還包括與參加或參展行業主辦的研討會、會議和大會相關的費用，以及我們的銷售人員為推廣我們的交易平臺、信息服務和交易後服務而產生的差旅和娛樂費用。

清算成本。 清算成本包括第三方清算經紀人和存管機構向我們收取的用於結算和結算匹配本金交易的費用、監管報告費和第三方中臺系統提供商評估的可變交易費用。

一般和行政。一般和管理費用主要包括一般差旅和娛樂、董事會開支、監管費、媒體訂閲費用、慈善捐款、可疑賬户準備金、各種州特許經營權和英國增值税以及其他雜項費用。

32

 

未來支出可能會繼續增長，尤其是員工薪酬和福利方面的增長，因為我們增加員工人數以支持對新產品的投資、運營支持和地域擴張、由於對新產品投資和交易平臺的改進而產生的折舊和攤銷，以及技術和通信成本。由於監管複雜性增加、收購或通貨膨脹的持續影響，支出也可能增加。

 

其他收入（支出）

利息收入。利息收入包括通過我們的現金和現金等價物、限制性現金、存款和投資獲得的利息收入。

利息支出。 利息支出包括短期借款產生的融資費用。

未合併關聯公司的收益權益。 未合併關聯公司的收益權益代表我們的權益法被投資人淨收益的比例份額。

其他，網絡。 其他，淨額包括交易證券投資和外幣遠期合約的已實現和未實現損益、外幣交易損益、投資諮詢費、信貸額度管理費、應付或有對價重估的損益以及其他雜項收入和支出。

關鍵會計估計

本管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析討論了我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計原則編制的。這些財務報表的編制要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響報告期內報告的資產和負債數額以及報告的收入和支出金額。我們的估計和判斷基於歷史經驗以及我們認為在當時情況下合理的各種其他因素。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同。對我們來説，重要的會計估算包括股票薪酬。

基於股票的薪酬

我們維持2020年計劃，該計劃規定發放全額獎勵、股票期權和其他股票獎勵，以鼓勵員工、顧問和非僱員董事參與我們的長期成功。我們對2020年計劃授予的績效股票和績效股票單位進行重要的會計估計。

在2022年、2023年和2024年，向執行官和某些高級管理人員授予了年度績效股票單位（“PSU”）。每個 PSU 是根據我們在某些預定指標上的實現水平來賺取或沒收的，包括税前調整後的營業利潤率、美國信貸市場份額和不包括美國信貸的收入增長。既得份額支付額從PSU目標的零到200％不等。授予的PSU的數量（如果有）取決於三年績效期內績效指標的實現水平，該績效指標在績效期結束後由薪酬和人才委員會認證。此外，參與者必須在歸屬之日之前繼續提供服務，但有死亡、殘疾和符合條件的退休例外情況（視情況而定）。PSU的薪酬支出是使用授予日我們股票的公允價值以及對未來業績和實際股票支付的估計來衡量的。在每個時期，我們都會估算當前的預期股票支出，並調整自授予之日起確認的終身薪酬支出。截至2024年3月31日，預期的最終股權支出發生10.0％的變化將使終身薪酬支出增加或減少170萬美元。截至2024年3月31日，2022年和2023年獎勵的最終股權支出預計與2023年12月31日相比下降了9.2％。

最近的會計公告

有關最近與我們的合併財務報表相關的任何會計聲明的討論，請參閲附註2。

分部業績

我們運營固定收益證券交易的電子平臺，並提供相關的數據、分析、合規工具和交易後服務。我們認為我們的業務構成一個單一的業務領域，因為這些產品和服務具有高度整合的性質，我們參與競爭的金融市場以及我們的全球業務活動。我們認為，按地理區域或客户領域劃分的結果不一定對理解我們的業務有意義。有關GAAP要求的有關我們業務的某些地理信息，請參閲合併財務報表附註15。

33

 

運營結果

截至2024年3月31日的三個月，與截至2023年3月31日的三個月相比

下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的財務業績：

 

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

$
改變

 

 

%
改變

 

 

（千美元，每股金額除外）

收入

 

$

210,318

 

 

$

203,169

 

 

 

$

7,149

 

 

 

3.5

 

%

開支

 

 

117,818

 

 

 

107,813

 

 

 

 

10,005

 

 

 

9.3

 

 

營業收入

 

 

92,500

 

 

 

95,356

 

 

 

 

(2,856

)

 

 

(3.0

)

 

其他收入（支出）

 

 

4,217

 

 

 

2,839

 

 

 

 

1,378

 

 

 

48.5

 

 

所得税前收入

 

 

96,717

 

 

 

98,195

 

 

 

 

(1,478

)

 

 

(1.5

)

 

所得税準備金

 

 

24,102

 

 

 

24,567

 

 

 

 

(465

)

 

 

(1.9

)

 

淨收入

 

$

72,615

 

 

$

73,628

 

 

 

$

(1,013

)

 

 

(1.4

)

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股每股淨收益——攤薄

 

$

1.92

 

 

$

1.96

 

 

 

$

(0.04

)

 

 

(2.0

)

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

與截至2023年3月31日的三個月相比，與截至2024年3月31日的三個月相比，平均外幣匯率與美元相比的變化使收入和支出分別增加了80萬美元和60萬美元。

 

收入

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：

 

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

（以千美元計）

 

 

 

 

 

% 的
收入

 

 

 

 

% 的
收入

 

$
改變

 

 

%
改變

佣金

 

$

184,873

 

 

 

87.9

 

%

 

$

181,991

 

 

 

89.6

 

%

 

$

2,882

 

 

 

1.6

 

%

信息服務

 

 

11,881

 

 

 

5.6

 

 

 

 

11,010

 

 

 

5.4

 

 

 

 

871

 

 

 

7.9

 

 

交易後服務

 

 

10,730

 

 

 

5.1

 

 

 

 

9,980

 

 

 

4.9

 

 

 

 

750

 

 

 

7.5

 

 

科技服務

 

 

2,834

 

 

 

1.4

 

 

 

 

188

 

 

 

0.1

 

 

 

 

2,646

 

 

NM

 

 

總收入

 

$

210,318

 

 

 

100.0

 

%

 

$

203,169

 

 

 

100.0

 

%

 

$

7,149

 

 

 

3.5

 

 

NM-沒有意義

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

34

 

佣金。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的佣金收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

2023

 

 

$
改變

 

 

%
改變

 

（以千美元計）

可變交易費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用

 $

 

141,504

 

 

 $

 

140,970

 

 

 $

 

534

 

 

 

0.4

 

%

費率

 

 

5,166

 

 

 

 

6,258

 

 

 

 

(1,092

)

 

 

(17.4

)

 

其他

 

 

4,849

 

 

 

 

—

 

 

 

 

4,849

 

 

NM

 

 

可變交易費用總額

 

 

151,519

 

 

 

 

147,228

 

 

 

 

4,291

 

 

 

2.9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

固定分銷費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用

 

 

33,288

 

 

 

 

34,684

 

 

 

 

(1,396

)

 

 

(4.0

)

 

費率

 

 

66

 

 

 

 

79

 

 

 

 

(13

)

 

 

(16.5

)

 

固定分銷費用總額

 

 

33,354

 

 

 

 

34,763

 

 

 

 

(1,409

)

 

 

(4.1

)

 

佣金總額

 $

 

184,873

 

 

 $

 

181,991

 

 

 $

 

2,882

 

 

 

1.6

 

%

NM-沒意義

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信貸可變交易費用增加了50萬美元，這得益於總信貸交易量增長了7.4％，但部分被每百萬信貸平均可變交易費用下降6.6％所抵消。在截至2024年3月31日的三個月中，公開交易信貸總額為2694億美元，下降3.6％，公開交易信貸可變交易費用分別佔截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月可變交易費用總額的31.5％和36.5％。利率可變交易費用減少了110萬美元，這主要是由交易量下降29.0％推動的，但被每百萬美元平均可變交易費用增長16.3％所部分抵消。其他可變交易費用包括Pragma賺取的股票和外匯佣金。

信貸固定分銷費用減少了140萬美元，這主要是由於合併了兩家全球經銷商，以及由於活動增加而降低了美國高等級未使用的最低限額，但經銷商向固定費用計劃的遷移部分抵消了這一點。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的交易量如下：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

2023

 

 

$
改變

 

 

%
改變

 

（百萬美元）

交易量數據

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

高檔的

 $

 

455,998

 

 

 $

 

392,715

 

 

 $

 

63,283

 

 

 

16.1

 

%

高收益

 

 

85,379

 

 

 

 

122,873

 

 

 

 

(37,494

)

 

 

(30.5

)

 

新興市場

 

 

221,427

 

 

 

 

191,841

 

 

 

 

29,586

 

 

 

15.4

 

 

歐洲債券

 

 

128,849

 

 

 

 

118,366

 

 

 

 

10,483

 

 

 

8.9

 

 

其他信貸

 

 

26,335

 

 

 

 

28,683

 

 

 

 

(2,348

)

 

 

(8.2

)

 

總學分

 

 

917,988

 

 

 

 

854,478

 

 

 

 

63,510

 

 

 

7.4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

費率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府債券

 

 

1,045,796

 

 

 

 

1,491,292

 

 

 

 

(445,496

)

 

 

(29.9

)

 

機構債券和其他政府債券

 

 

31,626

 

 

 

 

27,061

 

 

 

 

4,565

 

 

 

16.9

 

 

總費率

 

 

1,077,422

 

 

 

 

1,518,353

 

 

 

 

(440,931

)

 

 

(29.0

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總交易量

 $

 

1,995,410

 

 

 $

 

2,372,831

 

 

 $

 

(377,421

)

 

 

(15.9

)

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國交易日數

 

 

61

 

 

 

 

62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

英國交易日數

 

 

63

 

 

 

 

64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

35

 

出於交易量報告的目的，外幣交易按月平均匯率轉換為美元。

我們在美國的高等級交易量增長了16.1％，這主要是由於估計的市場成交量的增加，但部分被我們估計的市場份額的減少所抵消。據FINRA貿易報告與合規引擎（TRACE）報告，截至2024年3月31日的三個月，美國高等級市場交易量與截至2023年3月31日的三個月相比增長了19.3％，達到2.4萬億美元。截至2024年3月31日的三個月，我們在美國高等級公司債券總交易量中的估計市場份額從截至2023年3月31日的三個月的19.9％降至19.3％。美國高收益交易量下降了30.5％，這主要是由於我們估計的市場份額減少。較低的信貸利差波動率導致我們平臺上的ETF做市商客户活動大幅下降，這對我們在美國的高收益市場份額產生了負面影響。新興市場的交易量增長了15.4％，這主要是由於本地市場交易量的增加。歐洲債券交易量增長了8.9％。由於估計的市政債券市場交易量減少，其他信貸量下降了8.2％，但部分被我們估計的市政債券市場份額的增加所抵消。利率交易量下降了29.0％，這主要是由於我們估計的市場份額下降。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的每百萬美元平均可變交易費用如下：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

2023

 

 

 

$ Change

 

 

% 變化

每百萬美元的平均可變交易費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用

 $

 

154.15

 

 

 $

 

164.98

 

 

 

$

(10.83

)

 

 

(6.6

)

%

費率

 

 

4.79

 

 

 

 

4.12

 

 

 

 

0.67

 

 

 

16.3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2024年3月31日的三個月，每百萬美元信貸平均可變交易費用下降了6.6％，至每百萬美元154.15美元，這主要是由於在我們平臺上交易的美國高等級債券的期限縮短以及其他信貸產品的產品組合發生了變化。

信息服務。截至2024年3月31日的三個月，信息服務收入增加了90萬美元，這主要是由於新數據合同淨收入70萬美元以及20萬美元外幣波動的積極影響。

交易後服務。 截至2024年3月31日的三個月，交易後服務收入增加了80萬美元，這主要是由於新合同淨收入為60萬美元，以及20萬美元外幣波動的積極影響。

科技服務。由於Pragma產生的技術服務收入，截至2024年3月31日的三個月中，技術服務收入增加了260萬美元。

 

開支

下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的支出：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

 

2023

$
改變

 

 

%
改變

 

 

（以千美元計）

開支

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

員工薪酬和福利

 $

 

61,264

 

 

 $

 

52,315

 

 

 $

 

8,949

 

 

 

 

17.1

 

%

折舊和攤銷

 

 

18,200

 

 

 

 

16,461

 

 

 

 

1,739

 

 

 

 

10.6

 

 

技術和通信

 

 

17,051

 

 

 

 

14,999

 

 

 

 

2,052

 

 

 

 

13.7

 

 

專業和諮詢費

 

 

6,395

 

 

 

 

7,127

 

 

 

 

(732

)

 

 

 

(10.3

)

 

佔用率

 

 

3,425

 

 

 

 

3,611

 

 

 

 

(186

)

 

 

 

(5.2

)

 

市場營銷和廣告

 

 

1,833

 

 

 

 

2,995

 

 

 

 

(1,162

)

 

 

 

(38.8

)

 

清算成本

 

 

4,911

 

 

 

 

4,545

 

 

 

 

366

 

 

 

 

8.1

 

 

一般和行政

 

 

4,739

 

 

 

 

5,760

 

 

 

 

(1,021

)

 

 

 

(17.7

)

 

支出總額

 $

 

117,818

 

 

 $

 

107,813

 

 

 $

 

10,005

 

 

 

 

9.3

 

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

36

 

員工薪酬和福利增加了890萬澳元，這主要是由於員工人數增加710萬澳元導致工資、税收和福利增加，員工激勵薪酬增加210萬美元。

折舊和攤銷額增加了170萬美元，這主要是由於軟件開發成本攤銷額增加到100萬美元，無形資產攤銷額增加90萬美元，但辦公硬件折舊減少的20萬美元部分抵消了這一點。

技術和通信支出增加了210萬美元，這主要是由於與Pragma相關的連接成本增加了70萬美元，軟件訂閲成本增加了70萬美元，市場數據成本增加了30萬美元，設備租賃成本增加了20萬美元。

專業和諮詢費用減少了70萬美元，這主要是由於IT顧問費用減少了180萬美元，但被70萬美元的審計和税收費用增加以及50萬美元的收購相關法律和諮詢成本增加所抵消。

營銷費用減少了120萬美元，這主要是由於廣告和公共關係成本降低。

一般和管理費用減少了100萬美元，這主要是由於與50萬美元供應商的糾紛相關的準備金減少，增值税減少了20萬美元，差旅和娛樂費用減少了10萬美元。

其他收入（支出）

我們在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中的其他收入（支出）以及由此產生的美元和百分比變化如下：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

 

2023

$
改變

 

 

%
改變

 

 

（以千美元計）

利息收入

 $

 

5,973

 

 

 $

 

4,249

 

 

 $

 

1,724

 

 

 

 

40.6

 

%

利息支出

 

 

(316

)

 

 

 

(130

)

 

 

 

(186

)

 

 

 

143.1

 

 

未合併關聯公司的收益權益

 

 

370

 

 

 

 

204

 

 

 

 

166

 

 

 

 

81.4

 

 

其他，淨額

 

 

(1,810

)

 

 

 

(1,484

)

 

 

 

(326

)

 

 

 

22.0

 

 

其他收入總額（支出）

 $

 

4,217

 

 

 $

 

2,839

 

 

 $

 

1,378

 

 

 

 

48.5

 

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在更高的利率的推動下，利息收入增加了170萬美元。

利息支出增加了20萬美元，這主要是由於我們的短期借款產生的融資費用增加。

其他，由於信貸額度費用增加，淨減少了30萬美元。

 

所得税準備金

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的所得税和有效税率準備金如下：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

 

2023

$
改變

 

 

%
改變

 

 

（以千美元計）

所得税準備金

 $

 

24,102

 

 

 $

 

24,567

 

 

 $

 

(465

)

 

 

 

(1.9

)

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

有效税率

 

 

24.9

%

 

 

 

25.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

37

 

我們的合併有效税率可能因時期而異，具體取決於我們收入的地域組合、税收立法和税率的變化以及與股份支付相關的超額税收優惠的金額和時間等因素。

流動性和資本資源

在截至2024年3月31日的三個月中，我們通過手頭現金、內部產生的資金和短期借款滿足了我們的資金需求。截至2024年3月31日，現金和現金等價物及投資總額為5.125億美元。我們的投資通常包括投資級公司債券和美國國債。我們限制可以投資於任何單一發行人的金額，並投資於公允價值對利率變動不太敏感的短期至中期工具。

2023年8月，我們簽訂了2023年信貸協議，該協議提供總額為7.5億美元的承付款，包括循環信貸額度、500萬美元的備用信用證次級限額和3.8億美元的臨時貸款次級限額。2023年信貸協議將於2026年8月9日到期，我們可以根據慣例條件，由每家貸款機構自行決定申請最多再延期兩次364天。截至2024年3月31日，根據2023年信貸協議，我們有10萬美元的未償信用證和7.499億美元的可用借款能力。2023年信貸協議下的借款將按年利率計息，利率等於替代基準利率或調整後的期限SOFR利率，外加隨我們的合併總槓桿率而變化的適用利潤。2023年信貸協議要求我們滿足某些契約，包括不超過最大合併總槓桿率的要求。截至2024年3月31日，我們遵守了所有適用的契約。有關2023年信貸協議的討論，請參閲合併財務報表附註11。

在自助清算業務方面，我們的某些運營子公司與一家結算銀行保持協議，允許子公司在未承諾的基礎上借入總額不超過5億美元的貸款，由子公司向結算銀行質押的合格證券進行抵押，但有一定的削減幅度。這些協議下的借款將按年基準利率計息，利率等於聯邦基金利率上限，即0.25％或一個月的SOFR，再加上1.00％，以較高者為準。截至2024年3月31日，根據此類協議，子公司沒有未償還的借款和高達5億美元的可用未承諾借款能力。有關這些協議的討論，請參閲合併財務報表附註11。

根據與結算銀行的安排，我們的某些運營子公司可能會以銀行透支的形式獲得隔夜融資。截至2024年3月31日，我們沒有未償還的應付透支。

由於我們的自我清算和結算活動，根據《交易法》第15c3-3條，我們需要為某些交易融資，在各種清算機構和清算經紀交易商處維持存款，並維持一個特殊的儲備銀行賬户，以造福客户。截至2024年3月31日，與我們的自助清算和結算活動相關的融資頭寸、存款和客户儲備餘額總額為2.449億美元。這些要求可能會根據交易活動、市場波動或其他可能影響我們的流動性或要求我們使用資本資源的因素而波動。

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月的現金流對比

我們的現金流如下：

 

截至3月31日的三個月

 

2024

 

 

2023

 

 

$
改變

 

 

%
改變

 

（以千美元計）

 

 

淨現金（用於）/由經營活動提供

$

(4,949

)

 

$

7,527

 

 

$

(12,476

)

 

NM

 

 

（用於）投資活動的淨現金

 

(15,830

)

 

 

(32,754

)

 

 

16,924

 

 

 

(51.7

)

%

（用於）融資活動的淨現金

 

(52,543

)

 

 

(48,142

)

 

 

(4,401

)

 

 

9.1

 

 

匯率變動對現金的影響以及
現金等價物

 

(3,186

)

 

 

3,345

 

 

 

(6,531

)

 

NM

 

 

該期間的淨減少額

$

(76,508

)

 

$

(70,024

)

 

$

(6,484

)

 

 

9.3

 

%

NM-沒有意義

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

經營活動淨現金（用於）/提供的1,250萬美元減少了1,250萬美元，這主要是由於與我們的清算活動相關的經紀交易商、清算組織和客户的淨應收賬款變動了910萬美元，收入和其他納税負債減少了1,490萬美元，但被1140萬美元的應收賬款減少所抵消。

用於投資活動的淨現金減少了1,690萬美元，主要是由於可供出售投資的淨購買量減少了2,120萬美元，但被430萬美元的資本支出增加所抵消。

用於融資活動的淨現金增加了440萬美元，這主要是由於普通股回購量增加到1,010萬美元，現金分紅增加110萬美元，但被560萬美元全額獎勵的預扣税額減少以及130萬美元的股票期權行使量增加所抵消。

38

 

匯率變動對現金和現金等價物的影響發生了650萬美元的變化，是由累積折算調整的變化推動的。

過去的現金流趨勢不一定代表未來的現金流水平。現金流減少可能會對我們的流動性、業務和財務狀況產生重大不利影響。

 

影響流動性和資本資源的其他因素

我們認為，我們目前的資源足以滿足我們的短期（未來12個月）的流動性需求和要求，包括資本支出承諾。但是，我們未來的流動性和資本需求將取決於許多因素，包括與我們的自助清算業務相關的流動性要求以及與產品開發和擴張相關的費用，以及旨在進一步分散收入來源的新商機。我們還可能收購或投資與我們的業務相輔相成的技術、商業企業或產品。如果我們需要任何額外融資，將採取股權或債務融資的形式。任何額外的股票發行都可能導致我們的股東稀釋。任何債務融資，如果有的話，都可能涉及與股息、額外資本的發行以及與我們的業務相關的其他財務和運營事項方面的限制性契約。此外，從長遠來看（超過12個月），我們認為我們的流動性需求和要求將受到上述因素的影響。

我們的某些美國子公司註冊為經紀交易商，因此受美國證券交易委員會和FINRA的適用規章制約。這些規則包含適用法規中定義的最低淨資本要求。我們的某些外國子公司受英國金融行為管理局或其他外國監管機構的監管，並且必須根據適用法規的規定維持超過適用的財務資源要求的財務資源。截至2024年3月31日，我們每家受這些法規約束的子公司的淨資本或財務資源都超過了其最低要求。截至2024年3月31日，我們的子公司總淨資本和財務資源為5.45億美元，超過了所需的3570萬美元水平。

我們的每家受美國和外國監管的子公司都受當地法規的約束，這些法規通常限制或要求在償還關聯公司的借款、支付現金分紅、向我們的關聯公司提供貸款或以其他方式進行導致監管淨資本或財務資源大幅減少的交易之前必須事先通知該監管實體的主要監管機構或獲得其批准。截至2024年3月31日，我們的非美國子公司持有的無限制現金金額為2.169億美元。

我們在交易中充當買方和賣方的交易對手，在對等的本金基礎上執行機構投資者和經紀交易商客户之間的證券交易。我們的運營子公司使用其自助清算業務或通過使用第三方清算經紀人或結算代理來結算此類交易。結算通常在交易日後的一到兩個交易日內進行。交易的現金結算髮生在收到或交付所交易的基礎工具時。在自助清算和第三方清算模式下，如果交易對手未履行完成交易的義務或在執行匹配的本金交易時出現錯誤，我們可能會面臨信用風險。根據證券清算協議的條款，每個第三方清算經紀商都有權向我們收取因交易對手未能完成我們的任何交易而遭受的任何損失。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們沒有記錄任何與交易對手失敗有關的負債或損失。截至2024年3月31日，我們幾乎所有未平倉證券未能交割和證券未收到的交易隨後均按合同金額結算。

在正常業務過程中，我們簽訂的合同中包含各種陳述、擔保和賠償條款。根據這些安排，我們面臨的任何索賠的最大風險尚不清楚，因為這將涉及尚未發生的索賠。

我們有公司辦公室和設備的租約，初始租賃期從一年到15年不等。這些租約的未來合同租金總額為1.028億美元，其中1,300萬美元將在未來12個月內到期，8,980萬美元將在12個月後到期。

我們簽訂外幣遠期合約，以經濟地對衝我們面臨的某些外幣交易收益和損失的波動風險。截至2024年3月31日，我們未償外幣遠期合約的名義價值為6,330萬美元，負債的公允價值為20萬美元。

2022年1月，我們的董事會批准了一項高達1.5億美元的股票回購計劃，該計劃於2022年3月啟動。根據該計劃回購的股票將存入國庫以備將來使用。截至2024年3月31日，該計劃的剩餘產能為8,990萬美元。

2024年4月，我們的董事會批准了每股0.74美元的季度現金股息，該股息將於2024年6月5日支付給截至2024年5月22日營業結束時的登記股東。未來的任何股息申報和支付將由我們的董事會全權決定。

39

 

2024年4月19日，公司達成協議，以約3,790萬美元的現金對價額外收購RFQ—Hub Holdings LLC49.0％的權益。此次收購受各種成交條件的約束，包括獲得某些監管部門的批准。此次收購預計將在2024年下半年完成。收購完成後，該公司將持有RFQ-Hub Holdings LLC92.0％的控股權。

 

非公認會計準則財務指標

除了根據公認會計原則報告財務業績外，我們還使用某些非公認會計準則財務指標：未計利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）、息税折舊攤銷前利潤率和自由現金流。我們將息税折舊攤銷前利潤率定義為息税折舊攤銷前利潤除以收入。我們將自由現金流定義為經營活動提供/（用於）的淨現金，不包括交易投資的淨變動以及未能交付的證券和未從經紀交易商、清算機構和客户那裏收到的證券的淨變動，減去傢俱、設備和租賃權益改善支出以及資本化軟件開發成本。我們認為，這些非公認會計準則財務指標，如果與相應的GAAP財務指標一起考慮，對於瞭解我們的經營業績非常重要。根據公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤率和自由現金流不是衡量財務業績或流動性的指標，因此不應將其視為經營業績或流動性的淨收入或現金流的替代方案。我們認為，這些非公認會計準則財務指標，如果與相應的GAAP財務指標一起考慮，將提供有關我們經營業績的更多信息，因為它們有助於投資者和管理層分析和評估我們的業務業績。

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的淨收入與息税折舊攤銷前利潤以及淨收入利潤率與息税折舊攤銷前利潤率（如上所定義）的對賬情況：

 

 

 

截至3月31日的三個月

 

 

 

2024

 

 

 

2023

 

 

 

（以千美元計）

 

淨收入

 $

 

72,615

 

 

 $

 

73,628

 

利息收入

 

 

(5,973

)

 

 

 

(4,249

)

利息支出

 

 

316

 

 

 

 

130

 

所得税準備金

 

 

24,102

 

 

 

 

24,567

 

折舊和攤銷

 

 

18,200

 

 

 

 

16,461

 

EBITDA

$

 

109,260

 

 

$

 

110,537

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨收入利潤率

 

 

34.5

%

 

 

 

36.2

%

利息收入

 

 

(2.8

)

 

 

 

(2.1

)

利息支出

 

 

0.2

 

 

 

 

0.1

 

所得税準備金

 

 

11.4

 

 

 

 

12.1

 

折舊和攤銷

 

 

8.6

 

 

 

 

8.1

 

息税折舊攤銷前利潤

 

 

51.9

%

 

 

 

54.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們通過經營活動提供的淨現金與自由現金流（如上所定義）的對賬情況：

 

 

截至3月31日的三個月

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

（以千美元計）

 

淨現金（用於）/由經營活動提供

$

 

(4,949

)

 

$

 

7,527

 

不包括：交易投資的淨變化

 

 

(255

)

 

 

 

419

 

不包括：經紀交易商、清算機構和客户未交付/收款的淨變動

 

 

51,288

 

 

 

 

46,767

 

減去：購買傢俱、設備和租賃物業改良品

 

 

(1,197

)

 

 

 

(217

)

減去：軟件開發成本的資本化

 

 

(13,963

)

 

 

 

(10,690

)

自由現金流

$

 

30,924

 

 

$

 

43,806

 

 

40

 

 

 

 

 

 

Item 3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指利率和外幣匯率等市場利率和價格的不利變化所造成的損失風險。

市場風險

就其性質而言，全球金融服務業務具有風險和波動性，並直接受到我們無法控制的許多國內和國際因素的影響。這些因素中的任何一個都可能導致美國和全球金融服務市場的大幅下滑，從而導致交易量和收入減少。這些事件可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

截至2024年3月31日，我們有9,940萬美元的美國國債投資被歸類為交易證券，2540萬美元投資於被歸類為可供出售的公司債券。不利的走勢，例如這些證券的價值下降或這些證券的市場低迷或混亂，可能導致鉅額損失。我們的美國國債或可供出售投資的市值下降10％將分別導致約990萬美元和250萬美元的虧損。此外，這些證券產生的本金收益和損失有時可能會對我們在任何特定報告期內的財務狀況和經營業績產生不成比例的影響，無論是正面還是負面。

利率風險

利率風險是指我們在現金和現金等價物、限制性現金和存款方面面臨的利率變動風險。截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物、限制性現金和存款總額為5.352億美元。假設我們的現金和現金等價物、限制性現金和存款的金額或構成沒有變化，假設利率變動100個基點將使我們的年利息收入增加或減少約540萬美元。

假設投資金額或構成沒有變化，截至2024年3月31日，假設利率提高或降低100個基點將使可供出售投資組合的公允價值減少或增加約30萬美元。假設的30萬美元未實現收益（虧損）將在合併財務狀況報表的累計其他綜合虧損中確認。

類似的假設利率上升或下降100個基點將使交易證券投資組合的公允價值減少或增加約80萬美元。假設的80萬美元未實現收益（虧損）將在合併運營報表中以其他方式確認。

我們不保留在我們平臺上交易的債券庫存。

外幣匯率風險

我們在美國以外的幾個不同國家開展業務，尤其是英國，我們的收入、支出、資產和負債中有很大一部分是以非美元貨幣產生和計價的。由於我們的合併財務報表以美元列報，因此我們必須按每個報告期內或結束時的有效匯率將收入、收入和支出以及資產和負債折算成美元。因此，美元兑其他貨幣價值的增加或減少將影響我們的淨營業收入、運營支出、營業收入和以外幣計價的資產負債表項目的價值。

在截至2024年3月31日的十二個月中，我們約有15.9％的收入和25.4％的支出以美元以外的貨幣計價，尤其是英鎊。根據過去一年的實際結果，假設美元兑所有其他貨幣的漲跌10％，收入將增加或減少約1,210萬美元，運營費用增加或減少約1,130萬美元。

41

 

 

信用風險

通過我們的某些子公司，我們在交易中充當買方和賣方的交易對手，在匹配的本金基礎上執行機構投資者和經紀交易商客户之間的證券交易。我們的運營子公司使用其自助清算業務或通過使用第三方清算經紀人或結算代理來結算此類交易。結算通常在交易日後的一到兩個交易日內進行。交易的現金結算髮生在收到或交付所交易的基礎工具時。

作為在我們平臺上執行債券交易的客户的匹配主要交易對手，我們面臨信用和績效風險，包括欠我們資金或證券的交易對手無法履行其義務的風險。這些當事方可能由於破產、缺乏流動性、運營失敗或其他原因而違約對我們的義務。作為這些交易標的證券價格的不利變動會增加我們的風險。在公開交易或其他匿名協議方面，我們預計我們作為匹配本金的交易數量將會增加。

我們制定了政策、程序和自動控制措施來識別和管理我們的信用風險。無法保證這些政策、程序和自動控制措施會有效降低我們的信用風險敞口。我們的一些風險管理程序依賴於對有關固定收益市場、客户或其他相關事項的公開信息或以其他方式從第三方來源獲得的信息的評估。此類信息可能不準確、完整、最新或未經我們正確評估和解釋。如果我們的風險管理程序失敗，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。此外，我們的保險單不太可能為此類風險提供保障。

現金和現金等價物包括主要由三家主要全球銀行維護的現金和貨幣市場工具。鑑於這種集中度，我們在這些銀行的存款面臨一定的信用風險。

衍生風險

我們有限的衍生風險源於我們在外幣遠期合約市場的活動。我們利用這個市場來經濟地對衝合併運營報表中的外匯收益和損失，這些收益和損失源於我們在英國子公司的活動中產生的美元兑英鎊敞口。截至2024年3月31日，我們的外幣遠期合約的名義金額為6,330萬美元。除了經濟上對衝外幣風險外，我們持有衍生工具不用於其他目的。

42

 

 

第 4 項。 控制和程序

(a) 評估披露控制和程序。截至2024年3月31日，我們的管理層，包括首席執行官和臨時首席財務官，評估了我們的 “披露控制和程序” 的有效性，該術語的定義見根據《交易法》頒佈的第13a-15（e）條和第15d-15（e）條。根據該評估，首席執行官兼臨時首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的，可以確保MarketAxess在我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並確保收集信息並酌情傳達給我們的管理層，包括首席執行官和臨時首席財務官以便及時就所需的披露做出決定。

(b) 財務報告內部控制的變化。截至2024年3月31日的季度，我們的管理層，包括首席執行官和臨時首席財務官，對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

 

43

 

 

第二部分 — 其他信息

 

在正常業務過程中，我們和合並財務報表中包含的子公司可能參與各種訴訟、訴訟和監管審查。我們會利用現有的最新信息，評估與未決法律訴訟相關的負債和意外開支（如果有）。根據目前獲得的信息，我們未決事項的結果預計不會對我們的財務狀況產生重大不利影響。目前無法確定我們對這些問題的最終敞口，也無法保證未決事項的解決不會大大超過我們累積的任何儲備金。有關我們的承諾和意外開支的討論，請參閲合併財務報表附註13。

I第 1A 項。風險因素

與我們在截至2023年12月31日止年度的最新10-K表格中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。有關影響公司的風險因素的討論，請參閲我們的2023年10-K表格第一部分第1A項中的 “風險因素”。

第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

近期未註冊證券的銷售

沒有。

發行人購買股票證券

在截至2024年3月31日的季度中，我們回購了以下普通股：

時期

 

購買的股票總數

 

 

每股支付的平均價格

 

 

作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數

 

 

根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

（以千計）

 

2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 31 日

 

 

54,206

 

 

$

270.24

 

 

 

—

 

 

$

100,016

 

2024 年 2 月 1 日-2024 年 2 月 29 日

 

 

22,258

 

 

 

216.05

 

 

 

14,597

 

 

 

96,867

 

2024 年 3 月 1 日-2024 年 3 月 31 日

 

 

32,814

 

 

 

216.94

 

 

 

32,247

 

 

 

89,869

 

總計

 

 

109,278

 

 

$

243.20

 

 

 

46,844

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在截至2024年3月31日的三個月中，我們回購了109,278股普通股。回購包括回購與我們的股票回購計劃相關的46,844股股票，以及員工在授予全額獎勵和行使股票期權時為履行預扣税義務而交出的62,434股股票。

2022年1月，我們董事會批准了一項高達1.5億美元的股票回購計劃，該計劃於2022年3月啟動。根據該計劃回購的股票將存入國庫以備將來使用。截至2024年3月31日，該計劃的剩餘產能為8,990萬美元。

44

 

 

第 3 項。D優先證券違約

沒有。

I第 4 項。礦山安全披露

不適用。

I第 5 項。其他信息

(c) 交易計劃

2024 年第一季度，公司沒有董事或高級職員（定義見《交易法》第 16a-1 (f) 條） 採用 要麼 終止根據第S-K條例第408項的定義，關於購買或出售公司證券的第10b5-1條交易安排或非規則10b5-1的交易安排。

45

 

I第 6 項。展品

展品索引：

數字

 

描述

 

10.1

 

 

 

艾琳·費澤爾·比勒與MarketAxess Holdings Inc.簽訂的截至2024年2月21日的信函協議（參照註冊人2024年2月21日表8-K表中的附錄10.1納入）。#

 

10.2

 

 

 

艾琳·菲澤爾·比勒和MarketAxess Holdings Inc.簽訂的截止日期為2024年2月21日的遣散費保護協議（參照註冊人2024年2月21日表8-K表中的附錄10.3納入）

 

10.3

 

 

艾琳·費澤爾·比勒與MarketAxess Holdings Inc.簽訂的截至2024年2月21日的專有信息和非競爭協議（參照註冊人2024年2月21日表8-K表中的附錄10.4納入）

 

10.4

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃，除理查德·麥克維以外的美國執行官的2024年限制性股票單位協議（非延期）表格（參照註冊人2024年2月21日表8-K中的當前報告附錄10.2納入）

 

10.5*

 

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃為理查德·麥克維簽訂的2024年限制性股票單位協議（非延期）表格

 

10.6*

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃為駐英國的執行官簽訂的2024年限制性股票單位協議表格

 

10.7*

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃，除理查德·麥克維以外的美國執行官的2024年績效股票單位協議表格

 

10.8*
 

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃為理查德·麥克維簽訂的2024年績效股票單位協議表格

 

10.9*

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃為駐英國的執行官制定的2024年績效股票單位協議表格

 

10.10*

 

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃，麥克維先生以外的美國執行官2024年激勵性股票期權協議表格

 

10.11*

 

 

根據MarketAxess Holdings Inc. 2020年股權激勵計劃為麥克維先生簽訂的2024年激勵性股票期權協議表格#

 

31.1*

 

 

首席執行官和臨時首席財務官根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14 (a) 條進行認證

 

32.1*

 

 

首席執行官和臨時首席財務官根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條進行認證

 

101.INS*

 

 

行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中

 

101.SCH*

 

 

內聯 XBRL 分類擴展架構文檔

 

104

 

 

公司截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告的封面採用Inline XBRL格式，幷包含在附錄101中。

 

 

 

*

 

隨函提交。

†

 

根據S-K法規第601（a）（5）項，本文件中省略了本證件的某些附表和其他類似附件。註冊人將應要求向美國證券交易委員會提供此類遺漏文件的副本。

#

 

某些機密信息，用方括號中的星號標識”[*****]” 根據S-K法規第601（b）（10）項，本附件中省略了該附錄，因為它既是（i）非實質性的，又是（ii）註冊人將其視為私密或機密的類型。

 

46

 

簽名

 

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

MARKETAXESS 控股公司

 

 

日期：2024 年 5 月 7 日

來自：

/s/ 克里斯托弗·康坎農

克里斯托弗·R·康坎農

首席執行官兼臨時首席財務官

（首席執行官和臨時首席財務官）

 

47